時間：2023-05-19 17:50:40
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業投資可行性分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：企業國際化 學習型FDI 戰略目標 多層競爭優勢 學習型組織
自上世紀七十年代中期開始，學術界己開始探討發展中國家對外投資的理論依據，并提出了許多有價值的理論和觀點，如威爾斯的小規模技術理論、拉奧的技術地方化理論、坎特威爾的技術創新產業升級理論等等。這些理論從不同角度分析了發展中國家在總體實力不如發達國家的情況下如何成功實現本國企業的國際化。我國作為發展中國家，早在二十世紀八十年代初期就有一些企業開始了國際化經營，其經營手段從簡單的出口貿易發展成為對外直接投資等更復雜、更系統的形式。本文擬從學習發達國家先進技術或管理技能的角度入手，分析我國企業對外投資的可行性并從企業戰略角度提出一定的建議。
一、與對外投資相關的技術創新產業升級理論簡介
第三世界國家跨國公司的技術創新產業升級理論是上世紀八十年代未由坎特威爾和其學生托蘭惕諾共同提出的，該理論的兩個基本命題是：
1、發展中國家產業結構的升級說明了發展中國家企業技術能力的穩定提高和擴大，這種技術能力的提高是一個不斷積累過程的結果。
2、發展中國家企業技術能力的提高與他們對外直接投資的增長直接相關。現有的技術能力水平是影響其國際生產活動的決定因素，它同時也影響著發展中國家跨國公司對外投資的形式和投資的增長速度。
坎特威爾和托蘭惕諾認為，從歷史上看，技術積累對一國經濟發展的促進作用在發達國家和在發展中國家沒有本質上的差別，技術創新仍然是—國產業和企業發展的根本動力。與發達國家相比，發展中國家企業的技術創新表現出不同的特性：發達國家企業的技術創新表現為大量的研究與開發投入，處于尖端的高科技領域，引導技術發展的潮流；而發展中國家企業的技術創新并沒有很強的研究與開發性，主要是利用其特有的“學習經驗”和組織能力，來掌握和發展現有的生產技術。
該理論從學習的角度論證了發展中國家企業對發達國家投資的可行性，它說明了我國企業要成功實現在發達國家跨國經營的一個關鍵是擁有“特有的學習經驗”。
二、在發達國家進行投資的一個學習型FDI模型的效益分析
技術創新產業升級理論提供了我國企業對發達國家投資的一個理論支撐，它表明我國企業要實現一定的投資效益必須通過學習來掌握發達國家企業的先進技術及管理技能，這種以學習為目的的對外投資稱為學習型FDI.從短期看，學習型FDI的重心不在于最終產品的有效生產，而是為了獲得某種特殊的中間產品（如技術），因此學習型FDI本身在短期內有可能發生虧損或所獲利潤低于正常利潤。但從長期看，學習型FDI是順應動態比較優勢的需要、使企業提高并轉換其比較優勢的重要途徑。下面我們引入一個模型來說明學習型FDI的效益。
設發達國家甲擁有某種生產X所必需的先進技術（或管理技能）T，發展中國家乙擁有生產X所必需的某種不可移區位的要素L.為了利用先進技術有效地生產最終產品X，需要把T、L組合起來。已知技術或管理技能T的交易成本很高，從而甲國向乙國許可T并由乙國組合T、L進行生產的方式是低效的而被排除。余下的可供選擇有兩種：1、甲國企業到乙國從事FDI.這種FDI需要克服額外的“跨國成本”（由于對外國生產經營環境、民俗風情不熟悉，和文化差異、心理距離、信息障礙等“邊界”引起的特殊成本）；2、乙國企業雖然難以通過許可證協議獲得T，但它可通過輔FDI來獲取。甲國擁有先進技術T是因為它具有生產技術T的研發環境，故乙國可考慮到甲國從事FDI，雇用當地的工程師、技術人員來收集有關信息，并結合乙國特殊的區位要素和信息等設計、開發具有T功能但比T更適于乙國環境的技術或管理技能T‘。然后便可在乙國企業所有權、控制權支配下組合T’、L從事X產品的生產。這種較T更優的技術或管理技能T‘，最終會使乙國生產經營成本降低。設乙國應用新技術或管理技能T’的時間為t1至t，所節約的成本記為S，則：
S=∫1S[τ，T（τ），T（τ），L（τ）]e-rτdτ ……（1）
（1）式中的r為貼現率，S為成本節約的密度函數。
不過，學習型FDI本身可能使企業在短期內遭受利潤損失C2：
C2=1∫0C2[τ，T（τ），L（τ）]e-rτdτ ……（2）
（2）式中t0為學習型FDI的起始時間，C2為利潤損失的密度函數。于是選擇方式2的特殊成本為C2—S.類似地，選擇方式1的額外跨國成本C1為：
C1=1∫0C1[τ，T（τ），L（τ）]e-rτdτ ……（3）
比較C1與C2—S可知，當C2—S≤C1時，選擇方式2———乙國到甲國進行學習型FDI較優；當C2—S>C1時，選擇方式1———直接由甲國到乙國進行FDI更為有利。
根據以上的分析知道，盡管發展中國家對發達國家的學習型FDI具有可行性，但我國企業（乙國）到發達國家（甲國）投資要想取得實際效果，就必須保證通過學習節約的成本足夠大，以抵減短期利潤損失。特別是在全球化的發展使得跨國成本（C1）趨于逐步降低的情況下，我國企業更要加快學習先進的技術和管理方法的步伐并予以消化、運用，從而有效、快速地節約生產經營成本。
三、實現有效學習型FDI的戰略建議
我國已有一些企業在發達國家進行了或正在進行著直接投資，如海爾、首鋼、中遠集團等，但是，從目前的財務指標來看，這些國內十分著名的企業在歐美這樣的發達國家卻不一定是盈利的。毫無疑問，從客觀情況看，我國企業“走出去”是艱難的，因此如何在劣勢下獲得學習型FDI的效果從而實現企業的發展目標應是企業認真思考的問題。下面筆者就此提出幾點宏觀方面的建議。
（一）建立學習型組織理念
學習型組織理念是美國管理學專家彼得。圣吉在其《第五項修煉———學習型組織的藝術與實務》中提出的。他認為，在知識經濟背景下，企業要持續發展，必須有不斷學習的能力以提高企業的整體素質。所謂學習型組織（LearningOrganization）是指企業具有持續學習的能力，通過發揮企業員工的創造性思維，把學習與工作系統地結合起來，形成有高度靈活性和適應能力的企業組織。目前世界排名前100名的企業中，已有近一半的企業正在以學習型組織為樣本進行脫胎換骨般的改造。
由于我國企業的學習型FDI是到發達國家市場參與全球化競爭，這就要求它們必須對國際市場具有很強的應變能力，并且在競爭、學習的過程中具備不斷尋求新的戰略對策和迅速變革及創新的能力。因此，這種理念對我國跨國公司的發展具有重要的啟示意義：
1、根據后發展型跨國公司及學習型FDI的要求，我國企業首先應該學習、吸收這種先進的組織管理理念。通過各種形式和途徑的交流與合作向著名的跨國公司學習，盡快縮小與先進企業間的差距，并實現學習成本的最大節約。
2、學習型企業的核心內容是重視人的因素。“人是企業最重要的資產”，企業參與國際競爭的戰略資源就是掌握信息、知識和創造力的人才。根據現有的資料表明，我國許多企業在國際化進程中遇到的最大難題之一就是缺乏人才。因此，深刻體會學習型組織理念、重視人的因素是企業國際化的必然要求。
3、學習型組織對企業家素質提出了更高的要求。因為學習型組織要求領導者成為一名優秀的設計者來設計一種能讓團隊共同學習的環境，這與傳統的領導者更注重自身的決策和解決問題的能力是不同的。因此，我國企業成功的國際化發展需要這樣的領導者。
（二）樹立正確的戰略意圖
戰略意圖是指一個企業發展的目標和方向，而不是指具體計劃，所以戰略意圖就應該是宏觀、可以支持企業長期發展的。關于戰略重要性的著作早已汗牛充棟，但是我國許多企業實際上還沒有達到從長遠出發制定戰略意圖的高度。我們可以通過幾個日本企業的例子來看戰略意圖對當今企業發展的重要性。比如日本的一家挖土機制造商小松制造所在1965年就把自己的戰略意圖（長期目標）定為“包圍卡特匹勒”———當時世界上最大的挖土機制造商。那時它的規模很小，甚至在日本國外都沒有市場，而且當時它的技術也相對落后，產品范圍和設計樣式都很少。盡管它不可能制定出在1965—1980年超過卡特匹勒的具體計劃，但它的目標是清楚的：打敗卡特匹勒，成為該行業的大哥大。小松制造所在1965—1982間根據其戰略意圖不斷構建層層競爭優勢，以便實現其長期計劃。本田公司也是如此，它在1950年就設想要占領全球市場，而那時它僅僅是一個小小的修理鋪，只有50名員工，但公司的戰略意圖使得它可以超越常規地考慮其資源和競爭優勢，從而最富有創造性地來配置其資源。由此可見，對一個公司而言，戰略意圖就是要瞄準目前還不能進行詳細計劃的目標。同時，我們必須把戰略定位（戰略意圖）和戰略計劃及具體的戰略措施分開。
當然僅有戰略意圖還不能保證企業的發展一定成功，但它卻是行動的指南，所以我國企業學習型FDI要取得成果的前提首先必然是樹立合理的戰略意圖。
撰寫格式
1、引言
主要包括項目名稱、目標和基本功能，用戶單位名稱，新項目開發單位，該項目與其他項目或機構的關系和聯系，在可行性報告中使用的專門述語及其定義，該報告中所引用的文件和技術資料;
2、可行性分析的準備
對可行性分析的要求和目標，進行可行性所具備的條件和限制,進行可行性分析所采用的方法;
3、對項目的分析
企業要實現的目標與完成的任務，組織機構和管理體制，可供利用的資源及制約條件，企業存在的主要問題及薄弱環節;
4、新項目方案
新項目的目標及要實現的功能，新項目的組成結構，新項目的實施計劃、安排，包括各階段對人力、資金、設備的需求，新項目實現后對組織結構、管理模式影響等;
5、可行性分析
項目的必要性、項目的經濟可行性和技術可行性、組織管理的可行性和社會的可行性;
6、可行性分析的結論
根據以上對項目的可行性分析，應該得出一個該項目是否可行的結論;
報告具體的基本格式
項目可行性研究報告的基本格式包括首頁、標題、前言、正文、結論、附件等幾部分。
首頁：主要注明項目名稱，項目主辦單位及負責人，可行性研究單位名稱，可行性研究的技術負責人，經濟負責人、參加研究人員名單及報告完成日期等;
標題：一般直接注明可行性研究項目的名稱和主要內容，如《XX集團申報煤化工項目可行性報告》;
前言：一般簡要介紹項目研究的背景，項目實施的相關因素和主要目的和意義，可行性研究的主要依據和主要范圍等內容、有些可行性報告還需要列出研究報告的相關摘要;
正文：該部分是報告的主體，要求列舉事實，運用系統分析方法，綜合考慮各方面的因素，對項目實施的可行性作出客觀、全面而準確的預測、不同類型的可行性報告在該部分通常具有不同的側重點;
結論：在對項目進行可行性分析和預測的基礎上，從整體角度作出科學評價，并與相關方案進行優劣比較，最終獲得明確的行動主張、有時還就原方案提出一些更新、更全面的建議;
附件：為了結論的需要，在可行性報告正文結束后補充的相關材料，主要包括試(實)驗數據、計算浮標、圖片表格、參考文獻等。
撰寫提綱
簡述項目提出的背景、項目技術狀況、現有產業規模;項目的主要用途、性能;投資的必要性和預期經濟效益;本企業實施該項目的優勢，技術可行性分析。
1、項目技術性能水平與國外同類項目的比較;
2、項目承擔單位在實施本項目的優勢;
3、項目成熟程度;
4、市場需求情況和風險分析;
5、投資估算及資金籌措;
6、項目融資估算;
7、資金籌措方案;
8、投資使用計劃。
因此，編寫可行性分析報告時須仔細謹慎，既要注意與后面內容相照應，又要對總論內容客觀準確、重點突出。
準備資料
1、項目初步設想方案：總投資、產品及介紹、產量、預計銷售價格、直接成本及清單(含主要材料規格、來源及價格)。
2、技術及來源、設計專利標準、工藝描述、工藝流程圖，對生產環境有特殊要求的請說明(比如防塵、減震、有輻射、需要降噪、有污染等)。
3、項目廠區情況：廠區位置、建筑平米、廠區平面布置圖、購置價格、當地土地價格。
4、企業近三年設計報告(包含財務指標、賬款應收預付等周轉次數、在產品、產成品、原材料、動力、現金等的周轉次數)。
5、項目擬新增的人數規模，擬設置的部門和工資水平，估計項目工資總額(含福利費)。
6、提供公司近三年營業費用、管理費用等扣除工資后的大致數值及占收入的比例。
7、公司享受的增值稅、所得稅稅率，其他補貼及優惠事項。
8、項目產品價格及原料價格按照不含稅價格測算，如果均能明確含稅價格請逐項列明各種原料的進項稅率和各類產品的銷項稅率。
關鍵詞：投資管理；風險防范；可行性分析
一、引言
隨著現代企業的市場競爭越來越激烈，企業如何在日常經營中提升資金使用效率，合理配置資金和資源，變得尤為重要。只有加強投資管理，編制合理的投資方案，才能在降低投資風險的同時，獲得更大的經濟效益。投資管理是指企業根據自身的戰略目標，對其投資活動進行一系列的規劃、決策、實施、監督和反饋等行為，對企業的長期發展有著重要的戰略意義。隨著我國市場經濟的不斷發展和各類機制的不斷完善，企業的投資主體更加多元化，投資方式更加多樣性，為各行業都提供了更多的發展機會，但是收益與風險總是相伴而生，這就對企業內部的投資管理與控制機制提出了更高要求。
二、企業投資管理中存在的問題
（一）投資可行性分析盲目樂觀。目前，我國很多企業的投資管理水平參差不齊，存在缺乏專業研究的盲目投資，這種非理性投資的后果往往會為企業帶來不小的經濟損失。這種盲目樂觀主要體現在：一方面，企業投資者對項目的可行性分析不夠重視或是不夠專業，沒有對外部的宏觀市場環境、行業現狀及未來發展趨勢、企業自身的投資管控水平做充分的認證。另一方面，企業在對項目進行效益評估時對結果理想化，往往沒有針對被投資對象的實際情況進行深入分析，重要財務數據的分析也只是流于表面，對不同結果的預期不夠全面和理性，最終導致結果偏離實際較多，而資金卻已經大量投入。（二）資金使用不規范。企業開展投資活動時，內部的資金管理十分重要，如何有效有序地將資金投放到位，并對后續資金實施有效管控是非常重要的。而現實情況是資金的投入用途和金額與最初的測算和預算大相徑庭，管控不到位，資金使用非常不規范。通常而言，企業在做前期的投資可行性分析時，會測算對被投資企業的資金缺口，并明確規定后續的使用范疇。但在投資資金實際使用過程中，卻不能嚴謹地按照計劃進行資金管理，這就直接使得資金投向偏離了投資計劃，會導致投資結果與預期相背離。例如，資金的投入時點、投入金額、投資周期等方面如果沒有按照制定的計劃進行實施，不僅會直接影響投資收益的結果，而且會加大后續監督考核工作的難度。（三）監管跟蹤不到位。在投資管控中，完善的監督跟蹤體系是投資安全性和收益性的有效保證。完整的企業投資活動應該包含對事前的可行性分析、事中的監督跟蹤、事后的審計評價的全過程管理。目前，很多企業在投資前期盲目樂觀，缺乏理性研究，同時對項目投資以后的各項管控也流于表面，沒有建立完善的監督跟蹤體系，不能及時發現被投資企業或項目存在的問題，信息反饋存在滯后性，對被投資企業的實際經營情況掌控不全面，實時監控不到位，影響了企業對未來投資方向和金額的判斷力。錢投出去后就不關心了，對錢的真正去向是哪里，錢的投資環境是否發生變化等都缺乏后續監督。這種對走向的把控不清，會使得企業的投資活動缺乏必要的指導，從而使得投資決策缺乏合理依據，影響投資收益。（四）風險防范意識差。企業的發展離不開市場這個大環境，市場環境是瞬息萬變的，企業如果信息閉塞，不去主動了解目前的市場環境和行業趨勢，就會使得投資風險大大提升，有損企業的經濟收益。風險防范意識必須是貫穿始終的，由于項目投資后評價在我國發展較晚，很多企業更重視項目投資前期的可行性研究，不注重后續的風險管理，這是非常不可行的。信息是決策的基礎，很多企業投資管理時缺少調研意識，對市場信息以及被投資行業的情況不夠了解，更不會進行深入的調查和研究。特別是跨行業投資的企業，對被投資行業的認識分析不夠充分，只看到機遇，沒有看到挑戰，對所要投資的行業，因信息不對稱，調研不深入，或是沒有其他充足的消息來源，無法全面掌握目標企業的現實情況，只能從同業類似的經濟體中取得數據分析，這樣就有一定的局限性，加大了投資風險，不利于企業的風險管控。（五）管理人員業務水平不高。在企業投資管理過程中，投資管理人員的業務能力是非常重要的。而實際工作中，投資管理人員缺乏專業的管理知識和技能是一種普遍現象。大部分企業沒有針對投資管理業務設立專門的部門和崗位，對相關人員的業務能力培訓也較為欠缺，缺乏完善的考核和激勵機制。比如，投資管理人員是否了解被投資企業的具體情況，在后續的投資管理工作中，如何起到監督管控作用，對過程會出現的各種風險如何防范等。如果沒有豐富的投資管理經驗，基礎知識不扎實，專業能力和職業素養不完善，是很難起到被投資企業的管控作用。所以，投資管理人員如果在日常管理和決策上沒有用專業和全局的眼光去分析問題，這對于企業投資管理工作是十分不利的。
三、如何加強企業的投資管理工作
（一）提高投資可行性分析的準確性。投資前期的可行性論證工作與投資的成敗及收益是息息相關的，決定是否投資的可行性報告必須是真實、全面、客觀、科學的。因此，企業在投資前一定要做好市場調研，包括收集各類政策、了解和分析投資項目的內外部環境、投資行業的發展前景及目標企業的經營水平和風險，從而做出全面評估，提出詳盡的可行性研究分析，充分剖析各類機會和風險。同時，企業應做好投資項目的預期報告，結合企業自身情況，明確投資戰略目標、投資規模、能夠承受的投資風險和預期收益目標等，形成可行性研究報告，并提出合理的投資評價和投資建議，供企業決策層決策。（二）完善資金管理制度。在投資管控中，企業一定要強化資金的管理工作，一方面做好資金的籌集工作，另一方面要特別加強投資資金的預算管理、投入管理、產出效益管理。首先企業要做好投出資本的預算工作，投資資本應視協議和相關約定合理投入，同時也要關注被投資企業的日常經營預算，嚴格控制經營風險和管理風險。其次，資金的投出要嚴格按照審批流程執行，規范相關人員的工作職責，建立不相容崗位的職務分離制度，明確授權審批制度。嚴把支付關，最大限度地節約投資資金，發揮資金的最大效益；一旦項目出現危機，應及時采取有效的應急預案。再次，企業要定期測算投資的投入產出效益，投入資本是否達到了預期的收益，并對結果做出詳盡的原因分析，給決策者提供有效的信息。此外還要關注對投入資本和收益的收回工作，確保資金安全性和收益性的實現。（三）提升監管跟蹤體系。企業在投資運營中，必須建立內部監督機制。投資是一個復雜多變的過程，企業對整個投資過程要實施動態控制。首先，企業要加強項目落定前的監管，前面提及說要提升可行性分析的準確性，但這是市場研究部的工作，到底他們的可行性分析是否嚴謹可行，需要監管部門和決策部門來判定。其次，在資金投出之后，企業對被投資企業的日常經營管理要做到及時了解各類信息，包括有利和不利的，特別是對項目運行中不利的影響，應盡早發現，并使其得到有效的控制。最后，企業要提高投資項目的后期評價工作，選擇合理的評價方式，反饋相關信息，達到預期目標。企業要完善內控監督體系，加強對管理人員的監督作用，發揮審計部門的管理職責，對投資項目審核和評價，確保管控工作落到實處。（四）加強風險防范意識。眾所周知，投資有風險，高回報的同時往往伴隨著高風險，所以企業在進行投資之時，一定要進行綜合的風險評估，建立完善的風險防范體系。深入剖析大環境政策、行業現狀和未來發展趨勢、被投資企業的業務能力和市場競爭力。企業一定要多方位多角度了解企業的信息，取得可靠的信息數據，并對數據進行分析，參照財務指標對相關的項目投資進行決策分析，同時，要對比分析同行業的數據參考，對相關收益、現金流等進行綜合考量。為了控制投資風險，企業也可以在條款中約定對賭條款。另外，在投資管控過程中，企業要對外部環境和內部環境的變化保持高度的警覺性和敏感性，一旦發生重大變化，應及時匯報分析，報相關部門決策，是否需要重新制定相應的方針策略，從而有效解決經營難題。同時，作為投資者一定要理性對待投資過程中出現的不可逆轉的風險，如果結果已經完全背離預期目標，要學會止損，并從中吸取經驗教訓，在今后的投資中最大程度上規避風險，減少盲目性。（五）提升管理人員的職業素養。對項目運行中的管理人員，首先，企業應加強業務知識培訓，提升他們的實踐操作能力和綜合管控水平，努力成為復合型人才。管理人員應及時了解各項財會準則及金融方面的政策，熟悉被投資企業的投資環境和相關風險，做到外部和內部的雙重管控，并且有能力分析被投資企業的經營狀況和數據反饋，切切實實地在實際監督管控中起到應有的作用，為企業的發展貢獻自己的力量。其次，企業應建立并完善業績考核制度，定期對專管人員進行考核，對考核優秀的人員應該給予獎勵，提高工作積極性和創造性，強化對工作勝任能力的肯定，激發人員的工作能力，提升企業的綜合管理水平。
四、結束語
企業投資管理工作是企業發展的重要內容，企業應當重視并加強投資管理。在市場環境復雜多變的情況下，企業的投資管理工作應當是貫穿始終的：在投資前期，企業應充分認證，形成科學謹慎的可行性分析報告；在投資過程中，應當做好監督管控工作，提高投資管理能力，加強風險評估和風險管理；在投資后期要做好審計評價工作，努力提升投資效益。
參考文獻：
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項目投資可行性論證就是通過對擬投資項目的投資方向定位、企業發展需求、資源供應、投資規模等總體和實施目標范圍，融資方式、產品和市場定位、經營效益預測等詳細目標以及其他附屬條件，從技術、工程、環境、經濟以及法律等方面進行充分調查研究和分析比較，并對項目建成實施后可能取得的財務、經濟效益及社會環境影響進行系統評價，從而提出該項目是否值得投資和如何進行建設的咨詢意見，為項目決策提供依據的一種綜合性的系統分析方法。主要包括技術可行性分析，經濟可行性分析、運行環境可行性分析以及其他方面的可行性分析，如法律可行性，社會可行性等方面的可行性分析。項目投資可行性論證是項目立項階段最重要的核心文件，是以大量的信息積累和數據分析，通過詳實、專業化的分析方法而得出的結論性資料，是提供給決策者項目決策的主要依據。多元化的經濟模式對國有企業的發展來講，既充滿機遇和希望，同時也面臨競爭與挑戰。隨著我國加入世界貿易組織以及“一帶一路”戰略的實施，國有企業作為我國經濟支柱，也開始了全芳位，多層次、多元化的投資熱潮，積極實施企業轉型。
一、當前國有企業投資可行性論證中存在的主要問題
一是企業投資決策者對項目投資可行性的必要論證認識不夠。長期以來，部分國有企業的體制弊病已經或多或少影響到企業發展的各個層面，部分企業的決策者在項目投資中更多地傾向于“上級部門關照”、受制于“行政手段干預”，而對于是否需要投資、投資規模大小、投資效益如何、企業經營分析等等至關重要的可行性論證，則更多地是履行走走一些“必要的程序”，為以后項目的立項提供一些“必須的資料”。認識的不足致使項目投資的可行性論證成為了一種“擺設”。
二是項目投資可行性論證基礎工作不扎實。企業是否需要投資、投資方向及市場定位分析、融資來源、經營效益預測、政策法律因素制約等等，是企業投資可行性論證報告必須要回答的首要問題。這些都需要扎實有序的基礎論證工作，完整可靠的基礎數據資料來支撐。對部分敏感數據、重要資料的取得，則更是要投入大量的人力、物力和財力，確保其數據來源可靠、詳實，直慎。2014年，筆者在對陜西省某國有企業的年度資產負債損益審計中發現，該企業對某境外企業的煤炭探礦權實施戰略重組可行性論證中，對國家匯率政策調整預判不足，對擬重組煤炭探礦權預測資源量等關鍵性的基礎數據僅以擬重組方提供的數據為依據，缺乏第一手的資料來源，而聘請的資產評估公司也是在擬重組方提供數據真實可靠的基礎上形成的資產評估結果，由此形成的可行性論證報告在項目得以批復后，僅因國家匯率政策調整以及經實際勘探后資源量與預測量出現的偏差，而致使企業背上了沉重的包袱、投資已經出現了虧損。
三是項目投資可行性論證對企業經營效益分析不夠。企業投資可行性論證對企業經營效益分析，就是要對企業投資后產品的競爭者業績、市場定位、產品營銷、投資規模等按照市場的規律予以準確、科學的、系統的預測，已達到投入和產出的最佳效益比。2015年，筆者在某省屬企業的_項審計中發現，該企業在擬投資的某礦泉水廠可行性論證報告中，對目前國內礦泉水市場紛雜、競爭日趨激烈的情況盲目樂觀，將本公司擬生產的富硒礦泉水比照國內某知名品牌礦泉水進行市場前景、銷售前景、產品價格、利潤目標率“超前”預測，對市場環境、市場風險和投資風險等因素考慮不足，投資盲目決策，項目倉促上馬，建設追求“高端”路線，加之融資成本偏高、市場營銷手段匱乏、產品銷售業績差，致使企業僅投資一年后就出現巨額虧損，經營前景不容樂觀。
四是項目投資可行性論證對風險預測分析不夠。投資風險是伴隨投資行為產生的，是企業在對某一項目進行投資時，由于許多無法準確估計和預料控制的因素作用，企業預期的收益率與實際收益率發生變化與偏離的可能性。項目投資可行性風險論證就是要對整個市場環境引起的，企業無法進行控制的風險，如市場風險、政策風險、社會因素風險、自然災害等等進行提前預測并提出相應對策，通過強有力地內部控制，從而達到分散風險、化解風險的目的。2014年，筆者在對省屬某企業境外投資審計的可行性論證報告中發現，報告風險預測部分僅對融資風險、物流運輸風險、市場定位及營銷風險等部分進行了分析，而對于境外投資所涉及的該國的政治環境未見詳細說明，對項目實施后可能出現的政治風險預判出現嚴重偏差。項目正式啟動后，由于該國政府和議會之間對項目的原材料價格發生嚴重偏離，不能達成一致意見，致使首艘運載設備的項目船在抵達該國港口被拒絕靠岸，項目已被無期限關閉，投資已經形成潛在損失。
二、加強國有企業項目投資可行性論證的幾點建議
一是要高度重視項目投資的可行性論證工作。項目投資的可行性論證是企業投資的前期關鍵性準備工作，是系統地收集、分析和報告信息的過程，是決策者投資決策的重要依據，具有很強系統性和科學性。忽視它的重要性，一味閉門造車，在不充分了解市場形勢的情況下盲目進行決策，往往會將企業陷入危機之中。為此，企業決策者首先要充分提高思想認識，要真正把論證過程置于項目投資前期的首要位置，杜絕盲目決策、意氣決策、感情決策；其次在項目投資論證當中，要通過聘用大量的專業人才和科研機構對擬投資項目進行專業的調查論證，掌握充足而可靠的信息，研究分散規避各類投資風險；再次要制定好人力資源戰略，精心打造一支既有高度的社會責任心和歷史使命感，又有投資管理經驗的、具備財務、金融、審計、稅務、法律、管理等專業化的、高素質的人才隊伍，增強企業人才儲備。
二是要采用科學的投資論證程序，扎實做好基礎性資料收集工作。國有企業要建立一套科學的投資決策程序，引進先進的投資管理經驗，下大力完善企業投資可行性論證的基礎性資料的收集與分析工作。對投資論證中的重點環節、關鍵性數據要始終堅持掌握第一手資料，要敢于投入精力、舍得投入財力、勇于投入人力，應在掌握足夠信息的基礎上，運用系統、科學的分析方法，為決策者提供最佳的投資方案。
三是要優化企業項目投資的經濟效益分析，提升決策水平。項目投資可行性論證旨在技術、經濟、財政等領域基礎上，對項目投資決策前期開展盡職調查、科學分析、風險預判及相關評估工作。企業投資的根源就在于獲取利潤的最大化，而項目投資的經濟效益，則很大程度上取決于企業科研能力、融資渠道、市場定位，產品營銷，這就需要可行性論證中要優化經濟效益分析，要結合自身發展，以詳實、可靠的數據分析，預測市場風險、利潤前景，提供不同的投資可行方案，為決策者提供準確的經濟效益分析報告，最大程度的降低決策的失誤性。
四是要強化可行性論證中的風險預判及應對措施。要通過建立有效的企業內部控制規范，強化論證、決策的風險意識，優化企業分散風險、規避風險的能力，提升企業盈利水平。項目投資可行性論證不但要關注企業投資涉及的融資、市場環境、經營管理以及市場定位與產品營銷等風險，更要關注宏觀政策支持、規章制度等系統性風險。在涉及境外投資時，則不但要對上述風險進行詳細、充分的預判，對擬投資區域的國家體制結構及政治環境、法律法規也要嚴加關注，提前預測投資風險、提前預設分散及化解方案，優化可行性論證方法，對有利和不利的因素一并兼顧，對比其優劣：分析出最佳的投資方案及應對策略，供決策者決策。
電廠建設項目具有眾多的不確定因素，并且投資規模相對較大，建設周期較長，因此，投資者在進行投資之前，需要對其進行科學的可行性分析，以保證在多元化的投資路徑和激烈的競爭中處于更有利的地位。加強對電廠建設項目市場、財務、風險等方面的研究，利用科學的預測數據，引導投資者更理性地進行消費。
1.電廠建設項目投資特點
1.1 投資周期長
電力行業屬于資金技術密集型行業[1]。投資項目周期包括前期準備、實施、終結三個階段，回收時間較長，并且在投資過程中所需的人力、物力、財力較多，具有投資額較大、投資周期較長的特點。
1.2 資金來源多樣化
目前我國電廠建設項目投資的資金來源具有多樣化的特征，除了國家預算資金外，還有銀行貸款、利用外資、企業自有資金等，其中，商業銀行貸款是現階段電廠建設項目的主要資金來源。
1.3 不可逆轉性
電廠建設項目的投資具有不可逆轉性，在完成投資后，就很難再對項目的地點等進行變動。因此，投資者在投資之前，需要對電廠建設項目候選地的水文地質、資源儲備、交通運輸等因素進行綜合考慮，并在確定建設地點后，對項目進行合理布局。
1.4 保值增值
隨著經濟的進步，人們的用電需求日益增長，近年來，我國一些經濟較為發達的城市甚至出現了電荒的情況，因此，電力資源的供不應求也使其具有了保值增值的優勢。
2.電廠建設項目投資的可行性研究
2.1 市場可行性分析
在投資者進行電廠建設項目市場可行性分析時，主要需要對電力市場環境、需求情況、競爭情況、政府宏觀政策、具體區位等進行分析。
充分了解電力市場宏觀環境和微觀環境，例如影響電廠建設項目投資的政治因素、法律因素、社會文化因素、消費者因素、競爭企業因素等。認真考察現階段市場需求情況，通常消費者的需求會隨著項目價格的變化而產生變動，電價上漲，消費者需求量下降，電價下降，消費者需求量反而上升，因此，再進行投資前，需要充分考慮實際情況，做出科學的論證。目前，電力市場競爭激烈，按照競爭的形式，可以劃分成價格競爭和非價格競爭兩種，主要是從所獲利潤和項目方案的差異性兩方面進行競爭，應對這一方面進行合理分析，判斷項目的優勢和投資可行性。同時對電力相關的政府宏觀政策進行了解，根據企業實際情況合理運用。
加強對電廠建設項目投資環境的分析。由于電廠建設項目投資具有不可逆性，因此，需要注重自然地理環境因素的分析，例如投資地點的地質水文、距主要公路的遠近、氣候條件、自然資源等，同時也需要充分了解相關基礎設施的建設情況，如通訊、排污、交通等。人口數量與其消費市場有著直接影響，經濟集聚程度對消費者用電需求也有一定作用，因此，在投資前也應對這些方面的信息進行收集。
對電力建設項目投資市場區位進行分析。我國市場廣大，但是分布并不協調，因此，投資者在進行投資前，規劃者應從可持續發展的角度進行合理規劃，是區域競爭優勢充分體現出來，并結合我國實際情況對能源戰略等因素進行全面考慮，使投資者能夠正確的選擇區位投資項目，以避免不必要的成本支出，盡可能的實現投資優勢的回收。
2.2 財務可行性分析
對電廠建設項目投資成本進行分析。電廠建設需要消耗大量的人力、物力及土地資源[2]。投資者應根據電廠建設項目投資的特點，合理選擇投資建設區域，基本需要考慮的成本費用包括土地費用、前期工程費用、火電項目能源費用、配套公共設施費用、銷售費用、財務費用、公共基礎設施費用及其他費用等。
對電廠建設項目的資金來源進行分析。電廠建設項目投資的資金來源主要有三種途徑：資本金、企業自籌資金、借貸資金。資本金主要是指總投資中投資者提供的資金，國家要求，所有的經營項目建設都需要具備一定的資本金。企業自籌資金主要是企業通過折舊、前年度結余等所獲得資金。借貸資金主要是從金融市場借入的資金，包括信貸資金和債券融資，在電廠建設項目投資中，主要的資金來源于商業銀行貸款，另外，企業自有資金、開發銀行貸款、利用外資等也是資金獲取的重要方式。
2.3 風險可行性分析
電力市場是不同于其他期貨市場的特殊復雜市場[3]。投資者在進行投資之前除了需要對其進行經濟評價外，還需對其抗風險能力進行分析。
電廠建設項目的風險主要分為財務風險、市場風險以及政策風險。財務風險是指在項目進行融資后，負債經營產生的風險。電廠建設項目需要龐大的資金量，因此，資金十分欠缺，需要通過貸款等形式進行補足，再利用財務杠桿作用擴大投資收益。當收益超過借入資本，則會增加股本收益，一旦出現收益小于借款利息時，杠桿效益產生消極影響，使企業產生額外損失，出現財務風險。
市場風險是由于消費者偏好變化、市場供求變化產生的風險。任何投資項目都離不開市場，一旦市場中的要素發生變動，就會對項目產生或大或小的影響，尤其是銷售市場、資金市場等的變化，還會使企業經受除預期收益外的損失。
政策風險是指國家或地方關于電力相關政策變化所產生的風險，例如土地政策、投資限制、稅收政策等。電廠建設項目投資周期長，政策的變化必將會對國內外投資群體產生較大影響。
面對這些風險，在投資過程中，應對電廠建設中的主要投資風險進行準確識別，并尋找適當的規避策略。對于一些內部風險，如消費者信用、工程建設、合作伙伴信用等，通常可以進行控制和轉移。對于一些外部風險，如產品銷售、匯率變動、環境保護等，可以利用商業合同等方式轉移出去。
【關鍵詞】 生物質發電 經濟可行性 重要性
生物質發電是目前總體技術最成熟、發展規模最大的現代化生物質利用技術。發改委的《可再生能源中長期發展規劃》和國家能源局《生物質能發展“十二五”規劃》中明確指出，到2015年生物質發電裝機容量達到1300萬kW，力爭到2020年生物質發電裝機容量達到3000萬kW。生物質發電技術的推廣應用符合國家能源戰略多元化和發展綠色低碳經濟的需求，對于推動我國生物質資源規模化、高效清潔利用具有重大的作用。
1 我國發展生物質發電產業的意義
從自然科學的含義來講的話，生物質是所有生物體，它存在的物質載體都是生物質，包括糧食作物，飼料作物及其殘體，樹木這些殘體，還有水生植物，還有就是畜禽的糞便，還有包括其他的有機物質都是生物質，生物質能是太陽輻射造成的，植物它因為自身的光合作用所以能把太陽輻射能量轉化為化學態能量。這種經過光合作用，以化學態能量存在于有機物中的能就是生物質能。
燃煤發電是我國電力供應的主力軍，其成熟的技術可以順利地應用到生物質直燃發電中，這決定了生物質發電可以迅速成熟并具備最大的產業化潛力。在我國發展生物質發電產業，對經濟社會發展和生態環境保護具有十分重要的戰略意義。（1）生物質能發電可作為我國可靠的綠色電力保障。生物質發電在我國已有所發展，截至2010年底，我國生物質發電裝機容量為550萬kW， 年發電量超過200億kWh，增加農民年收入約30億元，每年減少二氧化碳排放量約1400萬t。同其它發電技術相比，我國擁有巨大的農林廢棄物產量可以為生物質發電產業提供有力的原料支持，保障電力的充足供應。（2）生物質能發電有助于節能減排，保護生態環境。我以煤發電為主，每年消耗煤炭約15億t，給我國的大氣環境帶來嚴重的污染。從生物質全周期來看，生物質發電接近CO2零排放，SO2等大氣多污染物排放量少，是綠色低碳、節能減排、保護大氣和生態環境的有效途徑。（3）生物質發電在解決“三農”問題和擴大可持續能源方面發揮重要作用。生物質發電將農林廢棄物資源進行高值化利用，給當地的廣大農民帶來一定的經濟效益，同時也在一定程度上避免了因農林廢棄物帶來的水/土污染、空間浪費、火災安全隱患、生物疾病威脅等一系列問題。
2 生物質發電經濟可行性研究的重要性
（1）生物質發電項目，普遍存在重技術可行性分析、輕經濟效益可行性分析的問題。較之技術可行性分析部分，相關可行性研究報告中涉及盈利預測和效益分析的比重相當少，甚至完全略去，相當多的報告缺少對不確定性因素的經濟評價，即缺少通常所說的敏感性分析。缺少敏感性分析，是典型的可研深度不夠;而連靜態的效益分析都嚴重缺項，難以稱之為可行性研究報告。例如，生物質發電每千瓦造價遠高于常規火電，新建項目建設成本約達9000―10000元/千瓦（小火電項目改造為生物質直燃發電項目，造價可降低至5000元/千瓦以下），一些項目更是采用造價高昂的國外技術，初始投資成本及后續財務費用很高，對補貼性電價政策依賴程度極高。
例如，2010年以來，以秸稈直燃為代表的生物質能發電行業虧損的問題接連見諸報道。輿論普遍將其歸結為秸稈燃料等成本上漲和電價補貼不到位，這些固然是虧損的直接原因，然而在標桿上網電價均為0.75元/千瓦時的情況下，也不乏盈利的發電企業，值得深思。需要重視的是，許多虧損項目在可行性研究階段似乎就已注定。
（2）可行性研究本應結合當前上網電價及補貼水平的實際情況，指導設備選型，約束、控制投資成本。但是，在眾多可行性研究報告中，容易忽視初始投資成本和電價問題。又如業界普遍關注的秸稈燃料價格問題，有的可行性研究報告甚至沒有對秸稈價格的專題分析;有的雖然作了分析，但卻是基于當前價格所作的靜態分析，沒有動態考慮可變因素對秸稈價格的影響，更談不上基于秸稈價格變動對項目利潤作動態關聯性分析，也沒有預測相應的盈虧平衡點。實際運行后，一方面燃料可收購半徑內的秸稈由普通農林廢棄物一變成為發電燃料，獲得價值重估和市場重新定價;另一方面，秸稈打捆、運輸等間接成本隨油價、人工等大幅攀升，秸稈到廠價格遠超可行性研究的靜態預期值。
（3）生物質能發電企業的效益與當地農林廢棄物的具體情況關系密切，需要考慮更多細節問題，如北方作物和南方作物生長周期的差別，這些卻很少在可行性研究報告中體現。也就是說，在為數不少的項目中，企業本應格外關心的盈利問題并未在早期可行性研究中得到充分體現。對這些項目而言，可行性研究沒有起到指導投資決策的基礎性作用。可研深度不夠，除極個別項目屬設計單位業務能力和專業精神不夠，多數原因還在企業本身。
（4）這種既要盈利又不重視盈利可行性研究的矛盾，背后是企業在此類項目上倒逼電價的慣性思維。某些企業認為項目屬政府定價和補貼范圍，只要電價上去了，成本和盈利問題迎刃而解，另一方面項目與農民增收、廢棄物利用等掛鉤，帶有社會公益屬性的同時也捆綁了政府，認為只要熬過去，電價和補貼終將覆蓋成本。當然，也不排除有的企業帶著玩概念、吸引眼球的心理介入生物質發電行業，希望通過股價而不是發電經營本身獲得收益。
生物質發電具有一定的社會效益，但只有在可行性研究階段，以經濟理性人的視角看待投資項目，做出尊重市場規律的理性取舍，才能還原市場通過價格信號配置資源的本來面目。而那些尊重市場規律的企業，將會在競爭中獲得成本優勢，贏得更大的發展。
3 結語
積極發展生物質發電產業，是推動節能減排的戰略舉措，是保護生態環境的重要途徑。如何引導生物質發電產業的健康、快速發展是廣大科研人員、投資者和國家最為關心的事情。
參考文獻：
[1]郭菊娥，薛冬，陳建華，等.秸稈發電項目的政府優惠政策選擇[J].西安交通大學學報（社會科學版），2008（2）.
[2]蘇明.支持清潔能源發展的財政稅收政策建議[J].中國能源，2007（3）.
關鍵詞 事業單位 對外投資 核算與管理 經濟效益
事業單位對外投資是指事業單位通過利用貨幣資金、實物、無形資產等方式對其他單位實行的投資，對外投資是當前事業單位資產中的重要組成部分，同時也是經濟責任審計的重難點，其核算與管理也顯得越來越重要。
一、事業單位對外投資的主要方式和內容
目前事業單位對外投資主要包括以下幾種方式：（1）獨資設立企業；（2）通過合資、合作、入股、聯營等方式運營企業；（3）購買國債；（4）經國有資產管理部門認可的其他投資等。
二、事業單位對外投資核算與管理中存在的主要問題
1.對外投資存行為在很大盲目性，缺乏一定的可行性論證
任何經濟活動都應做好其可行性分析，而對外投資作為事業單位重要的經濟活動，除了要進行投資可行性論證以外，更應做好科學、民主的決策，提高其可行性論證。然而部分事業單位對外投資未經主管部門、國有資產管理部門和財政部門批準或者備案，甚至也未進行相應的可行性論證，導致投資存在十分嚴重的投資風險。
2.對外投資核算不規范，不能反映單位資金變化情況
目前來看一些事業單位對外投資的科目核算，往往是記入“預付賬款”或“其他應收款”科目，不能嚴格按照《事業單位會計制度》要求在財務報表中披露對外投資的相應情況；或者雖然通過“對外投資”科目核算，但并未同時通過“事業基金—投資基金”以及“事業基金—一般基金”的核算，因此無法如實的將單位資金變化情況進行正確反映。
3.對外投資科目設置不完善，不能反映對外投資盈虧情況和實際價值
事業單位會計核算主要采用收付實現制，“對外投資”科目僅核算的是對外投資的初始成本。在后期計量過程中，只有在實際取得收益時才將金額記入“其他收入”科目，而對于投資過程中形成的損失，則無法在賬面進行反映，只在收回投資時進行沖銷。“對外投資”科目賬面始終無法反映對外投資的盈虧情況和實際價值，也無法掌握對外投資公司的資產情況和經營狀況，對于出現的虧損不能及時進行入賬核算，容易使虧損持續擴大，造成國有資產流失。
4.事業單位對外投資存在只投不管，一投了之的現象
部分事業單位疏于管理，對投資的經營管理情況缺乏應有的重視，沒有后續的監督和考核機制。既不在會計核算上反映投資收益，也不關注投資損失。對外投資的企業由于缺少約束機制，存在延遲分配利潤或不分配利潤的現象，結余資金長期結余在企業賬戶，造成國有資產向小集體的流失。
三、規范事業單位對外投資核算與管理的意見和建議
1.加強“投資可行性論證報告”的真實、可靠及客觀性
任何投資前期的可行性分析及決策都將成為該投資效益的關鍵，事業單位對外投資也不例外，因此對外投資項目必須進行相應的可行性分析研究。結合項目的基本性質，組織有資格的單位及專家對其進行可行性分析報告的編制，同時對該項目在經濟及技術上是否可行和合理進行科學、全面的分析和論證。
2.完善制度辦法，規范核算管理
由于目前《事業單位會計制度》中所規范的對外投資科目核算內容僅能反映期初投資成本，無法滿足后續計量的核算要求，為了進一步完善對外投資核算，可以參照《企業會計準則》中關于長期股權投資和金融工具的確認和計量的核算要求，增設“對外投資公允價值變動”、“對外投資減值準備”等會計科目，對對外投資持有期間賬面價值進行調整，使其能夠及時反映盈虧變動情況，真實反映對外投資實際價值。
3.建立科學有效的對外投資報告和反饋制度
建立對外投資項目定期報告和反饋制度，設置盈虧警戒線，對變化幅度較大的投資項目進行預警，及時止損。
4.建立嚴格的經營責任制及獎懲制度
為充分確保國有資產能夠保值增值，切實的提高其投資效益，必須建立較為完善的投資項目經營責任制，同時逐步完善考核獎懲制度。
四、加強事業單位對外投資管理的具體措施
1.開展專項檢查
深入了解對外投資的基本現狀。對事業單位對外投資中存在的資金隱患、制度缺陷、投資決策程序簡單等容易引發投資風險的問題，進行規范化管理。
2.完善管理制度
結合《事業單位會計制度《征求意見稿》的修訂，及時完善事業單位內部對外投資行為制度，從而全面加強對所辦企業的國有資產監管職能。
3.嚴格審批程序
對外捐贈、對外擔保、不良資產核銷等重大事項必須根據相關決議按部就班的進行，由企業提出申請，然后由投資設立企業事業單位及主管部門提出審核意見后報財政部門進行審批。
4.加強財務監督
及時向主管部門和財政部門報送年度財務報告以及審計報告，確保財政部門和相關主管部門能夠及時掌握事業單位所辦企業的真實財務信息，從而有效分防范企業財務風險的發生。
隨著市場經濟的不斷深入，事業單位對外投資的形式將更趨多樣化，要想做到防止國有資產不被流失，維護國家資產及單位資產的合法權益，提高投資收益，就必須做好對外投資的核算與管理工作。
參考文獻：
其他文化、辦公用機械制造行業投資可行性研究報告（2007年）
目錄
第一章項目總論
第一節項目背景
一、項目概況
二、建設條件
第二節可行性研究依據
第三節研究目的和意義
第四節可行性研究結論
第二章項目環境分析
第一節社會經濟環境
第二節其他文化、辦公用機械制造行業投資技術可行性分析
第三節其他文化、辦公用機械制造行業相關政策分析
一、國家相關政策
二、地方政府作用
三、知識產權保護
第三章其他文化、辦公用機械制造行業投資分析
第一節其他文化、辦公用機械制造行業投資效益分析
一、其他文化、辦公用機械制造行業盈利水平
二、其他文化、辦公用機械制造行業償債能力
三、其他文化、辦公用機械制造行業增長前景
第二節其他文化、辦公用機械制造行業投資機會
第三節其他文化、辦公用機械制造行業主要投資風險因素
一、投資環境風險
二、資源及原材料風險
三、技術風險
四、市場風險
五、財務風險
六、安全風險
第四章其他文化、辦公用機械制造行業市場分析
第一節其他文化、辦公用機械制造行業市場調查
一、其他文化、辦公用機械制造行業市場規模及使用情況
二、其他文化、辦公用機械制造行業現有生產能力
（一）現有生產能力及利用率
（二）主要生產廠家生產能力利用率
（三）本地區現有生產能力
（四）在建項目生產能力及其在地區間的分布
（五）已批擬開工建設項目生產能力及預計投產時間
三、其他文化、辦公用機械制造行業產品產銷量
（一）總產量及其變化情況
（二）地區產量分布結構
（三）國內保有量與國外有關國家保有量的比較分析
（四）近年來產品進口量、進口價格及進口來源
（五）近年來產品出口量、出口價格及出口去向
四、其他文化、辦公用機械制造行業主要產品價格
（一）產品定價管理辦法
（二）產品銷售價格及其變化
（三）最高價格和最低價格分析
五、其他文化、辦公用機械制造行業主要替代產品
（一）替代產品性能、質量及優缺點
（二）替代產品的國內生產能力及產量
（三）替代產品市場價格
（四）替代產品進口可能性及價格
第二節其他文化、辦公用機械制造行業市場分析
一、其他文化、辦公用機械制造行業產品壽命周期分析
二、其他文化、辦公用機械制造行業產品市場供求分析
三、其他文化、辦公用機械制造行業細分市場分析
（一）市場細分
（二）選擇目標市場
（三）產品定價
（四）需求量分析
四、其他文化、辦公用機械制造行業消費者分析
五、其他文化、辦公用機械制造行業市場發展預測
（一）市場前景分析
（二）產品需求預測
（三）產品價格預測
第三節其他文化、辦公用機械制造行業市場推廣策略
一、產品銷售方式
二、促銷價格制度
三、營銷策略
四、銷售費用預測
第五章企業競爭分析與項目規模選擇
第一節其他文化、辦公用機械制造行業企業發展狀況
第二節主要競爭對手分析
一、競爭對手市場表現
二、競爭對手實力及優劣勢
三、市場競爭策略
第三節企業競爭力分析
一、企業概況
二、企業財務狀況
三、企業優勢及劣勢分析
四、企業競爭策略
第四節產品方案與項目規模
一、產品方案
（一）產品選擇依據
（二）產品名稱及規格標準
二、項目規模選擇
（一）項目總規模
1、主要產品年產量
2、主要副產品年產量
3、主要設備裝置
（二）項目經濟規模分析
（三）項目建設方式及內容
第六章項目組織與實施
第一節基礎設施與設備
一、基礎設施與設備使用情況
二、費用估算及折舊
第二節原材料、燃料動力供應
一、原材料、主要輔助材料需用量及供應
二、燃料動力及其它公用設施的供應
三、主要原材料、燃料動力費用估算
（一）主要原料、燃料、主要輔助材料以及動力數量、規格、質量和來源
（二）需用的主要工業產品和半成品的名稱、規格、需用量及來源
（三）進口原料、工業品的名稱、規格、年用量、來源及必要性
（四）各項費用估算
第三節人員配備
一、生產組織形式
二、勞動定員與培訓
三、工資及費用估算
第四節實施進度與時間控制
一、項目實施階段
二、項目實施進度安排
三、項目實施費用
第五節安全措施
一、安全隱患分析
二、主要安全衛生設施
三、消防措施及建議
第六節環境保護
一、地區環境現狀
二、項目主要污染源和污染物
三、環境治理方案
第七章投資估算和資金籌措
第一節投資估算依據
第二節項目投資估算
一、固定資產投資
二、無形與遞延資產投資
三、預備費
四、投資方向調節稅
五、建設期利息
六、流動資金
（一）資金構成
（二）資金估算
第三節資金來源與籌措
一、資金來源
二、籌資方案
第四節資金使用和管理
一、資金使用計劃
二、還款計劃
（一）還款資金來源
（二）還款方式
（三）還款計劃
第八章項目經濟可行性分析
第一節項目結果預測分析
第二節成本收益分析
一、生產成本
（一）總成本
1、外購原材料及輔助材料
2、外購燃料動力
3、工資及福利基金
4、設備折舊
（二）單位成本
二、費用估算
（一）銷售費用
（二）管理費用
（三）財務費用
三、收益估算
（一）收入估算
（二）稅收估算
四、成本收益比較分析
第三節項目財務分析
一、盈利能力
1、投資利潤率
2、投資回收期
3、財務內部收益率
4、財務凈現值
二、債務償還能力
1、資產負債率
2、貸款償還期
三、項目財務評價
第四節不確定性分析
一、敏感性分析
二、盈虧平衡分析
三、風險因素與對策
第五節社會效益分析
第六節結論
第九章結論與建議
根據前面的研究分析結果，對項目在技術上、經濟上進行全面的評價，對建設方案進行總結，提出結論性意見和建議。
第一節可行性分析結論
第二節中經縱橫（CMRN）建議
一、產品定位
二、價格策略
三、營銷策略
附錄：
【關鍵詞】房地產企業 財務風險 風險防范
一、引言
房地產行業作為我國的支柱性產業，一直備受關注。2016年北上廣出臺最嚴房價調控政策，導致房價大幅下降，使房地產企業面臨危機，此時各房地產企業如何防范財務風險并及時化解就成為關注重點。
二、當前房地產企業財務風險的市場表現
（一）房地產整體行業告別高速增長，企業內部改革需求加大
2015年整體樓市銷售依然呈下行趨勢沒有改變，但降幅大幅收窄。1～5月全國商品房銷售面積35，996萬平方米，商品銷售額24，409億元。但是房地產開發投資增速下行趨勢沒有改變，增速回落0.9個百分點。2015年5月國房景氣指數創我國歷史低值。而房地產的庫存和房地產企業的資金壓力又都在持續增加，房地產行業整體改革迫在眉睫。
（二）我國人口紅利逐步消失，城鎮化對房地產行業的促進作用減慢
我國人口紅利逐步減弱，這主要由于新生兒的減少和人均壽命的持續增長，以及老齡化問題日益加重。雖然國家最新推行的戶籍制度改革，使得原常住非戶籍人口可以取得城市戶籍，但這種快速增長的城鎮化率卻并沒有很大程度的對房地產市場和我國經濟起到帶動作用。
（三）房地產企業中國企占比高，但運營效率相對較低
在我國房地產行業中，國企所占比重較大，TB股上市房地產公司共166家，其中央企12家，地方國企63家，兩者加起來占我國上市房地產企業接近一半，在房地產板塊中總資產國有權重近4成，但就運營效率分析，國有房地產企業的運行效率要低于整個房地產行業的平均水平。
（四）土地供應逐漸緊張，價格增漲幅度加大
我國土地供應整體偏緊。在2003～2013年期間，房地產企業對于土地面積的購置上僅僅增長了8.7%，而同期商品房銷售面積增長了287.2%。主要城市土地供應下滑速度尤為明顯。40個主要城市供應土地占地面積同比增速由2009年的44.62%下滑至2014年上半年的-19.8%。土地價格的增速明顯超過同期商品房銷售均價的上漲。
二、房地產企業財務風險防范措施
針對房地產企業財務風險的市場表現以及房地產企業現在的發展情況和具體產生財務風險的可能方向，可以從以下幾個方面加以防范。
（一）發展多元化的融資渠道
我國房地產企業現階段主要運用的融資渠道為銀行貸款和發行股票募集資金，曾嘗試債券籌資，但收效甚微。房地產企業應時刻的明確我國對于房地產的宏觀調控政策，利用國家放寬債券發行限制的良機，同時結合房地產投資信托海外地產基金、私募籌資、典當融資、合作開發等多種籌資方式提高融資能力。外源融資固然重要，但是內源資金是基礎，內源資本越充盈，財務基礎越扎實，財務風險的控制能力越強，降低籌資風險的根本途徑就是提高盈利水平和經營能力。
（二）加強房地產投資項目可行性分析
房地產投資具有時間長，涉及面廣的特點，當項目動工后，會難以對其進行更改。一旦發生任何意外，會對房地產企業產生很大的風險。可行性分析的目的是對公司的項目提前做好預測，將項目可能會發生的風險進行列示，并進行全面的分析，以確保項目可行。
1.可行性分析的內容要可量化。目前我國大多數房地產企業可行性分析中出現大量模糊不清的概念，缺乏針對性與可量化性，應加以改良。可以對具體目標客戶群設定以年薪、背景、喜好、年齡層、購房目的等進行詳細的量化，更有利于項目的整體規劃。
2.可行性分析的審核流程要完善。現今，多數房地產開發項目審核過程并沒有完全做到分析與審核分離，影響了審核結果的可行性。公司可以設置專門研究中心負責人房地產開發項目進行核實，再由財務部對其預算形成書面報告交由投資委員會進行抉擇，更好的做到分析與審核分離，使項目成功率更高。
（三）做好現有項目的銷售工作
有效的銷售戰略有利于房地產企業流動資金的增加，進而更好的運營。現階段大部分房地產企業的銷售戰略缺乏根據不同的市場環境、不同層次的客戶需求做靈活變動的能力。
第一，在銷售方式上，房地產企業要本著創新的理念，時刻瞄準目標客戶，順應時代和科技的進步，勇于嘗試新的市場營銷推廣手段。不能固步自封，要敢于大膽嘗試在互聯網時代的營銷手段，借助網絡信息工具，鎖定目標客戶。
第二，在銷售管理上，要進行包括銷售人員薪酬管理制度等一系列的改革，研究制定符合公司實際和行業特點的管理辦法和措施，強化銷售員工的主觀工作意識，激勵工作的積極性。
（四）合理增加土地儲備
土地儲備是指房地產企業儲備用地的行為，主要是日常經營以及未來增值預期所需的土地。土地儲備是房地產企業對已經獲得使用權的土地資源的一種投資行為，這種行為可以稱為土地資本經營。資本是能帶來回報的貨幣，房地產企業儲備土地的目的就是使土地開發利潤最大化。城市土地的稀缺決定房地產企業儲備土地的重要性。在房地產市場日趨成熟，競爭日益加劇，土地儲備可以提高房地產企業防范風險的能力。同時受宏觀經濟周期性的影響，房地產企業也應該儲備一定數量的土地，這樣在經濟景氣時有房子可以賣，經濟蕭條時有土地可以開發。
三、結論
房地產企業獨特的經營特點，使其財務風險相對較大。尤其在當前形勢下，房地產企業必須充分重視財務風險防范，強化對房地產企業財務風險的研究，提高房企自身抗風險能力，這樣才能在風云變幻的復雜環境中做大做強，獲得持續性核心競爭力，保證企業的長遠發展。
參考文獻
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財務分析主要是指從項目的角度出發,考察項目的財務盈利能力、債務清償能力、風險能力等財務狀況,據以判斷該投資項目的財務可行性。
(一)項目盈利能力分析。盈利能力評價指標分為:一類是貼現指標、另一類是非貼現指標。項目盈利能力分析主要考察一個項目的盈利水平,在項目經濟評價中,盈利能力分析占有突出的地位,是決定項目是否可行的重要標準。因此,項目盈利能力分析十分重要。它是在編制現金流量表和損益表等基礎上,通過計算財務內部收益率、財務凈現值等指標,以判斷項目的盈利能力。
(二)項目清償能力分析。項目償債能力分析主要是考察項目在計算期內各年的財務狀況和償還到期債務的能力,具體可根據有關財務報表,計算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標。如果采用借款償還期指標,可不再計算備付率指標,反之亦然。
(三)不確定性分析。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。項目經營的未來狀況可能與預測產生偏差,投資項目因而有可能面臨潛在的風險。為了更好地對項目進行經濟可行性評價,需要進行不確定性分析,估計項目可能承擔的風險,確定項目在經濟上的可行性。
二、項目財務分析的步驟
項目財務分析過程中包括定性分析和定量分析,但是以定量分析為主。結合項目財務報表的編制和項目財務分析指標的計算,以及對于這些數據的整理和分析,找出項目財務的可行性。因而項目財務分析主要是一個定量分析的過程,這一過程具體包括以下步驟:
(一)項目財務數據搜集。根據項目財務分析的需求,搜集相關的各種數據參數,包括國家有關的財政和稅收政策,項目的造價和運營與維護等方面的成本數據。
(二)項目財務數據預測。項目財務分析是對一個項目整體經濟活動的分析,作為一種事前分析,項目財務基本數據多數是預測性的,預測項目的市場前景和項目的收益與成本方面的數據;項目產品產量和銷量的預測;項目產品銷售價格和銷售收入的預測:項目產品生產成本及稅金的預測等。
(三)編制項目財務分析用報表。項目財務分析用報表分為基本報表和輔助報表,其中基本報表包括項目現金流量表、項目損益表、項目負債及其償還表、項目資金來源與運用表、項目資產負債表等。對收集和預測的項目財務數據進行全面的匯總和整理,編制項目財務分析用報表,使這些數據之間形成內在聯系。
(四)全面進行項目財務可行性分析。項目財務分析主要是通過編制和計算動態財務分析指標去進行項目財務可行性的分析與評價。因此在進行項目財務分析時必須要考慮資金的時間價值、對于不同時間點上發生的項目現金流量采用折現等方法將其換算為現在或未來同一時間點上的現金流量值,以保證不同項目方案或不同項目財務分析具有同等的價值基礎。
(五)給出項目財務可行性分析結論。項目財務分析最終的工作是根據上述分析得到的結果編寫和給出有關項目財務可行性的報告,這一報告實際上是整個項目可行性報告的一個組成部分,并且是最重要的一個組成部分,因為如果某個項目的財務可行性有問題的話,沒有哪個企業會去開展和實施該項目。
三、項目財務分析的技術方法
(一)資金時間價值。資金時間價值是指等額貨幣在不同時間點上具有不同的價值,即隨著時間的轉移,資金會發生增值。資金增值的途徑有兩個,一是資金投入生產經營取得利潤,二是資金存入銀行。后者由于存款人推遲消費要得到相當于利息的補償。兩種來源相對應,資金的時間價值有兩種表現形式,一是利潤,二是利息,它們也可以用利潤率和利息率表示。習慣上,人們一般使用資金價值的相對量,即利息率和利潤率來衡量資金的時間價值。
(二)財務分析的靜態分析方法。靜態分析法對投資項目進行經濟分析時,不考慮貨幣資金的時間價值,對方案進行粗略的評價,這種方法計算比較簡單而且比較實用。包括:
1、靜態投資回收期法。
2、借款償還期法。
3、投資利潤率法。
4、投資利稅率法。
5、資本金利率法。
6、資產負債率法。
7、流動比率法。
8、速動比率法。
(三)財務分析的動態分析方法。動態分析法對項目的分析較為全面,充分考慮資金的時間價值,在此基礎上對項目進行考核,與靜態分析方法相比,這種方法更為實際、合理。包括:
1、動態投資回收期法。
2、凈現值法。
關鍵詞：房地產投資；可行性研究；風險控制
1 項目可行性研究的重要性
項目可行性研究的重要性主要包括以下幾方面：
1.1 房地產項目可行性研究要求預期明確
項目可行性研究主要包括對行業資料的分析匯總、對社會經濟環境的研究和對未來房地產市場供需的預期，從而對房地產投資的收益進行正確估算。
1.2 房地產項目可行性研究必須客觀嚴謹
“實事求是”是貫穿房地產項目可行性研究始終的最基本要求，也是最明確的要求，在尊重事實數據的基礎上，尊重社會規律和經濟規律的前提下，對房地產開發項目投資收益進行科學的預估和評判。
1.3 房地產項目可行性研究的可靠性特征
房地產項目可行性研究要求區別對待具體的案例并給予具有針對性的、明確的、可實現的執行方案，以求達到投資利用率最高、成本回收和利潤收入最大化的根本目的。
1.4 房地產項目可行性研究的科學性特征
房地產項目可行性研究要求運用先進的計算技術和科技方案，按照房地產項目和社會經濟發展的基本規律，對每個房地產項目的市場預期和盈利情況進行準確的計算預估，并以此為房地產項目能否開展的重要評判依據。
2 房地產項目可行性研究的步驟和注意事項
（1）資料策劃準備階段，房地產項目可行性研究要求一定數量的專門人員來進行設計和組織。要明確房地產項目可行性研究團隊，討論房地產項目運行的可行性研究方案，并劃撥這個決策團隊需要的設計經費。
（2）房地產項目可行性研究的資料整理階段，房地產項目可行性研究要求整理匯總與要開發土地有關的客觀地理環境條件、社會經濟條件和政策標準法規。資料搜集必須要做到全面、準確、科學、相關、嚴謹。
（3）房地產項目可行性研究方案的預期和討論階段，這個階段是要在前期工作都準備完成，基本掌握完整的房地產項目可行性研究資料基礎上才可以開展，需要綜合考慮地理水文資料、政策法規、開發商投資能力等情況，最后制定出初步的房地產項目可行性開發方案草稿。
（4）對房地產項目可行性研究方案進行論證，運用先進的數學分析方法，結合財務情況、自然環境、社會國情等選擇可以保證各方利益盡可能最大化的方案。
（5）匯總房地產項目可行性研究方案并形成報告，房地產項目可行性研究報告必須內容完整，切覆蓋房地產項目可行性研究的整個周期，內容要詳實。按照報告篇幅的大小可將報告分為如下幾種：房地產項目投資可能研究報告、房地產項目概述可行性研究報告和房地產項目全面可行性研究報告。這三種報告的核心內容基本一致，都需要保證真實、客觀，科學。準確，但是隨著報告的精細程度不同，一般情況下應包含房地產項目的財務可行性分析和項目重要性、必要性分析。
在房地產開發項目可行性的研究中也有一些普遍問題的存在，由于可行性研究過程中涉及到許多的數據與調研結果，所以一些共性問題經常出現且不容易被提起重視。
（1）調研不全面、不深入、論據不充分，在房地產開發項目可行性研究報告書中，某些企業貪圖方便，未作全面調研，對負責項目的地理水文環境、環境氣候、名勝古跡、法規政策等平鋪直敘，不求深入。技術論述部分不清晰，主次不分，讓人看后看不出該文的核心內容所在。有些立場不公正，為了迎合領導或業主的需求，對建設方推薦方案優點講得多，缺點講得少，甚至不講，故意陪襯方案。
（2）立場不中立。僅作表面文章，比如工程質量、投資估算、拆遷面積等數據表格。有的科研單位畏懼承擔風險，盲目遵照業主要求，不拿事實數據說話，不進行投資概算，基本起不到比對多個方案選優的目的。
（3）經濟指標不客觀，經濟、財務評價是每個房地產開發項目可行性研究報告的核心內容，是決策階段項目擇優排序的主要數據依據。正因為這樣，一些負責經濟評價可行性的人員為了達到業主期望的房地產開發項目投資收益，人為的對財務凈現值、投資收益率和項目回收期等數據進行調整，有的甚至修改調研數據，偏離客觀事實。使研究結論發生偏離。
（4）房地產開發項目可行性研究數量問題、投資概算偏差大會造成房地產開發項目可行性研究數據不準確、費用概算偏差大的原因主要是有些科研單位現場勘查不認真，個別技術人員責任心問題，技術不扎實，導致獲得的工程數據不準確，使得房地產開發項目可行性研究結果出現很大的偏移。
針對當前項目可行性研究存在的主要問題文章給出如下幾點解決方法：
（1）可行性研究工作的理論與實踐結合。可行性研究工作是要求長期耐心細致的市場調研和數據整理計算工作，這些工作都要求工作人員能夠做到微觀經濟效益核算與宏觀經濟效益核算相結合，動態數據分析與靜態數據分析相結合，定量分析與定性分析相結合。
（2）建立精確科學的指標評價系統。房地產開發項目評價系統是可行性報告的重要組成部分，它主要包括評價規劃、市場前瞻、設計草案、經濟效益預期等。
（3）政策引導規范房地產項目可行性研究。培育相當數量的專業房地產可行性研究人員，推進房地產項目可行性分析行業的進一步發展。
參考文獻
【關鍵字】并購 可行性分析 財務控制 風險管理
一、近年來我國金融服務類企業對外并購發展現狀
在過去十年當中，中國金融服務類企業對外并購的數額有著相當明顯的波動。在2007年，這一數額達到了近十年來的頂峰――當年共發生了11筆對外并購，總價值超過120億美元，其中包括四筆價值超過10億美元的大型并購。在2008年和2009年前三季度，由于受全球金融危機的影響，全球并購市場受到了極大的沖擊，而我過金融服務類企業的對外并購腳步也相應放緩，兩個期間內均只有4筆并購協議達成，總價值均不足20億美元。
從并購對象來看，主要集中在北美、歐洲、東南亞、非洲等地的中小型銀行及資產管理公司。這類企業的共同特點是所處地點具有高度的市場潛力，并且擁有成熟的現有或潛在客戶群體。國內金融服務類企業之所以選擇這些公司進行并購，除了希望能夠獲得在國際金融市場上經過考驗的技術及管理經驗外，更重要的目的是將并購當地企業作為進入區域新興市場的一種手段。而在某些特定市場，如日本市場，由于當地法規和企業文化差異的限制，中國金融服務業企業對于并購的熱情則不是太高。
從近年來中國企業對外并購的經驗來看，得到的主要教訓有以下三點：1.中國金融機構在做好對交易價值的評估的同時，也應注意是否有對外合作的機會。2.并購企業應該執行更嚴格的審查程序，并采用合適的風險評估程序來降低交易不能完成的風險。3.與國際行業龍頭企業相比，國內的金融服務企業應該加快自己的全球化腳步，并且對于產品創新加大投資。
由于國際金融危機的影響，金融行業受到了巨大的沖擊，投行巨頭紛紛倒下，整個市場呈現一派蕭條氣象；然而，正是這樣的危機為我國金融服務企業的全球化戰略提供了前所未有的機會。首先，由于我國特有的金融監管機制，我國金融服務企業在金融危機中受到的沖擊相對較小，復蘇時間相對較短，因此有能力在未來短期內尋求新一輪的并購機會；其次，由于金融危機的沖擊，許多新興市場的金融企業雖然瀕臨破產，但其所擁有的技術優勢及管理經驗卻依然是我國企業所急需的，因此，以這類企業作為并購目標是我國金融企業全球化戰略的重要一步。然而，眾多過去不成功的案例告訴我們，如果沒有對并購進行良好的財務控制及風險管理，那么并購失敗的代價也會相當慘重。
二、財務控制及風險管理在并購可行性分析中發揮的作用
在并購交易開始之前，并購企業需要對目標企業進行并購可行性分析，在一些案例中，目標企業在與并購企業進行接觸后，同樣需要對并購企業進行評估，以確定應對并購的策略。
對于并購企業來說，并購可行性分析的主要目的有兩個，一是預測并購對于企業經營所可能產生的影響，二是確定合理的并購對價。就第一條而言，并購企業需要對于目標企業3年（甚至5年或更長）的財務報表進行全面的審閱與評估，并且分析目標企業與自己在會計政策上的差異以及是否可以對接。財務報表審閱的焦點在于目標企業的盈利能力與負債分析。就盈利能力分析而言，并購企業需要確定的問題主要是目標企業當前的盈利能力是否在并購后會對自身造成不利影響，以及并購后所帶來的收益是否能夠抵消此類影響。而負債分析則是為了確定目標企業的負債構成，分析目標企業的負債是否會拖累并購后新企業集團的整體運營能力。對于金融企業來說，尤其是我國的金融服務類企業，對外并購的主要目標是獲得先進的技術及管理經驗，同時打開進入新市場的通道。因此，在企業內部消化能力允許的前提下，我國企業都會選擇那些在金融危機中遭受嚴重沖擊，但是擁有優秀無形資產（如客戶、技術及管理團隊、品牌認知）的境外企業進行并購。在這類并購中，并購可行性分析的重點并不在于并購后合并企業的盈利能力會有怎樣的提升，而是確保在接受目標企業不良資產后，不會因此而陷入債務危機，同時還要確定目標企業無形資產的價值，以確定合理的交易對價。
在可行性分析中，并購企業用來進行財務控制的主要工具是凈現值（NPV）以及現金流預測（cash flow prediction）。并購企業先運用現金流預測法來取得并購后企業預期能夠的到的現金收益，然后將此收益通過基于固定折現率的方法折現并與并購交易的對價相比較，從而分析交易是否對企業有積極影響。然而，對于現形勢下的我國金融服務類企業來說，并購交易并不一定能帶來現金流入的收益，相反，由于目標企業受到金融危機的沖擊，經營狀況不善，很可能使集團企業的凈現金流入降低。此時并購企業應著重分析這樣的降低會不會影響自身的根本效益，以及合理預測并購后企業在未來幾年內是否能夠彌補并購后帶來的效益下降。
三、總結
在國際金融海嘯尚未完全過去的今天，我國金融服務類企業面臨著前所未有的挑戰與機遇。由于獨特的內外部環境，我國企業在危機中保存了大部分實力，同時也有能力通過海外并購走上全球化的道路。然而，由于增長的緊迫性以及并購時間壓力等因素的限制，我國金融服務類企業在走向世界的過程中遇到了許多困難。因此，我國企業在并購過程中更應該注重財務控制與風險管理，降低因為疏忽所帶來的損失，使自己真正邁向世界。
參考文獻
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