時間：2023-04-20 08:34:25
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇股票投資筆記，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
1．從投資回報率的角度來說，最佳的家居裝修的方法就是改善舊浴室，其次是廚房。
從投資角度來說，一個中端現代化浴室的投資回報率是102％，而修繕廚房對于房屋的價值來說會增加投入成本的90％。
2．只有當利率下降至少一個百分點時，你才值得重新申請抵押貸款。
3．購買房產的總價不應超過年收入的2 5倍，首付最好至少達到20％。
4房貸支出不應超過家庭總收入的28％，全部的債務支出應保持在36％以下。
5．不要雇傭那種門到門的屋面工、車道鋪砌工或是掃煙囪的工人。
投資
6．年輕人可以多投資股票，老年人要逐漸把股票上的資金轉向債券。
7．在自己的公司或是任何一個公司的股票投資額都不要超過投資總額的10％。
在熊市時，很難找到一個安全的避風港，投資組合中的大部分股票將會有下跌的危險。如果持有你所服務公司的股票，不單你的股票價格會大幅下滑，而且你的工作也可能會遇到風險。
8．對于一家大型股票型基金，你應支付的年度基金管理費最多應該是1％，其他類型的股票型基金的管理費最多為1，3％，而美國債券基金的管理費應該不超過0．6％。
9．建立一個退休的養老金儲蓄賬戶，它應是你所需投資收入的25倍。如果你每年需要用4萬美元投資社會保險和養老金，你必須存夠100萬美元。這個規則是基于你在退休時可以安全地取出現金的金額。
10．如果你不了解一項投資，就不要購買它。
預算
11．如果你沒有將工資的10％存起來，就說明你沒有存足夠的錢。
12．通過銀行存款或是高回報的貨幣市場基金保留足夠三個月的生活開支，以應對緊急事件的發生。如果你有孩子或是全家只有一份收入，那么就要預留出六個月的資金。
13．要為孩子升入大學存夠1／3的上學費用。當孩子進入大學時，其余費用可以通過借款或你的一部分收入來解決。
14．你需要足夠的人壽保險，保險金額應該至少相當于你5年的薪水。如果你有小孩子或是負債很高，那么保險金額應該相當于你10年的薪水。
15．購買保險時，選擇你能擔負得起的最高自付費用額度(超過此額度的費用部分才由保險公司支付)，這是降低保險費的最簡單的方法。
16．最佳信用卡是那種不需要支付管理費用，每月按時付清賬單的獎勵卡。
17．增加信用的最佳方法就是及時付清賬單，并且不買超過你的信用額度30％的商品。
18．任何人通過打電話或是發送E―MAIL的方式尋問你的社會安全號碼或是銀行卡和信用卡密碼，都是騙局。
消費
19．買車最省錢的方法就是購買一輛新款的二手車，并一直開到它成為廢鐵為止。一輛車的價值會在第一年中降低30％。
20．只有打算在未來的兩三年內換車的情況下才去租借一輛新的轎車或是卡車。
21要克制自己購買剛上市電腦或是其他時髦的電子產品的欲望。等三個月，價格就會有所下降。
22．提前購買飛機票，因為最便宜的飛機票需要第一時間搶購。大多數的飛機座位會提前11個月出售。
23．不要用累積飛行里數換取獎勵，除非每100英里飛行里數能夠換回超過價值1美元的飛機票或是其他物品。
摘 要： 新課程改革背景下，政治教師要根據教學內容和教學任務差異選擇不同教學方法，結合多媒體等現代化直觀教學手段，突破重點，解決難點，提高學生學習政治的興趣，引導學生運用政治學基本原理分析日常生活中的問題和話題，提高政治課堂教學質量。
關鍵詞： 新課程 政治教學 學生主體
新課程改革背景下，教師要進一步更新教學觀念，不斷提升自己的專業知識和教育教學理論水平，改變以往教師整堂課教授，恨不得把課本知識全部搬給學生，而學生只忙于做筆記，被動接受知識的情況。政治課堂教學中，教師要充分發揮學生的主體性，讓課堂成為學生學習、合作的重要平臺，學生能夠借助這個教學平臺盡興地展示自己、提高自己、完善自己。下面我針對教學過程中怎樣把政治課堂教學搞活談談看法。
政治課堂教學要充分發揮學生主體作用。課堂教學中，教師要激發學生認真聽課及做筆記的意愿，這就要求教師把握好課堂的每一個環節，做好課前準備，深入研讀教材，設計課堂教學目的，制定三維目標，使學生通過自己的活動掌握知識，培養綜合運用知識的能力。新課程理念下，教師采取形式多樣的活動，想方設法把學生的注意力集中起來，這得靠教師教育理念的認識、教育藝術的形成，只有那些敢于創新、敢于把自己的情感融入課堂活動，與學生親密接觸的教師才能做到。特別是政治課教學，教師更不能死板地根據教科書滔滔不絕地灌輸，把自己對課本內容的理解平白地講述給學生，要讓學生的看法有所流露，學生交流討論過程中發表自己的獨立見解，然后依據問題解答中出現的分歧，教師及時引導、糾偏、總結，幫助學生解決認識上的不足和錯誤，這樣教會學生解決問題的方法，培養學生自主學習能力。在政治課上，教師可以結合日常生動的例子，把枯燥無味的政治課演繹成生動有趣的生活情境，讓學生對學習政治課產生濃厚興趣，充分調動學生學習主動性。例如，完成課堂教學后，我結合教學目標，讓學生練習下面的題目：從貿易結構上看，中國出口產品中相當一部分是“設計和利潤留在歐、美、日，GDP和能耗留在中國”。這啟示我們要（ ）①推動區域協調發展，縮小城鄉發展差距；②創新利用外資方式，加大外資引進力度；③轉變經濟發展方式，加快經濟結構調整；④堅持自主創新，增強可持續發展能力。A.①②B.①③C.③④D.②④我先引導學生分析，正因為中國出口產品中相當一部分是“設計和利潤留在歐、美、日，GDP和能耗留在中國”，因此我們應當創新利用外資方式，加大外資引進力度，并且堅持自主創新，增強可持續發展能力。故②④符合題意。①③是科學發展觀的要求，與題意不符合。最后得出正確答案選D。教師在政治課教學中要經常使用贊美的語言評價學生，對學生回答正確的加以肯定，讓學生在被賞識的愉悅中，得到不斷提升，極大地激發學生的學習積極性和創造性。
政治課教學要結合社會發展不斷豐富基本理論。政治課總是和社會發展緊密聯系在一起，和社會現象的出現是分不開的，永遠充滿濃郁的時代氣息，是充滿實踐性、時代性很強的一門學科。在高中政治課教學過程中，教師一定要把握好時代脈搏，把政治課的基本觀點和基本原理應用于時事政治教育中，學生面對實際問題能夠掌握觀察、聯系、分析的方法，從中學會把書本知識轉化為解決問題的能力，對課本知識理論加以綜合總結、遷移運用、拓寬補充和加深，從而達到課前設計的教學目的和實現三維目標。同時進一步理解政治理論中的基本觀點和基本原理，使日常行動真正理論聯系實際。例如，結合最近討論的轉基因食品的安全性這一熱點話題，我讓學生通過各種媒體途徑了解轉基因食品的知識，認識轉基因食品是以轉基因生物為原料加工生產出的食品。一些學生從主要營養成分的變化，安全性試驗的進行，可能的胃腸道問題，可能導致過敏現象，增加了重大心腦血管疾病的機會，可能培養出功效最強的、抗生素也無法殺死的超級細菌等方面說明轉基因食品的危害，一些同學則認為發展轉基因食品前景很樂觀，可以提高農作物的產量，為我們提供充裕的資源等。引導學生運用辯證唯物主義基本原理分析轉基因食品話題，從事物兩個方面考慮問題，分析事物的利和弊，讓學生在辯論中明辨是非，對轉基因食品的安全性有充分認識，培養學生理論聯系實際的能力，觀察和分析實際問題的能力，以及表達能力。
激發學生學習政治的興趣。為了培養學生學習政治的積極性，政治教師要結合學生生活實際開展教學，如高一年級學生學習了股票、債券、儲蓄等知識，認識了股票市場建立有利于搞活資金融通，提高資金使用效率，籌措建設資金，促進企業改革和發展的意義，同時，認識到投資收益與投資風險，懂得股市的風險性。我讓學生思考這樣問題：“假如我是家長，我要怎樣提高家庭經濟收入？”學生從家庭實際情況出發，梳理家庭主要經濟收入，深挖家庭還可以有什么創造經濟效益，能否在股票、債券方面做適量的投資等制訂一個理財方案，特別是前一個階段，世界各國股市震蕩很厲害，我們國家的股市也不例外，結合國家經濟形勢，股民要對投資的風險和收益有理智認識，股票投資風險很高，入市須謹慎，而對一般居民來說，購買國債是一種穩健的投資方式，主要因為國債風險低，收益較高。這樣，學生有了經濟學知識的理論支持，為解決提高家庭經濟收入這一問題提供保障，學生親歷生活體驗，覺得能為家里做這些方案很有意義，調動學生學習主動性和積極性。多媒體的運用把文字、圖像、聲音、動畫和視頻信息等生動、形象且直觀的教學手段展示給學生，如果在政治教學過程中，教師適當利用多媒體技術把學生帶入特定學習情景中，則能使學生對政治課教學產生興趣，由此產生強烈的學習欲望，發揮創造性思維，深刻解讀政治課中的基本原理并加以應用。
新課程改革給教育工作者帶來新的教育教學理念，政治教學過程中，教師只有不斷在教學實踐中總結教學經驗，不斷發現問題并改進，不斷豐富自己的新課改理論、提升自己的業務水平，不斷探索研究和開展教學實踐活動，針對中學生的實際情況設置教學方法，以學生為主體開展教學活動，這樣才能不斷強化教學效果，真正開展素質教育。
我國股票交易印花稅最初是由證券交易所所在地的地方政府開征的，證券交易印花稅的課征始于1990年，因其承擔了對調控證券交易的多項功能，所以隨著市場環境的變化經歷了多次調整。隨著90年代初滬市和深市證券交易所的建立，使證券市場日益活躍起來。證券市場上的經濟活動必然產生經濟利益，而經濟利益必然包含有一定量的稅收。其時我國稅收立法滯后，沒有任何一個現存的稅收能夠覆蓋這項稅源，鑒于印花稅于1998年恢復征收，90年代初成為一個日益成熟的稅種，國家稅務總局授權上海、深圳二市對股權轉讓書據征收印花稅。證券交易印花稅最先于1990年7月1日在深圳證券市場課征，當時深圳市政府參照香港證券市場，頒布了《關于對股權轉讓和個人持有股票收益征稅的規定》，此時試行的是“對賣方征收0.6%”，從而達到約束股票轉讓的行為，目的是為穩定初建的股票市場及適度調節資本利得；到當年的11月23日證券交易印花稅即改為”對買賣雙方各征0.6%”；然而不久，由于投資者對股票投資的認識不足，市場一度低迷，于是從1991年10月開始，深圳證券交易所將證券交易印花稅調低至“對雙方各征0.3%”，降幅達50%。上海在深圳試征證券交易印花稅取得經驗的基礎上，于1991年10月對交易雙方開征了此稅，稅率也為0.3%。1992年6月12日，國家稅務總局和國家體改委聯合下發《關于股份制試點企業有關稅收問題的暫行規定》，明確規定了股份制試點企業向社會發行的股票，因購買、繼承、贈與所書立的股權轉讓書據，均依書立時成交金額，由立據雙方當事人分別按0.3%的稅率繳納印花稅。1994年，我國開始進行稅制改革，提出了將證券市場上的印花稅改造成證券交易稅獨立征收的設想，并規定買賣雙方各征0.3%，最高可上浮1%，同時規定在證券交易稅未出臺之前，仍按原辦法征收印花稅，鑒于當時條件不夠成熟，《工商稅制改革方案》做出“緩一步出臺”的決定。其后，我國股票交易印花稅水平幾經變更。隨著證券市場的日益發展，證券稅制需要進一步深化和完善，證券交易稅的正式實施顯得越來越迫切。
二、印花稅的主要職能
證券交易稅的主要職能是調節市場交易，但是我國股票交易印花稅的作用漸漸異化，財政收入職能似乎體現得更為明顯。在早期的印花稅分成比例中，國家和地方各50%，1997年1月1日起國務院決定將證券交易印花稅分享比例調整為中央80%，地方20%；1998年6月對證券交易印花稅再次調整分享比例，改為中央88%、地方12%；從2000年10月1日起將分享比例由中央88%、地方12%，分三年調整到中央97%、地方3%，即：2000年中央91%、地方9%，2001年中央94%、地方6%，從2002年起中央97%、地方3%。我國的印花稅收入不斷增加，在財政收入中的比重也越來越大。甚至在證券市場行情火爆的2000年上半年，股票交易印花稅收入竟占到上海財政收入的四分之一。2000年全國印花稅達到了485.9億元，占當年稅收收入的比重達到3.83%，這恰是我國證券市場前5年證券交易印花稅總量的5倍。必須指出，一方面，我國股票交易印花稅的這種財政收入功能的發揮是以證券市場換手率過高為基礎的。目前我國股票的年換手率為300%左右，大大高于西方國家的成熟證券市場60%左右的水平。另一方面，印花稅稅率的下調，當然會影響到財政稅收，但是印花稅不會以稅率下調幅度同比例下降，稅率下降了，刺激了市場交易，印花稅會有所增加。同時，市場交易活躍了，券商的傭金收入會增加，券商所交的稅也會增加。因此，我們在分析是否應對印花稅進行改革時，應該先考慮它是發揮出了市場調節職能，而并非是否發揮出了財政收入的職能。
三、現行證券交易印花稅的隱憂
（一）征收印花稅依據不足
雖然目前的匯貼納稅方法不須粘貼印花，由稅務機關在憑證上加注完稅標記代替貼花，但應稅憑證是真實存在的。隨著科學技術的發展和電子計算機技術在證券交易過程中的普遍運用，證券交易早已實現了無紙化操作，所謂的股權轉讓書據只是電腦中的一筆記錄，證券交易時既無實物憑證，也無印花稅票，征收印花稅已經失去了本來的含義，證券交易印花稅實際上成了一種交易行為稅，與印花稅的本來含義不符，理論依據不充分，法律上不夠嚴謹。
（二）印花稅的征收對交易行為的規范作用不大，征收范圍狹窄
印花稅是對經濟活動和經濟交往中書立、領受的憑證收的一種稅，它的意義在于加強憑證管理，促進經濟行為規范化，了解其他稅種的稅源和繳納情況，加強監督控制，同時可以積累資金，增加財政收入。由此可見，印花稅的征收對交易行為的規范作用不大；證券市場的內涵遠遠大于股票市場，范圍狹窄的印花稅不利于對所有證券交易征稅，而稅基廣大的交易稅有助于保證各種類型的證券市場共同發展。
四、證券交易稅制改革的方向
（一）應有助于證券市場持續發展
第一、證券交易稅制的改革應有助于推動企業融資與體制改革。目前境內居民儲蓄率很高，企業間接融資的比重相當大，這對企業直接融資與銀行信用的發展有一定的不利影響，因此在證券交易稅制設計時，可以考慮引導企業通過證券市場來實現直接融資，并引導企業推動體制改單的進行。第二、證券交易稅制的改革應有助于減輕證券市場的非正常波動，尤其是抑制證券市場的過度投機行為。目前固定劃一的印花稅不足以實現這一功能，要充分發揮交易稅制對投資行為的引導，有必要進行適度變革。第三、證券交易稅制的改革應有助于推動我國證券業整體素質的提高。總體而言，我國證券業的基礎較薄弱，證券市場還是一個成長型的市場，券商數量多、規模小、實力弱的格局也還沒有根本打破，在證券市場對外開放日益逼近的環境下，整體實力趨弱的國內券商的成長會受到課征較高稅率的損害，這無疑會對我國證券業的整體實力增強、整體素質提高雪上加霜。第四、證券交易稅制的改革應有助于我國證券市場的發展。當前，我國的證券交易稅率遠高于除了丹麥以外的其它國家，較高的稅率使得投資者的交易成本也相應較高，從而減少了對證券的投資。所以證券交易稅制改革方向總體上應以下調證券交易稅為主。
（二）以稅負公平為重要方向
實現稅負公平原則，需要建立完整、系統的證券交易稅制體系，既要能“拓展稅基”又能實現“差別稅率”。從“拓展稅基”的角度出發，證券交易稅種應不再實質性地限定在流通股的轉讓方面，對新股發行、法人股與國有股的轉讓、債券交易、投資基金的交易，以及其它非交易過戶均可適度課征印花稅或交易稅，這既可實現稅負公平，也可推動各種交易品種的均衡發展。目前固定劃一的證券交易印花稅不足以實現對證券投資收益的調節。因此，在稅收稽征手段許可的情況下，可以根據交易頻次、成交額度、投資收益等多個方面實現差別稅率，以在一定程度上保護中小投資者的利益，并且不再出現虧損投資者與盈利投資者按同等稅率承擔稅負的狀況。關于這一點，可以通過在適當時機開征一些新的差別化的稅種（如資本利得稅等）來實現。
（三）保持證券交易稅制的政策穩定性
處于不同發展階段的證券市場，對稅負的承載能力存在差別；同時證券市場處于不同發展階段，所要求的證券交易稅制對證券市場發展的導向也存在差異，因此，實踐中不可能有一成不變的證券交易稅制。那么，如何保持證券交易稅制的穩定性就成為了新的課題。證券交易稅制的穩定性，不是拒絕證券交易稅制的變革，也不能表現為稅目、稅率等的固定不變，而是要體現在證券市場發展方向上的穩定性。
（四）證券交易稅的改革方向是寬稅基、低稅率
關鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險
隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產選擇、組合、調整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助。
一、家庭投資理財的選擇
（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性
家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。
如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。
（二）、家庭投資理財的品種
當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。現在家庭投資理品種主要有：
1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。
2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。
3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優
勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。
4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。
5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。
6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資
全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。
7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。
8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。
二、家庭投資理財的組合
不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。
相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經常可以從資產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。
資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。
三、家庭投資理財的調整
資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。
資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇
與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。
確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。
四、家庭投資理財如何獲取收益：
現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：
（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、
某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。
（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。
（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦。
科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。
（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。
五、家庭投資理財風險及其規避：
凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。
（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。
只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。
（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。
（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經濟政策的變化造成的風險，應及時調整修改投資計劃和投資方案，如利率下調，就調整儲蓄結構;如資本市場不景氣，就調整股票、期貨、基金、債券結構。
結論：家庭投資理財是一項家庭中的系統工程，需要用一生的時間和精力來周密規劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區，最大限度地發揮資金的使用效應。總之，家庭投資理財的健康發展，一方面需要加強家庭理財的科學規劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構開發出更多更好的理財產品，創造良好的投資環境，優化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現家庭財產使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經濟增長的重要支撐點，推動我國經濟又好又快地發展。
參考文獻：
1.家庭投資理財ABC柯靜時代金融2004年第11期
2.家庭投資理財之我見董雪梅金融理論與教學2003年第2期
3.家庭投資理財之道薛韜國際市場2001年第11期
4、家庭理財與保險投資張勤樸上海保險1998年第08期
關鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險
隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產選擇、組合、調整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助。
一、家庭投資理財的選擇
（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性
家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。
如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。
（二）、家庭投資理財的品種
當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。現在家庭投資理品種主要有：
1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。
2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。
3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優
勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。
4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。
5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。
6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資
全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。
7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。
8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。
二、家庭投資理財的組合
不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。
相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經常可以從資產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。
資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。
三、家庭投資理財的調整
資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。
資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇
與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。
確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財如何獲取收益：
現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：
（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、
某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。
（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。
（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦。
科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。
（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。
五、家庭投資理財風險及其規避：
凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。
（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。
只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。
（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。
（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經濟政策的變化造成的風險，應及時調整修改投資計劃和投資方案，如利率下調，就調整儲蓄結構;如資本市場不景氣，就調整股票、期貨、基金、債券結構。
結論：家庭投資理財是一項家庭中的系統工程，需要用一生的時間和精力來周密規劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區，最大限度地發揮資金的使用效應。總之，家庭投資理財的健康發展，一方面需要加強家庭理財的科學規劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構開發出更多更好的理財產品，創造良好的投資環境，優化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現家庭財產使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經濟增長的重要支撐點，推動我國經濟又好又快地發展。
參考文獻：
1.家庭投資理財ABC柯靜時代金融2004年第11期
2.家庭投資理財之我見董雪梅金融理論與教學2003年第2期
3.家庭投資理財之道薛韜國際市場2001年第11期
4、家庭理財與保險投資張勤樸上海保險1998年第08期
關鍵詞：上市公司；股權分置改革方案；理財目標函數
中圖分類號：F830．91
文獻標識碼： A
文章編號：1003-7217(2006)03―0065―04
自啟動股權分置改革試點工作以來，第一批股權分置改革試點公司中除清華同方試點方案未獲通過以外，其余三家公司的股權分置改革方案均獲通過。第二批則安排了長扛電力等42家上市公司進行試點。試點公司股票價格的填權效應，使廣大投資者進行股票投資的動機增強，資金的積極人市使我國股票市場出現了局部牛市的局面。盡管在管理層的大力倡導下，上市公司都以積極的態度參與股權分置改革，使我國上市公司進入了全面股權分置改革階段但從上市公司這一理財主體對股權分置改革方案的選擇行為角度來分析，大部分上市公司對股權分置改革方案的選擇側重于方案的易理解和可操作性，很少關注股權分置改革方案的實施會對上市公司造成什么樣的影響。因此，分析不同股權分置改革方案對上市公司的影響，有利于上市公司合理設計和選擇其股權分置改革方案，從而有效地促進上市公司的可持續發展。
一、試點上市公司股權分置改革方案的現實選擇特性
目前46家試點上市公司除清華同方的試點方案未獲通過以外，其余45家試點上市公司的股權分置改革方案都已通過。因此，選擇45家已獲通過的試點上市公司作為樣本，對其股權分置改革方案的現實選擇特性進行分析具有普遍的適用性(限于文章篇幅，試點上市公司現實選擇表格從略)。
試點上市公司股權分置改革方案的現實選擇特性：45家股權分置改革試點公司中，采用純送股型股權分置改革方案的有36家，占樣本容量的80％；采用送股派現型股權分置改革方案的有6家，占樣本容量的13．33％；采用送股權證型、縮股派現型和非流通股股東承諾型的各1家，分別占樣本容量的2．22％。
二、上市公司股權分置改革方案對相關財務比率的影響分析
上市公司股權分置改革方案的核心內容是如何確定非流通股股東對流通股股東支付對價。無論上市公司采取何種股權分置改革方案，都需要由保薦人進行推薦，保薦費用成為上市公司股權分置改革方案實施當年的成本，勢必降低當年的會計利潤，且由于改變的僅僅是上市公司非流通股和流通股之間的結構關系，并未觸及上市公司普遍存在的委托問題。所以，上市公司股權分置改革方案實施當年和今后會計年度的收入并不因股權分置改革方案的實施發生變化，其收入水平最終仍由上市公司內在的經濟活動規律所決定。[2]、[3]
(一)權益凈利率
令未實施股權分置改革方案當年的稅后凈利為P，當年年末平均所有者權益為O(下同)，則上市公司當年年末的權益凈利率(ROE0)為(P/O)x100％。當上市公司實施股權分置改革方案后，其權益凈利率的變化可以概括為以下兩種情況：
1．未涉及派發現金的股權分置改革方案。該方案包括純送股型、縮股型、送股權證型和非流通股股東承諾型四種。這四種股權分置改革方案實施以后，會直接影響上市公司當年的稅后凈利和平均所有者權益。令股權分置改革方案實施費用對當年的稅后
年凈現金流量的影響。兩者相比，V1
2．涉及派發現金的股權分置改革方案。此方案包括送股派現型和縮股派現型兩種。當派發的現金來源于上市公司的非流通股股東時，由于現金的派發不影響上市公司股權分置改革方案實施當年的凈現金流量，因此其企業價值的計量與未涉及派發現金的股權分置改革方案完全相同，即企業價值(V2)等于V1。當派發的現金來源于上市公司時，由于現金的派發直接影響上市公司股權分置改革方案實施當年的凈現金凈流量，因此其理財目標函數的計量與未涉及派發現金的股權分置改革方案相比具有一定的差異，其企業價值(V3)可以表示為：
四、上市公司股權分置改革方案理性選擇的思路
根據上文的論述可以得出如下結論：無論上市公司采用哪種股權分置改革方案，都會使上市公司當年的權益凈利率下降；除了采用縮股型和縮股派現型股權分置改革方案能使上市公司的每股收益和每股凈資產上升以外，其它任何股權分置改革方案都會使上市公司的每股收益和每股凈資產下降。當采用縮股派現型股權分置改革方案派發的現金直接來源于非流通股股東時，該種股權分置改革方案與縮股型股權分置改革方案一樣，能使上市公司的每股收益和每股凈資產達到最大。無論采用何種股權分置改革方案，都會使上市公司的價值降低，當采用送股派現型和縮股派現型方案其派發的現金來源于非流通股股東時，上市公司的價值下降的幅度最小。
上述結論表明上市公司在選擇股權分置改革方案時，如果不考慮其它因素對股權分置改革方案選擇的影響，[5]單純地從上市公司這一理財主體的財務行為出發，其股權分置改革方案的理性選擇思路是：盡可能選擇縮股型股權分置改革方案，即使采用縮股派現型股權分置改革方案，也應盡可能爭取現金來源于非流通股股東。而目前80％的試點公司采用純送股型股權分置改革方案，從上市公司這一理財主體的財務行為來分析，存在比較嚴重的非理性成分。
參考文獻：
[1]肖國元．關于“股權分置”問超的思考筆記[J]．股市動態分析，2004，(31)．
[2]白重恩，劉俏等．中國上市公司治理結構的實證研究[J]．經濟研究,2005，(2)。
[3]胡一帆，宋敏等．競爭、產權，公司治理三大理論的相對重要性及交互關系[J]．經濟研究，2005，(9)．
[4]財政部注冊會計師協會．財務成本管理[M]．北京：經濟科學出版社，2004．
CUSTOMER雜志近日就ACSI、客戶滿意度的現狀以及為什么公司應該關注這個重要指標等問題采訪了福納先生。
ACSI在衡量客戶滿意度時考慮了哪些因素？
福納：決定客戶滿意度因素有三類：價格、質量以及合適。其中最后一個最為重要，而第一個最不重要。合適就是產品在多大程度上符合客戶的需求或欲望。鑒于消費者通常各有不同的需求和欲望，公司改進客戶滿意度的最佳方法是瞄準合適的客戶以及在不同的客戶中細分客戶群。對于一位消費者來說，提高他或她自己對一項產品或服務的滿意度的最好方法是做出一個見多識廣的好選擇。
ACSI的調查中會問什么樣的問題？
福納：在ACSI，我們會針對變化多樣的（ACSI指數）客戶滿意度提出三大類問題（我們也會提出跟質量和價格相關的問題，作為對滿意度變動的解釋）。滿意度和期望值相關，和購買者理想的產品相關，同時滿意度還是一個關于應答者有多么滿意的概括性問題。然而令非統計學家們感到驚訝的是，這里的關鍵點與其說是問題，不如說我們可以拿到原始數據并且用數學方法通過校準應答的組合來提煉這些數據。這樣（對公司來說）可以最大化數據和某些目標之間的關系。在ACSI的情況中，這意味著我們把三類問題的應答按照權重組合為一個整體的滿意度指數，使得指數對于重復購買具有最大可能的影響。從技術上說，這是通過最大化調查中的相關協方差矩陣的矩陣跡來實現的（但是很少有人能理解這里面的數學）。
你向哪些人提出這些問題呢？
福納：隨機選擇受調查產品的買家/用戶。樣本量取決于問題歸納需要怎樣的精度以及消費者不一致的程度。但是如果有一個好的處理工具（我們用的是一個潛在可變的結構化方程式系統），每個公司大約需要二百五十份應答。
誰在使用ACSI指數？如何使用ACSI指數？
福納：ACSI被用在各種各樣的環境中，包括私有和公共行業、大學和股票分析師。他們使用ACSI的方式各有不同，從標桿測試、改善客戶滿意度和盈利能力，到決定買什么股票。
你曾經說過客戶滿意度是公司的長期市場價值和財務健康的領先指標。請解釋一下。
福納：其實有好幾個理由，其中之一是我們所做出的大部分購買肯定是在服務行業中，都是以不同的方式進行重復購買。
如果我們感到不滿意，為什么還要回去再買同樣的東西呢？我們只有在市場并不是充分競爭的情況下才會這么做——要么市場上沒有替代品，要么很難找到別的廠商。所以在一個競爭激烈的市場中，讓客戶滿意顯然是至關重要的。否則他/她會去別的地方，而公司會失去可能的收入。如果你所投資的公司有很強的客戶滿意度，那你一定在市場中做得更好。我已經這么做了十二年，還從來沒有在市場上輸過。
客戶滿意度是和產品自身關系更大，還是和銷售及服務過程中的體驗關系更大？
福納：從我們的角度來看，客戶滿意度是以上所有東西的綜合衡量。整體的客戶體驗嵌入到一個數字中。然后你可以把它分解，看看是不是服務人員的問題，是不是銷售人員的問題，每一件事物的貢獻是多少，產品的影響有多少，其他的事情影響有多少。很明顯服務變得相當重要。
那些有較高客戶滿意度分數的公司有什么共同點？
福納：它們提供了自己所承諾的，而購買者也充分合理地了解那是什么。其實這問題要分兩部分來說。其一是購買者以及購買者有挑選符合自己需求和期望的產品或服務的責任，無論這些需求和期望是什么樣的。另外一部分在于銷售者要提供出這樣的東西。
哪些行業在客戶服務方面做得最好？為什么？
福納：一些公司在客戶滿意度上做得很好，而許多公司做得沒那么好。一些行業做得好是因為產品相對容易賣，比方說軟飲料相對于IT行業的移動電話。做得好的行業有非耐用消費品、食品和其他類似的行業。這是因為它們已經存在很長一段時間，而且如果我不喜歡可口可樂的話我也不會再次購買。轉換是很容易的。我不需要用戶手冊來使用產品。我會打開罐頭，然后喝掉里面的東西。真的沒有什么驚喜，消費這類東西也不需要什么服務。
哪些行業在客戶服務方面做得最差？為什么？
福納：在天平的另一端是一些產品復雜得多的公司，事情也會困難得多。他們在滿意度上做得并不太好。比如收費電視或航空公司，他們幾乎談不上有滿意度。甚至連電話公司在客戶滿意度上的得分也很低。
他們是否變得更好？
福納：他們正在變好。事實上，極少有變壞的行業類別。我們注意到有線電視和衛星電視的分數仍然非常低，但是并不是真的變糟，只是有點上下浮動。航空公司還是有許多困難，當然也不是什么令人吃驚的事。
那航空公司可以做些什么來改善客戶滿意度呢？
福納：他們應該做的事當中有些是相對簡單的。他們應該和客戶溝通自己知道的情況，信息在這里是至關重要的。航空公司在這點上做得很糟。當壞事發生時，例如延誤之類的，航空公司正在略做改善，但是遠沒有到達頂峰。他們應該在自己所知道的范圍內盡可能讓人們了解可以期待什么。
航空公司已經開始向旅客發送航班延誤的電子郵件提示。
福納：正是，正是，這已經好多了。其實這事兒昨天就發生在我身上。但是這發生在我步入機場的時候——我得到消息飛機將晚點兩個小時。如果能在半小時之前就收到這個消息，那我就不用去機場了。盡管我不知道這類情況的細節，但是我認為他們應該和乘客溝通，這樣乘客可以另做打算。在飛機上我也感到很驚訝。如果你碰上了氣流或其他什么的事，機長應該說些什么。有時候他們會說，有時候他們什么也不說，這不一致。
哪些公司和行業在客戶滿意度領域進步最大？為什么？
福納：個人電腦行業。蘋果以極高的滿意度在很長一段時間內一馬當先，這也基于設計和創新。這可能是多年來我們所見到的最大改善。在我們的網站上可以看到更多行業特定的細節。
但是蘋果的客戶滿意度正在下滑中。
福納：是的。從夏末或初秋開始下滑，但是并沒有下降很多。對于蘋果來說，高滿意度就幫助自己而言是非常了不起的。我認為他們打破了所在類別內的每一個銷售記錄。但是他們現在遇到了一些困難，看事情如何發展將是一件有趣的事。不過我認為就客戶滿意度而言他們現在領先行業七八年，滿意度自從去年秋季開始就直線上升。盡管涉及到智能手機、iPad和筆記本電腦產品時，蘋果仍然遙遙領先，我覺得他們已經停滯不前。天曉得公司領導層的變化的真正意味是什么。如果你觀察一下，他們似乎至少比幾年前少了些許創意。
創新是否會影響客戶滿意度？
福納：哦，那當然。如果你有一樣其他人沒有的嶄新的新穎的東西，并且它和你喜歡的功能打包在一起，那么當然會影響。
客戶滿意度和客戶消費有怎樣的關系？如果我增加了客戶滿意度，是否意味著可以從客戶那里得到更大的荷包占有率？
福納：當然。多年來我們的經濟復蘇都很微弱。有一件事是非常非常清楚的：消費需求疲軟。而這拖累了就業和其他所有事情。但是疲軟的客戶需求并不是因為滿意度低，而是因為人們沒有錢——家庭的現金流并沒有真正達到對于一個健康的復蘇所應有的金額。我們發現當整體上客戶滿意度上升時，消費需求也傾向于上升。但是需要注意的是，你必須有足夠的可自由支配的收入或信用，你才可以按照自己的意圖購買。然而現在的我們沒有。在單個公司層面也有很強的關系。當重復購買占購買比例很大時以及當有大量的競爭時，這種關系最為強烈。
你提到客戶服務被視作和投資相對立的成本中心。在新的客戶體驗聚焦下，這種想法是否開始改變？
福納：是也不是。我認為亞馬遜是一個極好的例子。他們確實花了很多力氣提升客戶服務，但是他們并沒有將這種開支視作投資。從我的角度看，為了讓盈利報告準確以及讓會計核算準確，它應該被視作投資。但是他們沒有這么做，許多其他的公司也沒有，因為會計師不是這么做的。客戶服務還是被視作成本。你看看亞馬遜，在盈利報告出來的時候，他們通常會受到打擊。但唯一的原因是他們在客戶服務的各個方面都投入了更多。如果會計師用正確的方法計算，就不會發生這種事。不過這是一家尚未提供巨額利潤的公司。
在艾米莉·耶倫（E m i l y Yellen）的著作《你的來電對我們（并不是）很重要》中，她引述了你說法，瑞典人抱怨得最多。其他的人口特征是如何對應到客戶投訴上？
福納：舉例來說，如果就男人和女人來看，女人其實較少投訴，并且女人也更容易滿意。有一個經濟學上的解釋，我不確定這是否正確。但是該經濟學解釋認為女人傾向于花更多的時間購物，對過程考慮得更多，同時也是更好的購物者；因此她們也會購買更符合自己使用目的的產品，也因此她們對整個過程更滿意，較少有投訴。我們也發現地理上的差異。沿海地區的人們投訴的更多，在我國中部地區的投訴相對要少，我不清楚確切的原因是什么。
從年齡來看投訴情況是怎樣的？
福納：年紀大的人總體上更少投訴，并且他們也更為滿意。我認為原因是一樣的，也許年紀大的人更有經驗也更了解自己，他們的購買行為也更加固定；因此他們的最終體驗會更好。同時或許他們也較少會去冒險。
如果有的話，我們可以從上述問題中學到什么？
福納：獲得高滿意度和低投訴率的方法顯然是提供好的產品和好的服務。但是最重要的因素其實不是這些，而是我稱之為合適的東西。如果產品確實符合買家的需要和需求，那事情通常就很順暢。反之，你就開始有麻煩了。對于賣方來說，這非常困難。你往往會夸大產品的好處。你想要完成銷售，即使你知道這不是客戶真正想要的東西，你還是試圖把它賣出去。之后，你付出的代價不僅僅是一位今后不會再來的不滿意客戶，他們還會把消息傳播出去。從長遠來看，就目標市場而言最好是經過精心選擇的。甚至當你認為可能要買你的產品的客戶不會對其滿意時，你也許要對客戶說不。
你說投訴可以是一件好事。你認為如今向一家公司投訴的最好/最有效的方式以及渠道是什么？
福納：我認為現在大多數公司都很能接受投訴。呼叫中心也應該有足夠的知識以一種經濟又聰明的方式來處理客戶投訴。當然這并不是要對投訴的有效性提出多少質疑，而是為了在大多數情況下為投訴者大體上提供他們想要的東西，就算投訴本身可能是值得商榷的。這通常是聰明而經濟的做法，而且我認為大多數公司試圖做到這一點，即使這真的很難。
在社交媒體上的投訴怎么樣？公司是否善于回應？
福納：這取決于投訴的嚴重性。我認為不管投訴是如何進來的，能經營得更長久的好公司會解決這些投訴。我昨天在康涅狄格州格林威治的一家酒店里，他們告訴我所有的房間都被預訂了，他們將我安排去另一家酒店。我說了不，我所有的會議都在這里開。一旦你像這樣抱怨并且說你不愿意動，通常他們會找到一間房間，這種事總是發生在我身上。你不會得到你想要的房間。我昨天得到的是一間吸煙客房，但是不用付房費。這是否讓我變成一個開心的客戶？并沒有。但是至少我不會對他們大發雷霆。
對于如何最好地應對和利用社交媒體，以提高客戶的滿意度并成為一個更強大的組織，你有什么建議嗎？
福納：如果擴展一下我們之前談到的航空業的例子，當他們需要說一些和客戶體驗相關的話題或者面向一個對某個特定事物感興趣的客戶群，那么社交媒體可以發揮巨大的作用。我覺得我們已經看到了一些案例；我認為還可以做得更好。然而我們目前面臨的問題是無關性以及發送一大堆大部分接受者不感興趣的信息。你必須有點選擇性，盡管發送信息沒有成本。你會成為騷擾的人。然而一旦你有話要說，如果你之前向人們發送了十次毫無價值的消息，那么他們也不會愿意來聽這第十一次。必須要小心行事。現在，我們遭遇的是信息太多，而不是反過來。
讓我們談談客戶的憤怒。你說這可以是一件好事。請解釋一下。
福納：如果你有憤怒的客戶并且聽到了他們的聲音，那你應該鼓勵他們，盡管他們的消息可能不太容易聆聽。我會建議公司傾聽，并且迅速地揣摩這是一個普遍問題還是該客戶獨有的問題。
有些消息人士說客戶服務和客戶關系管理（CRM）正在融合，使得企業能夠實時地捕捉和分發客戶心聲數據給員工，讓他們能夠立即采取措施來改善客戶體驗。關于這個想法，你有什么看法嗎？
福納：一般而言這是一個好想法，如果可能的話，實時提醒服務提供商關于需要修復的東西。但是這也有一些限制。其一是單個客戶的意見可能不具有代表性，因此不能保證會改變或修復事物。如果只是大廳臟了，也許很容易檢查。然而如果不是那么非黑即白，而是更依賴于客戶主觀品位的事情，那就不容易了。從客戶的角度來看，還可能存在著隱私問題，取決于如何捕捉客戶心聲。舉例來說，在汽車行業很常見的是銷售代表會握有客戶填好的調查問卷，對象是剛從銷售代表這里買車的客戶。并不少見的是銷售代表隨后會通過電話聯系客戶，抱怨自己得到的低分。這顯然會讓客戶更加不滿意。把客戶心聲數據反饋給對被投訴的服務負責的員工（及其經理）總是會有問題，這是一個微妙的問題，因為它報告了負面的工作績效，而且并不是很清楚問題有多嚴重或者/以及問題是否具有代表性。從管理層的角度來說，目標是贏回心懷不滿的客戶，并且防止相同的問題未來發生在其他客戶身上。前一點要求聯系投訴的客戶；第二點要求分析以確定問題的普遍性和嚴重性，決定如何以最佳的方式解決它（如果需要解決的話），并且真正地執行解決方案。
2016年有一個很棒的文字冒險類小游戲，叫《Lifeline》。在游戲里，你要與一個飛船意外墜落在不知名星球的絮叨小男生泰勒對話，幫助他自救。和所有做選擇題的游戲一樣，泰勒一直在和選擇困難癥搏斗：如果放棄救助重傷的隊長，她會死掉，如果選擇救，會消耗稀缺的物資，但說不定，未來她還能幫上忙。然而更多的時候，你不知道勸說泰勒做出的選擇會導致什么結果，甚至你說話的語氣也會對他產生很大影響―在前往一個神秘山谷時，泰勒害怕了，如果你選擇像個高中棒球教練一樣嚴厲斥責他，也許在最后的緊要關頭，他會燃（shi）起（qu）勇氣，最終生（sang）還（ming）。誰知道呢？
前幾年，大家都很喜歡把自己的人生比作打怪練級的游戲，就像我們2010年的年度調查的標題一樣―The Economic Animals，“經濟動物”。那時候年輕人幾乎全都在忙著工作―準確地說他們忙著在職場上打怪，跟1960年代的日本社會很相似。
但在2016年針對公司人的年終調查中，我們發現大家的生活可能更像《Lifeline》這類選擇型小游戲。它不是一個一眼能看到盡頭的單線任務，而是各種選擇互相交錯、互相影響，最后疊加成一堆說不清是好還是壞的結 果。
我們把“選擇”定為2016年的關鍵詞，因為這一年中我們見證了太多大型的“選擇困難癥”。比如看到那么多歐洲難民的消息，有時候真會忍不住設身處地想一想自己如果遇到這種情況會怎么辦？難度可能不亞于“軋死1個人還是5個人”的扳道工困境。
但即使不考慮這樣沉重的話題，對于身處和諧社會的中國公司人來說，焦灼在2016年同樣存在。有2276名公司人填寫了《第一財經周刊》的2016年年度調查，其中942個人做出的重大決定與工作有關，另有137人買賣了房產，17個人生了第二個小孩，還有23個人選擇了出柜。對于這一年的總體評價，18.6%的人覺得滿意或完美，還行和普通的占68.9%。
這是一個不好不壞的結果。我們的受訪者，一半以上是22歲至30歲的年輕公司人。從普遍意義上看，他們正處于人生的上升期，許多東西是一直在增長、變好的，只是如今大家開始意識到好事不會一直發生，但壞事也不會持續下去，得學會應對復雜的境況。面對生活中的“黑天鵝”，應像納西姆?塔勒布在《反脆弱》里提醒我們的：“我們可以從不確定性、壓力和波動中受益。”
關于2016年生活中最重大的一個決定，有32.5%的受訪者表示花了一個月以上的時間才終于“買定離手”，其中最長紀錄創造者是一位在一線城市生活的朋友，她花了30年，可惜沒有細說到底是個怎樣的選擇，不過她給自己的2016年做了“71-80分，還行”的評價，祝福她。
有趣的是，決定時間最短的選擇是買房。68.6%的人在一個月內決定買房，而平均水平是61.3%。買房也是我們深入采訪的公司人在2016年討論最多的事情，有的人直接把它列為2016年最重要的選擇，另有很多人說的是婚姻和工作，但最后都以“然后買了房”結尾。
在優酷工作的林楊，2015年時還抱持著“買一個平方米的錢不如拿去旅游”的想法，而現在結了婚，他將以前那種心態稱為“小資”，然后下載了看房App，第一次使用了貸款計算器。幾個月后，他的天貓搜索提示已經從“高性能鼠標”變成了“洗衣機”。
在陌陌工作的雷丹下手更快。一個周末的晚上7點，她在下班后看了套房子，當晚11點就付了定金。不過雷丹說這是因為她之前已經花兩個月時間把自己可能會買的區域和意向中的房子都看了一遍。
對于很可能是一生中最大的單筆投資，用幾天甚至幾個小時就做出決定，聽上去好像不太合理。但這大概是2016年公司人最沒有余地的選擇題之一。就像2015年的股票投資一樣，大家似乎是被推著做出了這個選擇―我們甚至沒有在2276份問卷里找到一個把“不買房”作為最重大選擇的人。
相比匆忙做出買房這個物理選擇，年輕人還是愿意花更多時間糾結感情選擇―關于是否結婚，58.8%的人都思考了超過一個月。而且很有意思的一點是，隨著年齡的上升，決定結婚的速度也會更快。
2016年3月，在蘇伊士環境集團工作的曾迪群與認識10年、2年沒見、在深圳工作的朋友，在上海她家樓下的小飯館里吃飯，然后送對方去機場。原本曾迪群要提前下車，但司機忘記了，所以她多坐了“決定性的半個小時”。到7月時，對方已經決定搬到上海工作。在小米工作的李琦也是在去年認識了未婚妻，在此之前他完全沒有預料到結婚這件事。
曾迪群和李琦都超過了30歲，曾迪群開玩笑說，“三十三亂刀斬”。但讓人高興的是，他們快速決定結婚并不是因為遷就年齡，而是因為已經足夠清楚自己的需求。李琦有時會將太太定性為“戰友”，因為對方是一個創業者，結婚之后兩人非但沒有傳統意義上對生活和工作都settle down的意味，李琦反而從太太身上找到了更多創業的熱情。
是的，工作，仍是這個年紀的我們最重要的人生主題。白山云科技的王康認為2016年最重要的職業選擇是放棄用KPI考核員工，因為他覺得整個公司應該可以像家庭一樣為一個目標奮斗。最終業績如他所愿地高速增長，這讓他很受用。
創意咨詢機構IDEO的商業設計師項贏瑩花一整年時間幫助客戶設計了一個不一樣的購物中心。但最后她改變了客戶的需求，并沒有給出一個具體方案，而是把如何想出一個創新設計方案的思考體系交給了客戶。
在進入IDEO前，項贏瑩是紐約大學的經濟學碩士。她曾為這個選擇后悔過，因為她原本有機會進入紐約大學的商學院，那意味著可以在曼哈頓的投行或咨詢公司找到工作。但現在，這個“做得最開心的項目”讓她真的喜歡上了這份工作，她說現在不后悔了。
許多選擇的背后其實都有長期動因。關于這一點，英國脫歐和美國大選或許最能說明問題。要讓數以億計的人共同做一個選擇，似乎越來越困難了，而他們的選擇還出乎人意料之外，這更少見。但也許覺得意外只是因為人們忽略了那些長期的動因？
回看國內，大約三四年前開始的創業潮，在2016年演變成了幾個明星創業公司之間的大戲。對于身處其中的公司人來說，這往往意味著巨大的選擇。
“音樂是我喜歡的”“2008年我就開始喜歡NGO”“我一直知道我不是一個安分的人”，這些因素在很多時候會被忽略，但由于是內心最真實的想法，它們的影響力會逐漸變強，最后就會催生大的改變。
因為大眾點評和美團合并，鞠紅從大眾點評轉到了貓眼電影的戰略和投資部門。張雅楠在Uber中國被滴滴出行收購后，去了印象筆記。但這并不意味著這些選擇都像看上去那樣被動。鞠紅一直喜歡電影和演出，而張雅楠當初選擇Uber就是看重硅谷公司的工作氛圍，所以她選擇了同類公司。在想做的事情面前，現實的壓力變得沒有那么重要。從大眾點評轉到貓眼電影，鞠紅也從上海搬到了北京，而她的電話號碼還是深圳的，因為她之前在騰訊工作―扳機也許是別人扣下的，但瞄準在很久前就開始了。
從大公司辭職創業的龔佳斌對此有更TED演講式的解讀：“沖浪的大多數時間，你只是很安靜地坐在板上等浪。當你發覺浪要來了，要提前6秒開始劃水，當浪正好接觸你時，你就能catch它。然后站起來駕馭，ride a wave。我覺得2016年我正在觀察那個浪，2017年我就要站起來，然后轉彎、跳躍。”
兩年前，龔佳斌從耐克中國調到美國總部，在波士頓工作，享受著“每天5點下班，回家吃與太太吃晚飯，6點把餐具塞進洗碗機，兩個人散步去看日落”的生活。2016年，他辭職回到上海，加入了一家主營做智能音響的創業公司，塑造自己的音樂品牌。至今他仍覺得波士頓是他可以定居的地方，那里的生活令他懷念，只不過時機不太對。“如果40歲，我可能會選擇定居、移民、生子，安于舒適圈，但現在就進入‘everything is comfortable’的狀態有點太早了。”
我們很高興地發現大家的重大選擇不那么“按照既定軌道”了。
王潔離開了原本收入頗高的設計公司，從一名工業設計師變成了保時捷的設計管理者。換句話說，從乙方去了甲方。從沒日沒夜加班的設計公司跳到工作時間平衡的跨國公司，她有了時間重新開始畫水彩畫。同事們會在業余幫助四川美院的學生成為職業畫家，這讓她感覺不錯。
高元翎是奧美公關的一名PR。2016年她主動申請在自己的工作 內容里添加企業社會責任（CSR）項目。她猶豫過是去新的公司專門從事CSR，還是留在奧美爭取這類工作。前者是她的興趣，后者能給她面包。在國外，可能不存在這種矛盾―企業社會責任部門在大公司里收入頗高，且受尊敬。而在國內，CSR在大公司里的受重視程度不是都那么高。不過從結果看，奧美給了她機會，她被允許開創公司層面的長期CSR項目。
留給公司人做選擇的空間確實越來越多了。公司人已經不再是2010年時的“經濟動物”，只能盯著職位和收入。而且隨著價值觀更多元，年輕一代對自己的生活有了更大的話語權，這種大環境的轉變其實比任何一個“非主流”選擇都更顯珍貴，因為這意味著我們能看到越來越多不太尋常的選擇，并且我們樂于見到這些選擇逐漸變得平常。 A.你給自己的2016年打幾分？ B.你今年做過的最重大的選擇關于 C.做這個選擇你用了多久？ D.這個選擇的結果是？ E.現在的你 F.面大重大選擇時，你覺得最好的做法是什么？ G.不同年齡段公司人的選擇
在決定從事CSR時，讓高元翎印象深刻的不是這個選擇本身，而是在征詢周圍人建議的時候，她發覺有的人全力支持，有的人會認為這是個“難為自己的選擇”，這讓她重新審視自己的關系圈。龔佳斌在回國前也盡可能地詢問了所有人的意見，得到了大量“為什么不移民”“為什么不在美國生孩子”之類“順理成章”的疑問。
高元翎和龔佳斌都認真地聽取了這些建議，但他們最終還是按照自己一直以來的想法行動了。這和我們的問卷調查結果也類似。81.7%將“聽從內心”和“客觀判斷”作為自己的選擇的首要依據，16.4%的人會選擇聽取別人的意見或是再等等―我們在這道題上沒有開放多選，也是想請大家做個取 舍。
在東京工作的王亦禾最近在社交網絡上發了這樣一條內容：“非要評價別人的時候，已經不會用鋒利的詞匯了。不知是因為日語說多了，還是早早進入了‘大家都不容易’的圈子里。”
在美國這個最講政治正確的國家，2016年有很多政治正確受到公開挑戰，但“no Judge”似乎仍是禮貌和美德，在關于選擇的討論里更是如此。《阿甘正傳》的經典臺詞這樣說：“生活就像一盒巧克力，你永遠不知道下一顆是什么味道。”但如果巧克力盒上寫明了里面都是牛奶巧克力呢？那是不是太無趣了？
巴里?施瓦茨在《選擇的悖論》一書中舉了許多例子，也講了一個理論：選擇越多，幸福越少。這個理論固然有成立的邏輯，但之所以謂之悖論，是因為我們都很清楚，很多時候，選擇也是幸福感的來源之一。沒有選擇，很難有幸福。
好不容易我們周圍的人都如此不同，值得慶幸。所以如果遇到無法理解的人和事，有興趣的可以試著理解，如果沒有興趣，也試著接受。畢竟就像王亦禾所感受到的關照：大家都不容易。
在安永工作的季宇亭6月趁著淡季，騎自行車去待了一個星期。當時他工作上遇到了瓶頸。的風景他坐火車和汽車都看過，這次只是想騎車看一次。讓他印象深刻的是第一天的下坡路遇到冰雹，剎車磨損得差不多壞了，這時旁邊開過一輛越野車，車上的人放下車窗給他豎了個拇指。
騎了600公里，季宇亭結束假期回到公司。工作中的瓶頸依然存在，他也不確定接下來能否解決。
而在Uber中國被收購的消息傳出后的一周內，張雅楠每天只睡一到兩個小時。醒著的時候她一直在考慮出路，包括創業、養寵物或者索性開個寵物店。最后她決定恢復健身，然后很快開始找新的工作。
你看，公司人似乎已經變得更習慣與壓力共處了。在解決壓力的過程中，健身是最經常被提及的詞 匯。
在廣告業工作的周智杰直接把“去健身”列為2016年自己最重要的選擇。當然他也承認，能下定決心，是因為“結婚、工作、買房、生孩子這些事情都做完了”。
他也是少數認為“自己的選擇結果超出預期”的人。他發現自己能堅持，對此他原本信心不足，還擔心健身是件沒有性價比的事。最后他發現自律生活的好處不斷溢出。
愛奇藝的視頻總監駱俊澎也是如此。他去美國出差時，見了一個兩年未見的朋友，發現他的作息表像王健林一樣精確到以10分鐘計，每天五點半就起床跑步和健身，這讓35歲的駱俊澎覺得有必要重視自己的肚腩和生活作息了。
對于我們的調查，2016年有46位參與者的選擇是關于堅持，有的是堅持跳拉丁舞或者跑步，有的則是在別人的反對下堅持新工作；與此相對的，有44個人的選擇是關于放棄，但他們大多是為了自己更喜歡的學校、更喜歡的工作或是更喜歡的人；有24個人用猶豫或者糾結來形容自己的選擇過 程。
更多公司人把自己2017年的目標定為讓身體更好。話說回來，似乎很多人在面對來年時都會說一句，要注意身體了，但這更像是沒有緊急情況時的反省，能堅持才是最重要的。
的確，隨著年齡增長，你會發現自己包括身邊的朋友對來年的計劃似乎都沒有那么“重大”了。比如買了房的林楊明年想把花在網劇上的時間用來學吉他，項贏瑩的目標是去參加2016年沒去成的音樂節。這不難理解，如果你在2016年經歷了人生的大節點，就像期末考試一樣，考完總是希望能放松一下，況且很多事也不趕時間。
網易云音樂的黃俊在2016年做的重要決定是放棄出國讀書。他的妻子支持他改變生活狀態，他也擁有這樣的條件，但最終他決定留在網易云音樂，因為至少他還喜歡這份工作。他自己也不知道這個選擇是不是正確，但是做出決定，這件事本身讓他放松了。
這是我們深入采訪的18位公司人中少數“不做選擇”的受訪者。或許這才是常態？2016年不是一個特殊的年份，很多人未必會扎堆在這一年決定一些很要緊的事，更多人的生活或許很平淡。但就像《Lifeline》教給我們的，很多小選擇你現在并不知道重要不重 要。
至于選擇困難癥帶來的煩惱，嗯，學會和煩惱搏斗，不正是生活的基本常態嘛。
