時間：2023-04-19 08:32:00
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇股票投資的風險性，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
投資者在投資理財過程中，多學習些投資理財的相關知識，才能更好的掌握投資產品的規律，從而獲得更大的收益，那么基金和股票投資的區別是什么呢。
1，股票是上市企業發行的具有較高投資價值的產品，它的特點是收益性高，風險性大。
2，基金是由基金公司通過募集而發行的投資組合產品。他的特點是根據基金投資組合的不同，風險和收益也不同，一般相對于股票收益性較低，風險性較小。
3，股票如果在高點位出現大量資金贖回時，股票由于大量資金贖回會出現下跌。
4，基金如果凈值較高時出現大量贖回，基金不會由于大量贖回出現下跌，這是因為基金的漲跌與基金的投資組合虧盈相關。
5，股票產品由于收益性高和風險系數大的特點。比較適合激進型和穩健型投資者，不適合保守型投資者。
6，基金產品由于根據投資組合不同，收益性和風險性也不同，適合不同類型的投資者。
（來源：文章屋網 ）
【關鍵詞】金融市場 羊群效應 風險 收益 價值投資
一、金融市場概述
金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過作用工具進行交易而融通資金的市場。換句話說，金融市場是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。作為資金融通的市場，其構成十分復雜，是由許多不同的市場組成的一個龐大體系。金融市場是一個動態開放的市場，其參與者眾多，人們傾向于認為多數的決定是最合理的，進而引申出羊群效應這種不利于資本市場持續健康發展的非理。一般根據金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。當前，我國證券市場中股價波動較大。一方面，股價波動是股票的固有屬性，是受證券市場的不確定性、信息不對稱、投資者的風險偏好程度等因素的影響和制約的。另一方面，股價暴漲將引起股市泡沫，且這種虛幻繁榮有投機性、價格高估、突發性、聯動性等特點。
二、金融市場中多數投資者的行為分析
金融市場運作的虛擬性和信息的不對稱性，使股票投資具有極大的風險。近年來證券市場在各個方面都出現了極其復雜的變化，導致市場操作難度加大。在國際化、全流通、專業化、價值化等視野下，投資者必須思考如何運進行股票投資，在買賣股票時需采用什么樣的投資理念、方法和策略，以及應該優先買賣什么樣的股票。然而，就目前而言，絕大多數的投資者都沒有意識到這一點，羊群效應這種非理性的行為就像魔咒一樣，不斷左右著廣大投資者的思想。
羊群效應是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論。即市場中的壓倒多數的觀念，而不考慮自己的信息的行為。由于羊群行為涉及多個投資主體的相關，對于市場的穩定性、效率有很大影響。我國投資者的理性意識還不健全，跟風等各種非理現象比較突出。研究表明，在市場大幅下挫的時候給投資者帶來的拋售壓力明顯大于在市場上漲時給投資者帶來的購買沖動。在市場大幅下挫時，大盤的走低使得大部分投資者擔心自己持有的股票價格也會大幅下挫，于是紛紛拋出股票，這種賣方的羊群行為反過來使得許多股票價格同時下降，這樣形成了價格下降和拋售羊群行為之間的正反饋。在市場大幅上升時，雖然有一些投資者看好市場，大幅增倉，但是也有些投資者擔心價格過高而不愿跟入，此時投資者的行為相對分散，跟風行為低于在熊市中的羊群行為。
三、股票投資中的風險及收益的再認識及價值投資理念的引入
1、風險
所謂風險，一般的理解是指遭受各種損失的可能性。股票投資的風險是指實際獲得的收益低于預期收益的可能性，而造成這種可能性的原因是股息的減少和股票價格的非預期變動。
風險一般可以分為系統風險和非系統風險兩大部分。系統風險是指總收益變動中由影響所有股票價格的因素造成的那一部分。經濟的、政治的和社會的變動是系統風險的根源，它們的影響使幾乎所有的股票以同樣的方式一起運動。非系統風險是指在總風險中對一個公司或一個行業是獨一無二的那部分風險。管理能力、消費偏好、罷工之類的因素造成一個公司利潤的非系統變動。非系統因素基本獨立于那些影響整個股票市場的因素。由于這些因素影響的是一個公司或一個行業，因此只能一個公司一個行業地研究它們。因非系統風險僅涉及某個公司或某個行業的股票，所以，投資者可以通過審慎的投資選擇來減少甚至避免非系統風險。非系統風險的主要形式有金融風險、經營風險、流動性風險、操作性風險。
2、收益
股票投資收益是指投資者投資行為的報酬。一般情況下，股票投資的收益主要分為貨幣收益和非貨幣收益兩大類。貨幣收益是投資者購買股票后在一定的時期內獲得的貨幣收入，由兩個部分組成。一是投資者購買股票后成為公司的股東，并以股東的身份，按照持股的多少，從公司獲得相應的股利，包括股息、現金紅利和紅股等，在我國的一些上市公司中，有時還可得到一些其他形式的收入，如配股權證的轉讓收入等。二是因持有的股票價格上升所形成的資本增值，這正是目前我國絕大部分投資者投資股票的直接目的。非貨幣收益的形式多種多樣，如投資者購買股票成為股東后，可以參加公司的股東大會，查閱公司的有關數據資料，獲取更多的有關企業的信息，在一定程度上參與企業的經營決策，在企業重大決策中有一定的表決權，這在一定程度上可以滿足投資者的參與感等等。
投資者要提高股票投資的收益率，關鍵在于選擇購買何種股票以及在何時買進或拋出股票。任何股票投資者都希望自己能買到贏利豐厚、風險小的股票，因此，在做出投資決策時，一般都要考慮投資對象的企業屬性和市場屬性。股份制公司企業屬性的好壞，主要是通過公司的財務指標、公司的行業背景及其成長性、發行公司的規模等各方面的因素來進行考察。
3、價值投資
在進行股票投資決策時，進行股票的內在價值分析，可以使投資者更加理性和成熟，避免投資的盲目性以及短期的逐利行為。
股票投資內在價值評價的目標是股票投資人得到穩定可靠的收益，而盡量避免風險。從投資者角度來看，一支股票的收益性越大越好，而它的風險性是越小越好，對于一些長期持有者來講，股票的成長性是非常關鍵的因素。因此，采用因素法，可以將股票投資價值的因素歸結為收益性、成長性、風險性三大方面，而這三大方面又可以作進一步的細分（見圖1）。
根據相關公式計算出股票收益性、成長性和風險性的分值，以定量分析的方式對股票進行綜合評判。具體計算方法如下：
A：對會計報表中的數據經計算和無量綱處理后，得出C層數據；
B：采用因子分析法分別計算出B1、B2和B3的得分值；
f（B）=Σ（C層因子得分×因子貢獻率）
C：用層次分析法分別計算出B1、B2、B3的權重W1 W2 W3，計算股票的內在價值：F(A)=f（B1）W1+f（B2）W2+f（B3）W3
四、實證分析
本文結合寶鋼股份股價走勢，利用相關模型說明進行風險收益分析在投資決策中的應用。研究方法說明：在該實證分析中，我們選取的是寶鋼股份在最近一個月的股票收盤價并將其作為研究樣本，利用EXCEL的數據分析工具庫，通過估計出一個絕大多數投資者所能接受的投資預期回報率。首先計算出股票的波動性，即樣本的標準差；其次做出股價運行的模擬模型，基本可以看出預測的股價和實際價格的偏離程度；最后做出股價的正態分布圖，觀測出價格出現頻率最高的區間。
研究目的：通過以上的定量分析，可以獲得現實股價和預期價格的偏離程度，衡量出其風險程度，并驗證股價走勢屬于正態分布。以圖形的形式使得投資者對股價的走勢有一個比較系統的了解，做到心中有數，在看出股價的分布概率的基礎上，結合技術分析中的經典假設――歷史會重復，為未來的投資決策做基礎。
假設有10%的投資回報率，以最近27天的數據為樣本，并認為一年有250個交易日。在表1中，通過Ln（number）函數的使用，對每天的股價比求對數，得出日投資回報率，進而使用STDEV函數求出日標準偏差，最后乘上250個交易日SQRT（250）可獲得該股票的年波動率，利用EXCEL軟件，可以輕易得出其年波動率為53.91%。
結合對該股票年標準偏差的計算（53.91%），緊接著要對股價運行進行模擬，將時間的步長值定為1，從而設立時間序列。
首先要對我們估計的年收益率進行連續復利調整，以Mu代表預期收益率，代表股價的波動性，那么可以得到調整后的預期回報率為Amu=Mu-^2/2=-4.53%。
其次，利用RAND函數在這27天中進行隨機抽樣，并通過函數NORMSINV將隨機樣本轉換為正態隨機分布。
最后，在信息不對稱的前提下，本文將股票價格分為兩部分，即股票價格=確定價格+不確定價格。這里要說明兩點：一是對于股票價格，由于是在原來價格基礎上進行模擬，故接下來的價格自然不能再使用原來27天的觀測價格，而后一天的股價=目前股價EXP（時間步長值Amu/250+后一天的隨機抽樣正態分布值SQRT（時間步長值/250））；二是對于其中的確定價格，可以由公式：今天的確定價格=昨天價格的確定部分EXP（AMu時間步長值/250）得出。寶鋼股份的當前價格為16.45元。
根據表1的天數、股票價格、確定和不確定四欄，可以畫出模擬圖形，該模型以可視化的方式來展示出股票價格是如何遵循幾何布朗運動假設而變化的。我們可以通過計算機反復按F9來生成多個不同的價格通道，并觀察到模擬股票價格通道與實際股票和股指的股價歷史有著驚人的相似性。
在表1對股票風險的測定基礎上，進一步創建一個模型，使其能在一個圖表中很好的顯示股票價格在未來某一時點的對數正態分布。在該模型中首先需要計算出股票的最低以及最高價格，利用EXCEL的分析數據庫，股票的最高（低）價格=EXP（（Ln（目前股價）+AMu時間期限）+/-4SQRT（時間期限））；其次在得出股價的步進值后列出其價格序列，本文將寶鋼股份的價格范圍劃分為200個相等步進值，因此該股票的價格步進值為（最高價-最低價）/200；最后利用NORMDIST函數求出股價的累計概率。
將以上數據進行圖表化，可以更加清晰的看出正態分布的趨勢以及股價出現概率最大的區間。該模型可以使投資者感受到股價未來價格的分布將如何隨各種影響變量的變化而發生變化，例如通過改變標準偏差，可以觀察到波動性很低時，分布趨向于對稱分布，而波動性很高時，分布的斜率也會加大。同樣，時限很短時，分布基本上是對稱的，而時限加長時，分布的斜率也會越來越大。
五、結論
作為金融市場的一個重要組成部分，股票市場在直接融資領域內發揮著越來越重要的作用，任何非理性的投資不僅會扭曲市場的價格發現功能，在帶來巨大波動的同時還會影響實體經濟的持續健康發展。因此，構建一個理性的投資環境是非常有必要的，也是目前我們最應該做的。
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關鍵詞：股票投資；風險與收益；投資方式
前言：財富的擁有并非永恒，現代經濟的發展在給人們帶來創富機會的同時，也使人們的財產狀況存在許多變數，通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使得人們的財產大幅縮水。投資有方，才能抵御通脹帶來的財富貶值，獲得超過通脹率的回報。而股票投資為大多數人所親睞，本文將分析股票在投資過程中的利與弊。從而更好的投資股票來獲得收益。
一.股票投資的概念和目的
（一）股票投資的概念
股票投資是指企業或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。
購買股票能帶來哪些好處呢？由于現在人們投資股票的主要目的并非在于充當企業的股東，享有股東權利，所以購買股票的好處主要體現在以下幾個方面：（1）每年有得到上市公司回報，如分紅利、送紅股。（2）能夠在股票市場上交易，獲取買賣價差收益。（3）能夠在上市公司業績增長、經營規模擴大時享有股本擴張收益。這主要是通過上市的送股、資本公積金轉增股本、配股等來實現。（4）能夠在股票市場上隨時出售，取得現金，以備一時之急需。（5）在通貨膨脹時期，投資好的股票還能避免貨幣的貶值，有保值的作用。
（二）股票投資的目的
股票投資與投資的目的具有相同之處，即是保值和增值。
股票投資的目的是為了參與股份公司的發展，通過投資股份公司的股票成為股份公司的股東，通過分紅的方式分享公司的發展而帶來的利潤，而我國當前的股份公司的現金分紅能力較低，所有上市公司加在一起的現金分紅不足以抵消證卷市場收走的印花稅及手續費，造成股票價格不變的情況下每個投資者都虧損的局面，因此股票價格的上漲是投資股票的唯一收益，這是與股票投資的初衷相違背的，使股票投資向投機方向轉變，通過投資無法獲得收益的市場是不健康的，不成熟的市場。
二.股票投資的重要性
隨著社會的不斷發展.人民幣貶值的速度也在加快.存款的利息總也趕不上CPI的增速.于是投資理財便成了這幾年大家討論的熱點話題。
以目前一年定期存款利率2.25%計算，如果在去年8月存1萬元，今年8月到期后，連本帶息共10225元。但由于今年8月CPI同比上漲3.5%，這10225元僅相當于一年前的9875元，貶值125元。而股票投資中高收益的有1000%，而大眾投資者平均收益都能達到11%，也就是說1萬元一年后也有10000×（11%-3.5%）=750元。由此可見，股票投資具有抗通貨膨脹的重要意義。
三.股票投資與其他投資方式的比較
股票投資的優缺點是相對其他投資方式來說的，所以在討論股票投資的優缺點之前我們先討論股票投資與其他投資方式的比較。以下我們主要討論活期存款，債券，基金，期貨，外匯等投資方式的比較。
（一）股票與活期存款的比較
活期存款具有流動性好，變現能力強，投資期間不限，手續簡便且運用方便，但獲利較低，難以抵御通貨膨脹對資本的侵蝕等特點。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。在獲利方面，股票遠高于活期存款但是風險方面也高于活期存款，現在我國CPI增速高于存款利率，所以從保值角度講，股票也優于活期存款。所以與活期存款相比，股票具有以下優點：流動性好，獲利豐厚，能抵御通貨膨脹對資本的侵蝕。同時具有變現能力差，風險大的缺點。
（二）股票與債券的比較
債券具有安全性高，收益穩定，到期償還本和利，流動性強，可隨時賣出風險低等投資特點。債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的流動性強，可隨時賣出。所以股票與債券相比具有以下缺點：風險性高，收益不穩定的不足之處。
（三）股票投資與基金的比較
集合理財，專業管理。基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發揮資金的規模優勢，降低投資成本。基金由基金管理人進行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網絡，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。
（四）股票投資與期貨投資的比較
期貨具有有以下特點：（1）以小博大。（2）交易便利。（3）信息公開，交易效率高。（4）期貨交易可以雙向操作，簡便靈活。（5）期貨交易隨時交易，隨時平倉。（6）合約的履約有保證期貨交易達成后，須通過結算部門結算、確認，無須擔心交易的履約問題。
（五）股票投資與外匯的比較
外匯是世界上交易量最大的交易市場，外匯具有與期貨相似的交易特點，，并且由于外匯是全球性的交易，所以可以一天24小時不間斷交易。并且外匯交易具有各種各樣的交易方式：（1）即期外匯交易（2）遠期外匯交易（3）套利交易（4）外匯期貨交易（5）外匯互換交易。
所以外匯與股票相比股票具有以下特點：交易方式不靈活；不能雙向交易；交易時間也有嚴格要求；并且外匯交易具有多方式的交易方法，而股票交易方式比較單一；股票投資資金要求低；股票投資風險相對也低，相比更適合大眾投資。
四.股票投資的優缺點
（一）股票投資的優點
各種投資方式中，買股票應該是大眾投資者最好的投資方式。
股票還有以下優點：
1. 投資收益高。股票投資風險大，收益也高，只要選股得當，就能取得豐厚的投資收益。
2. 購買力風險低。與固定收益的債券相比，普通股能有效地降低購買力風險。因為通貨膨脹率較高時，物價普遍上漲，股份公司盈利增加，股利也會隨之增加。
3. 擁有經營控制權。普通股股票的投資者是被投資企業的股東，擁有一定的經營控制權。
（二）股票投資的缺點
股票也具有良好的流動性，但是變現能力卻不好，因為股票具有不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票后，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發行的股票就存在，股票的期限等于公司存續的期限。但是股票買賣存在價格差異，也許在你需要變現的時候價格卻低于預期或者購買價，變現的話可能存在虧損風險。
另一方面股票投資還需要有一定的投資分析基礎，不像基金那樣能交給專業的投資機構管理。
要說股票投資的優勢和劣勢，肯定要有比較才能說清楚。和銀行存款、債券、基金、權證、理財產品、期貨、外匯相比較之后，我們可以得出一些答案，股票投資的優勢：風險與收益適中；操作難度適中；可以長期投資，股票背后是企業，可以分享企業的成長收益。
股票投資的劣勢：對于保守的人來說存在一定的風險，在政策市里，一般投資者對政策的解讀能力不足，目前A股業績好的上市公司也多，但是由于國內股票市場走勢與經濟表現背道而馳，市場透明度低造成信息不對稱，投資風險大，投資需慎重。
參考文獻：
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2008年的大幅度調整中，市場一路走低，基金定投浮虧嚴重，許多投資者都對基金定投產生了懷疑，關于在市場下跌過程中是否停止定投的質疑越來越多，一些投資者甚至干脆停止了定投計劃。從實際情況看，這種固定期限、固定金額的基金定投確實存在一定的缺陷。結合市場形勢和投資者的特點，有4種“另類”定投方式可供投資者選擇。
自主選擇扣款時間盡管基金定投是一種由銀行和基金公司代為管理的非常省心省力的“懶人理財法”，但許多投資者卻不想當懶人，其關心定投賬戶的程度不比基金公司差，有的投資者幾乎每天都要登錄網上銀行查看基金定投的漲勢情況。對這些投資者，建議可以對定投進行人工調整，即改變扣款時間。
比如，目前工行的基金定投扣款時間為每月第一個工作日，但如果當日投資者的扣款資金賬戶里余額不足，次日會繼續扣款，依此類推。投資者如果預測本月市場將呈下降趨勢時，可以自己控制扣款時間。月初時，扣款賬戶里暫不要存款，待到合適的時候再往里存款。當然，這種方式要求投資者除了勤快外，還要求對市場有較強的洞察力。而且后者要占據主導作用。
招行的智能定投，扣款日期及周期均可任意選擇，不僅可以設定每月任意一天為扣款日，還能自由決定扣款周期，比如每隔1個月、每隔2周、每隔5天。通過加大投資頻率，在震蕩市場背景下，更有利于平攤投資成本。可根據自己的理財目標設置投資期限，選擇日期、扣款期數和累計扣款金額，通過招行各網點或網上銀行、電話銀行均可辦理。
定期不定額定期不定額定投指的是投資者指定在每月固定的日期(T日)，根據T－1日某證券市場指數與該指數均線的比較情況，在T日自動增加或減少定投金額。可選指數種類包括上證綜指、上證180指數、深證成指等；均線種類包括30日均線、180日均線等。例如每月指定定投扣款日為T日，選定上證綜指、30日均線，若T－1日上證綜指的收盤價超過30日均線0～5％(含)，T日基金定投的扣款金額為基準金額的80％。若T-1日上證綜指的收盤價低于30日均線0～5％(含)，那么T日基金定投的扣款金額為基準金額的120％。投資者甚至可以根據自身已設定的止損、盈利點，進行部分贖回，落袋為安。目前各大銀行網點柜臺和網上銀行均可辦理定時不定額。
不定期不定額采取不定期不定額的方式，投資者不參加定投計劃，而是利用基金定投的原理，根據市場情況，選擇某一只基金，不定期逢低買人一定份額。主要做法就是大跌大買，小跌小買。尤其在市場劇烈震蕩時，能夠積累更多的份額，最大限度地降低份額成本。買入后，暫時持有不動，靜待市場好轉后再逢高贖回。投資者可以通過代銷銀行柜臺、網上銀行和基金公司網上交易系統等多種渠道進行不定期不定額的投資。不定期不定額這種方式，需要投資者有足夠的勇氣在低點買入基金。
定投股票 定投基金大家都很熟悉，而定投股票，投資者可能了解的不多。除了定投基金外，定投股票也是一個不錯的選擇。相對基金來說，股票的風險更大，波動更劇烈，投資者可以將基金定投的理念引入到股票投資中來，先確定一只股票，然后像上述第3種方式“不定期不定額”一樣，以固定或不固定金額陸續買入這只股票，同樣能夠起到降低風險平攤成本的效果。
當然，由于股票的高風險性，采用這種方式，必須注意以下幾點：一是選擇基本面較好，具有長期成長能力的上市公司的股票，二是要求投資者要有較強的風險承受能力，并有一定的股票投資經驗。
股指期貨有“期貨皇冠上的寶石”的美稱。 1982年產生于美國，現為全球最大的期貨品種，成為規避股票市場系統性風險和投資者進行投資理財的絕佳工具。2007年初我國即將推出的股指期貨，一方面將為我國股市健康發展提供保障，更主要的是為投資者提供了又一投資理財工具。
股指期貨即將隆重登場
2006年9月8日，中國金融期貨交易所（cffex）宣告成立，標志著我國期貨市場突破了商品期貨時代，金融期貨登上舞臺。中金所10月下旬公開征求《滬深300指數期貨合約》等四個征求意見稿的意見，股指期貨推出進入實質進展階段。隨后召開的衍生品大會，證監會尚福林主席透露了股指期貨將在明年初推出。
股指期貨推出已是必然，離投資者也越來越近，當前討論的已經不是可行性、必要性的問題了，更多的是投資者如何利用這一資本市場的金融工具進行投資理財。對于廣大投資者，特別是參與過股票投資的大眾投資者而言，了解股指期貨這一新型投資理財工具特點，熟悉其與股票投資的異同，分析其投資風險及發現投資機會成為當務之急。
在國外，有這樣一種所謂的理財方程式：即將除消費外的可支配收入分為三個部分進行投資理財。1/3用于銀行存款、國債、保險等，目標是保障；1/3用于波動幅度較小、收益率較穩定的理財產品，如混合型基金、大型藍籌股等，目標是保值增值，追求一定風險下的收益率；另外的1/3用于高風險高收益理財產品，如成長型股票、股票型基金、期貨等。股指期貨作為高風險高收益的理財產品成為投資者投資理財組合中的一部分。
玩股指期貨，不能僅靠勇氣
股票投資實質上是現貨投資，而股指期貨首先是期貨，是對股指未來漲跌的判斷。作為高風險高收益的理財產品，對于股指期貨投資的高風險性投資者也應該有一個清醒的認識。
股指期貨的雙向交易機制能夠保證投資者買空賣空，看對方向就賺錢，同時如果投資者做多做空方向錯的話兩個方向都是賠錢的。有可能一買就跌而一賣就漲。實踐上來看，因為期貨市場的做多做空均可獲利的特性，很多投資者入場交易時沒有明確的方向性，也就是不對大勢有一個清晰的判斷后再進行投資，而是多空均做，頻繁交易，往往是踏錯節拍，兩邊挨耳光。
股指期貨投資的保證金所致的以小搏大杠桿效應令投資者的風險與收益均被同步放大。對于全額交易的股票投資而言，股價漲跌30%~40%并不會令投資者陷入困境。而對于股指期貨而言，滿倉操作的話10%的漲跌就會將保證金損失殆盡。同上例，股指從1450漲10%至1595，1450點賣出的投資者損失為43500元，損失近83.4%。
此外保證金追加和強行平倉的風險也不能忽視。股指期貨實行的是每日無負債結算制度，也就是投資者當天的盈虧實行無負債結算，當天賺的打入投資的賬戶而賠的直接打出賬戶。保證金不夠時期貨公司會要求投資者追加保證金，而未能及時追加保證金時會對投資者的持倉實行強行平倉。
在上述風險中，投資者，尤其是從股市進入的投資者經常遇到。我們看到，股指期貨是期貨投資，應該以期貨的交易策略進行規避。投資者掌握了股指期貨投資的特性，上述大部分風險可以進行有效規避。
首先，對于做多做空都可能賠錢的雙向交易機制而言，投資者要杜絕多空都想賺而頻繁交易。在交易時，要對影響股票指數走勢的因素進行分析，判斷大勢的走向。一般而言，個股的走勢影響因素眾多而復雜，信息更加不對稱，而對于股指來說，作為經濟的晴雨表，通過宏觀經濟走勢更能夠判斷股指的未來走勢，也就是說投資者可以通過股指期貨分享到宏觀經濟的成果，而不像投資股票時經常是“賺了指數賠了個股”。同時投資者在判斷好大勢后，不要頻繁在反彈時做多而在回調時做空，抓小波段而失去大行情。
其次，保證金的風險與收益同步放大的杠桿效應，投資者要合理正確應用這一杠桿，滿倉操作是股指期貨投資的大忌。滿倉操作使得投資者在謀取高收益的同時，方向做錯的話損失也很大，甚至可能本金很快全部損失。我國股票投資由于全額交易，有的投資者在20元家為買的股票跌至5元，看似股票還在，實質上要解套需要上漲300%，難度可想而知，股票投資者在被套的過程中是“溫水煮青蛙”般深度套牢，股指期貨保證金交易的放大效應，使得投資者資金來去匆匆，這樣對于投資者來說止損更加重要，也就是說方向做錯在不傷及筋骨的時候趕快認錯，甚至反手，這樣就有了翻本獲利的機會。
再次，股指期貨投資的追加保證金和強行平倉制度對于投資者資金管理和風險控制提了更高的要求。很多股票投資者買入被套后繼續持有，甚至在下跌過程中不斷買進攤平成本，這一操作策略在股指期貨投資中是投資者失敗最大的風險，因為大多數股市投資者根本就沒有資金管理和風險控制的意識，一般都是滿倉操作。股指期貨投資中，保證金不足時需要追加，這樣要求投資者所持倉位不能太重，一般而言以不超過30%為宜，這樣在市場正常波動的情況下，投資者的持倉無強行平倉之虞。同時如果需要追加保證金，那就說明投資者先前的持倉方向是錯誤的，可以先行止損出來甚至是反手，做好資金管理和風險控制。
開始股指期貨投資之旅吧
股指期貨作為資本市場新型的一種投資理財工具，更加豐富了投資者的投資組合和交易策略。同時又以多空雙向和保證金交易等制度使其成為非常理想的投資工具。
進行股指期貨投資，投資者要對股指運行的大勢進行判斷，更多關注宏觀經濟基本面等因素。股指期貨的特性，使得投資者在看好后市時，并不需要用大量資金去把所有股票都買下來，只要買入股指期貨就行了。事實上，用股指期貨可以建立一個“虛擬”的投資組合，只需少量的初始保證金就使投資者分享股市穩健成長的收益。將作為“經濟晴雨表”的股指與宏觀經濟狀況更多聯系起來。
投資者還要更多地了解期貨投資的技巧與交易策略，比如嚴格資金管理，包括頭寸管理和風險管理。不頻繁交易和滿倉交易，順勢而為和嚴格科學止損等。一般而言，股市上的滿倉操作、加死碼攤低成本的操作策略絕對不能應用到期貨市場，而股指期貨的操作策略與技巧則能夠提高股票的投資水平，包括前幾年叱咤風云的所謂很多莊家，如“K”先生之稱的呂梁就是在期貨市場出身，而其主要操盤手丁福根也曾為期貨公司信息部的分析師。
股指期貨的推出是我國金融業大發展的機遇，同時也為廣大投資者帶來新的投資機會。新生事物的產生常常伴隨著暴利，誰先一步準備，誰就有可能賺到股指期貨的“第一桶金”。在正確認知風險、熟練運用各種期貨交易策略的情況下，投資者可以運用資本市場這一投資理財工具進行理性投資，獲取一定風險下的投資回報。
股指期貨投資的四大特點
1、股指期貨買賣的是指數化設計的合約
與證券市場交易的是上市公司股票相類似，股指期貨交易的是股票價格指數形成的合約。我國交易的是以滬深300指數為對象的期貨合約，報價單位以指數點計，合約的價值以300作為乘數與股票指數報價的乘積來表示，也就是每份合約價值（與每手股票類似）是：股指*300，以滬深300當前1450點為例，每份股指期貨合約價值為435000元（1450*300）。與股市的1000多家上市公司不同的是，我國當前推出僅有四個股指期貨合約，即當月、下月及隨后兩個季月，當前有當月IF0612、下月IF0701和兩個季月IF0703、IF0706四個合約，投資者根據對股指未來漲跌的判斷，做出買入或者是賣出上述四個合約的決策。
2、股指期貨投資的多空雙向交易機制
與股票投資一個重大區別是，期貨市場的“買空賣空”雙向交易機制，做多做空，也就是看漲時做多，看跌時做空，只要行情看對就可以賺錢。不像股票市場，投資者手上必須要有股票才能賣出，期貨市場是，如果投資者判斷未來價格下跌，可以提前賣出去，等價格真的下跌后再買入平倉即可。這對做股票的投資者來說是最大的福音，我國2001年股市一路下跌，廣大投資者只能眼睜睜看著價格下跌，所持股票被深度套牢。這一做空機制使得從原來的買進待漲的單一模式轉變為雙向投資模式，使投資者在下跌的市場行情中也有獲利的機會。
3、股指期貨以小搏大的保證金交易機制
保證金交易使得股指期貨投資具有高風險高收益的特性。保證金交易，也就是說投資者只要投入一定比例的保證金就可以完成股指期貨的買賣，以交易所收取保證金8%，一般期貨公司加收4%至12%為例。投資買賣一手股指期貨合約所需保證金為：52200元（1450*300*12%），12%的保證金水平使得投資者的盈虧放大了8.3倍（1/12%）。我們以1450買入股指漲至1500為例，投資者投入的保證金為52200元，獲利為15000元（（1500-1450）*300），收益率達到28.7%，指數3.4%的上漲就獲得了28.7%的收益率，也就是有了以小搏大的效應。
4、股指期貨靈活的“T+0”交易
【關鍵詞】數學知識；金融領域；應用分析
一、引言
理性思維和感性思維在生活中的應用，指導人們的日常生活發揮重要作用。數學思維是理性思維的代表，將數學相關知識和思維模式應用于金融領域中，是實現金融科學投資管理的重要指導理論，本文從高中數學角度，對數學知識在金融投資管理領域的應用進行探究。
二、數學知識在金融領域應用中的作用
數學知識是理性邏輯思維的學科代表，將數學知識在金融領域應用，可以實現金融投資管理的整體模式完善，并建立思維投資構架，明確金融管理之間的聯系，培養金融投資者全面、綜合的投資模式，為金融投資者提供平衡風險的理念；另一方面，金融投資者直接將數學知識作為金融分析的理論依據，例如：概率，函數等相關知識作為分析金融管理的重要平臺。由此可見，數學知識在金融領域應用中發揮著不可替代的作用。
三、數學在金融領域應用
1.數學模型的應用
數學具有相對完整的思維模式與邏輯結構，結合高中數學知識，對數學在金融中的應用進行分析。數學模型在金融領域中的應用普遍性較大。金融領域中包括金融運行成本管理、金融風險管理、金融收益管理幾部分，投資者進行金融投資管理時，合理分析金融管理領域中各部分之間的聯系，明確各個部分之間的利害關系，降低金融投資管理的風險性，保障投資者的金融收益。例如：金融投資人對上市的股票進行金融投資，為了降低金融投資的風險性，實現個人金融管理科學分配，應用數學中結構模型，建立金融投資管理的最佳目標，結合股票投資的市場行情，確定金融投資管理的最佳形態，為金融股票投資管理的穩定性投資確定方向。此外，建立數學模型在金融管理領域中的應用也非常廣泛，體現在金融投資管理中，不同管理金融理財的收益應用。數學模型分析可以確定金融管理的主次，實現金融發展結構規劃的現代性。
2.概率應用
概率知識在金融領域中的應用，為現代金融業的發展提供理論支持。概率知識可以保障金融管理中經濟收益的穩定性。一方面，概率知識可以為投資者的投資收益平衡提供參考理論，例如：實施金融投資中股票B、C兩種股票進行投資，為了保障金融投資管理的股票收益穩定，應用概率知識，對兩種股票的經濟投資收益概率進行分析，最終確定B、C兩種股票的穩定性，保障了金融投資者的收益；另一方面，概率在金融投資領域中的應用，也體現在金融管理業務領域，金融投資管理者可以依據客戶在金融投資領域的投資比重，明確當前金融投資的市場需求方向，從而為金融投資管理者合理把握市場需求提供了準確的需求分析，引導我國金融管理的發展實現良性循環，實現了金融投資管理的穩定性發展。
3.函數應用
函數知識是數學知識中的重要組成部分，函數知識結構體系龐大，數據應用的結構分析作用明確，目標準確性強。函數在金融領域中的應用率高，如分析自變量與因變量之間的關系，確定金融領域中變量與相關數據之間的變化比例，從而進一步完善金融管理中多種可變因素之間變化規律，推進我國金融管理數據分析的合理性和準確性，實現金融投資風險在一定程度上可控性管理。此外，函數知識中包含導函數部分，應用導函數明確金融投資的最佳值，實現金融資金運行管理結構的科學性規劃，為推進我國金融管理的穩定分析提供理論支持。
4.線性回歸分析應用
線性回歸分析，是高中數學知識在金融領域中常用的一種形式之一。線性回歸分析是將數據分析與圖像分析結合在一起，更加直觀的為金融領域的資金管理提供參考依據，結合線性回歸分析中相關數據變化情況，直接將金融數據的變化進行描點表示，提高了金融投資管理系統應用分析的準確性和直觀性特征。例如：應用線性回歸分析對某種金融投資債券進行投資分析，依據這種債券的相關金融管理條件設定，對債券運行與設定條件中投資規模、投資運行發展趨勢、投資運行的管理者等多種相關性因素進行分析，確定這種投資債券的運行情況，線性回歸分析是一種較直觀的分析模式，線性回歸分析的數據計算中涉及到數據的精確化分析，為金融領域運行管理提供更加精確、細致的管理依據，是促進我國金融管理模型科學發展的重要依據。
四、結論
數學知識在金融中應用，可以為金融領域的資源管理提供理論支持，實現現代金融投資管理的科學性，提高現代金融管理結構的系統性、完備性的投資模式的引導，實現我國金融管理體系的完善。
參考文獻：
[1]張偉偉，張曉暉.淺析反證法思想在金融數學教學中的應用[J].長春金融高等專科學校學報，2010，03：52-53.
[2]張曄.試析經濟數學在金融經濟分析中的應用[J].遼寧師專學報（自然科學版），2016，01：30-32.
[3]王錦成.淺析數學建模教育在金融人才培養中的作用及對策[J].佳木斯職業學院學報，2015，06：261-262.
[4]吳碩思.數學方法在金融投資風險分析中的應用[J].華僑大學學報（哲學社會科學版），1998，01：27-33+26.
【關鍵詞】理財產品，投資意向，金融理財機構
根據900份調查問卷統計數據，其中缺失數據為2個，利用描述性統計分析方法等，統計和分析了蘭州市民的投資理財意向及其影響因素。
一、蘭州市民投資意向狀況
我們采用SPSS軟件中的多項選擇題分析方法進行統計，對剩余的888份有效調查問卷進行統計分析得表1“投資品種的頻數及頻率分布表”。
儲蓄存款仍然是最受歡迎的一種理財方式。儲蓄存款風險小、方式期限靈活多樣、簡單方便、收益相對較低但穩定，正是由于儲蓄的這些特點，決定了儲蓄是最普通和最常用的理財手段；對于股票、保險和房產的偏好位于其次。股票投資收益高，能降低購買力的損失，流動性較強而且操作買賣方便等特點深受投資者青睞；保險具有安全性、長期性、確定性、合理避稅、等優點；對于剩余的投資理財產品，如期貨、互聯網金融產品等理財產品的持續時期不太長，不能為大多數投資者所接受，另外此類理財產品對于專業技術的要求較高，在一定程度上都限制了它們為大多數投資者所接受。
二、蘭州市民投資意向的影響因素
（一）市民投資意向與學歷水平之間的關系
儲蓄存款和保險兩類理財產品隨著學歷水平的提高，投資者的投資意向整體呈現下降趨勢；而對于股票和房產則隨著學歷水平的提高，投資者的投資意向整體呈現上升趨勢，互聯網金融產品作為新型的理財產品，隨著學歷水平提高也有一定的上升趨勢。
（二）市民投資意向與其身份之間的關系
對于在校學生群體，投資者對于股票的投資意愿比例最高，其次是對于儲蓄存款的投資意愿；對于已就業群體，投資者對于儲蓄存款的的投資意愿最高，其次是對于股票、保險和房產的投資意愿；對于待就業群體，投資者對于儲蓄存款的意愿最高，其次是對基金和債券的投資意愿；對于已退休群體，投資者對于儲蓄存款的投資意愿遠遠超過了相對于其他投資理財產品的愿望，其次是對保險的意愿。
（三）市民投資意向與其年齡段之間的關系
不同年齡段的群體，他們所追求的理財目標有所不同，因此表現出各自不同的特點。這符合我們的社會經驗，因為在每個年齡段我們對生活的要求，以及生活對我們的要求是不同的。在我們就業有收入時會偏好于高風險性理財產品，在我們退休收入較低且為了防范各種意外事故會偏好于低風險性理財產品。
（四）市民投資意向與月收入之間的關系
投資產品中股票、基金、房產、收藏和黃金等投資理財產品對資金的要求不同。不同的月收入對于投資理財產品的選擇存在客觀性的限制，月收入能夠影響投資者的遠期投資意向，可支配收入能夠影響投資者的當前投資意向。為了更好的研究與收入與理財產品選擇之間的關系，我們可以統計分析得表2：“月收入和市民理財產品之間的相關關系矩陣表”
收入水平較低者的風險承受能力較低，收入較高者的風險承受能力較高。相應的收入較低者會選擇風險小收益低的理財產品。月收入與儲蓄存款之間存在著負相關的關系，具有類似負相關性的理財產品還有債券、互聯網金融產品等，其他類投資理財產品也具有相似的特性；月收入與股票之間存在著正相關關系，即收入高者通常會選擇股票作為自己的投資理財產品，具有類似正相關性的理財產品還有房產、黃金等，而期貨作為一種較高資金才可以投資的產品，同樣與收入之間存在正相關的關系。
三、結論和建議
（一）結論
第一，儲蓄存款仍然是蘭州市民最熱衷的理財產品，股票、房產和保險為其次。由調查結果可知市民選擇儲蓄存款的比例高于其他任何理財產品，而這種傳統的理財方式在短時間內很難改變。
第二，學歷水平的不同使得投資意向有所不同。學歷高者更傾向于風險大收益高的理財產品，學歷低者更傾向于風險低、收益低的理財產品。金融理財機構需要緊緊抓住這一特征來開展自己的新業務，將高學歷人群作為新業務的主要客戶群體，（上接66頁）同時金融機構也要加強業務創新。身份的不同使得投資者投資意向有所不同，金融理財機構應該向收入穩定群體推廣高收益高風險的理財產品，向收入不穩定群體推廣低收益低風險的理財產品。
第三，收入水平和儲蓄存款、債券、期貨以及互聯網金融產品的意向成負相關的關系，收入水平和股票、房產以及黃金的意向成正相關的關系。金融理財機構應該根據市民的收入水平或工作單位性質來開展自己的業務，向高收入群體推廣股票、房地產和黃金等高風險產品，向低收入群體推廣儲蓄存款、債券、期貨以及互聯網金融產品。
第四，不同年齡段對于同一種理財產品投資意向是存在差異的，而且存在顯著性差異。不同年齡段的理財產品需求是不相同的，金融理財機構和市民個人都應該根據這種特征來確定推廣的客戶群體和理財方式。
（二）建議
市民應積極提高理財產品的常識和專業技術能力。理財產品的種類很多，我們不可能把每一種產品都能熟練的操作，而且沒有那么多的資金能力，因此只能選擇性的學習；市民要根據自己的實際資金能力來選擇與其相對應的理財產品，應該從自身實際出發，根據自己的投資理財目標、風險承受能力等，選擇相應的理財產品。
參考文獻：
[1]林震巖.多變量分析―SPSS的操作與應用[M].北京：北京大學出版社，2007.
[論文摘要]證券『訂場是國民經濟的晴雨表。它是完整的市場體系的重要組成部分，不僅反映和調節貨幣資金的運動，而且對整個經濟的運行具有重要影響。而隨著居民收入水平的提高，居民可支配收入不斷提升，越來越多的居民開始將資金投入到證券市場以獲取更大程度的利潤，本文將以中小城市居民的投資行為切入點，對其投資行為進行分析和建議。
1近年證券投資市場概況
證券投資就是指有價證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個人或企業用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場力”是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資，投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為。
近年來，證券市場隨經濟周期波動，2006滬深股市領漲全球，上證指數從2005年底的i16l點強勁上揚至2006年12月29日，終盤報收2675點，累計上漲高達l5l4點，漲幅超過l30％，滬深股市成為全球關注的焦點。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項指數同比漲幅翻番；股票市場籌資總額出現大幅增長，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機引發的全球性金融危機，我國證券市場也隨之受到了一定沖擊，進入了個低沉階段。隨著金融危機逐漸消除，我國證券市場開始進入新的生命周期。
2中小城市居民收入分析
2009年上半年，據6．5萬戶城鎮居民家庭抽樣調查資料顯示，上半年城鎮居民人均可支配收入8856元，同比增長9．8％；扣除價格因素，實際增長lI．2％，這一數據超過了GDP漲幅。而，這一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的實際收入增加。
中小城市居民收入的實際增加使得居民可支配收入增加，隨著投資理念的改進，居民開始選擇出了銀行儲蓄以外的其他投資方式，于是更多人加入到證券投資行業中。雖然證券投資具有不可避免的風險性，但是其風險伴隨者高收益，于是當經濟發展到一定水平，中小城市居民也開始進行這種具有風險性的投資，并且伴隨著更高的熱情和自主學習性。
3中小城市居民證券投資現狀
中國證券投資者保護基金公司的“2009年投資者綜合調查”涉及55家證券公司、350家營業部的28000名投資者，采取抽樣方式隨機抽取2800個樣本，該調查顯示，今年前1O個月，我國占比三成五的個人投資者實現了整體盈利；多數股民對未來3個月、6個月大盤向上表示了信心，但近期買入意愿有所下降。
調查還顯示，股民主體的年齡段是25歲至55歲的適業人群，占68．27％，25歲以下和55歲以上股民所占比率為13．65％、18．08％，且這兩部分人群所占比率有所提高。從入市資金量上來看，25歲以下和55歲以上兩個群體投資在五萬元以下的占21．38％。而在適業群體中，投資在五萬元以上的占56．27％。從職業上來看，所占人數比例較高的依次是機關干部、科教文衛：[作者、工人、個體工商戶和私營業主，但在投資二十萬以上的股民群體中，個體工商戶和私營業主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在兩萬以下的占33．87％，年收入在兩萬至五萬之間的占47．52％，年收入在五萬以上的占i8．61％，不同收入群體的投資規模在各個檔位均有分布，年收入與投資規模的比值反映了股民投資的高杠桿性，股民投資總額平均占家庭總資產的46．32％，。而4．28％的股民曾經或正在舉債炒股，該現象降低了股民的市場風險承受力，增大了股市波動可能產生的社會風險。
4中小城市居民證券投資心理分析
股市的波動往往引領者股民的思想動態，股市波動導致人心波動，人心波動導致社會波動，社會波動則往往引起‘些社會問題。可以說，股民的細想動態在一定程度上不僅影響著股民資深，也影響著證券市場的健康有序發展，影響著社會的安全與穩定。因此，了解股民的思想與行為狀況，為加強股民群體的教育引導提供科學依據，為建立完善而高效的股票市場機制，實現資源的最優配置提供有價值的參考，為相關部門制定干預市場政策、實施宏觀調控提供借鑒。
相關調查顯示，對多數投資者而言，多數投資者的求勝心理過強，投資績效與內心期望差距懸殊，風險承受能力依然較弱，股市波動甚至開始對股民心理健康狀況起到越來越大的影響力。而且，多數中小城市投資者自身權利認知非常有限，權益保護狀況主觀感受不良，證券市場監管狀況和相關法規建設令股民不滿意。但多數股民對股市波動有客觀的認識，對中國股市未來發展基本持樂觀態度。
5對與中小城市居民證券投資的建議
由于中小城市大部分證券投資者處散戶和中戶的投資水平，其投資具有一定很大的群體特點，針對其收入水平、心理特征等，筆者對中小城市居民投資行為作出如下建議。
5．1不要過度迷信專家
很多投資建議是來自專家本人的判斷，雖然專家具有更深厚的經驗和專業知識，但是盲目跟隨往往不是股市的明智之舉，應該根據自身情況，結合各方面知識和信息，作出充分而明智的判斷。
52適度補充專業投資知識，避兔盲目投資
中小城市的投資者構成和居民普遍專業水平都不能達到專業水平，很多時候往往出現跟風盲從現象，最終無法盈利反而虧損。一定的專業知識會增強投資者的投資理性，可以降低投資風險。
53堅持對個別股票的中場期投資
不少個股股價不斷攀高，新股民追高獲利機會很大，但還是應注意風險，股市也會發生預期之外的跌損。從實際回報率來看，選擇好的股票進行中長期投資往往能超越短線操作的業績。
84進行基金投資，降低風險
基金投資是一種間接股票投資，它可以對資金進行集合理財，專業管理，是‘種“組合投資，分散風險”的方法，對與收入水平偏低，風險承受力較弱的中小城市投資者而言，不失為一種良策。
證券投資就是指有價證券投資(Quotedsecuritiesinvestment)，是狹義上的投資，是個人或企業用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價證券，以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場力”是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資，投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為。
近年來，證券市場隨經濟周期波動，2006滬深股市領漲全球，上證指數從2005年底的i16l點強勁上揚至2006年12月29日，終盤報收2675點，累計上漲高達l5l4點，漲幅超過l30％，滬深股市成為全球關注的焦點。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項指數同比漲幅翻番；股票市場籌資總額出現大幅增長，本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機引發的全球性金融危機，我國證券市場也隨之受到了一定沖擊，進入了個低沉階段。隨著金融危機逐漸消除，我國證券市場開始進入新的生命周期。
2中小城市居民收入分析
2009年上半年，據6．5萬戶城鎮居民家庭抽樣調查資料顯示，上半年城鎮居民人均可支配收入8856元，同比增長9．8％；扣除價格因素，實際增長lI．2％，這一數據超過了GDP漲幅。而，這一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的實際收入增加。
中小城市居民收入的實際增加使得居民可支配收入增加，隨著投資理念的改進，居民開始選擇出了銀行儲蓄以外的其他投資方式，于是更多人加入到證券投資行業中。雖然證券投資具有不可避免的風險性，但是其風險伴隨者高收益，于是當經濟發展到一定水平，中小城市居民也開始進行這種具有風險性的投資，并且伴隨著更高的熱情和自主學習性。
3中小城市居民證券投資現狀
中國證券投資者保護基金公司的“2009年投資者綜合調查”涉及55家證券公司、350家營業部的28000名投資者，采取抽樣方式隨機抽取2800個樣本，該調查顯示，今年前1O個月，我國占比三成五的個人投資者實現了整體盈利；多數股民對未來3個月、6個月大盤向上表示了信心，但近期買入意愿有所下降。
調查還顯示，股民主體的年齡段是25歲至55歲的適業人群，占68．27％，25歲以下和55歲以上股民所占比率為13．65％、18．08％，且這兩部分人群所占比率有所提高。從入市資金量上來看，25歲以下和55歲以上兩個群體投資在五萬元以下的占21．38％。而在適業群體中，投資在五萬元以上的占56．27％。從職業上來看，所占人數比例較高的依次是機關干部、科教文衛：[作者、工人、個體工商戶和私營業主，但在投資二十萬以上的股民群體中，個體工商戶和私營業主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在兩萬以下的占33．87％，年收入在兩萬至五萬之間的占47．52％，年收入在五萬以上的占i8．61％，不同收入群體的投資規模在各個檔位均有分布，年收入與投資規模的比值反映了股民投資的高杠桿性，股民投資總額平均占家庭總資產的46．32％，。而4．28％的股民曾經或正在舉債炒股，該現象降低了股民的市場風險承受力，增大了股市波動可能產生的社會風險。
4中小城市居民證券投資心理分析
股市的波動往往引領者股民的思想動態，股市波動導致人心波動，人心波動導致社會波動，社會波動則往往引起‘些社會問題。可以說，股民的細想動態在一定程度上不僅影響著股民資深，也影響著證券市場的健康有序發展，影響著社會的安全與穩定。因此，了解股民的思想與行為狀況，為加強股民群體的教育引導提供科學依據，為建立完善而高效的股票市場機制，實現資源的最優配置提供有價值的參考，為相關部門制定干預市場政策、實施宏觀調控提供借鑒。
相關調查顯示，對多數投資者而言，多數投資者的求勝心理過強，投資績效與內心期望差距懸殊，風險承受能力依然較弱，股市波動甚至開始對股民心理健康狀況起到越來越大的影響力。而且，多數中小城市投資者自身權利認知非常有限，權益保護狀況主觀感受不良，證券市場監管狀況和相關法規建設令股民不滿意。但多數股民對股市波動有客觀的認識，對中國股市未來發展基本持樂觀態度。
5對與中小城市居民證券投資的建議
由于中小城市大部分證券投資者處散戶和中戶的投資水平，其投資具有一定很大的群體特點，針對其收入水平、心理特征等，筆者對中小城市居民投資行為作出如下建議。
5.1不要過度迷信專家
很多投資建議是來自專家本人的判斷，雖然專家具有更深厚的經驗和專業知識，但是盲目跟隨往往不是股市的明智之舉，應該根據自身情況，結合各方面知識和信息，作出充分而明智的判斷。
5.2適度補充專業投資知識，避兔盲目投資
中小城市的投資者構成和居民普遍專業水平都不能達到專業水平，很多時候往往出現跟風盲從現象，最終無法盈利反而虧損。一定的專業知識會增強投資者的投資理性，可以降低投資風險。
5.3堅持對個別股票的中場期投資
不少個股股價不斷攀高，新股民追高獲利機會很大，但還是應注意風險，股市也會發生預期之外的跌損。從實際回報率來看，選擇好的股票進行中長期投資往往能超越短線操作的業績。
5.4進行基金投資，降低風險
基金投資是一種間接股票投資，它可以對資金進行集合理財，專業管理，是‘種“組合投資，分散風險”的方法，對與收入水平偏低，風險承受力較弱的中小城市投資者而言，不失為一種良策。
[關鍵詞]基金營銷 家庭金融資產
盡管目前我國居民家庭在金融資產方面的需求十分旺盛，但作為適合家庭金融投資的基金卻呈現出不溫不火的態勢，究其原因，目前我們大多數基金公司所推出的基金產品從結構上來說，和家庭金融資產的需求無法契合，導致消費者無法從中產生認同感，同時在營銷渠道環節，渠道權力的缺失也進一步遏制了基金業的市場拓展。
一、家庭金融資產的選擇理論
在家庭金融資產的選擇理論當中，需要根據不同的情況進行相關的投資決策，其中，在已有的研究成果當中，人力資本因素、房產因素、風險偏好以及參與成本是比較重要的。
1、人力資本：在風險性投資當中，如果是以家庭為單位，那么人力資本的影響十分重大。這里所考慮的是家庭收入的前瞻性，一般來說如果家庭未來的工資收入并沒有異性的保險因素或有很大的不確定性，那么家庭持有的風險資產水平更高，研究統計會高出百分之二十，而這類家庭擁有風險資產的可能性也會更高。在這一結論下，對于家庭未來收入預期并不看好的情況下，為首先保證家庭消費的正常水平，在金融資產的投資選擇上，較好的流通性產品是首選，保證及時買賣兌現能降低一定的風險。
2、房產因素：對于大多數家庭，尤其是貸款買房的年輕人來說，房產所占據的儲蓄計劃勢必會影響家庭對風險資產的持有量。在家庭收入相對穩定的情況下，高額的房產價值讓家庭在資產配比方面肯定會有所偏重，而此消彼長，家庭參與股票投資的可能性會減少。
3、風險偏好：不同投資產品在風險承擔方面的數值時不同的，盡管相對應的獲益值也呈反比，但家庭個體對于風險的理解和看法都不一樣，因此存在風險厭惡的家庭或個人適合進行相對安全的投資產品。
4、參與成本以及信息成本：任何投資行為都是在風險評估之后進行決策的，也就是說，家庭金融資產投資是在家庭確定了自身成本投入的規模以及股權溢價的程度能夠至少彌補參與股市的固定成本時才會進入。
二、開放式基金在產品營銷方面的問題分析
就以上羅列的家庭金融資產選擇理論不難發現，在以家庭為單位進行金融資產配置選擇時，諸多因素影響是一大特征。而在投資市場中，基金公司作為金融資產的供給商，是否能夠適時地提供基金產品――能滿足市場需求的，同時在產品供給渠道上多下工夫，對于基金公司業務的開展尤為重要。
在目前的家庭金融資產投資方案中，商業銀行推出的以利率、匯率、商品期貨、股票等作為基礎資產組合出的理財產品頗受歡迎，而基金公司推出的產品大多只能實現商業銀行投資產品銷售額的十分之一，而這其中基金公司的投資產品大多以股票投資和債券為主，股票型基金所占據主導地位的現象讓不少投資者對于基金的概念停留在“風險相對較低、獲益相對較少”的股票投資。
就我國目前的經濟發展來看，正處于城市化快速發展的階段，在這一階段中，房地產在資產配置當中無疑是最重要的，房產投資對于風險規避的確也是相當有效的。與此同時，金融危機對金融個體的影響輻射到了我國的實體經濟。在這種經濟環境之下，居民在對未來收入不確定性增大的時候，考慮降低風險資產持有也是順理成章的，而目前我國基金公司所供給產品的高風險性恰巧成了滯銷的理由。
此外，在我國社會保障制度并不健全，資本市場也正處于向全流通轉變中，這些制度性因素也必將增加居民家庭對股票型資產的回避。近些年基金公司的產品結構里以股票型基金等高風險的資產占據了絕對份額，這種產品結構與我國居民家庭的需求是不一致的。
從一系列的分析結論中可以發現，我國的基金業在接下來的發展中需要推出更多適合市場需求產品，其中低風險應該是這些的產品主要特征。
三、基金渠道的策略渠道分析
在基金產品銷售的渠道中，基金公司直銷渠道在前兩三年已經呈現出下滑態勢，而與此同時，券商渠道的銷售額從宏觀上的百分比也越來越小。而銀行對于基金銷售的重要性反而說明基金公司銷售在渠道拓展方面的不力，由商業銀行控制渠道權力恰恰是導致目前基金銷售滯后的一個重要原因。
自從銀監會于2005年9月頒布《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》以及《商業銀行個人理財業務風險管理指引》以來，商業銀行在理財業務方面的發展速度是空前的。問題在于商業銀行有了自己的理財產品后，基金產品的推廣在利益最大化的驅使下自然就失去了動力。而同樣作為主要銷售渠道的券商營業部，基金產品對于券商的經紀業務收入的擠占也成為渠道內部的沖突之一，而隨著券商也推出自身理財產品，其銷售基金產品的動力逐漸減弱也是順理成章。另外值得一提的是，不管是通過銀行還是券商渠道來進行基金產品銷售，認購費用或申購費都比較高，這對于家庭金融資產的選擇來說，參與成本并沒有顯得多小。
可見，這種基金銷售現狀要想有所改變，渠道策略的變更是必須的。首先需要挖掘的是保險公司渠道。因為和傳統的商業銀行以及證券市場相比，保險公司渠道在基金推廣的過程中在利益和客戶需求方面并不存在沖突。而保險公司自身產品的低收益率以及純保障特性，也是趨勢保險公司重視基金銷售的利益驅動力。另外除了傳統金融渠道之外，理財超市等第三方渠道的大力發展也很有必要。從屬性上說，理財超市屬于完全的理財產品渠道商，在超市里可以銷售各式各樣的基金產品，同時還可以銷售銀行理財產品、保險公司產品等金融產品。在渠道建立方面，網上銷售的模式也值得嘗試，目前網上銷售大多是各個基金公司在自身公司的網站上銷售，一個基金購買者要在60余家基金公司的數百種產品里篩選，必將耗費極大的搜索成本。為了促進網上銷售，應發展集合所有基金產品的網上超市。
四、結語
由此可見，我國的基金公司造成目前局面下的銷售受阻，規模難以發展，優質客戶數不斷減少的現象。從基金公司營銷策略的層面上看主要由兩方面決定，首先是我國基金公司所推出的產品在結構上不能滿足我國居民家庭對于金融資產的需求。這其中，基金產品過分依賴股票型基金的現象十分明顯，由此帶來的高風險讓不少家庭望而卻步，與股票型基金的大份額相比，債券型、貨幣型、保本型產品供給不足。此外在我國社會保障制度并不健全的環境下，加上金融危機和家庭收入前瞻性缺失所造成的經濟前景不明朗，更加降低了家庭對風險資產的配置。在這樣的市場局勢下，我國基金公司要想走出困境，首先要根據市場需求進行產品結構的改善，尤其要增加低風險產品的供給。
此外，商業銀行作為基金產品最為倚賴的營銷渠道，由于理財產品的推出并熱銷，對基金產品銷售的熱度降低也是無法回避的。與此同時證券公司在平行銷售時發現基金產品的銷售會擠占券商的經紀業務收入，加上券商資產管理產品的推出，對基金營銷的內在動力也在喪失。所以基金公司渠道范圍方面比如拓展，局限于商業銀行和證券市場是行不通的，網上銷售、理財超市等渠道應該積極嘗試。
參考文獻
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關鍵字：市盈率 股價 收益 股票市場
市盈率在實際中有廣泛的應用，不論在理論界還是實踐界，都得到了廣泛的討論與研究。在每天的《中國證券報》中都有有關上市公司以及整個市場的市盈率值的報道，并且我們可以經常聽到許多證券從業者結合市盈率的值來評估某只股票的價值。尤其是在2000年對我國股市市盈率是否過高的討論更是達到了空前的熱度，由此可見市盈率的重要性。
一、市盈率的概念
市盈率這一概念最早是由美國金融分析的開山鼻祖本杰明，格雷厄姆提出的，他在1934年與大衛。多德合著的《證券分析》一書中第一次提到了市盈率這一概念。他們認為：一只普通股的價值是其當期收益的一定倍數，這個倍數一部分決定于當時的人氣，另一部分決定于企業的性質與記錄。這里所說的一定倍數正是市盈率的大小。
隨著認識的不斷深化，對市盈率的認識也越來越全面。一般來說，市盈率的全稱為“市價盈余比率”，亦稱“本益比”或P/E值，它是一個將價格與上市公司當前的盈利狀況聯系在一起的直觀統計比率，是指普通股每股市價與其每股收益的比值，記為P/E(price-earnings ratio)，即：市盈率=股價／每股收益。對大多數上市公司的股票來說，由于它易于計算，使得股票之間的比較變得十分簡單，而且能作為上市公司一些其他特征(包括風險性與成長性)的代表，因而在股市投資中市盈率成為十分具有吸引力的選擇標準。
一般來說，在理論分析中，市盈率指標中的每股收益通常使用預期收益，即市盈率為PO/P1。而在現實的證券市場中，投資者獲得的市盈率指標一般是指每股收益與最近一期會計收益之比，即為Po/Eo。這也是因為數據容易獲得，具有一定的普遍性、可信性。
二、市盈率的研究意義
(一)可作為股票定價的依據
由于市盈率是股價與每股收益的比率，當某只股票首次發行時，首先就要對其進行定價，市盈率可以通過一些既定的方法，比如基礎分析法、類比分析法和回歸分析法測算出來，這樣，在每股收益已知的情況下便可以得出一只股票的發行價格。
(二)政府金融監管部門可據此判斷股市泡沫度、健康度
市盈率作為衡量股票投資相對價值的指標，也得到了政府決策部門的廣泛應用。政府決策部門常常依據市場的平均市盈率水平來判斷市場的冷熱，以采取相應的調控措施。在實際中，滬深市場平均市盈率的高低，就是國內財經管理當局對股市態度的一個方向標。市盈率過高，容易讓決策層產生如下判斷：股市過熱，系統風險加大，投機性太強，由此就可能采取一些對股市進行降溫的措施。
(三)機構、個體投資者價值判斷的重要依據
市盈率是分析股票投資價值的重要指標之一，它反映了投資者為獲得一定的預期收益而付出的成本倍數，它的倒數就是股票的預期收益率。股票市盈率的高低反映了股票投資相對成本的高低，同樣也體現了股票的投資風險。
股票市盈率常被用來衡量一家上市公司的股票價格與其當前業績的偏離程度。從投資行為方面理解，股票市盈率被用來表示投資者對該公司未來業績增長的預期狀況；從投資學角度看，它表示的是投資回收期的概念，即用每股稅后利潤來回收買人股票的資金所需的時間。市盈率高的股票，其價格與價值的背離程度就越高，收回買人股票的資金的時間越長。也就是說，市盈率越低，其股票越具有投資價值。市盈率給人們評判股票投資價值提供了一個簡單的標準，成為股票投資分析的基本指標。
三、我國股票市場的市盈率分析
(一)我國股市市盈率的歷史和現狀
考察我國A股市場市盈率的歷史可以發現，1996年以前的市盈率水平非常低，約在10～20倍之間，這給1996～1997年度的股市留下了巨大的上升空間。1998～1999年，市盈率在30～50倍間波動，基本在40倍左右。2000～2001年，市場的平均市盈率水平在加倍左右徘徊。2002年底滬深兩市整體的平均市盈率分別為47.6倍和40.5倍，較最高點時的市盈率分別下降了29.6％和40.0％，與股指的跌幅基本相當。2003年和2004年滬深兩市整體的加權平均市盈率分別為33.1倍和31.7倍，已處于較為適中的水平。
根據中國統計年鑒，1993年至2003年11年間，除1994、1995兩年外，我國股市的市盈率水平都在30倍以上，2000年的市盈率更是達到了60倍。根據申銀萬國的統計數據，2007年1月A股市場的靜態市盈率已經達到38倍，比成熟市場高70％，比新興市場高45％，是目前全球范圍內最高的。能夠與38倍這個靜態市盈率相比較的是，目前歐美發達國家股市的市盈率一般保持在15～20倍左右，香港恒生指數的市盈率約為16倍。
(二)市盈率是否過高的相關分析
國內許多學者對我國市盈率是否過高這一問題進行了分析。大多數人認為中國股市投機性太強，市盈率與國際股市相比明顯過高。但也有人認為中國股市具有特殊性，市盈率是合理的。雙方在2000～2001年期間“基金黑幕”引發的中國股市大辯論中進行了激烈交鋒，其中以吳敬璉為代表的一方認為市盈率過高。2001年，中國滬深兩市的平均市盈率達到67倍，這幾乎是全世界最高的，但如此高的市盈率卻沒有增長潛力最高的上市公司。
其他有關我國市盈率分析的主要文獻如下：沈文浩等(2004)在談到我國股市市盈率的合理性問題時，通過對市盈率的總量分析，并且考慮到我國基準利率較低、經濟增長率較高、上市公司平均股本偏小、存在2/3的非流通股、居民投資渠道狹窄、外匯管制較嚴等因素，合理的市盈率應高于美國的同類指標，由此認為，目前我國股票市場平均市盈率已進入合理區域。于桂琴(2001)認為滬深兩市的總體市盈率狀況，是與我國的基本國情、經濟發展狀況和所處的經濟周期、市場利率水平、企業的獲利能力和成長能力相適應的，沒有偏離經濟運行的總體軌道。當然，市盈率不高并不意味著股票市場不存在風險，加強監管是化解股市風險、防止股市泡沫膨脹和過度投機的重要舉措。
(三)我國股票市盈率高的原因分析
本文主要從市盈率的計算公式這一角度來分析市盈率的影響因素。從市盈率的公式中我們可以得出：市盈率的高低主要由每股收益和市價兩大因素決定。市盈率高要么是由于股票價格過高引起的，要么是由每股收益過低引起的，或者在兩者的共同作用下。原因進一步分析如下：
1 市場的過度炒作造成股票尤其是績差股股價普遍
高估，提高了市盈率。在成熟的股票市場上，績差股通常少有人問津，流動性較差。但在我國的股票市場上情況卻完全不同，一方面由于股票長期供不應求，無論何種股票都會得到資金的關照，績差股也不例外；另一方面，由于績差股常常有重組題材，有想象空間，因此易受到莊家的親睞。在莊家的操縱下這類股票常常出現價格奇跡，普通投資者在“奇跡”的刺激下，步步跟進，股價也就步步提升。在我國，還有一類特殊股票，通常由于連續3年利潤為負等原因，縮寫前被冠以ST。一直以來，ST類股票都受到短線資金的追捧，追捧程度越高，股市泡沫越大。因此，微利虧損股股價高主要是人們的良好預期在作怪，即相對高價反映的是一種透支行為。
2 市盈率高與市盈率的靜態計算方法有關。我們計算市盈率通常使用的每股收益指標是上市公司上一營業年度的已實現數，它難以反映上市公司經營業績的變化情況。事實上，我國8％以上的年經濟增長率意味著我國企業將來還會有很大的發展潛力。因此，上市公司的預計經營業績每股收益是有很大潛力增長的，而簡單的以上年度已實現數來計算市盈率會導致市盈率偏高。對于業績較差的上市公司常常通過資產重組改變自己的經營狀況，經營業績發生變化的可能也就較大，而投資者購買股票是看公司的未來前景的，當績差股的經營有轉好的跡象時，其股價先行反應，而靜態市盈率仍以以前的業績情況計算，難免有被高估的現象。
3 證券市場的不完善及投資者的投機行為。由于股票投資是一種“購買未來價值”的行為，朝陽產業中的上市公司往往享有較高的市盈率，相反，夕陽行業中的公司市盈率往往較低。因此，不同行業的市盈率理應存在較大差異。然而在我國的股市中，行業差異并不明顯。以2000年的行業市盈率水平為例，大部分行業的平均市盈率介于50～70倍之間，只有文化與傳媒等少數行業的市盈率水平較大程度偏離此區間。
造成此現象的主要原因是證券市場不完善，進而派生出的投機行為所致。股票交易造成此現象的主要原因是證券市場不完善，進而派生出的投機行為所致。股票交易者對行業缺乏足夠的研究，不能很好的識別朝陽產業與夕陽產業。當某一行業由于利好刺激而被投資者看好時，其市盈率水平必將大幅上升。
四、降低市盈率的思路分析
從計算市盈率的公式看，降低市盈率主要可通過降低股價和提高每股收益來實現。因此，在考慮降低市盈率的方法時可從影響這兩個方面的因素去分析，進而制定相應的措施。
(一)降低股票價格
我國推行的股權分置方案，部分非流通股采取低價流通的方式，將大大減低目前的市盈率水平。相當長時間以來，監管部門將工作主要集中在股市價格的調控上，在降低股價方面已經引起我國監管部門的充分關注。
(二)提高企業的收益
從分析可以看出，我國上市公司的低收益是造成市盈率高的一個主要原因。因此，要真正解決我國市場的投機性，釋放風險，降低市盈率必須將注意力集中在微觀主體――企業上。提高我國上市公司的總體質量是降低市盈率的一大基本措施。近年來，監管部門開始把注意力轉移到對上市公司的監管上，加強投資監管，降低和防范股市風險。一個投機過度和市盈率水平過高的市場，其股市風險較正常市場的投資風險更大，因此加強證券市場監管也更具有現實意義。強化證券監管，可以有效地抑制過度投機行為，從而降低證券市場的系統性風險。而證務市場系統風險的降低，投資者要求的風險報酬也隨之降低。從而市場可容忍的平均市盈率水平也可以相對提高。
企業家老錢,居住在黑龍江,今年54歲,喪偶獨居。三年前,妻子重病逝世,妻子的英年早逝令玩命賺錢的老錢幡然醒悟:無論多么高昂的醫藥費也買不來健康的身體,挽不回寶貴的生命,人生的一切都歸零。好在兩個孩子都已成年,于是處在事業巔峰期的老錢在悲痛中毅然選擇了提前退休,享受人生。
被“啃”養老真難過
老錢一人住在160多平米的三室兩廳房子里,遠在外地的兩個孩子都在經商,只在需要錢時才和老錢打電話聯系,每年也只在過年回家,家里平時顯得空蕩蕩的,除了每年有五六次的企業培訓或者去外地講課能讓他稍忙一些之外,大部分的時間都在休閑,去旅游和鍛煉身體。
“看老錢一人日子過得真舒坦!”老錢所在的高檔住宅小區的鄰居是一位老教授,曾擔心老錢受不了失去另一半的打擊,沒想到老錢過得蠻好的。老錢用存款50萬元買股票,賠了一半,每月門面房租金3000多元,每年受企業聘請授課收入達到3~4萬元。
退休后老錢毅然戒了煙酒,平時繼續做游泳健將。每天下午3點半準時出現在碧藍的泳池中,一年四季不曾間斷。老錢認為,生者過得好就是對已逝親人的最大告慰,既防止生病沒人照顧,還省得拖累孩子。
孩子三番五次向自己要錢,上個月女兒說看準了某商鋪,要20萬元,錢先生盡管無奈也給女兒匯錢了。兒子因為生意周轉資金也常常請老爸贊助。這么長久下去,老錢擔心自己這塊“金餅”用不了多久就會被子女啃光,有時也有點擔心最后落得兩手空空,自己今后的養老人生如何支撐呢?所以索性一個人過下半輩子,免得再成家兩家以后為了自己這些錢財糾結。
現在讓錢先生最頭疼的一件事就是自己的投資。兩年前錢先生覺得定期存款利息少,便取出部分去炒股票。別看老錢做企業家內行,對炒股卻是外行。他自嘲道:“我總是擔心賠錢,大盤一跌就拋,可大盤漲了就追,照專家點評說,這種瞻前顧后的投資心理不可取。”這也給錢先生深刻的教訓,“套牢”資金幾十萬元,將近五十萬元現在只剩下一半兒。
錢先生時刻想再在股市中搏一把,待本金“撈”回來就不再碰股票了,但“套牢”怎么也無法輕松享受人生,畢竟錢先生擔心股市的錢不知何時能回本。
說到自己的老年生活,他打算將來去敬老院養老,而平時給予子女資金支持已經夠多,絕不留遺產給子女。
理財分析和建議
錢先生家庭風險具體表現為:一是中年喪偶,配偶薪酬即止俸為零,家庭財力來源3-5成的折損,假若配偶有外債更面臨償付;二是提前退休意味著工作收入為零,只靠不固定的兼職講課收入很難滿足日益提高的生活成本;三是錢先生對股票盲目激進的風險性投資行為,前半生累積的財富已受損失,如再重倉股票,資產會隨著股市的起伏而加大不確定性風險;四是看病費用不菲,獨居后自身健康風險無處不在,養老規劃必須提上議事日程。因此尋求現有資產的良好保值增值渠道,提高家庭應對風險能力減弱財力危機,規劃好今后的養老人生,是錢先生今后老年無憂生活的保證。
保持應急資金的流動性
家庭主要成員看病和住院等費用,要求家庭中預留一定數額的應急資金,可以現金或活期存款等形態存在,以保證款項的流動性。
臨終與喪葬費用的籌備
在預知一方病重臨危之際,家人要節哀順變保持鎮定,做好后事資金的預算安排,以防臨時舉債的窘況。
對身故配偶名下財產與債務的理順
對生前名下的合法的動產或不動產種類繁多的,家人可登記造冊,逐項記錄。對遺留的各類資產憑證做仔細的找尋、整理和分類,如配偶身故前的銀行存單、銀行卡、保單等,核實對外應收、應付賬款項、社會保險金繳費、銀行信用卡欠款等情況。
以所繼承遺產實際價值納稅及債務償還
按國內繼承法規定,遺產的繼承一是按合法有效的遺囑繼承;二是按無遺囑繼承即法定繼承。繼承人在履行納稅義務和償還債務時僅以所繼承的遺產實際價值為限,超過遺產實際價值的部分,繼承人不再承擔。
相應費用的及時報領
包括喪葬費用的報領、住房公積金、社保個人繳費部分、繼承人即保單受益人對保險金給付的索賠與領取等。
喪偶后必須審查自己名下保單的受益人,必要時可進行變更
喪偶人士曾經立有遺囑的,必須審查遺囑內容,必要的可進行補遺條款或重立遺囑。
規避資產強迫變現的風險
喪偶家庭可能遇到資產被迫變現的風險,通過生前贈與、為受益人創建不可撤消信托、購買人壽保險等方式規避。
尋求理財顧問的支持
面對產生的資金缺口,喪偶方要梳理情緒,在投資上切忌貿然行事,急于求成。可在理財顧問的指導下,做好理財目標和方案的制定、執行和反饋,以及方案的再修訂與執行。
理財建議
喪偶人士的理財宗旨:讓生活品質不因喪偶而打折扣,喪偶方須依靠自身為未來的財務人生不斷做“加法”準備,以良好的、獨立的財力作支撐,安享孤獨不敗、品質優良的夕陽人生。
理財師建議一
堅定地對“啃老族”說不!
老錢舔犢情深,妻子去世后,就用大把的金錢彌補孩子們失去的母愛。其實晚輩的生存潛力是無限的,不會因為沒有父輩的資金援助,而停止不前的。
理財師建議錢先生立即果斷地收緊“錢袋子”,“狠”下心來毫不猶豫地對“啃老族”說不。拒絕晚輩對金錢的索取,不再被“啃老族”“蠶食”,才能做自己財富的主人,成就財富獨立自主的幸福人生。
理財師建議二
風險轉嫁要快速
轉嫁風險不宜遲,家財保險少不了。錢先生有社保、醫保及百萬家產,雖然決定不用兒女養老,但正如錢先生的擔心,可能面對年老多病、重病不能自理等風險,“一人生病拖垮全家”。為避免對子女的經濟造成壓力,錢先生要預先做好這部分風險轉嫁的財務籌劃。建議保險組合為“長期看護險+意外保險附加意外傷害醫療保險+重疾險(55周歲前體檢通過后可投保)”。
理財師還提醒錢先生投保家財保險。對于喪偶獨居的錢先生來說,不論是其選擇今后住大房還是小房,家都是最溫暖舒適的“安樂窩”。及早投保家財保險,規避火災、爆炸等對家庭財產的損失。
理財師建議三
養老金準備須抓緊
建議建立養老保障金專門賬戶,下列方案的現金流可歸集到養老金賬戶中。
按投資報酬率5%、通脹率3.5%,退休的衣食費開支維持目前水平,保健支出比退休前增長20%,扣除社保所得,測算出預期壽命為85歲的錢先生養老金總需求缺口為126萬元。
方案一:盤活自用性資產
大換小,盤活自住房。理財師建議錢先生在60歲前置換一個大一居住宅。可將160平米房子賣掉,在就醫便利、基礎設施良好、環境優美的地段,購置一戶面積約60平方米左右的小戶型住房,這樣取暖費、物業費等費用比以往省去一半還多,將來也更容易出租,租金收入可支付敬老院的費用。賣掉大房購小房后的余款可歸集到養老賬戶中進行保值增值投資。
賣車盤活資產。關于錢先生的愛車,理財師建議4-5年以后再考慮賣掉盤活資產。主要是考慮錢先生目前身體硬朗,與愛自駕游的朋友結伴遠行之需。但是隨著車使用年限的增加,折舊也越多,而且錢先生在60歲之后,開車的靈敏度和安全系數也隨之降低。
方案二:以房養老,無憂自主
隨著年齡的增長,逐步售出房產。考慮門市房升值潛力大于自住房,選擇先出售自住房,后出售門市面房的順序。如自住房按10%/年的升值率,4%/年的折舊率,錢先生在5年后60周歲前將160平米自住房出售,可獲得轉讓收入90萬元(稅前)。錢先生65歲時可將門市房轉讓。
可將售房收益的44%用于躉繳即領的年金險保費。余下的歸集到養老賬戶進行相應投資。由于錢先生不打算給后人留下財產,可選擇以自己為受益人的年金險。目前有60周歲躉繳40萬元,年金保證領取20年,可選擇按月領取2000元,或者按年領取24000元。當錢先生年滿85周歲,可領取滿期生存金及累積紅利組成的豐厚祝壽金,呵護安逸銀發生活。
“候鳥式”無憂消費。錢先生60周歲將自住房出售后,可根據季節變化“候鳥式”養老,冬天到溫暖舒適的南方養老,夏天回清涼宜人的北方避暑,吃住玩樂在異地高檔養老院,消費比單純旅游或者異地購房劃算得多。目前上海等地推出了“候鳥式”養老院。此外,還可在國外度假養老,費用可在養老金賬戶的投資收益中列支。
理財師建議四
構建投資組合,資產保值增值
投資主旨:理性穩健投資,財富保值第一,兼顧增值。
錢先生在中年喪偶,風險承受能力減弱,投資不利的情況下,更要冷靜決擇,切忌采取將銀行存款全部取出“孤注一擲”,賭在股票上的冒險作法。應以守為攻,權衡利弊,待情緒穩定后再行決策,從而回避新的風險。
在高風險股票投資方面,在總體倉位控制在七成的前提下,可將銀行存款的1/5即10萬元用于股票投資。在房產投資方面,雖然房地產投資具有對抗通貨膨脹的優點,但也存在高風險、缺乏流動性等缺點。鑒于錢先生有自有房產可居,有投資性門市房租金收入,隨著歲月的推移,房主人漸入高齡,人力管理難度加大,因此不宜再斥資進行房產投資。
理財師建議家庭資產配置,錢先生可將資產的26%配置在高風險投資品種上,剩余資產配置在中低風險投資品種,其中債券型基金配置比例30%,短期國債25%,企業債10%,實物黃金或紙黃金25%,混合型基金10%。值得一提的是,隨著錢先生歲數的增長,由追求高風險高收益投資回報,逐漸過度到低風險、穩收益、抗通脹保值的投資品種上,逐漸減少股票及股票型基金的投資比重,加大黃金、國債和保本型基金的投資比重。
黃金投資受全球經濟影響,不易被人為操縱。從國際上看,對后金融危機時代經濟減速的擔憂,加大了避險資金對黃金等貴金屬的青睞;從國內看,物價普遍持續上漲,通脹悄然而至,黃金投資需求不斷飆升。錢先生可將資金放在抗通脹、避險功能較強的黃金投資工具上,為養老無憂人生做財力保值增值儲備。
Tips
中老年人黃金投資
小竅門
選好實物金投資標的
各種彩金、金章、金磚、金錢工藝獨特,如十二生肖的異型金章、圓形金章等,但銀行一旦售出不予以回購,較適合收藏饋贈需求。而投資金條具有投資性,銀行代保管且回購,適合保值增值和可變現需求。
賬戶金不宜頻繁炒作
黃金走勢呈總體上行勢 ,若頻繁炒作賬戶金、追漲殺跌,加大風險。
黃金期貨投資須謹慎
期貨投資風險系數較大,中老年人抗風險的能力不足,因此建議謹慎投資。
綜述
