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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇互聯(lián)網金融模式論文，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）21-0080-02
引言
2015年3月，總理在《政府工作報告》中首次提出“互聯(lián)網+”行動計劃，明確列出了有關互聯(lián)網金融的發(fā)展規(guī)劃，互聯(lián)網金融正從金融服務體系的完善者逐步過渡為金融體系的參與者和合作者?！盎ヂ?lián)網+”是從工業(yè)時代的創(chuàng)新1.0到信息時代、知識社會的創(chuàng)新2.0下的互聯(lián)網發(fā)展的新業(yè)態(tài)，指以互聯(lián)網為主，包括移動互聯(lián)網、云計算、大數據技術等一整套信息技術在經濟、社會各個領域的擴散，本質在于傳統(tǒng)行業(yè)的數據化和在線化?；ヂ?lián)網金融是“互聯(lián)網+”實際運用的一種形式，憑借其快捷便利、準入門檻低等優(yōu)勢迅速崛起，使大眾擁有更加多元化的投資融資方式，無抵押貸款、第三方支付、P2P網絡貸款、眾籌融資等多種商業(yè)模式不斷發(fā)展完善。
一、我國互聯(lián)網金融的發(fā)展現(xiàn)狀
互聯(lián)網金融是指利用互聯(lián)網技術和信息通信技術等一系列現(xiàn)代科學信息技術實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新型金融模式。互聯(lián)網金融產生的原因可以從供給與需求兩個方面闡述。需求方面，由于傳統(tǒng)金融機構高門檻高手續(xù)費，導致了處于長尾理論尾巴上的有資金需求的中小企業(yè)或中低收入者長期被排斥在商業(yè)銀行信貸業(yè)務之外，而新興的互聯(lián)網金融因其方便快捷、透明度高、成本低，恰好滿足了中小理財投資者的需求。供給方面，信息通訊技術、大數據、云計算的迅速發(fā)展，刺激了互聯(lián)網技術和金融功能的有機結合，提高了金融效率，豐富了金融生態(tài)。
當前我國互聯(lián)網金融主要有以下六種商業(yè)運作模式：一是第三方支付，目前常見的第三方支付有中國銀聯(lián)、支付寶，財付通、快錢支付、易寶支付、拉卡拉等。二是眾籌，主要有京東眾籌、眾籌網、點名時間等，據國內金融市場研究資料顯示，從平臺的影響力和可靠度方面排名，眾籌網綜合第一，京東眾籌位列第二。三是P2P網貸，常見P2P平臺有陸金所、拍拍貸、人人貸、宜信等。四是大金融數據，主要有兩類，以阿里小額信貸為典型代表的平臺模式和京東金融為代表的供應鏈金融模式。五是信息化金融機構，主要有三類，分別是以“融E購”為代表的金融電商模式、以網上銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)務電子化模式和以互聯(lián)網為基礎的創(chuàng)新金融服務模式。六是互聯(lián)網金融門戶，常見的有網貸之家、融360、91金融超市、大童網、安貸客等。
二、互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的影響
（一）對存款業(yè)務的影響
存款業(yè)務是商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務中的基礎業(yè)務，是銀行的重要資金來源途徑?；ヂ?lián)網金融業(yè)務的范圍逐步擴大，本質上具有商業(yè)銀行存款方面的特點，因而對商業(yè)銀行存款業(yè)務造成極大的沖擊?；ヂ?lián)網基金因其明顯高于商業(yè)銀行存款業(yè)務的收益率，吸引了大量商業(yè)銀行儲戶的閑置資金，從而對商業(yè)銀行的儲蓄存款形成分流。以余額寶為例，2013年6月上線，是目前規(guī)模最大的貨幣基金。2014年余額寶七日年化收益率一度高達6.76%，最近也一直維持在2.4%左右，遠高于銀行活期儲蓄。
（二）對貸款業(yè)務的影響
商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務具有復雜的征信體系、煩瑣的審批過程和較高的手續(xù)費用，這也會導致信用記錄不完備的小微企業(yè)獲取貸款十分困難?；ヂ?lián)網信貸模式則利用海量的大數據資源細分目標客戶，分析客戶貸款需求和還款能力，提供多元化的金融服務。互聯(lián)網融資的出現(xiàn)分流了對商業(yè)銀行融資服務的需求，給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務帶來一定的挑戰(zhàn)。互聯(lián)網融資包含三種主要模式：P2P網貸、眾籌融資和電商小貸。以中低端理財市場為主要業(yè)務目標的P2P網貸公司，不受資本充足率和杠桿率的要求，低門檻，低成本，很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難問題。近三年來，網貸運營平臺數量增長迅速，從2013年的800家上漲到2015年的2 595家，網貸成交量自2013年的1 058億上漲到2015年的9 823億元，增長幅度高達828.45%。隨著互聯(lián)網信息技術的不斷完善，互聯(lián)網金融的影響力將會進一步增強，對商業(yè)銀行貸款業(yè)務的沖擊也一定會不斷加大。
（三）對中間業(yè)務的影響
商業(yè)銀行中間業(yè)務主要包括支付結算、銀行卡、、擔保、承諾、交易、咨詢等。互聯(lián)網金融創(chuàng)新，金融市場化改革，使得商業(yè)銀行存貸利差縮小，從而更加重視中間業(yè)務的盈利性，但第三方支付的發(fā)展，打破了商業(yè)銀行中間業(yè)務的壟斷格局?；ヂ?lián)網金融模式下，第三方支付被廣泛采用，因其價格較低，操作便捷，很容易被消費者接受，中間業(yè)務有被替代的可能性。在支付結算業(yè)務方面，如支付寶、財付通等既可為個人客戶提供信用卡免費跨行還款等資金支付服務，也可為企業(yè)客戶提供大額收付款、一對多批量付款等資金結算服務。作為國內最大的第三方支付平臺，支付寶的支付結算功能涉及網絡支付、轉賬、手機充值、水電煤繳費等多個領域。
三、商業(yè)銀行與互聯(lián)網金融的優(yōu)勢分析對比
（一）商業(yè)銀行的優(yōu)勢
1.資金和客戶資源豐富。傳統(tǒng)商業(yè)銀行依靠幾十年來的穩(wěn)健運營，已經積累了大量的優(yōu)質客戶資源，對其順利開展業(yè)務起到了基礎性作用，這是近幾年新興的互聯(lián)網金融一時無法超越的。盡管互聯(lián)網金融發(fā)展速度加快，但是自身經濟資本實力依然無法與商業(yè)銀行相抗衡。
2.風險管理體系健全。商業(yè)銀行擁有更專業(yè)的風險控制管理體系和信用風險管理經驗，切實履行著穩(wěn)健經營的理念，確保了客戶資金安全性，比互聯(lián)網金融具有更好的風險控制管理方面的優(yōu)勢?；ヂ?lián)網金融目前的發(fā)展仍缺乏規(guī)范性和自控力，例如P2P跑路的事件屢見不鮮，整體的風險水平較高，資金安全保障不完善，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，互聯(lián)網金融企業(yè)違約可能性極大。
（二）互聯(lián)網金融的優(yōu)勢
1.滿足中小企業(yè)的融資需求。商業(yè)銀行傳統(tǒng)主流業(yè)務往往需要較高的信用水平和較高的交易費用，重心放在需求曲線的頭部，即資金力量雄厚的大企業(yè)上，因而中小企業(yè)難以及時獲得所需的資金和服務。而互聯(lián)網金融依托互聯(lián)網信息技術與大數據搜索技術，成本較低，效率較高，整合跨地域的分散資源，能滿足中小企業(yè)和中低收入者的金融需求，實現(xiàn)長尾效應和資源的有效配置。
2.信息處理分析能力高效?；ヂ?lián)網金融借助云計算、大數據技術，記錄和分析客戶消費與商戶經營的數據信息，掌握了客戶的消費意愿、財產狀況、信用水平和還款能力，獲取了一些個人或機構沒有完全披露的信息。而這一信息采集和分析過程，又在互聯(lián)網上完成，發(fā)揮了大數據強大的整合分析能力，從而省去了不必要的中間環(huán)節(jié)，大大提高了信息處理效率，降低了資金成本，這是傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法高效低廉實現(xiàn)的。
四、我國商業(yè)銀行應對的措施建議
（一）加強與互聯(lián)網企業(yè)的合作
互聯(lián)網金融和商業(yè)銀行各具有不同的優(yōu)勢和資源，商業(yè)銀行想要得到長足發(fā)展，下一步就需要與互聯(lián)網企業(yè)加強合作，借鑒互聯(lián)網金融成功發(fā)展的經驗，將互聯(lián)網技術同傳統(tǒng)金融業(yè)務相結合，全面提升金融服務的水平和質量，調整商業(yè)銀行的服務理念和服務方式，提高客戶黏度和忠誠度，突破發(fā)展瓶頸。如百度與中國銀行、中信銀行等多家商業(yè)銀行開展合作，涉及聯(lián)名信用卡、電子商務平臺、大數據、金融支付等多個領域，這是銀行與互聯(lián)網企業(yè)深度合作的典例，較好地整合了雙方資源。
（二）加大產品創(chuàng)新力度
互聯(lián)網金融通過獲取的客戶需求信息提供差異化的金融產品，自身得以快速發(fā)展的同時弱化了商業(yè)銀行原有的代銷產品經營模式。銀行若想要在扭轉因互聯(lián)網金融導致的客戶大量流失的局面，就需要依據客戶的需求與體驗感受開發(fā)特色化、個性化的金融產品。商業(yè)銀行可通過細分市場，構建客戶相關行為數據庫，為客戶提供定制化、高度專業(yè)化的金融服務及產品，提升客戶體驗。同時，開展網絡營銷，通過應用互聯(lián)網技術降低成本費用，保證利潤來源。
（三）加強專業(yè)復合型人才的培育
互聯(lián)網金融和商業(yè)銀行的競爭取決于人才的競爭。在“互聯(lián)網+”時代下，商業(yè)銀行面對擁有高端人才的互聯(lián)網金融的沖擊，要積極轉變發(fā)展策略，進行金融創(chuàng)新。在這方面，除了積極引進具備金融營銷知識與互聯(lián)網應用技能的專業(yè)復合型人才外，在日常的經營過程中，還要定期對銀行員工進行專業(yè)知識和業(yè)務能力的培訓，避免員工知識結構單一化。只有培育出一支既懂銀行金融業(yè)務、又了解計算機信息技術的高素質人才隊伍，商業(yè)銀行真正才能保持核心競爭力。
參考文獻：
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【關鍵詞】互聯(lián)網；金融；商業(yè)；分析
一、研究的意義
理論意義：本文通過從金融中介的理論出發(fā)，引入管理學企業(yè)核心競爭力理論并以國內商業(yè)銀行核心競爭力指標框架為標準，從理論到案例，對商業(yè)銀行的核心競爭力遴選甑別，并給出互聯(lián)網金融背景下商業(yè)銀行應當堅持的優(yōu)勢和改進的不足，進一步豐富和發(fā)展商業(yè)銀行業(yè)務建設理論，提升實效性，實現(xiàn)對商業(yè)銀行業(yè)務和信貸建設的創(chuàng)新發(fā)展提供新的理論素材。
實踐意義：本文試圖激發(fā)互聯(lián)網金融對于商業(yè)銀行的“鯰魚效應”，促進商業(yè)銀行的升級轉型，強化商業(yè)銀行作為實體經濟催化劑的功能，使其在信息化和市場化的改革發(fā)展中健康穩(wěn)定的發(fā)展；另一方面使商業(yè)銀行轉變觀念，努力提升服務水平和創(chuàng)新產品種類，以提高自身的競爭力。
二、國外研究進展
國外關于互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行的研究中，多是關于互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行技術創(chuàng)新方面的影響。
在國外研究方面，約瑟夫熊彼特早在年就系統(tǒng)性地分析了創(chuàng)新的概念。他認廣西大學工商管理碩士學位論文互聯(lián)網金融對傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務的沖擊與對策研究為，創(chuàng)新是一種新的生產函數，建立起生產條件和生產要素的組合。該學著指出，創(chuàng)新包含多種形式，諸如如引入新的工藝方法以及新的技術手段、以及開拓新的市場、創(chuàng)造新產品或服務等各種方面。
在信息技術和金融理念都領先全球的美國，互聯(lián)網金融最先獲得發(fā)展，而后在世界范圍內開始流行。隨著互聯(lián)網金融在國外的發(fā)展，對于互聯(lián)網金融的研究也日益豐富。在借鑒互聯(lián)網金融模式方面，Thomas Schoberth （2006）等論述了社交網絡對于電子商務的積極作用，建議金融機構在提供金融在線服務時考慮社交網絡的影響；Sally Mckechnie（2006）等分析了互聯(lián)網為金融產品和服務提供分銷渠道的優(yōu)勢；Xin Ding（2007）等研究了線上金融產品和服務的設計方案對于消費者的影響。在互聯(lián)網金融模式的風險分析方面，Rui Zhu（2012）等分析了人們借助社交網絡進行金融活動的風險；LeeJ.-E.R（2012）等研究了網絡購物過程中運用金融支付的風險；Gujun Yan（2013）針對互聯(lián)網金融融資，提出了對應的監(jiān)管辦法。在互聯(lián)網與商業(yè)銀行方面，Mingchi Lee（2009）運用模型分析的方法，分析了網上銀行存在的風險點；Dexiang Wu（2010）比較了英、美兩國各家大型商業(yè)銀行網上銀行的服務質量；Kuo Lane Chen（2012）等研究了銀行規(guī)模的大小與網上銀行的策略的相關關系；Jyh-Shen Chiou（2012）等闡述了網上金融服務和銀行實體網點的辯證關系。
三、國內研究進展
國內關于互聯(lián)網金融發(fā)展模式的研究以謝平為代表，他首次提出了互聯(lián)網金融的概念，認為互聯(lián)網金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種融資方式。他從三個角度對互聯(lián)網金融模式進行闡述，第一個角度是支付方式；第二個角度是信息處理；第三個角度是資源配置。陳明昭分析了互聯(lián)網金融的集中主要發(fā)展模式，并具體闡述了各種模式對商業(yè)銀行的影響。李博，董亮具體分析了互聯(lián)網金融的三種主要模式，并研究了互聯(lián)網金融發(fā)展過程中存在的問題。宮小林在分析互聯(lián)網金融的概念、特征和功能的基礎上，重點闡述了互聯(lián)網金融模式在以下幾個方面對商業(yè)銀行產生的影響，分別是客戶渠道、融資、定價以及金融脫媒。在以上分析的基礎上，作者認為互聯(lián)網金融在短期內不可能動搖商業(yè)銀行的盈利模式和經營方式，長期來看，銀行應該借助互聯(lián)網進行創(chuàng)新、關于互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀的研究以陳一稀為代表，他從價值基礎、商業(yè)邏輯、財務模型等方面研究了互聯(lián)網金融不同于傳統(tǒng)金融的特征。然后按照四種創(chuàng)新方式，如支付方式創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、投融資方式創(chuàng)新和金融機構創(chuàng)新分析我國互聯(lián)網金融的發(fā)展現(xiàn)狀。趙昊燕首先介紹了互聯(lián)網金融的概念和特點，其次分析了互聯(lián)網金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及面臨的問題，進而提出了促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的對策。
在互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行的影響研究方面，國內學者做了較多研究，但由于互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行影響的直接數據難以獲得，因此研究停留在定性研究上，尚無實證研究文獻。袁博，李永剛，張逸龍在分析互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，研究了互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行的影響，主要表現(xiàn)在“去中介化”、“全智能化”和互補共贏”，并指出商業(yè)銀行應立足自身優(yōu)勢和條件積極應對互聯(lián)網金融產生的沖擊。趙南岳首先對互聯(lián)網金融的特征進行分析，進而深入研究其對在支付結算領域、金融產品銷售領域、物理網點設置以及服務方式變革等方面對銀行業(yè)產生的沖擊。邱峰分析了互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行的沖擊，使得商業(yè)銀行的中介角色逐漸弱化，中間業(yè)務受到沖擊，并造成客戶資源流失，收入來源受到影響，但作者認為由于互聯(lián)網金融自身存在諸多問題，以及銀行業(yè)在中國的特殊地位，互聯(lián)網金融無法撼動銀行的地位，兩者應該加強合作，實現(xiàn)互利互贏。包愛民在分析互聯(lián)網發(fā)展趨勢的基礎上，提出了傳統(tǒng)商業(yè)銀行應對挑戰(zhàn)的措施，然后分析了互聯(lián)網金融存在的風險，提出了相應的風險防范建議。周華分析了互聯(lián)網金融發(fā)展模式和表現(xiàn)形式，然后分析了其對傳統(tǒng)金融業(yè)產生的影響，進而提出了商業(yè)銀行如何應對互聯(lián)網金融的挑戰(zhàn)。
參考文獻：
分析了互聯(lián)網技術對金融業(yè)態(tài)和金融理論研究帶來的影響，研究了互聯(lián)網時代對金融學專業(yè)人才培育的新要求，從重構人才培養(yǎng)目標、優(yōu)化課程體系結構、革新教學內容、改革教學模式四個方面提出了互聯(lián)網時代金融學專業(yè)人才培養(yǎng)模式的創(chuàng)新思路。
關鍵詞：
互聯(lián)網時代；互聯(lián)網金融；金融學；人才培養(yǎng)
隨著互聯(lián)網技術的快速發(fā)展，云計算、大數據、移動終端等技術被廣泛應用于金融服務領域，對傳統(tǒng)金融業(yè)產生了挑戰(zhàn)和沖擊，出現(xiàn)了互聯(lián)網金融這種新的金融業(yè)態(tài)。互聯(lián)網時代金融領域日新月異的變化，對金融學專業(yè)的人才培育目標和培育模式提出了新的要求。
一、互聯(lián)網技術給金融業(yè)態(tài)和金融理論研究帶來了巨大影響
1、互聯(lián)網技術對金融業(yè)態(tài)的影響
（1）支付模式的創(chuàng)新。傳統(tǒng)的支付模式主要是線下銀行間支付體系，互聯(lián)網技術為支付業(yè)務創(chuàng)造了更便捷的第三方支付平臺。第三方支付是由非金融機構作為收款人和付款人之間的支付中介，提供網絡支付結算、銀行卡收單、預付卡的發(fā)行與受理以及中國人民銀行確定的其他支付業(yè)務，全面覆蓋了線上和線下，通過第三方支付平臺實現(xiàn)網絡購物、充值繳費等功能。Analysys易觀的2016年上半年金融類APP排行榜，移動支付類App排行前五名依次是：支付寶、翼支付、京東錢包、銀聯(lián)錢包和百度錢包，預計未來兩年第三方互聯(lián)網在線支付規(guī)模將達33.51萬億元，第三方移動市場規(guī)?？蛇_52.11萬億元。（2）融資模式的創(chuàng)新?；ヂ?lián)網金融融資模式依托大數據和云計算，通過數據挖掘與信息處理，降低雙方的交易成本和信息不對稱，提供供需雙方直接聯(lián)系交易的網絡平臺，個性化金融產品，優(yōu)化金融資源配置。互聯(lián)網金融融資模式主要有P2P網絡借貸、電商小貸、眾籌融資。2015年，通過互聯(lián)網融資模式獲得融資的企業(yè)已達370家，融資金額為944億元左右①。同年，互聯(lián)網金融被納入中國的十三五規(guī)劃，P2P網絡借貸、電商小貸、眾籌融資等各個互聯(lián)網金融領域得到了國家層面相關政策支持，互聯(lián)網融資步入快速發(fā)展階段。（3）金融產品銷售與理財模式的創(chuàng)新?；ヂ?lián)網金融拓寬了理財產品的銷售和購買渠道，用戶通過互聯(lián)網平臺能夠及時評價理財產品的收益、風險等特征，進行產品的申購、贖回，由此形成了互聯(lián)網理財模式，例如余額寶、理財通、平安盈等。互聯(lián)網理財模式通過互聯(lián)網平臺來管理理財產品，也促進了傳統(tǒng)金融機構理財模式轉型。據宜信公司與零壹財經研究院的《一站式互聯(lián)網理財報告》，未來五年內，一站式互聯(lián)網理財規(guī)模或將達10萬億元，產品與服務供給將更加多樣化、智能化。（4）虛擬貨幣。隨著互聯(lián)網和電子支付的普及與發(fā)展，為實現(xiàn)支付的便捷、迅速，人們對虛擬貨幣的需求也越來越多。虛擬貨幣相對于傳統(tǒng)貨幣而言更加通用、便捷，主要分為電子幣和電子貨幣。其中，電子幣主要是指游戲幣和專用貨幣，例如騰訊Q幣；電子貨幣與傳統(tǒng)貨幣等值，持有者從發(fā)行人處獲取并以電子形式存儲于電子設備之中，可用于支付結算、兌現(xiàn)、儲蓄、信貸，例如比特幣。
2、互聯(lián)網技術對金融理論的影響
傳統(tǒng)金融理論是建立在工業(yè)經濟的基礎之上的。在互聯(lián)網和信息經濟時代，許多傳統(tǒng)的金融理論受到挑戰(zhàn)，正在孕育著新的金融理論。（1）突破現(xiàn)代金融中介理論?，F(xiàn)代金融中介理論主要是利用交易費用理論及信息經濟學來研究金融中介為降低交易費用、減少信息不對稱所進行的金融創(chuàng)新活動。由于市場存在交易成本和信息不對稱，金融中介才會存在。然而，互聯(lián)網技術的發(fā)展使得傳統(tǒng)的金融交易可以在網絡平臺實現(xiàn)，這種交易模式，首先能夠實現(xiàn)信息共享，降低交易雙方的信息不對稱；其次，減少中間環(huán)節(jié)，降低信息搜尋成本，從而降低交易費用；最后，實現(xiàn)網絡平臺的規(guī)模經濟效應，促進價格發(fā)現(xiàn)機制的形成。傳統(tǒng)金融中介的部分職能正在被互聯(lián)網金融所取代，現(xiàn)代金融中介理論的基石已被挑戰(zhàn)。（2）打破傳統(tǒng)貨幣理論。傳統(tǒng)的貨幣理論指出貨幣的供給由國家控制，國家發(fā)行貨幣的基礎是國家信用。而互聯(lián)網貨幣產生的目的是為支付結算提供方便。然而，虛擬貨幣的產生與應用勢必會打破傳統(tǒng)的貨幣形態(tài)，與現(xiàn)實中的貨幣不同，互聯(lián)網貨幣是在社交網絡的共同信用價值基礎上形成的一種虛擬貨幣形態(tài)，它的整個發(fā)行和運作流程均在網絡之中。虛擬貨幣種類繁多，運作模式有別于傳統(tǒng)貨幣，需要創(chuàng)新新的貨幣理論和貨幣政策。
3、創(chuàng)新金融監(jiān)管理論
傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論主要是《巴塞爾協(xié)議》提出的資本監(jiān)管要求?；ヂ?lián)網金融的發(fā)展使得金融業(yè)態(tài)發(fā)生了巨大的變化，貨幣形式、產品形態(tài)、金融交易模式、金融風險的生成與傳導等，都與原來有很大不同，因此，改革傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式迫在眉睫?；ヂ?lián)網技術、大數據、云計算等技術的發(fā)展，為金融監(jiān)管部門提供更為科學的監(jiān)管手段和決策依據。因此，對于互聯(lián)網金融監(jiān)管的理論研究應該著眼于將信息化技術合理運用于監(jiān)管之中，同時要跟隨互聯(lián)網金融的創(chuàng)新步伐，轉變監(jiān)管理念和監(jiān)管方式，在鼓勵互聯(lián)網金融創(chuàng)新的同時有效防范互聯(lián)網金融風險。
4、催生互聯(lián)網金融相關理論
隨著互聯(lián)網金融的普及與發(fā)展，互聯(lián)網金融的理論研究也在不斷深入，新的理論層出不窮。KMRW聲譽模型被廣泛運用于研究互聯(lián)網交易主體的聲譽特征；互聯(lián)網經濟學理論主要研究互聯(lián)網經濟的邊際特征；梅特卡夫定律主要研究網絡技術發(fā)展規(guī)律以及網絡外部性的乘數效應；長尾理論主要研究信息傳播的邊際成本以及網絡屬性；平臺經濟理論研究互聯(lián)網金融的平臺經營特征和經濟效應；大數據主要注重數據的采集與分析，云計算主要進行數據的計算處理，將大數據與云計算加以結合，互聯(lián)網金融能夠提供更有價值的金融服務。
二、互聯(lián)網時代對金融學專業(yè)人才培育的新要求
據前程無憂的《2015年第一季度雇主招聘意愿調查報告》可知，2015年互聯(lián)網、計算機軟件、電子商務及金融相關領域人才需求增幅超過88%，職位需求占全國職位總數的16%，市場對網絡運營管理、互聯(lián)網產品經理、軟件工程師等職位需求數量快速增加。可見，金融學專業(yè)人才培養(yǎng)需把握當下行業(yè)形勢與人才需求機遇，合理應對互聯(lián)網時代對金融專業(yè)人才培育的新要求。
1、掌握金融基礎理論，把握互聯(lián)網金融的最新發(fā)展
在互聯(lián)網時代，現(xiàn)代金融人才培養(yǎng)要求厚基礎、寬口徑、重能力、求創(chuàng)新。為此，學生要牢固掌握金融學基礎理論，能夠解讀宏觀經濟及金融相關政策，能將微觀層面知識應用于實踐，能對金融市場、金融企業(yè)管理等進行理論分析；其次，學生要熟悉互聯(lián)網金融的業(yè)態(tài)特點及發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢，學習互聯(lián)網金融產品設計、發(fā)行、交易等各個環(huán)節(jié)的原理和實現(xiàn)方式，熟知互聯(lián)網金融中可能涉及的風險及風險管理方法；最后，學生要學習法律、計算機技術、電子商務、企業(yè)管理等相關知識。
2、具備互聯(lián)網工具運用與數據處理能力
根據怡安翰威特和領英中國智庫聯(lián)合的《2016年中國互聯(lián)網金融人才白皮書》，互聯(lián)網金融急需高科技行業(yè)人才，吸引力指數排名第一。因此，金融學專業(yè)要加強交叉復合型人才培育，要求學生學習計算機網絡技術知識、數據庫技術，掌握一定的互聯(lián)網金融的技術支持知識，具備開發(fā)互聯(lián)網金融產品的能力；學習并掌握相關數據處理軟件，例如MATLAB、SPSS、STATA、EVIEWS等經濟計量軟件，大數據、云計算等互聯(lián)網數據處理軟件；掌握HTML5、JAVA、SQL、C、C++等編程語言，順應程序化交易與互聯(lián)網金融的發(fā)展趨勢。
3、加強持續(xù)學習能力的培育，培養(yǎng)互聯(lián)網思維和金融創(chuàng)新思維
互聯(lián)網金融是互聯(lián)網技術和金融產品融合創(chuàng)新的產物，同時也是對自然科學與社會科學的融合，涉及金融、數學、法學、計算機、社會學等多門學科。互聯(lián)網技術的快速發(fā)展和不斷創(chuàng)新使互聯(lián)網金融發(fā)展日新月異。因此，互聯(lián)網金融時代要求金融學專業(yè)人才需具備持續(xù)學習的能力、互聯(lián)網及創(chuàng)新思維，具備自主學習的精神，形成跨學科、跨專業(yè)的知識結構和能力結構，培養(yǎng)創(chuàng)新意識，形成創(chuàng)新思維，具備在互聯(lián)網金融環(huán)境和業(yè)態(tài)中思考、工作的能力。
4、強化風險意識，提升風險管理能力
互聯(lián)網金融主要借助互聯(lián)網技術來傳播個人、機構以及產品等信息，交易雙方通過互聯(lián)網平臺進行信息披露，節(jié)省了交易費用。交易信息披露是否真實、有效、完整，比較難以監(jiān)管；安全性是交易雙方關注的重點，它與互聯(lián)網技術的發(fā)展息息相關；傳統(tǒng)的金融風險有了新的表現(xiàn)，技術風險、信息泄露風險愈顯突出。這就要求金融學專業(yè)的人才要加強新的風險管理技術的學習，具備開發(fā)新的風險管理技術的能力。
三、互聯(lián)網時代金融學專業(yè)人才培養(yǎng)模式創(chuàng)新思路
1、重構金融學專業(yè)人才培養(yǎng)目標
金融學專業(yè)人才培養(yǎng)目標要以市場需求為導向，根據當前金融業(yè)態(tài)和互聯(lián)網技術的發(fā)展特征和趨勢，形成新的培養(yǎng)目標，遵循專業(yè)基礎扎實、學科知識寬廣、應用能力強的培養(yǎng)原則，培養(yǎng)數據技術型、IT綜合型、應用型等高素質復合型金融人才。
2、優(yōu)化金融學專業(yè)課程體系設置
傳統(tǒng)的金融學專業(yè)課程體系設置比較偏重于文科教學，對金融量化分析、大數據以及新的金融業(yè)態(tài)關注不夠?；ヂ?lián)網金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網技術結合創(chuàng)新的產物，因而互聯(lián)網時代金融學專業(yè)課程體系的設置要在傳統(tǒng)模式上進行優(yōu)化改革。金融學專業(yè)的課程體系設置要使學生形成全面的、最新的、復合型的知識結構，包括如下知識模塊：一是金融學基礎理論知識，包括基本金融理論、金融企業(yè)、風險管理、公司財務、互聯(lián)網金融等基礎知識；二是金融產品知識，包括債券、股票、金融衍生品等傳統(tǒng)的金融工具知識，以及結構化產品以及互聯(lián)網金融產品等新型金融工具知識；三是基礎數學與數理統(tǒng)計知識，包括概率論、數理統(tǒng)計、數學分析、隨機過程、多元統(tǒng)計分析等數學與統(tǒng)計知識，熟悉這些知識在金融領域的應用；四是計算機網絡技術知識，包括金融計量與統(tǒng)計相關的軟件操作與編程知識，以及大數據、云計算、數據挖掘等互聯(lián)網金融相關的信息技術知識。金融學專業(yè)的課程體系設置要使學生形成綜合性、多層次的能力結構，培養(yǎng)學生理論知識應用與創(chuàng)新的能力。金融學人才要具備的能力結構：基礎業(yè)務操作和管理能力，能夠從事銀行、證券、保險、基金等金融機構的基礎業(yè)務工作；計算機操作能力及互聯(lián)網營銷能力，能夠熟練使用新技術、新平臺管理公司業(yè)務系統(tǒng)，運用新媒體進行金融產品銷售、宣傳；金融分析能力，能夠撰寫行業(yè)研究報告，對新的業(yè)態(tài)、新的政策等有獨特的見解，能運用大數據、云計算等技術處理經濟金融信息；互聯(lián)網思維及金融創(chuàng)新能力，能夠熟悉互聯(lián)網金融的運作流程和潛在的風險，設計互聯(lián)網金融產品，利用新技術進行金融創(chuàng)新。
3、革新金融學專業(yè)教學內容
從當前金融學專業(yè)人才市場需求來看，金融學專業(yè)教學應趨于微觀化、互聯(lián)網化、產品化、數量化。因此，革新金融學專業(yè)教學內容可從以下幾個方面著手：整合各門課程的內容，避免重復，去除不合時宜、陳舊的知識，納入新知識；在專業(yè)課程中加入互聯(lián)網金融的相關知識，反映互聯(lián)網金融的最新發(fā)展；增加案例分析、金融資訊、研報分析等熱點內容，讓學生了解新的財經資訊，學會解讀行業(yè)變化和政策信息；加強實驗與實踐教學，培育學生的動手能力與創(chuàng)新能力；注重定量分析與數據處理能力的培育。
4、全方位創(chuàng)新金融教學模式
教師應充分利用互聯(lián)網資源和技術，學習新的教學手段和技術，加快金融學專業(yè)教學模式創(chuàng)新。在課內教學模式方面，要豐富授課手段，可采用討論會、研究組、結構化、演講等形式，將PPT、音視頻、案例講解、學術沙龍、遠程教學等模式加以組合實現(xiàn)課堂教學；邀請知名學者、業(yè)界人士到課堂中與師生進行交流，實現(xiàn)跨校聯(lián)合、校企聯(lián)合等培養(yǎng)模式。在課外教學模式方面，要充分利用互聯(lián)網平臺，大力發(fā)展網絡精品課程、慕課資源、云課堂、微信公眾號、學術論壇等，為學生提供豐富的學習資源，學習任務，方便師生交流討論。加強作業(yè)布置和考核方式改革。可采用案例分析、小論文寫作、行業(yè)研報、財經新聞評論、新金融產品介紹等多元化作業(yè)內容，采用課堂布置、網絡布置雙重任務安排模式，激發(fā)學生完成課程作業(yè)的積極性。將考核貫穿于整個教學過程之中，利用大數據分析學生的學習進度，實行全面考核機制。
參考文獻
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[論文關鍵詞]互聯(lián)網金融理財;余額寶;法律監(jiān)管
一、互聯(lián)網金融理財概述
（一）互聯(lián)網金融理財的含義與特點
自2013年6月余額寶上線開始，互聯(lián)網金融理財就開啟了振興之路，各種金融理財創(chuàng)新模式競相發(fā)展，中國進入全民理財時代。理財，簡單來說，就是對自己的財產和債務進行管理，以實現(xiàn)財務的保值、增值。互聯(lián)網金融理財其實就是金融理財與互聯(lián)網的結合，就是利用互聯(lián)網技術通過各種互聯(lián)網平臺，實現(xiàn)金融消費者的理財目的。目前，互聯(lián)網金融理財產品眾多，涉足貨幣基金、保險、借貸等多種領域，截止2014年7月，互聯(lián)網理財產品用戶規(guī)模達到6383萬，使用率為10.1%。
互聯(lián)網金融理財有如此規(guī)模是因為其具有傳統(tǒng)金融理財所不具備的特點，以余額寶等寶類產品為例。第一，手續(xù)簡單、操作方便。余額寶是支付寶公司推出的，與天弘增利寶貨幣基金對接的余額增值服務，已有支付寶賬戶的用戶只要將賬戶內資金轉存至余額寶內，就意味著購買了增利寶貨幣基金進行投資，就可獲得基金增值收益。第二，投資門檻低、實現(xiàn)零散化理財。余額寶轉入單筆最低金額為1元，即其對接的貨幣基金的銷售起點是1元，有別于以前傳統(tǒng)基金1000元甚至更高的認購金額，大大降低了用戶的投資門檻，調動其理財積極性，廣泛吸收了社會零散資金。第三，當天結算、收益透明度高。收益當天結算，對于用戶來說，在手機上打開操作界面就可以隨時關注賬戶收益情況。
（二）互聯(lián)網金融理財的風險
互聯(lián)網金融理財相比傳統(tǒng)金融理財有許多優(yōu)勢，但也存在著許多風險，除了理財的市場盈虧風險之外，還有其本身特有的風險。
1.網絡技術安全與操作風險。互聯(lián)網金融建立在網絡技術的基礎上，其理財平臺的管理運行都需要強大的技術支撐，一旦網絡技術出現(xiàn)問題，導致系統(tǒng)癱瘓，不僅影響產品信譽，嚴重地還會損及用戶利益，發(fā)生糾紛。同樣，由于互聯(lián)網金融理財操作簡單，一旦系統(tǒng)安全出現(xiàn)問題，極可能出現(xiàn)用戶資金丟失、被盜的情況，甚至會導致用戶個人信息的泄露，損及用戶權益。
2.流動性風險。流動性是指資產能以一個合理價格順利變現(xiàn)的能力。以余額寶為例，其收益率越高，資金贖回的比率就越低，其流動性就越好。而余額寶初期產品講求的是“T+0”即時贖回，即賬戶資金能隨時消費和轉出，而賬戶內資金實際已投資于貨幣基金，這就使支付寶公司要用自有資金或客戶備付金先行墊付贖回資金，而2010年央行《非金融機構支付服務管理辦法》明確規(guī)定“禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金”，因此，一旦出現(xiàn)用戶扎堆贖回或巨額贖回資金的情況，余額寶的流動性就可能出現(xiàn)問題。雖然，支付寶公司針對余額寶用戶又推出新的定期理財產品以吸引客戶分流資金，但這種流動性風險依然存在。
3.法律風險。還是以余額寶為例，在其推出之初，大肆宣傳“保本保底”高收益，資金被盜全額補償等等，但卻沒有對余額寶的運行做出詳細說明，也沒有任何的風險提示。雖然在后期余額寶撤回“保本保底”的宣傳承諾，也做出風險提示，但提示字句過小顏色過淺，并不足以引起警示，再加上相關法律的缺失，一旦發(fā)生糾紛，影響及后果難以估計。
二、互聯(lián)網金融理財法律監(jiān)管存在的問題
我國目前并沒有建立完善的互聯(lián)網金融監(jiān)管體制，互聯(lián)網金融整個領域及其各個方面都或多或少地存在監(jiān)管問題，對互聯(lián)網金融理財的監(jiān)管也是如此。
（一）監(jiān)管主體不一，監(jiān)管權責不明
中國人民銀行自2010年起就相繼出臺《非金融機構支付服務管理辦法》、《支付機構客戶備付金存管辦法》等法規(guī)，對第三方支付機構的市場準入、業(yè)務規(guī)范等進行管理，也就是說支付寶公司的支付業(yè)務是受中國人民銀行的監(jiān)管。而余額寶是與貨幣基金對接的余額增值服務，應是由證監(jiān)會進行監(jiān)管。這意味著支付寶公司依據業(yè)務的不同，接受不同監(jiān)管主體的監(jiān)管，但是，由于余額寶賬戶中的資金可以自由消費、流轉，如果沒有對監(jiān)管主體的監(jiān)管權責依照具體標準作出明確規(guī)定，很可能出現(xiàn)監(jiān)管空白或重疊的情況。甚至由于對理財機構的資金流轉等監(jiān)管不嚴，還會給犯罪分子以可趁之機，使其利用互聯(lián)網理財的隱匿性和便利性從事洗錢等違法犯罪活動。
（二）平臺定位不明，個人信息保護不到位
支付寶公司在《余額寶服務協(xié)議》中作出特別提示“本公司及其關聯(lián)公司僅向投資者提供資金支付渠道，并非為理財產品購買協(xié)議的參與方，不對理財產品購買協(xié)議的協(xié)議方的任何口頭、書面陳述或者向支付寶網上傳的線上信息之真實性、合法性做任何明示或暗示的擔保，或對此承擔任何連帶責任……本公司亦無義務參與與理財產品協(xié)議交易資金劃轉及支付環(huán)節(jié)之外的任何賠償、糾紛處理等活動?！币簿褪钦f，支付寶公司僅將自身定位為支付平臺，并不參與實際交易。但有人認為，支付寶公司在此交易中充當委托人的角色，即用戶將資金置于支付寶賬戶中由支付寶公司進行管理，支付寶公司選定基金管理公司與其合作，再由基金管理公司對用戶資金進行投資。到底支付寶公司在基金交易過程中應如何定位，其是否如其單方的服務協(xié)議說明的那樣不承擔任何責任？另外，余額寶推出一年多來，取得成績的同時也出現(xiàn)過多起用戶信息被盜、資金被盜刷事件，暴露出他們對用戶個人信息保護不到位、技術安全不過關等一系列問題。
（三）信息披露不充分，風險提示不足
《中國證券投資基金法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》等法律法規(guī)對基金管理人、基金托管人以及其他義務人的信息披露義務做出了相關規(guī)定，保證投資人能夠按基金合同約定的時間及方式查閱或復制公開披露的信息資料。披露內容包括基金合同、招募說明書、托管協(xié)議、定期報告、重大事件報告、資產與份額凈值、申購與贖回價格、基金發(fā)行與運作信息披露等等，而余額寶只在開通界面上設有小字的介紹鏈接，用戶需要點擊若干鏈接之后才能了解部分信息資料，甚至在開通賬戶之后在余額寶界面也不能查找到相關信息，難以充分保障用戶的知情權。此外，寶類產品大多僅在界面下方顯示一行“貨幣基金不等同于銀行存款，市場有風險，投資需謹慎”的淺色小字作為提示，既沒有更加詳細的說明，也不足引起用戶的重視。
三、完善互聯(lián)網金融理財法律監(jiān)管的對策
互聯(lián)網金融理財作為互聯(lián)網金融的一部分，對其監(jiān)管應在互聯(lián)網金融監(jiān)管框架之內，除此之外，針對具體問題還要作出特殊的監(jiān)管規(guī)制。
（一）互聯(lián)網金融監(jiān)管的一般規(guī)制
1.完善互聯(lián)網金融立法，構建體系化監(jiān)管制度。對互聯(lián)網金融的監(jiān)管，必須制定專門的互聯(lián)網金融監(jiān)管法律，完善互聯(lián)網金融立法，依據明確的監(jiān)管法律確定監(jiān)管的原則和規(guī)范，確定監(jiān)管主體及其職責范圍，加強各部門之間的協(xié)作配合。從國際上看，各國對不同的互聯(lián)網金融類別實行不同的監(jiān)管，例如，美國對第三方支付實行功能性監(jiān)管，實行較為嚴苛的監(jiān)管方式，相反，歐盟國家對第三方支付實行機構監(jiān)管，實行比較寬松的監(jiān)管方式。我國應借鑒國際經驗，根據國情和市場發(fā)展需要，選擇妥適的監(jiān)管路徑，建立完善的監(jiān)管體系。
2.強化監(jiān)管重點，鼓勵金融創(chuàng)新?；ヂ?lián)網金融監(jiān)管要做到主次分明，將保護互聯(lián)網金融消費者的權益放在首位，以此為中心加強對消費者個人信息的保護，強化市場準入和信息公開制度，建立風險防范和預警機制。同時，充分認識到互聯(lián)網金融的發(fā)展和創(chuàng)新對促進金融業(yè)和市場經濟發(fā)展有重要的積極意義，因此，要在審慎監(jiān)管的同時，鼓勵互聯(lián)網金融創(chuàng)新發(fā)展，這其實也是對互聯(lián)網金融監(jiān)管提出的特殊要求，要求我們建立的監(jiān)管機制，既要靈活規(guī)定不限制互聯(lián)網金融的創(chuàng)新發(fā)展，又要能將未來出現(xiàn)的創(chuàng)新發(fā)展納入監(jiān)管范圍之中，使互聯(lián)網金融能健康積極發(fā)展。
3.重視行業(yè)自律管理，加強各部門協(xié)作及國際交流。互聯(lián)網金融監(jiān)管必須依托已成立的互聯(lián)網金融協(xié)會進行自律管理，通過聯(lián)合設立專門互聯(lián)網金融網站，分門別類地列出相關互聯(lián)網企業(yè)的機構設置和信用等級，開設通報板塊和投訴專欄，對違規(guī)企業(yè)公開通報，受理消費者的投訴并將投訴結果予以公開，以此來約束互聯(lián)網金融機構的行為。由于網絡的隱匿性，互聯(lián)網金融很有可能成為投機者和犯罪分子進行不法活動的工具。因此，在加強監(jiān)管的同時必須注重各部門之間的協(xié)調配合，不僅是監(jiān)管部門之間，還包括與其他政府部門、司法部門的協(xié)作，同時，由于網絡的即時性和跨地域性，還必須加強國際間交流合作，做到統(tǒng)一監(jiān)管、共同打擊犯罪。
（二）互聯(lián)網金融理財監(jiān)管的具體規(guī)制
1.明確機構定位，注重審查工作。首先要明確互聯(lián)網金融理財機構在互聯(lián)網理財過程中充當的角色，對此不應由機構自身聲明或外界推測決定，而應由監(jiān)管機構在考查相關交易信息、綜合各方情況的基礎上做出認定，確定相關機構的權利義務。并在此基礎上，審查互聯(lián)網理財機構的宣傳信息和服務協(xié)議，如果發(fā)現(xiàn)有夸大宣傳、規(guī)避風險提示或避重就輕推脫責任等情況，就要責令相關機構予以改正，作出相應處罰。
在改革開放不斷深化的背景下，我國經濟繼續(xù)保持中高速增長，人民收入水平不斷上升，理財日益成為一個人們關心的問題，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務也隨之不斷發(fā)展壯大。我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務經過多年的不斷發(fā)展，從單一化產品向種類豐富多樣化更新升級。而與此同時，互聯(lián)網金融的快速發(fā)展，一方面，為我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務帶來了提升空間，另一方面，更是成為商業(yè)銀行的一大挑戰(zhàn)。因此，本文通過分析互聯(lián)網金融和我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀，研究互聯(lián)網金融背景下，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展中存在的問題，進而提出商業(yè)銀行在互聯(lián)網金融背景下開展個人理財業(yè)務的策略，具有重要的現(xiàn)實意義。
二、互聯(lián)網金融背景下商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀
（一）互聯(lián)網金融發(fā)展概況
互聯(lián)網與金融服務深度融合，帶來了新的市場參與者及金融服務模式的持續(xù)創(chuàng)新，消費者也因此取得了更多獲取信息的方式。隨著互聯(lián)網的普及以及與金融業(yè)的不斷滲透，互聯(lián)網金融在我國的發(fā)展現(xiàn)狀可以概括為以下幾點：
1.互聯(lián)網活躍用戶不斷開拓。據統(tǒng)計，截至2016年6月，我國網民規(guī)模為7.10億，上半年新增2132萬人，互聯(lián)網普及率達51.7%，比去年年度提高1.3個百分點，超過全球平均水平3.1%。2016年上半年互聯(lián)網金融類應用持續(xù)增長，互聯(lián)網理財用戶和網上支付用戶規(guī)模增長率分別為12.3%和9.3%。各大互聯(lián)網金融理財機構對大眾理財產品的不斷補充，“一站式”服務理念的持續(xù)推廣，場景化的設計理念以滿足客戶的各種需求。
2.互聯(lián)網金融模式不斷創(chuàng)新?；ヂ?lián)網金融突破傳統(tǒng)業(yè)務模式，在現(xiàn)階段主要圍繞這六種模式：金融業(yè)務網絡化、大數據金融服務、第三方支付、P2P、第三方金融服務平臺和眾籌，突出表現(xiàn)在以下兩點：第一點是第三方支付上，客戶通過這個結算方式有了全新選擇，不但拓寬了購買渠道，而且不再受限于傳統(tǒng)金融機構。與此同時，保險、基金等行業(yè)與第三方支付平臺的創(chuàng)新結合共同發(fā)展，吸引越來越多的潛在客戶。第二點是P2P網絡借貸上，由開始單純依靠中介服務平臺提供各種信息到之后與擔保機構的跨界融合，使債權的買賣轉讓有了進一步的保障。
3.交易成本逐漸減低。就辦理銀行基本業(yè)務而言，現(xiàn)階段人們越來多的會選擇通過網上銀行交易，簡單易懂的操作程序使人們動一動手指就可以完成。這不僅節(jié)省了時間成本，還能省下一些額外的手續(xù)費用。再者，像每個月的水電費人們也無需到營業(yè)網點人工繳費，除了直接卡上扣款外，還可以通過小區(qū)微信水電費公眾服務平臺辦理即可。銀行等金融機構只要在互聯(lián)網技術和電子設備上投入一定資金，就可以減少不少的柜臺人員壓力以及網點的建設投入。
（二）商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀
近幾年來，互聯(lián)網金融產品不斷涌現(xiàn)，全新的模式深得人心。在此背景下，我??商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務也受到了影響?；ヂ?lián)網金融的興起對我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展既有有利的一面，也帶來了一些挑戰(zhàn)。
1.理財產品種類多樣。現(xiàn)階段商業(yè)銀行理財產品的多樣化主要體現(xiàn)在理財產品發(fā)行量和業(yè)務范圍方面。從產品發(fā)行量上看，我國商業(yè)銀行個人理財產品需求市場較大。2014年全國銀行發(fā)行理財產品66512款，2015年發(fā)行數量上升至77860款，僅2016年上半年銀行業(yè)理財市場累計發(fā)行理財產品97636款。從業(yè)務范圍上看，我國商業(yè)銀行個人理財的業(yè)務范圍從發(fā)展初期到現(xiàn)在已得到很大拓展?，F(xiàn)今的產品業(yè)務種類不再單一化，而是根據客戶的風險偏好分成各類，比如有按投資期限分類的產品、按是否保本分類的產品和按投資渠道分類的產品等。在投資期限方面，中長期理財產品占比持續(xù)增加，而互聯(lián)網金融理財投資期限相對靈活，這對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務帶來一定沖擊，但與此同時也激勵商業(yè)銀行在投資期限上再作創(chuàng)新。
2.理財業(yè)務競爭激烈。隨著當下各個商業(yè)銀行陸續(xù)推出各式各樣的個人理財產品，同時互聯(lián)網金融也在不斷創(chuàng)新理財業(yè)務，導致現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的競爭是比較激烈的。一方面，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務在近些年的發(fā)展態(tài)勢良好，各個銀行都希望在個人理財業(yè)務的市場中有一席之地。加上近幾年商業(yè)銀行受到“降息”政策影響，這又給各商業(yè)銀行間增添競爭壓力。另一方面，國家對于銀行業(yè)發(fā)展理財業(yè)務的監(jiān)管比較嚴格，相關政策更完善，因此受限程度較高，而互聯(lián)網金融這一新興行業(yè)的監(jiān)管機制尚不完善，因此其創(chuàng)新個人理財業(yè)務的途徑更豐富，這對商業(yè)銀行而言無疑造成了很大威脅，加劇了商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的競爭壓力。
3.理財產品品牌效應明顯。商業(yè)銀行個人理財產品的發(fā)展同一般的產品發(fā)展情況相似，會根據產品特色樹立品牌效應。品牌效應的影響使得該理財產品辨識度更高，更容易被客戶信任，從而為商業(yè)銀行帶來忠實客戶。互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行個人理財產品的品牌效應的影響是雙面的。一方面，互聯(lián)網金融理財平臺中發(fā)展較好的產品會削弱商業(yè)銀行個人理財產品的品牌效應。如余額寶、活期寶、理財通等著名互聯(lián)網金融企業(yè)產品不僅知名度高，而且發(fā)展態(tài)勢良好時收益率較商業(yè)銀行高，這無疑將削弱商業(yè)銀行理財產品的品牌效應。另一方面，我國對互聯(lián)網金融理財平臺管制尚不完善，于是不少不法分子鉆漏洞欺詐客戶資金，相比之下，我國在商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展上的監(jiān)控更完善，互聯(lián)網金融理財的不安全性增強了商業(yè)銀行個人理財產品的品牌效應。
三、互聯(lián)網金融背景下商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展中存在的問題
（一）產品同質化嚴重
互聯(lián)網金融之所以得到蓬勃發(fā)展，與其發(fā)行產品的創(chuàng)新力度有著密切關系?；ヂ?lián)網金融理財產品種類豐富并且收益高，這些優(yōu)勢建立在其不斷優(yōu)化的互聯(lián)網技術以及更低的業(yè)務成本上，再加上互聯(lián)網發(fā)展理財業(yè)務限制相對較少，使得互聯(lián)網金融理財產品創(chuàng)新度更高。而縱觀目前各銀行推出的個人理財產品，盡管做了創(chuàng)新，但從服務內容、功能等地方都如出一轍，缺少自身的個性特點和吸引力，并且含技術量不高，客戶難以準確選擇針對性的產品。個人理財產品同質化問題嚴重制約了商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展。
（二）營銷模式滯后
互聯(lián)網金融的普及使銀行獲得更多的銷售途徑，近幾年銀行個人理財產品的銷售量在不斷上升，但仍沒有突破性進展。一方面，由于缺乏預期收益，一些銀行的理財產品推廣理念較落后，科技含量不高，導致銷售平平。另一方面，銷售團隊建設的滯后性，無法一時改變傳統(tǒng)的服務模式，很難達到吸引客戶注意的目的。據統(tǒng)計，2009年以來第三方支付市場交易規(guī)模年均增速保持在50%以上，2013年突破17萬億元，2014年達23.3萬億元，2015年達31.2萬億元。以“余額寶”為代表的理財產品以更低風險，比銀行存款更高的收益在人們生活中普及開來，與互聯(lián)網金融相比，落后的營銷模式使得商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展受到了一定的限制。
（三）客戶體驗不佳
由于傳統(tǒng)的金融業(yè)對于資金流動性存在數量和期限上的限制，客戶體驗不佳，這也一定程度上影響了商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展。與之形成鮮明對比的是，互聯(lián)網金融更具透明化和人性化，方便、靈活、快捷，同時，信息的更具對稱性也使得互聯(lián)網金融處理業(yè)務交易成本更低，從而給予客戶更好的服務體驗，也吸引越來越多的客戶選擇互聯(lián)網金融理財產品。以第三方支付為例，這一業(yè)務已經包含甚至于覆蓋了商業(yè)銀行的支付中介功能，學費繳納、水電費代繳、轉賬匯款、理財投資等一站式服務使得第三方支付更貼近人們的生活。
（四）創(chuàng)新動力不足
由于我國國情、制度、政策與別國不同，在銀行業(yè)的管控上也大不相同，我國銀行的個人理財業(yè)務還在發(fā)展初期階段，這與我國整體的金融行業(yè)環(huán)境離不開關系。不夠完善的市場經濟體制和經濟政策使得我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展遭遇大大小小的限制，盡管在個人理財產品和業(yè)務上不斷改革和創(chuàng)新，但縱觀當下幾乎所有商業(yè)銀行都存在“行政色彩”。一些銀行在趨勢引導下忽視了為客戶服務的初衷，一味追求數量而忽視了質量。在整體金融環(huán)境和服務體系背景下，各個銀行的分行往往需要根據總行推出的理財計劃進行工作，按部就班，更別提在理財業(yè)務和服務理念上的創(chuàng)新，創(chuàng)新動力嚴重不足。
四、對策建議
（一）創(chuàng)新業(yè)務
我國商業(yè)銀行在互聯(lián)網金融時代下想要發(fā)展好個人理財業(yè)務，創(chuàng)新是必不可少的環(huán)節(jié)。做好個人理財業(yè)務的創(chuàng)新，首先應調整傳統(tǒng)理財產品的結構。高收益的理財產品往往風險更大，對普通客戶而言門檻較高并且風險承擔能力較差，而收益穩(wěn)定的理財產品對高端客戶而言達不到理財的理想目標。因此，銀行可以抓住這點多研究保本收益類與高風險類相結合的理財產品。其次是普惠金融的理念創(chuàng)新?；ヂ?lián)網金融理財平臺以中小客戶群為中心，與基金、保險、投資等金融公司互相合作，打造低風險、較銀行更高的預期收益、門檻低、資金流動性高等特點的理財產品，使銀行流失了不少客戶資源。商業(yè)銀行應借鑒互聯(lián)網金融這樣的理財思維，努力創(chuàng)造出像“余額寶”、“活期寶”這樣適合大眾的理財產品。
（二）提升服務
面對理財產品同質化嚴重的局面，短時間內對產品的多樣化發(fā)展難以實現(xiàn)，這樣銀行的服務質量就顯得格外重要。盡管互聯(lián)網金融迅速發(fā)展，但卻缺少了與消費者的正面溝通和服務。因此，商業(yè)銀行面對互聯(lián)網金融的沖擊，可以在提升服務上多做努力。首先，在業(yè)務程序上，商業(yè)銀行應合理簡化操作流程，這既能降低銀行額外的成本，又能節(jié)省客戶的時間和精力，達到優(yōu)質服務的目的。其次，在服?渣a href="lunwendata.com/thesis/List_4.html" title="管理論文" target="_blank">管理上?銀行應定期對理財專業(yè)人員進行素質培訓和檢查，保證理財專業(yè)性。最后，在服務宣傳上，良好的宣傳是成功的一半，銀行應借助互聯(lián)網平臺和線下的各個商店推廣自身理財業(yè)務，有針對性對不同客戶打造不同產品，加深客戶認同感，轉變客戶對銀行的服務印象。
（三）調整策略
商業(yè)銀行應牢牢抓住互聯(lián)網金融平臺已有的獨特優(yōu)勢，在此基礎上打破傳統(tǒng)的營銷模式，借力發(fā)展自己的產品品牌。一方面，銀行可以合理運用大數據技術。互聯(lián)網金融之所以能迅速發(fā)展，關鍵還是因為其擁有龐大的數據庫和數據整合分析的先進技術。因此，銀行應運用好互聯(lián)網大數據技術提升客戶服務，縮小信息不對稱帶來的成本壓力，設計針對性的理財產品并運用到管理監(jiān)控上。另一方面，銀行可以借助互聯(lián)網平臺發(fā)展個人理財業(yè)務。當下越來越多的傳統(tǒng)金融企業(yè)逐漸往互聯(lián)網金融過渡，特別是中小型金融機構。互聯(lián)網平臺能夠在更低成本下，打破時間空間的限制，滿足客戶進行投資消費。商業(yè)銀行應合理利用互聯(lián)網金融的這些優(yōu)勢，線上線下共同經營，發(fā)展自身業(yè)務。
（四）加強合作
當前，商業(yè)銀行與互聯(lián)網的跨界融合已是大勢所趨，盡管銀行推出越來越多創(chuàng)新型理財業(yè)務，但同質化嚴重?；ヂ?lián)網金融平臺擁有成熟的數據信息處理技術、大量客戶資源、優(yōu)質化服務體系、專業(yè)的理財團隊、完善的風控機制等優(yōu)勢，是傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以緊密合作的對象，通過雙方優(yōu)勢互補，達到互利共贏。當然，商業(yè)銀行不僅可以與電商合作，也可以發(fā)展與線下熱門行業(yè)的合作。除了基金管理公司、保險公司、證券公司、投資公司等金融機構，汽車、房地產也都是商業(yè)銀行可以合作的對象，通過這些機構對于銀行拓展個人理財業(yè)務，使其更多樣化有重要意義。
注釋
《第38次中國互聯(lián)網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》。
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[基本案情]美國電子黃金投資集團對外宣稱是美國佛羅里達州e-gold國際集團下屬的綜合性投資理財金融機構，其網站物理位置先后設在韓國、美國。該集團利用互聯(lián)網為平臺，采取類似金字塔式傳銷方式，會員只須在該集團網站注冊一個免費賬戶，或接受擁有賬號會員轉讓的一定金額資金，即可進行投資。該集團給出的日收益率高達1.2%-1.7%，月收益率高達40%-60%。投資者登錄網頁，輸入自己的電子賬戶名和密碼，點擊“內部轉賬”，即顯示賬戶的結余額，輸入轉賬金額和SZ88（該網站稱是中國統(tǒng)一的銀行對接端口），再輸入自己的銀行卡號、密碼、姓名和身份證號碼，除周六、周日和美國公共假期外，一般在12-48小時內即有對應的人民幣到達個人銀行賬戶并可取款。這一集資活動短期內迅速波及17個省市。到2007年1月，運行近5個月的“電子黃金投資集團”網站突然關閉，聯(lián)系人的電話無法打通，會員手上的“電子黃金幣”成了一串毫無用處的數字。無錫有400余人身陷其中，投入資金高達707萬元。
一、互聯(lián)網理財機構非法集資活動的主要表現(xiàn)和特點
隨著互聯(lián)網的飛速發(fā)展，利用互聯(lián)網理財進行非法集資活動也呈現(xiàn)出從線下到線上轉移的趨勢，大量非法投融資廣告信息通過網站、論壇、微博、郵件等網絡渠道，加快了不良信息的傳播和擴散。個別不法分子大肆在網絡上從事非法集資活動。如有些不法分子利用互聯(lián)網炒“電子黃金”、“電子商務”、“投資基金”等新概念，實施非法集資。其主要手段是：首先，在互聯(lián)網上設立公司網站，宣稱從事高收益投資項目，投資者只需要投入小額資金就可獲得高額回報；然后，社會公眾向公司指定賬戶投入資金成為投資者；接著，投資者個人賬戶收到回報；最后，返還本金或者出售完股權后投資周期結束。其資金收付過程為：對外付款主要是通過地下錢莊或者分拆成小額資金以個人名義通過銀行匯往境外指定賬戶，或者以人民幣方式通過銀行匯往指定的境內人賬戶，收取資金主要是通過銀行托收方式完成的。
（一）互聯(lián)網理財機構非法集資活動的主要表現(xiàn)形式
不法分子往往利用網絡，通過虛擬空間實施犯罪、逃避打擊。租用境外服務器設立網站或設在異地，發(fā)展人頭一般用代號或網名。有的還通過網站、博客、論壇等網絡平臺和QQ、MSN等即時通訊工具，傳播虛假信息，誘騙群眾上當。一旦被查，便以下線不按規(guī)則操作等為名，迅速關閉網站，攜款潛逃。在潛逃前還所謂通告，要下線人員記住自己的業(yè)績，承諾日后重新返利，借此來穩(wěn)住受騙群眾。主要表現(xiàn)形式有：
1.利用互聯(lián)網設立投資基金，以私募基金名義募集資金，誘使投資者將資金委托給公司經營并收取紅利；
2.假冒民營銀行的名義，謊稱已經獲得或者正在申辦民營銀行的牌照，發(fā)售原始股或吸收存款；
3.利用“電子黃金投資”，以購買產品或者發(fā)展會員為名義，投資者通過發(fā)展“下線”獲利；
4.利用現(xiàn)代電子網絡技術構造的“虛擬”產品，如“電子商鋪”、“電子百貨”投資委托經營、到期回購等方式，許諾高額回購價錢低廉的紀念品、紀念鈔等，之后攜款潛逃；
5.融資擔保企業(yè)，以開展擔保業(yè)務為由，發(fā)售擔保理財產品，虛構借款方；
6.借境外投資、高科技開發(fā)的旗號，假冒虛構國際知名公司設立網站，發(fā)售基金和H股，向投資者推銷境外準備上市的公司股票，期待上市出售后獲利；
7.以高利誘惑投資養(yǎng)老公寓、養(yǎng)生度假等形式進行非法集資；以提供養(yǎng)老服務為名，引誘老年群眾投資；或通過舉辦所謂養(yǎng)生講座、免費旅游、小額紀念品等，誘導老年人。
8.以開展P2P網絡借貸業(yè)務（理財-資金池模式、以不合格借款人在平臺上虛假借款信息、典型的龐氏騙局）等形式，假借P2P平臺等，虛構借款人和資金用途，籌集到資金后突然關閉網站，攜款潛逃。
P2P網絡借貸涉嫌非法集資主要有三種情況：一是搞資金池。一些P2P的網貸平臺通過將借款需求設計成理財產品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，將放貸人資金進入平臺賬戶，產生資金池，這種模式下，網貸平臺可能涉嫌非法吸收公眾存款。二是多個虛假借款人導致的非法集資風險。網貸平臺沒有盡到核查借款人身份的義務，未能及時發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺上以多個虛假借款人的名義虛假信息，向不特定的多數人來募集資金，來投資房地產、股票、期貨，甚至高利貸出，賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。三是平臺發(fā)假標自融。個別P2P網絡借貸平臺經營者，虛假的高利借款標募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內募集大量資金后用于自己的生產經營，有的經營者甚至卷款潛逃，此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。
股權類眾籌最可能涉及的犯罪是非法集資犯罪中的擅自發(fā)行股份犯罪，該罪有兩條標準，一是公開（不限制人數，因為涉及不特定人），二是超過200人。雖然有些非上市公眾公司股東超過200人，但是特殊原因造成，原則上不允許突破。縱觀股權類眾籌，如果采用具有一定吸引力的模式，那就必須公開或者超過200人，就有可能直接觸犯擅自發(fā)行股份罪。
（二）互聯(lián)網理財機構非法集資活動的主要特點
與傳統(tǒng)非法集資相比，互聯(lián)網理財機構非法集資活動的主要特點是：
一是投資極具誘惑性，易受到投資者的青睞和追捧。從事此類網絡集資、傳銷的公司，往往聲稱自己為國際知名跨國公司或其分支機構，同時，宣稱其經營項目為能源開發(fā)、黃金期貨、外匯交易等高收益高風險項目，且公司擁有專業(yè)投資團隊可有效降低風險。承諾有保底收益，并且有高額回報，誘使投資者購買。此類活動一般投資金額小，往往以100美元為一個投資單位甚至更少，最高也不過5000美元左右；回報高，回報率一般在每日1%-3%不等，年回報率可達到200%-500%，有的甚至高達1000%，而發(fā)展下線與出售股票收益則可能更高；周期短，按天返利的機制，可以使投資者在幾十天內便可收回投資。
二是手段更加隱蔽，欺騙性大。因互聯(lián)網的便利性、廣泛性和跨地域性，且我國上網人數眾多，使得這類網絡集資活動發(fā)展迅速，流動性強、涉及人員多、涉及金額大、涉及地域廣。廣告宣傳完全在互聯(lián)網上進行，他們往往聲稱自己為國際知名跨國公司或其分支機構，經營項目為電子商務、黃金期貨、外匯交易等高收益高風險項目，且公司擁有專業(yè)投資團隊可有效降低風險等等。資金往來依靠電子轉賬和網上支付，整個操作流程全面網絡化。由于此類網絡集資、傳銷的經營過程的全網絡化，使經營者隱藏很深，一旦公司出現(xiàn)問題，他們可以輕易地攜款潛逃。而我國尚未實行網絡實名制，網上非法集資者很容易隱藏真實身份，捏造不實信息和資料，給監(jiān)管取證帶來更大的難度。由于我國法律已明文規(guī)定，向社會不特定對象集資必須經法定部門批準，因而即便是一般的非法集資也已很少直接采用“集資”名義，而是打著“電子商務”、“炒股博客”等旗號，通過QQ群、網絡博客和個人網站等途徑傳授股票經驗，吸引網民通過付費成為其會員。
三是網絡具有虛擬性，投資風險大。不法分子在境內外利用網絡設局進行行騙活動的經營過程中，其公司就是一個網站，而且服務器一般設在境外；公司的廣告宣傳完全在互聯(lián)網上進行，資金往來依靠電子轉賬和網上支付。整個操作流程實現(xiàn)了全網絡化。此外，投資者的收益并不直接轉到其銀行賬戶中，而只是顯示在其網站上，投資者只能登陸公司網站才能進行查詢。如果投資者需要提取現(xiàn)金，需要提交申請，公司會在1-2天內，通過網上銀行或第三方網上支付系統(tǒng)將錢支付給投資者。投資利潤越高的產品，其相應的風險也越高。但這些公司所宣稱的回報率如此之高、風險還幾乎為零，顯然違反了最基本的商業(yè)規(guī)律。而網絡的虛擬性更加劇了風險。同時，由于此類網絡集資、傳銷的經營過程的全網絡化，使經營者隱藏很深，一旦公司出現(xiàn)問題，他們可以輕易地攜款潛逃。
二、互聯(lián)網金融理財非法集資活動的界定
根據我國現(xiàn)行法律，“非法集資”并不是一個刑法上的具體罪名，它是“非法吸收公眾存款罪”、“集資詐騙罪”、“非法經營罪”、“擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債權罪”以及“欺詐發(fā)行股票、債券罪”五個罪名的統(tǒng)稱。其中，互聯(lián)網金融可能觸及的主要是前四種罪名。從非法集資罪概念本身的理解來看，它有兩大類型：一是擅自設立金融機構和非法吸收公眾存款，擅自發(fā)行金融債券，違反金融秩序。二是集資詐騙。這兩種行為有時看似一致，但本質并不相同。集資詐騙完全是一種欺詐犯罪，不是經營行為，不影響市場，而是資金本身產生風險。前面兩種情況，主要發(fā)生在金融授權領域，有人認為擅自經營會造成很大風險，既然法律規(guī)定應當取締，就要加以取締。我們認為此類行為尤其是非法吸收公眾存款行為較難認定為犯罪，因為金融犯罪中最關心的是金融安全和一般的資金風險，從市場經濟本身的安全角度出發(fā)，應當從寬解釋此類行為。對此，2010年5月，最高人民檢察院、公安部聯(lián)合下發(fā)《關于公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規(guī)定（二）》（下稱《規(guī)定（二）》）對非法集資的追訴標準作出明確規(guī)定。同年12月，最高人民法院下發(fā)《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》（下稱《解釋》），對非法集資相關的各種犯罪的法律適用作出了具體規(guī)定。[1]2014年3月25日，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部出臺了《關于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》（以下簡稱《意見》）又進一步對“向社會公開宣傳”的“社會公眾”的認定問題作了進一步的詳盡規(guī)定。
對于互聯(lián)網非法集資活動的界定，重點還是要根據最高法《解釋》關于非法集資的四個特征要件來判斷：一是未經有關部門依法批準，包括沒有批準權限的部門批準的集資；有審批權限的部門超越權限批準集資，即集資者不具備集資的主體資格。二是承諾在一定期限內給出資人還本付息。還本付息的形式除以貨幣形式為主外，也有實物形式和其他形式。三是向社會不特定的對象籌集資金。這里“不特定的對象”是指社會公眾，而不是指特定少數人。四是以合法形式掩蓋其非法集資的實質。為掩飾其非法目的，犯罪分子往往與投資人（受害人）簽訂合同，偽裝成正常的生產經營活動，最大限度地實現(xiàn)其騙取資金的最終目的。[2]
《解釋》第1條至第3條明確界定了“非法吸收公眾存款罪”的構成要件，即只有“違反國家金融管理法規(guī)”，具備“未經有關部門依法批準”、“向社會不特定對象吸收資金”、“承諾還本付息”和“公開宣傳”這四個條件，達到定罪量刑的標準，才能構成犯罪。同時，《解釋》還以具體列舉加兜底條款的形式明確了非法吸收公眾存款的行為。與《追訴規(guī)定（二）》比較，《解釋》的入罪門檻顯然低于《追訴規(guī)定（二）》。例如，后者規(guī)定個人非法吸收或者變相吸收公眾存款30戶以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款150戶以上的才追究刑事責任，而前者則規(guī)定非法吸收或者變相吸收公眾存款的對象個人在30人以上，單位在150人以上的才追究刑事責任。由于人數往往大于戶數，因而以人為標準，在同樣的數字之下，顯然更容易入罪。
三、互聯(lián)網金融理財非法集資活動的刑事認定
2014年“兩高一部”出臺的《意見》雖然對非法集資的行政認定、社會公眾以及公開宣傳等概念明確了邊界，但是整體屬于收緊的態(tài)勢，將過去一些“疑罪”都定為了有罪，整體變得更加嚴厲，壓縮了互聯(lián)網金融的發(fā)展空間，增大了互聯(lián)網金融從業(yè)者的刑事責任風險。
一是官方“默許”不可踩踏法律紅線。根據《意見》第1條規(guī)定，行政部門對于非法集資的性質認定，不是非法集資案件進入刑事程序的必經程序。行政部門未對非法集資作出性質認定的，不影響非法集資刑事案件的認定。顯然，互聯(lián)網不再是法律規(guī)制的空白地帶或灰色地帶，比以前更加明確了?；ヂ?lián)網金融從業(yè)者不要聽信地方政府的一些臨時性鼓勵政策或放寬政策而踩踏法律紅線，一旦出現(xiàn)問題，政府將責任推給企業(yè)，企業(yè)家將會面臨極其危險的境地。一些從事或準備從事互聯(lián)網金融的企業(yè)家不要因為地方政府為提升政績的一時的鼓勵政策而隨意觸碰紅線。
二是被動、放任傳播私募消息也屬“向社會公開宣傳”。根據《意見》第2條規(guī)定，“向社會公開宣傳”，包括以各種途徑向社會公眾傳播吸收資金的信息，以及明知吸收資金的信息向社會公眾擴散而予以放任等情形?！督忉尅分辛信e的途徑包括“媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑”，而《意見》則強調“各種途徑”。不僅僅局限于主動積極行為，將“放任”也納入其中。互聯(lián)網信息傳播時代，有關私募的消息一旦介入信息媒介，就會被數以萬計的傳播、傳遞。不需要行為人逐人、逐環(huán)節(jié)的主動性動作，借助互聯(lián)網“萬能復制”的屬性，也可以完成對非特定公眾的吸引、宣傳。使互聯(lián)網金融從業(yè)者的入罪風險急劇擴大，如對P2P從業(yè)者必須對投資人作嚴格的審核，否則就必須證明自己對投資者的資金來源完全“不知情”。
三是親友、單位員工等特定對象可成為“間接公眾”。根據《意見》第3條規(guī)定，對互聯(lián)網金融企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者來說，企業(yè)不僅要自身行為合法合規(guī)，而且必須要確保自己的員工不發(fā)生任何向不特定對象吸收資金的行為，這在小型企業(yè)中還可以適用，但對于那些有幾千人、幾萬人的企業(yè)而言，互聯(lián)網金融企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者應當用制度表明自身是完全禁止違法行為、違法宣傳的，否則就有入罪的風險。同時，還對將社會人員吸收為單位內部人員，并向其吸收資金的行為也列入非法集資范疇，這樣一些以商會會員、眾籌網站成員等名義開展的互聯(lián)網金融業(yè)務也存在入罪的風險。
四是網貸平臺有可能構成非法集資共犯。根據《意見》第4條規(guī)定，為他人向社會公眾非法吸收資金提供幫助，從中收取費、好處費、返點費、傭金、提成等費用，構成非法集資共同犯罪的，應當依法追究刑事責任。能夠及時退繳上述費用的，可依法從輕處罰；其中情節(jié)輕微的，可以免除處罰；情節(jié)顯著輕微、危害不大的，不作為犯罪處理。雖然《意見》對能夠及時退繳上述費用的，可依法從輕處罰，情節(jié)輕微的，可不入罪，但是P2P平臺一旦出現(xiàn)風險，基本都不太可能退回費用。P2P企業(yè)應當對此保持高度的警惕，對貸款標的審查不嚴，也將有可能被入罪。
五是資金池模式募集資金構成非法集資類犯罪。筆者認為，嚴格根據法條來看，不具有金融牌照的個人和機構使用資金池模式募集資金，應屬非法吸收公眾存款無疑。一些從業(yè)者對此不應抱有任何僥幸心理。在分析互聯(lián)網金融企業(yè)通過P2P網貸平臺進行融資時，企業(yè)在主觀上是否構成過錯故意，可以從其客觀行為上來進行推斷。互聯(lián)網金融企業(yè)為滿足自身的生產經營需要，通過P2P網貸平臺向社會融資，其承諾的回報率應當不超過銀行同期同類貸款利率的4倍，且不超過自身正常經營的利潤率，否則其行為應當認定為過錯故意。當然，如果企業(yè)已經獲得銀行的授信，資產可控，足以償還所有債務，則其非法吸存的主觀狀態(tài)應當不被認為是故意的?！督忉尅返?條第4款指出：“非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產經營活動，能夠及時清退所吸收資金，可以免予刑事處罰；情節(jié)顯著輕微的，不作為犯罪處理?！惫P者認為，互聯(lián)網金融企業(yè)通過P2P網貸平臺進行融資，其融資所得資金用于自身主營業(yè)務的生產經營，且不存在資金轉移、隱匿等情形的，或者企業(yè)已經制定出一套完整有效的還款方案，并沒有出現(xiàn)投資者擠兌的現(xiàn)象，則不應當認定為企業(yè)在客觀上有非法吸收存款的行為。
綜上所述，《追訴規(guī)定（二）》、《解釋》、《意見》等應是目前司法實踐中判定非法吸收公眾存款罪等非法集資罪的最主要標準，它為互聯(lián)網金融企業(yè)經營中可能存在的非法集資活動風險提供了參考依據。
注釋：
關鍵詞：余額寶；運營模式；貨幣市場基金
本論文屬于校級科研創(chuàng)新基金項目（項目編號：XSKY1417ZD）
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年12月8日
一、“寶寶軍團”發(fā)展史
2013年6月，支付寶網絡技術有限公司開通余額寶功能，與天弘基金合作推出第一支互聯(lián)網基金。一年時間內，余額寶的資金規(guī)模便達到5，742億元，占同期貨幣基金市場規(guī)模的35%，基金市場的11%，增利寶也在短短半年時間從零躍居國內最大規(guī)模的貨幣基金。在余額寶成功的刺激下，基金業(yè)紛紛尋找互聯(lián)網平臺。百度百發(fā)、蘇寧云商零錢包、騰訊理財通等“類余額寶”產品相繼出現(xiàn)。據不完全統(tǒng)計，在2014年初，市場上僅直接取名為“XX寶”的理財產品已達20余只。一時間，互聯(lián)網理財迅速風靡。傳統(tǒng)金融機構也開始積極開展互聯(lián)網金融之路，平安銀行推出的“平安盈”、工商銀行的“天天益”均采用T+0線上申購。2013年，互聯(lián)網金融元年開啟。然而，就在互聯(lián)網理財呈現(xiàn)井噴式的發(fā)展時，“寶寶”們的收益卻在2014年春節(jié)后逐漸下降，開始由當初的6%降至5%，直到如今直逼4%。有人認為，第三方支付在網上基金銷售方面應該沒有什么特別大的發(fā)展余地了?！皩殞殹眰冋驹?%年化收益率的路口，未來到底如何發(fā)展？
二、余額寶的創(chuàng)新運營模式
（一）基金公司和電商平臺的聯(lián)合。余額寶開創(chuàng)了基金公司借助電商平臺直銷基金的“一鍵式銷售”新模式。余額寶的實質就是將貨幣基金嵌入到支付寶系統(tǒng)之中，天弘基金是增利寶的銷售者，支付寶用戶則是購買者，支付寶作為中間通道溝通了基金公司和購買者。
但是，這又不是簡單地在淘寶上兜售基金――早在2012年，貨幣基金淘寶直營店就已正式開張，但銷售量并不理想。余額寶之所以如此成功，一方面它除了具有增值功能，同時還可用于消費，甚至可以稱為“第二代支付寶”?？蛻簟吧訋帧毕硎芾碡敺?，并把理財服務和生活需求自然緊密地結合在了一起。在銀行系寶寶軍團中，規(guī)模最大的是興業(yè)銀行掌柜錢包，規(guī)模為519.34億元，遠遠低于余額寶的5，741.60億元。人們將資金放入到余額寶當中，不僅僅是為了理財，更是因為方便消費。另一方面，基金公司依靠支付寶強大的品牌吸引力和信用背書，成功抓住了80、90年代青年人的眼球。這些人收入不高，很少有人去購買理財產品；但是他們又是使用支付寶的主要消費群。因此天宏基金借力支付寶，成功地填補了這塊巨大的市場空缺。
（二）以“親民”路線銷售基金，回歸貨幣基金本源。傳統(tǒng)的貨幣基金銷售模式下，投資者在購買基金時必須開設專門賬戶，簽訂銷售協(xié)議，且必須具備一定的專業(yè)知識。在這種模式下，貨幣基金似乎站在了讓普通人可望而不可即的高度。因此，即使貨幣基金市場一直蓬勃發(fā)展，但卻未能完全地走入普通民眾當中。
余額寶向大家呈現(xiàn)的，是集理財增值、消費購物、轉賬提現(xiàn)于一體，解決了客戶管錢、掙錢、花錢的一攬子需求?？蛻舨恍枰H自去銀行或基金公司簽訂協(xié)議，也不需要了解相關的專業(yè)知識。只要動動鼠標，不僅可以享受更全面的一站式生活平臺服務，而且更便捷地享受到理財服務。客戶接觸和感知理財服務的方式發(fā)生了變化，在傳統(tǒng)金融領域得不到理財服務的人將可以通過網絡體驗理財服務。
傳統(tǒng)的理財產品營銷總是一味地在強調“賺錢”，但我們應該意識到理財只是基本需求上的衍生需求，理財的本質是更好地服務于生活。既然如此，基金銷售的目標就是如何能夠幫助客戶更便利、更快樂地生活。余額寶正是明白了這個道理，創(chuàng)造最極致的客戶體驗，在方便人們生活的同時，也為普通人賺點“小錢”，給人們的生活帶來快樂。以前一直高高在上的理財產品，正在放低身段、尊重客戶、敬畏市場，通過余額寶感知客戶需求。也正是這種“捎帶手”的新模式，掀起了全民理財熱潮。貨幣基金正在褪去其復雜的外表，把簡單留給客戶，做極致簡約的產品，這樣才能獲得大眾的認可。
三、基金淘寶店與余額寶模式對比
2011年冬天，博時基金入駐淘寶，開啟了基金淘寶銷售的互聯(lián)網之路。然而，基金公司對淘寶直營店并沒有表現(xiàn)多大的興趣。截至目前，還未有一家基金公司新入駐淘寶。與余額寶相比，同樣是借助電商平臺銷售基金，為什么淘寶基金店表現(xiàn)平平，甚至有很多基金零交易量下架？基金淘寶店為何難以復制余額寶的成功？
（一）余額寶直接綁定支付寶，購買程序上更加便捷。淘寶基金店的產品雖然相對于線下產品已經簡化了大部分程序，但還是需要經過篩選、加入購物車、支付等一系列流程；但余額寶一鍵便可購買；另一方面，在淘寶基金店購買基金后也不能如余額寶一樣每天打開手機便可查看收益，兩相對比，消費者心理上會更加偏愛余額寶。
（二）余額寶依靠阿里巴巴背書，基于其大數據的挖掘，充分降低其流動性風險，更能得到投資者的信任。目前進駐淘寶的基金公司不乏有名的基金公司，如富國、廣發(fā)、興業(yè)等。但與阿里相比，名氣根本不能相提并論。余額寶之所以能一炮而紅，最重要的原因就是阿里廣泛而忠實的客戶基礎。阿里運用其積淀近十年的大數據，通過消費者的交易過程分析其消費行為習慣，從而對趨勢做出預測。如此，余額寶才可以面對“雙十一”這樣的事情而沒有出現(xiàn)流動資金不足的風險。
（三）余額寶首推零錢理財概念。余額寶出現(xiàn)之前，大量的資金沉淀在支付寶中。余額寶出現(xiàn)后，零錢放在余額寶中，不僅有高于銀行存款的收益，其流動性又不受影響，這是每一個淘寶用戶都不能拒絕的“誘惑”。淘寶基金店的貨幣基金雖然也是一元起買，但其流動性不如余額寶，不能直接用于消費，投資者只能用專門的一筆資金用于投資理財，其概念明顯不如余額寶誘人。
淘寶基金店雖然也是貨幣基金銷售的一個創(chuàng)新渠道，但它的發(fā)展還需要人們消費習慣的逐漸改變和客戶的逐漸積累，也許是一個較長期的過程。但可以肯定的事，基金的互聯(lián)網營銷必將成為銷售基金的一條重要渠道。
四、余額寶未來發(fā)展探討
隨著銀行拆借市場資金的寬松和決策層的加強管理，余額寶收益率自2014年開始便不斷下跌，市場上唱衰余額寶的聲音也此起彼伏。更有報道稱余額寶已經遭用戶拋棄，大量資金正在逃離。余額寶真的已經走到了盡頭了嗎？在探討余額寶的出路之前，我們應該了解余額寶為什么會存在。
我國銀行過大的存貸利率空間一直是一個問題，余額寶就是發(fā)現(xiàn)并利用了利差。它的大部分資金通過協(xié)議存款回歸了銀行體系。因此，余額寶的生存之道就是把銀行一部分的“既得利益”拿出來歸還給儲戶，實現(xiàn)儲戶財富的資產增值。投資者從余額寶那里得到了高于銀行的存款利率，自然余額寶會受到追捧。因此可以說，余額寶的快速成長，源于我國互聯(lián)網的快速發(fā)展和金融的發(fā)展不足。利差是余額寶存在的理由，錢荒又是余額寶出現(xiàn)的時點。可以看出，余額寶的存在離不開利率和貨幣需求。
凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，提出來一種“流動性偏好”的貨幣需求理論。流動性偏好理論表明，當其他理財產品的預期回報率高于貨幣的預期回報率，人們必將減少持有貨幣而用于購買理財產品。據此，我們可以將貨幣需求函數表述為：L=f（y，r1，r2），其中，L為貨幣總需求；y為預期收入，與L成正比；r1為貨幣的預期回報率，與L成反比；r2為其他理財產品的預期回報率，與L成反比。人們選擇是否以其他方式持有財富，取決于其他資產相對于貨幣的預期回報率，即r2-r1。當r2-r1>0時，人們會選擇以其他方式持有財富；當r2-r1
銀行是通過存貸之間的利差來實現(xiàn)盈利的，存款利率越少，貸款利率越高，銀行的利潤也就越大。如果不存在存款利率管制，在市場競爭的環(huán)境下，金融機構會通過提高利率吸收存款，直至沒有超額利潤為止。此時，當利率上升時，r2-r1將趨于穩(wěn)定，表明持有其他資產的預期回報率等同于持有貨幣的預期回報率。在這種情況下，余額寶將失去競爭利率優(yōu)勢。然而現(xiàn)實是，央行對存款利率進行管制使得r2-r1無法保持相對穩(wěn)定。如今銀行存款利率本就很低，再考慮通貨膨脹因素，其收益差不多為負。在這種情況下，余額寶的存在對普通人來說就有利可圖。
通過余額寶存在原因的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，只要利率沒有實現(xiàn)市場化，余額寶的利率即使下降，還是會高于銀行存款利率，人們還是會繼續(xù)選擇余額寶。而這正是余額寶會繼續(xù)生存下去的理由。當然，中國的利率市場化進程正在進行，存款利率的市場化也終有一天會實現(xiàn)。到那個時候，正如馬云所說，余額寶“即使是死了也死有所值”。但是，筆者仍然認為，即使到那個時候，余額寶也不會消失。
余額寶不是簡單的貨幣基金，如今的余額寶擁有了幾乎所有的支付寶功能，但又具有支付寶沒有的增值功能。一旦消費者開通了余額寶功能，就具有客戶黏性。即使沒有多少收益，但出于消費的方便，消費者還是愿意將錢放入余額寶中。這也是為什么余額寶即使收益下降，其規(guī)模仍在上升。余額寶將和支付寶一樣，成為人們消費生活中不可缺少的一種工具。只要人們還需要淘寶、天貓，就需要余額寶。每一支貨幣基金都有壽命，當增利寶走到盡頭的時候，也許還有其他的新的貨幣基金替代它嵌入余額寶中。余額寶代表的，已經不單單是一支基金，它就是人們的一種理財模式，甚至會成為人們的生活習慣。
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關鍵詞：互聯(lián)網+；三農；路徑機制；建議
1 引言
顯而易見，受惠于國家改革開放政策的扶持與“三化”（即城市化、城鎮(zhèn)化與工業(yè)化）運動的拉動，近幾十年來，國家“三農”問題獲得了長足發(fā)展，并且取得了一系列豐碩成果。我國農村居民總體收入水平與人均可支配收入水平均呈現(xiàn)出逐年增長、農村居民謀生方式日益多元化的趨勢。然而，農村居民受制于學歷水平、技能經驗、地域差異、經濟基礎等不利因素的制約，以及最近幾年外部經濟發(fā)展遲緩的不利影響，農村居民收入增長速度出現(xiàn)一定程度的下滑趨勢，令人擔憂。
眾所周知，2014年11月總理指出要把互聯(lián)網作為“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的工具， 并且成為中國經濟提質增效升級的新引擎?；诖耍钊胩接懟ヂ?lián)網+條件下，進一步推動我國現(xiàn)代“三農”問題的發(fā)展具有重要實踐意義。對農村居民而言，深度發(fā)掘收入水平提升方式，有助于農村居民幸福感指數的提升，乃至國家歸屬感與民族自豪感的提升；對社會而言，農村、農業(yè)與農民問題的可持續(xù)發(fā)展，有助于增強黨在人民群眾心目中的形象，有助于社會的持久昌盛。基于此，本文研究具有一定的實踐價值。
為研究互聯(lián)網+條件下現(xiàn)代“三農”發(fā)展、建設等問題，國內不少專家、學者做了這方面大量的研究工作。文[1]提出發(fā)揮互聯(lián)網在推進現(xiàn)代農業(yè)建設、產業(yè)化經營、培養(yǎng)農村致富帶頭人與改善鄉(xiāng)村治理等方面作用的觀點；文[2]以黑龍江省為例，以“互聯(lián)網+特色產品”的營銷方式等為前提，以提高黑龍江農村特色產品品質為基礎，提出推動農業(yè)經濟取得跨越式發(fā)展的觀點；文[3-4]也進行了卓有成效的分析。上述文獻的研究背景、研究過程與研究結論等對幫助分析互聯(lián)網+條件下我國現(xiàn)代“三農”發(fā)展等問題具有重要借鑒意義與參考價值。
2 “互聯(lián)網+”條件下，關于我國現(xiàn)代“三農”發(fā)展與建設問題的幾點意見與建議。
筆者自小在農村長大，對現(xiàn)代“三農”問題的發(fā)展，尤其是近幾十年來農村與農民生活的變遷深有感觸，僅就互聯(lián)網+條件下現(xiàn)代“三農”問題的深入發(fā)展提出幾點意見與建議僅供參考：
2.1 政府與企業(yè)加大資金、政策等扶持力度，重點加強農村基礎設施建設，有條件地區(qū)建立互聯(lián)網全覆蓋工程
眾所周知，我國廣大農村地區(qū)人均可支配收入與城市居民人均可支配收入相比，仍然存在不小的差距。如前所述，農村居民收入途徑受制于諸多因素影響，總體收入水平與人均可支配收入水平提升速度相對比較緩慢，而且抵御市場風險的能力比較低。基于此，在我國廣大農村地區(qū)發(fā)展“互聯(lián)網+三農”產業(yè)，單純依靠地區(qū)財政無法解決互聯(lián)網+條件下發(fā)展現(xiàn)代“三農”問題需要的硬件設施問題，必須依靠政府財政資金與政策的支持，尤其是國家、省級層面財政、政策的支持。同時，出臺一系列具體措施，如稅收減免、低息免息貸款等鼓勵企業(yè)投資發(fā)展鄉(xiāng)村互聯(lián)網產業(yè)?？紤]到不同地區(qū)農村發(fā)展水平存在差異，對發(fā)展水平比較富裕的中東部地區(qū)的農村地區(qū)建立互聯(lián)網全覆蓋工程，指導農民利用互聯(lián)網增加謀生方式，繼續(xù)提升農民的收入水平。
2.2 利用互聯(lián)網，讓農村居民充分參與市場價值鏈價值創(chuàng)造，提升大宗農產品的利潤空間與農產品的附加值
著名經濟學家郎咸平教授認為我國國民經濟目前已經進入工商產業(yè)鏈條時代，即一件商品從無到有中間經過較多的環(huán)節(jié)，每一個環(huán)節(jié)均能創(chuàng)造價值。“三農”處于工商產業(yè)鏈條的初始端，其提供農產品的行為近似地認為是供應商提供原材料行為。受我國大宗農產品近幾年來基本供過于求等因素的影響，農產品價格普遍較低?？鄢甙旱墓喔?、化肥農藥、收割等成本，農村居民純利潤所剩無幾。基于此，引導農民充分利用互聯(lián)網便捷途徑，部分大宗農產品（如小麥、玉米、棉花、大豆等）實現(xiàn)互聯(lián)網線上交易，大大縮減第三方物流配送成 本，即實現(xiàn)由傳統(tǒng)營銷模式到電子商務營銷，乃至直銷模式的轉變。同時，利用互聯(lián)網便捷方式，降低農民原材料采購成本、化肥農藥采購成本等，采取盡可能多的手段提高農民的收入水平。
2.3 基于互聯(lián)網，著力培養(yǎng)農民的技能水平，建立免費信息共享平臺，實現(xiàn)農民謀生方式的多元化
在農村互聯(lián)網信息化建設相對比較完善的情況下，利用互聯(lián)網興辦遠程農民培訓學校，著力培養(yǎng)農村居民的實踐技能，提升農村居民的謀生質量與水平。進一步地，利用互聯(lián)網建立信息共享機制，如定期免費當地及周邊地區(qū)的勞務信息，實現(xiàn)就業(yè)信息互通有無，鼓勵農村剩余勞動力實現(xiàn)跨地區(qū)、跨地域的自由流動，積極參與國家城市化、城鎮(zhèn)化與工業(yè)化發(fā)展。最后，充分發(fā)揮村委會在現(xiàn)代“三農”問題發(fā)展過程中的作用，著力培養(yǎng)農村致富帶頭人，發(fā)展現(xiàn)代農業(yè)與觀光旅游業(yè)，積極發(fā)展農村傳統(tǒng)文化產業(yè)，這一切都需要互聯(lián)網發(fā)揮重要的輔助作用。
3 結論
本文針對互聯(lián)網+條件下現(xiàn)代“三農”建設與發(fā)展問題，提出幾點意見僅供參考：第一，政府與企業(yè)加大資金、政策等扶持力度，重點加強農村基礎設施建設，有條件地區(qū)建立互聯(lián)網全覆蓋工程；其二，利用互聯(lián)網，讓農村居民充分參與市場價值鏈價值創(chuàng)造，提升大宗農產品的利潤空間與農產品的附加值；其三，基于互聯(lián)網，著力培養(yǎng)農民的技能水平，建立免費信息共享平臺，實現(xiàn)農民謀生方式的多元化。筆者在分析過程中，如果存在不當之處，敬請各位讀者批評、指正。
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【關鍵詞】貨幣基金 第三方支付 互聯(lián)網金融 余額寶
一、背景介紹
“余額寶”推出至今已經過一年半時間，從最初的驚艷登場，到后來引起傳統(tǒng)銀行業(yè)恐慌并引發(fā)關于其營業(yè)模式合規(guī)性的討論，直至現(xiàn)在傳出準備更換合作的基金公司，其行為接連不斷引發(fā)市場爭議?！坝囝~寶”雖然由阿里巴巴公司發(fā)起并同支付寶相關聯(lián)，但其實質是天弘基金公司旗下所管理的貨幣市場基金，目的是通過余額寶產生收益留住以期彌補支付寶在支付平臺資金時間成本方面的不足并擴大其平臺上的客戶資金量、增強資金黏性。本文試圖在分析其對傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務所造成的影響的同時根據現(xiàn)行法律法規(guī)梳理出余額寶操作流程的不合規(guī)之處。
二、“余額寶”對商業(yè)銀行業(yè)務的影響
（一）多樣化營銷，弱化銀行渠道優(yōu)勢
傳統(tǒng)銀行業(yè)的宣傳手段主要有熟人介紹、理財產品等，手段較為單一。其吸儲量巨大主要是由于其具有行業(yè)壟斷地位，無更好的相關風險等級替代品所致，營銷渠道狹窄、手段僵化。而“余額寶”借助互聯(lián)網營銷、手機支付端口等多種形式，使其邊際成本較傳統(tǒng)渠道更低，且影響面積更廣，依托阿里集團在淘寶、支付寶等方面的營銷模式、渠道，在青年人中的吸引力遠大于傳統(tǒng)銀行業(yè)。
（二）碎片化理財，強化資金收益
“余額寶”主要瞄準的群體是資金量較小，使用期限不確定的群體。該群體由于使用期限不確定，無法通過定期存款實現(xiàn)較高收益，而受制于資金量，又不能通過理財產品實現(xiàn)增值，可謂是被傳統(tǒng)銀行忽略的部分。支付寶通過大量的碎片化理財使得這些資金集中至“余額寶”，從而利用總體較大的資金規(guī)模通過與銀行進行協(xié)議存款談判等方式、以大數據為交易提供保障，以實現(xiàn)單一客戶無法取得的高額收益。
（三）關聯(lián)支付寶，降低購物風險
在傳統(tǒng)的銀行支付方式中，銀行只負責替客戶保管資金，客戶后續(xù)的交易行為與銀行無關；“余額寶”通過與支付寶關聯(lián)的方式，使用第三方支付系統(tǒng)有效地避免了網上交易可能產生的退換貨、誠信等風險，保證了資金流和物流的有序流動，并為用戶提供了技術支持和增值服務。
三、“余額寶”在實際操作中所面臨的合規(guī)性風險
（一）備付金不足與贖回風險
客戶備付金，是指支付機構為辦理客戶委托的支付業(yè)務而實際收到的預收待付貨幣資金。阿里旗下的支付寶作為第三方支付平臺集聚了大量的資金，但根據《非金融機構支付服務管理辦法》第二十四條規(guī)定：“支付機構接受的客戶備付金不屬于支付機構的自有財產。支付機構只能根據客戶發(fā)起的支付指令轉移備付金。禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金?！薄吨Ц稒C構客戶備付金存管辦法》第三條規(guī)定：“支付機構接收的客戶備付金必須全額繳存至支付機構在備付金銀行開立的備付金專用存款賬戶”。即為了保障支付安全，銀行不能動用客戶賬戶中的備付金從事其他業(yè)務，更不能將其作為自有資金使用。不過阿里通過余額寶與支付寶的連通，將客戶備付金轉移到了基金賬戶，從而避開了法律監(jiān)管。也正因此，為了建構兩“寶”之間快速的資金通道以不影響用戶體驗，“余額寶”實行T+0清算，試圖通過大數據來規(guī)避贖回風險。但目前的大數據管理只是利用支付寶用戶的支付習慣進行測算，無法覆蓋對應的貨幣市場遭遇重大突況時可能遭遇贖回風險，因此無法規(guī)避貨幣市場基金所共同面臨的擠兌風險。
（二）風險提示與信息披露欠缺
如果上面的第一點還因為是貨幣基金的固有風險而情有可原的話，那么“余額寶”在風險提示與信息披露方面的不足無疑放大了這種風險發(fā)生的可能性。根據《證券投資基金法》第九十九條之規(guī)定，基金銷售機構應當向投資人充分揭示投資風險，并根據投資人的風險承擔能力銷售不同風險等級的基金產品。這里面包含了兩層意思：第一，基金銷售機構在其宣傳和銷售過程中需使客戶（基金購買人）明確其是在購買基金產品；第二，基金銷售機構需向購買人明確解釋基金運行過程中所可能面臨的各種風險。鑒于客戶購買“余額寶”產品時，支付寶網站的宣傳是其很重要的渠道之一，因此我們可以通過該宣傳一窺“余額寶”在售賣過程中是否盡職做了足夠的風險提示。
登陸支付寶官網可以看到，其宣傳語例如“總體來看，貨幣基金作為基金產品的一種，理論上存在虧損可能，但從歷史數據來看收益穩(wěn)定風險極小。”等可能致使消費者對該產品風險性做出錯誤評估，誤認為不可能賠錢。雖然在其首頁提到了“把錢轉入余額寶即購買了由天弘基金提供的增利寶貨幣基金，可獲得收益”，但購買“余額寶”只需同意“余額寶服務協(xié)議”及“天弘基金管理公司網上交易直銷自助式前臺服務協(xié)議”即可。這兩個協(xié)議只是表示支付寶公司對“余額寶”的風險收益不負責任以及天弘基金公司對因為網絡等原因所致的資金到達賬戶延遲等是由不承擔責任以外，并沒有像投資者介紹購買其產品所可能面臨的各種投資風險。配合上支付寶公司具有誤導性的“只賺不賠”的宣傳，很容易使投資者忽視了其中的市場風險，而這無疑放大了其在市場突況在遭遇擠兌的可能性。
參考文獻：
摘要：隨著互聯(lián)網的快速而廣泛的發(fā)展，電子商務隨之越來越繁榮，而與電子商務息息相關的電子支付、網絡證券等新型金融形式如何規(guī)范化也成為社會上的一個熱點問題。本文以網絡金融為切入點，分析其特征以及存在的問題，最終提出在互聯(lián)網金融時代網絡金融立法及執(zhí)行方面的建議。
關鍵詞：網絡金融；特征一、網絡金融概述
一）網絡金融內涵所謂網絡金融，又稱電子金融(e-finance)，從狹義上講是指在國際互聯(lián)網(Internet)上開展論文的金融業(yè)務，包括網絡銀行、網絡證券、網絡保險等金融服務及相關內容；從廣義上講，網絡金融就是以網絡技術為支撐，在全球范圍內的所有金融活動的總稱，它不僅包括狹義的內容，還包括網絡金融安全、網絡金融監(jiān)管等諸多方面。它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動，是存在于電子空間中的金融活動，其存在形態(tài)是虛擬化的、運行方式是網絡化的。它是信息技術特別是互聯(lián)網技術飛速發(fā)展的產物，是適應電子商務(e-commerce)發(fā)展需要而產生的網絡時代的金融運行模式。
二）網絡金融的特征1、業(yè)務創(chuàng)新。網絡金融以客戶為中心的性質決定了它的創(chuàng)新性特征。為了滿足客戶的需求，擴大市場份額和增強競爭實力，網絡金融必須進行業(yè)務創(chuàng)新。2、管理創(chuàng)新。管理創(chuàng)新包括兩個方面：一方面，金融機構放棄過去那種以單個機構的實力去拓展業(yè)務的戰(zhàn)略管理思想，充分重視與其他金融機構、信息技術服務商、資訊服務提供商、電子商務網站等的業(yè)務合作，達到在市場競爭中實現(xiàn)雙贏的局面。另一方面，網絡金融機構的內部管理也趨于網絡化，傳統(tǒng)商業(yè)模式下的垂直官僚式管理模式將被一種網絡化的扁平的組織結構所取代。3、市場創(chuàng)新。由于網絡技術的迅猛發(fā)展，金融市場本身也開始出現(xiàn)創(chuàng)新。一方面，為了滿足客戶全球交易的需求和網絡世界的競爭新格局，金融市場開始走向國際聯(lián)合。另一方面，迫于競爭壓力一些證券交易所都在制定向上市公司轉變的戰(zhàn)略。4、監(jiān)管創(chuàng)新。由于信息技術的發(fā)展，使網絡金融監(jiān)管呈現(xiàn)自由化和國際合作兩方面的特點：一方面過去分業(yè)經營和防止壟斷傳統(tǒng)金融監(jiān)管政策被市場開放、業(yè)務融合和機構集團化的新模式所取代。另一方面，隨著在網絡上進行的跨國界金融交易量越發(fā)巨大，一國的金融監(jiān)管部門已經不能完全控制本國的金融市場活動了。
二、網絡金融的風險從某種意義上來說，網絡金融的興起使得金融業(yè)變得更加脆弱，網絡金融所帶來的風險大致可分為兩類：基于網絡信息技術導致的技術風險和基于網絡金融業(yè)務特征導致的經濟風險。首先，從技術風險來看，網絡金融的發(fā)展使得金融業(yè)的安全程度越來越受制于信息技術和相應的安全技術的發(fā)展狀況。第一，信息技術的發(fā)展如果難以適應金融業(yè)網絡化需求的迅速膨脹，網絡金融的運行無法達到預想的高效率，發(fā)生運轉困難、數據丟失甚至非法獲取等，就會給金融業(yè)帶來安全隱患。第二，技術解決方案的選擇在客觀上造成了技術選擇失誤風險，該風險表現(xiàn)在兩個方面：一是所選擇的技術系統(tǒng)與客戶終端軟件不兼容，這將會降低信息傳輸效率；二是所選擇的技術方案很快被技術革新所淘汰，技術落后將帶來巨大的經濟損失。其次，從經濟風險來說，網絡金融在兩個層面加劇了金融業(yè)的潛在風險：其一，網絡金融的出現(xiàn)推動了混業(yè)經營、金融創(chuàng)新和全球金融一體化的發(fā)展，在金融運行效率提高，金融行業(yè)融合程度加強的同時，實際上也加大了金融體系的脆弱性；其二，由于網絡金融具有高效性、一體化的特點，因而一旦出現(xiàn)危機，即使只是極小的問題都很容易通過網絡迅速在整個金融體系中引發(fā)連鎖反應，并迅速擴散。
三、網絡金融發(fā)展存在的問題務規(guī)模有限，收入水平不高，基本上處于虧損狀況。第二，網上金融業(yè)務具有明顯的初級特征。我國的網絡金融產品和服務大多是將傳統(tǒng)業(yè)務簡單地“搬”上網，更多地把網絡看成是一種銷售方式或渠道，忽視了網絡金融產品及服務的創(chuàng)新潛力。在主觀方面，主要存在兩點問題：第一，未能進行有效的統(tǒng)一規(guī)劃。我國網絡金融的發(fā)展因缺乏宏觀統(tǒng)籌，各融機構在發(fā)展模式選擇、電子設備投入、網絡建設諸方面不僅各行其道，甚至還相互保密、相互設防，造成信息、技術、資金的浪費和內部結構的畸形，不僅不利于形成網絡金融的發(fā)展，還有可能埋下金融業(yè)不穩(wěn)定的因素。第二，立法滯后。一方面與市場經濟發(fā)達國家相比，我國網絡金融立法滯后。我國此類法律極為有限，只有《網上證券委托暫行管理辦法》、《證券公司網上委托業(yè)務核準程序》等幾部法規(guī)，并且涉及的僅是網上證券業(yè)務的一小部分。另一方面與傳統(tǒng)金融業(yè)務健全的法律體系相比，網絡金融立法同樣滯后。面對網絡金融的發(fā)展和電子貨幣時代的到來，需要進一步研究對現(xiàn)行金融立法框架進行修改和完善，適當調整金融業(yè)現(xiàn)有的監(jiān)管和調控方式，以發(fā)揮其規(guī)范和保障作用，促進網絡金融積極穩(wěn)妥地發(fā)展。
四、建議應采取的對策針對上述風險和問題，提出以下幾點對策。（1）確立傳統(tǒng)金融與網絡金融并行發(fā)展的戰(zhàn)略。（2）建立專門的指導和管理機構。（3）加快網絡金融立法。（4）造就復合型金融人才。（5）改革分業(yè)管理體制。（6）加快電子商務和網絡銀行的立法進程。（7）銀監(jiān)會應提高對網絡銀行的監(jiān)管水平。（8）大力發(fā)展先進的、具有自主知識產權的信息技術，建立網絡安全防護體系。（9）建立大型共享型網絡銀行數據庫。（10）建立網絡金融統(tǒng)一的技術標準。
