時間：2022-11-03 15:45:36
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務盡調報告，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：企業 財務盡職調查 程序 方法
隨著經濟的發展和制度的完善，有競爭力的企業會選擇以并購的方式來實現橫向或縱向擴張、規避經營風險等目的。但并購活動相對復雜，是一種高度市場化的行為，其本身也存在風險，這就需要企業在進行并購之前組織并實施有效的盡職調查，為企業做出并購決策提供可靠依據。通常來說，企業的盡職調查應該從業務、人力、財務、法律等方面進行，而財務盡職調查是盡職調查報告的重要組成部分。
一、企業財務盡職調查的作用
企業財務盡職調查是指并購企業財務人員通過訪談、考察、報表分析等方式對被并購企業的財務狀況及風險事項進行判斷的過程，該過程將通過規避并購風險、確定交易對價、設計并購方案等途徑來幫助并購企業管理層完成企業并購決策。
（一）規避并購風險
企業并購發生風險的主要原因是并購企業和被并購企業的信息不對稱，而科學有效的財務盡職調查可以揭示并規避潛在風險。作為并購交易的對手方，被并購企業出于自身經濟利益的考量，往往會對本企業的風險和缺點進行掩蓋。比如提交不真實的財務報告，對潛在風險事項進行掩飾。筆者曾在對一家民營建筑公司（以下簡稱“W公司”）的盡職調查中發現，W公司針對不同的機構分別提供不同的財務報表，有管理層報表、稅務報表和審計報表，且報表未全部涵蓋由其承建的工程項目，理由是對于部分工程項目，公司僅作為管理平臺收取管理費，同時也不保留工程項目的具體資料。在這種核算體系和管理模式下，并購企業無法對被并購企業的歷史財務信息做出準確判斷，并且無法了解被并購企業承接的工程項目的施工、驗收和風險情況。所以，財務盡職調查可以幫助并購企業認清被并購企業的財務狀況和管理模式，并且有效地規避并購風險。
（二）確定交易對價
企業并購的核心問題之一是交易對價的確定，而交易對價是并購活動給并購企業帶來的未來預期收益、可能承受的整合風險和被并購企業資產價值等要素的綜合體現。通過財務盡職調查，并購企業可以充分了解交易對價的決定要素。首先，并購企業可以調查被并購企業的經營模式和盈利模式，從而更準確有效地了解其內在價值，判斷并購后可能產生的協同效應，估算并購活動可以帶來的未來預期收益。其次，并購不可避免地會產生整合風險。并購后整合失敗的案例比比皆是，例如TCL并購阿爾卡特，上汽并購韓國雙龍汽車等。并購企業在選擇并購標的企業時，要分析可能面臨的整合風險以及需要應對風險而產生的成本。最后，被并購企業為了抬高交易價格，在粉飾收入利潤水平、虛增資產價值方面有很強的動力。并購企業要結合業務模式和經營情況，通過財務分析來判斷被并購企業的實際盈利能力和不良資產及債權債務的實際情況，從而還原出真實準確的財務報表，為估算被并購企業的真實資產價值提供依據。
（三）設計并購方案
通過財務盡職調查，并購企業可以掌握被并購企業經營管理上的不足和潛在的風險，為并購團隊設計并購方案提供重要的參考依據。經營管理水平如何提高、潛在的風險是規避還是承受、并購交易對價的確定以及并購后的整合方案等問題，都需要在并購方案中提前考慮周全。財務盡職調查對并購后的財務整合方案尤其重要，財務整合是必須與業務整合相輔相成的，否則就意味著并購失敗，德隆系產業整合不利和長短期投資錯配導致資金鏈斷裂便是一個活生生的例子。并購方案應該在并購交易達成之前設計完成，盡職調查是設計并購方案的基礎性工作，其中財務盡職調查的重要性不言而喻。沒有盡職調查而設計的并購方案是“空中樓閣”，沒有財務盡職調查而設計的并購方案更是“海市蜃樓”。
二、企業財務盡職調查的程序和方法
企業財務盡職調查的整體安排一般分為三個階段：進場前準備、現場調查和編寫財務盡調報告，企業財務人員在各個階段都可以借鑒會計師事務所的財務報表審計程序和方法。
（一）進場前準備
1.背景調查
并購活動有并購企業和被并購企業，因此背景調查可以分為兩個維度。第一個維度是并購企業本身進行盡職調查的背景資料。企業財務人員要了解并購活動的背景情況，知曉盡職調查的原因和意圖，才能有的放矢，抓住財務盡職調查的重點，進而明確財務盡職調查需要關注的重點內容。另一個維度是被并購企業的背景調查，財務人員可以通過網絡、行業報告等渠道了解被并購企業的主要業務領域和行業信息，確定相關業務流程中可能存在的風險點。
2.資料清單準備
根據盡調團隊的整體時間安排，財務人員應該提前向被并購企業發送財務盡職調查的資料清單，以節約現場審計的時間。資料清單一般包括以下內容：①公司歷史經營情況相關資料；②審計報告及管理建議書，通常包括近兩到三年的審計報告及管理建議書和最新一期的財務報表；③最近期間的稅審報告、評估報告及其他第三方機構出具的報告等；④資產權證、納稅記錄等其他資料。
3.制訂盡調計劃
財務人員在初步了解被并購企業的情況后，應該制訂一個可行的財務盡調查計劃。根據初步情況的分析和后續現場審計擬完成的工作，財務盡調計劃中應該包括但不限于如下內容：①財務盡調人員的安排和任務的分配；②編制訪談提綱，確定擬訪談對象和訪談內容；③對被并購企業財務報表審計的工作安排；④財務盡調報告的編寫重點和時間安排；⑤對各項工作出現變化的應對預案。
（二）現場調查
1.現場訪談
在開始現場訪談之前，財務人員應該提前編制訪談提綱，根據被并購企業的機構設置和人員結構確定訪談對象和訪談問題。訪談問題要具有指向性，可以包括會計機構基本情況、會計核算政策及方法、會計信息化水平、內部控制是否健全、資產配置和資金周轉情況等各方面的信息。現場訪談的主要目的在于對被并購企業在經營狀況、會計核算規范性、內部控制程度、企業文化等方面的基本情況取得初步了解。
在進行現場訪談時切忌按部就班，要根據訪談過程靈活應變，對臨時發現的問題和關注點進行深入挖掘，并且通過后期報表分析和調查進行印證。訪談也不可拘泥于財務，可以與其他盡調人員同步進行，交叉訪談，這樣能更有效地發現問題。在對W公司財務經理的訪談中，筆者與人力資源盡調人員采用交叉訪談的方式，發現W公司存在為掛靠人員代繳社保的問題，其管理費用――社保費用中列支的繳納社保人數與實際合同職工人數嚴重不符。
2.財務報表分析
受限于時間要求和人力成本，財務盡職調查的報表分析不需要對被并購企業重新實施完整的審計程序，只需要在審計報告和管理建議書的基礎上，對被并購企業的歷年審定財務數據進行分析。財務人員要運用財務分析方法重點比較和分析歷年審計報告中的重要科目余額變化情況和財務指標的波動情況，同時結合管理建議書對被并購企業的財務狀況做出判斷和總結。同時，在必要的時候，運用某些特定的審計程序來對重要或特殊的財務事項進行審定。
對于重要科目和財務指標的分析，可以按照資產負債表和利潤表的科目排列按序梳理。下文將結合本人的盡職調查實際案例，選取部分計科目進行舉例說明。
（1）貨幣資金。關注貨幣資金余額情況和凍結資金現象，從現金收支記錄和余額的合理性判斷企業管理規范程度。以W公司為例，其各年末現金余額從40萬到200萬不等，經檢查現金賬和收支記錄，發現W公司大部分資金通過出納個人賬戶進行轉付，大額的現金收支和庫存嚴重違反現金管理條例，存在較大的管理風險。
（2）往來款項。關注重點供應商與客戶的往來款項余額變動情況和賬齡結構，核對大額款項的合同和協議，分析收回欠款和發生壞賬的可能性以及潛在的大額負債。在對一家工程公司G公司的盡調過程中，發現該公司的往來款項情況極為復雜，不僅對其集團內部和外部公司存在相互關聯的大額長賬齡掛賬，涉及應收應付賬款、其他應收應付款和應收應付股利等各個科目，而且由于歷史原因一直未能清理，嚴重影響資產負債的真實性。最終在收購過程中，通過管理層的協調和相關人員的努力，設計出多方抹賬的解決方案，優化G公司的資產負債結構，為完成并購清理了障礙。
（3）存貨和固定資產。檢查存貨盤點表和實地盤點結果的相符程度，判斷存貨實現銷售和獲取合理毛利的可能性；檢查固定資產的權屬證明、使用期限，比較設計生產能力和實際生產能力的差異。在對一家機械設備生產公司Z公司的存貨盤點中，發現Z公司實物存貨與賬面存貨嚴重不符，原因是產品完工提供給客戶后，由于質量糾紛、客戶違約等原因導致遲遲未能結算，導致庫存虛高，并且剩余存貨很難完成銷售，減值情況嚴重；另外，Z公司的固定資產主要為大型機械生產設備，停產多年，由于設備老化、工藝進步等原因，要重新啟動并維持正常生產，需要進行技術更新，投入大量運營資金。這些情況使得Z公司的賬面資產價值遠高于其實際資產價值，對估值產生很大影響。
（4）收入成本核算。判斷收入成本會計核算的合理性和規范性；分析單位售價、成本、毛利率的變化趨勢和產品銷售結構的變化趨勢；關注客戶集中度和關聯方交易依賴程度。W公司在對工程項目的核算分為兩類，一類是掛靠項目，公司確認管理費收入，另一類是自行建造項目，公司以收付實現制為基礎核算收入成本。這種核算方式不符合建造合同準則，財務數據根本無法反應公司實際收入、成本、工程施工、工程結算和工程稅金等事項，存在很大的會計核算和稅收方面的風險。另外，G公司的主要收入來源是集團內的一兩家業務關聯公司，雖然表明其與關聯方的業務互補性強，但也從側面反映出G公司的市場自行開拓能力較差，收入來源單一。
（5）財務指標。通過歷年主要財務指標的波動情況，分析公司近些年的盈利能力、償債能力、運營能力的變化趨勢；與同行業各項財務指標的平均水平進行比較，分析公司在行業內所處的地位和預期未來的發展趨勢。主要的財務指標有資產負債率、資產周轉率、流動比率、應收賬款周轉天數、銷售毛利率、凈資產報酬率、經營活動凈現金流和市場占有率等。在各項財務指標中，應該重點關注經營性凈現金流的變動情況，因為目前整體經濟處于經濟危機后的復蘇期，企業更應該秉持“現金為王”的理念，只有能持續獲得經營性現金凈流入的企業才是值得投資的。
3.編寫財務盡職調查報告
企業財務人員應該根據現場訪談和財務報表分析的結果，整理工作底稿并編寫財務盡職調查書面報告。財務盡職調查報告可以獨立成文，也可以作為企業盡職調查報告的一部分，但一般都應該包括以下內容：工作的范圍和基礎；財務數據的來源和局限性；被并購企業的會計核算情況、財務狀況和經營成果；與財務相關的內控制度建設情況和執行的有效性；財務方面存在的風險和應對建議；或有負債和潛在風險等。
三、總結
2009年至今,就并購價值而言,全球的并購活動中,中國收購者已占了約9%。其中,約80%的并購是由來自能源、礦業和公共事業的中國國有企業進行的。
毫無疑問,現在是中國利用自身優勢爭取其渴望已久的重要資源(如關鍵原材料)的最好時機。此外,其他戰略性因素也會吸引中國企業參與并購活動,包括擴充銷售及經營規模、打入美國市場、獲取專業技術知識、取得特定美國品牌的所有權、加強供應鏈的控制及增加市場占有份額等。
雖然現時的金融危機及市場情況,增加了中國企業境外收購及投資的成功機會,但中國企業絕不能減弱謹慎投資的意識,忽視仔細篩選目標公司及在跨境并購中進行盡職調查的重要性。
盡職調查不可缺
對眾多投資者來說,尋找有吸引力的并購項目并作出正確估值是一個挑戰。競價投標的壓力、完成收購的引誘、高估并購后協同效應、低估競爭對手的反應等因素,往往會令買方最終以過高的價錢完成交易。因此,在不穩定的市場環境下,投資者在并購前更需要對并購活動進行適當的評估。
能否準確界定利潤和EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤),會直接影響到買方使用特定財務模型以評估目標公司價值以及進行財務預測。而了解任何收入下降、成本上升趨勢或其他已發現的或有債務,都可作為買家爭取下調購買價格的談判籌碼。
還有發現潛在負債的問題。通常,買方因不同的動機及誘因,都希望盡快完成交易程序,而忽視了評估交易后須繼承的潛在責任和風險,例如環境責任、欠稅責任、法律責任、無形資產所有權糾紛和訴訟費用等,而這些潛在債務在到期時都會提高交易的購買成本。一般來說,只有買方在交易中做好財務、稅務及法律上的盡職調查,才能及時發現相關的潛在風險與債務。
賣方所提供的擔保或補償承諾并不是百分之百可靠。因此,買方需要確保已發現的有關風險是可以管理或降低的。例如買方可以考慮通過定價機制,或要求將擔保款項先存于信托賬戶(escrow account),以提高擔保索償的保障程度;或者,買方也可在收購后改變管理模式,來確保已知風險能夠被控制或降低。因此,全面及詳細的盡職調查是非常必要和關鍵的。
很多時候,就算是最簡單的交易,如果遇到一些不合作的賣方,亦會因時間緊迫而無法完成全面周詳的盡職調查。一份不完善的盡職調查,會導致買方不能及時發現可能令交易失敗的問題。因此,以下我們將針對在美國進行的并購,簡要地討論一些在處理商業、財務、稅務盡職調查時,主要應考慮的問題。
關注經濟衰退影響
對于希望收購美國目標公司的投資者來說,進行商業盡職調查,已經逐步成為交易過程中重要及不可缺少的一環。總的來說,商業盡職調查能用作評估目標公司在更廣的經濟環境下的未來收入和盈利、客戶關系及其競爭力。
融資困難增加、借貸成本上升以及廣泛經濟不景氣造成市場不穩定等因素,會使買方降低對衡量目標公司收益評估誤差的可容忍程度,并積極尋求如何更有效地去確認、收購及整合目標公司。例如,嚴格的融資限制條款,能使買方更深入了解目標公司商業模式的可持續性及考慮各種風險因素,如客戶流失率、市場新加入者的競爭力及遞延的費用等,以讓買方提前與銀行商討適度融資的靈活性。
當市場或競爭環境有眾多不確定因素,如新的科技、顧客喜好、潮流變化、法規更新、買家強大議價力或新興地域市場產生等,目標企業目前及未來的價值評估都會受到影響。因此,投資者在考慮收購時,要注意前述這些因素是否會影響其對目標公司的現在及未來價值的評估。
在目前的經濟環境下,一個關鍵的方面,是投資者非常希望了解經濟衰退對目標公司可能帶來的影響。特別是,在經濟衰退情況下,通脹/通縮將導致評估目標公司業務的真正價值變得復雜。
因此,很多決策者現在都在商業盡職調查中使用更為復雜的經濟衰退因數,去分析和解決這些新的問題。這些分析,包括仔細查閱目標公司以往的行業業績,甚至是目標公司在以往經濟衰退時的表現。這些分析,有助于買家量化該交易對自己及獨立融資方的潛在風險或機會。買方也可測試或證實其評估預測實現的可能性,或有關假設的合理性。
因此,分析目標公司的市場吸引力和競爭力、評估其收入盈利的來源及可持續性、合理質疑或驗證管理層對業務模式、商業環境的預測,都是并購中重要的考慮因素。
業績預期需審慎
在并購交涉的過程中,合適的財務盡職調查對買方是很有利的。對于在財務盡職調查過程中及時發現的問題,買方可以因此確定交涉時需要取得的擔保及補償的條款。
在確認目標公司后,便需要開始評估目標公司的價值。在目前變動的市場環境下,有很多不確定及不穩定的因素存在,企業的估價工作需更加小心應對。
一般情況下,在美國進行的財務盡職調查工作中,調查隊伍通常都會定性和定量地分析一家機構,并了解在正常營運和盈利下企業的財務表現。其中,最為關鍵的是要了解賣方對目標公司業務的預期表現及相關的假設,并確定這些假設都是合理及客觀的。很多時候,通過了解過往的業績來預期未來的表現是非常重要的,因其可以讓買方評估賣方可否達到所提出的指標以及指標是否具有持續性。
將報表上的未分配利潤,看成是買方收購目標公司的業務盈利,是一個普遍的誤解。很多時候,買方傾向于使用符合美國國家或聯邦監管規則的審計報告上的數據資料,而不是專門根據買方的要求及以買方的盈利估價基礎模型所調整的數據。所以,要了解報表上用的數據真實性以及提供的資料的質量,買家必須深入審閱目標公司的業務及詳細的管理賬。
這些審閱通常會包括:(1)對目標業務組合估價程序的質量和可靠性;(2)分析影響并購估值目標公司的盈利質量及經常性收益EBITDA;(3)過往業績與預期/股價的關系的模型;(4)了解以往的營運資金、流動資金的管理及未來的資本需求;(5)深入審閱財務預測,評價售賣方關于達成其目標預測保證的風險程度。
此外,財務盡職調查也會分析所收購的資產、債務、債務類項目及其他責任的質量和特征。例如,股東或管理層可能并沒有區分企業和個人的資產,或者一些沒有商業目的或用途的資產往往出現在企業的賬面上。而且,企業的資產亦可能被非目標公司的其他實益收益人或其他企業所擁有。
因此,對長期應收款、跌價存貨、閑置資產及不恰當的資本化費用確認,均可能需要作出調整。同時,也需要特別小心有些企業為了美化其財務報告,而可能存在一些表外負債(例如租賃資產或證券化)等情形。
識別歷史稅負
基于美國稅收政策的復雜性,稅務盡職調查和稅務構架設計,對于希望在美國發展的中國投資者尤為重要。未能在稅務盡職調查和稅務構架研究中發現稅務問題或籌劃機會,將可能導致在收購過程中、所有權轉讓時甚至退出時產生重大的稅務現金成本。
通過股權收購或資產收購等不同的方式收購一家美國公司,在稅務方面會為買賣雙方帶來極為不同的稅務處理后果。因此,中國投資者在進行收購價格談判前,甚至是商談收購意向書前,必須明白不同并購模式所帶來的稅務差異。
一般來說,購買一家美國公司的資產,并不會使買方承擔賣方在資產收購前的所得稅歷史稅務責任;而收購美國公司的股權,則會導致買方需要承擔賣方在收購前遺留下來的關于目標企業的所得稅以及非所得稅稅務負債/責任。
因此,識別及估算這些歷史遺留下來的美國聯邦所得稅、州所得稅和地方所得稅稅務負債,以及非所得稅的稅務負債,在股權并購中是非常重要的。
此外,其他有關資產轉讓及股權轉讓的主要區別在于:資產轉讓或會因購置資產的價值高于賬面值而增加了其計稅基礎,從而新企業可以按增加了的計稅基礎日后去計提折舊并作稅前列支,而這種情況在股權轉讓中,除了個別符合條件的特例,一般都不會發生。
并購后整合
在重大的并購后,很重要的一點,是管理層需要推行迅速且有效的營業策略。有效的整合是商業成功的關鍵,但同時也對管理層提出了很高的要求。很多中國企業并沒有意識到并購后整合的重要性。雖然一些中國企業已富有管理不同市場及業務組合的經驗,但更多的中國企業相對而言較缺乏整合的經驗,這些通常反映在其并購后關于商業戰略考慮,及對客戶、競爭對手及目標市場監管架構的了解中。
此外,中國的投資者在并購后整合中也面臨著各種其他的障礙,例如文化差異就是其中之一。中國企業通常傾向于家族管理或創業模式,由小部分的所有者兼管理者進行經營,而這些管理層視企業忠誠度為理所當然的事。
但是,對于側重專業化管理文化的美國公司,通常要求高級管理層對企業具有一定程度的忠誠度,但更為看重他們的專業決策能力。因此,招聘及保留外國管理人才,成為中國企業海外投資面臨的一個重要挑戰。
摘要：商業銀行內部審計對提高銀行的經濟效益是十分重要的，必須充分認識和肯定其增值功能，并積極開發利用。內部審計在商業銀行公司治理、風險管理和遵循管理三大環節中能夠為銀行整體價值的提升提供持續支持和保障。
關鍵詞：商業銀行；內部審計；增值功能；公司治理；風險管理；增值型內部審計
1增值型內部審計的內涵
增值即為增加價值。增加價值：“組織的存在，是為其所有者、其他利益關系方、客戶和顧客創造價值或謀取利益”。增值型內部審計，即能為組織增加價值的內部審計。增值型內部審計并不是新生的一種審計類型，它是內部審計發展的一個新階段。它和以前的內部審計沒有嚴格的分水嶺。
增值型階段是現代內部審計的一個革新性階段，它是內部審計的一次重大變革。在這個發展階段上，審計理念發生了根本性的變化，審計人員不僅要善于發現問題，而且更要善于解決問題，并積極向管理當局推銷自己的內部審計產品；在這個發展階段，審計策略發生了重大的改變，廣泛采取“參與性”的審計策略，被審計人員參與到內部審計中來，強調與被審計人員建立良好的伙伴關系，在這個發展階段，審計目標與組織的目標相一致，幫助組織實現其目標就是內部審計的目標；在這個發展階段，內部審計關注的焦點就是組織的風險，識別、防范、降低組織風險就是它自始自終的使命；在這個發展階段，內部審計的目的就為組織增加價值，為組織增加價值就是內部審計自身存在的價值。那么增值型內部審計和傳統內部審計在價值增值有什么區別呢？增值型內部審計和傳統內部審計在價值增值不同的是：
（1）過去傳統的內部審計不注重為組織增加價值，它開展的許多活動相對于增值型內部審計來講是不增值，或者雖然增值，但由于所耗費的資源和成本大于增值所帶來的價值，所以從整體上來說是不增值的。而增值型內部審計全面轉變審計觀念，不增值的審計業務盡量少做，能增值的傳統審計業務盡量提高工作效率減少資源耗費和成本，重點在大力拓展高增值的審計業務。
（2）傳統的內部審計部門是一個資源消耗者，是一個費用中心，它不直接給組織增加價值。而增值型內部審計是一個價值增值者，是一個利潤中心。它在消耗資源的同時，通過給組織提供有價值的建議直接給組織增加價值。
（3）過去傳統的內部審計為組織間接增加價值的事實往往受到忽視。人們的計量記錄只有內部審計花出去的錢，由于其只是一個費用中心，不計量收入。而增值型內部審計有所不同，由于其是一個利潤，成本的耗費有記錄，為組織增加的價值也因該有衡量和記錄。
2商業銀行內部審計增值性的分析
銀行管理的基本目的是使銀行的資本市場價值增加達到最優化水平。但是銀行報表所報告的統計數據卻是按照所謂賬面價值計算的。因此，充分與準確地估計銀行的市場價值是客觀評價銀行管理的依據。如果某家銀行的股票在有效運行的股票市場上市，并且交易非常活躍，就可以準確地計算市場價值。就賬面價值而言，銀行的賬面資產等于銀行的賬面負債（）與銀行的賬面價值（）之和：．就銀行市場價值而言，銀行的市場資產加上銀行的無形資產等于市場凈值與銀行的市場負債之和．銀行的的無形資產包括存款保險的價值，銀行與客戶的關系，銀行的注冊價值以及其他的非賬面資產。因此以市場價值計算的銀行價值為：
這一公式可以解釋為什么有的銀行在賬面上其凈值為負數，但以市場市場價值計算，其凈值為正數；或者說，銀行的無形資產往往可以抵消銀行凈值的賬面價值。
在很多情況下，銀行資產的賬面價值與市場價值之間存在很大的差距，當銀行賬面（）與市場價值（差距時，該銀行存在所謂的隱藏資本或未入賬資本，銀行隱藏資本由兩個來源：銀行賬面資產和市場資產的差距，銀行資產負債表外項目。這就時1990年凱恩和尤蘭爾使用了一個簡便的計量公式來測量銀行的隱藏資本，這一公式被稱為統計學的市場價值核算模式（）。即：市場價值（）銀行賬面（＝隱藏資本。
公司的價值最大化實際就是隱藏資本的最大化，而隱藏資本包括無形資產和未入賬資本，提高隱藏資本的價值就要提高商業銀行在公眾心目的價值和對未入賬資本的風險管理。未入賬資本主要是表外業務，所以商業銀行應加強表外業務的監管。
提高隱藏資本價值的途徑之一就是通過內部審計活動的開展，促進商業銀行加強公司治理、健全內部控制制度和防范風險。良好的公司治理、健全的風險管理系統和完善的內部控制體系有利于提高商業銀行的公眾心目中形象和減少商業銀行經營過程中的風險，從而增加收益。這和增值型內部審計的定義關于內部審計的增值作用是一致的。
3內部審計在商業銀行公司治理領域的增值途徑
商業銀行公司治理的主題主要是兩個方面，即控制的有效性和風險管理的有效性。內部審計在公司治理中的作用可以歸納以下幾方面為：評估控制環境，對控制的有效性進行測試；評價管理層執行控制過程的有效性；對風險控制系統的充分性和有效性進行評價；對管理層的風險管理過程進行評價；執行審計委員會的欺詐分析和特別調查；對高層基調進行獨立評價。可以看出，商業銀行內部審計的公司治理作用除內部控制和風險控制這些“硬控制”之外，還涉及到組織的“軟控制”，也就是組織的“高層基調”。在這里著重討論內部審計如何評價商業銀行公司治理中的“軟控制”。
3．1內部審計與公司治理結構
在商業銀行公司治理結構中，管理層執行風險和控制的措施，并向董事會報告其工作狀況，董事會為了證實管理層報告的真實性，授權審計委員會對其進行驗證，審計委員會利用內部審計和外部審計職能對管理層的風險、控制的管理與執行情況進行檢查和證實，內部審計和外部審計將檢查、證實的情況向審計委員會報告。這樣形成了一個有效的公司治理。一個有效的公司治理可以對風險管理系統和控制系統進行充分的監控，對它們的監控直接有助于組織達成其目標。
3．2內部審計與審計委員會
近年來，針對改善商業銀行公司治理的立法和建議提高了審計委員會的地位，巴林銀行倒閉后，對審計委員會的重視將會繼續加重，同時對審計委員會的期望也會日益上升。正如美國國家公司董事聯合會指出，審計委員會是公司治理的重要角色，審計委員會是確保財務報告和控制信息質量以及風險管理和識別的重要因素。內部審計是審計委員會進行公司治理直接工具。
3．3內部審計與管理層
管理層是公司治理的主要力量，管理層設定高層基調處理組織的日常經營事務，管理層對公司治理的作用是巨大的。內部審計為管理層提供各種驗證和咨詢服務，同時又作為審計委員會的治理工具，對被治理的對象管理層的控制與風險管理業績進行驗證。這使得管理層也很需要內部審計對自身內部控制和風險管理方面的業績進行驗證，使之以內部審計的驗證報告為依據對信息真實性提供個人保證。內部審計的驗證服務直接關系到高級管理層就上述責任承擔的風險大小，所以內部審計在商業銀行公司治理中的驗證服務與管理層的利益是一致的。驗證服務是管理層與審計委員會共同需要的，而且，內部審計師為管理層提供許多增值服務，它只不過是作為顧問和咨詢者的身份，并沒有參與決策，決策仍然由管理層來執行。
3．4內部審計與外部審計合作
商業銀行內部審計師和外部審計師的合作對提高驗證信息的質量具有重大意義，內部審計師可以通過有關商業過程和活動，以及對組織面臨風險的深入了解，來幫助外部審計師有效地進行財務報告的鑒證，而且內部審計師和外部審計師共享風險分析的信息。
4商銀行內部審計增值功能的具體措施
4．1在商業銀行公司治理中提供增值服務
（1）評價治理環境。好的治理環境為商業銀行的公司治理提供了文化、結構和政策基礎，直接關系到治理的效率。內部審計通過評價總體治理結構和政策、評價治理道德、評價審計委員會的活動、評價風險管理結構與政策、評價內部審計的組織與結構等措施，以達到優化公司治理環境的目的。
（2）評價治理過程。治理過程是支持治理環境的具體活動，內部審計參與公司治理的具體措施是：評價舞弊控制和溝通過程、評價薪酬政策及其相關過程。評價財務治理過程、評價與戰略規劃和決策相關的治理活動、評價治理業績盼計量。
（3）評價治理程序。治理程序是關系到治理過程效率的至關重要的步驟和實踐，它是利用評價內外部治理報告程序、評價提升和追蹤治理問題的程序、評價治理的改變和學習程序、評價支持治理的軟件和技術等手段來達到優化治理程序的目的。
4．2在商業銀行風險管理中提供增值服務
國外最新研究認為，內部審計在風險管理中的作用是商業銀行內部審計增值功能的新內容。在商業銀行的風險管理中，內部審計可通過提供鑒證和咨詢服務來增加組織的價值，主要體現在兩個方面：一方面，內部審計師可通過評價風險管理過程、評價關鍵風險的報告、檢查關鍵風險的管理等措施，就公司風險管理活動的效率向董事會提供客觀的建議，促使關鍵的經營風險得到恰當的管理，確保企的內部控制系統得以有效運行；另一方面，內部審計師可以通過為風險的鑒別和評價提供便利、指導制定應對的風險管理措施、協調企業風險管理活動、強化對風險的報告、維持和開發適合銀行的企業風險管理框架、協調制定有待董事會批準的風險管理戰略措施等，更好地為風險管理提供咨詢服務。
近年來，美國通用汽車公司也以“參與風險管理，提供獨立評價和建議”為內部審計重新定位，并寫進了公司內部審計章程。我國商業銀行內部審計部門可以借鑒國外經驗，將其參與風險管理明確寫入內部審計章程，以有利于在風險管理過程中提供獨立的評價和建議，有效發揮內部審計劃于風險的控制作用，提高風險管理的效率和效果。但是，為確保內部審計的獨立性和客觀性不受損害，內部審計師要注意不能設置風險偏好和對風險管理過程施加影響，不能代為決定風險應對措施，也不能按管理者的意圖執行風險應對措施和承擔風險管理的責任。
4．3在商業銀行遵循管理方面提供增值服務
所謂遵循管理，指的是在各部門及雇員遵守法律法規、銀行發展戰略以及內部規章制度方面的管理。合規性、遵循性審計是內部審計的傳統職能，在這里無需贅述，需要強調的是內部審計在保證商業銀行按所設定的目標經營，確保遵守銀行內部的政策和程序，忠實于對利益相關者的承諾等方面具有效率評價和持續監測作用。
必須認識到，內部審計在公司治理、風險管理和遵循管理中提供的增值服務，具有內在的統一性。風險管理的實施要以遵從和遵守為基礎，良好的遵從、遵守可幫助風險管理的實施；公司治理圍繞著風險管理和遵從、遵守而展開。把這三者進行有效地整合將為商業銀行內部審計充分發揮增值功能、實現增值目標提供更大的空間。而內部審計通過深入參與商業銀行的公司治理、風險管理和遵循管理。可以達到促進完善商業銀行的內部控制和風險管理，持續支持和保障組織整體價值提高的目標，也在這個過程中完成了內部審計自身價值的提升。
參考文獻
1肖元真．新世紀全球科技與經濟發展大趨勢叢書［M］．北京：科學出版社，2007
大眾汽車正在遭遇歷史上少有的嚴峻時刻。2002年，大眾汽車全球銷量下降2%，2003年，盡管銷售額勉強增長了0.3%，但是凈利潤卻從2002年的26億歐元降低到了11億歐元。下滑的勢頭似乎沒有減輕，今年的前兩個月，大眾汽車的交貨量僅為68.9萬輛，比去年同期下降6%。
中國業務挽救了大眾汽車。2003年，大眾汽車全球銷售500萬輛汽車，中國以接近70萬輛的銷售數字第一次超過德國本土成為這家歐洲最大汽車公司的最大市場。更為關鍵的是，大眾汽車2003年盈利的80%以上來源于中國。根據高盛公司的一份研究報告，大眾去年上半年1.54歐元的每股盈利中，中國貢獻了1.30歐元。
但是陳志鑫和秦煥明內心應該清楚，大眾在中國已經力不從心。業務盡管仍在高速增長，但是市場份額卻逐年減少。2001年為50% ，2002年為40%，而2003年降到了32%，離大眾汽車希望維持的50%的數字越來越遠，更不要說1980年代它曾經達到的90％的市場份額。在今年3月的日內瓦車展上，大眾汽車董事，制造部門和中國事務總管魏智博（Folker Weissgerber）表示，大眾在華市場份額下降與合資企業的產能達到極限有很大關系。
確實，大眾在中國的兩個工廠已經從過去的一日兩班運轉擴展到三班運轉，2003年的總體銷量與其實際產能基本吻合。大眾汽車董事長畢睿德(Bernd Pischetsrieder)經過短暫的猶豫之后，也于去年7月15日，宣布未來5年將在中國投資60億歐元，以使公司在中國每年的產能提高到160萬輛。
但恐怕大眾自己也不認為這樣就可以在中國高枕無憂了。它面對的已經不再是當年一騎絕塵的黃金時代。大眾從沒有在一個國家里遇到過這么多兇悍的競爭對手，僅僅在去年就有50余款新車在中國上市。今年第一季度，盡管上海大眾銷售已經突破10萬輛，但是上海通用共銷售6.8萬輛別克轎車，增幅卻高達200％，遠超上海大眾。
“憑著慣性，大眾在中國還有三五年好光景，但是未來不動大的手術它將會很難。”一位不愿透露姓名的汽車分析師告訴《環球企業家》，“大眾汽車在中國的份額今年肯定掉到20%多一點。”。 王牌出盡
2000年前，上海大眾只是有了普通桑塔納基礎上發展起來的桑塔納2000，而一汽大眾則只有1984年版的奧迪和經過第一次改臉的捷達。但是隨后的短短幾年里，大眾汽車軍火庫中所有適合的產品差不多都被帶到了中國。
我們來看看這個進程。2000年1月，一汽大眾生產的奧迪A6在中國上市，當年6月，上海大眾生產的帕薩特B5在中國上市；2001年12月，一汽大眾的寶來上市，第二年4月，上海大眾的POLO上市；2003年3月，上海大眾推出了GOL，并準備在年底推出TOURAN緊湊型多功能車。當年4月，一汽大眾推出奧迪A4，7月又推出高爾夫……未來，上海大眾將生產途安多功能車，一汽大眾將生產一種城市供貨車。
根據各自的產品平臺，上海大眾被安排制造A級車和B級車，一汽大眾則基本制造A級車和C級車。上海大眾的A級車是A00的GOL和A0的POLO，一汽大眾的A級車則是A2的捷達、A4的高爾夫和寶來。而上海大眾的B級車則包括帕薩特B2平臺上發展起來的桑塔納和現在的帕薩特B5。一汽大眾的C級車則是奧迪A6，奧迪A4盡管屬于B級車，但是B級車中的頂級車。
表面上看起來，大眾汽車對南北大眾基本一碗水端平，而且所給車型基本不沖突。正如董事長畢睿德博士信心十足地認為的那樣，目前大眾產品已無所空缺地占領了市場細分中的每個區位，這是大眾產品在世界汽車市場格局中占有重要地位的關鍵所在。但是如此產品戰略，摩根士丹利的一位分析師指出，其競爭力已經遜對手一籌。
對于大眾汽車公司來說，短時間內在中國推出這么多產品，盡管屬于細分市場，但是常常導致不能對品牌進行深耕細作，而且可能不合時宜，結果導致某些產品無法引起市場反響，比如兩門的GOL和比POLO高一籌在歐洲多年暢銷的兩廂高爾夫。更為麻煩的是，當南北大眾都想延伸它們的A級車時，大眾汽車將手足無措。
由于產品全線壓上，大眾汽車幾乎打光了所有的牌，而競爭對手還握著滿滿一手牌，比如美國通用還有凱迪拉克、雪佛蘭，日本豐田則還有皇冠、佳美等名車未動。這是大眾汽車不得不接受的命運。中國汽車工業咨詢發展公司首席分析師賈新光告訴《環球企業家》：“兩個伙伴催它，本來拿一個的，必須拿兩個出來。產品基本拿完了，再拿就是MPV和SUV了。”
而業績表明，真正唱主角的還是兩名老將桑塔納和捷達。今年春節過后，上海大眾的桑塔納3000和一汽大眾的新款捷達分別上市。而桑塔納3000上市頭一個月，就創造了1萬3千多臺的銷售紀錄。要知道此前，桑塔納在中國已經銷售了160萬輛，而捷達則超過了70萬輛。大眾汽車曾經有過放棄這兩個品牌的想法，但是最后發現換代產品并不能真正換代。桑塔納和捷達在中國的發展過程實際上就是中國轎車市場培育的過程。數量巨大的保有量、遍布各地的維修網點、價格低廉的零部件配套，再加上較為穩定的性能配置，使這兩款轎車在2003年的中國轎車銷售排行榜上，依然分別名列總銷量的第二和第一名。
但是大眾汽車的其它產品在中國還會有桑塔納和捷達的好運嗎？ 成本困擾
2004年前2個月，中國轎車市場的總銷量增長速度突然大幅度下降，與去年同期下降至少100％，而產量卻增加了50%，雖然隨后至今銷售形勢趨于平穩，但是隨時可能出現的汽車降溫給中國不斷擴大的汽車產能出了巨大的難題。
即使是桑塔納和捷達，這兩款國產化率最高成本最低的產品，大眾汽車能夠從它們身上賺取的利潤也已經越來越少了。為了不使維持較高利潤的整個價格體系不至于崩潰，大眾汽車總是通過不斷給它們增加一點花邊配置的方法硬挺著保持同類產品的最高價格。
隱性降價一直進行，然而競爭激烈時勢逼人，剛性降價在所難免。2003年下半年，捷達，特別是寶來價格略有下調，2004年2月，高爾夫最高降幅達15000元，而穩坐釣魚臺的桑塔納也普降5000元。
大眾汽車在中國同時備受巨額零部件成本的困擾。業內人士指出，零部件采購成本已占到南北大眾60%－80%的經營成本，與歐美市場相比，零部件采購成本要高出40%--50%。在2003年汽車大熱的中國市場，南北大眾的利潤總額僅由2002年的5.5億歐元小幅增長至5.6億歐元。
零部件采購問題是中外雙方交鋒的一個重點。長期以來，大眾汽車的南北兩個合資企業各自有自己獨立的一套零部件采購體系，而德國大眾自己又有一套部分外購零件的供應體系。大眾汽車認為三套人馬帶來巨大成本，試圖讓上海大眾和一汽大眾縮減本地化零部件采購的數量，計劃使兩個合資企業進入集團的零部件全球采購系統，但是遭到反對，最終的折中結果是合資車型的關鍵零部件必須進口。
“每年向中國銷售進口零部件的利潤能占到大眾在中國賺取利潤的30%以上。”，上海大眾一位不愿意透露姓名的人士說，“誰來配套應該是沒框框的，合格的產品不論國內國外應一律對待，而目前的情況不是這樣的。”一汽集團遼源制泵廠為了給捷達發動機配套機油泵，總經理趙春智2001年甚至親自背著東北大米到德國去說通主管大眾發動機部門技術審查的一個臺灣人。他告訴《環球企業家》：“德國人公開說了，中國人搞不了發動機。要不是臺灣人幫忙，我們價廉物美的產品根本放不到德國車上去。”
德國人的算盤打錯了。2003年歐元強勁攀升，進口零部件使它在匯率上的損失達到數億歐元。現在痛定思痛，大眾公司財務總監漢斯·迪特·珀奇表示，希望在4至5年內，將從歐洲出口至中國工廠的零部件比例降至20%，以便抵消歐元兌人民幣升值而產生的成本。
事實上，既便排除匯率的原因，大眾汽車的整個運作成本跟其它汽車巨頭比還是處于較高的位置。一個統計數據顯示，2003年，德國大眾用了324892名員工制造了500萬輛汽車，但是豐田汽車只用了26000名員工就制造了580萬輛汽車。花旗銀行的分析師John Lawson說：“他們（大眾）的開銷是雷諾和標致的總和，同通用汽車和福特汽車一樣多。”
“大眾的成本太高了，必將蠶食其利潤。”一位業內資深人士告訴《環球企業家》，排氣量1.8升的大眾寶來和豐田花冠，在中國的價格大約都是18萬元，但是它們在美國的價格分別是19000美元和13000美元，“美國的價格是最能夠反應成本的，當然兩個產品的成本不可能差到6000美元，但是差距還是很驚人的。” 兩個伙伴
為了使自己在中國這個最為倚重的市場上繼續保持旺盛的生命力，大眾汽車已經到了必須真正整合南北大眾的時候了。
1999年集中管理大眾中國所有業務的大眾汽車（中國）投資有限公司的成立已經表明了大眾汽車的意圖。2001年開始，在中國舉辦的所有汽車展上，大眾汽車都有意將南北大眾安排在一個展臺亮相，以突出大眾汽車的整體形象。但是指望南北大眾股權上的融合至少在兩三年內還沒有可能。
因為一汽和上汽在中國過于強勢，雙方幾乎水火不容。不要說統一南北大眾，對合資伙伴稍微端不平就會遭來另一方的抗議。比如最早時候，奧迪100的項目是在上汽生產，后來硬是給大眾拿了去“送”給一汽，引起了上汽極大不快。
此后，上汽和通用、一汽和豐田又相繼再結“新歡”。大眾汽車董事長畢睿德(Bernd Pischetsrieder)在被問及一汽和豐田合作事宜時感嘆說：“一個人很難做到與他人共享伴侶，這是人之常情。”但競爭對手帶來的“彩禮”是大眾難以企及的。通用把上汽拉入了全球戰略伙伴關系。在它收購大宇之后，上汽也成了新股東一員。而通用汽車靠著上汽這個強勢合作伙伴，不僅整合了4個項目，還另外在煙臺和柳州另覓了兩個新的基地。
大眾現在陷入困境，這兩個合作伙伴更加不能得罪了。5年前大眾曾設想把合資各方能夠組合在一起，共同開發一個發動機項目。時任國家機械工業局汽車司司長張小虞負責協調，歷時一年終歸擱淺。2002年初，年產30萬臺變速箱的大眾汽車(上海)變速箱有限公司終于成立了，總投資8億元人民幣，大眾占60%的股份，一汽和上汽各占20%的股份。
此舉被普遍認為是大眾在中國整合供應商結構的開始。南北大眾大部分采購內容相同，雙方聯合采購建立共同供貨體系能夠大大降低成本。在今年3月的日內瓦車展上，魏智博透露了上海大眾和一汽大眾資源共享的細節。他表示，未來大眾將會把越來越多的零部件開發、認證職能從德國轉移到中國，例如北京。
大眾汽車的關鍵零部件體系正在中國加緊培育。一個底盤零部件生產企業正在長春興建，而在上海一個新的發動機公司正在建設。大眾汽車的一個如意算盤是希望藉此將合資公司里的發動機項目放到新設的發動機公司里。中國的產業政策允許外資在零部件企業中控股，由此獲得最大的利益。
一輛整車的利潤可以通過其心臟--發動機，拿走大部分。合資企業的車型都是從外方母公司引進，由此必須使用相應的發動機來配套。外方若控股、獨資搞發動機，等于壟斷了發動機的配套權，進而壟斷了整車的價格和利潤。假若整車要降價，發動機因為是壟斷配套，依然可以不降價，依然可以賺取高額利潤。事實上，如果能夠在中國培育良好的上游供應體系，利用迅速擴大的中國零部件體系返銷德國，很大程度上能夠幫助大眾汽車降低其在歐洲的生產成本。
與零部件供應鏈整合相比，南北大眾銷售渠道的整合相對緩慢。大眾汽車自最早完全放棄銷售到逐步在兩邊的合資公司中獲得部分話語權已經是一個進展，但是自此后就再無突破。一汽集團的一位不愿具名的營銷專家認為，大眾完全可以通過統一規范的服務模式，同一的認證資格來整合南北大眾擁有的兩套龐大的銷售體系，“允許兩家產品互相銷售，共享資源，就不一定非要將兩家公司合并在一起。”
一位大眾中國的資深經理私下為記者分析：“車好銷售的時候，雙方每個人都有自己的利益，覺得千萬不能合，重新分配利益不合算；但是到共患難的時候，聯合的因素就有了外部環境。我認為未來的幾年，共患難的可能性還是很大的，因為整體市場變化很快。” 適應未來
無論如何，中國業務值得大眾汽車驕傲。55歲的畢睿德，這位前寶馬汽車CEO在接替前任費迪南·皮耶希（Ferdinand Piech）出任大眾汽車CEO后，同時就接下了一堆麻煩，但是中國業務卻是其唯一的安慰。現在，整個大眾汽車正在進行一項旨在使自己“適應未來”的ForMotion的重組方案。
在中國，面向未來，大眾汽車正在展開兩項事業利潤豐厚的汽車金融和市場廣闊的柴油汽車。這將有助于他們保持每年30％左右的增長。
在世界上，幾乎每銷售3輛大眾汽車，就有1輛是由大眾汽車金融服務股份公司提供金融或租賃服務的。2003年12月29日，大眾汽車金融（中國）公司和上汽通用汽車金融公司及豐田汽車金融（中國）公司一道被中國銀監會批準建立。盡管目前因為汽車降價空間巨大，汽車金融壞賬頻出，但是未來當中國汽車業的平均利潤同國際接軌，降至3—5%時，汽車金融將會是一項遠比造車更為有利可圖的事業。
大眾汽車正在通過一汽大眾推行節能的柴油轎車戰略。為此，大眾已經作了4年多的準備工作，只待時機成熟便可獨享柴油轎車的巨大市場。在2001年的上海車展上，大眾就展出了柴油捷達轎車，未來柴油寶來轎車也將問世。有專家認為：“今后能夠幫助大眾汽車撐起在中國龍頭位置的，很可能就是柴油轎車。”
與此同時，在中國，前任董事長皮耶西時代的豪華車遺產變成了提升大眾品牌形象的道具。
2003年4月，打著大眾標志的輝騰v12豪華轎車在上海車展上露面。作為大眾汽車的杰作，它在德國德累斯頓市中心世界上獨一無二的透明工廠生產，以寶馬7系列以及奔馳S系列這些頂級豪華轎車為競爭對手。輝騰的頂級水平不容否認，但是它以大眾品牌而不是以奧迪品牌或者其旗下另外的豪華品牌冠名，使其失去了品牌光環。
現在售價198萬元的輝騰v12豪華轎車已經抵達中國，大眾汽車似乎也沒有非常希望其如寶馬7系列和奔馳s級系列在中國熱銷的企盼。大眾汽車(中國)進口車業務總經理韓尼克對記者明確表示，大眾當前的工作就是提升品牌形象，改變大眾品牌只有桑塔納、捷達等中低檔車型的印象。
這與皮耶希當時的初衷相差甚遠，但卻可能是輝騰汽車最好的結果。大眾汽車（中國）投資有限公司奧迪部經銷商支持經理方錦江也向《環球企業家》表示，大眾汽車就營銷水平來說不如美國通用這樣的汽車公司，但是輝騰以及奧迪A8這樣的車出口到中國，對于大眾汽車的品牌形象無疑有很大的提高，“我們用它來維護我們的形象。” 南北兩個大眾合并并不可取 —專訪大眾汽車中國投資有限公司總經理張綏新博士
GE :2003年，大眾汽車在中國的銷量首次接近70萬輛大關，這個數字也超過了大眾汽車在德國本土的銷量，但是與大眾汽車當時計劃的100萬輛少了30萬輛，你們認為這最主要的原因是什么？
張綏新：首先需要澄清的是，大眾汽車的計劃是到2007年，兩家合資企業在中國達到年銷量100萬輛，而并不是2003年。中國目前是大眾汽車最大的海外市場，但銷量仍未超過德國本土。
GE :我們從曾經為大眾做過咨詢的分析師口中得知，大眾汽車曾經為是否在中國擴大產能猶豫不絕，結果卻發現這種猶豫耽誤了在中國市場更多的銷售，你們對此怎么看待？大眾汽車現在對未來的產能設計情況如何？
張綏新：關于“大眾汽車對在中國擴大產能猶豫不決”不是事實。眾所周知，汽車行業不僅是技術密集型行業，同時也屬于資金密集型行業。任何一家負責任的汽車公司在產能方面的決策過程都會是非常謹慎嚴密，需要充分考察論證。
大眾汽車當然也不例外。實際上，大眾汽車與其中國合作伙伴對中國汽車市場前景的信心從未動搖。我們的計劃是到2007年產能達到100萬輛，進而2012年產能達到200萬輛。
GE :有專家認為，大眾汽車在中國市場份額的降低來源于保守的產品策略，你們怎么認為？高爾夫作為一款在歐洲暢銷的轎車為什么在中國卻不能走紅？
張綏新：2003年大眾汽車在中國取得了36%以上的增長，兩家合資企業的生產已達到滿負荷水平。大眾汽車在中國市場份額的降低是由于中國汽車市場近兩年來的爆發式增長超過了我們產能的增長。
關于產品策略，大眾汽車目前在中國生產的車型基本覆蓋了各個轎車級別。無論在技術、質量還是形象、實際銷量方面，POLO，寶來、帕薩特和奧迪A6都已成為同級別轎車當中的領先者。自1999年以來，我們每年在中國都會推出不止一款新的車型。僅以2003年為例，奧迪A4、GOL、三箱POLO和高爾夫等先后上市。如果這樣的產品策略還被稱為"保守"，不知道在中國哪一家汽車企業可以算作不保守。
高爾夫在歐洲已經有了30年的歷史，而在中國上市的時間還非常短，實際上，現在高爾夫的銷售可以說是漸入佳境。市場和客戶都需要一個認識的時間，我們相信隨著時間的推移，會有越來越多的消費者接受并喜愛高爾夫的。
GE :我們注意到，大眾表示將會把越來越多的零部件開發、認證職能從德國轉移到中國，這是應對歐元升值的權宜之計還是植根于中國本土的長遠考慮？
張綏新：20年前，在上海大眾汽車公司建立不久，大眾汽車就與上汽集團一起成立了"桑塔納國產化共同體"。通過大眾汽車與中國合作伙伴多年在國產化方面堅持不懈的努力，不僅桑塔納、捷達的國產化率從當初的2.6%提高到目前接近100%的水平，而且帶動了國內汽車零部件企業的技術進步，為形成符合國際水準的零部件生產能力和體系打下了堅實的基礎，為中國汽車工業今天的發展做出了突出的貢獻。大眾汽車把越來越多的零部件開發和認證職能轉移到中國，是我們同中方合作伙伴既定合作策略的延續，并且這樣的策略將會是長期的。而貨幣匯率的變化從來無法預計，任何時期內都可能發生，大眾汽車在中國加強國產化這樣一項長期工作，絕對不會、也不可能以匯率的變化為基礎來規劃，當然談不上是什么權宜之計。
GE :合并南、北兩個大眾顯然是大眾在中國獲得最好發展的一個方面，但是看起來難度非常巨大，在這樣的情況下，德國大眾如何在最大程度上減少這種分割帶來的不利局面？
張綏新：大眾汽車不認為合并上海大眾和一汽大眾就能“在中國獲得最好發展”，也從來沒有提出過合并上海大眾和一汽大眾的說法。我們與一汽集團和上汽集團近年來的合作非常順利，也非常成功，并且我們在加強協作，發揮綜合效益方面已經取得了很大的進展。
