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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇實體經濟，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
實體經濟包括機械制造、紡織加工、建筑開發、石化冶煉、交通運輸等關系國計民生的部門或行業，實體經濟直接創造物質財富，是社會生產力的集中體現，也是社會財富和綜合國力的物質基礎，重要性不言而喻。與虛擬經濟相比，實體經濟往往投入成本較高、產出周期偏長、利潤空間有限，更需要得到重視和支持。2008年后，全球金融海嘯帶來的經濟疲軟，加劇了實體經濟生存的困難。在成本上漲、需求放緩、利潤下滑等多重壓力之下，部分企業進入了不行動、不退出、不注銷的冬眠狀態；一些企業則主動收縮產能、變賣機器、出租廠房，轉向虛擬經濟或投資性行業；更有甚者，近年來長期處于微笑曲線底部、以價格獲取競爭優勢的中國制造業，不少企業主更是將資本從實體經濟中抽離，用于炒樓、炒股、炒藝術品，甚至放高利貸……也正是從這時起，中國的虛擬經濟開始與實體經濟漸行漸遠，進一步加劇了產業的“空心化”。
這注定是一場無法持續的游戲。當歐美債務危機愈演愈烈之際，溫州、鄂爾多斯等地的灰色金融也屢現崩盤。實踐證明，一國經濟要想屹立不倒，就必須有強大的實體經濟的支撐和拉動。放眼歐洲，德國能夠在歐債危機中一枝獨秀，基本未受歐債危機的影響，最主要的原因就是它從來沒有放棄過制造業和自己的比較優勢產業，也沒有離開過革新創造，所以德國的經濟能夠始終保持一個比較健康的狀態。
不論是國外教訓還是國內經驗均表明，實業強，則國家強。當前，世界形勢復雜多變，其前景更是存在較大的不確定性，特別是歐美債務危機的影響還將日益加深，世界各國都面臨著前所未有的挑戰。在這個特定背景下，近來民間關于回歸實業的呼聲可謂此起彼伏。中央政府高層更是審時度勢，憑著對國際國內局勢的準確研判，包括國家總理、中國人民銀行行長周小川、銀監會主席尚福林、證監會主席郭樹清、銀監會副主席蔡鄂生等領導在不同場合均強調金融機構要更好服務于實體經濟。2011年12月12日至14日在北京舉行的中央經濟工作會議更正式提出，明年和今后一個時期，要牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎。發展實體經濟被提到了前所未有的高度，已經成為中國經濟極其重要的戰略新議題。
綜合目前的情況來看，堅持和鼓勵發展實體經濟，加快推進工業化進程，仍然是我國縮小與發達國家差距的重要途徑。展望明年，世界經濟形勢總體上仍將十分嚴峻復雜，世界經濟復蘇的不穩定性不確定性上升。我國經濟發展中不平衡、不協調、不可持續的矛盾和問題仍很突出，經濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存，部分企業生產經營困難，節能減排形勢嚴峻，經濟金融等領域也存在一些不容忽視的潛在風險。中國經濟要做到“穩中求進”，就必須充分認識大力發展實體經濟的重要性。如何才能引導過去抽離實體經濟用于投資、投機的資金再回歸并專注于實體經濟的發展？竊以為，發展實體經濟，就要讓各類市場要素，特別是人才和資金更多地向實體領域聚集。政策措施要更加有助于發展實體經濟，切實減輕實體經濟負擔，不斷改善和健全政府服務，進一步放開民間投資的市場準入，創造一個真正公平的營商環境，增強實體經濟的吸引力，讓人們對做實業有興趣、有信心；與此同時，要從整個國家的產業鏈條、虛擬經濟和實體經濟的價值分配比例上進行優化，特別是要從金融、財政、稅收等方面著手，加大對符合產業政策的中小企業的鼓勵和扶持，讓民間資本在實體經濟中能夠獲得合理的盈利和具有吸引力的回報；要改變個別領域一段時期以來非理性暴漲、輕易獲取暴利的狀況，為經濟發展及時化解風險，遏制投機炒作；實體經濟的持續健康發展，離不開金融支持，要發揮好金融在現階段我國經濟發展中的重要作用，深化金融體制改革，加快金融創新，增加金融業核心競爭力和服務能力，提高金融監管水平，使金融更好地服務于實體經濟發展，防止虛擬經濟脫離實體經濟過度擴張。
最近幾年以來歐美出現的金融危機，說到底是金融體系與實體經濟脫節，金融發展出現“異化”；遲遲走不出危機，也是因為實體經濟缺乏新的增長點。我國經過改革開放30多年來的發展，已形成較為完備的實業體系，并具有一定的比較優勢和國際競爭力。只要我們牢牢把握住實體經濟這一堅實基礎，不斷壯大實體經濟，就一定能夠鞏固和延續當前經濟社會發展的良好勢頭，開創經濟社會發展新局面。
關鍵詞:虛擬經濟;實體經濟;泡沫經濟;資產膨脹
中圖分類號:F2
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)08-0046-01
20世紀80年代開始,虛擬資本在全球范圍內膨脹,世界經濟出現虛擬化趨勢。世界平均每年增長約為3%左右,國際貿易平均每年增長約為5%左右,但國際資本流動增加了25%,全球股票總額增加250%。世界經濟的這種發展趨勢構成了一個倒置的金融金字塔。金字塔從上向下依次為金融衍生工具之類純粹的虛擬資本;債券、股票、貨幣、商品期貨等等;貿易、商業、服務業;實物經濟。那么到底什么是虛擬經濟和實體經濟,以及它們之間的關系如何,虛擬經濟又是怎樣發展的等一些問題在本文中進行闡述。
1 虛擬經濟與實體經濟的含義
馬克思認為虛擬資本是在借貸資本(生息資本)和銀行信用制度的基礎上產生的,包括股票、債券、不動產抵押單等。虛擬資本本身并不具有價值,但卻可以通過循環運動產生利潤。到20世紀80年代以后,金融創新快速發展,交易方式多樣化,有價證券無紙化日益明顯,使得馬克思年代提出的虛擬資本不能涵蓋具有虛擬資本特征的各種資本憑證。
成思危教授指出,虛擬經濟的存在是由存在資本的收益性決定的,如果沒有社會允許并保護的資本的收益性,那就永遠不會有虛擬經濟。指出所謂“虛擬經濟”是相對獨立于實體經濟之外的股票、債券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動,簡單地說,就是以錢生錢的活動。劉俊民教授認為資產定價行為方式的差異性是區分虛擬經濟與實體經濟的標準。廣義范疇的虛擬經濟是觀念支撐的價格體系,而不是成本和技術支撐的價格體系,是除物質生產活動及其有關的一切勞務以外的所有的經濟活動,包括體育、文藝、銀行、保險、其他金融機構的活動、房地產(除去建筑業創造的產值)、郊野、廣告業等等。狹義范疇的虛擬經濟是以資本化定價行為為基礎的價格系統,僅指所有的金融活動和房地產。這樣定義使得即使發生在實物領域但以資本化定價方式來定價的經濟活動仍是虛擬經濟理論要研究的內容。虛擬經濟在當今國際上有三種概念,分別指:證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動;以信息技術為工具所進行的經濟;用計算機模擬活動的可視化經濟活動。
馬克思對把各種以有形的,或具有剛性的要素稟賦的資本稱為實體資本。也就是指物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動,其主要構成部分包括農業、工業、建筑業、交通運輸業、商業等產業部門。
2 虛擬經濟與實體經濟的關系
李寶偉、梁志欣和程晶蓉提出虛擬經濟和實體經濟之間關聯的重要途徑是通過資產定價的微觀基礎進行分析;彭衛民和任嘯認為虛擬經濟以實體經濟為基礎、虛擬經濟獨立于實體經濟之外有自己獨特的運動規律、虛擬經濟中的長期資本又會以某種方式與產業資本融合三方面體現了虛實經濟的關系;劉東認為實體經濟的良性運轉將對虛擬經濟的發展提供堅實的支撐,虛擬資本最終轉化為真實的社會財富是其最終目的,其發展必須和實體經濟的發展保持協調關系;王愛儉從虛擬經濟對實體經濟的作用和影響進行分析,指出虛擬經濟的發展可以帶動服務業發展、可以創造貨幣、具有財富效應以及推動全球金融一體化和自由化發展等;伍超明用貨幣循環流模型對虛擬經濟與實體經濟關系進行分析;劉金全對虛擬經濟與實體經濟關系進行了定量分析,得出虛擬經濟對實體經濟具有顯著地“溢出效應”,實體經濟對虛擬經濟也具有顯著的反饋影響;王謝勇對虛擬經濟的發展進行了定量分析,得出我國虛擬經濟發展緩慢應該加快虛擬經濟的發展;何宜慶分析虛擬經濟與實體經濟互動發展的邊際溢出效應。
虛擬經濟以實體經濟為根基,虛擬經濟不可能獨立存在,它發展的全部意義是服務于實體經濟的發展,只有實體經濟才能滿足人類社會消費的最終需要。虛擬經濟的發展對實體經濟的影響無非是正面和負面兩個方面;正面作用包括促進資本集中,為社會化大生產籌集資金;促進資源的優化配置;完善企業制度,規范股份制的現代化企業。負面作用包括過度投機,很容易形成資產膨脹;虛擬經濟的過度膨脹會扭曲資源的配置并形成泡沫經濟;過度投機和泡沫經濟會催生金融危機。
既然虛擬經濟可能產生這么大的負面影響,我們應該遏制它的發展嗎?答案是否定的,除了虛擬經濟對實體經濟有促進作用之外,對整個國民經濟的發展貢獻是非常大的。從構成GDP來說,在虛擬經濟領域的工作人員和實體經濟領域的勞動者是一樣的,他們對經濟的增長貢獻都要被統計到國民經濟中,構成國民經濟的一部分。尤其到當今時代,虛擬經濟在總量上正日益超過實體經濟,在維持經
濟穩定的重要程度上也不次于實體經濟。即使對國民經濟發展起到如此重要作用,我們也不能對其發展完全自由化。虛擬經濟過度膨脹會擠占實體經濟的資金供給。比如對某類期貨實物存在需求泡沫會使此類物資價格暴漲。放大對此類物資需求的假象大量資金投入擴產。當泡沫達到一定程度時,“熱錢”就會套現撤離致使需求泡沫破滅,使得投入無法收回又無法進行正常的生產,造成資源的嚴重浪費。同理,當大量資金涌入房市、股市等推動資產價格膨脹,資產價格膨脹很容易導致資產泡沫的形成,泡沫達到相當的程度時金融危機隨時都能爆發。
3 虛擬經濟資產膨脹泡沫經濟
資產泡沫是指資產的市場價格高于其價值,當資產膨脹到一定程度時,這種虛擬經濟下投機導致資產的市場價格高于內在價值時就會有資產泡沫的產生。一個經濟體內股票資產占國內生產總值的比率可表明該經濟證券化的程度。當股票資產的上升遠遠超過實物經濟時便稱作資產膨脹,而資產膨脹的結果就是經濟中的“泡沫”增加。很多研究指出虛擬經濟不能過度膨脹否則會脫離實體經濟發展形成泡沫經濟。
從以上小標題中可以看出虛擬經濟≠泡沫經濟。
劉駿民指出虛擬經濟與泡沫經濟存在密切關系,但不能將二者等同起來,泡沫經濟只是由于過度炒作虛擬經濟引起資產價格膨脹形成的。陳文玲指出虛擬經濟與實物經濟有時是若即若離的,當虛擬經濟脫離實物經濟過度膨脹時,就形成了虛擬經濟的經濟泡沫但把虛擬經濟等同于泡沫經濟是很不確切的,只是過度虛擬部分才形成經濟泡沫,絕不能抑制虛擬經濟的發展。李曉西和楊琳在分析虛擬經濟與實體經濟關聯的過程中,引入了泡沫經濟形態的中介作用,指出由于泡沫經濟主要體現為產品名義價格與基礎價格的嚴重偏離,是虛擬經濟過度膨脹和與實體經濟嚴重脫離的結果。虛擬經濟上文中已經很詳細的介紹了各種含義。泡沫經濟是由于資產價格大幅度、持續上升造成“虛假經濟繁榮”的過程。當資產價格越高,那么擔心其下降的投資者就會越多,價格膨脹到一定程度速度就會減慢,只要存在誘使投資者離開的事件發生,泡沫就會破滅,銀行呆壞賬上升,銀根緊縮直到經濟衰退甚至長期蕭條就是典型的“泡沫經濟”。這就是三者之間的關系。
參考文獻
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【關鍵詞】互聯網+；互聯網經濟；企業發展
截至 2015 年 12 月，中國網民規模達 6.88 億，全年共計新增網民 3951 萬人。
――數據引自CNNIC
通過以上數據可以得知，我國網民數量正在逐年增加，我國網民的數量已經超過的全國50%的人口數量。互聯網經濟在全國GDP中的比例持續上升，互聯網經濟間接影響著我國經濟的發展，也對傳統實體經濟起到了推進更新的作用。互聯網經濟的發展已經對傳統實體經濟產生了很大的影響。作為一個實體經濟為主要支柱的企業，怎樣在互聯網經濟的熱潮下平穩地走下去，成為當今比較熱門的一個話題。
針對實體經濟和互聯網經濟并存的現狀，總理提出了“互聯網+”的行動計劃，結合互聯網經濟的優勢，對傳統實體經濟的經營模式進行更新、轉變。這個過程中，對這個品牌在互聯網中的推廣是極其重要的。
杜蕾斯在新浪微博成功的推廣給了我們啟示，企業要做到宣傳方式恰當，企業品牌推廣自然水到渠成。通過分析部分推廣成功的新浪微博官方賬號，總結出一部分推廣技巧：
作為一個企業的微博官方賬號，在創立之初企業要明確創建賬號的目的，平臺所對應服務群體；企業要對產品的消費群體進行分析，分析最主要的消費者群體，賦予平臺一個能代表公司形象，與消費者可以進行無障礙溝通的虛擬身份；平臺運營人員要及時與消費者進行互動，對于消費者的反饋要以企業自定義的企業形象及時給予相應回復，不要過多的采用自動回復；企業要關注社會熱點新聞，結合自身產業鏈，對新產品進行開發，利用微博平臺對新產品進行推廣的同時還可以增加在互聯網中的曝光率；平臺運營人員在更新信息時要有創意，迎合消費者對新鮮事物的好奇心理，盡量多原創消息；
以上幾種推廣方式僅僅是新浪微博眾多推廣方法的一小部分，新浪網的微博平臺是一個擁有強大推廣能力的平臺，如果能夠成功推廣，每條微博消息閱讀量可以達到24小時內達到50-150萬，推廣能力十分強大。
開發微信公眾平臺也是適合多數實體經濟企業的另一種互聯網推廣的方式。2016年3月，微信活躍用戶達到了7億人，活躍用戶正在持續上漲，全國超過50%的人口正在使用微信。據統計，25%的微信用戶每天打開微信客戶端的頻率超過30次，超過80%的微信用戶關注了微信公眾賬號。經調查，微信已經成為了46.3%的被調查者的首選應用。通過上述數據得知，微信是一個擁有很大市場推廣能力的平臺。
微信公眾賬號的推廣及運營是適合大多數實體公司的一種互聯網推廣方式，與微博推廣的方式費用較低。微信公眾賬號的推廣及運營與新浪網微博的運行方式相似，都是有方法可以遵循，把握住以下幾點，對微信公眾賬號的推廣會有很大幫助：
在創建賬號之初決定好賬號的類型，是對企業形象進行完善還是利用平臺對企業品牌進行推廣；企業在信息時，廣告不要過于強硬，可以采用間接植入，或者舉辦分享有獎活動增加用戶積極性；平臺的內容的從標題、排版、圖片搭配、內容分布上要設計合理，要能夠吸引用戶閱讀；企業可以在各種人口密集區域利用平臺生成的二維碼進行推廣，吸引關注平臺的用戶量；微信公眾平臺對于企業形象的推廣十分的有效，能夠在最短時間內對企業形象及企業品牌進行推廣，但是互聯網經濟發展迅速的今天，要做到企業能完整地結合“互聯網+”進行經營方式的轉化，只做到微博和公眾平臺的推廣是遠遠不夠的。
如今網絡建站技術發達，一個成熟的企業都應擁有官方WEB網站，企業建站更加容易，但是建設網站容易，網站的推廣并非一件容易的事。一個企業網站能不能成功的推廣出去，影響的因素很多，但是通過分析了部分成熟的WEB，發現WEB網站的推廣同微博和微信公眾平臺一樣，每個平臺都有屬于他自己的推廣方式。
現在的世界是一個注重設計、創意的世界，一個視覺形象優異的企業網站能夠決定企業在消費者心目中的定位。
在網站的表現形式上，利用扁平化設計是企業WEB網站一種很好的設計表現方式。扁平化給人簡潔明快的感覺，越來越多的UI設計都在先后采用這種設計方式。扁平化設計可以更加直接的將企業WEB網站想展示的消息表現給訪問者，減少了認知障礙。讓企業通過互聯網在訪問者腦海中留下印象。
在網站的推廣方式上，搜索引擎的推廣顯得越發的重要。百度搜索引擎是中國用戶使用最多的搜索引擎，研究結果顯示超過 80% 的互聯網用戶通過搜索引擎來尋找并購買產品和服務；90%的潛在客戶只察看搜索引擎結果頁面的第一頁。所以一個有效的搜索引擎推廣十分的重要。
搜索引擎的推廣基于關鍵詞的設置；對于實體經濟企業來說，網站所針對的用戶習慣使用的目標關鍵詞和關鍵詞組與其他網站相比有很大區別的。想讓網站成功的推廣出去，合適的關鍵詞設置也是網站成功推廣的重點之一。
贊助公益活動；可以將整個公益活動的網站與企業網站進行關聯，利用活動的推廣來增加網站的訪問量，從而對企業的互聯網形象進一步塑造。制定“互聯網+”行動計劃，推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與實體經濟結合，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展，引導互聯網企業拓展國際市場，是國家提出的戰略規劃，也是經濟和產業未來的發展方向和目標。實體經濟要把握住機遇，利用“互聯網+”的熱潮將企業進一步發展。推廣企業互聯網品牌，完善企業互聯網形象。努力實現實體經濟互聯網化。
參考文獻
[1]孫健，韓廣智.網絡經濟條件下企業組織結構的優化[J].經濟管理，2000（12）；32-34
作者簡介
王珂新（1996--），男，漢族，吉林長春人，吉林建筑大學本科在讀，就讀專業：視覺傳達設計。
吳鵬（1992--），男，漢族，安徽合肥人，吉林建筑大學本科在讀，就讀專業：廣告學。
關鍵詞：金融經濟；實體經濟；分離；協調發展
近年來，隨著全球經濟的不斷持續發展，金融界中開始逐漸出現了一種與以往不同的經濟現象，這個經濟現象在以往很少發生，其主要表現為金融經濟在發展的過程中逐步與實體經濟發生了分離。其實關于這個理論的研究已經持續很久了，只是在當下的經濟形勢下才被人們逐漸所關注。深入研究金融經濟和實體經濟的分離對于全球經濟的發展有著非常重大的意義。
一、金融經濟與實體經濟分離的主要表現
金融經濟和實體經濟的分離并不是近兩年才出現的新現象，只是伴隨著和經濟危機的加重，其所帶來的效應被逐漸的放大并受到了廣泛的關注。金融經濟與實體經濟分離的主要表現極為金融經濟與實體經濟在數量上出現的嚴重不平衡性。在這種分離的局面下，實體經濟部門的數量遠遠少于金融經濟部門，并且在規模上也存在著嚴重的落后性。在這種分離的過程中，實體經濟原先的主導地位逐漸喪失，金融經濟的地位則明顯上升。而明顯反應金融經濟和實體經濟關系的經濟指標例如，金融資產比率、金融交易比率等也發生著明顯的變化。這些都是金融經濟和實體經濟發生分離的主要表現指標。
二、金融經濟和實體經濟發生分離的主要原因分析
金融經濟和實體經濟之所以會發生分離其有很多原因。其主要表現在以下幾個方面。首先，實體經濟明顯早于金融經濟產生，因此，實體經濟的發展始終推動著金融經濟的同步發展。換句話說，只有當實體經濟發展到一定階段之后，金融經濟才能得到相當的充實和進步，從商業貿易方面來看也是這樣的。因為只有當實際的產品數量變多的時候，商品交易才會應運而生。而在這個交易產生的過程中，金融的資產比率也隨之提高了。其次，科學技術的不斷進步發展也是金融經濟與實體經濟發生分離的另外一大主要原因。伴隨著社會生產力的不斷提高，金融經濟得到了飛速的發展，并在短短的時間內就脫離了其對于實體經濟的依賴，進而產生了所謂的“分離”。同時，科學生產力的不斷提升，經濟也變得越發的全球化，在這種全球化的經濟大背景下，金融的領域也不斷的被拓展著，這些拓展也使得金融經濟的交易量急速提升，因此也使得金融資產比率得到提升，進一步促進金融經濟和實體經濟的分離。再次，很多的經濟學家在探討金融經濟和實體經濟分離現象的時候，往往喜歡對一些非制度性的因素進行過分的考慮，而忽略了其與制度之間存在的關系。其實這些非制度性的因素都是客觀存在的，其不以我們的意識為轉移。而產生金融經濟與實體經濟分離的很大一部分原因都來源與制度，這點卻往往很受忽視。再次，金融經濟和實體經濟發生分離的還有一個關鍵原因即為資本結構所發生的相應轉變。在具體的運作中，很多企業的經營資金所占的比例逐年遐想，而通過其他渠道籌集的資金數量正在不斷提升；而從單個的家庭經濟中去看，貸款的數量也呈現逐年增長的趨勢；大環境下，越來越多的企業和部門都意識到金融資本的重要性，紛紛加入進來；而從政府層面來看，政府也債務也不斷增加。這些顯著的變化都是使得資產結構失衡的主要原因。也就是金融經濟和實體經濟逐漸分離的原因。第四，金融經濟和實體經濟之所以會面臨現如今的一個分離的局面，其關于金融的相關制度的越來越趨于自由化也是一個顯著的原因。其關于金融的制度日趨自由化的表現主要如下，首先，由于各個國家和經濟實體都相繼解除了對于金融經濟的諸多限制，因此，在各個國家內，金融資金之間的相互流動變得更加的高效便利。同時，金融資本的不斷涌入，也讓國內國際貿易的數量不斷增加，國際貿易的增加同時也更能吸引更多的外國資金的進入。這本就是一個良性循環的過程，也是金融經濟不斷繁榮的一個循環圈。其次，國家層面上對于金融相關制度的“松綁”以后，國內各個金融部門之間的競爭也變得越老越白熱化。在競爭的白熱化過程中，很多企業為了提升自己的價格優勢，大打價格戰，在這樣的價格戰背景下，金融的貿易量順勢不斷提升。再次，在對金融相關政策放松管制的時候，關于匯率的相關要求也相繼得到了解除。一些原本固定的利率政策變成了可以在一定區間內上下浮動的政策。利率政策的改變也一定程度上促進了商品交易中交易數量的不斷上升。
三、如何有效地防止金融經濟與實體經濟的過分分離
縱觀目前的世界經濟發展局面，任何一個國家或者是經濟體的經濟想要持續穩定的發展，都離不開金融經濟和實體經濟的協調發展。追求其本質，金融經濟的實體經濟二者互為依存，其任何一方的發展都離不開對方。因此，金融經濟在其發展的過程中應該始終明確自身的定位，這對于世界經濟的發展意義重大。目前肆虐全球的世界金融危機表面上看好像僅僅存在于金融領域，其實追究其根源其仍然與實體經濟有著無法割裂的關系。換句話說，世界金融危機的發生很大一份的原因是因為金融經濟的過分發展而影響了實體經濟。最終，失去實體經濟支撐的金融經濟變成了一觸就破的經濟泡沫。因此，要想復蘇世界經濟，大力發展實體經濟仍是一條不能更改的堅定之路。在實體經濟的帶動下，金融經濟的發展才會健康穩定。很顯然，這既是實體經濟發展的必然之路，也是金融經濟走出困境，世界經濟走出困境的最佳選擇。
四、結束語
不管金融經濟如何的繁盛發展，實體經濟始終是其不變的根基。因此，各國各經濟體在大力發展金融經濟的同時，必須重視實體經濟，避免將其二者分離。只有這樣，經濟的發展才是健康持續有效的。
參考文獻：
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關鍵詞：金融經濟；實體經濟；良性互動；思考
一、引言
在世界經濟的不斷發展下，我國的經濟實力也越來越強，多年前，我國一直是以實體經濟為主發展的，而近年來金融經濟發展越來越快，這兩種經濟形勢是存在較大的差異的。實體經濟指的是在商品與物質流通方面所進行的經濟活動，而金融經濟是貨幣流通和銀行信用相關的各種活動，金融經濟的發展需要實體經濟的支持，才能實現資源的優化配置。但我們發現，在經濟的快速發展下，這兩種經濟的平衡性開始漸漸被打破，甚至出現了分離，這讓我國國民經濟想要實現又快又好的發展變得困難起來。所以，本文基于實體經濟和金融經濟兩者的關系，包括良性關系與負面影響，找尋推動二者平衡發展的對策，以此來推動我國國民經濟健康可持續發展。
二、實體經濟與金融經濟相互影響關系分析
多年以前，我國國民經濟的發展一直靠實體經濟支撐發展，經過多年穩定發展后，在技術的支撐下，實體經濟漸漸向虛擬性較強的金融經濟靠攏，二者之間形成了一個互動發展的狀態，互相支撐，互相影響。這兩種經濟形式都是為我國經濟發展服務的，所以二者如何發展一定要堅持可持續發展原則。下面對實體經濟與金融經濟的關系進行了梳理，以便于尋找二者平衡發展之路。
1．實體經濟是金融經濟發展的基礎任何經濟活動的運行都離不開貨幣的支撐，只有貨幣的流通，才能讓我國經濟活動健康穩步運行。但就金融經濟市場來說，貨幣的地位并不高，但是這并不代表我們可以忽視貨幣，因為它在整個國民經濟中占據著非常重要的位置，金融經濟的發展也離不開以貨幣為基礎的實體經濟的支持，金融經濟要做任何形式的活動與改變都要以實體經濟為基礎。可以認為，實體經濟是金融經濟發展的基礎，沒有實體經濟，金融經濟無從談起。但是就目前的情況來看，在我國的經濟發展中，金融經濟和實體經濟的發展軌道越來越遠，金融經濟的地位越來越高，甚至忽略了貨幣的中心地位，雖然就目前來看，這樣的金融經濟發展非常快，但長久來看，金融經濟在沒有實體經濟的支撐下，根本無法長久發展。所以，金融經濟的發展，必須以實體經濟為基礎。
2．金融經濟是實體經濟發展的保障技術不斷發展，時代不斷進步，金融經濟發展越來越成熟，也給人們帶來了很多的好處，我們直接能想到的就是結算越來越方便，貨幣對人們來說越來越不重要。金融經濟的各項功能都與實體經濟有著密不可分的關系，它能夠切實帶動實體經濟的發展，而且要想促進我國經濟的穩定發展，我們必須認識到，金融經濟是為實體經濟服務的，我們要在金融經濟的保障下，對實體經濟進行優化，特別是金融經濟能夠對社會上的各種資源進行優化配置，可以將社會上的各類閑散資金有效吸收，并將其充分運用到有需要的項目當中，進而大力推動實體經濟的發展。近年來，經濟全球化發展，金融經濟發展程度也是一個國家經濟發展水平的象征，它有助于提高綜合國力，我國依靠金融經濟快速在世界上崛起，為我國實體經濟的發展提供了良好的保障。
3．金融經濟本身對于實體經濟所產生的不良影響實體經濟是金融經濟發展的基礎，它促進了我國金融經濟的快速發展，而金融經濟也為實體經濟發展提供了強大的保障，二者是相互影響、相輔相成的，其中一方發生震動，另一方必然會受到波及。從目前來看，金融經濟雖然能夠保障實體經濟發展，但其比重的大幅增加，導致二者之間出現不平衡，天平向金融經濟傾斜給實體經濟帶來了一些負面的影響。（1）引發市場波動。這些年來，市場經濟快速發展下，我國的商業銀行與農村信用社也發生了巨大的變革，快速實現了股份制轉型與改革，這些金融機構獲得了強大的生命力與發展動力，抗風險能力也不斷增加，金融業得到空前發展。但是這一系列改革也讓市場產生了一定的波動，帶來了許多負面影響。比如，商業銀行改革后，其管理模式發生變革，更趨向于扁平化管理，那么這就使貸款審核條件限制增加，風險責任規定越發詳細，信貸人員完成業績變得困難，沒有了積極性。金融監管機構的外部監管質量，讓企業資本充足率受到影響，從而讓銀行金融變得不穩定，這導致我國的實體經濟發展也變得不穩定。（2）融資標準苛刻。商業銀行與其他行業不同，具有較大的壟斷性，所以在面對宏觀政策調控時，常常用一刀切手段，一旦某些行業不符合國家政策，商業銀行會立即改變對其信貸政策，限制信貸，這就大大減少了企業的信貸規模。企業在原材料價格提高的情況下，自身利潤大大減少，沒有足夠的經濟增長點，加劇企業的資金需求量。而且，由于經濟發展迅速，會導致企業盲目進行投資，缺乏規劃，讓資金缺口變大，在銀行嚴格的融資標準下，難以獲得資金，企業的融資需求無法得到滿足，讓企業的資金缺口越來越大。（3）金融市場無序削弱資金供給金融市場的發展時刻影響著企業的發展，企業運行中出現的問題很多都是受金融市場影響產生的，所以，金融市場健康發展才能促進企業健康發展。但目前我國的金融市場還存在很多不足，甚至沒有一套標準來進行約束，比較無序，外資銀行大量引入，在沒有制度約束的情況下，變得非常混亂。而且金融機構將關注點主要放在房地產行業，偏離了正確軌道。這種情況下，部分企業很難從金融市場獲得足夠的資金，實體經濟發展非常困難。
三、金融經濟與實體經濟良性互動的對策
1．加強金融經濟體系建設目前我國社會各個領域都得利于金融經濟的發展，實體經濟與金融經濟要想實現良性互動，還要我國社會各界相互配合。首先，政府部門對金融機構要給予十足的關注，并且給予一系列的政策支持，作為紐帶，引導企業與金融機構進行合作，對金融機構的管理、產品進行整頓與完善，真正形成一個金融經濟體系，發揮其指引作用。其次，每個地區金融經濟發展水平不同，這就需要政府根據各地的具體情況制定一系列相應的金融政策，實現因地制宜、差異化管理，有效地抑制風險的發生，促進金融經濟與實體經濟的共同發展。
2．加強金融經濟的市場監管要實現金融經濟與實體經濟的良性互動，政府及相關部門要發揮其監管作用。首先，增強金融監管意識。要加強市場監管，就要增強對金融監管工作的認識，了解金融監管工作的重要性，加強風險認識。政府與金融機構監管部門平時要對金融機構的動態情況監控，一旦發現問題，要立即處理，特別是金融監管部門，一定要引起重視。其次，政府可以制定一系列金融制度，對當前的金融體制進行改革，只有這樣才能讓金融體系越來越完善，從而規范的金融市場秩序，對金融市場的規范與治理要嚴格遵守相關的法律法規，一旦發現非法金融活動苗頭，要立即采取措施，將其徹底扼殺在搖籃中，防止后期出現風險。再次，政府還要加強對金融機構的監管。目前我國金融經濟的發展還缺乏一套完善的制度進行約束，所以在金融市場中，投機主義盛行，常常出現一些不理性、盲目的金融交易，所以政府要完善金融制度，以制度來規范金融經濟的發展，對當前金融經濟中出現的問題，以制度作為保障來解決，進而促進實體經濟的發展。最后，金融監管當中的矛盾要及時解決。目前我國已經建立了一些金融監管部門，但是部門之間各自為政，缺乏交流，所以政府要對此進行調節，促進各監管部門之間的交流與溝通，可以進行備案制度共享，這樣可以有效提高監管質量與效率，發揮其應有的作用，讓金融機構運行更加順利，從而促進金融經濟與實體經濟的發展。
3．調整金融融資標準，拓寬融資渠道首先，金融融資標準影響著經濟的發展，所以要對其進行合理調整。為了維持金融市場穩定性，必須利用一些手段對其進行調控，融資標準是其中非常重要的一項，無論融資標準設置過高還是過低，都會導致金融市場的不穩定，從而影響實體經濟的發展，所以要跟隨經濟發展情況時刻調整金融融資標準。其次，經濟管理部門的活動不是獨立的，它與銀證機構有著千絲萬縷的關系，只有銀證機構的正確引導，才能讓經濟管理部門的活動有序進行，銀證機構要不斷完善信貸政策的同時，加強和企業之間的交流，提供更多的融資渠道，讓企業健康的運行。
4．優化金融環境實體經濟和金融經濟要想得到良好的互動，需要良好的金融環境來支撐，所以政府要加強對二者良性互動的關注，對金融環境建設加強重視，對金融市場的管理力度要不斷加強。另外，金融市場發展還需要社會各界的支持，政府要加強引導，讓他們積極參與進來，為他們打造一個良好的金融環境。目前我國有許多的中小金融機構，把持著很大比例的資本，對經濟的發展有很大的影響，所以，政府必須對其實行管控，否則會影響整個金融環境，無序的發展最終也會被金融市場經濟所淘汰。所以，政府要利用一切可利用的手段，以智慧的力量，完善我國的信用市場與環境，這樣才能打造出一個符合時展的金融市場，符合市場發展規律的金融市場環境才能促進經濟的穩定發展。最后，政府要加強對人才的培養，因為一切活動都要以人才來支撐，金融環境也要人才來建設，以此來促進金融市場的建設，促進經濟的良性發展。
【關鍵詞】虛擬經濟；實體經濟；關系
1.虛擬經濟的特點與功能
以虛擬資本為核心、以金融系統為主要循環依托的直接以錢生錢的虛擬經濟，其特點可以歸納為以下幾點：復雜性、介穩性、高風險性、依附性、周期性、增長性、無形性等。在國民經濟發展過程中的功能可以歸納為以下五點：
1.1聚集資本功能
虛擬經濟通過各種存款憑證和有價證券等虛擬資本形式，經由以銀行為主體的各類金融機構，將分散在個人和單位手中的資金聚集起來，以進行較大規模、收益較高的經濟活動。
1.2循環流通功能
所謂的虛擬經濟，是指與以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動，總而言之，就是直接以錢生錢的經濟活動。由此可知，虛擬經濟的實質就是循環流通。倘若一旦停止了其循環流通活動，就無所謂虛擬經濟了。
1.3引導資金功能
從歷史上看，虛擬經濟的前期存在形態是生息資本，而當生息資本一旦社會化以后，就可以引導資金從不能用于生產、流通等實體經濟活動的人和單位手中，轉移到能將其用于實體經濟活動的人和單位手中，當各種有價證券進一步市場化以后，不僅能使人和單位手中的有價證券可以隨時變現，而且大大提高了引導資金向預期收益較好的產業流動的目的性和速度，從而進一步提高資金使用的效率。
1.4 擴張經濟功能
國民經濟要發展，各類企業要擴大，其基本前提就是必須要有資金，而資金的來源不外乎兩個方面：一是向銀行等金融機構間接融資。另一個則是通過發行各類有價證券直接融資。企業通過各類有價證券直接籌措到的資金，除了用于原有的技術改造之外，其余大部分或絕大部分，都是用于擴大其生產經營規模方面。企業生產經營規模的擴張了，整個國民經濟規模的擴張也就由此得到了實現。從現實和發展的趨勢看，這一點將會越來越突出。
1.5增值價值功能
一般而言，就價值增值來談，有下面兩種情況。其一是：某甲急需從事一項經營活動，但他本人沒有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數量的錢，許諾在一定時期內還本付息。某乙手中的借據就是虛擬資本的一種雛形，它通過借款與還欺的循環活動而取得增值。這時，某乙并未從事實際的經濟活動，只是通過一種虛擬的經濟活動來賺錢。另一種情況是：某甲將借來的錢投資于一項具體的經營活動從事經營，當該項經營活動結束之后，他獲得了比原來投資時大若干數量的收益。這時，某甲從事了實際的經濟活動，其前提仍然是虛擬經濟的作用。當然，在現代市場經濟條件下，情況會復雜得多，但基本原理卻是相通的。
2.實體經濟的特點與功能
傳統的觀點認為，實體經濟就是指那些關系到國計民生的部門或行業，最典型的有機械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養采掘、交通運輸等。實體經濟的特點可以歸納以下四點：有形性、主導性、載體性、下降性。那么，以物質資料的生產經營活動為內容的實體經濟，其功能可以歸納為以下三點：
2.1提供基本生活資料功能
古往今來，乃至永遠，人們總要吃飯、穿衣、行動、居住、看病、休閑等，而保證這些活動得以繼續進行的基礎，則是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實體經濟生產出來的。如果實體經濟的生產活動一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費活動也就得不到保障。
2.2提高人的生活水平的功能
同樣，古往今來，乃至永遠，人們不僅要生存，而且更要發展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質條件，是由各式各樣的更高水平的實體經濟創造出來的。如果實體經濟的更高級的生產活動一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的基礎。
2.3增強人的綜合素質的功能
再同樣，古往今來，乃至永遠，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質得到全面的增強，亦即人們不僅要有高層次的物質生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質的實體經濟所提供的。如果實體經濟的一些特殊活動形式一旦停止了，那么，人們也同樣會從根本上失去增強綜合素質的根基。
3.虛擬經濟與實體經濟的關系
虛擬經濟與實體經濟的關系，可以歸納為：實體經濟借助于虛擬經濟，虛擬經濟依賴于實體經濟。下面分別論述。
3.1實體經濟借助于虛擬經濟
這表現為三點：第一，虛擬經濟影響實體經濟的外部宏觀經營環境。實體經濟要生存、要發展，必須有良好的外部宏觀經營環境。包括全社會的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環狀況等。虛擬經濟的發展狀況如何，將會在很大程度上影響到實體經濟的外部宏觀經營環境。第二，虛擬經濟為實體經濟的發展增加后勁。實體經濟要運行、尤其是要發展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實體經濟用于發展的資金從哪里來呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機構貸款；另一條則是通過發行股票、債券等各類有價證券籌措資金。這樣，虛擬經濟就為實體經濟的發展增加了后勁。
3.2虛擬經濟依賴于實體經濟
這也表現為三點：第一，實體經濟為虛擬經濟的發展提供物質基礎。這就從根本上決定了無論是它的產生，還是它的發展，都必須以實體經濟為物質條件。第二，實體經濟對虛擬經濟提出了新的要求。隨著整體經濟的進步，實體經濟也必須向更高層次發展。實體經濟在其發展過程中對虛擬經濟的新要求，主要表現在對有價證券的市場化程度上和金融市場的國際化程度上。也正是因為實體經濟在其發展過程中，對虛擬經濟提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產生、特別是使得它能夠發展。
一、實體經濟及其特點
實體經濟是以物質資料的生產經營活動為主，以精神產品與各種服務類產品的生產經營活動為補充的各種經濟活動的總稱，包括農業、工業、交通運輸業、通信業、商業、建筑業、服務業等，也包括教育文化、醫療、衛生、藝術、體育等精神類產品的生產與經營部門。
實體經濟是社會發展的基本條件，只有實體經濟的發展才能真正促進人民文化生活水平的總體提升。其概念決定了其三大基本特點：
有形性。任何實體經濟都以一定的物質條件為依托，能為人們切實地感知和觸摸。
主導性。實體經濟是一國或一個地區經濟發展的基礎，是人類賴以生存的保證，它主導著人類社會發展的基本進程。
趨降性。即隨著經濟的不斷發展，實體經濟在所有經濟總量中所占的比重會趨于下降。目前西方發達國家的實體經濟總量有的已經降到50％以下。
二、虛擬經濟及其特點
實體經濟的不斷發展，拓展了經濟的覆蓋范圍，產生了生息資本，并且促成了利息這一經濟范疇的獨立化，同時形成并促進了信用制度的發展，造成了“收入的資本化”，人們因此就可以通過收入的資本化，定期得到一定的收入，形成了以股票，國／債券等為主要形式的虛擬資本，而且通過人類自身也創造了各類衍生品，促成了虛擬經濟的產生和發展。
在現代經濟運作中，虛擬經濟就是以虛擬資本為核心，以各種信貸體系為依托，以各類金融衍生品為補充的一切經濟運作形式，其特點表現為：
無形性。虛擬經濟是一種虛擬的，以錢生錢為主要特征的經濟運作方式，會逐漸脫離實物依托，只通過資本的不斷流轉，而擴大其規模。
復雜性。虛擬經濟的發展及創新，是被大多數人接受的主觀性的無實物積淀或假托實物基礎的創新。有著復雜變換的一面：(1)運作方式的復雜化。通過各種創新與衍生，造成運作方式的相對復雜，再加上人為因素，導致運作方式的更加復雜與不透明。(2)組成的多樣性。包括各類有價證券，信用憑證等，而且隨著衍生品的出現與增多，還會有更多的新的組成方式。(3)內部聯系的多頭性。銀行、金融機構、證券市場、實體經濟等等之間，以及自身內部都有著多方面的聯系與影響，并且隨著規模的擴大與形式的多樣化，各種聯系會以乘數倍擴張而更趨復雜。(4)不穩定性。在虛擬經濟的運作過程中，信用是其發展的基礎與保證，各投資者，借貸者等之間及內部的聯系與影響都以層層疊疊的各種信用，契約等為紐帶，一旦其中一個環節脫節，就會導致整個經濟如多米諾骨牌一樣整體癱瘓。
擴張性。社會與經濟的發展，虛擬經濟在其中所占的比重會越來越多。而且經濟體越發達，虛擬經濟所占比重越大。
投機性。西方經濟學中假定人都是追逐利益最大化的，但因為信息等的不對稱與不完全，尤其在對虛擬經濟的運作中，人的投機本性會增多。就造成馬克思所說的經濟虛假繁榮。
回歸性。因繁榮的虛假，只要整體運作中的某一個環節出現了問題，就會通過經濟危機的方式實現回歸。2008年爆發的以美國次貸危機為導火索的全球金融危機就是明證。
三、實體經濟與虛擬經濟
實體經濟與虛擬經濟的運作組成了市場經濟的運作，它們的發展，共同推動了市場經濟的發展。它們之間通過相互間的作用達到彼此的平衡。
(一)實體經濟是虛擬經濟的基礎，其發展程度決定了虛擬經濟的發展狀況
(1)虛擬經濟產生于實體經濟的發展過程中。(2)虛擬經濟隨著實體經濟的發展而發展。(3)實體經濟的發展狀況歸根到底是虛擬經濟發展狀況的衡量標準，虛擬經濟不能過分脫離實體經濟的發展規模。
(二)虛擬經濟有相當的獨立性
虛擬經濟以股票，國，債券等為代表。國／債券的發行，在一定程度上不能代表實體經濟的成長與壯大；股票，若是新上市公司所發行的股票，則能反映實體經濟狀況，而股市上大部分股票價格的上漲與下跌，只能是股市上人們對于某公司的行情的判斷，并不能完全代表此公司的實際情況。故在很大程度上，虛擬經濟的狀況會脫離實體經濟的真正狀況，表現出一種虛構的需求。
(三)虛擬經濟反作用于實體經濟，能促進實體經濟的發展。
但一定時候，又會影響甚至嚴重阻礙實體經濟及國民經濟的發展。當虛擬經濟的發展與一個國家或地區經濟發展和居民財富積累所派生的金融交易需求相適應時，虛擬經濟便能促進實體經濟的發展。當虛擬經濟的發展適度繁榮時，企業便能夠籌集更多的資金，從而促進投資市場，及由此引起的勞動力市場，產品市場的繁榮與發展。也能增加那些擁有以股票為代表的金融資產的消費者的財富擁有量，促使他們有更多的資金和信心去消費，從而促進消費市場的繁榮與發展。以此促進了收入一消費一投資的良性循環。當虛擬經濟規模不適合于實體經濟發展和居民財富積累所派生的金融交易需求時，會阻礙實體經濟的發展，嚴重時，會造成經濟衰退。虛擬經濟的虛假繁榮會因其中的某一個環節的脫節而造成危機，造成資金外逃，股市、房市、匯市、衍生品市場縮水，從而發生金融危機及實體經濟危機；造成消費力下降，勞動市場失業率上升，使整個國民經濟衰退。
關鍵詞：實體經濟；融資；銀行貸款
一、前言
長期以來，實體經濟融資難、融資貴問題是制約經濟增長的重要因素，尤其是近幾年我國實施節能減排、供給側改革、經濟結構調整等政策，導致企業融資難度更高。為了深入了解臨沂市實體經濟融資情況，現對臨沂市123家物流企業、139家外貿企業和1036家臨沂商城商戶的融資情況進行了調查。根據調查結果，對臨沂市實體經濟融資遇到的問題及融資難、融資貴的原因進行了分析。現所用的數據來源于兩部分，一部分是2010年至2019年《臨沂統計年鑒》，另一部分來源于對實體經濟的實際調研數據。該課題主要向三類實體經濟發放了問卷，收回有效問卷1298份，其中物流企業123份、外貿企業139份、臨沂商城商戶1036份。
二、融資現狀
（一）融資額不斷增加
隨著經濟的發展，臨沂市實體經濟貸款額不斷增加，2010年非金融企業機關團體貸款總額為894.37億元，2011年就超過了一千億元，2017年達2663.57億元，比2010年增加了2.98倍。臨沂市生產總值2010年為2400億元，2012年達3012.8億元，2017年生產總值為4345.4億元，是2010年的1.8倍。
（二）信貸增速高于臨沂市生產總值增速
雖然，臨沂市生產總值與非金融企業機關團體貸款額逐年增加，但是增加速度不同。除2011年之外，其余年份，非金融企業機關團體貸款額增加速度均高于臨沂市生產總值增加速度，其中2015年兩者增速差距最大。具體來說，實體經濟貸款額變化趨勢跟臨沂市生產總值變化基本一致，但是增加幅度不同，非金融企業及機關團體貸款平均增速為16.91%，臨沂市生產總值平均增速為8.89%。
（三）銀行貸款中短期貸款比例較高
臨沂市非金融企業機關團體貸款主要由短期貸款、中長期貸款和票據融資構成，其中短期貸款是貸款的主要形式。臨沂市非金融企業及機關團體貸款結構中短期貸款的比例超過一半，中長期貸款和票據融資相對份額較少。短期貸款利率較高，還款時間緊迫，使得實體經濟經營成本上升，還款壓力增加，不利于長期發展。
（四）不同類型實體經濟的主要融資方式不同
調查結果顯示，外貿企業的主要融資方式是銀行貸款。在139家外貿企業中，有63家外貿企業填寫了融資方式的問題，其中有51家外貿融資的主要方式是銀行貸款，占比80.95%。采用非銀行金融機構借款、債券租賃、股票融資為主要融資方式的企業各有三家，占比4.76%。有四家企業主要融資方式是商業信用貸款，占比6.35%。物流企業的融資方式中，銀行貸款的比例要低于外貿企業。參與調查的123家物流企業中，有54家物流企業主要融資方式是銀行貸款，占比43.9%；有15家企業的主要融資方式是資本公積、盈余公積、未分配利潤、折舊基金等，占比12.2%；有14家企業的主要融資方式是非銀行金融機構貸款，占比11.38%；有13家企業的主要融資方式是商業信用借款，占比10.57%。
（五）擴大投資是企業資金緊張的重要原因
有38家物流企業參與了企業資金緊張原因的調研。其中，十家企業認為資金緊張的原因是企業需要擴大投資，占比26.32%；另有六家企業認為是融資難，占比15.79%；有四家企業認為自身存在不足，占10.53%；五家企業認為是應收賬款比例大，占比13.16%。外貿企業中，有47家企業參與了企業資金緊張原因的調研。有13家企業認為資金緊張的原因是企業需要擴大投資，占比27.66%；另有八家企業認為是融資難，占比17.02%；有14家企業認為是自有資金不足，占比29.79%。
三、存在的問題
（一）融資需求沒有得到滿足
在調查的123家物流企業中，有38家企業近三年的融資需求沒有得到滿足，占總數的30.89%。在138家外貿企業中，有45家近三年的融資需求沒有得到滿足，占比32.61%。
（二）融資不能滿足企業經營需要
在調查實體企業融資能否滿足企業經營需要時，能夠滿足經營需要的企業不到一半。在123家物流企業中，有55家企業融資情況能夠滿足企業經營需要，占比44.72%；有11家企業不能滿足經營需要，占比8.94%；有五家企業沒有獲得授信額度，占比4.07%。在1036家臨沂商城商戶中，有431家商戶融資能滿足經營需要，占比41.6%；有96家商戶不能滿足經營需要，占比9.27%；有58家商戶沒有獲得授信額度，占比5.6%；在139家外貿企業中，只有44家企業融資能滿足經營需要，占比31.65%；有19家外貿企業融資不能滿足經營需要，占比13.67%；有九家企業沒有獲得授信額度，占比6.47%。外貿企業融資滿足經營需要的比例要低于物流企業和商城商戶，不能滿足經營需要或者沒有獲得授信額度的比例都要高于物流企業和商城商戶。這可能是因為外貿企業的固定資產比例相對較低，而外貿需要的流動資金更高一些。
（三）經營過程中需要融資但沒有進行融資
在123家物流企業中，需要進行融資的企業有56家，占比45.53%；另有30家物流企業需要融資，但是沒有融資，在需要融資物流企業中占比53.57%；在1036家商戶中，需要融資的企業有431家，在商戶中占比41.6%。其中，需要融資但沒有進行融資的商戶有287家，在需要融資的商戶中占比66.59%；在139家外貿企業中，有75家企業需要進行融資，占比53.95%；另有46家外貿企業需要融資但是沒有進行融資，在需要融資外貿企業中占比61.33%。
（四）融資成本較高
參與調查的有78家物流企業，67家企業的銀行貸款中有21家企業銀行貸款利率高于一個月內基準利率，占比31.34%。有63家外貿企業參與調查，其中49家企業有銀行貸款，銀行貸款利率高于一個月內基準利率的企業有17家，占比34.69%。平均融資成本的調研有66家物流企業參與，其中有九家企業平均融資成本高于10%，占比13.64%；還有五家企業平均融資成本高于30%，占比7.58%。有63家外貿企業參與該問題調研，其中五家企業平均融資成本高于10%，有四家企業平均融資成本高于20%，還有四家企業平均融資成本高于30%。
四、政策建議
（一）政府制定鼓勵政策
臨沂市政府歷來高度重視企業的融資難問題，多次制定相關文件。如2018年9月《山東省人民政府關于印發支持實體經濟高質量發展的若干政策的通知》，其中提出切實解決實體經濟發展中存在的突出矛盾和問題，并制定“產業升級”“金融支持”等政策。但截至2019年底，臨沂市小微、民營企業的融資難問題仍然比較突出，其背后根源和應對政策還有待系統深入的分析。
（二）完善實體經濟貸款信用評級和服務機制
目前，實體經濟融資的主要渠道仍然以銀行貸款為主，政府可以適當完善針對實體經濟的貸款評級和服務機制，制定政策讓金融機構的信貸向實體經濟傾斜。同時，銀行要不斷完善自身的授信機制，制定出切實可行的實體經濟信用評級標準一級授信審批方式，以確保能夠科學合理的衡量實體經濟的資信水平和償債能力，并為其發放信貸提供可靠依據。
（三）實體經濟努力提高自身盈利能力
實體經濟融資困難的原因之一就是違約風險高，償債能力不足，從而大大降低了金融吸引力。所以，企業應努力提高自身盈利能力，加強技術創新，充分利用先進技術，提高企業產品的技術含量，多生產高附加值的產品。在生產產品時提高生產運營效率，做好供應鏈管理，建立對物流、信息流、資金流的有效控制。最大化降低庫存，減少產品缺陷率，實施大規模生產，減少生產的損耗，提高公司物流配送效率。雙管齊下，一方面降低成本，另一方面提高投入產出率，從而提高公司利潤率，提高金融吸引力，自然能提高融資能力。
（四）企業擴展融資渠道
緩解實體經濟融資難問題，需要積極開拓多渠道融資方式。除了銀行貸款，可以推動企業通過債券市場融資，通過合理方式發行公司債、企業債，同時擴大銀行間債券發行規模，增強實體經濟債券融資能力。實體企業也可以合理利用民間資本，例如可以發行企業股票或者債券，鼓勵企業員工將閑余資金投資本企業。
（五）改善實體經濟融資管理
壟斷三重門 打開幾扇？
壟斷，被認為是民間資本一直不肯、也不能進入實體經濟的真正原因。
今天的新36條的一個“新”字，也從側面反映了民間資本在壟斷行業的大門外站了多久。從7年前的非公經濟36條到民間投資20條，從《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》到《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展意見》，對于非公經濟的鼓勵、支持和引導一直都在持續著。
但是這些政策一直收效甚微，民間資本市場并沒有得到有效的規范，行業的壁壘使得“非法民間集資”、“中小企業困境”、“虛擬經濟泡沫”等系列問題日益嚴重。時至今日，人們對新36條的有效性也多保持觀望態度。
中國發展戰略學研究會副理事長、中國民（私）營經濟研究會常務理事黃文夫對《經濟》記者提出了自己的見解，“在新36條之前就有相關的政策，但是一直沒有落實，壟斷行業也放不開。常說民間資本進入壟斷行業會遇到三種門，第一種是玻璃門，能看得見但是進不去，第二種是彈簧門，能進去但是又被彈出來，再有一個就是鋼門，根本就進不去。”所以對于新36條能否撬動實體經濟，他覺得還得拭目以待。
對比2005年的非公經濟36條，以及2010年的新36條及陸續出臺的細則，可以發現同樣是36條，在非公經濟36條中有8條具體闡述了鼓勵民間資本進入的領域，大體包括電力、電信、鐵路、民航、石油等壟斷行業和領域、公共事業和基礎設施領域、社會事業領域、金融服務業、國防科技工業建設領域、國有經濟結構調整和西部大開發等。而在新36條中，則用26條界定了民間資本可以進入的領域。盡管這26項條款只是對此前8條的一種細化，但是可以看出在新的經濟環境下，條款內的具體說明也做了相應的調整。
在新36條中，部分壟斷領域首次放開。而今年5月，衛生部、鐵道部、國資委等多部委、特設機構連續出臺民資進入各領域的細則，銀監會也出臺了《關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》，提出不針對民間資本進入銀行設限。行業的具體細則似乎敲開了既往的玻璃門。
用民間資本來釋放流動性
實體經濟仍然面臨下行壓力，穩增長目標仍然面臨著內外壓力。在多個行業廣泛吸納民間資本，這不僅能規范民間資本市場，又能引導民間資金流入正規的渠道。“政府現在正規范民間資本。民間資本現在進入兩個陣地，一個是銀行，一個是地下‘銀行’。所以民間資本一定要規范，如果不規范以后泛濫，想取締很難。”財政部科研所科研組織處處長趙云旗如是說。
民間資本是解決企業特別是中小企業的融資難問題的重要渠道。“雖然中國經濟現在轉型困難，增長也比較乏力，但仍然有潛在的動力，民間資本就是動力之一。”上海證券分析師胡月曉對記者說。他認為如果新36條能夠落到實處，民間資本能夠放開，也就是說對內資能夠做到完全的開放，那么投資的動力和持續性都會很強大。
在盤活整個實體經濟的流動性上，國家在調整貨幣政策上也加大了力度，接連降準降息。
而在中國銀河證券首席總裁顧問、湖北銀行獨立董事左小蕾看來，釋放流動性最重要的是民間資本，“國家每年都要釋放流動性拉動經濟增長。釋放流動性貨幣供應量就要增長，要看M2的增速。不過，不能把注意力放在政府是不是在印鈔票這個上面，中國經濟根本不是缺錢，民間儲蓄的余額已經是三十幾萬億了，而且2011年就增加了二十幾萬億”，她說現在最重要的是要引導民營資本進入實體經濟。
左小蕾特別強調，如果想達到既有的充實實體經濟的目標，就要提前規劃好資金最終的流向。不能讓這些民間資本再去追逐泡沫，那將帶來事與愿違的后果。不能給民間資本追逐泡沫的機會，同時也要防止經濟的泡沫化，找到有效的投資需求，否則很容易引起投資過熱或衰退，出現大起大落的情形。
民間資本要放棄暴利觀念
新36條確實給民間資本帶來一些新的希望，然而經歷過7年諸多政策洗禮的民間資本似乎深知，單有條條框框并不能解決什么問題。著名經濟學家許小年在公開場合也曾表示過，“民間資本感覺不安全，再發‘新36條’也沒用。”
條款沒有落到可執行的層面上，是一大主因。所謂可執行的層面，也就是民間資本能夠看得見的一整條可以實現盈利的投資鏈條。對于民間資本來說，獲利應該是能帶去安全感的最重要的東西。
“現在一定要有盈利的空間，新36條或老36條一定要具有可操作性，否則就是有一些規則，比如壟斷行業可以讓民間資本進去，那也起不到實質的效果”。左小蕾認為發改委和國務院出臺的引導民間投資的政策都不能停留在框架的條款和簡單的表述上面。“比如說近日國家發展改革委提出利用價格杠桿鼓勵和引導民間投資發展，其中也包括了水、電、油等領域，我的理解是通過實行階梯電價上調電價，創造發電的利潤空間，那具體的發電領域也有很多問題，投資一個發電廠，它的成本是多少，電價該怎么定，如果這個電價超過了合理的利潤空間，那又該怎么辦，就是舉一個例子。”
正如她所說，此次新36條的一大看點就是鼓勵民間資本進入公用事業和政策性住房建設領域。而目前我國公租房建設的資金缺口就高達千億，但是多數民間資本似乎不愿意涉足，最主要的也是利潤空間的問題。
顯然政策層面上也意識到了這個問題，在7月份的經濟形勢座談會也提出：“尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛生、教育等領域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實事，以提振投資者信心”。實際上，這也是民間資本最愿意看到的。
“首先是需要去找到實際的成本，在保障性住房計算成本的時候，要把建筑行業的勞工、材料等都羅列出來”，左小蕾說要把成本定在合理的水平，跟收入水平相匹配，同時應該給予民間資本一個社會平均利潤，“一般來說做實驗，大概在10%左右的利潤是合理的，那么給他5%～10%的利潤，這不是很高的。”
可民間資本對這5%～10%的利潤是不買賬的。他們把錢攥在手里，寧可吃投資無門的苦。左小蕾給記者舉了個實例，“前年一個投資者說沒有投資機會，我建議他做保障房。可他說才10%的利潤不愿意做。其實有10%的利潤也是好的。虛擬的經濟泡沫給投資者帶來了不好的影響。之前的銀行、房地產已經把投資者的心態搞壞了，民間資本都以為賺百分之幾百是常態，好像不拿那么高的利潤就不能忍受。但其實那不是一個常態，而是非常態的一個泡沫。除非你去搞泡沫，或者搞股票炒作的這些，否則都不可能暴利。但如果大家都不去搞實體經濟，都用錢去賺錢，如果房地產的泡沫再次出現，那將是萬劫不復的。”
“有些民間資本很貪婪，但如果貪婪，會連目前的機會都要失去，民間資本也多得是。”左小蕾說民間資本參與實體經濟，就要有實體經濟的心態，要相應地做出調整。
事實上也有一部分民間資本已經抓住了實際，把觸角伸向了一些具有可行性的領域。根據中國民族證券研究員陳偉的研究，他認為醫療、文化、能源這幾個領域發展很多，“確實，這幾個領域的利潤空間相對大一點。”
日前，有媒體報道，援引銀行業官員的話稱，今年的新增人民幣貸款規模可能在7萬億元左右，遠低于8萬億至8.5萬億元的原定目標。如果預言成真，我國將出現7年來首次無法完成既定新增信貸目標的尷尬局面。此言一出，“一石激起千層浪”。
“放貸”成為任務
珠三角是國內市場經濟最活躍的地方，也是個“多事”的地方。
“現在廣東有不少企業已經獲得銀行授信，卻沒有馬上去拿錢，這與早前排隊爭搶貸款的情況完全不同，從側面反映出實體經濟的有效信貸需求正在下降。”廣東一些銀行公司信貸部門的負責人說。
郵儲銀行廣東省分行信貸部的信息顯示，該行2012年前4月份信貸發放穩步上升，但從5月份開始，信貸增速已經出現放緩趨勢。廣州銀行公司4月份開始，該行貸款的需求增速下降，主要是企業的需求在減弱。特別是一些制造行業(包括家電、汽車等行業)都在進行產能調整，在一定程度上減少了有效信貸需求。來自匯豐銀行的研究報告顯示，4月份，我國銀行信貸增速較3月份略放緩至15.4%；新增貸款6818億元，較3月有所減少，扣除季節因素，實體經濟需求偏弱以及央行對于貨幣寬松相對謹慎的態度可能是新增貸款減少的主要原因。
農信社的儲蓄業務也開始受到影響，“今年我們的任務主要就是信貸，而且是大量放貸。我們這個網點，去年儲蓄5億多，但是放貸只放出了2.8億，就整個農信社情況來看也一樣，現在商業銀行的存貸比都是75%（也就是國家的紅線），而我們還不到65%，還有很大缺口，也就是說我們‘負債’太多，今年大方向已經定下來，就是儲蓄只要保量，放貸要大量放出去。”某信用社信貸部職員指出。
對此，有些專家甚至認為，目前已進入從“貸款難”到“放貸難”的時代。央行不足一個月二度降息，加之此前“珠三角”金改方案、新36條實施細則逐步完善、央行深化利率市場化改革等一系列政策出臺，似乎是想促進實體經濟的大力發展。然而僅僅是“慷慨”地把大量的錢投向市場是否就能達到效果呢？
從2009年如饑似渴過度信貸，到2012年一季度銀行業面臨放貸難的拐點，實體經濟漸入低潮，企業信貸需求日益疲弱，拉存款不易，放貸也漸難，原因已不在流動性不足。信貸增長乏力中，尤其是中長期信貸規模，這直接說明了企業在緊縮今后的投資。
“公司的財務經理提醒我，眼下原材料、人工、融資成本均處于較高水平，市場前景不明朗，那些可做可不做的訂單最好暫緩。”在佛山從事陶瓷出口生意的梁先生表示，受歐債危機影響，企業海外銷售情況不容樂觀。
業內人士認為，目前拉動中國經濟的三駕馬車中，出口形勢不容樂觀。特別是紡織、服裝以及鞋子在內的勞動密集型產品出口均有所下滑。在此背景下，很多以外貿為主的企業壓縮產能，保持觀望態勢。
今年1至5月我國銀行系統代客結售匯的累積凈額僅為330億美元，再清楚不過地表明我國出口較進口的差額明顯小于以往，外部需求對國內經濟增長貢獻極為有限。
一些中小企業不愿意承擔轉型升級和打造自主品牌的風險。梁先生表示，企業多年來都是做歐美廠家的代工訂單，利潤不高但也不操心費神。如果要打造自主品牌、自行設計和開發新產品，則需要很大一筆啟動資金。“初步測算，至少得2000萬元。我肯定有顧慮，擔心投資失敗。另外，銀行也擔心風險，想要獲得這類項目的貸款是非常困難的。”
實體經濟非常差？
在這樣的背景下，“貸款難”被解讀為“經濟非常差”。專家認為，從“貸款難”到“放貸難”，折射出實體經濟發展后勁不足、轉型升級難度大等問題。結合數據來看，二季度PMI指數平均為51.3%，較一季度回落0.2個百分點，反映出經濟繼續下滑，企業利潤持續下降，財政收入增速加速放慢的局面。6月份CPI、PPI持續回落，CPI同比創29個月新低，而PPI同比則連續4個月負增長。
再看實體經濟的主要載體——今年秦皇島港庫存煤創下歷史新高、用電量和發電量增速皆大幅走低，這些情形基本可以說明中國經濟確實遠比統計數據要糟糕。
為遏制經濟增速下滑，高層釋放“穩增長”信號之后，大型銀行也開始向重點項目“頻送秋波”。有專家表示，盡管前期信貸擴張較為謹慎，但隨著政策的趨暖，今年完成信貸目標并非難事。
在7月6日，央行宣布金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點的同時，專家認為，這次非對稱降息將更有助于刺激經濟。企業是自由的市場主體，銀行是紀律的金融部隊。在這個特殊的時期，銀行放不放貸確實成了考驗銀行智慧的一道難題。
興業銀行首席經濟學家魯政委認為，信貸增速低于預期，一是需求不力，二是供給不足。魯政委稱，相比需求方因素，造成銀行“有錢貸不出”更根本的因素，很可能是存貸比已接近上限。存貸比因素和直接融資不足，顯示未來宏觀調控政策亟需進一步加強配合。
杭州銀行的余南軍表示，目前該行有90多億的貸款，1000多家的中小企業，涉及各行各業。其中，50萬元以下的小客戶占比達到78%，而300萬元以上的客戶只有2%。此外，一些全國性銀行也紛紛考慮加強中小企業客戶的開發和扶持。招商銀行杭州分行的胡志平表示，他們決定進行方向調整，保證存量，放緩步調，對于以節能減排、環保型、服務型、政府大項目配套的中小企業給予支持。
銀行就是憑壟斷地位，掠奪百姓及實體經濟的利潤，且只能不斷放大資本金以掠奪更多的利潤，故它在市場上圈錢是不斷的，一定的。溫總也承認了，銀行賺錢太容易了，你得放點血啊!! 利率市場化之路也許還早啊，銀行再保險要先解決!
金融創新溫州搞試點，也許不會有什么成果，因為涉及到利益，好一點么，弄幾個小型的租賃公司，小額貸款公司而已。也許最終的結果就是：把更多的地方銀行上市圈錢，還記得嗎？文化產業大發展，結果：一大批文化類公司IPO ，水利要大發展，結果中國水電也IPO 。溫州的問題并非中小企業的貸款問題，溫州產業都已空心化了。那是因為高利貸更賺錢!!什么行業有那么高的利？那是因為房地產這個行業成了賭博一樣的工具了，資金游戲了，接到最后一棒的可想而知。而這個房地產行業有沒有前途其實國外已有很多證明了。故現在唯房地產業獨需金融支持，以渡過那死亡前的困境，但那也只是飲鴆止渴!
地方政府缺錢就從土地開刀，可悲，一是政績可觀，二是當局者即得利益更大化。土地財政中可以發現多少問題 ？重慶也離不開與它有關!中央與地方財政的稅制如果能協調好一點，也許這個土地問題也會慢慢向好。百姓也許不會成了一輩子的房奴，社會保障如果能跟上，也許百姓的消費才敢大膽。經濟也許可以慢慢回升，什么軟著陸也許有點希望？
中國人口老年化了，人力成本不斷提高了，憑低工資，低生產率的模式也不行了，走不出國門了，無法在國際市場上競爭了，溫州就已證明了。不做實體，用錢當商品做買賣!
中國經濟轉型是必需的，希望深圳不僅是金融上有創新，更要在科技上有所創新，畢竟深圳已有10多年沒有聽到什么洪亮的聲音了!!小平在地下一直等深圳的好消息!
中國經濟轉型沒有條件的只能從服務業開始，有條件的可以從自身行業的高科技轉型開始。轉型不是那么容易的，要有政策，要有技術，人才。深圳你想不想從7大新興行業的科技創新開始？難得的機遇啊!可不要象天津一樣錯過機會!永遠一個長不大的阿斗。
日線早已開始死叉了，周線雖有點不好看，但沒有死叉，近期又有回升，且日線又開始金叉，如果量能向好，也許還有空間，如果這期間美元指數不斷下行，也許我們的A股還有向上的空間，經濟下行未必是壞事，因為一味的從GDP增加也不見得經濟就好了! 4萬億有什么成果嗎？？中國股票也確實調整了多年了，那是經濟的實質不好。新股改革也不知會有什么結果？體制決定了不會有什么很好的結果吧，跌多了就會漲，漲多了就會跌。真要有什么中線好品種，也許這次轉型中能露出尖尖角的一批公司!
二一二年四月十四日
關鍵詞:虛擬資本;虛擬經濟;實體經濟;分離
中圖分類號:F061.3 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)20-0012-03
一、虛擬經濟與實體經濟研究回顧
(一)虛擬資本
虛擬資本(Fictitious capital)的概念是由馬克思最早提出的,他在《資本論》第三卷第五篇第 25章及以后的幾章中,對虛擬資本作了很多論述。他認為,虛擬資本有狹義和廣義之分:狹義的虛擬資本是指債券和股票等有價證券;廣義的虛擬資本是指銀行的借貸信用(期票、匯票、存款貨幣等)、有價證券(股票和債券等)、名義存款準備金以及由投機票據等形成的資本的總稱。經過數十年的發展,虛擬資本在內涵和外延方面有了很大的拓展,在傳統虛擬資本的基礎上,衍生出了許多現代虛擬資本。《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》如此定義虛擬資本:“虛擬資本是指通過信用手段為生產性活動融通資金。”(第二卷,第340頁)。相應對虛擬資本的分類也多種多樣.王雪苓對虛擬資本的分類可以說是對虛擬資本各種表現形式的比較全面、細致的概括。如圖1所示。
(二)從虛擬資本到虛擬經濟
虛擬經濟(Factitious Economy)是從虛擬資本演化而來的和實體經濟相對應的概念,是指與虛擬資本(以金融系統為主要依托)的循環運動有關的經濟活動。虛擬資本是虛擬經濟的運動對象,金融系統是虛擬經濟運動的載體。國內學者普遍認為:虛擬經濟是指與虛擬資本的循環運動有關的經濟活動,也就是說貨幣資本不經過實體經濟循環就可以取得盈利,簡單地說就是直接以錢生錢的經濟活動。在經濟全球化、信息化條件下, 以金融系統為主要依托的與金融衍生工具循環運動有關的經濟活動,是通過金融創新使資本脫離實體經濟而在定價與運行機制方面較實體經濟有很大區別的,具有一定獨立性的一種新生經濟力量。隨著經濟貨幣化程度不斷加深和以資本證券化和以金融衍生工具為標志的金融創新的不斷發展,虛擬經濟將會繼續快速發展。
(三)實體經濟
我們在日常生活中經常看到這樣的詞語――“實體經濟”,尤其在2007年美國次債危機以來,它的使用頻率顯得日漸突出。“實體經濟”并不是一個專用術語,至少有時候這個詞語甚至被應用得很通俗化。黨的十六大報告中指出,實體經濟是指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。包括農業、工業、交通通信業、商業服務業、建筑業等物質生產和服務部門,也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產品的生產和服務部門。實體經濟始終是人類社會賴以生存和發展的基礎。馬克思早在講資本循環的過程時就指出,先用資本貨幣去雇工人、買原料、購機器、建廠房,然后通過生產形成產品,產品通過流通變成商品,商品通過交換才能變成貨幣,這就是實體經濟。
自從2007年美國次貸危機全面爆發以后,美聯儲就曾有過如下表示:“金融市場動蕩沒有損及實體經濟”;“為防止市場動蕩損及實體經濟”;“短期貨幣政策應該致力于穩定實體經濟增長”等。可見,在2007年中,美聯儲使用“實體經濟”這個詞匯的頻率是非常之高的。 美聯儲所頻繁使用的“實體經濟”這個概念,是指除去金融市場和房產市場之外的部分。由于不包括房市和金融市場這樣的特殊的部分,所以“實體經濟”在很大程度上反映了美國國內市場運行的“流水賬”部分,因為“實體經濟”往往反應的是民用普通領域。盡管不是要害部門,但“實體經濟”顯然對于市場的日常運行具有關鍵意義,一旦“實體經濟”出現震蕩或反復,往往反映到大量中小企業的運行態勢和人民的生計問題上。像大眾十分關注CPI等指標,就說明“實體經濟”反映了一個市場的基本面運行狀態,能夠體現出一個國家“民生疾苦”和“企業疾苦”的問題。
(四)本研究定義的界定
借鑒國內學者的研究成果,從整體上把握虛擬經濟的概念,在研究我國具體問題時,本文所研究的虛擬資本是指在股票市場、債券市場、房地產市場中,獨立于現實資本之外、以有價證券形式存在、并能夠給持有者帶來收入的資本;虛擬經濟是指以金融系統為主要依托的與金融衍生工具循環運動有關的活動,是通過金融創新使資本脫離實體經濟而在定價與運行機制方面較實體經濟有很大區別的, 具有一定獨立性的經濟活動。從對虛擬經濟的定義及其相關概念的分析中我們對實體經濟的定義進行界定:實體經濟是與虛擬經濟相對立的經濟系統,是房產市場和金融市場以外的成本和技術支撐的價格體系。
二、我國虛擬經濟與實體經濟分離發展
(一)我國虛擬經濟發展概述
金融資產總量反映一國金融部門的總體規模和金融發展絕對水平。改革開放以來,我國金融資產總量增長十分迅速,1978年我國金融資產總量只有3 418億元,到2000年已增加到17萬多億元,年均增長率為24%,增長速度明顯超過國民生產總值的增長速度。從金融資產結構看,二十多年來,證券類金融資產的比重迅速上升。1991年,各類有價證券在金融資產的比重達到6.72 ,保險類金融資產的比重為1.32%。進入20世紀90年代,隨著股票市場的發展壯大,有價證券類金融資產的比重上升很快,2000年己上升至17.77%,保險類金融資產的比重已接近2%。
從融資結構來看,我國直接融資發展也很快。20世紀80年代初,我國直接融資才剛剛興起;2000年,我國以股票和債券形式進行的融資額已達到2 186億元,占當年新增融資額的27.94%。在直接融資中,股票融資發展很快,到2003年4月底,我國境內上市公司己達1 243家,股市總的籌資額達9 025.79億元。2000年底股票總市值(包括非流通股)曾達48 091億元,占當年國內生產總值的比重為53.79%。債券形式的融資雖然比股票起步早,但發展慢,截至1999年底債券發行余額約13 402億元,其中銀行持有的債券為6 354.6億元,占債券總額的47.4%。證券投資基金及信貸資產證券化等形式已開始起步,2001年,我國開放式基金正式推出,發展也很快,截至2003年3月底,證券投資基金凈值1 329.77億元。
在理論上,虛擬經濟作為實體經濟的衍生,應該是受到實體經濟要素制約的,但虛擬經濟價值的增值的獨立性,使得虛擬經濟與實體經濟的“分離”成為必然。克雷恩(Craine,1994)、邦德和德弗羅(Bond and Devereux,1998)等指出,資本存量變化和資本市場的價值的相關程度很低,所以實體經濟和金融市場的相關性是很低的。此外,行為金融理論對金融市場過渡波動性的研究也從側面證明了實體經濟與虛擬經濟之間的相對獨立性特征。德龍和貝克特(De Long and Becht,1992)指出,二戰后德國的股價波動遠大于實際股價的波動,亦從相反的方面證明了分離現象的存在。
我國虛擬經濟的發展雖然只有十多年的歷史,但整個社會從經濟形態到金融工具、金融機構、金融產品、融資方式以及各金融行為主體的行為方式,甚至貨幣與宏觀經濟之間內在的相關關系等都發生了深刻的變化。1997年以來,我國持續的通貨緊縮與股票價格的持續上漲,隨后,2001年以來,股票市場持續下跌與實體經濟高速增長。截止至2010年3月底,滬深交易所上市公司已經達到1 807家,總市值24.5萬億人民幣,居全球第三位;總市值與2009年GDP的比例為170%。這些都為虛擬經濟與實體經濟分離提供了事實的根據。
(二)構建我國“虛擬經濟指數”
戈德史密斯曾預言,金融相關率達到100%―150%的程度時就會保持穩定。但隨著虛擬經濟獨立性的增強,各國金融相關率遠遠超過了戈德史密斯的斷言,世界總體水平達到330.8%。自從進入20世紀90年代以來,中國金融相關率遠遠地超過了200%。同時,貨幣化指標在2005年達到了175%。隨著近年來我國房地產市場與資本市場的迅猛發展,我國經濟虛擬化程度正在急劇加深。這是市場經濟發展的內在要求。虛擬資產在私人財富的構成比例中逐漸增大,相當部分居民的財富積累中虛擬資產占居民總財富比例遠遠超過了有形資產的比例。
由于近些年來,我國流動性過剩使得大量的資金流入虛擬經濟領域。自1999年以來,居民儲蓄存款平均增加21.62%,貸款平均增加14.13%,大量的貨幣游離于實體經濟之外。其中,房地產領域吸收了大量資金,投入房地產的資金來源年均增長23.32%,銷售額年均增長45.43%。需要指出,國內學者關于房地產市場的研究認為,房地產市場具有典型的復合型特征, 這種復合型即與房地產市場的虛實兩重性有關。房地產和金融系統的關系越來越密切,房地產的虛擬化趨勢使房地產成為了虛擬經濟的重要內容和組成部分。房價與宏觀經濟走勢的相關性越來越不明顯, 甚至出現了“ 房經背離”的怪現象。另外,國債市場也在迅速發展,國債價格也有10%以上的升幅。
為了進一步研究我國虛擬經濟和實體經濟的發展狀況,需要選擇能夠代表虛擬經濟和實體經濟發展走勢的指標。由于工業增加值可以得到月度數據,這里選用工業增加值作為衡量實體經濟的指標。對于虛擬經濟,需要構建一個既能體現其內部結構,又能從總體上反映虛擬資產價格水平的指數,定義為“虛擬經濟指數(X)”。
構建方法為:以各虛擬資產交易資金成交額為權數,對包括股票、房地產和國債這幾個典型的資本化定價的資產價格進行加權。公式如下。①
X=
其中:
A:國房景氣指數(基期為100);B:上證綜合指數(基期為100);
C:深證綜合指數(基期為100);D:中信標普國債價格指數(基期為1000)
a:商品房銷售額(億元);b:上證成交額(萬元);
c:深證成交額(萬元);d:國債成交額(萬元)
實體經濟是虛擬經濟規模擴張的基礎,但這并不意味著虛擬經濟與實體經濟量的擴張軌跡完全重合或同步。從圖2和圖3可以看出,虛擬經濟與實體經濟量的差異反映著二者之間在規模上發展軌跡的不一致性和獨立性。
虛擬資產價格的漲跌對投資以及私人消費的影響不可忽視,它已經逐漸影響到了宏觀經濟走勢。從圖4的虛擬經濟與實體經濟動態比例中可看出資金的流向,兩者的比例關系極其不穩定;兩者的動態比例增大且呈不規律變化,這說明我國虛擬經濟與實體經濟的動態不一致性,可以用“分離”來描述。
四、 結論
借鑒國內學者的研究成果,從整體上把握虛擬經濟的概念,在研究我國具體問題時,本文所研究的虛擬資本是指:在股票市場、債券市場、房地產市場中,獨立于現實資本之外、以有價證券形式存在、并能夠給持有者帶來收入的資本。虛擬經濟是指以金融系統為主要依托的與金融衍生工具循環運動有關的活動,是通過金融創新使資本脫離實體經濟而在定價與運行機制方面較實體經濟有很大區別的、具有一定獨立性的經濟活動。
從對虛擬經濟的定義及其相關概念的分析中,我們對實體經濟的定義進行界定。實體經濟是與虛擬經濟相對立的經濟系統,是房產市場和金融市場以外的成本和技術支撐的價格體系。
在理論上,虛擬經濟作為實體經濟的衍生,應該是受到實體經濟要素制約的,但虛擬經濟價值的增值的獨立性,使得虛擬經濟與實體經濟的“分離”成為必然。目前,全球實體經濟的規模已經遠被虛擬經濟超過,我國經濟虛擬化程度亦正在急劇加深。我國虛擬經濟都呈現出與實體經濟的分離和獨立性特征,大量虛擬資產并不為實體經濟的生產服務。我國虛擬經濟與實體經濟的動態不一致性,可以用“分離”來描述。
參考文獻:
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