時間：2022-08-22 21:20:42
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇宏觀調(diào)控政策，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
首先談?wù)勚贫劝才诺谋匾浴Ｔ谛轮贫葘W(xué)派中，考慮到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的摩擦性，市場被描繪成一種為降低交易成本而選擇的制度安排(企業(yè)本質(zhì)上也是這樣，Coase），同時市場并不是完美的，在有限理性和機(jī)會主義的客觀存在下市場的使用存在成本，因而為把有限理性的約束作用降到最低，同時保護(hù)交易免于機(jī)會主義風(fēng)險的影響，經(jīng)濟(jì)主體必會尋求諸如政府安排的制度（Williamson）。任何特定制度的安排和創(chuàng)新無非是特定條件下人們選擇的結(jié)果，而有效的制度安排無疑是經(jīng)濟(jì)增長的必要條件。
市場經(jīng)濟(jì)中，對資源配置起基礎(chǔ)作用的是市場機(jī)制，市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本理論已由標(biāo)準(zhǔn)的一般均衡分析框架給定。而國家在市場的基礎(chǔ)上衍生出其他一些非市場形式的政府制度安排，主要包括：(1)針對市場失靈而由政府進(jìn)行的微觀管制，如公共品問題;(2)針對市場經(jīng)濟(jì)總量非均衡而由政府運(yùn)用一定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行的宏觀調(diào)控。而在對宏觀總量進(jìn)行調(diào)控時我們應(yīng)認(rèn)識到宏觀總量是由微觀個體組成，宏觀經(jīng)濟(jì)不可能離開微觀基礎(chǔ)而存在，宏觀調(diào)控必然要依賴于現(xiàn)實的微觀基礎(chǔ)和制度條件。筆者認(rèn)為，如果一項宏觀調(diào)控政策具有堅實的微觀基礎(chǔ)和制度條件的話，那它就是一種內(nèi)生的制度安排，否則就是外生的制度安排。對于內(nèi)生的制度安排，它具有與市場邏輯一致的傳導(dǎo)機(jī)制，市場化的主體對之能做出理性的反應(yīng)。一般而言內(nèi)生化的制度安排會比外生的效果顯著。基于這點，我下面將展開中國宏觀調(diào)控政策失靈的分析。
1992年以來在中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“軟著陸”不久，總需求小于總供給的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)，為了阻止經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)下降，政府首先選擇了貨幣政策為主的宏觀調(diào)控政策。盡管諸如下調(diào)利率、取消貨款限額、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率，恢復(fù)央行債券回購業(yè)務(wù)等主要貨幣政策工具均已使出，但經(jīng)濟(jì)減速和物價下跌的勢頭并未得到有效遏制。對于制度本身，理論上是完善的。很多人把貨幣政策失靈的原因歸結(jié)為“流動性陷阱”――即微觀主體對利率的不敏感，確實能說明一些問題，但在筆者看來，最關(guān)鍵的還是在中國特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下存在著市場化的主體及傳導(dǎo)機(jī)制的扭曲，這才是造成制度失效的根本原因。
對于市場經(jīng)濟(jì)而言，體制內(nèi)的微觀主體應(yīng)該是非國有企業(yè)，體制外的應(yīng)是傳統(tǒng)的國有企業(yè)。在政策作用傳導(dǎo)過程中，首先對于利率這一根本的貨幣工具，在中國是非市場化的，這使得貨幣政策在總體上是外生于市場經(jīng)濟(jì)的政府安排，實體經(jīng)濟(jì)難以對其做出靈敏反應(yīng)。其次，假定這種利率制度是內(nèi)生化的，但是中國金融市場的制度分割與局限（A、B股市場,以及只有少量非國有企業(yè)上市等）使得體制內(nèi)的微觀主體被隔絕在以銀行為主的金融體系之外，貨幣政策對它們是一種外生安排，效應(yīng)無從談起。而對于體制外的國企來說反應(yīng)可從兩方面分析：一方面，對那些效益和資信狀況均良好的主體，它們并非惟一地依賴銀行借貸渠道融資，這類主體不受市場制度歧視，金融機(jī)構(gòu)也愿與它們發(fā)生借貨行為，但政策對它們的效力相當(dāng)微弱；另一方面，對那些效益和資信狀況均不良的主體，由于它的存在嚴(yán)重的道德風(fēng)險和過大的監(jiān)督成本，金融機(jī)構(gòu)出于自身穩(wěn)健經(jīng)營的要求，又往往不愿與其發(fā)生借貸行為，“惜貸”現(xiàn)象自然發(fā)生，貨幣政策效果對它們的影響也不是很大（只是減輕了其利息負(fù)擔(dān)）。可見貨幣政策效果不顯著不是貨幣政策本身的原因，而是政策背后的微觀基礎(chǔ)和制度條件問題。
1998年日益嚴(yán)峻的“通貨緊縮”和“有效需求不足”問題使貨幣政策一籌莫展，東南亞金融危機(jī)又使出口需求受阻，這樣物價水平持續(xù)下跌，經(jīng)濟(jì)增長率遞減、失業(yè)增多等等宏觀經(jīng)濟(jì)問題同時出現(xiàn)。針對這種情況政府確立了以積極財政政策為主、貨幣政策為輔的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財政政策的重要意義在于穩(wěn)定人們預(yù)期，盡管擴(kuò)大支出的積極財政政策會有直接的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)――解決就業(yè)等等，但是如果政府的這種投資不能穩(wěn)定人們的預(yù)期，不能拉動民間投資，那么長期下去這種財政政策與計劃經(jīng)濟(jì)體制下的政府投資無異，而且還會引起政府債務(wù)危機(jī)。
財政政策難以拉動民間投資問題的癥結(jié)主要在于政府投資的基礎(chǔ)設(shè)施，其產(chǎn)業(yè)鏈太短，整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性差，當(dāng)把財政資金集中投向本已存在生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩的基礎(chǔ)原材料部分，并且主要以政府大包大攬而不是貼息、參股和項目融資等方式投入的情況下，民間投資自然不可能參與進(jìn)來，結(jié)果是積極財政政策的乘數(shù)效應(yīng)不大，經(jīng)濟(jì)啟而不動。政府財政政策相對市場體制的微觀主體是一種典型的外生制度安排，其各種乘數(shù)效應(yīng)受到體制的摩擦，因而對民間投資和居民消費(fèi)需求的拉動效應(yīng)不明顯，即IS曲線移而不動。上述給出的解釋主要是針對宏觀調(diào)控政策是一種外生的制度的安排，缺乏微觀主體的響應(yīng)和支持，故對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行難以產(chǎn)生預(yù)期的效果。但事實上作為財政政策和貨幣政策而言，即使作為內(nèi)生變量，它們的效應(yīng)在筆者認(rèn)為也是短期的，而非長期的。下圖將說明這一點:
在下圖的AD―AS模型中，總需求曲線AD0與總供給曲線AS相交的A點表示經(jīng)濟(jì)最初處于的充分就業(yè)均衡水平Y(jié)0。當(dāng)經(jīng)濟(jì)受總需求沖擊時，總需求曲線從AD0移向AD1，由于現(xiàn)實中存在著貨幣工資剛性和價格剛性，必導(dǎo)致廠商削減產(chǎn)量和就業(yè)量（Y0Y1），經(jīng)濟(jì)在B點達(dá)到均衡（非充分就業(yè)），而不能任由價格下降到C達(dá)到均衡。這樣就造成了AS在A點以下變成了一條具有正斜率的總供給曲線，靠市場力量很難迅速將Y1恢復(fù)到Y(jié)0，這時最有效的辦法是通過政府實施積極財政政策和貨幣政策使AD1移到AD0，在有效需求解決后，AS曲線恢復(fù)到古典垂直狀態(tài)，市場機(jī)制繼續(xù)發(fā)生作用，此時繼續(xù)實施積極政策只會加劇價格水平上漲，所以宏觀調(diào)控政策只限于AS具有斜率的一部分，是一種短期政策。
對宏觀調(diào)控政策進(jìn)行上述分析之后，我們不禁思考在今天，中國宏觀調(diào)控政策應(yīng)起一個怎樣的作用呢？
――市場經(jīng)濟(jì)有效配置資源是以產(chǎn)權(quán)明晰的市場主體行為和形成理性預(yù)期從而能對市場價格信號做出靈敏反應(yīng)為基礎(chǔ)的。宏觀調(diào)控如果沒有堅實的微觀基礎(chǔ)，那么作為一種外生制度的政策效應(yīng)必將受限。中國市場結(jié)構(gòu)不完全，特別是資本市場在相當(dāng)大程度上仍屬管制市場，有效市場傳導(dǎo)機(jī)制的缺乏，政策的發(fā)揮已不再局限于政策本身了。
[關(guān)鍵詞] 宏觀調(diào)控 財政政策 貨幣政策
宏觀調(diào)控是指國家依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，為了實現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略任務(wù)，運(yùn)用各種手段對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向、規(guī)模、速度和比例進(jìn)行調(diào)節(jié)，以正確處理各方面的利益關(guān)系。
宏觀調(diào)控目標(biāo)：保持社會總供給與總需求的基本平衡；保持國民經(jīng)濟(jì)的適度增長率；合理調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；保持物價總水平的基本穩(wěn)定；實現(xiàn)勞動力的充分就業(yè)；公平的收入分配；國際收支平衡。
財政政策與貨幣政策作為宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)手段，通過各自的傳導(dǎo)機(jī)制及政策工具來調(diào)節(jié)社會供需平衡，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
一、 財政政策
1.財政政策的涵義。財政政策是政府針對一定時期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，依據(jù)特定的財政理論，為指導(dǎo)財政工作和調(diào)節(jié)財政關(guān)系，所制定的基本準(zhǔn)則和措施。財政政策和其他經(jīng)濟(jì)政策相比，其主要特征：較強(qiáng)的法治性、相對的穩(wěn)定性、關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)性。財政政策工具：國家預(yù)算、稅收、國家公債、財政補(bǔ)貼、綜合財政信貸計劃等。
2.財政政策的主要種類及其應(yīng)用。根據(jù)財政政策對社會總需求的不同影響，可以將財政政策分為擴(kuò)張性財政政策和緊縮性財政政策。擴(kuò)張性財政政策就是通過減少收入、擴(kuò)大支出來增加總需求。采用的政策措施是：降低稅率擴(kuò)大投資規(guī)模、增加財政補(bǔ)貼、實行赤字預(yù)算和發(fā)行公債等。緊縮性財政政策是通過增加財政收入、減少財政支出來壓縮總需求。采取的政策措施是：提高效率、降低固定資產(chǎn)折舊率、縮小投資規(guī)模、減少財政補(bǔ)貼、實行盈余預(yù)算等。
二、 貨幣政策
1.貨幣政策的涵義。貨幣政策是指國家通過金融系統(tǒng)調(diào)節(jié)貨幣的供應(yīng)量和需求量，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所采取的控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣的措施的總和。貨幣政策工具：法定存款準(zhǔn)備金、中央銀行貸款、再貼現(xiàn)利率、公開市場操作、中央銀行外匯操作、貸款限額、中央銀行存貸款利率等。
2.貨幣政策的主要類型及應(yīng)用。貨幣政策可分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。在不同的時期，政府應(yīng)采用不同的貨幣政策。在總需求不足、失業(yè)率上升、經(jīng)濟(jì)增長乏力甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時，中央銀行應(yīng)采取擴(kuò)張性貨幣政策，即放松銀根、擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，以刺激有效需求的增長。可供選擇的政策手段主要有增加貨幣發(fā)行量、降低法定準(zhǔn)備金率、降低貼現(xiàn)率、在公開市場上購進(jìn)政府債券等。其中任何一項措施都會產(chǎn)生擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張效應(yīng)，多種手段的聯(lián)合運(yùn)用則效果更為顯著。當(dāng)總需求大于總供給，經(jīng)濟(jì)增長過熱，形成通貨膨脹的壓力時，中央銀行應(yīng)采取緊縮性貨幣政策，即縮緊銀根、減少貨幣供應(yīng)量，以抑制總需求的膨脹勢頭。相應(yīng)的政策手段主要有提高法定準(zhǔn)備金率、提高貼現(xiàn)率、在公開市場上拋售政府債券。此外，中央銀行還可以采取道義上的勸告、控制分期付款和抵押貸款的條件等手段。這些政策措施的運(yùn)用都會產(chǎn)生緊縮性貨幣供應(yīng)量的緊縮效應(yīng)，多種政策措施的聯(lián)合運(yùn)用會對總需求的膨脹勢頭產(chǎn)生強(qiáng)有力的抑制作用。
三、 財政政策與貨幣政策相互配合的必要性
財政政策與貨幣政策分別有著特定的調(diào)節(jié)領(lǐng)域和作用機(jī)制，基本功能也各有側(cè)重，它們對社會供需平衡的作用點調(diào)節(jié)力度存在著差別。如果強(qiáng)調(diào)用一種政策代替另一種政策，簡單強(qiáng)化一種政策而忽視另一種政策；或者是主張財政政策與貨幣政策各行其是，就會失去政策間的互補(bǔ)作用，難以發(fā)揮協(xié)調(diào)、制約的整體功能，甚至于出現(xiàn)碰撞與摩擦，彼此抵消力量，減弱宏觀調(diào)控的效應(yīng)。面對不斷發(fā)展變化的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，客觀地決定了只有財政政策和貨幣政策的密切配合，才能更好地實現(xiàn)宏觀控制的目標(biāo)。
財政政策與貨幣政策有著不可替代的作用。第一，二者調(diào)節(jié)領(lǐng)域的側(cè)重點不同。財政政策的調(diào)節(jié)領(lǐng)域主要在國民收入的分配再分配過程，它對社會供需總量和結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)，是通過對國民收入分配的調(diào)節(jié)而傳導(dǎo)出去的。貨幣政策的調(diào)節(jié)對象主要是貨幣流通領(lǐng)域，它通過貨幣供應(yīng)量的增減變動而促使社會供需總量保持平衡。第二，二者調(diào)節(jié)作用的機(jī)制不同。財政政策主要是通過稅種的設(shè)置、稅基的確定、稅率的高低、預(yù)算分配、財政補(bǔ)貼等工具，明確國家、地方、企業(yè)、個人之間的分配關(guān)系。貨幣政策主要是通過信貸、利率、匯率等工具對社會生產(chǎn)要素進(jìn)行合理配置，銀行對貨幣資金的集中與使用，主要是在資金盈余部門和資金短缺部門之間通過有償方式進(jìn)行的余缺調(diào)劑，保證社會資金在有效運(yùn)用的前提下提高效益。第三，二者的作用力度不同。在經(jīng)濟(jì)總量調(diào)節(jié)上貨幣政策比財政政策的作用更直接一些，但在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上，財政政策比貨幣政策的作用更明顯一些。
四、 財政政策與貨幣政策在宏觀調(diào)控中的應(yīng)用
按照財政政策與貨幣政策的松（擴(kuò)張性）、緊（緊縮性）類型其在宏觀調(diào)控中的應(yīng)用有四種組合形式，各有不同的配合效應(yīng)：
1.松的財政政策和松的貨幣政策搭配，即“雙松”政策，其配合的結(jié)果能夠比較迅速地激發(fā)社會總需求的增加。在社會總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和資源未得到充分開發(fā)利用的情況下，利用這種配合政策，可以刺激經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大就業(yè)，但它往往帶來經(jīng)濟(jì)增長過熱和通貨膨脹。
2.緊的財政政策和緊的貨幣政策搭配，即“雙緊”政策。這種政策的組合效應(yīng)，會有效地制止需求增長過猛和通貨膨脹，抑制經(jīng)濟(jì)增長過熱勢頭，但可能帶來經(jīng)濟(jì)的滑坡，失業(yè)增加。
關(guān)鍵詞：生豬產(chǎn)業(yè)；價格調(diào)控；有效性
中圖分類號：F062.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1000-176X（2013）11-0031-05
1949—1999年期間，我國豬肉市場曾出現(xiàn)過13次波動，波動周期最長的為5年，最短的為1.5—2.0年。建國以來基本上平均每4年就有一次比較大的波動[1]。2003年下半年我國豬肉價格開始出現(xiàn)前所未有的大幅波動，生豬價格從2003年5月的5.78元/千克到2004年9月的9.66元/千克，漲幅達(dá)67%，再從2006年5月的5.96元/千克到2008年4月的16.87元/千克，漲幅達(dá)183%。2007年波動幅度創(chuàng)下歷史新高，此時政府開始調(diào)控豬肉價格，但政策出臺之后，生豬和豬肉價格依然劇烈波動，甚至波動頻率比2007年之前更大，因此很多消費(fèi)者和養(yǎng)殖戶對于政府調(diào)控政策的有效性產(chǎn)生了懷疑，亟待尋求相關(guān)的理論或?qū)嵶C分析來詳細(xì)解讀政府宏觀調(diào)控政策的有效性問題。
一、我國豬肉價格波動周期與波動特點
1.豬肉價格波動周期
相對于長期波動來看， 我國豬肉價格短期波動相對頻繁，并呈現(xiàn)一定的規(guī)律性[2]。按照譜分析法的原則，本文對2000年1月至2010年8月的豬肉價格月度數(shù)據(jù)共128個樣本進(jìn)行譜分析，
通過Matlab編程實現(xiàn)波動從時域向頻域的轉(zhuǎn)換，從中分離出不同的波動頻率（如圖1所示）。從2000年到目前為止豬肉價格的波動方式明顯分為3種，從而有3種具有代表性的不同頻率，分別為0.07、0.11和0.17。根據(jù)周期和頻率的關(guān)系T=1/f，得出3個顯著的周期分別是14個月、9個月和6個月。其中6個月的周期最為重要，這也與我國生豬育肥期一般為6個月結(jié)論相似。因此我國政府宏觀調(diào)控政策的持續(xù)時間應(yīng)該在3個周期范圍內(nèi)，涉及的環(huán)節(jié)越前端，持續(xù)時間就越長。但應(yīng)以估測的周期長度為界限，否則將在下一個周期中起到加劇波動的作用。
2.豬肉價格的波動特點
“蛛網(wǎng)定理”用斜率絕對值這個數(shù)學(xué)工具來看供求關(guān)系并解釋某些生產(chǎn)周期長的商品在供求不平衡時所發(fā)生的價格和產(chǎn)量的循環(huán)影響[3]。根據(jù)馬歇爾的供求理論，農(nóng)產(chǎn)品價格呈蛛網(wǎng)型波動。由于供給與需求曲線的斜率不同，蛛網(wǎng)又分為封閉型蛛網(wǎng)、發(fā)散型蛛網(wǎng)和收斂型蛛網(wǎng)。而在我國現(xiàn)實生活中，生豬及豬肉價格波動過程在不同時期主要呈現(xiàn)這三種波動。
（1）“封閉型蛛網(wǎng)”波動
2000年1月至2003年1月仔豬、生豬和豬肉價格基本維持在8.35元/千克、6.05元/千克和10.34元/千克。這一時期價格處于典型的“封閉型蛛網(wǎng)”波動。由于1996—2000年豬肉市場經(jīng)歷了大幅波動，從2000年開始養(yǎng)殖戶和購買者在經(jīng)歷上一階段虧損和福利損失后進(jìn)入恢復(fù)期，市場整體進(jìn)入微利階段，加上市場環(huán)境比較穩(wěn)定，沒有疾病災(zāi)害影響和政策干擾，這一時期生豬及豬肉價格圍繞均衡點上下波動。
（2）“發(fā)散型蛛網(wǎng)”波動
2003 年突如其來的非典疫情導(dǎo)致豬肉需求下降，飯店的肉類訂單減少70%， 人們外出就餐的次數(shù)也大大減少。為防止非典疫情的傳播， 當(dāng)時一些地方關(guān)閉了生豬購銷市場， 相繼采取了嚴(yán)格限制生豬流動等措施， 造成市場分割， 流通受阻[4]，存欄量發(fā)生一定程度上的改變，因此，在2003年下半年非典疫情得到抑制、豬肉需求回升后，供給無法滿足需求，價格又進(jìn)一步飆升。
直到2004年8月，豬肉價格都不斷創(chuàng)出新高。由于養(yǎng)殖戶受到利益驅(qū)動不斷補(bǔ)欄，接下來豬肉價格一路下跌到2006年。2006年7月至2008年7月，我國豬肉市場價格出現(xiàn)前所未有的上漲，因此2003年1月至2008年7月，價格屬于“發(fā)散型蛛網(wǎng)”波動。
（3）“收斂型蛛網(wǎng)”波動
從2008年下半年至今，豬肉和生豬價格呈現(xiàn)“收斂型蛛網(wǎng)”波動。這主要是由于2007年豬肉價格持續(xù)飆升，價格漲幅年最高水平較年初高73%，創(chuàng)下2000年以來新高。因此在2007年大多數(shù)養(yǎng)殖戶都持續(xù)補(bǔ)欄，擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模。盲目擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖必然造成下一個養(yǎng)殖周期豬肉供應(yīng)量的增加。而2009年上半年豬流感的爆發(fā)，使得對豬肉的需求急劇減少，而受到感染的生豬只是總供給量的一小部分，造成供過于求，使得價格下跌。
二、近年來我國生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的調(diào)控政策
豬肉價格的大幅波動超出了養(yǎng)殖戶和廣大消費(fèi)者的承受能力，交替出現(xiàn)的“豬賤傷農(nóng)”和“肉貴傷民”現(xiàn)象，迫使政府不得不出面干預(yù)。我國在1985年放開豬肉價格之后十年時間內(nèi)并沒有通過政策人為調(diào)控生豬及豬肉市場價格，這主要是因為在從計劃經(jīng)濟(jì)時期的政府定價到市場決定的開放價格轉(zhuǎn)變期，生豬養(yǎng)殖及豬肉生產(chǎn)市場處于發(fā)展和成長時期，所以豬肉價格比較穩(wěn)定，而且這個時期突發(fā)疫情較少也提供了相對穩(wěn)定的外部環(huán)境。而從2004年開始，我國豬肉產(chǎn)量出現(xiàn)長期供過于求，但養(yǎng)豬技術(shù)成熟、成本降低，生豬養(yǎng)殖在2003—2005年處于盈利時期，因此供給不斷增加。但隨著人們收入水平的提高，消費(fèi)偏好和消費(fèi)結(jié)構(gòu)都發(fā)生了較大改變，對于豬肉的需求增長緩慢。在2006年的無名高熱性疫情、2007年的非典和2008年的豬藍(lán)耳病期間，政府開始出面并頻繁進(jìn)行生豬及豬肉價格和產(chǎn)量的調(diào)控。其調(diào)控范圍廣，涉及到豬肉的生產(chǎn)、流通、屠宰、監(jiān)控和市場等各個環(huán)節(jié)。
表1是自2007年1月以來我國各級政府出臺的部分調(diào)控政策及措施的簡要概括。
表1顯示從2007年以來，在生豬及豬肉價格暴漲引起各方面普遍關(guān)注的情況下，國務(wù)院、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、發(fā)改委以及各地方政府了相應(yīng)政策措施來刺激生豬生產(chǎn)及豬肉供應(yīng)。從疫病防治、財政政策支持到市場監(jiān)督、信息的收集和，由表及里全方位的對豬肉價格上漲進(jìn)行了調(diào)控。從2008年下半年豬肉價格開始下跌，2009年1月，國務(wù)院、發(fā)改委了防止價格過度下跌的文件，制定了5級預(yù)警，以便提前發(fā)現(xiàn)豬肉價格變動跡象，熨平價格周期性波動。2010年農(nóng)業(yè)部提出以穩(wěn)定生產(chǎn)為基礎(chǔ)，以良種繁育、提高科技含量、規(guī)模化養(yǎng)殖為手段，以草原保護(hù)、飼料安全、規(guī)劃調(diào)研為保障，促進(jìn)畜牧業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，用發(fā)展來解決發(fā)展產(chǎn)生的問題。
三、我國生豬產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策有效性的實證研究
1.我國生豬及豬肉價格影響因素
生豬和豬肉價格的波動傳導(dǎo)機(jī)制主要體現(xiàn)在豬肉生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈上。價格傳導(dǎo)機(jī)制外界因素包括糧食價格、育肥豬飼料價格、運(yùn)輸成本、屠宰成本以及牛肉、雞肉等豬肉替代品的價格。此外還存在疾病等突發(fā)性因素的影響，如圖2所示。
2.數(shù)據(jù)來源及回歸分析
國內(nèi)多數(shù)學(xué)者對豬肉價格波動規(guī)律的研究以年度數(shù)據(jù)為主，但年度數(shù)據(jù)具有較強(qiáng)的綜合性，隱藏了必要的價格突變信息[5]。本文選取中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)及中國統(tǒng)計局2005年1月至2010年4月的月度數(shù)據(jù)，設(shè)育肥豬飼料價格為X1、牛肉價格為X2，設(shè)GDP為G，分別代表生產(chǎn)成本、替代品價格、人均收入。
由于生豬及豬肉生產(chǎn)的周期性，因此旨在調(diào)控產(chǎn)量的政策也存在一定時滯，即刺激產(chǎn)量增加或減少的政策從開始實施到產(chǎn)量發(fā)生變動，存在一定時滯。根據(jù)前人研究成果，如果將一個由“低—高—低”的價格變化周期稱為一個“生豬價格周期”或“豬肉價格波動周期”，養(yǎng)殖戶發(fā)現(xiàn)生豬及豬肉價格升高而預(yù)期投資將贏利開始飼養(yǎng)母豬到生豬出欄，以母豬飼養(yǎng)期220天、114天懷孕期、6個月肥育期、1個月隨機(jī)因素（考慮國內(nèi)農(nóng)戶傳統(tǒng)養(yǎng)豬的比重和飼養(yǎng)水平、市場信息傳遞的時間損耗等因素），總共約為18個月左右，可以被定義為一個“ 豬肉市場生產(chǎn)周期”或“ 豬肉生產(chǎn)周期”，因此設(shè)定政策調(diào)控的時滯為18個月。
我國政府大幅度實施宏觀調(diào)控政策始于2007年5月，按照18個月時滯來計算，從2008年11月開始會對政策調(diào)控產(chǎn)生價格響應(yīng)。這里引入宏觀調(diào)控政策虛擬變量POL，即POL在2008年11月之前為0，11月開始為1，按照此思路進(jìn)行實證分析，將以上數(shù)據(jù)代入多元回歸模型得出：
由可決系數(shù)R2=0.83可見模型擬合度較好，所選變量總體能夠解釋因變量的變動情況。而GDP和牛肉價格在模型中不顯著，可能由于其影響程度比較小，豬肉價格的波動主要還是由成本和政策因素起作用。
模型（1）顯示，育肥豬飼料價格每上升1個單位，豬肉價格將上升16.14個單位。可見，飼料價格波動將在豬肉價格上成倍放大，因為飼料價格不僅影響真實的養(yǎng)殖成本，更重要的是影響?zhàn)B殖戶的預(yù)期，嚴(yán)重時會造成大量養(yǎng)殖戶退出市場，供給減小從而價格大幅上升。所以豬肉價格預(yù)警體系中飼料價格監(jiān)測是重要環(huán)節(jié)。
而政策變量POL在模型（1）中顯著且權(quán)數(shù)為負(fù)，表明政府宏觀調(diào)控政策能夠起到反周期的作用。可以通過調(diào)整政策力度對豬肉價格進(jìn)行調(diào)控。但POL變量系數(shù)絕對值為7.83，說明政策調(diào)控的力度過大，在反向作用于豬肉價格的同時，容易矯枉過正，在平抑原先豬肉價格波動后肉價可能遠(yuǎn)離平衡點重新開始波動。政策變量的絕對值小于1應(yīng)該是最理想的狀態(tài)。
3.數(shù)據(jù)處理與分析
通過模型（1）的回歸分析表明，我國現(xiàn)階段實行的宏觀調(diào)控政策短期有效，長期存在矯枉過正。但上述研究對于調(diào)控政策的具體類型沒有進(jìn)行詳細(xì)分析和歸類，無法表明現(xiàn)行政策中有利因素和不利環(huán)節(jié)，因此本文對2007年以來我國生豬產(chǎn)業(yè)實行的宏觀調(diào)控政策進(jìn)行分類，將多個虛擬變量引入回歸方程。
本文的數(shù)據(jù)來源為中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)公布的全國豬肉及相關(guān)影響因素的月度數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)范圍為2000年1月至2010年10月。
用Matlab對豬肉價格進(jìn)行分析，將2000年1月至2010年10月的豬肉價格分解為面波和體波。面波體現(xiàn)著由于通貨膨脹、季節(jié)因素和收入水平上漲等普遍存在的趨勢因素所造成的豬肉價格變動的總體趨勢。這種趨勢變化頻率較為固定，而影響面波的有界性即上述因素變化的界限，通貨膨脹、季節(jié)變化都在一定的范圍內(nèi)，這也就限制了面波的變化趨勢，如圖3所示。
體波即在這種長期趨勢存在的前提下，一些突發(fā)擾動因素引起的豬肉價格的不規(guī)律變化。這些變化方向、幅度和大小不一，也正是由于這些不可預(yù)見的變化造成了豬肉價格的大漲大跌。在無法掌握體波波動規(guī)律的情況下對豬肉價格進(jìn)行調(diào)控，往往會使調(diào)控環(huán)節(jié)、調(diào)控力度無法準(zhǔn)確到位，如圖4所示。
四、結(jié)論及建議
1.研究結(jié)論
我國現(xiàn)行宏觀調(diào)控政策具有反周期作用，在短期內(nèi)能夠抑制豬肉價格波動，但調(diào)控力度較大，調(diào)控手段較直接，涉及母豬、仔豬生產(chǎn)的補(bǔ)貼政策運(yùn)用過度，造成長期豬肉價格的持續(xù)波動；我國在屠宰、市場調(diào)控環(huán)節(jié)的政策較有利，能夠起到反周期的作用，流通和疾病調(diào)控環(huán)節(jié)的政策調(diào)節(jié)不當(dāng)，反而會加劇豬肉價格的波動。
2.政策建議
（1）政府宏觀政策調(diào)控要適度
在避免“豬賤傷農(nóng)”、“肉貴傷民”的時候，要擺正政府的位置，保證市場經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。不可否認(rèn)，市場調(diào)節(jié)這個看不見的手有盲目性、滯后性，因此需要政府這只有形之手對市場的調(diào)控進(jìn)行補(bǔ)充和完善，但政府應(yīng)該是在“適當(dāng)?shù)臅r候”以“適當(dāng)?shù)氖侄巍边M(jìn)行調(diào)控，粗暴的行政干預(yù)解決不了生豬產(chǎn)業(yè)的問題，最終還是要靠市場自身來解決，在這方面我國政府需要把握良好的尺度，避免過度干預(yù)，適得其反[6]。
（2）慎用補(bǔ)貼等政策直接參與生產(chǎn)環(huán)節(jié)
政府的調(diào)控政策應(yīng)建立在尊重經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律之上。農(nóng)產(chǎn)品價格波動在一定范圍內(nèi)屬于正常現(xiàn)象，調(diào)控的目的應(yīng)是使市場供求適應(yīng)這一波動規(guī)律，使養(yǎng)殖戶科學(xué)對待這一規(guī)律，力求長遠(yuǎn)的市場穩(wěn)定而非短期價格均衡。目前政府使用了許多補(bǔ)貼政策應(yīng)對肉價波動，如能繁母豬補(bǔ)貼、良種公豬補(bǔ)貼等，涉及到仔豬、母豬、生豬生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)，因此政策的調(diào)控效果也各有不同。
（3）政府宏觀調(diào)控應(yīng)以完善市場和克服外部突發(fā)因素影響為主
生產(chǎn)的滯后性無法改變，意味著價格的波動是正常規(guī)律，生豬產(chǎn)業(yè)中的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)必然存在風(fēng)險。政府為了保障養(yǎng)殖戶利益，可以通過提供保險等方式替養(yǎng)殖戶分擔(dān)風(fēng)險，減少疫情、災(zāi)害等引起的供給減少和價格波動。而面對養(yǎng)殖戶市場信息掌握的不完全，盲目地跟隨市場變化而改變存欄，政府應(yīng)該完善信息傳遞機(jī)制，多途徑多方式引導(dǎo)養(yǎng)殖戶掌握波動規(guī)律，合理對市場進(jìn)行預(yù)測。
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2005年我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的總體特點是經(jīng)濟(jì)快速、健康、持續(xù)發(fā)展。按照經(jīng)濟(jì)普查調(diào)整后的數(shù)據(jù)，2005年前三個季度的GDP增長為9．8％、9．9％。和9．8％，預(yù)計全年增長9．8％，居民消費(fèi)價格指數(shù) (CP0全年上漲1．8％；全社會固定資產(chǎn)投資增長25％，社會消費(fèi)品零售總額增長12．9％，二者差距較上年縮小1．2個百分點；全年煤炭產(chǎn)量18．2億噸，發(fā)電量2．4萬億千瓦時，分別增長10．7％和13．3％，煤電油運(yùn)緊張狀況趨緩。國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“高增長、低通脹”平穩(wěn)運(yùn)行的良好局面。
從我國經(jīng)濟(jì)增長周期來看，2005年經(jīng)濟(jì)增長仍處在經(jīng)濟(jì)周期整合上升階段。自2001年出現(xiàn)了7．5％的增長拐點之后，2003年出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)過熱的勢頭，至今已經(jīng)經(jīng)歷了不到4年的上升階段，根據(jù)以往每5年一個短周期的變化規(guī)律，2005年處于我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷3年上升期后的一個整合階段。作為調(diào)控指標(biāo)的貨幣、信貸的增長，2005年上半年一直在政策調(diào)控區(qū)間(12％--20％)的下限附近；工業(yè)增加值增長保持在16％左右；社會消費(fèi)品零售額增長由于時滯效應(yīng)，其名義增長在2005年2月達(dá)到15．8％的峰值后，逐漸回落；居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPl)和商品零售價格指數(shù)(RPl)在2004年三季度達(dá)到峰值后，呈現(xiàn)下降趨勢，2005年年底兩項指標(biāo)都已降到2％左右。基于以上分析，可得出總體判斷：目前仍處于本輪經(jīng)濟(jì)增長周期的上升階段，但已轉(zhuǎn)入溫和調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)軟著陸基本完成。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策及其效果
在“把各方面加快發(fā)展的積極性保護(hù)好、引導(dǎo)好、發(fā)揮好，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”總體目標(biāo)的指導(dǎo)下，2005年宏觀調(diào)控的重點是：加強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力建設(shè)，促進(jìn)糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收；實行穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展；著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，加快經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變；努力促進(jìn)煤電油運(yùn)和重要原材料供需銜接，保持價格總水平基本穩(wěn)定；深化改革、擴(kuò)大開放，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力和活力；增加就業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展。從2004年下半年以來，中央政府連續(xù)出臺了一系列措施，如全部免征農(nóng)業(yè)稅、加大對農(nóng)民的補(bǔ)貼力度，提高銀行存款準(zhǔn)備金率，適度上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，提高房地產(chǎn)、鋼鐵等企業(yè)貸款資本金條件，以及暫停半年審批農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設(shè)用地，嚴(yán)格土地管理等一系列政策，對加強(qiáng)宏觀調(diào)控起到了關(guān)鍵作用。從判斷宏觀調(diào)控效果的兩個關(guān)鍵指標(biāo)GDP和CPI來看，宏觀調(diào)控政策達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，具體如下：
1、物價水平穩(wěn)定，通貨膨脹預(yù)期下降。由于影響我國居民消費(fèi)價格總水平變動的首要因素是食品價格，隨著食品類中糧食價格下降，物價水平有所回落，未來物價上漲的預(yù)期也相應(yīng)降低。而且隨著宏觀調(diào)控的到位，調(diào)控政策相繼出臺，房地產(chǎn)市場總需求下降，非理性繁榮得以遏制。此外，由于政府仍然控制著一些服務(wù)性收費(fèi)價格和基礎(chǔ)性產(chǎn)品價格，比如居民生活用水、電、煤氣等，考慮市場的社會承受力，2005年調(diào)價力度不大，所以，物價水平趨于穩(wěn)定，通貨膨脹預(yù)期下降。
2、工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展。鋼材品種結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，電解鋁淘汰落后自焙槽生產(chǎn)工藝步伐加快，新型干法水泥產(chǎn)量占全部水泥產(chǎn)量的比重增加，一批大型企業(yè)通過兼并重組進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
3、三次產(chǎn)業(yè)之間不協(xié)調(diào)的問題開始出現(xiàn)解決的跡象。具體表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)加強(qiáng)，第三產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展。在幾個重點調(diào)控領(lǐng)域中，房地產(chǎn)投資增幅明顯回落，并呈逐月遞減趨勢；汽車產(chǎn)量增長速度也開始放緩，回歸到較為正常的狀態(tài)。受其影響，一些相關(guān)行業(yè)的調(diào)控成效明顯。
4、投資與消費(fèi)的關(guān)系趨于協(xié)調(diào)。投資在降溫，消費(fèi)穩(wěn)中趨活，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)上半年比2004年同期提高4個百分點。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)有所改善。能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)繼續(xù)加強(qiáng)，一些盲目擴(kuò)張行業(yè)投資增速明顯減緩，水泥等非金屬礦物制品業(yè)、鋼鐵等黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、鋁等有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資趨于合理。
三、宏觀調(diào)控呈現(xiàn)的新特點
1、從總體上看，這次宏觀調(diào)控是一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整。黨的十四大以來，已經(jīng)進(jìn)行了三次宏觀調(diào)控，以往的幾次都是在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題之后，才制定相應(yīng)政策，力挽狂瀾。而此次宏觀調(diào)控是在經(jīng)濟(jì)生活中的若干矛盾剛剛暴露，經(jīng)濟(jì)過熱苗頭顯現(xiàn)初期，尚未影響全局經(jīng)濟(jì)發(fā)展之時，通過科學(xué)分析，審時度勢，未雨綢繆，制定科學(xué)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，加強(qiáng)調(diào)控力度，使投資過熱、盲目擴(kuò)張的勢頭得到控制。這次宏觀調(diào)控不是全面的緊縮，而是微調(diào)。在整個調(diào)控過程中，適時適度、區(qū)別對待、分類指導(dǎo)、有保有壓。在經(jīng)濟(jì)過熱的相關(guān)領(lǐng)域重點調(diào)控，注意力度的把握，使經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)軟著陸。它的實踐意義在于：在經(jīng)濟(jì)尚未全面過熱、通貨膨脹尚未發(fā)生之時予以遏制，從而在很大程度上避免了經(jīng)濟(jì)大起大落對國民經(jīng)濟(jì)可能造成的損害，大大降低了宏觀調(diào)控的成本。
2、經(jīng)濟(jì)手段逐漸成為宏觀調(diào)控的主要手段。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)手段是宏觀調(diào)控的主要手段，但是由于我國處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時期，單純運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段往往難以達(dá)到預(yù)期的效果。本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)控之初，就遭遇了這樣的困難，一些經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策出臺之后，各地并不重視，依然我行我素。中央政府在不得已的情況下，采取了收緊銀根、強(qiáng)制性關(guān)停若干項目的措施。進(jìn)入2005年，經(jīng)濟(jì)類宏觀調(diào)控措施逐漸成為調(diào)控主要措施，中央政府出臺了提高貸款利率抑制商品房需求過剩等措施；地方政府則采取了通過稅收政策打擊商品房投機(jī)行為，以經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)地方投資方向等措施。這充分說明本輪宏觀調(diào)控正朝著更加合理的調(diào)控方式回歸。
3、此次宏觀調(diào)控更加重視標(biāo)本兼治。既注意解決淺層次的矛盾，又注重深入研究，把更多精力放在解決深層次矛盾的緩解上，對金融體制、土地制度、政府的行政管理、財政稅收制度等矛盾根源與制度缺陷進(jìn)行了體制上的完善與深化。而且此次宏觀調(diào)控不是簡單的總量性的調(diào)控，而是從總量人手，著力解決結(jié)構(gòu)性問題，一方面著重于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位的加強(qiáng)，煤電油運(yùn)、社會發(fā)展(包括教育、科技、衛(wèi)生、文化事業(yè)等)薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展；另一方面著重于解決投資結(jié)構(gòu)的不合理，對投資總量存在的問題進(jìn)行結(jié)構(gòu)性緊縮。這樣在整體上沒有造成經(jīng)濟(jì)的巨大波動，同時在結(jié)構(gòu)上更趨于合理。
4、地方政府成為本次經(jīng)濟(jì)調(diào)控的積極參與者。在現(xiàn)行體制下，中央政府與地方政府在利益上存在一定沖突。這一利益格局決定了地方政府往往是宏觀調(diào)控的被動執(zhí)行者，有時地方政府甚至?xí)蔀楹暧^調(diào)控政策的“消解者”。而2005年以來，不少地方政府出臺了相當(dāng)多的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，這些政策多與中央的宏觀調(diào)控政策目標(biāo)相一致。這表明，地方政府已經(jīng)認(rèn)識到宏觀調(diào)控措施不僅對整個國民經(jīng)濟(jì)有利，而且對地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也不無裨益。但在某些方面，地方政府出臺的調(diào)
控政策存在一定的局限性，有些地方還不符合全局利益。
5、2005年宏觀調(diào)控在以經(jīng)濟(jì)手段為主的前提下，在相關(guān)方面，尤其是土地管理方面采用了嚴(yán)格的行政措施。土地調(diào)控是本次宏觀調(diào)控的最大特點，國家依法對土地市場進(jìn)行清理整頓，推行所有經(jīng)營型商業(yè)、住宅項目用地一律實行公開的招、拍、掛的土地政策，并逐步推廣至工業(yè)用地項目，有力地改變了土地價格過低、濫用土地的問題，對抑制固定資產(chǎn)投資增長過快起到了積極的作用。
盡管2005年我國宏觀調(diào)控取得了令人矚目的成果，但是，我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在著一些不可回避的問題。
四、我國宏觀經(jīng)濟(jì)存在的問題
1、企業(yè)效益下滑，行業(yè)分化突出。2005年1―11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤12464億元，比2004年同期增長20．1％，增速下降了18．7個百分點。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1844億元，同比增長58．5％，提高了49．4個百分點。其中，國有及國有控股虧損企業(yè)虧損額1009億元，增長95％，提高了93個百分點。企業(yè)效益變化呈現(xiàn)兩大特點：一是新增利潤主要集中在石油開采、鋼鐵、煤炭、化工、紡織業(yè)五大行業(yè)，虧損主要集中在其他行業(yè)；二是上游行業(yè)尤其是資源開采行業(yè)利潤持續(xù)高速增長，而下游行業(yè)利潤大幅下降。行業(yè)效益迅速分化，有經(jīng)濟(jì)周期導(dǎo)致上下游產(chǎn)品比價關(guān)系調(diào)整的因素，但更重要的原因是資源約束和行業(yè)壟斷。利潤集中和高速增長的行業(yè)基本都是壟斷性強(qiáng)的行業(yè)，利潤下降的基本都是競爭性的行業(yè)。由于下游行業(yè)在投資和就業(yè)中占據(jù)了主要比重，它們的效益下滑將直接影響到固定資產(chǎn)投資和居民消費(fèi)的意愿和能力，并對整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。
2、經(jīng)濟(jì)增長的微觀動力初顯不足。企業(yè)投資和居民消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的微觀基礎(chǔ)和基本動力，作為先行指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟(jì)增長的微觀動力已經(jīng)初顯不足。2005年前三季度，消費(fèi)者信心指數(shù)為94．3點，與2004年相比有所回落。消費(fèi)者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況評價的滿意指數(shù)從6月份的93．8點回落到92．8點。其中，認(rèn)為目前是轎車購買適當(dāng)時機(jī)的消費(fèi)者只有10％，認(rèn)為目前是商品住宅購買適當(dāng)時機(jī)的消費(fèi)者只有16％。 可以看出，大部分居民對未來收入增長并不十分看好，這必然會影響到消費(fèi)預(yù)期。居民在購車和購房方面持等待心理，既和汽車、住房價格下降(或漲幅下降)有關(guān)，更和收人預(yù)期下降有關(guān)。此外，2005年三季度，全國企業(yè)家信心指數(shù)為127．6，比2004年同期下降5．0點。從行業(yè)看，社會服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)略有提升，其他行業(yè)均為下降；從企業(yè)類型看，聯(lián)營企業(yè)、私營企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)有所提升，其他類型企業(yè)均有不同程度的下降；從企業(yè)規(guī)模看，大型和中型企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)分別下降12．9和2．0點，小型企業(yè)提高2．0點。全國企業(yè)家信心指數(shù)的差異與不同行業(yè)盈利水平和發(fā)展前景基本吻合。作為先行指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟(jì)增長的微觀動力已經(jīng)初顯不足。
3、金融機(jī)構(gòu)資金寬松，但從金融機(jī)構(gòu)融通資金的渠道明顯收窄。自從銀監(jiān)會提出國內(nèi)商業(yè)銀行必須在2006年末資本充足率達(dá)到8％的要求后，因貸款規(guī)模的擴(kuò)大會降低商業(yè)銀行資本充足率，商業(yè)銀行放貸速度普遍減緩。2005年12月末，人民幣各項貸款余額同比增長13％，增幅比上年同期回落1．5個百分點；消除季節(jié)因素后人民幣各項貸款月環(huán)比折年率僅為9．3％左右，為歷史較低水平。目前，金融機(jī)構(gòu)資金非常寬裕，但通過借貸市場進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)部門的渠道明顯收窄，大量資金涌人債券市場和貨幣市場。貨幣市場和債券市場連續(xù)幾個月的資金供過于求使收益率出現(xiàn)“透支”現(xiàn)象。金融機(jī)構(gòu)的資金寬松與實體經(jīng)濟(jì)部門的資金緊張形成鮮明對照。一方面，金融機(jī)構(gòu)因資金運(yùn)用渠道狹窄而出現(xiàn)不惜成本地追逐債券，導(dǎo)致市場利率大幅走低，大量資金需要尋找出路。另一方面，實體經(jīng)濟(jì)部門資金來源十分緊張。對于企業(yè)來說，企業(yè)債券或短期融資券發(fā)行規(guī)模有限，股票市場為保證股權(quán)分置改革的成功事實上已經(jīng)暫停新股發(fā)行和增資擴(kuò)股。證券市場直接融資渠道尚未打通，間接融資渠道已經(jīng)收窄，同時，外商直接投資增長放緩，企業(yè)利潤增幅明顯下降，致使企業(yè)資金來源呈現(xiàn)短缺局面。
4、外需強(qiáng)勁，人民幣依然面臨升值壓力。我國2005年貿(mào)易順差的增加，使凈出口對經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)增長的拉動作用明顯增強(qiáng)，在內(nèi)需降溫的情況下經(jīng)濟(jì)增長率和工業(yè)增長率仍然居高不下。外需占經(jīng)濟(jì)新增需求的比重偏大，一旦國際經(jīng)濟(jì)形勢、人民幣匯率或其他貿(mào)易條件發(fā)生變化，外需的波動容易造成經(jīng)濟(jì)動蕩。2005年7月21日，我國匯率改革跨出了重要的一步，人民幣仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢，人民幣遠(yuǎn)期市場依然存在升值壓力。此外，美國為改變其進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)狀，一再對我國施加壓力，而且2005年年底對我國征收27％以上的關(guān)稅，以迫使人民幣升值，打壓中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
5、我國宏觀調(diào)控面臨的體制性束縛。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的微觀主體，既有在舊體制模式下運(yùn)行的，也有在新體制模式下運(yùn)行的，還有處于兩種體制轉(zhuǎn)換過程中的，不同的模式，使不同的微觀主體對調(diào)控的反應(yīng)程度不同。由于宏觀調(diào)控難以對不同的微觀主體采取不同的調(diào)控手段，因此降低了宏觀調(diào)控的效力。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡使宏觀調(diào)控的難度加大。我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、貧富差距、經(jīng)濟(jì)增長中的消費(fèi)拉動因素和投資拉動因素不平衡等諸多問題，加大了調(diào)控難度。
五、政策建議
1、在體制性束縛的約束下，構(gòu)建理性宏觀調(diào)控體系。首先在確定宏觀調(diào)控目標(biāo)時，要分清經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性現(xiàn)象和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中的體制束縛。如當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的失衡、失業(yè)等問題，其實質(zhì)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中的體制性現(xiàn)象，而不是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性現(xiàn)象。只能在體制改革和市場化進(jìn)程中加以消除。宏觀調(diào)控只能為體制性問題的解決創(chuàng)造一個平穩(wěn)的宏觀環(huán)境。其次，對市場的主體行為的調(diào)控，不能運(yùn)用舊體制時期慣用的行政干預(yù)的方式，以免造成市場結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步扭曲，以及市場機(jī)制向舊有體制的復(fù)歸。對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀調(diào)控要注意適度把握，以免影響市場主體的預(yù)期偏離調(diào)控的目標(biāo)。再次，要對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的不同層次采取不同的調(diào)控手段。同時，通過制度建設(shè)和體制改革(如中央政府與地方政府的權(quán)責(zé)劃分的合理化和法制化、投融資體制改革等)推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的體制基礎(chǔ)盡快完善，以提升我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體績效。
一、經(jīng)濟(jì)增長過快的勢頭得以扭轉(zhuǎn)
受宏觀調(diào)控政策影響，從7月份開始城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資結(jié)束了自4月份以來逐月攀升的勢頭，月度增幅由 6月當(dāng)月的33.7％，逐月回落到10月份的16.8％，回落幅度超過一半，其中除9月份略有調(diào)整以外，其它三月均呈單邊回落態(tài)勢。受投資增速回落影響，工業(yè)增速在6月份達(dá)到19.5％的年內(nèi)高點以后，從7月份逐月回落，10月當(dāng)月為14.7%，回落態(tài)勢與投資基本一致。此外，近期價格走勢也反映了整個經(jīng)濟(jì)增長速度正在放慢。年初以來，原材料、燃料、動力購進(jìn)價格和工業(yè)品出廠價格在7月份雙雙結(jié)束了自5月份以來的溫和增長態(tài)勢，從7月份開始進(jìn)入平臺調(diào)整期，10月當(dāng)月兩指數(shù)明顯回落，其中原材料、燃料、動力購進(jìn)價格指數(shù)為105.6，比9月回落1.3個百分點；工業(yè)品出廠價格為102.9，比9月回落0.6個百分點。前者說明由于投資和工業(yè)增長速度的放緩，市場對能源和原材料的需求力度減弱；后者說明由于投資增速明顯回落，產(chǎn)能過剩進(jìn)而供給增長過快的矛盾更加突出。
隨著8月份以來國家對各地億元以上新開工項目的全面清理，以及10月份國務(wù)院督查組對12個省區(qū)的項目清理督查，新開工項目大量增加的勢頭得到了明顯控制。施工項目計劃總投資194397億元，同比增長22.6%，比上半年回落了4個百分點。新開工項目增速的回落為下一步國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行奠定了良好的基礎(chǔ)。
二、導(dǎo)致本輪經(jīng)濟(jì)增長趨熱的部分誘因依然存在，主要表現(xiàn)在以下幾個方面
（一）存款活期化和短期化傾向與巨額順差使流動性更加寬松
10月末城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額為15.8萬億元，同比增長15.5%，是2005年4月份以來的最低點，比9月末減少76億元，為2001年6月份以來首次出現(xiàn)月度儲蓄存款下降。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有兩個：一是儲蓄存款一部分被分流到股票市場。二是一部分資金出現(xiàn)“脫媒”現(xiàn)象，即沒有經(jīng)過銀行直接進(jìn)入了生產(chǎn)投資領(lǐng)域，這也在一定程度上分流了本應(yīng)通過居民儲蓄進(jìn)入金融系統(tǒng)的資金。在整體緊縮的信貸政策調(diào)控下，許多企業(yè)面對著依然豐厚的投資利潤，在無法從商業(yè)銀行得到足夠貸款的情況下，便直接或間接進(jìn)行了各種方式的變通融資（主要表現(xiàn)為民間借貸）。這種融資方式使大批社會資金繞過宏觀調(diào)控的“信貸閘門”直接流入投資環(huán)節(jié)。其后果表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)的賬面上是一方面居民儲蓄存款在大幅減少，另一方面企業(yè)儲蓄存款（特別是活期存款）在相應(yīng)增加。從10月份的情況看，狹義貨幣M 1快速增長的主要原因是當(dāng)月企業(yè)活期存款增加較多。10月末企業(yè)人民幣存款余額10.7萬億元，同比增長15.6%，增幅比去年同期高0.2個百分點。1―10月份企業(yè)活期存款累計增加7046億元，同比多增6015億元。
2006年1月份，M2、M1增速“剪刀差”為8.6個百分點，此后逐月減少，到10月末則只有0.8個百分點，貨幣流動性在持續(xù)提升。從10月份的數(shù)據(jù)看，盡管當(dāng)月新增貸款銳減，僅有170億元，環(huán)比少增了2031億元。但是從結(jié)構(gòu)上看，新增中長期貸款838億元，同比多增319億元；短期貸款及票據(jù)融資減少705億元，同比多減少436億元，很明顯，近期以來貸款結(jié)構(gòu)持續(xù)呈長期化趨勢，新增貸款依然主要流向了固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，資金追逐投資（特別是房地產(chǎn)投資）的熱潮依然不減。
此外，受國內(nèi)投資增速回落進(jìn)而需求下降的影響，在出口增長基本保持高位運(yùn)行的情況下，進(jìn)口出現(xiàn)了較大幅度的回落。10月當(dāng)月我國外貿(mào)出口881.3億美元，增長29.6%；進(jìn)口643億美元，增長14.7%，僅為出口增速的一半。受外貿(mào)“低進(jìn)高出”影響，10月份我國單月順差規(guī)模歷史上首次突破200億美元，高達(dá)238美元。1―10月份累計順差規(guī)模達(dá)到1336億美元，是2005年全年的1.3倍。按照目前的趨勢，全年貿(mào)易順差很可能接近1700億美元。考慮到美國經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)軟著陸，對我國出口的需求仍會相對強(qiáng)勁。因此，今年年內(nèi)和明年我國順差仍會保持較大規(guī)模，由此引起的國內(nèi)市場流動性過剩格局不會發(fā)生明顯改變。
（二）房地產(chǎn)價格居高不下導(dǎo)致資源在產(chǎn)業(yè)之間配置極不合理
10月份，連續(xù)兩月回落的國房景氣指數(shù)再次出現(xiàn)反彈，比9月份上升0.26點，比去年同期上升2.38點。與此同時，房屋銷售價格終止了連續(xù)兩個月增幅回落的趨勢，10月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.4％，環(huán)比上漲0.4個百分點，這表明，全國房地產(chǎn)投資過熱現(xiàn)象還沒有從根本上得到抑制，房地產(chǎn)調(diào)控的實際效果同預(yù)期目標(biāo)之間仍存在一定差距。
從數(shù)據(jù)上看，前10個月全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金20592億元，同比增長29.2％；完成開發(fā)土地面積18391萬平方米，增長38.6％。到9月末全國商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額3.6萬億元，比年初增加6076億元，同比增長24.35%，增速比上年同期提高5.54個百分點，其中房地產(chǎn)貸款余額1.38萬億元，比年初增加2767億元。在主要金融機(jī)構(gòu)新增長期貸款中，對制造業(yè)貸款的比重僅占10.6%，而房地產(chǎn)業(yè)貸款則占比為20.2%，交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、電力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)三大基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)占比為35.5%。高利潤的前提是高價格，當(dāng)前房地產(chǎn)價格居高不下的根本原因不是出在市場競爭領(lǐng)域，而是出在價格形成領(lǐng)域。作為一個人均GDP剛過千美元的國家，我國正處于經(jīng)濟(jì)“起飛”的關(guān)鍵歷史時刻，實際價格形成機(jī)制對不同產(chǎn)業(yè)之間資源的配置作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國家財政對“幼稚性”產(chǎn)業(yè)的政策補(bǔ)貼效應(yīng)。對房地產(chǎn)的過度投資問題從短期看是個調(diào)控問題，從長期看則是市場資源配置的理念問題和國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略問題。
（三）地方政府換屆后投資沖動可能會重新抬頭
時下正值地方黨委政府換屆高峰期，換屆之后，地方投資沖動是否會重新抬頭，這不僅取決于各地對“科學(xué)發(fā)展”和“和諧發(fā)展”觀念的貫徹落實力度，還取決于相關(guān)的財稅體制改革和土地制度改革等以轉(zhuǎn)變地方政府職能為導(dǎo)向的一系列配套改革措施。就目前的情況來看，因為相關(guān)領(lǐng)域改革的深入推進(jìn)仍需假以時日，因此不排除地方投資沖動死灰復(fù)燃的可能。綜上所述，筆者認(rèn)為盡管當(dāng)前調(diào)控政策效果比較明顯，但是尚不存在調(diào)控過度的問題，并且由于導(dǎo)致本輪經(jīng)濟(jì)增長趨熱的部分誘因依然存在，因此明年經(jīng)濟(jì)增長偏冷的可能性很小。
三、政策建議
當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策帶有較強(qiáng)的扭轉(zhuǎn)資源依賴型經(jīng)濟(jì)增長方式的政策目標(biāo)，這種調(diào)控實際上帶有部分經(jīng)濟(jì)體制改革的性質(zhì)，因此，必須按照“有保有壓”的原則貫穿始終。即使是對投資過快增長的調(diào)控導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷，也是為經(jīng)濟(jì)增長方式歷史性轉(zhuǎn)變應(yīng)付出的代價，這種成本換來的是經(jīng)濟(jì)重新長周期繁榮的良性體制基礎(chǔ)。如果見熱則壓、遇冷則放，一味的追求短期的平滑運(yùn)行，而忽略對投資驅(qū)動型和出口依賴型經(jīng)濟(jì)增長方式深層次體制機(jī)制的糾正和改革，則是一種典型的治標(biāo)不治本的做法，“一次調(diào)控”沒有從根本上解決問題已是前車之鑒。
（一）適時把行政調(diào)控措施上升為市場制度基礎(chǔ)
在“二次調(diào)控”中，直接起到立竿見影效果的還是項目檢查和清理政策，盡管這些政策措施帶有一定的行政性，但是它們是在我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的特定歷史背景下提出的，其中許多措施（例如對土地征用的改革、對環(huán)境污染和能耗的審查、對出口退稅政策的調(diào)整等等）都帶有一定的形勢緊迫性和歷史必然性，進(jìn)一步講，如果這些措施能夠固定下來，剔除其中的權(quán)益性和應(yīng)急性成分，適時提升到法律和制度層次，就會成為我國市場經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)的基礎(chǔ)和雛形。
（二）切忌調(diào)控政策的搖擺性
是不是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長方就必須要付出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷的代價呢？也不盡然。問題的核心在于宏觀調(diào)控政策“保”與“壓”之間力度與節(jié)奏的配合技巧。行政性措施帶有一定的時效性和應(yīng)急性，緊縮性的調(diào)控政策更是如此，在經(jīng)濟(jì)回落到正常水平或者進(jìn)一步轉(zhuǎn)冷的時候，有關(guān)部門對政策的執(zhí)行力度就松一些，反之在經(jīng)濟(jì)趨熱時執(zhí)行力度就大一些，這樣不但不能給予市場一個穩(wěn)定的政策預(yù)期，而且會導(dǎo)致中央與地方之間的關(guān)系隨意化甚至產(chǎn)生對立情緒，此前我們已經(jīng)有過類似教訓(xùn)。
（三）適當(dāng)加大對消費(fèi)主導(dǎo)型政策導(dǎo)向領(lǐng)域的投入力度
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn) 發(fā)展 宏觀調(diào)控 政府調(diào)控 銀行
1.金融政策對房地產(chǎn)業(yè)影響分析
房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)息息相關(guān)，金融業(yè)的支持是房地產(chǎn)業(yè)繁榮必不可少的條件。
1.1銀行的利息
加息會增加房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，但對于不同的房地產(chǎn)企業(yè)來說，影響也不盡相同。負(fù)債結(jié)構(gòu)不同，融資渠道不同以及資金實力不同的房地產(chǎn)企業(yè)受加息的影響也不同。對于那些負(fù)債率較高，融資渠道單一，經(jīng)營業(yè)績較差的房地產(chǎn)企業(yè)，加息后企業(yè)的經(jīng)營要面臨強(qiáng)大的壓力。
加息無疑會增加其還貸壓力，促使某些消費(fèi)者提前還貸或部分提前還貸。而央行的連續(xù)加息，利率所提高的累積幅度讓消費(fèi)者的還貸成本增加了許多。
房價在短期內(nèi)受加息影響較小，但未來房價增長將趨于平緩。宏觀金融政策本身的性質(zhì)決定了其真正凸現(xiàn)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成效上需要相當(dāng)長的一段時間。加息對于購房者來說意味著購房支出的增加，這實際上是政府在削減對貸款購房者的支持力度，降低其購買力。而購買力的降低必然會減少對房地產(chǎn)需求，這種對需求的抑制作用將最終決定供給，從而控制過高的房價，產(chǎn)生積極的降溫作用，使房價回歸理性。
1.2存款準(zhǔn)備金率政策
根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率會對貨幣供應(yīng)總量產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)：當(dāng)提高存款準(zhǔn)備金率時，貨幣乘數(shù)減小。 銀行可運(yùn)用的資金減少，貸款能力下降，貨幣流通量相應(yīng)以一定比率減少。在市場上加息的呼聲很高的情況下，央行選擇了連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的緊縮方式，這種方式直接作用于商業(yè)銀行，效果更直接也更有效。受準(zhǔn)備金率變化影響較大的行業(yè)為房地產(chǎn)行業(yè)。由于國內(nèi)信托等其它融資渠道尚在完善及發(fā)展中，目前國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)對銀行貸款的依存度仍然較高。房地產(chǎn)企業(yè)要想獲得銀行的房地產(chǎn)開發(fā)貸款，其所投入的自有資金不能低于開發(fā)項目總投資的30%，按這一比例計算，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)所需的資金中60%-70%左右由銀行貸款構(gòu)成，因此，存款準(zhǔn)備金率的提升將增加房地產(chǎn)企業(yè)的資金成本。此次央行再次提高存款準(zhǔn)備金率表達(dá)了央行繼續(xù)收縮銀根的政策導(dǎo)向，在心理上對房地產(chǎn)業(yè)投資將起到一定的制約作用。
2.政府的調(diào)控政策對房地產(chǎn)業(yè)的影響
2.1土地供給政策
沒有土地供應(yīng)，房地產(chǎn)開發(fā)和商品房供給就無從談起。在我國當(dāng)前的土地制度條件下，政府是唯一的土地供給者，政府的土地供給政策對房地產(chǎn)市場的發(fā)展與運(yùn)行有決定性影響。
土地供應(yīng)政策的核心，是土地供應(yīng)計劃。土地供應(yīng)計劃對房地產(chǎn)開發(fā)投資調(diào)節(jié)的功效非常直接和顯著，因為房地產(chǎn)開發(fā)總是伴隨著對土地的直接需求，政府土地供應(yīng)計劃所確定土地供給數(shù)量和結(jié)構(gòu)，直接影響著房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模和結(jié)構(gòu),對房地產(chǎn)開發(fā)商
2.2地價政策
雖然房地產(chǎn)價格主要取決于市場供求關(guān)系，但由于地價對房地產(chǎn)價格影響很大，城市土地又由政府壟斷出讓，所以政府可以用地價對房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控。
地價、建造成本、專業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、投資利潤、稅金等因素極大地影響著房地產(chǎn)市場上的供給價格。政府通過調(diào)整土地供應(yīng)數(shù)量，靈活運(yùn)用協(xié)議、掛牌、招標(biāo)、拍賣四種出讓方式，以及必要時通過直接的行政干預(yù)，都可以對地價進(jìn)行有效的調(diào)控。
2.3稅收政策
房地產(chǎn)稅收政策是政府調(diào)控房地產(chǎn)市場的核心政策之一。正確運(yùn)用稅收政策杠桿不但可以理順分配關(guān)系、保證政府土地受益，還可以通過稅賦差別體現(xiàn)政府的稅收政策和產(chǎn)業(yè)政策，進(jìn)而對抑制市場投機(jī)、控制房地產(chǎn)價格、規(guī)范房地產(chǎn)市場交易行為等方面起到明顯的作用。
3.房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對對策
3.1轉(zhuǎn)換市場機(jī)制，開拓資金資源渠道
資金是房地產(chǎn)開發(fā)的首要因素，迫切需要通過多渠道的融資活動來滿足房地產(chǎn)企業(yè)對資金的需求，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以利用加入世貿(mào)組織和金融市場多元化的機(jī)會。尋求銀行以外的融資渠道。上市是理想的融資渠道，通過資本市場融資或再融資，可緩解房地產(chǎn)項目資金需要壓力。投資決策理性化 投資規(guī)模理性化,不可盲目做大。根據(jù)企業(yè)自身的資金實力,認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)研,正確進(jìn)行目標(biāo)市場定位,合理安排投資規(guī)模。投資結(jié)構(gòu)理性化。認(rèn)真接受政府指導(dǎo),吃準(zhǔn)市場趨向,適應(yīng)中低收入者需求,多開發(fā)中低價位住房。投資領(lǐng)域理性化,積極參與城市建設(shè)用地的拓展和全面整理。土地開發(fā)、土地拓展、土地整理,在地產(chǎn)業(yè)上是一個非常值得探索的領(lǐng)域。投資區(qū)域多樣化,不要盲目集中城區(qū)。城市化進(jìn)程中小城鎮(zhèn)建設(shè),對于房地產(chǎn)企業(yè)是一個可開拓的新市場。多元化融資渠道 銀根收緊和房地產(chǎn)企業(yè)的資金門檻提高,無疑對中小型房地產(chǎn)企業(yè)的打擊和影響最大。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以轉(zhuǎn)向?qū)で笃渌谫Y途徑,運(yùn)用兼并重組、聯(lián)合、股東置換、利用民間資本或外資參股等形式資本運(yùn)作,盤活現(xiàn)有資產(chǎn),做大做強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),為新一輪的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。
3.2走聯(lián)合開發(fā)，合作經(jīng)營，集中和規(guī)模化道路
房地產(chǎn)業(yè)作為一個高投入，高風(fēng)險的行業(yè)，特別需要房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)行規(guī)模化、集團(tuán)化經(jīng)營，以提高其抗風(fēng)險的能力。
3.3改善經(jīng)營管理，消除短視觀念，提高核心競爭力
關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 貨幣危機(jī) 宏觀控制政策
目前，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著內(nèi)外失衡的雙重困境，一方面，人民幣面臨著不斷升值預(yù)期；另一方面，物價水平不斷上漲，人民幣又面臨對內(nèi)貶值的壓力。面對經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的兩難困境，決策層和學(xué)者們提出了各種應(yīng)對措施。但政策效果并不理想，一方面人民幣仍然存在很強(qiáng)的升值預(yù)期，另一方面國內(nèi)價格總水平依然產(chǎn)生波動。在這種內(nèi)外失衡的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，繼續(xù)目前政策的后果如何？筆者認(rèn)為，如果繼續(xù)這種政策思路，中國經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”不可避免，“滯脹”將不期而至。
美國次貸危機(jī)造成全球經(jīng)濟(jì)的下滑
2007年8月集中爆發(fā)的美國次貸危機(jī)，造成次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩，使得美國經(jīng)濟(jì)滑向衰退，并波及歐洲、日本乃至全球經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步造成歐盟、日本等主要金融市場的次貸危機(jī)。從英國到愛爾蘭再到西班牙，房市開始降溫，銀行面臨壞賬激增。國際貨幣基金組織估計，已經(jīng)有7000億美國抵押貸款資金以投資方式流向國外，這將給全球金融體系帶來巨大影響，加大全球信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險。
（一）美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加大
次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美國財政部和美聯(lián)儲采取減息、增加貨幣投放、加大對受次貸危機(jī)影響金融機(jī)構(gòu)的援助等措施，以遏制可能出現(xiàn)的金融動蕩和經(jīng)濟(jì)衰退，但效果并不如意，美國經(jīng)濟(jì)衰退已現(xiàn)端倪。2008年7月在美國國會作證時，美聯(lián)儲主席伯南克一改上月底貨幣政策會議聲明中的樂觀，轉(zhuǎn)而承認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長面臨“極大”的下行風(fēng)險。在向國會提交的半年度經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告中，美聯(lián)儲表示：美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長前景面臨極大的不確定性，未來的風(fēng)險更偏于下行。具體表現(xiàn)為以下方面：
1.房地產(chǎn)市場和建筑業(yè)繼續(xù)下滑。受次貸危機(jī)的直接影響，美國房地產(chǎn)市場趨于衰退，具體表現(xiàn)在兩方面：一是銷量銳減，2008 年1月現(xiàn)有住房和新建住房銷量分別比2007年的高點（7月）減少51.2% 和21.6%。二是住房價格下跌，2008 年1月現(xiàn)有住房和新建住房價格中位數(shù)分別比 2007 年的高點（7月）下降 12.1% 和12.3%。房地產(chǎn)市場價格下跌和銷量下降，進(jìn)一步導(dǎo)致建筑業(yè)嚴(yán)重不景氣。到2008年1月，美國建筑業(yè)支出環(huán)比下降1.7%，累計已連續(xù)5個月下降，為1996 年12月以來最大跌幅；新批準(zhǔn)住房開工量為1994 年6月以來新低，實際開工住房為1991 年6月以來新低。此外，建筑業(yè)裁員嚴(yán)重影響到整體就業(yè)形勢。2008年1—2月，美國總體就業(yè)出現(xiàn)減少，其中有一半以上來自建筑業(yè)。
2.資本市場和貨幣市場受到嚴(yán)重沖擊。伴隨著美國次級抵押貸款市場危機(jī)的出現(xiàn)和惡化，眾多次級抵押貸款公司遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護(hù)，其中包括美國第二大次級抵押貸款機(jī)構(gòu)——新世紀(jì)金融公司。美國兩家房貸巨頭房利美和房地美陷入困境，考慮到房利美和房地美在美國房地產(chǎn)金融行業(yè)中的主導(dǎo)地位（在美國12萬億美元的住房抵押貸款市場中，房利美與房地美擁有或者擔(dān)保了一半左右的貸款），一旦這兩巨頭轟然倒塌，美國的住房抵押貸款市場將徹底停擺，樓市困境更顯風(fēng)雨飄搖。同時，隨著美國次級抵押貸款市場危機(jī)愈演愈烈，一些買入此類投資產(chǎn)品的美國和歐洲投資基金也受到重創(chuàng)。美國第五大投資銀行貝——爾斯登公司，受次級抵押貸款市場危機(jī)拖累旗下兩只基金近來倒閉，導(dǎo)致投資人總共損失逾15億美元。美國第一大銀行花旗集團(tuán)公司宣布，去年第四季度虧損98.3億美元，合每股虧損1.99美元。
更為嚴(yán)重的是，隨著美國次級抵押貸款市場危機(jī)擴(kuò)大至其他金融領(lǐng)域，將會造成整個金融體系的全面危機(jī)。據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計，銀行普遍選擇提高貸款利率和減少貸款數(shù)量的辦法來應(yīng)對次貸危機(jī)。美國、歐元區(qū)和英國利率2月中旬再度擴(kuò)大到50個基點左右，比危機(jī)爆發(fā)前的2007 年7月高出40個基點。盡管美聯(lián)儲為了拯救美國經(jīng)濟(jì)，多次降低聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，增加窗口貸款，信貸市場依然很不景氣。投資者對信貸市場和美國經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，致使美國股市大幅下跌。截至 2008 年2月29日，道瓊斯股指比上年底下跌了7.5%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌14.4%。大量資金從債市和股市轉(zhuǎn)移到國債、期貨市場避險，一度促使兩年期美國國債收益率跌破1.5%，成為四年來最低點。
股市、債市價格的大幅度下滑和信貸萎縮，使企業(yè)投資意愿和消費(fèi)者信心受到嚴(yán)重打擊。2月美國消費(fèi)者信心指數(shù)僅為75，為15年來新低；投資預(yù)期指數(shù)僅為57.9，為 17年來的新低；制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為48.3，環(huán)比下降2.4，為5年來最大降幅。投資者信心和消費(fèi)者信心的下降，股市低迷、銀行貸款意愿下降，導(dǎo)致投資不振、消費(fèi)低迷，進(jìn)一步?jīng)_擊資本市場和貨幣市場，加大美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展下滑的風(fēng)險。
3.實體經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊。由于房地產(chǎn)市場、資本市場、貨幣市場和建筑業(yè)受到嚴(yán)重影響，次貸危機(jī)已明顯影響到美國的實體經(jīng)濟(jì)。主要表現(xiàn)在：就業(yè)形勢惡化。2007年12月美國失業(yè)率兩年來首度突破5 % ，今年頭兩個月略有回落，主要是因為部分長期失業(yè)者離開勞動力市場所致，并非就業(yè)市場改善。相反，1月和2月全國非農(nóng)產(chǎn)業(yè)就業(yè)崗位環(huán)比分別減少2.2 萬人和6.3 萬人，為2003年以來首度減少。住房投資下降影響到投資需求。截至2007 年四季度，美國私人住房投資環(huán)比連續(xù)8個季度下跌，其中2007年四季度環(huán)比折年率跌幅超過25 %。在住房投資需求快速下降的帶動下，總體固定資產(chǎn)投資2007年三季度和四季度持續(xù)下跌。居民消費(fèi)需求增長大幅放緩。住房市場衰退本身就帶動了相關(guān)消費(fèi)品支出減少，加上實際收入增長停滯不前，作為國內(nèi)需求中最穩(wěn)定部分的居民消費(fèi)需求將大幅放緩。2007年12月零售額環(huán)比名義下降0.4%，2008年1月增長0.4%，2 月下降0 .6%，考慮到2007 年11 月至2008年1月消費(fèi)者價格環(huán)比漲幅均在0.4% 以上，零售額實際上已連續(xù)三個月為零增長或負(fù)增長。由于房地產(chǎn)業(yè)約占美國GDP 的13%，在經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，住房市場衰退影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，從而直接或間接對整體經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響。由于內(nèi)需不足，從2007 年第四季度以來，美國經(jīng)濟(jì)增長近乎停滯，美聯(lián)儲不斷調(diào)低對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期。
（二）歐盟、日本和世界新興經(jīng)濟(jì)體受次貸危機(jī)影響增長減緩
由于歐元區(qū)和日本與美國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，美國經(jīng)濟(jì)總量占全球的25%以上，加上美元貶值造成了歐元和日元升值，次貸危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩將不可避免地影響到歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)。盡管近期統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)雖然仍保持一定的增長，表現(xiàn)出對次貸危機(jī)有一定的“免疫力”，但這只是暫時現(xiàn)象。隨著次貸危機(jī)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，歐盟和日本經(jīng)濟(jì)下滑不可避免。
與美國經(jīng)濟(jì)前景惡化相比，日本經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了下降。2008年7月16日，日本央行在月度經(jīng)濟(jì)報告中下調(diào)了對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，為三個月來首次。根據(jù)日本央行的預(yù)期，2008財政年度經(jīng)濟(jì)增長率平均值為1.2％，比上次預(yù)測值下降了0.3個百分點。日本央行總裁白川方明7月15日表示，受能源等原材料價格上漲影響，日本經(jīng)濟(jì)減速傾向已經(jīng)更加明顯。他表示，貿(mào)易狀況的持續(xù)下滑將會導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也在持續(xù)惡化，經(jīng)濟(jì)衰退的陰影開始在歐洲大陸蔓延。丹麥成為第一個陷入技術(shù)性衰退的歐盟國家。歐洲各經(jīng)濟(jì)體目前面臨著通脹壓力加劇、油價高漲、匯率走強(qiáng)、全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟以及信貸緊縮等種種難題。經(jīng)歷了最近的樓市繁榮之后，丹麥、西班牙、英國和愛爾蘭也步美國后塵面臨房價節(jié)節(jié)下跌的情況。2008年7月15日，西班牙建筑集團(tuán)Martinsa-Fadesa申請破產(chǎn)保護(hù)，成為歐洲房地產(chǎn)泡沫破裂的第一個犧牲品，也是西班牙有史以來最大的破產(chǎn)案。同一天，歐元對美元匯率再上1.60的紀(jì)錄高點，而歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國的投資者信心則下跌至20世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)衰退以來的最低水平。歐洲陷入衰退的風(fēng)險越來越大，顯示始于美國的經(jīng)濟(jì)低迷正蔓延到其他地區(qū)，打消了認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)的相互影響或許已經(jīng)減退、足以令世界其他地區(qū)安然渡過美國經(jīng)濟(jì)低迷期的希望。
隨著三大傳統(tǒng)“火車頭”陷入困境，世界經(jīng)濟(jì)前景也更加充滿不確定性。由于美國、歐盟和日本經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中占有很大份額，這些經(jīng)濟(jì)體的下滑，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對外出口減少，進(jìn)而制約其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中國作為世界第四經(jīng)濟(jì)體，在美元貶值和全球經(jīng)濟(jì)緊縮的背景下，很難獨(dú)善其身，未來經(jīng)濟(jì)增長下滑不可避免。
美元持續(xù)貶值造成通貨膨脹全球蔓延
受到美元貶值和市場供求等多種因素影響，世界石油、糧食和初級礦產(chǎn)品價格不斷上漲。國際石油價格從2007年10月的每桶85美元，上漲到2008年7月的150美元左右一桶，幾乎上漲了一倍。國際市場大米貿(mào)易價格進(jìn)入2008年以來一路暴漲。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）的統(tǒng)計，作為全球大米價格基準(zhǔn)的泰國大米，高品質(zhì)100%B級大米1月的出口價格是每噸385美元，2月漲到483美元，3月攀升至546美元，較1月上漲42%。2008年3月27日，報價達(dá)到每噸760美元，26日報價每噸580美元，漲幅超過30%。根據(jù)泰國米商出口公會的最新數(shù)據(jù)，4月9日，高品質(zhì)100%B級大米出口價格已暴漲至每噸854美元，是年初價格的兩倍多。除了大米價格飛速上漲外，大豆、小麥、玉米等糧食價格都出現(xiàn)了不同程度的上漲。鐵礦石價格在2007年上漲的基礎(chǔ)上，2008年漲幅達(dá)到65%。石油、糧食等初級產(chǎn)品價格的大幅度上漲，帶動與此相關(guān)的其他產(chǎn)品價格的上漲，如運(yùn)輸、食品、鋼鐵等價格的上漲。世界上因石油、糧食價格上漲造成的罷工、騷亂相繼出現(xiàn)。
埃及工業(yè)城市大邁哈萊因糧食價格上漲持續(xù)兩天發(fā)生騷亂，造成一名抗議者死亡；海地爆發(fā)了近一周來暴力抗議活動，導(dǎo)致5人死亡，20人受傷，其中包括對聯(lián)合國維和人員的襲擊；在喀麥隆，今年2月因糧食危機(jī)引發(fā)的騷亂奪走了40人的生命；聯(lián)合國糧農(nóng)組織報告說，因糧食價格上漲引發(fā)社會普遍動蕩的國家，目前還包括布基納法索、喀麥隆、印尼、毛里塔尼亞、莫桑比克、玻利維亞和烏茲別克斯坦等國。2008年7月，為抗議過高的燃油價格和各項過重的稅收負(fù)擔(dān)，印度數(shù)百萬卡車司機(jī)開始舉行全國罷工。而在同一天，也是因為同樣的原因，英國貨運(yùn)司機(jī)在倫敦也采取了同樣的行動。
全球石油、糧食等初級產(chǎn)品價格的不斷上漲，成為這次全球通貨膨脹的直接原因之一。全球通貨膨脹的加劇，一方面降低了居民的消費(fèi)能力，另一方面增加了投資的風(fēng)險，使投資、信貸活動受到抑制，加上美國次貸危機(jī)所引起房地產(chǎn)泡沫破裂、經(jīng)濟(jì)衰退，全球“滯漲”正一步步成為現(xiàn)實。
雙重緊縮性貨幣政策強(qiáng)化中國經(jīng)濟(jì)“滯漲”風(fēng)險
自2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣幣值不斷攀升。而美元貶值引起的糧食、石油等礦產(chǎn)資源價格上漲，通過各種途徑輸入國內(nèi)。物價不斷上漲，通貨膨脹壓力加大，中國經(jīng)濟(jì)面臨人民幣升值預(yù)期和通貨膨脹不斷上漲雙重壓力。如何應(yīng)對這一困境，是現(xiàn)階段我國宏觀調(diào)控的重點。
面對人民幣預(yù)期升值和通貨膨脹日益嚴(yán)重的現(xiàn)實，中國政府采取了人民幣小幅度逐步升值和緊縮性貨幣政策。2007年以來，中國人民銀行采取緊縮性貨幣政策，先后10 次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率共5.5 個百分點。2008 年1 月25 日、3月25日、4月25日和5月20日，準(zhǔn)備金率再次各上調(diào)0.5 個百分點，一般金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到16.5%。先后六次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存款基準(zhǔn)利率從年初的2.52%上調(diào)至年末的4.14%，累計上調(diào)1.62 個百分點；一年期貸款基準(zhǔn)利率從年初的6.12%上調(diào)至年末的7.47%，累計上調(diào) 1.35 個百分點。2007 年12 月，在上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的同時，較大幅度地上調(diào)了一年以內(nèi)的定期存款利率，其中，三個月期存款利率上調(diào)0.45 個百分點，六個月期存款利率上調(diào)0.36個百分點。在不斷調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和存貸利率的同時，央行靈活采取多種貨幣政策工具回籠貨幣，對沖由于國際收支順差對國內(nèi)貨幣政策的沖擊。2007年中國人民銀行累計發(fā)行中央銀行票據(jù)4.07 萬億元。年末中央銀行票據(jù)余額為3.49 萬億元，比年初增加4600 億元。通過特別國債發(fā)行，逐步加大以特別國債為工具的正回購操作力度，全年共開展正回購操作1.27 萬億元，年末余額6200 億元，比年初增加5600 億元。對部分貸款增長較快、且流動性充裕的商業(yè)銀行定向發(fā)行3 年期中央銀行票據(jù)5550 億元，既有效收回了流動性，也對信貸增長較快的機(jī)構(gòu)起到警示作用。適度上調(diào)中央銀行票據(jù)發(fā)行利率，引導(dǎo)市場利率適度上行，發(fā)揮市場利率調(diào)節(jié)資金供求關(guān)系的作用。2007 年以來，3個月期、1 年期和3 年期中央銀行票據(jù)發(fā)行利率分別上升90、126和155 個基點。
緊縮性貨幣政策取得了一定效果。2008年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長16.3%，增速比上年同期低1個百分點。人民幣貸款增長明顯放緩，3月末余額同比增長14.8%，增速比上年同期低1.5個百分點，比上年年末低1.3個百分點。第一季度，人民幣貸款增加1.3萬億元，同比少增891億元。3月末，人民幣對美元匯率中間價為7.0190元，比上年年末升值4.07%；2008年上半年中國GDP同比增長10.4％，增速比上年同期回落1.8個百分點。中國居民消費(fèi)價格指數(shù)同比上漲7.9％。其中，6月份上漲7.1％，環(huán)比下降0.2％。
但就人民幣匯率來看，緊縮性貨幣政策并沒有改變?nèi)嗣駧诺纳殿A(yù)期，人民幣對美元中間匯價從2007年12月的7.3572上升到2008年7月 6.8271。在人民幣升值預(yù)期沒有改變的情況下，國際熱錢不斷流入。目前對熱錢具體規(guī)模眾說紛紜，有說1.75萬億美元，也有說5000億美元。郝大明認(rèn)為2002~2008年流入我國的熱錢總規(guī)模為4807億美元。其中2002年和2003年流入熱錢很少；2004年這一比重達(dá)到13%；2005年后，在人民幣升值預(yù)期高漲和資產(chǎn)收益預(yù)期不斷增強(qiáng)的影響下，熱錢流入加速；進(jìn)入2008年，熱錢注入更加洶涌，規(guī)模更大，前5個月，流入我國的熱錢為1196億美元，2005~2008年流入我國熱錢共有4593億美元，占同期新增外匯儲備的40%。
盡管中國居民消費(fèi)價格指數(shù)同比上漲7.9%，但如果扣除由于對石油、糧食的價格管制造成的價格變化，那么中國居民消費(fèi)價格指數(shù)可能會上升的更大。我國工業(yè)品出廠價格（PPI）持續(xù)上升的趨勢仍未改變。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月，我國PPI同比上漲6.6％。1月至2月累計，PPI同比上漲6.4％，這一累計漲幅已經(jīng)比2007年全年3.1％的增長速度高出一倍以上。5月份我國工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲8.2%，漲幅比上月加快0.1個百分點，比去年同期加快5.4個百分點。這是今年以來月度PPI增幅第三次沖破8%，也是我國PPI在近3年來標(biāo)出的最高刻度。PPI的不斷上漲，不可避免的通過多種途徑進(jìn)一步推高CPI指數(shù)，國內(nèi)通貨膨脹水平仍將處于高位。 轉(zhuǎn)貼于
經(jīng)濟(jì)增長速度在緊縮性貨幣政策和貨幣不斷升值的情況下出現(xiàn)一定程度的下降。2008年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速為10.4%，大大低于2007年上半年修正后的12.2%，增速明顯放緩。中小企業(yè)面臨經(jīng)營困難，房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)資金短缺。大批外銷型企業(yè)經(jīng)營困難甚至倒閉。僅以廣東省為例，2007年一年，一般貿(mào)易匯兌或損失500億元。匯率變動頻繁，成本難以控制，通過漲價轉(zhuǎn)嫁成本的空間越來越小，直接造成出口兌換收入下降，企業(yè)不想出口、不敢出口。廣東省外經(jīng)貿(mào)廳在最新一輪的調(diào)研中稱：僅加工貿(mào)易一項，廣東省涉及的直接和間接出口額達(dá)1500多億美元以及1100多萬人就業(yè)，人民幣不斷升值，使廣東省外貿(mào)出口企業(yè)的持續(xù)發(fā)展受到了嚴(yán)峻考驗，對勞動密集型企業(yè)和中小出口企業(yè)造成沖擊，直接導(dǎo)致這些企業(yè)的生存問題和就業(yè)減少。全國上半年出口較上年同期增長21.9%，增速低于2007年全年的25.7%；同期進(jìn)口則增長了30.6%，增速大大高于2007年全年的20.8%。其中，6月份當(dāng)月出口僅增長了17.6%，大大低于5月份的28.1%。2008年前五個月我國的貿(mào)易順差是780億美元，比去年同期下降了8.6%。貨幣升值對出口的抑制作用正在逐步顯現(xiàn)。
總的來看，貨幣緩慢升值和緊縮性貨幣政策并沒有改變?nèi)嗣駧派档念A(yù)期，通貨膨脹上漲趨勢并沒有改變，但經(jīng)濟(jì)增長受到一定限制。因此，如果不改變這種政策，那么中國經(jīng)濟(jì)可能由偏熱轉(zhuǎn)向偏冷，隨著現(xiàn)有政策的繼續(xù)， “滯漲”將不可避免的出現(xiàn)。
我國經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策的選擇分析
綜上所述，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了下滑，人民幣升值預(yù)期并沒有改變，通貨膨脹并沒有明顯得到遏制的局面，CPI下降與部分產(chǎn)品價格管制有關(guān)。如果不改變目前貨幣政策，未來中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)嚴(yán)重下滑、通貨膨脹高企的“滯漲”局面。那么未來中國宏觀政策如何選擇？具體來講主要是：
改變?nèi)嗣駧艈芜吷殿A(yù)期，干預(yù)外匯市場，保持目前人民幣匯率基本穩(wěn)定，簡單地說就是果斷停止人民幣繼續(xù)升值。在維持外匯收支基本穩(wěn)定前提下，加大對海外能源、資源類的投資，鼓勵有能力企業(yè)在海外投資，有效利用我國外匯儲備。
繼續(xù)采取緊縮性貨幣政策，同時防止由于內(nèi)外利差增加引起的熱錢大規(guī)模流動。但在貨幣政策具體執(zhí)行上要有針對性，對于符合國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)，要采取相對優(yōu)惠的利率；而對不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、污染嚴(yán)重、資源耗費(fèi)比較大的行業(yè)，繼續(xù)采取限制性的利率；對民營經(jīng)濟(jì)，尤其是出口型、勞動密集的企業(yè)，給予一定的信貸支持。
密切監(jiān)管國際套利性資金的異常動向，可以適時宣布采取征收托賓稅，加大資本流動成本，加強(qiáng)對各種套利性資金非合規(guī)進(jìn)入和流出的審查。
鑒于人民幣升值對我國出口造成很大影響，為了抵消貨幣快速升值對經(jīng)濟(jì)的破壞，應(yīng)調(diào)整出口退稅政策，對于紡織品等勞動密集性產(chǎn)品出口應(yīng)加大退稅力度。
鼓勵企業(yè)轉(zhuǎn)變增長方式，加大對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持，對節(jié)能、減耗、未來發(fā)展前景好的企業(yè)和行業(yè)，在財政和金融方面給予支持。
把經(jīng)濟(jì)增長真正轉(zhuǎn)移到主要依靠內(nèi)需推動上來，提高居民收入，完善消費(fèi)環(huán)境，建立完善的社會保障體系。
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摘要：中國擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)不理想主要不是政策本身的原因，而是政策背后的市場基礎(chǔ)與制度條件方面的問題。文章從宏觀調(diào)控政策是一種典型的政府制度安排的觀點出發(fā)，通過比較內(nèi)生安排與外生安排的宏觀調(diào)控政策的不同績效，給出了一個解釋中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的理論框架，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步通過對政策邊界的明晰界定，從理論上揭示了短期的總量穩(wěn)定與長期的經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，以及如何正確地把握宏觀調(diào)控政策的問題。
關(guān)鍵詞宏觀調(diào)控政府安排制度基礎(chǔ)政策效應(yīng)政策邊界
與20年來的市場化改革進(jìn)程相伴隨，中國的宏觀調(diào)控也先后經(jīng)歷了總需求大于總供給背景下的抑制需求型和總需求小于總供給背景下的擴(kuò)大需求型兩個階段。如果說1997年以前，面對總需求大于總供給的情形還能通過強(qiáng)制的行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段壓制總需求來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)總量均衡的話，那么，1997年以后，面對在市場機(jī)制作用不斷擴(kuò)大基礎(chǔ)上形成的總需求小于總供給的宏觀總量非均衡情形，盡管政府實施了更為市場經(jīng)濟(jì)意義上的一系列積極的財政政策與貨幣政策，但三年來的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)與預(yù)期結(jié)果仍相距甚遠(yuǎn)。對宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的實證分析和政策的規(guī)范研究業(yè)已引發(fā)出大量的研究成果。然而，目前學(xué)術(shù)界大多數(shù)關(guān)于宏觀調(diào)控的研究往往因暗含宏觀調(diào)控政策能完全解決經(jīng)濟(jì)衰退的假定前提以及由此演繹的邏輯推論而陷入了宏觀調(diào)控認(rèn)識的誤區(qū)。本文基于宏觀調(diào)控政策也是一種制度安排的觀點，依據(jù)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在對市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策有效性的制度基礎(chǔ)與邊界問題進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，試圖構(gòu)建一個解釋中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的理論框架。
作為一種制度安排的宏觀調(diào)控政策：內(nèi)生與外生的績效
當(dāng)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家們摒棄制度是外生或中性的新古典假設(shè)從而將經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析由“無摩擦”的新古典框架轉(zhuǎn)向“新制度”的框架下進(jìn)行時，市場被描繪成一種為降低交易成本而選擇的制度安排(Coase，1937，1960；North，1981，1990)。在將制度分析引入新古典的生產(chǎn)和交換理論并更深入地分析現(xiàn)實世界的制度問題中，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家同樣給出了各種非市場形式的制度安排理由，這就是，有限理性和機(jī)會主義的客觀存在使對市場的使用存在成本，因而，為把有限理性的約束作用降到最小，同時保護(hù)交易免于機(jī)會主義風(fēng)險的影響，經(jīng)濟(jì)主體必然會尋求諸如政府安排的制度(Williamson，1975)。任何特定制度的安排與創(chuàng)新無非是特定條件下人們選擇的結(jié)果，而有效的制度安排無疑是經(jīng)濟(jì)增長(績效)的必要條件。正是通過對產(chǎn)權(quán)、交易成本、路徑依賴等問題的強(qiáng)調(diào)，使新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)得以將經(jīng)濟(jì)增長問題納入制度變遷的框架中作出深刻的解釋。由于制度安排的范圍相當(dāng)寬泛，這里，筆者并不打算涉及所有正規(guī)和非正規(guī)的制度問題，而只是運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法和某些術(shù)語(這些術(shù)語可能并不一定具有相同的內(nèi)涵)，在闡述宏觀調(diào)控政策也是一種典型的政府制度安排的基礎(chǔ)上，就它相對市場基礎(chǔ)而言是內(nèi)生還是外生的角度來解釋中國宏觀調(diào)控政策的有效性問題。
市場經(jīng)濟(jì)中，對資源配置起基礎(chǔ)性作用的是市場機(jī)制，市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本理論已由標(biāo)準(zhǔn)的一般均衡分析框架給定。盡管市場實現(xiàn)帕累托效率的前提條件過于苛刻而被認(rèn)為在現(xiàn)實市場中不可能具備，但市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史表明，對市場制度作用的認(rèn)識不是削弱而是加強(qiáng)了。出于完善市場配置功能的需要，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)國家在市場基礎(chǔ)上日益衍生出了其他一些非市場形式的政府制度安排。其中最主要的有：(1)針對市場失靈而由政府進(jìn)行的微觀規(guī)制(管制)；(2)針對市場經(jīng)濟(jì)總量非均衡而由政府運(yùn)用一定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行的宏觀調(diào)控。作為典型的政府安排，宏觀調(diào)控是政府在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)職能，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的特定方式，它的內(nèi)在必然性實際上可由市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的本質(zhì)是均衡約束下的非均衡過程推論出來(吳超林，2001)；而它的作用機(jī)理已在標(biāo)準(zhǔn)的凱恩斯主義模型中得到了經(jīng)典的揭示，并被戰(zhàn)后西方國家長期的實踐所驗證。
眾所周知，宏觀總量是由微觀個量組成，宏觀經(jīng)濟(jì)不可能離開微觀基礎(chǔ)而存在，宏觀調(diào)控也必然要依賴于現(xiàn)實的微觀基礎(chǔ)和制度條件。我們可以簡單地從宏觀調(diào)控是否具有堅實的微觀基礎(chǔ)和制度條件出發(fā)，將宏觀調(diào)控區(qū)分為內(nèi)生的制度安排和外生的制度安排兩類。市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)生安排的宏觀調(diào)控意指宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有與市場制度邏輯一致的傳導(dǎo)條件和能對政策信號作出理性反應(yīng)的市場化主體。相對而言，如果市場經(jīng)濟(jì)意義上的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是在沒有或不完善的市場基礎(chǔ)和傳導(dǎo)條件下進(jìn)行的，那么宏觀調(diào)控顯然就是一種外生于市場制度的安排。一般地，在有效的邊界范圍內(nèi)生安排的效應(yīng)顯著，而外生安排的效應(yīng)則會受到極大的限制。有基于此，我們可以給出一個分析中國宏觀調(diào)控政策效應(yīng)為何不理想的理論框架。
中國1993—1996年的主導(dǎo)政策被普遍認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的一次比較接近市場經(jīng)濟(jì)意義上的宏觀調(diào)控，并成功地使1992年以來總需求嚴(yán)重大于總供給的宏觀非均衡經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了“軟著陸”。但宏觀經(jīng)濟(jì)只經(jīng)歷了短暫的均衡之后，旋又在外部沖擊和內(nèi)部制約的條件下，陷入了持續(xù)至今且嚴(yán)峻的另一種類型的宏觀總量非均衡即總需求小于總供給的狀態(tài)。面對嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，出于“速度經(jīng)濟(jì)”的要求及基于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本常識，中國首先選擇的是以貨幣政策為主的宏觀調(diào)控政策安排，目的在于阻止經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)下降的勢頭。然而，到1998年7月為止，盡管包括下調(diào)利率、取消貸款限額、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、恢復(fù)中央銀行債券回購業(yè)務(wù)等市場經(jīng)濟(jì)通用的主要貨幣政策工具幾乎悉數(shù)釋出，經(jīng)濟(jì)減速和物價下跌的勢頭卻并未得到有效的遏制。鑒于直觀的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，當(dāng)時人們普遍的共識是貨幣政策失效。關(guān)于失效的原因，大多數(shù)的分析是借助IS-LM模型進(jìn)行的，其中主要的觀點是“投資陷阱”論、“流動性陷阱”論、“消費(fèi)陷阱”論等。應(yīng)該說，這些觀點基本上是在給定貨幣政策的制度基礎(chǔ)和傳導(dǎo)條件的前提下，主要從貨幣政策本身的作用機(jī)理方面實證分析了制約貨幣政策效應(yīng)發(fā)揮的各種因素，這些政策層面的分析無疑是必要而且也是有針對性的。可是，如果給定的前提在現(xiàn)實中并不存在或不完全具備，那么，這種僅在政策層面的分析就不可能從根本上提出有效的對策。
事實上，中國仍處于從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的進(jìn)程中，市場制度基礎(chǔ)的建設(shè)取得了長足的進(jìn)展但還不完善。中國以增量促存量的漸進(jìn)式改革方式形成了微觀基礎(chǔ)的二元格局：一方面，改革后形成的增量部分——非國有企業(yè)——基本上是按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求建立起來的，它們具有產(chǎn)權(quán)明晰的特征，能對市場價格信號作出靈敏的反應(yīng)，其行為由市場機(jī)制調(diào)節(jié)，是市場經(jīng)濟(jì)意義上的微觀主體；另一方面，改革后仍然保存的存量部分——國有企業(yè)——雖然歷經(jīng)不斷深入的改革也日益向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，但其積重已久的深層問題并非短期內(nèi)能得到徹底解決，無論在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)還是在治理結(jié)構(gòu)中，國有企業(yè)都存在著明顯的政企難分的特征，因而其行為具有對市場與政府的雙重依賴性，是不完全市場經(jīng)濟(jì)意義上的微觀主體。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界對這種二元格局的另一種流行劃分法是所謂的體制內(nèi)的國有企業(yè)與體制外的非國有企業(yè)。其實，這是相對計劃經(jīng)濟(jì)體制而言的，如果相對市場經(jīng)濟(jì)體制而言，則體制內(nèi)的就應(yīng)該主要是非國有企業(yè)，而體制外的是傳統(tǒng)的國有企業(yè)。
有效的貨幣政策除了要有能對政策信號作出理性反應(yīng)的微觀基礎(chǔ)外，還必須有政策賴于傳導(dǎo)的條件。在市場經(jīng)濟(jì)中，利率是解釋貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的最重要變量，它通過多種途徑傳導(dǎo)并影響到實體經(jīng)濟(jì)。Munddl(1968)與Fleming(1962)分析了開放經(jīng)濟(jì)條件下利率變化經(jīng)由總需求和匯率波動效應(yīng)傳導(dǎo)的過程；robin(1969)通過對q值(資本資產(chǎn)的市值對重置成本的比值)的定義并將它作為把中央銀行與金融市場連接到實體經(jīng)濟(jì)的重要因素，分析了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)的傳導(dǎo)過程；Modidjani(1977)從居民消費(fèi)需求角度分析了財富變動效應(yīng)的傳導(dǎo)過程。所有這些傳導(dǎo)過程都是以利率市場化為前提、并以相對完善的貨幣市場和資本市場為基礎(chǔ)的。嚴(yán)格地說，中國的利率基本上是由政府確定。利率機(jī)制傳導(dǎo)的市場化前提不存在，所謂的“流動性陷阱”、“投資陷阱”、“消費(fèi)陷阱”失去了分析的前提。假定政府確定的利率反映了市場供求，被認(rèn)為是一種準(zhǔn)市場化的利率，那么，在資本市場受到嚴(yán)格的管制以及金融市場被制度的性質(zhì)強(qiáng)制分割的情況下，金融市場制度基礎(chǔ)的局限也極大地制約著利率機(jī)制的有效傳導(dǎo)。謝平和廖強(qiáng)(2000)明確地指出了利率傳導(dǎo)機(jī)制的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)與財富變動效應(yīng)之所以不佳，原因正在于中國的非貨幣金融資產(chǎn)與貨幣金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)與實際資產(chǎn)之間的聯(lián)系不緊密、反饋不靈敏，金融體系與實際經(jīng)濟(jì)體系各行為主體和運(yùn)行環(huán)節(jié)之間遠(yuǎn)未銜接成一個聯(lián)動體。
經(jīng)歷了從20世紀(jì)90年代開始的國家對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，我國房地產(chǎn)行業(yè)近幾年的發(fā)展態(tài)勢跌宕起伏，目前，正面臨極大地挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)行業(yè)如何煥發(fā)新的生機(jī)與活力，成為其發(fā)展過程中必須考慮的問題。房地產(chǎn)行業(yè)需要通過對其經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整來提高其核心競爭力，以適應(yīng)復(fù)雜多變的環(huán)境，保持房地產(chǎn)行業(yè)及企業(yè)的健康有序發(fā)展。
一、宏觀調(diào)控政策下房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題
1993年以來，國家宏觀調(diào)控政策對房地產(chǎn)行業(yè)的影響逐步顯著，面對房地產(chǎn)行業(yè)的跌宕起伏，國家也適時進(jìn)行宏觀調(diào)控，綜合協(xié)調(diào)房地產(chǎn)市場的發(fā)展。“國十六條”、“國八條”、“國六條”等政策的相繼出臺，擊碎了房地產(chǎn)泡沫，使中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“軟著陸”，房地產(chǎn)市場在迎接美好前景的同時，也面臨巨大的挑戰(zhàn)。
（一） 宏觀調(diào)控政策下房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
1.開發(fā)商土地購置謹(jǐn)慎，土地出現(xiàn)供過于求現(xiàn)象。國家的宏觀調(diào)控政策中，土地政策對房地產(chǎn)行業(yè)造成了巨大影響。從2008年到2013年，房地產(chǎn)行業(yè)土地供應(yīng)量同比增速呈現(xiàn)先升后降的趨勢。2008年到2010年，國家為了應(yīng)對金融危機(jī)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)制定并投入實施了四萬億計劃，使得房地產(chǎn)行業(yè)土地供應(yīng)量呈上升趨勢；而2010年以后，政府出臺了嚴(yán)格的土地調(diào)控政策，使得政府在對土地出讓的過程中，對房地產(chǎn)行業(yè)也提出了嚴(yán)格的要求，包括限制戶型、實行限價房計劃、嚴(yán)格建設(shè)周期、改掛牌出讓為招標(biāo)為主等，這些措施對開發(fā)商的進(jìn)入造成很大壓力。另外，2014年6月國土資源部頒布《節(jié)約集約利用土地規(guī)定》，防止地方政府為謀求經(jīng)濟(jì)增長急功近利，加強(qiáng)了對用地規(guī)模的整體調(diào)控，力圖實現(xiàn)“控總量、擠存量、提質(zhì)量”的目標(biāo)。國家對土地資源的調(diào)控政策，使政府對土地的出讓以及房地產(chǎn)開發(fā)商對土地的購置更加謹(jǐn)慎，2014年1-6月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積14807萬平方米，同比下降5.8%，降幅比1-5月份擴(kuò)大0.1個百分點，部分城市土地出現(xiàn)供過于求現(xiàn)象[1]。
2. 房地產(chǎn)市場主要面向大中城市，對小城及以下關(guān)注不夠。2014年，國家發(fā)改委提出對大中小城市實行區(qū)別分類的戶籍政策，即：全面放開城鎮(zhèn)及小城市戶籍限制，有序開放中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴(yán)格限制特大城市人口數(shù)量。對戶籍政策的調(diào)整，為農(nóng)民“農(nóng)轉(zhuǎn)非”提供了便利的條件，同時促進(jìn)了城鎮(zhèn)及中小城市的房地產(chǎn)市場發(fā)展，也一定程度的抑制了特大城市及大城市的房地產(chǎn)行業(yè)的急速擴(kuò)大，平衡了城市間房地產(chǎn)發(fā)展的水平。但就目前來看，我國房地產(chǎn)開發(fā)商依舊將主要精力集中在大中城市的市場開發(fā)當(dāng)中，并且市場向小城市及村鎮(zhèn)的擴(kuò)大正在進(jìn)行當(dāng)中，市場的全面建立還需要一段過程。
3. 保障性住房建設(shè)力度加大，地產(chǎn)商勞動需求增大。2014年，我國銀監(jiān)會批復(fù)國家開發(fā)銀行建立住宅金融事業(yè)部，這一部門的建立，有助于減輕中低收入者購房壓力，強(qiáng)化了社會保障體系，力圖實現(xiàn)住有所居的目標(biāo)。在2012年11月12日舉行的十記者招待會上，十代表、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長姜偉新說 ，“十二五”期間城鎮(zhèn)保障性住房建設(shè)目標(biāo)是3600萬套，2011年已經(jīng)開工1000萬套，今年開工了700多萬套，明年計劃開工數(shù)量不會低于500萬套[2]。 這一政策的實施，對于擴(kuò)大房地產(chǎn)市場有積極的作用，刺激了房地產(chǎn)市場的需求，也刺激了地產(chǎn)商的建設(shè)欲望，促使各企業(yè)積極響應(yīng)國家政策，也使得行業(yè)內(nèi)對勞動力的需求擴(kuò)大。
4. 房地產(chǎn)商資金獲取壓力大，資金來源單一。2003年開始，國家就通過“121號文件”來對房地產(chǎn)行業(yè)信貸政策進(jìn)行調(diào)控，文件一出，增加了購買高檔房或者第二套住房以上的消費(fèi)者的壓力，有效的抑制了房地產(chǎn)市場過熱的現(xiàn)象。近些年來，對于消費(fèi)者買房，乃至房地產(chǎn)商貸款的政策始終處于嚴(yán)格把控狀態(tài)，使得地產(chǎn)商開發(fā)資金短缺。由于地產(chǎn)商本身自有資金短缺，大部分資金來自于銀行貸款，以及國家對貸款政策的嚴(yán)格把控，使得地產(chǎn)商面臨資金危機(jī)，甚至出現(xiàn)墊資建設(shè)的情況，嚴(yán)重影響了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展以及產(chǎn)品的開發(fā)。
（二）宏觀調(diào)控政策下房地產(chǎn)行業(yè)存在的問題
1.地產(chǎn)商土地獲得資金壓力大，土地獲得難度增大。一方面，國家改掛牌出讓為招標(biāo)出讓，房地產(chǎn)開發(fā)商想要用更高的價格獲取招標(biāo)的資格，這無疑使得原本資金儲備實力就薄弱的房地產(chǎn)開發(fā)商資金壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。另一方面，國家對土地出讓的限制，使得房地產(chǎn)開發(fā)商必須慎重考慮獲得土地后的使用方式以及獲得土地后開發(fā)的產(chǎn)品類型。這一政策的頒布，雖然有效抑制了房地產(chǎn)行業(yè)濫用土地的現(xiàn)象，但是已經(jīng)從根本上增加了房地產(chǎn)開發(fā)商獲取土地的難度。更值得注意的是，如果開發(fā)的產(chǎn)品為住宅，其戶型、建筑面積、建設(shè)成本等多種因素都要納入規(guī)劃范圍。
2.目標(biāo)市場范圍小，建設(shè)重心過于集中。金融事業(yè)部的建立進(jìn)一步對中低收入者提供了購房保障，但當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)對中低收入者市場的關(guān)注度不夠。另外，在小城鎮(zhèn)及郊區(qū)的產(chǎn)品類型主要是高檔別墅，產(chǎn)品類型過于單一。而市場的過于集中導(dǎo)致當(dāng)前房地產(chǎn)市場的發(fā)展成績平平，受限嚴(yán)重，無論是產(chǎn)品的開發(fā)還是推廣以及銷售都受到很大影響，因此，市場規(guī)模亟待擴(kuò)大，市場開發(fā)及產(chǎn)品建設(shè)重心亟待轉(zhuǎn)移。
3.地產(chǎn)商開發(fā)資金儲備不足，過于依賴銀行貸款。目前來看，整個房地產(chǎn)行業(yè)并不具備雄厚的自有資金實力來維持產(chǎn)品的開發(fā)與建設(shè)，過多的依賴外力，是目前房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的主要問題。正是因為行業(yè)自有資金儲備不足，開發(fā)與建設(shè)產(chǎn)品的資金都要依靠外力，而主要的方式是銀行貸款，除了這種方式，對于其他融資手段的應(yīng)用還比較少，過度的依賴銀行貸款導(dǎo)致的融資結(jié)構(gòu)單一，也成為宏觀調(diào)控政策下，阻礙房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的重要原因。
4.行業(yè)發(fā)展不夠靈活，缺乏新的利潤增長點。調(diào)控政策對房地產(chǎn)成交量影響深遠(yuǎn)，缺少有效的應(yīng)對限制政策的戰(zhàn)略對策。在眾多的限制政策下，房地產(chǎn)市場依舊走老路，未能及時靈活的調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，對政策變化反應(yīng)不靈敏，沒有制定有效的應(yīng)對限制的策略，缺乏靈活變通的能力。另外，行業(yè)內(nèi)沒有發(fā)掘新的房地產(chǎn)行業(yè)利潤增長點，過度依靠抬高房價實現(xiàn)利潤增長。目前我國房地產(chǎn)行業(yè)的主要利潤增長點還是建設(shè)大戶型，實施高房價。但是，就宏觀調(diào)控政策而言，國家對房價和戶型的限制近些年來將不會放松，因此，此類方法對于謀求利潤的作用將會逐步消失。
2013年全年，房地產(chǎn)開發(fā)投資額為8.6萬億，同比增長19.8%，比2012年增速提高3.6個百分點。其中，住宅開發(fā)投資額為5.9萬億，同比增長19.4%；辦公樓開發(fā)投資額為4652億元，同比增長值高達(dá)38.2%；2013年的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示， 2010年以來國家宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響正在消退，行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長跡象[1]。就2013年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)整體發(fā)展臺式良好，但針對上述分析中得出的行業(yè)所面臨的威脅，整個行業(yè)需要有針對性的進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。
二、當(dāng)前政策下房地產(chǎn)行業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整策略
針對當(dāng)前我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的問題，整個行業(yè)應(yīng)該提高其對國家宏觀調(diào)控政策的反應(yīng)能力，逐步進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，靈活市場策略，調(diào)整經(jīng)營理念和經(jīng)營方式，尋求新的利潤增長點和市場機(jī)遇，以便房地產(chǎn)行業(yè)在國家大的宏觀調(diào)控背景下實現(xiàn)良性發(fā)展。
（一）調(diào)整經(jīng)營觀念。發(fā)展初期的房地產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)營理念著眼于對土地的開發(fā)以及產(chǎn)品的銷售，不太注重產(chǎn)品未來發(fā)展以及物業(yè)的管理等。但是在經(jīng)歷了漫長的發(fā)展歷程以及政府多年的調(diào)控之下，商品化的程度也大大加深，越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入行業(yè)內(nèi)，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競爭越發(fā)激烈。因此，注重產(chǎn)品的質(zhì)量以及良好的售后服務(wù)和物業(yè)管理已經(jīng)成為企業(yè)乃至整個行業(yè)必須關(guān)注的問題。如何商品的價值最大化，將成為房地產(chǎn)企業(yè)最核心的競爭優(yōu)勢。在滿足消費(fèi)者獲得產(chǎn)品基本功能的條件下，也要為消費(fèi)者提供諸如別致的外觀、優(yōu)異的質(zhì)量、完備的基礎(chǔ)設(shè)施、良好的社區(qū)環(huán)境、到位的售后服務(wù)等附加產(chǎn)品。同時，也要具備隨著消費(fèi)者需求變化而提供相應(yīng)服務(wù)的應(yīng)變能力。
（二）調(diào)整土地開發(fā)模式。發(fā)展初期的地產(chǎn)商，把對土地的開發(fā)作為經(jīng)營重點。但是就目前的調(diào)控狀況以及房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀來看，過于注重開發(fā)新的土地來發(fā)展經(jīng)營，建設(shè)產(chǎn)品已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前發(fā)展，因此，房地產(chǎn)開發(fā)商應(yīng)該從單純開發(fā)獲取土地調(diào)整為對土地的重復(fù)利用，對空間的二次利用。重復(fù)利用、以及二次利用與開發(fā)新建、拆舊建新不同，指得是對舊的建筑物進(jìn)行重新包裝、翻新的過程[3]。這種方式，在其他國家已經(jīng)初具雛形，并產(chǎn)生了很好的效果。開發(fā)方式的轉(zhuǎn)變，不僅能減小國家土地政策從緊給地產(chǎn)商帶來的壓力，也能為國家環(huán)保事業(yè)做出一定貢獻(xiàn)。這一策略可以緩解國家的土地壓力，也從另一個側(cè)面，為國家放寬對房地產(chǎn)行業(yè)的土地政策奠定了基礎(chǔ)，為房地產(chǎn)行業(yè)今后的發(fā)展減少障礙。在目前國家土地政策從緊的情況下，成為房地產(chǎn)行業(yè)新的利潤增長點。
（三）調(diào)整目標(biāo)市場。隨著戶籍政策的變化，房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)也會相應(yīng)發(fā)生變。農(nóng)民戶籍轉(zhuǎn)變?yōu)榉寝r(nóng)戶籍難度減小，中、小城市戶籍政策的放開，無疑會打開中小城市的房地產(chǎn)市場。因此，房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該審時度勢，將市場眼光擴(kuò)大，更加重視中小城市的市場。另外，國家住房保障制度的實行，使得中低收入者也能夠有實力購買自己的房屋，擁有自己的房產(chǎn)。這也就打開了中低收入者的市場，房地產(chǎn)企業(yè)也應(yīng)該將中低收入者逐步納入其主要開拓的市場行列。
（四）調(diào)整產(chǎn)品多樣性。目標(biāo)市場范圍的擴(kuò)大，相對應(yīng)的產(chǎn)品的多樣性也要作出調(diào)整。實現(xiàn)產(chǎn)品開發(fā)的多樣性，需要各房地產(chǎn)企業(yè)明確自己的目標(biāo)市場定位。房地產(chǎn)行業(yè)在今后的發(fā)展中需要把產(chǎn)品的開發(fā)集中在住宅、工業(yè)用地、商業(yè)用地和舊樓改造上來，依據(jù)國家政策、根據(jù)目標(biāo)市場定位，有針對性的開發(fā)商品，力圖準(zhǔn)確預(yù)測市場需求，抓住機(jī)遇，更好發(fā)展。針對住宅用地，合理規(guī)劃中小戶型的設(shè)計，實現(xiàn)精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化；對于商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)需謹(jǐn)慎，對于繁華商圈，避免重復(fù)建設(shè)商業(yè)地產(chǎn)，造成地區(qū)商業(yè)虛假繁華，應(yīng)針對具體需求，在有需要的地方比如城郊別墅區(qū)適當(dāng)開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)；對于工業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)與選址，要在盡量少的破壞當(dāng)?shù)丨h(huán)境的基礎(chǔ)上進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，盡量與政府合作，實現(xiàn)工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的有序化與合理化；就目前形勢看，我國房交量處于萎縮狀態(tài)，因此，繼續(xù)開發(fā)新的產(chǎn)品將會出現(xiàn)產(chǎn)品囤積、供過于求的狀態(tài)，因此對舊樓的改造將會一定程度節(jié)省企業(yè)成本。但是，對舊樓的選擇也要格外慎重，被選擇作為重新改造的舊樓必須是結(jié)構(gòu)堅固的，對于年久危樓不建議采取改造措施，在改造過程中，可以對樓體外觀進(jìn)行重新裝潢，對內(nèi)部格局進(jìn)行改造，使之符合當(dāng)代消費(fèi)者的需求，成為更有價值的產(chǎn)品。房地產(chǎn)行業(yè)對于產(chǎn)品多樣性的調(diào)整可以滿足更多消費(fèi)者的需求，緩解交易萎縮的態(tài)勢。
（五）調(diào)整開發(fā)融資模式。就當(dāng)前我國的形式來看，各房地產(chǎn)企業(yè)的資金多來源于銀行貸款，國家信貸政策的縮緊無疑給房地產(chǎn)行業(yè)帶來巨大壓力。因此，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整開發(fā)融資的模式，也成為宏觀調(diào)控政策下戰(zhàn)略調(diào)整的重點工作。各房地產(chǎn)企業(yè)可以采取多樣化的融資模式，諸如外資銀行、信托機(jī)構(gòu)、基金公司等渠道，獲得產(chǎn)品開發(fā)資金，解決當(dāng)前資金短缺，墊資建設(shè)以及無力償還貸款等問題。企業(yè)可以通過對短期資金需求的合理預(yù)測，合理安排、選擇合作機(jī)構(gòu)，安排企業(yè)開發(fā)資金來源，不斷拓寬企業(yè)融資渠道，從而降低企業(yè)的融資成本以及融資風(fēng)險。
（六）調(diào)整供應(yīng)商與購買者之間的關(guān)系。Mark J. Garmaise和Tolbias J. Moskowits在研究中發(fā)現(xiàn)，市場信息不對稱，對房地產(chǎn)行業(yè)的供求關(guān)系造成很大影響，他們建議政府在進(jìn)行宏觀調(diào)控過程中，通過政策措施乃至法律手段，要求供應(yīng)商完全的產(chǎn)品信息，實現(xiàn)供應(yīng)商與購買者之間的信息平衡，實現(xiàn)行業(yè)一級市場的有序發(fā)展[4]。因此，房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該適時調(diào)整供應(yīng)商與購買者之間的關(guān)系，全面的產(chǎn)品信息，包括附加產(chǎn)品信息，使得消費(fèi)者能夠全面了解產(chǎn)品，實現(xiàn)交易公平。另外，房地產(chǎn)商應(yīng)該多站在消費(fèi)的角度思考問題，進(jìn)而可以更加準(zhǔn)確的預(yù)測消費(fèi)者需求，更好的銷售商品，同時打破傳統(tǒng)的供需關(guān)系，實現(xiàn)經(jīng)營-服務(wù)-售后-關(guān)懷的模式，拉近供應(yīng)商和消費(fèi)者之間的關(guān)系，獲取更多消費(fèi)者的信任，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
（七）制定新的應(yīng)對稅制改革的戰(zhàn)略。房地產(chǎn)行業(yè)稅制改革已成為大勢所趨，而房地產(chǎn)行業(yè)稅制改革的最終結(jié)果將導(dǎo)致企業(yè)成本提高，因此，企業(yè)應(yīng)該制定相應(yīng)戰(zhàn)略來應(yīng)對稅制改革帶來的威脅。首先，企業(yè)應(yīng)該提高技術(shù)水平以減少原料的浪費(fèi)；其次，房地產(chǎn)企業(yè)可以采取前向一體化經(jīng)營模式，形成供建一體化，節(jié)約成本；另外，房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該通過關(guān)注其產(chǎn)品質(zhì)量及其附加產(chǎn)品的價值來提高行業(yè)公信度，結(jié)合國家有力的價格調(diào)控，使產(chǎn)品價格到達(dá)消費(fèi)者可接受范圍，保障產(chǎn)品成交量，使得行業(yè)在稅制改革的壓力下，也能穩(wěn)定發(fā)展。
實施宏觀調(diào)控的有效手段
從某種意義上說，區(qū)域政策是實現(xiàn)宏觀調(diào)控有保有壓方針的基本途徑。
增強(qiáng)區(qū)域政策在宏觀調(diào)控中的作用，必須科學(xué)認(rèn)識產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策的關(guān)系。首先，產(chǎn)業(yè)政策的實施是與區(qū)域政策緊密相連的，依靠區(qū)域政策，產(chǎn)業(yè)政策才能真正落在實處，形成實效；其次，產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策是相互補(bǔ)充的，建立在區(qū)域政策基礎(chǔ)上的產(chǎn)業(yè)政策有利于從實際出發(fā)，形成區(qū)域特色，而建立在產(chǎn)業(yè)政策基礎(chǔ)上的區(qū)域政策，則有利于推進(jìn)整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級。因此，不可以忽視區(qū)域政策在宏觀調(diào)控中的作用。在宏觀調(diào)控中，無論著眼于長遠(yuǎn)考慮，還是立足于近期需要，都要充分發(fā)揮區(qū)域政策的功能，并著眼于此，在宏觀調(diào)控政策體系中自覺地制定和運(yùn)用系統(tǒng)、靈活的區(qū)域政策。
形成區(qū)域政策體系
經(jīng)過這些年的努力，國家已形成了關(guān)于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的完整的戰(zhàn)略體系，這就是：推進(jìn)西部大開發(fā)，振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地，促進(jìn)中部地區(qū)崛起，鼓勵東部地區(qū)率先發(fā)展，形成東中西相互促進(jìn)、優(yōu)勢互補(bǔ)、共同發(fā)展的格局。這些年的實踐表明，國家關(guān)于區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略方針，對促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展起到了有力的推動作用，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出新的格局與態(tài)勢。
但在實踐中也提出了值得進(jìn)一步思考的問題：一方面如何使區(qū)域政策更加體現(xiàn)各個區(qū)域的實際與需要，在操作中避免出現(xiàn)相互攀比、設(shè)置雷同，致使各個區(qū)域都有政策、各個區(qū)域又都沒有明顯差別化政策的狀況；另一方面如何防止各區(qū)域僅從自身考慮，過分追求政策的差別化和獨(dú)立性，最終導(dǎo)致區(qū)域間的封閉和差距拉大的狀況。因此，必須從區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的全局加強(qiáng)相關(guān)政策的協(xié)調(diào)和機(jī)制建設(shè)，以形成各具特色又有機(jī)統(tǒng)一的區(qū)域政策體系。
加強(qiáng)體制創(chuàng)新
區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)鍵是區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，或者說是資源要素和產(chǎn)品的一體化，而區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的前提從根本上說是體制一體化。所以，體制創(chuàng)新是實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重要保障，必須把深化改革作為推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化從而促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重要途徑。要著力推進(jìn)政府行政管理體制改革，轉(zhuǎn)變政府職能，建立健全能體現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀和正確政績觀的干部實績考核評價制度，優(yōu)化行政層級架構(gòu)和行政區(qū)劃。要完善所有制結(jié)構(gòu)，調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局，深化壟斷行業(yè)改革，大力發(fā)展非公有制經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建富有活力和創(chuàng)造力的所有制基礎(chǔ)。要理順財稅管理體制，合理界定各級政府事權(quán)并確保財權(quán)與事權(quán)相匹配，完善財政轉(zhuǎn)移支付制度、建設(shè)公共財政體系，實現(xiàn)有利于增長方式轉(zhuǎn)變和能源資源節(jié)約的稅收制度等等。要進(jìn)一步打破行政區(qū)劃界限，促進(jìn)市場的統(tǒng)一開放，有效整合各種資源，為加快區(qū)域一體化發(fā)展創(chuàng)造條件、營造環(huán)境。
推動主體功能區(qū)的形成
十六屆五中全會提出各地區(qū)要根據(jù)資源環(huán)境承載能力和發(fā)展?jié)摿Γ凑諆?yōu)化開發(fā)、重點開發(fā)、限制開發(fā)和禁止開發(fā)的不同要求，明確不同區(qū)域的功能定位，并制定相應(yīng)的政策和評價指標(biāo)，逐步形成各具特色的區(qū)域發(fā)展格局。在這個基礎(chǔ)上，國家“十一五”規(guī)劃綱要進(jìn)一步做出了推進(jìn)形成主體功能區(qū)的政策安排。推進(jìn)形成主體功能區(qū)，是國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重要發(fā)展與細(xì)化，做好這一工作，需要在如下兩個問題上進(jìn)一步深化認(rèn)識：
一是準(zhǔn)確把握區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展總體戰(zhàn)略和推進(jìn)形成主體功能區(qū)的關(guān)系。東、中、西和東北地區(qū)地理環(huán)境、資源稟賦、發(fā)展基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)構(gòu)成差異明顯，推進(jìn)形成主體功能區(qū)，應(yīng)該在總體上把握這個大勢。在涉及具體功能區(qū)劃分和建設(shè)的時候，應(yīng)充分考慮各大區(qū)域的特點及其戰(zhàn)略上的要求，在標(biāo)準(zhǔn)和政策上有所區(qū)別。與此同時，實施各區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，也要更加重視各個地區(qū)在資源環(huán)境承載和發(fā)展?jié)摿Ψ矫娴牟罹啵M量優(yōu)化政策實施的空間尺度，增強(qiáng)針對性。
二是務(wù)實研究推動形成主體功能區(qū)的政策措施與操作途徑。關(guān)于四大功能區(qū)劃分指標(biāo)的科學(xué)設(shè)定，關(guān)于限制開發(fā)和禁止開發(fā)地區(qū)財政、稅收、人口搬遷等政策的安排，關(guān)于中央與地方政府職責(zé)的劃分，關(guān)于區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略的政策與形成主體功能區(qū)政策的銜接等都是形成主體功能區(qū)實際操作中的難題，需要從我國社會主義初級階段的實際、從我國當(dāng)前國情特別是各大區(qū)域的具體特征出發(fā)，做深入系統(tǒng)而又科學(xué)務(wù)實的研究。圍繞形成各具特色又有機(jī)統(tǒng)一的區(qū)域政策體系，處理好經(jīng)濟(jì)區(qū)域與行政區(qū)域的關(guān)系，促進(jìn)中部地區(qū)崛起，促進(jìn)重點地區(qū)的開發(fā)開放，推進(jìn)形成主體功能區(qū)。
發(fā)揮重點地區(qū)的特殊作用
發(fā)展是解決區(qū)域協(xié)調(diào)的根本出路。因此，應(yīng)該正確對待各個地區(qū)的發(fā)展。既不能通過限制東部發(fā)達(dá)地區(qū)的發(fā)展來縮小區(qū)域差距，對東部發(fā)達(dá)地區(qū)來說，國家的重點在于通過適當(dāng)體制、法律和政策安排引導(dǎo)其更加健康、更加科學(xué)的發(fā)展，并推動其加大支持中西部地區(qū)發(fā)展的力度；也不能僅用放手的方式來推進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的發(fā)展，國家應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大政策的支持力度，加大體制傾斜的力度，推動其加快發(fā)展。簡言之，對發(fā)達(dá)地區(qū)主要是“引導(dǎo)發(fā)展”，對欠發(fā)達(dá)地區(qū)主要是“加快發(fā)展”。在此基礎(chǔ)上，強(qiáng)化重點地區(qū)在推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展中的特殊作用。不僅要強(qiáng)化發(fā)達(dá)地區(qū)中核心區(qū)域（包括中心城市和城市群）的輻射、影響、帶動、支持作用，而且要十分重視對欠發(fā)達(dá)地區(qū)中的特殊類型地區(qū)的扶持、援助、推動和提升。通過“抓兩頭”加快縮小區(qū)域差距，實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。
進(jìn)一步推進(jìn)天津濱海新區(qū)開發(fā)開放，細(xì)化完善相關(guān)政策，及時進(jìn)行跟蹤協(xié)調(diào)。繼續(xù)探索以城市群和中心城市為核心推動區(qū)域發(fā)展的模式。加強(qiáng)對資源枯竭型地區(qū)（城市）、典型老少邊窮地區(qū)、革命老區(qū)、生態(tài)脆弱地區(qū)發(fā)展和轉(zhuǎn)型有效途徑的研究。選擇一批典型地區(qū)進(jìn)行區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展綜合試點。
強(qiáng)化區(qū)域規(guī)劃的約束和法律保障
通貨膨脹是2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的最重要特征，反通貨膨脹也就順理成章地成為關(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，我們叫宏觀調(diào)控政策。
所有的中國人都希望宏觀調(diào)控政策能夠成功，能夠取得預(yù)期的效果。但是，在大多數(shù)人順著宏觀調(diào)控政策觀察和分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，主流觀點都在維護(hù)和支持現(xiàn)行宏觀調(diào)控政策的同時，我們有必要提前思考中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行矛盾的演變，思考矛盾主要方面的轉(zhuǎn)化，換一個角度來看看宏觀經(jīng)濟(jì)和宏觀調(diào)控政策，多設(shè)想幾種可能性，多一些可以參考的想法和方案。
這不是為了批評，更不是為了標(biāo)新立異，而只是提供一種在很多人看來合理性低一些，適用概率小一些的分析，供大家參考，目的是為了有助于認(rèn)真領(lǐng)會、分析和落實宏觀調(diào)控政策。
關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格
農(nóng)產(chǎn)品、食品價格上漲是我國通貨膨脹的最主要成份。
國際農(nóng)產(chǎn)品市場的供求關(guān)系主要的決定因素絕不是我們的國內(nèi)需求，僅憑我們一個國家控制糧食需求是無法改變世界糧食市場供求關(guān)系的；從人為的角度來說，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的主要推動力不是來自我國，而是來自那些從糧價上漲中獲得經(jīng)濟(jì)和政治利益的國家，僅憑我們一個國家控制糧食價格也是不可能遏制世界糧食價格上漲的。
另一方面，我們還應(yīng)當(dāng)有長遠(yuǎn)的思想準(zhǔn)備，國際糧價的上漲恐十白不是短期的過渡性現(xiàn)象，因此也不是我們咬咬牙挺一挺就能夠過去的。即使糧食價格的回落，也很可能只是短期的現(xiàn)象。不要寄希望于強(qiáng)制性的糧食限價政策躲過糧食價格上漲的高峰期，等過了一段時間以后，糧食價格上漲的壓力會自然消失，那時候就可以回歸正常的糧食價格政策。
我們應(yīng)該順勢而為，乘機(jī)推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價格改革，縮小城鄉(xiāng)和工農(nóng)業(yè)的收入剪刀差，在農(nóng)產(chǎn)品食品價格上漲的同時，較大幅度地提高對于低收入階層的補(bǔ)貼。這樣更符合我國支持三農(nóng)及和諧社會建設(shè)的政策，更符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步的長期歷史趨勢。
關(guān)于原材料和能源價格
原材料能源的價格上漲，主要是因為國際市場的需求拉動，來自中國的直接需求中，有相當(dāng)大一部分只是國際最終需求的中間需求。如果一味壓制中國的國內(nèi)需求，對于抑制國際性的通貨膨脹的效果是有限的，不僅如此，還將給我們的國際競爭對手讓出更多的空間，嚴(yán)重?fù)p害中國企業(yè)和中國經(jīng)濟(jì)的國際競爭力，損害中國的經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。
從國際市場進(jìn)口的原材料和能源的漲價，對于我國的企業(yè)來說，無疑是成本推動的產(chǎn)品價格的漲價壓力。因此，從最為直接的層面上來說，由此引起的通貨膨脹是成本推進(jìn)的。要是我們更進(jìn)一步地分析來自中國的需求，我們可以發(fā)現(xiàn)除了因為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平提高所增加的對于原材料和能源的需求之外，還有相當(dāng)一部分的需求只是中間需求，最終的需求不是在中國而是在國際市場。比如，據(jù)有關(guān)估計數(shù)據(jù)，我國出口的鋼材，加上機(jī)電、家電等產(chǎn)品的鋼鐵含量，一共達(dá)到八千萬至一億噸。換句話說，雖然我們進(jìn)口大量的鐵礦石，但用來煉成八千萬至一億噸鋼鐵的鐵礦石的真正需求來自國際市場。可以這樣說，正是中國加工后出口的相對價格較低的產(chǎn)品緩解了全世界的通脹壓力。但與此同時，國內(nèi)的企業(yè)和人民卻承擔(dān)了成本上升的巨大壓力。
鋼鐵如此，能源也如此。中國進(jìn)口的石油中，也有相當(dāng)大一部分用于出口產(chǎn)品的消耗。這部分的需求最終并不是中國人民和中國經(jīng)濟(jì)的消耗。
至于中國國內(nèi)的最終需求，一方面要從生產(chǎn)的角度來看，適當(dāng)?shù)膶Σ邞?yīng)該是幫助和推動企業(yè)提高效率，減少能源和原材料消耗。這是需要投入和投資的，需要降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)，需要營造有助于企業(yè)獲得更好的經(jīng)濟(jì)效益的機(jī)制、政策和環(huán)境；另一方面從生活消耗來看，不能責(zé)怪中國老百姓生活消耗太高，我們的生活能耗與發(fā)達(dá)國家相比，還是低得可憐的，只是人家的幾分之一，甚至幾十分之一。
如果以犧牲經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)競爭力以及老百姓生活質(zhì)量為代價降低我國的能源和原材料需求，是損害國家利益的。
從這個意義上來說，應(yīng)對通貨膨脹的正確措施應(yīng)當(dāng)是從稅收甚至直接的財政支出方面幫助企業(yè)更新技術(shù)提高效率，降低成本，而不是增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，迫使企業(yè)不得不減少投入和投資。
綜上所述，農(nóng)產(chǎn)品、原材料和能源的價格上漲，對于我國企業(yè)來說，這些價格的上漲就是成本的提高，成本的提高迫使他們的產(chǎn)品價格上漲。因此，應(yīng)對目前通貨膨脹的正確政策應(yīng)該是一方面幫助企業(yè)降低成本，提高效率，盡量消化輸入性的成本膨脹，在此基礎(chǔ)上，實在需要通過產(chǎn)品價格上漲化解成本提高的壓力，產(chǎn)品價格該漲的也得漲；另一方面，要真正關(guān)注民生，加大對城鎮(zhèn)中低收入居民以及農(nóng)民工的補(bǔ)貼力度，盡量避免在經(jīng)濟(jì)增長過程中人民生活水而下降的現(xiàn)象發(fā)生；落實支持三農(nóng)的政策，提高農(nóng)產(chǎn)品的價格，使留在農(nóng)村的農(nóng)民也能夠分享經(jīng)濟(jì)增長和社會進(jìn)步的成果。
社會政策和環(huán)境政策
社會政策和環(huán)境政策是文明進(jìn)步的表現(xiàn)，也是人民利益的體現(xiàn)。但是，這方面的進(jìn)步不是一蹴而就的，政策措施的具體內(nèi)容和推出時機(jī)應(yīng)當(dāng)綜合考慮和認(rèn)真權(quán)衡。
當(dāng)前通貨膨脹成本推動的特點，從如下兩個方面得到了明顯的強(qiáng)化。首先是勞動力成本的上升。勞動力成本應(yīng)當(dāng)提高，勞動者應(yīng)當(dāng)更多地分享經(jīng)濟(jì)增長的成果，甚至說勞動者應(yīng)當(dāng)?shù)玫剿摰玫降慕?jīng)濟(jì)增長成果。尤其是在大城市和東部地區(qū)，企業(yè)對于勞動力成本提高的承受能力大一些，但是，應(yīng)該允許中西部地區(qū)循序漸進(jìn)，并以此推動產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，帶動整個國家的發(fā)展。然而，我們看到的是，我國勞動力成本的提高運(yùn)用的是“一刀切”，在使東部企業(yè)的成本大大提高的同時，沒有促使產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移。另外一類的成本上升對于企業(yè)狀況和通貨膨脹的負(fù)面效應(yīng)也是不可忽視的。企業(yè)的社會負(fù)擔(dān)增加了，企業(yè)在節(jié)能減排方面的成本大大提高，企業(yè)的稅負(fù)實際上重了很多。隨著社會的進(jìn)步，這些可能都是應(yīng)該的，但是在目前各個方面的成本都大大提高的時候，在天災(zāi)人禍不斷的時候，能不能換一個時機(jī)給企業(yè)緩一緩的機(jī)會呢?
社會政策和環(huán)境政策的主體，除了企業(yè)之外，還有政府。甚至可以說，政府在擁有如此大量的國有資產(chǎn)、財政收入增長如此之快的時候，應(yīng)該承擔(dān)更主要的責(zé)任。不能把就業(yè)和社會保障的責(zé)任全部推給企業(yè)，最近的一些社會政策和環(huán)保政策所要求的財務(wù)負(fù)擔(dān)是非常沉重的，我們需要認(rèn)真權(quán)衡在企業(yè)和政
府之間的合理分擔(dān)。
運(yùn)用財政政策調(diào)整需求結(jié)構(gòu)
從需求的角度來看，與其強(qiáng)制壓制需求，還不如在調(diào)整需求結(jié)構(gòu)方面下些功夫。如果不能有效地調(diào)整收入和支出的分配和結(jié)構(gòu)，那才是我國經(jīng)濟(jì)的最大隱患。
從投資角度看，我們沒有整個國民經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)，但可以用上市公司的數(shù)據(jù)。(見圖1)
數(shù)據(jù)表明，國有控股企業(yè)的資本性支出的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非國有控股企業(yè)的資本性支出。結(jié)論是資本性支出的增長速度與國有股份的比例成正相關(guān)。如果我們考慮到如下幾個因素：
第一，國有持股50％以下的上市公司中，國有股東為相對控股(第一大股東)的上市公司的資本性支出超過非國有上市公司的資本性支出；
第二，政府支出中給予非上市國有企業(yè)的大量投資沒有統(tǒng)計在國有控股上市公司的資本性支出中；
第三，非上市國有企業(yè)獲得銀行貸款的相對便利；
第四，非國有的非上市公司的投資資金來源極其困難因而投資金額相對很小。
那么，中國經(jīng)濟(jì)中投資需求的主要增長因素就來自于國有企業(yè)。要控制投資需求的增長，關(guān)鍵絕對不在控制中小企業(yè)的投資需求。如果一項旨在控制投資需求的政策沒有控制住國有企業(yè)的投資，而只是控制了中小企業(yè)的投資，那么這項政策不僅收不到預(yù)期的效果，還會害死很多中小企業(yè)。
我們再來看看不同類型經(jīng)濟(jì)主體的支出增長速度：(見圖2)
花錢增長最快的是財政，順理成章，我們就知道了控制需求首先應(yīng)該控制誰的需求。至少，我們應(yīng)該有一種觀念，財政除了維持行政機(jī)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)之外，最應(yīng)該花錢的地方是民生和國防。我們知道，支出增長在很大程度上依賴于收入的增長，這種支出增長格局背后是什么樣的收入增長狀況呢?
面對這些圖，已經(jīng)什么也不用說了。(見圖3、圖4)
發(fā)展是硬道理
中國絕大部分新的就業(yè)機(jī)會來自于中小企業(yè)，中小企業(yè)對于老百姓的日常生活最為接近，它們也是創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)活力的主力軍。但是，從緊的貨幣政策大大提高了企業(yè)的成本，而中小企業(yè)首當(dāng)其沖，受害最甚。中小企業(yè)絕大部分是民營企業(yè)，是中國企業(yè)中的邊緣企業(yè)。
任何一個緊縮的政策，首先就緊縮到他們頭上。縮減銀行信貸規(guī)模，如果縮減5000億元，我相信至少4000億元縮減在中小企業(yè)頭上，而這4000億元的就業(yè)密集程度是最高的。現(xiàn)在，很多中小企業(yè)連生產(chǎn)經(jīng)營所必需的流動資金貸款都得不到，他們掙扎于破產(chǎn)的邊緣。運(yùn)氣好一些的，借到月息高達(dá)、甚至超過5％的民間融資，這顯然也是飲鴆止渴!
看看長三角的民營經(jīng)濟(jì)，看看珠三角的合資企業(yè)，看看全中國的中小企業(yè)。相反地，大部分的優(yōu)惠政策，首先不會優(yōu)惠到他們頭上，只有優(yōu)惠的范圍和程度足夠大，他們才能夠享受到那么一點點，因為他們是邊緣的企業(yè)。要創(chuàng)造足夠的就業(yè)，要改善民生，就必須要有足夠力度的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策。除非，我們能夠做到在金融信貸和其他政策的實施過程中真正把中小企業(yè)的發(fā)展擺在戰(zhàn)略優(yōu)先的地位。
我們相信，發(fā)展是硬道理，發(fā)展的政策一定是支持供給的政策，一定是有利于企業(yè)發(fā)展、鼓勵就業(yè)的政策，一定是有利于老百姓生活水平提高的政策。
貨幣政策的作用是有限的
作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的普遍說法，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。因此，從貨幣政策入手反通貨膨脹好像是名正言順的事情。其實，我們要充分認(rèn)識到在經(jīng)濟(jì)全球化、國際金融和資本市場相互聯(lián)系和影響不斷加強(qiáng)的今天，如果說通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，那也是國際上主導(dǎo)貨幣的現(xiàn)象，就是美元的現(xiàn)象，而不是人民幣的現(xiàn)象。中國的通貨膨脹，主要責(zé)任不在于我們的貨幣政策不夠緊，主要責(zé)任也決不在于中國的中央銀行。如果說貨幣管理上有問題，也不在傳統(tǒng)的貨幣政策和貨幣政策手段上，而在相當(dāng)于十多萬億元人民幣的外匯儲備上，其中有不可忽視的一部分屬于投機(jī)資本，掌握在資本玩家的手里。如果我們不區(qū)分由此引起的所謂的流動性過剩與企業(yè)經(jīng)營必需的資本供給，沒有運(yùn)用可以區(qū)別對待的政策手段，那么消除流動性過剩的政策必然導(dǎo)致正常資本供給的嚴(yán)重不足，導(dǎo)致生產(chǎn)系統(tǒng)的癱瘓。我認(rèn)為，在我國企業(yè)目前面對的主要問題，不是流動性過剩，而是資本供給的嚴(yán)重不足。外匯儲備問題還不僅限于此，在實物市場上，前面分析過的國際市場上的旺盛需求，有一部分是靠我們的外匯儲備支撐的；在投資市場上，一部分的外來投資事實上是靠我們的外匯儲備實現(xiàn)的。
如果這次世界性的通貨膨脹繼續(xù)惡化，那么會有越來越多的國家出現(xiàn)危機(jī)。危機(jī)首先出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)力量最薄弱的國家或地區(qū)，然后會是一些一定程度發(fā)達(dá)的地區(qū)，最后甚至?xí)侠垡恍┌l(fā)達(dá)的地區(qū)――美國的傳統(tǒng)盟友。到時候會有一股強(qiáng)大的國際性的求變力量出現(xiàn)，這是一個看誰能夠熬到最后的較量。我們有這么多的外匯儲備，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度不高，但是有能力堅持到最后的。既然如此，我們就沒有必要在現(xiàn)在這個時候挺身而出，去承擔(dān)我們承擔(dān)不了的責(zé)任。我們用不著擔(dān)心越南的危機(jī)會在中國重復(fù)，但我們要認(rèn)真審視金融的對外開放。
如果這一輪通貨膨脹的成因是世界性的，我們就不能把消除通貨膨脹的壓力，減少需求的努力都由我們一個國家來扛，硬扛是扛不起的，硬扛只會把自己壓垮；如果這一輪通貨膨脹的壓力是較長時期積累起來的，并且會持續(xù)一段時間，我們就不能希望咬咬牙挺過這一陣就好了，僥幸心理只是把問題往后推，并且很可能會使問題更加惡化；如果較高的通貨膨脹是不可避免的，我們就應(yīng)當(dāng)有勇氣面對和接受通貨膨脹的事實，不要強(qiáng)為不可為之事，不要一味地限制國內(nèi)需求，壓制經(jīng)濟(jì)活動，甚至在改革上倒退；如果通貨膨脹對老百姓、對企業(yè)、對經(jīng)濟(jì)造成傷害，我們就應(yīng)當(dāng)努力將這些傷害降到盡可能低的程度，主要精力放在幫助老百姓維持和提高生活水平，幫助企業(yè)降低成本，幫助經(jīng)濟(jì)度過通貨膨脹的困難時期上。
我們相信，以這么多年積累的國家財力和經(jīng)濟(jì)實力(還有這么多需要好好利用的外匯儲備)，財政、企業(yè)和老百姓一起努力，運(yùn)用好財政政策，調(diào)整國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的成本，提高百姓的收入，共度通貨膨脹的難關(guān)是一定能夠?qū)崿F(xiàn)的。
能源價格管制是本輪股
市大跌的最直接原因
2007年11月初以來，兩個市場的市值一共跌去了12.5萬億元，其中石油石化和電力行業(yè)的市值跌掉了5.6萬億元，占到兩市全部市值損失的45％。中國石油一家跌了4.3萬億元，占兩市全部市值損失的35％。考慮到中石油在中國股市上的標(biāo)志性意義，它的下跌帶動了整個市場的下跌，因此，中石油的股價下跌對于本輪股市下跌的拉動作用比上述數(shù)字顯示的會更大。
能源類股票價格的大跌是因為它們的經(jīng)營業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上市公司整體業(yè)績。在能源緊缺、油價屢創(chuàng)新高的時候，能源類上市公司業(yè)績比其他公司都差，顯然是違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，是不正常的。
能源價格管制是一種反市場化的措施。當(dāng)然，我們不能僅僅因為這種措施是反市場化的就予以排斥，尤其是在非常的時期，在非常的情況下，就需要采取一些非常的措施。非常措施很可能是反市場化的措施，并可能是最好的措施。但是，這一輪能源價格上漲不是突發(fā)性事件，也不是臨時的過渡性事件，因此不能作為非常時期的非常事件來處理，而必須采取符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革大方向的、可以長久持續(xù)的對策。能源價格管制、政府補(bǔ)貼和征收特別收益金，一整套的措施看起來就像是政府完全控制了影響石油石化企業(yè)的收入、成本和利潤的最關(guān)鍵要素，再往前推一步，還不如把這些企業(yè)全納入政府預(yù)算算了。顯然，這種做法違反了能源市場和能源企業(yè)運(yùn)行的基本規(guī)律，是行政干預(yù)的回歸，是改革的倒退。這樣的措施導(dǎo)致了能源的浪費(fèi)、市場的混亂、消費(fèi)者的排隊、權(quán)力的腐敗、生產(chǎn)者的損失并進(jìn)而加劇了供給的不足和通貨膨脹。從社會影響來看，限制能源價格是對相對富裕階層的傾斜政策，對弱勢群體和社會和諧是不利的。
在國際能源價格大幅度上漲和通貨膨脹壓力很大的背景下，當(dāng)然不能放任壟斷性的能源行業(yè)自由定價，而是應(yīng)該在價格浮動上有一定空間，使得這些行業(yè)能夠得到不低于其他行業(yè)的利潤水平。從目前的情況來看，石油石化和電力行業(yè)都可以選擇對通貨膨脹直接影響相對小的措施開始。在電力行業(yè)，可以先從提高上網(wǎng)電價開始，解決發(fā)電企業(yè)的困境，以后擇機(jī)提高面對電力消費(fèi)者的銷售電價。在石油石化行業(yè)，可以在成品油價格放松上謹(jǐn)慎一些，在降低甚至取消特別收益金上面步子大一些。2007年，政府給予中石油和中石化的補(bǔ)貼是49億元，收取的特別收益金是558億元；如果2008年政策不做調(diào)整，預(yù)計收取的特別收益金為1400億元，政府補(bǔ)貼770億元。降低甚至取消特別收益金，不影響價格和通貨膨脹，只是減少一點點財政的爆發(fā)收入而已。大家知道，減少點財政收入是為政府作好事，為整個經(jīng)濟(jì)作好事。
關(guān)鍵詞：市場經(jīng)濟(jì) 宏觀調(diào)控 宏觀政策
引言
為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的波動問題，維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，通過合理的宏觀調(diào)控政策是一個有效的手段。而宏觀調(diào)控的作用又受到政策因素的影響，因此，分析影響宏觀調(diào)控政策作用的政策性因素，并提出對應(yīng)的策略，對于提高我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性具有積極意義。
一、影響宏觀調(diào)控政策作用的政策性因素
（一）政策透明度
政策透明度是影響宏觀調(diào)控政策作用有效性的一個重要因素。與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的正常信息資料一旦不透明，將導(dǎo)致公眾獲取相關(guān)資料的難度增加，使得公眾估計經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的難度加大，反應(yīng)延遲。同時，宏觀調(diào)控主體通過公開其所采用的經(jīng)濟(jì)調(diào)控模型來向公眾傳遞所采取的調(diào)控機(jī)制，使得公眾對經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢有一個大致的了解，加快了公眾對經(jīng)濟(jì)政策的反應(yīng)速度。再者，通過提高國家政策的透明度，及時的公布宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、運(yùn)行判斷的相關(guān)政策與策略等，使得公眾能夠更好的預(yù)知調(diào)控主體的相關(guān)政策行動，降低了市場劇烈波動的可能性。一旦調(diào)控政策與工作的認(rèn)識存在較大差別時，通過強(qiáng)化兩者之間的交流可以有效的緩解這種認(rèn)識方面的差距，而不斷的增加政策的透明度顯然是不能完全的消除公眾認(rèn)識與調(diào)控主體之間的不一致，但是卻有效的降低了兩者之間發(fā)生激烈沖突的可能。從這個方面來看，提高政策的透明度能夠更好的發(fā)揮政策方面的作用，便于向公眾傳遞相關(guān)的政策信息，使得經(jīng)濟(jì)調(diào)控的宏觀政策得到更加廣泛的認(rèn)可，引導(dǎo)公眾形成一個合理的經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期。
（二）政策時滯
一個國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及運(yùn)行的整體態(tài)勢發(fā)生變化及至整個調(diào)控主體完成相關(guān)政策的制定與實施，同時直到所實施的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對相應(yīng)的控制目標(biāo)產(chǎn)生對應(yīng)的效應(yīng)時，一般存在著對應(yīng)的時間間隔，這就是所謂的時滯，也稱作宏觀調(diào)控過程中的時間滯后。而這個時滯對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控效果以及調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)程度具有直接的影響。當(dāng)調(diào)控時滯越長時，所產(chǎn)生的調(diào)控效應(yīng)將會越慢，效果也會越差，達(dá)到的最終調(diào)控目標(biāo)也將越低；反之，當(dāng)調(diào)控時滯越短時，所達(dá)到的整體調(diào)控效果將會更好，最終實現(xiàn)的調(diào)控目標(biāo)的實現(xiàn)程度也就更高。正是由于存在著這種調(diào)控時滯，導(dǎo)致任何的調(diào)控行為以及調(diào)控理論政策都將可以與所獲得的最終調(diào)控效應(yīng)合并起來實現(xiàn)最終的調(diào)控目標(biāo)。但是，在實際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，這種調(diào)控時滯經(jīng)常會導(dǎo)致一些調(diào)控政策出現(xiàn)失效的問題，有時甚至?xí)哟蠛暧^經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的矛盾。
（三）多項政策之間的相互協(xié)調(diào)與配合
貨幣政策與財政政策是政府對市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)的一個主要方式，尤其是對流通與資源分配領(lǐng)域方面起到了主要作用，是兩種常用的宏觀調(diào)控政策手段，也是現(xiàn)代政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的核心。兩者之間在作用方面雖然有效的克服了流通與分配范疇當(dāng)中的各種矛盾，在保持國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的過程中有重要作用，但是由于兩者所作用的社會生產(chǎn)環(huán)節(jié)與領(lǐng)域是不同的，導(dǎo)致單獨(dú)的利用某一項政策手段對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的過程中都會出現(xiàn)相關(guān)的缺陷，存在著對應(yīng)的局限性。
基于財政政策與貨幣政策兩個方面的特點與政策存在的差異，因此在會死機(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控過程中所采取的調(diào)控與操作策略往往只是針對某一個環(huán)節(jié)的具體情況以及政府具體的宏觀調(diào)控目標(biāo)來進(jìn)行的。而兩者之間的合理搭配與相互協(xié)調(diào)是保證我國宏觀經(jīng)濟(jì)體制與結(jié)構(gòu)完整的一個有效方式，通過兩者的協(xié)調(diào)來保證供求關(guān)系與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體升級，使得我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制更加完善。
二、提高市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策的對策
（一）盡量縮短宏觀調(diào)控的時滯
這首先要求建立一個完善的宏觀主體調(diào)控信息系統(tǒng)，對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本情況以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策所產(chǎn)生的作用進(jìn)行實時監(jiān)測，提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策實施主體對經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行態(tài)勢的判斷和預(yù)測能力；對當(dāng)前的宏觀調(diào)控決策體系加以完善、增加調(diào)控中主體的決策能力以及調(diào)控主體決策的效率，確保調(diào)控主體的調(diào)控決策果斷高效，盡量在最短的時間內(nèi)進(jìn)行正確的宏觀經(jīng)濟(jì)決策；同時，應(yīng)該盡量的減少由于宏觀調(diào)控實施過程中存在的冗余程序，提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行機(jī)構(gòu)的整體工作效率。
（二）有效增加政策透明度
合理通過說明手段來提高溝通的整體有效性。對于調(diào)控主體，應(yīng)該對調(diào)控政策出臺的背景以及預(yù)期達(dá)到的目標(biāo)進(jìn)行說明。尤其是在公布相關(guān)的預(yù)測調(diào)控指標(biāo)過程中，政府應(yīng)該對產(chǎn)生的可能結(jié)果、所應(yīng)用的理論依據(jù)與模型等制定一個詳細(xì)的公布細(xì)則內(nèi)容。對與實際執(zhí)行效果與目標(biāo)之間的差異進(jìn)行分析，找出其中存在的原因和可能產(chǎn)生的影響。應(yīng)該對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中存在的一些矛盾現(xiàn)象，調(diào)控主體應(yīng)該分析產(chǎn)生這些矛盾的主要原因，并調(diào)控好這些目標(biāo)之間的偏向。
（三）強(qiáng)化對預(yù)期目標(biāo)的引導(dǎo)
在進(jìn)行宏觀調(diào)控的過程中，市場主體必然存在著一個對宏觀調(diào)控政策以及經(jīng)濟(jì)變量適度變化的預(yù)期，完全消除這種客觀存在的預(yù)期行為是不科學(xué)的。而需要通過一個合理的途徑來對這種預(yù)期進(jìn)行有效引導(dǎo)，使得市場主體所產(chǎn)生的預(yù)期與調(diào)控主體最終實現(xiàn)的目標(biāo)盡量相一致。因此，在制定宏觀調(diào)控政策的過程中，就應(yīng)該以大多數(shù)人的利益為主。雖然任意的調(diào)控政策實施對市場主體所產(chǎn)生的影響，諸如利益得失等問題不可能是完全相同的，但是只要以社會絕大部分的利益為利益取向進(jìn)行調(diào)控，所實施的宏觀調(diào)控政策必然會得到廣泛的支持。這也就使得宏觀調(diào)控政策所發(fā)揮的作用更加有效。
參考文獻(xiàn)：
