時間：2022-05-08 13:35:34
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇銀行利率，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的現(xiàn)狀
1990年12月，中國人民銀行制定并印發(fā)了《中國人民銀行利率管理暫行規(guī)定》，這個規(guī)定體現(xiàn)出了管理利率以及建設(shè)利率制度的過程。從那時開始，從法律上和制度上明確了利率管理成為中國人民銀行履行中央銀行重要職能的一個工作。并對商業(yè)銀行管理利率的體系進行了改進和完善。現(xiàn)在，我國利率的市場化改革不斷深入，在這個過程中存在著很多不確定因素，增加了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險，因此利率的管理顯示出自身的重要性。我國商業(yè)銀行測量利率風(fēng)險的水平較低，度量風(fēng)險的方法主要有利息收支占營業(yè)的收支比例和敏感性缺口，還有就是我國商業(yè)銀行的主要收入來源就是我國的利益收入和資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，非利息收入所占的比例還是不夠高，中間業(yè)務(wù)的利潤也不高，增加了利率的風(fēng)險；我國商業(yè)銀行缺乏抵御利率風(fēng)險的能力，主要原因就是很多銀行的資本不夠充足，可是卻具有較高的資產(chǎn)負債率，促使銀行預(yù)防和控制資產(chǎn)風(fēng)險的能力較低。
二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理現(xiàn)狀的成因分析
我國商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險成為當前的情況可以分為內(nèi)因和外因。站在總量結(jié)構(gòu)的角度來看，資產(chǎn)不平衡的負債、資產(chǎn)總量與負債總量之間有存借差，所以需要不斷的對利率進行調(diào)整，增加了商業(yè)銀行管理利率的風(fēng)險；從期限結(jié)構(gòu)來分析，資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)的配比關(guān)系不夠科學(xué)合理；從利率結(jié)構(gòu)角度來分析，同期存款之間不科學(xué)的利差，這些都是對商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理有影響的內(nèi)在因素。中央銀行針對利率的導(dǎo)向性政策、缺乏完善的金融市場等，這些是影響商業(yè)銀行正常經(jīng)營的主要因素，這是外因。從一定程度上來說，利率的市場化為商業(yè)銀行提供了機會，也將其經(jīng)濟效益提高，可是也導(dǎo)致其不斷流動的收益以及資產(chǎn)，并且缺乏安全性。
三、探究我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的管理系統(tǒng)
1.對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險標準進行識別和衡量
我國商業(yè)銀行產(chǎn)生利率風(fēng)險是由很多因素造成的，形成了不同種類的利率風(fēng)險。首先，利率敏感性資產(chǎn)變動和負債價值的變動不夠統(tǒng)一。其次，期限結(jié)構(gòu)也缺乏匹配度，這些因素促使商業(yè)銀行對價格進行重新制定，也提高了利率的風(fēng)險；不斷改變的收益曲線引發(fā)不同期限的兩種債券收益利率的差距改變，導(dǎo)致一定的商業(yè)風(fēng)險；如果利率發(fā)生改變，利率定價的基準也發(fā)生改變，導(dǎo)致利率的提高或者降低，促使客戶期權(quán)風(fēng)險的產(chǎn)生。在對利率風(fēng)險進行正確識別以后，還需要分析評估風(fēng)險。
2.管理利率風(fēng)險的系統(tǒng)
在對我國商業(yè)銀行目前的管理利率風(fēng)險的情況進行分析以后，首要任務(wù)就是對管理利率風(fēng)險的體系進行完善，其組織和決策體系主要是表內(nèi)管理。其次是表外管理，為了促使商業(yè)銀行經(jīng)營目標的實現(xiàn)，建立的內(nèi)部控制利率風(fēng)險的體系一定要健全，制定的管理政策和規(guī)章制度要使用業(yè)務(wù)自身的性質(zhì)和復(fù)雜性，進而規(guī)范有效的管理利率風(fēng)險。同時，還要建立完善的外部監(jiān)管體系，在核實管理利率風(fēng)險時一定要確保風(fēng)險管理方式的穩(wěn)健和監(jiān)管方式的全面性，也就是現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管。接著還要建立健全監(jiān)管報告體系，合理規(guī)范的披露信息，促使金融機構(gòu)的經(jīng)營更加的透明。
3.預(yù)防和控制利率風(fēng)險的措施
利率市場化可以有效的減輕當前的通脹壓力，在我國當前的經(jīng)濟背景下，合理的提高存款的利率，可以在儲蓄競爭中獲勝，也可以將負利率消除，同時因為上升的存款成本，各個商業(yè)銀行就會將收益少的貸款減少，進而對國家整體信貸水平進行有效的控制。
在對我國商業(yè)銀行管理資產(chǎn)負債的現(xiàn)實情況進行了解以后，發(fā)現(xiàn)管理利率分先對管理資產(chǎn)負債是非常重要的，并且充分應(yīng)用了資產(chǎn)負債表內(nèi)預(yù)防措施。例如，制定利率、開發(fā)新產(chǎn)品、資金借入等，及時的調(diào)整商業(yè)銀行資產(chǎn)期限以及負債期限，進而將利率風(fēng)險規(guī)避。現(xiàn)在我國不斷創(chuàng)新金融，也將利率風(fēng)險的表外預(yù)防措施進行拓展，例如，利率期貨合約等，這些都可以規(guī)避利率風(fēng)險。
此外，我國商業(yè)銀行具有單調(diào)的負債品種，結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致其主要利率風(fēng)險是由定價風(fēng)險帶來的。并且積極的探索對資產(chǎn)負債進行有效管理的對策，還要全面綜合的對資產(chǎn)表進行管理，促使其更加平衡，也要積極的拓展中間業(yè)務(wù)，創(chuàng)新資產(chǎn)負債的種類，促使其經(jīng)營更加多元化。
還可以通過行業(yè)的協(xié)會或者團體共享數(shù)據(jù)、一起議價等，還可以充分交流和合作利率管理的經(jīng)驗，在市場中充分發(fā)揮自己的特色，提高對風(fēng)險的防御能力，增加核心競爭力。
[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行利率風(fēng)險制度
一、我國利率的變化情況
在過去，我國實行利率管制，利率由官方確定，官方調(diào)整利率導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營收入的上升下降，商業(yè)銀行只能被動接受，即使官方利率做出調(diào)整，商業(yè)銀行一直也保證了穩(wěn)定的收益，因此商業(yè)銀行在經(jīng)營管理中也無須考慮利率變量。我國目前正在進行利率市場化改革，其實質(zhì)就是金融交易資金定價機制的改革，即利率由政府定價改變?yōu)槔视蓮氖陆鹑诮灰椎氖袌鲋黧w通過競爭來確定。這種制度變化不再能保證商業(yè)銀行能獲得穩(wěn)定的收益，使得商業(yè)銀行收益會隨利率出現(xiàn)劇烈的波動，甚至為負，出現(xiàn)經(jīng)營困難的局面。所謂利率風(fēng)險是指利率變化導(dǎo)致金融產(chǎn)品價格變動，使持有這些金融產(chǎn)品的經(jīng)濟主體的收益和經(jīng)濟價值產(chǎn)生波動。
雖然我國利率市場化尚未最終完成，但利率水平由于受市場資金供求、政治經(jīng)濟等多種因素的影響而波動不定，已經(jīng)表現(xiàn)出較大的多變性和不確定性，中央銀行對于利率的頻繁調(diào)整已近似模擬出一種市場利率環(huán)境。1980年至2004年，我國一年期存貸款利率共進行了23次調(diào)整，其中，一年期存款利率最高形成于1989年2月，達11.34％，最低形成于2002年2月，為1.98%。利率水平的多變性和不確定性使金融市場上各經(jīng)濟主體承受著較大的利率風(fēng)險。表1列出了1993年至2005年一年期存款利率和貸款利率及存貸利差的變化情況，從表中我們可以看出我國利率變化的特征:（1）利率調(diào)整頻率快，利率調(diào)整幅度大。從1993年至2005年利率調(diào)整了12次，其中僅1998年利率就調(diào)整了三次；一年存款利率最高為10.98％，最低為1.98％，變化幅度高達九個百分點，一年貸款利率最高為19.18％，最低為5.31％，變化幅度高達十多個百分點;（2）存貸利差經(jīng)歷了大幅下降，緩慢上升，緩慢下降又緩慢上升的過程。
我國與國外商業(yè)銀行的一個明顯差別就是利息收入歷來在我國商業(yè)銀行的收入中占有很大比重，所以利率變化對我國商業(yè)銀資料來源:金融統(tǒng)計年鑒
行經(jīng)營收入的影響比利率對國外商業(yè)銀行的影響力度大。表
2列出了四家商業(yè)銀行利息收入占本行總收入的比重，四家銀行利息收入在總收入中平均占70％，可見利率對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營和生存至關(guān)重要，特別是在我國商業(yè)銀行都要轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲氖袌鲋黧w的背景下，商業(yè)銀行利率管理水平的高低會在很大程度上決定未來商業(yè)銀行能否在市場上生存，因此我國商業(yè)銀行應(yīng)重視利率管理，建立專門的利率管理職能部門，積極采取措施防范利率風(fēng)險。
二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的現(xiàn)狀
世界各國商業(yè)銀行的重要負債和資產(chǎn)產(chǎn)品都是存款和貸款，因此在任何經(jīng)濟體制下，利率變化影響商業(yè)銀行收益和經(jīng)濟價值的機制都是相同的。《巴塞而協(xié)議》將商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險分為四種類型，我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險同樣是這四種。
1.重新定價風(fēng)險
重新定價風(fēng)險也稱成熟期不匹配風(fēng)險，是商業(yè)銀行面臨的最主要、最常見的利率風(fēng)險。它來源于銀行可重新定價資產(chǎn)和可重新定價負債數(shù)量和持續(xù)期的不匹配。由于可重新定價資產(chǎn)和負債數(shù)量與持續(xù)期的不匹配，當利率發(fā)生變化時，它們可能給銀行的收益和內(nèi)在經(jīng)濟價值帶來意外波動。當可重新定價資產(chǎn)數(shù)量多于可重新定價負債，利率上升會使商業(yè)銀行收入增加，利率下降會使商業(yè)銀行收入減少;當可重新定價資產(chǎn)少于可重新定價負債，利率上升會使商業(yè)銀行收入減少，利率下降會使商業(yè)銀行收入上升。
過去，我國商業(yè)銀行長期存在定期存款多于活期存款，而長期貸款少于短期貸款，也就是我國商業(yè)銀行用長期資金發(fā)放短期貸款，存在可重新定價資產(chǎn)大于可重新定價負債的狀況，一旦利率下降就會導(dǎo)致銀行收益下降，存在嚴重的重新定價風(fēng)險。近年來，我國商業(yè)銀行負債的流動性不斷提高，資產(chǎn)的流動性不斷下降，資產(chǎn)和負債期限結(jié)構(gòu)失配的現(xiàn)象日趨改善。負債方面，由于存款利率的期限結(jié)構(gòu)隨著歷次調(diào)整而逐步趨于水平，長期存款與短期存款之間的利差不斷縮小，居民的儲蓄存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的短期化傾向。定期存款與活期存款的比重逐年下降，從2000年的74.08％下降為2004年的61.98％。資產(chǎn)方面，由于借貸交易主體雙方的預(yù)算軟約束和低利率敏感性問題并未解決，我國商業(yè)銀行的新增貸款仍然缺乏利率彈性。貸款利率經(jīng)過歷次調(diào)整后，貸款利率的期限結(jié)構(gòu)日益平坦，長短期貸款的利差不斷縮小，刺激了企業(yè)對長期貸款的需求，導(dǎo)致中長期貸款一直以高于短期貸款的速度在增長，中長期貸款與短期貸款的比重不斷上升，從2000年的42.48％上升為2004年的88.33％。從表3可得出以下結(jié)論：以2002年為界限，2002年以前，我國商業(yè)銀行是可重新定價資產(chǎn)大于可重新定價負債，到2002年基本不存在可重新定價風(fēng)險，2002年之后開始出現(xiàn)可重新定價資產(chǎn)小于可重新定價負債，一旦利率水平上升，這種結(jié)構(gòu)會使我國商業(yè)銀行遭受嚴重損失。
2.收益曲線風(fēng)險
收益曲線風(fēng)險是指收益曲線的意外移動（即不同期限利率非平行變動，也可理解為重新定價不對稱）對銀行收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值的影響。一般而言，長期利率總是高于短期利率，收益曲線在通常情況下會隨期限的延長而逐步上升（稱為正收益曲線），但在商業(yè)周期擴張階段，由于貨幣政策反向操作，短期利率可能會高于長期利率，從而使銀行等經(jīng)濟主體所期望的利差收益落空。特別是在金融恐慌時期，長短期利率倒掛現(xiàn)象會頻繁出現(xiàn)。例如，東南亞金融危機期間，泰國、香港的隔夜利率曾一度高至300％～1000％。這時短期負債比重較高的銀行面臨的利率風(fēng)險就較大，收益曲線風(fēng)險也就因此產(chǎn)生。銀行利用短期負債支持長期資產(chǎn)，長短期利率水平的差異可給銀行帶來期望利差的收入。當收益曲線異常變動，長短期利差縮小甚至出現(xiàn)倒掛時，銀行的利差收入就會大幅度降低甚至變?yōu)樨摂?shù)。
目前存貸款利率由人民銀行制定，還沒有完全市場化，人民銀行出于各種因素不會使存貸利率出現(xiàn)倒掛，我國商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)還不會面臨收益曲線風(fēng)險。但有關(guān)資料顯示，我國商業(yè)銀行2004年貸存比在73％～77％之間，進入2005年，我國商業(yè)銀行貸存比從74％回落，2005年8月為68.27％，這表明我國商業(yè)銀行存在資金過剩，因而將大量的資金投放在票據(jù)市場和債券市場，導(dǎo)致銀行投資比重的上升，有些銀行投資與貸款的比重達到40％左右，而債券市場的收益率不斷下降，2006年我國發(fā)行的3年期和5年期國債的票面利率分別為3.14％和3.49％，而我國目前3年期和5年期存款利率分別為3.24％和3.60％，國債利率與存款利率基本持平，我國商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)正面臨利率倒掛的收益曲線風(fēng)險。
3.基準風(fēng)險
基準風(fēng)險是由于對具有類似定價性質(zhì)的不同工具在利息支付和利息調(diào)整上的不完全對稱引起的。當利率發(fā)生變化時，這些差異就會導(dǎo)致到期日和重新定價頻率相似的資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流及收益利差發(fā)生意外的變化。換句話說，只要資產(chǎn)和負債利率調(diào)整幅度不同，經(jīng)濟主體就會面臨基準風(fēng)險。我國商業(yè)銀行面臨的基準風(fēng)險體現(xiàn)為銀行存貸款利率變動幅度不同的風(fēng)險，也體現(xiàn)為存款定價機制與債券定價機制的不同。從表一中可看出，我國從1993年至今，每次存款利率的調(diào)整幅度與貸款利率的調(diào)整幅度都不同，每次利率調(diào)整都給商業(yè)銀行造成了基準風(fēng)險。另一方面，債券投資在銀行資產(chǎn)的比例不斷上升，存款利率由人民銀行制定，債券利率由市場確定，定價機制的不同必然造成利率調(diào)整的不對稱，使商業(yè)銀行面臨基準風(fēng)險。一些國家利率市場化前后利差變化情況表明，在利率市場化過渡時期，尤其是利率放開的初期，銀行業(yè)因為激烈的競爭而導(dǎo)致存貸利差縮小。如果以此推論我國銀行存貸款利差的未來變動方向，那么利差的收窄也將是我國的發(fā)展趨勢。因此可以說，這一變化將長期影響我國商業(yè)銀行的利息收入。
4.期權(quán)性風(fēng)險
期權(quán)性風(fēng)險產(chǎn)生于銀行的資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)中所包含的期權(quán)。根據(jù)我國現(xiàn)行的利率政策，存款人可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲蓄存款，當利率上升時，存款人會提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款;而當利率趨于下降時，貸款人會要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。利率上升或下降的結(jié)果往往是降低銀行的凈利息收入水平，從而增加了銀行的經(jīng)營風(fēng)險。例如，自1996年起我國存貸款利率大幅下調(diào)，一些資信情況好、經(jīng)營狀況佳的企業(yè)紛紛提前償還長期貸款，并以新的較低的利率再融資，商業(yè)銀行出于種種原因往往被迫同意這種安排，使得銀行收益降低，這就是典型的期權(quán)性風(fēng)險。
關(guān)鍵詞:利率風(fēng)險利率風(fēng)險管理商業(yè)銀行中圖分類號
隨著金融自由化、國際化與我國金融業(yè)市場化進程的深入,
商業(yè)銀行將面臨利率市場化,在有了資金定價權(quán)的同時,也增加了利息收入的不確定性。在加入wto之后,金融市場開放,國內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國際金融機構(gòu)之競爭。而且我國金融體系利率風(fēng)險管理工具和產(chǎn)品不夠完備,利率大幅上升或下降將給金融機構(gòu)造成巨大的風(fēng)險,很可能使保險公司、銀行及其它金融機構(gòu)倒閉。
一、商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險的必要性
在金融管制放松和利率市場化的條件下,利率風(fēng)險幾乎無時無處不在。利率風(fēng)險準確地說是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動,既有可能給金融企業(yè)帶來損失,也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.25%至4.50%(見圖1)。與此同時,我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見表1)。可以斷言,伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進,我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場,存貸利差將進一步縮小,銀行間競爭加劇,商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。(見圖1)
目前在國內(nèi)金融機構(gòu)中,不同業(yè)務(wù)部門對利率風(fēng)險的敏感度相差甚遠:參與貨幣市場日常交易者已感到“狼”正在敲門,而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門則感到相對比較“安全”。這與國內(nèi)利率市場化改革的步驟安排有關(guān),存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大,同時,銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中,一般都具有這樣的約定,即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國外的經(jīng)驗看,隨著零售銀行業(yè)務(wù)競爭的加劇,金融機構(gòu)將利率風(fēng)險簡單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法,最終將失去市場競爭力。因而面對利率市場化改革,管理利率風(fēng)險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。(見表1)
二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理流程
風(fēng)險管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤,利率風(fēng)險管理之目的不在于完全消除利率風(fēng)險,而是借助于資金管理策略、運用利率管理工具,將風(fēng)險控制在適當范圍之內(nèi),避免最壞情況的發(fā)生。
在利率風(fēng)險管理實務(wù)上,將利率風(fēng)險管理分為前臺領(lǐng)域和后臺領(lǐng)域分別加以探討。負責(zé)操作利率工具的屬前臺作業(yè),包括柜臺與客戶之間的各項存款業(yè)務(wù),貨幣市場工具,如:同業(yè)拆放、回購協(xié)議等;資本市場工具,如買入有價證券、發(fā)行金融債券等;以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作,如:利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運用,都屬于利率風(fēng)險管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸;衍生金融工具則著重在規(guī)避風(fēng)險。傳統(tǒng)與衍生利率工具,雖然被可被用來軋平頭寸,規(guī)避風(fēng)險,但在利率變動時,卻又成為制造風(fēng)險的來源。操作者既可依據(jù)市場利率以及頭寸需求來運用這些利率風(fēng)險管理工具;此外,還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟狀況預(yù)期未來利率走勢,再結(jié)合自有頭寸,做出實現(xiàn)利潤最大化或減少利息支出的決策。由此可見,不論軋平頭寸,還是配合未來利率走勢操作自有頭寸,都是利率風(fēng)險管理的重點。利率風(fēng)險管理后臺作業(yè)是指制作利率風(fēng)險管理報表,準備利率風(fēng)險決策的資料,降低管理決策與前臺操作的信息差異,確保制訂利率風(fēng)險決策的部門得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風(fēng)險管理報表的準確度,直接影響操作結(jié)果,不但關(guān)系到金融機構(gòu)風(fēng)險暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。
下面僅就利率風(fēng)險管理流程分五步驟進行討論。傳統(tǒng)上,利率風(fēng)險管理包括利用期限缺口法、持續(xù)期分析法、動態(tài)模擬分析法等方法進行基本分析,將分析結(jié)果導(dǎo)入利率管理決策,確定風(fēng)險暴露程度與策略、利率風(fēng)險管理操作,然后進行利率風(fēng)險管理操作評估,從而調(diào)險管理操作等(見圖2)。
1、利率風(fēng)險基本分析
傳統(tǒng)上可分三類:期限缺口分析(見表2)、持續(xù)期分析、動態(tài)模擬分析等,實務(wù)上已被廣泛運用。運用期限缺口法衡量銀行的總體利率風(fēng)險首先是編制準確的期限缺口報告,以便進一步進行利率風(fēng)險分析。然后依據(jù)凈資金正負缺口,配合利率升降趨勢來判斷風(fēng)險。期限缺口分析的缺點在于未納入資產(chǎn)(或負債)的市場價值,未考慮貨幣時間價值、期限設(shè)定與選擇不夠客觀,未能選擇權(quán)風(fēng)險等狀況,而且現(xiàn)實中資產(chǎn)負債利率變動多數(shù)并不能一致,如果不能適時采取必要措施反應(yīng)市場利率變動,期限缺口分析就會失真。
持續(xù)期分析考慮現(xiàn)金流量及貨幣的時間價值,來評估市場利率變動對銀行資產(chǎn)及負債現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。但由于涉及到復(fù)雜的運算,需依靠完善的管理信息系統(tǒng)提供每天更新的持續(xù)期數(shù)據(jù),作為調(diào)整資產(chǎn)負債組合的依據(jù)。
動態(tài)模擬分析則將缺口分析結(jié)合模擬技巧,預(yù)估銀行未來財務(wù)狀況,再利用缺口管理,衡量銀行未來不同期間內(nèi)可能承受的利率風(fēng)險,可考慮選擇權(quán)風(fēng)險,也可針對不同的收益率曲線估算利息收付,幫助管理者更有效的管理利率風(fēng)險,但因未將貨幣的時間價值考慮在內(nèi),所以動態(tài)模擬分析法較適用短期利率變動風(fēng)險分析。結(jié)果趨近未來實際的變化,對決策的幫助加大。var技術(shù)可以對市場各種風(fēng)險逐步定量化,通過統(tǒng)計方法對市場風(fēng)險進行識別和度量,通過計算在一定置信度水平下投資頭寸的最大可能損失來判斷風(fēng)險,最大可能損失稱為風(fēng)險值。隨著風(fēng)險管理觀念的成熟以及信息技術(shù)發(fā)展,風(fēng)險值var觀念逐漸被廣泛運用于利率風(fēng)險管理領(lǐng)域。
傳統(tǒng)的期限缺口分析、持續(xù)期分析等著重在財務(wù)績效分析,屬于資產(chǎn)負債面的管理;風(fēng)險值的管理概念引進后,將獲利的觀念注入風(fēng)險考慮,商業(yè)銀行追求的目標修正為“在適當?shù)娘L(fēng)險之下追求最大利潤”。
2.決定風(fēng)險暴露程度與策略
將以上分析得到的可能風(fēng)險暴露值提供給資產(chǎn)負債管理委員會作為決策依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營來說,風(fēng)險與報酬并存于投資活動中,承擔(dān)風(fēng)險才能獲取報酬。通過分析,根據(jù)預(yù)期的利率走勢變化來制訂風(fēng)險暴露程度的決策,通過改變銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來減少未來利率變動所造成的負面沖擊,并在具體操作中貫徹執(zhí)行,能達到控制風(fēng)險的目的。風(fēng)險暴露程度取決于企業(yè)的風(fēng)險偏好,例如投資銀行偏好增加風(fēng)險暴露來獲取高報酬。利率管理決策因此可分為防衛(wèi)型與積極型管理策略。防衛(wèi)型以消極態(tài)度消除銀行所持有之缺口,縮小風(fēng)險暴露,維持資金缺口為零,以實現(xiàn)減少凈利息邊際波動目的的管理策略。積極型管理策略是根據(jù)對未來利率走勢預(yù)測,采取不同資產(chǎn)組合操作,達到邊際凈利息收入最大化。
具體的決策過程重點包括(1)參照宏觀經(jīng)濟分析(2)利率風(fēng)險管理部門應(yīng)獨立于利率風(fēng)險產(chǎn)生部門之外(3)建立由上而下或由下而上的利率風(fēng)險總額控制、分配制度(4)決策的機制必須掌握時效。
3.利率風(fēng)險管理操作
執(zhí)行利率風(fēng)險管理決策傳統(tǒng)的方法是進行資產(chǎn)負債表內(nèi)操作,就是調(diào)整資產(chǎn)負債的不相稱頭寸以減少利率風(fēng)險。例如調(diào)整可相互沖抵風(fēng)險的利率敏感性資產(chǎn)負債科目的比例、到期日,使利率風(fēng)險自然對沖,達到規(guī)避風(fēng)險的目的。不過,在金融市場蓬勃發(fā)展的今天,大量衍生性金融商品使得利率避險更富彈性、更有效率。運用衍生性金融商品來避險,其基本原則是將凈風(fēng)險頭寸,做衍生性金融商品反向頭寸的操作。其結(jié)果是將成本鎖定在當前利率水平,此后無論利率漲跌,原有凈風(fēng)險頭寸損益均與衍生性金融商品反向頭寸互抵。
4、利率風(fēng)險操作評估
依據(jù)每日操作結(jié)果以及營運頭寸變動,定期檢查利率風(fēng)險值的變化與風(fēng)險目標值的關(guān)系,嚴格執(zhí)行資產(chǎn)負債管理委員會的決策。資產(chǎn)負債管理委員會應(yīng)制訂各項長短期利率指標值,作為評估的根據(jù)。報表機制影響評估步驟的效率,前臺作業(yè)日報表必須按日制作,全行報表原則上按月制作,但應(yīng)具備隨時掌握最實時風(fēng)險值的效率,在市場重大變化時,能迅速提供信息來評估調(diào)整策略。指標值的制訂要注意不能流于形式。后臺管理效率,在這一階段扮演著重要的角色。
5.調(diào)整利率風(fēng)險管理操作
調(diào)整利率風(fēng)險管理操作的重點在于掌握時效。整體頭寸調(diào)整因為資產(chǎn)負債期間差異、利率調(diào)整因素需要時間來進行,而且銀行頭寸是動態(tài)的,所以頭寸風(fēng)險的調(diào)整必須事先考慮動態(tài)頭寸變化的移動型態(tài),避免過與不及的情況發(fā)生。決策會議應(yīng)該保留前臺作業(yè)負責(zé)人在設(shè)定目標一定范圍內(nèi)的決策權(quán)利。
三、利率風(fēng)險管理系統(tǒng)
納入信息部門與管理部門良好的內(nèi)部控制與信息流程是建立利率風(fēng)險管理機制的兩大柱石。風(fēng)險管理是跨部門的機制,必須整合所有的利率風(fēng)險產(chǎn)生部門,結(jié)合信息部門、管理部門的輔助,建立經(jīng)常性的運作機制,才能搜集詳實的資料,并經(jīng)過匯總分析,得出風(fēng)險相關(guān)報表。信息部門在串聯(lián)整個利率管理機制中扮演決定性的角色。所有自有利率敏感性頭寸數(shù)據(jù)的搜集都依靠信息系統(tǒng),分析的結(jié)果和決策流程,則必須依靠管理部門共同付諸實施。信息部門與管理部門串聯(lián)角色關(guān)系到利率風(fēng)險管理系統(tǒng)的成敗。設(shè)立獨立的風(fēng)險管理部門是近年來的趨勢,其主要作用在于風(fēng)險決策的機構(gòu)以更獨立超然的立場綜合利率、信用等等所有風(fēng)險管理,獨立于風(fēng)險產(chǎn)生單位之外,避免球員兼裁判,混淆決策過程與執(zhí)行的偏頗。
就一般銀行而言,資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)建置的必要性應(yīng)高于風(fēng)險管理系統(tǒng)。利率風(fēng)險管理系統(tǒng)則奠基于完備的資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)之上。
四、結(jié)論
一、文獻綜述
（一）國外研究 馬考勒（1938）在研究利率的期限結(jié)構(gòu)時，提出了久期的概念，隨后，希克斯（1939）在其基礎(chǔ)上加入了當期收益率因素，提出了當時普遍應(yīng)用的修正久期。J.P摩根公司（1983）將資產(chǎn)與負債分為不同的期限，得到各期限的利率敏感性資產(chǎn)及負債，并最早提出了利率敏感性缺口概念及度量方法，為測量重新定價風(fēng)險作出了極大的幫助。考夫曼（1988）證明了債券價格與收益率之間的非線性關(guān)系，從而得出凸度的概念。1993年，巴塞爾銀監(jiān)管理委員會對以J.P摩根為代表的金融機構(gòu)提出的VaR模型表示高度重視。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會先后與1997年9月及2004年6月分別了《利率風(fēng)險管理原則》及《利率風(fēng)險管理與監(jiān)管原則》，前者對利率風(fēng)險的來源、管理技術(shù)、組織體系等進行了詳細分析與總結(jié)，建立了銀行業(yè)利率風(fēng)險衡量與管理的基本框架；后者則增加了關(guān)于資本充足率，風(fēng)險披露等內(nèi)容，進一步完善利率風(fēng)險衡量與管理的框架。
（二）國內(nèi)研究 國內(nèi)也有很多學(xué)者對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的管理狀況進行探討。呂耀明、林升（1999）提出了商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理基于資產(chǎn)負債管理角度的若干措施。黃金老（2001）分析了在利率市場化進程中的兩類利率風(fēng)險，即階段性風(fēng)險及恒久性風(fēng)險，并指出利率風(fēng)險的控制需要商業(yè)組織與政府部門的共同努力。王憲鋒（2003）用一個具體例子介紹了久期的概念、特性及在進行風(fēng)險管理時的基本算法，并指出其局限性。王強（2007）根據(jù)商業(yè)銀行四種利率風(fēng)險的具體表現(xiàn)提出了相應(yīng)的管理策略。李百吉（2009）利用2006～2007年數(shù)據(jù)，采用利率敏感性缺口模型對我國上市商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理進行實證分析，得出我國商業(yè)銀行利率敏感性缺口調(diào)整速度趕不上利率變化的趨勢。劉新宇（2010）專門針對我國中小型商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理狀況進行了分析并提出建議及對策。譚慧敏（2010）選取我國上市商業(yè)銀行2005～2009年的數(shù)據(jù)對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的狀況進行實證分析，得出我國目前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比較大，利率市場化進程中可能使得經(jīng)營利潤受到影響。張存（2011）利用久期模型對我國四家商業(yè)銀行2007～2009年數(shù)據(jù)進行實證分析，得出我國可以采用久期-凸度或引進先進國家利率管理基礎(chǔ)來進行利率風(fēng)險的管理。
二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險實證分析
（一）銀行業(yè)務(wù)利率敏感性分析 本文共選取我國十六家上市商業(yè)銀行2007～2011年的年報的資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)及中國人民銀行公布的歷年人民幣存貸款基準利率作為數(shù)據(jù)來源。十六家上市商業(yè)銀行分別為工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、平安銀行（深發(fā)銀行于2012年6月14與平安銀行合并，并更名為“平安銀行股份有限公司”）、北京銀行、南京銀行及寧波銀行，選取全部十六家上市商業(yè)銀行對于研究我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理更具有代表性。
表1為筆者整理各家商業(yè)銀行2007～2011年存貸款凈利息收入占營業(yè)收入的百分比。從表1可以看出，從2007～2011年，這十六家商業(yè)銀行的存貸款凈利息收入占營業(yè)收入的比重基本逐年降低，如工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行等規(guī)模較大的銀行，近三年來存貸款凈利息收入占營業(yè)收入的百分比均達到50%左右，但其余規(guī)模較小的商業(yè)銀行，存貸款凈利息收入仍然占有很高的比重，基本要達到80%左右，這是我國商業(yè)銀行的一大特點。而凈利息收入占營業(yè)收入的百分比越高，說明銀行的經(jīng)營效率受利率變動的影響越明顯。而這十六家上市銀行的數(shù)據(jù)在某種程度上可以代表未來我國銀行業(yè)凈利息收入占營業(yè)收入的比重的發(fā)展趨勢，表外業(yè)務(wù)會逐步加大規(guī)模，但傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)仍然是我國商業(yè)銀行的龍頭業(yè)務(wù)。因此，我國商業(yè)銀行收益的利率敏感性普遍比較強。
（二）利率敏感性缺口分析 從央行1991～2012年存貸款基準利率調(diào)整情況表可以看出，從2007～2012年間，人民銀行加大了利率的調(diào)整頻率，2007～2008年兩年間就有12次基準利率調(diào)整變動，因此，在調(diào)整存貸款基準利率的大背景下，選取2007～2012年作為考察期，根據(jù)人民幣存貸款基準利率的數(shù)據(jù)來分析所選取的十六家商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債調(diào)整與利率調(diào)整的吻合程度，并判斷商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理能力的強弱。
由表2可以看出，2007～2011年，各銀行利率敏感性缺口均為正，利率敏感性系數(shù)分別為在1左右；說明總體上，十六家銀行的一年期利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債大致相等，這十六家銀行采取的均是資產(chǎn)負債平衡型的利率風(fēng)險管理策略。
（三）久期及凸度分析 本文選取了十六家上市商業(yè)銀行2011年度及季度的資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)，及2011年末的實際利率來進行此次分析。其中，資產(chǎn)方面包括現(xiàn)金、短期貸款及中長期貸款；存放在中央銀行的款項及存放在同業(yè)和其他金融機構(gòu)的款項因其流動性較強，故將其計入現(xiàn)金類；根據(jù)人民銀行的規(guī)定，目前銀行拆借資金最長的期限為不超過一年，因而，將拆出資金和貸款和墊款總額計入短期貸款的范疇；而將受利率影響比較大的長期股權(quán)投資和持有至到期投資兩項作為中長期貸款；由于缺少存貸款現(xiàn)金流的具體期限等數(shù)據(jù)，將現(xiàn)金、短期貸款及中長期貸款分別按活期、一年期及五年期計息并計算久期。負債方面包括現(xiàn)金及存款兩項。將流動性較強的同業(yè)和其他金融機構(gòu)存放款項及拆入資金計入現(xiàn)金范疇；而將賣出回購金融資產(chǎn)、客戶存款等計入存款項。分別按活期及一年期計息及計算久期。
由以上計算結(jié)果可以看出凸度缺口的正負號，會影響銀行凈資產(chǎn)價值增加或減少的幅度。若久期缺口為正，利率下降會使得銀行凈資產(chǎn)價值上升，通過增大正的凸度缺口能夠使更進一步擴大銀行的凈資產(chǎn)價值；反之，若久期缺口為負，利率上升會實得銀行凈資產(chǎn)價值下降，通過增大正的凸度缺口能夠減少銀行凈資產(chǎn)價值的萎縮幅度。
從表3中，得出工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、北京銀行、南京銀行及寧波銀行在2011年有擁有正的久期缺口，因而這十二家商業(yè)銀行在2012年凈資產(chǎn)的價值將上升。而表4中的數(shù)據(jù)也表明該十二家商業(yè)銀行在2011年度也擁有正的凸度缺口，由于這十六家商業(yè)銀行有正的久期缺口及正的凸度缺口，利率的下調(diào)會使得以上銀行的凈資產(chǎn)價值增加，銀行亦可以通過增大凸度缺口來進一步擴大銀行凈資產(chǎn)的價值。
由表4的數(shù)據(jù)可以看出，如寧波銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等其凸度缺口為正值且較大，說明這四家銀行對利率風(fēng)險的變動的限制作用較為明顯，而如深發(fā)展銀行，其凸度缺口為很小的正值，說明深發(fā)展銀行對利率風(fēng)險的變動雖有限制作用，但作用相對較小。而中國銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展銀行這四家銀行由于有負的久期缺口，在2012年利率的下調(diào)的情況下，該四家銀行的凈資產(chǎn)價值將會有所減少。其中，中國銀行、中信銀行、興業(yè)銀行這三家銀行均擁有負的凸度缺口，在2012年利率下調(diào)的情況下，由于這三家銀行有負的久期缺口及負的凸度缺口，其蒙受的凈資產(chǎn)損失可能會更大。由表4中可以看出，中國銀行及興業(yè)銀行有較大的負缺口，其對利率風(fēng)險的變動沒有起到限制作用，反而有阻礙利率風(fēng)險的控制，在利率下調(diào)的情況下會使得銀行凈資產(chǎn)縮水幅度變大，為了縮小銀行凈資產(chǎn)價值的下降幅度，這三家銀行可以適當減小其負的凸度缺口。而深發(fā)展銀行有負的久期缺口，利率的下降會使得深發(fā)展銀行的凈資產(chǎn)價值有所下降，但其正的凸度缺口可以起到限制利率風(fēng)險變動的作用，故在2012年利率下調(diào)的情況下，其凈資產(chǎn)價值的損失風(fēng)險得到了緩解，深發(fā)展銀行可以通過加大其正的凸度缺口來進一步減少銀行凈資產(chǎn)價值的下降幅度。
三、商業(yè)銀行利率風(fēng)險應(yīng)對策略
（一）加強以利率風(fēng)險管理為中心的資產(chǎn)負債管理 我國現(xiàn)階段金融市場發(fā)展程度較低，還尚未達到能利用金融衍生工具或資產(chǎn)證券化等技術(shù)來對沖利率風(fēng)險的程度，所以利用資產(chǎn)負債缺口管理來控制利率風(fēng)險是一個現(xiàn)實可操作的方法。要提高資產(chǎn)負債管理水平，我國商業(yè)銀行應(yīng)逐步擴大資金來源和運用渠道，增強調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債期限、結(jié)構(gòu)的能力。在資金來源方面，對我國來說，構(gòu)建穩(wěn)定的儲蓄機構(gòu)仍是大銀行穩(wěn)定資金來源的首選。與此同時，商業(yè)銀行可以為企業(yè)提供一攬子的金融服務(wù)，使資金在銀行內(nèi)部運轉(zhuǎn)，增加資金的穩(wěn)定性。在資金運用方面，可以適當?shù)亟档同F(xiàn)有的貸款比例，以提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。此外，還可以壓縮銀行不良資產(chǎn)的比例，改善資產(chǎn)質(zhì)量。
（二）改善商業(yè)銀行經(jīng)營策略，推行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化 從上文的數(shù)據(jù)可以看出，我國大部分商業(yè)銀行的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)仍然占有高達80%以上的比重，而傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)受利率波動影響較大，不利于利率風(fēng)險的管理。目前與發(fā)達國家相比，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)存在收入占比低、業(yè)務(wù)品種少、業(yè)務(wù)規(guī)模小、服務(wù)手段和技術(shù)水平落后、業(yè)務(wù)支持保障體系有待完善等不足。我國商業(yè)銀行可以拓展中間業(yè)務(wù)市場，選擇能滿足市場需求，且有較大發(fā)展?jié)摿Γ^小風(fēng)險及較低成本的中間業(yè)務(wù)，或有很大潛力的零售業(yè)務(wù)，以滿足客戶多元化的需求。
（三）加強對利率走勢的預(yù)測和分析 由于我國利率風(fēng)險管理受貨幣政策和國家經(jīng)濟狀況的影響較大，因而，我國商業(yè)銀行要密切關(guān)注國家的宏觀經(jīng)濟狀況、中央銀行貨幣政策變動、貨幣市場和資本市場上資金供求關(guān)系的變化、中央銀行的貨幣供應(yīng)量、公開市場操作的動向、再貼現(xiàn)率、再貸款利率變動、國際匯率動態(tài)等信息，以加強對利率風(fēng)險的信息的分析，更好地把握利率走勢，并利用先進方法對利率水平和結(jié)構(gòu)進行科學(xué)預(yù)測。
（四）建立存款保險制度 利率市場化的前期，使銀行業(yè)競爭更加激烈，尤其中小型銀行面臨更大的風(fēng)險。在未來利率市場化的市場競爭中，一些商業(yè)銀行可能會出現(xiàn)資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)劇烈變化，流動性困難等， 面臨生存危機。應(yīng)建立存款保險制度，以市場化的金融保障制度來保障儲戶的利益。建立存款保險制度有利于提高銀行業(yè)的穩(wěn)定性，在一定程度上增加銀行的經(jīng)營成本。但對穩(wěn)定金融體系，穩(wěn)定社會公眾對商業(yè)銀行體系的信心十分重要。
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【關(guān)鍵詞】敏感性缺口 利率市場化 商業(yè)銀行
一、利率市場化概述及利率風(fēng)險
進入到20世紀末21世紀初，利率市場化在全球范圍內(nèi)廣泛展開，利率波動幅度和頻率進一步加大和頻繁，與此同時隨著金融國際化，影響利率的因素更加復(fù)雜化和多樣化，利率變動的趨勢和規(guī)律更加難以掌握和控制。在這樣的大背景下，我國商業(yè)銀行也面臨著同樣的利率風(fēng)險，而且我國的商業(yè)銀行是在較缺乏基礎(chǔ)的理論知識和應(yīng)變經(jīng)驗的情況下加入到利率市場化的行列中，預(yù)測市場利率的能力和風(fēng)險管理的水平存在許多的不足和缺陷，同時還要和入世后紛紛涌入中國市場擁有完善的利率風(fēng)險管理技術(shù)的外資銀行相競爭，形勢的嚴峻性與緊迫性可想而知。因此如何建立適合我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的模型和理論成為銀行業(yè)面臨的重要課題。
二、我國主要商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的實證分析
（一）利率敏感性缺口實證分析
利率敏感性缺口模型是針對利率變化而導(dǎo)致銀行的資產(chǎn)與負債的利息收入或支出發(fā)生變化，從而造成對凈利息收入不確定的利率風(fēng)險敞口進行測量的方法。利率敏感性缺口等于一定時期內(nèi)銀行的利率敏感性資產(chǎn)與負債的差額，利率敏感性資產(chǎn)主要包括短期證券、短期貸款可變利率的貸款和證券等。利率敏感性負債包括短期存款、短期借款、同業(yè)拆借等。通過對利率敏感性缺口的測度和管理能夠有效的調(diào)整銀行的資產(chǎn)負債比，進而控制利率風(fēng)險。
利率敏感性缺口（GAP）=利率敏感性資產(chǎn)（RSA）-利率敏感性負債（RSL）
利率敏感性比率=利率敏感性資產(chǎn)（RSA）÷利率敏感性負債（RSL）
當利率敏感性缺口為正值時，此時GAP大于0，表明利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負債，并且利率敏感性比率大于1，意味著利率變動與凈利息收入變動呈同向變動關(guān)系；當利率敏感性缺口為負值時，此時GAP小于0，即利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負債，并且利率敏感性比率小于1，意味著利率變動與凈利息收入變動呈反方向變動關(guān)系；當利率敏感性缺口為零時，即GAP等于0，此時利率敏感性資產(chǎn)等于利率敏感性負債，這時不管利率如何變動，銀行的凈利息收入不變。
1.基于利率敏感性缺口模型的相關(guān)利率風(fēng)險指標的計算。本文選取中國銀行、工商銀行、招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行5家上市銀行作為樣本，以一年期為界限，將利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債劃分為一年以內(nèi)到期和一年以上到期。通過計算，得出5家上市銀2008～2013年的利率敏感性缺口數(shù)據(jù)，如表2所示。
2.利率敏感性比率。將5家上市銀行的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債按到期日匯總出1年內(nèi)到期和1年以上到期的利率敏感性比率及總額？r？，如表2所示。
從表2可以看出，各家銀行利率敏感性比率總額在2008～2012年這5年間略微上升，說明我國商業(yè)銀行大多采取了保守性的利率風(fēng)險防范策略。大型銀行中，中國銀行與工商銀行相比，逐步維持更加穩(wěn)健的利率敏感偏離度。就目前來說我國大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模龐大，特別是工商銀行已成為全球規(guī)模最大的商業(yè)銀行，資產(chǎn)規(guī)模如此龐大下，雖然13年調(diào)高敏感性比率事后證明也符合13、14年降息的期望但這樣的敏感性比率給他們帶來好處的同時也帶來了風(fēng)險，特別是在防范利率風(fēng)險方面就不如中小銀行來的靈活。因此，大型商業(yè)銀行應(yīng)不斷提高自身的利率風(fēng)險管理水平。
3.缺口率。缺口率是指商業(yè)銀行利率敏感性缺口和總資產(chǎn)的比值，是一個衡量利率風(fēng)險的相對指標。缺口率反映了銀行總資產(chǎn)對所面臨缺口風(fēng)險的承受能力。缺口率較小說明商業(yè)銀行有充足的資產(chǎn)防范利率風(fēng)險；缺口率較大說明商業(yè)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)可能很難全面防范利率風(fēng)險。這一指標衡量了利率缺口的風(fēng)險程度，計算公式為：
缺口率=利率敏感性缺口÷總資產(chǎn)
分別計算上述5家上市銀行2008～2013年的一年以內(nèi)到期、一年以上到期的缺口率和總額，計算結(jié)果見表3
在2008～2009年的降息周期中，商業(yè)銀行應(yīng)該保持負缺口。從表1中可以看出，中國銀行、工商銀行一年以內(nèi)到期的利率敏感性缺口為負值而一年以上到期的利率敏感性缺口均為正值，短期的利率敏感性缺口符合模型要求但長期的利率敏感性缺口與模型要求相背離。
在2010～2011的升息周期中，商業(yè)銀行應(yīng)維持正缺口。民生銀行、浦發(fā)銀行一年以內(nèi)到期與一年以上到期的利率敏感性缺口均為正值符合模型要求。在一年以內(nèi)到期的利率敏感性缺口中，只有工商銀行這兩年中維持負缺口不變。而剩下的家銀行均有做一定的調(diào)整，這與他們對市場利率升降的預(yù)期有關(guān)。
在2012年至12013年降息周期中，商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整至負缺口，但從表1看出，除了一直維持負缺口的工商銀行，其他四家銀行都沒有及時對其敏感性缺口進行調(diào)整。相反地，在2012年，其余四家銀行都增加了利率敏感性缺口，特別是中國銀行，缺口相較于2011年有著數(shù)倍的增加。可見在2012年，諸多銀行承受到利率下降的損失。到2013年，各銀行才將一年內(nèi)短期的缺口進行相應(yīng)的調(diào)整，相比之下，相較于中國銀行、工商銀行等大型銀行，其他的股份制銀行調(diào)整缺口更為靈敏。
三、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的結(jié)論和建議
第一，選取的5家上市商業(yè)銀行一年以上到期的資產(chǎn)和負債匹配不均衡，面臨很大的長期利率風(fēng)險。政府要加強對金融市場的監(jiān)管力度，并制定和完善相關(guān)的金融法律法規(guī)，為商業(yè)銀行營造一個良好的發(fā)展環(huán)境，除此之外，商業(yè)銀行自身也應(yīng)行動起來，建立高效的風(fēng)險防范體系。
第二，我國大型商業(yè)銀行存在“短借長貸”的現(xiàn)象。應(yīng)設(shè)立專門的利率風(fēng)險管理部門，一方面建立利率預(yù)測機構(gòu)，其作用主要是依據(jù)國家宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)改革情況以及國內(nèi)外時事來預(yù)測利率的發(fā)展變動趨勢。另一方面建立利率風(fēng)險控制機構(gòu)，通過風(fēng)險控制機構(gòu)，可以隨時把握中小商業(yè)銀行的利率風(fēng)險，控制商業(yè)銀行受利率變動帶來的損失，并通過資產(chǎn)負債管理、缺口管理等方法來改變銀行資產(chǎn)負債情況來將其損失降到最低。
第三，在定價策略上，采取差異化的定價策略，可以根據(jù)客戶級別、服務(wù)種類和地區(qū)差異等確定具體靈活的多樣化定價策略。在定價方法上，可以采取成本導(dǎo)向型定價方法、需求導(dǎo)向性定價方法和隨行就市的定價方法等。如此才可以最終努力達到并實現(xiàn)金融產(chǎn)品謀求利潤最大化和資金平衡的財務(wù)目標以及延續(xù)或提升市場份額的營銷目標的雙重定價目標。
注釋
根據(jù)5家上市銀行各年度的年度報告計算整理得到，以下各表資料來源均與此相同。
姚遠.《商業(yè)銀行利率風(fēng)險及其防范―基于2006～2010年7家上市銀行數(shù)據(jù)的驗證》.金融論壇2011（11）：48。
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關(guān)鍵詞：利率風(fēng)險利率風(fēng)險管理商業(yè)銀行中圖分類號：F830文獻標識碼：B文章編號：1006-1770(2005)11-0057-03
隨著金融自由化、國際化與我國金融業(yè)市場化進程的深入，
商業(yè)銀行將面臨利率市場化，在有了資金定價權(quán)的同時，也增加了利息收入的不確定性。在加入WTO之后，金融市場開放，國內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國際金融機構(gòu)之競爭。而且我國金融體系利率風(fēng)險管理工具和產(chǎn)品不夠完備，利率大幅上升或下降將給金融機構(gòu)造成巨大的風(fēng)險，很可能使保險公司、銀行及其它金融機構(gòu)倒閉。
一、商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險的必要性
在金融管制放松和利率市場化的條件下，利率風(fēng)險幾乎無時無處不在。利率風(fēng)險準確地說是一種不確定性，類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動，既有可能給金融企業(yè)帶來損失，也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次，隔夜拆款利率自2.25％至4.50％（見圖1）。與此同時，我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整，從1.98%小幅上升到2.25%（見表1）。可以斷言，伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進，我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加，同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場，存貸利差將進一步縮小，銀行間競爭加劇，商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。（見圖1）
目前在國內(nèi)金融機構(gòu)中，不同業(yè)務(wù)部門對利率風(fēng)險的敏感度相差甚遠：參與貨幣市場日常交易者已感到“狼”正在敲門，而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門則感到相對比較“安全”。這與國內(nèi)利率市場化改革的步驟安排有關(guān)，存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大，同時，銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中，一般都具有這樣的約定，即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國外的經(jīng)驗看，隨著零售銀行業(yè)務(wù)競爭的加劇，金融機構(gòu)將利率風(fēng)險簡單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法，最終將失去市場競爭力。因而面對利率市場化改革，管理利率風(fēng)險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。（見表1）
二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理流程
風(fēng)險管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤，利率風(fēng)險管理之目的不在于完全消除利率風(fēng)險，而是借助于資金管理策略、運用利率管理工具，將風(fēng)險控制在適當范圍之內(nèi)，避免最壞情況的發(fā)生。
在利率風(fēng)險管理實務(wù)上，將利率風(fēng)險管理分為前臺領(lǐng)域和后臺領(lǐng)域分別加以探討。負責(zé)操作利率工具的屬前臺作業(yè)，包括柜臺與客戶之間的各項存款業(yè)務(wù)，貨幣市場工具，如：同業(yè)拆放、回購協(xié)議等；資本市場工具，如買入有價證券、發(fā)行金融債券等；以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作，如：利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運用，都屬于利率風(fēng)險管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸；衍生金融工具則著重在規(guī)避風(fēng)險。傳統(tǒng)與衍生利率工具，雖然被可被用來軋平頭寸，規(guī)避風(fēng)險，但在利率變動時，卻又成為制造風(fēng)險的來源。操作者既可依據(jù)市場利率以及頭寸需求來運用這些利率風(fēng)險管理工具；此外，還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟狀況預(yù)期未來利率走勢，再結(jié)合自有頭寸，做出實現(xiàn)利潤最大化或減少利息支出的決策。由此可見，不論軋平頭寸，還是配合未來利率走勢操作自有頭寸，都是利率風(fēng)險管理的重點。利率風(fēng)險管理后臺作業(yè)是指制作利率風(fēng)險管理報表，準備利率風(fēng)險決策的資料，降低管理決策與前臺操作的信息差異，確保制訂利率風(fēng)險決策的部門得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風(fēng)險管理報表的準確度，直接影響操作結(jié)果，不但關(guān)系到金融機構(gòu)風(fēng)險暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。
下面僅就利率風(fēng)險管理流程分五步驟進行討論。傳統(tǒng)上，利率風(fēng)險管理包括利用期限缺口法、持續(xù)期分析法、動態(tài)模擬分析法等方法進行基本分析，將分析結(jié)果導(dǎo)入利率管理決策，確定風(fēng)險暴露程度與策略、利率風(fēng)險管理操作，然后進行利率風(fēng)險管理操作評估，從而調(diào)險管理操作等（見圖2）。
1、利率風(fēng)險基本分析
傳統(tǒng)上可分三類：期限缺口分析（見表2）、持續(xù)期分析、動態(tài)模擬分析等，實務(wù)上已被廣泛運用。運用期限缺口法衡量銀行的總體利率風(fēng)險首先是編制準確的期限缺口報告，以便進一步進行利率風(fēng)險分析。然后依據(jù)凈資金正負缺口，配合利率升降趨勢來判斷風(fēng)險。期限缺口分析的缺點在于未納入資產(chǎn)（或負債）的市場價值，未考慮貨幣時間價值、期限設(shè)定與選擇不夠客觀，未能選擇權(quán)風(fēng)險 等狀況，而且現(xiàn)實中資產(chǎn)負債利率變動多數(shù)并不能一致，如果不能適時采取必要措施反應(yīng)市場利率變動，期限缺口分析就會失真。
持續(xù)期分析考慮現(xiàn)金流量及貨幣的時間價值，來評估市場利率變動對銀行資產(chǎn)及負債現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。但由于涉及到復(fù)雜的運算，需依靠完善的管理信息系統(tǒng)提供每天更新的持續(xù)期數(shù)據(jù)，作為調(diào)整資產(chǎn)負債組合的依據(jù)。
動態(tài)模擬分析則將缺口分析結(jié)合模擬技巧，預(yù)估銀行未來財務(wù)狀況，再利用缺口管理，衡量銀行未來不同期間內(nèi)可能承受的利率風(fēng)險，可考慮選擇權(quán)風(fēng)險，也可針對不同的收益率曲線估算利息收付，幫助管理者更有效的管理利率風(fēng)險，但因未將貨幣的時間價值考慮在內(nèi)，所以動態(tài)模擬分析法較適用短期利率變動風(fēng)險分析。結(jié)果趨近未來實際的變化，對決策的幫助加大。VAR技術(shù)可以對市場各種風(fēng)險逐步定量化，通過統(tǒng)計方法對市場風(fēng)險進行識別和度量，通過計算在一定置信度水平下投資頭寸的最大可能損失來判斷風(fēng)險，最大可能損失稱為風(fēng)險值。隨著風(fēng)險管理觀念的成熟以及信息技術(shù)發(fā)展，風(fēng)險值VAR觀念逐漸被廣泛運用于利率風(fēng)險管理領(lǐng)域。
傳統(tǒng)的期限缺口分析、持續(xù)期分析等著重在財務(wù)績效分析，屬于資產(chǎn)負債面的管理；風(fēng)險值的管理概念引進后，將獲利的觀念注入風(fēng)險考慮，商業(yè)銀行追求的目標修正為“在適當?shù)娘L(fēng)險之下追求最大利潤”。
2.決定風(fēng)險暴露程度與策略
將以上分析得到的可能風(fēng)險暴露值提供給資產(chǎn)負債管理委員會作為決策依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營來說，風(fēng)險與報酬并存于投資活動中，承擔(dān)風(fēng)險才能獲取報酬。通過分析，根據(jù)預(yù)期的利率走勢變化來制訂風(fēng)險暴露程度的決策，通過改變銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來減少未來利率變動所造成的負面沖擊，并在具體操作中貫徹執(zhí)行，能達到控制風(fēng)險的目的。風(fēng)險暴露程度取決于企業(yè)的風(fēng)險偏好，例如投資銀行偏好增加風(fēng)險暴露來獲取高報酬。利率管理決策因此可分為防衛(wèi)型與積極型管理策略。防衛(wèi)型以消極態(tài)度消除銀行所持有之缺口，縮小風(fēng)險暴露，維持資金缺口為零，以實現(xiàn)減少凈利息邊際波動目的的管理策略。積極型管理策略是根據(jù)對未來利率走勢預(yù)測，采取不同資產(chǎn)組合操作，達到邊際凈利息收入最大化。
具體的決策過程重點包括（1）參照宏觀經(jīng)濟分析（2）利率風(fēng)險管理部門應(yīng)獨立于利率風(fēng)險產(chǎn)生部門之外（3）建立由上而下或由下而上的利率風(fēng)險總額控制、分配制度（4）決策的機制必須掌握時效。
3.利率風(fēng)險管理操作
執(zhí)行利率風(fēng)險管理決策傳統(tǒng)的方法是進行資產(chǎn)負債表內(nèi)操作，就是調(diào)整資產(chǎn)負債的不相稱頭寸以減少利率風(fēng)險。例如調(diào)整可相互沖抵風(fēng)險的利率敏感性資產(chǎn)負債科目的比例、到期日，使利率風(fēng)險自然對沖，達到規(guī)避風(fēng)險的目的。不過，在金融市場蓬勃發(fā)展的今天，大量衍生性金融商品使得利率避險更富彈性、更有效率。運用衍生性金融商品來避險，其基本原則是將凈風(fēng)險頭寸，做衍生性金融商品反向頭寸的操作。其結(jié)果是將成本鎖定在當前利率水平，此后無論利率漲跌，原有凈風(fēng)險頭寸損益均與衍生性金融商品反向頭寸互抵。
4、利率風(fēng)險操作評估
依據(jù)每日操作結(jié)果以及營運頭寸變動，定期檢查利率風(fēng)險值的變化與風(fēng)險目標值的關(guān)系，嚴格執(zhí)行資產(chǎn)負債管理委員會的決策。資產(chǎn)負債管理委員會應(yīng)制訂各項長短期利率指標值，作為評估的根據(jù)。報表機制影響評估步驟的效率，前臺作業(yè)日報表必須按日制作，全行報表原則上按月制作，但應(yīng)具備隨時掌握最實時風(fēng)險值的效率，在市場重大變化時，能迅速提供信息來評估調(diào)整策略。指標值的制訂要注意不能流于形式。后臺管理效率，在這一階段扮演著重要的角色。
5.調(diào)整利率風(fēng)險管理操作
調(diào)整利率風(fēng)險管理操作的重點在于掌握時效。整體頭寸調(diào)整因為資產(chǎn)負債期間差異、利率調(diào)整因素需要時間來進行，而且銀行頭寸是動態(tài)的，所以頭寸風(fēng)險的調(diào)整必須事先考慮動態(tài)頭寸變化的移動型態(tài)，避免過與不及的情況發(fā)生。決策會議應(yīng)該保留前臺作業(yè)負責(zé)人在設(shè)定目標一定范圍內(nèi)的決策權(quán)利。
三、利率風(fēng)險管理系統(tǒng)
納入信息部門與管理部門良好的內(nèi)部控制與信息流程是建立利率風(fēng)險管理機制的兩大柱石。風(fēng)險管理是跨部門的機制，必須整合所有的利率風(fēng)險產(chǎn)生部門，結(jié)合信息部門、管理部門的輔助，建立經(jīng)常性的運作機制，才能搜集詳實的資料，并經(jīng)過匯總分析，得出風(fēng)險相關(guān)報表。信息部門在串聯(lián)整個利率管理機制中扮演決定性的角色。所有自有利率敏感性頭寸數(shù)據(jù)的搜集都依靠信息系統(tǒng)，分析的結(jié)果和決策流程，則必須依靠管理部門共同付諸實施。信息部門與管理部門串聯(lián)角色關(guān)系到利率風(fēng)險管理系統(tǒng)的成敗。設(shè)立獨立的風(fēng)險管理部門是近年來的趨勢，其主要作用在于風(fēng)險決策的機構(gòu)以更獨立超然的立場綜合利率、信用等等所有風(fēng)險管理，獨立于風(fēng)險產(chǎn)生單位之外，避免球員兼裁判，混淆決策過程與執(zhí)行的偏頗。
就一般銀行而言，資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)建置的必要性應(yīng)高于風(fēng)險管理系統(tǒng)。利率風(fēng)險管理系統(tǒng)則奠基于完備的資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)之上。
四、結(jié)論
根據(jù)一些相關(guān)利率風(fēng)險研究的文獻可歸納出，事實上許多商業(yè)銀行所采用的利率風(fēng)險管理仍沿用最基本的傳統(tǒng)方法，即動態(tài)模擬分析、持續(xù)期分析、期間缺口分析等資產(chǎn)負債管理。只有知名投資銀行、綜合銀行愿意不計代價，花費巨資自行構(gòu)建風(fēng)險控管系統(tǒng)。但傳統(tǒng)分析方法在信息設(shè)備、管理信息系統(tǒng)不斷發(fā)展的幫助之下，漸趨精致化、個別化。舉例來說，期間缺口分析，各期別越分越細，所得出的數(shù)據(jù)越詳細，對利率風(fēng)險管理也就越有利，所能掌握的風(fēng)險值應(yīng)該越正確。時間性的掌握也是另一大突破，借助實時信息導(dǎo)入，立即運算相對利率風(fēng)險，使管理者可以隨時取得報表，就最實時的市場狀況，采取必要的風(fēng)險頭寸調(diào)整策略。
總而言之，有系統(tǒng)地評估實施利率風(fēng)險的管理方法，結(jié)合內(nèi)部信息部門與外部力量的幫助，使利率風(fēng)險的衡量與決策過程更流暢更有效率，是我國商業(yè)銀行應(yīng)付日益競爭的環(huán)境必須面對的重要課題。因此通過管理信息系統(tǒng)，使傳統(tǒng)的利率風(fēng)險管理方法注入風(fēng)險值管理觀念，建構(gòu)導(dǎo)入風(fēng)險值管理的資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)應(yīng)該是一般商業(yè)銀行現(xiàn)階段的努力目標。
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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行利率審計
隨著我國利率市場化改革進程的不斷推進,雖然商業(yè)銀行對存貸款利率決定的自主性不斷增強,但在另一方面,金融市場市場利率的形成機制也在不斷生成。因此,商業(yè)銀行資產(chǎn)負債利率的最終決定還得由金融市場的資金供求來決定。在利率市場化進程中,商業(yè)銀行面臨的利率波動幅度會不斷加大,利率波動頻率也會不斷加快,由于利率波動給商業(yè)銀行經(jīng)營管理帶來的影響也會越來越大。利率風(fēng)險可能會使商業(yè)銀行凈利息收入減少、造成資本虧損、降低預(yù)期收益。而我國商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險一般采取缺口管理、平均期限管理、動態(tài)模擬分析等傳統(tǒng)管理手段,近年也開始利用內(nèi)部審計手段對利率風(fēng)險進行深入管理,如設(shè)置專門利率風(fēng)險內(nèi)部審計人員、提高審計頻率、嘗試設(shè)置相關(guān)標準、制定審計流程、改善審計質(zhì)量等等。利率風(fēng)險內(nèi)部審計在操作上有其自身的規(guī)律,但國內(nèi)銀行在利率風(fēng)險內(nèi)部審計的一些具體問題和方法觀念上仍存在著認識不清的現(xiàn)狀,下面就是筆者對這些問題的分析和看法。
一、關(guān)于現(xiàn)場審計和非現(xiàn)場審計
1.利率風(fēng)險審計一般采取非現(xiàn)場審計
就一般的內(nèi)部審計工作而言,現(xiàn)場審計是內(nèi)部審計人員到被審計單位進行實地審計檢查,這是傳統(tǒng)的內(nèi)部審計方式,其目的是為找出問題的根源從而為解決問題提供直接的審計證據(jù)。當前,商業(yè)銀行的總賬可以集中到總行或一級分行,會計報表等數(shù)據(jù)的輸出也由上級行直接打印,發(fā)現(xiàn)問題也可以通過網(wǎng)絡(luò)直接質(zhì)詢被審計單位,審計的時效性得以極大地提高。這使得利用總賬傳輸系統(tǒng)及統(tǒng)計報表數(shù)據(jù)進行實質(zhì)性的非現(xiàn)場審計成為可能,非現(xiàn)場審計借助計算機和現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持,通過對審計對象相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和資料的連續(xù)調(diào)集、整理和分析查找經(jīng)營管理存在的疑點和問題,評價經(jīng)營管理現(xiàn)狀和風(fēng)險程度。為現(xiàn)場審計提供線索和資料,為制訂審計計劃、安排審計資源提供支持。就整個審計體系而言,非現(xiàn)場審計與現(xiàn)場審計都是審計監(jiān)督方式,二者各有優(yōu)勢,也各有局限,彌補各自局限最有效的辦法就是將二者互為補充,統(tǒng)一于科學(xué)有效的審計監(jiān)督之中。非現(xiàn)場審計幫助制定科學(xué)的審計計劃、提供審計線索;現(xiàn)場審計保證審計計劃的有效執(zhí)行。非現(xiàn)場審計廣泛的覆蓋面與現(xiàn)場審計有針對性的審計點結(jié)合形成審計監(jiān)督網(wǎng),兩者共同促進審計監(jiān)督職能的有效實現(xiàn)。
但是利率風(fēng)險內(nèi)部審計是一項較為專業(yè)化的、比較獨特的審計活動。我國商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行,其大多數(shù)大額存貸款都集中在一級分行甚至總行,而商業(yè)銀行的債券投資業(yè)務(wù)、同業(yè)拆借等等市場業(yè)務(wù)一般都是由總行操作,故此商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理一般都是在一級分行以及總行來開展,利率風(fēng)險內(nèi)部審計工作也是在商業(yè)銀行的這些層次來進行。在相關(guān)工作中對利率風(fēng)險的認識和評價,主要是對商業(yè)銀行在經(jīng)營管理中的資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)的利率缺口、期限缺口進行研究、分析,所需要的數(shù)據(jù)、信息主要來自于商業(yè)銀行各級機構(gòu)的資產(chǎn)、負債報表,而這些報表往往不需要到實地進行查閱,因為這些資料都會被上交到一級分行及總行。因此,在經(jīng)營管理比較成熟、高效的西方商業(yè)銀行,利率風(fēng)險的管理及其內(nèi)部審計基本上都是非現(xiàn)場審計。
(2)利率風(fēng)險審計是否需要現(xiàn)場審計
這個問題需要結(jié)合我國商業(yè)銀行目前經(jīng)營管理的現(xiàn)狀,雖然我國商業(yè)銀行開展利率風(fēng)險內(nèi)部審計主要也是進行非現(xiàn)場審計,但在一些方面,現(xiàn)場審計仍然不可或缺甚至尤為重要。
比如,商業(yè)銀行在貸款利率的制定上,可以一定幅度下浮,無限上浮,這是鼓勵商業(yè)銀行在貸款定價上要更多的考慮貸款風(fēng)險以及資金供求狀況等因素,但其實際制定的貸款利率能否體現(xiàn)上述因素,會不會給商業(yè)銀行帶來利息收入的減少,這在報表資料上都是無法顯示的,必須現(xiàn)場獲取、查閱相關(guān)憑證才能夠進行實際的風(fēng)險評價。
再比如存款利率,當前商業(yè)銀行的存款利率沒有下限,不能上浮,雖然央行在國內(nèi)的一些信用社正在開展利率上浮的試點,但全面的允許商業(yè)銀行存款利率的適度上浮還需要較長的時間。在這種情況下,一些個別的商業(yè)銀行或分支機構(gòu),為了更多的吸收存款,不惜采取各種高息攬存的違法手段,不僅擾亂了金融秩序,增加了商業(yè)銀行的負債成本,也給商業(yè)銀行帶來了利率風(fēng)險。而這種特殊情況下的利率風(fēng)險,同樣在其報表上是不會顯示出來的,也需要對一些原始憑證進行嚴密審計。
二、關(guān)于計算機審計
1.利率風(fēng)險內(nèi)部審計主要依靠計算機審計。
利率風(fēng)險內(nèi)部審計開展的效果如何,在很大程度上要取決于計算機審計的應(yīng)用程度。主要體現(xiàn)在以下方面:
第一,對利率風(fēng)險的認識、評價需要大量使用計算機審計手段。目前,我國的商業(yè)銀行包括中小商業(yè)銀行的日常經(jīng)營管理基本都實現(xiàn)了電子化、網(wǎng)絡(luò)化,基層銀行的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都會通過銀行內(nèi)部的計算機網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)缴霞墮C構(gòu),直至傳輸?shù)娇傂小＠曙L(fēng)險管理與內(nèi)部審計活動所需的數(shù)據(jù)信息基本上都可以通過商業(yè)銀行的計算機系統(tǒng)獲得。利率風(fēng)險管理所需要的信息主要來自資產(chǎn)、負債項目,這些都是下級行向上級行報送的基本業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),完全可以很方便的通過商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)獲取。
而且,在對利率風(fēng)險及其風(fēng)險管理的進行內(nèi)部審計的時候,可以利用一些相關(guān)的計算機分析系統(tǒng)來輔助審計。由于利率市場化過程中,利率越來越復(fù)雜多變,其對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響如何、相關(guān)風(fēng)險管理是否有效,都可以借助計算機來進行動態(tài)模擬分析、測試。目前我國一些商業(yè)銀行正在進行與內(nèi)部審計有關(guān)的計算機系統(tǒng)建設(shè)。如2004年建行總行審計部下屬的非現(xiàn)場審計處和IT審計處,已經(jīng)共同開發(fā)出審計信息管理系統(tǒng),這在國內(nèi)銀行業(yè)中搶了先。一旦相關(guān)信息今后便捷、完備的錄入審計信息管理系統(tǒng)后,審計部門就能對各項業(yè)務(wù)及其風(fēng)險進行隨時監(jiān)控。
(2)利率風(fēng)險內(nèi)部審計是否需要對原始資料進行審計
無論將來利率風(fēng)險內(nèi)部審計手段如何發(fā)展變化,但就目前來看,利率風(fēng)險內(nèi)部審計在某些方面還是要對一些原始資料、憑證進行審計。這一點的原因和前面論及的"利率風(fēng)險審計是否需要現(xiàn)場審計"的原因是一樣的。實際上,對于利率風(fēng)險審計來說,非現(xiàn)場審計與計算機審計大體上是一致的,但也不盡然,如即便沒有計算機及其網(wǎng)絡(luò),依靠商業(yè)銀行匯總到的各級機構(gòu)的資產(chǎn)負債資料,仍然可以"非現(xiàn)場性"的完成絕大部分利率風(fēng)險審計工作。同時,現(xiàn)場審計和實物審計也不盡相同,但二者對于利率風(fēng)險內(nèi)部審計不可或缺的原因是一樣的。
參考文獻:
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2013年9月24日央行副行長胡曉煉在市場利率定價自律機制成立暨第一次工作會議上表示，近期有序推進利率市場化的任務(wù)，一是建立市場利率定價自律機制；二是開展貸款基礎(chǔ)利率報價；三是推進同業(yè)存單發(fā)行與交易。10月25日，貸款基礎(chǔ)利率（LPR）集中報價和機制正式運行，12月8日央行了《同業(yè)存單管理暫行辦法》。僅僅三個月時間，三項利率市場化的步驟就已完成，足見利率市場化改革步伐之快。本文首先回顧了商業(yè)銀行利率市場化的進程，然后分析了利率市場化對商業(yè)銀行定價的影響，之后分享了國內(nèi)外商業(yè)銀行的應(yīng)對措施，最后對中小商業(yè)銀行的利率管理提出建議。
一、利率市場化進程回顧
中國利率市場化從上世紀90年代初提出至今已過20年頭，其中1996年從銀行同業(yè)拆借市場開始逐步實現(xiàn)貨幣市場利率市場化，2000年開始了外幣存貸款業(yè)務(wù)的利率市場化。人民幣貸款利率從1998年允許上浮，至2013年7月20日取消貸款利率限制，耗時15年。人民幣存款利率的市場化，如果從1999年開辦單位協(xié)議存款業(yè)務(wù)開始算起，至今也已歷時15年。
從2012年6月8日開始，利率市場化進一步向縱深發(fā)展，貸款利率浮動區(qū)間下限由基準利率的0.9倍調(diào)整為0.8倍，存款利率浮動區(qū)間的上限擴大為基準利率的1.1倍，從而開啟了逐步放開存款利率上限的市場化進程。2012年7月6日，貸款利率下限繼續(xù)調(diào)整為貸款基準利率的0.7倍。貸款利率市場化最大的步伐是在2013年7月20日邁出的，7月20日起人行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。在推進利率市場化的過程中，央行也在積極地進行基準利率體系的建設(shè)。主要嘗試包括回購定盤利率、上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）、貸款基礎(chǔ)利率（LPR）。
2007年1月，SHIBOR正式推出，央行對SHIBOR 賦予重任，希望SHIBOR 成為一個公認、權(quán)威的利率基準，來替代央行的存貸款利率，希望它發(fā)揮美國聯(lián)邦基金利率那樣的作用。
2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率集中報價和機制正式運行。貸款基礎(chǔ)利率是商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上根據(jù)信用風(fēng)險的差異加減點生成，貸款基礎(chǔ)利率報價是市場利率定價自律機制的重要組成部分，是SHIBOR利率機制在信貸市場上的進一步拓展和補充。目前LPR只公布1年期基礎(chǔ)利率，價格從報價伊始的5.71%，到目前為止經(jīng)過4次調(diào)整，之前的報價是5.76%。截至目前，工、農(nóng)、中、建、浦發(fā)等與部分企業(yè)客戶簽訂的LPR貸款合同金額已超過20億元。
2013年12月8日，央行公布《同業(yè)存單管理暫行辦法》。從海外利率市場化和大額存單的發(fā)展經(jīng)驗來看，大額可轉(zhuǎn)讓存單在各國均被視為利率市場化存款端的突破口，同時大額存單的推進需要配合存款保險制度。比如美國和日本，其推出大額存單之前，都已經(jīng)建立了存款保險制度。因此，在尚未建立存款保險制度的情況下，央行推出僅限于銀行間市場的同業(yè)存單，一方面有效地降低潛在風(fēng)險；另一方面可為未來普通大額可轉(zhuǎn)讓存單的重啟積累經(jīng)驗。同業(yè)存單有助于Shibor 利率體系的進一步完善，從而培育日后大額可轉(zhuǎn)讓存單的定價基準。2013年12月12日-13日，首批同業(yè)存單發(fā)行行共發(fā)行了340億同業(yè)存單，期限從1月到6月，利率為5.10%~5.25%。
二、利率市場化對商業(yè)銀行的影響
利率市場化對商業(yè)銀行的影響廣泛而深遠，本文僅從利率管理角度分析：存款競爭加劇：隨著存款利率上浮區(qū)間的打開，銀行體系中城市商業(yè)銀行由于自身的原因，走在了利率上浮的前列。隨著時間的推移，市場環(huán)境的變化，2013年股份制銀行逐步進行定價策略調(diào)整，目前上浮幾乎覆蓋全部的股份制商業(yè)銀行。
2014年1月，在存款流失嚴峻的情況下，五大行也加入到存款利率“一浮到頂”的隊伍中，對部分地區(qū)符合條件的客戶存款實行“一浮到頂”。
利差收窄：存款利率上浮后，根據(jù)上市銀行2012年、2013年半年報資料，五大行的凈利差略有下降，基本呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的態(tài)勢，而股份制銀行、城商行的凈利差下降均在15BP以上。
凈利息收入占比下降：利率市場化后，存款成本上升導(dǎo)致短期利差收窄，加上金融市場深化和金融創(chuàng)新日益豐富，銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展較快，非息收入顯著增長，利息收入增長率呈現(xiàn)下降趨勢。國有銀行憑借廣泛的客戶群、強大的產(chǎn)品分銷渠道以及良好的品牌認知度，中間業(yè)務(wù)發(fā)展具有先天優(yōu)勢。國有銀行在、結(jié)算、銀行卡、托管等業(yè)務(wù)上均處于行業(yè)領(lǐng)先，中間業(yè)務(wù)收入占比顯著高于其他銀行。股份制銀行通過鎖定目標客戶，在細分領(lǐng)域取得突破。例如，民生銀行定位中小企業(yè)的銀行，通過事業(yè)部改革和商貸通業(yè)務(wù)吸引大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，投行業(yè)務(wù)行業(yè)領(lǐng)先；招商銀行通過在零售領(lǐng)域精耕細作，積累大量高凈值客戶，并且贏得了良好的聲譽，銀行卡和理財業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出。利率風(fēng)險日趨復(fù)雜：2013 年6 月末“錢荒”的事件，市場變化體現(xiàn)了流動性風(fēng)險和利率風(fēng)險相互交織的影響，在流動性緊張的情況下，市場利率大幅上升，而整個利率中樞的上抬，又對銀行流動性管理提出了更高的要求。流動性緊張、利率上揚又與信用風(fēng)險的變化密不可分，不同產(chǎn)品違約率的上升既會影響流動性，又會改變利率風(fēng)險的重定價缺口。利率風(fēng)險與其他風(fēng)險之間的交織轉(zhuǎn)化呈現(xiàn)出多變復(fù)雜態(tài)勢。
三、國內(nèi)外銀行應(yīng)對利率市場化的措施
民生銀行：搭建利率市場化新核心系統(tǒng)平臺
2013年7月4日，民生銀行徹底完成新舊系統(tǒng)的切換，新核心系統(tǒng)正式全面上線。新核心系統(tǒng)也特別提出了在應(yīng)對利率市場化方面的構(gòu)建。首先，基于產(chǎn)品工廠的設(shè)計理念可以快速實現(xiàn)利率相關(guān)新產(chǎn)品進入市場。第二，統(tǒng)一客戶和數(shù)據(jù)平臺為科學(xué)利率定價提供了可能，而正在實施的管理會計平臺能夠?qū)Ξa(chǎn)品、客戶的盈利能力進行量化評價，進而優(yōu)化利率管理。第三，維度和要素都設(shè)定了豐富的參數(shù)值，執(zhí)行時可通過靈活的配置組合來實現(xiàn)客戶差異化的定價。
中信銀行：多元化渠道經(jīng)營應(yīng)對利率市場化
中信銀行拓寬多元化對公存款來源渠道，強化低成本、穩(wěn)定負債的增長。通過開展機構(gòu)客戶系統(tǒng)性營銷、加強現(xiàn)金管理、供應(yīng)鏈金融等交易銀行產(chǎn)品與服務(wù)的運用，開拓了資本市場負債來源，推動了中信銀行對公存款的持續(xù)穩(wěn)定增長。伴隨中信銀行“綜合型商業(yè)銀行”發(fā)展理念的不斷深入，公司業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)呈現(xiàn)并進、融合發(fā)展態(tài)勢。小企業(yè)金融業(yè)務(wù)繼續(xù)向微型化、零售化方向發(fā)展，客戶對象逐步從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)、從大宗商品原材料向消費品、從生產(chǎn)服務(wù)向生活服務(wù)轉(zhuǎn)變。
中小銀行：“結(jié)盟取暖”策略迎戰(zhàn)利率市場化
為了應(yīng)對利率市場化過程中可能產(chǎn)生的各種沖擊，中小銀行采取了“結(jié)盟取暖”的策略。民生銀行、包商銀行、哈爾濱銀行、重慶銀行、富滇銀行等以城商行為主的數(shù)十家中小銀行2012年成立亞洲金融合作聯(lián)盟，以抱團取暖。通過創(chuàng)立聯(lián)盟風(fēng)險基金，打通柜臺，疏通渠道，建立信息共享平臺，使投資和決策更有準確性；通過合作的力量更好的化解經(jīng)營風(fēng)險、更好實現(xiàn)優(yōu)勢互補、更好提供服務(wù)質(zhì)量實現(xiàn)共同超越。
富國銀行：憑借社區(qū)銀行業(yè)務(wù)特色和小微企業(yè)信貸
富國銀行（Wells Fargo）是美國第四大財富管理機構(gòu)，管理著1.3萬億美元的資產(chǎn)，在社區(qū)銀行、小微企業(yè)貸款、住房抵押貸款等方面位列全美第一。在利率市場化期間，富國銀行總體上處于穩(wěn)步增長狀態(tài)，表現(xiàn)好于同期美國絕大多數(shù)銀行，并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的經(jīng)營性拐點。其中：總資產(chǎn)年均增長12.3%，凈利潤年均增長14.2%，利息凈收入穩(wěn)步提高，凈息差都在4%以上。
美國利率市場化改革進程起步于1970 年，結(jié)束于1986 年，其間持續(xù)了16年。1973 年，富國銀行的凈息差為2.46%，到1986年凈息差提高到4.83%，提高近1 倍。1972-1990 年平均凈息差為4.1%。除了1980-1983年有所縮減外，其他年份凈息差均維持在4%-5%之間，較為穩(wěn)定。
富國銀行是怎么利用利率市場化的契機，提升核心競爭力的呢？
富國銀行的業(yè)務(wù)特色中，最著名的就是社區(qū)銀行。近年來，富國銀行匯票的社區(qū)銀行部門的收入和利潤都占到公司的60%左右，是富國銀行最為核心的部門。社區(qū)銀行直接面對的是居民個人和小企業(yè)，這些客戶的議價能力較低，銀行可以通過低于大企業(yè)客戶的利息獲得這些存款。由于附加有便捷和服務(wù)等優(yōu)勢，相比較其他銀行，富國可以以更低的價格吸收到居民和小企業(yè)的存款。在資產(chǎn)方面，富國小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)提供了高額的利息收入，確保了資金的收益，同時通過交叉銷售，零售客戶可享受儲蓄、信用卡、住房抵押貸款、汽車貸款、投資和保險等多種服務(wù)，批發(fā)客戶可享受投資銀行、證券投資、商業(yè)地產(chǎn)、財富管理、財務(wù)融資等多種服務(wù)，交叉銷售給富國銀行帶來更低的存款成本、更優(yōu)質(zhì)的零售客戶、更多的中間業(yè)務(wù)收入。
在利率市場化期間，富國銀行管理利率風(fēng)險的措施有以下四個：
其一，收縮分支機構(gòu)，加強零售網(wǎng)絡(luò)，改善服務(wù)質(zhì)量，集中優(yōu)勢發(fā)展。在美國利率市場化初期，整個西方世界都面臨滯漲的困擾，美國以及西方世界經(jīng)濟面臨巨大的不確定性。富國銀行雖然在國內(nèi)取得卓越業(yè)績，但其海外分支機構(gòu)同其他銀行一樣，經(jīng)營慘淡。為此，富國銀行的管理者決心放緩海外擴張的步伐，收縮其業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將優(yōu)勢資源重新集中在加利福尼亞州，做好本地市場。80年代初，富國銀行關(guān)閉了100多個分支機構(gòu)，其中包括其駐歐洲辦事處，撤銷3000個工作崗位，大幅削減成本。同時，富國銀行加強了零售網(wǎng)絡(luò)的建立，廣泛應(yīng)用了當時較為先進的ATM，并通過積極營銷，改善服務(wù)提升業(yè)績，度過寒冬。
其二，擴大資金缺口，增加利率敏感性資產(chǎn)。為了應(yīng)對存款下降和資金成本上升的壓力，富國銀行將自己的貸款結(jié)構(gòu)逐漸向高風(fēng)險的房地產(chǎn)貸款轉(zhuǎn)移，商業(yè)貸款占總貸款比例有所下降。同時外國市場風(fēng)險也逐漸增大，富國銀行減少其國外貸款，個人貸款和融資租賃保持較為穩(wěn)定增長態(tài)勢。在面對資金成本上升時，在加強風(fēng)險管理的同時，銀行第一反應(yīng)便是提高利率敏感資產(chǎn)的數(shù)量，保證資金缺口的絕對正收益。
其三，轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展中間業(yè)務(wù)。利率市場化后資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)上激烈競爭，使富國銀行也開始積極調(diào)整轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。1970年富國銀行開始推行自動取款機試點，并迅速得到推廣；1985年富國銀行電話銀行業(yè)務(wù)開始展開。整個利率市場化期間，非利息收入占總收入比重提高了8.39個百分點，年均提高0.52個百分點。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善效果明顯。
其四，提高存貸比，減輕利率市場化對銀行的負面沖擊。面對資金來源和成本壓力，富國銀行在利率市場化期間通過提高存貸比，減輕利率市場化對銀行業(yè)的負面沖擊。1971年富國銀行的貸存比僅為70%，到1985 年上升到最高126%，隨后下降到1990年的114%。在1973-1986年利率市場化改革期間，貸存比上升32%，年均上升2.3 個百分點，上升速度很快。
四、對中小商業(yè)銀行利率管理的建議
提升價格管理能力：利率市場化改革將利率定價權(quán)還給了商業(yè)銀行，但由于長期的利率管制，商業(yè)銀行特別是中小商業(yè)銀行的定價能力還很薄弱，對于存款，差異化定價和財務(wù)約束意識不強，對于貸款，風(fēng)險定價和資本約束意識不強。中小商業(yè)銀行應(yīng)建立價格管理機制，加強成本核算精細化管理，提升對客戶信息和交易數(shù)據(jù)的分析提煉能力，確定清晰的競爭策略，進而全面提升優(yōu)化定價能力。
優(yōu)化內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制：國內(nèi)中小商業(yè)銀行已逐步建立并運用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價系統(tǒng)，但在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價對管理的提升作用并未完全體現(xiàn)。為應(yīng)對存款利率的放開，全行實現(xiàn)全產(chǎn)品計價和統(tǒng)一的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價曲線是長期趨勢。利率市場化將驅(qū)動中小商業(yè)銀行充分利用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價這一有力的管理工具。
建立與銀行發(fā)展相適應(yīng)的利率風(fēng)險管理體系：利率市場化的推進對中小商業(yè)銀行來說，最直觀的感受就是存款成本上升，利差收窄。“一浮到頂”的利率政策在逐漸放開管制的市場上是否能起到作用？而中小商業(yè)銀行又是否能承受相應(yīng)的成本？這些都成為中小商業(yè)銀行重要、嚴峻和急切的課題。面對挑戰(zhàn)，中小商業(yè)銀行應(yīng)建立與自身發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)一，與業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)和復(fù)雜程度相適應(yīng)的銀行賬戶利率風(fēng)險管理體系。
【關(guān)鍵詞】銀行；風(fēng)險；管理
中圖分類號：F84
一、利率風(fēng)險及分類
利率風(fēng)險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。巴塞爾委員會在1997年的《利率風(fēng)險管理原則》中將利率風(fēng)險定義為：利率變化使商業(yè)銀行的實際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，使商業(yè)銀行有遭受損失的可能性。利率風(fēng)險按來源的不同，可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準風(fēng)險。
（一）重新定價風(fēng)險
重新定價風(fēng)險也被稱為成熟期錯配風(fēng)險，是商業(yè)銀行面臨的最主要、最常見的利率風(fēng)險形式，它來源于銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)的到期期限（就固定利率而言）或重新定價（就浮動利率而言）所存在的差異。我國商業(yè)銀行的定期存款利率按存單開戶日所定利率付息，而定期貸款實行“合同利率，一年一定”的政策，即這部分資產(chǎn)實際上是利率敏感性資產(chǎn)，銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值會隨著利率變動而變動。
（二）收益率曲線風(fēng)險
收益率曲線風(fēng)險也稱為收益曲線風(fēng)險。收益率曲線的斜率、形態(tài)因為重新定價的不對稱性會發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動，對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值產(chǎn)生了不利的影響。從而形成收益率曲線風(fēng)險，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險。
（三）基準風(fēng)險
基準風(fēng)險也被稱為利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險，是指同一期限的資產(chǎn)、負債由于利率波動幅度不完全一致導(dǎo)致銀行凈利息收入而減少的風(fēng)險。在我國利率非完全市場化情況下，基準風(fēng)險表現(xiàn)為同期存貸款業(yè)務(wù)利率變化的不完全相關(guān)。
二、利率風(fēng)險對商業(yè)銀行的影響
利率風(fēng)險對商業(yè)銀行的影響主要表現(xiàn)在三個方面：
（一）利率變化的收入效應(yīng)
利息收入和非利息收入是我國商業(yè)銀行營業(yè)收入的來源，而凈利息收入在銀行收入總額中占據(jù)重要地位，與利率有直接關(guān)系，凈利息收入受到利率變動影響的同時也是利率風(fēng)險計量的重點，利率風(fēng)險對商業(yè)銀行利息收入造成的影響，將在很大程度上反映到營業(yè)收入和利潤水平上。
（二）利率變化的市場效應(yīng)
資產(chǎn)負債表是反映銀行當前收入的基礎(chǔ)，在市場發(fā)生某些不利變動時，資產(chǎn)負債表上反映的銀行價值可能遠遠偏離于銀行的實際價值。而一家銀行承擔(dān)風(fēng)險和抵御風(fēng)險的基礎(chǔ)是其經(jīng)濟價值，所以要全面分析與評估利率風(fēng)險對銀行的影響，就必須將經(jīng)濟價值因素列為考慮范圍。
（三）利率變化的動態(tài)效應(yīng)
由于利率的變動而導(dǎo)致的銀行資產(chǎn)負債數(shù)量及其結(jié)構(gòu)的變化，稱之為動態(tài)效應(yīng)。除此之外，利率變化還會導(dǎo)致銀行負債數(shù)量、資產(chǎn)及其結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化。一方面，利率上升或下降，會引起客戶提前提取存款或提前歸還貸款，引起銀行的資產(chǎn)負債數(shù)量及其結(jié)構(gòu)的被動變化；另一方面，銀行部門為了防范風(fēng)險，會適當主動調(diào)整其資產(chǎn)、負債的數(shù)量及結(jié)構(gòu)。
三、國外商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的方法
國外商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理方法基本上可分為三類：缺口管理法，衍生工具管理法，VaR管理法。
（一）缺口管理法
缺口管理法通過增加（或減少）資產(chǎn)或負債的頭寸，或者改變資產(chǎn)、負債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，達到控制利率風(fēng)險的目的。主要分為利率敏感性缺口管理和持續(xù)期缺口管理。
（二）衍生工具管理法
衍生工具管理法主要是為現(xiàn)有資產(chǎn)負債頭寸的暫時保值以及針對個別風(fēng)險較大，或難以納入商業(yè)銀行利率風(fēng)險衡量體系的某一項資產(chǎn)或負債業(yè)務(wù)，通過金融衍生工具等表外科目的安排來對其進行“套期保值”。衍生工具管理方法主要有利率互換、利率期權(quán)、利率期貨、遠期利率協(xié)議等方法。
（三）VaR管理法
VaR管理法是指在正常的市場條件下和給定的置信度下，在給定的持有時間內(nèi)，某一投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。這種方法建立在可靠的科學(xué)基礎(chǔ)之上，為人們提供了關(guān)于市場風(fēng)險的綜合性度量。VaR管理方法主要有歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法、方差―協(xié)方差法。
四、對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的建議
（一）積極穩(wěn)健地推進利率市場化改革
利率市場化是我國金融改革的必然趨勢，但在利率市場化改革的同時，由于利率市場化引起的利率波動，將直接影響到商業(yè)銀行的盈利水平，給商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來極大的風(fēng)險。所以在商業(yè)銀行利率市場化改革過程中，要充分考慮銀行體系的承受能力和銀行內(nèi)部的管理制度，在積極推進利率市場化的同時，做好利率風(fēng)險防范工作。
（二）完善利率風(fēng)險預(yù)警機制
借鑒國外利率市場化改革的成功經(jīng)驗，完善商業(yè)銀行利率風(fēng)險預(yù)警機制，同時建立本行資產(chǎn)負債和表外頭寸相互關(guān)聯(lián)的所有重大風(fēng)險的利率風(fēng)險計量系統(tǒng)，從多種渠道收集反映經(jīng)濟情況和貨幣政策信息，加強經(jīng)濟前景的預(yù)測與分析，提高對市場的敏感度，適應(yīng)利率市場化的發(fā)展趨勢。
（三）提高利率市場化的透明度
一是要建立公平、透明的信息披露制度，確保金融機構(gòu)信息披露的真實性和可靠性；二是要加強對利率的調(diào)控和監(jiān)管，規(guī)范金融機構(gòu)的利率行為，提高市場利率的透明度，從而正確引導(dǎo)金融機構(gòu)和其他社會公眾對市場利率的理性判斷；三是要強化金融機構(gòu)的利率風(fēng)險意識，提高其利率風(fēng)險管理水平。
五、結(jié)語
隨著利率市場化進程的不斷深化，我國商業(yè)銀行面臨著越來越大的利率風(fēng)險，為保持我國商業(yè)銀行的健康運行，必須采取有效的措施對銀行利率風(fēng)險進行分析和防范。在外部，要積極穩(wěn)健地推進利率市場化改革，同時建立完整有效的銀行市場風(fēng)險的指標監(jiān)測和風(fēng)險防范體系；在內(nèi)部，銀行要不斷完善和更新利率風(fēng)險管理的內(nèi)部機制，減少和對沖在銀行經(jīng)營活動中所存在的利率風(fēng)險，相應(yīng)提高銀行的盈利能力和水平。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：國外；商業(yè)在銀行；利率風(fēng)險；管理
中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-0-01
我國利率市場化改革起步較晚，國內(nèi)商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理發(fā)展還很不完善。加之我國很多商業(yè)銀行2009年才由國有獨資商業(yè)銀行整體改制為股份有限公司，還無法真正做到對利率風(fēng)險的系統(tǒng)、科學(xué)管理。因此有必要借鑒國內(nèi)、外商業(yè)銀行先進的利率風(fēng)險管理經(jīng)驗。
一、國外商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的演進
20世紀80年代起，以美國為首的國外發(fā)達國家逐漸開始放松利率管制，隨著利率波動幅度的逐漸加大，商業(yè)銀行開始著手衡量和規(guī)避利率風(fēng)險，并在長期的實踐中創(chuàng)造了一系列利率風(fēng)險衡量方法與規(guī)避技術(shù)。國外銀行利率風(fēng)險管理可以分為初級、中級和高級三個基本階段。
（一）初級階段
初級階段（20世紀80年代以前），其基本特征利率管制開始放松，但變化不頻繁。此時采用指標法衡量利率風(fēng)險，主要有：利率敏感性缺口指標及持續(xù)期指標。其風(fēng)險規(guī)避技術(shù)為表內(nèi)管理，包括零缺口策略、被動的免疫策略及主動的久期偏離策略。
（二）中級階段
中級階段（2O世紀80-90年代），此時各國基本完成了利率自由化改革，頻繁的利率變化極大地放大了利率風(fēng)險。利率風(fēng)險的衡量方法轉(zhuǎn)變?yōu)楣烙嫹ǎ饕侵赣扇笨谀Ｐ脱葑兂傻撵o態(tài)模擬。此時的風(fēng)險規(guī)避技術(shù)主要是表內(nèi)管理和初級的表外管理，主要利用一些諸如利率期權(quán)、利率期貨、遠期利率協(xié)議等基本金融衍生工具來進行風(fēng)險規(guī)避。
（三）高級階段
高級階段（20世紀90年代以后），此時利率風(fēng)險己經(jīng)達到一個很高的水平，利率完全市場化，變化頻繁，市場監(jiān)管嚴格。該時期主要采用衡量法進行利率風(fēng)險衡量，主要有情景壓力測試、動態(tài)模擬。利率風(fēng)險的規(guī)避技術(shù)為表內(nèi)管理和發(fā)達的表外管理結(jié)合，金融衍生工具極大豐富，包括逆向FRNS、廊式互換等，同時金融工程的應(yīng)用也極大的廣泛起來。
二、國外商業(yè)銀行利率風(fēng)險的經(jīng)驗借鑒
國外商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理經(jīng)過幾十年的發(fā)展，至今已經(jīng)形成較為成熟和完善的度量和管理體系，對于像我國這樣沒有歷史經(jīng)驗的國家來說有許多地方值得借鑒和學(xué)習(xí)。
（一）建立統(tǒng)一的決策機構(gòu)，確立利率風(fēng)險管理在資產(chǎn)負債管理中的核心地位
20世紀80年代以來，隨著各國利率市場化的進程，利率風(fēng)險管理己逐漸成為國外商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的核心內(nèi)容之一。國外商業(yè)銀行普遍在總行設(shè)立資產(chǎn)負債管理委員會作為利率決策機構(gòu)。有些商業(yè)銀行在各分行也設(shè)立了資產(chǎn)負債管理委員會，負責(zé)分行范圍內(nèi)利率風(fēng)險管理。
（二）建立專門的部門負責(zé)利率風(fēng)險監(jiān)控
通常國外商業(yè)銀行會指定一個部門來承擔(dān)利率風(fēng)險管理職責(zé)。通過這個專門部門，其他部門可以按照一定程序?qū)⒏鹘鹑诋a(chǎn)品風(fēng)險轉(zhuǎn)移到此部門，再由該部門將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到市場上。通過利率風(fēng)險部門的日常監(jiān)控，可以及時對利率風(fēng)險做出反應(yīng)。
（三）完善金融產(chǎn)品定價機制
在存貸款定價決策機制上，國外各大銀行基本做法是：一是由總行公布或規(guī)定適于全行的基準利率；二是總行通過授權(quán)分別規(guī)定不同分行在總行公布或規(guī)定的基準利率基礎(chǔ)上的浮動權(quán)限。國外商業(yè)銀行總部在確定本行的存貸款基準利率水平時，通常以中央銀行利率、同業(yè)拆借利率或國庫券利率為基準，與這些利率之間保持著一定利差水平。
在定價策略的選擇上，大銀行在市場上占有主導(dǎo)地位，因此它們通常選擇價格領(lǐng)導(dǎo)式策略，其所確定的利率水平在很大程度上影響著整個行業(yè)的市場利率水平，而中小銀行大多采取價格跟進式策略。在定價技術(shù)的選擇上，由于現(xiàn)代科技的發(fā)展，存貸款定價己基本實現(xiàn)了模型化，尤其是大銀行一般都擁有高度個性化的定價軟件。
（四）不斷開發(fā)先進的利率風(fēng)險衡量技術(shù)和規(guī)避技術(shù)
國外商業(yè)銀行不僅有簡便的缺口分析衡量技術(shù)，還有更先進的模擬分析和VAR模型。不僅利用資產(chǎn)負債規(guī)避技術(shù)，更是利用發(fā)達的金融衍生品進行利率風(fēng)險的規(guī)避。不少商業(yè)銀行在借鑒共性分析模型基礎(chǔ)上，開發(fā)適合本行特點的高度個性化的分析軟件。例如，蘇格蘭皇家銀行目前使用的動態(tài)模擬分析軟件可以提供多達一百多種利率變化情景假定下的資產(chǎn)負債和凈收益變動的情況，從而能夠根據(jù)利潤最大化目標選取最優(yōu)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整方案。
（五）建立嚴密的內(nèi)控制度
巴塞爾協(xié)議要求商業(yè)銀行建立嚴密的內(nèi)控制度，來減少商業(yè)銀行的風(fēng)險。國外各大銀行都按巴塞爾協(xié)議的規(guī)定建立了嚴密的內(nèi)控制度。這一內(nèi)控制度的關(guān)鍵是建立了一個能夠評估與銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)頭寸相關(guān)聯(lián)的所有重大風(fēng)險的完整的利率風(fēng)險衡量系統(tǒng)。對于該系統(tǒng)，巴塞爾協(xié)議認為應(yīng)該具有兩個方面特征：第一這個系統(tǒng)應(yīng)該包括所有交易和非交易業(yè)務(wù)所形成的利率風(fēng)險頭寸，并且能夠分析重新定價、收益曲線、基本點等所有主要利率風(fēng)險來源，并且要能夠評估各種利率風(fēng)險對商業(yè)銀行業(yè)的影響。第二該系統(tǒng)應(yīng)該為銀行的利率風(fēng)險整體水平劃定界限，而且還要為各個產(chǎn)品、業(yè)務(wù)或部門規(guī)定風(fēng)險限額。
總之，目前利率風(fēng)險的主要來源、利率風(fēng)險的衡量手段及規(guī)避方法，運用利率敏感性缺口和利率敏感性比率指標進行效果分析。尤其我國利率市場化改革以及加入世界貿(mào)易組織，使利率風(fēng)險不僅可能來自本國，同時也會受到國際因素的影響。這將使我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險增大，因此我們應(yīng)該充分地借鑒國外經(jīng)驗的同時，不斷加強對這一風(fēng)險的防范技能。
參考文獻：
利率利率市場化商業(yè)銀行利率風(fēng)險
一、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險
利率市場化改革之后，政治經(jīng)濟形式的變化、國際環(huán)境的變化以及貨幣資金供求關(guān)系的變化等情況都會導(dǎo)致利率水平的不確定，這種不確定性會對金融市場中的各個經(jīng)濟主體產(chǎn)生影響，導(dǎo)致利率風(fēng)險的產(chǎn)生。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在其頒布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中將利率風(fēng)險劃分為四類，分別是：重新定價風(fēng)險、基差風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險以及選擇權(quán)風(fēng)險。
（一）重新定價風(fēng)險
重新定價風(fēng)險是商業(yè)銀行最常見的利率風(fēng)險表現(xiàn)形式，它產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負債和表外項目頭寸的到期日或重新定價期限的不匹配。通常情況下，商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)在期限和數(shù)量上存在著缺口。其中，利率敏感的資產(chǎn)和對利率敏感的負債之間的差額被稱為“重新定價缺口”。只要該缺口不為零，利率的變動就會引發(fā)利率風(fēng)險。
（二）基差風(fēng)險
基差風(fēng)險是指，當一般利率水平的波動引起不同種類的金融工具的利率產(chǎn)生不同程度變動時，商業(yè)銀行就會存在基差風(fēng)險。
（三）收益率曲線風(fēng)險
收益率曲線風(fēng)險，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險，是指由于收益曲線形狀和斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發(fā)生變化從而產(chǎn)生的風(fēng)險。收益率曲線是依據(jù)市場上一組期限不同但具有相同信貸風(fēng)險的債券或其他金融工具收益率所編制出的利率曲線，它是市場對當前經(jīng)濟狀況進行判斷并對未來經(jīng)濟走勢預(yù)期的結(jié)果。
（四）期限選擇權(quán)風(fēng)險
選擇權(quán)風(fēng)險是指當利率發(fā)生變化時，由于客戶重新安排自己的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，即客戶提前支取存款或提前歸還貸款本息而給商業(yè)銀行造成的利率風(fēng)險。當利率產(chǎn)生波動時，銀行存貸款客戶大多都將重新對自身的資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)進行重新調(diào)整，期限選擇權(quán)風(fēng)險對我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的管理產(chǎn)生很大的影響，甚至?xí)绊懳覈虡I(yè)銀行的盈利能力。在利率市場化改革后期限選擇權(quán)風(fēng)險對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響將越來越明顯。
二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的對策
利率市場化之后由于利率波動頻繁帶來的利率的不確定性也為商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來了風(fēng)險。我國商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個方面入手，積極面對利率市場化給自身經(jīng)營帶來的挑戰(zhàn)。
（一）提高利率風(fēng)險管控的意識和能力
在利率市場化之后，為適應(yīng)利率市場化發(fā)展的要求，真正做到對利率風(fēng)險的預(yù)防和管控，我國商業(yè)銀行必須加強利率風(fēng)險防范的意識，樹立利率風(fēng)險防范的理念，通過對宏觀經(jīng)濟走勢的研究，建立一套適應(yīng)我國利率市場化發(fā)展要求的完善的利率風(fēng)險管控制度。在組織內(nèi)部開展針對利率風(fēng)險的管控工作加強培訓(xùn)，樹立全員意識，加強對員工的監(jiān)督和考核，對可能造成的利率風(fēng)險做到積極發(fā)現(xiàn)、及時解決，逐步提高對利率風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)、度量和管控能力。
（二）提高利率定價能力
在存款利率確定上，我國商業(yè)銀行應(yīng)深入分析資金供求關(guān)系、客戶需求、資金成本以及競爭對手利率定價等情況，確定合理的存款利率。在貸款利率確定上，我國商業(yè)銀行應(yīng)參考存款利率、行業(yè)整體水平以及客戶風(fēng)險偏好，以收益覆蓋風(fēng)險及成本的原則，綜合考慮費用分攤、風(fēng)險補償、提前還款等因素來確定貸款利率，減少利率與風(fēng)險的不匹配可能對商業(yè)銀行造成的損失。
（三）利用衍生金融資產(chǎn)對利率風(fēng)險進行對沖
對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進行自我對沖的風(fēng)險，商業(yè)銀行可以通過衍生產(chǎn)品市場交易進行風(fēng)險對沖。風(fēng)險對沖機制指的是通過購買與標的資產(chǎn)的收益波動呈負相關(guān)的衍生金融產(chǎn)品，達到?jīng)_銷標的資產(chǎn)潛在風(fēng)險損失目的的一種風(fēng)險管理策略。與此同時，我國商業(yè)銀行應(yīng)積極研發(fā)適合我國國情的金融避險工具，并積極實踐和摸索各種金融避險工具的搭配和組合可能，并從中選出最優(yōu)。積極探索利用衍生金融資產(chǎn)對沖利率風(fēng)險并力求獲取利益的最大化，是我國商業(yè)銀行針對利率風(fēng)險管控在今后一段時間內(nèi)需要研究的重點內(nèi)容。
（四）建立存款保險制度實現(xiàn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營
存款保險制度其本質(zhì)是一種金融保障制度，是指由各類存款性金融機構(gòu)共同發(fā)起，建立一個保險機構(gòu)，作為投保人的各存款性金融機構(gòu)按一定存款比例向保險機構(gòu)繳納保險費，建立存款保險準備金。面對利率市場化帶來的沖擊，我國的商業(yè)銀行特別是一些中小型商業(yè)銀行由于管理水平能力較低、資金較為薄弱等原因會存在一定的經(jīng)營風(fēng)險，面對激烈的市場競爭為了追逐利潤甚至?xí)半U違規(guī)經(jīng)營，這可能會給商業(yè)銀行帶來的巨大損失甚至是破產(chǎn)倒閉。在對商業(yè)銀行經(jīng)營加強監(jiān)管的同時一套完善的存款保險體系將為商業(yè)銀行的經(jīng)營安全提供最后的保障。因此，作為商業(yè)銀行對抗利率風(fēng)險的有效工具，建立一整套的存款保險制度和體系對商業(yè)銀行具有重要的現(xiàn)實意義。
三、結(jié)論
綜上所述，完善且有效的利率風(fēng)險管理是保證我國利率市場化不斷向前推進的基礎(chǔ)，同時也是我國商業(yè)銀行健康發(fā)展的有力保障。面對利率市場化帶來的挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行應(yīng)將防控利率風(fēng)險融入自身經(jīng)營理念，建立一整套科學(xué)、合理、有效的利率風(fēng)險管控模式，不斷強化自身的核心競爭力，保障在激烈的市場競爭中處于有利地位。
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我國的利率市場化改革是在建立社會主義市場經(jīng)濟體制和對外開放的過程中逐步推進的。國內(nèi)外對利率風(fēng)險控制的研究由來已久，21世紀以來，西方發(fā)達國家的商業(yè)銀行測量利率風(fēng)險一般有動態(tài)模擬分析、CAPM分析等方法，一些大型的商業(yè)銀行進行了利率衍生工具的研發(fā)，最后通過衍生工具規(guī)避了一些利率風(fēng)險。對我國的商業(yè)銀行發(fā)展具有很好的借鑒作用。
二、興業(yè)銀行利率風(fēng)險管理實證研究
1.商業(yè)銀行利率風(fēng)險的內(nèi)部成因
（1）資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)失衡
本文以興業(yè)銀行為例，對其2008年至2012年的年報進行期限分析，由于無法精確的計算出商業(yè)銀行的資產(chǎn)平均期限和負債平均期限，本文采取了以下近似：假定A為每年的短期存款與總存款的比值，B為短期貸款與總貸款的比值，如果A>B，我們就說資產(chǎn)平均期限大于負債平均期限，即資產(chǎn)負債期限之差小于0；如果A
經(jīng)計算，興業(yè)銀行在2008年利率風(fēng)險較小，但從2009年開始利率風(fēng)險差額維持在15%左右，發(fā)現(xiàn)2012年有所好轉(zhuǎn)，但總體還是存在比較大的風(fēng)險，銀行提高利率會促使儲戶選擇短期借款，而貸款戶并不會提前歸還貸款，這一結(jié)果勢必會造成銀行的利息損失，從而加大了利率風(fēng)險。
（2）利息收入占比較高，產(chǎn)品單一
業(yè)務(wù)品種單一，是我國商業(yè)銀行普遍存在的現(xiàn)象。銀行的主要業(yè)務(wù)都一般都是存貸款業(yè)務(wù)，并沒有開發(fā)太多衍生產(chǎn)品來適應(yīng)金融市場的發(fā)展。
根據(jù)2008-2012年興業(yè)銀行年報經(jīng)整理計算發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行統(tǒng)計年費內(nèi)的凈利息收入占收入比重都在80%以上，這一結(jié)果說明興業(yè)銀行經(jīng)營金融產(chǎn)品單一，且以吸收存款、發(fā)放貸款這類傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)，凈利息收入構(gòu)成了銀行營業(yè)收入的主要手段和組成部分，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展則顯得相對滯緩，利潤來源主要是存貸款利差收入，這樣收入就會受利率波動影響非常大。
2.利用利率敏感性缺口模型的實證分析
與我國銀行自身的會計核算原則相符，利率敏感性缺口模型也是以原始成本會計作為基礎(chǔ)來計算企業(yè)的資產(chǎn)與負債。商業(yè)銀行則通常通過調(diào)整銀行的資產(chǎn)負債組合來控制管理利率敏感性缺口，從而達到降低利率風(fēng)險的目的。
利率敏感性資產(chǎn)一般包括存放央行款項、存放同業(yè)、客戶貸款及墊款、買入返售金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)以及應(yīng)收款項等生息資產(chǎn)；與之相對的是，利率敏感性負債則包括客戶存款、向央行借款、賣出回購金融資產(chǎn)、同業(yè)存放、應(yīng)付債券等付息負債等。
經(jīng)計算，2008年至2012年興業(yè)銀行的利率敏感性缺口保持了一個較大的正值，并且這一正值顯示出逐年擴大的趨勢。從2008年到2012年，利率持續(xù)性走低，興業(yè)銀行自己的利率敏感性缺口并沒有變?yōu)樨撝担炊档内厔菰絹碓酱蟆Ｖ?010年年底開始，中國人名銀行開始小幅調(diào)高了我國的基準利率，參照利率敏感性缺口模型的原理，利率上升，商業(yè)銀行的利率敏感性缺口應(yīng)該相應(yīng)的保持為正值，只有這樣商業(yè)銀行才能從其中獲取額外的盈利。至2012年，中國人民銀行下調(diào)了我國的基準利率，直至此時，興業(yè)銀行的利率敏感性缺口才得到減少，但這一正的缺口的還是依然存在，興業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險依然很大。近些年興業(yè)銀行缺口變化最大的年限集中在一年至五年的資產(chǎn)和負債之中，說明在現(xiàn)階段的貸款市場中，中長期貸款更受大家青睞，存款市場中短期存款受大家歡迎。不難發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行總體還是面臨著比較高的利率風(fēng)險，而通過下調(diào)市場的基準利率對商業(yè)銀行的發(fā)展造成不良影響。
