時間：2022-02-22 13:33:18
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融專業碩士論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞 自由現金流貼現法 估值
軟控股份有限公司成立于2000年，是依托青島科技大學發展起來的集團化上市民營企業。從償債、營運、盈利和發展能力分析，該企業在2012年因所處的橡膠機械行業已告別了大干快的時期，與受國內下游輪胎行業投資增速下滑和部分項目延緩影響，其發展受到一定的限制。利用現金流貼現法對軟控股份估值，主要是對企業自身特性所決定的內在價值的估值。因此，采用現金流量貼現法對股票進行估值，重點關注企業本身內在價值，是目前較準確的價值投資分析法，對每股價值的估算不會隨市場整體變化而變化。
一、公司自由現金流貼現法對軟控股份估值分析
（一）公司自由現金流量計算
1.歷史自由現金流量計算。由公式可知：自由現金流量=（稅后凈營業利潤+折舊及攤銷）-（資本支出+營運資本增加），可得2009～2014年的歷史現金流分別為-565231049、54528910.4、
-785975545、-37244617、280106918和1338367252。2009～2012年其自由現金流量呈現負值，這屬正常。因為專業設備制造業是資本密集型產業，2008年受全球金融危機的影響和2012年國內外經濟動蕩且行業發展處于瓶頸時期，導致資金籌集與需求量矛盾。負自由現金流不代表業績不好，它和企業的凈利潤沒直接關系，只是資金流動的側面反映。
2.未來自由現金流量計算。根據2015年半年財務報表披露，軟控行業營業收入182142672.66，環比減少30%左右，但其主營業務營業收入1193665384.43，環比增加20%左右。2015年半年營業收入環比增加11.37%，2014年營業收入環比增加17.06%。經過2014年公司戰略性的調整，預測未來兩年企業還是屬于穩健性增長趨勢，主營業務收入增長率每年下降7%，而主營業務收入與成本的增幅基本上保持一致，其他費用小于主營業務成本，所以本文假設其他費用的增加率按6%計算，企業所得稅按25%計算。
預測未來一年現金流為1391901942元。根據穩健增長公司一般特征：第一，自由現金流增長率與國家名義經濟增長率相近，預測未來10年我國經濟增長率為6.2%，因此，該企業現金流增長率為6%左右；第二，資本支出與折舊和攤銷基本保持平衡；第三，營運資本變化不大。因此2017年后該企業的自由現金流表示為：
（二）加權平均資本成本計算
資本成本是衡量企業經營成果的尺度，是指企業為籌集和使用資金而付出的代價，企業從事生產經營活動所需要的資本主要來源于所有股東和債權人，而企業的資本成本也正是對他們出讓資金的補償。因此，資本成本可以分為債務成本和權益成本，由于兩者有不同的風險水平，投資者所要求的最低收益也不同，所以需要對其分別計算
1.權益成本計算。權益成本是公司股東所要求的投資收益率，對權益成本的計算通常采用CAPM模型。其表達式為：。一般將無風險利率視為國債的收益率，但因我國金融市場不夠完善，投資者投資方式主要是儲蓄，所以本文將無風險利率視為銀行一年定期存款利率。根據央行的存款利率為1.75%。計算得2009～2014年的β分別為0.75、0.84、0.76、0.71、0.81、0.88。假設市場預期收益率為5%，可得2009～2014年的權益成本分別為0.042、0.045、0.042、0.04、0.043和0.046。
2.債務成本計算。公司債務主要由有息負債和無息負債構成，而在計算債務成本時只需要考慮有息負債，其他負債均無成本。結合年度報表，可得2009～2014年的債務成本分別為0.0535、0.0536、0.0554、0.0551、0.0552和0.0541。
3.加權平均資本成本計算。由加權平均資本成本公式計算得2009～2014年的債務成本分別為0.0222、0.0353、0.0380、0.0409、0.0435和0.0482，平均值為0.038。本文考慮未來通貨膨脹因素，假定未來通脹膨脹率為6%，由于未來各年度的加權平均資本成本無法確定，所以本文采取加權平均資本成本平均值加上通脹率作為貼現率進行計算，即貼現率為10%。
（三）各期每股價值計算
根據權益價值是總資產和總負債的差值，權益價值與股本的比值是每股價值，見表1。
從表1看出每股價值相對較為平均，最低出現在2010年，因為2010年在國際金融危機過后，世界經濟復蘇緩慢，經濟發展形勢嚴峻。中國經濟在通貨膨脹、房地產調控等各種壓力下，呈現復雜多變的經濟形勢，也面臨著轉變經濟發展方式和結構調整的重任。通過查詢得到軟控股份從2009～2014年的加權平均股價分別是11.06、20.6、20.71、11.775、10.23和12.505。對比可知，計算出來的每股價值與真實股價有很大出入。可見，雖然自由現金流貼現法有很多優點，但也存在一定的局限性。例如，對于未來的現金流的預測以及貼現率的確定存在缺陷，未來經濟環境在變化之中，而未來現金流貼現法將市場的不確定性假設為確定的數值，必然會導致估值的不準確。
二、結語
通過自由現金流貼現法對軟控股份的股價進行估值的結果可以得知，自由現金流貼現法對軟控股份股價的估值與真實值差距比較大。也就是說用自由現金流貼現法，對我國專用設備制造業這類收益呈周期性變化的公司來說是不太準確的。另外，2014年后該企業經過自身的戰略調整，成立全球工裝事業部，使得該企業逐漸恢復正常水平。因此，股價也比之前的低水平有所提高。
（作者單位為華南師范大學經濟與管理學院）
`參考文獻
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劉書琪，東北農業大學，教授。
摘要：在市場經濟的作用下，農業生產專業化和商品化程度逐漸提高，農民在農業市場主體競爭中的地位嚴重削弱，農民利益得不到最大程度上的滿足。然而為化解農民小規模生產和強大的農業市場之間的矛盾，減少農民在市場中的競爭性、風險性和不確定性，降低農民交易成本，提高交易效率，于是農村同類農產品的生產者和經營者以多種方式自愿組織起來了農民專業合作社，并且得到快速發展。但是由于我國農民專業合作社仍然處于發展的初級階段，在財政金融支持方面面臨許多問題，因此，本文通過調查研究以黑龍江省為例，對農民專業合作社在財政金融方面提出問題，分析問題并提出相關的政策建議。
關鍵詞：農民專業合作社；財政；金融；黑龍江省
1.黑龍江省農民專業合作社及其與財政金融支持的發展現狀
1.1黑龍江省農民專業合作社發展現狀
資料來源：黑龍江省統計年鑒
由上表可知：黑龍江省對“三農”的發展越來越重視，財政扶持2010年比2009年增長54.45億元，對農機合作社的扶持也有所增加，但從惠農財政補貼方面來看， 2010年投入資金有所下降，造成財政扶持力度跟不上農民專業合作社的發展速度的局面，農民專業合作社得不到有效的財政扶持，即使新農村建設扶持力度增加，也嚴重影響了新農村經濟發展的步伐。
1.3黑龍江省農民專業合作社金融支持現狀
目前，黑龍江省政策性金融機構尚未發揮應有作用，只有極少數的金融機構開展專門針對農民專業合作社的信貸支持，商業性金融機構在農村地區網點布局有限，支持能力和意愿都不足；農村合作金融還處于起步階段，在滿足農民專業合作社資金需求上難以發揮主體作用。
據調查，黑龍江省農委為了壯大農民專業合作社的發展，于2009年10月和省農村信用聯社聯合印發了《關于做好農民專業合作社金融服務工作的通知》，并出臺了《黑龍江省農村信用社農民專業合作社貸款管理暫行辦法》，支持農民專業合作社發展，小有成就。
2.黑龍江省農民專業合作社財政金融支持中的問題分析研究
2.1政府財政對農民專業合作社支持中存在的問題分析
1）政府財政扶持監管力度不夠。有些投機型農民專業合作社的建立，只經過法律程序掛個合作社的名，合作社內部從不涉及農業生產銷售業務，只是為了鉆政府扶持政策的空子，獲得政府的各種財政補貼和扶持，這在某種程度上就造成了資金嚴重浪費現象，政府應該鼓勵和規范農民專業合作社的扶持，加強監管力度，消除這種“皮包公司。
2）政府扶持缺乏針對性。從政府對這些資金的使用細則和覆蓋面來看，其針對性明顯得不足。例如：評定農業示范區可獲得獎勵 X 萬元，而這些錢對剛成立的農民專業合作社來說很重要，需要大量資金來建設完善合作社；而對于那些發展比較成熟農民專業合作社來說，各方面機制都比較健全，具備獲得此類扶持金的資質，但是相對于他們可能出現的資金缺口而言意義不是很大，在一定程度上還造成資金浪費，希望政府能夠針對發展期的農民專業合作社制定出更有力的財政扶持政策，“因地制宜”，根據合作社的不同情況制定不同的政策。
3）惠農補貼力度不夠。黑龍江省2010年政府財政支持“三農”發展共投入249億元，比2009年增加了54.4億元，其中圍繞糧食綜合生產能力投入資金93.8億元，支持組建農機合作社325個，支持17個現在農業示范區建設，但是在惠農財政補貼上比2009年低了0.61億元，為102.2億元，致使對農民專業合作社的扶持范圍和力度有所減小。
2.2金融機構對農民專業合作社支持中存在的問題分析
1）金融機構信貸資金供給數量不足
目前黑龍江省農業依靠的金融機構主要有農業發展銀行、農業銀行和農村信用聯合社，其中農村信用聯合社為主體。雖然農村信用聯合社信貸支農資金逐年增加，但是其還是本著“抓小額、控大額”的原則，這與農民專業合作社處于發展階段急需資金建設存在著很大矛盾，對農民專業合作社的支持力度遠遠達不到實際需求。
2）農村金融機構風險分散與轉移機制缺乏
我省農業保險的經營現狀為“三低三高”，即低保額、低收費、低保障和高風險、高成本、高賠付，致使許多商業保險公司均不敢輕易進入農業保險領域。由于農業產業的特殊性，涉農貸款風險相對較大、成本較高，而其風險補償機制又十分匱乏，貸款風險和收益的不對稱，嚴重影響涉農金融機構支持農民專業合作社的積極性。
3.農民專業合作社與財政金融支持的相關政策建議
3.1明確財政扶持細則，加強財政資金扶持的有效性
政府應該因地制宜，根據不同類型的合作社制定相應的政策。對于建設期的農民專業合作社，政府應適當放寬申請扶持金的條件，但是可以明確資金的使用范圍，對于穩定期的農民專業合作社應當把資金集中起來進行扶持，或者從這些資金中提取部分建立貸款風險補償金，為農民專業合作社向銀行的貸款提供一定的擔保，促使農民專業合作社得到有效的需求和幫助。
3.2加強政府財政扶持的監管力度
對于各種財政扶持政府都應該明確其使用情況，對優惠的財政補貼加以使用限定，例如農民專業合作社管理費用的補貼，農資補貼等。同時政府還要加強財政扶持的審核監管力度，徹底消除鉆財政政策空子的“皮包公司”，并對這類合作社做出相應的懲罰，以儆效尤，凈化農民換頁合作社發展呃社會環境。
3.3加大稅收優惠方式，制定多種惠農優惠政策
對于農業補貼我省還應該擴大科教服務補貼，以支持農業科技的發展，加強農村基礎網絡設施補貼和作物保險補貼，以保證農民專業合作社的可持續發展；對于減稅我省應通過政策性金融機構實施稅收優惠政策，降低營業稅，減少銀行貸款的壓力，促進農民專業合作社穩定、健康的發展。
3.4完善金融服務創新制度，加強風險管理
優化金融機構信貸結構，按照監管要求，積極投放涉農貸款，不斷創新支農服務方式，加快產品創新步伐，加大農村金融產品創新力度，將信貸政策產品化，建立監督機制，督促、鼓勵農村金融機構創新金融服務，出臺相關規定，鼓勵農村金融機構實現由單一存貸服務向信貸、咨詢、保險、理財等綜合金融服務轉變，以業務組合的形式來分散金融機構所面臨的信貸風險，同時也滿足了農民專業合作社實際信貸的需求，有效促進了農業經濟的發展。（作者單位：東北農業大學）
參考文獻
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【關鍵詞】敵意收購；反收購措施；反收購決策權歸屬
公司收購分為友好收購和敵意收購。基于商法的自治原則，除涉及壟斷問題外，法律一般不會對友好收購進行特殊規制；但敵意收購更容易引起證券市場的波動，加之當前收購和反收購措施的不斷升級，法律對其給予了更多關注。當敵意收購出現時，即面臨法律是否應當禁止目標公司的反收購措施以及反收購決策權應由目標公司何種機構行使的問題。
一、公司敵意收購的利弊分析
上市公司敵意收購是指收購方在目標公司管理層不知情甚至反對收購的情況下實施的收購。在敵意收購中，收購方在目標公司管理層不知道或拒絕合作的情況下，直接向目標公司股東發出收購要約，購買其股份從而獲得目標公司控制權。對敵意收購所產生的正負效應進行分析，是決定是否應當允許目標公司采取反收購措施的依據和基礎。
敵意收購最重要的作用在于公司外部治理。敵意收購的收購方繞過目標公司管理層直接與其股東進行談判，一般在收購成功后，收購方會改組董事會，任命新的管理層，以完全控制公司的財務、人事，因而敵意收購的壓力會促使公司董事會和經理層努力改進工作，實現股東的最大利益，避免公司被敵意收購。另外，公司并購還能產生協同效應和規模經濟，即兩個或兩個以上的公司聯合在一起，其經營、管理和財務方面實現了整合和協同，此時產生的價值要大于資產分離時的價值。②敵意收購雖未得到目標公司管理層的配合，但收購成功后也可能會產生協同效應和規模經濟。
但是，雖然美國法經濟學派和金融界大多對敵意收購的積極作用持肯定態度，實業界和學界卻對此提出了質疑。首先，敵意收購未必是經營者管理不善帶來的后果，經營良好的公司也可能遭到襲擊，目標公司的管理層可能不會有足夠的壓力改善公司的經營業績。其次，收購方所支付的收購溢價并非來自于協同效應和規模經濟，而是將財富從收購方的股東、債權人和雇員手中轉移到目標公司股東手中；而且有些收購方在收購時為了支付高額溢價，背負了沉重的債務負擔，收購成功后為了套現還貸，將目標公司解體，以更高的溢價分塊出售，此時敵意收購的目的是對目標公司進行拆分獲利。再次，對于收購方來說，公司規模擴大，其對管理層進行監督更加困難，收購方自身的公司治理環境更加惡化。③另外，敵意收購的弊端還表現在，收購成功后，隨著管理層被更換，原來由目標公司管理層建立起來的公司與其他經濟組織間的良好合作、信任關系也可能會中斷。④而且在收購過程中，可能存在收購者對目標公司股東進行掠奪、逼迫小股東的情形。同時，就我國而言，當前證券市場還不完善，上市公司的股票價格不一定能真實反映公司的經營狀況。當公司的股票價格被低估時，就可能吸引來收購者，而公司本身卻是發展良好的。從我國的并購市場來看，發展潛力較強的公司更容易遭遇敵意收購。當前我國的公司為拓寬融資渠道而引發的借殼上市案件不在少數，使許多在其業務領域內發展良好的公司也成為收購目標。⑤并且，敵意收購作為企業并購的一部分，同樣可能產生壟斷，這對于市場、消費者和國家經濟的發展都是不利的。
二、目標公司的反收購權
雖然敵意收購有其積極作用，但也存在負面影響，若完全否定目標公司的反收購權，將對市場運行、企業發展以及股東利益帶來不利影響，因而應當允許目標公司面對敵意收購時采取反收購措施。在公司收購中，常見的反收購措施有防御性措施和對抗型措施。對反收購措施的了解，有助于確定反收購決策權在目標公司中的歸屬。
防御型措施是指目標公司通過在公司章程中規定特殊條款，或通過采取措施降低自身價值，以減少對收購方的吸引力。其中在章程中規定特殊條款是比較常用的反收購措施，在國外通常被稱為“驅鯊劑”條款，例如分期分級董事會條款、重大事項需經股東大會絕對多數同意的條款以及董事特殊任職資格條款等。在章程中增加反收購條款雖有助于公司抵御敵意收購，為收購方控制公司增加難度，但也使公司當前股東對董事會的監督更為困難。此外，目標公司還可以采取其他措施降低自身價值，減少吸引力，如毒丸計劃、焦土策略、金降落傘計劃等。毒丸計劃涉及優先股等內容，在我國當前法律框架內不易實施；焦土策略則是嚴重“自損”行為，不到萬不得已不應使用；而金降落傘則提供給公司管理人員巨額補償金，在增加收購方成本的同時，也可能使公司管理人員因巨額補償金而接受并購。
對抗型措施則是比較積極的反收購措施，是目標公司采取主動行動將收購公司擊退，如尋找“白衣騎士”，即目標公司選擇一家關系友好且實力雄厚的公司，作為收購人與敵意收購人競爭；或者當獲悉收購人試圖啟動收購計劃時，目標公司針鋒相對，搶先收購襲擊者的股票，或策動與目標公司關系密切的友好公司出面收購襲擊者，這種措施被稱為“帕克曼式防御”。
三、目標公司反收購決策權的歸屬——英美模式
在肯定目標公司有權針對敵意收購采取反收購措施后，即面臨反收購決策權的歸屬問題。在該問題上，當今世界范圍內的典型模式是美國由董事會行使反收購決策權的模式和英國由股東大會行使的模式。我們可以在分析兩國模式的基礎上，結合我國的實際情況，決定應當采取何種方式。
（一）美國模式——董事會享有反收購決策權
美國公司在面臨敵意收購時董事會享有反收購決策權。在審判實踐中，法官已認識到敵意收購涉及董事自身的利益，因而對董事所做的經營決策不能過于信賴；但也不能過多干涉，否則會減損其工作動力。法官在審判中努力在二者之間尋找平衡點。⑥對反收購決策權進行規制的成文法威廉姆斯法，以及判例法上的“經營判斷準則”就是這種努力的結果。
《威廉姆斯法案》是聯邦法，該法案將目標公司的反收購行為納入信息披露制度進行規定，要求管理層在對敵意收購做出反應時要進行詳細說明，并且這些說明應該客觀、真實，對于虛假陳述，管理層要承擔法律責任。但法案沒有對具體反收購措施進行規定。而各州的法案則出于地方利益保護，大多設置了反收購條款，賦予目標公司管理層廣泛的反收購權力。
經營判斷準則是指如果認為董事的決策滿足一定的假設條件，即便法庭出于當時的決策環境可能做出不同的經營決策或事后情勢變更表明董事最初的決策是錯誤的，該決策的獨立性仍將受到尊重和保護，而不會被法庭以其認為正確的方式所取代，董事無須承擔個人責任，股東也無權禁止、廢除或抨擊非難該決定。⑦在經營判斷準則下，當公司面臨收購從而公司控制權轉移時，法律規定董事負有注意義務、忠實義務以及善意義務⑧，只有董事滿足了這幾項義務的規定，才能尋求經營判斷準則的保護。
經營判斷準則最初不是針對反收購案件的，其運用于公司收購時有三個變化：一是舉證責任倒置，即目標公司董事需舉證證明自己在反收購決策中是善意的、是為了股東利益而非自己的利益，并且在做出反收購決策時盡到了注意義務和忠實義務。二是Unocal規則，即董事采取的反收購措施能夠得到經營判斷原則保護需滿足董事行為合理性、正當性以及謹慎性三個要求。三是Revlon規則，即當出售公司控制權不可避免時，公司董事的義務由保護公司作為法人主體的獨立性轉為為公司股東尋求最高的收購要約。此外，董事還應積極、善意地與收購者進行談判，為公司收購爭取更優惠的條件。⑨
（二）英國模式——股東會享有反收購決策權
英國主要通過行業自律性文件《收購與兼并城市法典》和判例法對目標公司的反收購行為進行規制。英國公司法賦予了股東對反收購行為的決策權，對董事會采取反收購措施原則上是禁止的。根據《城市法典》的規定，當目標公司的董事會收到收購要約或有理由相信一項收購要約即將發生時，除非經過股東大會的批準，董事會不得采取任何會有效挫敗該收購要約或使股東喪失做出決定機會的行為。也即在面臨收購要約時，除非股東大會同意，董事會不能自行采取反收購措施。而且立法者采取了客觀的標準，不管董事主觀上是為了公司的利益還是為了自己的私利，目的就在于避免董事在收購中因利益沖突而引起爭議。
但同時，《城市法典》也規定了目標公司的董事會有一定的自，可以采取以下反收購措施：對股東詳細陳述本次收購的利害得失，勸說他們拒絕接受收購者的要約；勸說有關部門將該次收購提交給壟斷與兼并委員會；尋找收購競爭者。⑩可以看出，這些反收購措施都是“溫和”的沒有決定性的措施，更多體現了對公司董事信義義務的要求。
四、目標公司反收購決策權的歸屬——我國應采取的模式
我國現行法律對敵意收購的基本傾向是促進收購的進行而約束反收購措施的實施。如證監會的《上市公司收購管理辦法》第8條規定“被收購公司的董事、監事、高級管理人員……應當公平對待收購本公司的所有收購人”，在該規定下，目標公司即使要尋求“白衣騎士”，也無法給予其優惠待遇，從而增加了反收購的難度。雖然目前為了促進我國證券市場的發展，發揮市場的優勝劣汰作用，法律更傾向于為公司收購創造良好環境，但基于上文的分析，仍然應當允許目標公司采取反收購措施。而對于反收購決策權的歸屬問題，我國立法沒有明確規定。根據《上市公司收購管理辦法》第33條的規定，收購人作出提示性公告后至要約收購完成前，董事會未經股東大會批準，不得自行采取措施對公司造成重大影響，可以推定我國立法傾向于將目標公司的反收購決策權賦予股東大會。
筆者認為我國應當借鑒英國模式，將目標公司的反收購決策權賦予股東大會而非董事會。美國公司法將決策權賦予董事會有其特殊背景和原因，與我國的實踐并不相符。首先，美國的公司制度和證券市場發展充分，股權高度分散，公司權力重心在管理層；而且公司董事是職業經理人，有專業知識和技能并對公司業務很熟悉，可以更專業地為公司發展做出最佳決策。其次，判例法實踐發展出諸多有關反收購中目標公司董事義務的規則，促使目標公司董事履行其對公司負有的義務，在行使反收購決策權時從公司的長遠發展出發。⑾再次，美國各州立法大多反對敵意收購而賦予董事會更多反收購的權利，這樣可以增加對公司董事的吸引力，吸引更多公司來該州注冊設立，從而增加財政收入、就業崗位。⑿最后，美國的公司社會責任理論有較好的發展，認為公司應承擔更多的社會責任，董事要對公司所有的利益相關者負責，因而目標公司的董事會作為平衡各方利益的機構，就成為反收購決策權的最佳歸屬。⒀而在我國當前，首先，雖然職業經理人有了很大發展，但還不夠專業、成熟，公司股權也沒有美國公司那么分散。其次，立法及司法實踐中對董事義務的規定還不夠詳細、嚴格，不能很好地起到督促董事履行其對公司義務的作用。再次，我國公司立法和實踐中更強調股東大會的最高權力，公司的權力中心在股東大會，公司的重大事項要經過股東大會決議通過；而在面臨敵意收購時是否要采取反收購措施以及采取何種反收購措施，對公司而言是重大事項，因而應當由股東大會決議通過。由股東大會享有反收購決策權與立法相一致。最后，就目前我國公司的發展狀況而言，雖然我們也強調公司應當承擔社會責任，但因我國現階段主要任務還是通過公司的發展促進經濟發展，而為了吸引投資就需要保障股東的利益，故公司的首要目標仍然是尋求自身的良好發展并給投資者帶來最大收益，社會責任應當是在公司自身發展有余力的情況下承擔。而各種反收購措施，或者會直接損害公司利益從而減損股東利益，或者給予董事過多權限不利于對其監督，再或者甚至會成為董事尋求自身利益的途徑，這些都會對公司及股東帶來不同程度的損失或者不利，因而是否要采取反收購措施以及采取何種措施，應當由股東決定。
五、結論
在資本市場上，公司敵意收購及目標公司的反收購措施都是市場行為，均有其利弊，法律不能禁止敵意收購，也不應禁止目標公司采取反收購措施。從資本市場較為發達的美國和英國來看，在敵意收購發生時，目標公司的反收購決策權分別歸屬于董事會和股東會。但這兩種模式都是基于其本國的情況發展起來的。我國在借鑒國外做法時，還應考慮本國的實踐，從實際出發來決定公司反收購決策權的歸屬。根據本文上述分析，針對我國當前的狀況，將反收購決策權賦予公司股東大會，既符合立法意圖，也符合公司實踐，是更恰當的選擇。
注釋：
①葉林：《證券法》，中國人民大學出版社2008年版，第334頁。
②熊俊：“反收購決策權法律制度研究”，中國政法大學2006年碩士論文。
③熊俊：“反收購決策權法律制度研究”，中國政法大學2006年碩士論文。
④周前明：“敵意收購的理論基礎及其價值分析”，載《財務與金融》2008年第3期。
⑤李魯卉：“我國上市公司敵意收購績效的研究”，北京交通大學2010年碩士學位論文。
⑥熊俊：“反收購決策權法律制度研究”，中國政法大學2006年碩士論文。
⑦蔡元慶：《董事責任的追究和經營判斷的原則》，載《現代法學》，2002年第4期。
⑧詳細論述見戚鼎：“論全流通時代反收購決策權之歸屬”，華東政法大學2009年碩士論文。
⑨戚鼎：“論全流通時代反收購決策權之歸屬”，華東政法大學2009年碩士論文。
⑩戚鼎：“論全流通時代反收購決策權之歸屬”，華東政法大學2009年碩士論文。
⑾熊俊：“反收購決策權法律制度研究”，中國政法大學2006年碩士論文。
⑿戚鼎：“論全流通時代反收購決策權之歸屬”，華東政法大學2009年碩士論文。
⒀戚鼎：“論全流通時代反收購決策權之歸屬”，華東政法大學2009年碩士論文。
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關鍵詞：人力資本投資 投資現狀 對策建議
人力資本理論形成于20世紀60年代，主要代表人物是美國著名經濟學家舒爾茨。他強調，從經濟發展的角度看，人的知識、技能和健康等人力資本的提高，對經濟增長的貢獻遠比物質資本和勞動力數量的增加重要。
一、烏魯木齊人力資本投資現狀
2009年，烏魯木齊市戶籍人口達241.19萬人，少數民族占到27.47%，其中男性人口124.78萬人，占51.7%；女性人口116.41萬人，占48.3%，性別比為107:100（以女性為100）。全年出生人口1.91萬人，出生率為8‰；死亡人口0.74萬人，死亡率為3.11‰；全年凈增人口1.17萬人，自然增長率為4.89‰。烏魯木齊從業人口占總人口的比重見圖1。
(一)烏魯木齊人力資本教育及培訓情況
1.教育經費投入不足
《教育規劃綱要》明確提出，2012年國家財政性教育經費支出占國內生產總值比例要達到4%。而從表1來看，烏魯木齊教育支出占GDP的比重在2008年僅為1.77％，低于全國2.90％的平均水平，籌措嚴重不足。2008年在西部省會城市教育支出占GDP比重的排名中，烏魯木齊排名第9，遠低于《教育規劃綱要》明確規定的4％。
2.高等教育入學率較低
截至2009年年末，烏魯木齊共有各類學校623所，各類學校在校生達625816人，其中，普通高校在校生13.03萬人，增長12.03%(1995年為基年)；中等專業在校生8.84萬人，增長7.84%；普通中學在校生25.66萬人，增長24.66%;小學在校生19.28萬人，增長18.28%。從表2可以看出，烏魯木齊的普通高中和高等教育規模逐年擴大，同時也反映出中等專業教育和高等教育的規模增幅態勢。相比小學和普通高中的入學情況，中等專業教育和高等教育的增幅較弱，中等專業教育發展速度較慢。
3.教育培訓供給形式單一
2009年安置就業5.93萬人，創建充分就業社區65個，啟動了全國創業型城市創建工作，開展了大中專學生示范創業培訓和5個重點片區就業人員職業培訓，完成各類培訓8.7萬人。發放小額擔保貸款9162萬元，帶動6847人實現就業再就業。但培訓仍然存在許多問題：辦學規模小，辦學范圍窄，辦學層次低，財力不足，特色不明顯;政府對社會辦學重視不夠，鼓勵、扶持力度不強。
(二)烏魯木齊科研開況
2009年末，烏魯木齊深入開展國家知識產權示范城市創建活動，60項科技專利成功獲國家和自治區科技獎勵，專利申請量和授權量達到1065件和631件。安排應用技術研究與開發資金3440萬元，重點支持了120項科技計劃項目和重大專項，帶動社會科技投入2.9億元，但總體比較，科研開發能力較弱。
(三)烏魯木齊人力資本的遷移情況
據統計，2009年烏魯木齊遷入58715人，遷出44009人。1990年烏魯木齊遷入34146人，遷出29419人，20年來烏魯木齊遷入人口增加了71.95%，其中跨省流動人口增加了49.59%。流動人口呈一種遞增的態勢。就現實情況來看，外來務工人員對烏魯木齊的經濟發展作出了巨大的貢獻，但如果對外來務工人員的管理跟不上社會發展的需求，就會對烏魯木齊的經濟發展產生一定的負面影響。1.流動人口對烏魯木齊城市的社會管理與治安產生一定的壓力；2.增加了烏魯木齊的就業壓力；3.外來務工人員的素質低下，在一定程度上制約了烏魯木齊經濟協調和全面的發展。
(四)烏魯木齊醫療衛生保健情況
2009年末，全市共有56.73萬人參加城鎮基本養老保險，56.29萬人參加失業保險，全市共有1.96萬家機關、企事業單位78.02萬人參加城鎮職工基本醫療保險，18.03萬個體靈活就業人員參加基本醫療保險，1.57萬人享受城鎮最低生活保障。但是，目前烏魯木齊衛生醫療存在一些嚴峻的問題：1.藥品質量有待提高；2.藥品、醫療價格高；3.醫療廣告泛濫成災；4.醫保程度有待提高。
二 、對策建議
(一)進一步完善人力資本投入機制，增加人力資本存量，提高投資效率
對初等教育和中等教育應盡可能免費，同時，教育投資要補貼那些對地區經濟具有較大正面影響的專業或學校，培養更多適應本地經濟發展的專業人才。對各類企業和單位的各種技術培訓，在單位投資為主的基礎上，可以通過各種激勵措施，提高受訓者的投資回報率，增強培訓力度。
(二)積極推進人力資源配置市場化，優化城市人才結構
具體應做到：1.增加人力資源市場的投入力度，建設現代化人力資源市場網絡；2.完善人力資源價格形成機制，開放具有競爭力和高層次人才資源的價格；3.改善市場環境，提高服務質量和效率，改革戶籍制度；4.建立正常的市場秩序；5.規范人力資源市場的中介組織。
(三)改善現行的教育與培訓制度，提高人才素質
政府應該在重視義務教育改革的同時支持高等學校的發展，同時，各高等學校應根據市場需求積極調整專業設置和辦學模式。
(四)加大教育投入
除了加大政府對教育的投資外，還要加大社會化教育投入。在國家公共教育投入不足的情況下，政府應鼓勵社會辦學，同時，在學校中引入競爭機制，擴大受教育者選擇學校的權利，允許受教育者在不同學校之間自由選擇。
(五)加大培訓的力度
具體措施：1.適當的政府介入；2.企業應建立職業培訓機制；3.充分發揮各類培訓機構的作用。
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【關鍵詞】銀行；零售業務；市場定位；銀行營銷
一、研究背景
在我國，銀行近些年來才開始重視零售業務。2003年到2007年年間國內經濟的繁榮帶動了個人金融市場的發展，也讓很多銀行意識到零售業務的重要性。但是由于種種原因，中國的銀行零售業務的發展還遠遠落后于西方發達國家。如何在這樣的局面下，抓住機遇，贏得一席之地，成為我國銀行面臨的一個重大課題。
銀行的零售業務開始于第二次世界大戰之后，銀行的零售業務是指為了滿足市場需求，主要針對個人客戶開展的一系列銀行業務。主要包括：零售銀行業務、消費信貸業務、信用卡業務、貴賓理財業務、私人銀行業務等。但隨著科學技術的不斷發展，銀行的零售業務也在不斷進行著改變，銀行的觀念也要不斷的改進。
當今，銀行在中國市場上的競爭十分激烈。中國的銀行要面對相互之間的競爭，還要面對外資銀行以及非銀行金融機構的競爭。為了占據一定的市場份額，獲得競爭優勢，中國的銀行必須完善產品，做好營銷。
而銀行的零售業務的市場定位是每一家銀行都會遇到的一個重要問題。定位可以幫助銀行找準目標市場，更好的滿足消費者的需求，發揚出自己的優勢，與競爭對手形成差異，并形成自己的核心競爭力，從而在激烈的市場競爭中取得優勢，有利于銀行的發展。
二、國內銀行零售業務的特點
銀行提供的產品是服務，零售業務也是如此。但是，銀行的零售業務又有其獨特之處。國內銀行零售業務的特點主要有以下幾點。
（一）無形性
正是由于銀行所提供的產品是服務，無法觸及消費者的感官，并且也難以進行證明或者展示，也就是說，銀行所提供的產品是無形的、非實體化的。銀行零售業務的無形性大大增加了銀行進行零售業務市場定位的難度。
（二）不可分性
一般而言，銀行在為消費者提品的同時，消費者就對此進行了消費，也就是說，銀行零售業務產品的供應和消費具有不可分性。另外，由于時代的變遷，消費者的觀念發生了改變，對銀行產品的需求經常變化，具有不穩定性，尤其是針對個人客戶開展的銀行零售業務。因此，銀行零售業務的定位要考慮到如何在恰當的時間以及恰當的地點提供服務，均衡零售業務的時間效應和地點效應。
（三）無差異性
在中國金融市場，銀行產品的同質化現象非常嚴重，不同銀行所提供的產品大同小異，只從產品來看，消費者很難進行銀行的選擇。另外，就算銀行進行產品創新，_發出新的產品，但是由于銀行提供的是服務，很容易被競爭對手模仿，更加劇了銀行產品的無差異性。在這樣的情況下，消費者更多的是根據便利程度來選擇銀行。
（四）專業性
銀行的客戶大致可分為企業客戶和個人客戶，面對繁多的客戶，銀行要滿足非常多的客戶需求。尤其是隨著科技以及經濟的發展，銀行的業務也與電腦、財務、金融經濟現象等掛鉤，這就要求銀行的業務必須具有專業性，特別是針對個人客戶開展的零售業務，面對的需求更多樣化，對專業性要求很高。專業性要求銀行的相關工作人員必須具有較高的文化素質以及豐富的業務經驗，以靈活處理各種業務問題。
（五）持續性
消費者進行銀行產品的消費時，往往不是一次性的。也就是說，銀行的產品具有較大的粘性，消費者一旦辦理了銀行的某項業務，一般會需要不斷的獲取該銀行的服務。而這種銀行的服務于客戶關系的持續性取決于銀行與消費者之間的相互信任，以及銀行能否為消費者提供令其滿意的服務。
三、我國銀行零售業務的發展
經過近些年的發展，我國銀行的零售業務已經取得了一些優勢，但還有一些劣勢難以去除，亟待改進。
（一）我國銀行零售業務的優勢
1.業務逐漸增多
銀行的零售業務種類越來越繁多。為了適應個人客戶日益增多的需求，在這個個性化需求盛行的時代，各家銀行紛紛推出多種零售業務，以爭取到更多的消費者。
2.服務方式轉變
以前，銀行的零售業務主要是傳統的物理網點。但隨著科學技術的發展，零售業務的服務方式開始逐漸轉向電子渠道。手機銀行、網上銀行等為消費者帶來了極大的便利。
3.國際化、全球化
國際化、全球化的趨勢越來越明顯，很多企業順應潮流，加入到國家化、全球化的大軍中，中國的銀行也是如此。
（二）我國銀行零售業務的劣勢
1.重視程度較低
由于我國的特殊性，中國的銀行一直將重心放在以企業客戶為主的批發業務上，對零售業務有所忽略。雖然近些年中國的銀行開始重視零售業務，但相比于批發業務，依然有所不足。
2.營銷意識不足
營銷意識不足幾乎是中國的銀行的一個通病，由于政府的扶持，中國的銀行總是“酒香不怕巷子深”，不愿意甚至不屑于去做營銷。殊不知，現在時代已經改變，面臨激烈的市場競爭，銀行也必須通過營銷來占據一定的市場份額。
3.產品創新薄弱
我國的銀行對市場需求的反應具有一定的滯后性，并且大部分銀行的營銷觀念還局限于產品觀念，以產品為中心，再加上銀行營銷意識的不足，導致銀行的產品創新也跟不上市場需求的變化。我國銀行的零售業務往往滯后于外資銀行以及一些非銀行金融機構，產品創新薄弱。
4.同質化嚴重
因為重視程度低、產品創新不足以及產品易于模仿等原因，我國銀行零售業務的同質化現象十分嚴重，給市場定位以及營銷帶來了很大的阻礙。
5.市場定位混亂
我國銀行的營銷意識不足，在零售業務的市場定位上，經常出現定位不準確甚至混亂的現象。中國的銀行在對市場進行細分時，往往想要一把抓，不想放棄任何市場，導致市場細分不夠準確，進而導致市場定位不明確，最終影響銀行營銷的順利進行。
四、銀行零售業務的市場定位
銀行零售業務的市齠ㄎ豢煞治兩個部分，分別是市場細分和市場定位。在合理的市場細分的基礎上，才能進行明確的市場定位。
（一）市場細分
本文根據以往對市場細分的研究，并結合中國的銀行零售業務的特點，以及當前銀行零售業務發展至今的優勢和劣勢，選取以下幾個方面進行市場細分，最主要的是根據人口變量以及收入變量進行細分。銀行的零售業務的主要目標客戶是個人客戶，因此可以按照人口變量來進行市場細分。銀行零售業務的主要客戶，應該具備一定的積蓄。對于30歲以下的消費者而言，生活成本很高，壓力非常大，所以很難有剩余的錢來交給銀行打理。但是，這并不表示對這類消費者沒有任何機會，對于30歲以下的消費者，他們會有較多的貸款需求，所以消費信貸非常適合他們。而40歲左右的中年人，消費性支出開始減少，有較多的結余可以用于投資。綜上，銀行零售業務在各個年齡段具有一定的市場，中年階段的客戶對財富管理的需求更多，而30歲上下的客戶對消費信貸的需求更多。
（二）市場定位
面對不同的細分市場，不同的銀行要結合自身的實際情況，選擇是進入部分市場還是進入全部市場，進行市場定位。
市場定位要考慮自身實力。銀行要對自身零售業務的各方面要素進行全面的分析與評估，綜合分析自身實力，然后再根據自身實力進行銀行零售業務的市場定位。進行有效明確的市場定位時所選擇的細分市場要滿足可衡量性、可獲得性、可收益性和可行動性四個特征。市場定位要考慮外部環境。銀行的零售業務可以根據競爭實力的不同，分為領導者、挑戰者、追隨者和補缺者三種角色。領導者是在銀行零售業務的市場上占據很大的份額，甚至可以影響市場上競爭對手的經營行為的銀行。挑戰者是指市場份額小于領導者的銀行，但這類銀行不滿足于現在的狀況，想要取得更高的市場份額，一般而言會比較激進。追隨者是處于中間地位的中小銀行，規模和實力都有所不足，因此愿意在領導者和追隨者后面分一杯羹。補缺者一般是指只專注于幾個甚至一個細分市場的銀行，這類銀行資產規模較小，能夠提供的產品或服務的種類也比較少。
五、總結
近些年來，銀行零售業務在持續不斷的發展，但是，發展不能盲目，要立足于銀行零售業務的特點以及現在的發展，打好市場定位的基礎，確定好發展的方向，才能讓銀行取得更好的發展。
中國的銀行的零售業務的特點有：無形性、不可分性、無差異性、專業性和持續性。中國的銀行的零售業務經過近些年來的發展，有其優勢也有劣勢。優勢有：業務逐漸增多，服務方式轉變，全球化、國家化；劣勢有：銀行重視程度低，營銷意識不足，產品創新薄弱，同質化嚴重，市場定位混亂，市場尚未完善。
基于中國的銀行零售業務的特點以及現在的發展，首先對銀行所面對的市場進行細分，然后再進行市場定位。對銀行的零售業務的細分可以根據人口變量、收入變量、地理變量、心理變量以及行為變量進行細分，然后再根據銀行零售業務的自身實力以及面臨的外部環境進行市場定位。
市場定位不是一個獨立的環節，銀行前期要對零售業務的市場定位做各種準備，后期還要鞏固市場定位，以便在消費者心中形成獨特的形象，在激烈的市場競爭中脫穎而出，占據一席之地。但市場定位至關重要，尤其是品牌為王的時代，進行明確的市場定位往往讓銀行零售業務的很多營銷工作都事半功倍。所以，銀行零售業務不僅要做市場定位，而且要做好市場定位。
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18. 會計學本科專業核心課程建設:突圍之路
19.銳意進取 碩果累累——記中國最年輕的會計博士生導師張為國教授
20.從兩篇“百優”論文多維透視我國會計學博士生的培養質量
21.孜孜不倦,上下求索——記廈門大學管理學院曲曉輝教授
22.中美會計學博士生培養比較研究
23.近5年我國會計學研究熱點可視化分析
24.高校會計學專業課程體系改革的思考
25.新建本科院校會計學專業應用型人才培養模式研究
26.論會計學實踐教學體系的再構建
27.會計學專業教學理念的探討
28.應用型本科人才培養模式下非會計專業會計學差異化教學改革探討
29.新形勢下會計學專業本科人才培養模式研究
30.國外本科會計學專業實踐教學模式及啟示
31.高校會計學專業實踐教學改革
32.會計學實驗課程創新的探討
33.管理型會計人才培養的實驗教學探索與實踐——以安徽大學會計學專業為例
34.2001～2010年會計學碩士論文選題內容與方法分析
35.本科會計學專業實踐教學經驗總結
36.會計學碩士培養路在何方——我國會計學碩士培養調查報告
37.工科院校會計學特色專業建設的研究
38.工科院校會計學特色專業建設的研究
39.高校會計學專業校企“無縫”鏈接的應用型人才培養模式的研究
40.從會計學總體層面探討會計學的發展
41.基于通識教育理念的“會計學”課程教學模式創新
42.會計學專業人才培養供需差距的實證研究——以天津市為例
43.會計學的學科屬性:管理學還是經濟學?
44.需求多樣化下非會計專業本科會計學教學改革探索
45.會計學的倫理訴求:方法論視角
46.大學非會計專業會計學課程教學研究
47.本科會計學課程教學改革的對策建議
48.論一般本科院校會計學專業人才的培養目標
49.構建環境會計學的理論框架
50.論會計學與經濟學的關系——兼談會計學科的發展
51.會計學專業學術梯度建設的策略研究
52.關于高級財務會計學教學內容與教學方法的探討
53.非會計學專業會計學課程教學需求分析
54.“價值”是會計學的邏輯起點
55.高校會計學專業課程改革:挑戰與應對
56.基于CDIO理念的會計學專業教育改革探索
57.會計學的發展趨勢以及面對的問題研究
58.會計學專業“稅法”課程教學改革思路
59.經管類非會計專業《會計學》課程建設與改革研究——基于管理學院《會計學》平臺課程的教學實踐
60.會計學專業應用型人才培養的現狀及模式優化
61.會計學國家特色專業實踐教學改革思考——以嘉興學院會計學專業為例
62.會計學專業實踐教學的創新
63.會計學專業人才培養的研究與實踐
64.會計學專業創新人才培養方案和課程體系的構建——基于新建地方應用型本科院校
65.非會計專業會計學教學現狀分析及改革設想——基于華中農業大學的實證研究
66.關于法學與會計學的跨學科人才培養研究——兼論法務會計人才培養模式的構建
67.會計學本科專業建設思考——基于國家標準與國際認證標準導向
68.案例教學在會計學課程中的運用研究
69.結構化研討方式在MBA《會計學》教學中的應用
70.對新形勢下會計學專業碩士研究生培養的思考
71.稅制改革背景下會計學專業稅法教學存在的問題及對策
72.高等院校非會計專業會計學課程教學改革研究
73.非會計專業會計學課程教學若干問題探討
74.中國會計學博士點培養方案調查與評價
75.財務管理專業特色探討——與會計學、金融學專業的比較
76.會計學研究的方法論比較
77.高校“會計學”課程實驗教學現狀、問題、對策——基于問卷調查的取證
78.論會計學的雙重學科屬性
79.經濟管理類非會計專業《會計學》課程教學探討
80.會計學專業人才培養模式改革研究與實踐
81.會計學專業雙學位人才培養的缺陷與對策研究
82.基于職業能力的會計學專業實踐教學體系完善研究
83.成本會計學和管理會計學的未來展望
84.會計學特色專業建設探討與構想——以九江學院會計學院為例
85.會計學專業應用型人才培養模式的探索
86.論會計市場對會計學發展的影響
87.會計學研究的方法論比較
88.應用型本科院校會計學專業實踐教學體系建設——以遼寧對外經貿學院會計學專業為例
89.我國會計學教材建設的優化問題
90.會計發展的和諧:建立廣義會計學的探索
91.應用型民辦本科院校會計學人才培養模式研究——以安徽省三本院校為例
92.基于多媒體輔助的會計學情境教學法設計
93.《基礎會計學》教學方法探討
94.非會計學專業《會計學》課程教學改革探討
95.會計學專業學生人格特征分析及教學對策研究——以蘇州理工學院為例
96.高校教育成本研究的會計學屬性
97.MBA會計學課程建設探討
98.論會計學兩大部類
99.MBA會計學課程教學面臨的六大矛盾分析
100.對高級會計學研究范疇界定的思考
101.經濟類(非會計學)專業會計與財務知識模塊教學改革研究——基于襄樊經濟學院的實踐
102.產權會計學論綱
103.基于就業能力提升的會計學專業實踐教學模式探索
104.非會計專業“會計學”課程教學的質量優化
105.中外會計學碩士研究生培養模式研究
106.基于核心能力的會計學專業課程體系設計與實踐
107.以就業為導向的會計學專業人才培養問題與對策——以河北農業大學現代科技學院為例
108.工科院校會計學特色專業建設的思考
109.潘序倫會計學教材特點初探
110.基于ERP平臺的會計學實驗設計
111.會計學與財務管理專業特色教學研究與實踐
112.論會計學的職業特色及高職會計學教師知識結構的優化
113.高校非會計專業會計學教材建設思考
114.強化會計學應用性教學的思考
115.地方本科院校會計學特色專業建設探討
116.《會計學》課程教學改革與建設的實證研究
117.會計學本科專業實習實訓課程教學改革研究——以廣西民族大學會計學專業為例
118.會計學創業教育的課程體系設置研究
119.會計學專業創業教育實踐教學研究
120.會計學專業實驗課的“點、線、面”教學法
121.美國會計學教育對我國的啟示——基于布里奇波特大學與銅陵學院的對比
122.會計學本科專業教學內容與課程設置的探討
123.會計學專業本科生畢業論文的現狀、目標與質量控制
124.高校非會計專業會計學課程教學改革和方法研究
125.獨立學院(本科)會計學專業課雙語教學情況分析與對策研究
【關鍵詞】企業知識管理；知識管理；綜述
1.論文統計分析
1.1 數量分布
為了對我國企業知識管理研究情況有一個比較全面的了解，筆者在著名的中國期刊網（CNKI）下的“中國全文期刊數據庫”以“企業知識管理”為主題進行檢索（匹配程度選擇“精確”），檢索得到的有效記錄共有953條（剔除一稿多投、文摘以及其他原因造成的冗余數據，由于系統的時效性，2011年的論文數量未得到統計），統計結果見表1。
從統計表格和趨勢曲線圖可以看出，從1997年我國對企業知識管理研究起步開始，論文數量年代分布呈現出明顯的遞增趨勢和階段性特點。可以將國內知識管理發展和研究過程劃分為三個階段：（1）起步階段。主要是指99年以前，這段時間相關研究論文較少，總共數25篇，僅占2.62%，這說明我國學者對于企業知識管理僅處于起步研究階段。（2）穩步增長階段（00～05年），此階段論文持續增長，每年約以10篇的數量增長，企業知識管理的研究越來越受重視，總體趨于穩定。其中03年較02年有較大的漲幅，可以推測這段時間是企業知識管理研究大發展時期。（3）激增階段（06～10年）。期間企業知識管理論文激增，數量上占總體的58.88%，除了不完全統計的10年，每年數量都達到百余篇，并趨于穩定。從學術研究的角度分析，企業知識管理的研究正逐漸向高層，多元化，多領域方向發展。
1.2 論文主題分布
國內對于企業知識管理的研究內容比較廣泛，主要涉及：（1）企業知識管理基本理論，包括企業知識管理的內涵、特點、功能、方法、內容、規律、主體、影響因素等；（2）涉及到各類行業的企業知識管理，如高科技企業、軟件企業、虛擬企業、電子商務企業、林業企業、物流企業、石油企業、金融企業、化工企業以及民航等；（3）企業知識管理系統；（4）企業知識管理的戰略與體系；（5）企業知識共享與創新；（6）企業競爭力與企業知識管理；（7）企業知識管理能力；（8）企業知識管理技術；（9）企業知識管理的現狀及對策；（10）知識經濟與企業知識管理；（11）企業知識管理風險及績效評價；（12）國外企業知識管理研究等。具體主題分布情況見表2。
2.國內企業知識管理研究現狀
從以上的文獻統計分析可以大致總結出我國國內企業知識管理研究的基本現狀。
從文獻主題分布可以看出，目前國內對于企業知識管理研究的內容比較廣泛，對于企業知識管理的基本問題研究較多，主要集中于其內涵、特點、功能、主題等研究，企業知識管理基本理論的研究是作深入研究的基礎；隨著企業知識管理研究的深入，各行業各企業的學者慢慢意識到企業知識管理對企業發展有重要的價值，各類企業開始從自身企業結合知識管理特點研究適應自身企業的企業知識管理模式，從統計數據上看，涉及到各類行業的企業知識管理的論文數量占9.55%，說明企業知識管理研究更加注重于結合企業本身，走向多行業，多領域，多元化的知識管理實踐。由于企業知識管理系統、企業知識管理績效評價與企業知識管理戰略占比較大的比例，代表著企業知識管理的主要研究方向，這里重點介紹。
2.1 企業知識管理系統
企業知識管理系統已經成為企業知識管理的研究熱點。研究內容主要涉及到系統的結構、模型、評價和實施。李勇等人認為企業知識管理系統是一個由計算機基礎平臺系統、企業MIS系統、知識庫、知識庫管理系統、知識庫互動系統、知識管理人員和系統用戶等組成的人機交互系統。企業知識管理系統的主要功能有知識庫管理、知識傳播、知識共享、客戶服務、培訓教學、工作流、協同工作和專家咨詢等。熊學兵提出了基于價值鏈的知識管理系統模型架構，從企業知識管理的全過程（知識獲取、知識轉移、知識共享、知識創新和知識應用）和相關因素（愿景、戰略、組織、文化，人力資源、技術、社會關系等）以及它們之間的相互作用來構建系統模型。黃立軍則對知識管理系統的評價方法作了具體分析，從評價原則和評價指標體系模型定量分析企業知識管理系統。呂新業在其碩士論文中指出，企業知識管理系統的實施應該從流程、組織環境與知識員工的管理三個方面實現。
2.2 企業知識管理戰略
主要研究內容是企業知識管理戰略模式、實施方法。樊治平等提出了基于SWOT分析的企業知識管理戰略，利用SWOT分析方法，分別從企業知識需求、知識供給和知識缺口探討了相應的知識管理戰略。杜偉等提出應該從組織體系、信息技術、經濟投入、組織文化、激勵機制以及評估六個方面實現企業知識管理戰略[5]。王海芳認為企業知識管理戰略的構建應該根據企業內外三個區域的九種知識轉移路徑，構建知識管理戰略。
2.3 企業知識管理績效評價
筆者在按照年份――主題分布統計文獻數量過程中發現，在國內對企業知識管理長達十幾年研究的歷程中，關于企業知識管理風險以及績效的研究大量集中于2006年至今的時間段。這說明對于企業知識管理績效評價的研究成為近幾年研究的新興點和熱點，國內學者對于企業知識管理的研究更加注重其實施的實際效用。主要涉及的內容有評價指標體系、模型的建立，企業知識管理績效定性分析與定量的測度等。
王軍霞將運籌學的“數據包絡分析法（DEA）”應用于企業知識管理績效評價中，通過一些非量化指標所占權重來考察企業知識管理績效。蔣蓉華在其碩士論文《企業知識管理績效研究》中探討了企業知識管理績效評價指標體系的構建，指出指標體系應該由一級指標（知識系統、結構資本、人力資本、技術資本、市場資本）和二級指標（一級指標體系下的各子指標集）構成。邱若娟等認為，知識管理績效評價應從領導對知識管理的重視程度，人力資源管理知識化程度，組織結構的知識化調整，企業文化的培育，知識管理基礎設施的建設，知識的檢測、評估和利用以及外部關系的知識化程度等方面來評價。
3.國內企業知識管理研究存在的問題及對策
3.1 存在的問題
3.1.1 理論研究深度不夠
從以上統計的文獻主題分布可以看出，國內對于企業知識管理的基本問題研究占45.43%，比重過大。國內文獻大部分停滯在對企業知識管理的內涵、體系、模型以及實現措施上，對于企業知識管理技術的探討還止步于語法層次的信息技術層面，這種現狀不利于我國企業知識管理向更高層次的發展。對于技術性比較強的企業知識管理研究，應該更重視知識管理技術的研究，應從決策支持系統、專家系統、人工智能等角度，展開基于語義和語用層次的信息技術基礎的研究與開發。
3.1.2 企業知識管理研究群體的單一性
從國內研究企業知識管理群體的統計分析來看，目前國內研究企業知識管理的群體主要集中在高校與研究機構，高校也主要集中在圖情領域與經濟管理領域。而真正的企業人員參與研究的很少。作為實踐性很強的企業知識管理而言，很顯然會導致企業知識管理理論與實踐相脫節。
3.1.3 重理論，輕實踐
目前我國對企業知識管理的研究多數側重于理論研究，真正對企業知識管理實踐研究的成果并不多，已有研究成果多數是宏觀層面的研究，微觀層面研究的還比較少，導致理論過于超前，實踐過于落后。另外，現在從事企業知識管理研究的多數是高校院、系和研究機構的教師和科研人員，而真正置身企業知識管理實踐的企業人卻很少。對于企業知識管理的研究應該更加注重案例研究與實證分析，在企業知識管理實踐過程中不斷的完善企業知識管理理論，做到理論與實踐的有機結合。
3.2 對策
（1）由于我國特殊的體制與經濟環境，也要求企業知識管理必須適應我國企業發展模式。因此在企業知識管理研究中要結合我國企業的具體情況來研究適合各類企業知識管理的模式，增加企業知識管理的實踐研究，做到理論指導實踐，實踐檢驗理論的統一。（2）加強企業知識管理技術的研究，加強理論研究的深度，重視對國外企業知識管理的研究，吸取先進的研究理論與方法，積極借鑒國外企業知識管理研究成果，時刻保持危機與差距意識，跟蹤國際企業知識管理的研究動向，提升我國企業知識管理的研究水平。（3）拓展企業知識管理研究的隊伍，使企業知識管理的專業技術人員投入到研究之中，結合自身企業的時間研究企業知識管理，這也是理論與實踐研究結合的重要實現途徑。
參考文獻：
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[4]王海芳.論企業知識管理戰略的構建[J].科技管理研究,2007(3):193-195.
【摘要】在當今的高等職業教育中，會計專業發展迅速，似乎有“無會計專業不成大學”的趨勢。但在發展的過程中也存在著許多問題。本文試圖從會計專業的學時分配、教師資格、教材建設、課程設里等幾方面談一些自己的看法。
近幾年來，會計的高等職業教育得到了前所未有的發鼓勵的“雙師型”教師應在教師隊伍中占有一定的比例。只有展，但也存在著很多問題。下面就這些問題提供專業論文寫作服務，包括寫作畢業論文，寫作碩士論文等高端論文服務，請聯系：電話13795489978，qq357500023談一下自己的看這樣，教師在講課的時候才會將理論知識與實際操作融為一法。體，“邊學習邊實踐”體現了會計職業教育的特點。
一、課程學時重復性問題為了加強會計師資力量的建設，高等職業院校應鼓勵自目前，高等職業院校會計專業的生員有兩類:職專類考己的專業任職教師，走出校門到相關的行業、企業去兼職鍛生和普通高中類考生。絕大多數職專類考生在職專時學過煉;教師自己也應該不斷地學習，更新自己的知識。建設一支《基礎會計》、《財務會計》等會計課程，而高中類考生和少一高素質的雙師型教師隊伍是高等職業院校生存、發展的關部分職專類考生沒有接觸過相關知識，也就是說，同時進人鍵，會計專業尤其不能例外。會計專業學習的學生專業基礎相差甚遠。我認為可以從兩個
三、教材問題途徑加以解決。第一，按照兩類生員有針對性地設置不同的教材是聯系教師和學生的橋梁，優秀的教材能夠提高學課程和學時;第二，規定免修但不能免考。生的學習積極性，從一定程度上幫助教師提高教學質量。目二、專業教師問題前，各高職院校使用的會計教材有以下兩種情況:高等會計職業教育的鮮明特點，在于它的職業性。怎樣1.高職專科使用現有本科類會計教材。如果學校原有本體現這一特點，主要取決于學生的會計職業技能。而絕大多科會計專業，則大多數學校在給自己的高職院校的專科學生數情況下，學生是否具備相應的職業技能和技術又取決于任上課時選用的教材基本上和本科生一樣，只不過在講課時做課教師。
因此，作為一名高等職業院校的會計教師，如果沒有一些刪減或降低一些難度。這樣造成的后果是教材和學生不從事過企業會計實務工作，那他在職業教育這方面是欠缺能很好地協調，學生在預習時不知道該看什么，該掌握哪些的。職業教育與普通教育的重要區別就在于:普通教育是基內容。而且，一本教材有自己的前后順序，有自己的體系，講礎知識傳授在先，實踐實習過程在后。而職業教育則強調實課時如果跳著講、挑著講，勢必造成知識體系的不連貫、不暢踐與基礎并重，甚至實踐課的學時應多理論課時。這就要求通。這樣做，教師講課費勁，學生聽課也不容易。會計教師必須是身兼兩職:教師和會計師，即國家教育部門2.高職專科使用專科類會計教材。如果學院是新成立的或會計專業是新設置的，那么教材很可能是從各出版社買進的，可能出現不盡適用的情況。針對以上狀況，學校最好是組織教學經驗和實踐經驗豐富的教師自編教材。根據學生的情況和專業建設的狀況，有針對性地選擇相關內容、案例，做到特點鮮明、重點突出。如果學校不具備自編教材的能力，在購進教材時應該舍得花費一定的時間和精力去詳讀、研究，做到優中選優，而不是盲目購買。
四、課程設置和考試方法問題高等職業教育人才培養的根本任務是培養高等技術應用性專門人才;職業教育的最終目的是讓學生畢業后能立即就業。這就要求它所設置的專業課程要緊跟社會經濟環境、經濟形勢的發展。教育部的有關文件指出:專業設置是社會需求與高職高專實際教學工作緊密結合的紐帶。專業建設是學校教學工作主動、靈活地適應社會需求的關鍵環節。要根據高職高專教育的培養目標，針對地區、行業經濟和社會發展的需求，按照技術領域和職業崗位實際要求設置和調整專業。專業口徑可寬可窄，寬窄并存。根據上述文件精神，很多高職院校都設置了與經濟有密切聯系的會計專業，課程安排大多模仿會計本科設置。其實，很多高等會計職業教育定位在專科層次上，學歷水平比本科教育低，學習時間也比本科教育短。因此，在課程設置上我們不應該模仿本科教育，可以少設置一些專業課程，如只設置《會計原理》、《財務會計》、《成本會計》、《管理會計》和《財務管理》。其他如《國際金融》、《國際貿易》、《高級財務會計》、《西方會計》、《稅務會計》則可以不設置或開設課時量較少的專題。這樣，我們把較多的時間用來講專業核心課，讓學生有一技之長，可以順利地走上工作崗位。同時，我們應該意識到職業教育注重的是學生的動手能力，因此采用傳統的試卷測試顯然不很適合。超級秘書網
那么，怎樣才能考核出學生的實際能力呢?解決案例和大作業不失為很好的方法。如，考查《會計原理》時，可以布置相關企業的背景資料，給出若干必備條件，讓學生有所選擇地使用，從憑證到帳簿，再到報表，每個學生的選擇和實際操作都會有所差別，但可能都正確。除此以外，學生課余時間對會計知識的認知、理解和探討，都可以作為考試成績的參考。那種期末卷面成績一錘定音的考試方法最不符合會計職業教育的特點。
五、會計誠信教育貫穿高等職業教育始終高等會計職業教育與會計本科教育相比，更注重實踐技能，但這并不等于忽視對學生的會計理論教育和會計的職業道德教育，尤其是后者。只有夯實理論和技能基礎，學生才能在以后的工作和學習中提高自己的水平。我們的畢業生更多的是從事具體的、簡單一些的會計實務工作，接觸帳務和金錢的機會多。因此，在學期間，要不斷加強會計職業道德教育。在這方面，除了學習《會計法》以外，更多的引進國內外的相關案例教學，會對學生起到警示作用。
參考文獻:
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[2]程榮福高等職業教育教寫作論文材改革與建設仁.職業技術教育，2001(10).
【關鍵詞】互聯網企業 保險布局 SWOT分析
2013年被稱為中國的互聯網金融元年，互聯網金融無疑是近年來我國發展最蓬勃的產業之一。互聯網企業進軍保險業有其自身獨特的優勢：基于大數據客戶消費行為和偏好的分析、特定場景下保險產品的創新、自有互聯網平臺的號召力與流量優勢等。互聯網企業已經不滿足單純的作為保險銷售平臺，而是希望拿到保險牌照，從快速發展的中國保險業中分一杯羹。因此，以互聯網企業的保險戰略為出發點，系統地梳理互聯網巨頭在保險方面的發展現狀，是一項無論對保險行業還是保險公司都具有重要現實意義的研究。
一、互聯網企業開展保險業務的SWOT分析
（一）互聯網企業開展保險業務的優勢分析
1.互聯網企業龐大的客戶群。體截止2014年，我國網民數量達到6.49億，其中移動互聯網網民數量也達到5.57億，移動支付隨著阿里和騰訊“支付大戰”也得到了普及{1}，移動支付用戶已達2.76億。本文分析的互聯網企業龐大的客戶群體拓寬了潛在的保險客戶人群，為互聯網企業保險布局帶來一定的內部優勢。
2.大數據、云計算技術精準定價。傳統保險公司給產品定價時，基于固定的經驗數據，通過一套精算理論來厘定費率。互聯網企業通過分析龐大的客戶群體，利用大數據和“云計算”等核心技術，對用戶行為、交易數據等進行記錄和追溯，基于此，保險產品設計核定價可以實現差異化和個性化，同時提高保險理賠的準確性和及時性。
3.互聯網擴大保險覆蓋的風險范圍。在互聯網時代，投保理賠成本可以降到極低的情況下，對一些碎片化的風險也可以承保。如眾安在線推出的網絡購物退運險和航班延誤險，投保和理賠都在網上進行，人工成本極低。
（二）互聯網企業開展保險業務劣勢
1.互聯網和信息系統穩定性和安全性不足。信息系統的安全性不足就會導致以下后果：一是安全認證存在風險；二是在線核保存在風險；三是網上支付不安全。雖然互聯網企業對信息系統建立了多層次的安全保護措施，但是保險業務的安全保障仍是業務中最薄弱的環節。
2.道德風險。互聯網中由于虛擬性，信息不對稱更加嚴重。虛擬的網絡環境，減少了客戶在購買保險時與人或經紀人面對面的溝通，客戶有跟大的可能信息造假。
3.法律體系未有效完善與健全。2004年，我國通過了《中華人民共和國電子簽名法》，但是由于缺少其他有關電子合同的法律配套規定，僅此一部法律，對于保險業而言，同時還受到保險法的約束，因此缺乏針對保險網絡銷售的相關電子商務問題更楦叢櫻同時還涉及到保險法律法規與其他法律法規相對接配套的問題。
（三）互聯網企業開展保險業務的外部機會
1.政策的支持。在中央政策方面2014年，將進一步加強對互聯網金融的支持。在2015政府報告中提出了促進保險業發展的“國十條”，作為發展互聯網金融的第二條路徑，互聯網企業開展金融業務，得到了大力的政策支持。
2.互聯網保險有巨大的提升空間。2014年，中國互聯網保險的滲透率為4.24%。財產險中的車險，滲透率為6.70%；人身險的滲透率則為2.78%。而國際上互聯網保險發展水平較好的國家，一般財產險滲透率都超過20%，人身險滲透率超過10%。對比可知，中國互聯網保險有巨大的發展空間。
（四）互聯網保險布局保險領域的威脅
1.互聯網保險行業征信體制不完善。2006年央行建立全國統一的金融信用信息基礎數據庫，但其中真正有信貸記錄的僅約3億人，我國互聯網行業征信體制仍然不完善，作為需要客戶遵守“最大誠信原則”的行業，道德風險會使企業遭受巨大損失。
2.傳統保險企業開展互聯網保險的威脅。通過保監會的數據可以看到，從表1中可以看出，開展互聯網保險業務的保險公司也超過了100家，這意味著國內超過65%的傳統保險公司開展互聯網保險業務。圖1中，由于目前保費規模增長迅速，所以互聯網保險保費占總保費的比例還是較小的。傳統保險企業憑借自身的品牌優勢、規模大、影響力強和保險專業技能，借鑒互聯網金融模式，積極開展互聯網保險業務。
3.專業化人才匱乏。現階段我國的互聯網保險大部分都從事標準化的保險產品銷售活動，由于在互聯網產品精算定價、個性化服務、定位群體等方面專業人才匱乏，這將會限制互聯網企業保險的布局。
二、對策及建議
總結上文對互聯網企業布局保險業的現狀以及SWOT分析，對傳統保險企業提出如下對策：
第一，傳統保險企業在利用第三方渠道，如綜合性門戶網站和電子商務平臺、專業型第三方營銷平臺（即互聯網的保險中介）銷售產品時，應考慮傭金或費用水平，以及對這種銷售渠道的實際控制水平。同時，傳統保險企業可以在與其他企業的合作過程中調整和改善網上銷售模式，若取得一定的規模可以適時推出企業自己的互聯網銷售平臺。
第二，由于互聯網企業線下網點匱乏，無法進行個性化的定制服務，銷售的保險產品主要是退貨險、航意險、車險等，傳統保險企業可以利用“線下為主，線上為輔”的策略，在互聯網上進行產品的介紹和宣傳，利用線下的銷售網點進行個性化的保單服務。
第三，傳統保險企業應該充分利用其專業優勢，開發新的保險品種，在責任保險、信用保險、家庭財產保險等方面開發全面完善的產品。利用互聯網進行銷售可以在一定程度上防止保費的流失，甚至可能增加保費，但是對保險產品進行創新和擴展才是傳統保險企業繼續發展的正確途徑。
第四，傳統保險企業也可以嘗試開發新的保險形式。如發展互聯網相互保險，傳統保險企業可以作為互助保險的發起人，運用互助基金進行投資升值，同時降低了保險公司的展業成本。互聯網的發展，同時也提高了互助組織、會員、潛在會員之間溝通的效率，“互聯網+相互保險”存在巨大的發展潛力。
注釋
{1}數據來源《中國互聯網發展狀況統計報告》.
{2}數據來源中國保監會.
參考文獻
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【關鍵詞】資產社會政策；農村；養老保險制度
一、研究綜述
邁克爾·謝若登教授在《資產與窮人》一書中，首次針對以收入為本的社會政策，提出資產社會政策。該書從資產所具有的積極的個人和社會福利效應方面入手，論證了資產積累的重要性，并強調用更廣闊的社會發展觀來解釋資產建設的意義。在英國等一些高福利國家面臨著社會保障基金支出剛性增長、財政支出負擔大，不得不進行改革的情況下，各國紛紛引進并運用資產社會政策，取得不錯的效果。在高鑒國和展敏老師（2005）收錄的論文集《資產建設與社會發展》一書中，非常詳細地介紹了世界各地的資產建設實踐，有利于我國資產社會政策的實踐。國內的楊團和孫炳耀教授（2005）在《資產社會政策與中國社會保障體系重構》中指出，中國現行的個人養老賬戶僅僅是專項政策限制下的個人養老費的儲蓄賬戶，并非屬于個人為發展自己的金融資產積極作為的賬戶，這點也是在中國養老保障制度中實施資產社會政策的一個現實困難。徐德印、叢曉峰（2008）從資產建設的角度分析了資產建設對農民福利的影響，闡述了農民通過土地經營，稅收轉移支付等手段獲取福利的不足之處，提出通過發展個人賬戶、小額信貸等手段建設農民資產，才能從根本上消除農民貧困，提高農民福利水平。于麗麗（2009）的碩士論文《資產社會政策在養老保障制度中的可行性研究》認為資產的積累與應用，對主要應用于社會救助和反貧困領域提出了質疑，提出資產社會政策應該運用于解決社會養老資源不足問題，具有更多的促進社會發展的效應。童星（2011）基于謝若登的三種福利模型理論，解讀美國的雇員持股計劃，新加坡的中央公積金制度和中國的呼圖壁經驗的實踐意義，提出將資產建設引入社保領域，從資產的形成、保值增值和轉化三個方面建立完善的相關政策。張萍、栗金亞（2012年）《資產建設理論視閾下農村貧困救助政策的啟示》對個人發展賬戶進行分析，將“資產建設”這個新理念引入我國農村貧困救助政策，比較兩種以資產為基礎的貧困救助政策：個人發展賬戶和村級互助基金，發現：為貧困者設立個人賬戶并建立村級互助資金，是適合我國國情的資產政策。
可以發現，國內外的學者基于資產建設理論角度去研究的內容較為寬泛，但更多的關注點在個人賬戶、小額信貸等手段在社會救助和反貧困的應用。也開始有學者提出將資產建設引入社保領域，但幾乎沒有學者研究資產社會政策在我國農村養老保障制度中的應用。本文試圖闡述這個問題。
二、資產社會政策的核心觀點
1990年，美國華盛頓大學的邁克爾·謝若登教授在《資產與窮人》一書中第一次提出了以資產為基礎的社會政策：凡是廣泛地和公平地促進公民和家庭尤其是窮人獲得不動產和金融資產以增進他們的福利的方案、規則、法規法律，都屬于資產社會政策①。資產包括金融財富、有形財產、人力資本、社會資本、政治參與及影響力、文化資本以及自然資源等。它不是傳統的收入再分配、簡單的直接增加其收入與消費，而是強調授權于個人，提出通過建立個人賬戶幫助人們學習建立資產和積累資產的技能，從而提升他們獲得收入、服務和實物的能力，以保障人們正常的生活需要，以推動個人、家庭和社區的發展，進而促進社會整體的長期發展。這一政策包含了社會進步、社會公正、社會團結等“社會福利理念，也成為權利平等、人力資本發展和社會再分配的重要手段。
之前實施的以收入為本的社會政策，通過收入實施消費行為可以保障人的基本生存，但不能改善人長期的生活狀況和使人獲得更大的經濟獨立。史樂山教授發現一個人缺乏資產是導致持續、產生貧窮的機制。而資產具有九個方面的效應：促進家庭穩定、創造未來取向、刺激其他資產的發展、促進專門化與專業化、提供承擔風險的基礎、增強個體效能、提高社會影響、增加政治參與和后代福利。可以使人獲得獨立和自給自足，也能促進人本質的發展。
資產社會政策的工具是個人發展賬戶，面向貧困者是它與其他受資助的儲蓄賬戶的主要區別，它主要有四點特征：第一，通過配比形式提供資助。如窮人儲蓄一百，他將會獲得一毛或多余一百的配額支持。第二，賬戶資金使用僅限于特定目的。通常包括購買住房、用于教育和醫療等。第三，參與者必須履行有關義務。如定期定額地儲蓄，參加項目規定的培訓課程。第四，配比資金渠道多元化。主要來源有國家財政、非營利組織和私人基金。
三、農村養老保險制度面臨的問題
我國是一個農業大國，針對70%的農村人口，一直實行的是家庭養老和土地養老，很少享受由政府提供的養老保險。農民因資產有限，將原本用于家庭保障的資產改為用在下一代身上，比如一些農民寧可違反計劃生育政策甚至被罰款也要超生多生“養兒防老”。一些農民只將有限的收入供養成績好的孩子或男孩上學，其他的子女則輟學。農村的這種傳統養老機制影響了單個孩子所獲得的人力資本投資，降低了孩子的質量，必然導致較低智力素質的人力資本和較少有形資產的積累；也影響了自身養老資產的積累。
隨著計劃生育政策的推行、人口老齡化的發展、家庭結構的變化和大規模城鄉人口遷徙對現有的農村家庭養老保障制度造成了巨大沖擊，老年人的贍養水平和生活水平也隨之下降，農村養老形勢日益嚴峻。為了更好的解決農村養老問題，這幾年開始試點的農村社會養老制度，其資金籌集采取實行個人繳費、集體補助和政府補貼相結合形式。個人繳費標準目前按每人每年100元、200元、300元、400元、500元五個檔次繳納，參保人可自主選擇繳費檔次。新型農村社會養老保險待遇由基礎養老金和個人賬戶養老金組成。個人繳費（包括享受政府補貼的30元）全部計入個人賬戶。基礎養老金標準為每人每月55元。每月領取金額=（財政補貼30+繳存利息+個人年繳費金額）*15年÷139+55元基礎養老金。舉個例子，A某每年繳費100，繳費15年滿，年滿60歲時的下個月起可以領取金額=（30+繳存產生的利息+100）×15÷139+55≈69，這里利息未計，也就說一個月大約可領70元多點。可見這保障標準非常低。再加上該政策堅持政府組織引導和農民自愿相結合，這造成部分中青年居民參保積極性不高，資金來源和個人賬戶的不足，未來的農村養老問題仍是巨大問題。
另外，中國的養老個人賬戶還很難說就是個人發展賬戶，僅僅具有演化為個人發展賬戶的潛在能力，它屬于儲蓄賬戶，而不是資產賬戶，賬戶資金徒有金融資產的形式，卻缺乏其實質②。因為該賬戶資金只能由政府的社會保險基金機構統一對總資金進行投資，個人不能對賬戶資金進行選擇性投資。可見，現行養老個人賬戶僅僅是很多特殊政策限制下的個人養老費的儲蓄賬戶，并非屬于個人為發展自己的金融資產建立起來的賬戶，并只能作為養老使用。如果想實施資產社會政策，就必須建立真正意義上的資產賬戶，這一點是尤其重要的。
四、資產社會政策在農村養老保險制度中的應用
（一）重新設計個人賬戶，允許個人賬戶自我選擇委托投資
當前農村的社會保障制度主要包括養老、醫療和住房。廣義地看，養老保障應涉及老年人各方面的需要，包括生活需要、醫療、照顧等等。但由于醫療等是專門設置的社會服務和福利項目，因此養老保障通常被狹義地理解為生活保障，主要是收入保障。當前農村養老保險制度中的個人賬戶資金也主要應用于養老。農村合作醫療制度已達到全覆蓋，由大病統籌和門診賬戶組成。門診賬戶屬于農村居民個人的當期消費賬戶，個人不能隨意支付，而必須按照規定進行支配。但屬于個人所有，當賬戶持有人死亡且賬戶仍有結余時，賬戶資金還可以繼承，通過微弱的資金積累起到了一定的刺激作用。
個人賬戶是資產社會政策的一個重要的工具，根據國際社會的研究，這是因為個人賬戶具有影響儲蓄和資產積累的制度性因素。對于中國要解決農村養老問題最重要的是重新設計個人賬戶。社會保障制度各項目之間邊界過分剛性，不能適應人們生命周期不同時期的不同需要。為了解決農村養老的問題，可以考慮將養老和合作醫療門診賬戶合并。因為當前農村居民大部分都能看得起小病，門診賬戶起的作用不是特別大。而中國農村養老保險制度還在試點過程中，個人賬戶資金相對不足，未來獲得的養老保障標準很低，因此只有充實個人賬戶。
重新設計的個人賬戶，國家或非營利組織對其配額。根據各地區的發展水平，配額比率從1：1到1：7不等，其中2：1是最通常的配額比率。個人必須履行以下義務：第一，按月儲蓄或按年儲蓄。參加者必須每個月或每年存入一定數額的存款到賬戶。第二，參加規定的相關培訓。這有利于提高參與者的能力。第三，存款只用于特定的目的。比如養老、醫療、教育、建房等。個人賬戶一般由國家銀行來運轉，可以根據國家提供的幾個投資基金，個人可以自行選擇，從而積累資產，增強自我養老的能力。也可以將更多的消費支出用于教育投資，比如可拿出更多的錢用來參加培訓，學習技術，還可以用于子女的教育投資。這對提高農村居民的文化素質、提高人力資本具有重大意義。
（二）反向抵押貸款，以房養老
反向抵押貸款，以房養老它是以擁有住房的老年居民為放款對象，以房產作為抵押，在居住期間無需償還，在貸款者死亡、賣房或者永久搬出住房時到期，以出售住房所得資金歸還貸款本金、利息和各種費用的一種貸款。這種貸款可以是一次性或者在一定時間內按月發放，也可以在一定信用額度內根據借款者的需要自由支付，貸款可用于日常開支、房屋修繕和醫療保健等，沒有限制。這件事情做起來涉及很多問題，如相關的法律法規，對房地產市場的影響，評估的問題。要考慮到可能出現問題的規范措施，才能真正維護老人的權益，否則的話，可能適得其反。
（三）提高人力資本，實現自我養老
邁克爾·謝若登的資產也包括人力資本。只有提高人力資本，農村居民才具備積累資產的能力。農民人力資本主要由農村勞動力的質量和數量構成。舒爾茨把人力資本投資分為五類：一是健康與保健服務；二是在職培訓；三是在各級正規學校所接受的教育；四是非公司的成人教育；五是個人和家庭適應于轉換工作機會的遷移支出。人力資本投資主要表現為健康與保健服務、教育、遷移三類。
當前很多的學者都認證了社會保障對農村人力資本提高的重大影響。尤其是提高個人賬戶部分更能促進人力資本投資。反過來農村居民人力資本的提高，也能提升自身的養老能力。因此，當前政府的重要任務是農村人力資本的提升。這可以通過完善農村的公共衛生服務供給體系，著重解決預防保障問題；加大對就業年齡段的農村居民的培訓，提高就業能力和擴大就業機會；完善農民工的社會保障，減少遷移的成本等。
五、結語
人口老齡化和家庭保障功能的弱化，農村養老問題逐漸凸出，將資產社會政策應用于我國農村養老保障制度，是一個突破。資產社會政策強調資產的積累與投資，自我養老能力的培養，這也符合我國傳統文化。本文提出通過重新設立個人賬戶，提升農村居民的人力資本和以房養老來解決養老，希望對我國農村養老保障制度的建立有借鑒意義。
注釋：
①邁克爾·謝若登.資產與窮人[M].北京：商務印書館，2005：121-127.
②楊團，孫炳耀.資產社會政策與中國社會保障體系重構[J].江蘇社會科學，2005（2）：207-208.
參考文獻：
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摘 要 循環經濟是以資源的高效利用和循環利用為核心的新型經濟發展模式。資本市場作為現代金融的重要力量，在支持循環經濟發展中起著舉足輕重的作用，但我國金融體系仍以傳統的信貸融資為主，專業投資機構和中介服務機構等金融支持部門尚未配套建立起來，信用環境及擔保機制也有待完善。這些因素導致金融在推動循環經濟發展中不能充分發揮作用。為此，我國迫切需要形成現代金融體系，為循環經濟發展提供持續的資金動力和更有針對性、更具靈活性和更富層次性的融資安排。
關鍵詞 資本市場 循環經濟 金融支持
一、循環經濟的產業化與現行資本市場的關系
高投入是循環經濟產業發展的基本特征和重要條件。因為循環經濟技術比傳統技術復雜得多，對設備、原材料的要求更高、技術更新速度更快，因此需要資金也大大高于傳統產業。循環經濟企業的技術一旦開發成功并且獲得廣泛的市場認可，就會高速成長，投資收益率將大大超過傳統產業的收益率。只有長遠地看待循環經濟發展的前景，加大金融支持力度，才能更好地促進我國循環經濟快速成長和早日獲益。
資本市場對循環經濟發展具有重要的支持作用，充分利用資本市場籌集資金、優化資源配置的功能，可以為循環經濟的發展提供有力支持。運用資本市場的功能推動循環經濟發展，可以從不同具體路徑入手：
一是在上市對象選擇上，適當支持符合循環經濟要求的企業優先上市融資，而對那些能耗高、污染嚴重、資源利用效率低的企業應予以嚴格限制。
二是可以嘗試發行綠色債券。綠色債券可以是由金融機構發行的專門面向循環經濟項目的金融債券，也可以是由符合條件的循環經濟企業或公司發行的專門用于循環經濟項目投資的企業債券或公司債券。
三是支持循環經濟的金融投資也可以建立產業投資基金。這是一種通過發行基金受益券募集資金，交由專業人士組成的投資管理機構操作，基金資產分散投資于不同的實業項目，投資收益按資分成的投融資方式，具有“集合投資、專家管理、分散風險、運作規范”的特點。由于循環經濟的發展包括不同企業、不同產業之間的生態工業鏈和“生態工業園”建設，具有跨行業、綜合性、系統性、項目間的關聯性、長期盈利性的特點。
二、循環經濟的融資瓶頸分析
然而，循環經濟的產業化是有風險的經濟行為，具有極大的不確定性。循環經濟發展至少面臨來自四個方面的風險:一是技術風險，即在產品研制和開發過程中由于技術失敗而引致的損失。二是市場風險，即技術創新帶來的新產品能否為市場接收并取得足夠的市場份額。三是財務風險，即對技術創新的投資能否按期回收并獲得令人滿意的利潤。四是自然風險，即循環經濟的發展、特別是諸如森林保護等項目的實施極易受自然災害等負面因素的影響。循環經濟融資的瓶頸具體表現為：
（一）融資資源的稀缺性
這主要是由于循環經濟的高風險性、高投入性和投資資金周轉的復雜性和多樣性等特點決定的。對于專門的投融資機構而言，對循環經濟的投資一般是組合投資，利用成功項目所取得的高回報來補償失敗項目的損失。如果政府不能對循環經濟項目給與政策扶持并通過銀行予以優惠信貸，循環經濟的融資有可能會出現嚴重的供給不足 。
（二）融資渠道的狹窄性
目前，盡管中國政府允許投資主體多元化，但由于過去缺乏相應的激勵和保障措施，很少有政府之外的資金投資于循環經濟項目。同時，缺乏市場性融資手段，大量的社會閑置資金找不到投資方向,金融機構的資金也貸不出去，而一些重大項目還要依靠國外貸款來解決。
（三）融資的分階段性
一般來說，對循環經濟的投資包括五個階段:種子階段的投資融資、導入階段的投資融資、成長階段的投資融資、成熟階段的投資融資和退出。總的說來，資金需求量隨階段的不斷深入而不斷擴大，其融資難易程度也隨階段的不斷深入而階段性地由難變易。
由于大部分人和機構都是風險回避者，只有在機構改革到產品創新等金融體系建設的各個環節，都充分考慮和加強對循環經濟發展的風險控制和金融規劃，才能為我國循環經濟發展創造一個良好的金融發展環境。
三、加大資本市場的建設支持循環經濟發展
經濟發展的實踐表明：隨著工業化的發展，傳統的銀行間接融資比例趨于下降，而從資本市場直接融資的比重會越來越大。因此，要完善資本市場對循環經濟產業發展和技術創新的支持功能，優先支持符合發展循環經濟要求的企業上市融資。證券監督管理部門應優先支持符合發展循環經濟要求的企業上市融資，鼓勵和支持發展循環經濟的企業發行資產支持證券籌集資金。
（一）繼續完善主板市場
隨著中國證券市場的迅速發展，環保企業利用股票市場進行融資將成為一項有效的資金籌集方式。據大智慧設立的節能環保指數顯示，截止2009年4月12日，有49只具有節能環保概念的股票和23只 具有循環經濟概念的企業成功上市，從而形成了股票市場的綠色環保板塊，有利于整個環保產業和環境污染治理的資金籌措。
這一渠道主要是為發展比較成熟的環保企業提供上市通道，將主板市場龐大的資本引入循環經濟領域是今后循環經濟投融資的重點。證券監督管理部門應優先支持符合發展循環經濟要求的企業上市融資，鼓勵和支持在發展循環經濟方面優勢突出的企業通過收購兼并迅速做大做強，促進循環經濟發展。
但是目前，滬、深兩市上市門檻較高，許多正處于發展初期的循環經濟企業很難在主板市場獲取上市資格。因此，我國股票市場也可適當進行調整。如分配更多的股票上市額度給具有規模優勢和成長潛力的循環經濟企業；對于在節能降耗、資源綜合利用等技術設備方面有優勢的公司，中國證監會可制訂相應的政策措施，在同等條件下優先核準其公開發行股票和上市，以利于社會資源優先向循環經濟企業配置等等。
（二）發展創業板市場
創業板市場，是指主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，幫助其發展或擴展業務。如果在創業板市場中建立專門的循環經濟板塊，不僅能吸引更多的資金流入環保領域，而且能促進經濟結構調整與增長方式優化。香港創業板市場就為我國高科技中小型企業提供了較好的融資渠道。例如：創立于1999年9月的深圳市東江環保股份有限公司，是一家專業從事廢物處理和環保服務的高科技環保企業。經過近年來的高速發展，東江環保已經逐步成長為國內環保產業界技術水平最高、綜合實力最強的企業之一，如果境內資本市場能提供較好的上市環境，將會有更多像東江環保的企業發展壯大。
（三）推進債券市場發展
我國應抓住目前經濟迅速發展與金融改革速度加快的契機，大力發展企業債券市場，擴大循環經濟企業債券的融資規模。例如:2006年4月，中國節能投資公司發行了總額為10億元的企業債券，票面年利率為4.05%，營業收入比去年同期增加14.82%。公司實現利潤總額比去年同期增加17.66%，此舉表明了我國政府在金融方面對循環經濟給予的政策支持意向。此外，國家有關企業債券監管部門還可制訂相應的循環經濟傾斜政策，優先核準符合發展循環經濟理念的企業和建設項目發行債券。
這方面可借鑒波蘭在發放公債上的經驗。1996年初，波蘭的格丁尼亞市就發行了自己的公債，這是波蘭第一個發行公債支持循環經濟發展的市鎮，此后其他地區也紛紛效仿。由于中國《預算法》規定地方政府沒有發債權力，但是，在城市發展的巨大壓力下，地方政府采取了各種變通方式來獲得隱性負債，這部分債務往往具有“準市政債券”的特征。地方政府可以考慮借鑒現有經驗，通過運用這類“準市政債券”為循環經濟企業和項目發展籌集資金。
目前的“準市政債券”主要有兩種類型:一是根據建設項目發行的“準市政債券”――公司債券型。這類“準市政債券”是指那些由和地方政府有密切關系的企業發行、所募資金用于城市公用設施建設等用途的債券；二是以信托為工具的“準市政債券”――資金信托型。這其實就是地方政府采取變通的辦法，由信托公司幫地方市政項目融資。2007年5月24日，北京金隅集團有限責任公司正式對外公開發行公司債券“金隅07債”，所融得的8億元資金將全部用于綠色環保項目，為北京發展循環經濟助力，促進北京市產業可持續發展。
（四）創立專門的循環經濟投資基金
循環經濟投資基金的來源可分為三個層次：
第一，建立中央級綜合性循環經濟基金。由政府財政出面設立，積極引入其他長期性的社會資金，主要包括郵政儲蓄資金、全國社會保障基金、地方社會保險基金、長期性保險資金、企業年金等。
第二，建立中央級專項循環經濟基金。該類資金的來源主要可以考慮財政撥款、國債項目安排，也可以考慮面向社會，發行循環經濟彩票等。另外，近期財政部出臺了《可再生能源發展專項資金管理暫行辦法》，可以借鑒該類專項資金的管理辦法，成立針對具體循環經濟促進領域的基金。
第三，建立民間循環經濟基金。例如，環保投資基金就是在國內外已經引起廣泛關注的民間循環經濟基金，它是指對環保產業有投資意愿的特定投資者通過精通環保產業、善于投資及資本運營的投資專家管理，為環保企業提供直接的權益性資本支持，并通過各種投資組合分散風險，追求長期收益的投資基金。
循環經濟資金主要用于支持國家推動循環經濟項目、環境保護項目的發展和執行，進行國家監管和信息系統建設等。根據國際經驗和中國的實際，利用投資基金發展循環經濟，可以從三個方面展開:
第一，充分利用證券投資基金，即集中投資者的資金，由基金托管人托管，從事股票、債券等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。在現有證券投資基金品種之外，可以考慮發行“循環經濟投資基金”，將募集的資金主要投資于循環經濟類上市公司發行的股票或債券。
第二，積極利用風險投資基金，即投向于那些不具備上市資格的中小企業和新興企業。一旦公司股票上市后，風險投資基金就可以通過證券市場轉讓股權而收回資金。研究開發新能源等新技術的企業往往具有比較高的風險，因此需要風險投資基金作為這類高科技企業的“孵化器”。
第三，組建產業投資基金，即通過發行基金募集資金。由于循環經濟的發展具有跨行業、綜合性、系統性、項目與項目之間的關聯性強、從長期來看又較好盈利模式的特點。可以設立循環經濟產業基金，利用其開放融資、共擔風險的優勢，面向社會籌集大量資金。
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關鍵詞：地方高校 金融工程碩士研究生 需求分析
我國金融工程本科專業最早設立于2002年，經過幾年的建設與發展，現已有40多所高等院校開設該專業。與此同時，一些“985”高校也開始開設金融工程碩士專業，使得我國金融工程高層次人才的培養取得一定的進展，但我國金融工程人才還是出現了供不應求的現象。這主要是由于金融工程是一個新型的學科，師資力量跟不上，地方高校沒有較好地加入人才培養的隊伍。下面對我國地方高校金融工程碩士人才需求進行了理論分析、現狀與趨勢分析，并提出了一些對策。
一、地方高校金融工程碩士研究生人才需求理論分析
（一）勞動價值論 古典勞動價值論把勞動看作同質的，在時間長度相等的情況下，腦力勞動和體力勞動所創造的價值是相同的，因此時間長度是決定價值量的唯一因素，沒有對人才價值做出獨立分析，從而對人才價值的分析存在很大的局限性，但至少說明了地方高校金融工程碩士研究生人才的勞動也是可以創造價值的，是市場所需要的。馬克思認識到了古典勞動價值論的缺陷，提出了復雜勞動是簡單勞動的倍加，從而說明了復雜勞動與簡單勞動在價值創造中量的區別。馬克思指出了人才的腦力勞動的重要性，但依然沒有把知識、信息、技術作為一種獨立的生產要素來對待，而只是作為附屬于勞動者的生產技能，因此用來分析當今社會人才價值，存在一定的局限性，但至少說明了地方高校金融工程碩士研究生人才的勞動是一種復雜勞動，在單位時間內創造的價值比簡單勞動多，金融企業需要這樣的人才。當今的社會已經從工業經濟時代進入到了服務經濟時代、知識經濟時代和信息社會，人類的價值創造已由主要依靠體力勞動創造轉變為主要依靠腦力勞動創造，這個事實決定了馬克思的勞動價值論的內容也要有相應的轉變。同時，在價值創造主要依靠體力勞動創造向主要依靠腦力勞動創造轉變的過程中，勞動者單位時間創造價值的能力是不斷提高的，創造的財富是不斷增加的。從工業經濟社會向服務經濟社會、知識經濟社會和信息社會的轉變導致了不同類型的勞動在經濟發展中作用的變化，人才的作用大大提高。現代社會使服務、知識、信息、技術在產品研發和生產過程中的重要性發生了質的飛躍，把它們當作是一種獨立的生產要素來對待，而不是勞動力的附屬物。而服務、知識、信息、技術作為一種生產要素必須以人才為載體，或者由人才來提供，因此人才成為現代社會生產過程中的一種特殊和特別重要的生產要素，并且與從事相對簡單生產過程的勞動者相區別。據此人們提出了現代勞動價值論。現代勞動價值論認為不但體力勞動和腦力勞動創造價值，而且服務勞動、知識勞動、信息勞動等勞動也能創造價值，在相同時間長度內，后者創造的價值很可能比前者多得多。地方高校培養的碩士研究生人才作為掌握大量金融知識和金融工程技術的人才，能夠提供金融服務勞動、金融知識勞動和金融信息勞動，創造出大量的財富和價值，可以成為金融行業勞動力市場的新寵。
（二）人力資本理論 西奧多?W? 舒爾茨在20世紀60年代第一次系統提出了人力資本理論，也可以稱為人才資本理論，使其成為經濟學一門新的分支。貝克爾彌補了舒爾茨只分析教育對經濟增長的宏觀作用的缺陷，建立了人力資本理論的微觀基礎，研究了人力資本與個人收入分配的關系。愛德華?丹尼森對舒爾茨論證的教育對美國經濟增長的貢獻率做了修正，將經濟增長的余數分解為規模經濟效應、資源配置和知識進展和應用，從而論證了1929至1957年間美國的經濟增長中教育的貢獻率。人力資本理論總的來說包括以下核心觀點：⑴人力資本是區別于物質資本的另外一種資本，是指體現在人身上的資本，即對生產者進行教育、職業培訓等支出及其在接受教育時的機會成本等的總和。人力資源是一切資源中最主要的資源，人力資本理論是經濟學的核心問題。（2）在經濟增長中，人力資本的作用大于物質資本的作用。人力資本投資與國民收入成正比，比物質資源增長速度快。（3）人力資本的核心是提高人口質量，教育投資是人力投資的主要部分。不應當把人力資本的再生產僅僅視為一種消費，而應視同為一種投資，這種投資的經濟效益遠大于物質投資的經濟效益。教育是提高人力資本最基本的主要手段，所以也可以把人力投資視為教育投資問題。生產力三要素之一的人力資源顯然還可以進一步分解為具有不同技術知識程度的人力資源。高技術知識程度的人力帶來的產出明顯高于技術程度低的人力。（4）教育投資應以市場供求關系為依據，以人力價格的浮動為衡量符號。根據人力資本理論，對我國金融企業而言，最重要的不是機構網點數量、存貸款業務規模等金融物質資本和金融產品服務，更重要的是金融知識開發、創新與有效運用，也就是金融人力資本的投入。金融人力資本形成的一個主要途徑是大學教育和培訓。在我國當前高層次的金融人才特別是高層次的金融工程人才供不應求的情況下，鑒于教育部直屬高校在金融工程高層次人才培養的規模較小，迫切需要地方高校加入金融工程高層次人才的培養隊伍。金融業要現實現代化、國際化、自由化和金融工程化，建立我國的國際金融中心，都必須培養本土金融人力資本，離不開的大力推動和貢獻，讓地方高校逐步參與金融工程高層次人才的培養更顯得重要和迫切。
二、地方高校金融工程碩士研究生人才需求的現狀與趨勢分析
（一）金融業全球化擴大了金融工程人才需求，強化了人才質量 金融全球化和一體化的發展和我國金融業的進一步改革開放，使得我國金融業融入世界金融市場的步伐加快，世界金融市場對我國的影響也更加深化。（1）我國金融業改革開放促進金融機構競爭，競爭的本質在于本土化人才的競爭。我國金融業的改革開放將促進金融機構國際化競爭，這種競爭實質上是金融人才的競爭，特別是更高層次的金融工程人才的競爭，從而產生對更高層次的金融工程碩士研究生人才的需求。一方面，最近幾年，我國正在逐步取消對外資金融機構的準入限制和業務限制，外資金融機構在我國不僅開設大量的分支機構，而且業務和經營規模逐步擴張，需要大批來自中國本土的管理人員和業務人員，以解決作為外資企業適應投資環境本土化的問題，由此將形成對國內金融人才的大量需求。另一方面，為了在與外資金融機構的競爭的過程中立于不敗之地，我國本土的金融機構需要進行金融創新和拓展新型業務，這些都是金融工程的內容，因此需要大量的金融工程碩士研究生人才，但我們不能簡單依靠海外人才的回歸和引進，必須立足于本土，進行大量高層次，國際化金融人才的培養。（2）我國金融業的全球化及融入世界金融市場，必然強化人才的質量。在我國金融市場向世界開放的同時，根據WTO的互惠原則，世界其他國家的金融市場也向我國金融機構和企事業單位開放。一方面，近些年我國金融機構加快了到海外增設分支機構的步伐，大力拓展海外業務，因此需要一批批具有雙語能力，熟悉外國法律法規、金融業務并富有管理經驗的高素質金融人才。特別是歐美等國的金融業務中利潤最為豐厚和發達就是金融衍生產品業務，因此，在海外金融人才需求中金融工程碩士研究生人才更多一些。另一方面，近些年，為了規避風險的需要，我國一些企事業單位經常參與國際金融衍生產品市場，利用期貨、期權等產品從事套期保值交易，出現了一些巨虧的案例，因此，我國這些企事業單位急需金融工程碩士研究生及以上的人才，管理其國際金融工程業務。（3）我國金融業全球風險管理和監管的需要。金融全球化導致金融風險的全球化傳染，這次國際金融危機再次證明其危害性，各國都需要加強金融風險的管理和監管。一方面，隨著金融產品的創新日益豐富與迅速，金融市場越來越呈現出多樣性與復雜性，各類金融風險也隨之更為突出復雜，而金融工程最主要功能就是風險管理，所以金融業為了增強抗風險能力，需要大量的金融工程碩士研究生人才。另一個方面，按照巴塞爾新協議原則，銀行根據自己面臨的風險，選擇合適的工具來加強風險管理。隨著金融機構的市場化運作，金融的競爭激烈，市場風險隨之加劇，在金融業務交叉和運用衍生工具的情況下，控制風險變得更加復雜，對風險管理的水平提出了更高的要求。除了建立相應的監管制度和機制外，還必須培養相應的金融工程專業的碩士研究生監管人才。
（二）我國建設完善的金融體系需要金融工程等專業人才 近年來，我國金融市場體系無論從金融機構體系、金融市場體系，還是從金融產品和業務都取得長足的進展，而且逐步呈現金融工程化的發展趨勢。這不僅需要不斷吸納大量的金融工程等專業的人才，而且提高了金融工程等人才需要的層次。（1）從金融機構體系上看，我國全國及地方金融機構體系的快速發展，凸顯了對金融工程等專業人才的需求。首先，銀行機構。從規模上講，除了四大國有銀行外，還有大量的中小銀行，都在招兵買馬，擴大市場占有率；從區域上講，除了全國性銀行，大量由城市信用社改制而來的城市商業銀行和由農村商業銀行改制而來的農村村鎮銀行都在所屬區域不斷開設分支機構，招收大量的人才。特別一些地方銀行，比如北京銀行、南京銀行、平安銀行等，通過上市、并購等方式增加資本金，擴大規模，并向全國市場發展，也需要招收大量的人才。其次，證券機構。除了傳統的證券公司外，現在新興的證券投資基金管理公司、QFII機構、QDII 機構、投資機構等證券機構都獲得了大量發展，需要招聘大量人才。再次，其他金融機構也發展十分迅速，主要有保險機構以及外匯、期貨、黃金等交易的中介機構。（2）從金融市場體系上看，金融市場呈現的多層次多元化復雜化信息化的發展趨勢，提升了金融工程等專業人才的需求層次。第一，我國正在構建多層次的金融市場體系。隨著經濟的迅速發展，我國金融市場從信貸市場、證券市場、保險市場到基金市場、期貨市場、外匯市場、黃金市場、典當市場等都全面快速發展，一個由貨幣市場、資本市場，外匯市場，保險市場、期貨市場等市場組成的全國性金融市場體系已基本建成。針對金融工程人才的需求表現得格外明顯。第二，我國正在發展多元化的金融市場體系。隨著我國金融期貨的推出，我國金融衍生產品市場將成為金融市場主要發展方向和領域，這種金融市場發展趨勢需要金融工程碩士研究生及以上人才參與，才可能有更好的效率和效益。再次，我國金融市場變得日益復雜和動蕩。金融工程碩士研究生及以上層次的人才才有可能更好對應對金融市場的復雜變化。第三，我國金融市場正在經歷技術革命。信息化全面推進，技術帶來金融業新的變革，網絡銀行、低碳銀行等金融創新成為全球銀行發展的必然趨勢。銀行等金融機構創新水平的高低取決于金融工程等專業人才水平和層次的高低，需要更多復合型且具有創新能力的人才。（3）從金融產品和業務上看，我國金融產品和業務的金融工程化趨勢提高了人才需求的層次。隨著金融業的金融工程化發展日益明顯，無論在宏觀還是微觀層面上，金融競爭的焦點已轉向金融工程化競爭，即運用金融工程的思想、理論和技術，通過各種金融產品和服務拆分、組合、創新，以特定的金融產品和服務（包括工具、方案、策略等），為各種金融問題提供創造性的解決方案，滿足市場豐富多樣的金融需求。這種發展趨勢要求金融企業能夠根據市場需求的變化，借鑒金融工程管理的思維，將現金融工程方法和技術引入金融實際運作領域，綜合運用各種金融工程的、信息的方法，及時設計開發有針對性的金融產品，向客戶提供個性化的金融產品和服務。由此可見金融工程的運用領域越來越廣泛，或者說金融業運行已離不開金融工程思想和技術的運用了。首先，銀行在金融創新浪潮的推動下，將其傳統產品和業務融入金融工程的思想和技術進行創新，研發了新產品，挖掘了新的業務空間，拓展了新市場，成為銀行競爭的焦點和新的利潤增長點，如傳統存款融入金融工程的思想和技術創造出結構性金融產品，如將傳統理財業務與金融工程的思想與技術結合，開發新型理財業務，金融權證、金融期貨等理財業務，如場外金融衍生品業務等，這些已成為銀行業務拓展的重點，而這類業務的開展需要集多種研究、應用能力于一體的金融工程人才；其次，證券業將金融工程的思想和技術應用于風險的管理、產品的設計與開發、交易策略的創新等領域，這些都有賴于金融工程人才。在風險管理方面，金融工程學者運用金融工程的思想和技術，創造出利率免疫、風險價值VaR（包括其衍生品如CVaR、ES等）、Delta（以及Gamma、Theta）中性等金融風險管理技術；在產品的設計與開發方面，金融工程師已開發出許多新的證券產品，如資產證券化產品、證券投資基金、奇異期權、結構化產品等；在交易策略創新方面，金融工程學者和業界已經創造出了套利、套期保值、杠桿投資等的策略，如標的資產與期權的組合策略、差價組合策略、差期組合策略、對角組合策略、混合期權策略等。再次，金融工程是保險企業進行風險管理和控制、保險產品創新的技術和工具。
（三）金融工程理論的廣泛應用增大了金融工程等專業人才的需求缺口 金融工程在實際應用領域十分廣闊，已經遠遠超越了金融和財務的領域，廣泛應用于企業管理中的風險管理、投融資決策和資金管理、兼并收購、激勵機制設計、戰略管理等多個領域。（1）風險管理。企業綜合運用遠期、期貨、期權和互換等金融工程工具，應用套利、套期保值等金融工程交易策略，對企業在經營管理過程中遇到的利率風險、匯率風險、價格風險、信用風險、供應鏈風險等風險進行管理，取得較好效果。（2）投融資決策和資金管理。人們將金融工程的思想、理論和技術應用于投資決策和融資管理，用于解決企業投融資定量分析難題。首先，投資項目可以被視為公司增長的“看漲期權”，期權定價方法為投資決策提供了定量化的方法；其次，為滿足融資的特殊需求并降低成本，金融工程師們設計了各種類型的浮動債券、息票變化型互換等；最后，隨著我國各經濟主體的行為市場化和國際化程度的提高，投融資活動日益擴大和復雜化。他們不僅需要有專門的金融人才來進行日常的資金管理，還需要通過金融人才來有效利用各種融資渠道、進行各種投融資決策。（3）兼并收購。人們將金融工程的思想、理論和技術應用于企業的兼并收購，用于解決企業的兼并收購過程中遇到的問題與難題。為解決企業的兼并收購過程中的融資困難，金融工程師們引入了垃圾債券和橋式融資；為解決企業的兼并收購過程中的資產定價難題，金融工程學者引入了實物期權；為解決企業的兼并收購過程中對未來發展趨勢看法不一致問題，金融工程師們設計了領子期權得到解決等。（4）激勵機制設計。現在我國幾乎所有的上市公司都引入了股票期權激勵計劃，作為員工薪酬設計重要組成部分。近些年來，許多非上市公司也相繼引入了股票期權激勵計劃來激勵自己企業的員工。（5）戰略管理。人們把金融工程作為一種戰略工具而不僅僅是價值評價工具，是企業戰略管理這一領域思想的巨大進步。其實，戰略可以被視為由一系列的實物期權和學習過程形成，期權定價方法可以用以提高和改進企業在戰略投資組合的序列和時機上的決策過程，對創新性戰略的形成及其實施具有重要的價值。總之，我國金融業的改革開放和全球化、建設完善金融體系以及金融工程理論與方法在企業的廣泛應用都必須有賴于金融工程人才，而且對金融工程人才的質量、層次和水平都提出了更高的要求，從而需要了地方院校培養大量的金融工程碩士研究生人才。
三、地方高校金融工程碩士研究生人才培養對策
（一）加強產學結合、校企合作，實現金融工程碩士人才的“無縫對接” 首先，我國地方高校需要采取“請進來，走出去”的戰略，加強產學結合，實現校企合作。金融工程學科是一門應用型的學科，實踐性很強，相應的金融工程專業崗位要求畢業生不但要掌握相關理論知識，更要具備一定的實踐經驗。因此需要采取“請進來，走出去”的戰略來培養人才，“請進來”主要是指把現在供職于金融工程崗位的高級經理人員請進來講課，彌補金融工程碩士研究生在實踐知識上的不足，也指對現在金融工程崗位的工作人員送進高校再學習，彌補理論知識的不足；“走出去”戰略是指地方高校的老師進入企業的金融工程崗位鍛煉，幫助企業解決金融工程問題，在幫助企業的同時也提高自身的金融工程經驗水平，也包括學生在校學習期間就要利用業余時間去企業鍛煉，做到理論與實踐相結合。其次，地方高校與地方企業進行聯合培養金融工程碩士研究生，取長補短，節約成本。利用地方高校的師資力量和教學、科研資源和企業的金融工程軟硬件設施和場景場所，共同培養高級金融工程人才。這樣不僅可以在金融工程工作實踐過程中提高研究生的技術能力水平，而且還實現“節約型”高級金融工程人才的培養。
（二）加強招生、教學和科研改革，緊跟經濟和企業的發展步伐 首先，高校必須適應當前社會對金融工程碩士研究生人才的需求，根據市場需要主動調整招生計劃和人才培養方案，及時抓住當前社會對金融工程碩士研究生人才需求的契機，擴大招生。其次，高校對金融工程碩士專業新的課程開發與原有課程改革必須以培養應用能力為主線，加強畢業生在未來金融工程工作崗位上創造性地完成任務和從事實際職業活動能力的培養。課程開發和內容安排，要以經濟和企業發展對高層次金融工程人才需求為依據，分析高層次崗位群和一般層次崗位群的不同要求，明確勝任這些職業崗位需要具備的基本能力，并對能力進行分解和重新整合。在教學中可以弱化專業的學術性、系統性、完整性和理論性，強化技術、技能和應用開發訓練，避免傳統教學中的課程模式。
*本文系2009年度江西省教改課題“地方高校金融工程專業人才培養模式探索”（項目編號: JXJG-09-1-41）的階段性成果
參考文獻：
［1］譚春枝、黃宇：《地方高校金融工程人才培養的供需分析》，《繼續教育研究》2010年第4期。
［2］張澤榮：《張澤榮文集》，四川人民出版社2001年版。
