時間：2022-09-18 14:36:44
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇招商銀行論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
摘要：在2003年10月15日招商銀行第一次股東大會上行長馬蔚華以到2005年招商銀行資本充足率將降到8%以下為由提出擬發不超過100億元可轉換債券的提案，并在非流通股股東的大力支持下獲得通過。此事件一經發生引起金融市場的軒然大波，事后一個月國際上權威信用評級公司標準普爾公司對中國四大國有商業銀行和八家股份制商業銀行進行評級，招商銀行被評為BBpi級，即投機級。招商銀行信用被大打折扣。資本充足率是銀行經營穩定性的一個靜態衡量方法，那是不是資本充足率越高越好呢？
關鍵詞：標準普爾公司（Standard&poor’s）巴塞爾協議新巴塞爾協議
在討論問題之前首先需要明確什么是巴塞爾協議？巴塞爾協議的主要內容和目的，以及巴塞爾協議對銀行業的意義。1987年12月10日國際清算銀行在瑞士巴塞爾召開了包括美國、英國、法國、聯邦德國、意大利、日本、荷蘭、比利時、加拿大和瑞典的十國集團以及盧森堡和瑞士在內的12個國家中央銀行行長會議，會上通過了全稱為《關于統一國際銀行的資本計算和資本標準的建議》的巴塞爾協議。
巴塞爾協議的主要內容包含四大方面：1、資本的構成，包括核心資本與附屬資本所涵蓋的內容。強調核心資本應占銀行全部資本基礎的50%，附屬資本在全部資本總額中不應超過50%，在保證資本內部比例基礎上，資本對風險加權資產比率應為8%，其中核心資本與風險加權資本的比例至少為4%；2、資產按風險的不同等級劃分為4級，分別以0%、20%、50%、100%加權指數進行計算；3、設定資本衡量標準與目標標準比率；4、過渡期的實施與安排。
巴塞爾協議簽訂的主要原因是20世紀70年代全球性通貨膨脹，使各國紛紛采取浮動利率使得利率劇烈波動，在1974年連續三家大型國際商業銀行赫斯塔銀行、法蘭克林國民銀行和英國一以色列銀行的倒閉使許多國家客戶蒙受了巨大的損失。其目的主要有：1、統一各國銀行監管的標準，改善對監管的理解和世界性銀行監管的質量；2、采用新的資產風險監管方法，使國際銀行監管更穩定而有效；3、新的資產風險監管方法力求達到公平，而且使其在各國銀行使用時表現出高度的一致性，以便消除國際銀行間現存的不平等競爭的根源。
1995年巴林銀行的倒閉讓我們不得不重新審視1988年簽訂的《巴塞爾協議》。1999年6月巴塞爾委員會了關于修改88年的巴塞爾協議的征求意見稿，2001年1月巴塞爾委員會出臺了《統一資本計量和資本標準的國際協議（草案）》。該協議草案涵蓋了信用風險、市場風險和操作風險的三大風險和資本充足比率、外部監管和市場約束的三大支柱對1987年的巴塞爾協議進行修改與補充。修改的主要內容包含兩點：1、增加銀行面臨的金融風險的種類，使更加貼近市場狀況，對總的風險加權資產的計量增加了目前可以計量的其它風險；2、鼓勵銀行建立以內部評級法（IRB）為核心的風險管理體系。
由此可見巴塞爾協議確立的風險資本比率是現階段銀行取得從事跨國金融業務公認資格的必要條件，同時也是衡量各國銀行資產狀況和信用等級的重要指標之一，它將直接關系到各銀行在國際金融市場上的融資、籌資能力，影響到銀行的競爭水平。違反《巴塞爾協議》的銀行將會受到同行業的鄙視與譴責，使得違章者的信用等級下降，在國際金融市場上的阻力也將加大，甚至是寸步難行。
表1“巴塞爾協議”內容對照
項目名稱對照資本資級對照
我國用品巴塞爾協議用名我國用名巴塞爾協議用名
實收資本實收資本核心資本核心資本
盈余公積公開儲備核心資本核心資本
資本公積重估儲備核心資本核心資本
未分配利潤公開儲備（含非公開儲備）核心資本核心資本（含附屬）
貨款呆帳準備普通貨款損失準備金附屬資本附屬資本
2001年我國加入WTO（世界貿易組織）以后我國銀行業將遭到國外的制度健全的外資銀行的沖擊，整個資本市場將處于信息的完全流通和資本有效的環境下，據數據統計自2003年12月1日起我國允許外資銀銀行經營人民幣業務的地域將擴大到濟南、福州、成都、重慶等13個地區。到今年10月末，共有19個國家和地區的62家外資銀行在華設立了191個營業性機構和211個代表處。從2001—2003年外資銀行業務量迅猛增長，雖然外資銀行的總資產額只占中國銀行總資產的1.4%，但是它們的外匯貸款已經占到了13%。2003年前10個月外資銀行資產增長較去年同期增長了29.7%，境外的壓力迫使國內銀行在2006年前資本市場完全開放前必須迅速提高自身信用水平與資本充足率才能在弱肉強食的競爭中分得一杯羹。
那么在巴塞爾協議中規定的銀行資本充足率8%和核心資本充足率4%是不是充分必要的呢？（資本充足率=總資本/總資產，核心資本充足率=核心資本/風險加權資產）。資本充足率主要目的是衡量資本強度的總指標，是不是資本充足率（核心資本充足率）越高，銀行風險狀況越小呢？答案恐怕是否定的，資本充足率只能衡量一旦銀行出現問題時的償還能力，卻不能成為防息于未然的保證。1993年底，巴林銀行的資本充足率遠遠超過8%，直到1995年1月巴林銀行還被認為是安全的，但是1995年2月巴林銀行就被破產并兼管了。在下表中我們也可以看出招商銀行的資本
，
充足率為16.38%，位列四大行之首，遠遠超過8%的極限，但是在最近標準普爾公司的評級中卻被評為BBpi級，被認為投資有一定風險，可見資本充足率達到8%是只是必要的，但并不是充分的。
附注：2003年中期報告中招商銀行披露的核心資本充足率4.51%資本充足率10.56%
從公式構成角度分析：銀行資本充足率=總資本/信貸風險+[12.5×（市場風險+運作風險）]在銀行資本比率的公式中可以得知影響銀行資本比率的有總資本，信貸風險、市場風險和運作風險四大因素?？傎Y本是銀行營運的根本，在招商銀行資產負債表中披露的總資產2000年為219,560,696元，2001年為266,331,405，增長幅度為21.3%，2002年為371,659,912元，增長幅度為39.55%，可以看出招商銀行在總資本的增長上是呈高速發展態勢的。總資本的高速發展會使我們產生障眼的效應，認為此時的銀行是在呈高速發展的運營狀態下。但是在總資本高速發展的背后是銀行對非政府部門的信用貸款的高速增長。由1995年銀行業對非政府部門信用貸款占國內生產總值的88%，到2002年的138%，高速貸款的增長導致銀行對于貸款審查的松懈，對于風險警惕性的下降，從而使不良貸款迅速增長和銀行業金融風險的上升。
信貸風險即企業的風險加權資產，在巴塞爾協議中表內披露的風險加權資產為4類：1、對國內政府的債權，風險權重為0%；2、對其它銀行發放的短期債權，風險權重為20%；3、發放給業主的抵押貸款，風險權重為50%；4、其他對私人的債權，風險權重為100%。如此劃分以期望通過計算對銀行業存在的風險的資產加以量化處理，從而有一個標準可以使各個成員國中可以互相加以比較，從而確定銀行的最低資本充足率，風險等級和信用等級。但是風險加權資本僅僅是考慮到了銀行業信用的風險而忽視了利率浮動，通貨膨脹帶來的風險和資產流動的風險。
在巴林銀行的案例中，正是由于倫敦總部對于在新加坡分部從事期權炒作的風險監管的不力和工作上嚴重的失誤導致一個有百年歷史的巴林銀行的破敗。一個不為人知的錯誤帳戶中隱藏了8600萬英磅的虧損。在里森最后的回憶錄中寫道：“有一群人本來可以揭穿并阻止我的把戲，但他們沒有這么做。我不知道他們的疏忽與罪犯級的疏忽之間界限何在，也不清楚他們是否對我負有什么責任，但如果是在任何其他一家銀行，我是不會有機會開始這項犯罪的?！崩锷瓕︼L險判斷的失誤造就一場驚天動地的悲劇，即使是在1995年1月底停止，這里的損失只占其中的1/4。可見銀行風險監管和誠信對于整個金融市場的重要性遠遠在于資本充足率之上。
再從影響因素分析：銀行資本充足率的三個決定因素是：（1）銀行資本的作用；（2）銀行資本的杠桿作用；（3）監管當局對銀行資本充足率的有關規定。從銀行資本的作用看，其主要用途是承擔和吸收風險，在M-M理論和優序理論中負債是僅次于留存收益的第二大優質資金，由于利息在所得稅前抵減所產生的稅減效應使得企業在負債融資中的資本成本最小，但是負債是企業產生風險的根源，資本的主要作用是到期還本付息，于是負債還款的壓力形成了企業的風險，只有資本充足才不會遇到資不抵債的尷尬境遇。資本的第二大作用是在發生資不抵債的時候保護未參加保險的存款者。從銀行的杠桿作用看，杠桿率等于資產/權益，在M-M理論中可以得出結論：銀行為吸引存款者必須盡量利用杠桿作用，即在一定產權資本收益率的前提下股權資本數額越少越好，但是要足以消化風險。只有這樣才可以使利息的稅減效應達到最大，最終實現股東價值的最大化。所謂負債經營就是充分利用這種效應為所有者帶來收益。在即時干預條例對銀行資本比率的分類如下表。
監管措施：禁止利息支付與付利息債券，90天內成立破產管理人。
在EO點之右，應采取負債經營更有助于EPS的增長和企業的發展。對于監管當局，為了保證存款人的資金與銀行體系的安全，確定必要的資本充足率，并對銀行業風險加以限制。可見在上圖中的分析中看到資本充足率僅僅是銀行經營穩定性的一個靜態的衡量方法?？梢詮囊欢l件下防止或降低風險。
銀行為了消化吸收風險必須要將資本分配在各個業務活動上，在這一過程中必須明確風險程度，從而確定資本需要量，必須明確四點：a資本需要量；b創造的收入；c使用的資金；d日常的消耗量。在巴林銀行失敗的案例中，倫敦總行對資金風險分配的不重視致使失敗。在1995年1月11日里森已經要求總行每天匯入1000英磅以支付其追加的保證金，而在93年到94年，巴林銀行在Simex及日本市場投入的資金已經超過于11000萬英磅，并且在里森要求追加投資時，倫敦總行幾乎是沒有絲毫猶豫就進行劃拔，他們僅憑印象里認為里森是巴林銀行的英雄，就放棄了最簡單的防止破產的方法。
可以看出在客戶評級過程中,客戶評級違約率越低,標準法下資本比率的要求越高。在前幾周標準普爾給招商銀行的評級中評為BBpi級。在表中要求的資本比率為8%。標準普爾公司（Standard&poor’s）和穆迪投資者服務公司（Moody’sInvestorSeruice）都是全球金融基礎建構的重要一員，專門為全球資本市場提供客觀獨立的信用評級、指數服務、風險管理、投資分析、研究數據和評估意見。其公開信息評級在為重大的投資與財務決策提供參考方面發揮著不可取代的角色。它們對于公司評級主要取決于五個方面：（1）公司（企業）的財務比率，其中主要是考慮公司（企業）的償債能力或付現能力；（2）債券有無擔保；（3）債券求償權的次序；（4）償債基金的有無；（5）公司（企業）經營的穩定性。那是什么原因導致標準普爾對中國資本銀行的小視呢？在《中國金融服務業展望2004》中明確了以下幾點：1、整個運營管理過程中的低效率風險管理；2、整個放貸總量迅速增長所存在的風險；3、貸款的質量問題。由此可見，對于風險管理的弱視和不良貸款的居高不下是這次事件的始作俑者，不良貸款率的上升引起整個金融行業風險的上升，最終使國際信用評級降低，進而導致巴塞爾協議中標準法下資本充足比率的上升。而為了適應國際化需求和巴塞爾協議的有關規定招商銀行不得不增發不超過百億元的可轉換債券。但是招商銀行高層管理人士卻忽略了病癥的本源，如果不良貸款繼續居高不下，即使增發再多債券，向市場募集再多資金，不良貸款還是會攀升到一個很高的水平，這樣就會形成一個惡性循環。那么是什么導致不良貸款率的居高不下呢？歸根結底還是人為的因素，對風險判斷有誤和貸款審查力度的不夠。
監管部門銀行資本充足率
資本充足資本不充足
監管低風險，高監管成本破產擠兌，高監管成本
不監管低風險，無監管成本高風險經營無監管成本
表八：
第三，我們想從監管當局的角度分析，在表八中監管當局對銀行資本充足率是否滿足可以采取監督與不監督兩種策略，當監管當局采取監督，如果銀行資本充足則面臨的是高額費用，當銀行資本不充足則不僅會有高額的監管費還會有銀行破產擠兌的后果，在銀行的角度講，自己一方面背負了巨額負債和擠兌風險，另一方面又有巨額壞帳無法收回，完全處于“風箱老鼠”兩頭受氣的境地，如果監管當局不監管當銀行資本充足兩者相安無事，否則銀行將處于高風險經營，這樣會引發嚴重的道德危機，輕者，整個銀行身敗名裂，重者整個國家將在國際市場上失去威信，那么面對高額監管費用，監管當局應做出如何反應呢？勿容質疑，我們必須是監管而且要大力監管，其次對于監管力度我們應該對不同企業（公司）不同看待，對待信譽高，評級優秀的企業我們沒必要擔心，反之，則要謹之，慎之。第三，監管當局在監管的同時要幫助銀行制止引發資本不充足的原因。
第四，從資本結構的杠桿率中分析得到，在資產負債表中（balancesheet）如果招商銀行執意發行百億可轉債，將會帶來負債高速增長使得長期投資的增加然后使Dol（經營杠桿）上升，自有資本的增加，這種在資產負債表上的雙高是一種虛假的繁榮。另外負債的增加帶來風險的增大，投資者必要報酬率（WACC）的升高會相應抵減利用杠桿給所有者帶來的收益，甚至是帶來負的杠桿效應，即使有一天所有債券全部轉股，資產負債比率的下降使稅減效應的減少，導致凈利潤下降ROA（凈資產報酬率）的下降，引發ROE（股東權益報酬率）的下降ROE=[ROA+B/S（ROA—R）]×（1—T），最終影響到企業經營業績，一連串的連鎖反應可能會讓一個生機勃勃的企業頓入困境。
最后我們再從股權角度淺談一下。當招商銀行百億可轉換債券全部轉股以后雖然風險將隨之減少，但是股份的大盤將為之付出增長13%的代價，這樣股東的EPS將會下降，如果此刻仍存在著高額不良貸款率那么我們面臨的很可能是蝕本的危險。那么我們又將如何對付不良貸款和資本充足率之間的矛盾呢？
第一：建立以銀行內部評級法（IRB）為核心的風險管理體系，加強貸款的審查力度，提高貸款的質量。加強風險的識別（riskidentification）準確進行風險衡量（riskevaluation）加強風險控制（riskcontrol）最后再做出正確的風險決策（riskdecision）以盡量小的機會成本使整個體系處于足夠安全狀態。加強審查、完善審查程序是控制不良貸款最主要也是最根本的辦法，是上上策。所謂解鈴還須系鈴人，只有在審查的過程中謹小慎微才會保證貸款的良性發展，才能保證銀行的合法收入不受侵害，才能保證股東債權人的利益不被破壞，從而提高信用在國際中的等級，降低經營風險和擠兌風險?！扒Ю镩L堤潰于蟻穴”貸款審查程序的加強完善才是保證長堤“健康”的關鍵，對風險預期正確才不會使“長堤”變成“豆腐渣”，在這里巴林銀行已經用鮮血為我們埋了單，警鐘長鳴才會使我們不忘前人的失敗教訓，奮勇前行。
第二，資產管理公司；在我國，政府為四大國有商業銀行分別拔了100億成立國有資產管理公司（信達——建設銀行；東方——中國銀行；長城——農業銀行；華融——工商銀行）。這些國有資產管理公司是以低價拍賣方式消化不良貸款，借助其他同行業公司的重組削減債務風險以處理自己無法收回的壞帳。但是這四家國有資產管理公司僅對四大國有商業銀行服務，于是在這方面我們可以得到提示，招商銀行可以自己上報銀監會申請成立資產管理公司，用以消化本行內部的不良貸款或者借幫助其他銀行處理不良貸款之機收取一定量的手續費用以彌補本行因折價處理不良貸款所帶來的損失。但是本法仍然存在風險，甚至可能會成為銀行管理者洗錢的工具。只有妥善建立監管制度才能防微杜漸使銀行逐步走向良性循環的軌道，此乃中策，古人有云，與其坐以待斃，不如探路前行。
第三，要有充分的資金注入，注入資金乃是下策，因為治病需治本，根本不治則其他均無用，作為銀行業資金的流轉是該行業的的主營業務，利差是主營業務收入，若想擴大整個運營規模，必要的資金注入是必須的，但是制度本身不改變，資本金再多也終將是沒有用處的。
綜上所述，資本充足率并不是越高越好，資本充足率的過高反而表明該企業管理系統的低效率，導致信用評級的下降。整個金融行業確實存在著很大的經營風險，存有一定資本防止擠兌是非常必要的，卻不是充分的，一味提高資本充足率而進行的融資卻忽本文出自:
關鍵詞：信用卡；聯合分析；選擇偏好
一、引言
近年來，隨著我國信用卡市場的發展，信用卡行業競爭加劇，推動了各大銀行不斷為各個細分市場開發新的信用卡服務項目。18-30歲的青年人群（包含了在校大學生以及剛進入社會不久的工作者）收入較少，收入的絕大部分都用于消費，儲蓄率低，這部分人群信用卡使用頻率較高，透支也較頻繁，成為信用卡市場中一個重要的細分群體。一些跨區域性的商業銀行競相爭奪這個群體。一些商業銀行，如建設銀行、招商銀行在大學校園里設置校園，辦理專門針對大學生的信用卡。再如，現絕大多數的商業銀行都開通了在銀行網站上直接申請信用卡的業務，這對于熟悉電腦的青年人群無疑是一個辦卡的便捷途徑。同時，各大銀行也推出了一系列適合青年人群的信用卡，如招商銀行推出的“YOUNG卡”、興業銀行的“加菲貓卡”、建設銀行的“龍卡名?？ā?。為了提升青年人群的信用卡使用量，商業銀行在辦卡時往往推出一些優惠措施，如辦卡首年免年費、贈送小禮品、贈送積分等。
當青年人成為信用卡用戶后，出現了一些銀行始料不及的結果：青年人群的信用卡開卡率很低，許多信用卡處于“睡眠期”，青年人群往往在享受了辦卡的好處后卻并不開卡；由于各大商業銀行服務上的同質性，青年人群在辦理信用卡時往往隨意的選擇銀行；青年人群在使用信用卡時對商家聯合的分期付款商品價格過高以及高檔次的特約商家服務望而卻步。了解青年人開卡用卡的動機可以為提高銀行的發卡效率提供依據。
盡管此前已有學者針對消費者申辦信用卡意愿進行了實證研究，但綜合考慮中國青年消費者的信用卡選擇偏好的實證研究卻十分缺乏。本文以抽樣調查18-30歲的青年人群為基礎，通過聯合分析來發現青年人群對信用卡各因素及因素水平的總體偏好結構，以及各因素的相對重要性如何。通過研究這一部分的細分市場為商業銀行開發針對青年人群的信用卡提供理論依據。
二、聯合分析概述
聯合分析法（Conjoint Analysis）是研究顧客在多屬性產品選擇中的屬性偏好的一種重要方法（Green and Srinivasan，1978）。聯合分析廣泛應用于新產品的設計中，可用來衡量、分析和預測顧客對新產品和現有產品新性能的反應，使企業把顧客對產品或服務（文字描述或視覺形象）的偏好分解成與產品屬性或性能組合相關的“局部價值”效用，然后把這些局部價值合并起來，預測顧客對任何可能的屬性組合的偏好，這種方法可用來確定最優的產品概念或識別對某產品評價高的細分市場，還可以預測消費者對并未實際測試過的產品組合的認同程度和市場份額。
聯合分析的基本思路是：通過提供給消費者不同屬性水平組合形成的產品，讓消費者按其喜好程度進行打分或者排序，通過數理分析，得出每個屬性水平的效用值，以此來評價產品的屬性效用以及其相對重要程度，研究消費者在選擇時的影響因素以及在產品屬性之間的權衡，模擬消費者在選擇購買時的偏好，找出符合消費者心理的最優產品組合。
相對于其他研究方法而言，聯合分析具有以下優勢：首先，這種方法客觀的研究了每個個體消費者的行為，量化了各個因素對購買決策的影響。其次，資料收集過程簡單易行，被訪者只需要對不同的產品組合進行排序或者打分即可。
三、信用卡選擇偏好的聯合分析
本文使用聯合分析方法，首先確定信用卡的屬性及其屬性水平，通過SPSS軟件進行產品的模擬，設計調查問卷。通過數據的收集和分析，得出總體的效用水平并作出分析。
1.確定屬性及屬性水平
影響青年人群選擇信用卡的因素有很多，例如信用卡的還款途徑，免息期，積分有效性，銀行品牌形象，安全性，是否有增值服務，卡種，以及各種費用（年費、分期手續費、預借現金手續費、轉賬手續費等）。
為了提高聯合分析的相關性，本文在對青年人群做了大量的定性研究、查閱相關文件和咨詢銀行信用卡銷售人員之后確定了5個產品屬性及其水平（如表1）。
（1）品牌形象。品牌形象是指消費者對品牌的總體感知程度，一些學者已經就服務品牌形象對顧客質量感知、顧客滿意和顧客忠誠的影響做了實證檢驗（蔣廉雄，盧泰宏，2006）。本文就顧客在品牌感知度方面的差異，選擇了3個比較有代表性的銀行：廣州發展銀行、招商銀行以及中國工商銀行。
1995年，廣州發展銀行發行了國內第一張真正意義上的符合國際標準的人民幣貸記卡和國際卡?？梢哉f，廣發行帶動了中國國內信用卡市場的發展，其在信用卡市場占據一定的地位。同時，在2010年各銀行信用卡用戶滿意度排行榜上，廣發行滿意度高達76分，榮居榜首。廣發行屬于老牌的股份制商業銀行代表。工商銀行是國有商業銀行中比較有代表性的一個，在2010年各銀行信用卡覆蓋率排行榜上高居榜首，達37.96%。招商銀行是全國性股份制銀行中信用卡業務發展最快的銀行，其信用卡產品數在各銀行中最多，總數超過了80種，并且其信用卡覆蓋率僅次于工商銀行、建設銀行，位居第三。屬于新興的股份制商業銀行的代表。
（2）服務便利性。是指消費者在選擇和購買產品和服務的過程中對時間和努力的感受程度，屬于一種非貨幣成本。這里將服務便利性分為三種，分別是申請便利，使用便利和還款便利。申請便利即申請信用卡是否方便。招商銀行信用卡申請章程中規定，凡年滿18周歲，具有完全民事行為能力，且資信良好的中國居民、常駐國內的外國人、港澳臺同胞，均可憑本人有效身份證件向發卡機構申請辦理信用卡個人主卡，符合條件的企業客戶也可辦理信用卡。同時現在國內信用卡辦理途徑也多種多樣，可在銀行網點辦理，也可在銀行網站申請。使用便利是指消費者刷卡消費、分期購買產品、轉賬、取現等是否便利，這涉及到銀行網點的設置、特約商家的數量的多少。隨著我國信用卡業務的發展，還款方式也在不斷地推陳出新，目前存在的還款方式主要包括網絡還款、自動還款、電話還款、銀行網點還款、便利網點還款。
（3）免次年年費。年費是青年人群在信用卡諸多費用中比較看重的一項，信用卡年費相對于普通儲蓄卡來說較高?，F許多銀行為了擴大信用卡的發行量，在辦理信用卡往往實施辦理當年免年費的優惠措施。另外各大銀行在免次年年費方面的優惠措施有所不同，有刷卡達一定次數免次年年費，也有刷卡達一定金額免次年年費，也有少數卡永久免年費，例如農業銀行推出的“金穗公務卡”，浦發銀行的“麥兜卡”。
（4）安全性。隨著信用卡業務的快速發展，信用卡使用中的安全問題也逐漸暴露。據中國銀聯統計，僅2007年上半年，全國信用卡詐騙案1171起，涉案金額達4461多萬元。有些銀行為方便消費者使用，推出刷卡時不用輸入密碼，僅簽名就可以消費。另外信用卡附帶的離線支付的功能，在訂購機票、酒店時可以通過電話或者網絡提供卡號、3位確認碼和有效期就可以完成遠程消費。現有許多銀行開通了短信提醒業務，即在信用卡金額發生轉變時，及時通過手機短信給予消費者提醒的業務，這在一定程度上提高了信用卡的安全性。
（5）增值服務。信用卡按其增值服務種類可以分為聯名卡、主題卡和標準卡。聯名卡是指商業銀行與盈利性機構合作發行的銀行卡附屬產品。現有許多銀行都在發行聯名卡，像中國建設銀行的“聯通龍卡”，是專門針對中國聯通客戶俱樂部優質會員而設計的集金融與電信服務于一體的信用卡。再如招商銀行推出的“百盛購物信用卡”，此卡既是百盛積分卡，又是招商信用卡，可不定期的享受百盛門店內特約商戶的購物折扣貴賓待遇，還可享受積分禮品兌換。主題卡是商業銀行推出的含有某項特色服務的信用卡，例如農業銀行的“金穗C卡”，包含免費道路救援、免費電腦洗車、全年免費一次車輛體檢、免費充氮氣服務、免費四輪定位檢測服務。再如，中信銀行推出的“中信瑞士旅游卡”，在瑞士旅游有10%-20%的不同折扣優惠，并享有其他優惠。最后就是信用卡標準卡，不針對某一特殊合作機構或者服務，但含有信用卡的基本服務，包括透支刷卡，預借現金、網上銀行、積分兌換等。
2.產品模擬和問卷設計
在確定了青年人群所偏好的信用卡屬性及屬性水平后，就要對產品組合進行確定。聯合分析的產品模擬主要有兩種方法：配對法和全輪廓法。本文采用的是全輪廓法，要求消費者針對屬性水平所構成的每一輪廓進行評分或者排序，這里采用的是評分方法，通過對每一輪廓的評分，表明了其的選擇意向或者選擇的可能性大小，分數值在1-10之間，數值越大表示越偏好。本文使用SPSS軟件的正交設計模塊對產品進行正交設計，生成共有16種產品組合的產品卡片。
3.數據收集
本文共了100份問卷，回收有效問卷72份。調查人群為在校大學生和年輕的白領人群，年齡大致在18-30歲。通過編輯程序并運行，利用SPSS的Category模塊來完成聯合分析。其程序文件如下所示：CONJOINT /PLAN='D:\學習\信用卡營銷\卡片.sav'
/DATA='D:\學習\信用卡營銷\信用卡打分.sav'
/SCORE=PRODUCT1 TO PRODUCT16
/SUBJECT=NUMBER
/FACTORS=BRAND(DISCRETE) CONVENIENT(DISCRETE) CHARGE(DISCRETE) SECURITY(DISCRETE) SERVICE(DISCRETE)
/PLOT=ALL運行程序，得出以下結果（如表3）。
4.結果分析
表3是被調查者的群體效用值和屬性的相對重要值，包括屬性的相對重要性，屬性水平的分值效用，以及聯合分析模型預測的分數與實際測出的偏好得分之間的相關系數及檢驗結果，得出Pearson相關系數和Kendall等級相關系數兩個結果。從表3中可以看出Pearson's R檢驗的預測評分值與實際評分值相關系數達0.990，雙尾檢驗顯著性水平為0.000。Kendall's tau檢驗的實際評分值與預測評分值得關系系數為0.824，雙尾檢驗的顯著性水平為0.000，可以看出這兩個相關系數的檢驗都是非常顯著的，模型的擬合精度很高，所以可以認為聯合分析模型所做出的假設和得出的各屬性水平的效用值都是合理的，可以反映出信用卡的選擇偏好情況。
從表3中可以看出，如何免次年年費對于青年人群來說是最重要的一個因素，重要性達37.722%。服務便利性、品牌形象、安全性這三個屬性的重要性大致相同。在品牌的感知方面，受訪者最偏好招商銀行，效用值達0.143，在服務便利性方面，受訪者更加偏好使用時的便利，效用值為0.193。另外受訪者更偏好于簽名加密碼的使用方式，效用值為0.225。在卡片具有的增值服務方面，受訪者更偏好于主題卡效用值為0.011。
本文對模擬的16種產品卡片進行了效用分析（如表4所示），從中可以看出，受訪者最喜愛的是第4種產品，綜合效用值為7.894，最厭惡的是第9種產品，效用值僅為6.045。
四、結論與建議
（一）結論
聯合分析結果表明，青年人群最看重如何免次年年費這個屬性，其次是安全性這個屬性，然后是服務便利性和品牌形象，增值服務這個屬性對青年人群的影響最小。在品牌形象屬性中，青年人群最看重招商銀行，其次是工商銀行，最后是廣發行。在服務便利性中，青年人群在看重使用時的便利，其次是還款便利，最后是申請便利。免次年年費方面，青年人群希望可以永久免年費，刷卡5次免次年年費是次要選擇，最后是刷卡3000元免年費。在安全性這個屬性中，青年人群最偏好簽名+密碼的消費方式，其次是短信提醒，最后是只有簽名的消費方式。在增值服務中，青年人群偏好于主題卡，對于聯名卡和標準卡同樣偏好。根據屬性水平的排序，發現青年人群歡迎的信用卡產品組合是還款便利，永久免年費，具有短信提醒業務的招商銀行聯名卡。
（二）建議
1.發卡銀行需要塑造良好的品牌形象
在宣傳方面，加強人員推廣和宣傳，包括加強校園信用卡推廣以及去公司對青年白領進行信用卡宣傳和推廣。信用卡的廣告宣傳應具有針對性，能夠合理定位，并加強對信用卡的理念和形象設計。同時要提高服務質量，在信用卡服務上塑造出一種區別于其他銀行的信用卡形象。例如“服務最好的銀行”，“辦事效率最高的銀行”等等。
2.注重提高用戶使用信用卡的便利性
通過分析可以看出青年人群較偏好于使用時的便利。使用便利，主要是刷卡、取現、分期購買商品、轉賬等服務的便利。針對這一點，銀行應該采取增加服務網點，增加特約商戶等措施，同時還應考慮到青年人群的消費能力，在挑選特約商戶時，注意特約商戶的消費水平。
3.開發免年費的信用卡產品
商業銀行應該在其盈利性的基礎上盡量滿足消費者的需求，青年人群在如何免年費這個屬性上特別看重，商業銀行應針青年人群開發出免收年費的信用卡，以促進潛在的辦卡人群辦理使用信用卡。
4.增強信用卡的安全性
安全性也是青年人群比較關注的屬性。針對中國信用卡市場尚處于發展時期，存在著一些安全問題，中國信用卡市場應該摒棄只使用簽名進行刷卡消費的使用方法，使用簽名加上密碼的措施更加安全，另外可以附帶辦理短信提醒業務，這會使使用信用卡安全性增加。同時，網上銀行功能也是青年人群經常使用的功能，商業銀行在此方面也應加強使用時的安全性。
5.開發符合青年人群需求的主題卡
主題卡更加符合青年消費者的需求。在此方面，商業銀行應該開發一些符合青年人群的主題卡。像招商銀行的“hello kitty”系列信用卡因其可愛的外形，深受青年消費者喜愛，再如中信銀行的“旅游”信用卡也深受喜愛旅游的青年人偏愛。
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關鍵詞：商業銀行；私人銀行；策略
一、引言
招商銀行和貝恩管理顧問公司聯合的《2011中國私人財富報告》指出，2011年中國私人財富市場仍將繼續保持增長勢態，高凈值人群將達到59萬人左右，高凈值人群持有的個人可投資資產規模達到約18萬億元。但目前高凈值人士的財富目標、資產配置和服務需求已經呈現多元化趨勢。外資銀行不斷強勢入駐，品牌效應不斷加強，而我國私人銀行由于現行的品種、投資方式單一，將逐步喪失本土優勢。面對強敵，我國商業銀行應認準形勢，剖析自身，摸索出一條適合本土私人銀行發展道理。
二、對策
（一）轉變觀念，從“收益驅動”到“收益、成長雙驅動”
以往我國商業銀行私人銀行主要靠收益驅動，追求收益最大化。但總結國外先進經驗，發現外資銀行除了注重收益驅動，還注重成長驅動。成長驅動指私人銀行不僅關注銀行理財和投資產品為客戶帶來的實際收益，而且通過提供間接的金融服務幫助客戶“成長”。從“收益驅動”轉變為“收益、成長雙驅動”，那么私人銀行在確保客戶資產的保值增值的基礎上，既可以為客戶提供諸如宏觀、行業等方面的數據以及專家分析報告，為客戶的經營和決策提供有價值的參考信息；又可以通過信貸支持，幫助客戶融資，合理利用財務杠桿促進企業成長。
（二）完善私人銀行業務的組織架構
私人銀行客戶分布廣泛，需求復雜多樣，服務層次要求很高，業務獨立性較強。因此構建一種適應私人銀行業務內在發展規律的組織架構迫在眉睫。私人銀行部門作為零售銀行總部的一個獨立的事業部，全面負責私人銀行業務績效。分行成立相應的私人銀行中心，私人銀行中心與分行其他業務相互獨立，直接向總行私人銀行事業部匯報工作?？傂袘跔I銷和業務上賦予分行充分的自主決策權力，以便提高對客戶的服務效率。
各分行私人銀行中心配備由客戶經理、投資管理團隊、專家支持團隊、研究團隊等組成的專家隊伍，采取多對一的服務方式，即由一名客戶經理和若干專家為一個客戶服務。各團隊專家隸屬于各專家團隊，當有客戶需要提供服務時，客戶經理可以從專家各團隊中尋找若干專家，形成項目小組為客戶提供全程私人服務。若客戶的需求發生變化，客戶經理可以根據客戶需求相應調整項目組成員。各團隊成員可以根據需要，在不同時段為不同的客戶經理提供技術支持。
（三）開展差異化營銷
不同的客戶有不同的金融需求，所以私人銀行有必要對客戶進行進一步細分。
（1）民營經濟經營者，包括個體戶和私營企業家。他們是中國高凈值人士的主力軍，他們大部分是第一代財富創造者，未來三年增長潛力最大。但是這一客戶群的需求差異較大。
（2）企事業單位的高層管理人員。他們事務繁忙，有穩定的經濟收入，一般具有較高的學歷和機敏的金融頭腦；但私人時間較少，對銀行及其產品較為嚴謹，不大喜歡冒險。
（3）專業投資者。學歷高、收入高，通常有豐富的金融知識和投資經驗。他們堅持不懈地跟蹤市場動向，并相信自己的判斷，不依賴私人銀行的意見，但會重視其提供的市場信息。
私人銀行細分客戶類型后，應制定有針對性地營銷方案。
民營經濟經營者在產品組合上應以穩健增長型產品為主，在投資決策風格上，他們大多為自主型，由自己管理資產，所以私人銀行應定期向客戶提供各類金融產品盈利狀況，為客戶投資提供咨詢服務。
企事業單位的高層管理人員由于精力有限，他們依靠私人銀行跟進市場，并需要銀行提供優質的投資建議或財務規劃。一些則采用全權委托的方式，請私人銀行代管他們的資產。
專業投資者由于自身具備豐富的金融知識和投資經驗，他們并不需要復雜的投資產品，但需要高質量的咨詢服務。在投資決策風格上，他們大多為參與型，依靠良好的投資建議，需要客戶經理主動識別好的投資機會。
私人銀行不僅需要強調“量身定制”和激發客戶參與積極性，而且需要培養高素質的私人銀行顧問與專家團隊，構建適應私人銀行業務內在發展規律的組織架構，開展差異化營銷，才能為客戶財富的保值、增值提供一流的金融服務。
參考文獻
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[3]于洋.理想的私人銀行模式應該獨立于商業銀行之外[j].銀行家,2007(7).
論文關鍵詞：資本充足率,核心資本充足率,巴塞爾協議
一引言
銀行的競爭力首先表現在資信上，而國際權威資信評級機構總是把資本充足率作為評級的重要尺度。國有商業銀行由于資本充足率低，資信評級也相應較低，在國際金融市場上的融資成本就相對較高，融資渠道受限；同時也不利于其海外業務的拓展，以及同其他經濟、金融實體之間開展合作。同時在我國利率市場化的背景下，資本嚴重不足且受不良資產困擾的商業銀行將可能因道德風險和逆向選擇傾向增加而導致利率輪番上漲，進而危及金融體系及宏觀經濟的穩定。因此，提高我國商業銀行的資本充足率使其達到監管要求，對銀行自身的經營水平和市場競爭力的提高，對整個金融體系的穩健運行和保持宏觀經濟的穩定，都具有重大的戰略意義。
二資本充足率相關標準
《商業銀行資本充足率管理辦法》中的資本充足率，是指商業銀行持有的、符合本辦法規定的資本與商業銀行風險加權資產之間的比率。商業銀行資本充足率的計算公式為：
資本充足率=（資本—扣除項）/（風險加權資產+12.5倍的市場風險資本）核心資本充足率=（核心資本—核心資本扣除項）/（風險加權資產+12.5倍的市場風險資本）
商業銀行資本充足率的計算應建立在充分計提貸款損失準備等各項損失準備的基礎之上。辦法對滿足資本、核心資本及扣除項的標準都有詳細的規定。商業銀行資本包括核心資本和附屬資本，核心資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數股權；附屬資本包括重估儲備、一般準備、優先股、可轉換債券和長期次級債務。商業銀行的資本應抵御信用風險和市場風險。
三國內商業銀行資本水平分析
《巴塞爾新資本協議》規定，商業銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。截止2009年我國商業銀行資本充足率情況，按照大型商業銀行和股份制商業銀行分別列表說明。
表一：大型商業銀行資本充足率平均水平 單位：%
報告年度
資本充足率
核心資本充足率
不良貸款比率
不良貸款撥備覆蓋率
2005
11.28
9.01
8.34
62.93
2006
12.65
10.53
7.31
73.71
2007
13.36
10.58
6.82
101.03
2008
12.31
9.86
2.68
112.76
2009
11.45
8.83
1.77
149.55
數據來源：wind咨詢數據庫
注：大型商業銀行包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行及交通銀行
表二：股份制商業銀行資本充足率平均水平 單位：%
報告年度
資本充足率
核心資本充足率
不良貸款比率
不良貸款撥備覆蓋率
2005
6.52
4.07
4.28
91.3
2006
7.31
4.77
3.44
106.58
2007
9.85
7.46
2.4
125.02
2008
10.53
7.27
1.28
168.75
2009
10.25
7.34
0.92
203.28
數據來源：wind咨詢數據庫
注：股份制商業銀行包括中信銀行、光大銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、招商銀行、
上海浦東發展銀行、興業銀行、民生銀行
撥備覆蓋率＝貸款損失減值準備金余額／不良貸款余額×100%
資本充足率=凈資本余額/風險加權資本余額
【關鍵詞】 商業銀行績效； 資本監管； 非利息收入； RAROC
【中圖分類號】 F832.33 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）17-0081-05
一、引言
1988年的《巴塞爾協議》是銀行監管歷史上的一個重要里程碑，標志著資本充足率成為各國銀行監管的核心指標和國際標準；2003年銀監會的成立將中國銀行業資本監管由制度建設推向了逐步實施階段。2008年，美國爆發的金融危機席卷全球，引發了各界對巴塞爾資本監管協議的反思，并導致《巴塞爾協議Ⅲ》的迅速出臺。我國也提出了強化資本充足率監管等銀行業審慎監管的措施。楊柳等[1]提出，高的資本充足率一方面為銀行的實力和支付能力提供了可靠保證，但與此同時它也是一種代價昂貴的經營成本。過高的資本充足率監管要求，往往會使商業銀行盈利能力和效率降低，失去發展活力以及核心競爭力降低等。以資本充足率為核心的資本監管對商業銀行的經營績效有何影響？有多大影響？其影響機制是什么？回答這一系列問題，對增強商業銀行經營管理水平，提高經營績效有重要的意義。
在當局對資本充足率實施更嚴格監管的背景下，我國的銀行業面臨著危機與挑戰，我國銀行應及時調整經營模式，走多元化發展的路徑，以謀求更好的發展前景。陸晶晶[2]提出中間業務帶來的非利息收入，因其不占用銀行資產、不受存貸利率影響、風險小、服務形式多等優勢，成為銀行收益新的增長點和銀行未來重點發展業務。目前，我國各個銀行逐漸意識到非利息收入的重要性，紛紛積極開拓非利息收入市場。李浩然和馬曉嬌[3]通過比較發現，一部分學者認為發展非利息收入有利于穩定銀行收入，降低銀行風險，而有一部分學者則持相反觀點。發展非利息收入是否能夠達到風險分散效應，提高銀行的經營績效，是我國商業銀行在經營模式調整過程中需要探討的重要理論和實踐問題。
綜上所述，資本監管和非利息收入對于銀行的績效都有一定的影響，分析研究這兩個因素，可以為我國銀行提供一定的借鑒作用，加快調整銀行的業務方向，從而有益于提高銀行的盈利能力和經營績效。
二、文獻綜述
從現有的研究來看，國內大部分學者分別從資本監管或者非利息收入某個單一的角度來分析其對銀行績效的影響。
（一）資本監管對銀行經營績效的影響
吳瑋[4]研究發現在實施資本監管后，銀行對貸款加強監管，使不良貸款率降低。另外，資本監管還有利于銀行業務的轉型，銀行會減緩擴張貸款業務，這使得銀行利潤主要來源大大縮水，因此銀行不得不重視中間業務的發展，特別是非利息收入。王文佳[5]認為近幾年我國銀行通過增加資本積累來提高資本充足率。在監管壓力下，資本監管對資本充足率達標的銀行沒有形成有效約束，但對資本充足水平較低的銀行有較好的監管效果。許友傳[6]在對57家銀行有關數據實證分析的基礎上就監管壓力對我國銀行業資本調整和風險行為的影響進行了實證研究，發現盡管監管壓力對銀行資本充足率有明顯的影響，但對核心資本率變化并沒有顯著的影響。
（二）非利息收入對銀行績效的影響
蔣莉[7]認為手續費和傭金收入占非利息收入的絕大部分，并且對我國16家銀行數據進行了實證分析，得出非利息收入和銀行績效之間呈顯著的正相關關系，其中手續費傭金收入相關性比較顯著，其他非利息收入跟銀行績效的相關性不顯著。婁迎春[8]通過實證分析法對銀行績效與非利息收入的關系進行分析得出：我國現階段銀行非利息收入對銀行盈利能力的影響并不明顯，認為主要是非利息收入在銀行收入中占比小，非利息收入每筆業務平均承擔的費用過高所致。王珊珊[9]通過考察非利息收入與銀行績效之間的關系并進行回歸分析得出非利息收入與銀行資產收益率之間呈現負相關關系。段玉琴[10]的研究結果表明，提高非利息收入在銀行營業收入中所占的比重可以增加銀行的收益，但對國有銀行績效的影響并不如股份制銀行明顯；另外非利息收入能夠降低商業銀行的風險，穩定銀行收入。尹超[11]通過固定效應模型得出銀行的非利息收入會對其經營績效產生正影響。通過發展非利息業務提高銀行的資本收益率是一個合理的途徑。
綜上所述，現有文獻很少考慮外部因素即資本監管和內部因素即非利息收入對銀行績效的綜合影響。另外，在考慮對銀行經營績效影響時，主要集中研究盈利水平或者風險水平的某一方面，而較少從盈利和風險綜合平衡的角度去考察銀行的績效。
三、實證研究設計
（一）樣本選取
本文選用的數據來自于CSMAR（國泰安）數據庫和上海證券交易所公布的各商業銀行年報。選取了其中10家上市商業銀行（包括中國銀行、工商銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、建設銀行、招商銀行、浦發銀行、興業銀行、中信銀行）2007―2014年度的數據，涵蓋了大型國有商業銀行和全國性股份制商業銀行這兩大主要的商業銀行類型。
（二）模型設定
本文主要考察的是樣本銀行資本監管和非利息收入對績效的綜合影響，而不是不同銀行之間的差異比較，所以本文考慮采用變截距模型，如公式1。
（三）變量的選取
本文在研究過程中，采用銀行非利息收入占銀行整體業務收入比例作為衡量銀行非利息收益的指標（NIR），采用資本充足率（CAR）作為資本監管的核心指標，而采用風險調整的資本收益率（RAROC）作為衡量銀行經營績效的指標，同時，選取銀行總資產規模的自然對數、資產負債率及經營活動現金流量凈額的對數作為控制變量。變量解釋如表1。
其中，風險調整的資本收益率（RAROC）作為衡量銀行績效的指標，綜合考慮了收益和風險兩方面的因素。同時，參考竇爾翔等[12]的計算RAROC的方法，即假設ROC等于ROE，分別取各銀行的移動標準差（3期移動平均）作為計算RAROC的分母，以權益收益率（ROE）作為分子，從而計算出各銀行在2008―2013年度各年風險調整的資本收益率的值。本文構建了以下指標，以反映經過風險調整的銀行盈利能力，見公式2。
RAROCi，t=ROEi，t/σROEi，t （2）
其中，σROEi，t表示銀行在2008年至2013年期間權益收益率的移動標準差，RAROCi，t表示風險調整的資本收益率。計算結果如表2、表3所示。
（四）描述性統計分析
表4、表5是樣本銀行CAR、NIR、ROE和RAROC的描述性統計結果，可以看出：
1.從總體上看，我國商業銀行的資本狀況較好，樣本銀行中的資本充足率（CAR）都達到了巴塞爾協議中最低資本充足率8%的要求，平均值達到11.84%。
2.我國的商業銀行非利息收入占銀行業收入的比例（NIR）相對不高。樣本銀行非利息收入占比均值為17.20%，且呈逐年上升趨勢，但與國外大銀行相比仍存在較大差距。從均值來看，國有銀行中的中國銀行的占比最大，比值為31.58%，這是因為中國銀行從中央銀行分得了國際結算業務這一有競爭力的非利息業務的緣由。非國有控股銀行中，非利息收入占比最大的是招商銀行，達到19.90%，浦發銀行占比最小，為9.62%。說明非國有控股銀行之間非利息收入占比差距較大，非利息業務發展不平衡。
3.樣本銀行經過風險調整的資本收益率（RAROC）平均為12.90%，銀行權益收益率（ROE）相對較低。權益收益率是上市銀行重要的盈利性指標，樣本銀行ROE均值僅為18.62%，上市銀行整體績效水平偏低。ROE的最大值和最小值均在非國有控股銀行，浦發銀行的ROE值最大，為30.03%，華夏銀行的ROE值最小，為11.20%，說明非國有控股銀行之間績效存在一定差異。進一步分析可知，按RAROC和ROE均值排名在前五的上市商業銀存在差異。按RAROC排名，排在第一名的是興業銀行，達到22.49%；而按ROE排名，排在第一位的是招商銀行，ROE值為21.94%；都排名在前五名的只有興業銀行、建設銀行和工商銀行，這說明經過風險調整之后的銀行績效指標跟沒有經過風險調整的純績收益效指標的計算結果存在一定的差異，也說明了考慮風險的必要性。造成這種差別的主要原因在于計算ROE時的凈利潤沒有像計算RAROC時的經濟資本那樣考慮是否真實反映了銀行當中存在的不同風險。
四、實證結果及分析
（一）基于考慮風險的RAROC模型實證分析
本文選取了風險調整的資本收益率作為因變量，資本充足率、非利息收入占比作為解釋變量，銀行規模即銀行總資產的自然對數、資產負債率、經營活動的現金流量凈額的自然對數作為控制變量利用EViews 5.1軟件對前文公式（1）的模型進行回歸，得到回歸結果，如表6所示。
從表6中可以看出該回歸結果通過了F檢驗的顯著性檢驗。CAR的系數通過T檢驗，并在0.05水平上顯著。說明資本充足率在一定程度上能直觀反映出對上市商業銀行的盈利能力的影響，但是同時影響的程度比較小，從上面的結果中可以看出，CAR系數為正，表明在某種程度上，資本充足率的提升，提高了上市商業銀行的經營績效。以上回歸結果說明，隨著新巴塞爾協議對CAR要求的提高，資本監管力度的加強，銀行對貸款的監督和管理進一步加強了，為信貸業務提供了正向的激勵：資本監管制度實施之后，資本成為了上市商業銀行的稀缺資源，銀行不敢輕易放貸，從而不僅減少了不良貸款業務降低不良貸款成本，也提高了資本的使用效率。從這一點可以看出，資本監管對銀行績效具有積極的作用。
回歸結果中，非利息收入占比與銀行的收益系數為正，即非利息收入占比的提高提升了我國上市商業銀行的經營績效，增加了收益。但是，由于T檢驗的不顯著，說明非利息收入占比并不能很好地解釋其對商業銀行盈利能力的影響。該結果與蔣莉[7]的研究結論一致。當前銀行界的非利息收入波動性比較大，我國銀行非利息收入的內部構成因素還不夠完善以及非利息收入對銀行績效的影響也在某種程度上受非利息業務成本因素的影響。以上原因可能致使其與銀行績效關系不顯著。
從表6中還可以發現，所選擇的控制變量能較好地解釋被解釋變量。資產總額自然對數（Y1）的系數通過了T檢驗，是顯著的，說明我國上市商業銀行的盈利能力顯著的受到資產規模影響。Y1的系數為正，說明上市商業銀行的盈利能力在某種程度上跟銀行的資本規模呈正相關關系。資產負債率（Y2）的系數也為正，對銀行績效產生正向影響，但T檢驗不顯著；經營活動的現金流量凈額自然對數（Y3）系數為負，但與銀行績效的關系不顯著。
（二）基于不考慮風險的ROE模型實證分析
本文進一步采用ROE作為被解釋變量，替換公式（1）中的RAROC，探討CAR、NIR等變量對其的影響。模型的回歸結果如表7所示。
表7中，回歸的結果表明該模型調整的擬合優度只有0.124452，相比前面用RAROC的評估方法，調整的擬合優度達到0.323832，擬合優度相對較低，模型比較不理想。同時，回歸結果表明，沒有通過F檢驗，CAR、NIR、Y3對ROE的解釋并不顯著，沒通過t檢驗的顯著性檢驗，用ROE的模型沒有比RAROC的模型好，也表明了RAROC相比ROE是一個更好的績效指標。
值得關注的一點，在此次模型檢驗中，資本充足率（CAR）的系數為負數，也就是說資本充足率（CAR）跟權益收益率（ROE）負相關，ROE的提高，并不能提高銀行績效和利潤。相反的，在上面的模型中，結果表明資本充足率的提高，可以提高風險調整的資本收益率（RAROC），提高銀行績效。這主要是由于在計算ROE時只反映了績效當中的收益因素，沒考慮風險因素。相反，RAROC考慮了風險因素，解決了ROE指標存在的單一問題，這表明運用RAROC績效評價方法，可以有效降低風險，通過風險調整測算的RAROC指標更能準確說明上市商業銀行的經營績效情況，增強了其績效評估的有效性。
五、結論
本文從外部因素和內部因素兩個角度，綜合考慮資本監管和非利息收入對我國商業銀行經營績效的影響，并采用風險調整后的收益指標RAROC綜合反映績效中的收益和風險因素。通過實證分析，發現資本監管與我國上市商業銀行風險調整后的經營績效存在顯著的正向相關關系，而與純收益指標ROE不相關。隨著資本監管制度的實施，資本充足率要求的提高不僅使得銀行信貸業務的規模有所下降，還降低了銀行信貸業務的擴張速度，使銀行主要營業收入――利息收入縮水，但同時也促使銀行從粗獷型增長轉向集約型增長，降低了經營風險。因此，我國監管部門更嚴格的資本充足率要求對銀行經營績效具有正面影響。
另外，模型中非利息收入與風險調整的資本收益率之間沒有顯著性的關系。從參考的文獻中，可以發現蔣莉[7]和婁迎春[8]也得出非利息收入與銀行績效沒有顯著性關系的結論。但是當他們考慮細分不同類型非利息收入時，卻可以發現傭金和手續費收入份額對銀行的績效具有顯著正效應。這一結果表明中國上市商業銀行的非利息業務還停留在初級階段，其發展還未能夠構成規模經濟，不能為商業銀行績效帶來顯著效應，提高銀行績效。商業銀行管理層應加強對非利息業務的拓展，加強銀行自身競爭能力。
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論文關鍵詞：商業銀行資本結構債券資本結構權益資本結構
一、引言
資本結構(capitalstructure)，是指企業籌措資金的各種來源、組合及其相互之間的構成及比例關系，有廣義和狹義之分。從廣義上講，資本結構是指構成企業的各種資金來源及其比例關系，包括有長期資本和短期資本；從狹義上講，資本結構是指企業長期資金來源及其比例關系，即長期資本?，F代財務理論研究表明，企業資本結構是否合理，直接關系到企業生產經營活動的順利進行，關系到企業的盈利狀況以及企業長期的生存與發展。因此，確定企業合理的資本結構，是企業財務決策的重要內容之一。
商業銀行具有從事業務經營所需要的自有資本，并依法經營，照章納稅，自負盈虧，它與其他企業一樣，以利潤為目標。商業銀行又是不同于一般工商企業的特殊企業。其特殊性具體表現為經營對象的差異。工商企業經營的是具有一定使用價值的商品，從事商品生產和流通；而商業銀行是以金融資產和金融負債為經營對象，經營的是特殊商品——貨幣和貨幣資本。但是商業銀行與一般企業一樣，受《公司法》的約束和調整，其財務目標同樣是追求自身價值最大化。
在金融全球化的背景下，國際金融體系正在經歷著歷史性的變革，一個能夠適應金融全球化發展趨勢的現代國際商業銀行體系正在悄然興起。這既給我國商業銀行的發展提供了契機，又形成了巨大挑戰。這就需要我國盡快完善現代商業銀行制度，提升商業銀行的競爭力。
尤其當前，我國加入世界貿易組織五年的緩沖期已結束，金融市場更加開放，國內商業銀行的資產和負債規模迅速擴張，商業銀行面臨的風險進一步加劇，為迎接外資銀行對我國銀行業形成的挑戰，國內的商業銀行紛紛選擇了上市，因此，研究上市商業銀行資本結構對于維持國內金融秩序穩定、提高商業銀行自身的國際競爭力和改善銀行內部治理具有重要意義。
二、我國商業銀行資本結構現狀及存在問題分析
(一)銀行資本結構的特殊性分析
銀行資本結構與一般公司資本結構相比具有特殊性，主要表現在：
1．債權資本結構的特殊性
銀行的債權資本主要包括：銀行長期債務和分散的小額存款。二者雖然形式上不同，但本質相同。銀行，作為從事將社會閑散資金集中起來進行貸放的負債經營性行業，具有資產負債率高和債權結構分散的主要特征。一方面，債權資本在銀行全部資本中占很高的比率，銀行債權人與銀行內部經理人員之間的成本不容忽視；另一方面，銀行的債權結構較一般企業來說較為分散，難以發揮大債權人治理結構下的監督與控制作用，這在一定程度上增加了降低銀行債權成本的難度。
2．銀行資本的高杠桿性
銀行的自有資本相對于其負債和資產是微不足道的，其凈值很低，銀行主要是利用負債來形成資產并進行經營，即銀行用較低低的凈值撬動較高的負債，可以說銀行資本具有高杠桿性。正因為銀行的杠桿作用巨大，銀行能否籌集到資金，在很大程度上取決于銀行的安全性、業務種類、管理質量、與資本水平等，而不是其負債與權益的比率。
(二)我國上市商業銀行債權資本結構的現狀分析
1．資產負債率高，債務規模大
銀行是負債經營性企業，負債是銀行經營資金的重要來源，因此我國上市商業銀行的債務規模龐大。
從中可以看出2008年中國工商銀行的負債總額是91505．16億元，占銀行總資本的93．78％，中國建設銀行的負債總額是70878．9億元，占銀行總資本的93．81％；從股份制銀行來看，招商銀行、上海浦東發展銀行、深圳發展銀行、民生銀行和華夏銀行的負債總額分別為14920．16、12677．24、4580．39、9996．78和7042．16億元，負債占資本總額的比重分別達到94．92％、96．82％、96．54％、94．81％和96．25％。雖然高負債比率能夠獲得很高的財務杠杠利益，但是它也會帶來很高的財務風險。
2．各項存款構成銀行債務資本的重要組成部分
無論是國有商業銀行還是股份制商業銀行，各項存款都在負債資本中均占有很大比重。從表1可以看出2008年中國銀行各項存款占負債資本的比重是8O．02％，工商銀行是80．65％，建設銀行89．96％；而股份制商業銀行各項存款占負債資本的比重中，中信銀行最高，達86．58％，興業銀行最低也達65．07％。這說明目前我國上市商業銀行的負債資本結構比較單一。
(二)我國上市商業銀行權益資本結構的現狀分析
權益資本是商業銀行的自有資金，代表著商業銀行的所有權。權益資本來源渠道有兩個：一是通過內部融資，即銀行通過自身經營所獲利潤積累的資金，主要體現在盈余公積和未分配利潤兩項上；二是外部權益資本融資，即外部投資者投入的權益性資金。根據投資主體身份不同，權益資本又劃分為國家資本金、法人資本金、個人資本金及外商資本金。
目前，我國上市商業銀行的權益資本表現出以下弊端：
1．資本金不足
資本充足率是保證銀行安全，穩健經營的重要制度。它規定了商業銀行資產規模擴張的限度。資本充足率指標現已作為衡量單個銀行甚至整個銀行體系穩健經營的重要指標，從整體來看，我國上市商業銀行的資本金充足率水平均有了很大幅度的提高，大體達到或超過了8％的監管要求，招商銀行、興業銀行、深發展達到了1O％的穩健水平，但距國際活躍銀行12％的資本金充足率還有差距。
2．不良貸款依然存在
雖然不良貸款的比重，2008年相比較2007、2006年下降了很多，但是它的存在依然，這在很大程度上消耗了銀行資本，造成銀行資本結構的不合理。
三、優化我國上市商業銀行資本結構的對策及建議
通過對我國上市商業銀行資本結構現狀的分析，可以發現資本金不足和不良貸款率高已成為制約我國上市商業銀行發展的主要障礙。針對此類缺陷，提出以下幾點意見：
(一)拓寬資本金補充渠道
一般意義上講，銀行補充資本金的渠道有三個途徑：一是利潤留成，依靠自身的積累；二是通過資本金市場來補充資本金，發行股票或債券融資；三是私募擴股，通過引進戰略投資者或原有股東增加投資來達到增加資本金的目的。上市銀行除了一般商業銀行資本金的補充渠道外，應充分利用上市這一籌資的渠道，可以采用發行股票等方式，并且嚴密控制這種方式運用中可能存在的各種風險。
(二)降低不良貸款的比率
提高資產的質量，降低風險資產在總資產中所占比例，可以通過以下途徑：
1．調整資產的風險布局
調整資產的風險布局，可以從兩方面來人手：第一，控制貸款的增長速度；第二，擴大資產證券化的份額。
2．降低不良資產的比例
要實現這一方案，需要從兩個方面努力：第一，減少高風險資產的份額，例如，可以采用出售高風險資產的方法，將風險轉移出去；第二，提高發放貸款的質量，不能單純強調數量，應從源頭上控制貸款質量，例如，了解貸款客戶的資信、貸款的投向等等。
(三)加強監管力度
論文摘要:近年來在全球范圍利用可轉換債券融資發展極為迅速，本文通過對中關可轉換債券融資差異的分析，發現我國利用可轉換債券融資表現出非理性的特征。希望擬采取可轉換債券方式進行融資的企業能引以為鑒，以期提高我國可轉換債券市場融資的效率。
自1843年美國紐約Erie Railway公司發行世界上第一只可轉換債券，到2001年12月31日，已有38個國家的公司在全球性的市場上發行了可轉換債券，尚未清償的債券多達2300余種，合計金額超過4000億美元，其中美國占了大約43%。近年來美國利用可轉換債券融資發展迅速，1996年融資額達到278億美元，2001年融資額高達1045億美元。而我國利用可轉換債券融資是進入90年代以后、隨著股票市場的建立開始出現。2003年我國利用可轉換債券融資達到人民幣185.5億元，占到當年資本市場籌資總量的22.86%，首次超越了新股增發和配股，成為上市公司再融資的首選方式。
從嚴格意義上講，可轉換債券是資本市場高度發展的產物。我國的可轉換債券市場近兩年發展極為迅速，但實踐中，上市公司利用可轉換債券融資還存在一定的盲目性。結合美國利用可轉換債券融資的成功經驗，我們認為中美可轉換債券融資在發行目的、發行主體行業分布范圍、發行契約的設計、對可轉換債券風險的認識等方面存在差異，下面進行詳盡的論述。
一、可轉換債券發行目的存在的差異
可轉換債券為上市公司提供了一種新的融資工具，它是債券向股票轉化的橋梁，是資本結構調整的杠桿。上市公司發行可轉換債券相當于是一種推遲的股票融資，在發行轉債時就獲得了資金，但僅在可轉換債券持有者實施轉換時才增加公司股票，轉換價格往往要比同時發行新股的價格要高，這使得企業間接地獲得了溢價發行股票的好處。同時轉股是一個漸進過程，對股權的稀釋不會像發行新股那樣快。
美國企業利用可轉換債券融資是有其特定背景的。在股市周期性低迷或上市公司因行業、產品等原因效益暫時不佳時，股價相對較低，而同時又有未來效益較佳的新項目需要融資，如當時就配股或發行新股，無疑發行價格很低，公司的融資成本過高。上市公司發行可轉換債券，而且轉股價格高于當時股價，這樣一方面可降低融資成本，提高未來收益;而且只要經營成功，有關負債可轉為權益，將大大增強公司實力。通過對融資金額、轉股價格、轉股期限等事項進行細致客觀的財務分析，盡量做到當投資項目取得良好收益、股票價格大幅上揚時，轉股期限正好開始，以保證順利實施轉股。而我國新一輪以可轉換債券為主的“融資潮”，并不能擺脫“融資圈錢”的影子。上市公司熱衷于發行可轉換債券，無非是因為現階段配股和增發都遭到投資者唾棄，難以大量圈錢。加之發行可轉換債券可以逃避其他融資渠道募集資金上交社會保障資金理事會的義務。那些發行可轉換債券的上市公司大都具有強烈的“圈錢愿望”，有的公司干脆放棄配股或增發，選擇發行可轉換債券，如新鋼釩宣布放棄配股，決定發行1 6億元規模的可轉換債券;有的則是剛剛上市或進行了配股增發的公司，手頭有的是資金，卻不愿失去利用可轉換債券進行“融資圈錢”的大好機會，如2003年10月發生的招商銀行可轉換債券風波。在2002年剛剛上市籌得107億資金的招商銀行，僅時隔一年，又推出百億元可轉換債券融資方案，而且可轉換債券發行額中只有6%左右向流通股股東配售。招商銀行的這一方案遭到了以基金為代表的中小投資者的堅決反對，最終招商銀行的管理層和董事會做出了讓步，將可轉換債券融資金額降為60萬元。這一事件在我國資本市場上引起了軒然大波，嚴重地影響了招商銀行在我國資本市場上的形象。縱觀我國上市公司利用可轉換債券融資的目的，大多不是從改善公司的資本結構、降低融資成本出發，而是為了逃避資本市場的法律管制和嚴格的融資規定，視可轉換債券融資為“圈錢的工具”。
二、可轉換債券發行主體行業分布的差異
Brennan和Schwartz(1981)認為，由于可轉換債券所內涵的轉換條款，使得可轉換債券的價值在一定意義上獨立于公司風險的變化——當公司從事高風險投資時，可轉換債券的債券價值下降了，但股權的價值可能上升，而且考慮到公司股價波動程度的擴大，轉債所內含的期權價值也增加了;可轉換債券所特有的低息條款，使得公司通過減少利息的支付，降低了其遭受財務危機的可能性，進而在一定意義上緩解了處于財務困境公司所容易發生的“投資不足”現象，促進公司的長遠發展。可轉換債券的“風險中性”特征決定了可轉換債券的發行主體主要是各類成長型、高風險的公司。
美國可轉換債券發行主體遍及各個行業，各行業在整個可轉換債券市場的份額也表現出較大的差異，高波動的行業通常在市場整體中占有較大的比重。1999年末，美國科技和電信行業可轉換債券占整個可轉換債券市場的比例曾一度達到50%之多，而伴隨著科技與電信類股價的下跌，傳統行業可轉換債券發行量上升，可轉換債券市場行業分布恢復到了一個相對平衡的狀態。即使如此，到2002年底，美國科技類可轉換債券市場份額也達到了21.1%，雖然較1999年下降了11.6%，仍是目前可轉換債券市場上所占比重最大的行業。同時，生物醫藥行業可轉換債券以其高波動的特性也占據了較大的市場份額。
我國證監會的指導思想是“扶優”即扶持業績優良、成長性強、運作規范的上市公司，對發行人歷史業績要求較高，因此從已發行或擬發行可轉換債券公司的行業分布來看，主要集中于電力、紡織、鋼鐵、紙業、公用事業等一些歷史收益較好的行業，而高波動、高風險的公司被排除在可轉換債券發行的門檻之外。由于可轉換債券具有債券和股票兩種特性能有效地對風險進行轉化，其實這些公司(高波動、高風險)更適宜進行可轉換債券的發行與投資。此外，IT、生物技術等行業，前景廣闊、風險較大、資金投入大，很適合發行可轉換債券。在開始時這些企業只需償付利息，不會稀釋股權、攤薄利潤、引發新老股東利益之爭，等公司成長起來后，可轉換債券轉換成股票，企業又無須償還本金。
三、可轉換債券發行契約設計的差異
公司利用可轉換債券融資的意思表示是通過可轉換債券發行契約條款的設計來實現的。一份典型的可轉換債券發行契約應該包括發行規模、發行種類和方式、轉股價格、發行期限和轉股期、票面利率等幾個必備要素，還有回售條款、贖回條款、向下修正條款、強制性條款等幾個選擇性要素。通過可轉換債券發行契約的設計，界定清楚了發行人與持有人的權利，明確了可轉換債券的債性與股性特征。
中美可轉換債券發行契約必備要素存在的差異如下:(1)品種差異。雖然傳統的帶息轉債一直是美國可轉換債券發行的主要品種，占整個可轉換債券市場容量的40%左右，尤其值得關注的是零息轉債在近年來的快速發展，1999年零息轉債占美國可轉換債券市場的比重僅為10.4%，但2000年該比例迅速上升為22.6%，2001年和2002年該比例均超過了30%，成為美國發行可轉換債券的一個主要品種。而我國可轉換債券的品種全部為附息轉債，近年來在全球市場得到快速發展的零息轉債在我國難以實現。(2)發行規模。美國可轉換債券的總體發行規模大，主要表現為發行家數多，平均每家的發行數量小。根據摩根斯坦利的統計，2001年度美國共發行可轉換債券210只，融資額達到1045億美元，平均每家的發行數量約為5億美元。而我國可轉換債券的總體發行規模大，主要表現為發行家數少，平均每家的發行數量大。據中國證券監督管理委員統計，2003年共有16家中國公司發行了人民幣185.5億元的可轉換債券，平均每家的發行數量約為11.6億元。(3)利率差異。美國可轉換債券票面利率差異較大，低到2%以下，高到10%~2上，其中以4%-5%這一區間最為集中的，而我國可轉換債券的年利率都較低，多為1%-2%左右。(4)發行期限。美國可轉換債券的發行期限是發行公司根據自身的基本素質確定的。過去可轉換債券的發行期限較長，多為10年期，甚至30年期的也有;近年來可轉換債券的發行期限主要集中在5年期。我國《可轉換債券管理暫行辦法》中規定的融資期限是3-5年，立法用意似乎并不主張各公司按照自身的基本素質確定發行期間。(5)初始溢價率(發行時轉股價格相對基準定價的上浮比率)差異。美國發行可轉換債券的初始溢價率變化幅度大，有10%~A下的，在10%-20%、20%-30%、30%-40%之間都有分布，在40%以上的也有。雖然我國可轉換債券融資的初始轉股價格的確定方法與國際上通行的一致即以發行前一個月或一周的股票收盤價的平均值為基礎，再上浮一定比例作為轉股價格。但為了吸引投資者，保證發行的成功，我國可轉換債券的初始溢價率都很低。2003年發行的可轉換債券的初始溢價率又有所下降，如雅戈爾轉債僅為0.1%，創下了國內可轉換債券初始溢價率最低紀錄。 轉貼于
在可轉換債券的契約設計中，對發行人和投資人權利的界定，主要通過回售條款、贖回條款、向下修正條款、強制性條款等選擇性要素來實現的，以達到收益與風險的均衡和激勵相容的目的。發行人的權利包括募集資金的使用權、贖回權，投資人的權利包括未來收益的請求權(債券利息和轉股后的分紅)和回售權。美國可轉換債券發行契約包含如下的選擇性期權的規定:(1)當股票市價低于轉換價格時，公司可以調低轉換價格，即向下修正條款。(2)當市場股價飆升，可轉換債券持有人獲利空間擴大，原始股東利益受損，伴隨債券的轉換，導致股權稀釋、每股收益下降。于是，贖回條款要求，當股價超過轉換價格130%-150%，投資人必須在規定期限內將可轉換債券換成股票，否則，可轉換債券將被贖回。此舉可防止日后股價下跌、轉股失敗，公司無力償債。(3)為增加投資者信心，很多公司發行可轉換債券時還含有回售條款。當股價居低不上，可轉換債券利率偏低而無法靠轉股獲利時，投資人可將可轉換債券“還”給公司。通過以上選擇性要素的設計，使發行人和投資人各得其所、互利互惠，這正是可轉換債券融資的魅力所在。我國可轉換債券融資雖然也有轉換價格向下修正條款的設計、贖回條款、回售條款等規定，但不能達到對投融資雙方利益的平等保護。現行回售條款的設計規定在到期前半年或一年才允許投資者回售，對投資者可能的回售行為進行了限制;雖然也有贖回條款的設計，但上市公司一般不會行使提前贖回的選擇權，因為其出發點并非股東價值最大化，而是為圈錢;而轉換價格向下修正條款的設計就是盡量保證轉股成功，把利用可轉換債券實現股權融資的目的演繹得淋漓盡致。從回售、贖回和轉換價格向下修正條款的設計本意看，主動權均在上市公司之手，主要保護了發行人的利益，對投資者利益的保護很不夠。
總的來說，我國可轉換債券發行人都公告了一個十分雷同的發行契約，這相應地增加了發行人的風險。由于發行人所處的行業及所處行業生命周期不同，對資金需求的大小與時間各異，其股價變動趨勢與振蕩幅度有很大區別，如果這些公司的可轉換債券契約條款大同小異，在發行階段，勢必吸引相同的投資人來投資，因為發行人的契約條款是篩選不同偏好投資人的過濾器，這樣就會引起發行上的問題。在轉股階段，一些投資人更清晰地認識到自己的風險——收益偏好以后，可能會失去投資興趣，這樣轉股又成了問題。由此可以看出，按照發行公司資金投入項目產出狀況并結合行業生命周期設定相應的契約條款，吸引不同偏好的投資人，是發行可轉換債券的關鍵。我國現行可轉換債券發行的體制和相關規定在一定程度上對我國可轉換債券的發展與完善產生制約作用。
四、對可轉換債券融資風險的認識存在差異
雖然發行可轉換債券，融資成本相對其他方式要低，短期內不會迅速攤薄原有股東的收益，也不會有股本擴張的壓力。但實際上，可轉換債券融資并非最佳方式，不能盲目跟風，還應根據企業實際情況而定，發行可轉換債券也有很大風險，搞不好給企業帶來的壓力也十分巨大。對發行人來說，在利用可轉換債券融資的過程中，會遭受市場利率下降的利率風險、投資人將可轉換債券“還”給公司的回售風險以及股價低迷、公司業績下滑導致轉股失敗的風險。這些風險均會導致企業財務狀況惡化，引發企業的財務危機。美國公司對可轉換債券融資的風險認識比較深刻，在大量發行的同時根據資本市場股價的變化即時進行贖回，如2001年贖回規模達711億美元，2003年1至7月，可轉換債債的贖回量達到30.4億美元，約等于當期發行量的50%。通過贖回期權的運用，發行人將可轉換債券的現實風險控制在一定范圍之內，使公司擁有較強的財務彈性，實現對資本結構動態調整的目的，并在最大程度上限制了轉券的回報率，使投資者在遇到股票基準價格大幅上揚時只能獲取有限的增長利潤。
關鍵詞：股份制銀行，客戶營銷，營銷策略
隨著中國加入WTO和金融開放度的擴大，外資銀行不斷進入中國，他們憑著先進的管理經驗、敏銳的市場觸覺、靈活的營銷手段在我國各大城市開展金融業務，對我國股份制銀行形成巨大的挑戰，國內外銀行之間的競爭更加激烈。在激烈的競爭環境中，規模經營已不適合金融服務發展的需要，銀行業務交易量的規模不能代表所獲利潤的多少，數據統計顯示，中國銀行業60% 的利潤來自于10% 的顧客，高端、優質客戶市場是銀行利潤最重要的來源?？梢钥隙?，競爭結果將是對客戶市場重新分割。因此，對21 世紀的銀行業來說，最重要的不是資產概念，而是客戶概念，誰可以掌握客戶，就可以掌握市場，掌握了財富的源泉。
一、我國股份制銀行客戶營銷的現狀
我國股份制銀行的營銷工作剛剛起步，盡管取得了一些成績，但同時面臨著諸多的問題。科技論文。目前，市場營銷已進入了我國股份制銀行的日常管理范疇，其管理效果表現為：
1.股份制銀行開始注重塑造自身形象，鮮明的CI標志，設置VIP室。
2.各家股份制銀行紛紛增設了分支機構，競爭市場份額。
3.電子銀行迅速發展，作為物理網點的補充， 成為與物理網點齊驅并進的重要營銷渠道。
4.業務種類多樣化，股份制銀行先后推出了提供個人理財服務等措施，對高端客戶實行特別服務。如中信實業銀行的“理財寶”，招商銀行的“金葵花”等業務形式滿足了客戶不斷發展的需求。
5.大力開展業務宣傳。將傳統手段和網絡、手機等新型媒介手段加以整合，頻頻發動全方位的宣傳攻勢。
二、我國股份制銀行客戶營銷的發展策略
1.實行差異化服務，牢牢抓住現有優質客戶。目前，銀行業普遍認同“二八定律”，意思就是說銀行80% 的利潤是來源于20%的客戶。而我國股份制銀行和外資銀行的差距之一就表現在如何尋找這20％的客戶，并為他們提供更好的服務上。國外銀行普遍投入了較大的人力、財力，模擬和預測客戶需求，分析客戶貢獻度、客戶忠誠度，并且大都建立了數據倉庫。因此，他們可以通過數據分析和處理，很容易地找出這20％的優質客戶?？萍颊撐?。
2.關注新興行業和新型企業，不斷挖掘新的優質客戶。在深化現有優質客戶的同時，我國股份制銀行還應該積極主動開發挖掘新的優質客戶。要深入研究行業、公司的發展趨勢，明確長期的合作群體和服務群體目標，對成長性較好的新興行業和新型企業，從一開始就與之建立良好的合作關系，通過各種金融手段把合作關系鞏固起來。隨著市場的變化，高科技企業。跨國公司和上市公司將成為我國股份制銀行未來的優質客戶群。從現狀來看，這三類客戶的成長性都非常好，在國民經濟中的地位和對GDP 的貢獻度越來越高。從發展趨勢看，隨著上海國際化程度的提高、企業直接融資的加快和高科技企業的迅猛發展，這三大類客戶都將有更快的發展。
三、滿足優質客戶金融需求，構建新型銀企關系
我國股份制銀行與客戶建立的合作關系中非市場因素比較多，這種關系的持久性較差，有可能經不起客觀經濟利益的考驗。構建新型的完全以經濟利益為紐帶的銀企關系，必須依賴于股份制銀行自身的業務品種和技術手段，依賴于股份制銀行對優質客戶需求的響應能力。與普通客戶比較，優質客戶在服務效率、服務品種、服務質量上都有更高的要求，有時還有利率、費率上的優惠要求。在服務上質量上，優質客戶的要求。往往要比一般企業高。除了要求銀行提供上門服務，流動銀行服務外，常常會提出相對股份制銀行目前科技支撐能力而言較為超前的金融需求，如大型優質公司客戶要求利用銀行的電子平臺隨時查詢下屬企業現金余額和流量等等，這就要求銀行加快電子化和網絡化建設的步伐，向客戶提供高質量的金融服務。科技論文。
四、改革銀行內部管理體制，適應優質客戶需求
爭取優質客戶市場不能簡單地從滿足外部需求來考慮，還要從銀行內部管理體制入手，建立起以優質客戶為中心的服務體系。
1.加強上下級行和部門之間的聯動，提高服務效率。
2.加強信息管理，及時捕捉企業和項目信息。
3.要對新興客戶研究制訂分類的信用評價體系、貸款政策和策略
4.完善客戶經理制和產品經理制。
5.建立合理有效的激勵約束機制。
因此，我們應當進一步深化人事制度改革、工資制度改革和福利制度改革；逐步建立起適應現代股份制銀行經營管理需求的激勵約束機制，充分調動一線人員的積極性，同時廣泛引進市場研發、營銷策劃、公共關系、廣告傳播等營銷專業人才，改變原來單一的人才結構。
總之，鞏固現有優質客戶、挖掘潛在優質客戶是股份制銀行工作的重中之重。我們對外要積極組織對優質客戶的營銷，滿足其金融需求，對內要改革組織機制、管理體制，從信息、產品開發和管理機制、上下級行聯動機制、客戶評價和信用等級評價體系、人力資源管理體制等諸多方面入手，建立起一套以滿足客戶需求為目標的營銷體系。
參考文獻
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Abstract: In this paper, we apply the latest three-stage DEA model; estimate the efficiency of 11 banks during 1996-2008. The results show that: if we remove environmental and random factors, the efficiencies of banks measured with three-stage DEA model are significantly different from efficiencies with the original DEA model. For this difference, this article also gives some interpretation, and put forward further measurements from this difference to improve the efficiency of listed banks.
關鍵詞: 上市銀行;三階段DEA模型;技術效率;純技術效率;規模效率
Key words: listed banks;three-stage DEA model;technical efficiency;pure technical efficiency;scale efficiency
中圖分類號:F830?91 文獻標識碼:A 文章編號:1006-4311(2009)10-0160-05
0引言
資源稀缺性是經濟學的一個核心問題,如何利用有限的資源滿足需求成為經濟學研究的基本問題之一。金融是現代經濟的核心,我國目前仍處于工業化時期,商業銀行是工業經濟的主流金融機構,是我國金融調控的市場基礎。
改革開放以來,我國銀行業獲得巨大的發展,2006年以來,中國的銀行股接連在大陸及香港資本市場上市。2006年中國銀行、工商銀行先后上市,創造了全球IPO規模之最;2007年興業銀行、中信銀行公開上市,創造網上網下凍結申購資金1.5萬億元人民幣的A股市場紀錄。這些銀行是中國金融市場主導者和最重要的參與者,它們的上市成為中國資本市場乃至全球資本市場矚目的焦點;每一家上市,都是中國金融業改革向前邁出的一大步,對于我國銀行業改革和發展,有著非常重要的意義。截止到2007年,我國總共有14家上市銀行。這些銀行為中國銀行業參與國際銀行資本市場競爭,打下了良好基礎。
由于歷史原因,我國銀行業雖然規模大,但是效率低下,嚴重制約我國金融業向前發展。尤其最近全球大規模金融危機爆發,告訴我們一個事實:銀行業效率低下,可能無法抵御金融危機沖擊,從而嚴重影響一國經濟。銀行效率是銀行業競爭力的集中體現,提高銀行業的效率是防范金融風險,推動銀行業可持續發展的根本。上市銀行與國外金融機構聯系更為緊密,其投資范圍和幅度比一般銀行更大,所以更要重視研究其效率,從而更好地促進我國銀行業健康發展。
1模型的設定
目前,國內研究銀行效率主要有兩種方法:非參數方法和隨機前沿法。非參數法大多采用DEA一階段和二階段法。一階段法是直接把投入產出變量代入模型估算生產效率;二階段法是用Tobit模型分析銀行效率影響因素。一階段法忽略環境影響,得出的效率容易產生偏差,所以國內學者大多采用二階段法。張健華(2003)[1]、朱南(2004)、柯孔林和馮宗憲(2008)等都對此做了研究。但二階段法仍存在不足:
(1)這種方法假定樣本都屬于同一前沿面,但實際上,國有銀行和股份制銀行并不處于同一前沿面;
(2)所選的成本函數可能不完全適合樣本,因此得到的結論也存在誤差;
(3)對影響因素結果的分析大多采用普通最小二乘分析。
Fried、Lovell、Schmidt和Yaisawarng(2002)[2]提出了一種新的效率評價模型:DEA三階段模型。Fried等指出,企業的低效率不僅是由于內部管理不善,也有可能是受環境與隨機誤差這兩個外生因素影響。三階段法將外部影響因素除去,得到的效率值更能真實反映企業管理水平。基本思路是:①把投入產出變量直接代入傳統的DEA模型,從而得到各個樣本與最佳投入的差額值;②通過隨機前沿,即SFA建立差額值與環境變量、隨機誤差的模型,調整投入值,排除外生變量影響;③把調整的投入值代入第一階段模型,這時得到的就是純粹的管理效率值。
DEA三階段模型提出時間不長,至今研究中應用不多。我國對這種方法研究是從臺灣學者開始,黃臺心、陳盈秀(2004)[3]運用DEA三階段法對臺灣地區49家商業銀行純技術效率、配置效率和規模效率進行研究。楊永列、洪萬吉、李俊彥和郭祝武[(2005)[4]用該方法對2000年臺灣地區35 家上市上柜銀行效率進行測算,并分析了與一些宏觀指標的相關關系。內地學者黃憲、余丹和楊柳(2008)[5]、方燕和白先華(2008)[6]用這種方法研究我國的商業銀行。他們的研究都說明考慮環境變量和隨機誤差對效率測算很有必要。
2三階段模型的步驟
2.1 第一階段:傳統的DEA模型―CCR和BCC
DEA是Charnes、Cooper和Rhodes于1978年提出的一種測量效率的方法,簡稱CCR。它是規模報酬不變情況下,利用數學規劃由投入產出比得出效率。Banker、Charnes和Cooper在1984年提出修正模型BCC,假設規模報酬可變,從而把技術效率分為純技術效率和規模效率。本文以這兩個模型進行第一階段測算。
假設有n個決策單元(這里指上市銀行),每個決策單元均使用m項投入,產出為s種,CCR模型的數學表達式為:
這個模型得到的θ值是第j0個DMU的技術效率值,其中:xij是第j個決策單元的第i項投入;yrj是第j個決策單元的第r項產出。θ值介于0和1之間,越接近1,說明此銀行越具有技術效率;越接近0,說明此銀行越缺乏技術效率,技術效率用TE表示。
E^(vik│vik+uik)=sik-δizk-E^(uik│vik+uik)
將估計值代入調整式子:
xik=xik+(max{δizk}-δizk)+(max{v^ik}-vik)
式中“第二項括號中調整的是環境,max{δizk}是指投入差額最大的銀行,也就是最沒有效率的銀行,這樣調整使得益于環境的銀行增加更多投入,環境不利的銀行增加較少投入;也就是這種調整可以把所有銀行都處于最惡劣經營環境,使它們都面對最不利環境。第三項括號中的調整使所有銀行都處于最不幸的情況,也就是讓所有銀行面臨相同運氣。
2.3 第三階段的DEA模型
由第二階段得到各投入項調整值,代入第一階段模型,就可測算去除環境和隨機因素的銀行效率。
3實證研究
3.1 樣本選擇和數據來源
本文分析我國上市銀行。其中南京銀行、寧波銀行和北京銀行因為數據不易得到,所以這里只分析了1996~2008年的11家上市銀行,其中3家國有銀行:工商銀行、中國銀行和建設銀行;8家股份制銀行:交通銀行、中信銀行、華夏銀行、民生銀行、深圳發展銀行、招商銀行,興業銀行和浦東發展銀行。這11家銀行在我國的上市銀行中占有舉足輕重的地位。數據主要來自中國金融年鑒和各家銀行年報。
3.2 變量選擇
①投入產出變量的選擇。銀行是一類特殊的金融企業,一方面它屬于中介機構,提供存款服務和貸款業務,另一方面它又是金融企業,以獲取利潤為經營目的。銀行投入產出變量選取主要有資產法、中介法和生產法等,這些方法各有利弊?？紤]到銀行既是中介機構又是企業,所以本文選擇生產法和中介法的結合,把貸款余額和稅后利潤作為產出;勞動力、固定資產凈值和存款作為投入。
勞動力是企業重要投入,一般用職工支出表示勞動力費用,但因部分年份得不到此數據,考慮到銀行經營費用絕大多數用于職工工資,所以用經營費用代替,把存款作為投入,是因為銀行主要收入是利息收入,這里存款相當于銀行的原材料,利潤是銀行作為企業的產出,貸款是銀行作為中介機構的產出。
②環境變量的選擇。本文的第二階段研究環境變量對投入差額的影響,這里的環境變量是外部影響因素,既有宏觀經濟因素,行業因素,也包括銀行各自的特征因素。本文考慮我國現實環境,選取三個環境因素:市場份額、機構總數和設立年限。
1)在行業因素中,市場結構是影響銀行競爭主要因素,通過競爭強度影響銀行經營狀況。銀行業的市場結構包括市場份額、市場集中程度和進出難易程度等。本文選擇市場份額(每家銀行年末總資產/銀行業年末總資產)作為行業因素,因為市場份額增加表示銀行在市場上競爭力增強,從而獲得更多利潤。但如果市場份額增加,成本反而增加,則效率反而降低。
2)以銀行機構數作為銀行各自影響因素,機構數越多,說明銀行規模越大,分支的增加拓展銀行地域范圍,增加了業務規模。但如果要素閑置浪費,管理成本增加,則效率降低。
3)把銀行設立年限也作為指標,是因為設立年限越長,銀行管理方面更有經驗,技術更先進,也更易降低成本,提高銀行效率。
3.3 實證結果
①第一階段:按投入產出值直接代入模型,測算各銀行技術效率、純技術效率和規模效率。見表1。
從表1,計算11家銀行平均效率值,見表2。
從表1可以看出,銀行效率總體呈現逐漸上升趨勢,尤其股份制銀行取得很大發展。從表2可知,浦東發展銀行技術效率最高,招商銀行純技術效率最高,浦東發展銀行規模效率最高,11家銀行平均技術效率為0.9511,也就是總體資源浪費4.89%。3家國有商業銀行,平均技術效率0.9307,浪費資源6.93%;8家股份制銀行,平均技術效率0.9587,浪費資源4.13%。相比發現,股份制銀行效率水平高于國有商業銀行,這主要是由于國有商業銀行產權結構等歷史原因造成其效率水平低下。
②通過第二階段調整,得到去除環境和隨機影響的銀行效率值,見表3。
表3是各家銀行第三階段的效率值與第一階段進行比較,從中發現:第一階段和第三階段得到的效率值不同,從而得到去除環境影響和隨機影響的必要性。其中,3家國有銀行第三階段的效率值高于第一階段,也就是環境因素和隨機影響使這3家銀行效率值降低;,因為這3家銀行,無論是總資產、存款規模、還是貸款規?；驒C構總數,這些方面都遠大于其他幾家銀行,規模、地域范圍大,使環境因素和隨機影響對這3家銀行效率值造成影響。股份制銀行中的交行與3家國有銀行一樣,第三階段效率值大于第一階段,原因也和國有銀行一樣。但其他幾家銀行效率值低于第一階段,這主要是國有銀行效率值增加造成的影響。其中,華夏、深發展和興業第三階段效率值要顯著低于第一階段,說明環境和隨機影響使這三家銀行效率值增加;而實際上,這3家銀行因為成立時注入資金豐富,而且成立時間很短,沒有更多歷史問題,同時這3家銀行分支機構多分布于發達地區,即使在不發達地區也多處于省會城市,所以環境因素和隨機影響使它們效率值偏大。招商和浦發調整前后效率值幾乎一樣,說明這2家銀行經營過程很穩定,環境因素和隨機影響對它們影響不大,實際上這兩家銀行口碑一直很好,因此所得結論也與實際相符合。
其中,國有銀行的平均技術效率0.980 6,高于股份制銀行的0.867 4,這主要由于環境和隨機影響造成的。兩類銀行的純技術效率分別為0.994 2和0.988 3,差別不大,說明我國上市銀行總體中,由純技術效率造成的資源浪費是一定的。
因為本文考察的是上市銀行,所以我們還要考察調整后的13年銀行業整體的情況,見表4。
表4中,除了2001年的特殊情況,各年的總體平均效率還是很穩定的。從2003年之后,總體技術效率基本在0.9左右,這有可能是由于我國銀行業進行股份制改造和2003年之后股份制銀行陸續上市的影響。2005年效率有所降低,可能是由于這一年國有銀行大規模上市造成的;2007年效率低下,則可能由于次貸危機對我國上市銀行的影響,但2008年又有所恢復,說明我國上市銀行頂住危機,仍然取得發展,而2008年我國上市銀行在世界銀行所占地位有所提高也證明了這一點。
4結論
通過以上結果我們可以看到,用原始模型測算,國有銀行的平均總體效率為0.930 7,股份制銀行的平均總體效率為0.958 7;用調整后的模型測算,國有銀行效率值提高到0.980 6,股份制銀行效率值降低到0.867 4。我們發現,環境因素和隨機影響去除后,國有銀行的總體效率提高,甚至高于股份制銀行,這與我們平時得到的結論有所不同。這就進一步說明:環境因素和隨機因素顯著影響銀行效率值的測算結果。環境和隨機因素對國有銀行的效率產生不利影響,這是因為國有銀行機構龐大,資產規模大,不易集中管理,同時容易受到外部因素影響,所以造成效率不高。國有銀行應該加強網點管理建設,采用先進網絡技術,使得網點機構一體化,集中管理,有效提高管理水平。同時還應加強風險控制建設,以便應對不良的經濟環境。
股份制銀行因為產權結構等原因,很容易順應發展環境,因此在資本約束機制的條件下,股份制銀行要實現自身的發展戰略,就需要更好地利用外部環境。調整后的測算結果發現,股份制規模效率要低于國有銀行,因此股份制銀行就需要調整其業務范圍。在傳統業務上不能與國有商業銀行硬碰硬,只有揚長避短,利用自身資本優勢,提高效率,走創新的道路,才能提高競爭優勢。因此股份制商業銀行應該轉變經營戰略,走一條較低資本消耗、較高經營效益的發展道路。同時股份制銀行要積極拓展內陸和海外業務,尤其是海外業務,進一步增加業務范圍,提高市場競爭力。
在測算結果中,我們發現浦東發展銀行和招商銀行調整前后的效率值相差不大,說明這兩家銀行的經營狀況很穩定,不受外部影響,這對其他銀行如何適應外部環境起到啟示作用。去除環境因素和隨機因素,工商銀行的各項效率值都達到1,說明工商銀行在經營管理方面取得很大發展,這對別家銀行如何調高管理水平也起到示范作用。
從測算結果中,我們得到上市銀行的平均純技術效率為0.99,也就是說還存在1%的資源浪費。因此,上市銀行要進一步調高技術創新,改善資源配置,提高純技術效率。另外,上市銀行因為與海外業務聯系緊密,更容易受到金融危機的影響,2008年我國銀行業在金融危機中也受到重創,在抵御風險的同時更要提高效率,才能進一步提高我國銀行在世界金融業的地位。在考慮影響銀行發展因素,不僅要注重內部因素,對外部因素同樣不可忽視。我們要建設專業化的現代銀行隊伍,有效地改善銀行企業的激勵效率、約束效率、資源配置效率,提高信貸資產質量,增強盈利能力,降低經營風險,充分發揮上市銀行在金融資源配置和中國金融國際化過程中的作用;建立有效的銀行市場結構,讓上市銀行處于一個良好的外部環境;協調銀行與市場、政府、客戶之間關系,形成有效的發展環境和競爭格局,實現銀行的內部經濟與外部經濟?？傊?上市銀行需加快發展步伐,不斷優化資本結構,提高銀行的整體效率水平。
參考文獻:
[1]張健華:《我國商業銀行效率研究的DEA方法及1997-2001年效率的實證分析》[J];《金融研究》2003(3);11~24。
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[3]黃臺心、陳盈秀:《應用三階段估計法探討臺灣地區銀行業經濟效率》[J];《貨幣市場》2004:9。
[4]楊永列、洪萬吉、李俊彥、郭祝武:《臺灣地區上市上柜銀行效率與金融指針之關聯分析:三階段DEA之應用》;第四屆中國經濟學年會入選論文。
1998年招商銀行開通網上銀行服務，隨即各大銀行也推出各自的網上銀行業務。目前“網銀”已經成為中國各大銀行的一個重要業務渠道。然而，據CNNIC的調查統計，中國網絡用戶對網上銀行表示不太滿意和很不滿意的占16%，且僅有1/3的客戶在網上購物時，選擇網上支付貨款。不愿意選擇網上銀行的客戶中有76%是出于安全考慮，擔心網上銀行的安全性。
二、網絡銀行存在的安全性問題
1.對實體的威脅和攻擊。對實體的威脅和攻擊主要指對銀行等金融機構計算機及其外部設備和網絡的威脅和攻擊，如各種自然災害、人為破壞以及各種媒體的被盜和丟失等。
2.對銀行信息的威脅和攻擊。對銀行信息的威脅和攻擊主要是指信息泄漏和信息破壞。信息泄漏是指偶然或故意地獲得目標系統中的信息，尤其是敏感信息而造成泄漏事件；信息破壞是指由于偶然事故或人為破壞，使信息的正確性、完整性和可用性受到破壞。
3.計算機犯罪。計算機犯罪是指破壞或者盜竊計算機及其部件或者利用計算機進行貪污、盜竊、侵犯個人隱私等行為。有資料指出，目前計算機犯罪的年增長率高達30%。與傳統的犯罪相比，計算機犯罪所造成的損失要嚴重得多。
4.計算機病毒。犯罪分子通過計算機病毒入侵網銀用戶以非法獲取個人隱私等，嚴重危及網銀用戶的安全。
三、網絡銀行的安全技術措施
1.操作系統及數據庫。許多銀行業務系統使用Unix網絡系統，黑客可利用網絡監聽工具截取重要數據；或者利用用戶使用telnet、ftp、rlogin等服務時監聽這些用戶的明文形式的賬戶名和口令等等。
2.網絡加密技術。網絡加密的目的是保護網上傳輸的數據、文件、口令和控制信息的安全。信息加密處理通常有兩種方式：鏈路加密和端到端加密。
3.網絡安全訪問控制。訪問控制的主要任務是保證網絡資源不被非法使用和非法訪問，通過對特定的網段和服務建立有效的訪問控制體系，可在大多數的攻擊到達之前進行阻止，從而達到限制非法訪問的目的，是維護網絡系統安全保護網絡資源的重要手段。
4.身份認證。身份認證統指能夠正確志別用戶的各種方法，可通過三種基本方式或其組合形式來實現：用戶所知道的密碼（如口令），用戶持有合法的介質（如智能卡），用戶具有某些生物學特征（如指紋、聲音、DNA圖案、視網膜掃描等）。
5.網絡入侵檢測系統。入侵檢測技術是近年出現的新型網絡安全技術，是對入侵行為的監控，它通過對網絡或計算機系統中的若干關鍵點收集信息并進行分析，從中發現網絡或系統中是否有違反安全策略的行為或被攻擊的跡象。
6.防病毒技術。
7.備份和災難恢復。備份和災難恢復是對銀行網絡系統工作中可能出現的各種災難情況（如計算機病毒、系統故障等）進行的保證系統及數據連續性和可靠性的一種防范措施。
四、正確安全使用網絡銀行的方法
1.確保計算機系統的安全可靠，及時更新操作系統及瀏覽器的各種補丁。
2.應妥善保管自己的卡號、密碼、身份證件號、開卡日期等資料，不要隨手丟棄銀行回單，確保自身賬戶安全。
3.應熟記開戶銀行的網上銀行網址，如交通銀行的網上銀行是，不要登陸不熟悉的網上銀行，輸入自己的銀行卡號和密碼。
4.不要使用連續數字、電話號碼、生日等作為密碼，設置的銀行密碼最好與證券等非銀行用密碼不同，不要在網吧等公共場合使用網上銀行。
5.在自己的計算機上安裝防火墻及防病毒軟件，并定期更新病毒庫及檢測病毒。
6.定期更新操作系統和互聯網瀏覽器。
7.切勿打開可疑電郵內含的超級鏈接或附件，切勿瀏覽可疑網站。
參考文獻：
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[關鍵詞]國有控股商業銀行 其他股份制商業銀行 高管薪酬
金融危機爆發后,為防止銀行業再次出現導致本次金融危機的過度冒險行為,美聯儲首次對銀行業高管的薪酬提出了監管的要求,其限薪政策計劃涵蓋了其管轄內的近6000家銀行,此項限薪政策的核心內容在于削減銀行高管的現金收入,取而代之的是發放銀行的股票,銀行高管需長期持有。同時,面對我國銀行業存在薪酬水平與業績和風險暴露相關性較低,薪酬結構中基本薪酬占比過高,導致薪酬的激勵作用不足的問題,我國銀監會也在不久前頒發了《商業銀行穩健薪酬監管指引》,其目的在于完善薪酬的約束激勵機制,其中一項重要的內容就是將銀行高管的薪酬與風險相掛鉤,通過薪酬的激勵約束對銀行的穩健經營起到一定程度的導向作用,抑制銀行高管的過度冒險行為,從薪酬數量上看,明確規定基本薪酬一般不高于其薪酬總額的35%;從薪酬支付機制上看,明確提出銀行高管的績效薪酬的40%以上應采取延期支付的方式,且延期支付期限一般不少于3年。由此看來,商業銀行對其高管的薪酬激勵約束機制的完善已成為提高自身經營效率,降低經營風險,并進而提高核心競爭能力的一項重要的手段,特別是對于我國目前存在著兩種不同類型的商業銀行,高管的薪酬激勵約束機制的完善變得至關重要。
一、國內商業銀行高管薪酬水平的差異及原因分析
在我國的銀行業中,主要有4家國有控股商業銀行,如中國工商銀行,中國銀行,12家其他股份制商業銀行,如招商銀行,民生銀行,然而,根據近年來對各家商業銀行的年度報表分析,中國工商銀行2007,2008年行長的稅后平均報酬約為162.3萬元,副行長的稅后平均報酬約為145.62萬元,中國銀行2007,2008年行長的稅后平均報酬約為163萬元,副行長的稅后平均報酬約為148.75萬元(由于2009年中國工商銀行,中國銀行的高管的最終薪酬正在確認過程中,因而沒有選取2009年數據進行分析),與此形成鮮明對比的是,股份制商業銀行中,招商銀行2007,2008,2009年行長的稅后平均報酬約為752萬元,副行長的稅后平均報酬約為438萬元,民生銀行2007,2008,2009年行長的稅后平均報酬約為845.2萬元,副行長的稅后平均報酬約為578.8萬元,由此可以得出結論,國有控股商業銀行在經營業績較好的情況下,其高管薪酬水平明顯低于其他股份制商業銀行,這種差異在很大程度上是由于兩種商業銀行成立時的歷史背景不同所造成的。
我國國有控股商業銀行在成立之初時代表了國家的意圖,擔當起積聚社會財富、支援國家建設的重任,并非單純追求自身利益的最大化,更多體現的是國家的政策傾向,在上市之初,也曾由國家出面,對國有控股商業銀行進行不良資產的剝離和注資行為,改善其資產質量,正是由于這種特殊的歷史背景,國有控股商業銀行的經營業績在一定程度上得益于國家的政策扶持,而不僅僅是依靠市場競爭的結果,在銀行高管的任命帶有一定的行政色彩的基礎上,導致了國有控股商業銀行的高管薪酬與經營業績的相關性較低,績效工資所占比重較小,最終出現其高管薪酬明顯低于其他股份制商業銀行的現象。
相比較而言,其他股份制商業銀行的成立和發展更多依靠的是自身的力量和積極參與到市場競爭的結果,并非依靠壟斷獲得利潤,在經營過程中,承擔了巨大的經營成本和風險,現在針對的優質客戶是不斷長期發掘與積累的成果,如今,在我國銀行業中,其他股份制商業銀行已經形成了較強的市場競爭能力,靈活多樣的經營模式,創新的組織結構。由市場競爭所選擇出來的銀行高管在這一發展過程中起到了正確的決策,卓越的戰略部署等巨大的作用,隨著有效的薪酬激勵制度的形成,銀行高管的薪酬與經營績效相掛鉤,薪酬水平有接近國際化高薪的趨勢。
二、國內商業銀行高管薪酬體制的利弊比較分析
在國內外對于銀行高管的薪酬政策相繼出臺的情況下,是否意味著國有控股商業銀行的較低薪酬水平符合國內外對銀行高管的限薪趨勢,而應該采取措施約束其他股份制商業銀行的較高的高管薪酬水平以避免其過度冒險行為?
對于國有控股商業銀行,政府對其的約束管制過多,同時缺乏有效的經濟激勵。(2006)曾今提出國有控股商業銀行和其他股份制商業銀行的共同問題都是短期激勵遠遠高于長期激勵,但是,從數據上觀察,在國有控股商業銀行的激勵體系中,主要問題卻是經濟激勵不足,其中,經濟激勵既包括長期激勵,也涵蓋短期激勵,所以說,談不上短期激勵高于長期激勵,只能說是行政激勵遠遠高于經濟激勵。這是由于國有控股商業銀行大部分股權由國家控制,對于其高管而言,更多的是帶有行政人員的色彩,因而,獲得職位上的提升成為了一種比較普遍的激勵方式。雖然通過行政激勵與約束可以適當避免高管的過度投機行為和盲目追求自身短期利益而忽視銀行長遠的發展,同時使其更加注重全體國民的利益和國家經濟的穩步運行,但是,不可否認的是,也存在眾多問題。第一,國有控股商業銀行的經營效率低下,缺乏市場競爭能力,在機構設置上冗員過多,人浮于事的現象較為嚴重。第二,銀行高層的崗位有限,單純依靠行政激勵已經無法滿足銀行高管的升職需求。第三,行政級別決定銀行高管的薪酬,同一行政級別中的薪酬分配存在嚴重的平均主義現象,沒有體現出對銀行經營業績的貢獻及造成的風險。
對于其他股份制商業銀行,卻存在著嚴重的短期激勵有余,而長期激勵與約束不足的問題。這在很大程度上是由其他股份制商業銀行創新的組織結構和分散的股權結構所引起的,在組織結構和股權結構方面,其他股份制商業銀行明顯優于國有控股商業銀行,特別是近年來,其他股份制商業銀行不斷增資擴股,并且以浦發銀行為代表率先開展了組織結構的創新,進一步增強了自身抵御風險和盈利的能力,經營業績穩步提升,大有與國外商業銀行競爭之趨勢。但是,在銀行組織結構的創新和股權的分散化的過程中,卻忽視了長期薪酬激勵機制的建設,過分強調短期薪酬激勵機制,由此產生部分弊端:第一,這導致銀行高管為追逐自身薪酬水平的最大化,使短期經營業績增長,而忽視了銀行長遠的發展。第二,銀行高管在不斷追求銀行短期利潤的同時,也加劇了經營的風險,違背了商業銀行穩健經營的原則,倘若放任置之,必然會加劇整個銀行業乃至金融業的穩定。
三、對于完善商業銀行高管薪酬體制的建議
對于國有控股商業銀行的薪酬體制的完善,許國平,葛蓉蓉(2006)的觀點是需要盡快取消行政級別,加強薪酬體制的改革,董事會應充分發揮決策職能,加大薪酬分配的透明度;賀建清(2009)則基于委托理論的角度,認為應改革國有控股商業銀行單一的產權結構,理順銀行與政府的關系,實行以經濟激勵為主、行政激勵與心理激勵相融合的激勵方式,允許經營者以多種形式參與銀行部分剩余分配。對于其他股份制商業銀行的薪酬機制的完善,周建松,郭福春(2006)認為缺少長期性的激勵約束機制,更多的是短期行為,因而需對銀行高管構建以股權激勵為主的長期激勵約束機制;喬海曙,王軍華(2006)則在優化薪酬激勵機制的基礎上,進一步提出了應當強化銀行治理結構和改善銀行外部相關環境。但是,對于這兩種不同類型的商業銀行薪酬體制,卻很少有人對其進行對比分析,并對這兩種薪酬體制通過互相取長補短的方式來加以完善。雖然(2006)的碩士學位論文已從國有控股商業銀行和其他股份制商業銀行的綜合比較中,認為國內商業銀行員工的平均薪酬水平相對較低,其他股份制商業銀行的高管薪酬水平高于國有控股商業銀行,而且,這兩種體制都存在只注重短期激勵效應的現金薪酬,而缺乏注重長期激勵效應的限制性股票和股票期權等薪酬形式的問題。但是,(2006)卻并沒有對此差異現象從兩種商業銀行薪酬制度的產生背景和各個體制本身的優劣進行對比說明。
對于國有控股商業銀行,當務之急是深化金融體制改革,在保證國有控股的情況下,在體制結構上向其他股份制商業銀行靠攏。這可以從兩個方面進行把握:一是積極推進國有控股商業銀行的股權結構體制改革,適當引進其他種類的戰略投資者。國有控股商業銀行的高管薪酬體制的激勵不足的問題,部分是由其特殊的股權結構所決定的,由于是國有控股加上投資主體過度單一化,因而出現了產權主體不明確,所有者嚴重缺位的現象,并進而導致行政激勵凌駕于經濟激勵之上的薪酬激勵體制,所以,多元化的投資主體的股權結構,不僅可以使眾多投資者對銀行高管的任命與監督起到一定的制衡與約束作用,而且可以強化銀行高管的經濟激勵。二是對國有控股商業銀行的組織結構進行改革,由傳統的事業部制轉向扁平化的矩陣型組織結構。在這一轉變過程中,減少人員的冗余現象,逐步取消國有控股商業銀行的行政級別,精簡管理層次,提高管理效率,并加強銀行高管的專業化程度,使其逐步走出行政制度約束,向市場化前進,與國際銀行業接軌,提高核心競爭能力。
在薪酬激勵機制的建設方面,國有控股商業銀行和其他股份制商業銀行都需要改善薪酬結構,增加長期激勵與約束的成分。對于國有控股商業銀行,首先是通過金融體制的改革并進而強化經濟激勵,如果條件允許,經濟激勵的強化方式采取在不增加現金薪酬的基礎上,進行長期股權形式的激勵,同時,輔之以其他形式的精神激勵,比如提供高管的業務培訓等,來彌補高管行政激勵逐漸缺失所產生的失落感,由于國有控股商業銀行的短期與長期經濟激勵目前都不充分,所以,在建立健全長期激勵與約束機制上難度較小。而對于其他股份制商業銀行,迫切需要增加銀行高管中長期薪酬占總薪酬的比重,通過減少銀行高管現金收入來降低銀行的經營風險,通過強化股票期權激勵來加大其對銀行長期利益的重視。針對目前我國的法律政策下股票期權在銀行高管中的推行存在有一定難度,茍開紅(2004)曾建議首先實施“虛擬增值權”計劃, 該計劃是公司給予計劃參與人的一種權利,持有人可以不實際買賣股票,僅通過模擬股票認股權的方式獲得由公司支付的公司股票在規定時段內的市價差額,然后在未來法律政策允許的的情況下,該計劃可以和標準的股票期權計劃實現完全對接。
對于國有控股商業銀行和其他股份制商業銀行,都需要建立科學完善的績效考核依據。在績效考核依據制定過程中,并不能單純關注經營業績,而應加進經營風險指標,同時,既要有定量的因素,也要有定性的因素,定性指標要全面,細化,充分反映人的主觀因素,同時具有可操作性和靈活性,而定量指標要保證真實性,客觀性,杜絕人為的操控,在結合各個銀行的自身特點與市場環境的變化的基礎上,通過定量與定性相結合,主觀與客觀相結合,業績與風險相結合來完善考核績效考核依據。
參考文獻:
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[論文摘 要]在經濟全球化的背景下，銀行業跨國經營現象越來越普遍，銀行跨國經營主要是通過新設投資和銀行跨國并購兩種方式來完成的，銀行在國際化的進程中采用何種方式，要受到多種因素的影響，本文在對兩種路徑進行比較的基礎上，討論了我國銀行國際化路徑的選擇問題。
一、銀行國際化兩種路徑的簡單介紹
（一）新建投資
跨國銀行新建投資是指一國銀行根據具體情況在另一國設立形式各異、規模不一的海外分支機構，如行、分行等機構組織形式。在新銀行中，外國投資者可以以全部股權參與，即設立獨資銀行;也可以以部分股權參與，即設立合資銀行。
（二）跨國并購
跨國并購，是指在市場競爭機制的作用下，一國銀行為獲取對另一國某銀行的經營控制權，有償地收購該銀行的部分或全部產權，以實現資產經營一體化的市場行為。包括跨國兼并和跨國收購?？鐕①彽那腊òl起收購的銀行直接向國外目標銀行投資，也包括通過在外國的子公司、分行進行并購活動。
二、兩種路徑各自的優勢分析
（一）新建投資的優勢
1．新建投資使銀行擁有較大的靈活性和主動權。新建投資在投資規模、投資地點的選擇上受外界的干擾較少， 擁有較大的主動權和靈活性，能使跨國銀行在較大的程度上把握投資的風險。而跨國并購則不同，要受被并購銀行自身條件的限制。
2．新建投資的成功率要高。經驗數據表明，通過新建投資的方式創建子公司的成功率要大大高于通過并購方式而設立子公司的成功率，銀行也同樣。因為投資新建的銀行是母行的附屬機構，比較容易控制，所以成功率相對較高。而在跨國并購的過程中，國際化銀行與目標銀行處于信息不對稱地位，國際化銀行很難對目標銀行的資產價值和盈利能力做出非常準確的判斷，從而使其難以找到合適的價位；而且被并購銀行原有的管理制度可能不適合收購方，收購方在對此加以改造時，可能遭到習慣于原有管理體制的管理人員和員工的抵制。一次并購活動大致由三個階段組成：準備與設計、談判與實施、整合，任一階段沒處理好都可能導致并購失敗。
（二）跨國并購的優勢
1．跨國并購可以使銀行迅速進入并占領東道國市場，實現快速擴張。通過并購，銀行可以充分利用被并購銀行的原有客戶和市場基礎，快速適應東道國市場，以較低成本實現快速的外部擴張。而新建投資只能依靠自己開辟市場，而且對東道國銀行監管法制及政策的把握能力也有限，所以不利于迅速進入東道國市場。
2．跨國并購可以突破機構設立和業務范圍的限制。
現在許多國家、地區對外國銀行進入本國市場都采取嚴格的審查和限制措施，對新開設的外資銀行分行的業務范圍也有很多限制。通過并購，可以規避政策障礙，繞開這些金融服務貿易壁壘，快速進入東道國市場。
另一方面，一些地區尤其是某些國際金融中心如香港、倫敦的金融機構已經趨于飽和，外國銀行開設分支機構的數量受到限制，在這種情況下跨國并購是最好的選擇。
3．跨國并購可以實現競爭優勢的轉移。當銀行試圖獲得另一家金融機構在某一方面的競爭優勢時，單純的學習與模仿常常是徒勞的，因為這種優勢往往產生于這家機構幾十年乃至上百年經營積累的組織資本與組織經驗，外部競爭者難以復制。這時，通過并購與目標機構融合，可以實現轉移競爭優勢的目的。而且這種轉移可能是雙向的，會創造出新的競爭優勢。當銀行面對的是一個陌生的市場時，這種競爭優勢就顯得更為重要。
三、我國商業銀行國際化路徑的選擇
（一）根據我國銀行的實際情況選擇進入方式
跨國銀行如果具有較強的組織管理優勢和國際經驗可以優先考慮以并購的方式進入東道國市場。中國銀行是最早走向國際市場的國內銀行， 目前在亞、歐、澳、非、南美、北美六大洲均設有分支機構， 建立起了全球布局的金融服務網絡，具有較強的組織管理優勢和國際經驗的大銀行，可以優先考慮以跨國并購的方式向海外擴張。工行、建行、農行和交通銀行在國內具有較強的規模優勢和組織管理優勢但缺乏國際經驗， 通過跨國并購的方式向海外擴張并不具備優勢， 要根據東道國情況靈活采用兩種方式。
而對于招商銀行、光大銀行等股份制銀行，可以采用并購的方式。通過并購設立子銀行是弱勢銀行進入和拓展發達國家市場的有效途徑。采用并購方式可以節省新建投資的開辦費用， 縮短從開辦到盈利的時間，而且可以直接利用目標銀行的原有市場影響力、信譽、客戶基礎、營銷網絡以及長期以來構建的完整的運作制度和人才體系，迅速打開地區市場，拓展業務網絡， 減少新建投資可能帶來的經營失敗風險，克服弱勢銀行難以贏得市場信任和客戶資源的困難。
（二）考慮東道國市場情況。
1．考慮東道國政府對跨國銀行市場準入的監管以及監管當局對兩種方式進入的不同政策。一般來說， 在東道國對外國銀行的市場準入有嚴格限制的國家傾向于采用跨國并購的方式進入，以避開東道國對外資銀行市場準入法律條例的限制， 迅速進入東道國市場。從東道國監管當局對兩種進入方式的不同政策看， 法國、德國、意大利、挪威等國鼓勵銀行并購， 以加速銀行業集中， 促成經濟規模化發展， 在這些國家， 最好選擇以并購的方式進入。
2．考慮東道國市場與本國市場的文化差異。如果兩國市場存在很大的文化差異，則跨國并購是最好的選擇。因為，通過跨國并購，銀行可以充分利用被并購銀行的原有客戶和市場基礎，快速適應東道國市場，以較低成本實現快速的外部擴張。
3．東道國銀行的市場集中程度。當東道國銀行的市場集中度低時，競爭壓力小，可以直接新設機構，避免并購帶來的組織學習成本，獲得更高的知識傳遞效率。相反，在一個集中度高的市場中， 一般傾向于采用并購的方式進入， 因為當有新銀行進入時，原有的市場在位者往往會做出激烈反應， 以維護他們的市場影響力，采取并購方式可以避免這種摩擦。
（三）除了考慮上述因素外，投資者在進行投資方式選擇時，比較注重的一個因素是成本問題?？梢杂猛匈e的理論解釋：q=企業的市場價值/企業的重置成本當q
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