時(shí)間：2022-12-09 07:56:15
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代;商業(yè)銀行;創(chuàng)新發(fā)展
近年來，隨著全球網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，電子商務(wù)蓬勃發(fā)展帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，對(duì)傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域產(chǎn)生了深層次的影響。對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)深刻意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)自身發(fā)展乃至金融行業(yè)的影響，為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，商業(yè)銀行的創(chuàng)新發(fā)展是非常必要的。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融概述
互聯(lián)網(wǎng)金融主要依托于網(wǎng)絡(luò)、支付、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)工具為手段或渠道平臺(tái)，在業(yè)務(wù)形態(tài)和運(yùn)作模式等方面區(qū)別于現(xiàn)實(shí)環(huán)境中的銀行、信托、保險(xiǎn)、證券等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的新金融模式和現(xiàn)象。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要有P2P小額信貸模式、第三方支付平臺(tái)、基于大數(shù)據(jù)分析的金融服務(wù)平臺(tái)模式、金融理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)站等。從互聯(lián)網(wǎng)金融性質(zhì)來看，它并不是互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的簡(jiǎn)單融合，而是互聯(lián)網(wǎng)精神與傳統(tǒng)金融行業(yè)結(jié)合所創(chuàng)造的新興領(lǐng)域，其不同與傳統(tǒng)金融之處，在與互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)運(yùn)行、交易方式等都是基于互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的。總的來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是新興領(lǐng)域，有多種運(yùn)作模式，是在互聯(lián)網(wǎng)渠道上實(shí)現(xiàn)貨幣流通與資金融通，使傳統(tǒng)商業(yè)銀行與現(xiàn)代金融服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上得以實(shí)現(xiàn)。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響
(一)商業(yè)銀行的金融中介角色被弱化
互聯(lián)網(wǎng)金融具有多種功能與作用，在其迅速發(fā)展的過程中，逐漸替代了商業(yè)銀行的一些功能，使得商業(yè)銀行的金融中介角色大大弱化。例如，第三方支付平臺(tái)支付寶、余額寶等在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，可以快速的實(shí)現(xiàn)貨幣支付，使人們無需到商業(yè)銀行排隊(duì)辦理。此種便捷、快速的支付方式受到了廣大客戶的青睞。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)作，使資金供需雙方在了解彼此信息的情況下，快速借貸、多種方式還貸，使得企業(yè)或個(gè)人融資更加便利、安全。
(二)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式面臨有力挑戰(zhàn)
從互聯(lián)網(wǎng)金融角度出發(fā)來分析商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式逐漸顯示出弊端。因?yàn)閭鹘y(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式主要采用柜臺(tái)服務(wù)的方式，客戶來到商業(yè)銀行是開展經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式的首要條件。而互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行可以在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)完成，這給客戶帶來很大便利。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的替代作用逐漸凸顯，使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式面臨有力挑戰(zhàn)。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代商業(yè)銀行的創(chuàng)新發(fā)展
互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，使傳統(tǒng)商業(yè)銀行倍感壓力，唯有創(chuàng)新可使商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代突圍，那么，如何在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下創(chuàng)新商業(yè)銀行呢？筆者建議是：
(一)開拓網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)渠道
互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代背景下，商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展，首先要做的就是開拓網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)渠道。通過此種方式的創(chuàng)新，商業(yè)銀行在從事線下金融活動(dòng)的同時(shí)，進(jìn)行線上金融活動(dòng)。基于此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中開辟網(wǎng)上商城、融資平臺(tái)、金融服務(wù)平臺(tái)等，打開網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)渠道，進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)金融活動(dòng)。
(二)創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合
互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代中，商業(yè)銀行必然要在充分認(rèn)識(shí)大數(shù)據(jù)的顛覆性影響的基礎(chǔ)上與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生聯(lián)系，而創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合就是實(shí)現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)系的有效措施。當(dāng)然，商業(yè)銀行要想創(chuàng)造大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合，應(yīng)當(dāng)注意加強(qiáng)以下幾方面：其一、商業(yè)銀行應(yīng)未雨綢繆，早做布局，從管理體系建設(shè)、具體運(yùn)用模式方面不斷探索，抓緊解決內(nèi)部數(shù)據(jù)挖掘分析，加快人才隊(duì)伍建設(shè)和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，通過大數(shù)據(jù)高效應(yīng)用，加速推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展。其二、商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與外部資源的合作，如與電商核心企業(yè)合作，掌握供應(yīng)商在支付物流等環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)，整合外部數(shù)據(jù)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行融資。也可基于重構(gòu)信息和數(shù)據(jù)傳遞機(jī)制，創(chuàng)新適合客戶需要的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合，如訂單+應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化融資。
(三)加大個(gè)人財(cái)務(wù)管理力度
互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代中創(chuàng)新發(fā)展商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)注意加大個(gè)人財(cái)務(wù)管理力度。在線上支付寶、理財(cái)通、網(wǎng)易現(xiàn)金寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)大放異彩的情況下，商業(yè)銀行作為線下金融服務(wù)主力，應(yīng)當(dāng)注意做好與線上互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)的合作，同時(shí)優(yōu)化現(xiàn)有銀行業(yè)務(wù)，使商業(yè)銀行線上、線下業(yè)務(wù)發(fā)展良好。而要想達(dá)到這一目的，就需要商業(yè)銀行結(jié)合線上、線下業(yè)務(wù)運(yùn)行特點(diǎn)，合理設(shè)置個(gè)人財(cái)務(wù)管理，使其可以有效監(jiān)督、控制業(yè)務(wù)運(yùn)用，為促進(jìn)商業(yè)銀行良好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
四、結(jié)束語(yǔ)
基于以上內(nèi)容分析，互聯(lián)網(wǎng)金融的日益興起，給傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來深層次影響。對(duì)此，商業(yè)銀行可采用開拓網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)渠道、創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合、加大個(gè)人財(cái)務(wù)管理力度等措施，提升可持續(xù)發(fā)展能力。
作者:武國(guó)榮 劉超 單位:內(nèi)蒙古銀行包頭分行 中國(guó)銀行包頭分行
參考文獻(xiàn)：
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厘清“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”兩個(gè)基本概念并進(jìn)行比較分析，不僅能回答上述問題，有助于我們理解圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融的各種爭(zhēng)論，而且還能幫助我們處理好互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系并思謀二者未來的發(fā)展，非常必要而且具有現(xiàn)實(shí)意義。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)涵各不相同
其實(shí)，目前國(guó)際上尚無機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做出權(quán)威統(tǒng)一的定義，國(guó)內(nèi)研究中比較主流的觀點(diǎn)以謝平教授（2012）提出的區(qū)別于直接融資和間接融資的第三種融資方式，即“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”為代表，他對(duì)這種模式的定義是“支付便捷，超級(jí)集中支付系統(tǒng)和個(gè)體移動(dòng)支付統(tǒng)一；信息處理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通過網(wǎng)絡(luò)化方式進(jìn)行，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低；資金供需雙方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等上的成本非常低，可以直接交易；銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行。市場(chǎng)充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)，可以達(dá)到與現(xiàn)在資本市場(chǎng)直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，還能大幅減少交易成本”[1]。在這個(gè)模式設(shè)想里，很重要的一點(diǎn)是，這個(gè)模式要摒棄金融中介的存在，它試圖改變的其實(shí)是市場(chǎng)參與的主體和形式。
基于此，筆者認(rèn)為，區(qū)分“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”，目前最好的角度就是從行為主體和參與形式來理解。所謂互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)電商等非金融機(jī)構(gòu)依托于支付技術(shù)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)工具和手段，介入金融領(lǐng)域，從而提供更多的金融服務(wù)，主要形式包括第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸、基提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái)、眾籌、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)和金融理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售等模式。而金融互聯(lián)網(wǎng)（也被稱為金融互聯(lián)網(wǎng)化），則指的是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)自我革新和自我變革，從而提升效率，降低成本，其參與形式表現(xiàn)在利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)的處理，采用電腦、手機(jī)、移動(dòng)終端等新的交易渠道、開辦電子商務(wù)等。前者是互聯(lián)網(wǎng)公司從事創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)，而后者則是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將自身業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化（見表1）。在這種區(qū)分界定下，二者的差異表現(xiàn)在很多方面。
表1 “互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”的行為主體和參與形式
（一）衍生的背景不同
互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)對(duì)人們?nèi)粘Ｉ畹臐B透、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)與電子商務(wù)的快速發(fā)展和傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)逐漸不能夠滿足客戶需求的背景下，產(chǎn)生的一種具有互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”為特征的新興金融業(yè)態(tài)；金融互聯(lián)網(wǎng)固然離不開網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，但促其發(fā)展更直接的動(dòng)因則是日趨激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、互聯(lián)網(wǎng)金融強(qiáng)勢(shì)發(fā)展所帶來的巨大沖擊和金融脫媒的壓力，通過進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)，以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化與增值化。
（二）現(xiàn)實(shí)定位不同
互聯(lián)網(wǎng)金融定位于“平臺(tái)金融”、“平臺(tái)經(jīng)濟(jì)”，在平臺(tái)經(jīng)濟(jì)理念下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過搭建、開放網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，可以使客戶通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)在線融資、現(xiàn)金管理和跨行支付等功能；而金融互聯(lián)網(wǎng)的定位則是“渠道”，目前金融互聯(lián)網(wǎng)的步伐多是開設(shè)網(wǎng)上銀行、產(chǎn)品上線、進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和開辦電子商務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)在其中發(fā)揮的只是渠道的作用，最終不過是延伸或增加了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的交易渠道。
（三）資源配置特點(diǎn)不同
互聯(lián)網(wǎng)金融模式中資源配置的特點(diǎn)是去中介化，即資金供需信息直接在網(wǎng)上并匹配，供需雙方不再需要銀行或交易所等中介機(jī)構(gòu)撮合，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配、定價(jià)和交易，信息更加對(duì)稱，市場(chǎng)更充分有效，從而接近一般均衡定理所描述的無金融中介狀態(tài)。而金融互聯(lián)網(wǎng)模式中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)雖然發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，但始終無法改變其作為專門從事貨幣信用活動(dòng)中介組織的特定身份。
（四）創(chuàng)新內(nèi)容不同
由于國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的要求和金融產(chǎn)品創(chuàng)新本身的復(fù)雜性，目前國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融主要還是基于服務(wù)手段和方式的創(chuàng)新，很難做到金融產(chǎn)品上的創(chuàng)新。而在金融互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程中，一直以來作為金融創(chuàng)新的主體的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，不僅可以創(chuàng)新服務(wù)手段和服務(wù)方式，更在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面大有用武空間。
（五）監(jiān)管要求不同
在監(jiān)管要求和力度上，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)未在同一層面之上。互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展中一方面由于業(yè)務(wù)涉及央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、工信部、商務(wù)部等多個(gè)監(jiān)管部門，另一方面由于業(yè)務(wù)創(chuàng)新速度快，缺乏現(xiàn)成的行業(yè)法規(guī)，導(dǎo)致目前在風(fēng)險(xiǎn)控制、技術(shù)安全隱患等方面監(jiān)管缺位，風(fēng)險(xiǎn)隱憂值得關(guān)注。而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為金融互聯(lián)網(wǎng)的主體，明確由銀監(jiān)會(huì)和央行監(jiān)管，在貸款業(yè)務(wù)、支付結(jié)算等方面有多個(gè)明文法規(guī)和一系列明確要求，監(jiān)管相對(duì)成熟。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)各有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢(shì)
1.龐大的網(wǎng)絡(luò)用戶群。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心第31次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)，截至2012年12月底，我國(guó)上網(wǎng)用戶數(shù)量為5.64億，位居世界第一位，互聯(lián)網(wǎng)普及率為42.1%。時(shí)隔半年，截止到2013年6月底，該中心公布第32次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量已達(dá)到5.91億，較2012年底增加2656萬(wàn)人；互聯(lián)網(wǎng)普及率為44.1%，較2012年底提升了2.0個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)短期內(nèi)的快速增長(zhǎng)，顯示出人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)越來越依賴，也意味著互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)潛力巨大。（見圖1）
來源：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心《第32次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》2013.7
圖1 中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模與互聯(lián)網(wǎng)普及率
2.開放的資源平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)金融搭建的資源平臺(tái)是開放的，一方面是資源的開放，在這個(gè)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了資源的共享；另一方面，是對(duì)參與主體的開放，運(yùn)算力強(qiáng)大的電子系統(tǒng)可以 將客戶拓展的邊際成本削減至幾乎為零，“二八定律”成立的前提也隨之消失，因而，以往被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所忽視甚至所排斥的80%的中小客戶可以進(jìn)入平臺(tái)，真正參與金融活動(dòng)，這一點(diǎn)使得互聯(lián)網(wǎng)金融更具有普惠金融、民主金融的意義。
3.海量的信息和數(shù)據(jù)。互聯(lián)網(wǎng)金融通過電子商務(wù)平臺(tái)和第三方支付組織在運(yùn)營(yíng)中積累了大量的客戶交易信息和信用數(shù)據(jù)，進(jìn)而構(gòu)建起互聯(lián)網(wǎng)信用評(píng)價(jià)體系和信用數(shù)據(jù)庫(kù)，可以識(shí)別中小客戶的信用情況，消除融資中信息不對(duì)稱的障礙。例如，阿里巴巴通過淘寶、天貓等平臺(tái)形成的數(shù)據(jù)，可以解決用戶的信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等問題，再通過阿里金融體系為符合條件的商家發(fā)放貸款。未來互聯(lián)網(wǎng)金融還可以依托海量的信息，利用云計(jì)算將消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)狀況、消費(fèi)習(xí)慣等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從中挖掘商業(yè)價(jià)值，智能滿足用戶需求。
4.便捷和高效的服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，尊重客戶體驗(yàn)，以客戶體驗(yàn)為主導(dǎo)，一切都是為了使客戶能夠更便捷、更高效、更低成本的完成交易；同時(shí)，智能搜索引擎通過對(duì)信息的組織、排序和檢索，能有針對(duì)性地自動(dòng)匹配需求，大幅提高信息搜集效率。在這種方式下，信息充分透明，定價(jià)完全競(jìng)爭(zhēng)，大幅度提升了服務(wù)的效率。
（二）金融互聯(lián)網(wǎng)的比較優(yōu)勢(shì)
1.雄厚的資金實(shí)力。互聯(lián)網(wǎng)是真正“燒錢”的領(lǐng)域，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)、積累客戶、開發(fā)后臺(tái)技術(shù)，前期往往需要大量的投入，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就是因?yàn)橥度腚y以為繼而不知所終。金融互聯(lián)網(wǎng)的行為主體是銀行等傳統(tǒng)金提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨融機(jī)構(gòu)，在其業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化的過程中，無論是做網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行還是開發(fā)電子商務(wù)，其雄厚的資金實(shí)力都足以支撐各項(xiàng)投入，這一點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是難以匹敵的。
2.良好的信用品牌。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展運(yùn)營(yíng)，積累了極高的公信力，在用戶心中的地位根深蒂固，相比較近年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)頻繁發(fā)生的“卷款跑路”現(xiàn)象，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信品牌無疑可以為金融互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展吸引更豐富更穩(wěn)定的客戶資源。
3.較高的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。金融業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等等構(gòu)成了復(fù)雜多變的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理流程，建立并完善風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，健全各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)章制度，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融難以企及的風(fēng)險(xiǎn)防控優(yōu)勢(shì)。
4.得天獨(dú)厚的政策保護(hù)。表現(xiàn)在監(jiān)管部門嚴(yán)格管制市場(chǎng)進(jìn)入，行業(yè)準(zhǔn)入門檻高。譬如現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定：“設(shè)立全國(guó)性商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為十億元人民幣。設(shè)立城市商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為一億元人民幣，設(shè)立農(nóng)村商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為五千萬(wàn)元人民幣”。從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲取銀行牌照的難度很大。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)是競(jìng)合與共生的商業(yè)生態(tài)
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)是“競(jìng)爭(zhēng)+合作”的關(guān)系
互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。互聯(lián)網(wǎng)金融通過發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，在理念和觀念上對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來沖擊，激發(fā)金融互聯(lián)網(wǎng)的崛起和發(fā)展；金融互聯(lián)網(wǎng)則打通了銀行卡賬戶與第三方支付賬戶資金的雙向互轉(zhuǎn)，為互聯(lián)網(wǎng)金融搭建的支付平臺(tái)提供了強(qiáng)有力的支撐。在業(yè)務(wù)上，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)著力在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的盲區(qū)小微企業(yè)和個(gè)體貸款方面，與金融互聯(lián)網(wǎng)布局高端客戶形成錯(cuò)位營(yíng)銷，共同發(fā)展的態(tài)勢(shì)。
同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)各自的跨界實(shí)踐或者說競(jìng)爭(zhēng)也越來越多。互聯(lián)網(wǎng)金融毋庸贅述，第三方支付、微型貸款、金融產(chǎn)品代銷、余額寶等都已經(jīng)有很成型的產(chǎn)品；金融互聯(lián)網(wǎng)方面包括手機(jī)銀行、微信支付、遠(yuǎn)程理財(cái)?shù)葎?chuàng)新也不少，特別是網(wǎng)上商城，譬如建行的融通商務(wù)、交行的交博匯、民生的民生電商等都做得風(fēng)生水起。應(yīng)當(dāng)看到，不論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融，還是金融企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，謀求的都是協(xié)同效應(yīng)，而非簡(jiǎn)單多元化。互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)不是簡(jiǎn)單取代和顛覆的關(guān)系，更多的則是“競(jìng)爭(zhēng)+合作”的關(guān)系。
（二）基于合作實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的共生共贏
從長(zhǎng)期看，資本短缺、是否有能力提升安全和穩(wěn)定性制約著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，而對(duì)海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，整合與分析的能力的嚴(yán)重欠缺則是金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中的瓶頸，未來只有充分發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢(shì)，打造合作互惠的模式，才是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)突破局限、共生共贏的發(fā)展之路。
1.共享數(shù)據(jù)資源與客戶信息。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)從電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)支付領(lǐng)域積累了豐富的客戶資源與交易信息；金融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)過多年的運(yùn)營(yíng)，與交通業(yè)、制造業(yè)、物流業(yè)、零售業(yè)等行業(yè)龍頭企業(yè)建立了長(zhǎng)期的緊密合作關(guān)系。雙方可以有條件的資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在一定程度上實(shí)現(xiàn)交叉銷售。
2.聯(lián)合做大做強(qiáng)貸款業(yè)務(wù)。首先，是小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，其需求量巨大，與大企業(yè)信貸相比，能帶來更高的利差收益，成為時(shí)下亟待開發(fā)的信貸市場(chǎng)。其次，是消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，未來10年我國(guó)個(gè)人或家庭貸款購(gòu)房、買車、婚慶、游學(xué)仍有巨大的市場(chǎng)需求。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的合作，借助互聯(lián)網(wǎng)金融積累提供論文寫作和寫作服務(wù)lunwen. 1KEJI AN. COM,歡迎您的光臨的海量信用交易數(shù)據(jù)和客戶評(píng)價(jià)、快速的市場(chǎng)應(yīng)變能力，可以有效發(fā)掘新客戶群，拓展信貸業(yè)務(wù)；同時(shí)充分發(fā)揮金融互聯(lián)網(wǎng)雄厚的資本實(shí)力、監(jiān)管賦予的吸收存款的能力和零售信貸風(fēng)險(xiǎn)管理能力，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，可以實(shí)現(xiàn)共贏。
3.合作開發(fā)全新的支付工具。在目前線上支付、包括傳統(tǒng)銀行線下支付相對(duì)飽和情況下，開發(fā)全新的支付工具可以是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)合作的又一個(gè)切入點(diǎn)。包括移動(dòng)支付、二維碼支付、O2O（Online To Offline，即線上篩選服務(wù)，線下交易支付）等，在新技術(shù)日新月異的今天，通過合作開發(fā)全新的支付工具，使支付更加人性化，為客戶提供超一流支付服務(wù)，這方面前景廣闊。
4.共同開拓大眾理財(cái)市場(chǎng)。目前銀行重點(diǎn)布局高凈值客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)能力僅限于“屌絲”階層，而國(guó)內(nèi)廣大的中產(chǎn)階級(jí)特別是他們的財(cái)富管理和投資理財(cái)需求則屬于銀行和互聯(lián)網(wǎng)能力都不能顧及的真空地段。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的合作，將互聯(lián) 網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)信息、支付渠道與金融互聯(lián)網(wǎng)的專業(yè)能力和產(chǎn)品相結(jié)合，在大眾理財(cái)市場(chǎng)會(huì)有非常廣闊的未來。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；融資；中小企業(yè)
中圖分類號(hào)：F830.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）08-0-01
一、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)融資模式的影響
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行
1.促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。互聯(lián)網(wǎng)金融在第三方支付和社交網(wǎng)絡(luò)信貸方面表現(xiàn)出來的強(qiáng)大生命力直接對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)造成威脅，再加上央行取消了貸款率下限，商業(yè)銀行制度紅利逐漸消失，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。面對(duì)日趨激烈的零售銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，銀行應(yīng)積極作出經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整，在信貸方面實(shí)現(xiàn)客戶下沉，加快中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，建立持久盈利的客戶關(guān)系和較高的客戶忠誠(chéng)度。
2.促進(jìn)商業(yè)銀行注重客戶的體驗(yàn)。互聯(lián)網(wǎng)利用交互式的營(yíng)銷策略、開放式的金融平臺(tái)、簡(jiǎn)易的操作程度以及具有個(gè)性化的服務(wù)產(chǎn)品，受到了客戶的青睞，無形中稀釋了商業(yè)銀行的客戶資源。商業(yè)銀行要想扭轉(zhuǎn)這種局面，需要在區(qū)別客戶貢獻(xiàn)度的基礎(chǔ)上注重客戶的體驗(yàn)。從客戶的角度來審視金融產(chǎn)品、重新對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)、完善金融的服務(wù)體系、實(shí)施網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的策略同時(shí)進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的服務(wù)流程等等。
3.促進(jìn)商業(yè)銀行提高科技水平。互聯(lián)網(wǎng)金融在數(shù)據(jù)信息處理等科學(xué)技術(shù)上具有強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，因此，商業(yè)銀行要想穩(wěn)固發(fā)展地位，必須加強(qiáng)在科學(xué)技術(shù)方面的投入。在銀行內(nèi)部采用數(shù)據(jù)整合技術(shù)，并且建立一個(gè)市場(chǎng)的細(xì)分系統(tǒng)和客戶的人性化管理系統(tǒng)。把這種集中數(shù)據(jù)的技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行可以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的有效生產(chǎn)力，確保商業(yè)銀行的穩(wěn)定運(yùn)行。互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中，必須與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況緊密相連，尋求共贏，充分發(fā)揮二者在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的優(yōu)勢(shì)，提高社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融與金融監(jiān)管
整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融體系當(dāng)中，由于管理方面的缺陷，行業(yè)自律性差。只有一小部分的金融企業(yè)能夠遵守《小額信貸信息服務(wù)機(jī)構(gòu)自律公約》。目前，在我國(guó)現(xiàn)有的法律中以及金融的監(jiān)管制度中，缺乏針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融制定的監(jiān)管策略。隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)的日益擴(kuò)大，特別是受“哈哈貸”倒閉的影響，銀監(jiān)會(huì)在2011年的8月份頒布了《人人貸款有風(fēng)險(xiǎn)的提示通知》。按照這個(gè)文件當(dāng)中所規(guī)定的內(nèi)容，P2P這種信貸業(yè)務(wù)本身并不在金融監(jiān)管的范圍之內(nèi)，因此，在實(shí)際應(yīng)用中，并沒有有效的防止風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資難的緩解作用
中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要組成部分之一，但中小型業(yè)融資困難這一問題，一直制約著中小企業(yè)的生存及發(fā)展。隨著信息技術(shù)革命的來臨，互聯(lián)網(wǎng)金融為中小型企業(yè)來帶了轉(zhuǎn)機(jī)。互聯(lián)網(wǎng)金融是打破壟斷，實(shí)現(xiàn)金融民主化的利器，它在個(gè)人消費(fèi)貸款以及為中小企業(yè)的融資服務(wù)上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，如放款速度快、產(chǎn)品類型多樣以及貸款審批流程簡(jiǎn)單等。
新生的融資平臺(tái)朝著社交網(wǎng)絡(luò)模式與銀行融資服務(wù)有機(jī)結(jié)合的方向發(fā)展，企業(yè)可以在網(wǎng)絡(luò)社區(qū)上找到貿(mào)易伙伴、融資支持、財(cái)務(wù)咨詢等，體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)化的全生態(tài)金融服務(wù)，使標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)成為企業(yè)在更加和諧的金融生態(tài)中唾手可得的便利資源。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢(shì)和前景
互聯(lián)網(wǎng)金融雖然起步時(shí)間晚，發(fā)展時(shí)間較短，但它的發(fā)展前景良好。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)在處理金融業(yè)務(wù)方面的特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)其發(fā)展前景，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提出合理化建議。
首先，多元化資源的戰(zhàn)略整合是互聯(lián)網(wǎng)金融的一大趨勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融融合了數(shù)據(jù)信息優(yōu)勢(shì)、社交網(wǎng)絡(luò)和第三方支付，有廣泛的群眾基礎(chǔ)，有助于實(shí)現(xiàn)融資的民主化和金融的普惠性，其重要形式之一是P2P模式。P2P實(shí)質(zhì)是一種“眾籌”模式，側(cè)重小微金融的發(fā)展，其通過發(fā)現(xiàn)潛在金融消費(fèi)者，金融創(chuàng)新簡(jiǎn)單化和標(biāo)準(zhǔn)化，量化放貸控制風(fēng)險(xiǎn)，有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。但互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新同質(zhì)化，模仿盛行，在發(fā)展過程中需避免“偽創(chuàng)新”。
其次，以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的IDSS（智能決策支持系統(tǒng)）帶來絲理財(cái)趨勢(shì)。隨著居民個(gè)人財(cái)富的增長(zhǎng)和理財(cái)意識(shí)的強(qiáng)化，居民對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求逐漸加大。但是由于缺乏必要的數(shù)據(jù)和專業(yè)知識(shí)，很難再“大海”中找到合適的理財(cái)產(chǎn)品。IDSS的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)則可以滲透至個(gè)人客戶的理財(cái)服務(wù)，幫助銀行開發(fā)、客戶選擇理財(cái)產(chǎn)品。
再次，風(fēng)控成為互聯(lián)網(wǎng)金融崛起的瓶頸。融資的民主化帶來方便的同時(shí)，在攜帶著風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)的便利反過來也會(huì)使不法分子通過數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)分析非法獲得個(gè)人和企業(yè)信息。法律技術(shù)和制度創(chuàng)新支持是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必要環(huán)境。
為了最大限度避免金融系統(tǒng)當(dāng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，必須要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)注，實(shí)施分流疏導(dǎo)、科學(xué)引導(dǎo)，并且要在必要的時(shí)候頒布相應(yīng)的管理體制和法律政策。實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融在管理過程中的自律性，進(jìn)一步提高行業(yè)服務(wù)的透明度。強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中對(duì)金融理念的認(rèn)知程度，積極控制壞賬率，使這種新型的管理模式以及管理知識(shí)可以受到更廣泛的推廣。大力倡導(dǎo)責(zé)任金融、惠普金融，提高公眾在金融方面的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、自我保護(hù)能力以及資金風(fēng)險(xiǎn)的辨別能力。互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和創(chuàng)新是相互統(tǒng)一的，因此，在實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新管理的過程中，必須要完善相關(guān)的管理體制，使金融監(jiān)管工作可以做到有法可依。
“小、輕、新”成為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的主流，信息技術(shù)的發(fā)展加快了互聯(lián)網(wǎng)金融到來的步伐，使傳統(tǒng)的融資體系得到完善，促進(jìn)民間金融的陽(yáng)光化、規(guī)范化。我們應(yīng)當(dāng)展開懷抱，迎接著互聯(lián)網(wǎng)金融給我們的生活所帶來的更大的便捷，提高金融普惠性，實(shí)現(xiàn)金融部門服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
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互聯(lián)網(wǎng)是當(dāng)代社會(huì)最為顯目的成就，以互動(dòng)平臺(tái)的方式作為依托，跨越時(shí)空的范疇，在網(wǎng)絡(luò)社會(huì)中傳遞多種多樣的信息。互聯(lián)網(wǎng)惠及我們生活的方方面面，以其高效、便捷的信息傳輸技術(shù)深入我們的生活。并且在日漸成熟的發(fā)展長(zhǎng)河里融匯了種類繁多的行業(yè)，也自然滲透到了金融業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融也應(yīng)運(yùn)而生。互聯(lián)網(wǎng)金融起源于美國(guó)，以1999年P(guān)aypal公司將第三方支付與貨幣基金連接為標(biāo)志，互聯(lián)網(wǎng)貨幣資金作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)第一次出現(xiàn)。2005年，Prosper公司首家創(chuàng)設(shè)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式以及2009年Kickatarter網(wǎng)站首次成立了眾籌股權(quán)融資模式。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展緊跟美國(guó)，2013年6月份余額寶的上線意味著互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的興起。現(xiàn)如今，互聯(lián)網(wǎng)金融成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的長(zhǎng)河中大勢(shì)所趨。
“互聯(lián)網(wǎng)+金融”源自互聯(lián)網(wǎng)公司與金融業(yè)融合的一種新業(yè)態(tài)，它并不是書面上的簡(jiǎn)單地將互聯(lián)網(wǎng)同金融業(yè)結(jié)合起來，而是，在以實(shí)現(xiàn)安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的基礎(chǔ)上，為迎合新的需求而創(chuàng)造出的新模式及新業(yè)務(wù)，是與傳統(tǒng)金融業(yè)有著顯著區(qū)別的、結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)精神的新興領(lǐng)域。兩年間互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展了五種業(yè)態(tài)：第一，第三方支付；第二，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)；第三，大數(shù)據(jù)金融；第四，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶；第五，互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺(tái)。
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與傳統(tǒng)金融行業(yè)存在明顯差異，互聯(lián)網(wǎng)金融是以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)等現(xiàn)代技術(shù)為依托，以互聯(lián)網(wǎng)、社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等工具作為媒介，使得部分傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在完全脫離傳統(tǒng)意義上的金融中介機(jī)構(gòu)的條件下，能夠?yàn)橛脩籼峁┬畔⑼该鞫雀摺⑦\(yùn)營(yíng)成本更低、操作程序更加便捷、速度更快的金融服務(wù)。
二、互聯(lián)網(wǎng)夾擊下的商業(yè)銀行
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行造成的沖擊
2013年是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程上具有里程碑式的一年。余額寶的橫空出世，憑借為客戶提供遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金融的基準(zhǔn)存款利率的收益率，不到一年的時(shí)間，迅速搶占市場(chǎng)份額，在客戶數(shù)量、資金數(shù)額方面更是遠(yuǎn)超20世紀(jì)90年代初期股票市場(chǎng)所誕生時(shí)所創(chuàng)造的業(yè)績(jī)。同年8月，騰訊公司推出移動(dòng)支付，以絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)成功占領(lǐng)移動(dòng)支付客戶端市場(chǎng)。自此，P2P以井噴式的發(fā)展速度，使其資金規(guī)模達(dá)到空前水平。互聯(lián)網(wǎng)金融成功吸引了大眾的焦點(diǎn)。2014年3月5日總經(jīng)理明確表示：“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，密切監(jiān)測(cè)跨境資本流動(dòng)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”這無疑為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展注入了一劑強(qiáng)心針，肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大方向。
本著“開放、協(xié)作、平等、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，互聯(lián)網(wǎng)金融得以迅速發(fā)展，同時(shí)對(duì)商業(yè)銀行造成一定的影響。盡管傳統(tǒng)商業(yè)銀行亦步亦趨緊跟時(shí)代步伐，仍然受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。
第一，在支付結(jié)算方面，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)商業(yè)銀行出現(xiàn)“擠占效應(yīng)”；第二，融資領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融以其創(chuàng)新、靈活、高效、迅速、便捷等優(yōu)勢(shì)，向公眾推出多款便捷的貸款產(chǎn)品；第三，在信息優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶資源優(yōu)勢(shì)等方面，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅能輕而易舉地突破傳統(tǒng)銀行形成的擁有優(yōu)勢(shì)的“行業(yè)壁壘”，并且超越了這些優(yōu)勢(shì)，并造成傳統(tǒng)銀行進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融的“壁壘”；第四，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有全新的業(yè)務(wù)開發(fā)模式，產(chǎn)品營(yíng)銷模式，成為行業(yè)的領(lǐng)頭者，而傳統(tǒng)銀行則變成畏首畏尾的追隨，地位處于被動(dòng)。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響層面
互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行在負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)三個(gè)方面產(chǎn)生重大影響。
第一，負(fù)債方面；互聯(lián)網(wǎng)金融分流了商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)，負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行模式運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是三大業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，主要通過吸納資金價(jià)值鏈上游客戶存款。一般來講，傳統(tǒng)商業(yè)銀行一直以來都維持在較高增長(zhǎng)水平，然而，從2013年開始，商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)出現(xiàn)顯著變化，從兩位數(shù)增長(zhǎng)水平變?yōu)閭€(gè)位數(shù)增長(zhǎng)水平。說明互聯(lián)網(wǎng)金融開始分流商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融依據(jù)其客戶粘性和金融產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新性滿足資金價(jià)值鏈上游供給者需求，甚者直接匹配資金價(jià)值鏈下游需求者。
第二，中間業(yè)務(wù)。根據(jù)2014年《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)研究報(bào)告》，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)的主要收入包括結(jié)算與清算、業(yè)務(wù)、銀行卡等，為資金鏈上下游客戶提供服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，以第三方支付為標(biāo)志，通過支付寶、財(cái)付通等形式便捷、快速完成商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)，并且不斷創(chuàng)新，滲透到證券、基金、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，一步一步地蠶食商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成一定的“擠壓效應(yīng)”。
第三，資產(chǎn)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)是通過滿足資金價(jià)值鏈下游客戶貸款需求而賺取利潤(rùn)。商業(yè)銀行在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面一直實(shí)行粗放型增長(zhǎng)方式，“抓大放小”策略使得商業(yè)銀行客戶在行業(yè)、數(shù)量方面太過集中，易受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的波及，潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。這就會(huì)表現(xiàn)出貸款業(yè)務(wù)相對(duì)于客戶資金需求供給不足。相反，互聯(lián)網(wǎng)金融在中小微企業(yè)貸款方面顯現(xiàn)出比較優(yōu)勢(shì)，在客戶規(guī)模、貸款交易成本、貸款資金成本方面能更好地滿足資金價(jià)值鏈下游客戶的需求。并在該方面已經(jīng)對(duì)商業(yè)銀行形成了補(bǔ)充和替代。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”態(tài)勢(shì)的不斷擴(kuò)大，必將進(jìn)一步搶占商業(yè)銀行的中小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。
三、互聯(lián)網(wǎng)背景下的商業(yè)銀行未來進(jìn)一步的發(fā)展
（一）網(wǎng)絡(luò)背景下的商業(yè)銀行道路
第一，隨著信息技術(shù)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融快速成長(zhǎng)，也因此對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成一定的沖擊。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，各大銀行紛紛選擇通過搭建各自的電商平臺(tái)，轉(zhuǎn)變被動(dòng)的地位，扭轉(zhuǎn)不利于自身的境遇。中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行 建立各自的電商平臺(tái)，不僅能夠盈利，也能夠進(jìn)一步掌握客戶信息及相關(guān)交易數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的全面化和具體化。
第二，電子商務(wù)的迅猛發(fā)展為客戶帶來了嶄新的消費(fèi)群體，便捷的手機(jī)移動(dòng)支付進(jìn)入公眾視線，第三方支付成為商業(yè)銀行和網(wǎng)絡(luò)金融公司的香餑餑。為了適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，商業(yè)銀行逐漸開通網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行，通過電子渠道實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)賬、明細(xì)查詢和在線支付等。相關(guān)數(shù)據(jù)表示，網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行已經(jīng)獲得公眾的廣泛認(rèn)可。
網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的大背景下，商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變服務(wù)思維，提高服務(wù)品質(zhì)，綜合科技的發(fā)展去完善現(xiàn)有的金融服務(wù)流程，為客戶提供更為優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。一般來講，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的兩條策略路徑，自身轉(zhuǎn)型優(yōu)化與“互聯(lián)網(wǎng)+”融合發(fā)展。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融下商業(yè)銀行的未來走勢(shì)
互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種“倒逼式 ”金融創(chuàng)新并不會(huì)徹底顛覆傳統(tǒng)商業(yè)銀行，但其創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)將激勵(lì)銀行汲取創(chuàng)新基因、深度嫁接現(xiàn)代信息技術(shù)以提升金融服務(wù)品質(zhì)，最終兩者將逐步實(shí)現(xiàn)融合以完善整個(gè)金融體系效率。互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，帶來盈利增長(zhǎng)的同時(shí)，也面臨著風(fēng)險(xiǎn)。建議政府應(yīng)當(dāng)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管、商業(yè)銀行增長(zhǎng)模式、商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)和商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)優(yōu)化四個(gè)方面加強(qiáng)政策引導(dǎo)。
第一，推動(dòng)網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)；第二，實(shí)體店網(wǎng)點(diǎn)智能化，內(nèi)部系統(tǒng)完善升級(jí)；第三，拓展移動(dòng)金融，社交平臺(tái)交流；第四，積極發(fā)展中小微企業(yè)；第五，建立差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)差異化，個(gè)性化的服務(wù)。
四、政策建議
商業(yè)銀行關(guān)系著我國(guó)金融市場(chǎng)和金融主體穩(wěn)定有序的發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)大形勢(shì)下，政府既要做到支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，又要保障商業(yè)銀行的發(fā)展。面臨互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)，關(guān)鍵問題是做到發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融在資金價(jià)值鏈上下游客戶的服務(wù)。這關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的安全，政府作為宏觀經(jīng)濟(jì)主體調(diào)控手段，需要做好四個(gè)方面的政策安排：一是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管。二是有效輔助商業(yè)銀行做好轉(zhuǎn)型升級(jí)工作。三是商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。四是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)范圍做到一定的拓展。在政府和商業(yè)銀行的共同協(xié)作下，可以實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)共贏的局面。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于商業(yè)銀行不僅是挑戰(zhàn)的關(guān)系，更是對(duì)于現(xiàn)有的商業(yè)銀行達(dá)到一種鞭策的作用，督促商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好地服務(wù)公眾，呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體系健康蓬勃的運(yùn)行發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，顛覆了我國(guó)乃至全世界的金融業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的格局，同時(shí)也帶了不確定性和不可控性的風(fēng)險(xiǎn)因素。論文在互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和特征及其在制度、法律、技術(shù)和操作上的風(fēng)險(xiǎn)因素等方面探討了國(guó)際上解決此類問題的方法，同時(shí)也將這些成功經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析，引發(fā)對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的探討。
關(guān)鍵詞：
互聯(lián)網(wǎng)金融；管理；風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際經(jīng)驗(yàn)
互聯(lián)網(wǎng)金融是融合了信息技術(shù)、移動(dòng)支付和云數(shù)據(jù)計(jì)算等高科技手段和傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的新時(shí)代產(chǎn)物。她的出現(xiàn)推動(dòng)了世界金融業(yè)的新一輪飛速發(fā)展，加快了貨幣在全球范圍內(nèi)的周轉(zhuǎn)速度和刺激了世界經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)，同時(shí)也為顧客群體的日常生活中免去了許多麻煩。但由于“互聯(lián)網(wǎng)”和“金融”的雙重特性，決定了她的風(fēng)險(xiǎn)在制度、法律、技術(shù)和操作上要比傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜得多，并更難防范。
一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融目前存在的風(fēng)險(xiǎn)因素
（一）制度和法律上的風(fēng)險(xiǎn)因素由于我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)近年來發(fā)展過于迅速，國(guó)家層面還沒有對(duì)此市場(chǎng)和體制過于細(xì)化地規(guī)范，并出臺(tái)全面的法律法規(guī)來加以約束。這導(dǎo)致一些不法分子鉆法律的漏洞，侵入法律灰色地帶，侵害普通消費(fèi)者的權(quán)益。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者一旦發(fā)生矛盾，必定會(huì)引起社會(huì)輿論導(dǎo)向，給互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響，進(jìn)而阻礙了這個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
（二）技術(shù)層面上的風(fēng)險(xiǎn)因素互聯(lián)網(wǎng)金融，顧名思義，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟發(fā)展是互聯(lián)網(wǎng)金融成功的先決條件，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)信息技術(shù)的依賴程度非常大。但系統(tǒng)設(shè)計(jì)的主觀性、框架的不合理性和一些特發(fā)事件都會(huì)給她帶來技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)上損失的可能性。常見的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)有：黑客入侵系統(tǒng)，數(shù)據(jù)丟失，惡意病毒木馬和編程BUG等。
（三）人為操作上的風(fēng)險(xiǎn)因素該類風(fēng)險(xiǎn)因素是我國(guó)目前所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)因素，主要來源于管理系統(tǒng)缺陷、操作方法陳舊、內(nèi)部員工欺詐和客戶群體相關(guān)知識(shí)普及不夠等。它具有極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性、涉及業(yè)務(wù)廣和可掌控能力弱的特點(diǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融上，人為的一點(diǎn)點(diǎn)差錯(cuò)都有可能帶來無法挽回的損失。
二、國(guó)際上互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的成熟經(jīng)驗(yàn)
相對(duì)于中國(guó)而言，國(guó)際上有部分國(guó)家憑借著信息技術(shù)起步較早，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)也相對(duì)我國(guó)較為成熟。同時(shí)，西方先進(jìn)企業(yè)管理制度非常注重風(fēng)險(xiǎn)管理，因此在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面有著許多成熟經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。
（一）P2P線上借貸市場(chǎng)監(jiān)管1.英國(guó)。線上P2P借貸最早誕生于英國(guó)，英國(guó)對(duì)此監(jiān)管主要有兩種做法：一是由金融服務(wù)管理局（FSA）負(fù)責(zé)管理借貸過程中的資金安全和公平貿(mào)易管理局（OFT）把控中介平臺(tái)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，兩部門共同負(fù)責(zé)對(duì)P2P線上借貸市場(chǎng)的管理；二是將P2P線上借貸定義為一種消費(fèi)型借貸，再根據(jù)《消費(fèi)者信用貸款法》對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。2.美國(guó)。美國(guó)同中國(guó)一樣，并沒有具體針對(duì)P2P線上借貸的法律法規(guī)，而是通過參考與之相關(guān)的條款來進(jìn)行管制的。除了州政府和聯(lián)邦政府的雙重管制外，美國(guó)P2P線上借貸還受美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）和消費(fèi)者保護(hù)局（CFPB）通過反詐騙、強(qiáng)制信息披露等手段來進(jìn)行監(jiān)督。
（二）第三方中介支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管1.歐盟。第三方中介支付機(jī)構(gòu)要想在歐盟成員國(guó)設(shè)立業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，必須申請(qǐng)到電子貨幣公司或者銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)執(zhí)照。二者擇一都必須同時(shí)滿足以下三個(gè)條件：一是除了擁有一百萬(wàn)歐元的初始資本外還必須擁有自有資金；二是在經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的資金必須列入資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債業(yè)務(wù)；三是必須有科學(xué)的、合理的內(nèi)部控制機(jī)制，慎重的、高效的行政管理習(xí)慣和統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)核結(jié)算系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。2.美國(guó)。在美國(guó)，第三方中介機(jī)構(gòu)被歸類于貨幣服務(wù)機(jī)構(gòu)，并且對(duì)這類機(jī)構(gòu)頒發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照時(shí)就明確規(guī)定好了其投資范圍、初始準(zhǔn)備金和自有流動(dòng)資金。這類平臺(tái)把所積累的資金存放在聯(lián)邦保險(xiǎn)公司監(jiān)管，屬于負(fù)債業(yè)務(wù)。除此之外，在正式運(yùn)營(yíng)前，第三方中介機(jī)構(gòu)還需要在金融犯罪執(zhí)行網(wǎng)上完成注冊(cè)，接受聯(lián)邦政府和州政府的雙重管制。
（三）眾籌市場(chǎng)的監(jiān)管1.歐盟。意大利、英國(guó)和德國(guó)等國(guó)家承認(rèn)眾籌市場(chǎng)的合法地位，并對(duì)其實(shí)施政府監(jiān)管。對(duì)于眾籌市場(chǎng)的規(guī)定是，資本數(shù)量在500萬(wàn)以下（德國(guó)是10萬(wàn)以下）、期限在一年內(nèi)的產(chǎn)品不用公開募資說明書。其中英國(guó)還明確要求，必須得到金融行為監(jiān)管局的授權(quán)后，眾籌的股權(quán)和借貸模式才能進(jìn)行運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。2.美國(guó)。2012年，美國(guó)正式對(duì)眾籌做出相關(guān)規(guī)定：第一，符合條件的眾籌平臺(tái)不再需要聯(lián)邦證券交易委員會(huì)注冊(cè)；第二，同意一個(gè)項(xiàng)目有多個(gè)投資人，但對(duì)每個(gè)投資人的出資設(shè)置一個(gè)上限；第三，眾籌平臺(tái)上最多只能籌集100萬(wàn)資金。
三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新的探討
（一）健全監(jiān)管體制首先，努力學(xué)習(xí)西方國(guó)家的先進(jìn)思想和成熟經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)建一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融國(guó)際治理組織，讓地區(qū)和國(guó)家的局限不再成為互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)處理與控制的障礙，來縮小與西方國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融的差距；其次，聯(lián)合政府相關(guān)職能部門和“三會(huì)一行”，組建一個(gè)以中央銀行和銀、證、保監(jiān)會(huì)為主，工商總局、商務(wù)部和工信部為輔的互聯(lián)網(wǎng)金融的全面監(jiān)控的網(wǎng)絡(luò)；再次，建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)分級(jí)預(yù)警機(jī)制，用現(xiàn)代數(shù)字化管理促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的整體發(fā)展，從而提升國(guó)內(nèi)監(jiān)管的及時(shí)性和有效性；接著，為了避免內(nèi)部員工的人為操作失誤和蓄意盜取他人隱私信息等現(xiàn)象產(chǎn)生，必須構(gòu)建一個(gè)高效的內(nèi)部控制及審查體系，由內(nèi)置外得做到公平及安全；最后，組建一個(gè)征信整理部門或者一個(gè)高效率的征信團(tuán)隊(duì)，確保互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。
（二）完善監(jiān)管法律法規(guī)首先，在宏觀角度下，根據(jù)實(shí)際情況，規(guī)劃出符合我國(guó)國(guó)情的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展藍(lán)圖，并且著重解決這些難題：1.互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)具體有哪些？經(jīng)營(yíng)范圍有多大？和發(fā)展底線是什么？2.國(guó)內(nèi)尚缺乏一套官方的行業(yè)引導(dǎo)規(guī)范和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。3.監(jiān)督體系不完善，缺乏行業(yè)自律協(xié)會(huì)。最后，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于缺少針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專門法律法規(guī)，形成消費(fèi)者不敢放心投資，企業(yè)也不能百分百融資的局面。為此，出臺(tái)專門的法律法規(guī)迫在眉睫，以線上P2P借貸市場(chǎng)為例，一是明確P2P借貸公司的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，中西結(jié)合，外為內(nèi)用，建立一套稽查與準(zhǔn)入方法；二是參照央行所頒布的《備付金頒發(fā)》和《支付辦法》中有關(guān)條例，確保沉淀資金的安全管理；三是盡早對(duì)線上P2P借貸公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和外部監(jiān)督等關(guān)鍵性問題形成文書規(guī)定。
（三）發(fā)展監(jiān)管信息技術(shù)首先，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融用戶及公司雙邊信息的認(rèn)證體系。可以借鑒當(dāng)前銀行系統(tǒng)使用的網(wǎng)絡(luò)信息識(shí)別與認(rèn)證程序，建立一個(gè)更安全更可靠的線上體系；接著，不斷更新技術(shù)設(shè)備和升級(jí)病毒庫(kù)、防火墻等安保軟件，提高自身的安全防御性能，來抵御外來黑客入侵和保護(hù)客戶和資金和私人信息的安全；其次，主動(dòng)去創(chuàng)新和優(yōu)化安全控件和監(jiān)控方式、引入指紋識(shí)別和簽名技術(shù)等高科技防偽技術(shù)，來確保互聯(lián)網(wǎng)金融中各方信息的可靠性和中介平臺(tái)的穩(wěn)定性；再次，監(jiān)管部門還需要構(gòu)建檢測(cè)系統(tǒng)，引導(dǎo)線上線下積極合作，構(gòu)建一個(gè)高效率的反欺詐聯(lián)動(dòng)體系；最后，要有意識(shí)的側(cè)重風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理兩方面的建設(shè)，在核心技術(shù)環(huán)節(jié)要安裝具有自主性、靈活性和可控性的信息安全軟硬件設(shè)備。
（四）普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)和建立消費(fèi)者維權(quán)機(jī)構(gòu)第一，在輿論導(dǎo)向?qū)用妫扇∮歇?jiǎng)問答、有償征文、宣傳報(bào)道等交互方式把互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)在消費(fèi)者群體中傳播，使得消費(fèi)者養(yǎng)成辨別能力、理財(cái)觀念及自我保護(hù)意識(shí)，減少金融詐騙的事件發(fā)生；第二，在市場(chǎng)層面，相關(guān)部門要力爭(zhēng)維持市場(chǎng)信息對(duì)稱化和公開化，杜絕虛假信息，使得互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品信息透明，讓消費(fèi)者群體更容易、更便捷、更正確得了解產(chǎn)品的信息。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融公司也應(yīng)該以可視化的圖表代替枯燥的文字，以清晰明朗、通俗簡(jiǎn)約的風(fēng)格來描述投向市場(chǎng)的產(chǎn)品的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)；第三，在政府層面，應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)給消費(fèi)者群體提供專門維權(quán)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)既能有效地幫消費(fèi)者解決矛盾糾紛問題，使得消費(fèi)者行駛正當(dāng)?shù)臋?quán)益，同時(shí)又能在消費(fèi)者群體中起到一個(gè)普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)的官方機(jī)構(gòu)的作用。
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在改革開放不斷深化的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)，人民收入水平不斷上升，理財(cái)日益成為一個(gè)人們關(guān)心的問題，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)也隨之不斷發(fā)展壯大。我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的不斷發(fā)展，從單一化產(chǎn)品向種類豐富多樣化更新升級(jí)。而與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，一方面，為我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)帶來了提升空間，另一方面，更是成為商業(yè)銀行的一大挑戰(zhàn)。因此，本文通過分析互聯(lián)網(wǎng)金融和我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，研究互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題，進(jìn)而提出商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的策略，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展概況
互聯(lián)網(wǎng)與金融服務(wù)深度融合，帶來了新的市場(chǎng)參與者及金融服務(wù)模式的持續(xù)創(chuàng)新，消費(fèi)者也因此取得了更多獲取信息的方式。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及以及與金融業(yè)的不斷滲透，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀可以概括為以下幾點(diǎn)：
1.互聯(lián)網(wǎng)活躍用戶不斷開拓。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模為7.10億，上半年新增2132萬(wàn)人，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)51.7%，比去年年度提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，超過全球平均水平3.1%。2016年上半年互聯(lián)網(wǎng)金融類應(yīng)用持續(xù)增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶和網(wǎng)上支付用戶規(guī)模增長(zhǎng)率分別為12.3%和9.3%。各大互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)大眾理財(cái)產(chǎn)品的不斷補(bǔ)充，“一站式”服務(wù)理念的持續(xù)推廣，場(chǎng)景化的設(shè)計(jì)理念以滿足客戶的各種需求。
2.互聯(lián)網(wǎng)金融模式不斷創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，在現(xiàn)階段主要圍繞這六種模式：金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化、大數(shù)據(jù)金融服務(wù)、第三方支付、P2P、第三方金融服務(wù)平臺(tái)和眾籌，突出表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：第一點(diǎn)是第三方支付上，客戶通過這個(gè)結(jié)算方式有了全新選擇，不但拓寬了購(gòu)買渠道，而且不再受限于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。與此同時(shí)，保險(xiǎn)、基金等行業(yè)與第三方支付平臺(tái)的創(chuàng)新結(jié)合共同發(fā)展，吸引越來越多的潛在客戶。第二點(diǎn)是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸上，由開始單純依靠中介服務(wù)平臺(tái)提供各種信息到之后與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的跨界融合，使債權(quán)的買賣轉(zhuǎn)讓有了進(jìn)一步的保障。
3.交易成本逐漸減低。就辦理銀行基本業(yè)務(wù)而言，現(xiàn)階段人們?cè)絹矶嗟臅?huì)選擇通過網(wǎng)上銀行交易，簡(jiǎn)單易懂的操作程序使人們動(dòng)一動(dòng)手指就可以完成。這不僅節(jié)省了時(shí)間成本，還能省下一些額外的手續(xù)費(fèi)用。再者，像每個(gè)月的水電費(fèi)人們也無需到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)人工繳費(fèi)，除了直接卡上扣款外，還可以通過小區(qū)微信水電費(fèi)公眾服務(wù)平臺(tái)辦理即可。銀行等金融機(jī)構(gòu)只要在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和電子設(shè)備上投入一定資金，就可以減少不少的柜臺(tái)人員壓力以及網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)投入。
（二）商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
近幾年來，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，全新的模式深得人心。在此背景下，我??商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)也受到了影響。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展既有有利的一面，也帶來了一些挑戰(zhàn)。
1.理財(cái)產(chǎn)品種類多樣。現(xiàn)階段商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的多樣化主要體現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量和業(yè)務(wù)范圍方面。從產(chǎn)品發(fā)行量上看，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品需求市場(chǎng)較大。2014年全國(guó)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品66512款，2015年發(fā)行數(shù)量上升至77860款，僅2016年上半年銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品97636款。從業(yè)務(wù)范圍上看，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)范圍從發(fā)展初期到現(xiàn)在已得到很大拓展。現(xiàn)今的產(chǎn)品業(yè)務(wù)種類不再單一化，而是根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好分成各類，比如有按投資期限分類的產(chǎn)品、按是否保本分類的產(chǎn)品和按投資渠道分類的產(chǎn)品等。在投資期限方面，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品占比持續(xù)增加，而互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)投資期限相對(duì)靈活，這對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)帶來一定沖擊，但與此同時(shí)也激勵(lì)商業(yè)銀行在投資期限上再作創(chuàng)新。
2.理財(cái)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈。隨著當(dāng)下各個(gè)商業(yè)銀行陸續(xù)推出各式各樣的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融也在不斷創(chuàng)新理財(cái)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)是比較激烈的。一方面，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在近些年的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，各個(gè)銀行都希望在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)中有一席之地。加上近幾年商業(yè)銀行受到“降息”政策影響，這又給各商業(yè)銀行間增添競(jìng)爭(zhēng)壓力。另一方面，國(guó)家對(duì)于銀行業(yè)發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管比較嚴(yán)格，相關(guān)政策更完善，因此受限程度較高，而互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興行業(yè)的監(jiān)管機(jī)制尚不完善，因此其創(chuàng)新個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的途徑更豐富，這對(duì)商業(yè)銀行而言無疑造成了很大威脅，加劇了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
3.理財(cái)產(chǎn)品品牌效應(yīng)明顯。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展同一般的產(chǎn)品發(fā)展情況相似，會(huì)根據(jù)產(chǎn)品特色樹立品牌效應(yīng)。品牌效應(yīng)的影響使得該理財(cái)產(chǎn)品辨識(shí)度更高，更容易被客戶信任，從而為商業(yè)銀行帶來忠實(shí)客戶。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的品牌效應(yīng)的影響是雙面的。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)中發(fā)展較好的產(chǎn)品會(huì)削弱商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的品牌效應(yīng)。如余額寶、活期寶、理財(cái)通等著名互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)產(chǎn)品不僅知名度高，而且發(fā)展態(tài)勢(shì)良好時(shí)收益率較商業(yè)銀行高，這無疑將削弱商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的品牌效應(yīng)。另一方面，我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)管制尚不完善，于是不少不法分子鉆漏洞欺詐客戶資金，相比之下，我國(guó)在商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展上的監(jiān)控更完善，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)牟话踩栽鰪?qiáng)了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的品牌效應(yīng)。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題
（一）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重
互聯(lián)網(wǎng)金融之所以得到蓬勃發(fā)展，與其發(fā)行產(chǎn)品的創(chuàng)新力度有著密切關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品種類豐富并且收益高，這些優(yōu)勢(shì)建立在其不斷優(yōu)化的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及更低的業(yè)務(wù)成本上，再加上互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)限制相對(duì)較少，使得互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新度更高。而縱觀目前各銀行推出的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，盡管做了創(chuàng)新，但從服務(wù)內(nèi)容、功能等地方都如出一轍，缺少自身的個(gè)性特點(diǎn)和吸引力，并且含技術(shù)量不高，客戶難以準(zhǔn)確選擇針對(duì)性的產(chǎn)品。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重制約了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
（二）營(yíng)銷模式滯后
互聯(lián)網(wǎng)金融的普及使銀行獲得更多的銷售途徑，近幾年銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的銷售量在不斷上升，但仍沒有突破性進(jìn)展。一方面，由于缺乏預(yù)期收益，一些銀行的理財(cái)產(chǎn)品推廣理念較落后，科技含量不高，導(dǎo)致銷售平平。另一方面，銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)的滯后性，無法一時(shí)改變傳統(tǒng)的服務(wù)模式，很難達(dá)到吸引客戶注意的目的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年以來第三方支付市場(chǎng)交易規(guī)模年均增速保持在50%以上，2013年突破17萬(wàn)億元，2014年達(dá)23.3萬(wàn)億元，2015年達(dá)31.2萬(wàn)億元。以“余額寶”為代表的理財(cái)產(chǎn)品以更低風(fēng)險(xiǎn)，比銀行存款更高的收益在人們生活中普及開來，與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，落后的營(yíng)銷模式使得商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展受到了一定的限制。
（三）客戶體驗(yàn)不佳
由于傳統(tǒng)的金融業(yè)對(duì)于資金流動(dòng)性存在數(shù)量和期限上的限制，客戶體驗(yàn)不佳，這也一定程度上影響了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。與之形成鮮明對(duì)比的是，互聯(lián)網(wǎng)金融更具透明化和人性化，方便、靈活、快捷，同時(shí)，信息的更具對(duì)稱性也使得互聯(lián)網(wǎng)金融處理業(yè)務(wù)交易成本更低，從而給予客戶更好的服務(wù)體驗(yàn)，也吸引越來越多的客戶選擇互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。以第三方支付為例，這一業(yè)務(wù)已經(jīng)包含甚至于覆蓋了商業(yè)銀行的支付中介功能，學(xué)費(fèi)繳納、水電費(fèi)代繳、轉(zhuǎn)賬匯款、理財(cái)投資等一站式服務(wù)使得第三方支付更貼近人們的生活。
（四）創(chuàng)新動(dòng)力不足
由于我國(guó)國(guó)情、制度、政策與別國(guó)不同，在銀行業(yè)的管控上也大不相同，我國(guó)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)還在發(fā)展初期階段，這與我國(guó)整體的金融行業(yè)環(huán)境離不開關(guān)系。不夠完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)政策使得我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展遭遇大大小小的限制，盡管在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上不斷改革和創(chuàng)新，但縱觀當(dāng)下幾乎所有商業(yè)銀行都存在“行政色彩”。一些銀行在趨勢(shì)引導(dǎo)下忽視了為客戶服務(wù)的初衷，一味追求數(shù)量而忽視了質(zhì)量。在整體金融環(huán)境和服務(wù)體系背景下，各個(gè)銀行的分行往往需要根據(jù)總行推出的理財(cái)計(jì)劃進(jìn)行工作，按部就班，更別提在理財(cái)業(yè)務(wù)和服務(wù)理念上的創(chuàng)新，創(chuàng)新動(dòng)力嚴(yán)重不足。
四、對(duì)策建議
（一）創(chuàng)新業(yè)務(wù)
我國(guó)商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下想要發(fā)展好個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新是必不可少的環(huán)節(jié)。做好個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，首先應(yīng)調(diào)整傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。高收益的理財(cái)產(chǎn)品往往風(fēng)險(xiǎn)更大，對(duì)普通客戶而言門檻較高并且風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較差，而收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)高端客戶而言達(dá)不到理財(cái)?shù)睦硐肽繕?biāo)。因此，銀行可以抓住這點(diǎn)多研究保本收益類與高風(fēng)險(xiǎn)類相結(jié)合的理財(cái)產(chǎn)品。其次是普惠金融的理念創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)以中小客戶群為中心，與基金、保險(xiǎn)、投資等金融公司互相合作，打造低風(fēng)險(xiǎn)、較銀行更高的預(yù)期收益、門檻低、資金流動(dòng)性高等特點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，使銀行流失了不少客戶資源。商業(yè)銀行應(yīng)借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融這樣的理財(cái)思維，努力創(chuàng)造出像“余額寶”、“活期寶”這樣適合大眾的理財(cái)產(chǎn)品。
（二）提升服務(wù)
面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的局面，短時(shí)間內(nèi)對(duì)產(chǎn)品的多樣化發(fā)展難以實(shí)現(xiàn)，這樣銀行的服務(wù)質(zhì)量就顯得格外重要。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，但卻缺少了與消費(fèi)者的正面溝通和服務(wù)。因此，商業(yè)銀行面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，可以在提升服務(wù)上多做努力。首先，在業(yè)務(wù)程序上，商業(yè)銀行應(yīng)合理簡(jiǎn)化操作流程，這既能降低銀行額外的成本，又能節(jié)省客戶的時(shí)間和精力，達(dá)到優(yōu)質(zhì)服務(wù)的目的。其次，在服?渣a href="lunwendata.com/thesis/List_4.html" title="管理論文" target="_blank">管理上?銀行應(yīng)定期對(duì)理財(cái)專業(yè)人員進(jìn)行素質(zhì)培訓(xùn)和檢查，保證理財(cái)專業(yè)性。最后，在服務(wù)宣傳上，良好的宣傳是成功的一半，銀行應(yīng)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和線下的各個(gè)商店推廣自身理財(cái)業(yè)務(wù)，有針對(duì)性對(duì)不同客戶打造不同產(chǎn)品，加深客戶認(rèn)同感，轉(zhuǎn)變客戶對(duì)銀行的服務(wù)印象。
（三）調(diào)整策略
商業(yè)銀行應(yīng)牢牢抓住互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上打破傳統(tǒng)的營(yíng)銷模式，借力發(fā)展自己的產(chǎn)品品牌。一方面，銀行可以合理運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)。互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能迅速發(fā)展，關(guān)鍵還是因?yàn)槠鋼碛旋嫶蟮臄?shù)據(jù)庫(kù)和數(shù)據(jù)整合分析的先進(jìn)技術(shù)。因此，銀行應(yīng)運(yùn)用好互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)提升客戶服務(wù)，縮小信息不對(duì)稱帶來的成本壓力，設(shè)計(jì)針對(duì)性的理財(cái)產(chǎn)品并運(yùn)用到管理監(jiān)控上。另一方面，銀行可以借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。當(dāng)下越來越多的傳統(tǒng)金融企業(yè)逐漸往互聯(lián)網(wǎng)金融過渡，特別是中小型金融機(jī)構(gòu)。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠在更低成本下，打破時(shí)間空間的限制，滿足客戶進(jìn)行投資消費(fèi)。商業(yè)銀行應(yīng)合理利用互聯(lián)網(wǎng)金融的這些優(yōu)勢(shì)，線上線下共同經(jīng)營(yíng)，發(fā)展自身業(yè)務(wù)。
（四）加強(qiáng)合作
當(dāng)前，商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)的跨界融合已是大勢(shì)所趨，盡管銀行推出越來越多創(chuàng)新型理財(cái)業(yè)務(wù)，但同質(zhì)化嚴(yán)重。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)擁有成熟的數(shù)據(jù)信息處理技術(shù)、大量客戶資源、優(yōu)質(zhì)化服務(wù)體系、專業(yè)的理財(cái)團(tuán)隊(duì)、完善的風(fēng)控機(jī)制等優(yōu)勢(shì)，是傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以緊密合作的對(duì)象，通過雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到互利共贏。當(dāng)然，商業(yè)銀行不僅可以與電商合作，也可以發(fā)展與線下熱門行業(yè)的合作。除了基金管理公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、投資公司等金融機(jī)構(gòu)，汽車、房地產(chǎn)也都是商業(yè)銀行可以合作的對(duì)象，通過這些機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行拓展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，使其更多樣化有重要意義。
注釋
《第38次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》。
自2013年6月以來，阿里集團(tuán)推出的余額寶產(chǎn)品，開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的新時(shí)代。通過靈活的轉(zhuǎn)存余額寶，用戶不僅能得到較銀行活期利率高的收益，而且能實(shí)現(xiàn)T+0到賬，方便隨時(shí)消費(fèi)與支付。截至2015年3月，余額寶規(guī)模已超過7 000億元，其背后的天弘基金也成為國(guó)內(nèi)最大的基金公司。
此外，微信理財(cái)通、百度理財(cái)都是等同于余額寶一樣的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，均具有高收益、靈活轉(zhuǎn)賬的特點(diǎn)。它們憑著“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)+大數(shù)據(jù)”的模式，充分發(fā)揮著便利性、低成本的優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)銀行活期存款業(yè)務(wù)造成了巨大的威脅，在服務(wù)中小微企業(yè)和個(gè)人用戶方面更具優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品也存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。眾多的理財(cái)產(chǎn)品勢(shì)必造成資金的競(jìng)爭(zhēng)。如果處于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的情形下用戶大規(guī)模贖回資金，勢(shì)必造成擠兌風(fēng)險(xiǎn)，類同于商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)即當(dāng)一家銀行缺乏流動(dòng)性時(shí)，它就不能依靠負(fù)債增長(zhǎng)或者以合理的成本迅速變現(xiàn)資產(chǎn)來獲得充裕的資金，極端情況下，流動(dòng)性不足將導(dǎo)致銀行清算倒閉。本文以余額寶為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。以下文中出現(xiàn)的“余額寶”，均代表余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。
二、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析模型
Diamond與Dybvig于1983年提出了著名的銀行擠兌模型（DD模型）。該模型從銀行活期存款的功能、缺陷和優(yōu)化角度，證明銀行因其特有的流動(dòng)性特征而不會(huì)被其他機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)取代；同時(shí)證明了防止銀行發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)措施：暫停取款和政府存款保險(xiǎn)制度，這兩者均可實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的納什均衡。本文運(yùn)用DD模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)用戶、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間的動(dòng)態(tài)行為進(jìn)行分析，研究其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和策略調(diào)整的機(jī)制。
1. 研究假設(shè)。
基本假設(shè)一：經(jīng)濟(jì)體系由N個(gè)用戶和互聯(lián)網(wǎng)金融論文產(chǎn)品組成。用戶是理性人且厭惡風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)人選擇要么存余額寶，要么不存，兩者選擇其一。
基本假設(shè)二：模型為三期模型，T=0，T=1和T=2。余額寶為引入資金，在T=0時(shí)向存款人提供理財(cái)契約，承諾在T=0存入“1”單位貨幣的存款人，在T=1時(shí)期支取時(shí)按r1計(jì)息，而在T=2支取或還在賬面上，則按r2計(jì)息。r2>r1。
基本假設(shè)三：存款人分為兩類：第一類存款人偏好提前消費(fèi)，選擇在T=1時(shí)期取款；第二類存款人偏好延期消費(fèi)，選擇在T=2時(shí)期取款。所有的存款人在T=0時(shí)期是同質(zhì)的，即每個(gè)人不知道自己在T=1時(shí)期的類型。
2. 理財(cái)契約。根據(jù)假設(shè)1，經(jīng)濟(jì)體系存在于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場(chǎng)。因此，對(duì)于有初始財(cái)富的用戶，面臨兩種選擇，一是全部存入余額寶，二是不存余額寶。理財(cái)契約表示為：
T=0 T=1 T=2
1 r1 0
0 r2
其中“1”代表在T=0時(shí)期每個(gè)用戶得到了“1”單位的初始貨幣。T=2為一個(gè)確定的時(shí)點(diǎn)（如年底或者存款到期時(shí)點(diǎn)），T=1并非T=0和T=2的“中間點(diǎn)”，它可以是其中時(shí)期內(nèi)的任意時(shí)點(diǎn)。
3. 行為描述。表1為兩類存款人在T=1，2期的收益表。
在T=0時(shí)期，每個(gè)人獲贈(zèng)“1”單位的初始資金，由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的高收益低風(fēng)險(xiǎn)特征，每個(gè)人都會(huì)選擇將“1”單位貨幣，要么全部存入余額寶，要么全部不存。
在T=1時(shí)期，出現(xiàn)θ狀態(tài)。這里的θ狀態(tài)指發(fā)生意外沖擊，出現(xiàn)流動(dòng)性需求，比如雙十一的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物狂歡，大量資金將從余額寶中取出進(jìn)行購(gòu)物消費(fèi)。存款人面臨兩種選擇，一是取出資金進(jìn)行消費(fèi)，我們記這一部分存款人所占比例為t；二是繼續(xù)持有，我們記這一部分存款人所占比例為1-t。第一類存款人取出初始資金，得到的收益為1*（1+r1）=1+r1，而第二類存款人沒有取出初始資金，得到的收益為0。
在T=2時(shí)期，由于第一類存款人已經(jīng)取出全部資金，所以得到的收益為0。第二類存款人因長(zhǎng)期持有，得到的收益為1*（1+r2）=1+r2。
4. 理財(cái)契約的一般均衡。存款人取出余額寶資金的目的是為了消費(fèi)，所以假設(shè)第一類存款人在T=1時(shí)期取款進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量為c1，其消費(fèi)效用為u（c1）；第二類存款人持有資金至T=2時(shí)期，取款進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量為c2，其消費(fèi)效用為u（c2）。
u（c1，c2；？茲）=
u（c1），？茲狀態(tài)下的第一類存款人的消費(fèi)效用ρu（c2），？茲狀態(tài)下的第二類存款人的消費(fèi)效用
其中，u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，并且滿足u′（0）=∞，u′（∞）=0。ρ為消費(fèi)時(shí)間偏好，0<ρ<1。
所有存款人的總預(yù)期消費(fèi)效用為：
EU（c1，c2；？茲）=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）（1）
由假設(shè)一可知經(jīng)濟(jì)體系中存在N個(gè)存款人，T=0時(shí)期，每個(gè)人獲贈(zèng)“1”單位的初始資金，因此消費(fèi)預(yù)算總額為N個(gè)單位。t比例的第一類存款人消費(fèi)數(shù)量為c1，余下的1-t比例的第二類存款人消費(fèi)數(shù)量為c2。由此可見，N個(gè)用戶的總消費(fèi)預(yù)算約束為：
■+■=N（2）
在（2）式約束下，求解EU（c1，c2；θ）的最大值。
首先，由（1）式和（2）式構(gòu)造拉格朗日函數(shù)L
L=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）+？姿[N-■-■]（3）
其中λ為拉格朗日系數(shù)。然后對(duì)（3）式中的c1，c2求偏導(dǎo)，
通過計(jì)算，（4）式與（5）式可聯(lián)合得出（6）式：
u′（c1*）=？籽×■×u′（c2*）（6）
將（6）式變形，得到λ的值為：
？姿=■=■（7）
（6）式為理財(cái)契約達(dá)到均衡時(shí)應(yīng)滿足的條件，c1*和c2*為帕累托均衡解。（7）式為等邊際法則，意味著c1*和c2*為均衡時(shí)，存款人無論何時(shí)取款，其消費(fèi)都是無差異的。
由于u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，所以其均衡解c1*>c1，c2*>c2。
5. 理財(cái)契約的納什均衡。由前面的假設(shè)，我們用一個(gè)有同時(shí)選擇的兩階段博弈模型，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的擠兌風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步討論。用客戶1和客戶2分別代表兩種類型的存款人。第一階段為T=1時(shí)期選擇是否取款，第二階段為T=2時(shí)期選擇是否取款。分別用圖1和圖2的兩個(gè)得益矩陣表示。
與前面的假設(shè)類似，假設(shè)存款人在T=1時(shí)期取款資金為c1，存款人持有資金至T=2時(shí)期取款資金為c2，1+r2為存款人一直持有的收益。顯然可以看出，1+r2>c2。以下是兩階段的博弈模型分析。
用逆推歸納法來分析，由劃線法可以得出，圖2中標(biāo)有下劃線的策略為納什均衡策略。兩個(gè)納什均衡（取款，取款）和（不取，不取）分別對(duì)應(yīng)得益（c2，c2）和（1+r2，1+r2）。由于1+r2>c2，可以看出，后一個(gè)帕累托均衡（不取，不取）明顯優(yōu)于前一個(gè)均衡（取款，取款）。
當(dāng)?shù)诙A段的博弈是比較理想的納什均衡（不取，不取），則第一階段的博弈為圖3的得益矩陣。
圖3可以看出，第一階段的等價(jià)博弈也存在兩個(gè)純策略納什均衡，一個(gè)是（取款，取款），另一個(gè)是（不取，不取）。可以看出，后一個(gè)帕累托均衡（不取，不取）明顯優(yōu)于前一個(gè)（取款，取款），同時(shí)也是上策均衡和風(fēng)險(xiǎn)上策均衡。因此兩客戶都會(huì)選擇后一個(gè)均衡（不取，不取），即在T=1時(shí)期都不會(huì)從余額寶中取款出來，余額寶不會(huì)發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)。
如果第二階段的博弈結(jié)果是較不理想的納什均衡（取款，取款），那么第一階段的博弈可以用圖4的得益矩陣所示。此時(shí)也存在兩個(gè)純策略納什均衡，一個(gè)是（取款，取款），另一個(gè)是（不取，不取），分別對(duì)應(yīng)于得益（c1，c1）和（c2， c2）。但是由于c1，c2的大小無法確定，也就是說上策均衡可以是（取款，取款），也可以是（不取，不取）。如果c1>c2，則可以確定出上策均衡是（取款，取款），下策均衡是（不取，不取）。這也就是說，在T=1時(shí)期，由于上策均衡（取款，取款）的存在，大多數(shù)存款人選擇的是從余額寶中提取資金，市場(chǎng)中出現(xiàn)擠兌提現(xiàn)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)崩潰。
三、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施
以上的模型分析可以看出，由于納什均衡的存在，余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。那么如何防范這樣的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)界已有一定的管理措施。
1. 根據(jù)“大數(shù)定律”對(duì)資金賬戶做出額度限制。大量的實(shí)驗(yàn)證明，當(dāng)重復(fù)試驗(yàn)的次數(shù)n增大時(shí)，隨機(jī)事件A的頻率總呈現(xiàn)出穩(wěn)定狀態(tài)。在余額寶中運(yùn)用大數(shù)定理，其成立的基本條件為：（1）資金池樣本量要足夠大，即n→∞，參與的用戶越多越好；（2）單筆取款金額要小，單筆取款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)總體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)產(chǎn)生顯著影響；（3）各資產(chǎn)賬戶的離散度要大，即每資產(chǎn)賬戶在整個(gè)資金池中的比例不能過大；（4）各用戶的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較弱，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)分散化，即用戶取款事件都是獨(dú)立同分布的事件。
從第三方支付界的鼻祖Paypal，我們可以得到一些關(guān)于資金額度限制的啟示。Paypal在1999年11月創(chuàng)立了世界第一支貨幣市場(chǎng)基金MMF，申購(gòu)起點(diǎn)0.01美元，最高賬戶余額為10萬(wàn)美元。
余額寶對(duì)用戶的資金賬戶也有相應(yīng)的額度限制。比如，單用戶的賬戶資金上限為100萬(wàn)元，用戶每月轉(zhuǎn)入資金上限為20萬(wàn)元。微信理財(cái)通也對(duì)每個(gè)賬戶的資金上限作出了100萬(wàn)元的規(guī)定。這樣的資金額度限制符合大數(shù)定理成立基本條件中的第2條，體現(xiàn)了阿里集團(tuán)與騰訊集團(tuán)對(duì)大數(shù)定理的敬畏。實(shí)際上，對(duì)于任何貨幣基金管理者心里都存在一個(gè)隱患，比如這些資金大量涌入互聯(lián)網(wǎng)金融體系，是否又會(huì)短期撤離，從而發(fā)生類似銀行擠兌的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2. 根據(jù)“大數(shù)定律”對(duì)用戶行為做出預(yù)測(cè)，提早作好資金準(zhǔn)備。社會(huì)學(xué)者認(rèn)為在一個(gè)群體中，個(gè)體的行為動(dòng)機(jī)無法掌握，但是當(dāng)群體中的個(gè)體達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，群體特征就會(huì)出現(xiàn)一定的共同規(guī)律和趨向。如網(wǎng)購(gòu)個(gè)體的消費(fèi)行為具有隨機(jī)性，但幾千萬(wàn)總體用戶的消費(fèi)行為卻服從大數(shù)定律。根據(jù)以往“雙十一”網(wǎng)購(gòu)的數(shù)據(jù)，結(jié)合余額寶的有效用戶數(shù)量、訂單價(jià)格等指標(biāo)，可以預(yù)測(cè)出“雙十一”網(wǎng)購(gòu)節(jié)可能的贖回金額。互聯(lián)網(wǎng)金融公司可提前存儲(chǔ)一定的準(zhǔn)備資金防患于未然，不至于出現(xiàn)大規(guī)模擠兌現(xiàn)象而造成支付困難。
3. 加強(qiáng)監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可分為三大塊：第三方支付、P2P網(wǎng)貸和網(wǎng)上金融超市，涉及的監(jiān)管部門分布于中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等權(quán)威機(jī)構(gòu)之中。為余額寶提供資金支付渠道的支付寶，具有第三方支付牌照，由中國(guó)人民銀行頒布監(jiān)管。其次，余額寶本質(zhì)上質(zhì)上是投資于貨幣基金，而貨幣基金領(lǐng)域由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，需警惕基金可能出現(xiàn)的大幅縮水或大規(guī)模擠兌導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后，互聯(lián)網(wǎng)上的信息安全、黑客攻擊等風(fēng)險(xiǎn)，由工信部協(xié)調(diào)監(jiān)管，需防范由于網(wǎng)絡(luò)安全漏洞而出現(xiàn)的賬戶被盜之類的各種風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融新興事物，各監(jiān)管部門需嚴(yán)密分工、協(xié)調(diào)運(yùn)作，嚴(yán)格管控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。
4. 加強(qiáng)立法。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是新生事物，立法相對(duì)滯后，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)問題的根源。《余額寶用戶服務(wù)協(xié)定》中提出：“支付寶僅向投資者提供資金支付渠道，不保證投資者所購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品盈利或保本”。這就為將來的虧損埋下了隱患，法律糾紛難以避免。為避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)帶來的巨大影響，國(guó)家立法部門需充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的特點(diǎn)，加快相關(guān)立法建設(shè)，在現(xiàn)有金融法律體系中作修正與補(bǔ)充。如現(xiàn)有的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》的修訂，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還需加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)。互聯(lián)網(wǎng)金融用戶眾多，如果消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)得不到及時(shí)妥善處理，將對(duì)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成較大沖擊，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。各立法部門需根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的獨(dú)特性量身制定出合理的法律法規(guī)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。
四、 結(jié)語(yǔ)
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，越來越多的網(wǎng)民參與了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的購(gòu)買，但對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。余額寶本質(zhì)上是貨幣基金產(chǎn)品，其收益率并非百分百穩(wěn)定與持續(xù)。加上目前類似余額寶的產(chǎn)品眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民更換金融產(chǎn)品的頻率也日益頻繁。在這種情況下，余額寶為實(shí)現(xiàn)T+0策略，其資金池更容易遭到擠兌，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范呼之欲出。本文運(yùn)用DD模型和博弈論，論證了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。若對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)置之不理，擠兌行為可能演化成均衡策略，損害廣大投資者利益，甚至危害金融穩(wěn)定。因此，本文建議盡快完善對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管與立法，采取更加有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，使其健康有序的發(fā)展，成為金融普惠的新渠道。
參考文獻(xiàn)：
[1] 謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）：11-22.
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新 需求 電子銀行 手機(jī)銀行 技術(shù) 發(fā)展 分析
1 概述
很多國(guó)內(nèi)的行業(yè)銀行都加快了現(xiàn)代金融業(yè)企業(yè)的進(jìn)程，而城市商業(yè)銀行作為一支有生力量也紛紛提出了進(jìn)行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的要求。目前，轉(zhuǎn)型產(chǎn)品研發(fā)的方向和核心內(nèi)容就是個(gè)人零售業(yè)務(wù)，而銀行零售業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行提供了差異性和零距離的服務(wù)，此外，銀行零售業(yè)務(wù)還是倒灶致命品牌的主要工具，也是創(chuàng)造核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要手段。手機(jī)金融平臺(tái)不僅能夠提供手機(jī)銀行服務(wù)，還能夠通過結(jié)合金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)、移動(dòng)通信技術(shù)以及商業(yè)銀行的地方性金融機(jī)構(gòu)特色為客戶提供移動(dòng)營(yíng)銷、移動(dòng)支付、移動(dòng)咨詢和移動(dòng)商城等貼身的金融服務(wù)。目前，以客戶端方式結(jié)合WAP方式實(shí)現(xiàn)整合的手機(jī)金融平臺(tái)，在服務(wù)端除了通過分模塊實(shí)現(xiàn)手機(jī)銀行、移動(dòng)咨詢、移動(dòng)營(yíng)銷和移動(dòng)商城以及移動(dòng)支付等功能外，還可以在主流智能機(jī)上實(shí)現(xiàn)客戶端的應(yīng)用。由于安全性是所有金融系統(tǒng)最重要的要素，因此，本文對(duì)如何保證移動(dòng)金融平臺(tái)的安全性進(jìn)行了分析。客戶通過手機(jī)金融平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了隨時(shí)隨地辦理銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的愿望，更加突出了移動(dòng)通信快捷方便、貼身以及時(shí)尚的優(yōu)勢(shì)。通過手機(jī)客戶端辦理銀行的各種業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為目前一種最便利以及更具有競(jìng)爭(zhēng)性的服務(wù)方式，相對(duì)其他方式而言，最大限度的滿足了金融客戶的需求。隨著手機(jī)終端不斷的普及以及渠道的不斷擴(kuò)展，在一定程度上減少了銀行營(yíng)業(yè)部的壓力外，更有效的降低了銀行的業(yè)務(wù)成本。因此，不僅是客戶和銀行在高科技背景下共同需要發(fā)展手機(jī)金融業(yè)務(wù)，這也是對(duì)未來同業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。
2 嵌入式移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)的設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)
隨著現(xiàn)代化信息產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，人們生活、學(xué)習(xí)以及工作的方方面面都凸顯了以IT服務(wù)為主線的軟件產(chǎn)業(yè)。雖然現(xiàn)代化的信息產(chǎn)業(yè)極大的豐富并方便了人們生活的各個(gè)方面，但是隨著移動(dòng)服務(wù)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和為人們生產(chǎn)生活服務(wù)不斷涌現(xiàn)的各種新平臺(tái)，也隨之帶來了很多的問題，即移動(dòng)服務(wù)市場(chǎng)的一大弊病就是新服務(wù)平臺(tái)的管理和整合問題，針對(duì)上述問題，提出了新的移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)的開發(fā)和實(shí)現(xiàn)。手機(jī)用戶通過基于嵌入B2C的軟件系統(tǒng)平臺(tái)注冊(cè)后，就可以享受到系統(tǒng)提供的基于銀行業(yè)務(wù)和基于地理位置的各種服務(wù)，并且服務(wù)提供商如銀行、酒店和機(jī)場(chǎng)等也可通過系統(tǒng)進(jìn)行服務(wù)信息的和銷售，同時(shí)，通過該系統(tǒng)，整個(gè)過程中的現(xiàn)金流都能夠自動(dòng)的進(jìn)行轉(zhuǎn)賬等操作處理。因此，它除了是一個(gè)簡(jiǎn)單的M-Business應(yīng)用外，它還能夠有效的協(xié)同從服務(wù)到銷售再到銀行業(yè)務(wù)的整個(gè)過程。由于此系統(tǒng)涵蓋了服務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈流程的大部分過程，因此，對(duì)于服務(wù)提供商而言，此系統(tǒng)無疑是給他們又開拓了一個(gè)新的市場(chǎng)。移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)的實(shí)現(xiàn)，集網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商、銀行業(yè)務(wù)提供商、物流服務(wù)商和產(chǎn)品服務(wù)提供商為一體，有效的管理和引導(dǎo)了服務(wù)商的產(chǎn)品從到收益整個(gè)過程。同時(shí)對(duì)移動(dòng)用戶提供基于位置的和隨處可得的各種服務(wù)，并通過個(gè)性化的定制來進(jìn)行理財(cái)和消費(fèi)，成為一個(gè)真正銷售服務(wù)的商城和服務(wù)進(jìn)行投資的商城。
3 互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)移動(dòng)金融信息化迅速發(fā)展
近年來，除了“大家長(zhǎng)”網(wǎng)上銀行外，手機(jī)銀行、iPad銀行、微信銀行等電子銀行新型業(yè)態(tài)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮，目前，上市銀行的電子銀行交易替代率普遍超過70%。其中，依托移動(dòng)終端的“指尖”金融發(fā)展尤為迅猛。各銀行手機(jī)銀行的用戶數(shù)量、交易規(guī)模、活躍度的增幅和增速遠(yuǎn)大于其它業(yè)務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來，因?yàn)橐m應(yīng)客戶不斷變化的習(xí)慣和需求，依托互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，與之關(guān)聯(lián)最為緊密的電子銀行業(yè)務(wù)必然要不斷地推陳出新，其本質(zhì)始終在于提供更優(yōu)質(zhì)的銀行服務(wù)。
我們知道，網(wǎng)上銀行的服務(wù)是不間斷，電子銀行的突飛猛進(jìn)與移動(dòng)終端的發(fā)展不無關(guān)系。現(xiàn)在，無論何時(shí)何地，由網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、iPad銀行、微信銀行等成員組成的電子銀行“家族”都可以不間斷地為人們提供銀行服務(wù)。
根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)中心的第31次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2012年12月末，我國(guó)的網(wǎng)民規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了5.64億人，互聯(lián)網(wǎng)的普及率為42.1%；其中手機(jī)網(wǎng)民已經(jīng)超過了臺(tái)式電腦，不僅擴(kuò)速最快，并且已經(jīng)成為第一上網(wǎng)終端，其規(guī)模達(dá)到了4.2億人。近兩年，隨著3G網(wǎng)絡(luò)、智能手機(jī)以及云計(jì)算等的發(fā)展，移動(dòng)金融和手機(jī)支付也隨之迅速崛起。很多對(duì)市場(chǎng)反映敏銳的銀行，紛紛開始在該領(lǐng)域跑馬圈地，以達(dá)到搶占市場(chǎng)的目的。目前，有50多家銀行如招商、浦發(fā)、工行以及民生等都先后推出了手機(jī)銀行客戶端服務(wù)，并且，有的銀行針對(duì)不同的手機(jī)系統(tǒng)還推出了多個(gè)版本的銀行客戶端，如招行有iPhone版、Android版、JAVA版等5個(gè)版本。
從今年銀行的半年報(bào)來看，各銀行手機(jī)銀行的用戶數(shù)量、交易規(guī)模、活躍度均較2012年有大幅提升。從有披露手機(jī)銀行業(yè)務(wù)的9家銀行半年報(bào)來看，手機(jī)銀行累計(jì)用戶數(shù)量已超過3.4億人。以招行為例，截至2013年6月30日，其手機(jī)銀行累計(jì)交易金額達(dá)4208.00億元，同比增長(zhǎng)228.49%。手機(jī)支付累計(jì)交易金額為127.19億元，同比增長(zhǎng)248.85%。其中，手機(jī)銀行及手機(jī)支付累計(jì)交易筆數(shù)及交易金額均已超過2012年全年水平。此外，繼手機(jī)銀行、iPad銀行后，微信銀行等電子銀行新業(yè)態(tài)也日益走進(jìn)人們的生活。今年下半年以來，招行、工行、交行、中信、光大等均開通了微信銀行服務(wù)平臺(tái)。除了提供包括業(yè)務(wù)咨詢、自助查詢、轉(zhuǎn)賬匯款、預(yù)約辦理等銀行服務(wù)外，不少銀行還試圖結(jié)合微信的特點(diǎn)推出特色服務(wù)，例如二維碼支付、“搖一搖”付款等。
“近五億人的微信用戶，有需求、有市場(chǎng)，微信銀行便應(yīng)運(yùn)而生了。”招行零售銀行部人士認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大環(huán)境下，電子銀行肯定還會(huì)衍生出更多的新型業(yè)態(tài)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，其本質(zhì)始終在于提供更優(yōu)質(zhì)的銀行服務(wù)。
4 移動(dòng)金融信息化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管
從政府不斷出臺(tái)的金融、財(cái)稅改革政策中不難看出，惠及扶持中小微企業(yè)發(fā)展已然成為主旋律，而互聯(lián)網(wǎng)金融一直深受中小微企業(yè)的青睞，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)軍網(wǎng)上銀行是否可行？與之相配套的監(jiān)管措施是否齊全？很多專家對(duì)小微金融的現(xiàn)實(shí)環(huán)境、環(huán)境大變革、多樣化發(fā)展路徑的重點(diǎn)話題與政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)代表展開了積極深入的對(duì)話與探討。以阿里巴巴為例，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)阿里來講，最大的優(yōu)勢(shì)在于其擁有海量的小微客戶資源，借助這些資源就很自然的向互聯(lián)網(wǎng)金融延伸了，但是建立網(wǎng)上銀行現(xiàn)在最大的問題是監(jiān)管邊界不夠清晰，在沒有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的情況下怎樣對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，怎樣做監(jiān)管的定位，這是最大的難度。如果阿里真的被批準(zhǔn)成立網(wǎng)絡(luò)銀行的話，那就可以有吸納存款的權(quán)利，而至今為止對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有確切的監(jiān)管邊界，這樣就很容易失控，會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性。
有專家認(rèn)為，沒有監(jiān)管邊界，所以互聯(lián)網(wǎng)金融不能漫無邊界的延伸，以后在經(jīng)營(yíng)發(fā)展上應(yīng)該做一些收斂，把業(yè)務(wù)集中放在它最強(qiáng)項(xiàng)的方面去發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融更應(yīng)該注重去提升其服務(wù)的效率及業(yè)務(wù)質(zhì)量，包括降低風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)确矫妫瑢⑦@些基礎(chǔ)做好了才能會(huì)有更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；普惠金融；金融創(chuàng)新
小微企業(yè)融資難是一個(gè)老生常談的話題，作為世界性難題，貸款難成為制約小微企業(yè)快速發(fā)展的首要瓶頸。由于小微企業(yè)自身存在企業(yè)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性大、規(guī)模小、組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單且易變動(dòng)等特點(diǎn)，商業(yè)銀行愿意貸款給資金相對(duì)充裕的大企業(yè)，而更渴望獲得貸款支持的中小微企業(yè)，與現(xiàn)行的以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的放貸要求無法實(shí)現(xiàn)順利對(duì)接，導(dǎo)致服務(wù)小微企業(yè)的資金供給主體缺失，與融資體系不匹配。而現(xiàn)有金融體系內(nèi)的改革，無法從本質(zhì)上解決中小微企業(yè)的融資需求。而普惠金融理念為小微企業(yè)融資難問題的解決提供了新思路、新途徑，也為制定新的資金配送標(biāo)準(zhǔn)提供了有力的支持。普惠金融體系的完善和適度的金融創(chuàng)新以“治標(biāo)”和“治本”相結(jié)合的方式為小微企業(yè)融資問題打開一扇窗。
一、理論綜述及國(guó)外實(shí)踐
1981年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者阿瑪?shù)賮?森就提出了金融服務(wù)、教育和醫(yī)療等基本權(quán)利的消失會(huì)導(dǎo)致貧困的觀點(diǎn)。隨后Galor、Zeira（1993）和Clarke（2003）等通過對(duì)金融與貧困關(guān)系進(jìn)行研究表明，全社會(huì)階層覆蓋的金融體系有利于縮小收入分配差距，指出金融市場(chǎng)應(yīng)該更多服務(wù)于窮人。普惠金融這一概念是2005年聯(lián)合國(guó)小額信貸年時(shí)廣泛運(yùn)用的詞匯，其主要任務(wù)是通過建立信貸模式和金融制度的創(chuàng)新，使那些長(zhǎng)期被排斥在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)之外的困難群體獲得更多的資金支持和發(fā)展機(jī)會(huì)。普惠金融是微型金融和小額信貸發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，其最終目的是將零散的金融機(jī)構(gòu)結(jié)合成一個(gè)整體系統(tǒng)，并將這個(gè)系統(tǒng)有效的為小微企業(yè)服務(wù)。孟加拉鄉(xiāng)村銀行創(chuàng)始人尤納斯教授甚至將窮人的信貸權(quán)利提高到人權(quán)的高度，提出“信貸權(quán)是人權(quán)”的觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)較早倡導(dǎo)“普惠金融”理念的是“中國(guó)小額信貸之父”- 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所杜曉山教授。普惠金融的提出，將使小微企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)較為寬松的貸款政策，為小微企業(yè)提供了相對(duì)寬松包容的融資環(huán)境。隨著不同層次的金融機(jī)構(gòu)及中介組織形式的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新及金融行業(yè)軟實(shí)力得到不斷提高，傳統(tǒng)商業(yè)銀行自設(shè)中小企業(yè)信貸部門的服務(wù)效率及作用將得到提升，同時(shí)以微型金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、民間金融等形式參與小微企業(yè)融資的金融形態(tài)得到發(fā)展，一個(gè)以整合的普惠金融系統(tǒng)將滿足不同層次和類型的中小微企業(yè)的需求。
在國(guó)外，以孟加拉、印度、印度尼西亞、玻利維亞、巴西等國(guó)家為代表的普惠金融思想得到了較為成功的實(shí)踐。孟加拉的鄉(xiāng)村銀行模式已經(jīng)發(fā)展形成一個(gè)多層次的金融體系，兩個(gè)專業(yè)性機(jī)構(gòu)，三個(gè)兼營(yíng)性非政府組織的普惠金融框架，初步構(gòu)建了以兩個(gè)基金項(xiàng)目為支持，以鄉(xiāng)村銀行為核心的孟加拉國(guó)服務(wù)小微群體金融體系。印度的富登信貸模式和小組信貸模式除了在貸款機(jī)制、產(chǎn)品多元化、結(jié)構(gòu)連鎖化、服務(wù)專業(yè)化特點(diǎn)外，該公司建立分權(quán)授信系統(tǒng)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行一般采用集中化的授信管理，有較為固定的信用評(píng)分體系，分行擁有審批權(quán)力，不符合信用評(píng)分的客戶難以得到信用支持。富登模式對(duì)銀行的授信系統(tǒng)進(jìn)行了分散處理，通過對(duì)口客戶信用服務(wù)，提高其貸款的獲得率，從而縮短了貸款審批的時(shí)間，也能夠有效地降低壞賬產(chǎn)生的可能性。印度自助小組模式主要服務(wù)的是印度的農(nóng)業(yè)和農(nóng)民，在專業(yè)發(fā)展銀行的支持下，印度自助組SHG通過開展SHG-銀行聯(lián)結(jié)項(xiàng)目為貧困婦女提供微型金融服務(wù)。印度尼西亞的人民銀行鄉(xiāng)村信貸部模式是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)從事小額信貸的成功模式之一。小額信貸以盈利為目的，以生產(chǎn)生活困難、無不良信用記錄、有自我成長(zhǎng)力的個(gè)人或小微企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，貸款利率市場(chǎng)化水平較高，但是可以得到政策性補(bǔ)助。根據(jù)客戶對(duì)流動(dòng)性的不同需求，可以提供多種儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，在貸款規(guī)模決定、期限和抵押，執(zhí)行貸款發(fā)放與回收，儲(chǔ)蓄利率確定等方面給予了商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)部的自利。巴西中央銀行與巴西財(cái)政部、社會(huì)發(fā)展部等部門在普惠金融制度框架建設(shè)，發(fā)展小微金融等方面開展廣泛的合作。十分注重普惠金融創(chuàng)新和推廣，銀行業(yè)務(wù)模式是一個(gè)成功的案例，巴西允許銀行在更為廣泛的領(lǐng)域，為目標(biāo)客戶提供多樣化多品種的金融服務(wù)。“信貸票據(jù)”的推出使個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和小微企業(yè)提前獲得相應(yīng)的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金。政府扶持和培育的強(qiáng)制性小額信貸支持體系，為小微企業(yè)提供無抵押、無擔(dān)保、低利率的支持資金。玻利維亞的私人小額信貸銀行模式成功嘗試成立了第一家專門提供小額信貸的私人商業(yè)銀行。通過相互擔(dān)保和小額信貸征信制度的完善實(shí)現(xiàn)私人小額信貸商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)開展， 同時(shí)小額信貸機(jī)構(gòu)都可以吸收存款，通過存貸利差實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。
二、普惠金融發(fā)展與中小微企業(yè)成長(zhǎng)性的內(nèi)在邏輯
國(guó)內(nèi)外研究表明，對(duì)于小微企業(yè)來說，企業(yè)是否能夠成功獲得資金支持是由其內(nèi)部和外部的多方面因素決定的。受信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，外部融資成功與否取決于公司所需融資項(xiàng)目是否具有一個(gè)可行可信的融資方案，同時(shí)也取決于企業(yè)的內(nèi)部治理、經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的透明度。融資障礙對(duì)于小企業(yè)的發(fā)展有顯著抑制作用，通過金融準(zhǔn)入原則進(jìn)行的融資似乎是制約企業(yè)成長(zhǎng)最重要因素。本文通過構(gòu)造簡(jiǎn)單投入產(chǎn)出模型，分析融資障礙與普惠金融兩種狀態(tài)下的小微企業(yè)的收益及成長(zhǎng)性問題。
1.基本假設(shè)
（1）假設(shè)一個(gè)需要融資的小微企業(yè)存在兩種狀態(tài)：存在融資障礙A狀態(tài)和享受普惠金融服務(wù)B狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)周期設(shè)為t期。
2.模型推導(dǎo)
以上推導(dǎo)和對(duì)比顯示，在普惠金融體系支持下，企業(yè)在t 個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)不斷獲得信貸支持，在項(xiàng)目平均收益和利率不變的情況下，小微企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)足發(fā)展，企業(yè)財(cái)富值增加從而擺脫了小微企業(yè)發(fā)展難，自我發(fā)展能力差的惡性循環(huán)。在現(xiàn)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的傳統(tǒng)信貸渠道下，降低金融準(zhǔn)入壁壘，尤其有利于小企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于小微企業(yè)來說，金融支持給小企業(yè)帶來的幫助往往要比大公司大。在投資環(huán)境較差的地方，小企業(yè)比大企業(yè)有更多的障礙更為顯著。
三、基于普惠金融的創(chuàng)新思路
1.加快完善多樣性、多層次的普惠金融體制
普惠金融如今已被寫入十八屆三中全會(huì)決定和今年政府工作報(bào)告中，雖然明確的表述只有六個(gè)字“發(fā)展普惠金融”，但這足以表明普惠金融已上升為國(guó)家規(guī)劃。而普之城鄉(xiāng)、惠之于民這一夢(mèng)想成為現(xiàn)實(shí)，就要求加快完善原有普惠金融制度。與國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)相比，我國(guó)在普惠金融戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)和政策統(tǒng)籌方面略顯不足。基于國(guó)情，制定合理的普惠金融發(fā)展戰(zhàn)略，完善相關(guān)政策法規(guī)，發(fā)揮政府財(cái)政支撐和引導(dǎo)作用，明確普惠金融供給主體成為推動(dòng)普惠金融深度發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。鼓勵(lì)多種形式的金融機(jī)構(gòu)參與到普惠金融體系的建設(shè)中，形成多方參與，多種模式互補(bǔ)發(fā)展，構(gòu)建多層次的普惠金融體系。建立以大型商業(yè)銀行直接或間接參與的，微型金融、互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融適度發(fā)展，傳統(tǒng)普惠金融與新型普惠金融相結(jié)合的多層次、多渠道、多樣化的普惠金融體系。加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，嚴(yán)格控制過剩行業(yè)產(chǎn)能，逐步提高地方政府和大企業(yè)融資效率，從而形成資金“擠出效應(yīng)”，盤活資本存量，使資金能夠更多地流向成長(zhǎng)性高、創(chuàng)新性強(qiáng)的小微企業(yè)。不斷完善普惠金融監(jiān)管評(píng)價(jià)體系，有效指導(dǎo)普惠金融實(shí)踐，形成嚴(yán)格高效的全方位監(jiān)管格局，建立以協(xié)會(huì)“一行三會(huì)”為監(jiān)管核心、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)，央行應(yīng)該大力推進(jìn)普惠金融業(yè)務(wù)的開展，并對(duì)其業(yè)務(wù)承擔(dān)監(jiān)督責(zé)任。通過協(xié)調(diào)大型商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互補(bǔ)及對(duì)接機(jī)制，引導(dǎo)金融資金及金融服務(wù)在弱勢(shì)群體間的均衡配置，努力將多樣化的需求主體都納入到普惠金融體系中，從而保障普惠金融體系的健康發(fā)展。
2.鼓勵(lì)商業(yè)銀行破壞性創(chuàng)新的嘗試
商業(yè)銀行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新是解決小微企業(yè)融資難問題的重要途徑。在政府支持力度大，社會(huì)關(guān)注度高，貸款需求量大的現(xiàn)狀下，在小微企業(yè)信貸方面，商業(yè)銀行存在破壞性創(chuàng)新的可能。破壞性創(chuàng)新是指將產(chǎn)品或服務(wù)透過科技性的創(chuàng)新，并以低價(jià)特色針對(duì)特殊目標(biāo)消費(fèi)群體，突破現(xiàn)有市場(chǎng)所能預(yù)期的消費(fèi)改變。在小微企業(yè)的融資過程中，小微企業(yè)各自的基本素質(zhì)是不相同的，符合商業(yè)銀行授信條件，且經(jīng)營(yíng)效益較好風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)成為小微企業(yè)中的高端客戶。綜合微型企業(yè)融資需求表現(xiàn)為時(shí)間短、頻率高、放款快等特點(diǎn)，在缺少足額抵押物的情況下，商業(yè)銀行可采用風(fēng)險(xiǎn)管理理念，引入信用保證等多種保押方式進(jìn)行靈活的組合搭配，有效降低貸款準(zhǔn)入門檻，為小微企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)化、便利化授信品種。由此，商業(yè)銀行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)存在破壞式創(chuàng)新主體。小微企業(yè)高端客戶的風(fēng)險(xiǎn)低于低端客戶且收益可觀，各個(gè)銀行都極力營(yíng)銷小微企業(yè)中的高端客戶，較高的利潤(rùn)回報(bào)成為商業(yè)銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)資金增值的動(dòng)力，這促使商業(yè)銀行將更多信貸資源配置給小微企業(yè)的高端客戶，同時(shí)商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)中的中大客戶表現(xiàn)了一定程度的依賴性，因此，存在商業(yè)銀行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)破壞式創(chuàng)新的可能。當(dāng)小微企業(yè)高端客戶對(duì)信貸需求得到滿足后，商業(yè)銀行將更多地關(guān)注低端客戶尚未引起重視的次級(jí)屬性，針對(duì)小微企業(yè)低端客戶的特點(diǎn)研發(fā)出相應(yīng)產(chǎn)品變的迫切，產(chǎn)品在設(shè)計(jì)研發(fā)上應(yīng)具有成本低廉、流程簡(jiǎn)便和準(zhǔn)入門檻較低的特點(diǎn)，在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品研發(fā)的基礎(chǔ)上，開發(fā)滿足小微企業(yè)個(gè)性需求的產(chǎn)品，例如以產(chǎn)品的授信循環(huán)額度為基礎(chǔ)，在核定授信循環(huán)額度項(xiàng)下，可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需求，靈活機(jī)動(dòng)地申請(qǐng)用款，當(dāng)歸還用款后，額度自動(dòng)釋放出可用空間，又可循環(huán)使用，逐漸培育自己的高端市場(chǎng)客戶。
3.有序推進(jìn)正規(guī)金融與小額貸款公司合作
正規(guī)金融與小額貸款公司合作主要有三種形式：轉(zhuǎn)貸款形式、擔(dān)保貸款形式和合作貸款形式。正規(guī)金融與小額貸款公司開展合作具備較為扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和政府支持，正規(guī)金融在貸款資金供應(yīng)量和技術(shù)研發(fā)等方面有明顯優(yōu)勢(shì)，而小額貸款公司則在貸款靈活性和便捷性等方面有明顯優(yōu)勢(shì)，雙方的合作可以取長(zhǎng)補(bǔ)短，使普惠金融多渠道多方式的得到實(shí)踐。通過建立自評(píng)體系和第三方評(píng)價(jià)等方法，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)小額貸款公司的授信，使小額信貸公司獲得批量資金。具有擔(dān)保資質(zhì)的小額貸款公司可以為小微企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，從而增加小微企業(yè)貸款的可獲性。由于小微企業(yè)的貸款需求和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)以及不同金融機(jī)構(gòu)融資要求和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的不同，使合作形式的金融創(chuàng)新成為可能。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與小額貸款公司的進(jìn)一步合作表現(xiàn)為，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)部門與小額貸款公司共同組建小額銀團(tuán)，由小額銀團(tuán)進(jìn)行評(píng)級(jí)和守信，共同為小微企業(yè)提供貸款及其他金融服務(wù)。
4.適度拓展微型金融業(yè)務(wù)范圍
微型金融在為弱勢(shì)群體提供持續(xù)小額金融服務(wù)方面獨(dú)樹一幟，作為一種新型金融方式成為傳統(tǒng)金融體系有益和必要的補(bǔ)充。微型金融在全世界范圍內(nèi)得到蓬勃發(fā)展，尤其是發(fā)展中國(guó)家，困難群體及小微企業(yè)廣泛信用評(píng)級(jí)差、獲得商業(yè)銀行貸款難度高，而微型金融在促進(jìn)小微企業(yè)融資、提高小微企業(yè)自我成長(zhǎng)能力等方面取得了顯著成效。無論在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上還是產(chǎn)品優(yōu)化上，都有一定創(chuàng)新成果。例如設(shè)計(jì)考慮季節(jié)因素的信貸產(chǎn)品，創(chuàng)新設(shè)計(jì)了“季節(jié)性貸款”，因此，結(jié)合微型金融信貸需求、周轉(zhuǎn)期、盈利空間等特點(diǎn)，通過存款、貸款、保險(xiǎn)、基金等金融產(chǎn)品的優(yōu)化組合及關(guān)聯(lián)信，為小微企業(yè)提供復(fù)合性，多元化的金融服務(wù)，這樣能夠有效防范違約風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利能力，例如可以嘗試向借款者推出“小額儲(chǔ)蓄+貸款+保險(xiǎn)”、“貸款+基金+保險(xiǎn)”等產(chǎn)品組合。隨著小額信貸發(fā)展的不斷成熟和完善，微型金融可以可以嘗將微型保險(xiǎn)、微型證券等金融業(yè)務(wù)引入我國(guó)微型金融市場(chǎng)，隨著業(yè)務(wù)的成熟，業(yè)務(wù)范圍拓展到小額儲(chǔ)蓄、小額保險(xiǎn)、匯款等領(lǐng)域，從而改變產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新少，品種單調(diào)且小額信貸產(chǎn)品的期限與生產(chǎn)周期不協(xié)調(diào)等問題。
5.構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融協(xié)同發(fā)展體系
互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融領(lǐng)域中的熱點(diǎn)，當(dāng)前正是風(fēng)生水起，其提倡公平與分享價(jià)值取向與傳統(tǒng)組織體系的等級(jí)制度不同，是普惠金融體系一個(gè)有益和必要的補(bǔ)充。一定程度來說，互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)了普惠金融的發(fā)展、為普惠金融提供新的契機(jī)和突破口。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融與實(shí)體金融機(jī)構(gòu)有機(jī)結(jié)合，可以助推民間金融參與普惠金融體系構(gòu)建和發(fā)展。對(duì)小微企業(yè)融資創(chuàng)新發(fā)展，金融互聯(lián)網(wǎng)可以大幅度提高金融服務(wù)的便捷性和交易速度，“去中介化”“泛金融化”“全智能化”“互補(bǔ)共贏”的互聯(lián)網(wǎng)金融新模式，讓更多的小微企業(yè)參與進(jìn)來。互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮，加快了商業(yè)銀行金融功能和金融服務(wù)多元化建設(shè)進(jìn)程。同時(shí)，提升原有服務(wù)能力，降低服務(wù)成本，調(diào)高速率，精準(zhǔn)地、有效地提供全球全天候的金融服務(wù)。合理引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，介質(zhì)金融，充分利用電話、網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)設(shè)備，運(yùn)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)挖掘等新技術(shù)從，更大可能的激發(fā)更多更有效的金融需求，發(fā)揮其“長(zhǎng)尾效應(yīng)”。
四、結(jié)論
文章在對(duì)普惠金融的相關(guān)理論整理的基礎(chǔ)上，分析了普惠金融與小微企業(yè)成長(zhǎng)性的內(nèi)在邏輯，通過借鑒國(guó)外普惠金融理念在小微企業(yè)融資難問題的研究經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐教訓(xùn)，提出我國(guó)小微企業(yè)融資在普惠金融理念下的金融創(chuàng)新思路，指出加快完善多樣性、多層次的普惠金融體制，加大商業(yè)銀行改革力度，合理有序推進(jìn)正規(guī)金融與小額貸款公司的合作，適度拓展微型金融業(yè)務(wù)范圍，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融協(xié)同發(fā)展的金融體系是小微企業(yè)解決融資問題，獲得自我發(fā)展和成長(zhǎng)的有效途徑。
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股權(quán)眾籌360淘金平臺(tái)遠(yuǎn)期定價(jià)模式
一、前言
（一）股權(quán)眾籌的概念
眾籌，顧名思義，就是一種群體性的合作，集合眾人的力量；人們基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)匯集資金，來支持他人發(fā)起的項(xiàng)目。股權(quán)眾籌作為眾籌分類中的一種，其實(shí)代表著私募股權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)化，我國(guó)的股權(quán)眾籌可以說是一種私募或半公開的融資行為。融資者借助通過股權(quán)眾籌平臺(tái)向投資者出售一定的股權(quán)來獲取資金，則投資者以股權(quán)為回報(bào)。跟傳統(tǒng)的融資模式相比，股權(quán)眾籌為創(chuàng)業(yè)公司降低了融資成本，增加了投資者找到了好項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，但是股權(quán)眾籌面臨著非法發(fā)行證券的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）我國(guó)股權(quán)眾籌發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)
2011年，點(diǎn)名時(shí)間成功上線，拉開了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資的序幕，隨后我國(guó)眾籌融資呈現(xiàn)了跨越式發(fā)展，2014年被業(yè)內(nèi)人士成為眾籌元年。股權(quán)眾籌在互聯(lián)網(wǎng)金融大發(fā)展的背景下，也取得了空前的發(fā)展，天使匯、創(chuàng)投圈作為我國(guó)最早涉足股權(quán)眾籌的平臺(tái)，已于2011年成功上線，隨后大家投、人人投等股權(quán)眾籌平臺(tái)相繼上線。2014年11月19日總理在國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中首次提出“開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，給予了股權(quán)眾籌明確定位，股權(quán)眾籌終于真正進(jìn)入社會(huì)主流， 2015年總理在全國(guó)兩會(huì)報(bào)告中提出了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，股權(quán)眾籌融資成為了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中最火熱的話題，股權(quán)眾籌業(yè)內(nèi)人士把2015年稱為股權(quán)眾籌元年。
從《2015中國(guó)股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展報(bào)告》中可以看出：股權(quán)眾籌因?yàn)檠杆俚幕鸨郎兀呀?jīng)快速的度過行業(yè)萌芽期，已經(jīng)有京東、阿里、平安等巨頭及京北眾籌、36氪、中科招商等新秀進(jìn)入股權(quán)眾籌領(lǐng)域，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘迅速提升，股權(quán)眾籌的大幕正在徐徐拉開！截止2015年7月底，除去5家即將上線平臺(tái)（眾友眾籌、創(chuàng)業(yè)e家?眾虎籌、云投匯、螞蟻達(dá)客、平安眾籌），以及3家（海立方、投易贏、好項(xiàng)目）統(tǒng)計(jì)信息不明確的平臺(tái)外，共有113家平臺(tái)開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，成交項(xiàng)目數(shù)量達(dá)1335個(gè)，主要集中在醫(yī)療、教育、科技產(chǎn)品、文化創(chuàng)意等方面，成交金額已達(dá)54.76億。
根據(jù)云投匯最新統(tǒng)計(jì)顯示，截止2016年6月30日，研究選取了28家股權(quán)眾籌平臺(tái)進(jìn)行信息采集，28家平臺(tái)累計(jì)成功融資856個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)融資規(guī)模突破60億元。互聯(lián)網(wǎng)金融、企業(yè)服務(wù)、文化娛樂、生產(chǎn)制作、汽車服務(wù)、智能硬件、大健康、生活服務(wù)、電商、餐飲、游戲、教育、O2O、社交、私募基金等行業(yè)最容易受到投資者的青睞。
二、領(lǐng)投+跟投模式分析
領(lǐng)投+跟投模式主要有領(lǐng)投人和跟投人，領(lǐng)頭人一般由經(jīng)驗(yàn)豐富風(fēng)投機(jī)構(gòu)和天使投資人擔(dān)任，跟投人為大眾投資者，領(lǐng)頭人和跟投人會(huì)簽一個(gè)管理協(xié)議以此來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。領(lǐng)投人的責(zé)任比較重大，在具體的項(xiàng)目中，領(lǐng)頭人一般要需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投前盡調(diào)、頭后管理、協(xié)調(diào)投資者和創(chuàng)業(yè)公司之間的關(guān)系。領(lǐng)投人根據(jù)自己的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源幫助創(chuàng)業(yè)者完成投融資項(xiàng)目。在各大平臺(tái)中，對(duì)領(lǐng)頭人的要求各有不同，大家投平臺(tái)規(guī)定，領(lǐng)投額度不得低于5%，但不得高于50%，融資期限為90天，期滿額滿則成功融資。目前，采用領(lǐng)投+跟投模式的平臺(tái)有天使匯、原始匯、大家投、創(chuàng)投圈等等。具體流程圖如下圖所示。
三、360淘金平臺(tái)下的遠(yuǎn)期定價(jià)模式
（一）360淘金平臺(tái)介紹
2016年1月5日，奇虎360推出了360淘金平臺(tái)，然而360淘金平臺(tái)跟其他股權(quán)眾籌平臺(tái)的領(lǐng)投+跟投模式不同，360淘金平臺(tái)采用了遠(yuǎn)期定價(jià)模式。目前360淘金旗下?lián)碛兴侥脊蓹?quán)和淘金學(xué)院兩個(gè)產(chǎn)品，根據(jù)360淘金的官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)成功完成了8個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)募集資金超過3.1億元。360淘金平臺(tái)特別之處在于與頂級(jí)的VC機(jī)構(gòu)、A輪之后的創(chuàng)業(yè)公司合作。360淘金目標(biāo)為小而精優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，即不看重交易規(guī)模，只要有好的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，先融資后定價(jià)。360淘金負(fù)責(zé)項(xiàng)目的流程，從項(xiàng)目的篩選、投前盡調(diào)、投后管理直至退出。在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制體系下，為非上市企業(yè)搭建了很好的投融資平臺(tái)。
（二）遠(yuǎn)期定價(jià)模式分析
360淘金推出的遠(yuǎn)期定價(jià)模式是目前股權(quán)眾籌行業(yè)有的模式。從字面來看，遠(yuǎn)期定價(jià)模式就是創(chuàng)業(yè)公司先融資后定價(jià)。，360淘金與頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)合作，篩選知名機(jī)構(gòu)投資過的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司，簽訂投融資協(xié)議，通過眾籌將募集到的資金先快速匯入創(chuàng)業(yè)公司，供創(chuàng)業(yè)公司運(yùn)營(yíng)使用。“一旦創(chuàng)業(yè)公司在規(guī)定時(shí)間內(nèi)拿到新一輪機(jī)構(gòu)股權(quán)融資，眾籌資金按照新估值的一定折扣轉(zhuǎn)換成股份，如未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成，資金按照上一輪估值或約定估值折算成股權(quán)，也能以一定的約定價(jià)格回購(gòu)?fù)顿Y額度。操作方式靈活多變，一切站在投資人的角度保護(hù)投資人的利益。在項(xiàng)目的運(yùn)作中，360淘金負(fù)責(zé)篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，通過一定的激勵(lì)政策，促使360淘金的投資經(jīng)驗(yàn)尋找更加優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，同時(shí)為保證項(xiàng)目的質(zhì)量，該平臺(tái)還要求項(xiàng)目必須曾有一輪專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人的投資且占股不低于5%。
VC在360淘金與其他平臺(tái)中的角色不同。在“領(lǐng)投+跟投”模式中，平臺(tái)找VC要項(xiàng)目，姿態(tài)相對(duì)較低，這種合作模式難以保證投資人的利益，而在360淘金平臺(tái)中，平臺(tái)和VC是一種合作共贏的關(guān)系，這也是360淘金平臺(tái)比較睿智之處。
站在投資人角度，這無疑給投資者帶來了更多優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，360淘金平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目的投前盡調(diào)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、法律合規(guī)、投后管理進(jìn)行評(píng)審。站在項(xiàng)目方角度，360淘金平臺(tái)的這種模式比傳統(tǒng)模式的打款周期縮小了三分之二，為創(chuàng)業(yè)公司減少了融資成本，縮短了融資時(shí)間。360淘金還作為一個(gè)中介平臺(tái)，通過良好的項(xiàng)目展示以及獨(dú)特的遠(yuǎn)期定價(jià)模式，可以為創(chuàng)業(yè)公司引薦潛在的投資者。
四、股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)及建議
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的更新?lián)Q代以及相關(guān)法律法規(guī)相繼出臺(tái)，股權(quán)眾籌行業(yè)在發(fā)展過程中也可能遇到如下一系列的風(fēng)險(xiǎn)。
（一）股權(quán)眾籌面臨的風(fēng)險(xiǎn)
（1）法律風(fēng)險(xiǎn)
股權(quán)眾籌作為一種基于互聯(lián)網(wǎng)的融資模式，并不符合傳統(tǒng)金融融資的法律法規(guī)，其中最有可能涉嫌非法集資。國(guó)外有些國(guó)家已經(jīng)在股權(quán)眾籌行業(yè)進(jìn)行了相關(guān)的立法。比如在美國(guó)，已經(jīng)有完善的jobs法案以及眾籌監(jiān)管的法律法規(guī)；在意大利，當(dāng)局率先簽署了Decreto Crescita Bis法案及監(jiān)管細(xì)則；在英國(guó)，金融行為監(jiān)管局（FCA）的《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》。但是在我國(guó)，目前比較對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)有《證券》、《公司法》、《證券投資基金法》，這樣使得很多投機(jī)者打球，游走在灰色地帶，給我國(guó)股權(quán)眾籌行業(yè)帶來不利的影響。我國(guó)證券投資基金法明確規(guī)定：應(yīng)通過非公開方式向合格投資者募集資金，不得以“股權(quán)眾籌”等名義變相公開募集資金、突破法定人數(shù)限制、降低投資者門檻。但是始終存在信息不對(duì)稱的問題，極容易觸犯法律的紅線。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的更新?lián)Q代，政府已經(jīng)出臺(tái)了很多關(guān)于股權(quán)眾籌的指導(dǎo)辦法、風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施準(zhǔn)則，
（2）道德風(fēng)險(xiǎn)
在股權(quán)眾籌融資模式中，由于信息的不對(duì)稱以及利益的相關(guān)性，股權(quán)眾籌平臺(tái)和融資者存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)眾籌平臺(tái)靠成功發(fā)起的項(xiàng)目收取手續(xù)費(fèi)來盈利，在利益的驅(qū)動(dòng)下，眾籌平臺(tái)可能降低項(xiàng)目的門檻，對(duì)項(xiàng)目的有關(guān)信息審核不夠嚴(yán)格，只求項(xiàng)目的數(shù)量，不求項(xiàng)目的質(zhì)量，由于監(jiān)管的漏洞，可能存在眾籌平臺(tái)和融資者的關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部交易，這將對(duì)股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展帶來很大的沖擊，也因此流失一部分投資者。
綜上所述，股權(quán)眾籌行業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)的原因：一方面是相關(guān)的法律法規(guī)不健全，眾籌平臺(tái)和融資者容易利用法律的灰色地帶來創(chuàng)造利益；另一方面是信息披露不完全，關(guān)聯(lián)交易引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)。
（二）股權(quán)眾籌發(fā)展的相關(guān)建議
（1）出臺(tái)股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)
股權(quán)眾籌行業(yè)在發(fā)展過程，由于不斷出現(xiàn)創(chuàng)新的模式，很難符合傳統(tǒng)金融監(jiān)管的要求。出臺(tái)符合時(shí)展的股權(quán)眾籌的法律法規(guī)刻不容緩。我國(guó)在吸取國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，就互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊，出臺(tái)了一系列的監(jiān)管文件。2014年證監(jiān)會(huì)頒布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》。2016年4月14日，證監(jiān)會(huì)等15個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)了《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，將互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資活動(dòng)納入整治范圍，分步有序地開展股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作。因此完善的法律法規(guī)給眾籌平臺(tái)、投資者、融資者界定了明確的權(quán)利和義務(wù)，有效的防范了股權(quán)眾籌項(xiàng)目在運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）構(gòu)建完善信息審核機(jī)制，保護(hù)投資者利益
融資者和投資者在股權(quán)眾籌項(xiàng)目中時(shí)常存在信息不對(duì)稱問題，這容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)眾籌平臺(tái)作為一個(gè)中介者，責(zé)任重大。站在投資者角度，眾籌平臺(tái)需要對(duì)項(xiàng)目信息的真實(shí)性進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，對(duì)項(xiàng)目的信息應(yīng)及時(shí)披露；站在融資者的角度，平臺(tái)應(yīng)搭建與投資者溝通的橋梁。在項(xiàng)目的審核階段，眾籌平臺(tái)需謹(jǐn)慎審核項(xiàng)目資料，不能只追求項(xiàng)目的數(shù)量而損害質(zhì)量。完善的信息審核機(jī)制要貫穿整個(gè)項(xiàng)目的流程，包括立項(xiàng)、投前盡調(diào)、投后管理以及推出機(jī)制等等，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要秉承公開公正的原則及時(shí)向投資者披露。參考文獻(xiàn)：
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Abstract： The essay mainly describes the discoveries from financial reporters during the period of 2011 to 2015， concerning Chinese five Large-scale Commercial Banks. The discoveries suggest that， recently， these large commercial banks' innovative awareness in finance is enhanced， and non-interest income increases with a rapid speed. So these businesses' percent of revenue is increasing and yield structure is optimizing. However， as these banks' scale expanding and internationalization accelerating， non-performing assets are increasing while the decrease of assets' quality and the lower yield rate of overseas businesses arouse wide concern. Simultaneously， with a slower speed of economic increase， these banks' profitability presents a decreasing trend. And recent revolution of market-oriented interest rate increase these banks profitability pressure without question. Therefore， the essay raises several measures for these commercial banks， including enhancing financial innovation awareness， intensifying process control， laying emphasis on train of excellent financial employee and the like to solute emerging issues in process of these banks' development.
P鍵詞： 大型商業(yè)銀行；利率市場(chǎng)化；盈利能力；金融創(chuàng)新；過程控制
Key words： large-scale commercial banks；market-oriented interest rate；profitability；financial innovation；process control
中圖分類號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2017）23-0040-04
1 論文概述
1.1 論文研究背景
根據(jù)我國(guó)與世貿(mào)組織有關(guān)協(xié)議，2006 年年底我國(guó)全面開放銀行業(yè)，金融體制和金融市場(chǎng)發(fā)生深刻變化，外資金融機(jī)構(gòu)享受與中資金融機(jī)構(gòu)同等國(guó)民待遇。通過出售部分股權(quán)給境外投資者，與境外戰(zhàn)略聯(lián)盟，建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等機(jī)制，我國(guó)國(guó)有控股銀行逐漸成為法人治理結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制健全、按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)作的現(xiàn)代商業(yè)銀行。國(guó)有商業(yè)銀行穩(wěn)步發(fā)展，工行、農(nóng)行、建行、交行及中國(guó)銀行完成股份制改造并先后在境內(nèi)外上市。
自2012年6月8日央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)開始至2016年年底，期間幾年時(shí)間，基準(zhǔn)利率一直下降，市場(chǎng)利率水平下行。2015年中國(guó)人民銀行五次降息并放開存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限，其影響對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)尤為顯著。面對(duì)利率市場(chǎng)化改革步伐加快與日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)五家大型商業(yè)銀行在完成股份制改造的蛻變后又面臨新的挑戰(zhàn)。
1.2 論文研究意義
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而銀行是金融的中心。銀行通過吸收存款、發(fā)放貸款，積少成多、配置資金的方式為政府、企業(yè)、居民提供資金支持，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分。文章主要圍繞我國(guó)五家大型商業(yè)銀行近幾年發(fā)展?fàn)顩r展開論述，并就出現(xiàn)的問題提出解決對(duì)策。其探究意義在于，一是結(jié)合最近幾年各大行發(fā)展成效，對(duì)其狀況進(jìn)行中立描述，有助于關(guān)注相關(guān)問題的人進(jìn)一步了解我國(guó)銀行現(xiàn)行發(fā)展；二是針對(duì)我國(guó)銀行發(fā)展中出現(xiàn)的問題提出幾點(diǎn)建議，同時(shí)希望有更多的人就我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展提出更為切實(shí)、合理的對(duì)策，促進(jìn)我國(guó)金融事業(yè)向前發(fā)展。
1.3 論文創(chuàng)新內(nèi)容
文章主要結(jié)合我國(guó)五個(gè)大型商業(yè)銀行2011-2015年度報(bào)告進(jìn)行探析，以中立的態(tài)度對(duì)各行近幾年發(fā)展成效進(jìn)行描述。其中有對(duì)我國(guó)大型商業(yè)銀行近年取得的成果、積極進(jìn)行金融領(lǐng)域創(chuàng)新變革的論述，也有對(duì)各行成長(zhǎng)過程中出現(xiàn)問題的思考。除此，文章結(jié)合五大行之一的H銀行真實(shí)數(shù)據(jù)，借用圖形對(duì)探究過程中發(fā)現(xiàn)的運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)展開論述，借以突出我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展過程中呈現(xiàn)的特征。文末針對(duì)指出的問題提出三點(diǎn)發(fā)展建議。
2 我國(guó)大型商業(yè)銀行現(xiàn)狀分析
近年來，我國(guó)商業(yè)銀行大力加強(qiáng)并改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)，注重拓展中間業(yè)務(wù)，加快發(fā)展電子銀行和網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)效益實(shí)現(xiàn)逐步提高。從我國(guó)五大商業(yè)銀行――包括中國(guó)銀行、工行、農(nóng)行、交行及建行近些年的財(cái)務(wù)報(bào)告披露情況等總體來看，各大行呈現(xiàn)出的特征包括以下四個(gè)方面。
2.1 非利息收入增長(zhǎng)迅速，收益結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化
各大行利息收入近年來平穩(wěn)增長(zhǎng)，而非利息收入多是以兩位數(shù)的增速迅速擴(kuò)張，營(yíng)收占比逐年增加。我國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入主要指手續(xù)費(fèi)傭金收入，包括銀行卡、個(gè)人理財(cái)及私人銀行業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)托管、擔(dān)保及承諾等。其中以工行為例，在其2015年A股財(cái)務(wù)報(bào)告中，利息凈收入較上年增長(zhǎng)2.90%，營(yíng)收占比72.80%；非利息收入增長(zhǎng)14.80%，營(yíng)收占比27.20%，較上年提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。而在2010年，工行非利息收入占比20.20%，說明我國(guó)大型商I銀行收益結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，以利息收入為主的盈利模式在發(fā)生變化，非利息收入為銀行整體收益增長(zhǎng)助力。
2.2 契合時(shí)代，金融創(chuàng)新意識(shí)不斷增強(qiáng)
在2001年年末正式成為世貿(mào)組織成員時(shí)，部分學(xué)者就中西方金融領(lǐng)域差距發(fā)文，指出我國(guó)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新不夠，工具使用等都和外資銀行差距較大。歷經(jīng)十幾年，堅(jiān)持以產(chǎn)品、服務(wù)、渠道創(chuàng)新為理念，我國(guó)商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新方面取得長(zhǎng)足進(jìn)步。近些年，各行漸行推出適應(yīng)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流的各種金融產(chǎn)品與服務(wù)，包括個(gè)人理財(cái)、個(gè)人基金、個(gè)人保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和私人銀行等個(gè)性化業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)正以兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度為金融機(jī)構(gòu)帶來收益，成為我國(guó)商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入的重要組成部分。
中國(guó)金融改革，正值互聯(lián)網(wǎng)金融潮流興起，隨著利率市場(chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，我國(guó)各大商業(yè)銀行紛紛向互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)軍。推出的網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行等電子銀行渠道可以不間斷為客戶提供服務(wù)，據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，各大行電子渠道業(yè)務(wù)替代率基本在80%以上。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)科技，工行推出融e購(gòu)電商平臺(tái)，建行、交行則分別推出善融商務(wù)和交博匯。數(shù)據(jù)顯示，融e購(gòu)開業(yè)一年注冊(cè)客戶超過1200萬(wàn)人，交易金額突破700億元。在互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)下，中國(guó)金融的效率、交易結(jié)構(gòu)，甚至整體金融架構(gòu)都在發(fā)生深刻變革。這就是金融創(chuàng)新的力量。
2.3 資產(chǎn)增速加快，不良資產(chǎn)占比逐年增加
隨著我國(guó)改革開放深入，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，為提升銀行集團(tuán)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，各大行資產(chǎn)不斷擴(kuò)張。從對(duì)外披露的年度報(bào)告來看，農(nóng)行2011年年末的資產(chǎn)總額為11.68萬(wàn)億，到2015年末資產(chǎn)總額達(dá)到17.79萬(wàn)億，期間的年平均增長(zhǎng)速度約為11.10%，工行2011年至2015年的資產(chǎn)總額年平均增長(zhǎng)速度較低，但也達(dá)9.45%。
近些年，新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整深化，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速，企業(yè)資金鏈普遍趨緊，部分企業(yè)償債能力下降，致使各大行資產(chǎn)質(zhì)量控制壓力加大，資產(chǎn)質(zhì)量逐年下降，不良資產(chǎn)比重不斷上升，撥備覆蓋率和貸款撥備率則呈下降趨勢(shì)。撥備覆蓋率和貸款撥備率與貸款減值準(zhǔn)備余額有關(guān)，分別反映每單位不良資產(chǎn)和每單位客戶貸款及墊款分?jǐn)偟馁J款減值準(zhǔn)備金，可以反映貸出款項(xiàng)減值風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防能力。各大行撥備覆蓋率和貸款撥備率呈下降趨勢(shì)表明貸款減值預(yù)防能力減弱。以交行為例，2013年不良貸款率為1.05%，時(shí)隔兩年2015年達(dá)到1.51%；撥備覆蓋率則由213.65%下降到155.57%。兩種趨勢(shì)反映銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降。
2.4 國(guó)際化步伐加快，境外業(yè)務(wù)效益有待提高
根據(jù)工行2015年對(duì)外披露信息，隨著國(guó)際化、綜合化經(jīng)營(yíng)格局不斷完善，境外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至42個(gè)國(guó)家和地區(qū)。國(guó)際結(jié)算與貿(mào)易融資業(yè)務(wù)方面，2015年工行境內(nèi)國(guó)際貿(mào)易融資累計(jì)發(fā)放1040億美元。國(guó)際結(jié)算量2.6萬(wàn)億美元，其中境外機(jī)構(gòu)辦理9500億美元。不僅是工行，包括農(nóng)行、交行、建行等在內(nèi)的其他四個(gè)大型商業(yè)銀行都在努力走出國(guó)門，加速國(guó)際化進(jìn)程。
但根據(jù)幾大行披露的財(cái)務(wù)報(bào)告來看，在客戶貸款和墊款利息收入業(yè)務(wù)上，境外業(yè)務(wù)平均收益率低于國(guó)內(nèi)同類業(yè)務(wù)整體平均收益率。就工行2015年報(bào)告分析，在該項(xiàng)業(yè)務(wù)中，境外業(yè)務(wù)的平均收益率為3.47%，而同屬該類業(yè)務(wù)的其他幾個(gè)項(xiàng)目，最高的公司類貸款平均收益率達(dá)到了5.58%，最低的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)平均收益率也達(dá)到了4.53%。這之間的差距是在提醒，我國(guó)商業(yè)銀行在積極加快國(guó)際化步伐的同時(shí)也要注重整體的投資報(bào)酬率，把握好集團(tuán)境外擴(kuò)張的速度，在保證合理效益的基礎(chǔ)上將集團(tuán)做大做強(qiáng)。
3 H行營(yíng)運(yùn)趨勢(shì)探析
H行于上世紀(jì)八十年代成立，在完成股份制改造后于上交所和香港聯(lián)交所同日掛牌上市。經(jīng)過持續(xù)努力和穩(wěn)健發(fā)展，已經(jīng)邁入世界領(lǐng)先大銀行行列，向全球532萬(wàn)公司客戶和4.96億個(gè)人客戶提供廣泛的金融產(chǎn)品和服務(wù)。文章以我國(guó)金融領(lǐng)域頗具影響的五大商業(yè)銀行之一的H銀行作為探究對(duì)象，選用的數(shù)據(jù)主要來自H行對(duì)外披露的2011-2015A股年度財(cái)務(wù)報(bào)告。
3.1 盈利能力
近些年隨著央行多次調(diào)減基準(zhǔn)利率和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，H行盈利能力緩速減弱（結(jié)合圖1）。五年中，凈利息差在2011年和2012年最高2.49%，2014年較有所上升，到2015年出現(xiàn)較大落差，從2.46%回落到2.30%，整體上呈下降趨勢(shì)。凈利息收益率變動(dòng)趨勢(shì)與凈利息差相近。風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率是對(duì)以風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)為權(quán)重加計(jì)得到資產(chǎn)收益率的描述，能更真實(shí)反映銀行資產(chǎn)的盈利狀況。H行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率更清晰反映了這五年間收益率的下行趨勢(shì)。
H行盈利能力降低與目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境有密切關(guān)系。一方面利率市場(chǎng)化進(jìn)程向前推進(jìn)，存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限放開，銀行資金成本提高，存貸款利差逐步縮小。另一方面國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，央行多次調(diào)息促使利率大幅下滑，市場(chǎng)流動(dòng)性加大，非保本理財(cái)業(yè)務(wù)作為表外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)下降，促使保本類理財(cái)產(chǎn)品與非保本理財(cái)產(chǎn)品收益率差距進(jìn)一步縮小，致使整體平均收益率下滑。
3.2 資產(chǎn)質(zhì)量
H行資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)近幾年變化趨勢(shì)較明顯，整體來看，H行資產(chǎn)質(zhì)量在逐年下降（結(jié)合圖2）。其中，不良貸款率由2011年0.94%，增長(zhǎng)到2015年的1.50%，除2012年有所下降，整體呈上升趨勢(shì)。而撥備覆蓋率變動(dòng)正好相反，基本是下降趨勢(shì)；貸款撥備率則是“標(biāo)準(zhǔn)”降低，只是下降趨勢(shì)較為緩和。兩種變動(dòng)趨勢(shì)表明，在此期間H行資產(chǎn)質(zhì)量逐年下降。
“金融脫媒”現(xiàn)象詮釋了銀行資產(chǎn)質(zhì)量日趨下降的部分原因。“金融脫媒”是指資金盈余的儲(chǔ)蓄者與資金短缺的融資者雙方不再借助傳統(tǒng)銀行媒介，而是雙方直接聯(lián)系進(jìn)行資金交易，常見的如股票證券等。關(guān)鍵是有能力跳過銀行直接融資的公司通常是較優(yōu)秀的企業(yè)，這就造成銀行老客戶中優(yōu)質(zhì)客戶流失，為開展業(yè)務(wù)、提升業(yè)績(jī)，銀行必須考慮不成熟、風(fēng)險(xiǎn)較高的中小型企業(yè)。相比之下，新客戶加大了銀行傳統(tǒng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力，資產(chǎn)質(zhì)量受到影響。
再有，各大行股份改制上市的宏觀背景是我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，銀行等金融機(jī)構(gòu)歷經(jīng)多年的快速擴(kuò)張，資產(chǎn)總額飛速增加，H行2015年資產(chǎn)總額與2011年相比增長(zhǎng)43.50%。資產(chǎn)的快速擴(kuò)張無疑加大銀行資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的難度。同時(shí)，相關(guān)人士指出資產(chǎn)質(zhì)量下降與住房抵押貸款也有關(guān)系，一旦開發(fā)商樓盤滯銷，資金回籠出現(xiàn)問題，同樣威脅銀行資產(chǎn)整體質(zhì)量。
3.3 成本收入比
H行近幾年成本收入比逐年遞減（結(jié)合圖3），由2011年29.38%下降至2015年的25.49%，其實(shí)，這種利好趨勢(shì)在我國(guó)商業(yè)銀行當(dāng)中較為普遍。這種較為清晰的下降趨勢(shì)說明各行在努力實(shí)現(xiàn)以較少業(yè)務(wù)費(fèi)用投入，實(shí)現(xiàn)較多營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)出，經(jīng)營(yíng)效能在逐步提升。
成本收入比是銀行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)與營(yíng)業(yè)收入的比值，結(jié)合圖4中趨勢(shì)線可知，H行費(fèi)用和營(yíng)收在2011年-2015年之g均呈上升趨勢(shì)，其中業(yè)務(wù)及管理費(fèi)的擬合直線斜率小于營(yíng)業(yè)收入，即業(yè)務(wù)及管理費(fèi)增長(zhǎng)速度小于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度，這正是成本收入比在此期間逐年下降的直接原因。
成本收入比普遍呈下降趨勢(shì)與銀行主動(dòng)加強(qiáng)費(fèi)用管理，以減緩收益率降低帶來的壓力，增強(qiáng)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)。一方面，一些大型銀行積極優(yōu)化物理網(wǎng)點(diǎn)的布局，將部分老城區(qū)網(wǎng)點(diǎn)遷建至開發(fā)區(qū)、高新技術(shù)區(qū)、新興大型社區(qū)等具有低成本優(yōu)勢(shì)的區(qū)域，同時(shí)撤并營(yíng)收效益偏低的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。另一方面，許多銀行主動(dòng)推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型，大力推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)智能化、輕型化，降低傳統(tǒng)物理渠道的運(yùn)營(yíng)成本，以此降低業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用、提升集團(tuán)綜合效益。
4 發(fā)展建議
近年來，在我國(guó)五大商行強(qiáng)化業(yè)務(wù)費(fèi)用管理，積極促進(jìn)金融創(chuàng)新，逐步優(yōu)化收益結(jié)構(gòu)，努力推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程，走出國(guó)門、走向世界的進(jìn)程中，看到了各大行的成長(zhǎng)，也發(fā)覺其中出現(xiàn)的問題，以下提出三點(diǎn)發(fā)展建議。
4.1 注重金融創(chuàng)新，強(qiáng)化長(zhǎng)期盈利能力
在我國(guó)近兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及存款利率上限放開的環(huán)境下，各行盈利水平有所降低。隨著央行利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行資金成本增加，盈利壓力將繼續(xù)加大。金融創(chuàng)新，要求各行即時(shí)把握時(shí)代特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、顧客需求以及消費(fèi)行為特征等，以此進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)、渠道的創(chuàng)新。在減少傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)，不斷推出適合時(shí)代需求的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品以增強(qiáng)集團(tuán)長(zhǎng)期盈利能力。從各大行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，近幾年推出的一些具有創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品如私人銀行、個(gè)人理財(cái)?shù)缺憩F(xiàn)出“蓬勃”生命力，業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅速，在營(yíng)收中占比趨重。結(jié)合信息科技推出的互聯(lián)網(wǎng)金融算得上金融領(lǐng)域的一次飛躍，它幫助銀行減少、輕化傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)，達(dá)到降低營(yíng)運(yùn)成本、提高盈利水平的目的，也是銀行鏈接世界的橋梁。金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)銀行長(zhǎng)期發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。
4.2 加強(qiáng)過程控制，提高資產(chǎn)質(zhì)量
針對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行趨勢(shì)，開展貸款業(yè)務(wù)前，加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)防控，加大信貸業(yè)務(wù)審批力度，提升信貸業(yè)務(wù)審批質(zhì)量和效率，對(duì)涉險(xiǎn)較大行業(yè)采取壓縮授信額度，增加積極有效擔(dān)保等措施。事中做到優(yōu)化信貸資源配置，合理調(diào)整公司類貸款行業(yè)集中度，降低不景氣行業(yè)貸款難回收本金和利息收益的風(fēng)險(xiǎn)。事后對(duì)已放貸資產(chǎn)，推行穩(wěn)健審慎的計(jì)提減值政策，完善單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)撥備與核銷機(jī)制，通過合理計(jì)提、處置貸款減值準(zhǔn)備等手段，優(yōu)化對(duì)不良貸款的化解和處置程序。加強(qiáng)對(duì)貸款業(yè)務(wù)事前、事中及事后的過程控制以減少不良貸款，提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量。
4.3 踐行金融人才培養(yǎng)，助力集團(tuán)利益最大化
集團(tuán)基層工作者是銀行與客戶、市場(chǎng)間的橋梁，一方面向客戶推廣金融產(chǎn)品、服務(wù)，一方面能夠?qū)⒖蛻艉褪袌?chǎng)反饋的信息傳遞到銀行內(nèi)部，進(jìn)一步優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)。優(yōu)秀職員不僅有助于集團(tuán)政策的上傳下達(dá)，同時(shí)能為客戶提供綜合全面、優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)，為銀行創(chuàng)造更多收益。為此，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)積極踐行金融領(lǐng)域人才培養(yǎng)，有計(jì)劃展開基層員工培訓(xùn)，提升職員業(yè)務(wù)素質(zhì)，以打造優(yōu)秀職員團(tuán)隊(duì)，提高集團(tuán)運(yùn)營(yíng)效率和整體收益水平。
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摘要：我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)過多年的發(fā)展，整個(gè)行業(yè)顯現(xiàn)出收益率降低，不同地域的利率存在明顯差異的現(xiàn)象。資產(chǎn)實(shí)力雄厚的知名企業(yè)或銀行系開始推出P2P平臺(tái)進(jìn)行入網(wǎng)貸行業(yè)，中介模式的私營(yíng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)則通過較早進(jìn)行該行業(yè)的優(yōu)勢(shì)努力擴(kuò)大市場(chǎng)份額，使得該行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益發(fā)生了相應(yīng)的變化。同時(shí)，行業(yè)監(jiān)管的力度逐步加大，管理細(xì)則即將推出，一直以來發(fā)展不夠規(guī)范的P2P網(wǎng)貸行業(yè)將面臨較大的不確定性。
關(guān)鍵詞 ：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；收益率；強(qiáng)化監(jiān)管；風(fēng)險(xiǎn)控制；
引言
據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超越美國(guó)，成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易市場(chǎng)。一方面，私募股權(quán)投資加速增長(zhǎng)，截止2014年7月，全國(guó)已有近20起投資案例。另一方面，所謂的“跑路”事件頻繁發(fā)生，自去年以來，全國(guó)倒閉的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)超過120多家，逾20億元資金被套牢，投資人損失慘重。無序的格局使得投資者加強(qiáng)監(jiān)管的呼吁越來越強(qiáng)烈，業(yè)界對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管也加快了步伐。因此，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管的制度急需出臺(tái)，人們期望強(qiáng)化監(jiān)管，市場(chǎng)利率理性回歸。
1、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的現(xiàn)狀
1.1 網(wǎng)貸平臺(tái)收益率普遍下降
2014年，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)新增數(shù)量繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，發(fā)標(biāo)規(guī)模也隨之?dāng)U大，導(dǎo)致投資人搶標(biāo)現(xiàn)象大幅減少，供需矛盾趨緩，其直接后果是借貸利率下降。事實(shí)上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的整體收益率已經(jīng)出現(xiàn)了拐點(diǎn)。目前，盛世匯海P2P網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)品最高收益率為13%，卡趣網(wǎng)在線投資服務(wù)產(chǎn)品的年化收益更是在7.2%至12.6%之間，而國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的宜信早在前些年就將收益率降低到了10%左右。因此，可以預(yù)見，市場(chǎng)上動(dòng)輒20%年收益的平臺(tái)將快速消失，行業(yè)平均利率水平將逐漸降至10%左右。在市場(chǎng)博弈因素決定下，隨著投資者數(shù)量增加，利率下降是一種自然趨勢(shì)，整個(gè)行業(yè)利率將回歸理性。其實(shí)，全世界信貸金融業(yè)發(fā)展100年以來的歷史，在任何一個(gè)階段、任何一個(gè)區(qū)域，都不曾有三年年化收益率超過15%的產(chǎn)品。
1.2 南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡
我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)一方面表現(xiàn)出發(fā)展迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，一方面表現(xiàn)出利率過高，并且南北差異大的特點(diǎn)。通常，國(guó)內(nèi)外的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正常出借人的投資回報(bào)率在7%-12%之間，實(shí)際的情況是北方諸多省份的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)利率普遍都在15%左右，而南方的部分省份常態(tài)收益率則在20%以上，南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡。以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)極為發(fā)達(dá)的杭州為例，大部分平臺(tái)公司給出的年息接近24%。而這僅僅是表面上的利率，平臺(tái)公司還通過各種活動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)員工與客戶。顯然，這背后的原因就是杭州新開的平臺(tái)公司越來越多，如果不提高收益就難以招攬客戶。這種現(xiàn)象的背后顯現(xiàn)出市場(chǎng)資金的緊張。因此，那些急于通過20%以上的高回報(bào)率來吸引投資人的平臺(tái)顯然存在著風(fēng)險(xiǎn)。
通常情況下，線上交易成本要比線下低，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)貸的借貸利率高于線下的借貸可視作正常，但如果大大高于線下則顯然屬于畸形。浙江衢州的“中寶投資”于2014年4月份發(fā)生了老板“跑路”事件。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)成立三年以來的平均年化收益高達(dá)34%，并且大部分資金被老板挪作他用，無法長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)下去就以“跑路”告終。
這種現(xiàn)象的形成原因主要還是投機(jī)行為使然。由于監(jiān)管不健全，當(dāng)前情況下成立一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司的門檻很低。有些投資管理公司只需要花幾萬(wàn)元買一套軟件，就能進(jìn)入P2P網(wǎng)貸平臺(tái)領(lǐng)域。而較低的準(zhǔn)入門檻就造成了整個(gè)市場(chǎng)的良莠不齊，同時(shí)也抬高了整體利率。
1.3 銀行與上市公司涉足網(wǎng)貸平臺(tái)
2014年是上市公司紛紛扎堆P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的一年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年已經(jīng)有超過20家上市公司涉足P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)，其中，具有代表性的上市公司就是熊貓煙花，其投入資金量最大，并打算把金融業(yè)務(wù)作為未來的主要業(yè)務(wù)。銀湖網(wǎng)的注冊(cè)資本也從1億元提高至5億元，將成為行業(yè)內(nèi)僅次于陸金所的第二大平臺(tái)。
銀行系的上市公司憑借自身的優(yōu)勢(shì)也在緊鑼密鼓地打造P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。繼招商銀行去年自建平臺(tái)后，今年7月民生電商也建成了自己的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——民生易貸。還有華夏銀行以及包商銀行也在積極籌備互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)。
除此之外，上市券商也不甘落后，廣發(fā)證券旗下廣發(fā)信德上市券商宣布對(duì)深圳P2P網(wǎng)貸平臺(tái)企業(yè)投哪網(wǎng)注資近億元，持股比例超過30%。甚至擁有國(guó)資背景的上市企業(yè)也注資P2P網(wǎng)貸平臺(tái)企業(yè)，如陜西金控旗下全資子公司的金開貸，北京海淀國(guó)司均推出了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)項(xiàng)目。
可想而知，上市公司構(gòu)建的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與早期的以私營(yíng)、小型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)相比，都有背后的股東資金實(shí)力強(qiáng)勁、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的共同特點(diǎn)。
1.4 網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象依然嚴(yán)重
在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，成為傳統(tǒng)金融服務(wù)的有益補(bǔ)充。然而，盡管這種普惠金融讓許多小微企業(yè)或者個(gè)人受益，但由于長(zhǎng)期缺失監(jiān)管，缺乏法律規(guī)范，行業(yè)一直處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)。資金鏈斷裂或倒閉等現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，給P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展蒙上了一層陰影。從2012年末優(yōu)易貸“跑路”，到近期旺旺貸涉嫌詐騙“跑路”，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)已經(jīng)爆發(fā)了幾輪的“跑路”潮。數(shù)據(jù)顯示，2013年10月以來，幾乎平均每天就有一家平臺(tái)陷入資金鏈斷裂或倒閉狀態(tài)。2014年前6個(gè)月，共有55家平臺(tái)出現(xiàn)“跑路”、提現(xiàn)困難或運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉。2014年8月新上線平臺(tái)北京龍華貸更是只上線一天便“跑路”了。截至2014年7月份，可查的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)機(jī)構(gòu)有1200家，實(shí)際“跑路”的有150家。這確實(shí)說明了管理的缺失造成了網(wǎng)貸市場(chǎng)的混亂現(xiàn)象。
在整個(gè)行業(yè)缺少?gòu)?qiáng)有力的監(jiān)控的狀態(tài)下，有一些上市公司純粹為了拉抬股價(jià)，玩概念，對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的投入往往不會(huì)大，其風(fēng)險(xiǎn)管理能力相對(duì)也較低。也給缺乏管理的網(wǎng)貸市場(chǎng)帶來混亂。但是，令人擔(dān)憂的現(xiàn)象是，無論機(jī)構(gòu)還是官方數(shù)據(jù)都顯示出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的高風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)的交易量卻不斷攀升，投資者的熱情也不降反增。數(shù)據(jù)顯示，2014年第二季度我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)貸市場(chǎng)相較于第一季度有明顯增長(zhǎng)，行業(yè)交易規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)26%，達(dá)381億元。
2、強(qiáng)化P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管的對(duì)策
分析與歸納P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉的主要表現(xiàn)與原因，可以看出，之所以網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象頻繁產(chǎn)生，一是該行業(yè)門檻低、無監(jiān)管，以致有人用虛假信息資料實(shí)施詐騙。二是平臺(tái)吸收投資人資金自用或給關(guān)聯(lián)公司使用。這種自融平臺(tái)多采用“借新還舊”方式維持，若后續(xù)資金填補(bǔ)不上則將發(fā)生資金流斷裂，實(shí)際上這是一種非法集資。三是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)不使用第三方托管機(jī)構(gòu)，將投資人的錢放入平臺(tái)關(guān)聯(lián)的資金池中，再由平臺(tái)借給借款人，資金流向不透明，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。四是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身為借款人做擔(dān)保，或網(wǎng)貸公司之間進(jìn)行“同業(yè)拆借”。由于審核機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等的缺乏，借款人的信譽(yù)問題往往難以確保，最終導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬等問題。五是單人借款金額過大導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸平臺(tái)單個(gè)借款人的貸款額與平臺(tái)資金實(shí)力不匹配，存在大標(biāo)逾期風(fēng)險(xiǎn)和綁架風(fēng)險(xiǎn)。一旦大額借款人效益不好，還款逾期，平臺(tái)也會(huì)隨之倒閉。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一旦發(fā)生網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉事件，將給投資人造成重大經(jīng)濟(jì)損失，也對(duì)社會(huì)和諧穩(wěn)定埋下極大隱患。因此，加大監(jiān)管力度已經(jīng)成為大眾的強(qiáng)烈呼聲。
隨著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉事件愈演愈烈，處于行業(yè)鏈條上的利益相關(guān)方也頻頻出手。繼2014年4月份一次性下線800家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)后，百度公司最近再次對(duì)平臺(tái)上進(jìn)行搜索推廣的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)推出強(qiáng)制規(guī)定，即P2P網(wǎng)貸平臺(tái)綜合利息不得高于年化18%，否則給予推廣下線。雖然百度這種“一刀切”的做法并不見得合理，但在監(jiān)管沒到位以前這么做至少能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。可以預(yù)見，這種網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自發(fā)的防風(fēng)險(xiǎn)措施并不能根本上解決問題。
我國(guó)監(jiān)管部門設(shè)定了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的幾條底線，央行關(guān)于加強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管的指導(dǎo)意見也已制定完畢，但是粗線條的規(guī)則與指導(dǎo)意見比較寬泛，是針對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的框架性指導(dǎo)，并不具體針對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、眾籌、第三方支付等出臺(tái)細(xì)則政策，因此，抓緊制定細(xì)則，確實(shí)采取有效措施以降低點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是個(gè)十分緊迫的問題了。從立竿見影的效果出發(fā)，加強(qiáng)監(jiān)管的措施可以從以下幾個(gè)方面實(shí)施：
首先就是對(duì)高管與公司的資質(zhì)進(jìn)行審核。可以設(shè)定相應(yīng)的準(zhǔn)入門檻，在一定程度上，提高P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司的資金安全性。比如，公司高管必須要有金融從業(yè)背景，資金必須托管到銀行，注冊(cè)資本金不得低于1000萬(wàn)元等。
其次是加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的壞賬率監(jiān)控。目前，信貸平臺(tái)的壞賬率都在2%左右，有的平臺(tái)壞賬率甚至達(dá)到5%以上。如果將平臺(tái)壞賬率控制在合適的范圍之內(nèi)，就可以有效防止信貸平臺(tái)的網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象。
嚴(yán)格控制中介性質(zhì)的平臺(tái)。即平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得將歸集資金搞資金池以及不得非法吸收公眾資金。
引入投資人保護(hù)機(jī)制。由具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方專業(yè)擔(dān)保公司為所有投資項(xiàng)目提供擔(dān)保，借款人逾期還款三個(gè)月以上，由擔(dān)保公司進(jìn)行先行賠付，包括全部未付本金、未付利息、逾期罰息，確保投資人利益。
此外，利用信息技術(shù)的提升對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易進(jìn)行監(jiān)控，全程監(jiān)控P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司是否存在資金池、期限錯(cuò)配、拆標(biāo)、自融等違規(guī)行為。
3，結(jié)束語(yǔ)
眾所周知，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的借貸雙方大部分是個(gè)人、微型企業(yè)、中小工商戶，這部分人很多是現(xiàn)金交易，在銀行沒有流水，也沒有穩(wěn)定的工作，而目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)還無法接入央行的征信系統(tǒng)，這就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了很大的挑戰(zhàn)。作為小微投資者，如何選擇安全可靠的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資是至關(guān)重要的。投資者要有自我保護(hù)意識(shí)，堅(jiān)決抵制高收益誘惑，盡量不要投資年化收益在15%以上的平臺(tái)；要了解平臺(tái)對(duì)借款人的篩選方式，如果完全通過線上認(rèn)證開展信用借款業(yè)務(wù)，則平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。同時(shí)，要了解資金是否安全、信息披露是否完善以及產(chǎn)品法律設(shè)計(jì)是否健全；最后，要了解本金與收益的保障方式與保障機(jī)構(gòu)。只有這樣，才有可能既取得相對(duì)高的收益，又能保證資金的安全。作為監(jiān)管部門需要在政策層面給予推動(dòng)與支持，加快行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化從上至下的推進(jìn)與實(shí)施，才能在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策全面落地的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)政策層面監(jiān)管到位。
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