時間：2022-06-09 18:07:31
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇停牌公告，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
A股跌勢未止，很多上市公司拿出了增持和自救兩大絕招。其中，越來越多的公司宣布停牌，數量之多在中國金融史上前所未有。
再也不用看到跌停了。在眼下A股的暴跌、震蕩中，上市公司的停牌顯然為各方樂見。股市保衛戰還未結束，越來越多上市公司宣布增持，也有越來越多的上市公司宣布停牌。
根據彭博匯總的數據，中國股市7月6日收市后又有近200家公司停止交易，停牌總數達到745家，占內地上市公司總數的26%，其中大多數在以中小企業為主的深圳市場上市。股票停牌鎖定的市值高達8.7萬億人民幣，占中國股市總市值的21%。
Wind資訊數據顯示，截至7月8日22：40，共有321家上市公司申請7月9日停牌（不包含繼續停牌，8日停牌個股為1317只），28家上市公司申請復牌，即7月9日有超過1600家上市公司股票停牌，兩市停牌股票占比達58%。
至于停牌原因，很多上市公司公告多以“籌劃重大事項”等原因一筆帶過。例如，昨日曙光股份公告稱，因本公司正在籌劃重大事項，涉及與第三方進行合作，鑒于該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，本公司股票自2015年7月6日上午開市起停牌。與此相似，剛泰控股、新賽股份、佳都科技、神火股份、金葉珠寶、榮安地產、成都華神等多只個股均因籌劃重大事項而申請停牌。
也有部分停牌公司公告稱，因為正籌劃資產收購事項、非公開發行股票等原因而停牌。如匯源通信、吉祥航空、精倫電子均公告稱因正在籌劃非公開發行事項而進行停牌。華儀電氣也公告表示，公司正在籌劃收購環保資產事項，自2015年7月6日開市起停牌。也有分析認為，隨著股市暴跌，如果一些股票再不停牌，很多大股東的股票質押和增發盤就要被平倉。
信達證券策略師陳嘉禾說，在市場遭遇踩踏式拋盤之際，停牌的主要目的是防止股價進一步下滑。有微博網友戲稱：“停牌的股票都是業界良心！”還有網友調侃，“這波行情過去再入市時，一定記著要買那些在這幾天曾經停牌過的股票，只有這些才是良心企業，才是真正為廣大散戶著想的。”
中央人民廣播電臺經濟之聲援引業內人士觀點稱，補跌的風險，應該說影響因素比較多，比如停牌期間會不會出現利好，利好的實質性有多大，程度有多大，在停牌期間市場的走勢如何，公司所在板塊投資者的熱情高不高，都會影響復牌之后的走勢。在停牌期間，投資者要做足功課，在它復牌之前就要想好對策。
中國股票市場論文范文一：
威華股份：控股股東與盛屯集團籌劃公司控制權變更事項 明起停牌
威華股份（002240）6月12日晚間公告，控股股東李建華與公司股東深圳盛屯集團有限公司擬籌劃公司控制權變更事項。公司股票自6月13日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
贛粵高速：前5月車輛通行服務收入12.84億 同比基本持平
贛粵高速（600269）6月12日晚間公告，公司2017年5月份車輛通行服務收入2.48億元，與去年同期相比增長5.83%。而今年前5個月車輛通行服務收入累計12.84億元，與去年同期相比增長0.49%。
鴻路鋼構：簽訂逾4630萬元鋼結構加工合同
鴻路鋼構（002541）6月12日晚間公告，全資子公司鴻翔建材近日收到騰飛建筑關于平興縣戶外休閑用品產業園鋼結構加工合同，合同暫定鋼結構制作工程量為10250噸，合同暫估價為4630.8萬元，約占公司2016年度主營業務收入的1.49%。
中南建設：預中標21.7億PPP項目 員工持股計劃已買入逾1億股
中南建設（000961）6月12日晚間公告，全資子公司江蘇中南建筑產業集團成為梁山縣棚戶區改造(惠馨苑小區)建設PPP項目的第一預中標候選人，項目總投資約21.70億元。公司同日公告，截止6月12日，公司2017年員工持股計劃已通過二級市場累計購買1.07億股，占公司總股本的2.8732%，成交金額為7.29億元，成交均價為6.84元/股。公司最新股價為6.71元。
江南嘉捷：停牌因控股股東或籌劃涉及公司的資產重組
亨通光電(600487)、中際旭創(300308)分別為光纖、光模塊領域的龍頭企業；中興通訊(000063)最新公告全年預增2.8倍至3倍，主要受益于運營商網絡及消費者業務收入同比增長。
易見股份：擬設立的區塊鏈投資基金公司已完成工商登記手續
易見股份（600093）披露投資設立區塊鏈投資基金的進展，經公司綜合考慮商業保理公司的注冊登記、資質審批和稅收優惠等因素，投資基金項目公司最后的注冊地選擇在新疆維吾爾自治區霍爾果斯市。經公司申請，已獲得霍爾果斯市商務和經濟信息化委員會(招商局)的批復，工商注冊登記手續已完成。
中國太保：兩子公司前9月累計原保險業務收入2311億元
中國太保（601601）公告，子公司中國太平洋人壽保險、中國太平洋財產保險前9月累計原保險業務收入分別為1533.46億元、777.83億元，合計2311.29億元。
鹽湖股份：二股東籌劃重大事宜 明起停牌
鹽湖股份（000792）公告，公司股東中化化肥有限公司，擬籌劃影響公司股價的重大事宜，公司股票10月18日開市起停牌，停牌時間不超5個交易日。截至2017年度二季度末，中化化肥有限公司持股20.52%，為公司第二大股東。
京天利：1.04億股19日解除限售占公司總股本的68.17%
京天利（300399）公告，公司將有1.04億股于10月19日解除限售，占公司總股本的68.17%；實際可上市流通數量為2743.92萬股，占公司總股本的18.05%。本次申請解除股份限售的股東人數為4名，全部為公司首次公開發行前股東，其中包括實際控制人錢永耀。
東方園林：聯合中標20.13億PPP項目
東方園林（002310）公告，公司牽頭的聯合體中標“南盤江綜合治理(沾益段)建設項目社會資本采購”PPP項目，總投資20.13億元，合作期限23年，建設內容包括“沾益慢行游線建設項目”和“伏釜山公園建設項目”。
漢鼎宇佑：停牌系籌劃出售金融科技行業資產
漢鼎宇佑（300300）公告，公司正在籌劃出售資產的重大事項，相關資產涉及金融科技行業。預計交易產生的利潤將占公司最近一個會計年度經審計凈利潤的50%以上，且絕對金額超過300萬元，預計的交易方式為支付現金。公司股票10月17日起停牌。
中國建筑：前三季度建筑業務新簽合同額超1.6萬億元
中國建筑公告，2017年1-9月，公司建筑業務新簽合同額16033億元，同比增長25%；地產業務合約銷售額1678億元，同比增長10.9%。
興發集團：磷礦停產預計減少公司當期凈利潤約2100萬元
興發集團（600141）公告，公司磷礦從10月16日開始停產，預計本月底恢復生產。按照停產15天測算，本次停產預計將減少公司磷礦石產銷量約30萬噸，預計將減少公司當期銷售收入約5700萬元，占2016年營業收入比重約為0.39%；減少當期凈利潤約2100萬元，占2016年凈利潤比重約為20.58%。當前公司存有一定量的磷礦石庫存，預計本次磷礦停產對公司下游化工生產不會造成較大影響。
漲跌停板的推出是防止新興證券市場過度投機的產物，本意是防止市場過度波動。但是，漲跌停制度實際起了兩個作用：一是在股票本身具有突然上漲10％以上沖擊力時(比如突發重大利好消息、大盤反轉)，被迫在10％處停住，第二天由于本身上漲要求，還要繼續上漲，這是一個明顯的投機機會；二是漲跌停板對買賣股票的雙方產生明顯的心理影響。
Wind資訊數據顯示，從2001年1月2日到2011年7月7日2542個交易日中A股市場共330多萬個日度收盤價分析，漲停出現34049次，占比約1‰股票漲停后，對本來想賣股票的人來說，會提高心理預期，改在更高的位置賣出，而對想買的人來說，由于買不到，也會加強看好股票的決心，不惜在更高的位置追高買進。所以，漲跌停板的助漲助跌作用非常大。本刊總結了漲停股的數據統計、后續表現以及具體的技術分類，希望對讀者有所幫助。
數據統計
從漲停在各交易日的分布來看，平均每個交易日有13只股票漲停。2008年9月19日1079只股票漲停是漲停股票數最多的一天。100只以上股票漲停的交易日數共為21個，超過200只股票漲停的有6個交易日。只有一些重大的利好消息才能對全市場造成如此普遍的影響。
與大眾的一般認識不同，2008年熊市過程中反而出現了最多的漲停股，為7951次，超過了2006年和2007年大盤牛市過程的漲停次數。漲停次數最多的四只個股為杭蕭鋼構、三普藥業、中船股份和安信信托，漲停次數分別為67次、66次、63次和61次，其中杭蕭鋼構在2003年11月才IPO上市。
如果觀察漲停次數最多的前10只股票，可以發現其全部都是流通股市值在150億元以下的小盤股，且大部分都是流通市值在40億元以下的。如果查看這幾只股票漲停后續表現，可以發現還是有多只股票在漲停后30日取得較好的平均漲幅。莫尼塔投資的研報認為，對于此類比較活躍，換手率高的小盤股，投資者是否會大幅盈利還是損失慘重主要取決于其能不能在股價短期內大幅沖高、市場上存在大量獲利盤時能不能及時離場。
雖然幾只“漲停王”個股的平均漲停后續表現基本都為正值，但是其啟動的時機并不容易把握。這幾只漲停次數最多的小盤股在行情啟動的前后常常會出現成交量或換手率的異動，甚至出現因重大的未披露信息或交易異常被證監會停牌的情況。
事實上，如果觀察因交易異常波動和未披露相關信息被證監會停牌天(次)數最多的幾只個股，會發現其中絕大多數都是市值50億以下的小盤股。
后續表現
漲停個股帶給投資者的機會有兩種，第一種是預判漲停的出現并提前買人。第二種是當漲停出現后預期其后市看好且買入，獲取漲停板之后的收益。
漲停盤之后一個交易日的幾種極端情況的表現都比較引人關注，如連續的漲停板與漲停之后第二天馬上跌停。Wind資訊的數據顯示，2007年之后的漲停盤后一個交易目的表現上漲的占近70％，有30～35％的情況是第二天下跌的。漲停后一日馬上跌停出現的概率并不高，從2001～2011年平均只有1％左右的概率。從2008年之后，漲停盤后繼續漲停出現的次數較多，有11％～13％的概率。
從短期來看，2001年～2011年7月7日出現的3萬多個漲停盤中，其后一日的平均漲幅為2.07％，漲停盤的后5個交易日的平均漲幅約為2.56％，最好的情況是連續5個漲停板。
可以看到不論當年的股市是牛市還是熊市，漲停盤后的短期平均走勢絕大部分都是漲的。然而，使用這個統計作為投資方法是不太可行的，因為漲停盤后常常會出現高開的情況，2％的漲幅很容易就被消化了。一些連續漲停的個股往往在集合競價階段就漲停了，普通投資者很難得到此時進場的機會。其中海通證券2007年初借殼都市股份上市后在30個交易日內漲幅超過了300％。
漲停股分類
從漲停的過程上分析，主要有兩種類型，即在集合競價階段直接漲停和在連續競價中漲停，而連續競價中的漲停路徑可以細分成一波拉漲停(即開盤后價格一路上漲直至漲停)和數波拉漲停(即盤中存在數次上漲和向下調整的過程)。
如果考慮漲停個股的成交量，則可以分為無量漲停、正常成交量的漲停和放量漲停三種情況。從漲停的原因上分析，大致有兩種情況，即上市公司的重大消息或報告相關的漲停和無公司層面的重大消息的漲停盤。
首先分析上市公司重大消息和報告相關的漲停盤的后續表現。研究這類漲停有一個很好的觀測切入點，即個股的停牌情況。個股停牌主要有幾種情況，即停牌一天(或連續停牌一天)，停牌半天，停牌一小時和盤中停牌等。
停牌一天最常見的原因是召開股東大會、資產重組、增發和其它重大消息等。停牌半天較常見的原因是董事會公告、分紅配股／增發方案、年報公布等。停牌一個小時較常見的原因是公司季度／半年度／年度報告、公司預盈預虧公告和其他的一些公告等。盤中停牌主要對應的原因是交易異常、股價波動異常和公司有重大未披露事項等。
與停牌相關的漲停盤有三種類型，即停牌后一天漲停、停牌后當天漲停和停牌前一天漲停。這三種類型又對應著不同的情況。前一天停牌后本日出現漲停中99％情況是前一天全天停牌后漲停，對應的情況是公司層面的重大消息后的漲停。停牌后當天漲停中有94％是停牌1小時后當天漲停，對應的情況較多的是當天季度／半年／年報后漲停。停牌的前一天漲停中有62％是停牌1小時，37％是停牌一天。這種漲停的原因可能是投資者對公司的重大消息或財務數據有所預期，甚至是提前泄露。
平均來看，與停牌關聯的漲停盤后續走勢明顯優于全部樣本的走勢。這個趨勢不論是漲停后短期還是中長期走勢都是如此。由此可見公司層面的重大消息平均可以帶來更好的后期走勢。
停牌關聯的漲停盤后續大約比全部漲停樣本多漲約1.2％，但這個差距沒有隨著時間的延長而加大。從最大和最小的漲跌幅區間上看，停牌關聯的漲停盤后續走勢在－40％到193％之間，與全部樣本的漲跌幅區間差別不大。
在所有與停牌相關的漲停盤中，前一天停牌后的漲停盤后續平均表現最好，停牌后當天漲停次之，停牌前一日漲停再次。
第一條為了促進證券投資基金業的發展，規范開放式證券投資基金在深圳證券交易所（以下簡稱本所）的發售、上市及交易，根據《證券投資基金法》及其他有關法律、行政法規、規章的規定，制定本規則。
第二條本規則所稱上市開放式基金（英文名稱為：Listed Open-ended Funds，簡稱：LOFs），是指在本所上市及交易的開放式證券投資基金。
第三條上市開放式基金在本所發售、上市及交易，適用本規則；本規則未做規定的，適用本所其他規定。
第二章基金份額的發售
第四條上市開放式基金通過本所發售的，基金管理人須向本所提交發售申請，并獲本所確認。
第五條上市開放式基金的基金管理人應當委托中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）辦理基金份額的登記結算業務。
基金募集期內，投資者可以在交易日的交易時間內，以其在中國結算深圳分公司開立的人民幣普通股票帳戶或者證券投資基金帳戶通過本所交易系統認購基金份額，也可以深圳類別開放式基金帳戶通過基金管理人或者代銷機構認購基金份額。
第六條投資者通過本所交易系統認購的基金份額，登記在中國結算的證券登記結算系統（以下簡稱證券登記結算系統）；通過基金管理人或者代銷機構認購的基金份額，登記在中國結算的開放式基金注冊登記系統（以下簡稱注冊登記系統）。
第三章基金份額的上市
第七條開放式基金申請在本所上市，應當符合《證券投資基金法》第四十八條的規定。
第八條基金管理人申請開放式基金上市，應當向本所提供下列文件：
（一）基金管理人簽署的上市申請書；
（二）中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）核準基金募集的文件；
（三）基金合同；
（四）基金招募說明書；
（五）基金托管協議；
（六）經具有從事證券相關業務資格的會計師事務所出具的基金最近三年的財務報告（新募集基金除外）；
（七）中國證監會對基金備案的確認文件；
（八）上市交易公告書；
（九）基金管理人、基金托管人信息披露負責人的基本資料；
（十）中國結算有關基金份額登記情況的說明；
（十一）本所要求的其它文件。
第九條申請上市的開放式基金符合上市條件的，本所與基金管理人簽訂《上市開放式基金上市協議》，并向基金管理人出具《上市通知書》。
第十條《上市交易公告書》披露的有關事宜按照中國證監會的《證券投資基金信息披露內容與格式準則第1號——〈上市交易公告書的內容與格式〉》辦理。
第十一條上市開放式基金在本所上市，基金管理人應當按下列標準向本所繳納上市費用：
（一）上市初費：3萬元人民幣；
（二）上市月費：5000元人民幣；自上市當月開始計算，按年預繳。
第四章基金份額的交易與申購、贖回
第十二條買入上市開放式基金申報數量應當為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。
第十三條本所對上市開放式基金交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行。
第十四條登記在證券登記結算系統中的基金份額只能在本所交易，不能直接申請贖回；登記在注冊登記系統中的基金份額只能申請贖回，不能直接在本所交易。
第十五條投資者如需將登記在證券登記結算系統中的基金份額申請贖回，或將登記在注冊登記系統中的基金份額通過本所交易，應當先辦理跨系統轉登記手續，即將登記在證券登記結算系統中的基金份額轉登記到注冊登記系統，或將登記在注冊登記系統中的基金份額轉登記到證券登記結算系統。
第十六條上市開放式基金在本所交易的交易費用收取標準比照封閉式基金的有關規定辦理。
第五章信息披露
第十七條上市開放式基金信息披露應當遵守中國證監會的《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內容與格式準則》、《證券投資基金信息披露編報規則》及本規則的相關規定。
第十八條本所對上市開放式基金公開披露的信息進行形式審查，對其內容不承擔責任。
第十九條本所于交易日通過行情系統揭示基金管理人提供的基金前一交易日基金份額凈值，本所對其提供的基金份額凈值的合法性、準確性不承擔責任。
第六章停、復牌與暫停、終止上市
第二十條上市開放式基金出現下列情形之一時，基金管理人應當向本所申請對其例行停牌及復牌：
（一）于交易日公布年度或者半年度報告，當日上午開市起停牌一小時，上午十點三十分復牌；
（二）于交易日公布收益分配公告或者預告，當日上午開市起停牌一小時，上午十點三十分復牌。
第二十一條上市開放式基金于交易日公布臨時公告的，基金管理人應當向本所申請停牌，本所根據情況決定是否停牌和停、復牌時間。
在證券交易時間內，基金管理人如停止上市開放式基金的贖回業務，必須預先向本所申請其同時停牌。
第二十二條上市開放式基金出現下列情形之一時，本所可對其予以停牌：
（一）在任何公共媒體出現的或者在市場上流傳的消息，可能對上市開放式基金的交易價格產生誤導性影響或者引起較大波動的，本所可對其實施停牌，直至信息披露義務人對該消息作出公告的當日上午十點三十分復牌；
（二）信息披露不充分、不完整或者可能誤導公眾，信息披露義務人不按照本所要求作出修改的，本所可對其停牌，直至信息披露義務人作出補充或者更正公告的當日上午十點三十分復牌；
（三）延遲公布年度報告或者半年度報告的，本所可對其實施停牌，直至該年度報告或者半年度報告公告后，當日上午十時三十分（如果公告日為非交易日，則于公告后第一個交易日開市時）復牌；
（四）基金管理人在基金運作和信息披露方面違反國家有關法律、行政法規、規章及本所業務規則的規定，情節嚴重，被有關部門調查，可能對上市開放式基金的交易價格引起較大波動的，本所可對其管理的上市開放式基金實施停牌，待有關處理決定公告后另行決定復牌時間；
（五）本所認定的其它情形。
第二十三條上市開放式基金上市期間出現下列情形之一的，本所決定其暫停上市：
（一）基金份額持有人數連續20個工作日低于1000人；
（二）基金總份額連續20個工作日低于2億份；
（三）違反國家法律、行政法規，中國證監會決定暫停其上市；
（四）本所認為須暫停上市的其他情形。
第二十四條前條所述情形消除后，基金管理人可向本所提出恢復上市申請；經本所核準后，可恢復該基金上市。
第二十五條上市開放式基金出現下列情形之一的，本所決定其終止上市：
（一）自暫停上市之日起半年內未能消除暫停上市原因的；
（二）基金合同終止；
（三）基金份額持有人大會決定終止上市；
（四）本所認為須終止上市的其它情形。
第七章罰則
第二十六條基金管理人、基金托管人違反本規則規定的，本所視情節輕重給予以下處理：
（一）責令改正；
（二）內部批評；
（三）公開譴責；
（四）報中國證監會查處。
第八章附則
第二十七條本規則由本所負責解釋。
金字火腿（002515）公告，公司控股子公司中鈺資本原本擬認購紐交所上市公司NBY發行的240萬股新增普通股。同時，中鈺資本擬1674萬美元受讓先鋒香港和傅建平和業績持有的NBY420萬股。上述交易總價款計2706萬美元。因未能在協議約定期限前完成境外直接投資的核準備案手續，交易前提條件未能滿足，交易各方協商一致決定終止本次交易，交易各方無需向其他方承擔任何責任。
恒星科技：恒星鋼纜明起終止在新三板掛牌
恒星科技（002132）公告，控股子公司恒星鋼纜股票自3月2日起終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。終止掛牌后，恒星鋼纜將及時辦理退出登記手續。
萬順股份：美國商務部對子公司鋁箔作出反傾銷和反補貼肯定性終裁
萬順股份（300057）公告，近日，美國商務部宣布對進口自中國的鋁箔產品作出反傾銷和反補貼肯定性終裁。被調查產品描述覆蓋公司控股子公司江蘇中基生產并對美國出口的鋁箔產品。裁定江蘇中基適用48.64%的傾銷幅度和17.14%的補貼率。后續美國國際貿易委員會(USITC)將對本案作出產業損害終裁，從而最終決定是否對相關產品征收反傾銷和反補貼稅。
雪萊特：漲幅較大 不存在應披露而未披露信息
雪萊特（002076）公告，公司股票連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到28.68%。經查，不存在應披露而未披露信息。
海虹控股：股票交易價格異常波動 自查停牌
海虹控股（000503）公告，此次停牌時間預計不超過3個交易日，預計復牌時間為3月6日。公司將在停牌期間就股票交易異常波動情況進行必要的核查，待公司完成相關核查工作并披露結果后復牌。
順威股份：重大事項待披露 2日起停牌
順威股份公告，公司因存在重大事項待披露，1月2日起繼續停牌。早前公司宣布終止重大資產重組，并召開投資者說明會。
白云山：獲得1類化學新藥頭孢嗪脒鈉藥物臨床試驗批件
白云山公告，公司獲得1類化學新藥頭孢嗪脒鈉藥物臨床試驗批件。頭孢嗪脒鈉是在創新藥物頭孢硫脒的基礎上結構改造而得的全新化合物，適應癥為社區獲得性肺炎。頭孢嗪脒鈉是繼頭孢硫脒之后唯一由我國自主創新研發的頭孢類抗生素，是我國近二十年來唯一成功獲批的頭孢類一類新藥臨床批件。
華能水電：1.9億元掛牌出售北京多處房產
華能水電公告，公司在北京產權交易所通過公開掛牌方式出售持有的標的1：北京市豐臺區蓮香園16號樓18層01-08房產及附屬設施；標的2：北京市豐臺區蓮怡園北路2號院1號樓-1層-108、3層301房產及附屬設施，2號院2號樓3層301房產及附屬設施相關資產。標的1按評估備案值9928.6萬元進行掛牌，標的2按評估備案值9163.53萬元進行掛牌。
龍宇燃油：擬回購公司股份 總額不低于5000萬元、不超過6億元
龍宇燃油公告，公司擬計劃以自有資金以集中競價交易方式回購部分社會公眾股份，回購總額不低于5000萬元，不超過6億元；回購股份價格不超過12元/股的條件下，預計回購股份不超過5000萬股，占公司目前已發行總股本比例不超過11.33%，回購期限自股東大會審議通過回購預案之日起不超過六個月。
首旅酒店：2.42億股限售股1月8日上市流通 占總股本29.65%
首旅酒店公告，公司2.42億股非公開發行限售股份將于1月8日上市流通，占公司股份總數的29.65%。
*ST天宏（600419）日跌5.00%，南方匯通（000920）日跌9.95%，中捷股份（002021）日跌9.97%，黔源電力（002039）日跌9.96%。9月的第一天，4家復牌的上市公司同時復牌又同遭無量跌停。他們的長時間停牌起因于重組，復牌則因重組擱淺，而在停牌之前，這些公司的股價卻都是放量大漲的。
4家公司均在重組停牌前兩天出現股價異動。*ST天宏停牌前，曾經連續兩天漲停，8月5日更是大幅放量。而黔源電力和中捷股份同樣也在停牌前兩天提前放量大漲。
其中的*ST天宏是停牌時間最短的一家公司，8月7日公司公告進行資產重組，8月25日，公司還在公告表示重組方案構建基本完成，正在微調處理。但4天之后，竟然接到實際控制人的復函，表示目前涉及的重組資產存在法律糾紛，3個月內將不再進行重大資產重組。于是，就出現了“重組擱淺，復盤跌停”的一幕。
最慘的是南方匯通，在年初的1月14日漲停后，便一直停牌。苦等8個月，得來的卻是“重組擬置入資產涉及的有關報批事項尚未得到批準，簽署框架協議各方一致認為本次重組工作無法在近期內取得進一步的實質性進展，公司股票復牌之日起三個月內不再籌劃重大資產重組事項”的利空消息，復牌后直接牢牢封住跌停板。而且由于上證指數一路縮水，其后市補跌壓力更為巨大。
不可否認，有些上市公司，特別是ST股在重組的消息下，在一定時期內成績還是令人滿意的，比如被同方集團借殼上市并在4月份連拉6個漲停的ST科健。
但極端“不幸”的例子卻更多些。在大盤形勢依然十分美好的時候，ST幸福重組的消息傳出，停牌前的最后一個交易日，原先每股凈資產只有0.02元的ST幸福股價，竟然一路飆升到22.42元，一部分人先“富”了起來。
可天下哪里有那么便宜的事情？時隔6個月，此時股市已經進入低迷期，中小股東期待已久的ST幸福終于復牌。首日便下跌了68.73％，當天收于7.01元。“幸福的泡沫”破了。
重組消息傳出――停牌前瘋漲――重組擱淺――復牌跌停，多么相似的一幕幕重組故事。在大漲大跌中，中小股東坐在重組股這部“過山車”上，體會著“股市有風險，投資需謹慎”的真諦。但是，在這些重組行動中，并非所有人都是輸家。
在信息不對稱的條件下，某些上市公司的重組通過“傳聞”導致股價大起大落，令人疑似為“大資金”主導下的“借殼造富運動”。
試分析，許多重組難產，更多時候往往源于缺乏實質性內容。近年來，有數百家上市公司有過各類重組計劃，絕大部分上市公司都是采取內資并購形式，其中不乏報表式重組的個例。
特別是一些不怎么負責任的ST上市公司，拿著IPO換來的、公眾股東的“血汗錢”去打了水漂，落得一屁股的債務。為了化解債務糾紛、不被監管機構踢出交易所的大門，一些重組傳聞便從這些上市公司當中飄向外界。不過，畢竟這類公司負擔沉重，持續經營能力存在重大不確定性，注資重組風險較大。因此他們的所謂重組，往往也只是雷聲大雨點小。
對此，中國證監會不斷出重拳嚴管上市公司重組。2007年7月開始，管理層審批逐漸收緊。今年，證監會又了《上市公司并購重組財務顧問業務管理辦法》，此后，再次上市公司并購重組的首次系統規范――《上市公司重大資產重組管理辦法（征求意見稿）》，如此密集地出臺有關上市公司資產重組的規范性文件，可見監管部門以規范上市公司資產重組，嚴防損害股東和投資者利益行為的決心。
但監管層的這一整肅行動，卻被某些“市場敏感人士”解釋為“意在為隨后而來的重大資產重組‘鋪路’”，并放出話來:下半年或將有一系列重大資產重組事件發生，機構投資者可能已經提前動手，而相關概念的股票或將再次受到市場熱炒。
甚至，有所謂內部人士鼓吹投資某某ST重組的樂觀，認為ST板塊會大漲，而且是“越虧越漲”。因為虧，就只有重組賣殼一條路，一旦脫胎換骨后，ST就將掀起了新一輪摘帽，大唱“翻身道情”。盡管ST帽子沉重，但莊家卻嫌“富”愛“貧”。并認為，在當今投機為上、資金說話的形勢下，有“莊”就是“草頭王”的世道里，ST借著重組的“東風”一定會漲。
因此，一幕幕重組股“停盤瘋漲，復盤跌停”的鬧劇便不斷重復上演。
《上市公司重大資產重組管理辦法》對于信息披露作了特別規定:上市公司實施重大資產重組時，有關各方必須及時、公平地披露或者提供信息，保證所披露信息的真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;同時，根據規定，如果在上市公司關于重大資產重組的董事會決議公告前，相關信息已在媒體上傳播或者公司股票交易出現異常波動，上市公司應當立即將有關計劃、方案或相關事項的現狀以及相關進展情況和風險因素等予以公告;任何知悉重大資產重組信息的人員在相關信息依法公開前，泄露該信息、買賣或者建議他人買賣相關上市公司證券、利用重大資產重組散布虛假信息、操縱證券市場或者進行欺詐活動的，將依法追究法律責任……一部分為重組而蠢蠢欲動的上市公司放棄了原計劃。
但是，利用借重組概念“造富”的“頑疾”并未有效得以根除。
由于目前中國上市公司整體治理水平不高，股東、董事會、監事會機制仍不健全，大股東權力過大，中小股東尚不能充分參與公司的治理，董事會沒有充分發揮作用，監事會作用非常有限等問題，使重組中的一切都似霧里看花，不清不楚。
包括公司經營者和各位股東在內，說的最多的是重組資金數量，仿佛有了錢之后所有問題都會迎刃而解，卻很少主動探尋這個重組是否經過股東大會討論通過，重組后能否給企業注入除了金錢以外的更多的新鮮血液，比如更為完善的董事會、監事會形態，從而建立有效的制衡機制，終結一股獨大或缺乏透明的公司治理構造。
雖說在股市中，因重組而烏雞變鳳凰的神話演繹使人們對于重組充滿渴望，一旦由于上市公司不負責任的態度導致重組失敗，不僅會給投資者帶來巨大風險，公司本身也變得命運多舛起來。這類重組不但沒有帶來企業經營績效的改善，更未有效改善公司的治理效應。
要知道，除了股權數量不同外，各個股東的權利是相同的，股東之間權利也是平等的，大股東、經營者、投資者，乃至普通員工都是一個利益共同體，企業經營狀況好了，有了更為光明的發展前景才能實現更持久的利益訴求。
同時，平等、誠信地對待每一位股東，自覺維護他們的合法權益，是上市公司應盡的義務。對于準備重組的上市公司來說，真實地披露有關信息，是樹立誠信形象，履行誠信義務的最佳體現。而這種誠信形象的樹立，對于企業獲得投資者信心，贏得更多發展空間也同樣頗有益處。
圍海股份：收購雄縣安杰建筑70%股權 布局雄安新區
圍海股份公告，近日，公司以自有資金657萬元收購雄縣安杰建筑安裝工程有限公司70%股權。安杰建筑自成立至今尚未實際開展經營。收購完成后，各股東按同比例對安杰建筑進行增資至2000萬元，其中公司將對安杰建筑增資1400萬元，并于近期取得營業執照。本次交易有利于公司開拓主營業務省外市場，對公司未來在雄安新區的發展具有積極意義和推動作用。
潯興股份：收購資產變更為出售拉鏈業務資產 繼續停牌
潯興股份（002098）公告，由于公司與標的公司股東未能就交易方式及業績承諾等達成一致，公司終止重組并變更為出售公司部分資產。公司擬向福建潯興集團有限公司或其指定的第三方轉讓公司直接或間接擁有與拉鏈業務相關的、或基于拉鏈業務的運營而產生的所有資產及權利。福建潯興集團持有公司7.38%的股份，本次重大資產出售不會導致公司控股股東及實控人發生變更。公司繼續停牌。
北特科技：重組事項獲證監會審核通過 明日復牌
北特科技（603009）公告，公司重大資產重組事項當日獲證監會并購重組委審核通過，股票自1月11日開市起復牌。
【業績預告】
百川能源：2017年凈利預增50%-60%
百川能源（600681）公告，公司預計2017年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加27,500萬元到33,000萬元，同比增加50%到60%。報告期內，公司通過外延并購進一步擴大公司市場區域布局，各項業務較上年同期大幅度增長。其中，燃氣接駁業務、燃氣銷售業務收益增長較快。
重組失敗，股價大漲，大股東借機套現
自3月24日國務院印發《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》進一步松綁企業并購重組束縛以來，A股上市公司的并購重組呈井噴之勢。
僅9月11日晚，就有5家上市公司齊齊公布了重組方案，涉及領域有“化妝品、墓地、雞尾酒、游戲”，其中，江泉實業（600212.SH）獲北京唯美度借殼，變身化妝品股；百潤股份（002568.SZ）收購巴克斯，豪飲雞尾酒；長城集團（300089.SZ）投資手游等資產；福成五豐（600965.SH）收購寶塔陵園，踏入殯葬業。有股民發帖感嘆這真是“生老病死、吃喝玩樂，一應俱全”。
A股本輪并購重組潮讓業內人士也有些驚訝。據記者了解，今年9月上海一家券商投行部負責人在給企業家的一個內部講座上說到今年以來A股已有超過10%的公司正在停牌重組時，現場企業家大為吃驚。
然而在數量巨大的重組背后，不少上市公司重組卻以失敗告終。
《中國經濟周刊》記者根據Wind資訊統計，今年以來（截至9月27日），終止并購重組的上市公司家數為145家，平均每月為14.5家，但最近3個月以來，終止并購重組的上市公司家數迅速增加，3個月達到64家，平均每月21家。
記者注意到，最近3個月終止重組的上市公司在公告重組失敗復牌當日，不僅沒有大跌，反而有17家漲停。重組失敗反而導致股價上漲的景象，讓不少投資者直呼看不懂。伴隨著股價上漲，甚至一些公司股東趁機在股價高位減持，令市場人士懷疑這是上市公司通過重組來講故事，推高股價，有侵害投資者利益嫌疑。
價格有分歧或是重組失敗主因
Wind資訊統計顯示，從6月27日至今的3個月內已有64家企業公告重組終止。
《中國經濟周刊》記者獨家梳理上述重組終止的相關公告發現，上述64家企業公開的重組失敗的主要原因有三類，一是重組雙方在資產價格方面的分歧；二是重組標的資產缺點未充分暴露，在盡職調查時被發現問題而終止；三是標的資產業績承諾未達到預期。
“評估分歧確實是并購終止的主要原因，我認為上市公司并購重組，尤其是收購非上市公司股權，超過60%都是價格問題。”宏源證券并購部總經理洪濤在受訪時表示。
中泰化學（002092.SZ）在今年3月28日停牌進行重組，3個月后的6月27日，中泰化學最終放棄了發行股份購買資產的重組方案。
《中國經濟周刊》記者了解到，中泰化學終止重組的原因即有雙方對交易對價未達成一致。
無獨有偶，今年6月3日停牌的中昌海運（600242.SH），意圖通過發行股份的方式收購一家TMT（科技、媒體、通信）公司。《中國經濟周刊》記者了解到，中昌海運與交易對方在交易總體框架上有較多共識，但最終因為雙方未能在收購價格和部分重組協議條款上達成一致而作罷。
除了收購價格的分歧，另外一種導致失敗的原因則是上市公司在對標的公司進行盡職調查時發現問題。有投行人士稱，被收購方往往希望將標的資產價格賣得更高，所以在初步接觸時會將公司的經營情況描述得較好，但等有意向收購方即上市公司派駐人員進行盡職調查后，可能會發現與被收購方描述的不一致的情形，如果上市公司不能接受，則會終止重組。
如匯通能源（600605.SH）在今年6月10日停牌，公布了重大資產重組事項。記者了解到，匯通能源準備以現金、發行股份等方式募集資金收購文化傳媒和游戲類資產。
但在7月4日，匯通能源宣布終止本次重大資產重組。其原因是，隨著盡職調查的不斷深入，在與交易對方及中介機構的溝通協調中，公司發現本次重大資產重組涉及的環節較多，某些環節實施的條件尚不成熟。
再如7月9日宣布終止重組的遠光軟件（002063.SZ），同樣是因為在盡職調查中發現問題而終止重組。記者了解到，其原因是在盡職調查過程中，公司了解到的信息讓其對標的資產的不確定性和或有風險無法確定并判斷，使得標的資產已不符合交易雙方簽署的《附條件生效的發行股份及支付現金購買資產協議》所約定的有關條件。
在上市公司公開的原因中，最后一類導致重組敗局的原因則是業績承諾未達預期。
如合金投資（000633.SZ），在今年4月25日已經公布了資產重組預案，并且在部分中介機構已完成對交易標的審計、評估等工作的情況下，于7月11日宣布終止此次重組，原因是雙方無法就本次重大資產重組標的資產的業績承諾等條款達成一致意見。
因重組標的業績未達預期而終止重組的還有邦訊技術（300312.SZ），其公告稱，終止重組的原因為標的公司凌拓科技最近一期業績未達預期。
江粉磁材等重組失敗股價大漲
大股東趁機減持
如果說上述三大類造成重組失敗的原因還屬于正常的商業考慮，那另有部分重組則顯得像“走過場”，營造了市場對公司的重組預期，造成了股價的上漲，而股價上漲后往往出現大股東減持股份。
《中國經濟周刊》記者統計顯示，在上述64家宣布重組失敗的股票中，有17家在宣布重組失敗的首日股價漲停。“這與以往一旦重組失敗，市場就會用腳投票不同，在現在的重組成風的大氣候中，一般會認為此次雖然重組失敗了，但表明公司在積極尋求重組，也許會在未來某一天重啟重組。”上海一家私募公司的操盤手劉林（化名）稱，她最近就特別關注重組失敗股的價格走勢。
雖然根據相關規定，在終止重組事項后，未來至少需要三個月不再策劃重組事宜，但記者發現，有部分公司在公告中卻明確表示未來會積極尋求并購重組。這給了市場對其未來的重組預期。
如華星創業（300025.SZ）在公告了終止重組的原因之后，話鋒一轉，表示，公司將繼續外延式發展與內生式成長并重、資本運作與業務發展并重的成長路徑，積極尋求通過兼并、收購、股權投資等方式實現擴張的可能性。
同樣有類似表述的還有安控科技（300370.SZ）、科大智能（300222.SZ）、三川股份（300066.SZ）、九洲電氣（300040.SZ）。截至10月7日，華星創業和上述4只股票的收盤價比停牌日分別上漲10%、5%、23.3%、8.75%、33.6%。
劉林表示，在重組失敗的股票中，除了關注明確表示未來有重組預期的，一些停牌和宣布終止重組日期間隔不超過10天的股票也有股價上漲的可能。
記者梳理發現，浙江富潤（600070.SH）從停牌到公布終止重組間隔了7天，鳳凰股份（600716.SH）間隔了6天，美菱電器（000521.SZ）間隔了5天，洪濤股份（002325.SZ）間隔了7天，北京城鄉（600861.SH）間隔了7天。
這些公司重組的快速失敗并未導致其股價大跌，這反而成為其股價上漲的催化劑，從停牌日至10月7日，上述5只股票分別上漲101.6%、7.86%、27.3%、14.6%、7.7%。
“這些‘過場式’的重組實際上都推高了股價，提升了上市公司的市值。”劉林說。
對于這些上市公司來說，市值的提升帶來了實實在在的真金白銀，最有代表性的是，其中一些上市公司的股東在公司股價上漲后選擇了減持。
如英唐智控（300131.SZ）在9月12日宣布終止重組，其自然人股東鄭漢輝9月22日通過大宗交易減持340萬股，減持均價為11.58元/股，套現額近4千萬元。而在去年9月16日宣布停牌重組的英唐智控股價為8.4元/股。
再如，江粉磁材（002600.SZ）在3月3日宣布停牌重組時股價為9.88元/股，最終在8月13日公告終止重組。在9月15日，其控股股東汪南東以均價11.68元/股進行了減持套現額為5840萬元；此前9月2日，二股東、副董事長兼副總經理吳捷以每股11.68元的均價，通過大宗交易減持了江粉磁材436.42萬股，套現5097萬元。
失敗之下仍熱衷重組：
能推高公司市值
雖然重組失敗者大有人在，但A股上市公司對重組依舊趨之若鶩。
“并購重組正在超越我們傳統的投資方式和IPO，成為公司快速發展的重要渠道。以上市公司為主體的并購方攜著股票和現金，不計成本地在做。”深圳一家知名創投機構董事總經理李豪（化名）告訴《中國經濟周刊》記者，他所在機構投資的多家企業已經被上市公司溢價收購。
李豪告訴《中國經濟周刊》，目前的市場環境造成并購重組熱的原因有兩類。
一是市場需求決定。從上市公司角度來講，它們通過并購重組來搶人才、搶技術、搶產業鏈發展的通道。“從被收購企業來講，尤其是有我們這些基金進入的被收購企業，我們在找退出的出口、在找快速上市的捷徑，兩者一拍即合。”李豪說。
資料顯示，2014年3月，綠地集團向商用地產集團買下了位于倫敦金絲雀碼頭金融區西北角的Hertsmere地塊，項目占地約3700平方米，該棟67層的大樓包含861套公寓，此外還有寫字樓、商店等物業項目，交易金額約為6億英鎊。 插畫_袁曉宇
協信分拆物業終上市
2月18日下午2點，重慶天驕愛生活服務股份有限公司全國中小企業股份轉讓中心（新三板）正式掛牌上市。
于2015年8月完成股改的天驕愛生活（天驕股份）為協信集團控股子公司，前身是重慶天驕物業管理服務有限公司，成立于1999年，注冊資本2409.64萬元，注冊地址為重慶市渝中區新華路，股票總量2409.64萬股，主業為物業租賃及物業管理服務。
天驕股份在新三板披露的轉讓說明書中指出，公司共有全資子公司4家，控股子公司2家；分公司11家。
泛海收購萬達影視股權 增資青島萬達影視
3月4日晚，泛海控股發公告稱，公司全資子公司泛海股權投資公司與大連萬達集團及王健林先生簽訂《萬達影視傳媒有限公司的股權轉讓協議》，泛海股權投資公司以10.58億元收購萬達影視傳媒有限公司約6.61%股權。同時，泛海股權投資公司出資14.42億元對青島萬達影視進行增資，獲取其約7.59%股權。
泛海控股稱，公司本次投資萬達影視和青島萬達影視，涉足文化傳媒領域，有利于公司整體價值提升。
融創1月合同銷售58億 拿地超94億
近日，融創中國控股有限公司公告稱，2016年1月，集團實現新增預訂銷售金額人民幣42.3億元，合同銷售金額為58.1億元，合同銷售面積約29.2萬平方米，合同銷售均價約1.99萬元/平方米，至2月底另外有預訂合同金額29.5億元。
據觀點地產新媒體查詢，2015年1月，融創中國實現合同銷售金額54.9億元，2016年1月則同比增長約5.83%。值得注意的是，2016年1月，融創拿地耗資超94億元。孫宏斌曾公開表示將“繼續布局”提做2016年融創發展的第二個關鍵詞。
中房地產擬收購中交旗下優質地產項目
就在數日之后，8月27日，美的電器便披露了停牌公告，陷入了沉寂。
沉默了近兩個多月的美的電器在11月12日再次成為業界矚目的焦點。當日，美的電器了第五次“重大資產重組公告”，這被業界看做是一個標志性轉變。美的電器宣布，擬推動整個美的集團內部的資產整合。
雖然美的電器在這次公告中沒有透露整合的具體細節，但業界紛紛猜測，美的在為整體上市做準備。在他們看來，美的集團整體上市至少有三大好處：一是有利于整個集團旗下所有產業融資發展，而不僅僅局限于制冷產業；二是有利于集團實現規范化發展，便于大股東監督董事會及管理層；三是整合集團技術研發、營銷平臺資源，使之形成合力發揮整體協作作戰效益。
早在何享健辭去董事局主席一職之前，美的集團就已經為集團整體上市作足鋪墊：2012年年中，美的集團宣布整合旗下二級產業集團，制冷產業集團、日電集團和機電集團等實現大一統，不再獨立存在；8月，美的內部宣布小家電業務重組方案，將事業部精簡為六大事業部；10月，美的集團引入戰略投資者，美的控股將所持美的集團15.30%的股權轉讓給融睿投資與鼎暉投資。今年初，美的控股又把所持美的集團14.85%的股權轉讓給上述兩家投資公司……
不過，盡管方洪波驍勇善戰，但面對美的集團整體上市的考題，他想交出一份滿意的答卷也頗為不易。
2013年1月21日，美的電器公布了其停牌以來最為詳細的重組進展公告。公告稱，預計最晚將不遲于2013年3月31日前，向深交所申報相關文件并申請復牌。美的集團資產重組整合的停牌時間如此之久，也反映出這家國內最大的白色家電航母整合難度和復雜程序超過外界想象。
作為一個千億元規模的公司，美的電器的轉型注定是一個艱難的過程。早年間，通過并購急速擴張，美的電器無形中打造了一個龐大的家電帝國。與此同時，也不可避免地染上了大企業病。
空調產業鏈、冰箱產業鏈、洗衣機產業鏈、微波爐產業鏈、洗碗機產業鏈……龐雜的業務、數不清的產品、復雜的淵源背景，要把這一切整合起來去節約交易成本談何容易。
美的電器中報顯示，2012年上半年，美的電器實現營業收入390億元，同比下滑了37%。就在2012年下半年，美的集團內部不斷傳出裁員降薪的消息。
對此，方洪波表示，盡管受經濟環境及家電行業不景氣的影響，美的銷售收人下滑，但美的的盈利能力在逐步恢復，我們對公司未來發展充滿信心。”
事實上，在方洪波的領導下，美的的轉型有了一些效果。美的電器三季報數據顯示，去年1～9月公司營業收入同比下滑34.25%，與上半年相比，下滑趨勢減緩。與此同時，1～9月公司實現凈利潤30億元，同比增長4.2%。
