時(shí)間：2022-08-11 14:13:12
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投資擔(dān)保，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
一、投資擔(dān)保公司產(chǎn)生的背景及現(xiàn)狀
(一)投資擔(dān)保公司發(fā)展迅猛
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2010年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截止當(dāng)年年底,我國融資性投資擔(dān)保公司達(dá)到6030家,收資本總額達(dá)4506億元,同比增加約1000億元,平均注冊(cè)資本為0.75億元,全行業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)5923億元,凈資產(chǎn)4798億元。2008年發(fā)生國際金融危機(jī)后,國內(nèi)中小企業(yè)大多進(jìn)行生產(chǎn)轉(zhuǎn)型,資金需求很大。在股市低迷的情況下,社會(huì)中的民間資本非常充裕,投資渠道狹窄。由于當(dāng)時(shí)投資擔(dān)保公司進(jìn)入門檻較低,各地投資擔(dān)保公司迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì),湖北省荊州市從2000年成立第一家投資擔(dān)保公司到2011年以來,注冊(cè)資金已經(jīng)由最初的500萬元增長到近7億元,擔(dān)保總額有最初的1500萬元增長到16億元,10年來,擔(dān)保總額增長100倍。在2008年一年內(nèi),河南省鄭州市就新注冊(cè)開業(yè)了120多家投資擔(dān)保公司。2011年上半年,重慶市已經(jīng)有109家投資擔(dān)保公司獲取經(jīng)營許可證,注冊(cè)資本達(dá)到180億元,擔(dān)保總額達(dá)到1310億元。
(二)投資擔(dān)保業(yè)務(wù)需求急迫
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)不斷深入發(fā)展,中小企業(yè)以其應(yīng)變能力強(qiáng)、受經(jīng)濟(jì)震蕩影響小、新機(jī)制引入快和創(chuàng)業(yè)管理成本相對(duì)低等特點(diǎn),近年來特別是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)快速發(fā)展并迅速崛起。當(dāng)前已經(jīng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要群體,在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的增長、減輕就業(yè)壓力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面起著重要作用。中小企業(yè)資金缺乏是其發(fā)展壯大的瓶頸。第一、美國次貸危機(jī)引發(fā)全球性金融危機(jī),各國政府紛紛通過量化寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長,各國央行大量發(fā)行貨幣,導(dǎo)致通貨膨脹,消費(fèi)品和原材料價(jià)格不斷上漲,加大了中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本,尤其對(duì)科技含量不高的企業(yè),產(chǎn)品銷售難以消化不斷提高的成本。同時(shí),通貨膨脹又導(dǎo)致資金放貸緊縮,中小企業(yè)所需的流動(dòng)資金更為緊張。第二、信用評(píng)價(jià)不高導(dǎo)致融資困難。由于規(guī)模較小、資金儲(chǔ)備有效、負(fù)債能力不強(qiáng)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大以及發(fā)展方向相對(duì)于大企業(yè)較為不確定等因素,金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)等級(jí)不高。企業(yè)的信用額度及資源,要通過不斷的廣告投入或者社會(huì)公益事業(yè)宣傳獲得。中小企業(yè)大部分處于創(chuàng)業(yè)初期,缺少充足的資金來承擔(dān)巨大的宣傳費(fèi)用,信用度無法快速提升。第三、金融銀行的利息較低,股市長期熊市,樓市泡沫加大,閑散的民間資本缺少合適的投資途徑。越來越多的中小企業(yè)通過民間借貸來快速獲得經(jīng)營資金。但由于民間借貸的自發(fā)性、盲目性、無序性和約束缺失等不足,資金的使用存在較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。對(duì)中小企業(yè)的健康發(fā)展,以及市場金融資本的正常運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。投資擔(dān)保公司的出現(xiàn),有效的解決了這些問題。通過專業(yè)化、規(guī)范化的運(yùn)營,為借貸雙方提供經(jīng)濟(jì)調(diào)查和信用擔(dān)保等業(yè)務(wù),打破了中小企業(yè)融資困難的資金瓶頸,也促進(jìn)金融資本合理流動(dòng)及優(yōu)化配置,有利于經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造和社會(huì)財(cái)富的增加。
(三)投資擔(dān)保公司問題凸顯
一些投資擔(dān)保公司資金規(guī)模小、盈利能力不強(qiáng)、擔(dān)保資質(zhì)不高,為了獲取大量資金促進(jìn)發(fā)展,以擔(dān)保的名義開展高息借貸。通過高息吸儲(chǔ)募集資金、以高利率貸款從中賺取利潤。這類投資擔(dān)保公司一般有兩類:一類由關(guān)聯(lián)企業(yè)成立,即由母公司成立注冊(cè)投資擔(dān)保公司,將擔(dān)保的資金用于所轄的另一公司。如,一些房地產(chǎn)公司為了快速獲得資金拍賣地皮,成立自己的投資擔(dān)保公司來滿足大量資金需求。另一類直接開展民間資金借貸。經(jīng)調(diào)查研究,投資擔(dān)保公司進(jìn)行借貸的業(yè)務(wù)鏈條中有“中間人”、“散戶”、“莊家”等,投資擔(dān)保公司處于業(yè)務(wù)鏈條的中心,即“中間人”。投資擔(dān)保公司一般處于業(yè)務(wù)鏈條的中心。作為“中間人”的投資擔(dān)保公司為了支付前面放款人的資金本息,就必須不斷招攬后續(xù)放款人的資金。一旦資金斷流,在高息融資的本金和利息無法支付的情況下,資金風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速傳播,從而引發(fā)金融資本和社會(huì)恐慌。即使投資擔(dān)保公司的高利貸資金能維持下去,所得到的利潤和償還的利息都來自實(shí)體經(jīng)濟(jì),追本朔源,中小企業(yè)是其最終負(fù)擔(dān)者。中小企業(yè)也面臨“貸不到款拿不到資金是餓死,拿到高利貸資金是自殺”的畸形困局。這種資金利益鏈條,折射出混亂的金融資本秩序。在溫州借貸危機(jī)發(fā)生后,社會(huì)有關(guān)人士提出“三逃”,第一是中小企業(yè)倒閉逃跑,第二是投資擔(dān)保公司逃跑,第三是銀行逃跑。
二、投資擔(dān)保公司存在的問題
(一)擔(dān)保管理團(tuán)隊(duì)不專業(yè)
投資擔(dān)保行業(yè)內(nèi)具備專業(yè)的管理知識(shí)、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、嫻熟的業(yè)務(wù)技巧的專職工作人員比較匱乏,缺少專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。投資擔(dān)保業(yè)務(wù)要具備管理、金融、經(jīng)濟(jì)、法律、財(cái)會(huì)和稅務(wù)等基礎(chǔ)知識(shí),也需要具有生物、設(shè)備、電子和軟件等與擔(dān)保對(duì)象密切相關(guān)的專業(yè)知識(shí)。大多數(shù)投資擔(dān)保公司工作人員沒有經(jīng)過專業(yè)培訓(xùn)及從業(yè)經(jīng)歷,對(duì)投資擔(dān)保的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場定位和擔(dān)保原則模糊不清。缺少專業(yè)的評(píng)估人員,對(duì)擔(dān)保對(duì)象不能客觀調(diào)查和詳細(xì)分析。
(二)相關(guān)法律法規(guī)制度缺失
現(xiàn)有的法律法規(guī)并不能完全保障投資擔(dān)保業(yè)的健康發(fā)展,當(dāng)前我國投資擔(dān)保所能依據(jù)的法律主要有《中華人民共和國擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》、《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于進(jìn)一步明確融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)的通知》以及《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》。這些法律法規(guī)更加側(cè)重于資金提供方的權(quán)益?！段餀?quán)法》雖對(duì)《擔(dān)保法》中的擔(dān)保物權(quán)進(jìn)行了完善,但滿足不了對(duì)于日益發(fā)展且豐富的擔(dān)保業(yè)務(wù)需求。由于對(duì)擔(dān)保對(duì)象的調(diào)查、擔(dān)保審批、風(fēng)險(xiǎn)防范、債務(wù)追償、資產(chǎn)保全等業(yè)務(wù)管理制度缺失,擔(dān)保公司業(yè)務(wù)開展隨意,擔(dān)保審批判斷失誤機(jī)率較大,加大了投資擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)實(shí)力不夠、規(guī)模偏小
投資擔(dān)保公司之間注冊(cè)資金數(shù)額的差別很大,有的多至過億,有的不足千萬元。投資擔(dān)保公司注冊(cè)資金低、實(shí)力不強(qiáng)、規(guī)模不大,距離銀行的授信條件和授信額度差距較大,所能得到的擔(dān)保貸款資金就少,擔(dān)保費(fèi)用隨之降低,經(jīng)營賺取的利潤較少。根據(jù)統(tǒng)計(jì),近八成的投資擔(dān)保公司所擔(dān)保的資金為短期流動(dòng)資金,期限最多是半年,中小企業(yè)所長期資金的需求還得不到有效滿足,經(jīng)營發(fā)展仍然受到限制。(四)投資擔(dān)保公司自身風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)差投資擔(dān)保業(yè)務(wù)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),集中了資金風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和生存風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。投資擔(dān)保公司的審核、運(yùn)行監(jiān)控、資金追償?shù)认嚓P(guān)制度沒有完全建立和完善,管理制度的缺失將導(dǎo)致投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)防范的辦法不多,抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng),缺少事前預(yù)測、事中監(jiān)控、事后化解的能力。加之中小企業(yè)本身就存在可抵押的資產(chǎn)不多、財(cái)務(wù)制度不健全、信用水平比較低等自身缺陷,加上資金需求的頻率高且生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高,都將導(dǎo)致投資擔(dān)保公司代償?shù)臋C(jī)率增大。(五)信用評(píng)價(jià)體系不完善社會(huì)整體較低的信用水平,個(gè)人和企業(yè)淡薄的信用意識(shí),導(dǎo)致貸款違約機(jī)率較大。由于社會(huì)的信用體系建立不完善,投資擔(dān)保公司和借款企業(yè)信息不對(duì)稱,獲取企業(yè)信用評(píng)價(jià)的渠道較少,所以辨別中小企業(yè)信用優(yōu)劣的可靠信息較少。銀行基本不會(huì)涉及高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),投資擔(dān)保公司將承擔(dān)著更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
三、投資擔(dān)保公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)
(一)擔(dān)保費(fèi)用過高,從事高利貸
投資擔(dān)保行業(yè)對(duì)擔(dān)保費(fèi)用和企業(yè)支付的利息沒有硬性規(guī)定和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),缺少規(guī)范的行政監(jiān)管和市場準(zhǔn)則。投資擔(dān)保公司之間為了招攬更多擔(dān)保業(yè)務(wù),不斷壓低擔(dān)保費(fèi)用,提高支付利息,惡性競爭經(jīng)常發(fā)生,在這樣的擔(dān)保環(huán)境下,企業(yè)的融資成本太大,生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)過高。如果借款企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題,資金鏈發(fā)生斷裂,對(duì)于投資擔(dān)保公司將會(huì)是致命的危險(xiǎn),對(duì)整個(gè)投資擔(dān)保行業(yè)也是巨大的打擊。
(二)高息吸儲(chǔ),非法集資
有的房地產(chǎn)企業(yè)、煤炭銷售企業(yè)、小規(guī)模資源礦產(chǎn)企業(yè),為了降低借款成本,自己建立注冊(cè)投資擔(dān)保公司,從而促進(jìn)原本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,賺得的利潤用來計(jì)時(shí)償還貸款,如果原本企業(yè)受到國家政策或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢的影響,一旦經(jīng)營出現(xiàn)問題,導(dǎo)致資金鏈斷裂。
(三)擔(dān)保業(yè)務(wù)同質(zhì)化
當(dāng)前投資擔(dān)保行業(yè)創(chuàng)新能力不足,設(shè)計(jì)、產(chǎn)品主要功能、使用價(jià)值、服務(wù)銷售方法、技術(shù)含量都大致相同。
(四)擔(dān)保對(duì)象的經(jīng)營水平低
在市場經(jīng)濟(jì)中,中小企業(yè)在專業(yè)知識(shí)、業(yè)務(wù)能力、政策支持、社會(huì)資源等諸多方面都存在局限性,中小企業(yè)產(chǎn)品本身的科技水平的高低,會(huì)計(jì)人員技術(shù)水平的高低,會(huì)計(jì)處理辦法、財(cái)務(wù)制度的落實(shí)以及資金運(yùn)作等方面能力也大不相同。
(五)監(jiān)管缺失帶來的風(fēng)險(xiǎn)
政府對(duì)投資擔(dān)保公司的注冊(cè)資金和擔(dān)保能力不進(jìn)行充分的監(jiān)督管理,投資擔(dān)保公司出現(xiàn)巨額代償,會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出投資擔(dān)保公司自身資金能力,導(dǎo)致一系列不良后果。
四、投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策
(一)建立資金補(bǔ)充機(jī)制
投資擔(dān)保公司引入風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入擔(dān)保業(yè)務(wù)鏈,引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資方參與到擔(dān)保業(yè)務(wù)中來,徹底打通信貸市場和資本市場之間的橋梁。風(fēng)險(xiǎn)投資方對(duì)中小企業(yè)做出承諾,滿足金融銀行貸款給中小企業(yè)的需求,同時(shí)可以按照合同規(guī)定的優(yōu)惠價(jià)格參股該中小企業(yè),提供新的資金來償還貸款,這樣能夠保持中小企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營。對(duì)銀行來說,壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)得到控制,資金安全有了保障;對(duì)投資擔(dān)保公司來說,有效地避免了代償風(fēng)險(xiǎn),順利地獲得資金貸款,可以用低廉的價(jià)格獲取預(yù)期的目標(biāo)公司。
我國中小企業(yè)信用擔(dān)保實(shí)踐起步于1992年，商業(yè)性擔(dān)保公司的出現(xiàn)距今已有十年時(shí)間。在各種擔(dān)?；顒?dòng)中，以商業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)作的市場化和商業(yè)化程度最高，但就整體而言，擔(dān)保公司仍然處于微利和發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并沒有找到一致認(rèn)同的良好模式。
主要原因是擔(dān)保公司單一的擔(dān)保收入收益太低：按規(guī)定，擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取的擔(dān)保費(fèi)用，不得超過同期銀行貸款利率的50％。以年息5.31％，放大倍數(shù)5倍計(jì)算，擔(dān)保公司每年的擔(dān)保收入僅有資本金的13.3％，注冊(cè)資金5000萬的擔(dān)保公司每年保費(fèi)收入僅有665萬，再扣除掉運(yùn)營成本、稅費(fèi)等開支，也就所剩無幾了?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素，諸多筆款項(xiàng)中有一項(xiàng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，本年度也就基本顆粒無收了。因此，以擔(dān)保費(fèi)作為主要收入來源的擔(dān)保公司，基本注定了難以得到長足發(fā)展，而必須與銀行、投資公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和會(huì)計(jì)事務(wù)所合作，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，放大其投資擔(dān)保收益。
擔(dān)保公司在國內(nèi)尚屬起步階段，運(yùn)營思路、經(jīng)營手法、人才儲(chǔ)備等各方面都在摸索前進(jìn)。國家經(jīng)貿(mào)委規(guī)定的放大倍數(shù)為5－10倍，但實(shí)際運(yùn)營中，這個(gè)倍數(shù)彈性會(huì)很大。盡快形成行業(yè)研究核心優(yōu)勢、經(jīng)營業(yè)績良好的擔(dān)保公司資金可以交叉放大，倍數(shù)可能會(huì)達(dá)到數(shù)十倍。但在實(shí)踐中，如果經(jīng)營狀況較差、無業(yè)績記錄的擔(dān)保公司有可能根本無法獲得銀行授信，只能以自有資金運(yùn)營，無法發(fā)揮擔(dān)保公司應(yīng)有的作用，這是一些比較小的、缺乏戰(zhàn)略思維的一些擔(dān)保公司的現(xiàn)狀，完全沒有政府財(cái)政背景和銀行背景的擔(dān)保公司目前舉步艱難也就不足為奇了。
因此，商業(yè)性擔(dān)保公司就必須在經(jīng)營思路上有所發(fā)展、有所創(chuàng)造、有所突破。本人認(rèn)為建立戰(zhàn)略聯(lián)盟是擔(dān)保公司的惟一出路。
由于投資公司和擔(dān)保公司是“孿生兄弟”，所以許多投資公司的職能和要求會(huì)在擔(dān)保公司中體現(xiàn)，也就是說擔(dān)保公司會(huì)按投資公司的方式運(yùn)行。
投資公司與擔(dān)保公司戰(zhàn)略合作模式探析
投資公司與擔(dān)保公司要想得到雙贏的局面，應(yīng)該采取如下合作模式：
擔(dān)保公司根據(jù)投資偏好，選擇合適的投資公司，或者說是風(fēng)險(xiǎn)投資公司作為合作伙伴，雙方在投資領(lǐng)域及長遠(yuǎn)規(guī)劃方面達(dá)成共識(shí)；風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織人力對(duì)欲投資行業(yè)的行業(yè)背景、市場前景、技術(shù)現(xiàn)狀、管理能力、當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r和相應(yīng)政策法規(guī)等進(jìn)行集中研究，并選擇合適的企業(yè)投資，切入該行業(yè)。首先，投資公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)式的審查，然后提交擔(dān)保公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，通過后依靠擔(dān)保公司在銀行的授信獲取款項(xiàng)，發(fā)放給企業(yè)。需要注意的是，發(fā)放款項(xiàng)前，由擔(dān)保公司、投資公司、企業(yè)達(dá)成三方協(xié)議，所獲款項(xiàng)需以股份方式投入企業(yè)，同時(shí)要求企業(yè)以有限的固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)(專利、著作權(quán)、非專利技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán))質(zhì)／抵押給公司作為反擔(dān)保，必要時(shí)可同時(shí)要求企業(yè)法人代表承擔(dān)無限連帶責(zé)任作為反擔(dān)保。更關(guān)鍵的一點(diǎn)：投資公司必須深度介入企業(yè)的日常運(yùn)營中去了解企業(yè)的營運(yùn)情況。
判斷一個(gè)公司是否有投資價(jià)值或進(jìn)行擔(dān)保的標(biāo)準(zhǔn)有：
1、是否有規(guī)范健全的財(cái)務(wù)制度；
2、是否有一支優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)；
3、是否有切實(shí)可行的發(fā)展規(guī)劃、戰(zhàn)略和完整的商業(yè)計(jì)劃書；
4、是否有技術(shù)領(lǐng)先、市場前景廣闊的產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品的市場份額是多少；
5、以往的現(xiàn)金流向。
針對(duì)以上各點(diǎn)，首先，所投資企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)一般由投資公司的財(cái)務(wù)人員擔(dān)任，以隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營狀況，資金流向和日產(chǎn)收支；其次，在戰(zhàn)略規(guī)劃、人力資源、技術(shù)、管理等諸多方面，投資公司應(yīng)予以積極輔導(dǎo)，全力配合。雙方共同努力，迅速發(fā)展，達(dá)到雙贏的目的。而退出方式則是在企業(yè)運(yùn)營達(dá)到穩(wěn)定階段后，采取股權(quán)回購或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式收回投資；若認(rèn)為所投資企業(yè)符合戰(zhàn)略投資的標(biāo)準(zhǔn)，或可根據(jù)具體情況連續(xù)追加投資，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈，最終達(dá)到上市的目的。此種情況下，擔(dān)保公司除擔(dān)保費(fèi)用外，還可享受資金增值帶來的額外收益；投資公司可獲取遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出自營的資金額度，根據(jù)自己對(duì)行業(yè)深刻的理解和精到的把握，按照自己的思路進(jìn)行規(guī)模投資乃至產(chǎn)業(yè)投資；企業(yè)除得到急需的資金外，還可得到投資公司在人力資源、技術(shù)、管理等諸多方面的指導(dǎo)。
應(yīng)該說，擔(dān)保公司與風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行的聯(lián)盟式的合作優(yōu)勢在于各自的職能發(fā)揮，一旦它們建立起聯(lián)盟合作關(guān)系，它們之間的合作將會(huì)相得益彰天衣無縫?？梢詷酚^地估計(jì)，一家中等規(guī)模的投資公司和一家中等規(guī)模的擔(dān)保公司，選擇方向正確的話，三年左右完全可以達(dá)到一定規(guī)模的盈利和掌控一個(gè)新興行業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
中小企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的模式
為了更好地了解中小型戰(zhàn)略聯(lián)盟現(xiàn)階段的運(yùn)營模式，我們摘錄山東省青島市中小企業(yè)聯(lián)盟“公約”供讀者參考：
青島市中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟由青島市經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、中國人民銀行青島市中心支行、青島銀監(jiān)局發(fā)起倡議，聯(lián)合全市各重點(diǎn)銀行、投資、擔(dān)保、典當(dāng)、拍賣、民間借貸、信用評(píng)估、法律事務(wù)等機(jī)構(gòu)及部分中小企業(yè)共同組建。總體目標(biāo)是解決中小企業(yè)融資難問題，推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)。
1、加入條件
所有申請(qǐng)加盟的單位，須認(rèn)同《聯(lián)盟宣言》，并定期向聯(lián)盟秘書處提供中小企業(yè)融資服務(wù)數(shù)據(jù)信息，并具備以下條件：
(1)銀行方面：每年為中小企業(yè)新增貸款5億元以上；有專門辦理中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和人員；與兩家以上擔(dān)保公司簽訂合作協(xié)議。
(2)創(chuàng)業(yè)投資公司：注冊(cè)資本l億元以上；已開展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
(3)擔(dān)保公司：注冊(cè)資本5000萬元以上；已開展中小企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)；與兩家以上銀行簽訂合作協(xié)議。
(4)民間借貸中介機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本1000萬元以上；有開展民間借貸中介業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)證書；每年為中小企業(yè)融資總額5000萬元以上，在同行業(yè)和中小企業(yè)中有良好信譽(yù)。
(5)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本1億元以上；中國人民銀行推薦；已在本市開展中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)并得到四家以上銀行的認(rèn)可。
(6)其他融資服務(wù)機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本1000萬元以上；已開展中小企業(yè)融資服務(wù)業(yè)務(wù)；在同行業(yè)中有良好信譽(yù)。
(7)法律服務(wù)：注冊(cè)成立三年以上的律師事務(wù)所；專職律師十五人以上；經(jīng)市司法行政主管部門推薦，有良好的社會(huì)形象。
(8)中小企業(yè)：其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策；無不良信用記錄；未發(fā)生信貸業(yè)務(wù)的，須由中國人民銀行認(rèn)可的評(píng)信機(jī)構(gòu)出具信用等級(jí)材料。
2、加入程序
(1)中小企業(yè)申請(qǐng)加盟的，須提出書面申請(qǐng)，由各區(qū)市中小企業(yè)主管部門轉(zhuǎn)交聯(lián)盟秘書處，其他業(yè)態(tài)(銀行、投資、擔(dān)保、典當(dāng)、拍賣、民間借貸、信用評(píng)估、法律事務(wù)等)申請(qǐng)加盟的，直接與市
經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)發(fā)展局融資指導(dǎo)處聯(lián)系。
(2)由秘書處組織聯(lián)盟成員及行業(yè)主管部門對(duì)其條件和誠信度進(jìn)行審查。
由此我們可以看出，青島模式在于創(chuàng)新思路搭平臺(tái)，力促建立融資機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的合作關(guān)系，即我們所說的聯(lián)盟關(guān)系。在這個(gè)聯(lián)盟內(nèi)有由11家銀行、1家創(chuàng)業(yè)投資公司、7家擔(dān)保公司、5家典當(dāng)行、1家拍賣行、5家民間借貸中介機(jī)構(gòu)、1家信用評(píng)級(jí)公司、1家律師事務(wù)所，與通過信用審查的345家中小企業(yè)聯(lián)手組建。
聯(lián)盟是由政府部門牽頭、銀行及其他融資服務(wù)機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)合作的服務(wù)平臺(tái)，有三個(gè)鮮明特點(diǎn)：一是將銀行、擔(dān)保、典當(dāng)、拍賣、民間借貸、法律及評(píng)信中介機(jī)構(gòu)匯聚在一起，將過去單一的銀企合作拓展為眾多融資機(jī)構(gòu)共同為中小企業(yè)服務(wù)，不僅拓寬了融資渠道，而且推動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提高了中小企業(yè)融資成功率。二是創(chuàng)建了一個(gè)自愿加入、相互服務(wù)、誠信共贏、失信退出的服務(wù)機(jī)制。聯(lián)盟要求成員企業(yè)必須具有較高的信用度，任何成員有違法和失信行為，將退出聯(lián)盟，且公示其失信信息。三是由政府部門無償服務(wù)，不向會(huì)員收取會(huì)費(fèi)。
中小企業(yè)信用擔(dān)保問題的對(duì)策
擔(dān)保公司在運(yùn)行過程中，會(huì)在內(nèi)部建立在保項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，這種管理方式是借助金融衍生市場的經(jīng)驗(yàn)而設(shè)置的，但是由于擔(dān)保公司本身并不熟悉風(fēng)險(xiǎn)管理，因此實(shí)際收效甚微，但不表明運(yùn)行活動(dòng)中就不需要“風(fēng)險(xiǎn)警視”。
建立以中小企業(yè)為主要對(duì)象，以信用記錄、信用調(diào)查、信用評(píng)估、信用為主要內(nèi)容的社會(huì)信用管理系統(tǒng)，強(qiáng)化中小企業(yè)信用觀念，嚴(yán)懲失信行為，以貸款銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)為基礎(chǔ)，對(duì)在保項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤監(jiān)測，在動(dòng)態(tài)中控制受保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在中國人民銀行已經(jīng)建立了“信用檔案”制度，擔(dān)保公司獨(dú)立的資信監(jiān)管力量有限，效果不會(huì)太好，因此應(yīng)該想辦法與人民銀行建立誠信信息互享的機(jī)制。對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)預(yù)警的主要方法是，建立以“不良資產(chǎn)比例、資產(chǎn)流動(dòng)性比例、盈虧狀況、資本充足率、費(fèi)率變動(dòng)的狀況、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)度的變化、內(nèi)控完善程度以及市場風(fēng)險(xiǎn)水平”為核心的整套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警指標(biāo)體系，當(dāng)然也應(yīng)該包括高管的去職和聘用。
1、審查程序
中小企業(yè)審保償程序是：第一，企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款；第二，銀行審查貸款要求，并將需要擔(dān)保的企業(yè)申報(bào)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。申請(qǐng)擔(dān)保的企業(yè)應(yīng)具備下列條件：經(jīng)工商行政管理部門批準(zhǔn)登記注冊(cè)，獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，具有法人資格；在國有商業(yè)銀行或其他依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)開立賬戶的中小企業(yè)；具有符合法定要求的注冊(cè)資本金，必須的經(jīng)營資本金，合法經(jīng)營，資信程度良好，經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益較高；資產(chǎn)負(fù)債比例合理，有連續(xù)的盈利能力和償債能力，并能按照規(guī)定提供有效可靠反擔(dān)保措施的中小企業(yè)；第三，按照企業(yè)所在區(qū)域考核其資信；第四，擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行綜合平衡，決定是否給予擔(dān)保、何種形式的擔(dān)保、擔(dān)保的比例。此程序是擔(dān)保機(jī)構(gòu)最關(guān)鍵的步驟。一般而言，公司受理擔(dān)保項(xiàng)目后，即開展項(xiàng)目初審，初審主要內(nèi)容包括：企業(yè)基本情況、項(xiàng)目基本情況、項(xiàng)目及后續(xù)產(chǎn)品的技術(shù)分析、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、市場預(yù)測及銷售分析、企業(yè)資金及還款來源、安全保證措施、基本風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)估、其他需要說明的問題以及結(jié)論。初審過程中若發(fā)現(xiàn)企業(yè)出具虛假資料、重大經(jīng)濟(jì)決策失誤、違法亂紀(jì)問題，或者因企業(yè)主動(dòng)要求撤回?fù)?dān)保申請(qǐng)時(shí)，可終止初審；若企業(yè)要求暫緩處理或不能提供某些重要資料等，可暫緩進(jìn)行初審；第五，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與貸款銀行簽訂保證合同；第六，承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。
2、實(shí)行擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部稽核制度
英國A.H.Millichamp認(rèn)為，內(nèi)部稽核可以定義為：“企業(yè)內(nèi)部為企業(yè)服務(wù)的，對(duì)控制系統(tǒng)和經(jīng)營質(zhì)量進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估的一項(xiàng)功能。它客觀地檢查、評(píng)估和報(bào)告內(nèi)部控制是否足夠，以確保資源得到有效、適當(dāng)、經(jīng)濟(jì)和高效的使用?！?/p>
3、中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)稽核的范圍
(1)財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息的可靠性和完整性以及這類信息的辨別、衡量、分類和報(bào)告方法。
(2)對(duì)經(jīng)營和報(bào)告有重大影響之政策、計(jì)劃、措施、法律和規(guī)定的各項(xiàng)保障制度，并判斷中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是否遵守。
(3)保護(hù)資產(chǎn)的辦法，如有可能證明這些資產(chǎn)的存在。
(4)評(píng)估資源使用的經(jīng)濟(jì)性和效益性。
(5)操作或程序是否與計(jì)劃吻合，并確定其結(jié)果是否與原定目標(biāo)一致。
4、采用反擔(dān)保措施
一是要求受保企業(yè)提供反擔(dān)保?！吨腥A人民共和國擔(dān)保法》第4條規(guī)定：“第三人為債務(wù)人向債權(quán)人提供擔(dān)保時(shí)，可以要求債務(wù)人提供反擔(dān)保?！狈磽?dān)保的方式既可以是債務(wù)人自己擔(dān)保，也可以是其他人擔(dān)保，反擔(dān)保人必須是具有代為清償能力的法人和組織。企業(yè)法人包括國有企業(yè)法人、集體所有制法人、三資企業(yè)法人和私營企業(yè)法人以及其他形式的股份制企業(yè)法人均以國家授予其經(jīng)營管理的財(cái)產(chǎn)或以企業(yè)所有的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，凡具備法人資格的聯(lián)營組織，應(yīng)以該企業(yè)經(jīng)營管理的或所有的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)保證責(zé)任；由部分聯(lián)營合同當(dāng)事人同意而以聯(lián)營企業(yè)法人名義作為保證人的，應(yīng)先由聯(lián)營法人承擔(dān)保證責(zé)任，再由同意保證的聯(lián)營合同當(dāng)事人賠償其他聯(lián)營者因此遭受的損失。凡具備法人資格的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織作為反擔(dān)保人，以其所有的、允許流通或轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)保證責(zé)任。
二是要受保企業(yè)提供反擔(dān)保物。在設(shè)定反擔(dān)保物時(shí)，應(yīng)首先以存單及其他有價(jià)證券作質(zhì)押。然后再以企業(yè)的廠房、機(jī)器設(shè)備作抵押。質(zhì)押作為中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)要求被擔(dān)保方作為債務(wù)的反擔(dān)保的一種方式，對(duì)促進(jìn)資金融通和商品流通，保障交易安全和債權(quán)實(shí)現(xiàn)，穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序具有重要意義。質(zhì)物必須具有交換價(jià)值，并且具有可讓與性。質(zhì)物之所以作為質(zhì)押法律關(guān)系的標(biāo)的物，擔(dān)保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，滿足債權(quán)人的利益，就是因?yàn)橘|(zhì)物具有交換價(jià)值，能夠在市場中交易，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人即可從質(zhì)物拍賣、變賣所得價(jià)款中優(yōu)先受償。
三是第三方提供擔(dān)保?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于適用若干問題的解釋》第2條規(guī)定：“反擔(dān)保人可以是債務(wù)人，也可以是債務(wù)人以外的其他人。反擔(dān)保方式可以是債務(wù)人提供的抵押或質(zhì)押，也可以是其他人提供的保證、抵押或者質(zhì)押?！?/p>
總結(jié)
從青島經(jīng)驗(yàn)來看，全國各地沒有建立聯(lián)盟關(guān)系的擔(dān)保公司，進(jìn)而是風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)營狀態(tài)普遍不及零散的運(yùn)營的公司，正因?yàn)槿绱?，我們?cè)敿?xì)介紹青島模式的用意在于佐證擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行、資信評(píng)估和中小企業(yè)需要在一個(gè)“適當(dāng)?shù)沫h(huán)境”中運(yùn)行，只有在這種運(yùn)行機(jī)制下，才能獲得良好的社會(huì)效果和經(jīng)濟(jì)效果。
統(tǒng)計(jì)顯示，2006年，聯(lián)盟內(nèi)各融資服務(wù)機(jī)構(gòu)為12737家中小企業(yè)融資總額719.97億元，其中為267家聯(lián)盟成員企業(yè)融資39.51億元。到今年第一季度末，聯(lián)盟內(nèi)各融資服務(wù)機(jī)構(gòu)為13123家中小企業(yè)融資余額為782.88億元，其中為269家聯(lián)盟成員企業(yè)的融資余額為40.42億元。
關(guān)鍵詞：河南省;投資擔(dān)保公司;市場風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號(hào)：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2015）23-0153-02
一、河南省投資擔(dān)保業(yè)的發(fā)展概況
（一）河南省投資擔(dān)保業(yè)的發(fā)展規(guī)模
河南省民營經(jīng)濟(jì)取得快速發(fā)展，中小民營企業(yè)對(duì)資金的渴求推進(jìn)了河南省投資擔(dān)保行業(yè)的迅速發(fā)展。投資擔(dān)保市場廣闊的發(fā)展空間，再加上政府的大力支持和政策的優(yōu)惠，各類投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展起來。2012年7月河南省政府對(duì)投資擔(dān)保行業(yè)進(jìn)行了嚴(yán)格整頓，通過整頓，整個(gè)投資擔(dān)保行業(yè)的經(jīng)營狀況得到了明顯的改觀，違法經(jīng)營現(xiàn)象大幅度減少，競爭秩序得到了規(guī)范。根據(jù)河南省工業(yè)和信息化廳（簡稱“省工信廳”）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年上半年，河南省融資性擔(dān)保公司累計(jì)新增擔(dān)保額630.57億元，累計(jì)為13 123家中小微企業(yè)貸款596.52億元;共有273家從事銀行貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)的公司通過2013年度行業(yè)年審。
（二）河南省投資擔(dān)保公司出現(xiàn)的問題
河南省投資擔(dān)保公司經(jīng)營出現(xiàn)的問題主要包括以下幾方面。
1.虛假出資，抽逃資金
投資擔(dān)保公司作為資金供求的中介，所需投入的資本金較少，大部分投資擔(dān)保公司只是租用一間辦公室，招聘一些業(yè)務(wù)員介紹資金需求者與投資者洽談，一旦完成合同簽訂，投資擔(dān)保公司即可獲得高額的中介費(fèi)用，投入少、收益高。在河南省，雖然投資擔(dān)保公司數(shù)量多，但是手續(xù)齊全合法合規(guī)經(jīng)營的卻非常少，在成立之初許多擔(dān)保公司根本就沒有或只有很少的資本金，大部分公司空手套白狼，通過關(guān)系找家代辦公司，在很短的時(shí)間內(nèi)，就可以得到一個(gè)營業(yè)執(zhí)照。還有一些通過合法的方式獲得營業(yè)執(zhí)照的公司，也可以產(chǎn)生資金外逃的行為。許多擔(dān)保公司的經(jīng)營都存在巨大的隱患。在現(xiàn)實(shí)中，很多融資擔(dān)保公司虛報(bào)注冊(cè)資本，公司成立之后，將注冊(cè)資本撤出，形成許多空殼的擔(dān)保公司，擔(dān)保行業(yè)發(fā)展埋下風(fēng)險(xiǎn)的種子。例如，河南圣沃投資擔(dān)保公司倒閉事件發(fā)生后，經(jīng)過警方的調(diào)查才發(fā)現(xiàn)注冊(cè)資本5 000萬元是虛假出資，王雨母親和女兒套取了近億元資金。
2.高息放貸，違規(guī)操作
根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關(guān)規(guī)定，“民間借貸的利率可以適度高于商業(yè)銀行的貸款利率，但最高不得超過商業(yè)銀行同類貸款利率水平的四倍”，如果投資擔(dān)保利率超出這個(gè)規(guī)定的范圍將不會(huì)受到法律的保護(hù)。但是在現(xiàn)在河南省擔(dān)保行業(yè)的市場競爭中，許多投資擔(dān)保公司為了拉攏投資者，往往都是以高息為誘餌，吸引大量的投資者，在這種惡性競爭下，就出現(xiàn)了不合規(guī)的較高利率水平。很多民間借貸年利率水平在20%―30%，甚至更高者折合月息為2―2.5分。這些現(xiàn)象，在鄭州、洛陽、南陽等地區(qū)層出不窮。而在圣沃公司出事前，為了吸引投資者，月息甚至達(dá)到9分，很多不知情的投資者被高額收益率所吸引，卻不知道這已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了銀行同類貸款利率的四倍，不明白高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的道理，甚至有些投資者像親戚朋友借錢，將錢投資給擔(dān)保公司。
3.超額擔(dān)保
在高利的誘惑下，很多擔(dān)保公司都存在著超額擔(dān)保的問題，擔(dān)保金額遠(yuǎn)超出凈資產(chǎn)可以承保的范圍。超額擔(dān)保存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)問題，對(duì)擔(dān)保企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有重大影響，尤其對(duì)擔(dān)保超過凈資產(chǎn)的企業(yè)來說，可能出現(xiàn)“多米諾骨牌效應(yīng)”。因此，一旦出現(xiàn)問題，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)將會(huì)增大，危害的范圍更廣。
4.關(guān)聯(lián)交易
某些大企業(yè)為了融資，自己投資擔(dān)保公司，通過投資擔(dān)保公司籌集的資金滿足公司內(nèi)部的需要，甚至有的將錢投資于股市和樓市以獲得巨額利潤。例如，河南省海奧通新能源科技有限公司自己旗下成立了一家投資擔(dān)保公司，這家投資擔(dān)保公司為投資者擔(dān)保的資金其實(shí)是投資給海奧公司，這是明顯的關(guān)聯(lián)交易。近年來，河南省曝多家投資擔(dān)保公司破產(chǎn)案例中，不乏理財(cái)公司、擔(dān)保公司之間項(xiàng)目關(guān)聯(lián)交叉的情況，由一個(gè)問題引發(fā)“鏈?zhǔn)椒磻?yīng)”導(dǎo)致更多問題暴露的出來并不少見。
二、投資擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)分析
擔(dān)保行業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，既與社會(huì)環(huán)境、金融環(huán)境有關(guān)系，也與企業(yè)自身內(nèi)部管理有關(guān)。下面我們從外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面分析投資擔(dān)保公司所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。
（一）外部風(fēng)險(xiǎn)分析
外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。
1.政策風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)檎暮暧^調(diào)控政策（如財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等）發(fā)生調(diào)整，而對(duì)市場造成的風(fēng)險(xiǎn)。政府在不同時(shí)期可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化而調(diào)整政策，這必然會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，從而產(chǎn)生政策風(fēng)險(xiǎn)。
2.監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)
投資擔(dān)保行業(yè)作為金融行業(yè)的一種，應(yīng)該像商業(yè)銀行一樣，有自己的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，還應(yīng)該有行業(yè)的自律機(jī)構(gòu)。在河南省，目前的工業(yè)和信息化廳是河南省擔(dān)保行業(yè)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，投資擔(dān)保公司在性質(zhì)上屬于金融機(jī)構(gòu)，而工業(yè)和信息化廳本身不屬于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因此，監(jiān)督不夠合理和專業(yè)化，應(yīng)該有專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。
另外，投資擔(dān)保行業(yè)在河南省沒有擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)，缺乏行業(yè)自律，這個(gè)不利于河南省擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展，形成了監(jiān)管的缺失。
3.信用風(fēng)險(xiǎn)
中小企業(yè)融資難的一個(gè)主要問題是中小企業(yè)整體的信用較低。個(gè)人和企業(yè)普遍存在著信缺乏信用的問題，由于中小企業(yè)、投資者和擔(dān)保公司之間均存在著不同程度的信息不對(duì)稱，所以很容易導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)。
在目前的社會(huì)條件下，擔(dān)保公司很難通過直接的方式獲得借款人的真實(shí)信用信息，投資擔(dān)保公司往往都是通過從業(yè)經(jīng)驗(yàn)來分析判斷借款人的信用情況，這種主觀的判斷很容易造成判斷失誤，進(jìn)而面臨著因借款人信用缺失而要自己代償本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析
內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是投資擔(dān)保公司內(nèi)部自身問題引起的風(fēng)險(xiǎn)，主要有注冊(cè)資本風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制制度不完善和從業(yè)人員素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。
1.注冊(cè)資本風(fēng)險(xiǎn)
注冊(cè)資本規(guī)模較低的投資擔(dān)保公司，在一個(gè)大的賠償事件發(fā)生時(shí)，容易出現(xiàn)倒閉的情況。有的擔(dān)保公司注冊(cè)資金2 000萬元，卻擔(dān)保10億元的項(xiàng)目，一旦這個(gè)項(xiàng)目發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生違約，擔(dān)保公司就有倒閉的危險(xiǎn)。
2.內(nèi)部控制制度不健全
投資擔(dān)保公司的內(nèi)部控制制度同樣必不可缺，這是一個(gè)企業(yè)有沒有健全的制度的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，投資擔(dān)保公司應(yīng)該提供真實(shí)可靠的信息，保證資金用途的合法性、安全性和營利性。在全面考慮是否應(yīng)該進(jìn)行擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)，在業(yè)務(wù)流程中應(yīng)嚴(yán)格按照公司的規(guī)章制度的規(guī)定去操作。但在現(xiàn)實(shí)中，一些投資擔(dān)保公司缺乏內(nèi)部業(yè)務(wù)流程規(guī)范，在業(yè)務(wù)操作過程中存在極大的隨機(jī)性;很多時(shí)候，投資擔(dān)保公司因?yàn)槿狈π畔ⅲ瑢?duì)被擔(dān)保的企業(yè)沒有進(jìn)行嚴(yán)格審查，甚至出現(xiàn)靠人情擔(dān)保的情況，這必然存在較高的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
3.從業(yè)人員素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)
投資擔(dān)保行業(yè)是一個(gè)對(duì)專業(yè)要求非常高的行業(yè)，投資擔(dān)保行業(yè)對(duì)專業(yè)人才質(zhì)量要求甚至高于銀行員工的質(zhì)量要求。只有金融、財(cái)務(wù)、法律、審計(jì)等各種綜合知識(shí)的實(shí)踐者才能成為合格的從業(yè)人員。由于擔(dān)保行業(yè)是一個(gè)新興行業(yè)，投資擔(dān)保行業(yè)在河南省的發(fā)展歷史較短，但是發(fā)展迅速，所以在短時(shí)間內(nèi)很難產(chǎn)生優(yōu)秀的專業(yè)人才。許多投資擔(dān)保公司員工沒有相應(yīng)的專業(yè)背景，一些公司的銷售部門經(jīng)理沒有較長的工作經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)資源，更缺乏全面的財(cái)務(wù)知識(shí)、法律、管理知識(shí)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。而河南省民間擔(dān)保行業(yè)缺乏專業(yè)人才，必將會(huì)增加河南省民間擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)。
三、投資擔(dān)保公司防范風(fēng)險(xiǎn)的措施
投資擔(dān)保業(yè)的健康發(fā)展關(guān)系到中小企業(yè)的發(fā)展，也有助于整個(gè)金融行業(yè)的健康發(fā)展。針對(duì)投資擔(dān)保公司存在的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，投資擔(dān)保公司應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行改進(jìn)。
（一）順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，拓展投資擔(dān)保業(yè)務(wù)
我國正處于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化快速發(fā)展階段，大力推進(jìn)科技創(chuàng)新，加快工業(yè)化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，由傳統(tǒng)制造業(yè)向新興、成長、節(jié)能環(huán)保、“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)轉(zhuǎn)變是我國改革的一個(gè)方向。目前，符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，政府大力扶持的行業(yè)主要有機(jī)器人、航空航天裝備、新能源汽車、新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，這些行業(yè)具備高增長、高利潤，代表著中國的未來，在成長階段也必然需要大量資金。投資擔(dān)保公司應(yīng)該將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向這些新興產(chǎn)業(yè)上面來，盡量回避不符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，產(chǎn)能過剩的行業(yè)。
（二）合理靈活地運(yùn)用反擔(dān)保措施
反擔(dān)保是指作為債務(wù)人的擔(dān)保方，要求債務(wù)人提供擔(dān)保。也就是說，債務(wù)人反過來為擔(dān)保人提供的擔(dān)保叫反擔(dān)保。在債務(wù)到期時(shí)，如果出現(xiàn)債務(wù)人未履行債務(wù)，由擔(dān)保人承擔(dān)還債責(zé)任后，擔(dān)保人就成為債務(wù)人的債權(quán)人，擔(dān)保人對(duì)其有清償?shù)膫鶆?wù)，有向債務(wù)人追償?shù)臋?quán)利。為了保證追償權(quán)的實(shí)現(xiàn)，擔(dān)保人可以要求債務(wù)人為其提供擔(dān)保。
投資擔(dān)保公司可以將對(duì)方的房地產(chǎn)作為反擔(dān)保的抵押物，還要盡可能地將企業(yè)的成套設(shè)備或者生產(chǎn)線作為反擔(dān)保抵押物，除此之外，企業(yè)也可以將公司的股票用作抵押，如果中小企業(yè)不能按時(shí)償還資金，投資擔(dān)保公司可以優(yōu)先處理或者拍賣這些抵押物。
（三）建立投資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
投資擔(dān)保公司應(yīng)該利用數(shù)據(jù)庫建立一套客戶的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，為投資擔(dān)保公司提供全面信息，用來評(píng)價(jià)和判斷中小企業(yè)的信用問題，滿足對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的需求。有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以在事前將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最小化。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)應(yīng)采取定量與定性相結(jié)合、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合。不僅要考慮中小企業(yè)過去的信用記錄，對(duì)于之后發(fā)生的信息也要及時(shí)記錄在案。企業(yè)的預(yù)警值可以以上年的經(jīng)營業(yè)績?yōu)橐罁?jù)，但也要及時(shí)更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)對(duì)不同的企業(yè)信用級(jí)別進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)級(jí)。
（四）提高從業(yè)人員專業(yè)化水平
投資擔(dān)保行業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，與從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)不強(qiáng)有一定的關(guān)系，因此，不斷強(qiáng)化從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，使他們不斷掌握投資擔(dān)保業(yè)務(wù)的最新理念、最新發(fā)展態(tài)勢，提升防范風(fēng)險(xiǎn)的能力;不斷通過同業(yè)交流、案例分析等形式，增強(qiáng)他們的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并不斷提高他們的法律意識(shí)和思想道德水平。
經(jīng)過了近20年的發(fā)展，我國的擔(dān)保行業(yè)可謂發(fā)展迅猛，截至2011年底，整個(gè)擔(dān)保行業(yè)在保余額近20000億元。雖然經(jīng)歷了2012年全行業(yè)的優(yōu)勝劣汰、去弱留強(qiáng)，但作為擔(dān)保行業(yè)中最為重要的組成部分，融資擔(dān)保行業(yè)仍控制有大量的社會(huì)資源，其中就包括大量的貨幣資金，而中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的貨幣資金閑置或利用效率低下的問題尤為突出。由于這類統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺乏完整性和可靠性，因此本文旨在通過案例反映出融資擔(dān)本文由收集整理保行業(yè)資金利用效率的整體不足的普遍現(xiàn)象，進(jìn)而提出有針對(duì)性的投資策略來進(jìn)行有效的補(bǔ)償，而不是對(duì)整個(gè)融資擔(dān)保行業(yè)貨幣資金的利用效率做出詳盡、精確的量化分析，管中窺豹，可見一斑。
一、中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金利用現(xiàn)狀及問題
我國中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍的商業(yè)模式是為第三方貸款向銀行提供連帶責(zé)任保證，作為增信服務(wù)的補(bǔ)償，向第三方收取3%左右的保費(fèi)。根據(jù)銀擔(dān)合作的慣例，銀行會(huì)要求擔(dān)保機(jī)構(gòu)在銀行指定的專項(xiàng)賬戶內(nèi)存入10%或以上的保證金以控制貸款風(fēng)險(xiǎn)；而融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)則一般將這10%或以上的保證金轉(zhuǎn)嫁給承貸主體，從而釋放與銀行合作時(shí)對(duì)其自身的資金壓力，根據(jù)以上信息，我們可以得出如下表格：（以一家注冊(cè)資本金為10000萬元的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為例）
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注：i可用資金=注冊(cè)資本金+保費(fèi)-兩金-銀行保證金；ii可用資金=資本金+保費(fèi)-兩金
由此可見，一個(gè)注冊(cè)資本金為10000萬元的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在擔(dān)保余額8倍放大的情況下，滿足擔(dān)保法對(duì)“兩金”提取的要求后，即使不將銀行保證金轉(zhuǎn)嫁給承貸主體也會(huì)有最低2400萬元的可用資金。如果將這部分資金全部按1年期定期存款存入銀行，每年最高也只會(huì)獲得72萬元利息收益，資金使用效率及其低下期間如果出現(xiàn)了代償?shù)那闆r，那么僅有的72萬元利息收益也會(huì)因?yàn)樘崆爸≠Y金而大打折扣。不僅如此，合理的投資收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償效應(yīng)也無法實(shí)現(xiàn)，即資金使用效率低下的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)有可能因?yàn)榘l(fā)生多筆代償陷入現(xiàn)金流困境而被迫清算破產(chǎn)。
二、中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)制定投資策略的必要性
（以上述融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為例：）
該融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本金為貨幣資金10000萬元，且全部到位，目前業(yè)務(wù)開展對(duì)象主要為區(qū)域內(nèi)的各中小企業(yè)，平均保費(fèi)費(fèi)率為3%，并有10家以上合作銀行，且所有合作銀行均要求待擔(dān)保機(jī)構(gòu)在貸款發(fā)放前向銀行指定專戶存入10%償債準(zhǔn)備金，但不將這10%的銀行保證金轉(zhuǎn)嫁給承貸主體，經(jīng)過var模型測算，在99%的置信水平下，該融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作銀行的最高不良貸款率為4.65%，人民銀行對(duì)三類不良貸款損失計(jì)提比例的要求為46.81%，那么，如果該融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)選擇將可用貨幣資金存入銀行：
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如果該融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)制定有效的投資策略，將可用貨幣資金分別投入到貨幣市場和資本市場：
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注：根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，假設(shè)貨幣市場的平均投資收益率為1.3%，債券市場的平均投資收益率為6%，30%的可用資金投資于貨幣市場以保證流動(dòng)性需求，70%的可用資金投資于債券市場以獲取收益。
通過對(duì)比我們不難發(fā)現(xiàn)，即使制定簡單的投資策略也可以使融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在獲取較高的投資收益同時(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)承受能力從而降低整體金融風(fēng)險(xiǎn)。
三、如何制定中下融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的投資策略
中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)投資策略的制定不能一概而論，不能出現(xiàn)某一個(gè)投資策略適用于所有的中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的情況，要制定易于操作又行之有效的投資策略，應(yīng)從中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身的特質(zhì)出發(fā)：
（一）應(yīng)明確風(fēng)險(xiǎn)偏好程度
雖然從行業(yè)整體來說，中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)該是謹(jǐn)慎的、風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資主體。但是由于中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的出資主體不盡相同，所以各個(gè)機(jī)構(gòu)能夠接受的風(fēng)險(xiǎn)程度也各不相同。因此，明確風(fēng)險(xiǎn)偏好程度是中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)制定合理、有效的投資策略的前提。
（二）制定具體的投資政策和流程
在明確了組織的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度后，中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的董事會(huì)應(yīng)根據(jù)已確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力制定具體的投資政策和流程，其中包括：資金使用權(quán)限的設(shè)定、投資部門的內(nèi)控制度、不同資產(chǎn)的投資比例以及職業(yè)道德的培訓(xùn)和監(jiān)督等。
（三）制定投資部門的激勵(lì)制度
如果中小融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)決定由內(nèi)部人員進(jìn)行簡單而有效的投資活動(dòng)以獲得合理的收益和流動(dòng)性，那么機(jī)構(gòu)的決策者對(duì)于投資執(zhí)行人員的激勵(lì)制度就必須予以高度重視和全面考慮。該制度既要提高投資收益率，又要避免過度投資甚至是投機(jī)現(xiàn)象的發(fā)生。因此作者不建議將投資收益與投資執(zhí)行人員的個(gè)人收入相關(guān)聯(lián)。
（四）建立反饋和動(dòng)態(tài)監(jiān)督機(jī)制
【關(guān)鍵詞】投資擔(dān)保公司 現(xiàn)狀問題 投資建議
近兩年，洛陽擔(dān)保行業(yè)迎來了井噴式發(fā)展，其數(shù)量和擔(dān)保額度大幅提高，他們?cè)跒橹行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)的同時(shí)，也為老百姓提供財(cái)富增值的機(jī)會(huì)。但毋庸諱言，洛陽市投資擔(dān)保行業(yè)目前發(fā)展尚不成熟，各種變數(shù)、潛在風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增大，既有外部大環(huán)境因素，也有國內(nèi)內(nèi)部、行業(yè)自身、社會(huì)綜合因素。特別是一家又一家的投資擔(dān)保公司出事，更是暴露了洛陽市的投資擔(dān)保公司的諸多問題。在這樣一個(gè)形勢下，洛陽的投資擔(dān)保公司如何能夠保持自身的順利發(fā)展有待進(jìn)一步探討，在此希望洛陽能夠積極預(yù)防，全力應(yīng)對(duì)。
一、洛陽市投資擔(dān)保公司的概況
洛陽市擔(dān)保體系建設(shè)始于20世紀(jì)初。中央為了收縮貨幣政策以及調(diào)控?zé)徨X操作金融市場，所以近來一直調(diào)高準(zhǔn)備金率，來回收貨幣的流通量，同時(shí)商業(yè)銀行為了自身利益只愿放貸給國企，而不愿擴(kuò)大中小企業(yè)貸款扶持業(yè)務(wù)。在這種前提下，中小企業(yè)投資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展起來。2001年，市財(cái)政出資500萬元成立了洛陽市中小企業(yè)信用擔(dān)保中心，開始了我市中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的艱難探索，隨后幾年，偃師市、新安縣、吉利區(qū)等一些縣市區(qū)陸續(xù)成立了一批由縣（市）區(qū)財(cái)政出資的中小企業(yè)信用擔(dān)保中心或擔(dān)保公司，為解決中小企業(yè)擔(dān)保難做出了一定的貢獻(xiàn)。
（一）洛陽市的投資擔(dān)保公司的發(fā)展背景
自1993年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)開辦中國投資擔(dān)保行業(yè)以來，洛陽的投資擔(dān)保業(yè)已有近十年的歷史了。投資擔(dān)保行業(yè)的出現(xiàn)是市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的產(chǎn)物，是國家深化體制改革，加大對(duì)中小民營企業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)支持力度應(yīng)運(yùn)而生的“新興朝陽產(chǎn)業(yè)”。投資擔(dān)保行業(yè)是國家政策支持，法律法規(guī)準(zhǔn)許，政府大力倡導(dǎo)扶持的行業(yè)，其未來發(fā)展空間和潛力巨大。時(shí)至今日，在洛陽提起投資擔(dān)保業(yè)，普通百姓已并不再陌生，街頭巷尾隨處可見投資擔(dān)保公司的身影，幾乎家喻戶曉、人人皆知。近年來，洛陽投資擔(dān)保行業(yè)的跨越式發(fā)展喜憂參半。
（二）洛陽市投資擔(dān)保公司的基本業(yè)務(wù)
通過銀行授信投資擔(dān)保公司能獲得基本盈利，它為需要貸款的企業(yè)做擔(dān)保，讓其拿到所需資金，這樣投資擔(dān)保公司從中收取費(fèi)用，就叫擔(dān)保費(fèi)。由于銀行授信的門檻和成本較高，絕大多數(shù)擔(dān)保公司無法取得銀行的認(rèn)可。所以目前擔(dān)保公司的主營業(yè)務(wù)仍是與銀行沒有合作的民間借貸擔(dān)保業(yè)務(wù)。
二、洛陽市投資擔(dān)保公司存在的問題
投資擔(dān)保公司是中小企業(yè)獲取資金的重要手段，對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，可是在信貸緊縮、流動(dòng)性緊縮等一些因素的影響之下，投資擔(dān)保公司的貸款利率也隨之高漲，使得民間借貸市場也瘋狂起來。當(dāng)然洛陽市的投資擔(dān)保公司不只是存在這個(gè)問題，還有諸多問題有待解決。
（一）民間借貸瘋狂亂象
這里以洛陽盛歸來套牢4000投資人4億，政府介入善后為例，洛陽盛歸來投資擔(dān)保公司于2008年10月成立，公司注冊(cè)資本10500萬元。在2011年5月，盛歸來資金鏈告急的消息就不斷，瞬間關(guān)于該公司破產(chǎn)的說法也引起了大量理財(cái)人的恐慌。
該投資擔(dān)保公司打著投資擔(dān)保的名義高息吸儲(chǔ)民間資金，然后再以更高的利息放貸給其他企業(yè)，這嚴(yán)重違背了國家的法律法規(guī)，擔(dān)保公司因?yàn)槿鄙巽y行的監(jiān)督和準(zhǔn)備金的保障，讓成千上萬的儲(chǔ)戶面臨著血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)，這一切也為盛歸來的衰敗埋下了隱患，最終盛極而衰。
洛陽市金融辦在行業(yè)工作推進(jìn)中，逐漸發(fā)現(xiàn)了近年來興起的投資擔(dān)保行業(yè)出現(xiàn)亂象，根據(jù)調(diào)查情況，在洛陽市被列入調(diào)查范圍的投資擔(dān)保公司中，違規(guī)經(jīng)營就占據(jù)了近三分之一，大多數(shù)都是從事民間借貸業(yè)務(wù)，嚴(yán)重地影響了金融秩序和行業(yè)發(fā)展。
（二）信用觀念淡薄的擔(dān)保服務(wù)對(duì)象
由于目前社會(huì)信用體系不健全，包括一些中小企業(yè)在內(nèi)的被擔(dān)保者信用觀念不足，而且本身的經(jīng)濟(jì)管理實(shí)力不強(qiáng)，各種防范意識(shí)都不足，在選擇投資擔(dān)保公司的時(shí)候就非常容易遭遇到具有風(fēng)險(xiǎn)的公司。一些企業(yè)內(nèi)部管理十分混亂，各種制度不健全，所以企業(yè)的資金使用情況也不清晰，甚至出現(xiàn)虛假的財(cái)務(wù)信息，自身的信譽(yù)很難提升，對(duì)外界的了解也夠細(xì)致。不良的社會(huì)信用環(huán)境和較低的行業(yè)信用水平，嚴(yán)重影響著信用擔(dān)保構(gòu)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和健康發(fā)展，給擔(dān)保機(jī)構(gòu)帶來了極大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
（三）相關(guān)規(guī)范和立法尚未完善
近兩年擔(dān)保行業(yè)從政府監(jiān)管部門來講，思想重視程度不夠，對(duì)行業(yè)違法違規(guī)可能對(duì)社會(huì)造成的危害意識(shí)淡薄，監(jiān)管措施、預(yù)防手段缺位乏力，力不從心，從而造成今天政府擔(dān)憂、投資者憂慮、行業(yè)亂象叢生久治不愈，這是相關(guān)各方不愿看到但又無法回避不得不客觀面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。我認(rèn)為：行業(yè)主管部門是否有必要進(jìn)行一次行政行為自查活動(dòng)，對(duì)前段時(shí)期的工作是否涉及缺陷過錯(cuò)、失職失察、失控行為？作為地方政府，是否應(yīng)啟動(dòng)政府行政行為問責(zé)制，對(duì)那些行政不作為或作為不當(dāng)者進(jìn)行相關(guān)責(zé)任追究？對(duì)于行業(yè)經(jīng)營者來說，是否應(yīng)自查自糾和深刻反思？企業(yè)是否缺乏社會(huì)責(zé)任感？政策法律意識(shí)是否淡?。繃?yán)重違法違規(guī)行為所可能帶來的后果是否有足夠的心理準(zhǔn)備？
（四）注冊(cè)資金虛假
目前一些沒有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的人為了成立公司運(yùn)用不正當(dāng)?shù)氖侄纬霈F(xiàn)了注冊(cè)資金虛假的現(xiàn)象，比如向社會(huì)上專門從事出借注冊(cè)資金的組織或個(gè)人借款，然后用于成立公司，這種公司就沒有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不能抵御風(fēng)險(xiǎn)。特別應(yīng)該注意這樣一種現(xiàn)象：一石三鳥。同一部分資金辦幾個(gè)企業(yè)注冊(cè)用。主管單位指示驗(yàn)資注冊(cè)過的老企業(yè)將資金再投入到新辦企業(yè)，作為注冊(cè)資金驗(yàn)證，致使已驗(yàn)資注冊(cè)的老企業(yè)成了空架子，靠借貸過日子。這種注冊(cè)資金虛假的公司存在較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于投資擔(dān)保公司行業(yè)的危害更是不容小覷，一旦投資擔(dān)保公司的資金鏈斷裂，將對(duì)金融市場的秩序造成巨大危害，更重要的是損害了投資人的利益。
（五）自己貸給自己，也即關(guān)聯(lián)交易
一些大型企業(yè)集團(tuán)投資開辦擔(dān)保公司，這在洛陽相當(dāng)普遍。這種擔(dān)保公司只是自己眾多子公司下的一個(gè)公司，把錢貸給急需用錢的集團(tuán)內(nèi)其他公司做暴利生意（炒股、炒房、期貨），這種情況對(duì)理財(cái)客戶非常危險(xiǎn)，一旦生意，引發(fā)連鎖反應(yīng)，則會(huì)導(dǎo)致全盤倒塌。甚至有些企業(yè)家成立投資擔(dān)保公司是為了“放大”和“授信”這一特征，為自己的企業(yè)和關(guān)系客戶進(jìn)行貸款。
三、保證洛陽市擔(dān)保公司良性發(fā)展的對(duì)策建議
（一）做好投資擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)防控
只要你有錢投入，不管你以前從事什么行業(yè)，有沒有投資擔(dān)保的專業(yè)知識(shí)，都可以進(jìn)入投資擔(dān)保行業(yè)，這種進(jìn)入低門檻為這個(gè)行業(yè)種下了經(jīng)營混亂的種子。因此，應(yīng)完善整個(gè)社會(huì)信用體系、積極培養(yǎng)專業(yè)的擔(dān)保人才，充實(shí)人才隊(duì)伍，創(chuàng)建先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，強(qiáng)化全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理理念，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，從根本上提高擔(dān)保公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
（二）加快信用體系建設(shè)
投資擔(dān)保公司成立的宗旨是更好為中小企業(yè)或個(gè)人提供理財(cái)服務(wù)等，平臺(tái)的信用是客戶的首選。根據(jù)我國的實(shí)際情況，首先，我們必須依靠政府力量建立起投資擔(dān)保行業(yè)的信用制度，并且督促監(jiān)管企業(yè)的執(zhí)行情況。其次，各投資擔(dān)保企業(yè)要加強(qiáng)自身的信用建設(shè)，樹立講求信用的經(jīng)營理念，對(duì)自身和顧客都要有責(zé)任感。再有，政府可以鼓勵(lì)一些信用評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的成立，這樣可以加強(qiáng)對(duì)投資擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)督，為顧客提供比較可靠的投資擔(dān)保公司。最后，我們還要打擊各種虛假信用，用法律嚴(yán)懲各種詐騙顧客的企業(yè)，共同為信用體系的建設(shè)貢獻(xiàn)力量。
（三）加強(qiáng)普法教育宣傳，建立健全規(guī)章制度
加強(qiáng)對(duì)全市擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和規(guī)范，組織全市擔(dān)保機(jī)構(gòu)年終審計(jì)工作，并以此為據(jù)嚴(yán)厲查處擔(dān)保機(jī)構(gòu)違規(guī)進(jìn)行資金運(yùn)作、抽逃注冊(cè)資本等嚴(yán)重違規(guī)行為。將會(huì)同市工商局對(duì)全市擔(dān)保公司可能涉及非法集資、超范圍經(jīng)營、違規(guī)廣告等違法違規(guī)行為進(jìn)行檢查。加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展進(jìn)行規(guī)范，建立健全必要的統(tǒng)計(jì)制度和檢查制度，及時(shí)掌握擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展情況，檢查擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)國家各項(xiàng)法規(guī)、政策的執(zhí)行情況。將積極探索對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)辦法，通過對(duì)擔(dān)保公司的評(píng)級(jí)，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)按章合法經(jīng)營。
對(duì)于投資人來說，我們?cè)谶M(jìn)行投資理財(cái)時(shí)一定要提高自身警惕性，要充分了解投資擔(dān)保公司的實(shí)力情況及社會(huì)信譽(yù)，依法進(jìn)行理財(cái)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范。希望洛陽擔(dān)保市場將得到進(jìn)一步凈化，優(yōu)勝劣汰將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，有志做大擔(dān)保行業(yè)的企業(yè)家們要審時(shí)度勢，讓企業(yè)未來更具抗風(fēng)險(xiǎn)性，抓住機(jī)遇，走重組、合并、兼并之路。洛陽的擔(dān)保行業(yè)必將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，煥發(fā)勃勃生機(jī)，期待著這一天盡快到來。
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞：民間投資擔(dān)保 現(xiàn)狀 規(guī)范 建議
一、民間投資擔(dān)保公司大量涌現(xiàn)的原因
（一）民間閑置資金大量增加。隨著我國經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，廣大人民的收入水平在近幾年有了較大幅度的提高，可支配收入也大大提高。
（二）理財(cái)理念的不斷加強(qiáng)。近幾年，金融市場上出現(xiàn)了各種各樣的理財(cái)產(chǎn)品，包括各種股票，基金，保險(xiǎn)，等等。人們現(xiàn)在不僅關(guān)注能賺多少錢，更加關(guān)注怎樣將自己現(xiàn)有的資金加以利用，獲得額外收益。
（三）政府大力支持，擔(dān)保環(huán)境逐步改善。
（四）與銀行貸款相比較，擔(dān)保公司發(fā)放貸款的程序更加簡便快捷。
二、輝縣市民間投資擔(dān)保公司現(xiàn)狀
據(jù)調(diào)查，輝縣市現(xiàn)有的擔(dān)保公司主要有三種形式，一種是經(jīng)工商注冊(cè)登記并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照的理財(cái)公司，一種是未注冊(cè)由私人開辦的投資擔(dān)保公司，此種公司通常掛靠在經(jīng)過注冊(cè)的擔(dān)保公司名下，實(shí)際未注冊(cè)。最后一種則是公民個(gè)體私自從事小額放貸的形式。
從大致數(shù)量上來看，合法注冊(cè)經(jīng)營的公司占少數(shù)，因?yàn)榻?jīng)正規(guī)渠道成立的投資擔(dān)保公司進(jìn)入門檻高，對(duì)其注冊(cè)資金、人員素質(zhì)構(gòu)成、以及公司管理方面都有著較高的要求。目前在輝縣市存在的大部分投資擔(dān)保公司，并不是法律意義上的投資、擔(dān)保公司，只是借用其名義，實(shí)質(zhì)則是從事金融體系之外的高息攬存、高息放貸的非法活動(dòng)，俗稱“放高利貸”。
（一）經(jīng)注冊(cè)的理財(cái)公司運(yùn)行情況
根據(jù)所調(diào)查的一家經(jīng)注冊(cè)的理財(cái)?shù)倪\(yùn)營情況來看，其主要從事向小微企業(yè)發(fā)放貸款及向個(gè)人或企業(yè)進(jìn)行融資這兩種運(yùn)營情況。
1、人員構(gòu)成
公司的法人代表具有較強(qiáng)的資金實(shí)力。公司有二位合伙人，兩人分別在公司財(cái)務(wù)方面互相監(jiān)督 。就此次調(diào)查的公司而言，此公司共有2個(gè)股東，1名經(jīng)理，其職員如會(huì)計(jì)，出納等，較多都為前銀行職員。職員素質(zhì)水平較高，公司有專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)貸款對(duì)象進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
2、資金來源
公司成立時(shí)所需的資金由兩部分構(gòu)成：公司股東個(gè)人資金，及股東向親戚、朋友取得的低息融資資金。據(jù)了解，其資金來源以第二種居多；而公司運(yùn)營時(shí)的資金來源包括向個(gè)人或小微企業(yè)進(jìn)行融資及貸款利息的收取。
3、資金去向
主是向小微型企業(yè)發(fā)放貸款。投資公司的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)對(duì)要申請(qǐng)貸款的借款人資產(chǎn)進(jìn)行綜合考察評(píng)估后，符合貸款要求的企業(yè)須與擔(dān)保人一起和擔(dān)保公司簽訂協(xié)議（一般包括保證、抵押、質(zhì)押合同）。同時(shí)還需明確貸款抵押物（主要是企業(yè)的固定資產(chǎn)）。假如借款人到合同約定期限無法償還，擔(dān)保公司會(huì)沒收抵押物，對(duì)其進(jìn)行估價(jià)拍賣。
4、放貸及融資方式
放貸月利率為4%，不符合法律的規(guī)定。（央行下發(fā)的《關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》規(guī)定：“民間個(gè)人借貸利率不得超過金融機(jī)構(gòu)同期、同檔次貸款利率（ 不含浮動(dòng)） 的 4 倍，否則應(yīng)界定為高利借貸行為”。）根據(jù)合同約定情況，利息一般按月繳納，逾期追收并罰每日本金3 ‰的滯納金；融資月利率為1.2%―1.6%，可根據(jù)融資時(shí)間長短的不同而有所變化，融資利息由公司定期向客戶發(fā)放。
5、其它情況
若公司破產(chǎn)，則相關(guān)部門會(huì)介入，將其注冊(cè)資金用來償還客戶，公司注冊(cè)金為1000萬。
（二）未經(jīng)注冊(cè)的私人投資擔(dān)保公司
其運(yùn)營模式上大概與上述一致，但不同點(diǎn)在于職員素質(zhì)水平參差不齊，內(nèi)部管理混亂。放貸月利率為7%―8%，高于同期銀行年利率約10倍，同樣違反法律規(guī)定。另外由于其貸款條件比一般銀行和正規(guī)投資擔(dān)保公司寬松，有不少企業(yè)問津。因其未經(jīng)工商注冊(cè)，所以若公司破產(chǎn)，則很容易出現(xiàn)公司股東卷款潛逃的情況，公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng)。
（三）私人個(gè)體從事的小規(guī)模融資和放貸行為
從事主體主要是具有一定資金基礎(chǔ)的社會(huì)閑散人員，且具較強(qiáng)的人脈關(guān)系。主要實(shí)行家族式經(jīng)營，涉及金額較?。ㄊf左右）。財(cái)務(wù)，會(huì)計(jì)方面的人員通常由一人擔(dān)當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較低。融資和貸款對(duì)象一般為熟人或親戚。融資和貸款過程中不簽訂正式借款合同，一般只需開具借條，借條上并不寫明真實(shí)利率，因此規(guī)避了法律的約束。填寫借條時(shí)直接在本金中加入或扣除利息，如：實(shí)際吸收融資5萬，則在借條上寫明“應(yīng)付5.15萬”或發(fā)放貸款5萬，借條上寫明“借款5萬”，實(shí)際借款人只貸4.8萬”。融資月利率為2%-3%，貸款月利率4%-5%。貸款需借款人有抵押，一般以房產(chǎn)證復(fù)印件作為抵押物。此種運(yùn)營方式風(fēng)險(xiǎn)較大。
從以上各個(gè)公司的調(diào)查我們可以得出，經(jīng)注冊(cè)的理財(cái)公司一般風(fēng)險(xiǎn)較小，且有相關(guān)部門對(duì)其監(jiān)管。而另外兩種則是風(fēng)險(xiǎn)較高的高息放貸和融資等非法行為，且其交易具有一定的隱蔽性，缺乏相關(guān)部門的有效監(jiān)管和法律法規(guī)的約束。
三、不規(guī)范的投資擔(dān)保公司的社會(huì)危害
（一）嚴(yán)重?cái)_亂了金融借貸市場正常秩序
民間這種投資擔(dān)保公司高利貸行為隱蔽性強(qiáng)，如合同或借條上不直接體現(xiàn)利息等，且資金流向難以控制。當(dāng)民間借貸正常進(jìn)行時(shí)，雙方都不愿向外透露真實(shí)情況；當(dāng)無力償還所借的本息時(shí)，借款人就開始逃避追討，擔(dān)保公司借出的資金無法收回，導(dǎo)致資金鏈斷裂。而擔(dān)保公司為保證公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，往往會(huì)以更高利息想其他擔(dān)保公司拆借，如此形成惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致?lián)９疽蛸Y金問題而倒閉。
（二）危害社會(huì)安定
擔(dān)保公司為保證所放資金的收回并獲取高額利息，不惜采取違法手段。在催討借款的過程中極易發(fā)生打架斗毆、綁架、非法拘禁等違法、犯罪案件。同時(shí)，擔(dān)保公司的資金大部分是以高于銀行利息從民間收集的，一旦公司倒閉，會(huì)引起社會(huì)的動(dòng)蕩。
（三）相關(guān)法律缺失
目前，除2002年1月中國人民銀行頒布了《關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》外，尚無系統(tǒng)的民間借貸行為的規(guī)范性文件，查處上無法可依，這就使得一些不法分子有機(jī)可乘。
四、規(guī)范對(duì)策及建議
（一）加大宣傳力度
金融、工商、公安等部門要通過各種媒體，宣傳民間高利借貸的危害性及易導(dǎo)致的嚴(yán)重后果。提醒相關(guān)單位和個(gè)人合法投資，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，自覺抵制高利借貸，防止上當(dāng)受騙。對(duì)一些暫時(shí)有融資困難的個(gè)人或團(tuán)體，建議其到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)或國家設(shè)立的"小額擔(dān)保公司"去借貸，徹底斷絕非法借貸的市場。
（二）搞好清理整頓
在目前尚無明確法律依據(jù)且不能盲目打擊治理“高利貸”現(xiàn)象的情況下，應(yīng)由地方政府出面，聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、工商、公安部門對(duì)民間各種投資擔(dān)保公司走訪調(diào)查，對(duì)涉嫌違法的由公安部門進(jìn)行查處，或者通過合理教導(dǎo)方式引導(dǎo)其回歸到合法的經(jīng)營范圍中去。并且要對(duì)其經(jīng)營情況加以報(bào)備，并跟蹤督察，保證依法經(jīng)營。
（三）對(duì)涉嫌犯罪的投資公司進(jìn)行嚴(yán)厲打擊
公檢法三部門對(duì)投資擔(dān)保公司非法經(jīng)營的情況，應(yīng)及時(shí)溝通形成打擊合力，對(duì)存在非法貸款犯罪現(xiàn)象的投資、擔(dān)保公司，建議以非法經(jīng)營罪打擊處理。通過打擊，可防止投資公司進(jìn)行各類經(jīng)濟(jì)犯罪，保障人民群眾經(jīng)濟(jì)利益不受侵犯，保障國家經(jīng)濟(jì)金融秩序良好運(yùn)行。
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內(nèi)容摘要:實(shí)施融資擔(dān)保模式可以提高我國地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的放大倍數(shù)和資金使用效率,實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)基金的持續(xù)運(yùn)行。目前我國地方政府雖已具備實(shí)施融資擔(dān)保模式的一定條件,但在采取融資擔(dān)保模式之前尚需解決貸款資金的獲得與使用問題。
關(guān)鍵詞:融資擔(dān)保 地方政府 創(chuàng)業(yè)投資 政府引導(dǎo)基金
融資擔(dān)保模式是指根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告,在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)良好、資產(chǎn)負(fù)債率不高的情況下,引導(dǎo)基金以融資擔(dān)保方式支持其通過負(fù)債增強(qiáng)投資能力。融資擔(dān)保的具體做法是,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過公開市場發(fā)行證券或者從特定金融機(jī)構(gòu)融通資金,由引導(dǎo)基金對(duì)其融入資金的還本付息予以擔(dān)保。在創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不能按期還本付息時(shí),由引導(dǎo)基金代為償付。為補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)收取一定比率的擔(dān)保管理費(fèi)。目前我國各地方政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金普遍沒有采取融資擔(dān)保模式,本文試從引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式的意義與條件入手,分析地方政府引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式的適用性。
地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式的意義
地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金采用融資擔(dān)保模式,對(duì)提高引導(dǎo)基金的放大倍數(shù)、控制投資風(fēng)險(xiǎn)和提高資金使用效率等具有十分積極的意義。
(一)可以提高地方政府引導(dǎo)基金放大倍數(shù)且增加園區(qū)中小科技企業(yè)融資供給
在參股子基金或跟進(jìn)投資的運(yùn)作模式下,由于引導(dǎo)基金需直接向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)或創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金,受引導(dǎo)基金自身的資本規(guī)模限制,流入地方政府科技園區(qū)的民間資本放大倍數(shù)有限。如中關(guān)村引導(dǎo)基金在過去六年中投入資金5328萬元,帶動(dòng)合作機(jī)構(gòu)投資額為22448萬元,放大倍數(shù)為4.2倍。而融資擔(dān)保模式不需要直接占用引導(dǎo)基金的資金,這樣引導(dǎo)基金就能夠?yàn)楦嗟膭?chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供融資支持,使流入地方政府科技園區(qū)的創(chuàng)業(yè)資本以更大的倍數(shù)擴(kuò)張。美國SBIC項(xiàng)目自1994年開始實(shí)施融資擔(dān)保模式到2002年止,財(cái)政共撥款2.285億美元,并自2002年開始財(cái)政不再對(duì)SBIC項(xiàng)目投入資金。但僅在2002財(cái)年,美國小企業(yè)管理局(SBA)就批準(zhǔn)了313家小企業(yè)投資公司的注冊(cè)申請(qǐng),引入私人直接投資61.66億美元,為小企業(yè)投資公司擔(dān)保債務(wù)資金82.791億美元,使當(dāng)年可用于小企業(yè)投資的資金高達(dá)144.451億美元,是累計(jì)財(cái)政撥款總額的63.22倍。
(二)可以有效提高引導(dǎo)基金的使用效率
在參股子基金的運(yùn)作模式下,對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)來說,引導(dǎo)基金的資金為無成本資金,因此個(gè)別子基金在引導(dǎo)基金完成出資后遲遲不進(jìn)行項(xiàng)目投資,導(dǎo)致資金閑置。在融資擔(dān)保模式下,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)引導(dǎo)基金提供的債務(wù)擔(dān)保承諾要支付承諾費(fèi),對(duì)已發(fā)生的擔(dān)保債務(wù)要支付利息、擔(dān)保費(fèi)及管理年費(fèi)等成本,這就會(huì)迫使合作的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)重視投資項(xiàng)目的選擇及資金的使用效率問題,從而提高引導(dǎo)基金的整體使用效率。
(三)可以降低引導(dǎo)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)且解決投資收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配問題
在參股子基金的運(yùn)作模式下,為吸引參與合作的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),引導(dǎo)基金采取較強(qiáng)的讓利政策,在承擔(dān)高的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)只分享相當(dāng)于同期國債收益率的回報(bào)率。這種低回報(bào)率與高風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重不匹配不利于引導(dǎo)基金的持續(xù)運(yùn)行。在融資擔(dān)保模式下,引導(dǎo)基金不直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),僅在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)因經(jīng)營困難不能按期償付擔(dān)保債務(wù)時(shí)才出資代為償付。擔(dān)保(債權(quán))人的身份使引導(dǎo)基金能夠優(yōu)先處置創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資產(chǎn),從而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。而在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)生違約償付之前收取的承諾費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等收入也在一定程度上抵補(bǔ)了代為償付擔(dān)保債務(wù)所發(fā)生的損失。
(四)可以解決地方政府引導(dǎo)基金資本規(guī)模偏小問題
目前我國設(shè)立的地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)模在1億元到20億元之間,其中由地方政府獨(dú)資設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)模多為5億元人民幣,這些引導(dǎo)基金多采取參股子基金的方式,運(yùn)行一段時(shí)間就會(huì)顯得資本規(guī)模不足,難以持續(xù)運(yùn)行。如中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金當(dāng)初設(shè)計(jì)的總規(guī)模為5億元,到2008年末時(shí)已累計(jì)投入了3.75億元,離當(dāng)初設(shè)計(jì)的5億元總規(guī)模僅剩1.25億元。而園區(qū)科技企業(yè)的融資需求仍未得到充分滿足,在單個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模日益擴(kuò)大的趨勢下,這些資金如果還采取參股子基金的方式的話,將遠(yuǎn)不能實(shí)現(xiàn)引入民間資本解決園區(qū)內(nèi)科技企業(yè)融資困難的政策目標(biāo)。但在融資擔(dān)保模式下,由于引導(dǎo)基金可以在不直接向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供資金的情況下極大地?cái)U(kuò)大引入資本的倍數(shù),這些資金作為提供融資擔(dān)保的保證,就能滿足引導(dǎo)基金持續(xù)運(yùn)行的要求,并保證政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
地方政府引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式已具備的條件與不足
(一)目前地方政府引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式已具備的條件
首先,法律制度允許地方政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)施融資擔(dān)保。《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見》中明確指出引導(dǎo)基金“根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告,對(duì)歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),可采取提供融資擔(dān)保方式,支持其通過債權(quán)融資增強(qiáng)投資能力”,這為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式提供了制度依據(jù)。
其次,融資擔(dān)保模式給創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)帶來較高的杠桿收益,提高了其與引導(dǎo)基金的合作積極性。利用引導(dǎo)基金提供的融資擔(dān)保,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)能夠較快地獲得比引導(dǎo)基金提供參股資金更多的管理資本規(guī)模,并且在資金籌集規(guī)模及使用上擁有更多的靈活性,因而融資擔(dān)保模式將會(huì)比參股子基金模式更受創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的歡迎。目前,因全球金融危機(jī)導(dǎo)致的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的融資環(huán)境惡化也為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式提供了有利機(jī)會(huì)。
再次,地方政府所在地區(qū)有眾多的金融機(jī)構(gòu),這些金融機(jī)構(gòu)多與地方政府機(jī)構(gòu)及中小企業(yè)已建立了良好的業(yè)務(wù)關(guān)系,這為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式時(shí)與之建立合作伙伴關(guān)系奠定了基礎(chǔ),在一定程度上解決了擔(dān)保資金的融通問題。
最后,部分地方政府早在20世紀(jì)末就建立了政府擔(dān)保機(jī)構(gòu),這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)在貸款擔(dān)保、票據(jù)擔(dān)保、融資信托計(jì)劃擔(dān)保、公司債券擔(dān)保等業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式實(shí)施融資擔(dān)保管理儲(chǔ)備了人才。
(二)地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式存在的不足
在操作層面上,地方政府可以債券融資擔(dān)保和貸款融資擔(dān)保兩種方式向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供資金支持。但如果地方政府引導(dǎo)基金采取向合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供貸款擔(dān)保的模式,就要考慮貸款資金的獲得與使用問題。我國《貸款通則》第二十條規(guī)定,“借款人不得用貸款從事股本權(quán)益性投資,國家另有規(guī)定的除外。”而對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言,其獲得擔(dān)保性貸款的目的就是要擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)投資,這與我國《貸款通則》中的規(guī)定不符。在這種情況下,引導(dǎo)基金可能難以找到能夠提供貸款的合作金融機(jī)構(gòu),或在取得貸款后不能向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股本性資金支持。這是融資擔(dān)保模式能否得以實(shí)施的根本性問題,地方政府引導(dǎo)基金還需要取得政策的突破點(diǎn)。
地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式吸引民間資本從事創(chuàng)業(yè)投資能否取得成功還會(huì)受到自身信用級(jí)別的限制。目前地方政府引導(dǎo)基金多以國有企業(yè)的身份存在,資本規(guī)模有限,擔(dān)保信用級(jí)別并不高,對(duì)擬發(fā)行債券融資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)吸引力不足。而在提供貸款擔(dān)保時(shí),由于我國相關(guān)政策規(guī)定擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以提供保證金貸款倍數(shù)為其注冊(cè)資本的5-10倍,且銀行提供的貸款額度與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)掛鉤,這就使政府引導(dǎo)基金的放大倍數(shù)存在許多不確定性。
如何確定擔(dān)保費(fèi)率也在一定程度上影響了引導(dǎo)基金融資擔(dān)保模式的成功運(yùn)行。由于我國擔(dān)保市場起步晚,相關(guān)數(shù)據(jù)積累少,已形成的數(shù)據(jù)代表性較低。又因國情差異較大,借鑒其它國家(美國SBIC)的相關(guān)費(fèi)率可能會(huì)出現(xiàn)偏誤。這些都加大了引導(dǎo)基金確定擔(dān)保費(fèi)率的難度。如果在融資擔(dān)保模式的實(shí)施早期收取過低的相關(guān)費(fèi)率,引導(dǎo)基金融資擔(dān)保項(xiàng)目就可能在運(yùn)行一定時(shí)期后難以實(shí)現(xiàn)收支的自我平衡;而收取的相關(guān)費(fèi)率過高,又會(huì)缺乏對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的吸引力,難以實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)民間資本從事創(chuàng)業(yè)投資的目的。
綜上所述,當(dāng)前實(shí)施融資擔(dān)保模式對(duì)政府引導(dǎo)基金的持續(xù)運(yùn)行具有很強(qiáng)的積極意義。但是各地方政府在采取決策前要做好充分的準(zhǔn)備工作,突破政策上對(duì)貸款資金使用方向的限制,并科學(xué)論證我國當(dāng)前對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保的適宜費(fèi)率。
參考文獻(xiàn):
五載風(fēng)雨，中科智的擔(dān)保總額由最初兩年的5400萬增長到2003年的24.6億，去年利潤8100萬，張鍇雍當(dāng)年獨(dú)到的眼光獲得了豐厚的回報(bào)。但他也面臨著遠(yuǎn)比五年前嚴(yán)峻得多的市場競爭，全國擔(dān)保公司總數(shù)已經(jīng)超過3000家。
擔(dān)保業(yè)是資本、人才密集型的行業(yè)，擴(kuò)充資本是擔(dān)保企業(yè)做大的重要途徑。10月12日，中科智邁出了公司發(fā)展的關(guān)鍵一步，成功引入亞洲開發(fā)銀行作為其戰(zhàn)略投資者，而更多的境外投資者亦將隨之進(jìn)入。
賠出來的商機(jī)
在1998年時(shí)，張鍇雍已經(jīng)是個(gè)比較成功的商人。這位中南工業(yè)大學(xué)的國內(nèi)首批MBA在海南房地產(chǎn)熱潮中成功地掘到了“第一桶金”，并創(chuàng)立了自己的貿(mào)易和房地產(chǎn)企業(yè)。如果沒有一次生意上的失策，他或許永遠(yuǎn)不會(huì)轉(zhuǎn)行到擔(dān)保業(yè)中。
當(dāng)年，在中科智與一家國有企業(yè)的相互擔(dān)保中，該國有企業(yè)未能按時(shí)還款，中科智依照合同須替該國有企業(yè)償付900萬元銀行貸款。在代為償還了這筆貸款后，張鍇雍琢磨出了擔(dān)保業(yè)的商機(jī)。
中國銀行業(yè)60％的貸款是擔(dān)保貸款，多為集團(tuán)公司下屬企業(yè)的關(guān)聯(lián)擔(dān)?；蚱髽I(yè)間的相互擔(dān)保。但當(dāng)處在不同行業(yè)中的兩家企業(yè)進(jìn)行互保時(shí)，他們往往不能深入了解對(duì)方的狀況，風(fēng)險(xiǎn)較大。另一方面，國內(nèi)銀行往往看重貸款對(duì)象的規(guī)模、行業(yè)，而非企業(yè)的成長性，使許多優(yōu)秀的民營中小企業(yè)難以獲得銀行貸款。
但專業(yè)的擔(dān)保公司則可憑借其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)最大程度化解潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而且日益成長但急需資本的中小企業(yè)將是擔(dān)保業(yè)的巨大市場。在深入分析擔(dān)保業(yè)的前景后，張鍇雍決心嘗試。
1999年，中科智擔(dān)保深圳公司創(chuàng)立，成為國內(nèi)首家民營擔(dān)保公司，目標(biāo)市場是民營中小企業(yè)的銀行貸款擔(dān)保。但在民營擔(dān)保公司沒有先例的情況下，中科智必須要有特別的舉措以取信于銀行。
第一年，中科智采用“全額存款保證”的方式為其他企業(yè)進(jìn)行銀行貸款擔(dān)保，即由中科智根據(jù)被擔(dān)保企業(yè)的貸款金額，自己100％出資存在銀行里作為擔(dān)保，以消除銀行的顧慮。
事實(shí)證明，這些措施很成功地轉(zhuǎn)變了銀行對(duì)民營擔(dān)保公司的態(tài)度。經(jīng)過數(shù)年合作后，中科智的存款保證比例逐年下降，從100％降至80％，最終降至5％－10％或全免保證金。到2003年7月14日中科智上海分公司成立時(shí)，工商銀行上海市分行、建設(shè)銀行浦東分行、上海銀行總行等滬上多家銀行即給予中科智上海分公司30億元的授信額度。
高風(fēng)險(xiǎn)下的高收益
從1993年國內(nèi)首家擔(dān)保公司——中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司創(chuàng)辦算起，擔(dān)保業(yè)在中國僅有十余年的歷史。在中科智之前，擔(dān)保公司均是由各級(jí)政府創(chuàng)辦，旨在扶持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)展，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)。
商業(yè)性擔(dān)保公司始于中科智，但其后的迅猛發(fā)展卻令業(yè)內(nèi)人士瞠目。全國擔(dān)保機(jī)構(gòu)的總數(shù)由2002年底的848家飛速擴(kuò)張到2004年6月底保守估計(jì)3000多家。
擔(dān)保業(yè)是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。擔(dān)保企業(yè)可以提供的擔(dān)保額度是自有資本的5－10倍，而收取的擔(dān)保費(fèi)則是擔(dān)保金額的0.5％－5％不等。這意味著擔(dān)保企業(yè)若沒有良好的風(fēng)險(xiǎn)管控措施，很可能因?yàn)橐还P擔(dān)保壞賬就面臨破產(chǎn)厄運(yùn)。
“由于缺乏統(tǒng)一規(guī)范的監(jiān)管，擔(dān)保行業(yè)呈現(xiàn)出一定程度的無序發(fā)展的局面，例如擔(dān)保機(jī)構(gòu)魚目混雜、許多不具備擔(dān)保能力或別有目的的機(jī)構(gòu)進(jìn)入擔(dān)保行業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平參差不齊等。這些問題最終都將通過擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的形式體現(xiàn)出來，同時(shí)，也使擔(dān)保機(jī)構(gòu)的持續(xù)發(fā)展能力受到質(zhì)疑。”財(cái)政部金融司副司長胡學(xué)好在今年6月底“中國擔(dān)保業(yè)發(fā)展與規(guī)范論壇”上不無憂慮地指出。
業(yè)內(nèi)人士指出，有的擔(dān)保公司注冊(cè)資本僅幾十萬元，風(fēng)險(xiǎn)承受能力很??；有的地區(qū)，80％的擔(dān)保公司不再以“擔(dān)保”為主業(yè)，而以直接投資、股票收益等作為主要收入來源。
“這個(gè)行業(yè)中確實(shí)存在一些不規(guī)范的現(xiàn)象，但這更加要求我們必須非常謹(jǐn)慎。事實(shí)上，我們擔(dān)保的企業(yè)幾乎是千里挑一，擔(dān)保公司的核心競爭力在于風(fēng)險(xiǎn)管控能力?！敝锌浦峭顿Y總監(jiān)彭繼澤指出。
中科智建立了從客戶經(jīng)理部、產(chǎn)品經(jīng)理部到評(píng)審委員會(huì)四級(jí)縱向管理體系，以及從保前審核到保后監(jiān)管的四階段全程監(jiān)控?！拔覀兺ǔＲ蟊粨?dān)保企業(yè)以他們的核心資產(chǎn)向我們進(jìn)行反擔(dān)保，并將擔(dān)保責(zé)任量化到被擔(dān)保企業(yè)的個(gè)人身上。只要抓住了被擔(dān)保企業(yè)的核心人物以及核心資產(chǎn)，這通常不一定是不動(dòng)產(chǎn)，而更多的是品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)和其他動(dòng)產(chǎn)，那我們就可以很好地控制住風(fēng)險(xiǎn)?！睆堝|雍說。
這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管控體系發(fā)揮了明顯的作用。中科智的擔(dān)保金額由1999－2000年的5400萬元增長到2003年的24.6億元，過去三年的復(fù)合增長速度達(dá)到113％；到今年6月底，中科智擔(dān)保金額已經(jīng)接近30億元，相當(dāng)于過去五年擔(dān)?？傤~的40％左右。
在過去五年70億元的擔(dān)保業(yè)務(wù)中，中科智到2004年6月底累計(jì)代償金額3844萬元，這些代償金額在履行嚴(yán)格的反擔(dān)保處置流程后所剩的余額僅為826萬元，公司目前列入壞賬的金額僅有89萬元。公司業(yè)績亦由2000年的虧損100多萬增長至2003年盈利8100萬元，利潤規(guī)模居業(yè)界首位。
亞開行入股
這些經(jīng)營數(shù)據(jù)使亞洲開發(fā)銀行ADB私營投資部首席投資官WilliamWillms確信，“中科智是中國擔(dān)保行業(yè)翹楚”。
在過去的7個(gè)月時(shí)間里，WilliamWillms在對(duì)國家發(fā)改委推薦的全國12家擔(dān)保公司中進(jìn)行篩選后，著重調(diào)查了其中的四家擔(dān)保企業(yè)，最終確定入股中科智1000萬美元。荷蘭銀行在此投資交易和其他戰(zhàn)略舉措中擔(dān)任中科智的國際財(cái)務(wù)顧問，而這也是亞洲開發(fā)銀行在亞洲地區(qū)首次投資擔(dān)保企業(yè)。
亞開行是一家兼具公共投資部推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展及私營投資部盈利雙重目標(biāo)的多邊金融機(jī)構(gòu)。在與中國發(fā)改委中小企業(yè)司的密切合作中，他們發(fā)現(xiàn)，投資巨大潛力的中國擔(dān)保業(yè)不僅符合私營投資部的盈利需要，而且也符合公共部門扶持推動(dòng)中國中小企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。
“中科智在行業(yè)里的杰出表現(xiàn)堅(jiān)定了我們投資的信心。我們將從中獲得雙重的益處，很好地兼顧了公共與私營兩個(gè)部門的目標(biāo)。”WilliamWillms說。
同時(shí)，WilliamWillms表示，“在我們?nèi)牍芍?，還有多家境外投資者也將會(huì)隨后入股中科智。對(duì)于最終我們投資所占的股份，屆時(shí)才能公布。”
但亞開行作為戰(zhàn)略投資者的加盟對(duì)于中科智的意義遠(yuǎn)甚于1000萬美元。之前，美洲投資銀行和香港蘭德投資公司已于2002年共計(jì)入股中科智800萬美元，中科智的注冊(cè)資本目前達(dá)到5億元人民幣。
“我們并不急缺這1000萬美元，關(guān)鍵在于亞開行在入股后將與我們達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，利用他們的技術(shù)優(yōu)勢幫助我們提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，并對(duì)公司長期發(fā)展提出更多建議?！睆堝|雍說。亞開行的注資將主要用于中科智內(nèi)部的資訊技術(shù)系統(tǒng)投資、增大資本金以有利于今后發(fā)展，并協(xié)助中科智擴(kuò)張深圳及國內(nèi)其他區(qū)域的業(yè)務(wù)。
在私募完成后，預(yù)計(jì)中科智即將啟動(dòng)海外上市計(jì)劃。盡管張鍇雍在新聞會(huì)上一再申明公司沒有明確的上市計(jì)劃，但據(jù)長期觀察，關(guān)注中科智發(fā)展的有關(guān)人士估計(jì)，中科智可能在未來18個(gè)月內(nèi)在海外上市，而此次亞開行的入股對(duì)于未來投資者信心具有重要作用。設(shè)若成功，中科智將成為亞洲首家上市的擔(dān)保企業(yè)。
訪談
中國擔(dān)保業(yè)在過去兩年中數(shù)量猛增，由2002年的848家飛速擴(kuò)張到2004年底保守估計(jì)3000多家。但分析人士指出，魚龍混雜，使擔(dān)保業(yè)風(fēng)險(xiǎn)陡升。作為國內(nèi)民營擔(dān)保第一人，中科智擔(dān)保公司董事長張鍇雍見證了這個(gè)行業(yè)的整個(gè)發(fā)展過程。他為人嚴(yán)謹(jǐn)、沉穩(wěn)，頗具學(xué)者風(fēng)度。10月12日，他在完成與亞洲開發(fā)銀行的入股簽字儀式后接受了本報(bào)記者的專訪。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：目前中國擔(dān)保行業(yè)發(fā)展飛速，請(qǐng)問行業(yè)法規(guī)是否已經(jīng)完善？
張鍇雍：目前擔(dān)保行業(yè)立法滯后，行業(yè)的宏觀政策體系尚未形成。涉及信用擔(dān)保行業(yè)的法律法規(guī)和政策主要有《公司法》、《擔(dān)保法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》以及部門規(guī)章。由于法律法規(guī)體系不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在運(yùn)作時(shí)常常無章可循，無法可依。法律上的“空白”，造成了信用擔(dān)保體系發(fā)育不良，運(yùn)作不規(guī)范，已成為信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)良性發(fā)展的一個(gè)重要“癥結(jié)”所在。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：這種快速增長下，存在著什么樣的市場風(fēng)險(xiǎn)？
張鍇雍：現(xiàn)在新加入擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量很多，但動(dòng)機(jī)卻非常復(fù)雜，實(shí)踐中的確存在著一些希望通過擔(dān)保這一融資工具為自己企業(yè)或集團(tuán)的相關(guān)單位提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保而進(jìn)行融資的“新加入者”。由于目前信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的進(jìn)入門檻還很低，多數(shù)地區(qū)僅在當(dāng)?shù)毓ど滩块T注冊(cè)后即可進(jìn)行經(jīng)營，擔(dān)保機(jī)構(gòu)從成立到運(yùn)作過程都嚴(yán)重缺乏政府有關(guān)部門的有力監(jiān)督，因此，在這種環(huán)境下，信用擔(dān)保行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)被進(jìn)一步放大。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：上市公司之間的相互擔(dān)保經(jīng)常被發(fā)現(xiàn)是有問題的。貴公司是如何防范股東進(jìn)行的關(guān)聯(lián)擔(dān)保？
張鍇雍：我們將盡可能避免與關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)擔(dān)保，凡發(fā)生關(guān)聯(lián)擔(dān)保，公司將嚴(yán)格遵循以下原則：一是遵循市場公平、公正的原則進(jìn)行，合理定價(jià)；二是對(duì)關(guān)聯(lián)擔(dān)保實(shí)行一視同仁的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，按照擔(dān)保業(yè)務(wù)流程進(jìn)行獨(dú)立評(píng)審和監(jiān)管；三是嚴(yán)格按照公眾公司及資本市場有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行必要的披露，從而嚴(yán)格控制關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。
鐵路國有資產(chǎn)會(huì)計(jì)監(jiān)管方法，是在內(nèi)部控制理論的指導(dǎo)下，由鐵路國有資產(chǎn)管理者，通過建立、健全內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制，并運(yùn)用會(huì)計(jì)核算臺(tái)賬系統(tǒng)而對(duì)國有資產(chǎn)采用的一套監(jiān)督管理方法。本文從監(jiān)管國有資產(chǎn)重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)角度，研究國有資產(chǎn)內(nèi)部監(jiān)管流程，并輔以登記國有資本會(huì)計(jì)監(jiān)管臺(tái)賬，保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)了國有資產(chǎn)會(huì)計(jì)監(jiān)管從靜態(tài)到面向過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)管， 維護(hù)利益相關(guān)者的權(quán)益；從而達(dá)到國有資產(chǎn)會(huì)計(jì)監(jiān)管的目的：國有資產(chǎn)的有效管理，實(shí)現(xiàn)保值增值。
關(guān)鍵詞：鐵路 國有資產(chǎn) 會(huì)計(jì)監(jiān)管
鐵路國有資產(chǎn)涉及范圍廣，要做到面面俱到不現(xiàn)實(shí)。一方面現(xiàn)階段鐵路國資監(jiān)管人員數(shù)量不多，部分單位國資監(jiān)管人員是由財(cái)務(wù)人員兼職，沒有設(shè)置專職人員，另一方面目前技術(shù)水平不足以支撐如此大范圍監(jiān)管工具。因此應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注可能導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益變動(dòng)的事項(xiàng)，規(guī)范改制改革行為，防止鐵路國有資產(chǎn)流失，促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)鐵路國有資產(chǎn)保值增值。根據(jù)近幾年鐵路發(fā)展的狀況，國有資產(chǎn)重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)主要包括對(duì)外投資、固定資產(chǎn)處置、三年以上應(yīng)收款項(xiàng)、對(duì)外擔(dān)保四個(gè)方面內(nèi)容。
一、對(duì)外投資會(huì)計(jì)監(jiān)管
1、內(nèi)部監(jiān)管控制流程
（1）對(duì)外投資崗位設(shè)置
①具備法人資格的企業(yè)方可對(duì)外投資②對(duì)外投資崗位實(shí)行崗位分工責(zé)任制③對(duì)外投資履行法律文書審核制度和重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)聯(lián)簽手續(xù)④對(duì)外投資建立報(bào)告制度、評(píng)價(jià)分析制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。
⑵對(duì)外投資財(cái)務(wù)控制原則。對(duì)外投資業(yè)務(wù)應(yīng)依法合規(guī)；對(duì)外投資的資產(chǎn)安全可控；對(duì)外投資會(huì)計(jì)核算真實(shí)完整。
⑶對(duì)外投資控制流程
流程分為：投資項(xiàng)目立項(xiàng)；投資項(xiàng)目的可行性研究；投資項(xiàng)目決策；投資項(xiàng)目實(shí)施；投資業(yè)務(wù)記錄與核算；投資資產(chǎn)處置。
⑷監(jiān)督檢查
為使企業(yè)對(duì)外投資經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)有序可控，企業(yè)還應(yīng)建立以下監(jiān)督機(jī)制：對(duì)外投資事項(xiàng)的監(jiān)督機(jī)制；內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)控制的檢查制度；合作方經(jīng)濟(jì)情況監(jiān)督制度。
2、對(duì)外投資監(jiān)管臺(tái)賬
⑴賬面變動(dòng)信息
賬面變動(dòng)信息來源于會(huì)計(jì)核算憑證數(shù)據(jù)，包括賬面余額、賬面價(jià)值、持股數(shù)量、計(jì)提減值、投資成本、增加、減少、收益、調(diào)整以前年度損益、當(dāng)期現(xiàn)金分紅派現(xiàn)、到期利息等會(huì)計(jì)信息內(nèi)容。
⑵項(xiàng)目信息
①基礎(chǔ)信息
基礎(chǔ)信息反映賬面信息以外的補(bǔ)充會(huì)計(jì)信息和較為重要的非會(huì)計(jì)信息，主要包括出資方式、交易對(duì)象類型、投資性質(zhì)、決策類型等信息。
②補(bǔ)充信息
補(bǔ)充信息反映與投資項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)關(guān)系、企業(yè)注冊(cè)類型、經(jīng)營狀況盈虧年數(shù)、歷史出資情況等有關(guān)的一般性非會(huì)計(jì)信息。
二、固定資產(chǎn)處置會(huì)計(jì)監(jiān)管
1、內(nèi)部監(jiān)管控制流程
⑴固定資產(chǎn)處置崗位設(shè)置
建立和完善固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)崗位責(zé)任制和內(nèi)部牽制制度，對(duì)不相容崗位和人員職責(zé)必須加以適當(dāng)分離。其中：固定資產(chǎn)的核算與盤點(diǎn)人員崗位相分離；固定資產(chǎn)的處置申請(qǐng)與審批人員崗位相分離；固定資產(chǎn)的處置核算與經(jīng)辦固定資產(chǎn)殘值回收人員崗位相分離。
⑵固定資產(chǎn)處置方式
固定資產(chǎn)處置方式分為路內(nèi)、局內(nèi)調(diào)出固定資產(chǎn)；轉(zhuǎn)讓、出售、置換固定資產(chǎn)；固定資產(chǎn)報(bào)廢。
2、資產(chǎn)處置監(jiān)管臺(tái)賬
資產(chǎn)處置臺(tái)賬反映企業(yè)（單位）以無償劃轉(zhuǎn)、捐贈(zèng)、出售、置換、非正常報(bào)損方式處置資產(chǎn)的基本過程和財(cái)務(wù)結(jié)果。
⑴賬面信息
資產(chǎn)處置賬面變動(dòng)信息來源于會(huì)計(jì)核算憑證數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)原值、累計(jì)折舊、凈值、已提減值等內(nèi)容。
⑵項(xiàng)目信息
資產(chǎn)處置項(xiàng)目信息反映資產(chǎn)處置行為和資產(chǎn)處置對(duì)象的相關(guān)信息，以每筆會(huì)計(jì)分錄中每個(gè)資產(chǎn)類別明細(xì)會(huì)計(jì)科目為一個(gè)資產(chǎn)處置項(xiàng)目。包括：評(píng)估備案信息、出售信息、非正常報(bào)損信息等。
三、債權(quán)會(huì)計(jì)監(jiān)管
1、內(nèi)部監(jiān)管控制流程
⑴債權(quán)崗位設(shè)置
建立債權(quán)業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，確保辦理債權(quán)業(yè)務(wù)的不相容崗位相互制約。主要分為：接受客戶訂單與批準(zhǔn)賒銷收款方式人員相分離；發(fā)票填制與復(fù)核、出庫檢查人員實(shí)行分離；管庫、銷售、賬務(wù)記賬人員之問相互分離；票據(jù)保管與接受、貼現(xiàn)批準(zhǔn)人員實(shí)行分離。
⑵債權(quán)控制流程
①單位營銷部門應(yīng)建立對(duì)大客戶的追蹤分析系統(tǒng)，重點(diǎn)對(duì)大客戶信用及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查、分析，根據(jù)信用檔案，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，確定對(duì)客戶是否采用賒銷方式。
②單位應(yīng)加強(qiáng)對(duì)債權(quán)確認(rèn)環(huán)節(jié)的控制，保證債權(quán)的真實(shí)性。
③財(cái)務(wù)部門應(yīng)根據(jù)確認(rèn)的債權(quán)，及時(shí)、準(zhǔn)確登記明細(xì)賬。
④建立債權(quán)臺(tái)賬管理制度，按照客戶設(shè)立債權(quán)臺(tái)賬，反映內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門以及客戶應(yīng)收債權(quán)的增減變動(dòng)、余額及每筆賬齡等信息。
⑤建立債權(quán)臺(tái)賬管理制度，建立以債權(quán)人為單位按賬齡進(jìn)行輔助管理，其他還應(yīng)包含經(jīng)辦人、應(yīng)收金額、逾期時(shí)間等信息的臺(tái)賬。
⑥建立債權(quán)催收責(zé)任制度。
⑦建立債權(quán)年度清查制度。
⑧建立壞賬核銷管理制度。
2、三年以上應(yīng)收款項(xiàng)監(jiān)管臺(tái)賬
臺(tái)賬反映、跟蹤逾期三年以上未償還應(yīng)收款項(xiàng)的還款、核銷、簽認(rèn)等情況。應(yīng)收款項(xiàng)的逾期時(shí)間應(yīng)當(dāng)按筆確認(rèn)。
⑴賬面信息
賬面變動(dòng)信息包括賬戶期初余額，賬戶期末余額、已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，賬戶期末賬面價(jià)值。
⑵項(xiàng)目信息
反映三年以上應(yīng)收款項(xiàng)欠款單位、形成時(shí)間、欠款金額等基本信息。項(xiàng)目動(dòng)態(tài)信息反映三年以上應(yīng)收款項(xiàng)動(dòng)態(tài)信息反映既有三年以上應(yīng)收款項(xiàng)目的還款、核銷、簽認(rèn)等信息。
四、對(duì)外擔(dān)保會(huì)計(jì)監(jiān)管
1、內(nèi)部監(jiān)管流程
⑴擔(dān)保的監(jiān)管要點(diǎn)
企業(yè)對(duì)外擔(dān)保實(shí)際形成了或有負(fù)債，管理的要點(diǎn)有：①單位提供擔(dān)保不論以何種形式，都應(yīng)簽訂合同②已抵押、質(zhì)押的資產(chǎn)不得再用于投資、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓③應(yīng)建立嚴(yán)格的管理制度和責(zé)任追究制度④充分考慮被擔(dān)保單位資信及償債能力，并由路局資產(chǎn)聯(lián)席辦公會(huì)議決定。⑤財(cái)務(wù)部門應(yīng)建立擔(dān)保明細(xì)臺(tái)賬，反映擔(dān)保事項(xiàng)的相關(guān)內(nèi)容，并進(jìn)行跟蹤監(jiān)督，發(fā)生重大問題情況及時(shí)向上級(jí)匯報(bào)。⑥擔(dān)保部門對(duì)擔(dān)保責(zé)任尚未消除的擔(dān)保事項(xiàng)，應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露，還應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)權(quán)登記或產(chǎn)權(quán)登記年度檢查及國資監(jiān)管報(bào)告中填報(bào)。
⑵擔(dān)保監(jiān)管流程
首先進(jìn)行擔(dān)保業(yè)務(wù)申請(qǐng)，注明申請(qǐng)擔(dān)保原因。然后進(jìn)行擔(dān)保業(yè)務(wù)審核，擔(dān)保申請(qǐng)經(jīng)路局財(cái)務(wù)部門核實(shí)后，對(duì)概算范圍內(nèi)的借款提供擔(dān)保，報(bào)領(lǐng)導(dǎo)審批；對(duì)概算外的銀行借款擔(dān)保，須由路局向鐵總上交擔(dān)保函，審核通過后，按審批權(quán)限由路局相應(yīng)領(lǐng)導(dǎo)審批。 然后是擔(dān)保業(yè)務(wù)執(zhí)行：①擔(dān)保事項(xiàng)臺(tái)賬的維護(hù)。 財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)錄入擔(dān)保業(yè)務(wù)臺(tái)賬，即《路局擔(dān)保合同明細(xì)表》，用于期末擔(dān)保業(yè)務(wù)信息的披露。②擔(dān)保合同的變更。對(duì)于擔(dān)保合同具體條款的變更，必須重新執(zhí)行擔(dān)保審批的流程，經(jīng)鐵總和路局局長審批后，重新簽訂合同后方能生效。③擔(dān)保合同的保管。企法處負(fù)責(zé)擔(dān)保合同的保管與歸檔。
2、對(duì)外擔(dān)保監(jiān)管臺(tái)賬
對(duì)外擔(dān)保臺(tái)賬反映企業(yè)以保證形式對(duì)其他單位提供擔(dān)保及代為履行還款義務(wù)的情況。
⑴項(xiàng)目基本信息
反映擔(dān)保項(xiàng)目的項(xiàng)目定位、擔(dān)保責(zé)任、債權(quán)人、借款人等基本信息。
一、擔(dān)保物權(quán)的定義
所謂擔(dān)保物權(quán)，指為確保債務(wù)的清償，在債務(wù)人或第三人的特定物或權(quán)利之上成立的一種他物權(quán)。對(duì)該定義，可以分解為以下幾點(diǎn)來理解：
（一）、擔(dān)保物權(quán)以確保債務(wù)的清償為目的
在物權(quán)法結(jié)構(gòu)體系中，他物權(quán)可劃分為兩種類型，即用益物權(quán)與擔(dān)保物權(quán)。用益物權(quán)是以對(duì)物的使用、收益為目的的他物權(quán)；而擔(dān)保物權(quán)成立之意旨在于確保債務(wù)的清償。由此可自然推理出，在擔(dān)保物權(quán)成立之時(shí)，應(yīng)當(dāng)又被擔(dān)保的債權(quán)存在，而擔(dān)保物權(quán)的命運(yùn)由被擔(dān)保的債權(quán)決定。這一點(diǎn)通常被稱為擔(dān)保物權(quán)的附隨性。
（二）、擔(dān)保物權(quán)成立于特定物或權(quán)利之上
擔(dān)保物權(quán)之功能既然在于確保債務(wù)的清償，它不可能在被擔(dān)保的債權(quán)人的財(cái)產(chǎn)之上設(shè)定，一般是成立在債務(wù)人或第三人的財(cái)產(chǎn)之上，以此方式迫使債務(wù)人清償債務(wù)或借助第三人的信用確保債權(quán)人利益的實(shí)現(xiàn)。
（三）、擔(dān)保物權(quán)以取得擔(dān)保物的交換價(jià)值為實(shí)質(zhì)
擔(dān)保物權(quán)因不以占有、使用、收益擔(dān)保物為目的，而是為了確保債務(wù)的清償，即實(shí)現(xiàn)債權(quán)的價(jià)值；因此，擔(dān)保物權(quán)以取得擔(dān)保物的交換價(jià)值為實(shí)質(zhì)。
二、擔(dān)保物權(quán)的立法價(jià)值
擔(dān)保物權(quán)的立法價(jià)值就是指擔(dān)保物權(quán)的功能，有的學(xué)者認(rèn)為擔(dān)保物權(quán)主要有兩大功能：保障功能和促進(jìn)功能 。有的學(xué)者認(rèn)為擔(dān)保物權(quán)具有確保債務(wù)的履行和促進(jìn)資本融通的作用。筆者歸納起來，其功能有：
一是擔(dān)保物權(quán)是最佳的擔(dān)保制度。債的擔(dān)保有多種方式，有人保、物保等。在各種擔(dān)保方式中，物保具有特別重要的意義。保證擔(dān)保完全賴于信用，易于浮動(dòng)，如信用不佳，與無擔(dān)保無異，債務(wù)不能完全履行的危險(xiǎn)依舊存在。而物的擔(dān)保由于債權(quán)人獨(dú)占的取得了特定物或財(cái)產(chǎn)的支配價(jià)值，不僅具有債權(quán)人的地位，同時(shí)也為物權(quán)人，在債務(wù)不能清償時(shí)，對(duì)擔(dān)保標(biāo)的物既有直接變價(jià)的權(quán)利，同時(shí)對(duì)于所得價(jià)金也有優(yōu)先于其他債權(quán)人受清償?shù)臋?quán)利，加之擔(dān)保物權(quán)本身又具有追及效力，可追及擔(dān)保標(biāo)的物之所在而行使其權(quán)利，且不受人事浮動(dòng)及信用影響，因而成為債權(quán)的最佳擔(dān)保制度。
二是擔(dān)保物權(quán)具有融資功能?，F(xiàn)代企業(yè)融資，已成為企業(yè)發(fā)展的必要條件。在向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資時(shí)，提供物權(quán)擔(dān)保，可順利獲取生產(chǎn)經(jīng)營所需資金。這種功能也意味著擔(dān)保制度正從保全型擔(dān)保向融資型擔(dān)保發(fā)展，是擔(dān)保制度的一個(gè)非常重要的功能?！霸诂F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條下，擔(dān)保物權(quán)本身作為社會(huì)融資的基本手段，對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮有著積極的作用，企業(yè)和個(gè)人在向金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)，提供物的擔(dān)保是最有效的擔(dān)保方式，因此，擔(dān)保物權(quán)已經(jīng)成為社會(huì)融資的重要手段”。
三是擔(dān)保物權(quán)可以充分發(fā)揮財(cái)產(chǎn)的效用。因質(zhì)押出現(xiàn)了“權(quán)利質(zhì)押”，出質(zhì)人可就代表設(shè)質(zhì)商品的提單、倉單等交付質(zhì)權(quán)人占有，而自己仍然繼續(xù)占有設(shè)質(zhì)商品，這就既可保證質(zhì)權(quán)的公示效果，又克服了無法利用質(zhì)物的弊端。就抵押而言，抵押權(quán)人并不實(shí)際占有抵押物，而是通過必要的公示，來支配標(biāo)物的價(jià)值，抵押權(quán)的設(shè)定并不影響對(duì)財(cái)產(chǎn)實(shí)體的利用。因此，擔(dān)保物權(quán)充分發(fā)揮了商品的使用價(jià)值和交換價(jià)值雙重功能，結(jié)果是雙贏，實(shí)現(xiàn)了物盡其用的目的。
比較各國的物權(quán)擔(dān)保制度，不同的立法價(jià)值取向決定了擔(dān)保物權(quán)的功能。在高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)條件下，如何使擔(dān)保物權(quán)制度的立法取向符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，而不致成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“法律瓶頸”？研究各國擔(dān)保物權(quán)的價(jià)值取向，并從中找出規(guī)律性的東西，對(duì)于完善我國的擔(dān)保物權(quán)立法，無疑具有十分重要的意義。
三、如何完善我國擔(dān)保物權(quán)的立法價(jià)值
擔(dān)保物權(quán)制度作為民商法上一項(xiàng)重要的制度，對(duì)于促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，活潑該國的金融，具有其他制度不容替代的作用。但該作用的發(fā)揮，必須以立法者在設(shè)計(jì)該制度時(shí)，正確確立的立法指導(dǎo)思想和價(jià)值取向?yàn)榍疤幔駝t，該制度的作用發(fā)揮將大打折扣。筆者認(rèn)為，我國擔(dān)保物權(quán)的立法價(jià)值取向，應(yīng)當(dāng)從以下幾方面著手：
（一）擔(dān)保物權(quán)立法應(yīng)和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)
擔(dān)保物權(quán)附隨性理論和立法的產(chǎn)生，有其特定的歷史背景和經(jīng)濟(jì)條件。那就是在以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為主的時(shí)期，商品經(jīng)濟(jì)的不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)不動(dòng)產(chǎn)金融的需求也不那么迫切。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)交往中，人們對(duì)交易的靜態(tài)安全的關(guān)注，也遠(yuǎn)重于對(duì)動(dòng)態(tài)安全的關(guān)注。在此背景下，立法者將擔(dān)保物權(quán)的功能定位在保全債權(quán)上，并以附隨性理論為支撐，這有其合理性。但隨著商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)投資產(chǎn)生巨大需求時(shí)，如果立法者仍然堅(jiān)持固有的理論，拒絕承認(rèn)不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的獨(dú)立性和流通性，拒絕賦予不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保以投資功能，那么勢必對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，及時(shí)調(diào)整立法取向，并修改不合適宜的法律條款，由此制定的法律才能對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展真正起到“助推器”的作用。
就我國而言，改革開放20年，我國經(jīng)濟(jì)獲得了飛速發(fā)展。由此帶來的問題是：一方面，飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)對(duì)投資產(chǎn)生了巨大需求。努力擴(kuò)大融資渠道，就稱為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不容回避的問題。另一方面，飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)也使百姓非常希望國家能給他們提供更多的投資渠道。正如日本民法學(xué)家我妻容先生所言：“隨著金錢經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一方面，所有的企業(yè)都無限地需要金錢資本；另一方面，就連社會(huì)上存在的零散金錢的使用權(quán)人也有向企業(yè)金錢投資的欲望。抵押權(quán)于是變成這種大量投資的中介者。（抵押權(quán)）制度的目的應(yīng)逐漸表現(xiàn)為以投資為中心 。”德國學(xué)者赫德曼也指出：“隨著金錢經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，抵押權(quán)的作用由土地所有權(quán)人的信用取得過渡到了抵押權(quán)人的資本投入 ?！绷⒎ㄕ邞?yīng)當(dāng)注意到經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)民商立法提出的要求，適時(shí)調(diào)整擔(dān)保物權(quán)立法的價(jià)值取向，以便使立法能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。如果我個(gè)的立法者在肯定抵押權(quán)的保全債權(quán)功能的同時(shí)，承認(rèn)不動(dòng)產(chǎn)抵押權(quán)的投資功能，并按照投資功能的要求，賦予抵押權(quán)以獨(dú)立性和流通性，那么，企業(yè)勢必又多了一條融資渠道，百姓又多了一條投資渠道，而這對(duì)緩解國家的投資壓力、保持國民經(jīng)濟(jì)的快速增長也是大有好處的。
有人認(rèn)為，德國的流通擔(dān)保是建立在土地私有制基礎(chǔ)上的，土地屬于公民私人所有，因而，他們拿這些屬于私人所有的不動(dòng)產(chǎn)設(shè)定土地債務(wù)或流通抵押，完全可行。而我國是公有制國家，土地屬于國家或農(nóng)村集體組織所有，且我國《憲法》明文規(guī)定土地所有權(quán)不得轉(zhuǎn)讓。百姓手中的不動(dòng)產(chǎn)只限于房屋。百姓以房屋不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行投資的可能性并不大，因而，在我國立法中規(guī)定不動(dòng)產(chǎn)金融的意義并不大。筆者認(rèn)為，這種觀點(diǎn)值得商榷。在我國城市，百姓雖然不能取得土地的所有權(quán)，但通過合法出讓或轉(zhuǎn)讓的方式，取得城市土地的所有權(quán)卻為我個(gè)法律所允許；在我國農(nóng)村，土地的承包經(jīng)營權(quán)和“四荒”土地的所有權(quán)的合法取得和轉(zhuǎn)讓，也為我國法律所允許。雖然土地的所有權(quán)和使用權(quán)的性質(zhì)不同，但其功能卻大體相同，在民法上就一直認(rèn)為不動(dòng)產(chǎn)上的權(quán)利與不動(dòng)產(chǎn)具有相同的屬性。因而，在我國，只要法律允許，在不損害土地公有制的前提下，百姓以其享有的土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)，以設(shè)定流通擔(dān)保的方式進(jìn)行投資，是完全可能的。而且這樣實(shí)施的結(jié)果，必將改變?nèi)藗儗?duì)房屋的投資只是為了消費(fèi)的觀念，從而極大地刺激房地產(chǎn)市場的發(fā)展。
（二）擔(dān)保物權(quán)立法要跟上時(shí)代的發(fā)展趨勢
如前所述，在擔(dān)保物權(quán)的立法價(jià)值取向問題上，各國立法確實(shí)不一致。以德國法為代表的部分大陸法系國家，在承認(rèn)擔(dān)保物權(quán)的保全功能同時(shí)，主張不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的獨(dú)立性和流通性，并賦予不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保以投資功能。而以法、日為代表的另一部分大陸法系國家和英美法系國家，則堅(jiān)持擔(dān)保物權(quán)的附隨性原則，只承認(rèn)擔(dān)保物權(quán)具有保全債權(quán)和媒介投資的功能，否定不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的獨(dú)立性，不承認(rèn)其投資功能。上述各國法律均伴隨著本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了數(shù)百年的歷程。如果從純理論的角度來評(píng)價(jià)，這兩種立法例各有利弊。德國立法例的優(yōu)點(diǎn)在于：反映了擔(dān)保物權(quán)價(jià)值權(quán)的本質(zhì)屬性，滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)投資的巨大需求，借助于物權(quán)行為無因性原則和物權(quán)公示與公信力原則，維護(hù)了在不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保流轉(zhuǎn)過程中交易的動(dòng)態(tài)安全。其最大不足在于：違反自羅馬法以來，傳統(tǒng)民法對(duì)擔(dān)保物權(quán)的定性，割斷主債權(quán)與擔(dān)保物權(quán)之間的聯(lián)系，包容不具有任何附隨性的土地債務(wù)制度，使得各國立法在仿效德國法時(shí)感到難以接受。而法、日等國的立法例的優(yōu)點(diǎn)和不足，正好與之相反：它忠實(shí)地繼承了羅馬法，強(qiáng)調(diào)擔(dān)保物權(quán)對(duì)擔(dān)保債權(quán)的依附關(guān)系，維護(hù)了傳統(tǒng)民法理論的完整性，因而易于被人們接受。同時(shí)，它對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的設(shè)計(jì)，最大限度地發(fā)揮了擔(dān)保物權(quán)的保全功能，維護(hù)了交易的靜態(tài)安全。其最大不足在于：否定不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的獨(dú)立存在價(jià)值，否定不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的投資功能，無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)不動(dòng)產(chǎn)金融的巨大需求。
遺憾的是，我國立法者在制定《擔(dān)保法》時(shí)，似乎只參考了產(chǎn)生于20世紀(jì)處的《日本民法典》和舊中國民法中有關(guān)擔(dān)保物權(quán)的規(guī)定，卻忽視了對(duì)各國在此之后立法、學(xué)說和判例的考察。由此出臺(tái)的《擔(dān)保法》在價(jià)值取向上的明顯滯后也就不足為奇了。筆者認(rèn)為，關(guān)注各國立法、學(xué)說和判例的動(dòng)態(tài)變化，并結(jié)合我國的國情，以確定正確的立法價(jià)值取向，使我國的擔(dān)保物權(quán)立法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，并在一定時(shí)期內(nèi)保持相對(duì)的穩(wěn)定性，是我國立法者在今后的立法中，應(yīng)當(dāng)重視的一個(gè)問題。
（三）要用縝密的制度來規(guī)范擔(dān)保物權(quán)的立法價(jià)值
現(xiàn)代意義上的不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保，應(yīng)當(dāng)具有保全債權(quán)和滿足投資的雙重功能，這種功能不僅應(yīng)在擔(dān)保物權(quán)的立法指導(dǎo)思想或立法宗旨中體現(xiàn)出來，而且應(yīng)當(dāng)通過相關(guān)的制度、原則和一系列規(guī)范的縝密設(shè)計(jì)來加以體現(xiàn)，否則就是毫無意義的空洞說教。比如就抵押權(quán)而言，只有確立保全抵押和流通抵押制度，不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的保全功能和投資功能才能得以落實(shí)。而流通抵押的付諸實(shí)施，又必須借助與立法對(duì)流通抵押的無因性原則、公示與公信原則、特定原則、次序固定原則和證券化原則的明確規(guī)定，抵押權(quán)作為投資課題，在不同交易主體間的自由流通才有可能。由此看來，我國的擔(dān)保物權(quán)制度必須在立法上作重大修正。
（四）擔(dān)保物權(quán)的功能設(shè)計(jì)必須進(jìn)行充分的學(xué)術(shù)論證
《物權(quán)法》頒布后，雖然就擔(dān)保物權(quán)制度進(jìn)行了改善，但大多局限于具體規(guī)則和適用問題，很少設(shè)計(jì)對(duì)立法價(jià)值取向問題的修改。在學(xué)說方面，也很少有文章或著作對(duì)附隨性理論產(chǎn)生的背景及其利弊進(jìn)行深入地剖析。以致在我國民法學(xué)界形成了附隨性是擔(dān)保物權(quán)的本質(zhì)屬性的觀點(diǎn)。筆者認(rèn)為，要使我國的擔(dān)保物權(quán)立法達(dá)到“現(xiàn)代化”的水平，首先必須在立法價(jià)值取向上，順應(yīng)擔(dān)保物權(quán)獨(dú)立化、證券化的發(fā)展趨勢，以完整的投資抵押制度滿足我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)投資的巨大需求。要讓國人接受這一立法主張，充分的學(xué)說爭鳴是不可或缺的。而學(xué)說爭鳴的前提，就要求爭鳴者必須對(duì)各國擔(dān)保物權(quán)立法的現(xiàn)狀、學(xué)說和判例有比較充分的了解。沒有爭鳴或者以過時(shí)的立法例進(jìn)行爭鳴，在此基礎(chǔ)上的立法，其先進(jìn)性必然難以令人信服。
主要參考文獻(xiàn)
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1、中小企業(yè)難以通過信貸方式融資
中小企業(yè)與大型企業(yè)不同，它們積累的留存資金有限，經(jīng)營規(guī)模較小，是很難通過內(nèi)源的渠道來籌集資金的，只有通過外源，也就是向銀行或其他的金融機(jī)構(gòu)借貸來籌集資金。但是中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高、財(cái)務(wù)信息不透明、規(guī)模有限，銀行基于自身風(fēng)險(xiǎn)考慮，不愿意借貸給這些企業(yè)。表1-1向我們展示了這個(gè)現(xiàn)象。
2、信用擔(dān)保體系建立進(jìn)展緩慢
中小企業(yè)信用度低，信用文化建設(shè)不到位。建設(shè)和發(fā)展企業(yè)的信用制度和信用擔(dān)保體系可以解決這個(gè)問題，同時(shí)降低銀行因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)信息不透明而要去搜集企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利狀況等信息的成本。建立信用擔(dān)保體系，建設(shè)信用保障制度如今在許多發(fā)達(dá)國家已經(jīng)普遍運(yùn)用于幫助中小企業(yè)改善融資環(huán)境，拓寬融資渠道，以及采取合理的融資戰(zhàn)略。據(jù)統(tǒng)計(jì)全球已有近50%的國家為完善中小企業(yè)信用文化建設(shè)而建立信用擔(dān)保體系。我國建立該體系的起步時(shí)間較晚，大約開始于1992年，但是發(fā)展的速度緩慢。具體情況見表1-2。
二、解決中小企業(yè)融資困境的出路
1、著重發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)
眾所周知，金融機(jī)構(gòu)是專門從事貨幣信用活動(dòng)的中介組織，我國金融機(jī)構(gòu)是以中國人民銀行為貨幣當(dāng)局，國有商業(yè)銀行為主體，其他非銀行金融機(jī)構(gòu)和中外合資金融機(jī)構(gòu)并存的體系。隨著金融市場的不斷成熟，我國金融機(jī)構(gòu)的分工更加明確，合作更加廣泛。國有商業(yè)銀行在緩解中小企業(yè)融資壓力時(shí)，更多的是將目光投向了發(fā)達(dá)城市及國有大中型企業(yè)，有重點(diǎn)的定位發(fā)展市場，給中小金融機(jī)構(gòu)以更多的生存空間，發(fā)揮著各自的服務(wù)理念，也給中小企業(yè)以更多的融資選擇市場。這可以從美國中小金融機(jī)構(gòu)得到啟示，7500多家資產(chǎn)近10億的小銀行為美國的中小企業(yè)提供了融資需求，有效解決了中小企業(yè)融資難的問題，使全國各企業(yè)平衡發(fā)展。我國的中小金融機(jī)構(gòu)在近些年也有了很大的發(fā)展變化，僅以農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為例，就存在農(nóng)村合作銀行近170多家，村鎮(zhèn)銀行等120多家，農(nóng)村商業(yè)銀行30多家。
2、建立完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
我國信用擔(dān)保體系體現(xiàn)為“一體兩翼三層”，“一體”是是將擔(dān)保體系置于市場化經(jīng)濟(jì)中，多方籌資，根據(jù)績效擇優(yōu)扶持，以企業(yè)法人的身份采用獨(dú)立于政府的企業(yè)經(jīng)營管理模式；“兩翼”是指企業(yè)互助擔(dān)保和專業(yè)擔(dān)保，共同成為企業(yè)擔(dān)保的不同選擇；“三層”指中央、省級(jí)、地市級(jí)三個(gè)擔(dān)保層次，主要是上一層擔(dān)保主體對(duì)下一層擔(dān)保主體的擔(dān)保過程。中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系也應(yīng)該遵循這一原則，將中小企業(yè)聯(lián)系起來，發(fā)揮集體效應(yīng)，相互合作，分散風(fēng)險(xiǎn)，提高擔(dān)保信用。運(yùn)用分類管理、區(qū)別對(duì)待的原則，規(guī)范企業(yè)間擔(dān)保制度，制定《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理?xiàng)l例》等法規(guī)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)中小企業(yè)間的擔(dān)保進(jìn)行監(jiān)督管理，各企業(yè)根據(jù)行業(yè)性質(zhì)成立行業(yè)協(xié)會(huì)，規(guī)范本行業(yè)的擔(dān)保體系，列出擔(dān)保評(píng)估等級(jí)，對(duì)不合規(guī)定的企業(yè)給予相應(yīng)懲罰，建立規(guī)范化的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)制。再采取專門擔(dān)保手段，對(duì)于經(jīng)營情況較好、工作效率較高、財(cái)務(wù)管理良好的企業(yè)，相關(guān)銀行應(yīng)該承擔(dān)一定比例的風(fēng)險(xiǎn)，并給予企業(yè)融資放寬政策，扶持優(yōu)秀的中小企業(yè)。與此同時(shí)，也應(yīng)該規(guī)范專門擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置合理、風(fēng)險(xiǎn)控制較好、信譽(yù)形象良好、且針對(duì)中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，從政策上加大扶持，或者補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)。
3、建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資體系
鼓勵(lì)多方合作為風(fēng)險(xiǎn)投資注入資本。一方面，形成以“政府為引導(dǎo)、多渠道發(fā)展”的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r下，行政手段為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，因此，政府也承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)投資的責(zé)任，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供資金支持，通過合法途徑吸收民間資本，將財(cái)政收入的一部分作為專門的基金，扶持有特殊用途的企業(yè)，也鼓勵(lì)建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司，以政策優(yōu)惠吸引更多合理的資金加入到風(fēng)險(xiǎn)投資中。另一方面，放寬進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資的限制條件，將有用的機(jī)構(gòu)都吸納到風(fēng)險(xiǎn)投資中，金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)都將是風(fēng)險(xiǎn)投資資本積累的主體，各種經(jīng)濟(jì)效益好、發(fā)展穩(wěn)定的大型企業(yè)也能成為風(fēng)險(xiǎn)投資主體，拿出一定比例的資金注入風(fēng)險(xiǎn)投資，既可以獲得與各種高尖技術(shù)企業(yè)的合作機(jī)會(huì)，也能以高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)而獲得資金回收。除此之外，引進(jìn)外資風(fēng)險(xiǎn)投資也是一大趨勢，鼓勵(lì)國外資金的加入，既能獲得資金支持，更重要的是學(xué)到國外先進(jìn)的管理理念，為我國風(fēng)險(xiǎn)投資提供寶貴的借鑒價(jià)值。
參考文獻(xiàn)：
【關(guān)鍵詞】P2P 網(wǎng)貸平臺(tái) 去擔(dān)保化 政府監(jiān)管
一、事件背景
2013年以來，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分飛速發(fā)展，尤其是2014年以來P2P網(wǎng)貸平臺(tái)規(guī)模增速達(dá)到歷史之最。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年初時(shí)，全國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)880家，到11月底，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)已有1540家。到2014年底，全國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將達(dá)1600家。
今年以來，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不斷吸引大規(guī)模投資，但這也難以掩蓋P2P平臺(tái)項(xiàng)目頻發(fā)壞賬、逾期的現(xiàn)狀。之前，大多數(shù)平臺(tái)基本都會(huì)采取自行墊付投資者本息的方式來應(yīng)對(duì)項(xiàng)目逾期問題。而就在今年底，貸幫網(wǎng)因?yàn)榕c前海租賃合作的項(xiàng)目發(fā)生集體逾期，這100多個(gè)項(xiàng)目規(guī)模從十幾萬到幾十萬元不等，總計(jì)1280萬元資金不明去向，項(xiàng)目涉及500多位投資人。這次，貸幫網(wǎng)總裁尹飛公開表示“不兜底”，此言一出，P2P平臺(tái)是否有墊付的責(zé)任引起了P2P業(yè)界熱議。
二、政府監(jiān)管政策
自今年4月份以來，銀監(jiān)會(huì)明確提出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“四條紅線”，其中包括“不得提供自我擔(dān)?！?。在“2014年互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇”上，政府進(jìn)一步提出“P2P平臺(tái)監(jiān)管十大原則”指明P2P行業(yè)未來“去擔(dān)?；狈较?，對(duì)當(dāng)前P2P網(wǎng)貸行業(yè)普遍存在的“本息擔(dān)保”現(xiàn)狀提出挑戰(zhàn)。
7月初，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任王巖岫明確披露P2P監(jiān)管思路：明確P2P的信息中介地位、對(duì)其設(shè)置準(zhǔn)入門檻、明確收費(fèi)機(jī)制、嚴(yán)禁P2P匯集資金、同時(shí)要對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。平臺(tái)自身不能為投資者提供擔(dān)保。不得承諾貸款本金的收益，不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
8月下旬，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部綜合處處長蔣則沈表示，“去擔(dān)?；笔且粋€(gè)值得深思的問題，要從內(nèi)在邏輯上思考P2P行業(yè)為何需要擔(dān)保，擔(dān)保是不是P2P行業(yè)必須提供的金融服務(wù)功能。
10月份，央行支付清算協(xié)會(huì)官員透露，P2P行業(yè)監(jiān)管政策已報(bào)送國務(wù)院審查，其中核心點(diǎn)就是平臺(tái)應(yīng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制體系，嚴(yán)禁對(duì)金融項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)?！岸档住薄?/p>
可以看出，今年監(jiān)管機(jī)構(gòu)多番表態(tài)P2P要做信息中介而非信用中介，主要是保證在這個(gè)中介平臺(tái)上，投資人和借款人信息透明。
三、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)去擔(dān)?；脑蚍治?/p>
健全的風(fēng)險(xiǎn)控制體系是健康的金融產(chǎn)品的核心，風(fēng)控體系包括極端風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)?？茖W(xué)的風(fēng)控手段可以在產(chǎn)品發(fā)生逾期或壞賬前去覆蓋與處理。如果已經(jīng)到了平臺(tái)出面“兜底”這一步，其實(shí)已說明平臺(tái)無法通過風(fēng)控體系來覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)重大失責(zé)。那么，在這種情況下，該平臺(tái)尚未暴露的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)可能存在更大的隱患。
依靠成熟的風(fēng)控措施去處理金融產(chǎn)品逾期或壞賬問題不是難事，目前行業(yè)內(nèi)主流平臺(tái)基本已經(jīng)樹立起各具特色的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，致力于打造“去擔(dān)?！逼脚_(tái)?？繐?dān)保來吸引投資者的平臺(tái)會(huì)逐步淘汰，監(jiān)管的政策也是提高了網(wǎng)貸平臺(tái)的門檻?！叭?dān)保化”會(huì)促使平臺(tái)注重風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與處理能力的提升，不斷強(qiáng)化自身風(fēng)控體系，加速平臺(tái)優(yōu)勝劣汰。完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系完全能消化掉一定程度內(nèi)的壞賬，并且能降低不良貸款再次出現(xiàn)率，促進(jìn)行業(yè)更為健康地發(fā)展。
“去擔(dān)保化”的目標(biāo)是培育平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，讓金融服務(wù)機(jī)構(gòu)與它所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更為匹配，在此基礎(chǔ)上普及普惠金融。“去擔(dān)?；币笃脚_(tái)將風(fēng)控環(huán)節(jié)前置，主要在于發(fā)揮平臺(tái)實(shí)力與優(yōu)勢，利用全民征信及大數(shù)據(jù)測算，對(duì)出借人和借款人的個(gè)人信用進(jìn)行充分盡調(diào)。
國家在P2P監(jiān)管政策中提出“去擔(dān)保化”也是為了保障投資人的長期利益，讓投資人資金流向風(fēng)控體系成熟健全的平臺(tái)，才是從根本上保證投資人的資金安全。
四、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)去擔(dān)保化的實(shí)踐
雖然P2P平臺(tái)要“去擔(dān)?；保谖磥聿蛔該?dān)保，但由于目前普遍投資人的風(fēng)控意識(shí)尚且薄弱，平臺(tái)目前在不斷升級(jí)自身風(fēng)控水平的基礎(chǔ)上，還將與第三方擔(dān)保公司保持合作。
P2P平臺(tái)擔(dān)保的核心是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在有些平臺(tái)采取的方式是會(huì)和很多擔(dān)保公司合作，也就是P2N模式，“N”代表網(wǎng)貸平臺(tái)合作的多家機(jī)構(gòu)，包括小貸公司或擔(dān)保公司，這些機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，平臺(tái)不參與前期借款人開發(fā)及后期本金墊付。這樣風(fēng)險(xiǎn)分散到多個(gè)點(diǎn)上，而不是集中在平臺(tái)的一個(gè)點(diǎn)上。
許多P2P平臺(tái)正在測試更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段，用更靈活、多樣化措施破解P2P行業(yè)目前面臨的擔(dān)保困境，用更合理的方式對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。未來P2P平臺(tái)還會(huì)通過與保險(xiǎn)公司、融資租賃公司等其他金融機(jī)構(gòu)的合作，利用他們的風(fēng)控手段設(shè)計(jì)差異化產(chǎn)品，并引入小微企業(yè)融資當(dāng)中，真正有助于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
當(dāng)下，中國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)邁入洗牌期，即將迎來了兌付高峰，逾期及壞賬出現(xiàn)頻率增加，投資人也正好可以以此為參考，風(fēng)控體系缺失的平臺(tái)無奈堅(jiān)持“兜底”，具備成熟健全風(fēng)控體系的平臺(tái)由于可以表態(tài)“不兜底”，用其真實(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力說話，平臺(tái)優(yōu)劣由此顯現(xiàn)。
五、總結(jié)與啟示
對(duì)于P2P平臺(tái)，作為一個(gè)信息中介，對(duì)接投資人和借款人的平臺(tái)，沒有墊付兜底的責(zé)任，國際規(guī)則也是這樣。但鑒于國情，P2P市場仍不成熟，投資人群體習(xí)慣剛性兌付的承諾保證，短期全面去除墊付是不可行的，因?yàn)槊つ砍蜂N墊付反而會(huì)讓某些不負(fù)責(zé)任的平臺(tái)乘虛而入，給投資人帶來更大的損失，對(duì)行業(yè)也是揠苗助長。但從長期來看，平臺(tái)去擔(dān)保是必然的趨勢。未來平臺(tái)的好壞的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，不在于其是否提供擔(dān)保，而在于平臺(tái)是否能做好各項(xiàng)風(fēng)控環(huán)節(jié)。
對(duì)于廣大投資人，必須要明確投資有風(fēng)險(xiǎn)，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的意識(shí)。當(dāng)“去擔(dān)?；背蔀楝F(xiàn)實(shí)，剛性兌付就不復(fù)存在了。這也是市場對(duì)投資人的教育。如今，商業(yè)銀行都允許破產(chǎn)，雖然還有“存款保險(xiǎn)制度”，但是分散投資，別把雞蛋都裝到一個(gè)籃子里的觀念必須深入人心。對(duì)于P2P，投資人該如何判斷風(fēng)險(xiǎn)？謹(jǐn)慎投資永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，不要一味追求高收益率，在篩選平臺(tái)時(shí)，關(guān)注信息透明度、投資標(biāo)的、投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢等信息。
如今，貸幫網(wǎng)千萬元項(xiàng)目逾期事件仍在發(fā)酵，這事件開創(chuàng)了P2P行業(yè)打破潛在剛性兌付規(guī)則的先河。這件事對(duì)貸幫網(wǎng)來說是一個(gè)坎，是其理想狀態(tài)與行業(yè)現(xiàn)狀存在差異沖突的一道坎。貸幫網(wǎng)將以何種方式邁過這個(gè)坎都將在中國P2P發(fā)展史上留下重要的一頁。
參考文獻(xiàn)
[1]郭建航.貸幫網(wǎng)曝千萬壞賬P2P不兜底或致出局[N].中國經(jīng)營報(bào)，2014-11-17（B07）.
