時間：2022-08-28 05:11:55
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇固定資產(chǎn)投資分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、固定資產(chǎn)投資特點
1、固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)較快增長。1-9月全縣固定資產(chǎn)投資延續(xù)今年以來平穩(wěn)增長態(tài)勢，完成投資80.15億元，同比增長11.7%.
2、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。1-9月全縣第一產(chǎn)業(yè)完成投資1.41億元。第二產(chǎn)業(yè)完成投資44.21億元，第三產(chǎn)業(yè)完成投資34.53億元。
3、施工項目規(guī)模擴大。1-9月全縣500萬元以上投資施工項目共130個，增長38.3%；。其中：5000萬元以上的項目39個，1-9月的投資額60.7億元，占75.6%。新開工的項目有66個，增長32%。施工項目的增加為投資增長奠定了基礎(chǔ)，大項目的及時啟動對縣投資增長起了重要的拉動作用。
二、存在的問題
雖然固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)良好的增長勢頭，項目建設(shè)對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用明顯，但是全縣投資運行中還存在著大項目支撐力度不夠、項目儲備不足、項目推進緩慢、投資結(jié)構(gòu)不合理等問題，應(yīng)引起足夠的重視。而今后，隨著投資規(guī)模不斷擴大，同期基數(shù)增大，重大項目先后竣工投產(chǎn)，保持較高增速難度日益加大，投資形勢將十分嚴峻。
從投資結(jié)構(gòu)和各月完成進程來看，重大項目對結(jié)構(gòu)和完成進度影響較大，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資項目前期審批環(huán)節(jié)多、時間長，施工期間資金利用效率不高，制約著投資增長。
三、幾點建議
1、積極儲備項目。積極儲備一些符合產(chǎn)業(yè)政策的重大項目，是克服投資增長后勁不足問題的重中之重。要努力爭取大的建設(shè)項目落戶，才能確保投資的快速增長。
2、加大項目的跟蹤力度。對已開工的重點投資項目，要適時進行跟蹤，努力做好各階段的協(xié)調(diào)服務(wù)工作，確保項目進展順利，督促項目盡快竣工。對已批準但尚未開工的項目，政府有關(guān)部門要加強協(xié)調(diào)服務(wù)，確保項目的盡早開工。
3、加強產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，促進投資多元化。要大力支持和鼓勵非公經(jīng)濟和民間投資發(fā)展。繼續(xù)執(zhí)行優(yōu)惠產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵縣外企業(yè)進入社會類投資領(lǐng)域，特別是引導(dǎo)縣外企業(yè)對市政建設(shè)、農(nóng)業(yè)、農(nóng)村進行基礎(chǔ)設(shè)施投資，穩(wěn)定民間投資發(fā)展的主體地位，不斷拓寬投資渠道。
[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計；基礎(chǔ)工作；規(guī)范化
固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計是通過一定的數(shù)量關(guān)系對固定資產(chǎn)投資過程中的數(shù)量界限進行研究,并揭示固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟效果。它是一項系統(tǒng)知識比較強、專業(yè)要求比較高的工作,在國民經(jīng)濟統(tǒng)計中占有極其重要的地位。固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計工作記錄了企業(yè)的生存發(fā)展過程,通過準確、及時、全面地反映固定資產(chǎn)投資的規(guī)模、速度、結(jié)構(gòu)和效果,為企業(yè)的管理和決策提供依據(jù)。
固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計是社會經(jīng)濟統(tǒng)計的一個重要組成部分。它全面反映整個社會固定資產(chǎn)生產(chǎn)總規(guī)模和固定資產(chǎn)活動的全過程。固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計信息,是國家制定戰(zhàn)略決策、社會經(jīng)濟計劃的重要依據(jù),也是進行國家管理、檢查監(jiān)督社會經(jīng)濟活動的重要手段。
固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計基礎(chǔ)工作,首先要建立行之有效的管理制度和規(guī)范的管理細則,按照從認識上提高、從組織上加強、從制度上健全、從全面上深入、從現(xiàn)代化上發(fā)展的原則,根據(jù)各企業(yè)實際情況,制定一套適合本企業(yè)特點的統(tǒng)計工作制度,作為行動標準。
其具體內(nèi)容如下。
一、設(shè)置固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計機構(gòu),充分認識統(tǒng)計工作的重要性
機構(gòu)設(shè)置要本著確保完成國家各項統(tǒng)計任務(wù)、確保統(tǒng)計服務(wù)質(zhì)量的前提下,還應(yīng)遵循機構(gòu)要精簡,效率要提高的原則。人員配備要堅持按統(tǒng)計法的要求,統(tǒng)計人員必須遵循理論聯(lián)系實際的原則,堅持實事求是,嚴格按“統(tǒng)計法”辦事,把數(shù)據(jù)的真實性、完整性和及時性做為衡量統(tǒng)計工作好壞的標志。
二、建立固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計信息網(wǎng)
每個單位必須有一個上下連貫、暢通無阻的統(tǒng)計信息網(wǎng)絡(luò)。統(tǒng)計人員只有按照傳遞程序和規(guī)范的進程工作,才能提高統(tǒng)計資料的實效性、準確性、客觀性、科學(xué)性。良好的硬件設(shè)施能為信息的交流提供方便、快捷的條件,能保證投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)上報及時、準確、完整,也能為各級主管部門的決策和管理提供可靠的依據(jù)。
固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計報表和統(tǒng)計分析,是固定資產(chǎn)投資活動的綜合反映。準確、及時地上報,是企業(yè)和每一個統(tǒng)計人員對國家應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。各個單位統(tǒng)計資料是否及時、準確全面是關(guān)系著國家全局的大事。所以說固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計基礎(chǔ)工作信息網(wǎng)是其保證體系。
三、建立、完善具體、全面的管理制度及辦法
按照“統(tǒng)計法”的規(guī)定,建立、健全固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計基礎(chǔ)工作制度(包括:統(tǒng)計人員崗位責(zé)任制、統(tǒng)計數(shù)字管理制、統(tǒng)計臺帳管理制、原始資料管理制,統(tǒng)計報表管理制等),使固定資產(chǎn)投資基礎(chǔ)工作有法可依,有章可循。根據(jù)我公司實際情況,在原制訂制度和執(zhí)行制度上做了大量工作,對原有的《固定資產(chǎn)投資管理辦法》進行了完善和修訂,重新制定了《固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計管理辦法》,對項目管理部門、設(shè)計部門、財務(wù)部門的職責(zé)、要求進行了劃分,明確了責(zé)任,并規(guī)定出嚴格的考核條款,使責(zé)任落實到單位,落實到人。做到分清部門職責(zé),提高工作效率,保證工作質(zhì)量。
四、建立原始記錄和統(tǒng)計臺帳
原始記錄是固定資產(chǎn)投資活動最初情況的記載,是計算各項統(tǒng)計指標的依據(jù)。因此要結(jié)合項目特點,為滿足企業(yè)統(tǒng)計核算、會計核算、業(yè)務(wù)核算的要求,設(shè)置各種原始記錄,把固定資產(chǎn)投資活動全過程記錄完整。如何收集原始資料,建立原始記錄,我公司都做出明確的規(guī)定。基層統(tǒng)計不僅要完成向上級統(tǒng)計機關(guān)報表的任務(wù),還要向本公司領(lǐng)導(dǎo)及時提供有關(guān)的統(tǒng)計信息和經(jīng)濟管理上所需的各種核算數(shù)據(jù),因此收集原始資料的范圍不應(yīng)過窄,對于工作所需的資料,具備條件時,統(tǒng)計可以存一份復(fù)印件(原件一般是要存檔的)。不具備條件時,可以將所需資料的主要內(nèi)容進行摘錄,特別是涉及工程造價、設(shè)備價格、概算預(yù)算、合同金額、用地面積、規(guī)劃面積、設(shè)計建筑總面積等數(shù)量方面的數(shù)據(jù),要記錄準確,關(guān)于有些文件的編號、批發(fā)文機關(guān)、發(fā)出日期等也要搞錄。這些記錄,對于今后的查詢是很有用處的。
按照國家固定資產(chǎn)統(tǒng)計報表的要求建立各種不同的統(tǒng)計臺帳。做好統(tǒng)計工作,基礎(chǔ)資料的搜集和整理至關(guān)重要,定期對搜集到的原始資料進行分類、歸納、整理、匯總,分門別類的記入相對應(yīng)的臺帳。這是充分利用統(tǒng)計資料的有效方法。統(tǒng)計臺賬是整理歸納原始資料的一種科學(xué)手段,是計算匯總指標數(shù)據(jù)的有力工具,它是介于原始資料和填制報表之間必要的和重要的中間環(huán)節(jié)。在統(tǒng)計部門統(tǒng)一制定規(guī)范的臺賬之前,統(tǒng)計人員就應(yīng)根據(jù)統(tǒng)計法的規(guī)定和實際工作的需要,主動地建立自己的統(tǒng)計臺賬。當(dāng)統(tǒng)計部門統(tǒng)一制定規(guī)范的臺賬之后,統(tǒng)計人員應(yīng)根據(jù)工作的實際需要,自動地編制一些明細性和輔賬頁、表格來充實、完善現(xiàn)有統(tǒng)一的臺賬。而且統(tǒng)計臺賬還是保存管理統(tǒng)計資料的重要方式。無論什么時候,需要查閱核對、研究分析各種指標數(shù)據(jù)它都是不可缺少的統(tǒng)計檔案。統(tǒng)計臺帳在統(tǒng)計基礎(chǔ)工作規(guī)范化中起著承上啟下的作用,為健全原始記錄和及時準確地編制統(tǒng)計報表,奠定了良好的基礎(chǔ),創(chuàng)造了有利的條件。每年年底,統(tǒng)計工作人員都將本年的投資項按項目性質(zhì)、實施單位進行分別統(tǒng)計,建立完善的臺帳,使資料的查詢方便、快捷,節(jié)省了大量人力、物力、財力。
五、采用現(xiàn)代化信息技術(shù),進行知識培訓(xùn)和更新
固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計技術(shù)現(xiàn)代化的途徑是從微機抓起,由小到大逐步建立統(tǒng)計信息自動系統(tǒng)。這樣有利于大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)就地、及時處理,所以,廣大統(tǒng)計工作者都應(yīng)努力掌握計算機技術(shù),使其成為得心應(yīng)手的工具。同時嚴格按照規(guī)定的計算機代碼填報統(tǒng)計報表,為實現(xiàn)全國微機聯(lián)網(wǎng),年報報送軟盤或直接傳送打下基礎(chǔ)。超級秘書網(wǎng)
固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計工作不僅要求統(tǒng)計工作人員具有統(tǒng)計方面的專業(yè)知識,同時還必須具備一定的工程專業(yè)知識和投資分析及其它相關(guān)專業(yè)知識。統(tǒng)計人員要定期參加省、市統(tǒng)計部門的學(xué)習(xí)班,及時掌握國家有關(guān)投資和統(tǒng)計管理方面的政策和規(guī)定,開拓視野,提高素質(zhì),使固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計工作更上一個新臺階。
六、做好固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計資料整理分析,建立工程項目監(jiān)查制度
做好固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計資料整理分析,為加強宏觀控制和微觀管理提供依據(jù),同時積極為社會服務(wù),辦好“開放式”統(tǒng)計,必須搞好固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計資料的整理、分析工作。提高統(tǒng)計分析的針對性,政策性。圍繞投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資效益反映建設(shè)領(lǐng)域的新情況、新動向、新課題對基本建設(shè)中規(guī)律性問題進行研究、探索。在宏觀上為控制投資規(guī)模、調(diào)整投資結(jié)構(gòu)及最終投資決策,提供科學(xué)準確的依據(jù)。在微觀上為企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、確定發(fā)展計劃提供有力的參考資料。充分發(fā)揮統(tǒng)計工作的服務(wù)職能。定期對工程項目的情況進行通報和分析。通過這項工作可以對工程項目建設(shè)的計劃、績效進行檢查,從中發(fā)現(xiàn)問題,舉一反三,確保整個工程項目投資控制過程有計劃、有監(jiān)督、有檢查、有考核,杜絕項目開工后資金失控的問題,真正做到項目管理的閉環(huán),同時能為后續(xù)開工的項目提供借鑒。
[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法
投資是企業(yè)重要的財務(wù)活動之一，它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經(jīng)濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等進行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長、與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的潛力，因此，對固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產(chǎn)投資決策
1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經(jīng)決策和實施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠。實務(wù)中，企業(yè)在進行固定資產(chǎn)投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財務(wù)管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點：
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務(wù)管理目標相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值，因此要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此，現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風(fēng)險風(fēng)險聯(lián)系起來，對二者進行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50
年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風(fēng)險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險，即系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險又稱為不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風(fēng)險。這些因素對任何企業(yè)來說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險又稱為可分散風(fēng)險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險，此類風(fēng)險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統(tǒng)風(fēng)險之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險與收益對等，高風(fēng)險可以用高回報來補償，而低風(fēng)險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應(yīng)與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標，而應(yīng)采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：(1)現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風(fēng)險(E—β)分析法。
(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產(chǎn)品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產(chǎn)定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產(chǎn)定價模型來量化風(fēng)險。
威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風(fēng)險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產(chǎn)定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風(fēng)險之間的關(guān)系。
例：當(dāng)前的無風(fēng)險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險大，其值β為1．5；B項目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產(chǎn)定價模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價模型可以直接預(yù)測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計固定資產(chǎn)投資方案的機會成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現(xiàn)率對固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計算結(jié)果的大小對投資方案作出取舍。
2．從經(jīng)濟租金和有效資本市場假說的角度來看。
[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法
投資是企業(yè)重要的財務(wù)活動之一，它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經(jīng)濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等進行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長、與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的潛力，因此，對固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產(chǎn)投資決策
1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經(jīng)決策和實施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠。實務(wù)中，企業(yè)在進行固定資產(chǎn)投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財務(wù)管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點：
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務(wù)管理目標相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值，因此要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此，現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進行固定資產(chǎn)的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風(fēng)險風(fēng)險聯(lián)系起來，對二者進行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風(fēng)險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險，即系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險又稱為不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風(fēng)險。這些因素對任何企業(yè)來說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險又稱為可分散風(fēng)險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險，此類風(fēng)險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統(tǒng)風(fēng)險之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險與收益對等，高風(fēng)險可以用高回報來補償，而低風(fēng)險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應(yīng)與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標，而應(yīng)采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：
(1)現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐對固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風(fēng)險(E—β)分析法。
(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產(chǎn)品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產(chǎn)定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產(chǎn)定價模型來量化風(fēng)險。
威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風(fēng)險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產(chǎn)定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風(fēng)險之間的關(guān)系。
例：當(dāng)前的無風(fēng)險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險大，其值β為1．5；B項目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產(chǎn)定價模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價模型可以直接預(yù)測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計固定資產(chǎn)投資方案的機會成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現(xiàn)率對固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計算結(jié)果的大小對投資方案作出取舍。
2．從經(jīng)濟租金和有效資本市場假說的角度來看。
關(guān)鍵詞：聯(lián)立方程 經(jīng)濟增長 2SLS
消費、投資、出口是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”，其中消費是GDP增長的主導(dǎo)因素。消費占GDP的貢獻率中通常占50%~60%左右，國外消費占GDP的貢獻率一般高達70%~80%左右，美國、英國甚至高達85%以上。投資主要由企業(yè)及個人投資和政府投資組成，企業(yè)及個人投資仍然主要取決于銷售，取決于消費。政府投資的適當(dāng)增加可以促進經(jīng)濟增長，但依靠財政收入的政府投資畢竟是有限的，政府投資和財政收入仍然與消費密切相關(guān)?？梢钥闯觯M的地位是如此地重要，所以有必要對經(jīng)濟增長的消費結(jié)構(gòu)進行統(tǒng)計分析。
吳巧云等（2007）在《利率對我國固定資產(chǎn)投資的調(diào)控效果分析》一文中通過實證檢驗，指出利用利率對我國固定資產(chǎn)投資進行調(diào)控效果不理想，并進一步建立模型分析發(fā)現(xiàn)，調(diào)控效果不明顯的原因有:央行對利率的管制，導(dǎo)致利率與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)關(guān)系不確定;我國當(dāng)前投資收益偏高，使投資主體對成本不敏感；行政控制力或貨幣政策對貨款的直接作用，也使利率對投資的影響效果不顯著。楊江娜等（2007）在《我國貸款利率對固定資產(chǎn)投資影響的實證分析》一文中指出，理論上貸款利率的高低對固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生很大的影響――低利率對固定資產(chǎn)投資活動有刺激作用，高利率對固定資產(chǎn)活動有抑制作用，但是通過實證研究發(fā)現(xiàn)我國貸款利率對固定資產(chǎn)投資的影響并不顯著。
本文在相關(guān)模型的構(gòu)建上通過數(shù)據(jù)分析同樣得出了實際貸款利率的固定資產(chǎn)投資的影響不顯著，從而重新構(gòu)建模型，最后很好地說明了經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)分析。
模型設(shè)定
反映經(jīng)濟增長的指標有人均國民收入、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值、國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、人均GDP等。GDP是國際公認最綜合反映一個國家或地區(qū)經(jīng)濟現(xiàn)代化以及經(jīng)濟實力和增長的指標，它反映了一個國家或區(qū)域內(nèi)一定時期經(jīng)濟生產(chǎn)過程的最終成果，能夠較好地反映一個國家的生產(chǎn)能力。因此，本文用GDP來反映一國的經(jīng)濟增長，研究一個國家的經(jīng)濟增長就是研究GDP與消費、投資、凈出口等之間的關(guān)系。
在國民經(jīng)濟系統(tǒng)中，由于人們消費心里因素等原因，最終居民消費決定于上期的產(chǎn)出水平，同時它又是同期產(chǎn)出的一個部分，因此必定受它的影響，故應(yīng)將總產(chǎn)出滯后項列為解釋變量。同時，通常情況下稅收水平會間接地影響居民的最終消費，因此，考慮到相關(guān)因素，最終建立消費方程為：
其中Ct為最終消費，Yt為總產(chǎn)出、用GDP表示， Tt為稅收水平，β0、β1、β2、為對應(yīng)系數(shù)。
投資發(fā)展水平取決于上一期的經(jīng)濟規(guī)模和利率影響，由于經(jīng)濟活動中往往存在滯后性，上一期的效應(yīng)往往會傳遞給下一期，利率相當(dāng)于資本的價格，直接影響著投資。據(jù)此，建立投資函數(shù)（雖然下文我們剔除了利率這個因素，但這里為了使得問題的周全，暫時可以實際貸款利率這個因素考慮進來，這不會對本文的分析造成影響）：
式中相關(guān)系數(shù)解釋同上面的消費函數(shù)。
稅收水平?jīng)Q定于一國的經(jīng)濟規(guī)模，隨著經(jīng)濟規(guī)模不斷壯大，稅收快速增長，因而，建立稅收函數(shù)：
式中相關(guān)系數(shù)解釋同上面的消費函數(shù)。
凈出口受經(jīng)濟體整體水平的制約，同時也會受到國內(nèi)消費需求的影響，因此最后確定的凈出口方程為：
根據(jù)模型可識別的階條件，構(gòu)建的模型都是可以識別的，雖然階條件只是模型識別的必要條件，但是在Andrew Harvey的《The Econometrics Analysis of Time Series》的第二版指出，階條件通常已足以保證可識別性，雖然當(dāng)心秩條件是重要的，但不去驗證它，一般不會造成什么危害。綜上所討論，建立聯(lián)立方程模型為：
消費函數(shù)：
投資函數(shù)：
稅收函數(shù)：
凈出口函數(shù)：
收入恒等式：
其中： C：消費支出，，Y：收入，I：投資，T：稅收，G：政府購買，r：實際存款利率，u：干擾項，NX：凈出口。
模型中的內(nèi)生變量是C、I、T和Y，而前定變量是G（政府購買）、r、Yt-1 。
數(shù)據(jù)來源及處理
本文運用1990~2007年的數(shù)據(jù)進行實證研究，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局的中國統(tǒng)計年鑒（其中，實際存款利率的數(shù)據(jù)根據(jù)相關(guān)利率加權(quán)而得）。
樣本數(shù)據(jù)是將現(xiàn)價數(shù)據(jù)換算成1978年可比價后的數(shù)據(jù)，其中國內(nèi)生產(chǎn)總值、凈出口用GDP縮減指數(shù)換算；居民最終消費、政府消費和稅收用居民消費價格指數(shù)換算；由于1991年前的固定資產(chǎn)價格指數(shù)是沒有的，所以固定資產(chǎn)投資用1991年的固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)換算 （991=100），1990年的固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)設(shè)為（1991=85）。處理后的樣本數(shù)據(jù)如表1所示。由于利率已經(jīng)是實際貸款利率了，所以本文沒有對利率再進行處理，相關(guān)數(shù)據(jù)都保留了兩位小數(shù)。
實證研究
運用Eviews 6.0對所構(gòu)建的聯(lián)立方程進行參數(shù)估計，用到的是兩階段最小二乘估計（2SLS）方法。聯(lián)立方程模型的參數(shù)估計如表2所示。
由表2可以看出，不論是從參數(shù)的經(jīng)濟意義還是統(tǒng)計意義上出發(fā)，整體上除了投資方程中利率的系數(shù)不顯著外，聯(lián)立方程模型的構(gòu)建都是合理的，進一步驗證了利率對固定資產(chǎn)的影響不顯著。因此，聯(lián)立方程進一步構(gòu)建成以下形式：
消費函數(shù)：
投資函數(shù)：
稅收函數(shù)：
凈出口函數(shù)：
收入恒等式：
投資方程剔除利率后的兩階段估計結(jié)果如表3所示。由表3可以看出，不論是從參數(shù)的經(jīng)濟意義還是統(tǒng)計意義上出發(fā)，聯(lián)立方程的構(gòu)建是合乎人意的，各個方程的具體形式如下：
調(diào)整R^2=0.999DW=1.42
稅收系數(shù)為0.45，表明稅收增加1億元，消費將增加0.45億元，這從另一個方面反映出稅收的增加使得政府的消費支出大于居民的消費減縮，從而使得稅收的增加對消費產(chǎn)生正的效應(yīng)。
調(diào)整R^2=0.937 DW=0.19
前一期的收入對當(dāng)期的投資有較大的影響，原因在于上一期的收入中很大一部分構(gòu)成了當(dāng)期投資的基礎(chǔ)，對當(dāng)期的投資起到了積極的作用。
調(diào)整R^2=0.953DW=0.28
該方程的各項系數(shù)均可以通過檢驗，說明國家可以通過調(diào)節(jié)稅收反過來影響收入（二者之間存在著因果關(guān)系）。
調(diào)整R^2=0.713DW=0.54
該方程的各項系數(shù)均可以通過檢驗，由此可見當(dāng)期消費對凈出口產(chǎn)生顯著的影響，當(dāng)期消費每增加1元，會帶來凈出口增加0.24元。
為了進一步研究前定變量對經(jīng)濟增長的影響，可以估計出關(guān)于模型的簡化式。本文的主要目的在于研究經(jīng)濟增長的拉動作用，所以構(gòu)建了政府購買和經(jīng)濟總量滯后一期的計量模型，結(jié)果為：
調(diào)整R^2=0.999DW=0.60
由于模型的簡化式參數(shù)表述的是前定變量對內(nèi)生變量的直接影響和間接影響的總和，因此可由簡化式模型的參數(shù)找出政府消費與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，每當(dāng)期政府消費每增加1元，會帶來當(dāng)期的產(chǎn)出增加0.57元。
結(jié)論
經(jīng)濟增長對居民消費、投資和稅收都產(chǎn)生直接影響，而且這種影響是正向的，即經(jīng)濟的增長會帶來消費、投資和稅收的增加；政府的稅收用于購買與個人因稅收而減少消費相比，政府的購買規(guī)模大大超過了個人的消費抑制。前期的經(jīng)濟總量對當(dāng)期投資的影響具有正的作用，因此要想未來投資具有更大的規(guī)模，必須在現(xiàn)階段增加經(jīng)濟總量；與人們觀念不同的是消費反而增加了凈出口，說明消費的很大一部分還是國內(nèi)生產(chǎn)的，這使得國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)有條件擴大規(guī)模并間接地帶動了凈出口；在適當(dāng)?shù)某潭壬希瑧?yīng)該加大政府的購買力，以進一步拉動經(jīng)濟的快速增長和發(fā)展。
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摘要固定資產(chǎn)是企業(yè)重要的生產(chǎn)力要素之一，是企業(yè)賴以生存的物質(zhì)基礎(chǔ)，是企業(yè)產(chǎn)生效益的源泉。管理好固定資產(chǎn)，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵，企業(yè)要生存發(fā)展，就必須加強固定資產(chǎn)管理。目前，我國固定資產(chǎn)管理普遍存在一些問題，通過闡述問題，從而找到恰當(dāng)?shù)慕鉀Q對策，從而不斷提高我國企業(yè)資產(chǎn)管理能力。
關(guān)鍵詞固定資產(chǎn)資產(chǎn)核對動態(tài)管理
一、固定資產(chǎn)管理及其主要內(nèi)容
（一）固定資產(chǎn)管理的涵義
固定資產(chǎn)管理，即對固定資產(chǎn)進行的管理。固定資產(chǎn)是指使用期限在一年以上，單位價值在規(guī)定標準以上，并在使用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用期限超過2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是勞動資料的主要組成部分，但不是勞動資料的全部。
（二）固定資產(chǎn)管理的主要內(nèi)容
第一、固定資產(chǎn)購入管理。其主要是對購買固定資產(chǎn)和自行建造固定資產(chǎn)，進行計劃、預(yù)算、購買和投資分析、驗收、記賬過程的管理。
第二、固定資產(chǎn)維修管理。主要是指企業(yè)對固定資產(chǎn)進行定期檢查、提請維修和保養(yǎng)、提取維修費的管理。固定資產(chǎn)維修管理主要目的是消除安全隱患，保證固定資產(chǎn)的正常運行，提高其使用效率。
第三、固定資產(chǎn)核算管理。主要是指對固定資產(chǎn)價值的確定、折舊方法、折舊年限、殘值估計、資產(chǎn)減值準備的計提、資產(chǎn)盈虧與處置等方面的管理。
第四、固定資產(chǎn)處置和轉(zhuǎn)移管理。企業(yè)應(yīng)對固定資產(chǎn)的出售、報廢或毀損、對外投資、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、企業(yè)內(nèi)部調(diào)撥等管理。
二、企業(yè)固定資產(chǎn)管理存在問題
（一）固定資產(chǎn)賬實不符，賬簿設(shè)置不健全
按規(guī)定，固定資產(chǎn)管理必須建立實物臺賬和實物卡片，記載固定資產(chǎn)的名稱、購進時間、規(guī)格、型號等，同時由企業(yè)的使用部門和財務(wù)部門負責(zé)保管，定期進行實物盤點，并由財務(wù)部門對固定資產(chǎn)賬核對。但部分企業(yè)對固定資產(chǎn)管理制度建設(shè)不規(guī)范、日常管理基礎(chǔ)工作薄弱，長期未對固定資產(chǎn)進行清查、盤點，最終導(dǎo)致家底不清、賬物不符、賬賬不符，造成固定資產(chǎn)記錄混亂，無法徹底清查固定資產(chǎn)數(shù)量，為固定資產(chǎn)的流失開了方便之門。另一方面固定資產(chǎn)賬簿設(shè)置不健全，企業(yè)只設(shè)置了固定資產(chǎn)總賬和明細賬，但沒有實物管理賬，致使一些凈值為零，但仍有使用價值仍在繼續(xù)使用中的資產(chǎn)沒有納入賬內(nèi)管理。
（二）閑置資產(chǎn)調(diào)劑和處置不及時，資產(chǎn)浪費現(xiàn)象嚴重
首先，閑置資產(chǎn)無人管理，未及時調(diào)劑使用或進行處置，閑置設(shè)備無人管理，也無人維護保養(yǎng)，致使部分有使用價值、可調(diào)劑使用的資產(chǎn)或有處置價值的閑置資產(chǎn)因無人管理而閑置，甚至因無人維護保養(yǎng)而變?yōu)閳髲U資產(chǎn)，造成了較大浪費；再者，部分資產(chǎn)損壞維修不及時，人為造成資產(chǎn)閑置。
（三）固定資產(chǎn)投資缺乏科學(xué)性、合理性
企業(yè)的固定資產(chǎn)投資分為對內(nèi)長期投資和對外長期投資。對內(nèi)長期投資的目的是擴大再生產(chǎn)，對外長期投資的目的是優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)使用效率和企業(yè)的經(jīng)濟效益，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。無論是對內(nèi)長期投資，還是對外長期投資都具有相當(dāng)大的風(fēng)險。
三、企業(yè)固定資產(chǎn)管理存在問題的原因分析
造成以上固定資產(chǎn)管理中存在問題的根本原因是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對固定資產(chǎn)管理缺乏足夠的重視。現(xiàn)在有些領(lǐng)導(dǎo)只抓市場營銷，只重視經(jīng)營利潤，卻忽視了對生產(chǎn)產(chǎn)品所依賴的生產(chǎn)設(shè)備的管理，使設(shè)備沒有充分發(fā)揮其應(yīng)有的價值。另外，企業(yè)內(nèi)部約束機制不健全是造成固定資產(chǎn)管理存在問題的
另一個原因。企業(yè)固定資產(chǎn)管理涉及固定資產(chǎn)的管理部門、固定資產(chǎn)的使用部門、財務(wù)部門，各部門職能不同、分工不同，又缺乏相互的牽制機制，造成固定資產(chǎn)管理存在問題。再者，固定資產(chǎn)的管理部門，使用部門及財務(wù)部門的經(jīng)辦人員缺乏應(yīng)有的責(zé)任心，對固定資產(chǎn)管理中出現(xiàn)的漏洞視而不見、不負其責(zé)，也加重了固定資產(chǎn)管理中存在的問題。
四、加強企業(yè)固定資產(chǎn)管理的對策
（一）完善企業(yè)關(guān)于固定資產(chǎn)的管理制度
完善企業(yè)關(guān)于固定資產(chǎn)的管理制度，應(yīng)從根源上杜絕固定資產(chǎn)流失的現(xiàn)象發(fā)生，做到賬目、卡、實物相符。為了達到使閑置的固定資產(chǎn)合理流動的目的，要加強閑置備的調(diào)劑管理，盡可能提高其利用率，最終實現(xiàn)其使用價值。
（二）固定資產(chǎn)定期盤點制度
固定資產(chǎn)的使用和保管部門要定期對實物進行清查盤點，做到賬實相符，防止資產(chǎn)流失。定期盤點的次數(shù)多少可根據(jù)企業(yè)規(guī)模、固定資產(chǎn)數(shù)量的多少等因素而確定，但一年不得少于一次。對因非正常情況而不能及時入賬的固定資產(chǎn)，資產(chǎn)實物管理部門應(yīng)對該未及時入賬的固定資產(chǎn)予以標示。
（三）建立并實施計算機動態(tài)管理
在選擇管理軟件時，應(yīng)選擇性價高、功能全面、操作簡單、透明度高的管理軟件，再配合管理臺賬、設(shè)備卡片、固定資產(chǎn)賬簿等文字記錄，使固定資產(chǎn)管理真正做到透明、有序、有效。同時，管理軟件應(yīng)具備信息傳遞或公開制度，使每一位參與者都能夠?qū)⑿畔⒈舜藗鬟f、分享，同時也起到相互監(jiān)督的作用，一定程度上可以促進固定資產(chǎn)管理的透明化、正規(guī)化和合法化，保證固定資產(chǎn)使用的最大效益。
（四）加強固定資產(chǎn)及時維修與保養(yǎng)
企業(yè)在固定資產(chǎn)的維修與保養(yǎng)方面，應(yīng)首先建立起相關(guān)的計劃或者規(guī)劃，定時定期對固定資產(chǎn)及設(shè)備進行盤點、總結(jié)，對損壞的固定資產(chǎn)及時進行維修與保養(yǎng)，以確保固定資產(chǎn)的最高使用效益。
（五）完善固定資產(chǎn)處置、報廢制度，盤活固定資產(chǎn)
企業(yè)對固定資產(chǎn)處置要做到物盡其用，制訂設(shè)備報廢條件：超過規(guī)定的使用年限，性能落后，能耗高，效益低，經(jīng)濟效益差；主要結(jié)構(gòu)和零部件嚴重磨損，無法修復(fù)，無改造價值；因重大事故或意外災(zāi)害受到嚴重損害，且無法修復(fù)；嚴重影響環(huán)保、安全，容易引發(fā)人身安全和環(huán)境污染，修復(fù)改造不經(jīng)濟；按國家能源政策規(guī)定應(yīng)淘汰的高耗能設(shè)備。
（六）充實資產(chǎn)管理人員，提高資產(chǎn)管理人員素質(zhì)
要在生產(chǎn)、財務(wù)等相關(guān)部門設(shè)置專職資產(chǎn)管理崗位，尤其是生產(chǎn)部門應(yīng)該設(shè)立專人管理固定資產(chǎn)，資產(chǎn)發(fā)生變化，應(yīng)及時與財務(wù)部門固定資產(chǎn)管理人員聯(lián)系。生產(chǎn)部門的資產(chǎn)管理人員與財務(wù)部門的固定資產(chǎn)管理人員應(yīng)深入學(xué)習(xí)固定資產(chǎn)管理辦法，了解固定資產(chǎn)從購入、保管、轉(zhuǎn)移到報廢的一系列處理程序，知悉固定資產(chǎn)卡片的主要內(nèi)容。提高管理意識是提高管理的關(guān)鍵，認識不到位，各項管理措施就難以落實。企業(yè)管理層應(yīng)把固定資產(chǎn)管理與現(xiàn)金管理置于同等的重要地位，強化全員對固定資產(chǎn)管理的意識。
參考文獻：
[1]雷培文.淺談如何加強固定資產(chǎn)管理.財會通訊.2005.
從數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟明顯放慢，一季度GDP增速回落至7%。在此背景之下，進行全面的寬松政策是必要的。為降低融資成本，中國央行于日前再次降息25個基點，這是自2014年11月以來的第三次降息，一如花旗先前的預(yù)期。那么，未來是否還會有更多寬松空間呢？近來震蕩的股市，又會如何表現(xiàn)呢？
從宏觀經(jīng)濟來看，政策制定者必須更加積極，來結(jié)束增長的下降趨勢。近期M2增速（三月同比11.6%）一直低于貸款增長（同比14%），而固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)板塊見到貸款負增長。4月份最新的實體活動數(shù)據(jù)不及花旗與市場預(yù)期。4月份固定資產(chǎn)投資增速為同比9.6%，為2003年以來首次見到的個位數(shù)。今年1-4月，房地產(chǎn)投資增速下降至同比6.0%，而4月份僅同比增長0.5%。住宅房地產(chǎn)交易量增速反彈至同比7.7%，為近一年半來首次正的同比增長。在消費方面，社會消費品零售增速自3月份同比10.2%放緩至10.0%，由房地產(chǎn)相關(guān)的消費所拖累，包括家電、家具、建筑及裝潢材料等。在此背景之下，政府顯然有可能會加大貨幣寬松和非常規(guī)政策的力度來支持經(jīng)濟。
從另一個角度來看，此次降息也將為今年利率市場化鋪平道路。金融機構(gòu)人民幣存款利率浮動上限由先前的130%放寬至現(xiàn)在的150%， 幅度大于前兩輪降息時10%的上調(diào)。在此之后，一年期存款基準利率上限從3.25%提高到了3.375%?；ㄆ煺J為，當(dāng)存款利率浮動上限不再具有約束力，央行將實現(xiàn)全面的利率市場化。
進一步而言，由于利率浮動上限的快速變動，可能會推動短期資金成本的上升，并且增加經(jīng)濟增長的不確定性。 為了防止一些潛在的風(fēng)險，花旗預(yù)估，今年年內(nèi)一年期存款基準利率或?qū)⒔抵?.75%，下一次降息幅度或為50個點。另外，央行可能還會在年內(nèi)再一次啟用降準手段。除傳統(tǒng)工具外，央行或?qū)⒓哟笳咧С?，通過貸款給政策性銀行，以及利用抵押補充貸款（PSL）和再貸款計劃，直接注入流動性。
這一次的降息和未來的其他寬松措施會給未來的股市帶來多少利好呢？花旗認為，由于在此輪牛市中，以H股為主的MSCI中國指數(shù)表現(xiàn)明顯落后，暗示尚未完全反映降息周期和潛在的經(jīng)濟企穩(wěn)。因此，花旗積極看好 MSCI中國指數(shù)未來的升勢，2016年年中目標為90點，有11%的潛在上升空間。
相對于A股，花旗更加看好H股的投資價值，由于目前A股仍較H股溢價30%以上，預(yù)計內(nèi)地投資者將繼續(xù)通過滬港通進入香港股市，因此買盤可能還會持續(xù)。投資策略上，對于在港上市的中國企業(yè)，由于南向資金偏好部分新興行業(yè)，例如科技、消費、建康醫(yī)療、保險等，花旗建議關(guān)注估值較低的優(yōu)質(zhì)中小盤股。
然而， 滬深300指數(shù)的估值似乎已回到合理水平， 目前該指數(shù)除銀行板塊的市盈率已達30倍， 預(yù)估今年每股盈利僅溫和增長10%。因此，花旗對滬深300指數(shù)維持中性的立場，預(yù)計其在今年年內(nèi)上行空間有限。值得注意的是，一些板塊或?qū)⑹芑萦诮迪⒌睦?，預(yù)估金融、公用事業(yè)、交通運輸、以及部分工業(yè)和原材料行業(yè)將有望表現(xiàn)突出。
人民幣匯率方面，在美元強勢的背景下，花旗預(yù)計中間價將維持相對穩(wěn)定，但即期匯率或在未來6-12個月觸及6.25，在貿(mào)易盈余上升的背景下，人民幣出現(xiàn)大幅貶值的概率較低。相對于其他主要貨幣，人民幣或?qū)⒂诮衲觑@著升值。
（花旗銀行（中國）有限公司 零售銀行 研究與投資分析團隊供稿）
【關(guān)鍵詞】賒銷；信用；指標體系；投資
一、投資視野下企業(yè)賒銷信用決策分析的涵義、指標與特點
(一)企業(yè)賒銷信用決策分析的“投資”之涵義
因授信人的不同，信用可以分為以下三類：銀行信用：由從事貨幣資金經(jīng)營的銀行發(fā)放的信用；投資信用：一般是由金融機構(gòu)或私人基金向企業(yè)提供的相對較長期的信用，以幫助受益者開辦企業(yè)、購置土地、建筑、設(shè)備等固定資產(chǎn)；商業(yè)信用：是指企業(yè)對企業(yè)或者消費者個人的賒銷。通常，企業(yè)賒銷信用多被歸屬到商業(yè)信用之中，對賒銷信用的研究，從商業(yè)信用的角度研究者多，而從投資視野角度研究者少。
在當(dāng)前對企業(yè)賒銷信用決策的相關(guān)研究文獻成果中，將賒銷當(dāng)成企業(yè)促銷手段與關(guān)注賒銷成本的論述較為常見：如李紅梅(2003)在《健全賒銷管理：企業(yè)應(yīng)對信用風(fēng)險的盾牌》文中認為：企業(yè)賒銷一方面可擴大銷售額和市場占有率,另一方面,有可能會造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)風(fēng)險和壞賬風(fēng)險,引發(fā)信用危機，要健全賒銷管理。這是“手段論”的代表性觀點；王莉莉(2003)在《企業(yè)賒銷活動的財務(wù)管理》文中認為：企業(yè)賒銷的成本由機會成本、管理成本、壞賬成本組成，應(yīng)加強管理。這是“成本論”的代表性觀點。然而，在企業(yè)賒銷信用決策中，賒銷還存在另外一種重要功能：投資功能，即賒銷信用是企業(yè)投資理財?shù)囊环N方式。在相關(guān)研究文獻中，注意到賒銷“投資功能”的文獻是“成本論”中有關(guān)“機會成本”的論點：機會成本是指企業(yè)的資金被應(yīng)收賬款占用所喪失的潛在收益。也就是說，如果將這些資金用于投資，可以為企業(yè)取得投資收益。在實際工作中，也是用賒銷與投資利率的乘積來計算機會成本，但僅止于此，沒有進一步的探討與深入，缺乏較系統(tǒng)全面的評價指標及分析。
筆者認為，賒銷信用是企業(yè)將商品資金投資于客戶，以取得收益的一種投資理財方式，“投資功能”是賒銷信用決策的重要內(nèi)容。從商業(yè)信用角度，研究者多出于促銷以占領(lǐng)市場份額的動機，屬于企業(yè)賒銷信用管理的短期考慮，而從投資信用角度，研究者多是出于企業(yè)減少市場經(jīng)濟中各種風(fēng)險的考慮，屬于企業(yè)賒銷信用管理的長期考慮。就像企業(yè)一般都會保有一定數(shù)量的債券、銀行存款等各種形式的流動儲備防備無法預(yù)知的風(fēng)險一樣，當(dāng)企業(yè)以賒銷形式進行投資時，賒銷資金同樣具有幫助企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險的作用。這時，企業(yè)是作為一個金融中介對其客戶進行授信，從而賺取高于市場利率的收益。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展與成熟，信用交易越來越成為市場經(jīng)濟的主要交易形式，市場經(jīng)濟正在從貨幣經(jīng)濟向信用經(jīng)濟轉(zhuǎn)化，賒銷已成為企業(yè)銷售方式中的主要方式，其數(shù)額在銷售收入中的比例越來越大，賒銷資金的質(zhì)量與安全，對企業(yè)的生存與發(fā)展起著舉足輕重的作用。因此，從投資的視野下，摒棄“手段論”與“成本論”觀點的不足之處，重新審視與研究賒銷信用投資的作用與功能，對企業(yè)的生存與發(fā)展具有重要的意義。
(二)企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系與一階段收回投資特點
1.企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系
在投資視野下，企業(yè)信用管理賒銷決策分析指標體系主要包括賒銷資金凈現(xiàn)值、賒銷資金凈現(xiàn)值率、賒銷資金現(xiàn)值指數(shù)、賒銷資金內(nèi)含報酬率等指標(見圖1)。具體分析如下。
(1)企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系中四個指標的具體涵義
賒銷資金凈現(xiàn)值是指在投資期間內(nèi)，按一定的貼現(xiàn)率計算的各年現(xiàn)金凈流量之和。所采取的貼現(xiàn)率可以是投資者的資金成本，也可是投資者所期望的最低投資報酬率。其計算公式為：
當(dāng)我們將企業(yè)賒銷給客戶的資金視同為一項“投資”以后，就可以對企業(yè)的賒銷資金進行“投資項目管理”，計算出其內(nèi)含報酬率，并與企業(yè)資金成本指標相比較，判斷企業(yè)賒銷信用投資的質(zhì)量，為研究企業(yè)的賒銷信用決策是否妥當(dāng)提供了一個“風(fēng)向性”指標。
(2)企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系中四個指標之間的關(guān)系
從上面公式的推導(dǎo)與分析之中，就會發(fā)現(xiàn)，企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系中四個指標之間存在以下關(guān)系：當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，凈現(xiàn)值率大于零時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率大于企業(yè)期望的最低報酬率；當(dāng)凈現(xiàn)值率等于零時，凈現(xiàn)值率等于零，現(xiàn)值指數(shù)等于1，內(nèi)含報酬率等于企業(yè)期望的最低報酬率；當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時，凈現(xiàn)值率小于零時，現(xiàn)值指數(shù)小于1，內(nèi)含報酬率小于企業(yè)期望的最低報酬率。
綜上所述，根據(jù)企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系，企業(yè)可以準確把握企業(yè)賒銷資金現(xiàn)狀，找到問題的癥結(jié)與原因，有的放矢地采取相關(guān)措施，保證賒銷資金的安全與質(zhì)量。
2.企業(yè)賒銷信用決策之“一階段收回投資”特點
通常，在進行項目投資分析時，將投資時期分為建設(shè)期與經(jīng)營期，建設(shè)期形成固定資產(chǎn)，而經(jīng)營期形成利潤。利潤是營業(yè)現(xiàn)金收入扣除營業(yè)成本、稅金等多項支出后的現(xiàn)金凈流量,它是企業(yè)的現(xiàn)金流入量先彌補經(jīng)營期間的各項現(xiàn)金支出后的余額，這稱為“第一階段收回投資”。然后，以利潤彌補固定資產(chǎn)投資支出，這稱之為“第二階段收回投資”，這樣，在項目投資分析時，就存在兩個收回投資的階段，這稱之為項目投資的“二階段收回投資”。
然而，在企業(yè)賒銷信用決策中，企業(yè)將賒銷資金投資給客戶，不存在固定資產(chǎn)投資支出，當(dāng)客戶償還應(yīng)收賬款時，不存在以利潤彌補固定資產(chǎn)投資支出的情況，所以存在“一階段收回投資”特點。這個特點在計算賒銷資金現(xiàn)金流量的過程中，是以一次或分次收回應(yīng)收賬款的現(xiàn)金流入量之和與賒銷投資額相抵減表現(xiàn)出來的。
二、企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系應(yīng)用
(一)企業(yè)賒銷信用決策分析指標體系應(yīng)用的基本假設(shè)
企業(yè)賒銷信用投資決策評價指標體系應(yīng)用是一個復(fù)雜的工作，涉及現(xiàn)金流量等多項指標計算，為簡化分析，應(yīng)滿足以下基本假設(shè)：
(1)時點指標：內(nèi)含報酬率計算中所涉及的價值指標，均按年初或年末的時點處理；
(2)確定性：與計算相關(guān)的賒銷量、產(chǎn)品價格、各項成本、所得稅率等因素為已知常數(shù)；
(3)全投資：在計算時只考慮賒銷資金總量的變化情況，不分賒銷產(chǎn)品、賒銷種類等具體賒銷形式，均視作賒銷資金。
(二)示例
本文采用夏新電子股份有限公司(證券代碼600057)2003年至2006年年報所公布的數(shù)據(jù)進行實證分析(見表1)。貼現(xiàn)率按2003年中國人民銀行公布的3年至5年貸款利率5.58%為準，以2003年1年期應(yīng)收賬款為基數(shù)，分別計算和說明賒銷信用決策各項評價指標。計算過程及結(jié)果如表1：
從上述賒銷信用決策分析指標的計算不難看出，廈新電子股份有限公司凈現(xiàn)值大于零，凈現(xiàn)值率大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率為50.88%。所以，可認為廈新電子股份有限公司2003年賒銷信用投資方案是恰當(dāng)?shù)摹?/p>
三、結(jié)論
對賒銷信用的研究，從商業(yè)信用的角度研究者多，而從投資視野角度研究者少。筆者認為，賒銷信用是企業(yè)將商品資金投資于客戶，以取得收益的一種投資理財方式，“投資功能”是賒銷信用決策的重要內(nèi)容。論文建立了賒銷信用決策分析指標體系，并以實際數(shù)據(jù)為例，進行分析與說明，從而使賒銷信用決策結(jié)果更加準確，為企業(yè)賒銷信用管理提供了依據(jù)，便于企業(yè)準確把握企業(yè)賒銷資金現(xiàn)狀，改善企業(yè)賒銷資金的質(zhì)量，提高了相關(guān)決策分析的科學(xué)性、客觀性、準確性及可操作性，在市場經(jīng)濟從貨幣經(jīng)濟轉(zhuǎn)為信用經(jīng)濟的當(dāng)代，有一定的理論意義與實踐價值。
【主要參考文獻】
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[3]王莉莉.企業(yè)賒銷活動的財務(wù)管理.財會研究，2003，（9）.
1.增長分析:行業(yè)工業(yè)增加值月度增速繼續(xù)上升。累計降幅收窄7月份,石油加工及煉焦業(yè)的工業(yè)增加值同比增長4.7%,比前6個月繼續(xù)提升1.5 個百分點。1～7月份累計,石油加工及煉焦業(yè)累計工業(yè)增加值同比下降 1.9%,降幅比前6個月縮小1.0個百分點,啟穩(wěn)回升勢頭明顯。
2.產(chǎn)量分析:原油加工量增速回升,焦炭產(chǎn)量同比下降幅度有明顯縮小
2009年1～7月份全行業(yè)原油加工量完成20848.99萬噸,同比增長2.78%,比前6個月提高1.27個百分點。 成品油中,1～7月份汽油產(chǎn)量累計完成4121.79萬噸,同比增長14.52%,增速比前6個月提高0.63個百分點,比上年同期提高10.96個百分點;煤油產(chǎn)量累計完成793.11萬噸,同比增長17.68%,比前6個月提高5.37個百分點,增速比上年同期提高16.21個百分點;柴油產(chǎn)量完成7753.65萬噸,同比增長0.5%,實現(xiàn)正增長。油產(chǎn)量同比下降0.78%,比前6個月收窄1.75個百分點。燃料油的產(chǎn)量同比下降20.77%,比前6個月擴大1.66個百分點。
煉焦業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降幅度比前6個月縮小。1～7月份全行業(yè)累計焦炭產(chǎn)量完成19048.33萬噸,同比下降3.5%,比前6個月縮小1.34個百分點。其中機械化焦爐生產(chǎn)焦炭16151.03萬噸,同比下降3.79%,比前6個月縮小1.22個百分點。
二、銷售增長情況
1.工業(yè)銷售產(chǎn)值:煉油業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降幅度有所收窄,煉焦業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值下降幅度繼續(xù)擴大
2009年1～7月份石油加工及煉焦業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降速度比前6個月有所縮小,其中主要是原油加工制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值下降速度有所減小,而煉焦業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值下降速度繼續(xù)增大。
1～7月份石油加工及煉焦業(yè)累計工業(yè)銷售產(chǎn)值完成10949.85億元,同比下降15.81%,比前6個月縮小0.25個百分點。子行業(yè)中,原油加工制造業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降15.08%,比前6個月縮小0.45個百分點;煉焦業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降19.89%,比前6個月擴大0.53個百分點。
2.進出口分析:行業(yè)出貨值下滑幅度縮小
2009年1～7月份石油加工及煉焦業(yè)出口同比大幅度下降,但降幅有所減小,行業(yè)累計出貨值同比下降24.44%,比前6個月縮小3.09個百分點。
子行業(yè)中,原油加工制造業(yè)出貨值同比下降10.41%,比前 6個月縮小5.13個百分點。煉焦業(yè)出貨值累計同比大幅度下降80.03%,比前6個月擴大1.91個百分點。整體上行業(yè)出口下滑較大,但出口規(guī)模不大,對行業(yè)整體的增長形勢影響有限。
2009年1～7月份,成品油累計出口量為1257萬噸,同比增長31.3%,比前6個月下降0.1個百分點。其中汽油累計出口211萬噸,同比增長124.2%,比前6個月下降16.5個百分點;煤油出口量為327萬噸,同比增長 5.0%,增速比前6個月略有下降。柴油出口量257萬噸,同比增長915.8%;其他燃料油出口量431萬噸,同比增長10.2%,增速比前6個月提高0.8個百分點。
在進口方面,2009年1～7月份全國累計成品油進口量2339萬噸,同比下降8.6%,比前6個月擴大0.9個百分點。進口品種方面,汽油進口4.44萬噸,同比大幅度下滑96.9%;煤油進口規(guī)模是337萬噸,同比下降8.1%;柴油的進口規(guī)模為125萬噸,同比下降74%。其他燃料油進口量達到1605 萬噸,同比增長14.2%,比前6個月提高3.7個百分點。
三、市場價格分析
去年7月末,國內(nèi)市場0號柴油價格平均為6270元/噸,比6月底上漲2.42%;國內(nèi)市場90號汽油價格平均為6963元/噸,比6月底提高 2.19%;20號燃料油價格為3962元/噸,比6月底提高2.63%。
四、固定資產(chǎn)投資分析
2009年1～7月份,石油加工及煉焦業(yè)全行業(yè)累計固定資產(chǎn)投資同比保持正增長,行業(yè)投資累計完成1022.46億元,同比增長3.8%,增速比前6個月下降3.7個百分點,比上年同期大幅度的回落。
五、企業(yè)經(jīng)營情況
1.不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營情況
2009年1～7月份石油加工及煉焦業(yè)大型企業(yè)的累計工業(yè)銷售產(chǎn)值同比大幅度下降22.47%,比前6個月縮小0.91個百分點;中型企業(yè)累計工業(yè)銷售產(chǎn)值同比下降12.82%,比前6個月擴大1.6個百分點;小型企業(yè)保持增長,累計工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長 13.86%,比前6個月提高0.41個百分點。
關(guān)鍵詞： 研究綜述;房地產(chǎn)開發(fā)投資與經(jīng)濟增長的關(guān)系;研究與展望
1 主要學(xué)者的研究成果
關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)投資和經(jīng)濟增長關(guān)系的問題，前人的研究大都只停留在定性分析的階段，缺乏定量研究，且由于各學(xué)者所選取的指標和樣本空間不同。
1.1 認為兩者之間為雙向因果關(guān)系的研究
龔寧（2007）通過對房地產(chǎn)投資完成額和gdp兩個變量進行協(xié)整關(guān)系檢驗，得出兩者之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，且通過實證分析得出兩者之間為雙向作用。此研究結(jié)論具有一定的理論意義，但在證明兩者因果關(guān)系方面缺少理論支撐。商碧元、田濤（2008）運用計量及經(jīng)濟學(xué)方法模型和應(yīng)用統(tǒng)計分析軟件對深圳市房地產(chǎn)開發(fā)投資和gdp的關(guān)系進行了定量分析，證實兩者之間存在雙向因果關(guān)系，且兩者之間的影響存在一年的時滯。此研究比吳淑蓮和龔寧的研究更進了一步，具有更實際的參考價值，但由于其所選取的樣本空間只是深圳市，因此，其結(jié)論的應(yīng)用具有局限性。
1.2 認為兩者之間為單向因果關(guān)系的研究
現(xiàn)有的文獻表明，國內(nèi)大多數(shù)學(xué)者認為兩者之間為某種單向顯著的因果關(guān)系，但對于何為因，何為果意見不一。
（1）認為房地產(chǎn)開發(fā)投資對經(jīng)濟增長影響顯著的研究。
費晨（2008）利用城市g(shù)dp和房地產(chǎn)開發(fā)投資額兩個指標，搜集了武漢市1995-2006年間的數(shù)據(jù)，對武漢市經(jīng)濟增長和房地產(chǎn)開發(fā)投資之間的關(guān)系進行了分析，通過變量的平穩(wěn)性檢驗、單整性檢驗、協(xié)整性分析和誤差修正模型以及granger因果關(guān)系檢驗，得出武漢市地區(qū)生產(chǎn)總值與房地產(chǎn)開發(fā)投資間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，房地產(chǎn)開發(fā)投資與gdp的增長之間為顯著的單向因果關(guān)系，房地產(chǎn)開發(fā)投資的增長帶動了gdp的增長，而根據(jù)gdp的波動不能有效的預(yù)測房地產(chǎn)開發(fā)投資的變動。鄒朝福（2009）以昆明市為例，對城市房地產(chǎn)開發(fā)投資進了詳細的分析，得出房地產(chǎn)開發(fā)投資對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響比較顯著，政府應(yīng)該制定一些政策措施來控制房地產(chǎn)開發(fā)投資的規(guī)模，使之與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和市場需求相協(xié)調(diào)。候正望（2010）研究了浙江省房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系，利用協(xié)整回歸方程和誤差修正模型方法對其進行了分析，證實了兩者之間存在長期穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，且為正相關(guān)，并得出房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長之間為單向因果關(guān)系，即房地產(chǎn)發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響比較顯著。文獻的研究具有一定的實際意義，但因其選取的數(shù)據(jù)范圍分別為武漢市、昆明市和浙江省，因此其結(jié)論的應(yīng)用范圍同樣具有局限性。
（2）認為經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)開發(fā)投資影響顯著的研究。
劉洪玉、張紅（2006）通過granger因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)分析和預(yù)測均方差分析表明，gdp對房地產(chǎn)開發(fā)投資的影響要遠大于房地產(chǎn)開發(fā)投資對gdp的影響，且相互影響的作用存在2年的時滯。寧琰、許鵬（2008）通過granger因果關(guān)系檢驗對房地產(chǎn)開發(fā)投資、固定資產(chǎn)投資和gdp之間的關(guān)系進行了研究，得出房地產(chǎn)開發(fā)投資于gdp之間是顯著的單向因果關(guān)系，gdp的增長會導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資的增長，而房地產(chǎn)開發(fā)投資的增長對gdp的變化沒有決定性的影響。鑒于房地產(chǎn)開發(fā)投資本身就是固定資產(chǎn)投資的一重要組成部分，因此對這兩者之間的因果關(guān)系檢驗沒有意義。
張力軍、金曉斌（2008）通過計量經(jīng)濟學(xué)的方法對南京市房地產(chǎn)開發(fā)投資和gdp增長之間的關(guān)系進行了研究，結(jié)果顯示，在短期內(nèi)，兩者之間存在單向因果關(guān)系，即gdp的增長對房地產(chǎn)投資增長的影響顯著。董昊（2010）采用西安市的數(shù)據(jù)，利用協(xié)整理論對房地產(chǎn)開發(fā)投資和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了因果關(guān)系分析，并建立了vec模型，進行了脈沖響應(yīng)分析，結(jié)果顯示，兩者之間呈顯著的單向因果關(guān)系，房地產(chǎn)開發(fā)投資受經(jīng)濟增長的影響較大，并且這種影響是長期的，而房地產(chǎn)開發(fā)投資對經(jīng)濟增長的影響是短期的。文獻的研究具有一定的應(yīng)用價值，但分析都不夠完整，所選樣本空間分別是南京市和西安市，因此其結(jié)論的應(yīng)用同樣具有局限性。
徐明（2010）選用城市化率和地區(qū)生產(chǎn)總值兩個指標分別與房地產(chǎn)開發(fā)投資額之間的關(guān)系做了定量分析，通過協(xié)整關(guān)系檢驗和格蘭杰因果關(guān)系檢驗得出，地區(qū)gdp與房地產(chǎn)開發(fā)投資之間存在因果關(guān)系，gdp是房地產(chǎn)開發(fā)投資的格蘭杰原因。
1.3 認為兩者之間沒有關(guān)系的研究
劉瑞（2009）運用協(xié)整關(guān)系檢驗理論、granger因果關(guān)系檢驗和誤差修正模型等計量經(jīng)濟學(xué)方法對上海市經(jīng)濟增長與房地產(chǎn)開發(fā)投資之間的關(guān)系進行了實證分析，結(jié)果表明，兩者之間不存在因果關(guān)系。此研究結(jié)論的應(yīng)用雖具有局限性，但為進一步思考房地產(chǎn)與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系提高了更廣闊的空間。
1.4 認為兩者之間關(guān)系不確定的研究
鄔文康（2005）利用相關(guān)分析和granger因果關(guān)系檢驗等方法對區(qū)域gdp和房地產(chǎn)增加值之間的關(guān)系進行了研究，得出兩者之間的因果關(guān)系具有不確定性，因區(qū)域、發(fā)展水平、樣本量選取和指標選取的差異而異，且在各城市的不同發(fā)展階段，兩者之間的因果關(guān)系可能也不同。他的研究提出了兩者之間確定存在關(guān)系，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正在成為經(jīng)濟增長的主要動力，并且城市經(jīng)濟的發(fā)展也帶動了房地產(chǎn)業(yè)的有效發(fā)展，但是沒有得出兩者之間的具體關(guān)系，何為因，何為果，研究不夠深入，沒有實質(zhì)性的應(yīng)用價值。
岳朝龍、孫翠平（2006）對國內(nèi)生產(chǎn)總值和房地產(chǎn)開發(fā)投資之間的關(guān)系進行了實證分析，得出兩者之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，短期內(nèi)，兩者之間的關(guān)系隨置信水平的提高，由單向因果關(guān)系變?yōu)殡p向因果關(guān)系，但長期來看，兩者之間不存在因果關(guān)系。研究表明兩者之間的關(guān)系隨著時間的不同有所變化，具有一定的理論意義和參考價值，但沒有考慮因地區(qū)差異可能會導(dǎo)致兩者之間關(guān)系的變化。
朱愛勇（2009）通過granger因果關(guān)系檢驗分析房地產(chǎn)開發(fā)投資與gdp之間的關(guān)系，結(jié)論是，在經(jīng)濟發(fā)展水平比較高的地區(qū)，房地產(chǎn)開發(fā)投資是gdp變化的格蘭杰原因，在經(jīng)濟發(fā)展比較低的地區(qū)不是。此研究具有一定的理論意義和指導(dǎo)意義，為以后的研究方向提供參考。
2 結(jié)論和展望
綜述上述，以前學(xué)者對房地產(chǎn)開發(fā)投資與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究大都停留在定性分析階段，缺乏定量研究。由于各學(xué)者所選取的指標和樣本空間不同，得出的結(jié)論各不相同，本人認為在以后的研究中應(yīng)試圖選取更具代表性的指標和更全面的樣本空間對兩者之間的關(guān)系進行更深一步的分析，在此基礎(chǔ)上對兩者之間的關(guān)系做定量研究，為政府、房地產(chǎn)開發(fā)商和金融機構(gòu)等相關(guān)部門制定政策、采取措施提供更科學(xué)的參考。
參考文獻
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關(guān)鍵詞：建設(shè)項目；設(shè)計概算；重要性；流程；原則
中圖分類號：TU2文獻標識碼： A 文章編號：
所謂的設(shè)計概算,是指設(shè)計單位在擬建項目投資估算的控制下，根據(jù)其初步設(shè)計(或擴大初步設(shè)計)圖紙及說明、概算定額(或概算指標)、費用定額、設(shè)備及材料價格編制的擬建項目全部建設(shè)費用的經(jīng)濟文件。由于設(shè)計概算一般在設(shè)計階段由設(shè)計部門編制，所以通常稱為設(shè)計概算。
一、建設(shè)項目設(shè)計概算的重要性
有研究資料表明，在初步設(shè)計階段，影響工程造價的可能性為75%-95%，因此，在項目立項確定后控制工程的關(guān)鍵在于設(shè)計階段，而設(shè)計階段的關(guān)鍵在于初步設(shè)計階段，而在初步設(shè)計階段的建設(shè)費用的文件為設(shè)計概算，設(shè)計概算是設(shè)計文件的重要組成部分。
(一)設(shè)計概算是編制建設(shè)項目投資計劃、確定和控制建設(shè)項目投資的依據(jù)。
國家規(guī)定，編制年度固定資產(chǎn)投資計劃，確定計劃投資總額及其構(gòu)成數(shù)額，要以批準的初步設(shè)計概算為依據(jù)，沒有批準的初步設(shè)計及其概算的建設(shè)工程不能列入年度固定資產(chǎn)投資計劃。
(二)設(shè)計概算是衡量設(shè)計方案經(jīng)濟合理性和選擇最佳設(shè)計方案的依據(jù)。
設(shè)計概算是設(shè)計方案技術(shù)經(jīng)濟合理性的綜合反映，據(jù)此可以用來對不同的設(shè)計方案進行技術(shù)與經(jīng)濟合理性的比較，以便選擇最佳的設(shè)計方案。
(三)設(shè)計概算是控制施工圖設(shè)計和施工圖預(yù)算的依據(jù)。
經(jīng)批準的設(shè)計概算是建設(shè)項目投資的最高限額，設(shè)計單位必須按照批準的初步設(shè)計及其總概算進行施工圖設(shè)計，施工圖預(yù)算不得突破設(shè)計概算。如確需突破總概算時，應(yīng)按規(guī)定程序批準審批。
(四)設(shè)計概算是簽訂貸款合同的依據(jù)。
現(xiàn)行項目如需申請貸款，也必須向銀行出具設(shè)計概算，銀行依據(jù)項目概算總投資、貸款比例及年度資金投資計劃予以放款。
(五)設(shè)計概算是考核建設(shè)項目投資效果的依據(jù)。
通過設(shè)計概算與竣工決算對比，可以分析和考核投資效果的好壞，同時還可以驗證設(shè)計概算的準確性，有利于加強設(shè)計概算管理和建設(shè)項目的造價管理工作。
二、編制建設(shè)項目設(shè)計概算的具體流程
設(shè)計概算是由單位工程概算、單項工程綜合概算和工程項目總概算三級組成。設(shè)計概算的編制，是從單位工程概算這一級編制開始，經(jīng)過逐級匯總而成。其編制內(nèi)容及相互關(guān)系如下圖。這里就建筑工程設(shè)計概算的編制流程簡要作一說明(假設(shè)單位工程概算采用擴大單價法)。
各單位建筑工程概算
工單項工程綜合概算
程 各單位設(shè)備及安裝工程概算
項
目工程建設(shè)其他費用概算
總
概
算預(yù)備費、建設(shè)期利息、經(jīng)營性項目鋪底流動資金
(一)收集原始資料。
設(shè)計概算包括了建設(shè)項目從立項到竣工驗收等的全部建設(shè)資金，涵蓋面廣，所以相關(guān)的資料依據(jù)也多，需收集的資料主要有：批準的可行性研究報告；設(shè)計文件；項目涉及的概算指標或定額；國家、行業(yè)和地方政府有關(guān)法律、法規(guī)或規(guī)定；資金籌措方式；項目涉及的設(shè)備材料供應(yīng)及價格；有關(guān)文件、合同等。
(二)確定有關(guān)數(shù)據(jù)。
首先根據(jù)概算指標或定額及項目所在地的材料設(shè)備價格確定擴大單位估價表。然后根據(jù)初步設(shè)計圖紙和說明書，按概算定額中劃分的項目計算工程量。有些因為設(shè)計深度還無法直接計算的零星工程，可根據(jù)概算定額的規(guī)定，按主要工程費用的百分率(一般為5%-8%)計算。
(三)各項費用計算。
再根據(jù)計算的工程量套用相應(yīng)的擴大單位估價，計算出概算直接工程費，然后有關(guān)取費標準計算出概算間接費、利潤和稅金。
(四)單位工程概算書編制。
將上述各項費用累加，其和就為單位工程概算造價。按照上述步驟依次計算各專業(yè)單位工程概算造價。
(五)單項工程綜合概算書的編制。
單項工程綜合概算是確定一個單項工程所需建設(shè)費用的文件，是由單項工程中的各單位工程概算匯總編制而成的，是工程項目總概算的組成部分。
(六)工程項目總概算的編制
在計算出各單項工程綜合概算后，再根據(jù)相關(guān)費用定額和資金籌措方式計算出工程建設(shè)其他費用概算、預(yù)備費和建設(shè)期利息概算，為經(jīng)營性項目的還需計算鋪底流動資金，然后將上述費用累加就可以確定一個項目的總概算投資了。
三、設(shè)計概算編制需遵守的原則
設(shè)計概算應(yīng)按編制時項目所在地的價格水平編制，總投資應(yīng)完整地反映編制時建設(shè)項目的實際投資；設(shè)計概算應(yīng)考慮建設(shè)項目施工條件等因素對投資的影響；還應(yīng)按項目合理工期預(yù)測建設(shè)期價格水平，以及資產(chǎn)租賃和貸款的時間價值等動態(tài)因素對投資的影響。編制原則如下：
(一)實事求是的基本原則。編制概算文件既不能高估冒算，又要注意避免缺、漏項。凡與實現(xiàn)項目功能無關(guān)的工程一律不能列入概算；凡工程建設(shè)必須發(fā)生的費用也一律不隱瞞，如實計列。
(二)單位工程概算應(yīng)套用國家及省、市有關(guān)概預(yù)算定額編制。建設(shè)項目總概算中的工程建設(shè)其他費用的科目設(shè)置和取費標準應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定和相應(yīng)的費用定額、指標及項目實際情況計列，不得隨意增加費用科目和提高取費標準。
(三)各級概算之間的換算關(guān)系應(yīng)準確無誤。概算文件的編制格式應(yīng)按統(tǒng)一規(guī)定執(zhí)行，不得自行更改。
(四)建設(shè)項目總概算除編制總概算表外，還應(yīng)按規(guī)定編制概算說明書，就工程概況、編制依據(jù)、投資分析、主要材料和設(shè)備購置及概算編制范圍、編制方法存在和應(yīng)注意的問題予以說明。
參考文獻：
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摘要：目前，中小企業(yè)財務(wù)管理意識淡薄、水平不高，極大地影響了企業(yè)的經(jīng)營水平和發(fā)展。因此，本文根據(jù)中小企業(yè)財務(wù)管理的基本特征，提出中小企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)包括的主要內(nèi)容以及具體的運用。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)管理；基本特征；主要內(nèi)容
企業(yè)的發(fā)展在經(jīng)營，經(jīng)營的重心在管理，管理的核心在財務(wù)，財務(wù)管理一直就是企業(yè)管理的永恒課題，它貫穿于企業(yè)所有活動的全過程。
一、目前中小企業(yè)財務(wù)管理存在的主要問題
（一）融資困難，資金嚴重不足
與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的總資本利潤率、流動資金比率、生產(chǎn)率等都較高，但融資能力總是不足，從而使企業(yè)的成長能力受到限制。目前我國中小企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是，融資難、擔(dān)保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。
（二）投資能力較弱，且缺乏科學(xué)性，投資效果不好。
一是中小企業(yè)投資所需資金短缺。銀行和其它金融機構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來源，但中小企業(yè)吸引金融機構(gòu)的投資或借款比較困難。二是追求短期目標。由于自身規(guī)模較小，貸款投資所占的比例比大企業(yè)多得多，所面臨的風(fēng)險也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴展自身規(guī)模。中小企業(yè)大都沒有科學(xué)有效的投資評價程序和方法，有時僅憑運氣和估計進行投資，造成投資成功率不高。三是投資盲目性，投資方向難以把握。
（三）財務(wù)控制薄弱，財務(wù)管理水平低下。
表現(xiàn)為：一是對現(xiàn)金管理不嚴，造成資金閑置或不足。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。原因是沒有建立嚴格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。三是存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過其營業(yè)額的兩倍以上，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。四是重錢不重物，資產(chǎn)流失浪費嚴重。不少中小企業(yè)的管理者，對原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位，出了問題無人追究，資產(chǎn)浪費嚴重，不少中小企業(yè)的管理者對原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位，出了問題無人追究，資產(chǎn)浪費嚴重。
（四）管理模式僵化，管理觀念陳舊。一方面，中小企業(yè)典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者，這種模式勢必給企業(yè)的財務(wù)管理帶來負面影響。中小企業(yè)中相當(dāng)一部分屬于個體、私營性質(zhì)，在這些企業(yè)中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)現(xiàn)象嚴重，并且對于財務(wù)管理的理論方法缺乏應(yīng)有的認識和研究，致使其職責(zé)不分，越權(quán)行事，造成財務(wù)管理混亂，財務(wù)監(jiān)控不嚴，會計信息失真等。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門，即使有也很難保證內(nèi)部審計的獨立性。另一方面，企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后。
二、中小企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)具備的基本特征
企業(yè)財務(wù)管理，是企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面的財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。企業(yè)財務(wù)管理集中于公司怎樣才能創(chuàng)造和保持價值。規(guī)范的財務(wù)管理有利于調(diào)動企業(yè)經(jīng)營者、管理者的積極性，有利于強化企業(yè)的內(nèi)部管理，有利于提高企業(yè)經(jīng)濟效益。
中小企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)具備的基本特征是：
（1）全局性。財務(wù)管理面向復(fù)雜多變的理財壞境，從企業(yè)戰(zhàn)略管理的高度出發(fā)，根據(jù)企業(yè)理財環(huán)境的變化，不光關(guān)注企業(yè)日常的財務(wù)管理工作，而且關(guān)注帶有全局性的財務(wù)管理活動，既重視有形資產(chǎn)的管理，更重視無形資產(chǎn)的管理；既重視非人力資產(chǎn)的管理，也重視人力資產(chǎn)的管理，為企業(yè)提供財務(wù)信息和諸如質(zhì)量、市場需求量、市場占有率等極為重要的非財務(wù)信息。
（2）外向性?，F(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的實質(zhì)，就是在復(fù)雜多變的內(nèi)外環(huán)境條件下，解決企業(yè)外部環(huán)境、內(nèi)部條件和經(jīng)營目標三者之間的動態(tài)平衡問題。財務(wù)管理應(yīng)把企業(yè)與外部環(huán)境融為一體，觀察分析外部環(huán)境的變化對企業(yè)經(jīng)濟活動可能帶來的機會與威脅，增強對外部環(huán)境的應(yīng)變性，有效應(yīng)對信息時代復(fù)雜多變的企業(yè)外部環(huán)境，從而大大提高了企業(yè)的市場競爭能力。
（3）長期性。財務(wù)管理以戰(zhàn)略管理為指導(dǎo)，樹立戰(zhàn)略意識，以利益相關(guān)者財富最大化為理財目標，從戰(zhàn)略角度來考慮企業(yè)的理財活動，制定財務(wù)管理發(fā)展和長遠目標，充分發(fā)揮財務(wù)管理的資源配置和預(yù)警功能，以增強企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中的應(yīng)變能力，不斷提高企業(yè)的市場競爭力，有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
三、中小企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容
中小企業(yè)的財務(wù)管理并不是事無巨細、全面管理，而是應(yīng)選擇一些主要方面實施重點控制，同時還應(yīng)根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標和環(huán)境的變化而調(diào)整主要內(nèi)容，以達到預(yù)期的效果。
（一）資本結(jié)構(gòu)控制。資本結(jié)構(gòu)是對企業(yè)控制權(quán)的決定因素。因此，應(yīng)注重企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，對企業(yè)因組建、合并、分立、資本調(diào)整以及清算等影響資本結(jié)構(gòu)的情況，實施事前、事中和事后的控制，以確保對企業(yè)的控制權(quán)。
（二）資金控制。財務(wù)管理的核心是管理資金整個運動過程。資金是企業(yè)的血液，融資能力已越來越成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，企業(yè)對外融資意味著又增加了一個投資者（債權(quán)人或股東），這直接影響原有股東和企業(yè)的利益。因此，應(yīng)對企業(yè)籌資規(guī)模和方向、融資渠道、償還來源、資金用途及效益、存在的風(fēng)險等實施全面的財務(wù)控制。這是一項重要的、經(jīng)常性的工作。
（三）對外投資控制。對外投資從本質(zhì)上來講是一個資本的位移，這種投資會給投資者帶來新的風(fēng)險和效益。企業(yè)對投資控制的重點是抓好投資的可行性分析、投資來源分析、投資效益分析和風(fēng)險因素分析，參與決策投資，監(jiān)督投資實施過程，建立明確完善的投資分析、決策、實施和處置等相關(guān)制度，實施制度控制與過程控制相結(jié)合，并以過程控制為重點。
（四）重大工程項目控制。重大工程項目一般具有投資大、時間長、對企業(yè)發(fā)展有重大影響的特點，一旦失誤會造成企業(yè)整體效益的大幅下降，乃至拖垮整個企業(yè)。重大項目控制的重點是可行性分析，實施過程監(jiān)督和效益分析。
（五）對外擔(dān)保控制。企業(yè)對外擔(dān)保雖是一項或有負債，然而一旦被擔(dān)保企業(yè)出了問題，就是一項即時債務(wù)。現(xiàn)實中不乏由于對外擔(dān)保而造成企業(yè)破產(chǎn)的例子。因而，應(yīng)加強企業(yè)對外擔(dān)保事項的財務(wù)控制，包括對外擔(dān)保內(nèi)容、金額、期限、被擔(dān)保單位情況、擔(dān)保條款等實施監(jiān)控。
（六）基本制度控制。企業(yè)的內(nèi)控制度包括職務(wù)分離的控制、授權(quán)批準的控制、業(yè)務(wù)程序的控制、信息質(zhì)量的控制、內(nèi)部審計的控制等。完善的內(nèi)部控制制度可以防止資產(chǎn)被浪費、盜竊和無效使用；可以提高財務(wù)信息的正確性和可靠性；可以保證經(jīng)營方針與策略的執(zhí)行；可以正確評價經(jīng)營效果。應(yīng)加強對基本制度尤其是財務(wù)會計、資產(chǎn)管理等方面制度的貫徹實施。
四、如何進行財務(wù)管理
（一）加強營運資金管理，走內(nèi)涵擴大再生產(chǎn)的路子。中小企業(yè)加強營運資金管理，首先要加強以成本控制為中心的內(nèi)部財務(wù)管理?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理將成本分為可控成本和不可控成本，這就要求財務(wù)管理人員運用行為科學(xué)原理，實施事前成本控制，將企業(yè)整體目標分解到所屬各生產(chǎn)部門和人員，控制責(zé)任預(yù)算，建立責(zé)任成本管理網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，激發(fā)有效的成本節(jié)約行為。采取有效措施，加快資金周轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營在內(nèi)涵上的擴大，是一條廣為適用的發(fā)展經(jīng)驗。
（二）保持良好的資本結(jié)構(gòu)，為發(fā)展保存良好的信用潛力。企業(yè)發(fā)展需要大量資金，其中通常又包含相當(dāng)大比例的負債籌資。中小企業(yè)應(yīng)經(jīng)常保持良好的資本結(jié)構(gòu)，否則，急需籌資時就缺乏能力。因此，要做好兩方面的基礎(chǔ)工作。第一，中小企業(yè)在創(chuàng)建時，應(yīng)根據(jù)投資規(guī)模籌集必要的資本，或者在資本有限的條件下選擇所能達到的投資規(guī)模。第二，中小企業(yè)應(yīng)該選擇較高的積累政策，保持較高的內(nèi)部資本積累增長速度，盡可能快地充實資本，中小企業(yè)若沒有內(nèi)部積累資本的能力，依賴外部籌資會越來越困難。
（三）穩(wěn)健理財，切忌盲目擴展。在市場經(jīng)濟條件下，中小企業(yè)在發(fā)展過程中必須注意資本成本的約束，不僅要考慮在資金市場的籌資成本和融資風(fēng)險的影響，也要考慮企業(yè)對所投資項目而產(chǎn)生的機會成本和投資額的資金時間價值。這樣企業(yè)的投資必須使生產(chǎn)效益超過成本，內(nèi)部投資報酬率不僅要高于風(fēng)險報酬率，而且也要使投資風(fēng)險得到合理的補償。同時也要注重資本預(yù)算。總之，穩(wěn)重理財對于中小企業(yè)來說十分重要。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，許多中小企業(yè)抱有特別強的發(fā)展希望，在強烈發(fā)展愿望的驅(qū)使下對企業(yè)發(fā)展往往操之過急，盲目擴展，往往由于財力不足最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。有的中小企業(yè)營運資金用于固定資產(chǎn)投資，在缺乏外部籌資能力和內(nèi)部積累能力的情況下，營運資金周轉(zhuǎn)特別緊張。還有的企業(yè)在發(fā)展過程中為了避免產(chǎn)品單一情況下過大的經(jīng)營風(fēng)險，力圖通過多樣化投資和多角度經(jīng)營分散風(fēng)險。須知分散投資導(dǎo)致分散風(fēng)險的結(jié)果是有條件的，那就是分散投資導(dǎo)致分散風(fēng)險結(jié)果要小于原有經(jīng)營項目利潤下降的損失?？墒?，中小企業(yè)通常是總體投資規(guī)模比較小，分散投資很容易導(dǎo)致原經(jīng)營項目營運資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目又不能較快地形成一定規(guī)模，缺乏必要的經(jīng)營能力和管理經(jīng)驗，無以建立競爭優(yōu)勢。所以，中小企業(yè)在進行新的固定資產(chǎn)投資或多樣化投資之前，必須先籌措必要的長期資本，明確使原有經(jīng)營項目營運資金周轉(zhuǎn)不因新的投資受到影響。
（四）加強財會隊伍建設(shè)，提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)。目前，不少中小企業(yè)會計賬目不清，信息失真，財務(wù)管理混亂；企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)營私舞弊、行賄受賄的現(xiàn)象時有發(fā)生；企業(yè)設(shè)置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象；等等。究其原因，一是企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)薄弱，會計人員素質(zhì)不高，又受制于領(lǐng)導(dǎo)，無法行使自己的監(jiān)督權(quán)；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法制觀念淡薄，忽視財務(wù)制度、財經(jīng)紀律的嚴肅性和強制性。要解決好上述問題，必須加強財會隊伍建設(shè)，對財會人員進行專業(yè)培訓(xùn)和政治思想教育，增強財會人員的監(jiān)督意識。加強全員素質(zhì)教育，首先從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念。只有依靠企業(yè)全員上下的共同努力，才有可能改善企業(yè)管理狀況，搞好財務(wù)管理，提高企業(yè)的競爭實力。
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