時間：2024-04-08 14:46:58
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇如何讓錢保值增值，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】住房專項維修資金 現狀分析 保值增值 多元化增值模式
一、引言
住宅專項維修資金是專項用于住宅共用部位、共用設施設備保修期滿后的維修和更新、改造的資金，俗稱房屋的“看病錢”、“養老錢”。我國房地產業經過近二十年的快速發展，房屋維修資金以其驚人的規模不斷引起人們的關注。有統計數據顯示，全國各地交存的房屋公共維修資金總額已超過萬億元。由于受到資金托管形式與資金投資政策的限制，巨額的維修資金不是被開發商挪用就是沉睡在銀行。從業主交存的那天起，維修資金就面臨縮水、貶值。目前我國的房屋還大多處于青少年期，維修資金使用率低，資金沉淀高。然而維修資金保值增值情況卻不容樂觀，亟待盤活，使之既能保證資金的安全性，又能提高其流動性，達到有效的保值增值目的，讓房屋真正能“病有所醫”、“老有所養”。
二、住宅專項維修資金管理現狀分析
（一）住宅維修資金在第一階段被開發商滯留，資金直接面臨縮水
《住宅專項維修資金管理辦法》中第十二條規定：已售公有住房的業主應當在辦理房屋入住手續前，將首期住宅專項維修資金存入公有住房住宅專項維修資金專戶或者交由售房單位存入公有住房住宅專項維修資金專戶。房地產開發銷售商利用買受人怕麻煩、不想花時間和精力的心理，在與房屋買受人之間簽立房屋買賣合同時，以幫助業主辦理房屋產權證書“一條龍”服務為由，代收買受人的住宅維修資金，以此方式開發商即成為合法的代收主體。目前我國房屋大都是期房銷售，從房屋銷售到房屋竣工驗收到辦理產權證書，一般需要得等待2到3年的時間。在這段時間里，住宅維修資金存于開發商之手，對于資金本來就不充裕的開發商來說，無疑極富誘惑，無形中給開發商挪用、侵吞維修資金提供了便利，引發了許多觸目驚心的維修資金被挪用、侵吞的案例。
在現實的操作中，由房地產開發企業代收代交已售房屋的維修資金已是行業普遍現象。一個樓盤從開盤預售到辦理房屋產權證一般要經歷2至3年的等待期，特別是一些分期開發的樓盤，開發商往往以統一辦證為由，待樓盤開發完畢之后才辦理產權，先期購房的業主等待更為持久。當法律賦予了房地產開發商有從住房買受人手中代收代交的權利時，房發開發商很自然地將已收到的大筆維修資金長期滯留、挪用，甚至到了辦理產權的時候交納不出維修資金，導致在約定時間不能按期辦理產權證，業主已入住多年仍辦理不了產權證的案例時有發生。由于業主在購房后相對開發商成為弱勢一方，維權無力。在房屋所有人取得房屋產權證書之前，大筆維修資金被擱置于房屋開發商手中，該筆資金使用情況無人監管，業主交出的維修資金在2至3年的等待期因無息而直接縮水。例如：本市一獨幢小區，取得預售許可證的時間是2012年10月，預售面積37321平方米。據了解，房屋出售率為90%，按現行交存維修資金標準，電梯高層按70元每平方米計算，開發商已收到業主交存的維修資金約235萬元。到2014年11月該開發商仍然沒有為業主辦理產權，也就是說在長達兩年的時間里，開發商一直無本無息占用業主的維修資金。假如這235萬元按二年期存款利率（4.125%）折算，直接貶損4%，加上通貨膨脹3-4%，該筆資金直接縮水7-8%。反過來，開發商無息使用該筆資金，按目前房地產開發商貸款綜合利率10%計算，兩年開發商可節約20%的利息且不占用抵押資產以及支出其他融資費用。在強大的利益驅動下，開發商便想著各種辦法延緩交存已代收的維修資金。
（二）住宅維修資金在第二階段由于增值保值方式單一，面臨貶值
1.監管人與受益人利益不對等，缺乏運用資金保值增值的動力。《住宅專項維修資金管理辦法》規定：業主大會成立前，已售公有住房住宅專項維修資金，由物業所在地直轄市、市、縣人民政府財政部門或者建設主管部門負責管理，維修資金應存入當地維修資金專戶管理銀行的維修資金專戶中，由管理機構統一代管。業主大會成立后，經業主大會表決通過，業主委員會可在當地維修資金專戶管理銀行開設維修資金賬戶，并向所在地管理機構備案。出于保障資金安全性的目的，維修資金主要采取的是政府代管制。政府管理最大的好處是安全性，即使有人“挪用”，國家也要承擔最后的責任。但是，政府代管住宅專項維修資金效益低下是客觀事實，因為政府不是“經濟人”，而是“公共人”，追逐利潤不是其職能。而且政府是具有壟斷性的組織，沒有市場競爭壓力，管與不管，管得好與不好，與政府的生存和利益沒有直接關系。因此，政府代管缺乏積極性和內動力，管理效益遜于安全性。另外，交由業主委員會監管也存一定的弊端。首先業主身份各異，性質復雜，對小區“公共事務”關心不夠。我國房地產發展較晚，許多房屋都處于青年、少年期，未大量使用維修資金，業主對自己交納的維修資金保值增值不關注。資金的增值保值是一件專業性強、存在一定風險的投資工作。由少數業主為代表的業主委員會存在幾種心態：一是通過自己辛勤的付出后獲得的收益由全體業主共同受益，自己只能獲得收益的極小部分，與付出勞動不對等，而大部分業主都坐享其成，這種心態往往導致業主委員會不會主動為資金的增值而付出努力。二是怕承擔責任，投資總是有風險的，一旦投資出現風險誰來承擔責任呢？三是錢是所有業主共有的，投資決策需經大多數業主的同意，程序上雖然公平合理，但過程繁瑣，需要花費大量的時間和精力，且各個業主對投資風險的認識不同，往往是費了九牛二虎之力也得不到大同多數業主的通過，而錯過投資機會。
2.政府監管下的維修資金因投資手段單一，保值增值同樣缺乏活力。《住宅專項維修資金管理辦法細則》規定：在保證維修資金正常使用的前提下，可以按照國家有關規定將維修資金用于購買一級市場新發行的國債和在專戶管理銀行進行組合存儲，但不得用于其他投資。文件中明確規定投資只有兩種渠道，一是存銀行，二是購賣國債。兩種渠道相比，購買國債收益相對較高，但投資主體受到限制。維修資金是以管理者身份存入銀行的，只能購買記賬式國債，記賬式國債的收入方式是持有期間國債收入與買賣的價差收入。具體由誰來操作，是管理者還業主？沒有法律規定，缺乏可操作性，現實中幾乎無監管部門選擇這種投資方式。目前全國各地歸集代管的公共維修基金少則數十億，多則數百億。由于多數地區并未明確規定公共維修基金保值增值的義務和責任，導致大多數城市維修基金收益率低于一年期銀行的存款利率。據資料顯示，西安近30億的維修資金一直按活期存在銀行。廣州的81億維修資金一部分按三個月定期存入銀行，一部分按活期存入銀行。本市是一個100萬人口的小城市，從維修資金監管部門成立至2014年10月止，已積累維修資金3.8億元，其中3億元按一年定期存入銀行，其余0.8億按活期存入銀行。一年期存款利率為3.3%，活期利率為0.35%，折算下來收益率低于一年期銀行的存款利率。有的城市平均年收益率不到2%，個別城市甚至不足0.5%。按通貨膨脹3～4%計算，收益不抵通貨膨脹，維修資金同樣面臨貶值壓力。
3.加強對預售期到開發商辦理產權期間對維修資金的歸集，資金安全有了保障，資金的時間價值仍未得到體現。開發商代交的維修資金遲遲不上交怎么辦？已經于2011年1月1日實施的《鄭州市房屋專項維修資金交存管理實施細則》，政府就提倡業主自主交款。政府開發新的維修資金管理系統讓業主足不出戶就能辦理業務，開發商在賣房的時候，要把維修資金的交存方式寫在購房合同里（是業主自行交存還開發商代收代交）。開發商代收的維修資金逾期上交監管部門的，要補交雙倍利息。這些便民措施讓老百姓拍手稱贊，然而遺憾的是該細則沒有出臺對監管的維修資金如何保值增值的相關規定。本市也出臺了《關于加強承購人交存維修資金的通知》，以切實維護購房人的合法權益，確保業主交存的住宅專項維修資金能專款專用。《通知》規定：業主可以選擇自主交存和委托開發企業代收代交兩種方式。業主委托開發企業代為交存維修資金的，由開發企業收到承購人資金30日內將代收資金交存至監管部門專項賬戶，開發企業不按規定交存資金的，以不良記錄記入開發企業信用檔案。《通知》加強了對開發商代收代交維修資金的監管，保障業主已交存的維修資金不被開發企業挪用和占有，但是《通知》也未出臺對其監管的維修資金保值增值的具體辦法。
二、現有政策下的保值增值的可行性措施
從房屋認購到交房辦理產權證，從辦理產權證到房屋保修期滿，動用維修資金都有一定的時間間隔，為把維修資金分階段組合存入銀行提供了空間。
（一）辦理房屋產權證前將維修資金以“協定存款”方式存入銀行
隨著加強對開發商代收代交維修資金的監管，無論是業主自行交存還是開發商代收代交，維修資金最終都集中到維修資金監管部門，這一階段監管的資金處于一個動態的不斷積累的過程。現行的維修資金投資渠道只有存銀行或買國債兩種方式。由于受到購買主體的限制以及需征得小區三分之二以上業主同意的不可操作性，購買國債已被大多數監管部門所摒棄。如何在有限的投資渠道中挖掘潛力，提高的增值效率呢？此階段將資金采用“協定存款”方式存入銀行較為合理。“協定存款”是銀行針對客戶存款余額比較穩定，約定在客戶賬戶余額中超過約定最低存款余額時按協定存款利率計算利息的一種計息方式。以本市一家商業銀行推出的“協定存款”利率為例，“協定存款”約定存款余額大于10萬的部分按協定存款利率1.265%計息、余額在10萬元以下部分按活期利息分段計息。據此測算出“協定存款”利率相當于活期利率的3.61倍。以本市監管部門2014年第二季度活期存款利息為例，本市監管部門維修資金活期存款為2900萬元，實際收到活期利息3.38萬元，如果按協定存款計算，二季度利息可以達到12.20萬元。如果一年以平均3000萬元活期資金計算，一年活期利息約10.5萬元，而“協定存款”利息可達37.91萬元，比把資金按活期存入銀行提高了資金的保值能力。
（二）保修期滿前維修資金以定期形式存入銀行
《房屋建筑工程質量保修辦法》規定：在正常使用條件下，房屋建筑工程的最低保修期限為：地基基礎工程和主體結構工程為設計文件規定的該工程的合理使用年限，一般為50年；屋面防水工程、有防水要求的衛生間、房間和外墻面的防滲漏，為5年；供熱與供冷系統，為2個采暖期、供冷期；電氣管線、給排水管道、設備安裝，為2年；裝修工程，為2年。房屋建筑工程保修期從工程竣工驗收合格之日起計算，根據《保修辦法》可以看出維修資金交存后至少要間隔兩年才會動用，這一階段可以采用二年期定期存款方式。以本市一家商業銀行二年期存款利率4.125%為例，抵減3%的通脹后，至少可以實現1%的增值。
（三）保修期滿后維修資金存入銀行可以定活兩便、長短結合
我國房地產起步晚，房齡大都處于青年、少年期，維修資金使用率低。據2013年9月15日新華網報道，2013年上半年北京市已累計歸集商品住宅專項維修資金348.10億元，使用了5.38億元，使用率僅為1.55%。上海的商品住宅維修資金歸集額共393億元，累計使用29億元，累計使用率為7.4%。廣州房屋維修資金歸集總額超過81億元，但累計使用金額不到8000萬元，不到總金額的1%。巨額的維修資金沉淀為進行時間長短不同的存款組合提供了空間，根據收益與流動性，可以有不同的組合。假如預留維修資金總額的10%存活期（利率0.35%），其余90%資金可以做1年到5年期的不同組合。以我市一家商業銀行的定期存款利率一年期3.3%、三年期4.675%、五年期5.225%為例。第一種組合按20%一年期，30%三年期，40%五年期組合計算，以1億元為例，組合收益415.25萬元，收益率為4.15%，比活期收益高11.85倍。第二種組合按30%一年期，30%三年期，30%五年期組合計算，以1億元為例，組合收益396萬元，收益率為3.96%，比活期收益高11.31倍。第三種組合按20%一年期，60%三年期，10%五年期組合計算，以1億元為例，組合收益431.75萬元，收益率為4.32%，比活期收益高11.93倍。權衡收益與流動性建議選擇第三種組合。
（四）利用監管系統信息化自動實現科學的存款組合
維修資金管理系統是利用專業軟件對一個行政區域內代管的維修資金進行日常管理的專門系統，管理系統的基本功能夠實現個人交存、單位交存、續交、預交、計息、申批、劃撥、下賬、分攤、過戶等日常業務和資金的管理。管理系統中有許多項目是需要自己設定的，如銀行利率、收交比例、路街名稱、竣工日期等。根據軟件的可自定義性，在每個小區交存維修資金時就按房屋保修書項目中規定的保修期設置好保修期限，房屋保修期滿前由于不使用維修資金，系統自動識別將資金轉為定期。保期滿后，根據房齡的長短、使用頻率、使用資金占交存資金比例，通過設置參數，系統自動篩選提示定活期存款的組合模式。可充分利用系統智能性達到自動科學組合存款的模式，以最大限度地提高資金增值潛力，提升管理效益。
三、未來維修資金多元化增值模式的可行性探索
隨著對維修資金監管模式的不斷探索及維修資金增值方式的有益嘗試，未來維修資金可以實現多元化的增值模式。
（一）基金模式
住宅維修資金俗稱房子的“養老錢”，與養老保險金的性質相似。資金有進有出，數額大，跨度時間長、資金零散。養老基金通過發行基金股份或受益憑證，募集社會上的養老保險資金，委托專業基金管理機構用于產業投資、證券投資或其他項目的投資，以實現保值增值的目的。目前全國社保基金理事會投資運營的戰略儲備性的社保基金十年來的投資總體收益率達9.17%，基金的投資收益情況總體來看較為理想。維修資金可以借鑒養老保險基金模式，利用基金專家理財、市場競爭、監管分立等特點，將住房維修基金作為一種特別資產，與投資公司和資本營運等基金管理機構的資產嚴格區分開來，并將這種特別基金規定按50%至75%的比例投入國債、國家主導項目等風險較低的領域，而不投入股票等高風險領域，以確保投資人的利益，極大地減少風險，有效實現其保值增值。
（二）信托模式
信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。《住宅專項維修資金管理辦法》規定業主交存的住宅專項維修資金屬于業主所有。業主大會成立前，業主交存的住宅專項維修資金，由物業所在地直轄政府建設主管部門代管。業主大會成立后，再由房地產行政主管部門轉交于業主大會管理。以上兩種維修資管理的模式都具備了資金信托的基本條件，無論是誰收取了住宅專項維修資金，無論是暫時轉移到了誰的名下，該住宅專項維修資金都不屬于其固有財產，而是屬于信托財產。維修資金信托目的是通過受委托人的專業運作以達到財產安全或取得高額收益。建立住宅專項維修資金信托管理模式，明確資金的委托人和受托人及資金的管理方式。受托人通過運用合理的資金管理方式，保證資金無風險增值。比如，對大筆專項資金可分三種形式運作，其一劃分一定比例的資金用于靈活投資組合以實現高回報率，其二劃分一定比例的資金用于國債以實現穩定收益，其三劃分一定比例資金以應對維修項目，使受托資金在安全的環境下進行專業化運作，以達到資金由專家管理、低風險、高安全、微成本、保值增值的目的。
（三）過橋資金模式
據調查，近兩年來，為緩解中小企業融資困難，改善中小企業融資環境，國內多個省市政府均發揮引導作用，由財政先期籌集資金，設立“中小企業過橋還貸資金”，同時制定中小企業貸款過橋資金管理使用暫行辦法。為資金周轉暫時出現困難的中小企業按時還貸續貸提供臨時性周轉借款。過橋資金堅持“總額控制、專款專用、統一管理”的使用原則，由財政負責監督管理使用，由相應的投資擔保公司提供擔保。還貸資金只用于企業還貸續貸應急的流動資金，不能用于固定資產投資和其他用途。企業在貸款到期15日前提出申請，最多使用時間不超過30個工作日。從“辦法”中可以看出過橋資金的特點是：統一管理、專款專用、周轉時間短、使用人按同期同檔貸款利率支付資金占用費。鑒于以上特點當地政府可設立公益性企業貸款過橋資金，維修資金監管部門代管的大量閑置的資金可以作為過橋資金來源，通過政府統籌監管，不僅為中小企業資金周轉提供了財政支持，還盤活了維修資金。
四、結論
房屋專項維修資是伴隨著房地產業發展出現的新事物，在保證資金安全的前提下，維修資金的盤活及持續增值關系到每一棟房屋的健康，涉及到千家萬戶的切身利益。通過加強對預售期到開發商辦理產權階段的維修資金歸集監管，保障了業主已交存的維修資金不被開發企業挪用和占有；通過對現行政策下保值增值措施的運用，挖掘現有監管資金的增值潛力；隨著對維修資金監管模式以及對維修資金保值增值方式的不斷探索，維修資金實現多元化的增值模式成為可能。屆時，上萬億的維修資金必將煥發出生機活力，使每一棟房屋真正能實現“病有所醫”、“老有所養”。
參考文獻
[1]建設部，財政部第165號令.住宅專項維修資金管理辦法[s].中華人民共和國建設部、財政部：2008.
[2]十堰創傲信息工程有限公司.對完善住房專項維修基金信息化管理的建議[A].創傲軟件：2012（12）.
[3]四川省建設廳，財政廳.四川省住宅專項維修資金管理細則[s].四川省建設廳、財政廳：2009.
[4]孫春醒.住宅專項維修資金管理使用研究[D].北京交通大學：2007.
[5]楊艷雪等.住宅專項維修資金信托管理模式探析[J].現代物業：2011（2）.
[6]張建軍.住宅專項維修資金信托法律制度研究[D].中南大學：2008.
[7]張麗華.住宅專項維修資金增值保值模式探析[J].財政稅務：2013（8）.
近幾年，中國家庭財富增長迅速，高凈值人群財富增長更快，家族財富管理將成為核心需求。根據有關資料顯示，近十年中國個人可投資金融資產每年增長20%左右，2016年已達126萬億元人民幣，高凈值家庭超過210萬，擁有可投資金融資產超過54萬億元。
據筆者測算，預計到2025年-2030年，中國將進入高收入國家行列，高凈值人群比重將進一步增加，而高凈值人群及其家族的財富增長則速度更快。
2010年以來，中國老齡化進程加速，中國高凈值人群的財富也面臨著傳承的時代需求。個人財富在家庭成員、家族成員之間的分配與管理，財富與資產在家族代際的傳承問題，家族財富如何保值增值，家族財產與旗下企業資產的劃分，資產的風險分散與家庭、企業的全球化擴展等問題，逐漸使家族的財富管理成為中國高凈值人群考慮的核心問題。
從家族傳承，從投資收益到資產配置，從資產保值增值到保險、稅務、學習成長等各方面的綜合管理，從自身享受到公益環保等社會責任，中國富裕家族的財富管理正在呈現出四大趨勢。 富過三代
“財富”兩個字，包含了中國文化對此的深刻理解，既有“財”字的“貝”與“才”，即金錢資產和才能，也有“富”字“宀”的家庭與寶貝，“一”和“口”表示一脈相承的家人，“田”表示可以保值增值的固定資產。這實際上包含了金錢等金融物質資產、才能知識等精神資產、家庭人口等人丁資產、房產家業等創富資產等四大方面，詮釋了中國文化對財富的理解和認識。
中國傳統文化對于積累和管理財富的目的，包括了個人的消費、子女的傳承以及社會的貢獻三個方面，而傳承又是長期的話題和難題，“富不過三代”似乎成為最難解的魔咒。其實，“富不過三代”的挑戰不只是在中國發生，根據有關統計，僅有30%的家族企業可以延續到第二代，而到第三代就只剩16%了。
根據《諾亞財富2017高端財富白皮書》數據，超過70%的高凈值人群的財富來自其創立的企業，目前，大約5.6%的高凈值人士已超過60歲，傳承問題已迫在眉睫，43.5%的高凈值人士在46歲-59歲，傳承問題也列入日程。改革開放已超過35年，第一批造就的企業家和富裕人群都已到退休年齡，如果直接把資產送交第二代，既面臨二代是否接受，也面臨是否會坐吃山空的可能。
信托機制可能成為擺脫“富不過三代”魔咒的成功借鑒。財產傳承信托，而非投資收益的變種，是信托服務的核心功能之一，已在發達國家和地區得到驗證，這樣的機制與服務既可以讓子女生活有充分的保障，也可以促進他們繼續奮斗創業，延續創造財富的動力和能力。而且，信托也是個人資產與企業資產有效區隔、家庭和家業有效劃分的重要措施。
從國際成功長期傳承的家族來看，富過三代往往經歷三代不同的心路歷程：第一代是艱苦創業，希望后代不再艱苦、生活幸福，但又希望能鞒蟹芏肪神；第二代條件起點優厚，有了更大空間和更廣闊視野追求自我價值實現，不一定愿意子承父業；第三代能夠成功傳承，往往是總結了家族精神，形成了家族血脈與家族文化。
我們發現，財富的傳承將分為財產的傳承、家業的傳承、精神的傳承三個層次，目前中國的富裕家族正處于從第一層次到第二層次的升級融合期。 資產配置
中國經濟已經從粗放的超高速增長逐步進入到轉型升級的新常態，房地產發展勢頭已發生業態和區域的分化，股票市場和固定收益都出現周期性特點，中國也成為全球化的主力，中國的高凈值人群和他們的家族財富已經不可能再簡單靠單一資產獲得永久的高收益無風險回報。
大部分發達國家的高凈值人群的投資資產都有約19%的國際配置，中國也需要在國際化進程中不斷發展資產配置的全球化，在全球視野選擇最佳的投資機會，這也是中國經濟和金融國際影響力逐漸增強的微觀基礎。
私募股權投資資格是高凈值人群的獨特優勢，包括創投、風投、PE和并購等方面的私募股權投資，是創業創新、產業轉型升級的資本引擎，此類資產配置雖然投資周期長、風險大，但卻有分享新經濟、新科技等超高收益的可能，能夠跨越經濟與金融周期，對沖黑天鵝風險，分享人類科技與商業進步的紅利。根據諾亞統計，超過70%的高凈值人群愿意增加對私募股權投資的配置（見圖1）。 家族綜合管理
隨著中國高凈值人群家族的財富不斷積累，中國富裕家族對財富的認識層次也在不斷提升和豐富，財富管理的需求也從原來尋找高收益投資機會的簡單動機更加豐富綜合起來，涵蓋了財富的創造、保值增值、消費、分享和傳承等全過程環節，對保險、稅務、學習成長等各方面的需求也迫切起來（見圖2）。
中國的富裕家族認識到，財富的傳承與家族的傳承密切相關，而家族傳承的根本就在于家族價值觀與家族文化的沉淀與總結，現代文明和中國傳統家庭文化的結合，成為中國富裕家族的特點。
“窮則獨善其身，達則兼濟天下”，中國高凈值人群和家族對于財富作用的認識不斷提升，慈善、環保等公益和社會責任成為他們普遍的行動。財富不但會用于自我消費和子女培養，更會體現自我價值和個人社會價值的實現。從“小家”到“大家”，也是當前中國富裕家族不斷成長的特點，更是中華民族復興的縮影。
從進入股市來說，養老金進行股票投資，也只應限于一級市場或一級半市場，而不是二級市場。
進入2012年，養老金入市成了A股市場關注的一個熱門話題。本著大力引進機構投資者，引進長線資金的目的，中國證監會主席郭樹清表示要積極支持養老金入市。全國社保基金理事會理事長戴相龍也為此“扶了一把”，也積極主張養老金入市。盡管人力資源和社會保障部（下稱：人社部）新聞發言人尹成基近日表示，養老金暫無入市計劃。廣東方面也表示“廣東千億養老金將入市純屬猜測”，但這絲毫不影響有關媒體的持續追蹤報道：國務院有關部門正緊鑼密鼓地推進養老金入市步伐，養老金入市有望獲重大突破，運營辦法最快將在一季度。
養老金入市是大勢所趨。尹成基也明確表示，對于已經進行養老保險個人賬戶做實的試點省份，部分做實積累的基金，經國務院批準后，其部分資金可以由地方政府委托社保基金理事會投資運營。因此，在有關管理辦法出臺后，養老金入市的破冰之旅，還是會開啟。更何況還有證監會在堅定不移地推動呢？
當然，養老金入市也有來自于自身的內在壓力。面對當前所面臨的通脹壓力，養老金保值增值的要求是很明顯的。一方面是養老金目前還存在很大的資金缺口。據報道，目前全國養老金的空賬達到1.3萬億。而另一方面目前養老金的收益水平很低，最近十年地方養老金的投資收益率不到2%，低于同期2%~3%的通脹水平，因此養老金的實際收益為負數。此外，我國決定從今年1月1日起，再次提高企業退休人員基本養老金水平，調整幅度為月人均基本養老金的10%左右。這就使得養老金保值增值的壓力進一步增加。而根據規定，目前養老金只能存放于銀行，或投資于國債，這使得養老金保值增值的目的難以實現，因此，拓寬養老金的投資渠道勢在必行，養老金入市因此成為養老金保值增值的渠道之一。
但養老金進入怎樣的市場卻是一個值得探究的問題。雖然養老金入市包括進入股市但卻不限于進入股市，不過由于證監會的大力推動，甚至還拋出一個中國版“401K”計劃的遠景，因此，人們很容易把養老金入市理解為養老金進入股市，這也成了一些業內人士竭力反對養老金入市的
原因。
實際上，養老金確實不應該進入股市，至少不應該進入A股二級市場。養老金雖然有保值增值的需求，但如果因此考慮讓養老金進入A股二級市場來實現保值增值的話，那就大錯特錯了。至少現階段是不應該進入A股二級市場的。因為目前的A股是一個缺少投資回報、為融資者服務的市場。A股市場給予投資者的回報甚至遠遠低于銀行存款利率水平。“七虧兩平一賺”是A股市場的投資定律。因此，在這種背景下，讓養老金放棄在銀行存款而轉投股市，是不明智的。
也許有人會說，自從郭樹清出任證監會主席以來，就一直都在強調上市公司要給予投資者以現金分紅，以此增加投資者回報。但這對于提高投資回報的意義非常有限。因為新股的高價發行早就透支了上市公司的投資價值，上市公司分紅比例再高，對于增加股票投資價值的意義也是有限的。
不僅如此，上市公司利潤分配是企業自己的事情，證監會無權干涉。比如作為工、中、建三大行控股股東的匯金公司就宣布，要降低三大行的分紅比例，使工、中、建、農四大行的現金分紅比例都保持在35%的水平。由此可見，郭樹清強調現金分紅能多大程度地真正提高投資者回報，還有待驗證。
也許有人會拿社保基金來說事。因為戴相龍表示，截至2010年末，社保基金成立十年來，累計實現投資收益2770余億元，年均投資收益率為9.17%，去掉同期年均通貨膨脹率2.14%，凈收益率達7.03%。應該說，社保基金的成功是有目共睹的。但社保基金的成功并不純粹是投資者的成功，其成功也是不可復制的。一是社保基金作為一種“特權資本”在股市上有先知先覺的功能，在股市行情的轉變中，社保基金總能成功抄底，逃頂，這是其他投資者所望塵莫及的。二是國有股的無償劃轉，也給社保基金帶來了一、二級市場之間的差價。
此外，2006年到2007年之間的大牛市，也讓社保基金“一次賺個夠”，而這種由股改引發的大牛市是不可復制的。所以，養老金進入股市要想復制社保基金的成功很困難。雖然為了養老金的入市，有關部門正在醞釀設立養老金投資管理公司，來具體負責基本養老保險的投資運營。但面對A股市場這樣一個圈錢市，養老金入市除了“喂肥”養老金投資管理公司這類機構之外，養老金入市本身的投資收益是難有保障的。中司投資的不成功，也提醒廣大投資者不要對這種專門成立的所謂投資機構寄予厚望。
所以，對于養老金進入A股二級市場，有關方面不要一廂情愿地幻想著養老金進入股市就可以賺錢，甚至還拿中國版“401K”計劃來說事，說什么養老金進入股市與A股市場形成良性互動。中國股市終究不是美國股市。畢竟美國股市比中國股市要成熟得多，也要規范得多。不僅市場監管嚴厲，而且上市公司回報投資者意識也很強。并且美國“401K”計劃也尊重養老金賬戶主人的投資意愿。因此，美國“401K”計劃獲得了較大的成功。與此相比，中國的“401K”計劃就很難與美國“401K”計劃相提并論了。更何況，在中國市場里，推動養老金進入股市的官員們都是本身并不繳納養老金的，養老金的盈虧并不妨礙他們退休后的切身利益，那么，將養老金投放到高風險的股票二級市場，一旦出現虧損誰來為此負責？
就是在美國，“401K”計劃也有投資失敗的時候。如受金融危機的影響，“401K”計劃也遭遇了“滑鐵盧”。在2008年11月國際金融危機最嚴重時，美國“401K計劃”總虧損額度近2萬億美元。最近3年來，美債危機導致的股市動蕩又讓“401K計劃”賬戶的持有人損失慘重，美債評級下調以來，“401K”計劃普通賬戶平均浮虧1.2萬美元。所以，對于所謂的中國版“401K”計劃，有關方面不應過于天真。
當然從救市的角度來說，養老金更不是A股市場的救世主。一方面養老金入市的規模是有限的，參照企業年金30%的入市比例計算，目前養老金能入市的資金上限也就在5800億元。目前市場上不論是投資基金還是保險資金，其入市規模都遠大于養老金，這些資金都沒有成為A股市場的救世主，這就更別指望養老金了。
另一方面，養老金入市也不是為了救市而來，而是為了保值增值，因此，養老金入市后的操作也只是順勢而為，有行情時，投入資金會多一些，股市低迷時也會減少操作。所以盡管養老金可入市的資金可以達到5800億元，但實際操作資金也許只會有580億或800億元。就在管理層竭力呼喚養老金入市的時候，保險資金還有7000億元的可入市資金卻并未進入股市。畢竟資金是需要回報的，在缺少回報的市場環境里，誰也不會把自己的資金拿到股市里來打水漂，更何況是老百姓的養命
錢呢？
那么，養老金如何入市來實現保值增值呢？在這里，養老金的入市就不能限于股市了。與多數國家一樣，中國養老金投資的首要選擇必然是固定收益產品。中國目前有大量短期和中長期票據、國庫券、金融債券等幾乎零風險產品，還有企業債、公司債、地方債、資產證券化、理財產品、信托產品等中低風險產品，這些投資品年收益率從5%-20%不等，大大豐富了養老金的投資選擇。私募股權投資、基礎設施、綠色環保和低碳投資等一些新興領域也可供選擇。此外，實業投資也是重要的組成部分，尤其是國家給予優先權的實業投資。
廊坊市農村社會養老保險
開展新農保試點是國家繼取消農業稅、農業直補、新型農村合作醫療等一系列惠農政策之后的又一項重大的惠農政策。按照黨的十七大和十七屆三中全會精神，國務院辦公廳于 2009年 9月 4日頒布了《國務院關于開展新型農村社會養老保險試點的指導意見》，這標志著我國農村社會養老保險發展進入了一個新的時期。廊坊市和全國很多新農保試點地區一樣，以往執行的是老農保政策，面對新的形勢有很多問題需要解決，其中既有共性問題也有地方自身的客觀困難，包括如何實現新老農保政策在地方的平穩有機銜接；如何實現基金的籌集、待遇的撥付，基金的監督等各環節的科學管理；如何最大限度調動社會各方面力量，將新農保政策貫徹落實到位并結合自身特點不斷完善、更新合理細致的操作辦法等。本文試圖從理論分析和實踐探索的視角，對廊坊地區進一步完善開展新農保存在的這些問題進行研究，對于實現廊坊地區經濟的新跨越和促進當地社會和諧發展也將發揮良好的推動作用。
一、廊坊市現行農村社會養老保險制度
（一）廊坊市農村社會養老保險制度的比較優勢
廊坊市位于河北省中部偏東，北臨京都，東與津門交界，南接滄州，西和古城保定毗連，地處京津兩大城市之間，環渤海腹地，素有“京津走廊上的明珠”之稱。1989年4月，經國務院批準為省轄地級市，現轄廣陽、安次和開發區，三河、霸州兩個縣級市，大廠、香河、永清、固安、文安、大城六個縣。90個鄉鎮3222個行政村，幅員面積6429平方公里。據戶籍統計，2011年末全市總人口為435.88萬人。近年來，廊坊的經濟建設和社會發展取得了突出成績，綜合實力和經濟總量迅速壯大，發展環境明顯優化。廊坊擁有包括北京、天津兩大直轄市和京畿大省河北在內的近一億人口的消費群體，是中國北方產業和人口高度密集、城市集中、工商業發達、市場容量大、購買力強的黃金地域，商機無限，前景廣闊。廊坊、燕郊、安平、霸州四個省級經濟技術開發區為海內外客商提供了理想的投資場所。廊坊被新聞媒體評為“中國二十佳投資區”之一。
（二）廊坊市農村社會養老保險制度的主要內容
隨著經濟的快速發展，廊坊的農村社會養老保險工作近幾年也快速起步，特別是2009年以來，為深入貫徹落實《國務院關于開展新型農村社會養老保險試點的指導意見》（國發[2009]32號）、《河北省人民政府關于開展新型農村社會養老保險試點工作的實施意見》（冀政[2009]180號）、《河北省人民政府關于合并實施新型農村和城鎮居民社會養老保險制度的通知》（冀政函[2012]68號）精神，結合本地實際，經過幾年的發展和完善，農村社會保險的經辦網絡已初步形成。
廊坊市城鄉居民社會養老保險基本原則是“保基本、廣覆蓋、有彈性、可持續”。年滿16周歲（不含在校學生），不符合職工基本養老保險參保條件的城鄉非從業居民，可在戶籍地自愿參加城鄉居民社會養老保險；城鄉居民社會養老保險基金由個人繳費、集體補助、政府補貼構成。個人繳費，目前繳費設為每年 100元、200元、300元、400元、500元、600元、700元、800元、900元、1000元10個檔次。參保人自主選擇檔次繳費，多繳多得，鼓勵中青年城鄉居民積極參保，長期繳費。我市按照省統一部署，結合城鄉居民人均純收入增長等情況適時調整繳費檔次。有條件的村集體應對農村參保人繳費給予補助，補助標準由村民委員會召開村民會議民主確定。鼓勵其他經濟組織、社會公益組織、個人為城鄉參保人繳費提供資助。有能力的城鄉企業對其務工的農村居民和轄區內城鄉居民參保繳費可給予補貼，具體辦法由各鄉鎮、各園區、城區辦根據所屬地實際情況制定。中央財政對符合領取條件的參保人支付城鄉居民社會養老保險基礎養老金，每人每月55元。政府在繳費期對參保人選擇100元、200元、300元標準繳費的，按照每人每年30元的標準予以補貼，政府在繳費期，由省、市、縣按10%：25%：65%的比例分擔。城鄉居民社會養老保險經辦機構為每位城鄉居民參保人建立終身記錄的養老保險個人賬戶。個人繳費、集體補助及其他經濟組織、社會公益組織、個人對參保人繳費的資助，政府對參保人的繳費補貼，全部計入個人賬戶。個人賬戶儲存額的利息按省人力資源和社會保障廳參考中國人民銀行公布的金融機構人民幣一年期同期存款利率統一計息，以后按年度定期公布計息標準。原新型農村社會養老保險和城鎮居民社會養老保險經辦機構，統一合并為城鄉居民社會養老保險經辦機構。原有分設的新型農村社會養老保險和城鎮居民社會養老保險基金收入戶、財政專戶、支出戶合并，統一管理。養老金待遇由基礎養老金和個人賬戶養老金組成，支付終身。國家確定的基礎養老金標準為每人每月55元。人賬戶養老金的月計發標準為個人賬戶全部儲存額除以139（與城鎮職工基本養老保險個人賬戶養老金計發系數相同）。自2012年7月1日起，年滿60周歲、未享受城鎮職工養老保險待遇，可按月領取城鄉居民社會養老保險養老金。隨著新型農村社會養老保險的推廣，截至2012年7月底，我市參加城鄉居民社會養老保險的人口達198.5萬人，基本實現了城鄉居民社會養老保險制度全覆蓋。
二、廊坊市農村社會養老保險實施過程中存在的問題
廊坊市農村社會養老保險制度在推廣和完善的過程中，依然存在一些問題，主要體現在以下幾個方面：
（一）新農保政策宣傳不到位導致農民困惑
廊坊市新農保的試點工作已經進行了三年多，農民的參保率逐年上升，但是廣大的農村居民對制度認識還是比較模糊的，參保人員中有相當一部分是隨大流參保，依然存在沒有聽說過新農保制度而沒有參加保險的情況。另外，很多農村居民對新農保制度的信任度不高，存在有很多誤解。再有，一些農民對“子女參保，家中 60歲以上的老年人才可以按月領取養老金”的“捆綁式”式參保辦法存在理解上的偏頗。他們把這一政策誤解為子女繳納的養老保險費就是父母領取的養老金。這樣的話，還不如直接自己按月給父母養老錢更安全和省心。此外，還有一些比較富裕的農民則認為新農保的保障力度不夠，把錢存在銀行更保險或者用于購買商業保險，靠自己的力量來解決養老問題。
（二）農村社會養老保險保障水平低
根據現行制度規定，農民的養老金由基礎養老金和個人賬戶養老金所構成。其中基礎養老金是由中央財政補貼的 55元和省、市根據自身財力所提供的補貼組成。農民最少要繳費滿 15年，在達到 60周歲時才能領取養老金。如果他今年 55周歲，就要先把前面 10年的補齊，然后再交 5年，才能在 60歲時領取養老金。如果這個農民選擇的是 500元的繳費檔次，經測算他所能領取的基礎養老金加個人賬戶養老金總計是 109元。從廊坊市 2010年新調整的最低生活保障標準看，2012年的廊坊市農村低保標準是每人每年 2784元，平均每月為 232元。這就意味著現在任丘市農民所能領取到的養老金遠遠低于其農村最低生活保障水平。再加上物價上漲因素，其養老金待遇水平根本不能滿足農民晚年的基本生活需求。據 2011年 10月份國家統計局的信息表明，全國居民消費價格總水平同比上漲了 5.5%，其中農村上漲了 5.9%，食品價格上漲了 11.9%。快速的消費增長，也從另一方面變相地壓低了養老金的生活保障水平，養老金沒有起到保障農村老年人基本生活的作用。
（三）養老保險基金管理制度不完善
1、基金投資范圍窄，保值增值率低
廊坊市現行基金管理制度規定養老基金結余額，大部分用于購買政府債券或存入指定國有商業銀行，因此受投資方式和渠道以及環境的限制，導致養老基金有效增值困難，甚至貶值。養老保險基金回報率低于通貨膨脹率，使得儲備資金隨著時間的推移而貶值。這主要表現在以下兩個方面：一是受到當前投資環境的制約。如同其他投資計劃，養老保險基金的投資在很大程度上取決于經濟發展的客觀條件，諸如總供給與總需求的平衡，國家財政收支狀況，經濟運行中的擴張與緊縮，以及金融市場的完善發達。因為養老基金最主要的投資對象是金融資產，所以金融市場的完善、健全與否直接影響到規模日益增大的養老基金保值增值這一目標的實現。二是受到政府嚴格管制的制約。這種嚴格管制使得養老保險基金難以進行有效的投資，表面上保證了基金的安全，實際上使基金遭受通貨膨脹的侵蝕。
2、社保經辦部門專業化水平、業務素質整體不高
在縣級社會保險所下，鄉鎮社保經辦機構陸續建立，但一些鄉鎮仍然臨時指定鄉村干部負責社保基金的收繳和發放工作。社保經辦機構基礎設置落后也是存在的重要問題之一。資金投入不足，信息平臺建設滯后。多個機構沒有基本的電腦用來統計，整個業務流程還停留在手工操作層面，經辦自動化水平低，目前的機構網絡對于保費繳納、歸集上交、待遇領取等無法做到簡單、便捷、安全、信息平臺嚴重滯后。經辦人員缺編嚴重，業務素質偏低。根據統計，開發區很多基層經辦人員不熟悉業務流程，對養老保險政策把握不準，工作效率低、工作漏洞多，難以適應社會養老保險制度運營的需要。社保經辦單位存在的問題在實際工作中產生的影響是很大的，主要集中在對養老保險基金的收繳和統計、應保盡保工作的監督等影響上。
三、解決開發區養老保險存在問題的對策
（一）加大宣傳力度，增強農民對新農保的信心
廊坊市新型農村社會養老保險制度是 2009年開始實施的一項新制度，要想促進廣大農民積極參保，就必須加大宣傳力度。宣傳的目的不能僅限于讓農民知道有這樣一個政策，而應深入宣講，讓農民把具體的政策、措施搞清楚、弄明白。要通過宣講，使農民充分認識到，年輕時為自己年老生活做準備不僅是對自己負責的行為，也是對父母盡孝道的行為，更是一個有利于社會安定團結、穩定發展的行為。對新農保制度的宣傳工作不是一天兩天的短期任務，而是一個長期的活動。只有通過正確而合理的宣傳，老百姓才能得到正確的認識，才能達到消除農民對新農保制度的憂慮，增強廣大農民對新農保制度的信心。
（二）加強對養老保險基金的管理和保值增值
1、完善養老保險基金的管理運營模式
一是建立有效的行政管理與投資運營體制，避免同一部門既管政策，又管基金，使監督形同虛設。并加強基金規章制度建設，健全內部財務制度與監督機制。
二是強調社會統籌基金與個人賬戶基金實行分別管理，社會統籌基金不能占用個人賬戶基金。以免當地政府或保險所隨意挪用個人賬戶基金，從而不利于做實個人賬戶。
三是健全養老金領取資格檢查機制。具體措施有發揮參保單位作用，通過調查問卷和居住證明的方式全面進行生存狀況檢查。
四是引入社會監督機制，建立死亡離退休人員火化信息反饋制度。
2、積極拓展投資渠道，實現基金保值增值
首先，允許養老保險基金采取多元組合、優化投資的方式。針對最為核心的保值增值問題，應在安全適度增值的原則下出臺組合舉措，向社會保險基金發行特種國債。將養老保險基金按不同比例投資于銀行存款、國債、股票、企業債券、基金權證等，進一步提高盈余率。根據國際勞工組織統計：世界各國養老基金的投資方式，一般為公司股票占60%、公司債券占17%、政府債券占6%、短期貸款占3%，有擔保貸款占60%。廊坊市的養老保險基金必須通過合理有效的投資渠道和管理模式來實現基金的保值和增值，這是養老保險制度可持續發展的重大而又艱難的戰略任務。
其次，可以嘗試推行委托制。將部分養老保險基金委托給專門投資機構進行投資，可以提高積累資金的增值率，建立有效的監督機制和運營機制，最大限度地降低人為因素造成的投資風險，實現養老保險基金的安全又保值增值。
因此，建立和拓寬養老保險基金的增值渠道，加強養老保險基金的監管，優化基金保值增值的環境，對實現基金的保值增值具有重要的意義。
（三）加快專業化、信息化的養老保險經辦網絡建設
針對廊坊市養老保險經辦機構現狀，一方面必須加大管理建設投入。配備較為先
的管理硬件，加快信息化建設平臺網絡，為信息化管理奠定基礎。另一方面配齊經辦人員數量，加大基層管理人員、提高養老保險經辦人員的專業素質、特別是一線經辦人員的培訓力度，提高其業務素質，建立起一支高素質、專業化、信息化的經辦管理團隊，實現養老保險制度的管理創新、技術創新和服務創新。這是關系到開發區養老保險管理工作能否科學化、信息化、快捷化的重要問題，因此，必須給與足夠的重視。
參考文獻：
[1]許昆崢.加速農村社會保障體系建設[J].中國民政，2007，（8）.
[2]楊草迎.農村基本養老保險制度理論與政策研究[M].浙江：浙江大學出版社，2007.
[3]趙殿國.積極推進新型農村社會養老保險制度建設[J].經濟研究參考，2008，（32）.
[4]趙曼.社會保障[M].科學出版社，2010.
當前國際投資環境是美國二戰后所主導建構的世界經濟體系，可以稱為“美國式全球化經濟體系”。這個全球化經濟體系，包括世界銀行、國際貨幣基金會（IMF）、美聯儲、石油美元等。這之中，知名商業銀行投資銀行各類基金集聚的華爾街是全球金融的心臟。
美國式的全球化經濟體系是為美國量身定制的，讓美國在二戰后維持世界最富最強的國家，迄今60年。這個體系能讓大國、大企業與富人的資金自由縱橫全球。中國走出去的策略必須放在這個美國主導的體系內考慮。該體系直承二戰后美國獨大的經濟地位。作為當時最富有的國家，為了使雄厚的資金縱橫全球，美國通過確保資本、貨物自由進出的全球化設計，在自由競爭背景下，維護大者恒贏的局勢。
美國式全球化經濟體系從開始就由華爾街介入設計，因此美國強于金融業，弱于制造業。中國改革開放35年的經濟成果主要體現在制造業，有其歷史必然性。中國改革開放現在進入第二回合，開放的內容從開放外資進入中國，轉為開放中國企業走出去。這個方向性轉變的成敗，影響到中國經濟和企業未來實力的消長。
2011年，中國成為世界第二大經濟體。由此中國面臨一個抉擇：是改寫美國式體系的游戲規則，還是利用現行的游戲規則，以大國富國的新身份發展壯大自己，抑或閉關自守，拒絕這種游戲規則？中國推動走出去的政策，已經做出了選擇，給出了答案。剩下的問題是，如何走出去？
長久以來，中國國際投資主要有兩種途徑。第一種是外匯渠道。2006年，中國外匯儲備達到1萬億美元，2009年達到2萬億美元，2011年達到3萬億美元，直至2014年達到4萬億美元，世界排名第一。排名第二是日本，1.3萬億美元，排名第三是歐元區8000億美元。中國的外匯儲備中，美元約占二分之一，歐元約占25%，其余是日元、英鎊等其他貨幣。
中國外匯儲備的核心問題是，美元國債比例太高，而美元正處于貶值的趨勢，中國外匯儲備也會隨之貶值。如何保值增值外匯儲備是外管局最關注的問題。
為應對2007年開始的金融危機，美國率先采用貨幣量化寬松政策，英國、歐盟和日本也相繼跟進。這些量化寬松導致美元、英鎊、歐元、日元大幅貶值，中國外匯儲備整體貶值，購買力降低。因此，中國政府即使減輕美元比例，增加其他貨幣比例，也無法逃出整體貶值的命運。這是中國外匯儲備的困境。
為了降低外匯儲備中美國國債比例偏高的問題，從2010年開始，外管局大幅降低美國國債的配置，從2009年底的45%降到2012年中的35%。與此同時，外管局增加了日本國債的投資，從2009年末的3%增加到2012年末的7.5%；也同時增加了美國企業股票與債券、歐洲企業債券、日本企業股票的投資比重。
經過四年的努力，這些投資有賺有賠，但是保值增值的困境仍然存在，原因是世界主要貨幣都競相貶值，不管如何選擇都處于此消彼長的零和局面。
第二種主要途徑是由元首帶動的對外融資。通過主席與總理訪問全球各國，承諾提供融資額度與增加雙邊貿易總量。這些融資主要是項目融資，比如高速公路、鐵路、港口、機場、發電廠等大型基礎建設項目。融資的資金來源主要是外匯儲備，一方面消化巨額外匯以保值升值，一方面幫助中國建筑企業走出去。
這些基建項目通常是由中國公司擔任總承包，中國銀行才會提供施工融資。由此，中國銀行賺到利息，中國企業賺到施工費。本質上，中國資金形成了封閉式的內部循環，沒有用到國際資本市場的錢。
就外匯儲備來說，現行模式無外乎兩類。第一種模式是把自己當成一個大型投資基金，買賣西方發達國家的國債和上市公司的股票，賺取買賣差價。第二種模式是把自己當成一個商業銀行，為外國政府與外國企業提供基礎建設項目融資，賺取利息。
這兩種模式對中國企業走出去沒有實質性的幫助。中國建筑企業海外施工不能算真正意義的走出去，因為工程結束后，工程隊就班師回國了，沒有在當地扎根發展，在項目中沒有股權或經營權，完全沒有可持續性。
從長遠看，這兩種模式也不能為中國產業走出去提供服務，沒有協助中國產業在海外兼并收購、獲得外國銀行融資。換言之，中國在用外匯儲備成就了外國政府與外國企業，卻沒有成就中國企業。中國走出去成敗的關鍵，在于龐大的外匯儲備能否與中國產業結合。沿襲以往管理外儲的套路，是以己之弱，攻彼之強。外儲應該為中國產業提供種子資金，利用國際資本市場的錢在全球發展，賺取全世界的錢。外儲的戰略目標應該設定為中國產業實力的整體增強，而不是外匯儲備本身的保值增值。
美國強于金融、弱于產業，中國就需要從產業下手，以己之強，攻彼之弱。不僅如此，中國還需要利用國際資本發展自己，草船借箭，因糧于敵，利用國際資本發展自己。自己的資本只用來造草船，利用對手的箭來完成全球的產業布局。
歸根到底，走出去的核心策略是收購兼并。以往中國企業海外收購傾向經營有困難的外國企業，因為價格便宜，結果多因無力改造而失敗。中國企業局限在便宜的收購對象，主要原因是自己的資金不夠。如果中國政府提供種子資本的低利融資，協助中國企業獲得國外資本市場的收購融資，就不會發生資金不夠的情況。
人民幣換外匯
我國個人外匯管理辦法實施細則規定，個人年度購匯總額為5萬美元，這基本上可滿足一般出國費用需要，如果額度不夠，只需提供相關證明，就可以按實際金額購匯。
選好時機
國際外匯市場由于受多種因素的影響，銀行外匯牌價隨時變化，各外幣匯率波動較大。除了需要馬上購匯，只能按當前價格立即購買外，建議及早準備，不能等需要用時才想到購買，如果碰到匯率正處于相對較高的點位，就必須付出一筆較大的購匯成本。如未來一段時期后才使用外匯，可結合經濟金融形勢，選擇較好的購買時機，趁價格相對較低時購入，節省換匯費用。
如果市場的不確定性較大，則可采取類似基金定投的方式購匯，即分批購買，既可在每月固定時間購買，也可分幾次購買，幾次下來，可較好地攤平購匯成本，降低匯率波動風險。對于不同預期走勢的外幣，應該區別對待。對有貶值預期的外匯，多采用分批購買的方式，對有升值預期的外幣，則應瞅準機會，一兩次便購足。
貨比三家
由于外匯的波動性，同一家銀行在不同時刻的外匯牌價是不一樣的，而在同一時刻不同銀行的外匯牌價也存在較大的差別。如3月11日某網站公布的人民幣匯率實時行情顯示，9家主要商業銀行美元兌人民幣匯買價介于6.6563～6.5609，差距顯然較大。按照這個匯率，同樣購買1萬美元，前一家銀行需要用66563元，而后一家銀行則只需要65609元，相差954元。如果購買5萬美元，相差4770元。目前購買外匯，銀行基本上不收取額外手續費，有的還會針對留學等情況定期推出一些優惠活動，在購匯時可主動向各銀行咨詢，享受各項優惠政策。對于銀行換匯，既可通過銀行柜臺，也可通過電子銀行渠道，如網上銀行進行。隨時觀察匯率變化，在一個較低的點位購買。
做好保值增值
外匯匯率變動較大，對于提前做好準備，已購買部分或全部外匯的，可通過一定方式進行保值增值。如通過銀行購買中短期外幣理財產品，其收益率一般都比同期的人民幣理財產品要高。如對外匯市場比較熟悉和敏感，還可進行外匯買賣交易，充分把握中短期的匯率波動來保值增值。也可選擇外幣通知存款、短期限的定期存款等形式來盡可能地增加收益，盡量不要都放在活期賬戶。外幣需要較強的流動性，在進行外匯投資時，避免將已準備的外匯資金存入高風險理財產品及期限較長的存款中。同時，要合理用好現鈔、現匯賬戶，切不可把現匯賬戶里的錢輕易轉入現鈔賬戶，以免帶來不必要的損失。
外匯換人民幣
筆者另外一位朋友，去美國時怕外匯不夠用，就多兌換了一些，最后回國時還剩下幾千美元，由于臨時沒有外匯需求，便將這些美元在銀行開了外幣戶存了起來。前不久孩子準備出國留學，才想起來幾年前還存了一些美元，不過他發現，自己存的美元不但貶值了很多，而且利息收入還比人民幣要低，虧損非常嚴重。
開立賬戶儲蓄
如果在未來不長時間內還可能出國，并有用到這種外幣，可在銀行開立活期或短期外幣賬戶將其存儲，以便日后再用。與人民幣儲蓄存款不同，央行規定，各銀行可在外幣利率上限內自行調整，各家銀行的定期儲蓄存款利率可能有較大差距。在存儲外幣儲蓄存款時，要“率比三家”，盡可能找利率較高的銀行，以提高利息收益。各家銀行會定期不定期推出外幣理財產品，預期收益率比銀行外幣儲蓄要高，如果趕上銀行外幣理財產品的檔期，就可購買這種產品，賺取更多收益。
一、投資與理財的關系
根據經濟學上的定義投資是指犧牲或放棄現在可用于消費的價值以獲取未來更大價值的一種經濟活動。投資活動主體與范疇非常廣泛但目前的理財所描述的投資主要是家庭投資或個人投資。理財活動包括投資行為投資是理財的一個組成部分。理財的內容要廣泛得多。在理財規劃中不僅要考慮財富的積累，還要考慮財富的保障，即對風險的管理和控制。
財務人生，需要規劃。在我們生活中，要想對個人、家庭和企事業單位資產進行管理和分配，達到保值增值的目的，從而加速資產的增長。投資和理財是必須重視的。投資理財不等于簡單的攢錢、存錢，把錢放在銀行里，也不等于簡單的炒股。投資理財是根據需求和目的將所有財產和負債在內的所有資產和負債進行積極主動的策劃、安排、置換、重組等使其達到保值、增值的綜合的、系統的、全面的經濟活動。
投資是“錢生錢”是讓資產增值，是理財的重要部分。而理財俗稱“管錢”，就是要學會怎么攢錢、怎么生錢、怎么護錢、怎么用錢。而我們理財的目的不是讓你一下子擁有很多錢，而是讓你一輩子擁有很多錢。這就需要我們有如何理財的意識，它讓我們知道錢都去哪了？錢有了怎么攢？而理財的首要原則就像在錢包里放十個硬幣，最多能用九個。所以說我們要學會理財，不僅要有這個意識，而且要有計劃，并在實踐中強化。
在人生的旅途上面臨各種各樣的風險和意外在我們的經濟生活中也存在各種系統性風險。這就要求我們要有規劃，還要知道如何規劃。首先要從攢錢、生錢、護錢、和用錢來說起。
（一）攢錢
首先錢從哪兒來？錢都去哪兒了？這對于我們當今大學生而言錢的來源除了父母給的生活費以外，我們兼職所掙的錢。但是都花在了吃飯，日常花銷，娛樂與通訊費還有交通費用等。假如錢有了，怎么攢？舉個例子：有一個人非常富有，很多人都詢問他致富的方法。這位富翁就問他們：“如果你有一個籃子，每天早上往籃子里放10個雞蛋，當天吃掉九個雞蛋，會如何呢？答案是；遲早有一天籃子會被裝滿，因為每天放進籃子里的雞蛋比吃掉的多一個。就像劉彥斌說的：“收入是河流，財富是水庫，花出去的水”所以請大家記住最初的財富，一定是攢出來的。
（二）生錢
如何讓錢保值升值？投資界有一句至理名言――“不要把雞蛋放在一個籃子里”。說的是投資需要分解風險，一面孤注一擲失敗之后造成巨大的損失。理財的工具有很多種，所以在投資之前我們要選擇一個適合自己的理財工具，讓損失風險減小，從而獲得利益。
（三）護錢
有錢，是目前擁有財富，但是能否保證一直有錢呢？這些財富能保值升值么？這些都是不可預測的。當年上海一帶股民中，曾有“金剛”，如今，只有楊百萬碩果僅存。他說過：“這么多年我能不倒，重要的一點是信奉“落袋為安”贏了錢從股市抽出來，而不是全投進去”。
（四）用錢
對于我們大學生來說，開源節流是關鍵，勤工檢學還有計劃消費都是用錢的重要部分，所以避免不必要的費用出現還是需要我們在用錢的時候要懂得節約，花錢的時候也要慎重。
在如今的大學校園里“投資”和“理財”已經成為兩個新的關鍵詞日益受到學生重視。“投資理財嘛就是要能省能賺21世紀的大學生必須學會這項本領才能在步入社會以后盡快適應生存法則。”
二、投資理財意義
財政是代表政府經營所轄區域內國有錢、財、物的一種管理活動，從這一點講，財政不僅要守財，更重要的是要生財，要用資本運作的方法經營財政。“經營財政”從理論上講，就是把政府的資產、資源當作資本來進行市場運作，通過營運來實現國有資產、資源的轉換和增值，實現財政增收、資本裂變的財政行為。通俗點說，是讓一切國有資產、資源在市場化的運轉中實現保值、增值。“經營財政”同時也是一個開放的理論體系，不單指經營國有資產資源，更包括經營財政資金、政策，讓公共財政最大限度地發揮對整個社會生產要素配置的導向作用和對經濟發展的調節作用。換句話說，就是讓財政資金“四兩撥千斤”和“小馬拉大車”，無限放大資金使用功效。
二、解決“錢從那里來”的初步想法
（一）拓寬財力渠道，提高財政資金使用效益
一是將稅收收入、社保基金收入、非稅收入(含政府性基金收入、行政事業性收費收入、國有資本經營收入、國有資源[資產]有償使用收入等)和政府性債務資金全部納入財政管理，統籌安排運用，統一監管和資金調度，增強政府統籌能力。
二是積極推進跨類別、跨部門和部門內的財政性資金大范圍整合。將同一使用方向的預算內、預算外資金和政府基金等整合到一起，將分散在不同部門管理的同一類資金整合到一起，形成合力，集中用于重點領域、重點地區、重點項目，解決重點問題。
三是適度經營財政專戶資金。要用經營的理念指導國庫改革、促進財政專戶資金使用效益的提高。可以在確保專戶支出的前提下，采取財政專戶資金存款銀行招、投標等方式進行資本運作，以實現國庫閑置資金余額最小化，投資收益最大化。
四是調整優化財政支出結構。要健全公共支出制度，按照公共財政和統籌發展的內在要求，清理和逐步剔除不屬于公共財政范疇和不符合統籌發展方向的支出，盤活資金存量，用好資金增量，堅決砍掉那些無明確用途和明顯效果或作用不大的資金項目，集財力辦大事。
五是既要堅持積極合理有效地利用信貸資金，又要有防范財政風險的意識，積極穩妥地利用銀行信貸資金，爭取國際金融組織和外國政府貸款，以補充地方政府對項目投資財力的不足，壯大地方經濟。
六是建立財政資金使用績效評價和管理機制。要按照改革要求抓緊研究建立績效評價辦法和評價指標體系，對“大事”項目預算執行情況進行考核評價，并依據評價結果對項目執行單位進行獎懲，促進財政資金績效水平的提高。
七是進一步完善財稅體制。完善轉移支付體系，構建鄉鎮（街道）財政自我發展、自求平衡的激勵和約束機制。特別要針對事業經費中“人頭費”支出比重大、真正用于統籌發展支出比重小的現狀，完善“增人不增補助，減人不減補助”的機制，鼓勵鄉鎮（街道）減少財政供養人員，壓縮行政成本。通過財政經費“倒逼”機制，逐步解決財政供養人員過多、增長過快的問題，從體制上保證把財政的錢實實在在地用于促進統籌發展和為老百姓服務。（二）盤活國有資產存量，建立國有資本投資經營新體系
一是徹底改革行政事業單位存量資產管理體制。首先將目前各行政事業單位存量資產所有權屬變更，統一變更為市國有資產管理委員會所有；其次由國有資產管理委員會對變更后由其統一所有的存量資產進行統一配置；最后由國有資產管理委員會委托或成立資產經營公司，對搬遷后以及目前閑置的資產統一進行出租、出售經營，經營收益直接上繳財政專戶。
二是用市場經濟的經營意識、經營機制和經營方式對國有資產進行集聚、重組和運營，充分利用產權市場盤活和優化資產，通過存量吸引增量，使國有資產充分運作起來，實現國有資產的保值增值。目前，許多基礎設施項目建設工程大、耗資多，單靠財政投入顯然獨臂難支、難以為繼，只有采用資本營運保值增值、滾動發展的辦法，才能使有限的資金實現效益最大化。政府對需要財政性資金投入的項目，應盡可能由原來的直接撥款改為通過投資公司進行投資。政府在項目建設初期投入一定財力，待時機成熟后通過轉讓股份成功退出。投資公司不能僅以融資為目的，而應以融資為手段，代表政府履行出資人職責，以投資參股、授權經營等形式參與相關項目建設，并通過“投入——運營——增值——退出——再投入”的運作方式，變一次性投入為循環投入，擴大政府資金的滾動放大效應。
二、充分挖掘政府資源潛力，抓住新的收入增長點
政府資源是政府直接掌握的最大財源，合理開發和利用政府資源能夠快速有效的轉變為財政收入。
一是加強政府對城市土地供應的調控，全面建立起土地收購儲備制度，由政府統一規劃、征用、開發和出讓，并加強和規范國有土地有償使用收入征收管理，把土地收益真正集中到政府手中。
二是盤活城市無形資產，如對城市出租汽車經營權、重要公共建筑物冠名權、城市道路及路牌冠名權、重要公共場所廣告權等通過轉讓、拍賣、租賃等形式，公開推向社會，實行有形化運行，開發城市資源的潛在價值。
三是對全市礦產資源進行全面摸底調查，拿出礦產資源使用規劃，統一事權、統一管理，規范拍賣程序，縮短轉讓期限，提高拍賣價格。
三、發揮財稅政策杠桿效應，聚集社會資金
一是要把各類經濟扶持政策整合起來，建立績效評估體系，講投入產出比，算政策效益賬，充分發揮財政資金的杠桿作用，通過政府先行投入啟動資金或以財政貼息、擔保等辦法，帶動民間投資，實現“政府資金搭臺、民間資金唱戲”，提高財政資金的乘數效應，從而促進地方經濟振興和發展。
二是清理和規范部分財稅優惠政策。要對先行的稅收優惠措施進行合理性論證分析，取消一些無效的優惠項目。對合理的減免優惠應盡量法制化、規范化，避免隨意性。
財政是加強黨的執政能力建設的重要政策手段，要提高黨的執政能力，必須要有強大穩固的財政作保障。面對宏觀調控的日益趨緊，面對嚴峻的土地政策，要保障今后五年發展的資金需求，我們財政部門必將充分發揮財政職能，統籌謀劃，狠抓落實，不斷增強我市財政實力，建立“大財政”格局，做好“經營財政”這篇文章，為打造“富裕陽光之城”開好局、起好步，做出應有貢獻。
【摘要】財政是代表政府經營所轄區域內國有錢、財、物的一種管理活動，財政不僅要守財，更重要的是要生財。筆者結合自己在財政工作的實際，就如何有效運用“經營財政”理念，通過對各類政府財力資源的綜合運用和合理安排，擴大資金運籌總量，切實解決“錢從那里來”這一重大課題進行了探討。
【關鍵詞】財政經營財政財政收入
參考文獻：
[1]王文婷.完善財政資金管理的具體對策.財政監督，2006，08.
關鍵詞：通貨膨脹；個人投資理財；投資理念
在經歷了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等一系列高物價浪潮的沖擊之后，拿死工資的普通老百姓意識到物價的上漲使他們賬戶上的存款變得越來越不值錢，個人的購買力嚴重下降。正如溫總理對通貨膨脹做出的一個合理而形象的比喻：“它就好似一只猛虎，一旦將它放了出來，就再難把它關回去。”如今的通貨膨脹對老百姓的生活造成了極大的沖擊，手中的錢越發變得不再值錢了，如何通過個人投資理財來使自己的財富不縮水已成為普通老百姓不的不面對的現實問題。
一、通貨膨脹的概念及現狀
當前，全球性的通貨膨脹愈演愈烈，中國的通貨膨脹過高并且壓力越來越大早就是不爭之事實。如果你問一個人普通人，為什么通貨膨脹是壞事，他將告訴你，答案是顯而易見的；通貨膨脹剝奪了他辛苦賺來的美元的購買 1。在這種情況下，如何規避通貨膨脹的壓力，實現資本的保值增值就成了投資者面臨的主要問題。想要了解通貨膨脹對我們造成的危害，以及我們應該利用怎樣的方式來規避和化解它對我們不利的影響，那么我們必須先清楚它的概念及現狀，正所謂“追溯其根源，才能解決其問題。”縱觀經濟學界，筆者認為通貨膨脹是指一個經濟體在一段時間內貨幣數量增速大于實物數量增速，普遍物價水平上漲，于是單位貨幣的購買力下降。通貨膨脹重要的衡量指標之一就是cpi指數。cpi(consumer price index), 是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況。
在我國2009年30%的貨幣擴張基礎之上，2010年又將近20%的貨幣擴張。也就是說過去兩年的貨幣擴張以50%的增長速度擴張。但是我們知道gdp累計增長速度肯定沒有這么快。所以經濟增長速度是貨幣擴張速度的一半，通貨膨脹也就必然是一個不可避免的現象。2010年我國進行了價格調整，電、水、天然氣價格都上漲，從而加速了通貨膨脹。同年11月，美國宣布采取新一輪量化寬松政策后，釋放的流動性使中國國外的農產品、大宗商品及原材料（如原油）價格上漲，并傳到中國國內，使2010年cip增速超預期。今年3月份cpi同比上漲5.4%，漲幅之高出乎人們的預期。4月15日，國家統計局公布的一季度國民經濟運行情況顯示，中國經濟在延續了平穩較快增長態勢的同時，通脹壓力依然嚴峻。
二、通貨膨脹下個人投資理財的困境
通貨膨脹的日益嚴重，也嚴重影響了人們的生活。物價上漲，貨幣貶值，生活水平下降，人們的生活狀況隨之窘迫。要找到合理的投資理財途徑，我們首先應該找到通貨膨脹下個人投資理財有哪些困境。
1.傳統的銀行儲蓄方式不能抵消通貨膨脹對個人財富的影響.
勤儉節約是我國傳統美德之一。過去我國居民較為穩健的投資風格和稀缺的理財產品決定了我國是一個高儲蓄率的國家。儲蓄曾經是我國居民主要的資產保值增值途徑。然而凱恩斯在其著作中曾提出了著名的“節儉悖論”，即儲蓄率升高，雖然使得個人儲蓄增加，但卻使得國民收入由于消費的減少而減少。從宏觀角度看，我國經濟外貿依存度過大，致使在人民幣升值周期中外貿促出口企業損失非常嚴重。而儲蓄率過高，內需不足，導致產品市場上供大于求。這本身限制了中國經濟的快速健康持久發展。從微觀上看，即使是定期存款，所得利息也少的可憐完全不能跑贏cpi。雖然存入銀行的利息上調了，可是靠利息的收益率遠遠低于如今的通貨膨脹率，個人賬戶上的存款變得越來越不值錢而若算上資金的機會成本，負利率的陰影始終籠罩著銀行存款，使得它們在通貨膨脹下不斷貶值。
2.投資品種難以選擇.
通貨膨脹下,人人為了規避通貨膨脹,都在不停的炒作實物和金融產品。面對央行不斷加息，提高存款準備金抵擋通貨膨脹的影響，加大熱錢的回收力度，那么流入股市的資金必定在不斷的減少，這就導致股市在很大程度上趨于萎靡的狀態，面臨2011年股市低迷的現狀，不少投資者把投資方向從金融產品轉向實物的炒作。“豆你玩”，“蒜泥狠”等網絡詞語以表對當前高昂物價的不滿、嘲諷和調侃，近幾年來以蔬果、肉蛋、糧油、蒜、綠豆等為首的農副產品呈現瘋漲之勢，其漲幅速度簡直令人瞠目結舌。一些日常基本必須的農副食品已經被炒得很離譜,完全違背價值規律的作用,但是普通老百姓由于專業知識的缺乏以及信息不對稱的原因，他們不僅不能抓住住來勢迅猛的一輪輪炒作的，選擇正確的投資方式，還成為被別人掠奪財富的受害者。
三、通貨膨脹下個人投資理財的應對措施
通貨膨脹給老百姓帶來了更大的生活壓力，也給廣大老百姓的切實生活帶來了很大影響，那么面對這樣的影響我們又應該如何去應付呢？在如今高通貨膨脹時代，合理規劃自己手中的錢就顯得格外重要，個人投資理財不僅是一門技術，更是一門藝術。
（一）樹立正確的投資理念。
既然投資理財是老百姓減少財富縮水的方式，那么我們就必須樹立正確的投資理念。理念是體現投資者投資個性特征的、并促使投資者正常開展分析、評判，決策并指導投資者行為，只有正確的理念才能指導正確的投資，最終導致較高的投資收益，也才能避免在投資中被別人掠奪財富的對象。如何樹立正確的投資理念，不是簡單的一句話就可以讓投資者明白，就可以做到的。它必須通過理論學習，在實踐中經過歷練才能得到的真諦。而普通的老百姓在現實的投資中往往因為缺乏對投資的基本認識，很容易落入投資的陷阱。因此作為一個投資者在準備投資之前，應該有意識的學習與投資有關的基本知識，才能形成一套正確的投資理念來指導自己的投資。
（二）投資目標上定位于獲取長期的穩定收益。
由于普通的投資者處在信息不對稱、資金量小、心態不穩定以及投資技巧不成熟的弱勢地位，因此筆者建議其定位于長期投資而獲取穩定的收益。從上證指數1991年至2010年的歷史數據看，如果在歷史上的任意一點向前推算10年，會發現10年后的大盤點位基本高于10年前，這可以從一個方面說明長期投資的意義。被稱為世界上最偉大的投資者之一：沃倫.巴菲特，便是長期價值投資理念的堅信者。巴菲特長期投資一家公司，不搞陰謀詭計，正大光明，他每年的投資基本上都能保持20%左右增長率的業績來看，并不是最高、最耀眼的。但無論牛市還是熊市，除少數虧損的年度，他的收益率卻一直很穩定。巴菲特的導師格雷厄姆有句名言：股市短期是投票機，但長期是稱重機。短期投資收益主要靠運氣，長期投資收益才能看出實力。連巴菲特這樣具有深厚投資知識功底的人尚且堅持長期投資，那么我們普通的投資者在缺乏專業投資知識的背景下，如果盲目的選擇短期投資，幾個月之內急切得期望從投資中得到高額的回報，就很容易浮躁、盲目信任、聽個信息就像抓個救命稻草，最終的結果往往與期望值正好相反。因此，筆者建議普通投資者不要過多的追求短期的利潤，要明白投資是有風險的，更多的享受長期投資為你帶來的穩定收益。
（三）正確認識各種投資品種。
在通貨膨脹中，貨幣和財富是貶值的，與此相對應，商品和資產價格卻是上漲的，所以持有隨脹而漲的資產是應對通貨膨脹的有效措施。目前市場上有各種琳瑯滿目、種類繁多的理財產品，普通投資者如何才能挑選到一款適合自身的呢？投資者慣用的做法是根據市場熱點消息來選擇投資品種。比如當上證指數漲到5000點的時候，市場上的熱點是股市，此時每天到證交所開戶的新股民劇增，因為他們根據市場上的消息選擇了投資股票，但這些新股票往往被套牢在6000點左右。而解釋這一現象的答案是：投資的大小取決于投資的誘導。誘導越大，投資越大；反之亦然 2。因此根據消息來選擇投資品種的做法是相當危險的，筆者建議投資者在選擇投資品種之前一定要認清其本質。
1.金融類資產投資。
金融類投資的對象是金融資產，金融資產是一種以憑證形式存在的信用權益，如股票投資、基金投資、期權投資、期貨權益及債券、理財產品（計劃）等資產 。
歷史經驗表明，在通貨膨脹初期，上市公司通常會獲得較高的收益，從而帶動股價上漲。投資者投資股票，除去獲得買賣價差外，還可能獲得較高的股息回報。因此股票投資是取得資產保值增值的良好途徑之一。但股市不僅是經濟的晴雨表，更受到宏觀經濟政策的影響，因此投資者還應該密切關注國家出臺的財政與貨幣政策等宏觀調控措施，根據貨幣供應量的變化，把握股市的投資機會。
因為知識、信息、精力等原因，一般的投資者無法從投資理財中賺取高額的收益，因此進行基金定投資是個不錯的選擇。基金是將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立資產，由基金托管人托管，基金管理人管理，也就是將自己的資金交給更專業的投資人士幫你管理以彌補自己在知識、信息、精力等方面的缺陷。
據從事個人理財行業多家的專家介紹，按照風險和收益特征，目前銀行推出的理財產品大致可分為保證收益型產品、保本浮動收益型產品、非保本浮動收益型產品三大類。普通的投資者在選擇理財產品的之前，首先要明確自己期望的收益與可以接受的風險。如果是風險偏好者則可以更多的選擇非保本浮動收益型產品，如果是風險厭惡者則可以更多的選擇保證收益型產品。
2.實物類資產投資。
實物資產就是有形資產，如對固定資產、貴重金屬、玉石等商品投資。
固定資產是指屬于產品生產過程中用來改變或者影響勞動對象的勞動資料，是固定資本的實物形態。對于個人而言，固定資產一般指房屋、商鋪等具有長期穩定收益的資產。對于不喜歡虛擬經濟的投資者而言，固定資產投資是非常好的選擇。
目前市場上比較適合個人投資者的貴重金屬投資是黃金投資。馬克思說過，貨幣天然不是金銀,金銀天然是貨幣。黃金在貨幣市場上曾經扮演過重要的角色，但由于布雷頓森林體系的瓦解而使得黃金在流通體系中的地位有所下降。近年來，黃金價格隨著美元的貶值逐步走高，而由于其稀缺性和良好的收益性，越來越受到投資者的青睞。對于普通大眾居民來說，雖然當期黃金價格過高，但是從保值的目的出發，筆者建議每年固定的時刻買入50克左右的黃金，每一年買一次，不用擔心未來的漲和跌。比如居民從40歲開始購買，每一年買買到60歲，那差不多是20個50克黃金單位，那么從60歲退休的時候，我們建議他每年賣出50克，這樣就可以補充他的退休的那部分收益，從一輩子來看，其實是最保值的。
總之，在通貨膨脹下，財富的創造源泉只我們的雙手和大腦，任何投資都要從投資者的實際情況出發，樹立正確的投資理念，正確認識所要選擇的投資品種，不能僅看潛在的回報
：
[1]李忠賢、邱繼彩.《商業銀行信貸風險管控效能評價探討》.經濟研究導刊.2011年第06期
章鐵生、王鍇、林鐘高.《財務治理》.2005年1月第1版.經濟管理出版社.
注釋：
余女士是個老股民了，1998年初涉股市，從那以后，她的資產隨著股市起起落落。在經歷了最近兩年半的洗禮后，余女士發現原本的投資方式需要調整一下了。不過穩健的投資渠道如何尋找呢?她為此煩惱。
收入穩定結余多
余女士和先生都在事業單位就職。她今年52歲，月收入約12000元，先生每月收入10000元。余女士打算在55歲時退休，而同年齡的先生則希望可以盡快退休，在家過點悠閑的日子。雖然家中還有一女，但女兒已經開始工作，經濟基本獨立，每月會補貼伙食費500元作家用。家庭每月基本花銷約2000元，購物等休閑類花銷大約2000元。月結余有18500元。
年收入方面，余女士和先生的年終獎金約有3萬元。年度花銷主要集中于過年過節走親訪友的費用，約1萬元。余女士說，隨著物價水平的上漲，“紅包”的金額也年年攀升，作為長輩，每年給出的壓歲錢可不是小數目。好在其他年度花銷并不多。余女士單位每年組織旅游，這就使她和先生可以享受“免費”旅行，一般自費的活動以及購物的花銷不會超過3000元。不過，單位組織的旅行多為國內游，退休后，余女士想和先生多出國走走，好好享受一番生活。另外，單位每年會組織職工體檢，目前夫妻倆身體還算健康，年度醫療費用不會超過1000元。這樣，年度結余一般會有16000元。
已有的保險產品都是躉交的保費，不需要再支付保費了。
金融資產集中于股市
家庭資產方面，余女士有2套房產。一套是內環以內的老房子，房齡20年，約50平方米，最近在等待出售。另一套自住房產位于中環以內，房齡8年。兩套房產市值約250萬元。
余女士一家的金融資產主要集中于股市，市值約80萬元。余女士介紹，市值最高的時候曾有160萬元，不過現在縮水嚴重。原本購買的基金年初拋出后，成為了活期存款，約5萬元。目前家庭活存及現金共有8萬元。家庭收藏品價值大約10萬元，主要是錢幣、郵票、首飾等。
保險保障待完善
保險方面，她本人購買了意外險10萬元，重大疾病保險10萬元，先生也有重疾附加意外保障，不過保額一共只有10萬元。現在，兩人都年過50，想要投保其他保險產品費用都很高，不知如何提高生活保障。
理財問題圍繞投資
對余女士來說，最大的問題當然是金融資產的保值。她說，雖然進入股市很多年，經歷了不少波折，可近兩年的行情還是給她很大的觸動。迅速的資產膨脹及更加迅速的縮水讓她覺得自己的投資方式太不牢靠。況且，50歲后，投資應當以穩健為主，為自己養老作足夠的積蓄。現在，她希望每年得到的投資回報能夠抵御通脹，有哪些渠道比較值得借鑒希望理財師可以推薦一二。
鼓勵公平競爭，支持企業創新
記 者：外界說因為中國的產業創新能力太差，所以只能靠提供廉價的資源和勞動力在全球產業鏈中賺取微薄的加工費。您認為是什么深層因素導致中國產業創新能力不足呢？
湯 敏：創新不僅個技術問，更主要是社會環境和管理機制問。如果企業面臨的社會環境比較惡劣，做長了以后，各種各樣的稅就來了，最后企業根本就做不下去。他哪還有心思去創新呢？中國創新不僅是企業創新、產品創新，還有機制創新。
對中國企業來說，機制創新、社會創新比產品創新更重要更難。如果是個別企業質疑一味模仿，或違規和避規，那么是企業的問；如果大部分企業都在模仿，在違規和避規，那可能是規則的問。
記 者：您剛才強調要鼓勵創新就要建立公正、公平的競爭機制。如何才能建立這樣的公平競爭機制呢？
湯 敏：中國經濟發展到這個階段，政府要加大改革力度，因為很多東西已經制約企業的健康發展，改革主要是建立更公平、公正的競爭平臺，包括國企改革、金融改革以及對中小企業的支持。企業要進行投資，眼光要長遠一些，政府的眼光就要放得更遠。中國的整個經濟環境在變，企業要想做好、做強、做長，就得多做健康投資，剛需要一個健康的政策環境。
亟待明確國企的社會角色
記 者：2011年央企跟全國各地的簽約總額達8.2萬億，如果前兩年國企大規模投資還可以用4萬億救市計劃來解釋的話，那么去年這樣的大手筆是不是有點不正常？
湯 敏：對，我覺得要關注國企央企的無邊界擴張問。如不加以一定的控制， 以后央企的擴張面會更加快。央企這種快速擴張一方面會與民爭利，另外一方面也是置央企于風險之中。在過去幾十年的改革開放經驗說明， 在市場經濟競爭比較激烈的領域，央企國企有機制方面制約，因此，從長期來看，不容易成功。搞不好，這里面也容易滋生腐敗等等，從這種意義上來說，要認真執行十五大、十六大定下的戰略，國企要逐漸從競爭領域退出，我提出的建議是：
第一，加大央企國企的分紅。一般來說，在國際上國企每年要把平均30%以上的利潤上繳。 既然是國企，它就是全民所有的，那它就要對全體人民有所貢獻。當然現在國企已經起到了一定的社會作用，比如說提供就業， 但這還不夠，就業受益的只是那些在央企國企工作的人。央企是全民所有的，所以它就應該拿出30%左右的分紅來放在國計民生這一塊兒，特別是教育、衛生，還有社保上。近年來央企國企之所以有一定的利潤，是因為過去十多年里，國企的改革把它大量的社會負擔，大量的下崗工人，原來應該負擔的養老等等都推給了國家、推給了社會，所以它們應該拿出相當一部分的錢來承擔他們應盡的義務。
第二，對國資委來說，要嚴格按照黨與國家制定的大戰略來管理國企和央企。幫助國企逐漸退出競爭領域，這是國資委非常重要的責任。國資委的責任不僅是要保值增值，如果現在國資委過多的強調企業的保值增值，它就很容易運用政府的行政或者國家機器的力量來與民爭利。有關部門對國資委的工作績效應該更多的從國家戰略這個角度來評估，而不是只看它賺了多少錢。
國企資產保值增值肯定有必要，但是一味強調增值，就要防止這種增值是掠奪性的，或者是壟斷性的，甚至是靠政策賺錢。比如說去年國有銀行賺這么多錢，相當部分企業的利潤都被它們拿去了。這只是因為銀行的效率提高了嗎？實際上靠的是利率政策給的很大的利差。這樣的話，就是個別的或者是少數幾個國有企業賺錢，但廣大的企業甚至中小企業付出巨大代價。不說別的，僅從國家的稅收來說，很可能也是得不償失的。對此，我覺得應該有清醒的頭腦。
記 者：還有人說，現在國有企業比如說國有銀行之所以盈利，主要是因為國家設定的存貸差比較大，如果國家減輕一半的話，國有銀行可能就會虧損。
湯 敏：很明顯的，去年通貨膨脹5%以上，而銀行一年期存款利率才3%左右。所有的存款者都受到實際的損失，而僅僅是幾個銀行賺到了利潤。這是很不合理的現象。要從根本上改變這種狀態，就要利率市場化。實際上我們還不需要馬上利率市場化，讓存款利率高于通貨膨脹，這是最起碼的要求。
如何打破國企的壟斷，國企又如何退出競爭性領域呢？比如煤礦，可以理解為生產安全與規模效益，但為什么要全部歸國企所有？因為民營企業小？那你把幾個大點的民營企業集中起來做一個更大的民營企業也行。又如移動通訊行業， 為什么不能有一個民營的移動通訊公司呢？如果民間資本都能集合起來辦民間銀行， 只要開放，一定有很多企業家愿意參與。反之，如果壟斷行業依舊被壟斷， 而別的領域只要能賺錢的國有企業都擠進來，這樣的話沒人爭得過他們，他們既有國有銀行的支持，又有政府政策的支持，就造成未來的公平市場競爭越來越薄弱。
記 者：世界銀行報告中講過，中國要改革過去是靠投資和出口，下一步要靠消費和服務業，國有企業壟斷行業的利益圈要打開，這種改革是不是涉及到整個國家的發展模式？中小企業怎么辦？
湯 敏：中國未來發展的方向大家都很清楚，就應該增加消費的比例，增加內需的比例， 而減少對高投資、對出口的依賴。發展中小企業、微小企業，增加勞動者的收入就是解決問的最重要的辦法之一。中小企業有幾大優勢，最重要的社會效益是可以創造更多的就業，造成勞動力市場緊缺，增加勞動者的收入，從而增加內需。就業是民生的根本，有了更多的就業機會，貧困的人群才有就業機會。
正確引導民資與國企有序競爭
記 者：有人說，過去世行對拉美國家的藥方就是私有化，但是后來都失敗了，世行的藥方是毒藥，對此怎么看？
湯 敏：這種話也是似是而非。不能說他以前曾經開過藥方開錯了，他開的藥方就永遠都是錯的，我們得就事論事。況且， 把世界銀行對拉美國家的改革建議簡單的歸結為私有化， 也是一種誤導。說中國正在被拉美化的人其實對拉美的情況不了解。我并不認為國有企業改革就是一切，但國有企業顯然也需要改革。首先是要開放，這些領域不能只給國有企業，比如說金融機構、移動互聯網、石油公司等等，這些領域都可以也應該向民營企業開放，引進更多的競爭。
國有企業改革是不是一定要私有化呢？有人提出一種新的思路，把國有企業更多地社會化，把它的股權更分散一些，不一定要私有化。比如讓社保基金、共同基金等擁有更大的股權，國有企業得到的收益更多地給社保，讓人民來分享，國家減少國有企業的持股，讓社會更多地來參與。這不一定是私有化，這是社會化。
有人擔心我們會不會像俄羅斯一樣出現私人寡頭。可能性是存在的，我們也應該反對。 不是說國有的寡頭我們就反對，私有的寡頭不反對。我們要反對壟斷、反對寡頭。因為私有企業寡頭經濟對社會的破壞不見得比國有企業小。
非經營性國有資產是國家機關、社會團體、學校、科研機構等行政事業單位用于事業發展和開展業務活動所占有和使用的，并在法律上確認為國家所有、能以貨幣計算，而不投入生產經營活動的各種資源的總稱。非經營性國有資產是國家機關正常運轉和各項事業順利發展的物質條件，是我國國有資產的重要組成部分。近年來，為加強非經營性國有資產管理，財政部于1995年制定了《行政事業單位國有資產管理辦法》等規章，各地、各部門也結合本地實際制定出一些具體管理辦法。如，行政事業單位國有資產處置管理實施辦法、收益收繳辦法、非轉經管理辦法等，對非經營性資產的管理做了不少有益的探索，積累了一定的經驗，并取得了較好的成績。但由于機構、體制、制度、觀念等方面的原因，非經營性國有資產管理還相對薄弱，家底不清、賬實不符、重錢輕物、重購輕管、產權不清、職責不明、效能低下、資產流失等問題依然存在，有的還相當嚴重。因此，如何進一步加強非經營性國有資產管理，是擺在我們面前值得認真研究的一項課題。
一、非經營性國有資產管理中存在的問題
（一）對非經營性國有資產管理重視不夠
1.政府及其國有資產管理部門對非經營性國有資產管理重視不夠。從目前來看，國家對行政事業單位的國有資產管理不夠重視，行政長官和監督部門主要注重經費安排、預算外資金收入的收繳等貨幣性資產，而對非貨幣性資產管理基本上是由使用單位自己說了算。重復購置、資產閑置、低價出售和無序隨意“非轉經”等現象大量存在，造成公共資源的浪費和國有資產流失。
2.行政事業單位對國有資產管理意識淡薄。非經營性國有資產一般由國家投資、劃撥，使用時不計成本，不進行效益核算，不少單位沒有樹立使用國有資產要承擔保值增值責任的意識，在工作中對資產管理的概念模糊。主要表現在：一是賬務上沒有按規定設立資產明細賬、固定資產卡片；二是沒有定期進行資產盤點；三是資產購置時沒有完備的手續和必要的程序，存在誰使用誰購買的現象；四是職責不清，交接手續不全，對造成資產損失浪費的沒有制約手段和處罰措施等。
（二）賬實不符，賬外資產較多
從清查和調查情況來看，賬實不符、賬外資產情況較為普遍，主要體現在盤盈、盤虧（損失）兩方面。據2002年清產核資統計顯示，溫州市本級行政事業單位固定資產盤盈6.07億元，固定資產盤虧與損失1.94億元。調查的21個單位中就有10個存在賬賬不符、賬實不符的現象。賬外資產的形成有多種途徑：1.上級部門撥入的固定資產（如電腦、汽車等）；2.從下屬和其他單位無償取得的固定資產；3.接收、并入單位資產不入賬；4.對預算外資金及貸款形成的資產未列作固定資產進行管理；5.購入消耗性資產，財務部門在資產購置時作為費用列支，沒有建立資產備查賬，導致賬外資產產生；6.產權關系不明而無法入賬。
（三）資產配置不合理，使用效率不高
1.單位之間資產擁有不均衡、不合理。由于目前我國財政預算制度改革在細編預算方面尚未有較大突破，分配給各部門各單位的預算資金難免不合理，各部門預算外資金的來源差距明顯，表現到各部門、各單位擁有的國有資產的數量和質量上，就有了很大的差距。如：有的單位辦公樓已達星級標準，而有的單位還是一些簡易房或租用房；有的單位車輛多而且檔次高，而有的單位交通工具配備既少又差。盡管由于各個單位性質及任務不同，所需要的裝備不同，但目前行政事業單位在配備上的差別并不完全反映其職責和任務的差別，而是存在嚴重的不合理情況。
2.資產閑置，流動性差。經費來源較充足的單位，往往有數量不少的固定資產閑置，無人過問。如：搬遷到新的辦公樓后老的辦公樓閑置不用，車輛頻繁更換而形成一些車輛處于閑置狀態等情況。閑置的資產由于缺乏調劑手段和調劑途徑，流動性差，無法合理使用。
（四）機構、管理制度不健全，資產處置不規范
1.資產管理制度滯后，實施落實不力。從我們調查的21個單位來看，有5個單位未建立資產管理制度，9個單位未嚴格按制度進行管理。大多數單位沒有落實專人管理資產，存在管理流于形式、制度不健全、責任不落實的現象。
2.管理機構不健全，管理人員缺乏。目前，大多數單位是由財務處兼管國有資產，且兼管財務人員變動較為頻繁，甚至個別單位把國有資產理解為固定資產，由辦公室后勤人員分管這項工作。這種狀況與國有資產管理的專業性要求相距甚遠，使國有資產管理無法真正落到實處，缺乏監管力度。
3.資產處置不規范，國有資產流失嚴重。主要體現在：（1）資產調撥不規范，很多資產調撥不經過任何手續，隨意性大，導致資產權屬不清；（2）資產出售不規范，資產出售時不審批、不評估、不公開；（3）資產報廢報損不規范，沒有一個部門對報廢資產做出科學鑒定，報廢資產的處理也沒有統一規定，由單位自行處理，賣高賣低無人過問。
（五）非轉經資產管理不規范，造成國有資產損失
行政事業單位將非經營性資產轉為經營性資產，并取得收益，在一定程度上彌補了單位經費的不足，減輕了財政負擔，較好地盤活了現存的行政事業單位的資產。但由于沒有納入規范管理的軌道，在實際運作中存在著不少問題，具體表現在：
1.非轉經資產沒有按國家有關規定辦理審批手續，缺乏必要的有效的監督，只投不管。
2.非轉經后產權不分割、不劃撥，權屬不清。
3.非轉經后的資產缺乏財務監督，大多沒有按照國家規定的成本開支范圍和標準執行，出現工資高、費用高、成本高、效益低的現象。
4.一些行政事業單位非轉經后，對所創辦的實體不按財務規定組織核算，甚至不提折舊、虛增利潤，用于發放職工的獎金與福利，造成財務混亂，滋生了腐敗。
二、非經營性國有資產管理存在問題的原因
（一）監管機構缺位、不穩定，管理制度滯后，管理力度不大，是造成非經營性資產管理混亂的主要原因之一
一直以來，非經營性資產管理是由財政部門管理，而財政部門以前也沒有專門的職能管理機構，上世紀90年代初才成立國有資產管理機構，后因種種原因，國有資產管理機構又被撤消。財政對行政事業單位注重預算管理，注重資金管理，忽視非貨幣性資產管理。成立專門管理機構后，國有資產管理部門也把管理重點放在國家投入的各類企業的國有資產上，對行政事業單位的非經營性資產管理關注不夠。由于機構的問題，對統一管理制度也難以形成，對所形成的幾個制度的執行力度也不大。因此，造成非經營性資產管理工作滯后，導致非經營性資產管理混亂。
（二）資產占用單位管理意識淡薄，重錢輕物、重購輕管的思想嚴重
長期以來，國家對行政事業單位資產投入采取財政撥款，單位自行購置使用，以撥代支的管理方式，使行政事業單位的領導只關心財政的投入，關心資產的增加，對爭取經費補助、購置資產積極性高，而對購置后如何按照財會制度規定進行會計核算，如何有效使用，如何妥善保管關心不夠，對資產的質量和安全狀況過問不多。
（三）會計人員素質不高，會計核算不規范
行政事業單位的財務人員業務水平相對較低，有的單位甚至還沒有專職的會計人員，讓不懂業務的辦公室后勤人員兼任，加上部分財會人員責任心不強、財務設置不健全、會計財務管理與資產管理相脫節，未能較好地發揮會計核算對國有資產的反映、監督、控制的作用。
（四）缺乏內在的利益約束機制
在非經營性國有資產管理中，一方面，行政事業單位的非經營性國有資產可以無償取得，不需要進行成本效益核算，容易被忽視；另一方面，資產管理的好壞與經費供給無關，也與個人利益無關。同時，行政事業單位國有資產管理缺乏評價與獎懲，也沒有科學完整的考核與衡量的指標體系，因此，自上而下對國有資產的管理缺乏積極性和自覺性。
（五）外部監督檢查制弱化
一方面，對行政事業單位尚無績效考評辦法與制度，實踐中也沒有建立行政事業單位資產使用與管理狀況的定期考評；另一方面，沒有制度化的外部檢查與審計。目前，除政府組織的清產核資外，行政事業單位對資產的使用與管理基本沒有報告、考核和檢查制度。這樣，就難免使國有資產的管理處于放任自流的狀態，產生這樣那樣的弊端。
三、加強非經營性國有資產管理的對策
（一）進一步提高全社會加強非經營性國有資產管理的認識，加大國有資產法律法規的宣傳力度
加強非經營性國有資產管理，保障國有資產的安全、完整，防止國有資產的流失，提高國有資產的利用效率，有利于保障政府職能的履行，促進各項事業的發展，有助于整個社會物質財富的增加和經濟的增長。應通過各種渠道加強宣傳和有關法規政策的學習培訓，不但要對行政事業單位領導、會計人員加強培訓，同時還要對全社會加強宣傳力度，引起社會各界的關注和監督，使人們對非經營性國有資產管理有更進一步的認識。
（二）進一步加強各單位國有資產的基礎管理工作
各行政事業單位在資產的購置、驗收、使用、調撥、轉讓、處置、報廢等各個環節都要嚴格按照國家的法律、法規和規章辦事。同時，要加強制度建設，堵住資產流失的漏洞，使資產管理制度化、科學化、規范化，具體包括：
1.登記制度。建立健全固定資產賬卡和低值易耗品的備查登記簿。
2.保管制度。建立必要的保管制度，及時掌握固定資產的閑置情況，防止丟失和損毀。
3.賠償制度。在造成國有資產的損失時，應按責任大小追究當事人的賠償責任。
4.檢查制度。國有資產管理機構至少每年對國有資產使用部門進行一次檢查，發現使用和管理方面存在的問題，應及時予以糾正。
5.報告制度。各行政事業單位有義務向國有資產管理部門報告資產的使用、增減、變動等情況。
（三）強化國有資產管理意識，加強各單位機構和人員建設，建立資產管理責任制，提高現代化管理水平
1.要變“經費”觀念為資產觀念，樹立資產效益意識，強化資產管理觀念。
2.加強領導，提高認識，各行政事業單位應將國有資產管理作為一項重要內容列入工作目標，確保國有資產的安全完整。
3.加強單位國有資產管理機構力量，一是對會計人員執行持證上崗，并定期進行培訓和考核；二要明確專人負責資產管理，建立資產管理責任制，提高日常管理水平。
4.充分利用計算機網絡管理國有資產，加強管理手段的現代化建設。
（四）積極推行保值增值責任制，防止國有資產的流失
按照所有權與使用權相分離的思路，每個行政事業單位的資產最終所有權歸國家，行政事業單位負有保值增值的責任；國有資產管理部門對各行政事業單位的國有資產確定保值增值考核指標，與單位有關人員的經濟利益掛鉤，以調動管理者的積極性，增強責任意識。同時，把各行政事業單位國有資產的保值、增值納入政績考核指標體系，從而促使單位領導自覺重視資產管理。
（五）加強“非轉經”資產的管理，提高其經濟、社會效益
1.做好“非轉經”資產投出的管理。要嚴格規范“非轉經”資產投出，投出要有完善的申報審批監督機制，改變過去長期對“非轉經”資產沒有建立申請審批制度的狀況。
2.堅持征收國有資產占用費。堅持對“非轉經”資產收取國有資產占有費，是國家所有者權益的體現，也是加強“非轉經”資產監督管理的有效手段。征收國有資產占用費，有利于明確資產產權、提高資產使用效率、加強資產管理。
（六）強化制度建設，建立和完善非經營性國有資產監督機制
建立內部監督和外部監督相結合的監督機制。內部監督主要是加強會計監督，一方面要嚴格按規定搞好各項資產的核算，特別是要如實反映國有資產的數量和價值；另一方面要及時向財政、國有資產管理部門反映各種侵占、低價私分國有資產的行為；外部監督包括業務監督和審計監督。業務監督有：1.調劑使用制度，可在政府或部門下成立非營利性國有資產的調劑機構，解決國有資產的閑置浪費問題。2.國有資產的處置審批制度，使國有資產在單位撤并、改制、對外投資、轉讓等各種資產轉移變動中合法規范。3.定期清查報告制度，在年終對資產進行盤點、清查、賬實核對，并將清查結果及時向財政（國資）部門報告。4.國有資產管理責任制，確保國有資產各個環節的管理都能將責任落實到人，并輔之以必要的獎懲制度。在審計監督方面，國家審計機關應對各行政事業單位進行審計，審計要全面核實單位資產的真實性以及資產的保值增值情況。
（七）利用行政手段和法律武器遏制使國有資產流失的行為
