時間：2023-11-30 11:23:09
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇化工行業研究報告，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
中國化工信息中心高級分析師羅亞敏向記者表示，該政策的出臺是為了規范行業發展、限制企業產能不斷擴張。大宗商品數據商生意社氟化工分析師張利則認為，該《管理辦法》是針對企業準入的，目前來看實用性并不大，不過長久來看，政策的出臺可對行業起整頓作用。
產能已經過剩新增項目不少
《管理辦法》是針對此前《準入條件》的一個具體措施，《管理辦法》明確了對申報企業的準入條件、審查范圍、公示情況以及動態管理等具體實施方法。其中還規定，通過審核的企業如果之后未能保持準入標準，仍然會撤銷其準入資格。
張利表示，目前國內氟化氫產能已經過剩，此政策出臺釋放的信號旨在告訴企業，產能不能再盲目擴張了。
羅亞敏向記者介紹，目前我國氟化氫生產企業共50多家。去年國內總產能約145萬噸，同期的氟化氫產量為100萬噸左右，平均開工率約為75％，產能明顯過剩。羅亞敏預計，今年總產能將達到150多萬噸，國內需求在112萬噸左右，加上出口量接近20萬噸，計算下來的開工率約為80％。未來幾年，國內氟化氫的消費將保持6％～7％的年均增長率，預計2015年消費量將在130萬～140萬噸?；诖耍覈谖磥韼啄昀锓瘹洚a能過剩的狀況不會有很大的改觀。
在產能已經過剩的前提下，新增氟化工項目仍然層出不窮。就在近日，江西省瑞金市總投資20億元的氟化工項目已經簽約；福建三農化學農藥有限責任公司、遼寧理文化工有限公司等相關項目也提上了議事日程；去年4月，年產6萬噸氟化氫一期生產線項目在武威開工建設；同年7月，林西華龍礦業有限公司47Y噸氟化氫項目奠基。
張利告訴記者，一些高端的氟化工產品下游需求依然存在，而像氫氟酸這種低端產品的新增項目很多是市場前期情況好時批下來的，但未料想后市情況的下滑。另外，企業也想做長產業鏈，“戰線做得太長，對一些實力不強的企業其實沒必要?！睆埨a充說。
資源或向大企業集中
有分析人士評價，此次出臺的《管理辦法》或將淘汰多數不符合條件的中小企業，促使資源向大企業集中。中宇資訊分析師石偉娜告訴記者，氟化工行業里中小企業大致占有三成比例，由于經濟的不振導致終端需求清淡，近期不少企業已停車減負。海通證券分析師易團輝告訴記者，中小企業在整個氟化工行業的利潤占比不到20％。張利也表示，現在氟化工企業減少了很多，產能未達一萬噸的企業近幾年已陸續被淘汰。大企業由于符合各項準入條件，加上自身的規模優勢，在中小企業屢屢受挫的情況下或將從中受益。
不過，羅亞敏則認為，目前行業內的企業都控制有資源，而國內氟化氫1～2萬噸生產規模的技術比較成熟，該《管理辦法》對中小企業來說，沒有太大的影響。而且目前國內的螢石資源在逐漸消耗，雖有資源向特定企業集中的傾向性，但可能性不大。
談及《管理辦法》的實際意義，張利這樣回答：“政策的出臺長久來看是對行業起整頓作用的?！薄肮ば挪康挠媱澥?，單一生產相關產品的企業不再增加，再增加就是產業鏈的企業了，從而達到整條產業鏈完整化?！笔瘋ツ热缡钦f，在經濟疲軟、市場面臨產銷不均衡的背景下，氟化工企業應該依托技術，發展更多的產業鏈，積極開拓下游需求，從而使產業鏈得以完整發展?！艾F在氟化工行業下游需求不好，長遠來看，企業的發展最終要回歸技術。”易團輝表示。
企業積極拓展產業鏈
據悉，氟化工行業所屬的A股上市公司主要有巨化股份、三愛富、多氟多等。2011年下半年開始，隨著產能的不斷釋放，加上國際經濟的不穩定以及國內房地產、汽車等行業的持續疲軟，氟化工行業受到嚴重沖擊。
記者對比了去年和今年的一季報發現，201 1年多氟多一季度營業總收入2.84億元，同比增長64.05％，而今年公司一季報顯示的營業總收入同比增長只有12.18％。2011年一季度，三愛富公司整體營業總收入同比增長了103.84％，而今年一季度的數據是同比下降了29.73％。
生意社統計數據顯示，5月末，無水氟化氫主流出廠報價在7800元／噸左右，同比下降了32.29％。
在下游需求不濟、行情低迷的情況下，積極拓展氟化工下游產業鏈，用新品種來推動產業發展顯得尤為重要。德邦證券分析師李項峰在其針對巨化股份的研究報告中表示，今年上半年下游空調行業旺季不旺，對制冷劑需求較去年同期都出現了下滑，各類制冷劑價格均跌至谷底。以R22為例，目前R22的價格在10300元／噸左右，與去年同期相比，下降達59.61％?；诜N種不利因素，拓展氟化工下游產業鏈，開發新品種成了相關企業的策略。
李項峰提到，巨化股份近年來延伸氟化工產業鏈，重點發展升級環保制冷劑(R134a、R32)、ODS替代品、TFE及下游產品、PVDC新型食品包裝材料等新項目，新品種及新產能投放將成為公司未來發展的主要驅動力。
生產快速增長 主要產品產量居世界前列
據數據快報統計，2005年1～10月，我國原油產量15107.4萬噸，同比增長4.3%；天然氣398.1億立方米，同比增長19.3%；原油加工量23717.6萬噸，同比增長7.2%；乙烯產量為617.2萬噸，同比增長19.3%；合成樹脂產量為1738.4萬噸，同比增長16.7%；合成橡膠133.1萬噸，同比增長9.5%；合成纖維1210.0萬噸，同比增長11.6%；化肥4034.7萬噸，同比增長10.2％；農藥產量為85.5萬噸，同比增長15.9%；輪胎外胎產量24858.8萬條，同比增長28.4%，其他產品也有不同程度的增長。
目前我們國家已經有20多種主要的石油化工產品的產量居世界的前列。據2004年統計，我國原油產量居世界第5；原油表觀消費量世界第2；煉油能力世界第2；乙烯生產能力世界第3；五大類合成樹脂生產能力世界第4；合成纖維生產能力世界第1；合成橡膠生產能力世界第4；聚丙烯和合成橡膠消費量世界第1；硫酸、合成氨、化肥、電石、染料、磷礦、磷肥、膠鞋等產量世界第1；農藥、燒堿、輪胎等產量世界第2；涂料等世界第3。
經營業績顯著 主要指標創歷史最好水平
據數據快報統計：1～10月累計，我國石油和化工行業實現工業增加值7067.2億元，同比增長26.8%；產品銷售收入26473.8億元，同比增長35.2%；實現利潤總額3064.6億元，同比增長33.5%；稅金總額1441.7億元，同比增長21.1%。工業增加值、銷售收入、實現利潤、上繳稅金等主要指標均創歷史最好水平，主要經濟指標增長率高于全國工業平均水平。
市場需求旺盛 價格穩中趨升
2005年前10個月，全國石油和化工銷售產值26758.9億元，比上年同期增長35.2%，產品銷售率98.52%，與上年基本持平。自1999年以來，連續7年產銷率保持在98.5%以上，這說明，我國石油和化工市場一直保持需求旺盛的局面。
今年以來，跟蹤139種石化產品價格，3月份價格上升的占90%，6月份價格上升的占88.4%，9月份價格上升的占66.2%，10月份價格上升的占59.7%，從趨勢上來看，產品價格上漲的比例在減少，但仍保持有一半以上的產品價格同比增長，這說明，總體價格穩中趨升。
受國際原油價格的拉動，國內成品油價格不斷上升，90號無鉛汽油1月份為4265元/噸，6月份為4640元/噸，10月份為5371元/噸，比年初上漲25.9%，比去年同期上漲39%。
化肥，今年價格高于去年。10月份，重點跟蹤的13種化肥產品中，價格上漲的有9種，占69.2%；價格下降的僅有2種，占15.4%。
合成樹脂，今年一季度五大通用合成樹脂，除PVC 上漲1.9%外，其它樹脂市場價格漲幅均達到30%。5、6月份價格出現回落，其中PVC價格5月為6400元/噸，降到今年最低點，7月份價格開始回升，10月份聚氯乙烯價格為7100元/噸，同比下跌 22.0%；10月份低壓聚乙烯價格11150元/噸，高壓聚乙烯11000元/噸，與去年同期基本持平； ABS樹脂15300元/噸，同比上漲14.5%。
圖一
固定資產投資大幅度增長 發展后勁增強
2005年1～10月，我國石油和化工行業實際完成投資3005.1128億元，比上年同期增長30.51％；施工項目6021個，比上年增長14.21％；新開工項目4127個，比上年增長18.07％；竣工項目1149個，比上年增長14．56％。
今年是“十五”的最后一年，在“十五”期間，投資建設了一大批國家級石油和化工重點工程項目，主要是：西氣東輸工程、西部石油管道、中哈石油管道工程、蘭州石化700萬噸煉油、上海石化股份公司880萬噸煉油、鎮海煉化股份1400萬噸煉油、金陵分公司1050萬噸煉油，以及齊魯石化、燕山石化、上海石化股份公司、揚子石化、上海賽科合資項目，揚子巴斯夫、中海殼牌惠州等乙烯工程；中國海洋石油總公司海南富島化肥二期工程；新疆華錦阿克蘇化肥工程；云南磷復肥基地；青海100萬噸鉀肥工程；四川瀘天化40萬噸甲醇、10萬噸二甲醚工程；中韓合資南京錦湖輪胎工程，年產子午胎600萬條等重大工程在“十五”期間建設投產。這些重大工程建設投產，標志著我國石油和化工行業整體水平有了大幅度的提升，發展后勁增強。
進出口貿易活躍 出口創匯大幅度提高
據國家海關總署的統計數據顯示，今年前10個月全國石油和化工行業進出口貿易總額達1631.2億美元，同比增長29.2%，已經突破去年全年1586.4億美元的規模，刷新歷史紀錄。其中進口1172.8億美元，同比增長24.6%；出口458.8億美元，增長42.6%；進出口逆差714.3億美元，同比擴大15.2%。
1～10月累計進口原油10548.4萬噸，同比增長5.9%，較之去年同期增幅
（34.3%）下降了28.4個百分點。
積極調整產品結構 滿足市場需求
2005年，為了滿足旺盛的市場需求，全行業繼續抓緊結構調整，經過一年的努力，效果逐步顯現。據前10個月統計，在成品生產中，柴油、汽油比例達到2.05：1，比上年提高0.11個百分點；燒堿產量中，離子膜燒堿比例不斷提高，已達到29.16%，比上年提高2.14個百分點；高濃度化肥尿素產量占氮肥的比例達到了56.2%，與上年基本持平；磷酸銨肥占磷肥的比例為84.7%，比上年提高8.95個百分點；農藥產品結構進一步改善，殺蟲劑所占比重繼續下降，殺菌劑、除草劑所占比重上升，殺蟲劑所占比重為41.5%，比上年下降3.08個百分點，殺菌劑、除草劑所占比重分別為 11.2%和29.0%，比上年分別提高0.1和0.66個百分點；輪胎產量中的子午線輪胎所占比例為45.9%，比上年提高3.37個百分點。
全行業新產品產值1～10月份完成1015.8億元，比上年增長46.2%，其中有機化學原料97.5億元，增長 37.7%；化肥35.8億元，增長24.2%；化學農藥41.8億元，增長35.8%；涂料、顏料69.9億元，增長26.4%；合成材料199.3億元，增長68.2%；橡膠制品188.9億元，增長36.3%。這些數據說明，企業加大了科技研發的投入，為滿足市場需求，積極研發新產品、新技術，淘汰落后產品，使石油化工產品結構趨于合理。
民營經濟蓬勃發展 已成為經濟建設的重要力量
2005年前10個月石油和化工非國有企業的工業增加值達到2953.5億元，比上年增長40.6%，比全國石油化工平均水平（18.5%）高出22.1個百分點；銷售收入10603.9億元，比上年增長37.5%，比全國石油化工平均水平（33.6%）高出3.9個百分點；實現利潤729.8億元，增長27.8%。其中：非國有企業數量19023家，占全行業的89.2%，資產占38.5%，工業增加值占41.8%，銷售收入占40.1%，利潤占23.8%，職工人數占57.9%。這些數據說明，非國有企業已經成為石化行業經濟建設的重要力量。
中西部地區發展加快 區域經濟協調發展
我國東部地區經過20多年的快速發展，已經取得了令人矚目的成績，東部發展很快，但面臨能源和資源短缺的瓶頸。近幾年，大多數沿海城市的石油化工企業開始走向外擴展之路，不少企業向中西部地區投資，利用其豐富的自然資源，與中西部地區的企業進行合資、合作，加快了我國中西部地區的經濟發展。
2005年，山西、河南、安徽、湖北、湖南、江西，內蒙古、重慶、四川、貴州、云南、廣西、、陜西、甘肅、寧夏、青海、新疆等18個省市自治區的資產規模占全國的比重為32.6%，與去年同期持平；利潤總額占比達到26.5%，較去年同期提高5%。
如圖2所示：2005年前10個月，中西部地區的石油和化工行業的資產規模和利潤總額較去年同期都有不同程度的提高，其中資產規模增幅為17%，利潤總額增幅為60%。
隨著東部沿海經濟的向外擴展，以及中西部地區快速成長，中國石油和化學產業的區域結構將會更趨合理。
面臨的主要問題和矛盾
快速發展與資源短缺的矛盾。石油和化學工業的快速發展，造成資源消耗的增加，資源不足的問題已經顯現出來。原油2003、2004年進口量分別占原油總需求量的36%和42%，今年預計進口量還能進一步增加；硫磺進口從2000年的273萬噸增加到2004年的677萬噸，平均每年進口量增加100萬噸，中國硫磺進口的同時，還從日本、韓國、菲律賓進口硫酸，2000年進口硫酸37萬噸，2004年進口180萬噸，進口年均遞增48.8%；原鹽進口從2000年的2075噸增加到2004年的298萬噸，年均遞增515.6%。
提高國際競爭力與自立創新能力不強的矛盾。中國改革開放20多年來，石油和化學工業總體水平有很大提高，但是行業在國際上的競爭能力依然是很弱的，因為這些年中國石油化工的發展主要依賴的是引進技術，自主開發創新的技術、擁有自主知識產權的核心技術不多。目前，中國石油化工特別是化工的總體水平與國際先進水平相比要落后15～20年。
建立資源節約型社會的要求與行業技術和管理水平落后的矛盾。從1978年到2004年，中國年均經濟增長率超過9%，目前已成為世界第六大經濟體和第三大貿易國。中國的興起成為當今世界的熱門話題。但是，要看到這二十多年推動中國經濟增長主要靠的是高投入、高消耗、低產出的老路子。2004年中國國內生產總值約占全球的4%，但消耗的一次性能源約占全球的12%，淡水占15%，氧化鋁占25%，鋼材占28%，水泥占50%。據中國化工行業統計，目前中國化工生產中，作為原料消耗的能源占能源總消耗量的40%，化工單位產值的能耗是美國的4.1倍，與日本比差距要更大。中國石油和化學工業目前的技術和管理水平，與建立節約型社會的要求比還很不適應。
建立環境友好型社會的要求與環境治理能力不足的矛盾。石油和化工是高污染的行業，據統計，中國石油和化工行業廢水、廢氣、固體廢物的排放量分別居中國工業排放總量的第一、四、五位，特別是廢水、廢氣的污染還有可能越過國界，對周邊國家造成影響。據世界銀行研究報告，中國每年污染的經濟損失約占國內生產總值的3％～8%。當今世界占總數85%的人口正在陸續進入工業化階段，全球性的人口、資源、環境的矛盾十分尖銳，這波及中國的現代化面臨嚴峻的挑戰。
建立環境友好型社會也是實現可持續發展的重要前提，而要建立環境友好型社會，除了提高注重環保的認識之外，更重要的還必須有治理”三廢“的先進的技術。在這方面，中國石油和化學工業也存在很大的差距。
今后展望
本世紀頭20年，是中國經濟發展難得的戰略機遇期。經濟的持續快速發展，將使我們成為世界能源和化工原料的消費和生產大國。作為重要能源和基礎產業的石油和化學工業，其發展水平和發展質量直接關系現代化建設第二步戰略目標的實現。我們將按照科學發展觀的要求，堅持可持續發展，努力實現經濟增長與資源環境的協調發展。
加快結構調整，促進產業升級。近年來，經過有效的結構調整，中國石油和化學工業在規模和布局方面得到了較大的優化，產品結構有所改善。但在激烈的市場競爭中，仍面臨著較大的挑戰，我們還需要做更多的努力。比如，要提高成品油的質量，以滿足日益嚴格的環保要求；大力發展煤化工、煤轉化，促進能源結構的調整；提高高濃度化肥和復合肥的比例，增加磷肥和鉀肥的生產；積極開發高效低毒、低殘留農藥品種，增加殺菌劑、除草劑的供應；加快發展有機化工原料和合成材料，降低對進口的依賴程度。對部分投資過熱，產能增長過快，有供過于求趨勢的產品，例如電石、純堿、燒堿、甲醇、黃磷等，要做好引導，適當加以抑制，以保證行業的健康發展。
加速科技進步，提高行業的競爭力。激烈的競爭主要反映在工藝技術水平和產品的技術含量上。目前，中國石化產品中，低附加值產品還占有相當大的比重?？萍纪度氩蛔阒萍s了行業的發展。據統計，中國石油和化工研發投入僅為銷售收入的1%左右，遠遠低于國外3%到10%的水平。面對資源、能源短缺和部分產品品種、質量不能滿足需求的狀況，需要在提高行業整體科技水平方面下功夫。一方面要加大自主開發的力度，增加科技開發投入，提高自主創新的能力。另一方面，要繼續堅持對外開放的方針，進一步加強與國外企業及同業組織的交流與合作，引進、消化、吸收國外先進技術和工藝。當前和今后一個時期，特別是要在化工新材料、新一代煤化工、精細化工、農用化學品等優先領域，在催化、分離、生物化工、新型節能與環保、電子信息等重點關鍵技術方面，加大投入，加強合作，加快發展。
1投資項目后評價的概念
投資項目后評價是指對于已經完成的項目的過程、效益及其作用進行系統化、客觀性的評價和分析。投資項目后評價具有獨立性、實用性以及反饋性和可信性四個特點，并且其獨立性為投資項目后評價的重要原則，而反饋性則是投資項目后評價的最終目標。投資項目后評價主要對項目決策信息進行搜集、整合以及分析，從而對于這些信息進行研究和總結，以此來確認項目投資目標的實現以及規劃的合理性；通過對投資項目的后評價可以有效地找尋出項目投資成功或者失敗的原因及其經驗教訓，從而在項目運行過程中出現的問題進行及時補救，進而對于項目未來決策以及提升決策管理水平都有著重要的參考意義，以此來全面提升項目投資的經濟效益，為下一步制定運行決策奠定基礎。
2煉油化工投資項目后評價的方法與內容
2.1煉油化工投資項目后評價的方法
煉油化工投資項目后評價的方法主要有定性與定量結合的方法，最為普遍運用的方法是無對比法，主要包含前后、預計與實際以及有無項目三種對比方法。通過有對比法，可以有效找出項目的變化、差距以及度量項目過程中產生的影響。項目后評價中的無對比具體指的是在項目前期所開展的可行性研究報告中的預測結論、經濟指標以及項目運行中的結果所進行的比較，從而找出項目變化的原因。投資項目后評價的重點環節是對有項目與無項目的有效區分，從而使得投入和產出效益保持一致，也就是要保證度量項目的結果是在項目實際運行中且在去除其他因素影響之外產生的。
2.2煉油化工投資項目后評價的內容
煉油化工投資項目后評價的內容主要包含市場、投資、技術以及向管理與經濟這五個方面的后評價，并且始終要在項目的建設與運行過程中進行的。2.2.1市場后評價煉油化工投資項目市場后評價中的市場后評價具體是指對于項目中產品的市場競爭力進行評價。主要包含對于項目中的產品的銷售以及市場占有率進行評價。2.2.2投資后評價煉油化工投資項目投資后評價中的投資后評價具體指的是對于項目投資方式進行分析，并且要注重對于項目投資額度、融資手段在項目經濟效益實現中的影響。具體的來說，主要是對項目各個環節中的投資變化、影響因素、融資手段以及結構在項目投資中的影響和類似投資項目的比較的分析，從而對項目投資水平進行評價。需要注意的是，在進行投資后評價時，要對項目各個環節的投資以及建設規模變化的原因以及融資手段在項目效益實現中的影響進行著重分析，從而對降低項目投資風險以及提升項目經濟效益提供參考。2.2.3技術后評價煉油化工投資項目技術后評價是指在項目進行中的工藝技術實施過程以及設備實用性、經濟性和可靠性的分析。技術后評價具體評價的內容包含技術的可靠性以及流程的科學性和產品質量等。在項目決策制定過程中對于具有可行性的工藝以及設備在運行中的可能與實際效果存在的差別要進行著重分析，從而在后續運行中出現的問題的原因進行總結，以此為以后選擇工藝和設備提供相應的參考。2.2.4管理后評價煉油化工投資項目管理后評價是指在項目可行性研究報告的分析結果與項目實際運行結果的比較分析，從而找尋出兩者的差異，并且對這種差異進行原因分析，以此來逐步健全投資項目管理模式，從而有效保障投資項目的順利運行。投資項目的管理后評價主要包含對項目建設管理制度、施工進度以及施工情況和物資采購等內容。2.2.5經濟效益后評價煉油化工投資項目經濟效益后評價是指對投資項目財務指標的評價和分析。投資項目是否成功主要是由其經濟效益水平決定的。投資項目的經濟效益主要包含投資回收、銷售收益以及內部收益率等內容，并且還要與可行性研究中預測的收益目標進行比較，從而分析出投資項目變化的原因。一般來說，都是在投資項目在運營1-2年以后的實際經濟效益才與可行性研究中的預測經濟效益進行比較。
3結語
總而言之。為了能夠有效保障煉油化工投資項目決策的合理與科學性，同時還要保障其在進行體制改革以上的上市以后能夠獲得高水平的經濟效益，以此來增強自身的投資項目管理水平和經濟效益水平，就要在投資項目完成以后進行認真的可行性研究分析和投資項目之前的評價，從而為項目后的評價打下堅實的基礎。筆者相信，隨著我國對于投資體制的不斷深化改革，煉油化工行業的投資項目后評價已經成為其實現經濟效益提升的必然手段。
作者：傅繼強 單位：山東京博控股股份有限公司
宏觀經濟｜中信證券 研究小組
機構投資者評價：經濟形勢把握到位，對國內外形勢判斷均有領先性，分析全面翔實，框架清晰，對《開辟藍色的疆域：海洋經濟跨越式發展》、《關于當前經濟形勢的幾個估計》等報告印象深刻。
研究領域評述：
2012經濟走勢前低后高，GDP增長8.5%
2012年經濟的焦點將轉向增長。由于歐債危機蔓延，發達國家將陷于低增長，歐元區可能陷于衰退，全球經濟復蘇艱難。中國外需將出現下降，中國經濟回落的趨勢將延續至2012年一季度末或二季度初，經濟走勢前低后高，預計2012年GDP增長8.5%。通脹將明顯回落，預計回落至3.2%。貨幣政策方面，信貸將放松，新增貸款規模略增，央行將下調存款準備金率，人民幣升值幅度將放緩，貨幣增速將回升。財政政策重在促使經濟轉型，繼續推進結構性減稅，加大對新興產業和服務業的支持。
諸建芳/男/中信證券首席經濟學家，中國社科院經濟學博士，華盛頓州立大學高級訪問學者，1988-1998年任職社科院經濟所，1998-2007年3月任職華夏證券研究部，2007年5月至今任職于中信證券研究部?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?009年宏觀經濟第1名，2007、2008、2010年第2名，2006年第3名。
張憶東、吳峰、李彥霖、蔣仕卿、劉曉清
策略研究｜興業證券 研究小組
機構投資者評價：策略把握精準，邏輯連貫，靈活，從博弈角度分析A股市場，善于準確把握行情關鍵點，能夠及時挖掘投資機會和提示重大風險。
研究領域評述：
消耗•黎明之前
如果用“抗戰”來勾畫，2012年的行情是處于底部區域的消耗戰、持久戰，最終會慘勝，構造出黎明之前的啟明星。2012年多數時間仍是股市存量資金的博弈、消耗，歲末年初，利空因素多，下行風險大；春節后，政策、流動性邊際改善，有望反彈；之后向下“磨”；下半年利好累積、賺錢效應顯現，行情向上“磨”。
資產配置方面，宜保存實力，耐心尋找穿越“牛熊”的中長期成長力量，筑底階段是中長期擇股的好時光。可以立足防御，配置債券和金融、家電、交運及設備等低估值“藍籌”；進攻點為具有成長性的產業鏈，如現代消費服務業（信息技術、醫療、節能環保、旅游、文化傳媒、安防）、制造業升級概念（通信設備、能源裝備、新能源汽車、電力設備、航天軍工）。
張憶東/男/復旦大學國際金融碩士，興業證券首席策略分析師、研究所總經理助理。證券從業經驗10年，其中4年在外資券商研究部工作，從事A股、港股策略研究及行業配置。2006年加盟興業證券研究所。2010年“新財富最佳分析師”策略研究第4名。
徐小慶、張繼強、姬江帆、陳健恒、徐寒飛、李一碩、許艷、張莉
固定收益｜中金公司 研究小組
機構投資者評價：研究具有一貫性，觀點清晰，策略務實，既有基礎研究又貼近市場。對《中國信用策略周報：回售權的信用保護價值凸顯》、《巨輪轉債上市定價分析》等報告印象深刻。
研究領域評述：
債券表現看好，信用債仍兩級分化
我們看好2012年債券市場的表現，其收益率曲線呈現陡峭化下行的特征，長端和短端降幅分別有望達到50和100基點。支撐這一牛市基礎的主要推動力來自于“寬貨幣、緊信貸”。一方面，人民幣結束單邊升值導致外匯占款的大幅下降，會倒逼央行通過持續下調存款準備金率來保證國內貨幣的平穩增長；另一方面，銀行信貸投放總量受到貸存比、資本充足率和貸款不良率等因素的制約，難以明顯超過2011年，這使得寬松的流動性大部分將轉向債券投資。同時，由于M2增速維持在低位，經濟的復蘇將十分緩慢，而通脹壓力也會大幅緩解，CPI全年同比均值將降至2.5%左右，基本面對債市也十分有利。信用債仍將呈兩級分化特征，高等級信用債收益率將隨基準利率同步回落，且信用利差會逐步縮小，而低等級信用債出現違約事件的概率在上升，仍將面臨較大的估值風險。
徐小慶/男/清華大學金融學碩士，2002年起就職于中金公司，現為固定收益研究團隊負責人，“新財富最佳分析師”2007、2009、2010年固定收益領域第1名，2008年第2名。
葛新元、董藝婷、焦健、戴軍、陽璀、周琦、黃志文、徐左乾等
金融工程｜國信證券 研究小組
機構投資者評價：觀點具有實戰價值，研究覆蓋廣，創新多。對《基于投資者異質信念的市場情緒指數研究》、《股指期貨運行回顧：期現套利亟待精化，對沖基金嶄露頭角》等報告印象深刻。
研究領域評述：
量化投資全面鋪開，
顛覆A股市場生態
2012年將是中國量化投資全面鋪開實踐的一年，眾多采用量化方法進行指數增強、對沖的產品將展開全面的競爭。這些產品對市場產生的影響將是顛覆性的。它們將提高A股市場的有效性，降低市場的非理性波動，提高流動性；同時也將促進機構投資者全面優化投資流程，降低投資的隱含成本，注重組合管理、風險控制和嚴格的投資流程建設。這種變化將在未來幾年中以超過預期的強度和速度改變這個行業的生態，我們對此產生的機遇和挑戰十分期待。
葛新元/男/北京師范大學系統科學博士，南京大學經濟學博士后，副教授，2004年至今任國信證券首席金融工程分析師。“新財富最佳分析師”2005、2010年金融工程領域第1名、2009年第2名。
賀平鴿、丁丹等
醫藥生物｜國信證券 研究小組
機構投資者評價：行業走向判斷準確，長期堅持專業、客觀、及時的研究，勤奮嚴謹，對《醫藥：機遇遠大于挑戰》、《醫藥：乍暖微寒時，積極備戰業績分化》等報告印象深刻。
研究領域評述：
醫藥:長線牛股的搖籃
中國醫療藥品市場是未來10年全球最具增長潛力的市場，是催生長線牛股的搖籃，因此，我們必須樂觀看待醫藥行業的中長期戰略性機會。但同時，這一行業又受強力產業政策的影響，這決定了在蛋糕擴大的同時，結構性機會的演繹有曲折性。新醫改已步入深水區，改革的復雜性加大了政策的不確定性，而試錯代價被迫由藥企承擔，2011年所面臨的“兩降一升”壓力可能持續，因此我們判斷，未來3年行業增長景氣度依然強勁，但效益景氣度再次轉弱，這意味上市公司業績繼續分化在所難免。而經過2011年大幅調整，醫藥板塊已回歸理性，各類公司估值層次分明，這為2012年奠定了一個相對好的基礎―再次聚焦細分領域龍頭，追尋“資源＋創新”類公司，以時間換空間。
賀平鴿/女/中山大學生物工程碩士，藥企工作4年，醫藥分析師11年，2004年至今供職于國信證券經濟研究所。“新財富最佳分析師”醫藥生物行業2010年第4名、2009年第3名、2006年第5名。
陳志堅
通信（通信設備/通信服務）｜
長江證券
機構投資者評價：行業和個股把握到位，數據翔實，邏輯性強，對《通信：流量經營，光通信與網優并舉》、《寬帶建設：大幕剛剛開啟，尚未來到》等報告印象深刻。
研究領域評述：
通信業核心主題是寬帶
通信業近期有兩大事件，一是有關部門正在醞釀出臺國家級的寬帶戰略，二是發改委前期展開了針對寬帶領域的反壟斷調查。這兩件事情表明，政府已經充分意識到寬帶網絡對于整個ICT產業和國民經濟的重要性?；诖?，我們預測，政府出于積極推進三網融合、實施國家寬帶戰略的考量，可能會給中國移動頒發固網寬帶直營牌照，此外，國家級的廣電網絡公司也有望加速成立。循此邏輯，我們密切關注寬帶設備制造業和寬帶運營業在2012年的投資機會。
陳志堅/男/華中理工大學通信工程學士，清華大學工商管理碩士。1999-2001年就職于烽火通信科技股份有限公司，2004年至今就職于長江證券研究部，任通信行業、電子行業研究員，7年證券從業經驗?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?010年通信行業第2名、2009年第5名。
孫建平、李品科
房地產｜國泰君安證券 研究小組
機構投資者評價：對行業投資機會把握準確，對公司跟蹤緊密，及時掌握動態并與投資者交流，對《地產+X 模式新標的，銷售、業績拐點到來》、《政策決定論》等報告印象深刻。
研究領域評述：
房地產市場平衡再生
2012年的房地產市場，將是平衡再生的一年：政策面從失衡回歸平衡，基本面也將從調整走向平衡，繼而再生。我們對行業評級為增持，未來最敏感因素是政策面變化，基本面居次。預判2011年四季度到2012年上半年政策及基本面仍為矛盾關系，之后將建立平衡、重歸一致，從而創造超配機會。選股上，高周轉、低估值龍頭進入中期選股時期，持有必將制勝，2012年四季度前將獲超30%的絕對收益，包括保利地產、招商地產、萬科、金科集團、首開股份、榮盛發展、金地集團、中南建設、蘇寧環球。在四階段中的房價下降I階段，建議側重估值安全、兌現能力強地產+X：華僑城、北京城建、中國寶安、新湖中寶、華業地產、中天城投、建發股份。
孫建平/男/南開大學經濟學碩士，從業8年，2004年7月加盟國泰君安證券研究所，先后從事宏觀經濟和房地產業研究，2007-2011年連續5屆“新財富最佳分析師”房地產行業第1名。
李婕等
紡織和服裝｜光大證券 研究小組
機構投資者評價：對紡織服裝行業研究多年，理解深刻，用國際化和長期眼光觀察分析行業與公司價值，重點公司研究細致、深入。對《優選細分行業，精選企業模式》、《小荷才露尖尖角，品牌家紡誰立上頭》等報告印象深刻。
研究領域評述：
品牌服飾擴張遠未觸天花板
品牌服飾短期面臨著前期提價對終端消費產生擠出效應、暖冬使冬裝銷售承壓、商場數據呈現放緩跡象等不確定因素的干擾，需密切關注銷量變化，預計2012年收入增速將放緩，但毛利率提升可期。受益于國內消費升級，短期謹慎不改品牌服飾長期向好趨勢。通過人均消費量及龍頭公司市占率的國際比較判斷，品牌服飾各細分行業在規模擴張和提升市占率上離天花板仍較遠，未來發展潛力和增長空間廣闊?？春卯a業生命周期位前、增長確定性強的公司，如富安娜、七匹狼、報喜鳥、羅萊家紡、探路者、美邦服飾等。以出口為主的制造型企業2012年仍面臨人民幣升值、人工成本上升、外需疲軟、出口受壓的影響，建議關注估值低、對負面因素消化能力強的龍頭公司，如魯泰A等。
李婕/女/東華大學（原中國紡織大學）博士，擁有近10年從業經驗。2008年起任職基金公司研究副總監，2010年10月重新加盟光大證券研究所，兼具紡織服裝背景及買方經驗?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?006、2007年紡織和服裝行業第3名。
趙曉光
電子｜中金公司
機構投資者評價：準確把握電子行業走勢，個股跟蹤緊密，投資機構把握及時準確，對《電子：V型周期的兩部曲，抗周期+精密制造》、《電子元器件：勞動力成本上升推進產業機械化、自動化、智能化之智能化篇，物聯網助推智能化進程》等報告印象深刻。
研究領域評述：
換機周期展開，消費電子持續高成長
消費電子行業進入換機周期，2012年開始，筆記本電腦和液晶電視有望復制智能手機過去兩年的發展路徑，Ultrabook和智能電視上的輸入和輸出創新將觸發換機需求。堅持輸入輸出創新、具備垂直一體化能力和大客戶的廠商將受益。從行業景氣判斷，目前庫存低水平，隨著換機周期的展開，2012年一季度將開始補庫存的向上周期，最受益的產業鏈是精密制造，消費電子和軍工電子領域的公司都會持續高成長。
趙曉光/男/2010年加盟中金公司，“新財富最佳分析師”2010年電子行業第1名、2008年第3名團隊成員。
楊濤
建筑和工程｜中信證券
機構投資者評價：行業報告很有啟發性，在市場復雜多變的背景下，對策略解析及時準確，《建筑工程行業2011年專題研究報告之三――三重受益保障性住房建設》、《建筑裝飾行業跟蹤報告――需求仍然旺盛，回款風險可控》等報告令人印象深刻。
研究領域評述：
增配建筑板塊，須待地產政策放松
2012年上半年，房地產及基建投資面臨一個低谷，因此，可以等待地產政策放松信號出現時，加大建筑板塊配置。當前看好受益煤化工投資及海外擴張的化學工程板塊，以及政策鼓勵的建筑智能節能新興產業。
楊濤/男/復旦大學經濟學碩士，2004-2008年任中國建筑工程總公司財務部業務經理，2008年至今就職于中信證券研究部，“新財富最佳分析師”2010年建筑和工程行業第1名團隊成員。
胡雅麗、廖欣宇
家電｜中信證券 研究小組
機構投資者評價：對行業格局作出準確判斷，報告及時，主題明確，對《家電行業重大事項點評――美債危機下出口前景或存隱憂，子行業影響有別》、《家電行業2011年下半年投資策略――“后政策”時代，空調剛需保景氣》等報告印象深刻。
研究領域評述：
彩電業競爭格局或存變數
展望2012年，所有行業都面臨壓力，之前支撐家電業快速增長的農村普及需求、城鎮新增與更新需求、出口需求均面臨一定壓力，行業低迷態勢可能在下半年隨宏觀經濟形勢好轉改觀。政策逐步退出之后，行業運行將更服從于各類產品的生命周期規律，普及率是景氣保障的剛性指標。市場可能忽略成本下降對龍頭公司的利潤支撐，龍頭公司市占率提升的優勢明確增加。在彩電行業，2012年隨內容提供與監管的完備，3D電視與智能電視的階梯型推廣有助于拉升更新需求并維持企業盈利空間，主要品牌殺價動力不足但殺價能力提升，競爭格局或存變數。
胡雅麗/女/中信證券研究部家電行業首席分析師，證券從業8年，武漢大學管理學碩士，2003年7月進入招商證券研發中心從事家電行業研究，2007年4月加盟中信證券。2005-2011年蟬聯“新財富最佳分析師”家電行業第1名，第二屆新財富白金分析師。
詹凌燕等
煤炭開采｜申銀萬國 研究小組
機構投資者評價：研究深入，緊扣行業政策熱點，及時分析跟蹤報道，敬業，對《煤炭行業周報：迎峰度夏動力煤價仍堅挺，秦港調出上升庫存下降》、《煤炭開采：資源稅改革從價計征條件尚不成熟》等報告印象深刻。
研究領域評述：
三大不平衡助煤業高景氣多飛幾年
十二五期間，中國煤電利用將面臨三大不平衡―發電結構不平衡、資源分布不平衡、區域發展不平衡。未來幾年，隨著極端氣候加劇、鐵路建設降速、中西部發展加速，煤炭的調配利用體系將不斷面臨挑戰，區域煤電緊張加劇。展望2012年，中國煤炭產銷量將沖擊40億噸大關，存量效應對于煤價的支撐將進一步顯現。供應方面，山西小礦產能釋放仍將低于預期，當地運能增量較2011年也有所下降；但需求方面，短期經濟仍處下滑通道，旺季過后煤價仍有下滑風險，未來1-2個季度，投資者需等待價格下滑預期轉向。個股方面分化繼續加劇，可重點關注煤種優勢、成長性、區域投資、主題投資四大邏輯，依次推薦中煤能源、蘭花科創、中國神華、國投新集、山煤國際。
詹凌燕/女/上海財經大學會計學碩士，5年煤炭行業研究經驗，申銀萬國證券研究所首席分析師。“新財富最佳分析師”2010年、2008年煤炭開采第3名。
周海晨
造紙印刷｜申銀萬國
機構投資者評價：行業跟蹤緊密，研究深入，業績預測準確，推薦時機好。對《造紙：產能釋放+銷售淡季，靜待盈利拐點，造紙“中性”，“看好”輕工》、《造紙輕工周報：紙種走勢初現差異，國內漿價回升》等報告印象深刻。
研究領域評述：
靜待造紙業盈利拐點
宏觀經濟前景不明及旺季不旺造成造紙企業庫存偏高，加之新增產能集中釋放，令這一行業2011年四季度盈利壓力仍在，而隨著穩定回升的經濟拉動紙張需求及產能釋放告一段落，中期看，企業盈利將逐漸好轉（預計在2012年一二季度環比改善），回升幅度依賴于產能約束力度及宏觀恢復程度。從估值看，部分公司已低于或接近1倍PB，漸具安全邊際，暫維持“中性”評級，可靜待盈利拐點。相對看好太陽紙業、岳陽林紙及晨鳴紙業。近期推薦受經濟波動影響較小、銷量可穩定增長，價格有黏性、能受益于原材料價格回落且具有盈利彈性的大眾消費品及包裝印刷企業，推薦上海綠新、永新股份，主題關注中順潔柔、恒豐紙業等。
周海晨/男/華東師范大學碩士，證券從業5年，2006年至今就職于申銀萬國證券研究所，“新財富最佳分析師”造紙印刷行業2010年第1名、2009年第2名、2008年第3名。
趙雪芹、姜婭
社會服務業（酒店、餐飲和休閑）｜
中信證券 研究小組
機構投資者評價：對行業發展規律和運行特征研究深入，對上市公司跟蹤密切，研究條理清晰，對《旅游行業2011年下半年投資策略―估值不是瓶頸，成長創造價值》等報告印象深刻。
研究領域評述：
景區、經濟型酒店、免稅業看好
在2012年不確定的經濟環境中，不論從行業增長內在需求還是政策拉動效應看，旅游業都具有較高的成長確定性，預計當年中國旅游行業收入增速在15%以上，建議對旅游行業進行戰略性配置。目前中國旅游消費需求呈現觀光、休閑并存的特征，在此背景下，符合大眾化消費需求和部分滿足高端升級消費需求的旅游產品將顯著受益，而資源將成為保證成長空間和盈利能力體現的首要要素。在此邏輯下，看好景區、經濟型酒店及免稅子行業。
趙雪芹/女/復旦大學經濟學博士，高級經濟師。1991-1999年任山東經濟學院講師，2002-2006年任海通證券社會服務業首席分析師，2006年至今擔任中信證券商業零售、旅游行業首席分析師，2005-2011年7屆蟬聯“新財富最佳分析師”社會服務業第1名，第二屆新財富白金分析師。
裘孝鋒
石油化工｜招商證券（現任職于中國銀河證券）
機構投資者評價：研究客觀、有深度，數據翔實可靠，敬業，較好地推薦了主題投資品種，對《化工：滌綸價格穩步上漲，制冷劑價格持續下滑》、《化工：需求淡季，產品價格普遍弱勢》等報告印象深刻。
研究領域評述：
石油化工迎來政策春天
2012將是石油化工行業的政策春天。我們預期國內成品油將進一步出現實質性的改革，這將顯著改善煉油行業的盈利和估值。同時，國內為了促進天然氣消費比例從4%上升到8%，也將出臺一系列的促進政策，尤其是價格政策。這將對天然氣生產企業、相關設備制造企業及下游管輸企業形成利好。此外也特別看好二甲苯（PX）這個子行業，隨著下游精對苯二甲酸（PTA）的大規模投產，對PX的需求將大增，同時PX的供應受制于石腦油裂解產能增長的制約，增長有限。
裘孝鋒/男/復旦大學理學學士、管理學碩士，2005年7月至2007年3月在光大證券研究所任職，2007年3月至2011年3月在招商證券研發中心任職，現供職于中國銀河證券?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?007-2010年石油化工行業第2名。
路穎、潘鶴、汪立亭
批發和零售貿易｜海通證券 研究小組
機構投資者評價：對公司的內在價值理解深刻，行業覆蓋廣，薦股具備長期的投資價值，對《中國超市主要上市公司經營指標分析》、《批發和零售：受益通脹，區域百貨彈性更大》等報告印象深刻。
研究領域評述：
零售業四大投資看點
2012年，零售業仍相對樂觀，投資看點主要包括：1、好區域的龍頭零售企業外延、內生增長仍將繼續，好區域可容納一個市值100-200億元的零售龍頭；在中國這樣區域結構、收入結構、消費偏好結構極度復雜的大國，渠道下沉等機會仍巨大；2、2011年因各種原因業績低迷但開始或即將出現向上拐點、2012年業績彈性大的公司是我們重點跟蹤的對象（主要關注其有無業績釋放能力和動力）；3、各種方式的資產整合；4、治理結構和激勵機制完善仍是最大看點。2012年，我們重點關注的零售板塊投資指標包括：市值對應的銷售規模，未來業務發展空間對應的市值空間；擁有自有物業的百貨公司的資產價值及資本開支進程；旗下門店店齡等。建議重點關注小市值區域零售龍頭業績彈性和空間。
路穎/女/復旦大學經濟學博士，CFA。2000年7月加入海通證券研究所，現任批發和零售貿易行業首席分析師兼副所長，“新財富最佳分析師”2008-2010年批發和零售貿易行業第1名。
吳非、 王海旭
電力、煤氣及水等公用事業｜
中信證券 研究小組
機構投資者評價：邏輯清晰，行業數據點評及時，見解獨到，緊扣政策方向，服務到位，對《電力行業重大事項點評―近期行業熱點問題討論》、《電力行業近期熱點問題討論之二（供求篇）―緊張持續，行情延續》等報告印象深刻。
研究領域評述：
火電板塊活躍度提高
從中期看，火電行業面臨的大環境與以往幾年正在悄然發生變化，一方面，供求由2004-2009年的持續寬松，轉為2011年開始的逐步偏緊（這一點在2011年上半年電力板塊的行情中已經得到市場多數的認同）；另一方面，煤價在經歷了近十年的持續上漲后，正在接近本輪頂部；此外，為彌補歷史問題的資源品價格改革外部條件也已成熟，行業盈利在2011年觸底后逐步回升的趨勢基本確立，這也將使板塊中期的活躍程度進一步提高。
吳非/男/上海交通大學熱能工程、金融學雙學位，上海財經大學金融學碩士；2001-2002年華北電科院助理工程師，2004-2006年國信證券電力行業分析師，2006年加盟中信證券研究部?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?008年、2010年電力、煤氣及水等公用事業第1名團隊成員。
朱琰、肖斐斐、
程、王一峰
銀行|中信證券 研究小組
機構投資者評價：對重大事件跟蹤到位，反饋及時，觀點鮮明新穎，服務態度認真。對《銀行業資金業務專題研究―緊縮催升資金價格，息差提振行業盈利》、《銀行業重大事項點評―新資本監管下行業融資缺口及融資周期測算》等報告印象深刻。
研究領域評述：
銀行業面臨風險周期拐點
2012年，銀行業應注重寬松趨勢下的差異化投資。預計全年信貸增長8萬億元、增速14.6%，貨幣條件具有放松的必要，存款準備金率存在多次下調可能，利率調整較為審慎。銀行收入端總體增速20%：信貸仍重點投放中小企業，息差將于一季度見頂，全年2.6%，與2011年基本持平；手續費凈收入增速放緩至25%。行業面臨風險周期拐點，不良貸款溫和反彈，信用成本0.5%，行業盈利增速18%?？春?012年一季度投資機會，優選盈利性與安全性兼備的招商銀行、民生銀行和南京銀行。
朱琰/女/復旦•香港大學MBA，日本慶應大學金融學博士。2004年加入國信證券研究所，2008年6月加入中信證券。“新財富最佳分析師”2010、2009年銀行業第1名、2008年第5名，2007年非銀行金融業第2名、銀行業第3名。
彭波
有色金屬｜國信證券
機構投資者評價：分析深入要害，數據更新及時，觀點標新立異，研究體系完善，對《有色金屬行業2011下半年投資策略：壓力依舊，機會依舊》、《有色金屬行業并購重組投資機會初探》等報告印象深刻。
研究領域評述：
政策紅利下，戰略性布局小金屬板塊
不容樂觀的全球宏觀經濟背景之下，遭流動性泛濫所挾持，漲速大幅超越實體經濟復蘇步伐的有色大宗金屬已然展開“金融屬性退位，商品屬性回歸”的痛苦歷程。2012年的大宗金屬板塊，呈現的將主要是超跌反彈式的交易性投資機會。如若全球各主要經濟體最終陷入“高通脹，低增長”的漩渦中，作為避險保值圣品的黃金及黃金股仍將是較好的投資選擇。雖然產品價格短期的暴漲暴跌導致了以稀土為代表的部分戰略性小金屬品種未來發展的不確定性加大，但我們相信，符合國情的小金屬板塊的投資將是戰略性的，政策紅利下將迎來橫跨“十二五”的行情。
彭波/女/湖南大學金融學碩士，英國雷丁大學ISMA CENTRE證券投資學碩士，12年證券從業經驗，2009年3月至今任國信證券經濟研究所有色金屬行業分析師?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?010年有色金屬第2名，2009、2008年第4名。
毛長青、施亮
農林牧漁｜中信證券 研究小組
機構投資者評價：對行業整體把握較好，對公司長期價值判斷準確，研究覆蓋面廣。對《中國種業開辟新紀元》、《飼料行業深度研究報告―行業加速轉型，景氣持續回升》等報告印象深刻。
研究領域評述：
農業景氣度從高位下調
由于供給出現較快增長，以及需求增速相對放緩，2012年全球農產品價格進入周期性震蕩回落通道。國內糧價任將保持穩中趨漲格局，其他農產品價格將逐步回落。2012年農業科技發展等扶持政策將陸續出臺，農業發展仍處于快速轉型期，但行業景氣將從高位逐步進入調整期。建議選擇轉型快、抗周期、低估值的板塊和個股，重點關注種子、飼料和水產等子行業，看好登海種業等種業龍頭企業，以及新希望、大北農、海大集團、獐子島、中牧股份等個股。
毛長青/男/中信證券農林牧漁行業首席分析師。北京大學MBA、中國農業大學學士。曾任職于農業部政策法規司等機構，10年證券從業經歷?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?010年農林牧漁行業第1名；2008、2009年第3名；2006、2007年第2名。
曾旭、紀云濤、
王爽、朱峰
交通運輸倉儲｜
興業證券 研究小組
機構投資者評價：建立了翔實有效的數據庫體系，及時更新分析數據的變化，個股跟蹤緊密，對《交運兵法，運籌帷幄》、《交通運輸：張弛有道看航空，政策春風吹物流》等報告印象深刻。
研究領域評述：
四大交運子行業可望獲超額收益
2012年，轉型的中國面臨著貿易保護之困境、物流費用之痛楚、破除壟斷之迫切、消費升級之契機、技術替代之希望。此時，以下交運子行業有望獲得超額收益：其一，物流政策紅利下，具備供應鏈管理理念的網絡化和專業化物流公司將持續受益，并有望迎來難得的歷史發展機遇；其二，鐵路市場化改革中，站在最前沿的鐵路上市公司將被賦予歷史重任，兼并收購的外延擴張之路和多元化經營的內生增長之路有望齊頭并進；其三，人均可支配收入持續提升和人民幣持續升值，航空消費升級漸行漸近，機場廣告商業帶動機場的估值水平向消費股靠攏，國際航線的邊際改善有望一掃航空股的盈利和估值陰霾；其四，中國高端裝備制造業正從進口替代向出口導向轉變，通用航空產業鏈公司在開放的低空中冉冉升起，承載中國高端設備出口的特種船公司正高速駛向廣闊藍海。
曾旭/男/興業證券研究所所長助理、首席交通運輸行業分析師。美國城市大學工商管理碩士，中國民航大學管理學院客座教授，2008-2010年分別在國金證券、中信證券擔任交通運輸行業分析師，“新財富最佳分析師”2010年交通運輸倉儲第1名團隊成員。
易歡歡
計算機 | 國金證券
機構投資者評價：個股把握深入，服務周到，研究縝密，條理清晰，對《軟件與服務：產業基金扶持北斗，行業發展節奏加速》、《信息技術行業日常報告：建筑信息化規劃引爆項目管理百億市場》等報告印象深刻。
研究領域評述：
軟件業產品類公司看好
從收入看，軟件業依舊維持高景氣，但由于一季度是傳統淡季，建議2011年年報出臺前后謹慎，但要密切關注下半年的投資機會。軟件業在TMT中非常獨特，其長期看“類消費”、短期看“強周期”，歷年增長非常穩定，上下半年又極其不穩定，展望2012年，增值稅及營業稅對行業業績的明確影響也在中報后。我們更看好產品類公司，建議慎對外包類公司的費用上升趨勢。我們最看好北斗地圖板塊、公共安全板塊、民生信息化板塊。選股上，對百億級大企業，可聚焦自由現金流、創新壁壘、客戶年度；對中小市值企業，可密切關注超募資金使用帶來的業績增長及上市后地位的變化。推薦榕基軟件、超圖軟件、廣聯達、易華錄、新北洋、用友軟件、威創股份。
易歡歡/男/北京大學信息與通信系統碩士，應用數學、經濟學本科，4年工作經驗，曾任甲骨文軟件系統有限公司戰略咨詢顧問、和君資本分析員，兩年半證券從業經驗。
李春波、許英博
汽車和汽車零部件｜中信證券 研究小組
機構投資者評價：準確把握行業發展趨勢，數據及時，研究觀點新穎獨特，令人深受啟發。對《日本地震對中國汽車行業影響點評之二―日本汽車業陸續復產，零部件供應有望緩解》、《汽車行業2011年中報業績前瞻―優勢乘用車、客車企業值得關注》等印象深刻。
研究領域評述：
汽車股投資應兼顧優勢公司和階段性機會
走過汽車消費政策和宏觀經濟雙緊縮的2011年，汽車銷量增速有望在2012年恢復至10%左右。因產能利用率趨降，低端經濟型車依然面臨壓力，市場地位穩定的乘用車中高端優勢公司盈利持續增長。伴隨宏觀經濟走出底部，商用車銷量和業績有望在2012年二季度后逐步改善。汽車股投資應兼顧市場地位提升的優勢個股機會和行業階段性表現。宏觀和市場走勢不明朗期，中高端乘用車、大中型客車和中重卡零部件優勢公司是穩健的投資品種；宏觀預期改善，則銷量、業績彈性較大的公司具有階段性投資機會。
李春波/男/中信證券研究部汽車行業首席分析師，證券從業11年。清華大學汽車工程專業畢業，管理學博士候選人，2001年加入中信證券，“新財富最佳分析師”2008-2010年汽車和汽車零部件行業第1名。
韓其成
非金屬類建材（水泥、玻璃等）｜國泰君安證券
機構投資者評價：準確把握行業動向，投資主線清晰，分析透徹，對《水泥制造：確立未來3月底部，臨近旺季震蕩向上》、《水泥：淘汰落后夯實邊際為正，股價震蕩向上》等報告印象深刻。
研究領域評述：
宏觀和地產政策決定建材業拐點
建材行業2012年投資策略定位于“著眼需求分析、緊盯政策變化”。地產開工、CPI、貸款增速與水泥需求及盈利大體方向一致，錯位在于供給端價格協同，宏觀和地產政策最終決定拐點，2012年一季度是關鍵觀察期。水泥需求增速或最快當年6月、最慢10月轉暖回升，盈利下半年好于上半年。2012年上半年地產開工銷售有變差趨向，關鍵看供給端和宏觀政策能起多大反沖作用。從供給端看，東三省、湖北、河北、寧夏2012年新增產能少。2012年PE低于10倍的有海螺水泥、江西水泥、冀東水泥、亞泰集團、華新水泥，2012年噸市值最低為冀東水泥、江西水泥、祁連山、華新水泥、賽馬實業，冀東水泥2012年噸EV為429元，幾近重置成本，估值跌幅有限。
韓其成/男/上海財經大學投資經濟學碩士，2005年供職國泰君安證券研究所至今，現任建材、建筑行業首席研究員?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛狈墙饘兕惤ú?010年第1名，2009、2008年第3名；建筑與工程行業2009-2011年第2名。
董亞光
機械｜國金證券
機構投資者評價：準確判斷行業趨勢，對關鍵子行業研究深入，敬業，對《機械：投資好轉需待信貸放松，產業升級勢在必行》、《工程機械：公司1季報簡評》等報告印象深刻。
研究領域評述：
機械投資冷中有熱
隨著4萬億經濟刺激計劃影響的消退和限購等嚴厲的房地產調控措施作用顯現，預計2012年固定資產投資增速慣性下滑，投資呈現冷中有熱的狀況。在機械行業下游需求中，預計能源/資源投資領域將保持較高景氣度，而基建、房地產和制造業投資領域將經歷調整、企穩的過程。在行業配置上，看好工業氣體服務、煤炭機械、石油（氣）機械設備及冷鏈設備等子行業在2012年的表現，可適時把握工程機械、鐵路設備和核電設備等子行業在政策刺激下的投資機會。
董亞光/男/港大-復旦MBA，機械工程師，曾任職于戚墅堰機車車輛廠、金信研究，“新財富最佳分析師”2010年機械行業第3名、2009年第2名、2008年第1名。
皮舜
傳播與文化｜中信證券
機構投資者評價：觀點清晰，服務周到，研究方法獨特，邏輯性強，對《靜靜的調整在黎明》、《傳媒文化行業2011年投資策略―十二五的開始 踏上黃金征程》等報告印象深刻。
研究領域評述：
傳媒業調整蓄勢，未來仍是主流
中線看好傳媒文化行業，這基于傳媒文化發展具有三大需求：第一，國家需要；第二，人民需求；第三，經濟轉型。根據“十二五”規劃提出的文化將成為國民經濟支柱產業、GDP占比將從2.5%提升到5%，預計文化產業增長速度未來至少達到22-25%。但從即期來看，傳媒文化通過前期快速上漲，估值相較于市場與歷史處在相對高位，我們認為，適當調整有利于傳媒行業未來的行情表現。因此，中線看好具有“細分行業龍頭＋獨特商業模式＋市場化程度高”基因的公司，認為它們能夠跨越周期波動，分享傳媒文化中線繁榮。
皮舜/男/清華大學經濟學博士，證券從業6年，2009年開始研究傳播與文化。
劉元瑞
鋼鐵｜長江證券
機構投資者評價：見解獨到，條理清晰，行業數據及時全面，對《7月國際鋼價回落，但出口環比小幅增長略超預期》、《鋼鐵行業周報：現貨漲期貨跌，長材庫存首次上漲》等報告印象深刻。
研究領域評述：
鋼鐵行業表現取決政策轉變力度
2012年，鋼鐵行業面臨的是需求預期的下滑及產能投放的慣性：地產投資難以避免的回落對鋼鐵需求的直接與間接影響，很難通過其他領域的增長來彌補，從這個角度來說，建筑材的表現將會弱于板材。行內產能投放在2012年有放緩的勢頭，但慣性仍在，在對鋼價表現造成負面影響的同時，也會導致礦價雖有回落但依然會維持在相對高位震蕩。整體來看，行業表現取決于政策轉變的力度，因此，至少在2012年一季度，我們依然需要保持相對謹慎的態度。
劉元瑞/男/華中科技大學財務金融碩士，2007年7月加盟長江證券研究部，從事鋼鐵、非金屬材料行業研究。“新財富最佳分析師”2010年鋼鐵行業第3名、2011年非金屬類建材行業第3名。
李聰、張黎、丁文韜
非銀行金融｜
華泰聯合證券 研究小組
機構投資者評價：邏輯性強，思維縝密，分析完整，點評及時，態度敬業，基本功扎實。對《一枝獨秀不是春，百花齊放才是錦》、《加息累計效應逐步體現》等報告印象深刻。
研究領域評述：
金融業多點開花
分子行業看，金融租賃業呈多點開花局面，預計航運等子行業將獲更快發展，推薦渤海租賃。保險業保費和投資均已見底，壽險保費2012年有望平穩增長，投資收益將改善。目前保險板塊已具投資吸引力，建議積極配置，但趨勢性機會還需流動性配合。信托業報酬率在緊縮的貨幣環境下持續享有溢價，但行業估值受到地產信托違約擔憂的壓制。展望2012年，地產信托出現系統性風險概率較小，被壓制的估值有望逐漸獲得修復，看好借殼后的中信信托。證券行業龍頭海通證券、中信證券的PB安全邊際開始顯露，一旦股指反彈，券商股的高彈性特征將展現無遺，轉融通、新三板啟動等提供了諸多催化劑，但仍以波段機會為主。
李聰/男/英國Cass 商學院精算學碩士。2010年1月加入華泰聯合證券，2008-2010年任職于長江證券，2005-2008年任職于普華永道精算部，“新財富最佳分析師”2010年非銀行金融業第3名。
鄭方鑣、毛偉
基礎化工｜興業證券 研究小組
機構投資者評價：對化工行業運行周期有深刻理解，對子行業有深入研究。在發掘成長股方面有深厚積淀，重點公司研究深入細致。對《化學原料：硝酸銨供應偏緊，景氣有望持續》、《化工行業周報：尿素價格小幅上漲，硝酸價格上漲明顯》等報告印象深刻。
研究領域評述：
化工投資立足三條主線
展望2012年，從產能周期看，基礎化工行業處于上升早期階段，但經濟復蘇疲軟制約大宗化學品的下游需求以及行業景氣，因此，投資上以結構性機會為主。結合供需兩方面的視角，我們建議重點立足三條主線，進行戰略性布局：一是資源主線，資源集中化進入政策加速期，帶來行業產能的持續優化，重點子行業為磷化工、鉀肥等；二是環保主線，環保標準提升、執行力度加大，可關注高污染子行業集中度提升的進程，其中農藥行業是一個代表；三是精細化工與新材料主線，需求持續增長、全球產業轉移，行業快速發展的驅動力依然充沛。
鄭方鑣/男/清華大學工學學士，廈門大學管理學博士，興業證券化工行業首席分析師，12年工作經驗，證券從業4年。2007年加入興業證券，從事基礎化工行業研究工作?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?010年基礎化工行業第4名。
童馴等
食品飲料｜申銀萬國 研究小組
機構投資者評價：觀點具有長期參考價值，覆蓋面廣，堅持對板塊和個股的持續推薦和時點把握給人印象深刻。對《食品飲料：中報有望刺激板塊繼續走強》、《食品飲料：把握消費升級，分享板塊機會》等報告印象深刻。
研究領域評述：
食品飲料板塊將繼續跑贏大盤
2011年食品飲料行業表現一枝獨秀，是所有行業中唯一獲得正絕對收益的板塊。長遠看，中國龐大的人口基數、偏低的食品飲料人均消費量和獨特的面子文化、酒桌文化等因素將共同催生世界級的食品飲料企業。展望2012年，食品飲料板塊將繼續跑贏大盤，消費升級和成本回落是2012年該行業的兩條投資主線。我們繼續看好兼具產品力、品牌力和渠道力的超高端、次高端酒水企業，也階段性看好原料成本回落帶來盈利彈性的大眾品龍頭企業。
童馴/男/上海財經大學經濟學碩士，2002年加盟申銀萬國證券研究所，9年證券從業經驗?！靶仑敻蛔罴逊治鰩煛?008-2010年食品飲料行業第1名。
張帥
電力設備與新能源｜國金證券
機構投資者評價：擁有深厚行業經驗，對新能源行業理解深刻，報告令人受益頗多，對《輸配電及控制：把握時點，尋找增量―智能電網調研紀要》、《太陽能：歷史性的機會逐漸降臨》等報告印象深刻。
研究領域評述：
光伏產業可能反彈，
輸配電設備仍須謹慎
隨著我市工業化進程的加快，工業經濟重化特征日益明顯，工業經濟發展對能源、資源的需求迅猛膨脹。目前，能源和資源緊缺已成為制約我市經濟發展的瓶頸，也對環境造成了巨大壓力。
針對這種情況，我委一直通過大力宣傳、強化考核和加強管理，在節能、節水、資源綜合利用等方面做了大量的工作。一是節能工作成效顯著。充分利用每年舉辦的全國節能宣傳周等活動，開展全方位多層次的宣傳活動，提高全社會的節能意識、資源意識和環境意識。建立健全重點用能單位和用水單位能源利用狀況報告制度，定期下達全市重點用能、用水單位的能耗、水耗定額，依據定額執行情況提出具體的節能降耗目標，加強監督和考核，促進企業節能。“*”期間，全市累計節約和少用能源約90萬噸標準煤，相當于減少二氧化硫排放1.4萬噸。二是清潔生產穩步推進。積極推進《清潔生產促進法》的實施，先后組織40多戶重點企業開展清潔生產審核，28戶企業已通過了清潔生產審核驗收,提出有關節能、降耗、減污、增效方案2000多個，取得直接經濟效益5000多萬元。三是資源綜合利用成績突出。目前全市共有資源綜合利用企業100多家，年銷售收入60億元左右。2005年全市資源綜合利用企業工業固體廢棄物綜合利用量102.1萬噸，工業固體廢棄物綜合利用率達99.7%，遠高于全省89.5%的平均水平?！?”期間全市資源綜合利用企業(項目、產品)68個，實現“三廢”綜合利用產品產值57.2億元，減免稅金1.8億元。四是城市集中供熱發展迅速。全市已鋪設集中供熱干、支管109千米，發展熱用戶122個,熱源廠4家,已編制完成了《城市供熱工程規劃》。五是循環經濟產業初具規模。利用次小薪材生產中密度板和高密度板，大力發展木材加工業，已建立一批如東盾人造板、雅爾斯人造板、惠泰木業等大型木林加工企業，年木材加工能力近百萬立方米；新建了淮鋼集團回收利用高爐煤氣和高爐煤氣余壓透平發電、鼎元科技公司利用稻（麥）秸桿生產墻板等一批重點循環經濟項目。
下一步我委將緊緊圍繞市委、市政府加快建設節約型社會的戰略部署，大力發展循環經濟，從而促進我市節約型社會建設不斷邁上新臺階。
一、加強考核，確保完成單位GDP能耗指標。從今年開始，建立全市和各縣（區）萬元GDP能耗、萬元GDP能耗降低率、萬元GDP電力消費量、萬元工業增加值能耗及規模以上工業企業萬元工業增加值能耗公報制度，對各縣區和重點企業提出具體考核指標，逐層分解，落實責任，督促檢查和考核。推薦、鼓勵、服務企業引進國內外先進的節能新技術、新工藝、新設備和新材料，重點推廣列入《節能設備（產品）目錄》的終端用能設備（產品）。同時，廣泛、深入、持久地開展節能宣傳，動員社會各界廣泛參與，使節能成為全體公民的自覺行動。
二、分類指導，積極推進企業清潔生產。對應列入強制性清潔生產審核的，認真組織企業實施強制性清潔生產審核。對不屬于強制性清潔審核的企業，重點圍繞我市100多戶年綜合能耗3000噸標準煤以上和年耗水5萬噸以上的重點用能、用水企業，組織企業實施清潔生產審核。確保每年有10戶以上的企業通過清潔生產審核驗收。通過開展資源節約型社會建設和環保模范企業以及清潔生產示范企業創建活動，樹立一批清潔生產示范典型，通過典型引導，推動清潔生產工作的全面開展，并逐步向一、三產業和民營中小企業全面推廣。
三、抓好重點，全面開展資源綜合利用工作。抓好鹽化工行業的廢水、廢渣、廢氣、余熱、余壓的回收利用；輕工行業的廢渣、余熱以及廢舊物資的再生利用；建材行業的煤渣、粉煤灰、磷石膏、硫酸渣等大宗固廢的綜合利用。突出抓好*淮鋼集團有限公司的年產60萬噸高爐渣微細粉綜合利用項目、安邦電化有限公司的熱電煙氣脫硫及灰渣綜合利用改造工程等18個重點資源綜合利用項目的實施。同時，認真做好資源綜合利用認定工作，全面落實資源綜合利用各項優惠政策。確?！?”期間，工業固體廢棄物綜合利用率達95%以上。
四、組織試點，培育一批循環經濟企業。抓好*淮鋼集團有限公司、洪澤銀珠化工集團有限公司、*天士力藥業有限公司、*安邦電化有限公司、*淮河化工有限公司、金湖縣國祥工貿有限公司、漣水綠壯無公害農產品有限公司等省級循環經濟試點企業的試點工作，指導試點企業做好試點方案的編制與實施工作，建立資源消耗統計和核算制度，引導企業通過采取建立物質閉路循環、重新利用廢物資源、有效降低消耗性污染等措施，促進污染零排放或大幅度減少排放。對試點工作進展情況進行階段性監督檢查，及時總結試點經驗，向全市推廣。
五、加強執法，促進企業合理用能。依法完善市、縣節能、節水執法機構，對煤炭、電力、鋼鐵、石化、建材、化工、造紙等高耗能（水）企業以及賓館、商廈、寫字樓等公共設施節能、節水情況進行檢查；對高耗電產品限額標準、建筑節能標準及行業節能設計規范執行情況進行檢查；加強對重點耗能設備的節能監測工作，對“固定資產投資項目可行性研究報告增列節能篇（章）”規定的執行情況進行監督檢查。按照《節能法》和其他節能法規的規定，引導企業建立科學、完善的能源管理規章制度，實行能源計劃管理和定額管理。同時，堅決關閉或淘汰技術落后、浪費資源、污染嚴重的企業或項目，促進企業節約用能、合理用能。
有消息稱，該規劃的一大亮點在于國家賦予安徽在承接產業轉移等經濟領域擁有“先行先試”的權利，并將安徽定位為“中部地區崛起的重要增長極”?！兑巹潯访鞔_安徽方面重點發展的領域包括汽車等裝備制造業、建材等原材料產業、家電等輕紡產業、電信等高技術產業，以及現代農業和服務業。
國信證券研究報告認為，該規劃將是安徽省第一個進入國家層而的區域發展規劃，同時也是全國首個以“產業轉移”為主題的區域規劃。示范區規劃范圍為安徽省長江流域，涵蓋了合肥、蕪湖、馬鞍山、銅陵、安慶、池州、巢湖、滁州、宣城九市全境，以及六安市金安區、舒城縣，共59個市、區，輻射安徽全省。規劃區面積占安徽省的40.3％，地區生產總值占安徽省的66％。相關上市公司必將受益，包括化工行業的華星化工、六國化工和皖維高新，紡織行業的華孚色紡和華茂股份，建材行業的新興鑄管，受益于二、三線房地產驅動的合肥城建和安徽水利，受益于二、三線城市消費推動的介肥白貨，重組及即將完成重組的蕪湖港和方興科技，低價、低市值的鑫利材料這12家上市公司都或多或少受到示范區艦劃的政策影響，
國元證券特別推薦的個股包括六國化工、皖維高新、海螺水泥、海螺刊材，銅陵有色、星馬汽乍、山鷹紙業、馬鋼股份、個柴動力、華星化工、安納達、巢東股份、巾蚺股份、江南化工四創電子、國風塑業、國通管業、合肥百貨、皖能電力、江淮汽車、安凱客車、科大訊飛和合肥三洋等，
市場人上提醒，因為對安徽板塊市場預期已久，相關個股漲幅較大，小宜盲目追高
行業評判
申銀萬國 冶金煤漲價空間大
今年仍將是煤炭需求及供應平穩增長的一年，而政府刺激經濟的政策將繼續發揮作用。潛在的通貨膨脹也將是催化劑之一。其中，冶金煤煤價的上升空間要高于動力煤，因為冶金煤的供給瓶頸更為緊張，且下游需求更為旺盛。維持對煤炭行業的看好評級，上調2010年的盈利預測及目標價。
中信證券 石化價格震蕩向上
國際煉油毛利率全面下挫、氣溫及庫存下降導致天然氣價格加速上漲，以及海上鉆井費率繼續低迷等因素都將推動石化產品價格出現震蕩向上格局。關注受益于經濟復蘇行業景氣提升而業績得以改善的公司，如中化國際、遼通化工、中國石化、中國石油。短期關注有刺激事件的公司加海油工程。
中金公司醫藥板塊可多配置
醫藥板塊短期估值提升空間有限，但行業穩定增長的特性決定了其在震蕩市中會有較好的表現，如考慮2011年估值，年內仍有絕對收益空間，短期仍可配置較多醫藥股。短期建議關注康緣藥業、天士力和東阿阿膠。上海醫藥內部整合和外部并購步伐加快，國藥集團資產整合動向值得關注
中投證券 中藥行業面臨拐點
長期以來，中藥注射劑保持了良好的增長勢頭。近期停掉多時的中藥注射劑新藥審評開始解凍，行業性重大拐點出現，未來增長提速已經成為必然。維持康緣藥業強烈推薦評級，提高益佰制藥、天士力評級到強烈推薦，維持中恒集團、三九醫藥、麗珠集團、紅日藥業、金陵藥業推薦評極。
國金證券 箱板紙業趨勢好轉
由于供需關系好轉，堅定看好箱板紙行業轉好。建議增持箱板紙行業。A股上市公司中擁有箱板紙產能的有景興紙業、晨鳴紙業、山鷹紙業、博匯紙業等，而景興紙業是以箱板紙為主業。在看好箱板紙子行業的未來兩年好轉趨勢的前提下，推薦景興紙業，未來股價上漲空間還有30％。
東北證券 繼續推薦電力行業
煤、電(發電、輸配電)企業之爭存在解決空間，但完全市場化還有諸多障礙，而準市場化是電價改革較好的選擇。年內管理層很可能出臺實質性措施。維持電力行業推薦評級，但謹慎推薦火電業。重點關注內蒙華電、深圳能源、黔源電力、文山電力、國電南瑞、特變電工和閩東電力等。
投資策略
申銀萬國 謹慎對待中游行業
從最新經濟統計數據看，國內的經濟基本面還是十分強勁。受近期食品和大宗商品價格上漲的影響，預計2010年一季度通脹率繼續上升。同時隨著PPI的加速恢復，中游行業的成本壓力會越來越大，投資機會隨之降低。建議投資者對中游行業采取謹慎的態度。中金公司不確定性壓制市場
市場上有部分投資者開始擔心政策是否會“超調”。從目前中國及海外復蘇的趨勢來看，這種可能性應該不大。政府的提前調控實際上是降低了經濟快速走向過熱、催生資產價格泡沫、給金融系統帶來風險、通脹失控等情況出現的可能性，對基本面走勢屬于中期利好。市場對此的擔心本身就反映了政策變化帶來的不確定性，這種預期將會壓制市場近期的表現，因此在配置上不宜激進。受政策影響較小及具備短線股價刺激因素的板塊短期內有望相對走強于大盤，這些板塊包括醫藥及部分消費板塊。另外，出口概念、三網融合、區域開發、年報業績超預期增長及高送配等主題可能保持局部活躍。
物聯網的出現為電網工作人員免去了高海撥缺氧和暴風雪侵襲之苦。
不僅在電力行業，在更多的能源行業中，物聯網已經悄然實現。過去，一提到能源行業，大家就會聯想到危險的工作性質、灰頭土臉的作業環境和老舊不堪的機械設備。然而，物聯網正在改變這種局面。從溫濕度復雜多變的礦井環境監測到遙遠的海上石油開采平臺，從智能抄表這樣無微不至的便民應用到覆蓋全國的智能電力云，物聯網技術正閃爍在能源行業的方方面面、角角落落。
國家“十二五”規劃明確提出，物聯網將會在智能電網、智能交通、智能物流、金融與服務業、國防軍事等十大領域重點部署。智能電網被排在十大重點領域的首位，顯示出能源行業，包括電力、石油石化、煤炭三大基礎能源行業，在物聯網應用中的先驅作用及重要的戰略意義。
當物聯網進入能源行業，智慧能源所帶來的便利，正在不知不覺中優化著普通人的生活。
原來，物聯網與我們距離如此之近。
電力系統學“聰明”
每一個智能家居專家，都會描繪如此的未來：不論你在家里的哪個房間，用一個遙控器便可控制家中所有的照明、空調、音響等電器。例如，看電視時，不用因開關燈和拉窗簾而錯過關鍵的劇情；衛生間的換氣扇沒關，按一下遙控器就可跟換。遙控燈光時可以調亮度，遙控音響時可以調音量，遙控拉簾或卷簾時，可以調行程，遙控百頁簾時可以調角度.....
在這種美好的前景背后，應用的就是物聯網技術。智能家居只是物聯網應用在電網行業中的一個典型。而電力行業中，有許許多多不為消費者所知的物聯網應用正在改變著行業，從而讓電網成為智能電網，讓城市成為“智慧的城市”。
“電氣設備在運行過程中，設備會產生震動，溫度較高，我們通過閘刀觸點實時監測，可將溫度控制在一個正常范圍內。”國家電網信息通信有限公司（以下簡稱“國網信通”）物聯網小組成員、博士曾令康介紹，在一些閘刀、線纜接頭、開關柜上安裝傳感器對限制電流參數進行監測，確保電壓安全可靠，這就是物聯網在智能變電站的應用。“大家可能見的比較少，變電站是電力系統很重要的設備，主要負責一定區域內居民用電。變電站涉及很多大設備，需要做溫度、濕度、延誤等監測來避免大范圍停電?！?/p>
目前，物聯網已經在電力系統得到了廣泛的應用，主要用于智能小區、智能家居、無線抄表、智能變電站輔助控制系統、輸電線路在線監測、高壓電氣設備狀態監測、智能巡檢、智能用電等。
過去，電力檢測主要是靠人工巡視，只能在問題發生之后進行檢修和處理。通過安裝物聯網設備，可以通過溫濕度傳感器、三維加速器傳感器等諸多傳感器監測和保障電力正常生產和傳輸。同時遠距離傳輸網絡將感知到的信息進行傳遞，以便電力系統人員及時監控。
在人跡罕至、氣候條件較為特殊的青藏高原，物聯網巡檢的優勢更為突出。工作人員只需在無人直升機上裝一個高倍攝象頭，就可以對輸電項目進行具體分析了。
電力行業實現物聯網的一個最重要的目的就是節能環保。在空調、照明燈、風口、發電機組等一些節能設備上，泄露電傳感器、無線濕度傳感器、智能插座可以實時監測并將采集到的信息通過網絡發回主站，確保設備運行在可靠穩定狀態，同時進一步降低系統能耗，提高能源利用率。
2009年，國家電網公司首次向社會公開智能電網研究報告，該報告中對智能電網概念以及具體研究內容給出了詳細說明。智能電網即以特高壓骨干網架和各級電網協調發展的堅強電網為基礎，以通信信息平臺為支撐，以智能控制為手段，包含電力系統的發電、輸電、變電、配電、用電和調度各個環節，覆蓋所有電壓等級，以信息化、自動化、互動化為特征，實現“電力流、信息流、業務流”的一體化融合的堅強可靠、經濟高效、清潔環保、透明開放、友好互動的現代電網。
在物聯網技術和智能電網逐步融合的大背景下，國網信通于2010年成立物聯網技術研究小組，由兩院院士陳俊亮、中國工程院院士劉韻潔帶領團隊，圍繞智能電網輸、變、配、用環節，攻克傳感網絡關鍵技術。據曾令康透露，整個“十二五”期間，我國涉及物聯網的相關投資預計約為700億元。
更加智能、人性化的電網指日可待。
越物聯 越安全
當物聯網應用到煤礦行業又能發生什么“翻天覆地”的變化？
眾所周知，煤炭行業的重中之重是安全。為了強調安全，有部委三令五申并出臺一系列規章制度，但上有政策下有對策，有沒有一個即安全又提高效率的技術手段？
“煤礦最核心的是安全。為此，我們不僅建立了‘數字煤炭安全’動態實時多級監測系統，實現了對高瓦斯礦井的多級安全監管，還利用無線信道資源技術實現了瓦斯無線接入。”山西陽泉煤礦集團（以下簡稱“陽煤集團”）信息中心主任韓立武在接受采訪時告訴記者。
在能源行業中，煤炭行業的環境最為艱苦也最高危。在開采過程中，易受到巖層變化、潮濕、震動等環境影響，現場數據采集條件非常復雜。物聯網技術的出現對于改變煤炭行業現狀可謂意義重大，主要體現在安全生產、節能減排、無人采礦等方面。
通過網絡遠程監視技術和射頻傳感技術，實時監測可以有效提高生產安全?！暗卿浫藛T定位系統之后，我們就能看到井下有多少人，還可以查詢人員的下井軌跡和指定區域的人員信息?！表n立武舉了個例子，根據國家安全總局要求，礦工下井必須有一個副礦長跟著下去，“那我們可以查看干部跟班下井的情況，對他們進行綜合打分”。
經過60年發展，陽煤集團總部資產910億元，旗下擁有三個上市公司。陽煤集團具備煤炭生產規模6千萬噸，煤炭基建技改規模7千萬噸，化工實物產能1047萬噸，鋁土礦產能80萬噸，氧化鋁產能40萬噸。由于起步較早，該集團現已初步完成了管理應用系統向工業監控系統、地面信息的延伸，業務系統向企業綜合應用門戶的延伸。之后，物聯網應用逐漸成為陽煤集團信息化發展的新重點。
基于物聯網，工作人員可以對井下瓦斯濃度傳感器、風速傳感器、溫度傳感器、雷達捕車器、紅外線生命探測儀等等都進行監測并在顯示屏上進行提示。
井下往往橫道復雜、車也很多。這時，井下運輸集團系統的計軸器傳感器，就能對各軌道路段通過的車輛型號、速度、車廂數、載重量等參數進行判斷，從而自動將路段附近的信號集中閉鎖，保證整個車輛運行。
“我們十二五信息化的工作重點，一個是結合集團發展建立信息化管控體系；另一個就是研發物聯網。物聯網彌補了很多管理漏洞、大大提高了生產的安全性，我們希望在這上面有所創新?！表n立武說。
石化行業的中級目標
與其他能源行業不同，石油化學產品具有液體物品或散貨的特性，更由于其大部份屬于危險化學品，對生產、倉儲與出入庫計量，特別是對生產線協同提出了更高的要求。
在中國化工信息中心副主任李中看來，物聯網將在石化行業發揮最重要的是安全效能功能。危險化學品生產、倉儲管理是化工企業信息化的重要環節。除了傳統意義上通過ERP、MES實現進、銷、存和物料配方與傳輸管理外，利用物聯網技術實時高效反映設備與物料的各種現場物態，再通過實施信息化實現化學品生產早期預警，產成品的安全儲運和事故應急救援響應也給企業和化學工業園區帶來了巨大的社會與經濟效益。
在節能效能上，物聯網也同樣表現出色。上海焦化有限公司通過采用MES系統實現了：信息集成平臺的正常運行，將裝置優化、實時監控、生產管理、優化調度、軟測量、能源管理的應用軟件集成在統一信息平臺。這些應用幫助焦化實現年節能3000萬元以上的效益。
管理效能上，在化學品生產過程中，物料傳遞與儲運是精益制造的關鍵環節之一。在一體化物流配送與供應鏈管理中，物流企業的信息技術已經成為支撐流程運轉的重要技術手段。
在現代制造業發展的過程中，有越來越多的企業采用外包方式，利用專業化、高水平的物流公司解決其產品的儲運任務。這就要求承包方具備優異的整合、協同能力。不但能隨時了解生產動向、物料輸出量，還要配合生產企業，及時反饋產品數量、質量信息，實現生產的全面自動化。協同能力，也是物聯網除安全、節能、管理效能之外的第四大功用。
過去，中國石化生產營運指揮系統多采用三級原油管理體系，手工上報數據，總部不能及時掌握原油管網、油輪運行情況；同時，還存在難以統籌安排碼頭接卸，導致油輪滯期費的產生。
自從中石化將傳統溝通方式改為網上全程實時監控，原油資源調運終于得到優化。這套系統支持新管理模式，實現了原油運輸的實時監控，全面支撐了重構的二級管理體系。在郵輪滯期費的問題上更是成效卓著，僅2009年一季度同比減少郵輪港口滯期210小時，節約滯期費1630萬元。
“我們石油化工行業的信息化已經進入到中級階段，在推動兩化融合這個時期，物聯網是信息化進一步發展的關鍵角度，應當作為一個重點?！崩钪姓J為，我國絕大部分化工企業正處在由初始、擴展階段向控制、集成階段發展的過程中，總體上已從起步階段進入中級發展階段。
這一階段的特點在于大量信息化項目開始啟動，企業信息化不斷向深度和廣度發展。在這一時期，石油化工行業需要繼續以應用為主導，進一步按照規劃組織實施信息化項目，用現代化信息技術改造傳統石油化工企業的生產、管理過程，不斷提升企業的核心競爭力。
專家視點：應用驅動物聯網發展
日前，在《計算機世界》報舉辦的第四屆能源行業信息化高峰論壇上，工業和信息化部信息化推進司副司長董寶青指出：“物聯網市場是一個高度細分的市場，是一個長尾市場。我們要尋找能形成規模應用的行業作為重點去推動，解決實際問題。比如煤炭行業，物聯網在該行業有非常好的應用。所以，按照細分市場來推進物聯網，以應用驅動帶動物聯網技術產業發展比較符合中國現實情況?！?/p>
黨的十七屆五中全會對兩化融合提出了新的目標，提出全力推進工業化和信息化的深度融合。那么深度融合究竟深在什么地方？
董寶青認為，當下要將企業信息化延伸到產品級的信息化，也就是做信息化的企業要生產信息化的產品，從信息化的產品中衍生出新的商業模式。在他眼中，物聯網本質是推進物的信息化。在信息技術不斷發展的情況下，企業的信息化應用正在從組織、流程的信息化過渡到物件的信息化。“所以，我覺得物聯網可以作為物信息化的代名詞。物聯網跟互聯網確實不是對應對比的概念。我們現在還看不到把所有物體互聯互通起來的經濟必要性、社會的必要性。我們現在做的物聯網都是以某一同類，有必要相連在一起項目，所以物以類聚是現在物聯網推進的一個很重要的方向。”
事實上，在過去任何一個企業信息系統中，或多或少都包含對物進行感知、管理、控制的內容，能源行業在這方面擁有良好的產業技術基礎。
但眼下，物聯網知識產權、核心技術都很缺乏；龍頭企業的大規模物聯網應用也尚未形成。董寶青建議：“應該采取審慎態度，根據物聯網把技術、產業和應用三者之間關系聯動起來，不能再像前幾撥趕技術浪潮的時候，單純走技術驅動、產業驅動路線。應用驅動，比技術驅動更重要，而且在應用驅動的時候要拉動本國物聯網技術產業發展，更應該鼓勵使用自主創新的一些成果?！?/p>
會議鏈接：
關鍵詞：大型化工項目；投資造價；決策階段；設計；工程變更
Pick to: because of the large chemical project project with large investment, long construction period, the complex characteristics, the control links in the entire project construction process has many unknown risks and uncertainties. To solve this problem, we must strengthen the investment control, in particular to control the different stages of the construction project, will be a reasonable investment estimation, design budgetary estimate done exactly, budget done meticulous, early control, comprehensive control, the possible maximum saving investment. This paper mainly on the various stages of the investment cost of the large chemical project are analyzed, and control measures are put forward.
Key words: large chemical projects; Investment cost; Decision-making stage; Design; Engineering change
中圖分類號：TU723.3文獻標識碼：A文章編號：2095-2104(2013)
一、大型化工項目投資造價控制現狀
長期以來項目的造價管理模式都是靜態的，雖然隨著社會的變遷，技術的發展，對管理方式的滯后有些認識，但無論是業主還是相關管理部門普遍忽視工程建設項目投資決策和設計階段的造價控制，而把主要精力放在施工階段，審核施工圖預算、結算建安工程價款，設計人員不重視經濟，為了避免安全責任，安全系數都用上限的現象普遍存在，設計方案不做方案比較及技術經濟分析。違反基本建設程序，不重視項目的前期工作，造成投資決策失誤，設計變更頻繁以至設計質量不高，工程投資浪費巨大，工程造價的控制往往成為空談。
隨著近年來化工行業新上的大型建設項目工程越來越多，新建成的煉油規模往往在1000萬t/a以上，而乙烯的規模也多在80萬t/a以上，這類建設項目大多都依托在原有的化工企業，我們要采用現代化的先進管理模式，加強工程建設項目的管理，確保工程建設項目能安全、優質又高效地建成。
通常情況下在開發并建設一個工程項目時，需要經歷工程設計、決策及實施這三個階段。作為控制總體工程造價基礎環節的工程設計階段，應提前注意加強對總工程造價方面的管理工作，只有這樣才能夠為總項目的工程造價工作打好基礎。
二、大型化工項目的投資造價分析與管理
（一）項目決策階段的投資造價分析與控制
大型化工項目決策的依據是可行性研究，投資估算是確定工程總投資的限額，所以它是決定建設工程投資控制的源頭。它的合理與否，直接影響著工程的投資成本和投資效益。而在該階段，節約潛力最大。投資決策階段包括預可行性研究，可行性研究內容。
編制可行性研究方案
例如，化工企業在投資建設大型化工項目時，須選擇有資質的設計咨詢單位編制可行性研究報告?？尚行匝芯抗ぷ鞯膬热菔欠浅碗s的，不僅需要分析評價項目是否可行，更重要的是從技術先進，經濟要合理的原則進行方案的優化論證。內容包括確定建設地點、規模和范圍、采用的國內外先進技術和標準，實施技術經濟比較的最佳方案等，并充分考慮市場需要和發展前景，充分預計到建設期可能出現的技術、價格、財務和環境變動風險對工程的影響，只有在充分考慮這些因數的情況下編制的投資估算，才能項目投資決策提供依據，才能作為下一步的控制基礎設計概算的基礎，實現項目投資控制的首要目標。
投資估算
投資估算是項目建設各階段預控制項目總投資的依據。一定先要做好各個方案的成本比較工作，對項目的多個方案同時進行對比及投資效益分析，通過控制投資范圍、編制項目建議書和可行性研究報告，初步估算出投資，再根據造價咨詢機構對同類項目、同期成本的分析，做好投資估算的審查工作，經對其完整性、準確性進行公正的評價后，修訂得出比較準確的投資估算。只有對各備選方案的投資估算和利潤率作出準確分析，才能制定項目投資控制的目標，并為決策機構做出正確決策提供可靠的必要依據。
（二）項目設計階段的投資造價分析與控制
設計階段是大型化工項目投資控制的關鍵，也是主要階段。是具體實現技術與經濟相匹配的過程。設計是從基礎設計到詳細設計進一步深化，進一步落實。建設工程的規模、技術、范圍、功能、標準等形式和內容隨著設計的開展在基礎設計到詳細中明確，質量目標、投資目標逐步具體化，設計質量直接影響建設費用，決定著人力、物力和財力投入的多少。要在設計階段的早期就開始對設計各個專業的設計進行控制，才能達到對投資進行控制的目的。
1、選擇設計單位
建設單位應通過設計招標方式，選用有實力、信譽好的設計單位，充分發揮設計單位的特長，從項目規模、工藝流程、設備選型等方面進行全方位、多方案的比較，從中選取技術先進、經濟合理的最佳設計方案。只有通過開展設計招標和限額設計，加強對項目設計各階段的審查，方能有效而合理地控制整個項目的投資。
2、設計概算
根據設計任務書、建設方針、各項技術和經濟指標、工藝流程、設備選型、總圖方案等對投資估算進行深入的修正細化，將計算出的設計概算數據作為初步設計的投資控制目標。
3、施工圖預算和限額設計
大型化工項目工程建設應請設計單位編制施工圖設計預算，嚴格推行限額設計，這是工程造價控制的必要手段?？梢栽O想一下，如果設計院內部對一個建設項目的施工圖投資費用、是否超過初步設計概算都不清楚，那又怎能控制工程造價呢？推行設計單位預算和限額設計的控制方法，就是督促設計單位重視施工圖設計，并在施工服務中對工程造價進行控制，合理安排整個工程投資的使用。
在初步設計階段，各專業設計人員應掌握設計任務書的設計原則、建設方針及各項技術經濟指標，搞好關鍵設備、工藝流程、總圖方案的比選，把初步設計造價嚴格控制在投資限額內。施工圖設計應按照批準的初步設計方案，其限額的重點應放在工程量的控制上，把上階段設計審定的投資額和工程量分解到各個專業，然后再分解到各個單位工程和分部工程上。設計人員必須加強經濟觀念，在整個設計過程中，經常檢查本專業的工程費用，切實做好投資控制。
4、設計預算控制
建設單位應隨時審核設計預算，查看設計概算是否處于批準的限額范圍內。如發現預算超概算，應及時找出原因，修改設計，調整概算，力爭設計概算始終科學經濟合理。
在這個環節，可推行設計收費與工程設計成本節約相結合的辦法，制定設計獎懲制度，對節約成本的設計者給予一定比例的獎勵，充分利用經濟杠桿作用，調動設計單位主動控制工程造價，使設計和項目工程投資有機地結合起來，鼓勵設計者尋求最佳設計方案，克服一些設計人員不精心計算且不顧成本地隨意加大荷載及防護等級、提高安全系數、提高技術要求、設備選型高精尖等設計浪費現象。
（三）項目施工階段的投資造價分析與控制
與其它階段相比，項目工程建設施工階段是工程建設資金投入最多的階段，此階段的投資控制目標是將工程的最終投資控制在預算范圍內。由于大型化工項目工程建設的復雜性和一次性，大量隱蔽工程并存其中，施工期間的許多動態可變因素都時刻影響著工程造價的變動，所以必須嚴格執行控制措施才能實現控制投資的目標。
作好設計圖紙落實工作
要求各單位在收到圖紙后，由建設單位組織設計單位、采購人員、施工單位和監理單位進行圖紙會審工作，設計單位解決各實施人員和單位提出的問題，確保后續工作嚴格按照圖紙資料的要求進行。另外，建設單位還要多吸取各單位提出的合理化建議，將問題處理在采購和施工前，可以從很大程度上降低工程造價。
按合同約定撥付工程款
核實、確認已完成，并且驗收合格的工程的工程量，包括一些隱蔽工程的工程量需嚴格把關，依據合同約定的分部分項工程單價，扣除合同約定的扣除款項，向施工單位支付工程款。不能提前支付，但也不能拖后，影響施工單位的積極性，確保工程順利進行。
控制工程變更
簽訂合同時，要對工程變更，包括設計變更和施工變更，含工程量變化、新增項目等，引起的綜合單價要作出明確的約定，對涉及造價調整的工程變更單要按統一的變更審核程序，各級人員層層把關，按合同規定及時核算，把這個變更額度減少到最小，控制增減的幅度在總概算的范圍之內。
作好費用索賠
要作好費用索賠，需要熟悉合同條款。對于施工單位提出費用索賠的理由要進行分析和比對，是否造成了施工單位的直接經濟損失，又不是施工單位責任，施工單位是按照施工合同規定的期限和程序提出費用索賠，并附有索賠憑證材料，等等。這就要求建設單位造價管理人員必須熟悉施工合同中關于索賠部分的合同條款，預測和分析導致索賠原因和可能性，支付合理索賠部分，既要避免違約，又要有效減少索賠事件的發生，避免由于不合理的索賠增加投資。
另外，對于各個分包單位責任違約給建設單位造成損失時，要按照合同有關規定向其提出反索賠。
（四）項目竣工階段的投資造價分析與控制
竣工結算階段的投資控制重點就是控制工程造價，控制工程造價的主要手段。在熟悉圖紙、簽證、變更、協議文件和合同等相關文件的基礎上，依據國家規定的結算辦法及合同協議中相關結算條款中約定的結算、計算規則，按照竣工圖及相關的簽證、變更進行工程量和認價審核，使工程造價最大限度地符合實際情況，最大限度地保證建設單位的利益。
竣工結算審核是項目工程建設投資控制的最后一步，既包含量的審核，也包括價的審核。這不僅需要預算審核人員具有較高的業務素質和豐富的審查經驗，還需要具有良好的職業道德和較高思想覺悟，同時也需要建設單位、監理工程師及施工單位等方面人員的積極配合。施工單位出具的資料應詳實可靠，只有這樣，才能全面真實地反映建設項目合理的工程造價，維護建設單位和施工單位各自的經濟利益，減少雙方糾紛，使工程竣工結算工作得以順利進行。
結語
綜上，化工項目的投資控制要從投資決策階段就進行投資控制，這樣既能避免決策失誤。還要從建設項目的全過程進行控制，環環相依，缺一不可。只有對每個階段的每個環節都作到了投資控制，才會達到最為理想的效果。通過對投資的控制發現管理上的問題和薄弱環節，促使管理的不斷完善，提高管理水平，使有限的資金能發揮最大的經濟效益。
參考文獻
[1]楊增強，李雪檳.淺談設計階段工程造價管理存在的問題及對策[J].山西建筑，2009.35.
回想二十多年的會計路，我感慨萬千，正是這二十多年孜孜不倦的默默耕耘，拓寬了我的視野，使我從一名三級單位的小出納成長為集團公司的大會計，從一名助理會計師成長為高級會計師，從一名大專畢業生成長為一名在班級里年齡最大的在職研究生（比同班的年齡大22歲）；工作單位從林西礦財務科到京唐港焦化工程籌建處、中潤煤化工有限公司，再到集團公司財務部。會計工作從煤炭行業到基建會計，又從焦化行業到集團公司工程管理。回想走過的路，我很驕傲，因為我在集團公司的不同單位做過不同行業、不同崗位的會計，是會計工作拓寬了我的視野。
一、我驕傲，我是林西礦的一名會計（煤炭行業）
我于1991年7月份畢業于唐山大學管理工程系工業會計專業，同年被分配到開灤林西礦財務科工作。自1991年畢業至2004年9月，我一直從事會計核算和財務管理工作，先后做過現金核算、材料核算、固定資產核算、成本核算、內部銀行核算、總賬核算。自1997年取得會計師任職資格后擔任林西礦財務科副科長、林西礦核算中心副主任等職務。期間參與了林西礦的清產核資、資產評估、專業化重組及破產重組工作，工作崗位平均每一年半變動一次，不同的工作崗位給了我不同的鍛煉機會，并促使我不斷努力學習，掌握最新的財務會計知識，較為出色地完成了本職工作。實踐證明，正是有了在林西礦財務科扎實的基本功，在以后的崗位上工作才得心應手。
二、我驕傲，我是京唐港焦化工程籌建處的一名會計（基本建設）
2004年10月經招聘我到開灤京唐港焦化工程籌建處財務部工作，籌建初期，包括部長在內就4名會計，我親眼見證了工廠從圖紙到實體的建設過程，參與了京唐港焦化項目一期工程的會計核算。以前的工作是煤炭行業會計核算，現在是工程會計核算，完全不同的工作內容，于是從零開始，自學了基本建設單位財務管理制度以及土建工程預算、安裝工程預算等方面的專業知識。隨著京唐港焦化建設項目的順利進行，會計工作經歷了工程建設階段、試生產階段、正式生產階段。為了做好本職工作，我積極地與單位領導溝通，向做過工程、焦化方面的專業技術人員學習，查找各種有關工程會計、焦化核算的資料，認真研究焦化項目初步可行性研究報告和焦化項目工藝流程，并在領導的帶領下走出去，向中化煤化工公司、北京佳華煤化工公司學習，結合公司實際，完成了從工程建設到試生產的會計核算，并對下一步成本核算、銷售核算有了初步的想法。
三、我驕傲，我是中潤公司的一名會計（煤化工）
煤化工行業會計核算以前沒接觸過，為了做好成本核算工作，我們結合單位實際先后到中化煤化工有限公司、山東盛隆煤化工有限公司學習。通過學習中潤煤化工公司制定的備煤車間技術操作規程、煉焦車間技術操作規程、動力車間技術操作規程、凈化車間技術操作規程、化驗室技術操作規程、熱力車間技術操作規程，完成了成本核算科目的建立以及成本核算工作，規范了成本報表的內容，按時、按質、按量完成日常報表及成本利潤分析工作，有效地保證了公司領導及上級主管部門了解煤化工成本的信息，為領導經營決策提供了幫助。
記得在中潤公司成立初期，我們去中化公司學習焦化成本核算業務，恰巧家里打來電話說一位同學的母親去世了，這位同學的母親也是我兒子同學的奶奶，這位奶奶在我們日常上班時，對我兒子的照顧就像自己的孫子，兩家平時來往比較近。為了學到焦化成本核算軟件操作問題，在其他同去的人都回去的情況下，我一個人留在遷安中化公司，直到把想了解的問題都學會了，才在第二天返回家里，這時同學的母親已經安葬完畢。為了更好地完成中潤公司的會計核算工作，我好像不懂人情世故，至今想起來都覺得愧疚。
焦化一期工程從2004年10月開工建設，到2006年10月試生產，2007年3月正式投產，2007年年底整個工程完工結轉固定資產，會計核算業務不斷變化。為了適應這些變化，我加班加點，對建設過程中的每一個單位工程以及每一個單位的所有合同內容都作了詳細了解，在做好會計核算的同時，準備好統計臺賬，為唐山市發改委、唐山市重點辦、海港開發區管委會以及精煤公司提供工程建設統計報表，為以上部門了解工程進度提供準確的數據。
四、我驕傲，我是集團公司財務部的一名會計（集團公司項目管理）
2009年6月18日，我從開灤網主頁上看到集團公司財務部招聘會計人員，年齡限制在40周歲。屈指一算，我還差半年就超齡了，40歲對女人來說就是一道坎，我思前想后，認為作為一名會計人員，不同單位的工作經歷，會更加豐富自己的人生閱歷。和領導溝通后，報了名，最終以總分第二的成績，做夢似的來到了我想都沒有想過的開灤集團公司財務部。
自2009年7月6日報到，在財務部的近三年時間里，我感觸最深的就是集團公司轉型發展對會計人員素質的要求越來越高，剛從三級單位上來，對一切工作都不熟悉，集團公司應用的浪潮軟件以前單位沒用過，于是從頭學；在集團公司財務部工作，要求寫作基本功要強，以前單位會計核算工作量大，寫得少，特別是有一次在我用了一天半時間整理出來的會議紀要上，張總會計師大改特改時，我感覺像是毀了容；郝常安總監針對管理中沒動腦筋把好關的問題進行批評時，我如醍醐灌頂。
三年來，正是由于集團公司財務系統領導的關心和幫助，我才能站在集團公司的高度想問題，針對二、三級單位提出的問題，能夠想他們之所想，急他們之所急，工作中考慮問題更加全面。
五、我驕傲，我始終在集團公司財務戰線工作
煤制天然氣是指煤經過氣化產生合成氣，再經過甲烷化處理，生產代用天然氣(SNG)。煤制天然氣的能源轉化效率較高，技術已基本成熟，是生產石油替代產品的有效途徑。
隨著國內可持續發展戰略和加強環保等政策的實施，國內天然氣消費市場將持續擴張。多渠道、多方式地擴大天然氣資源供給，完善氣源結構成為優化我國能源結構的重要戰略。煤制天然氣作為液化石油氣和天然氣的替代和補充，既實現了清潔能源生產的新途徑，優化了煤炭深加工產業結構，又具有能源利用率高的特點，符合國內外煤炭加工利用的發展方向，對于緩解國內天然氣短缺，保障我國能源安全具有重要意義。
隨著煤化工行業的蓬勃發展和天然氣消費量的大幅增長，我國煤制天然氣行業取得長足發展，成為煤化工領域投資熱點。20xx年，神華集團鄂爾多斯20億立方米煤制天然氣項目奠基，大唐集團阜新40億立方米/年煤制天然氣項目通過了環保部的環評，中海油同煤集團40億立方米/年煤制天然氣項目正式啟動，新汶礦業集團伊犁能源年產100億立方米煤制天然氣一期工程開工建設……。一批投資數額巨大的煤制氣項目陸續上馬，我國煤制天然氣領域呈現良好發展勢頭。
【目錄】
第一部分 煤制天然氣項目總論
總論作為可行性研究報告的首要部分，要綜合敘述研究報告中各部分的主要問題和研究結論，并對項目的可行與否提出最終建議，為可行性研究的審批提供方便。
一、煤制天然氣項目概況
(一)項目名稱
(二)項目承辦單位
(三)可行性研究工作承擔單位
(四)項目可行性研究依據
本項目可行性研究報告編制依據如下：
1.《中華人民共和國公司法》;
2.《中華人民共和國行政許可法》;
3.《國務院關于投資體制改革的決定》國發(20xx)20號 ;
4.《產業結構調整目錄20xx版》;
5.《國民經濟和社會發展第十二個五年發展規劃》;
6.《建設項目經濟評價方法與參數(第三版)》，國家發展與改革委員會20xx
年審核批準施行;
7.《投資項目可行性研究指南》，國家發展與改革委員會20xx年
8. 企業投資決議;
9. ……;
10. 地方出臺的相關投資法律法規等。
(五)項目建設內容、規模、目標
(六)項目建設地點
二、煤制天然氣項目可行性研究主要結論
(一)項目產品市場前景
(二)項目原料供應問題
(三)項目政策保障問題
(四)項目資金保障問題
(五)項目組織保障問題
(六)項目技術保障問題
(七)項目人力保障問題
(八)項目風險控制問題
(九)項目財務效益結論
(十)項目社會效益結論
(十一)項目可行性綜合評價
三、主要技術經濟指標表
在總論部分中，可將研究報告中各部分的主要技術經濟指標匯總，列出主要技術經濟指標表，使審批和決策者對項目作全貌了解。
表1 技術經濟指標匯總表
四、存在的問題及建議
對可行性研究中提出的項目的主要問題進行說明并提出解決的建議。
1.項目總投資來源及投入問題
項目總投資主要來自項目發起公司自籌資金，按照計劃在20xx年3月份前完成項目申報審批工作。預計項目總投資資金到位時間在20xx年4月底。整個項目建設期內，主要完成項目可研報告編制、項目備案、土建及配套工程、人員招聘及培訓、設備簽約、設備生產、設備運行及驗收等工作。
項目發起公司擬設立專項資金賬戶用于項目建設用資金的管理工作。對于資金不足部分則以銀行貸款、設備融資，合作，租賃等多種方式解決。
2.項目原料供應及使用問題
項目產品的原料目前在市場上供應充足，可以實現就近采購。項目本著生產優質產品、創造一流品牌的理念，對原材料環節進行嚴格把關，對原料供應商進行優選，保證生產順利進行。
3.項目技術先進性問題
項目生產本著高起點、高標準的準則，擬采購先進技術工藝設備，引進先進生產管理經驗，對生產技術員工進行專業化培訓，保證生產高效、工藝先進、產品質量達標。
第二部分 煤制天然氣項目建設背景、必要性、可行性
這一部分主要應說明項目發起的背景、投資的必要性、投資理由及項目開展的支撐性條件等等。
一、煤制天然氣項目建設背景
(一)煤制天然氣項目市場迅速發展
煤制天然氣項目所屬行業是在最近幾年間迅速發展。行業在繁榮國內市場、擴大出口創匯、吸納社會就業、促進經濟增長等方面發揮的作用越來越明顯……
(二)國家產業規劃或地方產業規劃
我國非常中國煤制天然氣領域的發展，國家和地方在最近幾年有關該領域的政策力度明顯加強，突出表現在如下幾個方面：
(1)穩定國內外市場;
(2)提高自主創新能力;
(3)加快實施技術改造;
(4)淘汰落后產能;
(5)優化區域布局;
(6)完善服務體系;
(7)加快自主品牌建設;
(8)提升企業競爭實力。
(三)項目發起人以及發起緣由
……
二、煤制天然氣項目建設必要性
(一)……
(二)……
(三)……
(四)……
三、煤制天然氣項目建設可行性
(一)經濟可行性
(二)政策可行性
(三)技術可行性
本項目建設堅持高起點、高標準方案，為保證工藝先進性，關鍵設備引進國外廠商，其他輔助設備從國內廠商中優選。該公司始建于1998年，20xx年改制為股份有限公司，經過多年的技術改造和生產實踐，公司創造出一流的煤制天然氣工藝和先進的管理技術，完全能夠按照行業標準進行生產和檢測，其新技術方案的引入，將有效保證本項目順利開展。
(四)模式可行性
煤制天然氣項目實施由項目發起公司自行組織，引進先進生產設備，土建工程由公司自主組織建設。項目建成后，項目運作由該公司全資注冊子公司主導，項目產品面向國內、國際兩個市場。目前，國內外市場發展均較為迅速，市場空間放量速度加快，市場需求強勁，可以保證產品有效銷售。
(五)組織和人力資源可行性
第三部分 煤制天然氣項目產品市場分析
市場分析在可行性研究中的重要地位在于，任何一個項目，其生產規模的確定、技術的選擇、投資估算甚至廠址的選擇，都必須在對市場需求情況有了充分了解以后才能決定。而且市場分析的結果，還可以決定產品的價格、銷售收入，最終影響到項目的盈利性和可行性。在可行性研究報告中，要詳細研究當前市場現狀，以此作為后期決策的依據。
一、煤制天然氣項目產品市場調查
(一)煤制天然氣項目產品國際市場調查
(二)煤制天然氣項目產品國內市場調查
(三)煤制天然氣項目產品價格調查
(四)煤制天然氣項目產品上游原料市場調查
(五)煤制天然氣項目產品下游消費市場調查
(六)煤制天然氣項目產品市場競爭調查
二、煤制天然氣項目產品市場預測
市場預測是市場調查在時間上和空間上的延續，是利用市場調查所得到的信息資料，根據市場信息資料分析報告的結論，對本項目產品未來市場需求量及相關因素所進行的定量與定性的判斷與分析。在可行性研究工作中，市場預測的結論是制訂產品方案，確定項目建設規模所必須的依據。
(一)煤制天然氣項目產品國際市場預測
(二)煤制天然氣項目產品國內市場預測
(三)煤制天然氣項目產品價格預測
(四)煤制天然氣項目產品上游原料市場預測
(五)煤制天然氣項目產品下游消費市場預測
(六)煤制天然氣項目發展前景綜述
第四部分 煤制天然氣項目產品規劃方案
一、煤制天然氣項目產品產能規劃方案
二、煤制天然氣項目產品工藝規劃方案
(一)工藝設備選型
(二)工藝說明
(三)工藝流程
三、煤制天然氣項目產品營銷規劃方案
(一)營銷戰略規劃
(二)營銷模式
在商品經濟環境中，企業要根據市場情況，制定合格的銷售模式，爭取擴大市場份額，穩定銷售價格，提高產品競爭能力。因此，在可行性研究中，要對市場營銷模式進行研究。
1、投資者分成
2、企業自銷
3、國家部分收購
4、經銷人情況分析
(三)促銷策略
……
第五部分 煤制天然氣項目建設地與土建總規
一、煤制天然氣項目建設地
(一)煤制天然氣項目建設地地理位置
(二)煤制天然氣項目建設地自然情況
(三)煤制天然氣項目建設地資源情況
(四)煤制天然氣項目建設地經濟情況
近年來，項目所在地多元產業經濟迅速發展，第一產業基本穩定，工業經濟發展勢頭強勁;新興產業成為當地經濟發展新的帶動力量;餐飲娛樂、交通運輸等第三產業蓬勃發展;一大批改制企業充滿活力，民營經濟發展發展步伐加快。重點調產工程扎實推進，經濟多元化支柱產業結構正在形成，綜合實力明顯增強……
(五)煤制天然氣項目建設地人口情況
(六)煤制天然氣項目建設地交通運輸
項目運作立當地，面向國內、國際兩個市場，項目建設地交通運輸條件優越，目前已形成鐵路、公路、航空等立體方式的交通運輸網。公路四通八達，境內有3條國道、2條省道，高速公路建設步伐進一步加快，將進一步改善當地的公路運輸條件，逐漸優化的交通條件有利于項目產品銷售物流環節效率的提升，使得產品能夠及時投放到銷售目標市場。
二、煤制天然氣項目土建總規
(一)項目廠址及廠房建設
1.廠址
2.廠房建設內容
3.廠房建設造價
(二)土建規劃總平面布置圖
(三)場內外運輸
1.場外運輸量及運輸方式
2.場內運輸量及運輸方式
3.場內運輸設施及設備
(四)項目土建及配套工程
1.項目占地
2.項目土建及配套工程內容
(五)項目土建及配套工程造價
(六)項目其他輔助工程
1.供水工程
2.供電工程
3.供暖工程
4.通信工程
5.其他
第六部分 煤制天然氣項目煤制天然氣、節能與勞動安全方案
在項目建設中，必須貫徹執行國家有關環境保護、能源節約和職業安全衛生方面的法規、法律，對項目可能對環境造成的近期和遠期影響，對影響勞動者健康和安全的因素，都要在可行性研究階段進行分析，提出防治措施，并對其進行評價，推薦技術可行、經濟，且布局合理，對環境的有害影響較小的最佳方案。按照國家現行規定，凡從事對環境有影響的建設項目都必須執行環境影響報告書的審批制度，同時，在可行性研究報告中，對環境保護和勞動安全要有專門論述。
一、煤制天然氣項目環境保護方案
(一)項目環境保護設計依據
(二)項目環境保護措施
(三)項目環境保護評價
二、煤制天然氣項目資源利用及能耗分析
(一)項目資源利用及能耗標準
(二)項目資源利用及能耗分析
三、煤制天然氣項目節能方案
按照國家發改委的規定，節能需要單獨列一章。按照國家發改委的相關規定，建筑面積在2萬平方米以上的公共建筑項目、建筑面積在20萬平方米以上的居住建筑項目以及其他年耗能20xx噸標準煤以上的項目，項目建設方都必須出具《節能專篇》，作為項目節能評估和審查中的重要環節。項目立項必須取得節能審查批準意見后，項目方可立項。因此，對建設規模超過發改委規定要求的項目，《節能專篇》如同《環境評價報告》一樣，是項目建設前置審核的必須環節。
(一)項目節能設計依據
(二)項目節能分析
四、煤制天然氣項目消防方案
(一)項目消防設計依據
(二)項目消防措施
(三)火災報警系統
(四)滅火系統
(五)消防知識教育
五、煤制天然氣項目勞動安全衛生方案
(一)項目勞動安全設計依據
(二)項目勞動安全保護措施
第七部分 煤制天然氣項目組織和勞動定員
在可行性研究報告中，根據項目規模、項目組成和工藝流程，研究提出相應的企業組織機構，勞動定員總數及勞動力來源及相應的人員培訓計劃。
一、煤制天然氣項目組織
(一)組織形式
(二)工作制度
二、煤制天然氣項目勞動定員和人員培訓
(一)勞動定員
(二)年總工資和職工年平均工資估算
(三)人員培訓
本項目采用“標準化培訓”實施人員培訓，所謂“標準化培訓”指的是定崗前招聘、基本技能培訓等由公司安排各部門技術骨干統一按照規定執行，力求使得員工熟悉公司業務和需要掌握的各項基本技能。經過標準化培訓后，公司根據各人表現確定崗位，然后由各崗位的技術負責人針對崗位特有業務進行學徒式指導和培訓。兩種方式的結合既保證了員工定崗的準確性，也縮短了員工定崗后成為合格員工的時間，這對于節約人員培訓成本和縮短培訓時間都具有極好的效果。
第八部分 煤制天然氣項目實施進度安排
項目實施時期的進度安排也是可行性研究報告中的一個重要組成部分。所謂項目實施時期亦可稱為投資時間，是指從正式確定建設項目到項目達到正常生產這段時間。這一時期包括項目實施準備，資金籌集安排，勘察設計和設備訂貨，施工準備，施工和生產準備，試運轉直到竣工驗收和交付使用等各工作階段。這些階段的各項投資活動和各個工作環節，有些是相互影響的，前后緊密銜接的，也有些是同時開展，相互交叉進行的。因此，在可行性研究階段，需將項目實施時期各個階段的各個工作環節進行統一規劃，綜合平衡，作出合理又切實可行的安排。
一、煤制天然氣項目實施的各階段
(一)建立項目實施管理機構
(二)資金籌集安排
(三)技術獲得與轉讓
(四)勘察設計和設備訂貨
(五)施工準備
(六)施工和生產準備
(七)竣工驗收
二、煤制天然氣項目實施進度表
三、煤制天然氣項目實施費用
(一)建設單位管理費
(二)生產籌備費
(三)生產職工培訓費
(四)辦公和生活家具購置費
(五)其他應支出的費用
第九部分 煤制天然氣項目財務評價分析
圖-4 財務評價基本思路
一、煤制天然氣項目總投資估算
二、煤制天然氣項目資金籌措
一個建設項目所需要的投資資金，可以從多個來源渠道獲得。項目可行性研究階段，資金籌措工作是根據對建設項目固定資產投資估算和流動資金估算的結果，研究落實資金的來源渠道和籌措方式，從中選擇條件優惠的資金?？尚行匝芯繄蟾嬷?，應對每一種來源渠道的資金及其籌措方式逐一論述。并附有必要的計算表格和附件。可行性研究中，應對下列內容加以說明：
(一)資金來源
(二)項目籌資方案
三、煤制天然氣項目投資使用計劃
(一)投資使用計劃
(二)借款償還計劃
四、項目財務評價說明&財務測算假定
(一)計算依據及相關說明
1.《中華人民共和國會計法》，[主席令第24號]，20xx年1月1日起實施。
2.《企業會計準則》，[財政部令第5號]，20xx年1月1日起實施。
3.《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》，[國務院令第512號]，20xx年1月1日起實施。
4.《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》，[財政部、國家稅務總局令第50號]，20xx年1月1日起實施。
5.《建設項目經濟評價方法與參數(第三版)》，國家發展與改革委員會20xx年審核批準施行。
6.項目必須遵守的國內外其他工商稅務法律文件。
(二)項目測算基本設定
五、煤制天然氣項目總成本費用估算
(一)直接成本
(二)工資及福利費用
(三)折舊及攤銷
(四)工資及福利費用
(五)修理費
(六)財務費用
(七)其他費用
(八)財務費用
(九)總成本費用
六、銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算
(一)銷售收入
(二)銷售稅金及附加
(三)增值稅
(四)銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算
七、損益及利潤分配估算
八、現金流估算
(一)項目投資現金流估算
(二)項目資本金現金流估算
第十部分 煤制天然氣項目不確定性分析
在對建設項目進行評價時，所采用的數據多數來自預測和估算。由于資料和信息的有限性，將來的實際情況可能與此有出入，這對項目投資決策會帶來風險。為避免或盡可能減少風險，就要分析不確定性因素對項目經濟評價指標的影響，以確定項目的可靠性，這就是不確定性分析。
根據分析內容和側重面不同，不確定性分析可分為盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可行性研究中，一般要進行的盈虧平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可視項目情況而定。
(一)盈虧平衡分析
(二)敏感性分析
第十一部分 煤制天然氣項目財務效益、經濟和社會效益評價
在建設項目的技術路線確定以后，必須對不同的方案進行財務、經濟效益評價，判斷項目在經濟上是否可行，并比選出優秀方案。本部分的評價結論是建議方案取舍的主要依據之一，也是對建設項目進行投資決策的重要依據。本部分就可行性研究報告中財務、經濟與社會效益評價的主要內容做一概要說明
一、財務評價
財務評價是考察項目建成后的獲利能力、債務償還能力及外匯平衡能力的財務狀況，以判斷建設項目在財務上的可行性。財務評價多用靜態分析與動態分析相結合，以動態為主的辦法進行。并用財務評價指標分別和相應的基準參數——財務基準收益率、行業平均投資回收期、平均投資利潤率、投資利稅率相比較，以判斷項目在財務上是否可行。
(一)財務凈現值
財務凈現值是指把項目計算期內各年的財務凈現金流量，按照一個設定的標準折現率(基準收益率)折算到建設期初(項目計算期第一年年初)的現值之和。財務凈現值是考察項目在其計算期內盈利能力的主要動態評價指標。
如果項目財務凈現值等于或大于零，表明項目的盈利能力達到或超過了所要求的盈利水平，項目財務上可行。
(二)財務內部收益率(FIRR)
財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現金流量的現值之和等于零時的折現率，也就是使項目的財務凈現值等于零時的折現率。
財務內部收益率是反映項目實際收益率的一個動態指標，該指標越大越好。
一般情況下，財務內部收益率大于等于基準收益率時，項目可行。
(三)投資回收期Pt
投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為靜態投資回收期和動態投資回收期。以動態回收期為例：
(1)計算公式
動態投資回收期的計算在實際應用中根據項目的現金流量表，用下列近似公式計算：
Pt=(累計凈現金流量現值出現正值的年數-1)+上一年累計凈現金流量現值的絕對值/出現正值年份凈現金流量的現值
(2)評價準則
1)Pt≤Pc(基準投資回收期)時，說明項目(或方案)能在要求的時間內收回投資，是可行的;
2)Pt>Pc時，則項目(或方案)不可行，應予拒絕。
(四)項目投資收益率ROI
項目投資收益率是指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或營運期內年平均息稅前利潤(EBIT)與項目總投資(TI)的比率?？偼顿Y收益率高于同行業的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。
ROI≥部門(行業)平均投資利潤率(或基準投資利潤率)時，項目在財務上可考慮接受。
(五)項目投資利稅率
項目投資利稅率是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利潤總額或平均年利潤總額與銷售稅金及附加與項目總投資的比率，計算公式為：
投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額/總投資×100%
投資利稅率≥部門(行業)平均投資利稅率(或基準投資利稅率)時，項目在財務上可考慮接受。
(六)項目資本金凈利潤率(ROE)
項目資本金凈利潤率是指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內平均凈利潤(NP)與項目資本金(EC)的比率。
項目資本金凈利潤率高于同行業的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。
(七)項目測算核心指標匯總表
二、國民經濟評價
國民經濟評價是項目經濟評價的核心部分，是決策部門考慮項目取舍的重要依據。建設項目國民經濟評價采用費用與效益分析的方法，運用影子價格、影子匯率、影子工資和社會折現率等參數，計算項目對國民經濟的凈貢獻，評價項目在經濟上的合理性。國民經濟評價采用國民經濟盈利能力分析和外匯效果分析，以經濟內部收益率(EIRR)作為主要的評價指標。根據項目的具體特點和實際需要，也可計算經濟凈現值(ENPV)指標，涉及產品出口創匯或替代進口節匯的項目，要計算經濟外匯凈現值(ENPV)，經濟換匯成本或經濟節匯成本。
三、社會效益和社會影響分析
在可行性研究中，除對以上各項指標進行計算和分析以外，還應對項目的社會效益和社會影響進行分析，也就是對不能定量的效益影響進行定性描述。
第十二部分 煤制天然氣項目風險分析及風險防控
一、建設風險分析及防控措施
二、法律政策風險及防控措施
三、市場風險及防控措施
四、籌資風險及防控措施
五、其他相關風險及防控措施
第十三部分 煤制天然氣項目可行性研究結論與建議
一、結論與建議
根據前面各節的研究分析結果，對項目在技術上、經濟上進行全面的評價，對建設方案進行總結，提出結論性意見和建議。主要內容有：
1.對推薦的擬建方案建設條件、產品方案、工藝技術、經濟效益、社會效益、環境影響的結論性意見
2.對主要的對比方案進行說明
3.對可行性研究中尚未解決的主要問題提出解決辦法和建議
4.對應修改的主要問題進行說明，提出修改意見
5.對不可行的項目，提出不可行的主要問題及處理意見
6.可行性研究中主要爭議問題的結論
二、附件
凡屬于項目可行性研究范圍，但在研究報告以外單獨成冊的文件，均需列為可行性研究報告的附件，所列附件應注明名稱、日期、編號。
1.項目建議書(初步可行性報告)
2.項目立項批文
3.廠址選擇報告書
4.資源勘探報告
5.貸款意向書
6.環境影響報告
7.需單獨進行可行性研究的單項或配套工程的可行性研究報告
8.需要的市場預測報告
9.引進技術項目的考察報告
10.引進外資的名類協議文件
11.其他主要對比方案說明
12.其他
三、附圖
1.廠址地形或位置圖(設有等高線)
2.總平面布置方案圖(設有標高)
3.工藝流程圖
【關鍵詞】 安全投資 方向 決策
Study on the Decision of Safety Investment Direction
Abstract
The related-model of safety investment and benefit system is built with the aid of the grey-system theory，which could judge what is highly sensitive to affect the benefit of safety investment so as to propose a relatively complete criterion for the decision of safety investment direction. The exemplified result shows that the method is a scientific and feasible.
Key words： Safety investment Direction Decision
近年來，雖然我國的企業勞動安全衛生工作取得了不少的成績，但是，安全生產形勢仍十分嚴峻。事故頻發，職業危害嚴重，不僅造成重大經濟損失，而且影響社會安定。企業安全投入不足，固然是造成這種狀況的主要原因，但是也有相當數量的企業，每年均有一定的安全投資，只是投資方向隨意性大，表現出較低的安全投資決策水平。因此，重視并合理地進行安全投資，是提高企業安全生產水平和經濟效益的重要手段，筆者擬就提高企業安全投資方向的決策水平作一探討。
1 安全投資構成及安全投資效益
1.1 安全投資構成
安全投資，是指為了提高企業的系統安全性、預防各種事故的發生、防止因工傷亡、消除事故隱患、治理塵毒作業區的全部費用，即為保護職工在生產過程中的安全和健康所支出的全部費用。表1列出了安全投資的分類。
表1 安全投資分類
1.安全技術措施費 主要包括生產設備和設施的安全防護裝置，生產區域安全通道與標志所需費用
2.工業衛生措施費 主要包括生產環境有害因素治理以及為改善勞動條件的設施所需的費用
3.安全教育費用 主要包括購置或編印安全技術、勞動保護書刊、宣傳品、電化教育所需設備；設立安全教育室，舉辦安全展覽會、安全教育訓練等所需費用
4.勞動保護用品費 為保護職工在生產過程中不受各種傷害所必備的個體防護用品費
5.日常安全管理費 企業安全管理部門日常辦公費及其人工費用
1.2 事故經濟損失構成
事故既造成財產損失，也導致人員傷亡。職業病使勞動者暫時或永久性地喪失勞動能力。事故（含職業病，下同）不僅產生直接經濟損失，還有更多的間接經濟損失。發生事故的經濟損失之統計范圍見表2。
表2 事故直接經濟損失和間接經濟損失的統計范圍
直接經濟損失 1．人身傷亡所支出費用 （1）醫療費用（含護理費用）
（2）喪葬及撫恤費用
（3）補助及急救費用
（4）歇工工資
2．善后處理費用 （1）處理事故的事務性費用
（2）現場搶救費用
（3）清理現場費用
（4）事故罰款及賠償費用
3．財產損失價值 （1） 固定資產損失價值
（2）流動資產損失價值
間接經濟損失 1．停產、減產損失價值
2．工作損失價值
3．資源損失價值
4．處理環境污染的費用
5．其他損失費用
間接經濟損失統計難度相對較大，于是人們就嘗試如何根據事故直接經濟損失來估算間接經濟損失，進而估計事故的總經濟損失。
美國安全工程師海因里希（H. W. Heinrich）通過對5000余起傷亡事故的經濟損失的統計和分析，得出直接經濟損失與間接經濟損失的比例為1∶4的結論，即傷亡事故的總經濟損失為直接經濟損失的5倍。這一結論至今仍被國際勞工組織所采用，作為估算各國傷亡事故經濟損失的依據。
由于國內外對傷亡事故直接經濟損失和間接經濟損失劃分標準不同，直接經濟損失與間接經濟損失比例也不同。我國規定的直接經濟損失項目中，包含了一些在國外屬于間接經濟損失的項目。一般認為，我國的傷亡事故直接經濟損失所占的比例應該較國外的大。另外，就行業而論，不同行業之間的差別也很大。
表3 事故損失直間比儀表 機械 化工 綜合值
1∶5.88 1∶3.54 1∶2.14 1∶2.314
為了了解我國企業的事故直接經濟損失與間接經濟損失之間的比例，筆者所在的課題組，近幾年來，曾系統地調研過兵器工業系統中儀表、機械、化工等行業。以兵器工業企業(1950～1986)年100多家主要企業傷亡事故統計材料和機械部(1949～1983)年1000多家骨干企業工傷事故分析資料為基礎，在重慶、包頭、西安、太原、沈陽、長春、南京、無錫、揚州等城市以及安徽、浙江等省，有針對性地調查了兵器工業企業中機械、儀表、化工3個行業26家工廠的工傷事故狀況和職業病危害等方面的統計材料，得到機械、儀表、化工3個行業的事故經濟損失的直、間比，如表3所示。
因此，在無法準確統計事故間接經濟損失時，儀表、機械、化工行業可根據表3的數據與直接經濟損失相乘得到，其他行業可根據直間比綜合值進行估算。
1.3 安全投資效益
安全投資效益的表現形式，主要是“隱性”的。通過安全投資，消除了事故隱患，也就減少了事故經濟損失，這就顯示了安全投資效益。但是，安全投資效益表現形式不同于生產經營投資帶來利潤增加的效益表現形式。前者不是顯而易見的，是隱性的效益表現形式。
2 安全投資——效益系統關聯分析
從表1可見，安全投資視內容不同，主要可分為5個投向：安全技術措施投資、工業衛生措施投資、安全教育投資、勞動保護用品投資、日常安全管理投資。這5個方面的安全投資因素，分別地和協同地從不同的角度影響著安全投資的效益，形成一個安全投資——效益系統。在這系統中，各安全投資因素與安全投資效益關系非常復雜，等額安全投資由于在各個因素之間分配比例不同，其投資效益差異較大。人們希望通過定量方法，準確地認識安全投資因素中，哪些是影響投資效益的主要方面，即尋找影響安全投資效益的安全投資敏感因素，以便為制定正確的安全投資方向決策提供依據。為此，筆者引入灰色系統關聯分析方法。
2.1 灰色系統關聯分析
對于兩個系統或系統中的兩個因素之間隨著時間而變化的關聯性大小的量度，稱為關聯度。它定量地描述了系統發展過程中，因素之間相對變化的情況，即變化的大小、方向與速度的相對性。在系統發展過程中，如果兩個因素變化的態勢基本一致，即同步變化程度較高，則可以認為兩者關聯度較大；反之，兩者關聯度就小。其作用在于明確并理順因素間主次、優劣關系。因此，灰色關聯度分析是對于一個系統發展變化態勢的定量比較與描述。只有弄清楚系統或因素間的這種關聯關系，才能對系統有比較透徹的認識，分清哪些是主導因素，哪些是次要因素，為進行系統分析、預測、決策、研究打好基礎。
5個安全投資因素與安全投資效益之間的相互關系是非常復雜的，尤其是事故發生的隨機性，更容易混淆人們的直覺，因而難以分清哪些因素與安全投資效益關系相對密切，哪些關系相對不密切。借助灰色系統關聯分析理論，能夠有效地解決這一問題。
2.2 安全投資——效益系統關聯模型的建立
設安全投資——效益系統中有6組時間序列，安全投資效益序列記為x0(t)，每個投向的安全投資額序列記為xi(t)，i=1，2，……5，則在時刻t=k時，x0(t)序列與xi(t)序列的絕對差Δoi(k)為：
Δoi(k)=｜x0(k)-xi(k)｜
（1）
則在時刻t=k時，x0(t)序列與xi(t)序列的關聯系數記為Loi(k)，其關系式為：
（2）
式中，Δmax、Δmin分別為所有比較序列在各個時刻的絕對差的最大值與最小值；ρ為分辨系數。分辨系數用來削弱Δmax數值過大而失真的影響，提高關聯系數之間的差異顯著性，ρ∈（0，1），一般情況下以(0.1～0.5)為宜。
關聯系數反映了某個投向的安全投資額與安全投資效益這兩個比較序列在某一時刻的緊密（靠近）程度，如在產生Δmin時刻，Loi=1，關聯系數最大，而在產生Δmax時刻，關聯系數為最小，因此，關聯系數變化范圍為0＜Loi≤1。
系統中各序列數值大小的數量級可能相差懸殊，因此，對原始數據往往需要變換為有利于比較的數據序列。原始數據的變換方法可用初值化變換，即分別用原始序列的第一個原始數據去除后面的各個數據，得到其倍數數列，即初值化序列。新序列中各數無量綱，且在曲線圖上各比較序列有同一起點。因為各個原始序列中的數據變換后，比較序列為同一起點，故式（2）中的Δmin為0。則公式（2）成為：
(3)
安全投資效益的表現形式，是事故經濟損失的減少。在現實統計中，往往只能得到一組事故經濟損失額的序列，為此，可用序列中最大值減去其它數值，從而得到一新的序列。該序列可視為事故經濟損失減少額，即安全投資效益，故該序列就被確認為x0（t）值。若兩比較序列在各個時刻都重合在一起，即關聯系數為1，則關聯度也必為1；對于兩個時間序列來說，在任何時刻都不會垂直相交，關聯系數均大于0，故關聯度也必大于0。因此，兩比較序列的關聯度，便可用這兩個序列各個時刻的關聯系數之平均值來定量表示。其表達式為：
（4）
式中，roi為xi(t)序列與x0(t)序列的關聯度；N為兩比較序列的長度（即數據個數）。
關聯度數值本身的實際意義不大，而關鍵是比較各個xi(t)序列對于同一序列x0(t)而言，關聯度孰大孰小。因此，將5個xi(t)序列對x0(t)序列的關聯度按大小順序排列起來，便組成關聯序，它直接反映了各個投向的安全投資額對于安全投資效益的“主次”關系。這些關系可分別表示為：
1） 若roi>ro(i+1)，則稱序列xi（t）對于序列x0(t)的密切程度優于序列xi+1(t)，可記為（xi｜x0）>（xi+1｜x0）;
2） 若roi
3） 若roi=ro(i+1)，則稱序列xi(t)對于序列x0(t)的密切程度等價于序列xi+1(t)，可記為（xi｜x0）=（xi+1｜x0）。
3 實證分析
現收集某化工企業（1990～1998)年的安全分項投資及事故直接經濟損失狀況的資料，如表4所示。該企業沒有專門統計“日常安全管理費”?，F進行安全投資方向與安全投資效益灰色關聯分析。
表4 某化工企業安全分項投資及事故直接損失狀況表 單位：萬元
年 份 安全技術投資 工業衛生投資 安全教育投資 勞保用品投資 事故直接損失
1990 88.0 13.3 4.0 31.2 7.0
1991 42.1 16.2 3.4 37.5 10.2
1992 8.8 11.4 1.4 20.1 14.8
1993 30.0 20.1 2.2 44.6 13.4
1994 19.2 11.5 1.9 32.6 16.9
1995 62.3 18.4 1.4 25.2 15.2
1996 80.4 23.6 1.3 37.1 16.1
1997 75.6 13.9 0.8 54.2 23.8
1998 75.8 25.1 0.7 36.1 23.5
根據表3，可以得知化工企業事故的間接經濟損失是直接經濟損失的2.14倍，則總的經濟損失是直接經濟損失的3.14倍。于是，該化工企業從（1990～1998）年的事故總損失額分別估算為：21.98、32.03、46.47、42.08、53.07、47.73、50.55、74.73、73.79。這一組數據中最大值為74.73，用74.73依次去減各年事故總損失額，可得安全投資效益序列x0(t)。
x0(t)=(52.75，42.70，28.26，32.65，21.66，27.00，28.18，0，0.94)
表4中的安全技術措施投資、工業衛生措施投資、安全教育投資、勞保用品投資，各年的數值分別組成了序列：x1(t)、x2(t)、x3(t)、x4(t)。
分別對x0(t)、x1(t)、x2(t)、x3(t)、x4(t)作初值化變換。可得：
x0(t)=(1，0.8095，0.5357，0.6190，0.4106，0.5118，0.5342，0，0.0178)
x1(t)=(1，0.4784，0.10，0.3409，0.2182，0.7080，0.9136，0.8591，0.8614)
x2(t)=(1，1.2180，0.8571，1.5113，0.8647，1.3835，1.7744，1.0451，1.8872)
x3(t)=(1，0.850，0.350，0.550，0.475，0.350，. 0.325，0.20，0.175)
x4(t)=(1，1.2019，0.
6442，1.4295，1.0449，0.8077，1.1891，1.7372，1.1571)
據公式（1），分別計算當t=1，2，……9時，x0(t)與xi(t) (i=1，……4)的各個絕對差Δoi(t)，全部結果如表5所示。
表5 絕對差匯總表
t 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Δ01(t) 0 0.3311 0.4357 0.2781 0.1924 0.1962 0.3794 0.8591 0.8436
Δ02(t) 0 0.4085 0.3214 0.8923 0.4541 0.8717 1.2402 1.0451 1.8694
Δ03(t) 0 0.0405 0.1857 0.0690 0.0644 0.1618 0.2092 0.20 0.1572
Δ04(t) 0 0.3924 0.1085 0.8105 0.6343 0.2959 0.6549 1.7372 1.1393
從表5可知，Δmax=1.8694。因為Δmax較大，可取ρ=0.1。
將上述數據代入公式（3），可以進一步計算出各個投向的安全投資額序列xi（t）與安全投資效益x0（t）之間，分別在t=1，t=2，……t=9時的關聯系數，計算結果見表6所示。
表6 關聯系數匯總表
t 1 2 3 4 5 6 7 8 9
L01(t) 1 0.3609 0.3002 0.4020 0.4928 0.4879 0.3301 0.1787 0.1814
L02(t) 1 0.3140 0.3677 0.1732 0.2916 0.1766 0.1310 0.1517 0.0909
L03(t) 1 0.8219 0.5017 0.7304 0.7438 0.5360 0.4719 0.4831 0.5432
L04(t) 1 0.3227 0.6328 0.1874 0.2276 0.3872 0.2221 0.0972 0.1410
根據表6，應用公式（4），就可以得到每個投向的安全投資額序列與安全投資效益序列的關聯度，其計算結果為：
r01=0.4149，r02=0.2996，r03=0.6480，r04=0.3576
據此，可以排出以下關聯序：r03> r01> r04> r02。
由此可見，該化工企業的安全分項投資中，安全宣傳教育投資額的大小與事故經濟損失減少額關聯度最大，然后依次是安全技術措施投資、勞保用品投資、工業衛生措施投資。所以，該化工企業的安全宣傳教育投資因素對安全效益的影響最大，應特別加大安全宣傳教育投資的力度，全面提高員工的安全意識。需強調的是，以上順序是該企業安全投資投向重要性順序的依據，而不是各投向投資額所占比重的依據。
4 結束語
安全投資方向決策是安全生產決策的重要內容，應用灰色系統理論，建立關聯模型，可以有效地判斷影響企業安全投資效益的關鍵因素。這就為找到正確的安全投資方向，提供了一種科學的、實用的指導方法。
參考文獻
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關鍵詞:國際；EPC；項目;設計管理;市場開發階段;互利共贏
EPC為Engineering－Procurement－Construction的縮寫，在這種合同承包模式下，承包商不但要承擔項目的施工工作，還要承擔設計、采購、試運營等工作。這種模式起源于20世紀70年代末美國的石油化工行業，后來逐漸在全世界范圍內推廣，并在電力、礦業、水處理設施等工業項目和公用設施領域得到了廣泛應用。［1］20世紀我國由于經濟管理體制、思想觀念等方面的諸多原因，EPC總承包模式在水利水電建筑行業發展推廣較慢。近些年由于經濟飛速發展，工程日益增多。建設部先后頒布了《關于培育發展工程總承包和工程項目管理企業的指導意見》及《建設工程項目管理試行辦法》，自此，我國工程總承包和項目管理進入一個新的發展階段。以設計為依托的總承包模式被大家所認同，EPC總承包成為我國目前倡導的承包管理模式，是今后的發展方向。［2］近些年國內水電施工企業推行“走出去”戰略，積極參與國際市場競爭，EPC總承包是國際工程通行的工程建設管理模式之一。由于我國EPC承包模式起步相對較晚，我國企業與國際承包商相比項目管理經驗較少，目前，處于探索發展積累經驗階段。在項目前期市場開發階段，設計在EPC總承包中起到龍頭的作用，設計管理起到關鍵作用。筆者通過本文剖析，旨在分析EPC總承包單位在EPC項目市場開發階段，對前期設計工作及設計合作方的管理，以提高EPC項目承包方的設計管理能力，進而實現市場開發階段EPC項目的中標率，達到各方合作的互利共贏。設計是EPC項目的關鍵環節，是整個工程建設的前提和基礎。設計管理在整個項目管理中居于重要地位。在項目決策階段，設計占主導地位。而設計成果又是指導建設工程項目實施的依據，因此，設計管理在整個工程項目管理中起關鍵作用。目前國際EPC項目，設計方案大都由承包方在投標時提供。據統計，在初步方案設計階段，設計對工程總體造價的影響程度約為75%～95%;在施工圖設計階段，設計對工程總造價的影響程度約為35%～75%;而到施工階段，通過有效的管理，能夠節約工程造價的可能性僅為總造價的5%～10%。由此可見，投標前期階段設計方案的選定，直接影響項目后期的運作實施。本文以市場開發階段設計管理為切入點，闡述設計管理的具體措施。
1市場開發階段設計管理現狀
1.1合作模式松散，驅動力不足
目前，以施工方為主體的EPC合作模式，設計方參與市場開發需自費配合承總包方進行現場考察、調查當地經濟社會狀況和法律法規、熟悉相關技術標準、確定項目設計方案、配合編制商務報價和項目建議書。同時，由于市場開發階段項目的不確定性，設計方需要同時跟蹤多個項目，與國內項目相比國際EPC項目的前期設計更復雜，且沒有合適的激勵目標，致使設計方積極投入精力配合前期投標工作的動力不足。
1.2基礎資料及數據不足，初設方案確定難度大
國際項目一般在欠發達的國家和地區。這些國家政局動蕩，政府部門更迭頻繁，收集資料難度大，各種資料零碎分散，可用資料少。其次，國際工程慣用歐美技術標準和歐美工程師，造成設計標準及設計習慣的差異。再次，市場開發階段出于成本及投標進度考慮，地質勘察深度不夠，難以獲取詳盡資料。以上基礎資料數據對整個設計方案的影響重大，造成投標設計方案精度降低，甚至會存在漏洞及缺陷，影響投標效果，造成詳細設計階段項目計劃成本超標，需要臨時更改設計方案或重新進行勘測，對工程項目進度及經濟效益都造成較大影響。
1.3EPC+F模式下，對設計要求更高
常規的工程總承包(EPC)項目，業主委托專業的咨詢公司和管理公司進行項目的可行性研究，業主根據可行性研究成果選擇工程項目總承包商，將工程項目的勘察設計、采購及施工等工作全部委托一家承包商進行總包，目的是方便將項目的勘察設計、采購及施工進行有機結合，避免出現設計與施工脫節。目前越來越多的項目，已由單純的EPC模式演變為EPC+F模式(即融資模式)。總承包商的工作除進行設計、采購和施工外，還包括項目前期策劃和可行性研究，總承包方的市場開發工作，不斷的向項目開發鏈條上游延伸。這種模式下，設計方的任務就不僅是根據業主提供的項目資料，細化地質勘查資料，然后編制初步設計方案，更多的是要根據業主要求，配合總承包方的市場開發策略，進行技術方面配合。某些需要總承包方參與前期策劃及可行性研究的項目，總承包方目的是為了在業主缺乏技術支持的情況下，盡快促成項目實施，達到獲取項目總承包的目標，設計方的工作就從單純的進行設計，變為配合總承包方進行項目策劃，進行可行性研究，促成項目盡早實施。
2投標階段設計管理的具體措施
同一個項目，不同的設計單位、在不同的時期、針對不同的國家和地區，可能會設計出不同的方案。因為設計受到各種因素影響，使得總包方既對設計方案和技術要求難以掌控，又對設計的進度無法有效控制。如何能在投標階段有限的時間內，得到最合理的設計方案，從而最終促成中標簽約，從以下六個方面進行闡述。
2.1選擇合適的設計團隊
我國長期以來形成的設計與施工分離的模式，使得國內企業在進入國際EPC項目市場時較為被動。在市場開發階段，設計院易忽略同行業發展趨勢、最新專利技術、特定市場需求特點等的調研和系統了解各地區設計理念的不同，設計方案缺乏新穎性、創新性、針對性。有時甚至背離國際同類項目造價水平，使得方案設計難以被工程師和業主接受。此情況，引入優秀設計合作方顯得更為重要。首先，應選擇綜合實力強的設計院，同時關注設計院在這一行業的優勢，特別是近些年來同類項目業績及是否參與過項目所在地相關項目的建設及經驗，還需了解設計院對該行業最新技術的運用情況。其次，對設計院的選擇過程中，還應對其在本項目投入的設計力量有所要求。選擇有實力、有業績的設計團隊。應要求設計院提供委派人員相應履歷，考察其專業能力及設計經驗是否滿足本項目在市場開發階段的設計要求，對不符合要求人員應不予錄用。
2.2加強日常數據收集，建庫分類管理
日常工作中，公司需建立合作單位資源庫，并對合作單位按不同業務進行分類管理，一般可分為4類:項目管理咨詢公司、專業設計單位、具備相應資質施工單位、運行維護單位。在EPC項目前期，結合項目工作內容、所在國家和地區的技術標準、項目類型、國別環境等，由公司項目管理部門組織市場部門按照程序在資源庫中初選設計咨詢合作單位，報公司審批。
2.3建立長效合作機制
在與設計院合作良好的前提下，建立了彼此的信任，本著互利共贏的原則，可考慮與合作單位進行長期合作計劃，簽訂長期戰略合作協議，旨在優勢互補、資源共享、共同發展。通過展開全面合作，達到雙方合作的延續和深化，實現互利雙贏。在得到項目信息后，優先將對方作為合作對象，亦可在各行業項目的EPC總承包承攬項目時雙方成立聯合承攬投標小組，共同開發市場。對于這種合作模式，將加快公司轉型發展，向高端市場挺進，為雙方的合作拓寬生存發展空間。
2.4與設計院建立適當的激勵約束機制
本著“公平、誠信、共贏”的原則與設計院簽訂合作協議。合作協議中對邊界條件和技術規范標準、合同履約、職責劃分、利益分配等明確，以此對設計院進行約束。同時制定詳細的設計工作計劃，并在執行中不斷強化與設計方“風險共擔、利益共享”的理念，通過適度轉嫁風險和分配利益來制衡和管理合作單位，并保證風險與利益對等，使合作單位始終與總包商在認識和行動上保持高度一致。在協議中要科學制定設計節點，以設計成果提交時間節點，設計質量和相關過程資料為標準，擬定激勵措施，并以獎金的形式予以兌現。在協議中約定，項目中標后，優先選用該配合設計單位。若更換設計單位，總承包方可根據市場開發過程設計方的配合情況給予相應的補償。
2.5加強對設計咨詢單位的考核評價
在合作過程中，引用專家評審機制，以合同時間節點、提交物質量等對設計單位進行考核，設立考核打分制度，并將結果記錄在案，作為設計單位考核表現檔案，供以后選擇設計單位時參考。［3］對合作過程中多次出現違反協議及違規，不能正常履約的單位，記錄在案，報公司相關部門列入黑名單，后期不與合作。
2.6注重過程控制，建立有效的溝通機制
設計單位在市場開發階段配合公司現場考察、負責編制項目建議書、編制項目技術方案、配合商務報價過程中，規定設計各階段的接口關系、分工和溝通方式，并按照工程設計進度要求，及時溝通。設計進度符合項目市場開發進度要求，充分考慮與可行性研究報告、工程勘察、環境評價、經濟評價的進度協調。制定設計進度月報表制度。市場開發負責人定期組織檢查項目設計與開發計劃的執行情況，分析進度偏差，制定改進措施。項目設計實施計劃應滿足招標文件約定的質量規定和標準，同時配合總承包方的投標策略。
3結語
設計階段是工程建設中最關鍵的階段，而市場開發階段的設計方案選取，對整個工程的成本、進度、質量、安全環保控制有重大影響。對于國際EPC項目，市場開發階段的設計管理，是項目設計管理中的重要環節，更是整個項目管理的重心所在。
參考文獻:
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