時間：2023-09-07 17:43:09
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇改善公司財務(wù)狀況的建議，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
【關(guān)鍵詞】財務(wù)危機(jī)；報警系統(tǒng)；財務(wù)管理
一、引言
近年來經(jīng)濟(jì)一體化、經(jīng)營全球化的推進(jìn)，及受08年興起的全球化金融危機(jī)的影響，各企業(yè)在激烈的市場競爭環(huán)境中，面臨著巨大的風(fēng)險，存在著很多不穩(wěn)定因素，甚至于存在生存問題。我國各企業(yè)在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)各種各樣的問題，增大了財務(wù)危機(jī)的可能性。為了提高我國各企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量，增強(qiáng)各企業(yè)的風(fēng)險防范意識，降低財務(wù)危機(jī)的發(fā)生。因此，建立一套完善的適合我國各企業(yè)財務(wù)管理的財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)非常重要。
財務(wù)危機(jī)是指企業(yè)財務(wù)活動處于失控或遭受到嚴(yán)重挫折的危險與緊急狀態(tài)，它是企業(yè)因管理不善、經(jīng)濟(jì)不景氣，行業(yè)衰退、資本結(jié)構(gòu)不合理等，使得企業(yè)現(xiàn)金流不足、權(quán)益不足及債務(wù)拖欠和資金不足等各種困難處境的總稱。總的來說就是：企業(yè)明顯無足夠的現(xiàn)金流按時償還到期無爭議的債務(wù)。
財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)是為了提前預(yù)測預(yù)報上述危機(jī)而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，提供一些財務(wù)指標(biāo)的變化情況，并及時觀察企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的早期特征，對企業(yè)在經(jīng)營管理過程中潛在財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控的管理體制。可見，財務(wù)危機(jī)報警是各企業(yè)為了規(guī)避財務(wù)風(fēng)險和保證生存與發(fā)展而建立的監(jiān)測系統(tǒng)。
二、完善財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)的動因
我國近年來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迅速，企業(yè)的數(shù)量不斷增多，經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)不斷完善，越來越多的投資者在企業(yè)中獲取收益，但在激烈的市場競爭中，特別是從08年下半年的國際金融風(fēng)暴，我國很多企業(yè)的業(yè)績下降，財務(wù)狀況出現(xiàn)嚴(yán)重異常，陷入財務(wù)危機(jī)困境。完善我國企業(yè)財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)是為了引導(dǎo)企業(yè)的良性發(fā)展，提高企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理中防范意識，阻止財務(wù)狀況惡化，從而達(dá)到避免財務(wù)危機(jī)的真正發(fā)生。對市場資料需求者來說，根據(jù)財務(wù)指標(biāo)準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)危機(jī)程度有著十分重要的意義；完善我國企業(yè)財務(wù)管理中財務(wù)危機(jī)報警分析機(jī)制對加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)督有著十分重要的意義。為了防止我國各企業(yè)財務(wù)危機(jī)的發(fā)生，應(yīng)深入分析導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的因素，需要完善財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)來監(jiān)督、預(yù)測企業(yè)的財務(wù)狀況，以確保財務(wù)狀況的穩(wěn)定，樹立良好的公眾形象。
（一）市場競爭的客觀需要
如今的市場競爭如此激烈，作為一個企業(yè)是以盈利為目的，其存在的價值就是利用現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)資源去創(chuàng)造更大的財富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的不斷增值，使企業(yè)的信譽(yù)不斷的上升。在此狀況下，企業(yè)只有不斷發(fā)展求得生存，才有可能盈利，而影響企業(yè)生存的主要威脅是出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。因此，建立一套科學(xué)完善的財務(wù)報警系統(tǒng)，可以為企業(yè)的生存發(fā)展提供重要全面的信息，可以防范我國企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的可能。
（二）利益相關(guān)方?jīng)Q策的需要
對于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，通過有效的財務(wù)危機(jī)報警，實(shí)時監(jiān)控信用風(fēng)險，進(jìn)行企業(yè)貸款或質(zhì)押貸款控制，避免因貸款而造成壞賬的發(fā)生。
對于投資者和債權(quán)人來說，可以在企業(yè)財務(wù)業(yè)績下滑之前獲得財務(wù)報警風(fēng)險的警報，根據(jù)財務(wù)報警指標(biāo)的動態(tài)分析進(jìn)行正確的投資選擇，及時撤走資金或?qū)徤魍顿Y，減少盲目投資的風(fēng)險。財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)有助于投資者和債權(quán)人樹立正確的投資理念，為他們的選擇提供些技術(shù)上的支持和參考，獲取更多利益。
對于審計等政府部門來說，財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)，能夠幫助審計人員確定審計范圍，制定必要的審計程序，并判斷被審公司能否維持經(jīng)營或保持良好的發(fā)展前景，進(jìn)而提高審計人員的評估能力，降低審計風(fēng)險，避免因未能正確披露其經(jīng)營失敗或未出具保留意見而招致法律訴訟，況且投資者，債權(quán)人更容易接受審計部門的意見。
對于企業(yè)本身而言，借助財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)，管理層能夠及時發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時地、有針對性地調(diào)整公司的經(jīng)營策略，避免財務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化。
（三）財務(wù)預(yù)測的迫切需要
到目前為止，我國尚未建立一套完善的財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)，僅在上市公司財務(wù)報告中披露些簡單的財務(wù)預(yù)測信息，但這些披露的財務(wù)預(yù)測信息可能只是對上市公司的發(fā)展歷史和現(xiàn)在財務(wù)趨勢簡單的延伸。一旦公司處于危機(jī)狀態(tài)，財務(wù)預(yù)測披露信息就可能無法準(zhǔn)確的反映企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。為了突破財務(wù)預(yù)測的局限性，迫切需要財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)的建立與實(shí)施，但必須在會計信息真實(shí)性的前提下進(jìn)行。
（四）財務(wù)危機(jī)各因素變化的需要
影響財務(wù)危機(jī)的因素是多方面的，最有可能引起企業(yè)財務(wù)危機(jī)的是企業(yè)自身的財務(wù)狀況的惡化、經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與實(shí)施失誤，管理者的行為等，單個或共同的作用于使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。
企業(yè)財務(wù)狀況不僅是反映企業(yè)經(jīng)營實(shí)力的重要方面，同時也是企業(yè)營運(yùn)狀況分析的重要內(nèi)容。財務(wù)狀況分析，就是通過對企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行分析，了解企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營效果，進(jìn)而了解財務(wù)報表中各項數(shù)字的變動對企業(yè)管理的影響，并作出投資判斷。財務(wù)危機(jī)識別的重點(diǎn)是通過財務(wù)報表分析發(fā)現(xiàn)財務(wù)的不足之處，找出財務(wù)狀況惡化的原因。一些企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力及現(xiàn)金流量等核心指標(biāo)惡化，這是導(dǎo)致企業(yè)變化的主要原因。
經(jīng)營戰(zhàn)略是有關(guān)企業(yè)如何在同行業(yè)內(nèi)或市場競爭中進(jìn)行競爭的決策。經(jīng)營戰(zhàn)略分析是財務(wù)危機(jī)識別體系研究的重要起點(diǎn)，為預(yù)測分析作出合理的假設(shè)。一個企業(yè)的經(jīng)營成敗通常取決于策略的運(yùn)用是否得當(dāng)，如果企業(yè)的經(jīng)營決策不當(dāng)就可能導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)。例如一些企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略中：盲目擴(kuò)張的多元化戰(zhàn)略、盲目擴(kuò)大規(guī)模、缺乏產(chǎn)業(yè)實(shí)體支撐的資本市場發(fā)展戰(zhàn)略等經(jīng)營戰(zhàn)略失誤。
隨著市場的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷壯大，一些股東和管理層侵害公司利益，例如：大股東侵占巨額資金的行為、大股東掏空公司資產(chǎn)等不良管理行為影響著財務(wù)狀況。
這些因素均需要企業(yè)建立財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)來改善財務(wù)管理。
三、財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)模型的建立
為完善企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)必須及時構(gòu)建財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)，財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)的構(gòu)建關(guān)鍵在于模型及指標(biāo)的確定。
（一）簡單財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)模型的建立
企業(yè)主要通過單個財務(wù)比率的走勢惡化程度來預(yù)測財務(wù)危機(jī)。所設(shè)立的比率有投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)保障率和資產(chǎn)安全率等。企業(yè)良好的凈收益、資產(chǎn)管理、債務(wù)狀況、現(xiàn)金流量可以表現(xiàn)出企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，所以應(yīng)對上述比率特別的關(guān)注。當(dāng)這些指標(biāo)達(dá)到設(shè)立的警戒值，報警系統(tǒng)便會發(fā)出信號，提請經(jīng)營者的注意。企業(yè)的風(fēng)險是各項風(fēng)險的整合，不同比率的變化趨勢必然顯示公司不同的風(fēng)險，但簡單模型沒有區(qū)別不同比率因素對整體的作用，也不能較好地反映企業(yè)各比率正反交替變化情況，如一個比率變好，或另一個比率變壞，便很難做出準(zhǔn)確的報警。
（二）綜合財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)模型的建立
目前財務(wù)危機(jī)預(yù)測方法層出不窮，但主要的分析方法是結(jié)合模型思路，即通過多元線型函數(shù)公式，運(yùn)用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別來預(yù)測財務(wù)危機(jī)，綜合反映企業(yè)風(fēng)險。最早運(yùn)用多變量區(qū)別分析法探討公司財務(wù)危機(jī)預(yù)測問題的是美國學(xué)者奧曼，他在1968年以破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組共66家制造業(yè)公司為樣本，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計分析的多元判別分析方法結(jié)合會計數(shù)據(jù)擬合出了的Z-score模型。
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5
Z—判斷函數(shù)值；
X1—營運(yùn)資金/資產(chǎn)總額；
X2??—留存收益/資產(chǎn)總額；
X3—息稅前利潤/資產(chǎn)總額；
X4—普通股和優(yōu)先股市場價值總額/負(fù)債賬面價值總額；
X5—銷售收入/資產(chǎn)總額。
其中：
X1反映了企業(yè)資產(chǎn)的折現(xiàn)能力和規(guī)模特征。營運(yùn)資本是企業(yè)的勞動對象，具有周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，項目繁多，形式繁雜，獲利能力高，投資收益大等特點(diǎn)。一個企業(yè)營運(yùn)資本減少，往往預(yù)示著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈或出現(xiàn)短期償債的危機(jī)。
X2反映了企業(yè)的累積獲利能力，期末留存收益是由于企業(yè)累積稅后利潤生成，留存收益是指凈利潤減去全部收益分配的余額。
X3該指標(biāo)主要是從企業(yè)各種資金來源的角度對企業(yè)資產(chǎn)使用效益進(jìn)行評價的，通常是反映企業(yè)財務(wù)失敗的最有力依據(jù)之一。
X4測定的是財務(wù)結(jié)構(gòu)，是一個比較難確定的參數(shù)，尤其對于股權(quán)結(jié)構(gòu)較復(fù)雜的企業(yè)。
X5為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，企業(yè)總資產(chǎn)的營運(yùn)能力集中反映在總資產(chǎn)的經(jīng)營水平上。因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析企業(yè)資產(chǎn)的使用效率。
該模型是以5個財務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4），獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營運(yùn)能力指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來的綜合分析，預(yù)測企業(yè)風(fēng)險。奧曼根據(jù)Z分?jǐn)?shù)對公司破產(chǎn)可能性分類Z
（三）財務(wù)比率指標(biāo)計算和確定
確定適合企業(yè)的的財務(wù)危機(jī)報警模型之后，余下的工作是通過模型測驗(yàn)比率指標(biāo)的臨界值，并進(jìn)行確定哪些財務(wù)指標(biāo)會對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生影響。在設(shè)計指標(biāo)體系時，應(yīng)堅持由表及里、由淺入深、層層分析的原則。基于此原理，在每個方面都劃分為了兩個層次，即基本指標(biāo)和修正指標(biāo)。
基本指標(biāo)是財務(wù)報警指標(biāo)體系中敏感性最強(qiáng)的指標(biāo)，使指標(biāo)體系的核心。但由于公司是一個整體，各項指標(biāo)之間都是相互聯(lián)系的，所以反映出的數(shù)值是由于多種因素共同作用的結(jié)果。為了更加全面客觀、準(zhǔn)確地反映公司財務(wù)變化，真正起到報警的作用，需要設(shè)置修正指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)基本指標(biāo)中的不真實(shí)情況和客觀因素進(jìn)行校正，以便得出更加客觀的結(jié)論。
報警指標(biāo)體系確定之后，可以參考功效系數(shù)法對基本指標(biāo)、修正指標(biāo)分別設(shè)置權(quán)數(shù)。權(quán)重的大小可因企業(yè)所經(jīng)營的行業(yè)和具體經(jīng)營特點(diǎn)而有所不同，且每個指標(biāo)的權(quán)數(shù)均為100，但在公司最終計算得分時，按權(quán)重比例計算。最終分值與行業(yè)平均值比較，可將公司財務(wù)危機(jī)按（10分-100分）之間劃分為：基本確定、很可能、不可能、極不可能四種狀態(tài)。這樣公司可根據(jù)所處的狀態(tài)作出基本結(jié)論。同時還要結(jié)合定性因素進(jìn)行綜合分析，是因?yàn)橛行┡袆e值無法通過定量指標(biāo)來反映出來的，所以分析時也要加以考慮，如公司戰(zhàn)略、管理者的行為等等。將定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合，給基本報警結(jié)果進(jìn)行全面校驗(yàn)，修正和完善，形成公司財務(wù)報警的綜合結(jié)論。
四、完善企業(yè)財務(wù)管理中財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)的建議
（一）完善會計信息管理系統(tǒng)，做到會計信息的真實(shí)性、完整性、及時性
在一定程度上，企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)報，財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)進(jìn)行的是信息再加工活動，通過對原始信息的整理、分析向管理者提供直觀、有效的決策信息。財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)是以大量的財務(wù)信息為基礎(chǔ)，同時要求強(qiáng)有力的信息管理組織機(jī)構(gòu)向報警系統(tǒng)提供及時、全面、準(zhǔn)確的信息。要建立信息管理組織機(jī)構(gòu)，必須配備專業(yè)人員，強(qiáng)化監(jiān)管和約束，改善會計工作思路，明確信息從收集、處理、貯存并反饋各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容和要求以及信息專業(yè)人員的職能，并提供必要的技術(shù)支持。
（二）完善企業(yè)會計控制制度，加強(qiáng)審計監(jiān)督
財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求，良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)該包括法制結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易程序處理適當(dāng)、信息記錄真實(shí)、披露及時、審計客觀獨(dú)立等內(nèi)容。以致力于消除隱患，堵塞漏洞，防范風(fēng)險，審慎經(jīng)營為宗旨，建立全方位的內(nèi)部控制體系，多元的監(jiān)控措施并設(shè)立循序漸進(jìn)的多道警戒線。只有這樣，我國各企業(yè)財務(wù)管理中的財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)才能發(fā)揮最大的功能。
五、結(jié)束語
我國各企業(yè)在財務(wù)管理中的財務(wù)危機(jī)報警體系從財務(wù)狀況惡化，經(jīng)營戰(zhàn)略失誤，管理者的行為等多方面來考慮，建立一套符合各企業(yè)自身的財務(wù)危機(jī)報警模型，及時預(yù)測本公司的財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)可能導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的因素，提高預(yù)測未來發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能性。總而言之，財務(wù)危機(jī)報警系統(tǒng)，能使我國各企業(yè)走良性發(fā)展道路，推動我國財務(wù)管理的健康發(fā)展。
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公司績效是指一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績。公司財務(wù)是指公司資金運(yùn)動和由資金運(yùn)動所引發(fā)的公司與各有關(guān)利益主體之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，即財務(wù)關(guān)系。而公司財務(wù)績效評價是企業(yè)財務(wù)管理活動的重要內(nèi)容之一。
公司績效評價，主要是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計、運(yùn)籌學(xué)原理，根據(jù)特定的指標(biāo)體系，對照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，對企業(yè)在一個階段的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績做出客觀、公正地綜合評價。公司財務(wù)績效評價是公司的一個重要組成部分，也是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。公司財務(wù)績效分析是利用會計核算資料、統(tǒng)計資料數(shù)據(jù)等，是從靜態(tài)和動態(tài)兩個方面對財務(wù)活動進(jìn)行比較、分析和評價的。通過財務(wù)績效分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)活動規(guī)律，為改善企業(yè)經(jīng)營管理提出建議。公司財務(wù)績效評價可以展現(xiàn)公司發(fā)展的現(xiàn)狀，同時也可以為投資者的決策提供科學(xué)合理的依據(jù)。
2 公司績效評價的必要性
公司財務(wù)績效評價是對公司財務(wù)指標(biāo)的一種橫向比較方法。將公司各項財務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均值相比較，以此反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平。它能夠比較客觀地為投資者判斷企業(yè)財務(wù)狀況，能夠揭示其所面臨的風(fēng)險大小和成長空間。
績效評價能夠傳遞企業(yè)的價值觀和文化，明確公司的行為準(zhǔn)則。績效評價能夠?qū)⒐緫?zhàn)略轉(zhuǎn)化成可衡量、可控制的要素，我們可以通過定期收集的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，能夠及時發(fā)現(xiàn)問題，尋找企業(yè)的績效改進(jìn)點(diǎn)。其中，績效評估可以對員工進(jìn)行公平合理的評價并給予合理的報酬。績效評價能使管理者提高自身的組織管理能力、溝通能力以及監(jiān)控能力和計劃能力等基本管理技能；提高上下級的溝通能力，以此建立溝通、反饋平臺，從而及時發(fā)現(xiàn)問題，并進(jìn)行解決，便于內(nèi)部信息交流。要想提升績效評價的客觀性，就需要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的支持，通過績效評價的推進(jìn)，以此加強(qiáng)組織內(nèi)部的基礎(chǔ)管理，建立起更加規(guī)劃的基礎(chǔ)管理平臺。
3 指標(biāo)的選取
任何評價都要運(yùn)用一定的指標(biāo)來進(jìn)行，評價指標(biāo)是實(shí)施績效評價的基礎(chǔ)，單一指標(biāo)難以全面反映公司的績效，因而實(shí)施績效評價必須構(gòu)建反映經(jīng)營績效各方面的一系列指標(biāo)組成的評價指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的設(shè)計是獲得準(zhǔn)確的績效綜合評價結(jié)果的前提條件。
財務(wù)指標(biāo)主要是分析財務(wù)內(nèi)容，直接反映企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營的成功，在財務(wù)指標(biāo)選取的時候要符合可比性和實(shí)用性原則，指標(biāo)應(yīng)盡可能的符合各種比較。不同地區(qū)和企業(yè)間要根據(jù)企業(yè)存在的差距和問題進(jìn)行改進(jìn)。在指標(biāo)選取還要遵循公開性和保密性原則，指標(biāo)的設(shè)置必須滿足外部眾多主體的需要。因此財務(wù)信息的公開制度顯得尤為重要，但是在市場日趨競爭的時代，對企業(yè)的商業(yè)秘密加以重視還是很有必要的。
一般來說，上市公司的財務(wù)業(yè)績主要包括四個方面內(nèi)容，即盈利能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力等。每個方面之下選取幾個關(guān)鍵比率指標(biāo)，形成一個多級的財務(wù)績效指標(biāo)體系：[1]
表1財務(wù)績效評價指標(biāo)體系
[盈利能力
銷售毛利率
營業(yè)利潤率
總資產(chǎn)利潤率
凈資產(chǎn)收益率
成本費(fèi)用利潤率
資產(chǎn)營運(yùn)能力
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率
償債能力
流動比率
速動比率
現(xiàn)金比率
資產(chǎn)負(fù)債率
股東權(quán)益比率
發(fā)展能力
凈資產(chǎn)增長率
總資產(chǎn)增長率
凈利潤增長率
]
盈利能力指標(biāo)，主要是指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力、所有者權(quán)利能力。評價企業(yè)在這三方面的獲利能力我們可以通過銷售毛利率、營業(yè)利潤率以及總資產(chǎn)報酬利潤率、資本金利潤率等四個指標(biāo)表示。一般來說，這幾個指標(biāo)利率越高，企業(yè)獲利能力就會越強(qiáng)。
資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)主要包括以下幾個方面：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。一般而言，周轉(zhuǎn)率越高越好。營運(yùn)能力是指企業(yè)充分運(yùn)用現(xiàn)有的資源創(chuàng)造出的財富能力和經(jīng)營績效，既是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，也是企業(yè)主要資金的來源和保證。
償債能力指標(biāo)，主要指的企業(yè)償還債務(wù)的能力，分為長期和短期償還兩種。評價企業(yè)短期償還債務(wù)能力的主要指標(biāo)有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率三種。企業(yè)確定流動比率時需要結(jié)合自身情況。速動比率是扣除存貨后的比率，這個比率更好的體現(xiàn)了資產(chǎn)的流動性。現(xiàn)金比率則解決了流動比率與速動比率的不足，分子分母有一定可比性。所以企業(yè)的現(xiàn)金比率能在一定程度上補(bǔ)充說明企業(yè)短期償債能力。
發(fā)展能力指標(biāo)：企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價值的增長，因此，企業(yè)發(fā)展能力的評價是企業(yè)財務(wù)績效評價中最困難的也是極為重要的。發(fā)展能力主要包括總資產(chǎn)增長率，凈利潤增長率，凈資產(chǎn)增長率。
4 評價方法的選擇
目前，針對公司財務(wù)績效的評價研究主要是基于主成分分析法和因子分析[2]。通常，主成分分析能將指標(biāo)體系中的關(guān)鍵指標(biāo)提取出來作為主因子，以主因子來考核企業(yè)的績效水平[3]。但主成分分析法未能充分利用現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)信息，因此，評價結(jié)果不能保證其可靠性。灰色關(guān)聯(lián)方法既能處理具體的數(shù)據(jù)指標(biāo)，也能對模糊語言集數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，可以在很大程度上減少由于信息不對稱帶來的損失，并且對數(shù)據(jù)要求較低，方便現(xiàn)有應(yīng)用[4]。采用灰色關(guān)聯(lián)的方法對公司的績效進(jìn)行評價，能利用現(xiàn)有的公司財務(wù)績效評價指標(biāo)進(jìn)行綜合評定，全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況[5]。
灰色關(guān)聯(lián)分析方法，就是根據(jù)因素之間相似或相異程度進(jìn)行衡量，作為衡量因素間關(guān)聯(lián)程度的一種方法，我們需要通過對動態(tài)過程發(fā)展態(tài)勢的量化分析，完成對系統(tǒng)內(nèi)時間序列有關(guān)的數(shù)據(jù)關(guān)系進(jìn)行比較。還可以采用灰色關(guān)聯(lián)方法既可以關(guān)注企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，找出其不足之處，又可以綜合評定企業(yè)在整個行業(yè)中的地位及發(fā)展?fàn)顩r[6]。
5 結(jié)論
【摘要】合理的融資決策對企業(yè)有效進(jìn)行財務(wù)管理起著非常重要的作用。本文主要從融資對公司財務(wù)管理產(chǎn)生的影響出發(fā)，分析我國公司財務(wù)管理中融資方面存在的問題，并提出了筆者的一些建議，以期更好地發(fā)揮融資決策的作用，促進(jìn)公司發(fā)展。
任何公司的發(fā)展都離不開充分的資金支持，作為公司重要理財內(nèi)容的融資決策，無疑在公司的經(jīng)營過程中起著關(guān)鍵作用。融資方式、融資結(jié)構(gòu)及其比例大小等決定了公司的融資決策。制定合理有效的融資決策能夠優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，使公司的財務(wù)管理更加有效。
一、融資決策及其對公司財務(wù)管理產(chǎn)生的影響
融資決策是一項以公司為資金融入者（即公司是資金融入主體）的融資活動。它具體是指公司從自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)公司未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式、利用內(nèi)部積累或向公司的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動，其中包括融資方式、融資結(jié)構(gòu)及比例等多個方面。
融資決策對公司財務(wù)管理的影響一般可以包括以下幾個方面：
（一）公司融資方式?jīng)Q定投資者對公司的控制程度和干預(yù)方式。
（二）融資方式的選擇決定公司破產(chǎn)可能性的大小。
（三）公司融資方式?jīng)Q定投資者對公司破產(chǎn)清算的控制方式選擇。
（四）融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營者存在激勵和約束作用。
二、目前我國公司財務(wù)管理中融資方面存在的問題
（一）上市公司中國有股一股獨(dú)大，行政干預(yù)嚴(yán)重
我國上市公司大都為國有企業(yè)，在其上市之初已作出特殊股權(quán)安排，變現(xiàn)為上市公司后，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、未流通股比重大，國有股一直處于控股地位，行政干預(yù)大。主要表現(xiàn)在：公司高層管理者依然從原有公司產(chǎn)生，中小股東監(jiān)督約束軟化，公司的重大決策仍掌握在控股股東手中，約束激勵不大，上市公司很難形成與公司經(jīng)營目標(biāo)相適應(yīng)的決策目標(biāo)。加之大量國有股、法人股不能流通，使公司控制權(quán)難以形成。
（二）有的上市公司作為股權(quán)融資主體行為不規(guī)范
作為股權(quán)資金的需求者，一些上市公司只把股票市場當(dāng)作籌集中長期資金的場所，而忽視股票市場的制度創(chuàng)造和股票投資者的正當(dāng)權(quán)益，被認(rèn)為是上市“圈錢”。他們或是弄虛作假，欺騙主管部門和投資者；或是批露不準(zhǔn)確信息，誤導(dǎo)市場預(yù)期；或是違背承諾，隨意改變募集資金的投資方向；甚至不惜犧牲廣大投資者的利益，用籌集到的巨資炒作自己的股票，造成中小投資者墜入云里霧里，使股票市場引導(dǎo)資源優(yōu)化配置的價格信號大為削弱，股東約束機(jī)制難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。
（三）融資決策大都傾向于選擇成本收益最優(yōu)的融資方式，但是我國有的公司不顧長遠(yuǎn)利益，盲目選擇股票融資方式，造成融資結(jié)構(gòu)失衡
研究結(jié)果顯示，進(jìn)行外部股權(quán)融資的方法是我國公司融資的首選方式，幾乎成了“千軍萬馬過獨(dú)木橋”。國外公司融資的經(jīng)驗(yàn)也證明了這一點(diǎn)。在我國資本市場中，上市公司特別看重股權(quán)融資，忽視債權(quán)投資，深層次的原因在于股東對上市公司經(jīng)理層的約束機(jī)制沒有建立起來，使得上市公司股權(quán)融資成本過低，上市公司經(jīng)理層過分注重股權(quán)資本的控制權(quán)，而非專注于公司投資的回報，過多進(jìn)行股權(quán)融資，融資結(jié)構(gòu)不合理將會帶來股權(quán)收益率降低的問題，從而不利于股東收益最大化的目標(biāo)。
三、制定合理融資決策的建議
（一）無論公司的融資活動受何種動機(jī)驅(qū)使，公司財務(wù)人員必須認(rèn)真分析和評價影響融資的各種因素，力求使自己所進(jìn)行的融資活動在力所能及的范圍內(nèi)達(dá)到最高的效率和最好的綜合經(jīng)濟(jì)效益
由于公司融資可以采用的渠道和方式多種多樣，不同的融資渠道和方式其融資的難易程度、資金成本和財務(wù)風(fēng)險也是不同的。既然要從外部融入資金，公司就必須考慮融資以后應(yīng)當(dāng)保持一個良好、合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，使財務(wù)風(fēng)險處于安全水平，同時綜合資金成本又有所降低。在這種總體融資戰(zhàn)略下，設(shè)計多個融資方案，對這些方案進(jìn)行財務(wù)上的優(yōu)劣排序，以便在具體的融資實(shí)踐中實(shí)施動態(tài)選優(yōu)。
（二）合理安排公司融資數(shù)量和期限
對于短期經(jīng)營產(chǎn)生的流動資金借貸需求，公司應(yīng)當(dāng)盡可能利用賒購等商業(yè)信用方式減少對外短期資金的借入量。而必須從外部借入的短期資金，公司要在謹(jǐn)慎的現(xiàn)金預(yù)算基礎(chǔ)上做好到期償債計劃，然后以比較優(yōu)惠的利率獲得短期融資（如信用額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議等方式），切不可貿(mào)然進(jìn)行短期融資，以免到期無法償債時又通過高成本高風(fēng)險的長期融資來償付短期債務(wù)。這樣，必然會導(dǎo)致公司財務(wù)狀況惡化和財務(wù)風(fēng)險增大。
（三）謹(jǐn)慎利用債權(quán)融資
在我國特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)和借貸市場的條件下，債務(wù)對減少成本起著一定的作用。通過負(fù)債的硬預(yù)算來約束經(jīng)營者的行為，達(dá)到實(shí)現(xiàn)對經(jīng)營者有效監(jiān)控的目的。因?yàn)樵诠矩?fù)債的情況下，經(jīng)營者必須按時向債權(quán)人交納負(fù)債的利息和本金，否則，將受到懲罰。在這種潛在損失的威脅下，如果公司面臨足夠多的債務(wù)，公司的管理者會致力于改善公司經(jīng)營，減少揮霍浪費(fèi)，能起到一定的促進(jìn)督促作用。不過應(yīng)注意的是：債務(wù)的過度增加可能產(chǎn)生股東侵蝕債權(quán)人利益的問題，而且由于目前債務(wù)市場的種種限制使得債權(quán)人不能運(yùn)用利率機(jī)制來有效控制資金借入者的借入數(shù)量，這樣很容易導(dǎo)致其過度負(fù)債，遇上財務(wù)困難會使公司不堪重負(fù)，效益下滑。
（四）加強(qiáng)宏觀建設(shè)，促進(jìn)公司作出正確的融資決策，優(yōu)化公司的財務(wù)管理
1.強(qiáng)化銀行的監(jiān)控機(jī)制
銀行借款在公司融資中占有重要地位，是公司的主要外部資金來源，銀行作為公司最大的債權(quán)人，將有監(jiān)督貸款公司的主動力，而且銀行本身就具有監(jiān)控經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的職能。要充分發(fā)揮銀行在我國公司治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)控作用，讓銀行監(jiān)督公司貸款情況，甚至提出合理建議以提高公司治理效率，使公司的治理結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)。
關(guān)鍵詞：財務(wù)報表 財務(wù)分析 框架體系
一、對財務(wù)報表分析的總體認(rèn)識
財務(wù)報表是以數(shù)字和文字的方式對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的一種結(jié)構(gòu)性表述。有“經(jīng)營之神”美譽(yù)的臺灣塑料公司董事長王永慶先生認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營的兩大支柱是“計算機(jī)系統(tǒng)”和“會計制度”，而計算機(jī)系統(tǒng)的很大部分是用來支持會計制度的。
現(xiàn)代會計把復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動及企業(yè)競爭的結(jié)果，轉(zhuǎn)換成以貨幣為計量工具的會計數(shù)字，這就是人們常說的“企業(yè)密碼”。這些密碼擁有極強(qiáng)大的壓縮威力，即使再大型的公司(如通用電氣、微軟、華為)，它們在市場競爭中所創(chuàng)造的財富，都能壓縮匯總成溥薄的幾張財務(wù)報表。這些財務(wù)報表透露的信息應(yīng)該是豐富、充分的，否則投資人或銀行不愿意向公司投入資金或貸款。但是，這些財務(wù)報表又不能過分透明，否則競爭對手會輕而易舉地洞悉企業(yè)的商業(yè)機(jī)密。因此，財務(wù)報表所隱含的信息往往不易被了解，而需要我們?nèi)ド钊敕治觥⒉粩嗤诰颉?/p>
財務(wù)報表分析的前提是正確理解財務(wù)報表。財務(wù)分析的過程是將財務(wù)報告中披露的數(shù)據(jù)分解成不同部分和指標(biāo)，并找出相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系以達(dá)到對企業(yè)各方面及總體上的認(rèn)識。
需要說明的是，通過財務(wù)分析只能發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能存在的問題，而要證實(shí)企業(yè)是否真的存在問題，只能是依靠審計師了，這也是財務(wù)分析的一大局限。
二、財務(wù)報表的豐要使用者及其對財務(wù)信息的不同關(guān)注點(diǎn)
一般而言，與公司有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的有關(guān)方面可以分為：現(xiàn)有股東、潛在股東、債權(quán)人、供貨商、政府管理部門、公司管理人員、公司員工、競爭對手、其他利益相關(guān)者等。由于與公司經(jīng)濟(jì)關(guān)系的程度不同，上述諸方面對公司財務(wù)信息的關(guān)注點(diǎn)也就不同。
現(xiàn)有股東，又有控股和非控股之分。居于控股地位的大股東，不僅關(guān)心企業(yè)當(dāng)前盈利水平，而且關(guān)心企業(yè)未來利潤增長能力及競爭對手方面的情況和財務(wù)行為能力。居于非控股地位的中小股東，既不能在企業(yè)董事會中任職或派有代表，又不能參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，因而不能有效地保證自己在企業(yè)中的利益，他們利益的取得帶有一定的偶然性，因而迫使其過多地關(guān)心企業(yè)當(dāng)前的盈利水平、利潤分配及利潤的穩(wěn)定性，而對競爭對手企業(yè)方面的情況和財務(wù)行為能力，一般不予關(guān)心。
潛在股東，是指正在資本市場上尋找具有投資價值、對企業(yè)特別關(guān)注的那些意向投資人。他們主要關(guān)注企業(yè)可能發(fā)放的股利、特別分配(如配股、認(rèn)股權(quán))、未來股價的升值空問。
債權(quán)人，主要包括兩類：一是購買本企業(yè)債券的債券持有人、銀行等貸款機(jī)構(gòu)，他們最關(guān)心的是未來到期的債權(quán)能否及時足額收回本息；二是與本單位存在經(jīng)濟(jì)往來的供貨商及其他單位和個人，他們最關(guān)心的則是將來到期的債權(quán)能否及時足額收回，并決定是否要與企業(yè)保持長期的合作關(guān)系。
供應(yīng)商，是指將要賒銷產(chǎn)品給企業(yè)的單位和個人，即潛在的債權(quán)人。他們需要關(guān)心貨物發(fā)出后能否安全地收回資金，需要分析評價企業(yè)的盈利能力、市場競爭能力、發(fā)展能力、持續(xù)經(jīng)營能力及現(xiàn)金管理能力等。
政府管理部門，其中對公司財務(wù)信息最關(guān)注的是稅務(wù)部門，主要關(guān)心企業(yè)本期收入、成本費(fèi)用和利潤等各項計稅基礎(chǔ)是否真實(shí)；各項應(yīng)繳稅款的計算是否正確；各項稅款的繳納是否及時；各項計稅基礎(chǔ)未來是否有較大的變動趨勢，從而對未來應(yīng)征稅款進(jìn)行事先控制和管理等。
公司管理人員，他們受公司股東的委托，對股東投入公司的資本的保值和增值負(fù)有責(zé)任，對公司財務(wù)狀況的各個方面均感興趣。
公司員工，通常與公司存在長久、持續(xù)的關(guān)系，他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境的安全性以及獲取報酬的前景，因而對公司的獲利能力和償債能力感興趣。
競爭對手，希望獲取關(guān)于公司財務(wù)狀況的會計信息及其他信息，借以判斷公司問的相對效率。同時，還可為未來可能出現(xiàn)的公司兼并提供信息，因而他們對公司財務(wù)狀況的各個方面均感興趣。
其他相關(guān)利益者，包括顧客、社會公眾等。在多數(shù)情況下，顧客關(guān)心的是公司連續(xù)提供商品或勞務(wù)的能力；社會公眾則會關(guān)心公司的就業(yè)政策、環(huán)境政策、產(chǎn)品政策等方面。
由此，筆者得出以下結(jié)論：
第一，財務(wù)信息使用者所要求的信息大部分都是面向未來的；
第二，不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使對待同一對象，他們所要求得到的信息也是不同的；
第三，不同的信息使用者所需的信息的深度和廣度不同；
第四，公司財務(wù)報表中并不包括使用者需要的所有信息。
三、傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的局限性
財務(wù)報表是財務(wù)會計核算的產(chǎn)物，財務(wù)報表信息是在會計假設(shè)和會計原則的約束下，在會計制度或一系列會計準(zhǔn)則的規(guī)范下由會計核算系統(tǒng)所生成的。傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析主要是對財務(wù)報表本身進(jìn)行結(jié)構(gòu)、趨勢的分析，外加財務(wù)指標(biāo)的分析。在某種意義上來講，財務(wù)報表并不完全是企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的真實(shí)反映，財務(wù)報表本身就存在著眾多的局限性。
第一，現(xiàn)行財務(wù)報表所提供的財務(wù)信息主要反映已經(jīng)發(fā)生的歷史事項，與報表使用者進(jìn)行決策所需要的未來信息的相關(guān)度較低。由于過去是預(yù)測未來的合理基礎(chǔ)，這些財務(wù)報表是歷史事項的報告與反映，有效的財務(wù)分析既是對過去事項的檢測與剖析，也是進(jìn)行未來決策的有力依據(jù)。但是傳統(tǒng)的財務(wù)分析并不能解釋財務(wù)比率和比較分析所顯示的問題，而要給出答案，還須進(jìn)行進(jìn)一步的深入分析，甚至需要掌握財務(wù)報表之外的相關(guān)信息，比如科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新、通貨膨脹的影響等。
第二，現(xiàn)行財務(wù)報表所提供的主要是以貨幣計量的財務(wù)信息，其報表附注也主要是對報表中的財務(wù)信息進(jìn)行更加細(xì)致的說明或補(bǔ)充，而許多對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響的重要信息卻沒有披露，比如企業(yè)的人力資源狀況、市場占有率等信息。
第三，財務(wù)會計制度及大多數(shù)財務(wù)會計準(zhǔn)則中對同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)允許有不同的會計處理方法，對許多事項還需要進(jìn)行會計估計，會計信息的處理方法給人為操縱會計報表數(shù)據(jù)提供了相應(yīng)機(jī)會，使得財務(wù)信息的可比性大大降低了。
第四，財務(wù)會計核算原則中的穩(wěn)健原則要求“寧可預(yù)計將來發(fā)生的損失，不可預(yù)計將來可能的收益”，有可能夸大費(fèi)用和支出、少計資產(chǎn)和收益，從而使財務(wù)報表數(shù)據(jù)不實(shí)。
正是由于財務(wù)報表信息的采集、處理、披露等方面存在著這些局限性，因而在進(jìn)行有效的財務(wù)分析時，必須對財務(wù)報表本身的特征進(jìn)行全面、系統(tǒng)、明確的了解，才能為報表使用者進(jìn)行決策提供有用的建議，達(dá)到財務(wù)分析的真正目的。
四、創(chuàng)新財務(wù)報表分析框架應(yīng)遵循的原則
財務(wù)報表分析的原則是指財務(wù)報表使用人在進(jìn)行財務(wù)分析時應(yīng)遵循的一般規(guī)范。
(一)客觀性原則
對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的分析與評價是財務(wù)分析的重點(diǎn)內(nèi)容之一，而對其產(chǎn)生影響的因素很多，既有外部因素(如壞賬損失)，又有內(nèi)部因素(如資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提)；既有客觀環(huán)境的因素(如市場景氣狀況)，又有微觀個體的因素(如產(chǎn)品的生產(chǎn)成本)；等待。因此，在設(shè)計、運(yùn)用評價指標(biāo)時，應(yīng)客觀地、公允地反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)情況，使得評估結(jié)果具有更大的可信度，更有使用價值。
(二)全面性與重要性相結(jié)合的原則
財務(wù)分析評價指標(biāo)體系的設(shè)計應(yīng)滿足層次性、全面性的要求，要能夠從多角度、多層面觀察、分析、評價會計工作，不能遺漏關(guān)于會計工作的任何重要方面的情況，從而使得評價活動更具體、更完整、更有實(shí)用價值。
然而，過于全面的、面面俱到的指標(biāo)評價體系不僅會給評價工作帶來不便，還會使財務(wù)報表分析評價變得模糊不清，不利于圍繞核心問題展開評價。因此，在設(shè)計與運(yùn)用評價指標(biāo)時應(yīng)遵循全面性與重要性相結(jié)合的原則。
(三)定量分析與定性分析相結(jié)合原則
定量分析是對事物數(shù)量的分析，它是通過對財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的分析比較，評價企業(yè)財務(wù)狀況真實(shí)性和盈利能力的持續(xù)性；定性分析是對事物性質(zhì)的分析，它是通過一些評議指標(biāo)，結(jié)合相關(guān)專家意見，綜合分析評價企業(yè)未來財務(wù)狀況和獲利能力。企業(yè)財務(wù)報表分析，必須全面地堅持定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，沒有正確的定性分析，定量分析就會迷失方向。但是，如果只重視定性分析，而忽視定量分析，就無法全面而準(zhǔn)確地把握數(shù)量變化。當(dāng)然，在實(shí)際分析過程中，可以定量分析為主，定性分析為輔。
(四)可操作性原則
可操作性原則是設(shè)計財務(wù)評價指標(biāo)體系必須考慮的重要因素，離開了可操作性，再科學(xué)、合理、系統(tǒng)的評價體系也是枉然。可操作性原則要求，制定財務(wù)評價指標(biāo)體系時注意以下兩點(diǎn)：一是指標(biāo)體系盡量做到條目簡明，建立指標(biāo)體系時要對影響企業(yè)財務(wù)狀況和盈利質(zhì)量的因素進(jìn)行認(rèn)真分析研究，找出評價的主要因素，并給予清楚明確的表述。二是定量指標(biāo)要可測量，即指標(biāo)項目有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性，可以通過一定的測量手段獲得信息，取得結(jié)論。
五、財務(wù)報表分析的新框架、新理念
財務(wù)報表分析不是機(jī)械的比率計算，而是一個定性、定量的系統(tǒng)工程。在實(shí)務(wù)操作中，財務(wù)報表分析往往僅局限于盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力等的簡單計算與評述。然而，財務(wù)數(shù)據(jù)是公司所處環(huán)境、戰(zhàn)略決策實(shí)施、日常經(jīng)營運(yùn)作等綜合因素的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，一個完整的財務(wù)報表分析體系應(yīng)該系統(tǒng)地展現(xiàn)公司經(jīng)營分析與財務(wù)分析的關(guān)系，從經(jīng)濟(jì)環(huán)境、戰(zhàn)略分析到公司內(nèi)在價值評估是這一框架的出發(fā)點(diǎn)和分析結(jié)果，財務(wù)報表分析的過程應(yīng)該包括行業(yè)與戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析、管理建議或公司價值評估等全過程。財務(wù)報表分析的框架如下(圖1-1)：
(一)行業(yè)與戰(zhàn)略分析
行業(yè)是由許多同類企業(yè)構(gòu)成的群體。如果我們只進(jìn)行企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析，則雖然我們可以知道某個企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，但不能知道其他同類企業(yè)的狀況，無法通過比較知道目前企業(yè)在同行業(yè)中的位置。而這在充滿著高度競爭的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中是非常重要的。另外，行業(yè)所處生命周期的位置制約著或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，行業(yè)分析是公司財務(wù)分析的前提，是聯(lián)接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和公司價值分析的橋梁。
企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)總體發(fā)展規(guī)劃。它指明了在競爭環(huán)境中企業(yè)的生存態(tài)勢和發(fā)展方向，決定著企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和競爭形式，并要求對企業(yè)的人財物、技術(shù)、管理等資源進(jìn)行相應(yīng)配置。企業(yè)戰(zhàn)略分析是財務(wù)報表分析的一個重要始點(diǎn)。通過企業(yè)戰(zhàn)略分析，分析師能夠從一個戰(zhàn)略高度上探查公司的經(jīng)濟(jì)狀況，進(jìn)而根據(jù)客觀情況進(jìn)行會計與財務(wù)分析。
在戰(zhàn)略分析中，平衡記分卡是最流行的一個工具。根據(jù)美國著名咨詢公司GartnerGroup的調(diào)查，在《財富》雜志公布的世界前100O家企業(yè)中，有55％的企業(yè)運(yùn)用了平衡記分卡系統(tǒng)。平衡記分卡從財務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析，幫助公司管理層或外部分析師對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的(“平衡”)思考，以保持或評價公司經(jīng)營戰(zhàn)略一致。平衡記分卡方法最大的貢獻(xiàn)在于引入了非財務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具。財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)(非財務(wù)指標(biāo))是取得這種結(jié)果的動因。
(二)會計分析
會計分析主要是對會計數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性分析。會計分析是在行業(yè)分析、戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營情況，評價企業(yè)處理的合規(guī)性和企業(yè)會計政策、會計披露的適當(dāng)性，來揭示一個企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)反映其真實(shí)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的程度。通過會計分析，可以評價一個企業(yè)是否存在財務(wù)舞弊及舞弊的程度，進(jìn)而評價一個企業(yè)的會計數(shù)據(jù)對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度，知道會計數(shù)據(jù)的扭曲程度，并通過會計手段來“糾正”扭曲；通過會計分析，評價會計政策和會計估計合適與否。
會計分析是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，并為財務(wù)分析的可靠性提供保證。會計分析可以從企業(yè)舞弊的可能性分析、會計數(shù)據(jù)的真實(shí)性分析、會計政策(尤其是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備)與估計對會計數(shù)據(jù)質(zhì)量的影響等方面進(jìn)行。
(三)財務(wù)分析
財務(wù)分析主要是財務(wù)指標(biāo)分析，財務(wù)指標(biāo)是對財務(wù)報告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果。財務(wù)分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持，以為會計信息使用者未來決策提供幫助。
財務(wù)分析可以分兩階段進(jìn)行：
一是財務(wù)報表閱讀。通過是對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表等四大主要報表及其附注的閱讀，了解財務(wù)報表中的主要項目結(jié)構(gòu)及變動情況進(jìn)行，從總體上把握企業(yè)財務(wù)狀況、盈利能力及現(xiàn)金流量情況，為進(jìn)一步的分析做好準(zhǔn)備。
二是財務(wù)比率分析。在財務(wù)分析中，比率分析是最重要的方法。財務(wù)比率分析是在閱讀財務(wù)報表的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。財務(wù)比率主要有四種類型：第一種比率概括了公司某一時點(diǎn)的財務(wù)狀況的某些方面，是兩個“存量”項目的對比，通常稱為資產(chǎn)負(fù)債表比率；第二種是損益表比率，概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方面，將利潤表的一個“流量”項目與另一個“流量”項目作比較；第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流量”項目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個“存量”項目作比較，稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率；第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信息。
顯然，財務(wù)分析與會計分析存在著明顯的差別，主要表現(xiàn)在：
(1)分析的側(cè)重點(diǎn)不同。財務(wù)分析側(cè)重于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)狀況和業(yè)績水平；會計分析側(cè)重于會計數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性和會計信息披露的適當(dāng)性。
(2)分析的方法不同。財務(wù)分析在分析影響財務(wù)狀況的總體指標(biāo)的同時，還要進(jìn)行內(nèi)部某一層次分指標(biāo)的分析，并根據(jù)分析的結(jié)論采取適當(dāng)?shù)男袆樱攧?wù)分析利用的主要方法是比率法。會計分析主要根據(jù)收集到的各方面資料，分析個別會計數(shù)據(jù)的真實(shí)程度。會計分析的主要方法是核對、比較與推理分析。
(3)影響分析質(zhì)量的因素不同。財務(wù)分析主要受到企業(yè)外部市場環(huán)境和分析者自身素質(zhì)的影響；會計分析主要受到會計準(zhǔn)則、公允揭示的要求及分析者的職業(yè)判斷能力的影響。
會計分析與財務(wù)分析之間也存在相互影響和相互作用，這種相互影響和作用伴隨著人們對財務(wù)、會計信息的需求量不斷地增加而表現(xiàn)得越來越明顯。財務(wù)分析主要是對企業(yè)會計信息進(jìn)行計算分析、比較、解釋和評價，而這些信息是通過財務(wù)報告反映出來的。如果財務(wù)報告不能清楚地揭示編制這些報告所采用的重要會計政策，財務(wù)報告使用者就必須依靠會計分析方法，對這些內(nèi)容進(jìn)行可靠的判斷。可靠的會計分析關(guān)系到財務(wù)分析的質(zhì)量以及有關(guān)財務(wù)決策的正確性；反過來提高財務(wù)分析結(jié)論的可靠性的要求也對會計分析提出了更高的要求，必將促進(jìn)會計分析質(zhì)量不斷提高。
摘 要 本文以我國深市上市公司中的中小板企業(yè)為研究對象,篩選了2008到2010年被ST戴帽的49家上市公司作為財務(wù)困境公司樣本,同時選取了130家經(jīng)營狀況較好的公司作為正常公司樣本。通過分析這149個樣本公司08年的財務(wù)報表數(shù)據(jù),運(yùn)用判別分析法建立了一個符合中國上市公司實(shí)際情況的財務(wù)困境預(yù)警模型,并對之進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明:建立的模型能夠較好的對中小上市公司經(jīng)營風(fēng)險做出預(yù)測。
關(guān)鍵詞 中小上市公司 財務(wù)困境預(yù)警模型 判別分析法
一、文獻(xiàn)回顧
關(guān)于上市公司財務(wù)困境預(yù)警研究,國內(nèi)外學(xué)者曾建立過多個預(yù)警模型。最早的財務(wù)困境預(yù)警研究是Fitz Patrick所做的單變量破產(chǎn)預(yù)警模型,其后Winaker&Smith和Merwin也作了相似的研究。但是這些早期研究僅僅是屬于描述性分析(Profile Analysis)范疇。自1968年Altman首次將多元線性判別方法引入到財務(wù)困境預(yù)警領(lǐng)域后,多元線性判別方法就逐漸取代了單變量模型。在1968年Altman的模型中,Altman通過多元判別模型產(chǎn)生了一個總的判別分,稱為Z值,并依據(jù)Z值進(jìn)行判斷。這個模型就是著名的Z模型。由于模型簡便、成本低、效果佳。幾乎所有的國家都依據(jù)z評分模型發(fā)展出與之相適應(yīng)的信用風(fēng)險度量模型。Scott(1981)對以往學(xué)者的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行比較,認(rèn)為在多元判別分析模型中Zeta模型最優(yōu)。然而根據(jù)陳靜(1999)和宋秋萍(2000)的研究,認(rèn)為由于中美兩國會計準(zhǔn)則有一定的差距,用美國公司財務(wù)數(shù)據(jù)建立的模型并不一定適用于對中國公司的信用風(fēng)險預(yù)測,從國內(nèi)企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)中提煉出特征指標(biāo),建立判別函數(shù)則更為務(wù)實(shí)。
由此可見,根據(jù)中國的會計準(zhǔn)則和實(shí)際情況,建立一個符合中國上市公司的的財務(wù)困境模型也顯得十分重要。而由于企業(yè)自身規(guī)模和經(jīng)營情況的不同,還沒有一個模型能夠準(zhǔn)確的預(yù)測所有類型的上市企業(yè)的財務(wù)困境情況。因此,根據(jù)不同規(guī)模的企業(yè)選擇不同的預(yù)測模型也就顯得十分重要。而這里我們主要選擇研究中小上市公司的財務(wù)困境模型。
二、財務(wù)困境預(yù)警模型的建立和分析
(一)模型的選擇
根據(jù)美國風(fēng)險管理專家Ahman在1968年,利用多元判別式法建立的著名“z評分模型”。本文采用判別分析模型的形式分析分析,旨在研究兩類分司的財務(wù)狀況,一類是財務(wù)危機(jī)公司,另一類是財務(wù)健康公司。以此為目標(biāo)分別找出反映這兩類公司相關(guān)性高的特征變量而建立判別函數(shù),然后用建立的判別函數(shù)對中小板所有的上市公司進(jìn)行財務(wù)困境分析。判別函數(shù)的一般形式是:
Z=a1x1+ a2x2+ a3x3+……+anxn
其中:Z為判別分(判別值)X1,X2,X3是反映研究對象的特征變量,如財務(wù)比率。a1,a2,a3為各變量的判別系數(shù)。
(二)樣本的選擇
本文一共選取了51家上市公司作為樣本進(jìn)行分析。其中:財務(wù)危機(jī)公司49家,由于中小板企業(yè)中09年之前只有2家企業(yè)被ST戴帽,所以剩下的47家ST企業(yè),在滬深兩市07年以后被戴帽的企業(yè)中隨機(jī)選取代替。財務(wù)健康公司130家,其中60家來自于08年中小板上市公司綜合排名前60強(qiáng),剩余70家則通過對中小板企業(yè)隨機(jī)挑選得出。
在樣本選定之后,需要對財務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行選擇。通過對上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表,現(xiàn)金流量表和利潤表進(jìn)行分析,從償債能力,盈利能力,資本結(jié)構(gòu)狀況和營運(yùn)狀況等四個方面選擇了14個相關(guān)財務(wù)比率:X1總負(fù)債/總資產(chǎn),X2現(xiàn)金/流動負(fù)債,X3流動資產(chǎn)/流動負(fù)債,X4凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入,X5凈利潤/總資產(chǎn),X6營業(yè)利潤/利潤總額,X7流動負(fù)債/總資產(chǎn),X8長期負(fù)債/總資產(chǎn),X9應(yīng)收賬款/流動資產(chǎn),X10(流動資產(chǎn)-流動負(fù)債)/總資產(chǎn),X11現(xiàn)金/總資產(chǎn),X12利潤總額/總資產(chǎn),X13主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn),X14凈利潤/所有者權(quán)益。
(三)判別分析過程
對于函數(shù)的推到,采用spss統(tǒng)計軟件中classify下面的discriminant計算功能,我們把所有14個變量代入模型以逐步回歸法進(jìn)行分步計算,通過F檢驗(yàn)的解釋變量則放入判別函數(shù)中作為評分模型的計算依據(jù)。
在運(yùn)用逐步回歸法的過程中一共進(jìn)行了6次篩選過程,具體操作方法是選擇0.05的顯著水平和3.84的臨界值水平,每一步回歸都選擇當(dāng)次回歸過程中最顯著的變量進(jìn)入判別模型,然后再將剩下的解釋變量進(jìn)行再回歸,當(dāng)進(jìn)行到第6次回歸的時候,剩下的所有變量都低于3.84的臨界值水平,因此停止篩選過程。
在篩選出來的5個解釋變量(X10,X12,X4,X6,X13)之間繼續(xù)進(jìn)行總體顯著性的檢驗(yàn),我們可以看出X10,X12,X4,X6,X13的估計結(jié)果都大于顯著性為0.05的臨界值3.84。在此基礎(chǔ)上我們再通過對解釋變量判別系數(shù)的估計,就能夠得到完整的判別方程。
綜上所述,通過把所有變量引入判別分析中,運(yùn)用逐步回歸法,最終得到了包含5變量的判別系數(shù),即:
Z=-1.204-0.466X4+0.045X6+2.592X10+6.084X12 +0.402X13
其中:
X4 凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入。該指標(biāo)用來衡量一個企業(yè)的盈利能力,表示一個企業(yè)的利潤占主營業(yè)務(wù)收入的比重,該指標(biāo)越大說明一個企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。
X6 為營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/利潤總額。該指標(biāo)用來衡量一個企業(yè)的盈利能力,表示一個企業(yè)的營業(yè)利潤占到了所有利潤收入的比重。
X10 為營運(yùn)資本/總資產(chǎn)。這是公司的凈流動資產(chǎn)相對于總資產(chǎn)的一種衡量,營運(yùn)資本是公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差。
X12 為總資產(chǎn)收益率=利潤總額/總資產(chǎn)。該指標(biāo)體現(xiàn)的是每單位的資產(chǎn)對應(yīng)的利潤份額。從一定程度上能夠反應(yīng)出企業(yè)的盈利能力情況。
X13 為主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)。該指標(biāo)用來衡量一個企業(yè)的償債能力,表示一個企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入占總資產(chǎn)的比重,該指標(biāo)越大說明一個企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。
(四)判別模型準(zhǔn)確性的檢驗(yàn)
1.原始樣本分類的準(zhǔn)確性
檢驗(yàn)結(jié)果表明,用建立的判別函數(shù)對財務(wù)出現(xiàn)困境的ST公司的預(yù)測正確率達(dá)到了87.8%,而對財務(wù)狀況健康的非ST公司的預(yù)測正確率也達(dá)到了93.1%。由于判別函數(shù)是從原始樣本數(shù)據(jù)中推導(dǎo)出來的,因此原始樣本分類的期望準(zhǔn)確率理所當(dāng)然要高些。通過計算兩組判別分(Z值),我們可以看出兩組的Z值幾乎都分別落在(-0.5,-1.5)的兩邊。因此我們可以將區(qū)間(-0.5,-1.5)作為灰色地帶,當(dāng)判別分?jǐn)?shù)屬于該區(qū)間的時候,可以判斷該公司在短期內(nèi)有破產(chǎn)的風(fēng)險,應(yīng)該對這樣的公司引起重視,做更加深入的分析調(diào)查。
2.臨界值的確定
雖然原始樣本判別值的分界線比較明顯,結(jié)果非常理想。但需要說明的是原始樣本中的非ST公司有一半都來自2008年中小板塊排名前60名中的企業(yè),因此是具有的兩級分化公司的性質(zhì)。假如用此函數(shù)對新樣本計算出的判別分也能獲得這樣的結(jié)果,那么上述臨界區(qū)間才完全可作為我們判斷決策的依據(jù)。為了進(jìn)一步驗(yàn)證這一模型的判別效果以最終確定更具代表性的臨界值,我們用未參加模型推導(dǎo)分析的隨機(jī)挑選的5個ST公司和10個非ST公司進(jìn)行檢驗(yàn)。用建立的判別函數(shù)公式計算出公式的值。
從檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,檢驗(yàn)樣本中的5家ST公司中有4家的Z值都小于-1.5。非ST的10家公司中有9家公司的Z值都大于-0.5。因此綜合原始樣本和新樣本兩組的結(jié)果,區(qū)間(-0.5,-1.5)是這兩類公司的一個分水嶺。據(jù)此我們可以得出以下判別法則:當(dāng)Z值大于-0.5的時候,我們可以認(rèn)為被分析的公司屬于財務(wù)健康的類型,在近期沒有破產(chǎn)的風(fēng)險,Z值越大企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險越小;當(dāng)Z值小于-1.5的時候,我們可以認(rèn)為被分析的公司屬于財務(wù)狀況不健康的類型,在近期破產(chǎn)的風(fēng)險,Z值越小,近期破產(chǎn)的可能性越大。當(dāng)Z值落在了區(qū)間(-0.5,-1.5)的時候,應(yīng)該引起我們的高度重視,因?yàn)檫@樣的公司面臨著破產(chǎn)的危險,也包括財務(wù)狀況暫時健康的一些公司,因此我們需要對這樣的公司做進(jìn)一步的考察。
三、研究結(jié)論及政策建議
(一)研究結(jié)論
在建立財務(wù)危機(jī)預(yù)警模型時,本文從公司財務(wù)報表中提取了14個指標(biāo)作為預(yù)警模型建立的基礎(chǔ),通過分析最終從中提取了5個變量成功構(gòu)建了模型。并且通過了對臨界值的界定,達(dá)到了較為理想的效果。
第一,不同的公司營運(yùn)環(huán)境對財務(wù)預(yù)警模型的影響。通過對Altman的Z評分模型分析,我們可以發(fā)現(xiàn)該模型目前被發(fā)達(dá)國家的眾多金融機(jī)構(gòu)應(yīng)用,但是我國具有和發(fā)達(dá)國家差異顯著的商業(yè)營運(yùn)環(huán)境,如果原封不動的照搬Z評分模型是不符合我國國情的,也不能得出準(zhǔn)確率較高的分析結(jié)果。此外,不同的企業(yè)規(guī)模之間還存在著一定的顯著差異,根據(jù)不同的企業(yè)規(guī)模建立不同的判別分析函數(shù)有助于提高模型分析的準(zhǔn)確性。所以從國內(nèi)的中小上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)中提煉出特征指標(biāo),建立中國自己的判別函數(shù),對于模型的準(zhǔn)確性和在我國的實(shí)用性具有十分積極的作用。
第二,會計制度不同對財務(wù)預(yù)警模型的影響。由于國與國之間的會計制度一直存在著差異性,我國的會計制度以及財務(wù)信息披露制度有待于跟國際統(tǒng)一的相關(guān)制度接軌。而目前我國的會計工作領(lǐng)域存在的會計秩序混亂、會計信息失真、會計控制弱化等一系列問題,這些問題都嚴(yán)重影響了會計職能的發(fā)揮和會計工作質(zhì)量的提高。在我國現(xiàn)行會計制度下的財務(wù)數(shù)據(jù)與發(fā)達(dá)國家的財務(wù)數(shù)據(jù)并不完全一致,如果照搬Z評分模型也會導(dǎo)致判別準(zhǔn)確率的降低。
(二)政策建議
首先,整合資源,均衡發(fā)展。目前我國中小企業(yè)普遍面臨籌資困難的情況,由于存在自身規(guī)模較小,經(jīng)營狀況存在著很大的不確定性等因素,金融機(jī)構(gòu)很難對中小企業(yè)進(jìn)行大量的放款。改善目前不佳的信用狀況。而管理部門也應(yīng)該對于不同的中小企業(yè),采用不同的手段進(jìn)行引導(dǎo)。企業(yè)的管理部門要在切實(shí)做好重大項目的落地和開工建設(shè)的同時,保證項目的順利實(shí)施,為以后的贏利及企業(yè)增長做好準(zhǔn)備,并重視在引進(jìn)消化吸收基礎(chǔ)上的再創(chuàng)新,保證資金的供應(yīng)鏈,以降低出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的可能性。合理充分地利用資源,規(guī)避風(fēng)險,降低發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能性。
其次,重視Z值偏差顯著的公司。從本文的指標(biāo)分析和實(shí)證檢驗(yàn)都可以發(fā)現(xiàn),高Z值公司并非是絕對的安全,它也可能存在著財務(wù)危機(jī)的隱患。因此,當(dāng)企業(yè)的財務(wù)危機(jī)預(yù)警z值超高時,企業(yè)的管理層不能盲目樂觀,認(rèn)為公司的財務(wù)狀況是不存在危機(jī)的。應(yīng)該在內(nèi)部建立有效的財務(wù)預(yù)警機(jī)制及應(yīng)急預(yù)案,關(guān)注Z值的變化情況,對于企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警的高z值要具體問題具體分析,不能放松危機(jī)意識。
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【關(guān)鍵詞】 上市公司 財務(wù)風(fēng)險 特點(diǎn) 問題 管理
一、上市公司財務(wù)風(fēng)險特點(diǎn)
1、財務(wù)透明度及風(fēng)險暴露程度較高
眾所周知，上市公司的財務(wù)狀況的透明度是相當(dāng)高的，這就不可避免的導(dǎo)致其自身的財務(wù)狀況被廣泛地參考、分析。上市企業(yè)集團(tuán)每年給現(xiàn)有、潛在的相關(guān)的利益者和證券分析，監(jiān)管機(jī)構(gòu)及媒體有機(jī)會去發(fā)現(xiàn)分析上市企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險。較高財務(wù)透明度的情況下，很多企業(yè)不可避免地暴露財務(wù)問題，加重了財務(wù)風(fēng)險，甚至由財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財務(wù)危機(jī)。
2、財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部消化轉(zhuǎn)移
從通常意義上講，鑒于上市公司在企業(yè)集團(tuán)中的重要地位，企業(yè)集團(tuán)會盡力避免其發(fā)生財務(wù)危機(jī)。企業(yè)集團(tuán)甚至為了提高其信譽(yù)度，確保上市公司再融資等，往往還會向上市公司免費(fèi)提供擔(dān)保。但是，企業(yè)集團(tuán)對上市公司的“放水養(yǎng)魚”是有條件的，上市公司要對企業(yè)集團(tuán)在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)進(jìn)行“支持”，尤其是企業(yè)集團(tuán)面臨困難時，因此企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)危機(jī)自然轉(zhuǎn)嫁到上市公司。
3、上市企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險傳遞速度快，危害性大
其一，財務(wù)與非財務(wù)資源的流失，企業(yè)集團(tuán)整體價值毀損。其二，財務(wù)風(fēng)險鏈不斷延伸傳導(dǎo)，相關(guān)利益者利益遭受侵害。企業(yè)集團(tuán)面對來源紛雜的財務(wù)風(fēng)險若無法及時消化與轉(zhuǎn)讓，股東債權(quán)人供應(yīng)商和員工等利益相關(guān)者的價值都將遭受侵害。另外，企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險還可能會通過其控股的上市公司將風(fēng)險不斷向外延伸到資本市場，加大資本市場的不穩(wěn)定性因素。
4、上市公司財務(wù)風(fēng)險源廣，面多且綜合性強(qiáng)
資本市場的風(fēng)險會傳遞到上市公司，進(jìn)而傳遞到企業(yè)集團(tuán)；外匯市場的波動會使企業(yè)集團(tuán)面臨匯率變動的風(fēng)險；企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)危機(jī)會促使它有計劃地侵占上市公司的利益，使上市公司面臨財務(wù)危機(jī)。另外，上市企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險綜合性強(qiáng)，與其他風(fēng)險交織影響。一方面，戰(zhàn)略風(fēng)險，市場風(fēng)險，運(yùn)營風(fēng)險和法律風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失會最終通過財務(wù)風(fēng)險反映出來；另一方面財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)活動的各個方面，財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生會引發(fā)加重其他風(fēng)險。
二、影響我國上市公司財務(wù)風(fēng)險的因素及存在的問題
1、影響因素
這里的影響因主要是從外部環(huán)境來考慮的。外部因素有復(fù)雜性和多邊性，其變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。外部因素的變化對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見的不可控的。目前我國許多企業(yè)都缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境的不利變化不能進(jìn)行科學(xué)預(yù)見，因滯后措施不力從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大影響的因素主要有經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、社會文化因素、市場因素。經(jīng)濟(jì)因素是指構(gòu)成企業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟(jì)狀況及國際經(jīng)濟(jì)政策。主要由經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹狀況等因素構(gòu)成。任何經(jīng)濟(jì)因素的不確定性變化都將不可避免地影響企業(yè)的經(jīng)營活動和收益。法律因素是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)時必須遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。市場經(jīng)濟(jì)下，行政干預(yù)逐步減少而經(jīng)濟(jì)手段、法律手段日益增多。法律變更的不可預(yù)測性對企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策、財務(wù)目標(biāo)的確定有一定影響。社會文化因素是指與國家政策或企業(yè)經(jīng)營實(shí)務(wù)不一致的社會信念、社會價值引起的不確定性，當(dāng)這些因素在不同利益群體間的差距日益加大時，會導(dǎo)致社會不穩(wěn)定，進(jìn)而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。市場因素主要指由于國內(nèi)外的政治形勢、自然災(zāi)害等導(dǎo)致市場供求關(guān)系的不確定性。
2、上市公司風(fēng)險管理存在的問題
（1）缺乏風(fēng)險預(yù)警體系。目前許多上市公司還沒有一套嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范、完整的財務(wù)風(fēng)險管理體系。現(xiàn)有的管理體系中風(fēng)險管理功能與協(xié)調(diào)功能較為欠缺，從而導(dǎo)致風(fēng)險管理的資源分配不均，影響企業(yè)風(fēng)險管理的效率和效果。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)主要是指以財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理論為基礎(chǔ)，利用現(xiàn)代數(shù)理統(tǒng)計原理、數(shù)學(xué)等定量方法來測量和構(gòu)建財務(wù)方面的存在風(fēng)險的程度，同時按照事先制定好的規(guī)律來計算出一個值，并參照財務(wù)預(yù)警的警限，得出本公司目前的財務(wù)狀態(tài)處于何種風(fēng)險警限狀況，從而制定下一步應(yīng)對措施的系統(tǒng)體系。目前的狀況來看，我國的上市公司在這方面的投入還是不夠的，必然使得我國的上市公司暴露于財務(wù)風(fēng)險之中，不能有效地進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理。當(dāng)然，我國的上市公司參差不齊，總體發(fā)展?fàn)顩r不能與國外相提并論，發(fā)展歷程的短暫還不足以提供足夠可靠的數(shù)據(jù)建立風(fēng)險預(yù)警體系。由于沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險預(yù)警體系，上市公司無法對預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行事前、事中、事后經(jīng)常性的監(jiān)控，無法對公司每一項重要經(jīng)營決策活動帶來的財務(wù)狀況變化進(jìn)行預(yù)先測定分析、判斷財務(wù)風(fēng)險程度為決策提供反饋信息。
（2）無合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。資金缺口和市場時機(jī)是影響上市公司偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，我國多數(shù)的上市公司缺乏合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。缺乏高素質(zhì)的管理層和具體理財人員。就當(dāng)前情況看，目前中國上市公司資本結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出動態(tài)的趨勢我國上市公司財務(wù)管理人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)的影響和專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高，他們的理財觀念和方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。所以缺乏合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和綜合素質(zhì)的缺陷導(dǎo)致了籌資來源結(jié)構(gòu)不當(dāng)，籌資方式及時間選擇不當(dāng)，應(yīng)收賬款回收慢等以及金融市場的影響引起了財務(wù)風(fēng)險過大，而導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營困境。財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對環(huán)節(jié)的不足也是財務(wù)風(fēng)險管理中存在的嚴(yán)重問題，沒有全面的構(gòu)建合適企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。主要表現(xiàn)于應(yīng)對措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應(yīng)對風(fēng)險的意識或能力稍顯不足，強(qiáng)調(diào)純粹風(fēng)險規(guī)避，缺乏對機(jī)會風(fēng)險的合理管理，對剩余風(fēng)險缺乏應(yīng)有的認(rèn)知，剩余風(fēng)險水平與主體的風(fēng)險承受度的協(xié)調(diào)性不足，風(fēng)險應(yīng)對以單一措施為主，缺乏風(fēng)險組合的觀念意識。同時財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對環(huán)節(jié)的不足還體現(xiàn)于其風(fēng)險管理機(jī)制的欠缺，但這些制度與措施基本上原則性較強(qiáng)，操作性欠缺，對財務(wù)風(fēng)險管理更多體現(xiàn)為指導(dǎo)性，可能會導(dǎo)致不能有效、合理地識別、評估及應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。
三、如何進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司風(fēng)險管理
1、構(gòu)建適合企業(yè)的風(fēng)險管理模式，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng) 構(gòu)建公司財務(wù)風(fēng)險管理模式，風(fēng)險管理是關(guān)系公司發(fā)展戰(zhàn)略且貫穿公司成長全過程的戰(zhàn)略性的動態(tài)管理活動。從戰(zhàn)略的高度來看，必須構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理模式。此模式應(yīng)有助于公司避免由于內(nèi)部的管理風(fēng)險、子公司的經(jīng)營風(fēng)險導(dǎo)致公司整體風(fēng)險擴(kuò)大化的問題，并通過各級公司和各級管理層運(yùn)用具體的風(fēng)險控制手段將風(fēng)險控制和消化在萌芽階段。財務(wù)風(fēng)險管理模式的構(gòu)建應(yīng)首先改進(jìn)組織管理機(jī)構(gòu)。
企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立財務(wù)預(yù)警機(jī)制，根據(jù)公司實(shí)際情況確定財務(wù)危機(jī)警戒標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)監(jiān)測經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量與到期債務(wù)、企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的支配性及時溝通企業(yè)有關(guān)財務(wù)危機(jī)預(yù)警的信息，提出解決財務(wù)危機(jī)的措施和方案。在企業(yè)的風(fēng)險管理工作中，應(yīng)該首要建立實(shí)時、全面、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警機(jī)制，利用財會、金融、企業(yè)管理和市場營銷等理論，采用一系列數(shù)理統(tǒng)計與數(shù)學(xué)的方法，建立與之相關(guān)的數(shù)學(xué)模型，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險，以此向經(jīng)營者示警。建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)就是要使企業(yè)的管理者提早發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)惡化的信號，從而采取相應(yīng)的措施，使企業(yè)在激烈的市場競爭中保持不敗。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)預(yù)警的重要組成部分，也是企業(yè)財務(wù)預(yù)警的關(guān)鍵所在。
2、確定合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
了解資本結(jié)構(gòu)，首先要了解企業(yè)財務(wù)活動的過程，主要有籌資、投資、資金營運(yùn)、收益分配四個方面。其中，企業(yè)的籌資方式眾多，如依法以借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式籌集債務(wù)資金等。而在籌資活動過程中，應(yīng)當(dāng)明確籌資目的，根據(jù)資金成本、債務(wù)風(fēng)險和合理的資金需求，進(jìn)行必要的資金結(jié)構(gòu)決策。企業(yè)為了獲取財務(wù)杠桿利益，同時避免籌資風(fēng)險，一定要做到適度負(fù)債。目前，上市公司最重要的就是要合理確定債務(wù)資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關(guān)系，并隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化，始終處于一種動態(tài)的管理過程中。在評價、控制負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險時，必須考慮多種因素，如企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力、企業(yè)銷售收入的成長率和穩(wěn)定性、資本結(jié)構(gòu)的彈性分析、企業(yè)的財務(wù)狀況和償債能力等。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)對風(fēng)險實(shí)施及時有效的管理，只有把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實(shí)現(xiàn)組織化運(yùn)作，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運(yùn)行。另外，治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化本身就是高風(fēng)險的表現(xiàn)。因此，首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險控制能力，實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵機(jī)制和制約機(jī)制。其次要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。再次是財務(wù)和會計應(yīng)該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開，分別設(shè)置管理中心，各行其責(zé)。最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。
3、強(qiáng)化風(fēng)險管理職能
根據(jù)《公司法》和《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及證監(jiān)會的要求，上市公司一般會設(shè)立專門的審計委員會，直接對董事會負(fù)責(zé)。但是，審計委員會的建立并沒有能從根本上強(qiáng)化風(fēng)險管理職能。相對獨(dú)立的形式在實(shí)際運(yùn)作過程中，往往會受限于經(jīng)理層的影響，難以全面深入開展審計工作。與此同時，現(xiàn)有的內(nèi)部審計注重于生產(chǎn)經(jīng)營方面的審計，對風(fēng)險審計明顯重視不足，重視程度不夠，不能引起廣泛關(guān)注，風(fēng)險審計也就無疾而終了。因此，當(dāng)務(wù)之急，上市公司首先應(yīng)該從制度層面加強(qiáng)內(nèi)部審計獨(dú)立性，使內(nèi)審部門真正成為審計委員會的常設(shè)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)審計委員會和管理層之間的牽制和平衡。此外，注意對各業(yè)務(wù)單元及下屬運(yùn)營子公司的日常營運(yùn)、合規(guī)性及風(fēng)險管理職能進(jìn)行常規(guī)性內(nèi)部審計，也是必要的。子公司管理層及時回饋內(nèi)審報告意見并據(jù)此采取適當(dāng)行動，及時向公司審計或風(fēng)險委員會及董事會提交進(jìn)度匯報等都是強(qiáng)化風(fēng)險管理職能的表現(xiàn)。
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關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制；內(nèi)部控制
一、風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險介紹
（一）風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險的含義
1、風(fēng)險的內(nèi)涵及特征
企業(yè)經(jīng)營總是有風(fēng)險的，現(xiàn)代企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營活動要承受各種各樣的風(fēng)險。一般說來，風(fēng)險是指一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。
風(fēng)險的特征包括風(fēng)險存在的客觀性、風(fēng)險存在的普遍性、具體風(fēng)險發(fā)生的偶然性、大量風(fēng)險發(fā)生的必然性。
第一，風(fēng)險存在的客觀性指自從人類誕生以來，風(fēng)險就伴隨著人類的一切活動，但又是獨(dú)立于人類的意識之外的客觀存在，不以人的意志而轉(zhuǎn)移。人們在風(fēng)險面前，只可能在一定程度上改變風(fēng)險的存在和發(fā)生的條件，降低風(fēng)險發(fā)生的頻率和損失程度，而不能根治、消除風(fēng)險。
第二，風(fēng)險存在的普遍性指風(fēng)險無時不在，無處不有。
第三，風(fēng)險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風(fēng)險是否發(fā)生以及程度強(qiáng)弱又是不確定的。這是由于任何風(fēng)險的發(fā)生都是各種因素綜合作用的結(jié)果，而每一因素的作用時間、方向、強(qiáng)度以及各種因素的作用順序等必須都達(dá)到一定的條件才能引發(fā)風(fēng)險。而這些因素在風(fēng)險發(fā)生之前，相互卻無任何聯(lián)系，許多因素出現(xiàn)的本身就是偶然的。就個別風(fēng)險來看，其發(fā)生是偶然的、無序的、雜亂無章的，然而，對大量發(fā)生的同一風(fēng)險進(jìn)行觀測，明顯地呈現(xiàn)出一定的規(guī)律，可以利用數(shù)理統(tǒng)計方法進(jìn)行準(zhǔn)確的描述，從而使人們能準(zhǔn)確把握大量相互獨(dú)立的風(fēng)險運(yùn)行規(guī)律。
2、財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，是企業(yè)財務(wù)活動未來實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。一個企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理業(yè)績?nèi)绾危厝粫w現(xiàn)在該企業(yè)經(jīng)營資金運(yùn)動的狀況和結(jié)果上，表現(xiàn)為財務(wù)狀況的好壞和財務(wù)成果的大小。因此，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險包括財務(wù)成果的風(fēng)險和財務(wù)狀況的風(fēng)險。財務(wù)成果即收益；財務(wù)狀況即企業(yè)的償債、營運(yùn)、獲利等能力。從偏離的趨勢看，出現(xiàn)偏差的結(jié)果只有兩種，即財務(wù)成果的增加或減少，財務(wù)狀況的變好或變壞。
（二）財務(wù)風(fēng)險的分類及特征
1、財務(wù)風(fēng)險的分類
從企業(yè)財務(wù)活動各個環(huán)節(jié)來看，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金使用過程的風(fēng)險、資金收回的風(fēng)險、資金成本的風(fēng)險及利潤分配的風(fēng)險。
從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險能否分散考察其外延，財務(wù)風(fēng)險可分為不可分散風(fēng)險和可分散風(fēng)險。
從企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的可控性，可以分為可控財務(wù)風(fēng)險和不可控財務(wù)風(fēng)險。
2、財務(wù)風(fēng)險的特征
第一，客觀性。風(fēng)險的客觀性對財務(wù)風(fēng)險的研究是重要的，我們研究財務(wù)風(fēng)險，目的是控制財務(wù)風(fēng)險，減少財務(wù)損失，同時我們也必須認(rèn)識到完全消除財務(wù)風(fēng)險是不可能的。
第二，不確定性。風(fēng)險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風(fēng)險是否發(fā)生以及程度強(qiáng)弱又是不確定的。從風(fēng)險的不確定性可以得出風(fēng)險的可控制性，由于具體風(fēng)險的發(fā)生和程度受有限因素的影響，如果對具體風(fēng)險的相關(guān)因素充分了解并有效控制，則可以控制具體風(fēng)險的發(fā)生和程度。影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素總的來說是有限的，雖然其中部分因素（如企業(yè)外部因素）難以控制，但另一部分因素（如企業(yè)內(nèi)部因素）對于企業(yè)來說是可能控制的。
第三，損失性。由于各種因素的作用和各種條件限制，財務(wù)風(fēng)險影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性和企業(yè)生存的安全性，最終威脅企業(yè)的收益。
第四，系統(tǒng)性。財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)財務(wù)活動的全過程，并體現(xiàn)在各種財務(wù)關(guān)系上，是財務(wù)系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。
第五，進(jìn)步性。風(fēng)險與競爭是一對孿生兄弟。各個生產(chǎn)和經(jīng)營者在市場競爭中，為交換而生產(chǎn)的商品必須轉(zhuǎn)化為貨幣，并通過購、產(chǎn)、銷不斷的生產(chǎn)和再生產(chǎn)，然而，在競爭中，商品轉(zhuǎn)化為貨幣的過程是不平坦的。各個生產(chǎn)經(jīng)營者除了要到處爭取市場，還要改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、加強(qiáng)經(jīng)營管理、財務(wù)風(fēng)險管理，否則就可能被市場淘汰。承認(rèn)和承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地，必然使企業(yè)為一個共同的目標(biāo)，盡力改善財務(wù)風(fēng)險管理，增強(qiáng)競爭能力。
二、湖北聯(lián)通公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析及存在的問題
（一）湖北聯(lián)通公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析
根據(jù)湖北聯(lián)通公司近幾年的財務(wù)報表特別是2005年的年報資料，從基本的財務(wù)比例和現(xiàn)金流量兩個方面對湖北聯(lián)通公司的2005度財務(wù)狀況進(jìn)行分析。
1、湖北聯(lián)通公司財務(wù)比率分析
財務(wù)報表中有大量的數(shù)據(jù)，可以根據(jù)需要計算出很多有意義的比例，這些比率涉及到企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面。本文主要選償債能力和流動性進(jìn)行分析。
（1）償債能力指標(biāo)
償債能力的財務(wù)比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比、股東權(quán)益比、流動負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比。湖北聯(lián)通公司近期償債能力指標(biāo)如表1：
年度2006.32005.122005.92005.62005.3
流動比率0.960.951.021.021.06
速動比率0.600.580.680.720.70
現(xiàn)金流動比率3.5610.9815.196.884.68
股東權(quán)益比24.6124.6725.8425.9829.74
流動負(fù)債比99.0498.9594.7594.1790.64
負(fù)債權(quán)益比295.07293.37276.56274.09228.00
資料來源：湖北聯(lián)通公司公司年報
第一，流動比率分析。流動比率可以反映短期償債能力。企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少短期債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)。如果用流動資產(chǎn)償還全部流動負(fù)債，企業(yè)剩余的是營運(yùn)資金，營運(yùn)資金越多，說明不能償還短期債務(wù)的風(fēng)險越小。
一般認(rèn)為，企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能才會有保證。2005年年報顯示，ABC的流動比率為0.95<2，偏低。
第二，速動比率分析。企業(yè)在不希望用變賣存貨的辦法還債，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更可信。通常認(rèn)為正常的速動比率為1，2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的速動比率為0.58<1，偏低。
第三，現(xiàn)金流動負(fù)債比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的現(xiàn)金流動負(fù)債比為10.98%，同行業(yè)平均現(xiàn)金流動負(fù)債比為84.23%，湖北聯(lián)通公司明顯偏低。
第四，股東權(quán)益比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的股東權(quán)益比為24.67%，可看出該比率偏低。
第五，流動負(fù)債率(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的流動負(fù)債率為98.95%，可看出該比率嚴(yán)重偏高。
第六，負(fù)債權(quán)益比(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的負(fù)債權(quán)益比為293.37%，可看出該比率嚴(yán)重偏高。
（2）流動性分析
第一，流入結(jié)構(gòu)分析。流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項活動(經(jīng)營、投資、籌資)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。湖北聯(lián)通公司的總流入中經(jīng)營流入占62.57%，是其主要來源；籌資流入占37.06%，占有重要地位；投資流入占0.37%，明顯偏低。經(jīng)營活動流入中銷售收入占了94.47%，比較正常；收到的稅費(fèi)返還也占到了5.44%。投資活動的流入中，股利占67.85%，比較正常；投資收回和處置固定資產(chǎn)占32.15%。
第二，流出結(jié)構(gòu)分析。流出結(jié)構(gòu)分析分為總流出結(jié)構(gòu)和三項活動流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。湖北聯(lián)通公司的總流初中經(jīng)營流出占57.89%，投資流出占3.72%，籌資流出占38.36%。可以看出公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)很大的比重。
經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務(wù)占84.42%，支付給職工以及為職工支付的占5.67%，稅費(fèi)及其他9.91%。投資活動的流出中，構(gòu)建固定資產(chǎn)占90.17%，權(quán)益性投資所制服的現(xiàn)金占9.83%。籌資活動中償還債務(wù)占97.35%，支付利息占2.65%。
第三，流入流出比分析。經(jīng)營活動流入流出比為1.1，表明企業(yè)1元的流出可換回1.1元現(xiàn)金。此比值越大越好。
投資活動流入流出比為0.1，表明公司處在擴(kuò)張時期。發(fā)展時期此比值小，而衰退或缺少投資機(jī)會時該比值大。
籌資活動流入流出比為0.98，表明企業(yè)基本處于借新債還舊債的平衡時期。
（二）湖北聯(lián)通公司財務(wù)風(fēng)險中存在的問題
1、財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境
湖北聯(lián)通公司財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因，財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。例如漫游費(fèi)的下調(diào)使得無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境的變化可能會給企業(yè)帶來某種機(jī)會，也可能使企業(yè)面臨更大威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)的理財帶來困難。湖北聯(lián)通公司目前建立的財務(wù)管理體系，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
2、財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識
財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實(shí)工作中，湖北聯(lián)通公司的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管理好、用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。
3、財務(wù)決策缺乏科學(xué)性
財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)性。目前，湖北聯(lián)通公司的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此產(chǎn)生的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
4、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系欠清晰
內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是湖北聯(lián)通公司產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及內(nèi)部各公司之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象、造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保障。
三、完善湖北聯(lián)通公司財務(wù)風(fēng)險控制與財務(wù)管理制度健全的建議
（一）建立健全湖北聯(lián)通公司內(nèi)部財務(wù)控制制度
健全的財務(wù)控制制度本身就消除了一部分財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性，它一般來說包括全面預(yù)算管理制度、財務(wù)信息報告制度、財務(wù)結(jié)算中心和財務(wù)總監(jiān)委派制度。
第一，建立全面預(yù)算管理制度。湖北聯(lián)通公司的預(yù)算考核主要包括如下內(nèi)容，一是預(yù)算編報質(zhì)量和上報的及時性，對預(yù)算編報不合格，上報不及時的企業(yè)要按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰；二是嚴(yán)格考核預(yù)算執(zhí)行過程，在預(yù)算執(zhí)行過程中，各項支出都必須納入預(yù)算管理，對先辦事后預(yù)算等違反預(yù)算管理規(guī)定的行為，要對有關(guān)企業(yè)和責(zé)任人進(jìn)行必要的批評和處罰；三是將預(yù)算執(zhí)行結(jié)果與考核兌現(xiàn)掛鉤；四是對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行考核，對完成預(yù)算好的企業(yè)和個人要進(jìn)行表彰和獎勵，對完不成預(yù)算的企業(yè)和個人提出批評和處罰意見。
全面預(yù)算管理采用事先預(yù)算、事中監(jiān)控、事后分析的方法，實(shí)現(xiàn)了總部對分支機(jī)構(gòu)及子公司整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的動態(tài)管理，具有較強(qiáng)的可操作性。
第二，完善財務(wù)信息報告制度。湖北聯(lián)通公司在建立財務(wù)信息報告制度，應(yīng)當(dāng)從信息報告質(zhì)量評價入手，并在企業(yè)內(nèi)部建立起一套控制嚴(yán)格、高質(zhì)量、高效率的信息傳遞與處理系統(tǒng)。在財務(wù)信息質(zhì)量上應(yīng)根據(jù)各子公司自身情況，并結(jié)合財務(wù)信息的有用性和重要性這兩個墓本特征，制定出各自的財務(wù)信息、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。同時，公司應(yīng)本著既能滿足對財務(wù)信息質(zhì)量監(jiān)控的需要，又能節(jié)約管理成本，提高效率的宗旨，對核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)財務(wù)信息采用絕對性報告標(biāo)準(zhǔn)，即內(nèi)容翔實(shí)，而且有詳盡的因果分析和前瞻性影響預(yù)期；對相關(guān)非主導(dǎo)業(yè)務(wù)財務(wù)信息采用絕對性報告標(biāo)準(zhǔn)與限制性報告標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合的方式，即僅僅對一些重要的財務(wù)信息項目采用絕對性報告標(biāo)準(zhǔn)，其余的則采用限制性報告標(biāo)準(zhǔn)，即遵循成本效益原則，只需達(dá)到規(guī)定的重要水平即可；對于相關(guān)業(yè)務(wù)財務(wù)信息，基本上采用限制性報告標(biāo)準(zhǔn)。
第三，建立與完善財務(wù)結(jié)算中心。財務(wù)管理的核心是管理資金的整個運(yùn)動過程。湖北聯(lián)通公司涉及業(yè)務(wù)范圍、投資數(shù)額大、接觸金融機(jī)構(gòu)多。資金管理的集中、統(tǒng)一高效是企業(yè)追求的目標(biāo)。財務(wù)結(jié)算中心在公司的發(fā)展中可起到如下重要作用：①通過財務(wù)結(jié)算中心的有效運(yùn)作，可實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部資金的有效配置，最大限度地提高資金使用效率，從而降低公司的資金成本；②由于財務(wù)結(jié)算中心將公司內(nèi)分散的資金結(jié)算業(yè)務(wù)集中起來，可以有效地增強(qiáng)公司在銀行的融資能力，同時還可以降低融資成本和費(fèi)用。③通過財務(wù)結(jié)算中心、公司可以對子公司的資金營運(yùn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)控和管理。
企業(yè)財務(wù)結(jié)算中心使各子公司的資金收付都通過該結(jié)算中心辦理，該結(jié)算中心對各子公司進(jìn)出資金的合規(guī)性、安全性和效益性進(jìn)行審查，對資金的流量與流向、使用的合理性與合法性可以根據(jù)結(jié)算中心章程加以審查與核對，從而使各子公司的資金運(yùn)作完全置于監(jiān)控之下。
（二）建立湖北聯(lián)通公司內(nèi)部業(yè)績考評和獎勵制度
在企業(yè)內(nèi)部建立獎勵制度，其基本目的是將子公司管理者的個人報酬與企業(yè)目標(biāo)成果聯(lián)系起來。傳統(tǒng)上，企業(yè)往往使用從財務(wù)會計系統(tǒng)中獲得的指標(biāo)，如將子公司利潤為衡量子公司業(yè)績和獎勵子公司管理者的基本依據(jù)。這樣的考評與獎勵制度有助于刺激子公司為總部貢獻(xiàn)更多的利潤，但是，由于利潤通常反映短期的經(jīng)營成果，子公司管理者極可能為獲得更多的短期利潤而犧牲公司長期業(yè)績，以便得到更多的獎勵。為了克服這一缺陷，建議湖北聯(lián)通公司設(shè)法依據(jù)綜合業(yè)績指標(biāo)對子公司當(dāng)期業(yè)績進(jìn)行獎勵，或者使子公司管理者所獲的獎勵成為某種意義上的期權(quán)。
另外，在建立內(nèi)部獎勵制度時，還有一個問題需要考慮，即確定報酬究竟應(yīng)以個人業(yè)績還是以集體業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)?以個人行為基礎(chǔ)的報酬制度很明顯不會促進(jìn)集體行為的形成和完善。但另一方面，如果以集體業(yè)績?yōu)檐醯A(chǔ)，則個人行為對集體報酬的影響又不易識別，因而會削弱獎勵的效果。根據(jù)湖北聯(lián)通公司目前情況，建議將集體報酬建立在集體業(yè)績的基礎(chǔ)之上，同時根據(jù)個人在實(shí)現(xiàn)其業(yè)績[1標(biāo)中的貢獻(xiàn)確定其在集體報酬中應(yīng)占的份額，應(yīng)該是一種有效的辦法。
（三）加強(qiáng)湖北聯(lián)通公司財務(wù)風(fēng)險的管理
1、籌資風(fēng)險的管理
企業(yè)在向銀行舉債時，應(yīng)制定合理的還款規(guī)劃，在保證按合同要求按時還款的前提下，保證資金不出現(xiàn)過分緊張的情況。湖北聯(lián)通公司可根據(jù)自身資金使用的實(shí)際情況，在借款合同中寫明是采用到期一次償還，還是定期償還相等份額的本金或是分批償還的還款方式，并在日常的生產(chǎn)經(jīng)營中計提一定數(shù)量的風(fēng)險基金，以降低籌資風(fēng)險。
目前，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股份制企業(yè)將會越來越多，股票籌資將會越來越廣泛。與其他籌資方式相比，股票籌資風(fēng)險較小。這是因?yàn)椋还芷髽I(yè)經(jīng)背情況如何，企業(yè)都不擔(dān)心投資者抽回資本，另一方面，企業(yè)終止與清算時，如果無剩余財產(chǎn)，可依法不分給股東財產(chǎn)。因此，從以上意義來說，湖北聯(lián)通公司在未來籌資時，應(yīng)充分利用股票來籌資，以減少公司的整體籌資風(fēng)險。
另外，湖北聯(lián)通公司大量的閑置設(shè)備等資產(chǎn)，可以考慮采用融資租賃這一籌資方式，這樣既盤活了存量資產(chǎn)，又獲得了一定的資金。
2、投資風(fēng)險的管理
湖北聯(lián)通公司首先應(yīng)對利用技術(shù)改造盤活存量資產(chǎn)，尤其是非經(jīng)營性資產(chǎn)，以收回以往的投資資金，降低公司整體的投資風(fēng)險。與此同時，湖北聯(lián)通公司集中資金投入到符合市場需求，具有核心競爭力的項目上，如航運(yùn)企業(yè)目前可以投資市場看好的集裝箱、滾裝、海運(yùn)船舶，重點(diǎn)發(fā)展這些高附加值運(yùn)輸，還可以進(jìn)行運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)物流化及產(chǎn)業(yè)升級的投資。以上這些方面的投資收益高，也可以在一定程度上降低公司的整體投資風(fēng)險。
3、經(jīng)營風(fēng)險的管理
應(yīng)收帳款管理屬于企業(yè)營運(yùn)資金管理的一個內(nèi)容，能否有效調(diào)控應(yīng)收帳款，直接關(guān)系到企業(yè)產(chǎn)品銷售和營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)。經(jīng)調(diào)查，湖北聯(lián)通公司對應(yīng)收帳款管理主要是山各子公司收入科和總公司風(fēng)險處共同管理，盡管機(jī)構(gòu)設(shè)立表明公司對應(yīng)收帳款管理較為重視，但其管理成效并不顯著，因而，湖北聯(lián)通公司要加強(qiáng)應(yīng)收帳款管理應(yīng)從以下幾個方面著手：
（1）建立與完善應(yīng)收帳款控制制度
第一，強(qiáng)化財務(wù)部門的管理與監(jiān)控職能。按照財務(wù)管理內(nèi)部牽制原則，在總公司的財務(wù)部下設(shè)立財務(wù)監(jiān)察小組，由財務(wù)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)，配置專職會計人員，負(fù)責(zé)對有關(guān)業(yè)務(wù)往來的核算與監(jiān)控，對每一筆應(yīng)收帳款都進(jìn)行分析和核算，保證應(yīng)收帳款帳帳相符。同時規(guī)范各經(jīng)營環(huán)節(jié)要求和操作程序，使經(jīng)營活動系統(tǒng)化規(guī)范化。
第二，改進(jìn)內(nèi)部核算方法，科學(xué)劃分帳齡段。目前，我國部分湖北聯(lián)通公司將應(yīng)收帳款的帳齡劃分為四段：即1年以內(nèi)、1年至2年、2年至3年和3年以L。這樣劃分，一是忽視了應(yīng)收帳款帳齡的特點(diǎn)，即帳齡越長，回收的可能性就越小：二是忽視了應(yīng)收帳款的性質(zhì)，即應(yīng)收帳款是流動資產(chǎn)而不是長期資產(chǎn)。因而，隨著應(yīng)收帳款帳齡的增加，可參照國際上的通行做法，將1年內(nèi)的應(yīng)收帳款細(xì)分為30天以內(nèi)，30—120天，120—360天三段。
第三，嚴(yán)格按公司的有關(guān)規(guī)定區(qū)分“未收款”、“拖欠款”和“呆壞帳”。未收款的處理：當(dāng)月應(yīng)收帳款未能于規(guī)定期限內(nèi)收回者，財務(wù)監(jiān)察小組應(yīng)將明細(xì)列表交各子公司的收入科核準(zhǔn)，再由收入科交業(yè)務(wù)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)催收。拖欠款的處理：未收款未能如期收回而轉(zhuǎn)為拖欠款者，業(yè)務(wù)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人應(yīng)在未收款轉(zhuǎn)為拖欠款后幾日內(nèi)將未能收回的原因及對策，以書面形式提交給收入科核示：應(yīng)收帳款列為拖欠款后，營銷部門應(yīng)于30日內(nèi)監(jiān)督有關(guān)部門解決，并將執(zhí)行情況向財務(wù)監(jiān)察小組匯報。呆壞帳的處理：呆壞帳的處理主要由財務(wù)監(jiān)察小組負(fù)責(zé)，對需要采取法律程序處理的由公司另以專案研究處理。
第四，對應(yīng)收帳款實(shí)行終身負(fù)責(zé)制和第一負(fù)責(zé)制。誰經(jīng)手的業(yè)務(wù)發(fā)生壞帳，無論負(fù)責(zé)人是否調(diào)離本公司，都要追究有關(guān)責(zé)任，同時對相關(guān)人員的責(zé)任進(jìn)行明確界定，并作為業(yè)績總結(jié)考評依據(jù)。
第五，定期對主要子公司營銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行巡視，檢察和內(nèi)部審計，同時不定期對應(yīng)收帳款數(shù)額較大，問題較多的子公司進(jìn)行審查，防范因管理不嚴(yán)而出現(xiàn)的挪用、貪污及資金體外循環(huán)等問題，降低風(fēng)險。
（2）對往來客戶資信程度進(jìn)行科學(xué)的內(nèi)部評估
湖北聯(lián)通公司可以充分利用計算機(jī)建立有關(guān)檔案管理系統(tǒng)。主要選擇重點(diǎn)客戶、長期往來客戶作為內(nèi)部評估對象，通過各種渠道了解和確定客戶的信用等級，然后決定是否向客戶提供商業(yè)信用及賒銷限額。公司在評估客戶資信程度時應(yīng)包括如下資料：客戶的品質(zhì)、商業(yè)信譽(yù)、經(jīng)營作風(fēng)及與本公司業(yè)務(wù)往來歷史；客戶的資本實(shí)力、資金運(yùn)轉(zhuǎn)情況尤其是流動資金周轉(zhuǎn)情況；客戶的經(jīng)營性質(zhì)、規(guī)模、營銷能力、經(jīng)濟(jì)效益等。在進(jìn)行內(nèi)部資信評估時，通常以預(yù)期的壞帳損失率作為信用判別標(biāo)準(zhǔn)。
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；財務(wù)分析報表；流程
中圖分類號：F810.451
文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A
文章編號：1673-291X（2012）20-0127-02
一、財務(wù)分析和財務(wù)報表
財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。財務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。
財務(wù)分析的依據(jù)是財務(wù)報表，分析使用的數(shù)據(jù)多數(shù)來源于公開發(fā)表的財務(wù)報表。因此，正確理解財務(wù)報表是財務(wù)分析的前提和保證。而要對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力作出準(zhǔn)確的評價，而預(yù)防出現(xiàn)不合理的問題，則需要依靠正確的財務(wù)分析結(jié)果。
二、財務(wù)分析的流程
1.資金運(yùn)作分析：根據(jù)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)制度，預(yù)測并監(jiān)督公司現(xiàn)金流和各項資金使用情況，為公司的資金運(yùn)作、調(diào)度與統(tǒng)籌提供信息與決策支持；
2.財務(wù)政策分析：根據(jù)各種財務(wù)報表，分析并預(yù)測公司的財務(wù)收益和風(fēng)險，為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、財務(wù)管理政策制度的建立及調(diào)整提供建議；
3.經(jīng)營管理分析：參與銷售、生產(chǎn)的財務(wù)預(yù)測、預(yù)算執(zhí)行分析、業(yè)績分析，并提出專業(yè)的分析建議，為業(yè)務(wù)決策提供專業(yè)的財務(wù)支持；
4.投融資管理分析：參與投資和融資項目的財務(wù)測算、成本分析、敏感性分析等活動，配合上級制定投資和融資方案，防范風(fēng)險，并實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化；
5.財務(wù)分析報告：根據(jù)財務(wù)管理政策與業(yè)務(wù)發(fā)展需求，撰寫財務(wù)分析報告、投資財務(wù)調(diào)研報告、可行性研究報告等，為公司財務(wù)決策提供分析支持。
三、財務(wù)分析的內(nèi)容及方法
（一）財務(wù)分析的主要內(nèi)容
1.資產(chǎn)負(fù)債表分析。資產(chǎn)負(fù)債表分析，是指基于資產(chǎn)負(fù)債表而進(jìn)行的財務(wù)分析。資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司在特定時間的財務(wù)狀況，是公司的經(jīng)營管理活動結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表，能夠揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營穩(wěn)健與否或經(jīng)營風(fēng)險的大小，以及公司經(jīng)營管理總體水平的高低等。
2.利潤表分析。利潤表分析是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力，評價企業(yè)的經(jīng)營成果。同時還可以通過收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，分析與評價各專業(yè)業(yè)績成長對公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營成果對公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。通過利潤表分析，可以評價企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，它反映的盈利水平對于上市公司的投資者更為關(guān)注，它是資本市場的“晴雨表”。
3.現(xiàn)金流量表分析（Cash Flow Analysis） 。現(xiàn)金凈流量是指現(xiàn)金流入和與現(xiàn)金流出的差額。現(xiàn)金凈流量可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)。如果是正數(shù)，則為凈流入；如果是負(fù)數(shù)，則為凈流出。現(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)各類活動形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果，即：企業(yè)在一定時期內(nèi)，現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，還是現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入。現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流量表要反映的一個重要指標(biāo)。
4.成本費(fèi)用報表分析 。一般采用國家標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)表格模板。
5.財務(wù)會計報告綜合評價分析。財務(wù)報告是企業(yè)對外提供反映企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況和某一會計期間的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的文件，要運(yùn)用科學(xué)的方法對其進(jìn)行綜合的分析，以便了解和掌握企業(yè)財務(wù)狀況及生產(chǎn)經(jīng)營情況。財務(wù)會計報告是綜合分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的基本依據(jù)
另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有企業(yè)經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析和財務(wù)狀況和財務(wù)成果形成原因分析。
（二） 財務(wù)分析的方法
主要的分析方法有以下幾種：
1.比較分析法（縱向比）。是通過指標(biāo)間的對比，從數(shù)量上揭示指標(biāo)間的差異的一種分析方法。其主要作用在于揭示指標(biāo)間客觀存在的差距，并為進(jìn)一步分析指出方向。用于比較的信息既可以是絕對數(shù)，也可以是相對數(shù)。
2.比率分析法（橫向比）。是指運(yùn)用同一張會計報表的不同項目之間、不同類別之間、或兩張不同會計報表的有關(guān)項目之間的比率關(guān)系，從相對數(shù)上對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行分析和考察，借以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果存在問題的一種方法。
3.因素分析法（橫向比）。又稱為連環(huán)替代法，是將一項綜合性的指標(biāo)分解為各項構(gòu)成因素，順序用各項因素的實(shí)際數(shù)替換基數(shù)，分析各項因素影響程度的一種方法。
4.趨勢分析法（縱向比）。是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)起的會計報表，比較各期的有關(guān)項目金額，以揭示當(dāng)其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果增減變化的性質(zhì)和趨向的一種分析方法。
四、改進(jìn)財務(wù)分析的措施
1.改進(jìn)財務(wù)分析技術(shù)以符合行業(yè)先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)
財務(wù)分析是在會計基礎(chǔ)上把數(shù)據(jù)通過技術(shù)分析轉(zhuǎn)化為評價企業(yè)經(jīng)營成果的具體信息。所以，財務(wù)分析中所用到的不同技術(shù)分析方法也將直接影響到最終對企業(yè)業(yè)績的評價。為了使所得到的信息真實(shí)準(zhǔn)確，并且在會計 能夠與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行同步比較，財務(wù)分析中所采用的技術(shù)分析方法應(yīng)該符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，淘汰企業(yè)落后的財務(wù)分析方法，提高分析效果，這樣，才更具有參考價值。
近年來，隨著我國民航事業(yè)的不斷發(fā)展，民航運(yùn)輸量快速增長，連續(xù)數(shù)年旅客運(yùn)輸量的增長率都在15%以上，在航空運(yùn)輸業(yè)高速發(fā)展的同時，我國的航班延誤問題也愈演愈烈。統(tǒng)計顯示2004年~2009年我國航班延誤率都在20%左右，航班延誤問題嚴(yán)重影響了民航業(yè)的聲譽(yù)，并給航空公司造成了巨額經(jīng)濟(jì)損失，邢有洪、李曉津（2010）利用我國五家上市航空公司2007年的財務(wù)數(shù)據(jù)對其航班延誤損失進(jìn)行了估算，結(jié)果表明2007年五家上市航空公司的航班延誤總損失高達(dá)68.4億元，其中除天氣外的人為原因造成的航班延誤損失約為54.72億元，航空公司自身原因造成的損失約為30.78億元。為了解決航班延誤率過高的問題，民航局開展了多次針對航班延誤的專項治理活動。在民航局2010年《建設(shè)民航強(qiáng)國的戰(zhàn)略構(gòu)想》中也提到，到2030年，要全面建成安全、高效、綠色的現(xiàn)代化民用航空體系，具體目標(biāo)之一就是航班正常率達(dá)到85%以上，實(shí)現(xiàn)航空運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量和水平全面提升。
航班延誤問題不僅嚴(yán)重影響了民航旅客對航空公司服務(wù)質(zhì)量的滿意度，而且影響到航空公司的客源、市場占有率與行業(yè)競爭力。而在造成航班延誤的原因中約有45%為航空公司自身原因，因此深入分析航空公司內(nèi)部造成延誤的因素對實(shí)現(xiàn)航班正常率85%以上的目標(biāo)有重要意義。國內(nèi)外對航班延誤問題的研究大多集中于決策信息系統(tǒng)的建立與優(yōu)化方面，極少有學(xué)者研究航空公司自身財務(wù)狀況對民航服務(wù)質(zhì)量的影響。國外主要有美國學(xué)者Rose分析了航空公司財務(wù)指標(biāo)對民航安全的影響，Vasanthakumar研究了航空公司財務(wù)指標(biāo)對航班延誤的影響，指出航空公司的規(guī)模、負(fù)債情況、業(yè)務(wù)增長以及員工勞動生產(chǎn)率等因素會影響航班延誤率。國內(nèi)在此方面的研究還是空白，本文擬在借鑒國外學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國情構(gòu)建Logistic回歸模型分析航空公司財務(wù)狀況對航班延誤的影響，以期對民航局和航空公司治理航班延誤問題提供理論支持。
二、Logistic模型構(gòu)建
本文的目的是研究航空公司財務(wù)特性與航班延誤的關(guān)系，假設(shè)航空公司的盈利能力、負(fù)債情況、資產(chǎn)運(yùn)營能力、公司規(guī)模等因素會影響航班延誤的可能性。一個航班或者準(zhǔn)點(diǎn)或者延誤，是一個二分類變量，而Logistic回歸模型是對二分類變量進(jìn)行回歸分析時最為普遍應(yīng)用的多元量化分析方法。而且Logistic回歸模型采用最大似然估計法進(jìn)行參數(shù)估計，不要求樣本數(shù)據(jù)呈正態(tài)分布，這與現(xiàn)實(shí)中公司財務(wù)指標(biāo)的真實(shí)情況相吻合，因此本文擬構(gòu)建Logistic回歸模型研究航空公司財務(wù)指標(biāo)與航班延誤的關(guān)系。
假設(shè)P為航班延誤的概率，則1-P為航班正常的概率，變量Xi為Logistic回歸模型的自變量，它們是反映航空公司財務(wù)狀況的指標(biāo)。
Logistic模型的因變量為航班是否延誤，如果一個航班發(fā)生了延誤，則因變量的編碼為Y=1；如果沒有延誤，其編碼為Y=0，則有：
Ln（Pi/（1-Pi））=a+∑βiXii=1，...，n
P（Yi=1/Xi）=1/［1+e-（a+∑βixi）］
三、樣本選擇
本文選擇中國國際航空、南方航空、東方航空、海南航空、上海航空五家上市公司2005年~2009五年每季度的財務(wù)數(shù)據(jù)以及航班延誤數(shù)據(jù)作為研究樣本。因?yàn)橹袊鴩H航空上市較晚，從2006年第二季度才能查到完整數(shù)據(jù)，而五個上市航空公司2009年第四季度的財務(wù)數(shù)據(jù)還沒有，因此共得到90個樣本。
四、變量設(shè)定與篩選
（1）因變量設(shè)定。因?yàn)槲覈窈骄譀]有專門的航班延誤指標(biāo)，只有正常航班與不正常航班統(tǒng)計，而航班延誤占了不正常航班的絕大多數(shù)，因此本文采用航班不正常率作為航班延誤的替代變量。
由于Logistic模型的因變量是分類變量，需將連續(xù)型變量航班不正常率轉(zhuǎn)化為二分類變量。如果某航空公司某一季度不正常率大于所有樣本航空公司該季度不正常率均值，則賦值為1，低于均值的賦值為0，即賦值為1的公司相對于賦值為0的公司發(fā)生航班延誤的可能性更大。
（2）自變量設(shè)定。本文選擇反映航空公司盈利能力、現(xiàn)金流量、償債能力、運(yùn)營能力、成長能力及公司規(guī)模的各類變量作為候選自變量。具體指標(biāo)如下：
盈利能力指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、凈利潤
現(xiàn)金流量指標(biāo)：經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售收現(xiàn)率
償債能力指標(biāo)：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率
運(yùn)營能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
公司成長性指標(biāo)：主營收入增長率、凈利潤增長率
公司規(guī)模指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)總額
盈利能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)反映了公司的獲取利潤和現(xiàn)金流的能力，獲利能力與現(xiàn)金流量指標(biāo)越高，公司越有充足的資金改善服務(wù)，而且盈利公司相對于虧損公司員工的工作積極性和主動性更高，有利于提高工作效率，降低人為原因的航班延誤。負(fù)債指標(biāo)反映了公司負(fù)債程度，航空公司在購買或融資租賃飛機(jī)、發(fā)動機(jī)等固定資產(chǎn)時，往往會利用長期負(fù)債，所以資產(chǎn)負(fù)債率升高可能說明航空公司處于業(yè)務(wù)擴(kuò)張期，購買的飛機(jī)多，可用運(yùn)力增加，有助于增加航空公司航班計劃靈活性，降低航班延誤的可能性。而流動比率反映了公司流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度，流動比率越高，說明公司能夠按時償還到期負(fù)債的可能性大，也說明公司擁有較充分的資金可用于提高服務(wù)質(zhì)量，降低航班延誤。運(yùn)營能力指標(biāo)反映了航空公司的資產(chǎn)利用效率，運(yùn)營能力指標(biāo)越大，說明公司對資產(chǎn)的利用效率越高，不過我國航空公司普遍存在的一個問題是，飛機(jī)日利用率較高，這樣雖然充分發(fā)揮了飛機(jī)的生產(chǎn)能力，但造成航班銜接過于緊密，一旦某一航班發(fā)生延誤，就會影響后續(xù)的一系列航班，造成大規(guī)模的延誤，因此固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高可能會加重航班延誤問題。公司成長性指標(biāo)反映了公司業(yè)務(wù)增長情況，公司業(yè)務(wù)增長越快，航空公司可能會面臨更大的航班延誤壓力。公司規(guī)模變量反映了一個航空公司的實(shí)力和市場地位，公司規(guī)模越大，其可支配的資源越多，發(fā)生飛機(jī)晚到時可調(diào)節(jié)的余地越大，有利于降低航班延誤問題。
（3）自變量篩選。由于所選自變量較多，在進(jìn)行回歸分析前先進(jìn)行自變量篩選。
第一步：利用單變量Logistic回歸模型篩選自變量。篩選自變量的方法：從檢查每個候選自變量與因變量之間的簡單關(guān)系著手，通過擬合單變量Logistic回歸模型來取得變量的顯著性檢驗(yàn)結(jié)果。在簡單關(guān)系分析完成后，按顯著性從高到低選擇進(jìn)入多變量回歸模型的自變量。在選擇時只要一個自變量在其簡單關(guān)系的檢驗(yàn)中P
通過對每個自變量的簡單分析，符合標(biāo)準(zhǔn)的自變量有資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售凈利率，主營收入增長率、主營業(yè)務(wù)收入、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
第二步：對入選指標(biāo)進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)。因?yàn)樗x指標(biāo)均為公司財務(wù)指標(biāo)，為了避免指標(biāo)間的多重共線性問題，在進(jìn)行多變量回歸前先進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)。本文采用自變量的相關(guān)系數(shù)表、并借助SPSS，使用容忍度、方差膨脹因子、特征值和條件指數(shù)來進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)。一般來說，如果兩個自變量的相關(guān)系數(shù)超過0.9，容忍度小于0.1、膨脹因子大于10、特征值接近0或條件指數(shù)大于30時，提示存在嚴(yán)重共線性，必須進(jìn)行處理。
自變量相關(guān)系數(shù)表如表1所示，SPSS的多重共線性診斷結(jié)果見表2。
表1顯示，各指標(biāo)間相關(guān)度較小，只有收入對數(shù)與總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的相關(guān)系數(shù)超過了0.5。
在SPSS中，共線性診斷仍然是通過多元線性回歸分析來實(shí)現(xiàn)的，SPSS線性診斷的結(jié)果（表2）顯示6個自變量的容忍度均大于0.1，方差膨脹因子均小于10，顯示變量間不存在明顯多重共線性，但特征值有兩項很小，分別為0.07、0.01，條件指數(shù)最大為93.5，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過30，說明自變量間存在較嚴(yán)重的共線性。對診斷有多重共線性的自變量，常用的處理方法有：剔除不重要變量、主成分分析法、差分法及嶺回歸等。由于候選指標(biāo)較少，本文根據(jù)自變量相關(guān)系數(shù)表并結(jié)合單變量模型的顯著性檢驗(yàn)結(jié)果，將與其他變量相關(guān)系數(shù)較大且單變量回歸統(tǒng)計不顯著的主營業(yè)務(wù)收入指標(biāo)從候選指標(biāo)中去掉。此時再利用SPSS進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，條件指數(shù)最大值為27.4，小于30，說明變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。
五、多變量Logistic回歸分析
在前面工作的基礎(chǔ)上，選擇資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售凈利率、主營收入增長率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率五個指標(biāo)進(jìn)行多變量Logistic回歸分析，分析結(jié)果見表3。
表3顯示，五變量回歸模型的HL指標(biāo)值為11.51，自由度為8， P＝0.17，沒有通過顯著性檢驗(yàn)，說明模型擬合度較好，并且模型χ2 值為15.23，自由度為5，P=0.01，統(tǒng)計性顯著，說明自變量提供的信息有助于更好地預(yù)測航班延誤事件是否發(fā)生。根據(jù)表3的回歸結(jié)果可以構(gòu)造如下Logistic模型：
Ln（P/（1-P））=8.15-9.14X1-18.85X2-3.49X3+0.23X4+0.20X5
式中P為航班延誤發(fā)生的概率，X1、X2、X3、X4、X5分別為資產(chǎn)負(fù)債率、 總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售凈利率、主營收入增長率、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表3的回歸結(jié)果顯示，資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、 銷售凈利率的系數(shù)均為負(fù)值（其中銷售凈利率的系數(shù)沒有通過顯著性檢驗(yàn)），說明航班延誤的可能性會隨著資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售凈利率的提高而降低；主營收入增長率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的系數(shù)為正， 但沒有通過顯著性檢驗(yàn)， 說明主營收入的增長會加重航班延誤問題，提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可能會造成飛機(jī)日利用率過高，使飛機(jī)在機(jī)場過站時間不足， 影響后續(xù)航班正常率， 或者備用飛機(jī)不足而引發(fā)大面積延誤。
六、結(jié)論與建議
航班延誤問題是受到社會廣泛關(guān)注的一個問題，航班延誤會影響消費(fèi)者對航空公司服務(wù)的滿意度，進(jìn)而影響其對航班、航空公司的選擇，從而會影響航空公司的聲譽(yù)、客源和利潤，因此航空公司必須對航班延誤問題給予高度重視。本文研究了航空公司財務(wù)狀況對航班延誤的影響。Logistic回歸模型統(tǒng)計結(jié)果顯示，航班延誤的可能性會隨著航空公司資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售凈利率的提高而降低，會隨著主營收入增長率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高而提高。
筆者認(rèn)為，要解決航班延誤這一問題，一方面航空公司應(yīng)采取積極措施降低航班延誤率。在公司計劃方面航空公司要合理地制定公司計劃，并將公司資產(chǎn)負(fù)債率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率控制在一個合理水平，不能為了提高固定資產(chǎn)使用效率而將航班排得過于緊密，盡量降低航班計劃原因?qū)е碌难诱`。其次要加強(qiáng)分析，提高航班計劃編排水平。 航空公司要充分利用自身運(yùn)行控制系統(tǒng)優(yōu)勢，對航班計劃的空中飛行時間、地面滑行時間、機(jī)場過站時間進(jìn)行統(tǒng)計和分析，對于計劃編制不合理的航班應(yīng)及時進(jìn)行調(diào)整，提高航班計劃的準(zhǔn)確度。 航空公司應(yīng)該采取措施提高公司盈利能力，保證有充足的資金用于提高服務(wù)質(zhì)量。航空公司要采取有力措施增強(qiáng)機(jī)務(wù)維修、地面服務(wù)等飛行保障措施，建立系統(tǒng)高效的飛行保障體系。增強(qiáng)機(jī)務(wù)人員飛機(jī)維護(hù)、維修能力，提高維修質(zhì)量和維修速度，在保障飛行安全的前提下盡可能縮小因機(jī)務(wù)原因造成的航班延誤。另一方面， 民航局應(yīng)加強(qiáng)航班延誤治理，保障航班正常。 要完善航班正常標(biāo)準(zhǔn)，修改統(tǒng)計辦法。明確航空公司、機(jī)場、空管各方面對保障航班正常的責(zé)任。建立保障航班正常的獎懲機(jī)制，強(qiáng)化激勵約束。航空公司、機(jī)場要優(yōu)化地面服務(wù)流程，提高運(yùn)行效率。此外還應(yīng)做好大面積航班延誤后的應(yīng)急處置工作，建立完善大面積航班延誤后應(yīng)急信息中心和指揮中心，制定航班延誤后工作程序，建立完善航班延誤監(jiān)督處罰機(jī)制。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：企業(yè)合并 經(jīng)濟(jì)動因 財務(wù)性合并 會計監(jiān)管
一、企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)動因及其實(shí)質(zhì)差異分析
(一)企業(yè)合并定義當(dāng)今世界合并作為企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營的一種有效途徑，正呈現(xiàn)出方興未艾之勢(朱寶憲等，2003；李明輝，2002)。分析雖然我國經(jīng)濟(jì)改革起步較晚，但上市公司中的典型合并案例至今已很多。《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第3號――企業(yè)合并》將企業(yè)合并定義為：將單獨(dú)的主體和業(yè)務(wù)集合為一個報告主體。我國2006年頒布的新企業(yè)會計準(zhǔn)則，將企業(yè)合并表述為：將兩個或者兩個以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個報告主體的交易或事項。一般企業(yè)合并的結(jié)果，是一個主體獲得一個和多個其他企業(yè)(不包括其他非企業(yè)主體)的控制權(quán)，包括一個企業(yè)為獲得對另一個或多個企業(yè)的控制權(quán)，吸收一個或多個企業(yè)凈資產(chǎn)以及將兩個或多個企業(yè)合并成立新企業(yè)的各種交易或事項。企業(yè)合并有著一些不同的形式，但企業(yè)合并的形式與其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，主要是取決于合并的經(jīng)濟(jì)動因。
(二)企業(yè)合并的形式企業(yè)合并是合并各方出于各自利益考慮而進(jìn)行的選擇，有著很多不同的途徑和形式，因而可以按不同的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(陳共等，1996；王亦平等，1999；楊洛新等，2006)。目前主要有：按合并雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系，可分為橫向合并、縱向合并、混合合并；按實(shí)現(xiàn)合并的方式，可分為承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購買式和股份交易式合并；按涉及被合并企業(yè)的范圍，可分為整體合并和部分合并；按企業(yè)合并雙方是否經(jīng)過友好協(xié)商，可分為善意合并和敵意合并；按合并交易是否通過證券交易所，可分為要約合并與協(xié)議合并；按是否利用目標(biāo)公司本身資產(chǎn)來支付合并資金，可分為杠桿合并和非杠桿合并；此外，按照企業(yè)合并的途徑，還可分為吸收合并、創(chuàng)立合并和控股合并等。我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則――企業(yè)合并》，將企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并與非同一控制下的企業(yè)合并兩種類型，并分別就這兩種不同形式的企業(yè)合并進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)范。參照我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則規(guī)范，不難看出進(jìn)行該分類的目的，在于根據(jù)企業(yè)合并的類型判斷其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，并進(jìn)而對其會計處理進(jìn)行規(guī)范。筆者認(rèn)為，企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)主要是由其合并的經(jīng)濟(jì)動因所決定的，與其實(shí)現(xiàn)合并的途徑或形式之間并不存在必然聯(lián)系。
(三)企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)動因企業(yè)合并有著復(fù)雜的動因，在我國還可能因政府意圖而發(fā)生(羅文標(biāo)等，2004；繆白，1997)。但企業(yè)合并作為贏利性組織的經(jīng)濟(jì)活動，對經(jīng)濟(jì)利益的追求是其主要動因。概括而言，企業(yè)合并動因主要包括以下方面：一是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、增強(qiáng)競爭實(shí)力。在競爭性經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)只有不斷發(fā)展，才能持續(xù)生存。企業(yè)的發(fā)展可以通過內(nèi)部投資新建方式擴(kuò)大生產(chǎn)能力，或通過合并獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)力等方式進(jìn)行。比較而言，合并是一種效率較高的方法。二是開展多元化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，獲取新的發(fā)展機(jī)會。多元化經(jīng)營可以通過內(nèi)部積累和外部合并兩種途徑實(shí)現(xiàn)，在多數(shù)情況下合并途徑更為有利，也更易于收到立竿見影的效果。三是獲得特殊資產(chǎn)，分散風(fēng)險、穩(wěn)定收入來源、增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的安全性。如通過合并獲得土地資源、專有技術(shù)、專門人才、商標(biāo)、品牌等無形資產(chǎn)。四是改善企業(yè)財務(wù)狀況，以有利于企業(yè)籌資。如通過合并現(xiàn)金充裕而負(fù)債比率低的企業(yè)，可以改變合并企業(yè)的財務(wù)狀況，也可以提高企業(yè)的舉債能力。五是獲取節(jié)稅利益。在現(xiàn)實(shí)社會許多國家的稅法和會計制度經(jīng)常會使具有不同納稅義務(wù)的企業(yè)通過合并可獲利。如衰落行業(yè)的一個虧損企業(yè)被另一個行業(yè)的厚利企業(yè)合并，其利潤可以在兩家企業(yè)之間分享，可以大量減少納稅義務(wù)。六是降低成本。在企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的情況下，經(jīng)理是企業(yè)決策和控制的人，而所有者作為委托人成為風(fēng)險承擔(dān)者，由此造成的成本包括契約成本、監(jiān)督成本和剩余虧損。通過企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)制安排、報酬安排、經(jīng)理市場和股票市場可以在一定程度上減緩矛盾，降低成本。通過公開收購或權(quán)爭奪而造成的接管，將會改選現(xiàn)任經(jīng)理和董事會成員，從而為最后的外部控制機(jī)制解決問題，降低成本。如果以誘導(dǎo)或催化合并主體進(jìn)行合并行為的經(jīng)濟(jì)動因?yàn)橐罁?jù)，可進(jìn)一步將上述各類企業(yè)合并歸納概括為：擴(kuò)張性合并。是企業(yè)主要出于事業(yè)發(fā)展的考慮而進(jìn)行的合并。一般而言，以擴(kuò)張性動因?yàn)橹鞯钠髽I(yè)合并，雖然不能保證其會計信息的絕對真實(shí)，但一般不會出于融資的原因而粉飾財務(wù)信息，從而也不會導(dǎo)致嚴(yán)重的誤導(dǎo)資源配置的后果。財務(wù)性合并是企業(yè)主要為緩解其財務(wù)困難或危機(jī)，為利于融資而進(jìn)行的合并。混合性合并有著較為復(fù)雜的原因，但若是緩解財務(wù)困難或危機(jī)被作為主要原因之一，則應(yīng)視為財務(wù)性合并進(jìn)行規(guī)范。
(四)財務(wù)性合并催化粉飾財務(wù)表報行為的機(jī)理分析人們可以通過邏輯推理的方法，對財務(wù)性合并催化粉飾財務(wù)表報的行為的機(jī)理進(jìn)行分析，以說明財務(wù)性合并更易于催化粉飾財務(wù)表報的行為的原因。首先，對于上市公司而言，其財務(wù)信息所表明的財務(wù)狀況的好壞和經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣，直接影響到公司的股票價格和市場價值及在金融市場的籌資效果，Ayes與Aboody等的研究成果在一定程度上證明了這一點(diǎn)(Ayers，B.C.，2002；Aboody.D，2000)。財務(wù)狀況的好壞和經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣，還會直接影響到人們對于公司經(jīng)營管理者的經(jīng)營能力和業(yè)績的評價。其次，財務(wù)性合并所要解決的主要是資金短缺、籌資困難，或因企業(yè)經(jīng)營不良而導(dǎo)致的現(xiàn)金流問題。如前所述，由于只有良好的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績才能幫助公司解決上述問題，這迫使公司去尋求能夠迅速改善當(dāng)前財務(wù)狀況的途徑。在這種情況下，企業(yè)合并是公司解決上述財務(wù)問題所可能找到的有效途徑。因此，公司會力求通過財務(wù)性合并而徹底解決公司現(xiàn)實(shí)存在的資金問題。第三，正由于財務(wù)性合并是被公司作為解決財務(wù)問題的一種手段來加以應(yīng)用的，因此，無論企業(yè)合并是否能夠達(dá)到從根本上改善公司財務(wù)狀況的效果，在合并后公司都會做出合并后能使公司狀況得到根本改善的會計政策和會計處理方法選擇，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)尋求合并的初始動因，即通過合并后會計報表的披露，給人們形成公司財務(wù)狀況已得到根本改善的表象。第四，企業(yè)合并是以合并各方的共同選擇和意愿為基礎(chǔ)的，公司通過合并來改善財務(wù)狀況的目的或許能夠通過合并真正得以實(shí)現(xiàn)，或許并不能實(shí)現(xiàn)。無論真實(shí)的情況如何，由于合并業(yè)務(wù)的發(fā)生都可以為公司重造會計報表提供充足的機(jī)會，如果合并成為現(xiàn)實(shí)，公司就會盡可能的利用這一重造會計報表機(jī)會以實(shí)現(xiàn)其在會計報表中從根本上改變財務(wù)狀況的初衷。第五，如果公司不能通過合并達(dá)到真正改善財務(wù)狀況的目標(biāo)，只能作出選擇：一是放棄合并，為此公司將失去通過合并來改善其財務(wù)狀況的一次機(jī)會；二是堅持合并，通過利用合并所提供的重造會計報表機(jī)會造假，虛假的會計信息。值得指出的是，現(xiàn)實(shí)環(huán)境往往會迫使企業(yè)作出第二種選擇。
由此可見，財務(wù)性合并的經(jīng)濟(jì)動因決定了其存在粉飾會計信息的傾向性。雖然財務(wù)性合并并不能夠與會計造假相等同，但是在公司因財務(wù)原因而被迫尋求合并的情況下，如果不能夠找到確實(shí)能夠從根本上改變財務(wù)狀況的合并伙伴，公司又堅持合并行為，是必然會導(dǎo)致發(fā)生會計造假行為的，從而也更可能會影響到會計信息的真實(shí)性，并導(dǎo)致誤導(dǎo)資源配置的惡劣后果。
二、財務(wù)性企業(yè)合并對會計信息的影響及其辨別
(一)財務(wù)性合并對會計信息的影響及其危害在財務(wù)性合并的情況下，要人為的改變企業(yè)財務(wù)狀況，在其會計信息披露中，就很難避免虛構(gòu)盈利、粉飾財務(wù)狀況和會計信息失真的后果。對此，不少學(xué)者已進(jìn)行了深刻分析。徐曄等(1999)，王澤(2004)等對財務(wù)性合并所可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果，主要可以歸納為以下方面：一是掩蓋了主并企業(yè)的真實(shí)財務(wù)狀況，不僅可能造成國家稅收流失，造成不良貸款：孕育金融風(fēng)險；還可能因其不能正確反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，妨礙企業(yè)自我評價，導(dǎo)致企業(yè)決策的失誤。二是增大了國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的“泡沫”成分和不確定因素，不能真實(shí)反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的實(shí)際情況，使國家不能據(jù)以正確判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，造成國家經(jīng)濟(jì)政策與實(shí)際偏離，導(dǎo)致宏觀調(diào)控失誤。三是沖擊了資本市場，進(jìn)而導(dǎo)致市場對社會資源配置的失誤。資本市場是進(jìn)行資源配置的重要場所，不同的資源配置會產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)效率。當(dāng)資本市場有效率時，會優(yōu)化社會資源的配置，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展；當(dāng)資本市場被誤導(dǎo)時，會降低資源配置效率、導(dǎo)致浪費(fèi)，阻礙社會經(jīng)濟(jì)進(jìn)步。如果作為資本市場主體的上市公司以假賬面對公眾，就會誤導(dǎo)投資，造成社會資源配置的無序化，降低資本市場資源配置的效率。四是破壞市場經(jīng)濟(jì)的道德準(zhǔn)則與秩序，嚴(yán)重時會引發(fā)會計信息信任危機(jī)，動搖市場經(jīng)濟(jì)的社會基礎(chǔ)。市場經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)，缺少信用市場經(jīng)濟(jì)難以維系。如果大量的會計信息失真，必將導(dǎo)致各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的失真，影響國家方針政策的制定；各個經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)決策無以為據(jù)，社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)混亂。失真的會計信息所造成的損失不是短時間內(nèi)可以彌補(bǔ)的，會計信息使用者的困惑和擔(dān)憂很難能夠在短期內(nèi)擺脫陰影，這給社會主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、健全帶來了隱患。五是給利益相關(guān)者，尤其是中小投資者帶來利益侵害。六是給一些不法分子進(jìn)行貪污、賄賂、揮霍公款等經(jīng)濟(jì)犯罪行為以可乘之機(jī)。七是粉飾會計信息還會危害會計人員及企業(yè)普通管理人員的自身利益。會計人員與管理人員因失去誠信，輕者不得從事會計職業(yè)。重者將受到法律的制裁。在“銀廣廈”會計造假案中，為其出具嚴(yán)重失真的無保留意見審計報告的深圳中天勤會計師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)資格及證券、期貨的相關(guān)業(yè)務(wù)許可證被吊銷；在“鄭百文”財務(wù)舞弊案中，一批管理人員受到懲處，某獨(dú)立董事還因認(rèn)為自己被無辜牽連而訴諸法律，這些都是現(xiàn)實(shí)的例證。
(二)財務(wù)性合并的特征及其識別既然要虛構(gòu)盈利粉飾財務(wù)狀況，進(jìn)行財務(wù)性合并的公司就會在其所披露的會計信息上留下痕跡，從而人們也能通過財務(wù)分析的方法加以識別。筆者通過對幾家被懷疑存在財務(wù)性合并傾向的上市公司的會計報表進(jìn)行初步分析發(fā)現(xiàn)，財務(wù)性合并一般具有以下一些特征：一是利潤與股東收益等反映企業(yè)經(jīng)營成果的財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)如扭虧為盈或大幅度增長等根本性的改變，能使公司獲得或保留其不退市或再融資資格。我國《證券法》等法規(guī)規(guī)定，公司最近三年連續(xù)虧損，或在其后一個年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利，由證券交易所決定暫停或終止其股票上市交易；上市公司要獲得或保留配股及增發(fā)新股資格，其連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6％。該類規(guī)定迫使那些面臨財務(wù)困難的公司，通過合并的途徑再造財務(wù)報表，使相關(guān)財務(wù)指標(biāo)達(dá)到上述規(guī)定。二是會計利潤與現(xiàn)金流量表反映的現(xiàn)金流量出現(xiàn)嚴(yán)重不平衡。上市公司為通過合并與重組來達(dá)到粉飾經(jīng)營業(yè)績的目的，不會增加公司的現(xiàn)金流入，反而可能會因利潤增加多交所得稅而增加現(xiàn)金流出，結(jié)果必然導(dǎo)致會計利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)嚴(yán)重的不平衡。三是某些主要財務(wù)分析指標(biāo)嚴(yán)重不合理。上市公司的主要財務(wù)指標(biāo)包括流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、投資報酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)利潤率、每股收益及凈資產(chǎn)收益率等。將上述財務(wù)指標(biāo)與經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、企業(yè)歷史數(shù)據(jù)或同行業(yè)數(shù)據(jù)等進(jìn)行比較，特別是與企業(yè)合并前的同一指標(biāo)進(jìn)行比較，會存在極大差異。四是報表主要項目金額的變動難以理解。上市公司會計報表主要項目金額會由干經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的影響而在不同會計期間發(fā)生變動，在發(fā)生合并事項后更是如此。但在真實(shí)的會計報表中，這些金額變動一般表現(xiàn)為有規(guī)律的正常變動，而且公司能就變動原因作出合理的解釋。將公司合并前后的財務(wù)報表進(jìn)行比較，并從上述各個方面進(jìn)行分析，就可以對公司合并的真正動因做出明確的判斷。必須特別指出的是，政府是可以通過制定會計規(guī)范和實(shí)施會計監(jiān)管的方法，在一定程度上遏制公司利用企業(yè)合并所提供的重造會計報表的機(jī)會進(jìn)行會計信息造假行為，以盡可能減少上市公司會計信息造假所可能產(chǎn)生的惡劣后果的。
三、結(jié)論與建議
通過以上分析，可以得出以下結(jié)論：第一，企業(yè)合并可能導(dǎo)致兩種不同的經(jīng)濟(jì)后果：一方面，企業(yè)合并作為企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營的一種手段，可以使企業(yè)迅速的做大做強(qiáng)，增強(qiáng)競爭力，從而加速發(fā)展；另一方面，企業(yè)合并又是企業(yè)走出財務(wù)困境一個途徑，從而易于導(dǎo)致產(chǎn)生虛假會計信息，影響資本市場有效配置資源的不良后果。第二，企業(yè)合并是合并各方出于各自利益考慮而進(jìn)行選擇的經(jīng)濟(jì)活動，一般說來，經(jīng)濟(jì)動因是決定企業(yè)合并的途徑、形式和經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，進(jìn)而影響其所披露的會計信息質(zhì)量的基本因素。第三，財務(wù)性合并的經(jīng)濟(jì)動因決定了其存在粉飾會計信息的傾向性，因而也更易于影響到會計信息的真實(shí)性，并導(dǎo)致誤導(dǎo)資源配置的惡劣后果。而擴(kuò)張性企業(yè)合并，雖然不能保證其會計信息的絕對真實(shí)，但一般不會產(chǎn)生主要出于融資的考慮而粉飾財務(wù)信息的情況。第四，如果企業(yè)屬于財務(wù)性合并，并在會計信息披露上存在虛假，一般能夠通過財務(wù)分析的方法加以識別。
時值春暖花開、萬物復(fù)蘇之際，隨著****集團(tuán)公司機(jī)構(gòu)和人事制度改革的全面推進(jìn)，****人在新的一年迎來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。今天，我走上競職演講臺，心中百感交集，一是榮幸自己趕上了挑戰(zhàn)自我、展示自我的大好時機(jī)；二是感謝各位領(lǐng)導(dǎo)多年來對我的教育和培養(yǎng)，感謝與我同舟共濟(jì)、朝夕相處的全體同事對我的幫助和信任。
我叫***，現(xiàn)年**歲，畢業(yè)于***學(xué)院財會專業(yè)，本科學(xué)歷，通過全國會計專業(yè)技術(shù)資格考試取得會計師職稱。我競聘的崗位是********公司主辦會計。我覺得這次競爭對我個人來說不僅是一次機(jī)遇，更重要的是一次難得的學(xué)習(xí)和鍛煉的機(jī)會。
我參加這個崗位的競聘，有5個有利的條件：
一是我具備相關(guān)的專業(yè)知識知識，有較為豐富的的工作經(jīng)驗(yàn)，熟悉****公司的具體情況。我從事財務(wù)工作已經(jīng)8年，于2000年1月進(jìn)入****有限公司，見證了********公司成立、發(fā)展、壯大，到目前相對穩(wěn)定的全過程。進(jìn)入****公司5年來，我先后擔(dān)任過出納、庫房管理員、會計等工作，特別是在兼任庫管工作期間，熟悉、了解了與計算機(jī)相關(guān)的軟、硬件及網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，為我以后從事it這個新興行業(yè)的會計核算工作打下了一個良好的基礎(chǔ)，一套服務(wù)器要配兩個熱插撥硬盤，一套公司數(shù)據(jù)庫軟件要配一張使用證書，這些都是我在實(shí)際工作中積累的經(jīng)驗(yàn)，由于計算機(jī)產(chǎn)品更新?lián)Q代的時間太快，哪些產(chǎn)品庫存時間太長，已經(jīng)逐漸被市場淘汰，需要及時低價處理，那些產(chǎn)品已經(jīng)積壓報廢不能使用，我都能夠做到心中有數(shù)，并及時向營銷部門及公司領(lǐng)導(dǎo)提出合理化建議，使公司損失減少到最低。
二是有較強(qiáng)的工作能力。大家都知道，會計按其報告的對象不同，又分為財務(wù)會計和管理會計，財務(wù)會計主要向企業(yè)外部關(guān)系人提供有關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金變動情況等有關(guān)信息；管理會計主要側(cè)重于向企業(yè)經(jīng)營者和內(nèi)部管理者提供經(jīng)營規(guī)劃、經(jīng)營管理、預(yù)測決策所需相關(guān)信息。財務(wù)會計側(cè)重于過去信息，為有關(guān)各方提供所需數(shù)據(jù)；管理會計側(cè)重于未來信息，為內(nèi)部管理部門提供數(shù)據(jù)。作為****公司主辦會計，在生產(chǎn)力發(fā)達(dá)、管理水平較高的今天，記賬、算賬、報賬已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)管理的需要，發(fā)揮會計的預(yù)測經(jīng)濟(jì)前景、參與經(jīng)濟(jì)決策、評價經(jīng)營業(yè)績等作用便成為會計的一項重要功能。因此，對于財務(wù)人員的工作能力提出了更高的要求，那就是作為企業(yè)財務(wù)管理人員必須立足企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，科學(xué)地進(jìn)行財務(wù)決策、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)預(yù)算管理，為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的順暢進(jìn)行與貨幣資源的充分利用，獲取最大經(jīng)濟(jì)效益發(fā)揮主導(dǎo)作用。
在實(shí)際工作中，我不僅能夠嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)、嚴(yán)格按照《****集團(tuán)財務(wù)管理制度》的要求，準(zhǔn)確無誤記錄每一筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如實(shí)反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，依法計算繳納國家稅收，在國家政策允許的范圍內(nèi)為企業(yè)合理規(guī)避稅收，并能夠接受稅務(wù)機(jī)關(guān)及審計部門的檢查監(jiān)督；加強(qiáng)預(yù)算管理，嚴(yán)格按照預(yù)算管理的要求，將企業(yè)費(fèi)用控制在預(yù)算以內(nèi)；同時能夠當(dāng)好領(lǐng)導(dǎo)參謀，參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，及時提供參考建議，促進(jìn)改善經(jīng)營管理，降低成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。
三是：熟練運(yùn)用計算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的能力是我的一個優(yōu)勢。現(xiàn)代社會是信息化的社會，中國已加入wto，在市場日益競爭激烈的環(huán)境下，信息化是現(xiàn)代企業(yè)管理科學(xué)化的重要基礎(chǔ)，信息化的建設(shè)已迫在眉睫。咱們****公司通過局域網(wǎng)的建設(shè)，各部門資源已經(jīng)可以共享，部門之間的信息已可以快速交流，就財務(wù)工作而言，我們現(xiàn)在使用的最新版本的用友財務(wù)軟件，我能夠熟練操作該軟件，能夠完成對數(shù)據(jù)的備份等工作，由于****公司不在****集團(tuán)總部，因此運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)傳送相關(guān)數(shù)據(jù)及報表是非常必要的，我能夠利用inter網(wǎng)快速與總公司財務(wù)部取得聯(lián)系，保證財務(wù)工作及時完成，我相信再經(jīng)過努力和加強(qiáng)學(xué)習(xí)我是完全可以做得更出色的。
四是：具備良好的職業(yè)道德。由于會計人員從事財務(wù)收支等經(jīng)濟(jì)管理工作，這種工作性質(zhì)的特殊性要求會計人員除了受到會計法律、法規(guī)的約束外，還必須受到職業(yè)道德和職業(yè)紀(jì)錄的約束。在多年的會計工作中，我能夠做到敬業(yè)愛崗、依法辦事、客觀公正、保守秘密。我熱愛財務(wù)工作，努力鉆研業(yè)務(wù)，力爭使自己的知識和技能適應(yīng)所從事的工作的需要，嚴(yán)格按照會計法律、法規(guī)和國家統(tǒng)一的會計制度規(guī)定程序和要求進(jìn)行會計工作，保證所提供的會計信息真實(shí)完整，能夠運(yùn)用自己所掌握的會計知識和會計方法，為改善企業(yè)的內(nèi)部管理、提高經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)，并且能夠嚴(yán)守本單位的商業(yè)秘密，除法律規(guī)定和單位負(fù)責(zé)人同意外，決不私自向外提供或者泄露單位的會計信息。
五是有強(qiáng)烈的事業(yè)心和高度的責(zé)任感、有吃苦耐勞的精神和開拓進(jìn)取的意識。我能以大局為重、寬宏大量，從不斤斤計較個人利益和得失，能尊敬領(lǐng)導(dǎo)、團(tuán)結(jié)同事。我也深知在知識更新飛速的年代要不斷的學(xué)習(xí)、裝備自己，努力在各方面充實(shí)自己。
我在日常生活和工作中注意不斷地加強(qiáng)對專業(yè)知識和相關(guān)法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，以“認(rèn)認(rèn)真真履行職責(zé)，扎扎實(shí)實(shí)搞好工作”為信條，言行與公司保持高度一致，踏實(shí)肯干，誠實(shí)待人。我認(rèn)為我完全能夠勝任****公司主辦會計工作。
如果我竟聘成功，擔(dān)任****公司主辦會計，我會認(rèn)真做好
以下幾個方面的工作，真正當(dāng)好公司領(lǐng)導(dǎo)的參謀。
1．加強(qiáng)學(xué)習(xí)，積極主動做好日常事務(wù)工作，努力提高服務(wù)質(zhì)量。只有不斷加強(qiáng)法律法規(guī)和公司的各項管理制度和相關(guān)業(yè)務(wù)知識的學(xué)習(xí)，不斷充實(shí)自己，才能勝任崗位要求。公司財務(wù)部門的工作，實(shí)際上是為經(jīng)營等其他部門服務(wù)的工作，是信息傳遞、落實(shí)政策、上下內(nèi)外溝通的窗口，既要承擔(dān)繁忙的日常事務(wù)，又要參與政務(wù)，當(dāng)好做好公司領(lǐng)導(dǎo)的參謀。因此，從事財務(wù)工作需要有強(qiáng)烈的事業(yè)心和責(zé)任感，需要有較強(qiáng)的工作能力和工作藝術(shù)。另外我還要加強(qiáng)政治思想學(xué)習(xí)，服從安排，言行一致，顧全大局，堅決維護(hù)公司領(lǐng)導(dǎo)班子的團(tuán)結(jié)，維護(hù)領(lǐng)導(dǎo)的形象。同時，充分發(fā)揮主觀能動性，使工作做到精益求精。
2．做好綜合協(xié)助、協(xié)調(diào)工作，處理好與領(lǐng)導(dǎo)和同事的關(guān)系，確保公司的政令暢通。我將及時地傳達(dá)貫徹公司的各項財務(wù)制度，并加強(qiáng)督辦檢查，促進(jìn)我公司各項決策的落實(shí)。并且認(rèn)真、科學(xué)地做好與公司領(lǐng)導(dǎo)，與其他相關(guān)部門之間的溝通協(xié)調(diào)工作，使大家通力合作，密切配合。工作上要擺正自己的位置，認(rèn)真完成財務(wù)部、公司經(jīng)理安排的工作，合理分工、合理調(diào)度，認(rèn)真落實(shí)崗位責(zé)任制；還要在關(guān)心同事、理解同事上下功夫，做到以誠待人、以理服人，通過溝通、調(diào)節(jié)，協(xié)調(diào)好各方面關(guān)系，保證扎扎實(shí)實(shí)，井然有序的做好本部門的各項工作。
【關(guān)鍵詞】財務(wù)管理職能 集中核算 弱化表現(xiàn) 強(qiáng)化
經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入影響，我國市場經(jīng)濟(jì)得到了全面的快速發(fā)展，企業(yè)的市場經(jīng)營環(huán)境變得更加復(fù)雜，加上市場信息的瞬息萬變，企業(yè)的經(jīng)營壓力持續(xù)增加，快速、準(zhǔn)確、全面的把握好企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)現(xiàn)狀對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營與不斷發(fā)展具有重要的優(yōu)勢。會計集中核算制度作為當(dāng)前全新的會計核算模式，有效的突破了傳統(tǒng)會計核算的局限與限制，它積極有效的順應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，運(yùn)用新的會計核算理念，改變了傳統(tǒng)會計核算的分散管理與部門各自為政的情況，積極有效的加強(qiáng)了企業(yè)會計的集中管理與一級法人制度，對現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展具有重要的積極意義，但是與此同時，新的會計集中核算制在實(shí)際的操作執(zhí)行中也出現(xiàn)了一些新的問題，尤其是財務(wù)管理職能急劇弱化，更是備受相關(guān)經(jīng)營者的關(guān)注。對于這些新出現(xiàn)的問題，企業(yè)要大力強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)管理力度，對會計集中核算進(jìn)行嚴(yán)格的管控，以防止會計信息的違規(guī)操作。
一、集中核算模式下企業(yè)財務(wù)管理工作面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
（一）對加強(qiáng)和規(guī)范公司財務(wù)管理提出了更高要求。
為保證會計集中核算工作能夠順利進(jìn)行實(shí)施與操作，所有開展會計集中核算的公司，總公司財務(wù)部確定了比較嚴(yán)格的一套業(yè)務(wù)操作規(guī)程以及相關(guān)的管理制度，同時也對各個分公司財務(wù)管理進(jìn)行了非常嚴(yán)格的要求。例如各個分公司在向總公司進(jìn)行報賬的時候，需要報賬人員將全部的原始單據(jù)根據(jù)統(tǒng)一的格式與項目來進(jìn)行分類，分類和分項以后還需要整齊地粘貼，然后還需要仔細(xì)的進(jìn)行填報。所以公司財務(wù)管理需要滿足會計核算集中的管理需求，還需要加強(qiáng)財務(wù)管理相關(guān)的基礎(chǔ)工作，使工作的財務(wù)管理逐步的向規(guī)范化和科學(xué)化的方向進(jìn)行發(fā)展。
（二）對改善和優(yōu)化公司財務(wù)管理環(huán)境奠定了良好基礎(chǔ)。
公司實(shí)行會計集中核算以后，因?yàn)樾枰獙⒎止救康馁Y金收支納入總公司財務(wù)部來進(jìn)行統(tǒng)一的辦理，這樣就使得各個分公司全部的資金活動一直都在總公司的管理和監(jiān)督以下。與此同時總公司的審計和人事等相關(guān)部門還需要參與到分公司的經(jīng)營以及監(jiān)督工作中去，從而使得公司的財務(wù)政策得到了更好的貫徹與落實(shí)，使得公司的財務(wù)管理得到順利的開展。
（三）對公司財務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)提出了新的挑戰(zhàn)。
公司在實(shí)行會計集中核算以后，為了可以更好的讓分公司與總公司財務(wù)部處理和財務(wù)相關(guān)的事項，每一個分公司都需要按照實(shí)際狀況以及總公司在這方面的要求，選擇幾名財務(wù)報賬員專門承擔(dān)向總公司財務(wù)部進(jìn)行報賬的事務(wù)。這些財務(wù)報賬員會由于會計集中核算改革的不斷進(jìn)行，他們的專業(yè)知識和工作方法需要不斷的進(jìn)行改進(jìn)和更新，業(yè)務(wù)水平需要不斷的進(jìn)行提高，這樣才能更好地適應(yīng)工作的要求，同時還需要提高公司財務(wù)管理人員的服務(wù)意識和質(zhì)量。這就需要公司財務(wù)管理人員在工作的過程中需要不斷的進(jìn)行學(xué)習(xí)，積極提高他們業(yè)務(wù)水平和業(yè)務(wù)素質(zhì)，這樣才能適應(yīng)改革的需要。
二、會計集中核算模式下財務(wù)管理職能弱化的表現(xiàn)
（一）事權(quán)與財權(quán)相分離，削弱了財務(wù)管理工作的力度。
在傳統(tǒng)的會計信息核算中，單位的事權(quán)往往與財權(quán)都是統(tǒng)一在一起的，由單位的高層直接指揮并參與核算，很容易形成高層大包大攬、營私舞弊的不良作風(fēng)。而在單位實(shí)行了會計集中核算模式以后，單位的財權(quán)與事權(quán)在管理上實(shí)現(xiàn)了有效的分離，單位的經(jīng)營活動與資金現(xiàn)狀根據(jù)集中會計核算制度的規(guī)定要求將其納入會計核算中心進(jìn)行統(tǒng)一的全部信息核算，這樣的操作規(guī)定，將單位的管理的財權(quán)，也就是財務(wù)管理權(quán)限在會計信息核算上相剝離，雖然其依然還負(fù)責(zé)單位的事權(quán)管理，但是單位的管理活動中財務(wù)管理權(quán)限卻是名存而實(shí)亡了。單位的財權(quán)是完成單位事權(quán)最為關(guān)鍵的一個保證。單位財權(quán)和事權(quán)能夠統(tǒng)一的條件下，企業(yè)的員工可以依靠財權(quán)的合理的應(yīng)用來保證事權(quán)具有的完整性，還能夠更好地調(diào)動單位員工工作的積極性，使得企業(yè)的效率得到提升。公司在使用會計集中核算制度后，財權(quán)因?yàn)榘l(fā)生了上移，不同單位開展工作的積極性降低了很多。因?yàn)閷ξ磥韴筚~存在一定的疑慮，因此在工作的時候有著一定的畏難心理，有時候還會出現(xiàn)無人管事的問題，提高工作效率的問題更是無從談起。其次，公司使得資產(chǎn)管理的職能有了一定的弱化，導(dǎo)致資產(chǎn)流失以及資產(chǎn)浪費(fèi)的問題更加突出。
（二）職能定位不清晰，使得責(zé)權(quán)不夠明確。
當(dāng)前，公司讓會計核算中心處于上級主管單位的領(lǐng)導(dǎo)和管理，其職能不僅對那些集中核算的單位帶來優(yōu)質(zhì)和全面的會計核算服務(wù)，同時由于集中核算使得資金統(tǒng)籌統(tǒng)管，這樣就使得會計監(jiān)督職能得到提升和加強(qiáng)。然而從總體情況來看，財務(wù)管理職能的定位相對還是比較滯后的。公司的會計核算中心以及核算單位進(jìn)行集中核算的時候，它們的財務(wù)權(quán)限的界定并不夠明確。這樣在工作中就會出現(xiàn)互相依賴和相互推諉的現(xiàn)象。
（三）會計監(jiān)督與檢查比較弱化，會計監(jiān)督難度比較大。
盡管公司實(shí)行集中管理與分戶核算以后，使得核算中心會計人員獲得了更加全面的業(yè)務(wù)范圍，他們具有的業(yè)務(wù)水平也因此獲得了非常大的提升，核算單位的財會基礎(chǔ)也隨之獲得了非常大的改善，那些手續(xù)不齊或者是內(nèi)容不夠完善的憑證也被退回，原始單據(jù)如果不規(guī)范也不能報銷。然而會計監(jiān)督因?yàn)楹怂阒行牡臅嬋藛T與獨(dú)立的核算單位相比較起來，無法全面了解核算單位真實(shí)的情況。 盡管在財會制度和各項紀(jì)律的約束下，各個單位無法再建立自己的“小金庫”，但是依然可以利用虛構(gòu)原始憑證的辦法來實(shí)現(xiàn)其挪用和貪污經(jīng)費(fèi)的目的。
（四）和報賬員以及單位交流不夠充分，財務(wù)管理工作渠道不夠暢通。
在現(xiàn)在的運(yùn)作模式下，如果實(shí)施會計集中核算，核算單位的報賬員責(zé)任不但沒有減輕反而是加重了。然而一些人員誤以為單位財務(wù)工作就全部托付給了核算中心，優(yōu)秀的會計人員利用擇優(yōu)錄的方式基本都進(jìn)入到了核算中心參加工作，使得報賬員失去了發(fā)揮作用的地位了，其貢獻(xiàn)也減少了很多，這樣就出現(xiàn)了對報賬員的重視和支持力度不夠的現(xiàn)象。假如核算中心沒有意識到和報賬員以及核算單位溝通的重要性，那么必然會對單位報賬人員的積極性造成比較大的負(fù)面影響，使得報賬員與核算單位很容易對核算中心產(chǎn)生抵觸心理，對保證資產(chǎn)的完整性是不利的。
（五）內(nèi)部控制制度不夠完善，使得財務(wù)風(fēng)險增大 。
首先就是單位財產(chǎn)管理比較混亂，雖然實(shí)行了集中核算，單位還是負(fù)責(zé)對財產(chǎn)物資進(jìn)行管理，但是很多單位依然沒有按照規(guī)定建立與之相對應(yīng)的財產(chǎn)管理制度，也沒有專門設(shè)置實(shí)物保管登記卡，這樣就導(dǎo)致財產(chǎn)增減其實(shí)并沒有真實(shí)和全面的反映在賬冊上面，使得單位財產(chǎn)管理出現(xiàn)了不少的漏洞。其次就是單位負(fù)責(zé)人沒有嚴(yán)格的把握支出審批的關(guān)，一些不能滿足財務(wù)制度規(guī)定的支出憑證依然可以得到審批。主辦會計只是關(guān)注各單位報來的發(fā)票是不是手續(xù)齊全，至于業(yè)務(wù)具有的真實(shí)性與合法性并沒有太多的關(guān)注，因此從這個角度來看會計監(jiān)督職能并沒有充分發(fā)揮作用。此外，對單位內(nèi)部比較容易出現(xiàn)以及虛假冒領(lǐng)等現(xiàn)象的環(huán)節(jié)進(jìn)行缺乏有效的監(jiān)督和管理，使得這些環(huán)節(jié)有漏洞出現(xiàn)。還有就是企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管執(zhí)行力度不高。
三、集中核算模式下強(qiáng)化財務(wù)管理職能的對策建議
（一）明確會計核算中心的職能定位。
對會計核算中心在進(jìn)行集中會計核算制度準(zhǔn)確的定位，是能夠讓集中核算各方權(quán)利和義務(wù)得到明確的一個重要的前提。同時也是如何解決會計核算中心和各單位之間的關(guān)系一個關(guān)鍵問題。會計核算中心在行政上應(yīng)該是隸屬于主管部門的，在開展業(yè)務(wù)的時候需要接受上級財務(wù)部門的管理和監(jiān)督。在提高單位會計核算服務(wù)以及加強(qiáng)對財務(wù)監(jiān)督的時候，還需要對財務(wù)管理的職能進(jìn)行加強(qiáng)，這樣才能更全面地為上級部門提供會計信息，為他們做決策提供必要的依據(jù)。這樣不僅可以避免出現(xiàn)財政大包大攬的問題，同時還能使得各部門之間的相互監(jiān)督的力度得到加強(qiáng)。
（二）建立健全財務(wù)管理制度。
進(jìn)行會計集中核算的非常重要的一個目的就是對企業(yè)的資金進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)督與核算，從而使得過去那種核算單位各忙各的財務(wù)工作得到了改善，對預(yù)防財務(wù)風(fēng)險是非常有利的。第一，會計核算中心即使在不同的核算單位也存在很多的共性，對于那些需要經(jīng)常處理的業(yè)務(wù)，需要確立一個明確的財務(wù)管理制度，各個核算單位具有的特殊業(yè)務(wù)，也必須要根據(jù)規(guī)范來進(jìn)行會計工作。第二，對于資產(chǎn)實(shí)物與價值管理脫節(jié)的問題以及那些資產(chǎn)管理風(fēng)險相對比較大的狀況，核算中心需要更加充分地和核算單位進(jìn)行交流和溝通，確定一個有效合理的溝通方式，對庫存商品和固定資產(chǎn)的明細(xì)賬需要定期和不定期的進(jìn)行核算，保證總賬和明細(xì)賬相互一致。還有，對于單位財權(quán)和事權(quán)分離的問題，需要進(jìn)一步健全業(yè)務(wù)績效評價體系，使其可以更好地調(diào)動單位的積極性，使得資金的使用效益得到進(jìn)一步的提升。
（三）加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)督和會計監(jiān)督職能。
單位財務(wù)運(yùn)行狀況，與這個單位內(nèi)部控制制度的健全程度和有效性有著非常大的聯(lián)系，在實(shí)行會計集中核算以后，對財務(wù)監(jiān)督和控制的進(jìn)一步加強(qiáng)顯得更加至關(guān)重要。企業(yè)實(shí)行會計集中核算以后，企業(yè)的監(jiān)管部門要從過去被動的狀態(tài)轉(zhuǎn)為以后的主動狀態(tài)，要將事前和事中以及事后監(jiān)督有效的結(jié)合起來，將企業(yè)的管理和監(jiān)督與企業(yè)的服務(wù)相互結(jié)合起來，對單位內(nèi)部財務(wù)控制的健全程度和有效性加強(qiáng)檢查的力度，把過去對單位財務(wù)收支的管理從突擊財務(wù)檢查轉(zhuǎn)變成為是日常定期的例行檢查，使得檢查力度得到有效的提升。
（四）加強(qiáng)與單位以及報賬人員的交流和溝通。
單位實(shí)行會計集中核算，是根據(jù)當(dāng)前不斷變化的形勢而在財務(wù)方面采取的一項意義非凡的改革，因此無論是在思想上還是在理論上必然會產(chǎn)生一些截然不同的觀點(diǎn)與認(rèn)識，甚至還好造成有關(guān)人員的誤解與抵觸心理，這也是比較正常的現(xiàn)象。這就需要會計核算中心必須要對其工作進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)范，在保證自身服務(wù)態(tài)度和質(zhì)量的時候，還需要與其他的相關(guān)單位建立一個長期交流和溝通渠道，這樣可以保證雙方的信息能夠及時和有效的得到傳遞，避免出現(xiàn)不必要的誤解，使得雙方的理解和溝通得到進(jìn)一步的加強(qiáng)。
單位實(shí)施會計集中核算，必然會使得核算單位報賬員的責(zé)任加重，然而因?yàn)橐恍﹩挝慌c工作人員的誤解，導(dǎo)致報賬員的付出勞動與其受重視程度不協(xié)調(diào)，這必然會對報賬員工作熱情以及質(zhì)量造成比較大的影響，這對核算中心工作的開展是非常不利的。因此核算中心必須要和核算單位的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)積極的進(jìn)行溝通，使他們能夠正確認(rèn)識到報賬員的重要作用。
（五）確立和健全內(nèi)部財務(wù)制度和管理制度 ，嚴(yán)格控制財務(wù)風(fēng)險。
單位確立和進(jìn)一步完善內(nèi)部財務(wù)制度是其不斷加強(qiáng)單位財務(wù)管理工作一個非常重要的關(guān)鍵任務(wù)。對此每一個單位都必須要將其自身經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的具體情況以及企業(yè)的內(nèi)部控制薄弱環(huán)節(jié)結(jié)合起來，使得內(nèi)部財務(wù)制度進(jìn)一步明確和完善起來。各個單位應(yīng)該建立一個相互監(jiān)督和相互制約的管理控制體系，對那些不能相容的職務(wù)，需要根據(jù)財務(wù)制度來進(jìn)行設(shè)置，避免出現(xiàn)舞弊的行為。
（六）加強(qiáng)財務(wù)管理隊伍的建設(shè)，提升財會人員素質(zhì)。
企業(yè)要健全現(xiàn)代化的財務(wù)管理，是離不開一批具有現(xiàn)代管理思想的財會人才。關(guān)于人才的建設(shè)，首先需要從制度上實(shí)行財務(wù)集中管理的制度，在人事管理上各個分公司財務(wù)人員應(yīng)該直接委派，他們的人事關(guān)系以及工資福利都隸屬于總公司財務(wù)部。只有這樣分公司財會人員才能更好地對財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)督。其次是從業(yè)務(wù)上來說，公司需要不斷加強(qiáng)對其財會人員的相關(guān)培訓(xùn)，通過各種各樣的方式來提高他們的業(yè)務(wù)水平，進(jìn)一步開拓他們的視野。
四、結(jié)束語
會計集中核算下的財務(wù)管理對企業(yè)來說是一項非常艱巨的工作。進(jìn)行集中核算的單位需要不斷地增強(qiáng)其理財意識，確立和完善一個更加切實(shí)有效的財務(wù)管理制度，使得財務(wù)管理工作不斷得到規(guī)范，財務(wù)管理水平進(jìn)一步得到提升，從而推動綜合管理水平進(jìn)入一個新的高度和水平。
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