時(shí)間：2023-08-29 16:42:49
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇藥業(yè)行業(yè)研究，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
文章編號(hào)：1005-913X（2015）07-0135-02
一、我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀分析
醫(yī)藥行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，醫(yī)藥制造行業(yè)包括七個(gè)子行業(yè)：化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、中藥飾品加工、中成藥制造、獸用藥品制造、生物、生化制品的制造以及衛(wèi)生材料及醫(yī)藥服務(wù)器制造七個(gè)子行業(yè)。
醫(yī)藥行業(yè)是世界上公認(rèn)的最具發(fā)展前景的國(guó)際化高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，也是世界貿(mào)易增加最快的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)之一。從2003年至2011年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值從3103億元增長(zhǎng)到15382億元，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.3%，高出同時(shí)期我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平均年復(fù)合增長(zhǎng)率近6個(gè)百分點(diǎn)。
2012年我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、對(duì)外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)效益、完成投資繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總資產(chǎn)16408億元，同比增長(zhǎng)18.4%；完成產(chǎn)值18255億元，同比增長(zhǎng)21.7%。其中，化學(xué)原料藥3305億元，同比增長(zhǎng)16.6%；化學(xué)藥品制劑5089億元，同比增長(zhǎng)24.7%；中藥飲片1020億元，同比增長(zhǎng)26.4%；中成藥4136億元，同比增長(zhǎng)21.3%；生物生化藥品1853億元，同比增長(zhǎng)20.5%；醫(yī)療器械1573億元，同比增長(zhǎng)20.6%。
2012年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17950億元，同比增長(zhǎng)20.1%；利潤(rùn)總額1731億元，同比增長(zhǎng)20.4%，繼續(xù)維持較高水平。在七個(gè)子行業(yè)中，化學(xué)制劑藥行業(yè)的毛利率和凈利潤(rùn)率均高于行業(yè)水平；生物制劑行業(yè)雖然毛利率與行業(yè)平均水平持平，但由于得到高新技術(shù)稅收優(yōu)惠的支持，其凈利潤(rùn)率最高；同樣屬于中藥類子行業(yè)，中藥飲品的市場(chǎng)規(guī)模和盈利性均不大理想，而中成藥則表現(xiàn)較好；化學(xué)原料藥行業(yè)則由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，其毛利率和凈利率皆處于較低水平。
二、醫(yī)藥行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析
根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2012年10月26日頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》中的劃分標(biāo)準(zhǔn)，選擇了A股上市公司中門類為“C制造業(yè)”，大類為“C27醫(yī)藥制造業(yè)”中的以化學(xué)制藥為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的20家公司作為研究樣本，其中上交所11家、深交所9家，研究樣本為：浙江醫(yī)藥、海正藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、現(xiàn)代醫(yī)藥、天藥股份、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、康美藥業(yè)、華海藥業(yè)、哈藥股份、西南藥業(yè)、華北制藥、東北制藥、普洛股份、新華制藥、北大醫(yī)藥、廣濟(jì)藥業(yè)、京新藥業(yè)、海翔藥業(yè)、萊美藥業(yè)、華仁藥業(yè)。
（一）數(shù)據(jù)來(lái)源及處理
本文上市公司基本數(shù)據(jù)來(lái)自于上海證券交易所和深圳證券交易所網(wǎng)站上對(duì)外公開的上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和證券之星等。上述20個(gè)醫(yī)藥上市公司樣本的15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)均是根據(jù)指標(biāo)公式，借助Excel軟件計(jì)算而成。
（二）財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的分析
1.盈利能力評(píng)價(jià)
（1）每股收益
從每股收益來(lái)看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為0.338。收益最高的為浙江醫(yī)藥，每股收益為1.79；每股收益最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，每股收益為-0.38。
（2）銷售毛利率
醫(yī)藥行業(yè)一直有著較高的毛利率。從銷售毛利率來(lái)看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為31.2%。這說(shuō)明醫(yī)藥上市公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入固定的前提下，考慮加入其他業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)的盈利能力、以及剔除管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)的影響因素，每一元銷售收入對(duì)利潤(rùn)總額貢獻(xiàn)0.312元。收益最高的為恒瑞醫(yī)藥，銷售毛利率為84%，銷售利潤(rùn)率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，銷售利潤(rùn)率為3.4%。
（3）銷售凈利率
從凈利率來(lái)看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為5.7%。這表明醫(yī)藥行業(yè)上市公司的每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能給凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)0.057元。凈利率最高的為恒瑞醫(yī)藥，凈利潤(rùn)率為21.2%；凈利率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，凈利率為-26.3%。由于廣濟(jì)藥業(yè)的指標(biāo)值為負(fù)，且絕對(duì)值較大，對(duì)醫(yī)藥上市公司整體凈利潤(rùn)率的計(jì)算影響過(guò)大，故應(yīng)剔除該特殊值點(diǎn)計(jì)算出相對(duì)客觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，調(diào)整計(jì)算出的行業(yè)凈利率指標(biāo)值為0.074。廣濟(jì)藥業(yè)該指標(biāo)為負(fù)數(shù)的原因是本期發(fā)生了虧損。
（4）凈資產(chǎn)收益率
從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為7.8%。表明該行業(yè)上市公司的每一元凈資產(chǎn)能創(chuàng)造0.078元的凈利潤(rùn)。凈資產(chǎn)收益率最高的為恒瑞醫(yī)藥，收益率為23.34%，收益率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，收益率為-14%。20家上市公司僅有廣濟(jì)藥業(yè)因當(dāng)年出現(xiàn)虧損該指標(biāo)呈負(fù)數(shù)，另外，華北制藥和東北制藥的凈資產(chǎn)收益率雖然為正數(shù)，但是僅分別為0.004、0.007，股東的投資報(bào)酬率不甚理想。
（5）成本費(fèi)用利潤(rùn)率
從成本費(fèi)用利潤(rùn)率來(lái)看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為8.9%。成本費(fèi)用利潤(rùn)率最高的公司為恒瑞醫(yī)藥，為32.2%；成本費(fèi)用利潤(rùn)率最低的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，為-20.3%。
2.償債能力評(píng)價(jià)
（1）流動(dòng)比率
2012年20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的流動(dòng)比率的平均水平為2.274，一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2較為合適，相比之下，醫(yī)藥行業(yè)上市公司2012年該指標(biāo)略高。在中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)部和中華財(cái)務(wù)咨詢有限公司聯(lián)合的“2012年中華工商上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)”（以下簡(jiǎn)稱“中華工商”）中，其流動(dòng)比率參考值為1.68，醫(yī)藥行業(yè)的該指標(biāo)也高于參考值。樣本公司中流動(dòng)比率最高的為恒瑞醫(yī)藥，其流動(dòng)比率為10.258；流動(dòng)比率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，其流動(dòng)比率為0.653；只有5家樣本公司的流動(dòng)比率在平均水平以上，在平均值左右的公司有現(xiàn)代制藥，其流動(dòng)比率為1.738，還有康美藥業(yè)，其流動(dòng)比率為3.07。
（2）速動(dòng)比率
速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的進(jìn)行補(bǔ)充的一個(gè)比率，它比流動(dòng)比率更能反映公司的償債能力，指標(biāo)值越高，短期償債越有保障，該指標(biāo)一般以1為宜，屬于適度指標(biāo)。2012年樣本公司的速動(dòng)比率平均水平為1.547，相比之下，醫(yī)藥行業(yè)該指標(biāo)略高。在“中華工商”中，其速動(dòng)比率的參考值為1.16，醫(yī)藥行業(yè)的該指標(biāo)也高于參考值。樣本公司中速動(dòng)比率最高的為恒瑞醫(yī)藥，值為8.685；樣本公司中速動(dòng)比率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，值為0.329；只有5家樣本公司的速動(dòng)比率在平均值以上；在平均值左右的公司有現(xiàn)代制藥，速動(dòng)比率為1.127，康美藥業(yè)，其速動(dòng)比率為2.01。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率
反映公司償債能力的指標(biāo)還有資產(chǎn)負(fù)債率，2012年樣本公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平為46.2%。樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率最高的公司為西南藥業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率最低的為恒瑞醫(yī)藥，其資產(chǎn)負(fù)債率為13.79%。在“中華工商”中，其資產(chǎn)負(fù)債率的參考值為35.53%，在這一水平左右的公司有康美藥業(yè)、京新藥業(yè)。
3.營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)
（1）存貨周轉(zhuǎn)率
2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率的平均值為3.67。表現(xiàn)最好的公司為華北制藥，其存貨周轉(zhuǎn)率為7.06；表現(xiàn)最差的公司為華海藥業(yè)，其存貨周轉(zhuǎn)率為1.76。
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為7.38。表現(xiàn)最好的公司為天藥股份，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為14.25；表現(xiàn)最差的公司為華仁藥業(yè)，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.60。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均值為0.73。表現(xiàn)最好的公司為哈藥股份，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.14，表明該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營(yíng)利用效果較好，公司的銷售能力強(qiáng)，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率高；表現(xiàn)最差的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.26。
4.發(fā)展能力評(píng)價(jià)
（1）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
2012年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)上市公司的成長(zhǎng)能力表現(xiàn)各有千秋。在樣本公司中，2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的平均值為25.83%。總資產(chǎn)增長(zhǎng)最快的公司是普洛股份，增長(zhǎng)率為99.21%；增長(zhǎng)率最低的是西南藥業(yè)，增長(zhǎng)率為-3.78%。
（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率
2012年，樣本公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率的平均值為20.06%，增長(zhǎng)最高的公司為普洛股份，增長(zhǎng)率為126.79%，增長(zhǎng)最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，增長(zhǎng)率為-13.05%。由于普洛股份的指標(biāo)值為正，且絕對(duì)值較大，對(duì)醫(yī)藥上市公司整體主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率的計(jì)算影響過(guò)大，故應(yīng)剔除該特殊值點(diǎn)計(jì)算出相對(duì)客觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，調(diào)整計(jì)算出的行業(yè)凈利率指標(biāo)值為14.44%。在“中華工商”中該指標(biāo)的參考值為5.98%，與之相比，醫(yī)藥上市公司的該指標(biāo)值高了8.46%。指標(biāo)值比參考值大表明2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)較上年的增長(zhǎng)速度快，市場(chǎng)前景很好。
（3）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率
2012年，樣本公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的平均值為-9.36%（由于普洛股份和廣濟(jì)藥業(yè)偏差明顯較大，因此在計(jì)算平均值時(shí)剔除了這2個(gè)數(shù)據(jù)）。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最高公司為普洛股份，其增長(zhǎng)率為4065.17%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最低的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，其增長(zhǎng)率為-13070.33%。
5.研發(fā)狀況
在樣本公司中，2012年研發(fā)收入比的平均值為2.86%。該指標(biāo)最大的為恒瑞醫(yī)藥，研發(fā)收入比為9.84%，由此可見，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)能力突出，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力；指標(biāo)最小的是北大醫(yī)藥，研發(fā)收入比為0.08%。
三、綜合財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)
（一）基于沃爾評(píng)分法的評(píng)價(jià)體系及其指標(biāo)選取
1.沃爾評(píng)分法
沃爾評(píng)分法，是由財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的先驅(qū)者之一，亞歷山大?沃爾在20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出的。該評(píng)價(jià)方法，最初主要是用于信用評(píng)價(jià)，后來(lái)通過(guò)研究改進(jìn)，較廣泛地應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的比較評(píng)價(jià)。
沃爾評(píng)分法的操作步驟是，首先選取若干反映企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后分別依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，將實(shí)際數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值進(jìn)行比較，并結(jié)合該指標(biāo)的權(quán)重，最終確定分值來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。
2.指標(biāo)選取
關(guān)于評(píng)價(jià)指標(biāo)，基于相關(guān)性、可比性原則，本文分別從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四個(gè)方面，對(duì)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行選取。對(duì)于償債能力，選取了反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力，選取與營(yíng)運(yùn)成本相關(guān)的存貨周轉(zhuǎn)率以及與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；對(duì)于盈利能力，選取了反映經(jīng)營(yíng)盈利能力的銷售凈利率，以及每股收益、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率；對(duì)于企業(yè)發(fā)展能力，選取反映盈利增長(zhǎng)能力的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，以及總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。
（二）熵值法
熵反映了系統(tǒng)無(wú)序化程度。我們可以通過(guò)計(jì)算熵值，來(lái)判斷一個(gè)事件的隨機(jī)性及無(wú)序程度，也可以用熵值來(lái)判斷某個(gè)指標(biāo)的離散程度。對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，如果某一指標(biāo)對(duì)于不同的企業(yè)其差異程度比較小，這說(shuō)明該指標(biāo)區(qū)分和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的作用也較小，差異系數(shù)小，相應(yīng)的信息熵較大；反之，相應(yīng)的信息熵較小。由此可見，某一指標(biāo)下，不同評(píng)價(jià)對(duì)象的差異程度的大小，反映了該指標(biāo)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的評(píng)價(jià)地位的高低。因此，我們可以根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)差異程度，以信息熵為工具，對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)賦予恰當(dāng)?shù)臋?quán)重。
熵值法的基本步驟如下：
a.指標(biāo)預(yù)處理：在該指標(biāo)體系中，除了償債能力指標(biāo)，其他的都是越大越理想的指標(biāo)。因此對(duì)償債能力指標(biāo)做以下處理，將其轉(zhuǎn)化成越大越理想的指標(biāo)。
（三）實(shí)證分析研究
分析中選擇樣本中的18家上市公司2012年的13個(gè)指標(biāo)，進(jìn)行基于熵值法確定權(quán)重的沃爾評(píng)分法財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)。
第一，依據(jù)上文的方法步驟，數(shù)據(jù)經(jīng)預(yù)處理，得出無(wú)量綱化處理后的指標(biāo)數(shù)據(jù)。由于東北制藥和普洛股份數(shù)據(jù)偏差較大，故不列入表。
第二，為保證求對(duì)數(shù)有意義，坐標(biāo)平移，并求權(quán)重。
個(gè)人簡(jiǎn)介
羅，上海交通大學(xué)碩士，2002年進(jìn)入申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所從事醫(yī)藥行業(yè)研究，現(xiàn)任研究所醫(yī)藥行業(yè)首席分析師。從業(yè)9年，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，行業(yè)走勢(shì)把握準(zhǔn)確，重點(diǎn)公司研究透徹。
上榜理由
通過(guò)今日投資“分析師實(shí)時(shí)排名”系統(tǒng)對(duì)業(yè)內(nèi)1800名分析師的追溯跟蹤，申銀萬(wàn)國(guó)醫(yī)藥行業(yè)分析師羅在“最牛分析師”生物與制藥行業(yè)排行榜中近一年名列第一，近半年名列第五近三個(gè)月名列第九。獲得我們?cè)u(píng)選的第八十九期“每周一星”稱號(hào)。
她在今年醫(yī)藥月報(bào)《三年內(nèi)有望誕生千億市值藥企》中寫道，2011年是醫(yī)改三年重點(diǎn)實(shí)施方案的最后一年，2009年政府承諾2009-2011年三年時(shí)間，確保各級(jí)政府新增投入8500億元，2009-2010年合計(jì)新增投入2715億元，如果政府兌現(xiàn)承諾，意味著2011年各級(jí)政府將是巨額投入（應(yīng)新增投入5785億元）。在二級(jí)市場(chǎng)上，醫(yī)藥板塊走勢(shì)可觀。此外，截止目前一年多的時(shí)間，從我們的在線分析師網(wǎng)站中她的“跟蹤股票收益”顯示出，廣州藥業(yè)的跟蹤收益104.20%，最高收益140.75%；片仔癀的跟蹤收益75.47%，最高收益135.42%。她也因此獲得我們?cè)u(píng)選的“每周一星”稱號(hào)。
此外，她在近期醫(yī)藥月報(bào)《一季報(bào)高增長(zhǎng)和資產(chǎn)整合》中寫道，2月中旬國(guó)務(wù)院下發(fā)2011年醫(yī)改主要任務(wù)：①擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋，提高職工醫(yī)保和城鎮(zhèn)居民醫(yī)保覆蓋面至90%以上，參保人數(shù)達(dá)4.4億，維持新農(nóng)合參合率90%以上；②醫(yī)保補(bǔ)助從120元提高至200元，未來(lái)兩年提高至300元；③提高報(bào)銷水平，城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合住院報(bào)銷比例力爭(zhēng)達(dá)70%（2010年是60%）；④提高公共衛(wèi)生費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，人均基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)提高到25元(2010年是15元)。2011年是新醫(yī)改三年規(guī)劃最后一年，國(guó)家財(cái)政投入繼續(xù)加大，藥品需求增長(zhǎng)無(wú)憂。基本藥物制度也將全面推開，基層市場(chǎng)的放量值得期待，看好獨(dú)家品種企業(yè)。投資建議：創(chuàng)新與整合是行業(yè)兩大投資主題，板塊雖具中線價(jià)值，但風(fēng)格還沒有回到消費(fèi)品，本月機(jī)會(huì)集中在個(gè)股，重點(diǎn)推薦一季報(bào)增幅在50%左右的海正藥業(yè)、東阿阿膠和康美藥業(yè)；估值較低有資產(chǎn)整合預(yù)期的仁和藥業(yè)。
近期主要研究成果
《翰宇藥業(yè)：化學(xué)合成多肽藥龍頭 合理申購(gòu)價(jià)25.74-29.64元》
《信立泰：心血管藥與原料藥雙雙高速增長(zhǎng)》
《同仁堂：收入增長(zhǎng)加快 短期估值偏高》
在工業(yè)和信息化部公布的2015年智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單中，作為一家集中藥研發(fā)、生產(chǎn)、貿(mào)易為一體的大型中藥企業(yè)，江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱康緣藥業(yè)）榜上有名。這主要得益于，近年來(lái)，康緣藥業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品服務(wù)信息化管理體系建設(shè)，以及促進(jìn)傳統(tǒng)中藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)改造，并推動(dòng)中藥數(shù)字化精準(zhǔn)制造等方面所作出的工作和努力。
之所以想要推動(dòng)中藥的數(shù)字化精準(zhǔn)智造，是因?yàn)樵诤荛L(zhǎng)一段時(shí)間里，中藥的提取、精制等技術(shù)仍采用傳統(tǒng)水提醇沉方式進(jìn)行提取分離，無(wú)法做到有效成分的精確分離。同時(shí)，中藥傳統(tǒng)制劑是丸、散、膏、丹，這些劑型沿用到現(xiàn)在已有幾千年的歷史，在制劑技術(shù)上幾乎沒有重大突破，與中藥現(xiàn)代化的要求相差甚遠(yuǎn)。
另外，康緣集團(tuán)董事長(zhǎng)蕭偉表示，中成藥生產(chǎn)過(guò)程質(zhì)量控制問(wèn)題是制約中藥現(xiàn)代化、國(guó)際化的主要瓶頸。為保障中藥產(chǎn)業(yè)安全、穩(wěn)定發(fā)展，我們有必要瞄準(zhǔn)具有應(yīng)用和推廣前景的提取精制技術(shù)、新型制劑技術(shù)、質(zhì)量控制新技術(shù)，對(duì)前沿技術(shù)進(jìn)行應(yīng)用基礎(chǔ)研究，對(duì)相對(duì)成熟的技術(shù)進(jìn)行工程化和普適性研究，加快其在中藥制藥行業(yè)的推廣應(yīng)用，提高中藥的療效。
其實(shí)，在中藥生產(chǎn)方面暴露的問(wèn)題是整個(gè)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)一個(gè)小小的縮影。大而不強(qiáng)仍然是醫(yī)藥工業(yè)面臨的最大問(wèn)題。自主創(chuàng)新能力不足、新藥研發(fā)水平較低、高端醫(yī)療設(shè)備依賴進(jìn)口、缺乏在國(guó)際上有影響力的大型跨國(guó)公司和品牌企業(yè)也是阻礙國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。
如何擺脫傳統(tǒng)工藝的束縛，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并促進(jìn)醫(yī)藥工業(yè)做大做強(qiáng)？隨著《中國(guó)制造2025》發(fā)展戰(zhàn)略的推出，以及智能制造模式的推廣，這些問(wèn)題終于可以得到解答。依托智能化，傳統(tǒng)中藥企業(yè)，甚至整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的變革即將進(jìn)入加速階段。
循序漸進(jìn)的智能化布局
康緣藥業(yè)圍繞中藥現(xiàn)代化、國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)理念，經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展逐步從一個(gè)作坊式小廠，發(fā)展成為了國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。
2010年，康緣藥業(yè)申報(bào)中藥制藥過(guò)程新技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)獲得批準(zhǔn)，以此為契機(jī)，康緣藥業(yè)集中企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，嚴(yán)格按照實(shí)驗(yàn)室在中藥提取精制新技術(shù)、制劑新技術(shù)、質(zhì)量控制新技術(shù)研究等方面的建設(shè)要求，開展了一系列的創(chuàng)新研究。與此同時(shí)，基于系統(tǒng)的生物學(xué)研究與物質(zhì)基礎(chǔ)研究，康緣藥業(yè)建立了符合藥物基本屬性的現(xiàn)代中藥質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系。
這些前期準(zhǔn)備不僅為智能提取精制工廠的建設(shè)奠定了基礎(chǔ)，也使得康緣藥業(yè)的智能化深入推進(jìn)變得水到渠成。2012年，為解決中藥提取物質(zhì)量穩(wěn)定性和均一性問(wèn)題，保證中藥提取物的安全性，提升中藥提取物的技術(shù)含量，康緣藥業(yè)借助企業(yè)自身在中藥提取精制技術(shù)、質(zhì)量控制關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用基礎(chǔ)研究方向所取得的技術(shù)成果，自建藥材種植基地，并緊隨其后建設(shè)了數(shù)字化中藥提取精制工廠。
該工廠由康緣藥業(yè)聯(lián)合浙江大學(xué)等國(guó)內(nèi)知名院校，投資4.8億元設(shè)計(jì)建設(shè)而成，于2014年年底竣工，目前已全面投產(chǎn)。其基于國(guó)際制藥技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，創(chuàng)新集成了具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的制藥技術(shù)和高效節(jié)能新型工藝裝備，多項(xiàng)技術(shù)系國(guó)內(nèi)首次工業(yè)化應(yīng)用，部分技術(shù)居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
蕭偉表示：“在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，面對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)動(dòng)力轉(zhuǎn)換必然將依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。康緣要通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和智能制造實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型新的升級(jí)，積極契合國(guó)家《中國(guó)制造2025》發(fā)展戰(zhàn)略。”
精制有效的智能化生產(chǎn)
針對(duì)提取精制工廠建設(shè)，康緣藥業(yè)已經(jīng)制定了中藥生產(chǎn)智能制造10年戰(zhàn)略規(guī)劃，其中涵蓋物資采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)、物流配送、市場(chǎng)銷售、臨床應(yīng)用等覆蓋產(chǎn)品全生命周期的信息化管理平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)中藥生產(chǎn)制造全流程信息化。
在整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃中，因?yàn)橹兴幧a(chǎn)過(guò)程面臨多成分、多參數(shù)、復(fù)雜體系控制技術(shù)的難題，實(shí)現(xiàn)中藥生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化與智能化，確保質(zhì)量穩(wěn)定均一、藥品安全有效是中藥制造商智能制造的最大訴求點(diǎn)。
康緣藥業(yè)的中藥提取精制工廠項(xiàng)目重點(diǎn)圍繞熱毒寧注射液、銀杏二萜內(nèi)酯葡胺注射液等中藥大品種，建立了基于藥效物質(zhì)的全過(guò)程質(zhì)量控制體系，融合新型藥效、節(jié)能工藝與技術(shù)裝備，采用了先進(jìn)的自動(dòng)化控制和過(guò)程分析技術(shù)、集成生產(chǎn)數(shù)據(jù)信息管理技術(shù)，進(jìn)行全面生產(chǎn)信息化和流程化管理并持續(xù)提升產(chǎn)品工藝、質(zhì)量品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)了符合GMP要求的中藥提取物生產(chǎn)全流程管道化、連續(xù)化、自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了全生產(chǎn)過(guò)程的質(zhì)量監(jiān)控和監(jiān)測(cè)。
工廠內(nèi)僅提取車間控制點(diǎn)數(shù)逾5000余點(diǎn)，控制回路達(dá)600多個(gè)，在線質(zhì)量控制點(diǎn)260余個(gè)，每年產(chǎn)生的有效質(zhì)控?cái)?shù)據(jù)逾700億個(gè)，是目前中藥注射劑控制水平最高、信息化和智能化實(shí)施水平最高的生產(chǎn)線。下一步，公司將在1～2年內(nèi)結(jié)合工廠實(shí)際運(yùn)行、產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的大數(shù)據(jù)信息，完成數(shù)據(jù)挖掘和知識(shí)管理體系的建設(shè)，進(jìn)而完成整體項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)。
除此之外，在保障產(chǎn)品生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，康緣進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型升級(jí)，建設(shè)了智能化倉(cāng)儲(chǔ)物流中心。該中心可存儲(chǔ)藥品20萬(wàn)件，日均進(jìn)出庫(kù)近1.5萬(wàn)件，這標(biāo)志著康緣的醫(yī)藥商業(yè)正由傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)模式向現(xiàn)代物流的轉(zhuǎn)變。
整體深入的智能化建設(shè)
在接下來(lái)的3年里，康緣藥業(yè)還將實(shí)施中藥注射劑數(shù)字化制劑工廠項(xiàng)目和中藥口服固體制劑、配方顆粒數(shù)字化升級(jí)改造項(xiàng)目，進(jìn)一步深化智能工廠建設(shè)。
對(duì)于中藥注射劑、口服制劑、配方顆粒數(shù)字化制造升級(jí)改造項(xiàng)目，公司希望通過(guò)技術(shù)升級(jí)、設(shè)備更新、流程優(yōu)化，引入數(shù)字化技術(shù)，統(tǒng)一考慮倉(cāng)儲(chǔ)物流、物料管理、生產(chǎn)計(jì)劃安排、智能制造、節(jié)能環(huán)保，綜合提升企業(yè)制造水平，在2017年年底完成企業(yè)制造體系整體智能化、數(shù)字化體系升級(jí)。
同時(shí)，蕭偉提到，之后，康緣藥業(yè)將抓住“互聯(lián)網(wǎng)+”機(jī)遇，積極開拓互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷模式，建立電子商務(wù)及智能化呼叫中心，依托公司B2B及B2C電商平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品網(wǎng)上銷售，強(qiáng)化與醫(yī)療終端及消費(fèi)者的溝通，為產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)提供決策依據(jù)。
未來(lái)，康緣將依托在中成藥領(lǐng)域積累的優(yōu)勢(shì)，向大健康產(chǎn)品及服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行多元化發(fā)展布局，不斷延伸中藥產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境的不斷完善。
近年來(lái)環(huán)境污染事故頻繁發(fā)生，重污染行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)環(huán)境的影響日益被政府、公眾乃至投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者所關(guān)注。
環(huán)保部2010年9月14日公布了《上市公司環(huán)境信息披露指南》（征求意見稿），要求16類重污染行業(yè)在環(huán)保部門和公司網(wǎng)站披露年度環(huán)境報(bào)告，制藥業(yè)雖然屬于此范疇，但幾乎沒有上市公司披露環(huán)境年報(bào)。
本文以滬深兩市制藥業(yè)上市公司2009～2013年社會(huì)責(zé)任報(bào)告中所披露環(huán)境信息為研究對(duì)象，構(gòu)建環(huán)境信息披露指數(shù)，從披露內(nèi)容、披露差異以及行業(yè)對(duì)比等角度對(duì)制藥業(yè)上市公司環(huán)境信息披露水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。相對(duì)其他學(xué)者對(duì)環(huán)境信息披露的研究，本文專注于制藥業(yè)這一披露水平較低的行業(yè)，建立更全面的指標(biāo)體系，多維度的評(píng)價(jià)制藥業(yè)上市公司環(huán)境信息披露水平，以期為今后的政策改進(jìn)提供啟示。
三、制藥業(yè)上市公司環(huán)境信息披露水平評(píng)價(jià)
（一）環(huán)境信息披露水平的總體評(píng)價(jià)
中國(guó)制藥業(yè)上市公司環(huán)境信息披露指數(shù)表1所示，其環(huán)境信息披露狀況總體較差，披露指數(shù)由2009年的8.30提高到2013年的14.10。這說(shuō)明中國(guó)制藥業(yè)上市公司的環(huán)境信息披露仍處在較低水平，企業(yè)披露環(huán)境信息的主動(dòng)性較低，披露出的環(huán)境信息也并不詳細(xì)，但行業(yè)整體的披露水平呈上升趨勢(shì)。
比較六個(gè)模塊的披露指數(shù)，發(fā)現(xiàn)盡管越來(lái)越多的公司建立了基本的環(huán)保治理結(jié)構(gòu)和管理系統(tǒng)，但高層并沒有對(duì)環(huán)境管理予以足夠重視，多數(shù)企業(yè)仍缺乏激勵(lì)機(jī)制和保障制度來(lái)配合已經(jīng)建立起的環(huán)境治理結(jié)構(gòu)，由此拉低了公司治理類信息的披露水平；盡管多數(shù)公司獲得了環(huán)境管理系統(tǒng)認(rèn)證，但極少公司對(duì)的環(huán)境信息進(jìn)行第三方驗(yàn)證；盡管對(duì)節(jié)能、節(jié)水信息披露較多，但減排信息和固廢處理披露相對(duì)少；雖然進(jìn)行污染治理和在環(huán)保設(shè)施支出的公司較多，但在環(huán)保技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目上有支出的公司少；自發(fā)環(huán)保行為主要以對(duì)員工進(jìn)行環(huán)保培訓(xùn)為主，大多數(shù)公司在內(nèi)部環(huán)保獎(jiǎng)勵(lì)、環(huán)境審計(jì)等方面卻很薄弱。
（二）環(huán)境信息披露水平的行業(yè)差異
分行業(yè)看，中藥企業(yè)環(huán)境信息披露的整體質(zhì)量，無(wú)論是從中等以上得分區(qū)間的企業(yè)數(shù)量還是得分均值，都不如西藥企業(yè)，如表2所示。
2009年中、西藥企業(yè)環(huán)境信息披露尚處于質(zhì)量較低的階段；2010年西藥企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量較上年明顯提高，且有20%的企業(yè)信息披露指數(shù)進(jìn)入行業(yè)中等水平，而中藥企業(yè)則沒有明顯提升；西藥企業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量在2011年又有大幅提高，只有少數(shù)企業(yè)（12.50%）處于得分值域下限，同時(shí)12.50%的企業(yè)環(huán)境信息披露指數(shù)處于較高得分區(qū)間，反觀中藥企業(yè)，所有企業(yè)仍然處于低分區(qū)間；2012年西藥企業(yè)的信息披露水平明顯下降，低分區(qū)間的企業(yè)數(shù)量明顯增多，從2011年的50%增加到54.54%，同年中藥企業(yè)有6.67%的企業(yè)的環(huán)境信息披露指數(shù)進(jìn)入中等水平，93.33%的企業(yè)仍處于低分區(qū)間；2013年兩類企業(yè)的披露質(zhì)量均為五年內(nèi)最高，其中西藥企業(yè)處于低分區(qū)間的企業(yè)只有41.67%，為五年內(nèi)最低，中等和較高得分區(qū)間的企業(yè)數(shù)則有大幅增長(zhǎng)，分別達(dá)到了41.67%和16.67%，得分均值為20.97，中藥企業(yè)依舊沒有處于較高得分區(qū)間，處于值域下限的企業(yè)有所減少，但仍在較低得分區(qū)間變動(dòng)。
四、結(jié)論
總體上看，制藥業(yè)上市公司環(huán)境信息披露具有自愿性，尚無(wú)統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)，大多數(shù)企業(yè)沒有固定的披露格式和指標(biāo)，總體披露水平較低。
具體看，第一，環(huán)境信息披露內(nèi)容分布具有層次性，披露水平低且不穩(wěn)定。環(huán)境信息披露的內(nèi)容分析表明，中國(guó)制藥業(yè)上市公司環(huán)境信息披露內(nèi)容分布總體表現(xiàn)為三個(gè)層次：第一層次是企業(yè)披露意愿最強(qiáng)烈的信息，即公司治理層面，其信息披露率呈上升趨勢(shì)；第二層次是企業(yè)比較傾向披露的信息，即披露情況、環(huán)境績(jī)效指標(biāo)和環(huán)境支出三類可量化的信息，該類信息近三年披露率較穩(wěn)定；第三層次是企業(yè)回避披露的信息，即環(huán)境現(xiàn)狀和自發(fā)環(huán)保行為類信息，前者的披露率最低，幾乎沒有企業(yè)愿意披露目前公司的環(huán)境現(xiàn)狀。環(huán)境績(jī)效指標(biāo)子項(xiàng)雖然披露分?jǐn)?shù)較高，但其分?jǐn)?shù)大多來(lái)自能源使用方面，而減排及污染治理等項(xiàng)目披露評(píng)分仍屬較低行列，這種環(huán)境信息披露內(nèi)容分布的層次性與各類環(huán)境信息自身特點(diǎn)有關(guān)，也與環(huán)境信息披露監(jiān)管缺失導(dǎo)致披露內(nèi)容上的選擇性傾向有關(guān)。制藥業(yè)上市公司在環(huán)境信息披露的精細(xì)化程度及環(huán)境績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)改善方面還有很大提升空間。
百奧藥業(yè)落戶于北京中關(guān)村科技園區(qū)，為中關(guān)村最具發(fā)展?jié)摿Φ闹行「咝录夹g(shù)企業(yè)。企業(yè)致力于科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化，專業(yè)生產(chǎn)蚓激酶等蛋白質(zhì)多肽藥物，是中國(guó)科學(xué)院旗下專業(yè)的蛋白質(zhì)多肽藥物企業(yè)，與中國(guó)科學(xué)院和北京市政府共建蛋白質(zhì)多肽藥物專業(yè)孵化器。作為蛋白質(zhì)科學(xué)國(guó)家基地和蛋白質(zhì)國(guó)家工程中心的重要載體，百奧藥業(yè)被列入北京市中關(guān)村科技園區(qū)重點(diǎn)扶植的生物醫(yī)藥企業(yè)，肩負(fù)著多項(xiàng)國(guó)家級(jí)技術(shù)推廣計(jì)劃項(xiàng)目。
創(chuàng)業(yè)篇：昨日百奧 化蛹終成蝶
1995年1月19日，百奧藥業(yè)誕生于中國(guó)科學(xué)院生物物理研究所。一個(gè)自主研制的民族品牌，國(guó)內(nèi)第一個(gè)口服降纖生物藥物――蚓激酶正式上市，成為蚯蚓在現(xiàn)代醫(yī)學(xué)應(yīng)用上的典范，一個(gè)國(guó)家級(jí)新藥成功轉(zhuǎn)化為一個(gè)企業(yè)。
百奧藥業(yè)今天的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)并非與生俱來(lái)，在剛剛開始的起步階段，它也經(jīng)歷了一段時(shí)間的“內(nèi)困外憂”。1992年，在中國(guó)科學(xué)院生物物理研究所任職期間，侯全民接觸到了所內(nèi)科研人員樊蓉和吳騁教授發(fā)明的“蚓激酶”這項(xiàng)國(guó)家級(jí)重大科技成果。隨后，這項(xiàng)科研成果在“科學(xué)報(bào)”報(bào)頭位置發(fā)表，“人民日?qǐng)?bào)海外版”等各大媒體爭(zhēng)相轉(zhuǎn)載，在海外也引起了強(qiáng)烈反響。1994年，對(duì)成果有了一定認(rèn)識(shí)之后，研究所領(lǐng)導(dǎo)決定將這項(xiàng)成果轉(zhuǎn)化，故而創(chuàng)辦了自己的企業(yè)――百奧藥業(yè)。心懷抱負(fù)的侯全民認(rèn)為一個(gè)企業(yè)更能鍛煉一個(gè)人的成長(zhǎng)，更能為社會(huì)做出大的貢獻(xiàn)，于是時(shí)任研究所辦公室主任的侯全民義不容辭地投入到了這個(gè)團(tuán)隊(duì)中，出任總經(jīng)理助理，完成了從做學(xué)術(shù)到做企業(yè)的職業(yè)轉(zhuǎn)型。但由于觀念、資金、人才、體制等方面制約，百奧藥業(yè)一開始就陷入了虧損與管理不利的局面，危及著公司的生存與發(fā)展。失望之余，他對(duì)公司的發(fā)展逐漸失去信心。于是，在1996年離開百奧藥業(yè)，應(yīng)上級(jí)要求，被委派到河北省赤城縣擔(dān)任科技副縣長(zhǎng)，進(jìn)行掛職鍛煉。而在此期間，百奧藥業(yè)的產(chǎn)品銷售一直沒有質(zhì)的突破，直到1998年，已經(jīng)擁有百名員工的百奧藥業(yè)，其產(chǎn)品的年銷售額也僅在500萬(wàn)元上下徘徊，除去成本，利潤(rùn)微乎其微。1999年應(yīng)公司股東力邀，已經(jīng)掛職鍛煉歸來(lái)并擔(dān)任研究所科技開發(fā)處副處長(zhǎng)的侯全民再度入主百奧藥業(yè)并出任百奧藥業(yè)總經(jīng)理。
從1995年公司正式成立到1999年侯全民正式出任總經(jīng)理，這5年期間，百奧藥業(yè)經(jīng)過(guò)了一個(gè)漫長(zhǎng)的探索階段后，在一個(gè)平臺(tái)上緩慢踱步，沒有更大的前進(jìn)步伐。上任之后的侯全民得到充分授權(quán)，立即著手開始大刀闊斧地進(jìn)行一系列的改革，百奧藥業(yè)的轉(zhuǎn)型也就此展開。侯全民突破研究所原有辦企業(yè)的觀念，與社會(huì)接軌，大膽引進(jìn)人才，當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了1500萬(wàn)元的銷售收入。從1998年的500萬(wàn)到1500萬(wàn)，翻了3番，當(dāng)即實(shí)現(xiàn)了200萬(wàn)的純利潤(rùn)，400多萬(wàn)的凈現(xiàn)金流。隨后，侯全民馬上擴(kuò)大市場(chǎng)份額，組建了專業(yè)的營(yíng)銷隊(duì)伍、學(xué)術(shù)隊(duì)伍，向全國(guó)推廣，并走向了海外。一年之內(nèi)，從北京輻射到了全國(guó)數(shù)十個(gè)省市，百奧藥業(yè)就此走上了規(guī)范化地發(fā)展道路。
發(fā)展篇：今日百奧 敢為天下先
百奧藥業(yè)歷經(jīng)風(fēng)雨10余載，百奧人肩負(fù)使命、銳意創(chuàng)新，共同完成了蚓激酶從想法到成果、從成果到企業(yè)、再?gòu)钠髽I(yè)到產(chǎn)業(yè)的3次成功超越，也使百奧藥業(yè)從研究所走向社會(huì)、從國(guó)內(nèi)走向國(guó)際……
在開發(fā)市場(chǎng)的過(guò)程中，百奧藥業(yè)在總經(jīng)理侯全民的帶領(lǐng)下，確立了“以學(xué)術(shù)為先導(dǎo)，學(xué)術(shù)開發(fā)市場(chǎng)、療效鞏固市場(chǎng)、口碑拓展市場(chǎng)”的品牌戰(zhàn)略，謀求占領(lǐng)學(xué)術(shù)制高點(diǎn)――先與臨床專家合作，讓專家充分了解認(rèn)識(shí)這個(gè)新藥的科學(xué)研究機(jī)理，并做一些日常臨床觀察；邀請(qǐng)中國(guó)科學(xué)院生物物理研究所蚓激酶學(xué)術(shù)權(quán)威，協(xié)助在全國(guó)各地舉辦學(xué)術(shù)講座會(huì)，展示研究成果，研講治療機(jī)理；同時(shí)拿出一部分資金與當(dāng)?shù)刈詈玫摹⒆罹邔W(xué)術(shù)影響力的醫(yī)院合作，做臨床觀察，待大家都逐漸接受、認(rèn)可，并經(jīng)大量試驗(yàn)驗(yàn)證了蚓激酶的療效確切、安全有效后，“百奧蚓激酶”順理成章地推廣開來(lái)；隨后，蚓激酶還被列入了“國(guó)家醫(yī)保目錄”及地方醫(yī)保目錄，并被中華醫(yī)學(xué)會(huì)列入“腦血管疾病防治指南推薦用藥”等。
文化戰(zhàn)略
“文化是一個(gè)公司能不能長(zhǎng)期發(fā)展、長(zhǎng)久發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的根本所在。我們的文化要站在中國(guó)東方智慧的肩膀上，兼容并蓄，以東方智慧為底蘊(yùn)、西方管理為戰(zhàn)術(shù)，戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)結(jié)合起來(lái)，要發(fā)展成為既有中國(guó)特色又能與世界接軌的一種特色文化。站得高看得遠(yuǎn)，中國(guó)的文化有儒家的思想，道家的哲學(xué)，中國(guó)的文化是取之不盡用之不竭的。”
――侯全民語(yǔ)
在百奧藥業(yè)的企業(yè)文化展示廳中，白色司旗上的綠色司徽給記者留下了深刻的印象：九片綠色葉子組成的樹，寓意為“生命之光，健康之樹”，綠色的樹象征著生命和健康，呈放射狀延展開來(lái)又似光，意味著活力勃發(fā)、生生不息。在公司發(fā)展的過(guò)程中，侯全民一直非常重視企業(yè)文化的建設(shè)。通過(guò)理論與實(shí)踐的結(jié)合，他總結(jié)出了“合作、敬業(yè)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神。2003年，侯全民曾組織了一次由全體員工共同參與的“企業(yè)精神演講比賽”，目的就是讓員工對(duì)企業(yè)文化精神有更多地認(rèn)識(shí)和了解。通過(guò)讓每個(gè)員工暢談對(duì)企業(yè)文化的理解和感悟，使員工親身感受到了文化精神的力量，提高了對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)知水平。隨著公司的逐步發(fā)展，百奧藥業(yè)的企業(yè)文化建設(shè)也更加規(guī)范化了。國(guó)家GMP認(rèn)證的通過(guò)、Ⅵ標(biāo)識(shí)的統(tǒng)一、公司經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，無(wú)一不體現(xiàn)出文化建設(shè)在百奧藥業(yè)發(fā)展中所起到的巨大作用。
品牌戰(zhàn)略
“品是品質(zhì)、質(zhì)量，牌代表形象。形象和內(nèi)涵是什么，首先要把品質(zhì)和質(zhì)量把握好，兼而把形象和內(nèi)涵同時(shí)做豐滿，這個(gè)品牌才有內(nèi)涵的東西。要想到百奧藥業(yè)，就能想到科學(xué)院、技術(shù)、服務(wù)、包括員工的一言一行，要真正深入到客戶群中。”
――侯全民語(yǔ)
在百奧藥業(yè)的品牌建設(shè)方面，侯全民踏踏實(shí)實(shí)地走著每一步路。2001年4月，“蚓激酶系列產(chǎn)品及蚯蚓產(chǎn)業(yè)化”被成功列入“國(guó)家發(fā)改委高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程項(xiàng)目”；作為被國(guó)內(nèi)外認(rèn)可的首個(gè)具有特異性的口服抗栓防梗生物技術(shù)藥物，“百奧蚓激酶腸溶膠囊”突破了抗栓防梗藥物不能口服的。該項(xiàng)目自1984年立項(xiàng)以來(lái)，先后榮獲《國(guó)家重大科技成果證書》、《國(guó)家二類新藥證書》等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)；“百奧蚓激酶”產(chǎn)品企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還被國(guó)家藥典委員會(huì)確定為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；2006年集團(tuán)公司在香港上市，百奧藥業(yè)實(shí)現(xiàn)了一個(gè)質(zhì)的飛躍。數(shù)年來(lái)，蚓激酶服務(wù)了數(shù)千萬(wàn)人次。醫(yī)藥專家及眾多患者對(duì)產(chǎn)品的高度認(rèn)同，不僅為公司創(chuàng)造了可觀的經(jīng)濟(jì)效益，還為股東提供了良好的投資回報(bào)。
作為一家矢志于維護(hù)人類健康尊嚴(yán)的民族生物制藥企業(yè)，百奧藥業(yè)深知能力
越大，責(zé)任越大的道理。多年來(lái)，百奧人一直牢記自身所擔(dān)負(fù)的社會(huì)責(zé)任，在不斷發(fā)展的同時(shí)，回報(bào)社會(huì)、反哺社會(huì)，積極踐行著一個(gè)品牌企業(yè)所應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。百奧藥業(yè)十分注重環(huán)保，投資興建了符合國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)的污水處理系統(tǒng)。開展廣泛的橫向聯(lián)合，與中國(guó)醫(yī)學(xué)院中國(guó)協(xié)和醫(yī)科大學(xué)、天津藥物學(xué)院、北京大學(xué)藥學(xué)院等高校及科研院所合作，建立了蛋白質(zhì)分離純化、多肽合成、藥物新制劑制備平臺(tái)，在產(chǎn)學(xué)研方面走出了一條成功之路。同時(shí)，積極參與公益事業(yè)，捐資北京“太陽(yáng)村”，共植愛心樹；連續(xù)8年捐助河北省赤城縣貧困小學(xué)生等。
人才戰(zhàn)略
“人才是一個(gè)企業(yè)的靈魂。除了對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)，我們的信條就是還要為員工負(fù)責(zé)，把員工放在第一位。對(duì)員工要有全過(guò)程的培養(yǎng)計(jì)劃，包括待人接物、行為規(guī)范等，只有把員工塑造成一個(gè)成功的社會(huì)人，企業(yè)才有可能持久地發(fā)展。”
――侯全民語(yǔ)
始終擁有優(yōu)秀的人才是企業(yè)能夠在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先的基本保證。侯全民把百奧藥業(yè)引領(lǐng)到學(xué)習(xí)型企業(yè)的軌道，制定了長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)培訓(xùn)規(guī)劃，把企業(yè)當(dāng)做一所大學(xué)校來(lái)培養(yǎng)人才。通過(guò)舉辦中層MBA學(xué)習(xí)班、英語(yǔ)沙龍、專題培訓(xùn)，或請(qǐng)國(guó)學(xué)大師來(lái)公司舉辦講座等，實(shí)實(shí)在在提升了員工的綜合素質(zhì)。
騰飛篇：明日百奧 策遠(yuǎn)航
“有人說(shuō)我運(yùn)氣好，我確實(shí)運(yùn)氣好，我覺得機(jī)會(huì)也是垂青有準(zhǔn)備的人，我提前都準(zhǔn)備好了；在走這一步時(shí)我已經(jīng)看到了百奧藥業(yè)10年以后會(huì)是什么發(fā)展，提前布局我都已經(jīng)做好；我預(yù)留了空間，包括辦公、車間、市場(chǎng)；我現(xiàn)在考慮的就是企業(yè)五年之后要做什么，我為五年以后的事情發(fā)展考慮。”
――侯全民語(yǔ)
2004年7月，“北京百奧藥業(yè)與日本皇漢藥品株式會(huì)社合作簽約儀式”在中國(guó)科學(xué)院生物物理研究所舉行。蚓激酶在日本的專利申請(qǐng)也隨之全面啟動(dòng)，標(biāo)志著“百奧蚓激酶”正式進(jìn)駐海外市場(chǎng)。
2005年1月，百奧藥業(yè)建于中關(guān)村科技園區(qū)昌平園的國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程項(xiàng)目――符合GMP規(guī)范的“蚓激酶系列產(chǎn)品及蚯蚓產(chǎn)業(yè)化示范基地”也順利駛?cè)肟⒐ね懂a(chǎn)的快車道。
2006年2月27日，百奧藥業(yè)強(qiáng)勁股東之――中生北控生物科技股份有限公司在香港正式掛牌上市。
2006年11月25日，百奧蚓激酶榮獲“2006年度北京名牌”稱號(hào)，這是繼2004年度獲取該稱號(hào)后連續(xù)第二次獲此殊榮。
2007的2月7日，百奧蚓激酶被北京市科委認(rèn)定為“北京首批自主創(chuàng)新產(chǎn)品”。
2007年10月12日，百奧藥業(yè)被國(guó)家發(fā)改委授予“國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”牌匾。
2007年11月28日，百奧藥業(yè)在研品種“注射用前列地爾膠束”獲得國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)總局發(fā)明專利授權(quán)。
截止到2007年底，蚓激酶在國(guó)內(nèi)有影響力的學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表的正式學(xué)術(shù)文章已達(dá)128篇……
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，35倍的市盈率高居今年上市以來(lái)醫(yī)藥股的第四位。目前A股市場(chǎng)與公司具有一定可比性的公司，如雙鷺?biāo)帢I(yè)（002038）等動(dòng)態(tài)PE均值僅為33倍。對(duì)于雙成藥業(yè)這樣一家研發(fā)薄弱、產(chǎn)品技術(shù)含量低的公司來(lái)說(shuō)，以如此高市盈率發(fā)行無(wú)疑是在忽悠廣大投資者。國(guó)內(nèi)某知名券商研究員有關(guān)雙成藥業(yè)新股詢價(jià)的報(bào)告中給出的申購(gòu)建議是“我們認(rèn)為不值得跟蹤”。有股民直言不諱地指出：“雙成藥業(yè)太‘坑爹’了！”
市盈率畸高
雙成藥業(yè)主要從事化學(xué)合成多肽藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司現(xiàn)生產(chǎn)和銷售的多肽藥物主要包括注射用胸腺法新、注射用生長(zhǎng)抑素、注射用胸腺五肽。
本刊第28期曾以《雙成藥業(yè)：被一群資本玩家控制的企業(yè)》為題，對(duì)公司21名發(fā)起人絕大多數(shù)為創(chuàng)司，以及一些名不見經(jīng)傳的投資咨詢公司進(jìn)行質(zhì)疑。并指出，“管理層非科班出身，亦無(wú)醫(yī)藥專業(yè)技術(shù)的硬傷，造成了雙成藥業(yè)只能靠仿制藥、貼牌做大，而且在同行中公司的藥價(jià)處于最低，以低價(jià)取勝的銷售策略面對(duì)行業(yè)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，公司幾乎無(wú)還手之力，未來(lái)前景堪憂。”
此外，對(duì)于公司此次募集資金擬擴(kuò)產(chǎn)120萬(wàn)支/年注射用胸腺五肽1mg，以及80萬(wàn)支/年注射用生長(zhǎng)抑素3mg，有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑：1mg規(guī)格裝胸腺五肽盈利能力很差，因?yàn)榻祪r(jià)很快，并且未被《中國(guó)藥典》收入；同時(shí)，對(duì)政策依賴性非常大，一旦有些地方嚴(yán)格執(zhí)行差價(jià)控制，凍干和注射液不分，招標(biāo)制度改革將會(huì)對(duì)胸腺五肽產(chǎn)生很大影響。雙成藥業(yè)將募集資金投向這兩類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，且公司市場(chǎng)占有率又十分低的項(xiàng)目，其擴(kuò)大產(chǎn)能的底氣在哪里？未來(lái)是否還要繼續(xù)以低價(jià)傾銷的方式來(lái)進(jìn)行“自殺式”銷售？
也正是因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)無(wú)突出亮點(diǎn)、募投項(xiàng)目前景不明，招股說(shuō)明書中又存在代持行為未給予披露等諸多負(fù)面因素，公司IPO推介會(huì)出現(xiàn)了異常冷清的情況。據(jù)消息人士透露，公司參會(huì)人數(shù)較少，現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)不積極。但即便如此，雙成藥業(yè)仍然以高達(dá)35倍的市盈率進(jìn)行發(fā)行。
上市后或?qū)⑵瓢l(fā)
雙成藥業(yè)本次發(fā)行價(jià)為20元，發(fā)行市盈率35.09倍。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)上市的11只醫(yī)藥股，市盈率最高的為天山生物，56.52倍；排在第二和第三的分別為凱利泰和利德曼，分別為46.95倍和37.14倍；而雙成藥業(yè)35.09倍的市盈率排在第四位。
相關(guān)資料顯示，目前A 股市場(chǎng)與雙成藥業(yè)具有一定可比性的包括雙鷺?biāo)帢I(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、翰宇藥業(yè)等，2012年動(dòng)態(tài)PE均值為33倍。雙成藥業(yè)發(fā)行市盈率已較上述均值高出一截，不排除上市后股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)破發(fā)可能。
【關(guān)鍵詞】羅欣藥業(yè)股份有限公司；財(cái)務(wù)分析；盈利能力
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步，財(cái)務(wù)分析顯得愈來(lái)愈重要，財(cái)務(wù)分析在一定的程度上可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去，全面反映企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，評(píng)價(jià)及預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的盈利能力和發(fā)展能力，滿足企業(yè)的利益相關(guān)者的需求.盈利能力是不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的投資收益，也是企業(yè)償還債務(wù)能力的重要保障，企業(yè)的債權(quán)人、所有者以及管理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。本文通過(guò)對(duì)羅欣藥業(yè)盈利能力的分析，為利益相關(guān)提供決策依據(jù)；同時(shí)促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高管理水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。
一、羅欣藥業(yè)股份有限公司簡(jiǎn)介
山東羅欣藥業(yè)股份有限公司成立于1995，位于中國(guó)商城，山東臨沂。于2005年12月在香港H股掛牌上市，自2006年開始公司連續(xù)進(jìn)入中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)和中國(guó)十大最具成長(zhǎng)力藥企，是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。羅欣集團(tuán)是一家集科、工、貿(mào)為一體的大型企業(yè)集團(tuán)——香港上市公司，榮獲“中國(guó)制藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“十大最具成長(zhǎng)力藥企”、“重合同守信用企業(yè)”、“省級(jí)AAA級(jí)信譽(yù)企業(yè)”等稱號(hào)。
二、羅欣藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析
盈利能力，也稱企業(yè)的資金增值能力，通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人）都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。公司維持較好盈利能力水平是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理根本目標(biāo)股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化的基本途徑和保證。盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要依據(jù)。盈利能力分析主要包括：資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率和銷售凈利率等。
1.資產(chǎn)凈利率。資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率。
表1 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年總資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率是企業(yè)所有者獲得的剩余收益，常用于評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)股權(quán)投資的回報(bào)能力。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。從上表可以看出，羅欣藥業(yè)資產(chǎn)凈利率呈逐年下降趨勢(shì)，盡管凈利潤(rùn)相對(duì)數(shù)呈上升趨勢(shì)，但該企業(yè)的盈利能力下降的。其經(jīng)營(yíng)管理方面存在問(wèn)題，需改善加強(qiáng)。
2.股東權(quán)益報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率，也稱凈資產(chǎn)報(bào)酬率或所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。該比率是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。
表2 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年股東權(quán)益報(bào)酬率
權(quán)益凈利率是反映盈利能力的核心指標(biāo)，既可以反映資本的增值能力，又影響著公司股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，說(shuō)明盈利能力越好。羅欣藥業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率是下降的，說(shuō)明其盈利能力也隨之下降。提高該比率，可以通過(guò)增收節(jié)支；同時(shí)，可以在資產(chǎn)利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿（提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）。
3.銷售凈利率
表3 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年股東權(quán)益報(bào)酬率
銷售利潤(rùn)率是通過(guò)凈利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的比率關(guān)系來(lái)分析銷售活動(dòng)獲利能力的指標(biāo)。銷售凈利率越大，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，反之，則越弱。表3表明公司盈利能力在下降，應(yīng)降低和節(jié)約成本，提高資金利用率。
4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年凈利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額與上年凈利潤(rùn)總額的比率。
表4 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)盈利能力的變化，該比率越高，說(shuō)明盈利能力越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。羅欣藥業(yè)2010～2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅下跌，2011～2012年降幅稍有放緩。說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不好，應(yīng)及時(shí)尋找新途徑、新市場(chǎng)以改善經(jīng)濟(jì)效益，提高發(fā)展能力。
5.每股利潤(rùn)。每股利潤(rùn)，也稱每股收益，是公司普通股所獲得的每股凈利潤(rùn)，它是股份公司稅后利潤(rùn)分析的一個(gè)重要目標(biāo)。
表5 羅欣藥業(yè)股份有限公司2010年～2012年每股利潤(rùn)表
每股利潤(rùn)的高低與企業(yè)的股利分配政策有密切的關(guān)系，每股利潤(rùn)越高，說(shuō)明公司的盈利能力越強(qiáng)。羅欣藥業(yè)三年來(lái)每股利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，但漲幅不是很大。
三、結(jié)論及建議
通過(guò)對(duì)羅欣藥業(yè)的盈利能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，可以發(fā)現(xiàn)羅欣藥業(yè)盈利能力狀況不佳，三年來(lái)除每股利潤(rùn)外其他指標(biāo)呈下滑趨勢(shì)。由于醫(yī)改和醫(yī)藥監(jiān)管的變化，羅欣藥業(yè)花重金打造自己的第三終端直銷系統(tǒng)。前期巨大的費(fèi)用開支導(dǎo)致了銷售費(fèi)用每年翻倍的增長(zhǎng)進(jìn)而使盈利能力下降。收入端成效一旦釋放，企業(yè)的整體效益就會(huì)提高，盈利和發(fā)展能力將隨之加強(qiáng)。為提高企業(yè)的盈利能力和經(jīng)濟(jì)效益，我為企業(yè)提出以下建議：第一，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)成本控制，提高資產(chǎn)的使用效率，以最經(jīng)濟(jì)適用的方式建設(shè)運(yùn)營(yíng)，提高應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的應(yīng)變能力，縮短資本資金占用時(shí)間。爭(zhēng)取在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銷售的每一個(gè)環(huán)節(jié)都能夠做到成本的最優(yōu)化，降低成本費(fèi)用。第二，需充分認(rèn)識(shí)到行業(yè)內(nèi)部與外部的變化，緊跟國(guó)家政策，及時(shí)制定出適合企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)方針。醫(yī)藥行業(yè)是國(guó)家未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)，醫(yī)藥界需要堅(jiān)持誠(chéng)信、互利的營(yíng)銷略。建立強(qiáng)有力地人才基地，研發(fā)新產(chǎn)品。
通過(guò)對(duì)羅欣藥業(yè)的盈利能力的分析，本文簡(jiǎn)單的反映了羅欣藥業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的財(cái)務(wù)狀況以及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。一般而言，人們比較關(guān)注企業(yè)的盈利能力，通過(guò)對(duì)企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力的分析可為以企業(yè)確定其發(fā)展方向和改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供依據(jù)，也可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人、和其他有關(guān)部門和人員提供相關(guān)信息。
參 考 文 獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞 中藥材產(chǎn)業(yè)；轉(zhuǎn)型升級(jí)；發(fā)展背景；對(duì)策；安徽亳州
中圖分類號(hào) F326.12 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1007-5739（2017）08-0274-01
近年來(lái)，亳州市加快建設(shè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地，全力推進(jìn)現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，著力增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。2016年，亳州市現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值279.5億元，同比增長(zhǎng)22.43%；實(shí)現(xiàn)稅收7.88億元，增長(zhǎng)40.18%；完成固定投資87.3億元，增長(zhǎng)18.9%，達(dá)基地年度投資任務(wù)目標(biāo)的101.5%。
1 亳州市中藥材產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展背景
1.1 產(chǎn)業(yè)集中度提高
2016年，亳州市現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地全年新增規(guī)上藥業(yè)工業(yè)企業(yè)60家，累計(jì)達(dá)178家，同比增長(zhǎng)50.6%，其中通過(guò)GMP認(rèn)證的生產(chǎn)企業(yè)達(dá)149家。醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值72.5億元，占比25.9%左右，行業(yè)貢獻(xiàn)率28%，居各行業(yè)之首。
亳州市制定出臺(tái)系列結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)扶持政策，加快基地骨干企業(yè)培育進(jìn)程，組織安排珍寶島九洲方圓制藥、九方制藥、為民藥業(yè)、修正藥業(yè)等12家中藥配方顆粒生產(chǎn)項(xiàng)目的申報(bào)。積極構(gòu)建亳州市藥品品種轉(zhuǎn)移第三方服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)藥品品種生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓。截至目前，全市累計(jì)產(chǎn)值超1億元的藥業(yè)企業(yè)83家，同比增加20.3%；10億元以上的企業(yè)4家，5億～10億元的企業(yè)7家，2億～5億元的企業(yè)23家。形成了同仁堂飲片公司、濟(jì)人藥業(yè)、源和堂藥業(yè)、廣印堂藥業(yè)等26家龍頭骨干企業(yè)。
1.2 搭建產(chǎn)學(xué)研合作平臺(tái)
促進(jìn)浙江中醫(yī)藥大學(xué)、合肥工業(yè)大學(xué)和安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)等省內(nèi)外高校在亳州市設(shè)立技術(shù)轉(zhuǎn)移中心，聯(lián)合浙江大學(xué)舉辦中藥配方顆粒產(chǎn)業(yè)政策分析和產(chǎn)學(xué)研合作對(duì)接會(huì)。芍花堂藥業(yè)與北京理工大學(xué)合作建立了院士工作站，浙皖飲片與浙江中醫(yī)藥大學(xué)合作建立了博士后工作站，中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院與安徽億安股份有限公司在植物消毒液和抗（抑）菌研發(fā)領(lǐng)域共同設(shè)立院士工作站進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判階段。全市共有中藥類院士工作站3個(gè)，博士后工作站5家，國(guó)家級(jí)工程研究中心2個(gè)，省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和省級(jí)工程技術(shù)研究中心49個(gè)，國(guó)家級(jí)中藥材檢測(cè)中心主體工程已經(jīng)完成，普仁藥業(yè)“安徽省中藥飲片信息自動(dòng)化生產(chǎn)工程技術(shù)研究中心”獲得省科技廳備案[1]。2016年，全市藥業(yè)企業(yè)申請(qǐng)專利1 534件，其中涉藥專利569件，授權(quán)發(fā)明涉藥專利78件。芍花堂藥業(yè)與中科院、北京理工大學(xué)合作，引進(jìn)高端人才技術(shù)團(tuán)隊(duì)開展“藥膳素”系列產(chǎn)品開發(fā)；源和堂藥業(yè)與浙江大學(xué)合作共建了“中藥飲片自動(dòng)化”生產(chǎn)線；浙皖飲片與浙江中醫(yī)藥大學(xué)合作共建了“藥品研發(fā)創(chuàng)新技術(shù)平臺(tái)”；為民制藥與安徽華康科技公司合作從事400個(gè)以上“中藥配方顆粒標(biāo)準(zhǔn)”的研究工作；敬道藥業(yè)引進(jìn)江蘇斯威森生物醫(yī)藥工程研究中心的博士團(tuán)隊(duì)建立了青蒿素提取生產(chǎn)線。目前，全市已有800多人通過(guò)考試取得執(zhí)業(yè)藥師資格，2016年又有3 000余名考生參加執(zhí)業(yè)藥師考試。
1.3 參與國(guó)家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定
亳州市牽頭或參與制定國(guó)家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)15項(xiàng)，中藥飲片商品規(guī)格等級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)研究項(xiàng)目通過(guò)專家委員會(huì)評(píng)審；完成安徽省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局科技項(xiàng)目《安徽中藥材標(biāo)準(zhǔn)體系研究》；開展了安徽省地方標(biāo)準(zhǔn)《知母栽培技術(shù)規(guī)程》《紫菀栽培技術(shù)規(guī)程》制定工作，已實(shí)施；新修定了《地理標(biāo)志產(chǎn)品桔梗》和《白芷栽培技術(shù)規(guī)程》等地方標(biāo)準(zhǔn)；國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《白芍初加工工藝質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》已通過(guò)評(píng)審，即將實(shí)施。
2 亳州市推進(jìn)中藥材轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的對(duì)策
2.1 促進(jìn)藥材種植新提升
2.1.1 發(fā)展中藥材種植大戶和專業(yè)合作社。按照依法、自愿、有償?shù)脑瓌t，加強(qiáng)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)管理和服務(wù)，鼓勵(lì)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)，引導(dǎo)有經(jīng)驗(yàn)的藥農(nóng)通過(guò)土地流轉(zhuǎn)逐步擴(kuò)大藥材種植面積。扶持中藥材種植大戶、種植合作社、種植企業(yè)、種植示范村，推動(dòng)亳州市中藥材種植向規(guī)模化、規(guī)范化發(fā)展。
2.1.2 建立中藥材種植技術(shù)推廣體系。建立中藥材種苗繁育中心、科研實(shí)驗(yàn)基地，建立中藥材現(xiàn)代生物育種技術(shù)實(shí)驗(yàn)室。搜集中藥材種質(zhì)資源，建立種質(zhì)資源庫(kù)，開展種質(zhì)資源研究和保護(hù)工作。研究、制定和推廣操作性強(qiáng)的大宗道地藥材種植規(guī)范，成立中藥材種植技術(shù)培訓(xùn)中心，集中培育一批具有中藥材種植資質(zhì)的技術(shù)力量，充分發(fā)揮民間種植專家能手的傳、幫、帶作用，構(gòu)建產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后一體化的服務(wù)體系。鼓勵(lì)和支持對(duì)外種植合作，輸出中藥材種植技術(shù)。
2.1.3 建設(shè)中藥材規(guī)范化種植基地。鼓勵(lì)和支持知名藥企來(lái)亳州市建設(shè)大宗道地藥材規(guī)范化種植基地。以企業(yè)為主體，以科研單位為依托，積極爭(zhēng)取國(guó)家和省級(jí)規(guī)范化種植政策資金扶持，增加市、縣（區(qū)）級(jí)政府配套資金，推進(jìn)亳芍、牡丹、桔梗、白術(shù)等大宗和道地藥材的規(guī)范化種植。探索推行有效的地理標(biāo)志產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)模式，逐步建立亳州市道地藥材規(guī)范化生產(chǎn)體系，積極申報(bào)“道地中藥材”地理標(biāo)志產(chǎn)品，著力提高道地藥材生產(chǎn)附加值和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體的經(jīng)濟(jì)效益，培育“亳藥”種植品牌[2-3]。
2.1.4 建設(shè)中藥材種子種苗基地。大力支持、積極引進(jìn)有實(shí)力的企業(yè)在亳州市建設(shè)種子種苗繁育基地。加大對(duì)亳州種子種苗企業(yè)的培育和扶持力度，支持有l(wèi)件的企業(yè)建設(shè)中藥材種子種苗標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)基地，著力培育、壯大3～5家基礎(chǔ)條件好、初具規(guī)模的中藥材種子種苗經(jīng)營(yíng)企業(yè)，扶持其選擇10個(gè)大宗地產(chǎn)主導(dǎo)藥材種類，建設(shè)中藥材種子種苗標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)基地1 333.33 hm2以上，切實(shí)提高中藥材種子種苗標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化、商品化生產(chǎn)水平。
2.2 發(fā)揮中藥流通新優(yōu)勢(shì)
2.2.1 完善市場(chǎng)體系和監(jiān)管體系。積極培育新的市場(chǎng)主體，引導(dǎo)專業(yè)市場(chǎng)集群發(fā)展，健全完善中藥材、香料、種子種苗、保健食品、中藥花卉、藥包材及中藥機(jī)械等細(xì)分專業(yè)市場(chǎng)相結(jié)合的市場(chǎng)體系。完善管理制度，規(guī)范市場(chǎng)交易行為，制定亳州市中藥材市場(chǎng)、中藥材專業(yè)市場(chǎng)、地產(chǎn)藥材市場(chǎng)、中藥材初加工等分類市場(chǎng)的專項(xiàng)管理辦法。創(chuàng)新監(jiān)管體制，整合監(jiān)管資源，加大對(duì)違法經(jīng)營(yíng)行為的查處和打擊力度。支持涉藥協(xié)會(huì)、商會(huì)等社會(huì)組織發(fā)展，推動(dòng)會(huì)員之間的交流協(xié)作，加強(qiáng)行業(yè)管理和自律。
2.2.2 加強(qiáng)現(xiàn)代中藥物流體系建設(shè)。整合現(xiàn)有物流資源，實(shí)施一批流通a業(yè)重大項(xiàng)目，建設(shè)一批流通產(chǎn)業(yè)基地、園區(qū)。加快推進(jìn)大型物流企業(yè)基礎(chǔ)配套設(shè)施的建設(shè)，形成一批擁有自主品牌、主業(yè)突出、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、年銷售額過(guò)100億元的中藥流通龍頭企業(yè)。
2.2.3 建設(shè)中藥材電子商務(wù)平臺(tái)。堅(jiān)持現(xiàn)貨交易與網(wǎng)絡(luò)交易并舉，加快中藥材電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)，將中藥材市場(chǎng)逐步建成現(xiàn)貨交易、價(jià)格形成、信息反饋、電子商務(wù)等為一體的現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)化市場(chǎng)。積極申報(bào)中藥材商品交易所，發(fā)展中藥商貿(mào)新業(yè)態(tài)。
2.2.4 完善中藥材價(jià)格指數(shù)平臺(tái)。不斷豐富和完善亳州市中藥材市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)體系，實(shí)時(shí)監(jiān)控中藥材價(jià)格變動(dòng)情況、著力加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格信息引導(dǎo)，使廣大藥農(nóng)、藥商和藥企合理安排種植、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)其在國(guó)際國(guó)內(nèi)中藥材市場(chǎng)價(jià)格中的權(quán)威性。
2.2.5 建立基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的道地藥材監(jiān)控系統(tǒng)。運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)傳感技術(shù)，記錄種植、加工、檢測(cè)乃至物流、配送等各個(gè)環(huán)節(jié)的詳細(xì)信息，為消費(fèi)者提供一個(gè)可追溯查詢的信息平臺(tái)，幫助消費(fèi)者“眼見為實(shí)”，以提升“亳藥”知名度。
2.3 完善中藥工業(yè)新體系
2.3.1 促進(jìn)地產(chǎn)藥材初加工規(guī)范化發(fā)展。在符合當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)規(guī)劃、土地利用總體規(guī)劃和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局規(guī)劃的前提下，鼓勵(lì)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)、種植專業(yè)村、規(guī)模化種植基地附近建設(shè)一批地產(chǎn)藥材初加工企業(yè)。研究出臺(tái)初加工產(chǎn)品管理辦法，明確初加工產(chǎn)品范圍，制定初加工產(chǎn)品工藝標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范初加工產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為。促進(jìn)藥材初加工的集聚發(fā)展和規(guī)范發(fā)展[4]。
2.3.2 提升中藥飲片加工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。培育飲片龍頭企業(yè)，推動(dòng)土地、財(cái)稅、金融等各種資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)傾斜，重點(diǎn)支持在市場(chǎng)、資金、管理、技術(shù)等方面優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)加快發(fā)展。創(chuàng)造條件吸引綜合實(shí)力強(qiáng)、有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、致力飲片發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)入駐亳州市，引導(dǎo)鼓勵(lì)亳州市現(xiàn)有飲片企業(yè)向精深化、差異化、品牌化方向發(fā)展；加強(qiáng)飲片加工炮制、貯存運(yùn)輸、生產(chǎn)器械、包裝材料等技術(shù)及設(shè)施設(shè)備的研究；積極參與全國(guó)飲片標(biāo)準(zhǔn)的研究制定工作，增強(qiáng)亳州市在全國(guó)飲片標(biāo)準(zhǔn)制定過(guò)程中的話語(yǔ)權(quán)。
2.3.3 促進(jìn)中成藥制造業(yè)壯大。加大對(duì)本土企業(yè)的培育力度，積極支持中成藥骨干企業(yè)加快發(fā)展；將中成藥制造列入藥業(yè)招商重點(diǎn)，開展精準(zhǔn)招商，堅(jiān)持項(xiàng)目帶動(dòng)，吸引全國(guó)知名制藥企業(yè)進(jìn)駐亳州市，依托大型企業(yè)的品牌、市場(chǎng)、資金、人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)亳州市中成藥制造業(yè)快速發(fā)展；加快推進(jìn)中成藥項(xiàng)目建設(shè)；培育中成藥大品種，以葛酮通絡(luò)膠囊、疏風(fēng)解毒膠囊等自主創(chuàng)新產(chǎn)品為依托，進(jìn)一步提升產(chǎn)品科技內(nèi)涵，加強(qiáng)品種規(guī)劃、市場(chǎng)培育和品牌建設(shè)，形成一批市場(chǎng)占有率高、社會(huì)影響大的知名品牌；推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研深度結(jié)合，引導(dǎo)和支持企業(yè)加強(qiáng)科技創(chuàng)新，加快新產(chǎn)品引進(jìn)和開發(fā)，充實(shí)和儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)品種資源，積蓄持續(xù)發(fā)展能力[5]。抓好重點(diǎn)項(xiàng)目，增強(qiáng)中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁。以大項(xiàng)目帶動(dòng)大發(fā)展，以好項(xiàng)目支撐轉(zhuǎn)型發(fā)展，圍繞國(guó)家、省、市支持重點(diǎn)，策劃包裝一批大項(xiàng)目、好項(xiàng)目。充分利用中藥博覽會(huì)等節(jié)會(huì)平臺(tái)，積極引進(jìn)一批投資額度大、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)力強(qiáng)、財(cái)政貢獻(xiàn)率高的項(xiàng)目。推進(jìn)存量項(xiàng)目擴(kuò)張、對(duì)增量項(xiàng)目加以培育，儲(chǔ)備一批、在建一批、投產(chǎn)一批，為中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支撐。
2.3.4 大力發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)。加速推動(dòng)以藥食兩用中藥材為原料的保健茶、保健湯料、藥膳、食品添加劑、調(diào)味劑、保健酒等的生產(chǎn)；著力加快開發(fā)和生產(chǎn)以參、茸、蟲草等滋補(bǔ)保健藥材為原料的系列中藥保健品；積極推進(jìn)以中藥材為原料的保健枕、保健香袋、保健服飾等保健用品的研發(fā)和生產(chǎn)。加快發(fā)展中藥日化產(chǎn)品、中藥消毒殺菌劑、中獸藥、藥用輔料、藥包材、制藥器械等中藥關(guān)聯(lián)及配套產(chǎn)業(yè)。
3 參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：醫(yī)藥制造業(yè) 成長(zhǎng)性 因子分析
企業(yè)的成長(zhǎng)性是指公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的能力，是預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的重要指標(biāo)。對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性進(jìn)行研究和評(píng)價(jià)可以很好地幫助企業(yè)找準(zhǔn)自己在市場(chǎng)中的位置和發(fā)展空間，對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者而言也同樣具有非常重要的意義。醫(yī)藥行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，同時(shí)也是國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)。隨著我國(guó)人口老齡化比重的逐漸增大，以及人民生活水平的不斷提高，人們的健康和保健意識(shí)明顯增強(qiáng)，從而對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的成長(zhǎng)性的關(guān)注度也明顯提高。本文以滬深兩市A股上市公司為樣本，運(yùn)用因子分析法建立企業(yè)成長(zhǎng)性的評(píng)價(jià)模型，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的成長(zhǎng)性進(jìn)行了研究。
一、文獻(xiàn)回顧
國(guó)外學(xué)者對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)理論的研究較早。亞當(dāng)?斯密（1776）的產(chǎn)業(yè)分工論認(rèn)為，市場(chǎng)規(guī)模與分工程度決定著企業(yè)成長(zhǎng)。馬歇爾（1890）是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中企業(yè)成長(zhǎng)問(wèn)題的重要貢獻(xiàn)者，他認(rèn)為外部經(jīng)濟(jì)和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)是決定企業(yè)成長(zhǎng)的主要因素。彭羅斯（1959）則把成長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)作為企業(yè)成長(zhǎng)的核心動(dòng)力，成長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)是對(duì)未充分利用的資源充分利用。馬里斯（1964）認(rèn)為企業(yè)需求增長(zhǎng)與供給增長(zhǎng)決定著企業(yè)的成長(zhǎng)。安索夫（1965）是最早把企業(yè)的成長(zhǎng)與企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)系到一起的學(xué)者，他認(rèn)為企業(yè)成長(zhǎng)要對(duì)自身能力有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，企業(yè)要具備協(xié)調(diào)能力，才能獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。卡多佐（2000）認(rèn)為有七種因素影響企業(yè)的成長(zhǎng)，分別是經(jīng)營(yíng)愿景、核心團(tuán)隊(duì)、適當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)規(guī)模、時(shí)機(jī)選擇、準(zhǔn)確的成長(zhǎng)預(yù)期、正確的市場(chǎng)以及有效的資源配置。
我國(guó)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)理論的研究起步很晚。蔣一葦（1980）認(rèn)為，企業(yè)是有生命的，企業(yè)的成長(zhǎng)歸根結(jié)底取決于企業(yè)內(nèi)部能動(dòng)力，他倡導(dǎo)政府對(duì)企業(yè)擴(kuò)大權(quán)利，這是政企分離的先聲，對(duì)以后的改革產(chǎn)生了很大的影響。楊杜（1996）認(rèn)為企業(yè)成長(zhǎng)表現(xiàn)為兩方面，一方面是經(jīng)營(yíng)資源的積累和擴(kuò)張，另一方面是企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及決策流程的變革、創(chuàng)新過(guò)程，是量的積累與質(zhì)的提高相結(jié)合的過(guò)程。韓福榮、徐艷梅（2002）等人從仿生學(xué)的角度解釋了企業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)力，認(rèn)為企業(yè)只有保持成長(zhǎng)，才能延長(zhǎng)企業(yè)的壽命。湯文燦、李攀峰（2005）認(rèn)為，企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張、知識(shí)積累和制度建設(shè)三者間互相影響、互相作用的過(guò)程。劉林（2007）認(rèn)為，企業(yè)管理能力、環(huán)境變化中把握機(jī)遇能力、確定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能力、技術(shù)創(chuàng)新能力、對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力是企業(yè)成長(zhǎng)的影響因素。
目前的文獻(xiàn)大多是基于財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)指標(biāo)可以反映企業(yè)的成長(zhǎng)性，但是財(cái)務(wù)指標(biāo)是一種靜態(tài)的指標(biāo)，反映的是企業(yè)短期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況，這可能誤導(dǎo)管理者追求短期利益而放棄長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本文分析這些指標(biāo)時(shí)采用動(dòng)態(tài)的研究方法，計(jì)算各指標(biāo)的幾何平均數(shù)，建立企業(yè)成長(zhǎng)性的評(píng)價(jià)體系。
二、研究設(shè)計(jì)
（一）樣本選擇
本文選用醫(yī)藥制造業(yè)2010-2012年滬深兩市124家上市公司作為研究樣本，然后剔除5家*ST公司以及15家數(shù)據(jù)缺失的公司，得到104個(gè)研究樣本。選擇上市公司是因?yàn)樯鲜泄镜呢?cái)務(wù)制度比較規(guī)范，信息透明度相對(duì)較高，具有一定的代表性。樣本數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。本文采用SPSS17.0軟件和EXCLE軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。
（二）指標(biāo)選取
本文根據(jù)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以流動(dòng)比率（X1）、速動(dòng)比率（X2）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X3）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X4）、資產(chǎn)負(fù)債率（X5）、資產(chǎn)報(bào)酬率（X6）、總資產(chǎn)凈利率（X7）、凈資產(chǎn)收益率（X8）、每股收益（X9）、現(xiàn)金流量比率（X10）、可持續(xù)增長(zhǎng)率（X11）、資本積累率（X12）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X13）、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X14）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（X15）15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。
三、實(shí)證分析
（一）因子分析
本文采用因子分析法對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性進(jìn)行評(píng)價(jià)。因子分析法可以從眾多變量中提取共性因子，能對(duì)多元因子進(jìn)行降維，可以挖掘變量中最基礎(chǔ)的隱性因子。因子分析通常以主成分分析方法為基礎(chǔ)。
1.判斷是否適合做因子分析。根據(jù)KMO和Bartlett檢驗(yàn)結(jié)果，KMO值為0.668，說(shuō)明因子分析是基本適合的；Bartlett檢驗(yàn)的概率為0.000，拒絕Bartlett檢驗(yàn)的0假設(shè)，說(shuō)明本文的指標(biāo)數(shù)據(jù)適合做因子分析。
2.因子數(shù)量的確定。觀察貢獻(xiàn)率表，為了確保質(zhì)量，選擇特征值>1的公共因子。通過(guò)因子分析，共有5個(gè)公共因子，表明測(cè)量企業(yè)成長(zhǎng)性的15個(gè)變量可以載荷于6個(gè)因子。并且前6個(gè)公共因子對(duì)總體變量解釋量達(dá)到82.957%，解釋程度較高。
3.因子類型。采用最大方差法對(duì)因子進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)，由旋轉(zhuǎn)后的結(jié)果可知：F1在資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、可持續(xù)增長(zhǎng)率有較高的載荷量，因此F1為盈利因子，綜合了整個(gè)指標(biāo)體系的25.120%的信息；F2在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量比率上有較高的載荷量，因此F2為償債因子，綜合了整個(gè)指標(biāo)的20.688%的信息；F3在資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率上有較高的載荷量，因此F3為發(fā)展因子，綜合了指標(biāo)的16.704%的信息；F4在流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率上有較高的載荷量，因此F4為營(yíng)運(yùn)因子，綜合了指標(biāo)的13.269%的信息；F5在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率上有較高的載荷量，因此F5為創(chuàng)新能力因子，綜合了7.175%的信息。
4.因子得分。根據(jù)主成分得分系數(shù)矩陣如表1所示。
根據(jù)主成分系數(shù)矩陣得出各個(gè)因子的函數(shù)為：
F1=-0.067X1-0.07X2-0.024X3+0.006X4-0.054X5+0.266X6+0.262X7+0.254X8+0.194X9+0.028X10+0.136X11-0.046X12-0.041X13-0.071X14+0.044X15
F2=0.331X1+0.333X2+0.045X3+0.082X4-0.181X5-0.006X6+0.027X7-0.059X8-0.016X9+0.320X10-0.077X11-0.009X12-0.037X13+0.103X14-0.131X15
F3=0.042X1+0.045X2+0.043X3+0.059X4+0.097X5-0.073X6-0.085X7-0.024X8+0.076X9-0.110X10+0.276X11+0.402X12+0.403X13-0.037X14+0X15
F4=0.102X1+0.106X2+0.473X3+0.505X4+0.144X5-0.025X6-0.042X7+0.024X8-0.026X9+0.105X10+0.054X11+0.053X12+0.030X13+0.093X14-0.268X15
F5=0.044X1+0.047X2+0.014X3+0.017X4+0.028X5-0.002X6-0.015X7+0.033X8-0.160X9+0.022X10+0.07X11-0.024X12-0.04X13+0.857X14+0.425X15
根據(jù)各因子的得分貢獻(xiàn)率，分別為25.120%、20.688%、16.704%、13.269%、7.175%。根據(jù)函數(shù)，分別計(jì)算出5個(gè)因子的得分，然后計(jì)算綜合得分：
F=25.120/82.957F1+20.688/82.957F2 +16.704/82.957F3+13.269/82.957F4+7.175/82.957F5
（二）結(jié)果分析
計(jì)算出各個(gè)樣本的綜合得分，按照得分高低進(jìn)行排名。由表2的排名可知：
1. 排名靠前的企業(yè)，所有的因子不一定都得很高分，排名最后的企業(yè)不一定所有因子都得很低的分，企業(yè)成長(zhǎng)性是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程。
2.盈利因子排名前五是：海翔藥業(yè)、云南白藥、東北制藥、片仔癀、麗珠集團(tuán)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力好并不一定成長(zhǎng)性就好，成長(zhǎng)性好的企業(yè)盈利能力也可能不很好，但是盈利能力好的企業(yè)有較好的盈利模式，行業(yè)地位穩(wěn)定，企業(yè)的整個(gè)綜合指標(biāo)會(huì)很快提高。
3.創(chuàng)新因子排名前五是：三精制藥、普洛藥業(yè)、天目藥業(yè)、北大醫(yī)藥、紫光古漢，基本與綜合指標(biāo)保持一致。
4.發(fā)展因子排名前五名是：力生制藥、康芝藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、北陸藥業(yè)、太安堂，企業(yè)的綜合排名和上市公司的實(shí)際發(fā)展能力是相符的。
5.營(yíng)運(yùn)因子排名前五是：三精制藥、北陸藥業(yè)、力生藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、康芝藥業(yè)，企業(yè)的綜合排名與企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力也是相符合的。
6.償債因子排名前五是：北陸藥業(yè)、力生藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、康芝藥業(yè)、奇正藏藥，企業(yè)的綜合排名與償債能力也是基本相符的。上述排名與企業(yè)的發(fā)展實(shí)際是基本相符的。
四、結(jié)論
本文以醫(yī)藥制造業(yè)上市公司為樣本，運(yùn)用因子分析法研究了企業(yè)的成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)問(wèn)題，并得出結(jié)論如下：
1.本文選取同一行業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)作為研究對(duì)象，各個(gè)指標(biāo)的差異不是很大，可比性相對(duì)較強(qiáng)，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)該更加有效。
2.成長(zhǎng)性綜合排名是由不同的因子影響決定的，每個(gè)企業(yè)應(yīng)該分析自身的弱項(xiàng)因子，從自身的弱點(diǎn)入手，增強(qiáng)企業(yè)的成長(zhǎng)性。例如，海翔藥業(yè)雖然其盈利能力很強(qiáng)，但是償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力和創(chuàng)新能力都很差，所以成長(zhǎng)性綜合排名靠后。因此，要提高企業(yè)的綜合排名一定要綜合提高各種能力。
3.成長(zhǎng)性綜合排名中，盈利因子、償債因子和發(fā)展因子的貢獻(xiàn)率都很高，想要增加企業(yè)的成長(zhǎng)性，企業(yè)不應(yīng)該只看重短期的利益，而應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)考慮。對(duì)于利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)，不僅關(guān)注企業(yè)短期的成長(zhǎng)或者盈利情況，更應(yīng)看重企業(yè)長(zhǎng)期的可持續(xù)性和成長(zhǎng)性。
4.增加企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，提高企業(yè)的產(chǎn)品的差異化程度，占領(lǐng)市場(chǎng)地位。
由于資料、篇幅及數(shù)據(jù)獲得的原因，本文存在著一定的局限性。本文剔除了*ST和數(shù)據(jù)缺失的公司，而且選取的是2010-2012年三年的數(shù)據(jù)，可能數(shù)據(jù)維度不夠?qū)挘@些都可能導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果與實(shí)際的結(jié)果有一定的出入；本文選擇的都是上市公司的數(shù)據(jù)，非上市公司的數(shù)據(jù)由于難以獲得沒有包含在內(nèi)，這可能與整個(gè)行業(yè)的實(shí)際有差異；本文選取的指標(biāo)都是最基本的指標(biāo)，可能不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的成長(zhǎng)性。J
參考文獻(xiàn)：
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施少斌對(duì)這里也才算剛剛熟悉。2012年6月9日，原任廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（下稱廣藥集團(tuán)）董事、副總經(jīng)理的他調(diào)任珠江鋼琴董事長(zhǎng)。此時(shí)，珠江鋼琴作為中國(guó)鋼琴第一股才剛剛登陸深A(yù)股市8個(gè)交易日。這樣一樁人動(dòng)引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注，不僅僅因?yàn)樗l(fā)生在剛上市的熱門新股上，也因?yàn)樾氯握崎T將要面對(duì)極具挑戰(zhàn)性的行業(yè)跨度。
23年，這是施少斌在醫(yī)藥行業(yè)摸爬滾打的年頭。
最開始，他進(jìn)入“敬修堂”研究所搞科研課題，后來(lái)轉(zhuǎn)行做銷售。24歲便成為公司辦公室主任，1997年成為整個(gè)廣藥集團(tuán)最年輕的集團(tuán)副總。2001年8月，施少斌進(jìn)入到羊城藥業(yè)（現(xiàn)為王老吉藥業(yè)）擔(dān)任總經(jīng)理。任職期間，他領(lǐng)悟到要做大王老吉，必須要擴(kuò)大它的資源半徑。而如何擴(kuò)大，即是將其從一個(gè)醫(yī)藥類的產(chǎn)品定位為健康飲品，功能訴求為“預(yù)防上火”，挖掘需求創(chuàng)造市場(chǎng)。與之相對(duì)應(yīng)的，他將口味包裝都進(jìn)行了針對(duì)性的變化，甚至連原來(lái)的羊城藥業(yè)也適時(shí)改名為王老吉藥業(yè)。2005年2月1日，中外合資企業(yè)“王老吉藥業(yè)”正式成立，施少斌調(diào)任廣藥集團(tuán)核心企業(yè)—上市公司廣州藥業(yè)，任總經(jīng)理，隨后又成為廣藥集團(tuán)副總經(jīng)理、廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司總裁兼黨委書記。
對(duì)于過(guò)往的經(jīng)歷，施少斌并不愿多提。在他看來(lái)，昔日的成或敗都會(huì)成為自己的包袱。如今，如何帶領(lǐng)珠江鋼琴走得更好才是最為關(guān)鍵的。
從醫(yī)藥行業(yè)到鋼琴行業(yè)的大轉(zhuǎn)型，并未讓施少斌感受到所謂的壓力或者挑戰(zhàn)。他堅(jiān)信憑借自己多年的管理經(jīng)驗(yàn)，5年一定能再造一個(gè)“新珠江鋼琴”。或許，在他的腦海里，一首優(yōu)美的鋼琴曲目早已譜好。
對(duì)話施少斌
《新領(lǐng)軍》：新官上任，你對(duì)珠江鋼琴的未來(lái)發(fā)展有何戰(zhàn)略規(guī)劃？
施少斌：我比較敬仰的杰克·韋爾奇，他有一個(gè)“三圈”理論，我做了一些改進(jìn)，運(yùn)用到珠江鋼琴的整體規(guī)劃上。
第一圈，鋼琴轉(zhuǎn)型升級(jí)，從普及中低檔到高檔，從原有的家庭使用兼顧到專業(yè)團(tuán)隊(duì)，比如商家表演、藝術(shù)家以及大型的活動(dòng)都用我們的高端產(chǎn)品。
第二圈，現(xiàn)有業(yè)務(wù)有發(fā)展前途的，加大投入、持續(xù)做大。比如，數(shù)碼鋼琴作為一個(gè)新的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在已經(jīng)逐步做大，未來(lái)有望像鋼琴一樣在行業(yè)里面能夠成為主導(dǎo)產(chǎn)品。
第三圈，沒有做過(guò)的業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)分析認(rèn)為前景很好的，我們會(huì)通過(guò)各種各樣的方式，主動(dòng)介入。
作為一家上市公司，我們已經(jīng)成為了中國(guó)樂器第一股，一旦建立了資本通路，搭建好平臺(tái)，珠江鋼琴的發(fā)展將如虎添翼。后面，我們會(huì)做一些小額貸款業(yè)務(wù)，做一些產(chǎn)業(yè)投資。
未來(lái)，珠江鋼琴還會(huì)轉(zhuǎn)型，不只是簡(jiǎn)單的鋼琴制造企業(yè)，還要打造一個(gè)以文化為核心的綜合性產(chǎn)業(yè)鏈。
《新領(lǐng)軍》：珠江鋼琴如何把握消費(fèi)者的需求？
施少斌：近年來(lái)，中國(guó)鋼琴行業(yè)的產(chǎn)銷量穩(wěn)步上升，中國(guó)市場(chǎng)已成為全球增長(zhǎng)最快的鋼琴消費(fèi)市場(chǎng)，而珠江鋼琴在全球市場(chǎng)的占有率始終保持在20%以上。在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)城市化、老齡化、文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的背景下，幼兒群體、老年人群體、希望接受二次啟蒙的白領(lǐng)群體都具有潛在的鋼琴消費(fèi)需求，鋼琴行業(yè)的發(fā)展方興未艾。
為適應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，珠江鋼琴未來(lái)將著力發(fā)展中高端產(chǎn)品，提升品牌影響力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及盈利能力。
我們現(xiàn)在提出雙輪驅(qū)動(dòng)，即鋼琴“精英教育”、“大眾教育”的雙輪。“精英教育”就是藝術(shù)家、表演家、專業(yè)團(tuán)體、高等院校老師、專業(yè)學(xué)生、專業(yè)機(jī)構(gòu)，這是我們重點(diǎn)要去做的精英推廣。“大眾教育”，或者說(shuō)草根教育，則是讓一些普通老百姓、消費(fèi)者使用鋼琴。我們提出一個(gè)口號(hào)是“努力增加鋼琴人口”。使用鋼琴的人多了，鋼琴產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)才會(huì)更多。
為推動(dòng)鋼琴人口的增長(zhǎng)，我們正計(jì)劃啟動(dòng)“星火計(jì)劃”—繼續(xù)將珠江鋼琴?gòu)V州藝術(shù)培訓(xùn)中心的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到全國(guó)。
《新領(lǐng)軍》：從普及到中高檔的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)品牌的高端化，改變既定的品牌認(rèn)知有哪些具體舉措？
施少斌：2007年，在時(shí)任董事長(zhǎng)黃偉林的主導(dǎo)下，珠江鋼琴就推出了國(guó)內(nèi)第一個(gè)專業(yè)高檔鋼琴品牌—“愷撒堡”，借以打開國(guó)際市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)，在研發(fā)設(shè)計(jì)中，請(qǐng)來(lái)了全球頂級(jí)鋼琴設(shè)計(jì)大師托馬先生，與我們一起主持設(shè)計(jì)，在選材上也非常講究。2012年，我們又推出了“愷撒堡”KA 系列鋼琴，在以往的基礎(chǔ)上又進(jìn)行了一次高端提升，達(dá)到了國(guó)際一流水平。
中藥文化承載著數(shù)千年的悠久歷史，其底蘊(yùn)十分豐富，中藥文化對(duì)後世藥物學(xué)的發(fā)展也做出了重大的貢獻(xiàn)。在中西文化相會(huì)碰撞的現(xiàn)代，便需要更多對(duì)內(nèi)涵豐富的中藥文化有著深刻理解的傳承者來(lái)推動(dòng)中醫(yī)藥向更深一步發(fā)展。曾超慶先生便是致力於推動(dòng)中醫(yī)藥不斷發(fā)展的傳承者之一。
曾超慶先生是一名中醫(yī)師，也是高街曾福記藥行第三代傳人，出生於中醫(yī)藥世家，自小的成長(zhǎng)環(huán)境令他對(duì)中藥熟稔於心，如今更成為中醫(yī)藥界的旗手之一，為維護(hù)中醫(yī)藥的行業(yè)地位，推動(dòng)中醫(yī)藥的長(zhǎng)足發(fā)展而精誠(chéng)努力。
創(chuàng)業(yè)、守業(yè)、傳承、創(chuàng)新
位於在上環(huán)有過(guò)百年歷史的高街，有一家名為“曾福記”的藥行，店鋪內(nèi)貨品整齊排列，包括人參、鹿茸、燕窩及其它珍貴藥材，品種繁多。曾超慶先生就是這家“老字號(hào)”的第三代繼承人。作為一家歷史悠久的品牌老店，曾記藥行便是靠著誠(chéng)信與貨真價(jià)實(shí)的信譽(yù)傳承至今。
曾福記藥行的發(fā)展歷程如同其它企業(yè)一樣都經(jīng)歷了創(chuàng)業(yè)，守業(yè)，傳承和創(chuàng)新的過(guò)程。無(wú)疑，曾福記三代人所承擔(dān)的角色是不同的，曾超慶先生的爺爺當(dāng)年看好了藥材行而創(chuàng)立了曾福記，到曾超慶先生的父親接管時(shí)，更多的是維持藥行的穩(wěn)步發(fā)展，到第三代曾超慶先生接手，面臨的更是一個(gè)機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)存的時(shí)代，他所承擔(dān)的更是對(duì)一個(gè)品牌老店的傳承和創(chuàng)新。
曾超慶先生認(rèn)為一個(gè)家族老字號(hào)的傳承，除了靠良好的口碑和信譽(yù)，還需要對(duì)行業(yè)的動(dòng)向有很好的掌握和了解，這是它能長(zhǎng)久立足的根本。“中醫(yī)藥在香港的發(fā)展和以往有所不同，各種規(guī)范和架構(gòu)在不斷完善，政府的很多政策也在慢慢地落到實(shí)處，這些對(duì)於增加市民對(duì)中醫(yī)藥的信心有很大的作用，看中醫(yī)和用中藥的比率也有所增加。這對(duì)中醫(yī)藥界來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇也意味著挑戰(zhàn)。”
十幾年，在香港特區(qū)政府的關(guān)懷下中醫(yī)藥也有了長(zhǎng)足發(fā)展，香港正扮演著中醫(yī)藥國(guó)際窗口的角色。商界在推動(dòng)中藥產(chǎn)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、全球化作出了積極的貢獻(xiàn)，在營(yíng)銷方面也表現(xiàn)出他們的靈活性和創(chuàng)造性。談及對(duì)中醫(yī)藥業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，曾超慶先生歡迎更多的年輕人加入到其中，“中醫(yī)藥業(yè)雖然是一項(xiàng)傳統(tǒng)行業(yè)，但是隨著時(shí)代的發(fā)展和進(jìn)步，現(xiàn)代中醫(yī)藥和以前還是有些不同，包括中藥含量、檢測(cè)和認(rèn)證等方面，而這些年輕人接觸起來(lái)認(rèn)識(shí)度會(huì)更高。”作為中醫(yī)藥行業(yè)的前輩，他歡迎年輕的一代加入這個(gè)行業(yè)中，他欣喜地看到許多年輕人進(jìn)入中醫(yī)行業(yè)，鉆研中醫(yī)，與行業(yè)前輩溝通、學(xué)習(xí)，他們?yōu)橹嗅t(yī)的延續(xù)和傳承注入新的活力，為健康帶來(lái)多一重的保障。
他的孩子也開始學(xué)習(xí)中藥知識(shí)，了解行業(yè)需求，在這個(gè)領(lǐng)域中勤奮耕耘，努力前行，在傳承中，將曾超慶先生對(duì)中醫(yī)藥的那份赤忱延續(xù)著。
中醫(yī) 服務(wù) 相輔 相成
中醫(yī)中藥在中國(guó)古老的大地上已經(jīng)運(yùn)用了幾千年，經(jīng)過(guò)幾千年的臨床實(shí)踐，證實(shí)了中華醫(yī)藥無(wú)論是在治病上、防病上還是養(yǎng)生上，都切實(shí)可行。古有“藥王”炎帝神農(nóng)氏，親百草、以辨別藥物作用，教人醫(yī)療，以此撰寫了人類最早的著作《神農(nóng)本草經(jīng)》。之後的中醫(yī)中藥著作浩如海、博大精深，成為中華民族中藥的寶藏，讓世人享用不盡。在幾千年的歷史中，中華醫(yī)學(xué)成為了中華文化史上一顆璀璨奪目的明珠。
在曾超慶先生看來(lái)，傳揚(yáng)中醫(yī)不僅僅是一個(gè)中醫(yī)師應(yīng)盡的責(zé)任，亦是一種愛國(guó)的表現(xiàn)。在他從事中醫(yī)藥的幾十年時(shí)光中，他始終堅(jiān)守著心中的這個(gè)信念，傳揚(yáng)中醫(yī)文化，在每一個(gè)細(xì)節(jié)中，長(zhǎng)年累月地付出著，努力著，他用自身的言談舉止影響著身邊的人。
從進(jìn)入這一行業(yè)開始，曾超慶先生就已經(jīng)加入香港中藥聯(lián)商會(huì)，幫忙發(fā)展中藥，現(xiàn)今為香港中藥聯(lián)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)，這麼多年以來(lái)，他一直熱心策劃及參與推廣中醫(yī)藥文化的各種活動(dòng)。無(wú)論是該會(huì)舉辦的為期四天的中藥博覽，或是中藥講座、中醫(yī)義診等活動(dòng)，還是與內(nèi)地各地區(qū)中醫(yī)藥界代表的互訪交流，曾超慶先生一直親力親為，他覺得這不僅可以向市民推介中藥知識(shí)，更能加強(qiáng)專業(yè)交流，提升中藥的地位。
“服務(wù)於中醫(yī)中藥社團(tuán)，我覺得收獲很大，與中醫(yī)藥有關(guān)的社團(tuán)眾多，涉及了不同的范疇，迎合了大家的不同需求，如此，也讓我不斷地對(duì)這個(gè)行業(yè)有新的認(rèn)識(shí)和理解。而為中醫(yī)藥的發(fā)展出一點(diǎn)力，是應(yīng)該的。”曾超慶先生說(shuō)。話語(yǔ)中，一片真誠(chéng)。
無(wú)論是中醫(yī)藥商會(huì)還是其它，他都心懷熱情，付出時(shí)間和精力，樂此不疲報(bào)效社會(huì)，履行推動(dòng)和諧的“匹夫之責(zé)”，被人不絕口。曾超慶先生參與了許多社團(tuán)，在社團(tuán)里擔(dān)當(dāng)要職。他是香港特別行政區(qū)選舉委員會(huì)委員、中華人民共和國(guó)中醫(yī)藥管理局對(duì)臺(tái)港澳中醫(yī)藥交流合作中心顧問(wèn)、香港中醫(yī)藥管理委員會(huì)中藥業(yè)監(jiān)管小組副主席、香港中醫(yī)藥業(yè)聯(lián)合會(huì)首席會(huì)長(zhǎng)、香港西區(qū)少年警訊名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)會(huì)財(cái)務(wù)委員會(huì)主席、香港中國(guó)醫(yī)藥學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、香港道德會(huì)會(huì)董、南京中醫(yī)藥大學(xué)東方美學(xué)研究院副院長(zhǎng)等。
在所有的社團(tuán)中，據(jù)較大比例的仍舊是中醫(yī)藥，對(duì)於未來(lái)，曾超慶先生表示，將繼續(xù)服務(wù)，以維護(hù)中藥行的行業(yè)地位，推動(dòng)中醫(yī)藥的長(zhǎng)足發(fā)展為己任。他言，愿意竭盡所能。
美國(guó)《制藥經(jīng)理人》雜志2016年6月了最新一期“全球制藥50強(qiáng)榜單”。美國(guó)有18家藥企上榜，成為上榜企業(yè)數(shù)目最多的國(guó)家，緊隨其后的國(guó)家是日本，有8家企業(yè)上榜。而2016年，除傳統(tǒng)美歐日企業(yè)，西班牙、意大利、南非等國(guó)的制藥企業(yè)也開始登臺(tái)亮相，并逐漸成為常客。但該排行榜已經(jīng)連續(xù)16年，尚無(wú)一家中國(guó)藥企進(jìn)入排行榜。
不僅是國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)民眾對(duì)于國(guó)產(chǎn)藥質(zhì)量也缺乏信心。此前曾有媒體報(bào)道，“目前三甲醫(yī)院使用的藥品近五成為外資品牌，進(jìn)口藥已占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一半以上”，而這一狀況的前提還是，進(jìn)口藥價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)產(chǎn)藥，不少患者難以負(fù)擔(dān)而不得不選擇國(guó)產(chǎn)藥。
2015年7月22日，國(guó)家食藥監(jiān)總局《關(guān)于開展藥物臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)自查核查工作的公告》，隨后導(dǎo)致83%企業(yè)撤回注冊(cè)申請(qǐng)，則從另一個(gè)角度顯示了中國(guó)藥品的質(zhì)量不甚理想的現(xiàn)狀。業(yè)內(nèi)人士告訴《鳳凰周刊》記者，“很有理由懷疑此前注冊(cè)下來(lái)的新藥的有效性和安全性”。
為何“中國(guó)制藥”不能像“中國(guó)制造”一樣受到國(guó)內(nèi)外廣泛認(rèn)可？在中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)藥品研制與開發(fā)行業(yè)委員會(huì)（RDPAC）原執(zhí)行總裁卓永清看來(lái)，答案或許在于，此前數(shù)十年，國(guó)內(nèi)藥品注冊(cè)監(jiān)管法規(guī)與國(guó)際社會(huì)嚴(yán)重脫節(jié)，導(dǎo)致藥物質(zhì)量與安全性得不到國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可。
卓永清在日本、中國(guó)臺(tái)灣、香港和內(nèi)地等國(guó)家和地區(qū)擁有近四十年醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾經(jīng)代表行業(yè)協(xié)會(huì)，多次參與臺(tái)灣地區(qū)藥品監(jiān)管法規(guī)現(xiàn)代化的工作。在任RDPAC期間也領(lǐng)導(dǎo)會(huì)員單位，協(xié)調(diào)其他藥品行業(yè)協(xié)會(huì)，參與近年內(nèi)地藥品審評(píng)審批改革和藥品管理法規(guī)的工作。許多建議，得到了相關(guān)單位的采納。
他在日前接受《鳳凰周刊》專訪時(shí)表示，臺(tái)灣制藥業(yè)在20世紀(jì)80年代同樣遇到了內(nèi)地制藥業(yè)目前所面臨的問(wèn)題，但經(jīng)過(guò)革新藥物管理制度、提高藥品標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)型升級(jí)制藥產(chǎn)業(yè)等手段，目前所生產(chǎn)的藥品已融入國(guó)際市場(chǎng)，并得到廣泛認(rèn)可。幸運(yùn)的是，內(nèi)地制藥業(yè)也已經(jīng)意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，開始逐漸提高藥物管理標(biāo)準(zhǔn)。相信在“陣痛期”之后，內(nèi)地藥企的實(shí)力將會(huì)得到極大提升，最終做出獲得國(guó)內(nèi)外認(rèn)可的好藥，進(jìn)軍全球市場(chǎng)。
“吃進(jìn)去什么，排出來(lái)什么”
鳳凰周刊：在你看來(lái)，“中國(guó)制藥”不能像“中國(guó)制造”一樣得到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的原因是什么？
卓永清：造成上述局面的原因，很大程度上在于此前幾十年來(lái)，內(nèi)地藥品管理要求與國(guó)際社會(huì)要求有很大不同。規(guī)矩不一樣，藥企發(fā)展方向自然也就不一樣。
在藥品注冊(cè)管理制度方面，內(nèi)地制藥業(yè)由仿制藥起家，在1985年《藥品管理法》出臺(tái)之前，監(jiān)管部門并沒有對(duì)藥品注冊(cè)和生產(chǎn)形成較為有效的管理。經(jīng)過(guò)多次修訂，現(xiàn)行《藥品管理法》實(shí)施于2001年，存在的問(wèn)題仍然是，對(duì)國(guó)內(nèi)藥品上市管理標(biāo)準(zhǔn)偏低。相比發(fā)達(dá)國(guó)家的藥企，國(guó)內(nèi)藥企無(wú)論是申請(qǐng)仿制藥還是創(chuàng)新藥，都較容易獲得上市許可。
以研制仿制藥為例，監(jiān)管部門要求內(nèi)地藥企所生產(chǎn)的藥物能夠做到與國(guó)外原研藥活性成分一致即可。但問(wèn)題在于，一粒藥的藥效不僅取決于活性成分，還與制造工藝和原料輔料等密切相關(guān)。后者同樣會(huì)影響藥物在病人體內(nèi)的吸收情況和安全性。有些仿制藥有可能因?yàn)樯a(chǎn)工藝不過(guò)關(guān)，患者服用后達(dá)不到應(yīng)有的血藥濃度，進(jìn)而藥效大打折扣。曾有人這樣“開玩笑”，說(shuō)某藥企生產(chǎn)的仿制藥，吃進(jìn)去是什么樣子，排出來(lái)還是什么樣子。
美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的通行做法則是，衡量仿制藥和原研藥之間的生物等效性。也就是說(shuō)，患者在服用仿制藥之后，只有人體組織濃度或者血藥濃度等指標(biāo)的變化程度和原研藥在人體內(nèi)產(chǎn)生的變化一致才算是合格。因此在發(fā)達(dá)國(guó)家，藥企生產(chǎn)一款仿制藥，同樣需要大量投資，研究原料、輔料以及生產(chǎn)工藝等各個(gè)環(huán)節(jié)。
正是由于國(guó)內(nèi)外藥品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不同，中國(guó)內(nèi)地生產(chǎn)的大部分藥品只能在國(guó)內(nèi)銷售，無(wú)法打入國(guó)際市場(chǎng)，藥企自然也很難在國(guó)際上擁有競(jìng)爭(zhēng)力。
鳳凰周刊：使用這種按照較低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)的仿制藥，會(huì)產(chǎn)生哪些害處？
卓永清：對(duì)于患者來(lái)說(shuō)，最主要的害處就是藥品的療效得不到保證。無(wú)效的藥，是對(duì)病人危害最大的藥之一。
對(duì)中國(guó)制藥產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，藥品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)低所產(chǎn)生的危害更大，這使得許多大陸藥企沒有動(dòng)力去做高水平研發(fā)。幾年前，國(guó)內(nèi)仿制藥的研發(fā)生產(chǎn)流程大致是：藥物研究所研究對(duì)照著國(guó)外某種創(chuàng)新藥的分子式，逆向研制出主要成分和生產(chǎn)工藝，然后將其賣給藥廠；藥廠的工作則是按照流程生產(chǎn)藥物，然后裝進(jìn)膠囊里，并不需要特別高端的技術(shù)。
當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)一些比較有遠(yuǎn)見的藥廠著手研發(fā)，反被視為異類。而且，在藥品招標(biāo)制度只注重價(jià)格是否最便宜的背景下，當(dāng)時(shí)注重研發(fā)的藥企還頂著巨大的市場(chǎng)壓力。
更多國(guó)內(nèi)藥廠的主業(yè)則是生產(chǎn)比較不需要研發(fā)投入、對(duì)環(huán)境污染大、附加價(jià)值低的原料藥。這些原料藥在許多發(fā)達(dá)國(guó)家是不允許被生產(chǎn)的，所以生產(chǎn)廠家將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)偏遠(yuǎn)地區(qū)對(duì)GDP需求強(qiáng)烈，但對(duì)環(huán)境要求低的地區(qū)。這也是為什么一直有業(yè)內(nèi)人士指責(zé)內(nèi)地制藥業(yè)是低水平、重復(fù)建設(shè)的原因。
內(nèi)地制藥業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)轉(zhuǎn)型“陣痛”
鳳凰周刊：2015年7月22日，食藥監(jiān)總局《關(guān)于開展藥物臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)自查核查工作的公告》，應(yīng)該算是一種提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的舉措。你如何看待通知下發(fā)后，8 3%企業(yè)撤回注冊(cè)申請(qǐng)這一現(xiàn)象？
卓永清：這則公告引發(fā)了一場(chǎng)內(nèi)地制藥業(yè)的大地震，影響特別巨大。一個(gè)例子是，2016 年 10 月食藥監(jiān)總局藥品審評(píng)中心共承辦新的藥品注冊(cè)申請(qǐng)以受理號(hào)計(jì)有209個(gè)，再創(chuàng)全年最低水平。可見內(nèi)地制藥業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)“陣痛”。
對(duì)于83%企業(yè)撤回注冊(cè)申請(qǐng)，許多人都在指責(zé)藥企或合同研究組織涉嫌造假。但我認(rèn)為，衛(wèi)計(jì)委等國(guó)家相關(guān)管理部門也應(yīng)負(fù)有重要責(zé)任。
衛(wèi)計(jì)委管理著參與臨床試驗(yàn)的醫(yī)院。衛(wèi)計(jì)委和藥監(jiān)局共同為一些具有臨床試驗(yàn)?zāi)芰Φ尼t(yī)院頒發(fā)執(zhí)照，表明這些醫(yī)院具有實(shí)施臨床試驗(yàn)的資質(zhì)。藥企也只能在這些醫(yī)院中進(jìn)行臨床試驗(yàn)。但就像給司機(jī)頒發(fā)駕照一樣，不能發(fā)了駕照之后就不管司機(jī)是否遵守交通規(guī)則了。
許多藥企曾和我抱怨，他們找了正規(guī)藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)，但試驗(yàn)結(jié)果還是不可信。問(wèn)題就出在這些機(jī)構(gòu)自身。身為三甲醫(yī)院，這些醫(yī)院里的醫(yī)生臨床任務(wù)工作非常繁重，基本無(wú)暇顧及臨床試驗(yàn)，而臨床科研又是一個(gè)對(duì)專業(yè)技術(shù)能力要求非常高的工作。比如，參加試驗(yàn)的醫(yī)生需要按照臨床試驗(yàn)計(jì)劃入組病人，然后在隨訪時(shí)，監(jiān)控病人服藥情況，并及時(shí)做記錄。
但現(xiàn)實(shí)的情況是，許多醫(yī)院根本不重視臨床試驗(yàn)，在病人入組時(shí)都不加以監(jiān)管，收入了許多并不符合試驗(yàn)要求的病人，數(shù)據(jù)記錄和管理也比較混亂，甚至參加試驗(yàn)的醫(yī)生變動(dòng)也很大。經(jīng)常有專家醫(yī)生拿到項(xiàng)目之后，交給手下人去做，至于下面的人是否用心就難以監(jiān)控了。
另外，目前內(nèi)地具有臨床試驗(yàn)資質(zhì)的醫(yī)院只有五百多家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了臨床試驗(yàn)的需求。許多藥企和合同研究組織甚至要求著醫(yī)院做試驗(yàn)，根本沒有能力對(duì)醫(yī)院進(jìn)行監(jiān)管。上述種種現(xiàn)象，都會(huì)對(duì)臨床試驗(yàn)結(jié)果的真實(shí)性造成很大影響。
許多醫(yī)院不重視臨床試驗(yàn)的原因之一，還在于衛(wèi)計(jì)委制定的醫(yī)院評(píng)價(jià)體系。評(píng)價(jià)一家三甲醫(yī)院，臨床試驗(yàn)?zāi)芰χ徽伎偡謹(jǐn)?shù)的1.5%。這對(duì)于院長(zhǎng)來(lái)說(shuō)基本沒有吸引力。當(dāng)然，也有醫(yī)院非常重視臨床試驗(yàn)，比如北京[瘤醫(yī)院，原因是世界腫瘤研究的進(jìn)展非常迅速，如果不參加國(guó)際臨床試驗(yàn)，很快就會(huì)落后于世界水平。
基于此，我認(rèn)為衛(wèi)計(jì)委應(yīng)當(dāng)在評(píng)價(jià)制度方面向臨床試驗(yàn)方向傾斜，甚至從醫(yī)院分離出來(lái)，成立專門的臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)。這也符合醫(yī)改的發(fā)展方向。因?yàn)殡S著分級(jí)診療制度的不斷落實(shí)，三甲醫(yī)院的病人數(shù)量會(huì)有所減少，肯定需要重視臨床科研。而且在世界范圍內(nèi)，臨床試驗(yàn)已經(jīng)成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)。許多國(guó)際醫(yī)院收入的六七成都依賴于此，東歐國(guó)家的醫(yī)院現(xiàn)在就在積極搶占這塊“大餅”。所以國(guó)內(nèi)醫(yī)院也應(yīng)當(dāng)看重這個(gè)未來(lái)的盈利點(diǎn)。
鳳凰周刊：20世紀(jì)8 0年代初，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)制藥業(yè)的狀況和內(nèi)地當(dāng)前類似，但目前，臺(tái)灣已經(jīng)開始施行對(duì)于藥品管理最為嚴(yán)格的“國(guó)際醫(yī)藥品稽查協(xié)約組織”（PIC/S）標(biāo)準(zhǔn)，并且其所生產(chǎn)的藥品大都可以進(jìn)入全球市場(chǎng)。臺(tái)灣制藥業(yè)是如何轉(zhuǎn)型成功的？
卓永清：臺(tái)灣地區(qū)制藥業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)的低水平、重復(fù)建設(shè)問(wèn)題，原因與目前內(nèi)地基本相同，就是對(duì)藥品管理要求較低。但是當(dāng)時(shí)臺(tái)灣的藥品監(jiān)管部門意識(shí)到，臺(tái)灣藥物市場(chǎng)實(shí)在太小，如果藥品只能在本地銷售，制藥業(yè)是沒有前途的。所以在1988年，臺(tái)灣藥品監(jiān)管部門就要求所有仿制藥廠必須按照歐美要求，進(jìn)行生物等效性試驗(yàn)。
提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之后，臺(tái)灣制藥業(yè)同樣出現(xiàn)了“陣痛”，經(jīng)歷一輪大規(guī)模合并、退出、轉(zhuǎn)型。藥廠數(shù)量從四百多家下降了一半多。在推動(dòng)加入PIC/S過(guò)程中藥廠又減少了一半。許多藥廠開始轉(zhuǎn)型，許多藥廠投入新藥研發(fā)，另外一些專攻于自己最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，比如某一種制劑、中藥或者非處方藥（OTC））等。而現(xiàn)在，臺(tái)灣已經(jīng)實(shí)行PIC/S標(biāo)準(zhǔn)，其所生產(chǎn)的藥品可以直接進(jìn)入歐美市場(chǎng)。
當(dāng)然，從監(jiān)管角度來(lái)說(shuō)，臺(tái)灣也有自身特點(diǎn)。首先，因?yàn)榈胤綄?shí)在太小，所以大家都很重視信譽(yù)。參加臨床試驗(yàn)的各方，如果被發(fā)現(xiàn)造假，是非常丟臉的事情，對(duì)今后的發(fā)展非常不利。此外，因?yàn)楹蛢?nèi)地醫(yī)生的考核方式不同，在很多臺(tái)灣醫(yī)生看來(lái)，參加一個(gè)創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)，特別是國(guó)際合作臨床試驗(yàn)，是一個(gè)累積經(jīng)驗(yàn)和名聲的好機(jī)會(huì)，所以他們也會(huì)特別愛惜“羽毛”。造假則意味著今后沒有機(jī)會(huì)再次參加臨床試驗(yàn)。
另外一個(gè)特點(diǎn)是，僅僅作為一個(gè)地區(qū)，臺(tái)灣就有128家醫(yī)院有資格做藥物臨床試驗(yàn)。與內(nèi)地發(fā)放執(zhí)照的方式不同，臺(tái)灣將臨床試驗(yàn)評(píng)價(jià)融合到醫(yī)院等級(jí)評(píng)定的過(guò)程中。比如，如果被評(píng)為“教學(xué)醫(yī)院”，意味著這家醫(yī)院肯定有資格做臨床研究。同時(shí)，如果被評(píng)為“教學(xué)醫(yī)院”，也意味著教育部、科技部以及臺(tái)灣全民健康保險(xiǎn)會(huì)對(duì)其更好地支持。藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)多，就會(huì)給予藥企和CRO更大的選擇權(quán)，所以各方能夠進(jìn)行平等的交流，共同研究如何做好臨床試驗(yàn)。
鳳凰周刊：在當(dāng)前監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐步提高的背景下，你如何看待內(nèi)地制藥業(yè)未來(lái)的發(fā)展？
