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開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；財(cái)務(wù)狀況；對(duì)策
［中圖分類號(hào)］F425 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2010）52-0096-02
1 我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)存在的具體問(wèn)題
改革開(kāi)放以來(lái),中小企業(yè)發(fā)展迅速。但隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善,中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題越來(lái)越多。
1.1 資金短缺,籌融資能力差,融資更加困難
中小企業(yè)注冊(cè)資本較少,資本實(shí)力有限,土地、房屋等銀行認(rèn)可的不動(dòng)產(chǎn)數(shù)量較少,同時(shí)很多中小企業(yè)都處于成長(zhǎng)發(fā)展時(shí)期,這一階段的資金需要量是企業(yè)生產(chǎn)周期中需求量最大的,資金短缺問(wèn)題成為其發(fā)展的瓶頸。據(jù)統(tǒng)計(jì),中小企業(yè)通過(guò)銀行貸款渠道獲得的資金,占中小企業(yè)融資總量的90%以上,而通過(guò)其他渠道獲得的資金不足10%。雖然,目前我國(guó)中小企業(yè)已初步建立了較為獨(dú)立、渠道多元化的融資體系,但由于種種原因,中小企業(yè)通過(guò)銀行貸款獲得資金的渠道并不暢通。據(jù)“2009經(jīng)濟(jì)半小時(shí)”報(bào)道,2009年,隨著金融危機(jī)波及的面越來(lái)越廣,在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策緊縮,中小企業(yè)貸款難問(wèn)題更加凸顯,金融危機(jī)的到來(lái)讓一些中小企業(yè)的銷售更為不利,出現(xiàn)嚴(yán)重的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題,償債能力和信用度進(jìn)一步降低,金融機(jī)構(gòu)當(dāng)然也敬而遠(yuǎn)之。
1.2 資產(chǎn)疏于管理,財(cái)務(wù)控制薄弱
與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)的是中小企業(yè)中的資產(chǎn)管理制度缺失,控制力量不足。
1.2.1 對(duì)現(xiàn)金管理不到位,導(dǎo)致現(xiàn)金閑置或不足
許多中小企業(yè)不編制現(xiàn)金收支計(jì)劃,他們對(duì)現(xiàn)金的管理很大程度上是隨意性的,一旦市場(chǎng)發(fā)生變化,經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生改變,就很難使現(xiàn)金快速周轉(zhuǎn)。有些企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排,過(guò)量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn),無(wú)法應(yīng)付經(jīng)營(yíng)急需的資金,陷入財(cái)務(wù)困境。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn),造成浪費(fèi)。
例如,企業(yè)認(rèn)為自己經(jīng)濟(jì)效益好,明天可能收到的錢就認(rèn)為已經(jīng)是今天的錢了,于是,花錢大手大腳,過(guò)量購(gòu)置設(shè)備,不考慮經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),結(jié)果一旦遇到經(jīng)濟(jì)效益突然下跌就會(huì)出現(xiàn)資金短缺,陷入財(cái)務(wù)困境。
1.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,信用銷售會(huì)越來(lái)越普遍,在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下,中小企業(yè)為抵御大企業(yè)的壓力,會(huì)采取更多的商業(yè)信用促銷。但由于應(yīng)收賬款管理水平不高,無(wú)嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策,更無(wú)相應(yīng)的責(zé)任部門來(lái)組織落實(shí),造成大量應(yīng)收賬款沉淀,使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈,并隱含著較大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
例如,中小企業(yè)的客戶中有很多信譽(yù)好的客戶,企業(yè)經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)收賬款百分百的可以收回,因此對(duì)追款問(wèn)題不急,很少上門催收,有時(shí)甚至拖沓一年以上,顯然這樣做的弊處是既在一定程度上增大了壞賬風(fēng)險(xiǎn)又造成大量資金閑置和利息損失。
1.2.3 存貨控制薄弱
許多中小企業(yè)對(duì)存貨缺乏有效管理,無(wú)存貨計(jì)劃、無(wú)存貨定期監(jiān)督和檢查制度,對(duì)日常存貨的控制不到位,致使存貨周轉(zhuǎn)失靈,造成資金呆滯。
1.2.4 成本費(fèi)用管理水平低
中小企業(yè)內(nèi)部缺乏科學(xué)有效的成本費(fèi)用控制體系,相當(dāng)一部分企業(yè)在成本費(fèi)用控制上仍處于事后算賬的階段,定額標(biāo)準(zhǔn)、信息反饋、責(zé)任制度等都不健全,事前和事中控制能力較低。因此,許多中小企業(yè)成本費(fèi)用管理中存在核算不實(shí)、控制不嚴(yán)、控制體系不健全等問(wèn)題。
2 解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況問(wèn)題的對(duì)策
下面從銀行和中小企業(yè)自身兩個(gè)方面來(lái)提出解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況問(wèn)題的對(duì)策。
2.1 從銀行角度解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策
銀行作為我國(guó)的金融機(jī)構(gòu),在解決中小企業(yè)融資難方面應(yīng)發(fā)揮應(yīng)有的作用。
2.1.1 加強(qiáng)金融創(chuàng)新,推出更多更好的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品
中小企業(yè)對(duì)銀行來(lái)說(shuō)到底是一塊食之無(wú)味的雞肋還是一座金礦,浙江泰隆銀行給出了答案。他們正是用看“三品、三表”(人品、產(chǎn)品、押品,水表、電表、海關(guān)報(bào)表)這種創(chuàng)新手段,通過(guò)這種近乎走家串戶的地毯式企業(yè)調(diào)查,使泰隆的業(yè)務(wù)不斷做大。浙江省建設(shè)銀行分行與阿里巴巴也推出了新產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保,其操作就是通過(guò)阿里巴巴提供給銀行中小企業(yè)的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)供銀行篩選,銀行選出優(yōu)秀的中小企業(yè)予以提供貸款。
2.1.2 建立和完善我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是世界各國(guó)扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法,是政府綜合運(yùn)用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)手段和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施的成功典范,是變行政干預(yù)為政策引導(dǎo)的有效方式,是重塑銀企關(guān)系、強(qiáng)化信用觀念、化解金融風(fēng)險(xiǎn)和改善中小企業(yè)融資環(huán)境等的重要手段。
2.2 從中小企業(yè)自身解決融資難的對(duì)策
在政府、銀行等外界力量的幫助下,中小企業(yè)更要從自身方面探索、思考融資難問(wèn)題的解決對(duì)策。
2.2.1 拓寬融資渠道
中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn),拓寬融資渠道,選擇多種融資形式。如風(fēng)險(xiǎn)投資、典當(dāng)?shù)取ｏL(fēng)險(xiǎn)投資最適合于產(chǎn)品或項(xiàng)目科技含量高、具有高發(fā)展空間和高市場(chǎng)前景的中小企業(yè),在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初,或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場(chǎng)進(jìn)人前期,急需資金之際,這是一條比較好的渠道,利用風(fēng)險(xiǎn)投資,中小企業(yè)可以盡快啟動(dòng)。典當(dāng)是以實(shí)物抵押,不涉及信用并且其期限短、周轉(zhuǎn)快,有其特有的便捷性。因此,典當(dāng)十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn),能夠迅速、及時(shí)地解決當(dāng)戶的資金需求。但典當(dāng)貸款也存在缺點(diǎn)，除貸款月利率外,典當(dāng)貸款還需要支付較高的綜合費(fèi)用,包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等,因此它的融資成本高于銀行貸款,這一點(diǎn)需要提請(qǐng)中小企業(yè)予以注意。
2.2.2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,提高信用等級(jí)
中小企業(yè)要健全財(cái)務(wù)制度,加強(qiáng)內(nèi)部管理。在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中,中小企業(yè)要避免使用現(xiàn)金結(jié)算方式，要集中賬戶管理,增強(qiáng)現(xiàn)金統(tǒng)一管理意識(shí),把資金和業(yè)務(wù)集中在一兩個(gè)銀行賬戶。將資金集中不但能提高自身在銀行的地位,同時(shí)也可大大降低財(cái)務(wù)成本。
2.2.3 樹(shù)立品牌意識(shí),提高競(jìng)爭(zhēng)力
要解決中小企業(yè)融資難題,關(guān)鍵還是要提高企業(yè)實(shí)力,使銀行自愿為中小企業(yè)貸款。這種自愿其實(shí)就是真正的商業(yè)利益驅(qū)動(dòng),而非政策指令強(qiáng)制。在面對(duì)全球的金融風(fēng)暴中小企業(yè)一定要守住陣地、擴(kuò)大份額,要在產(chǎn)品的更新、管理模式的創(chuàng)新、品牌的打造、品牌的增值等方面來(lái)綜合地做好應(yīng)對(duì)之策,要不斷開(kāi)拓,樹(shù)立品牌意識(shí),提高競(jìng)爭(zhēng)力。
2.2.4 加強(qiáng)資金管理,強(qiáng)化財(cái)務(wù)控制
為此,首先要保持合理的“三率”――流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率,特別是現(xiàn)金比率,它反映企業(yè)當(dāng)前或近期需支付現(xiàn)金的能力,應(yīng)努力保持企業(yè)各項(xiàng)現(xiàn)金收入之和略大于各項(xiàng)現(xiàn)金支出之和,即接近所謂理想的“現(xiàn)金余額為零”,說(shuō)明資金得到了充分利用。其次,注意合理的存貨比率――存貨與流動(dòng)資產(chǎn)總額之比。企業(yè)應(yīng)對(duì)采購(gòu)物資實(shí)行定額控制,做到事前有計(jì)劃、事中有控制、事后有分析,使物資結(jié)構(gòu)趨于合理,盡量減少儲(chǔ)備資金和成品(商品)資金的占用,應(yīng)充分利用市場(chǎng)這個(gè)“倉(cāng)庫(kù)”的觀念,在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下,存貨是越少越好。再次,要嚴(yán)格控制“三期”――存貨周期、應(yīng)收賬款周期及應(yīng)付賬款周期。存貨周期是通過(guò)當(dāng)期的銷售額和庫(kù)存資金占用之比來(lái)體現(xiàn)的,只有通過(guò)縮短存貨在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的停留時(shí)間和減少庫(kù)存、加速產(chǎn)品銷售,才能縮短周期,加速資金周轉(zhuǎn),減少資金占用。應(yīng)收賬款周期即賬款回收天數(shù),應(yīng)強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收賬款的管理,制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款政策,千方百計(jì)縮短賬款回收期。應(yīng)付賬款周期是指充分利用供貨方允許企業(yè)支付貨款的期限,這樣企業(yè)可利用這部分資金來(lái)周轉(zhuǎn),但也應(yīng)注意不能拖延應(yīng)付賬款周期而影響企業(yè)信譽(yù)。最后,努力降低“三費(fèi)”――管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。這三項(xiàng)費(fèi)用可以說(shuō)是直接耗用掉了的一部分流動(dòng)資金,嚴(yán)格控制并努力降低“三費(fèi)”是企業(yè)當(dāng)務(wù)之急。還要加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)控制。建立健全財(cái)產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度,在物資采購(gòu)、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵塞漏洞,維護(hù)安全。對(duì)財(cái)產(chǎn)的管理與記錄必須分開(kāi),以形成有力的內(nèi)部牽制,絕不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查核對(duì)等交由一個(gè)人來(lái)做。定期檢查和盤點(diǎn)財(cái)產(chǎn),督促管理人員和記錄人的嚴(yán)格管理。
2.2.5 正確進(jìn)行投資決策,努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)
首先在投資立項(xiàng)上要進(jìn)行管理與控制。對(duì)投資立項(xiàng)的可行性研究,必須堅(jiān)持實(shí)事求是的原則。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如果是借入資本搞項(xiàng)目投資,還必須考慮籌資成本。除了進(jìn)行可行性研究外,還可以對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行不可行的研究分析,從不同角度和不同意見(jiàn)中分析利弊得失,從而取得比較切合實(shí)際的可行性研究結(jié)論。其次在投資項(xiàng)目管理上要進(jìn)行分析與控制。項(xiàng)目投資以后,必須加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的跟蹤管理,不能以投代管,投資后不聞不問(wèn),放任自流。對(duì)投資對(duì)象除了聽(tīng)其匯報(bào)、審閱其方案外,有條件的還要選派得力人員到被投資企業(yè)去參與管理,及時(shí)反饋經(jīng)營(yíng)情況,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題要盡可能解決在萌芽狀態(tài)中。最后對(duì)對(duì)外投資項(xiàng)目的選擇,也可通過(guò)多元化的投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)際操作講,企業(yè)實(shí)際投資的多元化,如產(chǎn)品開(kāi)發(fā)多元化、生產(chǎn)地區(qū)多元化等,可采取一業(yè)為主兼營(yíng)他業(yè)和多種經(jīng)營(yíng)的做法。多樣化的投資可以減少或抵消風(fēng)險(xiǎn)因素的不利變化。
3 結(jié) 論
通過(guò)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中面臨的突出財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行思考,得出了解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況問(wèn)題的對(duì)策：即從銀行和政府兩個(gè)方面采取措施。通過(guò)這兩個(gè)方面的共同努力,力爭(zhēng)為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的財(cái)務(wù)環(huán)境。
參考文獻(xiàn):
［1］張凱.金融危機(jī)下中小企業(yè)融資問(wèn)題研究［J］.中小企業(yè)財(cái)務(wù),2009(1)：43-45.
［2］王威然.淺論我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理及其完善［J］.企業(yè)家天地,2008(2)：78-80.
一、企業(yè)基本情況
該集團(tuán)公司是經(jīng)所在區(qū)體改委批準(zhǔn)的一個(gè)村辦集體企業(yè)，也是一個(gè)擁有自營(yíng)進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的省計(jì)劃單列企業(yè)，目前占地300萬(wàn)平方米，下屬15個(gè)子公司，30000名員工。該公司自成立至今，逐步形成了以管坯為主，熱電、貿(mào)易、建材建筑、餐飲、運(yùn)輸為輔的多元化發(fā)展體系。集團(tuán)下屬子公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括建材產(chǎn)品、鐵路運(yùn)營(yíng)、國(guó)際貿(mào)易、發(fā)電、小額貸款、生產(chǎn)銷售原鋁和鋁型材、生鐵冶煉、供熱、供氣、無(wú)縫鋼管的生產(chǎn)與銷售、物流、肉制品加工和銷售等領(lǐng)域。
該公司前身系1987年成立的小型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，1991年在此基礎(chǔ)上村委出資組建集團(tuán)總公司，2001年改制為集團(tuán)有限公司，并增加了注冊(cè)資本。截至2012年12月12日止，該公司歷經(jīng)五次增資，變更后的累計(jì)注冊(cè)資本人民幣15.6億元，實(shí)收資本15.6億元。該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：法人股東為村委會(huì)，持股比例96.15%；一個(gè)自然人股東持股比例3.85%。該企業(yè)集團(tuán)建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)，形成了決策、監(jiān)督和執(zhí)行相分離的管理體系，包括股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層。
目前，該企業(yè)集團(tuán)先后榮獲“全國(guó)大一檔鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”“全國(guó)文明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”、省社會(huì)信譽(yù)評(píng)價(jià)“百姓口碑最佳榮譽(yù)單位”、“省納稅先進(jìn)企業(yè)”和“省節(jié)能先進(jìn)企業(yè)”等榮譽(yù)稱號(hào)，連續(xù) 9 年入圍中國(guó)企業(yè) 500強(qiáng)。集團(tuán)旗下品牌均為名牌產(chǎn)品和國(guó)家免檢產(chǎn)品，同時(shí)獲得 20 項(xiàng)國(guó)家專利產(chǎn)品，在技術(shù)創(chuàng)新、節(jié)能減排、安全生產(chǎn)等工作上都走在了同行業(yè)前列。截至2012年12月31日，企業(yè)合并報(bào)表總資產(chǎn)規(guī)模為128.9億元，所有者權(quán)益54億元，資產(chǎn)負(fù)債率為58.10%。2012年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入153.7億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.5億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.5億元。
二、所在行業(yè)現(xiàn)狀及前景
該企業(yè)是一家集團(tuán)綜合性企業(yè)，涉及到多個(gè)再未來(lái)極具成長(zhǎng)性的行業(yè)。
1、無(wú)縫鋼管行業(yè)
鋼管廣泛應(yīng)用于液體、氣體等物質(zhì)的傳輸，如水管、氣管、熱管、油管等。隨著發(fā)改委公布的頁(yè)巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015 年），計(jì)劃國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣產(chǎn)量在2015年達(dá)到65億立方米，以及十二五期間油氣管網(wǎng)建設(shè)主干線項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，同時(shí)商務(wù)部啟動(dòng)對(duì)原產(chǎn)于歐盟、日本和美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)合金鋼無(wú)縫鋼管發(fā)起反傾銷調(diào)查，因此鋼管新材料行業(yè)將迎來(lái)景氣周期。
2、電力行業(yè)
公司自成立以來(lái)積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資源整合，先后在2003年和2006年投資建設(shè)熱電業(yè)務(wù)，主要經(jīng)營(yíng)電力生產(chǎn)供應(yīng)、供熱、供汽。2003年集團(tuán)成立熱電公司，購(gòu)進(jìn)3臺(tái)13.5MW機(jī)組，年發(fā)電量為34.02億KWH，以火力發(fā)電的模式滿足集團(tuán)用電。集團(tuán)在用電成本上同比行業(yè)減少50%，為公司在規(guī)模化成本優(yōu)勢(shì)上打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。熱電業(yè)務(wù)采用循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，主要利用焦化廠、鋼鐵廠生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品煤氣，解決了排放污染問(wèn)題。
3、鐵路及海洋運(yùn)營(yíng)
集團(tuán)旗下控股子公司專營(yíng)專用線及貨物運(yùn)輸，主要為公司內(nèi)部各企業(yè)的原材物料及產(chǎn)成品的輸出、輸入為主體的服務(wù)對(duì)象。該運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目總投資2億多元，于2003年正式投入使用，全線長(zhǎng)達(dá)14公里，沿途經(jīng)過(guò)三個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦事處的16個(gè)村莊、大小橋涵50座，其中立交橋4座，總占地面積455畝，屬國(guó)內(nèi)鐵路專用設(shè)施。
三、行業(yè)地位及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
公司具有較為明顯的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)及物流成本優(yōu)勢(shì)。
1、區(qū)位優(yōu)勢(shì)
集團(tuán)地處東部沿海經(jīng)濟(jì)區(qū)核心城市北京至上海最短距離的中心位置，處于和江蘇兩個(gè)經(jīng)濟(jì)大省的交界處，緊鄰京滬高速公路、長(zhǎng)深高速公路，南北交匯，海陸兼濟(jì)，發(fā)展空間廣闊，區(qū)位優(yōu)勢(shì)十分明顯。公司地處我國(guó)無(wú)縫鋼管產(chǎn)業(yè)重省，而公司年產(chǎn)量160萬(wàn)噸的無(wú)縫管坯，作為市里唯一提供無(wú)縫鋼管原材料管坯的供應(yīng)商，在當(dāng)?shù)刈酝懂a(chǎn)以來(lái)即供不應(yīng)求。隨著公司無(wú)縫管坯產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步延伸，以及與大型鋼廠的技術(shù)性合作，公司在當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)將更為明顯。
2、循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)
公司以廢鋼、廢鐵為原料生產(chǎn)無(wú)縫鋼管產(chǎn)品，充分利用各種廢舊金屬資源，促進(jìn)了資源的循環(huán)利用，減少了資源消耗和環(huán)境污染，同時(shí)也降低了企業(yè)的產(chǎn)品成本。該循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式促進(jìn)建設(shè)節(jié)約型企業(yè)，是國(guó)家政策鼓勵(lì)的方向，既提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，又維護(hù)了公司良好的社會(huì)形象，是公司相對(duì)其他高污染、高耗能行業(yè)的明顯優(yōu)勢(shì)。公司利用煉鋼、焦煤過(guò)程的熱量和尾氣進(jìn)行熱電工程，循環(huán)利用能源，最大程度上降低環(huán)境污染。各產(chǎn)業(yè)鏈之間，互為能源、互為原料，上游企業(yè)的副產(chǎn)品成為下游企業(yè)的原料或燃料，構(gòu)成了“資源—產(chǎn)品—消費(fèi)—再生資源”的物質(zhì)反復(fù)循環(huán)流動(dòng)的過(guò)程，循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)十分明顯。
3、管理優(yōu)勢(shì)
相對(duì)于大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，無(wú)縫鋼產(chǎn)品具有生產(chǎn)周期短，存貨周轉(zhuǎn)速度快，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變化反應(yīng)迅速的明顯優(yōu)勢(shì)。公司采購(gòu)部門密切跟蹤原料市場(chǎng)的供應(yīng)和價(jià)格變化，并與供應(yīng)商保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能利用公司所處區(qū)域原料供應(yīng)充足的優(yōu)勢(shì)，迅速完成原材料采購(gòu)；公司技術(shù)部門經(jīng)驗(yàn)豐富，技術(shù)實(shí)力雄厚，能快速完成原材料成分鑒定、產(chǎn)品配料計(jì)劃，制定適用的作業(yè)指導(dǎo)書(shū)；生產(chǎn)部門采用高效的管理組織方式，靈活快速的完成生產(chǎn)；質(zhì)量控制部門全程控制，確保產(chǎn)品出廠質(zhì)量。
4、物流成本優(yōu)勢(shì)
在運(yùn)輸方面，由于公司所處地理位置優(yōu)越，陸路海路交通便利，物流成本較低，此外，公司擁有歐曼等60輛汽運(yùn)能力的車隊(duì)、一條14公里的華盛鐵路專用線和5，100載重噸貨船2艘，并設(shè)有專業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)和裝卸設(shè)備。這些物流線路的建成，大大降低了煤炭、鐵礦粉、鋼鐵等原料、產(chǎn)品的運(yùn)輸成本，自備的鐵路運(yùn)輸成本每噸20元左右，相較于公路每噸40-60元運(yùn)費(fèi)來(lái)說(shuō)，這不僅滿足了公司內(nèi)部的貨物儲(chǔ)運(yùn)，節(jié)約了成本，而且?guī)?lái)了一定的外部收益。
四、集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)模式、狀況及發(fā)展規(guī)劃
1、生產(chǎn)、銷售情況
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以管坯、管材及熱電的生產(chǎn)銷售為主，二者合計(jì)占公司2010年?duì)I業(yè)收入比在80%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)較為突出。管坯產(chǎn)業(yè)是公司最主要的業(yè)務(wù)板塊，2010 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 48.72 億元，占整個(gè)營(yíng)業(yè)收入比重的 75.52%。公司結(jié)合本地市場(chǎng)需求，主要從事管坯及管材等產(chǎn)品的生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模在行業(yè)內(nèi)適中。近年來(lái)，隨著行業(yè)鋼材價(jià)格的不斷上漲和公司業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，公司收入規(guī)模不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)品銷售多為自有鐵路運(yùn)輸。公司熱電業(yè)務(wù)是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的一大核心業(yè)務(wù)。由于熱電業(yè)務(wù)全部通過(guò)向國(guó)網(wǎng)銷售實(shí)現(xiàn)對(duì)外及對(duì)內(nèi)供電，此部分業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模和利潤(rùn)水平較為穩(wěn)定，不易出現(xiàn)較大波動(dòng)，熱電業(yè)務(wù)銷售收入規(guī)模占公司營(yíng)業(yè)收入的比重在20%左右，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)在10%左右。
2、原料供應(yīng)情況
公司鋼鐵生產(chǎn)中鐵礦粉、生鐵廢鋼等原材料約占總成本的70%，其中進(jìn)口鐵精粉、礦塊等占到了總成本的55%。2011年以前，由于無(wú)鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)，公司主要根據(jù)生產(chǎn)需求確定精粉等原材料的采購(gòu)量，再通過(guò)有進(jìn)出口資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)口，通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)比價(jià)確定采購(gòu)價(jià)格，與供應(yīng)商簽訂采購(gòu)合同，采用港貨。運(yùn)輸方式有汽運(yùn)和鐵路運(yùn)輸兩種。2011年公司獲得進(jìn)口鐵礦石資質(zhì)，目前主要從印度、巴西、澳大利亞等國(guó)家進(jìn)口。煤炭需求量較少，一般自本地及和鄰近省份就近采購(gòu)，由供方負(fù)責(zé)運(yùn)輸至公司，按照市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算。
五、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃
1、產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
公司以堅(jiān)持“抓龍頭、帶兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，按照“產(chǎn)業(yè)相聯(lián)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”循環(huán)經(jīng)濟(jì)原則，在不斷夯實(shí)無(wú)縫管坯龍頭地位的前提下，努力加粗加長(zhǎng)“鐵礦石—煤、電、氣、熱—產(chǎn)品”產(chǎn)業(yè)鏈，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2、資本發(fā)展戰(zhàn)略
公司按照“資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)運(yùn)作互動(dòng)”的發(fā)展策略，將穩(wěn)步推進(jìn)集團(tuán)資產(chǎn)的上市工作，利用資本市場(chǎng)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
中圖分類號(hào)：F253.7
隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的完善，財(cái)務(wù)報(bào)表分析已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)重要工作，科學(xué)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠給財(cái)務(wù)管理決策提供科學(xué)的信息，為財(cái)務(wù)管理決策提高科學(xué)的依據(jù)。因此，為了加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的作用，必須加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析。
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義
財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)信息披露的核心，也是分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的重要資料，它對(duì)所有投資者都是公開(kāi)的。財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)結(jié)果和現(xiàn)金流量情況，但是，單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)僅能說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和經(jīng)營(yíng)成果的大小，只有將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，才能說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，因此就需要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供強(qiáng)有力支撐。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料為依據(jù)，遵循一定的程序，采用一定的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，為企業(yè)各利益相關(guān)者做出正確的經(jīng)濟(jì)決策提供有用的信息或依據(jù)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理工作。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容主要是分析資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表所反映的信息，它們分別從不同的角度為企業(yè)提供財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是通過(guò)各種分析方法從這三種報(bào)表中獲得企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在、未來(lái)的信息，為企業(yè)決策提高依據(jù)。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不同目的，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容主要包括償債能力分析、財(cái)務(wù)狀況分析、盈利能力分析和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析四個(gè)方面。其中，企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，企業(yè)償債能力分析有兩個(gè)方面：（1）短期償債能力分析，指為評(píng)價(jià)企業(yè)償付短期債務(wù)的能力而分析資產(chǎn)的流動(dòng)性，包括營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率等；（2）長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償付長(zhǎng)期債務(wù)的能力，包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等；企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析主要包括企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成分析、權(quán)益構(gòu)成分析、現(xiàn)金流量分析；企業(yè)盈利能力分析即企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力；資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力分析和存貨周轉(zhuǎn)能力分析。
三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法
目前，常用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法有很多種，比較常用的有比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法、結(jié)構(gòu)分析法、因素分析法。
四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的
一般來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的主要是了解過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、評(píng)價(jià)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的因使用報(bào)表的人的不同而不同。（1）對(duì)于投資人可以以分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力來(lái)決定是否投資；（2）對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言，為改善財(cái)務(wù)決策、經(jīng)營(yíng)狀況，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析；（3）對(duì)于企業(yè)主管部門，則要通過(guò)財(cái)務(wù)分析了解企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)指標(biāo)等情況；（4）對(duì)于債權(quán)人而言，從分析貸款的風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬而決定是否向企業(yè)貸款，從分析資產(chǎn)流動(dòng)狀況和盈利能力，來(lái)了解其短期和長(zhǎng)期償債能力。（5）財(cái)務(wù)管理人員是企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)者，其使用財(cái)務(wù)報(bào)表的主要目的是分析企業(yè)財(cái)務(wù)信息為改善企業(yè)財(cái)務(wù)決策、經(jīng)營(yíng)狀況，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提高供科學(xué)的依據(jù)。
所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析水平的高低，直接影響企業(yè)各相關(guān)方的決策和戰(zhàn)略方針，在企業(yè)的發(fā)展管理過(guò)程中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析必須要有高水準(zhǔn)，要充分發(fā)揮出財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用，為企業(yè)發(fā)展提供準(zhǔn)確科學(xué)的依鋸。
【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金 財(cái)務(wù)分析
現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流入和流出，表明企業(yè)獲利能力的報(bào)表。與以營(yíng)運(yùn)資金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表相比，現(xiàn)金流量表更能反映企業(yè)的償付能力。同時(shí)，現(xiàn)金流量表對(duì)于報(bào)表使用者正確分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果也更加容易和直觀。
一、現(xiàn)金流量表的作用
（一）能說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出
現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按流入和流出項(xiàng)目分別加以反映。因此，通過(guò)現(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)的現(xiàn)金從何而來(lái)，又走向哪里。這些信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所不能提供的。
（二）有助于客觀評(píng)價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況
1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，數(shù)額越大越好，因?yàn)檫@代表企業(yè)正常獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入。企業(yè)總是希望能進(jìn)行現(xiàn)金交易，不愿賒銷。但是，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，企業(yè)常采取各種營(yíng)銷策略，想方設(shè)法推銷產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，所以銷售不可能都是現(xiàn)金交易。因而企業(yè)又面臨一個(gè)及時(shí)收回貨款的問(wèn)題。產(chǎn)品銷出后，企業(yè)并沒(méi)有完全達(dá)到目標(biāo)，還應(yīng)及時(shí)收回貨款，這對(duì)企業(yè)是相當(dāng)重要的。因?yàn)槌渥愕默F(xiàn)金能為企業(yè)帶來(lái)一些不同尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)，為企業(yè)帶來(lái)額外的收益。因此，用銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入情況，能從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
2.投資活動(dòng)。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況?，F(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化，企業(yè)多元化投資的目的，是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取最大收益。企業(yè)一方面要對(duì)內(nèi)投資，即更新設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對(duì)外投資。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資支付了大量現(xiàn)金，雖有效地利用了企業(yè)閑散資金，同時(shí)又必須承擔(dān)各種投資風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)能取得預(yù)期的相應(yīng)現(xiàn)金回報(bào)，就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響，反之，企業(yè)投資失敗，就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。
3.籌資活動(dòng)。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資能力。因?yàn)橥顿Y者和債權(quán)人在投資之前，必然會(huì)認(rèn)真考慮投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，只有被認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況良好的公司，投資者才會(huì)樂(lè)于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景；反之，則很可能是財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。
二、運(yùn)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的局限性
（一）報(bào)表信息的有效性
報(bào)表中所反映的數(shù)據(jù)，是企業(yè)過(guò)去會(huì)計(jì)事項(xiàng)影響的結(jié)果，根據(jù)這些歷史數(shù)據(jù)計(jì)算得到的各種分析結(jié)果，對(duì)于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流動(dòng)，只有參考價(jià)值，并非完全有效。
（二）報(bào)表信息的可比性
對(duì)于同一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然一致性會(huì)計(jì)原則的運(yùn)用使其有可能進(jìn)行不同期間的比較，但如果企業(yè)的會(huì)計(jì)環(huán)境和基本交易的性質(zhì)發(fā)生變動(dòng)，則同一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)信息的可比性便大大減弱。對(duì)于不同企業(yè)來(lái)說(shuō)，它們之間可比性比單一企業(yè)更難達(dá)到。由于不同企業(yè)使用不同的會(huì)計(jì)處理方法，為運(yùn)用各種分析方法對(duì)各個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金狀況進(jìn)行比較帶來(lái)了一定的困難。
（三）報(bào)表信息的可靠性
可靠性是指提供的財(cái)務(wù)信息應(yīng)做到不偏不倚，以客觀的事實(shí)為依據(jù)，而不受主觀意志的左右，力求財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)確可靠。事實(shí)上編制現(xiàn)金流量表所采用的各種資料的可靠性往往受到多方面的影響，使得報(bào)表分析同樣顯得不夠可靠。
三、運(yùn)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的方法
（一）償債能力分析
雖然流動(dòng)比率、速動(dòng)比率也能反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力，但這種反映有一定的局限性。這是因?yàn)槠髽I(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金收入，首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些基本支出，然后才能用于償付債務(wù)。因此在分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)的本息。我們可以用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)之比、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與償還債務(wù)本息所支付的現(xiàn)金之比、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期資本支出總額的比率進(jìn)行分析。
（二）盈利質(zhì)量分析
由于利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)指標(biāo)是企業(yè)根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和配比原則編制的，利潤(rùn)質(zhì)量往往受到一定影響，它并不能反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了多少現(xiàn)金，但是通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出進(jìn)行對(duì)比，就可對(duì)企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平，創(chuàng)造未來(lái)盈利的能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。盈利質(zhì)量分析主要包含以下兩個(gè)指標(biāo)：一是盈利現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／凈利潤(rùn)。二是再投資比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／資本性支出。
（三）獲取現(xiàn)金能力分析
獲取現(xiàn)金能力分析類似于獲得能力分析，指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈值流入和投入資源的比例，投入資源可以是銷售總收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等。銷售現(xiàn)金比例=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好，表明公司銷售收入的變現(xiàn)水平。
（四）企業(yè)未來(lái)狀況分析
評(píng)價(jià)過(guò)去是為了預(yù)測(cè)未來(lái)。雖然現(xiàn)金流量表反映的是企業(yè)過(guò)去一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流量變化的動(dòng)態(tài)信息，但它卻為預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況提供了可靠的數(shù)據(jù)。一是企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金能力的分析。二是企業(yè)成長(zhǎng)能力分析。
以上，闡述了現(xiàn)金流量表的作用，這種全面、有效、深入的分析是建立在對(duì)現(xiàn)金流量表作用的完整認(rèn)識(shí)，對(duì)全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果相當(dāng)重要，有助于企業(yè)決策層、投資者和債權(quán)人正確認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，作出明智的決策，避免不必要的損失。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告；局限性；改革措施
企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告主要反映的是企業(yè)在某一階段內(nèi)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、收入和支出等情況，因此企業(yè)的管理者往往可以通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)掌握企業(yè)在不同階段的發(fā)展情況，因此財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生著十分重要的影響。企業(yè)在運(yùn)行時(shí)往往需要借助會(huì)計(jì)才能更好地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，把握企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題，而管理會(huì)計(jì)則是其中最為重要的內(nèi)容之一，這是因?yàn)楣芾頃?huì)計(jì)可以給企業(yè)的管理者提供充足的信息來(lái)幫助管理者進(jìn)行決策，因此企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的了解和管理，這樣才能真正掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告。我們?cè)趯?shí)踐中發(fā)現(xiàn)受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響，當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)告中存在著較多問(wèn)題，限制了財(cái)務(wù)報(bào)告作用的發(fā)揮，因此在今后的工作中應(yīng)該不斷提高對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的重視，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的改革力度，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告的作用，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文的主要研究對(duì)象就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，因此會(huì)對(duì)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行具體的解釋說(shuō)明，并且找出合理的改革措施。
一、現(xiàn)行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告的局限性
1.不能提供及時(shí)有效的信息
我們?cè)趯?duì)企業(yè)作出分析時(shí)，需要借助一定的財(cái)務(wù)報(bào)表，這是因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)提供一些較為詳細(xì)和真實(shí)的數(shù)據(jù)，我們只有借助這些數(shù)據(jù)才能充分了解到企業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，從而對(duì)企業(yè)的盈利能力作出判斷。這就要求要保證財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時(shí)性，而當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)告往往需要四個(gè)月的時(shí)間才能總結(jié)出來(lái)，不僅無(wú)法充分滿足企業(yè)對(duì)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的需要，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)損失良好的發(fā)展機(jī)會(huì)，從而限制了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
2.現(xiàn)行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)效率低
財(cái)務(wù)報(bào)表分析中一個(gè)十分重要的內(nèi)容就是盈利能力的分析，企業(yè)分析盈利能力就是指對(duì)企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)實(shí)際的營(yíng)業(yè)額來(lái)判斷一個(gè)企業(yè)的實(shí)際盈利能力，從而了解到企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，這有利于后期制定企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展計(jì)劃。盈利能力的高低不僅反映著一個(gè)企業(yè)的實(shí)際營(yíng)業(yè)額的大小，還會(huì)從多方面反映出這個(gè)企業(yè)的實(shí)際管理能力，對(duì)資本、現(xiàn)金、資源和風(fēng)險(xiǎn)等因素的控制和管理能力，因此，盈利能力并不是單方面的指企業(yè)的賺錢能力，更是意味著一個(gè)企業(yè)的綜合實(shí)力。而現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告效率較低，會(huì)計(jì)部門的核算工作較為散亂，因此效率十分低下，不能幫注決策者更好地進(jìn)行企業(yè)的管理和決策。
3.無(wú)法反映影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的非貨幣信息
分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，我們需要注意財(cái)務(wù)狀況中各項(xiàng)因素和指標(biāo)的實(shí)際變動(dòng)情況，應(yīng)該充分反映出各個(gè)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)情況，還要具體指出影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各方面因素和實(shí)際影響程度，這些都應(yīng)該反映在因素分析法中，保證分析的全面性企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況會(huì)受到多方面因素的影響，這就要求我們?cè)诜治銎髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)需要從整體出發(fā)，充分考慮各方面因素，只有這樣才能保證涉及到財(cái)務(wù)分析中的各方面因素都可以被考慮到，保證財(cái)務(wù)狀況分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。而當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)告只能反映出一些貨幣信息，無(wú)法充分發(fā)映出其他的非貨幣信息，這就導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果無(wú)法得到真實(shí)的反映，會(huì)在很大程度上影響到管理者的決策，影響企業(yè)的管理效率。
4.無(wú)法滿足不同信息使用者的需求
隨著改革進(jìn)程的不斷加快，我國(guó)社會(huì)獲得了很大發(fā)展，人們的生活水平有了較大提升，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的需求也不斷豐富和多樣化，這就給企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告提出了更高的要求，企業(yè)的不同業(yè)務(wù)都需要借助財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，而當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)告主要是針對(duì)那些企業(yè)的股東，忽視了其他使用者對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告的需求，因此無(wú)法滿足不同使用者的信息需要，這就使得當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)法充分順應(yīng)時(shí)代的潮流。
二、現(xiàn)行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告存在局限性的原因
1.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理
（1）企業(yè)會(huì)計(jì)管理制度，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力的高低不僅反映著一個(gè)企業(yè)的實(shí)際營(yíng)業(yè)額的大小，還會(huì)從多方面反映出這個(gè)企業(yè)的實(shí)際管理能力，對(duì)資本、現(xiàn)金、資源和風(fēng)險(xiǎn)等因素的控制和管理能力，企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)管理制度不僅影響著企業(yè)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)效率，還對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生著重要影響，而當(dāng)前的會(huì)計(jì)管理制度較為零散，無(wú)法對(duì)財(cái)務(wù)部門進(jìn)行統(tǒng)一的管理和監(jiān)督，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作效率十分低下。
（2）人才配備，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的運(yùn)行，各行各業(yè)都獲得了較大的發(fā)展，而企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也不斷激烈，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是人才的競(jìng)爭(zhēng)，而當(dāng)前的會(huì)計(jì)行業(yè)人員素質(zhì)普遍較低，企業(yè)沒(méi)有分配合理的資源對(duì)這些工作人員進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)，導(dǎo)致企業(yè)的人才配備遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的速度，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告存在較大的局限性。
（3）設(shè)備配備，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告管理工作時(shí)往往需要一定的設(shè)備配備，如相關(guān)的財(cái)務(wù)軟件和計(jì)算機(jī)等，而我們?cè)谘芯繒r(shí)發(fā)現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)配給會(huì)計(jì)部門的相關(guān)設(shè)備嚴(yán)重不足，無(wú)法充分滿足企業(yè)會(huì)計(jì)行業(yè)的需求，導(dǎo)致企業(yè)的會(huì)計(jì)核算效率無(wú)法得到提升，財(cái)務(wù)狀況十分混亂。
2.政府職能干預(yù)
（1）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的管理工作不僅受到內(nèi)部管理制度的影響，還會(huì)受到政府宏觀調(diào)控的影響，盡管我國(guó)政府已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)的法律法規(guī)來(lái)規(guī)范會(huì)計(jì)行業(yè)的行為活動(dòng)，但是沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)內(nèi)容和流程進(jìn)行統(tǒng)一的管理，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)相關(guān)的違法亂紀(jì)行為時(shí)，政府也沒(méi)能對(duì)其進(jìn)行及時(shí)的懲罰，導(dǎo)致企業(yè)不重視財(cái)務(wù)報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)性。
（2）政府職能對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的制定來(lái)說(shuō)有著十分重要的作用，而我國(guó)政府部門沒(méi)有充分發(fā)揮其職能，在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行監(jiān)督和管理時(shí)往往只完成了形式上的工作，沒(méi)有進(jìn)一步對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行研究和審核，因此無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的問(wèn)題。
三、現(xiàn)行會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告的改進(jìn)措施
1.對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的改革設(shè)想
充分揭示以知識(shí)為基礎(chǔ)的企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值衍生金融工具創(chuàng)新人力資源價(jià)值等。
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表的實(shí)際情況會(huì)受到很多方面因素的影響，因此盡管財(cái)務(wù)報(bào)表可以很好地反映出企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和營(yíng)業(yè)能力，但是由于相關(guān)制度的不健全和管理效率低下的因素會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表的研究存在一定的誤差，從而影響我們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的理解和判斷。在對(duì)現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行改革時(shí)應(yīng)該充分了解當(dāng)前市場(chǎng)的實(shí)際需要，隨著社會(huì)的發(fā)展，當(dāng)前的知識(shí)在發(fā)展中的作用越來(lái)越重要，因此在今后的工作中應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，不斷假設(shè)以知識(shí)為基礎(chǔ)的企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值體系，借助高新技術(shù)來(lái)對(duì)當(dāng)前的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行及時(shí)有效的處理，保證企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告體系可以和市場(chǎng)的需要保持一致，只有注重了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系和知識(shí)的一致性，才能充分發(fā)揮企業(yè)人力資源的作用，幫助企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系的完善。
2.編制實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告提高提供財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性
企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表一般反應(yīng)的都是企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行情況和營(yíng)業(yè)額，因此報(bào)表數(shù)據(jù)和貨幣十分不開(kāi)的，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析時(shí)，經(jīng)常會(huì)借助相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)了解相關(guān)情況，由此可見(jiàn)，報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況管理來(lái)說(shuō)有著相當(dāng)重要的作用，應(yīng)該引起我們的重視，做好報(bào)表數(shù)據(jù)的記錄和分析，保證財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性，讓管理者可以更加直觀的了解到企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行情況，從而及時(shí)調(diào)整相關(guān)的發(fā)展策略。
3.預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)告體系的組成部分
在研究企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，我們需要注意企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)和非正常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的區(qū)別和處理。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)就是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的一切具有正常意義的各種生產(chǎn)活動(dòng)，而企業(yè)的非正常事項(xiàng)是區(qū)別于企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的，這些內(nèi)容都會(huì)在很大程度上影響到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的效率，因此應(yīng)該做好預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)告的體系，這樣才能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告體系的作用。
4.進(jìn)一步規(guī)范和完善財(cái)務(wù)信息分部報(bào)告
在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)情況時(shí)，我們需要建立相關(guān)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，做好規(guī)范和完善財(cái)務(wù)信息分部報(bào)告的工作，只有這樣才能保證各行各業(yè)的財(cái)務(wù)分析得到統(tǒng)一管理，既能加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)分析的管理，又能幫助企業(yè)更加了解相關(guān)的運(yùn)行情況，從而幫助企業(yè)的管理者進(jìn)行分析和決策。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表中主要反映的就是財(cái)務(wù)比率，而財(cái)務(wù)比率只是一個(gè)較為抽象的數(shù)字，因此對(duì)各個(gè)方面的財(cái)務(wù)記錄情況并不十分準(zhǔn)確，因此只有確定了統(tǒng)一的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)才能規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表的記錄行為，充分全面的反映出財(cái)務(wù)報(bào)表中的一切因素。而我們所說(shuō)的存在于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要分為兩種，一種是定量標(biāo)準(zhǔn)，另一種就是定性標(biāo)準(zhǔn)，盡管這兩種標(biāo)準(zhǔn)之間存在著很大差異，但是它們都可以有效衡量出企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的實(shí)際情況，我們需要根據(jù)實(shí)際的企業(yè)運(yùn)行情況來(lái)選擇相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，只有這樣才能保證企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和相關(guān)的記錄標(biāo)準(zhǔn)保持一致，才能保證財(cái)務(wù)狀況的記錄效率。
四、結(jié)語(yǔ)
對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想獲得發(fā)展，會(huì)受到內(nèi)外部因素的綜合影響，因此要十分注意處理好企業(yè)的事物，保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，提高管理效率。資產(chǎn)負(fù)債表自企業(yè)出現(xiàn)就已經(jīng)存在，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步來(lái)說(shuō)有著十分關(guān)鍵的意義，只有做好了財(cái)務(wù)報(bào)告方面的管理，才能幫助企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，分析好企業(yè)內(nèi)部的具體財(cái)務(wù)狀況，了解企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流動(dòng)率和其他資本結(jié)構(gòu)，因此，財(cái)務(wù)報(bào)告可以充分反映出一個(gè)企業(yè)的實(shí)際盈利情況，幫助管理者全面掌握企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。由此可見(jiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都有著很重要的作用，各企業(yè)要想獲得更大的發(fā)展，就要做好財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，模糊綜合評(píng)價(jià)
一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究概況
1.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的定義
財(cái)務(wù)預(yù)警模型是指借助企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的判別模型，它通過(guò)數(shù)學(xué)或統(tǒng)計(jì)方法建立模型對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行定量預(yù)警分析。通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的分析、計(jì)算，管理者可以清楚地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
2.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的作用
（1）預(yù)知并且預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆
通過(guò)預(yù)警模型，企業(yè)可以及時(shí)地預(yù)測(cè)到企業(yè)未來(lái)可能出現(xiàn)的危機(jī)，這樣管理層便能夠及時(shí)地采取相應(yīng)的措施預(yù)防危機(jī)發(fā)生。同時(shí)當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)征兆出現(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者還能及時(shí)尋找導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化的原因，阻止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。
（2）避免類似的財(cái)務(wù)危機(jī)再次發(fā)生
有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型能通過(guò)系統(tǒng)詳細(xì)地記錄其發(fā)生緣由、解決措施、處理結(jié)果，并及時(shí)提出建議，彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理及經(jīng)營(yíng)中的缺陷，完善財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，從而既提供未來(lái)類似情況的前車之鑒，更能從根本上消除隱患。
二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的發(fā)展及分類
1.單變量模型
單變量模型，即一元判別模式，單變量預(yù)警模型是指利用單個(gè)財(cái)務(wù)比率來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警，以判斷企業(yè)是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的一種預(yù)測(cè)模型。
2.多元判別分析模型
多元判別分析模型是對(duì)企業(yè)多個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行匯總，求出一個(gè)總判別分值來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。
3.線性概率模型
線性概率模型是多元判別分析模型的一種替代選擇，該模型為：
5.人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型
該模型是一種平行分散處理模型，其構(gòu)建理念基于對(duì)人類大腦神經(jīng)運(yùn)作的模擬。
6.聯(lián)合預(yù)測(cè)模型
聯(lián)合預(yù)測(cè)模型是運(yùn)用企業(yè)模型來(lái)模擬企業(yè)的運(yùn)作過(guò)程，動(dòng)態(tài)地描述財(cái)務(wù)正常企業(yè)和財(cái)務(wù)困境企業(yè)的特征，然后根據(jù)不同特征和判別規(guī)則，對(duì)企業(yè)樣本進(jìn)行分類。
三、模糊綜合評(píng)價(jià)模型基本原理及其選擇
模糊綜合評(píng)判法是創(chuàng)立于1965年，由美國(guó)控制論專家艾登提出。該評(píng)判方法將模糊數(shù)學(xué)集合論與層次分析法有機(jī)融合，并且以模糊數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)，應(yīng)用模糊關(guān)系合成的原理，將一些含糊不清、不易區(qū)分的因素進(jìn)行定量化、綜合性評(píng)價(jià)。模糊綜合評(píng)價(jià)方法是模糊數(shù)學(xué)中應(yīng)用的比較廣泛的一種方法。在對(duì)某一事務(wù)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)常會(huì)遇到這樣一類問(wèn)題，由于評(píng)價(jià)事務(wù)是由多方面的因素所決定的，因而要對(duì)每一因素進(jìn)行評(píng)價(jià)；在每一因素作出一個(gè)單獨(dú)評(píng)語(yǔ)的基礎(chǔ)上，如何考慮所有因素而作出一個(gè)綜合評(píng)語(yǔ)，這就是一個(gè)綜合評(píng)價(jià)問(wèn)題。采用的模糊綜合評(píng)判方法進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)的決策具有以下優(yōu)勢(shì)，可以避免憑經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行目標(biāo)選擇所固有的主觀性，使并購(gòu)決策更加科學(xué)合理。很好地解決一般模糊綜合評(píng)價(jià)模型的一些缺點(diǎn)，如因素多導(dǎo)致各因素權(quán)重小而造成的嚴(yán)重失真現(xiàn)象或多峰值現(xiàn)象等。適合評(píng)價(jià)多主體對(duì)多層次多類指標(biāo)評(píng)價(jià)信息的整合。模糊評(píng)價(jià)法雖然采用模糊數(shù)學(xué)，但其方法簡(jiǎn)單易行，在一些用傳統(tǒng)觀點(diǎn)看來(lái)無(wú)法進(jìn)行數(shù)量分析的問(wèn)題上，顯示了它的應(yīng)用前景，很好的解決了判斷的模糊性和不確定性。而且由于模糊的方法更接近于東方人的思維習(xí)慣，因此更適應(yīng)于對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)問(wèn)題進(jìn)行評(píng)價(jià)。因此，在中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中可以得到很好的應(yīng)用。
之所以選用基于AHP的模糊綜合評(píng)判，是因?yàn)椋海?）由于企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)受多因素的影響 ，并且具有一定的層次性。這樣一來(lái)，層次分析法在這里的運(yùn)用就顯得具有較大的優(yōu)越性。（2）由于企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)具有模糊性，較難得進(jìn)行等級(jí)評(píng)定，因此，人們對(duì)這種等級(jí)的分類往往是采取主觀意識(shí)的判斷，很具有具有模糊性；同時(shí)，我們知道，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受多方面的影響，在評(píng)定時(shí)也具有模糊性。
四、基于模糊綜合評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建
1.指標(biāo)體系建立的原則
我們?cè)谶x擇財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)時(shí)，應(yīng)遵循以下原則：
（1）靈敏性原則：即我們所選擇的指標(biāo)能夠靈敏、準(zhǔn)確、全面的反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要情況。
（2）超前性原則：即所選擇指標(biāo)的變化應(yīng)超前于實(shí)際財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)，這樣企業(yè)才能及時(shí)預(yù)防。
（3）穩(wěn)定性原則：即對(duì)所選定指標(biāo)變化的幅度進(jìn)行不同狀態(tài)劃分后，劃分的標(biāo)準(zhǔn)能夠保持相對(duì)的穩(wěn)定。
（4）全面性原則。在選擇指標(biāo)體系時(shí)要盡量選取能夠全面反映公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。
（5）重要性原則。在選擇體系時(shí)要注意把握哪些是重要性的，哪些是可以忽略不計(jì)的，這對(duì)以后的評(píng)判具有重大意義。
（6）成本――效益原則。企業(yè)的根本目的是盈利，因此如果獲取某項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)所花費(fèi)的代價(jià)太大，甚至超過(guò)了其所能帶來(lái)的利益，這時(shí)，我們通常要放棄。
2.運(yùn)用層次分析法計(jì)算指標(biāo)權(quán)重
層次分析法其基本步驟為：
（1）建立層次結(jié)構(gòu)模型，將影響因素集分層。
（2）對(duì)同一層次的各元素關(guān)于上一層次中某一準(zhǔn)則和重要性進(jìn)行兩兩比較，構(gòu)造判斷矩陣，判斷與量化各元素間影響程度大小。層次分析法采用1-9標(biāo)度方法，對(duì)不同情況的評(píng)比給出數(shù)量標(biāo)度。
（3）計(jì)算向量并做一致性檢驗(yàn)，即層次單排序及其一致性的檢驗(yàn)。層次單排序就是把本層所有各元素對(duì)相鄰上一元素來(lái)說(shuō)排出一個(gè)評(píng)比的優(yōu)先次序。
（4） 計(jì)算 組合權(quán)向量，做組合一致性檢驗(yàn)并進(jìn)行排序，即層次總排序。
3.進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)法計(jì)算各指標(biāo)得分
具體操作步驟：
（1）首先，我們需要建立一個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象的評(píng)語(yǔ)集，即等級(jí)集合，在這里，每個(gè)等級(jí)可直接明確地對(duì)應(yīng)一個(gè)模糊子集。
（2）確定評(píng)價(jià)矩陣R。
（4）計(jì)算綜合評(píng)價(jià)值。
4.評(píng)價(jià)結(jié)果的分析
評(píng)價(jià)結(jié)果的分析具有重大意義，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果，可以清晰的了解企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系中的優(yōu)劣地位和狀況，使得企業(yè)能夠有針對(duì)性地對(duì)指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)，從而及時(shí)改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
五、總結(jié)
企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況一方面反映了企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)情況；另一方面對(duì)投資者與經(jīng)營(yíng)者的決策具有重大意義，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行研究，及時(shí)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)地預(yù)防、解決企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)鞏固企業(yè)的實(shí)力基礎(chǔ)和改善整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境都具有重大意義。本文探討基于模糊綜合評(píng)價(jià)的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，簡(jiǎn)要介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究概況、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的發(fā)展及分類，然后重點(diǎn)介紹了模糊綜合評(píng)價(jià)模型基本原理及其選擇、基于模糊綜合評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建等，旨在加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，提高企業(yè)總體管理水平。但是，我們知道模糊評(píng)價(jià)本身存在一定的缺陷，再加上一些不可控制因素，在一定程度上影響評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性，因此，這一模型還得不斷的研究與探索，從而不斷的完善。
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（一）企業(yè)信用評(píng)級(jí)
在資本市場(chǎng)上，信用表現(xiàn)為進(jìn)行債務(wù)融資的債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系，這種關(guān)系存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，即債務(wù)人能否如期償還債務(wù)。信用評(píng)級(jí)則是對(duì)債務(wù)人不能到期償還債務(wù)的可能性的評(píng)價(jià)。通常企業(yè)信用評(píng)級(jí)指的是，由專業(yè)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或?qū)ｉT的評(píng)估部門，根據(jù)“公正、客觀、科學(xué)”的原則，按照一定的方法和程序，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面了解、考察調(diào)研和分析的基礎(chǔ)上對(duì)其信用行為的可靠性、安全性程度做出評(píng)價(jià)，并用專用符號(hào)或簡(jiǎn)單的文字形式來(lái)表達(dá)的一種管理活動(dòng)。簡(jiǎn)單地說(shuō)，企業(yè)信用評(píng)級(jí)就是專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的未來(lái)償債能力及其償債意愿的評(píng)估。
（二）財(cái)務(wù)分析
張先治等在《現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析》一書(shū)中提出，“財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，從償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力的角度對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)、做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科?！焙?jiǎn)言之，財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行的評(píng)價(jià)。
二、企業(yè)信用評(píng)級(jí)與財(cái)務(wù)分析的關(guān)系
信用評(píng)級(jí)作為一種社會(huì)中介服務(wù)，主要是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小。在評(píng)價(jià)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是不可忽視的一個(gè)因素。企業(yè)信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)到期不能償還債務(wù)的可能性即信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算，雖然財(cái)務(wù)狀況不是信用風(fēng)險(xiǎn)的決定性因素，但財(cái)務(wù)狀況差、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好的企業(yè)會(huì)存在流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致其不能如期償還債務(wù)，從而增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)分析一直是企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要組成部分，但這里的財(cái)務(wù)分析并不完全等同于一般的財(cái)務(wù)分析，即企業(yè)信用評(píng)級(jí)并不完全包含財(cái)務(wù)分析，它們之間無(wú)從屬關(guān)系。由此可見(jiàn)，企業(yè)信用評(píng)級(jí)與財(cái)務(wù)分析雖有必然的聯(lián)系但又有所區(qū)別。
（一）聯(lián)系
從內(nèi)容上來(lái)看，企業(yè)信用評(píng)級(jí)的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是對(duì)受評(píng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，包括企業(yè)的資產(chǎn)情況、負(fù)債情況、收入和利潤(rùn)水平以及反映財(cái)務(wù)狀況的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力。不難看出，這些內(nèi)容同樣是財(cái)務(wù)分析中的重要內(nèi)容。因此，企業(yè)信用評(píng)級(jí)中對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析來(lái)源于財(cái)務(wù)分析，沒(méi)有財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展就沒(méi)有財(cái)務(wù)分析在企業(yè)信用評(píng)級(jí)中的應(yīng)用。從分析方法來(lái)看，財(cái)務(wù)分析的基本方法主要包括比較分析法、垂直分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法。企業(yè)信用評(píng)級(jí)通常采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方法，但在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)主要采用定量的分析方法，主要分為以下幾種方法：
1.比率分析法。即財(cái)務(wù)分析中的主要方法，也是企業(yè)信用評(píng)級(jí)中的主要方法。企業(yè)信用評(píng)級(jí)過(guò)程中通常會(huì)采用財(cái)務(wù)比率指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。例如，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率反映被評(píng)企業(yè)的短期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率反映被評(píng)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)反映被評(píng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)反映被評(píng)企業(yè)的盈利能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)反映被評(píng)企業(yè)的發(fā)展能力。通過(guò)這些指標(biāo)可以判斷企業(yè)資金配置的合理性，使原本不可比的財(cái)務(wù)狀況具有可比性。企業(yè)信用評(píng)級(jí)過(guò)程中，依靠單獨(dú)的數(shù)量指標(biāo)很難判斷被評(píng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞，但如果將其換算成比率指標(biāo)，則就可以進(jìn)行相互比較，從而避免作出錯(cuò)誤的判斷。
2.趨勢(shì)分析法。與財(cái)務(wù)分析中的趨勢(shì)分析法相同，是根據(jù)同一企業(yè)連續(xù)幾年的資料，以某一年為基礎(chǔ)對(duì)相同項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算趨勢(shì)比率，以觀察各項(xiàng)目或指標(biāo)的變動(dòng)情況，從而對(duì)被評(píng)企業(yè)的成長(zhǎng)性進(jìn)行分析的一種分析方法。通過(guò)趨勢(shì)分析，可以從對(duì)過(guò)去的觀察分析中了解企業(yè)在該方面的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。因此，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)會(huì)采用趨勢(shì)分析法來(lái)判斷該企業(yè)資信狀況的發(fā)展趨勢(shì)如何。
3.結(jié)構(gòu)分析法，也就是財(cái)務(wù)分析中所說(shuō)的垂直分析法。是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中各分項(xiàng)目與總體項(xiàng)目相比較，從而得出各分項(xiàng)目在總體項(xiàng)目中的重要性、地位及變化情況的一種分析方法。一般而言，某一分項(xiàng)目占總體項(xiàng)目的比重越大，對(duì)總體項(xiàng)目的影響也就越大。
4.相互對(duì)比法，也就是財(cái)務(wù)分析中的比較分析法。是通過(guò)主要項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)的相互比較來(lái)揭示各項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)量差異的一種分析方法。它是企業(yè)信用評(píng)級(jí)中的一種重要方法，可以通過(guò)比較不同期、不同企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)以及這些指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，找出差距，以便進(jìn)一步分析形成差距的原因，進(jìn)而判斷企業(yè)資信狀況的好壞?？傊?，無(wú)論是從內(nèi)容上還是方法上，企業(yè)信用評(píng)級(jí)中對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析都源于財(cái)務(wù)分析，是對(duì)財(cái)務(wù)分析應(yīng)用范圍的擴(kuò)展，在一定程度上促進(jìn)了財(cái)務(wù)分析的發(fā)展。
（二）區(qū)別
1.分析主體不同
哲學(xué)中將主體界定為實(shí)踐活動(dòng)和認(rèn)識(shí)活動(dòng)的承擔(dān)者。在此，分析主體也就是分析活動(dòng)的承擔(dān)者，應(yīng)該是指進(jìn)行財(cái)務(wù)分析活動(dòng)的實(shí)施者。通俗地講就是誰(shuí)來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。從企業(yè)信用評(píng)級(jí)的概念容易得出，企業(yè)信用評(píng)級(jí)中的財(cái)務(wù)分析主體是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，也就是說(shuō)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為中介，根據(jù)服務(wù)對(duì)象的要求對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，并以分析結(jié)果作為判斷違約風(fēng)險(xiǎn)形成評(píng)級(jí)報(bào)告的一項(xiàng)依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的分析主體可以劃分為兩個(gè)方面：一方面基于企業(yè)所有者和債權(quán)人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的需求，通常他們自己或請(qǐng)專業(yè)的分析師進(jìn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)分析；另一方面，基于企業(yè)內(nèi)部管理者對(duì)企業(yè)整體或局部財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的需求，通常由企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析人員進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)分析。因此，企業(yè)信用評(píng)級(jí)的分析主體具有單一性，而財(cái)務(wù)分析的主體則呈現(xiàn)多樣化。
2.服務(wù)對(duì)象不同
信用評(píng)級(jí)的產(chǎn)生源于20世紀(jì)初對(duì)美國(guó)鐵路債券的評(píng)價(jià)，其服務(wù)對(duì)象是購(gòu)買債券的公眾投資者。到目前為止，企業(yè)信用評(píng)級(jí)已得到繁榮發(fā)展，但其宗旨仍然是對(duì)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，其服務(wù)對(duì)象主要是公眾投資者和機(jī)構(gòu)投資者（諸如銀行和一些金融機(jī)構(gòu)），他們都是企業(yè)的債權(quán)人。因此，在企業(yè)信用評(píng)級(jí)過(guò)程中進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析也是服務(wù)于企業(yè)的這些外部利益相關(guān)者。分析主體的不同一定程度上決定了服務(wù)對(duì)象的不同，根據(jù)財(cái)務(wù)分析的兩類主體將其服務(wù)對(duì)象也劃分成兩類，一類是企業(yè)的外部利益相關(guān)者，包括所有者和債權(quán)人；另一類是企業(yè)內(nèi)部的利益相關(guān)者，即企業(yè)的內(nèi)部管理人員。與企業(yè)信用評(píng)級(jí)的服務(wù)對(duì)象相比，財(cái)務(wù)分析的服務(wù)對(duì)象更廣泛。
3.分析目的不同
企業(yè)信用評(píng)級(jí)中進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的服務(wù)對(duì)象是債權(quán)人，他們不僅要求及時(shí)收回本金而且要得到相應(yīng)的收益或報(bào)酬，而本金收回的及時(shí)性和收益的大小與企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。因此，分析的目的，一是看對(duì)企業(yè)債權(quán)能否及時(shí)、足額收回，也就是研究企業(yè)償債能力的大小；二是看企業(yè)有無(wú)意愿償還其債務(wù)。根據(jù)服務(wù)對(duì)象的不同，財(cái)務(wù)分析的目的從以下幾個(gè)角度考慮：
（1）從所有者角度看，他們關(guān)心的是自己的資本能否保值、增值，因此，分析的目的是看企業(yè)的盈利能力、權(quán)益結(jié)構(gòu)和營(yíng)運(yùn)能力，從而判斷企業(yè)是否具有良好的發(fā)展前景，評(píng)價(jià)企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以便做出正確的決策。
（2）從債權(quán)人角度看，他們關(guān)心的是企業(yè)的償債能力，與企業(yè)信用評(píng)級(jí)的分析目的一致。
（3）從內(nèi)部管理者角度看，他們關(guān)心的是企業(yè)整體的運(yùn)作，因此，財(cái)務(wù)分析的目的不是單一的，而是多角度綜合性的。他們既要考慮所有者的感受去關(guān)注盈利能力，又要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況運(yùn)籌帷幄而去關(guān)注企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素。
三、相關(guān)啟示
本文在明確了企業(yè)信用評(píng)級(jí)和財(cái)務(wù)分析相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)與財(cái)務(wù)分析進(jìn)行了比較，從中發(fā)現(xiàn)它們既有聯(lián)系又有區(qū)別，同時(shí)也得到了以下幾點(diǎn)啟示：
（1）隨著企業(yè)信用評(píng)級(jí)的發(fā)展，評(píng)級(jí)過(guò)程中進(jìn)行的分析除了分析企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力外，越來(lái)越關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流的分析。而財(cái)務(wù)分析通常未將現(xiàn)金流的分析納入重點(diǎn)分析范圍，從而使某些方面的分析具有局限性，在此，可以借鑒財(cái)務(wù)分析在企業(yè)信用評(píng)級(jí)中的應(yīng)用思路。
（2）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)材料主要是財(cái)務(wù)報(bào)表，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)時(shí)不僅要看財(cái)務(wù)報(bào)表而且通常會(huì)對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)規(guī)劃、所有者背景等表外事項(xiàng)進(jìn)行分析，以便考察報(bào)表不能反映的償債能力。企業(yè)內(nèi)部管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí)可以綜合考慮信用評(píng)級(jí)的分析結(jié)果和財(cái)務(wù)分析結(jié)果，更加深入地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，找到解決問(wèn)題的措施，從而有利于提高決策效率。
關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；財(cái)務(wù)分析
財(cái)務(wù)分析又稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為主要依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)，以反映企業(yè)在過(guò)去營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)營(yíng)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。
一、財(cái)務(wù)分析目的
1.評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。作為一個(gè)企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，諸如銷售收入的大小，凈利潤(rùn)的多少以及現(xiàn)金流量等。在獲知上述各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息后，可與同行業(yè)進(jìn)行比較，以評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
2.衡量企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況。作為一個(gè)企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)目前的財(cái)務(wù)和狀況，諸如企業(yè)所擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值、債務(wù)的多少、存貨的數(shù)量、以及負(fù)債與主權(quán)資本的比例關(guān)系等。在悉知上述各項(xiàng)信息后，可提供企業(yè)管理當(dāng)局了解目前企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)情況，以便評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的潛在能力。
3.預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)管理當(dāng)局，必須擬定多項(xiàng)可供選擇的未來(lái)發(fā)展方案，然后針對(duì)目前的經(jīng)營(yíng)情況，權(quán)衡未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，作出最佳選擇。為企業(yè)決策當(dāng)局實(shí)施投資決策提供服務(wù)，同時(shí)，也從價(jià)值方面對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)部門提供咨詢服務(wù)。
二、了解財(cái)務(wù)分析程序
財(cái)務(wù)分析內(nèi)容廣泛，不同報(bào)表使用人根據(jù)其不同目的，選擇不同數(shù)據(jù)，應(yīng)用不同方法進(jìn)行分析。所以財(cái)務(wù)分析不存在一個(gè)統(tǒng)一的分析程序，具體程序可以根據(jù)各自的分析目的、分析方法和分析對(duì)象來(lái)設(shè)計(jì)。但通常一般程序：明確分析目的；收集相關(guān)的分析資料；對(duì)收集來(lái)的資料進(jìn)行整理，按分析目的進(jìn)行分類；計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)；分析財(cái)務(wù)指標(biāo)，找出原因，為評(píng)價(jià)和決策提供有用的信息。
三、掌握財(cái)務(wù)分析方法
財(cái)務(wù)分析運(yùn)用的方法，取決于財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容以及通過(guò)分析所要達(dá)到的目的和要求，財(cái)務(wù)分析的方法主要包括定量分析方法和定性分析方法。
1.定量分析方法
所謂定量分析方法，就是采用一定的科學(xué)方法，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中所列的有關(guān)財(cái)務(wù)信息資料進(jìn)行分析、研究、解釋。從量上評(píng)價(jià)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，比如：獲利能力的定量評(píng)價(jià)，就要根據(jù)有關(guān)資料分析：計(jì)算出一系列反映獲利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)。所以，財(cái)務(wù)分析的基本方法通常有以下三種：
1.1比率分析法
是通過(guò)計(jì)算各種比率指標(biāo)來(lái)確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法，它是財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最廣泛的一種方法。比率指標(biāo)的類型主要有：
一是構(gòu)成比率，又叫結(jié)構(gòu)比率：是指某一總體中的\"某個(gè)構(gòu)成部分量\"占\"總體量的比率\"，計(jì)算公式為：
二是動(dòng)態(tài)比率：是指某一財(cái)務(wù)指標(biāo)不同時(shí)期的數(shù)額相互對(duì)比，反映變化趨勢(shì)和變化程度的比率。其計(jì)算公式是：
三是相關(guān)指標(biāo)比率：是指將兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，求得各項(xiàng)評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率。
1.2因素分析法
因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法：是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度，它可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說(shuō)服力地評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)狀況。
1.3趨勢(shì)分析法
是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表，比較有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)額，以求出其全額和百分比增減變化的方向和幅度，并通過(guò)進(jìn)一步分析，預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化的趨勢(shì)。
2.定性分析方法
所謂定性分析，就是根據(jù)分析者所掌握的資料和情況，憑借分析者的智慧和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)定量分析的結(jié)果作出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的分析結(jié)論，在此，分析者的判斷能力至關(guān)重要。比如，企業(yè)資本利潤(rùn)率比同行業(yè)其它企業(yè)高，并且歷年呈上升的趨勢(shì)。那么，我們就可以得出企業(yè)資本獲利能力較強(qiáng)，發(fā)展前景較好的結(jié)論。
當(dāng)然隨著計(jì)算機(jī)在會(huì)計(jì)中的廣泛運(yùn)用，也可以用建立數(shù)學(xué)模型來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，在此不再詳述。
四、堅(jiān)持財(cái)務(wù)分析原則
在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)一般要堅(jiān)持以下原則：要從企業(yè)實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是，切忌主觀臆斷；要全面地看問(wèn)題，堅(jiān)持辯證唯物主義觀點(diǎn)，全面剖析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，不要孤立、片面的看問(wèn)題；要用發(fā)展的眼光看問(wèn)題，反對(duì)靜止的觀點(diǎn)。要注意企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)的關(guān)系；定量分析與定性分析結(jié)合起來(lái)運(yùn)用，以定量分析為主，定性分析為輔；要進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析，就是要將企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力和償債能力分析諸方面納入一個(gè)有機(jī)整體中，全面地對(duì)企業(yè)解剖和分析。目前應(yīng)用比較廣泛的財(cái)務(wù)綜合分析方法有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法等。
[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)分析；方法；質(zhì)量；改進(jìn)措施
財(cái)務(wù)分析方法作為財(cái)務(wù)分析的基本工具，在分析過(guò)程中具有十分重要的作用。由于我國(guó)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析起步較晚，現(xiàn)行主要的財(cái)務(wù)分析方法不能完全反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析質(zhì)量較低，不能滿足決策者的需求。
一、現(xiàn)行主要財(cái)務(wù)分析方法的局限性
(一)比率分析法 比率分析法是以上市公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過(guò)計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的相對(duì)數(shù)．對(duì)企業(yè)的償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力等財(cái)務(wù)能力進(jìn)行定量分析的一種分析方法。財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性導(dǎo)致了以此為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)進(jìn)行分析的比率分析法的局限性。
1.財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)屬于歷史數(shù)據(jù)，導(dǎo)致時(shí)效性缺陷。
財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)一般是企業(yè)的歷史資料，且其中的一些數(shù)據(jù)是估計(jì)和判斷出來(lái)的。歷史成本原則會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)無(wú)法對(duì)物價(jià)水平的變動(dòng)作出及時(shí)調(diào)整。依據(jù)這些歷史資料計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)比率所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與實(shí)際情況有所偏差，而這樣的財(cái)務(wù)分析結(jié)果不宜作為判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的可靠依據(jù)。
2.會(huì)計(jì)處理方法和會(huì)計(jì)政策的可選擇性，導(dǎo)致可比性差。
根據(jù)目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，同一性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)．企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際自身需要選擇不同的會(huì)計(jì)處理方式，還可以采用一定的會(huì)計(jì)估計(jì)方法。這樣就為企業(yè)操縱會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)留下一定空間，減少了財(cái)務(wù)信息的公信力。
3.現(xiàn)有報(bào)表內(nèi)容的不完整性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)比率的片面性。
基于貨幣計(jì)量假設(shè)，現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表列示內(nèi)容偏重于可以準(zhǔn)確量化的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，對(duì)那些在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中起關(guān)鍵作用的非量化因素如人力資源、管理技術(shù)、企業(yè)文化等置于報(bào)表之外．以此為計(jì)算基礎(chǔ)的比率分析法無(wú)法將這些非量化因素?fù)Q算成指標(biāo)，故無(wú)法反映企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)情況。
(二)比較分析法存在的局限性
1.橫向比較分析法
橫向比較分析法旨在確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異及其程度，并以此來(lái)解釋企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所存在的問(wèn)題。這種方法簡(jiǎn)單明了，但是由于企業(yè)規(guī)模、地域、所處經(jīng)營(yíng)周期的不同，給同業(yè)對(duì)比帶來(lái)困難。另外，企業(yè)在會(huì)計(jì)政策選擇上存在的差異也會(huì)導(dǎo)致同一數(shù)據(jù)之間的巨大差異。
2.趨勢(shì)分析比較法
趨勢(shì)分析比較法旨在揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化趨勢(shì)。這種方法將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，但是正如上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身的缺陷，趨勢(shì)分析法也有一定的局限性。其次，趨勢(shì)分析法僅能揭示某一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的發(fā)展變化趨勢(shì)．至于其深層次的原因則無(wú)法作出更深刻的回答。再次，即使是同一企業(yè)在不同時(shí)期所處宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)營(yíng)管理方式及偶發(fā)因素等的變化也會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)異動(dòng)，加大了趨勢(shì)分析法作出準(zhǔn)確分析判斷的難度。
二、對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法改進(jìn)的建議
(一)豐富財(cái)務(wù)分析的信息基礎(chǔ)，增加財(cái)務(wù)比率的內(nèi)容
1.充分利用現(xiàn)金流量信息
企業(yè)的現(xiàn)金流量特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是償還債務(wù)最直接的保證。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量超過(guò)流動(dòng)負(fù)債，表明企業(yè)即使不動(dòng)用其他資產(chǎn)，僅以當(dāng)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量就能夠滿足償還債務(wù)的需要。因此，在運(yùn)用比率分析法時(shí)，要更多地關(guān)注與現(xiàn)金流量有關(guān)的比率。雖然現(xiàn)行財(cái)務(wù)比率中已經(jīng)加大了對(duì)現(xiàn)金流量信息反映方面的指標(biāo)，但仍有近一步擴(kuò)張的余地和必要。如償債能力比率中除現(xiàn)有的現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比率之外，可增加投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)與現(xiàn)金利息支出之比來(lái)反映本期投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入額用來(lái)償還本期到期的債務(wù)利息的能力，還可以考察現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比等來(lái)獲得短期償債能力的現(xiàn)金比率。在營(yíng)運(yùn)能力比率中也可增加資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的現(xiàn)金流入之間的比率來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。在盈利能力比率中當(dāng)然也可以增加反映投資活動(dòng)的現(xiàn)金獲利能力比率。等等。
2.增加反映企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的信息
企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)作為其獲利能力的主要來(lái)源之一，在目前的會(huì)計(jì)報(bào)表中尚未作完整的反映，尤其是能夠給企業(yè)帶來(lái)超額收益的商譽(yù)、人力資源、管理模式、企業(yè)文化等尚未在目前的報(bào)表中予以揭示和披露，財(cái)務(wù)分析方法所運(yùn)用的指標(biāo)就帶有很大的局限性。隨著會(huì)計(jì)計(jì)量的完善，這些難以入賬但確實(shí)能夠給企業(yè)帶來(lái)收益的資產(chǎn)在未來(lái)都將可能列入報(bào)表，成為財(cái)務(wù)分析的對(duì)象和信息基礎(chǔ)。屆時(shí)，財(cái)務(wù)分析比率將會(huì)更多、更全面地反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。
3.關(guān)注報(bào)表附表和附注等信息
報(bào)表附表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的補(bǔ)充報(bào)表。附注則是為便于報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、原則、方法及主要項(xiàng)目作出的解釋。在閱讀和分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，要重點(diǎn)關(guān)注報(bào)表附表、附注和財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)。這些資料會(huì)揭示會(huì)計(jì)報(bào)表主表中相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的具體內(nèi)容和影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)的重大事項(xiàng)。仔細(xì)閱讀有關(guān)附表和附注，能使人們正確理解報(bào)表上所反映的信息，不至產(chǎn)生錯(cuò)誤的判斷和結(jié)論。同時(shí)，在閱讀報(bào)表時(shí)，還應(yīng)注意注冊(cè)會(huì)計(jì)師“審計(jì)報(bào)告”的意見(jiàn)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師從第三者公正的立場(chǎng)，從專業(yè)人士的角度，對(duì)企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)是否真實(shí)、可靠、可驗(yàn)證等方面的評(píng)價(jià)，對(duì)于報(bào)表使用者是很有用的。
(二)綜合運(yùn)用各種財(cái)務(wù)分析方法
Abstract: This paper selects 280 companies publicly listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchange as sample, then builds a model to figure out the scores evaluating comprehensive financial conditions of listed companies in 2006 and 2007, and researches by sectors into the direction and extent of the influence of the new CAS exerting on the financial condition of listed companies.
關(guān)鍵詞:新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則;上市公司;綜合財(cái)務(wù)狀況
Key words: new accounting standards;listed companies;comprehensive financial conditions
中圖分類號(hào):F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)11-0037-03
0引言
2006年2月15日,財(cái)政部了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則―基本準(zhǔn)則》與其它38項(xiàng)具體準(zhǔn)則,這標(biāo)志著適應(yīng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求,與國(guó)際慣例趨同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立。新準(zhǔn)則的實(shí)施,帶來(lái)了會(huì)計(jì)核算屬性和核算方式的一系列改變,在更大程度上滿足了投資者、債權(quán)人等的信息需求,減少信息不對(duì)稱,提高投資和信貸決策的有效性,促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康有序地發(fā)展。這些改變雖然不會(huì)影響上市公司的實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī),但無(wú)疑會(huì)給上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)帶來(lái)廣泛而深刻的影響。在對(duì)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí),不能僅僅看數(shù)據(jù)的高低,還應(yīng)該考慮新準(zhǔn)則的影響因素,正確分析公司的投資價(jià)值,關(guān)注引起這些指標(biāo)變化的性質(zhì)屬性,以利于更好地通過(guò)財(cái)務(wù)分析來(lái)判斷公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況。
新準(zhǔn)則的執(zhí)行究竟會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生什么具體影響,這種影響產(chǎn)生的原因是什么、影響的程度有多大、利益相關(guān)者應(yīng)該如何看待這種變化等等一系列的問(wèn)題擺在我們面前。特別對(duì)于新舊準(zhǔn)則變化而引起的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)前后不一致或者缺乏連續(xù)性的情況,如何透過(guò)數(shù)據(jù)抓住會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì),降低報(bào)表使用者的困惑成為當(dāng)務(wù)之急。
1模型構(gòu)建
本文選取了深滬兩市280家A股上市公司作為研究樣本,排除了ST公司,金融、保險(xiǎn)業(yè)的上市公司,相應(yīng)數(shù)據(jù)不全的公司,同時(shí)為了使2007年年報(bào)數(shù)據(jù)與2006年同期具有可比性,本文還排除了2006年以后上市的公司。在所選樣本中農(nóng)、林、牧、漁業(yè)18家,采掘業(yè)18家,制造業(yè)36家,電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)25家,建筑業(yè)18家,交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)25家,信息技術(shù)業(yè)30家,批發(fā)和零售貿(mào)易30家,房地產(chǎn)業(yè)25家,社會(huì)服務(wù)業(yè)20家,傳播與文化產(chǎn)業(yè)7家,綜合類28家。本文所用的上市公司數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù),數(shù)據(jù)處理采用EXCEL數(shù)據(jù)分析工具,計(jì)算過(guò)程利用SPSS l1.5軟件完成。
1.1 指標(biāo)選擇不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠從不同的角度反映出上市公司某一方面的性質(zhì)特征,對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有著極其重要的作用。而一個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的好壞,通常由償債能力、資產(chǎn)管理水平、盈利能力和發(fā)展趨勢(shì)這四個(gè)方面來(lái)體現(xiàn),不同的能力對(duì)應(yīng)著不同的指標(biāo)。本文根據(jù)這四個(gè)方面選擇八個(gè)具體評(píng)價(jià)指標(biāo),定義Xi(i=1,2…8)為新準(zhǔn)則實(shí)施前即2006年的所選八個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),Yi(i=1,2…8)為新準(zhǔn)則實(shí)施后即2007年的所選指標(biāo)。F表示2006年上市公司的綜合財(cái)務(wù)狀況得分,S為2007年上市公司的綜合財(cái)務(wù)狀況得分,具體變量定義如表1所列。
1.2 統(tǒng)計(jì)性檢驗(yàn)為了對(duì)所選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后的差異變化有總體的了解,首先對(duì)其進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。
從T檢驗(yàn)的結(jié)果來(lái)看,償債能力指標(biāo)中流動(dòng)比率通過(guò)了檢驗(yàn),資產(chǎn)負(fù)債率的P值為0.154,沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn)。也就是說(shuō),短期償債能力的變化較為顯著,長(zhǎng)期償債能力沒(méi)有顯著差異。資產(chǎn)管理能力指標(biāo)都未在5%的水平上通過(guò)檢驗(yàn)。盈利能力方面,凈資產(chǎn)收益率在1%的水平上通過(guò)了檢驗(yàn);主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率P值為0.764,沒(méi)有顯著變化。成長(zhǎng)能力方面,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都通過(guò)了檢驗(yàn),說(shuō)明新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后,上市公司成長(zhǎng)能力有顯著變化。從整體上看,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后,大部分指標(biāo)有顯著差異,可見(jiàn)新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了重大的影響。
由于各行業(yè)所處環(huán)境不一樣,各項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化對(duì)各行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)影響的方向和程度不同,財(cái)務(wù)比率顯著性檢驗(yàn)所得到的綜合變化只能代表整體的變化,不能代表對(duì)所有上市公司各行業(yè)的影響,因此下面本文將構(gòu)建模型,分析新準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)不同行業(yè)類別的影響方向和程度。
1.3 綜合評(píng)分在進(jìn)行T檢驗(yàn)以后,本節(jié)對(duì)實(shí)施前和實(shí)施后的八個(gè)指標(biāo)分別進(jìn)行因子分析,建立上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)模型,計(jì)算出財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)分,以此分析評(píng)價(jià)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況的變化情況。
表3給出了總方差分解的結(jié)果,得出四個(gè)特征根大1的主成分,用這四個(gè)主因子代表8項(xiàng)指標(biāo)所含的信息,解釋了總體方差的71.638%。將提取的四個(gè)主因子設(shè)為fl、f2、f3、f4,采用SPSS計(jì)算出的旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣以及因子得分系數(shù)矩陣見(jiàn)表4和表5。
根據(jù)表4 正交旋轉(zhuǎn)后的因子矩陣可以得出變量與四個(gè)主成分之間的關(guān)系,表示為:
X1=-0.019f1+0.870f2-0.022f3-0.020f4
X2=-0.286f1-0.799f2+0.047f3-0.133f4
X3=0.449f1-0.247f2-0.188f3+0.520f4
X4=-0.743f1-0.089f2+0.188f3+0.227f4
X5=-0.036f1+0.097f2+0.715f3+0.497f4
X6=0.839f1+0.198f2+0.180f3+0.068f4
X7=-0.177f1+0.157f2+0.083f3+0.781f4
X8=-0.014f1-0.118f2+0.872f3-0.140f4
然后,根據(jù)因子得分系數(shù)和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)值計(jì)算出每個(gè)觀測(cè)量的因子得分?jǐn)?shù)。
根據(jù)表5的運(yùn)行結(jié)果,旋轉(zhuǎn)后的因子表達(dá)式為:
f1’=-0.127X1-0.083X2+0.318X3-0.472X4+0.010X5+0.545X6-0.134X7+0.064X8
f2’=0.593X1-0.493X2-0.268X3+0.020X4+0.036X5+0.021X6+0.068X7-0.061X8
f3’=-0.009X1+0.032X2-0.196X3+0.057X4+0.462X5+0.183X6-0.069X7+0.680X8
f4’=-0.083X1-0.058X2+0.495X3+0.174X4+0.308X5+0.013X6+0.647X7-0.247X8
根據(jù)SPSS的運(yùn)行結(jié)果,可以求出fl’、f2’、f3’和f4’的回歸因子分屬變量Fl、F2、F3和F4,并將新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況的總得分(F)定義為:
F=23.679/71.638F1+20.118/71.638F2+15.192/71.638F3+12.649/71.638F4
根據(jù)這個(gè)公式就可計(jì)算出新準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司的綜合財(cái)務(wù)狀況得分,再采用相同方法,定義新準(zhǔn)則實(shí)施后上市公司的綜合財(cái)務(wù)狀況得分公式:
S=24.011/69.899S1+17.639/69.899S2+14.689/69.899S3+13.561/69.899S4
4應(yīng)用分析
利用上文建立出來(lái)的模型,從兩個(gè)角度對(duì)綜合財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行研究。首先,對(duì)新準(zhǔn)則實(shí)施前后各行業(yè)企業(yè)排名前100和后100位進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,從行業(yè)內(nèi)的個(gè)體綜合財(cái)務(wù)狀況的變化角度研究的,然后,對(duì)行業(yè)總得分進(jìn)行排名分析,這是從行業(yè)總體綜合財(cái)務(wù)狀況變化角度觀察的。
4.1 上市公司行業(yè)個(gè)體對(duì)實(shí)施前后的得分結(jié)果分別進(jìn)行排名,并按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類歸納了排名在前后100名的上市公司數(shù)量,具體排名情況見(jiàn)表6。
結(jié)合表6和表7的分析來(lái)看可以得出一下四點(diǎn)結(jié)論:
(1)新準(zhǔn)則的實(shí)施可能使得農(nóng)、林、牧、漁業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況惡化。
(2)新準(zhǔn)則的實(shí)施可能會(huì)提升建筑業(yè),制造業(yè),批發(fā)零售業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)。
(3)對(duì)于傳播與文化產(chǎn)業(yè),新準(zhǔn)則實(shí)施后進(jìn)入前100名的公司數(shù)量略有增加,而后100名的公司數(shù)量沒(méi)有變化,新準(zhǔn)則的實(shí)施還是適當(dāng)?shù)馗纳屏嗽擃惿鲜泄镜木C合財(cái)務(wù)狀況。社會(huì)服務(wù)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后進(jìn)入后100名的公司數(shù)量有所減少,而前100名的公司數(shù)量沒(méi)有變化,新準(zhǔn)則的實(shí)施適當(dāng)?shù)馗纳屏嗽擃惿鲜泄镜木C合財(cái)務(wù)狀況。房地產(chǎn)業(yè)上市公司在新準(zhǔn)則實(shí)施后進(jìn)入后100名的公司數(shù)量略有增加,而前100名的公司數(shù)量沒(méi)有變化,新準(zhǔn)則的實(shí)施適當(dāng)?shù)亟档土嗽擃惿鲜泄镜呢?cái)務(wù)業(yè)績(jī)。
(4)采掘業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、綜合類上市公司在新準(zhǔn)則實(shí)施后,無(wú)論排名前100名還是后100名,入榜的數(shù)量均同時(shí)下降或上升,這里無(wú)法明確判斷新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)這三個(gè)行業(yè)上市公司的影響情況。
4.2 上市公司行業(yè)總體為了更進(jìn)一步檢驗(yàn)上述結(jié)論,將所有樣本的綜合財(cái)務(wù)狀況得分按行業(yè)歸集,統(tǒng)計(jì)出新準(zhǔn)則實(shí)施前后各行業(yè)上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況平均得分,并進(jìn)行排名比較,如表8。
表8列出了各行業(yè)上市公司綜合財(cái)務(wù)狀況的平均得分,并對(duì)實(shí)施前后的得分情況分別進(jìn)行了排名。從上表可以看出制造業(yè),批發(fā)零售業(yè),房地產(chǎn)業(yè),傳播與文化產(chǎn)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后的行業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況得到提高;采掘業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),社會(huì)服務(wù)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后行業(yè)的業(yè)績(jī)情況有所下降。建筑業(yè),信息技術(shù)業(yè),綜合類在新準(zhǔn)則實(shí)施前后的綜合財(cái)務(wù)狀況沒(méi)有顯著變化;農(nóng)、林、牧、漁業(yè),交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后行業(yè)的業(yè)績(jī)情況略有下降?？梢?jiàn)這一統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果在一定程度上印證了上述四條結(jié)論。
5結(jié)論
從整體上看,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后,新準(zhǔn)則的實(shí)施引起公司財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生了重大變化,特別是對(duì)短期償債能力、凈資產(chǎn)收益率影響顯著,上市公司成長(zhǎng)能力也有較大變化。
新準(zhǔn)則實(shí)施后,制造業(yè),批發(fā)零售業(yè),傳播與文化產(chǎn)業(yè)在行業(yè)總體和上市公司個(gè)體方面,綜合財(cái)務(wù)狀況都較新準(zhǔn)則實(shí)施前有很大改善,采掘業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),農(nóng)、林、牧、漁業(yè),交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的上市公司均有不同程度的惡化。對(duì)于建筑業(yè)上市公司來(lái)說(shuō),新準(zhǔn)則對(duì)這類行業(yè)的總體影響不大,但是對(duì)上市公司個(gè)體的影響較為明顯,新準(zhǔn)則使得若干建筑業(yè)上市公司的綜合財(cái)務(wù)狀況有得到好轉(zhuǎn)。對(duì)于信息技術(shù)業(yè),綜合類上市公司個(gè)體的影響具有不確定性。新準(zhǔn)則的實(shí)施降低了社會(huì)服務(wù)業(yè)總體上的綜合業(yè)績(jī)狀況,但在上市公司個(gè)體方面,這一結(jié)論并不明顯。對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)的上市公司來(lái)說(shuō),新準(zhǔn)則提升了該類行業(yè)總體上的綜合業(yè)績(jī)狀況,但在上市公司個(gè)體方面并不明顯。
鑒于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施所產(chǎn)生的這些影響,企業(yè)主體應(yīng)該將準(zhǔn)則所引起的本行業(yè)在財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的所有差異進(jìn)行匯總和分析,深入理解新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司的政策含義和導(dǎo)向作用,總結(jié)其中的各種問(wèn)題,有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)監(jiān)管。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有利于提高我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)透明度,提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性,但也帶來(lái)了賬面業(yè)績(jī)的波動(dòng)和不確定性,導(dǎo)致公司的賬面利潤(rùn)不能直接反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),這些都影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和決策。因此,需要投資者轉(zhuǎn)變投資理念,從利潤(rùn)表觀向資產(chǎn)負(fù)債表觀轉(zhuǎn)變,要關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量,關(guān)注公司的可持續(xù)發(fā)展能力,進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)考慮新準(zhǔn)則的影響因素,正確分析公司的投資價(jià)值,理性決策。
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在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，財(cái)務(wù)分析在企業(yè)會(huì)計(jì)核算中占有重要的基礎(chǔ)地位，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策提供了充分的財(cái)務(wù)信息支持。財(cái)務(wù)工作人員根據(jù)會(huì)計(jì)信息中的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益表、利潤(rùn)表等相關(guān)的會(huì)計(jì)資料，進(jìn)行系統(tǒng)地、科學(xué)的加工整理分類，并進(jìn)行比較、分析、歸納、評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)，形成一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)告。在企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，財(cái)務(wù)報(bào)告是整個(gè)財(cái)務(wù)分析中最主要的內(nèi)容，核算資料只是一種附帶的資料。財(cái)務(wù)報(bào)告之所以在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中顯得重要，是因?yàn)樗梢韵蚱髽I(yè)的投資者、股東、債權(quán)人、政府與本企業(yè)利益的相關(guān)者，提供便利的、及時(shí)的、正確的財(cái)務(wù)信息，為他們提供企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流動(dòng)以及企業(yè)在未來(lái)發(fā)展的過(guò)程中地位作出充足的保證，更加科學(xué)的、全面地揭示了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力、盈利能力、債務(wù)能力的發(fā)展，為企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的意義，其利益與企業(yè)的利益息息相關(guān)。
一、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容
（一）盈利能力 在現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，獲得利潤(rùn)的最大化，投入最小的成本，永遠(yuǎn)都是企業(yè)的生存必要條件，也是企業(yè)孜孜不倦追求的目的，它關(guān)系到企業(yè)的生存、綜合素質(zhì)、企業(yè)文化以及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。企業(yè)只有通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)以及各方面的高端的人才資源，加強(qiáng)科學(xué)管理，以及有著良好的企業(yè)文化，才可能獲得豐厚的利潤(rùn)，提升企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力，占取更多的市場(chǎng)份額，使得企業(yè)在未來(lái)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的地位。作為企業(yè)的股東或者投資者們以及債權(quán)人十分關(guān)注企業(yè)的盈利能力發(fā)展，直接和他們的利益命運(yùn)緊密地聯(lián)系在一起，因?yàn)檫@些股東、投資者們、債權(quán)人很明顯地知道，盈利強(qiáng)的企業(yè)，可以使他們獲得更大的利益，提升企業(yè)的債務(wù)償還能力，增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)。企業(yè)利潤(rùn)的高低不僅要看其大小的絕對(duì)數(shù)，更重要的是財(cái)務(wù)工作人員通過(guò)會(huì)計(jì)核算資料來(lái)分析企業(yè)的盈利能力。
（二）發(fā)展能力 企業(yè)的未來(lái)發(fā)展能力，不僅是企業(yè)內(nèi)部的高層管理者和員工們的關(guān)心，而且也是企業(yè)股東、投資者、政府等個(gè)人或組織的關(guān)注，都關(guān)系到個(gè)人的切身利益以及整個(gè)社會(huì)和諧發(fā)展的要求。財(cái)務(wù)工作人員可以通過(guò)企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所表現(xiàn)的盈利持續(xù)增長(zhǎng)、股本資本增長(zhǎng)、資產(chǎn)增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大等指標(biāo)，進(jìn)行綜合企業(yè)發(fā)展能力分析，通過(guò)敏銳的洞察力，挖掘企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展?fàn)顩r，這樣可以有效地避免給企業(yè)在未來(lái)發(fā)展由決策失誤導(dǎo)致的損失，提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也為企業(yè)的決策提供重要的參考信息。
（三）運(yùn)營(yíng)能力 在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)必須要有大量的流動(dòng)周轉(zhuǎn)資金，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程才能順利地進(jìn)行。一個(gè)企業(yè)的資金流動(dòng)周轉(zhuǎn)速度快的話，資金的利用效率就會(huì)提高，其管理水平就會(huì)很出色。在企業(yè)的供、產(chǎn)、銷當(dāng)中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞，將會(huì)對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利的影響，所以要提高經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)的管理水平，做到未雨綢繆。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，銷售環(huán)節(jié)具有舉足輕重的地位，很清楚地知道，只有產(chǎn)品順利地完成銷售，投入的資金才能回籠，順利完成資金的流動(dòng)周轉(zhuǎn)。這時(shí)候就需要企業(yè)的財(cái)務(wù)工作人員通過(guò)會(huì)計(jì)資料所提供的存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等相關(guān)的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)來(lái)分析企業(yè)的資金流動(dòng)周轉(zhuǎn)狀況，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，直接影響到企業(yè)的收益以及未來(lái)的發(fā)展，為企業(yè)的投資決策提供了科學(xué)的依據(jù)。
（四）償債能力 企業(yè)的高層管理者、投資者、債權(quán)人都很重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力，顧名思義，就是企業(yè)到期償還債權(quán)人的債務(wù)能力。償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力是企業(yè)一般在1年之內(nèi)所需要償還的債務(wù)能力，通常多指的是流動(dòng)資產(chǎn)的負(fù)債能力，需要企業(yè)的財(cái)務(wù)人員以現(xiàn)金直接償還。財(cái)務(wù)人員在分析企業(yè)的短期償債能力主要通過(guò)速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、流量比率、到期債務(wù)本息償付比例等指標(biāo)加以衡量的，所以就要求財(cái)務(wù)人員正確地、科學(xué)地分析這些指標(biāo)。短期債務(wù)中的流動(dòng)負(fù)債具有很大不確性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)直接影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)陷入困境，直至企業(yè)的倒閉破產(chǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)工作人員在分析企業(yè)的短期債務(wù)能力的同時(shí)，還需要分析長(zhǎng)期的債務(wù)能力，這是投資者、債權(quán)人更關(guān)心的問(wèn)題，主要有權(quán)益乘數(shù)、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)、償債保障比率等指標(biāo)加以衡量的，從而評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展經(jīng)營(yíng)提供償債能力的財(cái)務(wù)信息與決策信息。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法
（一）比較分析法 一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在各個(gè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期是不盡相同的，時(shí)而好，時(shí)而壞；不同類型企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是不相同的，這些差異都是可以相互比較的，即不同的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的比較或者同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的比較，進(jìn)而揭示了企業(yè)財(cái)務(wù)信息的差異化，更好地為企業(yè)管理者提供決策信息。
橫向比較分析法，就是說(shuō)一個(gè)企業(yè)同其他企業(yè)的財(cái)務(wù)信息狀況進(jìn)行相互比較，尋找出其中的不同點(diǎn)，來(lái)說(shuō)明本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)點(diǎn)以及不足點(diǎn)，并加以改正?？v向比較分析法，又可以稱之為財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析法，指本企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況加以分析，通常有比較財(cái)務(wù)比率方法、比較財(cái)務(wù)報(bào)表方法等，來(lái)確定財(cái)務(wù)變動(dòng)方向、資金的數(shù)額和波動(dòng)的幅度，闡明不同時(shí)期的企業(yè)財(cái)務(wù)變化的情況。
（二）比率分析法 比率分析法是比較分析法的進(jìn)一步延伸，同時(shí)也是比較分析法的補(bǔ)充。在一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)企業(yè)的同一時(shí)期中，會(huì)計(jì)核算資料中提供的相關(guān)指標(biāo)或者項(xiàng)目的比較，洞察不同的財(cái)務(wù)比率，尋找出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不同問(wèn)題。
在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中，企業(yè)在進(jìn)行一個(gè)項(xiàng)目投資時(shí)，必然涉及到投入與產(chǎn)出的關(guān)系，二者之間的財(cái)務(wù)比率，就稱之為效率比率，該方法可以很好地揭示企業(yè)的項(xiàng)目投資在未來(lái)收益的情況，以及更好地說(shuō)明企業(yè)的盈利能力，通常以銷售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率家估算與預(yù)測(cè)，這是其一。其二，企業(yè)所投資的項(xiàng)目往往不止一個(gè)，通常會(huì)涉及到兩個(gè)或者兩個(gè)以上的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的財(cái)務(wù)比值稱為相關(guān)比率，該方法主要說(shuō)明企業(yè)的各個(gè)項(xiàng)目活動(dòng)之間的相互關(guān)系，以及各項(xiàng)目之間的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況，一般以速動(dòng)比率、流動(dòng)比率等方法加以核算。其三，企業(yè)的某一個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與整體之間的比值的財(cái)務(wù)比率，稱為結(jié)構(gòu)比率，又稱之為構(gòu)成比率，一般是用流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額、流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率等估算。
在清潔能源尤其是風(fēng)能的迅速發(fā)展過(guò)程中，風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)起著至關(guān)重要的作用。由于我國(guó)的風(fēng)電設(shè)備制造技術(shù)與發(fā)達(dá)國(guó)家仍然存在著不小的差距，若風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)未能擁有安全的財(cái)務(wù)狀況，將會(huì)阻礙我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，對(duì)風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建問(wèn)題進(jìn)行研究是十分有必要的。
1.財(cái)務(wù)預(yù)警的內(nèi)涵
從19世紀(jì)90年代就有經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用預(yù)警的理論對(duì)國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況進(jìn)行分析研究。隨著預(yù)警理論的不斷擴(kuò)充，其逐步應(yīng)用到了分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的問(wèn)題中來(lái)[1]。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指的是，依據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)及其實(shí)際的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，總結(jié)和歸納出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生直接或間接影響的指標(biāo)，構(gòu)建出相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系并結(jié)合相應(yīng)的預(yù)警方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行客觀合理的評(píng)價(jià)，以便為企業(yè)管理層的決策提供一定的借鑒和指導(dǎo)作用。其整個(gè)過(guò)程見(jiàn)圖1所示[2]。
2.我國(guó)風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及原因分析
根據(jù)我國(guó)風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品種類繁雜、技術(shù)要求程度高、生產(chǎn)工藝復(fù)雜等特點(diǎn)，其行業(yè)上市企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際情況主要由如下兩個(gè)方面決定：一方面是企業(yè)自身的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況；另一方面是企業(yè)所建立的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的情況。依據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，近些年，我國(guó)風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)中上市企業(yè)被特殊處理的企業(yè)數(shù)量呈上升趨勢(shì)，這些被特殊處理的企業(yè)往往具有如下三個(gè)特點(diǎn)：第一，銷售額逐年下降，雖然有些被特殊處理的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入還在增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻逐年遞減；第二，資本結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值比較高，有些企業(yè)甚至達(dá)到了150%，從而加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第三，資金的流動(dòng)性較差，大多數(shù)企業(yè)的應(yīng)收賬款與總資產(chǎn)的比率僅有20%，并且平均的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)竟達(dá)到了130天，平均的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為200天，致使企業(yè)的資金難以周轉(zhuǎn)，不利于企業(yè)進(jìn)行正常的生產(chǎn)作業(yè)[3]。
造成我國(guó)風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不理想的原因主要有財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素兩類。財(cái)務(wù)因素主要包含企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)不當(dāng)、投資決策錯(cuò)誤、企業(yè)負(fù)債過(guò)度以及企業(yè)資金流動(dòng)性差等。非財(cái)務(wù)因素主要包含行業(yè)環(huán)境限制、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄、企業(yè)內(nèi)部控制不到位以及財(cái)務(wù)信息質(zhì)量差等。
3.風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
3.1構(gòu)建指標(biāo)體系的原則
構(gòu)建風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系有利于對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)判，為投資人和債權(quán)人提供一定的幫助作用。在財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建的過(guò)程中，應(yīng)遵循如下三個(gè)原則[3]：（1）系統(tǒng)全面的原則。所構(gòu)建的指標(biāo)體系中，應(yīng)盡量涉及到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各個(gè)方面，主要有企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力以及發(fā)展能力。與此同時(shí)，指標(biāo)體系應(yīng)具有層次所屬關(guān)系，即某指標(biāo)下包含若干個(gè)子指標(biāo)。（2）可選取性原則。所構(gòu)建的直白哦體系中的指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)比較容易獲取，否則該財(cái)務(wù)預(yù)警體系的操作難度將會(huì)增大，并且會(huì)影響到財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)的結(jié)果。（3）實(shí)用靈敏性原則。由于所要構(gòu)建的指標(biāo)體系用于預(yù)警用途，所以其構(gòu)成指標(biāo)應(yīng)能夠直觀的反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程的可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，其指標(biāo)信號(hào)明確，判斷起來(lái)較為容易，并且靈敏度高。
3.2財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
通過(guò)對(duì)相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況研究的文獻(xiàn)進(jìn)行研究分析，并結(jié)合風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)自身的特點(diǎn)，本文構(gòu)建了包括如下五個(gè)方面的風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。
（1）企業(yè)的盈利能力，其指的是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，可以體現(xiàn)出企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力。企業(yè)盈利能力的基本指標(biāo)包含凈資產(chǎn)收益率（X11）、成本費(fèi)用利潤(rùn)率（X12）、銷售凈利率（X13）、每股稅后利潤(rùn)（X14）、市盈率（X15）、留存收益總資產(chǎn)比率（X16）、總資產(chǎn)利潤(rùn)率（X17）和資本金利潤(rùn)率（X18）。
（2）企業(yè)的償債能力，其指的是企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)償還所欠債務(wù)的能力，直接關(guān)乎到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，是決定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵性方面。企業(yè)償債能力的基本指標(biāo)包含資產(chǎn)負(fù)債率（X21）、流動(dòng)比率（X22）、速動(dòng)比率（X23）、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率（X24）、現(xiàn)金比率（X25）、資本周轉(zhuǎn)率（X26）、清算價(jià)值比率（X27）和利息支付倍數(shù)（X28）。
（3）企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，其指的是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，企業(yè)通過(guò)合理的配置資源以實(shí)現(xiàn)企業(yè)所制定的財(cái)務(wù)目標(biāo)的能力，主要反映的是企業(yè)對(duì)自有資源的利用情況。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的基本指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X31）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X32）、存貨周轉(zhuǎn)率（X33）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X34）和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X35）。
（4）企業(yè)的發(fā)展能力，其指的是企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大的能力，反映了企業(yè)的發(fā)展前景。企業(yè)發(fā)展能力的基本指標(biāo)包含主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（X41）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X42）、權(quán)益增長(zhǎng)率（X43）、銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X44）、資本保值增值率（X45）和資本積累率（X46）。
（5）企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)能力，該能力的強(qiáng)弱直接影響到企業(yè)能否規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其基本指標(biāo)包含經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)（X51）、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比例（X52）、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn)比例（X53）、債務(wù)保障率（X54）、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（X55）和現(xiàn)金在投資比率（X56）。
4.結(jié)束語(yǔ)
