時間：2023-08-25 17:09:39
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投資風險分析及對策，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
1房地產投資風險的概念
房地產投資是進行房地產開發和經營的基礎，它的結果是形成新的可用房地產或改造原有的房地產。而在這個投資活動過程中，收益與風險是同時存在的，特別是處在經濟轉軌時期的中國房地產投資，風險更是在所難免。
2房地產投資風險的種類
2. 1總體性風險
所謂總體性風險是一種所有房地產投資都會遇到的風險。這種風險發生時，所有的房地產投資者都會蒙受損失。它包括以下幾種。
1）市場風險。這種風險指由于各種因素所導致的整個房地產市場價格大幅度波動，從而給房地產經營者帶來損失的風險。
2）利率風險。指由于利率發生變動，引起房地產行市變化，從而給房地產投資者帶來的損失。
3）購買力風險。這是指由于通貨膨脹、貨幣貶值、購買力下降而給房地產投資者帶來的風險。
2.2個別性風險
所謂個別性風險指由于種種不利因素的影響而給個別房地產投資者帶來的風險。個別性風險與總體性風險的不同處在于：它不是房地產業共同的風險，而是發生在個別房地產投資者身上的風險，它可以通過房地產投資者自身的努力加以控制與降低，甚至避免。它包括以下幾類。
1）經營風險。指房地產公司由于經營條件惡化、經營管理不善而招至的風險。
2）業務風險。指由于收益的變動而造成的風險，也就是營業收入和銷售成本的變動而影響房地產經營利潤和利潤率大小的風險。
3）財務風險。指由于籌資及財務狀況不良不足以維持企業償債能力而產生的風險。
4）信用風險。賒銷房地產商品，或采用分期付款的方式出售房地產商品時，客戶不能償付款項，或延期償付款項所帶來的風險。
5）流動性風險。指房地產投資者所掌握的房地產商品難以脫手而拋售出去，或者必須以較大損失為代價才能拋售出去造成的風險。
6）預測、決策風險。所謂預測、決策風險指的是由于房地產投資者錯誤地預測房地產行市，以及決策失誤、行為失當所帶來的風險。
2.3意外性風險
所謂意外性風險指由于意外事件的發生所帶來的風險。如自然災害、戰爭、環境污染、政治動蕩等原因導致的風險都屬此類。
3我國房地產投資風險的總體變化趨勢
近年來，伴隨著我國經濟體制的逐步轉軌和國家一系列宏觀經濟政策的出臺，房地產投資風險總體上呈現出下列變化態勢。
3.1經濟風險降低，技術風險、政策風險增加
房地產投資經濟風險是指一系列與經濟發展有關的不確定因素給房地產開發經營所帶來的風險。隨著我國經濟發展以及整體經濟環境的不斷改善房地產投資的經濟風險將有所降低。房地產投資技術風險主要表現為開發商對房屋戶型設計、功能要求、智能科技含量的掌握上，隨著我國房地產市場化深入，房地產開發將面臨多元化的消費群體，它要求房地產開發企業具有雄厚技術實力，能夠及時掌握先進行業科技，同時又能準確判斷不同層次房地產市場對科技今是的要求，及時滿足更加苛刻和消費者需求變化。房地產投資的政策風險主要指中國房地產市場中的政策行為，特別是現階段，部分房地產投資商所要求的政策“救市”行為。這種行為的實質是增加了那此經營狀況尚屬良好的房地產投資商的政策風險，并不利于房地產市場上的“優勝劣汰”。
3.2房地產投資風險地域性差異減小
房地產投資風險地域性差異的縮小主要是指我國當前房地產業發展中出現的東部調整、中部升溫、西部啟動。理由有：
1）前幾年我國出現房地產開發熱主要集中在東部沿海地區，樓盤空置也主要集中于東部沿海地區。而與東部沿海地區相比，中西部地區房地產市場發展較為滯后，商品房空置率也相對較低，因此消化調整的時間比東部短。
2）由于實行西部大開發戰略以及經濟發展的“雁性原理”而導致的中西部趕超現象已初露端倪，中西部地區的投資回報率并不低于東部地區，甚至部分行業要比東部高。因此，中西部與東部地區經濟差距的縮小將會引起房地產發展差距的縮小。
3）隨著住宅業作為新經濟增長點政策的出臺和我國正式加入世貿組織日期的臨近，我國將進一步縮小各地區在房地產政策上的差異，逐步實行全方便多層次開放政策，從而逐步沖淡房地產投資的地域性風險。
3.3投資風險預警機制日益完善
目前，中國每月經濟景氣分析報告的推出，已經成為把我國當前經濟形勢和房地產投資決策的重要參考；同時中房指數的推出，幫助房地產投資商直接了解當前房地產發展形勢各地城市之間的差異有利于實行空間組合的風險規避決策；各地房地產交易中心的建立，減少了房地產的私下交易，也提高了房地產市場信號的真實性、準確性，使房地產投資風險的量測和控制逐步趨于可行。業內專家者的精辟分析與預測也為房地產開發提供了多渠道的科學的判斷依據。這些都為開發商投資房地產市場奠定了良好的基礎。
4房地產投資風險的防范對策
房地產投資風險的規避及處理是針對不同類型、不同概率和不同規模的風險，采取相應的措施和方法，避免房地產投資風險或使房地產投資過程中的風險減到最低程度。
4．1進行可行性研究，確保投資決策的正確性
可行性研究是對擬建投資項目進行全面的綜合技術經濟分析，這是房地產及其他任何投資建設項目前期不可缺少的一個階段。由于房地產投資過程是一個長期的涉及面廣且復雜的過程,存在著大量不確定風險因素，隨著市場的成熟和飽和，增加了房地產投資的風險，通過可行性研究為投資者決策提供科學依據。
4．2關注政策變動,認準投資方向
我國房地產起步較晚，市場不規范,與發達國家相比，其受政府政策影響則更大。任何國家的政策都不是一成不變的，而政策的變化無論對一國的經濟發展還是對投資者的經濟都將產生一定影響。所以時刻關注國家各項方針政策變化，特別是政府對房地產開發的態度、政策動態，如宏觀經濟政策、國家稅收政策、財政、貨幣、產業、住宅政策制度的改革等就顯得十分重要。
4.3加強市場調查研究，選擇最佳投資區位
通過深入的市場調查研究，可以獲得較多高質量的市場信息及投資環境等方面的信息，能夠提高對投資項目的預期價格、收益、成本等指標估計的準確度，有利于對預期投資結果進行較準確的預測，從而降低了預期結果和實際結果的差距。
投資區位的選擇對減少投資風險起著舉足輕重的作用。通常進行最佳區位的選擇應從這幾個方面分析：地理位置；交通、商貿狀況及水電通達情況；醫院、學校、菜市場；公園等娛樂休息場所；城市未來發展趨勢等。值得注意的是，不同房地產的投資類型的區位價值決定因素又具有不同特征,，需分析從而作出決策目標的選擇。
4.4通過投資組合來分散風險
“不要把你所有的雞蛋都放在一個籃子里”已是人人皆知的一句名言，運用于房地產投資上就是要投資于相關性弱的不同類型、不同地區的房地產。不同類型房地產的商業風險不一樣，獲利能力不一樣，為了降低投資的商業風險，又要保證獲取預期的投資收益，較理想的對策是進行房地產類型組合投資。如在投資寫字樓的同時兼顧住宅、商鋪等不同類型的房屋，利用不同類型房地產功能的相互補充，以及不同類型房地產資金的調劑作用，適應市場需要，能提高總體抗風險能力和獲利能力。
4.5通過良好的管理控制風險
進行開發投資需要一個優秀的項目經理，進行高效率高質量的管理，對投資開發的進度、成本、質量等方面的風險進行有效的控制。有豐富經驗的項目管理者，準確地預測現金流量的能力較強，這就可以降低預期和實際結果之間的差距。良好的經營管理在消除預期和實際結果產生差距的可能性中，也具有很大的作用。
5結論
總之，房地產投資是一種高風險的投資活動，面臨的風險多種多樣，引起風險的原因也形形，其后果程度也各不相同，投資者需要事前識別風險產生的原因及后果，以便作出更好的投資決策，從而制定各種管理措施，控制和防范風險的發生。
參考文獻：
[1] 林日新,孫冷非.房地產投資風險的評價.山西建筑,2008,34(23)
關鍵詞：房地產項目；投資風險；評價
房地產項目投資是專業技術性和綜合性極強的投資活動，具有投入大、回報率高、風險大等特點[1]。在近年持續調控作用下，銀川樓市逐步恢復理性，商品房待售總量不斷增加。X公司在我國房地產市場面臨寒冬期的時候進行房地產項目的開發具有很大風險。
1 投資風險識別
房地產項目投資存在一系列不確定性因素，根據房地產項目投資風險因素的性質，可以把房地產投資的風險因素大致分為以下幾類：政策風險、經濟風險與市場風險、自然風險、建設風險、社會風險、管理風險與退出風險等[2]。
1.1 X項目概況
X項目位于銀川市北部，以高層住宅、公寓為主，項目總投資額約2.14億元，總建筑面積約118萬m2，屬于高端項目，最大特點是引進多種新型技術，具有恒溫恒濕恒氧的功能。
1.2 項目投資風險識別與投資風險指標體系的建立
根據對X項目實際情況的分析以及蔡建民[3]對房地產投資風險的分類，識別出X項目主要風險，并根據項目各風險因素間的關系，參照系統性，科學性，可行性，前瞻性，可比性原則，對影響該項目投資的風險因素進行分析和整理，建立房地產投資風險指標體系。目標層（O）即項目投資風險；主層因素（A）；子層因素（B）。
政策風險（A1）=土地政策風險（B1）+稅收政策風險（B2）+城市規劃風險（B3）；經濟風險與市場風險（A2）=價格變動風險（B4）+融資風險（B5）+供求風險（B6）；自然風險（A3）=氣候風險（B7）+不可抗力風險（B8）+地質條件風險（B9）；建設風險（A4）=施工質量風險（B10）+成本超支風險（B11）+技術風險（B12）+施工進度風險（B13）。
2 項目投資風險評價
在實踐工作中主要應用層次分析法對房地產投資風險進行綜合評價。
按以下步驟進行評價。
（1）根據專家對項目投資風險的評價意見，進行層次單排序。即對目標層，主層因素各元素兩兩比較求出權重，對子因素層各個風險因素兩兩比較，求出權重，并對各層次單排序進行一致性檢驗。
目標層O――主層因素（A）的一致性檢驗指標：λmax=4.0104，CI=0.0035，RI=0.90，CR=0.0039
（2）對以上計算得出的權重進行總排序，計算出各個風險因素的綜合重要度，見表1。
通過表1分析可知，在各項風險中，稅收政策風險（B2），價格變動風險（B4），技術風險（B12），城市規劃風險（B3）綜合重要度值較高，對X項目的影響較大。
3 對該項目投資風險防范對策與建議
3.1 針對政策風險的建議
投資者應密切關注經濟政策變動趨勢，找準投資方向。特別是政府對于房地產開發的態度與政策動態，如宏觀經濟政策、財政、貨幣、產業、住宅政策制度、國家稅收政策的改革等。
3.2 針對經濟風險與市場風險的建議
通過分散風險來降低風險。應了解整體經濟形勢和房地產行業形勢，且項目開發周期往往較長，預測多年之后的房地產銷售形勢也非常重要。
3.3 針對建設風險的建議
策劃為先，房地產投資項目從選址、定位、規劃布局到招商、租售，及后期管理等，都需要精心的策劃。要注意商業地產各開發環節的不可分割性，開發商們應能夠多站在經營者、商家的立場上進行商業地產的全盤策劃開發。
4 結 論
基于全國與銀川市房地產市場發展的現狀和趨勢，以管理學、經濟學相關理論為指導，針對X項目的實際狀況，對房地產投資現狀及風險因素進行評價，從定性的理論分析和定量的風險評估角度，探討房地產投資風險。并結合X項目的實際，主要得出以下結論：在各項風險中，房價變動風險、稅收政策風險、融資風險、技術風險對X項目的影響較大，氣候風險、地質條件風險、施工質量風險較小。
參考文獻
[1]王欣.瀚城國際房地產項目投資風險分析研究[D].東北石油大學，2010.
關鍵詞：煤炭企業;投資風險;防范
自我國對外開放深入實施后，我國企業如雨后春筍般逐漸增多，在一定程度上帶動了我國國民經濟的增長。尤其在進入互聯網＋時代后，各企業通過對互聯網技術的認識和應用，不斷實現了對企業的創新和改革，從不同程度上提升了企業的綜合競爭能力。在當前市場經濟體制下，包括煤炭企業在內的不少企業在發展中，均通過投資的方式擴大自身規模，但由于宏觀和微觀因素的影響，煤炭企業投資具有一定的風險。本文在研究中以煤炭企業為例，對煤炭企業投資風險的問題、原因和對策進行分析，能夠為日后提升煤炭企業的投資風險防范能力，奠定基礎，具有現實研究價值和意義。
一、煤炭企業投資風險的特征分析
1.受宏觀經濟和政策影響較大。在當前社會發展進程中，煤炭企業在投資的風險具有鮮明的特征，主要體現為宏觀經濟和政策影響方面。在宏觀經濟方面，煤炭企業的投資風險受其影響較大。現階段，經濟文化快速發展，煤炭作為生活能源之一，需求量猛增，而在經濟危機的影響下，國內的經濟環境變化較為顯著，導致人們在生產生活中對煤炭能源的需求明顯下降。在政策方面，煤炭企業的投資風險受其影響也較大。主要是煤炭企業再發展，受到國家的長期調控，其所面臨的貿易壁壘性較高。雖然近年來不少私有煤炭企業不斷興起，但在投資資金和政府調控的影響下，煤炭企業在發展中仍主要以國有為主。由此可見，煤炭企業的投資風險呈現出受宏觀經濟和政策影響較大。2.資金需求大且管理水平要求高。煤炭企業投資風險的特征同時也體現為，資金需求大并且管理水平要求較高。煤炭企業投資風險的資金需求大特征表現在，根據對煤炭企業的投資情況了解，能夠發現目前煤炭企業的投資產業鏈相對較長，在投資開發產品中，需要大量的資金對煤炭企業進行支持，尤其是煤炭企業投資項目的建設和運營，也需要大量的資金，因此煤炭企業的投資風險主要是基于投資資金量大的現象，其投資資金需求大。在管理水平方面，煤炭企業投資過程中，從不同程度上體現出資金緊缺和資金成本不斷提高的現象，投資風險日益加劇。針對此現象，必須要進一步提高對煤炭企業的管理水平，運用現代高科技和信息技術，實現對煤炭企業投資的有效管理?？梢?，資金需求大且管理水平要求高，是其投資風險的特點之一。
二、煤炭企業在投資風險分析中存在的問題分析
1.投資的決策缺乏科學性與規范性。通過對煤炭企業投資的現狀分析，能夠明確煤炭企業在發展過程中，其投資決策缺乏科學性與規范性。在以往社會發展進程中，我國始終堅持計劃經濟體制，煤炭企業在生產經營中受計劃經濟體制的影響則較為嚴重。在計劃經濟體制的影響下，我國多數煤炭企業在對外投資過程中，其投資的體制創新改革均不夠科學合理，部分煤炭企業在投資時缺乏對投資風險的認識，導致其投資風險的責任意識不強，投資決策機構的欠缺以及投資程序的不合理，致使不少煤炭企業的投資決策存在盲目性。此外，部分煤炭企業的管理者受傳統管理模式思想較為嚴重，未根據市場經濟體制下煤炭企業的實際發展情況，對煤炭投資體制加以創新，并在一定程度上忽視了科學投資戰略規劃，限制了煤炭企業投資風險防范能力的提升。2.投資的方法具有一定局限性。煤炭企業的投資風險同時體現在，其投資方法具有一定的局限性。在煤炭企業對外投資過程中，企業投資者受投資周期、投資資源條件等諸多因素的影響，通常對企業投資方式的選擇不夠合理，在一定程度上導致煤炭企業在投資過程中，具有明顯的投資風險和不確定性。根據對當前煤炭企業的投資情況分析，能夠明確煤炭企業的投資方法，是煤炭企業對外投資成敗和是否產生投資風險的重要因素。目前，煤炭企業常用的投資方法為凈現值法，但受諸多因素的影響，該投資方法具有明顯的局限性，其一，該投資方法主要是從靜態的角度分析問題，導致投資決策行為具有僵硬性。其二，該投資方法受企業資金結構和投資機會的影響嚴重并，無法有效伴隨市場環境的改變進行創新和改變。3.投資監督管理能力相對較低。在煤炭企業經營發展過程中，對外投資是其創新發展的重要途徑。通過對煤炭企業投資風險的具體分析，能夠明確當前煤炭企業在發展過程中，其投資監督管理能力相對較低，在一定程度上影響了煤炭企業的健康可持續發展。其監督監管能力相對較低主要體現為：第一，煤炭企業管理者在企業經營管理中，缺乏對風險責任意識的重視，部分煤炭企業的管理者在企業管理過程中，仍主要以傳統的經營管理模式為主，并未加強對投資風險的關注，極大程度上加大了煤炭企業投資風險的發生率。第二，部分煤炭企業在投資過程中，對于投資項目的監管不夠到位，在投資項目管理過程中，僅以依靠股東和監事會的形式，實現對投資項目的管理，從而導致煤炭企業投資項目的實施跟蹤和監管能力不足，容易引發投資風險。4.投資目的的認識能力不足。在煤炭企業對外投資過程中，投資目的的明確以及投資方向的確定，對于煤炭企業投資能力具有重要影響。全方位分析當前我國煤炭企業的投資現狀，能夠了解到不少煤炭企業在經營發展過程中，其經營發展項目呈現出多元化地方發展趨勢，包括房地產方向、物流方向、方向等。雖然煤炭的多元化發展趨勢，有效解決了煤炭企業發展中存在對的經濟總量小問題，但仍有少數煤炭企業在投資項目的選擇上，受多元化發展的影響存在選擇盲目問題。煤炭的多元化發展趨勢，將會在一定程度上使企業在投資過程中，存在片面的追求經濟效益，而極大忽視社會效益的現象，最終導致煤炭企業在投資過程中存在產業分散的問題，產業集中度相對較低，投資目的的不明確，影響企業投資的效果。
三、煤炭企業投資風險產生的原因分析
1.宏觀原因。1.1政治影響。煤炭企業在投資過程中，其投資風險的影響因素相對較多，首先體現在政治對煤炭企業的投資風險影響。政治對煤炭企業投資風險的影響，一般體現為兩方面：第一，國內外產生的政治活動，對煤炭企業投資風險和收益的影響。通常情況下，政治活動的變化會不同程度上引起經濟環境的改變，而經濟環境的變動，則會導致煤炭企業投資者對證券價格預期的改變，市場中關于證券的供需情況，會在一定程度上致使投資收益發生變動。第二，國家關于煤炭政策的變動，也會極大程度上影響煤炭企業的投資風險。一般而言，各級政府在發展中有具體的經濟發展目標和指標，而僅依靠引導投資的方式，無法有效完成為相應指標，以此會通過煤炭政策的變動實現對指標的完成。1.2經濟影響。在宏觀影響因素中，經濟因素是影響煤炭企業投資風險發生的重要因素。目前，我國在社會發展進程中，逐漸由以往的計劃經濟體制轉變為市場經濟體制，經濟環境下通貨膨脹因素、利率變化因素以及同行業競爭因素等，均是煤炭企業投資風險產生的前提。在通貨膨脹方面，一旦市場經濟環境下煤炭出現通貨膨脹現象，將會導致煤炭的購買力明顯下降，此種現象將會導致企業投資中期出售時，購買力下降，投資風險上升。在利率變化方面，受國家金融貨幣的影響，利率在市場環境下常處于變動時期，利率的變化將會引起煤炭企業的收益波動，影響投資風險。在同行業競爭方面，煤炭企業的數量日益增多，但市場份額相對較小，煤炭企業的競爭力日益激烈，影響投資風險。2.煤炭企業微觀原因。2.1投資項目管理相對混亂。煤炭企業投資風險的影響因素，不僅包括以政治和經濟為主的宏觀因素，同行也包括以煤炭企業內部管理的微觀因素。在分析煤炭企業投資風險微觀影響因素時，能夠發現投資項目管理相對混亂，是煤炭企業投資風險的重要影響因素之一。目前，不少煤炭企業在發展過程中，其呈現的發展特點主要為規模較小、投資資金較少、風險意識不足等，上述發展特點在一定程度上導致煤炭企業在投資過程中，缺乏對投資風險意識的認識和管理。在風險管理和風險控制相關機制未完善的基礎上，煤炭企業投資項目的管理能力相對不足，相關部門管理者無法對投資項目加以實時跟蹤和處理，導致煤炭企業投資項目管理混亂的同時，其投資風險較大。2.2投資資金的利用不合理。通過對煤炭企業投資風險微觀因素的分析，能夠明確煤炭企業投資資金的利用不合理，是影響其投資風險問題的重要因素。在當前市場經濟體制下，煤炭企業的數量日益增多，而多數的煤炭企業在發展中的特點均為注冊資金較少、規模較小，煤炭企業多以中小型企業為主。此類煤炭企業在市場環境下的發展，在一定程度上缺乏對信用的保證，投資和融資能力相對較多。由于煤炭企業在發展中的規模和資金問題，其在生產經營中無法通過對投資和融資能力的分析，實現對企業發展資金的籌集，導致煤炭企業的投資資金不足。同時，煤炭企業在利用現有資金進行投資時，并未對其投資的項目加以分析，在一定程度上忽視了其所要投資項目的具體情況，導致煤炭企業對投資資金的利用不夠合理，容易引發投資風險。2.3投資人才相對缺乏。在煤炭企業投資過程中，投資人才是提升企業投資水平的重要基礎和前提。通過對當前煤炭企業投資風險問題的分析，能夠發現投資人才相對缺乏，導致煤炭企業在對外投資過程中，無法從專業的角度對投資風險加以分析，最終提升煤炭企業投資風險的發生率。根據對煤炭企業的發展分析，可以發現不少煤炭企業在市場經濟體制下的管理模式仍相對落后，現代化管理水平相對較低。其對外投資能力仍處于初始階段，企業內部的投資人才相對較少，現有的煤炭企業投資人才缺乏投資相關專業知識，綜合素質能力也相對不足。煤炭企業現有的投資人才在企業對外投資過程中，在把握市場時通常主要依靠市場經驗和自身對項目投資的直覺，此種現象導致煤炭企業投資的不科學性，無法形成具有獨特特色的經營模式，最終引發煤炭企業的投資風險。
四、煤炭企業投資風險的防范研究
1.加強對煤炭企業投資決策程序的管理。通過對當前煤炭企業投資風險的中存在的問題分析，能夠明確其項目決策情況對于煤炭企業投資風險具有重要影響。因此，在日后提升煤炭企業投資風險防范能力過程中，要充分加強對煤炭企業投資決策程序的管理。首先，煤炭企業管理者要充分加強對企業投資項目的重視，對其投資項目進行科學合理的分析，明確煤炭企業所要投資項目的具體方案，并通過企業決策層開會的方式，實現對企業投資項目方案的探討，以此實現對煤炭企業投資項目的規劃。其次，煤炭企業管理者在對投資項目進行分析和規劃后，應對所要投資的項目進行實際的深入調研，從實際角度出發，做好所要投資項目的資料收集，為投資項目做好投資前期的研究工作，為投資項目的可行性奠定堅實的基礎。最后，煤炭企業要建立完善的項目立項過程，對投資項目進行嚴格的評估，進一步實現對投資項目主體的約束，從而實現對煤炭企業投決策的科學化管理。2.加強對科學投資決策方法的合理應用。在提升煤炭企業投資風險防范能力過程中，要通過對當前煤炭企業投資風險的分析，進一步實現對投資決策方法的研究，加強對科學投資決策方法的合理應用。在選擇科學合理投資決策方法時，企業管理者和專業投資人才要加強對以往凈現值法不足之處的了解，明確其投資決策方法的缺陷，并通過對其投資決策方法的創新，實現對投資信息方法的研究。實物期權法是市場經濟體制下新興的一種投資決策方法，該方法在投資項目使用中，能夠使企業投資決策者充分考慮現金流時間價值，明確其柔性價值能夠帶來的科學性。煤炭企業在投資項目發展中，具有風險不確定性，通過對實物期權法的利用，可以明確煤炭企業在項目投資過程中不同階段的投資特點，將市場環境中不斷變化的的信息充分納入到投資項目價值中，從而解決投資風險不確定的問題，降低投資風險發生率。3.提高煤炭企業投資過程的監管能力。在煤炭企業項目投資過程中，對項目投資的監管是尤為必要的。目前，不少煤炭企業在項目投資過程中，其對投資項目的監管能力相對較低，導致煤炭企業無法對投資風險的了解相對不足。因此，在日后防范煤炭企業投資風險時，要充分提高煤炭企業投資過程的監管能力。第一，煤炭企業管理者要根據投資項目的實際情況，建立完善的投資概算審查制度，對投資項目的實際投資金額和投資成本，進行科學合理的測評和掌握，明確煤炭企業投資項目投資責任主體和相關斌的授權審批機制，由此提升煤炭企業投資項目的概算審查能力。第二，企業管理者要在創新管理模式的基礎上，并建立完善的投資項目招標制度，并進一步提升投資項目招標的流程，加強對投資招標工程的管理，實現對投資風險的防范。4.明確煤炭企業的投資戰略目標。在分析煤炭企業項目投資時，能夠明確投資戰略目標的確定，對于項目投資方案的實施具有重要意義。在日后提升煤炭企業項目投資風險防范能力時，應充分明確煤炭企業的投資戰略目標。第一，煤炭企業管理著要充分加強對國家關于煤炭長期發展規劃的分析，結合當前國家關于煤炭產業結構政策的基礎上，明確此投資目標和投資的發展戰略，從而使煤炭企業能夠在項目投資過程中，結合自身的發展優勢和劣勢，尋找與煤炭企業相關的項目加以投資。第二，煤炭企業要確立項目核心目標，應主要以提高經濟實力和綜合競爭年國內里為主要依據，進一步實現對投資方向的定位，通過科學合理項目投資目標的確立，實現對煤炭企業投資風險的防范。
五、結語
在當前信息網絡化時代下，各企業在發展中均實現了對互聯網技術的應用，并在互聯網技術的支持下，促進了企業的全面發展。煤炭是人們生產生活中必不可少的重要資源之一，不少煤炭企業在生產經營中，均通過投資的方式，不斷增強自身的綜合實力和競爭力，以期在市場中占據一席之地。現階段，部分煤炭企業在投資過程中，受諸多因素的影響，其投資風險相對較多，嚴重影響了煤炭企業的可持續發展。針對此現象，本文在研究中從投資決策缺乏科學性與規范性、投資方法具有一定局限性、投資監督管理能力相對較低等方面，展開對煤炭企業投資風險的分析，同時從上述角度展開對風險防范措施的研究。期望通過本文關于煤炭企業投資風險相關內容的研究，為日后促進煤炭企業的可持續發展，提供寶貴的建議。
作者:王利 單位:江蘇省礦業工程集團有限公司
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關鍵詞：電解鋁企業；財務風險；防范對策；分析研究
一、A電解鋁企業基本財務風險特征
最近一個世紀以來，鋁金屬已經成為市場化與國際化程度很高的商品，其具有十分強的流動性，隨著我國經濟的發展，我國鋁產量已經達到全球的三分之一左右，這一點可以由下面的表格看出來。(見表1)由表1可以看出我國鋁產業中的競爭是十分激烈的，不然不會產生如此的生產量，但是隨著鋁產業的擴張，其中的企業也面臨著許多財務風險。這點可以以A電解鋁企業為例子進行分析。A電解鋁企業當下的財務風險特征主要有籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率與匯率風險等等特征。這些特征都是當下電解鋁企業的主要面臨的問題，下文將會針對這些方面分析A電解鋁企業的財務基本狀況以及相關的問題所在。
二、電解鋁企業財務風險分析
(一)A電解鋁企業面臨的主要財務風險
1.籌資風險分析?；I資風險的主要影響方面是企業償還債務的能力以及控制籌資成本能力。而A電解鋁企業在2010年末的資產負債率為55%，該數據顯示出本企業負債籌資規模較為良好，但是A電解鋁企業在對50億元的權益籌資過程中，引起了股東對企業的回報的不滿意，一般來說，銀行同時期五年期整存整取存款利率是股東要求的最低回報率，而權益資本的主要籌資風險的主要表現模式為公司的股票遭到股東的大幅拋售，形成了股價的大幅下跌，及其損害公司的形象，這就導致了企業籌資成本上升或是無法融資的風險產生。
2.投資風險分析。投資風險分析主要有存貨風險以及股權與固定投資風險。存貨風險主要是源于電解鋁的生產特點，A電解鋁企業的平均存貨周期為一百天，存貨平均占用資金不小。尤其是包括鋁在內的有色金屬其價格波動十分大，同時現在的金屬產業已經不單單是金屬產業其還含有金融色彩，所以這也造成了不小的財務風險。固定資產投資風險，電解鋁企業的固定資產通常是機械設備，其通常具有十分強的專業性，而且投資回收周期十分長，流動性十分差。最后就是股權投資，這方面通常是投資企業的上下鏈產業，但是這就缺乏投資的多元化，不易分散風險，一旦鋁產業產生重創整個A電解鋁企業就會損失十分嚴重，缺乏足夠的風險對沖意識。
3.現金流量風險分析。A電解鋁企業的現金流量風險主要是來自于項目大額資本性支出的資金壓力與正常生產經營周轉的資金需求，同時因為本企業平時對周轉資金使用量十分大，而企業的收款通常集中在月末，這就會使得本企業產生較大的現金流風險。倘若本企業5億元的短期融資融券債務是同時到期的，這就對到期時點的資金形成較大的壓力。
(二)A電解鋁企業現行財務模式下財務風險管理中存在的弊端
1.A電解鋁企業風險管理體系需要進一步完善。隨著企業規模的不斷擴張，企業無論是職工人員還是財務數據都大大增加了財務管理工作人員的工作量，因此自然是對企業風險管理體系的考驗。同時隨著財務工作人員缺乏足夠的風險意識或者說是其風險意識十分淡薄，他們往往只是簡單的認為只要能夠管理好與使用好企業資金，財務風險就不會產生，而這恰恰也是財務風險發生的主要原因之一。所以A電解鋁企業必須要加強自身風險管體系的逐漸完善才能彌補財務工作人員風險意識不夠的問題。
2.A電解鋁企業的資金結構不合理。電解鋁產業逐漸由技術密集型產業向資本密集型產業轉變，而當下這些企業的資金結構是不合理的，剛好這又是財務風險形成的最直接的原因，這樣通常使得企業財務負擔加劇，造成其償付能力不足，直接導致財務風險的誕生。主要體現在以下兩個方面，首先是資金結構不夠合理，企業的股權資本與債權資本嚴重失衡，同時其資產負債率也高居不下。另外就是資金結構以及負債結構缺乏平衡支撐點。然而企業又不得不加大負債以及發行股票來籌集資本加大生產。這也繼續加大了該企業的財務風險。
3.投資不合理以及致使投資資金損失。A電解鋁企業的項目投資主要涵蓋了對外、對內投資。但是該企業在對外投資上缺乏對于投資風險的防范，造成無謂損失的投資，這些缺乏專業人才指導的投資資金使得電解鋁企業不僅不能獲得收益還使得企業損失相當大的一部分利益；同時該企業的管理層一味的追求短期利益，一味的擴大企業的規模，根本就不注重企業的長遠發展戰略。
4.A電解鋁企業財務管理系統不健全。財務風險管理系統是指在財務風險管理的過程中形成的相輔相成的機制。而本企業的財務管理系統是十分不健全的，主要是從企業財務管理系統的模式上來看，其首先缺乏對財務風險管理制定完善的流程，同時也沒有對后續風險管理進行評估的評價。
三、電解鋁企業防范財務風險的具體優化措施
(一)以酷型財務為核心，即以利潤為中心，以預算和廋身活動為手段，在預定的產量，營業收入的情況下，倒劑生產成本及費用，來保證年度目標利潤的完成。該財務系統的核心是利潤，在利用預算以及瘦身活動等手段時要保證企業的目標利潤能夠實現，而所謂的預定產量以及營業收入的狀況下，也就是固定企業的相關目標，通過利用倒劑生產成本以及費用來達到相關的目的。
(二)充分發揮企業生產組織能力，努力降低氧化鋁、碳塊和電的單耗，保證砘鋁成本比同行的降低的優勢，提升產品市場競爭優勢。這是以科學技術來達到提升企業核心競爭能力的方法，降低企業電解鋁的單位成本以及能源消耗是能夠幫助企業更好的生產，這樣也能更好的吸引到足夠的資金投資，同時隨著產品的消耗資源減少，其財務數據也會適當的減少，自然減少了相關財務風險的發生。
(三)在資金安排上，優先保證氧化鋁和碳塊等主要原材料支出，保證原材料可以滿足生產。這方面是針對企業現金流風險的措施，就是說要保證企業有足夠的現金流這樣才能保證企業的日常運營，具體操作方式就是吸引長期投資，這樣能保證企業債務不會同時要求償還，能減少企業的償還債務的壓力，自然就減少了企業現金流的風險。
(四)在籌資方面，要綜合考慮各種籌資渠道和方式，搭配好各籌資渠道和方式，降低融資成本。當下的融資渠道是十分廣泛的，無論是發行債券還是證券，這些都是有效的籌資方法，而且這些方法的融資成本都是可以控制的，能夠有效的避免籌資風險的產生。
(五)充分利用客戶的預付貨款，減少資金使用量，并減少資金成本。利用客戶的預付賬款來支撐企業現金流的運轉這也不失為一個有效的措施，這樣不僅能增大企業的現金流量，同時也減少了企業的資金成本，但是要保障客戶的產品能夠保質保量按時的交付，這樣才能增強企業的信譽度。
(六)樹立品牌意識，加強產品質量管理，保證產品質量，以質量占領市場。產品的質量是任何企業的核心競爭力，同時企業能夠利用自身的差異化產品樹立品牌意識，這樣才能提升企業的吸引投資的能力，才能具有高成長性。
四、結束語
目前，電解鋁企業屬于產能過剩的產業，要想在該困境下能夠存活下來就需要通過各種方法提升自己的生存能力。而企業的財務風險管理是最值得研究分析的。只有充分的尋找企業財務風險的防范對策才能夠達到健全與完善企業財務風險管理系統。最后希望我國電解鋁行業能夠發展的更好，希望本文能夠對相關人士與企業有所啟迪。
作者:零騰 單位:廣西百色百礦集團有限公司
參考文獻：
[1]唐正忠.電解鋁企業防范財務風險對策研究[D].云南：云南大學，2010.
【關鍵詞】 房地產；風險；防范對策
1 我國房地產行業風險的現狀
無論在什么樣的社會形態，房地產終究都會是人類從事社會活動和日常生活的重要載體，是人類社會生產和發展的不可或缺的生活資料和生產資料。而且房地產業正是伴隨著經濟的發展、社會的進步慢慢發展起來的。我國對于房地產的研究始于20世紀90年代，隨著我國房地產業的發展繁榮而興起和深入，目前國內專家學者主要把房地產風險研究集中于從投資到收益整個環節中所存在的風險。
1.1我國房地產開發投資的現狀
在通貨膨脹時期，當物價上漲率超過一定限度時，在通貨膨脹壓力下，人們認為房地產投資具有保值、增值作用。但事實上，房地產投資的這種優越性是以長期的經濟發展趨勢而言的，受特定經濟條件與多種客觀因素的制約和影響。在紛繁復雜的現實經濟活動中，“經濟發展工業化、城市化地價上漲房地產增值” 并不是一成不變的簡單的直線關系。所以，在房地產開發投資過程中，開發商不能盲目地開發投資，要做好對開發投資過程中存在的風險的分析并做好防范措施。
1.2我國房地產開發投資的特點
房地產投資指的是投資者將現有資金投入到房地產的開發經營以及服務等活動當中，以期望將來獲得明顯的收益。房地產投資能夠為投資者帶來巨大的收益，這是由于其具有以下幾個特點。首先，房地產投資的其中一個明顯的優點就是可以用債務的形式來進行籌資，如通過抵押的形式，充分發揮投資杠桿作用。其次，房地產作為投資產品較一般的投資商品而言具有價值含量高、供需變化速度慢的特點。再次，相比于其他投資方式，房地產投資更加重視對于投資區位的選擇。最后，房地產投資區別于證券投資，流動性較差，投資者往往很難在短時間內將其由實物變換為現金，因此易產生資金流動困難的風險。這也導致了投資者的其他投資行為受到了影響。所以，投資者應妥善考慮好所投資房地產的利用類型。
2 我國房地產行業風險的防范對策
2.1宏觀環境風險的防范對策
2.1.1國家需要完善房地產政策
目前的房地產政策，特別是近兩年出臺的政策都是在房價上漲過快和銷售量上漲過快的情況下出臺的?，F在房地產市場兩極分化，一二線城市房價不斷上漲，三四線城市房子空置卻率不斷上升，房子建了一堆卻沒有人買也沒有人住，最后成了鬼城。在這種情況下，政府除了加息和上調存款準備金率外，還應放寬制度和改善性的房貸利率，對信譽好的房地產企業在信貸上給予支持。
2.1.2融資創新
房地產企業獲取投資回報的最重要的因素在于財務杠桿利益，失去財務杠桿，便使得凈資產收益率大幅降低。過去企業一直都主要依賴銀 行信貸來獲得財務杠桿，隨著新的法律法規的出臺以及銀根縮緊，企業獲得信貸的能力越來越弱。房地產行業本是資本密集型產業，在新的形勢下，企業要想繼續獲取高額的杠桿利益，只能從融資方式的創新人手，這是房地產企業能賴以生存的基礎，因此房地產行業的創新關鍵在于融資方式的創新。
2.1.3完善房地產金融的法律環境
確定房地產金融的法律地位，同時要建立健全有關房地產金融的法律法規，創造有利于房地產金融業務發展的良好環境。根據國內外的實際情況，制定適合房地產金融市場不斷發展的政策、法規，保證房地產金融市場的健康發展，有效控制房地產金融風險。
2.2市場風險的防范對策
2.2.1密切關注市場動態
經營管理階段是房地產投資的關鍵階段之一，該環節的成敗直接關系到企業的生死存亡。在經營管理中，房地產商應密切關注市場的動態發展，了解需求狀況，采取靈活而合理的定價措施，避免或減輕因高價或低價帶來的風險。為回避企業自身營銷經驗不足、營銷手段不當的風險，可通過營銷方案，充分利用人豐富的營銷經驗，采用靈活多變的營銷方式，拓寬營銷渠道，降低營銷風險。
2.2.2促進房地產金融市場的發展和完善
由于我國房地產市場起步較晚，在快速發展的過程中也暴露出一些問題亟需解決，其中房地產金融風險是一個突出的問題。人民銀行為降低金融風險對開發企業自有資金的比例、個人貸款首付款比例等作出了規定，顯然僅僅通過這些手段還無法系統地解決當前房地產市場存在的金融風險，甚至調控不當還會引起房地產市場的波動，抑制供給和需求。因此，為從根本上解決當前房地產金融市場存在的風險，應建立全國性的住房擔保體系，利用其政策優勢和資金規模優勢對房地產貸款市場進行調控，從而促進房地產金融市場的發展和完善。
2.2.3與施工企業達成期權協議，降低市場風險
如果房地產企業能和施工企業之間達成一個期權協議：所有工程款到竣工驗收時結算，并且，房地產企業有權按雙方在項目開盤是約定的價格將該項目部分產品折抵全部工程款支付給施工企業，那么情況將完全不同了。我們發現在實際操作中，有實力的施工企業很愿意和房地產企業達成這樣的期權協議，施工企業有效地規避了房地產企業的信用風險，只要工程項目能順利建成就不存在拖欠工程款的問題，同時施工企業投入的資金也作為資本取得了利息回報。房地產企業的也能利用這一期權交易降低風險。
3 總結
投資者在對房地產進行風險預測和分析時，應注重從宏觀和客觀兩個方面進行考慮，采取必要的措施降低投資風險，提高投資效益。投資者應從主觀上樹立正確的風險意識，加強投資的可行性研究，采用定性分析的方法對投資風險進行總體把握。
參考文獻：
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關鍵詞：層次分析法、工程建設、風險費用、估算、應用
中圖分類號： X820.4 文獻標識碼： A 文章編號：
引言
隨著工程項目風險管理和費用管理的理論研究和實踐應用的不斷發展，對項目風險及其費用進行事前管理及動態管理已變得越來越重要。但目前國內外項目風險分析管理的方法大多是確定風險發生的概率，而對風險費用估算的研究和方法則比較缺乏，不利于風險控制目標的確定和動態控制。本文通過將工程項目預算與層次分析法結合，提供一個工程建設風險費用估算的模型，進而確定具體的風險費用金額及主要風險因素，為項目風險管理提供更好的依據。
工程建設風險費用估算的層次分析評價模型
層次分析法，是指將一個復雜的多目標決策問題作為一個系統，將目標分解為多個目標，進而分解為多指標的若干層次，通過定性指標模糊量化方法算出層次單排序和總排序，以作為目標方案優化決策的系統方法，由美國匹茲堡大學教授T.L.Saaty在20世紀70年代中期提出。 應用層次分析法進行工程建設風險費用估算主要包括建立評價指標體系、構造判斷矩陣、匯總計算三個步驟。
1、建立評價指標體系
結合工程項目預算，建立一個四層遞階層次指標體系，第一層是目標層，即工程建設風險費用；第二層為結構層，根據項目預算書按構工程成分塊，包括基礎及土方工程、結構工程、墻身工程、樓地面屋面及防水工程、門窗工程、裝飾工程、其他工程等，可根據工程的具體情況確定；第三層為指標層，即影響工程的主要風險因素，包括自然及環境風險、設計風險、施工風險、管理風險、價格風險、外部風險等，可由風險辨識及風險估計得出；第四層為風險影響大小，分別為低風險D1， 一般風險D2，高風險D3。
2、 構建分析判斷矩陣
在建立四層次結構指標體系后，根據上下層次之間的隸屬關系，構造前三層各因素的判斷矩陣。即以上一層次某個因素為準則，依據其所屬下一層次各因素對其的影響重要性程度，通過請專家對下一層次諸因素兩兩比較，賦予一定的分值。分值一般采用比較標度法確定，比較標度用1～9 個數字表示，1、3、5、7、9 分別表示“同等重要、稍微重要、重要、明顯重要、絕對重要”，2、4、6、8 是四個亞等級，用來表示上述相鄰兩個標度之間的重要性程度，最后得到該因素判斷矩陣。設對于某一準則 A，其所屬幾個下層因素構成了一個兩兩判斷矩陣：U= (uij) n × n，式中u ij為因素U i 與Uj 相對于A的重要性的比例標度，顯然u ii =1。
表5.1判斷矩陣平均隨機一致性指標表
當CR
5 進行匯總計算
就是利用層次單排序結果計算各層次的組合權數，與工程預算書相應金額相乘，得出工程項目總體風險水平和各層次因素風險水平。
風險費用估算的實例分析
1、 項目背景
某市一商住樓工程，總建筑面積35183m2，框剪結構，地上25層，地下1層，標準層高3m，地下層高3.6m。分部分項清單項目的預算工程費為3193萬元。其中基礎及土方工程418萬元，主體結構工程1899萬元，裝修裝飾工程659萬元，其他工程217萬元。
2、項目風險識別及估計
首先進行風險辨識和估計，得出該工程的風險因素主要有設計風險、施工風險及其他風險。發生風險導致的損失分為三個等級，分別為低風險、中等風險和高風險，對應為10%、20%及30%的風險損失。
3、建立商住樓投資風險評估的指標體系
采用層次分析法建立四層結構的風險評價指標體系， A 為目標層，B 為結構層，C 為指標層， D層為風險影響后果。如下圖所示
4、構造各指標判斷矩陣并計算指標權重
按上圖建立風險評價的指標體系后，根據指標體系上下層次之間的隸屬關系，構造判斷矩陣。對于B層，依據分部工程的預算金額比值確定其重要性，對于C、D層指標，通過專家調查法確定其重要性并給出相應分值，采用比較標度法確定。
通過層次分析法計算指標體系各指標權重，其主要過程如下：
表1B層指標對總目標A 的重要性評價判斷矩陣
表3D層指標對子目標C11的重要性評價判斷矩陣
5、匯總計算投資風險
通過如上層層計算各指標權重后，將各分部工程及指標的風險金額及風險概率相乘，得出工程建設項目的風險費用為679.02萬元，見下表：
表4工程項目投資風險金額匯總表
分析結果表明，該建設工程投資風險金額為679.02萬元，占分部分項工程費的21.3%，處于風險范圍的較高水平，總體投資風險較高。各風險因素中設計風險占比最大，應以其作為風險監控的重點對象和內容。
結論
本文通過對工程建設投資風險費用估算的調研和分析，在借鑒前人研究成果的基礎上，提出一個基于建設項目工程預算和層次分析法基礎上的風險費用估算模型，較好的解決了目前建設風險費用估算采用按系數規定、憑經驗等方法估算而導致隨意性大、偏差大等弊端。但是建設投資風險估算是一項復雜的系統工程，每個工程項目的組成結構、風險因素均不盡相同，實際應用過程中還需要不斷積累、分析以往工程數據，根據工程項目的實際情況，建立合理、適當的評價指標體系，動態調整控制措施，盡量減少投資風險。
參考文獻
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(沈陽城市建設學院管理系,遼寧沈陽110167)
［摘要］在借鑒近期國內有關房地產企業投資風險研究的基礎上,本文以DEMATEL法為分析工具,主要探討了影響房地產企業投資的風險因素,并從原因和結果兩方面分析了各風險間的邏輯關系,建立DEMATEL分析模型,從理論上找出影響房地產企業投資的主要風險因素并根據模型分析結果給出相關建議對策。
［
關鍵詞 ］房地產企業；投資風險；DEMATEL法
［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.04.123
1引言
房地產投資是一項高收入、高風險的投資活動,易受社會、經濟、自然等眾多因素的影響,一旦決策失誤將會給房地產企業帶來較大的損失。本文正是從這一點出發,運用DEMATEL法對房地產企業投資風險進行分析,找出影響房地產企業投資的主要風險因素并給出相關建議對策。
2DEMATEL模型
DEMATEL(Decision-making Trial and Evaluation Laboratory)法是一種運用圖論和矩陣工具進行系統因素分析的方法,通過計算每個因素的原因度與中心度,確定因素間的因果關系和每個因素在系統中的地位,將復雜的問題簡單化,是進行因素分析的一種有效方法。
3房地產企業投資風險的DEMATEL分析
3.1構建投資風險因素表
在參考國內外相關研究文獻及我國房地產企業發展現狀的基礎上,根據房地產企業投資風險因素的特征,利用IFAHP法篩選了綜合權重評價值大于3.0%的備選因素,如表1所示。由此,得到了房地產企業投資風險因素表。
3.2構建投資風險因素關系有向圖
確定了房地產企業投資風險因素之后,通過問卷調查法及與有關專家的意見分析各因素之間直接關系的有無,構造影響因素關系有向圖(圖1)。影響因素關系有向圖繪制規則為：如果因素Fi對因素Fj有直接影響,則由Fi畫一個箭頭指向Fj,反之,無須畫射線,其中,表示單向影響,?表示雙向影響。
3.3建立綜合影響關系表
直接影響矩陣是指各風險因素間的直接的影響關系。結合房地產企業投資的實際情況與行業內相關專家的觀點,得到直接影響矩陣。主要步驟為：如果Ai對Aj有直接影響,而Aj對Ai無直接影響,則為Aij=1而Aji=0；若二者之間互相影響,那么Aij=Aji=1；若二者之間無直接影響,那么Aij=Aji=0；自身對自身的影響暫不標注,得出直接影響矩陣Y。
接著對直接影響矩陣Y進行標準化處理,得出標準化影響矩陣。標準化的方法為：選擇矩陣中各行元素之和的最大值,接著再被矩陣Y除,得到矩陣X。即通過公式X=Y/max1≤i≤n?nj=1yij=(xij)nxn,式中1≤i≤n，1≤j≤n進行標準化處理,得標準化影響矩陣。然后利用公式T=X(E-X)-1及EXCEL的矩陣計算函數MINVERSE和MMULT計算出綜合影響矩陣T。
為進一步分析各投資風險因素之間的綜合影響關系,根據綜合影響矩陣T計算出各因素的被影響度R、影響度D、原因度U及中心度M,其中,中心度M=D+R,表示某因素所起作用的大小與此風險在所有風險中的位置；原因度U=D-R,如果原因度大于零,則意味著此風險對其他風險影響較大,稱為原因因素,相反為結果因素。計算公式為：
3.4繪制因果關系圖
繪制因果關系圖：以各影響因素的原因度與中心度為笛卡兒坐標系,標出各因素在坐標系上的位置,分析各因素的重要性,進而得出各因素的重要性排序。運用Origin 8.0 繪制房地產企業投資關鍵風險因素的因果關系圖,見圖2。
4模型解析及建議
通過對房地產企業投資風險因素的DEMATEL分析,根據綜合影響關系表(表2)和因果關系圖(圖2)的分析結果,我們可以得出以下幾點結論：
(1)房地產企業投資關鍵風險因素的原因因素(原因度大于零的影響因素),按原因度大小排序前五位為：國民經濟狀況變化風險A10,住房制度改革風險A2,產業政策風險A1,金融政策變化風險A3,市場供求風險A6,表明此五個因素對其他因素的影響較大,是影響房地產投資的基本風險因素,在房地產企業投資過程中起決定性作用。
(2)由原因因素導致的房地產企業投資關鍵風險因素的結果因素(原因度小于零的影響因素),按作用(中心度)大小排序前六位為：地價風險A8,區域發展風險A5,融資風險A9,城市規劃風險A4,財務風險A7,信息風險A11,表明他們較易受其他因素的影響,并且一旦發生,將會影響房地產企業的經濟效益和社會效益,使房地產企業投資失誤,降低決策水平,必須加以重視。
(3)根據上述分析結果可知,這11項投資風險是影響房地產企業投資的關鍵因素,可考慮采取風險控制的手段,進而減少可能帶給房地產企業的預期投資損失,或采取一定的措施提高損失的可測程度,這類策略主要包括：風險回避、風險分散、風險轉移等；此外,房地產企業可建立投資風險預警系統,以便在投資工作中對各項風險加以預防控制,提高投資效率。
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關鍵詞：橋梁；風險分析；神經網絡
橋梁工程面臨的各種事故和潛在風險日益嚴重，一方面表現為橋梁工程事故發生的可能性比過去大大增加，除受到自然因素、人為因素所帶來的風險外，還會受到由于結構形式創新、社會發展引起的特殊效應、全球變暖引起的極端氣候等帶來的一些新的風險事態。另一方面表現為風險事故的后果嚴重程度大大增加，從目前國內己建和在建的橋梁來看，投資規模動輒上億、幾十億，甚至數百億元人民幣。這樣的投資無論對于投資者還是國家，都是巨大的數目，風險事故所造成的生命、財產損失程度將會大大增加，對社會也會產生非常大的不利影響。工程事故的發生使得從事橋梁工程的管理、設計、施工和研究的人員在內心深處留下了無法磨滅的烙痕，也使我們深刻認識到在橋梁工程建設中所面臨的巨大挑戰，一系列的問題需要我們去深思、去研究，這些問題歸根到底都是工程風險評估涉及到的研究內容，需要通過對工程項目的風險評估的研究才能科學地回答這些問題。
1風險評估理論在橋梁工程領域研究現狀
隨著經濟的快速健康發展，我國橋梁建設突飛猛進。但在大批橋梁工程相繼建成的同時，工程風險事故也屢屢發生。從風險事故發生的態勢來看，一方面橋梁工程事故發生的可能性比過去大大增加，另一方面風險事故的后果嚴重程度大大增加，所以橋梁工程的風險也就越來越引起人們的重視。工程風險評估旨在以科學系統分析方法，辨識并分析工程風險因素，量化風險發生的概率，評估風險損失，并尋求各種可行的風險應對策略。通過風險評估的實施，除了可以整體檢查并消除設計中的盲點、重復或遺漏，還可以在工程實施的過程中，應用各種風險應對措施，將意外事故的發生概率降到最低，以提高項目實施的安全水平，減少意外事故所造成的損失和沖擊的目的。橋梁建設過程中，為順利實現建設目標，往往過分強調規范化和標準化，但在實際操作過程中卻存在著大量不確定性、不可預見的潛在因素，如來自于環境、材料、人為及結構自身的原因等，使得橋梁的規劃、設計、施工、運營過程都不可避免面臨著各種風險。風險評估在橋梁工程領域的研究相對較少。目前橋梁工程領域風險評估研究主要涉及的方面有抗災減災、碰撞、項目管理、施工、政策與環境、投資等。
2風險分析在橋梁工程中的應用
在碰撞方面主要有船碰撞和車碰撞，我國建立了船撞橋的事故數據庫，并開發了該數據庫管理軟件，建立了船撞橋風險評估的一般性框架，在后果評價方面，提出了后果當量的概念。車撞引起的損失可以從對橋梁造成的損失，對車輛及其運送貨物造成的損失，造成的人員傷害、在橋梁維修期間造成的交通堵塞等的間接損失，交通系統不暢造成的社會和經濟損失，對環境造成的損失等方面考慮。在項目管理上，通過對風險管理與保險在錢江四橋工程中的應用的研究，探討了風險管理與保險在橋梁工程中的應用，并對橋梁工程施工階段的風險因素、風險管理機制、風險控制體系等項目風險管理。在施工方面主要有結構施工風險、施工進度風險、施工管理風險。在投資方面的研究主要是針對建設項目投資失控問題，分析投資風險因素及其對投資的影響。施工階段工程投資風險因素，研究項目投資的動態控制原理及方法，建立了項目灰色控制體系，對影響投資的風險因素進行灰色關聯辨識。
3橋梁風險分析存在的問題
首先，從風險識別方法來講，橋梁工程施工建設期間，可能引起工程風險的因素很多，其后果的嚴重程度也各不相同，所以不可能將所有的因素完全考慮到風險分析體系中。通過建立風險源普查表，從施工項目的實際工程情況著手，或從己有的橋梁工程事故中篩選確定，進行風險源普查，并根據工程進展和對風險源的認識深化，對風險源動態數據庫進行新的擴充或刪減。但就從目前收集的文獻看，這方面的工作尚未展開。其次，風險概率估計是風險分析整個過程中最為復雜也是最為關鍵的核心步驟。目前工程風險評估領域里，在缺少相關統計資料的情況下，風險概率估計常常應用專家調查法進行，當然，該方法的前提是專家的判斷應盡可能的真實可靠。再次，從風險后果估計方面來講，定性的后果評價是用定性的指標如嚴重、一般、輕微等分級來描述損失的嚴重程度，這種方法對于風險損失難以定量估計情況下，雖然具有一定的適用性，但損失估計結果卻不可難免的具有片面性缺陷。如何對橋梁施工風險后果進行系統、全面地分析與估算，是一個亟待解決的問題。橋梁工程風險事態所建立的后果模型既要考慮模型內部固有的風險，又要考慮模型本身失效的風險。最后，安全與否的判定，需要確定一個風險接受標準。風險可接受的標準實際上是公眾愿意承受的經濟負擔和能夠經受得起的風險之間的一種平衡，是經濟、技術和安全之間的一種平衡。相對于我國的國情，橋梁工程領域里風險分析研究才剛剛起步，尚沒有確定相應的風險可接受標準。4橋梁結構風險概率綜合分析方法
概率估計是指通過對典型風險事態有影響的風險因素的調查分析，確定它們可能發生的狀態及相應的概率，計算風險事態評價指標的概率分布，進而確定風險評估對象偏離預期目標的程度和可能發生偏離的概率。BP神經網絡分析方法在橋梁風險分析中得到廣泛應用，人工神經網絡是在現代神經學、生物學、心理學等科學研究成果的基礎上產生的，反映了生物神經系統的基本特征，是對生物神經系統的某種抽象、簡化與模擬。人工神經網絡的特點是具有優越的非線性映射能力和聯想記憶能力，能夠對不易用規則公式描述或需處理大量原始數據的情況，表現出極大的靈活性和自適應性。橋梁在施工階段結構失效分析問題的復雜性、不確定性、非線性及其規律的非顯性性狀等正契合人工神經網絡方法的特點，故引入人工神經網絡方法是非常恰當的，這樣就可發揮其強非線性逼近能力的優勢以重構橋梁結構功能函數。
5結語
橋梁工程的基本特點是投資巨大、技術復雜、工程涉及面廣、工程壽命周期長、一旦發生事故又影響重大，因此橋梁工程的決策問題也異常復雜，政府決策壓力日益增大。建立橋梁工程風險評估體制，研究橋梁工程風險評估理論和方法將有助于完善橋梁建設管理體制，制定應對橋梁風險的有效措施，達到提高橋梁安全性的目的。近年來，工程風險分析在土木工程界的理論和應用研究已經受到了廣大學者的關注，各種分析方法也正逐步得以應用。相比之下，國內橋梁工程風險分析受限于資料不足，研究還很不充分，其研究深度和研究水平也參差不齊，沒有充分體現工程風險評估工具的有效性，難以滿足方興未艾的工程建設需要，當務之急就是要全面開展橋梁風險分析研究，分析風險事故發生的內在規律，對將要發生的風險情況做出預測，并根據預測情況對風險進行處置，將風險降低到可以接受的水平，促進行業技術的全面發展。
參考文獻：
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［2］陳偉坷,黃艷敏.工程風險與工程保險[M].天津:天津大學出版社,2005.
［3］陳遠祥,周高平,賓雪鋒.工程項目施工階段投資風險層次分析辨識模型[J].廣西交通科技,2003,(3).
關鍵詞：財務預警；目標：內容；運行機制
一、財務預警的概念和特點
(一)財務預警系統的概念
財務預警系統就是以企業的財務報表、經營計劃、相關經營資料及收集的外部資料為依據、依托建立的組織體系，采用各種分析方法，將企業所面臨的經營波動情況和危險情況預先告知企業經營者和其他相關利益關系人，并分析企業發生經營波動和財務危機的原因及企業財務運營體系隱藏的問題，以督促企業管理當局提早做好防范措施，為管理當局提供決策和控制依據的組織手段和分析系統。
(二)財務預警系統的特點
企業財務預警系統具有參照性、預測性、預防性和夏敏性等四個特點：
1 參照性。從參照性特點看，依據企業財務運行特點和相關規律，從大量的企業財務指標中篩選出能及時、準確地反映企業財務狀況變化的指標系列，運用財務管理原理和數據分析方法，測算出反映企業財務運行狀態的指標和指標體系，使其成為我們判斷和認識企業財務運行規律的參照或指標體系。
2 預測性。企業財務運行各影響因素之間有一定的相關關系、因果關系，所以我們可以根據財務運行狀態的發展趨勢和變化，預測或推算與此密切相關的各因素的發展變化。尤其是影響企業的財務狀況的關鍵因素出現不良征兆時，可以及早尋求對策，以減少財務損失。
3 預防性。一旦企業財務預警體系中相關指標接近安全線，便可以及時尋找導致財務運行惡化的原因，以化解財務危機。同時，通過企業的記錄系統，記錄財務危機發生的緣由、處理過程、解除危機的各項措施以及處理反饋與改進建議，吸取一些經驗教訓，以免類似的財務危機再次發生。
4 靈敏性。由于企業財務體系各因素之間密切聯系、相互依存，某一因素的變動會在另一因素上敏銳地反映出來，從而提供相關預警信息。
二、企業財務預警管理的目標和功能
(一)企業財務預警管理的目標
1 培育和提高企業財務風險意識，建立預警機制，提高企業的適應能力和發展能力。
2 隨時捕捉企業財務管理活動中各種管理漏洞、管理失誤、重大風險和隱患，并采取適當措施，保持企業資金運動始終處于安全區域內。
3 減少憂慮和恐懼，為企業提供一個有安全保障的理財環境，使企業領導和職工在應對財務風險的過程中增強信心，形成堅強的臺力。
4 實行例外管理，使企業領導能從紛繁雜亂的日常事務中解脫出來，有更多的時間和精力考慮企業重大決策。
5 充分利用企業現有管理基礎，充分發揮企業ERP(企業資源計劃)、IT(信息技術)技術的優勢，提高企業的財務管理水平和檔次。
(二)企業財務預警管理的功能
1 信息收集功能。財務預警的過程同時也是一個收集信息的過程，它通過收集與企業經營相關的產業政策、市場競爭狀況、企業本身的各類財務和經營狀況信息，進行分析比較開展預警。信息收集也是一個貫穿財務預警始終的活動。
2 監測功能。監測即跟蹤企業的生產經營過程，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準進行對比，對企業營運狀況做出預測，找出偏差，進行核算、考核，從中發現產生偏差的原因或存在的問題。
3 預報功能。能夠預測危險事件的發展趨勢和最終后果，當危害企業財務狀況的關鍵因素出現之時，可以提出警告，提醒企業經營者早日尋求對策，避免潛在的風險演變成現實的損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。
4 診斷功能。診斷是財務預警體系的重要功能之一。它根據跟蹤、監測的結果對比分析，運用現代企業管理技術、企業診斷技術對企業經營之優劣做出判斷，能夠判斷事件的危險程度。并找出企業運行中的弊端及其病根之所在。
5 治療功能。財務預警系統通過監測、診斷，判斷企業存在的弊病，找出病根后。能幫助經營者有的放矢、對癥下藥的制定有效措施更正企業經營中的偏差或過失，防止財務狀況進一步惡化。使企業回復到正常運轉的軌道。
6 免疫功能。通過預警分析，企業能系統而詳細地記錄財務危機發生的緣由、處理經過、平息波動和解除危機的各項措施。以及處理反饋與改進建議，作為未來類似情況的前車之鑒。還可將企業糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范，以免重犯同樣或類似的錯誤，不斷增強企業的免疫能力。
三、財務預警的理論方法和內容
(一)財務預警體系的具體內容
1 企業財務環境預警。企業財務預警體系基本前提之一是企業內外部財務管理環境不發生重大變化，因此，企業應當關注企業內外部財務管理環境。一旦發生重大變化，就要適時調整財務預警體系，以適應新條件的要求。
2 企業資金運用活動預警。
企業資金運用主要反映在采購、生產、營銷和基礎管理活動中，從其循環過程看，一部分購買原材料，一部分以人工費用進人生產成本和費用，一部分購入固定資產，以折舊的形式進入成本和費用。
客戶是企業的上帝，企業的各項經營活動都要以客戶為中心展開，任何一項活動都會影響客戶的滿意度。營銷是企業的龍頭，財務是為營銷服務的。因此，我們的財務預警體系，是站在資金角度，全面跟蹤、反映、監督、評價企業的增值業務過程。
3 企業籌資活動預警?；I資活動預警以籌資方式方的不同分項目進行。主要包括短期借款、票據融資、商業信用、中長期借款和權益融資預警，對籌資活動中的不同情況提供了比較詳細的對策方案。所提供的預警指標主要有籌資方式所占比重、籌資增長率、付款逾期率、應收應付配合率、財務費用增長率、財務費用水平、利息支付率和留存收益增長率等。
4 企業對外投資活動預警。對外投資是資金循環運用過程中產生了剩余，企業為了獲得更高的收益，以長期投資為目的，實施企業生產經營活動以外的投資。對外投資具有金額大、期限長、風險大等特點，稍有不慎會導致全盤皆輸的結局。因此，應十分重視長期投資的財務預警。
企業對外投資的關鍵環節是項目論證、投資款撥付、項目管理和處置等。對外投資的財務預警指標分別適用于對外投資的不同階段，包括發現重大虛假信息、證券投資跌價損失率、投資收益率變化率和經濟增加值等。
5 貨幣資金管理和報表分析預警。資金計劃和貨幣資金管理是保證資金良性循環的神經指揮系統和動力系統。其預警指標主要是計劃變化率和合理保險儲備量的選擇。
對資金運行結果的跟蹤分析是促使資金健康運行的必要保證。在財務報表分析方面，國內外已經有比較成熟的體系和方法，主要是償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力的分析，也可以進行企業安全率、Z值計分的評價。
在企業財務預警體系中，或有事項應當得到足夠的重視，特別
是那些風險意識較差、內部控制比較薄弱的企業，或有事項往往能導致一些致命性的問題。其主要預警指標有無原則對外擔保和被第三方追索等。
6 財務組織預警。健全高效的財務組織系統是財務預警體系運行的基礎和保障，同時也是財務預警所應關注的重要方面。主要包括財務組織管理預警的內容、財務組織擔負的職責、財務組織管理等。通過設置管理功能完備率、管理制度完備率、規章制度合理率和管理行為差錯率等預警指標，建立財務組織管理預警體系及各種警情的相應對策。
(二)企業預警管理與危機管理、風險管理等的關系
企業預警管理不同于危機管理和風險管理等，主要區別見表1。
(三)企業建立財務預警體系的運行機制
1 建立財務預警的電算化系統。財務預警系統要在實踐工作中實現理論上的功能，需要建立起計算機信息系統。計算機系統可以處理大量的數據，進行大范圍的分析比較，包括同企業、同集團甚至同行業。由于計算機的自動性，它還可以為企業財務預警管理提供“標桿”的作用，一旦實際值超過警戒值，系統就會自動向主管人員或者經營者發出警報，促使經營者及時解決企業出現的問題，防范不必要的風險。
2 財務信息收集、傳遞機制。良好的財務預警分析系統，要能夠有效預知企業可能發生的財務危機，預先防范財務危機的發生，這必須建立在對大量資料系統分析的基礎上，抓住每一個相關的經營波動或財務危機征兆。主要資料包括內部數據和相關外部市場、行業等數據。財務預警機制的重要前提是建立靈活高效的信息系統，在這個信息系統中最重要的是要形成信息收集、傳遞的完整、快捷的渠道。這個系統應是開放性的，不僅有財務人員提供的財務信息，更有其他渠道的信息。這個信息系統還應能提供及時完整的經營資料和數據，使經營者及各部門負責人能以實際經營狀況的數據體系，與財務指標數據相比較。還要配備專門的人員實施信息收集、處理、貯存及反饋的職能，并向預警系統輸送全面、準確、及時的信息提供必要的技術支持。
另外，企業是一個有機整體，財務預警系統應該與其他子系統保持和諧的合作關系，應當考慮不同子系統的數據傳遞和各子系統對數據的不同要求，實現企業數據共享，使子系統之間的關系變得更加和諧。
【關鍵詞】房地產；風險；管理
1.房地產投資風險概述
房地產項目投資風險管理是近年來才出現的新管理理念，在對投資風險的識別以后再進行風險評估，然后再進行有效的管理，以降低投資風險造成的影響，起到以最小的投資實現利益最大化的目的。目前我國很少有企業建立自己系統的風險管理體系，社會上暫時也缺少專門從事企業風險管理的咨詢機構，從而加大了房地產行業的高風險性。房地產具有位置的固定性和不可移動性、投資額大、建設周期長、影響因素多樣性等特性，使得房地產開發投資活動面臨眾多的風險，其實際收益可能在各種風險因素的影響下發生低于預期收益的現象，使投資者蒙受損失。因此，建立積極的風險管理策略在我國房地產項目投資中是非常必要的。
2.房地產投資風險產生的原因
在現階段，我國房地產企業投資風險主要表現在兩個方面：宏觀環境和微觀環境。其中宏觀環境所包含的有金融風險、資源風險、政策風險等，是受社會和經濟環境的影響而改變的；微觀環境所包含的影響因素有地價風險、決策風險、技術風險和組織風險等，它們的產生是基于投資的具體項目所處的位置區域以內，如過于單一的融資方式和片面追求高收益而導致的非理性開發等都可能造成財務風險甚至投資失敗。此外，從主觀和客觀兩個方面來分析：客觀因素主要包括房地產企業間的同行業競爭，新產品問市；銀行貸款利率變化，投資風險增大等。主觀因素主要包含房地產企業信息滯后，缺乏創新不能滿足客戶，或只是本地區先進，這樣就失去了設計上的優勢。
3. 房地產投資風險發展趨勢。
近年來，房地產行業也出現了一些新的趨勢，主要表現在：（1）經濟風險降低的同時，政府調控政策帶來的風險有所上升。（2）隨著西部大開發戰略及各地區房地產政策的逐步完善，房地產投資風險的區域性差異正在縮小。（3）整體經濟環境的改善使房地產行業的投資風險預警機制逐步健全，投資環境日臻成熟。
4.房地產投資風險對策
4.1 了解市場行情，理性投資房地產市場投資
要實現收益是以市場需求為前提。投資于房地產的資金將建造出需要人們購買的房屋，只有房地產市場中存在對房屋的需求，可以實現房屋的出售，開發商的投資才能順利實現。所以投資于房地產市場首先要深入了解市場現狀、預估市場前景，找準投資點。了解市場現狀要從市場調研、細分市場和其他外生變量對房地產市場可能造成的影響。
第一，市場調研需要充分了解當前市場需要但目前還很欠缺的房地產項目類型是什么，需求量有多大，市場是否飽和，市場的支付能力如何，企業面臨的同業競爭如何，市場未來的走向又是什么。
第二，市場細分是為了在此基礎上確定房地產項目的目標群體。房地產開發投資需要對目標人群的消費特點、消費心理、偏好、收入狀況和文化背景等等全面分析，制定相關營銷策略、確定價格標準以及在項目設計中的項目功能設計符合目標人群偏好。
第三，充分考慮全面分析其他外生變量可能帶來的影響，如消費觀念、我國的住宅方式、國外住宅發展和最新動態、行業內的最新技術和設計、新能源新材料的開發和使用狀況等等。充分了解市場，是企業預估風險、理性預期、降低成本的基礎，企業應當根據市場理性決策，尋找最佳投資點。
第四、加強投資調研及決策分析
一般房地產企業項目投資量較大、籌備建設的時間相對較長，在管理過程中會產生許多不確定的風險因素。要想防范和有效控制住這些風險的發生，就需要在項目投資前做好充分的分析和可行性研究報告，通過大量的調查和研究、計算，對項目上可能會出現的一些經濟、財務、社會效益等風險，是否能夠得以合理的規避和控制，做出科學綜合的論證和評價，最終確定項目操作的可行性，為項目投資提供準確、合理的依據。同時要完善決策風險管理，建立科學的風險管理判斷體系，提高決策的風險管理意識，根據自身需要安排專門員工開展決策風險管理工作。
4.2 加強工程監管
投資項目資金的消耗主要在工程建設方面，由于房地產項目投資主體和建設主體相分離，在這一過程中節約資金的可能性很小，但是增加投資的可能性很大。所以，進行項目建設過程中的風險管理，保質保量按期完成項目是投資者需要應對的又一難題。健全對投資項目的監管體制，首先要把好施工隊伍關口，通過項目招標制選擇經濟實力雄厚、技術實力強、管理經驗豐富、價格合理、效率高以及有良好信譽的施工隊伍； 其次要簽訂施工合同，以法律文件來保障合同雙方的經濟利益，防范道德風險，施工合同要注意明確雙方的權利和義務，施工工期，工程質量，開發商應付賬款，關于風險分擔責任的條款，施工中發生變更時的索賠責任以及相關特殊條款； 最后，聘請專業知識和豐富經驗的工程監理對項目施工全面監督和管理，督促施工隊嚴格履行合同，對工期、質量、資金成本嚴格監控，協調施工方與開發商的關系，及時化解矛盾，防止出現延誤工期的情況。
4.3 分散投資風險
4.3.1 轉嫁投資風險
房地產投資者的有意識地將損失轉嫁給與之有相互經濟利益關系的另一方承擔成為轉嫁投資風險，主要有通過建筑工程施工合同將風險向施工轉移、購買商業保險把風險轉向保險工商、證券化項目資金、投資獲利期權、契約型轉移等等。其中，商業投保是企業通過購買商業保險來實現的風險轉移策略，包括房屋保險、產權保險、房屋抵押保險和房地產委托保險等業務，針對房屋設計、營建、銷售、消費和服務等環節投保，投保的房產時能是房屋及其附屬設備和室內專修材料等財產，保期一般是一年，可以續保，保費由雙方協商規定。
對房地產投保主要是由于房地產商品是不動產這一特性，不動產不可移動，從而容易遭受自然災害意外事故毀損，一旦發生，則會帶來巨大的財產損失和人員傷害，因此有必要購買房地產保險進行風險轉移，實現項目資金循環，促進房地產經營活動開展。項目投資資金證券化，是房地產企業利用金融工具把項目開發資金轉化為有價證券，在這個轉化過程中，開發商和項目之間的關系也同時發生變化，從直接的物權關系向以金融工具為媒介的債權關系轉變，從而實現風險轉移。
4.3.2 組合投資分散風險
房地產開發商的組合投資策略是指對開發結構進行組合投資達到分散風險的目的，一般來說包括投資區域劃分、投資區域選擇、投資時間分散、組合多種類型項目進行投資等手段。投資區域劃分是指企業將資金投向的項目所屬地區按各自的經濟發展水平等進行劃分； 投資區域選擇則是在劃分了投資區域的基礎上，開發商在不同區域選擇投資項目進行投資，避免特定地區經濟不景氣波及整個企業投資； 投資時間分散是開發商要選擇合理的投資時間間隔，合理分配投資資金，而不是一口氣全部投進去，增加了企業的風險還降低了資金的使用效率。
企業投資的跨時期決策有利于資金的合理配置，保證企業在長期的投資的持續性，避免出現后勁不足，工程爛尾現象出現； 投資項目多類型組合是從證券業和保險業發展出來的一種投資理論在房地產業投資的運用，是指房地產開發商根據投資項目的各自的獲利能力和風險程度，按照一定的投資原則合理搭配不同類型的房地產項目，不把雞蛋放到一個籃子里，進行分散投資來降低風險。經過實踐檢驗，這種投資策略對于房地產投資避險方面效果顯著。
5.結語
房地產業的繁榮對國民經濟的發展有著重要意義，作為房地產市場中供給方的房地產開發企業，如何在當前房地產市場出現泡沫，國家進行宏觀調控的政策背景下應對來自各方面的挑戰，合理制定房地產投資風險管理對策，具有重要意義。雖然房地產投資的風險是客觀存在且隨機變化的，但是企業還是可以根據實際情況進行房地產投資的風險管理，要摸清市場，理性決策，運用適宜的房地產投資風險轉移和組合策略，降低風險，增強企業競爭力。
參考文獻：
[1]沈艷丹. 房地產投資風險對策研究[J]. 創業經濟，2010，09.
關鍵詞：高速公路；投資風險；控制策略
中圖分類號：U412文獻標識碼： A
高速公路作為現代化的一項重要基礎設施，充分體現了一個國家的經濟建設和發展水平。隨著高速公路在我國的生產和人民的生活中發揮日益重要的基礎性作用，高速公路建設對建設資金的需求和融資的方式也提出更高的要求。因此，在我國高速公路建設中，投融資主體的市場化、多元化的趨勢是不可避免的，與之相應的投融資體系創新以及高速公路投融資的風險防范和管理模式也提到重要的議事日程。
1我國高速公路投資存在的主要風險分析
高速公路項目在不同的投資階段具有不同的風險，且風險隨時間的推移相互轉化和轉移，根據前面所述項目風險通常采用的識別方法，按照確認不確定因素、建立風險清單、進行風險分類等三步驟風險識別過程，從風險在我國高速公路項目上的表現形式來看，其投資風險主要包括政治風險、融資風險、建設風險、市場風險、技術風險、運營風險、管理風險、不可抗力風險等幾種類型的風險。
1）政治風險。政府未能及時提供項目所要求的開發、建設和經營許可，而造成工程延誤或實際建設費用增加，并可形成項目的建設風險和融資風險。政府對收費公路政策的變化或改變高速公路的收費方式以及對收費標準調整辦法的承諾等。政府對特許權期限內不在項目附近興建任何競爭性公路，并建設公路支線交叉道口的連接公路等未做出承諾，造成車流量的分流而誘發市場風險。政府對土地政策、稅收以及環境保護要求發生變化，造成工程延期或增加費用。
2）融資風險。高速公路項目一般建設規模大、投資巨大、建設周期以及投資回收時間長，我國目前高速公路建設的有關規定明確投資者必須首先出資占項目總投資額的35%的項目資本金，對投資者設置了較高的門檻，因此項目的融資難度較大。另一方面的融資風險是由于利率和通貨膨脹率的預期外的變化帶來的風險。若發生了比預期高的通貨膨脹，則項目總投資將會比預期的國家批準的概算價格高，投資者必須追加投資和融資數額。
3）建設風險。高速公路項目的建設完工是指項目工程在國家批準的初步設計以及特許經營允許的工程造價、工程建設期內建成完工并沒有出現項目終止的情況以及項目驗收或試運營期間，高速公路的質量達到國家規定的建設標準，運營維護費用低于某一規定的百分比。完工風險包括工程不能完工風險、成本超支風險和完工遲延風險。
4）市場風險。通常高速公路項目投資期限長，而且需要政府的協助和特許，我國目前規定高速公路的特許經營期限一般不超過30年。影響交通車流量的因素有宏觀經濟的變化、地區交通布局的變化、區域經濟結構的變化、人口的變化、汽車制造業的變化、環境因素變化以及競爭態勢的變化等。
2高速公路項目投資風險防范措施
2.1高速公路項目投資風險防范
1）風險回避。風險回避是在考慮到某項目的風險及其所致損失都很大時，主動放棄或終止該項目以避免與該項目相聯系的風險及其所致損失的一種處置風險的方式，它是一種最徹底的風險處置技術。在高速公路項目投資時，就項目本身來說可能有比較好的收益前景，但如果合作伙伴經濟實力和信譽較差或授權政府的條件要求苛刻，與該合作伙伴繼續合作資金不到位的可能性極大，從而導致項目的停工或終止，則應停止與該合作伙伴的合作。
2）風險轉移。風險轉移是指投資者將項目風險有意識地轉給與其有相互經濟利益關系的另一方承擔的風險處置方式。對于高速公路這樣投資巨大的項目，投資者還可以采用合作開發的形式將風險分散到幾個投資者，這樣不僅可以在前期費用上分攤，減少項目失敗時一方的損失。
3）風險控制。風險控制也稱為風險減輕和風險抵消，是為了最大限度地降低風險事故發生的概率和減小損失幅度而采取的風險處置技術。在高速公路項目的建設管理中要求施工承包商出具各種保函以防止不履約或履約不力，從而減輕建設風險;在建設過程中經常把整個工程分成不同的標段，并選擇不同的專業承包商來承擔施工任務，從而分散項目的風險。
2.2風險應對措施
1）政治風險。可以采用風險回避、風險轉移和風險控制等方法處理。主要是：通過股權的安排使項目公司的股權由若干個投資者擁有甚至一些有影響力的私營企業加入以增加對政府的影響力、通過特許權協議明確界定政府和項目公司的權力和義務、通過特許權協議規定法律和政策的變化風險由政府承擔以及通過特許權協議明確經營期的保證和調整辦法以及收費標準的承諾和相調整方法。
2）融資風險。資風險主要是利率和通貨膨脹等帶來的風險，可以通過風險轉移、風險自留和險控制等方法處置。主要有：采用固定利率的貸款擔保方式減少由于利率波動帶來的風險、合理設計項目的融資結構對各種可能的融資方案進行研究和尋求政府的利率保證。
3）建設風險。做好可行性研究工作選擇盡可能成熟的技術和施工方案以減小不能完的風險、選擇有能力并有經濟實力的承建商承擔項目工程的建設、簽訂完備的施工合同使承建商失誤引起的風險最小化。
4）市場風險。做好可行性研究和車流量的預測、與政府的特許協議中明確不能建設類似的競爭性公路以保證最低的車流和謹慎預測在項目所在地購買材料的可行性。
3結語
總之，高速公路項目是資金、技術密集型投資，規模宏大、建設周期長、涉及面廣、時間跨度大，所面臨的風險種類繁多，各種風險之間的相互關系錯綜復雜。因此，投資過程中采用系統化的方法對高速公路項目投資的風險進行識別、評估、防范、監控，以減少投資損失，為當前我國基礎設施投資者在風險管理方面提供有益的參考和借鑒。
參考文獻：
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關鍵詞：廉風險管理 財務管理 風險預測
1.認識風險
企業運作過程中風險管理顯得尤為重要。企業的風險主要有經營風險、市場風險、政策風險、行業風險、制度風險、管理風險及財務風險，上市公司還有股市風險。財務風險是以上風險住要是經營風險和管理風險）共同作用的結果。廣義的企業財務風險指財務方面的風險，包括由財務活動引發的企業風險和由各方面活動引發的財務所面臨的風險。狹義的財務風險就是指企業現金支付風險和籌資風險。本文分析的是廣義的財務風險。
按照成因財務風險主要有以下幾種類型：
1.1資產風險，包括資產質量風險，如不良資產比例失調；資產結構風險，如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。
1.2資本風險，包括資本結構風險，如股本構成比例不當、負債與權益比例失調等；分配風險，如是否分配的選擇、是否資本公積轉贈股本的選擇；籌資風險，如股東的選擇及信譽等級的評定。
1.3支付風險，現金短缺，不能支付到期債務的風險。
1.4投資及投資控制風險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。
1.5機會風險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。
1.6納稅風險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。
1.7資產、債務重組風險，如重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。
1.8財務政策、會計政策與財務預測、決策風險。指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測引導經營行為偏差及財務決策失誤的風險。
1.9內部控制風險，指內部控制不到位導致的風險。
1.10金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。
1.11對外擔保風險。
不同類型的財務風險對公司經營的影響一般不是同時發生，而是各在公司所處的不同階段產生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風險、資本結構風險，成熟期的納稅風險、資產結構風險、分配風險、投資風險，衰退期的支付風險、資產質量風險、資產結構風險、分配風險、投資控制風險、資產重組風險。
財務風險與經營風險、管理風險密切相關，財務活動本身就是經營與管理的結合。經營、管理決定財務風險，財務風險伴隨經營、管理風險，同時又對經營風險、管理風險起抑制或加速作用。
企業發生財務風險甚至破產清算的現象不斷增加。因此有必要全面分析企業內外資料，對財務風險進行預測，以財務指標數據、分析報告的形式，將企業面臨的潛在危險預先告知決策者、經營者，同時，尋找財務風險發生的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業可以及時采取對策，制定正確的戰略性的財務計劃，編制合理的財務預算，對生產經營進行控制，進行風險防范（預警），化解風險；同時利于投資者和債權人可用來幫助決定是否投資或發放貸款，使企業進一步獲得融資空間。
2.風險預測
財務風險預測主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險防范（預警）系統。財務風險分析報告應包括企業經營管理環境分析、企業經營管理現狀評價、當前財務風險分析、未來發展趨勢預測、應對方案，附必要的發展計劃、規劃、財務、會計、審計資料。企業可根據財務風險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。
預測財務風險首先要設定財務安全系數（或財務風險系數），由于風險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數。
財務安全系數可以分為兩種，一是根據木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數，二是根據權重確定組合因素（比率）安全系數。
單一因素安全系數的設定，是在某一風險因素比較突出、對公司影響較大，而其他風險因素較為正常的情況下，將這一因素的風險值作為企業財務風險系數。這就要求預先設定各項指標的標準值，在這個基礎上，設定風險級次，由此測定安全系數。單一因素的風險分析，優點在于簡單明了，但無法全面揭示企業財務狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產結構、負債結構、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業水平和判斷能力。
組合因素系數，是根據各個風險因素的權重設置的數學模型，即建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分。需要預先設定一些重要因素及其標準值，并確定權重分布。組合因素分析的優點是比較全面的反映了企業財務風險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴重的因素；二是通過歷史數據評價過去，不能推測將來；三是要根據企業所處的不同性質的企業的不同發展階段（初建期、發展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權重。
需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統計方法進行分析，結合公司的行業分類、經營狀況、分配政策、經營環境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標應建立在合并報表基礎上，充分考慮到母子公司風險疊加的影響。
3.化解風險
化解風險的途徑：面對財務風險，一般采取四種對策，一是回避風險（保守策略），二是控制風險（預防性控制和抑制性控制），三是接受風險（提取風險準備金），四是轉移風險。當然，在實際工作中，采取何種措施，與企業掌舵人的風格、當時的社會、經濟環境關系重大。
