時間：2023-08-25 17:09:11
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇財務(wù)管理項目投資決策，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關(guān)鍵詞：財務(wù)管理決策；財務(wù)管理機制
引言：隨著企業(yè)所面臨的環(huán)境越來越復(fù)雜、競爭日趨激烈，對企業(yè)生存和發(fā)展至關(guān)重要的財務(wù)管理決策問題備受關(guān)注。企業(yè)財務(wù)管理活動主要涉及企業(yè)籌資、投資、運作和利潤分配四大方面，并且財務(wù)管理各項活動都涉及財務(wù)決策，它有助于企業(yè)構(gòu)建經(jīng)營機制和發(fā)展戰(zhàn)略，合理運作資金，并使企業(yè)在市場經(jīng)濟中把握機遇的同時適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。
財務(wù)管理與決策一直廣受學(xué)者關(guān)注，此類問題已有多方面的分析。Dixit & Pindyck（1994）從投資決策視角，當(dāng)項目內(nèi)在價值不確定時，決策者更可能為得到更多的信息而推遲投資[1]。Liao和Rice（2010）對創(chuàng)新投資決策與企業(yè)績效之間的關(guān)系進行研究，認為只有創(chuàng)新投資導(dǎo)致企業(yè)市場地位與收益發(fā)生改變，創(chuàng)新投資才會對企業(yè)績效產(chǎn)生顯著的積極影響[2]。修樹芝（2010）認為財務(wù)決策是財務(wù)管理的中心，其程序的構(gòu)造與決策分工密切相關(guān)，企業(yè)應(yīng)以財務(wù)管理為主線，重視財務(wù)管理決策，提升企業(yè)內(nèi)在價值。
一、江紙紙業(yè)財務(wù)管理決策分析
江西紙業(yè)股份有限公司是江西紙業(yè)集團的子公司， 1997年改制后的江西紙業(yè)有限責(zé)任公司在上交所IPO，以募集設(shè)產(chǎn)方式成立了江西紙業(yè)股份公司（600053）。從2001年起，公司連續(xù)三年巨虧。最終，公司的巨虧難以彌補，被迫拍賣給中江地產(chǎn)，損害中小股民的利益。
（一）投資決策。江紙公司主要的投資決策為固定資產(chǎn)投資和長期股權(quán)投資。
固定資產(chǎn)投資涉及“九五”技改項目，此項目是江紙公司
IPO和配股資金的投資項目。然而此重要項目實施過程中出現(xiàn)眾多問題。第一，國家開發(fā)銀行出具8.62億貸款與之前所承諾的9.6億貸款金額不符且發(fā)放時間嚴重滯后；第二，2001年由于擔(dān)保問題，國家專項貸款沒有落實。江紙公司“九五”技改投資決策失誤，由于投資只完成一部分，后續(xù)因為資金無法到位，使得前期投資和各項費用無法大量收回，更未得到計劃的投資回報。在此投資決策中，江紙公司未對市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和違約風(fēng)險等進行詳細分析以及制定應(yīng)對措施，導(dǎo)致其對風(fēng)險應(yīng)對滯后，失去政府資金支持后無法尋求其他融資途徑，設(shè)備不匹配。
長期股權(quán)投資的對象是上海雙威科技投資管理有限公司，2000年江紙公司持有上海雙威15%的股份（300萬股，共計600萬元）。此長期股權(quán)投資存在失誤，由于此投資未給江紙公司增加投資收益，共計提減值準備420萬元（70%），投資成本難以收回。江紙公司在進行投資決策時對項目的可行性和可接受性評估存在偏差。此跨行業(yè)投資本身風(fēng)險高，投資回報不確定性大。
（二）籌資決策。 江紙公司主要的籌資決策主要為配股和
擔(dān)保。
2000年江紙公司進行配股為“九五技改”項目繼續(xù)籌資1.69億元。籌資決策是否合理一定程度上取決于運用所籌集資金的項目是否有效果，而江紙公司在進行配股前并沒有更新對“九五”技改項目的可行性分析。此外，江西紙業(yè)在配股之前年度實際的ROE并不滿足配股條件，但由于政府補貼收入（1268萬），使ROE達到配股要求，江西紙業(yè)并沒有考慮到公司當(dāng)時的實際經(jīng)營狀況是不適宜配股的。
為獲得大額的銀行貸款，江西紙業(yè)和其他公司出現(xiàn)相互擔(dān)保現(xiàn)象。江紙公司由于事先未謹慎地對被擔(dān)保企業(yè)的財務(wù)狀況和信用情況等做分析評估，事中對大額擔(dān)?？铐椧参催M行及時跟蹤，導(dǎo)致每年大量的逾期貸款。
三、江紙財務(wù)管理決策失誤原因
管理決策的失誤有以下幾方面原因：（1）缺乏科學(xué)的財務(wù)管理決策機制。公司沒有合理遵循財務(wù)決策程序，決策相關(guān)內(nèi)容的預(yù)測、分析以及決策后的控制與反饋都未得到有效、可靠地執(zhí)行。（2）缺乏真實可靠的財務(wù)信息。公司在進行財務(wù)決策時，并未全面收集與項目和外部環(huán)境相關(guān)的真實可靠的財務(wù)信息，也未對公司自身的財務(wù)狀況進行深入分析，而僅僅依靠表面數(shù)據(jù)。（3）缺乏合格的決策團隊。公司各項主要決策中出現(xiàn)的基礎(chǔ)性判斷失誤體現(xiàn)出其決策團隊的素質(zhì)較低。（4）缺乏完善的財務(wù)管理機制。公司并未建立完善的財務(wù)管理機制，缺乏有效的財務(wù)管理動力機制、運行機制、評價機制和監(jiān)督機制，特別是在預(yù)算和激勵等方面。（5）缺乏有效的內(nèi)部控制。公司管理層并未著重強調(diào)內(nèi)部控制的重要性，未建立可靠地風(fēng)險評估系統(tǒng)，管理層貪污和風(fēng)險應(yīng)對滯后說明其內(nèi)控活動構(gòu)建不足。
四、對策與建議
基于以上分析，本文從兩方面提出對策與建議：（1）通過改進財務(wù)管理決策機制和財務(wù)管理機制，提高財務(wù)信息質(zhì)量和財務(wù)管理決策團隊素質(zhì)等方式提高財務(wù)管理決策的有用性；（2）通過改善控制環(huán)境，建立風(fēng)險評估系統(tǒng)，優(yōu)化內(nèi)部控制活動，促進信息與溝通和建立監(jiān)督機制等途徑加強企業(yè)內(nèi)部控制。
參考文獻：
1、施工企業(yè)外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，內(nèi)部微觀環(huán)境不容樂觀
(1)、外部環(huán)境
建筑施工企業(yè)財務(wù)管理所面臨的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境、市場環(huán)境、文化環(huán)境等綜合環(huán)境。建筑施工企業(yè)因其生產(chǎn)的流動性、產(chǎn)品形式的多樣性、施工技術(shù)的復(fù)雜性，加之露天和高處作業(yè)多、機械化程度低等特點，還不能有效應(yīng)對復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。再者許多建筑施工企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不夠合理，財務(wù)管理人員素質(zhì)不高，使得在應(yīng)變復(fù)雜的外部環(huán)境時心有余而力不足，不能對外部環(huán)境的不利變化進行科學(xué)預(yù)見，在因外部環(huán)境的變化而引發(fā)出財務(wù)問題時不能及時解決。如國家對農(nóng)民工工資問題的高度重視、國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整趨勢以及相關(guān)行業(yè)法律法規(guī)的調(diào)整，這些存在于外部環(huán)境中的因素，也對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生了一定影響，若不能針對外部環(huán)境變化及時采取有效的解決措施，必然給企業(yè)財務(wù)管理帶來較大風(fēng)險。
(2)、內(nèi)部環(huán)境
內(nèi)部環(huán)境主要表現(xiàn)在兩方面，即企業(yè)高層對財務(wù)決策缺乏科學(xué)性、企業(yè)財務(wù)人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀認識不足。許多建筑施工企業(yè)的高層決策人員只憑以往決策中固有的經(jīng)驗，或是個人主觀意識，就對企業(yè)的投資、融資等重大財務(wù)事項進行盲目決策，致使建筑施工企業(yè)財務(wù)決策失誤的現(xiàn)象時有發(fā)生。盲目的墨守成規(guī)、固執(zhí)己見，不經(jīng)過科學(xué)客觀的實時分析，妄下財務(wù)決策，只會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。其次，在現(xiàn)實工作中，部分建筑施工企業(yè)的財務(wù)管理人員并非受過專業(yè)培訓(xùn)的合格工作人員，財務(wù)管理人員本身的素質(zhì)差異與經(jīng)驗的欠缺導(dǎo)致其在工作實踐過程中欠缺對財務(wù)風(fēng)險的科學(xué)認知。一些財務(wù)管理人員認為只要做好了建筑施工的貨幣收支、融資投資，就不必擔(dān)心財務(wù)風(fēng)險，這種想法是很不夠全面的，財務(wù)風(fēng)險是伴隨財務(wù)活動共同存在的，財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識淡薄致使其缺乏對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)見性。再者，一些財務(wù)管理人員忽視建筑施工企業(yè)本身的特點與外部環(huán)境的復(fù)雜多變，一味紙上談兵，純粹利用掌握的理論知識來解決所有的財務(wù)問題，對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足，僅憑一紙理論來管理財務(wù)，極易使財務(wù)管理客觀實踐流于形式。
2、投資缺乏科學(xué)預(yù)見性
在建筑業(yè)日益激烈的市場競爭中，材料人工價格變動、行業(yè)市場環(huán)境變化、行業(yè)法律法規(guī)變化等許多不確定因素，都會影響建筑施工企業(yè)投資決策的預(yù)期效果，投資經(jīng)濟效益具有很高的不確定性，投資活動決策需要有足夠的預(yù)見性。當(dāng)前一些建筑施工企業(yè)的高層決策者在投資過程中，未能客觀認識到投資存在的風(fēng)險，投資決策只看眼前利益，對眾多不確定因素考慮不全，加之其成本控制意識欠缺，投資失敗事件屢見不鮮。其次，建筑施工企業(yè)的投資中，投資項目的可行性決定著資產(chǎn)購置和改造革新的決策是否可行，許多施工企業(yè)在作投資決策時由于參照了不實的經(jīng)濟信息，加之對投資項目缺乏周密嚴謹?shù)难芯颗c分析，致使投資決策失誤，實際獲利與預(yù)期效果完全相悖的情況頻繁發(fā)生。盲目投資，不遵從客觀實際、沒有預(yù)見性的投資帶來的經(jīng)濟損失是建筑施工項目無法承受的，更甚者會給整個企業(yè)帶來毀滅性的打擊。
3、財務(wù)管理機制不完善，信息不透明
建筑施工企業(yè)因其生產(chǎn)的流動性特點致使企業(yè)財務(wù)管理不能進行完整的系統(tǒng)規(guī)劃，加之其當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理制度不夠健全，財務(wù)基礎(chǔ)管理工作不能得到統(tǒng)一規(guī)范，有的企業(yè)還存在內(nèi)部各級工作人員為謀私利，假賬真報真賬假報，不同的場合報不同的賬目，各部門、上下級之間出現(xiàn)人為制造財務(wù)信息的現(xiàn)象，使得會計出納在整理核實財務(wù)信息時核算不準，報表失真，匯總起來的信息普遍失真。種種此類致使建筑施工企業(yè)無法及時掌握其真實準確的財務(wù)信息，大大影響企業(yè)決策者在面臨新的商機或投資時能做出準確客觀的決策;還會導(dǎo)致企業(yè)在控制物流、資金流的過程中出現(xiàn)偏差，給企業(yè)造成巨大的財務(wù)風(fēng)險。其次，在資金運行、收支與利益分配中，由于企業(yè)財務(wù)管理機制的不完善，會使得企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及上下級之間出現(xiàn)了權(quán)責(zé)不明和管理混亂的現(xiàn)象，致使資金流失現(xiàn)象加重，資金無法得到合理有效使用，資金的安全性與完整性得不到保證。最后，建筑施工企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度的失衡，也不利于企業(yè)合理科學(xué)客觀地解決復(fù)雜多變的外部環(huán)境帶來的財務(wù)問題，財務(wù)基礎(chǔ)管理薄弱自身也會導(dǎo)致各種財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。
4、合同風(fēng)險
在建筑施工企業(yè)激烈的市場競爭下，建筑業(yè)實質(zhì)上已演變?yōu)橐粋€賣方市場，建筑投資資源面臨著相對缺乏的困境，很多建筑工程項目業(yè)主趁此時機與施工企業(yè)簽下不平等條約，將自身風(fēng)險全部轉(zhuǎn)嫁給施工企業(yè)，施工企業(yè)墊資施工的情形大量存在，更有甚者，一些業(yè)主還要求施工企業(yè)存放各種名目的保證金，導(dǎo)致有的施工企業(yè)在項目進場前就已經(jīng)財務(wù)周轉(zhuǎn)不靈，舉步維艱，甚至出現(xiàn)工程結(jié)束后施工企業(yè)就快瀕臨破產(chǎn)了。不平等合同的簽訂對施工企業(yè)的危害是巨大的，會使得施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險系數(shù)上升，為可能產(chǎn)生的風(fēng)險財務(wù)埋下了隱患。同時，建筑施工項目自身存在建設(shè)周期長、時間跨度大、項目規(guī)模大、施工過程復(fù)雜等特點，會或多或少的導(dǎo)致施工過程和效果的不確定性，這些不確定性因素在施工企業(yè)簽訂合同時又難以全面考慮和預(yù)測，最終導(dǎo)致施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險事項的發(fā)生。
二、建筑施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施
1、增強財務(wù)風(fēng)險防范意識，配備高素質(zhì)財務(wù)管理人員
建筑施工企業(yè)的管理者應(yīng)定期或不定期組織集團內(nèi)部各級工作人員進行財務(wù)風(fēng)險知識的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，幫助企業(yè)員工從根本上樹立和強化風(fēng)險防范意識，普及財務(wù)防范知識。將財務(wù)防范工作切實落實到每一個部門每一位員工，以強化每一位員工的風(fēng)險防范能力，增強管理人員對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的客觀預(yù)見性，達到真正的責(zé)任到部責(zé)任到人的高度集中的管理效果，通過營造一種濃厚的風(fēng)險管理氛圍，以便及時高效的應(yīng)對不同形勢下復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險狀況。最后，建筑施工企業(yè)因其工作流程的復(fù)雜多樣性，在財務(wù)管理工作中更加需要高素質(zhì)的財務(wù)管理者，因此，企業(yè)在配備財務(wù)管理人員時應(yīng)進行嚴格考核，配備吃苦耐勞、行業(yè)經(jīng)驗豐富、對理論知識有系統(tǒng)性認識且洞察力強的高素質(zhì)財務(wù)管理人員。
2、樹立風(fēng)險評估意識，合理決策投資項目
承接工程項目是建筑施工企業(yè)生存與發(fā)展的前提，在項目投資決策中，企業(yè)決策人員應(yīng)有高度的風(fēng)險評估意識。在決策投資項目之前，應(yīng)進行項目承接的前期調(diào)查，堅決抵制饑不擇食的做法，要對即將投標的工程項目的經(jīng)濟背景、技術(shù)要求，發(fā)包方的實力及信譽等方面的情況進行客觀分析，真正做到知己知彼。其次，施工企業(yè)對項目進行投資決策應(yīng)考慮到當(dāng)前國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和市場趨勢，在投資決策中杜絕以固有經(jīng)驗進行粗糙決策，要以企業(yè)實際管理能力、貨幣資源充盈度以及周轉(zhuǎn)能力為基礎(chǔ)，以當(dāng)前社會經(jīng)濟大環(huán)境為依托，進行有目標有計劃的科學(xué)投資決策。最后，在決策中對即要招標的文件進行深入研究與分析，利用企業(yè)過去或現(xiàn)有的施工資料、數(shù)據(jù)、經(jīng)驗來分析項目經(jīng)濟的可行性、技術(shù)措施的可行性，權(quán)衡成本與收益，從而達到降低項目投資風(fēng)險的目的。
3、建立適應(yīng)施工企業(yè)特點的財務(wù)管理機制，提高信息可靠性
要想最大限度規(guī)避建筑施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，建立適應(yīng)自身特點的財務(wù)管理制度是關(guān)鍵。建筑施工企業(yè)一般具有流動性和分散性的特點，針對此特點，施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加注重企業(yè)的債權(quán)管理和實物管理，以應(yīng)對由于流動分散所帶來的財務(wù)風(fēng)險，保證資產(chǎn)的可控和信息真實。企業(yè)管理者在財務(wù)管理制度貫徹落實環(huán)節(jié)，要突出施工企業(yè)人員管理的特點，通過網(wǎng)絡(luò)、微薄、微信等信息手段對及其分散的員工進行制度通達和約束，做到制度的全項目、全人員、全環(huán)節(jié)的覆蓋，將風(fēng)險防范意識貫穿于財務(wù)管理工作的全過程，減少任何環(huán)節(jié)的失誤而造成的損失。施工企業(yè)集團須設(shè)立資金結(jié)算中心，作為企業(yè)的一個獨立運行的職能，集中辦理企業(yè)內(nèi)部資金收支、運轉(zhuǎn)、投資、分配，并定期向各部門管理者進行核實，這樣可以降低虛假賬目及失真財務(wù)信息而引發(fā)的系列財務(wù)風(fēng)險，也能做到真正的信息透明化、制度化、規(guī)范化，同時還能大大解決資金的分散、監(jiān)控、籌劃難題。
4、仔細分析合同條款，認真履約
合同的簽訂是整個項目施工成敗的基礎(chǔ)，那么合同的履行則是項目施工成敗的框架柱，全面考慮合同簽訂執(zhí)行中的每一個細節(jié)，可以有效降低施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，也是施工企業(yè)能夠從中獲利的前提與保障。企業(yè)簽訂合同前，首先要對項目進行實地踏勘并初步了解項目實際施工環(huán)境，避免合同條款的遺漏和誤判;其次要密切關(guān)注合同中的專用條款，特別是對“稅金繳納、工程變更、違約、保險、大型材料供應(yīng)”等重要經(jīng)濟法律條款的關(guān)注，任何約束不清或遺漏都是有可能成為將來引起糾紛的地雷;最后，工程項目施工負責(zé)人應(yīng)熟悉圖紙，善于管理，保證現(xiàn)場操作者在施工中能按圖施工、規(guī)范操作，在發(fā)生設(shè)計變更或索賠事項時，能及時辦理工程簽證，確保項目的經(jīng)濟效益順利實現(xiàn)。
三、結(jié)束語
摘要:建立現(xiàn)代企業(yè)制度是我國國有企業(yè)改革的方向。在向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變中,企業(yè)如何從戰(zhàn)略管理的高度重新確立財務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的地位,培育和完善與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的財務(wù)管理機制,是深化國有企業(yè)改革的一個重要課題。
1確立財務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的中心地位是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然。
財力資源是生產(chǎn)的一大要素,財務(wù)管理的本質(zhì)是理財。何謂理財,簡言之就是應(yīng)用財務(wù)機制,實施財務(wù)資源的開發(fā)和應(yīng)用,做到開源導(dǎo)流,搞活經(jīng)濟。在我國社會主義經(jīng)濟建設(shè)的歷程中我們曾歷經(jīng)過計劃經(jīng)濟時代,如果用現(xiàn)代市場經(jīng)濟的眼光來審視過去,可以這樣說,在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下,企業(yè)真正意義上的財務(wù)管理是不存在的。在當(dāng)時的歷史條件下,企業(yè)作為政府的附屬物依附政府的行政職能而生存,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營幾乎完全由國家確定,用錢的多少由國家財政部門核定撥給,一切賠賺由國家財政擔(dān)當(dāng),企業(yè)的任務(wù)就是按國家的指令安排生產(chǎn)經(jīng)營,無論誰經(jīng)營好壞都有飯吃,在這樣的經(jīng)濟體制下,企業(yè)無財可理,唯一的財務(wù)觀念就是,按國家財政的指令性要求使用自有資金。
隨著計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌,企業(yè)的理財觀念和理財職能也將向高層次和科學(xué)化轉(zhuǎn)變。
——現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)已經(jīng)被完全置于市場經(jīng)濟的大環(huán)境中,企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)將徹底分離,政府職能從企業(yè)脫出,企業(yè)職能將完全回歸。在國家“保大放小”宏觀調(diào)控格局之下,為數(shù)眾多的企業(yè)都將面臨自擇生存之路的嚴峻考驗,不可謂不觸及企業(yè)的靈魂。
——現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)內(nèi)部營運資金的界限完全淡化。資本金制度在企業(yè)的建立,形成企業(yè)資金來源渠道,資本結(jié)構(gòu)多元化。企業(yè)資金籌措、收進、付出,不再定格于國家財政規(guī)定的極限之內(nèi),而完全根據(jù)市場的變化進行調(diào)控。這對于企業(yè)內(nèi)部理財?shù)摹皟?nèi)功”無疑將是最大的考驗。
——市場經(jīng)濟是競爭的經(jīng)濟?？陀^經(jīng)濟環(huán)境的不確定性,影響著企業(yè)的經(jīng)營活動不再是一帆風(fēng)順,企業(yè)往往遭遇不測的概率增大,諸如資產(chǎn)的總量失衡、營運效率低下、經(jīng)濟效益滑坡,有的甚至走入資不抵債的絕境等等。能者生存,敗者亡將是我們這個時代的客觀產(chǎn)物。嚴峻的現(xiàn)實迫使企業(yè)應(yīng)該考慮如何去面向市場的變化,盤活存量資產(chǎn),確保資本有效流動,實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。不言而喻,經(jīng)濟環(huán)境越是復(fù)雜紛紜,企業(yè)理財活動越是備受關(guān)注的重心,財務(wù)管理在企業(yè)管理中的中心地位將日趨突出。
——現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)完全走上了自主經(jīng)營,自我發(fā)展的道路,長期形成的單一的商品生產(chǎn)和商品經(jīng)營的方式已經(jīng)不再適應(yīng),必須轉(zhuǎn)向商品經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營同時并重的經(jīng)營方式上來。由此,企業(yè)內(nèi)部管理的重心必須轉(zhuǎn)移到以營運資本為核心,投資決策為重點上來,重新構(gòu)建企業(yè)的成本、質(zhì)量、效益、利益分配等方面的新機制。這將延伸財務(wù)管理的活動環(huán)境,大大豐富現(xiàn)代財務(wù)管理的內(nèi)容,為財務(wù)管理機制注入新的活力。
——現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè),特別是那些經(jīng)過兼并,改組后的企業(yè)集團,規(guī)模日趨龐大,內(nèi)部機構(gòu)復(fù)雜,經(jīng)營活動形式多種多樣。這就要求企業(yè)內(nèi)部既要各司其職,但又要始終保持協(xié)調(diào)一致,才能保證統(tǒng)一目標的實現(xiàn)。為此,企業(yè)必須建立健全以資本為紐帶的現(xiàn)代管理機制,而這一紐帶作用正是通過企業(yè)的理財活動來實現(xiàn)的。總之,定位財務(wù)管理在企業(yè)管理中的中心地位,是市場經(jīng)濟運行的必然結(jié)果,也是總結(jié)長期財務(wù)管理實踐而形成的理性認識。市場經(jīng)濟發(fā)展迫使國有企業(yè)“移髓換血”
——建立現(xiàn)代化企業(yè)制度。在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)的經(jīng)營思想,經(jīng)營策略、經(jīng)營方式都將在深度和廣度上發(fā)生變化,發(fā)揮財務(wù)管理的職能作用,當(dāng)好企業(yè)經(jīng)營拓展的先行官和堅強后盾,已成為客觀要求。為此,有必要重新認識財務(wù)管理在現(xiàn)代經(jīng)濟中的性質(zhì)和作用,轉(zhuǎn)變觀念,樹立企業(yè)的財務(wù)管理意識和經(jīng)濟核算思想,完善財務(wù)管理運作的手段,使企業(yè)真正按照“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)分明、政企分開、管理科學(xué)”的總體要求健康發(fā)展。
2現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的核心是投資決策
在市場經(jīng)濟體制下,具有了獨立法人地位的企業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營的目標只能是追求利潤的最大化置和資本的有效運用,將成為企業(yè)管理的新課題。近幾年一些國有企業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)政策的指導(dǎo)下,都進行了多種方式的資產(chǎn)重組與資本經(jīng)營的大膽嘗試,有成功的經(jīng)驗,也有失敗的教訓(xùn)。失敗者,究其原因往往在于投資決策的盲目性,資金投向“主配角”關(guān)系錯位,至少是決策障礙,形成事與愿違,出多入少或有去無回?，F(xiàn)實就是如此,現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)的經(jīng)營已呈多元化格局,單一的經(jīng)濟活動的方式難以適應(yīng)市場經(jīng)濟的瞬息萬變,企業(yè)要在競爭中活得下去,或比別人活得更好,管理者們的眼光就必須隨時覓尋和盯住新的經(jīng)濟增長點,適時調(diào)整投資方向,把企業(yè)有限的資金投向能為自己帶來豐厚回報的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)(產(chǎn)品)開發(fā)方面。顯然,投資決策成為企業(yè)理財?shù)暮诵膯栴}。
剝?nèi)ド唐贰①Y產(chǎn)的外殼,任何一個企業(yè)的經(jīng)濟活動,無不表現(xiàn)為資金的投入、營運、回收等保值增值的價值運動過程。企業(yè)管理不僅關(guān)注商品生產(chǎn)和商品的營銷,更注重資本的流動和周轉(zhuǎn),資產(chǎn)的合理配置和有效運用,資本化運動的質(zhì)的含量更顯得重要。資金運動表現(xiàn)出其不間斷性的特征,并存在于企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)和時間段上,有其不同的經(jīng)濟內(nèi)容。但企業(yè)任何一個時空階段的資金存量(從物質(zhì)載體上表現(xiàn)為資產(chǎn)存量)總是有個合理的度,并保持著相互之間的最佳比例,這個比例必須與市場的需求變化相適應(yīng),才能盤活資金(資產(chǎn))達到保值增值,這是財務(wù)投資決策的理論依據(jù)。投資決策是關(guān)乎企業(yè)目標實現(xiàn)的最高戰(zhàn)略決策,其作業(yè)點應(yīng)擺在以下幾個方面：
一是與國家產(chǎn)業(yè)政策,與深化企業(yè)改革轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制和推行現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相銜接。
二是進行經(jīng)營項目的科學(xué)論證。充分估算投資項目的總成本,資本回收期限,目標效益等,以確定資金需求量和籌資渠道,并提出可行性方案。
三是資本投資運行的風(fēng)險分析。市場變化對企業(yè)經(jīng)營的拉動,單個企業(yè)資本營運又表現(xiàn)出一定的社會性,這些都是制約企業(yè)投資目標最終能否實現(xiàn)的客觀因素。這就要求企業(yè)的理財部門必須跳出閉門算帳的土圍子,面向市場調(diào)查研究,為投資決策提供充分依據(jù)。
四是制定投資規(guī)劃。投資規(guī)劃是企業(yè)投資行為的指導(dǎo)綱領(lǐng),投資規(guī)劃包括企業(yè)的投資目標、投資總量、投資成本、投資效益、配套措施等。企業(yè)投資規(guī)劃的作用就在于指導(dǎo)、調(diào)控投資行為按正確的軌道運作,確保投資目標實現(xiàn)。
總之,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,企業(yè)將作為徹底獨立的經(jīng)濟主體自主籌資、自主投資、自主經(jīng)營、自主管理,企業(yè)的投資行為不再是計劃經(jīng)濟體制下,按上級意圖安排資金的被動行為,企業(yè)投資也成為決定企業(yè)在未來市場中占有份額的重大問題。從某種意義上講,企業(yè)占有市場的份額越大,企業(yè)從社會平均利潤中獲取的利潤額就越多,企業(yè)就越有活力。因此,它具有長遠的戰(zhàn)略意義?？梢赃@樣說,投資行為導(dǎo)向著企業(yè)的命運,現(xiàn)代企業(yè)的一切活動都是在為投資目標而奮斗。注重科學(xué)投資行為內(nèi)在的巨大能量,摒棄以投機取巧,甚至鉆國家產(chǎn)業(yè)政策的空子來謀求一時之利的心態(tài),是一個成熟的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理所應(yīng)有的本質(zhì)特征。投資決策體現(xiàn)企業(yè)的根本利益,是現(xiàn)代企業(yè)最高層次的戰(zhàn)略決策,是現(xiàn)代財務(wù)管理的核心。
3建立現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理機制是實現(xiàn)企業(yè)目標的保證
現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)內(nèi)部管理的最基本的職能是對資本投入決策與資本營運的管理。這是現(xiàn)代企業(yè)管理與傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下企業(yè)內(nèi)部管理的顯著區(qū)別之一。資本投入決策與資本營運管理的內(nèi)涵是以市場為背景,以資本投入決策為中心,以企業(yè)利潤最大化為目標,以財務(wù)調(diào)控為手段,對企業(yè)資本經(jīng)營和資產(chǎn)經(jīng)營活動實施價值管理。顯然,隨著現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部管理轉(zhuǎn)軌變形,必須建立和完善企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理新型機制。構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理機制應(yīng)以價值數(shù)據(jù)信息為網(wǎng)絡(luò),連接財務(wù)決策,財務(wù)控制,財務(wù)考核各個內(nèi)部管理分系統(tǒng),發(fā)揮既服務(wù)又監(jiān)督兩重職能作用,推動企業(yè)內(nèi)部各部門按照各自不同的分工,但又相互有機聯(lián)系地運轉(zhuǎn),實現(xiàn)企業(yè)的總體目標。從這一基本要求出發(fā),現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理機制應(yīng)包括收集企業(yè)內(nèi)部資本運行及資產(chǎn)存量信息;組織資金效益分析;制定存量、成本、效益分析模型;進行財務(wù)決策方案論證;內(nèi)部財務(wù)反饋等。
首先,企業(yè)財務(wù)管理部門應(yīng)根據(jù)企業(yè)總目標及構(gòu)成項目,收集歸類各種財務(wù)信息為財務(wù)決策和分層管理做好基礎(chǔ)工作。其次,對各類資料進行分析,篩選和組合,通過可行性論證,制定財務(wù)決策預(yù)選方案。再次,制定與決策方案相配套的管理調(diào)控措施。調(diào)控措施要體現(xiàn)層次性和相對獨立性,又要符合統(tǒng)一和協(xié)調(diào)的要求。財務(wù)決策包括企業(yè)籌資、融資、投資決策和股利政策等,其關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展。須經(jīng)企業(yè)最高管理層審定后付諸實施。
[關(guān)鍵詞]財務(wù)風(fēng)險；原因；防控措施
一、財務(wù)風(fēng)險的含義
風(fēng)險是指當(dāng)一項活動可能產(chǎn)生幾種不同的結(jié)果，而這些結(jié)果的可能性或概率又可以推算時，則認為這些活動是有風(fēng)險的。一般來講，企業(yè)面臨兩種風(fēng)險：一是經(jīng)營風(fēng)險；二是財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險往往是由經(jīng)營風(fēng)險引起的，是企業(yè)在財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成經(jīng)營過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題。都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變成損失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析
只有了解了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的成因，才能采取相應(yīng)的預(yù)防對策，加強財務(wù)風(fēng)險的防范。不同企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同。總的來說，有以下幾個方面的原因：
（一）企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境
企業(yè)財務(wù)管理的宏觀知，持續(xù)的通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外在成因。眾所周知，持續(xù)的通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨風(fēng)險。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，必然使企業(yè)理財陷入困境。
（二）財務(wù)管理決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的最直接的原因。目前我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，從而導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，導(dǎo)致產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。具體表現(xiàn)在：
1.固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
2.對外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。由于投資者對投資風(fēng)險的認識不足，缺乏科學(xué)的論證，導(dǎo)致企業(yè)盲目投資和投資決策的失誤使企業(yè)產(chǎn)生巨大的投資損失，由此產(chǎn)生很大的財務(wù)風(fēng)險。
3.籌資規(guī)模和結(jié)構(gòu)決策不當(dāng)導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。在我國有的企業(yè)盲目的擴大生產(chǎn)規(guī)模，本身資金又不夠，只好向外籌集大量的負債資金，造成資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)的資產(chǎn)負債率高達30%以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重，償付能力不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
（三）企業(yè)財務(wù)管理者對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足
財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險意識淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
三、財務(wù)風(fēng)險的防范措施及控制對策
（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防控措施
1.加強財務(wù)管理對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力
雖然宏觀環(huán)境變化不受企業(yè)管理人員的控制，但是企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險調(diào)控機制，提高財務(wù)人員綜合判斷環(huán)境變化的能力，以充分研究應(yīng)對環(huán)境變化的策略，將影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的各種環(huán)境因素降到最低水平。
同時，要時刻注意國家政策變化。負債經(jīng)營的企業(yè)一方面要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等的變化對企業(yè)在投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負面效應(yīng)；另一方面又要關(guān)注因市場格局、市場需求、供求關(guān)系等變化而使企業(yè)采購成本和市場投入增大，引起企業(yè)成本費用和資金需求增加，使財務(wù)成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營虧損。此外，在基建技改方面，也要關(guān)注因銀行緊縮銀根，使項目缺乏資金而延緩工期，影響企業(yè)預(yù)期利潤的實現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營者如不及時針對這些政策因素的出現(xiàn)調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向，必將導(dǎo)致企業(yè)步入財務(wù)危機。
2.提高財務(wù)人員風(fēng)險意識，加強內(nèi)部控制制度建設(shè)
為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、功能及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負其責(zé)。而在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各部門參和企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系清楚明了。再次要及時更新財務(wù)人員適應(yīng)新環(huán)境的知識結(jié)構(gòu)，加強風(fēng)險教育，使全體員工，特別是各級領(lǐng)導(dǎo)、財務(wù)人員牢固樹立風(fēng)險意識。各級領(lǐng)導(dǎo)要提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，運用經(jīng)濟模型進行科學(xué)決策，對各種可行性方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，堅決杜絕主觀決策所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，切忌主觀臆斷。
各級財務(wù)人員要清醒地認識到財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險的防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終，具有及時捕捉風(fēng)險、衡量防范風(fēng)險的能力。在處理每項具體業(yè)務(wù)時，積極防范，妥善應(yīng)對，及時化解財務(wù)風(fēng)險。
結(jié)語
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，但是它在一定程度上也是可以預(yù)見和進行控制的。企業(yè)只有在對財務(wù)風(fēng)險有了一定認識，在制定決策時考慮到財務(wù)風(fēng)險，定期對企業(yè)各類財務(wù)信息加以對比分析，找出企業(yè)潛在的風(fēng)險因素，建立起財務(wù)風(fēng)險防范體系之后，才能夠使企業(yè)最大限度地避免財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)最終的目標，獲取更多的收益，健康持續(xù)地發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；問題；對策
1現(xiàn)階段我國企業(yè)財務(wù)管理存在的問題
(1)投資決策隨意性大。在我國企業(yè)，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團破產(chǎn)申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴重后果的典型案例。在經(jīng)營上取得一系列成果后，猴王集團推出了所謂的“三百”方針：建一百個企業(yè)，開一百家商店，搞一百個公司。很快，集團所屬企業(yè)達100多家，而且橫跨幾十個行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)電機、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業(yè)在進行一項投資之前，都應(yīng)對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項目產(chǎn)生的未來各項收益的凈現(xiàn)值之和大于投資項目的現(xiàn)行成本時，即投資項目產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才值得投資。猴王集團盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了。可是，像猴王集團這樣的情況在我國企業(yè)中屢見不鮮。
(2)在籌資方面，我國資本市場尚不夠發(fā)達，企業(yè)籌資手段尚不夠豐富。長期以來我國企業(yè)對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉(zhuǎn)、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對高達90％的負債比率無動于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業(yè)價值最大化、股東價值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導(dǎo)致公司財務(wù)狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準上市后，公司一位高層領(lǐng)導(dǎo)曾說：“證券市場究竟是哪位高人發(fā)明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現(xiàn)在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對資本市場的無知。
(3)在收益分配上較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題。這里講的收益分配是指在扣除依據(jù)“按勞分配”原則分配給企業(yè)職工的報酬以外的利潤分配。企業(yè)在存續(xù)期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤，要在企業(yè)和所有者之間按一定的比例進行分配，分別形成企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問題資本結(jié)構(gòu)問題密切相關(guān)，涉及到公司的長遠發(fā)展。在我國，由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定的發(fā)展，一般較注重資本積累，而不傾向于導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果即利潤指標，而對股票價格關(guān)心較少，從而在收益分配上與國際慣例差別較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司大多較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無所適從。
(4)在流動資金方面，我國企業(yè)也存在很多問題。流動資金是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨等，其特點是流動性大、周轉(zhuǎn)期短。在現(xiàn)金管理上，我國企業(yè)往往不能確定理想的現(xiàn)金余額或者對理想現(xiàn)金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金具有普遍可接受性，其流動性最強而獲利能力最弱，現(xiàn)金持有過多，會降低企業(yè)的投資收益；現(xiàn)金持有過少，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，又會影響企業(yè)的償債能力。甚至威脅到企業(yè)的生存。在存貨管理上，我國企業(yè)往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲備量較大。大量的存貨占用了企業(yè)大部分經(jīng)營資金，如果企業(yè)銷售狀況不佳，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)就難以為繼，再加上存貨儲備要發(fā)生管理成本，存貨儲備時間過長會發(fā)生變質(zhì)過時成本，這些都會使企業(yè)財務(wù)狀況更加惡化。在應(yīng)收賬款管理上，我國企業(yè)片面追求銷售業(yè)績，而忽視應(yīng)收賬款的規(guī)模狀況。企業(yè)持有應(yīng)收賬款過多會降低企業(yè)的經(jīng)營收益，影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。過多的應(yīng)收賬款也給企業(yè)帶來了各種成本，如機會成本、管理成本和壞賬損失成本等。
2財務(wù)管理的改進措施
(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財務(wù)管理。長期以來，我國企業(yè)的財務(wù)工作與會計工作一直未能很好分開，財務(wù)管理從屬于會計工作，“財務(wù)管理跟著會計核算走，會計核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，財務(wù)管理的內(nèi)容也僅限于應(yīng)于營運資金管理。在許多學(xué)者認為財務(wù)管理一取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后將促進國內(nèi)市場和國際市場的接軌，激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業(yè)調(diào)整和改變過去陳舊的管理觀念。為此，企業(yè)應(yīng)自上而下形成重視財務(wù)管理的風(fēng)尚，重視財務(wù)預(yù)算、營運資金管理、財務(wù)控制、財務(wù)分析等工作，緊緊圍繞企業(yè)目標，從全局上把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財務(wù)管理層次。
(2)加強流動資金管理。流動資本管理包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理等。加強現(xiàn)金管理主要是在國家有關(guān)規(guī)定的范圍內(nèi)，做好日常收支，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，控制現(xiàn)金持有規(guī)模。針對傳統(tǒng)上我國企業(yè)往往傾向于持有較多存貨，占據(jù)企業(yè)的資金，增加管理成本的情況，我國企業(yè)可引進最佳訂貨批量模型，加強訂貨提前期、保險儲備量的控制，降低存貨成本。現(xiàn)代市場經(jīng)濟本質(zhì)上是信用經(jīng)濟，信用銷售一成為企業(yè)間交易的主流方式，因而應(yīng)收賬款管理始終是財務(wù)管理的重要內(nèi)容。我國企業(yè)必須改變只注重銷售業(yè)績，忽視應(yīng)收賬款的控制狀況，加強應(yīng)收賬款管理，在日常經(jīng)營活動中注重對客戶的資信調(diào)查工作，并提高信用分析能力，控制應(yīng)收賬款規(guī)模，防止壞賬的形成。
(3)科學(xué)地進行投資決策。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如逆水行舟，不進則退。在技術(shù)不斷進步的知識經(jīng)濟時代，企業(yè)必須不斷研制出更新、更好、更受顧客歡迎的產(chǎn)品才能在市場中立足；一個企業(yè)如果不能發(fā)展，不能擴大自己的市場份額，就會無情地被淘汰。企業(yè)的發(fā)展離不開投資，投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。要避免盲目投資的傾向，科學(xué)地進行投資決策。對我國企業(yè)而言，主要是做好以下兩點：首先必須明確投資是一項經(jīng)濟行為，在進行投資決策是要克服“政治”“人際關(guān)系”等因素的影響，要從客觀經(jīng)濟形勢出發(fā)決定是否投資。其次，在進行投資決策時，還應(yīng)搞好投資項目的各項預(yù)算，充分考慮到投資項目所面臨的風(fēng)險。做好投資項目現(xiàn)金流量預(yù)測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風(fēng)險價值的投資決策才是教科學(xué)的投資決策，才能取得良好的效益。加入WTO給我國企業(yè)跨出國門提供了更好的機遇。在充分做好投資項目預(yù)算、風(fēng)險與收益均衡分析的基礎(chǔ)上，不失時機地進行國際投資將給企業(yè)提供廣闊的發(fā)展前景。在國際投資方面，我國的寶鋼、海爾已先行一步，為公司的持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。
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關(guān)鍵詞:財務(wù)管理 措施優(yōu)化 研究
改革開放以來，市場化經(jīng)濟浪潮隨著改革開放力度的加強而越演越烈。以面向市場為導(dǎo)向，以生產(chǎn)經(jīng)營為依附，已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的共同點。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，不僅要求企業(yè)管理人員洞悉市場發(fā)展規(guī)律，能科學(xué)地進行投資決策，更要求企業(yè)內(nèi)部不斷優(yōu)化與改善企業(yè)的財務(wù)管理措施。然而，如今很多企業(yè)在財務(wù)管理上，普遍存在會計基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)部制度不全，投資決策不嚴謹、資金缺乏科學(xué)管理，產(chǎn)權(quán)不明確、結(jié)構(gòu)單一，企業(yè)管理人員財務(wù)風(fēng)險意識較差等現(xiàn)象。這些問題極大的影響著企業(yè)的發(fā)展，需要相關(guān)人員做出探討研究，采取適當(dāng)?shù)慕鉀Q辦法，努力從各方面優(yōu)化財務(wù)管理措施，達到標本兼治的目的。
一、當(dāng)前財務(wù)管理措施在企業(yè)中應(yīng)用的現(xiàn)狀
(一)會計基礎(chǔ)薄弱，內(nèi)部財務(wù)管理制度不全
很多企業(yè)由于受到宏觀經(jīng)濟調(diào)控體制下的影響，片面的追求生產(chǎn)經(jīng)營下產(chǎn)品的銷量和所占的市場份額，財務(wù)管理思想落后，內(nèi)部財務(wù)管理制度不健全不合理。財務(wù)管理人員“有章不循”，不能做到賬實相符、賬款相符、賬賬相符、帳表相符。要知道沒有一個完善的制度，財務(wù)管理就是一紙空談。很多企業(yè)，尤其是國有企業(yè)，對原始憑證的監(jiān)督管理不嚴，導(dǎo)致下面的工作人員鉆了管理上的漏洞，變更發(fā)票、偽造發(fā)票到企業(yè)財務(wù)中進行報銷，擾亂了企業(yè)的正常管理。還有一些中小企業(yè)，甚至出現(xiàn)財會人員無證上崗，會計核算過程中記賬、算賬、報賬等過程不按程序與規(guī)定辦理，會計基礎(chǔ)薄弱。這些問題隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，影響也會逐步增強。
(二)投資決策不嚴謹，資金缺乏科學(xué)管理
受改革開放前計劃經(jīng)濟的影響，我國的許多企業(yè)甚至那些大型的名企，在投資決策上仍然沒有科學(xué)化的進行投資決策的理念，投資決策中缺乏數(shù)據(jù)理論依據(jù)。許多企業(yè)之所以會陷入發(fā)展的泥沼，出現(xiàn)生產(chǎn)效益下降，產(chǎn)品銷售不暢，公司外債不斷增加，資金不足等現(xiàn)象。深究其原因，企業(yè)管理人員在投資決策上的不嚴謹是導(dǎo)致這些問題出現(xiàn)的關(guān)鍵。另外很多企業(yè)還存在資金缺乏科學(xué)管理的現(xiàn)象，單方面的注重投入，一味的擴大項目數(shù)量與市場份額，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不來，給企業(yè)的財務(wù)管理增加了承重的負擔(dān)。例如曾經(jīng)某知名企業(yè)，在沒有充足的市場調(diào)研的情況下，將公司本來不充足的資金投入一個不熟悉的領(lǐng)域，由于短期內(nèi)難以有經(jīng)濟效益回收，導(dǎo)致整個企業(yè)陷入運營困境，嚴重影響到該企業(yè)的生存。由此可見，投資決策不合理，資金管理不善，會給企業(yè)帶來極大甚至致命的影響。
(三)產(chǎn)權(quán)不明確，結(jié)構(gòu)單一
在我國，很多企業(yè)尤其是民營企業(yè)，企業(yè)成立初期都是朋友、家人合伙經(jīng)營，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)權(quán)在企業(yè)成立初期就出現(xiàn)劃分不明確的現(xiàn)象。此外傳統(tǒng)的合伙制導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，在企業(yè)不斷發(fā)展壯大過程中，會出現(xiàn)權(quán)力集中，公司決策主觀隨意，對財務(wù)管理的理論和方法和缺乏有效認識和研究。公司高層領(lǐng)導(dǎo)越俎代庖，跨權(quán)行事，干涉公司內(nèi)部的財務(wù)管理，造成財務(wù)管理混亂，會計信息不真實等問題。這些問題的出現(xiàn)，不僅加重了企業(yè)自身的負擔(dān)，也限制了企業(yè)自身的長遠發(fā)展。
(四)企業(yè)管理人員財務(wù)風(fēng)險意識較差
很多企業(yè)的管理人員，普遍存在財務(wù)風(fēng)險意識較差的情況。然而隨著經(jīng)濟全球化的進程加快，各國之間經(jīng)濟相互牽制，互相影響。以2007年8月席卷全球的次貸危機為例，對歐美乃至全球各地的實體經(jīng)濟的產(chǎn)生了重大影響，此類大型的經(jīng)濟危機，更為市場的不可預(yù)見性增添了一層神秘的面紗。市場多變，使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險成為客觀存在。一個企業(yè)如果不能積極有效地規(guī)避各類市場風(fēng)險因素，企業(yè)人員沒有良好的財務(wù)風(fēng)險意識，必然會遭受市場經(jīng)濟大潮流的影響，導(dǎo)致公司的財務(wù)危機。
二、企業(yè)財務(wù)管理措施優(yōu)化的相關(guān)策略及具體應(yīng)用
(一)改善企業(yè)管理理念，健全會計制度
能在激烈的競爭中不斷成長并適應(yīng)市場，是一個企業(yè)能夠長遠并立于不敗之地的必要條件。這就要求企業(yè)與時俱進，不斷優(yōu)化企業(yè)財務(wù)管理措施，改善企業(yè)自身管理理念，樹立現(xiàn)代財務(wù)管理理念，健全會計制度。因此，企業(yè)在遵循國家法定的財務(wù)管理體制之外，要根據(jù)公司自身的情況，制定出符合公司發(fā)展的財務(wù)管理機制。在會計核算、會計監(jiān)督上嚴格按照規(guī)章制度辦理，對于變造會計憑證、提供虛假財務(wù)會計報告的情況，要加大懲罰力度。此外，還要充分發(fā)揮企業(yè)的內(nèi)部審計的作用，對企業(yè)的財務(wù)行為進行及時有效地清查，爭取在問題出現(xiàn)之前或者處于萌芽狀態(tài)時將其解決。同時，還要保證財務(wù)人員能依法行使自己的職權(quán)，正常的對企業(yè)進行財務(wù)管理。當(dāng)然一個健全的會計制度，離不開高素質(zhì)的會計人員機構(gòu)，所以在公司財會人員的選用上，要遵循優(yōu)勝劣汰的原則，更不應(yīng)該任命無證人員從事相關(guān)的財會工作。
(二)重視企業(yè)投資決策
一個好的投資決策，是企業(yè)能夠良好向前發(fā)展的指明燈，有時候甚至能挽救企業(yè)與危難倒閉之中。在管理學(xué)原理中有一個關(guān)于“準確決策與盲目投資”的經(jīng)典案例。在案例中，由于河南省潔達陶瓷公司（以下簡稱“潔達”）與禹州市建筑衛(wèi)生陶瓷廠（以下簡稱“建衛(wèi)”）雙方領(lǐng)導(dǎo)的決策不同，對兩個廠的命運產(chǎn)生了截然不同的影響。潔達的領(lǐng)導(dǎo)在企業(yè)陷入困境之時果斷作出決策，通過全方位的人士組選，產(chǎn)品優(yōu)化，股份改造等多方面的手段，使企業(yè)又回復(fù)新的活力與生機。而建衛(wèi)的領(lǐng)導(dǎo)為了追趕市場潮流，在既沒有詳細的數(shù)據(jù)支撐，也沒有嚴格的市場調(diào)研情況下，盲目擴大公司的投資經(jīng)營規(guī)模，最終導(dǎo)致公司破敗。由此可以看出，投資決策對于一個公司的重要性。因此公司領(lǐng)導(dǎo)在投資決策過程中，要做到?jīng)Q策和執(zhí)行程序明確化，做到制度規(guī)范化，采取科學(xué)化的管理決策，將投資風(fēng)險降到最低。
(三)科學(xué)管理資金動向，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)
資金，是一個企業(yè)的自身的“血液”。只有科學(xué)的管理企業(yè)資金，才能保證企業(yè)健康長遠的發(fā)展。財務(wù)管理人員要以市場為導(dǎo)向，對市場進行深入研究，在企業(yè)進行投資決策時，綜合方面的信息與理論數(shù)據(jù)，考慮資金投入與可回收的價值，做好公司的財務(wù)預(yù)算，使資金的運用達到最優(yōu)化。同時，要優(yōu)化企業(yè)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)，這就要求企業(yè)在發(fā)展過程中，做到隱蔽權(quán)利和集中權(quán)利合理利用，避免財務(wù)管理中出現(xiàn)暗箱操作，并且能根據(jù)經(jīng)營環(huán)境，不斷對資本、負債、資本和投資的比例進行優(yōu)化，使企業(yè)財務(wù)管理體系能夠平穩(wěn)健康的向前發(fā)展。
(四)強化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理
一個企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理能力決定了企業(yè)在動蕩不安的市場中的生存能力。為了增強企業(yè)的生存能力，就要強化企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理。由于市場的變化莫測，現(xiàn)代經(jīng)濟的財務(wù)風(fēng)險管理也日趨復(fù)雜。因此，在很多大型的企業(yè)，他們單獨成立的一個財務(wù)風(fēng)險管理團隊，團隊里面的人員及時更新市場信息，洞悉經(jīng)濟動態(tài)，對公司的所存在的財務(wù)風(fēng)險及時進行預(yù)測與分析，發(fā)現(xiàn)找尋公司發(fā)展中的隱藏問題，使公司在日常生產(chǎn)經(jīng)營中能夠有效地規(guī)避各類風(fēng)險。這種方法，要根據(jù)各企業(yè)間自身情況與環(huán)境的不同，不斷改進，積極采取符合自己的良策，加強企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理。
三、結(jié)束語
總之，財務(wù)管理對于一個企業(yè)的長期發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。全球化的經(jīng)濟體制，對于企業(yè)的發(fā)展是一把“雙刃劍”。對于我國企業(yè)中普遍存在的財務(wù)管理上的問題，各公司的相關(guān)人員，要積極發(fā)現(xiàn)問題，在國家財務(wù)管理大的規(guī)則下，不斷地改進與優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理體制，提高企業(yè)自身的核心競爭力，使企業(yè)在未來的發(fā)展之道上，漸行并遠，爭取邁上一個新的臺階。
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關(guān)鍵詞：企業(yè)投資；風(fēng)險；防范；控制
中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01
隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，企業(yè)為進一步提高其市場競爭力，一般都會選擇進行投資、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。投資活動的合理實施，能實現(xiàn)企業(yè)資源和生產(chǎn)要素的合理優(yōu)化和配置，增加企業(yè)經(jīng)濟利潤。但由于投資環(huán)境的不確定性，投資風(fēng)險始終貫穿其中。如果企業(yè)在投資過程中缺乏對風(fēng)險的規(guī)避防范意識，沒有采取合理的防范措施，投資決策不科學(xué)，容易導(dǎo)致投資失敗，影響企業(yè)的正常運營和經(jīng)濟效益。因此，企業(yè)在進行投資時，要科學(xué)分析投資風(fēng)險，制定科學(xué)的風(fēng)險防范和控制措施，降低投資風(fēng)險，以實現(xiàn)投資收益的最大化，改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟效益。
一、企業(yè)投資風(fēng)險的涵義
企業(yè)投資是指企業(yè)為未來收益而對現(xiàn)有資金進行運作的經(jīng)濟行為，其主要目標是未來獲得與風(fēng)險成正比例的預(yù)期收益，實現(xiàn)資本的升值。投資風(fēng)險是投資活動的必然伴生物，屬于一種經(jīng)營風(fēng)險，是指企業(yè)投資預(yù)期收益率的不確定性，其大致可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險由市場收益率整體變化所引起，主要包括市場風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、政策法律風(fēng)險、社會風(fēng)險等。非系統(tǒng)風(fēng)險指某一特定原因?qū)δ骋惶囟ㄙY產(chǎn)收益率的影響，其主要包括技術(shù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險等。
二、我國企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析
1.投資環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性。投資環(huán)境是指影響或制約投資活動及其結(jié)果的各種社會因素的總和。投資環(huán)境涉及的范圍很廣，包括經(jīng)濟環(huán)境、政治法律環(huán)境、資源環(huán)境、社會文化環(huán)境及自然環(huán)境等。企業(yè)在進行投資決策時由于投資環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，各種因素相互聯(lián)系和作用，直接或間接地影響投資成敗。如金融危機及利率升降就是其中的典型代表，由于利率升降不穩(wěn)定而引起投資企業(yè)的利潤波動起伏不平。
2.企業(yè)財務(wù)管理控制不力。當(dāng)前很多企業(yè)財務(wù)管理工作不科學(xué)，內(nèi)部財務(wù)管理系統(tǒng)不完善，財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)薄弱，企業(yè)財務(wù)控制不力造成一定的風(fēng)險，如資產(chǎn)負債率控制風(fēng)險，企業(yè)負債過高，加重財務(wù)費用。另外企業(yè)管理層缺乏風(fēng)險管理意識，直接影響到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，企業(yè)財務(wù)人員的綜合素質(zhì)不能適應(yīng)新形勢發(fā)展的需要，也影響著企業(yè)財務(wù)管理控制的有效實施。
3.投資主體多元化、投資決策和管理水平相對滯后。近年來，我國不少企業(yè)盲目追求高額利潤，采取多元化經(jīng)營模式，然而由于多種因素的綜合影響，投資效果不佳，甚至出現(xiàn)較為嚴重的財務(wù)危機，造成這種情況主要是由于企業(yè)投資決策不科學(xué)，缺乏科學(xué)有效的投資決策機制和可行性分析，未對市場預(yù)測、投資環(huán)境、經(jīng)濟效益等進行充分論證，導(dǎo)致投資項目難以達到預(yù)期收益。另外一些企業(yè)投資管理制度不完善，缺乏可操作性，權(quán)責(zé)不清，風(fēng)險防范和制衡機制亟待進一步完善。
4.企業(yè)投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)不合理。投資規(guī)模常指一定時期企業(yè)的項目投資總額。投資規(guī)模不足，缺乏競爭優(yōu)勢。投資規(guī)模過大，實施難度大。投資結(jié)構(gòu)是指資金在各投資項目上的分布情況。企業(yè)投資結(jié)構(gòu)不合理直接影響企業(yè)原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的競爭地位和利潤，運作費用大大增加，容易出現(xiàn)管理失控、新產(chǎn)業(yè)進入壁壘等問題。
三、企業(yè)投資風(fēng)險防范與控制措施
企業(yè)采取合理措施防范和控制投資風(fēng)險，加強對投資活動的管理工作，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。建議應(yīng)采取以下幾個方面的措施：
1.遵循整體性、流動性、安全性、效益性投資原則，分析投資環(huán)境。企業(yè)投資活動首先應(yīng)遵循整體性原則，著眼于企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略，充分考慮企業(yè)現(xiàn)有發(fā)展水平和能力。其次應(yīng)遵循流動性原則，企業(yè)投資應(yīng)在企業(yè)有充分閑置資金基礎(chǔ)上進行。再次應(yīng)遵循安全性原則，在做出投資決策前，對投資項目進行科學(xué)的可行性分析，認真分析影響投資項目收益的各種因素，提高決策的科學(xué)性和準確度。同時遵循效益性原則，綜合考慮企業(yè)投資的經(jīng)濟效益和其對企業(yè)整體發(fā)展的影響。另外企業(yè)在投資過程中，應(yīng)認真分析投資環(huán)境，準確把握其變化規(guī)律及趨勢，提高對投資環(huán)境變化的適應(yīng)能力。
2.提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，提高管理者的風(fēng)險意識。作為企業(yè)管理者，應(yīng)不斷提高其綜合素質(zhì)和管理能力，樹立風(fēng)險意識，充分認識企業(yè)投資各種潛在的風(fēng)險因素，采用科學(xué)的方法預(yù)測、控制投資風(fēng)險，同時配備高素質(zhì)的管理人員，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。企業(yè)全體員工應(yīng)樹立風(fēng)險防范與控制意識，共同參與到風(fēng)險防控建設(shè)和內(nèi)部控制中。另外在投資利益分配上，企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益，健全激勵機制，激發(fā)員工的工作積極性和主動性，實現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利的和諧統(tǒng)一。
3.規(guī)范財務(wù)管理基礎(chǔ)工作，完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。財務(wù)管理貫穿企業(yè)投資活動的全過程，因此，企業(yè)必須高度重視財務(wù)管理工作，重點加強投資活動的財務(wù)管理，建立實時、全面、動態(tài)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，一旦發(fā)現(xiàn)問題及時處理，將風(fēng)險損失控制在最小范圍內(nèi)。同時企業(yè)應(yīng)建立系統(tǒng)規(guī)范的財務(wù)決策機制，嚴格規(guī)范項目投資程序，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和不斷發(fā)展變化市場形勢，適時調(diào)整投資項目方案。如在企業(yè)資金流動性偏弱時，可選擇變現(xiàn)性強和有競爭優(yōu)勢的投資項目，減少與主業(yè)經(jīng)營無直接聯(lián)系的投資項目。
4.注重投資組合和投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移。投資組合即將資金均衡地投在企業(yè)發(fā)展的不同階段上、分散在多個項目上，可大大降低投資風(fēng)險。實踐證明，通過聯(lián)營、兼并、重組等方式都是投資的合理方式?；陲L(fēng)險管理的風(fēng)險分擔(dān)原則，企業(yè)在投資過程中，可通過某些手段，將部分或全部投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，具體實施主要采用保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移的方式。非保險轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟單位承擔(dān)，如將一些特定的業(yè)務(wù)交由專業(yè)公司去完成，對外投資時采用聯(lián)營投資方式，與參與投資的企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項投資風(fēng)險向保險公司投保，繳納保險金，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司。另外企業(yè)可通過控制投資期限、投資品種來降低投資風(fēng)險，投資盡量選擇短期投資。
企業(yè)投資必然存在著投資風(fēng)險，投資的不同階段有不同的風(fēng)險，并隨著投資活動的進展而變化。因此，企業(yè)應(yīng)樹立投資風(fēng)險管理意識，進行投資時應(yīng)合理預(yù)測和分析可能出現(xiàn)的投資風(fēng)險，并采取科學(xué)合理的防范措施，降低投資風(fēng)險的幾率，保證企業(yè)投資活動的順利運行，促進企業(yè)整體經(jīng)濟效益的全面提升。
參考文獻：
關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；問題；對策
1 現(xiàn)階段我國企業(yè)財務(wù)管理存在的問題
(1)投資決策隨意性大。在我國企業(yè)，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團破產(chǎn)申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴重后果的典型案例。在經(jīng)營上取得一系列成果后，猴王集團推出了所謂的“三百”方針：建一百個企業(yè)，開一百家商店，搞一百個公司。很快，集團所屬企業(yè)達100多家，而且橫跨幾十個行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)電機、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業(yè)在進行一項投資之前，都應(yīng)對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項目產(chǎn)生的未來各項收益的凈現(xiàn)值之和大于投資項目的現(xiàn)行成本時，即投資項目產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才值得投資。猴王集團盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了?？墒牵窈锿跫瘓F這樣的情況在我國企業(yè)中屢見不鮮。
(2)在籌資方面，我國資本市場尚不夠發(fā)達，企業(yè)籌資手段尚不夠豐富。長期以來我國企業(yè)對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉(zhuǎn)、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對高達90％的負債比率無動于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業(yè)價值最大化、股東價值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導(dǎo)致公司財務(wù)狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準上市后，公司一位高層領(lǐng)導(dǎo)曾說：“證券市場究竟是哪位高人發(fā)明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現(xiàn)在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對資本市場的無知。
(3)在收益分配上較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題。這里講的收益分配是指在扣除依據(jù)“按勞分配”原則分配給企業(yè)職工的報酬以外的利潤分配。企業(yè)在存續(xù)期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤，要在企業(yè)和所有者之間按一定的比例進行分配，分別形成企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問題資本結(jié)構(gòu)問題密切相關(guān)，涉及到公司的長遠發(fā)展。在我國，由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定的發(fā)展，一般較注重資本積累，而不傾向于導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果即利潤指標，而對股票價格關(guān)心較少，從而在收益分配上與國際慣例差別較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司大多較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無所適從。
(4)在流動資金方面，我國企業(yè)也存在很多問題。流動資金是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨等，其特點是流動性大、周轉(zhuǎn)期短。在現(xiàn)金管理上，我國企業(yè)往往不能確定理想的現(xiàn)金余額或者對理想現(xiàn)金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金具有普遍可接受性，其流動性最強而獲利能力最弱，現(xiàn)金持有過多，會降低企業(yè)的投資收益；現(xiàn)金持有過少，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，又會影響企業(yè)的償債能力。甚至威脅到企業(yè)的生存。在存貨管理上，我國企業(yè)往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲備量較大。大量的存貨占用了企業(yè)大部分經(jīng)營資金，如果企業(yè)銷售狀況不佳，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)就難以為繼，再加上存貨儲備要發(fā)生管理成本，存貨儲備時間過長會發(fā)生變質(zhì)過時成本，這些都會使企業(yè)財務(wù)狀況更加惡化。在應(yīng)收賬款管理上，我國企業(yè)片面追求銷售業(yè)績，而忽視應(yīng)收賬款的規(guī)模狀況。企業(yè)持有應(yīng)收賬款過多會降低企業(yè)的經(jīng)營收益，影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。過多的應(yīng)收賬款也給企業(yè)帶來了各種成本，如機會成本、管理成本和壞賬損失成本等。
2 財務(wù)管理的改進措施
(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財務(wù)管理。長期以來，我國企業(yè)的財務(wù)工作與會計工作一直未能很好分開，財務(wù)管理從屬于會計工作，“財務(wù)管理跟著會計核算走，會計核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，財務(wù)管理的內(nèi)容也僅限于應(yīng)于營運資金管理。在許多學(xué)者認為財務(wù)管理一取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后·將促進國內(nèi)市場和國際市場的接軌，激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業(yè)調(diào)整和改變過去陳舊的管理觀念。為此，企業(yè)應(yīng)自上而下形成重視財務(wù)管理的風(fēng)尚，重視財務(wù)預(yù)算、營運資金管理、財務(wù)控制、財務(wù)分析等工作，緊緊圍繞企業(yè)目標，從全局上把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財務(wù)管理層次。
(2)加強流動資金管理。流動資本管理包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理等。加強現(xiàn)金管理主要是在國家有關(guān)規(guī)定的范圍內(nèi)，做好日常收支，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，控制現(xiàn)金持有規(guī)模。針對傳統(tǒng)上我國企業(yè)往往傾向于持有較多存貨，占據(jù)企業(yè)的資金，增加管理成本的情況，我國企業(yè)可引進最佳訂貨批量模型，加強訂貨提前期、保險儲備量的控制，降低存貨成本?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟本質(zhì)上是信用經(jīng)濟，信用銷售一成為企業(yè)間交易的主流方式，因而應(yīng)收賬款管理始終是財務(wù)管理的重要內(nèi)容。我國企業(yè)必須改變只注重銷售業(yè)績，忽視應(yīng)收賬款的控制狀況，加強應(yīng)收賬款管理，在日常經(jīng)營活動中注重對客戶的資信調(diào)查工作，并提高信用分析能力，控制應(yīng)收賬款規(guī)模，防止壞賬的形成。
(3)科學(xué)地進行投資決策。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如逆水行舟，不進則退。在技術(shù)不斷進步的知識經(jīng)濟時代，企業(yè)必須不斷研制出更新、更好、更受顧客歡迎的產(chǎn)品才能在市場中立足；一個企業(yè)如果不能發(fā)展，不能擴大自己的市場份額，就會無情地被淘汰。企業(yè)的發(fā)展離不開投資，投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。要避免盲目投資的傾向，科學(xué)地進行投資決策。對我國企業(yè)而言，主要是做好以下兩點：首先必須明確投資是一項經(jīng)濟行為，在進行投資決策是要克服“政治”“人際關(guān)系”等因素的影響，要從客觀經(jīng)濟形勢出發(fā)決定是否投資。其次，在進行投資決策時，還應(yīng)搞好投資項目的各項預(yù)算，充分考慮到投資項目所面臨的風(fēng)險。做好投資項目現(xiàn)金流量預(yù)測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風(fēng)險價值的投資決策才是教科學(xué)的投資決策，才能取得良好的效益。加入WTO給我國企業(yè)跨出國門提供了更好的機遇。在充分做好投資項目預(yù)算、風(fēng)險與收益均衡分析的基礎(chǔ)上，不失時機地進行國際投資將給企業(yè)提供廣闊的發(fā)展前景。在國際投資方面，我國的寶鋼、海爾已先行一步，為公司的持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。
關(guān)鍵詞：財務(wù)管理類型；財務(wù)管理決策；公司制企業(yè)
一、財務(wù)管理的決策類型
總地來說，財務(wù)管理的決策功能大體可以劃分為投資決策、融資決策和資產(chǎn)管理決策等幾個部分。
（一）投資決策
投資決策是企業(yè)最重要的決策之一。投資決策涉及的內(nèi)容包括：確定投資的方向、在多種備選方案中選擇最佳投資方案；在投資方案確定的前提下決定投資需要的資產(chǎn)總額，也就是公司的規(guī)模；決定企業(yè)資產(chǎn)的組成，即需要多少的現(xiàn)金、多少的應(yīng)收款、多少的存貨、多少的固定資產(chǎn)等，這些資產(chǎn)項目之間如何保持一個合理的比例?？傮w而言，投資決策確定了資產(chǎn)負債表左方資產(chǎn)欄的大?。ㄙY產(chǎn)總額）及其構(gòu)成。
企業(yè)在進行投資決策時，應(yīng)立足于企業(yè)戰(zhàn)略，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略確定投資方向及評價投資方案。除了決定要做什么之外，投資決策更重要的另一方面就是還要決定不做什么。所謂“不做什么”至少有三重含義，一是對于那些被證明沒有經(jīng)濟效益、不符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的投資，或者收回投資、或者以其他方式替代；二是對于那些雖然具備盈利性，但是不符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的項目，也應(yīng)該放棄；三是對于諸如現(xiàn)金之類不能形成價值增值，或收益性差，但又是不可或缺的資產(chǎn)項目的資金占用（也是一種投資），要在考慮如何保證生產(chǎn)經(jīng)營順暢進行并合理控制風(fēng)險的前提下，盡可能減少占用。
（二）融資決策與股利政策
從考察企業(yè)資產(chǎn)負債表的角度看。投資決策影響的是資產(chǎn)負債表左方資產(chǎn)項目的大小及構(gòu)成，而融資決策考察的是資產(chǎn)負債表右方項目的構(gòu)成，也就是說融資決策考察的是在投資決策確定了企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模（也即融資總規(guī)模）的前提下，企業(yè)如何綜合平衡收益與風(fēng)險，從多種可能的資金渠道中選擇合適的資金來源。
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不同國家、不同行業(yè)的企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)（負債權(quán)益比）有著明顯的差異。有的行業(yè)的企業(yè)負債金額多一些、比例大一些，而有的行業(yè)的企業(yè)又幾乎沒有負債；美國企業(yè)依靠證券市場籌資的比重大一些，而大部分的日本企業(yè)更主要地是依靠銀行的貸款融資；我國有不少企業(yè)由于受特殊的歷史、經(jīng)濟條件的影響，幾乎沒有資本金投入。造成不同行業(yè)、不同地區(qū)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異的原因是什么？是否存在最佳的資本結(jié)構(gòu)？如何降低融資成本、合理控制財務(wù)風(fēng)險？這一切都是企業(yè)融資決策要考慮的問題。
企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)一經(jīng)確定，企業(yè)還需在多種可能的融資方案之間進行比較選擇。因此，對企業(yè)財務(wù)管理人員來說，除了基本的財務(wù)理論之外，還要熟悉貨幣市場業(yè)務(wù)和資本市場業(yè)務(wù)，熟悉不同金融工具的具體特性和差異，懂得如何借助投資銀行等專業(yè)中介機構(gòu)的專業(yè)服務(wù)，掌握如何進行長期租賃合約的簽訂以及債券與證券的更新組合等等。
企業(yè)經(jīng)營獲得的利潤既可以用來發(fā)放股利也可以用于擴大再生產(chǎn)，因此，股利政策有時也被視為融資決策的一個部分。也就是說，股利的發(fā)放比例決定了作為企業(yè)資金內(nèi)部來源之一的留存盈利的多少，股利發(fā)放得越多企業(yè)對外部資金的依賴度就越大，股利發(fā)放得越少企業(yè)對外部資金的依賴度就越小。
（三）資產(chǎn)管理決策
在資產(chǎn)購置之后，企業(yè)還要考慮如何加強資產(chǎn)管理，即如何提高資產(chǎn)使用效率的問題，這也屬于財務(wù)管理的重要決策類型之一。就大部分企業(yè)的實踐經(jīng)驗來說，財務(wù)經(jīng)理對不同的資產(chǎn)項目承擔(dān)不同的管理責(zé)任。通常而言，財務(wù)經(jīng)理較多關(guān)注資產(chǎn)的價值管理．較少關(guān)注資產(chǎn)的實物管理；較多關(guān)注流動資產(chǎn)的管理，較少關(guān)注固定資產(chǎn)的管理，固定資產(chǎn)的管理更多地采取誰使用誰管理的原則。
在實務(wù)工作中，許多資產(chǎn)項目的管理已經(jīng)形成了專門的學(xué)科，形成了獨特的管理方法，如物流管理等，這些學(xué)科、方法有別于財務(wù)管理但又有著密切的內(nèi)在聯(lián)系。
（四）其他決策
由于外部經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，企業(yè)面臨更多、更復(fù)雜的競爭情況，諸如經(jīng)營的國際化趨勢、收購兼并與企業(yè)重組等成為財務(wù)經(jīng)理必須面對的新課題、新決策。對財務(wù)經(jīng)理而言，一方面需要了解這些新事物，并借助這些新事物、新機會進入不同的市場多渠道地獲取資源、謀求超常規(guī)的發(fā)展；另一方面在現(xiàn)代金融市場的競爭下，任何企業(yè)隨時都可能成為俎上魚肉。自20世紀80年代以來，股票市場不再是單純的股票交易的場所，也成為買賣（大的和小的）企業(yè)的場所，因此，財務(wù)經(jīng)理必須隨時具備危機意識，提防隨時可能出現(xiàn)被收購、被兼并的情況，并及時做出對策。
二、不同企業(yè)組織形式對企業(yè)財務(wù)管理的影響
（一）不同企業(yè)組織形式企業(yè)財務(wù)管理的差異比較
在經(jīng)濟發(fā)展史上，個體業(yè)主企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)是三種主要的企業(yè)組織形式。由于司法實踐和稅收法規(guī)的差異，不同組織形式的企業(yè)在籌資能力、風(fēng)險分擔(dān)、企業(yè)存續(xù)期、所有與控制及稅收等方面存在諸多差異。
1、個體業(yè)主企業(yè)的主要特點包括：（1）不是獨立法人，業(yè)主的個人財產(chǎn)和企業(yè)財產(chǎn)之間沒有嚴格的界限；（2）業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任；（3）所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)通常是緊密結(jié)合在一起的；（4）是組建費用最低的企業(yè)組織形式，需要遵守的規(guī)章制度相對也最少；（5）企業(yè)所得并入業(yè)主所得繳納個人所得稅，不需要繳納企業(yè)所得稅；（6）企業(yè)的籌資能力在很大程度上受業(yè)主個人財富的限制；（7）企業(yè)存續(xù)期受諸如業(yè)主個人壽命、意愿等多種因素影響等。
2、合伙制企業(yè)的主要特點包括：（1）不是獨立法人；（2）一般合伙人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任；（3）管理控制權(quán)通常屬于一般合伙人；（4）組建的費用相對較低；（5）企業(yè)的收入按合伙人征收個人所得稅；（6）籌資能力受合伙人自身能力的限制，通常難以籌集大量資金；（7）企業(yè)的存續(xù)期受多種因素的影響等。
3、公司制企業(yè)的特點主要包括：（1）是獨立法人；（2）公司的產(chǎn)權(quán)表示為一定的比例或股份，可以自由轉(zhuǎn)讓給新的所有者；（3）股東以其出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任；（4）有可能實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)的分離；（5）存在雙重納稅，公司所得交納企業(yè)所得稅、股東就紅利所得交納個人所得稅；（6）具有較強的籌資能力；（7）因為公司的存在與持股人無關(guān)，因此公司具有無限的存續(xù)期等。
（二）現(xiàn)代公司的法人財產(chǎn)制度及其對財務(wù)管理的意義
公司制企業(yè)是獨立的法人實體，股東對公司的投資形成公司的法人財產(chǎn)。法人財產(chǎn)一經(jīng)形成，便具有完全的獨立性，公司的盈虧即表現(xiàn)為法人財產(chǎn)的消長。
法人財產(chǎn)雖然歸根到底仍是股東的財產(chǎn)，但是有別于股東的其他財產(chǎn)：一是公司的法人財產(chǎn)和股東的除股金以外的財產(chǎn)之間有明確的界限；二是公司以其法人財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任，如果公司破產(chǎn)，并不會影響到股東的其他個人財產(chǎn)；三是股東不能以個人身份直接支配他已投入公司的資本，而只有作為法人組織的一分子，通過一定組織程序，才能參與公司財產(chǎn)的處分。
（三）現(xiàn)代公司的特性和類型及其對財務(wù)管理的影響
股份制公司和有限責(zé)任公司是最具代表性的現(xiàn)代企業(yè)制度形式，其最初出現(xiàn)的歷史已相當(dāng)悠久，但直到20世紀才成為國民經(jīng)濟中起主導(dǎo)作用的企業(yè)組織形式。二戰(zhàn)以后，由于企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的變化、技術(shù)和管理過程的復(fù)雜化，促進了“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離”的深化和經(jīng)理階層的興起，管理逐步成為一種專門職業(yè)，所有者與管理者逐步分離。由新興的企業(yè)家階層掌管企業(yè)的經(jīng)營管理，是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要標志之一。
對比傳統(tǒng)企業(yè)制度，現(xiàn)代公司有兩個鮮明的特點：一是公司是一個法人團體，具有法人地位；二是公司是由一個法人治理結(jié)構(gòu)來管理的。除此之外，有限責(zé)任公司和股份有限公司還分別具有如下一些特點：
1、有限責(zé)任公司的特點。有限責(zé)任公司是指不通過發(fā)行股票，而由為數(shù)不多的股東集資組成的公司。相比股份公司，有限責(zé)任公司具有以下一些基本特性：（1）股東人數(shù)較少。如我國現(xiàn)行的《公司法》規(guī)定有限責(zé)任公司股東人數(shù)從2到50人不等；（2）資本不劃分為等額的股份，也不發(fā)行股票，在股東繳足股本金并經(jīng)驗證后公司向股東簽發(fā)出資證明書；（3）股權(quán)的轉(zhuǎn)讓存在一定的限制；（4）董事和高層經(jīng)理人員往往具有股東身份，兩權(quán)分離程度不如股份有限公司；（5）成立、歇業(yè)、解散的程序相對簡單，管理機構(gòu)也較簡單；（6）無需向公眾公開披露公司賬目等。
2、股份有限公司的特點。股份有限公司的資本劃分為等額的股份，并發(fā)行可以自由轉(zhuǎn)讓的股票。股份有限公司具有以下一些基本特性：（1）股東數(shù)量必須符合法定要求，股東可以是自然人，也可以是法人；（2）總資本劃分為若干均等的股份，股份具有可以自由認購、自由轉(zhuǎn)讓的特性，股東不能要求退股，但可以通過買賣股票而實現(xiàn)股份讓渡；（3）股份有限公司必須向公眾公開披露財務(wù)狀況及其他必要的信息等。
股份公司較有限責(zé)任公司的優(yōu)越之處主要表現(xiàn)在：更便于籌集大規(guī)模資本；管理組織更為嚴密，更便于確保企業(yè)的有效經(jīng)營；有利于實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的社會化和公眾化等。缺點是：開設(shè)和歇業(yè)的法定程序較為復(fù)雜；更容易滋生問題；公司經(jīng)營情況必須向公眾披露，不利于保守營業(yè)秘密等。
三、公司制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的財務(wù)管理
財務(wù)手段不可能也不應(yīng)該成為全社會創(chuàng)造財富的主要手段。對企業(yè)而言，財務(wù)活動以資金為對象，管理的目的是為了保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動高效率地進行。財務(wù)管理通過資金這條紐帶與企業(yè)的其他活動相聯(lián)系，財務(wù)經(jīng)理與其他部門經(jīng)理都應(yīng)該清楚地認識到，絕大部分的企業(yè)決策都涉及財務(wù)，都會影響到企業(yè)的資金流動，如營銷政策大的變動，勢必會改變對企業(yè)產(chǎn)能的要求（投資決策），這就必須考慮相關(guān)的諸如籌集資金（融資決策）、存貨政策、工廠生產(chǎn)能力利用（資產(chǎn)管理決策）的影響等，并對主計長和司庫的工作負有責(zé)任。
基于財務(wù)管理在企業(yè)決策中的核心地位，財務(wù)主管在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中屬于高層管理者。作為財務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)，財務(wù)總監(jiān)（CFO）直接向首席執(zhí)行官負責(zé)，他負責(zé)制定企業(yè)的主要財務(wù)政策，同時也與其他高層管理者共同考察各項決策的財務(wù)影響。
典型的財務(wù)職能在兩個具體的負責(zé)人司庫和主計長之間劃分。主計長負責(zé)記賬、報告和控制，主要與會計工作相關(guān)。對制造業(yè)公司而言，與企業(yè)內(nèi)部消耗有關(guān)的成本核算、成本管理、財務(wù)預(yù)測也是主計長的重要工作內(nèi)容；司庫主要負責(zé)資金的籌集和保管，也即前面所說的投資、融資和資產(chǎn)管理，以及其他重要的金融交易。由于這些決策可能對企業(yè)產(chǎn)生深遠、甚至是根本性的影響，因此，司庫通常還對貸款管理、保險和退休金管理負責(zé)。
這樣容易造成一個誤解：司庫和主計長之間有著明確的職責(zé)劃分。但實際上，在小規(guī)模的企業(yè)中，司庫和主計長可能重疊為一個崗位，從而將這兩個職位的職責(zé)混在一起。反過來，也有部分的大型企業(yè)采用財務(wù)委員會的形式負責(zé)重大的財務(wù)決策。這樣的財務(wù)委員會中集中了各種有權(quán)制訂政策和決策的不同背景和能力的管理人員，并在管理資本和經(jīng)營預(yù)算方面承擔(dān)著主要的職責(zé)。也就是說，司庫和主計長的職責(zé)劃分并不十分明確，各個公司可能根據(jù)自身情況的差異和個人能力的不同重新劃分財務(wù)管理的工作范圍和責(zé)任。
總體來說，在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的地位和作用越來越突出，企業(yè)在進行每一個重大決策時都需要考慮其財務(wù)后果，財務(wù)人員在企業(yè)內(nèi)部的地位和作用也逐步超越了傳統(tǒng)的簿記角色，而是更多地參與到企業(yè)的戰(zhàn)略決策和日常經(jīng)營決策中。
參考文獻：
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【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險；控制；防范措施
【中圖分類號】F275 【文獻標識碼】A【文章編號】1005-1074(2009)05-0134-01
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的問題，隨著競爭的加劇，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也越來越復(fù)雜。因此如何全面分析財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因，增強企業(yè)抵御和防范風(fēng)險的能力，提高企業(yè)的市場競爭力，對現(xiàn)代企業(yè)來說尤為重要。
1財務(wù)風(fēng)險的具體表現(xiàn)
1.1企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高過高的負債比率使企業(yè)負擔(dān)高額利息，到期還要償還高額債務(wù)本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險。
1.2企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)和利息，如果企業(yè)的資產(chǎn)流動狀況差，變現(xiàn)能力弱，會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險由潛在變?yōu)楝F(xiàn)實，從而使企業(yè)陷入財務(wù)危機，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗。
1.3固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析研究，決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實及決策者決策能力差等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻頻，使企業(yè)投資項目不能獲得預(yù)期收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
1.4對外投資決策失誤由于投資決策者對投資風(fēng)險的認識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
1.5企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高在企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。但由于存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)
險。
2財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因
2.1內(nèi)部原因企業(yè)面臨的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險主要由決策失誤、管理不善等原因形成，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因。
2.1.1企業(yè)經(jīng)營管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足企業(yè)只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄，是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。一些企業(yè)為了增加銷量，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，但在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，造成大量的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
2.1.2財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
2.2外部原因企業(yè)財務(wù)管理面臨的國家宏觀經(jīng)濟、法律以及社會文化環(huán)境等存在于企業(yè)之外的因素是企業(yè)所無法控制的，對企業(yè)的財務(wù)管理活動也會產(chǎn)生重大影響。
2.2.1企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準確預(yù)見和無法改變的，具有復(fù)雜性和多變性。但外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來機會或面臨威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)若不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，會給企業(yè)理財帶來困難。我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)和應(yīng)變能力，對外部環(huán)境不利變化不能預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
2.2.2企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重。
3財務(wù)風(fēng)險的防范措施
3.1提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力通過認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
3.2不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會帶來財務(wù)風(fēng)險，因此財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。
3.3提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法，充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學(xué)的決策模型進行決策，切忌主觀臆斷。
3.4建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，構(gòu)筑防范財務(wù)風(fēng)險的屏障首先，要建立完善的風(fēng)險防范體系。一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財務(wù)風(fēng)險的第一道防線。二是要明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管職責(zé)，落實好分級負責(zé)制。三是要建立和規(guī)范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。四是要充分發(fā)揮會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評估事務(wù)所等社會中介機構(gòu)在財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管中的積極作用。其次，企業(yè)需建立實時、全面、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進行實時監(jiān)控。
參考文獻
關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險;防范;預(yù)警
財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題,財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低風(fēng)險,而不可能完全消除風(fēng)險。
一、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析
(一)我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀
我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾方面:
1.資金結(jié)構(gòu)不合理,負債資金比例過高
資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重,償付能力嚴重不足,導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。從企業(yè)負債結(jié)構(gòu)來看,長期負債較少,短期負債過多,企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行,當(dāng)出現(xiàn)支付危機時,一方面使自己失去信任而加大其財務(wù)風(fēng)險,另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢?中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。
2.固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤
企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資,在對外投資上,很多投資決策者對投資風(fēng)險認識不足, 盲目投資,導(dǎo)致企業(yè)損失巨大,從而財務(wù)風(fēng)險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中,很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發(fā)生,投資項目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,這也給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險。
3.對外投資決策失誤,導(dǎo)致大量投資損失
企業(yè)對外投資包括有價證券投資,聯(lián)營投資等。有價證券投資風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認識不足,決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
4.企業(yè)賒銷比重大,應(yīng)收賬款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場,企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時,由于企業(yè)在賒銷過程中,對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占有。嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
5.企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理,存貨周轉(zhuǎn)率不高
我國企業(yè)流動資產(chǎn)中,存貨所占比重相對較大,且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用,使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務(wù),嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。另外企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導(dǎo)致企業(yè)費用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
(二)我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因
1.企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)
企業(yè)財務(wù)活動是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。我國企業(yè)財務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱,缺乏市場觀念和對外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力,對外部環(huán)境不利變化不能進行科學(xué)的預(yù)見,反應(yīng)滯后,措施不力,財務(wù)風(fēng)險必然產(chǎn)生。
2.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂,決策缺乏科學(xué)性
企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。在中國,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。
3.內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全
內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當(dāng)獨特的系統(tǒng),建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制。
4.企業(yè)理財人員素質(zhì)不高,缺乏風(fēng)險意識
就目前的情況看,中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制,其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高,他們的理財觀念和理財方法,特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力,還不能在更大程度上適應(yīng)市場經(jīng)濟環(huán)境的要求。
二、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防
對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范,我認為最重要的是預(yù)防。提前預(yù)知企業(yè)可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險,盡早做好防范措施,能避免財務(wù)風(fēng)險帶來的許多損失。那么如何預(yù)防企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險呢?最傳統(tǒng)有效的方法就是建立財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)。
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),是指為了防止企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)運行偏離預(yù)期目標而建立的報警系統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該系統(tǒng)模型或管理活動提高自身防范風(fēng)險的能力,及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險征兆,采取有效措施防范和控制可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是從企業(yè)微觀的角度,以模型的形式,對企業(yè)財務(wù)過程進行監(jiān)督,對監(jiān)測結(jié)果進行識別,判定監(jiān)測到的財務(wù)信息屬于何種狀態(tài)以及預(yù)示著何種危機程度,并預(yù)報財務(wù)運行過程將走向的狀態(tài)。
三、財務(wù)風(fēng)險防范的技術(shù)方法
(一)適度的負債比率
合理安排資本結(jié)構(gòu),利用財務(wù)杠桿系數(shù)控制負債比率和規(guī)模,以抵消風(fēng)險增大造成的不利影響;合理確定還款期限方式及時間,對未來現(xiàn)金流入量和流出量進行分析,加快資金周轉(zhuǎn),適當(dāng)增加流動比率,使企業(yè)擁有更多的營運資金,提高償債能力,并建立風(fēng)險基金,以備不時之需;建立風(fēng)險預(yù)警體系,定量測算財務(wù)風(fēng)險臨界點,利用財務(wù)杠桿決策,控制負債比率,采用資本總成本比較法,選擇總成本較低的最佳融資組合,進行現(xiàn)金流量分析,保證償還債務(wù)所需資金的充足。
(二)風(fēng)險規(guī)避
在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上,設(shè)法規(guī)避一些風(fēng)險大而且很難把握的財務(wù)活動。綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險之后,在保證財務(wù)管理目標的實現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資,因為債權(quán)性投資風(fēng)險大大低于股權(quán)投資的風(fēng)險。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從規(guī)避風(fēng)險的角度考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然,采用規(guī)避法并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資。企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,只能采用股權(quán)投資的方式,這時,承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險是必要的。
(三)多角化控制風(fēng)險
即是多投資一些不相關(guān)的項目,多生產(chǎn)、經(jīng)營一些利潤率獨立或不完全相關(guān)的商品,使高利潤和低利潤項目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時間上、數(shù)量上相互補充或抵消,以補償因某一方面的損失給企業(yè)帶來的風(fēng)險。
(四)轉(zhuǎn)移風(fēng)險
即是采用保險、擔(dān)保等方法將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁。轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的方式很多,企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險采用不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。例如,企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。在對外投資時,企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式,將投資風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其它企業(yè)。在投資建造固定資產(chǎn)時,企業(yè)可以采用出包方式建造,將建造過程中存在的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承包方。賒銷比重較大的企業(yè),對大宗賒銷及時與債務(wù)人達成還款協(xié)議,可以轉(zhuǎn)移壞賬帶來的財務(wù)風(fēng)險。對企業(yè)閑置的資產(chǎn),采用出租或者立即售出的處理方式,可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承租方或購買方。采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式將財務(wù)風(fēng)險部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān),可以大大降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
四、財務(wù)風(fēng)險的防范措施
(一)分析財務(wù)管理的環(huán)境并采取措施提高財務(wù)管理水平
財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。
(二)提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平
財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。例如,對固定資產(chǎn)投資,應(yīng)采用科學(xué)方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標,并對計算結(jié)果進行綜合評價,在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最佳的投資方案。又如,在籌資決策過程中,企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量,然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風(fēng)險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的資金結(jié)構(gòu),在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決策,以降低成本,減少風(fēng)險。按照以上方法做出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低,從而可以避免因財務(wù)決策失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。
(三)理清企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系
防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先,要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負其責(zé)。另外,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。
(四)規(guī)避道德風(fēng)險對財務(wù)風(fēng)險的影響
應(yīng)控制風(fēng)險因素,預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生。對外應(yīng)全面而準確地把我市場及競爭對手的信息,消除信息不對稱對自身的不利影響,并對交易對象進行信用評估,通過談判制定無損滋生利益的有效合同。對內(nèi)應(yīng)加強與保險業(yè)的合作,將風(fēng)險向外轉(zhuǎn)移,減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失,密切與金融機構(gòu)和政法部門的關(guān)系,以便得到及時的幫助。
(五)對財務(wù)風(fēng)險做出恰當(dāng)?shù)奶幚?/p>
財務(wù)風(fēng)險的處理是風(fēng)險的事后控制,具體方法主要有:1.堅持謹慎性原則,建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式或其他形式建立一項專門用于防范風(fēng)險損失的基金。如企業(yè)按一定規(guī)定和標準提取壞賬準備金,這是彌補風(fēng)險損失的一種有效方法。金融企業(yè)對貸款提取一般準備和專項準備等;2.在損失發(fā)生后,或從已經(jīng)建立了風(fēng)險基金的項目中列支;或分批進入經(jīng)營成本,盡量減少財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)正?；顒拥母蓴_;3.建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率,進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,增加企業(yè)的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產(chǎn),加快閑置設(shè)備的處理,將收回的資金償還債務(wù);4.注重投資決策問題。投資決策時企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一,直接影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)決策者必須做好投資項目得可行性分析。
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【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險 規(guī)避 措施 方法
財務(wù)風(fēng)險是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因,并對其規(guī)避的措施和方法進行研究，具有十分重要的意義。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因
1、企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)適應(yīng)宏觀環(huán)境的滯后性
目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作不完善等原因，企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境的不利變化不能進行科學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
2、企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足
財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。
3、財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤
財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
4、有些企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂
企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
二、企業(yè)財務(wù)管理在不同階段的財務(wù)風(fēng)險
1、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高
在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到70%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
2、固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤
在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
3、對外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失
企業(yè)對外投資包括有價證券投資、聯(lián)營投資等。有價證券投資風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
4、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收帳款缺乏控制
由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收帳款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收帳款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收帳款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
5、企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高
目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避
1、規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要措施
規(guī)避財務(wù)風(fēng)險以實現(xiàn)財務(wù)管理目標，是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點。本人認為，規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，主要應(yīng)抓好以下幾項工作。
（1）認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法；建立和完善財務(wù)管理系統(tǒng)，設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。
（2）不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。
（3）提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。
（4）理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負其責(zé)。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。
2、企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法
（1）分散法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免因企業(yè)獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。由于市場需求具有不確定性、易變性，企業(yè)為分散風(fēng)險應(yīng)采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營方式下，某些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失，可能會被其它產(chǎn)品帶來的收益所抵銷，從而避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。對外投資多元化是指企業(yè)對外投資時，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以分散投資風(fēng)險。
（2）回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以回避財務(wù)風(fēng)險。
（3）轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險采用不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。
（4）降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當(dāng)降低負債資金占全部資金的比重。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)險。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風(fēng)險損失的可能性。例如建立風(fēng)險控制系統(tǒng)，配備專門人員對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)并化解風(fēng)險。企業(yè)也可建立風(fēng)險基金，如對長期負債建立專項償債基金，以此降低風(fēng)險損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響。
3、不同的財務(wù)活動階段，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法
（1）籌資風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。首先，充分利用自有資金，加強對自有資金的控管，對各種借支款項要嚴格審批并及時催收。其次，選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，即債務(wù)資本和自有資本的比例要適當(dāng)，充分利用債務(wù)資本的財務(wù)杠桿作用，選擇總風(fēng)險較低的最佳融資組合。第三，注意長短期債務(wù)資本的搭配，避免債務(wù)資本的還本付息期過于集中。第四，選擇多種籌資渠道。第五，提高資金的使用效益。無論是自有資金，還是債務(wù)資金，只有資金使用效益提高，才能保障企業(yè)的償債能力和贏利能力。
（2）投資風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。首先，要謹慎投資，在資金運轉(zhuǎn)良好或有剩余資金的情況下，才去考慮獲取額外報酬的對外投資。第二，如果投資是生產(chǎn)經(jīng)營的必須環(huán)節(jié)或是進行風(fēng)險性投資，必須擬定嚴謹?shù)耐顿Y計劃，進行科學(xué)的投資回收評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或運轉(zhuǎn)不靈。第三，合理進行投資組合。投資組合包括不同投資品種組合、不同行業(yè)或部門的投資項目組合，長短期限不同的投資組合等，以追求一種收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性最佳組合。第四，加強對證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的研究，以減輕和抵消對證券投資收益的影響。
（3）資金回收風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。資金回收風(fēng)險是指資金不能及時周轉(zhuǎn)或資金流出后不能及時收回的風(fēng)險。要規(guī)避資金回收風(fēng)險必須做好資金來源、資金占用、資金分配和資金回收的測算和平衡，以保證資金的安全性、效益性和流動性。應(yīng)收賬款回收控制風(fēng)險可以通過以下方法加以規(guī)避：一是利用“五C”系統(tǒng)對客戶進行科學(xué)評估，對不同的客戶給予不同的信用期間、信用額度和不同的現(xiàn)金折扣，制定合理的資信等級和信用政策；二是在現(xiàn)銷和賒銷之間權(quán)衡，當(dāng)賒銷所增加的贏利超過所增加的成本時，才應(yīng)當(dāng)實施應(yīng)收賬款賒銷；三是定期編制賬齡分析表，確定合理的應(yīng)收賬款比例，對應(yīng)收賬款回收情況進行監(jiān)督，對壞賬損失事先做好準備；四是針對不同的客戶、不同的階段采取不同的收賬政策，既要保證賬款的有效收回，又要注意避免傷及客戶關(guān)系，同時，制定收賬政策時要考慮收賬費用與壞賬損失的大小。
（4）收益分配風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法。收益分配風(fēng)險的規(guī)避要從現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩方面著手。一方面要對現(xiàn)金流入實施控制，另一方面要考慮收益分配政策。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，制定合理的收益留存和利潤分配政策，采取適當(dāng)?shù)睦麧櫤同F(xiàn)金分配方式，保障現(xiàn)金流入與流出的相互配合、協(xié)調(diào)，以降低風(fēng)險。
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