開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

和金融監(jiān)管問題研究

文■吳 昊

摘要：隨著我國金融業(yè)不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新已成為引領(lǐng)金融進(jìn)步的重要手段，這也給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗(yàn)。本文從博弈視角對二者的關(guān)系進(jìn)行研究，認(rèn)為隨著我國金融監(jiān)管不斷加強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的積極性由高到低，金融創(chuàng)新不足。因此，本文提出我國的金融監(jiān)管應(yīng)堅(jiān)持市場主導(dǎo)原則，從合規(guī)性監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，鼓勵金融創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：博弈 金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管

金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不僅是現(xiàn)代金融發(fā)展的兩大永恒主題， 而且又是一對矛盾的兩面。金融機(jī)構(gòu)受到利潤目標(biāo)的驅(qū)使，使得金融創(chuàng)新成為一種必然；另一方面伴隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，也給金融體系的安全營運(yùn)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)， 更加需要提高金融監(jiān)管的有效性。由于金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)， 為了維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性又要加強(qiáng)金融監(jiān)管。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管兩者之間的矛盾統(tǒng)一是推動金融業(yè)健康發(fā)展的動力， 研究兩者的關(guān)系， 對我國金融業(yè)的發(fā)展有重要的意義。

一、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈要素分析

金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈模型涉及如下基本要素：

參與人：金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈參與人分別是金融機(jī)構(gòu)（例如商業(yè)銀行、證券公司等）和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中央銀行、證監(jiān)會等），它們之間是一種動態(tài)博弈過程。

行動：是指博弈參與者在某一個(gè)決策時(shí)點(diǎn)選擇的方案。金融機(jī)構(gòu)行動有進(jìn)行創(chuàng)新與不創(chuàng)新，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行動有進(jìn)行監(jiān)管和不監(jiān)管。那么在金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈中行動組合可表示為（創(chuàng)新，監(jiān)管）、（創(chuàng)新，不監(jiān)管）、（不創(chuàng)新，不監(jiān)管）、（不創(chuàng)新，監(jiān)管）。

信息：是指參與者在特定的行動點(diǎn)所知道的有關(guān)其他參與者的特征、其他參與者已選取的行動等有關(guān)知識。在我國這樣的市場經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家，兩個(gè)博弈參與者存在著較嚴(yán)重的信息不對稱，因而可以選用不完全信息博弈模型。

效用：是對參與人行動及其他人行動組合實(shí)施時(shí)所產(chǎn)生的結(jié)果的評價(jià)，可以用效用函數(shù)表示。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈關(guān)系中的效用函數(shù)應(yīng)當(dāng)包括如下變量：金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新帶來的收益及受到監(jiān)管的懲罰損失；金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有效監(jiān)管所帶來的收益，及所付出成本等。

均衡：是指博弈模型的解，即在某種規(guī)定的意義下達(dá)到的最優(yōu)戰(zhàn)略組合。在我國，金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈是不完全信息動態(tài)博弈，應(yīng)力求尋找二者之間的“精煉貝葉斯均衡”。

二、我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈模型

（一）基本假設(shè)

1、博弈雙方參與者是金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，他們的信息是不完全的，而且各自行動具有先后順序，即后行動者可以觀測到先行動者的行動。

2、博弈雙方都是理性的，可以選擇自己的最優(yōu)策略。金融機(jī)構(gòu)的策略空間是（創(chuàng)新，不創(chuàng)新），監(jiān)管機(jī)構(gòu)的策略空間是（監(jiān)管，不監(jiān)管）。

3、假定金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的概率是p，金融機(jī)構(gòu)不創(chuàng)新得到的效用是U，創(chuàng)新得到的超額效用是U1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是U2。

4、假定監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的概率是q，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不監(jiān)管得到的效用是V，監(jiān)管的成本是C。

5、博弈雙方都是工作有效率的，且不存在搭便車和尋租的現(xiàn)象。

（二）博弈模型及分析

假定金融機(jī)構(gòu)先行動，它可以選擇是否創(chuàng)新，可以得出如表1所示的博弈支付矩陣：

由表1可見，由于博弈過程中，博弈雙方的收益大小不確定，將會產(chǎn)生以下三種不同的納什均衡。

第一種情況：若V+U2-C

第二種情況：若V+U2-C>V，且U+U1-U2>U，而U+U1>U恒成立，則監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的效用大于不監(jiān)管的效用，此時(shí)，無論金融機(jī)構(gòu)選擇任何一個(gè)策略，監(jiān)管機(jī)構(gòu)均會選擇監(jiān)管。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的效用是U+U1-U2大于不創(chuàng)新的效用U，因此金融機(jī)構(gòu)會選擇創(chuàng)新，此時(shí)得出一個(gè)純策略納什均衡（創(chuàng)新，監(jiān)管）

第三種情況：若V+U2-C>V，且U+U1-U2

設(shè)金融機(jī)構(gòu)期望效用是E1，則：

E1=p[q（U+U1+U2）+（1-q）（U+U1）]+（1-p）[qU+（1-q）U]=-pqU2+pU1+U

期望效用關(guān)于p的一階偏導(dǎo)數(shù)為-qU2+U1，令一階偏導(dǎo)數(shù)為零，可得：q=U1/U2

設(shè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)期望效用是E2，則：

E2=q[p（V+U2-C1）+（1-p）（V-C）]+（1-q）[pV+（1-P）V]=pqU2-qC1+V

期望效用關(guān)于q的一階偏導(dǎo)數(shù)為pU2-C，令一階偏導(dǎo)數(shù)為零，可得：p= C/U2

因此，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的概率是p=U1/U2，監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的概率是q=C/U2。一般來說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對違規(guī)金融創(chuàng)新的處罰力度在短時(shí)期內(nèi)是相對固定的，長期內(nèi)的變動幅度也是有限的，因此U2的變化率很小。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，創(chuàng)新得到的超額效用是U1不斷增大，而開始時(shí)隨著監(jiān)管的深入，監(jiān)管成本效用C絕對值增加，隨監(jiān)管技術(shù)的進(jìn)步監(jiān)管成本效用絕對值C將減小，由p和q表達(dá)式可知，創(chuàng)新的概率p先增大后逐漸減小，而監(jiān)管的概率q將逐漸加大。這樣我們能得到兩個(gè)均衡，（監(jiān)管，創(chuàng)新）和（監(jiān)管，不創(chuàng)新）。

對于上述博弈模型進(jìn)行分析，我們可以得到如下結(jié)論：第一，金融監(jiān)管的成本直接影響著監(jiān)管者實(shí)施監(jiān)管的力度，由于我國金融監(jiān)管部門始終以合規(guī)性監(jiān)管為主，對金融創(chuàng)新的監(jiān)管注重行政命令，傳統(tǒng)計(jì)劃手段管理經(jīng)濟(jì)的習(xí)慣方式一直沒有改變，監(jiān)管成本是不斷減低的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的意愿逐漸加強(qiáng)，監(jiān)管范圍和力度越來越大。第二，由于資本的趨利性，金融機(jī)構(gòu)開始為了獲取超額效用選擇創(chuàng)新，但隨著監(jiān)管的逐漸加強(qiáng)，金融結(jié)構(gòu)被監(jiān)管受到的懲罰性損失增大，逐漸超過創(chuàng)新可能得到的收益，因此金融結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的積極性就會逐漸降低。第三，總的來看，金融監(jiān)管不斷加強(qiáng)，而金融創(chuàng)新的概率先增大后減小，金融創(chuàng)新和監(jiān)管最終有可能形成一種非良性循環(huán)，導(dǎo)致金融創(chuàng)新不足，抑制了金融業(yè)的發(fā)展。

三、對我國處理金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間關(guān)系的啟示

本文認(rèn)為在我國這樣的不完全信息條件下的發(fā)展中國家，隨著監(jiān)管成本的不斷減低，監(jiān)管往往成為了市場的主角，隨著監(jiān)管強(qiáng)度不斷增強(qiáng)，常常嚴(yán)重抑制金融創(chuàng)新，導(dǎo)致金融創(chuàng)新不足，金融市場的效率不能充分發(fā)揮，即無法達(dá)到帕累托最優(yōu)的狀態(tài)，但存在帕累托改進(jìn)的可能。因此，為尋求我國金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的動態(tài)均衡，本文提出如下建議：

（一）改變我國低成本、低效率、一成不變的監(jiān)管模式

金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該放松直接行政管制，給予金融機(jī)構(gòu)更廣泛的自，使市場機(jī)制真正取得支配金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行的基礎(chǔ)機(jī)制地位。金融監(jiān)管應(yīng)從新的角度切入金融業(yè)的運(yùn)行，改變傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，應(yīng)該從合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，把監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結(jié)合起來，為金融業(yè)的市場機(jī)制高效運(yùn)行提供保障，尋求保證金融業(yè)效率和穩(wěn)定的最佳平衡點(diǎn)。

（二）鼓勵金融創(chuàng)新，提高我國金融體系競爭力

金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)服從服務(wù)于金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管是手段，鼓勵金融創(chuàng)新、推動金融的發(fā)展才是終極目標(biāo)，以犧牲效率為代價(jià)的金融監(jiān)管是毫無意義的。為了推動金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要任務(wù)是對市場建設(shè)以及參與市場的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控的監(jiān)管，而不是監(jiān)管具體的金融產(chǎn)品。此外，還應(yīng)發(fā)展多層次資本市場，將金融創(chuàng)新的主導(dǎo)權(quán)還給市場，鼓勵金融創(chuàng)新以提高金融市場效率。

（三）建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間信息交流

首先應(yīng)該建立良好的協(xié)調(diào)機(jī)制，最大程度的縮短危機(jī)爆發(fā)時(shí)的應(yīng)對時(shí)間，使金融風(fēng)險(xiǎn)在系統(tǒng)內(nèi)得到良好的分散和疏解，并且建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和信息共享機(jī)制。從組織上應(yīng)該順應(yīng)混業(yè)監(jiān)管的趨勢，可以設(shè)立一個(gè)由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)的人民銀行牽頭的由各個(gè)部委參加的高于一般部委規(guī)格的常設(shè)機(jī)構(gòu)——“國家金融監(jiān)管局”統(tǒng)一協(xié)調(diào)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并對金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)對金融控股公司予以全面監(jiān)管，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照功能性監(jiān)管原則對各類金融機(jī)構(gòu)包括金融控股公司的子公司實(shí)行專業(yè)化監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

①張維迎.博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].上海：上海三聯(lián)出版社，1996

②顏鈺文. 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈分析. 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2009（11）

③劉毅.金融監(jiān)管問題研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006

第2篇

當(dāng)前金融創(chuàng)新在中國市場上活躍度高，體現(xiàn)了“多元化”，“個(gè)性化”，同時(shí)也引發(fā)了“羊群效應(yīng)”。本

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[5]參見《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2012》.

[6]參見《中國經(jīng)濟(jì)普查年鑒2011》.

[7]參見劉揚(yáng).美國金融監(jiān)管改革對我國的啟示[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2011（1）.

[8]參見樓建波.從CDS看金融衍生品的異化與監(jiān)管——以瑞銀集團(tuán)訴Paramax案為例.《China Academic Journal Electronic Publishing House 2010》.

[9]包容MBS，ABS，CDO，CDO平方等一系列金融產(chǎn)品.具體參見張明《透視CDO：類型、構(gòu)造、評級與市場》、《國際金融研究》2008年第6期.

[10]參見何純.進(jìn)化博弈：對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關(guān)系的辯證審視.《理論探討》總第376期第43頁.

[11]參見郭敏.淺議金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈關(guān)系[J].《時(shí)代金融》2009（12）.

[12]參見現(xiàn)代博弈理論匈牙利大數(shù)學(xué)家馮·諾依曼和奧斯卡·摩根斯特恩合作出版的巨著《博弈論與經(jīng)濟(jì)行為》，1994年出版。指參與博弈的雙方，在嚴(yán)格競爭下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈雙方的收益和損失相加總和永遠(yuǎn)為“零”，不存在合作的可能性.

[13]參見《新浪財(cái)經(jīng)》http：//.cn/g/20110322/23239575768.shtml.

[14]參見何堅(jiān)強(qiáng).論金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管法律理念.法制與社會.2009.1（下）

第3篇

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新;金融風(fēng)險(xiǎn);金融監(jiān)管

一、引言

隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化發(fā)展，金融創(chuàng)新已成為一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，當(dāng)代金融創(chuàng)新一方面促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展，另一方面又帶來了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，我們需要明確金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)管理之間的關(guān)系，以及當(dāng)前我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式的現(xiàn)狀及存在的問題，以此加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，保證金融市場的穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)社會的持續(xù)發(fā)展。

二、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)基本概述

（一）金融創(chuàng)新的內(nèi)涵金融創(chuàng)新是指金融領(lǐng)域所涉及到的金融要素在新建立的生產(chǎn)函數(shù)中，為了追求利潤機(jī)會而形成的市場改革，將金融要素進(jìn)行重新組合，形成金融創(chuàng)新產(chǎn)品。金融創(chuàng)新有廣義與狹義之分，廣義的金融創(chuàng)新包括金融制度、新的金融工具、融資方式、金融市場、支付手段等方面的創(chuàng)新；狹義的金融創(chuàng)新主要是指金融工具的創(chuàng)新。無論是廣義的金融創(chuàng)新還是狹義的金融創(chuàng)新，其創(chuàng)新的主體都是金融機(jī)構(gòu)———銀行、非銀行類金融機(jī)構(gòu)等。（二）金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營業(yè)務(wù)或資金融通和貨幣經(jīng)營過程中，由于決策失誤，客觀情況變化以及各種事先無法預(yù)料的不確定因素等方面的原因使資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失，使資金經(jīng)營者的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定偏差，而導(dǎo)致企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)和金融活動相伴相生，只要有金融活動發(fā)生的地方就時(shí)時(shí)刻刻存在著金融風(fēng)險(xiǎn)，包括最為原始的實(shí)物借貸，也包括現(xiàn)代化金融交易。

三、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性分析

（一）金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)的功能

20世紀(jì)60年代以來,金融創(chuàng)新層出不窮,通過金融制度、金融產(chǎn)品、交易方式、金融市場等的變革,促進(jìn)了金融領(lǐng)域各種要素的重新優(yōu)化組合和資源的重新配置,已經(jīng)成為促進(jìn)金融市場發(fā)育、金融行業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。然而，金融創(chuàng)新活動的加速,在經(jīng)濟(jì)全球化加劇世界經(jīng)濟(jì)失衡的環(huán)境下,提供了必不可少的控制和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具,為人們提供了避險(xiǎn)的新途徑，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。金融創(chuàng)新對金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分散功能主要表現(xiàn)在金融創(chuàng)新可以規(guī)避銀行風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、證券市場風(fēng)險(xiǎn)。近年來，由于金融機(jī)構(gòu)競爭加劇和國際監(jiān)管力度的加大，銀行業(yè)為減輕壓力不斷進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新來提高資本充足率，但資本充足率的提高又使得銀行的盈利減少、風(fēng)險(xiǎn)增加，而金融創(chuàng)新的出現(xiàn)就為銀行風(fēng)險(xiǎn)的控制提供了途徑。在規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)方面，由于貨幣市場利率多變,風(fēng)險(xiǎn)急劇增長，金融機(jī)構(gòu)推出了遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換等金融創(chuàng)新,從而有效地規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)。而金融創(chuàng)新也能夠有效地緩解和防治股票、債券交易的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融創(chuàng)新可能導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)

金融創(chuàng)新的發(fā)展一定程度上會伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，主要表現(xiàn)為：國內(nèi)受到計(jì)劃時(shí)代的陳舊金融觀念的影響，人們的思想意識同當(dāng)前的金融創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)際情況之間出現(xiàn)了脫節(jié)，意識遠(yuǎn)未達(dá)到金融創(chuàng)新的發(fā)展水平，金融創(chuàng)新中風(fēng)險(xiǎn)意識及法制觀念比較淡薄。此外，國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管機(jī)制的不健全，國際金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，使得各國之間互相融合、相互依賴，資本流動頻繁，金融創(chuàng)新工具中的不確定性因素增加，這進(jìn)一步加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、當(dāng)前我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式的現(xiàn)狀及問題

（一）我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式的現(xiàn)狀

我國的金融業(yè)監(jiān)管經(jīng)歷了從集中統(tǒng)一監(jiān)管到分業(yè)監(jiān)管的變遷，相應(yīng)地，金融監(jiān)管部門也從單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)到多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)展。最初，我國的金融業(yè)由中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管，但這種監(jiān)管體系不能適應(yīng)金融業(yè)經(jīng)營體制的發(fā)展。因此，國家對金融監(jiān)管體系進(jìn)行了逐步改革。1992年，證券監(jiān)督管理委員會成立，證券業(yè)實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管獨(dú)立；1998年，保險(xiǎn)監(jiān)督委員會成立，初步形成了分業(yè)監(jiān)管制度；2003年，銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，標(biāo)志著我國分業(yè)監(jiān)管體制的最終確立。中國人民銀行作為中央銀行仍履行一定的監(jiān)管職責(zé)，在協(xié)調(diào)三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)、充當(dāng)最后貸款人和防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著重要作用。目前，我國已形成“一行三會”的監(jiān)管格局，這種分業(yè)監(jiān)管體制與我國分業(yè)經(jīng)營的金融體制相適應(yīng)，對處于市場化初期的中國金融業(yè)的有序、健康發(fā)展發(fā)揮了促進(jìn)作用。然而，分業(yè)監(jiān)管雖然有助于對銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的專業(yè)監(jiān)管，但在分工基礎(chǔ)上的合作是必不可少的。并且，隨著金融機(jī)構(gòu)的多元化經(jīng)營發(fā)展和金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)實(shí)行跨行業(yè)服務(wù)的趨勢日趨明顯，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作協(xié)調(diào)機(jī)制則顯得十分重要。

（二）我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式存在的問題

第一，金融風(fēng)險(xiǎn)管理主體的動力不足。我國的金融業(yè)監(jiān)管經(jīng)歷了從集中統(tǒng)一監(jiān)管到分業(yè)監(jiān)管的變遷，相應(yīng)地，金融監(jiān)管部門也經(jīng)歷了從單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)到多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的發(fā)展。但我國的金融機(jī)構(gòu)尚未形成完全獨(dú)立的經(jīng)營模式和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，金融創(chuàng)新十分不足。但隨著中國同國際市場的交易越來越頻繁，來自于體制轉(zhuǎn)換的外部推動力將逐漸增強(qiáng)，如果國內(nèi)的金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主體動力不強(qiáng)，那么就將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)從事金融創(chuàng)新的內(nèi)在動力不足，金融創(chuàng)新則會停滯不前。第二，金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制本身的缺陷性。我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式缺乏系統(tǒng)性、規(guī)范性和科學(xué)性的主要原因在于國內(nèi)的金融創(chuàng)新及金融風(fēng)險(xiǎn)的管理模式主要是來源于金融機(jī)構(gòu)之外的外部力量和政策的推動，金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要動因均是以社會的穩(wěn)定為前提，并不是以金融機(jī)構(gòu)的盈利為目的，因此在以往的金融管理模式和創(chuàng)新之中就出現(xiàn)了金融市場缺乏流動性，主要依靠強(qiáng)制推銷的政策債券，此種創(chuàng)新方式是國外最為理想的貨幣市場創(chuàng)新的工具，而到國內(nèi)卻成為了期限長、收益高、流通性差的居民投資工具，金融創(chuàng)新目的更多的是想在無序市場競爭中搶占市場份額，便出現(xiàn)了金融創(chuàng)新工具的無序性，金融創(chuàng)新活動缺乏規(guī)范性，從而致使金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式缺乏系統(tǒng)性、規(guī)范性和科學(xué)性。第三，金融風(fēng)險(xiǎn)防范手段不足。由于國內(nèi)的金融市場發(fā)展還處于初始階段，金融創(chuàng)新雖有較大發(fā)展，但層次較低，受國內(nèi)外金融市場環(huán)境及政策的影響較大，在金融創(chuàng)新與金融業(yè)的發(fā)展過程中面臨的阻礙因素也較大，在一定程度上增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。此外，為了刺激金融創(chuàng)新，在部分環(huán)節(jié)還出現(xiàn)金融管制放松的現(xiàn)象。金融監(jiān)管的方式、方法開始轉(zhuǎn)變，但對金融創(chuàng)新產(chǎn)品缺乏監(jiān)管的力度，例如國內(nèi)對公開市場業(yè)務(wù)的操作，就受到創(chuàng)新品種、規(guī)模的限制。同時(shí)由于金融監(jiān)管制度和金融創(chuàng)新人才素質(zhì)、金融技術(shù)手段不高，金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施就顯得更為不足。

五、改進(jìn)我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式的有效途徑及措施

（一）培育競爭性市場，完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式

培育競爭性的市場，完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式主要是向金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式的系統(tǒng)性、規(guī)范性和科學(xué)性發(fā)展。而這些都需要在實(shí)踐中得到規(guī)范和完善，為此就必須培育競爭性的市場，放松金融業(yè)市場的準(zhǔn)入條件，積極推進(jìn)國內(nèi)金融組織結(jié)構(gòu)的多元化，削弱國有銀行的壟斷程度；隨著我國加入世貿(mào)組織及外資銀行的進(jìn)入，在擠占國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展空間的同時(shí)，也帶來了更多先進(jìn)的經(jīng)營管理理念和方法，我國需加以學(xué)習(xí)借鑒，這有利于競爭性市場的培育及金融風(fēng)險(xiǎn)管理模式系統(tǒng)性、規(guī)范性和科學(xué)性的發(fā)展。

（二）對金融創(chuàng)新進(jìn)行立法，提供金融規(guī)范創(chuàng)新

在進(jìn)行金融創(chuàng)新的同時(shí)，要對金融創(chuàng)新進(jìn)行立法，以立法的方式來保護(hù)金融創(chuàng)新者的利益，從根本上降低金融創(chuàng)新本身的活動風(fēng)險(xiǎn)。對于金融創(chuàng)新產(chǎn)品，建立一定時(shí)間的收益保護(hù)期或應(yīng)用專利保護(hù)期，同時(shí)規(guī)范創(chuàng)新規(guī)則，使得金融創(chuàng)新并不是無序創(chuàng)新，而是在有序的規(guī)則內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新與運(yùn)行，是在法律和規(guī)章制度允許的范圍內(nèi)的活動創(chuàng)新，通過各種要素和條件的分解與組合，使其能夠創(chuàng)造出更具效率性的金融工具、交易種類、服務(wù)項(xiàng)目和金融管理方式，而不是將違規(guī)行為作為金融創(chuàng)新。從立法或管理?xiàng)l例等形式來培育并規(guī)范金融創(chuàng)新的發(fā)展，這就使得金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的順利運(yùn)作擁有了外部法制框架，進(jìn)而降低金融創(chuàng)新的主體和金融創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)在隱含的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加強(qiáng)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范的國際合作

隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化發(fā)展，金融創(chuàng)新越來越具有系統(tǒng)化、國際化特征，而金融創(chuàng)新中的金融風(fēng)險(xiǎn)也并非是一個(gè)國家的金融監(jiān)管部門能夠防范的，因此就需要加強(qiáng)各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國際性金融組織的合作與協(xié)調(diào)，以防止金融風(fēng)險(xiǎn)的國際轉(zhuǎn)移，從而有效地降低金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)參照國際監(jiān)管組織的標(biāo)準(zhǔn)制定適用于本國的相關(guān)規(guī)則，通過國際合作從而達(dá)到防范金融創(chuàng)新所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。

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第4篇

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新，銀行監(jiān)管，混業(yè)經(jīng)營，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，金融自由化，流動性

一、金融創(chuàng)新所帶來的挑戰(zhàn)

20世紀(jì)70年代以來，世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢不斷加強(qiáng)，金融一體化和金融國際化不斷發(fā)展，國際收支經(jīng)常項(xiàng)目變化，金融國際化更會帶來信息不對稱與透明度問題，通貨膨脹加劇，匯率、利率不斷動蕩，這一切都給銀行業(yè)的經(jīng)營帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn)，在傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)之外，各類市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也日益突出。與此同時(shí)，國際性債務(wù)危機(jī)的發(fā)展及國際儲蓄和投資流向地理位置的轉(zhuǎn)移，也嚴(yán)重沖擊著銀行業(yè)資產(chǎn)的安全性和流動性，增加了金融中介的敞口風(fēng)險(xiǎn)，迫使銀行業(yè)在內(nèi)的金融行業(yè)在金融業(yè)務(wù)上展開激烈的競爭，不斷創(chuàng)新經(jīng)營方式、金融產(chǎn)品和金融工具以滿足保值增值的需要和應(yīng)付不穩(wěn)定帶來的風(fēng)險(xiǎn)，在避免資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性的同時(shí)，確保銀行的安全性和盈利性。

從全球范圍來看，銀行業(yè)開展金融創(chuàng)新正是其實(shí)現(xiàn)盈利性、流動性和安全性相統(tǒng)一最終經(jīng)營目標(biāo)的具體體現(xiàn)，具體表現(xiàn)在：金融業(yè)務(wù)融合、金融混業(yè)、金融系統(tǒng)趨同化及國際金融的集成化等。到了20世紀(jì)80年代，金融創(chuàng)新的外部環(huán)境更加寬松，金融自由化浪潮不斷涌現(xiàn)；同時(shí)，電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和通訊新技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛運(yùn)用也為金融創(chuàng)新提供了良好的軟硬件基礎(chǔ)并大大推動了金融創(chuàng)新進(jìn)程，并且刺激了金融創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

20世紀(jì)90年代中期以后，發(fā)達(dá)國家的金融系統(tǒng)更是呈現(xiàn)出趨同化的跡象。ClaudiaDziobek和JohnK.Garrett（1998）認(rèn)為，金融系統(tǒng)似乎要趨向于一種共同的中間模式；與此同時(shí)，各國國內(nèi)的金融市場與國際金融市場之間的聯(lián)系更加緊密，相互間的影響日益增大，形成金融的國際集成化。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家W.西爾伯的金融創(chuàng)新誘致假說認(rèn)為，金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求利潤最大化，減輕外部對其造成的金融壓制而采取的自衛(wèi)行為。銀行只有成為追求利潤最大化的主體才能成為參與金融市場創(chuàng)新的前提。

金融創(chuàng)新的總趨勢是證券化和金融市場全球一體化，即將信貸流量從銀行放款轉(zhuǎn)為可上市買賣的債務(wù)證券。金融市場全球一體化是宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融管制放松、金融技術(shù)進(jìn)步和金融工具創(chuàng)新共同作用的結(jié)果。

隨著金融創(chuàng)新的增強(qiáng)，信息技術(shù)的迅速進(jìn)步，金融自由化程度的增大，以及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，資本在國際金融市場中的流動速度越來越快，流量也越來越大，從而使得金融市場全球一體化的趨勢越來越強(qiáng)。金融市場全球一體化主要表現(xiàn)在：1、銀行業(yè)務(wù)全球一體化；2、機(jī)構(gòu)性投資與國際多樣化；3、證券股票市場國際化；4、放松資本的國際流動產(chǎn)生了更多的稅收套利機(jī)會；5、非美元貨幣的廣泛使用（金融創(chuàng)新溯源于美元市場，很大程度上反映了其規(guī)模和深度，外匯管制放松有利于金融創(chuàng)新向其他貨幣擴(kuò)展）。

二、銀行監(jiān)管保障金融創(chuàng)新的發(fā)展

金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的動力，但金融創(chuàng)新的健康發(fā)展離不開有效的銀行監(jiān)管。

銀行監(jiān)管是金融管制在銀行業(yè)的具體體現(xiàn)。作為重要的經(jīng)濟(jì)性規(guī)制形式，金融監(jiān)管是政府或作為其機(jī)構(gòu)的監(jiān)管當(dāng)局基于金融市場的自然壟斷特征、信息不對稱、公共產(chǎn)品特性、危機(jī)傳染性等原因，而對金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融業(yè)務(wù)進(jìn)行的限制、管理和監(jiān)督及相應(yīng)制度的總和，包括了對金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、市場退出等方面的限制性規(guī)定，對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和控制等方面的合規(guī)性、達(dá)標(biāo)性的要求，以及一系列相關(guān)的立法和執(zhí)法體系過程。

從規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，銀行監(jiān)管放松的主要原因不外乎以下幾點(diǎn)：1、經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展及建立“小政府”的要求，要求政府或作為其機(jī)構(gòu)的監(jiān)管當(dāng)局放松對物質(zhì)資本、人力資本、技術(shù)和信息等國際流動的規(guī)制；2、科技進(jìn)步和專業(yè)化分工的發(fā)展要求是具有自然壟斷特征的銀行業(yè)放松規(guī)制的重要推動力量；3、作為傳統(tǒng)微觀經(jīng)濟(jì)規(guī)制在銀行業(yè)的具體體現(xiàn)，銀行監(jiān)管固有的內(nèi)在問題如信息不對稱，規(guī)制官員的非專業(yè)性，規(guī)制法規(guī)的僵硬性、滯后性，以及規(guī)制過度等方面要求銀行監(jiān)管當(dāng)局放松規(guī)制。

在世界范圍內(nèi)，放松管制成為一個(gè)大趨勢，放松管制和金融創(chuàng)新，促使了“關(guān)系”銀行業(yè)向“價(jià)格”銀行業(yè)的轉(zhuǎn)變。放松管制首先是再分配的過程，大部分的管制條例均是為了公眾的利益而制定的。管制條例在促進(jìn)穩(wěn)定的同時(shí)也降低了效率，同時(shí)條例對于外部不斷變化的環(huán)境反映太慢，靈活性很差。當(dāng)管制條例阻礙了銀行獲利的時(shí)候，銀行家就施展出他們的聰明才智去規(guī)避管制。銀行管制放松的效果主要體現(xiàn)在金融創(chuàng)新層出不窮，金融服務(wù)質(zhì)量提高和金融服務(wù)多元化；在提高銀行業(yè)效率的同時(shí)，促使銀行業(yè)更加富有活力；在宏觀層面上，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，增進(jìn)了社會福利，減輕了消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)，進(jìn)而帶動了投資和金融需求的擴(kuò)大。

隨著金融管制的放松，高科技金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和廣泛應(yīng)用，金融行業(yè)越來越向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，金融一體化進(jìn)程不斷加快，金融國際化和金融集團(tuán)化趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債表外的證券和衍生工具的業(yè)務(wù)比重也越來越大，金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延的可能性和破壞性大大加強(qiáng)。特別是在新興市場國家，由于金融監(jiān)管水平和監(jiān)管資源普遍比較有限，而離岸金融交易和金融衍生產(chǎn)品等金融創(chuàng)新產(chǎn)品又大都游離于銀行監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管之外，因而形成了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。研究表明，金融創(chuàng)新的動力主要來自于政府各方面的管制和稅收政策的變化，其中稅率結(jié)構(gòu)的改變是決定并推動“成功的”金融創(chuàng)新的一個(gè)主要因素。任何一次成功的創(chuàng)新都會以節(jié)稅的方式給其使用者帶來直接的好處，如歐洲美元市場就是起源于美國一項(xiàng)奇怪的管制——Q項(xiàng)條例。金融創(chuàng)新還是一種社會效應(yīng)，它既是金融市場劇烈競爭壓力的產(chǎn)物，同時(shí)也促進(jìn)了這種競爭的壓力。

近年來，為提高市場競爭力和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)越來越重視金融創(chuàng)新，并已在金融制度、金融業(yè)務(wù)品種和金融工具等方面取得了可喜的進(jìn)展，銀行業(yè)務(wù)活動日益國際化和復(fù)雜化，推動銀行業(yè)金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)發(fā)展轉(zhuǎn)型的條件已經(jīng)逐步具備，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將具有更為廣闊的金融創(chuàng)新和發(fā)展空間，并將創(chuàng)造出更加符合市場需求的金融產(chǎn)品，廣大金融消費(fèi)者和投資者也將享受到更多高質(zhì)量的現(xiàn)代金融服務(wù)。各種工具和產(chǎn)品的出現(xiàn)，使原本傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的波動性與復(fù)雜性更為透明，風(fēng)險(xiǎn)更為分散，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)也更為合理。整個(gè)銀行業(yè)的穩(wěn)健度隨之而增加，服務(wù)各種客戶需求的質(zhì)效也隨之提高。

然而，從實(shí)際情況看，我國當(dāng)前的金融創(chuàng)新多為規(guī)避管制型創(chuàng)新，技術(shù)型金融創(chuàng)新是我國金融創(chuàng)新的薄弱環(huán)節(jié)，由于金融機(jī)構(gòu)的科技水平有限，直接限制了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。金融創(chuàng)新存在的主要問題有：由于擔(dān)心別的銀行機(jī)構(gòu)“搭便車”，金融創(chuàng)新的內(nèi)在動力不足，自主創(chuàng)新的品種少，模仿痕跡較重；創(chuàng)新層次較低，大多數(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，市場效益一般，負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新少等等。

對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果顯示，目前制約金融創(chuàng)新發(fā)展的主要原因有：金融創(chuàng)新方面存在制度障礙，對于金融創(chuàng)新的監(jiān)管方式過于僵化。當(dāng)前國際上金融市場創(chuàng)新的趨勢主要表現(xiàn)在分業(yè)管理制度的改變、金融工具的創(chuàng)新和金融衍生工具的創(chuàng)新，大致遵循兩個(gè)方向：一是為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，二是要追趕國際領(lǐng)先水平。

以金融自由化、金融國際化相結(jié)合形成的金融創(chuàng)新浪潮，在給全球金融消費(fèi)者和投資者帶來更好的現(xiàn)代金融服務(wù)的同時(shí)，也產(chǎn)生了嚴(yán)重的金融穩(wěn)定問題、金融市場動蕩問題和貨幣政策傳導(dǎo)與有效性問題等，突出表現(xiàn)為金融風(fēng)險(xiǎn)的“核裂變”效應(yīng)及突發(fā)性、擴(kuò)散性、恐慌性和政治滲透性的顯著特征。金融風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，它的擴(kuò)散和沖擊力呈幾何級數(shù)擴(kuò)大，甚至危及國家的經(jīng)濟(jì)安全、政治安全和維護(hù)。

金融業(yè)是高度復(fù)雜的行業(yè)，是一個(gè)動態(tài)的領(lǐng)域，變化速度之快，令金融市場本身的信息不充分、信息不對稱情況更加嚴(yán)重的市場，其中尤以金融創(chuàng)新所引發(fā)的信息難題最為突出，法規(guī)在刺激競爭和增長所需的自由與防止欺詐和不穩(wěn)定所需的控制之間達(dá)成完美的平衡。相對于大量的小銀行會增加監(jiān)管難度和監(jiān)管成本，作為金融混業(yè)和金融業(yè)務(wù)融合的典型組織形式，金融服務(wù)集團(tuán)具有節(jié)約儲備成本、分散風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管成本的優(yōu)勢（這也成為銀行金融服務(wù)集團(tuán)在過去幾十年中迅速膨脹的重要外在管理制度原因之一），出于規(guī)避管制和避稅等利益方面的考慮，經(jīng)常會隱瞞或虛報(bào)信息資料，更不會將真實(shí)、詳細(xì)的內(nèi)部交易信息公布于眾，從而引發(fā)銀行監(jiān)管的信息不對稱等信息難題。

銀行業(yè)是脆弱的，增強(qiáng)銀行業(yè)的穩(wěn)定性就成了銀行監(jiān)管的核心。在金融市場上，監(jiān)管者常常處于被動的地位，被監(jiān)管者從自身的利益出發(fā)，常常尋找監(jiān)管中的各種漏洞和不完善的地方，有時(shí)甚至違反監(jiān)管的各種規(guī)定以達(dá)到有益于自身的目的。也有的借助于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融環(huán)境的變化，運(yùn)用科學(xué)技術(shù)發(fā)展的新成果，創(chuàng)新金融工具、金融業(yè)務(wù)，而現(xiàn)行的法規(guī)對其又無法約束，監(jiān)管者只能隨其后而完善監(jiān)管法規(guī)。

銀行業(yè)是重要的社會機(jī)構(gòu)，操縱著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的支付傳送系統(tǒng)。由于這種特殊性，銀行業(yè)受到的管制比其他產(chǎn)業(yè)要多得多；同時(shí)，銀行業(yè)管制失靈成本巨大，會直接導(dǎo)致金融發(fā)展水平低、金融市場發(fā)展畸形、銀行經(jīng)營績效不高、銀行業(yè)危機(jī)增加，最終產(chǎn)生資本配置效率降低，社會生產(chǎn)力下降以及經(jīng)濟(jì)增長減慢等。銀行監(jiān)管正是在金融內(nèi)外矛盾發(fā)展不可調(diào)和情況下采取的制度安排，其主要依據(jù)是金融系統(tǒng)中存在著由外部因素、市場力量以及信息問題所引發(fā)的市場失靈；其目標(biāo)仍是一般公共政策目標(biāo)的一部分即經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率和公平問題。

如果我們把銀行監(jiān)管理論和經(jīng)濟(jì)管制理論進(jìn)行對比分析，可以看出，對銀行監(jiān)管的必要性研究，基本上是把經(jīng)濟(jì)管制理論直接移植過來。也許是由于銀行業(yè)本身的特殊性，上述銀行業(yè)監(jiān)管理論雖然在某一方面說明對銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的原因，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到完備的程度。當(dāng)然，人們一直在努力從規(guī)范的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析角度尋找銀行業(yè)監(jiān)管的理由。戴蒙德和戴維格（Diamond&Dyvbig）銀行擠提模型就是在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)分析基礎(chǔ)上，運(yùn)用不對稱信息和博弈論分析范式，研究銀行不穩(wěn)定的內(nèi)在原因，得出了政府干預(yù)銀行經(jīng)營活動必要性的結(jié)論。因此可以說，只有戴蒙德和戴維格的分析才可以稱得上是現(xiàn)代的銀行監(jiān)管理論。

銀行監(jiān)管的理由大致如下：一是防范銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，保持銀行（金融）體系穩(wěn)定和有效率；二是保持廣大中小儲戶（往往也是知情較少者）利益不受侵害。卡瑞肯（Kareken，1986）給出的銀行監(jiān)管理由是：給銀行提供“安全網(wǎng)”以保護(hù)存款者免遭其銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殂y行業(yè)的高杠桿率決定了其負(fù)外部性效應(yīng)要大得多。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華·凱恩（1977，1981）把管制的公共選擇理論應(yīng)用于銀行監(jiān)管領(lǐng)域，并提出新的分析框架——管制“辯證法”，即：在特定條件下受到許多旨在限制獲利機(jī)會的管制金融體系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)壓力使這些管制措施具有約束力時(shí)，市場會設(shè)法逃避管制以獲得利潤，從而引發(fā)市場與管制的沖突并促成金融創(chuàng)新和將其用于為追求利潤機(jī)會而形成的市場改革…。由此，金融創(chuàng)新使得以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的銀行服務(wù)體系逐步邁向以市場為基礎(chǔ)的更紛繁復(fù)雜的服務(wù)體系。

三、金融創(chuàng)新與銀行監(jiān)管的辯證統(tǒng)一關(guān)系

從某種角度來看，金融創(chuàng)新在一定程度上是銀行監(jiān)管放松的標(biāo)志，銀行監(jiān)管還通過其對競爭行為、金融創(chuàng)新以及交易費(fèi)用的作用影響金融機(jī)構(gòu)的效率。在實(shí)踐中，隨著銀行管制的放松，在金融創(chuàng)新獲得繁榮的同時(shí)也發(fā)生了更多的金融危機(jī)，因而又要加強(qiáng)銀行監(jiān)管。這種逃避管制和再管制不斷循環(huán)的過程，使得金融創(chuàng)新和銀行監(jiān)管的靜態(tài)平衡根本不可能實(shí)現(xiàn)。事實(shí)上，銀行監(jiān)管不是靜態(tài)行為，而是一個(gè)動態(tài)過程，銀行監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)必須根據(jù)不斷變化的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境而相應(yīng)改變，更確切地說，銀行監(jiān)管要隨著金融創(chuàng)新的改變而改變。

金融創(chuàng)新、銀行監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理三者相輔相成，風(fēng)險(xiǎn)管理是金融創(chuàng)新的內(nèi)在要求，銀行業(yè)必須提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，而不僅僅是單純依賴于銀行監(jiān)管。金融創(chuàng)新力度越大，由金融創(chuàng)新所帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)就越大。金融創(chuàng)新的步伐越快，監(jiān)管者就越難以跟上其步伐，越難以弄清如何監(jiān)管這些創(chuàng)新產(chǎn)品，所有這些都形成了新的潛在風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入一個(gè)新市場開拓業(yè)務(wù)時(shí)，尚沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)管理程序來控制風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)銀行監(jiān)管者面臨的威脅最大；而日趨激烈的競爭又刺激銀行冒更大的風(fēng)險(xiǎn)甚至產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致銀行不聽從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指令，甘愿選擇更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而最終可能導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)陷入困境或者崩潰。

隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展、銀行經(jīng)營的日趨復(fù)雜化和國際化，監(jiān)管者要持續(xù)跟蹤單個(gè)銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)變得日益困難，迫使監(jiān)管者不得不將更多精力放在監(jiān)管銀行的內(nèi)控制度及其執(zhí)行情況上，因而，銀行監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)集中于公共信息披露、市場紀(jì)律的力量和公司治理上，也就是說，圍繞金融創(chuàng)新，銀行監(jiān)管不僅僅是政府及監(jiān)管當(dāng)局的事，也是銀行客戶（其他金融機(jī)構(gòu)、公司和私人消費(fèi)者）和股東的事。

金融創(chuàng)新是中國金融業(yè)的生命，是中國金融業(yè)在競爭中求得生存和發(fā)展的必由之路，它的成長需要銀行、投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同推動。銀行是金融創(chuàng)新的主體，對創(chuàng)新活動及其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)第一責(zé)任，還要建立良好的客戶關(guān)系，包括建立爭議處理的解決機(jī)制。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要履行服務(wù)于公共利益的職責(zé)，督促銀行充分披露信息，揭示風(fēng)險(xiǎn)，建立公平的市場交易規(guī)則，完善法律法規(guī)，創(chuàng)造有利于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境，規(guī)范金融市場行為

在經(jīng)濟(jì)全球化，國際政治多極化、金融自由化和金融業(yè)務(wù)信息化的大環(huán)境下，我國銀行業(yè)已面臨著來自內(nèi)部和外部的巨大沖擊和挑戰(zhàn)，主要包括：技術(shù)沖擊、產(chǎn)品沖擊、利潤生成和盈利模式?jīng)_擊、體制沖擊、機(jī)構(gòu)沖擊、觀念沖擊以及監(jiān)管體制和監(jiān)管思路的沖擊等。要應(yīng)對這些沖擊和挑戰(zhàn)，要求我國銀行業(yè)必須積極面對和適應(yīng)。因此，金融創(chuàng)新在當(dāng)前和今后是大勢所趨，是不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移的。不創(chuàng)新就要落后，不創(chuàng)新就要被淘汰。

面對金融創(chuàng)新，銀行監(jiān)管政策的制定需要順應(yīng)銀行業(yè)務(wù)日益復(fù)雜化，以及具有更高的風(fēng)險(xiǎn)敏感度的特點(diǎn)；同時(shí)，JamesR.Banh等人的研究也表明，嚴(yán)格的金融管制與銀行業(yè)本身的經(jīng)營收益和成本之間存在一定的正相關(guān)性。銀行監(jiān)管的目標(biāo)是能有效地調(diào)動資源，盡量減少資源配置錯(cuò)誤，抑制欺詐，制止不穩(wěn)定轉(zhuǎn)變?yōu)槲C(jī)。

四、結(jié)論

第5篇

回首20世紀(jì)70年代以來的世界金融發(fā)展歷史，其最為突出的特征就是金融創(chuàng)新風(fēng)起云涌，新的機(jī)構(gòu)、新的工具、新的市場、新的交易方式和管理方法不斷推陳出新，極大地提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)生推動力量。但與此同時(shí)，伴隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，全球性、地區(qū)性的金融危機(jī)和銀行危機(jī)此伏彼起，金融安全問題也日益突出。在此情況下，如何兼顧安全與效率，處理好創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系已成為世界范圍內(nèi)的重要研究課題。

金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系，始終是矛盾的對立統(tǒng)一。一方面兩者具有統(tǒng)一性：金融監(jiān)管能支持和引導(dǎo)創(chuàng)新，能消除創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)，金融創(chuàng)新則包含和促進(jìn)了金融監(jiān)管的創(chuàng)新；另一方面兩者又是對立的：金融創(chuàng)新增加了金融體系的不穩(wěn)定性，削弱了金融監(jiān)管的有效性，金融監(jiān)管則可能抑制金融創(chuàng)新的效率。這種矛盾的發(fā)展過程，在現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)為兩者之間的一種博弈。

金融創(chuàng)新與監(jiān)管的博弈能否達(dá)到均衡，與監(jiān)管當(dāng)局對待金融創(chuàng)新的態(tài)度和監(jiān)管方式密切相關(guān)。哪一個(gè)階段金融監(jiān)管支持金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新和銀行業(yè)就會取得快速的發(fā)展；哪一階段金融監(jiān)管抑制金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新和銀行業(yè)的發(fā)展就明顯偏緩。而且，在不同的國家和地區(qū)之間也是這樣。

一、中國銀行業(yè)金融創(chuàng)新乏力：來自監(jiān)管的滯后約束

改革開放以來，我國銀行機(jī)構(gòu)發(fā)生了重大變革，四家國有商業(yè)銀行、多家股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)建立，并在90年代后期開始引入了外資銀行；在業(yè)務(wù)交易方面，除傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)外，創(chuàng)辦了個(gè)人消費(fèi)信貸、中間業(yè)務(wù)、同業(yè)拆借、銀行債券和外匯交易活動等等。這些實(shí)際上都是金融創(chuàng)新。通過這些創(chuàng)新，我國銀行業(yè)的金融資產(chǎn)品種逐步走向了多樣化，不斷滿足居民、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)追求利益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要。

但這只是自我從縱向上比較的結(jié)果，若同西方發(fā)達(dá)國家進(jìn)行橫向比較，就不難發(fā)現(xiàn)我國的金融創(chuàng)新水平還是十分低下的。

(1)目前國際金融衍生品工具已發(fā)展到1200種，外國銀行大部分已從傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)，但我國的金融衍生品工具和創(chuàng)新產(chǎn)品都非常之少，傳統(tǒng)的存、貸款和結(jié)算業(yè)務(wù)仍然是中國金融服務(wù)業(yè)的業(yè)務(wù)主體。

(2)西方國家中間業(yè)務(wù)收入在銀行營業(yè)收入中的占比不斷上升，已普遍超過25％，而我國工、農(nóng)、中、建四家國有商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入在其全部營業(yè)收入中的占比分別僅為1．15％、0．9％、3．94％和1．08％。

(3)目前西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行已基本形成表外業(yè)務(wù)同表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)各占一半的發(fā)展格局，不少商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)收入已超過總收入的一半以上。而我國銀行業(yè)的表外業(yè)務(wù)主要集中在傳統(tǒng)的結(jié)算和業(yè)務(wù)上，其總量不足銀行業(yè)務(wù)總量的5％。

(4)我國的消費(fèi)信貸品種和規(guī)模非常有限，1999年末在銀行各項(xiàng)貸款余額中的占比僅為2％，而西方發(fā)達(dá)國家銀行的占比達(dá)到20％以上。

(5)我國外匯市場僅開設(shè)美元、港幣和日元兌人民幣的即期交易，而且只開上午場。西方國家的外匯市場則是全天候、全球性的市場，絕大多數(shù)貨幣都可進(jìn)行交易，開有即期、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等多種交易方式。

關(guān)于中國金融創(chuàng)新落后的原因，一些學(xué)者已進(jìn)行分析，如受到體制制約、環(huán)境制約、管理制約、技術(shù)制約和觀念制約；由于市場機(jī)制問題、管理體制問題，金融主體創(chuàng)新的意識不強(qiáng)等等，這些方面對我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新的確具有重要的影響。但是，從深的層次分析，則是金融監(jiān)管理論和實(shí)踐發(fā)展的滯后，導(dǎo)致了中國銀行業(yè)金融創(chuàng)新乏力，制約了銀行體系向更高級階段發(fā)展。

其一，現(xiàn)行的合規(guī)性監(jiān)管壓制了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動性。所謂合規(guī)性監(jiān)管，就是把監(jiān)管的重點(diǎn)放在金融機(jī)構(gòu)的審批和業(yè)務(wù)經(jīng)營的合規(guī)性上，明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，要求金融機(jī)構(gòu)只能在規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)開展經(jīng)營活動，違規(guī)則要受到嚴(yán)厲處罰，處罰對象包括違規(guī)機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人。這種合規(guī)性監(jiān)管對于維護(hù)金融安全發(fā)揮了重要作用，但這種安全是以犧牲效率為代價(jià)的。特別是由于處罰時(shí)掌握政策及把握尺度的差異，同時(shí)各金融機(jī)構(gòu)在理解法規(guī)和執(zhí)行時(shí)的差異，導(dǎo)致這種監(jiān)管方式極大地壓制了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動性。

其二，仍然存在的較為嚴(yán)重的金融管制扼制了金融創(chuàng)新的有效空間。金融管制的放松是金融創(chuàng)新至少需要的兩個(gè)金融環(huán)境之一。從我國來看，在諸多方面仍存在嚴(yán)格的金融管制，這種管制壓縮了金融創(chuàng)新的有效空間。首先，在業(yè)務(wù)范圍上，實(shí)施嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的抑制性金融監(jiān)管政策。其次，利率水平還沒有市場化，銀行存貸款利率基本上是由中央銀行確定的。第三，外匯管制十分明顯。此外，由于政策把握力度不準(zhǔn)，將強(qiáng)化監(jiān)管等同于加強(qiáng)管制的現(xiàn)象也十分突出。

其三，缺乏創(chuàng)新的消極監(jiān)管約束了金融創(chuàng)新的發(fā)展。所謂消極型監(jiān)管，就是注重對金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為進(jìn)行批評、訓(xùn)斥、處分、處罰，而不是對金融機(jī)構(gòu)的合法有益的經(jīng)營行為進(jìn)行表揚(yáng)、獎勵；對金融機(jī)構(gòu)各種超出現(xiàn)行規(guī)定的創(chuàng)新行為不是結(jié)合實(shí)際地進(jìn)行具體分析，加以疏通和引導(dǎo)，而是不加研究地予以堵截和取締。

其四，金融監(jiān)管對創(chuàng)新的保護(hù)和激勵機(jī)制尚未形成。監(jiān)管激勵是金融監(jiān)管當(dāng)局通過保護(hù)產(chǎn)權(quán)和推動相關(guān)制度措施來推動創(chuàng)新。如制訂金融創(chuàng)新專利保護(hù)法律，維護(hù)金融創(chuàng)新成果的獨(dú)立性；制訂創(chuàng)新的相關(guān)條例，明確金融創(chuàng)新的有關(guān)程序和有關(guān)優(yōu)惠政策；制訂金融安全條例，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)正確處理好金融創(chuàng)新過程中安全與效率的關(guān)系。我國目前這些都是不完善的。

其五，被動的事后監(jiān)管突出了金融創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)。監(jiān)管部門總是在出了金融風(fēng)險(xiǎn)以后再去充當(dāng)“消防隊(duì)”，而不是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前，積極主動加強(qiáng)監(jiān)管去控制風(fēng)險(xiǎn)。這種情況之下，金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)無疑被放大了，引致監(jiān)管部門“急剎車”，采取嚴(yán)厲措施進(jìn)行大規(guī)模的整治和規(guī)范，從而限制了金融機(jī)構(gòu)的自主創(chuàng)新活動。

其六，忽視效率的單一目標(biāo)監(jiān)管創(chuàng)造不出競爭性的市場環(huán)境。公平競爭的市場是金融創(chuàng)新需要的第二個(gè)方面的金融環(huán)境，金融市場的競爭有助于培育創(chuàng)新的主體——熊·彼特意義上的金融企業(yè)家。但是在我國，四家國有銀行仍然處于壟斷地位。而且近年來，由于亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，我國更加突出了金融安全，安全已幾乎成了金融監(jiān)管的惟一目標(biāo)，在防止金融機(jī)構(gòu)之間惡性競爭的同時(shí)，一些合理的、有助于增進(jìn)金融體系效率的競爭也遭到人為的遏制。

其七，監(jiān)管當(dāng)局自身能力不足，難以充當(dāng)創(chuàng)新的“第一行動集團(tuán)”。按照新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)(Newinstitutionaleconomics)的觀點(diǎn)，創(chuàng)新的首要步驟是形成“第一行動集團(tuán)”。由監(jiān)管當(dāng)局擔(dān)當(dāng)“第一行動集團(tuán)”是可行的。但是金融監(jiān)管當(dāng)局的創(chuàng)新能力卻相對不足，由其主導(dǎo)的金融創(chuàng)新供給難以滿足日益增長的創(chuàng)新需求，而且?guī)в忻黠@的政府“偏好”，降低了金融創(chuàng)新的市場針對性。

二、加速我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新：幾個(gè)現(xiàn)實(shí)問題的思考

(一)金融創(chuàng)新：中國銀行業(yè)競爭力提升的主要途徑從國外銀行業(yè)的發(fā)展看，80年代以來，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)已逐步進(jìn)入衰退期，通過創(chuàng)新開發(fā)新的金融產(chǎn)品和提供新的金融服務(wù)，已成為國際銀行業(yè)增強(qiáng)競爭實(shí)力、穩(wěn)定和開拓市場的一個(gè)重要手段。我國銀行業(yè)雖然尚未進(jìn)入衰退期，但目前傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行帶來的利潤比重已在逐年下降，必須開拓新的利潤增長點(diǎn)。隨著我國加入WTO，銀行業(yè)市場將逐步對外開放。因此，中資銀行只有加速金融創(chuàng)新，才能增強(qiáng)中資機(jī)構(gòu)的核心競爭力而立于不敗之地。

(二)金融創(chuàng)新：新世紀(jì)中國金融發(fā)展的動力之源

從世界各國金融業(yè)的發(fā)展來考察，金融發(fā)展的主要推動力來自于兩個(gè)方面：其一是改革推動；其二就是創(chuàng)新推動。我國銀行業(yè)在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中取得了前所未有的加速發(fā)展，主要?dú)w功于體制轉(zhuǎn)換和改革政策的推動。但是，在新的世紀(jì)里，金融發(fā)展中改革政策因素、體制轉(zhuǎn)換因素的推動力將逐漸減弱，中國金融發(fā)展必須依靠新的動力——金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的內(nèi)生推動力量，通過金融體系內(nèi)部各種要素重組或創(chuàng)造性變革所出現(xiàn)的金融創(chuàng)新，可以不斷地創(chuàng)立更為合理的金融制度、更為先進(jìn)的組織管理形式、更為全面和優(yōu)良的金融業(yè)務(wù)、更為豐富的金融工具和更多類型的金融機(jī)構(gòu)，由此推動整體金融業(yè)不斷向前發(fā)展。

(三)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新的基本原則與發(fā)展方向

金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，在提高金融業(yè)效率的同時(shí)對安全卻產(chǎn)生了諸多的負(fù)面影響。要充分發(fā)揮金融創(chuàng)新對銀行業(yè)發(fā)展的積極推動作用，而將其負(fù)面作用降至最低，主觀方面要求我們從增強(qiáng)金融創(chuàng)新的規(guī)范性入手，在創(chuàng)新來臨之前，確立正確的創(chuàng)新原則和方向。

1．銀行業(yè)金融創(chuàng)新的基本原則。

(1)收益與風(fēng)險(xiǎn)對稱原則。金融創(chuàng)新必須在有效控制風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的條件下，既規(guī)范穩(wěn)健，又靈活大膽地進(jìn)行。

(2)滿足金融需求原則。金融創(chuàng)新是為滿足現(xiàn)實(shí)的金融需求，沒有需求的創(chuàng)新是毫無價(jià)值的。

(3)國際通用性原則。隨著中國加入WTO，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新必須考慮到與國際接軌的問題。

2．銀行業(yè)金融創(chuàng)新的發(fā)展方向。

其一：為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的創(chuàng)新方向。金融與經(jīng)濟(jì)存在不可分離的依存關(guān)系，金融產(chǎn)業(yè)的基本功能就是滿足實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的投融資需求和金融服務(wù)性需求，脫離了實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，金融創(chuàng)新也就失去了實(shí)質(zhì)性意義。因此，必須以開發(fā)和強(qiáng)化金融產(chǎn)業(yè)基本功能為立足點(diǎn)，以滿足實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的金融需求為出發(fā)點(diǎn)，堅(jiān)持為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的方向才能使商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和真實(shí)的動力，才能使創(chuàng)新具有實(shí)質(zhì)性意義。

其二：追趕國際領(lǐng)先水平的創(chuàng)新方向。戈德·史密斯和愛德華·肖等人認(rèn)為，各種類型國家的金融發(fā)展大致沿著一條道路前進(jìn)，只不過在不同的時(shí)間序列上處于不同的階段。按照這種觀點(diǎn)，發(fā)展中國家的金融業(yè)會逐步向發(fā)達(dá)國家靠攏，但是很緩慢。而金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，改變了這種狀況，它使發(fā)展中國家的金融發(fā)展有了一條相對的捷徑。只要發(fā)展加強(qiáng)追趕發(fā)達(dá)國家水平的原創(chuàng)性創(chuàng)新，加快對發(fā)達(dá)先進(jìn)金融領(lǐng)域的吸納性創(chuàng)新，就能使發(fā)展中國家金融產(chǎn)生跳躍性的發(fā)展，從而縮短趕超發(fā)達(dá)國家水平的時(shí)間。

開放趨勢下銀行業(yè)的金融創(chuàng)新與監(jiān)管制度創(chuàng)新（下）

2002-01-14

根據(jù)上述兩個(gè)基本方向，從現(xiàn)階段我國的具體實(shí)際來看，我國銀行業(yè)應(yīng)在以下領(lǐng)域盡快取得突破和發(fā)展。

網(wǎng)絡(luò)銀行。網(wǎng)絡(luò)銀行是運(yùn)用信息技術(shù)及現(xiàn)代通信技術(shù)打破傳統(tǒng)的銀行組織界限，以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)活動。它通過構(gòu)建電子的“虛擬銀行”，讓人們從網(wǎng)絡(luò)渠道取得、利用金融信息資源，從而提高銀行的工作效率以及對客戶服務(wù)的效用。我國商業(yè)銀行發(fā)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，不僅可以突破傳統(tǒng)銀行服務(wù)時(shí)間和空間上的限制，而且可利用這次難得的發(fā)展機(jī)遇，降低業(yè)務(wù)成本，鞏固和擴(kuò)大客戶群體與市場份額。

金融控股公司。全能型金融控股公司，是指擁有若干家從事不同金融業(yè)務(wù)的獨(dú)立金融子公司控制權(quán)的金融集團(tuán)。其優(yōu)點(diǎn)是：控股母公司能運(yùn)用組合理論、協(xié)同理論和能力理論對子公司進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)調(diào)和管理，子公司作為經(jīng)營實(shí)體獨(dú)立從事經(jīng)營活動。因而金融控股集團(tuán)在整體上可視作全能型銀行，在分業(yè)經(jīng)營體制下，提高自身整體競爭力，應(yīng)對外資銀行混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)。

中間業(yè)務(wù)。隨著商業(yè)銀行從勞動密集型向知識技術(shù)密集型的轉(zhuǎn)變，投資理財(cái)、信息咨詢、資產(chǎn)重組和衍生金融工具等中間業(yè)務(wù)將成為現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展的主流，也是商業(yè)銀行競爭的“聚焦點(diǎn)”和經(jīng)營利潤的增長點(diǎn)，特別是外資銀行進(jìn)入后，將在這一領(lǐng)域形成嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，中資銀行如不加速金融創(chuàng)新，提高市場競爭力，在與外資銀行的激烈競爭中將會迅速敗下陣來，喪失這一新的利潤增長點(diǎn)。

消費(fèi)信貸。消費(fèi)信貸是擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要措施。發(fā)達(dá)國家信貸消費(fèi)在消費(fèi)中的占比一般達(dá)40％以上，消費(fèi)信貸在銀行貸款中的占比在20％左右，形式多樣；而我國目前僅有2％左右，形式非常單一，必須通過創(chuàng)新來滿足不斷增長的需求。

國際金融業(yè)務(wù)。隨著金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來臨，金融已逐漸成為國際貿(mào)易發(fā)展的重要手段，在國際經(jīng)濟(jì)交往中的作用日益突出。與外資銀行相比，我國商業(yè)銀行在辦理信用證、款項(xiàng)劃撥及各類國際融資業(yè)務(wù)時(shí)都處于劣勢，無論是清算服務(wù)還是結(jié)算業(yè)務(wù)，其速度和質(zhì)量均不如外資銀行。如不加速創(chuàng)新，迎頭趕上，在與外資銀行的競爭中將喪失這一規(guī)模不斷壯大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

投資銀行業(yè)務(wù)。投資銀行業(yè)務(wù)是近年來世界各大商業(yè)銀行積極創(chuàng)新和發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，它的興起是銀行業(yè)開始向規(guī)模化、全面化發(fā)展的重要標(biāo)志。我國銀行大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，對加快經(jīng)濟(jì)改革步伐，促進(jìn)國有企業(yè)股份制改革有重要意義。

三、監(jiān)管制度創(chuàng)新構(gòu)想：提供促進(jìn)金融創(chuàng)新的監(jiān)管制度安排

(一)監(jiān)管制度創(chuàng)新的原則

1．效率與安全相結(jié)合的原則。金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新要將安全與效率同時(shí)兼顧，不能重此輕彼。

2．規(guī)范性與靈活性相結(jié)合的原則。設(shè)計(jì)規(guī)范的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是維護(hù)金融業(yè)公平競爭的前提，但是在不同的時(shí)期、不同的地區(qū)對不同的機(jī)構(gòu)按單一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范，則很可能會給一些經(jīng)營情況良好的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展形成桎梏。

3．短期性與長期性相結(jié)合的原則。既應(yīng)注重在短期內(nèi)維護(hù)金融安全，又要注意在長期內(nèi)盯住發(fā)達(dá)國家的金融水平，鼓勵追趕發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新。

4．放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合的原則。既要放松管制，鼓勵創(chuàng)新，又要針對放松管制和金融創(chuàng)新可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)管，保持金融穩(wěn)定。

5．適度監(jiān)管的原則。監(jiān)管過嚴(yán)即金融管制會抑制金融創(chuàng)新，阻礙金融業(yè)的發(fā)展。但是如果對金融創(chuàng)新活動不加監(jiān)管，則會增加金融體系的不穩(wěn)定性，危害金融安全，反過來也阻礙金融創(chuàng)新和金融業(yè)發(fā)展。因此，從促進(jìn)創(chuàng)新的角度來看，把握適度的監(jiān)管是極其重要的。所謂適度監(jiān)管，如下圖所示，就是使監(jiān)管的收益——成本之差盡可能最大化的監(jiān)管區(qū)域。

(二)適應(yīng)我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新需要的監(jiān)管制度創(chuàng)新構(gòu)想

1．加快監(jiān)管理念創(chuàng)新步伐，建立適合和支持金融創(chuàng)新的監(jiān)管模式。

(1)在監(jiān)管目標(biāo)模式上，由合規(guī)性監(jiān)管向目標(biāo)導(dǎo)向型監(jiān)管轉(zhuǎn)變。金融監(jiān)管應(yīng)該是目標(biāo)導(dǎo)向的，即監(jiān)管者規(guī)定明確的目標(biāo)，但不規(guī)定具體的做法，只要能夠達(dá)到相應(yīng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行便可根據(jù)自己的實(shí)際情況自由行為。目標(biāo)導(dǎo)向型監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)由中央銀行外部監(jiān)管為主向商業(yè)銀行自我管理、自我控制為主轉(zhuǎn)變的必然選擇。這種背景下商業(yè)銀行易于獲得相對寬松的金融創(chuàng)新環(huán)境。

(2)在監(jiān)管內(nèi)容上，由全面監(jiān)管向重點(diǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，突出加強(qiáng)對資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。即由支付風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管向資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)監(jiān)管向中間業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

(3)在監(jiān)管方式上，由直接的監(jiān)管檢查向間接的考評監(jiān)督轉(zhuǎn)變，由普處向監(jiān)測考評轉(zhuǎn)變。變簡單的檢查和處罰為間接的監(jiān)測監(jiān)督和評價(jià)，變單純的行政制裁為自發(fā)的市場競爭和優(yōu)勝劣汰，變一味的經(jīng)濟(jì)和行政處罰為將機(jī)構(gòu)升降格、業(yè)務(wù)種類增減、高管人員準(zhǔn)入退出等方面結(jié)合起來實(shí)施綜合治理。通過這種誘導(dǎo)式、監(jiān)測式監(jiān)管，變較為直接和嚴(yán)厲的金融管制為間接和相對寬松的市場化監(jiān)管，給商業(yè)銀行一定的自主創(chuàng)新空間。

(4)在監(jiān)管程序上，由風(fēng)險(xiǎn)事后控制監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)過程控制監(jiān)管轉(zhuǎn)變，建立實(shí)時(shí)監(jiān)管制度。實(shí)時(shí)監(jiān)管與事后監(jiān)管的區(qū)別在于實(shí)時(shí)監(jiān)管是對金融業(yè)務(wù)處理全過程的監(jiān)管，不僅重視結(jié)果，更重視過程。實(shí)施實(shí)時(shí)監(jiān)管有利于對各商業(yè)銀行的金融活動及時(shí)進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，支持和促進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。

(5)在監(jiān)管組織架構(gòu)上，由單向被動式監(jiān)管向雙向互動式和聯(lián)動式監(jiān)管轉(zhuǎn)變。加強(qiáng)監(jiān)管者和被監(jiān)管者進(jìn)行溝通和交流，促使監(jiān)管人員對商業(yè)銀行作出更切合實(shí)際的評價(jià)，有利于被監(jiān)管者充分了解相關(guān)的監(jiān)管政策和標(biāo)準(zhǔn)，從而抵消和抑制金融創(chuàng)新的負(fù)面效應(yīng)。

2．逐步改革現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管框架，為金融機(jī)構(gòu)開展金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造空間。打破“漸進(jìn)式改革”的常規(guī)，實(shí)行“跨越式改革”，目標(biāo)定位在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新走勢上，實(shí)施統(tǒng)一的監(jiān)管，建立統(tǒng)一的監(jiān)管框架。這不僅符合未來混業(yè)體制改革的需要，而且即使是在分業(yè)經(jīng)營的情況下，實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管也有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新和加強(qiáng)對各種類型金融創(chuàng)新活動的監(jiān)管。

3．建立并啟動經(jīng)營績效考評和差別監(jiān)管體系，逐步構(gòu)造支持商業(yè)銀行優(yōu)化發(fā)展、加速創(chuàng)新的激勵機(jī)制。一是建立金融機(jī)構(gòu)市場優(yōu)化制度，形成有進(jìn)有退、優(yōu)勝劣汰的競爭機(jī)制。二是建立商業(yè)銀行業(yè)績綜合考評體系，形成良性競爭、汰劣扶優(yōu)的市場化監(jiān)管機(jī)制。三是扶優(yōu)限劣，建立差別監(jiān)管制度，鼓勵發(fā)展快、管理規(guī)范的機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新。

4．建立并啟動金融創(chuàng)新支持體系，逐步構(gòu)造銀行業(yè)良性有效發(fā)展的生長機(jī)制。一是規(guī)范金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)市場準(zhǔn)入制度。對有意逃避金融監(jiān)管、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性強(qiáng)、潛在風(fēng)險(xiǎn)大的創(chuàng)新業(yè)務(wù)要嚴(yán)格限制，實(shí)行審批制度；對有利于增加有效利潤、有利于增強(qiáng)競爭實(shí)力、有利于改進(jìn)服務(wù)的創(chuàng)新活動要積極鼓勵，實(shí)行報(bào)備制度。二是加強(qiáng)引導(dǎo)，建立金融創(chuàng)新目標(biāo)導(dǎo)向制度。由中央銀行《金融創(chuàng)新指導(dǎo)意見》和《金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理指南》等，對商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新給予窗口指導(dǎo)，督促商業(yè)銀行加強(qiáng)對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。三是建立創(chuàng)新業(yè)務(wù)績效評價(jià)體系。通過分析各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)的成本利潤率、相關(guān)業(yè)務(wù)支持率、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度、內(nèi)控管理等指標(biāo)，形成考評機(jī)制，真正扶持那些有效益或有潛力的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

第6篇

    [關(guān)鍵詞] 金融創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn)防范

    一、市場經(jīng)濟(jì)條件下金融創(chuàng)新的涵義

    20世紀(jì)20年代美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特在其名著《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中認(rèn)為創(chuàng)新是新的生產(chǎn)函數(shù)的建立,包括新產(chǎn)品的開發(fā)、新生產(chǎn)方式或者技術(shù)的采用、新市場的開拓、新資源的開發(fā)和新的管理方法或者組織形式的推行。熊彼特的創(chuàng)新理論研究的對象是廣義的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的創(chuàng)新。對于金融創(chuàng)新,本文的界定為:金融業(yè)各種要素的重新組合,具體是指金融管理當(dāng)局或金融機(jī)構(gòu)為追求宏觀效益或微觀利益而對其機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、市場結(jié)構(gòu)及制度安排等方面進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動。金融創(chuàng)新的具體內(nèi)涵包括:金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新。

    二、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

    1.金融創(chuàng)新通過影響貨幣供應(yīng)量而使通貨膨脹成為可能。商業(yè)銀行的新型負(fù)債賬戶、可轉(zhuǎn)讓存單、證券化貸款等金融創(chuàng)新創(chuàng)造了新的貨幣供給。而現(xiàn)代金融業(yè)電子化的進(jìn)程加快,電子技術(shù)的應(yīng)用大大提高了金融交易效率,從而提高了貨幣流通速度。另外,金融創(chuàng)新通過電子化交易、創(chuàng)新的工具等擴(kuò)大了貨幣乘數(shù)。以上都增加了中央銀行控制貨幣供應(yīng)量、調(diào)控信貸規(guī)模的難度。

    2.金融創(chuàng)新弱化了金融監(jiān)管的有效性。金融創(chuàng)新,一方面,導(dǎo)致金融監(jiān)管的領(lǐng)域擴(kuò)大,對象增多。除了對于傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對投資公司、基金公司等新型的金融和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管;另一方面,由于表外業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,表外風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都能轉(zhuǎn)化為真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn),對于表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管難度也在增加。

    3.金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊,降低了金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性。大量的金融創(chuàng)新工具為投機(jī)活動提供了諸多“沖擊市場”的手段。金融創(chuàng)新推動了金融市場、資本流動的國際化,使局部的金融風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速轉(zhuǎn)化為全局的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    三、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的配套措施

    1.完善和加強(qiáng)金融監(jiān)管體系,構(gòu)建符合國際慣例的監(jiān)管模式,積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí),應(yīng)積極支持和引導(dǎo)金融創(chuàng)新。

    (1)創(chuàng)新監(jiān)管理念。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)變合規(guī)性監(jiān)管為合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重,在鼓勵法人內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的同時(shí),建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解水平。借鑒發(fā)達(dá)國家成功的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),積極構(gòu)建市場化、國際化的金融監(jiān)管模式。將金融監(jiān)管的重心放在構(gòu)建各金融機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營、公平競爭、穩(wěn)健發(fā)展的外部環(huán)境上來,更多地運(yùn)用新的電子及通訊技術(shù)進(jìn)行非現(xiàn)場的金融監(jiān)管,對金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、備付金率、呆壞賬比例等指標(biāo)實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,以此來提高防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)能力。

    (2)金融創(chuàng)新方式應(yīng)以原創(chuàng)型為主。目前,國有商業(yè)銀行已有的金融創(chuàng)新多為引進(jìn)吸納型創(chuàng)新,技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新不夠,致使已有的創(chuàng)新科技含量低,運(yùn)用效果差。在確定面向新世紀(jì)的金融創(chuàng)新主攻方向時(shí),我們應(yīng)選擇技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新為突破口。其依據(jù)是:第一,技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新代表著當(dāng)今國際主流,以此為突破口,可以發(fā)揮我國作為發(fā)展中國家的趕超優(yōu)勢,保持金融技術(shù)上的高起點(diǎn)。如果總是跟在別國后面亦步亦趨,模仿仿制,就會失去先機(jī)、受制于人,而且失去金融創(chuàng)新產(chǎn)品先期投放市場的巨大效益,造成虧損風(fēng)險(xiǎn)。第二,在我國還存在比較嚴(yán)格的金融管制的情況下,技術(shù)原創(chuàng)型創(chuàng)新受金融管制的程度相對較小,因此比較可行。

    2.進(jìn)一步完善金融創(chuàng)新的環(huán)境。健全金融法律法規(guī)體系。法制與監(jiān)管狀況構(gòu)成國有商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的主要外部環(huán)境,金融創(chuàng)新同法制與監(jiān)管有著密切的關(guān)系。首先,國有商業(yè)銀行只能在法律和規(guī)章許可的范圍內(nèi),通過各種要素和條件的分解與組合,創(chuàng)造出新穎的、更富有效率的金融工具、交易種類、服務(wù)項(xiàng)目和金融管理方式,決不能把違法違規(guī)行為與金融創(chuàng)新混為一談。其次,國有商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新必須服從金融監(jiān)管,同時(shí)金融監(jiān)管也應(yīng)有明確的邊界,不應(yīng)存在較大的隨意性和不確定性。只要商業(yè)銀行沒有違反管理?xiàng)l例和法律條文,其創(chuàng)新活動就要受法律保護(hù)。

    金融創(chuàng)新在前,而金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理在后,在此期間有一個(gè)時(shí)間差,為了保證管理的有效性,一是要加大對已經(jīng)出臺法律的執(zhí)法力度,做到依法辦事、違法必糾。二是對目前尚缺、配套條件難以一步到位的個(gè)別條款,要通過補(bǔ)充條款予以過渡,規(guī)定一定時(shí)間必須到位,同時(shí)要對金融創(chuàng)新之后所涉及的法律條文適時(shí)進(jìn)行修訂,以適應(yīng)金融創(chuàng)新有序發(fā)展的需要。

    3.充實(shí)監(jiān)管人員,提高綜合素質(zhì)。一是將政治素質(zhì)高、懂法律、精通金融業(yè)務(wù)的員工充實(shí)到監(jiān)管崗位上;二是加大培訓(xùn)力度,培養(yǎng)出一大批懂得國際金融、了解金融風(fēng)險(xiǎn)、洞悉金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的復(fù)合型金融監(jiān)管人才;三是落實(shí)監(jiān)管責(zé)任,明確監(jiān)管人員對于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、風(fēng)險(xiǎn)處置過程中的監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任,并改進(jìn)監(jiān)管手段、鼓勵金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新,以金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新應(yīng)對金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

    4.加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作。隨著金融市場的全球一體化,金融創(chuàng)新具有國際化特征,一國金融監(jiān)管部門在進(jìn)行監(jiān)管時(shí)通常是鞭長莫及,這就要求各通過金融監(jiān)管的國際協(xié)作,各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國際性金融組織的合作與協(xié)調(diào),能夠有效的降低金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新監(jiān)管的國際監(jiān)管可以從國與國之間的協(xié)作監(jiān)管;二是國際性組織對其成員國所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管出發(fā),加強(qiáng)各國金融監(jiān)管部門的合作,對國際性的金融創(chuàng)新實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),確保金融創(chuàng)新既有效率,又安全可靠。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 劉志新:試析金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)與防范[J].廣西金融研究, 2003,(S1)

第7篇

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī) 金融學(xué)人才 理念培養(yǎng)

中圖分類號：F241 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）28-0136-02

全球性金融危機(jī)的爆發(fā)對于金融學(xué)專業(yè)學(xué)生而言，既是巨大的挑戰(zhàn)，又是良好的機(jī)遇。在金融學(xué)專業(yè)人才的理念培養(yǎng)上，應(yīng)著重樹立金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的誠信理念、風(fēng)險(xiǎn)理念、創(chuàng)新理念和法治理念。

一、誠信理念的培養(yǎng)

2008年美國發(fā)生的金融危機(jī)實(shí)質(zhì)上是一場信用危機(jī)，是信用關(guān)系中“倫理責(zé)任”缺失的后果。在現(xiàn)實(shí)金融活動中，誠信就是遵守承諾契約的行為，實(shí)際上是一個(gè)體系，即包括各種形式的誠信。一般來講，培養(yǎng)誠信理念包括下述這樣三種形式。

1.培養(yǎng)以契約為基礎(chǔ)的誠信。所謂以契約為基礎(chǔ)的誠信，就是金融活動中應(yīng)該信守自己的承諾，按照自己的承諾辦事。承諾實(shí)際上就是當(dāng)事者之間的一種契約，因而任何參與主體都必須遵守。也就是說，如果企業(yè)已經(jīng)和客戶擁有了各種形式的契約，那么就應(yīng)該全方位地自覺地遵守這些契約，而不是去設(shè)法逃避契約的約束，更不能曲解和修改契約的內(nèi)容，甚至于去毀約。

2.培養(yǎng)在信息非對稱條件下的誠信。所謂信息非對稱條件下的誠信，就是指有的當(dāng)事者可能因?yàn)樾畔@取上的阻滯性原因而無法清楚地把握信息中的全部內(nèi)容，從而不能真實(shí)地把握問題的全部的情況；而另外的當(dāng)事者可能因?yàn)楦鞣N原因而能夠全面地?fù)碛行畔ⅲ瑥亩梢哉鎸?shí)地把握問題的全部狀況。這種信息的非對稱性，使得更多地?fù)碛行畔⒌囊环教幱诮灰椎膬?yōu)勢地位，可以說，那種較多掌握信息的當(dāng)事者，可以借助信息擁有的優(yōu)勢地位而欺騙信息不全的當(dāng)事者，但是擁有更多信息的一方，卻并沒有去這樣干，而是誠信地對待信息不全的一方，這種狀況就是信息非對稱下的誠信。

3.培養(yǎng)完全考慮當(dāng)事者利益的誠信。也就是說，一方當(dāng)事者在追求自身利益的同時(shí)，并沒有僅僅從自己的利益出發(fā)，而是充分考慮了當(dāng)事者的另一方的利益，告訴對方應(yīng)該怎么做利益才最大。這種考慮對方當(dāng)事者利益的誠信，是一種最高形式的誠信。完全考慮當(dāng)事者利益的這種誠信，往往是當(dāng)事者從對方的利益出發(fā)的，所以這種誠信可以說是一種很高形式的誠信。

二、風(fēng)險(xiǎn)理念的培養(yǎng)

金融是資金的聚集地，也是風(fēng)險(xiǎn)的集合體，金融創(chuàng)新和發(fā)展總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)，源于事物的不確定性，是一種損失或獲益的機(jī)會。金融風(fēng)險(xiǎn)具有可測性、客觀性、不確定性和受益對稱性等特征，是客觀的、現(xiàn)實(shí)的存在，這是由金融過程內(nèi)在的本質(zhì)屬性所決定的。因此，針對金融學(xué)學(xué)習(xí)，必須培養(yǎng)金融運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)理念。

1.培養(yǎng)認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)的能力。廣義的金融風(fēng)險(xiǎn)指個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府在參與金融活動過程中，因客觀環(huán)境變化、決策事物或其他原因?qū)е陆鹑谫Y產(chǎn)價(jià)值、信譽(yù)遭受損失的可能性。狹義的金融風(fēng)險(xiǎn)則指金融機(jī)構(gòu)在從事金融活動時(shí)，其資產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的可能性。由于金融過程的網(wǎng)絡(luò)化和金融關(guān)系的多樣化，金融風(fēng)險(xiǎn)具有極強(qiáng)的聯(lián)動性、廣泛的滲透性和自我增強(qiáng)的傳播特性。如果金融風(fēng)險(xiǎn)超過了承受能力，局部、個(gè)別的風(fēng)險(xiǎn)就會蔓延、傳播開來，從而影響到區(qū)域、國家甚至國際范圍，形成金融危機(jī)，給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會福利造成災(zāi)難性的后果。2008年由美國次貸危機(jī)引起的金融海嘯，范圍廣，影響大，對世界經(jīng)濟(jì)造成了強(qiáng)烈的沖擊和影響。這些危機(jī)和動蕩不但使一國多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果毀于一旦，造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，而且擴(kuò)大了貧富差距，加劇了社會矛盾，甚至引發(fā)政治和社會危機(jī)。

2.培養(yǎng)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。目前，就國內(nèi)金融市場而言，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性被推到了史無前例的高度。隨著市場化程度的提高，各類資金的流動性明顯增強(qiáng)，資金回報(bào)率高的區(qū)域會吸引其他地區(qū)資金的流入。如果該區(qū)域的資金高回報(bào)是源于投機(jī)性的泡沫化，那么該區(qū)域會很快成為金融高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。我們要加大了對金融監(jiān)管與市場監(jiān)管的力度，并重視金融風(fēng)險(xiǎn)的評估、預(yù)警和金融體系的穩(wěn)健性建設(shè)，著力提高防范金融風(fēng)險(xiǎn)、抵御金融危機(jī)的能力。

三、創(chuàng)新理念的培養(yǎng)

1.金融業(yè)的發(fā)展需要創(chuàng)新。創(chuàng)新既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原因，更是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)。金融創(chuàng)新是指金融領(lǐng)域內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所產(chǎn)生或引進(jìn)的新事物，從而使得金融體系能夠更有效地發(fā)揮其功能。金融創(chuàng)新的內(nèi)容包括金融工具的創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、金融市場的創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新和金融制度的創(chuàng)新，其核心是金融工具的創(chuàng)新。金融工具的創(chuàng)新主要包括規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新、增加流動性的創(chuàng)新、信用創(chuàng)造的創(chuàng)新、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新、運(yùn)用高新技術(shù)的創(chuàng)新和規(guī)避金融管制的創(chuàng)新。

2.要充分認(rèn)識金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”。培養(yǎng)金融學(xué)專業(yè)學(xué)生全面而辯證地看待金融創(chuàng)新效應(yīng)。通過對金融工程學(xué)等重要專業(yè)課程的學(xué)習(xí)，既要培養(yǎng)金融創(chuàng)新思維、掌握金融創(chuàng)新的技巧和方法，又要把握金融創(chuàng)新的路徑和規(guī)律、正確認(rèn)識和理解金融創(chuàng)新與金融發(fā)展、金融穩(wěn)定的關(guān)系。金融創(chuàng)新既具有滿足客戶個(gè)性化需求、豐富金融交易品種、使商業(yè)銀行等存款性金融機(jī)構(gòu)獲得新的生存發(fā)展空間、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)對和轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)的能力、提高金融資源使用效率以及促進(jìn)金融市場一體化等積極作用，也具有增大金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、降低金融體系穩(wěn)定性、加大金融監(jiān)管難度、削弱貨幣政策實(shí)施效果等負(fù)面影響。2008年發(fā)生的全球金融危機(jī)的一個(gè)重要而直接的原因便是美國金融創(chuàng)新過度，以至以住房抵押貸款為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品交易過濫，以及金融監(jiān)管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)的次貸衍生品業(yè)務(wù)及其交易的放任自流，助長了衍生品風(fēng)險(xiǎn)的積聚和爆發(fā)。

3.創(chuàng)新需要監(jiān)管，強(qiáng)化金融監(jiān)管理念。對中國而言，既不能這次全球金融危機(jī)的發(fā)生而視金融創(chuàng)新為洪水猛獸，抵制金融創(chuàng)新，也不能對金融創(chuàng)新監(jiān)管過死。明智的策略應(yīng)該是：一要充分認(rèn)識金融創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)金融的積極作用，加快金融創(chuàng)新步伐。中國現(xiàn)階段由于金融創(chuàng)新不足，金融產(chǎn)品種類少、結(jié)構(gòu)單一，不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求。因此應(yīng)完善金融創(chuàng)新的制度環(huán)境，大力鼓勵和推動金融創(chuàng)新，探索金融衍生品的發(fā)展途徑。二要提高金融監(jiān)管水平。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)跨市場、跨境風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，確保金融監(jiān)管體系與金融創(chuàng)新步伐和市場變革相適應(yīng)。同時(shí)，要弄清楚金融創(chuàng)新中的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、層次和風(fēng)險(xiǎn)特征，研究金融創(chuàng)新規(guī)律，適時(shí)、適度地引導(dǎo)金融創(chuàng)新活動，把握監(jiān)管力度，避免監(jiān)管過度和監(jiān)管缺位，探索金融監(jiān)管模式由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管、由合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、由單向監(jiān)管向全面監(jiān)管、由封閉性監(jiān)管向開放性監(jiān)管等轉(zhuǎn)變的途徑。

四、法治理念的培養(yǎng)

1.培養(yǎng)學(xué)生掌握金融法律知識。在依法治國及法律全球化的宏觀環(huán)境下，金融學(xué)專業(yè)人才必須確立法治理念。在金融市場國際化、金融風(fēng)險(xiǎn)加大的形勢下，政府的“政策規(guī)制”只能發(fā)揮短期效應(yīng)，只有健全的金融法律制度才能形成安全的長效機(jī)制。無論國內(nèi)金融市場的健康發(fā)展，還是國內(nèi)金融市場與國際金融市場的有序銜接，必須有金融法律制度加以有效調(diào)整。目前，中國的金融業(yè)發(fā)展面臨兩大挑戰(zhàn)，一是金融業(yè)發(fā)展市場化的挑戰(zhàn)，二是金融業(yè)發(fā)展國際化的挑戰(zhàn)。前者主要表現(xiàn)為立法滯后，特別是現(xiàn)有的金融法律法規(guī)與金融市場的發(fā)展存在較大差距，導(dǎo)致金融資產(chǎn)的市場化程度不高，流動性不強(qiáng)，以及金融交易的不規(guī)范等。后者主要表現(xiàn)為國內(nèi)金融市場的“政策導(dǎo)向”與國際金融市場的“法律調(diào)整”相沖突，這也是西方國家以國際貿(mào)易平衡為由干涉中國金融市場的“法定借口”。因此，無論是金融專業(yè)或任何一個(gè)專業(yè)方向的本科生、研究生，掌握國內(nèi)金融立法的動態(tài)與金融法律制度，熟悉國際金融體制、規(guī)則及其相關(guān)法律知識，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2.培養(yǎng)運(yùn)用法律防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。在國際金融危機(jī)影響?yīng)q存、中國正處于金融運(yùn)行機(jī)制改革的關(guān)鍵時(shí)期，完善金融立法，健全金融法律制度至關(guān)重要。其一，有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。金融市場的過度自由化和自主創(chuàng)新會使風(fēng)險(xiǎn)疊加，無論是國際或國內(nèi)，甚至是區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)，只能應(yīng)對而不能消除。良好的金融法治環(huán)境對安全金融創(chuàng)新、加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制有不可忽視的作用。法律制度的確立，是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)與根本。其二，有利于維護(hù)中國的金融利益。中國正處于社會轉(zhuǎn)型期，國內(nèi)金融市場發(fā)育不健全，在美國對人民幣匯率問題干涉下，人民幣處于緩慢升值狀況中。境外短期投機(jī)資金乘機(jī)而入，如果沒有很好地運(yùn)用法律來防范金融風(fēng)險(xiǎn)，勢必會影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定，甚至引發(fā)金融貨幣危機(jī)。因此，我們必須研究國際金融市場的運(yùn)行機(jī)制及其相關(guān)法律規(guī)定，充分運(yùn)用好各種法律切實(shí)維護(hù)中國金融利益。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭建新.論金融信用與倫理責(zé)任[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2010，(8).

[2]曹廷貴.對于金融及金融教育理念的一點(diǎn)看法[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2002，(增刊).

第8篇

論文摘要:金融創(chuàng)新貫穿了現(xiàn)代金融發(fā)展的整個(gè)過程，決定著金融業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和程度，對金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了廣泛影響。但金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融深化、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也加大了金融機(jī)構(gòu)和金融市場的風(fēng)險(xiǎn)，使金融監(jiān)管的難度加大，對金融體系的各個(gè)領(lǐng)域以及金融監(jiān)管和金融調(diào)控形成了極大的挑戰(zhàn)。由于高杠桿作用，一旦金融產(chǎn)品脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新過度，就有可能釀成金融危機(jī)。但是我們也不能因此將金融危機(jī)當(dāng)成抑制金融創(chuàng)新的借口。文章就金融創(chuàng)新與金融危機(jī)的關(guān)系，結(jié)合中國金融市場的發(fā)展?fàn)顩r，探討中國證券市場、信貸市場以及保險(xiǎn)市場上的創(chuàng)新方法。

隨著美國次貸危機(jī)的導(dǎo)火索引爆，一場席卷全球的金融海嘯隨即爆發(fā)。金融創(chuàng)新與金融危機(jī)成為市場決策者、參與者、研究者討論的焦點(diǎn)，也促成了人們對于諸如全球經(jīng)濟(jì)格局、金融秩序的調(diào)整、金融市場的長期發(fā)展戰(zhàn)略的全面反思。在這樣的背景下，中國金融市場的環(huán)境正在發(fā)生深刻變化，危機(jī)也給我們帶來了契機(jī)。反思金融創(chuàng)新和衍生品市場，我們不能把金融危機(jī)歸咎于金融創(chuàng)新，更不能把金融危機(jī)當(dāng)成抑制金融創(chuàng)新的借口。中國作為新興市場國家應(yīng)當(dāng)加快金融創(chuàng)新的步伐，把握好方向與節(jié)奏，以此為契機(jī)縮短與發(fā)達(dá)國家的差距，在全球經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整中爭取主動地位。

一、正確理解金融創(chuàng)新與金融危機(jī)的關(guān)系

金融創(chuàng)新是指會引起金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性變化的新工具、新服務(wù)方式、新市場以及新體制。金融創(chuàng)新所涵蓋的內(nèi)容涉及到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、支付和清算方式創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新以及金融學(xué)科的創(chuàng)新。作為金融創(chuàng)新成果之一的衍生金融工具的產(chǎn)生與發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)在需要的客觀反映。脫離一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，將導(dǎo)致金融工具的發(fā)展和金融創(chuàng)新失去產(chǎn)生和立足的基礎(chǔ)，從而引起金融市場的動蕩。從金融創(chuàng)新開始至今，已半個(gè)世紀(jì)之久，但金融創(chuàng)新仍然層出不窮，創(chuàng)新產(chǎn)品名目繁多。從早期為了規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行發(fā)行的CDs，到為了減少利率與匯率頻繁波動風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的各種金融期貨、金融期權(quán)交易以及各種貨幣掉換，再到現(xiàn)在引致美國次貸危機(jī)的次級貸款證券，形成了金融創(chuàng)新的浪潮。

金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”。一方面它貫穿了現(xiàn)代金融發(fā)展的整個(gè)過程，決定著金融業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和程度，對金融業(yè)產(chǎn)生了廣泛影響；另一方面，金融創(chuàng)新在促進(jìn)金融深化、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也加大了金融機(jī)構(gòu)和金融市場的風(fēng)險(xiǎn)，使金融監(jiān)管的難度加大，對金融體系的各個(gè)領(lǐng)域以及金融監(jiān)管和金融調(diào)控形成了極大的挑戰(zhàn)。金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力，它可以規(guī)避實(shí)體經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。所以，金融創(chuàng)新本身是應(yīng)該鼓勵和提倡的。但是，它也產(chǎn)生了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是金融衍生產(chǎn)品交易，具有復(fù)雜性、集中性、突發(fā)性，一旦形成風(fēng)險(xiǎn)，由于杠桿作用迅速呈幾何級數(shù)放大，除造成銀行的巨額損失外，同時(shí)會引起連鎖反應(yīng)，在很短時(shí)間內(nèi)就波及其他企業(yè)和行業(yè)，最終造成整個(gè)社會的恐慌和動蕩。因此，防范和化解由金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)極為重要，我們要在風(fēng)險(xiǎn)醞釀成危機(jī)前將它扼殺在搖籃里。但是，我們也不能因此把金融危機(jī)當(dāng)成抑制金融創(chuàng)新的借口。金融工具的創(chuàng)新只是導(dǎo)致金融危機(jī)的一個(gè)原因，但不能全部由金融創(chuàng)新來承擔(dān)。

二、在當(dāng)前全球金融動蕩條件下中國金融創(chuàng)新的必要性

1.從金融市場發(fā)展程度來看，中國與美國不在一個(gè)平臺上。金融市場的發(fā)展很大程度上依賴于一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。美國是當(dāng)今世界上最大的發(fā)達(dá)國家,其經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度遠(yuǎn)比處于發(fā)展中國家的中國要高得多。盡管中國現(xiàn)在正處于快速發(fā)展階段,但經(jīng)濟(jì)增長模式仍以出口導(dǎo)向型為主，而美國經(jīng)濟(jì)之所以能持續(xù)維持高增長，是因?yàn)橘Y源重點(diǎn)投資于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。美國的金融市場經(jīng)過上百年的發(fā)展，其運(yùn)作和監(jiān)管體制一直被視為全球的典范。相比于美國，中國的金融市場則是處于剛起步階段。改革開放以來，特別是近些年來，中國金融發(fā)生了歷史性的變化，無論是改革的深度、開放的廣度，還是發(fā)展的速度都是前所未有的，銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，金融資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，金融體系逐步完善，金融改革加快推進(jìn)。盡管取得了這些成就，但從總體上看，中國的金融市場還處于一個(gè)初級發(fā)展階段，還須進(jìn)一步完善金融體系，加快推進(jìn)金融改革和金融創(chuàng)新。

2.從金融創(chuàng)新的程度看，美國是創(chuàng)新過度，中國是創(chuàng)新不足。在最近30年的時(shí)間里，美國是金融領(lǐng)域的創(chuàng)造者。目前在世界金融市場流通的幾乎所有金融衍生產(chǎn)品都出自華爾街。但由于美國金融創(chuàng)新的過度、金融監(jiān)管的缺失或不完善，使美國金融創(chuàng)新超前于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。與美國的情況不同，相對于中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求而言，中國金融創(chuàng)新的供應(yīng)仍然處于短缺狀態(tài)。迄今為止的中國的金融發(fā)展過程中，數(shù)量擴(kuò)張是一個(gè)很突出的特征。盡管在某些指標(biāo)上我們已經(jīng)接近西方發(fā)達(dá)國家水平，但在同一數(shù)量級或規(guī)模水平上用效率的尺度來衡量，中國金融體系的效率還處于較低水平上。因此，在當(dāng)前全球金融動蕩的條件下，中國更應(yīng)該完善金融市場層次和結(jié)構(gòu)、推進(jìn)金融工具和產(chǎn)品創(chuàng)新、完善投資者結(jié)構(gòu)、加大金融對外開放、深化金融改革、創(chuàng)新金融監(jiān)管方式等多個(gè)方面爭取先行先試，為發(fā)展尋找新的機(jī)遇。

三、中國金融創(chuàng)新的策略

在當(dāng)前全球金融動蕩的大背景下，努力尋求金融市場的新發(fā)展成為世界各國的重要任務(wù)，適度規(guī)范的金融創(chuàng)新將成為必然選擇。而我國金融市場的整體發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國家相比，還有較大的差距。筆者下面就如何開展金融創(chuàng)新提出幾點(diǎn)建議：

1.從觀念上落實(shí)金融創(chuàng)新的理念，解放思想，拓寬金融創(chuàng)新服務(wù)的范圍，大力發(fā)展為普通居民服務(wù)的機(jī)構(gòu)、市場和產(chǎn)品；發(fā)展為高新科技產(chǎn)業(yè)化服務(wù)的機(jī)構(gòu)、市場和產(chǎn)品；發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)、市場和產(chǎn)品。

2.證券市場上的創(chuàng)新。隨著我國金融體制改革的深入,證券市場的創(chuàng)新也取得了一定的進(jìn)步，交易制度創(chuàng)新、市場新品上市節(jié)奏加快。創(chuàng)新是證券市場活力的源泉,是市場發(fā)展的強(qiáng)大推動力；創(chuàng)新使證券市場的規(guī)模不斷壯大和多層次市場體系逐步形成；創(chuàng)新產(chǎn)生了多樣的證券市場產(chǎn)品和渠道，用以滿足不同的資本配置需求。因此，我們更需要不斷加強(qiáng)證券市場上的創(chuàng)新，以提高證券市場的功能效率。

“國有股、法人股”+“公眾股”是目前我國股票市場上由于改制不徹底所形成的模式。由于單個(gè)“公眾股”股東與代表“國有股、法人股”的大股東懸殊太大，更多的公眾股股東的價(jià)值實(shí)現(xiàn)在參與公司決策無望的情況下不得不轉(zhuǎn)向二級市場去尋找差價(jià)，將興奮點(diǎn)放在那些題材豐富的公司；另一方面，由于改制并未觸及企業(yè)制衡機(jī)制，必然助長更加不負(fù)責(zé)任的現(xiàn)象發(fā)生。解決這種問題的最佳方法只有進(jìn)行法人治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部和外部兩方面約束，完善法規(guī)體系，保持政策的一致性。由于中國證券市場的迅速發(fā)展成熟,相關(guān)配套法規(guī)的適應(yīng)性以及具體實(shí)施細(xì)則的明確十分重要,監(jiān)管政策的透明度和持續(xù)性是激勵和規(guī)范創(chuàng)新行為的重要措施。

改革開放以來，中國債券市場得到了一定程度的發(fā)展，但從創(chuàng)新的角度來看，還面臨著一些障礙。一是資本市場利率關(guān)系扭曲，這直接影響債券發(fā)行制度的創(chuàng)新和變革、債券品種結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新以及交易制度的創(chuàng)新；二是融資結(jié)構(gòu)偏向于間接融資，直接融資發(fā)展緩慢，這在一定程度上制約了債券市場的效率與健康發(fā)展；三是行政性管制嚴(yán)重，特別是市場化的監(jiān)管體制缺位大大限制了債券市場創(chuàng)新；四是非市場化的債券市場運(yùn)行機(jī)制成為束縛制度創(chuàng)新的體制障礙；五是債券市場中參與主體創(chuàng)新動力不足。因此，我們可以通過推進(jìn)利率市場化、債券市場機(jī)構(gòu)創(chuàng)新步伐，建立統(tǒng)一的債券市場監(jiān)管體系，大力發(fā)展公司債券、資產(chǎn)證券化債券等非公部門債券。不過，債券市場的創(chuàng)新必須與中國整個(gè)金融市場化的改革相配合，與現(xiàn)有的市場結(jié)構(gòu)和市場環(huán)境相適應(yīng)。

3.信貸市場上的創(chuàng)新。國有商業(yè)銀行是國家經(jīng)濟(jì)的支柱，牽系著國家經(jīng)濟(jì)命脈。但是我國的商業(yè)銀行發(fā)展中卻仍然存在不良資產(chǎn)處置、信貸風(fēng)險(xiǎn)管理、中間業(yè)務(wù)發(fā)展等問題，仍需要努力尋求創(chuàng)新機(jī)會。

不良資產(chǎn)的問題嚴(yán)重阻礙了我國國有商業(yè)銀行的發(fā)展，削弱了競爭力。雖然國有商業(yè)銀行可以通過股份制改革，實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外公開上市，但其龐大的不良資產(chǎn)處理問題一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。目前我國國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題主要是靠國家扶助的形式解決。政府的剝離、注資等方式成為銀行免費(fèi)的午餐，把許多銀行的經(jīng)濟(jì)性虧損轉(zhuǎn)由國家財(cái)政負(fù)擔(dān)，政府又為盡快解決這個(gè)包袱以不良資產(chǎn)總額和不良資產(chǎn)率雙降作為經(jīng)營者的考核指標(biāo)，使得經(jīng)營者為追求自己私利，盲目增加貸款量，以擴(kuò)大不良資產(chǎn)率的分母，或利用借新債還舊債方式，人為降低不良資產(chǎn)率。這些方式從短期上來說完成了銀監(jiān)會的指標(biāo)，但是長期來說并不可取。不良資產(chǎn)問題難以解決，其中一個(gè)重要的原因是經(jīng)營者與銀行利益相關(guān)性不足。因此，為了商業(yè)銀行的長期可持續(xù)發(fā)展，我們需要進(jìn)行激勵機(jī)制的創(chuàng)新，在我國國有商業(yè)銀行中實(shí)施管理者股權(quán)激勵方案。實(shí)行管理者股票期權(quán)有利于將銀行高層經(jīng)理人員和特殊員工的利益與銀行的長遠(yuǎn)利益聯(lián)系在一起，從而大大減少成本的目的。這也有利于鼓勵高級管理人員更多地關(guān)注銀行的長期持續(xù)發(fā)展，而不僅僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)。

在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新方面，我們應(yīng)注重流動性的提高和透明度的增強(qiáng)，這將通過信貸市場參與者的廣泛參與，更好地促進(jìn)市場風(fēng)險(xiǎn)管理。活躍的市場，將使得獲得歷史價(jià)格數(shù)據(jù)更為便捷，從而使更好地衡量信貸風(fēng)險(xiǎn)具有可行性。

目前，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀是品種少，層次低，業(yè)務(wù)面積較小，占商業(yè)銀行收入的比重還非常低。西方發(fā)達(dá)資本主義國家的主要商業(yè)銀行中，其中間業(yè)務(wù)收入占銀行收入的比重基本都在70%以上。而我國各大商業(yè)銀行中，該項(xiàng)比率卻很少有超過20%的。因此，可以在以下方面發(fā)展我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新：（1）進(jìn)行信用卡業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開發(fā)出功能齊全，能運(yùn)用到社會各階層、各領(lǐng)域的信用卡，而且要多卡合一，實(shí)現(xiàn)真正意義上的一卡通，使信用卡逐漸替代現(xiàn)金、支票的使用。（2）進(jìn)行支付、清算系統(tǒng)創(chuàng)新，建立現(xiàn)代化的國內(nèi)國外支付、清算網(wǎng)絡(luò)和國際間資金調(diào)撥系統(tǒng)。（3）進(jìn)行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，成立專門的理財(cái)機(jī)構(gòu)。理財(cái)產(chǎn)品要適應(yīng)個(gè)人資產(chǎn)多元化和不同客戶對保值、增值、保障的不同需求，同時(shí)根據(jù)股市、債市的起落，研發(fā)出與股票、債券、期貨相關(guān)的金融衍生和對沖產(chǎn)品。（4）開展投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，圍繞企業(yè)投融資活動，提供融資策劃、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)融資和管理，利用本行信息資源，拓展證券評級、信用評級、經(jīng)濟(jì)信息咨詢等市場資信業(yè)務(wù)。

4.保險(xiǎn)市場上的創(chuàng)新。我國保險(xiǎn)業(yè)近年來以平均超過30%的速度增長,但從發(fā)展總量、保險(xiǎn)密度、保險(xiǎn)深度等衡量保險(xiǎn)發(fā)展程度的指標(biāo)看,與發(fā)達(dá)國家還存在很大差距。因此，我國可以在保險(xiǎn)險(xiǎn)種、保險(xiǎn)營銷方式、管理方式以及技術(shù)基礎(chǔ)等方面進(jìn)行創(chuàng)新。如加大險(xiǎn)種開發(fā)的力度，開發(fā)利率敏感型保單、開發(fā)保障老年富裕生活的險(xiǎn)種、開發(fā)適應(yīng)新風(fēng)險(xiǎn)的險(xiǎn)種等等。另外，還應(yīng)重視保險(xiǎn)電子化的建設(shè)。

5.努力發(fā)揮政府與金融監(jiān)管部門的作用。我國政府在監(jiān)管金融市場時(shí),必須建立科學(xué)的預(yù)警機(jī)制,并且通過跟進(jìn)式管理,及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,將金融危機(jī)扼殺在萌芽狀態(tài)。在推進(jìn)金融建設(shè)過程中，金融監(jiān)管部門要不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管，進(jìn)一步發(fā)揮金融創(chuàng)新對金融發(fā)展的促進(jìn)作用，規(guī)避金融創(chuàng)新對金融安全的沖擊；應(yīng)該遵循金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一最基本的標(biāo)準(zhǔn)，以金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)作為金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的最基本的標(biāo)準(zhǔn)。

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第9篇

論文關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范自由主義金融理論

論文摘要：此次金融危機(jī)的事實(shí)證明歐美各國的完全放任金融業(yè)發(fā)展的政策是行不通的，我國目前的金融監(jiān)管體制并不能使中國獲得長遠(yuǎn)發(fā)展，危機(jī)只是暫時(shí)的，世界要發(fā)展、中國同樣要進(jìn)步，因此，盡快推行金融監(jiān)管體制“一統(tǒng)化”改革，成立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。把不同監(jiān)管部門的外部協(xié)調(diào)變?yōu)閱我徊块T內(nèi)部的協(xié)調(diào)。是改善監(jiān)管者協(xié)調(diào)性的重要措施。

一、開篇立論

美國金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系與中國不同，它是完全放開，由市場機(jī)會和利益指引人們的創(chuàng)新，但追逐利益形成的市場失靈，卻因?yàn)楸O(jiān)管滯后不得不讓政府與百姓付出巨額代價(jià)。而中國的金融創(chuàng)新必須由政府批準(zhǔn)，穩(wěn)定秩序唯此唯大。導(dǎo)致創(chuàng)新步伐太慢，內(nèi)需總是受到抑制。此次的金融危機(jī)對中國即是挑戰(zhàn)同時(shí)又是難得的機(jī)遇，金融危機(jī)帶來了一次世界經(jīng)濟(jì)地位的大洗牌，快一步找到危機(jī)的突破口就能獲得領(lǐng)先一步的發(fā)展。在改革方面中國一直保持著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，把安全放在第一位，這也是中國在此次金融危機(jī)中受影響較小的原因，然而這樣的態(tài)度并不長遠(yuǎn)，危機(jī)只是暫時(shí)的，危機(jī)之后必會產(chǎn)生更加完善的金融體制，中國目前的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不適合日益完善的金融創(chuàng)新和快速增長的金融衍生工具的出現(xiàn)，因此建立全方位的監(jiān)管體制已經(jīng)是我國目前金融監(jiān)管創(chuàng)新的當(dāng)務(wù)之急。

二、金融監(jiān)管創(chuàng)新的必要性

（一）分業(yè)、混業(yè)經(jīng)營界限模糊，分業(yè)監(jiān)管受到挑戰(zhàn)。

隨著金融開放和金融創(chuàng)新的不斷深化,國內(nèi)金融業(yè)由原來的分業(yè)經(jīng)營模式逐漸朝綜合化經(jīng)營模式發(fā)展我國以金融機(jī)構(gòu)作為監(jiān)管對象的分業(yè)監(jiān)管體制,1999年，我國頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》：同年10月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險(xiǎn)基金進(jìn)入股票市場。2000年2月《汪券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》出臺這一切舉動表明。我國分業(yè)經(jīng)營體制的松動，必然要求我國傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體制做出相應(yīng)的調(diào)整，我過金融監(jiān)管體制已受到極大的挑戰(zhàn)。

（二）中資、外資銀行競爭越顯不公平，期待統(tǒng)一競爭平臺。

（1）從分業(yè)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營外資銀行具有先天優(yōu)越性。我國對外資金融機(jī)構(gòu)已開放金融市場和金融業(yè)務(wù),大量跨國金融集團(tuán)進(jìn)入我國市場,各子公司也必須受到中國的法律的限制實(shí)行名義上的分業(yè)經(jīng)營,隨著金融全球化，金融創(chuàng)新國際化中國的分業(yè)經(jīng)營模式逐步向混業(yè)經(jīng)營進(jìn)行探索，而此時(shí)在中國的內(nèi)的外資銀行的母公司已經(jīng)具備較為完善的混業(yè)經(jīng)營模式,根據(jù)客戶需求為客戶提供綜合性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，這對于那些只能從事銀行、證券、保險(xiǎn)中的某一領(lǐng)域的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)來說,這種事實(shí)上的不平等將使我國金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率進(jìn)一惡化。

（2）目前我國在服務(wù)收費(fèi)、存款準(zhǔn)備金利率、業(yè)務(wù)范圍以及稅收政策方面對外資銀行還存在“超國民待遇”，而且外資銀行承擔(dān)的國家政策性任務(wù)遠(yuǎn)低于中資銀行。這對中資銀行來說無疑是先天性缺陷。多層次的不平等競爭使得中資銀行的發(fā)展受到極大的限制，無論在空間、時(shí)間、市場上都受到極大的落后性，因此給中資銀行帶來極大的發(fā)展壓力。

（三）中國需要發(fā)展，金融業(yè)需要創(chuàng)新

從國際上看，我國作為一個(gè)發(fā)展中國家，我國金融監(jiān)管的理念、法律安排和技術(shù)手段與國際先進(jìn)水平還存在諸多差距，我們必須努力縮小國內(nèi)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的差距加快與國際接軌的速度，才能使我國金融業(yè)發(fā)展更加迅速亦能更加國際化，從國內(nèi)角度講，我國是人口眾多，勞動力密集型的發(fā)展中國家，就業(yè)及生存壓力重大，在此危機(jī)關(guān)頭，穩(wěn)健、高效的金融體系才能快速的帶動經(jīng)濟(jì)增長，保持中國的正常運(yùn)行，然而對于金融業(yè)發(fā)展而言，高度發(fā)達(dá)的金融市場和金融產(chǎn)品是提高效率、降低交易成本的關(guān)鍵，隨著我國加，WTO，國外金觸機(jī)構(gòu)向國內(nèi)金市場迅速滲透，目前我國金融業(yè)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式下的低盈利水平，已難以適應(yīng)新形勢下的金融競爭國際化要求，金融創(chuàng)新的全面推進(jìn)，是改變目前我國金融業(yè)競爭能力低下的根本出路。而目前普遍存在的金融監(jiān)管阻礙金融創(chuàng)新的觀點(diǎn)，人為地把金觸監(jiān)管與金融新對立起來，嚴(yán)重制約著金融創(chuàng)新的全面推進(jìn)。建立健全、完善的金融監(jiān)管體制才能從根本上打破金融創(chuàng)新瓶頸，為金融業(yè)的快速發(fā)現(xiàn)拓展空間，提供優(yōu)勢資源。

三、對我國金融監(jiān)管創(chuàng)新的幾點(diǎn)建議

（一）增強(qiáng)國際間金融監(jiān)管合作

面對全球金融市場緊密地聯(lián)結(jié)，而各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在區(qū)域性受到國界的限制，只能在本國境內(nèi)開展活動，不可避免地必須面對國際金融市場“傳染效應(yīng)”帶來的挑戰(zhàn)。在很大程度上，世界金融監(jiān)管體系的強(qiáng)度是由其中最薄弱的環(huán)節(jié)所決定的，無疑發(fā)展中國家是這其中的軟肋。而且投機(jī)性攻擊的不對稱性削弱了金融監(jiān)管的效用。1997年亞洲金融危機(jī)中投機(jī)性攻擊的成功，部分程度上和東亞國家金融體系本身的脆弱性和投機(jī)性攻擊后金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)普遍恐慌的“羊群效應(yīng)”有密切關(guān)系。因此，我們必須打破國界界限，增強(qiáng)國際間的金融監(jiān)管合作，使得金融監(jiān)管緊跟金融創(chuàng)新步伐，在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的同時(shí)共同防御金融風(fēng)險(xiǎn)，建立健全的國際金融監(jiān)管體制，使的金融監(jiān)管同樣走向國際化。

（二）對我國金融行業(yè)應(yīng)該進(jìn)行全方位統(tǒng)一監(jiān)管

目前我過實(shí)行我“一行三會”監(jiān)管體制存在眾多矛盾和不足，（1）銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融主業(yè)分別由一個(gè)監(jiān)管部門監(jiān)管，容易出現(xiàn)死角，可能會影響審慎監(jiān)管的效率（2）隨著金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)邊界的模糊，提供類似金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)由完全不同的主體來監(jiān)管，而不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管方式和目標(biāo)方面則出現(xiàn)差異。（3）中資銀行和外資銀行的監(jiān)管體制中同樣存在眾多的不合理，此時(shí)我們亟需一個(gè)健全完整的包含境內(nèi)、外資、境外等業(yè)務(wù)統(tǒng)一監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，制定同意的金融監(jiān)管制度，做到相互聯(lián)系、相互制約、共同發(fā)展。實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管不僅能迅速適應(yīng)新的業(yè)務(wù)，針對金融業(yè)務(wù)日新月異的情況，根據(jù)金融產(chǎn)品確定相應(yīng)的監(jiān)營規(guī)則，有效地處理混業(yè)經(jīng)營下不斷出現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管問題；而且對整個(gè)金融業(yè)來設(shè)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則，更具有前瞻性和預(yù)見性，能更好地處理金融業(yè)不斷發(fā)展中出現(xiàn)的新問題，避免監(jiān)管真空，有效降低金融創(chuàng)新形成的新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免多重監(jiān)管，降低不適宜的制度安排對創(chuàng)新形成的阻礙（三）從根本上降低金融監(jiān)管成本

（1）我國金融監(jiān)管成本存在急劇擴(kuò)大的趨勢。由于中央的預(yù)算約束比較寬松,職能長期不確定,以及面臨的巨大就業(yè)壓力,使監(jiān)管成本存在膨脹趨勢。主要表現(xiàn)在:一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)龐大,人數(shù)眾多,人力成本較高。二是監(jiān)管制度設(shè)計(jì)重復(fù),成本增加。三是現(xiàn)場檢查的實(shí)施效果差,監(jiān)督成本高.(2)目前，中國銀行在所設(shè)海外分支行的25個(gè)國家和地區(qū)當(dāng)中，已有18家當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)(包括所有發(fā)達(dá)金融市場國家)明確提出了實(shí)施新資本協(xié)議要求，占中行全球網(wǎng)絡(luò)的72％，而在國內(nèi)，銀行業(yè)還停留在執(zhí)行舊資本協(xié)議的階段。面對這種監(jiān)管差距，海外分支機(jī)構(gòu)要付出很大的轉(zhuǎn)換成本，僅各種財(cái)務(wù)報(bào)表就要有兩個(gè)版本。面對花費(fèi)較大且無實(shí)際效益的成本必須從監(jiān)管體制上進(jìn)行完善創(chuàng)新，減少成本支出。

（四）全方位的金融監(jiān)管需要一個(gè)過渡期

完善的金融監(jiān)管體制離不開高素質(zhì)、高文化水平的專業(yè)工作人員。我過目前亟待尋求適合中國國情的改革方式，全方位統(tǒng)一的監(jiān)管模式必是中國完善金融監(jiān)管體制的必經(jīng)之路但是由中國目前的發(fā)展現(xiàn)狀和綜合實(shí)力還不具備統(tǒng)一監(jiān)管的條件，在現(xiàn)狀和統(tǒng)一監(jiān)管模式之間存在一個(gè)過度期，即“分業(yè)—過渡期—統(tǒng)一監(jiān)管”路線。然而過渡期內(nèi)金融業(yè)應(yīng)迅速采取有力措施，拓展業(yè)務(wù)，提高服務(wù)質(zhì)量，培養(yǎng)專業(yè)人才，優(yōu)化和充實(shí)核心資本。同時(shí)利用這一時(shí)期，我國貨幣金融當(dāng)局可以進(jìn)行充分論證，考察各種情況，吸納世界各國先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和立法，對我國現(xiàn)有的金融體系及法規(guī)體系進(jìn)行整合，制定出一部全面、先進(jìn)、具體并具有可操作性的金融法典，為我國金融業(yè)的改革提供法律依據(jù)，培養(yǎng)專業(yè)化的監(jiān)管人才。

四、總結(jié)

金融監(jiān)管的國際化是擴(kuò)大金融開放的制度保證和前提條件之一，其實(shí)現(xiàn)程度最終取決于我國對世界經(jīng)濟(jì)的參與程度和國際競爭力狀況，這將是一個(gè)長期過程，本文仔細(xì)討論了我國目前發(fā)展?fàn)顩r的缺陷和當(dāng)前國際形式，從而建立起更優(yōu)的秩序和更健全合理的監(jiān)管模式。進(jìn)行這項(xiàng)課題研究的現(xiàn)實(shí)意義在于將傳統(tǒng)的監(jiān)管引入不確定性的領(lǐng)域，并對其進(jìn)行發(fā)展和創(chuàng)新，以適應(yīng)世界金融格局的變遷和空間、對象、環(huán)境的日益復(fù)雜與模糊所帶來的挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)：

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第10篇

全球性金融危機(jī)在2007年爆發(fā)，并給全世界的金融業(yè)帶來打擊，隨著時(shí)間的推移，世界經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入復(fù)蘇階段，但這場危機(jī)也同時(shí)暴露出金融界存在的種種問題。金融監(jiān)管體制應(yīng)該如何處理，從哪些方面處理，如何合理地應(yīng)對，這需要我們進(jìn)行探討和深入研究。

關(guān)鍵詞:

金融危機(jī);金融監(jiān)管;金融監(jiān)管完善

目前，金融全球化的浪潮逐漸深入，金融全球化使得資本脫離實(shí)體運(yùn)行，且大規(guī)模并無序流動，使得金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)大大加強(qiáng)，甚至某些經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)喪失其獨(dú)立性，故金融監(jiān)管體制問題頗受世界關(guān)注。本文從簡要介紹金融危機(jī)對我國的影響開始，通過對法律制度問題的剖析，進(jìn)一步分析在金融危機(jī)前提下如何完善我國金融監(jiān)管體制的策略及措施。

1.金融危機(jī)對我國金融界的影響

第一，雖然我國市場對外資的沒有完全的開放，程度有限，但是我國與港澳聯(lián)系密切，聯(lián)動性在不斷加強(qiáng)，所以國際金融危機(jī)仍在影響著我國金融界。第二，大部分的境外投資會受到影響，面臨風(fēng)險(xiǎn)。一些較為普通的債券公司已經(jīng)受到美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)動蕩的影響，使得價(jià)格直線下降，為了保障資金的安全性，美國國債將涌入更多資金。重新調(diào)整的資產(chǎn)定價(jià)會給中國的外匯投資和銀行的外匯資產(chǎn)產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。第三，經(jīng)濟(jì)危機(jī)直接導(dǎo)致了美元的貶值和經(jīng)濟(jì)的不景氣，為此，我國的匯率制度也會產(chǎn)生一定的影響。第四，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，我國有6家銀行損失竟然高達(dá)49億元，故在直接投資的債券中也會面臨一定的損失。

2.金融監(jiān)管制度存在的問題

從改革開放開始，金融監(jiān)管體制一步步的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化、國際化，所取得的成績令人矚目。但總大體上來看，我國的金融監(jiān)管體制仍然存在著以下幾個(gè)問題。

2.1分業(yè)監(jiān)管弊端多

金融監(jiān)管體制缺少一定的協(xié)調(diào)機(jī)制，當(dāng)前，我國對于金融監(jiān)管正在實(shí)行著一行三會的制度，但是三會卻處在互不聯(lián)系的一種狀態(tài)，只處理好自己的事情，沒有一個(gè)長期有效的管理機(jī)制，這就使得無法有效的進(jìn)行監(jiān)管，使得一些信息沒有辦法共享。另外，目前金融界的體制瞬息萬變，容易使得監(jiān)管的規(guī)則不同，不斷地對資源進(jìn)行重復(fù)的控制，降低監(jiān)管的效率，增加監(jiān)管的成本。

2.2監(jiān)管手段行政化嚴(yán)重

應(yīng)該合理的用經(jīng)濟(jì)和法律的一系列手段對金融進(jìn)行監(jiān)管，目前的形勢來看，只有當(dāng)危機(jī)爆發(fā)，市場失控時(shí)，才會進(jìn)行一定的監(jiān)管手段。雖然有著一些法律的約束，但是仍然行政化嚴(yán)重，對行政審批以及行政許可過于重視。

2.3監(jiān)管法律制度不完善

目前，我國已經(jīng)形成了以七大模塊為主的監(jiān)管法律對金融界進(jìn)行監(jiān)管，但其中仍然存在一些問題。由于原則和規(guī)定較多，產(chǎn)生較低的操作性;所指定的法規(guī)要落后于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展;監(jiān)管法律制度不完善等問題。

3.對我國金融監(jiān)管的應(yīng)對之策

在發(fā)生金融危機(jī)之后，我國及時(shí)作出一系列的政策來應(yīng)對，比如對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整，財(cái)政從“穩(wěn)健”演變成“積極”，對于貨幣的政策也從“從緊”演變成“寬松”。但是通過對現(xiàn)有監(jiān)管體制的仔細(xì)分析便可發(fā)現(xiàn)，仍然存在著一些漏洞待完善，故在金融危機(jī)前提下要完善我國的金融監(jiān)管體制可以從以下幾個(gè)方面來處理:

3.1統(tǒng)一金融法律體系內(nèi)部之間的關(guān)系

要及時(shí)完善對金融危機(jī)的檢測以及應(yīng)對的機(jī)制，其內(nèi)容大致包括以下幾個(gè)方面，對金融危機(jī)的動態(tài)做出實(shí)時(shí)的檢測，把其能夠傳播的途徑進(jìn)行深入研究，對金融界市場的流動性進(jìn)行關(guān)注以及掌控好負(fù)債的變化，來保證金融能夠平穩(wěn)的運(yùn)行。我國雖然在金融危機(jī)的爆發(fā)中未受到很大的影響，甚至起到了一定的保障作用，但是同時(shí)也暴露了一些不合理的地方。第一，很多法律的實(shí)施細(xì)則較少。我國頒布的很多法律中，比如《人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》，頒布后便沒有再更正和完善，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很多條例已經(jīng)變得空洞，細(xì)節(jié)之處闡述的不夠完善。這就會使得對金融監(jiān)管的效率降低，加大了操作的難度，不利于工作人員執(zhí)法，甚至?xí)档头傻臋?quán)威性。第二，我國很多關(guān)于金融業(yè)的法律法規(guī)其內(nèi)容大同小異，內(nèi)容以及條文多處重疊。例如在《貸款通則》、《商業(yè)銀行法》、《支付結(jié)算辦法》、《票據(jù)法》和《商業(yè)匯票結(jié)算辦法》中就有多處地方發(fā)生重疊。第三，很多關(guān)于金融業(yè)的法律法規(guī)其內(nèi)容產(chǎn)生沖突，其中，在新法規(guī)與舊法規(guī)和一些層次不相同的法規(guī)之間情況十分嚴(yán)重。例如在《信用卡管理辦法》和《支付結(jié)算辦法》中，對銀行信用卡的規(guī)定就大相徑庭，產(chǎn)生了兩種不同的情況。第四，對于法律法規(guī)的修改不及時(shí)、拖延、怠慢，使得我國很多法律出臺時(shí)間極長，對于很多法律不及時(shí)進(jìn)行更正和修改。例如《再貼現(xiàn)試行辦法》，該法律已經(jīng)試行多年，但仍然未出臺，導(dǎo)致其難以適用。國家若能夠有很好的大局觀念、系統(tǒng)觀念以及效益觀念，就能很好的重視法律內(nèi)容的統(tǒng)一，并及時(shí)的解決上面敘述的問題。故，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面來進(jìn)行完善。第一，我國應(yīng)該規(guī)范三會監(jiān)管的內(nèi)容并且主導(dǎo)金融監(jiān)管的地位，從而將核心轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行、證券交易等金融私法，將我國的金融體系框架由公法、私法和條例來組成。第二，在保持我國金融市場和金融業(yè)務(wù)的發(fā)展的前提下，掌握金融體制的改革動態(tài)，實(shí)時(shí)對相應(yīng)法律進(jìn)行創(chuàng)新與完善，維護(hù)法律的權(quán)威、尊嚴(yán)、靈活和穩(wěn)定。第三，完善相應(yīng)的法律和法規(guī)，對部分和現(xiàn)狀的法律及時(shí)修正，對內(nèi)容不清楚的及時(shí)進(jìn)行解釋和說明，從而保證法律體系一致統(tǒng)一。

3.2金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)防范的主次關(guān)系

從我國銀監(jiān)會的成立開始至今，已經(jīng)陸續(xù)的了近二百多個(gè)法律法規(guī)、規(guī)章制度，提出了加強(qiáng)功能上的監(jiān)管，審慎監(jiān)管，強(qiáng)化資本金約束和流動性管理，完善金融市場信息的制度，加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的機(jī)制，對銀行業(yè)法律的框架進(jìn)行了初步的建立。從美國的金融危機(jī)我們可以看到，當(dāng)今金融市場缺少對風(fēng)險(xiǎn)的管理以及缺少對風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。這次全球性的金融危機(jī)造成損失約萬億美元，是金融界的創(chuàng)新能力擺脫當(dāng)今市場上的需求，從而導(dǎo)致的全球性的金融危機(jī)。所以要把握好金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)防范的主次關(guān)系，在其常新的過程中，要綜合性的考慮金融體系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)品本身存在的種種風(fēng)險(xiǎn)，不要只追求效率，還要考慮產(chǎn)品的安全。那么如何加強(qiáng)我國的金融風(fēng)險(xiǎn)防范呢?第一，對產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)意識要加以強(qiáng)化，時(shí)刻記住，要想很好的監(jiān)管金融就離不開對加強(qiáng)防范的風(fēng)險(xiǎn)，維持虛擬、實(shí)際兩種經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)一。第二，對金融風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)手段要加以防范，在保證有一個(gè)完善的監(jiān)管體系的前提下對所有的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行鼓勵，鼓勵其大力創(chuàng)新，從而提升金融創(chuàng)新能力，提高金融管理水平。

3.3分業(yè)監(jiān)管和跨業(yè)監(jiān)管的協(xié)作關(guān)系

金融危機(jī)爆發(fā)后，我國發(fā)改委和監(jiān)管局迅速實(shí)行了一系列用于金融市場和金融監(jiān)管的相應(yīng)政策，從而加強(qiáng)了對資產(chǎn)證券化和理財(cái)?shù)冉鹑谘苌返谋O(jiān)管，進(jìn)而達(dá)到預(yù)防此次危機(jī)的作用。隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，分業(yè)監(jiān)管體制由于暴露出較多的問題已經(jīng)逐漸落后。我國正在逐漸使用多元化的經(jīng)營手段，并且加大了監(jiān)管的手段，應(yīng)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管和跨業(yè)監(jiān)管的協(xié)作關(guān)系。第一，確立核心機(jī)構(gòu)，雖然國務(wù)院協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行了相關(guān)的制定并提供了依據(jù)，但是卻僅僅停留在表面的政策中。對此，我國應(yīng)該加強(qiáng)金融業(yè)監(jiān)管的合作，并且從各個(gè)方面進(jìn)行考慮，確定銀行所負(fù)責(zé)的機(jī)構(gòu)。第二，建立健全相應(yīng)的金融共享機(jī)制，用法律明文的形式來對各個(gè)部門、銀行、財(cái)政部之間的權(quán)利進(jìn)行明確規(guī)定，規(guī)范其中的一些信息，并且完善相應(yīng)的指標(biāo)。

3.4放松監(jiān)管和嚴(yán)格監(jiān)管的并重關(guān)系

我國正逐步提高對金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的認(rèn)識，在此次金融危機(jī)爆發(fā)后，我國迅速出臺了一系列的法律及法規(guī)，如《國腳金融突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案》、《關(guān)于支持金融服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見》等，加強(qiáng)金融檢測，提高預(yù)警能力，從而減少風(fēng)險(xiǎn)。在加入世貿(mào)組織后，我國的金融市場逐漸對外開放，所以在對于一些涉外機(jī)構(gòu)的監(jiān)管屬于放松監(jiān)管。但是，國際市場的規(guī)模性和風(fēng)險(xiǎn)性逐漸增大，維護(hù)金融界的穩(wěn)定，使我國金融市場不受到國際沖擊顯得尤為重要。所以，要把控好放松監(jiān)管和嚴(yán)格監(jiān)管的并重關(guān)系，嚴(yán)格監(jiān)管的基礎(chǔ)是放松監(jiān)管，而放松監(jiān)管的目的又是嚴(yán)格監(jiān)管，二者應(yīng)互不矛盾。第一，放松監(jiān)管。應(yīng)該保持與國際金融的監(jiān)管的一致性，對外資機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入與金融的公平競爭實(shí)行放松監(jiān)管。第二，對一些會對國內(nèi)金融市場造成混亂的方面進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，加大金融監(jiān)管力度，監(jiān)測創(chuàng)新成果，提高監(jiān)管的效率和技術(shù)手段，從而建立良好的監(jiān)管體系。

3.5金融監(jiān)管和金融服務(wù)的互動關(guān)系

在此次美國危機(jī)爆發(fā)后，中央銀行加強(qiáng)了信息溝通和協(xié)調(diào)，提出了相應(yīng)的機(jī)制，建立完善的金融監(jiān)管制度。金融的監(jiān)管有兩種目的，第一點(diǎn)是傳導(dǎo)相應(yīng)政策，維護(hù)金融界的秩序和穩(wěn)定，加強(qiáng)安全性;第二點(diǎn)是提供相應(yīng)服務(wù)。要加強(qiáng)金融監(jiān)管和金融服務(wù)的互動關(guān)系可以從以下兩點(diǎn)來完善。第一，金融監(jiān)管具有較強(qiáng)的專業(yè)性，所以要加強(qiáng)金融監(jiān)管的自身建設(shè)，在當(dāng)今金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的時(shí)代，一個(gè)高水平，高標(biāo)準(zhǔn)的金融監(jiān)管是金融業(yè)的必需品。金融監(jiān)管不僅僅可以從業(yè)務(wù)上進(jìn)行相應(yīng)指導(dǎo)，還可以提高其競爭力。為此，我國應(yīng)該積極向國外優(yōu)秀的金融監(jiān)管企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)，完善和提高我國的金融監(jiān)管水平。第二，一個(gè)優(yōu)秀的金融監(jiān)管應(yīng)該不為金融活動帶來負(fù)擔(dān)，有著良好的金融監(jiān)管效率，提高主動能動性，為我國金融領(lǐng)域創(chuàng)造出一個(gè)穩(wěn)定并且相對公平的環(huán)境。

4.結(jié)束語

近幾年來，我國不斷地在努力協(xié)調(diào)金融的監(jiān)管力度，參與并與國際金融監(jiān)管合作，但由于我國的國際地位逐漸上升，距離適應(yīng)金融的發(fā)展仍有很長一段路要走。為此，我國應(yīng)該不斷地與國際金融監(jiān)管進(jìn)行密切的合作，提升在國際金融界的地位，對先進(jìn)的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)取長補(bǔ)短，提高我國金融監(jiān)管體制。

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第11篇

關(guān)鍵詞：金融開放；金融監(jiān)管；體制改革；經(jīng)濟(jì)全球化

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.08.054

1 引言

在金融開放方面，發(fā)達(dá)國家也與之有一定的關(guān)系，實(shí)際上是建立和完善市場經(jīng)濟(jì)體制，它具有正反兩方的效應(yīng)，是一個(gè)動態(tài)的加速過程。結(jié)合中國現(xiàn)實(shí)，認(rèn)為中國金融開放程度可以分為三個(gè)層次：放松實(shí)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本流動管制、貨幣市場資本流動的放開及利率的浮動、放松長期資本市場的資本流動管制。通過對金融開放的時(shí)機(jī)、次序和開放效果的比較分析，得出了我國金融開放要以經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定為基石、有完善的金融體系做支持、遵守一定的開放順序以及建立完善的金融監(jiān)管的結(jié)論。

本文將從各個(gè)方面，系統(tǒng)的論述了開放條件下我國金融監(jiān)管的發(fā)展?fàn)顩r，以及金融開放對金融監(jiān)管的不利因素，并且在借鑒外國金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出完善我國金融業(yè)監(jiān)管的設(shè)想，重點(diǎn)解決了我國監(jiān)管體制的選擇以及過渡步驟的問題，提出了加快推動?xùn)|亞區(qū)域性監(jiān)管合作的觀點(diǎn)。

2 金融開放的定義和金融監(jiān)管的相關(guān)內(nèi)容

2.1 金融開放的定義

金融開放是各國或地區(qū)金融活動的主體（居民、企業(yè)單位、政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)等）跨越國界或行政區(qū)劃參與到金融活動中相互交流和聯(lián)系的過程和狀態(tài)。也是一國或地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)、金融市場與別國金融機(jī)構(gòu)、國際金融市場逐漸交融的過程。

2.2 金融監(jiān)管的內(nèi)容

金融監(jiān)管是指一國政府以穩(wěn)定金融體系、保護(hù)存款人的合法利益、實(shí)現(xiàn)有序的金融競爭和提高效率為目標(biāo)，由中央銀行或其他監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)法律準(zhǔn)則和程序?qū)鹑诨顒又黧w和金融市場進(jìn)行現(xiàn)場或非現(xiàn)場的監(jiān)督管理活動，以達(dá)到約束債務(wù)人的行為，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)秩序，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展的效果。

金融監(jiān)管又分為狹義的金融監(jiān)管和廣義的金融監(jiān)管。狹義的金融監(jiān)管是監(jiān)管機(jī)構(gòu)依照法律法規(guī)對整個(gè)金融業(yè)（包括金融機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)的所有業(yè)務(wù)活動）實(shí)施監(jiān)督管理。廣義的金融監(jiān)管除了上述所說的監(jiān)管外，還包括同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制與稽查、社會中介組織的監(jiān)管等。本文的金融監(jiān)管主要是從廣義的角度來論述的。

金融監(jiān)管是一個(gè)全面的體系，它有三道防線，也是金融監(jiān)管的主要內(nèi)容，歸納包括預(yù)防性監(jiān)管、存款保險(xiǎn)體制、市場退出三方面的內(nèi)容。

3 我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀和現(xiàn)存問題

3.1 我國金融監(jiān)管的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

3.1.1 金融壓抑下的金融監(jiān)管（1948-1978）

1948年，中國人民銀行成立，履行金融監(jiān)管的職能。1950年，人民銀行內(nèi)設(shè)立了檢查處，由檢查處負(fù)責(zé)監(jiān)查金融業(yè)。但是，在這一時(shí)期，我國實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，所有物資都是按需生產(chǎn)，也是按需消費(fèi)，一切經(jīng)濟(jì)活動都是按計(jì)劃來實(shí)施的。而金融相當(dāng)于計(jì)劃部門的輔助工具、財(cái)政部門的出納，所以也沒有必要進(jìn)行過多的管制。只有上級銀行對下級銀行實(shí)行統(tǒng)一的現(xiàn)金計(jì)劃、信貸計(jì)劃管理，雖然也要對計(jì)劃執(zhí)行情況例行檢查，但并不是現(xiàn)代意義上真正的金融監(jiān)管。

3.1.2 人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)期（1978-1992）

1978年，我國開始進(jìn)入“改革開放”時(shí)代，金融監(jiān)管由人民銀行統(tǒng)一執(zhí)行。人民銀行內(nèi)設(shè)置了金融機(jī)構(gòu)管理司，之后又分設(shè)出非銀行金融機(jī)構(gòu)管理司、條法司和保險(xiǎn)司，原來的金融機(jī)構(gòu)管理司改名為銀行司。另外，又成立了外資金融機(jī)構(gòu)管理司。這一時(shí)期的金融監(jiān)管措施采取匯報(bào)制度、評級制度、年檢制度等方式，并使用了現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查結(jié)合的制度。

3.1.3 金融分業(yè)監(jiān)管時(shí)期（1992年至今）

1992年，證券監(jiān)督管理委員會和國務(wù)院證券委員會成立，負(fù)責(zé)對股票的發(fā)行和上市進(jìn)行監(jiān)督管理，這標(biāo)志著我國的金融分業(yè)監(jiān)管模式的開始。

1998年，國務(wù)院證券委員會正式并入證監(jiān)會，而人民銀行的證券監(jiān)管權(quán)全部移交到了中國證監(jiān)會。1998年，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會成立，我國分業(yè)監(jiān)管體制初步確立。

2003年，銀監(jiān)會正式成立，“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管格局正式形成。中國現(xiàn)行的金融監(jiān)管框架由內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管組成，而主要還是政府監(jiān)管中的專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用，其中，中國人民銀行承擔(dān)總監(jiān)管、總調(diào)度的責(zé)任，“三會”分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理，“三會”彼此獨(dú)立、相互約束、相互協(xié)調(diào)。

雖然我國目前依然維持“一行三會”的監(jiān)管格局，但金融市場已經(jīng)出現(xiàn)了跨行業(yè)、跨市場的金融交叉性產(chǎn)品和業(yè)務(wù)、工具，混業(yè)經(jīng)營的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

3.2 我國金融監(jiān)管中存在的問題

3.2.1 分業(yè)監(jiān)管制度不利于金融創(chuàng)新

分業(yè)監(jiān)管會限制金融業(yè)提升國際競爭力，擴(kuò)展規(guī)模以及發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)制度。我國的商業(yè)銀行只能在存貸領(lǐng)域開展主要業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)大多數(shù)只處于探索階段，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展處于停滯狀態(tài)，利率市場化程度低，網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展較快，但風(fēng)險(xiǎn)較大。實(shí)際上，我國已經(jīng)出現(xiàn)了一些混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，例如中信集團(tuán)、平安集團(tuán)等。證券業(yè)務(wù)的營業(yè)收入已是它們的重要利潤來源，但分業(yè)監(jiān)管體制如何對它們進(jìn)行有效的監(jiān)管值得我們?nèi)ヌ接憽?/p>

3.2.2 監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制

隨著金融創(chuàng)新產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)交叉業(yè)務(wù)的增多，“三會”之間和“三會”與中央銀行之間缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制、監(jiān)管界限不明確的問題更突出。甚至出現(xiàn)了真空監(jiān)管和重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象。一方面，在監(jiān)管權(quán)力和范圍方面出現(xiàn)重復(fù)，例如：保監(jiān)會允許證券公司入股保險(xiǎn)公司，但是證監(jiān)會遲遲未通過此項(xiàng)議案，導(dǎo)致“證券公司可以入股保險(xiǎn)公司”的決議在很長一段時(shí)間內(nèi)得不到通過。另一方面，在監(jiān)管范圍的明確、追究責(zé)任或如何處理監(jiān)管問題方面出現(xiàn)真空。

3.2.3 監(jiān)管效率低下

我國的金融監(jiān)管首要依靠行政手段，向金融機(jī)構(gòu)實(shí)施行政干預(yù)，缺少法律手段和經(jīng)濟(jì)手段，導(dǎo)致監(jiān)管的效率低下。我國金融監(jiān)管法律法規(guī)不完善，金融立法步伐落后于金融創(chuàng)新的高速發(fā)展，使得某些方面金融監(jiān)管無法可依，使得監(jiān)管的效率低下。例如：電子銀行、支付寶等金融創(chuàng)新產(chǎn)品已經(jīng)快速發(fā)展，但相關(guān)的法律法規(guī)并沒有出臺，導(dǎo)致對網(wǎng)絡(luò)交易的監(jiān)管缺少法律依據(jù)。

4 完善我國金融監(jiān)管體系的對策建議

4.1 “三步”過渡到統(tǒng)一的功能性監(jiān)管

（1）可以先在中央銀行設(shè)監(jiān)管處，由監(jiān)管處負(fù)責(zé)檢查和監(jiān)督“三會”之間的協(xié)調(diào)工作和信息溝通，“三會”需及時(shí)向監(jiān)管處上報(bào)監(jiān)管工作，使“三會”加強(qiáng)監(jiān)管合作，避免出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管的真空，逐步形成依據(jù)金融業(yè)務(wù)分類進(jìn)行的功能性監(jiān)管。

（2）建立獨(dú)立于央行的統(tǒng)一的金融監(jiān)管總局。因此，可以等到監(jiān)管處與“三會”之間的監(jiān)管工作逐步完善，國內(nèi)金融形勢較好，混業(yè)金融集團(tuán)發(fā)展成熟的時(shí)候，把監(jiān)管處從中央銀行分離出來，改名為中國金融監(jiān)管總局，撤銷“三會”，由金融監(jiān)管總局對證券業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一的功能性監(jiān)管。金融監(jiān)管局下設(shè)金融情報(bào)處，負(fù)責(zé)反洗錢。中央銀行首要負(fù)責(zé)執(zhí)行貨幣政策和穩(wěn)定物價(jià)，央行與監(jiān)管局是相互協(xié)作的關(guān)系，對存款機(jī)構(gòu)履行最后貸款人的職責(zé)。

（3）完善監(jiān)管體系。首先把金融監(jiān)管總局中促進(jìn)金融發(fā)展的職能分離出來，另外成立中國金融發(fā)展總局，由發(fā)展總局制定和執(zhí)行促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的政策，這樣監(jiān)管局才能從監(jiān)管目標(biāo)出發(fā)，更好的發(fā)揮監(jiān)管職責(zé)，而成立發(fā)展總局又避免出現(xiàn)因過渡監(jiān)管阻礙金融業(yè)發(fā)展的狀況。其次，在央行下設(shè)金融政策委員會，負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管。最后，在央行、中國金融監(jiān)管總局和中國金融發(fā)展總局之間建立三方委員會，央行行長任主席，協(xié)調(diào)整個(gè)金融體系，全方位維護(hù)金融穩(wěn)定，促進(jìn)金融發(fā)展。

4.2 加強(qiáng)金融監(jiān)管立法和執(zhí)法

（1）增加現(xiàn)有法規(guī)的可操作性。細(xì)化現(xiàn)有的法律法規(guī)，從大致方向到執(zhí)行步驟都予以細(xì)化，使監(jiān)管部門執(zhí)行起來更有效率。對于難于細(xì)化的法律法規(guī)，監(jiān)管部門要在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問題，提出解決方案，逐步完善立法。對于一些與金融監(jiān)管相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，應(yīng)該在法律上進(jìn)行量化，增強(qiáng)可操作性，有效處理目前金融監(jiān)管中有法難依的問題。

（2）完善當(dāng)前的法律法規(guī)體系。監(jiān)管部門可以從實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有法律對金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的缺少部門，不斷地提出新規(guī)定，設(shè)立新的法律。另外，法律的設(shè)立步伐要跟上金融市場的創(chuàng)新步伐，市場出現(xiàn)的新產(chǎn)品、新工具，相關(guān)部門要盡快設(shè)立有關(guān)法律法規(guī)，使得有法可依。例如，要加快制定和完善網(wǎng)絡(luò)銀行和支付寶等新興業(yè)務(wù)監(jiān)管的明確的法律法規(guī)。

4.3 健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度

（1）建立合理的內(nèi)控組織機(jī)構(gòu)。各金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)建立自身專門的獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門或稽核部門，來對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審查和監(jiān)測，降低內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。具體可以實(shí)行稽核處罰制與稽核告誡制，處罰和告誡違規(guī)的單位及相關(guān)責(zé)任人員。要制定具體的內(nèi)控制度執(zhí)行方案以及相關(guān)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)，保證內(nèi)控制度的全面貫徹執(zhí)行。

（2）豐富內(nèi)控設(shè)施。金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部控制的監(jiān)測硬件和系統(tǒng)，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)來監(jiān)測各機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債等業(yè)務(wù)指標(biāo)改變情況，及時(shí)防止違規(guī)事件的發(fā)生。

4.4 加快推進(jìn)東亞區(qū)域性金融監(jiān)管合作

現(xiàn)階段我國金融發(fā)展水平還不夠成熟，金融監(jiān)管體系還不夠完善，監(jiān)管水平與發(fā)達(dá)國家間還有一定的差距，因此，在國際監(jiān)管協(xié)作上我國可以先加快推動建立東亞區(qū)域性金融監(jiān)管合作。然而，在東南亞金融危機(jī)之后，東亞各國已經(jīng)開始設(shè)立區(qū)域性金融合作組織，目的是推動?xùn)|亞地區(qū)的金融穩(wěn)定發(fā)展。

5 結(jié)束語

我國現(xiàn)階段實(shí)行“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制，金融監(jiān)管主要存在分業(yè)監(jiān)管制度不利于金融創(chuàng)新、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制、監(jiān)管效率低下等問題。隨著金融業(yè)的全面開放，混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)不斷涌入，促進(jìn)了國內(nèi)金融工具的創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)競爭力的提高，同時(shí)也對金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)為：監(jiān)管對象增多加大了金融監(jiān)管難度、監(jiān)管當(dāng)局維護(hù)金融穩(wěn)定運(yùn)行的壓力增大、挑戰(zhàn)了分業(yè)監(jiān)管體制等。然而，金融業(yè)監(jiān)管是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的科學(xué)研究活動，各國的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)都是在本國的監(jiān)管實(shí)踐中發(fā)展起來的，因此，在完善我國金融監(jiān)管體系建設(shè)的時(shí)候應(yīng)當(dāng)從實(shí)踐出發(fā)，發(fā)現(xiàn)其中問題，不斷改進(jìn)和完善。

參考文獻(xiàn)

第12篇

關(guān)鍵詞：影子銀行；金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管

一、影子銀行的形成

影子銀行誕生從本質(zhì)上說，是一種對信用創(chuàng)造的變革。它使得傳統(tǒng)的基于存款的以“零售并持有”為主的銀行模式變革為基于證券的以“創(chuàng)造產(chǎn)品并批發(fā)”為主的新的銀行模式。從而，使全球信貸金融從傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)的模式演變?yōu)殡[藏在證券借貸背后類似一個(gè)“影子銀行體系”的金融制度安排。

從本質(zhì)上說，影子銀行的形成是其內(nèi)在原因和外部原因共同作用結(jié)果。內(nèi)在原因是“金融監(jiān)管――金融創(chuàng)新――金融監(jiān)管”之間辯證統(tǒng)一、不斷博弈并螺旋上升的發(fā)展規(guī)律，外部原因是各金融市場的現(xiàn)實(shí)情況。

1、對內(nèi)在原因的理論分析

金融創(chuàng)新一直是金融領(lǐng)域變革的重要動力。它泛指金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的，有別于既往的新業(yè)務(wù)、新工具、新機(jī)構(gòu)、新市場與新制度安排的總稱。粗略可以分為：金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，比如結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，比如網(wǎng)絡(luò)銀行的誕生；金融制度創(chuàng)新。金融制度創(chuàng)新指作為金融運(yùn)行基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的交易清算系統(tǒng)變革以及金融管制法規(guī)、手段等的變化。需要說明的是，金融制度創(chuàng)新是一個(gè)較為寬泛的概念，只要屬于金融制度的變革都可以納入此概念。它不是僅僅指對金融管制的放松，而是指兩個(gè)不同的方向，即既包括在一定程度上金融管制的放松，又包括對金融管制手段和方法的改進(jìn)。

金融管制指一國政府為維持金融體系穩(wěn)定運(yùn)行和整體效率而對金融機(jī)構(gòu)和金融市場活動的各個(gè)方面進(jìn)行的管理和限制。對于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，考慮到其在經(jīng)濟(jì)中的重要地位，監(jiān)管部門對其的市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、資產(chǎn)負(fù)債比例、資本充足率、存款準(zhǔn)備金、存款保險(xiǎn)、流動性要求等方面都提出了較為嚴(yán)格的管制。金融管制在一定程度上限制了金融機(jī)構(gòu)的活動，影響了它們的利益，因而成為金融創(chuàng)新的誘因之一。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩（E.J.Kane）認(rèn)為：金融創(chuàng)新視為金融業(yè)逃避嚴(yán)厲管制的一種手段；金融管制是維護(hù)金融體系，特別是商業(yè)銀行體系穩(wěn)定的重要保證。他提出在管制和創(chuàng)新之間存在一個(gè)“管制――創(chuàng)新――再管制――再創(chuàng)新……”的循環(huán)往復(fù)的斗爭過程，并將其稱為“管制的辯證過程”。而的確，金融領(lǐng)域內(nèi)的很多新變化是直接或者間接由管制引發(fā)的。例如，美國歷史上關(guān)于利率上限的《Q條例》導(dǎo)致了銀行業(yè)NOWs、SNOWs等賬號的開設(shè)；關(guān)于跨州銀行業(yè)務(wù)和銀行證券分業(yè)管理的法令，導(dǎo)致了金融控股公司的興起；在我國，關(guān)于股票上市的管制條例導(dǎo)致了所謂“一級半”市場的出現(xiàn)；另外，很多結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品也是直接針對稅收等法律限制而設(shè)立的。

2、美國影子銀行的成因

美國影子銀子的形成是“金融創(chuàng)新”與“金融監(jiān)管”辯證發(fā)展規(guī)律的內(nèi)在原因與美國當(dāng)前金融體系的外部原因共同造成的。

美國金融體系從“自由――監(jiān)管――自由”的監(jiān)管變化歷程，形成了當(dāng)前美國商業(yè)銀行體系多樣性的特點(diǎn)。60年代以前，美國的金融系統(tǒng)由于“自由進(jìn)入”的市場準(zhǔn)入導(dǎo)致過多的小銀行的急劇競爭，引起銀行恐慌。從而導(dǎo)致監(jiān)管部門實(shí)施高度的銀行監(jiān)管條例。這是“創(chuàng)新（制度創(chuàng)新）――管制”的過程。同時(shí)，自由準(zhǔn)入使得美國商業(yè)銀行體系慢慢形成了當(dāng)前涵蓋從跨國銀行到社區(qū)銀行5個(gè)層次的多層次結(jié)構(gòu)。

而高度金融監(jiān)管的結(jié)果是不可抑止的市場創(chuàng)新，并誘導(dǎo)性地變遷出市場主導(dǎo)型這種金融市場結(jié)構(gòu)。豐富的銀行層次和銀行間自由競爭，和此后對銀行高度監(jiān)管條例的規(guī)避，都激發(fā)了越來越多業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。這是“管制――創(chuàng)新”的過程。

從近二三十年發(fā)生的情況來看，影子銀行的產(chǎn)生首先與美國金融產(chǎn)品創(chuàng)新密切相關(guān)。正是隨著美國金融體系在“創(chuàng)新――管制――創(chuàng)新”的發(fā)展歷程中，積累了足夠的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和理念，具備了形成影子銀行體系的內(nèi)在要素。

美國當(dāng)前的金融經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀是影子銀行形成的外部原因。在2000年納斯達(dá)克股市泡沫破滅及“9?11”事件之后，美聯(lián)儲為了防止美國經(jīng)濟(jì)衰退而采取完全寬松的貨幣政策，從而使得金融市場流動性泛濫，并使一些次級信用居民進(jìn)入房地產(chǎn)市場。次級按揭貸款證券化也在這一背景下快速發(fā)展。同時(shí)，從全球的大背景來看，美國按揭貸款的快速發(fā)展又與經(jīng)濟(jì)全球化過程中的工資套利、金融套利、知識套利及監(jiān)管套利有關(guān)。寬松的貨幣政策下，美國豐富的結(jié)構(gòu)性投資工具、資產(chǎn)證券化工具和投資銀行業(yè)務(wù)為美國過剩的流動性供給提供了逐利的渠道。

3、中國影子銀行的成因

如果說美國影子銀行是在金融創(chuàng)新和寬松的貨幣政策下形成的，那么我國的影子銀行是在金融抑制和緊縮的貨幣政策下形成的。雖然兩者背景條件不同，但是深入分析可以發(fā)現(xiàn)，我國影子銀行的形成同樣符合“金融創(chuàng)新”與“金融監(jiān)管”辯證發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。

我國金融體系起步相對較晚，發(fā)展滯后，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的歷史遺留痕跡比較明顯，存在發(fā)展中國家普遍發(fā)生的金融壓制，主要表現(xiàn)在利率限制、信貸配給、外匯管制等方面。早期對金融市場的管制在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的條件下對穩(wěn)定金融、促進(jìn)發(fā)展有所幫助，但在市場經(jīng)濟(jì)和改革進(jìn)入深水區(qū)的當(dāng)前，主要對經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面的作用，引發(fā)了從“監(jiān)管”到“創(chuàng)新”的動機(jī)。

我國金融市場的管制主要造成的影響是融資與投資渠道的缺乏，信用創(chuàng)造機(jī)制的不順暢。

（1）融資渠道的缺乏。為了防止通貨膨脹，我國多年采用緊縮的貨幣政策，從而信貸的緊縮造成了一些中小企業(yè)發(fā)展的資金需求不能得到充分的滿足。而我國股票市場準(zhǔn)入門檻高，監(jiān)管十分嚴(yán)格，股權(quán)融資比較困難。

（2）投資渠道的缺乏。而正規(guī)金融領(lǐng)域的利率沒有市場化，被嚴(yán)格管制，并被局限在狹窄的區(qū)間內(nèi)。而影子銀行利率卻能反映了市場化的利率，那些有所儲蓄的居民、企業(yè)家在正規(guī)的銀行存款實(shí)際利率很低甚至負(fù)值，就會投向能為他們提供正利率機(jī)會的影子銀行。

（3）投融資渠道的錯(cuò)位。雖然今年來國家政府對中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)日益重視，也出臺了很多政策，但實(shí)際上，這些政策更多的是權(quán)宜之計(jì)，無法解決根本問題。實(shí)際上，有很多中小企業(yè)貸不到錢，而又出現(xiàn)大型國有企業(yè)不缺錢的情況。此外，在民間資本沒有足夠的投資渠道和資金出口的同時(shí)，中小企業(yè)被迫尋求新的融資方式。

所以上述“管制”的影響造成我國金融向“創(chuàng)新”求出路的動機(jī)。

中國影子銀行的產(chǎn)生來源于我國金融市場的需求，金融市場主體有豐富的金融需求，當(dāng)原有的傳統(tǒng)銀行金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)不能滿足這些市場需求的時(shí)候，就會開拓新的領(lǐng)域，使原來不能完成的融資變成可能。在實(shí)現(xiàn)這種融資功能的時(shí)候，就需要新興的金融創(chuàng)新活動繞過了監(jiān)管的局限，當(dāng)前國內(nèi)外的金融創(chuàng)新工具就為我國影子銀行這種融資功能提供了工具和思路。

此外，當(dāng)前我國管制與創(chuàng)新不同步，不協(xié)調(diào)的過程中，給金融創(chuàng)新提供了肥沃的土壤。比如，我國利率雙軌的存在（受管制的存貸利率和已經(jīng)完全市場化的回購利率），銀行間拆借利率有時(shí)會高于信貸利率，銀行通過設(shè)計(jì)一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，用低利率獲取存款，然后再立即拆借出去，就可以立即獲得之間巨大的利息收益，形成套利行為。

所以，以監(jiān)管套利形式出現(xiàn)的中國影子銀行實(shí)現(xiàn)了“監(jiān)管――創(chuàng)新”轉(zhuǎn)變。

本文認(rèn)為中國影子銀行的誕生本質(zhì)上，是由金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新辯證發(fā)展關(guān)系決定的。影子銀行的出現(xiàn)，即滿足了中小企業(yè)的融資需求，也滿足民間資本的投資需求，還滿足了一些享有授信額度較高的國有企業(yè)的投資回報(bào)需求。它是我國金融市場在監(jiān)管條件下，扭曲的供求關(guān)系的必然產(chǎn)物。所以中國影子銀行具有“大多以商業(yè)銀行為母體衍生”、“以資產(chǎn)表外化為核心，而非資產(chǎn)證券化”等一些與美國影子銀行所不同的特點(diǎn)，但其本質(zhì)是一樣的。

二、中國影子銀行的未來發(fā)展趨勢

通過了解了中國銀子銀行的形成原因，我們發(fā)現(xiàn)金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新是其發(fā)展的內(nèi)在原因，就可以據(jù)此來預(yù)測其未來的發(fā)展趨勢。總的來說，適應(yīng)我國金融市場供需的金融創(chuàng)新是未來可行的發(fā)展方向，而違背金融供需的或者是影響金融穩(wěn)定的市場扭曲現(xiàn)象則是金融監(jiān)管的內(nèi)容。

1、中國影子銀行的快速發(fā)展需要建立在商業(yè)銀行體系改革完成之后

目前中國影子銀行活動大多以傳統(tǒng)商業(yè)銀行為中心，我國在金融危機(jī)之后免受波動既有我國影子銀行比重較小的原因，也依賴于我國穩(wěn)定的商業(yè)銀行體系和金融監(jiān)管。而且在一個(gè)金融體系中，不同機(jī)構(gòu)和不同業(yè)務(wù)都有千絲萬縷的聯(lián)系，完善我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系對于影子銀行的發(fā)展是有重要意義的。

在我國當(dāng)前商業(yè)銀行改革中，主要任務(wù)是完善銀行體系，建立多層次的銀行結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中小銀行，加快利率市場化進(jìn)程和人民幣匯率形成機(jī)制改革，特別是建立和完善存款保險(xiǎn)制度，完善資本金要求、流動性要求、風(fēng)險(xiǎn)管理等一整套商業(yè)銀行體制。

2、金融體系結(jié)構(gòu)將不斷調(diào)整

預(yù)計(jì)未來中國銀行體系會出現(xiàn)2種重要變化：一個(gè)是傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系不斷健全，豐富多樣性，增強(qiáng)深度和廣度，形成從跨國銀行、全國性商業(yè)銀行、省域商業(yè)銀行、市域商業(yè)銀行、縣域商業(yè)銀行5個(gè)層次；另外一個(gè)是對引導(dǎo)對影子銀行體系的建立和完善。

未來中國影子銀行體系內(nèi)會出現(xiàn)3種提升：影子銀行體系相對于正規(guī)銀行體系的規(guī)模和占比不斷提升；影子銀行內(nèi)部，信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的話語權(quán)將不斷提升，在不降低與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)合作的情況下，拜托依賴，拓寬其他業(yè)務(wù)渠道；非銀行金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，券商這一群體的活躍度和規(guī)模將得到提升，發(fā)揮券商在可交易產(chǎn)品、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢。

3、非標(biāo)債權(quán)增速將回落

資產(chǎn)非標(biāo)化的重要原因是利率市場化仍在推進(jìn)中，風(fēng)險(xiǎn)相對較高的融資需求在目前的制度框架下無法標(biāo)準(zhǔn)化，更談不上證券化，非標(biāo)產(chǎn)品幾乎成了銀行作為監(jiān)管套利工具唯一的選擇。但非標(biāo)產(chǎn)品本身收益和風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)配進(jìn)一步扭曲了金融資源的配置，使得步履蹣跚的利率市場化變得愈發(fā)艱難，這可能促使管理層限制非標(biāo)債權(quán)，而從非標(biāo)到標(biāo)準(zhǔn)化再到證券化無疑將會是未來市場演進(jìn)的主要路徑。

4、資產(chǎn)表外化向資產(chǎn)證券化發(fā)展

我國的影子銀行業(yè)務(wù)主要還是資產(chǎn)表外化為主。而參考?xì)W美經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)證券化是影子銀行活動最好的土壤，一旦信貸資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、不良資產(chǎn)等資產(chǎn)證券化進(jìn)程推進(jìn)起來，相關(guān)的影子銀行業(yè)務(wù)就能迅速拓展。相關(guān)資產(chǎn)的證券化，也很有可能引致理財(cái)戶的積極參與。而對信托行業(yè)而言，資產(chǎn)證券化還有一種思路，就是將信托產(chǎn)品的受益權(quán)份額進(jìn)行公募，登記托管并交易，引入中介機(jī)構(gòu)參與，就成了證券化的信托。

但參考國外證券化帶來的風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的啟示，在實(shí)際操作中，需要循序漸進(jìn)，成熟一個(gè)產(chǎn)品發(fā)展一個(gè)產(chǎn)品，做好金融工具、配套系統(tǒng)、法律制度、監(jiān)管體系等的協(xié)調(diào)和完善，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

5、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理的本質(zhì)回歸