時間：2023-07-20 16:31:24
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇個人融資的方法，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】中小企業；間接融資
一、我國中小企業的經濟貢獻與融資方面現狀分析
改革開放30多年來，隨著我國經濟體制改革的進一步深化，以公有制為主體、多種所有制形式共同發展的所有制結構的調整，我國的非國有的中小企業得到了快速發展。這些企業在我國經濟發展中也做出了突出的貢獻。據統計我國目前城市集體企業、農村鄉鎮集體企業和鄉鎮個體與民營企業等非國有的中小企業的數量已經超過了1200萬家，占全部注冊企業數的99%，工業總產值和利稅分別占到了70%和45%，提供了大約75%的城鎮就業機會。
然而，中小企業融資渠道狹窄與其近年來為中國經濟做出的巨大貢獻之間卻形成了鮮明的反差。中小企業出現嚴重而普遍的“缺血”現象，這已經成為了制約中小企業進一步發展的最主要因素。雖然中小企業融資難問題是世界各國公認的一個難題，在各國都有不同程度的體現。但是由于我國目前存在的市場和金融制度雙重缺陷，導致了這一問題顯得尤為突出。
二、目前我國商業銀行在業務發展中面臨的問面
我國銀行業正向建立現代企業制度，真正市場化、商業化的方向發展。在其開展的業務中，越來越重視獲取收益的同時最大限度的防范風險。在目前我國銀行業中間業務、表外業務發展滯后，存貸利差仍然是其主要利潤來源的情況下，面對存貸利差日趨縮小，金融業融資非中介化趨勢日益增強以及與各股份制商業銀行之間的競爭日益激烈的現狀，各大商業銀行在拓展業務、開拓贏利渠道方面，面臨著前所未有的尷尬局面。
首先，各商業銀行在對企業貸款方面將貸款對象主要集中于信用級別高、信譽好的大型企業上，這主要是因為：一方面，目前我國商業銀行貸款實行的是審批制，這導致了辦理一筆一百萬元的貸款與辦理一筆一千萬元的貸款所花費的成本相同，但前者收入遠小于后者，自然大額貸款更受青睞。另一方面，中小企業由于自身普遍存在的規模較小、技術落后、管理水平低等情況，導致其抗風險能力差，在市場規律作用下易受到沖擊。這些就決定了中小企業對貸款需求具有“急（貸款）、頻（率高）、少（量資金）、高（風險、成本）”的特點。一般情況下，中小企業貸款頻率是大型企業的好幾倍，盡管中小企業貸款需求總額和比例在企業規模分類的所有類別中最高，但因中小企業的數量占絕對比例以致戶均貸款數量少，遠低于大型企業單位貸款數額，同時其貸款風險又比大企業大得多，從而導致了對中小企業貸款的管理成本高。因此，從收益和成本比較的角度來講，各商業銀行更愿意接受大企業的大規模貸款，例如，某商業銀行就實行對公貸款最低額為3000萬元的限制。這就屏蔽掉了中小企業小額貸款的可能性。但是，對中小企業貸款仍然是有利可圖的，由于我國各商業銀行自身存在的風險管理水平不高的狀況，使得各銀行不敢觸及這一領域，而只能在收益日趨變薄的對大型企業貸款的獨木橋上爭得你死我活。
其次，就對個人貸款業務方面來說，從理論上講，消費者貸款的利率彈性較低、消費者的其他替代融資渠道較少，所以，消費者貸款的利率（不包括通常另外單收的手續費）通常要高于商業貸款的利率。同時從整個社會角度看消費者貸款的風險也要低于商業貸款。因此，可以說，個人信貸業務應該是商業銀行一項收益較高而風險較小的業務。然而，在我國尚未建立完善的信用體系，特別是個人信用不健全的情況下，事實與理論并不相符。近兩年我國商業銀行對個人汽車貸款大范圍失敗就是一個很好的佐證。在筆者對某國有商業銀行某支行的調查中還發現了除個人信用差以外的另一個主要原因。該行在個人業務方面主要是三個方面：個人住房貸款，個人汽車貸款，個人房產抵押貸款。銀行要求房產抵押貸款主要用于生活消費方面。其中個人房產抵押貸款大有文章，銀行要求房產抵押貸款主要用于生活消費方面，目前在該項貸款申請中無一例外的表明是用于房屋裝修。據統計，2009年11月到2010年3月這段時間，該行個人綜合消費貸款情況如下：
從表中可以看到，有產業的中小企業主貸款占了全部個人綜合消費貸款即個人房產抵押貸款的大部分，這部分貸款每月給該行帶來的收入大約為12萬元，同時，這部分貸款的違約率也相當高，大約為5%。違約大多是因為在銀行進行的貸后檢查中發現其真正用途并不是用于裝修，而是被用于貸款者所有企業的流動資金周轉，從而被銀行列入違約行列。這其中的隱情自然來源于中小企業向銀行借款用于企業發展和流動資金周轉的意向受到銀行最低信貸規模的限制，轉而從個人住房抵押貸款入手，以求緩解資金壓力。但是，這種做法卻使得銀行個人信貸業務風險猛增，加劇了商業銀行個人信貸業務風險等級。
從以上兩個方面可以看到，目前主要是大型國有商業銀行與中小企業的關系扭曲。銀行因中小企業貸款風險高、管理難等問題而沒有辦法拓展其贏利渠道；中小企業又因為商業銀行貸款業務不對其開放陷入資金周轉困難的境地，而不得不轉嫁于個人信貸業務。在我國信用制度建設日益完善的今天，中小企業主無疑是在以自己的信用鋌而走險。因為，就目前北京地區的情況來說，由于已經在各銀行間建立了“信用黑名單”并且實行終身制，一旦中小企業主的上述行為被查處，即列入黑名單，這對其以后利用信用方面都會有長遠的負面影響。
三、我國中小企業融資渠道的新途徑的開辟
雖然中小企業融資的原因多種多樣，但主要集中于企業流動資金和發展資金兩個方面。而流動資金不足又是制約中小企業發展的一個老大難問題。綜合以上調查和分析，筆者認為可以采取逆向思維的發式來開辟一種中小企業流動資金融通的新途徑。具體說來，目前在商業銀行個人信貸業務中，若貸款者擁有產業，則被看作是對其收入和信用的一個保證，從而使得這部人比較容易得到貸款。即銀行實行的是一種近似于以產業作擔保的個人信貸原則。因此，我們可以做一個逆向思考，就是以中小企業主或中小企業高管的自有財產主要是房產作擔保，通過銀行為其企業流動資金作融通。具體做法是，創辦一項新的貸款業務，即專門針對中小企業流動資金融通，以其業主或高管的自有財產作抵押。首先，銀行要針對這種特殊事例創辦一種新的風險控制機制，主要是貸款前的審貸標準的制定。由于這樣的貸款形式使得中小企業的經營狀況與其業主和高管自身利益高度相關，從而有利于企業主和高管加強對企業的管理和經營，在一定程度上降低企業由于經營不善倒閉而帶來的違約風險。那么，就可以適當降低其風險等級從而降低審貸成本。其次，在貸款審核要求上，可以將這種貸款的評審標準近似的看作個人消費貸款審核，即主要考察企業主或高管的資信情況，當然要避免以其收入作為主要評價標準的現象，而主要看其自有房產價值、以前的資信狀況等。最后，在貸款額度上為了滿足中小企業流動資金的需求，應比個人消費貸款額度稍高，那么由于這種風險要高于單純的個人消費信貸，因此，要以適當提高貸款利率的形式作為風險補償。
四、該新方法的可行性研究
該方法從一定程度上可以改善大銀行與中小企業之間的關系，從而至少可以解決兩個方面的問題：首先解決了中小企業間接融資難的問題，可以順暢地得到流動資金支持；其次，由于中小企業有了正常的渠道融資，自然可以將上面提到的個人信貸中這部分貸款帶來的風險剝離出來，從而有利于銀行個人消費信貸業務的健康發展。這種方法的實質是對企業貸款和對個人貸款的一種融合。
這種辦法是否可行呢？筆者認為可以從銀行和中小企業兩方面來考慮這個問題。
從銀行方面來看，首先，這種方法降低了單純依賴企業自身發展狀況作為還款保證的風險，從而可以在一定程度上降低審貸標準。其次，貸款條件審查主要集中于對中小企業主和高管跟人資信的審查，因此，基于個人消費信貸審核條件基礎上的改良是可行的，只要降低個人收入和諸如職業性質一類在信貸評分方法中的比重，而增加其房產和其他資產以及以往信用狀況的比重，同時適當加入有關其企業狀況的審查就可以完成貸前審查。再次，對于上面提及的風險補償問題，在目前人民銀行已經打開貸款利率上限的情況下，各家銀行可以根據具體情況作一定的調整，風險補償問題也可以得到解決。
從中小企業自身來看，一個亟待解決的問題就是如何處理進行此項融資而給中小企業主和高管帶來的高風險問題。特別是在合伙制企業中這個問題尤為突出。實際上由于這個辦法的提出主要集中于中小企業流動資金融通上，相對而言，該項貸款的期限較短（3～5年），因此，可以通過企業內部協商增加業主或高管的收入來平衡。就目前中小企業因為融資難而制約其發展的現狀來說，只要銀行能夠給予中小企業正當的融資途徑以支持其發展，相信有關企業內部的利益分配問題會在企業內部得到妥善解決。
五、該新方法存在的問題和不足
這種辦法雖然可行，對銀行和中小企業也都是一件好事，但是，仍然存在一系列的問題。比如：銀行對違約貸款實行房產處置的能力一直以來都沒有得到很好的解決，銀行通常的做法是提出訴訟，待法院裁決后強制執行，這樣做的效率很差，從而導致一旦出現違約就會成為壞帳，收回幾率很小。這種全行業的問題自然也制約了對中小企業貸款業務的發展。因此，這種方法并不是解決中小企業融資難的根本辦法。目前，業界存在多種旨在解決中小企業融資難問題的方案，如建立二板市場、進行金融體制改革、改變目前四大國有商業銀行的壟斷地位等等，這些方法不失為解決問題的根本辦法，但我們可以注意到任何一種辦法的實施都是一個相當長的過程。因此，本文所設想的辦法可以看作是一種暫時疏導銀行與中小企業關系的方法，是一種可以盡快實施的以促進中小企業發展的融資辦法。
參 考 文 獻
[1]何自云．《商業銀行的邊界：經濟功能與制度成本》．中國金融出版，2003
關鍵詞：項目融資；風險評估；方法
項目融資中的風險評估存在不確定性，這些不確定性就是風險評估的難點。只有對這些不確定性因素進行風險分析，并對這些風險進行綜合分析，進而達到最后對項目融資中的風險有科學的處理方法，進而使項目順利完成。
1 項目融資中風險評估的定義概念
項目融資中的風險評估就是對項目融資過程中的不確定因素和風險因素進行分析整合后，得出的綜合性的風險評估。項目融資中的風險評估既能對整個項目進行前對所要涉及的風險因素給出不同的影響評價，又能為如何規避和處置這些預計到的風險提出相應的對策。從整體上來說，項目融資中的風險評估就是為了保證項目的順利進行，同時對于后期所要發生的風險進行評估并提出解決方案。
2 項目融資中風險評估的基本步驟
在項目融資中的風險評估經驗從一定程度上可以降低項目風險的概率，應用正確的風險評估步驟，可以提升提升項目融資中風險評估的成功率。作者將項目融資中風險評估的基本步驟總結如下：
（1）評估所有方法。在評估的過程中，每個影響因素和方法都要考慮到。只有這樣才能保證，在評估中不會有因素影響項目融資中風險評估的準確度。
（2）考慮風險態度。對于每個風險都要有慎重考慮的態度，態度會影響整個風險評估。由于人為的原因，每個人進行風險評估時所考慮的都不太一樣，主要是對影響因素的不同考慮，對不同的數據的重視程度也不一樣，這就使得考慮風險的態度成為影響整個項目融資中風險評估的重要方面。
（3）考慮風險的特征。對于每個發現的風險都要進行詳細深入的剖析，以求達到對每個識別風險的控制。
（4）建立測量系統。對于風險的評估要有相應的測量系統與之配合，建立測量系統從一定程度上可以根據以往的經驗進行系統性預測。在對已經認識的風險可以做到依據經驗進行定量或定性的測量評估。
（5）解釋結果。對于項目融資中的風險評估，在進行測量分析后要對測量的結果進行解釋。解釋不單單是為了對數據有更深刻的了解，更要對數據進行定性或定量的處理。通過解釋結果，不但能讓評估人員對測量數據有深入的了解，更能在解釋數據時，對未來要發生的風險進行推斷。
（6）做決策。做決策可以說是整個風險評估中的最后階段，對前面進行分析估計的風險進行對比做出決策，很大程度上取決以實際的情況。但我們不能排除每個決策者所獨有的見解，對于風險評估的決策，決策者的個人見解對決策也有影響。最終的決策對風險的留去，有著十分重要的影響。
3 項目融資中風險評估可采用的方法
（一）定性風險評估
（1）歷史資料法
所謂歷史資料法，就是根據在以往項目融資中風險評估的歷史記錄，通過把現在項目融資中風險評估數據與歷史資料中的數據對比，進而的出相應的風險評估數值。從一定程度上來說，歷史資料法就是依靠以往的風險評估經驗進行現在的風險評估。這種方法有一定的作用，但有時受到歷史資料的拘束，如果沒有相應的歷史資料，這種方法就無法運用。一味的使用歷史資料法也會導致很多問題，畢竟很多歷史資料都不是十分的準確，必然會導致結果又一定的偏差。
（2）理論概率分布法
通過對以往項目的風險評估，可以綜合得出一定的理論概率，這種理論概率就相當于不同項目風險的比例。如果決策者沒有十分充足的項目管理經驗，又對歷史資料法運用的不是十分得心應手，就要對風險評估進行理論的概率分布修正。通過運用概論修正，達到風險評估理論上精確的目標。
（3）風險事件后果的估計
對于項目融資風險評估，不能僅僅進行風險評估后就結束了。對于項目融資后的風險事件估計也不能缺少，從一定程度上來說，甚至比風險評估更為重要。風險事件后的估計不但能衡量風險的各方面要素，更能確定風險評估的正確性和有效性。通過數據記錄，為以后更好的使用歷史資料法奠定基礎。
（二）定量風險評估
定量風險評估包括訪談法、盈虧平衡分析、敏感性分析、決策樹分析和非肯定型決策分析。定量風險評估主要是從各種方面進行分析，通過分析得出盈虧決策的關鍵因素，進而得出風險評估的作用與效果。
4 結語
項目融資中的風險評估是整個項目風險評估中的一部分，但對于整個項目風險評估來說，確實十分重要的。項目融資就是為項目提供充足的資金，是整個項目的資金保證。但相應的資金的風險評估對每個投資者來說都是十分重要的，只有風險投資達到自己的預期目標，投資者才會進行投資。筆者通過對項目融資中風險評估方法的分析總計，總結出風險評估的基本步驟和方法。希望這些方法和步驟能對從事項目融資風險評估的工作的人員給與參考和幫助。
參考文獻：
[1]彭鵬.淺析項目融資中風險評估的方法[J].經營管理者，2012（18）.
[2]王靜紅.以“項目融資”方式促進房地產企業的發展[J].環渤海經濟t望，2012（10）.
[3]期海明.商業銀行參與BT項目融資法律風險分析――以經濟適用住房建設為例[J].廣西金融研究，2013（10）.
1大決心優化金融生態環境
更是當地經濟可持續發展的一種誠信環境。把建設金融生態區作為黨委、政府的重要任務來抓，金融生態環境是銀行業生存與發展的必備環境。處可見“建設誠信”口號和宣傳標語，每年黨委、政府召開金融工作大會，懲辦誠信企業和誠信代表，通報不誠信行為，并通過銀行業同業協會，對不誠信地區、單位和個人進行制裁。
2大面積推行信用等級評定
也嚴重影響企業和個人的融資。市從2004年開始就由政府牽頭，信用等級事關企業或個人的資信狀況和對外交往。由人民銀行和銀監局負責，組織各大銀行建立企業和個人征信系統，該系統在銀行內部可以共享。通過征信系統的建設和信用等級的評定，使各企業法人和個人以平等的身份參與市場、參與融資，對信用等級高的企業和個人，銀行實行無障礙直接放貸政策，可以減少很多貸款的工作環節、降低貸款本錢，對于信用一般的企業和個人，銀行實行區別對待的政策，以信用等級的高低確定放貸的環節簡化和抵押擔保的方式。
3大批量引進各類商業銀行
增強銀行業內部的競爭活力，為健全市場體系。為經濟發展營造寬松的金融環境，注重對商業銀行的培育與引進。目前在落戶的銀行達30多家，國有銀行、地區性商業銀行、股份制商業銀行、中外合資銀行、外資銀行等一大批銀行落戶。大批商業銀行的引進，引進了競爭機制，發揮了鯰魚效應，使各大銀行增強了服務意識和客戶至上的理念，改善了服務態度，創優了服務環境，創新了金融產品，理順了銀行與客戶的關系，增強了爭取客戶資源、爭取貸款指標、提高存貸水平的能力。
4大手筆改革評價獎懲體系
改革評價獎懲體系是沿海政府對金融企業加強宏觀管理的主要方法。從考核的主要指標來看，加強對金融企業考核。主要是新增貸款的發放額度，其分值占考核總分的80%以上；從考核方式來看，以年末與年初的對比數為依據，且必需與各工作部門的統計數據核對，有誤差的額度還要上戶調查統計核對；從考核獎懲方式來看，有兩種激勵機制，一是財政直接拿錢進行獎勵，對放貸額度多，爭取貸款指標多的銀行，財政獎勵的額度大，既是一種工作經費的補助，也是一種直接獎勵。二是按上年新增貸款額度確定下年度財政性資金的存款額度，并對各單位存款額度進行預算，由財政在預算的存款范圍進行統一調度，以此激發銀行的工作活力，實行貸存掛鉤，使銀行樹立抓貸款發放，就是抓客戶，就是抓存款，就是抓效益的觀念。
5大力氣加強融資平臺建設融資平臺是聯系政府、單位、企業、個人與銀行的載體和紐帶。依照銀行業的要求建設平臺、空虛平臺、完善平臺，使平臺真正成為融資的市場主體。一方面注重企業融資平臺的建設，鼓勵企業做強做大，鼓勵企業上市、兼并、聯合，鼓勵企業加強企業管理，對接銀行的各項規定，為融資發明前提條件。二方面注重政府融資平臺的建設，如象山目前有各類政府性融資平臺20多個，政府性融資平臺為該縣的基礎設施建設在縣內銀行融資達72億元，其平臺一般附著在政府及各部門單位實體上，為政府性投資項目的融資發明了條件。
鼓勵企業相互提供擔保，二是注重融資擔保平臺的建設。鼓勵企業成立擔保公司。鼓勵大企業為政府、中小企業提供擔保，同時政府在各融資平臺的基礎上，均建有一定的擔保平臺。系列擔保平臺的建設，為政府、企業融資提供了外援保證。
關鍵詞：居民個人；境外股權融資；資金流入；改進
中圖分類號：F830.45 文獻標識碼：A 文章編號：1671-9255（2016）03-0032-03
近年來，隨著我國對外開放的不斷深入，境內居民個人境外進行股權融資已逐漸成為境內投資者籌集所需資金的重要途徑之一。以蕪湖市為例，自2013年以來就有兩個公司（以下簡稱“H公司”和“Y公司”）的8000余名個人股東和2名自然人個人股東分別成功在香港開展了境外股權融資，先后通過在香港聯交所上市和吸收境外戰略投資者參股、向境外戰略投資者發行可轉債等途徑分別募集了約5.21億美元和1.5億美元資金，再返程投資到蕪湖江北產業集中區、亳州（蕪湖）產業園等特色產業園區，對支持蕪湖地方經濟發展起到了積極的促進作用。但隨著境內居民個人境外股權融資業務的發展，以前不曾遇到的一些境外股權融資項下資金流入（包括境外股權融資資金的流入和境內居民個人股東的股份減持資金、紅利資金流入）管理問題也隨之出現，并引起了人們的關注。其別是境內居民個人股東的股份減持資金、紅利資金流入問題，由于其涉及的人數較多，如不加以重視，則不僅可能會給個人股東的資金運用帶來困難，嚴重時還可能影響到社會的穩定。本文就這一部分資金的流入管理進行研究和探討，并提出改進的政策建議。
一、境內居民個人境外股權融資形式
及管理現狀
（一）境內居民個人境外股權融資的主要形式
從目前的具體實踐看，境內居民個人開展境外股權融資的主要形式大多是通過在英屬維爾京群島（BVI）、開曼群島、香港三地分別設立若干特殊目的公司①，然后再以設立在英屬維爾京群島的特殊目的公司為融資主體在香港開展股權融資業務。其具體的融資方式主要有在香港聯交所上市、吸收境外戰略投資者參股、向境外戰略投資者發行可轉債等三種，各個特殊目的公司具體采用那種方式進行股權融資，則由公司的境內居民個人股東根據自身情況進行決定，不一定完全一樣。
（二）居民個人境外股權融資管理法規現狀
為支持境內居民個人開展境外股權融資業務，國家外匯管理局于2005年10月21日了《國家外匯管理局關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（匯發〔2014〕75號），對境內居民個人境外特殊目的公司的定義、特殊目的公司的管理、返程投資的管理、融資后資金的管理、特殊目的公司股權發生變動后的管理、特殊目的公司利潤及紅利資金的管理等事項進行了明確，為境內居民個人開展境外股權融資提供了政策便利。此后，2014年7月，國家外匯管理局又根據形勢發展的需要，了新的《關于境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（匯發〔2014〕37號文，以下簡稱“新特殊目的公司外匯管理辦法”），替代了原75號文件。新文件除了對原文件中不適應形勢發展需要的內容進行了進一步修訂，還對其中的法律責任部分進行了細化和明確，不僅提高了政策的可操作性，同時還提高了政策的嚴肅性，對規范境內居民個人境外股權融資業務的管理具有十分重要的現實意義。
二、境內居民個人境外股權融資
資金流入管理中的問題
新特殊目的公司外匯管理辦法雖然較原管理辦法有了很大的改進，但經過兩年多來的實際運行，我們發現其中仍存在一些不便于管理和操作的地方，極易引起一些突發事件的發生。下面我們就通過一個實際案例來加以說明。
2013年7月，蕪湖市H公司的8000多名個人股東，以其在H公司的股權在香港等地設立境外特殊目的公司，并于2013年12月19日成功在香港聯交所上市，所募集的資金也陸續返程在蕪湖等地進行投資。由于受香港聯交所上市的有關規定，公司上市時，這8000多名個人股東中除7名股份較多的個人以其本人名義作為發起人進行單獨登記外，其余個人股東的股份分別由4名受托持股人進行代持并以該受托持股人名義辦理相關登記手續。外匯管理部門在辦理該特殊目的公司外匯登記手續時，也是按上述7名自然人個人和4個受托持股人進行辦理，出具的境外投資外匯登記表也是這11個人的名字，其他8000多名個人的名字在登記表上則沒有顯示，在外匯管理部門的信息管理系統中也沒有反映。2015年5月28日4名工會代表根據香港有關信托管理法規，將代持的股份分別劃回到每個個人股東自行開立的社會公眾股票賬戶名下后，因其境外特殊目的公司相關材料無法顯示所有8000名個人的股份信息，導致其外匯變更登記手續難以完成，最終造成此8000多名個人股東的減持資金和紅利資金難以順利匯回境內使用。
根據現行特殊目的公司管理辦法，境內居民個人境外投資外匯變更登記完成后，方可辦理后續業務（含利潤、紅利匯回）。而銀行審核境內居民個人是否已經完成境外投資外匯登記或變更登記手續的依據，就是外匯管理部門簽發的《境內居民個人境外投資外匯登記表》（以下簡稱“境外投資外匯登記表”，此表在2015年6月1日我國直接投資外匯管理改革以后，改由經辦外匯登記業務的銀行簽發），境內居民個人提供不了境外投資外匯登記表或者提供的境外投資登記表上沒有該境內居民的名字，就無法證明其是否已經完成外匯登記或變更登記手續，進而無法順利將相應的款項匯回境內使用。蕪湖轄內某銀行甚至由此引發了40多名個人股東聚集上訪事件，險些造成不良的社會影響。因此，現行境內居民個人境外股權融資項下的資金流入的管理辦法亟待進一步改進。
三、改進境內居民個人境外股權融資項下
資金流入管理的思路與建議
為妥善解決境內居民個人境外股權融資項下，通過委托工會代表持股方式辦理特殊目的公司外匯登記手續的個人股東資金流入管理問題，防范突發性、的發生，本著交易真實性和便利化的原則，我們提出以下改進思路和建議。
一是對現行特殊目的公司項下資金匯回業務的審核方法進行改進。即由辦理原外匯登記手續的經辦銀行，在取得受托持股人（即原辦理外匯登記手續的個人，下同）書面授權的前提下，將在各受托持股人名下辦理外匯登記的個人股東名單及身份證號等信息（以下簡稱“名單”）提供給相關銀行，由銀行根據名單為相關個人股東辦理資金匯回及開戶手續，以解決大多數個人股東沒有境外投資外匯登記表的問題，方便個人股東辦理資金匯回等業務。
二是銀行在為名單內個人股東辦理資金匯回業務時，根據“展業”三原則的要求，認真審核個人股東匯回的資金性質。對屬于減持股份項下的資金，應要求個人提交證券交易交割憑證，并按規定為相關個人開立資產變現賬戶，辦理資金入賬手續；個人資產變現賬戶資金劃出或結匯時，應按規定要求相關個人提交相應的稅務憑證等；對屬于紅利項下資金，則按服務貿易有關規定，要求個人根據限額分別提交相應的業務憑證給予辦理，以防范業務風險。
三是要求經辦銀行按月向屬地外匯管理部門報送有關境外特殊目的公司項下個人資金匯回明細表，以方便外匯管理部門對特殊目的公司項下資金流動情況進行監測。
四是要求境外特殊目的公司的有受托持股人要盡職履行職責，按季度根據外匯管理部門反饋的銀行辦理減持資金匯回業務的人員名單及減持情況辦理外匯變更登記手續，以維護國家對境內居民個人境外股權融資項下資金流入管理工作的正常秩序。
注釋：
①本文中“特殊目的公司”，是指境內居民法人或境內居民自然人以其持有的境內企業資產或權益在境外進行股權融資（包括可轉換債融資）為目的而直接設立或間接控制的境外企業。
Thoughts on Improving Management on the Money Inflow from Residents’ Private Oversea Equity Financing and Some Suggestions
CAO Yi-feng
（Wuhu Central Sub-branch of People’s Bank of China， Wuhu 241000， China）
關鍵詞：民營企業融資；自身對策；政府支持
一、民營企業融資誤區
(一)缺乏長期規劃，把融資看成“一錘子買賣”
多數民營企業都是在企業面臨資金困難時才想到去融資，不了解資本的本性。資本的本性是逐利，不是救急，更不是慈善。企業在正常經營時就應該考慮融資策略，和資金方建立廣泛聯系。
(二)急于融資，忽視企業自身發展
民營企業融資時只想到要錢，一些基本的工作也沒有及時去做。民營企業融資前，應該先將企業梳理一遍，理清企業的產權關系、資產權屬關系、關聯企業間的關系，把企業及公司業務清晰地層示在投資者面前，讓投資者放心。有的民營企業在融資過程中，只顧企業擴張，沒有去塑造企業文化，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業集團內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力。還有很多民營企業通過融資不斷擴張，但企業管理卻越來越粗放、松散。隨著企業擴張，企業應不斷完善公司治理結構，使公司決策走上規范、科學的道路，通過規范化的決策和管理來規避企業擴張過程中的經營風險。以上種種，只能造成惡性循環，對企業下一次的融資帶來更多困難。
(三)沒有專業的融資顧問
民營企業都有很強的融資意愿，但真正理解融資的人很少，總希望打個電話投資人就把資金投入企業，把融資簡單化，不愿意花錢聘請專業的融資顧問。也有不少人認為融資只需寫個商業計劃書，圖便宜隨便找個機構或個人、甚至學生來寫，也不管他是否有融資的經驗和融資的渠道，只要價格低就行。企業融資是非常專業的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業策劃能力，要考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。
二、民營企業加強融資的自身對策
(一)加強管理，提高自身的信譽與抗風險能力
企業在做大做強的同時，一定要注重完善公司治理結構，引進科學的管理理念。否則，規模再大，也只能是曇花一現。同時企業的納稅情況、信貸記錄、合同履約率、遵守法律等情況都對企業的信譽造成影響，在平時的經營中要注意保持良好的信譽記錄。民營企業由于自身底子薄，抗風險能力較弱，這在民營企業融資過程中是一個突出的問題，企業應從加強產品技術創新與產品升級，規范財務與綜合管理等等方面予以提高。
(二)民間融資
如果個人或企業把自己的錢借給別人，就應該受合同法與高利貸法的制約。只要在利率上遵守不放高利貸，在借貸行為上能夠按照合同法約束彼此的行為，就應該是被允許的。民營企業民間融資大概有四種類型：一是低利率的互助式借貸。二是利率水平較高的信用借貸。三是不規范的中介借貸。四是變相的企業內部集資。06、07兩年股市的火爆，使城鎮居民儲蓄存款下降了一半左右，如果民營企業能提供較好的信譽和高于銀行存款的利率，民間融資仍可以為民營企業帶來大量的資金。
(三)國外銀行貸款
目前外資銀行都加快了進人中國的步伐，他們將利用其熟悉國際金融業務、較豐富的現代管理經驗、資產質量較高、較強的操縱金融和控制風險能力等優勢，與我國的金融機構在市場和人才方面展開激烈的競爭。這對于普遍存在融資困難問題的中小企業而言是一個利好消息，
具體來說，國外商業銀行貸款具有以下的特點：國外商業銀行貸款是非限制性貸款，其決定和使用靈活簡便，沒有什么限制條件，不指定貸款用途，不限制貸款數額，借款人可以自由選擇幣種：國外商業銀行貸款利率一般都按國際金融市場的平均利率計算，所以較高；外資金融機構基本上不承擔“政策性”服務功能，所以國外商業銀行貸款比較看重借款人的信譽；與中資銀行的貸款服務相比，國外銀行的貸款期限較長。中小企業要解放思想，放開眼光，善于把握外資銀行進入中國的機遇，利用充足的國外資本來做好自己的事情。
三、政府宏觀支持措施
(一)成立專門的中小商業銀行或對現有的商業銀進行引導
從一些國家的經驗來看。即使存在一些法律障礙與監管困難，微小貸款也能很好地開展。但是如果長期、穩定、大規模地開展商業可持續的微小貸款，則需要良好的法律與制度環境，需要政府宏觀政策支持，建立有益的監管框架。
對于中小企業而言，中小金融機構提供貸款更為合適，但是，由于金融壓抑的結果，企業對低利率貸款的需求旺盛，資本稀缺，規模較大的企業也會向中小金融機構申請貸款，中小金融機構也樂意將價格較低的信貸資金貸給規模較大的企業。現實的情況是，國內現有的中小金融機構也不愿意過多地向中小企業傾斜。可以盡快建立專門服務于民營企業的小型商業銀行，或者對現有的商業銀行進行引導，使越來越多的商業銀行積極調整戰略，尤其是那些較小的以社區為服務對象的城市商業銀行和新成立的農村商業銀行，會由盲目地在大城市里與大銀行爭奪市場份額，轉向更有盈利前景和廣泛市場空間的微小企業貸款。
民營企業貸款的風險較高，商業銀行覆蓋風險的方法有：
一是實行浮動利率，所有的風險和成本完全靠利率高低來覆蓋。
二是要求借款人給一定的抵押和質押，出現風險時，以此覆蓋部分風險，如果抵押物或者質押物比較合適的話，貸款利率水平會下降。
三是引人中介機構，讓第三者做擔保。這時候，銀行把信息處理的成本交給擔保機構，擔保機構付出勞動應該得到回報，同時，擔保機構承擔的風險也要在其手續費中得到覆蓋。
(二)銀行開辦個人委托貸款業務
所謂個人委托貸款，即銀行做中介，為民間借貸的雙方牽線搭橋，由個人委托人提供資金，銀行作為受委托人，根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用并協助收回貸款的業務。
個人委托貸款作為一種成熟的金融產品在國內剛剛起來，2002年1月，經中國人民銀行批準，民生銀行成為首家開展個人委托貸款業務的內資銀行。個人委托貸款業務的引入之處在于銀行這一專業金融機構的信譽一表面看來，人們是通過銀行將資金貸給企業，實際上，是將資金投向了銀行的信用。這個信譽包含：銀行能夠幫助委托人選擇到好的投資對象，控制風險；無論是委托人，還是貸款人，能夠在銀行獲得專業的金融服務；當貸款發生風險時，銀行有能力幫助客戶解決問題，降低風險。
(三)政府加大資金支持
近年來，政府的資金支持是中小企業資金來源的一個重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府的資金支持一般能占到中小企業外來資金的10％左右，具體多少則取決于各國對中小企業的相對重視程度以及各國企業文化的傳統。目前我國政府對中小企業的資金支持主要表現為專項資金投資與產業政策投資。
專項資金是指國家專門投資于中小企業專向用途的資金。這些資金的特點是利息低，甚至免利息，償還期限長，甚至不用償還。但是要獲得這些基金必須符合一定的政策條件，產業政策投資是指政府為了優化產業結構，促進高新技術成果產業化而提供的政策性支持投資。我國產業政策投資的種類主要包括財政補貼、貼息貸款、優惠貸款、稅收優惠和政府采購等，從財政支出、貸款援助、稅收等各方面建立和完善我國中小企業資金扶持政策體系。中小企業要投向符合國家產業政策的項目，充分利用國家的優惠政策。
1、進行融資收益與成本的比較
中小企業在進行融資之前，先不要把目光直接對著各式各樣令人心動的融資方式，更不要草率地作出融資決策。首先應該考慮企業是不是必須融資、融資后的收益如何等問題。因為融資則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風險成本。因此，只有經過深入分析，對融資的收益與成本進行仔細地比較，確信利用資金所預期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮如何融資。這是企業進行融資決策的首要前提。
2、選擇適合企業不同發展階段的融資方式
在對融資收益與成本進行比較之后，認為確有必要融資時，就需要考慮選擇什么樣的融資方式。這里以美國這個成熟市場來看中小企業融資問題是如何解決的。這對我們有重要的啟示意義。從下頁的表1中可以看出，中小企業融資中股權融資和債權融資幾乎各占一半。在中小企業創業初期，其融資方式基本上選擇的都是股權融資，因為創業初期，風險很大，很少有金融機構等債權人來為你融資。而在股權融資中，企業主與其朋友和家庭成員的資金占了絕大多數。這部分融資實際上是屬于“內部人融資”或“內部融資”，也叫企業“自己投資”。但是，內部人融資是企業吸引外部人融資的關鍵，只有具有相當的內部人資金，外部人才愿意進行投資。真正獲得第一筆外部股權融資的可能是出于戰略發展目的又非常熟悉該投資行業的個人或企業的“天使”資金——風險投資的早期資金。在此基礎上，可以尋求其他創業投資公司等機構的股權融資。到中小企業發展到一定時期和規模以后，就可以選擇債權融資。債權融資主要來自金融機構，包括商業銀行和財務公司等。對中小企業融資的商業銀行不是大的商業銀行，而主要是一些社區銀行或地方性銀行，大的銀行只有在信用評級制度發展之后（或者說中小企業具備了信用等級之后）才開始介入中小企業的融資業務。財務公司提供中小企業貸款的主要形式是汽車貸款、設備貸款與資本性租賃。它們的抵押品就是有關汽車與設備。在非金融機構的債務性融資中，最重要的是貿易信貸，占美國中小企業債務性融資的30%左右。貿易信貸是指產品的銷售方在出售產品后，并不要求買立即支付款項，而對買方形成資金融通。我國中小企業可以借鑒發達成熟的美國中小企業是如何融資的，進而根據企業自己的實際情況、企業發展階段和資金需求的性質來選擇自己需要的并適合企業發展階段的融資方式。這樣，才是需要與可能相結合，才能作出切實可行的融資計劃。
3、合理確定融資規模
中小企業在籌集資金時，關鍵是要確定企業的融資規模。籌資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；或者可能導致企業負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。而籌資不足，又會影響企業投融資計劃及其它業務的正常發展。因此，中小企業在進行融資決策時，要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資規模。
企業所需要的融資規模可以通過定性或定量的方法來預測或測算。定性預測法主要是利用直觀的材料，依靠個人經驗的主觀判斷和分析能力，對融資的需要量做出預測。這種方法一般是在企業缺乏完備、準確的歷史資料的情況下采用的。其預測過程是：首先由熟悉財務情況和生產經營情況的專家，根據過去所積累的經驗，進行分析判斷，提出預測的初步意見；然后再通過召開座談會或發表格等形式，對上述預測的初步意見進行修正補充。這樣經過一次或幾次后，得出預測的最終結果。
定性預測法雖然十分有用，但它不能揭示資金需求量與有關因素之間的數量關系。因此，一般企業都用定量測算法，即銷售百分比法。財務預測銷售百分比法是首先假設收入、費用、資產、負債與銷售收入存在穩定的百分比關系，根據預計銷售額和相應的百分比預計資產、負債和所有者權益，然后利用會計等式確定融資需要量。具體的計算方法有兩種：一種是先根據銷售總額預計資產、負債和所有者權益的總額，然后確定融資需求；另一種是根據銷售的增加額預計資產、負債和所有者權益的增加額，然后確定融資需求。雖然一個是根據總量來預測，一個是根據增量來預測，但兩者的基本原理是一樣的。這里介紹第一種計算外部融資需求的會計等式：
外部融資需求量 = 預計總資產 — 預計總負債 — 預計股東權益
4、制定最佳融資期限
企業融資按照期限來劃分，可分為短期融資和長期融資。中小企業作融資決策，要充分考慮融資期限，要在短期融資與長期融資之間進行權衡比較，以制定最佳融資期限結構。因為它直接影響到資金的成本，進而影響到企業的效益。當然，這主要取決于融資的用途和融資人的風險性偏好。
從資金用途上來看，如果融資是用于企業流動資產，則根據流動資產具有周轉快、易于變現、經營中所需補充數額較小及占用時間短等特點，宜于選擇各種短期融資方式，如商業信用、金融機構短期貸款等。如果融資是用于長期投資或購置固定資產，則由于這類用途要求資金數額大、占用時間長，因而適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業內部積累、租賃融資、發行債券、發行股票等。
從風險性偏好角度來看，在作融資期限決策時，可以根據融資人風險性偏好的不同，采取配合型、激進型、穩健型等不同的融資策略。配合型融資策略是，對于臨時性流動資產，運用臨時性負債融資滿足其資金需要；對于永久性資產，運用長期負債、自發性負債和權益資本融資滿足其資金需要。激進型融資策略是，用臨時性負債不僅滿足于流動資產的資金需要，還解決部分永久性資產的資金需要。穩健型融資策略是，企業不僅用長期資金滿足永久性資產，還用于解決一部分甚至全部流動性資產。在這三種融資策略中，配合型風險與成本、收益適中，激進型風險大、成本小、收益大，穩健型風險小、成本大、收益小。
關鍵詞：科技企業；創業；融資；河北省
基金項目：河北省軟科學研究計劃項目（項目編號：12457201D-14）
中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A
收錄日期：2012年11月6日
科技企業從事著高新技術產品的研制與開發，創業初期資本需求量大，而籌資渠道卻異常狹窄，使其成為最需要資金的企業，也是最難獲得資金的企業。對科技企業來說，始終最重要的事情就是如何根據企業內部結構和外部環境獲取資本支持的機會，尤其在創業階段，資本約束是生死存亡的關鍵。
一、科技企業創業階段的發展特點和資本需求特征
高科技企業的高投入、高風險、高成長的內涵特征影響著其成長發展過程中的各項經濟活動，根據它的生命周期可以劃分為種子期、初創期、成長期、成熟期。種子期是科技人員將高新技術設想（創意）或一項尚停留在實驗室的項目或樣品、專利等，通過其創造性的探索研究，形成新的理論、方法、技術、發明，此時企業還沒有成型的產品。初創期是科技創業人員或機構將其經過種子期探索研究所形成的具有商業價值的項目成果，通過產業創業來實現科技成果向產業化轉變的階段，是高科技產業中的企業創立形成的階段。這一階段各種融資壁壘導致企業被排斥在銀行和證券市場之外，業內將科技企業創業初期的融資渠道形象地稱為3F，即家庭（Family）、朋友（Friend）和傻瓜（Fool），而相對于巨大的資本需求量來講，僅靠自我積累和少量“友情借款”無異于杯水車薪，無法支持新設想變為樣品。
正是資本約束使創業科技企業的存活率非常低，按照國際經驗，在開始的1～3年的時間里，66%的高科技產業中的中小企業會因為缺少資金而死亡，一般將處于種子期的高科技企業很難得到所需的資金支持，面臨融資缺口而導致死亡的現象稱之為“死亡陷阱”。主要的原因是銀行不愿介入，而風險投資公司只對5～7年的短期投資感興趣，而不愿意進行原始資本的長期投資。我國約有50%的科技企業在創立后的3年內死亡，余下的50%又有1/2在創立后的5年內消失，剩下的1/4企業也只有少數能夠順利進入成熟期。
種子期融資需求的基本特征是，核心的投入要素是科技人員的智力和技能，資金的投入較少。統計規律表明，從科技開發到產品試生產，再到產品投產，資金投入的比例大致為1∶10∶100，即高科技產業中的中小企業對資金的需求量會隨著科技成果轉化過程的深入而逐步增加，資金主要用于科技成果的開發、測試。這一階段主要的風險是技術風險，高風險是此階段最顯著的特征。由于種子期沒有成型的產品，各種不確定性風險大，且種子期最容易被人們忽視，所以相對以后各時期也最難獲得融資。
初創期融資需求的基本特征是，創業風險大，即把科技成果轉化為工業化生產過程中所產生的各種經營風險、技術風險、產品風險、市場風險的綜合。資金主要用于將新方法或新技術開發為新產品，購買生產設備進行試生產以及建立和開拓初步的銷售渠道等。因此，企業資金需求量相對種子期增大。初創期企業的產品市場前景不夠明朗，企業的可預見成功率較低，經營風險很大；又由于是新建企業，沒有經營記錄，信用制度沒有建立，外部融資困難；資金需求的頻率高，金額小，資金需求和供給之間缺口大。
二、科技企業創業階段融資的外部環境
科技企業創業階段對資本處于極度饑渴狀態，而無處不在的融資壁壘使得融資渠道異常狹窄。科技企業的資產特征，一般來說技術、專利、人才等無形資產比重大，行業和企業的特點又決定了盈利的高預期和相應的高風險。而這種企業對資金的需求通常是既要多又要快，但科技企業外部融資環境卻非常惡劣。
首先看銀行貸款。銀行非常重視風險管理，當前貸款普遍需要資產抵押，而且幾乎只接受固定資產抵押。但是科技企業的資產結構根本不能適應銀行需要，被排除在服務對象以外理所當然。銀行要盈利，不應該指望銀行向這些企業傾斜，銀行有權力按照自己的標準選擇貸款對象。
其次看證券市場。證券市場在全世界范圍內都是一條融資的“主渠道”，國內主板上市、境外上市、香港上市，似乎有條條大路。然而，由于門檻的限制，科技創業企業根本沒有資格選擇這些通天大道。
再看風險投資。風險投資的特點和作用逐漸被人們理解，已經有一批企業通過風險投資獲得了發展，但是由于我國的風險投資環境不成熟，實際投入的風險資金并不多，對數量眾多的創業企業來說，僅僅有望梅之效。而風險投資環境的完善，顯然非朝夕能成。
最后看民間借貸。由于金融機構、資本市場都難以滿足高科技企業的融資需求，地下錢莊非常活躍，一些高科技產業中的中小企業在其發展過程中不得不通過民間借貸的方式進行融資，雖然緩解了一部分高科技產業中的中小企業的融資需求，但是，作為非正式的融資渠道，民間融資一直存在著諸多問題。由于這一領域的金融監管基本是空白，因而向民間融資得不到法律保護，難有大作為。
近年來，河北省出臺了許多文件，制定了一系列扶植中小企業發展、鼓勵創業的政策。2005年7月，省財政廳和省中小企業局聯合了《河北省省級中小企業發展專項資金管理辦法》；2005年11月，有關部門出臺了《銀行開展小企業貸款業務指導意見》；2007年5月，《河北省中小企業促進條理》實施；2007年7月，《河北省人民政府關于鼓勵創業的決定》公布，放寬了非貨幣形式出資比例，實物、工業產權、非專利技術、出讓土地使用權、高新技術成果等，出資比例最高可放寬到注冊資本的70%。創業企業可申請河北省青年創業小額貸款項目，期限不超過年，利率下調10%。
高新技術行業的科技企業的發展近幾年受到社會各方面的重視，省政府和有關方面制定出臺了許多扶植和鼓勵的優惠政策，在一定程度上改善了科技企業的融資環境，特別是對科技企業的創業提供了有力支撐。但科技企業融資難的問題并沒有從根本上緩解，資本約束依然是其生存的關鍵，這既有宏觀方面的原因、金融市場的問題，也與科技企業自身存在的問題不無關系。
三、河北省科技企業創業融資路徑選擇
（一）創業資本私募——種子期的融資戰略選擇。科技企業的高風險性決定了它起初只能以私募的方式從外部投資者那里獲得創業資本。在融資過程中，創業家首先要利用各種機會，根據企業內部條件和外部環境，選擇適宜的資本提供者。作為向投資者傳遞信息的媒介，創業家需要制定一份詳盡的商業計劃，而這份計劃也正是企業未來發展的藍圖。
在私人創業資本市場上，創業企業可以通過搜尋、展示和推介三種方式來獲取創業資本支持的機會。搜尋是一種主動積極的機會獲取方式，創業企業可以通過查閱像創業投資公司大全這樣的參考文獻，也可以查閱那些已經上市或即將上市的類似企業的投資者名錄，或直接訪問其他公司的管理者以及參加創業資本行業會議等，獲得關于創業投資公司的某些信息，了解創業資本市場的行情。展示是獲取創業資本支持的第二種方式，創業企業通過參加科技專業學術會、創業大賽、產品或技術展覽會、貿易洽談會等方式，向社會展示企業的技術、產品和公司形象，以吸引創業資本家的注意，獲得潛在的融資機會。事實上，無論是個人還是機構創業資本家，他們都在時刻關注著科技動態和商業機會，特別是當創業資本家要選擇自己所熟悉的科技領域進行投資時，他們更傾向于主動尋找那些處于初創階段或急需擴張資金的企業進行溝通。推介是機會獲取的一種重要方式，往往會產生意想不到的效果。在個人創業資本市場上，通過親戚、朋友和同事，乃至銀行、律師的介紹來實現創業家與天使資本結合的方式十分普遍。
在募集創業資本時需把握好以下幾點：第一，創業家在掌握創業所應具備的技術基礎之后，不能僅憑一個創業構想就急于尋找資本支持，而應首先最大限度地利用自己的個人財產來創立一家企業。創業家以個人財產“賭注”，有利于博得創業資本家的信任，從而極大地減少創業初期資本募集的困難；第二，需要根據研究開發及生產經營的進展狀況進行分階段融資安排。這種安排不僅可以避免一次性融資可能造成的資金浪費，后期融資也會因風險的大幅度降低而使得相同數量的股份可以換得更多的資金，從而降低新增資本對原有股權的稀釋程度。具體來講，后期創業資本的募集要本著數量增加而持股比例降低的原則。比如，創業發起人以2.4萬元持股240萬股，100%持股，創業資本A要投資10萬元，應允許其持股80萬股，持股比例25%；創業資本B投資85萬元，允許其持股108萬股，持股比例25%；創業資本C要投資95萬元，允許其持股40萬股，持股比例8.6%；第三，謹慎對待企業的控制權。企業在融資時，經常會發生企業控制權與所有權的部分喪失。這不僅直接影響到企業生產經營的自主性、獨立性，而且還會引起企業利潤分流，使得原有股東的利益遭受巨大損失，甚至可能會影響到企業的近期效益與長遠發展。比如，債權融資和股票融資兩種方式相比較，新增股權會削弱原有股東對企業的控制權；而債權融資則只增加企業的債務，并不影響原有股東對企業的控制權。因此，在考慮融資的代價時，只考慮成本是不夠的。當然，在某些特殊情況下，也不能一味固守控制權不放。例如，對于一個急需資金的小型高科技企業，當它在面臨某風險投資公司較低成本的巨額投入，但要求較大比例控制權，而此時企業又面臨破產的兩難選擇時，一般來說，企業應從長計議，在股權方面適當做出讓步。
（二）積極利用融資租賃——借雞生蛋。由于多方面原因，許許多多新成立的公司難以獲取創業資本支持，而這些科技企業又急需大量資金購買所需設備，可以借助融資租賃解決這個問題。融資租賃是指由出租方融通資金為承租方提供所需設備，具有融資、融物雙重職能的租賃交易，出租方根據承租方的需求和選擇，與供貨方訂立購買合同，與承租方訂立租賃合同，將購買的設備出租給承租方使用，在租賃期間，由承租方按合同規定，分期向出租方交付租金，租賃設備所有權屬于出租方，承租方在租賃期間對該設備享有使用權。
企業可以根據自身需要，事先選定某特定規格、數量、類型的設備，請租賃公司出資買下，然后再租用。這樣就可以改善企業的技術裝備，提高勞動生產率，同時又能解決企業資金缺乏的問題。企業通過購買方式引進先進設備，往往需要一次付清設備價款，同時在設備的營運過程中尚需相應量的流動資金配套。而運用融資租賃則可以充分發揮租賃公司的專業優勢而迅速取得設備的使用權。
融資租賃融資的優點在于：第一，限制條件少，能迅速形成現實的生產力；能使企業保持技術及設備的先進性，提高產品競爭力；與發行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業規模、信用等級、負債比率、擔保條件等方面的限制較少。第二，融資風險小。企業有權選擇自己最需要的設備，掌握設備及時更新的主動權。由于租賃期內設備所有權屬于出租人，租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設備的選擇權，設備過時的風險就由出租人承擔了，有效規避了設備的無形損耗風險。如果企業經營不善無力交付租金時，出租人只能收回設備。與債務融資下的破產清算相比，融資租賃融資的財務風險更小。第三，保持企業財務的合理性與安全性。一方面避免了流動資金的一次性過多占用，增強了中小企業資金的流動性；另一方面與股權融資相比，融資租賃融資可避免對股權的稀釋。第四，能夠產生節稅效應。按照我國稅法的規定，租賃設備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手續費均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。
（三）知識產權售后租回——盤活無形資產，實現融資創新。知識產權售后租回是以知識產權為基礎來提供租賃的一種新的金融工具，是涉及無形資產的創業租賃新領域。其操作方法是，租賃公司首先出資購買目標公司的知識產權，之后，目標公司再將知識產權使用權租回。在租賃期間，租賃公司保持對知識產權的所有權，租約到期，承租人具有以名義價格將知識產權買回的期權。
知識產權租賃是一種新的租賃形式，既有內在的優點又有運作中的難點。優點在于：（1）知識產權創造者以較小的代價取得大量的運作資本；（2）通過買賣行為使知識產權的無形資產市場價值得到體現。難點在于：（1）知識產權的估價相對困難。通常的估價方法是：先預計未來收益，然后按能夠反映風險程度的折現率折現，獲得評估價值，再按這個價值的75%進行交易。知識產權是一種無形資產，未來收益情況難以把握，估價過程中難免要包含一些主觀因素；（2）知識產權保護問題。保護知識產權往往需要支付高昂的訴訟費用，如果不能有效地監督和制止其他公司的侵權行為，租賃公司很難將自己的知識產權租賃業務繼續下去。
知識產權租賃是科技企業盤活無形資產，取得大量運作資本的一種融資創新，這對企業的創業融資有很大的啟示和借鑒意義，達到舉一反三的效果。從政策法規上看，我國現有的許多關于股權、投資方面的規定與創業投資的一些國際慣例不相容，例如規定研究人員技術等無形資產最多只能占到35%的股權。這就要求企業根據融資戰略目標進行一系列制度創新，即通過知識產權轉讓，再用轉讓收入建立合資企業的做法，就可以巧妙地利用創造性的制度安排逾越政策法規障礙。
通過實施員工持股計劃，把知識資本作為公司與個人連接的一部分，共同擁有公司的資產。例如，允許公司員工購買5個月工資的股票，公司給2個月工資的補貼，3年之內不得轉讓，由此產生期權效果。創業的過程使每一個年輕的知識分子把自己的個人奮斗精神與企業的發展緊緊地聯系在一起。隨著企業的發展壯大，企業和員工都獲得了極大的效益。
主要參考文獻：
[1]李希義.中小企業科技成果產業化過程中的融資瓶頸和對策.中國科技論壇，2008.4.
關鍵詞：案例教學；教學方法；必要性；工程項目融資
一、引言
20世紀初，哈佛大學創造了“案例教學法”，它主要是圍繞培訓的目的把實際中真實的情景加以典型化處理，形成供學生思考分析和決斷的案例，通過獨立研究和相互討論的方式，有助于提高學生的分析問題和解決問題能力的一種方法[1]。這種教學方法依照法律工作中的立案方法，把教學內容編成案例的形式來進行教學活動，深受學生們的歡迎。在傳統的教學活動中，學生大多數是被動學習的狀態，重復記憶教師的教學內容，從而束縛了自己創造性思維能力的發展。為了適應新形勢的需求，對于實踐性較強，適合運用“案例教學法”的課程開始進行教學改革。
二、實施案例教學的必要性
目前，大多數的高校仍采用傳統的教學法，即“教師講，學生聽。”課堂教授是教學的重點和中心，學生缺乏學習的積極性與主動性，教學活動整體上略顯枯燥，主要體現在以下幾個方面。
1.教材更新問題。目前教材內容大都以文字敘述為主，可讀性不強。同時，隨著國家規劃系列教材不斷的更新，工程建設領域不斷引進先進的技術和設備，在這樣一個飛速發展的時代，教師多數仍采用傳統的教科書進行授課，教材上的部分內容可能在上個世紀適用，但已經不適用于當下的現實中。
2.案例資料問題。選擇合適的案例，是進行案例教學的基礎。目前國內大多數教材理論知識方面比較扎實牢固，但案例材料說明卻不充分具體。學生在學習過程中，查閱基礎材料后，若想進一步研究案例項目的具體方法時，僅僅只能靠憑空想象或假設，這極大地制約了學生的學習積極性。在案例的選取上，要盡量選擇我國近幾年的實際工程項目作為實例，將理論和實際工程案例有效結合起來，從而激發學生的學習興趣，拓寬學生的思維。
3.學生的認知程度。《工程項目融資》是工程管理類專業學生的必選課，可絕大多數學生將其視為金融類專業的課程，以至于認為該課程只適合大型工程項目，與未來自己的工作定位不在一個水平線上。因此，學生的學習積極性不高，相關的專業基礎知識不扎實，學起來有一定的難度，這些因素導致了學生對該門課程的認知程度不夠。
三、案例教學的實施步驟
1.案例集的準備。在這一環節中，教師需要提前準備一個與將要講授課程內容相關的案例材料，同時對選中的案例材料進行詳細的核查，核查其是否適應當下的環境。然后，學生得到案例資料后開始做準備工作：①仔細閱讀案例材料，從中分析案例的各項指標體系，借助融資的分析工具來充分理解案例特殊性及問題；②學生可以開始針對案例問題進行個人分析，總結個人的觀點以及解決問題的方法。
2.小組討論。通常學生對案例準備和理解不夠充分，需要學生課后做充足的準備參與討論。因此，將學生分成若干小組，在各組組長組織下進行小組討論，將每組的論點和論據整理匯總，這樣學生就能融入小組討論中，解決個人在準備案例中遇到的困惑，拓寬自己的認知面[4]。
3.教師評估階段。教師需要根據學生的課前準備、課堂討論等情況進行客觀總結與評價，使學生可以在案例討論后對課程內容有進一步的思考和探索。學生通過對案例材料的學習，能夠明確地表達自己的主要觀點和思想，分析個人在團隊討論中的得失，進而轉變了傳統的學習方法和思維方式。
四、實施案例教學的關鍵點
1.注重學生的交流互動能力培養。根據學生的思維方式、學習能力和專業基礎程度，教師需提升學生的交流能力。除了課堂正常的教學活動外，學生還可以在課后時常與教師保持良好的溝通，以便加強教師對學生的了解以及學生對教學內容的理解。對于專業基礎較差的學生，在有條件的前提下可進行一對一的輔導。
2.注重團隊的合作性。案例教學本著讓每一位學生都參與其中的理念，然而有些學生的學習態度和學習積極性不高，在課堂討論中濫竽充數，課后也不思考問題的解決方案，這恰好與案例教學的最初目的相違背。實施案例教學要求學生之間必須相互合作，真正地參與到案例的討論中，對團隊做出自己的學習貢獻，實現團隊成員之間的合作[5]。
3.制定新的考核體系。這種體系分為個人表現、小組評定和教師綜合評定三大模塊。按照項目融資的模塊，以5人為一小組，4個學生負責4個模塊的任務，一個學生負責融資計劃的總體框架。根據選課情況，一共設置18個小組。每個小組任選一個項目進行融資計劃的編寫。學生的成績根據其個人表現、團隊互評、老師匯總三方面綜合評定。每一個模塊占總成績的比例為3∶3∶4，從而有效調動每個學生的積極性和主動性。
五、實施案例教學的特色
1.激發學生的潛能。教師的教學目標是在學生理解和掌握的前提下，逐步激發學生的學習潛能。通過講授《工程項目融資》課程，讓學生理解融資的四大框架結構，即投資結構、資金結構、融資結構以及信用保證結構，并且掌握它們相互之間的關聯度，激發學生的學習興趣，在充分理解基本融資模式的前提下，能夠設計一個小型工程的項目融資方案。
2.實施團隊案例教學法。《工程項目融資》與實際工程密切相關，因此教師在教學活動過程中，要盡量選取符合當下經濟建設發展需要的典型案例，將案例進行項目化處理，然后把學生分成若干小組，讓學生們以團隊合作的方式，在一定時間內為該案例制定出合適的項目融資方案，讓學生利用所學的知識在課堂中進行討論，集思廣益。3.提高學生的參與程度。案例教學方法要求每個學生都參與融資設計，這無疑可以給每一個學生展示自己的機會，同時讓每一個團隊都能夠準確地表達自己的學習成果，以證明自己的優勢。同時，小組作為一個團隊在進行案例演講時，其他學生會提出一些問題，討論過程會更為激烈，這不僅提高了學生的參與程度，而且會讓學生印象更加深刻，這大大促進了知識的交流與轉化[6]。
六、結論
“案例教學法”適合當下的教學環境。教師采用案例教學時，不僅可以激發學生的學習積極性和動力，改變傳統教學方法枯燥乏味的情況，而且還可以提高學生對教學內容的專注力，讓學生對所學知識有深刻的印象，從而開拓學生的視野，讓學生將理論知識和實際有效結合起來，當然前提是學生應該在接受教學內容時有目標，并根據目標搜集相關的資料，這樣才更能體現出他們的興趣，定位個人的專業發展方向，而這也是案例教學的亮點之一。
作者:王樂 單位:大連大學建筑工程學院
參考文獻：
[1]劉錄護,扈中平.教師教育中的案例教學:理念、案例與研究批判[J].教師教育研究,2015,(5).
[2]馮永剛.俄羅斯高校道德教育中案例教學的邏輯理路[J].當代教育科學,2015,(7).
[3]李友根.論基于案例研究的案例教學———以“經濟法學”課程為例[J].中國大學教學,2015,(3).
第 1 招 肉在鍋里
企業可實現的可分配利潤中，未 被作為紅利分配給股東而留在公司的 部分，就變成經營資金了。留存利潤保 留在公司，在資產負債表里計入“股東 權益”下的儲備項目。股東大會做出一個分紅決議即可，不涉及融資費用。如 果你企業本身沒有盈利，那就繼續關注 其他 12 招吧。
第 2 招 先禮后兵
表一
我們在催收應收賬款時最大的障 礙是怕失去客戶，按照我們“應收賬 賬款梯級量化表”（見表一）的方法去做，效果會不一樣。事先控制，可以防止79%拖欠，事中控制可以避免 35% 拖欠，事后控制，可以避免 41% 拖欠， 事先全面控制可以減少 80% 的呆賬和壞 賬損失。這是一種盤活流動資產的融資 方式。
第 3 招 融資等于融時間
A 公司在廣交會上接到歐洲商人的 訂單，開模具資金缺口 60 萬。他們發 動中層 17 人動用每人信用卡臨時調高 額度，化解資金緊張局勢。信用卡有 50 天左右免息期，A 公司收到外商第一筆 合同預付金后及時向每張信用卡補款， 因此沒有產生財務費用。這種“私款公 用”式的融資，就看老板有沒有魅力！
第 4 招 利益讓渡
鼎力空調工程公司工期長回款慢， 旺季時資金周轉困難。公司與業務員簽訂類似分包方式合同，如果業務員帶資 操作中央空調安裝業務，公司額外撥出30% 利潤讓給業務員。每個人后面都有 一個人際圈，他的信用也可以在這個圈 子里快速融到操作項目的資金。千斤擔 子人人挑啊！
第 5 招 所見即所得
利民水務公司興建自來水廠資金缺口 1500 萬。它把未來收費權事先向社會 個人招標，每人出 5 萬元與水廠簽訂代 收水費協議。由于傭金高投資收益牢靠， 不到一周，300 個片區的代收費經紀人的 名額搶購一空，因為人們投資 5 萬元收 益是可以看得見的，他們也堅信這樣投 資回報可以實現。
第 6 招 反向租賃
凱勝公司兩棟員工宿舍產權證不符 合銀行抵押要求，遂以 800 萬作價轉讓 給鎮經濟開發公司。公證合同規定兩年 后凱勝公司以 880 萬元贖回，鎮經濟發 展公司以每年 10 萬元將兩棟宿舍反租給 凱勝公司。這樣，凱勝公司以每年 50 元 的利息代價融資 800 萬，每年資金周轉12 次以上，很劃算的。
第 7 招 戴爾模式
單件價值高或批量大的商品，商家 可預收貨款。提早付款時供貨方可以給 予優惠條件，如立即付現金付款可獲贈 獎品、購貨 5 日內付款可獲得 1% 折扣 優惠。資金是擠出來的，企業也可以利 用合同或交易慣例增加應付賬款額度或延長付款期。這種采取壓榨上下游的做法，使得 自身經營性現金流變得很是寬裕。
第 8 招 債權變股權
B 水療會所拖欠 A 裝修公司款 1500 萬，A 公 司提出以工程款注資參股水療會所，A 與 B 公司 投資成立 C 公司。新公司財務準則采取收付實現 制，章程規定 B 公司每月可以按照股份比例分享 C 公司現金流。這樣，本來難追的應收工程款就變成現金蓄水池了，B 公司每月可以從項目公司 以往來賬的方式獲取資金來源。
第 9 招 賒購商品
人參長在長白山上，但最大的交易市場卻在 溫州。參商們占據專業批發市場的攔路虎地位， 向參農賒銷人參。參商們的流動資金幾乎不用自 己掏一個子兒，把生意做得震天響。參農們之所 以愿意這么做，是因為參商承諾排他性包銷，價格也不回落，利潤有保障，參商們壟斷市場了。
第 10 招 售后返租
很多旅游地產或商鋪為了銷動房源，向買房 者承諾返租計劃，并預測可觀投資收益率，往往 會吸引閑散資金進入。其實，返租是有風險的， 但羊毛出在羊身上，風險都化解到房價上了。收 藏市場也會采用售后返租展覽的方式，把人們的 閑置古玩盤活成現金資產，流動就能產生 價值。
第 11 招 充值卡融資
高檔會所和中國 移動等商業機構常用 的融資方式。為了讓 消費者主動充數額較 大的金額，要設計吸 引消費者的既得利益 和好處。這種融資會 降低單筆交易的利潤 率，但對于喜歡占便 宜和注重臉皮的消費 者有吸引力。經營者注重資金籌措后的投資活動，提高資產周轉率會 提到日程上。
第 12 招 互補性滲透
百佳超市設計供應商結算賬期 3 到 6 個月賬 期，積累了大量現金流，成為李嘉誠旗下資金回 收期長的企業自動提款機了。如果你是墊資建筑 商，不如投資或者與人合作開連鎖餐飲店，現金 流就源源不斷為你多項目運作提供資金。企業做大做強，業務結構上規劃要考慮產業之間互補性。
第 13 招 特許加盟
1、標題
計劃的標題，有四種成分：計劃單位的名稱；計劃時限；計劃內容摘要；計劃名稱。一般有以下三種寫法：
（1）四種成分完整的標題，如《××村二oo二年規劃要點》。其中“××村”是計劃單位；“二oo年”是計劃時限；“規劃”是計劃內容摘要；“要點”是計劃名稱。
（2）省略計劃時限的標題，如《廣東省商業儲運公司實行經營責任制計劃》。
（3）公文式標題，如《山東省關于二oo二年農村工作的部署》。
計劃單位名稱，要用規范的稱呼；計劃時限要具體寫明，一般時限不明顯的，可以省略；計劃內容要標明計劃所針對的問題；計劃名稱要根據計劃的實際，確切地使用名稱。如所訂計劃還需要討論定稿或經上級批準，就應該在標題的后面或下方用括號加注“草案”、“初稿”或“討論稿”字樣。如果是個人計劃，則不必在標題中寫上名字，而須在正文右下方的日期之上具名。
2、正文
除寫清指導思想外，大體上應包含以下三方面的事項：
（1）目標。這是計劃的靈魂。計劃就是為了完成一定任務而制訂的。目標是計劃產生的導因，也是計劃奮斗方向。因此，計劃應根據需要與可能，規定出在一定時間內所完成的任務和應達到的要求。任務和要求應該具體明確，有的還要定出數量、質量和時間要求。
（2）措施。要明確何時實現目標和完成任務，就必須制定出相應的措施和辦法，這是實現計劃的保證。措施和方法主要指達到既定目標需要采取什么手段，動員哪些力量，創造什么條件，排除哪些困難等。總之，要根據客觀條件，統籌安排，將“怎么做”寫得明確具體，切實可行。
（3）步驟。這是指執行計劃的工作程序和時間安排。每項任務，在完成過程中都有階段性，而每個階段又有許多環節，它們之間常常是互相交錯的。因此，訂計劃必須胸有全局，妥善安排，哪些先干，哪些后干，應合理安排。而在實施當中，又有輕重緩急之分，哪是重點，哪是一般，也應該明確。在時間安排上，要有總的時限，又要有每個階段的時間要求，以及人力、物力的安排。這樣，使有關單位和人員知道在一定的時間內，一定的條件下，把工作做到什么程度，以便爭取主動，有條不紊地協調進行。執行希望，需在正文的最后寫出，為計劃的結尾部分。但是，這部分的內容，要看實際情況決定要不要。
3、落款
在正文結束的后下方，制訂計劃的日期（如標題沒有寫作者名稱，這里應一并注明）。此外，如果計劃有表格或其他附件的，或需要抄報抄送某些單位的，應分別寫明。
新一屆的學生會已經組建完畢，外聯部納干納新工作業已完成。此次新組建的干部隊伍全部是大一大二學生。（名單和通訊方式另附）外聯部的主要工作在于拉取贊助，解決學生會工作經費問題。對于一個團體來說，資金是各部活動的基礎，在這個層面上說，外聯部工作做得好壞與否，對整個學生的工作會產生重大影響。外聯部與其他各部一樣，是隸屬于學生會的相互協調的部門，這就決定了外聯部的工作離不開各個部門以及主席團的配合與支持，同時，外聯部只有積極配合其他部門以及主席團的工作，才能使整個學生會的工作正常運轉起來。在外聯部新組之際，先擬訂一下新一期的工作計劃：
1、外聯部的工作應該是長期性，持續性的。在平時就密切注意一些與同學們相關的廠商，發掘潛在的贊助商，發揮外聯部內部杭州本地工作人員的地域優勢。洞察潛在贊助商的合作意向，及時收集信息。開展在同學中的調查，了解同學們的利益所在和共同需要，并以兩者的結合點為出發點與同學及贊助商進行雙向溝通。
2、與盤石、四海通等電腦商聯合定期舉辦電腦知識講座，講解電腦常見故障的解決方法以及電腦常識性的維護與保養等方面的知識。舉辦“以多取勝”——現場電腦消費調查與中介。聯合商家，宣傳團體購買的優勢，尋找有意的電腦購買個人，聯合統一咨詢、配置和交易。記錄潛在的電腦產品消費者，了解他們的購買意愿和個人購買傾向，發展潛在客戶。并與浙大計算機愛好者協會合作，定期舉行電腦show，通過這種形式為電腦商作宣傳，開拓其銷售領域以此來贏得電腦商的贊助與支持，達成互惠互利的合作關系并與其保持長期密切的聯系。
3、與創意工作室、網絡部合作，發揮協同的積極作用，達到1+1=3的效應。結合法學院自身特點，為有意向合作的廠商企業做出策劃案，充分利用電腦網絡資源，通過學生會自身網頁，推出創意工作室的策劃方案，將所有需要的合作信息以網絡虛擬方式取得并加以組合，以獨特優秀的創意吸引贊助商。
4、外聯部可以牽頭搞一些活動，如組織聯系參觀一些知名廠家、聯系社會知名人士、律師、政府部門負責人做一些符合法學院特色的互動型講座、請廠商傾談成功經驗，舉辦學生會階段性成果展等，并拉動其他部門積極參與協作，并爭取廠商的支持與贊助。
5、與文藝部合作，和一些品牌服裝聯系，在紫金港校區舉辦大型廣場秀，間插聯歡、游戲等形式進行互動性的宣傳。
6、由外聯部聯系開辦一些培訓班如英語口語、調酒師培訓班等，承接一些語言培訓班如燕園博雅等在紫金港校區開課，并收取場地費。
7、大學生服務日以及法文化月。聯系一些書籍、體育用品，文曲星等電子商品諸如此類的符合學生消費的商品經營商，通過租場地，掛橫幅，打宣傳等形式收取場地費，宣傳費。等等。
以上為外聯部的一些工作設想，在具體實施過程中，由于各種因素的影響，也許會有一些變更與調整。相信這界學生會主席團、各部門一定會給予外聯部各方面的支持，共同把外聯工作做好。一切讓事實說話。
工作計劃書（一）
一、公司介紹
1、公司簡介
主要內容包括公司成立的時間、注冊資本金、公司宗旨與戰略、主要產品等，這方面的介紹是有必要的，它可以使人們了解你公司的歷史和團隊。
2、公司現狀
在此將您公司的資本結構、凈資產、總資產、年報或者其他有助于投資者認識你的公司的有關參考資料附上。如果是私營公司還應將前幾年經過審計的財務報告以附件形式提供。如果經過審計請注明審計會計師事務所，如果未經審計也請注明。
3、股東實力
股東的背景也會對投資者產生重要的影響。如果股東中有大的企業，或者公司本身就屬于大型集團，那么對融資會產生很多好處。如果大股東能提供某種擔保則更好。
4、歷史業績
對于開發企業而言，以前做過什么項目，經營業績如何，都是要特別說明的地方，如果一個企業的開發經驗豐富，那么對于其執行能力就會得到承認。
5、資信程度
把銀行提供的資信證明，工商、稅務等部門評定的各種獎勵，或者其他取得的榮譽，都可以寫進去，而且要把相關資料作為附件列入。最好有證明的人員。
6、董事會決議
對于需要融資的項目，必須經過公司決策層的同意。這樣才更加強了融資的可信程度，而不是戲言。
二、項目分析
1、項目的基本情況
位置、占地面積、建筑面積、物業類型、工程進度等，都是房地產開發的基本情況，需要在報告中指出。
2、項目來歷
項目來歷是指項目的來龍去脈，項目的上家是誰，怎么得到的項目，是否有遺留問題，是如何解決的等情況。
3、證件狀況文件
項目是否有土地證、用地規劃許可證、項目規劃許可證、開工證和銷售許可證等五證的情況。需要復印件。
4、資金投入
自有資金的數額、投入的比例、其他資金來源及所占比例、建筑商墊資情況、預計收到預售款等情況等，方便了解項目的資金狀況。
5、市場定位
指項目的市場定位，包括項目的物業類型、檔次、項目的目標客戶群等
6、建造的過程和保證
項目的建筑安裝過程，如何得到保障可以如期完工。而不會耽誤工期，不會導致項目無法按期交付使用。
三、市場分析
1、地方宏觀經濟分析
房地產是一個區域性的市場，受到地方經濟的影響比較大。而表征一個地區的經濟發展的指標等數據和經濟發展的定性說明等需在本部分體現。
2、房地產市場的分析
房地產市場的分析比較復雜，而且說明起來可繁可簡。簡單說需要定性分析本地區房地產市場的發展，平均價格，各種類型房地產的目標客戶群等。復雜些說明則需要在時間數軸上表征價格的走勢波動，但是，因為很多地區沒有進行常規的價格跟蹤，所以，嚴格數據的分析很難完成，但是可以通過典型項目的分析來代替。
3、競爭對手和可比較案例
分析現有的幾個類似項目的規劃、價格、銷售進度、目標客戶群等，同時，也需要羅列一些未來可能進入市場競爭的對手項目情況，以及未來的市場供應量等情況。
4、未來市場預測及影響因素
未來的市場預測很難預料，但是可以通過市場的周期的方法和重點因素分析法等分析方法做出預測。
四、管理團隊
1、人員構成
公司主要團隊的組成人員的名單，工作的經歷和特點。如果一個團隊有足夠多經驗豐富的人員，則會對投資的安全有很大的保障。
2、組織結構
企業內部的部門設置、內部的人員關系、公司文化等都可以進行說明。
3、管理規范性
管理制度，管理結構等的評價。可以由專門的管理顧問公司來評價和說明。
4、重大事項
對于企業產生重要影響的需要說明的事項。
五、 財務計劃
一個好的財務計劃，對于評估項目所需資金非常關鍵，如果財務計劃準備的不好，會給投資者以企業管理者缺乏經驗的印象，降低對企業的評價。本部分一般包括對投資計劃的財務假設，以及對未來現金流量表、資產負債表、損益表的預測。資金的來源和運用等內容。
其中，對于企業自有資金比例和流動性要求較高。
六、融資方案的設計
1、融資方式
(1)股權融資方式(注：股權和債權方式是兩種最主要的方式，但是，還有很多不是某一種方式所能解決的，而是幾種方式在不同的時間段的組合。這部分是解決問題的關鍵，是否能夠取得資金，關鍵在于是否能夠通過融資方案解決各方的利益分配關系。)
方式：融資方式將以融資方(包括項目在內)的股權進行抵押借款
這種投資方式是指投資人將風險資本投資于擁有能產生較高收益項目的公司，協助融資人快速成長，在一定時間內通過管理者回購等方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。
操作步驟：簽訂風險投資協議書
A、對融資方的債務債權進行核查確認
B、簽訂風險投資協議書：確定股權比例、確定退出時間、確定管理者回購方式、確定再融資資金數量及時間、確定管理上的監控方式、確定協助義務。
C、在有關管理部門辦理登記手續
(2)債權融資方式
方式：投融資雙方簽定借貸合同進行融資，確定相應固定利率和收回貸款的期限。
(3)債轉股的融資方式
投融資雙方開始以借貸關系進行融資，投資方在借貸期間內或借貸期結束時，按相應的比例折算成相應的股份。
(4)房地產信托融資
(5)多種融資方式的組合
在不同的時間階段用不同的融資方式。在項目的初級階段主要以股權融資方式為主，因為對融資方來說這個階段的資產負債情況不會有很大的壓力;在中后期階段可以運用股權、債權方式，這個階段融資方對整個項目有了明確的預期，在債務的償還上有明確的預期。
2、融資期限和價格
融資的期限，可承受的融資成本等，都需要解釋清楚。
3、風險分析(任何投資都存在風險，所以應該說明項目存在的主要風險是什么，如何克服這些風險。)
對投資融資雙方有可能的風險存在作出判斷。
A、投資方的投資資金及收益風險在項目無法啟動的情況下將一直獨立承擔投資資金成本，及追加資金成本。
B、投資方不能有效監控好管理者的經營從而產生新的債務而產生的連帶風險。
C、破產風險
D、融資者對投資者的信用沒有得到確定而產生無法回購的風險
E、融資者為掌控全局經營，在回購時利益出讓增加風險。
F、融資者提前回購而付出的資金成本風險。
風險化解方案
A、資方對是否資金進入后可以完成計劃要進行評估和測算。
B、投資方對融資方的項目進程進行監控，并按照進程需要分批進行投資款的專款專用。
C、投資方對融資方的相關項目所簽訂的合同進行核審后，評估其付款和還款能力。
D、資方審核融資方的還款計劃可行性，一旦確定后將按還款計劃回款。
4、退出機制(絕大多數的投資都不是為了自用，而是是為了獲利，因此都涉及到退出機制問題，所以，需要在此說明投資者可能的退出時間和退出方式。)
A、股權方式融資的退出
項目進行中投資方退出;
項目完成投資方退出一種方式是融資方按時按預定的回報率加本金額度進行現金回購股份，第二種是融資方按投融資雙方約定的價格及相應的物業面積的形式回購股份，第三種投資方享受整個項目的分紅;
B、債權方式融資退出
項目進行中投資方退出，可以用違約今的形式控制;
項目完成投資方退出，按時還本付息;
5、抵押和保證
在涉及到投資安全的時候，投資者最關心的是如何保障投資的安全。而最有效的安全措施就是抵押，或者信譽卓著的公司的保證。
6、對房地產行業不熟悉的客戶，需要提供操作的細節，即如何保證投資項目是可行的。
七、摘要
長篇的融資報告是提供給有融資意向的客戶來認真讀的，而對于在接觸客戶的初期階段，僅需要提供報告摘要就可以了。報告摘要是對融資報告的高度濃縮，因此，言簡意賅就非常重要。
工作計劃書（二）
一、小組理念
人際交往是社會生活的重要內容之一，自我的發展、心理的調試、信息的溝通、各種不同層次需求的滿足、人際關系的協調，都離不開人際交往。每個人都希望自己善于交往、都希望通過交往建立良好的關系，這些良好的關系可以使個人在溫馨怡人的環境中愉快地學習、生活和工作。而在當代大學生中，人際交往卻成了有些人的困惑和難題，通過觀察和總結二，這部分人大致可分為以下幾類：
（1）缺少知心朋友。他們通常多能正常交往，人際關系也不錯，但感覺缺少能互吐衷腸、配合默契、同甘共苦的知心朋友，因此他們不免感到孤獨和無奈。
（2）與個別人難以交往。他們與多數人交往良好，但和特定個人交往不良，可能是室友、同學或父母等，由于相處不好，常會影響其情緒，成為一塊“心病”。
（3）與他人交往平淡。這類同學交往面比較寬，但都是淺層次的交往，沒有影響力，彼此缺乏必要的溝通和了解，并沒有產生友誼，這種人際關系難以滿足要求，所以他們多會感到空虛、孤獨和落寞。
（4）感到交往有困難。他們渴望交朋識友，但由于交往能力有限、方法欠妥以及本身個性缺陷和交往心理障礙等原因，致使交往不盡如人意，感到苦惱，希望改變。
（5）社交恐懼癥。這類同學對人際交往過于敏感、害怕、極力回避與人接觸，交往中有緊張、恐懼、面紅耳赤、心跳加速等現象出現，常陷入焦慮、自卑的情緒，嚴重影響其正常生活和成長。
（6）抵制交往。前幾類都有交往的意愿，而這類同學卻缺乏交往的愿望和動機，他們故意自我封閉、孤芳自賞或存有怪癖。
大學生在具體交往中表現出以下特點：以人格平等為基礎；交往對象、范圍、內容、方式的開放性；較單純的精神性；期望值與理想較高；交往中的主動性和合作意識較強。一部分同學由于很少融入一些實際活動中，導致不能形成合理的自我評價，也就對自己在所處環境中的地位與角色不能正確的認識。因此，在具體的交往活動中便出現了各種“交往不適癥”或“交往綜合癥”。經歷各種酸甜苦辣的心理感受，給他們留下一些陰霾；嚴重者心靈扭曲，精神紊亂，甚至自傷或他傷，給自己、他人、社會都造成不可估量的傷害。
我們設計的這個小組，就是讓組員在小組活動中認識自我和他人，了解和學習人際交往的原則、理念和方法，體驗人際交往的感受，與他人友好互動，從而解決自身在人際交往中存在的困難和問題，增強自信心和對集體的認同感和歸宿感。
二、理論基礎
根據馬斯洛的需求層次論，如果個人生理和安全的需要都得到滿足了，那么就會出現感情、友誼和歸宿的需要，如渴望父母、朋友、同學等對其表現愛護和關懷、溫暖、信任、友誼以及愛情等。他們還渴望自己有所歸屬，被人認同和承認，成為集體中的一員。交往動機是個人交往行為的內部動力，是引起交往活動的直接原因，而交往需要又是交往活動的基本動力，是動機產生的基礎。同時，斯普蘭格（E.Spranger，1924）將青年期形容為“第二次誕生”。在這一時期，人的社會生活領域不斷擴大，人際關系不斷復雜起來，也開始學會深化體驗人際關系的內涵，并希望能熟練掌握與人交往的藝術。美國心理學家舒茨在《人際關系三維理論》一書中，提出了人際交往的三種基本心理需求傾向是包容、情歌和控制，并在人格特質觀點的基礎上闡明了這種人際交往的三維傾向，呈現出主動型人格特質的行為表現和被動型人格特質的行為表現。人際交往的心理基礎包括認知、情感和言行。認知是人際交往的前提，人與人的交往首先通過感知、認知、理解才能建立一定得關系。情感是人際交往的調控因素，如滿意、厭惡等。言行是人際交往溝通的手段，即通過言、情、姿、行等達到交往的目的。在小組活動中，組員在工作人員的引導下，注意理解和把握人際交往的相關理論，加深對自我的認識，改正自身人際交往中存在的缺點，學習并掌握一些人際交往的技巧，以提升認識，學會與人溝通，改善人際關系，表達、完善、超越自我。
三、小組設計
小組目標：提高組員的人際交往能力，建立和改善其人際關系。
小組目的：
1、引導組員認識人際交往的重要性，從而為尋求良好人際交往進行積極地自我探索和行為認知。
2、在活動過程中增強和改善組員間的溝通交流，積極運用各種交往技巧。
3、鼓勵組員積極地進行良好的人際交往，在此過程中學習、反思、提高和成長。
服務對象：希望提高人際交往能力和改善人際關系的同學
小組性質：學習、發展性小組
活動次數：六次
小組人數：6-8人
活動時間：
活動地點:滄波園校區社會工作系實驗室
招募方法：
1、與之前參加過我系其他同學開展的小組活動的同學聯系，邀請其中有意繼續參加小組活動的同學參加我們此次的小組活動
2、在學校內張貼招募海報
3、到學生班級和宿舍進行介紹并發放宣傳單頁
【關鍵詞】天使融資；文化產業；風險性；投資團體
引 言
自2009年國家頒布《文化產業振興規劃》以來，文化產業的發展已經上升至國家戰略高度，各地也先后出臺了相關政策以促進文化產業的發展。資本作為物質基礎，是文化產業健康發展的關鍵。然而，當前我國文化產業領域融資渠道并不通暢。在此背景下，人們不斷探索著適合中國文化產業的融資方式，而“天使融資”這一在OECD（世界經濟合作與發展組織）國度發展較為成熟的融資方式，將會對我國文化產業的發展提供有效幫助。
一、天使融資對中國文化產業發展的意義
天使融資是指非正式的投資機構或個人對原創項目或小型初創企業進行的一次性的前期投資，屬于創業投資的早期階段。天使融資的特點是投資金額不高，項目成功率低，投資風險大，投資回報率高。
根據對OECD國家的調查顯示，天使融資一般出現于企業發展的初期階段，即種子期。而隨著企業的不斷發展，天使融資所占的資金比重呈現下降的趨勢，新渠道的融資比重將增加。
在以美國為首的OECD國家，天使融資歷經發展已經趨漸成熟，這種形式也是大多創業型企業的首選。當下著名的蘋果、谷歌等公司，當初都是通過這一融資形式發展起來的。
目前，中國擁有數以萬計的民間資本，而發展中的文化產業市場需要大量的資金供給，這都成為我國在文化產業領域發展天使融資的現實基礎。此外，依照國外的發展經驗，天使融資主要青睞的對象，有著新興、低污染、科技含量高等特點，文化產業企業無疑都符合這些要求。另一方面，我國當下的文化企業多是中小型企業，這些企業將在未來一段時間內成為文化產業的主體。而大多文化產業領域里的中小企業由于自身的特點，吸引不了大量風險資金的進入，也無法達到銀行的信譽標準，更無法上市融資，所以天使融資成為了他們發展初期的“救命稻草”。
二、我國發展天使融資的主要障礙
雖然天使融資有著不可替代的優點，這種融資方式也適合我國文化產業的特點，但是在我國天使融資與文化產業一樣，正處于發展階段，有著許多阻力。
（1）政府對天使融資認識不夠清晰
至今，我國未有出臺任何法律、規章對天使融資加以規范，這使得我國的天使融資無法有良好的法律保障。雖然中央和地方均支持天使融資的發展，但是對其內涵缺乏明晰的認識，對于投資的對象和主體也沒有明確的界定，無法清楚區別天使融資和創業投資等，這一切都對我國天使融資的發展極為不利。
（2）我國天使投資人對天使融資缺乏認識
天使融資的特點說明，天使投資人的投資動機更多是對于創業初期的企業進行扶持，并不是注重投資回報。因此投資者對于投資的項目是具有較大公益性的，然而，國內的投資人少有這種見解。
此外，我國投資人對于天使融資的風險性也缺乏正確認識。由于投資的項目主要處于種子階段，項目的成功率并不可觀。且一旦投入資金，則需要細致的管理及合理的規劃。但是我國投資者大多沒有預見天使融資的高風險，在投資之后也疏于管理，使得投資失敗。
（3）國內普遍缺乏天使融資的意識
由于我國的民間投資整體上傾向于保守，雖然民間有著巨大的資本，但將其投入正處于高風險階段的文化企業創業初期，作為投資方，是極少有人愿意率先嘗試的。而作為融資方，許多創業初期的中國企業缺乏融資經驗，對于資本操作不甚了解，無法即使選擇天使融資這一渠道。
三、加快文化產業的天使融資建設的幾點建議
（1）加強對天使融資的知識宣傳
對于政府而言，必須明確天使融資與其他類型投資的差異，必須認識到天使融資的重要意義，要在促進文化產業天使融資發展的過程中起掌舵的作用。政府還應該尊重市場規律，在促進融資的同時兼顧企業的商業化運營，形成良性的融資循環。
對于投資者而言，應當加強對投資者的知識教育，尤其是對天使融資中風險性和公益性的教育。提高投資者的投資素質，這樣可以有效防止單純而盲目的投機性融資，從而減少因投資者對風險性的錯誤認識而導致的一系列社會矛盾。這樣可以維護文化產業的天使融資環境，促成其健康發展。
（2）積極出臺政策促進天使融資在文化產業領域的貢獻
也是由條件成熟的區域率先試點，成立文化產業的天使融資基金，主動借鑒國外發展經驗，通過稅收等優惠政策吸引民間投資進入文化產業領域，從而助推文化產業企業的發展。
對于天使融資的文化企業應當給予合理的優惠，如相應減免投資所得稅和紅利，是促進其發展最直接的方法，也是國際上較為通用的一種方法。此外，還應當考慮文化產業領域天使融資的退出機制，建立有利的市場體系。
（3）共享信息，形成團體
據美國天使融資的經驗，天使融資的信息來源主要有兩個：一是通過人脈的介紹，融資方與投資方相互認識；另外是通過網絡系統，融資方和投資方在互聯網上相互了解。而我國文化產業領域，由于中小企業眾多，不能僅靠人脈完成融資方與投資方的接洽，所以運用網絡平臺至關重要。政府和民間都應該搭建相應的網絡平臺，供雙方信息，尋找互利的融資商機，有效地使天使資金即使到達。
另外，美國相關產業的天使投資主體，多以團體的形式存在，由其中的“天使長”負責管理。據調查，在美國每個天使投資團體平均擁有會員8.5人，年投資量200—500萬美元不等。反觀中國，天使投資者主要以個人形式存在，單打獨斗，導致如投資后疏于管理的事件也就不足為奇了。所以中國的天使投資者也應當團結起來，形成統一協調的整體，共同面對融資上的挑戰。
【參考文獻】
[1]李華.天使投資在OECD國家的運作[J].國際金融，2003（04）.
融資形式的不斷變化,迫使非營利組織不得不加倍努力以適應市場潮流。憑借自身力量追隨新趨勢是一項全職工作,知曉如何改變發展計劃則是一項艱巨任務。在千變萬化的形勢中取得成功融資,看上去不可能,但事實卻并非如此。
一、融資熱點
盡管早在15年前互聯網便已火爆入市,慈善機構卻依然在學習如何制定網絡策略來實現總體目標,特別是提升捐贈者忠誠度和增強客戶保持力。過去幾年內,以下熱門定義已開始載入融資者詞典。
1.主要活動籌款
非營利組織往往把活動納入發展策略,這是一種將最忠誠捐贈者聯合起來,產生社區效應的重要途徑之一。互聯網的宣傳及點對點項目管理手段的運用,使得舉行較大型、波及范圍較廣泛的活動,如全國性慈善活動變得更加容易。這些技術的應用,不僅更易于非營利組織舉辦活動,對于其本身發展也更具效率。網上運行大型慈善項目,在為慈善機構籌集更多善款的同時,最終也利于提高機構知名度。
想要取得活動成功,務必保證計劃具有先見性。在推動單一品牌的前提下,協調不同地區在同一天舉辦形式各異的活動。盡早建立聯機注冊及點對點籌資手段,以便最忠誠捐贈者掌握相關信息;利用融資優惠獎勵措施代替注冊費。同時,別忘了網站內容所占分量及互聯網的力量,為活動建立一個小型網站,并爭取在Facebook之類的社會化網站上有所體現。
2.點對點融資
對于慈善機構來說,其服務對象和最忠誠捐贈者是其最好的使者,適當時刻,點對點融資便利了他們同親朋好友間的接觸。當然,點對點融資的成功還需非營利組織的引導。非營利組織可以通過將基本特征呈現于網站的方式,來構建點對點融資文化。記住,慈善組織發送給捐贈人的核心信息中應包含所有的個人懇求。并且,在采用點對點方式的同時要樹立自身品牌,這樣有利于開發新的捐贈群體。
3.社會化網絡
Facebook和MySpace這樣的社會化網站以新的方式為非營利組織聯系捐贈人的同時,也能為其提供新工具。慈善機構可以通過社會化網站的群組頁面,引導社會化網絡為自己招募新的贊助人和宣傳自身需求及服務內容。
融資人應采取的主要措施包括:建立一個群組,并在該群組上策劃“現在捐贈(Donate Now)”頁面,鼓勵捐贈人及相關成員加入。當然,人們自己也會找上門來,這實際上也是一種交流;突出自身懇求、倡議和需求,利用社會化網絡最大限度地招募志愿者。
4.小型運動(Micro-Campaigning)
非營利組織應盡量用簡單的圖像描述自己是誰,具體做什么,務必保持網站主頁的清晰。然而,久而久之,慈善機構的網站也往往會變得雜亂無章且顯示的需求太多。一旦出現這種情況,“小型運動”網站便成了有效解決途徑。它們除了能突出慈善機構網站主頁的重點內容外,還可開發子品牌或新項目以滿足目標受眾需求。
現如今,內容管理系統可為類似網站的建立提供更多功能。同所有的籌款活動一樣,“小型運動”網站的建立也應建立在深思熟慮、周密策劃的基礎之上。了解受眾及其目的的同時,也一定要考慮構建網站的方式方法及其對網站主頁的作用。
二、非熱點問題
1.經濟衰退
經濟衰退是非營利組織融資面臨的最大挑戰。失業率上升使得每個人開始重新評估自己的支出,這其中也包括對慈善捐贈的評估。慈善機構正努力應對經濟衰退所造成的影響,并尋求較節省的途徑籌集資金和保持捐贈人。而選擇較節省資金的在線方式,成了增加融資額的可行之舉。制定社會化網絡策略、著眼于社區建設及忠誠捐贈人的支持,成了當務之急。
2.忽略主要業績指標
無論形勢多么嚴峻,基本要素不能忘。要知道自己的主要業績指標(KPI)是什么,并密切觀察,調整發展計劃以維護重要事項。捐贈者保持在任何時候都不容懈怠,特別是在經濟困難時期,它或許是最該維護的重要目標。
3.網站內容靜態化
看看自己喜歡、并定期訪問的網站,是否有些網站內容一直處于靜態化,網站上是否存在可以敦促你尋找下一步進展情況的動態內容或信息?網站內容很容易建立,也很容易具有個性化。要不斷發揮創意,并考慮觀眾的想法。如果是為兒童服務,或許你可以增加在線游戲和拼圖。總之,找到一種方法使得內容對他們具有吸引力。內容應不斷更新,以便于回訪。
