時間：2023-06-27 17:58:27
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇經營能力分析，希望這些內容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】 蘇寧電器； 國美電器； 經營策略； 獲利分析
蘇寧電器（002024.SZ）與國美電器（0493.HK）于2004年分別在深圳和香港上市。幾年來兩個公司都有了快速的發(fā)展。蘇寧電器2004年營業(yè)收入91億元人民幣，2007年達到401億元人民幣；國美電器2004年營業(yè)收入97億港幣，2007年達到425億港幣；兩個公司取得如此不凡的成就，取決于他們良好的經營理念及戰(zhàn)略眼光，這是他們具有較強獲利能力的前提。本文主要從經營模式及獲利能力角度分析他們取得成功的經驗，為其他企業(yè)發(fā)展提供借鑒。
一、經營模式比較
由于近幾年蘇寧與國美取得了突出的業(yè)績，所以引起了人們的高度關注。關于這兩個公司的研究非常多，通過大量的資料論證分析，筆者認為他們之所以成功取決于公司具有良好的經營理念，同時選擇了科學的經營戰(zhàn)略。
（一）連鎖經營
兩家公司采用多樣化開發(fā)手段，將城市作為重點，開發(fā)核心商圈，建立一級、二級市場，甚至三級市場，同時提供優(yōu)質物業(yè)、確立合理規(guī)模。據有關資料介紹，截止到2007年底，蘇寧擁有店面632家，占地面積為264.21萬平方米；國美擁有店面726家，占地面積為264萬平方米。國美在2007年報告中指出，2008年度，計劃新開門店約120家，其中新開旌旗店30家。而蘇寧在2007年報告中宣稱，2008年蘇寧計劃新開店面數量將突破200家。開發(fā)連鎖店使他們占據市場絕對優(yōu)勢，并在大多數市場鞏固和增強了市場領先地位，同時都采用“商地+產地”運作模式。在兩家上市公司的發(fā)展中，蘇寧電器主要以發(fā)展自有店的模式為主，而國美電器并購的比重則略多。規(guī)模經營帶來了兩個公司的規(guī)模效益。
（二）會員營銷
在營銷策略上，兩個公司同樣實行會員制，這是增加營業(yè)收入的重要營銷手段。對持有會員卡的會員，他們實行價格優(yōu)惠、異地購物、積分增值、以舊換新等多種服務。蘇寧電器截至2007年8月?lián)碛袝T1 800萬人，二次消費率達80%；國美截至2007年末會員達到約1 140萬人，比上年提升70.15%。同時，會員品質也在不斷提升。會員制作為一個以市場為導向、以提升顧客忠誠度為宗旨的重要舉措，吸引更多價值型顧客進行長期消費。同時也帶來兩家公司的價值節(jié)節(jié)攀升。
（三）自建物流配送體系
作為第三利潤源泉，商業(yè)物流目前正在國際、國內風起云涌（袁作龍）。蘇寧與國美對物流配送中心的建立都表現(xiàn)出了積極的態(tài)度。截止到2007年底，國美集團共有131個配送中心，其中一級市場36個，二級市場95個；配送中心總面積為53.53萬平方米，其中一級市場37.67萬平方米，二級市場15.86萬平方米。而蘇寧從2005年開始即采購了200輛輕卡，宣布自建物流體系。之后，送貨的及時率有了很大提高，同時，管理費用等也有相應降低。在物流模式上兩個公司做法不盡相同，蘇寧采用自建物流體系模式，而國美將部分配送業(yè)務外包。但是目的卻是大同小異，即都是緊緊圍繞著服務與成本這兩個基本內容。
（四）與供應商戰(zhàn)略合作
蘇寧電器與國美電器一直致力于謀求與供應商建立長期穩(wěn)定和良好的戰(zhàn)略合作伙伴關系，以使公司在未來的市場競爭中占據更加有利的地位。但兩個公司的風格迥然不同：國美強硬，在讓利銷售的過程中，國美實際上是將利潤從廠家轉移給消費者，將其中的某些成本轉嫁給企業(yè)，對消費者進行部分讓利，而國美本身卻保持著相當的利潤；蘇寧溫和，蘇寧對廠商時有讓步，謀求共同發(fā)展，達到雙贏。盡管兩公司風格不同，卻都能以自己的方式與廠商建立長期穩(wěn)固的戰(zhàn)略關系。
選擇適合自己的經營模式將推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，蘇寧電器與國美電器能夠科學合理地選擇適合自己的經營策略，這些都為公司的加速成長奠定了基礎。
二、獲利能力分析
良好的經營理念使兩公司的業(yè)務成長和服務價值不斷攀升，從而實現(xiàn)了兩公司核心競爭能力的提升與長期的可持續(xù)發(fā)展，為公司發(fā)展的良性循環(huán)及公司價值的提高奠定了基礎。自上市以來蘇寧與國美有了飛躍的發(fā)展，他們快速穩(wěn)步地走上了快車道，見表1。
因為港元對比人民幣的匯率基本是1：1，或者在這個比價上下浮動，而且本文的分析主要看兩個公司的增幅，因此沒有將國美電器的港元折成人民幣。通過表1能夠看出兩個公司2004-2007年的營業(yè)收入和凈利潤都是處于不斷上升的態(tài)勢，而且增幅很大，據此進一步繪成圖1和圖2，從圖上更能明顯地反映出兩個指標的上升趨勢。
通過圖1可以看出兩個公司2004―2007年營業(yè)收入增長線基本吻合，且一直處于上升趨勢，分別從2004年的91.07億人民幣和97.16億港元上升到2007年的401.52億人民幣和424.78億港元。其中2006至2007年上升更為明顯，不過國美還是略勝一籌。
再看圖2，兩公司凈利潤的增長趨勢雖然都是上升的，但是蘇寧上升的幅度大于國美，上升跨度大，2005年比2004年提高了94.44%，而后兩年增長率都超過了100%，非常強勢。國美起點高，上升趨勢較平緩，而蘇寧雖然起點較之低，但到2007年已經超出國美，其凈利潤的增長速度明顯高于國美。
通過上述圖表及相關資料，我們能夠清晰地看到蘇寧電器與國美電器的發(fā)展一直處于高速發(fā)展的軌道上。另據報表資料反映，從2004年上市至今，兩公司的獲利能力指標（主營業(yè)務利潤率、凈資產利潤率、總資產收益率等）都有不同程度的大幅度提升，明顯高于行業(yè)平均水平。探究原因，筆者認為：其一，兩公司選擇了上述良好的經營策略；其二，兩公司控制成本能力較強，同時能合理利用資金。進一步探析，根據兩公司報表資料，反映了兩公司能夠選擇適合它們的財務結構。據報表資料整理計算，他們的資產負債率較高，近兩年的資產負債率在70%左右，兩公司科學合理地運用了財務杠桿效應，這點也非常重要。
三、幾點啟示
蘇寧與國美在經營策略與創(chuàng)收水平上雖然略有差異，但他們創(chuàng)造了同樣輝煌的業(yè)績，由此引發(fā)筆者一些深層次的思考。
第一，作為第三產業(yè)，直接面對的是客戶，服務無疑是首要的問題?！邦櫩途褪巧系邸彼坪跻恢弊鳛榉盏淖谥紥煸谧焐希鳛椤吧系邸钡念櫩蛥s沒有切身感受到這種待遇。蘇寧與國美在這方面一直比較努力，但還有相當多的企業(yè)存在很大的差距。經?？吹竭@樣的情形：在你準備消費的時候，服務員對你表現(xiàn)出極高的熱情，但如果你一旦決定不消費，服務員馬上換一種態(tài)度；甚至當你付出貨幣以后其熱情也是急轉之下，讓人感覺很不舒服。這其實是服務意識問題，這個問題不徹底解決，將會阻礙企業(yè)的健康發(fā)展?，F(xiàn)代社會人們的消費觀已經發(fā)生了重大轉變，筆者認為企業(yè)在服務運營方面的不斷提升將是必然的選擇，包括服務流程與服務意識的提升?？傊?，提高企業(yè)服務品質是企業(yè)發(fā)展的根本，也是提升企業(yè)競爭力的重要手段之一。
第二，企業(yè)有信得過的產品，同時具有價格優(yōu)勢也很重要。對于同樣品牌的產品，或可替代產品，溫飽型消費者和小康初級階段消費者愿意購買價格較低者，而且這個過程還將持續(xù)很長一段時間。蘇寧與國美成功的深層次原因是他們“天天降價”的戰(zhàn)略，他們既考慮客戶的利益，創(chuàng)造了客戶價值，同時又取得了客戶給予他們成功的回報，其結果是雙贏。
第三，符合自己的就是最好的。蘇寧與國美的成功給其他企業(yè)提供很多寶貴的經驗，但是這些經驗不能復制，而是因地制宜，合理定位自己的產品與服務。蘇寧與國美的經營理念與策略也在不斷的提升與深化，其實力是國內零售業(yè)的龍頭，他們創(chuàng)造的商業(yè)帝國別人難以超越。所以其他企業(yè)可以借鑒蘇寧與國美的經營思想，確定自己的優(yōu)勢，創(chuàng)建自己的品牌，以求不斷發(fā)展與壯大。
總之，蘇寧與國美是成功的。他們的成功取決于公司具備了良好的經營理念與魄力，且經營策略符合時代的要求；他們成功地在為自己創(chuàng)造價值的同時能夠為廠商、為客戶創(chuàng)造價值，這也是企業(yè)走向健康發(fā)展的基本保障。
【參考文獻】
關鍵詞：可持續(xù)經營 財務分析 衡量標準 必要性 措施
一、我們可以從哪些方面判斷企業(yè)的可持續(xù)經營能力
1.財務數據的分析
（1）資產負債率，資產負債率是企業(yè)期末負債總額處以資產總額的百分比，用來表示債權人提供的資本占全部資本的比率，如果資產負債率過高，說明企業(yè)的償債能力弱，此時融資能力減弱，與此同時如果企業(yè)的利潤薄弱甚至已經無利可圖，那么企業(yè)的可持續(xù)經營能力就會受到影響。。如果企業(yè)的資產負債率接近或超過100%，那么企業(yè)已經資不抵債，可能會面臨破產倒閉，此時企業(yè)的可持續(xù)經營能力的未來不確定性較大。
（2）流動比率，流動比率是流動資產與流動負債的比率，反應企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期的流動負債的能力，影響企業(yè)的償債能力。如果此比率過低，說明該企業(yè)捉襟見肘，這時需要結合企業(yè)一年內需要償還的債務進行分析，如果債務高，而流動比率低，長期處于這種狀況，他的可持續(xù)經營能力也有很大的不確定性。營運資金出現(xiàn)負數。流動資產減流動負債即為營運資金，保持適當的營運資金是企業(yè)正常經營的必要條件，如果出現(xiàn)負數就要特別關注。
（3）盈利能力，盈利能力是判斷企業(yè)能否持續(xù)經營的基礎如果一個企業(yè)連續(xù)巨額虧損，那么這個企業(yè)的可持續(xù)經營能力就有很大的不確定性。我們可以從以下幾個數據判斷企業(yè)的盈利能力：主營業(yè)務利潤率=利潤，主營業(yè)務收入，主營業(yè)務利潤率體現(xiàn)了主營業(yè)務利潤對總利潤的貢獻，體現(xiàn)了經營活動最基本的獲利能力，主營業(yè)務利潤率過低，企業(yè)的盈利能力有問題將直接影響對企業(yè)可持續(xù)經營能力的分析。成本費用利潤率=利潤，成本費用體現(xiàn)了經營耗費所帶來的經營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經濟效益越好，過低說明企業(yè)的可持續(xù)經營能力不確定性高。凈資產收益率=凈利潤，平均凈資產，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用白有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。過低說明企業(yè)的可持續(xù)經營能力有很大的不確定性。
2.股東，管理層?？梢詮囊韵聨讉€方面分析：管理層的管理能力，管理層的穩(wěn)定性；是否存在利用優(yōu)勢地位損害公司利益的動機和風險；管理層的管理理念，管理模式；管理層是否具有因個人業(yè)績束縛而追求短暫財務指標的可能性。
3.行業(yè)。可以從以下幾個方面分析：該行業(yè)是否屬于國家扶持，支持，鼓勵的行業(yè)；是否存在行業(yè)周期性風險；行業(yè)競爭存在的其他風險。
4.其他。存在可能帶來無法承受損失的未決訴訟；嚴重違反有關法律，政策；因自然災害，戰(zhàn)爭等不可抗力因素導致嚴重損失；有關法規(guī)或國家政策的變化可能造成重大不利影響。
二、可持續(xù)經營分析的必要性
不確定性是常態(tài)，我們要永遠關注形勢，以研究未來的挑戰(zhàn)和機遇，其實挑戰(zhàn)中就蘊含著機遇。我們只有迎接挑戰(zhàn)抓住機遇，審時度勢，居安思危才能將企業(yè)可持續(xù)經營下去?？沙掷m(xù)經營分析可能會影響管理層的經營決策，也可能會影響注冊會計師的審計意見，同時可能會影響政府的相關政策。
1.可持續(xù)經營影響管理層的經營決策。如果企業(yè)不存在可持續(xù)經營的問題，那么此時管理層的經營戰(zhàn)略可能就是如何擴大規(guī)模，如何創(chuàng)造更高的利潤，創(chuàng)造更多的價值；如果企業(yè)的可持續(xù)經營能力存在問題，那么此時管理層需要首先考慮的就是如何讓企業(yè)繼續(xù)存活，繼續(xù)經營下去?？梢娍沙掷m(xù)經營能力分析直接決定了管理層的經營管理戰(zhàn)略。
2.可持續(xù)經營分析是注冊會計師進行審計報告必須考慮的因素。注冊會計師作為外部審計，為投資者提供企業(yè)公正的，真實的資料，審計報告是投資者決策的關鍵資料，其中可持續(xù)經營分析是必須考慮的因素，注冊會計師必須認真分析企業(yè)的信息判斷企業(yè)的可持續(xù)經營能力，出具公正的審計報告意見，為投資者提供依據。
3.對于投資者而言企業(yè)的可持續(xù)經營能力將直接影響投資者的決策?？沙掷m(xù)經營能力是投資者進行決策的關鍵因素，對于未來可持續(xù)經營能力有重大不確定性的企業(yè)，投資者會更更加小心的分析，然后做出決策。
三、面對不確定因素，企業(yè)首先想到的是怎么讓企業(yè)活下去，然后是如何把企業(yè)規(guī)模做大，利潤做好
1.分析原因，分散風險。2000年時，柳傳志把聯(lián)想集團分成了兩部分，一個是聯(lián)想集團，另一個是神州數碼。主要是考慮到高科技領域里被創(chuàng)新覆蓋的可能性很大，在這種情況下，最安全的辦法是不要把雞蛋放在一個籃子里，要想不被不確定性打敗，我們必須要多元化發(fā)展分散風險。首先我們要做的就是分析產生可持續(xù)經營的原因是什么，然后分散不確定因素對企業(yè)的影響。
【關鍵詞】可持續(xù)經營能力；主成份分析；業(yè)績
1.指標體系的建立
1.1 指標選取的原則
1.2 選取的指標
參照以上原則，本文優(yōu)化的選擇了一下九個指標：速動比率、現(xiàn)金負債率、權益負債率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、銷售利潤率、凈資產收益率、總資產利潤率。由反映企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力的三類九項計量指標構成，用以計算企業(yè)可持續(xù)經營能力的初步結果。
2.評價模型
根據主成份分析法的基本原理及其求解方法可以求得：貢獻率矩陣；特征向量系數矩陣；第個企業(yè)的m維標準化指標向量。從而可以確定：
（1）第i個企業(yè)指標的m個主成份：。
（2）第i個企業(yè)綜合評價值。用方差貢獻率作權數，求的加權和，即，其中，為主成份的個數。
式中，稱為指標綜合系數。
3.實證分析
3.1 樣本選取及數據來源
本文以河南省深圳A股33家上市公司作為樣本，樣本選取過程中剔除了指標不完整的上市公司23家，得到10家研究樣本。
3.2 主成份分析的步驟
對樣本企業(yè)的可持續(xù)經營能力的主成份分析步驟包括：構造原始數據矩陣；對原始變量進行標準化并求其相關陣，分析變量之間的相關性；求相關系數矩陣的特征值及特征向量；用主成份法根據因子貢獻率選取主因子；求旋轉矩陣、特征值、累計貢獻率。
3.3 利用主成份分析法的評價
依據所選取的樣本數據，利用相關的主成份分析應用軟件，得到由原始變量X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9組合而成的主成份，根據前4個主成份累計方差貢獻率96.88%≥95%的原則，本文選取前4個主成份代表原始變量的所有信息量，計算結果如表1所示。
4.結論
從實證分析結果可以看到用主成份分析法可以在一定程度上反映上市公司的可持續(xù)經營能力，如華蘭生物在綜合得分中最高，其在償債能力和盈利能力得分也最高，所以說主成份分析法能從錯綜復雜的眾多數據中理出一個比較清晰的結構，找到對上市公司綜合業(yè)績產生影響的主要因素，根據公司主成份得分的結果對其綜合業(yè)績有一個科學評價。
參考文獻：
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作者簡介：
孫艷霞（1986—），女，河南周口人，會計學碩士，研究方向：公司理財及內部審計。
2001年上市公司年度會計報表審計中，共有159家上市公司被注冊會計師出具了非標準無保留審計意見的審計報告。非標準無保留審計意見的審計報告包括帶說明段無保留意見、保留意見、否定意見和拒絕表示意見的審計報告。這些非標準無保留審計意見涉及的事項主要包括：(1)上市公司持續(xù)經營能力存在重大不確定性；(2)資產減值準備計提的金額難以估計；(3)會計政策、會計估計變更及重大會計差錯更正；(4)控股股東和其他關聯(lián)方占用上市公司資金；(5)強調某一重大事項。從審計報告的質量看，大多數會計師事務所出具的審計報告意見類型定性準確，用詞規(guī)范，便于理解和使用。但也有一些審計報告意見類型定性不準，邏輯不清，表述不當，用詞晦澀，難以理解和使用。某些會計師事務所在獨立性方面存在問題，不按獨立審計準則的要求出具審計報告。比較突出的現(xiàn)象是，以拒絕表示意見或保留意見代替否定意見，以保留意見代替拒絕表示意見，以帶說明段的無保留意見代替保留意見或拒絕表示意見。
從我們的分析看，由于中國證監(jiān)會在2001年底了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第14號--非標準無保留審計意見及其涉及事項的處理》，對于上市公司拒絕就明顯違反會計準則、制度及相關信息披露規(guī)范規(guī)定的事項做出調整，或者調整后注冊會計師認為其仍然明顯違反會計準則、制度及相關信息披露規(guī)范規(guī)定，進而出具了非標準無保留審計意見的，證券交易所應當在上市公司定期報告披露后，立即對其股票實行停牌處理，并要求上市公司限期糾正。在這種壓力下，上市公司規(guī)避非標準無保留審計意見的動機明顯增強，會計師事務所面臨的壓力也大大增加。某些會計師事務所在能夠確定被審計單位明顯違反會計準則和會計制度的情況下，不再執(zhí)行必要的審計程序，以審計范圍受到限制為由出具保留意見或拒絕表示意見的審計報告，甚至出具帶說明段無保留意見的審計報告。這樣一來，就回避了對上市公司是否明顯違反會計準則和會計制度發(fā)表意見。當然，根據有關部門的核查，某些會計師事務所出具的標準無保留意見審計報告同樣存在著一定問題，這種報告的隱蔽性更大，給會計報表使用者帶來的危害也更大。為此，我們進一步研究了2001年上市公司的159份非標準無保留審計意見的審計報告，并對2001年之前的審計報告進行統(tǒng)計分析。現(xiàn)對其中的幾個共性問題提出我們的看法與大家討論，并就如何出具審計報告談一些意見。需要說明的是，這些問題并不針對哪一家會計師事務所，而是希望通過討論，引起大家對這些問題的注意，使審計報告質量在以后年度得到進一步的改善和提高。
關于持續(xù)經營能力問題
1997年到2001年約有150份審計報告明確提及了上市公司的持續(xù)經營能力問題，其中55份為拒絕表示意見，4份為否定意見，61份為保留意見，30份為帶說明段無保留意見。
許多會計師事務所在帶說明段無保留意見或在保留意見段之后增加說明段提及持續(xù)經營能力問題，也有相當一部分會計師事務所在拒絕意見的審計報告中提及持續(xù)經營能力問題，極少部分會計師事務所在否定意見的審計報告中提及持續(xù)經營能力問題。
許多會計報表使用者反映，一些上市公司的持續(xù)經營能力問題及其披露并不存在顯著差異，而會計師事務所在審計報告說明段中的表述也不存在顯著差異，但審計意見類型卻差異很大。把持續(xù)經營能力問題簡單地放在意見段之后，或等同于審計范圍受到限制，出具保留意見或拒絕意見的審計報告，致使審計報告的有用性受到影響，甚至產生誤導作用。持續(xù)經營能力問題實際上是一個重大不確定事項。對不確定事項，我們可以進行如下分析。
1.不確定事項不等于審計范圍受到限制。不確定事項包括或有事項，但范圍比或有事項大，主要是過去交易或事項形成的一種狀況，其結果須通過未來事情的發(fā)生或不發(fā)生予以證實。任何不確定事項都包括兩個方面：一是已經發(fā)生的事項，二是尚未發(fā)生的事項。注冊會計師對已經發(fā)生的事項有可能獲取充分、適當的審計證據，而對尚未發(fā)生的事項則無能為力，審計證據有可能在將來才能獲取。因此，不確定事項并不等于審計范圍受到限制。不能遇到不確定事項，就簡單地出具保留意見或拒絕發(fā)表意見的審計報告。
2.不確定事項不等于被審計單位沒有遵守企業(yè)會計準則和會計制度。不確定事項與被審計單位沒有遵守企業(yè)會計準則和會計制度是兩碼事。如果被審計單位按照會計準則和會計制度對不確定事項進行了適當會計處理和披露，就不算違反企業(yè)會計準則和會計制度。
持續(xù)經營能力問題是比較復雜的不確定事項。如果被審計單位在會計報表中進行了適當披露，注冊會計師應出具無保留意見的審計報告，并在意見段之后增加說明段，描述導致對持續(xù)經營能力產生重大疑慮的主要事項或情況以及管理當局擬采取的改善措施。如果被審計單位未在會計報表中進行適當披露，注冊會計師應當出具保留意見或否定意見的審計報告，并在意見段之前的說明段中描述導致對持續(xù)經營能力產生重大疑慮的主要事項或情況，以及持續(xù)經營能力存在重大不確定性的事實，并指明被審計單位未在會計報表中進行適當披露。
3.如果認為被審計單位編制會計報表所依據的持續(xù)經營假設不再合理，而被審計單位仍按持續(xù)經營假設編制會計報表，注冊會計師應當出具否定意見的審計報告。如果認為被審計單位編制會計報表所依據的持續(xù)經營假設不再合理，且被審計單位已按其他基礎重新編制了會計報表，注冊會計師應當按照《獨立審計實務公告第6號——特殊目的業(yè)務審計報告》的規(guī)定辦理。
4.如果被審計單位存在可能導致注冊會計師對持續(xù)經營能力產生重大疑慮的事項或情況，但管理當局拒絕就持續(xù)經營能力作出書面評價，而會計報表仍按持續(xù)經營假設基礎編制，注冊會計師應當出具保留意見或否定意見的審計報告。
關于對重大事項強調問題
2001年上市公司年度會計報表審計中，共有124份非標準無保留意見的審計報告在意見段之后增加了說明段，其中97份為帶說明段無保留意見的審計報告，27份為意見段之后帶說明段的保留意見的審計報告。涉及的事項主要包括八項減值準備計提、未決訴訟、大額逾期借款、持續(xù)經營能力、重大交易事項的法律手續(xù)不完備、關聯(lián)方占款以及為關聯(lián)方擔保等關聯(lián)交易、資產重組、提及其他注冊會計師、前任注冊會計師或專家的工作、補貼收入、非經常性損益、一次易取得的收入占主營業(yè)務收入比重較大、會計政策和會計估計發(fā)生變更等。上述事項固然屬于重大事項，然而有些事項放在意見段之后的說明段是不合適的，需要實施必要的審計程序，把問題搞清楚。為了規(guī)范注冊會計師出具帶說明段的無保留意見和保留意見的審計報告，我們在近期修訂的《獨立審計具體準則第7號——審計報告》中明確規(guī)定，當存在下列情形之一時，注冊會計師應在無保留意見或保留意見審計報告的意見段之后增加說明段：(1)強調有關持續(xù)經營的重大事項；(2)存在可能影響會計報表的重大或有負債；(3)會計政策、會計估計發(fā)生變更且對會計報表產生重大影響；(4)與已審計會計報表一同披露的其他信息與已審計會計報表存在重大不一致；(5)更新前期審計意見；(6)強調某一重大事項(持續(xù)經營除外)。注冊會計師應當在說明段中指明，“此外，我們提醒會計報表使用者關注……。本段內容并不構成對會計報表的任何保留，也不影響已發(fā)表的審計意見類型”。通過采取這樣的措施，一方面可以明確注冊會計師的法律責任，在一定程度上遏制某些會計師事務所以描述事項代替發(fā)表意見的行為，防止把本應發(fā)表保留甚至否定意見的事項放在意見段后表述，另一方面也可以提醒會計報表使用人更加明確地理解審計報告的意見類型。此外，我們還在起草的《中國注冊會計師執(zhí)業(yè)規(guī)范指南第5號——審計報告(試行)》中作出了一些禁止性的規(guī)定，限制把某些事項放在意見段之后的說明段中作出表述。
關于資產減值準備計提問題
如果在項目開始設計時就將資產的整個生命周期的成本評估進去，將會節(jié)省大量的成本。這樣的分析可以幫助企業(yè)通過減少浪費、提高物流效率等提高其持續(xù)經營的能力。同時，它還為評估整個資產在其壽命周期中的持續(xù)經營能力提供了一個清晰的框架。
何謂全壽命成本
在探討為什么那么多公司不愿使用全壽命成本的核算方法來為投資決策提供信息之前，我們先來明確―下全壽命成本核算的概念。
英國標準ISO15686-5將全壽命成本核算定義為：“在定義的范圍內，對某項資產生命周期內所有成本和收益的系統(tǒng)的經濟評估?！边@個定義把生命周期成本(LCC)和全壽命成本(WLC)做了一個關鍵的區(qū)分。生命周期成本是指一項資產從開始建設到其報廢期間發(fā)生的直接成本。而全壽命成本則在生命周期成本基礎上加上非建設成本(如土地)、資產相關的收入，以及其外部成本(如二氧化碳排放等)。
緣何受“冷落”
私營公司不愿應用全壽命成本原則的原因有很多，主要包括如下方面：
其一，公司的資本管理和運營管理分離。
其二，對未來成本預測的不確定性，導致公司更關注短期的資本成本。這可以說是用一個精確的錯誤來代替近似的正確。
其三，對應用全壽命成本技術缺乏信心。
其四，對項目支出的詳細審查，會導致對超出預算的擔心勝過其他。事實上，有些時候通過全壽命成本來分析，項目并不會超出預算，某些改變甚至會產生巨大的投資回報，但人們仍傾向于不使用全壽命成本法。
其五，對全壽命成本應用的誤解。
不要認為把生命周期內發(fā)生的各種各樣的成本加起來就是全壽命成本，而應按照全壽命成本的原則，并以此來進行設計和做出購買決策。
應該注意的是，全壽命成本方法并不總是適用的。在一些情況下，如在資產的購置成本占其全壽命成本的比例非常大的情況下，應用全壽命成本方法的價值則非常有限，盡管這樣做確實能使成本管理更加嚴格。
根據經驗，許多項目在設計階段根本就沒有考慮如何使資產的持續(xù)經營能力最大化。資產通?；跇藴蕘碓O計，在這種情況下，全壽命成本的概念只是錦上添花而已，而不會是項目的核心。
歷史上有很多本應得益于全壽命成本的大型項目的案例，英國的核電站就是一個例子。在20世紀五六十年代設計和建造這些核電站時，他們沒有充分考慮到日后的維護和拆除問題。現(xiàn)在看來，要拆除這些核電站恐怕要耗資730億英鎊，如果當初在設計和建造時應用了全壽命成本方法，現(xiàn)在要拆除核電站的成本將遠低于730億英鎊。
持續(xù)經營能力是一個長期形成的概念，但是很快它便成為一個非常重要的概念。它關乎政府政策、競爭優(yōu)勢、職業(yè)化、甚至個人責任。全壽命成本在幫助組織實現(xiàn)持續(xù)經營能力目標方面，扮演了重要的角色，它為探究和評估每個投資項目的全壽命周期的持續(xù)經營能力及后續(xù)的產出提供了一個有用的工具。
在一個項目中，了解不同參與者的看法非常重要。項目的前期建設者和未來幾年的經營者，對項目的看法肯定會明顯不同。在項目初期就把他們各自不同的目標綜合起來考慮，將使得各項決策可以與全壽命成本節(jié)約的原則有機結合。
應用原則及與方法
通過下面三個步驟可以幫助我們系統(tǒng)地對不同資產設計方案下的不同效果進行對比：
常規(guī)的生命周期成本分析。
外部成本的計算，如二氧化碳的排放成本，包含直接和間接成本。
持續(xù)經營能力的分析，基于定量的評估，涉及多個方面包括經濟、社會和環(huán)境等。
要對每一個可能的方案進行如上三個步驟的評估，最好還能考慮到不同業(yè)績水平下的結果，然后找到全壽命成本最低的一個方案。要把資金來源、最低限度的服務需求，以及法律責任等約束條件都充分考慮進去，同時，對方案的風險和不確定性也要進行分析。
為了使全壽命成本成為組織核心的管理理念，要采取一系列必要的步驟：
首先，要向組織內闡明原因，以獲得各個將會受到影響的部門的支持，如財務、工程和運營等部門；
其次，要確定一個清晰的全壽命成本和持續(xù)經營能力的框架和定義，并開發(fā)一個簡單靈活的工具來收集數據、做出評估和分析報告，還要有明確的標準和切實可行的審核清單，并提供足夠的培訓；
最后，建立一個實時的匯報系統(tǒng)，并對各種方案組合進行分析以使收益最大化，把全壽命成本的理念融入組織，使之成為組織日常的業(yè)務實踐。
【關鍵詞】 可持續(xù)性； 相關風險； 披露
中圖分類號：F235.99 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）14-0077-04
一、研究背景及意義
（一）研究背景
21世紀以來，經濟全球化及信息化大數據迅速發(fā)展，世界經濟已經步入全新領域，云計算、網上虛擬企業(yè)、網際企業(yè)等新形態(tài)不斷出現(xiàn)。投資者對企業(yè)信息的需求在不斷擴大，一方面企業(yè)需要及時對新環(huán)境作出合理調整，另一方面投資者也有更多投資機會，對企業(yè)信息披露質量的要求大大提高，尤其是在以“3C”（競爭的全球化、顧客的需求化和變化的常態(tài)化）為特征的信息社會，企業(yè)持續(xù)經營不確定性成為企業(yè)發(fā)展的常態(tài)，因此對企業(yè)持續(xù)經營風險的披露刻不容緩。
（二）研究意義
持續(xù)經營是會計四大假設之一，是會計核算的基本前提，在這種假設下，企業(yè)所持有的資產將在正常的經營過程中被逐漸耗用、出售或轉換，其所承擔的負債也將在正常的經營過程中被清償。當持續(xù)經營假設不成立時，企業(yè)則不能按通常方式提供會計信息。雖然會計理論抽象地突出了持續(xù)經營的重要性，但是現(xiàn)實中卻缺乏統(tǒng)一的衡量標準及框架，即使面對統(tǒng)一的會計資料，不同的人員根據自身的經驗判斷也千差萬別，而作為當代經濟學與管理學結合最成功的企業(yè)理論也僅僅追求企業(yè)利潤的增長，而忽略了企業(yè)持續(xù)的生存能力發(fā)展。事實上，企業(yè)只有在保證自身的生存狀態(tài)下，及時披露相關信息，以輔助投資者正確判斷公司經營業(yè)績，才有可能更好地從中取得利潤的增長，使企業(yè)持續(xù)經營。
上市公司信息披露制度，不僅可以有效制約股票發(fā)行方的行為，保護中小投資者的利益，而且對于整個證券市場有效地發(fā)揮資源配置功能都具有重要意義。公司的持續(xù)經營能力與公司業(yè)績成正比關系，當公司持續(xù)經營能力受到懷疑及被外界認為有可能出現(xiàn)財務危機時，投資者和債權人為保全自己的資金安全并最大程度上減少機會成本，會持觀望態(tài)度。企業(yè)持續(xù)經營能力的強弱無疑是投資者和債權人最為關心的問題之一，對投資者及債權人來說最大的風險莫過于企業(yè)破產。雖然企業(yè)出現(xiàn)持續(xù)經營危機并不一定導致企業(yè)破產，但是持續(xù)經營危機相對公司的盈利來說是有很大財務危機成本，如銷售和利潤的損失、由于獲取外部融資的難度加大而增加的籌資成本、供應商為規(guī)避困境企業(yè)的信用風險而要求提高供貨價格、客戶的流失等“機會的損失”。合理地披露公司持續(xù)經營能力，在一定程度上可以促進股票市場健康有效地發(fā)展，反之如果一味規(guī)避披露信息，不僅投資者、債權人會因為破產導致重大損失，長期如此也增加資本市場的不穩(wěn)定性。
二、文獻綜述
（一）國外研究現(xiàn)狀
Eldon S. Hendriksen在其1970年所著的經典論文“Accounting Theory”中認為，支撐會計理論構建的假設包括環(huán)境假設、會計目標假設和會計計量假設三類，其中環(huán)境假設包括會計主體假設和持續(xù)經營假設。在國際會計準則第1號中，持續(xù)經營是這樣敘述的：“企業(yè)一般被認為是繼續(xù)經營，即在可預見的未來持續(xù)經營。它假定這一企業(yè)既不企圖也不必要停止或從實質上削弱它的經營規(guī)模?！?/p>
Guerin（1999）認為在會計信息化下，會計主體的不穩(wěn)定性和可變性使人們對其是否會持續(xù)經營下去難以判斷，且隨著全球資本市場的蓬勃發(fā)展，企業(yè)面臨著更為激烈的市場競爭，經營風險日益加大，隨時都有被并購、清算、終止的可能，會計主體的不穩(wěn)定性和可變性更加明顯。
在國外，持續(xù)經營能力傳統(tǒng)的分析工具是由Ewdord.I.Almtna在20世紀60年代中期提出的，該模型實際上是通過五種財務比率，將反映企業(yè)償債能力的指標、獲利能力指標和營運能力指標有機聯(lián)系起來，綜合分析預測企業(yè)財務失敗或破產的可能性，但其分析基礎是存在缺陷的利潤指標體系。
（二）國內研究現(xiàn)狀
持續(xù)經營假設是財務會計的基礎性假定之一，持續(xù)經營假設的常見定義是：除非有相反的證據存在，都假定每一個企業(yè)能夠無限期地持續(xù)經營（葛家澍，1996）。
持續(xù)經營是指在正常情況下，主體將按照既定的經營方針、目標、形式，無限期地經營下去，即在可預見的將來，會計主體不會停業(yè)或者破產清算（蓋地，2003）。
陳曉、陳治鴻（2000），王強（2002）等學者認為由于影響企業(yè)持續(xù)經營能力的因素繁多、不同行業(yè)持續(xù)經營能力的影響因素不同，目前企業(yè)持續(xù)經營能力方面仍處于缺乏理論的“資料驅動型”階段。如不建立相關預測模型，必將對投資者、債權人甚至整個資本市場的穩(wěn)定及有效運行造成損失。
葛家澍（2002）在建構我國財務報告體系中也特別強調了持續(xù)經營假設，雖然持續(xù)經營并不存在于所有企業(yè)之中，但是為了不間斷地處理在企業(yè)中發(fā)生的交易與事項并定期提供報告，必須假定每一個企業(yè)作為會計主體是持續(xù)經營的。
隨著21世紀的到來，人類社會逐漸從工業(yè)經濟時代過渡到信息經濟時代，企業(yè)所面臨的外部社會經濟環(huán)境發(fā)生了巨大變化。馮月平等人在《會計假設的歷史演變及未來構想》中認為知識經濟時代下，風險與不確定性的空前增加挑戰(zhàn)了會計持續(xù)經營假設，網絡企業(yè)等流動性強的虛擬組織隨時停業(yè)的狀態(tài)也使得持續(xù)經營假設受到更多非議。
程愛民（2005）認為，會計信息化不僅僅是會計與信息技術相融合的一個發(fā)展過程，也是會計技術手段上的又一次重大變革，它更體現(xiàn)了一種與信息時代相適應的新的會計觀念和思想，必然會對傳統(tǒng)會計理論帶來一定的沖擊和挑戰(zhàn)。
朱康萍（2009）認為，雖然現(xiàn)在的經濟環(huán)境與最初提出持續(xù)經營假設的工業(yè)時代出現(xiàn)了很大變化，但是按照優(yōu)勝劣汰的市場經濟競爭原則，企業(yè)的關、停、并、轉，甚至倒閉清算并不鮮見，然而從總體來看，破產清算的企業(yè)終究只是少數。對絕大多數企業(yè)而言，持續(xù)經營假設仍然是合理的。只是對于一些新興的行業(yè)和領域（如虛擬公司），持續(xù)經營假設可能不具有適用性。
陳靜（1999）第一個對我國上市公司的財務失敗預警進行了研究，建立了線性判別分析模型；陳曉、陳治鴻總結現(xiàn)有的理論和研究方法，將預警時間提前至5年，并運用Logistic模型提高了預警的正確率；張愛民、祝春、徐丹?。?001）建立的模型顯示，在被ST前3年該模型均具有較好的預警能力。
吳世農、盧賢義（1986）通過比較我國上市公司中70家處于財務困境的公司與70家財務狀況良好的公司，利用線性判斷方法和回歸分析，選定4個預測指標，分別是凈資產報酬率、負債比率、營運資本/總資產和資產周轉率，建立了Fisher判別模型、多元線性回歸模型和Logistic模型。
劉學華（2011）認為，從審計失敗認定與持續(xù)經營有重大疑慮審計意見決策相關性的角度考察，證券市場監(jiān)管具有有效性。因此在對企業(yè)持續(xù)經營能力進行合理預測后，在審計方面提高披露質量少不了市場監(jiān)管和對會計師法律責任的追究。
以目前對我國財務報告的了解，注冊會計師對公司審計意見的表示中，很少有因為公司持續(xù)經營能力的懷疑而出具否定意見的，因為大部分財務報表使用者認為，一旦因企業(yè)持續(xù)經營出具保留意見或否定意見，該企業(yè)即面臨破產清算，這無疑將對企業(yè)后續(xù)投資者和債權人的行為產生重大影響。
綜上所述，國內外學者公認持續(xù)經營假設在會計理論及實務領域的基礎作用。在信息化時代，來自市場及客戶壓力巨增的情況下，有的學者認為持續(xù)經營假設已不適用于網絡虛擬企業(yè)，但是對實體企業(yè)仍有作用；也有的學者認為持續(xù)經營假設在總體上仍適用于網絡企業(yè)，但是該假設需在以前內涵中作出相應調整。但不管持續(xù)經營假設在信息化時代仍否適用，都突出了企業(yè)可持續(xù)經營能力的強弱對該企業(yè)未來發(fā)展的重要影響。國內學者在研究企業(yè)可持續(xù)經營能力評價方面大多以國外學者的模型為基礎，結合我國國情進行相應的修正，雖然也取得了一定的成果但是現(xiàn)階段未有一個評判標準。
三、我國上市公司持續(xù)經營風險披露現(xiàn)狀及存在的問題
（一）我國上市公司持續(xù)經營風險披露現(xiàn)狀
持續(xù)經營風險屬于預測性信息，雖然大多數企業(yè)在編制財務報表時都是以持續(xù)經營假設為前提的，但是企業(yè)持續(xù)經營風險的隱患是存在的。大多數企業(yè)當出現(xiàn)持續(xù)性危機時，已經歷了一個不利的經濟環(huán)境、企業(yè)管理層不理智地作出擴張或不合理投資行為決策、現(xiàn)金短缺迫使管理當局舉借新債的惡性循環(huán)等，最后導致資不抵債最終破產。因此通過有效的模型或者財務指標，在企業(yè)出現(xiàn)財務問題初期及時、合理謹慎披露其持續(xù)經營風險，可以直觀地彌補現(xiàn)行財務報表中不完善的信息，減少投資者預期收益落空的風險，幫助投資者更好地了解公司運營情況。
但是由于持續(xù)經營風險預測主觀成分多，我國目前缺乏完備的預測性信息披露制度，因此在持續(xù)經營風險披露方面多是自愿披露或者濫用預測性信息夸大公司情況，以實現(xiàn)融資目的。
（二）我國持續(xù)經營風險披露存在的問題
1.缺乏合理的評估標準
在我國，雖然很多學者借鑒外國其他研究模型并結合我國國情建立了預測機制，但是目前并沒有一個統(tǒng)一的標準來衡量企業(yè)的持續(xù)經營能力，大多數情況下仍需要投資者根據各方面信息自行判斷。在這種情況下由于信息不對稱以及投資者分析能力的不同，無法使得證券市場的資源得到合理配置。因此有必要研究符合我國國情以及不同行業(yè)的持續(xù)經營風險模型，并且完善對投資者有利的上市公司風險披露的詳細規(guī)則，以給予投資者更多的信息，保證市場融資的透明性及公平性。
2.自愿披露動力不足
在成熟資本市場上，上市公司信息披露監(jiān)管一般都經歷了自愿信息披露到強制信息披露再到強制信息披露與自愿信息披露相結合的發(fā)展階段，目前我國證券市場信息披露的要求仍是最低的披露要求。由于委托關系及信息不對稱等原因，處于信息優(yōu)勢地位的人常常為了短期的利益隱瞞實際信息，甚至肆意涂改數據，以得到個人利益的滿足，企業(yè)披露信息量過少或者不真實，長期以來客戶信用度降低，在證券市場中融資將越來越困難，最終導致企業(yè)經營困難的嚴重后果。如果建立一種激勵制度，使得人能夠盡可能充分及時地披露信息，實現(xiàn)自身及公司的整體同步發(fā)展，將成為公司持續(xù)經營強有力的后盾。
3.披露內容不完整、不充分
持續(xù)經營假設是一般會計報表的編制基礎，因此很多公司便在持續(xù)經營風險方面一筆帶過不做過多解釋，當出現(xiàn)重大事項后不及時披露，而是在定期報告中披露，這樣明顯就在披露的及時性上出現(xiàn)很大問題，更有以商業(yè)機密不方便披露為由拒絕披露，意圖隱瞞持續(xù)經營風險，及時披露也是以文字模糊描述，不能給投資者帶來清晰全面的認識，這都給外部信息需求者帶來很大不便。主要表現(xiàn)為：對關聯(lián)交易的披露不規(guī)范，存在重形式、輕實質；不依法披露關聯(lián)交易，或隱瞞、掩蓋重大關聯(lián)交易；有意回避重大關聯(lián)交易；對商品購銷的交易，只披露交易金額及所占的比例，對計價原則及方法等不作說明；對計息標準及資金使用期限等披露不詳等。
4.缺乏對企業(yè)社會責任會計信息的披露
知識經濟是可持續(xù)發(fā)展的經濟，企業(yè)的生產經營活動必須兼顧企業(yè)經濟效益的增長與社會責任的承擔，要求企業(yè)在取得經濟效益的同時，要對因自身原因造成的資源損耗、人員消耗、土地利用和環(huán)境污染等問題進行核算和計量，對社區(qū)建設、人員就業(yè)和培訓、產品質量、公益捐贈、社會保障、植被綠化等這些信息予以披露。企業(yè)社會責任的信息披露，不僅要為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供評價所需要的信息，而且還需要運用監(jiān)督管理的職能，促進經濟社會的可持續(xù)發(fā)展。盡管我國的《勞動法》、《環(huán)境保護法》、《上市公司治理準則》等相關的規(guī)章都要求企業(yè)履行相應的社會責任，但我國當前絕大部分社會責任信息披露還沒有管制要求，尚屬自愿披露的范疇，目前財務報告只側重于反映企業(yè)自身的經營業(yè)績，無法提供實現(xiàn)社會可持續(xù)發(fā)展目標所需的相關信息。
5.法律法規(guī)制約機制不完善
我國法律上目前沒有具體規(guī)定關于企業(yè)持續(xù)經營風險信息披露的要求，而且在缺乏各方激勵、企業(yè)披露該信息自愿性較低的情況下，審計人員精力多用于應對行業(yè)檢查，對重大錯報有遺漏，但是這樣即使通過了行業(yè)檢查，時間長了總會出現(xiàn)問題。
四、對策
（一）建立合理謹慎的評估標準
影響企業(yè)持續(xù)經營能力的因素諸多，包括財務因素和非財務因素等，不同行業(yè)間各影響因素程度也不盡相同，在不同時期不同的外部環(huán)境中預測標準也不確定，因此研究不同行業(yè)在不同經濟時期的預測風險模型十分困難，但十分有必要。國內外學者在Fisher判別模型、多元線性回歸模型和Logistic模型的研究中都取得了一定的成果，結合我國的經濟環(huán)境，應建立適用的持續(xù)經營風險預測模型進行風險評估。
（二）完善公司治理結構
在股權日益分散、所有權與控制權分離的情況下，董事會作為緩解委托問題的機構也隨著相關職能的完善逐漸成為當代公司治理的核心。董事會最重要的職責是：（1）選拔、監(jiān)督和控制公司高級管理人員；（2）審查評價公司戰(zhàn)略；（3）對公司決策提供咨詢和建議。公司董事會的成立目的就是為了保障投資者的利益，當公司出現(xiàn)持續(xù)經營危機時董事會有義務促使公司經理層對外披露相關信息。目前董事激勵機制欠缺，“零報酬”、“零持股”現(xiàn)象非常嚴重，這不僅可能帶來董事為了大股東的利益而損害應有的獨立性，更為普遍的問題可能是偷懶行為的泛濫。因此，應使董事充分發(fā)揮保護投資者相關利益的職能；另外，完善公司治理結構，提高治理層人員素質，減少信息不對稱導致的投資失敗率。
（三）改進財務報表披露方式
據以往資料顯示，由于大部分公司適用持續(xù)經營假設，因此在審計時并未將企業(yè)持續(xù)經營能力作為特殊的單獨一項進行解釋說明，而是作為一種默認狀態(tài)，但是隨著外界環(huán)境發(fā)生巨大變化，持續(xù)經營這一假設的不適用性越來越大，因此必須在審計之初就先評定其核算基礎是否合理。
在信息化社會，關于公司業(yè)績及其他情況不僅可以用傳統(tǒng)的報表數字表示，還可以綜合運用運營視頻、各方采訪記錄、CEO發(fā)言、股東大會及管理層會議等其他多種形式，以增加投資者對該企業(yè)的認識與了解，在持續(xù)經營風險方面，敢于披露并找到出現(xiàn)風險的原因并及時有效地將其縮小，這才是公司扭轉經營狀況的根本。
在財務信息披露方面，應以財政部門為主，充分考慮證券監(jiān)管部門和上市公司等各方的合理建議，盡快改進和完善會計信息披露制度，并適時制定市場所需的新的規(guī)范性法規(guī)。對上市公司必須披露的會計信息的內容、披露時間、披露方式及違規(guī)后的處罰及連帶責任等應做到更詳盡的規(guī)定，使其具有可操作性。
（四）增加社會責任信息
目前，企業(yè)應該把自身利益和社會利益統(tǒng)一起來，企業(yè)只有通過社會效益的實現(xiàn)才能更好地實現(xiàn)其經濟效益目標，考慮其經濟活動的社會效益、環(huán)境效益和生態(tài)效益。從政府的角度來說，企業(yè)披露社會責任方面的信息可以使政府得到更多的與企業(yè)有關的信息，從而便于對企業(yè)加強管理，糾正其危害社會的行為；從投資者的角度來說，公開披露企業(yè)的社會責任，能幫助他們分析企業(yè)可能有哪些經營活動將要受到政府的限制和管理，從而更加準確地預測企業(yè)的經營前景，進行可靠的投資決策。
因此，在財務報告中應增加披露企業(yè)對社會的貢獻信息、有關企業(yè)污染環(huán)境信息以及企業(yè)全面履行社會責任的信息，如對所在社區(qū)的貢獻、改善自然環(huán)境的貢獻、產品質量和售后服務情況等文字信息。在實務中可以通過其他財務報告或以單獨的社會責任報告形式對外披露。增值表是目前國際上公認的比較完善的社會責任報告方式，可以用來借鑒。
（五）健全法律法規(guī)
我國當前的信息披露制度側重于要求上市公司履行最低限度的強制信息披露義務，而對自愿性信息披露行為則缺乏應有的制度設計。如果法律法規(guī)過多地強制披露相關信息可能會打壓企業(yè)自愿披露的積極性，因此應該在強制規(guī)定中尋找激勵企業(yè)自愿披露持續(xù)經營風險的動力。雖然法律規(guī)定了披露的內容、格式等，但是相對于持續(xù)經營風險等預測性信息的披露規(guī)定仍不具體，對于企業(yè)虛假披露風險信息的行為，應加大懲罰力度，增加懲罰透明性、公開性，增加上市公司披露虛假夸大信息的成本，以規(guī)避信息披露不實等違規(guī)行為。
五、結論
在信息時代，會計信息使用者對信息需求的準確性、及時性等都達到了空前程度，企業(yè)持續(xù)經營風險無時不在，我們只有通過法律法規(guī)的強制規(guī)定，不斷完善報表內容及格式，建立企業(yè)內部結構制約機制，激勵企業(yè)自愿披露持續(xù)經營風險，并促進管理人員找到發(fā)生危機的根本原因以更好地解決危機，才能更好地保護投資者的利益，建立信用良好的健康發(fā)展的證券市場。
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根據中國注冊會計師協(xié)會公布的2010年――2012年審計快報,三年期間的上市公司年度報表審計意見情況如下:
從上表可以看出,2010年到2012年,非標準審計意見所占比例逐年下降,2012年達到最低點3.60%,較2011年下降1.94個百分點,較2012年下降1.27個百分點。在非標準審計意見中,帶強調事項段的無保留意見占較大比例,平均達到80%左右。3年里都沒有出具否定意見,說明上市公司的財務報表整體質量有所提高,注冊會計師保持了較高的職業(yè)謹慎。
二、影響審計意見的直接因素
(一)2010-2012年非標準審計意見原因匯總
在2010年有118份非標準審計意見,在2011年有115份非標準審計意見,在2012年有89份非標準審計意見。以下根據注冊會計師在審計報告中的說明,對總計322份非標準審計報告的原因進行了匯總,從中得出注冊會計師發(fā)表非標準審計意見的主要原因。
(二)出具非標準審計意見的原因分析
(1)持續(xù)經營能力。持續(xù)經營能力是指企業(yè)所擁有的人力、財力等資源足以維持企業(yè)的正常運轉,企業(yè)不存在資不抵債、破產等情況。企業(yè)的持續(xù)經營能力與其內部因素密切相關。當企業(yè)的資產規(guī)模大、財務狀況良好、盈利能力強時,企業(yè)的持續(xù)經營能力較強;反之,當企業(yè)出現(xiàn)資不抵債、連續(xù)虧損等狀況時,則表明企業(yè)的持續(xù)經營能力存在重大不確定性。持續(xù)經營能力是判斷一個企業(yè)是否有發(fā)展前景的一個重要指標。
根據表2的統(tǒng)計,在322 份非標準審計意見中,有217家因為持續(xù)經營能力存在不確定性而分別被出具了帶強調事項段的無保留意見、保留意見以及無法表示意見,比重高達67%?？梢?持續(xù)經營能力存在重大不確定性是會計師事務所出具非標準審計意見的最主要原因。由此我們可以得出,上市公司的持續(xù)經營能力與非標準審計意見負相關,即企業(yè)的盈利能力越強,不存在巨額虧損,那么被出具非標準審計意見的可能性越低。
(2)審計范圍受到限制。根據上述統(tǒng)計,因為無法實施函證等審計程序導致審計范圍受到限制,是上市公司被出具非標準審計意見的第二大原因。三年里,總共48家上市公司因為該原因被出具了保留意見。這說明審計程序的實施與非標準審計意見正相關,即審計范圍受到的限制越大,被出具非標準審計意見的可能性越高。
(3)法律訴訟。立案稽查、訴訟或仲裁結果存在不確定性是上市公司被出具非標準審計意見的另一重大原因。在表2中,有21家上市公司因為該原因被出具帶強調事項段的無保留意見。這說明上市公司的法律風險與非標準審計意見正相關,即企業(yè)的法律風險越小,被出具非標準審計意見的可能性越低。
三、影響審計意見的間接因素
(一)會計師事務所規(guī)模與審計意見的關系
一般認為,會計師事務所規(guī)模越大,收入來源渠道越廣,其收費結構相對于小規(guī)模會計師事務所而言更合理,因此能夠避免來自客戶的財務壓力,保持較高的獨立性。相反,小規(guī)模的會計師事務所的收入僅僅來自固定的某幾個客戶,容易受到客戶管理層的財務限制,失去應有的獨立性,從而出具對審計客戶有利的審計意見。另一方面,大規(guī)模的會計師事務所和小規(guī)模的會計師事務所因審計失敗而遭受的損失是不同的。大規(guī)模會計師事務所因為規(guī)模大、聲譽好而受到公眾的信任,如果因為審計失敗而遭受法律訴訟,那么會計師事務所的聲譽將受損,客戶將大量流失,遭受的損失比小規(guī)模會計師事務所大。因此大規(guī)模會計師事務所更不愿意放棄獨立性,出具非標準審計意見可能性會更高。
(二)會計事務所變更與審計意見的關系>
會計師事務所變更分為主動更換和被動更換。主動更換指上市公司因為自身原因而變動會計師事務所,而被動更換是指上市公司因為會計師事務所合并或政策原因等而不得不變動會計師事務所。證監(jiān)會對上市公司變更會計師事務所作出了相關規(guī)定:如上市公司不得隨意更換會計師事務所,如若變更必須經過股東大會決定,同時要說明更換會計師事務所的原因。大部分ST公司,很可能存在因為持續(xù)經營能力的不確定性或者在扭虧為盈的過程中進行不恰當的盈余管理而被出具非標準審計意見。在這種情況下,ST公司很可能出于購買審計意見的動機而主動變更會計師事務所。
(三)上市公司內部控制與審計意見的關系
內部控制是決定一個公司能否健康發(fā)展的關鍵因素。然而,目前大部分上市公司對內部控制不夠重視,片面地認為內部控制成本高而效益低。一些上市公司雖然建立了內部控制制度,但大多是形式主義,并且內部控制的設計缺乏系統(tǒng)性和科學性,難以得到有效的執(zhí)行。薄弱的內部控制帶來的風險可能對財務報表產生廣泛影響。當企業(yè)的內部控制設計合理,并且得到有效的執(zhí)行時,容易收到清潔的審計意見,反之,當企業(yè)的內部控制存在重大缺陷時,容易被出具非標準審計意見。
四、建議與對策
(一)加強對變更會計師事務所的管理
規(guī)范上市公司披露信息的格式,要求上市公司在向監(jiān)管部門提交報告時,在報告中明確變更會計師事務所的事實,披露變更的發(fā)起方,變更的主要原因等。嚴格變更會計師事務所的審批程序,在股東大會批準前,上市公司不得與會計師事務所簽訂業(yè)務約定書。加強信息披露監(jiān)管力度,尤其加大對ST公司的監(jiān)管力度,防止利用變更會計師事務所來達到購買審計意見的目的。
(二)加強上市公司內部控制
上市公司要提高對內部控制的重視程度,建立健全內部控制制度,做到內部控制設計合理并且能夠有效發(fā)揮作用,同時設立內部控制監(jiān)督機構,加強對內部控制的監(jiān)督力度,尤其要防止管理層凌駕于內部控制之上的風險。
(三)加大注冊會計師審計中的關注力度
注冊會計師要密切關注當前宏觀經濟形勢、資本市場以及相關法律法規(guī)的變化,充分考慮業(yè)績壓力對被審計單位可能造成的影響,特別關注經營風險較高的被審計單位持續(xù)經營能力,要識別和評估重大錯
關鍵詞:發(fā)展中國家;國際化戰(zhàn)略;成長戰(zhàn)略;戰(zhàn)略模式
中圖分類號:F270
文獻標識碼: A
文章編號:1003-7217(2007)03-0101-05
一､引 言
歷史表明,一個國家崛起成為世界經濟強國的時候,伴隨著國力增長,都形成和發(fā)展了一批具有國際競爭力的跨國公司:19世紀末,德國經濟崛起,涌現(xiàn)了西門子､拜耳等一批著名的大公司;20世紀上半期,美國經濟開始主導世界,福特､杜邦等大公司也開始在國際舞臺上嶄露頭角;二戰(zhàn)后,日本經濟后來居上,松下､索尼､豐田等大企業(yè)飛速成長起來;三星､現(xiàn)代等企業(yè)集團影響力的日益擴大則標志著韓國經濟的振興｡強大的企業(yè)群是國家經濟崛起的基礎,而大型跨國公司則是企業(yè)群的代表,只有培養(yǎng)一批屬于自己的大型跨國公司,發(fā)展中國家在全球經濟活動中的影響力才能得到進一步提升｡
2005年的世界投資報告[1]顯示,發(fā)展中國家企業(yè)在世界經濟500強中的比重進一步上升,來自我國香港的和記黃埔更是排到了世界非金融跨國公司的第16位,發(fā)展中國家的跨國公司顯示了很強的發(fā)展?jié)摿?#65377;
我國作為最大的發(fā)展中國家,行業(yè)發(fā)展參差不齊,區(qū)域發(fā)展也不均衡,自身結構比較復雜,在當今機遇和挑戰(zhàn)并存的局面下,如何推動發(fā)展中國家的企業(yè)通過跨國經營穩(wěn)步健康的成長為大型跨國公司成了一個不得不面臨的問題｡
二､相關文獻回顧
伴隨著國際直接投資理論的興起,企業(yè)國際化理論逐漸產生并發(fā)展｡北歐學派[2]提出的企業(yè)國際化四階段論是早期比較有代表性的國際化理論,之后又相繼出現(xiàn)了企業(yè)國際化的網絡模型[3]､技術創(chuàng)新演進模型[4]､一體化與反應模型[5]､法默-里奇曼模型和企業(yè)國際化四要素模型[6]等｡從發(fā)展脈絡上看,企業(yè)國際化理論的研究大致有兩方面的趨勢,一是在研究對象上,由早期的國際化戰(zhàn)略逐步向區(qū)域化直至全球化戰(zhàn)略擴展;二是在研究方法上,由最初的研究企業(yè)內部能力逐步轉向到研究企業(yè)所處的外部環(huán)境,強調企業(yè)自身資源與外部環(huán)境的合理結合｡
自戰(zhàn)略管理大師錢得勒[7]開創(chuàng)企業(yè)管理成長理論以來,企業(yè)成長理論領域相繼出現(xiàn)的比較有代表性的成果有:企業(yè)成長戰(zhàn)略論[8]､市場發(fā)展戰(zhàn)略論[9]､企業(yè)內部資源論[10]､競爭戰(zhàn)略論[11]､核心競爭力理論[12]以及企業(yè)成長多因素論(1994 Story&Cardozo),等等｡西方學者對企業(yè)成長理論的發(fā)展主要從以下兩個方面:一是強調研究企業(yè)的內部資源以及合理利用內部資源的能力,主張從完善企業(yè)自身機制入手來推動企業(yè)的成長,企業(yè)能力的增強反映在企業(yè)閑職資源的減少,資源利用效率的不斷提高上;二是強調研究企業(yè)所處的外部環(huán)境,認為企業(yè)成長戰(zhàn)略的制定需要與企業(yè)所處的外部環(huán)境相匹配,企業(yè)需要通過對外部環(huán)境的詳細分析明確自身所處的戰(zhàn)略位置,從而選擇合理成長戰(zhàn)略｡近年來,關于上述兩方面的研究有互相融合的趨勢｡
三､企業(yè)國際化戰(zhàn)略與成長戰(zhàn)略的內在聯(lián)系
企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略所討論的是怎樣通過企業(yè)的國際化戰(zhàn)略來推動企業(yè)的成長,無論是企業(yè)的國際化戰(zhàn)略還是企業(yè)的成長戰(zhàn)略都可以分為“內”和“外”兩部分,“內”強調的是從研究自身結構入手來制定國際化或成長戰(zhàn)略,而“外”強調的是通過對企業(yè)所處的外部環(huán)境的準確分析與把握來制定國際化或成長戰(zhàn)略｡關于企業(yè)國際化戰(zhàn)略和成長戰(zhàn)略的內在聯(lián)系可以從“內”､“外”兩方面來概括｡
(一)基于企業(yè)“內”在因素的聯(lián)系
1.企業(yè)規(guī)模的擴張｡企業(yè)成長首先表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模的增長,科特勒就把企業(yè)的市場規(guī)模即產品銷量作為企業(yè)成長的一個重要指標來考察｡企業(yè)規(guī)模的增加包括企業(yè)資產的增值､產品市場份額的提升､組織機構的擴張､員工數量的增加等等｡企業(yè)國際化戰(zhàn)略強調的正是企業(yè)經營范圍的國際化,包括銷售的國際化､生產的國際化和經營的國際化等,通過國際化戰(zhàn)略,企業(yè)可以在更大的市場空間內擴張自身的規(guī)模,獲得規(guī)模性成長｡
2.管理水平的提高｡企業(yè)的成長除了外在規(guī)模的增加外還表現(xiàn)為一種內在成長,即企業(yè)管理能力的提升｡彭羅斯認為,企業(yè)總是在利用現(xiàn)有資源和開發(fā)新資源之間求得平衡發(fā)展,企業(yè)的成長可以視為企業(yè)利用資源與開發(fā)資源的一種能力,普拉哈拉德更是強調企業(yè)成長的直接目的就是培養(yǎng)自身的“核心競爭力”｡突破“彭羅斯效應”即管理能力對企業(yè)成長的約束是推動企業(yè)成長的一個關鍵性因素｡企業(yè)國際化戰(zhàn)略同樣強調企業(yè)自身組織能力和管理能力的提升,企業(yè)國際化的主要表現(xiàn)包括企業(yè)資源配置的國際化和組織結構的國際化｡資源配置的國際化強調企業(yè)資源的有效配置,在地區(qū)或部門內將企業(yè)資源完成一個從低效率向高效率的轉移;組織結構的國際化則強調企業(yè)管理體系與國際的接軌,向國際領先的管理水平看齊｡通過國際化戰(zhàn)略,企業(yè)可以引入國際先進的現(xiàn)代企業(yè)管理組織制度來優(yōu)化和整合企業(yè)內部的組織機構,使企業(yè)的組織效率有質的提升,獲得內在能力的提高｡
(二)基于企業(yè)“外”在因素的聯(lián)系
企業(yè)國際化戰(zhàn)略和成長戰(zhàn)略的“外”在因素的聯(lián)系表現(xiàn)在兩種戰(zhàn)略都強調企業(yè)戰(zhàn)略的制定要與企業(yè)所處環(huán)境相結合｡安索夫強調企業(yè)成長戰(zhàn)略的資源匹配性和環(huán)境適應性,而法默-里奇曼模型同樣將企業(yè)的環(huán)境因素作為主要變量納入到國際化戰(zhàn)略的分析體系中｡強調對企業(yè)所處環(huán)境的分析來制定企業(yè)戰(zhàn)略可以增加戰(zhàn)略的合理性與有效性,提高企業(yè)的競爭能力｡波特的企業(yè)成長戰(zhàn)略就建立在對提升企業(yè)競爭能力的分析之上,通過“鉆石”模型準確分財經理論與實踐(雙月刊)2007年第3期2007年第3期(總第147期)謝光亞,倪 見:發(fā)展中國家企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略模式選擇析企業(yè)所面臨的各種影響因素,對企業(yè)進行正確的定位,一方面企業(yè)的國際化戰(zhàn)略可以使企業(yè)獲得一個國際化的網絡關系,有利于企業(yè)競爭力的提升[13];另一方面也使企業(yè)所處的環(huán)境更為復雜,加大企業(yè)準確定位和制定國際化競爭戰(zhàn)略的難度｡
四､發(fā)展中國家企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略的SWOT分析
發(fā)展中國家企業(yè)在面對國際市場復雜多變的環(huán)境和來自發(fā)達國家領先企業(yè)的強有力的國際競爭時,要完成成長壯大的戰(zhàn)略使命,必須選擇適應環(huán)境且能夠充分發(fā)揮自身競爭優(yōu)勢的國際化成長戰(zhàn)略,這就需要發(fā)展中國家企業(yè)在戰(zhàn)略制定時從分析企業(yè)內外部環(huán)境入手,判定出企業(yè)的優(yōu)勢､劣勢和市場環(huán)境的機會與威脅,即進行詳細的SWOT分析｡
傳統(tǒng)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的SWOT分析圍繞著環(huán)境-組織分析體系構建了一套分階段的邏輯分析框架,將環(huán)境-組織分析框架分為組織內部分析――展現(xiàn)產業(yè)概貌――分析現(xiàn)存環(huán)境――預測未來環(huán)境四個步驟[14]｡發(fā)展中國家企業(yè)針對國際化成長戰(zhàn)略進行組織-環(huán)境分析時,既要考慮企業(yè)自身的組織能力,又要考慮跨國經營所需的企業(yè)國際化網絡經營能力;既要考慮國內的產業(yè)結構和宏觀環(huán)境,又要考慮國際上特別是東道國的環(huán)境因素和來自發(fā)達國家作為行業(yè)領先者的強有力的競爭約束｡在組織分析部分,發(fā)展中國家企業(yè)國際化經營經驗能力普遍相對不足,因此,在針對單個組織內部能力分析的同時,有必要將企業(yè)國際化網絡經營的能力區(qū)別出來;而在環(huán)境分析上,發(fā)展中國家企業(yè)作為后發(fā)企業(yè),面對的國際市場與發(fā)達國家進行國際化經營的初期階段已有了很大不同,現(xiàn)有的市場大多已被行業(yè)領先者所占領,競爭要激烈很多,因此,有必要將競爭因素區(qū)別于一般的環(huán)境因素單獨考慮｡具體的分析框架如下圖1所示｡運用該框架分析的主要目的在于:首先,弄清發(fā)展中國家企業(yè)自身所具備的組織優(yōu)勢與劣勢分別表現(xiàn)在哪些方面;其次,這些優(yōu)勢和劣勢在跨國經營條件下由于受到企業(yè)國際化網絡經營能力的影響會有哪些變化,即分析發(fā)展中國家企業(yè)國際化網絡經營的優(yōu)勢和劣勢;最后,在對母國和目標國進行環(huán)境分析和競爭分析的基礎上,判明企業(yè)所面臨的成長機會和成長威脅｡
五､發(fā)展中國家企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略模式的選擇框架
在SWOT分析之后,根據相應的分析結果,即可以進入到戰(zhàn)略選擇階段｡傳統(tǒng)的戰(zhàn)略框架包含四種戰(zhàn)略選擇:發(fā)展性戰(zhàn)略(SO戰(zhàn)略)､先穩(wěn)定后發(fā)展戰(zhàn)略(WO戰(zhàn)略)､退卻戰(zhàn)略(WT戰(zhàn)略)､多元化發(fā)展戰(zhàn)略(ST戰(zhàn)略)[15]｡
發(fā)展中國家企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略的SWOT分析有別于上述傳統(tǒng)分析,在優(yōu)勢和劣勢的分析上需要增加對企業(yè)國際化網絡經營能力的研究,而在對市場機會與威脅的定義上也將市場的范圍擴大至國際市場｡因此,在構建發(fā)展中國家國際化成長戰(zhàn)略選擇框架時,可以將傳統(tǒng)的二維分析框架擴展至三維,加入企業(yè)國際化網絡經營能力優(yōu)勢(S)､劣勢(W)分析｡相對于發(fā)達國家企業(yè),運用上述框架得出的發(fā)展中國家企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略著重強調了發(fā)展中國家企業(yè)國際化經驗積累不足和國際投資環(huán)境變遷兩方面的特點｡該框架具體構成如下表1:
1.規(guī)模成長戰(zhàn)略(SSO戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)內部組織能力存在優(yōu)勢,同時又具備豐富的國際化經營經驗和國際市場知識,有較強的國際經營能力,在國際市場存在機會的情況下,可以直接進入目標市場｡正如海默的壟斷優(yōu)勢論指出的那樣,企業(yè)可以依托自身的競爭優(yōu)勢擴展市場份額,通過跨國直接投資實施規(guī)模化的成長戰(zhàn)略｡這類企業(yè)一般是母國國內行業(yè)中的佼佼者,較早開始國際化經營,比如我國的海爾集團,通過在美國市場上積累的國際化經驗,在進入東南亞和非洲等發(fā)展中國家市場時就采用直接進入與快速發(fā)展的戰(zhàn)略,開拓海外市場,充分依托自身的內在優(yōu)勢實施國際化成長戰(zhàn)略｡
2.并購成長戰(zhàn)略(SWO戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)內部組織能力存在優(yōu)勢,但缺乏國際化經營的經驗或國際市場知識,存在國際經營能力的不足,無法將組織內部的優(yōu)勢通過跨國經營體現(xiàn)出來,企業(yè)可考慮并購發(fā)展戰(zhàn)略｡根據鄧寧的折中理論,企業(yè)在向國際直接投資經營發(fā)展過程中還必須獲得區(qū)位優(yōu)勢｡通過并購東道國發(fā)展比較成熟的企業(yè),企業(yè)可以完成關于當地市場知識的快速積累,彌補自身跨國經營能力的不足｡此外,依托自身的內部組織能力優(yōu)勢完成對并購企業(yè)的整合,企業(yè)可以在學習和積累中達到國際化網絡經營能力的提升｡
3.海外成長戰(zhàn)略(WSO戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)內部組織能力存在不足,但擁有豐富的國際化經營經驗,對國際市場也有較充分的認識,在外部市場存在機會的情況下,企業(yè)可以將成長的重心轉移到國外,靈活運用自身的比較優(yōu)勢,實施海外成長戰(zhàn)略｡比如來自臺灣的食品企業(yè)頂新集團,來大陸發(fā)展前在臺灣本土并不是很突出,但該企業(yè)較早就開始了國際化經營,擁有豐富的經驗,上世紀80年代末,當我國政局出現(xiàn)動蕩國外投資者紛紛撤資之際,該企業(yè)果斷逆向而動,以低價在天津買入大量土地,為日后依托“康師傅”方便面取得成功奠定了基礎｡
4.競爭成長戰(zhàn)略(SST戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)內部組織存在優(yōu)勢同時又積累了較豐富的國際化經營經驗,具備一定的跨國網絡經營能力,但國際市場上競爭對手很強,機會并不明顯,企業(yè)應利用自己的優(yōu)勢主動與對手展開競爭｡根據拉奧的技術地方化理論,發(fā)展中國家企業(yè)應該充分利用本地化創(chuàng)新所帶來的國際競爭力,一方面可以通過競爭來開拓國際市場,提高自身的品牌知名度,另一方面在與強有力的對手競爭中,企業(yè)可以完成進一步的學習和積累,獲得組織能力的成長｡我國的海爾集團進行國際化經營走的是“先難后易”的道路,選擇競爭最為激烈的美國市場,通過與美國家電企業(yè)的激烈競爭,積累了跨國經營的經驗,樹立了海爾品牌的知名度,為日后進入亞非市場做好了充分的準備｡
5.窗口監(jiān)測(SWT戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)自身組織能力較強,在國內的發(fā)展己頗具規(guī)模,但對國際市場知識缺乏,與國際領先企業(yè)存在較明顯差距,還不具備直接進入國際市場的實力,企業(yè)可在已經發(fā)展較完善的海外市場開設分支機構,起到一個窗口監(jiān)測的作用,在了解對手經營狀態(tài)的同時搜集技術或運營方面的信息,為自身的成長提高指明方向和提供支持｡比如我國的電視廠商康佳集團,在開發(fā)數字高清電視上就得益于該企業(yè)在美國硅谷開設的研發(fā)實驗室,在進行技術監(jiān)測的同時還為企業(yè)的發(fā)展提供了很好的技術支持｡
6.戰(zhàn)略聯(lián)盟(WST戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)組織能力還不夠強大,但擁有豐富的國際市場知識,有很廣泛的國際網絡關系,而此時海外市場又沒有比較明顯的機會,企業(yè)可以利用自己的比較優(yōu)勢爭取建立或加入戰(zhàn)略聯(lián)盟,與其他企業(yè)結成博格所謂的“知識聯(lián)盟”,共享行業(yè)知識｡通過與國外企業(yè)特別是那些領先企業(yè)結成戰(zhàn)略聯(lián)盟,依托信息共享,企業(yè)可以利用戰(zhàn)略聯(lián)盟來逐步發(fā)展壯大自己,在國內市場逐步發(fā)展壯大的同時還可以緊盯國際市場及時了解最新動態(tài),隨時做好向海外發(fā)展的戰(zhàn)略準備｡
7.謹慎退卻戰(zhàn)略(WW戰(zhàn)略)｡如果企業(yè)自身組織能力一般又沒有國際化經營的經驗,這時無論國際市場有無機會,企業(yè)都沒有足夠的能力進行海外業(yè)務擴張,經營重心應放在國內發(fā)展上｡企業(yè)在組織能力和跨國經營能力都呈劣勢的情況下,貿然進行國際化經營風險太高,在國際市場上應當采取謹慎的退卻戰(zhàn)略,從國際化最初階段的產品出口開始積累,逐步提升自身的內部組織能力與國際化經營能力｡
六､結 語
上述發(fā)展中國家企業(yè)國際化成長戰(zhàn)略模式選擇框架著重考慮了發(fā)展中國家企業(yè)自身國際化經營積累的不足和國際競爭環(huán)境變遷兩方面的因素｡針對發(fā)展中國家企業(yè)不同程度的發(fā)展現(xiàn)狀做了相應的分類,涵蓋了大多數企業(yè)的發(fā)展模式｡發(fā)展中國家在進行國際化成長戰(zhàn)略選擇時需要注意三點:一是戰(zhàn)略的靈活性,在不同的目標市場和不同的業(yè)務上,同一個企業(yè)所處的地位是不同的,所采取的戰(zhàn)略相應的也會不同;二是戰(zhàn)略的反應靈敏性,每一種戰(zhàn)略都有它適用的條件,隨著組織能力和環(huán)境的變化,戰(zhàn)略需要具備足夠的靈敏性,隨時根據變化而調整,完成戰(zhàn)略之間的過渡;三是戰(zhàn)略的協(xié)同性,企業(yè)制定戰(zhàn)略需要從全局出發(fā),從長遠的發(fā)展來考慮,戰(zhàn)略在不同階段和不同地區(qū)間要保持協(xié)調,使企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步的企業(yè)增長｡
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A Research on the Internationalization & Growth Strategies of the
Developing Countries' Enterprises XIE Guangya, NI Jian
(Economics & Management School, Beijing University of Technology, Beijing 100022, China)Abstract:The internationalization strategies of developing countries' enterprises must be harmonized with their growth strategies. They should achieve growth in their process of internationalization. Considering the particular characteristics of the developing countries' enterprises, we can get the SWOT model of the developing countries' enterprises by the traditional SWOT model adding two new dimensions which are international operation abilities and international competition environments. On the basis of the analysis, the internationalization & growth strategies of the developing countries' enterprises involve seven kinds of strategic modes according to their distinctive advantages and disadvantages and international market environments.
[論文摘要] 企業(yè)的現(xiàn)金流量是衡量企業(yè)可持續(xù)經營能力的重要指標。與利潤相比，現(xiàn)金流量存在著諸多方面的優(yōu)勢。加強對企業(yè)現(xiàn)金流量的管理，可以從根本上保證企業(yè)的可持續(xù)經營能力。筆者從現(xiàn)金流量衡量企業(yè)的可持續(xù)經營能力相對于利潤的優(yōu)勢著手，對現(xiàn)金流量的強化提出了如下可行性建議。
一、衡量企業(yè)可持續(xù)經營能力現(xiàn)金流量優(yōu)于利潤
會計信息的使用者在評價企業(yè)業(yè)績時，往往會進入只關注企業(yè)的利潤水平，而忽視企業(yè)現(xiàn)金流的誤區(qū)。企業(yè)是以盈利為目的的經濟主體，獲取利潤是其本質屬性。然而，許多企業(yè)盡管“利潤”豐厚，卻難逃破產的厄運。究其原因，無非是因為現(xiàn)金流的不足?，F(xiàn)金流就好比企業(yè)的血液，關乎著企業(yè)的生存和發(fā)展。要衡量企業(yè)的持續(xù)經營能力，現(xiàn)金流就顯得尤為重要。
對企業(yè)經營者而言，通過對現(xiàn)金流量規(guī)模與結構的關注，可以判斷企業(yè)在不同時期的支付能力，并客觀評價企業(yè)的經濟實力，進而優(yōu)化企業(yè)的經營決策。對投資者而言，現(xiàn)金流量則是指導其調整投資方向，防范投資風險，提高投資效益的風向標。
現(xiàn)金流量與企業(yè)利潤相比，對于衡量企業(yè)的可持續(xù)經營能力，具有如下優(yōu)勢：
1.以收付實現(xiàn)制為確認原則更加合理
利潤是在權責發(fā)生制原則下進行確認的，會計信息的真實性和可靠性會受到會計政策選擇的影響。在會計人員根據會計準則對其進行確認時，可能會因為主觀因素的作用而導致確認的結果不真實。并且由于未考慮信用風險的存在，確認的利潤較實際值可能偏高。而現(xiàn)金流量則是在收付實現(xiàn)制下予以確認，其不僅能真實的反映企業(yè)的實際狀況，而且還可為投資者，債權人和管理人員進行決策提供更好的參考依據。
2.對于破產界限的界定
根據《破產法》的規(guī)定，一個企業(yè)的破產界限，是債務人不能清償到期債務。而單純資不抵債，則不能界定企業(yè)破產。如果沒有利潤，盡管企業(yè)的發(fā)展能力會受到影響，但并不會因此而面臨破產清算。可見，現(xiàn)金流不足導致不能清償到期債務，才是企業(yè)破產的根本原因。
3.避免人為對利潤的操縱
根據會計準則，會計人員可以根據相關制度的規(guī)定，對有關會計事項選擇不同的入帳方法予以記錄。入賬方法的不同則會直接影響當期利潤的大小。因此，會計利潤的準確度會受到會計人員自身的執(zhí)業(yè)水平和主觀因素的影響，也成為股東和高層管理者進行間接利潤操縱的手段。而現(xiàn)金流量與利潤相比受會計估計和分攤的影響較小，較真實客觀。因此公司的現(xiàn)金流量能力分析，可以從一定程度上檢驗上市公司是否有利潤粉飾和操縱現(xiàn)象發(fā)生。
4.為投資者進行決策提供依據
引入現(xiàn)金流，可以規(guī)避賬面利潤對投資者的誤導。由于現(xiàn)在很多企業(yè)盡管利潤狀況良好，但大股東占款卻十分嚴重，應收賬款回收困難。此類企業(yè)內部現(xiàn)金流嚴重不足，利潤虛增，不僅無法產生投資收益，而且時刻面臨破產的風險。因此，投資者應運用現(xiàn)金流量對該類企業(yè)進行分析，從而做出更為可靠的投資決策，以避開公司高管人員的虛假利潤信息陷阱。
二、加強對現(xiàn)金流量的管理，確保企業(yè)的可持續(xù)經營
企業(yè)應從以下幾個方面加強對現(xiàn)金流量的管理，以確保自身可持續(xù)經營目標的實現(xiàn)。
1.合理安排現(xiàn)金流中各部分的比例
企業(yè)的現(xiàn)金流量按照其構成要素可分為經營活動現(xiàn)金流，投資活動現(xiàn)金流和籌資活動現(xiàn)金流。其中經營活動現(xiàn)金流是最基礎的部分，應首先得到滿足。保持經營活動現(xiàn)金流的充足，有助于進一步擴大企業(yè)的生產規(guī)模，促使企業(yè)利潤的增加。當企業(yè)在滿足日常生產經營后仍有一定的閑置資金時，可用于進行投資活動。當企業(yè)發(fā)生資金短缺時，則需要利用籌資產生的現(xiàn)金流彌補其他兩者的不足。對實現(xiàn)各部分現(xiàn)金流合理配置的目標，應進行層層分解后下達到各部門，并與每個人的工作業(yè)績相掛鉤。
2.加大對應收賬款的清收工作和監(jiān)管力度
為增大產品的銷售，企業(yè)會對購貨方提供一定的信用額度，使一部分貨物以賒銷的方式售出，并形成應收賬款。對于應收賬款因此應成立信用部門，對其進行專項監(jiān)管。信用部門主要負責根據每個客戶的信用狀況為其制定信用政策和對應收賬款進行實時監(jiān)控。信用政策的制定以保證企業(yè)持續(xù)的現(xiàn)金流為前提。對于有無法收回可能的應收賬款，應派專人進行定期催收，并適時調整各客戶的信用等級。同時，還應利用現(xiàn)金折扣吸引客戶早期還款，以縮短其周轉期，避免壞賬損失的發(fā)生。
3.加強對應付賬款的管理
企業(yè)應充分利用供貨方提供的信用政策，在信用期內較晚還款。通過增加應付賬款的周轉期，可以增大企業(yè)現(xiàn)金的平均持有量，保證企業(yè)內部持續(xù)充足的現(xiàn)金流。同時，還可利用除現(xiàn)金以外的其他結算方式，如票據結算，信用證結算等，來增大承諾付款和資金到達對方賬戶之間的時間差，從而有效利用貨幣資金的浮游量增加企業(yè)的現(xiàn)金流。
4.對存貨進行有效的監(jiān)控
由于存貨在企業(yè)的流動資產中所占比例較大，其變現(xiàn)能力又較差，因此存貨的增加會增加企業(yè)現(xiàn)金的流出，并造成企業(yè)現(xiàn)金流量的占用。因此，對于存貨應事先制定采購計劃，以合理控制企業(yè)存貨的數量。在保證缺貨成本為零的前提下，按照經濟訂貨量予以購貨。同時，還應對存貨進行定期盤點，以及時處理積壓的存貨，從而減少存貨對現(xiàn)金流量的平均占用。
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內容摘要:杠桿收購是指一個公司進行結構調整和資產重組時運用財務杠桿,主要是通過借貸籌集資金進行收購的一種資本經營活動。本文簡要介紹了杠桿收購的內涵及特點,利用信息不對稱博弈對杠桿收購中獨特的融資過程進行了分析,得到了杠桿收購雙方在信息不對稱條件下的均衡解,并討論了杠桿收購對我國經濟發(fā)展的借鑒意義。
關鍵詞:杠桿收購 資金回報率 負債融資 垃圾債券 博弈
研究背景
著名的諾貝爾經濟學獎獲得者施蒂格勒曾經說過“沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種方式的兼并而成長起來的,幾乎沒有一家大公司是主要靠內部擴張成長起來的”,并購的興起已經成為一種引人注目的經濟現(xiàn)象。
杠桿收購是20世紀70年代后期發(fā)展起來的一種新的金融工具,它的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的企業(yè)并購的局面,使過去企業(yè)并購中難以想象的“小魚吃大魚”現(xiàn)象變?yōu)榭赡?為企業(yè)的擴張與發(fā)展開辟了一條便捷之路。2004年底,聯(lián)想集團以1.5億美元的自由資金收購了凈資12.5億美元的IBM全球PC業(yè)務,是我國企業(yè)迄今為止最為典型的杠桿收購案例之一。2006年2月,總部位于日本東京的海外私人投資基金太平洋同盟團體以1.225億美元收購昆山好孩子集團68%的股份,開啟了杠桿收購在我國運用的新階段。
杠桿收購作為一種新型的企業(yè)并購方式,正在越來越多的受到我國理論界和企業(yè)界的廣泛關注。目前我國企業(yè)正處于結構調整和資產重組的活動時期,因而研究杠桿收購融資問題及其操作具有十分重要的現(xiàn)實意義。
杠桿收購的內涵界定
杠桿收購就是通過增加公司的財務杠桿去完成兼并交易,從實質上看就是指收購方以目標公司的資產作為抵押,向銀行或投資者融資借款來對目標公司進行收購,待收購成功后再以目標公司的收益或出售其資產來償本付息。杠桿收購有別于其他并購融資方式,其本質特征主要表現(xiàn)為以下方面:
(一)資本結構
杠桿收購過程中收購企業(yè)只需投入少量的資金便可獲得較大金額的銀行貸款或其他金融機構的投資,即杠桿收購融資的財務杠桿比例非常高。一般而言,收購企業(yè)的自有資本占目標企業(yè)股份購買價格的10%左右,發(fā)行的垃圾債券約占收購資金的30%,商業(yè)銀行或其他金融機構借貸資金約占60%,十分適合資金不足又急于擴大生產規(guī)模的企業(yè)進行融資。
最著名的杠桿收購案當屬美國KRR公司收購RJR公司,其收購金額達250億美元,而KRR公司只出資了僅占6%的15億美元,由兩家投資銀行牽頭的投資集團提供了60%左右的資金,其余的收購資金則來自“垃圾債券”。
(二)杠杠收購的風險性較高
杠桿收購中的大部分資金是靠借貸得到的,若收購完成以后受經濟波動周期的影響或經營損失及其他因素的影響而造成企業(yè)經營虧損,就會使企業(yè)面臨大量債務無法按期償還,從而出現(xiàn)倒閉的后果風險。
(三)高收益
“杠桿”一詞在財務上的解釋就是以小博大,因此,對提供貸款的金融機構來說,能使他們獲得高的收益。同時,由于被收購企業(yè)在收購交易中的交易價格一般低于實際價格,所以,對收購企業(yè)來說,可以得到額外的收益,并且金融借貸人只要求償還利息和本金,不會分享收購企業(yè)后的資產利潤,所以,收購者將獲得十分高額的收益。
融資過程分析
(一)杠桿收購融資問題說明
杠桿收購區(qū)別于其他收購的最大特征就在于其大部分的收購資金來自于負債融資,并且還是以被并購企業(yè)的資產作抵押。所以融資在杠桿收購中起了至關重要的作用。倘若在融資過程中,收購方不能有效的向資本市場的眾多投資者傳遞相關的信息,就不能使投資方準確的判斷收購方的經營能力,也就不能取得資金的來源。因此經營能力強的企業(yè)希望通過自己傳遞的信息使投資者準確區(qū)分開自己和其它融資者,并且使自己在融資過程中收益最大化。
資金回報率就是給投資方傳遞信息的一種方式。因為好企業(yè)在取得資金對目標企業(yè)完成收購后它更有可能使企業(yè)改善經營狀況,從而有能力為投資方提供更高的投資回報率。而經營能力差的企業(yè)卻不敢過度舉債投資,否則可能會導致破產。因此企業(yè)對資金回報率大小的選擇可以傳遞有關企業(yè)類型方面的信息。
(二)模型假定條件
假設N={X,Y }為局中人集合,X代表杠桿收購方,Y代表投資銀行或其他金融機構,簡稱投資方。并且假定X方的資金來源全部為負債融資。博弈分為兩個時期,t =0時期為負債融資階段,t =1時期為經營整合階段。
假定X在t =1階段的資金收益率V1∈[0,K ]服從均勻分布。K代表X的類型,經營能力越強的X的K值越大。X知道自己的真實類型,但投資方不知道。不失一般性,我們假設K服從兩點分布(即要么K為高值KG,代表經營能力強的企業(yè),要么為低值KB,表示經營能力差的企業(yè))且P(KG )=q,P(KB )=1-q。
在t =0時期X向Y提供一定的資金回報率D∈[0,K ]以吸引投資者進行投資,使X在t =0和t =1時期的收益的加權和最大化,即
(1)
其中V0(D),V1(D,K )分別為當X給定的資金回報率為D時,X在t =0和t =1時期的資金收益率,r為權重系數。
若X在t =1時期經營不善使V1< D,不僅會造成資金損失,還會使企業(yè)蒙受信譽損失,用L表示單位信譽損失率。
(三)模型的求解
若在完全信息條件下,投資者Y知道K的值,則無論企業(yè)X的類型如何,企業(yè)都將會選擇D =0使自己的收益最大化。
若投資者不具備K的信息,而且如果他觀察到的是對稱信息下的最優(yōu)負債水平D =0,那么他就無法確定企業(yè)X是好的類型還是差的類型。而且投資方對企業(yè)的期望類型判斷有,即好企業(yè)的類型期望值小于其實際值KG,而差企業(yè)的類型期望值大于其實際值,因此對好企業(yè)就希望能夠以某種方式去傳遞他們類型的信號。投資回報率就是他們傳遞信號的方法,因此好企業(yè)必須給投資方一個高于差企業(yè)的資金回報率以使自己與差企業(yè)區(qū)分開來而獲得投資方的資金。
在t =0時期X的收益率V0和其選擇的投資回報率D緊密相關,且由局中人Y根據D的大小判斷決定。而在t =1時期的收益率V1不僅與投資回報率D有關,且受多種因素的影響,一旦經營不力不但會遭受資金損失還會遭遇信譽損失,L表示單位信譽損失率,可以將t =1實際收益率表示為
,則在t =1時期的實際期望收益率為:
(2)
又V1在[0,K ]上服從均勻分布,有,則V1′也服從均勻分布,且。代入(2)式,有(3)
所以局中人X的目標函數可以表示為:
(4)
當X選擇資金回報率D時,它預測到投資者將從D推斷K,從而決定V0(D)。若企業(yè)選擇D時投資者認為企業(yè)收益率為K的期望值是(D),則。
本文考慮分離均衡,由于,即經營能力強的企業(yè)越能提供較高的資金回報率,將V0(D)代入(4)式并對D求導得一階條件:
(5)
在均衡條件下投資者從D能準確判斷出K,就是說如果D(K)是屬于類型K的企業(yè)的最優(yōu)選擇,那么(D(K))=K,因此。
將此等式代入(5)式得到微分方程:
(6)
解上述微分方程得:
(c為積分常數)(7)
基于上述分析,可得到以下結論:
類型為K的X會選擇的投資回報率為D(K),也就是說不同類型的X會選擇不同的回報率水平D,這就是企業(yè)X的均衡戰(zhàn)略。此時對局中人Y,在均衡條件下則有
(8)
上述結論說明,好企業(yè)要向投資者傳遞自己類型的信息,必須選擇一個高于差企業(yè)的資金回報率。盡管投資者不能直接觀察企業(yè)的經營能力,但他們通過觀測企業(yè)選擇的回報率來判斷企業(yè)的經營水平,從而正確的給企業(yè)定價,較高的資金回報率可以被投資方理解為企業(yè)具有高價值的信號。正是由于非對稱信息的存在迫使越是好的企業(yè)承擔較高的投資回報率,以顯示自己的高質量。
需要說明的是,對于好企業(yè)而言,也并非選擇的資金回報率越高越好,當回報率到達一定水平時,好企業(yè)寧愿被看成差企業(yè)也不愿意承擔巨大的債務,甚至破產。所以在現(xiàn)實生活中,經營能力強的杠桿收購方希望通過各種渠道向投資方透露企業(yè)的業(yè)績水平以取得投資方的信任從而降低由信息不對稱而多付出的成本。
杠桿收購對我國企業(yè)改革的借鑒意義
杠桿收購在國外已被證明是一種行之有效的融資工具,在我國同樣有廣泛的適用范圍。一方面我國大多數國有企業(yè)負債比例比較高,不良資產多,需要合適的融資途徑來解決資本運營環(huán)節(jié)中的大量資金,同時我國金融機構存在著數萬億的存款,這些存款亟待尋找有效率的投資渠道。另一方面,一部分機制靈活充滿生機的中等企業(yè)因上市額度制的限制希望通過并購得到快速發(fā)展。杠桿收購讓那些資金能力有限但有發(fā)展?jié)摿Α⒔洜I機制靈活的中等企業(yè)通過杠桿收購去并購那些虧損、微利的大型企業(yè),既使自身得到了發(fā)展壯大,又盤活了國有存量資產,最終實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,充分體現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰的市場經濟規(guī)律,同時也有利于通過杠桿收購創(chuàng)造出中國的世界級大企業(yè),增強中國的經濟實力。人民銀行一再降低存款利率并增加貨幣投入都為杠桿收購在中國的實施創(chuàng)造了良好的機會。
結論
綜上所述,在實際的運作中,不可避免會遇到一系列的障礙和困難甚至風險,但隨著我國經濟改革的深化、國內市場和國際市場的逐漸接軌,杠桿收購在我國會逐步走向規(guī)范化,杠桿收購作為一種有效的經濟調整方式在我國市場經濟的發(fā)展過程中將起到非常重要的作用。
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關鍵詞：新型職業(yè)農民;經營管理能力;培訓策略
中圖分類號： F323.6;G725 文獻標識碼： A DOI編號： 10.14025/ki.jlny.2016.24.012
當前，隨著我國城市化以及工業(yè)化進程的加快，大量的農村青壯年走進城市，在城市務工掙錢，大量的農村學生在學業(yè)有成后，也選擇留在城市工作生活。這種情況導致農村出現(xiàn)大量的留守兒童、婦女和老人，高素質及青年人才嚴重缺乏，甚至一些農村出現(xiàn)無人種田的情況。因此，針對這種情況，一定要加強對新型職業(yè)農民的培養(yǎng)力度，以強化農民的管理能力、經營能力及科技素質為核心，幫助農民成為新時代需要的農業(yè)人才。
1 新型職業(yè)農民經營管理能力構成
1.1市場預測和分析能力
新型農民一定要適應農業(yè)的商品化、產業(yè)化以及市場化，了解和掌握農產品市場最新信息，樹立全面的營銷理念，進而改變傳統(tǒng)的小農思想。同時，新型職業(yè)農民還要對市場進行充分調查，收集市場的最新信息，對市場進行科學預測，分析影響市場因素，從而做出科學而可靠的預測，減少決策失誤，更好的實現(xiàn)預期目標。
1.2決策能力
市場處于持續(xù)的變化中，因此，新型農民一定要擺脫傳統(tǒng)的思想觀念，運用獨到的眼光去發(fā)現(xiàn)市場規(guī)律。在進行決策的過程中，一定要積極思考問題，并且擁有事業(yè)感和責任感，探索農業(yè)的發(fā)展趨勢和發(fā)展規(guī)律，做出科學的決斷。
1.3管理財務能力
我國農業(yè)長期處于家庭化的生產模式下，導致農民的管理財務能力和融資能力較差。而新型農民一定要根據經營狀況以及資金使用情況，進行合理的財務管理，掌握相關金融知識，并且積極了解融資渠道和方式。運用資產和產品進行融資，對成本進行科學的計算和控制，控制生產成本，實現(xiàn)經濟效益最大化。
1.4管理生產能力
農業(yè)在實現(xiàn)現(xiàn)代化后，一定要提高農業(yè)生產的效益和效率。在具體經營活動中，新型農民要能夠依據市場環(huán)境和農業(yè)規(guī)律，依靠當前的資源，科學制定生產計劃，并且組織相關資源開展生產，處理好各方面的問題，控制生產過程。在生產過程中，完成對勞動工具、機器以及種子的控制與組織，對一些大型農用設備實行管理科學。
1.5管理設備能力
農業(yè)的發(fā)展趨勢是自動化和機械化。在農業(yè)生產中，需要運用到先進的且大量的機械設備，因此，要求新型農民要具備管理設備的知識和能力，對設備的使用和壽命進行全面管理。從改進設備、保養(yǎng)設備、維護設備、操作設備、安裝設備以及選擇設備方面進行管理，確保設備的安全運行，提高其工作質量和效率。
2 新型職業(yè)農民的經營管理能力培養(yǎng)策略
2.1制定科學培訓計劃
新型職業(yè)農民培訓要根據培養(yǎng)環(huán)境、培訓內容以及培訓對象，制定科學的培訓計劃，培訓計劃主要包括制定開課時間、確定教育教師、明確培訓時間和地點，明確培訓內容和課程。同時，在對農民進行培訓的過程中，要根據農民的現(xiàn)有素質基礎和文化水平，對其進行管理以及經營方面的知識培訓，進而開展針對性培訓。
2.2充分調查農民需求
在當前的一些培訓活動中，很多內容都缺乏針對性，一些基礎知識，與農民的預期具有較大差異，農民通過培訓不僅沒有獲得想要的知識和信息，反而浪費時間和資源。因此，在開展培訓之前一定要做好調查，并且分析農民對培訓的需求和期望，充分尊重農民的意愿開展培訓。例如，農民對某市場產品具有興趣，那么培訓就要以這種市場產品為出發(fā)點，針對農民的需求開展培訓，幫助農民發(fā)家致富。
2.3充分明確培訓內容
明確培訓內容一定要根據市場和農民的實際需求，具有針對性的制定培訓知識，例如強化新型農民的管理和經營能力。培訓內容需要包括以下幾點：一是了解和調查當前農產品的行業(yè)和市場前景;二是掌握如何獲取市場的有用信息;三是創(chuàng)新農產品推廣和銷售渠道;四是掌握農產品定價的技巧和策略;五是掌握質量檢測以及進入超市等策略和流程。通過系統(tǒng)的培訓，幫助農民具備較強的管理和經營能力。
2.4強化培訓教師隊伍建設
對于技術培訓和農業(yè)教育的教師，一定要具備較強的實際操作能力和管理經營能力，在掌握教育理論方法和理論知識的同時，還要靈活運用教學手段。同時，國家農業(yè)部門和地方有關部門還要出臺相關規(guī)定和政策，完善培訓人員的上崗機制，保證其具有教學資格。并且還需要從事農業(yè)教育培訓的經歷，對教師開展定期能力強化教育，加強培訓教師團隊建設。
2.5強化培訓監(jiān)督評價
完善以及構建新型職業(yè)農民培訓監(jiān)督評價體系，監(jiān)督機制主要包括評價評判、評價內容以及評價標準等方面的內容。保證培訓活動的順利以及有序開展，為我國農業(yè)輸送更多的現(xiàn)代化農民，滿足農業(yè)生產的實際需求。
3 結語
論文摘要：兼并企業(yè)在兼并目標的選擇上具有一定的操作空間。作為兼并方，在選擇兼并目標時不能盲目、隨意。為使目標企業(yè)的選擇更加規(guī)范、具體、系統(tǒng)、科學，需側重對目標企業(yè)進行產業(yè)環(huán)境、財務狀況、盈利能力、經營能力等方面的分析。
我國目前兼并市場的主流，主要是國有企業(yè)的有償兼并和國有資產在國有單位之間的無償劃轉。就兼并市場供求關系看，由于國有企業(yè)經營狀況普遍不佳，瀕臨破產企業(yè)數量較大，市場供求關系嚴重失衡，許多有兼并意愿的企業(yè)找不到買主。兼并企業(yè)在兼并目標的選擇上具有一定的操作空間，作為兼并方在選擇兼并目標時，不能盲目、隨意。同時，企業(yè)本身就是一種可以在產權市場上交易的商品，作為經營該種商品的投資者就必須要了解企業(yè)的價值。而如何對并購進行選擇，用什么樣的方法進行選擇就成為投資的一個重要課題。
對被兼并企業(yè)進行分析，就要進行充分的市場調查搜集大量相關信息，并進行加工整理是目標企業(yè)分析的前提，目標企業(yè)分析內容主要應側重于以下幾方面。
一、產業(yè)環(huán)境分析
產業(yè)環(huán)境分析主要針對目前被并企業(yè)所處產業(yè)的發(fā)展階段，產業(yè)在社會經濟中的地位和作用以及產業(yè)的基本狀況和競爭情況。在產業(yè)分析中我們可以借鑒產品生命周期理論，對朝陽性產業(yè)可以選擇進入，對夕陽性產業(yè)由于市場飽和、競爭加劇，企業(yè)一定要慎重進入。考慮到產業(yè)因素，兼并方具體選擇經濟界人士看好的產業(yè)和景氣行業(yè)中的不景氣企業(yè)。比如，一些有實力、前途的企業(yè)往往會由于狹小的空間難以擴展，而另一些經營不善、市場不景氣的企業(yè)卻占有較多的土地和優(yōu)越的地理位置，這時優(yōu)勢企業(yè)就可能并購劣勢企業(yè)以獲取其優(yōu)越的上地資源。無論是戰(zhàn)略防御還是戰(zhàn)略擴張都可以通過內部積累和外部并購兩種途徑實現(xiàn)，但在多數情況下，并購途徑更為有利。尤其是當企業(yè)面臨變化了的環(huán)境而調整戰(zhàn)略時，并購可以使企業(yè)低成本地迅速進入被并購企業(yè)所在的增長相對較快的行業(yè)，并在很大程度上保持被并購企業(yè)的市場份額以及現(xiàn)有的各種資源，從而保證企業(yè)持續(xù)不斷的盈利能力。
二、財務狀況分析
依據被并企業(yè)公開對外報送的財務報表，對財務報表中所反映的經營業(yè)績和財務成效進行分析。財務報表本身就可視為是通過反映企業(yè)經營活動過程的結果來表述企業(yè)價值的報表。企業(yè)通過對目標企業(yè)財務報表的分析可進一步掌握并購企業(yè)具體情況。
(一)對報表主要項目分析
1、資產負債表是通過反映企業(yè)在一定時點上的財務狀況來揭示企業(yè)價值的一種會計報表。但它是用歷史成本反映企業(yè)取得各項資產、負債和凈資產價值的。所以，它并不能滿足與企業(yè)相關的各種利益主體的決策需要。因此，有兼并意愿的企業(yè)就要將歷史成本的資產負債表調整為現(xiàn)值資產負債表，即對企業(yè)擁有的各種資產的現(xiàn)實價值和投資者擁有的現(xiàn)實企業(yè)價值份額的分析。
2、損益表是通過反映企業(yè)一定時期盈利狀況來揭示企業(yè)價值的會計報表。因為企業(yè)價值的大小除了可用企業(yè)資產價值之和表示之外，還可用企業(yè)盈利的資本化或未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來表示，用這種方式表示的價值是企業(yè)的經濟價值。企業(yè)的經濟價值對有兼并意愿的企業(yè)界極為重要。
3、現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流人和流出狀況的報表。企業(yè)通過流人和流出結構的歷史比較和同業(yè)比較，可得到更有意義的信息。如對一個健康的正在成長的公司來說，經營活動現(xiàn)金流量應是正數，投資活動的現(xiàn)金流量是負數，籌資活動的現(xiàn)金流量是正負相間的。
(二)償債能力分析
企業(yè)除對目標企業(yè)的報表進行相關分析外，還可利用具體的指標進行更細致的研究。通過這些指標與同行業(yè)其他企業(yè)的比較，可在總體把握被并企業(yè)的財務狀況和經營情況。
1、流動比率。它是流動資產除以流動負債的比值。它可以反映短期償債能力，企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少短期債務以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產。流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。如果用流動資產償還全部流動負債，企業(yè)剩余的是營運資金(流動資產一流動負債=營運資金)，營運資金越多，說明不能償還短期債務的風險越小。因此，營運資金的多少可以反映償還短期債務的能力。一般認為，生產企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產份額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。如果目標企業(yè)低于這個比率，則說明目標企業(yè)短期負債過多。這時，企業(yè)就要分析其原因。因企業(yè)所并購的目標企業(yè)都是虧損性企業(yè)，有兼并意愿的企業(yè)就可根據流動比率的分析考慮在短期內是否有足夠的資金對其進行償還。
2、速動比率。它是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。相反，一些應收賬款較多的企業(yè)速動比率可能大于1。這就要求企業(yè)深入被兼并的目標企業(yè)，對應收賬款的變現(xiàn)能力進行進一步分析。因為賬面上的應收賬款并不一定都能變成現(xiàn)金，發(fā)生壞賬的可能性比汁提的壞賬準備要多。同時，像工程施工單位季節(jié)性變化也可能使報表的應收賬款額不能反映平均水平。企業(yè)要根據實際情況具體原因具體分析，以免對自己造成誤導。
3、資產負債率。它是負債總額除以資產總額的百分比。它可以說明總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量并購企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。通過資產負債率來衡量并購的目標企業(yè)，有兼并意愿的企業(yè)可了解到其借人資本的代價。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，企業(yè)所得到的利潤就會加大。相反，運用全部資本所得的利潤率就會低于借款利息率，則對企業(yè)不利，因為借人資本的多余的利息要用企業(yè)所得的利潤份額來彌補。同時，企業(yè)通過分析還可看出目標企業(yè)經營活動存在的問題。如果目標企業(yè)舉債很大，超出債權人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢。如果企業(yè)不舉債，或負債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前，對前途信心不足，利用債權人資本進行經營活動的能力較差。為企業(yè)今后對其目標企業(yè)進行改善提供了數據。
4、總資產周轉率。它是銷售收入與平均資產總額的比值，即總資產周轉率等于銷售收入除以平均資產總額。該項指標反映資產總額的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。同時也可看出目標企業(yè)資產總額所能代回的收人情況，次數越多，說明企業(yè)用較少資產贏得收入的能力越強，反之越差。企業(yè)可查找原因，是存貨過多銷不出去，還是因資產閑置老化等原因，企業(yè)應結合自身的情況選擇目標企業(yè)的資本結構。是改善存貨積壓狀況還是提高資產的生產能力，這些都是企業(yè)在并購時應考慮的問題。
通過這些指標計算分析目標企業(yè)，并與同行業(yè)的其他企業(yè)比較，可使企業(yè)在總體下把握被并企業(yè)的財務狀況和經營情況。其中，償債能力分析的作用在于判斷被并方債務清償能力，兼并方在被并企業(yè)無力償債的情況下是否愿意和有能力承擔被并企業(yè)債務及并購后是否有能力改變其不良狀況的經營環(huán)境，這都是有兼并意愿的企業(yè)要考慮的問題。
三、盈利能力分析
盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。無論是投資人、債權人還是企業(yè)經理人員，都只益重視和關心企業(yè)的盈利能力。但是確定企業(yè)價值所用的盈利能力和風險水平又是并存的，沒有風險的盈利幾乎是不存在的。所以盈利能力和風險水平是確定企業(yè)價值的兩個基本因素。為了正確地對被并購企業(yè)進行估價，就必須對企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力和風險水平進行分析和調整。
(一)對現(xiàn)有盈利能力和風險水平分析
主要是根據調整后的財務報表上的數據直接進行的分析。企業(yè)盈利能力指標主要有收入盈利能力、資產盈利能力和凈資產盈利能力三大類指標。而每一大類指標又是由若干明細的指標所組成，這些不同的盈利能力指標從不同的方面揭示了企業(yè)的現(xiàn)有盈利能力。企業(yè)風險水平可以分解為經營風險和財務風險兩大類，反映風險對盈利能力影響程度的杠桿也有一些。財務風險除了可以影響企業(yè)盈利能力的不確定性外，也影響到企業(yè)的償債能力，即還本付息的能力。這就要求企業(yè)對其并購的目標企業(yè)進行分析，根據得出的結果進行調整。
(二)對并購企業(yè)盈利能力和風險水平的調整
主要是根據企業(yè)現(xiàn)實的盈利能力構成、經營效率和管理水平的高低等情況以及企業(yè)的外部環(huán)境來進行。這是因為它們可以在很大程度上揭示企業(yè)未來盈利能力和風險水平變化趨勢。把握住這些情況后就可以對企業(yè)現(xiàn)有盈利能力和風險水平進行適當的調整，以求得估計企業(yè)價值所需的企業(yè)未來的盈利能力和風險水平。在進行財務報表分析時，特別是根據風險水平對企業(yè)盈利能力進行調整時，應充分注意社會對待盈利能力和風險水平的態(tài)度，因為社會對待盈利能力和風險水平的態(tài)度會通過對資本市場上的供求關系和企業(yè)經營環(huán)境的影響，而影響到企業(yè)價值和價格。
四、經營能力分析
