時間：2023-06-19 16:15:15
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇道德風險的概念，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、引言
綜觀信息學的有關，不難發現，這一領域的幾乎所有經典文獻都無不是以保險市場為例來研究不對稱信息的。原因在于，保險市場是一個典型的信息不對稱市場，由于保險機制的固有特性，無論是保險的買方還是賣方都不可能如愿獲得足夠的信息，這種對信息占有的不對稱狀況，很容易被保險市場參與者所利用，并導致保險市場運行的低效率。針對保險市場的這種信息非對稱特征，經濟學家做了許多深人的研究工作，他們運用非對稱信息技術研究了保險欺詐、保險市場均衡、最優保險契約設計以及非對稱信息下的保險定價等。如早在1953年阿羅（Arrow）就指出，信息不對稱是妨礙保險機制順利運轉的主要障礙，并對此進行研究。之后，像羅斯柴爾德與斯蒂格利茨（Rothschild and Stiglitz）、斯賓賽（Spence）和莫里斯（Mirrlees）等許多著名經濟學家都以保險業為背景來研究不對稱信息理論。顯然，大多數經濟學家都以保險市場為例來研究不對稱信息這件事情本身，就已經佐證了不對稱信息對保險市場的嚴重性。鑒于此，本文擬從保險人的角度出發，主要從理論上分析保險市場信息不對稱的兩個主要模型——逆向選擇和道德風險的概念及其產生機理，并從一般意義上討論其規避策略。最后，在委托理論框架下，研究基于不對稱信息假定下的最優保險契約的設計思想。
二、保險市場的不對稱信息及其分類
保險市場的不對稱信息是指交易中的一方擁有而另一方缺少的相關信息。從市場參與者擁有信息多寡的角度，可將其分為兩類：第一類信息不對稱是指保險標的通常被保險的買方控制，保險人不易了解關于保險標的風險及風險控制狀況的信息，處于不利地位；第二類信息不對稱一是指保險買方不了解保險人履行未來義務的愿望和能力，二是指保險買方無從確知險種是否適合自己、價格是否公正等等。在這種情況下，保險人就有可能利用保險買方對保險知識的欠缺而為自己謀利。按這種分類，保險市場的不對稱信息還有很多種，如保險人與保險人之間的信息不對稱、保險經紀人與投保人之間的信息不對稱、保險公估人與保險人之間的信息不對稱等等。若按信息經濟學的有關理論進行分類，則保險市場的這種信息非對稱性可以從兩個角度劃分：一是信息非對稱發生的時間，二是信息非對稱的內容。把發生在當事人簽約之前的信息非對稱稱為事前非對稱，反之為事后非對稱，且稱第一種信息非對稱為逆向選擇（adverse selection），稱第二種信息非對稱為道德風險（moral hazard）；從信息非對稱的內容看，信息非對稱可能指保險市場參與方的行為，如保險買方改變保險標的風險分布的行為，也可能指市場參與方的知識，如醫療保險市場投保人對個人健康狀況的隱瞞。從這一角度講，不對稱信息有兩類，即“暗中行動問題”（hidden
action）和“暗中知識問題”（hidden knowledge）。顯然，逆向選擇問題對應“暗中知識問題”，而道德風險問題既有“暗中行動問題”又有“暗中知識問題”，即保險市場既存在暗中行動的道德風險，又存在暗中信息的道德風險。
當然，不對稱信息的分類方法并不是唯一的。文獻就將“暗中知識問題”和“暗中行動問題”又各分為兩類：即“舊車問題”與逆向選擇問題、委托人——人問題和道德風險問題。若保險買者對保險產品的知識少于保險的賣者，就會產生“舊車問題”；若保險買者對自身的情況的了解多于保險的賣者，就會產生逆向選擇問題；若從委托關系的角度考察保險的買賣關系，就存在所謂的委托人——人問題；若因為有了保險，被保險人可能進行更加危險的行動，做事不謹慎，就會產生道德風險問題。不對稱信息的分類方法還有多種，但總體來說，保險市場最為基本的不對稱信息模型有兩類：即逆向選擇和道德風險。梅耶森（Myerson，1991）就主張把保險市場的不對稱信息簡單分為兩類，將所有“由參與人選擇錯誤行動引起的問題”稱為道德風險；所有“由參與人錯誤報告信息引起的問題”稱為逆向選擇。
三、保險市場的不對稱信息：道德風險
（一）保險市場道德風險的概念
毫無疑問，道德風險的概念起源于海上保險。自從阿羅（Arrow）在1963年將道德風險的概念引入到經濟學中以來，在相關的保險文獻中，有關道德風險的定義，有許多種相似的解釋。Arrow給出的定義是：“道德風險就是個體行為由于受到保險的保障而發生變化的傾向”；Frank（1991）給出的定義是：“道德風險是指被保險人對所投保的保險標的采取較少防損努力的一種傾向”；Varian（1990）認為：“道德風險是指保險雙方中的一方不能觀測到另外一方的行為的情況”；Findlay和Parkin等（1992）人認為：“道德風險是指具有私人信息的一方，所采取的影響或加大不利結果出現概率的行動”。保險文獻中還有若干關于道德風險的定義，在此不一一列舉。正如在海上保險方面很杰出的英國作家魏克道·多弗所指出的那樣：“要精確地定義道德風險有點困難，它可以被看作保險本身的一種要素，或者和被保險人的利益有關，或者和外部條件有關，它使意外事故的發生成為被保險人謀利的手段。”綜上所述，道德風險泛指市場交易中的一方難以觀測或監督另一方的行動而導致的風險，即隱藏行為的一方由于其行為或疏忽致使不利結果出現的概率加大。可見，道德風險是一種事后機會主義行為，它與道德本身并沒有多大關系。一般的觀點認為，道德風險是客觀存在的，是“經濟人”人格內容的必然結果，它屬于經濟環境中的外生不確定性，而且破壞了保險市場均衡并導致保險市場的低效率。
按被保險人采取的與損失發生有關的行為的時間分，可以將道德風險分為兩類：一是保險可能會對被保險人的防損動機產生影響，這種影響稱作事前道德風險（ex-ante moral hazard）；二是損失發生后，保險可能會對被保險人的減損動機產生影響，這種影響稱作事后道德風險（ex-post moral hazard）。事后道德風險同事前道德風險有很大關系。假如被保險人的利益與所報告的風險損失狀態有關，則有可能產生事后道德風險。另外一種導致事后道德風險的私人信息是保險標的是否遭受了意外事故的損失，因此，被保險人不僅具有保險標的損失程度方面的私人信息，而且還具有保險標的是否遭受意外事故的私人信息。因此，事后道德風險和事前道德風險的唯一區別是被保險人和的行動順序存在差別。被保險人先于自然行動的道德風險問題屬于事前道德風險，相反便為事后道德風險，Spence和Zeckhauser（1971）是首先認識到這種差別的學者。
從道德風險的分類知，道德風險因素從兩方面對風險可保性產生影響。一是投保人、被保險人或受益人（簡稱被保險人）為謀取保險金而故意制造保險事故，使得保險標的受到損害，或者當保險標的受損失時不采取減輕損失的有效措施，故意擴大保險標的的損失程度，被保險人疏于風險防范，致使事故發生。簡要的說，當被保險人購買足額保險后，他沒有積極性承擔采取防損措施的成本。換言之，保險可以把謹慎行事的得益從被保險人那里轉移給保險人，而被保險人額外承擔了謹慎行事的成本，便產生了道德風險，這種道德風險因素又稱疏忽風險因素，它與前者的區別在于主觀上是否惡意，在保險業務中很難對這類風險進行規避。
那么，保險市場上為什么會產生道德風險呢，1993年諾貝爾經濟學獎獲得者諾斯教授認為，人類交換形式的變化及協作的產生是產生道德風險的必要條件。產生道德風險的另外一個重要原因是人的有限理性（bounded rationality）和機會主義傾向（opportunism）。正如阿羅所說的，人們的行為“是有意識地理性的，但這種理性又是有限的”。機會主義傾向是指人在追求自身利益時會采取非常微妙和隱蔽的手段。雖然這并不意味著所有的人在所有的時間或場合都會以機會主義方式行事，但不排除某些人在某些時間和場合，會采用這種方式行事。因此，以欺詐手段追求自身利益的行為傾向是基本的人性之一。當然，機會主義行為傾向是以人的有限理性為前提的，如果人具有完全理性，能夠洞察現在和將來，機會主義行為將無從得逞。因此，道德風險產生的原因是由于動機問題，從根本上講，產生道德風險的行為只不過是人們攫取其利益的動機選擇。
（二）保險人對付道德風險的策略選擇
那么，如何來規避道德風險呢？對此，業內和學術界都作了深入的研究探討。歸納起來，措施不外乎有三類：即事前預防、事中監督和事后挽救。其中，事前預防是最主要的手段，其具體的策略很多，具體到保險人而言，最主要的和最有效的策略就是設計具有針對性的保險條款，即保險人所設計的保險條款應盡量使被保險人謹慎行事的邊際收益或不謹慎行事的邊際成本為正值。在保險實務中，要使謹慎行事的邊際收益為正，主要方法是在設計保險契約時，通過免賠額或共保條款使被保險人承擔部分損失。免賠額條款（deductible）規定保險人從損失賠償金中扣減預定的固定金額。共保條款（coinsurance）規定從損失賠償金中扣減預定的百分比。這兩種規定都要求一部分損失由被保險人承擔，從而為被保險人減少損失提供了經濟上的動力。另外一種規避道德風險的方法是使謹慎行事的邊際收益為正的方法，即對那些采取防損措施的被保險人進行獎勵。如機動車輛險中常見的無賠款優待計費法（No-Claim Discount，NCD）就是用低費率的做法來獎勵那些損失紀錄令人滿意的被保險人。實際中，保險人應選擇哪一種措施來應付道德風險呢？當然，這要依據保險人所面對的是哪一種類型的道德風險。如果保險人面對的道德風險極有可能加大損失，那么，保險人就應當使用免賠額條款。這是因為，使用免賠額條款不僅有利于鼓勵被保險人采取有力度的防損措施，而且在處理小額索賠時還能夠減少成本支出。然而，如果保險人面對的道德風險會使自己的開支增加，在這種情況下，就應選擇共保條款。原因在于，被保險人遭受的損失越大，共同的支付也就越大，這樣，被保險人就有了進一步減少損失的動機。另外，保險入還可以通過對保險條款執行情況的檢查或采取針對性的核賠查勘策略來規避道德風險。
四、保險市場的不對稱信息：逆向選擇
（一）保險市場逆向選擇的概念
逆向選擇這一術語同樣來自于保險業，對這一概念的研究起源于人壽保險。所謂逆向選擇是指保險雙方在達成契約前，在信息不對稱的狀態下，接受契約的人一般擁有私人信息，而這些信息有可能是對對方不利的，接受契約的人利用這些有可能對對方不利的信息簽訂對自己有利的契約，而對方則由于信息劣勢處于對自己不利的選擇位置上，是為逆向選擇。從信息經濟學的角度看，逆向選擇既可以是保險買方逆向選擇，也可以是保險賣方逆向選擇，在保險市場中，常見的是賣方逆向選擇。
保險市場中的逆向選擇現象相當普遍。盡管經濟學家很早就認識到逆向選擇會干預保險市場的有效運行，但對這個問題研究的卻并不長。20世紀70年代，喬治·阿克羅夫（Akerlof）的開創性工作真正奠定了這個領域的研究基礎。隨后，許多討論不對稱信息問題的文獻都不同程度地涉及到保險市場的逆向選擇問題，其中，最為重要的觀點之一來自于邁克爾·斯彭斯引入的市場信號概念，最為重要的研究是羅斯柴爾德與斯蒂格利茨對非壽險領域逆向選擇問題的研究。
眾所周知，競爭性市場模型下的一個重要假定是買方和賣方都具有完全信息。但事實上，潛在的投保人總是比保險人更了解保險標的風險狀態，保險雙方存在信息差別是難以避免的。尤其是在保險定價中，保險人通常使用分類法厘定保單價格，這種盡管簡便，但卻不能區別具有不同風險程度的保險標的，從而也就不能確定適合于投保人的保費水平，由于受到這種約束，保險人只能向所有投保人提出大致類似的保險價格，其結果是，在同等條件下，高風險類型的投保人將購買更多保險，而低風險類型的投保人認為基于平均損失率的保險費率過高，所以決定不購買保險，這無疑會提高所保風險的平均損失率，從而進一步提高了保險費率，并進而引發更多的人退出保險。因此，逆向選擇不僅會抑制保險需求，而且還會妨礙高效保險契約的簽訂，并導致市場的低效率和保險質量的低下。
（二）保險人對付逆向選擇的策略選擇
由于逆向選擇發生在保險契約簽訂之前，因此，在具體的保險實務中，主要有兩種減輕逆向選擇風險的方法間：一是保險人通過各種途徑收集與保險標的有關的信息，以便對投保人做出更為準確的分類。顯然，收集與保險標的有關的信息將幫助保險人對保險標的做出準確的風險分類，但這樣的措施只能降低或減緩投保人的逆向選擇，風險并沒有得到有效分擔；二是設計盡量避免逆向選擇出現的保險契約，即設計不同的保險契約以鼓勵風險類型不同的投保人選擇最適合自己風險種類的保險契約，這種保險契約也稱為分離保險契約，由于這類保險契約根據投保人的不同風險類別收取不同的保險費用，并據此給予不同的賠償，因此，低風險類型的投保人就被這類保險契約所吸引，由于市場的作用，高風險類型的投保人不得不購買這種分離式的保險契約。但實際上，由于保險人通常難以有效識別投保人的風險類別，設計這種形式的保險契約也就變得非常困難。
與道德風險的情況類似，逆向選擇同樣是客觀存在的，是“人”人格的必然結果。因此，無論保險人采取什么樣的策略，逆向選擇風險只能是部分的減輕和避免。
鑒于逆向選擇在保險雙方鑒訂保險契約之前就產生了，事前道德風險和事后道德風險是保險客戶投保以后的行為，因此，這三種信息不對稱是有區別的。逆向選擇是一個——契約—自然—委托—支付的序列問題，而事前道德風險是一個契約——自然—委托—支付序列問題，事后道德風險則是一個契約—自然——委托—支付的序列問題。
五、不對稱信息下最優保險契約的設計思想
保險人規避道德風險或逆向選擇的一個重要手段就是設計具有針對性的保險契約。Crocker和Snow（1986）就指出，被保險人是否遭受了意外事故的損失等信息會最優保險契約的形式。最優保險契約的設計與不對稱信息是緊密相關的。因此，從不對稱信息對保險市場的影響看，保險契約有三類：一是考慮逆向選擇的保險契約；二是考慮道德風險的保險契約，其中包括考慮事前道德風險和事后道德風險的保險契約；三是同時考慮逆向選擇和道德風險的保險契約。這類保險契約遠比單純考慮逆向選擇或道德風險的保險契約要復雜的多，對這類保險契約的特征難以做準確描述。
實際中，考慮逆向選擇的最優保險契約的設計思想是：保險人通過向保險市場提供具有自選擇約束特征的契約以對投保人進行風險分類，亦即保險人通過提供價格以及賠付額不同的有區別的保險契約以誘使潛在的投保人進行自選擇，自選擇的保險契約對于特定的投保人來說具有更高的期望效用，而保險人由此根據投保人選擇的特定的保險契約推測出投保人的風險類型。這樣，保險人通過信息甄別達到了減輕逆向選擇風險的目的。換言之，保險人要解決逆向選擇問題，就要為投保人設計出這樣的保險契約，即從某種特定類型投保人的角度看，這正好是自己的最適契約。如醫療保險市場就存在非常嚴重的逆向選擇行為。針對這種現象，保險人可以通過自選擇機制的設計來防范醫療需求方的逆向選擇。也就是說，保險人向市場提供的契約一方面使潛在的投保人參加醫療保險的效用不低于不參加醫療保險的效用，另一方面使潛在的投保人受到說真話的激勵，并樂于顯示其風險水平。即通過對高風險者采用較低的共保率、較高的保費價格，對低風險者采用較高的共保率、較低的保費價格，達到誘使潛在投保人說真話的目的，從而使各種類型的投保人可以自主選擇醫療保險來提高自己的效用水平。顯然，在自選擇約束下，投保人的行為應當是合乎理性假設的，即在對投保人的行為進行時，通常應當假定投保人的行為與其對自選擇約束的理解是相一致的。
考慮事前道德風險的最優保險契約設計也同樣引起了廣泛關注。Spence和Zeckhauser（1971）以及Harris和Raviv（1979）對此進行了專門。他們認為，考慮事前道德風險的最優保險契約應是部分保險形式，這種最優保險契約與被保險人必須承擔一個固定比例風險損失的共同保險契約形式有著相似之處，這種共同保險條款為被保險人采取最優水平的防損努力提供了激勵因素，即可以通過在保險契約中加入免賠額或共保額條款，使被保險人謹慎行事的邊際收益或不謹慎行事的邊際成本為正值。除了上述機制設計之外，為了防止事前道德風險的產生，最優保險契約的設計還經常使用如下的制度規則：即保險人為了檢查被保險人是否認真履行了保險契約所規定的防損義務或其它如實相告義務，保險契約還要規定一個與支付函數有關的督查條款，在實際的保險實務中，保險人通常采用隨機的督查策略，具有上述特征的最優保險契約顯然可以在委托框架下進行研究。
考慮事后道德風險的最優保險契約同樣可以在委托理論的框架下進行設計。從一般意義上講，在保險人以及被保險人參加保險的個人合理性約束，以及誘使被保險人選擇最有利于保險人的行動的激勵相容約束的限制下，追求被保險人期望效用最大化的目標，以此達到規避事后道德風險的目的。如對機動車輛險來說，車輛的丟失以及車禍等意外事故的發生，與車主采取的防盜措施、駕駛謹慎與否等有關。在保險人不能監督被保險人行動的情況下，由于被保險人缺乏采取防損措施的積極性，因此，在這種情況下，保險人就應當設計針對性的保險條款來激勵被保險人采取進一步的防損努力。
與事前道德風險的情形類似，考慮事后道德風險的最優保險契約設計也經常使用如下的制度規則：即保險人為了防止來自被保險人的保險欺詐，比如被保險人不履行如實告知義務的情形發生，保險人在設計契約時還要規定一個與被保險人的利益有關的核賠查勘條款，當被保險人決定將一種風險狀態報告給保險人以后，保險人根據某概率函數對被保險人的索賠進行隨機核賠查勘，最后決定是否賠付。這里，核賠概率可能是投保人所報告的風險損失額的函數。
總之，從保險人設計保險條款可以采用的激勵機制來看，無論是從罰的角度設計，還是從獎的角度設計，都不是無約束的。設計上述性質的保險條款必須受兩個條件約束：一是保險人設計的保險單必須使保險買方從保險中獲得一定水平的效用，若被保險的風險沒有因此得到很好的轉移，即保險買方沒有得到投保后的效用，再好的保險條款也是無用的。二是保險人使保險買方提供私人信息的邊際效用等于邊際成本（邊際負效用），亦即保險人付給保險買方的信息租金必須足以彌補保險買方履行如實告知義務或采取防損措施所付出的成本。
六、結束語
以上闡釋了道德風險與逆向選擇的概念及其產生機理，并從一般意義上討論了逆向選擇與道德風險的規避策略，最后闡述了不對稱信息條件下最優保險契約設計的思想。應指出的是，保險市場的信息不對稱是永恒的，不對稱信息的存在使得經濟運行機制不能達到最優狀態，任何針對性的策略都只能盡量抑制和減輕不對稱信息對保險市場的束縛。況且，由于風險多樣化的出現，不對稱信息對保險市場的影響方式將日趨復雜。因此，要實現保險業持續、快速、健康的，就應當進一步研究不對稱信息對保險市場的影響，研究保險市場有關各方在長期或短期的不對稱信息狀態下的行為，揭示非對稱保險市場的內在特征，為保險人的保險經營活動提供決策依據。
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【關 鍵 詞】失業保險；道德風險；自愿失業；隱性就業；延緩就業。
【作者簡介】魏瑞清，內蒙古財經學院勞動與社會保障系講師，管理學碩士，主要從事失
業保險理論與實務方向的研究。
一、道德風險的內涵
道德風險最早是保險學中的一個概念，指投保人投保后，對其保險標的的注意程度會降低，從而增大了保險標的的風險程度。經濟學家對這個概念一般化后，主要指委托人和人之間信息不對稱導致人為追求自身利益最大化，損害委托人的利益而不必為其承擔責任的行為。這種情況下，道德風險常常被稱為“道德敗壞”。它包括事前道德風險（即逆向選擇）和事后道德風險，前者被稱為隱藏信息的道德風險，后者被稱為隱藏行動的道德風險。廣義的道德風險不僅包括狹義的道德風險，還包括由于人責任的有限性等原因導致人心理上的疏忽大意對委托人造成損失的風險行為，即心理風險。在這種道德風險事故中人并不具有不道德或者違法傾向，只是由于心理上的疏忽大意導致了道德風險的發生。在這些情況下，是由于委托人不能對人的心理、行為準確了解和控制造成，所以也屬于道德風險。
本文研究的道德風險主要指狹義的道德風險中事后道德風險。這種道德風險常常被稱為“隱藏行動的道德風險”，對于這種道德風險，學界有兩種不同的看法：一種認為它是一種敗德行為，是由于人的不誠實和不正直導致的風險事故的發生或擴大；另一種認為是由于信息不對稱導致的人在自身利益最大化的過程中使委托人利益受損的情況，并不必然地反映人的道德敗壞，它是經紀人最大化自身利益時所產生的一種負面效應。現實生活中，往往是以上兩種情況混雜在一起。
二、失業保險中的道德風險及
表現形式
1.失業保險中的道德風險的定義。失業保險產生道德風險問題，最初是由20世紀70年代的勞動經濟學家們提出的。他們從微觀經濟學的視角來研究失業保險制度對勞動力供給行為產生的影響，特別是工作搜尋理論的出現，為經濟學研究失業者的理提供了重要的分析工具。具體來說，失業保險中的道德風險主要是指在失業保險制度下，保險方（失業保險機構）和被保險方（參保人、失業者）兩方當事人存在著信息強弱不對等關系，保險雙方的其中一方失業保險機構不能觀測到另外一方參保人的失業的真正原因、失業期間有無求職要求、是否積極努力地尋找工作等情況，因此處于信息的相對劣勢方，而參保人在失業后成為受益方，他（或她）對自身失業原因、生活狀況、工作環境以及工作搜尋努力程度等都有全面的把握，因此被保險人處于信息的優勢方。這樣，典型的道德風險問題便在失業保險領域產生了。
2.失業保險制度中道德風險的表現形式。在失業保險領域，道德風險的表現形式有以下幾個方面：（1）自愿失業問題。失業保險道德風險中的自愿失業是指參保人因主觀原因而導致失業，其目的在于獲得一定數額失業保險金的行為。在失業保險制度中，失業保險機構在認定參保人失業事實時，很難準確把握失業人員是否因主觀原因而導致失業的發生。部分參保人利用自身的信息優勢，主動自愿失業，冒充失業人員領取失業保險金。雖然失業保險金的數額有限，不可能完全滿足失業人員的現實需要，但失業保險金是在參保人不參加任何工作的情況下發放的，因此失業保險金對于自愿失業者來說還是具有一定的吸引力的。（2）隱形就業問題。隱性就業是指已在下崗再就業服務中心或失業保險主管部門登記為下崗或失業人員，并按期領取失業保險待遇或最低生活保障金，但在實現再就業后未向行政主管部門及時申報就業狀況及勞動收入的情況。隱性就業的大量存在不僅會造成巨額失業保險基金的流失，同時也會造成失業保險制度的低效運行。（3）延緩就業問題。延緩就業是指失業人員在失業后由于可以領取失業保險待遇，很可能會為了享受閑暇，而降低自己搜尋工作的努力程度，使自己處于失業狀態，直到失業保險金領取到期為止。延緩就業問題在西方高福利國家表現得尤為突出，因為在這些國家，政府所支付給失業人員的失業保險金數額是較高的，一般是按照失業人員在失業前的工資的40%-75%來支付，有的國家甚至是按照工資標準等額支付。按照這個標準，失業人員所領取的失業保險金完全可以維持其在失業期間的基本生活。因此，這使得西方高福利國家的失業人員寧愿為了享受閑暇領取失業保險金而不去尋找工作，由此造成了延緩就業問題。即使在低失業保險金的發展中國家，盡管失業保險金維持在一個較低水平，但失業保險金的獲得并不需要失業人員付出勞動，失業人員仍然可以依靠失業保險金維持基本生活，因而較低的失業保險金也會促使失業人員故意延緩就業。
在我國失業保險領域，主要的道德風險是由自愿失業和隱性就業導致的，而延緩就業是高福利國家失業保險領域道德風險的主要表現。
三、我國失業保險制度產生道德
風險的原因
我國是一個發展中國家，其經濟發展水平遠遠落后于發達國家，再加上我國政府把經濟建設放在首要的戰略地位，因此在促進經濟增長與保障勞動者福利之間更傾向于前者。因此，在我國失業保險制度的實施過程中，制度本身暴露出諸多問題，嚴重地影響了失業保險領域的道德風險的規避。
1.失業保險替代率過低，平滑消費功能不足，隱性就業問題嚴重。失業保險替代率的高低關系到失業保險政策再分配功能和平滑消費功能的大小，失業保險金水平越高，越能平滑勞動者失業后的消費，以至于他們不會因失去工作而陷入極度貧困。我國失業保險制度規定，具備領取失業保險金資格的失業者可以獲得低于失業人員所在地的最低工資標準，且高于城市居民最低生活保障水平的失業保險金，具體數額由當地確定。失業保險金水平通常為最低工資的60%-80%，失業保險替代率僅為20%左右。而國際上通行的失業保險替代率為40%-75%。在我國低工資的現實情況下，現有的失業保險金水平不能較好地保障失業者本人和家庭成員的生活需求，平滑消費的功能也極小。過低的失業保險替代率，導致大量的隱性就業人員存在。據勞動保障部門統計，在全部城鎮登記失業人員中大約有50%-90%的下崗失業人員實現了隱性就業。另外中國社科院最新調查顯示，至少80%的登記失業人員在領取失業保險待遇的同時還有其他收入來源。
由此可見，我國失業保險金過低，導致失業保險制度所提供的保障功能極為有限，失業保險所發揮的激勵再就業功能發生扭曲，隱性就業問題十分嚴重。
2.失業保險給付期不合理。《社會保險法》規定，失業保險金的領取期限根據失業人員失業前的累計繳費時間確定，具體劃分為三個檔次：失業人員失業前所在單位和本人按照規定累計繳費時間滿一年不足五年的，領取失業保險金的期限最長為十二個月；累計繳費時間滿五年不足十年的，領取失業保險金的期限最長為十八個月；累計繳費時間為十年以上的，領取失業保險金的期限最長為二十四個月，參加失業保險時間越長，失業保險金的替代率越高。這一規定對于工齡較長、技能水平低的失業者和接近退休年齡的勞動者更傾向于接受失業保險金而暫時離開勞動力市場。尤其是隱性就業人員，會更傾向于領取失業保險金直到期滿為止。因此，我國失業保險支付期限的不合理會導致失業者的道德風險行為。
3.失業保險基金再就業服務功能薄弱。我國失業保險基金不僅為失業者提供失業期間的基本生活保障，而且還為他們提供職業介紹、職業培訓等促進其盡快實現再就業的服務。然而在有限的失業保險基金支出中，用于再就業的資金微乎其微，如2007年失業保險基金中用于再就業服務的資金僅占失業保險支出總額的10.8%，分攤到當年每個領取失業保險金的失業人員身上只有45元/月，這對提高失業人員的技能是遠遠不夠的，長期以來致使失業人員認為就業服務項目對其找工作沒有明顯幫助，不愿意參加此類活動，造成失業者采取不正當行為躲避就業服務項目的行為發生，進一步滋生道德風險行為。
4.失業保險的監督機制不完善。我國失業保險制度實行的是以政府為主導的管理體制，由于監督和懲罰不嚴，道德風險行為得不到有效的遏制。在失業保險制度設計中，申請失業保險的資格條件和取消領取失業保險金的情況都有明確的規定，但享受資格條件對“非自愿失業”和“正在積極尋找工作”缺乏足夠的、有效的監督手段和可操作的措施，致使失業保險機構無法甄別出失業者失業的真正原因，對導致道德風險的隱性就業無法及時發現。由于監督機制的缺位，停領失業保險金的限制條件“無正當理由拒絕合適工作”這一條款，很難真正實施。正是由于缺乏有效的審核、監督和懲罰，損害了失業保險的公平性，降低了人們對失業保險的信任度。
四、我國失業保險制度中道德風險的防范措施
正是由于失業保險制度設計中存在的一系列問題，導致了失業保險制度中道德風險難以規避，失業保險制度不能真正發揮其保生活、促就業、防失業的三大基本功能。為此，針對我國失業保險制度存在的問題提出規避失業保險中的道德風險的防范措施。
1.增加決定失業保險金水平的參數，適當提高失業保險金替代率。目前我國失業保險金的替代率過低，不僅不能保證失業人員的基本生活，而且還產生了隱性就業等道德風險問題。因此，在制定失業保險金水平時，一方面要適當提高失業保險替代率，切實保障失業者的基本生活和再就業的積極性；另一方面還要考慮失業人員在失業前的工資水平、家庭負擔、年齡等。在計算個人失業保險金時，應當與失業前的工資水平相聯系，規定工資水平上限，超過上限的部分不繳納失業保險費，領取失業保險金時按同一基數計算；有撫養子女和贍養無經濟來源的老人的失業者領取失業保險金要高于沒有家庭負擔的失業者。這樣才能保證失業保險的公平性和持續性，減少失業保險產生的道德風險問題。
2.縮短失業保險金領取期限。失業保險金的給付期限與失業保險金的替代率相配合，可以達到減少失業保險制度中道德風險的目的。國際上失業保險待遇的平均期限是六個月到十二個月，國際勞工組織的標準則是每年的待遇領取期限不得超過十三周。這些標準值得我國的失業保險制度在結合自身實際情況下加以借鑒。只有適當縮短我國的失業保險金的領取期限，配合失業保險替代率的提高，才有可能在一定程度上緩解我國失業保險領域內普遍存在的隱性就業問題，從而使失業保險制度健康良性地發展。
3.建立失業保險個人賬戶，并與其養老保險個人賬戶相關聯。目前，我國失業保險與養老保險相似，都涵蓋了個人繳費和單位繳費，但是失業保險沒有建立起個人賬戶制度。對于那些終身未失業過的勞動者而言，他們將沒有機會享受到失業保險待遇。另外，從失業保險制度的運行看，大多數失業人員急于連續領取全部的失業保險費而不是延遲到再次失業時領取。據遼寧省的統計數據顯示，只有6%的失業人員由于實現再就業或待遇期滿而終止失業保險待遇支付，其余94%的失業人員在條例規定的最長有效期內領取全部的失業保險待遇。造成這種現象的原因在于社會公眾對失業保險制度的持續性不信任。失業者想方設法在最長有限期內領取全部失業保險金，從而進一步加深道德風險行為。所以，應盡快引入失業保險個人賬戶，并與養老保險個人賬戶相銜接。在失業保險個人賬戶的模式下，每個參保人按照工資的一定比例在特定的銀行存款賬戶里存儲失業保險金，待參保人達到法定退休年齡時，可將失業保險個人賬戶的全部轉移到養老保險個人賬戶。使失業人員充分認識到“今天較少的待遇提取意味著明天更多的養老金”，這對促進我國失業保險制度的健康發展將有非常重要的意義。
4.加強失業保險制度的監督與懲罰措施。我國失業保險制度產生的道德風險問題與失業保險制度缺乏有效的監督機制是有很大關系的。因此，為了使失業保險制度更好地運行和發展，政府就應該對失業人員的相關資格條件實行更嚴格的監督和懲罰。失業保險管理部門必須要求領取失業保險金的失業人員定期上報他們的工作搜尋情況，同時提供證據證明其正在積極地尋找工作，如搜尋工作的次數等。如果失業人員無法提供相關證明，他將有可能受到少領或停領失業保險金的處罰。這樣，失業人員為了繼續領取失業保險金，就會積極主動地與管理部門配合，同時也可以增加自己再就業的機會，道德風險問題就會因為“監督與懲罰”的存在而部分得以克服。
參考文獻：
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[關鍵詞] 企業道德 道德風險 企業社會責任
2008年9月被曝光的“三鹿奶粉事件”再次引起了人們對食品安全、產品責任等一系列問題的思考。在此次事件中,生產廠家為了片面追求自身的利益,置廣大嬰幼兒的健康于不顧,嚴重損害了消費者的根本利益。究其根源，是因為該企業絲毫未考慮企業應該承擔的社會責任，將潛在的道德風險演變為真實的敗德行為。
本文將結合此事件對企業道德風險的防范與治理問題進行深入的分析，以期減少企業的無良行為及其對相關各方造成的損失。
一、企業道德風險的概念
在市場經濟條件下，企業在經營過程中面臨的風險無處不在。作為市場經濟的風險承擔者,企業面臨著政治風險、政策風險、社會風險、技術風險以及金融風險的考驗。企業在應對這些風險時，對多數風險的控制和防范是被動的，難以主動做出明確判斷并采取正確措施，如企業外部環境中存在的風險。在所有風險中，企業最能主動避免的，惟有由于企業本身的行為造成的道德風險。
道德作為一種社會意識形態，是人們共同生活及其行為的準則和規范。企業作為社會公民，也是社會道德關系的主體，同其他社會公民一樣享受一定的道德的權益，承擔相應的道德責任。企業道德關系著企業的形象和聲譽，影響著企業的經營。
在市場經濟活動中，信息不對稱是客觀存在的。企業可以利用信息不對稱通過“隱形行動”實現“利潤最大化”的目標，而不完全承擔其行為的全部后果,從而有動機也有可能出現損害利益相關者權益的行為,由此導致了企業經營活動中的道德風險。道德風險就是由于隱瞞信息、隱蔽行為所導致的風險。這種損害利益相關者權益的行為，又稱敗德行為。
在“三鹿奶粉事件”中，消費者作為企業的利益相關者在信息獲得方面處于弱勢，而處于絕對優勢的生產商通過隱蔽行為坑害消費者以達到獲利目的，沖破了風險的底線，不僅給消費者造成巨大的痛苦，也必將給其他利益相關者帶來無法挽回的損失。
二、企業道德風險存在的原因和后果
為了更好地對企業道德風險進行防范和治理，企業管理者必須首先認識到企業道德風險存在的原因和后果。雖然信息不對稱為某些失去良知的企業提供了出現道德風險的可能性，但從管理角度來看，企業道德風險存在的原因主要有以下兩方面：
1.企業社會責任意識匱乏
根據高小玲博士的實證研究，企業社會責任意識越弱，企業道德風險產生的可能性就越大。在20世紀初，大多數企業還是認為企業的社會責任應該是利潤最大化，這一觀點隨著時間在政府和公眾輿論的影響下發生了變化。現代企業社會責任觀仍然以經濟性為導向，但是更加考慮企業經濟活動的長期社會效應和社會后果。企業作為在自由協議基礎上組成的獨立實體，它在具有法人資格的同時也具有“道德人格”；或者說企業除了關心利潤的最大化，還要承擔某些道德方面的社會責任。
通過“三鹿奶粉事件”可以看出，某些企業在利潤的驅動下, 短期機會主義行為增加，對自身行為造成的外部性沒有納入到企業長期發展中。它們對應該承擔的社會責任不太重視，而是一味追求利潤最大化，向社會提品和服務僅僅是實現這一目標的手段，因而它們忽視了對消費者最基本的責任――向消費者提供安全、可靠的產品，并且在發現問題后未能及時向公眾說明，侵犯了消費者的知情權。由于缺乏社會責任意識，最終出現了嚴重的敗德行為，損害了消費者的權益。
2.外部質量監管機制不健全
作為國家免檢產品的三鹿奶粉、三鹿滅菌奶，曾雙雙榮獲“中國名牌產品”榮譽稱號，三鹿嬰幼兒奶粉被確定為國家第一批衛生安全食品。國家免檢產品是指符合《產品免于質量監督檢查管理辦法》規定的產品。如果一家企業某種產品獲得了免檢資格后，在免檢有效期內，國家、省、市、縣各級政府部門，無論是生產領域，還是流通領域均不得對其進行質量監督檢查。
那么免檢有效期內，由誰來監督免檢產品的質量呢？《免檢辦法》規定，用戶、消費者有權對免檢產品進行社會監督。當免檢產品出現質量問題時，用戶、消費者可以向生產企業所在地的質量技術監督部門申訴和舉報。質監部門按照法律法規及有關規定進行處理。
這里面就出現了一個問題，對于食品類的免檢產品，消費者對產品不可能有技術檢測能力，他們只有在食用以后，身體受到嚴重危害時才有可能發現產品質量的問題。而等到這個環節時，往往就已經發生了不可挽回的損失。
缺乏有效的外部質量監管機制，是出現企業道德風險的重要原因之一。事件發生后不久，即2008年9月18日，國家質檢總局公布第109號總局令，決定自公布之日起，對《產品免于質量監督檢查管理辦法》（國家質量監督檢驗檢疫總局令第9號）予以廢止。這說明，以往的質量監管辦法存在嚴重漏洞，導致企業道德風險產生的可能性增大。
由于道德風險導致的企業敗德行為, 不但損害了消費者的身體健康, 而且短期的急功近利造成在重復博弈中失信于消費者, 傷害了消費者的感情。聲譽的一次喪失就可能是致命的, 導致企業的公關危機甚至是行業危機。此次“三鹿奶粉事件”直接導致消費者對奶制品安全性的信任度大幅下降，整個奶制品行業及其上下游產業都面臨著嚴峻的危機。
此外，企業的敗德行為還對行政監管部門造成惡劣影響，使民眾對“國家免檢產品”這塊金字招牌產生信任危機。實際上，當誠信這種道德理念商品化之后，其本身也是一種社會資本。對于整個社會而言，高信任度的社會里整個行業、社會聯系便利，商業交易成本降低， 可以導致長期社會成本的降低；相反，低的社會信任度產生輻射效應，加大商業交易成本，不利于市場經濟體制的良性與健康發展。
三、企業道德風險的防范與治理
鑒于企業敗德行為造成的巨大社會負面效應和對企業本身造成的潛在損失，筆者認為從風險管理的新角度，探討敗德行為在何種程度上可以避免或限制此類行為的發生，即對企業的道德風險進行治理是很有意義的。下面從企業內外兩個方面提出相應的道德風險治理機制。
1.企業道德風險的內部治理
增強企業社會責任意識，維護所有利益相關者的權益。由“三鹿奶粉事件”及國家質檢總局最新公布的對奶粉產品的檢查結果可以看出，中國企業的社會責任意識還有很大的改進空間，企業道德進步的體現是企業對社會責任意識的增強，道德需要企業去“創造”。要使企業成為有道德的企業，必須讓他們明了中國企業社會責任的內涵：企業的社會責任是大勢所趨，企業的社會責任與道德標準的提高不是一種境界，而是一種生存方式，更成為了潛在的市場門檻。企業社會責任問題，將影響著企業的可持續發展，也將決定國際競爭力的高低。
道德風險是一種“軟風險”，企業需要提高風險管理水平加以防范，按照風險管理的程序提高風險識別能力，掌握風險治理技能。道德風險管理需要把所有利益相關者作為統一體，在管理企業所有風險時考慮它們的利益。在市場經濟條件下，企業還必須以合乎道德的行動來回報社會。企業賺取利潤應重視以人為本，生產過程人性化，確保產品符合道德要求。總之，企業不但要對股東負責，還要對其他利益相關者負責。
2.企業道德風險的外部治理
加強行政監管和法制建設，借助新聞媒體、學者等輿論監督力量。行政監管和法律機制的約束具有強制性的特點，會使企業道德風險行為的成本遠遠高于其行為所獲得的收益。因而加大對企業敗德行為的法律懲處力度對減少企業道德風險意義重大。
此外，防范企業道德風險更有待于社會公正監督，而非僅僅是行政監督。在企業敗德行為的披露中，大眾媒體以及有良知的學者和研究人員扮演了“公正監督人”的角色。大眾媒體也被認為是企業道德風險受害者所能采用的交易成本相對較低的途徑。這類非正式的監督群體，形成更具操作性的輿論和信息開放，有助于建立一種自下而上的社會監督。
嚴格的行政監管、誠實公正的新聞媒體、具有良知的學者這三種權力、輿論與知識的結合更能夠構筑企業道德風險的屏障。
關鍵詞：道德風險；激勵；博弈；不對稱信息
一、ERP實施系統定義
ERP應用是多系統交織、多環節傳遞、多因素合力、多角色協同的結果，任何一個因素、任何一個環節的成功都只是ERP成功實施的必要條件而非充分條件，而任何一個因素的缺失、任何一個環節的失誤都將導致系統實施的失敗。ERP的成功應用受到多種因素制約，它們構成復雜的因素系統，即ERP因素系統、企業因素系統、實施因素系統和外部因素系統。實施因素是ERP應用的關鍵和困難所在。ERP實施系統包括企業、系統提供商，也包括咨詢、監理和評價機構所構成的項目運作體系，包括實施流程體系、項目管理體系和項目支持體系。ERP應用的復雜性不僅在于ERP系統和企業系統的復雜性，更在于實施系統和實施過程的復雜性，這就需要對實施系統施加有效激勵，通過有效激勵，來提高ERP實施的成功率。
二、ERP實施中的道德風險問題
在道德風險境況下，委托人不能觀察到人的行為（行動或決策），即人行為不能被委托人所觀察，或者即使可以被委托人所觀察，它也是不可證實的，這一不對稱信息問題被稱為道德風險。即使最后能看到合同方是否努力這一結果，但在過程中，合同方的決策不能被委托人所觀察或證實，就算最后知道結果也于事無補，所謂努力不可證實意味著它不能被包含在合同的條款中。
假定ERP實施主要是由系統提供商和企業共同完成的，并且企業是委托人，提供商是責任主體和人，兩者構成委托關系。如果努力能被包含在合同條款中，就可以要求系統提供商做出恰當的努力并采取措施，那么就不可能有這么高的失敗率，那失敗就主要是系統或企業的問題，企業因為信息不對稱，做了不正確的選型決策，或者企業不具備條件，那么就可以推定ERP的失敗主要是由于企業的非理性，這樣的結論不會被企業接受，也不符合事實。這就表明努力沒有被包含在合同中，從而表明努力不可證實和道德風險的存在性。
假定雙方簽訂的是對稱信息合同，在固定支付框架中，人會最大化自己的效用而選擇將努力最小化，即：，（U為保留效用，e為努力，w為支付）。在人原意接受合同的約束下，委托人將使其得自己合約關系的剩余最大化。這個約束條件被稱為參與條件。對稱信息條件下委托人問題如下：
在由系統提供商和企業組成的實施系統中，系統提供商清楚系統的難點、薄弱環節和風險，從而可能避重就輕。如果實施系統包含咨詢、監理和評價機構，則構成更為復雜的委托關系，企業與系統提供商、咨詢和監理、評價機構構成一級委托關系，同時監理和系統提供商、咨詢機構構成二級關系，并且各方將演繹出一些復雜的博弈關系。如果任務的邊界不清晰，則不僅因依賴而弱化自己的努力，而且努力將更加難以證實。因此，在基本實施系統和擴大了的實施系統中都存在信息不對稱，存在努力不可證實和道德風險問題。
三、道德風險境況下的合同設計
在基本實施系統中，委托關系相對簡單，可以作為研究的基礎。為了研究在不對稱信息條件下關于努力的最優合同，需要形式化地定義道德風險問題。基于道德風險的博弈關系，其自然解的概念屬于子博弈完備均衡。該博弈的第一階段是企業設計合同，預期系統提供商的行為；該博弈的第二階段是給定提供商將付出的努力和合同的條款，提供商決定是否接受企業提出的合同；該博弈的最后階段，作為道德風險問題的基本點，就是人會選擇付出的努力。形式化，則作為委托人的企業要求推出的合同就是以下問題的解：（3-1）為參與約束或個體理性條件；（3-2）為激勵約束或激勵相容約束。求解這一問題會存在一定困難，需要采用折衷辦法。激勵相容合同最初是以它的一階條件來替代而得以克服的，這一程序被為一階方法。其思想是用（3-3）來替代（3-2），即：
當一階方法是正確的時候，作為委托人的企業最大化問題的解就是上述形式化模型的簡化形式：
令為參與約束的乘數，μ為激勵相容約束的乘數，解得拉格朗日方程關于工資的一階條件為：，這是最優合同必須滿足的必要條件。因為，海賽矩陣在滿足該條件的點上是負定，改寫一階條件得到如下方程：
當μ>0，即存在一個真正的道德風險問題時，對稱信息情況下的最優風險分布條件就不再被滿足了。工資將取決于得到的結果，工資對結果的依賴程度取決于函數/的形式。最優努力必須滿足的一個必要條件是拉格朗日方程關于e的一階條件：
事實上，可以直接從拉格朗日方程解得最優努力必須獲得的必要條件：
在對稱信息條件下，參與約束決定了最優努力水平；在存在道德風險問題時，激勵相容約束所蘊含的成本，就成為確定所要求的人努力的最重要的因素。
四、道德風險境況下的激勵策略
在道德風險境況下由于努力不可證實，這種境況下的解決之道包括通過合同條款將激勵內部化。無論如何，委托人可以通過使人的支持取決于其所獲得的結果，而使人對其自身行為后果感興趣。對于系統提供商的固定支付模式顯然不適應道德風險境況。
目前，在ERP產品和服務沒有分離的狀態下，系統提供商也是系統服務商，以人的身份承擔系統實施的任務，而服務的價值包含在產品中，并沒有得到應有體現，而產品的購買價值是一種固定支付。因此，要解決道德風險境況下的激勵問題，首先要解決的就是產品和服務的分離問題，產品成為固定支付，而實施服務成為非固定支付，與實施的效果及實施后的支持掛鉤。
對于已經分離的由咨詢商或系統提供商提供實施服務的可以按與實施效果掛鉤的思路進行激勵與簽約。無論是基本實施系統，還是擴大了的實施系統，都要特別注重系統主體實施者的激勵與合同設計，對于輔助實施者也要確定任務邊界和目標，實施與任務完成效果掛鉤并在合同中體現。對于監理，要按照上述確定的任務邊界分別對實施系統實施考核和監理服務。對監理的支付，也要與實施體的實施效果掛鉤，防止衍生負效果的博弈關系及共謀行為，從基本激勵模型出發，激化高努力與連續水平努力。
五、結論
在ERP實施中，道德風險問題是存在的，在此境況下激勵的基本點是通過合同條款將激勵內化，與實施效果掛鉤，同時發揮二級委托的激勵支持作用。但這一激勵思想實現的基礎是ERP產品與服務的分離。
參考文獻：
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關鍵詞：醫保基金；風險預警；德爾菲法
中圖分類號：F842.6 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2011）11－0101－02
醫療保險基金風險預警指標體系，是一系列相互聯系的能敏感地反映風險狀態及存在問題的指標，是一個有機構成的整體。指標體系必須能夠全面反映醫療保險基金風險的各個方面，符合實際、切實可行，起到領先的警示信號和預控功能作用。
研究參考國內外文獻，結合遼寧醫療保險的政策和實踐，確定醫保基金風險預警指標體系初稿[1]。然后，采用德爾菲法專家咨詢，根據相關學科專家的建議，經過反饋及修改，建立統籌基金風險預警指標體系。
一、醫保基金風險預警指標體系初建
通過對遼寧城鎮醫保基金風險的警源分析與識別[1]， 依據遼寧城鎮醫保基金發展的實際狀況，從制度設計風險、管理風險、操作風險、道德風險以及醫療需求風險等五個方面建立遼寧城鎮醫保基金風險預警體系，如表1。
二、醫療保險風險因素的專家評定篩選
以醫保基金風險預警指標初級體系為藍本，采用德爾菲專家咨詢法篩選確定醫保基金風險預警指標內容[2]。
（一）專家咨詢
組織20人專家小組，由醫療保險、醫學、衛生經濟、衛生管理等方面專家構成，對他們進行問卷調查，專家之間互不交流，保證問卷之間的獨立性和質量。專家咨詢表圍繞著指標體系初稿包含的各層指標，由專家對各指標的代表性、可行性、靈敏性等特征進行評定，按照“很重要”、“重要”、“一般”三個標準評定一級指標（第二層），對5個一級指標的分類進行統計分析，不合適的指標進行刪減，確定準確的一級指標體系。按照“好”、“中”、“差”三個標準并分別賦予分值對重置后的一級指標中每個二級指標（第三層）進行評分，分別計算每個二級指標的均值、滿分率和變異系數，以低于其中任意兩項的平均水平作為指標的排除標準，之后綜合專家意見，篩選出進入下一輪評定的指標。三級指標的評定篩選按照二級指標的評定方法進行。
第一輪專家咨詢完成后，進入第二輪專家咨詢。第二輪咨詢是對二級、三級指標進一步調整，確定各級指標的權重，同時，利用MATLAB編程軟件，對第二輪專家的判斷矩陣進行一致性檢驗，并明確各項指標的定義和計算方法，最終確定需要納入醫保基金風險預警體系的指標。
（二）咨詢結果
在咨詢過程中，專家們對一級指標的設計提出了一些建設性意見。有75%的專家認為，一級指標中制度設計風險指標與管理風險中的某些指標存在內在關聯，相似性過高，會導致指標評價中的結果偏差，應予以刪除。這其中，有8位專家認為“覆蓋率”、“繳費率”隸屬于籌集風險指標，有7位專家認為“支付標準”隸屬于支付風險，還有2位專家認為一級指標中還應當包含“基金監管”這個指標。考慮到基金監管的概念寬泛，在建立預警指標時操作難度較大，暫不考慮納入。
二、三級指標的篩選，綜合專家意見，作出以下調整：（1）刪除“制度設計風險”這個一級指標后，將其中的二級指標刪除，將三級指標中的“覆蓋率”、“繳費率”放在“籌集風險”的下級指標中；“支付標準”放在“支付風險”的下級指標中。（2）“管理風險”指標中，“支付風險”中的“退休率”與老齡化風險中的“年齡結構”存在交叉關聯，處于被包涵的狀態，所以“退休率”指標不予考慮。（3）專家認為，“籌集支付道德風險”概念過于寬泛，不能很好地詮釋“道德風險”二級指標，又考慮到道德風險存在“合規道德風險”和“違規道德風險”兩種情況，風險預警重點考慮的是違規情況，因此建議將“籌集支付道德風險” 修改為“違規道德風險”。（4）“人為風險”指標中的“主觀風險”在很大程度上是“道德風險”的體現，含義重復，予以刪除。
根據兩輪咨詢評分，利用MATLAB和SPSS軟件，結合聚類分析來計算各級指標的權重，分別計算出有效的各級指標權重值（見表2）。
（三）咨詢可信度分析
Coefficientα是評價內部一致性最常用的可信度指標。a系數越大，其內部一致性越高，可信度也就越好，利用SPSS 11.5和每輪咨詢指標的得分計算的Coefficientα系數，如表2。結果表明，本研究專家咨詢得出的結果及建立的指標體系是可信的。
三、醫保基金風險預警指標體系的確定
根據研究目的，結合上述多數專家的意見和實際操作性，最終確定納入醫保基金風險預警體系指標，如表3（表中括號內的數值為權重）。
預警指標體系建立后，可利用遼寧某統籌地區城鎮醫療保險運行數據，計算出醫保基金歷年風險預警指標值，并引入相關技術構建醫保基金風險預警體系的指標預測模型，從而對某統籌地區的醫保基金風險進行預測，以便采取積極有效的風險管理措施。
結語
對城鎮醫保基金風險進行預警，科學的指標體系是構建醫保基金風險預警體系的首要環節。結合遼寧醫保基金運行的實際，確定基金風險的內容范圍和對應的預警指標，并通過德爾菲專家咨詢法進行篩選調整，建立了相應的預警指標體系。該指標體系既與所要預警的內容相吻合，又具備可操作性和可行性。
參考文獻：
[1] 汪紅.遼寧城鎮醫療保險基金預警體系的構建[J].管理觀察，2011，1（420）：220.
關鍵詞：衛生費用 收入彈性 老齡化 道德風險
一、我國近年的衛生費用增長情況
近些年來，隨著我國經濟的不斷發展，我國的衛生費用支出呈現出逐年遞增的態勢。由于2005年以前的衛生費用統計未計入社區衛生服務部分，為保持數據的統計口徑一致，我們以2005年-2011年的衛生數據進行觀察與分析。2005年我國衛生費用支出為8660億元，到2011年上升至24269億元，為2005年的2.80倍。對比我國同期的國民生產總值（GDP）數據，由2005年的183218億元上升至2011年的471564億元，為2005年的2.57倍，反映出我國衛生費用的增長要快于GDP的增長。這一趨勢也體現在衛生費用占GDP比重的升高上，從2005年的4.73%上升至2011年的5.15%。
我國總體衛生費用的快速增長已受到學者和公眾越來越多的關注。一方面，衛生費用的增長存在其合理性因素，經濟的發展、老齡化社會的壓力和政府對民生問題的日益重視，都使得近些年來的衛生費用支出需要快速的增長。另一方面，由于醫療領域存在市場失靈，并導致衛生資源配置不合理，由此造成的衛生費用浪費，也應引起足夠的重視。兩方面綜合考慮，積極尋求解決策略，才能實現衛生資源的合理配置，提高衛生資源的公平性和可及性，推動我國的衛生事業前進。
二、衛生費用增長的合理性因素
我國近年衛生費用的快速增長存在一定的合理性因素。客觀來看，經濟發展帶來的人均收入提高和人口結構老齡化，使得社會總體對醫療衛生的需求增大。主觀來看，隨著經濟發展和財政實力的增強，政府對民生問題日益重視，必然會在政府的衛生財政支出上有所反映。這種經濟和政策上的變化引起的衛生費用增長，毫無疑問是具有積極意義的。
第一，經濟發展引起對醫療衛生的需求增加。隨著經濟的高速增長，我國居民的人均收入水平得到顯著提高，城鎮居民人均可支配收入由2005年的10493元提高到2011年的20810元，增長98.3%，農村居民人均純收入由2005年的3255元提高到2011年的6977元，增長114.3%。有研究測算，我國衛生費用的收入彈性為1.2，即人均收入每增長1%，則人均衛生費用支出增長1.2%。另外也有研究報道，認為衛生費用的收入彈性大概為1，即與經濟收入同步增長。無論采信哪種結論，衛生費用支出都會以相當于經濟增長的速度或者高于經濟增長的速度，隨著經濟增長而增加。這在現實中也很容易理解，即當人們獲得了更多的收入時，則會希望獲得更好的醫療衛生條件，以提升生活水平。
第二，人口結構老齡化引起對醫療衛生的需求增加。由于我國實行了持續30余年的計劃生育政策，使得人口生育率和人口自然增長率不斷下降，近年來我國開始加速步入“銀發時代”。2005年我國65歲以上人口占總人口比重為7.7%，到2011年上升為9.1%[1]，從絕對人口數量來看，則是增加了2193萬65歲以上的老齡人口。由于老齡人口罹患疾病的風險要遠遠高于低齡人口，且治療費用也大大增高，因此，急劇增長的老齡人口迅速帶動了對醫療衛生的需求，使得社會衛生費用支出快速增加。
第三，我國政府對民生問題日益重視，不斷增加衛生財政支出。改革開放過程中，我國從計劃經濟向有計劃的商品經濟再到社會主義市場經濟轉型，與之相適應地，政府職能也在不斷變化。起初，由于發展重心轉為經濟建設及放權讓利政策帶來的政府職權范圍縮小，我國政府的衛生財政支出一度下降明顯，由此導致個人醫療負擔加重和醫療市場產生逐利行為等問題。近年來，我國政府開始逐漸重視民眾的醫療衛生服務，加大了醫療保險的覆蓋范圍，提高了醫療費用的報銷比例。這都使得政府的衛生財政支出不斷增加，從而引起社會衛生總費用的增長。
三、衛生資源的不合理配置和衛生資源的浪費
分析衛生費用的快速增長，除了考慮到合理性因素，也應看到目前仍然存在衛生資源配置不合理的狀況，這種現象所造成的衛生資源浪費，也是導致衛生費用快速增長的另一種因素。醫療市場中的道德風險問題，是影響衛生資源配置的主要因素，降低醫療市場的道德風險，就可有效提高衛生資源配置、減少浪費。
經濟學中的道德風險概念是指，從事經濟活動的人在最大限度地增進自身效用時，做出不利他人的行動。通常，發生道德風險的利已者都具有信息上的優勢，并且不需要承擔行動的全部后果，故而可以完成“損人利己”的不道德行為。它實際上是市場失靈的一種表現。理論上，完全競爭市場的構成條件之一，是買賣雙方都掌握了完全的信息，由此才能使雙方站在平等的基礎上評估價格，從而使得價格成為了調節市場資源配置的媒介。而道德風險存在的條件之一，就是買賣雙方或方存在著掌握信息的不對稱性，若在此基礎上繼續用價格來調節市場的資源配置，就會發生市場失靈現象。按照上述理論來分析醫療市場，那么道德風險現象就是非常普遍的了。
一方面，從醫療供給方的角度來分析醫療市場中的道德風險行為。首先，醫療供給方對信息掌握的絕對優勢，使得醫療方具備兌現道德風險的條件。醫療服務是一種比較特殊的非標準化產品，它本身是由經過訓練的醫療人員提供的自身技能，所以供給方具有絕對的信息優勢。有理論將這種信息優勢解釋為“誘導消費”，即患者雖然是藥物、治療、化驗檢查等醫療服務產品的真實消費者，但他們卻不具備自己選擇消費的能力，需要通過醫療人員提供的診療意見來抉擇。于是，當醫療人員出于自身利益指引患者過度消費醫療服務產品時，患者也常常遵從要求購買商品，這時便可以發生供給方的道德風險行為。其次，我國的醫療衛生事業投入不足，醫療供給方需要用收取額外補償來進行彌補，這使得道德風險行為具備了存在合理性。近年來，我國政府的衛生財政支出雖然增長迅速，但占醫療機構的總體收入比重仍然很低，2005年-2011年間，這一比率波動在12.9%-19.4%之間，尚不足醫療機構全部收入的1/5。這種收入的短缺就需要醫療機構收取額外費用來彌補，這種“創收”過程中存在道德風險行為在所難免。第三，輿論和政策導致的自衛性醫療增加，加劇了醫療市場的道德風險。醫療資源分配不公、醫療負擔加重、媒體對醫療機構的負面報道和“舉證責任倒置”政策出臺等諸多因素疊加，造成國內醫患關系較為緊張、缺乏相互信任的現狀。這使得醫療供給方在面對醫療過程中的不確定情況時，往往選擇過度醫療的方式來進行自我保護，同時，也就增加的道德風險兌現的幾率。所以，從醫療供給方的分析來看，醫療衛生產品的固有特點決定了醫療市場本身存在著道德風險，而我國目前的社會環境又助長了醫療市場中的道德風險行為。
另一方面，從醫療需求方的角度來分析醫療市場中的道德風險行為。在支付大部分費用是第三方保險機構的情況下，對作為醫療需求方的患者來說，其個人支付的邊際成本要小于真實邊際成本，故而醫療需求方常常會傾向于過度消費產品以獲取更高的個人效用。反映在實際問題中，就表現為有醫療保險的患者，往往要求多開藥或使用昂貴的設備診療等，這就會造成醫療資源的浪費。
從以上的分析可以看出，醫療衛生市場是一個道德風險較高的市場。醫療供給方具備兌現道德風險的條件，醫療供給方和需求方又同時存在過度消費的需求，加上社會環境的影響，使得我國目前的醫療衛生市場存在較高的道德風險。在這種情況下，醫療衛生市場存在著市場失靈和資源配置不合理，也就造成了衛生費用使用中的浪費，由此原因引起的衛生費用增長是應該受到控制的。
四、衛生費用的控制與合理增長
我國近年衛生費用出現快速增長，一方面是經濟發展和老齡化人口結構帶來的需求增加，對衛生費用增長形成的客觀要求，另一方面，政府職能向注重民生轉變、不斷提高衛生財政支出，形成推動衛生費用增長的主觀要求。主客觀因素相疊加，導致我國總體衛生費用支出增長迅速。這其中，應該肯定民眾對醫療衛生服務的合理需求增長，以及政府應對老齡化時代所作出的積極努力。但同時也應看到，衛生費用的快速增長難免會對我國財政支出形成更大壓力，所以，控制衛生資源配置的不合理與衛生費用中的浪費就成為非常有意義的行動。
控制衛生費用中的浪費部分，需要順應醫療衛生市場的固有特點，從多角度、多層次出臺配合政策才能達到有效配置資源、減少浪費的目的。比如，針對醫療市場信息不對稱的特點，建立社會監督機制或信譽評估機制，或由保險機構在支付保險費用環節加強審核等，盡力減輕供需雙方的信息不對稱。再比如，針對醫療市場過度消費的現象，可以引入供給方按疾病種類的費用控制和需求方按比例分攤費用，同時提高政府或社會資金對醫療機構的直接投入，切斷醫藥之間的利益輸送紐帶等。這些措施的目的都在于降低衛生市場中的道德風險，使有限的衛生資源盡可能地得到有效配置。
總體來說，控制衛生費用增長中的不合理部分，需要從醫藥衛生四大體系著手，包括公共衛生服務體系、醫療服務體系、醫療保障體系和藥品供應保障體系，共同形成有效的變革措施并互相影響，最終在宏觀上形成合力保障我國衛生費用的合理增長，以更好的應對即將到來的老齡化時代。
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關鍵詞:住房抵押貸款證券化;信用風險
中圖分類號:F293.3文獻標識碼:A
一、住房抵押貸款證券化的基本概念
住房抵押貸款證券化是指為了分散金融機構在發放住房抵押貸款時面臨的貸款風險,以自身持有的住房貸款為標的資產,經過結構性重組,按照特定的選擇標準匯集為抵押貸款資產池,以資產池未來預期所產生的穩定的現金流作為償付基礎,通過風險隔離和信用增級,將其轉變成為可以在金融市場上流通的住房抵押貸款支持證券(MBS),出售給不同投資者,并將抵押貸款風險分散給不同風險偏好和投資需求的投資者的結構性融資過程。
二、信用的基本概念
信用是從屬于商品和貨幣關系的一個經濟范疇,是商品生產、貨幣流通、市場交易發展到一定階段的產物。與一般社會倫理學意義上以誠實守信為道德基礎的履約行為不同的是,在經濟學領域中,信用是社會產品和資金分配與交換的特定形式,是信貸資本運動的方式,是價值的單方面轉移。具體說,是經濟主體之間,以謀求長期利益最大化為目的,建立在誠實守信道德基礎上的心理承諾與約期時間相結合的意志和能力。
三、住房抵押貸款證券化的信用風險
(一)信用風險的概念。交易當事人不履約帶來的風險稱為信用風險。在市場經濟條件下,由于市場缺陷的存在,信用制度的建立并不能消除交易過程中的違約和欺騙行為。信用規則對交易者行為的約束存在著利益界限的“揚棄”,一旦違約的收益大于成本,信用就可能遭到破壞。在住房抵押貸款證券化過程中,信用風險產生于其融資方式的信用鏈結構,是住房抵押貸款證券化過程中各參與主體對它們所承諾的各種合約的違約所造成損失的可能性。
(二)信息不對稱與住房抵押貸款證券化信用風險。信息不對稱是不完全信息的一種典型表現形式,它是指有關某些事件的知識或概率分布,在相互對應的經濟人之間不作對稱分布,即一方比另一方占有較多的相關信息,處于信息優勢地位,而另一方則處于信息劣勢地位。信息不對稱發生在市場交易前后會分別產生“逆向選擇”和“道德風險”問題。由于雙方擁有的信息不對稱,擁有信息不真實或信息較少的一方不知情者會傾向于做出錯誤的選擇――逆向選擇。
本文討論的住房抵押貸款證券化過程中,以下方面的信息不對稱會給其帶來信用風險:
1、銀行與原始借款人之間的信息不對稱。銀行與原始借款人之間存在著嚴重的信息不對稱。原始借款人處于信息優勢地位,借款人對自身的資信狀況(收入水平、工作情況、負債情況、還貸能力等)最為清楚,而商業銀行難以獲得這些真實信息,也無法觀察到借款人的行為,掌握到借款人的經濟條件、家庭等方面的變動情況。為了從銀行順利取得更多貸款,借款人有可能會故意隱瞞自己的負債情況、不良信用記錄等對自己不利的信息,甚至于提供虛假的收入證明、家庭財產證明等給銀行。在這種信息不對稱的情況下,銀行由于缺乏全面的信息,無法對借款人信用和資金償還概率做出可靠的判斷,銀行就可能依照所有借款人的平均信用質量來制定貸款條件(如利率和期限等)。對于信用等級高于平均水平的借款人,這種貸款的代價高于其公平的市場價格,不利的情況會對優良的借款者不利,他們就會退出借貸市場。而對于那些冒險傾向強烈、信譽差的借款人來說,借款的代價低于其應付的市場價格,他們便會積極地爭取貸款,這將導致 “劣幣驅逐良幣”的現象,產生“逆向選擇”的風險。
2、銀行與信用評級機構之間的信息不對稱。作為發行人的銀行與信用評級機構之間存在信息不對稱現象。銀行需要向信用評級機構披露基礎資產的相關信息,以便完成資產的內部評級和隨后的正式評級,以及便于信用評級機構通過對證券化結構的實時信息跟蹤,反映其信用情況。銀行掌握了基礎資產的第一手資料,由于面臨激烈的競爭,以及發行證券能帶來的利益,銀行和評級機構之間的信息不對稱也會加大住房抵押貸款證券化的信用風險。
3、信用評級機構與投資者之間的信息不對稱。信用評級機構與投資者之間也存在信息不對稱現象。由于住房抵押貸款支持證券是一種復雜的結構性融資產品,投資者難以準確評估其內在價值與風險,信用評級機構對住房抵押貸款所支持證券進行的信用評級結果是投資者投資的唯一標尺。信用評級機構借助于其信息優勢通過設計一系列模型的方法來評定證券,有時還需要為住房抵押貸款支持證券的發行人提供咨詢服務,以使他們的產品能獲得較高評級。市場依據評級機構的結果做出投資決定,評級機構的評級結果決定了證券的價格和被市場接受的程度,投資者對評級機構的高度依賴使得評級機構在住房抵押貸款證券化中的作用變得無比重要。但事實上,信用評級機構的信息透明度也很低,雖然評級機構會在網站上或評級報告中簡要介紹評級的方法,但一般不會公布評級的數據來源,也不會公開核心的評級方法。信用評級機構與投資者之間的信息不對稱也加大了信用風險集中度。
(三)道德風險與住房抵押貸款證券化信用風險。道德風險是指簽約后交易一方不完全承擔風險后果時,可能會利用信息優勢在使其自身效用最大化的同時做出損害交易對方利益的行為。科托威茨提出,道德風險是從事經濟活動的人在最大限度地增進自身效用時做出的、不利于他人的行動。從信息不對稱發生的時間看,不對稱可能發生在當事人簽約之前,稱為事前不對稱;也可能發生在簽約之后,稱為事后不對稱。信息事前不對稱產生逆向選擇,信息事后不對稱產生道德風險。從本質上看,產生道德風險就是由于存在的信息不對稱、不確定因素的影響、參與人行為的不可驗證性以及缺乏有效的激勵機制,造成了一方為了提高自己的利益而損害另一方的利益。
1、借款人的道德風險導致住房抵押貸款證券化的信用風險。住房抵押貸款的借款人自身資產有限,傾向于以較低破產成本貸款買房,為了在市場競爭中爭奪客源,銀行會設計一系列的低首付、零首付貸款來迎合這部分客戶的需要,為信用風險的產生埋下了隱患,在貸款期間,銀行無法隨時掌握借款人經濟條件的變化,無法觀察和控制借款人的行為,為借款人的違約提供了機會。當銀行利率調整,房地產市場發生逆轉性的變化,放棄貸款的成本甚至高于房屋的價值時,住房貸款的借款人有可能拒絕還款,使銀行面臨著“道德風險”。一旦借款人的還款出現問題,受到直接影響的便是住房抵押貸款證券化的現金流,給住房抵押貸款證券化帶來信用風險。
2、信用評級機構的道德風險導致住房抵押貸款證券化的信用風險。在對住房抵押貸款支持證券的評級中,評級機構不僅評估信用風險,而且還參與住房抵押貸款證券化融資產品的結構性構建過程,以使這些產品獲得較高的投資評級。評級機構的運營模式是被評級者支付費用,但消費“評級服務”的是投資者,兩者之間存在利益沖突。評級機構90%的收入來自發行方支付的評級費用,美國三大評級公司對結構性融資產品的評級明顯高于傳統的公司評級。受利益的驅使,極容易引發信用評級機構的道德風險。
(四)委托理論與住房抵押貸款證券化信用風險。由于市場參與者愈來愈處于市場信息的非對稱分布之中,非對稱信息嚴重地影響著經濟決策及其決策結果。委托理論是研究非對稱信息條件下市場參與者之間經濟關系的理論。按M?Jensen&W?Mecling的定義,委托關系是指:一個或多個行為主體指定、雇傭另一個或一些行為主體為其提供服務,同時授予后者一定的決策權力,并依據其提供服務的數量和質量支付相應的報酬。
在交易中,擁有信息優勢的一方稱為人,處于信息劣勢的一方稱為委托人。委托人-人關系在本質上是經濟人之間信息差別的一種社會契約形式,它是掌握較多信息的人與掌握較少信息的委托人之間開展的各種經濟活動。經濟學中的委托-關系泛指任何一種涉及不對稱信息的交易。委托-理論即是研究非對稱信息條件下市場參與者信息差別的一種社會契約形式,它是掌握較多信息的人通過契約或其他經濟關系與掌握較少信息的委托人之間展開的一場博弈,可以廣泛地適用于在不對稱信息條件下人們合同關系的各種不同情況。由于住房抵押貸款證券化結構化產品存在著多重的委托-關系,導致其存在著不可避免的信用風險。
1、借款人與商業銀行之間存在著委托關系。貸款合同簽訂過程中,借款人須向銀行提供個人信用狀況、抵押物狀況等相應信息,銀行對這些文件材料負有監督審查職責。借款人若提供真實材料,則使抵押資產的收益更有保障。但部分信用記錄不高的借款人若提供真實材料,則有可能無法獲得購買房屋的貸款。作為住房抵押貸款證券化產品發起人的銀行來講,了解材料真實性需要付出成本,但是由于住房抵押貸款證券化產品的結構設計使得最終風險會最終轉移給投資者,因此發行人并不具備了解材料真實性的推動力,甚至為了擴大其貸款業務將住房貸款帶給信用等級未達標準的借款人。
2、投資者與信用評級機構之間存在著委托關系。信用評級機構出具評級報告作為投資者的判定依據,而利益趨向使得他們的信用評級的獨立性和權威性受到挑戰。事實上,投資者才是最終委托人,但是他們要了解最初基礎資產真實性的可能極小,或者將付出很高的成本。由于多重委托關系的存在,每一級關系中的人都有可能為了自身利益隱瞞一部分信息,從而導致信用風險的積累。
(作者單位:重慶大學建設管理與房地產學院)
主要參考文獻:
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關鍵詞： 銀行；道德風險；金融市場
中圖分類號：F83 文獻標識碼： A文章編號：1671-1297（2008）07-126-02
在金融領域里，道德風險主要指金融中介機構為了自身的利益最大化而與其所有者的“利益非對稱”，從而產生自利動機，導致金融中介機構總體收益下降和委托人利益受損的風險。在銀行的經營和交易活動中，存在復雜的委托與關系，以及普遍的信息不對稱問題，因此存在復雜的道德風險問題。銀行的股東與銀行管理者、銀行與借款人、銀行與存款人以及銀行與存款保險機構之間，都存在委托與關系和道德風險問題。長期形成的舊的金融體制，使得我國銀行在組織結構、金融監管制度、銀行產權結構方面都存在著嚴重的問題，潛在金融風險問題突出，存在著嚴重的道德風險問題。具體原因分析如下：
一、不合理的銀行業組織結構
金融發展不僅包括金融增長，表現為金融工具、金融機構規模數量的擴張，更包括金融分工的發展和金融組織的優化。銀行業的發展也是如此。而我國銀行業的發展更多的表現在銀行機構規模數量的擴張，銀行業組織結構的優化嚴重滯后。這不僅影響銀行業本身的發展，同時也強化銀行脆弱性，激化 銀行道德風險行為。
（一）金融市場不發達，信貸市場龐大
我國是銀行主導型的金融體系，銀行擔當著支持經濟發展的任務。間接融資占社會融資總量80%，銀行負擔過重，銀行業風險過度集中。一方面，企業過分依賴銀行現象突出;另一方面，作為一個發展中國家，我國每年必須保持一定的經濟發展速度，以維護社會的穩定。為此，在我國企業直接融資渠道尚不通暢，私人、外商、政府投資數量有限的情況下，銀行必須保持一定的新增貸款投放額，而在我國國有企業缺乏活力、非公有制企業信貸市場尚未全面拓展、國有商業銀行的信貸管理又趨于完善、防范風險意識增強的情況下，基層行往往面臨著兩難困境:一是必須放出貸款，二是必須保證貸款質量。這樣就造成管理者要么在保證貸款質量下的違規操作，如放貸收息、“尋租行為”，要么是管理者未完成指標以便升遷而忽視資產質量盲目信貸。
（二）市場結構呈現出一種國有獨資商業銀行行政型高度壟斷狀態
我國銀行業以國有商業銀行為主體，四大國有商業銀行憑借信用“特權”處于壟斷地位:間接融資占社會總融資的80%，而四大國有商業銀行占間接融資的70%左右；金融資產的80%集中于國有獨資商業銀行。美國合并后的花旗銀行集團資產不到美國GNP的10%，而我國四大國有獨資商業銀行的任何一家都遠遠超出這個比例。
銀行的壟斷地位，使得銀行可以獲得穩定的壟斷利潤，提高銀行的特有價值。銀行特有價值越高，越有利于防范銀行道德風險行為。但是我國國有獨資銀行的壟斷地位不是在市場競爭中通過優勝劣汰機制形成的，而是行政壟斷格局在市場經濟時代的延續，導致銀行業競爭力嚴重不足、缺乏規模經濟效益、缺乏創新意識和能力等，同時使得銀行風險意識薄弱、抗風險能力較差。因而這種壟斷格局是低效的。研究表明，我國銀行的市場份額與市場績效無內在聯系，且集中度、市場份額與市場績效負相關，呈現一種背離趨勢。而根據對美國銀行業的研究，市場份額與盈利性一般存在正相關關系。
因此，國有商業銀行的行政壟斷地位，一方面，并不能保證銀行獲取穩定的壟斷利潤而具有較高的銀行特有價值，從而不利于抑制銀行道德風險行為;另一方面，由于缺乏自我約束機制弱化了銀行的風險意識而易出現銀行漠視風險盲目信貸等道德風險行為。
（三）沒有基于市場競爭的分工，導致惡性競爭時有發生
我國商業銀行結構的地區趨同化，包括組織機構的地區趨同以及與之相聯系金融工具和金融產品的地區趨同，銀行結構的趨同系數在0.95以上。隨著我國市場化進程中金融的不斷深化，同業競爭在不斷深化，原來的分工格局被打破，各行在相同的經營范圍內拓展各項金融業務。競爭在負債業務的對公存款、儲蓄存款及主動負債，信貸業務的黃金客戶和發展消費信貸，中間業務的代收、代付、代辦、、理財顧問等全面展開。且在《商業銀行法》的框架下，各商業銀行的業務拓展方向和目標客戶趨同，客戶對象都定位于國家壟斷性行業、大型企業集團、具有良好發展前景的高新技術企業、大型跨國企業集團等。沒有基于市場的分工，業務完全趨同。惡性競爭時由發生。激烈的競爭是激勵銀行道德風險的重要因素。如銀行為穩定重要客戶，滿足客戶的貸款需求，做出不審慎的貸款決策或高風險策略;基層行為完成業務，將資金貸向一般或劣質客戶等過分接受風險行為。
二、缺乏競爭的金融市場
根據新制度經濟學，市場本身也是一種經濟組織，也代表著一種契約關系，市場結構問題同樣屬于契約問題，是有關制度安排的問題。金融學家們認為，集中度影響著銀行業承擔風險的激勵，高的集中度增強了銀行的特許權價值，并促使管理方以股東和存款人的利益為代價去冒更大的風險。從這個意義上而言，我國高度集中、單一的壟斷性金融結構將影響到交易雙方討價還價的結果，是國有商業銀行道德風險產生的溫床。
居于壟斷地位的國有銀行在從專業銀行向商業銀行轉軌過程中，既保持著產權單一、機構設置行政化、計劃性指標管理、信貸資金一定程度計劃配給特征，又在改革中形成了具有現代銀行特征的一些經營管理方式(即“雙軌性”治理結構)。首先，它可以獲得較高的壟斷利潤，加快資金總量擴張，以維持既有的利益格局，同時其潛在的金融風險和轉軌時期需要在短期內擺脫不良資產過重的負擔又迫使央行采取大量減負措施，如資產剝離、加大核銷、政策掛賬、貸款劃轉等，倒逼央行進行“外部化”處理。國有銀行通過爭取資產剝離、核銷指標，“再處理”經營指標等方法，獲得了巨大的政策利潤空間，道德風險滋生。
中國銀行業的市場結構從理論上說屬于中上集中寡占型，居于較高度壟斷地位，寡頭壟斷的特征比較明顯。壟斷使得國有商業銀行有了與政府討價還價的資本，增加變革惰性。而我國銀行業的壟斷結構并沒有帶來壟斷利潤的獲得。根據一些學者的推算，那些資產額占比不到1/3的其他銀行，獲取了大約2/3的利潤，而處于高度壟斷狀態的國有商業銀行只占據了約1/3左右的利潤。這是由于我國銀行業較高的集中度并非市場作用的結果，而是計劃經濟遺留下來的，是政府干預的產物。由于轉型的成本應該由政府來負擔，而政府讓國有商業銀行背負的資金供給義務又很沉重，這就使得對國有商業銀行的改革難以啟動，誘發國有銀行的道德風險。其次，由于其他商業銀行在機構和網點設置上先天不足，在市場競爭和業務拓展中，其業務模式和管理結構也有混同于國有銀行的跡象，并沒有發揮“體制外變革”的示范效用。最后，盡管近年來中國的股票市場和貨幣市場有了相當快的發展，但大部分企業的融資結構仍然比較單一，還是以銀行貸款為主要的資金來源。根據吳敬璉的研究，從1996年到2001年的6年里，企業融資中貸款所占比例平均為89%，股票融資平均只占8%左右。因此，這種局面進一步增加了國有商業銀行治理結構變革的惰性，使得市場參與者無法使用“用腳投票”權。比如拿存款人來講，在西方銀行業中，存款人風險意識較強，而且資本市場較為完善。當銀行經營狀況不佳時，存款人會通過提取存款，行使“用腳投票”權，解除自己與商業銀行的委托――關系，發生擠提時甚至會導致銀行破產，從而影響經理人的在職利益和聲譽，形成市場監督機制。這種市場監督機制如果能夠充分發揮作用，可以在一定程度上促進作為人的銀行努力工作以實現經營效益最大化和風險最小化。而我國國有商業銀行由于有國有信用做后盾并在市場上居于壟斷地位，存款人不用擔心銀行破產，也就不會關心銀行的經營狀況，無論銀行資產質量如何低下，經營風險如何高，存款人都不會使自己的“投票權”聲譽機制受阻。這種情況下，信息不對稱程度加重，商業銀行就更有激勵冒險經營，謀求自身的利益而損害存款人的利益，產生道德風險。
三、不健全的法律框架與監管機構
完整的法律框架和高質量的監管實施通過保護產權和保護投資者不受內部人的竊取，是約束銀行所必不可少的要素。1995年我國先后通過了《中華人民共和國人民銀行法》(以下簡稱《人民銀行法》) 和《中華人民共和國商業銀行法》(以下簡稱《商業銀行法》)，標志著我國銀行監管法制體系的初步形成。這兩部大法成為我國銀行監管法制體系的核心。我國現行的銀行監管法制體系除了《人民銀行法》和《商業銀行法》外，還包括國務院頒布的行政法規和中國人民銀行的銀行管理規章。從形式上看，我國的銀行監管法制體系似乎已經完善了。然而在實踐中，經常遇到運用銀行法規的重疊、不協調和抵觸的情況，既有的規則、制度還有缺陷、疏漏，亟待補充的問題仍大量存在。
（一）對存款保險制度等監管手段未予以足夠重視
國外實踐表明，存款保險制度在維護金融秩序和穩定銀行體系方面起到了明顯的作用，因為該項制度有助于借助存款保險機構來加強對銀行業務的監管，尤其是有助于通過存款保險機構督促銀行減少違法經營，而存款保險制度在我國尚為空白狀態。同樣，《商業銀行法》中“經國務院批準的特定貸款項目，國有獨資銀行應當發放貸款，因貸款造成的損失，由國務院采取相應補救措施的條款”使得國有商業銀行可以在承擔政策性貸款的同時把其他不良貸款轉嫁到政府身上。再如，在2002年5月中國人民銀行要求國有銀行按照《商業銀行信息披露暫行辦法》向社會披露經營信息之前，在《人民銀行法》和《商業銀行法》中，只規定了金融機構的財務信息必須對中央銀行公開。這樣，除了在《金融時報》和《中國金融》等報刊上定期對重要金融信息進行以外，一般市場參與者根本無法獲得有關的信息來判斷一家金融機構是好是壞，強化了內部人控制的道德風險。
（二）缺乏完善的市場退出機制
我國《商業銀行法》對此種監管設了專章“接管和終止”，但是該法對銀行因破產或主動退出市場的監管之規定過于簡單，僅有原則性的4個條文，諸如關閉中債務清償、債務重組、有效資產的承接、被關閉銀行的托管等均無規定。另外銀行不同于一般企業，它的破產有可能引發一系列的社會問題，法制必須對破產程序的各種問題設置監管。如果沒有一個健全穩定的金融破產法，就無法按照市場的原則讓效益低下的金融機構穩定退出。這樣，存款人或監管者認為的政府隱含和明確擔保這種想法不僅降低了貸款人和監管者方面的監督努力，也給了銀行在放貸時承擔更多風險的激勵。
（三）監管當局缺乏獨立性
在監管實踐中，監管人員素質不高，監管當局缺乏獨立性，特別是地方監管當局與地方政府“合謀”，受地方利益的驅使，往往放松金融機構的監管甚至干脆放任自由，不履行監管職責。除了那些非法集資案件外，一個突出的例子就是廣東恩平的一個建行不顧風險亂貸款二十幾億，結果大部分貸款打了水漂，而該行行長卻提了官，甚至在中央提出嚴懲要求時仍然逍遙法外，當地的金融監管形同虛設。這樣的監管當局自身產生監管縱容甚至尋租現象更加方便了銀行道德風險的產生。這些制度的不健全以及監管的實施實踐都滋生了銀行的道德風險，沒有足夠的激勵去維護國家的利益。
道德風險嚴重威脅著商業銀行的生存、穩定與發展。在我國現階段變革時期,商業銀行往往只注重信貸資產風險的防范,銀行文化建設相對滯后,對員工的道德風險缺乏足夠的認識及有效的防范措施。因此,如何在新形勢下,積極有效地防范和化解道德風險,是各商業銀行應當認真思考的問題。
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關鍵詞:人力資本;風險投資;委托
中圖分類號:F249.21文獻標識碼:A文章編號:1003-4161(2010)01-0152-05
一、人力資本風險投資的提出
人力資本風險投資是以人力資本作為投資標的物的風險投資活動。在人力資本風險投資過程中,具有資金、專業經驗或其他資源的機構或個人通過對潛在的投資對象進行充分測評,尋找具有投資價值的人員(或團體),雙方建立一定的合同,并依據合同對投資對象進行人力資本的投資,與此同時對投資對象加以指導與管理,增加投資對象創造財富的能力與機會,最終投資機構從被投資對象所創造的超額個人財富中,取得一部分作為投資回報。人力資本風險投資體系由資金提供者、人力資本風險投資機構、 投資對象三方組成。這三個彼此相互獨立的利益主體,由于各自掌握著一定的內部信息,加之人力資本風險投資的特殊性,由此產生出復雜的委托關系。
投資者與人力資本風險投資機構間存在著委托關系,風險投資機構與投資對象間同樣存在委托關系,這種雙重委托關系是風險投資重要特征。與普通的風險投資不同的在于風險投資機構與投資對象間的委托關系是雙向的(如圖1)。
二、人力資本風險投資中的委托關系
(一)人力資本風險投資中的雙層委托關系
在人力資本風險投資運行過程中,資金及其他各種資源從提供者―投資者,流向資金運作者―風險投資機構,最終運用于人力資本的投資對象―個人。在風險投資機構的投入(包括物質投入與人力資本投資)與個人的努力共同作用下,個人的人力資本得以積累,創造的個人財富的能力得到了增加。在此情況下,個人將其個人財富的一部分按約定提供給風險投資機構,形成風險投資機構的收益,而風險投資機構將收益回饋給投資者。風險資本周而復始的循環,形成了風險資本的周轉。在循環過程中,風險投資者把資金委托于風險投資機構經營和管理,風險投資機構將資金、自己的專業知識和管理經驗投資于投資對象。這個委托鏈中任何一個環節出現問題,都會影響整個風險投資的運行和發展。因此,風險投資中的委托關系主要有以下兩個層次:投資者與投資機構之間存在著委托關系,投資機構與投資對象間也存著委托關系,即人力資本風險投資活動首先表現為雙層委托系,如圖2所示。為了表述方便,在本研究中將前者稱作第一層委托關系,而將后者稱作第二層委托關系。
1.投資者與投資機構之間的委托關系
在籌資階段,風險投資機構從資金提供者那里籌集資金,組成風險投資基金。此時,資金提供者是委托人,人力資本風險投資機構是人,組成人力資本風險投資中的第一層委托關系。
在這層的委托關系中,人力資本風險投資機構家經營和管理著資金與各種資源,而資金提供者投資者卻無法監控每個人力資本投資項目的具體操作,無法觀測到投資家是否努力工作,是否勤勉地把資金投向具有投資價值的投資對象。相比之下,投資機構作為人更占有信息優勢。
風險投資機構占有信息優勢可能會導致其為了實現其自身利益最大化的目的而違背委托人的利益,需要制定一定的制度對其行為加以約束。
2.投資機構與投資對象間的委托關系
在投資階段,投資機構將其從投資者處籌集得到的資金,并輔之以其自身所具有的各種資源投向其所選定的投資對象,通過被投資對象的勤奮與努力形成人力資本的積累,并最終分享從投資對象所創造的財富。在實現投資收益的整個過程中,風險投資機構與投資對象間形成人力資本風險投資體系中的第二層委托關系。
在這層的委托關系中,投資機構與投資對象之間同樣交易信息的分布不對稱,呈現出一種信息不對稱下的委托―關系。信息不對稱正是風險投資機構與投資對象間逆向選擇與道德風險這兩類問題產生的原因。
由于投資對象的個人行為無法受到完全有效的控制,在風險投資機構所提供的激勵機制不足以對投資對象進行完全激勵時,投資對象的追求不符合風險投資機構的目標的利益,以期實現自身效用最大化則成為了必然。
(二)人力資本投資中的雙向委托
雙層委托關系是風險投資所共有的特征,除此之外,人力資本風險投資活動中,還存在著相互依存又方向完全相反的雙向委托關系,如圖3所示。引起這種現象的原因在于人力資本因其具有能動性,物質資本則不具有能動性的特點。
在人力資本風險投資的運作過程中,投資機構,作為投資者,他付出了物質資本,將資金與寶貴的社會資源與管理技能投入到對投資對象的培養與人生設計上,以期通過被投資者的努力獲得好的收益。投資對象則在投資機構的指導與約束下,運用投資機構提供的各種資源,積累人力資本,創造個人財富。從這個意義上來講,風險投資機構是處在委托人的地位,而投資人則處在人的位置。
另一方面,作為人力資本風險投資對象的個體,依據契約拿出了其最寶貴的財富,將其所擁有的各種先天稟賦、知識與技能以及其所擁有的社會資源,提供給投資機構進行管理,希望能在投資機構的設計、管理以及運營等方面的支持下,取得個人價值的最大化,從這個角度來講人力資本風險投資的投資對象又是委托人,而投資機構反過來成為了人。
雙向委托關系是人力資本風險投資的一種特有的現象。由于雙方利益互相依賴,又互相制約,維護了委托關系的穩定性。為了區別起見,在本文人為將前者稱為正向委托,而將后者稱為反向的委托。
可見,由于人力資本風險投資中存在著復雜的委托關系,存在信息不對稱,根據經濟學“理性人”假設,各方當事人會按符合其自身利益最大化的方法行事,這樣逆向選擇與道德風險等問題也就不可避免地會發生,如圖4所示。
三、人力資本風險投資過程中的逆向選擇及其解決機制
(一)逆向選擇的概念
所謂“逆向選擇”,指的是在特定市場上劣質品排斥優質品的現象,其實質是一種市場無效或市場失敗。“逆向選擇”容易出現信息不對稱的場合,阿克洛夫(Akerlof) 的舊車市場模型、斯蒂格里茨和溫斯(Stiglitz and Weiss)的信貸配合模型,斯賓塞(Spence) 的教育信號傳遞模型,均是逆向選擇理論的經典模型。
在逆向選擇理論看來,劣質品之所以能在市場上“取代”優質品,存在三個條件:
1)買主不知道商品的真實質量;
2)劣質品的生產成本低于優質品,具有相對價格優勢;
3)劣質品可以“偽裝”成優質品,且偽裝后的總成本不高于買主所出的平均價格。
(三)人力資本風險投資中的逆向選擇
人力資本與人力資本投資的特殊性,造成人力資本風險投資活動中存在著典型的逆向選擇現象。這種現象在人力資本初始價值的確定、人力資本的轉讓與投資機構的選擇上都會出現。
1.人力資本初始價值確定中的逆向選擇
由于人力資本是一種主動產,非激勵難以調度①,為了充分發揮企業人力資本風險資本的投資作用,降低人力資本風險投資的風險,最大化投資活動的收益,則首先必須準確地為人力資本的初始的價值進行確定。然而,在人力資本風險投資對象的選擇過程中,存在著由于信息不對稱而引發的逆向選擇問題,這將大大影響對投資對象判斷的準確性,進而影響整個投資活動的正常進行,在極端情況下甚至會造成人力資本風險投資活動的失敗或中止。
前面已經分析過人力資本風險投資是一個雙向委托過程。在這兩個方向正好相反的委托行為,都存在著逆向選擇的問題。
(1)正向委托過程中的逆向選擇
風險投資機構按照能否帶來高投資回報這一根本標準,來選擇的投資對象進行投資地開發人力。這些投資對象多為在智力、體力等身體素質上具有超常的能力的個人,也可能是具有特定社會資源的個人,或者是某些懷才不遇之人,總之這些投資對象具有創造出遠大于所需投入的個人財富的能力。
在投資雙方簽訂投資合約之前,投資對象對其自身個體的有關情況,比如個人能力、興趣愛好、社會關系以及個人經歷等某些方面,掌握著一些不為風險機構無法獲得,至少需要一定成本才能獲得的知識。這主要由以下幾個方面的原因引起的:
1) 對個人素質的任何一個評價都難以建立一個公認的客觀的評判尺度;
2) 許多評價指標之間又存在著一定的相互替代的關系;
3) 部分評價指標,如IQ、EQ 等,本身就具有一定的隱蔽性。
這些關于人力資本測定的困難性就使得投資對象有著風險投資機構所不具有的信息優勢。這可能產生人,即被投資對象,大致知道自己的人力資本定價而委托人知之甚少的逆向選擇問題,也可能產生簽約前投資對象與投資機構都不甚知道人力資本的定價,但履行合同后人逐漸知道自己的人力資本定價的隱藏信息的道德風險問題(一般情況下也將后一類問題歸入逆向選擇問題) 。為了自身利益,人有意識地強化那些可能高估其初始價值的一些信號,或弱化那些可能低估其價值的一些信號,比如通過作弊的手段影響某些測試值,引導委托人做出錯誤的決定。風險投資機構作為委托人也能意識到這些問題的存在,而會刻意去低估投資對象的價值,雙方博弈的結果是增加了交易成本與減少投資機會。
(2)反向委托過程中的逆向選擇
在反向委托中,投資對象(委托人)將其所具有的人力資本,包括身體素質、文化知識、社會關系等,交由投資機構(人)管理運作。由于投資機構(人)據有專業上的便利,能夠運用他的測評技能對投資對象進行全面的評價,有能力發現一些投資對象(委托人)也無法意識得到的一些優勢條件。投資機構(人)并不將真實情況全部告訴投資對象,同時還會夸大自身人力資本開發能力,以確保在同投資對象(委托人)的談判中處于有利地位。基于對于投資機構的理解與認識,投資對象(委托人)對于風險投資機構的不信任情緒則不可避免,可能會在談判中壓低投資機構的水平,抬高自身的價值。當雙方分歧過大時,投資人力資本風險投資活動的契約無法建立。
2.人力資本轉讓中存在逆向選擇的情況
不僅存在于人力資本的投資過程,逆向選擇還存在于人力資本風險投資機構間相互轉讓被投資對象的投資權與受益權的過程中。
由于人力資本價值度量的復雜性,當人力資本的投資權與收益權在市場上進行轉讓時,轉出方相對于受讓方占有信息上的優勢,他們更加了解人力資本真實價值。不僅如此,而且為了得到高的回報,人力資本的轉出方會對轉讓標的物,即投資對象的人力資本價值,加以“包裝”,甚至弄虛作假,提供虛假信息。此時的人力資本轉入方,根據市場慣例,對此情況也有所了解,只是對哪些信息是真實的,而哪些信息是虛假的無法做出準確的判斷,只是一味地壓低受讓價格,即便是對于那些具有很高價值的人力資本也是如此,經過多次博弈,價值高的人力資本會先后退出人力資本市場,留下的將只能是那些價值被高估的人力資本,這就是所謂的“檸檬”效應。現代資本市場的不完美性也在于此,它會影響人力資本轉讓的數量與價格。
3.投資機構選擇中的逆向選擇
投資者在將資金交給投資機構之前也存在一個選擇的過程。正常情況下,投資者僅將資金提供給那些能,投資業績良好的投資機構。而為了從最終投資者那里吸引資金,風險投資機構必須提供,包括有效的審查、適度謹慎態度、合約格式、風險投資經驗等必要的“市場信號”來證明自己的行為能力。為了贏取投資者的青睞,有時投資機構會過度包裝,而制造一些虛假的“市場信號”。
通常,投資者能夠意識到投資機構所提供的信息中存在著一定的虛假成分,但無法去除。為了補償可能受到的損失,投資者會對投資者提出苛刻的條件。
(三)逆向選擇的問題解決
在不同的場合下,在人力資本風險投資中的逆向選擇的雙方是不一樣的,有時存在于風險投資機構與投資對象之間,有時卻又存在于人力資本轉讓的雙方,但其基礎都是對于人對于委托人擁有人力資本相關信息方面的優勢。按照經濟學的理論,作為“理性人”的人不愿暴露其自身的真實信息,而是通過一定的手段來影響委托人,而理性的委托人也不會相信人所傳遞的信息。要解決這種逆向選擇問題的根本就是減少事前雙方的信息的不對稱。
1.建立測評系統測評人力資本價值
在人力資本價值的確定,是人力資本風險投資的一項重要內容,也是逆向選擇高發環節。在此過程中,一味地壓低投資對象工資是無效的,這樣導致有潛力的投資對象流失。相反,投資機構在選擇投資對象時,應建立完善的人才測評體系,這個體系應包括應聘人才的身體素質、智力水平、性格特點、誠信、人際關系等一系列因素,并根據職位要求分別設定不同的權重,綜合評分。以此分析投資對象的人力資本的價值,對不同的投資對象的發展潛力做一科學的分析與預測,為篩選投資對象及針對投資對象的發展規劃提供依據。
2.積極建立誠信體系
光有測評系統并不能解決全部的問題,信息失真現象的存在會誘導其得出錯誤的結論。要解決逆向選擇問題還需要積極建立誠信體系。
通過建立誠信體系,廣泛地搜集個人和投資機構的誠信信息,并記錄于數據庫檔案,使人力資本的所有者和使用者可以通過信息查詢了解對方的誠信狀況,降低交易成本。誠信體系的建立不但可以減少人力資本市場上的信息不對稱程度,將個人與投資機構所擁有的私人信息通過信息傳遞轉變為共同信息,有助于消除人力資本風險投資中的逆向選擇現象。誠信體系使市場上雙方失信的成本會加強,一旦欺詐行為發生,重則受到法律的制裁,輕則將會將其行為見諸征信信息提供機構,使失信者信用水平降低。因此,雙方在守信和失信選擇的時候,會更多地
傾向于守信。
四、人力資本風險投資中的道德風險
(一)道德風險的概念
在委托過程中,委托人的利益并不總是與人的利益相一致,在信息不對稱的情況下,如果對人的行為不能實施充分有效的監督,人便有可能利用占優勢的決策地位,采取委托人難以觀察的私人行動,達到爭取自身利益的目的,從而出現偏離委托人的目標的行為,引發委托人的最終利益受到損失,這就形成了所謂的風險。與逆向選擇發生在委托合約訂立之前不同的是,“道德風險”是發生在委托―雙方訂立合同之后。道德風險將嚴重影響風險資本的使用效果,直接威脅和損害委托人的利益,直接提高了委托人的監督成本。
從新制度經濟學關于人的行為假定可以得出,人力資本風險投資活動中的道德風險的產生源于兩方面的原因:一是投資活動當事人的機會主義傾向。當事要作為一個經濟人,總有尋找機會促成自身利益最大化的行為傾向。二是投資活動的有限理性。這是由于環境的不確定性和信息的不完全性以及當事人的認識的有限性共同決定的。
人力資本風險投資活動中,投資機構與投資對象均在一定范圍內占有信息上的優勢地位,是其機會主義行為的客觀條件。而有限理性又使其難以用道德的標準來約束自己,因此道德風險的發生也就是必然的了。
(二)人力資本風險投資中的道德風險
“道德風險”具體表現形式有多種,比較典型的就是人的工作努力程度不夠,或貪圖享樂,以及人選擇不利于最終收益結果的行為,這些都是風險投資中經常遇見的道德風險的形式,對于人力資本風險投資而言,有其特殊的形式。
既然所謂有道德風險都是在合約訂立后由人引起的,為了清楚起見,在分析人力資本風險投資中的道德風險時以前面所述的委托關系為依據來分別分析人力資本風險投資中的道德風險。
1.第一層委托關系中的道德風險
在第一層次的委托中,風險投資機構作為人,經營與管理著資金提供者的資金,在監管不力的情況下,可能發生如下道德風險
1) 在從資金提供者那里在獲得資金后,風險投資機構用假賬或轉移資產等手段處理賬目,造成虛假財務信息,出現實盈而賬虧現象;
2) 另一種情況是過度投資。風險投資機構可能會冒不必要的風險進行人力資本投資,并不理會所投資的對象是否最優以及投資規模等問題;
2.第二層委托關系中的道德風險
對于第二層次委托中的道德風險問題,我們仍分為正向委托與反向委托進行討論。
在正向委托中,投資對象作為人,主要的道德風險是投資對象沒有按照合約的要求努力工作,得過且過。投資對象占有人力資本的天然載體的有利條件,自然地擁有一定的對于人力資本的信息優勢地位,使得風險投資機構難以觀察到投資對象的努力程度和行動,作為投資對象的個人因此而可能出工不出力,或者不按照委托人的利益努力。例如:風險投資機構對一個具有一定潛力的運動員進行風險投資,為其創造舒適的生活條件與制定一定運動強度的計劃,而作為運動員則可能在運動場上并不努力的訓練,只是享受舒適的生活,把精力放在各種交際娛樂活動,或者培養個人的其他愛好。由于運動員的不配合,導致風險投資機構所付出的投入無法得到預期的收益。
在反向委托中,風險投資機構是人,管理著投資對象的人力資本。委托人缺乏人力資本開發與培養的經驗與知識,他們期望著人,即風險投資機構,能按其價值最大的目標來培養開發個人的人力資本。由于委托人的這一目標與人以最大財務收益的目標并不一致,致使人在管理、開發、委托人和人力資本,針對委托人制定人生設計時,考慮更多的是投資機構的財務利益,而且,人也可能在合約簽訂后不勤勉工作,這些行為影響委托人個人價值的最大化這個目標的實現。
可以看出在第二層次的委托關系中的當事人雙方不僅同是道德風險的始做蛹者,而且同為道德風險的受害人。這一點與普通的風險投資有著顯著的區別。
不僅如此,方的道德風險基于兩方面的原因還會被進一步放大:其一,是人力資本投資收益的不確定性,這種收益不確定性是源于對于投資對象的人力資本投資是否能達到預期的結果以及人力資本的市場前景的不確定性造成的,這種收益不確定性特征與道德風險相互作用,使得風險當事人的機會主義行為能在更大程度上威脅對方的利益;其二,更重要的是,人力資本風險投資的資產結構中全部是無形資產,除了通過運用體現其價值外,沒有其他體現其價值的辦法,一旦項目失敗,投資可能血本無歸。
(三)道德風險問題的解決
1.第一層委托關系中“道德風險”問題的解決
治理結構的不完善是引發“道德風險”問題的主要原因。為了克服投資機構的“道德風險”,國外風險資本業在投資機構的組織上普遍采取了有限合伙制的形式,這種組織結構同樣值得運用于人力資本風險投資的投資機構組織中。另外,還可以對投資機構實行業績報酬相關機制,使其報酬與經營業績掛鉤,這在一定程度上可以限制其短期行為和過度投機。此外,建立一個有效的經理人市場,發揮市場對風險投資家的聲譽約束職能,也可以形成一種有效的風險控制機制。
2.第二層委托關系中“道德風險”問題的解決
對于第二層“道德風險”問題,為對當事雙方的道德風險進行制約,可以采取分段合約的辦法,在每一個合約階段,風險投資機構只提供投資對象發展到約定期限的資金,而保留放棄追加投資的權利,也保留對投資對象繼續投資的權力;而合約同樣賦予投資對象參與下一輪 投資合約的選擇權。
為了保證風險投資機構的必要利益,避免投資對象利用其是人力資本的天然載體的條件,濫用下一輪投資合約的選擇權,合約對停止投資后的投資對象的活動做出必要的約定,恰如公司勞動合同中的同業禁止條款。分段合約使得當事人雙方同時面臨停止具有道德風險行為的壓力,迫使雙方互相配合,全力搞好人力資本的開發與利用活動。
五、結束語
人力資本風險投資體系呈現復雜的委托關系,其中既存在投資者與投資機構、投資機構與投資對象之間的雙層委托,也存在著人力資本風險投資體系中投資機構與投資對象間的雙向委托關系。其中雙向委托是人力資本風險投資所特有的現象。
信息不對稱必然地引發逆向選擇與道德風險,表現為不信任、壓低對方報價、工作不努力,從而提高了交易成本與監督成本。解決逆向選擇問題的根本就是減少事前雙方的信息的不對稱,可以采取建立測評系統測評人力資本價值,積極建立誠信體系的辦法。而通過的完善投資機構的治理結構以及采取分段合約的辦法可以一定程度上解決人力資本風險投資中的道德風險問題。
基金項目:本文為國家自然科學基金資助項目“人力資本風險投資與人才培養模式創新研究”(70672085)的階段成果,研究工作同時得到上海體育學院體育賽事研究中心支持
注 釋:
①周其仁.市場里的企業:一個人力資本與非人力資本的特別合約[J].經濟研究,1996,(06).
參考文獻:
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[4]周其仁. 市場里的企業:一個人力資本與非人力資本的特別合約[J]. 經濟研究,1996(6).
引言
我國特殊的制度背景形成了上市公司特有的資本結構。無論是從融資行為上，還是從資本構成上，我國上市公司資本結構都存在著一些問題，河南省也不例外。信用風險作為上市公司資本結構的影響因素之一。它是金融市場上最為古老也是危害最大的一類風險，是現代社會經濟實體（尤其是上市公司）以及投資者和消費者所面臨的重大挑戰。理論界對上市公司信用風險和資本結構分別的研究已經日臻成熟，但迄今為止國內外對于兩者間關系的研究卻很少。Merton（1974）的經典模型對公司債務做出了一個現代金融學意義上的開創性解釋，為公司的信用風險分析、定價提供了一個全新的視角。該模型將資本結構與信用風險聯系起來，為研究兩者關系提供了方便。本文以此為理論基礎，重點研究河南省上市公司信用風險問題、資本結構以及兩者的關系。
一、河南省上市公司資本結構與信用風險特征研究
（一）資本結構特征
資本結構是指企業各種資本的構成及其比例關系。我省上市公司資本結構有兩大特征：一是資產負債率偏低，流動負債比重偏高，長期負債比重偏低；二是過分依賴外部融資，存在強烈的股權融資偏好。利用河南省上市公司的實際數據也能證明這一點。
由表1可知，河南省上市公司資產負債率逐年上升，但水平普遍偏低，從債權期限來看，流動負債占總負債比重偏重，長期負債占總負債比重偏低。
由下頁表2可以看出，河南省上市公司與優序融資理論預測的不一致，更偏向于股權融資。
（二）信用風險特征
河南省上市公司信用風險脫離不了我國這個大環境。我國上市公司信用風險特征有以下幾點：
1.違約風險具有骨牌效應。現代企業經營大部分都有前后鏈接關系，相關企業之間的信用風險通過持股關系、債權債務關系、關聯交易和結算關系等相互傳染，形成關聯信用風險。一旦其中一個環節出現問題，連帶著多家企業面臨債務危機。
2.風險潛性，難以預測。財務數據的失真，使得企業融資決策失誤，一旦喪失償債能力，企業就會陷入財務困境。另外，信息不對稱降低外部監督效率，使得一些逃避銀行債務的企業表現出明顯的拆東墻補西墻行為。
3.可控性差，危害較大。企業內部缺乏完善的風險管理體系，僅僅依靠外部監督。大部分企業以圈錢為目的，甚至在利益的驅動下不惜一切手段借錢投資高風險項目，而不注重風險控制，只有在投資失敗后，才意識到其危害極大。另外，許多企業面對嚴重的信用風險問題，往往選擇不聞不問、能躲則躲的方式，這不僅僅是對銀行的損害，長遠來講，信用體系沒了，企業整體運行就會出現問題。
二、上市公司資本結構與信用風險關系研究
上市公司資本結構會隨著信用風險狀況做出相應的調整，即隨著信用風險的增大，公司資本結構更傾向于股權融資。從信用風險對債權融資的影響來看，信用風險影響債務利息，使得債務融資成本提高。從信用風險對股權融資的影響來看，在信息對稱的條件下，企業的信用風險越大，投資者要求的風險回報就越大，也就是說股權融資的成本會提高，這也是企業信用下降導致股價下降的原因。但是股利和分紅是股東對剩余權利的分享，而且股權融資不需要償還，不用擔心高信用風險下的償還能力，這也是我國上市公司更傾向于股權融資的原因。
根據MM理論，適當利用負債可以降低企業資本成本，但是隨著負債的增加，企業面臨的風險也會越來越大。布萊克和斯科爾斯提出了用于歐式期權定價的模型，將這種僅適用于金融衍生產品期權定價方法延伸到可以衡量實體企業債券價值，從而度量企業信用風險，這就是B-S-M 模型。在B-S-M 模型的假設條件下，首先來看企業股權價值E0，它相當于持有一個看漲期權，公式表達如下：
式中：V0表示企業當前價值；N（d）表示標準正態分布中離差小于d的概率；D表示到期需要償還債務價值；rc表示連續復利的年度的無風險利率；t表示債務到期日前的時間（年）；σ2表示連續復利的公司資產價值的方差。
另外，莫頓提出了違約距離 DD的概念，它表示到期資產價值和到期債務價值的差額，并定義違約距離對應的預期違約概率為N（-DD），這個違約概率與企業資產價值、預期增長率、資產價值變化風險、資本結構等相關，是一個綜合性指標。
由于企業的信用風險表示企業的違約可能性，N（d2）表示債權執行的概率，那么企業違約的概率就等于1-N（d2），違約距離DD=d2，如果企業債權融資平均利率為r，那么當前上市公司資產負債率d表示為：d=De-rt/V0，則由公式（1）得：
d2= 對N（d2）求關于資產負債率d的導數得出：
[N'（d2）=][e]×（[-]）
可知行權概率是資產負債率的減函數，那么違約概率1-N（d2）是其資產負債率的遞增函數，公司的資產負債率越高，其違約概率越高，企業信用風險就越大。也就是說，上市公司資產負債率與信用風險之間是正關聯關系。
三、河南省上市公司面臨的主要信用風險問題及相關對策研究
（一）面臨的主要問題
河南省上市公司整體信用狀況良好，但是還存在一些問題，例如重視程度不夠，管理控制的不完善等。從資本結構角度來看，最主要的可以分為逆向選擇和道德風險兩類。企業進行外部融資時，存在著股東與經營管理者、債權人與股東之間的兩種委托關系。在兩權分離的情況下，由于信息不對稱和契約不完備性，這些關系的存在將有可能導致逆向選擇和道德風險行為發生。
1.逆向選擇。逆向選擇是企業為了降低信用風險，盡可能的降低資產負債率，盡管知道負債經營可以發揮財務杠桿效應，增加收益，也偏向于股權融資，盡量壓低負債。這就背離了企業實現股東財富最大化的目標。適當規避風險固然重要，但是風險收益是對等的，不能舍本逐末。這在河南省表現得比較明顯，我省資產負債率同國家整體及國外相比偏低，流動負債比長期負債占總負債比重較重，而且更偏向于股權融資。這雖然在一定程度上能夠降低信用風險水平，但是對河南省企業整體收益不利。
2.道德風險。道德風險在上市公司內部也是比較明顯的。內部股東對于公司的投資和生產具有控制權，能夠控制企業的風險水平。但是在利益的驅動下，他們可能濫用手中的權力，通過變更資金投向、提高公司風險水平來提高股權價值。而這部分風險大部分是由債權人承擔的。這是一種典型的道德風險問題。Jenson 和 Meckling（1976）將其稱為資產置換。資產置換的收益越高，股東進行資產置換的動機越強。降低公司負債水平可以起到降低道德風險的作用。
從企業整體層面上來講，逆向選擇背離了股東目標，但這并不是企業完全自愿的，與我國資本市場本身不完善有關。企業在追求高利潤的條件下，必然會選擇承擔更高的風險，這就會形成道德風險問題。道德風險的產生會降低企業的效率，股權結構不合理，經營者持股制度不完善，償債保障機制不健全，債券市場發展緩慢是道德風險產生的主要原因。從負債水平來講，公司負債水平會影響股東的資產置換的動機，當企業預期不會違約，即具有較高的償債能力時，資產置換動機會隨著負債水平的提高而提高。但是，較高的負債比例，使企業面臨較大的信用風險，雖然股東追求財富最大化，考慮到自身償債能力有限，為了維持企業持續經營，較高負債率會降低股東資產置換可能。
（二）相關的建議
1.提高對上市公司信用風險的重視。目前，上市公司內部人員對信用風險的重視程度不夠，還沒有明確其重要性。尤其是公司領導者不重視信用風險控制工作，把眼光集中在了經濟利益的獲得以及資金的籌集上，這就降低了企業抵御風險的能力。另外，財務人員對其重視也不夠，認為只要賬務處理好，就能避免風險，缺乏對信用風險的管理。應該從領導層開始，加強風險管理和控制工作，同時強化財務人員的道德水平和專業能力，提高他們的綜合素質，保證上市公司有效抵御財務風險，加強控制水平，從根本上防御風險發生。
2.優化上市公司資本結構。資本結構會影響上市公司信用風險，優化上市公司資本結構，就是在權衡風險收益的基礎上，達到股東財富最大化。擴大內源融資，可以增強盈利能力及風險抵抗能力。適當的負債經營也可以使企業在財務穩健的前提下充分發揮財務杠桿效用，增加每股收益，增加股東收益。同時，上市公司還要根據自身的實際情況制定長短期負債率，避免企業由于負債過多而導致的違約風險，并分配好自身的資金還款期限。
3.完善上市公司信用風險管理體系。傳統的信用風險度量方法已經不能滿足對于信用風險量化管理的需要，西方的現代金融模型在我國的適用仍存在一定的局限性，目前迫切需要建立適用于上市公司實際情況的信用風險管理體系。在度量信用風險時，不僅要考慮企業的財務狀況和市場數據，還要考慮行業因素、地域因素、規模因素等因素的影響，使其盡可能靈敏地預測企業信用風險變化情況，從而幫助上市公司更好地預測未來經營狀況。此外，國家可以建立一個社會信用狀況的動態監測網絡，這樣可以節約單個企業信用管理的成本。
4.加強內外部監督管理。公司內部掌握著企業所有信息，內部股東對于公司的投資和生產具有控制權，能夠控制企業的風險水平。但他們是以自身財富最大化為目標的，為了追逐利益，不惜高風險投資，隱瞞自身存在的風險問題，損害了外部股東和債券人的利益。債權人應該對上市公司加以約束，規定資金用途，及時掌握自有資金的流向，消除信息不對稱帶來的影響。上市公司也要加大監管力度，控制企業風險，維持企業持續經營能力。采取內外部同時監管的對策，可以保證對資金實行有效管理，提高企業信用風險控制能力。
結論
將信用風險的控制應用于上市公司資本構成體系的研究中，不僅僅是對傳統理論的創新，而且是對概念的變革。本文從理論上研究了信用風險與上市公司資本結構間的關系，拓展了資本結構理論研究的視野，為復雜系統中公司資本結構變動的研究提供了新的借鑒，并為企業控制信用風險提供一定的參考依據。在一定程度上有利于促進河南省乃至全國金融市場健康發展。主要結論有以下幾點：
1.河南省上市公司資本結構不合理，資產負債率偏低，流動負債占總負債比重偏重，長期負債占總負債比重偏低。
【關鍵詞】氣象指數保險 道德風險 觸發值
道德風險和逆向選擇問題是整個保險領域都面臨的難題，而這個問題在農業保險中尤為嚴重。由于傳統的農業保險是以實際產量的損失為依據進行理賠，一旦發生災害后，農戶為了得到賠償，可能就不會積極救災，甚至故意增加損失。這種道德風險難以取證，直接導致保險公司的損失大于預期。逆向選擇則主要是由于信息的不對稱，農戶掌握著更多有關保險標的的信息，可能會將具有更高風險的標的按照平均的費率進行投保，導致保險公司所收保費與賠償存在差異，造成損失。
為了減少道德風險與逆向選擇的發生，農業保險發展的一個重要方向就是開發指數產品保險，氣象指數保險（或稱為天氣指數保險）就是其中的一種。
一、農業氣象指數保險的概念及優點
農業氣象指數保險是以客觀的，一般由國家氣象部門提供的與被保作物產量或收入高度相關的天氣事件、溫度、降水和光照等氣象要素的閾值作為農業保險理賠的依據，當指數達到一定水平并對農產品造成一定的影響時，投保人就可以獲得相應標準賠償的農業保險。
相對于傳統農業保險，農業氣象指數保險具有幾個明顯的優勢：一是賠付透明度高，賠付的計算完全依據天氣指數，沒有人為干預，在一定程度上體現公平與公正；二是運營成本大大降低，該保險根據天氣指數而不是實際損失進行賠付，因此不需要專門人員進行查勘定損，理賠程序也大大簡化；三是避免信息不對稱，天氣信息是公共信息，保險人和投保人都可以獲得，減少了道德風險問題。
二、我國發展氣象指數保險的可行性分析及相關意見：
從2009年開始，我國保險市場就陸續有部分保險公司嘗試氣象指數保險產品，雖然直到目前為止，氣象指數保險的總體經營情況還不甚理想，但不可否認在我國發展氣象指數保險仍然具備一定的可行性。發展氣象指數保險主要需要以下幾點條件：
社會對農業天氣指數保險的認可。對于剛引進的新興保險產品，社會各部門都需要一個慢慢認識的過程，只有在了解了農業天氣指數保險之后，農戶才會產生購買的欲望。由于天氣指數保險的概念并不難懂，而且與傳統農業保險相比較又具有明顯的優勢，這就為天氣指數保險的推廣提供了一個有利的前提。
數據的搜集。農業天氣指數保險產品的設計離不開準確而完備的歷史氣象數據，而數據的搜集需要以氣象觀測站點的建立為基礎，所以要想順利推廣農業天氣指數保險，首先必須在風險區域范圍內建立足夠多的氣象觀測站。此外，技術創新也為農業氣象指數保險的推廣發展提供了可能性，具體的技術包括應用衛星遙感技術檢測植被的覆蓋情況等。美國在天氣數據收集方面相對領先，比如聯邦政府商務部下屬的國家氣象局就在全國2000輛大巴車上安裝了傳感器，隨巴士移動，每隔10秒就將實時收集沿途地點的溫度、濕度、光照等信息傳回信息中心。這種氣象數據收集方法值得我國借鑒。
產品的設計。氣象指數保險的核心就是確定農作物針對特定指數的損失率，確定保險作物損失變化與選定氣象指數變化間的數量關系。由于不同地區的天氣存在差異，所以設計針對不同區域的氣象指數保險需要對大量的氣象、農業、保險領域的專家參與數據進行處理，并對產品進行檢驗分析，這是一個巨大的系統工程。此外，各地的主要農作物也存在不同，所以產品設計需要考慮各地的關鍵氣象因素，比如說在水稻主產區開發干旱指數保險，在柑橘、油菜等主產區開發低溫指數保險等。
政策的支持。我國的農業數據和氣象數據都掌握在政府部門的手中，氣象監測站的建立也需要政府來完成。另外，由于農業保險本身是政策性保險，所以農業氣象保險的推廣必然需要政府的支持。在中央政府和地方政府的支持以及農業部和氣象部門的配合下，可以由保險公司牽頭來對某些地方的主要氣象風險以及其對農產品的影響程度進行科學評估，并對農業氣象指數保險的需求進行判斷。為了促進農業氣象指數保險的普及率，我國還可以借鑒國際經驗，給予購買氣象指數保險的農民以貸款利率的優惠乃至減免。目前我國的政策性農業保險主要針對的風險是災害性氣象風險，比如說臺風、洪水等。而氣象指數保險承保的主要是溫度、降水等非災害性氣象因素，與現行的政策農業保險恰好是互補的。所以政府應該鼓勵支持氣象指數保險的推廣，以實現對農業風險管理的全面覆蓋。
三、農業氣象指數保險產品設計
根據國際普遍經驗來看，對農業氣象指數保險產品的設計主要可以分為四步：第一步，確定重大氣象風險。通過對作物的損失原因分析找出一個地區的主要天氣風險。第二步，將惡劣天氣對農民收入的影響量化，調查氣象風險與農作物產出的關系。第三步，產品定價。第四步，產品推廣。
在進行產品研發時，有幾點需要特別注意的地方：首先，由于我國氣候環境、地理環境復雜多變，大面積推廣天氣指數保險會面臨多方面挑戰，所以在初始階段可以選擇試點地區和試點作物品種，并且保證天氣風險因素和農作物損失間存在著較高的相關性；其次，要合理設計保單的各類參數，比如保險區域劃分、保險期間設定、氣象指標測量分布等；第三，在確定賠款觸發指數時，要掌握大量可靠的歷史天氣數據和農業產出數據，指數確定后還要根據實際變化進行適時的調整。
參考文獻：
[1]孫朋.農業氣象指數保險產品設計研究[D].山東農業大學，2012.
國際貿易融資最重要的基礎就是國際貿易，它涉及的范圍非常廣：從貿易市場方面來看，它涵蓋了國外和國內這兩個市場；從涉及的環節來看，它涉及各個復雜的環節以及復雜的法律規則；從信用方面來看，它還融合了緊密聯系進出口環節的商業和銀行這雙重的信用。融資風險主要是針對銀行所面臨的風險而言的，主要包括了內部管理失控、金融詐騙、操作失誤、國家政治轉變、銀行資信、進出口商資信以及貿易等各個方面的風險。
2國際貿易過程中存在風險的原因分析
2.1道德風險產生的原因
造成國際貿易過程中道德風險存在的原因有兩個方面。從宏觀層面來講，國際貿易特點和性質決定了國際貿易道德風險的存在：首先，從國際貿易涉及的地域范圍來看，國際貿易涉及不同的國家；其次，從國家之間的差異來看，各個國家之間的社會習俗、語言文化、法律體系以及相關的政策措施都有所不同，這些不同極容易造成在貿易過程中國家之間沖突的產生；再者，從影響因素方面來看，國際貿易還受到各國之間的國家局勢、雙方的關系、經濟和政治變動等方面因素的影響。從微觀層面來講，由于在國際貿易過程中，各個經濟主體都是以自身利益為重，為了實現自身經濟目的，不惜采取一切手段。尤其是占據了信息優勢的發達國家，為了使得本國貿易利益實現最大化，在貿易過程會以各種借口來設置貿易壁壘，從而使得弱勢一方國家的經濟利益受損，導致國家道德風險的產生。換句話來說，信息的不對等是道德風險存在的最主要原因。
2.2貨物風險產生的原因
隨著社會經濟的發展，商品交換形式也越來越多樣化，傳統的一手交錢一手交貨的交易行為已不再適用于現今的經濟活動中，尤其是在大型的交易活動中，在義務的履行方面，買賣雙方不再采取同步履行的方式，從而使得實際交付貨物以及抽象所有權的轉移出現分離，導致國際貿易過程中貨物風險的出現。貨物從締約開始直至貨物的交付這個過程是涉及許多環節的，在這些環節中出現的任何問題都有可能造成貨物風險的出現。
2.3托收風險產生的原因
首先，關于經濟管理的風險，由于大國經濟的聯合實現了對世界大部分經濟的控制，國際貿易中的一些企業的風險將會受到大國經濟形勢變化的影響。其次，關于政治法律方面的風險，國內的出口企業很難全面對國際上一些政治法律方面的風險進行分析和預測，由于國際上各種商務條款以及慣例的復雜多樣，使得部分出口企業在與外國企業進行合作過程中，對復雜局面應對沒能采取有效的風險防范措施。最后，關于資信方面的風險，主要就是指進口人相關的信用風險，這主要來自兩個方面：從貸款的支付力度來說，主要是進口商自身的經營不善，并且對于出口商的貸款承諾沒有足夠能力進行支付；從貨款的兌付來看，由于受到市場上的不利因素以及競爭壓力的影響，對于貨款的兌付方面，進口人往往會出現拒絕的行為，而這些都給出口方帶來很大的經濟損失。
2.4融資風險產生的原因
一是關于內部管理方面，貿易融資往往被銀行當作增強自身競爭力和結算市場拓展的重要手段，而由于銀行內部沒能實行有效的管理以及采取有效的風險防范措施，從而產生了內部管理失控的風險；二是關于金融詐騙方面，由于在國際貿易的結算過程中，一些不法分子往往通過假銀行信用證以及票據對銀行資金進行非法騙取，從而造成金融詐騙風險的出現；三是關于操作風險方面，由于在發展融資和信用證業務的過程中，有關銀行沒能采取嚴格管理的措施以及風險防范措施，造成操作制度失當的情況的出現，如管理不力、監察不嚴以及制度不完善等各個方面，從而導致資金遭受損失以及操作風險的出現；四是關于國家政治方面的風險，由于貿易融資往往涉及了債務債權的支付和清償，一旦相關貿易國出現了外匯制裁管制或者自身政局出現不穩定時，由于對方無法履行合同，造成風險貸款的出現；五是關于資信方面的風險，主要是由進出口商資信和銀行資信這兩個方面引起的；六是關于貿易方面的風險，主要是由于貿易環節的復雜性決定的，貿易過程中的各個環節一旦出現問題，都有可能引起貿易風險。
3各種風險問題的控制措施
3.1道德風險的控制措施
首先，由于西方發達國家在國際貿易過程中通過借助發展中國家的廉價資源和市場，把高污染、高耗能的產業轉移到了發展中國家去，并通過生態、社會和經濟危機的轉嫁來獲取自身最大的利潤。面對這種情況，作為發展中國家的我們，應努力促進國際貿易在制度方面進行創新，從而通過國際經濟新秩序的建立來改變現存的國際貿易制度的不合理安排，從而保護發展中國家在國際貿易中的正當利益。其次，針對由于各國不同的價值理念和傳統文化所引起的沖突和矛盾，應通過建設合理的意識形態來防范國際貿易中可能存在的道德風險，從而在倫理結構方面能形成世界性的統一。因此，要防范國際貿易過程中出現的道德風險，最根本的做法就是建立起具有統一性的全球信用體系，換句話說，我國擺脫國際貿易風險和困境的關鍵在于對我國外貿信用體系的建立健全。再者，面對國際上對我國的反傾銷和貿易壁壘調查，要建立起相應的防范體系和風險預警機制。最后，通過正當的途徑與國際司法加強合作，并對國際司法的有關協助機制進行完善，從而使得我國在國際貿易過程中面臨的道德風險得到有效的控制。
3.2貿易托收風險的控制措施
首先，針對經濟管理方面的風險，要進行風險預警機制的建立：一是要提高相關經濟管理人的托收風險意識，通過對風險管理設置專門的部門，實現托收風險的分析預測以及識別防范，并把相關的風險管理經驗結合起來，提前想好處理的措施；二是要把風險管理與績效掛鉤，從而提高管理人員應對風險的積極性；三是管理人員在進行合同擬定之前，要慎重考慮好各方面的情況。其次，針對政治法律等方面，出口人在進行出易之前應對買方國家的政治、法律法規了解清楚，從而盡可能地把托收的風險率降低：一是出口方在出口前，要充分調查好進口方國家的外匯以及貿易管制的條例，并且要求買方提供相應的進口外匯證明以及進口許可證；二是在資金交易方面，買方在進行交易時必須要預先付好一部分的貸款，從而使得相關方面的風險減少。再者，關于資信風險問題，則要對買方的資信事先調查清楚并作出正確的評價：一是對進口國的經濟和政治情況進行調查，以免遭受危機的牽連；二是對買方近期交易情況進行調查從而對買方資信情況有一個大概的了解；三是在交易過程中還要繼續跟蹤關注和調查買方國家的形勢；四是對合作買方應建立起相應的資信檔案。
3.3融資風險的控制措施
首先要加強對貿易融資的風險防范，尤其是銀行的管理人要提高融資風險的防范意識，加強自身的資產風險管理，促進銀行的穩健經營。其次是對機構設置進行調整：一是必須要把貿易融資納入到信貸管理中去，通過對客戶的評估來確定客戶的授信額度；二是關于貸款審批委員會要進行專門的設置，從而對授信額度進行有效的管理。再者，對于進出口企業存在的潛在風險，銀行要作出認真的分析，并正確評估企業的經營能力以及管理效率。最后，對于信用業務要進行嚴格的管理，對于信貸資產要建立起相關的法律保障機制，并進行穩定和連續的企業風險資產監控。
3.4貨物風險的控制措施
貨物風險的最主要的控制目的是通過風險的轉移來達到的。而關于轉移貨物風險方面，主要是對相關法律的完善。首先，是對相關概念的完善，明確好風險并不只是由于交易雙方的因素而導致貨物滅失或者毀損的主觀事件，它實際上是一種客觀事件；其次，是對對風險轉移的規則的調整范圍進行完善；再者，是在風險轉移規則方面，要對其運用前提條件進行完善，在風險轉移過程中，要把貨物的特定化作為前提條件，關于立法方面應與國際接軌；此外，在風險的影響條件方面，要完善違約責任的相關規定，對于這方面無論是買方還是賣方都要明確好雙方的違約責任；最后，是規定好風險的轉移時間，主要包括了賣方和買方進行貨物交易和提取時，要規定好這兩種情況的風險轉移。
4結語
