時間：2023-06-12 14:45:21
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇實體經濟概念股，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
歷史統計證明，一個國家的長期經濟增長速度對于股票的投資回報率影響最大，對一個國家的長期經濟增長越有信心就越應該去投資它的股市，分享經濟增長成果。
中國30年改革開放所取得的成就我們每個人都有切身體會，對于未來的發展前景也充滿信心。由此我們首選新興市場經濟體的領頭羊――中國進行投資。因為歷史的原因，除了中國內地A、B股市場之外，還有在中國香港、美國和新加坡等地上市的海外中國股票這個較大規模的市場存在，可作為我們的投資標的。
海外中國股票底部已探明
中國今年一季度GDP增長10.6％，相比去年四季度的11.7％，雖有所下滑，但仍屬快速增長。工業生產、出口、貿易順差和貨幣供應增長減速，固定資產投資穩定，消費加速，除了通貨膨脹在高位外，各項經濟指標走勢健康，顯示宏觀調控開始見效，中國經濟向著預定方向前進。我們預計，2008年中國經濟仍能保持10％以上的速度增長。
今年以來發生的雪災和地震，給中國經濟造成了一定的影響。據高盛最近的一份研究報告表明：和1995年日本阪神大地震相比，雖然四川地震的傷亡人數較高，但對于中國經濟的影響較阪神地震對日本經濟的影響要小。由于四川地處西部，以農業為主，因此地震可能會造成對糧食、豬肉價格的影響，而其他方面影響不大。
此外，2007年出口美國商品占中國全部出口的比例已經降到17％，出口歐盟則上升到22％。所以，美國經濟的增長減速對中國出口的影響有限，而且中國出口結構中高附加值產品的比例上升，也可以抵消部分負面影響。
與此同時，面對當前國際國內各種不利因素的影響，中國政府的調控正在悄然發生微妙變化，從防止經濟增長過熱和防止明顯通貨膨脹變成了在經濟增長和抑制通脹之間找到平衡點，避免經濟大起大落，保證就業穩定。
我們預計，2008年中期宏觀緊縮政策將開始稍微寬松，下半年經濟增長將趨向穩定，經濟增長獨立性更加明顯。2009年經濟增長將更加平衡和健康，具有可持續性。經過這次調整以后的中國，將會是一個更有效率更靈活更強大的經濟體。包括港股等中國概念股票價格將提前上升，反映對實體經濟基本面的改善預期。
在中國經濟持續向好的背景下，海外中國概念股票未來很有可能呈現出一種底部逐步抬高的攀升走勢。
投資者對中國股市充滿信心
上周，投資市場所有的焦點都被“雄安新區”概念股深深地吸引住了，火爆的概念擾動著投資者的一顆興奮和不安的心。對此，有市場分析人士表示，從主力資金角度看，一些資金在踏空以后，會逐步放棄雄安概念，轉而去選擇其他更多的投資機會，那么，此時就會產生新熱點，如果股民之前錯過了雄安概念股，自己又沒有研究市場隱藏的諸多潛在熱點，那無疑就容易再度錯過機會。所以，現在就要做好下一步熱點的挖掘，如第三批自貿區、嘉興上海示范區等，比只盯著雄安概念股要好得多。策略上，一定不要盲目追漲，近期活躍的鋰電池、人工智能都出現過兩周以上的橫盤調整期然后啟動，隨后都走出新高；此外，類似港口股、小金屬板塊也是如此，所以對于一些強勢品種回調給予關注，進行低吸布局。
A股整體估值合理
雖然一季度行情已經收官，大盤慢牛走勢延續，但板塊的快速輪動加劇了投資依然難度。展望未來，南方基金史博認為，目前看來股票在大類資產配置中占據較好的性價比，相對而言，A股市場仍是可以提供收益的市場。從估值、盈利和跨境比較角度看，權益類資產投資性價比已經大幅提高，部分板塊和個股的投資價值凸顯。盡管還有部分板塊仍略顯高估，但并不改變A股整體估值已經較為合理的總體判斷。
中歐基金認為，春季行情并未結束，近期的調整一般來說不會影響4月行情走勢，短期A股市場大幅回調的概率較小。投資者可以考慮關注“一帶一路”與國企改革等相關的板塊機會。盡管季末資金緊張帶來的回調不會是個案，但中歐基金依舊認為，春季行情并未結束，4月市場仍然值得期待。在當下市場環境中，相對于成長型基金，價值藍籌型基金一般有更高的風險回報率。
不過，另有機構表示，目前各大指數遇到前期的密集成交區的壓力，震蕩調整也是為了更好的上漲。那么在操作上，由于雄安新區概念出現分化，對于一些邊緣個股不建議追高，而國企改革步伐的加快，可逢低介入相關個股，但一定要控制好倉位。
“一帶一路”仍是熱點
匯豐晉信投資部總監曹慶表示，近期宜尋找結構性機會，可關注三個方向：第一是受益于近期海外經濟向好的出口型企業；其次是周期性行業中的部分板塊，如石油石化，在油價企穩后石化產業鏈可能迎來機會；第三是主題性機會，包括“一帶一路”、國企改革等。
南方基金史博也認為，2017年增量資金依然可期，只是以低風險偏好的機構資金為主，入市節奏較為緩慢，并不支持快牛和大牛市。結構上，依舊偏好低估值板塊，主要看好基建、汽車、銀行、非銀行金融、食品飲料、醫藥等低估值藍籌或低PEG（市盈增長比率）滯漲板塊。主題投資上，建議關注國企改革和“一帶一路”等決策層重點推進工作的相關板塊，以及國防軍工板塊。
今年以來藍籌股行情較為集中，近期中小創也走出一波行情，不過市場上依舊難見持續性熱點。在各種消息面的刺激下，短期輪動特征較明顯。而長期砜矗內外各種因素導致市場不確定性繼續。在此環境下，過去業績穩定、盈利情況較好的績優股，有著相對突出的表現。
目前，全市場估值水平仍位于歷史均值附近，不對股價有顯著影響，包括國有企業在內的企業利潤率上升。今年上半年經濟有望維持穩定增長，企業盈利改善趨勢應能持續。4月份上市公司即將披露季報，預計企業業績將為A股提供支撐，未來密切關注公司盈利變化。短期市場可能維持震蕩格局，對投資者而言，后續方向性選擇或許有待三季度經濟復蘇的持續性和程度得到進一步確認。
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債市中長期配置時點來臨
從另一方面看，在市場各種短期不利因素的沖擊下，各期限利率債收益率水平卻較為平穩，對此，上投摩根安通回報擬任基金經理聶曙光表示，雖然近期市場有一些擾動因素，但周期、基建行業增長持續性有待觀察，債券市場未來預計仍有較好的表現機會。當前金融去杠桿的政策預計將繼續，“脫虛入實”將是經濟改革的另一重要方向。在這樣的改革大背景下，實體經濟需要得到更大的資金支持。債券市場是實體經濟融資的重要平臺，因此，短期內債市可能還會遭遇流動性收緊的影響，但中長期為實體經濟供血的戰略定位并未改變。隨著流動性未來逐步改善，長久期利率債的投資價值就會逐漸體現，同時投資者可以在緊密跟蹤宏觀經濟變化和后續監管政策出臺的力度和節奏的同時，開展對債券市場的中長期配置。
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2009年一季度,上證指數上漲26.4%;2010年一季度(3月16日前),上證指數跌幅超過9%。相對去年的迅速復蘇, 2010年的A股市場顯得尤為“虛弱”。
從2009年靠資金進行“價值投資”而拉起復蘇行情,到當前資金緊縮讓市場難尋連續性炒作熱點,資金趨勢已呈現外流。據統計,在今年已交易的40多天中,資金累計流出3849億元。2010年的A股走勢很難重演2009年的“牛市”。
在宏觀政策調控時,戰略上的結構性轉移也會給市場帶來緊迫感。正如兩會期間溫總理所說:“我們必須堅持把轉變發展方式、調整結構放在重要位置,改變中國經濟發展的不平衡”。也許在中國經濟轉型成功的路上,投資者需要承擔極度寬松的貨幣政策所帶來的通脹壓力。但目前場內的機構投資者更擔心政府為抑制通脹而可能做出的過度調控連累A股市場――即政策風險令投資者失去市場信心。
有人說,上市公司內在的價值驅動才是影響股市漲跌的決定性因素。受宏觀經濟影響,今年資本市場整體走勢變得更加復雜、嚴峻。2009年全球股市觸底反彈的動力是來自各國政府提供的巨額、廉價流動性。從量能轉化為動能,經濟的結構性調整才給上市公司帶來增長機遇。2010年年初,多項貨幣調控政策的出臺給A股投資者情緒帶來了“不穩定”影響。3月公布的經濟指標,體現出一定的通脹趨勢。這加重了市場對政府接下來可能采取的一系列緊縮政策的擔憂。
A股會倒在“通脹”下?未必。A股股指上不去是因為通脹,下不來是由于貨幣增放效益。相比樓市,股市還沒有泡沫,A股和H股在金融股的基本倒掛也表明這一點。
防止通脹的最好方式應該是擴容,今年兩會期間溫總理的報告著重提出“積極擴大直接融資”。本人記得在持續三年下跌的2004年年初,發表《國九條》時沒有提到“積極”擴大直接融資;在遭遇席卷世界的金融危機的2008年,政府工作報告也沒有提到“積極擴融”,但2010年強調了“積極”二字,其意義非同一般。
通脹最怕的就是資產價格上漲,這都將直接影響實體經濟數據。一旦市場形成泡沫,經濟將受到損害。而“擴容”既可以穩定市場價格,又得益于市場發展。股指期貨和融資融券則會給炒作者資金提供雙向選擇的通道。
2010年的A股市場需要隨著政策調控經歷一次大的結構性調整周期。沒有進行結構性調整的市場就沒有持續的高增長,也就沒有牛市,市場就只能維持震蕩――這個過程將在今年存續。雖然結構性調整是痛苦的,但經歷過2001～2005年結構性調整的投資者并不會感到太突然。為了等待牛市,我們需要勇于接受這種“折磨”。
“保增長、穩通脹”是結構性調整的總基調。2010年的A股行情不會走在2009年的上升通道中。炒作資金將面臨身處平衡市且總量無法達到3萬億元的處境。在此背景下,2010年的股市指數可以站在3000點向上看10%～15%;向下看10%～15%。今年的股市賺錢模式需要從宏觀經濟調控政策變動中了解結構轉換,把握技術趨勢轉折。雖然市場趨勢上的轉折很短,但做好高拋低吸則可以避免沉淀資金的風險。
2010年的A股估值不便宜,市場震蕩空間不大,宏觀經濟能否持續增長等因素也為市場增加了許多不確定性。在這種市場環境中,精選個股顯得尤為重要。當前,中小盤股估值高出大盤股估值,大盤股估值則可得以重視。即將推出的融資融券要求券商必須持有可融券類標的。其融券標的如果目前估值合理,則必然引發市場關注和看好。
對長期投資而言,投資方向應更傾向于能夠貫穿經濟周期的概念股。在產業資本決定金融資本走向的情況下,投資者更應關注重組、并購等概念股票――他們才是上市公司獲得利潤的根本。必需提示一點,投資者在操作上一定要規避有配股嫌疑的個股――結構性調整行情下的配股走勢都很慘淡。
山莊
從交易個股來看，單筆成交金額最大的前三只股票分別為金隅股份（601992）、貝因美（002570）和酒鬼酒（000799）。其金額分別為2.97億元、8584萬元和6258萬元。
這些交易中，折價率最高的為18.17％，較上周中科電氣16.83％的折價率下降了1.34個百分點。該筆交易發生在4月9日成交的嘉欣絲綢（002404）上，當日嘉欣絲綢成交40萬股，成交金額434萬元，成交價10.85元，收盤價13.26元。買賣雙方營業部均為海通證券嘉興中山西路營業部。值得一提的是，4月10日和11日嘉欣絲綢還發生了兩筆大宗交易，合計成交50萬股，成交金額1106.1萬元，而這兩筆交易的折價率也較高，分別為15.69％和11.89％。此外，折價率超過10％的股票有12只股票，分別為尚榮醫療、新筑股份、大東南、徐家匯、正泰電器、通裕重工、江蘇陽光和力生制藥等。其中，徐家匯、力生制藥和江蘇陽光三只股票在上周的折價率也超10％。
在連續兩個星期無ST股發生大宗交易后，本周終于有*ST星美上榜，該股4月11日成交100萬股，成交金額506萬元，折價率3.44％，買賣雙方席位部均為中信證券上海古北路營業部。
在這些交易中，以下交易值得關注：
嘉欣絲綢高折價率成交：4月9日－11日嘉欣絲綢（002404）發生三筆大宗交易，合計成交130萬股，成交金額1540萬元，成交折價率從11.89％－18.17％不等。
二級市場上，嘉欣絲綢最近表現搶眼。3月28日公司股價突然爆發，短短幾個交易日公司股價最高漲幅達到36％。是什么帶動公司股價的暴漲呢？3月28日公司了2011年年報，雖然公司營業總收入僅同比增長1.42％，但歸屬于上市公司股東的凈利潤達到8720.49萬元，同比增長14.40％。從券商給出的盈利預計來看，中信建投預計公司2012－2014年每股收益分別為0.56元、0.64元和0.77元，對應PE為19.27倍、16.87倍和13.9倍，首次給予公司“增持”評級。
不過，游資更多的還是借助于溫州金融概念股的題材對嘉欣絲綢進行炒作。在被列為金融綜合改革試點區域后，涉及小額信貸業務的溫州金融概念股受到游資的追棒，而嘉欣絲綢又非常巧合的在4月7日了設立小額貸款公司的公告。
從盤后龍虎榜來看，上述參與大宗交易的海通證券嘉興中山西路營業部也異常活躍，4月10日－12日連續三天上榜。該游資通過大宗交易和二級市場收集的諸多籌碼，最終獲益不菲。不過值得一提的是，雖然嘉欣絲綢股價走勢強勁，但全是游資所為，并無一家機構參加。
*ST星美一季度扭虧：在連續多少星期無ST股上榜大宗交易后，本周終于迎來了*ST星美（000892）的現身。
從1999年3月證監會第一次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內設立科技企業板塊”，時至今日，創業板已和投資者進行了十年的“愛情長跑”，以致有人將“推出創業板”比喻成“狼來了”。在今年創業板再次被提起時，許多業內人士相信創業板將“呼之欲出”。
當前創業板的推出已無制度上的障礙，相關的準備工作也已就緒，唯一的前提便是股市穩定。而對于這一前提，無論是從市場供需層面，還是管理層的宏觀調控來看，都表現出較為樂觀的跡象，因此，創業板的推出隨時可能付諸實踐。
意義重在制度建設
推出創業板的初衷，在于進一步完善資本市場多層次體系建設。具體來說，是為中小企業、新興高科技行業，尤其是具有自主創新和成長性的高科技企業，提供更好的融資渠道，同時，也為風險投資提供了便捷有效的退出渠道。但正是由于創業板上市公司以中小企業為主，所以，市場炒作風險較大。未來我國創業板在投資者準入條件方面不可避免地會設置一定門檻，以盡量避免過度炒作。此外，在上市公司數量控制方面，也會采取循序漸進、逐步擴大的原則。
在當前宏觀經濟面臨內憂外患的情形下，推出創業板的另一個目的還在于降低金融危機對中小企業的影響，緩解中小企業融資困難，避免大規模倒閉。而從風險控制的角度來看，這一層面的要求并不能降低創業板的上市條件。很多深受金融危機影響、生存困難的中小企業或許仍難以從中受益。但從長期來看，創業板的推出將使那些具備成長潛力和長期競爭力的中小企業獲得更多的資金支持。
當前推出創業板不但能夠從經濟層面鼓勵創新和產業升級，刺激經濟的活力，而且能夠帶動股票市場的活躍，更好地發揮金融對實體經濟的提振作用。
掘金創業板投資機會
關注創投概念股
創投概念股主要是指主板市場中涉足風險創業投資行業，并有望通過相關項目在國內或者國外創業板上市中獲得收益的上市公司。從最近兩年的股市表現看，但凡在創業板推出預期較為強烈的時期，創投概念股就會通過上漲來提前反映這一預期。自去年11月初A股市場見底以來，創投概念股表現極為活躍，按流通市值計算的wind創投概念板塊累計漲幅已達42%，約為同期滬深300指數漲幅的2倍。
1月14日閉幕的2009年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林再次提出，將創業板的推出作為2009年的重點工作之一，創投概念相關個股再次受到市場的追捧。不否認其中存在一些炒作成分，但隨著創業板的推出漸行漸近，創投概念板塊的投資機會也不斷涌現。筆者認為，2009年3月“兩會”召開前后，將是比較敏感的時間與政策窗口，投資者應該密切關注“創業板”相關概念公司的股價走勢。(見表1)
關注三類創業板上市公司
“創業板”的推出將會提升相關A股公司的股價投資價值、拓寬相關證券公司的業務范圍，有三類上市公司將受益：一類是受益于創業板市場與創業板上市公司的“券商板塊”，其中以創新類券商、含有創新類券商股權的A股公司為主；二類是“直接受益板塊”，以直接參股投資創業板上市公司的A股公司為主；三類是“間接受益板塊”，A股公司參股投資“中國創業投資機構”，此類創投機構投資的公司登陸“創業板”市場后，A股公司將間接受益。(見圖)
券商板塊：“創業板”推出后，可以為創新類券商帶來交易手續費收入、股票承銷收入、直投業務（私募股權）收入三部分增量收入。如果從定量收入考慮，由于“創業板”上市公司都是小市值公司，其貢獻交易量較為有限，不構成收入亮點。從股票承銷收入考慮，根據普華永道預計2009年有80只中小盤新股上市，融資額為320億元，假設都以“創業板”為主，根據2007年4.5%的平均承銷費率，創業板能實現的承銷收入只有14.4億元，這部分收入在券商增量收入中占比有限。直投業務由于仍處于初始拓展期，短期內不會有較多的收入提供。因此，“券商板塊”受益更多體現在“創業板”概念的集體上漲機會。對于該板塊，建議關注承銷業務基礎雄厚的中信證券、海通證券。
直接受益板塊：A股公司中直接投資“創業板公司”的股權，受益最為直接。“創業板”上市公司具有高成長性，代表了醫藥、信息網絡、新材料等行業。其上市股份除上獲得成長性溢價外，還因為流通盤不大，易受到游資追捧，股權增值顯著。但由于創業板儲備、排隊公司信息收集的局限性，直接受益類A股公司面臨發掘難度大的困難。通過對A股公司相關信息的篩選，綜合考慮公司治理結構、發展的穩定性、創投概念的信息確定性，筆者認為具有科技園區孵化功能的A股公司張江高科是一個典型代表，該公司將是“創業板”推出的直接受益者。該公司2007年、2008年每股收益分別為0.31元、預測0.48元。
間接受益板塊：“創業板”上市公司，絕大多數通過專業“創投機構”投資得以快速成長。“創業板”的推出不但為這類專業的風險投資、股權投資機構創造了退出機會，還提供了豐富的回報。擁有“創投機構”股權的A股公司，獲取了股權價值間接提升的機會。
通過對A股公司投資“創投機構”的信息整理，結合最近3年中國創投機構排名變化，筆者選出了穩定性較強的“創投機構”A股公司股東。建議關注電廣傳媒（全資控股的達晨創投2007年貢獻利潤1.45億元，預計未來幾年均有數家公司上市）、南天信息（投資1000萬元、持股10%的盈富泰克創業投資，未來兩年中將有多家企業在國內外上市）、大眾公用、錢江水利。(見表2)
第一批上市名單猜想
“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30％；發行前凈資產不少于2000萬元；最近一期末不存在未彌補虧損；發行后股本總額不少于3000萬元。”這就是創業板的上市門檻。而根據統計，目前中國中小企業超過430萬家，但是符合條件的不到1萬家，而在這1萬家中，現在已經基本符合上市條件的企業可能只有幾百家，真是萬里挑一。
據悉，目前深交所已經做好了開設創業板的準備，同時有約300家公司在證監會排隊準備在創業板發行，證監會公眾公司監管部將負責創業板的發審工作。對于首批上市的將有40家企業，甚至60家，以及華誼兄弟、天涯在線等企業已經被列入首批創業板上市名單等傳聞，深交所人士予以否認，“首批上市多少家企業現在是沒有定的，也沒有所謂的名單。”但是這些傳聞也并非空穴來風。筆者根據本次創業板給出的明確信號，并綜合各種市場信息，對創業板的第一批名單作了一個猜想。
天涯在線： 2008年9月1日，天涯已經完成上市之前的最后一輪融資，金額高達2億元人民幣。為適應上市要求，天涯公司正在進行一系列的重組工作，以在既定的時間內上市。
中金在線：這家位于福建的著名財經網站很可能將與天涯在線作為首批創業板中的網絡公司登場。目前，中金在線網站設有26頻道，259個欄目，內容涉及財經、股票、外匯、期貨等理財資訊。其作為最權威的財經信息服務平臺，具有創新的互動交流資訊空間，并推出多元的高端產品增值服務。
華誼兄弟傳媒：華誼兄弟原計劃在國內擬推出的創業板上市，但為募集更多資金，可能轉而決定在國內主板上市，但具體募資數額尚不清楚。
中國制造網：一個中國產品信息薈萃的網上世界，面向全球提供中國產品的電子商務服務，旨在利用互聯網將中國制造的產品介紹給全球采購商。2007年3月，中國制造網融資500萬美元。這是中國制造網唯一的一次融資。一度推遲上市的中國制造網渴望于年內在A股上市，目前公司已進入上市緘默期。
吉聯新軟件：一家為航運、物流領域提供信息系統設計開發、管理咨詢及技術支持等服務的企業。2007年的營業收入是4000多萬元，凈利潤率30％多。2006年的數字是2000多萬元，2005年是1000多萬元，基本符合創業板的上市要求。
冠昊生物：以研發無抗原、有誘導再生功能的天然生物材料及再生型組織替代體為己任。中國國際投資私募資金論壇將冠昊生物評為“2008年中國最具投資價值企業30強”。公司已于2008年6月完成股份制改造，正式進入上市輔導階段，有望在創業板上市。
康比特：北京中國運動營養行業龍頭，中國第一家集研發、生產、銷售運動營養食品于一體的高新技術企業。2008年4月,康比特獲得IDG的注資，同時IDG表示希望幫助該公司實現在中國創業板的上市。
邁特生物：由江蘇鼎橋創業投資，致力于把邁特生物打造成為中國天然健康產業的龍頭，力爭2009年實現內地創業板上市。
愛國者：華旗資訊旗下兩家子公司―愛國者理想飛揚、愛國者數碼音頻，暫定2009年分別在創業板上市，而母公司華旗資訊將隨后在國內主板上市。
在11月19日召開的國務院常務會議上，國務院總理再提注冊制。而與今年3月25日他在常務會議中首提注冊制不一樣的是，總理在年內第二次關于注冊制的表態中，首度出現“抓緊出臺改革方案”的措辭，并指出要“抓緊出臺股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻”。
在國務院常務會議上決定進一步采取有力措施、緩解企業融資成本高問題，抓緊出臺股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點。支持跨境融資，讓更多企業與全球低成本資金“牽手”。創新外匯儲備運用，支持實體經濟發展和中國裝備“走出去”。完善信用體系，提高小微企業信用透明度，使信用好、有前景的企業“錢途”廣闊。加快利率市場化改革，建立市場利率定價自律機制，引導金融機構合理調整“虛高”的貸款利率。健全監督問責機制，遏制不規范收費、非法集資等推升融資成本。用良好的融資環境，增強企業參與市場競爭的底氣和能力。
就在同一日的下午，證監會副主席莊心一也在出席某財經論壇時公開指出，希望通過注冊制的逐步推進，有助于解決當前IPO排隊難題。
證監會披露的最新數據顯示，截至2014年11月13日，證監會受理首發企業631家，其中，已核準11家，已過會24家，未過會596家;未過會企業中，正常待審企業570家，中止審查企業26家，即目前排隊等待上市企業的數量已經超過600家，而在這一“隊伍”之外的計劃上市企業，數量可能更為龐大。
值得一提的是，此前證監會曾“定調”，從今年6月到年底，再發行100家左右的新股。就在11月初，證監會下發第六批新股發行批文后，累計獲得批文企業的數量仍不足70家。
“目前國內市場擬發行企業排隊的情況，是監管部門推動市場改革過程中必須面對的現實情況，也是一個待解的課題。”莊心一表示，國內有很多企業符合上市條件、希望成為上市公司首先是一件好事，目前確實有一批企業在準備、等待上市，形成這個情況的原因有多方面。其中，很重要的一方面在于市場投融資在對接、匹配、均衡上還存在不完善，投融資對接上還存在不均衡，說明我國市場在融合、對接的有效性上還有不足。
莊心一以小微企業舉例稱，隨著創新驅動發展戰略的實施，創新創業型中小微企業日益成為推動經濟發展的“生力軍”，但現有金融體系和格局總體上仍偏向于服務大型企業和成熟型企業，在促進科技金融對接、推動中小微企業發展方面存在明顯“短板”。
市場創新要服務于實體經濟，如何加快小微企業的上市融資亦成為資本市場重要課題，這與注冊制改革密不可分。
事實上，監管層對于注冊制的調研、準備工作一直在如火如荼地開展之中。據了解，近期，證監會已經與交易所、地方派出機構等監管體系內單位，召開過多場注冊制改革的研討會。
業內人士表示，股票發行注冊制改革方案出臺正在倒計時。隨著注冊制改革方案的實施，新股定價和發行節奏將更為市場化。同時，創業板改革將加快推進，預計將設立新的層次以滿足新業態小微企業的上市需求。
11月20日早盤創投概念股逆市表現，截止當天上午，魯信創投漲8.07%，大眾公用漲5.45%，中關村漲3.59%，蘇州高新漲2.76%，板塊內其他個股均有不同程度的漲幅。
本文從國內國外的經濟形勢和股市現狀出發，從普通投資者的角度分析了當前股票投資潛存的風險和機會。根據多年的股市投資經驗，從股票的選擇、如何進行交易以及投資者交易時心理狀態等角度進行了詳細的闡述，旨在給普通投資者提供實用的投資策略，以便更好地在股票投資中規避風險獲得收益。
【關鍵詞】
選股；熱點分析；風險控制；交易策略；心態
自從08年金融危機以來，中國股市經歷了慘痛的下跌，從07年最高點6124點下跌至1664點，時至今日大盤還在2000點徘徊，更多的個股更是長期盤整在越來越低的底部，大多數股民都損失慘痛，只能遙望當年的高點日夜哀嘆！在歐美經濟緩慢復蘇時，股市卻回到金融危機之前點位，甚至屢創新高。中國經濟雖然也受到很大的沖擊，但是經濟發展速度仍處于全球領先地位，經濟發展動力還在，經濟發展的潛力仍值得期待，新一屆政府提出的經濟改革對于中國經濟的持續發展也注入了強心劑，為什么中國股市卻四年全球墊底。所有的新老股民不禁要問：中國股市到底怎么啦？中國股市要走向何方？中國股市還有投資的價值嗎？
有很多現象已經達成共識：中國股市重融資輕回報，中國股市就是圈錢的工具，無視普通投資者的利益。中國的資本市場造就了無數的千萬億萬富翁、創造了許許多多的財富神話，這些都是億萬普通投資者給捧出來的，他們的一路狂歡流淌著多少散戶的血和淚。中國股市的上市公司從IPO開始，就摻雜著太多參股各方的利益、隱藏著無數的欺詐和虛假，投行不負責任的調研和路演，同樣的公司上市定價五花八門，相差十萬八千里，消息的不對稱監管不到位……導致散戶處在一個任人宰割的市場，中國的股民除了傷心就是絕望，因此越來越多的老股民選擇了默默離開，離開了這個令人傷心的市場。同時，也會有新的股民進入這個市場。
離開抑或是進入，孰對孰錯呢？對于這些人的抉擇我們不妄加評判，因為每個人都是再三考慮后做出選擇，離開有離開的理由，進入也有進入的目的。
我在這里只是闡述自己對于股市投資的一些看法，僅供參考。
鑒于目前的現實情況，房價高企遠遠超出了我們普通人的接受范圍、實體投資進出難度大風險也大，存銀行你的存款實際購買力永遠都在縮水，民間借貸收益頗高但是可能出現血本無歸，也沒有什么別的投資渠道。而此時，股市已經經歷了五年多的底部徘徊，從國家經濟政策改革發展方向分析，改革主要思路已經逐步形成經濟增速也趨穩，從權重股分析，個股的市盈率市凈率已經是處于歷史低位；從股市少數人獲利的角度考慮，在大部分人虧損累累絕望離開的時候，也是少數人進場建倉的時候了。所以我覺得股市現在是值得投資的，逐步介入股市的時機已經到來了。
針對2013年的整體經濟情況，CPI逐步上漲，資金面相對短缺，房地產調控遠遠未到位，創業板已經出現了較大幅度的上漲，加上股市大環境的影響，很難有趨勢性情，整體行情維持震蕩調整為主，只會出現結構性行情，中長期重點關注券商、金融改革、環保、海洋經濟、城鎮化概念股票，短期交易性可重點關注創業板、電子信息等相關熱點板塊。
下面我從選股、交易策略、實用交易經驗三個方面一一詳述。
1 選股策略
在選擇股票之前，要根據個人風險偏好和風險承受能力選擇相應的股票，風險和收益是對等的。如果追求收益穩定、風險小，就選擇績優股大盤股，如果追求高收益就選擇小盤股，風險大波動幅度大。
選股標準：技術形態、市場熱點、基本面、主力資金介入情況、題材概念、季節性等因素。
1.1 技術形態
從均線系統（日線、周線、月線產生共振形態）選股。根據日K線、分時線還可以看出短期主力行為，如近期大盤底部個股出現脈沖式上漲，大多是主力在進貨，反復出現這樣的情況，在隨著大盤回落的時候就可以果斷進入。
1.2 市場熱點
大盤在不同階段都會出現不同的熱點（近期熱點創業板、城鎮化、信息服務、環保以及具體有題材的個股）。
1.3 基本面選股
（1）股票的特別價格（包括實施的增發價格、股權激勵價格、大股東增持的價格、可轉債價格）；（2）兩高：業績高增長，高比例送轉方案，或者也可以看凈資產價格高、未分配利潤高，等等。根據業績和高送轉方案選股時，要充分考慮到信息不對稱的因素，往往需要根據股價前期運行情況逆向思維，也就是預防所謂的“見光死”（主力在公司業績好時拉高出貨）和“利空出盡”（在業績差時趁機打壓獲取籌碼）。（3）突發事件：比如說公司內部高管被查、不可抗拒的自然災害對于公司業績的影響、中日因事件發生沖突等；（4）業績承諾：大股東承諾未來三年業績保證情況或者分紅送配情況；（5）項目（重大工程中標通知、重大科研立項、生產批文等）（6）行業、毛利率等其他基本面條件。行業選股看國家政策導向，比如說近兩天崛起的海洋經濟概念股，其中亞星錨鏈，其涉及的概念很多，主要包括海工裝備概念、高端裝備概念、航母概念、軍工概念、海洋經濟概念、南海概念，可以炒作的題材很多。而且現在股價不到發行價格的三分之一，每股凈資產和未分配利潤都很高，可以適當介入，中長期持有的收益可以預見。
1.4 主力資金建倉情況
結合相關軟件，判斷主力資金建倉情況。
1.5 題材概念
指個股的相關重組、收購、利好因素等。
1.6 季節性因素
指相關行業的周期性，例如消費板塊有消費旺季、旅游板塊有旅游旺季。
1.7 盯盤選股
如果你是做短線交易的，選擇股票最簡單的辦法就是每天在漲跌停榜上選擇股票，這些股票市場關注度高，所以波動幅度很大適合做短線交易。
1.8 價值投資選股
在這幾年股市下跌過程中，很多小盤次新股已經遠遠低于發行價，可以在經過篩選之后，進行行業分析，買入適量的這些股票長期持有，一定會有不錯的收益。
2 交易策略
2.1 交易原則
寧可錯過、不可買錯，一定要買熟悉的股票，不要盲目聽信推薦買入股票。
2.2 資金控制或倉位控制
根據大盤情況來決定買入資金的倉位、個股買入資金分配比例以及不同資金進行短線和中線投資的分配比例。合理控制倉位，不要想著收益最大化，這種總想滿倉待漲的思想很可怕，往后招致較大的損失。
2.3 交易計劃
（會根據大盤和個股情況進行適當的動態調整）具體的交易計劃包括建倉、加倉、持股、賣出四步。
建倉：具體買入點會根據不同的方法的盈利模式來確定買入點。隨著大盤的走勢逐步分批買入；
加倉：根據主力資金洗盤情況和加倉形態出現來判斷。
持股：個股啟動點到目前為止上漲幅度不大，主力資金繼續介入，
K線形態和均線形態保持上升趨勢。
賣出：上漲幅度很大，主力資金已開始大幅流出，持續出現放量滯漲的情況。
2.4 交易總結
要對一個股票從選股到賣出全過程的細節做一個全面總結，以便下次更完善的制定交易策略。
3 實用的股票投資心得
3.1 學會空倉
散戶虧損最主要的原因就是上漲時空倉或者輕倉，下跌時重倉甚至滿倉。一定要學會空倉，小跌小買小漲小賣，大跌大買大漲大賣。不要怕踏空，只要手里有錢，隨時都有機會。
3.2 戰勝自我
所有的投資者都會有貪婪和恐懼的心理，股票買賣的整個過程實際上就是一個如何控制自己心理、如何克服常人心理的過程，簡單地說就是要學會逆向思維。在你高興的時候忘乎所以的時候，就是風險到來的時候；在你恐懼絕望的時候，意味著機會很快就要到來了。
3.3 多看少動
在買賣一支股票之前，一定要先了解它，不要盲目地買入被套牢之后才去研究它。看好一只股票，就可以經常觀察它盯著它，分析主力的操作手法。
3.4 強者恒強
買賣股票一定要買強勢的股票，比如反彈時率先漲停的、連續漲停的、漲停次數多的，這些股票在回調的時候可以適當介入，主力反復炒作的可能性大。
3.5 選擇合適的買賣時間
股市有句話“盤久必跌”，在縮量盤整的時候，要觀望為宜；在大盤大幅度調整的時候，通常第二天還會趨勢性的下跌，所以在大跌中不要盲目買入。
3.6 注意觀察個股走勢
如果上漲趨勢明顯呈慢牛走勢但是中間“砸個大坑”的，一般都是自己坐莊。
3.7 比較原則
每一個進入股票市場的人，都是受到周邊同事、親朋好友的影響進來的。所以觀察比較選擇好買入時機也是一個人在買賣股票中獲利的好方法。在別人買入股票虧損累累的時候，你大膽介入，獲利是必然的。
4 總結
股市能投資嗎？當然可以。股市有風險嗎？當然有。但是，股市里最大的風險來源于個人的判斷。跟著大眾思維在走，永遠不會獲得成功。不要在市場行情一片叫好的時候，你看到參與其中的人都獲利了，你才在利益的誘惑之下大著膽子跟著進入，那樣結局一定會很悲慘，07年全民排隊買股票買基金就是一個慘痛的教訓。一定要反其道而行之，在眾人談股色變不愿提及股票的時候，你敢于進入，才會有所收獲。股市里贏家永遠屬于少數人，你說呢？
【參考文獻】
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自今年7月5日國務院《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》以來，蘇寧、阿里、騰訊、紅豆集團、云潤、吉祥航空等上市公司紛紛加入到申請創辦民營銀行的大軍中來，相關上市企業的股價也幾度漲停。截止11月中旬，工商總局雖已批準9家民營銀行的名稱申請，但作為銀行牌照的審批機構銀監會，尚未向任何申請企業發放經營許可證。盡管沒有一家申請者拿到牌照，但對撲面而來的民營銀行申請熱，相關企業還需保持清醒頭腦。
上市公司等民營企業爭辦民營銀行，資本高回報率無疑是主因。近年來，銀行業金融機構特別是工農中建交五大國有控股商業銀行賺得盆滿缽滿，其他銀行業績也不差。對于這樣一個高利潤行業，民企趨之若鶩是自然的。上市公司爭相申辦民營銀行，也有其內在動因。銀行業務以及相關金融業務都是上市公司供應鏈環節中的重要組成部分，有了自己的銀行，就能夠通過銀行體系實現自身封閉體系內的資金流通，解決企業融資難問題，也會在資金安全方面吃上一顆“定心丸”。同時，不排除有上市公司借助金融改革概念進行拉升股價的行為。9月以來，紅豆股份、中關村、蘇寧等爭奪民營銀行牌照的上市公司股價均大幅上漲，說明宏觀信號的釋放給證券市場裝上了馬達，使民營銀行概念股受到熱捧。另外，民營銀行將來可以上市，也為企業套現提供了便利條件。
隨著利率市場化改革等金融領域的改革逐步深入，民營銀行的機構準入屬必然趨勢。民營資本進入銀行業有十分重要的意義，它能夠緩解實體經濟融資成本高、金融資源結構性短缺的局面，可以改善中小企業融資難的現狀，進而促進民營企業和農村地區發展，推動經濟實體轉型升級，有利于打破大型銀行對市場的壟斷，使金融業形成更合理的競爭格局，也會倒逼國有商業銀行金融創新和提高服務水平。
然而，毋庸諱言，上市公司等民企辦銀行，將面臨激烈的同業競爭。目前，國內銀行林立，競爭激烈。銀監會數據顯示，截至2012年年底，我國銀行業金融機構共有法人機構3747家，其中銀行金融機構包括：2家政策性銀行及國家開發銀行、5家大型商業銀行、12家股份制商業銀行、144家城市商業銀行、337家農村商業銀行、147家農村合作銀行、1927家農村信用社、1家郵政儲蓄銀行、800家村鎮銀行。在銀行利潤增長漸緩、利率市場化改革加速推進的大趨勢下，如果民營銀行沒有專業化、高素質的團隊，沒有獨特的商業模式，很難在競爭激烈的市場下生存下去。同時，開辦民營銀行并非都是企業自己說了算，需要做好監管部門對銀行實施嚴格監管的準備，包括資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率等一系列指標。還有一點是，民營銀行并非只是賺錢，同樣存在巨大風險。國有銀行在上市時，國家注入了巨額資本金，出現壞賬后國家財政部會給予核銷，而此次民營銀行設立的重要條件在于“風險自擔”。也就是說，民營銀行一旦出現大量不良資產，瀕臨破產倒閉，國家不會予以分擔，完全由企業自己負責。這就需要企業動用其他資產彌補損失，資不抵債就會破產。因此，如今大批量上市公司設立民營銀行的風險，要比10年前企業爭相投資房地產大得多。
放開民營銀行機構準入的改革方向是對的，上市公司等民企申辦民營銀行的行為也沒有錯。關鍵是，打開銀行業大門后，需要存款保險制度、嚴密的監管體系等更多的實質性規則跟進，而申辦企業則需做好包括招攬金融人才、熟悉銀行法律法規、承擔風險等各種準備。顯然，上市公司開辦民營銀行這條路，仍然任重而道遠。
民營銀行的熱度繼續上升。自9月以來，A股市場上民營銀行概念股普漲。同樣在9月，國家工商總局核準了包括蘇寧銀行在內的5家民營銀行。
“激情”背后，更需要認清民營銀行改革的重點與實質。
宏觀而言，民營銀行改革的重點，是促使監管部門在合理控制風險的前提下，適度放開對金融機構業務經營的過度行政管制，減少各級政府對金融機構的潛在行政干預，割斷政府與銀行在人員、信用等方面的低效關聯，從而解決金融供求的失衡與金融資源的浪費。
實際上，現有金融資源的浪費是與金融壟斷聯系在一起的。金融資源掌握在有限的機構手里，無法在流動中更廣泛地作用于實體經濟，同時現有機構由于壟斷成本較低而缺乏創新動力。這樣的局面，唯有推進金融開放，才能使金融業有透明的、商業化的市場準入和退出規則，解決非正規金融問題，并將從根本上促進銀行改革和金融體系活力。
推動民營銀行改革的關鍵，在于解決諸如“銀行業暴利”之類的爭議與矛盾，激勵整個銀行體系實現再次改革。
2001年底中國入世后，境外媒體的大標題經常是中國國有銀行“技術上已經破產”。而到了近幾年，銀行業不僅在國內業績突出，在規模上也逐漸居于全球前列，并且由于國際化步伐有限，也沒有受到金融危機的過多影響。
從表面上看，進入新世紀以來，推動銀行上市、引進戰略投資者、進行不良資產重組、促進業務創新等措施，是促使銀行業轉變形象的原因。但從深層次來看，則是真正把追求利潤目標融入了商業銀行的經營機制之中，并且也是以規模擴張的業務模式與銀行高管業績密切結合起來的結果。
銀行業為何會有現在的“好日子”？
從根本上看有幾方面的原因。一是趕上了2003年到2007年左右的全球經濟高增長周期，中國經濟在此期間迸發出了較強的動力，即使是2008年以來的國際金融危機，也沒有從根本上動搖中國經濟基礎；二是銀行經營機制發生了一些切實轉變，基本建立起了市場化運營框架；三是有全方位的行業保護，包括利率市場化緩慢、市場進入與退出受到嚴格控制等，這使得銀行業能夠在經濟繁榮和低谷期都享受很大的“無風險利潤”；四是在新的地方競爭格局下，銀行業逐漸成為地方政府推動金融產業化運營的核心主體，其自身也成為GDP競爭中的主力貢獻者。
綜合如上因素來看，第二個因素導致的銀行利潤增加顯然是好事，但其他幾個因素則值得深思。一方面，由于還沒有真正經歷一次深刻的經濟周期波動，體會長期經濟下滑的沖擊，中國銀行業的可持續盈利能力還難以讓人完全信服，在此情況下，快速增長的利潤實際上掩蓋了中國銀行業自身存在的問題和風險。另一方面，由于中國經濟過分依賴銀行業，銀行更承擔了諸多在國外是由政府財政承擔的任務，且在改革中形成了強烈的利益格局，因此政府對于銀行業的保護也日益加重。
盡管在銀行業內的競爭似乎逐漸加劇，但對于實體部門來說，銀行業在給予其金融“輸血”的同時，也在一些方面產生了“抽血”的弊端，典型的就是農村金融領域和中小企業融資方面。
近期表現
步入四季度，隨著市場風險的不斷釋放，以及中國政府出臺的一系列經濟刺激方案，香港市場在中資概念股的帶動下，出現一輪幅度近50%的反彈，QDII基金凈值也隨之出現較大幅度的回升。
管理人未來展望
對于未來全球市場，管理人態度普遍較為謹慎。認為全球金融危機將蔓延到實體經濟，成熟市場、新興市場的經濟都面臨較長時間的調整過程。而對于香港市場的中國上市公司，管理人長期相對看好，認為中國在國際金融動蕩的大環境下改變經濟發展模式，是世界未來增長較快的經濟體系，短期或許會有階段性機會。
投資策略
根據目前QDII基金實際的資產配置，投資策略大致可分為兩類，一類是將資產分別配置在全球投資組合和香港投資組合的基金，包括南方全球精選、華夏全球精選、上投摩根亞太優勢、工銀瑞信全球配置和銀華全球核心優選基金。另一類是重點投資于香港市場中的中國上市公司，包括嘉實海外中國、華寶興業海外中國成長和海富通中國海外精選。
我們認為QDII基金在倉位控制和基金、股票的投資策略都將趨于保守，重點挖掘受金融危機沖擊較小的經濟實體中的投資機會，特別是中國概念公司。短期來看，全球市場還存在眾多的不確定因素，投資者在保持適度謹慎的同時，重點關注策略靈活、投資香港市場中國概念的QDII基金：嘉實海外中國、華夏全球精選、華寶興業海外中國成長和海富通中國海外精選。
投資區域
“不要把雞蛋放在一個籃子里”已經被廣泛使用到投資領域，意指要分散投資。分散投資可以是不同投資工具上的分散，也可以投資區域的分散，其目的都是進行風險抵消，享受更安全的收益。QDII 基金可以幫助投資者實現投資區域的分散，通常不同市場的運動方向常常是不一致的，比如新興市場與已發展多年的成熟市場。由于各市場內在推動因素不同，它們的表現常常關聯度低，而資產間聯動性越小，分散風險的效果就越好。
QDII基金資產可投資于全球主要證券市場,投資于與中國證監會簽訂了雙邊監管合作諒解備忘錄的33 個國家或地區的比例不低于90％。
收益
與國內基金一樣，QDII基金多為非保本型理財產品，也不能預測其收益水平。QDII基金的收益主要取決于投資區域和投資品種，收益預期不能一概而論。從長期來看，投資新興市場的QDII基金預期收益高于投資成熟市場的QDII基金；主要投資股票的QDII基金預期收益高于主要投資固定收益品種的QDII基金。
就股票型基金而言，無論QDII 還是國內基金，其收益水平都可以從兩個方面來解釋：一是目標市場總體上漲或下跌幅度；二是憑借基金經理人的主動管理能力，獲得的超額收益。因此，投資QDII基金，一方面要篩選基礎市場，另一方面也要選擇團隊實力強、海外投資業績卓著的QDII基金投資管理人。
風險
QDII基金的風險主要取決于投資區域和投資品種。一般而言，投資新興市場的QDII基金風險高于投資成熟市場的QDII基金；主要投資股票的QDII基金風險高于主要投資固定收益品種的QDII基金。此外，投資多個市場的區域型基金風險通常低于單一市場基金。
國內投資者因對海外市場不甚了解，感覺QDII基金風險比國內基金要高。通過QDII基金投資海外就不同，因為QDII基金專業的外方投資顧問以及投資管理團隊，在海外市場擁有廣泛而深入的研究體系，并且具有一定長期的相關市場投資經驗。
三季度投資概況
權益類資產倉位調整出現分化
三季度全球市場的劇烈震蕩，QDII基金對市場的判斷短期顯現分歧，對權益類資產投資比例調整出現分化。與二季度相比，工銀瑞信全球配置增倉2.30%，達到89.01%的較高水平。而倉位一直維持在合同下限的在華夏全球精選，也分別提高了8.62%的股票倉位和3.25%的基金倉位，增倉幅度明顯。而上半年倉位最高的嘉實海外中國和上投摩根亞太優勢，態度趨于謹慎，分別大幅降低了股票倉位11.08%和9.35%。南方全球精選小幅增倉1.15%，二季度成立的三只基金倉位均保持在不高的水平，保持了相對較高的流動性。
延續港股配置主題
三季度QDII基金投資區域變化不大，香港市場依舊是主要配置區域。南方全球精選、華夏全球精選和工銀瑞信全球配置基金三季度小幅提高了港股持有比例，嘉實海外中國則出現了14.37%的減持，而三季度新成立的華寶興業海外中國和海富通中國海外精選分別配置了59.05%和41.96%的港股。
QDII基金在香港市場投資集中于中國上市公司，三季度中恒生國企指數下跌了23.84%，表現在全球市場處于中等偏后的位置。因此，即便QDII基金維持在合同下限60%左右的低倉位，凈值也難免出現較大幅度的折損。
東方創業600278
公司接到其大股東東方國際（集團）有限公司通知，獲悉東方國際集團于2013年9月24日通過上海證券交易所大宗交易平臺減持公司股票500萬股，故自2013年8月28日至9月24日，東方國際集團通過上海證券交易所競價交易系統和大宗交易平臺累計減持公司股票已達945萬股，占公司總股本的1.81%。上述減持后，東方國際集團持有公司股份3.69億股，占本公司總股本的70.62%，仍是持有本公司5%以上股份的第一大股東。二級市場上，該股近期表現良好，股價連續上漲，但與其基本面不符，第一大股東的減持使投資者信心受損，利空后該股大幅跌停。后市注意風險。
青島雙星000599
近期股票交易異常波動公告稱，公司未發現近期公共傳媒有報道可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息；近日，網絡傳聞公司股票為“青島東方影都”概念股。經核實，公司與“青島東方影都”無任何關聯。近期公司經營情況及內外部經營環境未有其它將要發生重大變化的情況；公司控股股東和實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項或處于籌劃階段的重大事項信息；董事會未獲悉本公司有根據《深圳證券交易所股票上市規則》的規定應予以披露而未披露的、對公司股票交易價格產生較大影響的信息。二級市場上，該股近期在傳聞影響下大幅拉升，澄清公告后大幅下跌，注意風險。
金明精機300281
強臺風“天兔”使汕頭市多個區縣出現海水倒灌，個別路段受淹垮塌，部分樹木倒折、房屋倒塌受損，并造成人員傷亡。直接經濟總損失21.09億元。公司所處的生產經營場所也受到強臺風“天兔”的影響，廠區內部多處樹木倒折、部分廠房受損，部分物資受浸；公司所在的汕頭市濠江區約70%的供電設施和線路受損，從9 月23 日到現在，公司仍因全面停電而無法正常生產。由于公司出現臨時性停電停產，可能對個別客戶的產品交付進度產生一定的影響。由于停產時間較短，目前生產經營情況受影響程度不大。如公司不能盡快恢復生產，將會對公司生產及銷售有進一步的影響。二級市場上，該股除權后一直處于大幅震蕩狀態，注意風險。
潛能恒信300191
近日，有關媒體發表了名為“潛能恒信：簽大單迎漲停”的文章，文章中指出“公司的孫公司與中海油簽訂30年合同，讓潛能恒信的業績有了長期保障。”此外，9月22日國務院辦公廳《關于進一步加快煤層氣（煤礦瓦斯）抽采利用的意見》，要求加大中央財政建設投資支持力度，加快煤層氣抽采利用，促進煤礦安全生產形勢持續穩定好轉。公司稱，公司的常規油氣的勘探技術與煤層氣勘探中的相關技術具有相通之處，但截至9月25日，公司尚未與任何公司或其他實體商談或者簽署有關勘探、開發煤層氣的協議。二級市場上，該股近期表現異常出色，股價短短7個交易日出現5個漲停板，由于短期漲幅太大，該股有較大的技術性風險。
7月26日，新東方遭遇最新麻煩——在美國連遭四家法律機構發起的集體訴訟。這些律師事務所均指責新東方財務報表存在虛假和誤導性信息，給投資者造成了損失，因此應該給予賠償。
霍華德法律辦公室（Law Offices of Howard G. Smith（以下簡稱“霍法辦”）在當天宣布，已代表在2009年7月21日至2012年7月17日（即“集體訴訟期”）購買了新東方美國存托股份的所有個人和實體，在美國加州中部地區的地方法院向新東方發起集體訴訟。這家法律辦公室指控稱，新東方及該公司的一些高管違反了《美國聯邦證券法》的規定。
這也是新東方在美國一天內遭遇的第四起集體訴訟。另外三訟的發起方也分別宣布代表在上述期間購買了新東方美國存托股份的所有個人和實體，在美國法院發起集體訴訟。
新東方教育科技集團是由1993年11月16日成立的北京新東方學校發展壯大而來，是一所以出國考試培訓為主的私立教育機構。公司于2006年9月7日在紐約證券交易所正式掛牌上市。
7月17日，新東方公布其遭美國證券交易委員會（SEC）調查其VIE（可變利益實體）結構調整一事；18日凌晨，渾水報告質疑新東方財務造假，并將其股票評級定為“強烈賣出”。
受此影響，新東方這家納斯達克的中概股龍頭，17、18日股價跌去57.32%，市值大幅縮水至14.7億美元。
送上門的獵物
“一口氣近100頁的報告，明顯是有蓄意預謀的。”新東方董事長俞敏洪對渾水的行為做了如此解讀，他認為渾水的報告之前就做好了，只不過在尋找一個合適的時機。
而這一時機，是新東方自己雙手奉上。
7月17日，在公布2012年Q2財報的同時，新東方公司公告稱收到美國證交會（SEC）關于VIE結構調整的調查函件。雖然多個國外證券分析師表示，SEC對新東方的調查似乎只是獨立事件，并非質疑整個VIE結構的合法性，亦有投行人士稱這是一次完全公開的結構調整，可惜市場并不買賬。當天，新東方股價暴跌34.32%，報收14.62美元，創下一年來的新低。過去52周，新東方最高股價為34.77美元。
第二天，渾水立即發表質疑新東方研報，給予強烈賣出評級，這再次引發投資者恐慌拋售，新東方股價繼續重挫35%。
渾水在做空報告中稱，新東方曾對外聲明公司不允許有特許連鎖加盟經營，但有大量連鎖加盟店的事實卻從未披露；另外，新東方過去報告的毛利潤率超過60%有造假嫌疑；新東方經營的學校設施屬于國家資產，對于合并資產表示懷疑等。渾水創始人卡爾森表示，公司針對新東方的調查已經持續了6個月，在報告完成時才公開發表。
這些利空消息一出，華爾街各大投資機構也紛紛表達觀點，高盛、美國投資公司Jefferies宣布暫停對新東方的研究覆蓋，稱目前該公司受到SEC的調查，不再有充足的證據進行基本面驅動估值分析。另有多家海外投資公司也將新東方股票評級下調。
這讓新東方的股價在僅僅兩日內慘遭腰斬。
在此節骨眼上隨風而動的美國律師們更像是在趁火打劫。霍法辦指控稱，新東方了虛假或有誤導性的消息，公司及部分高管涉嫌違反《美國聯邦證券法》的規定。另有三家法律機構也認為，這種負面信息在流入公開市場后，致使新東方的股票價值下降，給投資者帶來了損失，因此要求新東方對投資者的損失作出賠償。
質疑雙VIE模式
事實上，這并不是新東方第一次遭遇機構做空。
2011年11月17日，美國調查機構OLPGlobal報告對新東方提出質疑，并致使新東方次日股價放量大跌8.48%。當時，新東方管理層迅速對質疑進行回應，股價隨后逆勢上揚。而此次攻擊來勢兇狠，7月18日傍晚，俞敏洪終于按捺不住了。
“導致17日股價下跌的主要原因是受收到SEC關于新東方VIE結構調整調查函件的影響；而18日股價下跌的原因，則是因為國際做空機構渾水公司的針對新東方的質疑報告。”俞敏洪這樣回應股價下跌的原因。
這兩天，盡管其CFO事先強調，新東方這次VIE調整與馬云的支付寶不一樣，但對俞敏洪要私有化新東方的猜測還是在業內蔓延開來。
對此，俞敏洪給予了否認，他重申新東方沒有私有化退市計劃，并強調公司在SEC關于VIE的調查期內股票無法回購。
在渾水看來，新東方的問題遠比一個不穩定的VIE結構嚴重，新東方所運營的學校都是國有的，但并不知道如何整合到公司資產里。
有業內人士告訴《IT時代周刊》，中國教育培訓機構一般采用公司和學校兩種模式來辦學。國家對以公司形式經營的培訓機構尚未出臺明確的法規，所以市場上很多企業都以教育咨詢公司方式注冊，然后開設不同的培訓班。新東方采取的是申請民辦教育培訓機構方式，在全國各地設立民辦學校。這一模式雖比公司模式保險，但存在一些不確定性。
針對渾水列出的新東方北京海淀學校的損益表，一位從事教育培訓多年的業內人士向本刊記者指出，按照新東方目前的模式，新東方北京海淀學校招生后，北京新東方會派遣老師前往其海淀學校授課，而海淀學校方面的招生收入的絕大部分會打入北京新東方公司的賬戶。因為在雙方簽訂的合同中，新東方方面提供了其商標的使用權和師資勞務派遣。而北京新東方方面會將這些收入減去各種開支后剩余的部分，再注入北京新東方在海外的外資公司。
“如果從新東方海淀學校到北京新東方存在一個變相的VIE，那么新東方的整個結構就變成了雙重VIE。”該業內人士補充道。而渾水質疑的重點之一，就是雙重VIE結構。
不過，有關注新東方的分析師透露，從學校到企業的變相VIE模式，是很多通過民辦學校辦學的教育培訓機構的通用模式。而業內也為此擔心，如果渾水攻擊新東方企業結構成功，那么其他在海外上市的教育培訓類企業也可能難逃厄運。
華爾街聯合做空
“新東方的基本面沒有任何問題，VIE結構調整也屬于合情合理。”溫莎資本合伙人簡毅告訴本刊記者，他認為此次新東方股價的大跌，是華爾街在吸取分眾、奇虎經驗之后的爐火純青做空“杰作”。
簡毅指出，這次做空機構成功腰斬新東方股價主要有三個方面因素。第一，目前市場整體氛圍不好，全球投資者普遍看空中國經濟；第二，新東方的持股結構比較分散，做空機構容易在二級市場上收集足夠的控盤籌碼。第三，選擇在SEC對新東方VIE結構調整進行調查這個時點爆發，以最小的代價非常巧妙地引發了市場空頭的共振。
“渾水機構在這次做空中只是一個小角色，主要的做空力量還是來自于華爾街一些大的投資銀行。”簡毅還透露，這些投資銀行的交易部門不僅通過做空新東方股價獲利，同時還將在相關衍生品上大賺一筆，而且后者更可能是贏利的大頭。
“從技術分析的角度來講，7月17日新東方股價開盤16美元左右，已經是明顯的頭肩頂破位，此前應該一直有資金在賣出打壓。”美國中文投資網創始人王惟在解讀新東方股價的走勢時對記者表示，當時他就預計新東方股價可能會被打壓到10美元左右。“現在已經到了這一價位，后面可能會有一部分反彈，因為做空資金盈利很多，未來會回購股票獲利了結，這會帶來一定的買盤，所以短期內應該會有一定幅度的反彈。”
事實上，這已經不是由VIE問題引發的中概股首次大跌。去年支付寶的VIE事件被認為是導致去年年中至今中國概念股低迷的重要原因之一。Wind數據顯示，納斯達克中國指數自去年10月創下137.69點新低之后，曾經小幅反彈，但在今年3月達到185.91點高位后一路下行，目前已經下跌至138.77 點，與去年10月的底部位置非常接近。
