時間：2023-06-11 09:33:53
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融供應鏈的概念，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
前言：隨著互聯網技術的發展，對供應鏈金融的研究向線上轉移成為一種必然趨勢。線上供應鏈金融可以有效的解決中小企業的融資難問題，而且能夠更好的契合線上中小企業的特點。目前線上供應鏈金融市場呈現一片生機勃勃的現象。一方面電商平臺憑借其“大數據”、“云計算”等互聯網技術，掌握了平臺上的交易信息與信用記錄數據，為在平臺上進行交易的網商提供融資貸款。最具代表性的是阿里巴巴、京東、蘇寧等。另一方面傳統的商業銀行通過與第三方電子商務平臺合作或者自建電子商務平臺來布局線上供應鏈金融，如中國建設銀行與阿里巴巴合作提供的“網絡聯保貸款”等；以及中國工商銀行的“網貸通”“易融通”等。
一、線上供應鏈金融概念研究
隨著電子商務和互聯網技術的興起，電子商務必將成為金融服務的一個重要領域Cronin（ 1997）[1]。目前供應鏈金融在國內的實踐和研究正處于由“供應鏈金融”向“線上供應鏈金融”的轉型整合期，而且實踐方面超前于理論的研究。李明銳（2007）總結了我國中小企業融資難的原因，并指出第三方平臺背景下的供應鏈融資是一種較好的解決渠道。Freedman（2008）[2]認為電商小額信貸對中小企業的融資而言具有積極的作用，因為電商信貸的網絡化服務簡化了貸款程序，降低了融資成本。李安朋（2011）指出網絡融資是以網絡信用作為貸款的依據，能夠消除信息不對稱問題，突破傳統的束縛，具有零擔保物、利息低、貸款額度寬松、貸款速度快等特點。王敏（2012）[3]給出網絡融資的概念：是指建立在網絡中介服務基礎上的企業與銀行等金融機構之間的借貸活動。貸款人通過網上填寫企業信息資料，向第三方平臺或直接向銀行等金融機構提出貸款申請，由金融機構審核批準后發放貸款，是一種數字化的新型融資方式。蘇曉雯（2012）[4]認為線上供應鏈金融是指通過銀行服務平臺與供應鏈協同電子商務平臺、物流倉儲管理平臺無縫銜接，將供應鏈企業之間交易所引發的商流、資金流、物流展現在多方共用的網絡平臺上，實現供應鏈服務和管理的整體電子化，據此為企業提供無紙化、標準化、便捷高效、低運營成本的金融服務。這種概念的提出還是基于傳統供應鏈金融的線上化，還沒有達到線上供應鏈金融的更高層次。隨著電商企業與商業銀行合作，或者商業銀行自建電子商務平臺，線上供應鏈金融的概念變得更加廣泛與復雜。其中代表性的概念是黃丹（2012）[5]在總結以往研究的基礎上提出的，線上供應鏈金融即：金融業與基于供應鏈管理的實體產業之間，通過信息化協同合作的供應鏈金融的新趨勢和高級階段，包含電子商務交易、在線支付、交易融資和物流管理等多個環節，是一種復雜性金融創新產品。這個概念其后得到諸多學者的引用。另外，隨著互聯網金融的興起，也有學者將互聯網金融的概念與線上供應鏈金融的概念進行了辨析。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）[6]指出線上供應鏈金融是供應鏈金融發展的高級階段，也是互聯網金融的組成部分。運用理論研究和對比研究等方法，給出了傳統線下供應鏈金融向線上供應鏈金融的演進路徑，并從多個特征角度進行了對比分析。
二、業務模式分類
線上供應鏈金融是一種線上融資模式的統稱，其中包含諸多的細分模式。張強（2007）最早提出將倉單質押和電子商務相結合，提出融合倉單質押的電子商務中介型 B2B 運營模式，并對該模式的形成動因、比較優勢和參與各方的收益做了初步探討。李衛嬌，馬漢武（2011）通過結合企業實踐和供應鏈金融相關的研究，提出了基于B2B的供應鏈融資模式。并詳細介紹了兩種具體的應用模式：電子倉單融資模式和電子訂單融資模式。并指出基于這種模式可以有效地提升融資業務利益相關者的綜合經濟效益，以及降低融資風險。李更（2014）提出了B2C 供應鏈金融模式下四種細分模式：電子訂單融資、電子倉單質押、應收賬款融資和委托貸款。沈亞青（2014）將供應鏈融資在B2C領域細分為：網絡訂單融資、網絡倉單融資、電商擔保融資。本質上來說，線上供應鏈金融是由傳統線下供應鏈金融演化而來的。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）給出了線下供應鏈金融向線上供應鏈金融模式的演進路徑即：傳統的應收/預付賬款融資演進為賣方/買方電子訂單融資；傳統的倉單/存貨質押融資演進為電子倉單融資。并對電子訂單融資模式和電子倉單融資模式的業務流程進行了詳盡的分析。
在對線上供應鏈金融的分類研究來看，主要有以下五種。吳曉光（2011）根據第三方電子商務服務商在融資過程中的作用不同，將網絡融資分為：以“阿里貸款”為代表的信息平臺模式，以“一達通”為代表的直接授信模式和以“金銀島網交所”為代表的倉單杠桿模式。王敏（2012）[3]指出目前比較典型的網絡融資服務主要有兩種形式：一種是銀行借助自己的網絡平臺為客戶提供融資服務，主體仍然是銀行，如中國工商銀行的“網貸通”“易融通”“數銀在線”等；另一種是第三方平臺與銀行合作，利用網商的線上信用行為數據，為中小企業提供低門檻的融資服務，如阿里巴巴與中國建設銀行合作提供的“網絡聯保貸款”等。云蕾（2013）根據電商在供應鏈體系中的角色定位不同，提出基于純交易平臺和非純交易平臺兩種類型電商供應鏈金融模式。顧敏（2015）根據電商企業是否參與供應鏈日常活動，將“電商企業供應鏈金融”分為平臺型電商供應鏈金融和自營型電商供應鏈金融。前者主要以阿里巴巴、敦煌網、金銀島為代表；后者以京東、蘇寧云商為代表。兩者又可以根據資金來源進一步細分為基于自有資金和與商業銀行合作兩類。史金召，郭菊娥（2015）根據參與主體、資金來源、目標客戶等將線上供應鏈金融劃分為供應鏈金融web2.0、電商供應鏈金融、基于電商平臺的銀行供應鏈金融三類。其中電商供應鏈金融細化分類為基于B2B/B2C/C2C的電商供應鏈金融三種。基于電商平臺的銀行供應鏈金融細化分類為基于自營電商平臺/第三方電商平臺的銀行供應鏈金融兩種。并給出了每種細分模式的一般性操作流程，并與國內的實踐情況進行了對接。其實每一種分類在本質上是相似的，可以總結為：首先根據是否與電商平臺結合，可以區分為傳統線下供應鏈金融線上化還是基于電商平臺的供應鏈金融；其次基于電商平臺的供應鏈金融根據自營還是合作形式，可以區分為電商自營、電商企業和商業銀行合作、商業銀行自建商務平臺三種形式。
三、風險管理
由于線上供應鏈金融的特性，例如線上企業地域分散度高，基于網絡操作等，使得相較于傳統的線下供應鏈金融，其在風險方面有諸多變化。靳彥民（2010）指出電商金融平臺推出的融資貸款業務面臨著來自法律、政策、監管等多重因素的挑戰和威脅。吳曉光（2011）指出由于互聯網高度的開放性和自由性，商業銀行網絡融資存在技術風險和信用風險。并從商業銀行的角度提出了三種控制風險的方法。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）[6]通過分析電子訂單融資模式和電子倉單融資模式的業務流程，提取操作環節中銀行面臨的風險要素，發現針對網商的特性和線上化的特點，銀行在信用風險、操作風險、市場風險方面發生了諸多變化，風險整體有所增加。然后從嚴格準入條件、明晰權責界定、提高操作水平、加強監控預警、完善補償機制五個角度對銀行的風險管控提出了建議。劉炎雋（2015）指出基于B2B平臺的供應鏈金融模式存在信用風險和網絡安全風險。
在實證研究方面，王鑫（2014）在梳理和歸納以往供應鏈金融信用風險影響因素的相關文獻的基礎上，再針對線上供應鏈金融，并通過專家調研法，最終構建出含有24個風險因子的線上供應鏈金融信用風險評價指標體系。劉宏，吳屏，朱一鳴（2015）在總結前人研究的基礎上，整理出供應鏈金融信用風險影響因素體系框架，并且運用解釋結構模型，總結出了影響我國商業銀行線上供應鏈金融信用風險的22大系統要素及各個要素之間的關系。為商業銀行進行風險控制提供了理論依據。黃丹（2012）[5]指出對于線上供應鏈金融而言，信用風險在逐漸向操作風險轉化。然后從線上供應鏈金融的的四個交易階段對操作風險進行風險識別，建立了操作風險關鍵評價指標體系和操作風險實時評估模型，并從風險監測、風險防范以及風險損失控制三個方面提出了操作風險的內部控制方案。
四、評述與展望
由于電子商務和互聯網技術的高速發展，線上供應鏈金融市場呈現日新月異的現象，使得實踐超前于理論的研究。目前大多數的研究都是基于實踐進行的理論概括和總結，呈現由實踐帶動理論的現象。希望未來的研究一方面能夠對線上供應鏈金融的實踐創新進行實時的跟進和總結；另一方面能夠超越實踐，一定程度上帶動實踐的進步。另外，對線上供應鏈金融的研究，無論是在概念、業務模式還是在風險管理方面，都有很大的共性，而且更多的是集中在理論研究，對顯示的指導意義不大。希望未來在更多的細分領域有更多的深入研究。
【關鍵詞】 供應鏈金融；中小企業；優勢；建議
中圖分類號：F270文獻標識碼：A文章編號：1006-0278(2012)03-059-01
一、供應鏈金融的基本概念
伴隨著市場經濟的發展和供應鏈概念的誕生，市場競爭己不再僅僅是企業之間的競爭，還包括了供應鏈與供應鏈之間的競爭，供應鏈中企業的關系也越來越緊密。因此供應鏈融資作為解決供應鏈中企業資金籌集難題的一種有效途徑也就應運而生。但是供應鏈融資到目前為止還沒有統一的定義，對于供應鏈金融的探索還在繼續，供應鏈融資理念提供了一種新思維，它跳出了單個企業的傳統局限，站在產業供應鏈的全局維度，切合產業經濟，提供金融服務。供應鏈融資按照資金來源這個維度可以劃分為自嘗性貿易融資和商業信用融資。
二、我國中小企業融資現狀
中小企業已經成為現代經濟運行中不可缺少的重要組成部分，在推動國民經濟持續快速發展、緩解就業壓力、促進市場繁榮和社會穩定等方面都發揮了不可替代的重要作用，為國民經濟的發展做出了巨大貢獻。但同時，我國中小企業的發展同樣也面臨著許多的困難，例如融資困難，即中小企業所獲得的融資與其在國民經濟和社會發展中的地位和作用極不相稱。融資困難，已經成為制約我國企業特別是中小企業發展的最大瓶頸。
長期以來，中小企業融資問題一直都備受關注。中小企業的融資特點是由其自身的特殊性所決定的： 1.資金需求數額少，要得急，頻率高，風險高；2.自有資本金偏少，抵押擔保落實難；3.融資方式單一，以借貸融資為主，先天不足，缺少直接融資途徑；4.融資成本過高，企業不堪重負；5.信息不對稱加劇了融資難度；6.以民間借貸為主，自我融資發展壯大。
三、供應鏈金融存在的問題及風險
供應鏈金融運作也存在一些潛在問題和風險：
(一)尚未建立、健全中小企業信用評價體系
在供應鏈融資模式下，雖然各金融機構已不再局限于企業財務報表等硬信息。借助供應鏈中核心企業的力量和供應鏈的綜合實力，廣大中小企業的融資壓力有所緩和。但是，完善的中小企業信用評價體系仍然還未建立。雖然供應鏈融資能有效規避單一企業的信用風險，但卻不能消除信用風險。
(二)金融產品單一，不能滿足中小企業的需求
雖然供應鏈融資在我國發展迅速，供應鏈融資服務也日益完善。但是，目前各金融機構所提供的供應鏈融資產品大都是較為基礎的供應鏈融資服務，還未能很好地滿足中小企業不斷發展的全方位、多層次的融資需求。
（三）供應鏈自身風險
供應鏈由于參與者眾多，受到諸多內外因素的影響，混亂和不確定成為市場的主要特征，需求波動加劇，產品與技術的生命周期明顯縮短，引入競爭性產品使生命周期更加難以預測，供應鏈產生大量的混亂。與此同時，企業不僅受到諸如自然災害、罷工和恐怖襲擊等外部事件的影響，同樣也會遇到企業戰略調整的沖擊，這些改變都潛在地增加了供應鏈自身的風險。
四、加快發展供應鏈金融的建議
（一）國家制定相關政策，改善中小企業的融資困境
國家要積極完善相關政策法規，推動供應鏈融資體系和平臺的建立。隨著供應鏈融資的發展，對相關法律法規也有了新的要求。但是，目前國內相關的法律還未能跟上供應鏈融資發展的步伐，阻礙了供應鏈融資業務的發展。因此，首先國家有責任在不斷進行市場建設的同時，加強對于供應鏈相關法律、法規的制定工作，以規范供應鏈融資中的行為，促進供應鏈融資業務的發展。其次鼓勵各金融機構、第三方物流企業都積極參與到供應鏈融資業務中去，推動供應鏈融資業務的發展。
（二）加快中小企業信用體系建設，創新供應鏈融資業務
一方面，各金融機構應當根據中小企業的生產經營特征和需求特點，建立起適合中小企業的授信評級體系。另一方面，各金融機構應密切關注廣大中小企業的融資需求，研發適應市場的供應鏈金融產品。這樣做，不僅滿足了廣大中小企業的需求，緩解了其的資金壓力，也促進了金融機構自身業務的拓展和實力的提高。
(三)中小企業要不斷提高自身意識，更好地利用供應鏈融資緩解其資金壓力
國內多數中小企業習慣于從銀行獲取普通形式的長期貸款，對供應鏈融資這些金融工具缺乏認識，因而失去了許多融資機會。而且部分企業信用觀念淡薄，舉債意識強烈，償債意識不足。因此，各中小企業要不斷提高自身意識和綜合素質，將供應鏈內相關的上下游企業與融資業務結合起來，針對自身情況及供應鏈的特點，合理利用供應鏈融資服務，以更有效地緩解其資金壓力。
參考文獻：
[1]黃麗琴．我國中小企業融資難問題分析與對策研究[D].中國優秀碩士學位論文全文數據庫,2007—03-31．
[2]劉濤,李幫義,樂菲菲.供應鏈中的信用交易與中小企業融資解困[J].商業時代，2008，22:71-72．
在全球化背景下，供應鏈金融（Supply Chain Finance）作為一種新興金融服務早已出現在國際銀行業。近年來，國內商業銀行在這一新業務領域也進行了不少有益的探索和嘗試，一些銀行甚至將其作為戰略業務進行定位。但是，供應鏈金融進一步的發展也面臨一些問題。例如，對供應鏈金融的概念和業務范圍，理論界和實務界目前尚未有一致意見，供應鏈金融未來的創新方向還顯得模糊，探討這些話題將有助于解決當前的困惑。
供應鏈金融的一般界定
關于供應鏈金融概念的界定很多，可歸納為三類：
第一類觀點來自物流服務商，認為供應鏈金融是物流與金融業務的集成、協作和風險共擔的有機結合服務，是一種物流金融或金融物流。它為商品流通的全過程提供服務，服務對象是供應商、生產商、銷售商、物流企業、金融機構等。
第二類觀點來自供應鏈中的核心企業，認為供應鏈金融是一種在核心企業主導的企業生態圈中，對資金的可得性和成本進行系統性優化的過程。
第三類觀點來自商業銀行，認為供應鏈金融指商業銀行站在供應鏈全局的高度，把供應鏈上的相關企業作為一個整體，基于交易過程中構成的鏈條關系和行業特點設定融資方案，將資金有效注入到供應鏈上的相關企業，提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資創新解決方案。
從實踐來看，供應鏈金融是為了解決供應鏈條上的資金流瓶頸問題，從而提高供應鏈管理效率，因此界定供應鏈金融的概念需要有供應鏈整體的視角，而不能局限于部分業務和主體。同時，無論國際還是國內，供應鏈金融的提供者主要是商業銀行，所以筆者認為，第三類觀點顯然更具有現實意義。
供應鏈金融發展趨勢
1.服務范圍的擴展化
供應鏈金融在國內是從中小企業的存貨融資業務發展而來，大多集中在核心企業下游的一級經銷商。（例如中信銀行的汽車金融網絡業務、鋼鐵金融網絡業務、家電金融網絡業務，以相關行業核心企業的一級經銷商融資為主）。相對而言，商業銀行從供應鏈的角度對核心企業的上游供應商以及終端用戶提供的金融服務相對較少。
不過，隨著供應鏈金融服務在國內諸多銀行的實踐，一些銀行已經有意識地從核心企業出發，開始對上游供應商、二級經銷商以及終端用戶提供金融服務，如汽車消費貸款、制造設備買方信貸業務就是對終端用戶的服務。
從供應鏈的定義來看，一個供應鏈包括上游供應商、核心企業、經銷商、零售商、終端用戶等多個節點，要達到供應鏈整體高效和財務供應鏈成本最小化，相應的金融服務也應該覆蓋整個網絡鏈條。
因此從理論和業務實踐來看，國內商業銀行供應鏈金融服務范圍將呈現擴大化，并逐漸覆蓋整個鏈條，并依據行業特點各有不同。（圖1為供應鏈金融服務范圍趨勢圖。）
2.營銷模式的多樣化
如果把供應鏈金融的營銷服務模式確定為1+N，其中“1”代表核心企業，則國際銀行更多的是從解決“1”的問題出發，以“應收賬款融資”為關鍵詞，主要面向核心企業的上游供應商，通過電子平臺對訂單、發票等數據信息流進行管理，在深入穩定與“1”關系的同時，培育新市場的客戶群。
而國內銀行剛好相反，供應鏈金融業務始于以貨押授信業務為代表的中小企業自償性貿易融資解決方案，對于大多數銀行來說，作為核心企業的“1”，只是市場營銷的中介，目標客戶群是以經銷商為主的“N”，以“存貨融資”為關鍵詞。
從未來發展趨勢來看，國內業務營銷模式將呈現以平臺構建為主的多樣化特點。一是隨著國內大型企業供應鏈管理理念的深化，構建平臺的出發點將進一步向核心企業轉移，核心企業的上游客戶也正在成為商業銀行重要的目標客戶。
二是隨著業務的發展，市場上也出現了一些新的供應鏈服務機構，這些新的業務參與者均在細分領域擁有自身的專業優勢和資源整合能力。銀行可以將這些機構與原有的物流公司一起作為重要的營銷渠道，實現成片開發，甚至在某種情況下，由商業銀行來扮演“1”的角色。（圖2為供應鏈金融業務營銷渠道展示。）
3.技術導向的信息化
廣義上，金融技術指一切用來生產和提供金融產品與服務的方法、手段與工具。從目前的業務產品服務來看，銀行的供應鏈金融模式以融資為核心，包括兩類：一是基于核心企業的信用粘連型融資模式；二是基于物流資金流控制的風險隔離型融資模式。
這樣的融資模式有效地解決了供應鏈中的資金不足問題，但也存在諸多問題，而要解決這些問題，信息技術的電子化成為必然趨勢。
從國際經驗來看，許多發達國家和地區的銀行已經率先建成了較完整的金融業信息系統，并且開發出專門的電子交易與支付平臺，相關的公共信息也已經向公眾提供。如中國臺灣的“產業維他命計劃”。
而國內供應鏈金融中各參與主體的電子化程度參差不齊，整合相關信息資源，構建數據互相流轉的電子化供應鏈金融服務平臺，將成為未來供應鏈金融的發展趨勢。
供應鏈金融創新思路
1.制度環境創新
第一，分業管制方面。目前中國商業銀行受到嚴格的分業經營管制，還不能從事物流業務。同時，非金融機構不得從事金融業務活動，物流公司不能以其自有資金為企業墊付款項融通資金，這些管制上的要求，客觀上使得銀行及物流公司均難以滿足供應鏈集成管理的服務需求。
但從國際經驗來看，公司制的供應鏈金融發展模式效率較高，如世界最大的物流公司UPS，1998年收購美國第一國際銀行，轉型為供應鏈金融服務提供商，其占比第一位的利潤來源于金融物流服務。相反的例子是2005年摩根大通銀行收購物流公司Vastera，專門為供應鏈及分銷鏈提供金融服務和支持。
上述兩種情況均實現了公司制的供應鏈金融，提高了業務效率。而分業管制客觀上削弱了國內企業在供應鏈金融上的競爭力。
實際上，一些學者已經提出建立中國的供應鏈金融公司，真正實現銀行業和物流業的公司化融合。在實踐中，國內商業銀行可以借鑒國際經驗，比照銀行設立租賃公司、信托公司等子公司的形式，研討和推動銀行控股下供應鏈金融公司模式的建立。
第二，法律司法方面。目前由于法律可操作性和執行力的問題，動產擔保物權在供應鏈金融業務實踐中仍存在種種不確定性，如浮動抵押和質押的優先權問題、應收賬款質押和轉讓的優先權問題、客戶違約情況下的擔保物權實現效率問題等。
因此，繼續推進動產擔保物權相關法律框架的完善和司法能力及效率的提升，也是供應鏈金融創新的重要方面。
第三，監管政策方面。供應鏈金融作為一項銀行創新服務，在風險控制理念、客戶準入、業務模式等方面與傳統業務有很多不同。因此，監管部門如何根據其業務特點形成對應的監管思路，對商業銀行業務創新尤為重要。目前的主要難點在于供應鏈融資業務風險資產的權重計量上，由于動產和應收賬款擔保對于信用風險的緩釋作用并沒有一致意見，實踐中一般按照傳統擔保授信設定，計量相對較高。
2.組織模式創新
第一，集團公司下物流與銀行合作的供應鏈金融組織模式。
此模式適用于集團控股下的銀行，可考慮銀行與集團旗下物流公司的緊密型合作，將銀行供應鏈金融業務中涉及物流的部分外包給集團下的物流公司，發揮協同效應，實現對物流融資客戶的跨銀行物流服務。
第二，重點行業的供應鏈金融事業部模式。
供應鏈金融采用事業部制主要有三方面好處：一是越來越多的核心客戶希望銀行提供統一的融資窗口，事業部制可以滿足客戶需求，解決目前銀行內不同分行合作難的問題；二是國內商業銀行供應鏈金融目前雖有所發展，但整個業務量不大，事業部的推進不會引起內部客戶分配的矛盾；三是供應鏈金融的服務范圍逐漸擴大，事業部制有利于業務的創新發展。
第三，集中化的供應鏈金融管理平臺模式。
目前國內銀行大多采用總分支管理架構，在分行層面建立操作平臺是供應鏈金融業務專業化管理的解決方案，一是可以保證操作規范性，促進產品標準化；二是可以避免支行重復勞動，取得操作的規模經濟；三是有利于培養專業隊伍。
3.電子信息技術創新
銀行作為供應鏈金融重要參與者，建立自身的供應鏈金融系統，推動、引領信息資源的整合共享，不但解決了操作成本問題，還能為客戶創造融資和非融資服務新方式，并獲得增值收益。
關鍵詞：物流金融；供應鏈；發展模式
中圖分類號：F832.39文獻標識碼：A
文章編號：1002-3100(2008)08-0056-03
Abstract:Thecreationanddevelopmentofthelogisticsfinanceneedfinancialinstitution.Italsogivesopportunitiestomodernfinancialindustry.AccordingtodevelopmentofChina''''slogisticsfinance,thispaperelaboratesthelogisticsfinanceconceptunderfinancestudyangleofview,andanalyzesitsfunctionwhichplaysinthesupplychainmanagement.Basedonthis,thispaperproposesfivekindofthedevelopmentpatternsoflogisticsfinance.
Keywords:logisticsfinance;supplychain;developmentpattern
現代物流發展離不開金融服務的支持。物流金融作為一種全新的理念，超越了金融行業與物流企業之間單純金融服務的聯系形式，大大提高了二者的整體效率，對金融業、物流業及企業都產生了深刻的影響。盡管當前一些金融機構和物流企業已經進行了一定的探索和實踐，但對物流金融運作發展模式的探討尚有欠缺，學術界也未形成完備的理論體系框架，致使物流金融在我國物流企業和金融機構之間未能大范圍實踐和推廣。因此，準確理解和把握物流金融的概念，探索切實可行的物流金融發展模式，無疑具有一定的理論意義和實踐意義。
1對物流金融概念的界定
物流金融是近幾年才在我國流行起來的。關于物流金融的概念，目前學術界主要有以下三種提法：一是認為物流金融從廣義上講就是面向物流運營的全過程，應用各種金融產品，實施物流、商流、資金流、信息流的有效整合，組織和調節資金運行效率的一系列經營活動。從狹義上講就是物流供應商在物流業務過程中向客戶提供的結算和融資服務，這類服務往往需要銀行的參與。二是認為物流金融是指在供應鏈業務活動中金融工具使物流產生的價值增值的融資活動。三是認為物流金融是指物流業與金融業的結合，是金融資本與物流商業資本的結合，是物流業金融的表現形式，是金融業的一個新的業務領域。依筆者看來，以上三種觀點雖然在認識上存有分歧，但共同之點是顯而易見的，即從不同的角度強調了物流與資金流的整合。
因此，從供應鏈的角度，物流金融的概念可以分為廣義和狹義兩種。廣義的物流金融是指在整個供應鏈管理過程中，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動，實現商品流、實物流、資金流和信息流的有機統一，提高供應鏈運作效率的融資經營活動，最終實現物流業與金融業融合化發展的狀態。狹義的物流金融是指在供應鏈管理過程中，第三方物流供應商和金融機構向客戶提供商品和貨幣，完成結算和實現融資的活動，實現同生共長的一種狀態。
物流金融作為物流業和金融業的有機結合，不僅是金融資本業務創新的結果，也是物流業發展壯大的需要，更是經濟發展的必然。因此，根據現代金融理論，可從三個方面理解和把握物流金融的概念。
首先，整個供應鏈的有效運轉需要金融業的大力支持。據資料顯示：2006年，中國物流總費用是3.8萬億，其中運輸費用為2.10萬億，占物流總費用的54.7%；保管費用為1.23萬億，占物流總費用的32.1%；管理費用為0.50萬億，占物流總費用的13.2%。物流業固定資產投資為12169億，其中交通運輸9775億，倉儲投資470億，批發業固定資產投資1827億，配送、加工、包裝業用固定資產投資58億，郵政業固定資產投資40億。如此大規模的資金投入，幾乎都是靠商業銀行提供。如果沒有銀行業的鼎力支持，物流業的迅速發展將難以想象。
其次，金融機構金融服務業務創新更需要參與物流供應鏈的實際運作。主要表現在信用貸款、倉單質押、權利質押、信托、貼現、融資租賃、保險、有價證券的交易和擔保業務中。對金融機構而言，物流金融不僅降低了信息不對稱產生的風險，成為客戶與金融機構的“粘合劑”，而且也為新興的金融衍生品提供了銷售平臺，成為金融機構業務創新的重要形式。由于物流業與金融業的結合，金融機構可以利用其在融資活動中的特殊地位和信用，通過有效的供應鏈管理，全面了解物流企業庫存商品的規格、質量、原價和凈值、銷售區域、承銷商、庫存的變動狀況和充分的客戶信息，由物流服務供應商作為擔保方進行操作，利用保單、提單和倉單質押等業務可使物流企業從銀行融資。
再次，供應鏈管理的效率有賴于物流金融的發展。“零庫存”是供應鏈管理追求的理想目標，也是提高供應鏈運行效率的關鍵。但在實際運行中，庫存在所難免，且多為不合理庫存，使得交易成本增加，運行效率降低。而存貨占用資金又常常使企業陷入流動資金不足的困境，嚴重制約了企業發展。過多的庫存商品與過低的資金周轉率，使企業大量占用銀行資金，也使銀行面對大量不良資產而束手無策。物流金融的提出和物流金融業務的應運而生，解決了供應鏈上相關企業因資金不足而產生的困難，拓寬了供應鏈上相關企業發展的空間，提升了供應鏈的運作效率。因此，物流業與金融業的結合，不僅代表了一種全新的理念，而且也使金融業開辟一個新領域。
2物流金融的發展提高了供應鏈的運轉效率
按照美國物流協會的最新供應鏈管理概念，供應鏈管理既涉及渠道伙伴供應商、中間商、第三方物流服務供應商和客戶之間的協調合作，又包括了對涉及采購、外包、轉化等過程的全部計劃和全部物流管理活動。從供應鏈管理的概念可以看出，它包括了上述過程中的所有實物流與資金流活動，也包括了整個生產運作，可見，供應鏈是物流管理在深度和廣度方面的擴展。所以，供應鏈運作和管理效率的提高，對于許多物流企業乃至整個生產企業的生存發展都是至關重要的。而物流金融的結合與發展，能夠有效提升供應鏈運作和管理的效率，增強供應鏈的競爭力，進而推動現代物流業的迅速發展。
2.1物流金融是實現供應鏈協調發展的關鍵
相對發達國家而言，我國物流業水平低下的一個深層次原因是沒有推進商品流、實物流、資金流和信息流的一體化。大量的資金擱置在供應鏈的各個環節中，既影響了供應鏈的順利運轉，又導致了物流運作的資金成本居高不下，更使得物流企業因資金緊張而無法對信息系統、操作系統進行必要的技術改造。而物流金融的發展，為物流業和金融業同時提供了商機，這主要表現在：首先，現代物流業是一個以供應鏈一體化為核心的社會大系統，涉及到社會經濟生活的多個方面，而物流金融業務的發展，創造了多行業相互交叉發展和運作的領域，這既為物流業和金融業走向差異化和個性化經營提供了可能，同時也為金融產品的創新提供了運作平臺。其次，物流金融的發展為商業銀行完善現代結算支付工具，增加中間業務收入創造了機會。由于物流與金融的結合，產生了許多跨行業的服務產品，相應也就出現了對許多金融衍生品的需求，如匯兌、銀行托收、匯票承兌、貼現、網上支付、信用證等結算工具，這必將增加商業銀行的資金結算、資金查詢、票據承兌等中間業務，同時物流企業在運營過程中會產生大量穩定的現金流，商業銀行可以利用自身特有的創造存款貨幣優勢，為物流企業提供高效的理財服務，從而獲得相關收益。再次，在發展物流金融的同時，也為商
業銀行開發了新客戶，尤其是培育了優質客戶。商業銀行作為資金流動的樞紐，在同物流企業建立長期穩定業務關系的同時，還可以提供延伸服務，拓展與物流企業相聯系的上下游優質企業，使得生產企業、物流企業、零售商或最終消費者的資金流在銀行體系內部實現良性循環，從而得到較好的投資收益。
物流金融的出現不僅提高了金融業和物流業各自的效率，而且為整個供應鏈的協調發展提供了條件。就供應鏈而言，商品從生產到消費的整個供應鏈過程中都存在著大量的庫存，雖然合理的庫存可以滿足消費者的需求，但在市場競爭日趨激烈的今天，供應鏈上的企業紛紛視庫存為一大負擔。因為大量的庫存意味著有大量的流動資金被占用，資金運作效率降低，交易成本增加，企業其他交易活動也無法正常進行。所以，供應鏈上的企業都想盡辦法以降低庫存。而他們所采用方法的最終結果都只會讓其上游或下游企業承擔負擔，對于整個供應鏈來說庫存并未減少而只是轉移。而物流金融業務的開展，物流企業就能充分利用創新的金融產品和金融手段盤活這部分資金。對第三方物流服務供應商而言，既壯大了自身的實力，又提高了企業一體化服務的水平和競爭能力；對供應鏈上其他企業而言，不但降低了企業的融資成本，拓寬了企業的融資渠道，而且降低了企業原材料、半成品和成品的資金占用率，加速了資金的周轉；同時也降低了采購成本，提高了企業的銷售利潤；對金融機構而言，可以幫助金融機構擴大貸款規模，降低信貸風險，甚至可以協助金融機構處置部分不良資產；對整個供應鏈而言，整合了資源，提升了供應鏈的競爭力。
2.2物流金融能破解中小企業融資難題
作為供應鏈上的兩個等量反向流，實物流與資金流之間的協調運作不僅可以促進供應鏈的良性發展，而且可以有效支持中小企業的融資活動。然而由于市場環境的瞬息萬變以及交易規則的多樣化，加上中小企業存在著信用體系不健全的問題，實物流與資金流的運作常常出現不和諧。如供應鏈上下游企業之間的三角債問題，以及中小企業與商業銀行之間出現的想借借不著和想貸不敢貸的尷尬局面，都體現了實物流與資金流不相匹配的矛盾。而物流企業通過庫存管理和配送管理，對客戶的信息有比較充分的了解，可以作為客戶與金融機構的“粘結劑”，在金融業務中發揮特殊的作用。因此，通過發展物流金融，以資金流盤活物流，以物流拉動資金流，使兩者相互促進、實現一體化發展，是提高我國企業整體效率的有效途徑。同時，在實際操作中，由于物流企業在供應鏈中的特殊地位，能清楚地了解到商業銀行不易掌握的有關信息，如企業庫存產品的動態信息等。這為物流企業向商業銀行提供擔保，或由商業銀行統一授信于物流企業的融資服務提供了可能性。這樣不僅使中小企業盤活了流動資金，商業銀行降低了業務風險，而且物流企業可以與上下游企業和商業銀行建立長期穩定的合作關系，不斷提升在客戶心目中的地位和信譽度。
2.3物流金融的開展能有效控制金融風險
長期以來，如何有效控制放貸風險一直是金融機構面臨的一大難題。在經濟活動中，不管融資企業的產權和經營權如何變化，商品的流通渠道是不變的。因此，掌控企業實時物流活動的第三方物流服務供應商，就成為協助銀行控制風險的最直接、最有效的合作者。第三方物流服務供應商通過發揮自身業務優勢，為商業銀行了解質押物的一系列信息，并接受其指令控制質押物的進出庫，可以有效控制由于信息不對稱給商業銀行造成的放貸風險。另外，物流企業也可以先替購貨商向供貨商預付一部分貨款，待購貨商提貨時交付全部貨款，再由物流企業將另一部分貨款交給供貨商。這樣不僅使供購雙方放心，而且物流企業也可以充分利用資金流動的時間差，從事貸款業務。商業銀行作為資金的供給者，在同物流企業建立長期合作關系的同時，還可以將服務延伸拓展到供應鏈上其他優質企業，實現資金流的良性循環。
就完善信用機制來講，如果信用機制不完善，整個供應鏈就會中斷，管理效率就會降低。一般而言，經濟社會中的信用機制是由信用監管體系、企業自律體系和社會信用體系相互作用、相互促進形成的。而物流金融業務就是通過第三方物流服務供應商的實力和信用，控制了供應鏈運作的風險，促進了中小企業的誠信和自律，由此保障了金融機構資金的安全性、流動性和盈利性。因為金融業、物流業、中小企業的這種業務聯系在很大程度上是以信用和自律為基礎的，物流業承擔信用監管的職責，中小企業承擔信用還貸的職責，金融機構承擔信用放貸的職責，因此，物流金融的發展必將有效促進信用機制的完善。
3發展物流金融的幾種模式
3.1以債權債務關系為紐帶模式。目前我國的物流金融現狀，不僅與國際通行做法相距甚遠，而且與物流業的發展要求很不適應。雖然，20世紀90年代工商企業向地區性股份制商業銀行參股出現了，進而有大型工商企業集團，通過建立全資附屬的商業銀行，將資本運作延伸到銀行領域，如中信實業銀行和中國光大銀行的建立。同時，1996年就開始在部分城市國有大中型企業試行的主辦銀行制度，即一家企業以一家銀行作為自己的貸款銀行并接受該銀行的金融服務，以及財務監管的一種銀企結合制度。發展至今，商業銀行在這種結合中仍處于被動地位，股權聯系松散，規模小，實力不強。比如銀行資本與產業資本僅是單一類型的結合，即僅是工商企業對銀行的單向資本滲透。主辦銀行制度僅強調主辦銀行對企業的服務，沒有體現銀行對企業的監控，而且只限于合作協議，沒有長期穩定的產權紐帶。因此，應完善主辦銀行制度，采取債權債務關系為紐帶的模式。這一模式下的金融業和物流業之間的關系不是短期、小額和松散的借貸關系，而是金融機構（如商業銀行）與有實力的物流企業集團之間長期、大額、穩定的借貸關系。在這種關系的基礎上，金融機構對物流企業形成一定程度的控制。如在日本的主銀行制度中，主銀行是客戶企業的最大債權人，在企業出現經營危機時會以緊急融資給予支持；而對企業的經營管理則有審核監督的權力。
3.2以股權關系為紐帶模式。這種模式有兩種表現：當金融機構（如商業銀行）或物流企業、生產企業單方面持有對方的股權時，就是單向持股模式；當金融機構和物流企業、生產企業互相持有對方的股權時，就是雙向持股模式。金融機構和物流企業、生產企業間從外在的債權關系發展到內在的股權融合，加大了商業銀行與物流企業利益的關聯度，提升了供應鏈運作和管理的效率，降低了金融機構的信貸風險，增強了各方的實力，實現了互利共贏。許多跨國公司和跨國銀行多是借助這樣的融合方式迅速發展起來的。
3.3債權轉股權模式。即對那些經營管理和市場前景良好，但由于注資不足而陷入困境的物流企業、第三方物流服務供應商，金融機構（如商業銀行）可將超過一定年限的部分貸款轉為對該類企業的股權投資。通過這種模式取得銀行的信用，可以有效地解決在金融服務中的效率問題。具體的做法就是商業銀行把貸款額度直接授權給相關物流企業，再由物流企業根據客戶的需求和條件進行質押貸款和最終結算。物流企業向商業銀行按企業信用擔保管理的有關規定和要求開展信用擔保，并直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，商業銀行則基本上不參與貸款項目的具體運作。該模式有利于相關企業更加便捷地獲得融資；有利于商業銀行提高對供應鏈全過程的監控能力，更加靈活的開展金融服務。這也是解決物流企業融資難、高負債、保全銀行資產、強化銀行對相關企業監督和管理的一種途徑。
3.4組建金融
控股公司模式。即利用實力較強的物流公司專業服務，將商業銀行、生產企業以及多家經銷商的資金流、實物流、商品流、信息流有機結合，封閉運作，為企業提供全程金融服務。它打破了傳統的地域限制，在無分支機構的地區開展動產質押業務，保證了生產企業及經銷商資金有效運轉，保證物流企業及時提供配送服務，優化供應鏈。在此可借鑒美國持股公司的做法，由商業銀行向物流企業集團的金融公司等非銀行金融機構參股、控股或直接建立自己的控股公司實現間接的物流業和金融業的結合。
3.5人事滲透模式。即商業銀行和物流企業之間雙向人事滲透，互派人員。由于大的物流企業集團和第三方物流服務供應商資金流量大，信貸資金占用多，經濟效益比較穩定，合作風險小，應允許金融機構與大型優質物流企業集團之間的雙向股權融合，并互派股權代表，建立以股權為紐帶，集商品流、資金流、實物流和信息流為一體的銀企集團。
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關鍵詞 供應鏈 金融汽車產業 融資信貸
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A
在越來越重的成本壓力之下，各大汽車廠商都開始紛紛的加強供應鏈管理以便降低生產成本。如何從供應鏈的角度減少融資成本、進而可以減少產品成本，逐漸成為汽車業界新關注的焦點。
一、供應鏈金融的定義研究
供應鏈金融是為中小企業量身定做的一種新型融資模式，它將資金流有效地整合到供應鏈管理中來，既為供應鏈各個環節的企業提供商業貿易資金服務，又為供應鏈弱勢企業提供新型貸款融資服務。國外學術和著名商業銀行與之相關的研究通常指的是財務供應鏈管理（FSCM），而國內的研究也只是涉及到金融物流和物流金融等概念"根據深發展銀行提出的供應鏈金融的概念以及本文所要的研究問題，現對供應鏈金融的定義如下：供應鏈金融是對一個產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面的金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業“產一供一銷”鏈條的穩固和流轉暢順，并通過金融資本與實業經濟協作，構筑銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展、良性互動的產業生態。
二、關于供應鏈的汽車行業融資特點分析
（一）汽車行業融資難點分析。
對于處于汽車產業鏈關鍵環節的汽車經銷商來說，由于其存在較高的經營風險、可抵押資源匱乏、信息不對稱等問題，因此融資的道路顯得步履艱難。隨著2012年貨幣供應量增長空間的收窄，貨幣政策將會回歸常態。為使金融危機期間超發的貨幣得到進一步的消化和對通貨膨脹的控制，到目前為止，整體流動性依然處于較緊張的狀態。由于經銷商、供應商及核心企業的關系較密切，核心企業里對于供應鏈成員的進入和退出均有比較規范的制度。核心企業對供應鏈中其它成員的資金動向十分關注，而該種利益并存的關系也變成供應鏈金融在具體實踐中得以切實運用的重要保證。最穩定且有保障的經銷商融資渠道，即廠家三方融資平臺由此應運而生。
（二）汽車行業融資優勢分析。
汽車產業供應鏈金融是汽車供應鏈上一個全方位的資金融通過程，包括了汽車的生產 流通等環節中的資金融通汽車產業是資本密集型工業，與國民經濟各部門密切相關，在中國的工業總產值中占有相當大的比重 伴隨汽車產業的快速發展，將供應鏈金融引入汽車產業勢在必行 不管是作為供應鏈核心的汽車制造企業，還是取得融資的上游零部件供應商和下游經銷商，或是為供應鏈提供融資服務的金融機構，又或是為供應鏈提供物流監管服務的第三方物流企業，都在積極參與供應鏈金融活動中增強了各自的競爭實力，獲得了巨大的利潤，實現了多方共贏。
三、汽車供應鏈金融模式及其運作機理
在汽車產業供應鏈金融業務中，不同階段運用的融資模式有所不同。本文從供應、采購、經營三個階段對汽車產業供應鏈金融模式進行了分析。
在供應階段中的供應鏈金融，汽車零部件供應商作為融資企業，向汽車制造企業供貨采取的是應收賬款（保理）融資模式。即金融機構根據企業貸款風險的評估以及整個供應鏈的運作狀況，與汽車制造企業達成協議，生成用于鏈上中小企業融資的信用額度；零部件供應商向制造企業發貨，取得應收賬款憑證，并向金融機構申請轉讓應收賬款。如果金融接受轉讓申請，就與零部件供應商一起通知應收賬款的債務人 汽車制造企業 在取得債務人的確認和付款承諾后，金融機構向零部件供應商發放保理融資貸款最后，在應收賬款到期日，制造企業將款項匯入指定的還款賬戶。
在供應階段，經銷商在采購過程中運用的是預付賬款融資模式。（1）汽車廠商與經銷商雙方簽訂采購合同，并確定貿易的業務。（2）經銷商與銀行雙方簽訂質押合同，經銷商向銀行繳納一定數額的保證金。（3）銀行給汽車廠商提供承兌匯票，或直接把貨款轉到汽車廠商在銀行的賬戶。（4）汽車廠商在收到匯票或者回款之后，把貨物發向銀行所指定的第三方物流的監管倉庫，而在這個時候，貨物需質押給銀行。（5）經銷商拿出自己的業務收入，分步向銀行補交保證金，并從監管倉庫中取走貨物，直到全額貨款補足為止。（6）若經銷商不能將倉庫內的所有貨物出售，則制造商要按照《回購協議》回購尚未出售的全部存貨。
在運營階段，通常情況下，經銷商的運營階段均采取動產以及貨權質押融資的模式。（1）銀行、經銷商以及第三方物流企業三者簽訂《倉儲監管協議》。（2）經銷商把合法擁有的動產當做質押物質押給銀行。（3）銀行按照接到的質押物與經銷商的業務關系、貿易情況、核心企業的信譽度給經銷商提供授信。（4）經銷商通過貿易得到一定的收入后，及時向銀行補足剩余賬款。（5）銀行按照經銷商交付的賬款信息以及經銷商提供的提貨單向第三方物流企業發出發貨的指令。（6）第三方物流企業在接到銀行的發貨指令之后，按照貨單進行分批給經銷商發貨。
四、融資風險產生的原因及應對措施
（一）融資風險產生的原因。
在應收賬款融資模式下，商業銀行要求汽車制造商必須回款到指定賬戶，然而，零部件供應商通常沒有將回款資金用于歸還應收賬款融資，而是用新的應收賬款替代質押 這種做法破壞了利用自償性貿易回款償還貸款的良好循環 如若零部件供應商沒有及時補充新的應收賬款或融資手續未辦妥，出現了資金鏈斷裂，必然會加大銀行的信貸風險。
（二）應對融資風險的措施。
融資風險的管理目標即融資平臺的穩健運行。（1）銀行管理：確保授信額度，支持公司品牌，監管融資資金。（2）經銷商管理：融資款務必要用于向廠家提車，配合監管方監管車輛，并且按照銷售的進度及時的回款。資金體外循環金額=三方融資的總使用金額-總提車占用金額，通過融資資金只能存在于：（1）融資銀行的保證金賬戶。（2）生產廠家賬戶所形成的首筆預付款。（3）經銷商的庫存中所占有的資金，包括在途的車輛。
（作者：蘇州大學東吳商學院工商管理專業2011春季班，供應鏈管理方向）
參考文獻：
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【關鍵詞】商業銀行 供應鏈金融 風險 控制對策
近幾年來，商業銀行根據中小企業的業務形勢和特點，逐漸形成了基于企業的金融供應鏈和金融鏈體系，這不僅向供應鏈成員提供了系統方案，還為企業技術突破瓶頸找到了合適的解決方案，有利于在供應鏈管理的背景下實現企業與銀行的互利共贏。商業銀行對供應鏈風險的防范與控制情況，直接關系到供應鏈的整體運作和實施情況。因此，建立一個完整的供應鏈控制體系有利于供應鏈健康、穩定、持續發展。
一、供應鏈金融的相關概念及業務模式
供應鏈金融是指以核心企業為中心，通過對物流、資金流、信息流進行有效的控制，無論是從原材料的采購到產品的制成，還是最后將產品銷售到消費者的手里，這一系列過程中，將供應商、產品制造商、分銷商、零售商和最終的用戶連接成一個完整的功能鏈條結構。也可以說，供應鏈金融不僅是一條從供應商到用戶的物流、資金、信息鏈，還是一條增值鏈。因為原材料經過加工、包裝和運輸等過程后，在供應鏈中，提升了它的附加值，為相關的企業帶來了龐大的利益。但是如果部分核心企業在商品銷售階段，強制性的長期貸款卻不能及時回收，就容易導致企業出現短暫的資金周轉困難問題。由此，根據借款人在不同貿易環節中融資需求風險點的差異以及中小企業運營過程中資金缺口的特點，形成了三種基本供應鏈金融融資模式即應收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資。
二、商業銀行供應鏈金融存在的風險
（一）法律風險
供應鏈金融本身是一種創新業務，業務的模式多樣化，且不斷有新的產品推出。但是與傳統金融業務相比，它的標準化程度卻比較低，而且在諸多方面也涉及到了一系列的法律問題，如信用捆綁、交易文本、貨物監管和資產處置等，目前關于供應鏈金融相關的法律還并不十分完善，難以將這些方面完全進行覆蓋，就容易給供應鏈金融業務帶來法律風險，法律環境是不斷變化的，由于它的變化也容易導致供應鏈發生經營風險，因此給商業銀行帶來了危機。
（二）信用風險
供應鏈金融的特征之一參與主題的多樣性，決定了其風險的來源也會由單一化轉變為多元化和復雜化。近年，我國中小企業取得了相當大的進展，但與國外相比，信息透明度差、資信評級不高、財務管理不完善等問題仍然普遍存在著。而這些不利的融資因素就容易導致信用風險。此外，中小企業資產的規模比較小，技術力量相對薄弱，如果在管理上出現不規范，缺乏自身信用管理。長此以往缺乏信用，將成為限制商業銀行中小企業信貸業務在發展中所面臨的障礙。
（三）操作風險
在供應鏈業務中，銀行通過封閉控制物流和資金流，將借款人信用狀況和信貸資金安全進行了有效的隔離，這種做法不僅增加了銀行的風險管理鏈，還增加了其他諸多風險，而這些風險控制的細節，將會導致操作的復雜性遠遠大于傳統的信貸業務。供應鏈的快速發展和廣泛應用，使供應鏈上下游的規模越來越龐大，呈現出更為復雜的結構變化，而隨著日趨增多的參與主體的，虛假信息傳播也相對增加，信息傳遞出錯就不可避免了，這也是導致操作風險發生的重要原因。
（四）市場風險
市場風險也可稱為償還風險，主要是市場的變化，讓企業無法按照原定的計劃來銷售產品，而這種現象的出現主要是企業估測的錯誤，也可能是出現了新的替代品，使其產品被淘汰，導致企業銷售計劃的失敗，出現資金缺口，無法如期償還銀行貸款，從而給商業銀行帶來了還款風險。
三、我國商業銀行供應鏈金融存在的問題
（一）法律法規動產擔保的不健全
健全的法律體系對商業銀行的發展具有重要的意義，而完善法律制度不僅能有效的保護信貸人的合法權利，還能有效地促進金融業務健康長久的發展。供應鏈金融主要是以流動資產作為擔保物進行信貸的一種形式，比如存貨、預付賬款、應收賬款等。因此，當涉及到動產擔保物權這方面時，相關的法律是否完善，就直接關系到了商業銀行開展這項業務的積極性和安全性。
（二）金融監管機構理念不與時俱進
供應鏈金融，可以看作是一種創新的銀行業務，它的業務開展必須要與金融監管機構對商業銀行的監管要求相適應。供應鏈金融無論是在客戶構成和風險控制上，還是在擔保資產的選擇和盈利模式上都與傳統的授信業務有巨大的區別，因此，金融監管部門的理念也要隨著變化與變化，以求對其進行更好的監管。銀行業務發展的生力軍即是創新業務，從本質上看，也是對風險控制手段和理念的一種創新，監管部門對其的監管理念直接關系著銀行對業務創新的積極性，如果監管部門仍舊固守傳統的標準，控制銀行對創新的開發和運用，很容易導致更多風險的出現。因此，在面對供應鏈金融監管方面，監管當局者應與時俱進，更靈活的進行監管。
（三）金融信息技術和電子技術發展滯后
商業銀行供應鏈金融作為一項成本較高的業務，信息技術運用的廣泛度和深度直接與運營成本的節約高度相關聯。但目前我國商業銀行絕大多數部門并沒有將此類業務有機的整合到經營平臺中，這就造成供應鏈金融與貿易的巨額分流成本的增加。在這幾十年中，雖然我國銀行的金融技術得到了快速的發展，但這只能滿足企業對資金流的基本監管，卻沒實現供應鏈中資金流與信息流有效的進行對接。
四、商業銀行供應鏈風險的控制及對策
（一）對商業銀行內部組織結構進行改革
商業銀行內部控制制度以及內部控制機制的超越與構建，是一種自我約束的行為，是對各職能部門和人員從事的經營活動進行制度管理和風險控制的一種方式，以期能完成既定的工作目標。要加強商業銀行供應鏈金融業務的內控機制建設，就必須要做好“三行”的建設，嚴厲禁止執紀不嚴、有章不循等行為的發生，與此同時，要遵守內控的全面性、有效性等原則，任何人都沒有違反規則和制度的權力。
（二）建立和完善貸后風險預警機制
應急預案的設置和風險預警機制的建立，能有效的對供應鏈金融業務進行風險控制，可以根據分門別類的風險預警信號，對供應鏈上的各個環節進行針對性的檢查和監督，這不僅有效加強了風險分析的技術含量和風險搜索的有效性以及針對性，從而提高了商業銀行的風險管理水平。然而整個供應鏈的風險是能夠相互傳染的，這比一般的信貸風險大，因此，建立和的完善貸后風險預警機制對于供應鏈金融風險控制是及其重要的。
（三）合理運用操作風險轉移手段
在國外金融業務供應鏈的實踐中，許多操作風險是通過保險公司的方式來進行的，但目前我國并沒有大規模推廣風險保險的基礎。但是，在第三方物流監管中，供應鏈金融業務運作的一部分風險是可以通過相應的保險產品進行轉移，這是目前已知的轉移操作風險的一種方式，我們稱為風險保險。還有一種與風險保險相似的手段操作環節外包，操作環節外包也是有第三方物流的監管環節。目前，不少商業銀行和監管機構通過物流協議，將操作風險轉移到合作監管方的身上，這樣不僅提高了第三方物流企業對監管的積極性，同時也降低了銀行的操作風險管理成本。
（四）加大加快信息中心的建設
加大加快建設信息中心，將所有的操作流程都集于中心的系統中，這樣能夠將操作過程信息化和制度化，操作步驟透明化，從而有效的減少對操作人員的依賴。在信息中心中建設中，操作指導功能，風險預警功能和錯誤糾正功能，都能極大的降低操作人員在操作過程中出現差錯的幾率。
（五）創新對供應鏈金融的現金流控制手段
供應鏈金融業務的特殊性決定了只要控制好現金流在整個供應鏈圈內的循環，就能有效的降低違約的風險。而控制現金流的具體手段可以從這幾個方面予以實踐。首先，可以根據產品本身的特點和資金的安排和資金的回收進行金融產品的組合安排，控制現金流周期；其次，制約和控制信息文件；再次，進行業務流程模式和商務條款控制，通過多方業務協議和合同條款，保證現金返還的途徑；最后，充分發揮財務報表在現金流控制中的作用。對企業各種賬款以及銷售收入進行監控和管理，能有效的控制和檢視現金流。
五、結論
商業銀行與對方競爭的主要優勢在于創新，在進行創新產品和服務的同時，也伴隨著各種風險，面對創新所帶來的各種風險，就必須實行有效的控制和即使的防范。商業銀行供應鏈金融風險管理作為一項系統工程，需要建立一個更全面、更系統的風險管理體系，能覆蓋整個商業銀行的方方面面。這樣有利于將商業銀行面臨的供應鏈金融風險降到最低程度，從而提高商業銀行的經濟效益。
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2014年6月12日―13日，由中國電子商務創新推進聯盟主辦的“首屆在線供應鏈金融推進大會”在北京舉辦。在線供應鏈金融是信息化條件下實體經濟與金融服務的最佳結合點和載體，是實體經濟發展的“金翅膀”。2015年6月17日―18日，“第二屆在線供應鏈金融推進大會”在京舉辦，主題為：“打造信用網路，構建信任生態”。
而在國內，汽車產業作為供應鏈管理最為完善的行業之一，是典型的資本密集、技術密集、高投入高產出和規模經濟效益遞增的產業，其與供應鏈金融的結合是目前在我國發展最快的融資模式之一，對其進行分析研究具有一定的理論和現實意義。
1綜述
供應鏈金融最早起源于19世紀的芝加哥，當時是被用于谷物行業來為發貨人融資。[1]陳友軍（2006）[2]指出汽車供應鏈金融這一概念最早出現在20世紀70年代的美國，當時福特信貸提出應以專業化和資源化來滿足經銷商的需求，為新車、二手車或租賃車提供庫存融貸、抵押融資以及批售融資等汽車金融服務。
我國關于汽車產業供應鏈金融的有關研究是在20世紀最后10年才開始出現的，但是都沒有形成較為成熟的理論，一直到本世紀初，國內才逐漸展開了對汽車產業供應鏈金融的研究。[3]由于汽車產業供應鏈的上游零部件制造商和下游經銷商都具備一些中小企業的“先天局限性”特征，例如信息透明度較差、資金實力較為薄弱、道德風險高、信用級別低以及管理水平落后等，這些與生俱來的問題使得它們很難從金融機構方獲得授信。[4]
梁雅喬（2011）[5]將汽車供應鏈金融業務作為切入點，根據汽車供應鏈上下游企業的融資需求特點，針對產業鏈上游零部件加工商展開應收賬款融資以及下游經銷商展開汽車質押融資進行了業務模式研究。彭磊、鄭晗（2011）[6]根據融資主體的不同，把汽車產業供應鏈融資方案分為針對于汽車制造企業的供應鏈金融服務、針對上游供應商企業的供應鏈金融服務和針對下游經銷商企業的供應鏈金融服務。劉暢（2013）[7]主要以平安銀行、交通銀行為汽車產業提供供應鏈金融服務的深入分析為例，指出了國內商業銀行目前開展汽車產業供應鏈金融存在的一些主要問題，并且提出相應的解決辦法。
2汽車產業供應鏈金融發展現狀分析
隨著產業經濟的不斷升級和發展，企業間的單一競爭開始呈現出向整條供應鏈轉移的趨勢。尤其是對于汽車產業，隨著國內對于汽車的消費進入快速發展階段，早在 2009年中國的汽車產銷量已達世界第一，對于處于汽車產業鏈關鍵環節的上下游企業而言，由于其自身存在較高的經營風險、可抵押資源相對匱乏，以及信息不對稱等問題，導致其融資之路顯得步履維艱，所以對汽車上下游配套企業的融資研究逐漸成為汽車行業中關注的重點。而供應鏈金融的興起，無疑為處于供應鏈上下游的汽車廠商配套企業提供了一條新型的融資渠道，即通過把握汽車產業采購、生產、倉儲、配送、銷售過程中的貨物流、資金流、信息流的密切銜接，靈活地選擇融資主體，提高汽車供應鏈競爭力，促進汽車行業健康快速發展。
其產業鏈上的經銷商、供應商與核心企業（國際性的汽車廠商）的關系緊密，核心企業對供應鏈成員的進入、退出有制度化的規定。出于對供應鏈的整體競爭力的考慮，核心企業對供應鏈中其他成員的資金流狀況非常關注，而這種利益共存的關系也成為供應鏈金融在實踐中得以運用的一個重要前提。
作為以價值導向實物流，貨幣資金運動導向物質資源運動表現形式的供應鏈金融，其最大的特點就是銀行等金融機構在供應鏈中尋找出核心企業，并且以核心企業作為中心，通過供應鏈金融服務，將供應鏈中所有的節點連成一個整體。一方面通過資金注入方式對供應鏈中處于相對弱勢的上下游配套企業進行支持，另一方面解決供應鏈失衡的問題，這種模式正逐步被運用到大型汽車生產企業的供應鏈管理中，同時也成為各大金融機構所關心的熱點話題。
3汽車產業線上供應鏈金融發展現狀分析
隨著全球信息化和互聯網的不斷發展，供應鏈金融已經從傳統的10發展到20，即線上供應鏈金融，目前正在朝30進行初步的嘗試和探索。
“線上供應鏈金融”是將無形的資金流轉化為可視的在線數據，可以無縫嵌入核心企業的電子商務平臺，并且同時與物流公司對接，從而實現線上鏈接供應鏈核心企業、經銷商企業、供應商企業、物流公司以及銀行，把整個供應鏈交易所引發的商流、資金流、物流、信息流實時傳輸與展現在共同的數據平臺上并且可以進行授權共享，銀行在線提供電子銀行服務，構建對企業客戶全方位、全流程、多層次的線上服務體系。所以線上汽車供應鏈金融更多則指的是利用網絡渠道，在傳統供應鏈金融業務模式和操作流程的基礎之上，對汽車供應鏈上融資的相關方（核心企業、融資企業、第三方物流監管企業以及銀行等金融機構）之間的“商流―物流―資金流―信息流”實現全業務全流程的管理和控制，以此來達到業務流程的可視化、數字化和系統化的目的，這對整個汽車產業供應鏈的協同和優化都有著革新性的貢獻。
4實踐與展望
一、引言
一直以來，中小企業在我國的經濟發展中扮演著極為重要的角色，已經成為市場經濟有效運行不可代替的環節。工信部的數據顯示，"十二五"期間中小企業發展成果顯著。截至2015年末，全國工商登記中小企業超過2000萬家，中小企業利稅貢獻穩步提高。以工業為例，截至2015年末，全國規模以上中小工業企業36.5萬家，占規模以上工業企業數量的97.4%；中小企業提供80%以上的城鎮就業崗位，成為就業的主渠道。
然而，中小企業由于自身發展規模，財務信息不透明，企業運行風險不可控等因素，中小企業往往面臨融資難這一問題。在我國，銀行是企業主要的外部融資渠道。據《2013年中國金融市場發展報告》顯示，2013年我國社會融資規模總體上升9.7%，而同期銀行借款規模卻上漲了 14.7%，銀行借款占社會總體融資的比例高達 51.4%。但統計表明，大部分銀行貸款主要流向大的國有企業，中小企業面臨嚴重的“信貸歧視”。在我國經濟增長新常態的背景下，公司面臨融資渠道收窄，融資成本上升等難題，如何取得銀行貸款成為了中小企業關注的焦點。隨著社會大生產分工越來越細化，供應鏈金融作為緩解中小企業的融資困境的一種銀行貸款融資模式開始出現在人們視野當中。
二、中小企業融資新途徑：供應鏈金融
（一）供應鏈金融概述
供應鏈金融是一種近些年來發展起來的新型融資方式。供應鏈金融是銀行等金融機構圍繞核心企業，通過對物流，信息流，資金流的管理，將供應鏈中各個環節緊密串聯起來，促進資本與實體企業的相互合作，降低整條供應鏈風險的金融服務。供應鏈金融提出了核心企業這一概念，同時將第三方物流企業引入了供應鏈金融當中，對運作進行必要的監管。通過銀行，核心企業，中小企業，第三方物流企業這樣多方主體之間協調運轉、良性互動，既可以一定程度上緩解中小企業面臨的融資難的困境，同時又可以增強整條產業鏈的競爭能力。
（二）供應鏈金融的中小企業融資模式
1、應收賬款融資模式
在整個供應鏈中，中小企業大都處于相對較為弱勢的地位，往往銷售存貨后要經歷很長的時間才能夠從銷售商那里收回應收賬款，這樣勢必造成資金流上的短缺。應收賬款模式是中小企業將本質上是債權的應收賬款質押給銀行，從而取得銀行的貸款，進而彌補了因收不到賬款造成的現金流缺口。在這種模式中，供應鏈上下游的中小型企業是債權融資需求方，核心企業是債務企業并對債權企業的融資進行反擔保。若是中小企業無法按時償還銀行貸款，銀行有權向核心企業進行請求賠償。
2、存貨融資模式
生產過程中，中小企業會提前購入一定數量的原材料，當中一部分用于生產產品，余下的則會送入倉庫存儲起來進行備用，生產流程結束后會有一部分產成品留存形成存貨。原材料與存貨的留存不可避免會一定程度上占用企業資金。存貨融資模式就是指這個時候，中小企業通過將這部分存貨質押給銀行，從而獲得企業生產經營中所要的資金。在這種模式中，由于銀行等金融機構可能并不擅長于質押物品的市場價值評估，同時也不擅長于質押物品的物流監管，因此通常需要專業的第三方物流企業參與。
3、預付賬款融資模式
很多情況下，企業支付貨款之后在一定時期內往往不能收到現貨，但它實際上擁有了對這批貨物的未來貨權。預付賬款融資模式是指中小企業以預付賬款向上級供貨商購進自身生產經營所要的原材料，將其以質押方式交給銀行，從而獲得生產經營活動中所需資金。在這種模式中，融資購貨的中小企業不必一次性支付全部貨款，即可從指定倉庫中分批提取貨物并用未來的銷售收入分次償還金融機構的貸款；上游核心供應商將倉單抵押至金融機構，并承諾一旦下游購貨商出現無法支付貸款時對剩余的貨物進行回購。
三、供應鏈金融緩解中小企業融資困境分析
下面將對供應鏈金融緩解中小企業融資困境的理由進行分析。
（一）弱化了銀企之間信息不對稱
中小企業融資困難主要就是由于銀企之間的信息不對稱引起的。在供應鏈金融融資模式下，銀企之間的信息不對稱性能夠得到有效的弱化。首先銀行通過對供應鏈上的核心企業的掌握，可以從中獲取更多供應鏈中中小企業的生產經營情況。其次，銀行也可以通過第三方物流企業獲得中小企業的情況。銀行通過物流方的信息反饋，了解中小企業質押物的價值。
（二）提高生產運營效率，盤活流動資產
供應鏈金融融資模式引入第三方物流企業，以留存的原材料跟存貨為質押從銀行獲得發展所需資金，解決了生產運營中的資金缺乏問題，并借助第三方提供的倉儲服務縮短了產品的銷售周期，更快的收回了銷售產品的資金，提高了企業生產運營效率。
（三）發展穩定多方貿易關系，降低成本與風險
供應鏈金融融資模式將整個供應鏈作為一個整體對待，通過銀行，核心企業，中小企業，第三方物流參與主體的通力合作，將核心企業的信用信譽帶入整個供應鏈當中，同時發揮了第三方物流企業的監管作用，方便了銀行了解中小企業的生產經營狀況，弱化了銀企之間因信息不對稱帶來的信貸風險與融資成本。
參考文獻：
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【關鍵詞】線上供應鏈金融 交易聯動 融資模式
一、線上供應鏈金融的概念及其特點
隨著經濟的發展，我國經濟轉型期正面臨巨額的資金資源閑置與中小企業融資難的雙重壓力。而中小企業由于易受外部環境的影響而導致經營存在很多不確定性，實物資產少且流動性差導致負債能力有限，單次資金需求量少缺頻率高導致融資成本高，信息透明度低致使銀行無法對企業信用狀況做出客觀的評估等方面的原因和條件限制，很難長期獲得持續的銀行等金融機構的支持。對此，供應鏈金融逐漸發展成熟，在我國經濟轉型期大背景下呈現線上供應鏈金融的發展趨勢，各家商業銀行競相開發線上供應鏈金融服務，供應鏈金融迎來了“線上”革命，線上供應鏈金融正式加入市場競爭行列。
線上供應鏈金融是公司金融的新領域，是金融業與基于供應鏈管理的實體產業之間，通過信息化協同合作而協同發展的供應鏈金融的新趨勢，包含在線融資交易、在線支付交易、在線電子商務交易和在線物流與供應鏈管理等多個環節，是集成交易性金融創新產品，可滿足通過提高風險控制能力基礎上的低成本、高效率、高效益和集約化經營目標。通過線上供應鏈金融的對接嵌入，供應鏈協同電子商務得以完整實現“商流-資金流-物流-信息流”的所有功能在線提供和在線使用。它是針對一筆一筆的交易為單位來進行的融資服務，是圍繞供應鏈上下游企業之間的交易進行的，具有封閉性、自償性和連續性特征。同時，國內外對于供應鏈金融融資模式的研究也非常豐富，但目前主流思想是將其分為預付賬款類融資、存貨類融資和應付賬款類融資三大類。
二、線上供應鏈金融發展存在的問題
發展線上供應鏈金融是一項巨復雜的系統工程，面臨著許多問題：對于銀行而言，線上供應鏈金融的參與產業業態眾多、參與主體眾多，導致銀行在進行該業務時對產業、行業、供應鏈和企業的選擇存在很大的困難，同時引發了銀行對線上供應鏈金融融資服務創新的思考。它創造性地打破了以貸款企業的資產實力或擔保為融資授信標準的限制，而強調對該企業的貿易背景，物流、資金流的控制，需要設計一套新的信貸分析及風險控制技術才能夠保證風險的可控性。對于供應鏈上的企業而言，線上供應鏈金融的服務對象眾多，不同產業、供應鏈中不同地位的企業對融資模式的選擇也不一樣。這為企業如何根據自身的需求和能力來選擇合適的融資模式帶來了許多的挑戰。對于所有的參與主體而言，線上供應鏈金融涉及多網絡系統融合與無縫對接，則要求在設計和實施過程當中需要統一接口，同時對業務流程進行重組，使其規范化，這會導致參與主體之間存在商業機密泄露、利益分配不均等問題。對此，筆者提出對線上供應鏈金融交易聯動進行分析，通過對交易的全程進行控制和管理，在每一個融資需求點，銀行提出相應的融資模式創新，讓中小企業根據自身需求和融資特點進行選擇，從而達到銀行-核心企業-中小企業等多贏的局面，對為銀行在模式創新和中小企業在選擇融資模式時提供一定的理論依據。
三、線上供應鏈金融交易聯動過程
聯動是一種事件/狀態觸發的執行過程，當出現聯動事件后，系統平臺將判斷事件的情況，自動執行動作或提示管理人員執行動作，實現統一協調、統一調度系統的各種資源，實現對特殊、突發和重要事件做出有序、快速而高效的反應。而線上供應鏈金融在線交易業務具有典型的聯動性。線上供應鏈金融的交易過程完全依托于電子商務交易平臺、物流與供應鏈管理平臺、在線支付平臺和在線融資平臺這四大平臺，通過平臺無縫對接和信息共享來實現“商流-物流-資金流-信息流”的集成，從而使交易信息全程可視化，資金循環封閉化和業務協同化等。在整個過程當中，線上供應鏈金融交易聯動特性體現在整個線上融資過程是由電子商務交易、在線融資交易、在線支付交易、在線物流交易四大交易互聯驅動完成的。每一個部分的交易活動都是由前一部分交易活動達成某種狀態作為促發條件，只有前一部分的交易活動準確完成才能進行下一部分的交易活動。
在線上供應鏈金融的交易聯動過程中，電子商務交易階段以訂單為載體，當買方和賣方在電子商務交易平臺上進行信息的和瀏覽，進行商品和服務比較后，與相應的客戶磋商達成一致便會簽訂合作合同等、下達交易訂單，如上游企業向上級原材料供應商下達采購訂單，核心企業向上游企業發出原材料、零部件、半成品等采購訂單，下游經銷商向核心企業發出的產品采購訂單等。而在物流與供應鏈管理平臺上，相應的企業在接收訂單后，則會觸發其后續的采購或生產活動。對于上游中小企業而言，當其接收到核心企業的采購訂單后，若有足夠的庫存，則直接將訂單上的商品發送給核心企業；而當庫存不足時，則需要向上級供應商進行原材料的采購，然后組織生產，生產完成后將零部件或半成品運送給核心企業。核心生產企業和經銷商接收到訂單后的處理流程大致如是。在這個過程中，一旦供應鏈上某個點存在資金鏈的斷裂，則會導致整個供應鏈的運作將會受阻。此時，商業銀行可以根據必要的交易信息，在必要的時間、必要的環節為核心企業的上下游中小企業提供必要的融資模式，以滿足企業對資金的適當需求。供應鏈上企業可以在根據企業需要在在線融資平臺上進行融資，然后用此筆資金在在線支付平臺（如銀行支付系統或第三方在線支付平臺）上作為貨款支付給上游企業。之后，由相應的企業以應收賬款、銷售回款等方式償還銀行給予的融資，完成這筆交易。
而在整個供應鏈營運周期中，真實的商流作為融資的驅動力，再引發真實的物流運作，所以可以得到整條供應鏈連續的信息流，從而資金流可以在各方的監控下進行閉環運作的。因此，線上供應鏈金融融資產品也是針對供應鏈上交易運作流程的各個環節進行設計，以解決供應鏈上節點企業的不同需求，它貫穿于生產經營全過程和各環節。線上供應鏈金融在整個交易聯動過程中，可以將整個供應鏈營運周期分為供應商營運階段和經銷商營運階段。在供應商營運階段，從供應商收到核心企業訂單開始，可進行訂單融資；如果在產品生產階段，供應商可以選擇動產融資或者倉單融資；在供應商完成交貨并收到核心企業的驗貨單以后，供應商可以進行保理或者應收賬款融資。一直到核心企業付款給供應商，此階段資金融通過程結束。在經銷商營運階段，由于核心企業一般處于強勢地位，所以經銷商大都需要支付預付賬款，部分經銷商就存在短期資金周轉困難，對此經銷商可以進行線上供應鏈融資解決資金難題，從發出訂單開始，可以進行保兌倉融資或者廠倉銀融資；或者經銷商收到貨物以后，可以進行動產融資或者倉單融資，來支付核心企業全部貨款。這兩個階段最終形成一個營運周期，可見線上供應鏈金融覆蓋了供應鏈生產營運的所有環節，滿足不同客戶的資金需求，同時由于可獲得完整的信息流，銀行一方面也加強了資金流的監控。
四、總結與展望
線上供應鏈金融要求各參與主體（商業銀行、供應鏈上的企業等）提高信息化程度，達到一定程度的信息共享，同時要使電子商務平臺、物流與供應鏈管理平臺、在線支付平臺和在線融資服務平臺之間能夠進行無縫對接，這樣才能保證線上供應鏈金融交易聯動過程的及時性、連續性和準確性，縮短交易周期，間接地減少交易成本，但這需要對線上供應鏈金融不同融資模式的交易聯動運行機理進行深入的研究。
參考文獻：
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目前，供應鏈金融的概念有幾類說法，尚無一致意見。本文綜合不同文獻的看法，將供應鏈金融的概念界定為：從供應鏈管理的視角，通過商業銀行等金融機構、供應鏈上的核心企業、中小企業等合作的方式，將供應鏈上的相關企業作為一個整體，根據具體情況設計方案，由金融機構提供綜合性的金融服務，將資金有效、靈活地注入到供應鏈上的相關企業的一種融資解決方案。供應鏈金融經過發展，遇到了一些障礙，迫切需要進行創新。供應鏈金融創新的理論依據是以最有效率的方案解決供應鏈管理中的資金約束問題，不僅僅是對銀行等金融機構進行業務變革，而是在供應鏈管理中，以實現對供應鏈管理效果的最優化為目標，大力推進金融服務創新，發揮其巨大作用。在目前的供應鏈金融創新的實踐中，形成了兩種主要模式：一是基于傳統的商業銀行貿易融資模式；二是通過第三方物流企業（3PL）創新出來的應收賬款、應付賬款和融通倉等供應鏈融資模式。商業銀行等金融機構從專注于對企業本身信用風險的評估，轉變為對整個供應鏈及其交易的評估。該模式比結構性貿易融資模式創新了一步。
二、供應鏈金融創新存在的問題
（一）業務創新空間有限 目前供應鏈金融主要是通過銀行間接融資，而銀行實施供應鏈金融業務是基于供應鏈條上核心大企業的信用擔保而給鏈條上的中小企業資金支持的，但能夠進入這種鏈條的且符合銀行要求的中小企業是有限的，這就導致業務創新空間有限。所以有必要把中小企業同大企業業務區別開來，為其提供定制化的融資服務和針對性的融資解決方案。
（二）模式創新缺乏動力 前文提到的兩種供應鏈金融創新模式，雖然解決了供應鏈金融業務發展中的許多問題，但是這兩種業務需要銀行從事一些非日常業務與非專業范疇的工作，使銀行失去動力。即便采用第二種模式，目前的第三方物流企業（3PL）也很難讓銀行省心。并且，目前流行的供應鏈融資模式的新收益不會太多，可以說是“費力不討好”。為此，需要加大銀行業務創新，改革目前的管理體制、業務流程和盈利模式，使銀行的收益跟付出對等，促使銀行大力拓展全面的供應鏈融資業務。另外，可將第三方物流企業打造為第三方綜合物流金融中介公司，能夠提供集物流、信息、商務和資金服務為一體的供應鏈服務，聯系銀行和生產、供應、銷售之間的融資職能。
（三）技術創新亟待解決 目前，我國網絡信息技術相對供應鏈金融創新的要求已經顯得相對滯后，如供應鏈管理數據庫等難以實現需要的功能，對企業的經營狀況等無法做到實時監控，也難以提供各方面查詢和防意外功能。隨著物聯網的興起，現在較為可行的解決思路是依托物聯網將產、供、銷連接起來，構建完整的供應鏈信息系統，為供應鏈金融創新整合技術資源，提供技術支撐。
（四）組織創新急待突破 目前的供應鏈融資組織形式主要由銀行和核心集團性企業為主體。對于銀行來說，風險控制的要求更高了。首先，供應鏈融資比傳統的貿易融資風險更大。供應鏈融資不僅看重供需雙方企業的信用狀況和貿易的真實背景，而且對供應鏈各個環節潛在的風險都要加以識別與控制；其次，作為抵押的存貨等中間產品，市場價值難以評估。致使金融資源向核心集團性企業積聚，隨之風險也更加聚集，極容易導致大企業經營困難，進而殃及整個供應鏈上的企業，形成系統性風險。所以，目前的組織形式需要進行突破。對銀行來說，可以對供應鏈金融業務實行事業部制，將供應鏈金融業務整體或部分外包，同時加強全面的風險管理。
（五）制度創新勢在必行 制度是供應鏈金融創新的基礎。我國銀行的分業經營體制，導致其難以為供應鏈管理提供全方位融資服務，大多僅能圍繞大企業開展業務，廣大中小企業被拒之門外。而我國法律對金融機構和非金融機構的業務權限有嚴格控制，物流公司也受到限制，不能通過以自有資金作為企業墊付款的方式來融通資金，使得無論哪一種供應鏈金融模式都難以行得通。所以，制度改革勢在必行。爭取實現銀行由分業經營向混業經營轉變，允許諸如第三方綜合物流金融服務公司的存在，且允許銀行把非核心業務外包給這樣的公司，逐步形成這樣的中介行業，要實現這個目的，最主要的是法律法規等的修訂。
目前，我國供應鏈金融主要在間接融資范圍內，很少有通過供應鏈金融手段實現直接融資的情況發生。可以考慮通過供應鏈金融方式，由供應鏈上的核心企業通過上市進行直接融資，對融到的資金用途進行限定，通過一系列的合同設定，分配給供應鏈上的中小企業；也可以考慮采用聯合發債的方式，組成發債聯盟，在債券市場上進行直接融資，然后將融到的資金按約定分配給中小企業。這其中，核心企業的作用非常巨大，國家法律和政策的支持也是重要因素。本文認為，通過供應鏈金融進行直接融資，是未來可以考慮的創新方向。
三、供應鏈金融創新風險分析
（一）來自銀行的風險 銀行在目前的供應鏈金融中處于絕對主導地位。銀行的傳統業務主要針對單個企業，面臨的主要是單個企業的財務風險。在供應鏈金融業務中，銀行將注意力放在整個供應鏈上，將單個企業放在整個供應鏈中考察，從整個產業鏈角度進行綜合授信面臨的是產業鏈風險，主要包括信用風險、市場風險、法律政策風險、行為風險等。銀行自身是供應鏈金融的主要設計者，可能存在各種設計失誤，如授信額度過大、合同簽署不當、風險敞口過大、流程設計過于復雜等。另外，銀行內部人員作弊、欺詐等行為、能力不匹配、操縱失誤給等也會給銀行帶來風險。
（二）來自其他參與主體的風險 一是來自供應鏈上企業的風險。供應鏈上核心企業信用風險的放大，對整個供應鏈的影響巨大。目前，國內企業還沒有很強的供應鏈意識，也沒有足夠的利益驅動，即使開展供應鏈金融也大多沒有對供應鏈上的中小企業實行標準管理，尤其中小企業很可能財務狀況更不佳。二是來自第三方物流企業的風險。第三方物流企業目前還不成熟，其本身的運作也存在風險。
（三）來自法律與政策方面的風險 從立法的角度看，法律不可能面面俱到，我國法制也存在不健全的弱點。如對哪些資產可以作為質押物等未作規定，也未明確質押物的清償順序。從司法的角度看，通過法律程序解決糾紛，會增加供應鏈金融的成本，而且不是每條法律在任何地方、任何時候都能得到落實，尤其是在我國法制不健全的大背景下。
（四）來自信息傳遞失真的風險 供應鏈上企業之間存在物流、資金流和信息流，前兩者在傳遞的過程中基本能保持原貌，而由于信息的特殊性，以及牛鞭效應的存在，信息會失真。如有的企業在面臨選擇時會過于注重或者只管自己的利益，這樣甚至會傷害到別的企業的利益。供應鏈系統越復雜，參與方越多，參與人員越多信息失真現象會越來越嚴重。信息失真可能使供應鏈上企業錯誤決策，也可能影響商業銀行的判斷，給供應鏈金融活動帶來風險。
（五）來自中介機構的風險 “有人的地方就有紛爭”，更何況是跟金錢打交道的供應鏈金融領域。供應鏈金融免不了要有會計師事務所、律師事務所、資產評估機構等的參與，其專業能力和職業道德對供應鏈金融開展有重要意義。如果采用供應鏈金融手段進行直接融資，由于參與方眾多，市場風險更大，沒有經驗可以借鑒，風險將更加難以控制。
四、供應鏈金融創新風險控制
（一）營造良好的法律環境 好的法律環境能對供應鏈金融的主要主體商業銀行等的權利進行保護，為其業務開展提供保障。由于供應鏈金融發展時間尚短，相關法律還不完善，故需在立法上進行改變，如改變《物權法》在動產抵押方面規定有些籠統、公示性差和登記部門多等不足，并陸續出臺配套法律法規。在司法上嚴格執行，尤其做好風險管理法規的落實，追究違規人員的責任，創造公正的法制環境。另外，應輔以行規、道德教育和其他綜合措施等手段彌補法律的缺陷。
（二）充分發揮銀行的作用 銀行作為目前供應鏈金融的最重要參與主體和資金提供者，其應發揮更大作用。首先，要強化業務開展過程中的內控機制建設。對內部職能部門及其工作人員在創新過程中做好風險控制、制度管理和相互制約，嚴禁有章不循、執紀不嚴等失控行為的發生。其次，銀行應加強與第三方物流企業的合作，掌握整個供應鏈的運作狀態，在不同的個體、組織和要素之間尋求到整合的機會和綜合效益，然后利用自身的資金優勢和專業能力參與到供應鏈金融的設計和組織中，實現最大效益。再次，銀行要能正確評價中小企業的信用評級。通過風險分析，把優質的中小企業納入供應鏈金融企業行列，拒絕風險大中小企業參與，并且要持續跟蹤，及時發現風險，對中小企業建立優勝劣汰的長效機制。最后，要打造供應鏈金融操作平臺。按地區、城市等對供應鏈金融的集中操作平臺進行分層次設置，以保證供應鏈金融產品的規范性和標準化，盡快獲取規模效益。另外，銀行應提升供應鏈金融專業能力。由于這項業務還比較新，行業和公司跨度大，對動產及貨權質押的測控也比較困難，而且在供應鏈融資創新中可能存在契約設計漏洞等問題，這都會加大借款人對風險進行判斷的難度，所以，銀行應有針對性地培養人才，提高供應鏈金融的專業運作能力。
（三）跟蹤評價核心企業的經營狀況 除了商業銀行，供應鏈上的核心企業在現行供應鏈金融中也具有舉足輕重的地位，其經營狀況對供應鏈金融成敗生死攸關。所以銀行應對其財務狀況、核心競爭力、市占率、客戶滿意度和人力資源等進行跟蹤調查，及時發現問題及時解決。另外，應幫助核心企業把供應鏈上的不合格中小企業及時剔除，做到盡可能早地發現風險，盡可能地降低風險。
（四）保證信息流流暢、真實傳遞 首先，各主體要注重市場信息的收集整理。這樣做的目的是減少由于信息不對稱、失真而帶來的錯誤判斷，為此要做到時刻關注市場風云變幻，及時掌握各種質押物等的市場價值數據，實時更新決策。其次，要加強信息平臺建設。本部分第一點中談到政府在法律環境建設中的作用，而在這里，本文認為政府可以出面構建統一的供應鏈金融信息平臺，將工商、稅務、海關等相關部門登記的信息，有選擇地共享給商業銀行等主體。第三方物流企業也可以利用自身的優勢，把掌握的信息及時與商業銀行等主體進行溝通。這樣可以減少信息傳遞中的失誤，也可以減少信息不對稱。
（五）建立應急處理機制 突發事件在多環節、多通道的供應鏈這個復雜系統中很容易發生，而且其殺傷力極大。為此要建立預警及應急系統，設定指標臨界值，當預警系統中某項指標達到預警標準時，立即啟動應急系統，按照預先制定好的應變措施和工作流程對緊急、突發的事件進行及時處理。
（六）加強供應鏈金融創新文化建設 文化的作用越來越被企業管理者所采納、重視，尤其是供應鏈金融涉及的往往是大企業，而大企業的管理很大程度上依賴文化的作用，供應鏈管理更是如此。要加大文化建設力度，尤其要大力推行供應鏈金融創新文化建設，統一大家的思想認識，增強大家的凝聚力，使各參與方有相同的利益要求和價值標準，維持供應鏈的穩定與發展。
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供應鏈金融已經不是新概念，第三方支付也算不上新行當。但是，當第三方支付公司在業務發展中找到了供應鏈金融的機會，則產生新的效果。
在參與到供應鏈金融的第三方支付企業中，快錢發展較快。快錢既沒有支付寶、財付通那樣巨大的電商平臺流量導入，也沒有銀聯那樣的體系優勢，只能在業務多樣化上下功夫。快錢CEO關國光在多個場合都宣稱，快錢的角色是信息“收割機”，溝通企業和銀行。
在一般的零售業，賣家的應收賬款回款周期通常在40天到3個月之間。對于資金比較薄弱的中小企業來說，這會產生很大的資金壓力。一旦處置不當，或者遇上特殊情況，很可能就會產生現金流斷裂的風險。第三方支付企業在這個供應鏈中提供解決方案，若可以實現跨地域、跨機構的資金流轉，縮小應收賬款回款時間，對中小企業而言是巨大的幫助。
大數據解構“重型”金融鏈
供應鏈金融在傳統定義中就是銀行圍繞核心企業，管理上下游中小企業的資金流和物流，變把握單個企業的不可控風險為供應鏈企業整體的可控風險的金融服務。由于需要緊密的上下游關系和核心企業的信用基礎作用，供應鏈金融初始是與礦產開發等重資產行業聯系在一起的，后來逐步發展到商貿關系比較密切的外貿行業與物流行業。
隨著互聯網的發展，這種“重型”的供應鏈金融就開始發生轉變。大數據的發展，使得商業數據的信息流更為容易捕捉。依賴于渠道的分銷型商業模式，在保留了上下游緊密的交易關系的同時，在自身的生態鏈中容納了更多的規模較小的參與者。典型的行業有機票分銷和數碼產品分銷體系。電商行業也慢慢引入了供應鏈金融的概念。
第三方支付參與到供應鏈融資中要得益于其掌握的交易數據，特別是面對企業端支付服務的數據流分析。
當然，第三方支付的角色并不是取代銀行，而是協調銀行和供應鏈之間的信貸需求。銀行是信貸的發放方、資金的最終來源。第三方支付信息服務上的功能，首先取決于與銀行合作。第三方支付公司需要先明確下游企業的資金申請需求，繼而從銀行為下游企業獲得匹配的資金，這就要解決第三方支付公司平衡銀行對信貸發放嚴格要求和資金需求企業在信用狀況不夠清晰的矛盾。
基于銀行提供的資金接口，第三方支付工具才能完成整個支付的過程。在將下游企業的需求整體打包傳遞到銀行前，第三方支付公司就必須先與銀行達成協議，形成一個可供貸款的資金池，而貸款要求取決于第三方支付企業與銀行的協調約定。在這個基礎上，第三方支付公司才能高效地響應下游企業的信貸需求。
數據和資金的運輸工
如何“切入”供應鏈金融？數據流與資金流的把控是關鍵。
第三方支付公司必須在充分掌握交易數據的基礎上，才能撮合企業資金需求和銀行貸款資金的發放。信息的獲取是信貸的關鍵。銀行要收集眾多小型企業的交易數據，成本非常高。銀行沒有足夠的動力從事這類小型業務。但是，因互聯網而生的第三方支付公司在獲取信息的成本上遠低于傳統的金融機構，而且效率更高。
交易數據必須持續可靠，第三方支付公司必須掌握資金需求方足夠長時間的歷史交易記錄。如果該企業已經是長期使用第三方支付工具的，數據的來源可以從交易賬戶上獲取。如果企業借入該第三方支付工具的時間不長，則需要企業自行提供或者向核心企業索取。核心的交易數據的真實性必須要經得起時間檢驗。非經第三方支付公司交易工具產生的交易數據，虛假和偽造的可能性更高，也對第三方支付公司甄別信息和提煉數據的能力提出了更高的要求。
資金必須掌握在可以控制的公共賬戶之內，而且第三方支付工具必須起到一個傳輸和核算的功能。特別是對于應收賬款類融資產品，第三方支付公司，應對賬戶收款進行有效管理，確保應收賬款的可收回性。
從獲取資金的形式上看，第三方支付通過打包和整合企業交易數據，充當保理商或保理中介的角色。所使用的方式仍然相對傳統，主要是應收賬款的抵押和質押。
從功能上看，第三方支付工具承擔了銀行無法做到或者辦理成本太大的數據收集任務。數據收集并不是一個虛擬化的詞匯，而是沉淀在賬戶管理、資金托管、資金評估、銷售管理、賬款催收的實際過程中。這一切都有賴于與電子化的交易、結算、清算。每一個過程都是實實在在緊緊相扣的一環，如果其中任何一個發生了問題，勢必都會影響到資金貸放的可靠性。
要不要冒風險
第三方支付并沒有顛覆供應鏈金融的傳統模式，只是解決了一直以來困擾這個模式的頑疾：交易電子化不足。甚至這個問題都已經是老舊問題，只是一直無法有高效低成本的方法來解決。
沒有及時、可靠的交易數據、銀行就不愿意輕易放出資金。網上銀行、電子商務的高速發展提供了解決這個問題的平臺，而直接掌握資金進出通道的第三方支付工具就是其中的集大成者，恰恰滿足了供應鏈金融這缺失的一角。甚至，第三方支付工具本身就是信息的一部分，融資是基于信息的重新整合。總體而言，第三方支付參與到供應鏈金融中還是應用舊的模式，但是采納了新的運作方式。
這種服務是建立在占有真實可靠的交易數據的基礎上，因此數據必須是真實可靠，是真正的企業核心數據。國內的第三方支付發展時間不長，整個行業尚未達到完善和成熟的程度。參與到供應鏈金融的第三方企業也不多，若非已經建立起來固定的支付結算關系，便難以取得企業的信任。
第三方企業僅僅作為一個信息提供商，聯結銀行和中小企業，存在的風險是有限的，因為全部的風險都落在銀行一方了。但是，收益也僅限于服務費。如果在已經和銀行獲得信貸授信的前提下，第三方支付公司利用授信額度來先行買斷企業的應收賬款的話，風險就會轉移到第三方支付企業的身上了。當然伴隨著風險的增加，尋利的空間也擴大了。那么，究竟第三方支付扮演一個“運輸帶”的角色還是“二傳手”的角色？
事實上，供應鏈金融中來自互聯網的力量，遠不止于第三方支付。
【摘要】供應鏈融資理念近年來越來越被企業接受，本文以“融通倉”模式為例，探討了“融通倉”作為供應鏈融資所帶來的風險隱患，并針對潛在風險提出了積極的應對措施和方法。
【關鍵詞】供應鏈融資模式；風險管理；倉單質押
一、供應鏈融資概述
供應鏈融資實際上是銀行為促成整個供應鏈的均衡順暢運轉，針對供應鏈上資金緊缺的環節進行的資金籌集活動，其中物流企業是供應鏈金融融資中最常見的參與者。基于供應鏈貿易背景的視角來看，金融業與物流業實際上具有天然的利益和價值契合點。第一，物流企業制約著供應鏈融資產品在實際運用過程中的使用，物流企業在融資業務中監管支持性的信貸資產，承擔銀行人的義務，并且向銀行提供有關企業經營活動方面的預警。第二，通過供應鏈融資的業務客戶將同時作為銀行與物流企業的雙重客戶，給企業帶來新利潤增長點。
二、供應鏈融資模式及風險
復旦大學管理學院羅齊和朱道立等人率先在2002年2月提出的概念――“融通倉”，“融”-金融、“通”-物資流通、“倉”-物流倉儲，將三者進行統一管理和綜合協調，也是創新管理三流合一。融通倉模式的基本思路是通過物流倉儲中的“倉”為突破口，通過程序傳遞各自信息，實現動態計價和估算物資，更容易實現物資的資本轉化。
“融通倉”的運行方式第一種是通過第三方物流公司在批發市場、碼頭等物流集散地設置公共倉庫，有利于吸引中小企業的倉儲業務，指定一家主辦金融機構，銀行由公共倉庫出具的倉單作為質押提供融資。這種模式下，第三方物流公司必須要對倉單的真實性和流動性作擔保，承擔融資風險。二是金融機構直接向第三方物流企業提供授信額度，由第三方物流企業轉授信給自己的客戶，并依據對客戶物流的監控，承擔融資風險的大小來向金融機構提供條件式或者無條件式的擔保，從“融通倉”的運行模式可以看到，作為綜合性的第三方物流服務平臺既構架了銀行與企業之間一座新的合作橋梁，也為中小企業提供融資服務，較好地融入了企業的供應鏈體系中。倉單質押、保兌倉（買方信貸）等運作模式就是“融通倉”模式的主要業務。
供應鏈融資作為一種金融創新，它所面臨的新的金融風險主要來自于倉單質押風險。對第三方物流企業來說，風險主要來源于客戶信貸、質押貨物的選擇和保管以及內部操作運營。其主要表現形式有：（1）客戶資信風險。客戶的業務能力、業務量及商品來源的合法性，對倉庫來說都是潛在的風險。（2）倉單風險。倉單是質押貸款和提貨的憑證，既是有價證券也是物權證券，但目前仍存在倉庫所開的倉單不夠規范，如有的倉庫甚至以入庫單作質押憑證，以提貨單作提貨憑證，這些都增加了融資的風險。（3）質押商品x擇風險。并不是所有的商品都適合作倉單質押，商品價格和質量如果受時間波動影響，那么質押的商品就存在有一定程度的風險。（4）商品監管風險。在質押商品的監管方面，由于倉庫同銀行之間的信息不對稱，信息失真或信息滯后都會導致一方決策的失誤，造成質押商品的監管風險。
三、供應鏈融資的風險應對
應該從多方面入手化解供應鏈融資潛在的金融風險，涵蓋整個供應鏈的各個環節。
規避倉單質押風險，是避免“融倉通”融資模式帶來風險的重中之重，加強信用整合并建立靈活的市場商品和反饋體系也尤為重要。客戶資信風險、倉單風險、商品的監管風險都與信用有著密不可分的聯系，所以，在開展倉單質押業務時就需要倉庫建立和整合這些信用。其次，必須加強對客戶的信用管理。通過建立客戶資信調查核實制度、客戶資信檔案制度、客戶信用動態分級制度、財務管理制度等一系列制度，對客戶進行全方位信用管理。第三，建立靈活快速的市場商品信息收集和反饋體系。第三方物流企業應該主動掌握商品的市場價值和銷售情況變化規律，及時獲得真實的資料，根據市場行情的變化來正確評估和選擇質押貨物，避免由于信息不對稱帶來對質押物的評估失真。第四，倉單的管理和規范化。目前我國使用的倉單形式很不統一，基本是物流企業自行設計，對倉單進行科學的管理非常有必要，比如使用固定的、統一的格式來設計倉單，按規定方式進行印刷同時派專人對倉單進行嚴格的管理，以此有效規避融資帶來的風險。同時嚴防操作失誤和內部人員作案，保證倉單的真實性、惟一性和有效性也是有效應對融資風險的方法之一。
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