時間：2023-06-11 09:32:34
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業財務風險預警，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
論文關鍵詞：財務風險，風險預警，風險控制
財務風險是指在各項財務活動中，由于各種內外環境中難以預料、控制的因素作用，使企業在一定時期一定范圍內所獲取的財務收益與預期目標發生偏離，因而造成企業有蒙受經濟損失的可能性，是一種客觀的經濟現象。[1]而所謂財
財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，有財務活動，就必然有財務風險,尤其在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。有不少企業由于不能及時、有效地防范和控制
財務風險控制是現代財務理論的核心內容之一，貫穿于企業財務活動的始終。財務風險控制分為事前控制、事中控制、事后控制。事前控制，是指在風險發生前的控制，即風險預警，這種控制方式越來越受到人們的重視和廣泛運用。
一、財務風險的事前控
預警是指事先知道并發出警示，以避免或降低可能的損失。財務風險預警是對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控的系統。它貫穿于企
財務風險預警主要有六大功能：信息收集功能、監測功能
1.信息收集功能。財務風險預警的過程同時也是一個收集信息的過程風險預警，它通過收集與企業經營相關的產業政策、市場競爭
2.監測功能。監測即跟蹤企業的生產經營過程，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標
3.預報功能。當危害企業財務狀況的關鍵因素出現時，可以提出警告，提醒企業經營者早日尋
4.診斷功能。診斷是財務預警的重要功能之一。它根據跟蹤、監測的結果對比分析，運用現代企業管理
5.治療功能。財務風險預警通過監測、診斷，判斷企業存在的弊病，找出病根后，能幫助經營者有的放矢、對癥下藥地
6.健身功能。通過預警分析，企業能系統而詳細地記錄財務危機發生的緣由、處理經過、平息波動和解除危機的各項措施，以及處理反饋與改進建議，作為未來類
風險預警是在風險發生之前進行的警示，而當財務風險已經不可避免的
二、財務風險的事中控
財務風險的處理措施主要包括應急措施、補救方法和改進方案。其中，應急措施主要是面對財務危機和財務風險而采用的規避風險的手段，它可以控制事態的進一步惡
具體而言，常用的財務風險處
1.降低策略
即企業面對客觀存在的財務風險，努力采取措施降低財務風險的策略。例如，企業可以在保證資金需要的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重，以達到降低債務風險的目的中國期刊全文數據庫。當市場不可測因素增多，股票價格出現劇烈波動時。企業應及時降低股票投資
2.轉移策略<
即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的策略。轉移風
（1）風險財產轉移。風險財產轉移是指將擔有風
（2）風險財務轉移。風險財務轉移主要是通過簽訂合同和提供保證書來實現的。值得注意的是，盡管風險財務轉移得到了廣泛的應用，但仍帶有局限性，因為
（3）保險轉移。保險是由保險公司對企業經濟損失提供的賠償。對企業而言，保險是
3.分散策略<
即通過企業之間聯營、多種經營及對外投
對于風險較大的投資項目，企業可以與其他企業共同投資風險預警，
由于市場需求具有不確定性、易變性，企業為分散風險應采用多種經營方式，即同時經營多種產品。在多種經營方式下，某些產
對外投資多元化是指企業對外投資時，應將資金投資于不同的投資品種，以達到分散投資風險的目的。一般來說，長期投資的風險大于短期投資的風
4.回避策略
即企業在選擇理財方案時，應綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。例如，債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益
5.減弱策略<
通過減少財務風險發生的機會或削弱損失的嚴重性，以控制財務風險的損失。實施減弱策略，不僅要有技術力量、人員
這幾種財務風險的處理策略各具特點、相互補充，企
三、財務風險的事后控
風險的事后控制就是在風險發生后查清導致風險事故發
財務風險產生的原因是多種多樣的，既有企業外部的也有企業內部的，而且不同的財務風險形成的具體原因也不一樣?？傮w來看，宏觀環境的復雜性
宏觀環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件，其涉及范圍很廣，包括經濟環境、金融環境、法律環境、資源環境等直接影響財務決策的因素，還包括對企業財務決策產生間接影響的政治環境、社會文化環境、科技發展水平等方面。這些環境因素存在于企業
與宏觀原因相對而言，微觀原因是指企業特有的、只影響個別企業的因素，微觀主體自身存在的缺陷是產生企業財務風險的內部原因。不同的企業其內部原因表現不同，但總的說來，主要包括以下幾個方面：資金管理不到位；企業內部審計制度不健全、內部審計功能不完善風險預警，財務管理活動缺少必要的監督；企業管理人員財務風險意識淡薄，對財務風險存在的客觀性認識不足；財務決策缺少科學性導致決策失誤等。
之外，對企業而言，可能是一種機遇，也可能是一種威脅，并且是難以預料和改變的。這必然影響到企業的財務活動。加上大多數企業財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應和應變能力，反應滯后，措施不力，必然會產生財務風險。
和易變性是導致企業財務風險產生的外部原因，而微觀主體自身存在的缺陷是企業產生財務風險的內部原因。[3]
生的原因，減少或杜絕同類情況再次發生。
制——成因分析
業管理者可以根據實際情況，結合運用。
和法律方面的保障，而且在經濟上也要是可行的，即預期收益大于或等于預期成本，否則，就不宜采用此策略。
br> ，企業在選擇投資方式時，應盡可能采用債權性投資，因為債權性投資風險大大低于股權投資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風險的角度考慮，企業還是應當謹慎從事股權性投資。
險，股權投資的風險大于債權投資的風險，證券組合投資可以分散有價證券投資的非系統性風險，其投資風險低于單項證券投資的風險。
品因滯銷而產生的損失風險預警，可能會被其他產品帶來的收益所抵消，從而可以避免經營單一產生的無法實現預期收益的風險。
以實現收益共享，風險共擔，從而分散投資風險。
資多元化等方式分散財務風險。
br> 一種極其重要的風險轉移機制和方法。通過參加保險，實現完全風險的轉移。
對合同條款的執行和法院的裁決常會出乎企業預料之外，造成極大的被動。因此，合同條款的法律解釋應引起高度重視，以免發生意想不到的損失。
險的財產或生產經營活動轉移給他人。
險的方式很多，企業應根據不同的風險采用不同的風險轉移方式中國期刊全文數據庫。
br> 在全部對外投資中所占的比重，從而降低投資風險。在生產經營活動中，企業可以通過提高產品質量、改進產品設計、努力開發新產品及開拓新市場等手段，提高產品的競爭力，降低因產品滯銷、市場占有率下降而產生的不能實現預期收益的財務風險。
理措施有以下幾種：
化；補救方法主要是采取有效措施，將損失控制在一定的范圍內；改進方案主要是改進企業經營管理中的薄弱之處，杜絕和避免類似財務風險的再度發生。
制——風險處理
發生時，就應立即制定相應的措施，以減少風險帶來的損失。
似情況的前車之鑒。還可將企業糾正偏差與過失的一些經驗教訓轉化成企業管理活動的規范，以免再犯同樣或類似的錯誤，不斷增強企業的免疫能力。
制定有效措施更正企業經營中的偏差或過失，防止財務狀況進一步惡化，使企業回復到正常運轉的軌道。
技術和企業診斷技術對企業經營之優劣做出判斷，找出企業運行中的弊端及其病根之所在。
求對策，避免潛在的風險演變成現實的損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。
準進行對比，對企業營運狀況做出預測風險預警，找出偏差，從中發現產生偏差的原因或存在的問題。
狀況、企業本身的各類財務和經營信息，進行分析比較開展預警。信息收集也是一個貫穿財務預警始終的活動。
、預報功能、診斷功能、治療功能和健身功能。
業經營活動的全過程，以企業財務報表等相關資料為依據，采用模型分析、比率分析等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警。
制——風險預警
事中控制是指當風險事故發生時，及時采取必要的措施防止損失加大并減少損失。當損失發生之后必須查清導致風險事故發生的原因，采取行動減少或杜絕同類情況再次發生，這是事后控制。[2]
財務風險，從而導致一系列財務危機的發生[3]，因而，加強財務風險控制，把企業的損失降到最低，已經是事關企業生存和發展的重要課題。
務風險控制就是指在財務風險識別和度量的基礎之上，管理者針對企業存在的財務風險因素有目的地施加影響，即選擇適當的風險管理策略，從而達到降低風險的不確定性和減少損失的目的。[2]
【參考文獻】
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[2]許新強.企業財務風險控制體系構建與控制策略研究[J]. 財會通訊·綜合（中），2009.9：139
[3]李紅梅.論我國企業的財務風險及其防范[J]. 會計之友，2009.10（中）：38
【關鍵詞】大數據；企業財務；風險預警
一、引言
眾所周知，任何一個企業要想獲得更好的發展都應該盡可能的做好相應的財務管理工作，尤其是對于相應的財務風險來說，更是應該切實加強財務風險的預警和管理效果，如此才能夠保障其整個企業更好更快地發展，而要想切實提升企業財務風險預警的效果和水平卻并不容易，其難度還是比較大的，而近年來的實踐經驗表明，大數據的應用對于這種企業財務風險預警工作來說具備著較強的積極價值，值得進行深入的研究和推廣。
二、大數據在企業財務風險預警中的重要作用分析
對于當前我國很多企業財務風險預警工作來說，都已經正在逐步的涉獵大數據的使用，所謂的大數據就是指采用各種方法和手段來大范圍的調查各種相關信息，然后合理的應用這些信息來促使其相應的調查結果更為準確可靠，盡可能的避免一些隨機誤差問題的產生，具體到企業財務風險預警工作來看，其對于大數據的使用同樣具備著較強的應用價值，具體分析來看，其應用的重要性主要體現在以下幾個方面：
1.大數據在企業財務風險預警中的應用能夠較好的完善和彌補以往所用方式中的一些缺點和不足，對于以往我國各個企業常用的財務風險預警方式來說，主要就是依賴于專業的企業財務人員來進行相應的控制和管理，雖然說這些企業財務管理人員在具體的財務管理方面確實具備著較強的能力，經驗也足夠豐富，但是在具體的風險預警效果上卻存在著較為明顯的問題，這些問題的出現一方面是因為畢竟企業財務管理人員的數量是比較少的，而對于具體的風險來說又是比較復雜的，因此便會出現一些錯誤；另一方面則是企業財務管理人員可能存在一些或者是違規操作等問題，進而夜會對于相應的風險預警效果產生較大的影響和干擾。
2.大數據自身的優勢也是其應用的一個必要性體現，對于這種大數據在企業財務風險預警中的應用來說，其自身的一些優勢也是極為重要的，尤其是在信息的豐富性上的優勢更是其它任何一種方式所不具備的，其所包含的信息量是比較大的，進而也就能夠促使其相應的結果更接近于真實結果，進而也就能夠更好的提升其應用的效果。
三、基于大數據的企業財務風險預警
在企業財務風險預警工作中，恰當的應用大數據模式確實具備者較為理想的效果，具體分析來看，在企業財務風險預警中這種大數據的使用主要應該圍繞著以下兩個步驟來展開：
1.大數據的獲取
要想切實提升企業財務風險預警工作中大數據的應用價值，就應該首先針對其相應的大數據獲取進行嚴格的控制和把關，尤其是對于大數據獲取的方式進行恰當的選取，一般來說，因為這種大數據模式的采用都是要求其具備較為豐富的數據信息量。因此，為了較好的獲取這種豐富的信息數量，就應該重點針對其相對應的方式進行恰當選取，在當前的大數據獲取中，一般都是采用依托于互聯網的形式進行的，尤其是隨著我國網民數量的不斷增加，其可供獲取的數據信息資源也越來越多，在具體的網絡應用中，便可以在網絡系統上構建一個完善的信息搜集平臺，然后吸引大量的網絡用戶參與到這一信息收集過程中來，只要是能夠和該調查信息相關的內容都應該進行恰當的收集和獲取，通過這種方式就能夠較大程度上獲取大量的信息資源；此外，這種依托于網絡的大數據獲取模式，還具備較好的真實性，因為其調查過程中并不是實名制的，就給了很多具體相關人員以說實話的機會，也就能夠促使其相對應的企業財務風險預警工作更為準確。
2.大數據的分析和應用
在大量的數據信息資源被搜集獲取之后，還應該針對這些大數據進行必要的分析和處理，經過了處理之后的數據才能夠更好的反映出我們所需要的一些指標信息，這一點對于企業財務風險預警工作來說更是極為關鍵。具體來說，這種大數據的分析和處理主要涉及到了以下幾個方面：（1）針對數據信息中的重復信息和無關信息進行清除，進而也就能夠縮小信息數量，這一點相對于大數據來說是極為重要的，因為一般來說調查到的數據信息資源是比較多的，這種數量較大的數據信息資源必然就會給相應的分析工作帶來較大的挑戰，因此，先剔除這些信息就顯得極為必要；（2）研究變量，對于具體的企業財務風險預警工作來說，最為關鍵的就是應該針對相應的指標和變量進行研究，這些指標和變量才是整個企業財務風險預警工作的核心所在，具體來說，這種變量的研究主要就是確定相應的預警指標，然后針對模型算法進行恰當的選取。
四、結束語
綜上所述，切實提升企業財務風險預警的效果和水平是極為關鍵的一個方面，對于這種企業財務風險預警工作來說，除了要盡可能的保障其預警的及時性之外，還應該力求其預警的準確性，而相對于這種準確性的提高來說，大數據的應用具備著較強的價值和效果。在具體的企業財務風險預警中，充分運用大數據，建立一個比較完善可靠的模型是極為必要的，也是保障其企業財務風險預警工作能夠取得較大進步的關鍵所在。
參考文獻：
[1]解秀玉，管西三.企業財務風險預警模型研究――基于制造業數據[J].南京審計學院學報，2013，04：58-68.
[2]宋彪，朱建明，李煦.基于大數據的企業財務預警研究[J].中央財經大學學報，2015，06：55-64.
關鍵詞：光伏；財務；預警
中圖分類號：F426.6 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）17-0038-01
隨著我國人口的不斷增多，能源危機逐漸加劇，加上能源消費過程中所帶來的諸多環境問題，使得傳統以煤炭、石油、天然氣為主能源結構迫切需要革新和改變，因此，在全球范圍內興起了可再生資源太陽能應用的相關研究，以實現低碳可持續發展。近年來我國也出臺了許多良好的政策大力支持可再生能源產業的發展，迅速使得我國形成了專業化、規模化、國際化的太陽能光伏產業鏈，涌現諸多知名的光伏生產企業，當然這些光伏生產企業快速的壯大的同時，不可避免面臨著技術、競爭、匯兌、利率、資本結構、經營決策等方面的風險，特別是伴隨著歐美對我國光伏生產企業諸多貿易保護政策的實施，光伏企業所面臨的財務壓力更大，因此，對光伏企業財風險預警機制研究具有一定的實際意義，以便建立一個較為完善和有效的財務風險預警系統，避免光伏企業財務風險擴大所帶來不良影響。
1 光伏企業財務風險預警存在問題
企業財務風險預警無論是在理論還是實踐方面都不是一個新興話題，發展至今，在各個行業已經取得了長足的進步，當然也在光伏企業得到了應用，但國內部分多晶硅及光伏制造業，受地方政府主導實現了規模投資型超越式發展，未能及時控制好發展與經營風險，最終經營風險轉化為支付不能的財務風險，甚至步入債務重組式的破產整合，因此，生搬硬套其它行業較為成熟的企業預警機制出現一些問題，主要表現在以下幾個方面。
①科學財務風險預警方法的缺乏。科學財務風險預警方法是財務風險預警工作有效開展的重要前提。目前，多數光伏企業缺乏對財務風險預警機制的系統性和整體性認識，導致財務預警體系存在諸多漏洞。特別是在財務風險預警方法的應用方面，以傳統的定性分析方法為主，缺少較為先進的以計算機為手段的模糊數學、AHP、蒙特卡羅模擬等方法。另外在預警指標的選擇方面也缺乏全面性、客觀性的考慮，自然也就造成了財務風險分析有失科學性和嚴謹性。
②合理財務風險預警組織機構的缺乏。目前光伏企業還沒有設置職能分明、系統完整的風險管理組織機構，即便設置了相關部門，在工作職責落實方面也有所欠缺，一旦風險發生，形同虛設，便無計可施。
③規范財務風險管理信息系統的缺乏。據筆者調查，整個光伏企業缺乏功能齊全的財務風險管理信息系統，導致財務風險分析沒有完整、可靠的數據，無法科學評估企業生產經營中存在的財務風險因子，當風險發生時也就無法有效的加以應對，風險預警機制的效應自然難以發揮。
2 光伏企業財務風險預警機制建立
從以上分析可以看出，光伏企業還未建立完善、有效的財務風險預警機制，需要針對性的從以下幾個方面加以健全和優化。
2.1 財務預警指標的選擇
財務預警指標選擇是財務風險分析和財務預警建立的前提，本文在滿足有效性、客觀性、針對性、敏感性、邏輯性、特殊性等原則的基礎上，參閱大量文獻，結合光伏企業行情，確定了以反映企業償債能力、盈利能力、管理能力、發展能力的財務指標和反映企業行業影響力、節能環保能力等的非財務指標。并通過AHP財務風險分析方法，得出目前光伏企業的財務狀況存在著較大的風險，主要體現于較低的盈利能力和償債能力。第一，受前期國際金融危機的影響，各國降低對光伏產業的政策補貼，致使光伏產品價格下降，凈利潤減少，進而造成光伏企業利息保障倍數、資產周轉率、主營業務利潤率的大幅下降，甚至主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率出現負增長。第二，國際運輸費用上漲增加了銷售費用，研發投入加大、管理機構擴大、雇員增多等都增加了光伏企業成本費用，利潤自然出現下滑，導致成本費用利潤率的下降。第三，受歐元貶值的影響，外幣債務利息增加和外幣收入匯兌造成了利息費用大幅上升。可以看出，這些客觀存在的財務風險使得光伏企業財務風險預警機制建立更加迫在眉睫。
2.2 預警組織機構的設立
財務風險預警的重要性和專業性決定其實施必須有專業組織機構和人員來完成，因此，文章認為光伏企業應建立專門的財務風險預警組織結構，即在企業中設立獨立于其他部門的財務處風險預警部，將財務風險預警納入正常的工作范疇中，并明確預警部門的權責。預警部在享有與企業其他部門同等權利的基礎上，擔負著風險控制目標確定、風險信息搜集、風險預防與控制策略制定等職責。預警部需定期利用專業知識和相關技能對企業財務數據和其他信息進行整理、對比和分析，并以書面報告反映企業目前的財務狀況，發現存在的財務風險，預測未來可能面臨的風險。若發現風險，需要及時制定風險控制方案并落實風險的降低和消除。
2.3 內部控制制度的健全
內部控制制度的健全作為財務治理的最根本措施對財務風險的預防至關重要。我國目前大部分光伏企業都在美國上市，因此面臨著《薩班斯法案》的嚴厲監管，這就要求光伏企業在健全內部控制制度時滿足《薩班斯法案》監管要求，需要從以下幾個方面加以完善。
①內部控制環境的營造。光伏企業需建立反舞弊機制和規范財務人員職業道德行為，以防止由于個人經濟利益驅使而出現虛假財務報告。并培養全體員工的財務風險識別和控制能力，整體性提高企業的風險應對系數。
②風險評估機制的建立。組織專業評估隊伍定期對現有風險管理狀況進行評估，并根據評估結果加以改進和完善，對控制措施的落實和實施加以監督。
③從上到下風險管理的實施。光伏企業為了加強內部控制，一般會對所有財務科目、財務的業務流程進行檢查。但按照《薩班斯法案》對上市公司的要求，需要采取從上至下的風險管理策略，對不重要系統、內部流程、財務報告系統等作適當篩選，以減輕內控工作量。
2.4 財務信息化管理的完善
企業財務信息的及時準確取得是財務風險預警的關鍵，要實現這一目標其關鍵是財務信息化管理的完善。光伏企業應全面推廣ERP系統的應用，通過一套完整的ERP項目，不僅方便財務信息的收集和管理，更有利于企業其它信息的整合。ERP系統可徹底改變“財務”僅僅只與財務部門相關的觀點，事實上，采購、物流、銷售等非財務部門在系統中的數據己關聯到財務銷售成本、銷售價格、庫存價值等方面的計算、結轉，成為財務數據的一部分，這正是ERP系統的真正價值，對財務報表和財務分析都會產生影響。
2.5 財務預警應急系統的構建
應急系統是財務風險預防的一個重要組成部分，正確的財務危機處理措施能保證光伏企業財務預警系統的順利運行。為此，本文設計了光伏企業的財務預警應急系統程序。首先，企業財務狀況異常發現后，立即組建專業應急處理機構。主要包括預警員、信息員及相關負責人，必要時可聘請有經驗專業人事聯合處理。然后，啟動事前建立的應急預案。完善的財務危機應對預案的來源包括公司以前對失誤的控制與矯正方案、企業長期使用且行之有效的抵御風險的經驗、同行業相關企業財務風險應對的案例等。應急預案內容應與公司經營特點相關，一般應包括處置風險的原則、目標、與債權人的談判策略、可信任的供應商和經銷商、可供咨詢的專業機構等。
3 結 語
財務風險預警機制的建設是一個系統性的過程，特別是對于光伏企業而言，更需要從各個環節進一步深化和健全財務風險預警體系，以保證光伏企業在嚴峻的市場行情中持續穩定的發展。
參考文獻：
[1] 邵鵬.我國太陽能光伏企業的財務風險預警與防范研究[D].石家莊：河北大學，2011.
關鍵詞：中小企業 財務風險 預警機制 預警系統 預警指標
中小企業對我國國民經濟發展和解決就業問題，促進社會穩定起著舉足輕重的促進作用，是國民經濟的重要組成部分。在我國，中小企業占企業總數達到99%，改革開放30 多年來，中小企業對我國GDP 貢獻超過了60%，提供稅收超過了50%， 70% 的進出口貿易和80% 的城鎮就業崗位，以及66% 的專利發明和82% 的新產品開發是由中小企業提供的。中小企業是繁榮經濟、擴大就業、調整結構、推動創新和形成新的產業的重要的推動力量。但中小企業規模小、資本和技術構成較低、經營風險意識淡薄，面對風險往往無法有效規避，破產風險巨大。為了促進我國中小企業的健康發展，加強中小企業防范財務風險的能力，有必要分析和建立一套適用于中小企業的財務風險預警機制和體系，為中小企業可持續發展提供必要的技術保障。
一、中小企業財務風險的類型及基本特征
財務風險是指在企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而給企業經營與管理帶來的困難和損失。財務風險主要體現在公司資產和現金流的充足性是否有保障，即公司是否有充分的資產償還債務，是否有足夠的現金流量來滿足它的操作費用。
1.財務風險的類型
企業的財務風險貫穿于中小企業生產經營的整個過程中，主要包括籌資風險、投資風險和收益分配風險三個方面。
1.1籌資風險
指由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定。主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。
1.2投資風險
指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。
1.3收益分配風險
即因收益所得和分配而對資本價值及今后生產經營活動產生一定影響的可能性。主要包括留存收益、分配股息兩個內容，其中留存收益在于擴大規模來源，分配股息則為了滿足股東擴大財產的要求，此兩方面相互矛盾又相互聯系。
2.財務風險的基本特征
2.1客觀性
即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。
2.2全面性
全面性即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。
2.3不確定性
不確定性即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。
2.4收益與損失共存性
收益與損失共存性即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。
二、構建中小企業財務風險預警機制和預警系統的意義
財務預警能監測企業經營，有別于傳統的、滯后的會計核算反映。在制定管理舉措時還可完善現有模型，建立實時、動態的信息系統。財務預警系統具有以下作用：一是預測性。預測的任務有兩個：（1）過程監視，即對預測對象的活動過程進行全過程監視，對預測對象同企業其他活動環節（包括外部環境）的關系狀態進行監測；（2）對大量的預測信息進行處理。建立信息檔案，進行歷史的和社會的比較?？梢詫崿F對企業的經營過程和日常財務狀況進行跟蹤。二是參照性。企業能依據財務運行特點和相關規律，從大量信息中篩選出能及時、準確反映財務狀況變化的指標，并通過財務數量分析法對各個指標的重要性進行測算，使其成為對企業業績進行判斷的參照標準。三是靈敏性。企業各財務因素之間有著很大的關聯性，一個因素的變動往往會在另一因素上敏銳地反映出來，從而提供相關預警信息。企業可以通過警示信息對客戶管理和交易政策等問題進行分析，從而進一步解決企業財務的安全性問題。
三、我國中小企業財務風險預警系統的主要問題
1.我國企業在使用預警系統模型中存在的問題
簡單借鑒國外成果與統計數據導致財務預警模型不能完全適用我國企業。目前，國內企業對財務預警模型的運用仍處于不成熟階段，大多照搬國外的研究成果，導致模型本身的發展和創新方面比較弱。超過一半的企業采用了多元線性判別模型，其中近40%直接采用了Z 值模型及ZETA模型。企業的財務預警系統自成體系不能得到及時維護與更新，導致財務預警模型的時效性較差，準確性不高。雖然企業已經逐步認識了構建和使用財務預警模型可以成為防控財務危機的有效手段，但是作為直面市場風險的企業，由于人員和技術缺乏等原因，導致已經建立的財務預警系統常常因為沒有及時得到維護與更新而成為一個不起作用的空架子。另一方面，很多企業將財務預警系統作為獨立的財務子系統，將構建和使用財務預警系統的任務交由財務部門單獨完成，這導致財務預警模型不能及時與其他業務信息系統交換數據，無法在第一時間反映企業的現實狀況導致預警信號時效性差、準確性也不高。
2.忽視與管理信息系統的有序整合
財務信息是企業管理信息的綜合反映，企業在經營過程中形成的經營危機、管理漏洞、發展隱患等危險信號首先表現在企業的日常經營、投資行為、管理活動等諸多環節，然后通過企業的信息傳導機制反映到財務預警系統中，這就是所謂的先有業務預警，后有財務預警。目前，為數較多的企業建立了自己的管理信息系統（MIS），通過現代信息技術將企業的會計信息、管理信息、銷售信息、資金信息、商品信息等實現了資源共享功能集成，這為財務預警系統的數據采集拓寬了渠道，預警功能的發揮提供了可能性。但是，傳統財務預警系統往往“自成體系”，作為會計信息系統的（AIS）一個子系統，僅僅利用會計信息而較少利用其他管理信息，這種脫離業務信息而發出的財務預警信號往往不夠準確，其時效性也差。
四、財務危機預警體系中關鍵的指標體系
1.資本金結構預警指標
企業的資金來源基本上是投資者投入及負債經營，所以，有必要對資本金結構進行分析。其主要預警指標有：
自有資本比率= 權益資本總額/ 資產總額×100% （1）
其中：權益資本總額= 實收資本+ 資本公積+ 留存收益
該指標表明企業自有資本對其總資產的覆蓋程度。它能反映企業獨立性的大小，又能反映其承擔風險的能力。該比率越高，說明企業抵御風險能力越強。
財務杠桿比率= 資產總額/ 所有者權益總額×100% （2）
該指標能夠反映企業資本的使用效率，即一定的資本量可以推動多少的資產。杠桿率越高，資本的使用效率也就越高，盈利可能就越多。該指標是評估企業經營效率和盈利潛力以及風險程度的重要指標。
資本負債率= 負債總額/ 所有者權益總額×100% （3）
由此指標可測知企業的長期償債能力的大小，即所有者權益對債權人權益的保障程度。資本負債率越高，表明企業對外負債越多，資本使用效率越高，但財務風險也越大。
固定資本比率= 固定資產凈值/ 權益資本總額×100% （4）
該指標是指企業自用固定資產凈值占資本金的比重。若企業若投入固定資產的資金過多，將會大大降低企業資金的安全性和盈利性，據現行財務制度規定，該比率應不超過30%。
財務杠桿系數=（1+ 長期債務/ 所有者權益）×（1- 利息/ 息稅前利潤） （5）
該指標是衡量資本構成風險的指標，若系數大于1，則說明企業通過債務融資可以提高權益資本的收益水平，即財務杠桿發生正效應；反之，就會降低企業的盈利能力，產生負效應。
2.資金運用效率預警指標
企業通過各種渠道籌集的資金能否有效的運用，不僅關系到企業的財務管理目標、企業價值能否得以實現，也關系到企業的成長潛力，建立的監測指標有：
資產利用率= 營業收入/ 平均總資產×100% （6）
它直接反映了企業資產收入水平的指標，表明管理者利用資產獲取營業收入的能力。比率越大，資產的利用度越高，盈利能力也就越高。
資產收益率= 實際利潤/ 平均總資產×100% （7）
該指標是綜合反映企業總體盈利水平的一組總量指標，它體現了企業的經營業績和資產管理效果。
資本收益率= 凈利潤/ 平均總資產×100% （8）
該指標反映了投資者投入資本的運用效率。
3.償債能力預警指標
分析企業的償債能力，是為了了解企業經營的可靠程度和判斷其信用狀況。預警指標包括：
流動比率= 流動資產/ 流動負債×100% （9）
該指標衡量的是企業能夠在一個月內對銀行借款的隨時償付能力。很顯然，該比率越高，償付能力越高。賺取債務本息倍數= 經營活動現金凈流量/ （本期應償付的本金+ 利息） （10）
該指標能夠反映企業有多大的現金能力還本付息。比率越大，說明企業償付到期債務的能力越強。
資本負債比率= 負債總額/ 所有者權益總額×100% （11）
4.盈利能力預警指標
企業的盈利能力是指企業獲得凈收益的能力。它包括收入盈利能力、資產盈利能力、凈資產盈利能力。
企業利潤率= 實際利潤/ 總營業收入×100% （12）
指標越高，說明收入結構中成本的比重越低；反之，則說明收入結構中成本比重較高。
資產收益率= 凈利潤/ 平均總資產×100% （13）
該比率在1～2%時為良好；0.5～1%時為中等；大于2%為很高，此時需要注意過度風險。
資本收益率= 凈利潤/ 平均總資本×100% （14）
該指標不僅反映了從盈利中增加資本的潛力及資本運用效率的大小，而且決定了股東收益的多少并影響股價和股市行情。
每股收益= 凈利潤/ 普通股股數 （15）
利潤獲現指數= 營業活動現金流量凈額/ 凈利潤×100% （16）
該指標反映本期的凈利潤中收回現金的比例，能衡量企業利潤質量的高低。該指數越高，利潤質量越好；反之則較差。
五、構建中小企業財務危機預警系統的途徑
建立財務風險預警機制，就是把風險預警機制引入企業內部各個層次、各個環節，尤其是財務管理的始終，讓企業的決策者、經營管理者及全體員工共同承擔風險責任，使責、權、利三者真正成為一個有機整體。
1.建立預警分析的組織機構
企業可專設風險控制機構，專門承擔財務風險預警職能；預警組織機構的成員可以是兼職的，由企業責任人、企業內部具有相應管理素質的管理人員，以及一定數量的企業外部財務、審計和管理咨詢專家組成。預警組織機構的日常工作可由現有的某些職能部門來承擔，如財務部、審計部、監察部等。
2.加強財務信息的全面收集
財務信息的收集是財務風險預警系統分析良性循環的基礎。財務資料和信息主要包括企業內部相關數據及資料和外部市場、行業等相關數據及資料。這里的財務信息系統不僅是指一般意義上的企業會計核算報告系統，還包括對會計資料的認真閱讀、分析和評價結論，以及發現的財務風險和防范、化解財務風險的對策。
3.切實提高財務風險的分析能力
這主要是指分析企業財務風險出現點、出現原因，風險的大小、類型，風險可能造成的損失大小及相應對策的體系。高效的風險分析機制非常關鍵，通過分析可以迅速排除掉次要風險，而將關注點放在有可能造成重大影響的風險上。當風險的成因分析清楚后，便可以有效制定相應的措施。
4.及時對財務風險進行處理
查明財務風險點，企業管理者應立即制定相應的預防措施，盡可能減少損失。當有超出或低于指標數據的情形發生時，就表示企業財務狀況產生異常，管理者應盡早依數據所代表的經營內涵做進一步深入研判，找出存在問題，分析成因，對癥下藥，避免財務危機。同時，企業要通過不斷地完善和實施企業內控制度，擬定科學的控制指標，抓好各個控制點。
5.注重定量方法與定性方法相結合
在財務風險預警分析中定量預測確實十分必要，但是不能過分強調定量模型的重要性。有時財務風險的發生不能僅通過財務報表上的數據表現出來。所以，在預測過程中，中小企業財務人員在對量化的模型和指標進行分析的同時，還應結合諸如客戶滿意度等非量化因素，來作定性的分析評價，比如當企業出現過度依賴貸款、過度大規模擴張、總資產和收益急劇下降、企業股價急劇下降等情況，則預示著企業存在發生財務風險的可能性。只有將定量分析與定性分析相結合，才能準確地預報財務風險，把風險控制在萌芽階段。結合對預警后評價的結果進行分析，企業對財務風險管理過程中行之有效的方法和措施予以保留，對不合理的指標、方法、決策程序和措施等提出改進方案，并反饋給相關的部門，以不斷完善企業的財務風險預警模型。
參考文獻
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本文選取我國軍工類上市企業作為研究對象，在對軍工上市企業進行特性及財務風險分析的基礎上結合文獻研究，提出了軍工企業財務風險預警指標體系，并進一步運用統計分析方法建立了上市軍工企業財務風險預警模型。
一、上市軍工企業財務風險預警指標體系建立
為了能使構建的財務風險預警模型能更符合上市軍工企業的實際，在指標選取上盡可能地考慮上市軍工企業的特征，并融入了部分非財務指標作為最終的財務風險預警指標體系。
在財務指標方面，根據財務管理的有關理論，為了盡可能全面地反映研究對象的財務狀況，首先確定了償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力、現金流量能力五大類指標。另外由于軍工企業具有明顯的特殊性，因此在財務比率指標的選取上也應體現行業特點，對不能明顯反映軍工企業經營狀況的財務指標進行了剔除。經過對各類財務指標進行選擇和細分，最終確定了26個指標建立起財務風險預警的財務指標體系。見表1。
在非財務指標確定的過程中，從股權構成方面、軍品業務方面、關聯交易三個方面考慮，在文獻研究的基礎上提出了以下假設：
假設l：國有股比例與企業的財務狀況呈負相關關系；
假設2：法人股比例與企業的財務狀況呈正相關關系；
假設3：軍品收入比例與企業的財務狀況呈正相關關系；
假設4：關聯交易額比例與公司財務狀況呈負相關關系；
假設5：上市公司擔保率與公司財務狀況呈負相關關系。
上市軍工企業財務風險預警指標體系的各財務指標與非財務指標及其計算公式如表1所示。
二、上市軍工企業財務風險等級評價指標篩選
采用前文所建立的財務指標體系，以我國軍工上市企業的26項財務指標作為樣本變量。根據主成分分析法的原理，利用統計分析軟件SPSS11.5對原始指標進行篩選。
從分析結果中的總方差解釋表中可以得出，第一主成份（Component）的特征值為8.478，它解釋了31.4%的方差；“Cumulative%”表示累計的方差解釋程度或累計方差貢獻，26個變量解釋了全部的方差，累計數為100%。
從主成份的特征值表中，根據特征值大于1及方差累計貢獻率大于85%的原則，從26個變量中提取前6個主成份，這6個主成份析方差累計貢獻率達到86.33%，也就是說這6個主成份可以解釋大部份方差，利用所提取的主成份可以反映樣本86.33%的變量信息，這樣便使26個指標簡化為6個主成份而不損失大部分信息。為了進一步理解公共因子的實際意義，本研究中使用了正交旋轉中的方差最大法進行轉換。
因子1主要由X12、X13、X14、X15、X16解釋，基本上反映了我國上市軍工企業盈利能力；
因子2主要由X1、X2、X3、X4、X3解釋，基本上反映了該類企業的償債能力；
因子3主要由X19、X21、X22解釋，反映了企業的成長能力；
因子4主要由X7、X9、X10解釋，反映了企業的資產管理能力；
因子5主要由X24、X25、X26解釋，反映了企業的現金流量情況。為了方便建立模型，在此把選出來的6個主成分進行重新命名，分別為X1、X2、X3、X4、X5、X6。
三、上市軍工企業非財務類指標驗證與篩選
在前文的分析中，依據對前人的文獻研究以及上市軍工企業特征選出了三大類共5個非財務類指標，但是這些指標都是依據文獻研究所提的假設，在具體的研究中還需要對各個指標進行相關性分析，以驗證各指標與財務狀況之間的關系是否顯著。
首先選取研究變量。本研究中的變量包括了因變量和自變量兩個變量，其中因變量企業財務狀況由企業的經營績效來表示，在量化分析中一般選取凈資產收益率代表這一變量，用Y代表；自變量則由本研究所選取的5個非財務類指標組成，即國有股比例、法人股比例、軍品收入比例、關聯交易比、上市公司擔保率，分別用N1、N2、N3、N4、N5表示。
根據SPSS11.5統計軟件中的二元變量相關性分析，初步得到軍工上市企業財務狀況與其假設提出變量之間的關系。從各變量之間的相關系數可看出，國有股比例、軍品銷售額占主營業務收入的比率、上市公司擔保率三個變量與凈資產收益率都有著較高的相關度，而且支持上文的假設情況，可以作為入選的非財務指標。其他指標與因變量也有一定的相關度，但相關程度比較低，因此認為這些變量與反映企業經營績效進而代表財務狀況的凈資產收益率之間沒有顯著相關關系。
因此，經過對53家軍工上市企業數據進行的相關性分析，提取出國有股比例、軍品銷售額占主營業務收入的比率、上市公司擔保率這三個指標作為建立上市軍工企業財務風險預警模型的非財務變量。
四、基于判別分析法上市軍工企業財務風險預警模型構建與驗證
基于判別分析法，對上市軍工企業財務風險預警模型進行如下構建與驗證：
第一，對樣本企業進行聚類分析。本文選取了聚類分析來對我國上市軍工企業進行分類，盡量消除主觀因素的影響，提高分類的科學性，考慮到實際情況中有些公司的財務狀況處于中間狀態，將我國上市軍工公司分為三類即財務危機公司、非財務危機公司（不會發生財務危機公司）和中間狀態公司（財務狀況一般公司），以更好地反映整個行業的財務狀況。
本次研究選取前文中用主成分分析方法提出的6個財務指標以及經過相關性分析的3個非財務指標總共9個因子做為變量，用SPSS軟件中的聚類分析模塊進行分析?？紤]到現實中存在部分企業的財務狀況居于中間位置的情況，本文認為把我國上市軍工企業的財務風險類型分為三類（3 Clusters）更為合理。接下來選取聚類分析法中的完全連接法（Furthest neighbor）做為具體的聚類方法，在輸出的結果中選擇聚類歸屬表，直觀地表示本次聚類分析的結果。如表2所示。
第二，上市軍工企業財務風險預警模型構建。在模型構建之前，通過對我國上市軍工企業財務風險預警的判別函數進行的有效性檢驗、協方差相等的Box檢驗以及函數的擬合優度檢驗，表明該判別函數是有效的。在這些檢驗分析的基礎上結合結構矩陣，就可以得到非標準化判別函數，如下表給出了標準化和非標準化的典則（Canonical）判定函數系數值，據此可構造標準化和非標準化的典則判定函數，系數值如表3所示，用以計算每一條記錄在領域圖（Territorialmap）中的坐標值。
其中的標準化是指原始變量的標準化，使用典則函數需要先計算出坐標值，然后查領域圖或者計算該點離各點心的距離，在設定判別規則時還要考慮如何確定閾值點，較為繁瑣。而采用Bayes準則構造出的Fisher判別函數就可以用原始變量直接進行判別，簡便又不失判別的準確性。
表4即是所得到的費歇（Fisher）線性判別函數的系數，從而就可以得出包含9個變量的判別分析的Fisher線性判別函數模型，由于本文是將樣本分為三類，在判別分析中需對這三組進行兩兩對比分析，故判別模型函數為三個。
依據上表中的判別函數系數數據，這三個函數的表達式為：
Y1=0.477X1+0.106X2+0.457X3+0.433X4+0.916X5-0.743X6+ 0.811X7-0.647X8+0.792X9-1.417
Y2=-0.259X1+0.773X2-2.627X3-3.754X4-4.683X5+1.853X6-
6.130X7+2.376X8+0.593X9-11.057
Y3=-13.003X1-7.042X2-0.579X3+5.777X4-4.053X5+13.025
X6+6.309X7+0.925X8-8.734X9-57.362
其中，Y1，Y2，Y3分別表示無警類、輕警類、巨警類企業的函數判別值；X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9分別代表我國上市軍工企業盈利能力、償債能力、成長能力、現金流量情況、資產管理能力（由X5、X6共同反映）、國有股比例、軍品銷售占主營業務收入的比例、上市公司擔保率。
在判別模型建立以后，為了更直觀地確定企業的財務風險類別，還需要確定模型的判別規則。本文建立的我國上市軍工企業財務風險預警模型實質上是采用貝葉斯準則構造出的費歇判別函數，因此本文所采用的判別準則也是貝葉斯判別準則，具體是將每一家企業的9個因子值分別代入模型的三個判別函數中，計算每個企業的三個判別函數值，以這三個函數值最大的一個做為分類標準，即得分最高的一類就是該企業所屬的類別。利用這樣的判別準則就可以把每家企業的數據代入模型進行具體的判別分析了。
第三，上市軍工企業財務風險預警判別模型的判別效果檢驗。對于建立的財務風險預警模型，模型本身是一方面，其實最關鍵的還是要看該模型的判別效果如何，準確度有多大。因此，就有必要對模型的判別效果進行分析檢驗。本文選取交互驗證法對模型2008年的判別效果進行驗證，并引入模型外部數據進行檢驗，即將2007年和2006年我國上市軍工企業的財務指標代入模型中進行驗證。從2008年、2007年、2006年的預測效果看來，如表5所示模型對3年的預測準確率逐漸呈下降趨勢，離建立模型年度越近，預測的精度越高，這也符合一般模型離預測期限越近，預測效果越好的客觀規律。
通過以上研究表明，該模型的預測效果是可觀的，可以作為上市軍工企業避免財務危機發生的有效措施。如果上市軍工企業采用本文所構建的模型進行預警管理，就可在財務風險惡化的前一年或前兩年對企業所存在的財務風險采取針對性的管理措施，從而有效地防范財務危機的發生。
參考文獻：
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【關鍵詞】財務風險；風險預警；預警指標；風險防范
一、財務風險的概念及形成原因
（一）財務風險的含義
企業財務結構不合理、融資不當使企業償債能力降低，財務收益與預期收益偏離，導致投資者預期收益下降的可能性。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的問題，是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。
（二）財務風險的形成原因
導致財務風險的原因很多，有企業外部因素的影響，也可能是企業內部管理存在問題。本文主要研究企業自身的原因。
1.企業沒有建立有效的財務風險內控機制
企業在生產經營中的預算管理不完備，沒有較長時期的計劃組織。在投融資過程中，未充分考慮資產結構及資本結構的適度水平、資本結構與資產結構的對應關系，從而使得流動資產不能與短期借款相對應、長期資產不能與長期借款相對應，融資過程中的“短借長用”使風險進一步提升。因此，企業需要在財務控制上設立預警系統，及時應對風險。
2.企業財務關系比較混亂
很多企業內部財務關系混亂，企業與部門之間及企業與上下級企業之間，在資金籌集、投資經營、利益分配等方面存在管理不到位的現象，資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性受到損害，增大了企業的財務風險。
3.企業管理人員缺乏理性決策，盲目追求規模擴張
企業的管理人員缺乏風險意識，一味追求企業規模做大，導致決策失誤。成功的企業總是追求更大的成功，不斷擴張是每個企業內在的沖動。然而沒有明確目標和科學決策的盲目擴張，不僅會給企業帶來較大的財務風險，還可能使企業破產。
二、財務風險的表現形式
（一）經營活動中現金凈流量越來越少
現金流量分為經營活動的現金流量、投資活動的現金流量和籌資活動的現金流量三部分?，F金流入與流出量的差額為現金凈流量。經營活動的現金是企業償付債務、增加投資規模的基礎。如果銷售收入降低，就會導致經營活動的現金凈流量減少，甚至為負值。長期較低經營現金凈流量，企業不能正常更新固定資產，財務風險會增大，陷入財務危機。因此，當經營活動現金凈流量越來越少時，說明獲利能力出現問題，這是財務風險發作的重要征兆之一。
（二）資本資產結構出現問題
資本結構指資金籌集來源的結構，是負債與所有者權益的比率。由于財務杠桿作用，當企業的資產收益率高于同期銀行貸款利率時，負債經營可以使企業獲得超額利潤；而當企業的資產收益率低于同期銀行貸款利率時，負債經營使企業債務負擔加重，帶來較大的財務風險。企業把資金運用在不同的資產形態上，稱為資產結構。流動性強的流動資產經營風險低，其獲利水平也較低；流動性弱的非流動資產經營風險高，其獲利水平也高。有些企業為了獲得高利潤，把大部分的資金都用在非流動資產上，增大了企業經營風險。如果遭遇非流動資產變現困難，經營風險就會轉化為財務風險，使企業陷入財務危機。因此，資本資產結構出現問題，是財務風險可能增大的重要變現。
（三）應收賬款和應付項目增幅較大
1.應收賬款不斷增大
應收賬款有兩個來源：一是正常結算周期內的占款；二是企業為了擴大市場份額，允諾客戶延期付款形成的賒銷占款。一般情況下，企業應收賬款的余額比較穩定。如果余額不斷加大，或是行業競爭加劇，企業為了維護客戶資源而提供商業信用，造成應收賬款余額提高；或是產品存在缺陷，不能滿足客戶的要求，產品雖然銷售出去了，但客戶遲遲不付款。這些問題，都會使企業的經營風險轉化為財務風險。企業要盡快扭轉被動局面，否則會加大財務風險。
2.應付款項大幅度提升
當銷售收入下降或者應收賬款回收慢導致資金周轉困難時，可能導致應交稅金、應付購貨款、職工工資和水電費等不能如期給付。短期內，生產經營活動尚可維持，但如果不能盡快扭轉，就會出現原材料供應中斷、水電停止供應等，生產就會受影響，甚至停業，各種應付款不斷加大，引發嚴重的財務危機。
因此，應收賬款和應付項目增幅較大時，昭示著企業經營可能出現了問題，需要認真對待。
（四）企業盈利水平持續下降
利潤是收入與費用的差額，反映經營成果的財務指標。通過當期利潤額與歷史數據的比較，能夠看到產品的市場競爭力，當前成本費用支出的大小等。因此，當企業的盈利水平不斷下降時，后期可能會面臨虧損，帶來較大的財務風險。管理人員要高度重視，采取措施防止繼續惡化。
（五）逾期貸款和擔保等或有負債數額不斷增加
企業周轉資金主要來自銀行借款，短期內資金周轉困難，到期的銀行借款可以辦理展期，資金鏈暫時可以維持。但是企業較長時期不能扭轉局面，就會出現不能及時償還借款本金和利息。此時銀行也會為自身利益考慮，要求企業還本付息。企業沒有現金償還，致使銀行借款余額不斷增加，財務風險逐漸變大。同時有些企業與其他企業進行大量的債務互保，債務擔保有可能給企業帶來預想不到的損失。逾期貸款和大量債務擔保的出現，都是企業財務風險不斷增大的預兆，要審時度勢，盡快發現問題，否則會陷入嚴重的財務危機。
三、財務風險的預警指標設計
（一）建立短期財務風險預警系統
1.編制現金流量預算，進行現金流量結構分析
結合企業財務目標，以月度、季度、年度等期間編制滾動現金流量預算?，F金流量預算可從經營活動、投資活動、籌資活動三方面編制。經營活動從生產預算和銷售預算兩個角度，生產預算包括原材料支出、工資福利支出、設備維護費用等；銷售預算包括銷售商品收到現金、提供勞務收到的現金等現金流入，營業費用、管理費用等現金流出。投資活動包括回收投資的現金、獲得的投資收益、處置資產的現金流入、對外投資現金的流出等?；I資活動包括吸收投資的現金、對外借款收到的現金，償還債務本金及利息、支付股利等項目。
重視現金流量分析，要整體把握現金流量的基本結構。通過表1，可以看到，經營活動、籌資活動和投資活動所產生的現金流入量分別占現金總流入量的比重，現金流出量分別占現金總流出量的比重，以及各自現金凈流量占全部現金凈流量比。
2.現金系列指標分析
①短期償債系列指標
本組考慮了四個指標，現金比率、速動比率、流動比率及現金充足率。
現金比率，指速動資產扣除應收賬款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業直接償付流動負債的能力。但是現金類資產收益能力低，比率過高，則企業流動資產沒有合理運用，導致企業機會成本增加。
速動比率，指速動資產對流動負債的比率，衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。此比率以1左右為佳。當企業面臨財務危機或進行破產清算時，短期債權人更看重該指標。
流動比率，指流動資產與流動負債的比率，衡量企業短期償債能力的重要指標。流動比率越高，企業的短期償債能力越強，財務風險越低。流動資產包括存貨，存貨的積壓會使流動比率增大，而存貨的積壓減弱資產的變現能力。流動比率過高，又會使流動資金喪失再投資機會，降低資金使用效率。一般來說，流動比率定為1.8-2.2。
現金充足率，指現金凈存量與本期到期債務本息和的比值?，F金存量指在當期的現金凈流量基礎上加上前期的現金存量，打破了以前一貫采用現金凈流量的分析方式，從動態角度衡量企業償債能力的發展變化，反映企業當期可動用的現金資源是否能夠滿足企業當前現金支付的水平?，F金充足率比率越高，企業的現金資源越能夠滿足支付的需要，企業的支付能力穩定，財務風險較??；如果該比率低，會削弱企業的支付能力，可能面臨較大的財務風險。
②收入轉化為現金能力的指標
銷售現金比率，是指經營現金流量與銷售收入之比，反映企業主營業務的收現能力。主營業務是企業的主要收入來源，其現金收益成為考察企業收入質量的核心。該比率越高，表明企業銷售款的收回速度越快，對應收賬款的管理效率越高，從而降低企業財務風險。
現金盈利質量指數，是現金盈利值與凈利潤的比率。其中，現金盈利值是用現金表示的企業凈利潤?，F金盈利值=經營活動現金凈流量+分配股利和利潤收現+債券利息收現+處置長期資產收現-利息及籌資費用付現。在企業利潤里，由于在確認收入的時候應收未收款項等因素使實際的現金流入一般沒有收入數額大，就需要用現金盈利值來反映利潤中現金實現比。這個指標值越大越好，一般情況下趨近于1，也可能出現大于1的情況。
（二）長期財務預警系統
企業在建立短期財務預警系統的同時，也要注重長期預警系統建設。長期來看，企業獲利水平、資產使用效率等方面也需要重視。本文從單一指標及多指標兩個角度來分析。
1.單一指標預警設計
①償債能力指標。資產負債率，反映債權人提供的資產在總資產中所占的比重，衡量長期償債能力的重要指標。指標值越小，長期償債能力越強。一般認為該指標的適宜水平是50%一80%，但沒有特別固定的標準。如果資本結構中債務過大，會增加企業還本付息的壓力，加大企業財務風險。如果企業處于快速發展期，資產負債率上升，也屬正常；但如果企業長期處于高負債水平，即使是因為快速擴張而導致的資產負債率上升，也應當引起重視。資產負債率持續上升，并伴隨銷售收入下降、盈利減少、資金周轉困難的企業，往往是企業陷入財務危機的前兆。
②財務效益指標。獲利是企業經營的最終目標，以凈資產收益率指標為代表。該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業投資人、債權人的保障程度越高。如果資產收益率達不到市場或行業平均水平，意味著企業在行業競爭中處于劣勢，會增大企業的財務風險。因此該比率的變動是企業經營狀況的直接反應，應該及時準確分析變動原因，為后期的經營決策提供可靠依據。
③資產經營效率指標
應收賬款周轉率，應收賬款周轉率=賒銷余額/應收賬款平均余額，該指標反映了應收賬款管理效率的高低。在權責發生制下已確認為收入的未收款項，可以看做虛增企業的盈利，會降低企業收益質量。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，資產流動性越強。反之，較低的應收賬款周轉率影響企業正常的資金周轉。企業要結合企業的前期指標、同行業水平，判斷該指標的高低?？梢苑治鰬召~款賬齡，對于期限較長的款項設較高的提示等級，加強收款管理，提高收益質量。
存貨周轉率，存貨周轉率=存貨成本/平均存貨，在比較流動比率和速動比率的時候，差別主要在存貨因素。存貨作為流動資產，有變現快的特點，但是比現金、應收賬款變現慢，存貨的管理成為重要環節。存貨周轉率越高，資產流動性越強，資產使用效率越高；反之，表明存貨周轉較慢，變現能力差，從而影響企業的償債能力。在具體分析該指標時，應結合企業歷年來的周轉水平及行業水平。
總資產周轉率，總資產周轉率=營業收入/總資產，綜合評價資產經營效率的重要指標。指標越高，資產周轉速度越快，資產管理效率越高。反之，表明資產的使用效率低，將影響企業的盈利能力和償債能力。評價此指標時，應結合企業前期指標及行業水平，做出合理的判斷，促進資產使用效率。
④相關指標
對外擔保占凈資產比重，表示企業對外擔保額占凈資產的比重。對外擔保是企業間經常發生的增強信貸融資能力的經濟行為，運營的好，可以互惠互利，但也隱藏著較大的風險。一旦政策面實行信貸緊縮，就會出現資金周轉困難，產生連鎖反應。因此，必須控制對外擔保數額。我國有關上市公司規定，不得提供超過最近一期經審計凈資產50%以上的任何擔保。
結構風險指標。前文也提及，結構指標也能預警財務風險。比如流動資產與固定資產的比率，流動負債與長期負債的比率等。如果相關數據出現與歷史數據較大幅度的變動，就需要給予關注。
2.多指標建立預警系統——“阿爾曼”模型為例
該方法由愛德華·阿爾曼在20世紀60年代提出，運用單一指標復合的多元財務預警模型。選取五種最具預警能力的財務指標，建立線性的Z計分法模型：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：X1=營運資金/資產總額；X2=留存收益/資產總額；X3=息稅前利潤/資產總額；X4=普通股和優先股的市場價值總額/負債賬面價值總額；X5=銷售收入/總資產
Z計分法把反映償債能力、獲利能力和營運能力的指標用函數聯系起來，綜合評價財務風險。阿爾曼通過實證分析得出：若Z值小于1.81時，企業存在很大的財務風險；若Z值在1.81-2.99之間，企業的財務狀況不明朗，判斷容易出現失誤，要結合更多信息分析；若Z值大于3，說明企業的財務狀況良好，財務風險發生的可能性很小。阿爾曼還提出Z值等于1.81是判斷企業破產的臨界值的觀點。阿爾曼的Z計分法或許在數字上不能適應我們現在企業的實際情況，但是這種模式給我們提供了思路，多指標分析是我們進行財務預警的重要途徑。
四、財務風險的防范
（一）做好預算工作，強化管理
成立財務預算管理部，組織制定財務預算管理；規范財務預算的編制程序和方法，預算管理部提出預算目標及政策，具體預算執行部門按照要求分解出本部門的財務預算并提交，由預算管理部匯總反饋；在預算具體實施過程中，各預算執行部門要定期報告執行情況，做好事前、事中、事后控制。
（二）時刻關注財務風險預警指標，發現并解決問題
重視現金流的作用，做好現金流量分析及控制工作。調整資產和資本結構，使流動資產與長期資產、負債與所有者權益、流動資產與流動負債、短中長期借款及短中長期投資以及它們內部結構達到合理要求，改變企業“短借長用”的狀況，提高企業的償債能力，提高資產經營效率。減少與其他企業的債務互保業務，降低企業的或有風險。結合財務預警指標，出現非正常變動的，及時分析原因，采取措施。同時對于企業財務風險，在經營過程中可以采用以下方法應對。
1.風險分散法。根據投資組合理論，企業在生產經營過程中，可以采用多元化投資經營等方式來分散財務風險。
2.風險轉移法。企業可以通過一些手段將財務風險部分或者全部轉移給其他單位承擔的方法，包括保險轉移法和非保險轉移法。保險轉移法是就資產的某項風險向保險公司投保，繳納保險金。非保險轉移法是指企業特定的風險轉移到其他單位，如將投資風險部分轉移給參與投資的其他企業。
3.風險自留法。指企業自身承擔風險損失，企業提取的各項準備金就是防范風險、穩健經營的重要措施。
4.風險回避法。指企業在進行生產經營決策時，對可供選擇項目的財務風險進行評估，在能達到財務目標的前提下，選擇風險小的項目，降低財務風險。
參考文獻
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企業出現財務風險是由于在財務行為期間，遭受不確定條件的作用，造成企業的真實收益及預期收益發生偏差，使企業承受較大的經濟損失或者喪失機遇。通常來講，企業發生財務風險是由兩方面因素造成的：其一，企業本身的運營行為存在風險；其二，企業進行財務管理期間存在不足。想要預防并管理好財務風險，就需要創建相應的監測及預警制度。以下簡要針對其相關內容進行探討，供參考。
1 造成財務風險的成因
1.1 企業自身內部進行財務管理期間存在的不足
伴隨著社會經濟的不斷發展，企業所面臨的市場局面也出現了相應的變化。以往的財務管理模式已經無法適應企業的發展需求。盡管經濟外在環境為企業提供了極大的發展機遇，然而以往的財務管理方法及模式根深蒂固，如果在短時間內轉變財務管理模式，不僅無法幫助企業擺脫困境，相反，極容易導致企業在面臨外在環境改變時，出現束手無策的問題。通常來講，面對此種情況，很多企業就仍沿用以往的管理方法，而沒有對財務管理進行調整，從而降低了財務管理的預見性及判斷力，對企業的發展也造成影響。
1.2 企業財務從業者缺少對風險的認知
在以往的幾年中，我國始終處于計劃經濟的管理體制下，并沒有認識到財務風險的重要性。對風險缺少必要的認知，甚至經常將資金管理活動與風險管理混為一談。從業者錯誤地認為資金的管理就等同于風險管理。部分從業者認為財務的風險是由企業內部環境控制造成的，不需要對外部環境的作用進行考量。此種錯誤的認知扭曲了財務風險的概念，不管是由廣度方面，還是范圍方面，都存在問題。也正是因為這樣，企業中的財務從業者對財務風險缺少正確的認知，更加重了企業財務中的隱性風險。
1.3 決策失誤導致的財務風險
企業中的管理者錯誤的財務決定，同樣也會造成財務風險問題。如果財務決策嚴重錯誤，不但會讓企業承受巨大的損失，同時也會讓企業深陷財務危機中。我國一些企業的領導者在制定財務決策期間，主觀意識較強，通常依賴自身的經驗。面對現今市場經濟的局面，此種完全依靠經驗的決策缺少客觀性及合理性，屬于一種盲目的行為。此種盲目的決定會增加企業決策的可能性，并且為企業帶來更多不確定條件，各方面發生疊加，嚴重危害企業的發展。
1.4 企業自身資本的結構分配不合適
在企業運營期間，應保證資本結構的科學性及合理性。企業需要依據本身的運營情況來創建資本結構，從而保證企業順利運營，預防并躲避財務風險。在創建資本結構期間，固定資產及負債是極為重要的兩部分。二者間的比例是確保企業正常發展的基礎。假如企業中固定資產數值超過負債，則企業就不能借助財務杠桿來增大經營，無法確保企業長期穩定發展；假如企業固定資產數值小于負債，則極大程度增加了企業的財務風險。因此，需要將二者控制在合理的比例中，確保企業健康、穩定發展，增強企業市場競爭能力。
2 當前企業進行財務風險檢測及預警的具體方法
2.1 創建并完善財務預警體系
想要預防財務的峰下問題，企業就需要創建一系列較為全面的財務風險預警制度。企業需要結合本身的運營情況，選取相應的財務標準，同時將該財務標準與預警體系融合在其中，借助分析指標，來判定企業當前及短時間內的財務情況，預測可能存在的風險。在選取指標時，應盡量選取一些能夠表明企業最近運營狀況的數據。例如：企業償還負債的能力、短期還債率、流動資金等，經過認真的分析及判定，能夠精確地對企業可能面對的風險進行判定及預警，增強了企業的市場競爭能力。另外，企業還可以選擇一些能夠表現企業獲利的指標作為判斷依據，對預測財務風險進行輔助。
2.2 加大管理企業籌資行為風險的力度
由企業定義財務風險的層面分析，企業所形成的財務風險多由本身資產結構不合理造成，負債較高，引發資不抵債的問題，從而造成財務風險。由于企業在長時間的發展過程中，需要進行相關籌資行為，從而獲取相應資金，為后續運營夯實基礎。這些籌資行為盡管可以為企業募集到發展需求的資金，然而該活動也同樣會為企業造成一定的財務風險。一般來講，企業進行籌資的途徑大致可以分成三類：其一，借入資金；其二，自有資金；其三，權益資金。借入資金指的是企業由信貸部門或者銀行受力通過購買債券、借債等形式獲取發展資金；自由資金指的是企業本身所擁有的發展資金；權益資金指的是企業由股東處籌集的發展資金。當企業利用借入的形式籌集資金時，就增加了其不穩定因素。那么，企業就需要重點進行財務管理工作，事先做好準備，從而盡量降低由負債而造成的財務風險。
2.3 選取正確的籌資融資組合
由于企業在進行籌資行為時方法較多，因此企業進行融資時應合理選取最為科學、合適的籌資、融資組合結構。如果企業采用自有資金，則其成本率為0，然而假如自有資金較少，則不利于企業未來發展；如果企業采用權益資金進行發展，則能夠借助發放股票、上市等方法，由股東處獲取大量資金，從而投入后續企業發展中，等到每年的年尾，為股東發放紅利，需要注意的是，應科學調整股份的分配；如果企業采用借入資金進行發展，其獲取的資金數額最高，然而由于成本相對較高，因此在借入以前，需要進行科學規劃，然后進行決定。企業在籌資期間，需要深入進行論證與分析，將財務風險縮減至最小，保證資金結構穩定，從而增強企業的市場競爭能力。
3 對財務風險進行預警的類別
對于企業中的財務風險預警體系來講，其包含的功能大致劃分成以下三個類別：
其一，預知風險；其二，控制風險；其三，防范風險。想要判定一個企業的財務情況是否良好，首先就需要查看該企業是否創建了健全的財務預警體系。一般來講，企業創建的預警模式大致可以包含以下幾種類別：
3.1 單變量預警
在1966年，美國學者比弗率首次提出了單變量預警模式。經過對比1954―1964年間企業的案例，提出了預測財務失敗的項目有：第一，債務保障率的數值等于現金流量與債務總額的比；第二，資產的收益率數值等于凈資產收益與資產綜合的比；第三，資產負債率數值等于負債總額與資產總額的比；第四，資產的安全率等于資產變現率與資產負債率的差。在此種預警模式下，能夠良好地借助債務保障率來判定企業的財政情況，同時對財務風險進行預警。因此，在考察企業的財務期間，需要特別關注以上比率的浮動趨勢。
3.2 多元線性判定預警
多元線性預警是依據資產與行業規模，選取30多家破產企業即非破產企業為樣本，判定其各項變量，創建了多元線性判定預警。其公式為：Z=0.012W1+0.014W2+0.33W3+0.006W4+0.999W5，其中，W1代表運營資產與總資產的比值，體現資產的流動特性；W2代表留存的收益與總資產的比值，體現累積贏利狀況；W3代表稅前利潤與總資產的比值，體現資產的運營效率；W4代表股票的市場價格與中負債面值的比，體現企業的償還能力；W5代表銷售總額同總資產的比。利用Z值的改變，反映企業的運營發展情況。遵照該模型，利用相關計算就能夠推斷出企業出現財務風險的前兆。
1.企業財務風險預警系統概述
財務風險預警系統就是通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，充分應用企業現有的信息化系統，設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，對企業可能或將面臨的財務風險進行預測，將企業所面臨的風險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人，并分析企業財務狀況變化的原因和企業財務運營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施的財務分析系統。
財務預警系統通過對企業財務活動進行監控、預測，采用比率分析、比較分析、因素分析等方法建立一套財務預警分析系統，以全面、系統地監測企業財務狀況，預先告知企業即將發生的財務危機，并采取一定的措施，排除危機，保證企業財務活動安全運行的管理行為，當前流行的財務預警模型有單元判定模型，多元線性判定模型如Z分數模型，Logistic回歸模型模型，人工神經網絡模型等。
大量實例說明，企業陷入經營危機前是有征兆的，若將經營方式數據化，即通過對企業內外部經營情況資料的分析，形成一定的財務數據指標，企業經營者據此就可預先得知企業將面臨的潛在風險，企業建立財務風險預警系統，通過對財務報表及其他相關經營信息的實時監控，及時發現問題，對可能發生的財務風險進行預測，分析其產生的原因，并將危險信號及時反饋給管理層及相關利益人，及時采取防范措施，將風險和可能的損失降到最低。
2.企業財務風險預警系統的功能
作為企業財務風險的“防御體系”，企業財務風險預警系統的功能主要有4個方面，其中監測和診斷功能是財務風險預警系統的基本功能，報告和預防功能則屬于其衍生功能。
2.1監測功能
所謂的監測功能就是指跟蹤企業生產經營的全過程，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、標準、計劃進行對比，對企業經營狀況做出預測、找出偏差，進行核算和考核，從而找出產生偏差的原因或存在的問題。當出現可能危害企業財務狀況的關鍵因素時，財務預警系統能預先發出警告提醒經營者，防患于未然，避免風險的發生或降低損失的程度。對風險預先做出警報是財務風險預警系統的基本功能。
2.2診斷功能
所謂診斷功能就是將跟蹤、監測的結果中產生的差異，運用企業的信息管理技術，診斷出企業導致企業財務惡化的原因，消除潛在的財務風險。
2.3報告功能
通過監測和診斷，判斷企業財務上存在的問題，找出病根后，就可以對癥下藥，及時更正企業財務管理過程中的偏差或過失，使企業經營恢復到正常的軌道。
2.4預防功能
在后金融危機時代，對財務風險的預防，顯得尤為重要。預警系統能系統而詳細地記錄財務風險發生的原因、處理經過、化解危機的各項措施，以及反饋得到的改進建議，作為未來類似情況的參考借鑒。這樣，企業就能將糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范，避免同樣或類似的錯誤再次發生，增強了企業自身的免疫能力。
3.企業財務預警系統的構建
我國現有的財務風險預警模型大都是套用國外理論，根據上市公司的資料確定合理的系數值而計算出來的，用的比較多的就是Z分數模型和Logistic回歸模型。財務風險預警系統是依托企業內部若干相互作用、相互配合的部門和崗位按照預定目標運作的體系機制，所以該系統必須與企業具體的組織結構體系相匹配，與企業中各個崗位的職責相融合。
3.1財務風險預警指標及其權重的選擇
財務風險預警必須建立在對大量資料統計分析的基礎上，抓住每一個相關的財務風險征兆，根據所考察的內容和側重點，明確信息收集目標，根據收集目標，因此企業的財務指標體系應科學全面，在選擇是應盡可能地選擇可以概括反映企業的財務狀況，其次評價指標的口徑范圍和計算方法應縱向、橫向可比；同時，評價指標的選擇應具備敏感性，即風險因素一旦萌生，能夠在研究變量上迅速反映出來，危機預警作為我們評判企業財務狀況的重要依據，首先必須能對財務數據的變化做出明確的反應，并且是非常靈敏的，這樣才能起到預警防范的作用。一般來說，企業可以從償債能力、盈利能力、資產運營能力、企業發展潛力和財務結構五個方面來建立預警指標體系，如下表所示：
3.2企業的風險預警模型的選擇
我們在構建財務預警模型時，不能僅僅依靠拿來主義，而應該根據自己的實際需要和發展環境，淘汰不適用的指標，增加更能反映本企業實際問題的新指標，合理調整相關權重，探索適合本企業的評價標準。我國現有的財務風險預警模型大都是套用國外理論，根據上市公司的資料確定合理的系數值而計算出來的，用的比較多的就是Z分數模型和Logistic回歸模型。
我國現有的財務風險預警系統多使用定量分析方法構建，量化可以提高精確性，在評價指標上局采用數學評價方法，這就可以提高財務預警信號的客觀性和精確性。但隨著市場經濟的發展，現代企業管理也應更加注重一些非量化因素，如企業管理者的風險意識、財務人員素質、人員流動狀況、顧客滿意度等非財務角度。比如引入卡普蘭與諾頓的平衡計分卡，非財務指標的運用有時比定量分析更加可靠和有效，財務預警模型的效用就能得到更有效的提升。
3.3樹立牢固風險防范意識，強化風險預警意識
【關鍵詞】房地產企業 財務風險 預警模型
一、房地產企業財務風險定義研究
關于房地產企業財務風險的定義，一般有廣義和狹義兩種。其中狹義財務風險指由于資本結構不合理和融資方式不恰當所引起的財務杠桿隱患；廣義的財務風險定義則不僅包括融資，而且還涉及投資、償債等造成的現實收益小于預期收益的不利過程。
二、房地產企業財務風險現狀分析
國家各種房地產調控政策措施的出臺，一定程度抑制部分剛需住房需求者的購房意愿和對未來房價持續上漲的預期。另一方面，營業稅、房產稅征收從嚴，增加了購房者的資金成本和投資風險。關于房地產企業財務風險現狀的研究，主要由以下幾種類別：
（1）企業開放資金日益短缺，資金鏈斷裂風險不斷增加。尋靜（2013）認為房地產企業的樓市成交量出現了大量下降，這就給企業預售資金的回籠帶來困難，使房地產開發企業的資金壓力加大。
（2）資本結構不合理，財務杠桿作用偏大。楊（2012）指出，在籌融資方面，我國大部分房地產企業對資本市場的運轉、理論缺乏研究，在籌資時資本結構和財務風險考慮較少。
（3）項目開發缺乏合理的全面預算和科學管理。楊軍芳（2013）認為由于不可移動性和物態固定性，房地產交易只能通過所有權或使用權的轉移來完成，從而影響了房地產的流動性和變現性。
三、房地產企業財務風險影響因素的分析
（一）外部政策環境因素
利率和稅率變動風險。盧利紅（2012）等認為利率和稅率的變動會導致財務風險的進一步擴大，會導致開發成本提高，預期收益降低。
國家宏觀調控政策的影響。迮玉琴（2013）認為房地產行業已經成為我國經濟發展中巨大不穩定因素，而國家對房地產行業推出的各種調控政策將會導致房地產企業的財務風險發生。
通貨膨脹因素的影響。許國強（2013）認為當通貨膨脹率大幅度上升時，會增加企業的開發成本，降低企業收益。
房地產市場不成熟。劉佳（2013）認為，作為新興行業的代表，起步階段較晚，關于房地產業發展規律及其經營管理方面的研究尚欠成熟；在投資運作上，房地產帶有很大的盲目性和投資模式單一性。
（二）企業自身和內部管理因素
房地產行業本身性質的影響。除了來自于其本身資金密集型、現金需求量大、投資收回期長和不易變現等特點外，還來自于投資該行業的高額利潤和營運模式單一性。
項目決策各環節風險影響。房地產企業財務風險根據不同環節，可劃分為投資風險成因、償債風險成因、籌資風險成因和營業風險成因四種。而大多數房地產企業的生產經營資金主要依靠自有資金和銀行借入資金帶來的資本結構不合理，加劇了財務風險。
財務管理人員職能意識不強和道德風險的存在。我國房地產企業財務管理機制不夠健全，主要表現在內部控制不健全、缺少全面有效財務管理預算制度、內部審計機制不健全等。
四、房地產企業財務風險預警研究
（一）以Z-Scroe為基礎的房地產企業財務風險預警模型
EdwardIAltman（1968 ）年提出的Z- Score 模型是一種運用多種財務比率加權匯總而構成線性函數公式來預測財務危機的一種多變量預警模型，該模型根據各個財務比率的警示作用大小給予了不同權重，通過得出的Z值與臨界值對比來綜合反映企業財務風險狀況。
（二）修正的Z-Score房地產企業財務風險預警模型
張紅等（2013）基于多元判別分析法修正了Z-Score基準模型，構建了適用于中國房地產上市公司的財務預警模型（FRE），該模型對中國房地產企業的財務危機預警平均準確度達90%以上。
（三）以模糊-層次分析法為基礎的房地產企業財務風險預警模型
該方法將模糊分析法與層次分析法（AHP）相結合，是一種定性與定量相結合的多準則、多層次決策的綜合評價方法。宋銳林（2011）通過研究得出該方法可以比較有效的預測企業財務風險，起到財務預警的作用。
五、房地產企業財務風險的對策研究
（1）加強全面預算管理和內部監督體系。通過引入全面預算管理和內部監督體系，做到財務籌資以及投資的事前、事中、事后全過程管理，可以確保財務管理處于一個規范有序的狀態。
（2）建立多元化融資渠道，改善企業資本結構。房地產企業應充分挖掘自身潛力，實施多元化融資策略。擴大等權益性的資金來源比重，降低非權益資金來源，擴大私募基金、房地產基金等融資規模。
（3）完善財務管理授權制度，提高資金利用效率。提高和強化資金管理、資金利用率有助于防范房地產企業財務風險。此外，要重視現金、建筑材料和應收賬款的管理，完善企業授信制度。
（4）建立財務預警系統，提高財務人員職業素質。在財務控制領域建立有效的財務制度、建立短期財務預警系統，編制現金流量預算，為房地產企業提供預警信號，可使經營者及早采取措施。
六、結語
關于房地產企業財務風險未來的研究方向主要集中在以下幾個方面：一是財務風險對各個因素的敏感程度和受影響頻度；二是商鋪、商業性住宅、普通性住宅等房地產行業內部不同類別房產的財務風險差別；三是結合土地價格、銀行風險等和房地產關系密切因素的變動來衡量和預測房地產的財務風險和未來房價趨勢等。
參考文獻：
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關鍵詞：建筑施工；財務風險；財務預警
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A
收錄日期：2017年1月10日
經濟全球化給我國大部分企業帶來了機遇與風險并存的市場競爭環境，企業的經營風險逐漸加大，作為經營風險中最重要的風險之一，財務風險若是控制不合理，很有可能將企業推上不歸之路。從2015年下半年開始，傳統產業之一的建筑施工行業開始呈現市場萎縮跡象，很多地區利潤空間逐步下降，甚至已經趨向飽和，導致建筑施工企業的新市場拓展空間越來越小。在這種背景下，一直以來被認為是資金狀況、財務狀況相對穩健的建筑施工企業的潛在隱患也就逐漸呈現出來，建筑施工企業，特別是眾多中小型建筑施工企業的日常財務風險防范工作研究，也就越來越有必要。
一、建筑施工企業財務風險成因
建筑施工企業，無論是裝飾裝修項目，還是土建項目、房建項目，普遍具有工程量大、不易移動、工期較長、工藝復雜等特點，建筑施工產品的特殊性也就決定了其生產經營的特殊性，其行業財務風險也隨之具有特殊性。
（一）生產方式復雜，財務管理難度大。建筑施工企業一般都是以項目為單位，項目在哪里，生產對象、生產場所就在哪里，人員就駐扎在哪里，流動性極大。建筑施工企業的生產材料、機械設備等品種多，品類雜，也就導致企業的固定資產、存貨等的交易、分類、存放、管理、流轉、核算等更加復雜，若是處理不好一個環節，很可能會引起管理混亂，影響項目的施工進度，還有可能會造成企業資金的占用過多或浪費。
另外，建筑施工企業的產品對象一般體積較大，也就是說建造復雜，導致生產周期較長，一般都在一年以上，甚至三年五載，這么長的施工周期，也就導致了項目中會存在很多不可預料的因素影響加大建筑施工企業的經營風險，例如可能會出現的自然災害、意外事故等。生產周期長、生產地分散、生產工藝復雜等，也要求企業具有較強的綜合生產能力和全面協調能力。
（二）施工項目流動性強，加大管理成本。建筑施工企業的項目眾多，一般施工項目會持續1～3年，因此企業的大型設備、技術施工人員等也都具有很強的流動性。建筑施工企業在生產過程中經常會用到一些大型機械設備，這些設備體積大、造價高，能夠多次使用，但是移動困難。除了機械設備外，項目的流動性還帶來不動產方面的管理問題，例如新設項目上需要搭建臨時的住房、辦公室等。這些不易移動的機械設備、廠房等，不僅需要負擔平時的保養、維修費用，還需要承擔項目之間的遷移、轉運工作，這些工作往往工作量大，既對施工進度產生影響，還增加了施工項目的成本，加大了企業的管理成本。
（三）融資量大，固定資產投資高，加大投融資財務風險。建筑施工企業在投融資方面面臨較大的財務風險。投資方面主要是指對機械設備等固定資產的投入上面，資金投資額大，降低了資金的流動性，有可能會造成企業或項目在短期內生產經營資金量不足，也就相加大了企業的財務風險。在融資方面是指建筑施工企業的融資能力、償債能力關乎著企業的生產經營水平，融資量決定了企業的生產經營規模、設備更新情況，因此融資能力至關重要。
（四）工程承包制、分包制加大合同風險。建筑施工工程要全部完成，往往需要依靠一些其他工程承包企業，因為整個工程的完成，需要專業的技術工人、特殊的機械設備，企業不可能具備所有條件，因此出于對成本的控制，常需要將工程中的一些特定工作任務分包給其他單位或個人，這種層層分包的生產方式在建筑施工企業中非常常見，因此建筑施工企業應當如何合理分工、協調作業，發揮分包制的優勢，最大限度上控制項目成本，是企業應當關注的問題。
二、建筑施工企業財務風險預警體系的建立
（一）構建建筑施工企業財務風險預警指標體系。指標體系的建立是財務風險預警體系構建的基礎和關鍵，根據指標體系能夠準確、高速地識別出企業的相關風險，為風險防范奠定基石。建立財務風險預警指標體系首先需要根據識別出來的財務風險篩選分析，確定關鍵財務預警指標的閾值，秉著重要性、開放性和零容忍性原則，將建筑施工企業財務風險預警指標構建出來。本文選取的財務風險預警指標以變現能力指標和償債能力指標為基礎，以財務效益指標和資產營運指標為補充，指標設置為：資產負債率、凈資產收益率、主營業務收入增長率、現金流動負債比率、經營活動現金流入比重、已獲利息倍數、流動比率、速度比率、應收賬款周轉率、借款貨幣資金比率。
將指標分別賦予合理分值，并根據企業近幾年的實際財務指標值和行業平均水平標準等測算出財務風險預警指標的標準值，將財務風險指標的實際值與標準值相比較，以內插法為算法，計算出單項預警指標的得分，綜合得分后，評估企業的財務風險水平。
（二）建立建筑施工企業財務風險預警責任機制。為了將財務風險防范落到實處，必須設立責任制，成立專門的財務風險預警管理委員會，委員會成員可以選擇兼任，由企業的財務人員、審計人員、技術人員、管理人員等共同組成，還應當吸納一些外部的專家學者，制定財務風險管理機制，建立財務風險預警責任層級，將相關部門、相關人員的責任明確，不同崗位、不同層級制定不同的預警責任，并將相關的責任風險落實，使財務風險預警能夠得到及時的反饋和應對。
（三）建立建筑施工企業財務風險預警處理機制
第一，對財務風險預警信息進行及時有效地預測。對財務會計信息能夠進行系統的分析，抓住關鍵財務風險，從內部數據信息和外部行業數據信息方面進行對比，將人為原因等方面產生的偏差進行排除，確保財務預警信息的真實準確。同時，相關的責任層次成員要負責將信息傳遞到位。
第二，建立財務風險應對機制。對財務風險進行預測后，相關的風險責任人應當根據預測出的風險結果制定出相應的處理方案和措施，并將處理方案上報財務風險管理委員會，由委員會負責將方案落實，明確不同成員的分工，制定詳細的處理流程，并在方案執行過程中嚴格督導具體工作的實施，防止不到位處理，還應出具風險防控報告。
第三，建立財務風險相關預警報告制度。財務預警報告主要包括財務預警體系的運轉情況，財務風險的處理措施、應對方案，以及財務風險給企業帶來的損失和造成的影響等。
第四，需要企業建立完善的內部控制制度。內控制度的完善與否，是企業財務預警準確與否的保障，沒有一個完善的內部控制制度，也就很難建立一個準確的財務預警指標體系。
第五，建立高效的財務信息系統。信息時代企業對信息系統的要求也就越來越高，隨著ERP等相關財務軟件的越來越成熟，財務信息系統在企業管理中發揮的作用也就越來越重要。因此，要想提高企業財務風險預警體系的效率和效果，就非常有必要在企業內建立一套完善高效的財務信息系統。
第六，提高企業的融資管理水平。建筑施工企業的融資管理工作，最重要的是保持良好的信譽等級，拓寬企業的融資渠道，同時還應當注重企業長短期負債的比重是否搭配合理，控制好企業的總體負債水平。除此之外，除了通過常見的銀行借款外，上市公司還可以考慮能否通過股票融資手段吸引資金，或者是通過債券融資、內部融資等方式籌集資金，進而擴大企業的生產經營規模，降低融資風險。
主要參考文獻：
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摘 要 隨著近年來世界范圍內的能源危機以及環境危機地呈現，人們對于新能源的重視程度不斷提升，新能源的開發與應用不僅是現代也將成為未來最為重要的一種能源趨勢，而新能源企業則在這種重視中逐漸發展起來。就我國的能源現狀以及能源開發及使用趨勢而言，能源危機已經難以避免，新能源的使用直接關系到國民生存。因此，新能源企業必須針對新能源企業的財務狀況建立財務風險的預警指標體系，以推動新能源企業的健康發展。本文從財務風險的預警指標體系建立角度出發，通過闡述新能源企業的特點以及其相關的財務風險，分析了企業財務風險出現的原因，并針對這些原因談論了風險預警的指標體系建立的問題。
關鍵詞 新能源企業 財務風險 原因分析 預警指標體系
新能源企業作為當今時代在新能源開發以及使用的趨勢中逐漸發展起來的企業，在國家的新能源開發與使用工作以及國家經濟的發展中都發揮著極大的作用。而就新能源企業的經營管理狀況而言，其企業的財務狀況不僅直接關系著企業的可持續發展，還極大地影響到整個國家國民的發展。因此，新能源企業目前必須針對本企業的特點以及本企業財務風險出現的原因，通過加強對財務風險的問題地研究，來建立一種財務風險的預警指標體系，以使本企業免遭財務風險地威脅。本文通過闡述新能源企業的特點以及相關的財務風險，分析了企業財務風險出現的原因，并針對這些問題談論了構建其風險預警的指標體系的相關問題。
一、新能源企業的相關特點及其相關的財務風險
當今時代，隨著世界范圍內的能源危機的呈現，我國作為一個能源消耗的大國，逐漸加強了對于太陽能、風能、生物質能等新能源的開發進程，國家的相關新能源企業也開始起步。在整個十一五期間，我國的新能源企業主要應對太陽能和風能而發展起來，形成了諸如光伏太陽能類似的大企業，以及其他一些地熱等能源的小企業。而進入十二五時期，隨著我國對于新能源重視程度地日益提升，新能源企業獲得了更光明的發展態勢，不僅原有的太陽能以及風能等新能源會獲得更為深入地發展，一些其他的諸如生物質能的新能源企業也將逐漸壯大起來，為我國的新能源事業發揮更大的作用。
新能源企業作為我國新興的一類企業，其經營管理的工作重點是與國家利益息息相關的新能源，國際對這類企業具有特殊的規定，使得企業在某些方面呈現出不同于其他企業的一些特征。首先，我國對于新能源企業實施的經營管理模式是合同能源管理的管理模式。合同能源管理模式由國家的相關管理部門推廣，國家會在資金補貼以及稅收和會計、金融等方面給企業以優惠的政策支持，這就使得新能源企業獲得了其他企業所不可企及的一種產業優勢以及發展趨勢。其次，新能源企業在國家的參與下進行著經營管理工作，它是輕資產而重視資本的一類企業，各種潛在的市場與資本都將成為新能源企業發展的契機，企業作為年輕的力量對于各種資本的需求是極其廣泛的。
而從我國能源發展的整體狀況而言，我國未來的能源市場必定是新能源的天下，新能源企業的發展將受到來自各個方面的更多的資金投入等，我國的新能源企業必將在極大的發展潛力以及創新空間的推動下得以更加健康的發展。但是，新能源企業當今時代的經營管理還存在著諸多的財務風險，加強對于企業的財務風險的研究及有效應對，是企業在未來獲得健康的必要保證。
二、新能源企業的財務風險呈現的相關誘因分析
我國新能源企業在新能源良好發展的環境下，逐漸開始成長壯大起來，并獲得了極為光明的發展前景。但是，作為一種新生的事物，新能源企業在國家合同管理模式的主導下進行著其自身的經營管理工作，這既為企業帶來了諸多的優勢，也使得企業的財務管理風險得以呈現。具體而言，新能源企業的財務風險主要是由以下兩個方面的原因引起的：
首先，我國當前的新能源企業所使用的項目開發等相關技術還處于比較落后的狀態，企業的每一個項目都面臨著潛在的項目建設的技術風險。新能源企業通過為新能源公司提供技術與資金，去支持能源公司進行節能減排，并以節能減排工作中獲得的收益作為自己的經濟效益。但是，新能源企業作為發展不甚完善的企業，企業對于相關的節能減排的技術開發還不甚完善，這樣就導致了新能源企業對于節能減排收益的不足，從而使得企業在發展中遭遇到諸多的市場沖擊，不利于企業的健康發展，對企業造成了財務風險。而且，許多新能源企業經營管理者還沒能正確地達到對于新能源技術研發工作的重要性的認識，這直接導致了企業經濟效益中技術支撐的缺乏，使得企業經濟效益遲遲得不到提升。
其次，我國新能源企業應用了項目資信的合同能源管理方式，這種管理模式在為企業帶來政策優勢的同時也加大了企業的財務風險。新能源企業為能源使用公司提供必要的技術支持，來對企業無法實現全部利用的能源進行回收利用以獲得收益，在這項工作中新能源企業與能源使用公司簽訂的合同周期大約在5到10年，企業需要在這五到十年的時間里從公司中收回自己的資金、人才以及技術投入的收益。而如果在這期間能源公司不能實現對于能源收益的有效創造，新能源企業的投資風險就會在極大的程度上提升，而使企業財務管理中產生了應收款的風險，投資新能源企業的相關社會資本也可能會無法得到收益。
三、新能源企業財務風險的預警指標體系的建立
財務風險對于企業的健康成長具有極大的不良影響，新能源企業要獲得可持續的發展，就必須積極地應對企業出現的財務風險，或者是針對財務風險出現的機制及誘因實施必要的預警，從而減輕企業遭遇到的財務風險損壞程度。本文從下面幾個方面談論以下企業的財務風險預警指標的建立問題：
第一，企業要從在與能源應用公司簽訂合同的過程中制定一定的預警指標。新能源企業可以根據企業對于能源應用公司的技術、資金以及人才投入等，來實施對于財務工作的風險預警，推動新能源企業長期的可持續發展。新能源企業在與能源使用公司簽訂相關合同時，要在合同中加入對能源公司的能源使用狀況實施監控的條款，并就能源公司的能源使用有效率來決定自己與公司之間的合同年限。比如，對于鋼鐵企業這個高耗能能源使用公司，新能源企業在與其簽訂合同之前，要綜合分析其鍋爐工作的能耗狀況以及企業現有的能源回收技術能夠帶來的經濟收益來簽訂合同，以確保其各項經濟利益的有效獲得。
第二，企業要針對本企業的財務狀況來建立風險預警的指標。新能源企業在開展經營管理活動的過程中，必須要保證其資本最大限度的合理利用，并以資本的合理利用率（某時期的籌資資金投入總額占總籌集資金的比例）作為標準建立預警的指標，推動其財務預警在財務投資方面的有效預警。而且，就財務管理方面而言，新能源企業還應該通過企業的存貨周轉比率（企業總的營業成本與企業平均的存貨余額的比值）以及應收賬款的周轉比率（企業的總營業收入占企業平均應該收取的賬款數目的比例），來制定財務風險預警的短期預警指標，使企業的資金周轉情況得到合理地預警以及控制。
第三，企業還應該從經營方面建立財務預警的有效指標。新能源企業應該從企業經營活動的技術研發的轉化比率，以及技術人才的儲備比率和技術研發地成本投入比率等，來制定財務風險的預警指標。新能源企業要在企業經營管理活動中加強對于能源循環利用等技術的有效研發，并培養一批專業高素質的技術人才，以確保企業在與能源使用公司簽訂的合同之后，能夠為能源公司提供必要的技術以及人才支持，從而幫助能源消耗公司提高能源的有效利用率，并對其中的經濟利益進行回收。
四、結語
新能源是世界未來能源使用的主要趨勢，它直接關系著整個世界人民的生存與發展。因此，新能源企業必須努力采取措施構建合理的財務風險的預警指標，以推動企業在財務狀況良好的環境中的健康發展。
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一、中小微企業的特點
中小微企業是與其所處行業的大企業相比，在人員規模、資產規模與經營規模上都比較小的經濟單位。與大型企業相比，它們有著數量多，質量差；開辦多，倒閉快的特點。
所謂數量多，是指由于近幾年來我國開始大力扶持中小微企業，降低企業的準入門檻，中小微企業猶如雨后春筍般，破土而出。
所謂質量差，是指中小微企業整體的管理水平質量差。權責不明確、財務賬目混亂是中小微企業中常見的問題。
而開辦多、倒閉快也是目前中小微企業的一個顯著特點。與國際上動輒百年的企業相比，我國的中小微企業很少有存活過7年的。他們往往在開辦初期勢頭猛進，而后后勁不足，不到2-3年整個企業就消失到歷史的長河中。
二、中小微企業存在的問題
中小微企業質量差、倒閉多的主要原因可以分為以下幾點：
1、忽略了企業的生命周期理論。
花開花謝，世界上任何事物的發展都存在著生命周期，企業也不例外。企業的生命周期猶如一雙無形的巨手，始終左右著企業發展的軌跡。但是作為中小微企業的經營者來說，他們往往忽視了企業的生命周期，不能很好的把控籌資時段，無法把握企業的退出時機。
2、管理人員管理水平低下，忽略了財務在企業運營中的作用。
由于中小企業的特點，使得中小企業的管理人員整體管理水平較低。對財務重視不夠，在財務的各項內容中僅有數的概念――即賬上有多少錢。但是對于一個企業來說，這是不夠的。作為一個成熟的企業，財務部門的各項數據對管理決策均起到非常重要的作用。
3、忽視了企業運營中的財務預警。
由于企業的財務狀況具有持續性特點和累計效應，企業出現財務危機是一個逐漸演變的過程。但是往往有的經營者，他們不會注意這個逐漸演變的過程，而中小微企業中的財務人員，也很少有人去關注財務的累計效應所帶來的警示。
三、中小微企業財務困境預警指標體系的構建
自從美國次貸危機引發全球性金融危機后，在國內外關于企業財務困境預警的研究在不斷展開，但是對于中小微企業來說，運用一些已有的上市公司紛繁的計算模型顯然是不現實的。那么如何利用已有的財務信息，對中小微企業進行預警呢？我覺得應當從以下幾方面著手：
（一）、重塑現金流的概念
現金流，往往是被中小微企業經營者忽略的一條重要信息。作為企業的管理者，他們大多數更為關心企業的利潤報表或者是企業的資產負債表，作為財務報表中的另外一員――現金流量表往往被他們所忽視。而對于中小微企業來說，更為簡單方便向其預警的，恰恰是這張被大多數人所忽視的表單。一個企業的現金流量表主要說明以下3方面內容：
⑴、當期現金從哪里來的
⑵、當期現金是如何使用的
⑶、當期現金余額發生了什么變化
（二）、重視銀行余額調節表
如果說上一張現金流量表被企業的管理者們所忽視的話，那么銀行余額調節表更是僅僅在財務內部流傳。但是銀行余額調節表的作用是不可小窺的。
在中小微企業中，經營者在進行某項決定的時候，往往習慣于詢問財務“銀行賬上還有多少錢”，這看似尋常的問題，缺忽略了一個重要的問題――未達賬項。
（三）、利用簡單的數據指標完成中小微企業的財務預警
對于企業的財務指標來說，主要的指標達到481個之多，這對于中小微企業來說數量多、計算繁瑣，顯然不太適用。對于中小微企業來說，著重把握日常財務報表中可以計算出來的幾類財務指標，即可完成其自身的財務預警機制。
1、籌資能力的指標。企業籌資能力的強弱，關系著企業的生存與發展。影響企業籌資能力的因素很多，但從企業自身角度看，影響最大的主要還是企業的償債能力和盈利能力兩個因素。
⑴償債能力指標。反映償債能力的指標主要包括流動比率、速動比率等。
①流動比率。流動比率是流動資產與流動負債的比值。
②速動比率。速動比率是速動資產與流動負債的比值。
一般來說，衡量一個企業償還短期債務能力的強弱應當將流動比率與速動比率結合起來看，具體情況如下：
流動比率
1.5
流動比率>2，速動比率>1，說明資金流動性好
⑵、盈利能力指標。反映企業盈利能力指標主要包括銷售利潤率指標和資本保值增值率指標。
①銷售利潤率指標。銷售利潤率是企業一定時期的利潤總額與產品銷售凈收入的比值。它反映的是企業一定時期的獲利能力，是盈利能力分析中的主要分析指標。
②資本保值增值率指標。資本保值增值率是期末所有者權益總額與期間所有者權益總額的比值。一般認為，資本保值增值率等于1，為資本保值；資本保值增值率大于1，為資金增值。
2、營運能力指標。營運能力評價，旨在分析比較企業資金周轉速度，并借以判斷和評價企業經營管理水平和資源利用效率的高低。如果資金周轉狀況好，周轉速度快，就說明企業營運能力比較強。其指標主要包括應收賬款周轉率和存貨周轉率等指標。
①應收賬款周轉率。又稱收賬比率，是指在一定期間內，一定量的應收賬款資金循環周轉的次數或循環一次所需要的天數。應收賬款周轉次數越多或周轉天數越短，直接反映出企業收賬速度較快，壞賬出現幾率小，流動資產的流動性越好，短期償債能力越強。
②存貨周轉率。是指企業一定時期內一定數量的存貨所占資金循環周轉次數或循環一次所需要的天數。企業在一般情況下，存貨周轉的速度快，說明企業的銷售效率高，庫存積壓少，營運資本中被除數存貨占用的比得相對較小，表明企業管理和經營情況良好。
3、現金流量指標。現金是企業賴以生存的基礎.只有有了足夠的現金，企業才能得以生存、發展和獲利。因此，企業是否會陷入財務危機，取決于企業有沒有足夠的現金和與其經營規模相適應的現金支付能力?，F金流量指標能夠比較公正、客觀的反映企業的經營狀況，對企業的財務預警具有較強的敏感性。該指標又包括現金流動負債比、現金債務總額比、現金比率、和凈現金流量適當比率等幾個指標。
①現金流動負債比?，F金流動負債比是企業一定時期的經營現金凈流量同流動負債的比值。現金流動負債比率越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務。因此，它可以從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力。
②現金債務總額比?，F金債務總額比是經營活動現金凈流量總額與債務總額的比值。這一比率越高，企業承擔債務的能力越強，破產的可能性越小。這一比率越低，企業財務靈活性越差，破產的可能性越大。該指標是評估企業中長期償債能力的重要指標，同時它也是預測企業破產的可靠指標。
③現金比率?，F金比率是現金與流動負債的比值。現金比率越高，說明企業償付流動負債的能力越強，如這一指標太低，意味著企業可能出現支付危機，但該指標過高，企業又可能沒有很好利用現金資源，根據測算，現金比率一般以70%為臨界值。這一指標能最直接、最現實地反映企業短期償債能力。
④凈現金流量適當比率。凈現金流量適當比率是經營活動現金凈流量與（資本支出+存貨增加額+現金股利）的比值。當指標大于等于1時，表明企業從經營活動中得到的資金足以應付各項資本性支出、存貨凈投資、現金股利等，不用再對外融資；小于1時，則表明企業來自經營活動的資金不足以供應目前營運規模和支付股利的需要。這一指標反映企業從事經營活動所產生的現金能否用于支付各項資本支出、存貨凈投資及發放現金股利的程度。此外，該指標還可以反映出通貨膨脹對企業現金需要的影響。
綜上所述，對于中小微企業來說，通過簡易的財務數據，可以構建出財務風險預警體系，從而更好地協助管理層處理好在經營過程中所面臨的風險與危機，從而促進中小微企業的發展。
參考文獻
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