開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇餐飲業財務風險分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。

第1篇

【關鍵詞】旅游投資項目；概率樹分析；風險分析

近幾年來，隨著旅游業的迅猛發展，各地財政部門開始加大對旅游項目的財政投入，同時地方各組織以投資等方式進行旅游資源開發與重新整合。有的旅游投資項目最大程度上實現了經濟效益、社會效益和環境效益，但也有的投資項目是失敗的，如開業后慘淡經營、中途終止等，不僅給投資者造成了巨大的經濟損失，也對當地的資源環境造成了破壞。因此，所有投資都不能是盲目的，對旅游投資項目的財務評價特別對其進行風險評價，分析風險因素在此顯得尤為重要。

1.旅游投資項目

1.1 旅游投資項目風險的定義

目前關于風險有數種不同的定義：①損失機會和損失可能性；②損失的不確定性；③風險是實際結果偏離預期結果的概率，等等。本文側重于第三種定義。

風險是客觀存在的，所謂旅游投資項目風險是指投資商因對未來某旅游項目投資的決策以及客觀條件的不確定，而導致該項目投資的實際收益產生負偏差的程度及其發生概率，即投資商在項目投資過程中，遭受各種損失的范圍或幅度及其可能性，每種可能事件都可能使得企業預期的投資收益和其他方面發生變化。因此，投資風險分析是投資者最為關心的問題之一。

1.2 旅游投資項目的特點

旅游投資項目是投資項目的一種特殊形式，旅游項目的投資和其他投資相比也有著自身的特點：

（1）市場風險大。旅游市場需求的日益多變、波動性強和市場競爭的日趨激烈，旅游項目要依托旅游客源和考慮游客量，不確定性因素較多，主要是會導致實際游客量與預測值發生偏離，從而造成風險。

（2）關聯性強。旅游業是一個關聯性和綜合性極強的產業，旅游業的各行業、各領域都有很強的相關性。旅游投資項目必須先建立在旅游資源之上，以受旅游資源市場和旅游客源市場為依托，同時可以開發房地產、旅游飯店、旅游娛樂等其他相關配套服務行業，并且和當地的經濟、社會和環境也有關聯。

（3）受季節因素影響大。景觀會受到季節等因素的影響，比如說，水上漂流活動受季節影響大，夏季是旅游旺季；淡季資產閑置浪費，旺季資產又常超負荷運轉，周邊的酒店入住率和餐飲業等都會受到影響。因此，對于一個旅游景點的投資開發，還要考慮投資項目受周邊服務、本身所受到的季節影響等制約條件的影響。

1.3 旅游投資項目風險分析的意義

由于旅游投資項目本身的特點，對其進行風險評價和分析有重要意義。

（1）由于一般旅游項目的周期長，市場風險大，通過對旅游項目可能帶來的風險及不確定因素進行有效的分析，提前從定性和定量的角度量化其風險程度，從而防止資金損失，避免盲目投資和浪費。

（2）由于旅游投資項目的關聯性強，對旅游投資項目從建設投資、營業收入和經營成本等因素進行凈現值的預測，有利于投資者降低一定的投資風險，實現經濟利益的持續增長，促進旅游業的健康持續穩定發展。

2.概率樹分析

2.1 概率樹分析的定義

概率樹分析是一種對風險因素的概率分布進行定量計算的分析方法，是在構造概率樹的基礎上，將風險因素以樹形結構分解開來，逐項計算其概率，并計算項目經濟評價指標的期望值及其大于或等于零的累積概率。

2.2 概率樹分析的步驟

(1)選定項目經濟評價指標。通常選擇經濟內部收益率、凈現值、經濟效益費用比等作為評價指標，本文選擇凈現值作為旅游投資項目的經濟評價指標。

(2)選擇風險因素。需要選定概率樹分析中的不確定因素，在投資項目的可行性分析中，主要選擇敏感性分析中的變量作為風險因素，比如建設投資、營業收入、經營成本。針對項目的不同情況，選擇對項目影響較大的因素進行概率分析。

(3)預測風險因素變化的取值范圍及概率分布。有單因素概率分析和多因素概率分析兩種情況。假設輸入變量有A、B、C、……N，每個輸入變量有狀態A1，A2，…，Am1；B1，B2，…Bm2…；N1，N2，…，Nmn個各種狀態發生的概率為P(Ai)、P(Bi)、P(Ci)…、P(Ni)。

(4)根據測定的風險因素值和概率分布，計算評價指標的相應取值和概率分布。

根據概率統計，對于離散型隨機變量Xi，如果其分布列是：

Xi: X1 X2 X3 … Xn …

P(Xi):P1 P2 P3 … Pn …那么隨機變量的期望值就是:E(X)=∑XiP(Xi)

式中：E(X)―隨機變量X的期望值；Xi―隨機變量的各種取值；P(Xi)―對應于Xi的概率值。

關于項目經濟評價指標的概率，如凈現值出現的概率(Pi)是風險因素（建設投資、營業收入、經營成本）各自發生概率的乘積。而凈現值期望值是風險變量不同發生概率下項目凈現值與其出現概率的加權平均值。其表達式為:

E(NPV)==NPV1P1+NPV2P2+……+NPVnPn

式中：E(NPV)―凈現值期望值；Pi―NPVi出現概率；n―計算期；NPVi­―凈現值。

(5)計算財務凈現值大于或等于零的累積概率。

首先將概率樹右側的財務凈現值按照從小到大的順利進行自上而下的縱向排列，同時也將其對應的概率值也進行自上而下的縱向排列；按照財務凈現值開始大于或等于零的順序依次選擇概率值并進行累積求和，由此得出財務凈現值大于或等于零的累積概率。由于只有在財務凈現值大于或等于零的情況下，項目才在財務上可行。因此，可以計算項目在面臨一定概率分布的風險因素的時候，財務可行的概率，并計算評價指標的期望值、方差、標準差和離散系數。而項目凈現值≥0的概率為：

其中Ki為項目基準收益率。從凈現值大于或等于零的概率的大小可以估計項目承受風險的程度，此概率值越接近1，說明項目的風險越小，反之，項目的風險越大。

3.案例分析

3.1 案例背景

A旅游投資項目位于廣西省桂林市，以體育培訓、商務會展、旅游接待服務為開發主線，同時進行商品房開發，形成一個功能完善、配套服務設施齊全的綜合旅游度假區。該旅游投資項目不僅存在財務風險，也受到市場、資源、技術等方面的風險。廣西桂林是個著名的旅游城市，開發旅游投資項目有利于廣西經濟的發展，促進經濟結構的轉型和建立真正的旅游強省，而對旅游投資項目進行不確定性特別是概率性分析，有利于對該投資項目的風險進行分析和評價。在對該旅游投資項目進行概率性分析時，選取經濟項目評價對象凈現值，對其進行敏感性分析后，選取建設投資、營業收入、經營成本3個風險因素作為變量，該項目投資的現金流量表在此省略。經調查建設投資、營業收入、經營成本3個變量各有3種狀態，其項目的基準收益率為12%，其具體情況見表1：概率分布表。

3.2 計算分析

（1）計算各種可能發生事件的概率，建設投資、營業收入、經營成本3個變量各有3種狀態，所以共有27種組合。圖1所示有27個分支，圓圈內的數字表示輸出量各種狀態發生的概率。

（2）計算凈現值，將建設投資、營業收入、經營成本分別增加25%為第一個可能事件，以基準收益率為12%重新計算凈現值為2711.11萬元，并以此類推計算其余26個可能事件的凈現值。

（3）計算凈現值的期望值。將各事件的發生概率與其凈現值分別相乘，利用公式：

E(NPV)==NPV1P1+NPV2P2+……+NPVnPn

得出加權凈現值，再求和得出凈現值的期望值為1947.57萬元，詳見圖1。

（4）計算凈現值大于或等于零的累積概率。

通過計算：

而對項目是否可行要從投資回收期、內部報酬率等多個方面去考慮，但進行概率性分析，來進行項目的風險分析。通過計算該項目凈現值大于或等于零的概率約為86.03%，比較接近于1，說明該項目風險不大。

4.結論與建議

旅游投資項目的風險是客觀存在的，所以對其進行風險分析是必要的。投資者要樹立正確的風險觀念，增強風險防范意識；正確識別與估量風險；運用風險管理技術和方法，強化對風險的控制和處理，以克服投資決策的盲目性，為今后投資風險決策、預防和控制以及處理等提供準確依據，提高企業綜合決策水平。

項目開發是一個牽涉多個行業的綜合性開發，所以該項目的旅游開發工作實際上是一綜合性開發，涉及面廣，還需要爭取政府各有關部門、銀行和當地社區居民的大力支持。運用概率樹分析法能有效的衡量風險，避免不必要的損失，增加決策的可靠性，達到經濟效益、環境效益和生態效益的統一。

參考文獻：

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