時(shí)間：2023-06-08 11:17:51
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融資產(chǎn)分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
在新型會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求之下，與公允價(jià)值相關(guān)金融資產(chǎn)計(jì)量通常涉及到公允價(jià)值的計(jì)量和相關(guān)性變動(dòng)量，并將其歸納在當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)總值和可供出售的金融資產(chǎn)類型當(dāng)中。這兩種不同類型在會(huì)計(jì)的處理上所產(chǎn)生的最大差異在于：前者所涉及的公允價(jià)值的有效變動(dòng)一般計(jì)算在當(dāng)期損益當(dāng)中，明顯體現(xiàn)其資產(chǎn)負(fù)債表面現(xiàn)象之下的相關(guān)收益；后者能夠計(jì)入所有相關(guān)人員的權(quán)益，有效體現(xiàn)其中收入費(fèi)用價(jià)值觀的有關(guān)收益。筆者主要對可供出售的金融資產(chǎn)、盈余管理以及綜合收益進(jìn)行分析，旨在為促進(jìn)金融資產(chǎn)的有效管理提供幫助。
關(guān)鍵詞:
金融資產(chǎn)；綜合收益；盈余管理
收入費(fèi)用觀念在有效確定收益的情況下，不能以顯示的資產(chǎn)或負(fù)債等作為其有效標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)運(yùn)用應(yīng)計(jì)和遞延等相關(guān)會(huì)計(jì)程序進(jìn)行運(yùn)用，促使其收益的數(shù)據(jù)具有較大程度上的主觀性。我國的相關(guān)財(cái)政部門已經(jīng)頒發(fā)上市和非上市公司關(guān)于執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)政策，對于其中相關(guān)的所有者權(quán)益進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，并要求在附注當(dāng)中明確展示其不同項(xiàng)目的統(tǒng)一格式。綜合性收益指的是相關(guān)會(huì)計(jì)主體在某個(gè)期間和非業(yè)主實(shí)現(xiàn)交易等所引發(fā)的權(quán)益變動(dòng)情況。
一、提出假設(shè)
國外相關(guān)專家和學(xué)者根據(jù)國外上市公司的有關(guān)數(shù)據(jù)得出，綜合性收益和公司股票價(jià)格以及股票的回報(bào)率之間的相互關(guān)系相對凈利率與之的關(guān)系更為明顯。在利潤表格發(fā)生改制之后，其中的綜合收益繞過相關(guān)的利潤表格，并將相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表格當(dāng)中涉及且未實(shí)現(xiàn)的收益項(xiàng)目進(jìn)行集中收集，由信息的使用方提供更加全面的數(shù)據(jù)。因此，報(bào)表相關(guān)的使用人員需要運(yùn)用綜合收益相關(guān)政策和規(guī)定，促使股票的價(jià)格隨之發(fā)生變化。但是，如果企業(yè)在之前所選擇運(yùn)用的相關(guān)會(huì)計(jì)政策存在盈余管理的一定動(dòng)機(jī)，在首次披露綜合收益相關(guān)信息的過程中，凈利潤與綜合收益之間的偏差相對拉大。企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生的變化在一定程度上會(huì)直接影響其可供出售金融資產(chǎn)，并直接體現(xiàn)在其他不同類型的綜合收益當(dāng)中。企業(yè)管理人員在工作過程中偏向通過一些持有可供于出售的相關(guān)金融資產(chǎn)展開企業(yè)內(nèi)部的盈余管理。主要原因在于，對于交易性質(zhì)的金融資產(chǎn)來說，企業(yè)內(nèi)部的管理人員對于其中可供出售金融資產(chǎn)損益對于其利潤的影響在控制能力上較強(qiáng)。首先，其能夠防止其在持有時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生公允價(jià)值變化影響企業(yè)利潤的情況。其次，其能夠在需要的情況下運(yùn)用可供出售的金融資產(chǎn)來影響企業(yè)的經(jīng)營利潤。但是，我國相關(guān)法規(guī)規(guī)定企業(yè)必須在其綜合收益當(dāng)中明確反應(yīng)其可供出售的資產(chǎn)處在持有期間內(nèi)受到的公允價(jià)值變化的影響。因此，不管企業(yè)在經(jīng)營過程中是否持有可供出售的金融資產(chǎn)，在當(dāng)期范圍內(nèi)出現(xiàn)的公允價(jià)值的變化都可能反應(yīng)在其利潤表格當(dāng)中，進(jìn)而明顯干擾報(bào)表使用人員的有關(guān)決策。筆者根據(jù)2009年結(jié)合其他不同綜合收益水平所體現(xiàn)的不同盈余管理的動(dòng)機(jī)，提出以下兩種假設(shè)：第一，綜合收益對報(bào)表使用方運(yùn)用相關(guān)決策產(chǎn)生影響；第二，2009年中其他類型的綜合收益和往年年度的盈余管理情況有關(guān)聯(lián)。
二、設(shè)計(jì)部分
(一)盈余管理水平的測試
要想驗(yàn)證上文所述的兩個(gè)不同假設(shè)，需要對相關(guān)企業(yè)盈余管理的水平進(jìn)行測試。分別抽取我國市場和美國市場中盈余管理計(jì)量的相關(guān)模型進(jìn)行有效驗(yàn)證，發(fā)現(xiàn)其中以行業(yè)分類為基礎(chǔ)的橫截面修正模型能夠?qū)镜挠喙芾硭竭M(jìn)行更為準(zhǔn)確的驗(yàn)證，這同樣是本文檢驗(yàn)所用方式。
(二)驗(yàn)證模型
投資方正常情況下對于信息的反應(yīng)一般以證券股票價(jià)格發(fā)生的變化為準(zhǔn)。筆者運(yùn)用累計(jì)超額回報(bào)的CAR來作為其市場反應(yīng)的有效變量，進(jìn)而研究公司相關(guān)的賬面價(jià)值以及凈利潤等對于公司股票價(jià)格所產(chǎn)生的影響。
(三)數(shù)據(jù)樣本
筆者運(yùn)用2007年至2009年間所涵蓋的所有樣本數(shù)據(jù)，但不包含一些金融類型以及部分?jǐn)?shù)據(jù)出現(xiàn)流失等的上市公司，所有數(shù)據(jù)的提取來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫。
三、數(shù)據(jù)剖析
(一)統(tǒng)計(jì)描述
在所有研究樣本中，每股不同的綜合性收益平均數(shù)值是0.06571，表明相關(guān)涉及的公司其他方面的綜合收益相對凈利潤高。另外，公司不僅具有向上型的盈余管理，還存在向下的盈余管理，但是向上部分比向下部分管理程度大。另外，對于大多數(shù)具備兩種類型金融資產(chǎn)的企業(yè)來說，其可供出售的相關(guān)金額資產(chǎn)在兩種類型的金融資產(chǎn)中占據(jù)大于0.5的比重。
(二)結(jié)果闡述
如果企業(yè)相關(guān)的每股其他綜合性收益越大，那么其綜合收益值可能直接影響股東的有效決策。除此之外，公司所得到的累積超額回報(bào)和每股所得的凈利潤呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，但是和其中每股凈資產(chǎn)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。在2007年至2008年間，在同等條件下，企業(yè)所持有的兩類不同金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)當(dāng)中所占據(jù)比重和其實(shí)際持有的金融資產(chǎn)劃分作為可供出售的金融資產(chǎn)額之間呈現(xiàn)正比例關(guān)系，但是這種情況在2009年呈現(xiàn)開始減弱的情況。
四、結(jié)束語
通過以上論述得知，企業(yè)管理人員實(shí)際將金融資產(chǎn)有效劃分成為可供出售的金融資產(chǎn)在動(dòng)機(jī)上相對更小。筆者主要研究公司披露年報(bào)當(dāng)中其他類型綜合收益能夠影響股東各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決策，并最后得出兩類不同資產(chǎn)在總體資產(chǎn)中所占的比重和其持有金融資產(chǎn)劃分的可供出售的金融資產(chǎn)呈現(xiàn)一定的比例關(guān)系，以期為推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展提供借鑒。
作者：戴科文 單位：湖南省邵陽市高級技工學(xué)校
參考文獻(xiàn)：
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[2]朱夢棣.可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)呈報(bào)的實(shí)證研究[D].河南大學(xué),2014
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關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 確認(rèn)和計(jì)量
金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移及其涉及的終止確認(rèn)是會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的一個(gè)難點(diǎn)。隨著資產(chǎn)證券化、信托、債券買斷式回購等企業(yè)結(jié)構(gòu)化融資交易創(chuàng)新步伐的加快，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所涉及的會(huì)計(jì)問題顯得十分突出。金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的情形非常復(fù)雜，比如資產(chǎn)證券化、債券買斷式回購、帶追索權(quán)的應(yīng)收賬款出售、保理、質(zhì)押借款、債券互換、證券借貸等，都屬于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移范疇。金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移涉及的最核心會(huì)計(jì)問題實(shí)質(zhì)上是金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所導(dǎo)致的終止確認(rèn)問題。
總結(jié)相關(guān)材料，豪不夸張地說，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》是一個(gè)新交易時(shí)代下的會(huì)計(jì)新天地的縮影。它將引領(lǐng)中國金融業(yè)會(huì)計(jì)走出國門、走向國際市場。新舊準(zhǔn)則對比變化如下：
一、填補(bǔ)了國內(nèi)空白，規(guī)范了相關(guān)核算
我國在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，缺乏對金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移相應(yīng)的會(huì)計(jì)規(guī)范指引，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬如何確認(rèn)，如何就相應(yīng)的權(quán)力和義務(wù)納入報(bào)表的會(huì)計(jì)處理問題困擾著企業(yè)，這使得企業(yè)無法就資產(chǎn)轉(zhuǎn)移涉及的風(fēng)險(xiǎn)有明確地認(rèn)識(shí)，更不能全方位控制可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》主要就金融資產(chǎn)（含單項(xiàng)或一組類似金融資產(chǎn)）轉(zhuǎn)移的確認(rèn)和計(jì)量進(jìn)行規(guī)范。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》的出臺(tái)為金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)處理提供了依據(jù)，也為金融資產(chǎn)衍生創(chuàng)新產(chǎn)品的定價(jià)提供了支持，必將推動(dòng)我國金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)改革，防范企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融會(huì)計(jì)領(lǐng)域方面與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面接軌。
二、遵循了實(shí)質(zhì)重于形式的要求，更加注重交易實(shí)質(zhì)
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》對買斷式回購賣出債券業(yè)務(wù)的處理更加注重轉(zhuǎn)移交易的實(shí)質(zhì)，在附回購協(xié)議的債券出售中，對于回購債券與售出債券相同、回購價(jià)格固定或在售價(jià)加上合理回報(bào)的買斷式回購，按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》相關(guān)規(guī)定，不應(yīng)視為終止確認(rèn)（賣出），因?yàn)橘I斷式回購的正回購方仍然保留著與債券所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，在約定的時(shí)間內(nèi)要履行合同購回已賣出的債券，債券所有權(quán)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)移。因此，這使買斷式回購業(yè)務(wù)有章可循。
三、對信貸資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理做出了較完善的規(guī)定
資產(chǎn)證券化是二十世紀(jì)金融領(lǐng)域中最重要的一項(xiàng)金融創(chuàng)新，自20世紀(jì)80年代中期在美國興起以來，迅速向全球擴(kuò)展。由此發(fā)行的資產(chǎn)支持證券是當(dāng)今國際資本市場中發(fā)展最快、最具活力的金融產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化不僅給金融業(yè)帶來了巨大的變化，也給會(huì)計(jì)提出了問題。中國人民銀行2005年3月宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。資產(chǎn)證券化需要會(huì)計(jì)處理相應(yīng)規(guī)定。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》借鑒《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號――金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》關(guān)于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的相關(guān)規(guī)定，采用金融合成分析法對金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓加以確認(rèn)。金融合成分析法的核心在于控制權(quán)決定資產(chǎn)的歸屬，而且承認(rèn)金融資產(chǎn)和負(fù)債能分割成不同的組成部分。根據(jù)金融合成分析法，對一項(xiàng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易是否進(jìn)行銷售的會(huì)計(jì)處理，取決于轉(zhuǎn)讓者是否放棄了對該資產(chǎn)的控制權(quán)，而是取決于交易的形式。一項(xiàng)轉(zhuǎn)讓者失去控制權(quán)的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（全部或部分）應(yīng)確認(rèn)為銷售。此次《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》對資產(chǎn)證券化的確認(rèn)采用金融合成分析法更能體現(xiàn)會(huì)計(jì)的實(shí)質(zhì)重于形式原則。這種方法是在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式上的一大進(jìn)步。因?yàn)閷σ豁?xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理不能只看交易的形式，而更應(yīng)該注重業(yè)務(wù)交易的實(shí)質(zhì)。
四、形式更為獨(dú)立和合理
【關(guān)鍵詞】金融資產(chǎn);公允價(jià)值;金融資產(chǎn)減值
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》首次提出“金融資產(chǎn)”這一概念,按金融工具的屬性進(jìn)行了分類,使得分類更為詳細(xì),更符合管理要求。金融資產(chǎn)除包括傳統(tǒng)的現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金之外,《準(zhǔn)則》將按管理目的將金融資產(chǎn)分為四類:以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn);持有至到期投資;貸款和應(yīng)收款項(xiàng);可供出售金融資產(chǎn)。其中除貸款和應(yīng)收款項(xiàng)外,其余均屬于證券類金融資產(chǎn)。三種證券類金融資產(chǎn)在具體核算上存在著明顯的區(qū)別之處,處理時(shí)比較容易混淆。本文就各種金融資產(chǎn)核算的不同之處作一比較分析。
一、金融資產(chǎn)確認(rèn)差異比較
(一)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)
以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn),分為交易性金融資產(chǎn)和直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)兩類。交易性金融資產(chǎn)屬于衍生金融資產(chǎn),其持有的目的主要是為了近期出售,而不作為套期工具,持有期限一般較短(三個(gè)月)。
直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn),指企業(yè)基于風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略投資需要等而將其直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量,且其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。企業(yè)不能隨意將某項(xiàng)金融資產(chǎn)直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。此指定通常是指該金融資產(chǎn)不滿足確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)條件的,企業(yè)仍可在符合某些特定條件時(shí)將其按公允價(jià)值計(jì)量,并將其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。直接將金融資產(chǎn)指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)必須符合一定條件。
總的來說,這類金融資產(chǎn)具有較強(qiáng)的靈活性,是企業(yè)短線投資的一種有效工具。
(二)持有至到期投資
持有至到期投資,是指到期日固定,回收金額固定或可確定,且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。持有至到期投資通常具有長期性質(zhì),企業(yè)取得該投資之初即有將其持有至到期的意圖,若其持有意圖或能力發(fā)生改變,則相應(yīng)的可將其重分類為可供出售金融資產(chǎn),該類金融資產(chǎn)主要指的是各種長期債券投資。
(三)可供出售金融資產(chǎn)
可供出售金融資產(chǎn),指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn),以及沒有劃分為持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)。可供出售金融資產(chǎn)持有期限可長可短,比如企業(yè)沒有意圖持有至到期,且不作為交易性金融資產(chǎn)管理的債券投資。
簡而言之,交易性金融資產(chǎn)是衍生金融資產(chǎn),企業(yè)持有意圖為短期獲利或贖回,屬于短期投資。持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)都是非衍生金融資產(chǎn),持有至到期投資持有意圖是長期持有該投資至到期,屬于長期債權(quán)投資。可供出售金融資產(chǎn)持有期限可長可短,主要取決于企業(yè)取得該資產(chǎn)時(shí)的意圖。
二、金融資產(chǎn)計(jì)量差異比較
(一)初始計(jì)量
交易性金融資產(chǎn)持有的目的通常是短期獲利,即交易性金融資產(chǎn)相對于其他類金融資產(chǎn)更靈活,交易相對頻繁,在一個(gè)會(huì)計(jì)期間該類金融資產(chǎn)可能會(huì)發(fā)生數(shù)次交易,即增減倉操作,從而導(dǎo)致期間內(nèi)交易費(fèi)用相對收益較高,交易費(fèi)用對投資損益的影響明顯。較高的交易成本計(jì)入金融資產(chǎn)的成本缺少合理性,因此,交易性金融資產(chǎn)僅按公允價(jià)值作為初始入賬金額,相關(guān)的交易費(fèi)用在發(fā)生時(shí)直接作為當(dāng)期損益,計(jì)入“投資收益”賬戶;可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資由于交易不活躍,甚至在持有期間不會(huì)在資本市場上進(jìn)行交易,交易費(fèi)用較低,考慮到重要性要求降低核算成本,其初始入賬金額按照取得時(shí)的公允價(jià)值和相關(guān)交易費(fèi)用之和確定。取得金融資產(chǎn)時(shí)支付的價(jià)款中包含已宣告發(fā)放尚未支付的現(xiàn)金股利或利息,各類金融資產(chǎn)處理時(shí)均作為應(yīng)收項(xiàng)目予以單獨(dú)確認(rèn)。即交易性金融資產(chǎn)與其他類金融資產(chǎn)初始計(jì)量本質(zhì)上均為取得時(shí)的公允價(jià)值,他們之間的區(qū)別主要體現(xiàn)在相關(guān)交易費(fèi)用的處理上。
(二)后續(xù)計(jì)量
在金融資產(chǎn)持有期間,各類金融資產(chǎn)均以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。在資產(chǎn)負(fù)債表日,對于交易性金融資產(chǎn),應(yīng)將其公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益,按公允價(jià)值變動(dòng)額借或貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”,貸或借記“交易性金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng)”。對于持有至到期投資,在持有期間,其賬面價(jià)值以攤余成本進(jìn)行計(jì)量,并按攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確認(rèn)利息收入,計(jì)入投資收益。對于可供出售金融資產(chǎn),在資產(chǎn)負(fù)債表日,應(yīng)按公允價(jià)值變動(dòng)額,借或貸記“資本公積――其他資本公積”,貸或借記“可供出售金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng)”,在該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí),再從“資本公積――其他資本公積”科目轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益,借或貸記“投資收益”。
交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)持有期間雖然都以公允價(jià)值反映,但交易性金融資產(chǎn)在二級市場上交易活躍,價(jià)格變化頻繁,在該金融資產(chǎn)持有期間為客觀反映其價(jià)格變化給企業(yè)帶來的影響,應(yīng)將其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入損益。而企業(yè)對可供出售金融資產(chǎn)不能隨時(shí)處置,也沒有明確持有至到期的意圖,其公允價(jià)值變動(dòng)可認(rèn)為是暫時(shí)性的,因而在持有期間將該變動(dòng)暫記資本公積,待處置該金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)金額實(shí)現(xiàn)時(shí)再轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益,借或貸記“投資收益”,貸或借記“資本公積”。各項(xiàng)金融資產(chǎn)持有期間獲得的現(xiàn)金股利和利息收入,均作為當(dāng)期損益,計(jì)入“投資收益”賬戶。
(三)金融資產(chǎn)減值
在對金融資產(chǎn)減值的處理上,持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表日,均應(yīng)對賬面價(jià)值進(jìn)行檢查,有客觀證據(jù)表明金融資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值,表明該金融資產(chǎn)發(fā)生減值,應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備。
持有至到期投資以攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,其發(fā)生減值時(shí),應(yīng)當(dāng)將該資產(chǎn)的賬面價(jià)值與預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之間的差額,確認(rèn)為減值損失,計(jì)入當(dāng)期損益。借記“資產(chǎn)減值損失”,貸記“持有到到期投資減值準(zhǔn)備”;可供出售金融資產(chǎn)將原計(jì)入所有者權(quán)益的因公允價(jià)值下降形成的累計(jì)損失予以轉(zhuǎn)出,計(jì)入當(dāng)期損益。借記“資產(chǎn)減值損失”,貸記“資本公積――其他資本公積”,“可供出售金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng)”。
對于已確認(rèn)減值損失的可供出售債務(wù)工具在后續(xù)期間公允價(jià)值上升且客觀上與原減值損失確認(rèn)后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)的,原確認(rèn)的減值損失應(yīng)予以轉(zhuǎn)回,計(jì)入當(dāng)期損益。而可供出售權(quán)益工具投資發(fā)生的減值損失,在后續(xù)期間公允價(jià)值上升且客觀上與原減值損失確認(rèn)后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)的,則不得通過損益轉(zhuǎn)回,借記“可供出售金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng)”,貸記“資本公積――其他資本公積”。
企業(yè)持有的交易性金融資產(chǎn),因其價(jià)值變動(dòng)已在發(fā)生時(shí)及時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益,因此不需在資產(chǎn)負(fù)債表日進(jìn)行減值處理。
(四)金融資產(chǎn)重分類
企業(yè)應(yīng)當(dāng)在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日對持有至到期投資的持有意圖和能力進(jìn)行評價(jià),發(fā)生變化的,可將持有至到期投資重分類為可供出售金融資產(chǎn),在重分類日按其公允價(jià)值,借記“可供出售金融資產(chǎn)”科目,按其賬面余額,貸記“持有至到期投資”科目,按其差額,借記或貸記“資本公積――其他資本公積”科目。而企業(yè)取得作為可供出售金融資產(chǎn)的債券后又改變意圖,使該金融資產(chǎn)具備了持有至到期投資的特征時(shí),能否將其轉(zhuǎn)換為持有至到期投資,企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則卻沒有明確。
三、金融資產(chǎn)確認(rèn)與計(jì)量存在的問題及改進(jìn)建議
(一)存在的問題
1.對相同內(nèi)容的處理方法各異
企業(yè)對于以公允價(jià)值計(jì)量,其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn),交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益;對于可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資,交易費(fèi)用則計(jì)入金融資產(chǎn)成本。對于公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額,對于持有至到期投資只在資產(chǎn)負(fù)債表日計(jì)提減值準(zhǔn)備,而對交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)則調(diào)整賬面價(jià)值。相同內(nèi)容的不同處理,容易讓人產(chǎn)生混淆。
2.公允價(jià)值計(jì)量容易成為利潤操縱的工具
交易性金融資產(chǎn)及持有至到期金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)記入當(dāng)期損益,即把潛在的、未實(shí)現(xiàn)的投資損益列入資產(chǎn)負(fù)債表,從而導(dǎo)致利潤不實(shí)。
我國資本市場尚不完善,活躍的資產(chǎn)交換二級市場尚未形成,對公允價(jià)值的取得存在一定的隨意性,給人為調(diào)整賬面價(jià)值,進(jìn)行利潤操縱留有了余地。
3.增加了會(huì)計(jì)核算工作量
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對公允價(jià)值變動(dòng)損益要求計(jì)入當(dāng)期損益,與稅法規(guī)定相左。稅法規(guī)定,因公允價(jià)值變動(dòng)損益屬于未實(shí)現(xiàn)收益,因而不影響企業(yè)當(dāng)期應(yīng)交納所得稅額,即公允價(jià)值變動(dòng)損益增加與減少均不影響應(yīng)納稅所得額,由此增加了企業(yè)所得稅的納稅調(diào)整項(xiàng)目,增加了會(huì)計(jì)核算工作。另外持有至到期投資在持有期間,按攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確認(rèn)利息收入,確認(rèn)投資收益。未來現(xiàn)金流量發(fā)生改變,則需要重新計(jì)算折現(xiàn)率,導(dǎo)致核算過于復(fù)雜。
4.金融資產(chǎn)重分類
在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日持有至到期投資的持有意圖和能力發(fā)生變化的,可將持有至到期投資重分類為可供出售金融資產(chǎn),而企業(yè)取得作為可供出售金融資產(chǎn)的債券后又改變意圖,使該金融資產(chǎn)具備了持有至到期投資的特征時(shí),能否將其轉(zhuǎn)換為持有至到期投資,企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則卻沒有明確。
(二)改進(jìn)建議
一是三類金融資產(chǎn)都是企業(yè)對外投資的方式,在對相同項(xiàng)目的處理上應(yīng)盡可能保持一致。比如考慮將交易費(fèi)用計(jì)入各類資產(chǎn)的賬面價(jià)值。對于公允價(jià)值的變動(dòng),為了能真實(shí)地反映企業(yè)資產(chǎn)的變動(dòng)情況,三類金融資產(chǎn)均可以公允價(jià)值計(jì)價(jià),即資產(chǎn)負(fù)債表日,隨公允價(jià)值變動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)的賬面價(jià)值。
二是為避免將企業(yè)未實(shí)現(xiàn)的投資損益,如公允價(jià)值變動(dòng)損益列入資產(chǎn)負(fù)債表導(dǎo)致利潤不實(shí),可考慮將未實(shí)現(xiàn)的利得和損失暫不計(jì)入當(dāng)期損益,將其在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中加以說明。
針對我國資本市場不完善,公允價(jià)值的取得隨意性強(qiáng)的特點(diǎn),建議政府在公允價(jià)值運(yùn)用上設(shè)定一些限制條件,促使企業(yè)謹(jǐn)慎使用公允價(jià)值。比如可規(guī)定基于重要性原則來使用公允價(jià)值計(jì)量方法,根據(jù)某項(xiàng)金融資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中所占比重加以區(qū)別對待。
三是對于可供出售金融資產(chǎn)與持有至到期投資之間的重分類問題,如果企業(yè)有意圖且有能力將可供出售金融資產(chǎn)中的債券投資持有至到期時(shí),將可供出售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為持有至到期投資。借記“持有至到期投資――成本”和“持有至到期投資――應(yīng)計(jì)利息”,借或貸記“持有至到期投資――利息調(diào)整”和“持有至到期投資――公允價(jià)值變動(dòng)”,貸記“可供出售金融資產(chǎn)――成本”和“可供出售金融資產(chǎn)――應(yīng)計(jì)利息”,貸或借記“可供出售金融資產(chǎn)――利息調(diào)整”和“可供出售金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng)”。
【參考文獻(xiàn)】
[1] 財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[S].2006.
關(guān)鍵詞:家庭金融資產(chǎn)選擇;影響因素;實(shí)證分析
Abstract:On the basis of reviewing related literatures,this paper sums up 10 affective factors of household financial assets allocation. Based on the questionnaire survey data,this paper analyzes affective factors in the portfolio choice of bank products,securities and insurance with the application of methods of factorial analysis and logistic regression. Some suggestions are proposed on the basis of the result of positive analysis and have actual application value.
Key Words:household portfolio choice,influencing factors,empirical research
中圖分類號:F830.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號:1674-2265(2009)10-0025-05
家庭金融資產(chǎn)是反映居民生活水平的重要指標(biāo)之一,也是衡量一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要依據(jù)。隨著居民收入水平的不斷提高,家庭金融資產(chǎn)在整個(gè)金融資產(chǎn)中的比重越來越大,在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著重要作用。在國際金融危機(jī)的影響下,為實(shí)現(xiàn)“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),鼓勵(lì)家庭進(jìn)行合理的金融資產(chǎn)投資,引導(dǎo)家庭金融資產(chǎn)流向,對于擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮著重要的作用。隨著債券、股票、基金、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品的不斷發(fā)展,家庭金融資產(chǎn)的投資選擇行為也變得日益復(fù)雜,在這樣的背景下,研究我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響因素具有重要意義。
一、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述及述評
在2006年美國金融年會(huì)上,Campbell提出將家庭金融(Household Finance)作為與資產(chǎn)定價(jià)、公司金融等傳統(tǒng)的金融研究方向并立的一個(gè)獨(dú)立的新研究方向,指出家庭金融是研究家庭如何選擇金融工具去實(shí)現(xiàn)差別化財(cái)富目標(biāo)的問題。目前關(guān)于家庭金融的研究已成為金融學(xué)研究中的一個(gè)重要前沿領(lǐng)域。
現(xiàn)有研究主要從兩個(gè)方面展開:一是研究經(jīng)濟(jì)特征、生命周期、人口特征等因素對金融資產(chǎn)選擇的影響,二是對“有限參與”之謎的解釋。Heaton和Lucas(2000a)在研究中引入工資機(jī)制,分析發(fā)現(xiàn)家庭的工資收入與股票收益之間高度相關(guān),具有高背景風(fēng)險(xiǎn)(Background Risk)的家庭對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資很少。Guiso等(1996)使用意大利的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)較高的工資收入風(fēng)險(xiǎn)與較低的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有相關(guān)。Yoo(1994)使用SCF(美國消費(fèi)者金融調(diào)查)的三個(gè)獨(dú)立年份的截面數(shù)據(jù)分析資產(chǎn)配置中的年齡效應(yīng),發(fā)現(xiàn)家庭投資股票的比例在職業(yè)生涯中增長,在退休后下降,形成駝峰形狀。Iwaisako(2003)對日本家庭的研究也得出類似的結(jié)論。Heaton和Lucas(2000a)的研究卻發(fā)現(xiàn)年齡曲線通常是下降的。Agnew(2003)、Iwaisako(2003)、Shum和Faig (2006)在研究中考慮到了人口統(tǒng)計(jì)特征,認(rèn)為性別、婚姻狀況、受教育程度等都會(huì)影響家庭金融資產(chǎn)的配置。對于家庭在不同金融資產(chǎn)尤其是風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的“有限參與”狀況,主要是從投資偏好、投資情緒、交易成本等方面給出相關(guān)解釋。Gusio和Paiella(2005)通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例隨著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的增加而減少,并且風(fēng)險(xiǎn)厭惡人群投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例要低于風(fēng)險(xiǎn)偏好的人群。Guiso、Sapienza和Zingales(2004)研究發(fā)現(xiàn)對外界社會(huì)、金融機(jī)構(gòu)等信任度高的家庭更情愿投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。Hong、Kubik和Stein(2004)考慮了社會(huì)互動(dòng),認(rèn)為家庭會(huì)受身邊所交往朋友和其他群體的影響,進(jìn)而做出類似的資產(chǎn)配置。Cocco等(2005)指出持有風(fēng)險(xiǎn)資本是有參與成本的,包括風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)交易時(shí)對資金的最低門檻要求,交易的固定成本,對風(fēng)險(xiǎn)投資品的評估所需要花費(fèi)的時(shí)間、精力等。
國內(nèi)由于缺少類似SCF、FRS(英國金融資產(chǎn)調(diào)查)等專業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù),家庭金融的研究發(fā)展緩慢。早期基本是利用宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)金融資產(chǎn)總量與結(jié)構(gòu)方面的研究(謝平,1998;龍志和、周浩明,2000;臧旭恒、劉大可,2003)。隨著研究的深入,有學(xué)者通過宏觀數(shù)據(jù)采用一定的統(tǒng)計(jì)方法推算家庭金融資產(chǎn)的總量和結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)而展開相關(guān)研究(李建軍、田光寧,2001;袁志剛、馮俊,2005;駱祚炎,2007)。然而估算所得數(shù)據(jù)與現(xiàn)實(shí)存在巨大偏差,在家庭金融研究方面使用宏觀數(shù)據(jù)的弊端日益顯露出來,所得結(jié)論不斷受到挑戰(zhàn)。史代敏、宋艷(2005)較早注意到微觀數(shù)據(jù)的重要性,利用2002年的調(diào)查數(shù)據(jù)展開了相關(guān)研究,但他們并未注意到不同類型家庭資產(chǎn)選擇行為的差異。鄒紅、喻開志(2009)通過問卷調(diào)查數(shù)據(jù),用統(tǒng)計(jì)描述的方法研究家庭金融資產(chǎn)選擇的特征,統(tǒng)計(jì)分析的最大不足是沒有控制住其他變量的影響。王宇、周麗(2009)通過問卷數(shù)據(jù)分析了農(nóng)村家庭參與金融市場的影響因素,但中國農(nóng)村金融市場相對落后,可供選擇的金融產(chǎn)品較少,加上農(nóng)村居民對不同金融工具的認(rèn)識(shí)程度不高,除儲(chǔ)蓄存款外,其他金融產(chǎn)品的參與度非常有限,所得結(jié)論的適用范圍有限。
通過對已有文獻(xiàn)的梳理和分析可以發(fā)現(xiàn):(1)利用微觀調(diào)查數(shù)據(jù)對家庭金融資產(chǎn)選擇行為進(jìn)行實(shí)證分析的文獻(xiàn)在國內(nèi)還相當(dāng)匱乏,相關(guān)研究有待進(jìn)一步發(fā)展。(2)目前眾多研究將研究主體定位在個(gè)人投資者,對于家庭的金融投資分析卻很少涉及。(3)隨著收入的增加,保險(xiǎn)等保障支出作為一種新的金融消費(fèi)需求日益受到家庭的重視。Li(2008)指出對于家庭來說,購買保險(xiǎn)與大部分資產(chǎn)科目的選擇是直接相關(guān)的,Lin和Grace(2005)利用美國SCF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)不同的生命階段對保險(xiǎn)有不同的需求,保險(xiǎn)的保障功能在家庭資產(chǎn)選擇中發(fā)揮著不可替代的作用,而現(xiàn)有國內(nèi)相關(guān)家庭金融投資的文獻(xiàn)卻很少涉及保險(xiǎn)投資。本文以家庭作為研究主體,在借鑒行為金融研究成果的基礎(chǔ)上,將風(fēng)險(xiǎn)偏好、信任度、投資者預(yù)期、投資者情緒等行為變量考慮到家庭的投資決策中,分析家庭的金融資產(chǎn)選擇行為。考慮到城鎮(zhèn)家庭的金融資產(chǎn)選擇更加多樣,其金融資產(chǎn)選擇行為更具代表性,因此研究將調(diào)查樣本限于城鎮(zhèn)家庭,以江蘇南京的抽樣調(diào)查結(jié)果作為實(shí)證數(shù)據(jù)來源。本文將家庭金融資產(chǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)――收益大小進(jìn)行歸類,遵照王廣謙(2002)的劃分標(biāo)準(zhǔn),分別從貨幣類產(chǎn)品投資、證券類產(chǎn)品投資、保障類產(chǎn)品投資三個(gè)方面展開,分析家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響因素。
二、數(shù)據(jù)的收集與檢驗(yàn)
本文研究中所涉及的各變量數(shù)據(jù)是通過在江蘇南京的專門問卷調(diào)查收集的。調(diào)查的概念量表在設(shè)計(jì)時(shí)參考了“北京奧爾多投資咨詢中心的投資者行為調(diào)查”、李心丹等“個(gè)體投資者問卷調(diào)查”等已使用的成熟量表,以及江蘇省統(tǒng)計(jì)公報(bào),于蓉(2006),王冀寧、李心丹(2003)等的研究結(jié)論。問卷共分三個(gè)部分,第一部分是對家庭結(jié)構(gòu)的調(diào)查,主要收集家庭投資決策者的人口統(tǒng)計(jì)特征以及家庭人口等基本信息。第二部分是關(guān)于家庭金融資產(chǎn)配置狀況的調(diào)查。第三部分是關(guān)于家庭經(jīng)濟(jì)狀況以及投資者行為的調(diào)查,同時(shí)為了有效發(fā)現(xiàn)實(shí)際調(diào)查中隨意填寫等情況,還專門加入了“驗(yàn)證題”和“測謊題”來幫助剔除無效問卷①。
(一)問卷的實(shí)施與回收
調(diào)查采用分層隨機(jī)抽樣方法,樣本主要集中在各區(qū)人口比較集中的證券公司、銀行、保險(xiǎn)公司及商貿(mào)區(qū),時(shí)間是從2008年12月―2009年1月,2009年2月―2009年3月完成數(shù)據(jù)的清洗工作和編碼錄入。清洗工作主要是刪除異常值以及利用問卷中的“驗(yàn)證題”和“測謊題”來剔除明顯亂填的無效問卷。對部分問卷中缺失值的處理方式是:第二部分缺失的直接歸為無效問卷,其他部分缺失涉及研究變量在5項(xiàng)以內(nèi)的用眾數(shù)填充法補(bǔ)充,超過5項(xiàng)的歸為無效問卷。最后經(jīng)匯總統(tǒng)計(jì),共發(fā)放問卷520份,回收334份,回收率64.2%,最終共獲取有效樣本290個(gè),回收有效率為86.8%。有效樣本的基本特征如表1所示。
從表1的樣本特征可以看出,樣本中家庭投資決策者多為男性,并且年齡主要介于31―40歲之間。受教育程度大多在大專以上,大專以上學(xué)歷的超過50%。另外,被調(diào)查的家庭多是三口之家,并且有35.17%的家庭月收入在3000―5000元之間。總體來說,樣本的抽樣結(jié)果基本服從正態(tài)分布的特征,抽樣結(jié)構(gòu)是合理的。
問卷中每個(gè)觀察值對應(yīng)一個(gè)家庭。對家庭的理解遵循于蓉(2006)的定義,認(rèn)為家庭包括一個(gè)經(jīng)濟(jì)上獨(dú)立的個(gè)人或者夫妻以及經(jīng)濟(jì)上依賴于個(gè)人或夫妻的其他成員,并且假定被調(diào)查者對整個(gè)家庭的投資狀況是了解的,對家庭投資決策者的基本特征是熟悉的。此外,認(rèn)為未婚的個(gè)人投資者是家庭人口為1的特殊家庭投資決策者,忽略其中的個(gè)人與家庭的差異性,認(rèn)為其個(gè)人的金融資產(chǎn)選擇行為與家庭的金融資產(chǎn)選擇行為具有一致性。
(二)調(diào)查的信度分析
選用克朗巴哈(Cronbach)系數(shù)測量條款的內(nèi)部一致性來評價(jià)數(shù)據(jù)的可信度,其計(jì)算公式為:
其中 為量表中題項(xiàng)的總數(shù),為第題得分的題內(nèi)方差,為全部題項(xiàng)總得分的方差。由于該系數(shù)主要適用于觀點(diǎn)、態(tài)度等問卷式的信度分析,一般認(rèn)為信度系數(shù)不能低于0.5,如果信度系數(shù)達(dá)到0.8,說明調(diào)查結(jié)果是非常可靠的。本文主要使用信度系數(shù)來測度調(diào)查問卷中家庭經(jīng)濟(jì)狀況、投資決策者的信任度、投資者預(yù)期等調(diào)查結(jié)果的可靠性,通過SPSS17.0分析得出克朗巴哈 信度系數(shù)為0.634,說明問卷具有較高的信度,變量的測量結(jié)果是可信的,能夠滿足后續(xù)研究的需要。
三、實(shí)證研究
(一)變量的選擇和模型的構(gòu)建
本文研究目的是對影響家庭金融資產(chǎn)選擇行為的因素的作用程度和顯著性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),分別從貨幣類產(chǎn)品投資、證券類產(chǎn)品投資、保障類產(chǎn)品投資三個(gè)方面展開,界定投資為“1”,不投資為“0”。在借鑒同類文獻(xiàn)結(jié)論和研究成果的基礎(chǔ)上,假設(shè)家庭金融資產(chǎn)選擇的結(jié)果是家庭投資決策者的年齡、性別、受教育程度、婚姻狀況、投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好、信任度、投資者預(yù)期、投資者情緒及家庭月收入、年結(jié)余等多因素的共同作用,即,其中表示居民的投資選擇行為,是影響居民投資選擇行為的因素, 為隨機(jī)干擾項(xiàng),具體變量的選擇見表2。在實(shí)務(wù)中當(dāng)遇到因變量是虛擬變量等非連續(xù)變量時(shí),使用傳統(tǒng)的回歸分析會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的誤差,無法進(jìn)行合理的假設(shè)檢驗(yàn),此時(shí)可用Logistic回歸來進(jìn)行分析。在本研究中以P表示家庭選擇某類金融資產(chǎn)的概率,取值在0―1之間。(1-P)為不選擇的概率,將P作Logistic變換,即可構(gòu)建Logistic判定模型:
其中 (n=1,2,3)分別指家庭在貨幣類產(chǎn)品投資(Monetary)、證券類產(chǎn)品投資(Securities)和保障類產(chǎn)品投資(Insurance)三個(gè)方面選擇的概率。通過極大似然估計(jì)(Maximum Likelihood Method),可以找到家庭資產(chǎn)選擇與各個(gè)因素之間的相關(guān)關(guān)系。
(二) 實(shí)證分析
由于Logistic判定模型對于多重共線性非常敏感,當(dāng)變量相關(guān)程度較高時(shí),樣本的較小變化將會(huì)帶來系數(shù)估計(jì)的較大變化。為了消除變量之間的多重共線性影響,文章實(shí)證部分首先使用因子分析法將變量按照相關(guān)性進(jìn)行分類,提取公因子作為相關(guān)變量的替代變量。在計(jì)算因子得分的基礎(chǔ)上運(yùn)用Logistic模型分析家庭金融資產(chǎn)在貨幣類產(chǎn)品、證券類產(chǎn)品、保障類產(chǎn)品三個(gè)方面選擇的影響因素。
1. 因子分析。使用SPSS對10個(gè)影響因素進(jìn)行KMO檢驗(yàn)和Bartlett球度檢驗(yàn),結(jié)果顯示解釋變量之間的KMO檢驗(yàn)值達(dá)到了0.582,Bartlett球度檢驗(yàn)值為563.414,顯著性概率為0,適合進(jìn)行因子分析。
根據(jù)因子分析的結(jié)果按照特征值大于1的條件提取因子,最終選擇了4個(gè)公因子,此時(shí)累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到64.267%。由公因子方差比可知,除了信任度(Trust)共性方差接近0.5外,其他每個(gè)因素的共性方差都在0.5以上且大多超過了0.7,說明這4個(gè)因子能夠較好地反映原各指標(biāo)變量的大部分信息。經(jīng)過因子旋轉(zhuǎn)得到各個(gè)變量與公共因子的相關(guān)系數(shù),見表3。
從因子載荷矩陣的結(jié)果看,因子1支配的因素有Age、Marriage、Education,反映的是家庭投資決策者的人口統(tǒng)計(jì)特征,命名為家庭結(jié)構(gòu)因子(Factor1);因子2支配的因素有Income、Surplus,主要反映家庭的經(jīng)濟(jì)狀態(tài),命名為經(jīng)濟(jì)特征因子(Factor2);因子3支配的因素主要是Expectation、Sentiment,主要反映的是家庭投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的感知狀況及反應(yīng)程度,命名為狀態(tài)感知因子(Factor3);因子4支配的因素主要有Sex、Risk attitude、Trust,主要體現(xiàn)的是家庭投資者的行為特征,命名為行為特征因子(Factor4)。需要說明的是因子分析結(jié)果將性別(Sex)與風(fēng)險(xiǎn)偏好(Risk attitude)、信任度(Trust)等投資行為特征歸為一類,表明了性別與風(fēng)險(xiǎn)偏好等投資者投資行為之間具有很強(qiáng)的相關(guān)性,性別影響投資行為,這在Agnew(2003)、Shum和Faig (2006)等文獻(xiàn)中已經(jīng)得到了證明。
根據(jù)提取的4個(gè)公共因子,通過SPSS可以計(jì)算各因子得分。在得出因子得分的基礎(chǔ)上,再進(jìn)行Logistic回歸分析,此時(shí)的模型變?yōu)?
其中分別指家庭在貨幣類投資(Monetary)、證券類投資(Securities)和保障類投資(Insurance)三個(gè)方面選擇的概率。
2. Logistic回歸分析。根據(jù)因子分析結(jié)果,選取4個(gè)因子為自變量,分別從貨幣類投資(Monetary)、證券類投資(Securities)和保障類投資(Insurance)三方面進(jìn)行Logistic回歸,通過290個(gè)樣本的分析,實(shí)證結(jié)果顯示三個(gè)模型的統(tǒng)計(jì)值在0.05的水平下顯著,并且模型的正確識(shí)別率最低的一個(gè)(模型3,Insurance)也達(dá)到了64.5%,顯示各模型能很好地?cái)M合總體樣本數(shù)據(jù),自變量對因變量能夠進(jìn)行較好的解釋,回歸結(jié)果整理如表4。
3. Logistic回歸結(jié)果的說明。從模型1看出,對于貨幣類產(chǎn)品的投資,在0.05的顯著性水平下,經(jīng)濟(jì)特征因子(Factor2)和狀態(tài)感知因子(Factor3)影響顯著,而家庭結(jié)構(gòu)因子(Factor1)與行為特征因子(Factor4)未通過顯著性檢驗(yàn),這說明家庭對理財(cái)產(chǎn)品、債券等貨幣類產(chǎn)品投資時(shí),受家庭結(jié)構(gòu)和投資者行為特征影響較小,而更多的是受家庭的經(jīng)濟(jì)狀況和對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期影響。從回歸系數(shù)可以看出,經(jīng)濟(jì)特征因子對貨幣類產(chǎn)品投資的影響為正,說明家庭的經(jīng)濟(jì)狀況越好,投資于貨幣類產(chǎn)品的可能就越大;狀態(tài)感知因子對貨幣類產(chǎn)品投資的影響為負(fù),即當(dāng)家庭對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期越好時(shí)投資貨幣類產(chǎn)品的概率越小,而對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期越差,反而越有可能增加對貨幣類金融產(chǎn)品的投資。這也與投資現(xiàn)實(shí)一致,當(dāng)家庭對整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度時(shí),他們就會(huì)收縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資,更傾向于投資債券等風(fēng)險(xiǎn)較少而收益固定的金融產(chǎn)品。
從模型2可以看出,在0.05的顯著性水平下,對于證券類產(chǎn)品的投資除了狀態(tài)感知因子(Factor3)外,其他各因子都通過了顯著性檢驗(yàn)。狀態(tài)感知因子未通過顯著性檢驗(yàn),表明目前家庭在進(jìn)行相關(guān)證券投資時(shí),對宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況預(yù)期不是決定其是否投資的主要因素,他們在投資時(shí)更多地考慮到家庭的基本特征、經(jīng)濟(jì)狀況,受家庭投資決策者行為特征的影響顯著。從回歸系數(shù)可以看出,首先,家庭結(jié)構(gòu)因子(Factor1)對證券類產(chǎn)品的投資影響為負(fù),即隨著年齡的增長和受教育水平的提高,證券類產(chǎn)品的投資概率反而下降。年齡的影響效果得出與理財(cái)規(guī)劃師建議相一致的結(jié)論:隨著年齡的增長,家庭應(yīng)該減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例,而增加保障性資產(chǎn)的投資比例。這一結(jié)論與Heaton和Lucas(2000a)的研究結(jié)果一致,但由于研究模型的限制,沒有發(fā)現(xiàn)Iwaisako(2003)等提出的家庭參與投資與年齡之間的駝峰關(guān)系;對于受教育水平的影響效應(yīng),實(shí)證得出了與李濤(2006)相一致的結(jié)論,一個(gè)合理的解釋正如李濤(2006)指出的那樣,鑒于中國股市的不完善性,教育程度高的投資者更容易了解有關(guān)股票的市場信息和會(huì)計(jì)信息的虛假成份,對股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有較清楚的認(rèn)識(shí),反而對證券的投資概率降低。其次,經(jīng)濟(jì)特征因子(Factor2)和行為特征因子(Factor4)對證券類產(chǎn)品的投資影響為正,表明月收入和年結(jié)余等經(jīng)濟(jì)收入狀況是家庭證券類產(chǎn)品投資的基礎(chǔ),家庭的經(jīng)濟(jì)狀況越好越有可能增加其投資證券類產(chǎn)品的概率。此外,股票等證券類金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對較高,家庭投資決策者的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平以及對金融機(jī)構(gòu)等的信任度將影響其投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的積極性,風(fēng)險(xiǎn)偏好水平越高,信任度越高其投資證券類產(chǎn)品的概率也就越大。
從模型3的結(jié)果可以看出,在0.05的顯著性水平下,對于保障類產(chǎn)品的投資,家庭結(jié)構(gòu)因子(Factor1)和經(jīng)濟(jì)特征因子(Factor2)影響顯著,而狀態(tài)感知因子(Factor3)和行為特征因子(Factor4)未通過顯著性檢驗(yàn),這表明家庭在進(jìn)行保險(xiǎn)投資時(shí),主要是受家庭結(jié)構(gòu)和家庭的經(jīng)濟(jì)狀況的影響。從回歸系數(shù)來看,家庭結(jié)構(gòu)因子(Factor1)和經(jīng)濟(jì)特征因子(Factor2)對保障類產(chǎn)品的投資影響都為正。分析其原因,首先,對于家庭結(jié)構(gòu)因子中的年齡效應(yīng),再次得出了與理財(cái)規(guī)劃師建議相一致的結(jié)論,即隨著年齡的增長,家庭會(huì)增加保障性資產(chǎn)的投資比例。對于受教育水平的影響,由于中國的保險(xiǎn)市場目前還不發(fā)達(dá),家庭對保險(xiǎn)的接受程度是存在差異的,隨著受教育水平的提高,其對保險(xiǎn)作用的認(rèn)識(shí)會(huì)更加深刻,其接受的可能性也提高,因此受教育水平越高,其投資保障類產(chǎn)品的概率也越大。其次,經(jīng)濟(jì)特征對保障類產(chǎn)品投資的影響效應(yīng)與貨幣類產(chǎn)品、證券類產(chǎn)品的投資是相同的,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況是家庭金融資產(chǎn)選擇的基礎(chǔ),家庭的經(jīng)濟(jì)收入狀況將直接決定家庭的整個(gè)可供分配的金融資產(chǎn)數(shù)量。家庭的經(jīng)濟(jì)狀況好,其投資保障類產(chǎn)品的概率自然就會(huì)增加。
綜合以上三個(gè)模型的實(shí)證結(jié)論我們可以發(fā)現(xiàn),在眾多影響家庭金融資產(chǎn)選擇行為的因素中,家庭結(jié)構(gòu)特征因素是直接因素,其對家庭在證券類產(chǎn)品和保障類產(chǎn)品的投資選擇方面有著重要影響;家庭的經(jīng)濟(jì)收入狀況是基礎(chǔ)因素,無論是貨幣類產(chǎn)品投資、證券類產(chǎn)品投資還是保障類產(chǎn)品投資都受到家庭經(jīng)濟(jì)狀況的制約,并且家庭的經(jīng)濟(jì)狀況越好,其在每一類產(chǎn)品的投資概率都會(huì)增加;家庭對宏觀經(jīng)濟(jì)的感知和家庭投資決策者的行為特征也是不可忽視的因素,它們對整個(gè)家庭的金融資產(chǎn)選擇行為也發(fā)揮著重要作用。
四、結(jié)論
本文基于微觀調(diào)查數(shù)據(jù)對影響家庭金融資產(chǎn)選擇行為的因素進(jìn)行了實(shí)證分析,在因子分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行Logistic回歸,克服了已有研究中將年齡、受教育水平、經(jīng)濟(jì)狀態(tài)等眾多因素直接納入模型無法控制自變量之間多重共線性的不足;研究結(jié)論豐富了國內(nèi)關(guān)于家庭金融的研究成果,所得結(jié)論對于相關(guān)政策制定有一定的參考價(jià)值。同時(shí)文章還有值得進(jìn)一步研究的地方:Logistic分析僅能得出相關(guān)因素是否對家庭金融資產(chǎn)選擇行為產(chǎn)生影響,對于詳細(xì)的金融資產(chǎn)投資比例分配問題有待進(jìn)一步分析。此外,一個(gè)模型只能對一項(xiàng)金融資產(chǎn)選擇狀況的影響因素作出判斷,對于不同金融資產(chǎn)選擇行為之間的交叉效應(yīng)無法體現(xiàn)。相關(guān)問題將在后續(xù)研究中不斷完善。
注:
①限于篇幅,對于問卷的具體內(nèi)容在此不作介紹,若需要可向作者索取。
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關(guān)鍵詞：營改增 金融資產(chǎn) 會(huì)計(jì)核算
全面“營改增”后，金融服務(wù)業(yè)征稅范圍的界定不再以納稅人從事的行為性質(zhì)來判斷，而是依據(jù)納稅人具體應(yīng)稅行為來判斷。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和從事金融活動(dòng)市場準(zhǔn)入資格的逐步放開，非金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人越來越多地從事資金融通、金融商品買賣等多種形式的金融業(yè)務(wù)。原營業(yè)稅征稅范圍下金融業(yè)是區(qū)分為銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，但是“營改增”后，凡是涉及到金融活動(dòng)的單位和個(gè)人都是增值稅的納稅義務(wù)人。依據(jù)現(xiàn)行的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，金融資產(chǎn)可以區(qū)分為：以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售的金融資產(chǎn)以及貸款和應(yīng)收款項(xiàng)。但隨著金融服務(wù)業(yè)“營改增”的試點(diǎn)展開，企業(yè)涉及有關(guān)金融服務(wù)、金融投資業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算也發(fā)生了相應(yīng)的變化。以下結(jié)合金融服務(wù)業(yè)“營改增”公告要求和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)核算的要求，舉例探討涉及到“營改增”的增值稅會(huì)計(jì)核算的處理，以供實(shí)務(wù)工作者參考。
一、應(yīng)收款項(xiàng)
“營改增”對應(yīng)收款項(xiàng)的影響主要是應(yīng)收票據(jù)。財(cái)稅[2016]36 號文明確，開展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，需按票據(jù)面值與支付對價(jià)的差額全額納稅。一般會(huì)計(jì)核算中，票據(jù)與支付對價(jià)的差價(jià)通常作為票據(jù)貼現(xiàn)息，沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用。依據(jù)財(cái)稅[2016]36號文，票據(jù)貼現(xiàn)息需要交納增值稅，賬務(wù)處理如下：借記“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目，貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅”科目。當(dāng)期應(yīng)當(dāng)確認(rèn)的增值稅為貼現(xiàn)息金額與稅率的乘積。
二、以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)
在會(huì)計(jì)核算中對以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，通過“交易性金融資產(chǎn)”科目進(jìn)行核算。因此企業(yè)的金融商品轉(zhuǎn)讓可通過“交易性金融資產(chǎn)”賬戶進(jìn)行核算，金融商品轉(zhuǎn)讓以盈虧相抵后的余額作為銷售額。金融商品購入后轉(zhuǎn)讓之前的持有期間不做賬務(wù)處理，轉(zhuǎn)讓后先將增值稅稅額和金融商品的轉(zhuǎn)讓價(jià)款一并記入“投資收益”科目；待期末一次性進(jìn)行調(diào)整，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）”科目（小規(guī)模納稅人應(yīng)貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅”科目）。金融商品轉(zhuǎn)讓盈虧相抵后出現(xiàn)負(fù)差，如果出現(xiàn)在年度中間，不需要另外做賬務(wù)處理，可結(jié)轉(zhuǎn)下一納稅期與下期轉(zhuǎn)讓金融商品銷售額相抵，企業(yè)在賬外備查登記。
例1：2016年6月13日，甲公司支付價(jià)款1 000 000元從二級市場購入乙公司發(fā)行的股票100 000股，每股價(jià)格10元，另支付交易費(fèi)用1 000元。甲公司將持有的乙公司股票作為交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行核算。6月，甲公司基于對市場的判斷將乙公司股票出售變現(xiàn)一半，此時(shí)乙公司股票每股售價(jià)9元。7月份乙公司股價(jià)上漲至每股10.5元，此時(shí)甲公司售出剩下的一半乙公司股票。
6月購入乙公司股票，賬務(wù)處理為：
借：交易性金融資產(chǎn)――成本 1 000 000
投資收益 1 000
應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 60 060
貸：銀行存款 1 061 060
借：應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅 60 060
貸：應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 60 060
借：應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額
（50 000×6%）3 000
貸：交易性金融資產(chǎn)――成本 3 000
7月甲公司出售剩下的一半乙公司股票：
借：y行存款 525 000
投資收益 39 560
貸：交易性金融資產(chǎn)――成本500 000
應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）
（50 000×0.5×6%）1 500
貸：應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（60 060+3 000）63 060
因?yàn)閷?yīng)的金融商品均已經(jīng)轉(zhuǎn)讓完畢，之前確定的待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額應(yīng)一并全額轉(zhuǎn)出。如果年度末有負(fù)差，依據(jù)財(cái)稅[2016]36號文，若年末時(shí)仍出現(xiàn)負(fù)差的，不得轉(zhuǎn)入下一個(gè)會(huì)計(jì)年度，在年度末將負(fù)差抵稅核銷，負(fù)差對應(yīng)的不可抵扣的進(jìn)行稅額轉(zhuǎn)出進(jìn)入成本。
例2：甲企業(yè)兼營股票短期投資業(yè)務(wù)，假定2016年10月初轉(zhuǎn)讓商品收入為848萬元、成本為742萬元。
借：其他業(yè)務(wù)成本 7 000 000
應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額
[7 420 000/（1+6%）×6%] 420 000
貸：交易性金融資產(chǎn) 7 420 000
借：應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅 420 000
貸：應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 420 000
借：銀行存款 8 480 000
貸：其他業(yè)務(wù)收入8 000 000
應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）
[（8 480 000-7 420 000）/（1+6%）×6%] 60 000
應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅 420 000
假定該企業(yè)11月股票投資虧損106萬元，不需要繳納增值稅；依據(jù)財(cái)稅[2016]36號文的規(guī)定，11月末負(fù)差可以結(jié)轉(zhuǎn)至12月，據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制可以確認(rèn)營改增待抵減銷項(xiàng)稅額（不考慮其他與“營改增”不相關(guān)的分錄）：
借：應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額
[1 060 000/（1+6%）×6%] 60 000
貸：其他業(yè)務(wù)成本 60 000
假定該企業(yè)12月份股票投資轉(zhuǎn)讓收入為1 004.8萬元，金融成本為920萬元。12月產(chǎn)生的股票轉(zhuǎn)讓收益= 1 004.8-920=84.8（萬元），因11月份股票轉(zhuǎn)讓虧損106萬可以結(jié)轉(zhuǎn)至本月，故抵減后尚有余額106-84.8=21.2（萬元），依據(jù)財(cái)稅[2016]36號文，年末時(shí)的負(fù)差不得轉(zhuǎn)入下一個(gè)會(huì)計(jì)年度，故需在12月份將此負(fù)差核銷。一般不可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額通常是成本費(fèi)用，故年末核銷的負(fù)差計(jì)入投資成本。
借：應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅
[848 000/（1+6%）×6%] 48 000
貸：應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 48 000
借：其他業(yè)務(wù)成本 [212 000/（1+6%）×6%]12 000
貸：應(yīng)交稅費(fèi)――待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額 12 000
三、持有至到期投資
債券持有期間利息收入納入征稅范圍。財(cái)稅[2016]36號文指出，除國債和地方政府債的利息收入外，金融商品持有期間（含到期）利息收入按照貸款服務(wù)繳納增值稅，企業(yè)在持有企業(yè)債券的過程中分期產(chǎn)生的債券投資收益就應(yīng)當(dāng)繳納增值稅。通常企業(yè)債券計(jì)息方式有兩種：一種是分期付息到期還本；另一種是到期一次還本付息。這兩種付息方式的債券在持有期間產(chǎn)生利息收入的會(huì)計(jì)核算是不同的，因而涉及到利息收入對應(yīng)的增值稅也是不同的。如果是分期付息到期還本的債券，可以在每期確認(rèn)利息收入時(shí)，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）”科目（小規(guī)模納稅人應(yīng)貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅”科目）。同時(shí)需要保持原有的利息調(diào)整金額不變，因?yàn)樵鲋刀愖鳛閮r(jià)外稅不影響損益，因而不應(yīng)影響利息調(diào)整金額。如果是一次到期還本付息的債券，因?yàn)樵诿科诖_認(rèn)利息收入時(shí)形成的是“應(yīng)計(jì)利息”，調(diào)整的是債券自身的價(jià)值，增值稅確認(rèn)稅額時(shí)不宜調(diào)整資產(chǎn)的價(jià)值，而應(yīng)是調(diào)整投資收益，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）”科目（小規(guī)模納稅人應(yīng)貸記“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅”科目），同時(shí)保持本期應(yīng)有的利息調(diào)整金額不變。
例3：20×0年1月1日，ABC公司支付價(jià)款1 000元從活躍市場上購入某企業(yè)債券，面值1 250元，票面利率4.72%，按年支付利息，到期還本。ABC公司將購入的債券作為持有至到期投資管理核算，初始確認(rèn)時(shí)確定的該債券的實(shí)際利率為10%。20×0年12月31日，確認(rèn)實(shí)際利息時(shí)，賬務(wù)處理應(yīng)為：
借：應(yīng)收利息 （1 250×4.72%）59
持有至到期投資――利息調(diào)整 41
貸：投資收益 （1 000×10%）100
借：投資收益 （59×0.06）3.54
貸：應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)納稅增值稅（銷項(xiàng)稅額） 3.54
從以上賬務(wù)處理可見，第一筆賬務(wù)處理保持了利息調(diào)整金額的不變，第二筆體現(xiàn)了對債券持有期間產(chǎn)生的利息征稅。顯然，如果不允許企業(yè)取得對應(yīng)的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣，“營改增”會(huì)導(dǎo)致企業(yè)從事金融活動(dòng)的投資收益下降。
例4：20×0年1月1日，ABC公司支付價(jià)款1 000元從活躍市場上購入某企業(yè)債券，面值1 250元，票面利率4.72%，一次還本付息。ABC公司將購入的債券作為持有至到期投資管理核算，初始確認(rèn)時(shí)確定的該債券的實(shí)際利率為9.05%。20×0年12月31日，確認(rèn)實(shí)際利息時(shí)，賬務(wù)處理應(yīng)為：
借：持有至到期投資――應(yīng)計(jì)利息 59.00
持有至到期投資――利息調(diào)整 31.50
貸：投資收益 90.50
借：投資收益 3.54
J：應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)納稅增值稅（銷項(xiàng)稅額） 3.54
該例展示了一次性還本付息債券的情形。同樣，第一筆保證了持有至到期投資的賬面價(jià)值不會(huì)因?yàn)樵鲋刀惗l(fā)生變化，第二筆體現(xiàn)了對債券持有期間產(chǎn)生的利息征稅。
對于企業(yè)購買的國家或者地方政府債券產(chǎn)生的利息收入屬于免稅利息收入，賬務(wù)處理時(shí)，可以借記“銀行存款”科目或者“應(yīng)收利息”科目，貸記“其他收入――利息收入”科目。
在投資金融資產(chǎn)的過程中還會(huì)發(fā)生一些手續(xù)費(fèi)傭金等費(fèi)用，對于直接收費(fèi)金融服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)及傭金收入，應(yīng)按照實(shí)現(xiàn)的銷售收入和按規(guī)定收取的銷項(xiàng)稅額，借記“現(xiàn)金/銀行存款/存放中央銀行款項(xiàng)/應(yīng)收手續(xù)費(fèi)及傭金”等科目，貸記收入類科目和“應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）”科目。
總體而言，非金融企業(yè)進(jìn)行債券投資，“營改增”之前不涉及到流轉(zhuǎn)稅，取得的投資收益并入利潤總額一并征收企業(yè)所得稅。因此，如果同時(shí)依據(jù)財(cái)稅[2016]36號文的規(guī)定，金融商品轉(zhuǎn)讓交易不可以開具增值稅專用發(fā)票，這就意味著非金融企業(yè)沒有相應(yīng)的進(jìn)項(xiàng)稅可以抵扣，稅負(fù)增加，可能會(huì)削弱非金融機(jī)構(gòu)參與金融創(chuàng)新的積極性。
四、可供出售金融資產(chǎn)
可供出售金融資產(chǎn)依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的核算原則是以公允價(jià)值計(jì)量，且變動(dòng)計(jì)入所有者權(quán)益，因此“營改增”過程中涉及到可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算可參照以上的交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行核算。
參考文獻(xiàn)：
[1]營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法[S].財(cái)稅[2016]36號.
[2]吳飛虹，呂榮福.“營改增”試點(diǎn)方案對商業(yè)銀行稅負(fù)的影響及相關(guān)建議[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2016，（5）.
【關(guān)鍵詞】交易性金融資產(chǎn)；可供出售金融資產(chǎn)；比較；教學(xué)
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)劃分為四類：①以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；②持有至到期投資；③貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；④可供出售金融資產(chǎn)。
教學(xué)中，筆者發(fā)現(xiàn)學(xué)生對于其中的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理不容易分清，經(jīng)常混淆，無法判斷，因此，就這兩種金融資產(chǎn)在會(huì)計(jì)核算上的異同，進(jìn)行比較，這樣在教學(xué)中有針對性地展開講解，輔以實(shí)例，幫助學(xué)生理清思路，準(zhǔn)確地掌握這部分的知識(shí)。
一、兩類金融資產(chǎn)的確認(rèn)比較
1.交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)持有的以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，主要是企業(yè)為了近期出售而持有的資產(chǎn)，包括為交易目的所持有的債券投資、股票投資、基金投資、權(quán)證投資等和直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，衍生金融資產(chǎn)不作為有效套期工具的，也可以劃分為交易性金融資產(chǎn)。從定義中判斷，交易性金融資產(chǎn)持有目的是為了短期獲取差價(jià)收入，在資產(chǎn)負(fù)債表中，劃歸為流動(dòng)資產(chǎn)來列示的，在給學(xué)生講解時(shí)，從企業(yè)持有交易性金融資產(chǎn)的目的來進(jìn)行判斷并確認(rèn)，并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目來說明，學(xué)生便容易理解。
2.可供出售金融資產(chǎn)是指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除：①貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；②持有至到期投資；③以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)。相較于交易性金融資產(chǎn)，可供出售金融資產(chǎn)的持有目的不是很明確，持有期限可能長也可能短，主要取決于企業(yè)的意圖，在資產(chǎn)負(fù)債表是作為非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目來列示的。給學(xué)生講解這個(gè)定義時(shí)可以通過比較交易性金融資產(chǎn)以及其在資產(chǎn)負(fù)債表中的位置來區(qū)分。學(xué)生充分認(rèn)識(shí)到兩類金融資產(chǎn)本質(zhì)上的不同，能進(jìn)行初步判斷，為進(jìn)一步知識(shí)的掌握打下基礎(chǔ)。
二、兩類金融資產(chǎn)取得時(shí)的會(huì)計(jì)處理比較
1.交易性金融資產(chǎn)：以取得時(shí)的公允價(jià)值為初始入賬成本，交易過程中發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用，計(jì)入“投資收益”，若取得時(shí)支付的價(jià)款中含有已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息，則計(jì)入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”
2.可供出售金融資產(chǎn)：按取得時(shí)的公允價(jià)值和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始入賬金額，如果取得時(shí)支付的價(jià)款中含有已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息，則計(jì)入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”。
分別以股票投資和債券投資為例給學(xué)生進(jìn)行比較講解。
【例1】A公司20×8年1月1日，購入B公司股票20萬股，每股市價(jià)21.5元，其中含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利每股1.5元，另外支付手續(xù)費(fèi)10000元，根據(jù)投資者持有目的不同，以下列兩種假設(shè)情況來處理：
（1）投資者將其劃分為交易性金融資產(chǎn)
借：交易性金融資產(chǎn)—成本 4000000（20萬股×20元）
應(yīng)收股利 300000（20萬股×1.5元）
投資收益 10000
貸：銀行存款 4310000
（2）投資者將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)
借：可供出售金融資產(chǎn)—成本
4010000（20萬股×20元+10000元）
應(yīng)收股利 300000（20萬股×1.5元）
貸：銀行存款 4310000
【例2】A公司20×7年1月1日購入乙公司同日發(fā)行的5年期債券，債券面值為60萬元，每年付息一次，票面利率6%，實(shí)際利率5%，實(shí)際支付價(jià)款64萬元，另支付1萬元交易費(fèi)用
（1）A公司將其劃分為交易性金融資產(chǎn)來處理
借：交易性金融資產(chǎn)—成本 640000
投資收益 10000
貸：銀行存款 650000
（2）A公司將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)
借：可供出售金融資產(chǎn)—成本 600000
—利息調(diào)整 50000（含1萬元的交易費(fèi)用）
貸：銀行存款 650000
兩類金融資產(chǎn)在處理支付價(jià)款中含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息是相同的，單獨(dú)做應(yīng)收項(xiàng)目來處理。對于交易費(fèi)用的處理兩類金融資產(chǎn)不同。
三、兩類金融資產(chǎn)持有期間的會(huì)計(jì)處理比較
（一）持有期間獲得收益的處理
1.交易性金融資產(chǎn)在持有期間獲得利息或股利的，直接確認(rèn)為“投資收益”。
2.可供出售金融資產(chǎn)在持有期間獲得利息的，按可供出售債券的攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的利息收入計(jì)入“投資收益”；可供出售金融資產(chǎn)在持有期間獲得股利的，直接作為投資收益來確認(rèn)。
【例3】接例1，B公司20×9年1月20日，宣告發(fā)放現(xiàn)金股利，每股0.1元。
交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理相同
借：應(yīng)收股利 20000
貸：投資收益 20000
【例4】接例2，20×7年12月31日，計(jì)算應(yīng)收利息，確認(rèn)利息和投資收益
（1）若交易性金融資產(chǎn)
借：應(yīng)收利息 36000
貸：投資收益 36000
（2）若為可供出售金融資產(chǎn)，按實(shí)際利率法來確認(rèn)投資收益
投資收益=650000×5%=32500（元）
攤銷的溢價(jià)=36000-32500=3500
借：應(yīng)收利息 36000
貸：投資收益 32500
可供出售金融資產(chǎn)—利息調(diào)整 3500
通過以上實(shí)例會(huì)計(jì)分錄的比較性講解，學(xué)生便一目了然，準(zhǔn)確把握。
（二）后續(xù)計(jì)量的處理
1.交易性金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量，在資產(chǎn)負(fù)債表日，將其公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益，按公允價(jià)值變動(dòng)額借或貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”，貸或借記“交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)”。2.可供出售金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量。在資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)按公允價(jià)值變動(dòng)額，借或貸記“資本公積——其他資本公積”，貸或借記“可供出售金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)”，在其處置時(shí)，再從“資本公積——其他資本公積”科目轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，借或貸記“投資收益”。
【例5】接例1，20×8年6月30日，A公司仍然持有B公司股票，當(dāng)日市價(jià)為每股19元。
（1）交易性金融資產(chǎn)
公允價(jià)值變動(dòng)=（19-20）×20=-20（萬元）
借：公允價(jià)值變動(dòng)損益 200000
貸：交易性金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng) 200000
（2）可供出售金融資產(chǎn)
公允價(jià)值變動(dòng)=19×20-401=-21（萬元）
借：資本公積—其他資本公積 210000
貸：可供出售金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng) 210000
（三）減值準(zhǔn)備的處理
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)進(jìn)行賬面價(jià)值檢查，有客觀證據(jù)表明發(fā)生減值的，應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備。
1.交易性金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)不作減值準(zhǔn)備的處理。
2.可供出售金融資產(chǎn)期末通常按公允價(jià)值計(jì)量，但價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益，在其市價(jià)持續(xù)下跌的情況下，則按成本與預(yù)計(jì)可收回金額孰低計(jì)量，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，原計(jì)入所有者權(quán)益的因?yàn)楣蕛r(jià)值下降形成的累積損失予以轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。
【例6】根據(jù)例1、例5假設(shè)20×8年12月31日，B公司股票價(jià)格持續(xù)下跌，當(dāng)日股價(jià)14元/股
（1）交易性金融資產(chǎn)
借：公允價(jià)值變動(dòng)損益 1000000
貸：交易性金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng) 1000000
公允價(jià)值變動(dòng)：（14-19）×20=-100（萬元）
（2）可供出售金融資產(chǎn)，判斷股票是否減值
資產(chǎn)減值：14×20-401=-121（萬元）
借：資產(chǎn)減值損失 1210000
貸：資本公積—其他資本公積 210000
可供出售金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng) 1000000
【例7】接例2和例4，假設(shè)乙公司投資決策失誤，發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，但仍可支付當(dāng)年利息，20×7年12月31日，該債券公允價(jià)值下降為40萬元。
（1）交易性金融資產(chǎn)
A公司以公允價(jià)值來計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)40-64=-24（萬元）
借：公允價(jià)值變動(dòng)損益 240000
貸：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng) 240000
（2）可供出售金融資產(chǎn)
A公司確認(rèn)減值損失 40-（65-0.35）=24.65（萬元）
借：資產(chǎn)減值損失 246500
貸：可供出售金融資產(chǎn)——減值準(zhǔn)備 246500
可供出售金融資產(chǎn)需進(jìn)行減值會(huì)計(jì)處理，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損失的實(shí)質(zhì)與減值的會(huì)計(jì)處理是一致的，不需要進(jìn)行減值處理。
四、兩類金融資產(chǎn)出售的會(huì)計(jì)處理比較
1.出售交易性金融資產(chǎn)，按實(shí)際收到金額計(jì)入“銀行存款”等賬戶，按其成本沖減本科目，按其公允價(jià)值變動(dòng)，貸記或借記本科目（公允價(jià)值變動(dòng)），按其差額，貸記或借記“投資收益”科目，按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，借記或貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記或借記“投資收益”科目。
2.出售可供出售金融資產(chǎn)，按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”等科目，按可供出售金融資產(chǎn)的賬面余額，貸記本科目，按其差額，貸記或借記“投資收益””科目。按原記入“資本公積——其他資本公積”科目的金額，借記或貸記“資本公積——其他資本公積”科目，貸記或借記“投資收益”科目。
兩類金融資產(chǎn)在出售時(shí)都是按照實(shí)際收到價(jià)款與賬面價(jià)值之間的差額來確認(rèn)投資收益，但交易性金融資產(chǎn)需將“公允價(jià)值變動(dòng)損益”結(jié)轉(zhuǎn)至“投資收益”，而可供出售金融資產(chǎn)“資本公積”科目有余額需要結(jié)轉(zhuǎn)至“投資收益”。
綜上所述，在教學(xué)中，對兩類金融資產(chǎn)的比較性講解，結(jié)合實(shí)例展開說明，以業(yè)務(wù)操作來加強(qiáng)訓(xùn)練，學(xué)生能直觀對兩類金融資產(chǎn)進(jìn)行判斷并全面掌握。
參考文獻(xiàn)：
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包括交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。此類資產(chǎn)按取得時(shí)的公允價(jià)值確定投資成本，發(fā)生的交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益，持有期間按公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。
1.滿足以下條件之一的金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)劃分為交易性金融資產(chǎn)
（1）取得該金融資產(chǎn)的目的，主要是為了近期出售。例如，企業(yè)以賺取差價(jià)為目的從二級市場購入的股票、債券和基金等。
（2）屬于進(jìn)行集中管理的可辨認(rèn)金融工具組合的一部分，且有客觀證據(jù)表明企業(yè)近期采用短期獲利方式對該組合進(jìn)行管理。在這種情況下，即使組合中有某個(gè)組成項(xiàng)目持有的期限稍長也不受影響。
（3）屬于衍生工具。但是，被指定為有效套期工具的衍生工具、屬于財(cái)務(wù)擔(dān)保合同的衍生工具、與在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)且其公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資掛鉤并須通過交付該權(quán)益工具的結(jié)算的衍生工具除外。
2.直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)
企業(yè)不能隨意將某項(xiàng)金融資產(chǎn)直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資（即長期股權(quán)投資），不得指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。只有在滿足以下條件時(shí)，企業(yè)才能將某項(xiàng)金融工具直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。
（1）該指定可以消除或明顯減少由于該金融資產(chǎn)的計(jì)量基礎(chǔ)不同所導(dǎo)致的相關(guān)利得或損失在確認(rèn)或計(jì)量方面不一致的情況。
（2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略的正式書面文件已載明，該金融資產(chǎn)組合或該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行管理、評價(jià)并向關(guān)鍵管理人員報(bào)告。
二、持有至到期投資
持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。此類資產(chǎn)按取得時(shí)的公允價(jià)值和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額，持有期間按照攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確認(rèn)利息收入計(jì)入投資收益。
1.分類為持有至到期投資的金融資產(chǎn)在持有期間受以下條件限制
（1）如果企業(yè)管理層決定將某項(xiàng)金融資產(chǎn)持有至到期，則在該金融資產(chǎn)未到期前，不能隨意地改變其“最初意圖”。也就是說，投資者在取得投資時(shí)意圖就應(yīng)當(dāng)是明確的，除非遇到一些企業(yè)所不能控制、預(yù)期不會(huì)重復(fù)發(fā)生且難以合理預(yù)計(jì)的獨(dú)立事件，否則將持有至到期。
（2）企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日對持有至到期投資的意圖和能力進(jìn)行評價(jià)。發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)將其重分類為或供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行處理。
（3）企業(yè)將持有至到期投資在到期前處置或重分類，通常表明其違背了將投資持有至到期的最初意圖。如果處置或重分類前的總額較大（如5%），則企業(yè)在處置或重分類后應(yīng)立即將其剩余的持有至到期投資（即全部持有至到期投資扣除已處置或重分類的部分）重分類為可供出售金融資產(chǎn)（注意：這是懲罰性規(guī)定）。
2.持有至到期投資作為一種承諾，表示一種信用與能力，對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，從而對信息使用者作決策產(chǎn)生影響；如果改變，則可能意味著違背承諾，必須作出合理的解析才能免除懲罰。持有至到期投資在持有未到期時(shí)出售符合以下條件的可以對出售后余下部分不重分類為可供出售金融資產(chǎn)：
（1）出售日或重分類日距離該項(xiàng)投資到期日或贖回日較近（如到期前三個(gè)月內(nèi)），且市場利率變化對該項(xiàng)投資的公允價(jià)值沒有顯著影響。
（2）根據(jù)合同約定的償付方式，企業(yè)已收回幾乎所有初始本金。
（3）出售或重分類是由于企業(yè)無法控制、預(yù)期不會(huì)重復(fù)發(fā)生且難以合理預(yù)計(jì)的獨(dú)立事件所引起。此種情況產(chǎn)要包括：
①因被投資單位信用狀況嚴(yán)重惡化，將持有至到期投資予以出售。
②因相關(guān)稅收法規(guī)取消了持有至到期投資的利息稅前可抵扣政策，或顯著減少了稅前可抵扣金額，將持有至到期投資予以出售。
③因發(fā)生重大企業(yè)合并或重大處置，為保持現(xiàn)行利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸或維持現(xiàn)行信用風(fēng)險(xiǎn)政策，將持有至到期投資予以出售。
④因法律、行政法規(guī)對允許投資的范圍或特定投資品種的投資限額作出重大調(diào)整，將持有至到期投資予以出售。
⑤因監(jiān)管部門要求大幅度提高資產(chǎn)流動(dòng)性，或大幅度提高持有至到期投資在計(jì)算資本充足率時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將持有至到期投資予以出售。
三、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)
貸款和應(yīng)收款項(xiàng)是指在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。金融企業(yè)按當(dāng)前市場條件發(fā)放的貸款，應(yīng)按發(fā)放貸款的本金和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額。一般企業(yè)對外銷售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收債權(quán)，通常應(yīng)按從購貨方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款作為初始確認(rèn)金額。持有期間所確認(rèn)的利息收入，根據(jù)實(shí)際利率計(jì)算。
貸款和應(yīng)收款項(xiàng)泛指一類金融資產(chǎn)，主要指金融企業(yè)發(fā)放的貸款和其他債權(quán)，但不限于金融企業(yè)發(fā)放的貸款和其他債權(quán)。非金融企業(yè)持有的現(xiàn)金和銀行存款、銷售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收款項(xiàng)、企業(yè)持有的其他企業(yè)的債權(quán)（不包括在活躍市場上有報(bào)價(jià)的債務(wù)工具）等，只要符合貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的定義，可以劃分為這一類。劃分為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)類的金融資產(chǎn)，與劃分為持有至到期投資的金融資產(chǎn)，其主要差別在于前者不是在活躍市場上有報(bào)價(jià)的金融資產(chǎn)，并且不像持有至到期投資那樣在出售或重分類方面受到較多限制。
四、可供出售金融資產(chǎn)
可供出售金融資產(chǎn)是指初如確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除下列各類金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)：貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。例如：企業(yè)購入的在活躍市場上有報(bào)價(jià)的股票、債券和基金等，沒有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或持有至到期投資等金融資產(chǎn)的，可歸為可供出售金融資產(chǎn)。此類資產(chǎn)按取得該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額。持有期間按公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積，取得的利息或現(xiàn)金股利，應(yīng)當(dāng)計(jì)入投資收益。
可供出售金融資產(chǎn)與交易性金融資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量的主要差別是將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積，而不是計(jì)入當(dāng)期損益，目的就是為了避免因證券市場的波動(dòng)引起利潤的波動(dòng)。因而在處置可供出售金融資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)將取得的價(jià)款與該金融資產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入投資收益，同時(shí)將原直接計(jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)累計(jì)額對應(yīng)處置部分的金額由資本公積轉(zhuǎn)出，計(jì)入投資收益。
［關(guān)鍵詞］金融資產(chǎn)；攤余成本；減值；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
［中圖分類號］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）31-0045-01
自從1999年3月國際金融工具準(zhǔn)則頒布實(shí)施以來,已經(jīng)歷經(jīng)了整整十一個(gè)年頭。在此期間,國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)對這一準(zhǔn)則共進(jìn)行了二十多次的修訂完善,成為金融資產(chǎn)的確認(rèn)與計(jì)量的準(zhǔn)繩。但隨著國際金融危機(jī),處于危機(jī)風(fēng)暴中心的金融工具會(huì)計(jì)問題成為人們口誅筆伐的對象。在此背景下,IASB充分吸取金融危機(jī)帶來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),孕育出了《金融工具：攤余成本和減值》(即ED/2009/12),對我國企業(yè)會(huì)計(jì)信息帶來了一定的影響。例如,與目前正在實(shí)施的IAS39實(shí)際損失模型相比,ED/2009/12主要采用的預(yù)期損失評估金融資產(chǎn)是否減值及減值的核算。這種預(yù)期損失模型主要是通過計(jì)量攤余成本來判斷金融資產(chǎn)的減值情況,從而免去了實(shí)際損失模型中針對每一個(gè)不同種類的金融資產(chǎn)單獨(dú)適用一種減值核算方法的復(fù)雜性。此外,預(yù)期損失模型要求在整個(gè)金融工具存續(xù)期間內(nèi),主體最初取得金融資產(chǎn)時(shí)便確認(rèn)其預(yù)期信用損失,然后將取得時(shí)的初始預(yù)期信用損失加以剔除,再進(jìn)一步確定合同利息收入,并且建立預(yù)期信用損失風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。我國企業(yè)必須深入研究這一新變化對會(huì)計(jì)信息造成的深層影響,不斷提升我國金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。
1 ED/2009/12的可行性
(1)ED/2009/12是在2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下,IASB提出了國際財(cái)務(wù)報(bào)告攤余成本和減值的草案,成為IASB 替代IAS39 的綜合性金融工具(攤余成本和減值)項(xiàng)目第二階段的不可或缺的一部分。
(2)ED/2009/12利用“期望損失模型”核算金融資產(chǎn)的減值是應(yīng)對金融危機(jī)未出鞘的利劍。草案最根本的變化在于金融資產(chǎn)減值評估模型從“已發(fā)生損失”轉(zhuǎn)變?yōu)椤邦A(yù)計(jì)損失”。預(yù)期現(xiàn)金流模型則在金融資產(chǎn)全周期內(nèi)根據(jù)對未來信用風(fēng)險(xiǎn)狀況的預(yù)期確認(rèn)減值,而不只是在損失已經(jīng)發(fā)生時(shí)確認(rèn)。根據(jù)征求意見稿建議的模型,預(yù)計(jì)損失將在貸款或其他以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)的存續(xù)期內(nèi)確認(rèn),而不是在識(shí)別出損失事件后才予以確認(rèn)。預(yù)計(jì)損失模型避免了多數(shù)人認(rèn)為的已發(fā)生損失模型下的不匹配――提前確認(rèn)利息收入(其中包括涵蓋貸款人預(yù)計(jì)貸款損失的金額)而減值損失僅在發(fā)生損失事件后才予以確認(rèn)。
(3)大大減少了金融資產(chǎn)計(jì)量準(zhǔn)則應(yīng)用時(shí)的復(fù)雜性,減少了國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于這個(gè)方面的差異性,實(shí)現(xiàn)兩者的逐步的最終目標(biāo)。回顧發(fā)生于2008年下半年的金融危機(jī),人們在分析危機(jī)根源時(shí),不僅對金融資產(chǎn)監(jiān)管層的做法提出了深度質(zhì)疑,同時(shí)也將問題的矛頭指向了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)的金融資產(chǎn)準(zhǔn)則。人們普遍認(rèn)為,當(dāng)時(shí)實(shí)行的盯市估值的金融工具計(jì)量與核算方法是導(dǎo)致金融危機(jī)的一個(gè)重要原因,更加劇了市場的不穩(wěn)定性。因此，IASB順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢的變化,制定出了金融資產(chǎn)公允價(jià)值的簡化計(jì)量方法,并且以預(yù)期現(xiàn)金流模型來取代原有減值核算方法。這樣就減少了金融資產(chǎn)計(jì)量準(zhǔn)則應(yīng)用時(shí)的復(fù)雜性。同時(shí),也使得金融資產(chǎn)中的貸款如果發(fā)生了損失,其確認(rèn)時(shí)間更為及時(shí),而貸款利息收入屬于取得貸款時(shí)的信用成本調(diào)整事項(xiàng),可以更加真實(shí)地反映企業(yè)取得借款經(jīng)濟(jì)行為的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。從另一個(gè)層面來看,貸款損失和信用質(zhì)量的真實(shí)反映,有助于會(huì)計(jì)信息的使用者全面合理評估該項(xiàng)金融資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的金額、期限和不確定性,進(jìn)一步增強(qiáng)了財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)用性。
2 ED/2009/12的頒布對中國會(huì)計(jì)領(lǐng)域的影響
(1)促使中國制定企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,實(shí)現(xiàn)了與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同目標(biāo)。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂問題涉及我國所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),這個(gè)問題已成為一個(gè)負(fù)有公眾受托責(zé)任的政府的重點(diǎn)工作內(nèi)容之一,而不再局限在會(huì)計(jì)專業(yè)領(lǐng)域。為響應(yīng)二十國峰會(huì)和金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)出的倡議,中國政府立足于本國實(shí)際國情,緊跟國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則修訂的步伐,為提高我國會(huì)計(jì)質(zhì)量,保持與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相適應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而努力。
(2)在內(nèi)容實(shí)質(zhì)方面實(shí)現(xiàn)了與國際準(zhǔn)則的趨同目標(biāo),為下一步的趨同工作打下了牢固的基礎(chǔ)。中國財(cái)政部在2005年舉全國之力制定頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(其中含1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和包括金融工具在內(nèi)的具體準(zhǔn)則)。2006年2月15日,中國財(cái)政部正式了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系,這充分說明,我國的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)開始逐步與國際財(cái)務(wù)報(bào)告向同樣的方向發(fā)展,而且已經(jīng)在上市公司開始施行并得到大家的認(rèn)同。順應(yīng)國際形勢的發(fā)展方向,響應(yīng)20國峰會(huì)與FSB的建議,我國在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面有必要與國際財(cái)務(wù)報(bào)告向相同的方向發(fā)展,為構(gòu)建起全世界相互一致的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則做出自己的努力。
(3)我國企業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)完全一致的時(shí)間表與內(nèi)容。IASB預(yù)定在今年完成對于金融工具以及收入等一些重大項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整,而我國的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)完全一致的時(shí)間也正好就安排在今年。所以這段時(shí)間是至關(guān)重要的時(shí)間段,是否可以完全實(shí)現(xiàn)相互銜接。IFAS9針對金融資產(chǎn)的分類以及計(jì)量等進(jìn)行了簡單化處理,這樣就大幅度地壓縮了管理層利用金融資產(chǎn)來掌控利潤的空間,全面提升了會(huì)計(jì)信息所具有的質(zhì)量。
3 結(jié) 論
我國開始施行市場經(jīng)濟(jì)的時(shí)間較為有限,有必要根據(jù)自己的實(shí)際情況,在充分借鑒IFRS9 和ED/2009/12的情況下來相關(guān)的信息與資料。2008年的金融危機(jī)就完全可以說明金融工具內(nèi)部所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)以及信用等級評估工作的復(fù)雜性,所預(yù)期的損失極容易被人為控制,而且缺乏明確的規(guī)定與量化的指標(biāo)來判斷是否合適(比如對于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率,每家機(jī)構(gòu)所預(yù)期的數(shù)字都是不同的),這樣對于監(jiān)管極為不利,讓監(jiān)管層無所適從。
參考文獻(xiàn)：
我國商業(yè)銀行發(fā)展正處在轉(zhuǎn)型期，拓展金融資產(chǎn)服務(wù)是一條逼走的道路。本文選取了兩家國外銀行，紐約梅隆銀行與加拿大皇家銀行進(jìn)行討論，希望能為國內(nèi)銀行的發(fā)展提供參考資料。
【關(guān)鍵詞】
商業(yè)銀行；金融資產(chǎn)服務(wù)；業(yè)務(wù)模式
一、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)服務(wù)體系：國際案例
（一）美國紐約梅隆銀行專業(yè)化經(jīng)營模式下的金融資產(chǎn)服務(wù)
1.紐約梅隆銀行金融資產(chǎn)服務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
截止到2011年6月，梅隆銀行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了1.3萬億美元，而代管與托管資產(chǎn)達(dá)到了26.3萬億美元。梅隆銀行的業(yè)務(wù)主要包括資產(chǎn)管理、資產(chǎn)服務(wù)、財(cái)富管理、資金服務(wù)等，為全球36個(gè)國家提供金融服務(wù)，主要收益為中間收益。如下圖所示：
2.紐約梅隆銀行金融資產(chǎn)概述
（1）資產(chǎn)與財(cái)富管理
主要包括資產(chǎn)管理與財(cái)富管理，資產(chǎn)管理面向的顧客為機(jī)構(gòu)型，財(cái)富管理面向的顧客為個(gè)人型或社會(huì)福利型。見下表：
（2）機(jī)構(gòu)服務(wù)板塊業(yè)務(wù)
梅隆銀行還是一家著名的證券服務(wù)商，其中托管和代管金融資產(chǎn)又包括了基金資產(chǎn)、托管資產(chǎn)、公司資產(chǎn)等，下表是梅隆銀行該業(yè)務(wù)的規(guī)模。
（二）加拿大皇家銀行綜合化經(jīng)營框架下的金融資產(chǎn)服務(wù)
加拿大最大的銀行就是加拿大皇家銀行（RBC），是一所多元化的金融服務(wù)集團(tuán)。該銀行的主要收益來自非利息類業(yè)務(wù)。
1.加拿大皇家銀行業(yè)務(wù)綜述
主要包括：國內(nèi)銀行銀行、財(cái)富管理、保險(xiǎn)、國際銀行、資本市場等，這些業(yè)務(wù)的年收益如下圖所示：
2.加拿大皇家銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)
財(cái)富管理業(yè)務(wù)是加拿大皇家銀行的核心業(yè)務(wù)，主要服務(wù)對象為全球富裕及高凈值客戶，提供的業(yè)務(wù)有：資產(chǎn)管理、遺產(chǎn)、信托等。
二、國內(nèi)商業(yè)銀行金融資產(chǎn)服務(wù)
（一）發(fā)展現(xiàn)狀
目前，我國的商業(yè)銀行金融資產(chǎn)服務(wù)仍處于起步階段，提供的業(yè)務(wù)也相對簡單，主要服務(wù)有：投資銀行、資產(chǎn)托管、企業(yè)年金、基金、理財(cái)?shù)龋芪覈上拗疲谒侥假Y金、融資等方面還沒有相關(guān)業(yè)務(wù)；而風(fēng)險(xiǎn)管理等服務(wù)也不太具有競爭力；各大銀行的理財(cái)產(chǎn)品也沒有給一行帶來過多利潤；財(cái)富管理、私人銀行等業(yè)務(wù)推銷困難；針對高凈值客戶的遺產(chǎn)規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃等服務(wù)還沒有開發(fā)。另外，我國的銀行多為本土經(jīng)營，無法服務(wù)于國際化的公司、客戶的需求，國外開展的業(yè)務(wù)也無法滿足國外客戶投資中國的需求。
我國的金融行業(yè)現(xiàn)在的局面正是“供不應(yīng)求”，客戶需求大，銀行所能提供的服務(wù)卻有限。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出現(xiàn)了許多金融資產(chǎn)，例如：債券、基金、理財(cái)產(chǎn)品等，這也帶動(dòng)了資金持有者對這些業(yè)務(wù)的需求。調(diào)查顯示，我國有31.21%的客戶希望銀行開通多種投資渠道；42.97的客戶希望銀行能幫助其規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)；25.82%的客戶希望銀行提供更全面的信息咨詢服務(wù)。但是目前只有27.35%的企業(yè)對銀行的金融資產(chǎn)服務(wù)有所了解，發(fā)展前景十分廣闊。
（二）中外商業(yè)銀行金融資產(chǎn)服務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀比較
以我國X銀行為例，金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與我國其他商業(yè)銀行
相比較為完善，主要包括結(jié)算、資產(chǎn)托管、養(yǎng)老金、理財(cái)、投行等；針對個(gè)體主要有個(gè)人理財(cái)與私人銀行服務(wù)。
業(yè)務(wù)拓展重心方面，梅隆銀行與RBC的服務(wù)重心在于根據(jù)客戶的不同需求，為客戶提供個(gè)性化的服務(wù)；X銀行的服務(wù)重心則在于研發(fā)與推銷產(chǎn)品。梅隆銀行與RBC的個(gè)人財(cái)富管理業(yè)務(wù)服務(wù)重心在于根據(jù)客戶的特征、需求等提供個(gè)性化服務(wù)，除了對客戶資產(chǎn)進(jìn)行保值增值以外還致力于為客戶提供便捷化服務(wù)，有些服務(wù)沒有涉及到客戶的資產(chǎn)，主要目的是為了鞏固培養(yǎng)長期客戶，同時(shí)挖掘客源；而X銀行的個(gè)人財(cái)富管理業(yè)務(wù)重心在于研發(fā)與推銷產(chǎn)品，例如國債、保險(xiǎn)、基金等，單純地為了滿足客戶的投資需求，其他業(yè)務(wù)設(shè)置不多，即使有，也是一些實(shí)質(zhì)性不強(qiáng)的業(yè)務(wù)，例如VIP尊貴身份等。總結(jié)起來一共有三點(diǎn)差異：（1）以“客戶”為中心的業(yè)務(wù)拓展模式與以“產(chǎn)品”為中心的業(yè)務(wù)拓展模式的差異；（2）個(gè)性化服務(wù)程度的差異；（3）本土服務(wù)與全球服務(wù)業(yè)務(wù)運(yùn)動(dòng)模式的差異。
三、國內(nèi)商業(yè)銀行拓展金融資產(chǎn)服務(wù)的對策與思路
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與政策的改變，一些限制逐漸被放開，使得更多的金融機(jī)構(gòu)得以進(jìn)入金融市場中，在不斷增加市場份額，一些行業(yè)例如基金、保險(xiǎn)等都在與銀行爭奪客戶資源，另外第三方資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)如諾亞財(cái)富等也加入到了競爭中。國外的金融機(jī)構(gòu)也都發(fā)現(xiàn)了中國的市場前景，匯豐、花期等紛紛進(jìn)入市場，拓展業(yè)務(wù)，梅隆銀行也正在構(gòu)思把獨(dú)特的金融商業(yè)模式帶進(jìn)我國。可以看出，在未來的發(fā)展中，金融機(jī)構(gòu)間的競爭會(huì)越來越激烈，金融資產(chǎn)服務(wù)的市場潛力勢必會(huì)被充分的挖掘。而我國極大商業(yè)銀行由于具有廣大的客戶源，在競爭中也會(huì)占據(jù)一席之地，因此我國的商業(yè)銀行應(yīng)占據(jù)先機(jī)，盡快發(fā)展自身的金融資產(chǎn)服務(wù)，在競爭開始前奠定優(yōu)勢。總結(jié)起來有三點(diǎn)：一上改變以往以“產(chǎn)品”為中心的業(yè)務(wù)拓展模式；二上借鑒國外銀行的經(jīng)驗(yàn)，改變針對中高端客戶的服務(wù)模式，增加個(gè)性化服務(wù)；三是繼續(xù)加大國際化業(yè)務(wù)發(fā)展步伐。
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摘要：鑒于目前國內(nèi)金融市場的不斷完善和金融工具不斷出現(xiàn)，金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移值得人們關(guān)注。而在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)計(jì)量中，企業(yè)不僅要從表面上更要從本質(zhì)上考慮金融資產(chǎn)是否已經(jīng)轉(zhuǎn)移。本文將就金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移確認(rèn)進(jìn)行相關(guān)的探討。
關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn) 金融構(gòu)成法 控制權(quán)
一、 金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的相關(guān)概念
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號――金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》的相關(guān)規(guī)定，金融資產(chǎn)（含單項(xiàng)或一組類似金融資產(chǎn)）轉(zhuǎn)移，是指企業(yè)（轉(zhuǎn)出方）讓與或者交付該金融資產(chǎn)發(fā)行方以外的另一人（轉(zhuǎn)入方）。比如，企業(yè)將持有的未到期的商業(yè)票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，就是屬于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。
企業(yè)的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，包括以下兩種情形：一是將收取金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的權(quán)利轉(zhuǎn)移給另一方；二是將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給另一方，但是保留收取金融資產(chǎn)現(xiàn)金流的權(quán)利，并承擔(dān)將收取的現(xiàn)金流量支付給最終收款方的義務(wù)。
二、判斷金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的核心關(guān)鍵――金融構(gòu)成法（控制權(quán)轉(zhuǎn)移法）
金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移涉及的會(huì)計(jì)處理，核心是金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移是否符合終止確認(rèn)的條件。同時(shí)，判斷一項(xiàng)金融資產(chǎn)處于終止確認(rèn)或者非終止確認(rèn)狀態(tài)也是本文討論的核心。隨著我國金融市場的不斷完善，金融產(chǎn)品的豐富與創(chuàng)新，使得資產(chǎn)與負(fù)債的會(huì)計(jì)確認(rèn)變得日益復(fù)雜，會(huì)計(jì)確認(rèn)也因?yàn)榕c金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移相關(guān)的復(fù)雜合約安排、獨(dú)特現(xiàn)金流量設(shè)計(jì)與交易結(jié)構(gòu)變得難以處理。作為金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方，必須正確對該項(xiàng)交易進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)。在明確金融資產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移之前，首先判斷兩個(gè)問題，（1）金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)出方是否能對轉(zhuǎn)讓方實(shí)施控制，即轉(zhuǎn)入方是否為轉(zhuǎn)出方的子公司。若轉(zhuǎn)入方為轉(zhuǎn)出方的子公司則納入合并報(bào)表的范圍，從合并報(bào)表的意義來說該金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移屬于內(nèi)部交易，不涉及確認(rèn)問題；（2）判斷金融資產(chǎn)是整體轉(zhuǎn)移還是部分轉(zhuǎn)移。若是整體轉(zhuǎn)移，該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)的判斷條件運(yùn)用于整項(xiàng)金融資產(chǎn)；若是部分轉(zhuǎn)移，則應(yīng)用于發(fā)生轉(zhuǎn)移的部分金融資產(chǎn)。
做完上述判斷后，再次回到本文關(guān)注的核心問題，如何確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否符合終止確認(rèn)的條件呢？根據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)收取金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的合同權(quán)利終止的，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)。此外，企業(yè)已經(jīng)將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方的，也應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)。合約權(quán)利的終止可以根據(jù)合約條款確認(rèn)，而如何判斷所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬均已經(jīng)轉(zhuǎn)移呢？有時(shí)可以根據(jù)情況簡單判斷，如（1）企業(yè)以不附追索權(quán)方式出售金融資產(chǎn)；（2）企業(yè)將金融資產(chǎn)出售，同時(shí)與買入方簽訂協(xié)議，在約定期限結(jié)束時(shí)以當(dāng)日金融資產(chǎn)的公允價(jià)值回購該金融資產(chǎn)；（3）企業(yè)將金融資產(chǎn)出售，同時(shí)與買入方簽訂看跌期權(quán)合約（即買方有權(quán)將該資產(chǎn)返售給企業(yè)），但從合約的條款判斷，該看跌期權(quán)是一項(xiàng)重大的價(jià)外期權(quán)（即合約的設(shè)計(jì)使買方行權(quán)的機(jī)會(huì)極小）。那么遇到一些復(fù)雜的情況如何判斷呢？眾所周知，到目前為止，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用了三種金融資產(chǎn)終止確認(rèn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析法、金融構(gòu)成法（控制權(quán)轉(zhuǎn)移法）和繼續(xù)涉入法。其中，金融構(gòu)成法是建立在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，其核心是按照控制權(quán)是否發(fā)生了轉(zhuǎn)移來分析金融資產(chǎn)的終止確認(rèn)問題。金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移最終都反映在企業(yè)對轉(zhuǎn)出資產(chǎn)的控制權(quán)上，因?yàn)榭刂茩?quán)的大小有無就決定了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬以及繼續(xù)涉入的程度。因此，金融構(gòu)成法是判斷金融資產(chǎn)是否終止確認(rèn)的核心方法。此外它承認(rèn)金融資產(chǎn)與其所屬的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是可分割的，在一定程度上彌補(bǔ)了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析法的缺陷。根據(jù)金融構(gòu)成法， 是否終止確認(rèn)金融資產(chǎn)，取決于轉(zhuǎn)出者是否對其擁有有效的控制權(quán)，這符合實(shí)質(zhì)重于形式原則。具體而言，企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)比較金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移前后未來現(xiàn)金流量的大小和時(shí)間分布的波動(dòng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以判斷控制權(quán)是否已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，從而進(jìn)一步判斷有關(guān)該項(xiàng)金融資產(chǎn)的相關(guān)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是否轉(zhuǎn)移，是否可以使用終止確認(rèn)金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理方法。
控制權(quán)屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的概念范疇，它符合市場參與者處理金融資產(chǎn)的方式，在判斷復(fù)雜金融資產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移時(shí)是有力的且占據(jù)主流地位的判斷工具。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IAS39對終止確認(rèn)的相關(guān)規(guī)定如下：當(dāng)且僅當(dāng)對構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的一部分的合同權(quán)利失去控制時(shí)，企業(yè)才應(yīng)終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)或該項(xiàng)金融資產(chǎn)的一部分；如果出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓方有權(quán)回購已轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等情況，則說明轉(zhuǎn)讓方尚未失去對已轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的控制，因此能終止確認(rèn)該資產(chǎn)。但是金融構(gòu)成法的使用仍然具有挑戰(zhàn)性。企業(yè)在判斷是否已經(jīng)放棄金融資產(chǎn)的控制時(shí)，還需要額外考慮一些問題。比如，企業(yè)自身應(yīng)當(dāng)注重轉(zhuǎn)入方出售該項(xiàng)金融資產(chǎn)的實(shí)際能力。如果轉(zhuǎn)入方能夠單獨(dú)將轉(zhuǎn)入的金融資產(chǎn)整體出售給不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方，且沒有額外條件對此項(xiàng)出售加以限制的，這就表明了企業(yè)已經(jīng)放棄對該項(xiàng)金融資產(chǎn)的控制。在整個(gè)判斷過程中，如果僅僅采用對控制權(quán)的判斷是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要對該交易的合約條款和經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行細(xì)致的分析。這需要涉及法律等專業(yè)知識(shí)的判斷。
【關(guān)鍵詞】 企業(yè)投資；金融資產(chǎn)；會(huì)計(jì)
從2007年1月1日起在上市公司范圍內(nèi)開始實(shí)施的中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，對于維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序，完善市場經(jīng)濟(jì)體制，保障社會(huì)公眾利益，實(shí)現(xiàn)與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)趨同，促進(jìn)社會(huì)和諧具有重要的意義。
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系作為技術(shù)規(guī)范，有著嚴(yán)密的結(jié)構(gòu)和層次。中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，由三部分內(nèi)容組成：一是基本準(zhǔn)則，在整個(gè)準(zhǔn)則體系中起統(tǒng)馭作用，指導(dǎo)具體準(zhǔn)則的制定和為尚未具有具體準(zhǔn)則規(guī)范的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)問題提供處理原則；二是38項(xiàng)具體準(zhǔn)則，主要規(guī)范企業(yè)發(fā)生的具體交易或事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理；三是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南，主要包括具體準(zhǔn)則解釋和會(huì)計(jì)科目、主要賬務(wù)處理等，為企業(yè)執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提供操作性規(guī)范。這三項(xiàng)內(nèi)容既相對獨(dú)立，又互為關(guān)聯(lián)，構(gòu)成統(tǒng)一整體。以下主要對會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施過程中，投資形成的金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)問題進(jìn)行研究。
一、金融資產(chǎn)和企業(yè)投資形成的金融資產(chǎn)
金融資產(chǎn)屬于企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，主要包括：庫存現(xiàn)金、銀行存款；應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款項(xiàng)；股權(quán)投資、債權(quán)投資、衍生（金融）工具形成的資產(chǎn)等。
投資形成的金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)購買股票或債券進(jìn)行直接投資形成的金融資產(chǎn)，企業(yè)購買基金進(jìn)行間接投資形成的金融資產(chǎn)，主要包括以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）；持有至到期投資；可供出售金融資產(chǎn)和長期股權(quán)投資。
投資形成的金融資產(chǎn)由兩個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和應(yīng)用指南中相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，具體是：《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南；《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南。其中由《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》及其應(yīng)用指南規(guī)范的投資形成的金融資產(chǎn)，包括以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）；持有至到期投資；可供出售的金融資產(chǎn)。
二、企業(yè)投資股票形成金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)問題
（一）企業(yè)投資股票形成金融資產(chǎn)的歸屬問題
企業(yè)購買股票形成金融資產(chǎn)，可作為長期股權(quán)投資，也可作為交易性金融資產(chǎn)或可供出售的金融資產(chǎn)，若對被投資單位具有控制、共同控制或重大影響時(shí)，歸屬為長期股權(quán)投資進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，若對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，考慮歸屬問題時(shí)，看其是否有活躍市場，公允價(jià)值能否可靠計(jì)量，若沒有活躍市場、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量時(shí)，仍歸屬為長期股權(quán)投資；若有活躍市場，公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量時(shí)，歸屬為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行處理，若股票價(jià)格的變動(dòng)可以影響企業(yè)當(dāng)期損益時(shí)，作交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行管理和核算；若股票價(jià)格的變動(dòng)不可以影響企業(yè)當(dāng)期損益時(shí)，做可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行管理和核算。
（二）股票投資作為交易性金融資產(chǎn)或可供出售的金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的比較分析
企業(yè)購買股票形成由《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)范的交易性金融資產(chǎn)或可供出售的金融資產(chǎn)時(shí)，其會(huì)計(jì)處理的過程比較分析如表1。（見下頁）
案例1，乙公司2007年7月13日從二級市場購入丙公司普通股100 000股，每股市價(jià)15元，手續(xù)費(fèi)3 000元；乙公司至2007年12月31日仍持有該股票，該股票當(dāng)時(shí)的市價(jià)為每股16元。2008年2月1日，乙公司將該股票出售，售價(jià)為每股13元，另支付交易費(fèi)用1 300元，假定不考慮其他因素。
初始確認(rèn)時(shí)，乙公司將其作為交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行管理和核算，其賬務(wù)處理如下：
1.2007年7月13日取得：
借：交易性金融資產(chǎn)――成本 1 500 000
投資收益 3 000
貸：銀行存款 1 503 000
2.2007年12月31日公允價(jià)值變動(dòng)：
借：交易性金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng) 100 000
貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益100 000
3.2008年2月1日出售：
借：銀行存款 1 298 700
投資收益 301 300
貸：交易性金融資產(chǎn)――成本1 500 000
――公允價(jià)值變動(dòng)100 000
借：公允價(jià)值變動(dòng)損益100 000
貸：投資收益100 000
從股票的買進(jìn)，到股票出售共發(fā)生投資損失204 300元。
初始確認(rèn)時(shí)，乙公司將其作為可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行管理和核算的賬務(wù)處理如下：
1.2007年7月13日，購入丙公司的股票
借：可供出售的金融資產(chǎn)――成本1 503 000
貸：銀行存款1 503 000
2.2007年12月31日確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)
借：可供出售的金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng) 97 000
貸：資本公積――其他資本公積97 000
3.2008年2月1日出售股票
借：銀行存款 1 298 700
投資收益 301 300
貸：可供出售金融資產(chǎn)――成本1 503 000
――公允價(jià)值變動(dòng)97 000
借：資本公積――其他資本公積97 000
貸：投資收益97 000
從股票的買進(jìn)，到股票出售共發(fā)生投資損失204 300元。
企業(yè)購買股票，不論作為交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行核算還是作為可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行核算，對企業(yè)利潤的總體影響相同，只是在持有期間內(nèi)，作為交易性金融資產(chǎn)核算的股票價(jià)格變動(dòng)，會(huì)影響企業(yè)各期的損益，但作為可供出售金融資產(chǎn)核算的股票價(jià)格變動(dòng)，除非發(fā)生減值損失，不會(huì)影響企業(yè)各期損益，會(huì)影響各期所有者權(quán)益。
三、企業(yè)投資債券形成金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)問題
（一）企業(yè)投資債券形成金融資產(chǎn)的歸屬問題
企業(yè)購買債券形成金融資產(chǎn)，可作為持有至到期投資，也可作為交易性金融資產(chǎn)或可供出售的金融資產(chǎn)，若企業(yè)購買的債券其到期日固定、回收金額固定或可確定，從主觀上講，企業(yè)有明確意圖將其持有至到期，并且從客觀上來講，企業(yè)也有能力持有至到期的債券，歸屬為持有至到期投資進(jìn)行管理和核算，若不具備持有至到期投資條件，考慮歸屬問題時(shí)，若債券價(jià)格的變動(dòng)可以影響企業(yè)當(dāng)期損益，作為交易性金融資產(chǎn)，債券價(jià)格的變動(dòng)不可以影響企業(yè)當(dāng)期損益時(shí)，做可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行管理和核算。
（二）企業(yè)購買債券形成交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資或可供出售金融資產(chǎn)的比較分析
企業(yè)購買債券形成交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資或可供出售金融資產(chǎn)的比較分析如表2所示：
在我國會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)改革的過程中，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建立，開拓了會(huì)計(jì)職業(yè)新境界、提升了會(huì)計(jì)工作新水平、創(chuàng)造了會(huì)計(jì)事業(yè)新輝煌的希望之門。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的有效實(shí)施，將使會(huì)計(jì)工作更深更廣地融入社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域。新準(zhǔn)則的實(shí)施任務(wù)艱巨，本文僅就《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》及其應(yīng)用指南規(guī)范的企業(yè)投資形成的金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)相關(guān)問題進(jìn)行粗淺研究，希望起到拋磚引玉的作用。
【參考文獻(xiàn)】
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【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn) 金融資產(chǎn)選擇 Probit模型
一、引言
隨著金融市場發(fā)展，居民投資理財(cái)意識(shí)不斷增強(qiáng)，越來越多的家庭開始通過股票、基金、理財(cái)?shù)冉鹑诠ぞ邔?shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。居民金融資產(chǎn)總量增速早已遠(yuǎn)高于國民生產(chǎn)總值和居民可支配收入的增速，并在居民生活和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行
中發(fā)揮著重要作用。微觀來看，研究居民家庭金融資產(chǎn)選擇問題，能夠引導(dǎo)居民家庭合理規(guī)劃金融資產(chǎn)投資，為金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供重要依據(jù)；宏觀來看，通過分析家庭的金融資產(chǎn)選擇特點(diǎn)，了解家庭參與金融市場的程度以及相關(guān)傳導(dǎo)機(jī)制，對于優(yōu)化我國家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)我國金融市場改革、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)具有重要的指導(dǎo)意義。
與過去研究相比本文具有如下特點(diǎn)：1）從研究層面來看，以家庭微觀調(diào)查數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，克服了以往研究由于微觀數(shù)據(jù)缺乏而導(dǎo)致研究只停留于宏觀層面的不足；2）在指標(biāo)選取方面，將房產(chǎn)加入組合選擇模型，考慮了房產(chǎn)消費(fèi)對居民家庭金融資產(chǎn)持有行為的影響；3）從評估方法來看，采用定性分析與定量評價(jià)相結(jié)合的分析方法，對變量的刻畫更加精細(xì)，評價(jià)結(jié)果更加準(zhǔn)確。
二、文獻(xiàn)綜述
（一）家庭金融資產(chǎn)選擇行為影響因素研究
Heaton（2001）[1]研究發(fā)現(xiàn)股市參與度與年齡呈現(xiàn)弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與收入、教育呈現(xiàn)強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。Guiso，Sapienza and Zingales（2004）[1]發(fā)現(xiàn)對外界社會(huì)、金融機(jī)構(gòu)等信任度高的家庭更情愿投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。Puri and Robinson（2005）研究發(fā)現(xiàn)對未來持有樂觀預(yù)期的家庭更多地投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。Guven（2013）[2]認(rèn)為房產(chǎn)的投資與消費(fèi)的雙重性質(zhì)使家庭金融投資呈現(xiàn)隨生命周期變化的特點(diǎn)，對房產(chǎn)的過度投資會(huì)減少對風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)的需求。于蓉（2006）考慮到消費(fèi)者預(yù)期、信任度、社會(huì)互動(dòng)、投資者情緒等行為特征對股票市場投資的影響。雷曉燕，周月剛（2010）[3]研究發(fā)現(xiàn)，健康狀況變差會(huì)使其減少風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)的持有，并將資產(chǎn)向安全性較高的生產(chǎn)性資產(chǎn)和房產(chǎn)轉(zhuǎn)移。王剛貞，左騰飛（2015）[4]認(rèn)為投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資經(jīng)驗(yàn)、文化水平、性格特征、財(cái)富水平正相關(guān)與年齡負(fù)相關(guān)性。
（二）家庭金融資產(chǎn)選擇行為分析方法的研究
國外研究方面，Markowiz（1952）提出均值――方差模型，提供了一種尋求風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳配比的金融資產(chǎn)選擇方法。Angerer（2010）通過構(gòu)建資產(chǎn)定價(jià)模型，把住房的雙重屬性都考慮在內(nèi)，討論住房――消費(fèi)這一資產(chǎn)定價(jià)模型對預(yù)期股票的回報(bào)率產(chǎn)生的影響。史代敏和宋艷（2005）運(yùn)用四川省2002年城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)調(diào)查數(shù)據(jù)，采用Tobit模型對居民家庭金融資產(chǎn)選擇進(jìn)行實(shí)證研究。盧家昌，顧金宏（2010）[5]構(gòu)建出家庭金融資產(chǎn)投資決策的結(jié)構(gòu)方程模型，對影響家庭金融資產(chǎn)選擇的各個(gè)變量之間的邏輯關(guān)系和內(nèi)在機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證研究。竇婷婷（2013）運(yùn)用因子分析法結(jié)合Logistic回歸模型分析了家庭選擇證券類、保險(xiǎn)類貨幣類、這三類金融投資品種的影響因素及其作用程度。張兵等（2015）利用Heckman兩階段模型分析了宏觀經(jīng)濟(jì)情況和地區(qū)特征對我國家庭證券類金融資產(chǎn)選擇行為的影響。
通過對過去學(xué)者在家庭金融資產(chǎn)選擇行為研究的分析可知，其不足之處有如下三點(diǎn)：1）在研究視角方面，數(shù)據(jù)來源多為宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，研究主要停留在宏觀層面，對于家庭微觀層面的研究存在較大的不足；2）在研究方法方面，較多的是采用描述性統(tǒng)計(jì)分析，評價(jià)結(jié)果較為粗糙，對變量間關(guān)系刻畫不夠精確；3）在指標(biāo)的選取方面，較少有考慮到房產(chǎn)投資對居民風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)選擇行為的影響。
三、數(shù)據(jù)來源與樣本統(tǒng)計(jì)性描述
（一）數(shù)據(jù)來源
本文數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行贛州市中心支行組織的“2016年贛州市城鎮(zhèn)居民金融資產(chǎn)負(fù)債基本情況調(diào)查”。合計(jì)發(fā)放問卷1076份，剔除無效問卷后篩選出有效問卷1043份。
（二）問卷設(shè)計(jì)
由于城鎮(zhèn)居民的金融資產(chǎn)存量和金融投資活動(dòng)要明顯多于農(nóng)村居民，本次問卷調(diào)點(diǎn)選擇城鎮(zhèn)居民。在調(diào)查問卷中，主要設(shè)計(jì)了家庭成員、年齡、受教育程度、職業(yè)、收入水平、房產(chǎn)持有數(shù)。
（三）描述性統(tǒng)計(jì)
在1043張有效問卷中，持有風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)的家庭有238戶，占比為22.82%。家庭常住人口均值在3.93，從人口結(jié)構(gòu)上看，主要集中在3人～4人之間。決策者年齡均值為2.91，主要分布于31～40歲及41～50歲兩個(gè)年齡層次。決策者文化水平度均值為4.55，從分布結(jié)構(gòu)上看，學(xué)歷按由高到低排布呈現(xiàn)正態(tài)分布態(tài)勢。家庭月收入水平均值為4.01，介于5001～10000及10001～20000元兩選項(xiàng)占比合計(jì)達(dá)到68.64%。家庭持有住房套數(shù)主要以1套為主，占比為77.18%，無住房及持有3、4套住房均屬于少數(shù)占比。具體統(tǒng)計(jì)情況見表2。
四、實(shí)證分析
（一）變量的選取及度量
外部金融環(huán)境會(huì)決定家庭金融資產(chǎn)的選擇范圍和配置比例，但即使投資決策者面對同樣的外部環(huán)境，不同的投資決策者依然會(huì)根據(jù)自身狀況做出不同的投資決策，為了進(jìn)一步探討影響居民家庭金融資產(chǎn)選擇的微觀因素，在借鑒Rosen（2004）[2]、Guiso（2004）[4]、Clark（2012）[6]、于蓉（2006）[8]、李濤（2006）[9]、雷曉燕（2010）[11]、段軍山（2016）[13]等學(xué)者的研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際調(diào)查數(shù)據(jù)，選取決策者年齡（age）、決策者文化水平（doe）、決策者職業(yè)（pro）、家庭收入狀況（fme）、家庭人員數(shù)（fp）、持有房產(chǎn)套數(shù)（hn）六個(gè)因素對贛州市居民家庭金融資產(chǎn)選擇影響因素進(jìn)行分析。相關(guān)變量的度量方法見表1。
（二）居民金融資產(chǎn)選擇行Probit模型的構(gòu)建
研究居民金融資產(chǎn)持有問題，即“持有”和“不持有”風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)的二元決策問題，故可通過構(gòu)建Probit模型對該問題進(jìn)行分析。居民金融資產(chǎn)選擇行Probit模型具體表達(dá)形式如下：
式（5）中，εi為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，服從N（0，1）的標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。因此，居民家庭金融資產(chǎn)選擇行為影響因素的Probit模型可建立為：
式（6）中，prob（Y=1/Xi）是居民“持有金融資產(chǎn)”（即Y=1）的概率。x1，x2，x3…xn為解釋變量。α0為常數(shù)項(xiàng)，β1，β2，β3…βn為對應(yīng)自變量的Probit回歸系數(shù)，εi為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，服從N（0，1）分布。根據(jù)前文的分析，選擇了家庭人員數(shù)、年齡、文化水平、決策者職業(yè)、家庭收入狀況、房產(chǎn)持有數(shù)6個(gè)解釋變量研究贛州居民金融資產(chǎn)持有行為并構(gòu)建出probit回歸模型，各變量的具體說明見表1。
（三）Probit回歸結(jié)果
以2016年4月在贛州市對居民進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查所獲得的1043份有效問卷為數(shù)據(jù)來源，采用Stata11.0軟件的probit運(yùn)算工具對六個(gè)變量進(jìn)行Probit回歸分析（回歸結(jié)果略），從全變量模型的回歸結(jié)果來看，決策者年齡（age）、決策者職業(yè)（Pro）家庭人員數(shù)（fp）三項(xiàng)解釋變量的P值分別為0.254，0.055，0.175，無法通過變量的顯著性檢驗(yàn)，為進(jìn)一步提高模型和變量的顯著性水平，故采用逐步回歸法對6個(gè)解釋變量分別進(jìn)行回歸分析，以確定模型最終的解釋變量個(gè)數(shù)，最終Probit模型回歸結(jié)果見表3所示。
五、結(jié)論
（1）在六個(gè)設(shè)定的主要模型影響因素中，決策者年齡、家庭人口數(shù)兩個(gè)變量在回歸模型中不顯著，予以剔除，決策者文化水平、決策者職業(yè)、家庭收入狀況、房產(chǎn)持有數(shù)四個(gè)變量回歸效果較為顯著，是居民家庭風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)持有行為的主要影響因素。
（2）在決策者文化水平方面，變量Z統(tǒng)計(jì)值達(dá)到-5.11，顯著性檢驗(yàn)通過且系數(shù)為負(fù)（注：文化水平越高，評分越低），即戶主受教育水平越高，居民持有風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)需求的可能性就越大。可能的解釋是文化水平高的戶主其個(gè)人素質(zhì)和能力均較高，具備較強(qiáng)的接受新事物、風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)和學(xué)習(xí)新技術(shù)的能力，能幫助他們在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取收益，故而有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)持有需求。
（3）在決策者職業(yè)方面，指標(biāo)的Z統(tǒng)計(jì)值為-2.01，模型的顯著性檢驗(yàn)通過，其系數(shù)為負(fù)（注：職業(yè)穩(wěn)定性越高，評分越低）。說明職業(yè)越穩(wěn)定的決策者，其持有風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)需求的可能性越大。究其原因，職業(yè)穩(wěn)定性越高的職業(yè)收入的穩(wěn)定性越高，對金融資產(chǎn)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，因此對風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)的持有概率更高。
（4）在家庭收入水平方面，指標(biāo)Z統(tǒng)計(jì)值為2.91，模型顯著性檢驗(yàn)通過，指標(biāo)系數(shù)為正，說明隨著家庭收入的增加，居民的風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)的持有需求呈現(xiàn)上升的趨勢。原因很大程度是由于隨著收入水平的增加，家庭可支配收入更多，居民對于風(fēng)險(xiǎn)投資的需求逐步上升所導(dǎo)致。
（5）在房產(chǎn)持有量方面，指標(biāo)的Z統(tǒng)計(jì)值為4.02，模型的顯著性檢驗(yàn)通過，且其系數(shù)為正，說明家庭房產(chǎn)持有行為對家庭風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)投資存在正相關(guān)性，即房產(chǎn)投資并沒有對家庭的風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。可能的解釋有兩點(diǎn)：首先，居民在持有房產(chǎn)后，購房壓力降低，家庭可支配收入增加，促進(jìn)了金融投資行為；其次，持有房產(chǎn)越多，居民家庭財(cái)富積累越大，家庭金融資產(chǎn)投資活動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高，使該類家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)金融資產(chǎn)投資需求增加。
參考文獻(xiàn)
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