時間：2023-06-08 10:57:08
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇完善國資監(jiān)管體系，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關(guān)鍵詞 國有企業(yè) 監(jiān)管體系 財務(wù)總監(jiān)
一、國有企業(yè)監(jiān)管體系概況
隨著中國市場經(jīng)濟的日漸健全和完善，國有企業(yè)改革也進入深水區(qū)，國有資產(chǎn)的監(jiān)督問題及相關(guān)形勢日益嚴峻。同時，國有企業(yè)監(jiān)管體系也逐漸完善，目前形成了審計機關(guān)、主管單位及組織內(nèi)部三種監(jiān)督三足鼎立的局面。
首先是審計機關(guān)的審計監(jiān)督。自改革開放后國家審計工作啟動以來，國有企業(yè)一直是國家審計的重要內(nèi)容，1999年甚至專門頒發(fā)了《國有企業(yè)財務(wù)審計準則（試行）》（已廢除）。2011年頒發(fā)的《中華人民共和國國家審計準則》規(guī)定“審計機關(guān)依法對預算管理或者國有資產(chǎn)管理使用等與國家財政收支有關(guān)的特定事項向有關(guān)地方、部門、單位進行專項審計調(diào)查。”其中“國有資產(chǎn)管理和使用”方面的內(nèi)容實際上就是對國有企業(yè)的審計監(jiān)督。
其次是主管單位的政府監(jiān)管。2003年，各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（如下簡稱國資委）成為國有企業(yè)的主管單位。十年來，各級地方國資委根據(jù)《地方國有資產(chǎn)監(jiān)管工作指導監(jiān)督暫行辦法》，紛紛探索適合地方情況的國有企業(yè)監(jiān)管模式，在國有企業(yè)設(shè)置董事會、監(jiān)事會，并派出財務(wù)總監(jiān)，以適當市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)范的方式實現(xiàn)對國有企業(yè)的有效監(jiān)管。
最后是組織內(nèi)部的自律監(jiān)督。在企業(yè)組織內(nèi)部的自我監(jiān)督方面，主要有兩種方式，一是企業(yè)組織為了實現(xiàn)自己正常開展而構(gòu)建的內(nèi)控體系，以機制的力量進行自我約束；二是內(nèi)部審計部門根據(jù)相關(guān)規(guī)范和準則開展的系列內(nèi)審活動，協(xié)助企業(yè)組織有效開展風險管理。
二、委派財務(wù)總監(jiān)的定位及其在國企監(jiān)管中的角色
地方國資委委派財務(wù)總監(jiān)到國有企業(yè)，從委派行為的最表層來看是政府監(jiān)管的重要方式。不過，結(jié)合其具體職能及國有企業(yè)治理、經(jīng)營管理、審計等方面事項，財務(wù)總監(jiān)具有多重角色，主要情況如下：
首先，是政府監(jiān)管的重要方式。財務(wù)總監(jiān)一般由國資委委派，其“組織工作由地方國資委組織人事部門和監(jiān)事會工作辦公室共同負責”，需要定期向國資委財務(wù)總監(jiān)辦公室報告相關(guān)事項，其財務(wù)總監(jiān)的報告內(nèi)容作是其年度考核的重要依據(jù)之一，實際上是政府監(jiān)管的重要方式。
其次，是企業(yè)治理的重要環(huán)節(jié)。國資委對國有企業(yè)的監(jiān)管實際上是出資人對相關(guān)資產(chǎn)的監(jiān)管，其監(jiān)管活動實際上屬于治理層面的問題，國資委委派財務(wù)總監(jiān)本身也是這種治理結(jié)構(gòu)的重要環(huán)節(jié)，其主要職責是對目標企業(yè)進行即時性、全過程的財務(wù)監(jiān)督，通過確保國有企業(yè)財務(wù)管理健康運行來保證國有資產(chǎn)的安全及有效使用。
再次，是審計工作推進的重要保障。很多地方國資委財務(wù)總監(jiān)相關(guān)規(guī)程中明確規(guī)定財務(wù)總監(jiān)“指導所駐企業(yè)的內(nèi)部審計工作”，內(nèi)部審計工作開展情況也是財務(wù)總監(jiān)向國資委報告內(nèi)容的重要組成。另外，有很多地方的實踐證明，有財務(wù)總監(jiān)監(jiān)管的單位，國家審計工作審計出的經(jīng)濟問題及腐敗事件比沒有財務(wù)總監(jiān)監(jiān)管單位少得多，即財務(wù)總監(jiān)的存在實際上也利于國家審計工作的順利推進。
三、委派財務(wù)總監(jiān)的在國企監(jiān)管中的作用發(fā)揮維度
筆者參照各地的相關(guān)制度，認為委派財務(wù)總監(jiān)的在國企監(jiān)管中的作用發(fā)揮維度主要是如下三個方面。
首先，在基本定位層面，以向國資委定期報告的方式實現(xiàn)政府對國有資產(chǎn)的全程控制。政府監(jiān)管的關(guān)鍵體現(xiàn)是定期向派出單位――國資委進行定期報告。對此，各地均制定、頒發(fā)并推進實施了《國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會財務(wù)總監(jiān)報告制度》，根據(jù)地方情況對報告事項、報告程序、報告方式等內(nèi)容進行詳細說明，并同步形成了配套的回復制度、保密機制及問責機制。財務(wù)總監(jiān)的辦公地點在目標企業(yè)組織內(nèi)部，辦公時間與目標企業(yè)組織正常辦公節(jié)奏相始終，對于目標企業(yè)來說是全程控制，藉此國資委在某種程度上實現(xiàn)了對國有資產(chǎn)的全程控制。
其次，在微觀層面，以管理型監(jiān)督的姿態(tài)推進企業(yè)組織財務(wù)管理的持續(xù)優(yōu)化。財務(wù)監(jiān)督是財務(wù)總監(jiān)的基本職能，財務(wù)總監(jiān)有權(quán)“調(diào)閱有關(guān)資料檢查所駐企業(yè)的財務(wù)運作、重要資金收支、投資、融資、擔保以及資產(chǎn)評估、處置等情況”，確保企業(yè)財務(wù)運行的合規(guī)、高效。財務(wù)總監(jiān)同時還可以“協(xié)助企業(yè)建立健全財務(wù)控制機制”，“提出財務(wù)管理和財務(wù)運作建議或意見”，即在確保目標企業(yè)財務(wù)運行健康的基礎(chǔ)上推進優(yōu)化，可以說是企業(yè)組織財務(wù)管理持續(xù)優(yōu)化的重要推手。
再次，在宏觀層面，以重要事項聯(lián)簽的機制確保國有企業(yè)重大決策的審慎和科學。重要事項聯(lián)簽是委派財務(wù)總監(jiān)制實踐探索的重要結(jié)果，主要特點是打破了企業(yè)負責人或特定經(jīng)濟項目的最終審批人在重大事項審批方面的唯一決策權(quán)限，賦予財務(wù)總監(jiān)以同等權(quán)力，以倒逼機制規(guī)避企業(yè)負責人或特定經(jīng)濟項目最終審批人的決策風險。在這方面，財務(wù)總監(jiān)的責任并非僅僅是給出是否可以意義上的單純把關(guān)，而應(yīng)該“要求完善相關(guān)資料及做出書面說明”，即財務(wù)總監(jiān)在把關(guān)的同時有職責推動決策行為的優(yōu)化和科學化。
各鎮(zhèn)人民政府，各街道辦事處，市政府各部門：
行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)是全市國有資產(chǎn)的重要組成部分，是各行政事業(yè)單位履行職能的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。近年來，隨著財政投入力度不斷加大，我市行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，但在行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)使用和管理方面也出現(xiàn)了重購輕管、隨意處置、閑置浪費等問題。為進一步加強行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作，規(guī)范資產(chǎn)處置審批程序，保證國有資產(chǎn)保值增值，現(xiàn)將有關(guān)要求通知如下：
一、理順體制、明晰職責，形成各負其責、齊抓共管的行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)監(jiān)管體系
國資監(jiān)管部門、主管部門、行政事業(yè)單位要按照《行政單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部第35號）和《事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部第36號）的有關(guān)要求，理順完善三位一體的資產(chǎn)監(jiān)管體系，進一步明確各層面管理主體的職能職責，確保實現(xiàn)管理不斷層、職責不缺位。國資監(jiān)管部門負責制定管理制度，指導資產(chǎn)管理工作，審批重大產(chǎn)權(quán)變動事項，收繳國有資產(chǎn)收益，并對政府負責；主管部門負責對所屬單位資產(chǎn)實施直接管理，在國資監(jiān)管部門授權(quán)的范圍內(nèi)配置和處置資產(chǎn)并對國資監(jiān)管部門負責；各行政事業(yè)單位行使資產(chǎn)占有和使用權(quán)，負責對占有和使用的資產(chǎn)進行日常管理，承擔資產(chǎn)安全使用和有效運營的責任，對國資監(jiān)管部門和主管部門負責。
二、完善措施、規(guī)范程序，實現(xiàn)行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)從入口到出口的監(jiān)管全覆蓋
市監(jiān)察局、財政局、招管辦、國資辦等有關(guān)部門要建立行政事業(yè)單位購置資產(chǎn)聯(lián)審制度，各行政事業(yè)單位凡新購置資產(chǎn)必須履行報批備案手續(xù)；處置資產(chǎn)時，要嚴格按照《市行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)處置管理實施辦法》的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。國資監(jiān)管部門要對各行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)租賃及出借情況進行清查摸底；各行政事業(yè)單位自起新對外租賃房屋的，按照《關(guān)于規(guī)范行政事業(yè)單位房租租賃行為的通知》執(zhí)行；之前已對外租賃的，要將房屋租賃合同、收入上繳證明等材料報國資監(jiān)管部門備案；已對外出借的資產(chǎn)由各單位立即組織清收，已造成損失的要落實責任人并挽回損失。任何單位未按規(guī)定程序報經(jīng)批準，不得使用國有資產(chǎn)為企業(yè)、社會團體及其他組織辦理經(jīng)濟擔保，也不得以單位或個人名義進行任何形式的違規(guī)投資。行政事業(yè)單位因辦公用房調(diào)整造成資產(chǎn)發(fā)生變動的，要在調(diào)整到位后15個工作日內(nèi)到國資監(jiān)管部門辦理資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)手續(xù)；因行政事業(yè)單位撤銷或合并導致資產(chǎn)空置的，由市政府統(tǒng)一調(diào)劑使用。
三、完善制度、嚴格問責，確保行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)保值增值
各行政事業(yè)單位主要負責人為本單位國有資產(chǎn)保值增值第一責任人，要圍繞國有資產(chǎn)管理制度建立及執(zhí)行、資產(chǎn)賬卡建立、資產(chǎn)日常使用、資產(chǎn)處置審批執(zhí)行和處置收益上繳等五個方面，建立健全單位內(nèi)部資產(chǎn)管理制度體系。各主管部門（含各鎮(zhèn)街）要認真指導下屬單位做好資產(chǎn)管理基礎(chǔ)工作，及時向國資監(jiān)管部門報送有關(guān)工作情況。國資監(jiān)管部門要不定期對各單位的資產(chǎn)管理使用情況進行摸底調(diào)查，及時發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)管理工作中存在的薄弱環(huán)節(jié)；要建立完善資產(chǎn)信息管理網(wǎng)絡(luò)平臺，逐步實現(xiàn)行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理動態(tài)化。審計部門要在各單位負責人任中或離任經(jīng)濟責任審計中，對資產(chǎn)管理有關(guān)制度執(zhí)行情況和資產(chǎn)保值增值情況進行重點反映，并納入干部任用考核內(nèi)容。監(jiān)察、財政、招管和國資監(jiān)管部門要對公用房屋租賃行為進行定期和不定期的監(jiān)督檢查，對發(fā)現(xiàn)的違紀行為嚴肅問責，涉嫌犯罪的移交司法機關(guān)處理。
一、目前經(jīng)濟危機下金融監(jiān)管體系
目前我國的金融監(jiān)管組織體系有：中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會。金融監(jiān)管機構(gòu)其主要職責是監(jiān)督管理金融市場；及時有關(guān)金融監(jiān)督管理和業(yè)務(wù)的命令、規(guī)章及監(jiān)督管理金融機構(gòu)的合法運作等。放眼近年經(jīng)濟危機下的金融業(yè)，金融動蕩危機極少發(fā)生在西方發(fā)達國家，大多數(shù)發(fā)生在剛起步的市場經(jīng)濟發(fā)展中國家。我國在對監(jiān)管上的得失掌控還未成熟，嚴格規(guī)范的監(jiān)管體系還未建立，不如西方金融體系穩(wěn)健。隨著世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展，我國通過對西方發(fā)達國家金融監(jiān)管制度的研究學習，監(jiān)管制度比起以前頗有收益。目前對于處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的我國金融監(jiān)管的模式是分業(yè)監(jiān)管。加入WTO以后，這種模式將面臨著嚴峻考驗。在全球經(jīng)濟環(huán)境中，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為國際金融市場中的中流砥柱，金融全球化導致了金融經(jīng)濟的激烈競爭。金融危機的產(chǎn)生機制總是類似：正的股票收益導致了樂觀的投資氛圍，從而降低投資者的風險厭惡度，引發(fā)稿杠桿投資和資產(chǎn)價格的上升，而這些行為更加重了市場的樂觀情緒，把資本市場逐步引入泡沫化。我國現(xiàn)行的監(jiān)管模式存在著許多弊端，基礎(chǔ)差、問題多等金融現(xiàn)實使得我國目前的金融監(jiān)管面臨著巨大挑戰(zhàn)。世界各國銀行業(yè)不斷加強調(diào)整金融創(chuàng)新，我國應(yīng)進一步改革，建立一個效率高、協(xié)調(diào)性強的統(tǒng)一監(jiān)管模式，以現(xiàn)行的銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)督為一家的統(tǒng)一監(jiān)管核心完善中央銀行相關(guān)的金融服務(wù)。
二、經(jīng)濟危機下金融監(jiān)管模式的加強
1.建立加強有效的金融監(jiān)管是國家金融經(jīng)濟發(fā)展的必要條件，也是投資者利益保護的依靠
根據(jù)各國發(fā)展的速度不同，國情不同，建立合理的監(jiān)管選擇需要多方面的因素考慮。從金融監(jiān)管的理論來講，建立金融監(jiān)管的主要目的就是盡可能防止、減少金融風險，保護投資者的合法權(quán)益。以我國的發(fā)展國情看來，加入WTO以后我國對外貿(mào)易和利用外資增長較快，國民經(jīng)濟對國際資本、技術(shù)、資源市場的依存穩(wěn)步上升。為我國引進外國資本提供了便利，引進國外資金解決了我國資金短缺的重要難題。我國的金融監(jiān)管組織體系是有多個金融監(jiān)管機構(gòu)共同承擔監(jiān)管責任，有中央銀行負責監(jiān)管銀行業(yè)，證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)管證券業(yè)，保險業(yè)則由保險監(jiān)督管理委員會監(jiān)管，三者互相協(xié)調(diào)共同建成一個嚴密的國家金融監(jiān)管組織系統(tǒng)。由于金融全球化與我國金融發(fā)展聯(lián)系緊密，我國對金融監(jiān)管工作要求也變的更加復雜、困難。尤其是國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營與國際的合作，使監(jiān)管工作變的更加困難。但是，不同金融部門的相互合作已經(jīng)有所提高，如作為金融體系核心的銀行業(yè)，光大銀行、中信銀行等從業(yè)務(wù)合作到股權(quán)合資逐步開放。但是就金融的總體來講，無論是銀行業(yè)、證券業(yè)還是保險業(yè)，獨立的金融機構(gòu)占大多。銀證合作等僅僅只限于表面，而且混業(yè)金融在法律中也沒有得到完善的保護，這些都需要大力加強我國金融監(jiān)管的統(tǒng)一。
2.建立我國全面的金融監(jiān)管體系大致需二個階段
(1)由于我國當前分業(yè)經(jīng)營的局面短期內(nèi)不會改變，金融監(jiān)管專局可與人民銀行互相制約，其主要任務(wù)是實施對銀行的監(jiān)管，使分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的特征更加明顯。(2)就目前我國經(jīng)濟狀況看來，我國需要創(chuàng)立綜合的金融管理機構(gòu)。主要負責協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標準，了解金融部門的整體風險動向，讓投資者的權(quán)益得到真正的保障。
3.經(jīng)濟危機下金融監(jiān)管的完善
中國作為現(xiàn)代化建設(shè)和市場經(jīng)濟的后起之秀，從國際經(jīng)濟市場對比的角度來看，我國現(xiàn)階段的總體經(jīng)濟發(fā)展水平處于萌芽，國際經(jīng)濟競爭能力較弱。為了確保金融市場安全、有效的進行，我國需加強進一步完善金融法律制度體系，法律是維護市場秩序，規(guī)范市場行為的根本保障。我國對金融監(jiān)管的法律法規(guī)還有所欠缺，如，對確保上市公司的合法權(quán)等。中國經(jīng)濟的崛起需加強國民信用制度基礎(chǔ)建設(shè)，著力金融監(jiān)管的執(zhí)法，加大金融稽查力度，才能確保金融法律制度的有效執(zhí)行。
總結(jié)
關(guān)鍵詞:國際金融監(jiān)管;模式;比較;經(jīng)驗
一、國際金融監(jiān)管模式比較
1.自由開放的監(jiān)管模式
世界上對于金融市場幾乎不加以任何直接或間接的行政管制的國家就是美國,美國主要憑借其發(fā)達的金融信用信息系統(tǒng)實現(xiàn)對金融體系的監(jiān)管,美國目前正在使用的監(jiān)管信息系統(tǒng)主要有兩個:全國檢查數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和銀行機構(gòu)全國桌面系統(tǒng)。全國檢查數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)屬于美聯(lián)儲國家信息中心的一部分,該系統(tǒng)專門服務(wù)于監(jiān)管職能,因此,只有美聯(lián)儲的監(jiān)管人員能夠進入和使用。銀行機構(gòu)全國桌面系統(tǒng)的最大特點是數(shù)據(jù)的共享性強,通過一些新的功能設(shè)置能有效地增進監(jiān)管部門之間的信息交流與合作,同時有助于監(jiān)管人員對不同機構(gòu)的同種業(yè)務(wù)類別和風險特征進行比較分析。
2.適度約束的監(jiān)管模式
英國、日本、德國、法國、意大利、韓國、中國臺灣等國家和地區(qū)屬于這一模式,它們都具有一個共同特征:都是從實行嚴格的金融管制已經(jīng)過渡到放寬管制,甚至完全取消管制。
a.英國金融監(jiān)管
在0多年的經(jīng)濟變革浪潮中,英國金融監(jiān)管體系始終書寫著三國鼎力的鴻篇巨制。面對金融市場的動蕩,被推向風口浪尖的英國金融監(jiān)管體系在改革的壓力下,終于邁出了向“中央集權(quán)靠攏的艱難一步。
新的監(jiān)管體制改革實現(xiàn)了微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管的統(tǒng)一。他認為,英國現(xiàn)行的金融體制是在混業(yè)經(jīng)營潮流中樹立起來的,其益處在于能順應(yīng)當時混業(yè)經(jīng)營潮流,有利于英國金融業(yè)在當時的經(jīng)濟環(huán)境中增強國際競爭力;其弊端則是政府放松了管制,“親商變成了放縱,導致金融業(yè)敗德行為泛濫,英國也成為僅次于美國的金融危機策源地。英國央行對金融集中監(jiān)管,有利于及時準確地獲取和反饋信息,避免了多方監(jiān)管的低效和疏漏,有利于提高監(jiān)管效率,加大監(jiān)管力度,并降低金融風險。
b.日本金融監(jiān)管
日本傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度側(cè)重于事前限制,從而形成對金融機構(gòu)過度保護的監(jiān)管機制,隨著金融監(jiān)督廳的設(shè)立和運營,金融監(jiān)管將轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅厥潞蟊O(jiān)督,以國際統(tǒng)一會計標準和法律規(guī)范交易行為促進競爭的機制,真正建立起透明、公開、公正的金融市場。日本金融政策的制定和金融機構(gòu)的監(jiān)管原來均由財政部負責,權(quán)利過于集中,監(jiān)管部門缺乏獨立性。997年6月日本國會通過《金融監(jiān)督廳設(shè)置法》及其相關(guān)法案,進行一元化金融監(jiān)管體制改革,將財政部的官方金融檢查部和證券交易等監(jiān)督委員會以及銀行、證券、保險各局的監(jiān)督、檢查職能分離出來,統(tǒng)一集中于金融監(jiān)督廳。其目的是增強監(jiān)管機構(gòu)的獨立性,增強風險管理,提高風險防范能力。
3.嚴格管制的監(jiān)管模式
這一類國家大多實行外匯金融的嚴格管制,對貿(mào)易、非貿(mào)易項下的外匯使用都有嚴格的限制和規(guī)定,且?guī)缀鹾翢o例外地實行資本項目下的貨幣不可兌換。這些國家存在的一個共同特點是,一般歷史上都經(jīng)歷了或仍處在資金短缺的階段,金融監(jiān)管體系較為僵硬,不容易適應(yīng)國際新情況,相應(yīng)的配套法律及設(shè)施也很不完善,需要加強和改善的地方很多。中國也曾經(jīng)歷過類似的階段,分析學習這些國家在金融監(jiān)管方面的做法和經(jīng)驗,對于我們可以起到很好的借鑒作用。
匈牙利原來是實行高度集中的計劃經(jīng)濟體制的國家,在這種經(jīng)濟體制下經(jīng)濟資源的分配呈集權(quán)狀態(tài),因而整個金融體制以中央計劃為基礎(chǔ),在金融結(jié)構(gòu)方面,實行大一統(tǒng)的銀行制度。最近幾年,外國資本在匈牙利銀行業(yè)的股權(quán)已經(jīng)占到了65%左右,保險部門中外資參與程度達到了90%,70%的投資基金受外資控制。在匈牙利,外資控制金融機構(gòu)已經(jīng)完全合法化。這對匈牙利金融監(jiān)管形成了極大的挑戰(zhàn),消除金融系統(tǒng)的脆弱性也就變得更加重要。998年的國際金融危機帶來的最大的警示之一就是:只有運用綜合的、有彈性的、有預防的手段進行金融監(jiān)管,才能適應(yīng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和機構(gòu)交叉的新形勢的需要,從而促進金融和經(jīng)濟有序的發(fā)展。所有這些都導致了金融監(jiān)管體系和監(jiān)管規(guī)則的變化。
二、完善我國金融監(jiān)管體制的政策建議
目前國際現(xiàn)行的金融監(jiān)管方式主要有四類:分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管,如韓國;混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管,如美國和中國香港特別行政區(qū);混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管,如英國和日本;分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管,這是中國內(nèi)地采取的模式。當前我國金融監(jiān)管法律體系不健全。對金融機構(gòu)經(jīng)營管理行為的金融監(jiān)管必須獲得法律法規(guī)的明確界定,以保證金融監(jiān)管本身能夠嚴格按照法律法規(guī)的程序執(zhí)行,以杜絕隨意性,維護客觀性和公正性。另外,我國普遍缺乏對金融風險的監(jiān)管措施,監(jiān)管成本較高。在現(xiàn)行金融監(jiān)管中,“重審批、輕管理、“重國有銀行、輕其它銀行和非銀行金融機構(gòu)及“重外資、輕中資的傾向十分突出。對此,筆者擬提出為完善中國金融監(jiān)管體制的六點建議:
1.直接組建統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu),實行功能型監(jiān)管;
2.要建立金監(jiān)委、財政部、國家發(fā)改委與人民銀行之間的定期會商機制;
3.要加強金融業(yè)的自律作用;
4.完善金融監(jiān)管法規(guī)體系;
5.積極主動地加強與各國金融監(jiān)管當局、國際金融組織之間的交流與合作,杜絕跨國金融機構(gòu)的監(jiān)管真空;
6.建立金融機構(gòu)的信息披露機制,加強社會公眾的監(jiān)督,深入開展有關(guān)市場規(guī)則、金融意識和知識的教育,增強人們的金融風險意識、社會信用觀念,遏制非法金融活動的社會基礎(chǔ)。
天下大勢,分久必合,合久必分。中國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制,在歷經(jīng)25年緩慢發(fā)展并且成型不久,便已經(jīng)開始面臨新的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在提出的成立國家金融監(jiān)督管理委員會是否被接納,仍有待于進一步觀察。但用了25年時間建立起來的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制,還是與我國金融的發(fā)展程度和監(jiān)管的水平相適應(yīng)的、相符合的。這次的改革,應(yīng)該會于當初的“一行三會的分離改革和當前的“分久必合一樣,同具“完善金融監(jiān)管體系,改進監(jiān)管方式,提高監(jiān)管質(zhì)量的性質(zhì),因為不論結(jié)果如果,整個金融體系的健康高效運行,才是金融監(jiān)管改革的最終目的。
參考文獻:
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內(nèi)容摘要:本文分析了我國期貨監(jiān)管體系及監(jiān)管系統(tǒng)的現(xiàn)狀,提出建設(shè)期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的具體內(nèi)容和過程,包括系統(tǒng)功能和架構(gòu)設(shè)計、確定決策指標體系、建立風險預警模型和監(jiān)管報告體系,以及建設(shè)聯(lián)席監(jiān)管系統(tǒng),以期對期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的建設(shè)有所借鑒。
關(guān)鍵詞:期貨 監(jiān)管 決策支持系統(tǒng)
問題的提出
當前,我國期貨監(jiān)管體系是由證監(jiān)會、期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所構(gòu)成的三級監(jiān)管體系。近年來,我國期貨交易所已在事前防范體系的基礎(chǔ)上,制定并完善了相應(yīng)的風險控制管理辦法,如上海期貨交易所制定《上海期貨交易所風險控制管理辦法》(修正案),中國金融期貨交易所制定《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》。一些期貨交易所已經(jīng)運用信息化手段初步建立起交易過程中的動態(tài)風險監(jiān)控體系,并實現(xiàn)制度化和程序化運轉(zhuǎn)。
但是,由于我國期貨市場起步較晚,期貨監(jiān)管體系尚處于不斷發(fā)展和完善的過程中,與發(fā)達國家相比存在較大的差距,如缺乏對交易整體風險的評估;沒有直觀的、量化的實時反映風險程度的圖形和指標;缺乏對大戶資金、持倉情況的有效跟蹤;缺乏與風險監(jiān)控適應(yīng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計、分類及報表生成系統(tǒng);缺乏在風險發(fā)生初期可以有效化解風險的手段和措施。此外,尚缺乏跨證券、期貨、外匯等市場的跨市場聯(lián)席風險監(jiān)控體系。
當前,我國期貨市場迅猛發(fā)展,期貨市場規(guī)模迅速擴大,新品種接連上市,商品期貨品種日益活躍,加之國際金融市場的不確定性增大,在這種背景下,亟需建設(shè)和完善期貨監(jiān)管系統(tǒng),以推進期貨市場健康發(fā)展。
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)功能分析
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)應(yīng)能通過價格、持倉和資金的變化,從各個單方面和整體上監(jiān)控市場,從中發(fā)現(xiàn)可能發(fā)生的風險,并通過其他系統(tǒng)查找風險產(chǎn)生的根源,采取相應(yīng)的措施化解風險。期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)應(yīng)具備以下基本功能:
第一, 通過對資金、持倉和價格的單項指標非正常因素的反映和綜合分析,來界定風險程度,判斷是處在正常運行區(qū)域,還是已出現(xiàn)市場風險,或是市場風險很大。
第二, 跟蹤、監(jiān)控期貨市場的運轉(zhuǎn),判斷其運行是否正常,及時發(fā)現(xiàn)市場風險隱患,及早警示投資者人為操縱市場的跡象,有效防范期貨價格非理性波動以及非正常大幅波動,控制市場風險。
第三,檢測和監(jiān)控有風險跡象的某合約或某客戶,研判風險轉(zhuǎn)移的可能,以控制信用風險的發(fā)生和轉(zhuǎn)嫁。
除上述基本功能外,期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng),還應(yīng)具有為國家監(jiān)管部門、行業(yè)主管部門和調(diào)控部門提供預警信息咨詢、監(jiān)管決策支持的功能。
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)體系架構(gòu)和運行機制
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)架構(gòu),應(yīng)與我國期貨市場監(jiān)管體系相對應(yīng),應(yīng)能提供期貨交易所可控制范圍內(nèi)的監(jiān)管決策支持,為國家監(jiān)管和調(diào)控部門提供重大的行業(yè)或市場監(jiān)管決策支持信息。國家有關(guān)部門可基于期貨交易所的預警信息通報,進行深層次的風險預警分析。
我國資本市場證券交易、期貨交易、衍生品交易密切關(guān)聯(lián),部分資本會在股票市場、衍生品市場和外匯市場有計劃地協(xié)同操作,而單個交易所、單個市場的監(jiān)控系統(tǒng),根本無法滿足整個資本市場穩(wěn)定的監(jiān)管需求。因此,我國資本市場應(yīng)建立證券、期貨、外匯市場聯(lián)席監(jiān)控決策支持系統(tǒng),而期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)則是該系統(tǒng)的組成部分。因此,我國期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)應(yīng)包含三個層次:其一,交易所層面的監(jiān)管決策支持;其二,證監(jiān)會和期貨業(yè)協(xié)會層面的監(jiān)管決策支持;其三,證券、期貨、外匯市場的聯(lián)席監(jiān)控決策支持系統(tǒng)。在上述期貨監(jiān)管體系架構(gòu)下,整個期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的運行機制如圖1所示。
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)建設(shè)
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的建設(shè)由以下六方面內(nèi)容構(gòu)成:
(一)期貨監(jiān)管系統(tǒng)功能模塊設(shè)計
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)功能模塊應(yīng)包括如下部分:交易數(shù)據(jù)的采集、處理、分析、實時監(jiān)控;合理科學的監(jiān)管預警方法與多種相輔相成的監(jiān)管預警模型;合理的風險分級與發(fā)現(xiàn)風險后的處理建議;制度保障和組織保障;高效的監(jiān)管信息處理機制和暢通的報告系統(tǒng);監(jiān)管決策支持知識庫或者專家系統(tǒng)模塊。
(二)期貨監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)過程
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng),應(yīng)該由上述模塊有機的組織和聯(lián)系在一起,共同構(gòu)成期貨交易監(jiān)管決策支持系統(tǒng)。經(jīng)過實踐和動態(tài)的調(diào)整,最終形成合理可行的監(jiān)管決策支持機制,其形成過程見圖2。
(三)確定監(jiān)管決策指標體系
期貨監(jiān)管決策支持需要選擇適當?shù)闹笜梭w系,該指標體系大致可以劃分為兩類:統(tǒng)計指標和風險分析指標。統(tǒng)計指標,主要指可直接由交易系統(tǒng)獲取的數(shù)據(jù)內(nèi)容,包括基礎(chǔ)指標(開盤價、最高價、最低價、結(jié)算價、成交量、漲跌幅和持倉量等)、套期保值指標(套期保值占總交易者的比例等)、大戶信息披露指標(大戶交易持倉數(shù)量、交易金額等)、交割指標(倉單數(shù)量、實物交割量、實物交割違約率等)、財務(wù)指標(資金規(guī)模、成交金額、持倉保證金水平等)與監(jiān)控指標(換手率、套保比率等)。風險分析指標,主要包括資金指標、持倉指標、價格指標和會員指標。建立聯(lián)席監(jiān)管決策支持系統(tǒng),則需要建立一系列的相關(guān)監(jiān)控指標,參考國外發(fā)達市場的聯(lián)席監(jiān)控系統(tǒng)的指標體系,我國聯(lián)系監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的相關(guān)監(jiān)管指標,需要建立涉及股票、權(quán)證、買空、賣空、股指期貨指標等的指標體系。
(四)建立風險預警模型
期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)機制,不能僅著眼于進行局部的、單獨的、靜止的數(shù)據(jù)市場風險監(jiān)控,同時,更應(yīng)注重建立整體的、實時的、動態(tài)的風險判別機制。對市場風險的判別和預警應(yīng)將定性分析和定量分析結(jié)合,全面提高事前分析、實時監(jiān)控能力,加強風險預防。為了實現(xiàn)此目標,期貨交易所可根據(jù)已有的風險監(jiān)管系統(tǒng),逐步引入一些新的方法和模型對市場風險進行判斷和預警,如采取多因素觀察法、基于密度方法的異常數(shù)據(jù)發(fā)掘、基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和專家系統(tǒng)的信息系統(tǒng)評估方法等等。此外,更重要的問題是,在建立預警體系的過程中應(yīng)注意,要充分將數(shù)學模型和專家評判結(jié)合起來,防止過多依靠某一模型造成的預警偏差,將預警模型的效用發(fā)揮到最大。
(五)建立監(jiān)管決策的報告體系
期貨交易所,不僅應(yīng)將監(jiān)管指標體系輸入證券監(jiān)管部門信息系統(tǒng),同時應(yīng)建立起完備的市場交易監(jiān)管預警報告制度。這個報告體系包括兩個方面:第一,交易所面臨的緊急風險抄送報告。如果不發(fā)生系統(tǒng)性風險,監(jiān)管部門,可將此作為備案。第二,行業(yè)或市場預警報告。這是交易所在信息處理過程中,對重大市場風險、行業(yè)風險和宏觀經(jīng)濟風險的特別報告制度,期貨監(jiān)管部門和宏觀調(diào)控部門以此作為管控市場的依據(jù)。
(六)建設(shè)聯(lián)席監(jiān)控決策機制系統(tǒng)
由于我國證券交易所、期貨交易所和衍生品交易所是分開的,系統(tǒng)各自獨立,單靠單個交易所的監(jiān)控系統(tǒng)是無法滿足整個資本市場穩(wěn)定的要求。期貨交易所分別有針對自身的風險監(jiān)控系統(tǒng),但交易所之間缺少監(jiān)管合作機制,缺乏數(shù)據(jù)而沒有監(jiān)控手段,更沒有對證券、期貨、衍生品交易市場進行的整體監(jiān)控。雖然,交易所之間有三方聯(lián)席會議的定期交流方式,但并無信息共享,無法做到實時監(jiān)控,只能事后探討。
聯(lián)席風險監(jiān)控系統(tǒng)可定位為防范整個市場(尤其是交叉市場)的系統(tǒng)風險,而日常監(jiān)管仍由各個交易所負責,同時,應(yīng)該建立各個交易所信息共享、實時配合的聯(lián)管聯(lián)動機制。證監(jiān)會利用聯(lián)席風險監(jiān)控系統(tǒng)對各個市場進行整體的實時監(jiān)控,發(fā)現(xiàn)重大問題時,及時提請各交易所采取相應(yīng)措施。
我國期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng),應(yīng)該成為聯(lián)席監(jiān)控決策支持系統(tǒng)的重要組成部分,聯(lián)席監(jiān)管決策支持系統(tǒng),應(yīng)該搭建在證監(jiān)會、證券市場、期貨市場及衍生品市場的監(jiān)管系統(tǒng),并且應(yīng)該提供與聯(lián)席監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的接入。聯(lián)席監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的建設(shè)需要制定數(shù)據(jù)接入方案,搭建運行平臺,并且深入研究監(jiān)控指標體系,進行測試,最終制定監(jiān)控系統(tǒng)的功能和方案。除此之外,還要開發(fā)監(jiān)控軟件,建立實時智能監(jiān)控系統(tǒng)。同時,還要加強對相關(guān)監(jiān)控人才的綜合風險控制能力的培養(yǎng),提高監(jiān)管能力,并且需要制定監(jiān)控系統(tǒng)的保密方案。
期貨市場的迅速發(fā)展要求,更為高效、完善的期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng),以應(yīng)對期貨市場風險,因此,本文給出了期貨監(jiān)管決策支持系統(tǒng)的具體建設(shè)方案和過程。
參考文獻:
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【關(guān)鍵詞】 資本市場;生態(tài)環(huán)境;上市公司
資本市場生態(tài)環(huán)境是一國金融生態(tài)環(huán)境中不可或缺的部分，經(jīng)濟越發(fā)展資本市場生態(tài)環(huán)境的重要性越突顯，而健康良好的資本市場生態(tài)環(huán)境對國民經(jīng)濟的良性發(fā)展起著舉足輕重的作用。因此，如何構(gòu)建和優(yōu)化資本市場生態(tài)環(huán)境，對于推動實體經(jīng)濟發(fā)展，充分釋放資本市場功能，防范和化解金融風險顯得尤為緊迫。
一、充分認識加快資本市場生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重要性
1、資本市場生態(tài)建設(shè)是金融生態(tài)發(fā)展的核心
資本市場作為現(xiàn)代金融體系的核心和基礎(chǔ)，具有引導資金流向、提供良好的投融資工具、優(yōu)化資源配置、加快區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)升級等方面的特殊功能。因此，加強資本市場生態(tài)環(huán)境建設(shè)，不僅對經(jīng)濟社會有宏觀、準確的掌握，并提升實體經(jīng)濟的運行質(zhì)量，而且對提高資本市場資源配置的效率，充分發(fā)揮資本保值增值的功能，促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展，為良好的金融體系運行打下堅實的微觀基礎(chǔ)。
2、加快資本市場生態(tài)環(huán)境建設(shè)是推動資金市場均衡發(fā)展的重要保障
從資本市場生態(tài)的角度看，政府、公司與資本市場生態(tài)三者互為環(huán)境因素。不斷累積的金融風險會削弱金融本身的職能和影響金融行業(yè)正常有序的發(fā)展，甚至會引發(fā)全球性金融海嘯，進而給整個國民經(jīng)濟甚至全球經(jīng)濟帶來巨大創(chuàng)傷。我國資本市場發(fā)展明顯表現(xiàn)出債券市場和股票市場的嚴重失衡。因此，只有建立和諧穩(wěn)定的資本市場生態(tài)環(huán)境，才能為金融業(yè)的健康發(fā)展的提供強大動力，促進資金市場均衡發(fā)展。
3、加強資本市場環(huán)境建設(shè)有利于構(gòu)建誠信社會
金融行業(yè)是一個是以誠信為基礎(chǔ)的特殊行業(yè)。資本市場生態(tài)環(huán)境的好壞是衡量社會誠信度的重要指標，所以誠信社會的構(gòu)建可以通過加速推進資本市場生態(tài)環(huán)境建設(shè)來實現(xiàn)。一方面，資本市場生態(tài)環(huán)境建設(shè)將為自身和社會誠信建設(shè)創(chuàng)造條件。另一方面，資本市場生態(tài)狀況的改善需要在全社會范圍內(nèi)建立良好的誠信機制。
4、優(yōu)化資本市場生態(tài)環(huán)境是推動企業(yè)加快創(chuàng)新的重要措施
上市公司作為優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟資源的典型代表，其優(yōu)良的經(jīng)營業(yè)績和可持續(xù)的發(fā)展，是資本市場保持長久活力的堅實基礎(chǔ)。其發(fā)展狀態(tài)關(guān)系到眾多利益相關(guān)者，也關(guān)系到國民經(jīng)濟的健康運行。隨著經(jīng)濟一體化和全球化程度的加深，企業(yè)面臨的生存環(huán)境日趨復雜，企業(yè)風險也呈現(xiàn)出多元化趨勢，如何依托有進有退、結(jié)構(gòu)合理、均衡有序、規(guī)制健全、量質(zhì)并舉的資本市場，加快企業(yè)創(chuàng)新體制機制建設(shè)，推動實體經(jīng)濟與資本市場發(fā)展良性互動是一項長期而艱巨的工作。
二、我國資本市場的生態(tài)環(huán)境分析
雖然我國資本市場發(fā)展很快，但是在發(fā)展中也暴露出了一些弊端，因為我國資本市場是在體制轉(zhuǎn)換中緩慢發(fā)展起來的， 政策色彩濃厚，并且到今天為止資本市場生態(tài)環(huán)境仍沒有得到徹底的凈化， 存在不同程度的體制性、機制性和道德性等缺陷。所以改善要求我們必須認清資本市場存在的問題，從而更好地發(fā)揮資本市場功能。
1、資本市場過于單一
目前我國資本市場體系尚不完善，結(jié)構(gòu)單一，結(jié)構(gòu)層次性尚需進一步規(guī)范和完善。資本市場公司債券、金融衍生工具、可轉(zhuǎn)債等發(fā)展滯后，導致投資者選擇空間受限，歸避風險的路徑通道狹窄，嚴重影響資本市場的發(fā)展。
2、股票發(fā)行制度不規(guī)范
由于我國的特殊政治體制，證券市場的資源配置都由國家政府在宏觀調(diào)控，因在《證券法》實施前，我國的股票發(fā)行采用審批制嚴重扭曲市場供給結(jié)構(gòu)，并制約了我國資本市場的健康發(fā)展。
3、上市公司的內(nèi)部治理有待提升
上市公司發(fā)行股票，必須擁有良好的經(jīng)營管理能力和清晰明了的財務(wù)體系。但目前很多上市的公司在公司治理方面存在諸多問題，特別是資產(chǎn)流動性較差，償債能力十分弱，對企業(yè)債券的收益性和安全性造成了嚴重的影響，公司治理問題迫在眉睫。因此上市公司必須重視公司內(nèi)部治理，不斷自我反省和完善。
4、投資者保護有待加強
我國資本市場從無到有，從小到大，從地方到全國，在各方面都有所成就，但作為一個新興的資本市場，其弊端逐步顯現(xiàn)，其市場機制的不完善和上市公司治理經(jīng)驗的缺乏產(chǎn)生了很多問題，尤其是在中小投資者保護方面急需規(guī)范和強化，不僅能夠保證上市公司的價值，也能進一步穩(wěn)定和提高廣大投資者的投資熱情和信心。
三、優(yōu)化資本市場生態(tài)環(huán)境的建議
1、健全多層次資本市場體系，優(yōu)化資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
多層次資本市場框架大致的藍圖大致形狀是一個“正金字塔”，由塔頂至底部依次是主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板市場，券商柜臺市場和區(qū)域性股權(quán)市場。 新三板和四板在多層次資本市場體系中扮演著重要的角色。目前新三板發(fā)展快速、范圍廣泛，面向全國的中小企業(yè)。與此同時，四板也在各地規(guī)范發(fā)展起來，優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，儲備企業(yè)資源，提升企業(yè)良好形象，這不僅為更高層級的資本市場服務(wù)，還大大促進當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展。
2、推動注冊制改革
注冊制改革對推進股票發(fā)行具有歷史意義，它在本質(zhì)是使股票發(fā)行過程中更加透明、規(guī)范和可預測。注冊制是遵循公開的原則，要求證券發(fā)行人對所提供的資料的可靠性、真實性承擔相應(yīng)的法律責任，其基本觀點是建立一種投資者自主決策的機制，使得信息充分公開透明。調(diào)整政府和市場兩者之間的關(guān)系是推行注冊制改革的本質(zhì)。此外，我國要逐步加強對市場的約束，減少窗口頻繁指導，也就是說進一步減少政府對經(jīng)濟的行政干預，給經(jīng)濟主體本身一定的空間，從而最終實現(xiàn)證券發(fā)行審核從核準制向注冊制過渡。
3、加強公司內(nèi)部治理
通過全面加強上市公司董事會建設(shè)，加快建設(shè)各職能委員會，增設(shè)獨立董事和外部董事等方式，以改變我國上市公司董事會形式化形象，使得公司董事會更加專業(yè)化。除了大股東以外，中小股東應(yīng)享有更多的話語權(quán)。為了董事會的決策能夠得到有效地監(jiān)督，可以在監(jiān)事會中引入中小股東代表和債權(quán)人代表，使董事會的權(quán)利更加民主分權(quán)。我國公司管理人員的激勵機制，可以采用增加董事、監(jiān)事的持股比例，對企業(yè)高管人員實行長短期激勵相結(jié)合的方式，使其短期利益和長期利益均與公司一致，還可在股票期權(quán)制和實行年薪制的基礎(chǔ)上實行風險財產(chǎn)抵押制。
4、保護投資者利益
目前我國現(xiàn)階段資本市場的參與的主體主要是中小投資者，所以切實維護好投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，不但可以促進資本市場的和諧可持續(xù)健康發(fā)展，而且還能維護社會的公平正義。在資本市場體系中，投資者的利益保護問題不容忽視。如果投資者的切身利益沒有得到應(yīng)有的保護，我國資本市場就不會取得繁榮發(fā)展，投資者友好型社會將無法建立。所以說，在資本市場的監(jiān)督權(quán)、參與權(quán)、知情權(quán)等基本權(quán)利方面，所有的投資者人人平等。
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【作者簡介】
關(guān)鍵詞：資本市場；監(jiān)管；成效；體制
中圖分類號：F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X(2007)03-0071-02
1 我國資本市場監(jiān)管現(xiàn)狀分析
中國現(xiàn)行金融市場監(jiān)管體系的最突出特點就是分業(yè)監(jiān)管。中國金融體系分別由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會監(jiān)管。但在資本市場上就是多頭管理，政出多門。中央和地方各管―塊，不同品種證券的市場管理者不同。甚至一種證券的―二級市場之間就有不同的管理者。主要表現(xiàn)是：證監(jiān)會是中央主管機構(gòu)，地級人民銀行在市場監(jiān)管上頗有影響，財政部、中央銀行介入市場管理，地方政府在交易場所的管理上擁有很大的權(quán)利。
自我國資本市場建立以來，我國資本市場監(jiān)管就伴隨著始終。但我國資本市場仍然危機四起，從20世紀90年代的股市異常波動，到現(xiàn)在上市公司頻頻發(fā)生造假事件，這表明我國資本市場監(jiān)管的不到位，市場運行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，分析我國資本市場監(jiān)管現(xiàn)狀，將有助于我國資本市場監(jiān)管的發(fā)展。
1.1 我國資本市場監(jiān)管機構(gòu)
我國現(xiàn)行的資本市場監(jiān)管體制可以說是集中型監(jiān)管體制，在分業(yè)集中監(jiān)管的基礎(chǔ)上，財政部、中國人民銀行實行適度的統(tǒng)一監(jiān)管。
中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬事業(yè)單位。證監(jiān)會作為對證券業(yè)和證券市場進行監(jiān)督管理的執(zhí)行機構(gòu)，監(jiān)督檢查所歸口管理部門。由于中國人民銀行負責證券機構(gòu)的審批，這意味著對于證券中介機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限在兩個部門被分割開來。
在1992年以后，人民銀行不再是證券市場的主管機關(guān)，但它仍然負責審批金融機構(gòu)。這意味著證券機構(gòu)在審批和經(jīng)營管理上受人民銀行和證監(jiān)會的雙重領(lǐng)導。中國人民銀行還負責管理債券交易、投資基金。
財政部負責國債的發(fā)行以及歸口管理注冊會計師和會計師事務(wù)所。
在我國資本市場監(jiān)管體制中，地方政府在本地區(qū)證券管理中占有重要的地位，尤其是上海、深圳市政府和證監(jiān)會一起管理滬、深證券交易所。其對證券市場的影響是巨大的。在公司上市、股票交易流程上都有可能影響其正常操作。
1.2 我國資本市場監(jiān)管的成效分析
我國資本市場監(jiān)管成效的分析，即我國資本市場監(jiān)管所投入的成本與我國資本市場運行結(jié)果的分析，可以從我國資本市場效率與監(jiān)管的角度來分析。市場監(jiān)管能否有效糾正市場失靈，充分保證市場效率，關(guān)鍵在于監(jiān)管制度的建立和完善，有效而完善的監(jiān)管制度是資本市場監(jiān)管的基礎(chǔ)和效率的保障。中國資本市場的制度缺陷，特別是監(jiān)管制度的缺陷導致市場失靈與監(jiān)管失效的同時存在，成為轉(zhuǎn)軌過程中資本市場監(jiān)管的基本現(xiàn)狀，對資本市場效率分析可以充分地說明這一點。
根據(jù)市場證券價格對信息反映的范圍不同，把市場劃分為弱型效率市場、半強型效率市場、強型效率市場。經(jīng)濟學界對我國證券市場監(jiān)管成效分析主要按照上述理論進行實證分析和理論研究。一般研究主要是對弱型效率市場、半強型效率市場進行研究。以往對我國資本市場弱型有效市場的實證檢驗有，俞喬（1994）對上海、深圳股票市場股價變動的隨機假設(shè)進行檢驗。他利用上海、深圳的交易所自成立到1994年4月底的各自綜合股價指數(shù)的觀察值，通過對誤差項序列相關(guān)檢驗、游程檢驗和非參量性檢驗，排除了上海和深圳股價變動是“隨機游走”的可能性，得出了上海、深圳兩地股市非有效性結(jié)論[1]。
半強型有效市場檢驗的有：楊朝軍等（1997）選取上海股市1993―1995年間100家上市公司的送配方案公告為樣本，對各家公司股價在公告前后的變化進行詳細地分析，以檢驗市場對送配信息的反應(yīng)。結(jié)果表明，上海股市已經(jīng)能夠較快地反映送配信息，說明中國股市一定程度上已能迅速反映某些公開信息，但并不能就此判定上海股市已達到半強式效率市場，而筆者在對2005―2006年度股票指數(shù)進行實證分析也得出我國股市尚未達到半強式效率市場的結(jié)論。
2 我國現(xiàn)行資本市場監(jiān)管中存在的問題及原因
2.1 資本市場監(jiān)管體制建設(shè)不完善，證監(jiān)會效能不足
在中國資本市場管理體系中，除了多頭管理、政出多門以外還存在著不少問題。值得注意的是證監(jiān)會的人員編制不足和缺少足夠權(quán)威，導致削弱實際監(jiān)管效果。很顯然，在證監(jiān)會和地方監(jiān)管部門之間存在著重復監(jiān)管的現(xiàn)象，而監(jiān)管職責在證監(jiān)會和人行之間的分割，又導致某些監(jiān)管領(lǐng)域落入夾縫之中。而對于市場的某些部分，尤其是針對證券商和機構(gòu)投資者，事實上缺少監(jiān)管。
2.1.1 證券監(jiān)管機構(gòu)的有效性和權(quán)威性不足
證監(jiān)會在名義上是主管機關(guān)，但在國務(wù)院組成部門中只是附屬機構(gòu)，只能起協(xié)調(diào)作用，監(jiān)督的權(quán)利和效力無法充分發(fā)揮。
現(xiàn)階段市場已形成了以股票、債券為主的企業(yè)債券、基金、可轉(zhuǎn)化債券同時發(fā)展的直接融資工具體系。而從目前的監(jiān)管機構(gòu)分工來看，中國證監(jiān)會主要監(jiān)管股票、基金、可轉(zhuǎn)化債券；財政部主管國債的發(fā)行、兌付；中國人民銀行主管企業(yè)債券的發(fā)行。證券主管部門存在著多頭化，易產(chǎn)生整體監(jiān)管方面的矛盾和摩擦，不利于提高整體監(jiān)管效率和證券各品種之間的協(xié)調(diào)配套發(fā)展。
2.1.2 證監(jiān)會地方辦事機構(gòu)行政能力的獨立性受到制約
本地政府在本地區(qū)證券管理中占有重要地位，證監(jiān)會派出機構(gòu)，與地方政府有很深淵源，受地方政府干預的可能性很大。證券市場運行中屢屢發(fā)生重大事件，暴露出了我國證券監(jiān)管系統(tǒng)上的漏洞和某些功能上的不足，中國證監(jiān)會的權(quán)限常常受到比其行政上更高一級的地方首長的干預，其獨立性受到很大制約。
2.1.3 證監(jiān)會權(quán)力制約不能有效輻射其全部管轄范圍
證監(jiān)會權(quán)威性的不足與監(jiān)管權(quán)力分散性是相聯(lián)系的，監(jiān)管權(quán)力從橫向看分布于證監(jiān)會、銀監(jiān)會、財政部和國資委等機構(gòu)之間，各部門之間的政策法規(guī)、管理措施及政策目標亦有沖突之處，居高不下的協(xié)調(diào)成本大大降低了監(jiān)督管理的效率。從縱向看分布中央和地方之間，多家平行機構(gòu)從不同側(cè)面，各個地方從不同范圍（地域）對資本市場進行監(jiān)管，造成利益的沖突、責任的推卸、監(jiān)管的盲點和監(jiān)管力度的不平衡，影響了資本市場的統(tǒng)一性，造成某些領(lǐng)域事實上的無人監(jiān)管。
2.2 資本市場監(jiān)管理論創(chuàng)新不夠，市場管理者不能有效進行理論建設(shè)
我國資本市場監(jiān)管理論研究主要還是局限在對資本市場現(xiàn)行問題的補救上。由于市場發(fā)展太快，政府監(jiān)管部門忙于應(yīng)付大量的日常事務(wù)性工作，沒有充分發(fā)揮機構(gòu)投資者的中堅作用，證券市場的基本建設(shè)在某種程度上被忽略了，對資本市場結(jié)構(gòu)、運行問題缺乏理論研究，如上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、風險預警體系不健全、信息披露不透明等問題。為了解決一些短期內(nèi)凸現(xiàn)的緊急問題，往往采取不顧長遠的急救方法，雖暫時解決了問題，但是卻為今后的監(jiān)管工作帶來了隱患，參考證券市場發(fā)達國家的經(jīng)驗，我們看到幾乎所有國家的證券監(jiān)管機構(gòu)都有一個明確的行動宗旨和一系列行動細則組成的綱領(lǐng)性監(jiān)管框架，這種框架是其監(jiān)管部門長期行動的準則。在缺乏長遠規(guī)劃的情況下，監(jiān)管上被動地長期處于救火狀態(tài)就是難免的。
2.3 資本市場自律性監(jiān)管不足，沒有充分發(fā)揮市場自律性監(jiān)管機制功能
我國目前的自律組織分為兩個層次，一是滬深兩地交易所自律組織；二是證券業(yè)協(xié)會。兩個層次在行業(yè)自律中都存在問題，首先是兩地交易所存在明顯的地方利益，其對市場交易的監(jiān)管受到所在地政府的干預，因而難以真正貫徹公平、公正的指導原則。其次是中國證券業(yè)協(xié)會作為一家行業(yè)性質(zhì)的民間協(xié)會不能發(fā)揮自律作用，這與目前證券市場多頭管理格局有關(guān)。因此，證券市場發(fā)展至今，監(jiān)管與自律仍然處于嚴重不平衡的狀態(tài)。
2.4 資本市場監(jiān)管法制建設(shè)不健全，市場主體法律意識不強
國家對于上市公司退市問題存在法律盲點，難以準確把握執(zhí)法尺度。并且退市標準不統(tǒng)一，尺度難把握。對于證券監(jiān)管部門的監(jiān)督，主體不夠明確。由于現(xiàn)行法律對地方人大如何監(jiān)督中央駐各地的管理部門沒有明確規(guī)定，省人大及人大財經(jīng)委難以對駐各證管辦實施監(jiān)督。實際上，《證券法》等于沒有明確對證券監(jiān)管部門進行監(jiān)管，以及應(yīng)該由誰來監(jiān)管。
3 啟示及對策
通過對我國資本市場監(jiān)管現(xiàn)狀及問題分析，如何有效強化資本市場監(jiān)管職能、提高資本市場運行效率，筆者認為應(yīng)該做好以下幾點：
3.1 構(gòu)建資本市場監(jiān)管的風險預警指標體系
及時發(fā)現(xiàn)有關(guān)宏觀經(jīng)濟指標的異常反映并及時進行調(diào)控，是可以防范或避免金融危機發(fā)生的。這里的關(guān)鍵是要建立比較完善的靈敏的資本市場危機預警指標體系。
3.2 強化資本市場信息披露制度
健全的信息披露制度是穩(wěn)定一國資本市場發(fā)展的重要制度。強化資本市場的信息披露制度關(guān)鍵在于健全信息披露的動態(tài)監(jiān)管機制，加強資本市場會計審計制度落實，規(guī)范上市公司組織結(jié)構(gòu)，以此來消除利潤操縱行為的發(fā)生，加強對企業(yè)所募集資金使用和投向的監(jiān)督。
3.3 積極穩(wěn)妥地推進股權(quán)分置改革
股權(quán)分置改革是完善資本市場監(jiān)管體制的一個重要步驟，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)直接體現(xiàn)了我國資本市場監(jiān)管的作用機制是否合理，是關(guān)系到廣大投資者、上市公司、資本市場切身關(guān)系的一件大事。解決股權(quán)分置問題，是我國資本市場向國際市場靠攏，迎接WTO挑戰(zhàn)的迫切任務(wù)。
關(guān)鍵詞:征信;監(jiān)管模式;行業(yè)自律;征信監(jiān)管體系
中圖分類號:F831.1 文獻標識碼:A 文章編號:1007-4392(2006)12-0006-04
征信業(yè)監(jiān)管體系包括相關(guān)法律法規(guī)､行政監(jiān)管以及行業(yè)自律等內(nèi)容,主要是通過體系內(nèi)各要素共同發(fā)揮作用,保證征信機構(gòu)正常運營､規(guī)范發(fā)展,有效發(fā)揮征信市場主體作用｡
一､完善征信業(yè)監(jiān)管體系的必要性
完善征信業(yè)監(jiān)管體系的目的是通過運用征信法規(guī)､開展征信監(jiān)管､實行行業(yè)自律等方式,規(guī)范征信機構(gòu)的行為,維護征信市場的正常秩序,促進征信業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展,保障被征信人的合法權(quán)利｡具體表現(xiàn)在以下幾個方面：
(一)促進我國征信業(yè)快速健康發(fā)展的必然要求
隨著我國經(jīng)濟市場化程度的加深,加快征信業(yè)發(fā)展己成為社會共識,而僅靠征信業(yè)的自然發(fā)展無法滿足市場緊迫的現(xiàn)實需要,必須由政府進行推動｡征信監(jiān)管機構(gòu)作為政府推動的執(zhí)行者,可以通過制定征信業(yè)發(fā)展的整體規(guī)劃,認可征信機構(gòu)的執(zhí)業(yè)資格,監(jiān)管征信機構(gòu)和征信市場的運作,營造良好的行業(yè)競爭氛圍,培育市場需求主體等多種方式,促進征信市場的形成,確保征信業(yè)的快速健康發(fā)展｡
(二)維護被征信人合法權(quán)益的客觀需要
征信業(yè)涉及征信機構(gòu)､被征信對象､征信產(chǎn)品使用者等多個方面,對各方的權(quán)利､義務(wù)和各環(huán)節(jié)運作都要進行規(guī)范,其中保護被征信人合法權(quán)益是征信監(jiān)管的重要內(nèi)容｡征信業(yè)監(jiān)管體系一般通過三種途徑維護被征信人合法權(quán)益,一是通過征信立法保障被征信人的知情權(quán)､異議權(quán)､糾錯權(quán)等權(quán)利,同時明確界定征信機構(gòu)數(shù)據(jù)采集的范圍和用途､數(shù)據(jù)擴散的條件等｡二是賦予部分政府部門專門負責實施被征信人數(shù)據(jù)保護事宜｡三是以多種方式確保被征信者及時發(fā)現(xiàn)問題并以較低的成本提出異議和加以解決,樹立被征信者對征信機構(gòu)的信心｡
(三)健全市場經(jīng)濟體制下的社會信用體系的重要保障
從各國市場經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗來看,比較成熟的市場經(jīng)濟體制的運行都是以完善的社會信用體系為基礎(chǔ)的｡征信監(jiān)管部門用經(jīng)濟的､行政的､法律的手段規(guī)范征信市場,可以促使征信機構(gòu)合法采集和利用信息,并在全社會逐步建立起失信約束機制,加大被征信主體的失信成本,促使其從自身長遠利益出發(fā),自覺規(guī)范自身的市場行為,維護信用市場秩序,在全社會營造講誠實守信用的濃郁氛圍,推進社會信用體系建立｡
二､國外征信業(yè)監(jiān)管模式選擇與啟示
(一)國外征信業(yè)監(jiān)管模式概述
由于征信數(shù)據(jù)及其處理結(jié)果在某種程度上比較敏感,因此不論哪一國政府對征信行業(yè)都要進行監(jiān)督管理,但各國對監(jiān)管體系的選擇有很大的區(qū)別｡目前國際上主要存在以下幾種監(jiān)管模式：
1.美國模式――以征信公司商業(yè)運作為基礎(chǔ)的征信業(yè)監(jiān)管模式
美國､巴西､秘魯､哥倫比亞等國家屬于這種“美國式”的監(jiān)管模式,這一模式的實質(zhì)表現(xiàn)為政府對征信行業(yè)的監(jiān)管主要體現(xiàn)在制定和細化征信法律法規(guī)方面,行政監(jiān)管手段相對弱化｡它的主要特征是政府不對征信行業(yè)實施任何準營許可,征信業(yè)實行完全的自由準入制,征信機構(gòu)的生存與發(fā)展完全取決于市場的需求｡在這種模式下,政府必須具備比較完善的征信業(yè)法律體系,征信活動的全部過程均被納入法律軌道,征信機構(gòu)只需依法開展征信業(yè)務(wù)即可｡同時,為形成相互制約機制,｡這些國家往往會由兩個或兩個以上的政府機構(gòu)對征信行業(yè)實行監(jiān)管,監(jiān)管部門主要是在信用監(jiān)督和執(zhí)法方面發(fā)揮作用｡
2.歐洲模式――以中央銀行建立征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)的征信業(yè)監(jiān)管模式
這種模式以比利時､德國和法國等歐洲國家為代表｡與美國相同,歐洲經(jīng)濟發(fā)達國家也非常重視征信立法工作,但是完善的法律并不能取代監(jiān)管機構(gòu)對征信機構(gòu)嚴格的行政監(jiān)管｡按照法律規(guī)定,歐洲國家成立征信公司必須向國家數(shù)據(jù)保護機構(gòu)登記｡同時,由于中央銀行建立中央信貸登記系統(tǒng),有關(guān)信息的搜集與使用等方面的管理制度也由中央銀行提供并執(zhí)行,因而對征信機構(gòu)的監(jiān)管通常由中央銀行承擔｡
3?郾“政府驅(qū)動型”監(jiān)管模式――以政府為主導建立的征信業(yè)監(jiān)管模式
一些發(fā)展中國家屬于這種“政府驅(qū)動型”的發(fā)展模式,這一模式的實質(zhì)表現(xiàn)為政府不僅是征信市場的監(jiān)管者,而且是促進該國征信行業(yè)發(fā)展的直接推動力｡它的主要特征是政府監(jiān)管部門對資信評級機構(gòu)和評級業(yè)務(wù)的推動及有效監(jiān)管是評級業(yè)務(wù)發(fā)展的主要動力之一｡在該模式下,國家一般會對評級機構(gòu)的市場準入､資格認定以及評級業(yè)務(wù)范圍的核準等做出明確規(guī)定,而且有的國家的監(jiān)管機構(gòu)還直接參與發(fā)起設(shè)立評級機構(gòu)｡但這種模式容易產(chǎn)生一些副作用,如這些國家征信機構(gòu)的生命可能會由政府所左右,而不是由市場來決定等｡
(二)國外征信業(yè)監(jiān)管模式對我國的啟示
啟示一：政府對征信業(yè)的管理方式與該國征信業(yè)法律體系的發(fā)展狀況密切相關(guān)｡
從國際經(jīng)驗看,征信法律法規(guī)越完善,政府的直接管理職能就相對弱化,征信行業(yè)的發(fā)展也比較規(guī)范;法律法規(guī)不健全,政府或中央銀行的直接管理職能就更為重要一些,征信業(yè)的發(fā)展狀況就容易受政府行為的影響｡在我國,征信業(yè)的發(fā)展只有十幾年的歷史,相關(guān)的法律法規(guī)基本空白,因此,在加快征信立法進程的同時,征信監(jiān)管部門對該行業(yè)進行必要的監(jiān)管顯得尤為重要｡
啟示二：各國監(jiān)管機構(gòu)不僅管理征信業(yè),而且還代表政府直接推動征信業(yè)發(fā)展｡
征信行業(yè)的發(fā)展是一個相當長的過程,單純依靠市場的力量很難在短期內(nèi)建立起完善的信用體系,因此需要借助政府的推動,無論是信用制度的建立､征信機構(gòu)的建設(shè),還是信息的披露､社會信用文化的培育等,都離不開政府的制度供給和積極推動｡各國的征信監(jiān)管機構(gòu)在征信業(yè)的發(fā)展過程中,不僅管理征信業(yè),而且還是政府推動的執(zhí)行者｡即使是在征信行業(yè)發(fā)達的美國,也離不開監(jiān)管機構(gòu)的直接推動｡例如,美國資信評級業(yè)發(fā)展的主要動因就是政府將信用評級作為債券市場的準入條件,同時,監(jiān)管部門于1975年以“全國認可的統(tǒng)計評級機構(gòu)”方式對標準普爾､穆迪､惠譽的評級機構(gòu)資格進行了認定｡通過這種形式,不僅直接推動了這些評級機構(gòu)的發(fā)展,而且規(guī)范了評級市場,方便了投資者和監(jiān)管者對評級結(jié)果的使用｡
啟示三：征信業(yè)的發(fā)展歷史和發(fā)展現(xiàn)狀是各國選擇征信監(jiān)管模式的主要依據(jù)｡
對于征信業(yè)發(fā)達的國家而言,隨著征信市場的形成和完善,以制度約束和行業(yè)自律為主的監(jiān)管模式也會隨之形成｡而對于征信業(yè)剛剛起步的國家,為便于集中管理,統(tǒng)一籌劃和資源利用,縮短征信體系建設(shè)周期,減少行政沖突,往往由政府直接推動建設(shè)征信系統(tǒng),并由一個機構(gòu)對征信業(yè)進行獨立監(jiān)管｡我國征信機構(gòu)建設(shè)雖然有一定基礎(chǔ),但從整個體系建設(shè)來看,基礎(chǔ)還十分薄弱,要在短期內(nèi)形成高效､統(tǒng)一的征信市場,建成比較完善的征信體系,必須由政府進行組織推動｡同時,為便于行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展,應(yīng)明確由一個監(jiān)管機構(gòu)對征信業(yè)進行集中監(jiān)管｡隨著征信體系建設(shè)的日漸完善,再逐步向政府監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的方向過渡｡
三､我國征信業(yè)監(jiān)管體系現(xiàn)狀
(一)征信法律法規(guī)建設(shè)滯后,尚未形成剛性的市場監(jiān)管
征信活動直接涉及公民隱私和企業(yè)商業(yè)秘密等方面的問題,是一項法律性要求很強的工作｡目前,我國現(xiàn)有的法律體系中,直接規(guī)范征信行業(yè)的法律規(guī)范主要是以部門規(guī)章和地方政府規(guī)章為主,缺乏效力層級較高的法律法規(guī)｡同時,各規(guī)章之間缺乏協(xié)調(diào),沒有形成系統(tǒng)､全面､統(tǒng)一的征信業(yè)監(jiān)管法律體系｡以各省(市)己出臺的地方規(guī)章為例｡目前北京､上海､天津､安徽､福建等16個省(市)均己經(jīng)出臺了征信方面的地方規(guī)章｡從總體看,這些規(guī)章主要是規(guī)范企業(yè)信用信息的征集活動,關(guān)于個人征信和征信監(jiān)管方面的規(guī)范較少｡即使涉及到征信監(jiān)管,各地規(guī)章的規(guī)定也不盡相同｡這些規(guī)章關(guān)于行業(yè)監(jiān)管的條款,大致分為3種類型：第一類,設(shè)立新機構(gòu)行使行業(yè)監(jiān)管職能｡如上海專門成立了征信管理辦公室,深圳成立了信用征信及評級監(jiān)督委員會;海南､湖南成立了信用活動綜合監(jiān)督管理機構(gòu);《征信管理條例》(2002年征求意見稿)也有類似規(guī)定｡第二類,由省政府指定一個部門為行業(yè)監(jiān)管部門,大部分為發(fā)展改革行政主管部門,如廣東､安徽和浙江省｡第三類,由社會信用體系建設(shè)領(lǐng)導小組或協(xié)調(diào)小組行使監(jiān)管職能,如寧波市等｡這些地方規(guī)章雖對各地的征信業(yè)發(fā)展起到了一定促進作用,但是,由于各地授權(quán)的管理部門和管理方式各不相同,采集信息的范圍和對征信活動各當事人權(quán)利､義務(wù)､責任規(guī)定也有很大差異,不僅加劇了征信業(yè)的多頭監(jiān)管,不利于建立全國統(tǒng)一的征信市場,而且由于征信機構(gòu)缺乏完備的法律法規(guī)約束,發(fā)展呈現(xiàn)出無序狀態(tài),法律監(jiān)管的約束力大大減弱｡
(二)行政監(jiān)管模式尚未成熟,未能形成統(tǒng)一的市場監(jiān)管
行政監(jiān)管是法律監(jiān)管的必要補充,在我國相關(guān)法律法規(guī)建立健全之前,行政監(jiān)管尤為重要｡目前,我國的征信業(yè)監(jiān)管模式尚未成熟,主要表現(xiàn)在：
1.征信監(jiān)管主體各自為政｡這里的監(jiān)管主體是指由誰來對征信業(yè)進行監(jiān)管｡目前,對征信業(yè)進行監(jiān)管的部門很多,包括人民銀行､發(fā)改委､證監(jiān)會､各地建立的監(jiān)管部門等｡以資信評級機構(gòu)為例,目前,資信評級機構(gòu)在從事不同業(yè)務(wù)時,歸口管理部門也不盡相同,如國家發(fā)展改革委負責企業(yè)債券發(fā)行的評級管理工作;中國人民銀行負責銀行間債券市場和信貸市場的信用評級管理工作;證監(jiān)會負責上市公司可轉(zhuǎn)換債券的信用評級管理工作｡這些部門監(jiān)管的依據(jù)不同,管理要求不一,給評級機構(gòu)增加了不必要的管理成本｡同時,由于在責任追究方面沒有統(tǒng)一負責的監(jiān)管機構(gòu),被征信人的權(quán)益也難以得到保障｡
2.行政監(jiān)管措施不到位｡行政監(jiān)管的主要內(nèi)容,一是市場準入｡按照十六屆三中全會提出的“特許經(jīng)營､商業(yè)運作”的原則,征信機構(gòu)必須達到一定標準,具備一定資質(zhì)｡二是征信業(yè)務(wù)規(guī)范｡監(jiān)管機構(gòu)必須對征信機構(gòu)執(zhí)行征信法規(guī)情況和規(guī)范運營情況等進行有效監(jiān)管｡目前,我國對征信機構(gòu)進行監(jiān)管的部門雖然很多,但監(jiān)管的措施相對有限,行政監(jiān)管的主要內(nèi)容無法實現(xiàn)｡在征信機構(gòu)的市場準入方面,我國還沒有明確規(guī)定,什么樣的社會中介機構(gòu)可以從事征信業(yè)務(wù)以及中介機構(gòu)如何進入市場即市場準入條件和準入機制｡在征信業(yè)務(wù)規(guī)范的監(jiān)管方面,我國還沒有出臺征信機構(gòu)的從業(yè)人員執(zhí)業(yè)資格､執(zhí)業(yè)技術(shù)準則､行業(yè)標準等方面的規(guī)范性管理規(guī)定｡資信評級機構(gòu)的從業(yè)人員執(zhí)業(yè)資格､執(zhí)業(yè)技術(shù)準則等方面迄今為止沒有出臺任何規(guī)范性的管理規(guī)定,人民銀行于2006年出臺了《中國人民銀行信用評級管理指導意見》規(guī)范評級機構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為,對信用評級標識進行了統(tǒng)一界定,開始對評級機構(gòu)部分業(yè)務(wù)進行規(guī)范｡由此可見,由于我國對征信業(yè)進行行政監(jiān)管的法律規(guī)范依據(jù)不足,各監(jiān)管部門對該行業(yè)的行政監(jiān)管也相對較弱｡
(三)征信行業(yè)缺乏自律機制,難以達到規(guī)范的市場監(jiān)管
征信機構(gòu)的行業(yè)自律至關(guān)重要,作為獨立第三方的征信機構(gòu)長遠存在與發(fā)展的基礎(chǔ)是征信機構(gòu)的公信力｡從國際社會看,各征信國家均成立了行業(yè)協(xié)會,如美國的信用管理協(xié)會和信用報告協(xié)會等,這些行業(yè)協(xié)會在整個國家信用體系的建設(shè)過程中起到了極大的作用｡而我國目前的情況是,征信業(yè)受發(fā)展情況等制約,至今沒有行業(yè)協(xié)會｡雖然目前存在中華資信評估聯(lián)席會､中國信息協(xié)會信用專業(yè)委員會､各地的資信評估機構(gòu)總經(jīng)理聯(lián)席會等組織,但無論規(guī)模､影響都較小,尚不能起到行業(yè)協(xié)會的作用｡由此可見,我國的征信行業(yè)自律機制并未形成,行業(yè)內(nèi)的交流､人員的教育培訓､行業(yè)執(zhí)業(yè)技術(shù)標準和執(zhí)業(yè)規(guī)范的制訂等都不能提上議事日程,制約了征信業(yè)的規(guī)范發(fā)展｡
四､借鑒國外監(jiān)管模式,完善我國征信業(yè)監(jiān)管體系的政策建議
(一)借鑒國外監(jiān)管模式應(yīng)遵循的原則
我國在選擇對征信業(yè)監(jiān)管模式時應(yīng)遵循以下幾項原則：一是有效性原則｡我國在選擇征信業(yè)監(jiān)管模式時,要充分考慮我國征信行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,監(jiān)管模式要適合我國國情,能夠?qū)ξ覈恼餍艡C構(gòu)進行有效監(jiān)管｡二是低成本原則｡對征信機構(gòu)監(jiān)管的成本控制｡因為監(jiān)管的高成本最終是要分攤到征信機構(gòu)身上,不利于我國征信業(yè)的長遠發(fā)展｡三是可操作原則｡即強調(diào)我國選擇的監(jiān)管模式要有明確的程序設(shè)計,要做到在監(jiān)管中有章可循､有法可依｡在堅持上述幾項原則的基礎(chǔ)上,借鑒國際經(jīng)驗對探索建立適合我國國情的監(jiān)管體系具有重要意義｡
(二)完善我國征信業(yè)監(jiān)管體系的政策建議
規(guī)范我國的征信市場秩序,建立社會信用體系,是一項復雜而艱巨的系統(tǒng)工程,包括許多方面的內(nèi)容,而征信業(yè)監(jiān)管體系的完善無疑是建立社會信用體系的一個至關(guān)重要的組成部分｡針對我國征信監(jiān)管中的問題,建議從以下幾個方面強化：
1.加快征信立法步伐,提供監(jiān)管的法律依據(jù)征信業(yè)的監(jiān)管法規(guī)調(diào)整對象是征信機構(gòu)和全社會的征信活動｡主要內(nèi)容應(yīng)當包括規(guī)范征信機構(gòu)資格､市場準入､從業(yè)范圍以及高級管理人員任職資格;規(guī)范信用信息的采集､加工､披露和使用;規(guī)范被征信人權(quán)益保護,異議信用信息的核查､處理;規(guī)范征信監(jiān)督管理部門的職責､監(jiān)管方式和有關(guān)機構(gòu)的法律責任及違規(guī)處罰等｡建議盡快頒布《征信管理條例》,對上述內(nèi)容進行明確規(guī)定｡考慮到征信立法過程較長,在條例頒布前,為盡快規(guī)范和促進我國征信行業(yè)的發(fā)展,可由國務(wù)院先行組織相關(guān)部門統(tǒng)一協(xié)調(diào),統(tǒng)一出臺一些暫行性行業(yè)指導規(guī)范,避免不同地方不同部門各行其是,妨礙全國統(tǒng)一市場的形成｡同時,要盡快完善配套法律規(guī)范｡出臺《政府信息公開條例》,修改現(xiàn)行法律法規(guī)中與征信立法相沖突的地方｡比如《保密法》､《商業(yè)銀行法》､《合同法》､《貸款通則》等｡修改后的法律應(yīng)明確規(guī)定,何種數(shù)據(jù)可以向社會開放､開放的方式､數(shù)據(jù)處理和傳播的方式､范圍以及時限等等,為征信活動和征信監(jiān)管提供參考依據(jù)｡
2.統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu),實施有效監(jiān)管考慮到我國要在短期內(nèi)建成比較完善的征信體系,應(yīng)選擇單一監(jiān)管模式,明確由一個監(jiān)管機構(gòu)對征信業(yè)進行集中監(jiān)管｡監(jiān)管機構(gòu)可以新設(shè)立也可以在現(xiàn)有的監(jiān)管部門中指定｡但無論是新設(shè)立還是指定,需把握和解決四個關(guān)鍵問題：一是監(jiān)管部門的法律授權(quán)和權(quán)限界定問題｡從理論上講,征信涉及全體公民的基本民事權(quán)利,屬于法律調(diào)整的范疇｡如果沒有高層級法律法規(guī)的授權(quán),地方政府､各部門必定會各自為政,獨立監(jiān)管,公民面臨的權(quán)利和義務(wù)也就會各不相同,違反“中華人民共和國公民在法律面前一律平等”的憲法規(guī)定｡從全國征信監(jiān)管實踐工作來看,目前,中國人民銀行是被國務(wù)院唯一明確授權(quán)具有監(jiān)管職責的部門,但并沒有從法律上對人民銀行授權(quán),因此,人民銀行在征信管理工作中面臨無法依法行政的尷尬局面,嚴重制約和影響征信管理職責的履行｡要實施有效行政監(jiān)管,必須從法律法規(guī)層面對監(jiān)管部門授權(quán),并明確界定權(quán)限范圍｡二是單一監(jiān)管不能離開相關(guān)部門的配合｡征信數(shù)據(jù)分散,行業(yè)協(xié)調(diào)和數(shù)據(jù)集中等都離不開相關(guān)部門的支持｡三是監(jiān)管部門必須做好職能定位,設(shè)計好監(jiān)管運行機制,制定規(guī)范的管理制度,做到既能在征信體系建設(shè)中發(fā)揮最大的作用,又不過分干預征信機構(gòu)在市場中的自主行為｡四是監(jiān)管方式問題｡在法律法規(guī)出臺前,行政手段仍然是主要的征信業(yè)監(jiān)管方式｡監(jiān)管機構(gòu)要根據(jù)十六屆三中全會提出的“特許經(jīng)營､商業(yè)運作”的原則,確定征信機構(gòu)及其從業(yè)人員的準入資質(zhì);積極制訂市場規(guī)則,維護平等競爭秩序;加強業(yè)務(wù)規(guī)范管理,對征信機構(gòu)提供虛假信息､以級定價,侵犯商業(yè)秘密和個人隱私等多種行為進行嚴格查處｡
3.組建行業(yè)協(xié)會,加強行業(yè)自律管理在完善行政監(jiān)督管理的同時,應(yīng)注重發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的作用,加強行業(yè)間自律｡初期可由監(jiān)管部門推動組建信用行業(yè)協(xié)會,出臺同業(yè)自律管理辦法,并指導行業(yè)協(xié)會在征信研究､制訂行業(yè)規(guī)劃和從業(yè)標準､建立信用評價標準､協(xié)調(diào)行業(yè)與政府及各方面的關(guān)系､加強行業(yè)從業(yè)人員培訓､進行國際交流活動等方面發(fā)揮作用｡隨著征信行業(yè)的發(fā)展,行業(yè)協(xié)會將逐步成熟,逐步實現(xiàn)行業(yè)的自我教育､自我約束和自我完善｡
一、會計監(jiān)管的概念
依據(jù)我國相關(guān)法律的規(guī)定，會計監(jiān)管是由所在單位的內(nèi)部監(jiān)管、政府監(jiān)管和社會監(jiān)管共同組成的一個相互聯(lián)系、相互補充、相互制約的監(jiān)管體系，共同作用于社會主義市場經(jīng)濟，是我國經(jīng)濟監(jiān)管的重要組成部分。
二、會計監(jiān)管過程中存在的問題
（一）內(nèi)部監(jiān)管效率低下
作為會計監(jiān)管的三大組成部分之一，加強企業(yè)會計的內(nèi)部監(jiān)管是《會計法》當中的具體體現(xiàn)。會計內(nèi)部監(jiān)管的實質(zhì)是對于內(nèi)部各方面的有效控制。但是在我國企業(yè)的內(nèi)部會計基礎(chǔ)工作較為薄弱，相關(guān)的會計機構(gòu)不健全，管理手續(xù)不規(guī)范等問題直接影響了會計內(nèi)部監(jiān)管的效率問題。加上內(nèi)部監(jiān)管主體的整體素質(zhì)不高，相互之間的工作銜接不完整，對于會計信息監(jiān)管不重視，難以規(guī)范內(nèi)部會計工作的有效性和穩(wěn)定性，致使會計內(nèi)部監(jiān)管的效率嚴重低下。
（二）政府監(jiān)管嚴重分散
目前我國政府部門的會計市場監(jiān)管部門并沒有具體明確職能分工。比如現(xiàn)行的會計事務(wù)所監(jiān)管的并不只是一個部門的會計工作情況，有可能負責當?shù)氐呢斦块T、稅務(wù)部門、審計部門等。這種模式雖然已經(jīng)適應(yīng)了我國當前市場經(jīng)濟的要求，但是多頭監(jiān)管的模式導致會計事務(wù)所每年都需要很長的時間來應(yīng)付檢查，多個部門之間的職能交叉，導致各政府部門之間的工作協(xié)調(diào)空難，使得爭鋒監(jiān)管過于分散，沒有實際成效。
（三）社會監(jiān)督
在我國，現(xiàn)行的外部會計監(jiān)管工作中主要有會計事務(wù)所進行。但是由于會計事務(wù)所的職業(yè)標準和人員素質(zhì)等因素的影響，使社會監(jiān)管管理作用無法正常發(fā)揮。其中，有的上市公司的管理結(jié)構(gòu)不合理，在會計監(jiān)管方面存在嚴重的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。主要表現(xiàn)為會計師事務(wù)所的聘任和解聘實際上是通過內(nèi)部管理來決定。使得公司的會計監(jiān)管無法揮發(fā)應(yīng)有的作用。
（四）會計監(jiān)管人員法律意識淡薄
在大部分從業(yè)會計的認知當中，認為只有觸犯刑法規(guī)定的條文，才構(gòu)成犯罪，但對于專門約束會計行為的《會計法》確不以為然。由于會計監(jiān)管機制的不完善，在現(xiàn)實生活中，依舊存在著屢屢越權(quán)違法的行為，破壞了會計監(jiān)管工作的有序進行。
（五）會計監(jiān)管效用逐步弱化
會計師事務(wù)所和注冊會計師制度的建立，為會計信息質(zhì)量的監(jiān)管提供了良好的人力資源。但是根據(jù)近年來不斷出現(xiàn)的會計造假事件可以看出，我國會計師事務(wù)所和有關(guān)會計師監(jiān)管效用并不高，加之目前懲戒措施的不配套，使得會計師事務(wù)所和注會師沒有起到應(yīng)盡的社會監(jiān)管責任和作用。
三、解決目前會計監(jiān)管存在問題的對策
（一）加強對企業(yè)內(nèi)部控制的監(jiān)管
有效的內(nèi)部控制可以提高企業(yè)會計信息的可靠性，對政府積極開展會計信息監(jiān)管具有重要的意義。針對我國當前企業(yè)內(nèi)部控制效率低下的現(xiàn)狀，當前工作的重心主要在加強企業(yè)內(nèi)部會計監(jiān)管的控制力上。同時也可以適當運用民間審計的力量，在共同的努力下，加強企業(yè)內(nèi)部會計監(jiān)管的有效性和可靠性。
（二）以財政部門為核心，優(yōu)化政府監(jiān)督體系
政府監(jiān)管效率的提高離不開強有力的政府監(jiān)管部門的把控。那么，在實際操作中，應(yīng)該有所側(cè)重的對國民經(jīng)濟生活中的重大問題和熱點問題加以監(jiān)督，建立統(tǒng)一的會計監(jiān)管平臺，加強各部門之間的交流溝通，逐漸形成各司其職、層次分明、綜合治理的良好局面。
（三）加強會計監(jiān)督隊伍建設(shè)，提高監(jiān)管效率
首先，針對現(xiàn)有的會計師資格認證的審批問題，我們要在工作當中進一步加強會計監(jiān)管隊伍的素質(zhì)建設(shè)，使其與市場經(jīng)濟對于會計監(jiān)管的人員素質(zhì)要求相匹配。其次，隨著我國市場經(jīng)濟的開放性和競爭性的進一步加強，對于審計部門人員的業(yè)務(wù)能力提出了更高的要求。為了保證會計師審計效率的有效提高，后續(xù)的在職培訓和教育在所難免。因此要不斷提高審計部門人員的整體素質(zhì)，努力改善會計師的執(zhí)業(yè)環(huán)境，有效提高企業(yè)會計審計的工作監(jiān)管效率。
四、結(jié)語
一、國資監(jiān)管的歷史沿革
1978年12月召開的黨的是我國歷史上的一個轉(zhuǎn)折點，這次會議做出了把工作重點轉(zhuǎn)移到我國現(xiàn)代化建設(shè)的戰(zhàn)略決策，決定進行經(jīng)濟管理體制改革，相應(yīng)地，企業(yè)績效評價體系開始出臺。財政部于1995年制定了《財政部企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系》。1999年財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部和國家計委聯(lián)合了《國有資本金績效評價指標體系》及《國有資本金績效評價操作細則》。經(jīng)過三年多的評價試點和試行，財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、中央企業(yè)工委、勞動保障部和國家計委在總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對《國有資本金績效評價操作細則》進行了修訂，并于2002年重新頒布了《國有資本金績效評價操作細則（修訂）》。2003年國資委成立時，國務(wù)院在“三定規(guī)定”和《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》中明確規(guī)定，要建立企業(yè)績效評價體系，開展所出資企業(yè)綜合評價工作。經(jīng)過三年的實踐，國有資產(chǎn)監(jiān)管體系框架已初步建立，各項基礎(chǔ)管理制度日益完善。但是對國有企業(yè)包括中央企業(yè)經(jīng)營行為的引導力度依然不夠，一些企業(yè)只重視當期利潤目標，忽視持續(xù)發(fā)展能力和市場競爭力的培養(yǎng)，短期行為比較嚴重。為了發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)和國際競爭力的大公司、大企業(yè)集團，引導國有企業(yè)尤其是中央企業(yè)健康發(fā)展，需要一套全面評判企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)運營質(zhì)量，診斷企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，引導企業(yè)正確經(jīng)營的綜合績效評價體系。基于這樣的背景，國務(wù)院國資委研究制定了《中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法》，并于2006年4月7日以國資委令第14號頒布，又一新的國有資產(chǎn)管理監(jiān)督手段呈現(xiàn)在大家面前。
《中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法》是根據(jù)出資人監(jiān)管工作需要制定的，所規(guī)定的企業(yè)綜合績效評價體系具有綜合評判、分析診斷和行為引導三大功能，充分體現(xiàn)了全面性、綜合性與客觀公正性的特點：一是以投入產(chǎn)出分析為核心，分析出資人資本的回報水平和盈利質(zhì)量，這是出資人資本屬性的內(nèi)在規(guī)定。二是多角度綜合評價，其中：財務(wù)績效的評價包括了企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險和經(jīng)營增長四個方面，以綜合反映企業(yè)的財務(wù)狀況；對管理績效的評價包括了企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行能力、經(jīng)營決策水平、風險控制能力等八個方面，以全面反映企業(yè)的管理水平。三是定量評價與定性評價相結(jié)合，評價體系將企業(yè)經(jīng)營績效分為財務(wù)績效和管理績效兩個方面，分別設(shè)置定量財務(wù)指標和定性評議指標予以反映，以克服單純定量評價的不足。四是運用行業(yè)標準進行評價，包括國內(nèi)標準和國際標準，這一方面可以增強評價結(jié)果的客觀公正性；另一方面有利于引導企業(yè)開展對標活動，尋找自身差距，并向國內(nèi)、國際先進標準看齊。
二、當前企業(yè)綜合績效評價的應(yīng)用情況
目前，企業(yè)綜合績效評價主要應(yīng)用在企業(yè)負責人經(jīng)濟責任審計和企業(yè)財務(wù)監(jiān)督工作方面。過去的經(jīng)濟責任審計在評判企業(yè)經(jīng)營者任期經(jīng)營業(yè)績方面缺乏有效的手段，而將企業(yè)綜合績效評價運用到經(jīng)濟責任審計工作中，可以為綜合評判經(jīng)營者的任期經(jīng)營業(yè)績提供基礎(chǔ)，從而有利于形成客觀、公正的審計結(jié)論。因此，企業(yè)綜合績效評價是企業(yè)負責人管理的一個重要工具。在財務(wù)監(jiān)督工作中應(yīng)用綜合績效評價手段，主要是根據(jù)企業(yè)經(jīng)審計的財務(wù)決算報表實施年度績效評價，以進一步檢驗企業(yè)的經(jīng)營成果，診斷企業(yè)經(jīng)營管理存在的問題，揭示經(jīng)營風險，提高經(jīng)營管理水平，引導企業(yè)健康發(fā)展。
三、財務(wù)監(jiān)管手段與綜合績效評價的結(jié)合
為了推動企業(yè)“規(guī)范、科學、穩(wěn)健、高效”的發(fā)展，國資委采取了一系列行之有效的監(jiān)管手段，完善了出資人監(jiān)管工作體系，有財務(wù)預算、財務(wù)快報、財務(wù)決算、財務(wù)審計、績效評價、業(yè)績考核等等。但在這個內(nèi)在聯(lián)系非常密切的過程中，卻缺少一個強有力的工具去貫穿整個過程，使之無法相互銜接、無法形成合力、無法發(fā)揮更好的作用。如何完善事前引導、事中控制、事后監(jiān)督（財務(wù)預算、財務(wù)動態(tài)監(jiān)測、財務(wù)決算）的財務(wù)管理體系，目前來看，憑借績效評價所獨有的特點，采用績效評價無疑是最好的手段。
對財務(wù)預算進行績效評價，可以從企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險和經(jīng)營增長四個方面進行分析，客觀、公正地指出存在的問題，反饋意見，以便企業(yè)進行調(diào)整和控制。同時，計算績效改進度，若大于1說明企業(yè)財務(wù)預算基本合理；若小于1說明企業(yè)預算過于保守，從而進一步驗證預算的科學性。需要說明的是，我們需要下定決心建立一套科學的預計標準值與之配套，從目前預測能力看是沒有問題的，主要是解決觀念的問題。
在財務(wù)動態(tài)監(jiān)測中引入績效評價，是指對企業(yè)季度報表進行評價，將得出的結(jié)果與財務(wù)預算評價結(jié)果進行對比，如果結(jié)果相近則說明企業(yè)運行較為正常；如果結(jié)果偏離較大則要根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特性進行分析，根據(jù)分析結(jié)果一方面警示企業(yè)采取相應(yīng)措施；另一方面可以作為預算調(diào)整的依據(jù)。
在金融危機背景下對資產(chǎn)證券化的反思，結(jié)合我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀及美國銀行業(yè)在本次金融危機中的經(jīng)驗教訓，對我國商業(yè)銀行如何穩(wěn)步開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以確保銀行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的問題進行了思考：以健全的資產(chǎn)證券化市場體系為基礎(chǔ)，建立和完善信用評級制度，擴大基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇范圍及品種創(chuàng)新，加強資產(chǎn)證券化的風險防范是我國商業(yè)銀行穩(wěn)步開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)亟待解決的問題。
信貸資產(chǎn)證券化商業(yè)銀行政策
一、我國銀行資產(chǎn)證券化一定要選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
美國次貸危機是一個伴隨著金融創(chuàng)新風險不斷產(chǎn)生并強化、擴散的過程。次級抵押貸款本身就存在缺陷，再通過證券化以及資本逐利本性驅(qū)使下的規(guī)模擴張，風險被不斷地積聚和蔓延，最終引發(fā)次級債危機的爆發(fā)。
拿其它資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品和次級抵押貸款支持證券做個對比，我們可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)證券化選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重要性。其它資產(chǎn)例如普通消費貸款、汽車消費貸款、優(yōu)質(zhì)住房抵押貸款的證券化產(chǎn)品并沒有導致像次級債危機這樣嚴重的情況，除了產(chǎn)品規(guī)模不同和投資者投資模式的差異外，關(guān)鍵的決定因素是基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量。次級抵押貸款從它出生的那天起就是個缺陷兒。次貸的發(fā)放主要針對中低收入家庭，其中主要是少數(shù)族裔。而他們?nèi)狈π庞糜涗洠踩狈κ杖胱C明文件。同時次貸的90%左右是可調(diào)整利率貸款（ARM），這類抵押貸款開始還貸款負擔較輕、很誘人，但積累債務(wù)負擔較重，特別是當利率走高、房價下跌時，更加加重還貸負擔。借款人的低收入、信用缺失和次級房貸的特定還款結(jié)構(gòu)決定了次貸的高違約風險。市場環(huán)境一旦逆轉(zhuǎn)，很容易引發(fā)群體性的違約現(xiàn)象，引致市場信用危機。因此，我國銀行在選擇證券化產(chǎn)品時應(yīng)更加嚴格把握基礎(chǔ)資產(chǎn)的標準，注意防范基礎(chǔ)資產(chǎn)本身所存在的風U。
二、我國商業(yè)銀行應(yīng)逐漸建立合理的事前預警機制
合理的經(jīng)濟衰退預警機制中應(yīng)該包含三個指標，即及時性、直接性或真實性以及前瞻性，這些指標可以通過商業(yè)支出指標如制造業(yè)、失業(yè)率、銷售額等，消費者信心指數(shù)，金融市場指標如股市走勢、收益率利差等、先導指數(shù)等，經(jīng)濟衰退預測綜合指標如目的經(jīng)濟衰退概率指數(shù)、民意調(diào)查、主流經(jīng)濟研究機構(gòu)觀點、泰勒原則等得到體現(xiàn)。我國實行市場經(jīng)濟以后還沒有經(jīng)歷過真正的全面經(jīng)濟衰退，但是市場經(jīng)濟不可避免得要經(jīng)歷不同的經(jīng)濟周期，因此，我國應(yīng)該以美國為鑒。對我國而言，建立經(jīng)濟衰退預警機制的難度因為缺少實際經(jīng)濟周期波動的經(jīng)驗和歷史數(shù)據(jù)而顯得十分高。因此，我國可以首先建立起局部的衰退預警機制，然后建立全面的衰退預警機制。比如，可以根據(jù)中國經(jīng)濟發(fā)展的情況，選取一些地區(qū)，建立房屋市場衰退預警機制，探索和建立一套合理的經(jīng)濟指標。
商業(yè)銀行在利用這套預警機制時，應(yīng)該不斷對數(shù)據(jù)進行修正和充實，使這個預警機制不斷完善。對商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化監(jiān)管屬于典型的事后監(jiān)管，因此有必要加入“窗口指導”等事前預警機制，為商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化合規(guī)操作創(chuàng)造事前調(diào)節(jié)機制。監(jiān)管當局應(yīng)充分發(fā)揮其信息優(yōu)勢，通過加強對資產(chǎn)證券化的前瞻性監(jiān)測和調(diào)控，有效實施“窗口指導”，控制證券化系統(tǒng)風險。
三、加強金融體系的監(jiān)管，建立統(tǒng)一、全面、協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管體系
1.建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制
針對商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)多頭監(jiān)管造成的監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊以及商業(yè)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化帶來的混業(yè)經(jīng)營趨勢，因此應(yīng)從以下幾方面加強監(jiān)管協(xié)調(diào)：第一，加快資產(chǎn)證券化專項立法進程，在更高層次上加強監(jiān)管的協(xié)調(diào)性；第二，短期內(nèi)，在分業(yè)經(jīng)營基本框架下建立各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機制；第三，長期看，應(yīng)研究設(shè)立更高層次的金融監(jiān)管統(tǒng)籌機構(gòu)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會等機構(gòu)監(jiān)管行為。加強對金融創(chuàng)新特別是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管的協(xié)調(diào)，明確各部門職責，制定相關(guān)運作程序，以程序規(guī)則規(guī)范各監(jiān)管部門監(jiān)管權(quán)限的行使，規(guī)避監(jiān)管規(guī)則的沖突。
2.鼓勵金融創(chuàng)新，加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管
第一，提高金融創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度，加強金融創(chuàng)新產(chǎn)品的市場監(jiān)測與風險預警。金融創(chuàng)新產(chǎn)品屬于表外業(yè)務(wù)，監(jiān)管力度嚴重不足，信息披露制度也相當不完善。因金融創(chuàng)新產(chǎn)品自身的復雜性，投資者往往無法準確把握該類產(chǎn)品的風險，并進行理性投資。因此，金融監(jiān)管部門應(yīng)當將保護投資者的利益作為根本出發(fā)點，充分揭示金融衍生品的結(jié)構(gòu)與風險，提高創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度，加強金融創(chuàng)新產(chǎn)品的市場監(jiān)測與風險預警，進一步降低金融市場的系統(tǒng)性風險。
第二，不斷調(diào)整金融監(jiān)管手段，完善市場規(guī)則。面臨金融市場激烈的市場競爭，市場參與者在推出金融創(chuàng)新產(chǎn)品時，往往會不斷挖掘現(xiàn)行監(jiān)管體系中的缺陷與漏洞，這就要求金融監(jiān)管部門根據(jù)金融創(chuàng)新的發(fā)展不斷地對市場規(guī)則進行修改和補充，以促進金融監(jiān)管制度和監(jiān)管體系的優(yōu)化。
3.進一步完善信息披露制度
加強信息披露制度建設(shè)的方法有：第一，加強會計報表和附注方面的信息內(nèi)容披露，尤其要加強會計報表及其附注中的重大會計信息的內(nèi)容披露；規(guī)范會計制度，制定統(tǒng)一的會計標準，加強信息披露的可讀性以及可理解性。第二，可以通過行業(yè)協(xié)會促進參與主體的自愿信息披露，行業(yè)協(xié)會組織處于政府和企業(yè)之間，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，用它可以協(xié)調(diào)企業(yè)的行為。行業(yè)協(xié)會協(xié)調(diào)企業(yè)行為的途徑：首先，通過章程可以促使行業(yè)的內(nèi)部成員自愿進行信息披露，與法律強制執(zhí)行信息披露產(chǎn)生互補作用，彌補其缺口；其次，協(xié)調(diào)內(nèi)部組織機制的運行可以通過自律來完善，通過規(guī)范內(nèi)部組織成員的行為來實現(xiàn)團體內(nèi)的成員秩序和團體內(nèi)部成員秩序及法律秩序的協(xié)調(diào)。第三，為了保證信息披露的準確性可以引入外部注冊會計師審核的制度，對信貸資產(chǎn)支持證券中參與主體的信息進行審核。
參考文獻：
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金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,金融穩(wěn)定是社會經(jīng)濟穩(wěn)定的重要基石。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展和各金融機構(gòu)不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域,尤其在全球金融危機的影響下,金融風險的種類越來越多,表現(xiàn)形式也越來越復雜,成為影響最大的越來越集中的社會風險,是急待解決的重大經(jīng)濟問題之一。為此,我們應(yīng)在吸取國內(nèi)外以往經(jīng)驗教訓的基礎(chǔ)上,發(fā)揮我國自身的優(yōu)勢,積極采取切實有效的措施防范與化解金融風險,保證國民經(jīng)濟能夠持續(xù)快速健康地發(fā)展。
1 提高金融機構(gòu)的風險防范意識,完善金融法律法規(guī)和社會信用制度
美國次貸危機產(chǎn)生的一個重要原因就是金融機構(gòu)風險防范意識的淡薄,銀行為了追求利潤,不惜降低放貸標準,這一點我國金融機構(gòu)應(yīng)引以為戒。金融機構(gòu)要加強內(nèi)部員工金融倫理道德教育,加強普通公民的金融風險意識教育,使其認識到金融風險會對自身及社會帶來的巨大破壞,從而有意識地避免風險,做一個穩(wěn)健的參與人和投資人。另一方面,要進一步建立健全金融法律法規(guī)體系,盡快制定金融法律的實施細則,逐步形成有法必依、違法必究、執(zhí)法必嚴的金融法制環(huán)境,依法實施對金融機構(gòu)的設(shè)立審批和市場退出管理。同時,應(yīng)積極建立和完善社會信用等級制度,通過社會信用機構(gòu)建立起企業(yè)和個人的信用檔案,對企業(yè)和個人的信用缺失行為進行記錄,從而對其獲得資金產(chǎn)生一定的限制,對企業(yè)和個人形成軟約束。[1]
2 加強監(jiān)管
市場不是萬能的,監(jiān)管極必要且起著重要作用。在這次美國次貸危機中,美國金融體系中的多個環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失,這對我國來說是重要警示。應(yīng)擴大監(jiān)管范圍,完善監(jiān)管體系;通過央行與金融監(jiān)管部門、金融企業(yè)的定期溝通聯(lián)系制度,加強三大監(jiān)管機構(gòu)之間協(xié)調(diào)監(jiān)管能力、信息交流共享能力和共同行動能力;構(gòu)建一個為各監(jiān)管機構(gòu)共用的金融信息平臺,實現(xiàn)風險監(jiān)測的電子化、規(guī)范化、程序化,從而強化聯(lián)合監(jiān)管體系、修復以往存在著的不能很好處理大量信息的缺陷。同時,我國金融監(jiān)管的政策措施必須具有現(xiàn)實可行性,盡快地對這些屬于“過多、過死”的政策法規(guī)作調(diào)整,否則金融監(jiān)管的嚴肅性就會遭到破壞,違法違規(guī)就會成為正常現(xiàn)象。[2]
3 建立完善我國的金融風險預警系統(tǒng)
建立銀行風險預警系統(tǒng),適時掌握金融體系脆弱性的積累程度,預測金融危機爆發(fā)的可能性,為防止或化解金融風險提供科學依據(jù)。設(shè)立獨立的風險管理部門,建立和完善以市場為主體的內(nèi)部風險監(jiān)管制度、授權(quán)授信制度、信貸風險與金融交易風險制度,采用定量的方法定期對金融機構(gòu)的風險等級進行測評,并按照風險等級進行經(jīng)濟決策和業(yè)務(wù)管理。
4 推進多層次資本市場的發(fā)展
加快發(fā)展企業(yè)債券市場,建立多層次金融市場體系。規(guī)范發(fā)展我國股票市場,要著力提高上市公司質(zhì)量,改善上市公司整體結(jié)構(gòu),健全上市公司自我約束機制,嚴格信息披露制度。同時,加快發(fā)展債券市場,尤其是企業(yè)債券市場的發(fā)展。要擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,大力發(fā)展公司債券,完善債券管理體制、市場化發(fā)行機制和發(fā)債主體的自我約束機制,加快形成集中監(jiān)管、互通互聯(lián)的債券市場。通過債券市場的發(fā)展,增加企業(yè)直接融資比重,相應(yīng)減少企業(yè)對銀行資金的間接融資需求,從而分散銀行信貸風險,弱化銀行體系的金融脆弱性。此外,還應(yīng)大力發(fā)展各種票據(jù)市場、金融衍生產(chǎn)品市場,建立多層次、多元化的金融市場體系,改變我國金融風險相對集中于銀行體系的現(xiàn)象。[3]
5 推行商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理,控制化解不良資產(chǎn),強化信貸管理控制
強化商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理,調(diào)整銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。適當增加高流動性資產(chǎn),大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù),通過貼現(xiàn)再貼現(xiàn)等來增強銀行資金鐵流動性,促使資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)趨于對稱。
另一方面更要積極采取措施化解不良資產(chǎn),增強商業(yè)銀行自求資金平衡的能力。首先采取有效措施做好不良資產(chǎn)的善后補救工作,對以前擔保手續(xù)不夠規(guī)范的要及時進行規(guī)范。其次,加大不良貸款的清收力度,積極探索多元化、市場化、批量化處置不良貸款的新渠道,加快不良貸款的處理進程。
強化信貸管理機制。應(yīng)改革信貸管理制度,建立有利于貸款有效投放的機制,實行貸款審貸部門分離,按照“集中有度,審批及時”的原則,在明確信貸風險責任的前提下適當下放貸款審批權(quán)。要提高信貸準人條件,加大貸款營銷力度,將信貸資金投向信譽好、效益高、有市場的企業(yè)。[4]要進一步完善責任追究制度,不但要繼續(xù)加大對違規(guī)貸款直接責任人的責任追究力度,而且要逐步擴大責任追究范圍。
6 規(guī)范政府行為
政府應(yīng)準確定位、有所作為,減少對金融市場的不當干預,制定風險防范機制;建立完善金融機構(gòu)的退出制度;創(chuàng)新監(jiān)管模式。提高監(jiān)管效率;要完善中介機構(gòu)職責,建立良好的金融生態(tài)環(huán)境。
7 繼續(xù)深化金融機構(gòu)改革,建立符合現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度,完善公司治理結(jié)構(gòu)
加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制,健全有效的制衡機制,建立持續(xù)的資本補充機制,強化基礎(chǔ)管理、內(nèi)部控制和風險防范機制。尤其是國有銀行的改革應(yīng)按照現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論的要求引入現(xiàn)代商業(yè)銀行的治理機制進行產(chǎn)權(quán)制度的改革,將利潤約束目標變?yōu)槠浣?jīng)營的首要目標。按照“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責分明、政企分開、管理科學”的要求把國有獨資銀行改造成治理結(jié)構(gòu)完善、運行機制健全、經(jīng)營目標明確、財務(wù)狀況良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。
8 循序漸進地進行資本項目開放
資本項目開放會促進發(fā)展中國家的資本流入,彌補儲蓄缺口,進而實現(xiàn)更高的經(jīng)濟增長。但亞洲金融危機證明,國內(nèi)必須要有與之相適應(yīng)的金融體系和完善的治理結(jié)構(gòu),否則很可能會引起國內(nèi)的金融危機。我國將逐步放松外匯管制,并最終實現(xiàn)資本項目的可兌換性。但這是一個長期的漸進過程,只有當我國資本市場發(fā)展穩(wěn)定并適應(yīng)國際變化之時,當中央銀行調(diào)控能力成熟之際,才有條件實施人民幣在資本項目下的完全自由兌換。
參考文獻
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