時間：2023-06-05 10:30:14
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇證券投資報告，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
第一章總則
第二章季度報告正文
第一節(jié)重要提示
第二節(jié)基金產(chǎn)品概況
第三節(jié)主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
第四節(jié)管理人報告
第五節(jié)投資組合報告
第六節(jié)開放式基金份額變動
第七節(jié)備查文件目錄
第三章附則
第一章總則
第一條
為規(guī)范證券投資基金（以下簡稱“基金”）季度報告的編制及披露行為，保護基金份額持有人合法權(quán)益，根據(jù)《證券投資基金法》（以下簡稱《基金法》）及《證券投資基金信息披露管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），制訂本準(zhǔn)則。
第二條
凡根據(jù)《基金法》在中華人民共和國境內(nèi)公開發(fā)售基金單位并依法辦理備案手續(xù)的基金，其基金管理人應(yīng)當(dāng)按照本準(zhǔn)則的要求編制和披露季度報告。
第三條
基金管理人的董事會及董事應(yīng)當(dāng)保證季度報告內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性與完整性，承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。如個別董事對季度報告內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性、完整性無法保證或存在異議，應(yīng)當(dāng)單獨陳述理由和發(fā)表意見。
基金托管人應(yīng)當(dāng)對基金季度報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、投資組合報告等內(nèi)容進行復(fù)核、審查，并出具意見，保證復(fù)核內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性，承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
第四條
本準(zhǔn)則的規(guī)定是對基金季度報告信息披露的最低要求。凡對投資者作出決策有重大影響的信息，不論本準(zhǔn)則是否有明確規(guī)定，基金管理人均應(yīng)披露。若本準(zhǔn)則某些具體要求對基金確不適用的，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）批準(zhǔn)后，基金管理人可根據(jù)實際情況在不影響披露內(nèi)容完整性的前提下做出適當(dāng)修改。
第五條
基金季度報告中的財務(wù)資料無須審計，但中國證監(jiān)會或證券交易所另有規(guī)定的除外。未經(jīng)審計的財務(wù)資料應(yīng)注明“未經(jīng)審計”字樣。
第六條
基金管理人應(yīng)當(dāng)在每個季度結(jié)束后十五個工作日內(nèi)，編制完成季度報告，并將季度報告至少登載在一種由中國證監(jiān)會指定的全國性報刊及基金管理人的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上。在指定報紙上刊登的季度報告最小字號為標(biāo)準(zhǔn)五號字。
第七條
季度報告的文字表述應(yīng)當(dāng)簡明扼要、通俗易懂。
第八條
基金管理人應(yīng)當(dāng)按照《管理辦法》第三十一條規(guī)定的方式履行置備義務(wù)。
第九條
基金管理人應(yīng)當(dāng)按照《管理辦法》第二十二條規(guī)定的時間和方式履行備案義務(wù)。
第二章季度報告正文
第一節(jié)重要提示
第十條
季度報告應(yīng)作重要提示，內(nèi)容包括但不限于：
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。如個別董事對季度報告內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性、完整性無法保證或存在異議，基金管理人應(yīng)當(dāng)聲明：××董事無法保證本報告內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性、完整性，理由是：…，請投資者特別關(guān)注。
基金托管人__根據(jù)本基金合同規(guī)定，于_年_月_日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
第二節(jié)基金產(chǎn)品概況
第十一條
應(yīng)披露以下內(nèi)容：基金簡稱、基金運作方式、基金合同生效日、報告期末基金份額總額、投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績比較基準(zhǔn)（若有）、風(fēng)險收益特征（若有）、基金管理人和基金托管人名稱等內(nèi)容。
第三節(jié)主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
第十二條
至少應(yīng)列示本報告期的下列主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)：基金本期凈收益、基金份額本期凈收益、期末基金資產(chǎn)凈值、期末基金份額凈值等。
基金應(yīng)按照《證券投資基金信息披露編報規(guī)則第1號<主要財務(wù)指標(biāo)的計算及披露>》的有關(guān)規(guī)定計算和披露相關(guān)指標(biāo)。財務(wù)指標(biāo)的計算公式不須披露。
第十三條
列表顯示本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較；圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動進行比較。
基金應(yīng)按照《證券投資基金信息披露編報規(guī)則第2號<基金凈值表現(xiàn)的編制及披露>》的有關(guān)規(guī)定編制和披露基金的凈值表現(xiàn)。
第四節(jié)管理人報告
第十四條
簡要介紹基金管理人的基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組成員）情況。
第十五條
對報告期內(nèi)基金運作的遵規(guī)守信情況作出說明；若存在違法違規(guī)或未履行基金合同承諾的，應(yīng)就有關(guān)情況作出具體說明，并提出處理方法。
第十六條
結(jié)合宏觀經(jīng)濟情況及證券市場情況，對報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)作出說明與解釋。
第五節(jié)投資組合報告
第十七條
基金投資組合報告應(yīng)按《證券投資基金信息披露編報規(guī)則第4號<基金投資組合報告的編制及披露>》等相關(guān)規(guī)定披露以下內(nèi)容：
（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況。
（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合（若有股票投資）。
（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)（若有股票投資）；指數(shù)基金若兼具積極投資和指數(shù)投資的，應(yīng)分別按積極投資和指數(shù)投資列示前五名股票明細(xì)。
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合。
（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)。
（六）投資組合報告附注。
第六節(jié)開放式基金份額變動
第十八條
開放式基金應(yīng)列示本報告期內(nèi)基金份額的變動情況（報告期內(nèi)合同生效的基金，應(yīng)披露自基金合同生效以來基金份額的變動情況），至少包括：本報告期期初（或合同生效日）基金份額總額、報告期末基金份額總額、報告期間基金總申購份額、總贖回份額。
第七節(jié)備查文件目錄
第十九條
披露備查文件的目錄、存放地點及查閱方式。
第三章附則
【關(guān)鍵詞】證投資保護基金公司；法律地位；破產(chǎn)程序
一、證投資者保護基金公司的基本概述
20世紀(jì)70年代，證券經(jīng)紀(jì)商破產(chǎn)案件屢屢發(fā)生使投資者蒙受了巨大損失，進而喪失了對證券市場的信心。為了保持證券市場的穩(wěn)定，也為保護中小投資者利益的“證券投資者賠償制度”應(yīng)運而生。
在我國，證券投資者保護基金是指在防范和處置證券公司風(fēng)險中用于保護證券投資者利益的資金，它是證券投資者保護制度的主要載體，也是該制度能夠順利實施的保障。保護基金公司，是證券投資者保護基金成立的必然產(chǎn)物，在我國對該基金進行管理的機構(gòu)叫做中國證券投資者保護基金公司，它主要負(fù)責(zé)證券投資者保護基金的籌集、管理和使用，是證券投資者保護制度具體的實施者，也是證券投資者保護基金運行的負(fù)責(zé)人。
二、證券投資保護基金公司的法律性質(zhì)
保護基金公司通過收取會費、進行投資等行為產(chǎn)生收益，但是從其行為的目的與性質(zhì)來判斷還是應(yīng)屬他益性營利組織。
我國建立這個基金的目的就在于利用市場機制來化解證券市場的風(fēng)險，筆者認(rèn)為，公司籌集、管理基金的最終目的，都是為了向適格的投資者輸送利益，它的這種職能決定了公司的他益性營利性質(zhì)。立法者的目的在于設(shè)立該組織并用公司作為其名稱，利用公司的有限責(zé)任性來規(guī)避可能發(fā)生的無限風(fēng)險，同時這也符合市場經(jīng)濟條件下對市場主體的定位。而由此產(chǎn)生的不協(xié)調(diào)，不應(yīng)當(dāng)從保護基金構(gòu)架上進行改變以適應(yīng)公司法的要求，而是應(yīng)當(dāng)單獨立法，利用特別法來規(guī)范這種特別的組織，從而使其在具備合法性的基礎(chǔ)上具備合理性。
保護基金公司是公共利益的代言人。保護基金公司的保護對象不是個別的投資者，而是中國所有參與證券交易的中小投資者。大量的證券公司所積累的風(fēng)險極易演化成系統(tǒng)性風(fēng)險，對投資者的保護問題直接關(guān)系到證券市場的穩(wěn)定甚至社會的安定，一旦投資者的損失不能及時得到賠償，就很容易出現(xiàn)，對社會的秩序造成難以估量的影響。同時，保護基金公司通過大量參與證券公司的風(fēng)險處置程序和破產(chǎn)清算程序，對規(guī)范我國的行政處置程序和破產(chǎn)程序，保護債權(quán)人的利益，也具有重要的意義。
三、保護基金公司在破產(chǎn)程序中的特殊性
（一）證券投資者保護基金公司在破產(chǎn)程序的特殊性。證券投資者保護基金公司作為證券公司破產(chǎn)程序中的債權(quán)人，具有一系列特殊性。其一，證券投資者保護基金公司通過收購，把大量原本分散的個人債權(quán)集中到自己手中。在破產(chǎn)程序中，其所持債權(quán)占總債權(quán)的比例很高，很多的時候甚至是破產(chǎn)證券公司的最大債權(quán)人。其二，保護基金公司具有管理人性質(zhì)。保護基金公司取得的破產(chǎn)證券公司債權(quán)，是一種集合式債權(quán)，其并非為了自己的利益而參與證券公司破產(chǎn)程序，其對破產(chǎn)證券公司個人債權(quán)進行收購，不僅是經(jīng)營行為，也是管理行為。保護基金公司既是受償債權(quán)的債權(quán)人又是受償債權(quán)的管理者，為了公眾的利益而管理受償債權(quán)。其三，保護基金公司享有特定權(quán)利。由于證券投資者保護基金公司并不是一般意義上的普通債權(quán)人，它根據(jù)法律規(guī)定和政策規(guī)定參與證券公司風(fēng)險處置、對證券公司中小投資者進行保護，因此我國法律賦予了其一些區(qū)別于普通債權(quán)人的特有權(quán)利，這些權(quán)利主要由證券投資者保護法律法規(guī)予以規(guī)定，以便保護基金公司能更好地履行自己的職責(zé)。
（二）證券投資者保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中的角色。證券投資者保護基金公司作為證券市場上的中小投資者保護機構(gòu)，與存款保險制度一樣，發(fā)揮著穩(wěn)定市場、應(yīng)對風(fēng)險的作用。但是保護基金公司相對于其他普通債權(quán)人有著很大區(qū)別，具有一定特殊性，在證券公司破產(chǎn)程序中發(fā)揮著不可替代的重要作用。在證券公司風(fēng)險處置的不同階段，保護基金公司承擔(dān)著不同的程序角色，在問題證券公司的行政處置階段，保護基金公司作為證券公司中小投資者的保護機構(gòu)，對證券公司的個人債權(quán)進行登記和甄別確認(rèn)，對于符合法律和政策規(guī)定的個人債權(quán)進行收購。同時，保護基金公司參與對問題證券公司的托管，彌補證券公司客戶證券交易結(jié)算資金的缺口，處置證券公司的證券類資產(chǎn)，參與問題證券公司的管理。問題證券公司進入司法破產(chǎn)程序時，保護基金公司已經(jīng)基本完成對該證券公司相關(guān)個人債權(quán)的收購、客戶交易結(jié)算資金缺口的彌補、證券類資產(chǎn)的處置。根據(jù)我國《證券投資者保護基金管理辦法》、《證券投資者保護基金公司受償債權(quán)管理辦法（試行）》等相關(guān)法律的規(guī)定，在按照國家政策使用保護基金償付被處置證券公司個人債權(quán)人、彌補客戶證券交易結(jié)算資金缺口后，保護基金公司依法取得對被處置證券公司的債權(quán)，形成受償債權(quán)，并向負(fù)責(zé)被處置證券公司債權(quán)登記機構(gòu)申報債權(quán)。因此，證券投資者保護基金公司在證券公司進入破產(chǎn)程序后，依法取得了原本屬于被收購的個人債權(quán)人對證券公司的債權(quán)，成為證券公司新的債權(quán)人。
（三）證券投資者保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中的權(quán)利。根據(jù)保護基金公司作為債權(quán)人的特殊性，可以將保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中的權(quán)利區(qū)分為一般權(quán)利和特殊權(quán)利。
1. 一般權(quán)利，是指保護基金公司作為破產(chǎn)證券公司的債權(quán)人，所擁有的與其他普通債權(quán)人相一致的權(quán)利。（1）向人民法院提起破產(chǎn)申請的權(quán)利。保護基金公司作為問題證券公司的債權(quán)人，有權(quán)在證券公司不能清償債務(wù)時向人民法院提出破產(chǎn)申請。（2）申報債權(quán)的權(quán)利。人民法院受理證券公司破產(chǎn)案件后，證券投資者保護基金公司有權(quán)向破產(chǎn)證券公司管理人申報債權(quán)。《證券投資者保護基金公司受償債權(quán)管理辦法（試行）》第 9 條規(guī)定，托管清算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)保障保護基金公司受償債權(quán)足額向負(fù)責(zé)被處置證券公司債權(quán)登記機構(gòu)申報債權(quán)。（3）參加債權(quán)人會議的權(quán)利。保護基金公司作為破產(chǎn)證券公司的主要債權(quán)人，應(yīng)成為證券公司債權(quán)人會議的成員，通過債權(quán)人會議發(fā)表自己的意見，并對破產(chǎn)程序中的事項進行表決，行使債權(quán)人會議的權(quán)利。（下轉(zhuǎn)第253頁）（4）參與破產(chǎn)財產(chǎn)分配的權(quán)利。保護基金公司作為破產(chǎn)證券公司的債權(quán)人會議的成員，有權(quán)對破產(chǎn)管理人提交的破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案進行討論，并實際取得分配的破產(chǎn)財產(chǎn)。（5）進行訴訟的權(quán)利。保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中，對于債權(quán)有異議，對于其他債權(quán)人或者管理人侵犯自己合法權(quán)利的行為，有權(quán)申請人民法院的救濟。
2.特殊權(quán)利，是指保護基金公司在參與證券公司破產(chǎn)程序過程中，因其特定管理性因素產(chǎn)生的、與其他債權(quán)人權(quán)利不同的特定權(quán)利。（1）向人民法院推薦破產(chǎn)管理人。《證券投資者保護基金公司受償債權(quán)管理辦法（試行）》規(guī)定，根據(jù)受理破產(chǎn)申請的法院的要求，保護基金公司可以向其推薦破產(chǎn)管理人或其組成人員。（2）監(jiān)督的權(quán)利是保護基金公司擁有的一項最重要的權(quán)利。保護基金公司作為證券公司破產(chǎn)程序中的主要債權(quán)人，具有管理人的性質(zhì)，依法可以對破產(chǎn)管理人、破產(chǎn)財產(chǎn)及其他事項進行監(jiān)督。
（四）證券投資者保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中的義務(wù)。（1）及時、如實申報債權(quán)的義務(wù)。（2）報告的義務(wù)。保護基金公司在證券公司破產(chǎn)過程中，如若發(fā)現(xiàn)有法定應(yīng)該向證券監(jiān)督管理機構(gòu)報告的情形，應(yīng)當(dāng)及時向證券監(jiān)督管理機構(gòu)進行報告。（3）勤勉的義務(wù)。保護基金公司參與證券公司破產(chǎn)程序應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，努力維護基金的利益，不得擅自處置資金，不得違規(guī)處置資產(chǎn)。（4）保秘的義務(wù)。保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中，應(yīng)該保守其因參與破產(chǎn)程序而知悉的秘密，不得泄露受償資產(chǎn)處置信息，不得泄露在證券公司破產(chǎn)過程中知悉的其他依法不能公開的信息。
四、明確我國證券投資者保護基金公司的主體法律地位
我國證券投資者保護基金公司的設(shè)立，是為了達到保護投資者、確保市場公平有效和透明、減少系統(tǒng)性風(fēng)險的目標(biāo)。想要充分發(fā)揮證券投資者保護基金公司的法律作用，我國應(yīng)立足國情，借鑒國際證券投資者保護制度的成功經(jīng)驗，努力完善我國證券投資者保護相關(guān)制度。
首先，應(yīng)明確保護基金公司的法律地位，我國現(xiàn)有法律法規(guī)對于保護基金公司主體地位的規(guī)定較為抽象和簡單，缺少實際可操作性。我國在保護基金公司于證券公司行政處置程序中的角色、職能、程序權(quán)利等方面缺少配套的法律規(guī)定，在保護基金公司于證券公司破產(chǎn)程序中的法律地位、職責(zé)、權(quán)利義務(wù)等方面更加缺少相關(guān)的規(guī)定。因此，我國必須完善這方面的法律法規(guī)。其次，應(yīng)完善保護基金公司參與破產(chǎn)程序的相關(guān)法律制度。（1）對保護基金公司作為證券公司債權(quán)人的特殊性，在法律中體現(xiàn)不足。（2）對保護基金公司與破產(chǎn)證券公司的其他債權(quán)人、利益相關(guān)方的法律關(guān)系，缺少條理的規(guī)范。（3）對保護基金公司在證券公司破產(chǎn)程序中的特定權(quán)利規(guī)定欠缺。我國應(yīng)從立法上完善證券投資者保護基金公司參與證券公司破產(chǎn)程序的相關(guān)制度，明確證券投資者保護基金公司作為證券公司債權(quán)人的特殊地位，明確證券投資者保護基金公司與其他證券公司破產(chǎn)參與主體之間的法律關(guān)系，完善證券投資者保護基金公司在程序中的具體權(quán)利義務(wù)，給予證券投資者保護基金公司啟動證券公司破產(chǎn)程序的權(quán)利、一定條件下主導(dǎo)證券公司破產(chǎn)過程的權(quán)利等。
參考文獻
[1] 林興.設(shè)立證券投資者投資者保護基金的法理分析[J].引進與咨詢，2006（3）.
基于不同的培養(yǎng)目標(biāo)，商學(xué)院的教學(xué)模式可分為學(xué)術(shù)研究型和商科應(yīng)用型兩種，后者以因案例教學(xué)著稱的哈佛大學(xué)商學(xué)院為典型，注重培養(yǎng)學(xué)生的職業(yè)能力，使其充分適應(yīng)業(yè)務(wù)崗位的要求，這種教學(xué)模式正被大力引入我國的高等教育。應(yīng)用型人才培養(yǎng)的教學(xué)手段強調(diào)實踐性教學(xué)的作用，然而，實踐性教學(xué)組織方式與過程皆因職業(yè)能力特征迥異而懸殊，證券投資實踐性教學(xué)亟需以職業(yè)能力培養(yǎng)為導(dǎo)向進行梳理和系統(tǒng)改革。
一、證券投資實踐性教學(xué)的一般缺陷與不足
（一）教學(xué)目標(biāo)不夠明確實踐性教學(xué)的目標(biāo)不僅在于增加學(xué)生的感性認(rèn)識，更重要的是培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力，使其更易于適應(yīng)實際工作的需要。然而，證券投資實踐性教學(xué)常被定位為理論教學(xué)的輔助環(huán)節(jié)，教學(xué)目標(biāo)不夠明確，例如有些院校為配合基本概念和理論的講解而提供寥寥無幾的實踐課時；有些院校雖然開設(shè)專門的實踐課，但僅限于對證券市場投資操作流程和分析方法的簡單介紹，對學(xué)生實踐能力培養(yǎng)缺乏重視。
（二）內(nèi)容體系重復(fù)紊亂如同時尚潮流一般，理論課程增設(shè)實踐性教學(xué)環(huán)節(jié)已幾乎遍地開花，而金融學(xué)專業(yè)課程之間聯(lián)系緊密，教學(xué)大綱不夠具體或協(xié)調(diào)不足則可導(dǎo)致證券投資實踐性教學(xué)內(nèi)容重復(fù)紊亂。涉及證券投資相關(guān)內(nèi)容的課程通常較多，包括金融學(xué)、金融市場學(xué)、投資學(xué)、證券投資學(xué)、證券投資分析、證券投資模擬實習(xí)等等，而學(xué)分制大背景下這些課程面向不同專業(yè)級別開設(shè)，學(xué)生理論功底差異較大，培養(yǎng)目標(biāo)不一致，教學(xué)大綱難以兼顧，實踐性教學(xué)內(nèi)容重復(fù)紊亂的現(xiàn)象難以避免。
（三）教學(xué)組織方式較單一證券投資實踐性教學(xué)的組織形式通常較為單一，學(xué)生參與度低，師生互動機會較少，這對學(xué)生實踐能力培養(yǎng)極其不利。最常規(guī)的組織方式是對投資的基本分析和技術(shù)指標(biāo)分析理論方法進行逐一介紹，并要求學(xué)生完成相應(yīng)的實習(xí)報告。但是，這種教學(xué)方式不能充分激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和自主學(xué)習(xí)的動力，忽略了其他教學(xué)手段和資源的應(yīng)用，令教學(xué)效果大打折扣。
（四）教學(xué)質(zhì)量監(jiān)控低效質(zhì)量監(jiān)控部門和教師通常以為學(xué)生獲取了實時行情便可高質(zhì)量地達到教學(xué)要求，經(jīng)常忽略教學(xué)過程監(jiān)控和教學(xué)效果檢驗，對學(xué)生知識和經(jīng)驗?zāi)芰Ψe累缺乏有效的考核。學(xué)生的實習(xí)報告和模擬操作業(yè)績甚至不受重視，獨立思考和分析的訓(xùn)練強度不足。此外，在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，課堂管理的松懈可能令學(xué)生“不務(wù)正業(yè)”，無法專注于實踐性學(xué)習(xí)。
二、證券從業(yè)人員的職業(yè)能力維度分解
（一）技術(shù)分析經(jīng)驗與能力證券從業(yè)者必須接受并處理海量多變的交易信息，因此，作為對市場行為進行解讀的技術(shù)分析的經(jīng)驗與能力顯得尤其重要。學(xué)生不僅要理解大部分技術(shù)分析的理論與工具，還需經(jīng)過大量訓(xùn)練，熟悉數(shù)種分析理論和指標(biāo)的應(yīng)用，形成對價量時空趨勢判斷的穩(wěn)定思維模式，并能較準(zhǔn)確地指導(dǎo)投資行為。
（二）基本分析能力基本分析能力是基本經(jīng)濟管理理論的研究和應(yīng)用能力，表現(xiàn)為對宏觀社會經(jīng)濟、中觀產(chǎn)業(yè)及微觀企業(yè)發(fā)展方向的準(zhǔn)確把握能力。以股票投資為例，技術(shù)分析解決的是選時選勢的問題，而基本分析則要解決更為基礎(chǔ)性的選股問題，只有擁有了較強的基礎(chǔ)分析能力，證券投資收益獲取和風(fēng)險控制才有保障，證券經(jīng)紀(jì)與咨詢才有正確的指導(dǎo)基礎(chǔ)，證券投資研發(fā)才有基本技能基礎(chǔ)。
（三）專業(yè)表達與溝通能力證券從業(yè)者需要具備較強的專業(yè)語言溝通能力，不僅要有較好的表達能力，還須要將投資分析專業(yè)方案準(zhǔn)確及時地進行傳遞溝通，這尤其是證券公司工作人員不可或缺的。同時，應(yīng)用寫作能力是表達與溝通能力的重要內(nèi)容。
三、基于職業(yè)能力培養(yǎng)導(dǎo)向的證券投資實踐訓(xùn)練模塊設(shè)置
（一）證券從業(yè)取向與能力培養(yǎng)的實踐路徑合格的應(yīng)用型人才應(yīng)具備一定的滿足職業(yè)發(fā)展要求的能力維度規(guī)格，其成長的關(guān)鍵在于針對職業(yè)取向加強有效的實踐訓(xùn)練，達到職業(yè)能力培養(yǎng)的目標(biāo)。證券業(yè)作為重要的金融子行業(yè)，其內(nèi)部分工繁雜多樣，不但有交易所、證券公司、機構(gòu)投資者、市場監(jiān)管機構(gòu)等多元主體，而且各主體內(nèi)部分具體細(xì)致，以國泰君安證券公司為例，其內(nèi)部分設(shè)企業(yè)融資和并購業(yè)務(wù)等14個部門。以職業(yè)能力為口徑，證券業(yè)人才需求大致可分為投資決策、經(jīng)紀(jì)咨詢、研究開發(fā)三種類型，它們的能力維度構(gòu)成及實踐培養(yǎng)路徑可通過（表略）。
（二）證券投資實踐訓(xùn)練模塊設(shè)置1.模擬投資。即借助特定模擬交易系統(tǒng)，讓受訓(xùn)者在一定虛擬本金和實時行情下進行虛擬的投資操作。模擬投資過程中，受訓(xùn)者在選擇投資目標(biāo)和時機之前進行細(xì)致的基本分析和技術(shù)分析，這可提高他們對理論的靈活應(yīng)用程度，快速積累技術(shù)分析的經(jīng)驗。模擬投資對投資決策類崗位人才的能力培養(yǎng)最為有效，對其他培養(yǎng)對象的分析能力提高也比較有效。2.模擬解盤。即要求受訓(xùn)者實時動態(tài)地對整體行市變化進行解讀和判斷，從基本面、技術(shù)面綜合分析，并給出投資操作的基本策略。模擬解盤要求受訓(xùn)者在公開場合下進行講演，鍛煉他們的分析思維和表達能力及對實時咨詢的反應(yīng)速度與判斷力，對各類崗位人才培養(yǎng)均有裨益，稍有不同的是實時解盤過程中研發(fā)類受訓(xùn)者重在做基本因素分析，而經(jīng)紀(jì)咨詢類受訓(xùn)者則注重進行技術(shù)面解讀。3.模擬咨詢。即要求受訓(xùn)者對隨機給出的某一證券投資品種的投資操作策略或其他投資疑難問題進行解答，要求受訓(xùn)者對投資品種具有一定了解基礎(chǔ)及快速解讀能力。長期訓(xùn)練，可增強欲從事經(jīng)紀(jì)咨詢和研發(fā)受訓(xùn)者的反應(yīng)速度、表達溝通能力和分析經(jīng)驗。4.模擬薦股。即受訓(xùn)者在進行充分研究的基礎(chǔ)上，選擇某一投資品種進行公開推介。這要求受訓(xùn)者對選股、選時進行充分研究，并遵照一定的程序介紹推薦理由，形成具體的投資操作策略建議，這屬于經(jīng)紀(jì)咨詢的范疇，對經(jīng)紀(jì)咨詢類人才的培養(yǎng)最具作用。5.研究討論。即對受訓(xùn)者進行分組，對特定專題進行研究，做成一定的文本，并就研究結(jié)論進行討論和改進。研究討論不僅可以提高受訓(xùn)者的研究能力，且可以擴大受訓(xùn)者的訓(xùn)練內(nèi)容范圍，如對固定收益證券融資設(shè)計等投資銀行業(yè)務(wù)的研討可高度調(diào)動受訓(xùn)者的理論基礎(chǔ)、文獻查閱能力、創(chuàng)新潛能和團隊協(xié)作能力，對于研發(fā)類人才的培養(yǎng)作用最大，對投資、經(jīng)紀(jì)咨詢等類人才也具有較大的作用。
四、證券投資實踐訓(xùn)練的導(dǎo)學(xué)與考核方式設(shè)計
（一）模擬投資競賽模擬投資競賽的組織開展方式比較靈活。國內(nèi)部分證券公司及專業(yè)財經(jīng)網(wǎng)站均有模擬炒股平臺，將這些免費資源引入證券投資實踐性教學(xué)，既實現(xiàn)低成本投入，又較好地讓學(xué)生接受訓(xùn)練。為了增強學(xué)生參與的積極性，可以借助其他的一些活動推進模擬投資的開展，如組織全班參與學(xué)校范圍內(nèi)的模擬投資比賽，或參與網(wǎng)站及相關(guān)機構(gòu)組織的民間模擬投資競賽。通過競賽的方式引入激勵機制，增強挑戰(zhàn)性，有效提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和熱情，更好地達到教學(xué)目標(biāo)要求。另外，在考核機制上可全面評價學(xué)生的模擬投資過程：一方面，以模擬投資的業(yè)績作為競賽成績首要參考指標(biāo)；另一方面，對學(xué)生開設(shè)的賬戶進行全程跟蹤，要求學(xué)生定期提交交易報告，解釋所有交易行為的動機和理由，評價其操作理念和手段的優(yōu)劣。通過模擬投資競賽鍛煉學(xué)生的分析能力和投資心理與技巧，使其具備合格證券從業(yè)人員應(yīng)有的素質(zhì)。對于具有投資決策和經(jīng)紀(jì)咨詢從業(yè)取向的學(xué)生尤其要重點組織參與模擬投資競賽。
（二）模擬薦股競賽證券投資實踐性教學(xué)一般有期限性，教師可根據(jù)課時分布狀況將其分成若干個小周期。每個周期內(nèi)，要求學(xué)生進行薦股并考察所推薦股票的業(yè)績表現(xiàn)，以薦股成績確定每期的“薦股明星”，并將其作為鑒定成績的參考，鼓勵學(xué)生進行獨立分析。薦股時，要求每位薦股者給出薦股理由，并定期安排若干學(xué)生進行薦股演說，鍛煉其分析能力、語言表達能力、職業(yè)形象與禮儀修養(yǎng)等素質(zhì)。薦股演說對于具有經(jīng)紀(jì)咨詢從業(yè)意向的學(xué)生要重點實施，突出表達溝通能力培養(yǎng)的優(yōu)先次序。
（三）實時解盤與咨詢除了模擬投資和薦股，為實施有效的教學(xué)監(jiān)控，讓學(xué)生專注于實踐性學(xué)習(xí)過程并鍛煉分析思維和反應(yīng)能力，還可以在課堂中實施實時解盤和咨詢的模擬。實時解盤要求在開盤前（一般為上午）或盤后（一般為下午）對市場行情變動進行綜合評述，給出變化的原因并確定后市趨勢及投資的初步策略建議。實時咨詢則是隨機設(shè)定某一交易情景，如以一定的價格、數(shù)量持有一定的證券倉位，要求被咨詢者給出進一步操作策略和理由，考驗其反應(yīng)速度和語言組織的邏輯性及建議合理性。實時解盤和咨詢對于經(jīng)紀(jì)咨詢類崗位人才的培養(yǎng)較為重要，當(dāng)然對于研發(fā)和投資類人才培養(yǎng)亦有一定的質(zhì)量監(jiān)控作用。
（四）小組研討和網(wǎng)絡(luò)平臺交流通過研討和交流的方式加強學(xué)生的相互學(xué)習(xí)，以提高實踐性教學(xué)效果。在課堂上，給出一些開放式的問題或案例，讓學(xué)生分小組進行研討，以小組為單位進行交流研討，集中點評，啟迪學(xué)生改進分析思路和表達方式及團隊合作效率，提高其分析問題和解決問題能力。同時，對小組表現(xiàn)計一定的成績，綜合考核，保證教學(xué)質(zhì)量監(jiān)控的有效性。另外，還可創(chuàng)造一定的條件讓學(xué)生參與網(wǎng)絡(luò)平臺的交流，如在網(wǎng)絡(luò)平臺上分派給學(xué)生ID，以發(fā)帖的數(shù)量和質(zhì)量確定ID的等級和成績，刺激學(xué)生主動參與交流和溝通。基于研討課題和發(fā)帖主題的開放性，證券投資實踐各個能力維度均可藉此得到訓(xùn)練和提高。
（五）研究報告和資格認(rèn)證定期布置研究報告撰寫作業(yè)，要求學(xué)生對宏觀經(jīng)濟形勢、產(chǎn)業(yè)和上市公司分別進行研究，按照一定的程序和規(guī)格撰寫研究報告，培養(yǎng)學(xué)生的研究分析能力；或是要求學(xué)生為某個投資銀行項目設(shè)計方案，培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新解決問題的能力。研究報告環(huán)節(jié)對研發(fā)型人才的培養(yǎng)最為重要。當(dāng)然，為了全面培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力，可以將實踐性教學(xué)和相關(guān)職業(yè)資格認(rèn)證相聯(lián)系，如“證券從業(yè)人員資格證”，強化學(xué)生的理論基礎(chǔ)，增強學(xué)生參與實踐性學(xué)習(xí)的積極性。
五、證券投資實踐性教學(xué)創(chuàng)新模式構(gòu)架與評價
【關(guān)鍵詞】證券投資學(xué)改革實踐
【中圖分類號】G420【文獻標(biāo)識碼】A【文章編號】2095-3089（2017）16-0244-02
一、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程的教學(xué)內(nèi)容及其要求
《證券投資學(xué)》是金融學(xué)、投資學(xué)等財經(jīng)類專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課程，課程包括基礎(chǔ)知識模塊、市場運行模塊、投資分析模塊、投資理論模塊四大模塊，主要內(nèi)容涉及證券投資工具、證券市場運行、證券投資收益與風(fēng)險、證券價格評估、證券投資基本分析與技術(shù)分析、證券組合管理理論等。應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程具有很強的理論性和實踐性，要求掌握證券投資理論基礎(chǔ)知識，包括證券投資工具基礎(chǔ)知識、證券市場價格指數(shù)、投資分析理論等；掌握基本的投資實踐操作，了解國內(nèi)外證券市場，具備理性的分析選擇證券并進行投資的能力，能夠提供基本的投資咨詢服務(wù)等；掌握證券投資分析報告的撰寫。
二、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)存在的問題
（一）教材內(nèi)容更新滯后，跟不上證券市場的發(fā)展創(chuàng)新
現(xiàn)行的《證券投資學(xué)》教材大多數(shù)都注重理論知識的講授，教材內(nèi)容更新慢，缺乏最新的案例，教學(xué)內(nèi)容各知識點沒有根據(jù)當(dāng)前證券市場的變化而及時更新。隨著我國金融市場的發(fā)展，證券市場上的新品種、新規(guī)則、新現(xiàn)象層出不窮，金融創(chuàng)新也得到了強勢發(fā)展，如金融制度、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)創(chuàng)新。中國特色的證券市場更是具有更多新的內(nèi)容需要更新和學(xué)習(xí)，如融資融券、開放式回購、中小板市場、新三板市場、熔斷機制等。單純的按照現(xiàn)行教材所涉及到的內(nèi)容講授，已經(jīng)嚴(yán)重脫離了市場，也不適合應(yīng)用型本科院校的教學(xué)要求。
（二）課程內(nèi)容多，課時少，每個知識點沒能深入展開
《證券投資學(xué)》課時涵蓋的內(nèi)容較多，課程包括基礎(chǔ)知識模塊、市場運行模塊、投資分析模塊、投資理論模塊四大模塊，而很多應(yīng)用型本科高校的課時安排一般為48課時，要完整講授完所有的課程內(nèi)容，還有安排一定課時的實踐操作，很多內(nèi)容的講授都不能深入展開，學(xué)生對各個知識點的學(xué)習(xí)只能停留在基礎(chǔ)層面。
（三）理論知識講授比重過大，教學(xué)實踐環(huán)節(jié)薄弱
實踐教學(xué)在實際教學(xué)中沒有真正的得到重視，實際教學(xué)中仍然以理論教學(xué)為主，理論知識講授的比重占大多數(shù)，或者全部都是理論教學(xué)，學(xué)生實踐環(huán)節(jié)較少或者沒有，在教學(xué)過程中學(xué)生處于被動接受知識的狀態(tài)，學(xué)生聽課覺得理論抽象、難以理解，就失去學(xué)習(xí)的積極性，整門課程學(xué)習(xí)下來，只掌握理論知識，學(xué)生的動手能力和實踐能力沒有得到真正的培養(yǎng)，究其原因，一方面在教學(xué)計劃中實踐教學(xué)所占的比重較少，甚至有些高校沒有安排有實訓(xùn)課時；一方面實踐教學(xué)的經(jīng)費投入較高，使各高校沒有能力或者不愿意開展實踐教學(xué)；另一方面缺乏具有實踐經(jīng)驗的教師，實踐教學(xué)對教師的要求較高，要求教師自身要有一定的實踐經(jīng)驗，才能較好的開展實踐教學(xué)。
（四）教學(xué)手段落后，考核方式單一
因教學(xué)條件有限，大多數(shù)教師授課過程基本上是“填鴨式”的課堂講授，嚴(yán)重缺少模擬演示、模擬交易等實踐環(huán)節(jié)，教學(xué)方法單一，教學(xué)手段落后，學(xué)生不能很好的深入理解和掌握所學(xué)內(nèi)容。另《證券投資學(xué)》的考核方式單一，還是以期末考試成績（占70%）為主，加上平時成績（占30%），最后得出綜合成績。考核體系沒有凸顯出對實踐環(huán)節(jié)的考評，或者只是隱含在平時成績里，使得老師和學(xué)生對實踐環(huán)節(jié)的重視不夠。
（五）實訓(xùn)室建設(shè)落后，校外實訓(xùn)基地建設(shè)薄弱
很多應(yīng)用型本科院校沒有配備齊全的證券模擬實訓(xùn)室，教師只能在普通多媒體教室上實訓(xùn)課，或者在計算機房使用一些交易軟件模擬交易，且交易軟件更新緩慢，教師無法向?qū)W生演示大盤和個股的實時行情，學(xué)生也就無法通過模擬交易了解證券投資的整個流程和實際操作過程。另校外實訓(xùn)基地建設(shè)薄弱，或者校外實訓(xùn)基地沒有真正派上用場，學(xué)生學(xué)了理論知識后，沒能理論聯(lián)系實踐，這樣，培養(yǎng)出來的人才在畢業(yè)后沒法直接上崗，也就脫離了應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)的目標(biāo)。
三、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)改革與實踐的建議
（一）根據(jù)現(xiàn)階段證券市場的發(fā)展完善教學(xué)內(nèi)容
應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程應(yīng)選擇案例豐富、實踐性強的教材。但相對于證券市場日新月異的發(fā)展，教材一般都存在一定的時滯性，教師在實際教學(xué)過程中，要與時俱進，關(guān)注證券市場的最新變化，把剛剛發(fā)生的或者正在發(fā)生的典型案例引入課堂，不僅能使學(xué)生學(xué)到最新的知識，而且大大的提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。
（二）教學(xué)注重突出重難點，合理分配課時
在教學(xué)內(nèi)容的安排上，應(yīng)合理分配課時，突出課程重難點，國內(nèi)《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱一般的授課內(nèi)容包括證券投資基礎(chǔ)知識、證券市場運行、證券投資分析和投資理論四大模塊。作為專業(yè)基礎(chǔ)課程，證券投資基礎(chǔ)知識模塊里如股票、債券、證券投資基金、期權(quán)、期貨應(yīng)設(shè)為重點內(nèi)容；證券市場運行模塊重點講解證券發(fā)行與承銷、證券價格與價格指數(shù)；證券投資分析模塊里如證券投資收益與風(fēng)險、證券價格評估是重點內(nèi)容，證券投資基本分析和技術(shù)分析因為后續(xù)課程還會繼續(xù)學(xué)習(xí)，所以可以以了解為主；投資理論要重點講授證券組合理論，因為在投資理論里，證券組合理論是應(yīng)用最為廣泛和有效的投資理論。
（三）教學(xué)手段多樣化
1.運用案例教學(xué)
根據(jù)教學(xué)內(nèi)容的安排，引入與教學(xué)內(nèi)容有關(guān)的最新的典型案例，將復(fù)雜難懂的理論知識形象化，引導(dǎo)學(xué)生利用所學(xué)理論知識解釋當(dāng)今證券市場發(fā)生的現(xiàn)實問題，加深學(xué)生對理論知識的理解，培養(yǎng)學(xué)生分析問題和解決問題的能力。
2.啟發(fā)式教學(xué)
教師和學(xué)生要時時關(guān)注證券市場動態(tài)、關(guān)注經(jīng)濟熱點，在課堂上，由老師提出熱點問題，啟發(fā)學(xué)生參與分析，發(fā)表個人觀點。通過課堂討論，可以調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，活躍課堂氣氛，學(xué)生也養(yǎng)成分析問題、思考問題及解決問題的習(xí)慣。
3.模擬教學(xué)
在教學(xué)過程中，安排學(xué)生進行分組，老師向每組提供一筆虛擬資金，開設(shè)一個虛擬證券賬戶，利用實踐課時及課外時間，根據(jù)我國證券交易所（上海、深圳）的實時行情進行模擬交易。學(xué)生在模擬投資過程中，學(xué)生可分工合作，運用所掌握的專業(yè)知識分析討論，最后根據(jù)各小組的投資過程及投資業(yè)績完成一份投資分析報告，這種方式模仿了職場上的團隊建設(shè)形式，激勵學(xué)生積極主動的思考、實踐，有效地培養(yǎng)學(xué)生的團結(jié)合作的精神及職業(yè)能力。
（四）探索適應(yīng)應(yīng)用型本科的課程考評體系
改革《證券投資學(xué)》的課程考評體系，實行全面考核，對學(xué)生的理論、實踐、平時表現(xiàn)進行綜合考評。首先，理論部分考核的改革，以期末閉卷考試成績?yōu)橹鳎嚲淼某鲱}以主觀分析題為主，考查學(xué)生實際分析問題的能力，試卷成績占總成績的40%-50%。其次，實踐部分考核的改革，結(jié)合學(xué)生模擬炒股的交易業(yè)績考核學(xué)生模擬操作的能力，占比30%-40%。然后，平時成績考核的改革，平時成績考核以課前預(yù)習(xí)、課后復(fù)習(xí)、課堂問答、到課率、作業(yè)質(zhì)量等考核內(nèi)容構(gòu)成，五項成績占總成績的20%-30%。這樣就可以在綜合考評中體現(xiàn)出實踐教學(xué)的重要性。
（五）強化實踐教學(xué)，培養(yǎng)或引進雙師型教師
證券投資學(xué)是實踐性很強的課程，如果只是進行理論講授，學(xué)生是無法深入掌握證券投資操作的知識和技能。在教學(xué)過程中，鼓勵學(xué)生參加社會上舉辦的模擬炒股大賽，安排學(xué)生到實訓(xùn)室上課，利用模擬軟件進行實際操作，使學(xué)生融入到投資環(huán)境中，以投資者的角色進行學(xué)習(xí)肯定會獲得事半功倍的教學(xué)效果。實踐教學(xué)是課程知識的應(yīng)用和鞏固，也是對教學(xué)效果的檢驗，加強實踐教學(xué)，需要具有一定實踐經(jīng)驗的教師隊伍，學(xué)校應(yīng)支持教師定期到相關(guān)單位進修培訓(xùn)，如到證券公司參加實際工作，了解證券業(yè)的最新知識；或者引進具有相關(guān)工作經(jīng)驗的人才加入教師隊伍，提高應(yīng)用型本科教學(xué)的社會適應(yīng)性。
（六）加強實訓(xùn)室建設(shè)，發(fā)展校外實訓(xùn)基地
強化《證券投資學(xué)》課程的實踐教學(xué)，需要證券投資學(xué)相關(guān)的軟件和硬件支持，學(xué)院應(yīng)模擬證券投資環(huán)境，加強實訓(xùn)室建設(shè)，完善實訓(xùn)設(shè)備，更新證券模擬交易軟件。另大力發(fā)展和充分利用用校外實訓(xùn)基地，如與證券公司建立校企合作基地，在教學(xué)過程中，分批次組織學(xué)生到實訓(xùn)基地進行校外實踐，學(xué)生可以通過證券公司的業(yè)務(wù)環(huán)境，在真實的實訓(xùn)平臺實踐，在實踐過程中有教師和實訓(xùn)基地工作人員參與理論與實踐指導(dǎo)，真正做到理論與實踐相結(jié)合，培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力及從業(yè)技能。
四、總結(jié)
應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程是一門理論性與實踐性非常強的專業(yè)基礎(chǔ)課程，傳統(tǒng)的教學(xué)方法早已不適應(yīng)當(dāng)今對人才的素質(zhì)要求。要培養(yǎng)具有高素質(zhì)、高技能的證券投資應(yīng)用型本科人才，只能加快加重實踐環(huán)節(jié)的教學(xué)改革，在教學(xué)中合理安排重難點理論內(nèi)容，應(yīng)用多樣化的教學(xué)手段，改革考評方式，實施規(guī)范性實踐模擬操作，才能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生全面掌握證券投資基本知識的同時，具備一定的進行投資分析與實際操作的職業(yè)能力。
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證券投資基金作為一種以集合投資、分散風(fēng)險、專業(yè)理財為特征的現(xiàn)代化投資工具，在世界上的發(fā)展歷史已經(jīng)超過100年。證券投資基金不僅僅有利于培育機構(gòu)投資者，促進證券市場的健康發(fā)展，還可以保護中小投資者的利益，并對發(fā)展企業(yè)直接融資，調(diào)整國民經(jīng)濟良性運行具有重要作用。
二、證券投資基金的發(fā)行
1.募集基金
證券投資基金的設(shè)立和運作的第一步就是基金的募集，不同國家對基金發(fā)起人的資格和限制要求不同，在我國基金的募集和設(shè)立必須通過中國證監(jiān)會的審查和批準(zhǔn)。在美國，公募基金的設(shè)立實行注冊登記制，就是說基金發(fā)起人只需要向證券監(jiān)督機構(gòu)提交法律規(guī)定的相關(guān)材料，通過申請登記注冊成功，便可設(shè)立發(fā)行證券投資基金。這種審查制度監(jiān)管當(dāng)局只需要對報送材料進行形式上審查，而其內(nèi)容上的實質(zhì)性審查則由獨立的中介機構(gòu)來進行。在我國實行的是審批制，也就是由證券監(jiān)管當(dāng)局對提供材料內(nèi)容的真實性進行實質(zhì)性審查。在符合《證券投資基金法》的規(guī)定后，還要滿足《證券投資基金運作管理辦法》中對申請設(shè)立募集基金的條件的具體規(guī)定，才可以進行基金募集申請。在設(shè)立投資基金之前，還要對設(shè)立基金的可行性和必要性進行分析，并制定基金方案。基金方案應(yīng)該包括設(shè)立基金的類型、基金的運作方式、基金開放時間和地點以及基金的規(guī)模和存續(xù)時間等情況。
2.發(fā)行基金
證券投資基金的發(fā)行方式按照發(fā)行對象和發(fā)行范圍的區(qū)別，可以分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。公募發(fā)行的發(fā)行形式包括包銷、代銷以及自銷。包銷是指由證券機構(gòu)先行將基金全部買入，再按照發(fā)行價格出售給投資者，如果發(fā)行期內(nèi)未能將全部的基金售出，剩余的基金份額則由證券機構(gòu)持有，可見包銷對證券機構(gòu)的風(fēng)險要求較高。代銷是指由證券機構(gòu)進行基金的銷售，但是不承諾在發(fā)行期內(nèi)將全部基金售出如果在發(fā)行期內(nèi)無法達到預(yù)計證券投資基金的規(guī)模，結(jié)果就是證券投資基金的發(fā)行失敗，證券機構(gòu)并無義務(wù)和責(zé)任保證銷售完全。自銷方式就是省去了證券機構(gòu)的中間環(huán)節(jié)，由基金公司自行銷售。公募發(fā)行具有安全性、經(jīng)濟性和公平性的特點。在基金的發(fā)售過程中計劃周密、過程規(guī)范、嚴(yán)格按照法律法規(guī)執(zhí)行、結(jié)算方式明確、收付款結(jié)算準(zhǔn)確，并可以通過證券機構(gòu)的專業(yè)化銷售降低操作成本，另外由于公募發(fā)行是公開的，時間地點信息完全，也防止了舞弊行為的發(fā)生。投資基金的私募發(fā)行是指基金的發(fā)起人面向少數(shù)特定投資者，或者投資機構(gòu)發(fā)行基金的方式，私募基金的規(guī)模較小，發(fā)行成本較低，監(jiān)管政策也相對寬松。
三、證券投資基金的運營管理
證券投資基金的運營主要涉及基金發(fā)起人、基金管理人、基金托管人、基金持有人和投資基金的服務(wù)機構(gòu)。他們之間既是相互合作的關(guān)系，又有相互制衡和監(jiān)督的性質(zhì)。基金發(fā)起人也就是設(shè)立和組織基金的法人，如果是契約型基金，發(fā)起人也就是后來的基金管理人或者基金管理公司的主要股東。而在公司型基金的組織形式下發(fā)起人是基金管理公司的主體，公司的股東是基金持有人。基金的持有人是基金的投資者和受益人，基金管理人主要負(fù)責(zé)具體的投資操作以及基金公司的日常管理，也就是說基金的所有權(quán)歸投資者而經(jīng)營權(quán)歸屬管理者。基金的資產(chǎn)保管和清算是由基金托管人進行負(fù)責(zé)，為了有效的監(jiān)管資金資產(chǎn)，保證資金運行的高效率，基金管理人只對基金資產(chǎn)進行投資操作。在資產(chǎn)管理和資產(chǎn)的保管上是嚴(yán)格分開的，可以說基金管理人是基金公司的經(jīng)營者而基金托管人要對基金資產(chǎn)進行監(jiān)管和控制，這也是對基金公司的法律約束。基金公司的治理強調(diào)內(nèi)部治理、外部治理和相關(guān)者治理。內(nèi)部控制的基本框架是由管理風(fēng)險的和防范風(fēng)險的制度構(gòu)成，主要包括內(nèi)部控制的法律、投資風(fēng)險的管理、內(nèi)部會計控制和內(nèi)部管理控制。
內(nèi)部治理要遵循合法性、全面性、審慎性、獨立性等原則，在監(jiān)察稽核部直接對董事長負(fù)責(zé)的情況下，進行日常內(nèi)部治理工作。主要通過基金管理稽核、財務(wù)管理稽核、業(yè)務(wù)稽核等手段來確保公司運作以及員工行為的合法化。另外基金公司的內(nèi)部治理還應(yīng)包括詳細(xì)的保密制度和具體的保密措施。證券投資基金公司的股東、董事、監(jiān)事等都有保守投資決策秘密的義務(wù)和法律約束。對于公司簽訂的各類合同、可行性報告、上級部門下發(fā)的報告等要對外界保密；對于仍在進行中的談判、公司的研究報告和研究成果、統(tǒng)計報表和清算資料等需要把知情人限制在相關(guān)部門內(nèi)部；對于涉及公司核心機密的經(jīng)營狀況、管理控制密碼信息、預(yù)投資計劃和投資組合則僅能限制在少數(shù)人了解的范圍內(nèi)。基金公司的外部治理主要是通過市場機制來進行，可以通過市場上投資者對基金管理人的評價來約束基金管理人投資行為，減輕或者避免道德風(fēng)險，還可以通過兼并或者收購來轉(zhuǎn)移基金管理權(quán)，顯然如果基金管理人的投資行為和決策得到市場的青睞，則說明投資行為得到市場的認(rèn)可，反之，如果基金管理人對自己的投資行為沒有較強的自律性，必然會遭到市場的輕視。
第一條為了規(guī)范合格境外機構(gòu)投資者在中國境內(nèi)證券市場的投資行為，促進中國證券市場的發(fā)展，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。
第二條本辦法所稱合格境外機構(gòu)投資者（以下簡稱合格投資者），是指符合本辦法的規(guī)定，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）批準(zhǔn)投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）額度批準(zhǔn)的中國境外基金管理機構(gòu)、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機構(gòu)。
第三條合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動。
第四條合格投資者必須遵守中國的法律法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定。
第五條中國證監(jiān)會依法對合格投資者的境內(nèi)證券投資實施監(jiān)督管理，國家外匯局依法對合格投資者境內(nèi)證券投資有關(guān)的投資額度、資金匯出入等實施外匯管理。
第二章資格條件和審批程序
第六條申請合格投資者資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
（一）申請人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，達到中國證監(jiān)會規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)模等條件；
（二）申請人的從業(yè)人員符合所在國家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求；
（三）申請人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，近3年未受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰；
（四）申請人所在國家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系；
（五）中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。
第七條申請合格投資者資格和投資額度，申請人可以通過托管人分別向中國證監(jiān)會和國家外匯局報送文件。
第八條中國證監(jiān)會自收到完整的申請文件之日起20個工作日內(nèi)，對申請材料進行審核，并征求國家外匯局意見，作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。決定批準(zhǔn)的，頒發(fā)證券投資業(yè)務(wù)許可證；決定不批準(zhǔn)的，書面通知申請人。
第九條申請人應(yīng)當(dāng)在取得證券投資業(yè)務(wù)許可證之日起1年內(nèi)，通過托管人向國家外匯局提出投資額度申請。
國家外匯局自收到完整的申請文件之日起20個工作日內(nèi)，對申請材料進行審核，并征求中國證監(jiān)會意見，作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。決定批準(zhǔn)的，作出書面批復(fù)并頒發(fā)外匯登記證；決定不批準(zhǔn)的，書面通知申請人。
第十條為鼓勵中長期投資，對于符合本辦法規(guī)定的養(yǎng)老基金、保險基金、共同基金、慈善基金等長期資金管理機構(gòu)，予以優(yōu)先考慮。
第三章托管、登記和結(jié)算
第十一條托管人應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
（一）設(shè)有專門的資產(chǎn)托管部；
（二）實收資本不少于80億元人民幣；
（三）有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員；
（四）具備安全保管合格投資者資產(chǎn)的條件；
（五）具備安全、高效的清算、交割能力；
（六）具備外匯指定銀行資格和經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)資格；
（七）最近3年沒有重大違反外匯管理規(guī)定的紀(jì)錄。
外資商業(yè)銀行境內(nèi)分行在境內(nèi)持續(xù)經(jīng)營3年以上的，可申請成為托管人，其實收資本數(shù)額條件按其境外總行的計算。
第十二條取得托管人資格，必須經(jīng)中國證監(jiān)會和國家外匯局審批。中國證監(jiān)會收到完整的申請文件后，于30個工作日內(nèi)會簽國家外匯局作出托管資格許可。
第十三條托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
（一）保管合格投資者托管的全部資產(chǎn)；
（二）辦理合格投資者的有關(guān)結(jié)匯、售匯、收匯、付匯和人民幣資金結(jié)算業(yè)務(wù)；
（三）監(jiān)督合格投資者的投資運作，發(fā)現(xiàn)其投資指令違法、違規(guī)的，及時向中國證監(jiān)會和國家外匯局報告；
（四）在合格投資者匯入本金、匯出本金或者收益2個工作日內(nèi)，向國家外匯局報告合格投資者的資金匯入、匯出及結(jié)售匯情況；
（五）每月結(jié)束后8個工作日內(nèi)，向國家外匯局報告合格投資者的外匯賬戶和人民幣特殊賬戶的收支和資產(chǎn)配置情況，向中國證監(jiān)會報告證券賬戶的投資和交易情況；
（六）每個會計年度結(jié)束后3個月內(nèi)，編制關(guān)于合格投資者上一年度境內(nèi)證券投資情況的年度財務(wù)報告，并報送中國證監(jiān)會和國家外匯局；
（七）保存合格投資者的資金匯入、匯出、兌換、收匯、付匯和資金往來記錄等相關(guān)資料，其保存的時間應(yīng)當(dāng)不少于20年；
（八）根據(jù)國家外匯管理規(guī)定進行國際收支統(tǒng)計申報；
（九）中國證監(jiān)會、國家外匯局根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他職責(zé)。
第十四條托管人必須將其自有資產(chǎn)和受托管理的資產(chǎn)嚴(yán)格分開，對受托管理的資產(chǎn)實行分賬托管。
第十五條每個合格投資者只能委托1個托管人，并可以更換托管人。
第十六條合格投資者可以在證券登記結(jié)算機構(gòu)申請開立證券賬戶。該證券賬戶可以是實名賬戶，也可以是名義持有人賬戶。
名義持有人應(yīng)當(dāng)將其的實際投資者或基金的名稱、注冊地、資產(chǎn)配置、證券投資情況于每個季度結(jié)束后的8個工作日內(nèi)，報告中國證監(jiān)會和證券交易所。
第十七條合格投資者應(yīng)當(dāng)委托獲得證券登記結(jié)算機構(gòu)結(jié)算參與人資格的機構(gòu)進行資金結(jié)算。該機構(gòu)應(yīng)在開立人民幣結(jié)算資金賬戶5個工作日內(nèi)將開戶情況向國家外匯局備案。
第四章投資運作
第十八條合格投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資于中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的人民幣金融工具。
第十九條合格投資者可以委托在境內(nèi)設(shè)立的證券公司等投資管理機構(gòu)，進行境內(nèi)證券投資管理。
第二十條合格投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定。
第二十一條境外投資者履行信息披露義務(wù)時，應(yīng)當(dāng)合并計算其持有的同一上市公司的境內(nèi)上市股和境外上市股，并遵守信息披露的有關(guān)的法律法規(guī)。
第二十二條證券公司等機構(gòu)保存合格投資者的委托記錄、交易記錄等資料的時間應(yīng)當(dāng)不少于20年。
第二十三條合格投資者的境內(nèi)證券投資活動，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。
第五章資金管理
第二十四條合格投資者經(jīng)國家外匯局批準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)在托管人處開立外匯賬戶和人民幣特殊賬戶。
第二十五條合格投資者外匯賬戶和人民幣特殊賬戶的收支范圍應(yīng)當(dāng)符合國家外匯局的有關(guān)規(guī)定。
第二十六條合格投資者應(yīng)當(dāng)在國家外匯局規(guī)定的時間內(nèi)匯入本金，匯入的本金應(yīng)當(dāng)是國家外匯局批準(zhǔn)的可兌換貨幣，金額以批準(zhǔn)額度為限。
合格投資者未在國家外匯局規(guī)定的時間內(nèi)匯滿本金的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會和國家外匯局作出書面解釋，并以實際匯入金額為批準(zhǔn)額度；已批準(zhǔn)額度和已實際匯入金額的差額，在未經(jīng)國家外匯局批準(zhǔn)之前不得匯入。
第二十七條合格投資者可以在國家外匯局規(guī)定的期限屆滿之日起向國家外匯局申請匯出資金，國家外匯局另有規(guī)定的除外。
第二十八條國家外匯局可以根據(jù)我國經(jīng)濟金融形勢、外匯市場供求關(guān)系和國際收支狀況，按照中國人民銀行的安排，對合格投資者本金的匯入?yún)R出時間、金額以及匯出資金的期限予以調(diào)整。
第六章監(jiān)督管理
第二十九條中國證監(jiān)會、國家外匯局依法可以要求合格投資者、托管人、證券公司等機構(gòu)提供合格投資者的有關(guān)資料，并進行必要的詢問、檢查。
第三十條合格投資者有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在其發(fā)生后5個工作日內(nèi)報中國證監(jiān)會、國家外匯局備案：
（一）變更托管人；
（二）變更法定代表人；
（三）其控股股東變更；
（四）調(diào)整注冊資本；
（五）涉及重大訴訟及其他重大事件；
（六）在境外受到重大處罰；
（七）中國證監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。
第三十一條合格投資者有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)重新申領(lǐng)證券投資業(yè)務(wù)許可證：
（一）變更機構(gòu)名稱；
（二）被其他機構(gòu)吸收合并；
（三）中國證監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。
重新申領(lǐng)證券投資業(yè)務(wù)許可證期間，合格投資者可以繼續(xù)進行證券交易。但中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)為需要暫停的除外。
第三十二條合格投資者有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)將證券投資業(yè)務(wù)許可證和外匯登記證分別交還中國證監(jiān)會和國家外匯局：
（一）申請人取得證券投資業(yè)務(wù)許可證后1年內(nèi)未向國家外匯局提出投資額度申請的；
（二）機構(gòu)解散、進入破產(chǎn)程序或者由接管人接管的；
（三）合格投資者重新申領(lǐng)許可證的；
（四）合格投資者有重大違法行為及中國證監(jiān)會和國家外匯局認(rèn)定的其他情形。
第三十三條合格投資者所管理的證券賬戶發(fā)生重大違法、違規(guī)行為的，中國證監(jiān)會可以依法采取限制相關(guān)證券賬戶的交易行為等措施，國家外匯局可以依法采取限制其資金匯出入等措施。
第三十四條托管人違法、違規(guī)行為嚴(yán)重的，中國證監(jiān)會、國家外匯局將依法聯(lián)合做出取消其托管人資格的決定。
第三十五條合格投資者、托管人、證券公司等違反本辦法的，由中國證監(jiān)會、國家外匯局依法進行相應(yīng)的行政處罰。
第七章附則
一高職教育金融管理與實務(wù)（證券投資）專業(yè)的定位及學(xué)生定位
要適應(yīng)高職高專金融專業(yè)證券投資實踐教學(xué)模式的選擇，首先要從專業(yè)定位和學(xué)生的定位來探討。
1．專業(yè)定位
一是培養(yǎng)一線生產(chǎn)者還是管理人才；二是策略層面的工作還是簡單經(jīng)驗層面的工作；三是專業(yè)技能人才還是“通才”。根據(jù)高職高專金融專業(yè)的特色，不應(yīng)該比照本科院校的金融定位，把學(xué)生培養(yǎng)成通才，應(yīng)該根據(jù)職業(yè)教育的特點來決定高職學(xué)生未來應(yīng)該是個“理論夠用，技術(shù)應(yīng)用能力強、善于交際”的一線人才，而不是通才。并且剛?cè)肼殤?yīng)該是簡單的經(jīng)驗層面的工作，慢慢地有條件發(fā)展成能夠處理策略層面的工作，最終成為基層網(wǎng)點的管理人才。
2．學(xué)生定位
對未來的一種職業(yè)選擇，如金融三大行業(yè)：銀行、保險、證券。具體到證券投資專業(yè)，如經(jīng)紀(jì)人、操盤手、分析師。因此學(xué)生對于自己的未來的一個職業(yè)定位，也是高職高專教學(xué)模式的一大研究方向。二人才培養(yǎng)模式的定位根據(jù)證券業(yè)人才的幾個層次需求將學(xué)生未來可能從事的崗位劃分為以下三個：證券經(jīng)紀(jì)人；操盤手；證券投資分析師。
1．證券經(jīng)紀(jì)人
證券經(jīng)紀(jì)人是在證券交易所中接受客戶指令買賣證券，充當(dāng)交易雙方中介并收取傭金的證券商。作為證券行業(yè)的入門職位，證券經(jīng)濟人在行業(yè)中有很基礎(chǔ)的作用，是從事金融市場其他崗位工作的起點，目前市場需求也非常大。因此，針對銀行等金融機構(gòu)就業(yè)的高門檻而言，職業(yè)院校學(xué)生選擇證券投資業(yè)及獲得證券經(jīng)紀(jì)人從業(yè)資格不能不說是一個從優(yōu)的選擇。學(xué)校除了講授證券投資的理論知識外，有充分的實訓(xùn)教學(xué)設(shè)備條件開展仿真實訓(xùn)教學(xué)，并輔以適當(dāng)?shù)淖C券從業(yè)資格教育，培養(yǎng)和強化學(xué)生的從業(yè)資格能力。
2．操盤手
操盤手泛指金融市場中，在證券、期貨交易中專門為投資機構(gòu)從事金融工具買賣的專業(yè)技術(shù)人員。他們具有熟悉各種金融工具，市場趨勢分析充分，盤面把握較好，操作技術(shù)嫻熟，心理穩(wěn)定等特質(zhì)，能夠根據(jù)客戶的要求捕捉金融交易的時機，熟練運用買入和拋出籌碼的技巧，為證券商或委托人獲取利益。
3．證券投資分析師
證券投資分析師是依法取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在證券經(jīng)營機構(gòu)從事與證券市場及證券投資相關(guān)的各種因素研究和分析工作，并向投資者提供分析、預(yù)測或建議的專業(yè)人員。其工作內(nèi)容包括證券市場、各證券品種的價值及變動趨勢的研究和預(yù)測，以書面或者口頭的方式向投資者上述證券研究報告、投資價值報告等。證券投資課程通過理論教學(xué)、課堂實驗、仿真實訓(xùn)逐步培養(yǎng)學(xué)生掌握證券市場、各證券品種的價值及變動趨勢的研究、分析方法，為其日后的證券投資分析工作奠定基礎(chǔ)。
三課程設(shè)置
高等職業(yè)教育作為區(qū)分普通高等教育的第二標(biāo)志即是課程內(nèi)涵，因此，課程設(shè)置、開發(fā)及其內(nèi)容選擇就成為高職教育能否持續(xù)發(fā)展的依據(jù)。就高職高專金融管理與實務(wù)的證券投資課程而言，簡單照搬普通高校金融本科的課程設(shè)置模式是不可行的。無法彰顯高等職業(yè)教育的特殊性。因此，高職高專證券投資必須是依托證券市場，選擇能夠使學(xué)生掌握證券市場分析和證券投資專業(yè)技能的實踐教學(xué)模式，自主開發(fā)適合該專業(yè)高等職業(yè)院校學(xué)生的職業(yè)課程。具體而言，最理想的方式就是高職院校與券商合作，通過互相滲透，教育專家與專業(yè)實踐人才相互融合開發(fā)課程，使證券投資課程既具有教學(xué)的特性，同時也強調(diào)了市場特性，使學(xué)生所學(xué)的知識和技能能夠滿足證券投資的職業(yè)需要。因此，在課程設(shè)置與開發(fā)上還應(yīng)強調(diào)可操作性、應(yīng)用性和實踐能力培養(yǎng)的可行性。課堂實驗、仿真實訓(xùn)、社會實訓(xùn)“三位一體”的實踐課程開發(fā)和建設(shè)在這里就顯得更為重要了。此外，大多數(shù)高職院校的金融專業(yè)的理論教學(xué)內(nèi)容與普通本科基本相似，甚至一致，只是通過在理論教學(xué)內(nèi)容上從簡，實踐、實訓(xùn)環(huán)節(jié)上增加課時量來與普通本科相區(qū)別而已。而筆者認(rèn)為不光是在實踐實訓(xùn)環(huán)節(jié)，還要從基本理論課程這一塊努力，開發(fā)符合高等職業(yè)教育要求的職業(yè)金融理論課程，如適當(dāng)開發(fā)或增加具有職業(yè)特性的（如從業(yè)資格、專業(yè)道德）金融實驗學(xué)、金融心理學(xué)、金融行為學(xué)、經(jīng)紀(jì)人必備特性、以及維護經(jīng)紀(jì)客戶關(guān)系，遵守證券法律等教學(xué)內(nèi)容或課程。
四“三位一體”實踐教學(xué)模式的選擇和建設(shè)
根據(jù)以上分析的三個角度，并從這三個角度出發(fā)，我們選擇并初步建成了適應(yīng)高等職業(yè)教育金融專業(yè)證券投資課程的“三位一體”的實踐教學(xué)模式，即課堂實驗、仿真實訓(xùn)、社會實踐（頂崗實習(xí)）“三位一體”的實踐教學(xué)模式。
1．課堂實驗
課堂實踐的目標(biāo)是為之后的仿真實訓(xùn)和社會實訓(xùn)打下一個堅實的基礎(chǔ)。它在“三位一體”實踐教學(xué)模式中處于最基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，課堂實踐主要從以下幾個方面著手。（1）讓學(xué)生了解相關(guān)的理論知識，雖然，對于高職高專學(xué)生理論知識的培養(yǎng)沒有本科生那么重要，但是，扎實的理論知識仍然是不可或缺的重要環(huán)節(jié)。高職高專學(xué)生在數(shù)學(xué)方面的基礎(chǔ)相對薄弱，所以在闡述證券投資理論是要盡量避免數(shù)學(xué)推導(dǎo)，代之以比較通俗易懂的案例教學(xué)。案例教學(xué)切入點的元素要與學(xué)生的生活經(jīng)歷、生活體驗和觀察理解生活現(xiàn)象的實際能力緊密聯(lián)系在一起。以講故事的形式把理論知識和現(xiàn)實案例有機地結(jié)合在一起，如在講解央行的三大貨幣政策工具時，把最近央行多次加息的動機以及它會如何影響我國資本市場等現(xiàn)實題材結(jié)合起來。通過案例講解這種形式的切入能激起學(xué)生在已有認(rèn)識的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)探究新知識的欲望和興趣，使學(xué)生較快進入特定的學(xué)習(xí)氛圍中。在案例教學(xué)中。講故事是為了讓故事本身來解析和印證理論知識。（2）課堂的互動。互動的方式是多樣化的，可以是提問的方式，也可是小組討論或者辯論。教師應(yīng)該先讓討論得較成熟的小組代表發(fā)言，再由各組提出本組的疑問，然后進行討論。在討論的過程中，教師要讓學(xué)生的討論始終在主題范圍之類，突出關(guān)鍵問題。最后，教師要不失時機地進行引導(dǎo)，師生共同對所學(xué)內(nèi)容進行歸納總結(jié)。這樣，不僅使學(xué)生可以在課堂上大膽地交換各自的看法，使學(xué)生能積極主動地獲取知識，提高分析、判斷、推理等多種思維能力；而且學(xué)生們的語言技能也得到了提高，學(xué)習(xí)潛能和創(chuàng)造力得到發(fā)揮；更重要的是培養(yǎng)了學(xué)生團隊精神。
2．仿真實訓(xùn)
仿真實訓(xùn)是模擬真實職業(yè)技能實際訓(xùn)練的簡稱，是指在以學(xué)校為主的狀態(tài)下，按照人才培養(yǎng)規(guī)律與目標(biāo)，對學(xué)生進行模擬真實環(huán)境的技能訓(xùn)練的教學(xué)過程。仿真實訓(xùn)的最終目的是全面提高學(xué)生的職業(yè)能力，很快適應(yīng)真實環(huán)境的工作狀態(tài)和技能要求。達到企業(yè)用人的需要。仿真實訓(xùn)作為整個實踐教學(xué)模式最為關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)，它的成敗決定著后續(xù)的社會實踐的開展。因此，應(yīng)高度重視這一環(huán)節(jié)。特別是在實訓(xùn)內(nèi)容選擇和實訓(xùn)模式的選擇上進行特定的研究。在尊重教材的基礎(chǔ)上，我們摒棄課本上陳舊的已經(jīng)跟不上目前資本市場發(fā)展的一些內(nèi)容，重新設(shè)置了適應(yīng)市場的一些內(nèi)容，以填補在當(dāng)前金融市場中的理論和實踐空白。例如在學(xué)習(xí)CCI這個技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用時，我們選擇市場上流行的分析工具CCI（84）來捕捉市場最強熱點，彌補以往在對待強勢股無法正確迅速入市的一個空白。在分析市盈率的時候，采用動態(tài)市盈率與資本回收時間和銀行利率的對比來分析市盈率的真實含義。在仿真實訓(xùn)中，我們進行了一些教學(xué)改革嘗試，將某個班級定位為教改實驗班，把全班分為十個投資小組，每個小組4～5人，分別仿照現(xiàn)實社會設(shè)立一個分析師和一個操盤手，模擬外界公募基金或私募基金的投資模式，以業(yè)績作為評價標(biāo)準(zhǔn)，每周對10個小組進行投資排名，分別設(shè)立投資獎和研究報告獎，激發(fā)學(xué)生的仿真實訓(xùn)熱情。
3．社會實踐
基于高職高專金融管理專業(yè)學(xué)生的培養(yǎng)目的，力求學(xué)生在系統(tǒng)的完成在校的學(xué)習(xí)知識的同時，完成學(xué)以致用的目的。使學(xué)生能夠在走入社會，熟練且有效地完成角色的轉(zhuǎn)變，成為金融領(lǐng)域適用之才，社會實踐（頂崗實習(xí)）就應(yīng)運而生了。
首先，在校期間，通過與當(dāng)?shù)刈C券公司或基金公司聯(lián)系，協(xié)助其組織相關(guān)模擬炒股大賽，使學(xué)生能夠把所學(xué)知識轉(zhuǎn)化為自身的技能；同時，邀請組織單位專業(yè)人士，在模擬炒股活動中開辦講座和給予指導(dǎo)，拓展學(xué)生的知識面和提高學(xué)生的操作技巧與分析能力。其次，建立與證券公司或基金公司友好互助關(guān)系，組織學(xué)生到證券公司或基金公司實習(xí)，通過頂崗實習(xí)，進一步鍛煉學(xué)生的動手能力和提高其思考能力。最后，學(xué)校應(yīng)主動地融入到地方經(jīng)濟和社會建設(shè)的主戰(zhàn)場，把行業(yè)、企業(yè)融入學(xué)校人才培養(yǎng)鏈的全過程，并根據(jù)學(xué)校的專業(yè)特點與相關(guān)的行業(yè)及企業(yè)進行廣泛地接觸和洽談，從而建立校外實訓(xùn)基地，在學(xué)生三年級下學(xué)期，鼓勵學(xué)生走入社會，提高自身的業(yè)務(wù)素質(zhì)和實踐能力，為畢業(yè)后的工作和職業(yè)發(fā)展打好堅實的基礎(chǔ)。
五結(jié)語
“三位一體”的實踐教學(xué)模式可以有兩種實現(xiàn)方式，在具體的實踐教學(xué)過程中可以交叉采用。
第一，程序式實現(xiàn)形式。先課堂實驗，完成后再進行仿真實訓(xùn)，完成后再進行社會實踐（頂崗實習(xí)）。
關(guān)鍵詞：證券投資學(xué)；模擬交易；實踐教學(xué)
中圖分類號：G642 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-0-01
應(yīng)用型本科教育將大大推動應(yīng)用型人才的培養(yǎng)工作。《證券投資學(xué)》課程是一門應(yīng)用性、操作性和實踐性都很強的課程。如何將理論與實際有機結(jié)合起來，不僅是完善證券投資學(xué)課程建設(shè)的一項重要課題，而且是培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才的需要。本文以惠州學(xué)院經(jīng)濟管理系財務(wù)管理專業(yè)的《證券投資學(xué)》課程教學(xué)為例，探討在新形勢下如何改進傳統(tǒng)的單一課堂理論講授的教學(xué)方法，利用新型技術(shù)手段加強教學(xué)的實踐環(huán)節(jié)，改革考核體系等全方面的教學(xué)改革。
一、應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》課程教學(xué)改革背景
長期以來，一些應(yīng)用型本科院校如廣東惠州學(xué)院，由于教學(xué)計劃設(shè)計和客觀條件限制等原因，投資學(xué)課程教學(xué)方式仍然主要以傳統(tǒng)講授法為主，一味強調(diào)理論體系的完整性與嚴(yán)謹(jǐn)性，而啟發(fā)式教學(xué)、案例教學(xué)和實踐教學(xué)沒有很好展開。傳統(tǒng)的講授法過于強調(diào)抽象理論的灌輸，不能很好地引起學(xué)生的興趣，不能激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的主觀能動性，不能很好地培養(yǎng)學(xué)生獨立思考與解決現(xiàn)實金融投資的各種問題。往往在課程考試結(jié)束后，學(xué)生連最基本的金融投資理論知識也似懂非懂；即便能明白理論的基本內(nèi)涵，但若要求學(xué)生聯(lián)系金融投資實際問題來闡述自己的觀點，學(xué)生往往不能作答，更不用說熟悉現(xiàn)實的一些投資工具與手段，這些與應(yīng)用型本科教育培養(yǎng)應(yīng)用性人才方向極為不符合。
另外，隨著我國證券市場的發(fā)展，人們對證券投資知識的需求日益迫切，學(xué)生主觀上也是非常希望能獲得更多實際有用的金融投資知識，但現(xiàn)有的教學(xué)體系和模式已經(jīng)滿足不了學(xué)生的這種要求。
因此，對傳統(tǒng)的教學(xué)模式和手段進行革新，加強課程的實踐教學(xué)分量，引入案例教學(xué)、實驗室模擬教學(xué)和校外實踐教學(xué)相結(jié)合的綜合型實踐教學(xué)模式，提升學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，加強學(xué)生對現(xiàn)實金融投資問題的認(rèn)識，培養(yǎng)學(xué)生解決實際投資問題的能力，是本項目試圖進行改革的主要內(nèi)容，也是當(dāng)今經(jīng)濟社會對應(yīng)用型本科院校人才培養(yǎng)應(yīng)用型人才的基本要求。
二、《證券投資學(xué)》課程綜合實踐教學(xué)模式的具體設(shè)計
總的來說，課程綜合實踐教學(xué)模式主要從三個方面著手：一是建立證券投資案例庫，作為理論教學(xué)的補充；二是建立證券模擬投資實驗室進行證券投資模擬實驗，加深學(xué)生對理論的理解和應(yīng)用能力的培養(yǎng)；三是通過建立校外實踐基地，加深學(xué)生對現(xiàn)實投資活動的理解。
1.案例教學(xué)實施方案設(shè)計。結(jié)合理論教學(xué)，選取我國證券市場發(fā)展中以及國外證券市場上具有代表性的案例，如公司收購與重組、資產(chǎn)評估與定價、股權(quán)與回購風(fēng)險投資與收益、債券發(fā)行與流通、年報閱讀與分析、圖形識別與應(yīng)用、市場違規(guī)與處罰等等，基本覆蓋了證券市場及與證券市場運作各方面的問題，建立案例庫，并定期進行更新。在授課過程中，可安排學(xué)生以2～3人為一小組，以小組為單位進行案例分析討論，然后形成案例分析報告。
2.證券投資模擬實驗方案設(shè)計。建立證券投資模擬實驗室，為課程教學(xué)購置安裝證券模擬系統(tǒng)，為每位學(xué)生建立一個股票交易模擬賬戶，進行網(wǎng)上遠程實時模擬交易。運用證券軟件系統(tǒng)，開展以下綜合實驗：一是證券資訊閱讀分析。學(xué)會使用證券分析系統(tǒng)，增強搜集、觀察、甄別市場信息的能力，培養(yǎng)對證券市場的敏感性。二是技術(shù)分析實驗。學(xué)會識別、熟悉主要技術(shù)圖形、技術(shù)指標(biāo)，掌握看盤技巧，能對個股及大盤行情做出基本判斷。三是基本面分析實驗。學(xué)習(xí)使用證券分析系統(tǒng)，掌握基本分析的主要方法。四是股票實盤模擬操作實驗。開設(shè)個人股票模擬賬戶，熟悉證券交易基本流程，掌握股票買賣技巧。通過模擬投資比賽，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，增強教學(xué)效果。
3.校外實踐學(xué)習(xí)方案設(shè)計。證券投資是一個實踐性很強的專業(yè)課程，其教學(xué)必須堅持理論與實踐相結(jié)合。因此，建立足夠的、相對穩(wěn)定的、互利雙贏的證券投資教學(xué)校外實習(xí)基地，如與當(dāng)?shù)刈C券公司惠州聯(lián)訊證券、廣發(fā)證等以及TCL等上市公司建立校外實習(xí)基地，讓學(xué)生到實習(xí)基地進行實踐，對于提高教學(xué)效果和學(xué)生的實際操作能力尤為重要。為達到預(yù)期實習(xí)效果，首先就要由校方協(xié)同實習(xí)部門擬定實習(xí)的具體內(nèi)容和要求達到的目的，然后學(xué)生在實習(xí)基地由實務(wù)工作經(jīng)驗豐富的人員指導(dǎo)，而學(xué)校教師及時指導(dǎo)和解決學(xué)生在實習(xí)過程中出現(xiàn)的問題。學(xué)生通過親身實踐，體會到社會需要什么方面的知識，自身目前還存在哪些不足，從而使學(xué)習(xí)的目的更明確，學(xué)習(xí)的主動性和積極性大大增強。任課教師對于證券市場信息的把握和敏銳程度往往不如市場專業(yè)人士，因此，在條件許可的情況下，可聘請實務(wù)部門的高級專業(yè)人士授課或舉辦論壇，介紹來自市場的最新觀點和實務(wù)操作方面的最新模式，有利于學(xué)生加深對理論知識的掌握和對實務(wù)部門的感性認(rèn)識。
4.綜合教學(xué)成果評價方式設(shè)計。實踐教學(xué)模式下的教學(xué)成果評價方式，必須改變過去的單一的考試方式，增加實踐環(huán)節(jié)考核力度，把證券投資學(xué)這門課的考試分成實操考試和理論考試，全面評價學(xué)生的學(xué)習(xí)狀況，不再簡單地把分?jǐn)?shù)作為評價學(xué)生的唯一標(biāo)準(zhǔn)，增加平時考察、問題解決、項目學(xué)習(xí)等評價因素的權(quán)重，實現(xiàn)評價主體的多元化。
總之，《證券投資學(xué)》課程實踐教學(xué)改革的大方向是應(yīng)用型素質(zhì)教育。在教學(xué)內(nèi)容上要符合社會發(fā)展需要，在教學(xué)模式上，應(yīng)遵循“理論與實踐結(jié)合”、“課內(nèi)與課外相結(jié)合”的原則，構(gòu)建多樣化教學(xué)模式。
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1. 業(yè)務(wù)類型不同。與開放式基金只發(fā)行份額相等的金融產(chǎn)品不同，證券公司不但可以為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，經(jīng)中國證監(jiān)會同意作為試點單位的，還可以為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以及為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這些個性化的投資產(chǎn)品，操作方式各不相同，代表著不同的風(fēng)險偏好。
2. 市場定位和客戶群體不同。證券投資基金主要面向機構(gòu)客戶和廣大的公眾投資者，即處于首尾兩端，其優(yōu)勢在于規(guī)模相對較大，管理規(guī)范。而券商集合理財產(chǎn)品由于投資額度的限制（《試行辦法》第37條規(guī)定，證券公司將其所管理的客戶資產(chǎn)投資于一家公司發(fā)行的證券，按證券面值計算，不得超過該證券發(fā)行總量的 10%），其目標(biāo)客戶則介于這兩者之間，面向具有一定投資經(jīng)驗和風(fēng)險承擔(dān)能力的特定投資者。
3.行為規(guī)范不同。證券公司設(shè)立集合資產(chǎn)管理計劃、開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)基于集合資產(chǎn)管理合同、有關(guān)法律行政法規(guī)和《試行辦法》的規(guī)定進行。證券投資基金的設(shè)立和運作則按照《證券投資基金法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章的規(guī)定進行。
4. 推廣和發(fā)行的渠道不同。券商集合資產(chǎn)管理計劃不得公開銷售或推廣。根據(jù)《試行辦法》的規(guī)定，證券公司及推廣機構(gòu)不得通過廣播、電視、報刊及其他公共媒體推廣集合資產(chǎn)管理計劃。同時，參與集合資產(chǎn)管理計劃的客戶，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)是有關(guān)證券公司或推廣機構(gòu)的客戶。證券公司可以自行推廣集合資產(chǎn)管理計劃，也可以委托其他證券公司或者商業(yè)銀行代為推廣。而開放式證券投資基金，則可以通過一切公眾媒體推廣其基金產(chǎn)品。
兩者在業(yè)務(wù)開展上有很強的互補性，可以滿足不同投資者的投資偏好。
5.信息披露要求不同。由于資金的私募性質(zhì)，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須遵循的信息披露要求，比之基金大為降低。
總體而言，投資基金透明度高，要定期公布投資組合、基金凈值，面向公眾披露幾乎所有的相關(guān)信息。因而，基金的操作方式容易為市場所熟悉，只能靠穩(wěn)定的進出獲取相對穩(wěn)定的收益。而券商資產(chǎn)管理的信息披露，只限于對委托人作資產(chǎn)管理報告，相對基金而言，其透明度大為降低，運作方式也可以更隱蔽、更靈活，從而可以滿足不同的投資偏好。
6.資產(chǎn)管理的份額贖回與轉(zhuǎn)讓機制不同。證券投資基金在運作上受《證券投資基金法》和基金契約的嚴(yán)格約束，投資者可根據(jù)自己的意愿隨時要求贖回或賣出基金變現(xiàn)。而券商集合理財產(chǎn)品則主要依據(jù)管理機構(gòu)和客戶一對一、或一對多的資產(chǎn)管理合同，而且，由于資金的私募性質(zhì)和未對外公開信息披露，為防止份額轉(zhuǎn)讓中信息失真而引發(fā)法律紛爭，《試行辦法》第32條規(guī)定，除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定，參與集合資產(chǎn)管理計劃的客戶不得轉(zhuǎn)讓其所擁有的份額。
由于沒有份額贖回壓力，券商資產(chǎn)管理將獲得相對穩(wěn)定的資金來源。而且，根據(jù)《試行辦法》第56條規(guī)定，券商還可以和委托人提前商定在什么情況下終止資產(chǎn)管理計劃。相對于開放式基金而言，券商對受托資產(chǎn)的掌控權(quán)更為牢固。
7. 受托人和托管人職責(zé)不同。《證券投資基金法》第3條規(guī)定，基金管理人、基金托管人依照本法和基金合同的約定，履行受托職責(zé)。《證券投資基金法》第30條明確規(guī)定，基金托管人發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定，或者違反基金合同約定的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行，立即通知基金管理人，并及時向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報告。《證券投資基金法》在總則第9條中規(guī)定，基金管理人、基金托管人管理、運用基金財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守，履行誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)。此句寥寥數(shù)字，卻堪稱我國資本市場立法的革命性突破。遍查我國《公司法》、《證券法》、1997年《暫行辦法》，誠信和勤勉字樣無蹤可尋，公司法只有類似于忠實義務(wù)的規(guī)范，而對勤勉義務(wù)卻沒有規(guī)定。才能和品德要求，兩者不可偏廢，投資者利益才有保障。
值得注意的是，立法有此規(guī)定后，從英美國家的情況看，投資者完全可能以基金經(jīng)理未善盡勤勉誠實義務(wù)為由提起訴訟。此時，有關(guān)交易記錄、會議記錄等證據(jù)的保全和提供，將構(gòu)成法院判案的主要依據(jù)。基金管理人和托管人必須注意相關(guān)文件的保存。
相形之下，《試行辦法》對券商和托管人的義務(wù)和責(zé)任規(guī)定，明顯低于基金公司和基金托管人：其一，《試行辦法》從未規(guī)定券商和托管人負(fù)有誠信和勤勉這一概括性義務(wù)，而將委托人、券商和托管人的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，全賴于合同規(guī)定。其二，雖然《試行辦法》第53條、第54條也對資產(chǎn)托管機構(gòu)的責(zé)任作了明確的規(guī)定，但并未將其明確為受托人，此點與《證券投資基金法》將基金托管人明確為受托人有本質(zhì)區(qū)別。前者的職責(zé)無疑大大減輕。
8.資產(chǎn)委托人話語權(quán)不同。《證券投資基金法》除了賦予基金份額持有人分享基金收益、參與基金剩余財產(chǎn)的分配、贖回或者轉(zhuǎn)讓持有的基金份額等權(quán)利外，還在第72條中規(guī)定基金份額持有人在一定條件下可自行啟動持有人大會。
基金份額持有人可自行啟動基金持有人大會、決定基金事宜，在一定條件下，甚至還可以罷免基金經(jīng)理，這在原來1997年《暫行辦法》的框架下，幾乎是不可能的事情。這除了構(gòu)成業(yè)績壓力之外，基金管理人還必須更加注意與基金份額持有人、特別是機構(gòu)等大額持有人保持經(jīng)常的溝通，防止他們受惡意唆使而倒戈 .
相反，券商受托進行資產(chǎn)管理，除市場和業(yè)績壓力外，無須承擔(dān)來自委托人的倒戈壓力。因為《試行辦法》并沒有類似于基金份額持有人大會的委托人大會這一制度安排。
對證券市場本質(zhì)的認(rèn)識是一個投資者投資理念選擇的基礎(chǔ)。關(guān)于證券市場的定義和功能這一知識點,一般的《證券投資學(xué)》教材中都會進行論述,在論述證券市場的基本功能時,一般都認(rèn)為證券市場是現(xiàn)代金融體系和市場體系的重要組成部分,具有融通資金、資本定價、資源配置、宏觀調(diào)控等功能。但如果僅僅依照教材這種泛泛而談式的論述進行講解,結(jié)果就是學(xué)到最后學(xué)生對證券市場的本質(zhì)也可能沒有形成十分清晰的認(rèn)識。究其原因,可能還是由于教材編寫者以及教師自身對證券市場的本質(zhì)理解不透徹所致,從而也就不能理解講清證券市場的本質(zhì)對《證券投資學(xué)》這門課程的教與學(xué)的重要意義。
其實,從證券市場的定義出發(fā),結(jié)合證券市場在整個金融體系、市場體系以及在國民經(jīng)濟發(fā)展中的功能和地位,不難得出證券市場的本質(zhì),那就是通過優(yōu)化資源配置創(chuàng)造更多的社會財富,并讓全體人民共同分享。只有講清了這一本質(zhì),才會讓學(xué)生對證券市場和證券投資的認(rèn)識更加深刻,也才能對中國證券市場的現(xiàn)狀做出理性的客觀的思考和判斷,也才會對證券投資理念和策略的選擇做出自己的價值判斷。
關(guān)于證券投資的意義所在,一般認(rèn)為,是為了實現(xiàn)財富的保值增值,從而在物質(zhì)上保障人們獲得更好的生活享受。如果因為從事證券投資反而對生活質(zhì)量和生活狀態(tài)造成了負(fù)面的效果,其實也就失去了證券投資應(yīng)有的作用。在教學(xué)中我們會向?qū)W生闡明這些負(fù)面的效果,主要包括以下的幾個方面:
(1)因為證券投資導(dǎo)致財富縮水。
(2)因為證券投資導(dǎo)致社會關(guān)系的嚴(yán)重退化。
(3)因為證券投資導(dǎo)致個人精神、身體等方面的負(fù)面后果。
與一般教科書在導(dǎo)論環(huán)節(jié)就對證券投資的意義進行闡述以及一般情況下教師走過場式的對這一知識點進行照本宣科的講解不同,我們選擇經(jīng)過了一段時間的學(xué)習(xí)和實踐后,再來跟學(xué)生探討證券投資的意義,跟開篇就大談證券投資的意義效果相比,反而會讓學(xué)生獲得更加深刻的感受,進行更多的思考。
需要指出的是,讓學(xué)生真正明白投資這一活動目的所在的意義在于,會讓學(xué)生在進行投資實踐時,自然而然的對投資的策略和方式方法、投資與工作和生活的關(guān)系進行深入的思考,從而選擇真正有價值的適合自己的投資理念和策略。
講清楚價值投資理念的優(yōu)缺點在實際教學(xué)活動中,我們主要從投資與投機的區(qū)別、投資流派的介紹引入這一問題,并通過典型代表人物的投資經(jīng)歷和結(jié)果的介紹,引導(dǎo)學(xué)生自己對價值投資理念的優(yōu)缺點進行思考。關(guān)于投資與投機的區(qū)別,我們采用的是本杰明?格雷厄姆的說法。他在《證券分析》一書中從投資與投機區(qū)別的角度對什么是真正的投資做了明確的定義,他認(rèn)為,投資是指根據(jù)詳盡的分析,本金安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標(biāo)準(zhǔn)的操作就是投機。這一論述其實也是對投資理念的最早劃分。
關(guān)于投資流派這一問題,隨著現(xiàn)資組合理論的誕生,目前一般認(rèn)為證券投資形成了界限分明的四個流派,即基本分析流派、技術(shù)分析流派、心理分析流派和學(xué)術(shù)分析流派。其中,基本分析和技術(shù)分析是完全體系化成熟的流派,而后兩種目前還不能單獨據(jù)以做出投資決策。關(guān)于價值投資的優(yōu)缺點,我們會告訴學(xué)生這一基本事實,那就是價值投資既可能成功,也可能失敗。價值投資的優(yōu)點在于其通過價值判斷,在較大安全邊際價格的基礎(chǔ)上買入并長期持有,能夠在很大程度上控制投資的風(fēng)險。而價值投資的缺點在于,價值判斷本身就是一件極為困難的事情,而市場環(huán)境和趨勢等價值投資回避的問題往往對投資結(jié)果造成重大的影響。為了向?qū)W生展示不同的投資理念均有可能獲得巨大成功的事實,我們在教學(xué)中一般會以巴菲特和索羅斯為例來說明這一問題。因為在當(dāng)資者中,巴菲特與索羅斯無疑是最具有代表性的兩位人物,也是堅持不同投資理念均獲得成功的典型。巴菲特主要從分析公司的質(zhì)地出發(fā),通過價值判斷,在他認(rèn)為適當(dāng)?shù)臅r機買入目標(biāo)股票并長期持有,直到認(rèn)為投資標(biāo)的過于高估或投資標(biāo)的不符合當(dāng)初判斷時才獲利了結(jié)。巴菲特通過價值投資獲得了空前也可能絕后的巨額財富,是信奉價值投資理念并獲取巨大成功的典型。
而索羅斯的投資理念與巴菲特則完全相反,他靠對時事和趨勢敏銳的把握賺取利潤,當(dāng)他確信一個大的趨勢已經(jīng)形成并自我強化時,他會果斷出手投入重金參與其中,通過順應(yīng)趨勢來獲取利潤,其對市場的領(lǐng)悟力和洞察力讓所有投資者深深嘆服,其積累的財富數(shù)量也讓人嘆為觀止,是通過市場趨勢分析獲得巨大成功的典型代表。通過向?qū)W生介紹這兩位天才投資家所信奉的這兩種截然不同的投資理念以及所獲取的巨大成功,能夠使得學(xué)生對投資實踐的多樣性有了更加全面而深刻的理解,并能在自己的投資實踐中結(jié)合自身的實際對應(yīng)該持有什么樣的投資理念做出自己的理性選擇。
2以突出實踐性作為《證券投資學(xué)》教學(xué)的指導(dǎo)原則
2.1轉(zhuǎn)變教學(xué)理念,對教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)時間進行重新安排不少高校教師在進行教學(xué)時,喜歡把大量時間分配在教材中出現(xiàn)的各種理論和模型上面,并且認(rèn)為,倘若不進行理論和相關(guān)模型的深入講解,一方面會使得自己的教學(xué)內(nèi)容無法組織,另一方面也會使得普通高校跟職業(yè)學(xué)院培養(yǎng)模式?jīng)]有區(qū)別,從而不能體現(xiàn)普通高校“高人一等”的功能定位。我們認(rèn)為這一觀念是有問題的。在高等教育早已從精英教育轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娊逃慕裉?倘若還固守以理論作為講解重點的傳統(tǒng)模式,只會使學(xué)生所學(xué)跟所需嚴(yán)重脫節(jié),也不符合一般經(jīng)濟管理類專業(yè)應(yīng)用型人才的培養(yǎng)目標(biāo)要求。作為一門實踐性很強的課程,對《證券投資學(xué)》的教學(xué)就應(yīng)該以應(yīng)用性為導(dǎo)向開展教學(xué)活動,倘若把應(yīng)用性強的課程變成干巴巴的理論灌輸,講得晦澀難懂,教學(xué)效果恐怕就很難得到保證。因此,我們在教學(xué)實踐中,在對少數(shù)關(guān)鍵性的理論和模型進行詳細(xì)講解和介紹的基礎(chǔ)上,對于一般的模型、公式以及相關(guān)的技術(shù)細(xì)節(jié),則盡量做到點到即止。空出的教學(xué)時間則被放到實際投資案例的分析和討論上。對實在有興趣深究理論的個別學(xué)生,給其開列有關(guān)書目,建議其課后參考權(quán)威的投資學(xué)書籍自學(xué),從而防止學(xué)生只見樹木,不見森林,沉溺到一些旁枝末節(jié)的知識點中,影響學(xué)習(xí)的整體效果。
隨著我國市場經(jīng)濟的深入，資本市場的發(fā)展快慢直接影響我國經(jīng)濟增長，而證券市場是金融的重要組成部分，對于西部欠發(fā)達區(qū)域的貴州來說，證券市場對經(jīng)濟發(fā)展的促進與制約作用尤為明顯。高校作為人才的輸送基地，為了提升金融人才培養(yǎng)質(zhì)量，滿足各層次的金融人才需要，服務(wù)地方經(jīng)濟發(fā)展，培養(yǎng)留得住、用得上的金融人才，從而高職院校證券投資實務(wù)課程教學(xué)改革具有重要的意義。
2“證券投資實務(wù)”課程教學(xué)現(xiàn)狀及存在問題
“證券投資實務(wù)”是銅仁職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管類專業(yè)開設(shè)的一門核心課程，是理論與實踐結(jié)合緊密的課程，尤其實踐性教學(xué)是對課堂教學(xué)內(nèi)容的補充和支撐。該課程在教學(xué)實踐中主要存在以下幾個問題。
21教材難以滿足高職教育的需要
“證券投資實務(wù)”的教學(xué)目標(biāo)是讓學(xué)生掌握具有實用性的證券知識，擁有一定的證券投資技能，熟悉證券投?Y流程，培養(yǎng)學(xué)生正確的觀察、分析金融證券問題能力，提高學(xué)生在社會科學(xué)方面的素養(yǎng)，為學(xué)生從事實際證券投資分析、投資運作與管理工作打下堅實的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。內(nèi)容應(yīng)該包括證券及證券投資的概念及特征；宏觀分析、行業(yè)分析和微觀分析基本分析內(nèi)容；道氏理論、波浪理論、形態(tài)理論、均線理論、K線理論及技術(shù)指標(biāo)分析等證券投資技術(shù)分析內(nèi)容。然而，我們現(xiàn)有的證券投資實務(wù)教材只是片面地羅列這些內(nèi)容，并沒有一一細(xì)致講解。特別是教材理論知識篇幅過多，知識更新較慢，沒有加入最近發(fā)生的與經(jīng)濟相關(guān)的重大事件，選擇的案例時間太早，不能真正地反映瞬息萬變的證券市場，而且還缺乏可操作性，局限于理論知識點分析，沒有結(jié)合市場實際進行分析。這些都難以適應(yīng)當(dāng)前高職教育的教學(xué)需要。
22重理論輕實踐
“證券投資實務(wù)”課程一半以上的課時都是對理論進行講解，花費太多時間講解證券投資、證券市場、金融產(chǎn)品的定義及特點，力圖讓學(xué)生從理論學(xué)習(xí)中去掌握證券市場的運行規(guī)律，證券投資的交易規(guī)則及分析方法，很少講授實踐性的內(nèi)容，難以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，過于偏重理論化，學(xué)習(xí)就會枯燥無味。
23教學(xué)方法單一
“證券投資實務(wù)”到目前沿用的是多媒體加黑板的教學(xué)模式，可在證券投資技術(shù)分析模塊中會涉及大量的K線圖、分時圖及一些市場信息，很多信息在多媒體上無法全部顯示。所以導(dǎo)致學(xué)生聽課不積極，課堂不活躍，教師達不到教學(xué)效果。隨著證券市場機制不斷完善，案例教學(xué)、模擬教學(xué)及多媒體教學(xué)是“證券投資實務(wù)”課程的主要教學(xué)方法，但受制于教學(xué)資源及條件限制，難以培養(yǎng)學(xué)生證券投資綜合實踐操作技能。
24課程考核不全面
“證券投資實務(wù)”課程教學(xué)的目的是使學(xué)生全面了解證券投資及證券市場的基礎(chǔ)知識、具備證券投資分析的基本方法和和專業(yè)技能、正確進行投資決策的現(xiàn)財高端技能型人才。現(xiàn)階段主要是對學(xué)生期末成績的考核，輕過程重結(jié)果，缺乏對學(xué)生持續(xù)考核及實踐能力考核的有效方法。
3“證券投資實務(wù)”教學(xué)改革的內(nèi)容
基于“證券投資實務(wù)”課程教學(xué)存在的以上問題，文章將從以下幾個方面進行教學(xué)優(yōu)化。
31更改教材知識體系
“證券投資實務(wù)”教材的教學(xué)目標(biāo)：應(yīng)使學(xué)生增加相關(guān)證券投資的理論知識，讓學(xué)生掌握證券投資的基本原理，熟悉證券交易規(guī)則，掌握證券投資分析方法。所以，選用的教材應(yīng)該是包括知識目標(biāo)、能力目標(biāo)和素質(zhì)目標(biāo)培養(yǎng)的教材。著重從以下幾方面進行修改和完善：一是教材應(yīng)以項目為導(dǎo)向、以工作任務(wù)為驅(qū)動，每個項目都要有學(xué)習(xí)目標(biāo)、拓展閱讀、過程考核、項目訓(xùn)練等在內(nèi)；二是修改教材中的知識體系，我們介紹證券投資分實務(wù)內(nèi)容應(yīng)包括三大模塊，證券投資基礎(chǔ)知識、基本面分析、技術(shù)分析，應(yīng)重點講解技術(shù)分析部分，引導(dǎo)學(xué)生評論、分析推薦股票的能力；三是突出可操作性，教材中應(yīng)穿插大量的圖表說明技術(shù)方法的應(yīng)用，要有較多的實踐案例分析，以便學(xué)生在課下進行仿真學(xué)習(xí)。教材內(nèi)容要滿足實訓(xùn)室的需要，要對股票價格運行規(guī)律進行系統(tǒng)性分析，加強理論與實踐的結(jié)合，增強學(xué)生對金融基礎(chǔ)知識的領(lǐng)悟，對學(xué)生進行課堂訓(xùn)練，將投資理論轉(zhuǎn)化為投資技能。
32強化實踐教學(xué)
修訂授課計劃，要重實踐輕理論，使實踐教學(xué)學(xué)時占總學(xué)時的2/3以上。實踐教學(xué)分為校內(nèi)實訓(xùn)和校外實訓(xùn)兩部分，一部分是校內(nèi)實訓(xùn)，借助世華財訊模擬交易平臺，鼓勵學(xué)生課下進行模擬買賣股票，通過基本面分析，了解目前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，查看上市公司財務(wù)信息及行業(yè)地位，分析公司未來的發(fā)展?jié)摿Γ袛嗤顿Y方向；另一部分是組織學(xué)生到當(dāng)?shù)刈C券公司頂崗實習(xí)或進行觀摩學(xué)習(xí)，熟悉證券公司的工作流程及組織機構(gòu)，感受公司文化，了解公司需要什么樣的人才，以便有興趣從事證券行業(yè)的學(xué)生回到學(xué)校后有針對性地學(xué)習(xí)，提升自我綜合素質(zhì)，達到公司用人標(biāo)準(zhǔn)。
33改革教學(xué)方法
本課程的教學(xué)方法是項目驅(qū)動教學(xué)法，以課程項目核心，把相關(guān)的知識點融入到項目教學(xué)的各個環(huán)節(jié)中，提高教學(xué)效果，培養(yǎng)學(xué)生的獨立實踐動手能力，提升人才培養(yǎng)質(zhì)量。
（1）案例教學(xué)。本課程將精選部分證券市場熱點問題等素材進行案例教學(xué)，并將教材中較難掌握和理解的有關(guān)內(nèi)容進行即時的解答和點評，鼓勵學(xué)生獨立思考、分析、應(yīng)用，從而掌握和運用證券市場的基本原理。
（2）模擬教學(xué)。由于學(xué)生缺乏證券投資實踐經(jīng)驗和多余支配的資金，學(xué)生們很難切身體會證券投資的過程，無法真正地委托買賣證券，從而使得書本理論知識與投資實踐相脫離。所以本課程通過對證券投資進行仿真模擬，以證券投資分析方法作理論指導(dǎo)，結(jié)合證券市場的實際操作，進而激發(fā)學(xué)生的興趣與學(xué)習(xí)積極性，引導(dǎo)學(xué)生全面、扎實地掌握證券投資知識。利用世華財訊模擬交易系統(tǒng)，結(jié)合典型K線圖、形態(tài)理論、均線理論等技術(shù)方法進行講解，建立模擬交易規(guī)則，利用系統(tǒng)的虛擬資金和撮合成交價格，實現(xiàn)從委托下單、過戶、結(jié)算盈虧等全過程的操作。
（3）多媒體教學(xué)。教學(xué)中利用各種資料、設(shè)備和軟件，應(yīng)用多媒體、投影、電腦、網(wǎng)絡(luò)等教學(xué)資源輔助教學(xué)，學(xué)習(xí)過程由淺到深，任務(wù)由簡單到復(fù)雜，由單一到綜合，積極啟發(fā)引導(dǎo)學(xué)生解決問題、完成工作任務(wù)。教學(xué)設(shè)計應(yīng)注意將課程內(nèi)容前后左右、上下縱橫加以有機聯(lián)系，以達到溫故知新、承上啟下、前后呼應(yīng)、觸類旁通的效果。
關(guān)鍵詞：證券投資基金；利益沖突；基金管理人名立法
中圖分類號：D922．291 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673－291X（2008）01－0128－02
證券投資基金作為一種利益共享、風(fēng)險分擔(dān)的集合證券投資方式，是通過專業(yè)的證券投資基金管理人集合具有相同投資目標(biāo)的大眾投資者的資金，根據(jù)證券組合投資理論，將基金資產(chǎn)分散投資于各種有價證券及其他金融工具，通過獨立的基金保管機構(gòu)對基金財產(chǎn)進行保管，投資人按照投資于基金的資產(chǎn)份額大小分享收益、分擔(dān)風(fēng)險。在我國契約型證券投資基金法律關(guān)系中，基金投資者基于對基金管理人、托管人的信賴，通過購買基金份額成為基金份額持有人，分享基金財產(chǎn)收益；基金管理人享有管理基金財產(chǎn)，利用基金財產(chǎn)進行證券投資的權(quán)利；基金托管人是基金財產(chǎn)法律上的所有者，負(fù)責(zé)監(jiān)督基金管理人的投資行為。這種制度安排一方面使投資者能夠輕松享受專家理財帶來的收益，另一方面，由于基金管理人、托管人權(quán)限極大，為之濫用優(yōu)勢地位、利用基金財產(chǎn)為自己或其關(guān)聯(lián)人士謀利創(chuàng)造極大便利，極易產(chǎn)生基金管理人、托管人與基金之間的利益沖突。
一、我國證券投資基金利益沖突法律規(guī)制的現(xiàn)狀
我國規(guī)范證券投資基金組織、運作、管理的法規(guī)主要為2004年6月1日正式實施的《證券投資基金法》（以下簡稱《基金法》）以及中國證監(jiān)會頒布的《證券投資基金管理公司管理辦法》、《證券投資基金托管資格管理辦法》、《證券投資基金行業(yè)高級管理人員任職管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金信息披露管理辦法》六個行政規(guī)章。這“一法六規(guī)”構(gòu)成了我國基金法律體系的核心，是我國證券投資基金業(yè)跨入法治建設(shè)時代的標(biāo)志，同時也確立了基金利益沖突規(guī)制的法律基礎(chǔ)。從利益沖突規(guī)制角度來看，我國的法規(guī)體系的現(xiàn)狀具有如下特點：
1．《基金法》以信托制度構(gòu)建證券投資基金的基本法律關(guān)系
我國作為沿襲大陸法系傳統(tǒng)的國家，在引進信托法的同時沒有引入被信任者法。2001年10月1日《中華人民共和國信托法》正式實施，將基金關(guān)系納入信托框架符合我國的立法現(xiàn)狀及法律體系特點，從而最終明確了各基金當(dāng)事人的法律地位。根據(jù)《基金法》的相關(guān)規(guī)定，我國證券投資基金具有自益信托的法律特點，即基金份額持有人承擔(dān)信托委托人和受益人的雙重角色，基金管理人與基金托管人以平行受托人的身份共同履行受托職責(zé)，分別對各自的行為承擔(dān)責(zé)任。基金財產(chǎn)作為信托財產(chǎn)，與管理人、托管人及持有人的固有財產(chǎn)相分離，具有強烈的獨立性，其一切運作僅服從于信托目的。
2．建立了比較完整的基金當(dāng)事人內(nèi)部制衡框架
第一，嚴(yán)格的基金財產(chǎn)托管制度。
商業(yè)銀行作為我國法定的基金財產(chǎn)托管人，對基金持有人負(fù)有信賴義務(wù)，不得從事?lián)p害基金財產(chǎn)和基金份額持有人利益的活動，不得利用基金財產(chǎn)為自己或基金份額持有人以外的第三人謀取利益。同時，基金托管人還要承擔(dān)信托法中的共同受托責(zé)任，保護基金安全，特別強調(diào)托管人負(fù)有監(jiān)督基金管理人行為的職責(zé)。
第二，建立了比較完整的基金份額持有人對基金管理人和托管人的監(jiān)督制衡機制。
《基金法》第九章“基金份額持有人權(quán)力及其行使”就基金持有人的受益權(quán)、知情權(quán)、表決權(quán)、訴訟權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)等作了明確規(guī)定。尤其是在基金份額持有人大會制度上，不但賦予了代表基金份額10％以上的基金持有人自行召集大會的權(quán)利，而且明確了大會可以采用通訊（如網(wǎng)絡(luò)）等方式召開，降低了投資者的參會成本，使投資者能夠更加便利地對基金運營的重大事項行使“用手投票”的權(quán)力，對管理人和托管人形成有效的監(jiān)督機制。
3．在外部規(guī)制方面
第一，嚴(yán)格防范利益沖突交易。《基金法》為了保證基金管理人、托管人忠實處理基金事務(wù)，防止將自身及其關(guān)聯(lián)人士的利益置于與基金利益相沖突的地位，概括性地規(guī)定基金管理人、托管人不得不公平地對待其管理、托管的不同基金財產(chǎn)，不得利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人謀取利益；基金管理人、托管人的董事、監(jiān)事、經(jīng)理和其他從業(yè)人員不得從事?lián)p害基金財產(chǎn)和份額持有人利益的證券交易及其他活動；并就幾種常見的利益沖突交易行為作了嚴(yán)格的禁止規(guī)定，如防止共同交易行為、防止本人交易行為等。
第二，嚴(yán)格的信息披露制度。明確將重大關(guān)聯(lián)交易事項和管理費用、托管費等費用的計提標(biāo)準(zhǔn)、計提方式和費率變更，作為信息披露義務(wù)人必須公告并報證監(jiān)會備案的重大事件。
第三，嚴(yán)格的行政監(jiān)管權(quán)。《基金法》及其配套規(guī)章均設(shè)有專章明文規(guī)定國務(wù)院證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)的職權(quán)范圍，具體包括市場準(zhǔn)入審查和資格管理，基金募集、交易、運作和清算過程中的行政監(jiān)管和介入，監(jiān)管機關(guān)的調(diào)查和處罰權(quán)。
第四，詳盡的法律責(zé)任。《基金法》對受托人的法律責(zé)任，特別是民事責(zé)任的規(guī)定比較具體，如基金份額凈值計價錯誤的賠償責(zé)任、管理人、托管人損害責(zé)任的承擔(dān)、民事責(zé)任承擔(dān)在先原則、管理人與托管人以固有財產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任等。
但是，與成熟市場相比較，我國基金利益沖突的法律規(guī)制尚不夠完善，隨著我國證券市場和證券投資基金的快速發(fā)展，規(guī)范基金利益沖突的重要性日趨凸現(xiàn)。
二、完善我國基金利益沖突規(guī)制的思考與建議
（一）明確基金管理人、托管人的忠實義務(wù)
忠實義務(wù)的規(guī)定作為受益人利益的第一層次法律保護，是防范利益沖突之根本所在。無論法律對具體交易行為的規(guī)范多么詳盡，隨著基金市場的發(fā)展、金融品種的創(chuàng)新，必然會出現(xiàn)更多新型的利益沖突類型。法律是相對穩(wěn)定的，僅以法律明文逐項規(guī)定的方式不能起到有效防范利益沖突的效果。明確規(guī)定基金管理人、托管人的忠實義務(wù)，要求管理人、托管人以受益人的利益為處理基金事務(wù)的唯一目的，不得為自己或他人圖利，就能起到防止掛萬漏一的作用，“得濟列舉規(guī)定之窮”。
（二）改革利益沖突的規(guī)制政策
《證券法》和《基金法》對利益沖突基本采取了絕對禁止的態(tài)度，沒有規(guī)定豁免情形。這固然與我國證券市場運行不夠規(guī)范，治亂“市”用重典有關(guān)，但這種過度的管制不但不易達到理想的效果，有些情況還會導(dǎo)致新的道德風(fēng)險。同時絕對禁止的做法在客觀上遏制了金融品種的創(chuàng)新，阻礙了市場發(fā)展的進程。筆者建議，在基金市場取得長足發(fā)展的情況下，對利益沖突的規(guī)制應(yīng)當(dāng)逐步過渡到原則禁止、適度豁免政策上來。通過嚴(yán)格限定利益沖突交易生效的實質(zhì)和程序要件，對符合生效要件的交易行為予以確認(rèn)和保護，對不符合的予以撤銷和制裁，從而達到抑弊揚利的效果。
（三）充實和完善具體利益沖突形式的法律規(guī)制
1．基金關(guān)聯(lián)交易利益沖突
主要是明確基金關(guān)聯(lián)人的范圍，當(dāng)對“控股關(guān)系”、“重大利害關(guān)系”等概念予以比較明確的解釋和界定。筆者建議，應(yīng)從關(guān)聯(lián)人士的界定標(biāo)準(zhǔn)、界定方式、管制程度三方面對關(guān)聯(lián)人士的范圍進行界定。
2．基金管理費利益沖突
我國的基金管理費水平通常由基金管理人和托管人在訂立基金合同時確定，實際上是基金管理人單獨決定的。我國目前的基金管理費普遍采取固定費率方式，通行的做法是按基金資產(chǎn)凈值的1．5％計提，從形式上看其符合國際通行做法，但由于我國目前流通股市場規(guī)模還有待進一步擴大，市場監(jiān)管存在不少缺陷，像證券投資基金這樣的大型機構(gòu)投資者很有可能通過操縱股票價格和基金凈資產(chǎn)值提高管理費水平。因此，筆者建議應(yīng)規(guī)定基金管理人在管理費方面對基金負(fù)有忠實義務(wù)，基金管理人操縱資產(chǎn)凈值抬高管理費等做法應(yīng)被視為違反忠實義務(wù)的行為而承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
3．基金個人交易利益沖突
（1）改革基金個人交易利益沖突
本文建議改革現(xiàn)行的絕對禁止基金經(jīng)理從事證券交易的做法，確立原則禁止，適度豁免的規(guī)制政策，使法律的規(guī)定更加切合實際。
（2）加強對基金個人交易的法律規(guī)制
應(yīng)當(dāng)對基金從業(yè)人員的行為規(guī)范制定具體的規(guī)章，強化對個人交易利益沖突的防范。如要求基金管理人在內(nèi)部建立和執(zhí)行有效的員工道德準(zhǔn)則；對高級管理人員、基金經(jīng)理、研究員、交易員等關(guān)鍵崗位人員應(yīng)當(dāng)執(zhí)行定期報告制度，定期向公司董事會披露自己及其利害關(guān)系人的持有證券及與基金是否存在利益沖突交易的情形。基金管理人對內(nèi)部人執(zhí)行道德準(zhǔn)則的情況以及定期報告必須詳細(xì)記錄，并定期向監(jiān)管機關(guān)報告；在證券交易所建立對基金管理人關(guān)鍵崗位人員的交易賬戶的監(jiān)控系統(tǒng)。
4．完善證券投資基金利益沖突的內(nèi)部制衡機制
第一，完善基金份額持有人大會制度。包括：一是強化機構(gòu)投資者在基金持有人大會中的作用以實現(xiàn)基金持有人對管理人、托管人的有效制衡。二是要降低出席持有人大會的法定人數(shù)，從現(xiàn)在的基金份額持有人大會應(yīng)當(dāng)有代表50％以上基金份額的持有人參加降低到30％。三是要建立利害關(guān)系人回避制度，目的是防止作為基金發(fā)起人的管理人控制基金持有人大會，使大會的決議更能體現(xiàn)公眾投資者的意志。
第二，強化基金托管人的監(jiān)督職責(zé)，明確基金托管人獲得信息的權(quán)力和基金管理人提供信息的義務(wù)。
