時(shí)間：2023-05-30 10:18:41
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇外匯理財(cái)產(chǎn)品，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品是專門為個(gè)人投資者推出的投資品種。該產(chǎn)品的銷售對象為普通外幣存款大眾，多為保本型產(chǎn)品。投資方式與普通儲蓄存款相似，不同的是投資者需要與銀行簽訂格式化合同，約定投資幣種、投資方式、最高投資期限、收益率、可贖回條款以及其他附加條款，一般為可終止型產(chǎn)品。該產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是投資者投資衍生產(chǎn)品市場從而獲得高于普通外幣儲蓄存款的收益。
1．中國銀行：“匯聚寶”系列
中國銀行是最早開展外匯理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行，在產(chǎn)品種類上和投資經(jīng)驗(yàn)上有著很大的優(yōu)勢。下面以匯聚寶0806J－澳視群雄之五谷豐登為例，本產(chǎn)品屬于保本浮動收益型，投資期限為1年，認(rèn)購起點(diǎn)金額不得低于8000澳元（合計(jì)人民幣約5萬元），以大米、白糖、大豆期貨價(jià)格為掛鉤指標(biāo)。根據(jù)所有掛鉤指標(biāo)到期平均表現(xiàn)，收益率保底在4%，絕對收益率封頂在18%。
優(yōu)點(diǎn)：相對來說收益較高。
缺點(diǎn)：產(chǎn)品投資款起點(diǎn)較高，產(chǎn)品到期日之前，投資者不具有主動申請?jiān)摦a(chǎn)品贖回權(quán)利。
2．農(nóng)業(yè)銀行：“匯利豐”系列
“匯利豐”個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)是農(nóng)業(yè)銀行在個(gè)人普通存款的基礎(chǔ)上，通過與匯率、利率、商品價(jià)格、股票指數(shù)或信用體的信用狀況等掛鉤，從而使存款人在承受一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得較高收益的產(chǎn)品。農(nóng)行推出的美元6個(gè)月利率固定型“匯利豐”產(chǎn)品，最短期限為3個(gè)月，最長為6個(gè)月，客戶在第三個(gè)月末有提前終止權(quán)。選擇提前終止，則理財(cái)期限為3個(gè)月，享受收益率2.15%；如客戶選擇持有到期,則理財(cái)期限為6個(gè)月,收益率達(dá)2.30%。該產(chǎn)品本金安全,在到期日或提前終止日，銀行將返還100%本金和當(dāng)期收益,起始投資金額為1000美元（合計(jì)人民幣約7000元左右）。
優(yōu)點(diǎn)：該產(chǎn)品具有期限短、起點(diǎn)低的特點(diǎn)，辦理方便，適合投資人做短期投資。
缺點(diǎn)：收益較低。
3．建設(shè)銀行：“匯得盈”系列
“匯得盈”是建設(shè)銀行系列個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品的品牌名稱，是外匯匯率或利率期權(quán)與外匯存款相結(jié)合的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品。以“匯得盈”2008年第08期外幣理財(cái)產(chǎn)品――6個(gè)月歐元為例，對這一系列外匯理財(cái)產(chǎn)品做一說明。該產(chǎn)品屬于保本浮動收益結(jié)構(gòu)型，本金及收益幣種均為歐元，投資起始金額5000歐元（合計(jì)人民幣約5.3萬元左右）。中國建設(shè)銀行提供保本承諾，產(chǎn)品保本率為100%，預(yù)期收益率為5.2%。
優(yōu)點(diǎn)：該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)極低，銀行提供本金及收益保障，而且提供本金保護(hù)且預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)的概率極低，非常適合保守型短期投資者。
缺點(diǎn)：投資款的起點(diǎn)較高。
小貼士
外匯理財(cái)產(chǎn)品作為一種投資，當(dāng)然也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，比如說把這些錢存在銀行中肯定是能享受固定的利率，而外匯理財(cái)產(chǎn)品卻有零收益的可能性。購買外匯理財(cái)產(chǎn)品投資者要承擔(dān)匯率變動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。各國間的匯率是在不斷變化的，即使是投資專家也不能永遠(yuǎn)確保自己的策略一定不會失誤，所以投資者投資之前也要做好面對風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。
“最近，人們都說地球不小心把自己調(diào)成了震動，各板塊活動異常頻繁。而外匯市場似乎也正面臨一場頻繁的震動?！币晃汇y行資深外匯交易員戲謔道。
近日，市場圍繞歐系貨幣尤其是歐元展開了其“震蕩”，似乎任何風(fēng)吹草動都會直接影響到其幣值走向。截至上月9日下午3時(shí)，歐元兌美元匯率已經(jīng)自去年11月25日盤中最高值1.5144跌至1.3603，3個(gè)多月的跌幅達(dá)11.3％。市場人士分析，目前希臘債務(wù)危機(jī)的負(fù)面影響繼續(xù)蔓延
正所謂屋漏偏逢連夜雨，市場做空歐元的氣氛再度濃厚，“客戶早早拋售歐元、英鎊，目前大部分人還沒有看到這輪下跌的盡頭?！盕X168研究部總經(jīng)理李駿表示。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在銀行外匯保證金業(yè)務(wù)暫停之后，國內(nèi)實(shí)盤交易量萎縮嚴(yán)重，“目前基本還在操作的都是外盤交易，杠桿倍數(shù)一般在100倍以上，非常不適合普通投資者?！?/p>
“對于外國公司在國內(nèi)開展的地下炒匯業(yè)務(wù)，客觀來說還是吸引了很多賭性較大的投資者。如果100倍的杠杠，那么意味著1％的波動就足以爆倉?！崩铗E分析。但是，越是波動大，地下炒匯公司的業(yè)務(wù)量也越大，也就是說這種以小博大的機(jī)會增多。
但毫無疑問的是，即使預(yù)判方向正確，在近期劇烈波動的外匯市場，沒有人可以保證看跌歐元抑或英鎊就能賺錢，反之可能面臨爆倉出局。
專家建議，對于實(shí)盤操作的投資者來說，如果前期方向看反，那么只好“忍受”一段時(shí)間擇柳逢高沽出，畢竟美元在經(jīng)歷了前兩年的持續(xù)走弱后，2010三年獲得了階段性反彈的機(jī)會。而對于外盤保證金交易，專家不建議投資者涉足。畢竟，一方面地下炒匯并沒有得到我國法律的保護(hù)，另外則是高倍杠桿帶來的交易風(fēng)險(xiǎn)。
和外匯市場的驚心動魄形成鮮明反差的是，保證收益型銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品，正受到越來越多投資者的青睞。近日，銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行明顯增速，其中保證收益類的產(chǎn)品則是發(fā)行主力軍。
“以前，外匯理財(cái)產(chǎn)品一直發(fā)行不多，一般占比不會超過10―15％，而為了城不外幣產(chǎn)品給市場留下的不良影響，保證收益類的產(chǎn)品占比一直在提高。”交通銀行一位產(chǎn)品經(jīng)理分析。
這一說法得到了機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)的印證，根據(jù)普益財(cái)富近期的周報(bào)顯示：在2月份短短的15個(gè)工作日內(nèi)，各商業(yè)銀行所發(fā)外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量近90款，這和去年外幣理財(cái)產(chǎn)品一月僅有個(gè)位數(shù)的發(fā)行量形成巨大反差。僅僅在2月19日到25日的這一周里，外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為39款，市場占比達(dá)到25％。
記者了解，目前包括中行、招行、光大和深發(fā)展在內(nèi)的幾家銀行為外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主力，而其中保證收益類產(chǎn)品多為投資標(biāo)的是貨幣債券類的理財(cái)產(chǎn)品。而在收益方面，美元2個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年收益率最低為0.85％，最高為0.90％；3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為0.90％；6個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為2.00％。
【關(guān)鍵詞】外幣理財(cái) 外匯儲備 匯率 年化收益率
一、整體情況及特點(diǎn)
南陽，位于河南省西南部、豫鄂陜?nèi)〗唤绲貛В莻€(gè)農(nóng)業(yè)大市。與其他沿海大城市相比，南陽的外匯經(jīng)濟(jì)起步相對較晚，但勢頭不容小覷。2015年河南省社科院公布《中原經(jīng)濟(jì)區(qū)省轄市綜合競爭力評價(jià)報(bào)告》南陽連續(xù)三年蟬聯(lián)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)30省轄市第四，在河南位居第三，僅次于鄭州、洛陽。外貿(mào)經(jīng)濟(jì)已趕超洛陽，在河南位居第二。2012年南陽市個(gè)人外匯收支總額為10362萬美元，2013年南陽市個(gè)人外匯收支總額為14863萬美元，2014年南陽市個(gè)人外匯收支總額為17851萬美元，2015年外匯收支總額比2014年增長6.7%，總額更是達(dá)到18871萬美元（如圖1所示），個(gè)人外幣理財(cái)?shù)目臻g非常巨大。
通過近期的調(diào)查發(fā)現(xiàn)轄內(nèi)個(gè)人外幣理財(cái)具有以下特點(diǎn)：
（一）轄內(nèi)個(gè)人外幣理財(cái)以傳統(tǒng)的理財(cái)方式為主，如購買外匯理財(cái)產(chǎn)品、外幣儲蓄以及購買外幣保險(xiǎn)等，沒有發(fā)現(xiàn)其它外幣理財(cái)方式
1.購買外匯理財(cái)產(chǎn)品。截至2016年5月底，南陽市共有10家銀行售理跨境外幣理財(cái)產(chǎn)品63款/期，金額共計(jì)116.45萬美元。發(fā)行的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品按幣種以美元、歐元、英鎊、港元和澳元為為主，還包含新西蘭元、加拿大元、瑞士法郎、日本元和新加坡元等，其中美元以占外幣理財(cái)產(chǎn)品近四分之三強(qiáng)（如圖2所示）。從個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品期限數(shù)據(jù)來看，短期理財(cái)產(chǎn)品占到50%以上，而長期產(chǎn)品^少（如圖3所示），而且保本型最多，非保本較少（如圖4所示），這與我國居民整體的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型相符。
2.外幣儲蓄。從安全的角度來講，將手中的外幣直接存入銀行無疑是最佳的選擇，但與人民幣存款相比，外幣存款的收益率相對較低，目前國內(nèi)商業(yè)銀行的美元活期利率多數(shù)在0.05%左右，美元、歐元、英鎊、港幣、日元等一年的定期儲蓄的年利率也大多未超過1%。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我市的外幣儲蓄量一直較平穩(wěn)，有緩慢增長勢頭，這與美元看漲以及人們外匯意識覺醒有關(guān)。人們希望把自己的資金的放在不同的籃子里，抵御來自各方面的風(fēng)險(xiǎn)并努力使收益最大化。
3.購買保險(xiǎn)。近年來，與內(nèi)地相比，香港的保險(xiǎn)市場更為成熟。相比于在大陸投保，香港保費(fèi)較低、保額較高；特殊險(xiǎn)種可以接受更高年齡投保；重疾保障范圍比較大；嚴(yán)入寬出，全球理賠；這種種好處使得不少內(nèi)地居民奔赴香港購買保險(xiǎn)的熱情大幅升溫。因此，此舉被視為繞過外匯管制來實(shí)現(xiàn)資金合法出境。
4.個(gè)人外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量的多少與商業(yè)銀行外匯知識豐富和專業(yè)程度正相關(guān)。我市轄內(nèi)共有12家商業(yè)銀行，都已開通外匯業(yè)務(wù)，培訓(xùn)到位、外匯知識專業(yè)的銀行外匯理財(cái)業(yè)務(wù)做的不錯(cuò)。如中國銀行、中信銀行等。中國銀行是進(jìn)行外匯業(yè)務(wù)最早的銀行，其資深的業(yè)務(wù)技能背景與傳統(tǒng)做后盾，開展外匯理財(cái)業(yè)務(wù)信手拈來，它的業(yè)務(wù)量占到整個(gè)轄內(nèi)外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量的半壁江山。中信銀行為后起之秀，外匯業(yè)務(wù)是其特色業(yè)務(wù)，外匯理財(cái)開展的風(fēng)生水起（如圖所示）。
5.個(gè)人外幣理財(cái)空間巨大，但外匯意識淡漠加上外匯知識匱乏，導(dǎo)致外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量小。從圖1與圖5的對比中我們不難看出我市的個(gè)人外幣理財(cái)空間是巨大的。2012年～2015年我市的個(gè)人收支總額上億美元，而通過各種途徑進(jìn)行外幣理財(cái)?shù)目偭坎贿^百萬美元，這巨大的落差不僅僅說明我市持外匯人群外幣理財(cái)意識淡漠，現(xiàn)購現(xiàn)匯、現(xiàn)收現(xiàn)兌的做法更表明對于匯率的波動，大部分持匯人只是被動的接受，沒有尋找更好的理財(cái)途徑去化解、對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。
6.個(gè)人外幣理財(cái)以中青年人群為主。經(jīng)調(diào)查，轄內(nèi)進(jìn)行外幣理財(cái)?shù)娜巳阂灾星嗄耆藶橹?，年齡階段分布在31歲～50歲之間（如圖所示）。這個(gè)年齡階段的人群有相對比較雄厚的知識和經(jīng)濟(jì)積累，資產(chǎn)安全意識較強(qiáng)，希望通過資產(chǎn)分配，用不同的理財(cái)手段使投資收益最大化。
7.個(gè)人外幣理財(cái)總量增長緩慢，但咨詢該方面業(yè)務(wù)的人群增多，意愿增強(qiáng)。
二、存在的問題
（一）理財(cái)產(chǎn)品單一，收益低
我國外匯市場業(yè)務(wù)開放的時(shí)間短，是金融改革以后才有了外匯理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)前，我國個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)相互模仿，雷同現(xiàn)象嚴(yán)重。另外大部分外匯理財(cái)產(chǎn)品的投向都是低風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場，目前外匯理財(cái)產(chǎn)品收益不高，一些理財(cái)產(chǎn)品的收益徘徊在1%左右。
（二）風(fēng)險(xiǎn)更多
相對于人民幣的理財(cái)產(chǎn)品而言，外幣理財(cái)存在著更多的風(fēng)險(xiǎn)。雖然外幣理財(cái)看似與人民幣匯率并無直接關(guān)聯(lián)，但是除了少數(shù)移民的個(gè)人，對于大多數(shù)投資者而言，最終外幣仍要兌換為人民幣，因此外幣理財(cái)最終的收益將很大程度與人民幣的匯率掛鉤，這樣進(jìn)一步加大了外幣理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對于一些并無外幣使用需求的人來購買外幣理財(cái)，一買一賣中銀行的手續(xù)費(fèi)將會大大降低外幣理財(cái)?shù)氖找妗?/p>
（三）專業(yè)的外匯知識相對匱乏
在轄內(nèi)，不管是普通的民眾還是商業(yè)銀行的工作人員，外匯知識的了解都相對貧乏。大部分理財(cái)者其實(shí)對外幣理財(cái)并不了解，只是經(jīng)常在美元升值時(shí)前去咨詢外幣，這大大增加了外幣理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。目前民眾的外匯知識信息大都來自互聯(lián)網(wǎng)。個(gè)人對外匯認(rèn)知的缺失和網(wǎng)絡(luò)信息的復(fù)雜進(jìn)一步加大了普通人外幣理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。
三、思考與建議
（一）推動個(gè)人外匯理財(cái)市場多元化發(fā)展，豐富個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品的種類
當(dāng)前我國藏匯于民中的外匯投資渠道有限給外匯理財(cái)產(chǎn)品提供了發(fā)展空間。但由于信息不對稱，了解銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品信息的居民相對較少，外匯理財(cái)產(chǎn)品還有進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。鼓勵銀行立足自身優(yōu)勢差異化發(fā)展，推動跨境理財(cái)產(chǎn)品市場主體、產(chǎn)品類別多元化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多種模式，短、中、長期等不同期限協(xié)調(diào)發(fā)展，改變市場競爭同質(zhì)化帶來的單向風(fēng)險(xiǎn)，對沖單一外匯理財(cái)產(chǎn)品快速增長帶來的集中購付匯壓力。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，從今年1月31日至2月5日的近一周時(shí)間內(nèi)，15家商業(yè)銀行僅發(fā)行了40款理財(cái)產(chǎn)品，平均每家銀行的發(fā)行數(shù)量還不到3款。銀行理財(cái)市場的牛年開局并沒有走牛，產(chǎn)品發(fā)行呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。
春節(jié)過后，低于1年期存款利率的理財(cái)產(chǎn)品比比皆是。此外，包括工行在內(nèi)的部分中外資銀行還多次調(diào)低了滾動型產(chǎn)品的預(yù)期收益率。
一些短債型理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)連續(xù)數(shù)月低于銀行存款利率。例如，2月2日浦發(fā)銀行發(fā)行的“匯理財(cái)”09年第1期產(chǎn)品預(yù)期年收益率只有1.45％，工行一款投資債券票據(jù)市場的14天理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率也只有2.3％。滾動型產(chǎn)品的預(yù)期收益率也被大幅調(diào)低。自3月3日起，工行已決定將“靈通快線”――固定期限超短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品(4周滾動型)的預(yù)期最高年化收益率調(diào)整為1.9％；自3月10日起，將第二期“靈通快線”――固定期限超短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期最高年化收益率也調(diào)整為1.9％。而在此之前，這兩款靈通快線預(yù)期收益率均為2.4％。
產(chǎn)品投資期限縮短也成為牛年理財(cái)市場的一大特點(diǎn)，多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品投資期限集中在1-3個(gè)月，6個(gè)月產(chǎn)品已經(jīng)算長期，1年以上理財(cái)產(chǎn)品基本絕跡。外匯理財(cái)產(chǎn)品收益縮水
2月受澳元大降息和國際市場持續(xù)低利率環(huán)境的影響，外匯理財(cái)產(chǎn)品收益大降。在又一輪全球性降息潮中，國內(nèi)商業(yè)銀行近期發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率大幅縮水。
招行2月5日發(fā)行了4款“安心回報(bào)”系列外匯理財(cái)產(chǎn)品，其中3個(gè)月期澳元產(chǎn)品收益率為2.80％，比1月19日同類產(chǎn)品收益率下降了20個(gè)基點(diǎn)；歐元3個(gè)月期產(chǎn)品收益率為1.50％，比1月8日同類產(chǎn)品下降了50個(gè)基點(diǎn)；港幣和美元6個(gè)月期產(chǎn)品收益率也均比前一期略有下降，6個(gè)月美元產(chǎn)品預(yù)期收益率1.2％。
同樣，中行2月5日發(fā)行的6款“聚匯寶”期限可變外匯理財(cái)產(chǎn)品中，3個(gè)月期美元產(chǎn)品收益率較前一期下降了30基點(diǎn)，僅為0.70％；6個(gè)月歐元、澳元、英鎊產(chǎn)品的預(yù)期收益率分別為1.40％、2.0％和1.50％。
光大銀行2月3日始發(fā)的“A計(jì)劃”1年期美元產(chǎn)品收益率僅為1.80％，其上一期產(chǎn)品收益率還有3.10％，縮水幅度超過4成。
春節(jié)前一周，3個(gè)月期美元產(chǎn)品平均預(yù)期年收益率首次降至1％以內(nèi)，僅為0.9％；6個(gè)月期港幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年收益率為0.9％，同樣首次低于1％。
國內(nèi)銀行發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品主要投資于海外的債券和外幣存款，而國際外匯市場整體低利率的環(huán)境，使國內(nèi)發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品收益大幅縮水。美元目前接近零利率令美元理財(cái)產(chǎn)品甚至很難設(shè)計(jì)，除此之外，澳元、歐元和英鎊兌人民幣的匯率都出現(xiàn)明顯下跌，這使國內(nèi)銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)又面臨較大的匯兌損失。
國內(nèi)銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量在近半年內(nèi)急劇減少一半左右，很多銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量都進(jìn)入了寒冰期。根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月，中外資銀行共發(fā)行外幣理財(cái)產(chǎn)品62款，其中，美元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為33款，歐元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為5款，澳幣理財(cái)產(chǎn)品12款，港幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為9款，英鎊理財(cái)產(chǎn)品2款，加元理財(cái)產(chǎn)品1款。
瑞銀財(cái)富管理中心的《2009年瑞銀環(huán)球展望》研究報(bào)告認(rèn)為，美元的復(fù)蘇將是短暫的。由于美元、美元債券是許多外匯理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)，在美元進(jìn)入零利息時(shí)代后，不少財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也開始看淡美元理財(cái)產(chǎn)品。
目前，美元和港幣理財(cái)產(chǎn)品的年收益率與同期定存利率(采用中國銀行外幣存款利率)相比，優(yōu)勢已大大降低；但歐元和澳元理財(cái)產(chǎn)品年收益率相對于同期定存利率，仍然具有一定優(yōu)勢。
結(jié)構(gòu)產(chǎn)品“春意萌動”
今年1月以來，不僅荷蘭銀行、花旗、匯豐等外資行加大了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的推出力度，交通銀行等中資銀行也邁出了發(fā)行腳步，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或?qū)⒊蔀殂y行突破理財(cái)困局的切入點(diǎn)。
花旗銀行的“5年期掛鉤股票每日可自動提前終止澳元票據(jù)”是今年的首款QDII產(chǎn)品，掛鉤包括中國移動等3只在香港上市的重要電信股票。該產(chǎn)品是一款保本浮動型收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，投資期第一年可以獲得固定收益，在設(shè)計(jì)上比直投境外開發(fā)基金型產(chǎn)品更為穩(wěn)健。
荷蘭銀行1月下旬推出的“市場中立策略系列亞洲100指數(shù)掛鉤美元8年期產(chǎn)品”，雖然其收益與亞洲100指數(shù)掛鉤，但追求的是不受市場方向影響的絕對回報(bào)。該指數(shù)采用低買高賣策略，同時(shí)建立多頭和空頭頭寸，該產(chǎn)品每周動態(tài)調(diào)整表現(xiàn)資產(chǎn)(指數(shù))與保本資產(chǎn)(債券)的比重以實(shí)現(xiàn)本金保障，產(chǎn)品最終的表現(xiàn)與單一股票甚至指數(shù)沒有直接關(guān)系，投資時(shí)機(jī)和市場方向逆轉(zhuǎn)都不會對產(chǎn)品產(chǎn)生致命的沖擊。
經(jīng)常關(guān)注外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資者應(yīng)該依然記得2005年9月時(shí)，一份預(yù)期收益率為3.88%的外匯理財(cái)產(chǎn)品就能讓自己非常滿意，但到了11月，預(yù)期收益率在4%之上的產(chǎn)品卻已不勝枚數(shù)。例如，中國銀行在2005年11月7日到11月25日推出的美元理財(cái)產(chǎn)品，一年期美元理財(cái)產(chǎn)品的年收益率已經(jīng)達(dá)到了4.25%。該收益水平不僅比目前國內(nèi)小額美元一年期存款利率2.5%高出將近2個(gè)百分點(diǎn)，甚至高于美國聯(lián)邦基金利率4%的水平。而就在2005年10月底，民生銀行推出的一年期美元理財(cái)產(chǎn)品年收益率甚至達(dá)到了5%。
美元加息創(chuàng)造收益新高
外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益飆升，和近期美元的頻頻加息脫不了關(guān)系。那為什么美元加息會讓外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益不斷攀升呢？目前各家銀行參考的主要是倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR），美元倫敦同業(yè)拆借利率被國際市場普遍視為是美元短期市場利率的主導(dǎo)指標(biāo)。隨著美聯(lián)儲的加息，LIBOR的年收益率也在上升，達(dá)到了4.5%左右。銀行通過外匯理財(cái)產(chǎn)品將資金積累起來，并投資于國際外匯市場，通過衍生市場的操作，賺取更高的收益。所以，各家銀行的投資實(shí)力也是選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需要綜合考慮的一個(gè)因素。
對于一些保本的結(jié)構(gòu)性存款類型的產(chǎn)品，其實(shí)也非常簡單。比如一份1萬美元的保本型一年期產(chǎn)品，由于銀行可以在同業(yè)拆借市場享受到一個(gè)比國內(nèi)一年期美元外匯定期存款利率更高的利率，按照目前4.5%的LIBOR計(jì)算。也就是說，一年以后1萬美元可以產(chǎn)生45美元的收益。為了實(shí)現(xiàn)保本，同時(shí)又能產(chǎn)生潛在收益的效能，銀行這時(shí)就要通過一番計(jì)算，即一年以后的1萬美元，按照4.5%的收益，折算成現(xiàn)在的金額，大概為9569美元（如上圖）。這樣就實(shí)現(xiàn)了為客戶資金保本的承諾。而銀行接著會把1萬美元與9569美元的差額431美元拿到國際市場上進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的“完全對沖”操作。所以，不管這431美元運(yùn)作得如何，產(chǎn)生很高的收益還是全部損失，客戶都是沒有本金風(fēng)險(xiǎn)的。所以，美元升息就會影響這類產(chǎn)品的設(shè)定利率，假設(shè)LIBOR升高至4.7%，那么，銀行將可以在保本的情況下拿出更多的錢在國際市場上運(yùn)作，產(chǎn)品的收益率不斷攀升就不足為奇了。
外匯市場的變化，其中關(guān)鍵因素就是美元利率上調(diào)。2005年11月初，美聯(lián)儲以能源價(jià)格上漲等因素為由將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4%。12月初再次宣布小幅度提息，將聯(lián)邦基金利率提高至4.25%，達(dá)到自2001年4月份以來的最高水平。這是美聯(lián)儲從2004年6月份以來連續(xù)第13次提息。 從此前的LIBOR與聯(lián)邦基金利率走勢可以清晰地看出，目前的美元利息已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)加息周期。而根據(jù)一些專家的預(yù)測，自從2004年下半年開始以每次25個(gè)基點(diǎn)的幅度穩(wěn)步加息后，美元便顯露出進(jìn)入加息周期狀態(tài)。同時(shí)，專家預(yù)計(jì)加息周期將可能延續(xù)至2006年第一季度，而瑞士第一信貸波士頓最新一期美國經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告則認(rèn)為，美基準(zhǔn)利率2006年將升至5%。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，美元雖然還有繼續(xù)加息的可能，但升息空間已不大。當(dāng)美元升息到頂時(shí)，外匯理財(cái)產(chǎn)品收益率也就可能達(dá)到最高水平。從2004年6月美聯(lián)儲首次加息以來，到2004年底連續(xù)上調(diào)了4次利率，而人民銀行僅上調(diào)了一次利率。從今年開始，則增加到4次，平均美聯(lián)儲加兩次息，國內(nèi)就上調(diào)一次。而最近兩次，美聯(lián)儲在8,9月份的加息動作，人民銀行都緊緊跟隨，時(shí)間僅相隔20天左右。因此，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，國內(nèi)的外匯存款利率很可能在近期進(jìn)行上調(diào)。
短期還是長期
有人認(rèn)為，既然美元正處于加息周期，那么，現(xiàn)在購買那些固定收益的外匯理財(cái)，雖然4%、或者5%看上去很吸引人，但是之后肯定還會繼續(xù)隨著美元利率而上漲，那么，現(xiàn)在還是購買短期產(chǎn)品比較合適，免得錯(cuò)過以后的機(jī)會。
按照機(jī)會成本的思路，這么講當(dāng)然有道理，但根據(jù)最新一期美國經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告分析，美基準(zhǔn)利率明年最多再加息3次，利率水平最高達(dá)到4.75%～5%?？梢灶A(yù)計(jì)的是，LIBOR已經(jīng)處于一個(gè)相對的高位水平，國內(nèi)美元理財(cái)產(chǎn)品的收益也接近最高。國內(nèi)美元理財(cái)產(chǎn)品收益率當(dāng)然還有上升的空間，但是幅度已經(jīng)不大。到那時(shí)，銀行推出美元理財(cái)產(chǎn)品反而會更加謹(jǐn)慎。因此，現(xiàn)在可能正是投資者購買外匯理財(cái)產(chǎn)品的好時(shí)機(jī)，即便是以往很少考慮的一年期以上產(chǎn)品，也不妨考慮投資。
但對于不同類別的外匯產(chǎn)品，還是需要逐個(gè)分析清楚，比如與兩種貨幣匯率掛鉤的產(chǎn)品需要投資者對市場局勢有正確判斷才能博得較高的收益；而與黃金掛鉤的產(chǎn)品的選擇則需要基于投資者對黃金市場走勢的分析，并非一概而論。建議投資者還是選擇自己比較熟悉的掛鉤產(chǎn)品，才能穩(wěn)操勝券。
新型外匯理財(cái)產(chǎn)品值得投資
投資者最熟悉的掛鉤產(chǎn)品莫過于：匯率、利率以及黃金了。但是細(xì)心的投資者可能會發(fā)現(xiàn)，另外一些我們并不熟識的產(chǎn)品正在悄然流行，與股指掛鉤，投資于股票市場的外匯產(chǎn)品正在充當(dāng)QDII的角色讓投資者分享海外市場的增長。由于外匯管制，我國投資者仍不能投資海外市場，而通過這樣的外匯理財(cái)產(chǎn)品，投資者則可以間接獲得海外市場的投資回報(bào)。
荷蘭銀行 梵高理財(cái) 標(biāo)準(zhǔn)普爾/荷銀水資源指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性存款
荷蘭銀行最新推出的產(chǎn)品是11月推出的梵高貴賓理財(cái)“標(biāo)準(zhǔn)普爾/荷銀水資源指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性存款”，為6年到期保本型，最低申購額為2.5萬美元。
關(guān)鍵詞：水資源
眾所周知，潔凈的飲用水被稱為“未來的石油”。隨著人口不斷膨脹，工業(yè)化、都市化進(jìn)程的加速，全球?qū)︼嬘盟男枨蟛粩嗌仙?。然而水資源不是取之不竭的，全球范圍內(nèi)對水務(wù)行業(yè)的基建也嚴(yán)重不足。據(jù)研究，全球?qū)φ麄€(gè)水供應(yīng)鏈的投資將從現(xiàn)在的每年750億美元上升至2025年的1800億美元。水務(wù)行業(yè)將成為最具有投資潛力的業(yè)務(wù)之一，預(yù)期將于未來5年帶來每年高達(dá)15%的增長。而此次荷蘭銀行推出的水資源指數(shù)掛鉤產(chǎn)品就是依據(jù)“水”概念而開發(fā)的。
不同之處在于荷銀選定的是標(biāo)準(zhǔn)普爾/荷銀水資源總回報(bào)指數(shù)，該指數(shù)主要衡量由標(biāo)準(zhǔn)普爾從全球75個(gè)國家，超過10000家公司中篩選出的主營飲用水業(yè)務(wù)的上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。指數(shù)的歷史表現(xiàn)令人印象深刻：用該篩選方法得出的逆向測試結(jié)果顯示，在過去的兩年零四個(gè)月的時(shí)間里，該指數(shù)漲幅為100%。也就是說平均的年增長大概是40%左右。所以，還是相當(dāng)有吸引力的。
產(chǎn)品評介：
不過，需要提醒投資者注意的是，參照上文對結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品原理的解釋，假定投資標(biāo)的實(shí)現(xiàn)了40%的增長，并不意味著所投資的外匯產(chǎn)品也達(dá)到了40%的增長，因?yàn)閷?shí)際投入在水資源指數(shù)中的只是實(shí)際操作中另外的431美元，而不是整個(gè)1萬美元的投資。但是這類的產(chǎn)品比較大的缺陷是周期太長，在選擇的時(shí)候需要注意自身的需求。如果投資者樂于選擇與國際市場聯(lián)動的新型產(chǎn)品，建議選擇一些運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)比較豐富的外資銀行。
渣打銀行 新華富時(shí)中國25指數(shù)
渣打銀行首款由美元資產(chǎn)與H股和紅籌股指數(shù)掛鉤的外匯理財(cái)新品――“新華富時(shí)中國25指數(shù)”。它的認(rèn)購起點(diǎn)為1萬美金，投資期限為2年。期滿后，投資者可獲得最低4.037%的保本收益，最高收益則上不封頂。
關(guān)鍵詞：概念中國
與該外匯產(chǎn)品掛鉤的是“新華富時(shí)中國25指數(shù)”，由25只在香港上市的中國題材股票組成，產(chǎn)品收益以指數(shù)一季度的最佳表現(xiàn)為標(biāo)準(zhǔn)。而這25只股票主要集中在能源、電信、基礎(chǔ)建設(shè)等行業(yè)，投資者所獲得收益與指數(shù)漲幅成正比。
對于選擇與在港上市的股票掛鉤，這一指數(shù)精選了能源、電信、基礎(chǔ)建設(shè)等國內(nèi)盈利前景最為樂觀的行業(yè)，而由于人民幣升值預(yù)期所帶來的高流通性中國企業(yè)股票價(jià)值也逐步增長，該投資模型的歷史數(shù)據(jù)表明，2003～2005年間累計(jì)回報(bào)突破15%的概率高達(dá)70%，平均收益率為17%。
產(chǎn)品評介：
事實(shí)上，這并非渣打銀行首次推出與國外市場指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品，此前，渣打銀行還曾推出與日經(jīng)指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品，比如，2005年8月份推出的道瓊斯工業(yè)指數(shù)掛鉤產(chǎn)品。以往產(chǎn)品與外匯、利率掛鉤，投資者不容易看到投資回報(bào)的大小，但道瓊斯工業(yè)指數(shù)這些指數(shù)，投資者可以從很多渠道獲得它們的信息，也就相對容易地了解自己的投資回報(bào)。當(dāng)然，在享受了中國經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，渣打銀行承諾的保證收益也是該產(chǎn)品吸引之處。
回顧2005年的外匯理財(cái)市場，在不同的市場行情中，不管是產(chǎn)品提供商，還是投資者都在經(jīng)過無數(shù)次的歷練慢慢走向成熟。
新規(guī)則下將有創(chuàng)新
不同于市場環(huán)境的作用，另外一件令銀行震動頗大的是，由中國銀監(jiān)會頒布了2005年11月開始施行的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》兩部理財(cái)新規(guī)則。新規(guī)則要求外幣理財(cái)門檻從100美元升至5000美元，也就是說從2005年11月開始，銀行發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品都必須高于5000美元。
另外《辦法》中明確規(guī)定：保證收益理財(cái)計(jì)劃或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益，應(yīng)是對客戶有附加條件的保證收益。商業(yè)銀行不得無條件向客戶承諾高于同期儲蓄存款利率的保證收益率。商業(yè)銀行不得承諾或變相承諾除保證收益以外的任何可獲得收益等。也就是說，大多數(shù)投資者都非常熟悉的保本保收益的產(chǎn)品已經(jīng)不復(fù)存在了。
回顧2005年下半年，到處充斥著3.7%、3.88%、3.9%的保本收益外匯產(chǎn)品，中間也不乏銀行間的惡性競爭。但是因?yàn)檫@類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)僅僅是利用了國內(nèi)國外利差，而存活的條件只可能是在利率管制的土壤上，銀行并不需要什么技術(shù)含量，所以，銀行面臨的金融產(chǎn)品創(chuàng)新將是不可避免的，而新一輪的角逐將會在研究實(shí)力的平臺上進(jìn)行。毫無疑問，我們面臨著更優(yōu)秀、更復(fù)雜的產(chǎn)品。銀行本身的研發(fā)實(shí)力將是決定產(chǎn)品質(zhì)量的根本要素，建議投資者關(guān)注資金實(shí)力與技術(shù)力量并重的銀行所推出的產(chǎn)品。
在全球金融危機(jī)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)下進(jìn)行理財(cái)，過于激進(jìn)的做法顯然是不可取的，但過于保守的策略也未必就安全
全球性的金融危機(jī)下，廣大投資者無疑是其中備受煎熬的人群之一，在這個(gè)特殊時(shí)刻，投資者應(yīng)該如何管理好自己的財(cái)產(chǎn)？理財(cái)專家的意見是，在世界性金融危機(jī)的大環(huán)境下，投資者再按照既往的模式進(jìn)行投資將會有一定風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自身情況應(yīng)時(shí)而變才能真正保障投資者的利益。那么，如何求變就成為近來投資者最為關(guān)注的問題。
股票、基金依然首選
近段時(shí)間，我國股票市場表現(xiàn)十分低迷，不少投資者對股市充滿疑問，那么，在選擇資產(chǎn)配置的時(shí)候需不需要購入股票呢？張小姐表示可以選擇少量資金配置股票，這是因?yàn)?，股票有利于?shí)現(xiàn)增值目的，做為理財(cái)組合手段之一，它雖然在金融危機(jī)中受到的風(fēng)險(xiǎn)偏高，但也可能為投資者帶來更多收益，投資者可以根據(jù)實(shí)際情況搭配自己的投資結(jié)構(gòu)。對于沒有時(shí)間打理自己資產(chǎn)的投資者，可以考慮將股票換為績優(yōu)的偏股型基金。
同一時(shí)期，債券型基金也引起了投資者的關(guān)注，9月，央行降低了部分銀行的存款準(zhǔn)備金率并下調(diào)了貸款利率，這是針對美國金融危機(jī)作出的初步反應(yīng)。而10月份的再次降息讓投資者確信目前中國經(jīng)濟(jì)將處于降息通道之中，而債券市場也將迎來一輪持續(xù)牛市。因此，在這種債市走牛的預(yù)期下，投資者可以更多地關(guān)注債券，尤其是當(dāng)前新發(fā)的長債值得重點(diǎn)關(guān)注。
值得注意的是，在投資債券時(shí)，投資者不能僅依照收益率高低來進(jìn)行選擇，還要看希望購買債券的期限、流動性和債券評級。期限越長債券的風(fēng)險(xiǎn)越大，在收益率差不多的情況下，應(yīng)選擇期限短的債券投資。此外，投資者還應(yīng)該關(guān)注企業(yè)債的交易活躍程度，有的企業(yè)債成交量比較小，不容易買進(jìn)，也不容易賣出，存在一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)。這類債券也應(yīng)該盡量避免投資。
“外匯理財(cái)”與“QDII”
在首只QDII產(chǎn)品在國內(nèi)市場誕生時(shí)，其投資方向也是對準(zhǔn)了海外市場，這讓許多投資者很容易將它與之前如火如荼的銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品相混淆，其實(shí)，兩者還是存在這很多不同，QDII理財(cái)需要投資者自行承擔(dān)投資對象的信用風(fēng)險(xiǎn)，而銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品主要將個(gè)人外匯定期存款與期權(quán)等衍生工具結(jié)合，從而構(gòu)建個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款，投資者承擔(dān)的是銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。從產(chǎn)品投向來看，QDII理財(cái)是一種綜合理財(cái)服務(wù)，投資票據(jù)、債券等；而銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品則包括與股票、黃金、石油等掛鉤的各類衍生產(chǎn)品?？梢钥吹?，兩種產(chǎn)品有著較為明顯的區(qū)別，如何取舍取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益目標(biāo)以及投資者對市場的熟悉程度。
但在最近，這兩種理財(cái)工具的出境卻驚人的相似，外匯理財(cái)方面，進(jìn)入到10月后，中國、建設(shè)、招商、光大等銀行的一年、半年期中長線外匯理財(cái)產(chǎn)品部分已悄然絕跡，而新發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品也開始下調(diào)預(yù)期收益。
而“QDII”的日子也并不好過，通過對正在運(yùn)行的252款銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品的跟蹤研究可以發(fā)現(xiàn)，截至10月10日正收益的QDII理財(cái)產(chǎn)品只有3款，中資銀行46款QDII產(chǎn)品中，43款出現(xiàn)負(fù)收益現(xiàn)象. 有17款虧損超過40%，其中有6款累計(jì)虧損超過50%。而外資銀行206款QDII產(chǎn)品，截至10月10日已全軍覆沒，其中虧損超過40%的有90款，虧損介于40%～50%的26款；介于50%～60%的62款；介于60%～70%的2款，這也是自QDII成立以來首次虧損超過60%。
對于目前銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品和QDII產(chǎn)品面臨的窘境，專家認(rèn)為，目前國際投資環(huán)境十分的惡劣情況，全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蔓延、國際油價(jià)的深度暴跌、大宗期貨的集體疲軟，都增加了近期匯率理財(cái)投資的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。對于普通投資者來說，外匯理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，匯率、利率等外匯指標(biāo)的專業(yè)要求也較高，如果沒有對國際經(jīng)濟(jì)形勢的足夠判斷，不宜輕易涉足。
2011年，全球經(jīng)濟(jì)面臨較大不確定性，北非、利比亞等中東產(chǎn)油國局勢持續(xù)動蕩，國際油價(jià)暴漲進(jìn)一步催生第二輪通脹預(yù)期；日本毀滅性大地震、海嘯與核危機(jī)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，震后重建使日元回流加大美元承壓，加上外匯儲備多樣化等硬性刺激因素，一系列事件引發(fā)了市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。面對變幻莫測的外匯市場，以及不斷攀升的匯率風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)根據(jù)自身不同的抗風(fēng)險(xiǎn)能力選擇相應(yīng)的投資渠道。
適當(dāng)儲備避險(xiǎn)貨幣
近幾年，外匯市場每年平均波動幅度達(dá)到15%，利用非美元貨幣如歐元、英鎊、日元、澳元、瑞士法郎等升值，賺取“匯差”，是炒匯達(dá)人的妙招。根據(jù)目前市場行情，美元兌日元匯率大起大落，受日元大量回流影響，澳元等高息貨幣兌日元匯率跌幅也較大?，F(xiàn)階段持有非美元的高息幣種是一種投資策略，可起到避險(xiǎn)作用，目前最安全的貨幣是瑞士法郎，瑞郎兌美元已創(chuàng)下新高，已勝過日元和美元這兩種傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣。因此，筆者建議投資者可以適量持有瑞士法郎。
保本外匯理財(cái)產(chǎn)品
如果手中持有外幣金額不大，短期內(nèi)沒有使用需求，對外匯市場又不太熟悉且屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者，可以選擇保本型銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品。但在購買前要先看清楚產(chǎn)品是否保本，收益是否浮動，產(chǎn)品流動性水平如何，以及是否能提前贖回、贖回費(fèi)用等情況。如是浮動收益，還要考慮利率水平、投資策略、到期時(shí)間、投資標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值變化等多重影響因素。目前市場上固定收益類美元理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率為5%左右，而某銀行三個(gè)月美元保本浮動收益理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率8%。一些產(chǎn)品收益率沒跑贏人民幣對美元的升值速度，因此建議選擇短期外匯理財(cái)產(chǎn)品。
結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品
隨著國際油價(jià)暴漲，對于重在資產(chǎn)配置的投資者，可考慮購買掛鉤石油、能源等,風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較高的外匯理財(cái)產(chǎn)品。近期，要謹(jǐn)慎投資受日本地震影響較大的理財(cái)產(chǎn)品，如六個(gè)月以上的日元理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤日經(jīng)225指數(shù)或一籃子日本股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，與歐美市場相關(guān)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。要關(guān)注這些產(chǎn)品隱含的市場預(yù)期趨勢，產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，自動贖回機(jī)制。此外，對于目前收益不佳的QDII銀行理財(cái)產(chǎn)品，建議持觀望態(tài)度，不急于贖回也不建議盲目投入。
合理配置外匯金銀投資
去年黃金價(jià)格漲幅在20%左右，白銀漲幅更是達(dá)到驚人的72%，專家預(yù)測今年白銀上漲的空間會更大，投資前景將勝于黃金。投資者可以將個(gè)人資產(chǎn)的5%~15%投資在金銀上。目前國內(nèi)金銀的投資渠道主要集中在實(shí)物金銀、紙金銀和金銀T+D交易等?？梢詫€(gè)人資產(chǎn)的10%左右做金銀實(shí)物儲備，最好在較低價(jià)格進(jìn)入, 持有至少一年以上。但在投資過程中要關(guān)注交易費(fèi)用、保存成本、安全性、回購渠道等問題。其他閑散資金可以做銀行紙金銀業(yè)務(wù)，也可嘗試近期新推出的類似于基金定投的銀行投資品種，每月固定扣款買入金銀，達(dá)到一定數(shù)量可申請?zhí)崛?shí)物金銀。對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，具備一定投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，可以投資金銀T+D交易。各銀行對不同客戶提供不同手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，交易量較大的貴賓客戶還有優(yōu)惠折扣率，便于投資者盡可能降低交易成本。
外匯保證金交易
對外匯市場較熟悉，具備一定的專業(yè)知識，風(fēng)險(xiǎn)偏好型且能承受放大杠桿倍數(shù)損失的投資者，可適當(dāng)進(jìn)行外匯保證金交易。目前不少銀行已開放此項(xiàng)業(yè)務(wù)，杠桿比例最高放大30倍。新手投資者可以先從實(shí)盤交易做起，通過銀行進(jìn)行個(gè)人外匯買賣，對外匯波動熟悉后再逐步選擇保證金交易。投資前首先要權(quán)衡自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，摸清國際市場上影響匯率波動的各種因素。操作中要找準(zhǔn)并不斷地重復(fù)操作適合自己的正確投資手段，學(xué)會設(shè)立止損點(diǎn)，盡量少持隔夜倉，不滿倉操作，投資額不宜超過總資產(chǎn)20%。■
序號
產(chǎn)品名稱
發(fā)行機(jī)構(gòu)
推介期間
人民幣理財(cái)產(chǎn)品
1
“慧財(cái)”人民幣理財(cái)產(chǎn)品（二期）
上海銀行
2005-08-18至2005-08-28
2
人民幣債券理財(cái)11號
招商銀行
2005-08-18至2005-09-05
外匯理財(cái)產(chǎn)品
1.
“匯聚寶”6個(gè)月美元匯率掛鉤產(chǎn)品、6個(gè)月美元利率觸發(fā)型產(chǎn)品
中國銀行上海分行
2005-08-01至2005-08-09
2.
“豐收”外匯第三期優(yōu)利存款產(chǎn)品
廣東發(fā)展銀行上海分行
2005-08-02至2005-08-12
3.
陽光理財(cái)A計(jì)劃（6月期、一年期）
中國光大銀行
2005-08-02至2005-08-21
4.
農(nóng)行第七期“匯利豐”外匯理財(cái)系列
中國農(nóng)業(yè)銀行上海分行
2005-08-05至2005-08-23
5.
農(nóng)行第七期“匯利豐”外匯理財(cái)系列
中國農(nóng)業(yè)銀行上海分行
2005-08-05至2005-08-23
6.
中信“理財(cái)寶”外匯理財(cái)產(chǎn)品
中信實(shí)業(yè)銀行
2005-08-06至2005-08-23
7.
澳元兌美元每日多區(qū)間遞增累計(jì)收益
花旗銀行上海分行
2005-08-08至2005-08-14
8.
工行“聚金”外匯理財(cái)產(chǎn)品（十五、十六、十七期）
中國工商銀行
2005-08-09至2005-08-22
9.
北京銀行“心喜”系列產(chǎn)品
北京銀行
2005-08-11至2005-08-23
10.
“匯理財(cái)”結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品2005年第六期
浦東發(fā)展銀行
2005-08-11至2005-08-29
11.
掛鉤美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)外匯產(chǎn)品
渣打銀行
2005-08-15起售
12.
“可贖回投資”保本投資產(chǎn)品
匯豐銀行
2005-08-15至2005-08-19
13.
“外匯通”理財(cái)計(jì)劃金卡系列（30、31、32）
招商銀行
2005-08-15至2005-08-24
14.
東亞外匯掛鉤保本投資產(chǎn)品（美元、港幣）
東亞銀行上海分行
2005-08-15至2005-08-29
15.
“得利寶”外匯理財(cái)產(chǎn)品（美元、歐元）
交通銀行上海分行
2005-08-15起售
16
第七期興業(yè)“萬匯通”（總第十三期）
興業(yè)銀行
2005-08-15至2005-08-31
憑證式國債
1
2005年憑證式（四期）國債
財(cái)政部
2005-08-01至2005-09-30
記帳式國債
1
2005年記賬式（八期）國債
財(cái)政部
2005-08-15至2005-08-19
2
2005年記賬式（九期）國債
財(cái)政部
2005-08-25至2005-08-30
金融債
1
中信證券首期短期融資券
中信證券公司
2005-08-08至2005-08-09
企業(yè)債
2
2005年中國鐵通集團(tuán)公司公司債券
中國鐵通集團(tuán)公司
2005-08-18至2005-08-31
信托
1
平江新城蘇錦實(shí)驗(yàn)小學(xué)改擴(kuò)建項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
蘇州信托投資有限公司
2005-08-01起
2
深國投商業(yè)中心蕪湖項(xiàng)目受益權(quán)轉(zhuǎn)讓集合資金信托計(jì)劃
深圳國際信托投資有限責(zé)任公司
2005-08-01起
3
天津北信房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資（05-3）集合資金信托計(jì)劃
北方國際信托投資股份有限公司
2005-08-01起
4
天津北信房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資（05-4）集合資金信托計(jì)劃
北方國際信托投資股份有限公司
2005-08-01起
土地一級開發(fā)收益權(quán)信托優(yōu)先受益權(quán)投資計(jì)劃
北京國際信托投資有限公司
2005-08-08至2005-08-26
5
華信?人民幣信托理財(cái)A、B計(jì)劃
大連華信信托投資股份有限公司
2005-08-01至2005-08-31
6
北京清河新城一期住宅貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
中誠信托投資有限責(zé)任公司
2005-08-08至2005-08-31
7
聯(lián)信?新城”優(yōu)質(zhì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品
聯(lián)華國際信托投資有限公司
2005-08-15起
8
北京西單佳慧房地產(chǎn)貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
中信信托投資有限責(zé)任公司
2005-08-18至2005-09-16
基金
1
銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票基金
銀華基金管理有限公司
2005-08-01至2005-09-02
2
易方達(dá)月月收益中短期債券基金
易方達(dá)基金管理公司
2005-08-08至2005-09-09
3
巨田資源優(yōu)選混合證券投資基金
巨田基金管理公司
2005-08-08至2005-09-09
保險(xiǎn)
1
附加躉交兩全保險(xiǎn)（分紅型）
海爾紐約人壽
在售
2
“卓越人生” 綜合保障計(jì)劃
新華人壽保險(xiǎn)有限公司
3
“平安穩(wěn)贏一生兩全保險(xiǎn)
中國平安人壽保險(xiǎn)有限公司
4
補(bǔ)充養(yǎng)老團(tuán)體年金保險(xiǎn)（萬能型）
太平洋安泰人壽保險(xiǎn)
5
創(chuàng)富人生(B)款產(chǎn)品
瑞泰人壽保險(xiǎn)公司
6
英才少兒保險(xiǎn)
中國人壽保險(xiǎn)公司
7
"關(guān)愛一生"終身住院醫(yī)療保障計(jì)劃
中國人壽保險(xiǎn)公司
8
“智取財(cái)富山”萬能保險(xiǎn)
光大永明保險(xiǎn)公司
9
“銀發(fā)無憂―老年人人身意外傷害保障”
新華人壽保險(xiǎn)公司
10
太平“卓越人生” 綜合保障計(jì)劃
機(jī)構(gòu)爭搶低端理財(cái)產(chǎn)品“最后晚餐”
長假后，銀監(jiān)會傳來的消息對個(gè)人理財(cái)市場造成不小的震蕩。主要內(nèi)容是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的門檻將提高，統(tǒng)一規(guī)定為人民幣50000元，外幣為5000美元（或等值的其他貨幣）。其結(jié)果可能造成部分資金實(shí)力稍遜的中小投資人從中流失。為了盡量減少負(fù)面影響，各機(jī)構(gòu)紛紛在規(guī)定正式實(shí)施前，加快推出低門檻個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品。
外匯理財(cái)產(chǎn)品方面，節(jié)后各大銀行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品依然不少，其中，上海銀行推出的“金鑫”外匯理財(cái)系列，9個(gè)月的外匯理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)突破了4%。在此之間，僅有1年期的外匯理財(cái)產(chǎn)品才出現(xiàn)此情況。而光大銀行推出的最新一期人民幣理財(cái)產(chǎn)品，在“新規(guī)”要求下，已將購買門檻提高到人民幣50000元。
在監(jiān)管層進(jìn)一步規(guī)范個(gè)人理財(cái)市場的同時(shí)，積極的舉措也出現(xiàn)了一些積極的動向。從工行上海分行傳出的消息看，因美元連續(xù)加息被外匯理財(cái)“套住”的客戶，將來有望避免重蹈覆轍。近日，該行相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，在該行新發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品中，即使沒有設(shè)置提前中止條款，客戶也可以申請?zhí)崆敖Y(jié)束理財(cái)計(jì)劃，但前提是必須支付一定的違約金。不過這種作法是否會得到業(yè)內(nèi)更廣泛響應(yīng)，并給外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資人帶來持續(xù)利好效應(yīng)，還有待觀察。
長假游推動短期意外險(xiǎn)開發(fā)
“十一”黃金周的旅游商機(jī)，激起了保險(xiǎn)公司短期意外險(xiǎn)的開發(fā)熱情。黃金周過后，人們又看到了兩款便捷的意外險(xiǎn)。
日前，太平人壽日前推出了升級版的“掌中?！痹捹M(fèi)扣款型意外險(xiǎn)，短信投保后可從手機(jī)話費(fèi)內(nèi)直接扣款。這是滬上第一個(gè)通過手機(jī)短信投保、話費(fèi)扣款的意外險(xiǎn)。
與此同時(shí)，太平洋安泰人壽一款名為“任我行”的短信意外保險(xiǎn)卡也在黃金周期間正式上市，推出了3日、7日、15日、30日期限和航空意外險(xiǎn)五類產(chǎn)品。這些簡便的投保方式比較適合平常沒有做好保險(xiǎn)保障的市民來滿足自己的臨時(shí)保障需求。
隨著中國老齡化社會的深化，單靠社保顯然難以滿足需求，本周生命人壽在全國推出“福瑞幸福生活”個(gè)人壽險(xiǎn)保障計(jì)劃，保障涵蓋身故、全殘（保障金額每年遞增），意外門急診醫(yī)療費(fèi)用補(bǔ)償、每日住院補(bǔ)貼，同時(shí)具有身故保障和滿期金的領(lǐng)取功能，相當(dāng)于一款兩全保險(xiǎn)（保額遞增型）附加醫(yī)療保障，同時(shí)有分紅功能。對于想保障和儲蓄功能兼得的市民來說，又多了一個(gè)選擇。
股票型基金頻發(fā) 欲抄股市“大底”
股市在股改繼續(xù)深入進(jìn)行的背景下，經(jīng)過短暫調(diào)整，繼續(xù)保持了穩(wěn)定的走勢，而借助股改背景，股票型基金的發(fā)行迎來了一個(gè)新的高峰。
招商優(yōu)質(zhì)成長股票基金日前開始發(fā)行，本月處于發(fā)行期的還有華寶興業(yè)基金、富國天惠精選基金、申萬巴黎新動力基金等多只偏股型基金。
此前，交銀施羅德基金已完成首發(fā)募集，工銀瑞信基金也已開始建倉。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期偏股型基金的發(fā)行或?qū)呀賰|元資金帶入股市。
股票型基金的密集發(fā)行，不僅對股市帶來新的增量資金預(yù)期，而對于高風(fēng)險(xiǎn)高收益偏好的投資者來說，也是大大豐富了理財(cái)品種的選擇余地。
而對于其他類型的風(fēng)險(xiǎn)偏好者來說。節(jié)后才過幾天，就已經(jīng)有可供購買的新產(chǎn)品出爐，其一是招商優(yōu)質(zhì)成長基金LOF，又是一只可以在深交所掛牌交易的基金。其二是湘財(cái)荷銀的貨幣市場基金。對很多不喜歡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)非常小的貨幣市場基金和短債型基金依然是很好的選擇。
在基金的交易方式上，光大證券攜手浦發(fā)銀行、光大銀行最新推出的銀證通創(chuàng)新服務(wù)值得關(guān)注。投資者在以上兩銀行網(wǎng)點(diǎn)開通銀證通業(yè)務(wù)后，在省略網(wǎng)站上不僅可以一站式方便實(shí)現(xiàn)各種開放式基金的申購贖回，而且費(fèi)用也較為低廉。
憑證式國債本月再推新品
債券市場也有新品推出，對個(gè)人投資者比較有意義的是分別于10月15日和10月18日的2005年憑證式（五期）國債、財(cái)政部2005年第十一期記賬式國債。
由于目前市面上多數(shù)投資品種在收益的穩(wěn)定性方面比較欠缺，而社會養(yǎng)老制度在很大程度上需要完善，國債受到不少中老年投資者特別的青睞，尤其是憑證式國債，其收益穩(wěn)定和相對定活期存款利率更高而免稅特征，不僅具有儲蓄功能，而且作為不少投資人儲備養(yǎng)老金的重要渠道，發(fā)揮更大作用。
另外，一些銀行還為投資者提供憑證式國債的質(zhì)押貸款，使之也具備了一定的流動，更為國債贏得了旺盛的市場需求，近階段一直維持供不應(yīng)求的態(tài)勢。
信托產(chǎn)品：風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管日益加強(qiáng)
資料顯示，本月全國共發(fā)行信托新產(chǎn)品中，貸款類投向產(chǎn)品仍占多數(shù)。
目前，各金融機(jī)構(gòu)推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品很多，讓投資者有些目不暇接。那么這些外匯產(chǎn)品到底怎么樣?這些動輒百分之十幾、二十幾的高收益率能否實(shí)現(xiàn)呢?
實(shí)際上，這些外匯理財(cái)產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率只在理想狀態(tài)下實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)實(shí)中，一些產(chǎn)品的實(shí)際收益率遠(yuǎn)低于預(yù)期。
高收益難實(shí)現(xiàn)
如今，各中外資商業(yè)銀行推出的外匯產(chǎn)品的預(yù)期收益越來越高，往往讓投資者看了心動。不過，投資者購買外匯理財(cái)產(chǎn)品一定要正確看待銀行給出的預(yù)期收益，充分認(rèn)識投資風(fēng)除，切勿把機(jī)構(gòu)在營銷過程中給出的最高預(yù)期收益率等同于可能實(shí)現(xiàn)的收益率，否則到最后只是空歡喜一場。
實(shí)際上，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也說明了這一點(diǎn)，有統(tǒng)計(jì)表明，2006年8月11日間到期的2萬元一年期的5款外匯產(chǎn)品中，有兩款的收益率為2.152％和1.05％，低于同期的一年期美元存款利率水平；某銀行已到期的40期匯率掛鉤型產(chǎn)品中，有8期產(chǎn)品的實(shí)際年收益率小于1％，17期的產(chǎn)品年收益率低于美元一年期存款利率為3％。
看清產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
如今，銀行業(yè)競爭激烈，且客戶群廣泛，對于風(fēng)險(xiǎn)和收益有著不同的需求，因此投資者一定要根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇不同的產(chǎn)品。
實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)越高的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其收益率越低于預(yù)期收益。這類產(chǎn)品往往將產(chǎn)品的收益情況與某一特定資產(chǎn)的價(jià)格波動聯(lián)系在一起。比如利率掛鉤、匯率掛鉤、商品掛鉤等。
一般來說，投資者在購買產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該先看看其所掛鉤的指數(shù)或者價(jià)格的歷史走勢，再結(jié)合產(chǎn)品中的條款，可以簡單做出預(yù)期收益率能否實(shí)現(xiàn)的判斷。例如，和指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品，如果指數(shù)的歷史平均波動只有5％，那么產(chǎn)品指數(shù)要有25％的波動才能獲得最高收益，顯然，實(shí)現(xiàn)的可能性幾乎為零。
相比之下，那些收益率水平相對較低的固定收益產(chǎn)品，其安全系數(shù)和成功概率更高一些。如果銀行將資金投資于美國國債等固定收益產(chǎn)品，或者進(jìn)行資金拆借操作，那么到期收益達(dá)到預(yù)期的把握就要更大。雖然預(yù)期收益水平可能不及結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品那么吸引人眼球，但是操作相對穩(wěn)健，也一樣能夠?qū)崿F(xiàn)其外幣增值的目標(biāo)。這應(yīng)該成為專業(yè)知識相對有限的投資者的首選產(chǎn)品。
總之，投資者因?yàn)閷I(yè)知識有限，對產(chǎn)品不可能做到詳盡了解。因此，投資者在購買這些產(chǎn)品時(shí)，千萬不可盲目聽信廣告，要在買之前要咨詢一些理財(cái)專家。
在這種情況下，許多以美元標(biāo)價(jià)的商品價(jià)格開始瘋狂飆升，最具代表性及影響力的是原油價(jià)格。原油價(jià)格從70美元/桶一路狂飆至最高147美元/桶，在不到一年時(shí)間翻一番。而美國政府在油價(jià)狂飆不止下只能暗中施法，推升美元匯價(jià)以打壓原油價(jià)格。
那么在美元升值預(yù)期下如何處理手中的外幣呢?
旅游換匯
十一長假即將到來，消費(fèi)者如選擇在此假期出國旅游，在美元預(yù)期升值的情況下，到美國旅游，可以兌換多一點(diǎn)的美元，剩余貨幣還有增值的機(jī)會；若去非美貨幣國家出游，應(yīng)使用信用卡消費(fèi)，之后一次性購匯還款是最方便及劃算的，因?yàn)槿绻F(xiàn)金兌換過多，剩下的就會在美元升值預(yù)期下手持貶值預(yù)期的貨幣，造成更多的匯兌損失。
換匯美元賭升值
由于人民幣本身兌外幣仍處于震蕩升值之中，其中以美元和與美元掛鉤的港元最為顯著。市場預(yù)期人民幣在未來一年兌美元仍存在升值空間，這將抵消了美元兌其它非美貨幣升值預(yù)期所產(chǎn)生的額外匯兌收益。在這種情況下，可以將手中的外幣兌換回人民幣。
目前人民幣的1年期整存整取的存款利率為4.14%，而主要外幣在國內(nèi)商業(yè)銀行的存款利率都不超過4%，將外幣兌換成人民幣再進(jìn)行1年期的整存整取較直接外幣1年期存款的年收益多1%或以上。
從分散投資的角度，若要保留一定數(shù)額的外幣存款，可以在美元升值預(yù)期下，將非美貨幣兌換成美元后再進(jìn)行存款，一方面可以獲得較高的利息，一方面可以規(guī)避美元一旦升值所產(chǎn)生的匯兌損失。例如:美元、澳元、英鎊的1年期存款利率介乎3.1%～3.25%，是較為高息的3個(gè)幣種，若有澳元及英鎊存款，可以考慮轉(zhuǎn)為美元存款，這樣在利率基本相同的情況下，因美元的升值預(yù)期而可以增加匯兌上的收益。
套利高息商品貨幣
歐元、加元及日元等其它非美幣種在國內(nèi)商業(yè)銀行的存款利率更低至1%左右，若持有這些外幣，更有必要兌換成較高息的存款幣種。
另外，今年因商品期貨處于大牛市之中，一些商品貨幣(如澳元)一路大幅升值，國內(nèi)商業(yè)銀行在去年紛紛推出與這些高息商品貨幣掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品。這種理財(cái)產(chǎn)品的收益主要來自于高息幣種與低息幣種之間的利率高低進(jìn)行套利。如可以從日本這個(gè)低利率國家進(jìn)行貸款并兌換成澳元，再把貸款存入澳大利亞的銀行賺取高息(目前日本的貸款利率不到1%，而澳大利亞的存款利率達(dá)到7.25%，利差高達(dá)6%以上)。
這種套息操作也會存在流動性較差，存貸國利率的變化及操作過程中所產(chǎn)生的匯兌盈虧及成本。去年澳元一直處于升值狀態(tài)，利率也是一路走高，而日元的利率則停滯不前，加上日元匯的升值速度遠(yuǎn)低于澳元，因此以澳元作為參照對象的外匯理財(cái)產(chǎn)品收益能名列前茅。
進(jìn)入2008年下半年，這些號稱收益達(dá)到10%左右的外匯理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率已從巔峰時(shí)期下滑，8月份澳大利亞聯(lián)儲銀行暗示將可能減息，這是7年來的首次，利率下降的預(yù)期將打擊澳元的吸引力從而令其匯價(jià)下跌，這將給套息交易產(chǎn)品收益率大打折扣，投資者在今后選擇這類外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要注意。
1市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評估分析
理財(cái)產(chǎn)品所存在的風(fēng)險(xiǎn)就是能否保證本金不變，在預(yù)定的期間內(nèi)得到預(yù)期的收益率的問題，而大家都知道資金一旦被用于投資進(jìn)入市場后，其不可避免地會有風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。除此之外，對于理財(cái)產(chǎn)品的具體信息，投資者只能通過說明書或是業(yè)務(wù)人員的講解，獲取的信息有限，也就是產(chǎn)品對投資者的信息披露透明度不夠，也能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的存在。因此本文將主要闡述理財(cái)產(chǎn)品都具有哪些不同的風(fēng)險(xiǎn)。1.1理財(cái)產(chǎn)品所具有的流動性和利率風(fēng)險(xiǎn)受利率風(fēng)險(xiǎn)影響較多的理財(cái)產(chǎn)品有信托類和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其中信托類理財(cái)產(chǎn)品所具有的利率風(fēng)險(xiǎn)較為明顯。信托類理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)是能保本，年收益率高于同期的存款利率，因此吸引了多數(shù)人的購買，但人們卻忽視了信托類理財(cái)產(chǎn)品的流動性比較長，一般投資的期限在2年之內(nèi)，所以導(dǎo)致了問題的產(chǎn)生。一方面是不能提前贖回產(chǎn)品的資金，當(dāng)人們急需資金時(shí)，不能通過馬上取回資金來解決問題；另一方面是貨幣政策的調(diào)整，使得市場利率發(fā)生變化，比如在2008年底出現(xiàn)的連續(xù)降息的情況，導(dǎo)致了大批信貸類理財(cái)產(chǎn)品不能達(dá)到預(yù)期的收益，而且新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品也降低了其預(yù)期收益率。如果當(dāng)存款利率上升后，信托類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益并不會根據(jù)利率的提高而有所提高，也就說利率降低對理財(cái)產(chǎn)品的具有重要影響，但是利率提高對其影響較小，所以說類似于這種理財(cái)產(chǎn)品如果投資期限越長，其風(fēng)險(xiǎn)也就越大。同樣的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品也是由于在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，其產(chǎn)品的周期一般為2年，一旦周期較長就會降低資金的流動性，造成一定風(fēng)險(xiǎn)的存在。但結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品具有信貸類產(chǎn)品沒有的靈活性特點(diǎn)，只要在購買產(chǎn)品時(shí)設(shè)置提前終止購買條件就能拿回資金和應(yīng)獲得的利息，所以說結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品具有的利率風(fēng)險(xiǎn)相對而言較小。根據(jù)對利率風(fēng)險(xiǎn)的分析，可以發(fā)現(xiàn)只要是投資周期較長的，在同等條件下其所面臨的流動性和利率風(fēng)險(xiǎn)會大于投資周期短的理財(cái)產(chǎn)品。1.2理財(cái)產(chǎn)品所具有的匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)一般存在于外匯理財(cái)產(chǎn)品中，由于外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益是以轉(zhuǎn)換為人民幣為準(zhǔn)的，比如先用人民幣兌換美元，在產(chǎn)品到期時(shí)就會將美元再一次兌換成人民幣，如果在沒有風(fēng)險(xiǎn)對沖措施的情況下，兩次匯兌的時(shí)間錯(cuò)配就會產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)主要來源于人民幣貶值所帶來的損失。1.3理財(cái)產(chǎn)品所具有的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品的收益率相對其他類型的理財(cái)產(chǎn)品而言較高，因?yàn)閽煦^標(biāo)的一般為股票、基金或是商品類的結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都是高風(fēng)險(xiǎn)投資。比如和黃金的價(jià)格掛鉤，銀行會預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)格的波動區(qū)域，當(dāng)實(shí)際價(jià)格落在設(shè)定的區(qū)域內(nèi)投資者才能獲得利益，如果投資者對當(dāng)前市場的形勢進(jìn)行不熟悉，也不清楚其理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是否合理，是否能盈利，這樣很容易因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致出現(xiàn)投資收益是零，甚至是負(fù)收益的情況。1.4理財(cái)產(chǎn)品所具有的信用風(fēng)險(xiǎn)近幾年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的速度很快，前景也較為廣闊，因此很多銀行，包括金融機(jī)構(gòu)，甚至電商都推出了各自的理財(cái)產(chǎn)品，其中以信貸類產(chǎn)品發(fā)行的最多，發(fā)行量多就意味著產(chǎn)品的可選擇性較多，這時(shí)購買者就要考慮其所具有的信用風(fēng)險(xiǎn)。由于信貸資產(chǎn)項(xiàng)下的債務(wù)人或是企業(yè)出現(xiàn)未及時(shí)、足夠償還利息的情況，理財(cái)產(chǎn)品的收益率就會明顯低于預(yù)期的最高收益率，甚至當(dāng)債務(wù)人或是企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)斷裂，無償債能力時(shí)就會無力償還貸款，最終的結(jié)果就是導(dǎo)致投資者的資金收不回來。所以說投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要以信用級別是否高來作為其中之一的參考依據(jù)。1.5理財(cái)產(chǎn)品所具有的其他風(fēng)險(xiǎn)分析除了以上表現(xiàn)比較明顯的風(fēng)險(xiǎn)外，理財(cái)產(chǎn)品還會因?yàn)椴僮鞴芾淼氖д`，比如管理和處理理財(cái)產(chǎn)品資金的人員水平有限，管理者沒有盡職盡責(zé)的態(tài)度，從而對理財(cái)產(chǎn)品的收益造成影響，這也是一種人為風(fēng)險(xiǎn)的存在。二是自然災(zāi)害或是金融危機(jī)等非人為因素情況的發(fā)生，影響了整個(gè)金融市場的效益，從而也就對理財(cái)產(chǎn)品的收益造成了一定的損失，這是一種不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)。三是由于每一期發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都是針對當(dāng)前相關(guān)法律法規(guī)設(shè)計(jì)的，如果一旦國家關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)政策發(fā)生了變化，就會影響到理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行、投資等一系列流程的開展，從而也會對人們的收益情況造成影響，這被稱為政策風(fēng)險(xiǎn)。
2市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中合理選擇理財(cái)產(chǎn)品的對策措施
每種理財(cái)產(chǎn)品都會有不同程度的風(fēng)險(xiǎn)存在，在選擇正確合理的產(chǎn)品時(shí)，首先要明確理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)的劃分，其次是根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、意愿以及對風(fēng)險(xiǎn)的偏好來選擇不同的收益的產(chǎn)品。最后，在選擇時(shí)要考慮理財(cái)產(chǎn)品的收益情況、信用級別、期限限制、風(fēng)險(xiǎn)控制以及投資標(biāo)的是什么等因素，結(jié)合關(guān)于本金的保本事宜，是否能提前支取，以及手續(xù)費(fèi)收取等方面的問題，并參考以往同類型理財(cái)產(chǎn)品的收益情況，從而更加全面地了解所購買的理財(cái)產(chǎn)品具體情況，起到有效地減少風(fēng)險(xiǎn)，保障自身收益的目的。在理財(cái)產(chǎn)品中存在不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品，對于合理選擇而言，需要從理財(cái)產(chǎn)品的收益以及風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行分析。投資理財(cái)產(chǎn)品，需要保證本金的理財(cái)產(chǎn)品就是屬于保本的理財(cái)產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)較小，但是收益也相對較低。而反之，就是非保本的理財(cái)產(chǎn)品，雖然收益比較大，但是卻存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，有可能會將投資者的本金也損失掉。因此，在進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的選擇時(shí)，應(yīng)該根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，對于理財(cái)產(chǎn)品有一定的認(rèn)識，從而保證在投資與理財(cái)?shù)倪^程中能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)降到最低。
3結(jié)語
鑒于對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的重要性，本文主要認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品具有流動性和利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、人為風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)，并對每種風(fēng)險(xiǎn)的存在做了詳細(xì)的研究和探討，最后給出了在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中合理選擇理財(cái)產(chǎn)品的對策措施。通過全面分析理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和提出如何進(jìn)行正確購買的措施，這將有助于人們更加了解理財(cái)產(chǎn)品。
作者：李娜 單位：廣東嘉應(yīng)學(xué)院
