時間：2023-05-30 10:16:52
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業危機分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
隨著經濟的不斷發展，交通運輸在經濟中所起的作用也越來越突出，其中航空運輸業的出現和不斷發展逐漸方便了人們的出行，減少了運輸的時間，提高了經濟效益，便利了經濟的發展。但是近幾年，由于經濟的高速發展，航空運輸方面出現了重重危機，航空運輸業在帶來經濟效益的同時，也帶來了危險事故的發生，使得航空企業的發展受到了威脅，經濟發展受到了制約。在本文中，筆者結合航空企業相關的危機問題、原因，對航空企業的危機管理作出了相關的探討，希望能夠推動新媒體視域下航空企業危機管理的進步，促進經濟的健康發展。
關鍵詞：
新媒體視域下；航空企業；危機管理
目前在我國航空企業發展上，已經根據出現的危機制定出了一系列的危機管理模式，以此來對航空企業的危機進行處理。所謂危機管理就是在危險出現的緊急時刻，相應人員能夠作出及時的應對和處理。而航空企業所說的危機管理，是指在航空方面出現危機的時刻，航空人員能夠及時進行處理。航空企業較好地進行危機管理能夠提升航空企業的危機解決速度，從而降低危機事件造成的負面影響，以此促進航空企業的發展。
一、目前我國航空企業在危機管理中存在的問題
（一）危機管理體制的不健全
近幾年經濟快速發展，變相導致了一些管理機制相對更新速度過慢，在發生危機時沒有應急機制應對。比如環境問題的出現，就是在經濟高速發展過程中，忽略了對環境的保護。航空企業發展中也有這樣的問題發生。近些年，我國航空運輸業隨著經濟發展而不斷壯大，但管理體制的更新卻存在一定的滯后性。在國外的一些航空企業針對公共危機事件建立了危機管理體制，及時應對危機事件，將對航空企業的傷害降到最低。在當今社會，新媒體的蓬勃發展也給航空企業帶來了一定的壓力，在公共危機事件出現的時候，如果航空企業沒有及時采取措施予以解決，所產生的負面輿論將影響航空企業的發展。此時，就需要應用危機管理機制，及時在媒體報道之前采取措施。在我國，一些航空企業沒有意識到危機管理的重要性，在建立危機管理機制時也沒有將責任與義務落到實處，因而導致了危機管理體制的不完善，沒有實踐意義，在航空公共危機事件出現的時候，相關管理人員不能及時有效地作出應對。
（二）沒有全面的了解公眾信息
航空企業公共危機事件的出現往往是由于相關人員沒有及時接收到大眾的信息，因此在航空公共危機的處理上，就需要航空企業要充分掌握大眾信息，在危機發生后能夠及時地了解公眾信息，穩定大眾情緒。我航空企業，有的沒有接收公眾信息的渠道，有的則是相關人員接收到信息卻沒有及時采取措施。接收公眾信息的不全面導致更多負面的社會輿論的產生，催化航空危機事件發酵，影響航空企業的發展。
（三）處理危機，流程過多
在我國航空企業發生公共危機事件時，航空企業往往需要備齊各種材料才能予以公布，在對外消息時流程也比較多，因此就出現了當大眾看到報道時，危機已經發展到難以應對的局面。即使航空企業制定出相關的危機管理措施，但是處理危機的時間已不是最佳的了。航空企業在與媒體和公眾進行溝通時，應相應減少不必要的流程，及時作出危機應對。
二、新媒體視域下改善航空企業危機管理的建議
綜上所述，我國航空企業危機事件管理中所涉及的問題十分廣泛。在當前新媒體視域下，可以通過以下三點改善航空企業的危機管理：
（一）建立全面的危機管理體制
航空企業是一種公眾企業，并且屬于一種特殊的運輸服務性質的行業，一定要保證與普通公眾有一個良好的關系。突發危機事件時，往往在很短時間內就會對企業形象或其品牌造成惡劣影響，而危機管理是對危機事件發生的具體時間、實際規模、具體態勢以及影響深度等一系列難以預測的方面進行管理，以盡可能減少事件對企業形象的損害。國際上的一些大公司在危機發生時往往能夠應付自如，其關鍵原因是其有一套制度化的危機處理機制，從而在發生危機時可以快速啟動應對機制，全面而井然有序地處理事件。因此，我國航空企業也應建立完善的危機管理制度、有效的組織管理機制、成熟的危機管理培訓制度，逐步提高危機管理的快速反應能力。
（二）拒絕僥幸心理
由于舊的危機管理體制的影響，僥幸已經深入一些航空企業的管理人員的內心，導致對危機事件的處理能力明顯不足。在新媒體的視域下，一個企業的形象，可以說是一個企業的生命。如果存在僥幸的心理，面對突發性的危機事件，不能及時有效地進行處理，就會對企業的形象造成傷害，甚至危及企業的生存。所以，在媒體行業迅速發展的今天，一定要杜絕企業管理人員的僥幸心理，要加強其對危機事件的管理意識，以獲得公眾認可，成為行業的佼佼者。尤其是對于航空企業的這種高危企業來說，更要杜絕僥幸心理，這樣在危機事件發生時，有可能將傷害降到最低。從另一方面來說，危機管理做得好，有利于航空企業在行業內的競爭中獲得勝利。
（三）保持與新媒體的良好關系
新媒體與傳統媒體的差異在于，其是通過網絡，包括微信、微博以及QQ等節制進行傳播。新媒體之于傳統媒體，有傳播速度更快、傳播內容更豐富、傳播面更廣泛和具有良好的互動性等一系列的優勢。如今我們的生活已經進入了網絡時代，我們接收的信息大概百分之七十是來源于網絡，來源于傳統媒體的信息只有百分之三十。這樣一來，新媒體對于企業來說，就擁有很大的影響力。例如，公眾都能夠借助網絡工具進行互動，造成企業的負面信息來源更加多樣化。也就是說，在新媒體的視域下，企業一定要與新媒體保持良好的關系，減少負面信息的輸出。航空企業更是如此，如果發生不可避免的危機事件，并且沒有很好地控制負面消息的傳播，就會受到公眾輿論的譴責，嚴重者可能導致企業走向沒落。反之，我們可以控制負面消息在新媒體方面的輸出，把公眾輿論負面影響降到最低，有利于保護企業形象不受損。
三、舉例說明新媒體視域下航空企業危機管理的作用
新媒體對于企業的作用有很多，它可以擴大企業的銷售，樹立企業的公關形象，更可以推動企業的發展，而對于危機管理更是十分重要。由于我國市場經濟環境變化十分迅速，交通運輸業發展日新月異，航空企業更應該注重公共危機管理，及時有效應對危機事件，保障企業良性發展。因為，如果應對不當，極易使企業形象受損，陷入公關困境。例如2006年，媒體爆出車禍少女拒載事件，當時由于海南航空企業的相關規定，“不能乘運擔架、病人以及高危旅客”，導致15歲少女錯失了最佳治療時間，被迫截肢。當這一事件被媒體曝光，引起了社會公眾的廣泛關注，海南航空企業被告上法庭，遭到醫藥費以及精神損失費將近百萬的索賠。但是，對于海南航空企業來說，它們最大的損失并不是賠償的醫藥費以及精神損失費，而是公眾形象受損以及社會輿論的譴責。除此之外，還有東航“返航”事件，在東航“返航”事件發生后的十幾天里，對此事件的報道將近百篇，網絡媒介的報道更是數不勝數。現如今，由于新媒體的快速發展，微博、微信等傳播媒介的傳播速度更是不可低估。在新媒體視域下，航空企業這類高危的企業，更要加強危機管理方面，盡最大可能降低負面社會輿論，維護好公司的公關形象。例如我國國航對于拒載智障兒童這一危機事件的危機管理，就充分降低了它的負面影響。國航對這件事的處理十分得體，并通過媒體向社會公眾承認自己的失誤并且及時致歉。這樣一來，既維護了公司的形象，更進一步保障了自身的利益，所以在新媒體視域下，加強危機管理是航空企業管理的重中之重。
四、結語
綜上所述，在如今的網絡時代，網絡的傳播速度可以說是成冪指數增長的，所以，樹立良好的企業形象是十分重要的。尤其是對航空企業這類高危的運輸類企業來說，由于該企業的危機事件發生得十分頻繁，并且預防的可能性很小，所以更應該大力加強其危機管理的能力，減少對企業負面信息的流出，及時通過新媒體承認自己的失誤，并且向社會公眾道歉，維護公司形象。這樣一來，才能使其對公司的影響降到最低，以保證公司的發展。
參考文獻：
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關鍵詞：財務危機；原因分析；防范對策
中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）01-0150-02
一、企業財務危機的特征、原因和診斷
企業財務危機一般來說它具有以下的基本特征：一是客觀的積累性；二是突發性；三是多樣性；四是災難性。
財務危機產生的原因可以說是多種多樣，但大致上可歸結為以下幾類：一是企業過度擴張投資策略；二是企業償債風險過高；三是企業內部管理不善；四是企業在發展過程中過度追求高速發展或多元化。
企業的財務危機由萌生到惡化，會經歷―個逐漸累積和轉化的過程，只要留心，就會發現在企業財務危機爆發前往往會出現許多應引以重視的問題：一是企業財務結構不斷惡化；二是企業信譽持續降低，投資人不斷減少；三是企業市場競爭力不斷減弱；四是企業經營效益明顯下降；五是企業受到關聯企業倒閉的牽連。
通過適當的方法來診斷企業是否潛伏著財務危機，以便采取相應的手段和方法及早解決隱患能使企業有效防范財務危機，最常用的診斷方法是安全等級法和財務綜合法。
二、應對企業財務危機的對策分析
企業要想避免財務危機，減少危機所帶來的損失，就要加強對財務危機的控制和防范，但是危機一旦發生，就要積極采取正確的態度和手段，盡快地化解危機，渡過難關。
（一）危機的控制
1.定期進行企業財務綜合分析
所謂財務綜合分析，就是將各項財務指標作為一個整體，系統、全面、綜合地對企業財務狀況和經營情況進行剖析、解釋和評價，說明企業整體財務狀況和效益的好壞。目的在于全面地、準確地、客觀地揭示企業財務狀況和經營情況，對企業經濟效益優劣做出合理評價，及早發現那些可能導致財務危機的早期信號，將那些可能會危及企業獲利能力甚至生存的問題及早解決。財務狀況綜合分析方法很多，常用的有杜邦財務分析體系和綜合系數分析法。
2.建立財務危機預警系統
在市場經濟條件下，企業面臨著日益多變的市場環境及不可預測的各種風險，隨時都可能會受到財務危機的侵襲，任何企業任何時候均不可回避。因此加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。預警系統可對企業財務危機發生的可能性進行多角度分析判斷，及時發出危機警告，督促企業盡早做好預防和應對財務危機的準備。至于財務危機預警分析方法，企業應根據自身情況和外部環境，選用適合的方法。常用的危機預警分析方法有單變量模型、多變量模型等，當然，企業也可通過其外在特征及財務特征進行預測。但是不論何種分析方法都有其特點和局限性，在實際應用時企業應立足市場考慮當前的宏觀經濟形式、企業所在的地域特點及企業所處行業的特征等諸多因素的綜合影響，選擇合適企業自身特點、滿足自身需求的方法和模型并隨著實際運用的發展而不斷完善、更新，才能達到實時監控，及早防范、避免財務危機的目的，最大限度地發揮財務危機預警系統的功能。
3.平衡企業擴張速度和穩健經營的關系
企業只有不斷成長，充滿生機，才能在市場上保持競爭力，立于不敗之地，因此企業在經營發展中都會逐漸地擴大規模，并有可能涉足不同的領域，開展多元化經營.提高企業效益。但是在快速成長過程中，成功與失敗只有一步之遙，其中的關鍵就在于企業能否保持穩健經營。有時經營者為了達到快速成長的目的，不顧企業自身條件的限制盲目高速擴張，導致企業擴張過度，很容易使企業因經營管理不善或戰略性失誤引起虧損，如果虧損一直持續，會削弱企業的經營能力和償債能力，使企業面臨資金短缺，陷入不能償還到期債務的境地。
企業更不應該只重視經營穩健而忽略自身規模的發展壯大，在當今經濟形勢下，任何企業都無法永遠避免危機，當危機降臨時，企業規模越小，所面臨的困境就會越嚴重，小企業在出現危機時很難獲得市場的信任，當他們需要大量的資金度過難關時，在市場上找到強有力的支持幾乎是不可能的，而且小企業由于規模小在市場上也難以保持競爭力，最后也會不得不被迫退出市場。因此對于現代企業來說，只有在穩健經營的前提下取得的成長才是合理的。
4.抓好企業經營中的關鍵控制點
在企業經營過程中，導致財務危機的因素非常之多，而作為管理者無力，也無必要對企業經營的所有細節進行監控。應選擇若干關鍵敏感的環節作為重點控制對象。所選擇的控制點應當可以反映出整個企業的經營狀況，當這些控制點一旦出現問題，說明企業經營中潛伏著引發危機的誘因，應迅速采取相應的措施來解決問題。
（二）危機的防范
每一個企業都不希望財務危機降臨到自己的身上，那么盡可能地做好防御工作就至關重要。
1.結合企業自身能力和外部環境的變化，確定企業適度發展的規模
市場經濟是競爭經濟，而競爭的成敗很大一部分取決于企業的競爭實力，即企業的規模。企業要想增強市場競爭力，就需要不斷地適度擴大自身的規模，這里所強調的是一定要“適度”，任何事物都有自身的一個“度”，超過了“度”的限制，很有可能會帶來反效果，反而得不償失。同樣的，企業發展規模也不是越大越好，它受到內外各種因素的制約。因此企業在確定其發展的規模時不僅要考慮到企業自身的能力，還要考慮到外部環境變化的影響。
2.強化企業的內部控制
隨著現代企業制度的逐步建立和完善，內部控制作為公司制機構的一項重要制度，發揮著越來越重要的作用，成為企業賴以生存和發展的有效工具，貫穿于企業經營活動的各個方面。
3.拓寬企業的融資渠道
資金是企業的血液，是企業生產經營正常運轉的必要條件。如果企業有著豐富的融資渠道，能在需要時獲得寶貴的資金，使資金來源的持續性得以維持，企業就會較輕松地渡過難關。因此盡力拓寬企業的融資渠道也是防范財務危機的一個重要手段。
4。完善對企業經營者的約束與激勵機制
在現代企業中，所有權與經營權是高度分離開來的，由此也帶來了新的風險，即經營者有可能不履行其受托責任而損害企業利益，因此完善對企業經營者的約束與激勵機制是提高企業管理效率與效益的關鍵。
5.加強對企業成本費用的控制
一個虧損的企業更加容易受到危機的“眷顧”，而企業虧損的―個主要原因就是費用的失控，現代企業樹立成本管理觀念，加強內部成本管理，根據自身的組織規模、機構設置及本行業的特征和所處外部條件，建立適當的成本管理系統。加強經濟核算，加大預算管理的考核，盡可能降低各種成本費用，提高經濟效益。
一、市場營銷危機主要的表現形式及影響
（一）產品危機
當企業在生產管理過程中，因為對產品的質量控制不夠嚴格，或者管理不夠科學，導致一些質量存在缺陷的產品流入市場，并給用戶帶來損失，甚至還會給用戶帶來生命財產的損失。這些必然會傳導至企業，并給企業帶來發展上的危機。另外產品在設計層面不夠科學，不能夠滿足用戶需求，另外產品也容易被別人仿制，這也會給企業容易帶來產品危機。在市場營銷危機中，產品危機屬于最為重要的一種。
（二）突發性危機
由于一些不可抗力的因素，如洪水、地震等，往往會給企業帶來巨大的損失，而這種危機一般都是突發性的，難以預測，這在危機防范方面相對困難。
（三）信任危機
由于企業的產品質量差、或者售后服務態度差，以及環境保護意識差、法律意識差和不能夠按照合同履行自身義務導致企業陷入經濟糾紛等，這些都會給企業的形象帶來極大的負面影響。進而給企業帶來發展層面的危機。而這種危機形式就是所謂的信任危機。企業形象是企業的無形資產，現代企業已經開始對其越來越重視，所以很多企業也開始對信任危機加強了重視。
（四）財務危機
企業的發展離不開利潤。所以在企業發展過程中，財務措施的科學性對于企業的發展會產生極大的影響。假設企業投資策略失敗，或者在經營中資源大量浪費，匯率變化以及貸款利率上升等都會對企業的流動資金帶來一定影響，一旦資金鏈斷裂，企業的正常運轉就難以持續，甚至會導致癱瘓。財務危機通常是企業的一種內部危機，能夠反映出企業的實力。
（五）人才危機
企業的發展離不開人才，人才是企業發展持續不斷的動力之源。可是現在有些企業在人員管理層面出現了不同的錯誤，缺乏有效的激勵和競爭機制，導致企業的人力資源出現了嚴重的浪費，員工整體士氣不足，甚至還會導致人才外流。如果企業發生了人才危機，必然會對企業產生嚴重的打擊。
除了以上的幾種危機之外，市場營銷危機還包括了資源、法律以及媒介和合作等方面的危機。這些危機本身也存在著各種不同的影響因素，依據不同影響因素我們可以得出采用具體的措施來解決企業可能面臨的危機。分析這些影響因素能夠有效幫助企業應對各種危機，提升企業的危機管理能力。通常導致企業營銷危機的主要因素可以細分成內部和外部兩種因素。其中內部因素包括了企業的文化、經營理念、管理方式以及組織結構等。企業經營理念同時也會對企業的發展路線產生影響，甚至引導企業的發展進程。而企業文化則能夠很好的提升企業員工的凝聚力，增強員工的歸屬感。另外外部因素主要包括各種法律法規，市場環境以及國家政策制度等。
二、企業加強危機管理的主要原則分析
企業加強市場營銷危機的管理需要遵循以下幾個原則：第一，快速反應原則。當危機產生之后，企業的危機處理速度是衡量企業危機管理能力的重要指標。企業有關部門可以在第一時間里調查出產生危機的原因，然后預測危機的發展趨勢，接著提出相應的解決措施，盡可能的將危機的負面影響遏制在較小的范圍，并重新獲得公眾的信任。
第二，真誠溝通原則。真誠的內涵包括了誠意、誠實以及誠懇。其中誠意指的是當企業發生危機之后，企業的管理人員可以在第一時間將事情的真實情況向社會進行公布，然后勇于致歉。這種處理措施不僅可以展現企業敢于承擔責任的誠意，同時也能夠有助于獲取消費者的同情以及理解。而誠懇則是將消費者的利益放在首位，將危機事件及時向消費者通報，尊重消費者的知情權。誠實指的是，企業的通報內容一定是真實的內容，而且還需要向公眾展現出誠實的態度。這樣有利于獲得消費者的信任，并有利于危機的處理。只有遵循真誠溝通原則，企業和消費者之間才能夠開誠布公溝通，最終可以有效緩解或者消除危機的負面影響。
第三，系統化原則。當企業面臨營銷危機時，雖然能夠通過各種措施盡可能降低危機的負面影響，但是不可能全部消除。但是如果構建一個完善的危機管理系統，提升對危機的防范能力，同時還能夠在危機發生之后能夠系統性的處理，這不僅可以規避危機的產生，甚至在危機產生之后，還能夠憑借著企業的高效反應，重新得到用戶的認可和信賴。
三、提升市場營銷危機管理水平的幾點建議
（一）提升危機管理意識增強預防和處理危機能力
對此，企業一方面要完善科學的營銷策略，因為正確的營銷策略有助于產品能夠順利打開市場，可有效規避產品危機的產生。另外，企業還要提升危機管理意識，提升危機防范能力。當前沒有發生危機，并不表示未來不會產生。況且還有很多難以預測的突發性的危機，如果企業在平時就提升企業自身的防震、防洪建設，并且使之系統化，讓每一位員工都能充分掌握，這樣就能夠有效降低這些突發性危機給企業帶來的損失。而且危機感強，還能夠有助于提升員工居安思危的意識，進而提升企業危機管理能力。
（二）加強產品質量提升，積極創設品牌
企業在發展過程中，最為常見的一種危機就是產品危機。產品質量、服務等缺陷都會容易給企業帶來危機。而且一旦這些問題爆發，還會對企業的品牌效應產生負面影響。所以企業一定要時刻關注和加強對產品質量的監管，不僅要設置過程控制，還需要設置出貨控制，另外對于生產產品的原材料也要加強檢驗。通過全面質量管理來提升企業的產品質量，規避問題產品流入市場，進而產生不良的負面反應。而且隨著產品質量的提升，產品性價比的增高，企業的品牌形象也會得到發展，這就能夠有效的防范企業的產品危機。
（三）完善危機管理系統。市場營銷危機有時會給企業帶來嚴重的損失。為了有效防范危機的產生以及降低危機的損失，企業必須要構建完善的危機管理系統，并且明確相應的管理機構來進行管理。這需要企業結合自身的產品、服務等實際情況來設置對應的危機管理機構，明確危機管理的具體職責和任務以及工作流程。尤其危機預警系統的建設更為關鍵，這能夠有效防范危機的產生，進而增強企業的危機管理能力。
系統化的危機管理還離不開企業的文化建設，因為危機管理系統需要全員的參與，而企業文化就是能夠讓企業員工的意識得到統一和增強，可以有效提升員工的凝聚力。這樣就能夠有效地讓所有的員工嚴格地按照危機管理系統來進行工作，一旦產生危機，也能夠做到公司全部員工能夠齊心協力的進行處理，進而消除危機的負面影響
（四）加強溝通
加強溝通是解決企業營銷危機的重要途徑。目前企業和消費者之間的溝通主要有多種方式，除了傳統的媒體之外，新媒體開始得到廣泛應用，這能夠有效的拉近企業和消費者之間的距離。對此企業可以積極的創設新媒體賬號，比如微博、微信等企業號，另外還可以創建網站或者論壇，利用互聯網和員工進行一對一或者一對多的溝通和交流。向消費者及時通報危機事件的具體進展以及處理情況，通過充分尊重消費者的知情權來緩解消費者對企業的不信任感，另外也能夠通過企業的真誠溝通，也能夠重新在消費者的心目中樹立健康積極的形象。另外還需要加強和其他企業的真誠合作，要遵循長遠的利益而不是短期的效益來進行合作，和上下游企業形成戰略合作伙伴關系，徹底杜絕因為合同上的內容存在著不規范，或者不合適，就私自終止合同，給對方帶來巨大損失。如果出現這樣的問題，應該進行積極溝通，尋找雙方都能滿意的答案，再重新履行合作雙方的義務，只有通過良好的溝通，才能夠有效降低合作危機的發生概率。
基金項目：廣東省哲學社會科學“十一五”規劃項目“經濟社會轉型期的廣東省勞動關系調整結構與產業轉型途徑”（GD10XYJ07）；廣州市社會科學規劃項目民工荒背景下的勞動關系調整與產業升級對策研究（10Y52）
作者簡介：顧文靜（1970?）， 女， 江蘇常熟人， 經濟學博士， 廣東財經大學教授， 主要研究方向： 人力資源管理.
摘要：后危機時期，企業面臨產業轉型升級的壓力，而勞動關系狀況對促進企業順利轉型、擺脫勞動力低成本競爭具有重大意義。以往勞動關系影響因素的研究大多為單因素描述，缺少幾個因素之間的作用程度的對比分析，也很少對不同企業分類條件下的勞動關系進行差異分析。基于后危機時期的企業勞動關系狀況的調查，在研究中建立了企業勞動關系影響的因子模型，區分了企業勞動關系主要影響因素的作用程度，并通過對企業統計變量的單因素方差分析，檢驗和衡量了不同企業條件下各因素對企業勞動關系的影響程度。研究表明：后危機時期企業法定保障因素和基本福利制度對企業勞動關系至關重要；不同性質企業的勞動關系和諧度差異明顯，而效益、地區等因素對勞動關系造成的差異不夠顯著。
關鍵詞：后危機時期；勞動關系；珠三角；因子模型；員工責任；用工荒
中圖分類號：C973 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3104（2013）04?0008?06
2009年金融危機爆發至今，金融領域所固有的危機并沒有完全解決，而其他產業的不確定性和不穩定性因素卻在不斷增強，世界經濟進入了緩和與動蕩并存的后危機時期[1]。我國企業在應對危機的過程中，一直面臨著用工荒、產業轉型升級等問題的困擾。其中，企業勞動關系狀況是企業產生用工荒問題的根本原因之一，也是企業轉型升級目標的實現前提之一，必須給予恰當的認識和評價[2]。本文正是在這樣的經濟背景下，通過對珠三角企業勞動關系的抽樣調查來考察企業勞動關系現狀并提取評價因素，以期對當前企業勞動關系的改善和促進產業轉型升級提供對策依據。
本文所使用的數據源于2011年7月至10月在珠三角進行的一次企業勞動關系調查，調查企業152家，涉及建筑、制造、服務、商業、物流等6個行業和私營、外資、港澳、國有、鄉鎮集體等5類性質企業。其中60%以上的企業為私營企業，70%的企業分布在以勞動密集型為主的傳統產業，對珠三角企業特征具有較好的代表性。對問卷數據的信度效度計算表明，F值為 69.26，P值小于0.000 1，信度系數為0.732，說明量表的重復度量效果較好且數據較為可信。本文主要探討了以下兩個問題：一是提煉企業員工責任履行中存在的主要問題；二是不同行業、性質、地域、效益的企業的社會責任承擔狀況及影響因素是否存在顯著差異。
一、 企業勞動關系中存在的主要問題
根據企業勞動關系的主要內容，調查問卷共涉及工資收入、工作時間、企業福利、勞動保障和員工發展等25個項目[3]（表1），為了提取當前企業勞動關系中的關鍵問題，本文采用因子分析法提取了7個影響因子，積累變量解釋度為64%，其中KMO為0.728，Bartlett球體檢驗的顯著概率為0.000。因子復合矩陣如表1所示。
各變量的因子負荷量基本都在0.5以上。7個公共因子的命名和解釋如下：
Fl為法定員工責任履行問題，包括企業法定福利擁有率和勞動合同簽訂率等兩大類7個因素。這是當前企業勞工責任履行中最為員工看重的因素，占到總體解釋變量的20%。但目前達到勞動合同簽訂率100%的企業只占全部調查企業的52%，近10%的企業的勞動合同簽訂率在50%以下。13.2%的企業員工沒有任何社會保險，養老保險、醫療保險、工傷保險的參保率也僅有78%。
F2為工會建設問題，包括工會組建率、工會領導代表性和工會維權率等3個因素，占總體解釋變量的10%左右。后危機時期，企業內部人力資源政策調整和外部勞動力市場壓力使得工會在員工責任上的作用凸顯，企業有無工會以及工會作用力度對企業員工責任的實現至關重要。而當前珠三角企業的工會組建率只有39.5%，其中由員工推舉的工會領導僅占33%。工會力量缺失勢必導致企業員工責任履行的薄弱，調查顯示，認為工會基本無效的比重高達52%。
F3和F5同為企業自主福利問題，但不同企業自主福利的重要程度不同。從因子分析的結果看， F3――企業的基本福利，即集體宿舍、膳食福利的提供率成為企業員工責任中的第三大問題，尤其在后危機時期情況下，工資增長的低期望和珠三角消費水平的高預期，使得員工對企業提供的基本吃住行等福利保障較為看重。而旅游、帶薪休假、年度體檢、購房補貼等較高端企業福利（F5）的影響權重只有5.1%，反映了員工對當前經濟形勢、就業狀況和企業福利供給能力的現實認識，高端福利不能作為衡量企業員工責任的主要指標。
F4為工資水平和工作時間問題。這兩類因素向來是企業員工責任中的主要問題，也是近年來產生用工荒的主導因素。從工資水平上看，以珠三角為代表的廣東省已經不占據優勢（表2），加上迅猛上漲的物價和其他生活成本的上升，使得珠三角企業工資的吸引力大大下降，在勞動關系滿意度中的工資這一指標的評分只有3.7分（5分制），對工資較為滿意的比重僅為52%，說明在后危機時期，工資水平的滿意與否成為決定勞動關系狀態的關鍵因素。從調查結果看，珠三角企業一周能做到休息一天的企業占93%，95%的企業日工作時間控制在10小時以內，加班時間有所控制，當然隨之而來的也是加班收入的減少，這種收入減少情況下的工作時間縮短顯然不會被外來務工人員看作是勞動關系的改善。
F6為保障勞動關系長期穩定的制度問題，包括合同期限、集體合同、工資增長機制等。“勞動合同法”實施后，企業勞動合同期限普遍存在縮減的趨勢，而集體合同和工資增長機制也未在大部分企業實施，所以在對企業員工責任的評價中，上述因素還不能作為主要的評價指標。
F7包括兩項――加班費給付率和工傷發生率，所占權重為5.1%左右。被調查企業中僅有2.6%的企業存在較高的工傷發生率，52%的企業能夠按照法律規定處理加班問題。
二、基于企業分類統計變量的企業
勞動關系狀況的差異分析
改善企業法定福利、勞動合同、工會建設、工資、工時等問題是維護和加強企業員工責任的重要方面。但針對不同地域、性質和效益的企業，其員工責任承擔狀況和影響因素是否存在顯著差異？在維護企業員工責任方面對不同類型的企業是否應該從不同的方面有所加強？[4]
（一） 基于企業所處地區的企業員工責任差異分析
本次調查企業主要分布在廣州、東莞、深圳、佛山及其他珠三角地區，為便于對比，另外對潮汕和粵西地區的企業也進行了少量調查。采用單因素方差分析法對各地區在勞動合同、法定福利和工會因素等方面的顯著差異分析結果如表3。
根據顯著性檢驗，在上述各項因素中，只有生育保險、公積金、工會維權率等項目存在一定的地區間差異，而在合同簽訂率上、工會建設上、主要社會保險項目上均無顯著的地區差別。從各地實際的參保率上看，珠三角企業的參保情況明顯好于其他地區，醫療保險和工傷保險更受企業歡迎，參保率在各地均保持較高水平（見表4）。但總體參保率仍不盡如人意，離應保盡保的目標仍有差距。
從工會的作用力度上看，對工會維權有效性的認同率不足3%，認為有點影響的比率在45%左右。廣州、深圳、東莞的工會認同度稍微高些，也只有60%左右。
其他方面的地區差異也不夠顯著（見表5），說明在企業員工責任的履行上，各地區面臨的因素沒有大的區別，存在的問題具有一定的共性。在集體宿舍提供上，地區差異有一定的顯現，東莞和佛山企業相對較好，65%以上都提供了該項福利，廣州和深圳的宿舍提供率只停留在30%左右的水平上。
（二） 基于企業性質的員工責任差異分析
本研究將企業性質劃分為國有、鄉鎮集體、私有、港澳、外資等6個類型。其中私有企業占58.6%、港澳臺及外企占22.7%、國有和鄉鎮企業占19.8%。從表6中可以看出，在勞動合同問題上、法定福利上和工會問題上，不同性質的企業存在較為顯著的差異。
表7中的調查數據顯示，私營企業在勞動關系的各影響因素中均處于較為落后的位置，港澳臺企業的勞動關系狀況也不樂觀。說明勞動關系的調控更多應著手于私營企業和港澳臺企業，尤其在后危機時期的情況下，對這些企業的勞動關系就要更加關注。
對企業自主福利和工作時間等因素的單因素方差分析結果表明，除住房補貼、加班時間在不同性質企業存在顯著差異外，其他因素沒有體現出企業性質上的差別。調查表明企業總體自主福利還不夠豐富完善，在購房補貼這一項上私營企業明顯落后，僅有3.4%的企業可以提供這項福利，而可提供房補的國有企業卻占到了80%以上。工作時間也是私營企業和港澳臺企業處理勞動關系的關鍵因素，私營企業和港澳臺企業周工作時間長達7天的比重超過了10%。
（三）基于企業效益的企業員工責任差異分析
基于企業效益的單因素方差分析結果表明，不同的企業效益在企業工資水平、自主福利項目上有顯著差異，其他方面均未表現出明顯差異。這一方面說明在法定員工責任履行上，無論企業效益高低，均能得到一定的維護，體現了法律的強制性和尊嚴性，另一方面也說明效益好的企業在勞動合同的簽訂率上、合同期限的長短上、工會力量的體現上并未有突出表現，企業發展的同時，員工的發展保障力量未得到相應壯大。不過，鑒于福利項目影響因子的較大權重，效益
好的企業在員工責任承擔上還是有很大優勢的，經濟效益在本行業排名前列的企業的勞動關系和諧度的認同率達66%，而排名靠后的企業的勞動關系和諧度的認同率不足20%。
三、研究結論及啟示
（一） 企業員工責任的維護更多應從加強化企業法定責任、加強工會建設上著手
后危機時期，勞動者更看重一份穩定的工作和最基本的生活保障，所以勞動合同、法定福利、工會制度、吃住等基本生活福利因素在和諧勞動關系的構建中得到較多認可。因此企業員工責任的承擔上首先要解決企業對員工的法定責任問題，即提高社會保險和勞動合同的保障性，并加強工會建設，形成企業員工責任的有效監督機制。同時應通過工會集體談判的力量逐步提高企業工資標準，提高珠三角企業的薪酬競爭力，防止人員的流失，防止產業的空心化。
（二） 不同企業統計變量下的勞動關系表現既存在共性，又具有一定的差異
企業勞動關系表現的地區差異不顯著，勞動合同問題、工會建設問題、法定福利和企業自主福利問題在各地區都普遍存在，所以每個地區都面臨著勞動關系問題的挑戰，并未表現出明顯的先進與落后之分。尤其值得注意的是，不同效益的企業在社會保障、勞動合同、工會建設等涉及勞動關系穩定和諧發展的關鍵因素上也沒有表現出顯著差異，企業效益的領先并沒有帶來勞動關系制度的積極發展，只是通過工資、自主福利的提高緩和了勞動關系，并未進行相應的制度建設。但不同性質的企業在勞動關系的表現上顯現出顯著的差異。私營企業在社會保障、自主福利、工作時間、工會建設等方面均處于較為落后的狀態。
（三） 后危機時期的企業勞動關系管理與調整必須把握好力度[5]
后危機時期，勞資雙方的壓力都有所增大，勞動關系管理的難度和風險也在不斷加大，此時對勞動關系的任何調整、改善都一定要非常慎重，盡可能維護勞資雙方的共同利益，而非單純強調勞動者利益的保護。盡管就全部企業而言，在勞動關系方面還有很多的缺陷與不足，私營企業勞動關系和其他性質企業相比還有較大差距，但是這種改進需要一個過程，需要一個較為寬松的環境。后危機時期，更要借助通達融和的粵商文化來創造企業的和諧氛圍，更好發揮政府、工會等機構的溝通、規范作用，實現企業與員工的多贏局面。
參考文獻：
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[2] 張銜， 譚光柱. 我國企業勞動關系和諧度的評價與建議[J]. 當代經濟研究， 2012（1）： 75?81.
[3] 袁凌， 魏佳琪. 中國民營企業勞動關系評價指標體系構建[J]. 統計與決策， 2011（4）： 34?36.
關鍵字：企業財務危機預警；集成模型；Bagging；Adaboost
1 引言
建立有效的財務危機預警模型是金融機構一項非常重要而艱巨的任務。財務危機預警模型可以用來預測上市公司的財務是否發生問題。如果預測模型不能正常運行，如預測錯誤率很高，它會導致不正確的決策，并很可能會由此導致嚴重的金融危機和災難。
財務危機預警模型也可以表示為一類具有輸入和輸出的二分類問題。也就是說，預測模型將每個樣本分類到2個預定義的類。對于財務危機預警問題，輸出結果即為發生財務危機或者未發生財務危機。單變量分析方法最早應用于企業財務危機預警領域，Beaver（1966）[1]等是較早采用單變量分析法預測企業狀況的學者，并在研究中發現對企業財務狀況判別能力高的財務指標和關鍵要素。Ohlson（1980）[2]發現Logistic模型更適合描述企業發生財務危機與否和財務比率指標之間的非線性關系。自上世紀50年代人工智能技術，如決策樹、支持向量機、神經網絡、概率神經網絡等分類器成為預測企業財務危機較常用的方法。Odom（1990）[3]最先運用神經網絡模型對企業財務狀況進行預測。
已有研究表明，分類器集成技術在預測精度和誤差等方面都要優于單一分類器模型和傳統的統計方法。集成分類器是針對同一問題通過組合一組分類器進行解決的，最終的分類結果根據每個分類器的組合從而最終得到。常用的集成方法包括Bagging和Adaboost。West（2005）[4]研究了用于對神經網絡進行集成的cross-validation，bagging，boosting三類集成策略，并證明多分類器集成方法的預測能力優于單一模型。Alfaro（2008）[5]對比了使用AdaBoost集成方法和神經網絡模型的預測企業破產的精度，結果顯示AdaBoost集成方法有效降低了神經網絡的泛化錯誤。
雖然許多相關的研究已經證明了集成分類器優于許多單分類器，但是在企業財務危機預警領域，關于集成模型的應用還缺少全面的對比及分析。所以本文選取了Bagging和Adaboost集成模型，同時選取了神經網絡（NN）、支持向量機（SVM）和決策樹（DT）作為集成的基分類器，重點討論如何構建財務危機預警的最優集成分類器模型。
2 集成模型
集成學習方法是機器學習的新興領域。近些年來，采用集成模型對企業財務危機進行預警的研究也呈上升趨勢。集成模型的目的在于將多個具有一般性能的弱分類器整合成為具有較強分類性能的集成模型。也就是說，用于集成的基分類器能夠有效彌補其它基分類器所產生的不足，從而獲得比單分類器更好的預測效果，顯著的提高預測模型的泛化能力。
將不同的基分類器的預測結果進行組合得到最終的預測結果，這些用于組合的基分類器可以通過不同的訓練數據集產生，也可以通過不同的分類算法產生：
2.1 Bagging
Bagging首先通過自助抽樣法，從初始訓練數據集中有放回的對樣本進行抽樣，形成不同的訓練數據集。進而采用某一分類算法分別用各個訓練數據集對基分類器模型進行訓練，從而形成不同的基分類器模型。最后采用多數投票法融合各個基分類器的預測結果。已有研究表明，Bagging采用的自助抽樣法和多數投票法能夠有效降低模型的方差從而提高預測的精度。
2.2 Adaboost
在Adaboost中，各個分類器是連續生成的。即Adaboost是一種迭代算法，其核心思想是針對同一個訓練集訓練不同的基分類器，然后把這些基分類器通過多數加權投票的方法進行整合形成一個最終的強分類器。Adaboost的算法如下：
假設有訓練樣本集 ，代表一個二分類問題中訓練樣本的對應輸出。當經過第t次迭代時，每個訓練樣本的權重表示為 。每個訓練樣本的初始權重為1/n，樣本的權重隨著迭代的增加而不斷的更新。在t次迭代時，Adaboost根據權重分布生成新的訓練樣本集，并使用新的訓練樣本生成基分類器，通過ft表示。Et代表分類器ft的錯誤率，可以通過式（1）進行計算：
（1）
根據容易分類的樣本分配較小權重，較難分類的樣本分配較大權重的基本思想，樣本的權重通過式（2）進行更新：
（2）
式（2）中的αt和lit分別通過式（3），（4）計算得到：
（3）
（4）
將以上得到的權重進行標準化處理，可以得到 （5）。
當進行T次迭代時，將有T個弱分類器用于集成。Adaboost通過加權投票集成法得到最終的分類結果。
3 實證研究
3.1 樣本描述
本文采用的上市公司的財務數據樣本均通過CCER經濟金融數據庫獲取。采用滬深兩市中的上市公司因為連續兩年以上財務狀況異常而被“特別處理（Special Treatment，ST）”作為分類器的分類標準。基于此，本文選取2009-2014年首次被證監會“特別處理”的上市公司，共計167家上市公司作為發生財務危機的公司樣本。并根據同行業和相似總資產選取準則，選取了167家財務健康的上市公司作為配對樣本進行實驗。基于既有的的指標選取原則，本文分別從市場價值、營運能力、資本結構、償債能力、盈利能力和成長能力6個方面選取了38個財務指標作為構建財務預警模型的輸入。具體包含的指標內容如表1所示：
3.2 實驗設計
本文選取了神經網絡（NN），支持向量機（SVM）和決策樹（DT）三個常用的預測模型作為集成的基分類器。使用神經網絡作為基分類器，主要需要確定網絡層神經元的數量，本文采用經驗法對其進行設置，即網絡層的神經元數量一般設置為 ，其中m是輸入層神經元的個數，即輸入財務指標集的數量，n是輸出層的神經元個數，即是否發生財務危機，a是一個0-10之間的常數。采用支持向量機作為集成的基分類器時，采用徑向基函數（RBF）作為其核函數，并利用交叉驗證法尋找最優的懲罰系數C和核參數σ。
為了避免訓練樣本因為一次抽樣而使得模型的測試產生有偏的結果，采用10-折交叉驗證作為模型的驗證方法。即將樣本數據隨機劃分為互斥的10組，用其中9組作為訓練樣本，剩余1組作為測試樣本，重復這一過程，直至每組都做過一次測試樣本，并計算最終正確分類的樣本數量占總樣本數量的值來評估分類器的性能。
3.3 評價標準
本文分別采用整體預測準確率（Accuracy）、第一類錯誤率（type I error）和第二類錯誤率（type II error）作為評判模型優劣的評價標準。融合矩陣及各個評價標準的定義如下所示：
3.4 實驗結果與分析
為了分析以下兩個問題，一是在企業財務危機預警中Bagging和Adaboost兩類集成模型預測能力的差異，二是NN，DT和SVM分別與Bagging和Adaboost集成后預測能力的差異。本實驗共進行了9組實驗，來較全面的分析以上兩個問題。具體實驗結果見表3：
從表3可以看出，當使用Adaboost作為集成框架，DT作為集成的基分類器時，構建的模型具有最好的預測性能，準確率達到了80.24%，第一類錯誤率為17.86%，第二類錯誤率為21.69%。而采用Adaboost-SVM和Adaboost-NN的預測結果分類別77.55%和76.35%。同時可以看出，無論選擇哪種預測算法作為集成的基分類器，Adaboost集成框架的預測效果都優于Bagging，因為Adaboost具有更好的泛化性能和降低方差的能力。
4 結論
既往研究中，關于分類器集成方法在企業財務危機預警中的作用沒有被充分挖掘。所以本文對集成方法進行了較全面的研究和比較分析。本文選取了企業財務危機預警中常用了兩個集成模型：Bagging和Adaboost，用于比較。同時，每個集成模型都分別與神經網絡、決策樹和支持向量機相結合，用于判斷集成模型的性能。實驗表明，Adaboost-DT具有最優的預測能力。此外，相比于其它集成模型，Adaboost-DT具有更好的效率。所以，在未來關于企業財務危機預警的實踐應用中，該模型為管理者和投資者提供了一個較好的決策工具。
參考文獻：
一、調整企業年金投資策略
根據2009年8月韜睿惠悅咨詢公司研究報告,金融危機后美國DB型計劃投資策略有了調整。針對85家有代表性的公司中高層財務管理人員進行的調查發現,2008年6月,41%的公司已經對其DB型資產配置進行了調整。到2010年,這些公司會基于2008年的資產配置,減少他們的目標股票配置達10%,這是一次對長期持有水平的較大調整。2008年與2010年DB型計劃投資政策的調整表現為,減少股票配置達10%,債券與其他類別的資產比例逐年有所增加,如圖1所示。同時,這份研究報告也反映了DC型計劃投資策略的調整。2008年6月,在接受調查的對象中,51%的公司已經對計劃進行了基金增減,基金增減的類型和規模如表1所示。在這些已經對養老金計劃進行基金增減的公司中,約有64%的公司同時進行了基金增添和刪減的調整;約有22%的公司增添了新的基金;約有2%的公司刪減了現有的基金,約有13%的公司保持原來的基金類型與規模。從以上調查數據可以看出,2008年6月,DB型計劃有51%堅持固有的戰略性資產配置。在已經調整和計劃進行調整資產配置政策的公司中,調整的趨向是減少股票的配置比例,增加債券和其他資產的配置比例。而DC型計劃則有62%堅持戰略資產配置(注:包括已經進行投資政策調整但仍未改變資產配置的公司),在已經對計劃進行增減的公司中,明顯的變動是刪減國內股票基金和增加國際股票基金和生命周期基金。
二、嘗試化解企業年金投資風險
2008年金融危機使DB型計劃的戰略資產配置面臨嚴峻挑戰,大部分計劃舉辦者減少了股票配置,提高了投資組合中固定收入型的配置和久期來化解風險。值得注意的一個動向是,資產規模大于10億美元的大型計劃舉辦者有77%增加了負債驅動投資,資產規模在1億至10億美元之間的中型計劃舉辦者繼續保持和增加負債驅動投資的各占38%和37%。[1]負債驅動投資不是一種投資產品,而是一種投資策略。其核心在于通過更能準確反映負債狀況的收益率基準來衡量負債,根據負債價值來安排養老金投資,從而降低跟蹤誤差所導致的風險。負債驅動投資策略利用資產負債管理技術,使養老金資產與負債密切聯系、較好地匹配,一定程度上有利于養老金投資目標的實現。2009年以后,DB型計劃的投資在降低風險、注重安全性的前提下,嘗試實施動態投資政策。所謂動態投資政策是指隨著養老金計劃資金積累狀況的改善,將追求回報型的投資(如公共股權、另類投資)轉向債務匹配型投資(如美國國債、掉期交易、期貨),從而減少養老金計劃的風險。2011年怡安翰威特公司(AonHewitt)的調查顯示,接受訪問的DB型計劃舉辦者中有15%在2009年一定程度上實施了動態投資政策。2010年,21%的計劃實施了某種形式的動態投資政策,29%的計劃預計在未來實施動態投資政策。2010和2011年均有38%的計劃舉辦者減持國內股權。2010和2011年均有20%的計劃舉辦者選擇增持全球股票,13%的計劃舉辦者選擇減持。2010年,21%的計劃舉辦者增持替代資產的投資,10%的計劃舉辦者減持。而2011年相應的比例分別為19%和8%。盡管當前的信貸息差縮小,長期公司債券仍是債務匹配型的資產選擇。32%的計劃舉辦者表示將增持長期債券,24%的計劃舉辦者預期增加公司債券的配置,13%的計劃舉辦者預期增多政府債券的持有。[2]與此同時,舉辦DC型計劃的企業也積極采取措施減少需承擔的風險,主要是增減計劃的投資選擇并采取更嚴格的方式管理信托投資風險。關于DC型計劃的投資選擇,《雇員退休收入保障法》404(C)款規定,舉辦DC型計劃的企業要為員工提供至少三個“核心”投資工具以供選擇。2003-2005年,401(k)計劃每年提供投資選擇的平均數量都是14種,所以后來將這類投資選擇稱為“廣泛的投資選擇”,這是相對“默認投資選擇”而言的。《2006年養老金保護法》第624條規定,雇主可以引導DC型退休計劃的資產投資“合格的默認投資選擇”(qualifieddefaultinvestmentalternative,QDIA)。合格的默認投資選擇有四類,其中包括生命周期基金和生活方式基金。2007年10月,美國勞工部就《2006年養老金保護法》關于DC型計劃中合規性默認投資選擇進行了解釋,其中規定計劃參與者和受益人投資于所規定的合規性默認投資選擇,這些投資者必須被提供例如投資內容說明書等相關資料,還應被告知能從何處獲得其他適用的信息,例如共同基金的附加信息說明。金融危機爆發后,DC型計劃舉辦者調整了投資選擇的數量,2009年投資選擇的平均數為15個,比危機前有所增加。由此可見,DC型計劃調整廣泛投資選擇時,多數是增加選擇,少數是減少選擇。同時,更多的DC型計劃主辦者向參與者提供默認投資選擇。在韜睿惠悅所調查的公司中,93%的公司提供了默認投資選擇,而生命周期型基金成為了首選的基金類型,如表2所示。生命周期型基金是DC型計劃主辦者20世紀80年代以后,針對多數計劃參與者并不具備做出復雜投資決定的技能,而引入的一種終生投資方案。按照該方案,參與者選擇與自己預期退休時間相符的基金,不必做出持續性財務決策,而包括選擇資產類別、隨著時間的推移再平衡投資組合等工作則由基金經理人承擔。默認投資選擇的基金類別受法律限制,相對比較集中,這對計劃舉辦者減少風險有利,也對投資默認選擇的計劃參與者有利,使他們避免在廣泛投資選擇面前無所適從。以DC型計劃最主要的一類401(k)計劃為例,2009年與2005年相比,默認投資選擇的基金類別相同,資產配置的比例發生了很大變化,如圖2所示。穩定價值基金、貨幣市場基金所占份額急劇減少,平衡基金的配置比例基本保持不變,而生命周期型基金、生活方式基金以及專戶理財成為了自動加入型計劃首選的基金類型。2009年,57%的自動加入型計劃選擇了生命周期基金。DC型計劃舉辦者為了減少金融危機帶來的損失,除了增減投資選擇之外,還采取更嚴格的方式管理信托投資的風險。截至2009年底,25%的擁有DC型計劃的公司實現投資咨詢服務合約重審的規范化,35%的公司重新協商投資費用或(和)管理費用;43%的公司向計劃參與者進行附加的信息披露。
三、優化企業年金投資方向
依據金融危機后企業年金計劃調整的投資政策,DB型計劃優化投資方向主要體現在三個方面,一是減少股票配置比例,以利于控制和管理風險;二是增加債券配置比例,以利于獲得較穩定的投資收益;三是增加其他類資產配置比例,以利于獲得最大化的投資收益。其他類資產主要是另類投資工具,另類投資是相對于傳統投資而言的。20世紀70年代之前。美國企業年金計劃主要投資于股票、債券、共同基金、現金及其等價物。美國企業年金投資實證分析的結果認為,戰略性資產配置的最優資產組合主要由股票、債券和現金三類資產構成。20世紀70年代之后,隨著金融產品的持續創新,金融衍生工具越來越多地涌入投資領域,以金融衍生工具為主體的其他類資產在美國企業年金戰略性資產配置中占有一定比重,這類投資工具包括不動產、對沖基金、私募股權基金、期權、期貨等。在金融危機爆發前,如2007年,DB型計劃的資產持有情況如表3所示,另類投資的配置比例還比較有限。另類投資投資工具與未分配的保險合同(包括擔保型投資合同和可變年金)一并構成其他投資這一類別,其占比僅為5%。金融危機過后,公開披露投資另類型資產如對沖基金、私募股權等的DB計劃舉辦者的數量逐年增加,計劃資產進行另類投資的比例也逐年上升。2010年9月,美國先鋒集團(VanguardGroup)對DB型計劃的舉辦者進行了首次系列調查。調查對象主要針對資產規模在1億至10億美元之間的中型計劃(在被調查的155支計劃中,中型計劃數量達到99支),調查結果顯示,DB型養老金計劃另類投資在資產配置中所占比例達到了18%,如圖3所示。2012年2月,國際性財經管理報紙———《養老金與投資》對美國200家最大型養老金計劃的年度調查報告。調查結果顯示,2010年9月底至2011年9月底,DB型計劃所有另類投資的資產類別大都取得了兩位數的回報率。2011年較2010年的投資增長幅度與規模詳見表4。DC型計劃的資產配置以傳統型資產為主,只有少量的另類資產。如前所述,大多數DC型計劃在金融危機中和危機后堅持戰略性資產配置,戰略性資產配置主要參考較長時間周期內的歷史數據,對所選擇的各種資產的預期收益及其波動性、收益與風險之間的關系等指標進行量化,運用現代資產組合理論的相關模型,輔助計算機軟件,計算資產組合的有效邊界。戰略性資產配置的時間跨度較長,三年、五年、甚至更長的時間內都買入并持有,然后再根據市場情形適時調整、定期重新平衡資產組合。下面試以401(K)計劃為例,對金融危機發生前后DC型計劃如何堅持戰略性資產配置,并根據市場情形適時調整以優化資產配置進行說明。2007年之前,401(K)計劃資產長期大量投資股市。截至2007年,如表5所示,401(K)計劃的平均資產配置中,權益基金與公司股票所占比例約占60%。2008年,在金融危機的沖擊下,如表6所示,401(K)計劃的資產配置中,股權與公司股票所占比例分別降至39%和8%。2011年,隨著股市行情的上漲,401(K)計劃的資產配置中,股權與公司股票所占比例重新漲至47%和10%。而另類投資產品在2008年的占比為6%,2011年僅為2%。根據富達投資的數據,401(K)計劃的賬戶余額在2011年創下了自1998年以來的最高紀錄。[5]在廣義的DC型養老金計劃中,共同基金投資占據相當的地位,如圖4所示,2007年,共同基金的投資額超過其他類型資產的投資額,2008年DC型養老基金持有的共同基金資產減少。2009年以后,共同基金的投資規模開始逐步上升。自2007年以來,如表7所示,DC型計劃持有的共同基金資產配置呈現以下變化:2008年,國內股票基金、國外股票基金的資產份額比2007年減少。2009年,則依據市場行情或增或減,進行了微調。混合基金、債券基金即使在2008年金融危機中,也仍然保持增長,并且在2009年后持續增長。貨幣市場基金2008年的占比較2007年翻了一番,2009年趨于減少。共同基金可以是“默認投資選擇”中的一種選擇,也可以是“廣泛的投資選擇”中的一種選擇。共同基金按操作方法劃分為主動型基金和指數型基金兩類,前者對應積極投資策略,后者對應消極投資策略。在金融市場中,股票、債券、貨幣市場基金等資產,其價格的確定不是按照客觀價值規律,而是按照投資者對其未來價格的預測。“股票的理性價格等于未來收益的現值,它取決于未來收益和折現率(利率),它們都與經濟基本面有密切的聯系,需要根據過去和當前的數據來預測。”[6]而當完全市場能提供較充分的數據與信息時,投資者據以分析上市公司經營業績的變化和利率的走向,可能提高預測的準確性。有效市場理論的提出及消極投資策略的產生應當基于此。但是,還有其他因素決定并影響著金融市場上資產的價格。當某種金融資產在市場上供給小于需求,其價格就會上升,反之其價格下降,這就是供求規律發揮的作用。市場價格的變化必然會影響投資者的決策行為,決定賣出或是買入資產。投資者的決策各不相同,又相互影響。有的盲目跟
多元統計分析在在統計學中是一種綜合性的分析方法，通過多個分析方式對于同一個對象進行全方位的分析，內容包括多種應用方式。通過多種方式的綜合運用，在多個指標的共同參與之下，對于統計的規律進行揭示與挖掘，將這種多元化的分析手法應用于企業財務危機的預警中，是十分有效的，與現代企業管理的多元資金流和運作的資金鏈串接是有相同的運作模式的。
企業的財務危機主要是指企業在經營過程中由于無力按時償還到期的債務而產生的危機和困難就是企業的財務危機，企業財務危機的出現有種種原因，管理不善、行業蕭條、決策失誤、名譽受損等等，都可能導致企業財務危機的出現，企業一般都是個體或者合營，依靠主要管理人員和決策人的共同努力發展壯大，所以對于管理人員的措施采納和決策人的決定有嚴格的要求。一般來說，判斷一個企業財務危機的常用標準是企業破產和在證券交易中面臨的退市現象，注意，在證券公司面臨退市的現象一般指的是上市公司，中國改革開放以后，證券行業發展迅速，企業的上市已經成為一個企業發展壯大的標識，所以本文研究的企業也包括上市公司。企業在生存發展的過程中，面臨的財務危機是一項挑戰，也是一項機遇，往往一個企業進行大刀闊斧的改革都是在企業財務危機之后，由于財務危機暴露了企業在發展過程中的弊端，所以企業在財務危機中能夠頑強的生存下來，也就獲得了成功的準備，將危機中顯示出來的問題進行糾正，這樣企業獲得了良好的發展活力，更能在激烈的社會競爭力實現跨越式前進。
由于企業性質的不同，所以造成企業財務危機的原因也就不同，在企業財務危機預警的多元分析中，要根據企業的獨特性采取相應的指標來完成分析，并且在模式模型選擇過程中要根據企業財務危機的側重點來進行選擇，這樣才能有針對性的提出分析的策略。根據我們選定的財務指標，利用聚類分析法對我國企業進行科學的統計分類；再用判別分析法構造預測判別模型，對其財務危機狀況進行判定預測；最后利用主成分分析法提取主成分，計算各主成分的分數和綜合得分，根據主成分綜合得分對樣本進行排序，以發現其財務危機狀況，使用Excel電子表格中軟件和統計分析軟件SPSS來進行數據處理和建立多變量預警模型，這就是多元分析的主要步驟。
二、多元統計分析在企業財務危機預警中的應用
（一）樣本和變量選取
在企業財務危機模型的建立過程中，對于企業的財務指標和參數，利用抽樣方法進行選擇。一般來說，選擇的方式主要是隨機抽樣和對應樣本法。在企業中，選取銷售凈利率、主營業務利潤率、凈資產收益率、資產凈利率、每股收益（EPS）、應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、營運資本總資產比、資產負債率、流動比率、現金負債總額比（債務保障率）、現金流動負債比、現金流入流出比率、銷售現金比率、每股凈資產來建立指標體系作為分析變量等28個指標作為企業盈利、償還等能力和資本實力的展現，也是全面地反映企業的財務狀況的指標。在多變量模型的財務預警分析中，變量越多選擇的余地越大，模型建立就越好。
（二）判別分析
根據樣本和變量的選擇，利用判別分析法建立企業財務危機的預警機制，在建立機制的過程中，可以根據研究對象創建一組函數，實現對于樣本和變量的分析判別。一般來說，用的Fisher線性判別函數是判別分析中比較常見的。函數形式為：Yi=a1x1+a2x2+…+anxn+b（i=1，2，…，k）。其中k是判別組數，Y是判別分數或判別值；x1，x2，…，xn是因變量或預測變量；a1，a2，…，anj是各變量的系數，即判別系數；b是函數中的常數。通過這組函數對于基本的系數和常數進行計算，得出基本的財務危機指數、非財務危機指數以及中間指數。
在數字計算的過程中，判別分析建立的函數變量很多，將其中有顯著性代表的變量函數作為典型例證進行分析計算，這樣既能節省時間和效率，同時也能準確的代表了判別分析的結果。具體的判別分析方法：①采用一個系統默認的檢驗指標體系，以每一步λ統計量最小的進入判別函數，這樣就能從整體上保證參數的合理性，計算的準確性也有了保證。②逐步判別停止的判據采用F值，當加入一個變量或者剔除一個變量后，對在判別函數中的變量進行方差分析，將因為變量的轉換發生的系數變化統計下來，作為以后函數計算的重要數據。
③將獲得的變量均值檢驗經過系統的分析，得出的結果作為費雪線性判別函數的系數。Fisher系數有被稱為費雪線性判別函數的系數，在Fisher系數的系數表里，主要的指標要和變量均值檢驗表實現同步，這樣在不斷地分析計算過程中，才能得出Fisher線性判別函數模型。
由于模型中的6個變量從不同角度較好地反映了對于我國企業來說最重要的幾個財務指標：盈利能力欠佳、資產周轉速度慢， 尤其是應收賬款回收慢，以及銷售收入增長幅度小，經營現金流的短缺，這些都是極易導致財務危機的發生，最終影響企業生存的重要變量，通過這些數據的分析就能逐步實現財務危機的預警。
（三）主成分分析
在企業財務危機中，除了判別分析模型的建立之外，主成分分析也是較為普遍的方式。主成分分析主要是通過篩選和建立模型來實現，但是主成分分析法對于檢測的指數和指標已經有了基本的規定，比如說企業重要的資金流動、盈利收益等，都是企業在財務危機預警里的主要成分。在變量較多的情況下，研究樣本通常都比較復雜，因此需要利用主成分分析方法實施第二次篩選，使得模型精簡化，這和判別分析的模型建立有同樣的方法選擇，選取適用的參數和指標來進行有針對性的研究。在企業財務危機分析中，具體是指，對企業收集的原始數據和財務指標進行標準化的處理，取平均為零，方差取1；然后，利用標準化的數據計算財務指標間相關系數矩陣R；最后，按照指標間的矩形計算規則，對于矩陣中的相關系數進行分析和計算。
三、多元統計分析對于企業財務危機預警的作用
關鍵詞：用工風險 成因 預控策略 后危機
一、引言
由美國次貸危機引發的全球金融海嘯波及全球，對每個國家造成巨大沖擊。盡管在金融領域危機浪潮已經逐漸消退，但是由此引發的全球經濟衰退、債務危機最終都對宏觀經濟環境帶來了巨大影響，形成危機時代特有的復雜環境。在這種環境下，實體企業為了對應相應的變化，往往采用各種手段緩解市場萎縮和要素價格上漲帶來的巨大影響，人力資源管理就成為較為普遍的手段。企業一方面往往通過裁員和降薪減少公司的開支，緩解成本壓力，作為國際家電行業巨頭的索尼一年賠掉360億元人民幣，另一家日本科技界巨頭松下也“不甘示弱”，2011財年中虧損額高達610億元，創下該公司歷史記錄，并且因此不得不裁員1.7萬人。另一方面，企業在也在通過吸納高端人才來提升自己的競爭實力。2011年互聯網行業上演了爭搶人才的瘋狂景象：不僅騰訊、百度、盛大等巨頭瘋狂地囤積人才，大批大大小小的互聯網公司也四處網羅移動互聯網客戶端開發人才，而融到資的中小創業團隊更是瘋狂地擴張，使得剛畢業的Android開發工程師，月薪高達七八千。
事實上，企業在用工策略上的巨大差異暴露出來的并非簡單的金融危機應對策略，而是更為深刻的企業用工風險，在勞動力市場存在高端不足、低端過剩的結構性失衡下，企業面對了嚴峻和復雜的用工風險，而更為困難的是這種風險并非是由單一的供求關系造成的，而是相對復雜的風險系統，如何梳理風險的具體構成就成為解析其成因以及設計防范機制的關鍵。基于上述認知，本文立足對企業用工風險的分類，系統的解析了帶來風險的相關成因，并提出了相應的預防策略。
二、后危機時代企業用工風險構成解析
后危機時代企業用工涉及到的因素很多，既包括用工類型的差異，也與企業的人力資源制度結構相關，由此產生的風險也具有多元化的特征。對企業用工風險進行系統的分類，區分不同風險的來源差異與影響范圍將有助于企業正確的探查用工風險的成因，并設計有效的預控策略，本文將立足危機將立足危機設計的主體差異，從宏觀、中觀和微觀三個維度進行分析說明。
1、宏觀風險
(1)供求失衡風險
宏觀風險主要是指企業外部宏觀環境所引發的企業用工風險，其中既涉及到勞動力數量上供給供求不平衡也涉及到勞動者素質上和地理分布上存在的平衡。事實上，金融危機對于實體經濟的影響已經體現的非常明顯，短時期由于企業效益受到影響，短期內用工需求減少，使得勞動力形成短期內的過剩，進而形成區域之間的遷移。一旦企業恢復生產，就會形成供求失衡用工困難，難以滿足市場需要，形成經營風險，這類問題對于勞動密集型企業和出口導向型企業尤為明顯。
(2)制度創新風險
中國作為轉型經濟的發展中國家，制度的建設是在不斷演進和不斷完善的，因此新制度出臺會給企業帶來短時期內的不適應，形成制度創新風險。涉及到用工的制度創新有很多類型，新《勞動合同法》對勞動合同、社會保障制度的相應創新給企業內部的人力資源制度就層級帶來了沖擊；戶籍制度的改革、教育體制的變化都會給企業用人帶來制度上的影響；再加上區域對于優秀人才的吸引政策，也會導致地區之間對人才產生惡性競爭，給企業吸引高端人才帶來障礙。
2、中觀風險
(1)技術升級風險
面對金融危機帶來的影響，企業為了適應未來經濟社會發展的需要，立足產業結構升級導向，企業也必須進行升級改造，確立自己的競爭優勢。然而產業升級背后的支撐是人才，對于主動實施產業升級的企業，往往擁有自身的人才儲備和技術力量，而處于產業中下游的中小企業往往缺乏相應的核心技術人員，在產業升級和技術變換過程中處于絕對的劣勢，而與大企業競爭人才又缺乏實力，因此必然面對人才空洞化、陳舊化的風險。
(2)產業轉移風險
在經濟發展過程產業升級僅僅是區域經濟結構調整的一個方面，而另一方面對于產業之間的結構變化也會給企業帶來用工上的新障礙。當前在發達地區工業經濟的比重較大，資源、環境的壓力嚴峻，大力發展第三產業成為當前經濟結構轉型的重要內容。大力發展第三產業對于勞動的吸引力是很大的，其中關鍵的因素往往在于第三產業集中在城市化水平較高的中心城區，配套和生活環境都比工業園區優越，在薪酬沒有絕對競爭力的情況下，處于城鎮邊緣、生活配套不充分區域的企業，就面臨產業結構調整而引發的用人危機。
3、微觀風險
(1)用工方式風險
在當前形勢下，企業面對更多的用工選擇，長期用工、短期用工，市場化合同用工與勞務派遣用工都成為企業的可選策略。但是多元化的用工方式確實給企業帶來了更多的風險，這種風險一方面來源于多種用人方式引發的協調風險，在多種用工方式下極容易產生“同工不同酬”的待遇差別，造成內部公平性失衡，引發企業內部的管理風險；另一方面，當企業涉及到市場化用工、勞務外包等用工方式時，企業還面臨著企業內部經營信息外泄的誠信風險，這對于企業發展而言無疑是非常重要的。
(2)違規操作風險
后危機時代企業經營面對的普遍問題就是經營成本上市所帶來的利潤下降以及外部市場萎縮引發的營業額下降，因此部分企業為了降低成本會采用違規的手段采用非法手段降低企業人力成本。例如部分企業不簽勞動合同、拖欠工資、不繳納社會保險，也有部分企業通過偽造發票、證件等方式增加企業成本、降低企業稅收，獲取額外收益，這些無疑是飲鴆止渴，給企業發展帶來致命隱患。、
三、后危機時代企業用工風險成因及其應對策略分析
1、企業用工風險成因分析
基于上文對于企業用工風險來源和類型進行梳理，對于用工風險的成因也有更為深入的認識。歸納而言，企業的用工風險成因根據主體歸屬可以分為三個不同來源，立足宏觀環境的系統性風險、立足產業層面的區域發展風險以及立足企業層面的規范性風險。
(1)系統性風險
造成企業用工風險的一個重要成因是由于外部環境不確定性造成的系統風險，這種風險是經濟社會發展過程中不可避免的，在任何一個國家和地區的任何經濟時期都是存在的。但是這種風險在后危機時期表現的更為突出，勞動力形成的周期性、區域性波動也更為顯著，企業要正確的認識這種風險，既不能過分悲觀恐懼也不能無視這種風險，要立足企業發展的戰略，從長遠考慮克服相應的風險。
(2)區域發展風險
面對宏觀經濟形勢，地方政府在發展區域經濟的時候也給企業用工帶來很多的變化因素。其中產業結構調整和地區的人才政策是影響企業用工的關鍵因素，產業結構調整帶來是對勞動力供給和需求兩個層面的影響，新的技術帶來是對專業技能勞動力的市場需求，同時也涉及到淘汰落后產能的工人安置和能力提升。
(3)企業自身風險
企業自身人力資源管理制度與外部環境不能匹配就會為企業發展帶來障礙，如果不能及時完善和提升企業內部的招聘、培訓、薪酬與績效評估的流程和方法，就可能為企業發展帶來隱憂，如果企業采用了不正當的手段降低用人成本，就會給企業帶來不要的風險。
2、企業風險預控策略分析
面對后危機時代企業的用工風險，如何有效規避就成為企業當前必須審視的重要課題，構建具有操作價值的規避策略就顯得非常重要。
(1)企業要構建戰略性人力資本策略規避用工風險
戰略性人力資本是企業應對系統性風險的有力武器，通過立足企業戰略發展高度，立足企業戰略布局長遠，制定人力資源計劃，并根據企業的實際發展設置寬帶薪酬體系和彈利政策，增加應對外部風險的能力。
(2)企業要通過建立薪酬調查體系規避用工風險
薪酬調查是企業人力資源管理的重要監控手段，也是企業確保薪酬競爭性的有力手段，通過對典型職系和典型行業的薪酬調查監控，能夠很好反應地區經濟發展對于相關人才的需求，也能夠對地區產業發展的態勢有一個較為客觀的反應。
(3)企業要積極與地方政府合作規避區域發展風險
企業發展離不開地方政府的支持，積極配合地方政府的產業政策和區域發展政策，不僅僅能讓企業獲得發展的契機，而且還會獲得人才、信息和資金的支持，企業要積極響應地方政府的號召，深入分析和理解地方經濟發展的主導產業和方向，為企業發展獲得先機。
四、結論與展望
用工是企業生存發展的其中一個環節，立足波特的價值鏈理論，人力資本部門并非企業的核心價值創造單元，而僅僅作為輔助部門存在。事實上，面對后危機時代的復雜多變環境，企業的用工策略已經成為影響企業發展的關鍵因素，甚至成為影響企業戰略制定和執行的核心環節，如果不能正確識別和規避這些用工風險，將會給原本艱難的企業雪上加霜。
本文基于對企業用工風險三個層次的分析，指出宏觀系統風險、中觀的地區產業風險以及企業自身風險是影響企業用工策略的關鍵，并立足風險的甄別分析成因，初步設計了可供企業選擇的預控策略，以此作為開端探討人力資源與風險管理的契合點，然而何種具體的策略更為有效，不同管理情境下用工策略的選擇將是后期研究的重點，特別是實證視角的組織行為視角研究將成為未來主攻的方向。
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關鍵詞：金融危機壞賬損失財務風險
美國金融風暴蔓延全球,其影響深度和影響范圍也越來越大,并且迅速地波及到各國的實體經濟。對中國來說,雖然金融危機對我們所造成的直接影響不大,但隨著金融危機向實體經濟的擴散，世界經濟發展放緩,日趨全球化的中國經濟不可避免地會受到金融危機波及和拖累。因此，國內出口企業，如何應對危機，從中尋求新的機遇，化危為機，值得高度重視。
一、金融危機對國內出口企業的影響及原因分析
1、需求下降
2008年，金融危機對我國出口的影響逐月增加，11月份我國出口1149.9億美元，下降2.2%，中國外貿單月進出口首次出現負增長；12月份我國出口1111.6億美元，下降約3%。其中，向歐、美、日三個市場的出口明顯回落。歐盟、美國和日本是我國前三大貿易伙伴，根據近幾年的統計，這三個市場占我國出口份額的60%以上；但是受金融危機影響，各國經濟滑坡，需求急劇減少。在國際市場萎縮的背景下，我國的出口受到極大影響。
2、經營模式
從出口統計數據來看，勞動密集型產品的出口增長速度一般低于機電產品和高新技術產品。金融危機下，高新技術型企業受影響較小，勞動密集型企業受影響較大。例如，在出口商品中，2008年我國機電產品和高新技術產品出口8229.3億美元，增長17.3%；同期，我國服裝及衣著附件出口1197.9億美元，增長只有4.1%。當金融危機席卷全球，生產鏈上的各個企業都陸續受其影響，而接到最后一棒的，往往是處于最底層的勞動密集型生產企業。
3、壞賬損失
金融危機會導致流動性資金普遍緊張，金融機構為了保證生存必然采取信貸緊縮的措施，這對實體經濟的打擊巨大。事實上，美國金融機構在資金上的收緊措施，已經直接導致了部分高度依賴銀行資金運轉的企業在資金流動上困難，最終使很多美國企業直接宣布倒閉，把負擔甩給了下游的制造企業。例如，一家美國發電機生產企業，由于資金鏈斷裂，2008年3月向美國破產法庭提出破產申請，直接導致中國出口企業1055萬美元的出口賬款無法收回，從而將企業推向絕境。國際信用環境的惡化，對中國出口企業產生了進一步的影響。
4、企業內部
除去外部金融環境的影響，企業自身的各種問題使得企業在金融危機中遭遇更多困境，如缺乏行業自律，企業間惡性競爭；生產環節缺少監控，產品質量差；缺少研發、技術、設備的投入；缺乏誠信、不注重企業自身的形象等。這些因素也在某種程度上影響企業產品出口。
二、國內出口企業應對金融危機的對策分析
如前所述，這次金融危機對中國經濟的影響主要在實體經濟，根本原因在于國際經濟環境的急劇變化，導致我國的出口出現困難，進而引發經濟增長速度放緩。為了抵御國際經濟環境對我國的不利影響，國內出口企業應及時果斷地提出靈活審慎的應對策略，制定出相應的短期及長期目標。
1、出口市場多元化
面對美歐市場衰退，出口企業應開拓新的市場領域，爭取把損失降到最小。從目前來看，中國對美國出口金額增速下降最為明顯，對歐盟日本次之，而對拉美和非洲等發展中地區的出口金額則影響不大。我們應有意識開拓新興市場，通過新興市場的增長來彌補發達市場的下降，借助市場多元化減小金融危機的影響。
2、防范財務風險
由于國際金融形勢前景不明，海外買家的資信狀況在發生著變化，即使過去履約紀錄良好的老客戶，也不能保證他們現在的信用評級沒有下降。所以，企業應建立一套良好的風險防控機制，準確地判斷風險，并及時采取各種有針對性的應對措施，做好事前風險防范準備，以減少風險的發生或減輕損失。企業可以建立信用評級體系對買家進行征信調查；采用謹慎的結算方式；積極利用信用避險工具，最大程度上規避信用風險。
3、轉變經濟增長模式
在未來的全球產業價值鏈中，純制造業環節的邊際利潤會變得越來越小。勞動密集型的經濟增長模式，可以為我們引進外資、引入先進技術，解決中國暫時的問題，但從長遠來看，它只是一個過程，不能將其視作經濟發展的戰略或是終點。國家應鼓勵企業積極轉變經濟增長模式，促進結構升級，優化出口商品結構，大力發展外向型服務貿易。
4、進行品牌建設
在此次金融危機中，并不是所有實體經濟都受到損失，仍有部分企業顯現了較強的抗風險能力，逆市上揚。在出口企業中，就在很多“代工”的企業受創時，擁有自主品牌和自主創新的企業卻還挺立潮頭，品牌成為應對危機的重要砝碼。企業應以這次金融危機為契機，正確認識并促進自主品牌的建設，增加產品研發的投入，以更大更好的創新促增長。
5、加強企業內部管理
①注重成本與產品質量。要在生產線上下功夫，關注成本，同時對生產質量嚴格把關。金融危機并不代表沒有了市場，而有限的市場必然會謹慎的挑選質量過硬的產品。
②注重企業服務與形象。要有更高、更快、更有效的服務面對變化，貼近消費者。以服務為渠道，努力提升企業形象。
參考文獻：
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關鍵詞：企業人力資源危機解決方案
一、現代企業人力資源關于危機的理解
在現代企業人力資源建設過程中， 首先就會面對一個人力資源危機的挑戰，而形成這種危機的主客觀因素都非常復雜，但歸根結底是員工沒有形成對企業的認同和歸屬感。其次，人力資源不是輸出性部門，如果某一個集團公司在不斷地往外輸出人力資源，那么這個人力資源就存在危機，或許專家會說沒有出怎么可能有進呀，保持適當的代謝是好事，筆者并不認同這種觀點，一個員工一旦進入公司，你就要充分的信任他，信任是最好的助推力，在信任的基礎上培養他，在培養的基礎上科學、合理、制度化的使用他、尊重他，我想這就是企業的財富，如果企業總是進進出出各種人才，這不僅浪費了戰斗的時間，也人為的制造了企業人力資源成本。現代人力資源的研究和發現告訴我們，企業總是處于危機中，但是如果這種危機度能降低到20%以下，也就是說大部分有認同感和歸屬感，那么剩下的20%是正在培養和學習的或者還沒有形成價值觀的，但不認同的是0.這就是現代企業面對的人力資源危機，應該是如何培養認同和歸屬感，但事實是恰恰相反。
二、企業人力資源危機分析
（一）品德與忠誠度危機
品德與忠誠度是企業員工的必備條件，是永續發展的資產，但也可能是企業崩潰的源頭。企業對新進員工的要求和初期的培養上比較注重這點的培養，這個沒有錯，但是當一個企業失去了這種品德和忠誠的時候，這個企業勢必會崩潰，因為只有品德高尚的人，愿意奉獻的人，具有團隊意識的人才有可能對企業長期發展提供幫助。
（二）組織結構危機
大市場不是靠單打獨斗，而是靠企業群策群力的總體戰斗力。然而企業部門與部門之間，若溝通不良，則易造成商場上的無法快速反應，而失去先機。
（三）制度危機
無規矩不成方圓，但錯誤的制度，將會使企業戰斗力大減。企業應設計出能夠調動員工積極性的制度，使員工愿意全力以赴。業績考評、職務調動、員工待遇是企業經營的重要支柱，但也經常出錯。
（四）人才危機
人才是企業的命脈，人才一旦另擇良木而棲，將增大競爭者的優勢，對企業形成嚴重打擊。合格專業員工的流失，可能是內在制度有問題，也有可能是外在企業的挖角，而使大批專業員工楚才晉用。內在制度固然要檢討改進，但千萬不要忽略外在的挖角，在企業競爭激烈的今天，更要格外注意。
（五）員工喪失工作能力危機
人才是企業經營的一項重要資產，人如果死亡或喪失工作能力，都可能會危及企業經營目標的達到。所以員工的安全對于企業來說非常重要，因為員工肩負著企業發展的重大責任，同時也為許多員工掌握著關系到企業生存與發展的機密和重要客戶資源和技術能力，所以這些員工都是企業發展的重要力量，如果這些力量出現了問題，若其突然喪失工作能力，其結果必將造成企業一定程度的傷害與損失形成危機。
（六）法律危機
現代企業是法制環境下的企業運營，所以什么情況下會形成法律危機非常重要，特別是企業招募新員工時，這個新員工有沒有涉及到商業犯罪或者潛在商業犯罪，這都有可能造成企業的被動。所以企業要高度的重視，只要企業重視了就可以避免一些麻煩，否則就會造成企業的重大損失，所以不能有絲豪的半點疏忽，自然不可能會侵害他人的營業秘密而觸犯有關法律，反之者則構成了犯罪。
三、企業人力資源危機解決方案
（一）吸引人才
強調公司的遠景，與吸引人才是非常有關聯的，這就是在人才的引入上要設計有誘惑力的薪資結構，這對于吸收有市場競爭力的員工應該有作用。所以強調遠景的描繪，是一種對人才的尊重，但要堅持真實的描繪和展望不能夸大其詞。具有長程的吸引力，同時若能搭配分紅配股的薪資結構，不僅對外號召人才有吸引力，對內也能激發員工潛能、增進績效、改善組織目標。
（二）簽訂競業禁止條款
員工在進入企業時，就簽訂競業禁止條款，以約定員工離職后不得到其他經營類似業務的公司服務。基于契約自由原則，只要雙方當事人同意簽署，就有限制離職員工的法律效力。
（三）增強員工的專業能力
專業技術的升級，工作效率必然提高，顧客服務的品質必然提高，結果消費者忠誠程度必會大幅增加，自己也會以身為企業的一員感到光榮，或為自己的企業完成任務而感到驕傲，隨著受到內部與外部的肯定，這種榮譽感還會持續增強，如此可為公司創造持久的競爭優勢。
（四）建構永續經營的組織文化
企業溫暖化是企業成敗的關鍵，其內涵包括了企業的價值、信仰、習慣、意識及習俗的綜合體。它能塑造員工，同一行為的模式。不同企業有不同的運作文化。事實上，企業的經營模式若無法于時俱進，而且又沒有創造一種可長可就的企業文化，那么在企業達到高峰時，也就是開始走下坡的轉折點。
（五）制度變革
制度引起的人力資源危機是比較普遍的，所以員工的離職是有這方面的原因造成的的，那么企業就要對這個制度進行變革，比如薪資獎金制度問題，收入永遠是排在第一位的，另外就加班補助呀、節假日制度也包括出勤和管理制度，在一個大的公司里，員工還要考慮發展空間的問題，所以升遷制度非常重要，企業則必須支隊制度的問題點，修正或重新制定制度，使其較符合企業員工的需求，以提升企業的競爭能力。
四、結論
企業就像人的身體一樣，體質越好，抵抗疾病的能力就越強。但好的體質來源于良好均衡的營養，企業的素質的提高也需要經過長期的培養與鍛煉。這就需要企業建立適合本企業的戰略人力資源體系，包括在企業中建立定期的人力資源診斷并建立危機管理預警系統，甚至還要加強危機管理的仿真練習，通過演練提高企業防范風險的能力。
參考文獻：
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[關鍵詞]金融危機 中小企業融資 成因分析
一、中小企業融資難內部成因分析
1.中小企業自身信息的難以獲得性,使得在金融危機的情況下金融機構面臨逆向選擇的風險和道德風險的可能性增大。我國相當一部分中小企業存在財務制度不健全,如財務管理松散,財務報表等不規范,這樣在投資者選擇投資時很難辨清其資信情況,這大大降低了中小企業的整體信用。造成銀行及投資者對中小企業的回款來源沒有信心,為中小企業現階段的融資提高了難度。
2.中小企業由于自身規模小,固定資產少的特性注定了其融資的“難” 。在此次金融危機中,大多數中小企沒有經的起大風大浪,這造成了商業銀行對中小企業的貸款沒有足夠的信心,擔心它突然出問題,所欠貸款最終由銀行買單。
3.中小企業融資數額小而急,且貸款不利于管理。追求利潤最大化是銀行經營活動主旨,加上許多銀行要做大做強上市,中小企業貸款數量不大、風險大等特點,對銀行缺乏吸引力,且加大管理難度,往往導致中央對中小企業的支持,商業銀行落實不下去。導致金融機構通常選擇放棄對中小企業的資金支持。
4.企業風險狀況惡化。金融危機爆發以來,在外需急劇下降和內需無法有效拉動的情況下,越來越多的中小企業出現了產品滯銷、收入下降、資金狀況惡化的狀況,企業風險狀況不斷惡化導致銀行授信更加謹慎。
5.相對于大型企業中小企業具有融資成本高的特點。對中小企業進行評估的費用幾乎等同于對大型企業評估的費用,同時兩者的貸款利率也較為相近,這樣,平均利率對于投資者投資來說就比較相同。但由于中小企業的高風險性,在利率化的國家金融機構投資中小企業時大多附加一定的風險溢價。我國金融機構決定利率的自由度很小,貸款利率提高獲得的收益不能與其承擔的風險相匹配,這就導致了金融機構不愿對中小企業資金支持。
6.中小企業的決策者不了解國家政策。為緩解金融危機給中小企業帶來巨大沖擊,國家出臺了一系列的扶持政策,但大多數中小企業屬于剛剛起步的新型企業,在政策法規上中小企業的決策者往往疏于學習,因此錯過了把握國家優待政策融資的良機。如2009年3月,重慶潤揚企業管理咨詢有限公司在重慶市40個區縣選擇了120個樣本,針對2008年9月出臺的《中央財政明確六大政策扶持中小企業發展》進行了調查。“2008年中央財政安排中小企業發展專項資金5億元,增長25%;安排中小企業國際市場開拓資金12億元,增長20%;安排中小企業服務體系及平臺式服務體系補助資金1.1億元。”調查結果表明:8%的公司了解該政策的具體內容并根據企業實際情況向主管部提出了申請;40%的公司從報紙或新聞中聽說過但沒提出申請。52%的公司從來沒聽說過。大多數中小企業,對國家扶持政策知之甚少。
7.中小企業缺乏融資專業能力。這一能力的缺乏在金融危機的沖擊下表現更加明顯,其主要因素在于80%以上的企業沒有能力提供完整的融資解決方案。大多數企業缺乏數據處理能力和市場預測能力。更無法向投資機構提供其所需的數據,這導致投資機構對希望融資的中小企業不感興趣,不愿提供中小企業所需的資金。
二、中小企業融資難外部成因分析
1.政府因素
現代經濟理論認為,從資源配置過程與效果來看,市場機制具有一定的局限性。市場機制的選擇不完全可靠,具有較高微觀經濟收益的項目集中投入資源,而對于具有較高經濟效益的項目可能不予或滯后選擇。有時即使這種投入的選擇合理,社會財富得以增加,但也不能保證其分配的選擇合理,而不合理的分配可能導致地區之間、部門之間、企業之間的發展水平,個人的收入水平之間出現兩級分化,產生“馬泰效應”。這不僅形成社會資源的巨大浪費,還可能一起社會經濟的動蕩,帶來嚴重的社會經濟問題。所以,盡管市場機制在資源配置方面確實起到了很大大作用,但在某些情況下,單純依靠市場機制并不能實現資源的最近配置,因而政府的干預為必然的選擇。
政府政策不利因素。受金融危機沖擊,政府先后出臺了一系列經濟刺激措施,以求維持經濟平穩增長,隨著這些政策的出臺,銀行受利差下降和經濟形勢惡化等影響,銀行放貸沖動下降且更加謹慎,為響應政府號召也為了完成全年信貸增長任務,銀行信貸集中投放到政府重點支持的工程或項目、大企業和票據融資,在總量一定且絕大部分中小企業不能辦理票據業務的情況下,中小企業融資困境加劇。
政府促進經濟計劃的非有效性。在全球金融危機中,國內首當其沖的受害者正是廣大民營中小企業。在社會分工高度細化的時代,任何危機的影響會迅速向各個產業傳導,沒有什么行業能不被波及。因此在政府促進經濟發展計劃中,應該考慮到對中小企業的有效救助,并著力改變民營中小企業的經濟環境。應該進一步開放市場,在金融、能源、電訊、醫療等壟斷行業廢除過多的限制性壁壘,準許中小民營企業進入;促進公平競爭環境,打破地方市場分割,消除地方保護主義傾向;加強法制建設,減少行政干預等等。政府應當對民營企業的經營給予更多法律上的保障,在制度上輕稅重罰,同時將政府的主要角色設定為規則的制定者和懲罰的執行者,而不是企業運行的指導者和干預者。
2.銀行機構方面
(1)在金融危機的經濟狀況下,相對較舊的體制政策已經不適應目前的經濟發展狀況,體制和政策直接影響銀行貸款與融資的渠道。我國金融機構主要以四大商業銀行為主,銀行業的高度壟斷與產業的高度壟斷相一致,導致四大銀行只愿給國有企業貸款。這主要是企業與國有銀行在所有制上的差異,造成銀行與企業之間制度障礙。
此外,國家還規定對銀行的逾期、呆帳等不良貸款實行追究制,因此銀行方面對中小企業的放貸自然多一份謹慎和小心。現行的《證券法》對上市公司的嚴格要求,“主板市場”的上市公司主要是國有大型企業,針對中小企業,基金組織及其其他形式的融資尚處于初建階段,使得中小企業直接融資的渠道很難實現。
(2)銀行與企業之間的信息不對稱嚴重局限了企業融資的渠道。銀行作為資金的提供者并不能親自參加企業的日常經營管理,它與資金的使用者(中小企業)之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。銀行的新型貸款業務無法完全讓企業熟知,而企業則也只掌握一些較傳統的貸款業務,如:抵押貸款。由于中小企業與大企業在經營透明度和保證、抵押能力上的差別,以及貸款規模導致管理成本上的差異,使銀行缺乏為中小企業提供更多融資服務的動力。截至2008年末,我國中小企業不良貸款率達到11.6%,比銀行業整體平均不良貸款率2%高出9.6個百分點。而且,商業銀行對中小企業貸款的信貸成本和管理成本是大型企業的5-8倍,中小企業貸款利率不足以覆蓋銀行的管理成本和風險。
中小企業融資難的問題制約了我國中小企業的可持續發展。由于現階段金融危機的影響,金融機構及銀行的惜貸現象日益嚴重及中小企業自身的條件的制約等一系列因素,使得中小企業無法取得融資的成功。所以加強和促進中小企業直接和間接融資方式是現階段改善中小企業融資難的有效途徑。
參考文獻:
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[2] ]王傳東 王家傳:中小企業信用擔保與政府關系的探討[J].華東經濟管理,2006(1)
關鍵詞：民航企業 財務杠桿測算 經營杠桿 企業風險分析 案例分析
一、引言
眾所周知，民航業一直是高負債、高收入的行業，高負債高財務杠桿也是民航企業首選的融資和經營方式。然而，2008年金融危機后，全球經濟低迷，原油價格上漲，客運物流需求增速緩慢等都嚴重影響了民航業的復興。因此，認清金融危機后的經濟形勢和行業發展情況，認清高負債高財務杠桿所帶來的收益和隱患，重新調整企業資本結構，有效使用財務杠桿并做好風險防范，對民航企業的長遠發展至關重要。本文以海南航空為例，通過分析其2008-2013年年度財務報告相關數據，測算金融危機后海南航空的財務杠桿收益，即財務杠桿有效運用的程度，同時結合經營杠桿，指明企業面臨的主要風險和問題，提出風險防范的幾點建議，以期為民航企業運用財務杠桿帶來一些啟發。
二、理論與分析
財務杠桿是因為企業固定性財務費用產生的，只要企業向外部舉債，就會有財務杠桿存在。然而，財務杠桿是一把“雙刃劍”，也就是說企業經營必須滿足一定的條件，財務杠桿才能發揮正效應，帶來超額收益（即超出無債經營情況下權益資本收益的部分），反之則會造成企業更嚴重的損失（即超出無債經營情況下權益資本損失的部分）。財務杠桿收益（或損失）可以通過計算得出，即財務杠桿收益=（企業投資報酬率-負債利息率）×產權比率×（1-t）。
由財務杠桿收益（或損失）的計算公式可以看出，財務杠桿收益的大小主要是由企業投資報酬率、負債利息率和產權比率三個因素決定，而正負則是由投資報酬率和負債利息率決定。也就是說，當企業投資報酬率大于負債利息率時，舉債經營所獲得的收益在彌補利息支出后仍有剩余，可以用來增加權益資本收益，此時財務杠桿發揮正效應，財務杠桿收益為正。反之，舉債經營所獲得的收益不足以彌補利息支出，甚至還要以權益資本收益的一部分來支付利息時，財務杠桿則會發揮負效應，造成企業虧損。而當投資報酬率為負時，財務杠桿無意義（財務杠桿發揮效應的前提是EBIT>0，即投資報酬率
只要存在負債，企業就會面臨因無法償清債務而破產的風險，也就是財務風險。而當財務杠桿發揮負效應，即出現財務杠桿損失時，就會加劇這一風險，并且企業的償債能力越差，財務杠桿系數越高，面臨的財務風險就越大。企業舉債經營時所面臨的風險往往并非財務杠桿單獨作用產生的，財務杠桿會與經營杠桿共同作用產生總杠桿效應，一起影響企業收益和風險。
簡單來說，經營杠桿是由于固定成本的存在使銷售額較小的波動引起EBIT的較大波動。經營杠桿可以用經營杠桿系數來衡量，經營杠桿系數越高企業面臨的經營風險越大。經營杠桿系數大小主要由銷售量、銷售單價、單位變動成本和固定成本這四個因素影響和決定。一般來說，其他因素不變，銷售量越高，經營杠桿系數和經營風險越小；商品為彈性商品時，銷售單價越高，經營杠桿系數和經營風險越小；其他因素不變，單位變動成本越高，經營杠桿系數和經營風險越大；同理，固定成本越高，經營杠桿系數和經營風險越大。
在一定的時期內，一定的成本結構和資本結構下，財務杠桿和經營杠桿會共同發生作用，即總杠桿效應，在總杠桿的作用下，銷售額較小的變動會引起每股收益較大的變動。總杠桿系數是財務杠桿系數與經營杠桿系數的乘積，總杠桿系數越大，企業面臨的總體風險就越大。
三、案例與分析
（一）案例描述
中國海南航空股份有限公司建于1993年，是我國第一家A股和B股同時上市的航空公司，內地唯一的SKYTRAX五星航空公司。經過二十年的發展，其總資產由創業初期的1 000萬元發展為如今的1 000多億元，增長了1萬多倍，并將業務延伸至物流、酒店、保險等領域。然而，海南航空飛速發展的背后也背負著巨額負債，其債務總額逐年上升，2008年到2011年企業的資產負債率均保持在80%以上，近兩年才有所回落，但仍高于南方航空和國航同期負債率。金融危機之后，海南航空作為海航集團旗下最具競爭力的企業越來越受到集團重視，近年來不斷被卷入紛繁復雜的關聯交易之中，逐漸成為集團進行資源整合的一個平臺，無形之中加劇了企業風險。基于此，本文以海南航空為例，對金融危機后民航企業財務杠桿測算與風險進行分析。
截至2013年12月31日，海南航空的注冊資本為 121.82 億元，第一大股東大新華航空股份有限公司持股比例28.18%，第二大股東海口美蘭國際機場有限責任公司持股比例7.08%（大新華航空和美蘭國際機場均隸屬海航集團）。2013年12月31日海南航空凈資產為255.24億元，總資產為1 032.82億元，年營業收入為302.31億元，利潤總額為26.73億元。2011-2013年的總資產收益率分別為3.49%、2.10%、2.04%，凈資產收益率分別為19.45%、8.14%、8.26%。
（二）財務杠桿收益測算與風險分析
首先看表1、表2中2009年和2010年的財務數據。2009-2010年海南航空的企業投資報酬率均大于負債利息率，因此財務杠桿均發揮正效應，財務杠桿收益為2.79%和14.78%，企業每股收益為0.09元和0.74元，同比增長分別為123%和722%。這除了當年處置資產導致的營業外收入增加以及使用以前年度未確認的遞延所得稅資產的可抵扣差異外，財務杠桿所發揮的正效應也是不容忽視的。
再來看2008年的財務數據。2008年由于金融危機，民航業遭受巨大損失，海南航空也不例外，息稅前利潤為-1.67億元，投資報酬率為-0.35%。此時雖然計算財務杠桿沒有意義，但是我們仍可以看出財務杠桿收益為負，由于債務利息的支出，使得1.67億元息稅前虧損變成了15.78億元的稅后巨虧，可見此時企業舉債完全加劇了財務危機，且負債越多損失越嚴重。
最后來看海南航空2008-2013年的流動比率和資產負債率。除2008年外，企業的流動比率均保持在50%以上，未降到警戒線之下，說明短期資產對短期負債的償還能力尚可。但資產負債率在2012年之前均高達80%以上，2012年由于非公開定向增發，2013年由于公積金轉股增發，資產負債率有一定回落，但仍位于70%的安全警戒線以上，長期償債能力較低。從圖1可以看出，金融危機后以2010年為分界點，前后期間海南航空凈利潤增減變動幅度大，到2013年又有小幅度回升，這說明負債比重高雖然可以給企業帶來財務杠桿收益和稅盾優勢，卻大大降低了財務的安全性和盈利的穩定性，加劇了破產風險，不利于吸引潛在投資者，也不利于企業的長遠發展。
（三）與經營杠桿的共同作用
2008年的金融危機使海南航空甚至整個民航業都遭受了巨額損失，這除了高負債加劇了財務杠桿虧損和財務風險外，當年全球旅游、物流等行業萎靡，航空運輸需求量減少，客座率大幅下降等導致的經營失敗，也是造成航空業短期內一蹶不振的重要原因。
再來看表3中的數據。我們知道，當財務杠桿發揮正效應，即取得財務杠桿收益時，每股收益以財務杠桿系數數倍上漲（與相同情況下的無杠桿企業相比），因此財務杠桿收益與每股收益的變化情況應當一致。但從表3的數據可以看出，多數期間，每股收益同比增長或減少的幅度要大于財務杠桿收益同比增長或減少的幅度，甚至變化方向完全相反，也就是說，導致每股收益大幅變動的除了財務杠桿還有其他因素，即前文所提到的經營杠桿效應。海南航空表示，金融危機之后隨著全球經濟低迷復蘇，國際油價波動上升，國內通貨膨脹日益加劇，高鐵等各種新興交通方式沖擊著民航業的發展，導致我國民航業效益上漲緩慢，客運增速波動放緩，物流行情不容樂觀。而且航運產品是一種高彈性商品，比如機票，其降價銷售必然會引起銷售量的大幅上漲，因此如前所述，民航企業主營產品銷售單價的降低反而會造成經營杠桿系數和經營風險增加。另外受到國際經濟形勢的影響，航空產品和服務的固定成本及單位變動成本也有較大幅度的提高，比如原油價格和燃油費上漲，這些都加劇了原有的經營風險。
此外，前文提到海南航空所屬的海航集團，奉行一種“八爪魚”式的并購擴張運作模式，并將海南航空這個行業內頗具競爭力的企業作為新的資源整合的平臺，2008年以來，海南航空被頻繁卷入集團內部各類關聯交易，很多交易無形中增加了企業經營風險。如2010年底，海航集團以“為了平衡航空業務的強周期風險，在航空業低迷時對沖損失”為由令海南航空巨額收購關聯地產――海南國際旅游島開發項目，這次關聯交易名曰給海南航空輸血，開展業務多元化，實則是集團為涉足地產業而進行的資產整合。海南航空在自身資金鏈緊繃、債臺高筑的情況下進行此次關聯交易并非明智之舉。一來投資非主營業務的房地產業，會進一步導致航空運輸業資金緊缺，增加原有的財務風險；二來房地產行業投資多、周轉慢、資金回收不易，經營風險高，一旦投資失敗會造成巨額損失，連累海南航空自身業績，加劇企業破產風險。
四、結論與政策性建議
通過對海南航空2008年至2012年年度財務報告相關數據進行分析，可以得到如下結論：
1.財務杠桿發揮正效應（即投資報酬率>負債利息率>0）時可以為企業帶來財務杠桿收益，在不考慮其他因素的情況下使每股收益數倍增長；但當企業EBIT為負或財務杠桿發揮負效應（即投資報酬率
2.財務杠桿會與經營杠桿發生共同作用（即總杠桿效應）影響每股收益的變動。財務杠桿正效應可能被經營杠桿負效應抵消而出現每股收益下降的情況，或者在經濟低迷時期，二者同時發揮負效應，使企業風險進一步加劇。企業必須綜合考慮這兩類杠桿所導致的風險問題。
3.通常來講，企業風險是不可避免的，但可以通過分析風險及其影響因素，采取有效措施防范風險，并將危害降至最低。
本文從影響杠桿的因素出發，針對海南航空出現的具體問題提出如下風險防范政策性建議：
首先，要改善資本結構，降低負債利息率，增強長期償債能力。對此，海南航空已經采取了應對措施，例如非公開發行股票、公積金轉增股本等，此外還可以通過固定資產折舊、無形資產攤銷、留存收益計提等來增加內生現金流，穩固企業的財務基礎。然而，要改變航空業高負債的現狀，絕非一朝一夕所能實現，需要一個漫長的努力過程。
其次，要提高資源的使用效率、資金利用率和投資報酬率。應該重新對資產價值進行評估，提高資產特別是新增固定資產的使用效率和現金流創造能力，對于劣質資產要及時處置以盡快回收資金。面對當前航空業經營萎靡和風險增加的嚴峻形勢，要妥善制定利潤目標和銷售目標，以銷定產，不要盲目增租增購固定資產，以此降低經營風險。最重要的是，海南航空應當妥善處理集團內部關聯方交易問題。作為高負債的民航企業，產業高度多元化并非明智之舉，但相關產業多元化卻可以作為企業的一個發展方向，例如對機場、基地或旅行社等領域的投入，這有利于構建產業鏈，強化整合效應，實現資源共享。但對于非相關產業的關聯交易企業應當提高警惕，識別潛在的經營風險和財務風險，積極與集團溝通協商，努力謀求自主發展。
此外，要加強與政府的合作，達到雙贏的目的。這是海南航空在高負債率的情況下得以生存的重要經驗。地方政府為了拉動地區經濟發展往往會提供優惠政策來吸引一些大型企業，海南航空應當抓住這一機遇，加強與政府的合作，取得政策上的支持，提高自身競爭力。
最后，要建立風險預警系統和儲備金制度，防患于未然。可以通過杠桿系數、資產負債率、投資報酬率、債務利息率、銷售增長率、利潤增長率等財務指標的統計，觀測財務風險和經營風險，確定風險警戒線。如果預計面臨的風險過高而短期內又難以采取有效措施，可以在效益好的經營期間提取一定的風險準備金，隨時做好應對風險的準備。
參考文獻：
1.袁春麗.財務杠桿與財務風險防范[J].企業管理，2012，（11）：100-101.
