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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇現金流量管理，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、現金流量管理溯源
現金流如同企業的“血脈”，只有企業的現金流運轉保持通暢，企業才能獲得持續、穩定的發展。但企業的現金流管理與企業的經營管理活動是交織在一起的，企業經營管理活動的復雜性和不穩定性，經常導致企業現金流入與現金流出的不平衡性。為了追求最大限度的平衡和最大限度的現金凈流入，保持現金流量的通暢，就必須加強企業現金流量管理。因此現金流量是企業經營過程中的一個重要方面，是投資者和債權人進行決策所需要的最基本信息。在上世紀末，現金流量報告才發展為以現金流量表的形式正式對外報告。早期以“資金表”形式自愿性對外報告，由于不存在統一的報告方式，且由于受貶抑現金發生制觀點的影響，大多企業都回避現金基礎而采用不同的“資金”定義來編制(葛家澍，現代西方會計理論)。資金報表的不統一逐漸引起業界關注，FASB于1971年發表第19號意見書《財務狀況變動的報告》，指出了財務狀況變動表的重要性，使其成為一種強制性的正式對外財務報表。財務狀況變動表愈發受到企業管理當局和外部投資者、債權人的重視。之后，FASB于1984年明確肯定現金流量信息的重要作用，并提出完整的財務報表體系中應報告期間內的現金流量(FASB，SFAC N0，5，1984)。隨后FASB公布了統一的現金流量表，并要求所有企業編制現金流量表以代替財務狀況變動表作為一種正式對外的基本財務報表(FASB，SFAS NO.95，1987)。至此，現金流量表逐漸被各國會計界認可。在1998年我國企業開始披露現金流量表，20余年里眾多學者對現金流管理進行了諸多方面的研究，研究大多集中于現金流量的相關性，現金流量評價體系等方面。
二、現金流量相關性研究
學界對現金流量價值相關性的研究主要集中在三個方面，即現金流自身相關性，增量相關性以及相對價值相關性。眾多學者研究證明現金流量具有自身價值相關性。Ray Ball和Philip Brown(1968)不僅是會計盈余決策有用性研究的始創者，而且對現金流量的決策有用性也進行了研究，發現對于現金流入和流出的變化，其非正常報酬率的絕對值都略小于盈利變化情況下的非正常報酬率，顯示當期現金流量與非正常報酬率的相關性要低一些。孫世攀等(2010)對新準則下現金流量信息的價值相關性進行了實證研究，發現總體上看現金流量表提供的信息對投資者決策是有用的，具有價值相關性。但是，也有學者根據實際經濟運行情況進行研究，反而發現會計盈余比現金流量具有更強的價值相關性。Hawet a1(2001)采用收益率模型檢驗了現金流量的價值相關性，發現由于存在應計利潤，會計盈余相對于現金流量具有增量的價值相關性，而現金流量相對于會計盈余不具有增量的價值相關性，原因在于會計盈余比現金流量具有更好的持續性和預測能力。趙春光(2004)經研究認為我國的現金流量具有價值相關性，并且低于會計盈余的價值相關性，但從長窗口來看在2001年之后經營活動現金流量相對于會計盈余而言具有增量的價值相關性。并且陸靜等(2002)比較了會計盈余和現金流量對股票價格的影響程度，證實了會計盈余的信息含量。
由此可見，會計盈余與現金流量相關性的研究主要集中于現金流量是否比會計盈余具有更強的價值相關性。根據切入點的不同，各國學者得出了不同的研究結果，但均不同程度地肯定了現金流量對于評價財務狀況的優勢，具有價值相關性。但與此同時并非一味貶低會計盈余，并指出應當充分結合會計盈余和現金流量對財務狀況進行評價。
三、現金流量評價體系
3.1以原則為導向。以原則為導向，多采用規范研究方法構建現金流量評價體系。以理論為先導解決了現金流量評價體系的結構、根基與上層建筑的問題。湯谷良(2002)通過對自由現金流量概念分析和構成描述，梳理它與公司治理下的財務分層管理、財務政策和預算體系之間相互關系，展現以自由現金流量為主線構造的現代財務運行體系，從而進一步疏通財務管理服務于公司價值最大化目標的具體思路。潘子立(2003)研究了現金流量分析指標體系構建的原則和理論依據，提出了構建現金流量指標體系的科學性原則、實用性原則和可比性原則。李慧惠(2006)認為構建一個完整的現金流量管理與分析框架，應該以現金流量管理必須能夠提升價值作為邏輯起點，遵循現金流量管理必須從企業的戰略出發為基本原則，并且以企業價值創造路徑為路徑。
以原則為導向建立相關評價體系，注重邏輯分析，從理論層面確立評價體系的構成。可以認為在該導向下建立的相關評價體系，為進一步在現金流量操作層面進行研究樹立了標桿。
3.2以指標為導向。運用財務管理中諸多評價指標建立與現金流量相關的評價體系，易于理解，具有可操作性。并且將諸多指標整合，有條件地加以利用，提高了財務管理的效率。
李秉成等(2003)采用理論分析和專家評價相結合的方法，研究現金流量表分析目標及分析指標，建立了以獲現能力、償債能力、盈利質量、財務彈性為分析目標的現金流量表分析指標體系，實現資產負債表、損益表、現金流量表三大主表分析的有機結合。姚永甫(2009)以主營業務收現質量比率、盈余現金比率、每股經營現金凈流量、資產現金流量的回報率、營業利潤與現金流量同步增長率等五個指標建立了評價現金流量盈余質量評價體系。孫萬欣(2010)認為應當從盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力四個方面構建現金流績效評價指標。
關鍵詞：公立醫院 現金流量 意義 分析應用
一、概述
現金是公立醫院流動性最強的資產，在醫院日常活動中扮演著不可或缺的角色。做好現金流量管理，可對公立醫院某一時期的債務償還能力、運轉能力、獲利能力以及醫院發展能力進行分析、預測，為醫院科學制定相關經營決策打下良好的基礎。現金流量作為一項重要財務信息，隨著我國醫療改革的推進，也逐步成為衡量財務狀況最主要的指標之一。
二、公立醫院現金流量分析在運營中的重要意義
近年來，隨著醫改的深化，藥品加成率的下降，藥品價格持續下降。人事制度不斷改革，促使醫院人員的費用加大，醫療服務價格上升有限，財政補助嚴重不足，給公立醫院生存、發展帶來巨大挑戰。
通過提高財務管理水平，強化現金流量管理，除了度量現金流向以外，還可以為將來的現金流量作出合理的推測，分析醫院的結余質量和影響現金凈流量的各種因素，為編制預算，完善內部控制機制，努力節約支出，合理降低成本，實施績效考核，提高資金的使用效益，降低醫院的財務風險，加強國有資產管理起到一定的作用。因此，對醫院的現金流量必須進行科學的分析管理，才能使公立醫院更好的發展。
三、影響現金流量的因素
影響現金流量的因素主要有醫院的業務情況、投資活動、籌資活動。
公立醫院的各種業務活動凈流量包括按照醫療項目與國家公布的價格，通過門診和住院窗口收到的現金、財政補助收到的現金和其他與業務活動有關的現金與醫院開展醫療服務及輔助活動支付的人員費用、購買藥品、衛生材料消耗和其他與業務活動有關的現金之差。由于公立醫院具有社會保障的功能，所以現金的流入不僅受自身業務量的影響，還受上級主管部門、保險公司、殘聯基金會等的影響，病人的差異性和治療手段的日新月異又要求對藥品和耗材的質量過硬，且不能有缺貨的特殊規定，使公立醫院業務活動的現金流出呈現出開支越來越大的趨勢。
投資活動中產生的現金凈流量。在我國，公立醫院大多屬于公益型、事業型單位，因而投資活動一般表現為處置固定資產、無形資產收回的現金凈額，購建固定資產、無形資產等。由于公立醫院的特殊性，醫療設備價值高昂，購建的固定資產一般需要大筆資金支出，從而造成現金流出量較大。
籌資活動中的現金凈流量。為了滿足就醫需求，醫院要發展，擴大規模。當地主管部門也會資助部分資金，在自有和財政補助依然滿足不了資金缺口時，醫院管理者也會走上了貸款之路。因此，公立醫院籌資活動中的現金流入量主要是以財政項目補助收到的現金和銀行借入的現金為主，借款利息則是籌資活動的現金流出項。
四、強化公立醫院現金流量管理的各項措施
（一）培養公立醫院現金流量管理的意識，制定合理規劃，努力提升盈利能力
強化公立醫院現金流量管理的基礎是培養現金流量管理的意識。醫院的相關人員必須從樹立醫院良好的財務運營狀況著手，加強流動性現金管理和合理有效的現金流量管理意識。按照公立醫院業務收支預算、上級主管部門核定的財政撥款計劃、人員經費計劃、固定資產購置計劃、歷年藥品、衛生材料等耗材庫存占用資金情況、醫院基建維修計劃、各種往來款項變動情況和投資計劃等制定醫院的現金流量規劃，把增加公立醫院現金凈流量為最終目的，既保持資產的流動性，又盡量使醫院不存在太多的閑置資金。強化計劃管理的嚴謹性、權威性和控制性，盡量保持資金流入流出的平衡，又要留有余地，以應對突發事件。
（二）建立完善的公立醫院現金流量控制系統，強化現金流量控制
只建立了現金流量管理的意識是不夠的，還要有執行力的機構才能發揮作用，同時要以制度的形式確保其部門執行。現金流量控制是公立醫院現金流量管理的一個重要環節。按照現金流量管理原則，設置現金流量管理組織機構，對醫院內部各項牽制系統層層控制，明確責任人，行之有效的執行既定的現金流量預算。建立公立醫院內部預算機制，彈性預算，預算外的現金必須按其重要性原則由單位管理層特別審批；按照醫院的現金流入匹配流出，以醫院實際的經濟效益支付職工獎勵性績效工資；對于大額異常的現金流進行科學調控，確保制定的現金預算無較大偏差。
五、現金流量分析的應用
（一）分析現金流入結構、現金流出結構、現金凈流量結構，全面掌控資金合理走向，動態管理
公立醫院的現金流入一般是醫療業務活動產生的，如果發現在某個會計期間現金的流入是以投資或籌資活動為主，就要深入跟蹤并分析。如果現金流出是為了更新設備，尤其是大型設備，就需要對此進行充分論證，加強事前管理、監督，采取謹慎的態度，否則，就可能承受財務風險。
（二）利用現金流量，分析公立醫院業務收支余情況的準確性和真實性
公立醫院是按照權責發生制核算要求確認醫療收入，支出也是按確認收入會計期間依據權責發生制和配比原則予以確認，所以其收支結余的質量受應收醫療款、其他應收款等諸多因素的影響。通過醫院業務活動產生的現金凈流量與結余的比值，可以反映當期實現收支結余的含金量。如果計算的這個指標超過1，則表明現金流量凈值大于醫院當期收支結余，醫院的結余質量較高，有足夠的現金作為保障。若這個數值小于1則認為存在大量應收賬款，利潤質量較差，避免出現賬面有結余無現金流的情況。
（三）通過現金流量比率，從動態角度分析了公立醫院的償債能力。現金流量擁有著強大的預警能力
從醫院的收入費用表中看到的利潤并非實際的收益，對于應收款項存在著很多不確定因素；對于應付債務的清償，一般又是借助于現金完成的，所以考察公立醫院的財務風險首先要分析其償債能力。根據流動比率、速動比率，從現金流的角度分析償債能力。公立醫院的現金凈流量一般是醫療業務活動產生的，在所形成的現金流量的貢獻中有著舉足輕重的地位。如果醫院當期醫療經營業務活動取得的現金流入，在滿足維持正常支出后，不能償付債務，需要籌措資金來償還的話，醫院管理者就必須考慮如何解決醫院面臨的財務危機了。
（四）分析醫院投資的潛能，為合理預測公立醫院未來發展狀況提供堅實的財務信息支持
近年來，隨著醫改的深入及醫院事業的發展，單靠財政性撥款已經難以滿足醫院的現金需求，資金不足越來越嚴重的限制著醫院的發展。所以醫院也大多開始走借貸發展，負債經營的金融貸款路線。金融貸款與財政撥款不同，是要按時還款付息的，所以投資管理更是醫院現金流量管理的重要組成部分，從投資決策綜合考慮投資報酬率和投資回收期，以追求最大化投資回報。通過現金流量的動態信息，可以透視出特定時期內醫院財務的整體狀況，分析各種投資的回報率及風險，為醫院投資決策提供強有力地保障。為了確保醫院投資活動的可行性，必須保證現金流入量和流出量基本持平。只有這樣在一定程度上保證了醫院的正常投資活動，醫院才會有廣闊前景，反之，盲目擴大投資，就可能給醫院帶來投資風險，危及醫院發展。
總之，隨著醫療服務市場的不斷完善，財務管理在醫院經營管理中越來越重要，而現金流量管理猶如風險和收益的平衡器，為提升公立醫院管理效益，推動管理水平，不斷實現醫院價值的最大化做出貢獻。
參考文獻：
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摘要：近年來，伴隨著國民經濟的發展以及人民生活水平的不斷提高，各種行業迅速興起，并在一定程度上得到了快速發展。然而，企業管理過程中卻存在諸多問題，也包括現金流量管理方面。如果不采取有針對性的措施進行解決，將會對企業發展帶來嚴重影響。對此，本文將針對造船企業現金流量管理進行簡要闡述。
關鍵詞 ：造船企業；現金流量管理；問題
一、現金流量管理問題
就目前而言，造船企業在對現金流量進行管理的過程中，還是存在諸多問題，間接的導致自身財務面臨風險。主要表現為以下幾點。
第一、資金預算形式化。企業現金管理過程中，對其進行預算可以有效優化資源，從而調動企業員工的工作積極性，還可以在一定程度上促使企業獲得最大的經濟效益。然而，大多數造船企業都缺乏相對完整的預算體系，致使在對其進行預算時不到位，無法發揮真正作用，嚴重影響到企業的健康發展以及經濟效益的提高。
第二、現金管理不夠重視。隨著企業規模的不斷擴大，資金管理和內部需求之間的矛盾越來越突出，并逐漸成為管理中急需解決的問題。其一方面，一般來說，企業幾乎都會開設好幾個戶頭，這樣雖然可以適當的降低風險，但卻嚴重導致資金的分散，無法進行統一管理。并且，要想對資金進行運轉，速度也相對緩慢，間接的導致管理失控；其二，企業在進行投資的過程中也沒有進行科學性的決策，不根據自身實際情況，盲目投資，一旦損失就會造成非常嚴重的影響；其三，在對現金流量進行管理和控制中，沒有在一定程度上將其和資金放在等同位置，即沒有對它們的重要性充分認識。由于沒有轉變其管理觀念，致使市場不景氣時，也無法流動資金，間接的導致企業財務出現嚴重問題，情節嚴重時，還會使自身企業面臨倒閉現象。
第三、監控不嚴格。現如今的企業管理中，無論是母公司對子公司，還是管理人員對階層人員，都普遍存在監控不嚴格的現象，導致大量問題的出現。即使有針對性的進行崗位和職責上的監控，但由于各種因素的影響也就無法發揮出真正作用。同時，大多數企業在現金流量管理過程中，只是單純的依照自己的想法，根本就不征得其他管理人員的同意，嚴重導致資金流動和控制脫節，進而造成財務風險。
二、現金流量管理重點
第一、確定企業經營理念。在市場經濟體制的影響下，企業所具有的資金不但可以被看成是企業資源，還可以被看成是企業的特殊權益。一個企業的資金現狀，將直接代表著企業的發展和管理水平。這一管理對于企業來說具有非常重要的作用，只有抓好這一現金管理，才能在一定程度上控制住企業的發展。從另一方面來說，企業經營過程中或多或少的都會遇到風險，最為突出的就是經營的財務風險，這兩種風險都和企業的正常運營有關。同時，面對競爭如此激烈的社會環境，企業如果只是單純的重視利益的獲得而忽視支付能力，不但會喪失機會，還有可能導致自身企業倒閉。
第二、強化預算管理。要想在現金流量管理過程中強化預算管理，就應該格外重視對現金的日常管理，可以通過這樣兩個方面進行預算管理的加強：第一方面，牢牢抓住現金預算，從而實現管理控制目的。企業經營過程中，所謂的資金流動，主要就是從資金的籌集到運行的過程。在資金的實際運行過程中，首先應該根據自身企業情況制定目標，只有明確目標，才能更好地對資金進行預算，不但有利于該目標的實施，還能夠對整個過程進行強有力的控制，進而節省大量的資金流動。同時，還可以將現金的總預算進行分解，主要管理企業日常經營中所花費的資金，也就是對日常資金使用情況進行安排、控制，以便保證資金可以正常運行，進而促進企業在資金有限的情況下進一步擴展。
從另一方面來說，要想對現金流量進行管理，還應該對流量預算進行編制，此過程中要格外把握這樣兩個因素：一是現金需求。在企業經營過程中，要對現金流量進行控制，就應該及時針對所需資金的變化進行預算，比如：經營過程中，活動所花費的現金、所交稅款花費的現金等，在預算時都應該具有一定的準確性，這樣可以確保企業有足夠的現金進行支付。另一個是預算控制。
所謂的現金流量控制是管理現金支出并收入的技術，不但需要一個具有專業知識的部門來對其進行控制，還需要制定一套相對嚴格的控制流程，只有這樣才能保證該控制的合理、準確性。企業所有部門中，財務部門可以說是一個綜合管理的部門，承擔著審核職責。也就是，當建造一艘船的訂單簽訂后，首先就應該根據該船建造過程中所使用材料的報價進行資金上的預算，并有針對性的對現金的流入情況進行預算，比如：材料、設備、人工費等，一旦建造過程中現金短缺，還應該對它的融資成本進行利息上的預算。只有將這些全部預算完成，一個完整的現金預算才算基本形成。最后，再根據這一預算，對建造過程進行實時監督和控制，以便真正發揮出現金流量管理的作用。
第二方面，加強現金流量的日常管理。可以適當的建立相對完善的流量控制體系，并有針對性的對報銷政策進行規范；采取行之有效的措施進行管理，從而確保造船企業現金流量管理目標的實現。企業經營過程中所實施的現金流量管理，主要就是為了能夠保證既可以滿足日常經營需求，又不浪費使用，也就是現金的使用必須用在較為合理的地方。因此，基于這一現象，首先就應該建立相對完善的報表制度。其次，還應該有針對性的對企業內部進行嚴格控制，這樣對現金進行內部管理，可以確保現金流量的管理和控制是有據可依的。最后，在一定程度上對現金流量進行集中管理。可以根據自身需求選擇相對合理的銀行并建立良好的關系，以便可以實現日常的現金處理和轉賬，進而更加快速的對現金進行運用，提高自身經濟效益。
第三、針對現金流量管理建立風險預警體系。對于造船企業來說，所承擔的風險不僅僅只是經營風險，還包括擔保風險、資金管理不當所導致的風險等。要想對風險進行有效控制，就需要建立完善的支付體系，從企業管理制度、職責分配等內容著手，再對現金預算進行計劃的制定，并有針對性的根據資金用途制定融資戰略。只有這樣采取各種不同程度的措施對風險進行預防和控制，才能更好地發揮出現金流量管理的真正作用。
綜上所述，通過上述所講相關內容可以得知：就目前而言，造船企業現金流量管理過程中存在的問題還有很多，如果不采取有針對性的措施進行預防，將會造成嚴重影響。這就需要在以后的工作過程中，研究學者可以不斷針對現金流量管理問題進行研究，從而借助更多防范措施進行預防，在促進造船企業不斷發展的同時，給國家帶來更多的經濟效益。
參考文獻：
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現金流（ChahFlow），又稱現金流轉或現金流動，是指企業在一定會計期間按照收付實現制，通過一定經濟活動（包括經營活動、投資活動、籌資活動）而產生的現金流入、現金流出及其差量情況的總稱。企業在銷售商品、提供勞務或是向銀行借款的過程中都能形成現金流入，而企業為了生存、發展，必定會發生購買原材料、支付工資、購建固定資產、償還到期債務等日常經營活動，而導致企業現金的流出。如果企業沒有足夠的現金流來面對這些業務的支出，就難免會發生支付危機。現金流管理是指以現金流量作為管理的重心，兼顧收益，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動而構筑的管理體系，是對當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所作的預測與計劃、執行與控制、分析與評價。企業現金流量管理與其各項經營管理活動是交織在一起的，而企業經營管理活動是不穩定的，這就造成企業現金流入與流出也不平衡。為了追求最大限度的平衡，保持現金流的通暢，企業必須加強現金流的管理，對企業的現金資源進行合理配置。因此，研究和加強現金流的管理意義十分重大。
二、現金流量管理在實踐中的應用
現金流量管理作為企業財務管理中的重要組成部分，在實踐中有著廣泛的應用。
（一）為企業籌資活動提供必要的依據
現金流量預算是現金流量管理的重要手段，是財務預算的重要部分，它與其他預算緊密聯系，是企業控制貨幣資金的收支，組織財務活動，平衡調度資金的直接依據。借助現金流量預算可以對企業現金流量在數量和時間安排方面進行合理預測，據此，可事先為籌資、投資決策的作出提供必要的信息支持。例如，為解決我國電網發展相對滯后的矛盾，國家電網公司“十一五”期間計劃投資突破一萬億，在當前長期借款利率不斷攀升的狀況下，科學編制現金流量預算，對電網企業合理安排資金的籌集時間、數量規模顯得格外重要。
（二）降低企業的財務風險
企業面臨的諸多財務風險，歸根結底都是由于企業現金流量在循環過程中出現的各種各樣的問題引發的，而企業面臨的主要財務風險大都可以通過改善企業的現金流量狀況予以化解。因此，通過對企業在經營或投資過程中現金流量周轉情況的分析，可以對企業債務風險、營運資金周轉風險以及企業的流動性風險進行有效的預警，進而組織實施全面有效的現金流量管理，以維系企業持有合理的現金流量，保持或提高企業以收抵支、償還到期債務的能力，對減少企業破產風險，使企業長期穩定生存下去，具有重要的意義。從更高的目標視覺點來看，全面有效的現金流量管理，有利于加速企業的資金周轉，促進企業資金的良性循環，降低財務風險，構筑企業財務安全。
（三）評估有助于企業進行價值評估
在全球經濟趨于一體化的今天，企業資產重組、并購業務逐漸增多。此時，能否有效地開展企業價值評估成為問題的關鍵。企業價值評估不同于企業清算，其更側重于反映企業持續經營前提下產生的未來經濟流入所體現的價值。現金凈流量和會計利潤均能體現企業經濟利益的流入，實踐中往往是以企業歷史利潤或是現金凈流量為基礎，考慮其未來增長情況預測企業未來經濟利益流入的。
但是企業價值評估的基礎在于企業的持續經營。現金流量更能體現企業持續經營的能力。企業生存的威脅主要來自兩個方面：一是長期虧損、不能以收抵支；二是資不抵債，不能償還到期債務。可見，企業的興衰，直接原因不在于利潤，而是現金流量。如果企業僅關注利潤指標，單純強調利潤的重要性，而忽視現金流，容易導致企業風險的產生。有些企業從利潤表上看是盈利的，卻沒有足夠的現金償還債務，支付工資等。這樣，企業現金的流入不能滿足生產經營的支出，意味著企業現金短缺，現金流受阻、循環不暢、周轉困難，發生償債危機。如果負債解決現金問題，就會增大企業的資金成本，償債壓力也隨之加大，再籌資難度會加大，現金流循環面臨危機，財務風險加大，企業持續經營就會受到威脅。
長期以來，在我國利潤一直作為衡量企業創造價值能力的企業唯一的核心指標，受到企業管理人員的投資者重視和其他報表使用者的關注。利潤確實是反映企業經營狀況的重要指標，在所有會計信息中利潤一直處于核心位置。但利潤是按權責發生制計算出來的，由于賒銷等原因，有利潤不一定有相應的現金流入。在權責發生制下，賒銷形成的應收賬款被確認，同時，銷售收入被確認，而應收賬款的回收面臨風險，難免會發生壞賬損失，使賒銷款項不能轉化為現金，結果造成企業資產虛增，賬面利潤夸大。虛增的盈利并不能給企業帶來真實的現金流入，相反，加大了現金流出量。現金流量作為收付實現制核算的結果，不受財務會計政策調整的影響，是對企業經營狀況的如實反映。因此，以當前歷史現金流量為基礎，結合未來現金流入的預測情況，利用現金流量進行企業價值評估，可以更有效地保證評估結果的科學性和真實性，進而有效避免由于對企業價值判斷不準而帶來的決策風險。
三、我國企業現金流管理存在的問題
盡管理論界的研究成果引起了實務界的廣泛借鑒，許多跨國公司在管理實踐中探索強化現金流管理問題，但大多是以現金流分析為主，并沒有建立起完整的現金流管理和控制體系。我國關注現金流狀況也始于近幾年，初步認識到企業發展的內在活力反映在經營的現金流量方面，所以，關于現金流管理實踐還是比較匱乏。主要表現在：
第一，對現金流管理的認識不足，有的企業只是按照規定完成現金流量表的編制，甚至并沒有認識到為什么編制現金流量表。因此，往往忽視了其重要作用，沒有充分利用該表的信息，為企業經營決策服務。
第二，我國現金流管理的研究僅停留在公司運營層面，并沒有被提高到戰略高度。現金流管理的內容只是泛泛的涉及現金預算、日常流量控制等戰術性管理，沒有同企業的發展戰略有效地結合起來。
第三，現金流量管理的手段也只是側重于事后分析，而缺乏事中的控制，特別是事前的預測和安排。
第四，大部分企業考核與績效評價體系仍是“利潤導向型”，對于業績質量問題重視遠遠不夠，現金流的導向作用還很弱，所以，企業實踐中對現金流量的管理存在著嚴重滯后性和被動性特征。一些企業只有在發不出工資、沒錢購買原材料和交稅的時候才關注現金流管理。
要系統提升企業的運營質量，提高企業持續發展的能力，還需要理論界和企業界的不懈努力。要從觀念上確實重視現金流管理，充分認識現金流量管理的重要作用，并采取措施，構建現金流管理控制體系。
四、加強我國企業現金流量管理的一些建議和措施
（一）認真對待現金流量表的編制
現金流量表是現金流量管理的基礎。實踐中有些企業按照有關要求雖然編制現金流量表，但并沒有把現金流量表作為理財的有效工具來認真對待。企業經營始于現金，終于現金，企業投資、籌資、經營活動和經營成果最終都以現金流量反映出來。現金流量表能夠說明企業一定時期內現金流入和流出的來龍去脈，反映企業一定時期的經營活動獲現能力、償債能力、投資能力、未來獲取現金的能力以及企業的投資和理財活動對經營成果和財務狀況的影響，有助于對企業整體的財務狀況作出客觀評價。因此，在實務工作中，企業加強現金流量管理首先應當認真對待現金流量表的編制，每月應及時準確編制現金流量表，把現金流量表作為日常管理、調度和有效使用現金的工具。
（二）重視現金流量預算管理
以現金流入、流出控制為核心的企業財務管理，離開了現金流量預算管理，也就失去了管理的依據和管理重心。所有的企業都應該對未來的現金狀況進行預測，具體編制時應根據生產、銷售、投資、資產經營等部門的業務收支預算進行編制，不僅編制現金流量年度預算，更應重視現金流量月度預算的編制，以便及時做出籌資方案、資金調度和使用方案。
（三）提高現金流的周轉速度
現金流量的循環要占用一定的時間，而周轉的時間長短會直接影響現金的運營效率和投資回收的安全性，并進一步影響企業經營效益。如果對現金流循環進行合理規劃，縮短現金流循環周期，提高現金流的周轉速度，就可以相應減少企業營運資金的占用量，避免現金的不必要浪費，提高現金的使用效率。開展賒銷業務盡管能增加企業的收入，但同時也增加持有應收賬款的機會成本、應收賬款管理費用、收賬費用、壞賬損失等，企業應對開展賒銷業務所增加的收入和增加的有關費用、成本、損失進行比較，權衡利弊得失，正確地確定賒銷期限，正確地選擇賒銷客戶。對已發生的賒銷業務應積極采取各種措施回收資金貨款，把收賬費用和壞賬損失降到最低限度。
（四）正確掌握現金流量風險的預警方法
正確掌握現金流量風險的預警方法，對于及時發現風險苗頭、實現風險事前控制是非常必要的。針對不同成因的現金流量風險，企業應采取不同的預警方法。對于營運資金風險，應通過現金循環周期比率、銷售額增長速度比率等指標進行預警，現金循環周期的延長以及銷售額的增長都會引發企業的營運資金風險。對于信用風險，應通過有關應收賬款回收情況的指標賬齡分析等進行預警，應收賬款拖欠時間越長，款項收回的可能性越小，形成壞賬并引發信用風險的可能性就越大。對于流動性風險，應通過有關企業流動性強弱的比率進行預警，無論是速動比率還是流動比率的降低都意味著流動性的降低，都預示著企業流動性風險的增加。對于投資風險和連帶風險，應通過對投資項目或相關方的收益、資金等情況的監控實現風險的預警。
（五）建立完善的現金流量控制系統
企業現金付款與現金回收是現金劃轉活動的兩個方面。在現金劃轉過程中，企業應謀求更快速地回收現金，更精確地安排現金付款的時間。為此，企業應建立高效的現金劃轉控制系統。
1.研究設計自身的現金收入系統，選擇更為快捷的銀行結算方式，使企業更快捷地回籠客戶現金。
2.認真分析企業現金流入、流出的特點，科學合理安排現金支付，力求使現金支出曲線與現金流入曲線平行。這樣，可有效降低企業現金的安全備付額度，既能保證現金支付，又能提高企業現金的使用效益。
3.為保證企業現金資產的安全性和流動性，研究企業現金收支控制制度，制定現金收支控制的組織結構和程序，以明確個人和部門在現金收支控制中的權限和責任，一方面，對企業現金流動性進行控制，即控制現金流量發生的時間和額度，以維護企業現金循環流動；另一方面，對企業現金的安全性進行控制，保證現金的安全及完整。
（六）做好企業現金流量分析與考核
1.根據企業所處的不同發展階段來判斷現金流量的合理性。評價一個公司的現金流量是否健康，首先應了解企業所處的生命周期。企業會經歷萌芽期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在具體分析過程中，只要從現金流量表中獲取的數據與公司實際的生命周期進行比較，就可以清楚發現公司現金流量存在的問題了。當然，對公司前后幾個會計年度的現金流量進行比較分析，可以看出現金流量的變動趨勢，從而預測未來的現金流量。
2.重視經營活動現金流量的分析。掌握企業生存周期的是經營活動產生的現金流量，這是企業自我積累的源泉。只有良好的經營活動現金流入才能使企業保持良好的財務狀況。如果經營活動的現金流量出現問題，就像我們人體正常的造血功能出現障礙，公司的財務狀況最終肯定出現惡化。因此，經營活動產生的現金流量是整個現金流量表分析的重點。一旦經營活動的現金流入出現異常，其賬面利潤再高，財務狀況也將面臨很大風險。
3.重視收益質量分析。收益質量分析主要是分析會計收益和凈現金流量的比例關系。從現金流量的角度來看，評價收益質量的財務比率主要有：營運指數、盈余現金保障倍數和營業現金穩定性。
在對現金流量進行分析的基礎上，企業還應將這些比率作為部門或企業經營管理者的業績考核指標，使企業的經營管理者確實重視現金流量，從而通過現金流量的管理促進企業健康、可持續發展。
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關鍵詞:現金流量;管理體系;現金流量控制
現金流量,又稱現金流轉或現金流動,是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制,通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目)而產生的現金流入、現金流出及其差量情況的總稱。因為現金流是一個動態的流入和流出過程,其流入和流出直接影響著企業日常生產經營資金活動,這也是我們要加強現金流量管理的初衷及必要性。
一、企業經營管理中加強現金流量管理的重要性
企業的生存和發展離不開現金,現金已成為企業資金中最具有活力的組成部分。從長期看,企業從事經營活動、籌資活動、投資活動中得到的現金必須足夠支付企業維持生產經營活動的最低開支。擁有良好的現金流量對企業至關重要,現金流量在企業管理中發揮著重大作用。
(一)現金流量是進行企業價值判斷的重要指標
企業價值是對企業整體盈利能力的綜合評價。評價企業價值的指標很多,例如每股收益或凈利潤,但是經利潤是通過權責發生制計算出來的,每股收益是在凈利潤基礎上計算出來的,它們都會受到財務政策的影響。由于信息的不對稱性決定凈利潤的可操控性,虛假的會計信息會誤導對企業價值的評估。而現金流量作為收付實現制核算出的結果,不受財務會計政策的影響,因而保證了評估結果的科學性和真實性。
(二)現金流量是企業持續經營的基本保障
企業經營活動是一個包括材料采購、產品生產、產品銷售、售后服務等的循環往復的有機系統。由現金變為非現金資產,非現金資產轉變為現金,形成一個完整的資金鏈條,伴隨企業生產經營形成了現金循環。現金每循環一次在正常情況下就會給企業帶來利潤和整體現金流量的增加。通過現金循環維系企業生存和發展,是企業的生存之本。
(三)現金流量是企業擴大再生產的資源保障
在市場競爭的日益激烈下,企業只有在發展中才能求生存。企業擴大再生產需要不斷更新設備、提高技術工藝、改善生產經營條件、引進人力物力等都需要支付現金。企業不但需要維持當前生產經營的現金平衡,還要滿足擴大再生產的現金需求,因此,合理安排現金流量,才能促使企業更快更好發展。
(四)現金流量是影響企業流動性強弱的決定因素
流動性是企業為償付其債務所持有的現金數額或通過資產轉化為現金的能力的描述。充分地流動性是企業生產經營正常運轉的保證,如果企業長期缺乏流動性,就可能造成嚴重的財務風險,輕則影響正常生產經營,重則危及生存發展導致清算破產。通過現金流量循環滿足各個環節現金的需求,才能確保企業的流動性,保障企業的生產經營順利進行。
二、構建現金流量管理控制系統
(一)規范基礎管理
規范基礎管理就是要制定出涵蓋企業各項工作的標準,形成企業管理標準化體系。企業要合理配置流動資金,安排好流動資金的籌措、投放。分配、使用和回收工作,科學控制現金占用量,有效運用資金,降低資金成本,并加強現金流量的分析和考核。財務部門要建立流動資金主要經濟指標臺賬,提供規范的現金流量報表,使管理者能據以監控流動資金的運作情況,隨時了解現金流量、庫存積壓、銷售、應收賬款等情況,分析自身的償債能力、資金周轉能力和獲利能力。
(二)建立風險防范機制
1、營運資金風險。營運資金,是企業從事正常生產經營活動所需的周轉資金,主要包括貨幣資金、應收賬款和存貨。它與現金循環有著密切關系,如果營運資金不足,企業現金循環就無法順利完成,而現金循環又是維持企業交易循環的基礎,因此,營運資金風險是企業面臨的主要財務風險。營運資金風險控制方法有:加強存貨資金管理;加強現金回收周期控制;加強應付賬款管理;加強現金預算,防止營運資金被挪用或占用。
2、信用風險。信用風險,指企業賒銷而產生的到期不能及時收回銷售款的風險。企業一旦應收賬款不能及時收回,一方面會減少營運資金,另一方面會造成償付能力下降,甚至導致企業破產。信用風險控制方法有:(1)組建獨立的信用管理部門。根據國家統計局資料,我國企業壞賬和拖欠款損失占銷售收入的近10%,這一比例對具有正常盈利水平的企業來說是十分巨大的,所以設立獨立的信用管理部門十分必要。通過組建獨立的信用部門,構建完整的防范信用風險的組織體系,是有效防范信用風險的基礎。信用管理部門應結合實際建立完整的客戶檔案并對其信用狀況進行審查評估建立相應的應收賬款管理制度以此加強企業的信用管理。(2)完善資信調查和評估機制。資信調查和評估機制從交易前期的客戶篩選、評價、和控制的角度避免信用風險。企業評估技術的高低決定著企業信用評估的準確性,企業可通過專業資信調查技術、信用分析技術等專業技術來進行的信用的評估。(3)建立債權保障機制。建立債權保障機制就是在簽約時保障或轉嫁信用風險。轉移風險的方式有:銀行提供的擔保、保險公司提供的保險、客戶自身做的擔保物的擔保或抵押等。(4)加強應收賬款管理和追收管理。目前,我國企業一方面面臨著資金的緊缺,另一方面又面對的是大量的債權,即無法收回的應收賬款,企業除應加強清理現有債權、債務外,還必須要建立、健全科學的信用政策,以更好地控制應收賬款。企業應建立健全應收賬款和追收管理制度,通過建立應收賬款核算制度、對賬制度,建立收賬制度和壞賬追究制度等來提高資金周轉效率,采取靈活多樣的結算方式,縮短應收賬款的周期,減少資金占用;加速貸款回籠,縮短回款周期,防范信用風險。
3、流動性風險。企業通過建立預警機制分析流動比率、速動比率等來防范流動性風險。流動性風險的控制方法有:(1)優化企業負債結構,制定合理地融資戰略。企業為籌集對外投資、購置長期資產所需資金或彌補營運資金缺口通過向銀行短期貸款等方式融資,雖然可一定程度上滿足資金需求,但增加了企業流動負債,降低了企業短期償債能力,從而引發流動性風險。企業應優化企業負債結構制定合理的融資戰略。解決辦法:一是資本運作,通過資本市場籌集資金,增加企業權益資金的比重,降低負債率;二是優化企業負債結構,合理安排各項負債,努力做到讓負債的到期結構與企業的現金量相匹配、一致,保證債務的到期償還。這樣企業的負債成本才會降低,才會減少現金流出。(2)合理確定營運資金結構。企業營運資金的來源有:經營活動自身創造的資金盈余;通過股權性融資籌集的資金;通過負債籌集的資金。從營運資金的結構分析,提高營運活動自身創造的資金盈余和增加股權性融資比例,降低負債融資比例籌集資金才能提高企業流動性、降低流動性風險。
4、其他現金風險。由于投資失誤引發的現金風險;由相關方損失引發的現金風險;由貨幣匯兌引發的現金風險;由管理不當引發的現金風險等。因此,控制其他現金風險要求企業:(1)完善現金管理與控制制度。(2)加強資金使用計劃。
(三)建立現金預算管理制度
現金預算作為控制和調節企業現金收支與結余、加速企業資金周轉的重要手段,是企業現金流量管理的重要組成部分,也是企業全面預算管理的重要組成部分。現金預算對于保障企業生產經營活動的順利進行、防范現金性風險有著十分重要的意義。現金預算應由專人負責,采用專門方法編制,并定期與現金流量表相對照,找出差距,及時提出改進措施或修改預算。資金管理部門應根據各部門執行預算的實際情況,定期進行分析,提出相關建議并進行通報,并對預算編制部門考核預算精度,對預算執行部門考核完成情況。
(四)加強現金流量組織控制
1、對現金收支進行控制。企業現金流動的過程實際上就是現金收付的過程,對現金收支進行控制即控制現金流量發生的時間和額度,以維護企業現金循環流動,為企業生產經營的順利進行提供資金保障。加強現金收支控制的主要途徑是建立健全各項現金收支控制制度,形成有效的內部控制體系,為現金收支控制提供組織和制度保障。具體包括:現金授權審批制度、審批報銷程序控制制度、備用金控制制度、現金收取程序控制制度、現金預算控制制度等。
2、對企業現金的安全性進行控制。現金收取支付以及保管過程中始終存在現金被盜竊、挪用、貪污或侵占的風險,因此保證現金的安全完整是企業現金管理的重要內容。企業應通過建立崗位分工制度、結算控制制度、會計核算控制制度、內部報告制度、現金清查及審計控制制度等,防范風險,加強現金安全控制。
(五)優化資金結構,提高資金使用效率
資金結構不合理是目前許多企業流動資金緊張的重要原因。優化資金結構要注意:一是企業在進行擴大再生產時,必須在固定資金投資時落實較為穩定的一定數量的流動資金;二是科學安排自有資金與負債、長期負債與短期負債的結構,充分并靈活運用各種負債來滿足企業流動性的需要;三是避免為過分追求流動性而大量置存流動資產,降低資金使用效率,應合理規劃企業最佳現金持有量,使流動性與效益實現最佳配置。
優化流動資金內部結構,促進資金的有效使用。企業應據自身所擁有的資金數量,結合企業生產經營的現狀,充分考慮市場的變化,運用現代管理技術,預測企業的銷售狀況,“以銷定產”來合理地安排生產,組織采購,確定各種資金形態的合理比例和最優結構,并據此來安排資金。企業管理部門應對資金的實際使用進行定期的監督和檢查,保持較好的比例和結構,以減少資金在各環節的浪費,加速資金的周轉,促進資金的有效使用。
(六)構建現金流量控制的指標體系
構建企業現金流量控制的指標體系首先,應充分考慮市場、科技、政治和社會諸方面等風險因素,能夠實現企業的持續經營和長期盈利,其運用能夠有利于實現企業的戰略規劃、有效地防范控制企業的財務風險。
其次,要考慮到控制的成本及其可操作性,務求使該指標體系的應用簡便易行。這一系列的指標體系主要包括:現金流量結構指標、償債能力指標、現金充足性及財務彈性指標和收益質量指標。現金流量管理與控制是企業財務管理中的核心。對現金流量的控制是一個全面的、動態的、系統的過程,通過采用現代科學的管理方法與管理手段,對企業生產經營的各個領域進行有效的價值管理與過程控制,充分挖掘企業的資金潛力,提高資金使用效率,實現企業的可持續發展。
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一、中小企業現金流量管理存在的問題
第一，中小企業對現金流量管理重視不夠。一般情況下，中小企業的經營目標主要是銷售額及利潤額，大多數企業的管理者及生產、采購及銷售人員對現金流量管理問題缺乏基本認識。更談不上對現金流量進行預測。而且在發展中對良性現金流問題缺乏關注。
第二，流動資金補償不足且財務風險加劇。目前，中小企業對流動資金的管理存在的問題有：首先是某些企業認為管理企業就是賺錢，根本不注重企業經濟的良性循環及再生產的投入，這樣就不可避免的導致企業缺乏長遠發展的能力。其次是某些企業把所有收益都投入到再生產中，拼命的進行擴張，而對項目投資的規模、資金的結構、建設的周期以及資金的來源等缺乏科學的籌劃，所以就造成了大量工程無法完工及投產后因無流動資金導致而項目的停產。最后是由于某些中小企業把過多資金用于長期項目或利潤分配，導致流動資金補償的不足，幾乎只能全部以流動負債來維持其運轉，加劇了財務風險。 第三，資金積壓與效率低下導致現金流停滯。一般情況下，某些中小企業為了降低采購的成本或享受折扣，常常大批量的采購材料，這就導致了大量經營性的現金被占用，從而降低了存貨周轉的速度，造成了資金呆滯及周轉失靈。中小企業之間互相拖欠現象比較嚴重，應收賬款的周期過長。這樣就導致企業支付的能力嚴重匱乏，無力償還應付賬款，影響了企業的信用。
第四，缺乏對融資環節的有效控制。當前中小企業的融資一般都是以債務融資為主，而企業對資金的需要量以及融資的風險沒有進行有效預測，盲目的認為只要融到的資金越多就越好，這樣就導致資本結構的比例嚴重的失調，使中小企業陷入過度負債或是借新債還舊債惡性的循環之中。
二、如何加強中小企業現金流量管理
針對如上問題，加強中小企業現金流管理應做到以下幾點：
第一，做好現金預算工作，確定最佳現金余額。現金預算主要是對企業未來的籌資、投資及生產經營產生的現金流的流向、流量、流程、時間、結構等進行有效的預測。目前收支預算法是現金預算編制應用最廣泛的一種方法。一般情況下要做好現金的不足預測與現金盈余預測，并對小于最佳現金余額部分制定籌措方案，對多余最佳現金余額部分制定利用方案。
現金流管理就是應保證現金流量能滿足企業日常經營需要，又不至于出現現金過多壓庫形成浪費，關鍵在于確定一個最佳現金余額。最佳現金余額應恰好能滿足企業現金支出需要。一般最佳的現金余額=經營性大額支出+非經營性大額支出+日常零星支出的最大可能值。
第二，避免盲目擴大生產規模和多元化經營。某些中小企業賺錢后，就迫不及待地購置廠房或擴大規模，而企業常常被銀行債務拖垮。中小企業實力弱，抗風險能力差。所以企業應理性投資與生產，把眼光放到企業的長期生存與發展上，避免盲目擴大生產規模及多元化經營。將有限的資金投入到主業的發展上，走專業化的核心競爭力發展道路。增加企業的現金流入量，規避經營風險的發生。而當企業的資金積累到一定程度，完全可支付擴大經營的巨款時，才是考慮擴大規模的時機。
第三，持有現金謀求新投資機會，降低負債率以降低財務風險。企業持有現金的動機之一就是投機的動機。主要是指企業應持有足夠現金來抓住隨時可能出現盈利的機會。對于那些自有資本雄厚、負債率相對較低，且現金流量狀況良好及現金充足的企業，其長足發展的可能性較大。因此，持有現金、等待良機，應是目前中小企業現金管理的主導思想。
第四，加強存貨與應收賬款管理且運用好商業信用。中小企業既要利用賒銷又要盡量縮短應收賬款的回收期，來謀求其生存與發展。所以提高應收賬款的周轉速度就十分重要。 中小企業可從多方面來加強應收賬款的管理，來縮短回收期。首先是加強對客戶的信用調查與評估。企業要事先對客戶情況進行調查與評估，來決定是否提供商業信用。其次是要做好應收賬款記錄工作。企業對每一筆應收賬款都要詳細記錄，掌握客戶付款的及時程度。在此時將銷售收現額作為銷售人員業績考核的終極指標，從源頭來避免應收賬款長期難以收回的情況發生。最后是定期做好應收賬款的分析工作，借以評價應收賬款管理中的成績及不足。
【關鍵詞】現金 流量管理 企業 財務管理
自從市場經濟體制的不斷完善，經濟得到了突飛猛進的發展，隨著而來的是不同大中小型企業的涌現，進而增加了企業與企業之間相互競爭的局面，那么如何在充滿競爭，適者生存的環境中存有立足之地，是企業管理和經營中面臨的一大挑戰。企業開設主要就是以盈利為目的，而掌管企業經濟命脈的部門理應是財務管理，在日常管理中，對現金流量進行有效管理無疑是財務管理的主要目標。本文主要通過對現今流量管理的狀況和其在企業財務管理部門工作中所占據的重要地位及其影響進行研究。
一、現金流量管理的簡述與作用
財務管理部門對現金流量進行管理是其主要職能之一，將這項職能做好有助于提升企業在激烈的市場競爭中的地位。現金流量是企業在運作中所產生的現金流出和流入的統稱。而現金指的是公司能夠任意調動的貨幣資金。
通常情況下，現金流量表的編制都是采用月、季、年的方式，它能夠直觀的看出企業經營現狀、資產變現能力和現今償還能力等。雖然，以往的財務管理都是將利潤當作核心，但是利潤卻不能真正反映公司的經營狀況。自從企業加大發展規模以來，就更加需要對現金流量進行科學管理，這樣才能夠使得企業不斷創新不斷進步。目前，大部分企業都能抓住現金流量管理這項要點，并將其作為是財務管理的核心工作，不斷的完善了各項管理體系和相關工作。
對現金流量進行管理具有相當重要的意義：首先，它能夠為企業的重大決策提供有效的參考信息;其次，現金流量的管理能幫助企業有效的控制財務輸出，對于企業經營活動中所有的現金流動進行監控，防止工作人員非法挪用資金，增大了監管力度。最后，現金流量決定著企業的興衰，因為現金流量表能夠直接體現企業在經營中的相關信息，進而避免了企業因資不抵債或長期虧損等風險而無法經營下去。
二、現代企業現金流量管理的現狀
盡管目前經過不斷的探索和跨國學習，已經研究出很多與現金流量管理相關的新方法。可是，大部分方法都是對現金流進行分析比較適用，實際上卻沒能在現金流量管理方面形成完善的控制系統，因此，對于目前的這種現狀亟待完善。以下將對其目前存在的主要問題進行分析。
（一）認識程度淺顯
當今有些企業對于現金流量管理在財務管理中的重要地位認識不夠，而且因此也不重視相關的管理工作。往往把編制現金流量表看做是一項無關緊要的工作內容來做，無法實現編制流量表的目的，更不能從中獲取對企業有利的信息。因此，在企業做出重大決定時，不會將現金流量表作為參考的對象，也并沒有因現金流量表的編制而從中獲取創新和優化的契機。
（二）管理方法不當
現金流量管理事實上包含三個管理方式，分別是事后管理、事中管理和事前管理，它們之間是密不可分的整體。盡管如此，很多企業卻還是只注重對事后進行分析，并且對于事后分析也沒有那么透徹，進而導致企業對于現金流量的管理也只能是一種形式，起不到太大實質上的作用。
（三）管理內容單一
實際上，在日常的現金流量管理中，管理的內容相對是較多的，像某個會計分期內，對現金流量的管理應該包含所有的現金流入和流出。目前很多企業面臨的重要問題之一就是對于現金流量的管理內容相對較少，像部分企業只是對日常流量和現金預算等進行控制，而非將企業的重大發展戰略和現金流量的管理緊密的聯系起來。
（四）管理水平不足
由于企業對現金流量管理的淺顯認識，使得現金流量管理應有的作用沒有發揮出來，日常的財務管理中依然堅持以利潤為工作的核心，忽視現金流量管理的重要地位和其他細節管理工作，從而使管理相對落后。
三、現金流量管理在企業財務管理中的地位
隨著市場競爭對企業壓力的日益增加，一個企業擁有多少可利用資金就決定著它的發展空間有多大。因而，部分企業在承受外界誘惑或壓力時，忽視了現金流量在企業中的詳細情況，致使嚴重影響了企業自身的發展。由此可見，企業在發展的過程中，首先一定要對現金流量進行管理，將現金流量所體現的信息作為重大決策的參考因素，只有這樣，才能夠幫助企業正確的決策和穩固的發展。
一個企業要想在日益激烈的市場中，具有一席之地，必定要使自身的競爭力提升到一定水平。那么，要想在市場中提升企業競爭力，無疑是要增加資金的投入。可想而知，只有建立完善的現金流量管理體系才能控制企業的成本和市場競爭力的不斷提高。為此，一定要認識現金流量管理在企業中的重要地位和作用，完善現金流量方面的管理工作和各項體系。
如今企業之間強大的競爭，隨時都有可能使企業在財務方面面臨很大的風險，在企業中現金流量的循環如果出現了問題就會因此而產生財務風險。所以，一定要在保證企業的經濟活動正常進行的前提下，掌握現金流量在企業運作中的周轉情況，進而提前預測可能發生的各種風險，并及時有針對性的采取措施遏制其發生，幫助企業順利發展。
四、現金流量管理體系的科學完善
（一）加強編制現金流量表
如何能夠做好現金流量管理的工作，首要任務就是對現金流量表的編制。盡管編制現金流量表是企業規定必須完成的任務，但是大多數企業卻背離了編制現金流量表的實際目的，忽視了其在企業中的重要地位。為此，相關部門必須做好現金流量管理的相關知識宣傳工作，特別是對財務管理部門進行宣傳，爭取做到人人都能正確認識現金流量管理在企業發展中的重要作用，不再將現金流量表的編制工作僅僅當成是任務來做。同時，一定要把現金流量表上的所有信息，經過分析研究之后做出總結工作，進而全方位的審視企業的現狀，根據現狀及時采取相應的解決方法。
（二）以事前預算表為依據加強預算控制
現金流量管理的目的不僅僅是對事后進行分析，對事前進行預算也是現金流量管理中的重中之重，因為其能夠預測企業將要產生的現金狀況，進而編制符合企業實際情況的投資、銷售和生產等現金流量預算表，并根據預算表進行科學控制，保證資金的合理分配的同時，避免了財務風險的發生。
（三）提高企業資金周轉速度
在企業經營中，可能會出現資金周轉的情況，那么周轉速度的高低決定這一個企業現金回報安全與否，高速度的資金周轉情況能夠為企業創造更多的效益。因為，周轉速度比較快，很大程度上降低了企業在對外投資中所產生的風險指數，有利于企業穩固發展。為此，只有對現金流量進行合理規劃，才能從實踐中找到周轉資金中所遇到的問題，并及時予以解決，增加企業盈利。
（四）加強現金流量的不間斷分析
結合企業不同階段的現狀評價現金流量是否合理。企業在發展過程中的不同階段，現金流量的分配特點明顯不同，因此，必須進行相互比對，從而找到其中的影響因素，并預測現金流量在未來的朝向。
（五）實時掌握并控制現金流量的風險
對于企業現金流量存在的風險要及時掌握，一旦發現風險的存在，立刻果斷的采取相應的措施遏制它的發生，進而幫助企業避免不必要的損失。對所有可能出現的現金流量風險類型進行預測，并制定相應的應急措施。
五、結束語
如今的市場經濟已隨著經濟的發展不斷復雜化，一個企業要想在這種復雜的競爭環境中發展并生存，就必須加強企業的經營管理。顯而易見，做好現金流量的管理工作是關乎一個企業興衰的重要衡量標準。因此，企業的相關領導必須高度重視公司現金流量管理工作的有效實施，并且嚴格要求相關工作人員做好本職工作，在日常工作中，也要適當為員工加深一些現金流量管理方面的知識點，進而保證企業正常運營的前提下，給企業創造更多的經濟利益。同時還要給部分員工提供去國外進修的機會，進而通過借鑒成功案例來完善我國現金流量管理中的各項體系。
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關鍵詞：現金；現金流量；財務管理
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）06-0-01
現金流量管理是指根據現金的流入流出情況，分析企業在經營管理、投資管理及籌資管理中對現金的計劃、控制、使用等。現金流量管理是企業為達到價值最大化這一目標，運用預測、決策、控制、報告和分析等手段對企業現金流入流出時間和數量進行的一種全面的、系統的管理活動，最大限度實現現金流量持續穩定增長，以及現金周轉順利，并且要盡可能地降低靜態現金持有量。
一、現金流量管理在企業財務管理中的作用
1.加強現金流量管理可以使企業保持穩定安全的現金流，保障企業的資金周轉需求。企業的現金流如同企業的血脈，只有血液流通順暢，才能保證企業各項工作的正常運轉。在現實中也不乏因為現金流中斷而使得企業倒閉的實例，因此，如何保證企業的現金流量正常越來越受到企業的重視。
2.加強現金流量管理可以降低企業的營運成本。企業的現金持有過多會導致持有成本的增加，而如果持有過少又可能會增加現金的短缺成本，甚至可能導致資金鏈的中斷，因此通過加強現金流量管理，可以降低企業的營運成本。
3.加強現金流量管理可以提高企業的決策管理水平，通過企業的現金流量分析，可以反映企業的償債能力、資金周轉情況等。先進的現金流量管理水平不僅僅是停留在對現金的日常管理上，而是站在企業戰略的角度，對企業的整理規劃及未來的發展上進行籌劃。
二、目前企業現金流量管理存在的問題
1.對現金流量管理缺乏重視。有些企業在管理上只盲目地追求利潤最大化，忽視了對現金的管理，利潤高并不等于企業就可以高枕無憂，在競爭激烈的商場上，商業信用雖然發揮著不小的作用，但也是一把雙刃劍，給企業埋下的隱患是資金無法及時回籠，如果對現金流量沒有加強管理的話，哪怕是有利潤也可能出現“黑色破產”。
2.沒有建立完整的現金流量管理體系，對現金流量管理控制不力，缺乏全局的安排計劃。目前很多企業對現金流量的管理僅僅是針對經營過程的片面管理，而忽略了建立完整的現金流量管理體系。
3.對現金流量的管理側重于事后分析，而忽略了事前及事中分析，只有等到資金出現周轉困難了才開始重視現金流量的管理。
三、企業在現金流量管理上的對策
1.建立完整的現金流量管理體系，要管理好企業的現金流量，首先必須從企業的整體上進行規劃管理，企業要根據內外部因素及自身的發展趨勢，對現金流量進行整體性和長期性的規劃。比如，在目前中小企業普遍面臨融資難的這種狀況下，企業要充分考慮自身的獲利能力、籌資能力及投資情況，未雨綢繆，制定一套適合自身企業的現金流量管理措施，同時通過制定與其相關的考核措施，加強對現金流量的控制力度。
2.建立完善的現金預算管理制度，改變只注重事后分析的現況，做到事前預算、事中分析、事后總結。通過對企業歷年數據的收集分析結合對企業外部環境的影響分析等因素，制定企業現金的總預算及日常預算。現金的總預算是對企業的資金使用及資金來源所作的整體規劃。現金的日常預算是企業日常經營過程現金使用及來源的具體規劃。
3.在現金流量管理中，要實現現金流在數量和時間上的平衡，成本與收益的動態平衡。在實際管理中，現金的流入和流出不可能是同步的，但從管理上應該使得流入與流出保持一種動態的平衡，流入大于流出會使得現金的持有成本增加，流出大于流入又可能導致企業出現財務危機，因此，企業要保持這種動態平衡就得選擇一種適合企業的最佳現金持有量，既能保證企業的資金需求又降低持有成本。
(1)成本分析模式。成本分析模式是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。與持有現金相關的成本主要是機會成本、短缺成本和管理成本，成本分析模式就是分析不同的現金持有方案，找出這三種成本之和最小的就是最佳方案。
(2)存貨模式。存貨模式是假設企業預算期內現金需要總量可以預測，而且所需要的現金可通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很小；每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足；這樣現金的需要量就可以像存貨管理一樣，每當一缺貨就馬上可以得到補充。因此可以將存貨經濟訂貨批量模型原理用于確定目標現金持有量。
(3)現金周轉模式。現金周轉模式是按現金周轉期來確定最佳現金余額的一種方法。現金周轉期是指現金從投入生產經營開始，到最終轉化為現金的過程，即等于存貨周轉期加上應收賬款周轉期再扣除應付賬款周轉期。最佳現金持有量就是每日的現金需求量與現金周轉期的乘積。
4.處理好與客戶、金融機構的關系。在財務管理上商業信用是資金成本最低的籌集資金方式之一，企業應盡量加速應收款的回籠，推遲貨款的支付，這些的實現有賴于處理好與客戶之間的關系。同時要盡量發揮好財務杠桿的作用，如何通過金融機構獲取企業需要的資金也是關鍵。當年史玉柱在建造預算達12億的巨人大廈時未向銀行貸款，全憑自有資金和賣樓花的錢周轉，結果資金鏈中斷，導致巨人集團的轟然倒下，這不能不是一個深刻的教訓。在東山再起之后的史玉柱深刻地意識到現金流量管理以及與金融系統關系的重要性，不僅加強現金流量管理，還成為了民生銀行的大股東之一。因此可見，現代的企業現金流量管理已經不再僅僅局限于企業自身，而是與各種社會關系密切相關。
5.制定完善的現金管理制度和內控制度，包括日常的現金開支審批程序制定、信用政策制度、應收賬款管理方法等，對每個關鍵點要注意不可兼容崗位的設置以及權責的落實，對每個控制點要制定相關的考核評價制度。通過健全組織機構、明確相應的職責，合理劃分企業內部各責任中心的職責和權力，是現金流管理措施有效推行的重要保證。
6.建立符合企業自身實際的現金流風險分析和預警系統，掌握處理現金流危機的方法。在瞬息萬變的現代社會，企業可能隨時遇到各種變化，面臨各種難以預料的危機，建立一套行之有效的風險分析和預警系統，往往能使企業化險為夷，度過難關。
參考文獻：
關鍵詞：企業管理 現金流量 風險防范
現金流量管理可以表示出企業現金與等價物流通的實際情況，在我國企業不斷追求現金流量增長的情況下，通過合理的現金流量管理工作，可以有效提高企業核心競爭力，保證企業在復雜的市場競爭中取得勝利。企業的資金必須不斷進行運動與周轉，只有通過這種方法，才能有效控制企業風險，為企業長期穩定發展提供可靠保障。
一、現金流量管理的重要性
企業在運營的過程中，資金與貨物在不斷進行流通，這一過程代表了現金流量的重要性。現金流量直接影響企業發展水平，而現金流量管理作為重要的財務管理工作，其重要性表現在以下方面：
（一）影響企業發展
企業的現金流量管理水平直接決定企業未來發展與生存的能力，在日常生產與經營的過程中，需要大量現金進行生產設備及材料的購買，但是由于經營活動存在的時間差問題，企業可能出現沒有資金購買經營必需品的問題，導致企業正常生產流程受到影響。在發生資金鏈問題后，企業現金流量管理水平就起到了決定性的作用，如果在日常經營的過程中制訂了有效的管理措施，對籌資、投資、經營的活動進行管理，保證企業在出現問題后，及時采取針對性的解決措施，為企業生產經營提供保障。可以看出，現金流量管理效果直接決定了企業未來的發展與生存，也影響了企業的經營活動。
（二）提高企業價值
在評價企業價值的過程中，現金流量管理水平也是非常重要的評價標準。人們在了解企業價值時，主要以企業市值進行判斷，而企業進行現金流量管理時，主要以企業資源合理配置為基礎，在生產經營階段，完成現金流的統籌規劃活動，實現企業現金流的應用效果。通過合理的現金流量管理，可以保證企業在生產經營過程中維持穩定，實現企業核心價值的提高。通過這些因素可以看出，良好的現金流量管理措施，可以有效提高企業的實際價值。
（三）提高風險應對能力
企業發生運營風險的原因就是現金流不足，導致生產設備、材料無法正常采購，而現金流量管理則是保障企業現金充裕的重要因素。企業在融資、投資過程中，如果采取了錯誤的投資決策，就會導致企業現金流過量或缺少，這些情況都會導致企業生產運營受到影響。如果企業自身的現金流量管理水平十分優秀，就會保證現金使用維持平穩，使現金保持穩定運行效果，在市場發生變化時，企業仍然擁有充足的資金應對風險。可以看出，通過良好的現金流量管理，可以有效提高企業應對風險的能力。
二、企業現金流量管理中存在的風險
企業現金流量管理直接影響企業未來的發展速度，為了體現出企業現金管理的重要性，本文對企業現有風險進行分析，管理風險主要表現為以下幾點：
（一）風險防范意識薄弱
雖然企業逐漸接觸并了解了現金流量管理的重要性，但是大多數企業并沒有重視風險防范工作，由于風險防范意識薄弱，導致企業正常經營活動受到影響。風險防范意識薄弱主要體現在：不完善的債務風險控制措施、不公開損失實際情況、缺少金融市場風險控制措施等。這些因為風險防范意識不足導致的問題，在企業面對風險時，無法及時進行控制與調整，使企業不能正常健康的運營。
（二）內部控制問題
部分企業并沒有明確劃分具體的工作職責，這種情況導致現金收支手續經常出現錯誤，而利益分配不明確等內部控制問題，直接使企業面臨的風險成倍增長，而這些問題究其原因，還是因為內部控制水平較低導致的。由于企業內部控制能力不足，導致現金流量管理工作的難度上升，也會影響企業現金鏈的控制效果。
（三）內部預算管理問題
在企業運營的過程中，內部預算管理也會對現金流量管理造成影響，而其中存在的問題也是企業出現風險的重要因素。企業日常財務管理以事后賬務處理和報表編制為主，但是并沒有重視事前預算管理工作，這種情況就會導致企業在運營的過程中，出現資金量不足的問題，這種問題直接影響了現金流量管理的發展與進步，也影響了企業的健康運營。
三、現金流量管理措施
（一）現金流風險控制部門
為了提高企業抗風險能力，需要成立專門的風險管理部門，內部成員應包括法律、財務、業務等部門的專業人員。該部門負責定期或隨機檢查企業投資項目的現金流風險情況，并且對整體風險情況進行合理評估，在完成評估后，向董事會提出評估報告及改進措施。
（二）加強風險規避能力
在企業發展的過程中，投資率與增長率會不斷發生變化，如果使用量超過一定限度，就會導致現金鏈斷裂風險上升，一旦現金鏈斷裂，就會使企業面對毀滅性打擊。為了保證企業的長遠運行，必須從戰略角度分析投資方向，合理分配企業現金流量，使企業既不會失去良好的發展機遇，也不會過度追求發展導致資金鏈斷裂。
（三）加強投資導向管理
企業為了擴大自身的規模，就需要數量龐大的現金作為支撐，為了獲得現金流量，就需要投資項目與經營項目相互競爭，獲得更高份額的資金。企業為了有效解決這個問題，就需要合理分配現金流，在保證現有經營活動正常運行的前提下，根據投資導向制定現金流量分配計劃，及時清繳企業負債利息，保證企業信譽不受影響。只有在現有經營業務正常運行的前提下，才能將多余的資金投入項目投資之中。經營現金流需要滿足經營活動所需，所以，在使用的過程中，只能作為短期投資現金流使用，如果長期處于資金短缺情況，就需要企業申請銀行貸款或融資，保證企業正常運營。
（四）融資與未來現金流匹配
企業發展不僅依靠優秀的產品，還需要充足的現金流量，保證生產與銷售不受影響。目前常見的現金來源包括兩種，內源融資與外源融資，在企業發展的過程中可以看出，單純的內源融資并不能為企業提供充足的現金流量，而外源資金則可以為企業提供充裕的資金量。外源融資主要以債務和股權兩種資金為主，通過外源融資進行籌資，可以保證未來發展階段的現金穩定性。債務融資都會附帶支付要求，所以選擇債務融資時，需要重視融資現金流與未來運營過程中的現金流是否存在差異，保證兩者的匹配性，在債務需要償還時，企業必須擁有足夠的資金償還債務，一旦出現債務無法償還的情況，就會導致嚴重的后果出現。
四、結束語
為了提高企業的核心競爭力，就需要保證企業穩定運營，通過科學的現金流量管理措施，保證企業內部財務管理工作順利進行，降低企業面臨的現金風險。本文根據企業現金流量管理問題以及其中存在的風險進行分析，提出了有效的現金流量管理措施，為企業提高管理水平提供參考，希望為企業長遠發展提供助力。
參考文獻：
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現金流量制會計，不僅記錄與某會計期間的現金收支有關的會計事項（指收付實現制會計），也記錄由銷售業務所引起的“人欠”或“欠人”的現金流量（指應收賬款的收回和應付賬款的償還―即權責發生制會計）。由此可見，現金流量制會計是把收付實現制和權責發生制會計融為一體的會計。它的基本特征有如下兩點：
（一）現金流量制會計是會計信息系統的一個子系統，它通過報告已發生的現金流量或預計未來的現金流量，反映報告主體經濟活動現實的或潛在的現金流動的收益。
首先，現金流量制會計作為一個信息系統，需要提供基于過去經濟活動基礎之上的、由這些己發生的經濟業務所導致的現金流量的信息，以及建立在未來尚未發生的經濟業務之上的、基于預測的未來現金流量的信息。
對企業管理者而言，由于對未來業務經營的預測和決策的需要，迫使他們必須了解企業在未來期間的償債能力、變現能力和資金周轉的情況。因而，必須掌握企業在未來期間可能發生的現金流動狀況的信息，以便做出最佳的決策。這是企業增強競爭能力、應付市場不確定性的競爭風險的重要手段。
其次，現金流量制會計的對象是現金流量。會計對象是會計的客體，是會計賴以建立的基礎和前提。現金流量制會計的理論和方法就是構建在對現金流量研究的基礎之上的。當然，這里所說的現金仍然是指一種廣義的現金。現金流量按流動的方向可分為現金流入量與現金流出量;按經濟業務的種類可分為經營活動的現金流量、籌資活動的現金流量以及投資活動的現金流量。
（二）現金流量制會計的基礎是現金流量。所謂現金流量基礎，是指報告會計主體經營成果已現實發生的、或預期未來可能發生的現金流入或現金流出為評定效益好壞的標準。依據現金流動基礎所報告的最終“現金凈流量”（NCT）就成為現金流動效益的評價指標。若現金流入量大于現金流出量，可視為有利的現金流動，即為現金流動的正效益。反之，若現金流入量小于現金流出量，則為不利的現金流量，即現金流動的負效益。
會計核算基礎由現金基礎（收付實現制）到應計基礎（權責發生制）是會計發展史上具有劃時代意義的突破。而由于應計基礎本身固有的缺陷，而逐步產生的現金流量基礎，標志著現代會計已發展到更為科學合理的新高度。
二、 企業現金流量管理的影響因素分析
關于現金流量管理在現代企業財務管理中的地位問題，當前我國財務理論界尚存在許多不同觀點。我國財務學專家余緒纓教授認為：“現代企業財務管理的對象是資金運動，現金流動作為企業資金運動的動態表現，可綜合反映企業生產經營的主要過程（供、產、銷）和主要方面（籌資、融資、投資、成本、費用發生、利潤分配等）的全貌”。暨南大學胡玉明教授認為：“財務管理的對象是現金流量本身（以區別于作為管理會計對象的現金流量信息）。財務管理實質上就是對企業現金流量（包括現金流入量和現金流出量）的安排”。北京商學院的王斌教授認為，“現金流轉說是財務管理對象的本質描述”，“現金流轉說是對企業財務管理過程的定位”。
筆者認為，理解現金流量及其管理在現代企業財務管理中的地位時，首先不能將資金與現金混為一談，因為現金管理只是對企業現金資產進行管理，而現金流量管理的對象則不僅僅限于現金資產，應是企業的整個資金運動，涉及企業的方方面面，現金管理只是現金流量管理的一部分。資金從其靜態形式來看，一方面表現為各種流動資產和長期資產（而非僅僅表現為現金）的占用，另一方面表現為各類負債和所有者權益的取得來源;從其動態表現來看，資金循環與周轉是以現金為起點，經歷儲備資金、生產資金、成品資金、結算資金等非現金形式，最終又轉化為現金。顯然，以現金概括這一過程過于牽強。此外，現金流量管理是對企業的全面管理，既涉及具體的管理，又有許多方面是抽象的，如價值評估、投資決策等。企業獲得所需資金的方法并非僅依靠現金流入，還有獲得供貨商提供的信用、運用融資租賃和經營租賃取得資產所有權或使用權等。同理，企業運用資金也非僅現金流出的唯一途徑，給予顧客信用亦為途徑之一。現金流轉順暢是公司資金周轉順暢的主體內容，重視現金流量管理的企業，其資金周轉也必定能在一個合理的軌道上運行。資金周轉困難，從根本上看就是現金流轉的凝滯和現金頭寸的缺乏。“對現金資金流轉的監控與管理正是財務管理的核心工作”，這代表了西方財務理論界對資金與現金的關系及其在理財中地位的認識。
因此，筆者認為，資金運動是現代企業財務管理的對象，現金流量是資金運動的實質。由此可見，現金流量管理處在現代企業財務管理的核心地位。
三、目前我國企業現金流量管理存在的問題
（一）企業管理者對現金流管理的重視不足
通常企業的企業目標多為銷售額、利潤額，在發展過程中對良性現金流問題關注不夠，甚至沒有。中小企業對流通資金和營運資金的管理薄弱，設定的目標也多為資產總額、銷售額，沒有關注到良性現金流問題，沒有強調現金流的重要性。
（二）為分散經營風險，盲目進行多元化經營或投資。
中小型企業在激烈的市場競爭中越來越意識到經營中存在的不確定性，即風險性，促使中小型企業選擇多元化的發展戰略，希望通過擴大資金投向，進行多元化的經營或投資，以達到分散經營風險的目的。結果企業有限的資金被分散在各個經營或投資項目上，而分配到每個項目上的資金更顯不足，最終導致企業經營陷入困境。另外，企業在多元化過程中，對新的經營或投資領域比較陌生，在這種陌生的領域，有存在著巨大的投資風險。因此，通過多元化的經營或投資，不但不能有效分散經營風險，反而加重了企業的資金負擔，影響了主業的發展，惡化了現金狀況，最終導致企業現金流量循環出現斷流。
（三）為追求過高的銷售利潤率，降低了現金流入的穩定性。
與大型企業相比，中小型企業創立時間短，投資規模小，缺乏企業發展需要的資金積累。而在追求高速發展的利益驅動下，中小型企業往往傾心于銷售利潤率高的行業，夢想通過較高的銷售利潤率，迅速增加企業的資本積累，達到高速發展的目的。如今高利潤行業主要局限于高新技術領域和消費領域，而中小型企業在不具備技術優勢的情況下，一般選擇進入高檔消費領域，如奢侈品的生產和銷售。這種企業有人戲稱為“三年不開張，開張管三年”。然而在市場經濟不斷完善、消費者心理更趨理性化的今天，不受價格因素影響的高檔消費群體的規模極小，造成企業銷售收入的不穩定，而銷售收入作為企業現金流入的主要來源，必然導致企業現金流量循環呈現出間斷式、無規律的特點，企業隨時存在流動性風險。
（四）進貨批量過大，影響現金循環速度。
一般情況下，進貨量越大，折扣就越低。中小企業為降低采購成本，經常采用大批量的采購方式，形成了大量經營性現金被占用，固化了現金，降低了存貨的周轉速度，并擠占了企業用于長期發展的資本。通常存貨量應保證一年最少周轉三次，而有的企業，進貨批量竟達到其十年銷售量的總合。在企業資金緊張時，大量的存貨又無法及時變現，這就出現了企業帳上無錢、庫里存貨成堆的現象。
（五）對現金的內部保管控制不力。
中小企業由于規模小，普遍存有專業人才不足、制度不嚴，無章可循等問題，使得現金管理很容易出現漏洞，譬如，有些企業不按賬款分管的原則行事，企業領導、銷售人員、清收賬款人員、會計人員等隨意經手現金，且長期不與出納結算，出納員對現金收支情況不明，從而出現企業內部有人鉆空子利用職務之便貪污挪用，甚至侵占巨額資金外逃。
四、優化企業現金流量管理的策略
（一）銷售與收款循環中現金流量的控制
銷售與收款循環是從取得客戶訂單開始到收到貨款為止，包括對信用、發貨、存貨、應收賬款等的控制。這個循環中對現金流量控制的關鍵點是在保證現金流入數量的同時，加快現金流入的速度。
企業建立信用批準體系的目標是將壞賬風險控制在可接受的水平內，對信用批準程序的改進受到信用風險控制要求的限制，在審核時應考慮客戶的信用額度、信用批準程序、以及信用限額，信用批準成本不能超過壞賬的金額，也不應太高。然而，信用批準過程不應太慢，應該經常對信用審核速度進行檢查。在某些可行的情況下可以用電話對信用申請進行批準。對信用申請應迅速做出處理。另外，通過追查客戶是否存在延期支付的紀錄，也可以減少等待信用調查而延誤的時間。如果企業使用自己的信用紀錄，那么應該可以在數據庫中隨時獲取它們。
（二）完善現金流量管理的信息系統
以現金流量管理為核心的管理信息系統是全球各大公司實施財務管理一體化的必要手段。在該系統下，企業可根據自身生產經營的特點，結合當代信息技術，在優化企業多層組織結構的基礎上，減少信息傳遞環節，優化信息傳遞質量。同時在應用會計電算化系統的基礎上建立信息適時傳遞系統，將生產管理流程中工作流、信息流、資金流等信息予以整合，使管理者可以及時、準確的獲取企業運營過程中的各種財務管理信息依托網絡技術逐步推進企業會計信息的集中高效管理。
（三）加快企業資金周轉速度
為了提高資金的周轉效率，加快其周轉速度，企業應重點從應收款項和存貨兩方面入手對現金流量實施管理。首先，合理規劃應收賬款管理制度，防止壞賬呆賬的發生，提高資產收益質量。公司應收賬款的管理是信用管理的核心，公司應配備專門的信用管理人才，并且明確應收賬款管理的部門，按應收賬款發生的順序實行輔助核算，建立切實合理的對賬制度，并搞好應收賬款的信用管理，對每個客戶事先做好信用分析，對應收賬款進行事中監控和事后收賬，建立一套適合自身特點的應收賬款管理體制。
關鍵詞：現金流量;管理分析;格力電器;東源電器
一、現金流量管理分析框架概述
現金流量管理分析以現金流量表為主要分析對象，結合財務報表的資料及其他相關資料，利用專門的財務分析技術和方法（主要有比率分析、因素分析、綜合分析等）進行綜合分析，為信息使用者提供決策有用信息。現金流量管理分析內容主要包括：
（一）現金流入與流出結構分析
現金流入與流出結構分析包括流入結構分析、流出結構分析、流入流出比例分析，即通過經營活動現金、投資活動現金、籌資活動現金的各自流入總額或流出總額占全部流入總額或流出總額的比例，以及經營活動現金流入與流出比、投資活動現金流入與流出比、籌資活動現金流入與流出比的方式進行比較分析的方法。通過現金流入與流出結構分析，能夠發現企業現金的主要來源，以及可能產生的財務風險、經營風險等。
（二）償債能力分析
所謂償債能力，是指企業當期現金在滿足了生產經營之后，是否還能夠用于償還到期債務本息。可以通過現金到期債務比、現金流動負債比和現金債務總額比來反映企業的償債能力。這些比率越高，企業承擔債務的能力越強。
（三）流動性分析
流動性是指將凈資產迅速變為現金的能力。雖然資產負債表所確定的流動比率也能反映流動性，但由于存貨變現能力較差。因此，以流動比率來分析流動性存在較大的局限性。經營活動現金流量占全部現金流量的比率能很好地反映企業凈資產變現能力，比率越高，說明企業經營活動所產生的現金流速越快，企業財務基礎越穩固，償債能力與對外籌資能力越強，抗風險能力越高。
（四）收益品質分析
由于折舊、資產攤銷、壞賬準備計提等會計估計的影響，會計利潤容易受人操縱，以及應收賬款的存在會影響企業的收益品質，企業的會計利潤并不能真正反映企業的收益品質。由于企業的經營活動現金流量剔除了折舊、資產攤銷、壞賬準備等會計估計的影響以及將未收現的銷售從收入中剔除，因此通過經營活動所產生的現金流量與會計利潤的對比就可以對企業的收益品質進行評價。一般來講，兩者越接近，企業的收益品質越好。
二、案例分析
下面本人從“電氣機械及器材制造業”中選取格力電器（股票代碼000651）和東源電器（股票代碼002074）兩家上市公司，按照現金流量管理分析的框架，對這兩家公司的現金流進行分析比較。現金流量表的比較基期為2013年度（數據通過公開渠道取得）。
（一）現金流入與流出結構分析
（1）流入結構分析。格力電器現金流入中，經營活動占90.4%，投資活動占1.2%，籌資活動占8.4%，說明經營活動是格力電器現金收入的主要來源;東源電器現金流入中，經營活動占59.6%，投資活動占0.1%，籌資活動占40.3%，說明東源電器的現金來源主要為經營活動和籌資活動，籌資活動中，96.6%來源于借款，說明東源電器償債壓力較大，東源電器的財務風險遠大于格力電器。
（2）流出結構分析。格力電器現金流出中，經營活動占83.3%，投資活動占4.2%，籌資活動占12.5%，籌資活動中，支付的股利占94.6%，說明格力電器無償債壓力;東源電器現金流出中，經營活動占51.5%，投資活動占6.0%，籌資活動占42.5%，籌資活動中償還債務占98.9%，說明東源電器償債壓力較大。
（3）流入流出比例分析。經營活動現金流入與流出之比中，格力電器2013年為1.21、2012年為1.32，2013年比2012年略有下降，但總體保持良好的經營現金流;東源電器2013年為1.25、2012年為0.97，說明東源電器經營活動現金流在好轉。
（二）償債能力分析
經營活動凈現金流量與到期債務比 經營活動凈現金流量與平均流動負債比 經營活動凈現金流量與平均負債總額比
格力電器 208.05% 14.8% 14.55%
東源電器 32.95% 23.17% 21.75%
（1）經營活動凈現金流量與到期債務比。格力電器2013年經營活動凈現金流量129.70億元（占當年經營活動現金流入總額的17.1%）是當年到期債務的2.08倍，經營活動凈現金流支付到期債務綽綽有余，原因主要為格力電器銀行借款較少，2013年末短期借款加長期借款只有區區的22.58億元，只占了負債總額的2.4%。東源電器2013年經營活動凈現金流量1.41億元（占當年經營活動現金流入總額的20.5%），是當年到期債務的32.95%，經營活動凈現金流不足以償還當期到期債務，需要借新債來償還舊債。主要原因系東源電器銀行借款較多，2013年末短期借款加長期借款計2.7億元，占負債總額的36.8%。我們通過比較發現，格力電器償還到期債務的能力極強 ，不存在違約風險，而東源電器償還到期債務能力較弱，一旦從外部融資發生困難，東源電器就會產生違約的風險。
（2）經營活動凈現金流量與平均流動負債比和平均負債總額比。通過比較，我們發現在這兩個比率中，東源電器比格力電器指標要好一些。格力電器的經營活動凈現金流只有流動負債的14.8%，償還流動負債的能力較差。格力電器的生產經營，較多地利用了客戶預收賬款以及供應商的貨款信用期（占負債的80.5%），存在的風險是，公司應收款回收一旦發生困難，供應商貨款不能按時支付，如果眾多供應商集體催討，將會使公司陷入絕境。這方面東源電器相對要好一些，但也存在與格力電器相同的風險。
（三）流動性分析
在經營活動現金流入總量占公司現金流入總量（經營活動+投資活動+籌資活動）中，格力電器為90.4%，東源電器為59.6%。兩者差異較大的原因系格力電器的生產經營主要通過自有資金及利用供應商應付賬款的信用期等方式，外部借款極少（只占2.4%），而東源電器銀行借款較多（占36.8%），因此，外部籌資占了較大比例。通過上述比例分析比較，我們可以得出結論，格力電器的資產變現能力極強，基本上可以利用公司的存貨等銷售變現就能滿足公司生產經營所需的現金。而東源電器需要通過銀行借款等方面外部融資才能滿足公司生產經營所需資金，公司存在較大的財務風險。
（四）收益品質分析
格力電器2013年度經營活動凈現金流與會計利潤比為1.19，略高于1，說明格力電器會計利潤質量較高，公司產品變現能力較強，應收賬款、存貨周轉率較高，公司的營運資金沒有太大的波動。東源電器2013年度經營活動凈現金（下轉第頁）（上接第頁）流與會計利潤比為2.64，經營活動凈現金流遠高于會計利潤，經進一步分析現金流量表附表及資產負債表，我們發現，導致經營活動凈現金流遠高于會計利潤的原因主要為存貨減少及應付賬款增加，兩者對經營活動凈現金流貢獻為72%（其中應付賬款增加占了55.7%），即東源公司通過延長供應商的付款期來減少現金流出的目的，說明東源公司資金壓力較大，存大一定的財務風險。同時，我們發現東源電器上一年度的經營活動凈現金流量為負值，導致負值的原因系應收賬款劇增，說明2012年東源公司的營業增長主要通過賒銷（延長客戶信用期或增加信用額）來完成，收入質量較差。
綜合上面分析，格力電器的收益品質遠高于東源電器。東源電器存在較大的經營風險（應收款、應付款占營業收入的比重過高，即收入增長過多地依賴延長客戶信用期或增加信用額，對供應商占款時間較長）。
三、結束語
經過上面對格力電器和東源電器現金流量的分析，我們得出結論：格力電器經營穩定，財務狀況良好，償債能力較強，經營風險和財務風險較低;東源電器償債能力不足，無法通過自身的經營現金收入來償還借款，需要通過借新債來償還舊債，財務壓力較大，風險較高，同時，營業收入的增長，主要通過延長客戶信用期或增加信用額來實現，由于現金不足，東源公司對供應商占款較多時間較長，公司的經營風險較大。本人希望本案例分析為企業現金流量管理分析提供一個可以參考的樣本。
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關鍵詞：自由現金流量；會計現金流量；持續經營；經營業績
自由現金流量概念的提出已經有20多年的歷史，許多學者對其進行了研究并給出了定義和計算公式，那么自由現金流量與會計現金流量的有什么聯系和區別呢？企業財務管理的目標是價值最大化，那么企業的價值的大小是由自由現金流量還是會計現金流量來衡量呢？二者中哪一個更能合理地評價企業的經營業績？從目前企業對外的財務報表中，現金流量表作為主表部分提供給信息的需要者，而企業的自由現金流量是多少就不能提供了。因此，本文通過對自由現金流量與會計現金流量含義和計算公式的比較，可以得出自由現金流量作為財務管理上的指標比會計現金流量具有無法比擬的強大功能和作用。
1自由現金流量與會計現金流量的含義比較
自由現金流量是最近幾年比較流行的公司財務理論的核心概念之一。美國的石油行業從60年代的繁榮到80年代的失敗使人們認識到所有權與經營權分離會帶來管理者與股東之間的利益沖突，并給企業帶來成本。石油行業的這次失敗被認為是研究企業成本、研究內部現金運用低效率的典型案例。在此基礎上，1986年哈佛大學詹森（Jensen）提出了自由現金流量假說（FreeCashFlowHypothesis）：自由現金流量指滿足所有具有正的凈現值的投資項目所需資金后多余的那部分現金流量，這些投資項目的凈現值按相關資本成本貼現計算出來〔1〕。詹森所定義的自由現金流量概念不像其他偏重于會計現金流量的概念，會計上現金流量概念大多過于注重概念的內涵，而詹森則更多的是從經濟學的角度來考察現金流量，他看中的是自由現金流量概念的外延。所謂外延指的是，詹森所重視的不是何為自由現金流量，他關心的是如何支配自由現金流量。〔2〕
詹森提出自由現金流量假說后，許多學者也對此進行了研究，如：“自由現金流量等于公司的稅后營業利潤加上非現金支出，再減去營業流動資金，物業、廠房月設備及其它資產方面的投資。它未納入任何與籌資有關的現金流量，如利息費用或者利息。……實際上，自由現金流量也等于向所有資本供應者支付或者收取的現金流量總額（利息、股息、新的借款、償還債務等）”（湯姆。科普蘭，蒂姆。科勒，1998）。“這是經過從預計受益減去預期經營成本和為了提高現金流而花的費用之后剩下的現金流。換個角度說，自由現金流量就是為所有經內部收益折現后有凈現值的項目支付后剩下的現金流。”（詹姆斯。范霍恩，1998）：“自由現金流量是一個非常直觀的概念。嚴格地講，它是指企業在持續經營的基礎上除了在庫存，廠房，設備，長期股權等類似資產所需投入外，企業能夠擁有的額外現金流量。（肯尼斯。漢克爾，尤西。李凡特，2001）……。但一般從企業經營的角度來講，自由現金流量最基本的定義是經營活動現金流量減去維持公司現有生產能力所需的資本支出額后，企業能夠產生的額外現金流量。如果企業在持續經營的基礎上擁有正的額外現金流量，就可以把它自由地提供給公司的所有資本供應者（包括債權人和股東），或者將這些現金流量留在企業中產生更多的自由現金流量，這也就是所謂”自由“的真正含義。
會計現金流量是指某一段時期內企業現金流入和流出的數量，反映現金的來源和使用情況，強調的是現金流動。如企業銷售商品、提供勞務、出售固定資產、向銀行借款等取得現金，形成企業的現金流入；購買原材料、接受勞務、購建固定資產、對外投資、償還債務等而支付現金，形成企業的現金流出。
對企業各項經營業務產生或運用的現金流量進行分類，通常按照企業經營業務發生的性質將企業一定期間內產生的現金流量歸為三類：經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流量。
從二者的含義中可以看到，會計現金流量信息能夠表明企業經營狀況是否良好，資金是否緊缺，企業償付能力大小，從而為投資者、債權人、企業管理者提供非常有用的信息。而自由現金流量表示經營活動產生的現金在扣除了計劃中維持企業經營、分發股利、資本擴張后剩余的可動用部分，也就是相當于計算機內存中的未占用空間，它充分考慮到企業的持續經營或必要的投資增長對現金流量的要求，作為一種現金“剩余”，自由現金流量是公司對債權人實施還本付息和向股東分配現金股利的財務基礎。
2自由現金流量和會計現金流量計算的比較
2.1自由現金流量的計算
目前，對自由現金流量的認識不同，對其計算的方法也有很大的差別，如TomCopeland教授于1990年闡述了自由現金流量的計算方法：
自由現金流量=（稅后凈營業利潤+折舊及攤銷）-（資本支出+營運資本增加）
BradfordCornell教授于1993年給出自由現金流量的計算與TomCopeland類似：
自由現金流量=（營業利潤+股利收入+利息收入）×（1-所得稅率）+遞延所得稅增加+折舊-資本支出-營運資本增加AswashDamodaran教授對自由現金流量的計算也是參照了TomCopeland的觀點：
自由現金流量=息稅前利潤×（1-所得稅率）+折舊-資本支出-營運資本增加
肯尼斯。漢克爾和尤西。李凡特在2001年對自由現金流量的計算也給出了自己的觀點：自由現金流量=經營現金流量-總資本性支出+隨意性資本支出
其中，隨意性資本支出主要是指企業的日常管理費用，而不是企業增長所必需的那一部分，因為這部分現金可以分配給投資者，而對企業的增長不產生任何影響。〔4〕
本文比較贊同TomCopeland教授給出自由現金流量的計算公式，即自由現金流量=（稅后凈營業利潤+折舊及攤銷）-（資本支出+營運資本增加）。從公式中可以看出在保證企業持續經營的基礎上，將公司不包括利息收支的營業利潤扣除實付所得稅稅金之后的數額（即稅后凈營業利潤）加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。如果能夠得到正數即正的自由現金流量就可以把它提供給公司的所有資本供應者（包括債權人和股東），或者將這些現金流量留在企業中待以后產生更多的自由現金流量。
2.2會計現金流量的計算
2.2.1經營活動產生的現金流量
經營活動是指企業投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。經營活動的現金流入包括銷售商品或提供勞務、經營性租賃、受到的稅費返還等；經營活動的現金流出包括購買貨物、接受勞務、制造產品、廣告宣傳、交納稅款等。
經營活動產生的現金流量凈額=經營活動產生的現金流入量-經營活動產生的現金流出量
2.2.2投資活動產生的現金流量
投資活動與企業的長期資產項目有關，是指企業長期資產的購建和不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動。投資活動包括短期投資和長期投資的購買與處置，固定資產的購買與處置，無形資產的購買與處置等。投資活動產生的現金流量凈額=投資活動產生的現金流入量-投資活動產生的現金流出量
2.2.3籌資活動產生的現金流量
籌資活動與長期負債和所有者權益項目有關，是指從投資者和債權人那里籌集到開辦和維持企業經營所需的現金從而導致企業資本及債務規模和構成發生變化，包括吸收投資、發行股票、分配利潤等。
籌資活動產生的現金流量凈額=籌資活動產生的現金流入量-籌資活動產生的現金流出量〔6〕
從上述對自由現金流量與會計現金流量計算公式的分析，不難看出二者之間存在著一定的關系。自由現金流量可以通過經營活動產生的現金凈流量與資本性支出調整而得出，這可從現金流量表的編制找到原因。編制現金流量表時，經營活動現金凈流量的列報采用間接法時以本期凈收益為起點，調整不涉及現金的收入、費用、非常項目收支及應收應付等項目的增減變動，據此計算經營活動現金凈流量，具體的項目調整如下：
經營活動現金凈流量=凈收益+折舊及攤銷-非常項目引起的收入（減：損失）+會計政策變更的累積影響數+遞延所得稅-經營性資產的增加+經營性負債的減少
則，自由現金流量=（稅后凈營業利潤+折舊及攤銷）-（營運資本增加+資本支出）=經營活動現金凈流量-資本支出-[利息收入-利息費用+股利收入+非常項目導致的收入（減：損失）-會計政策變更的累積影響數]×所得稅稅率〔5〕因此，自由現金流量可以近似地認為是經營活動現金流量與資本性支出的差額。可以看出，只有正常經營活動產生的現金流量才能增加自由現金流量的數值。通過向股東增發新股、向銀行等債權人發新債所獲得的資金是不屬于自由現金流量的。
3自由現金流量與會計現金流量存在差異的本質
那么，為什么自由現金流量可以包括經營活動產生的現金流量而不包括投資活動、籌資活動產生的現金流量呢？
自由現金流量這個概念的提出是以成本為其理論背景的，詹森認為在自由現金流量的使用方面，股東和管理者之間存在利益上的沖突。“越是當公司產生出巨額的自由現金流量，股東與管理者在股利支付政策上的利益沖突就越嚴重”。（詹森，1989年）
一般來說，一個企業的自由現金流量越大，表明其內部產生現金的能力就越大，其可自由運用的內源資金也越多，從管理者的角度來說，他愿意掌握更多的企業自由現金流量從而增加對公司資源的控制，而管理者需要通過對公司資源的控制來實現公司的增長。企業經營活動現金流量是企業不斷的持續經營而創造出來的財富，能夠被管理者控制支配，而投資活動與企業的長期資產項目有關，籌資活動與長期負債和所有者權益項目有關，從而這兩項活動產生的現金流量對管理者而言不是“自由”的，管理者無法控制和支配。因此，自由現金流量只能包括經營活動產生的現金流量而不包括投資活動、籌資活動產生的現金流量。
4自由現金流量在財務管理中的作用
從上面自由現金流量的定義和計算公式可以看出，自由現金流量的大小及變化情況較真實地反映了公司的實際經營狀況及未來發展潛力，與會計現金流量相比較在企業的財務管理中發揮更大的作用。
首先，自由現金流量可以把企業的籌資決策、投資決策和股利分配很好的貫穿起來，形成一個整體。企業在得到正的自由現金流量后把它們分配給資本供應者（債權人和股東）還是留在企業用來以后生產發展的需要？如果又分配給資本供應者還要留在企業，那么各自占的比例為多少才是合適的？對于這兩個問題的回答就涉及到對財務管理的核心問題：籌資、投資決策和股利分配的整體考慮。正是自由現金流量把它們貫穿起來，使我們運用整合的思想來解決財務問題。〔3〕
其次，使企業在持續經營的基礎上考慮財務問題。會計現金流量是指某一段時期內企業現金流入和流出的數量，反映現金在過去一段時期的來源和使用情況，強調的是現金在過去一段時期的流動情況。而自由現金流量不但考慮的過去某一段時期企業的獲現能力還考慮了在未來的投資、籌資決策等，對企業的持續經營能力有一個非常合適的評價，把未來的創現能力納入了財務考核內。
最后，自由現金流量比會計現金流量更能合理地衡量企業的價值、評價企業的經營業績。由于自由現金流量是根據收付實現制計算的，企業可以通過虛假銷售、提前確認銷售或有意擴大賒銷范圍來增加利潤，但是沒有現金流入，自由現金流量沒有增加；相對凈收益指標而言，自由現金流量不受企業管理層的控制，如折舊和攤銷方法的選擇對利潤的高低有調節作用，但它對自由現金流量沒有影響；再者自由現金流量認為企業在持續經營過程中的主要業務產生的利潤才是保證企業可持續發展的源泉，因而非經常性業務帶來的現金流量是不計入自由現金流量的，因此自由現金流量相對于會計現金流量更能合理地衡量企業的價值、評價企業的經營業績。
[參考文獻]
[1]Jensen，MichaelC.Agencycostsoffreecashflow，corporatefinance，andtakeovers.AmericanEconomicReview，1986.
[2]沈藝峰，沈洪濤。公司財務理論主流。東北財經大學出版社，2004（8）。
[3]湯古良，朱蕾。自由現金流量與財務運行體系。會計研究，2002（4）。
[4]汪平。自由現金流量概念研究。河北經貿大學學報，2003（4）。
[5]趙英杰。自由現金流量之我見。四川會計，2001（4）。
