時間：2023-05-30 09:37:29
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇固定資產投資評價，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關鍵詞】經濟金融；投資；效果；實證分析
對于評價固定資產投資效果，即主要從資金來源分析固定資產投資對產出的影響。對產出（Y）即國內生產總值的影響分析，資本投入（I）由固定資產投資來源形成，勞動投入（L）由就業勞動力表示，由于產出主要由資本和勞動的投入決定，資本和勞動的投入對產出影響的關系，可以用函數Y=f（I，L）表達，構建投入與產出的線性隨機模型，運用全國30個省市自治區2003-2010年度面板數據，實證分析固定資產投入對產出的影響。
一、構建投入產出的線性回歸模型
在此討論不同資金來源的投資效果，對固定資產投資來源，即包括財政資金（E）、銀行貸款（B）、利用外資（F）、自籌資金（W）、其他資金（O），構建投入與產出的線性隨機模型（1）。為利于做彈性分析，并減弱異方差和多重共線性的影響，在此對模型數據取對數。面板數據為寬（截面個體較多）而短（時間觀測期較少）的形式，一般設置變截距模型（可經過F值檢驗）為宜。T表示時間序列觀測期數，N表示橫截面個體數。β為資金來源指標的回歸系數，表示固定資產投資對產出影響的程度；γ為勞動投入指標的回歸系數，表示勞動投入對產出影響的程度。模型（1）解釋變量個數K共6個，變量取對數的系數為投資彈性，為對產出增長率貢獻指標，即單位投入增長率帶來的產出的增長率。C為常數項，反映了（除資本和勞動投入外）依個體或時間而變的各種因素對產出影響的期望值；Vit為隨機項，反映依時間和個體而變化的隨機擾動因素對產出的影響。?i為依不同省區個體而變的變量，比如區域資源、區位差異、市場差異、產業差異等方面；λt為依不同觀測時間而變的變量，比如技術進步、危機沖擊、貨幣政策、產業政策等方面。
（二）固定資產投資對產出的彈性分析
（三）固定資產投資彈性的比較分析
三、模型回歸結論及啟示
1.發揮財政投資對宏觀調控的作用
財政資金的投資彈性表現為負向的影響，財政投資邊際效果比較差；但從全球金融危機前后期來看，財政投資邊際效果得到改善，財政投資對宏觀調控有較好的作用，宏觀調控可以適當運用財政政策。幾點啟示：一是要以財政投資為先導優化產業結構。財政投資直接拉動投資需求，而且還可以對供給進行調節，尤其相對于實施貨幣政策的優勢是，對治理通貨膨脹有積極的效果。二是財政投資繼續支持基礎設施建設。財政投資在緩解交通能源等瓶頸后，要增加教育、科技、農業基礎設施建設，以促經濟增長方式的轉變。三是財政資金從競爭性行業退出。對有限的財政投資，主要用于改善民生，推動科技進步，維護經濟穩定安全等方面。
2.推進金融體制改革的深化
貸款的投資彈性在統計上不顯著，但金融危機前后投資彈性有所上升。盡管商業銀行在重組改制后取得良好的經營效益，貸款對固定資產的投放也有良好的回報，但銀行貸款的高回報可能來自其他投資主體的價值轉移，并沒有向國民產出傳導，表現出貸款對產出的投資邊際效果不夠好。幾點啟示：一是推進利率市場化改革。銀行效益與社會效益存在分離的狀況，這是由于貸款資金還缺乏市場選擇機制，因而要充分運用金融市場的價值規律，促進資金合理定價和信貸資源優化配置。從近期看，央行要及時調息以結束通貨膨脹下的資金負利率，抑制因資金價格扭曲衍生的信貸需求；從長期看，則要穩步推進利率市場化改革，構建信貸資金價格的市場調節機制，引導信貸資金優化配置和合理流動。二是要優化信貸區域投放。信貸投放要向資源優勢地區傾斜，推進資源開發和合理利用；要向民營經濟和中小企業傾斜，滿足實體經濟的合理資金需求。三是要調整信貸行業結構。信貸投資重點要投向與擴大內需、提升經濟增長質量的有關產業和行業，向裝備制造、節能環保、技術創新和服務業傾斜，促進經濟結構調整和產業升級。
3.對利用外資要實行優化選擇
外資的投資彈性統計檢驗不顯著，對產出的投資邊際效果不高，但外資企業的投資回報率卻很高；在金融危機發生以后，外資的投資邊際效果出現下降。外資的效果較低與回報較高的矛盾，反映了外資不僅對內資已經產生了擠出效應，而且在全球金融危機發生后，可能存在外資帶著豐厚的利潤撤離，外資對中國經濟開始呈現消極負面影響。幾點啟示：一是利用外資要從重數量轉向重質量。改革開放以來，利用外資對我國經濟增長貢獻很大，但隨著我國資金供給從嚴重短缺轉向相對過剩，外資以超常的能力和優惠的待遇，或者是搶占市場的壟斷利潤和高回報領域，或者是轉移高污染產業和落后技術，外資對我國經濟發展的貢獻在不斷降低；而國內資金由于受到外資的擠壓，缺乏好的投資項目和渠道，大量資金流向了資產泡沫投機。因而對外資要實行結構性的選擇，積極提高利用外資的質量。二是要注重引進外資的實效。合理利用外資是開放經濟的標志，外資進入能夠提升技術溢出效應、競爭效應和示范效應，從而有利于增強經濟活力。要提高引進外資的科技含量，推動生產要素向高效率產業轉移。三是盡快收回內外資企業不公平競爭的政策。對外資企業優惠政策的“超國民待遇”，扭曲了中國對外資的實際需求，在當前國內資金過剩的情況下，要抑制外資對內資的擠出效應，尤其要控制短期投機資本的“熱錢”大量流入，避免流動性過剩的通貨膨脹風險。
4.完善市場機制改善投資環境
實證分析表明，自籌資金投資效果較好，即使在金融危機發生以后，自籌投資對經濟增長的貢獻還在上升，這是因為自籌投資遵循市場化選擇規律，完善的市場機制是提高投資效果的正確途徑。幾點啟示：一是要向民間資本開放壟斷市場。把交通能源、基礎設施及金融服務向民間資本開放，鼓勵、引導民間企業的實業投資，把國內民間投資需求釋放出來。二是加大對投資創業的政策支持。要規范市場經濟秩序，改善社會信用缺失的制約，優化投資創業的市場環境，完善對中小企業投融資的政策措施，支持新興產業和中小企業發展。三是促進企業加快技術創新。要加大企業自主創新和研發的投入，將自主創新與技術吸收、技術引進相結合，以提高企業的技術競爭力，推動經濟增長方式轉變。
參考文獻
[1]斯蒂格利茨（Joseph E.Stiglitz）.經濟學（下）[M].中國人民大學出版社，1997（6）：82-129.
[2]威廉.H.格林（Willian H.Greene）.計量經濟分析（第六版）[M].中國人民大學出版社，2011（6）：190-209.
[3]巴蒂H.巴爾塔基（Badi H.baltagi）.面板數據計量經濟分析分析（第四版）[M].機械工業出版社，2010（5）：10-71.
[4]單克強.我國資金投入對產出影響的探討[J].海南金融，2011（11）：8-10.
作者簡介：
一、縣級固定資產投資審計存在的問題
1.固定資產投資審計主要是真實性、合法性審計，效益審計開展較少。經濟效益審計是當前審計的新課題，評價指標多，需要綜合的知識。目前開展的固定資產投資審計絕大數是事后審計，審計金額大，加上固定資產投資市場較為復雜，容易滋生違法亂紀現象，客觀上使審計人員對固定資產投資審計不得不側重于真實性、合法性審計，從而難以開展效益審計，為固定資產投資作出相應的評價。
2.固定資產投資審計基本上是事后審計，事前和事中審計不夠。固定資產投資是公共財政的重要方面，固定資產投資審計作為國家財政審計的組成部分，其工作任務就是要緊緊圍繞國家財政審計開展工作，財政資金走到哪里，審計監督就要跟到哪里。但由于受人力、物力等因素制約，審計機關主要是開展事后審計，側重于工程決算審計，對財政資金未能實行全程監督，為審計質量控制帶來了很大的風險。
3.固定資產投資審計任務重與固投審計人才短缺、人員素質不高的矛盾比較突出?，F階段，隨著政府投資的日益增多，固定資產投資審計的任務重、對象多、時間緊，而縣級審計機關缺乏復合型審計人才，難以滿足綜合性強、層次高的固定資產投資審計工作的需要?，F行的固定資產投資審計的重點主要定位在核實工程造價、防止工程高估冒算及損失浪費等方面，對于其經濟性、效率性、效果性評價的較少，服務宏觀決策的功能發揮不充分，審計質量不高。
4.在固定資產投資審計實踐中，審計人員的工作缺乏客觀標準，主觀判斷多，審計風險難以得到有效控制。目前，固定資產投資審計尚未形成具有操作性的準則和指南，《審計機關國家建設項目審計準則》的規定比較原則、抽象，加之固定資產投資審計起步晚，審計人員對固定資產投資效益審計的理論研究和經驗總結做得不夠，審計人員在具體工作中感到缺乏依據和標準，主觀判斷多，審計風險加大，審計質量難以得到有效保證。
5.固定資產投資審計中工程造價審計與財務收支審計未形成有機結合。目前，縣級審計機關受審計力量不足、復合型人才缺乏等因素的制約，在固定資產投資審計中往往注重工程造價審計，忽視甚至不對固定資產投資審計中蘊含的財務收支進行審計，給審計留下了死角。實踐證明，只有工程造價審計與財務收支審計有機結合，才能揚長避短，優勢互補，避免審計資源的浪費和審計監督的盲區，提高審計質量。
二、穩步推進縣級固定資產投資審計的對策
1.創新固定資產投資審計理念，積極推行效益審計。按照科學發展觀的要求，固定資產投資審計的重點要從真實、合法審計逐步轉到效益審計上來，考慮投資結構的合理性、投資規格的適用性、資金使用方向的正確性、使用效益的綜合性、使用過程的公平性，檢查投資項目對經濟、自然環境等的影響，將固定資產投資審計向深層次、高水平方向推進。
2.探索投資審計關口前移的方法，積極開展以重點項目為主的跟蹤審計工作，促進提高資金效益。關注投資論證、立項、設計、招投標、監理、隱蔽工程簽證和工程決算等環節，對立項論證、工程設計與預算、工程招投標、征地拆遷等重要事項進行審計，及時對項目實施中的監理結論、隱蔽工程簽證、主要材料的市場采購、部分已完子項目工程結算等關鍵環節進行事中檢查，建立資料庫，保存相關局面資料和影像資料，為今后的決算審計打好基礎。
3.引進復合型人才，建立人才培訓機制，提高審計人員的綜合素質。一是積極爭取地方政府的支持，確保審計經費；二是采用引進來送出去的方式，從高等院?；蛏鐣薪榻M織招聘優秀人才。通過脫產學習和培訓等方式，培養一批既懂財務管理，又懂工程造價，而且能熟練運用計算機軟件進行輔助審計，熟悉政策、法規的全方位復合型人才，整體提升審計隊伍的業務實力。
一、創新固定資產投資理念
傳統的以查錯糾弊為主要目標的審計理念已不能適應新形勢發展的需要，應該增強宏觀意識，努力研究和把握固定資產投資審計工作的規律和特點，探索固定資產投資審計工作的新理念、新思路。
審計人員在固定資產投資審計中要落實為人民服務的根本宗旨，本著真心實意對人民負責的精神，真正做到權為民所用、情為民所系、利為民所謀。
投資體制的深層次改革必然引起投資決策方式、資金籌措方式和資金使用方式的調整。在投資管理和項目管理領域正在發生的變化，主要表現為投資主體多元化、投資決策分散化、資金來源多元化、融資方式市場化、項目預算管理和工程合同管理國際化。這些使固定資產投資審計的環境、對象、內容和方式等都發生了不同程度的變化。因此，我們要根據投資管理體制、建設管理體制、財政管理體制、金融監管體制改革的要求，不斷創新固定資產投資審計理念，致力于提高固定資產投資審計的宏觀經濟效應。
二、創新固定資產投資審計方法
要嘗試新的固定資產投資審計模式，逐步實現由單一的賬項基礎審計向賬項基礎審計、管理基礎審計、風險基礎審計相互交叉和并存的審計模式發展。要積極推廣和運用抽樣審計、符合性測試和實質性測試、風險分析和評價、經濟活動分析與數學模型分析等現代審計方法。
目前，粗放經營、粗放增長、低水平擴張和重復建設在經濟生活中還比較普遍。在固定資產投資審計中要積極推行效益審計，對項目建設的經濟性、效益性以及效果性進行評價。按照科學發展觀的要求，投資效益審計既要考慮投資結構的合理性、投資規模的適當性、資金使用方向的正確性、使用效果的綜合性、使用過程的公平性，又要檢查項目建設的宏觀性、公眾性、關鍵性、基礎性、牽動性和對政治、經濟自然環境的影響，把宏觀效益與微觀效益、長遠效益與當前效益、經濟效益與社會效益及生態效益統一起來。
在具體的審計過程中，要重點關注政府性投資效益和重大投資項目的效益，關注資金的分配結構、使用效果。要大力推行審計信息化，充分利用計算機技術、網絡技術來開展工程審計和遠程審計，以及利用現有的投資審計軟件、模塊，加快建設項目基本資料庫、固定資產審計法規庫、工程審計經驗數據庫和固定資產投資審計案例庫建設的步伐，以提高工作效率，提升審計質量，盡快實現固定資產投資審計手段現代化。
三、創新固定資產投資審計理論
隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善，我國的經濟增長方式正在由粗放型向集約型轉變，轉變的核心問題就是提高效益。審計的發展要與經濟發展階段相適應，固定資產投資審計的目標要從真實、合法逐步轉到效益上來，開展效益審計是在新形勢下將固定資產投資審計向深層次、高水平推進的必由之路。審計署審計工作5年發展規劃提出：在固定資產投資審計中，要積極開展投資效益審計，要逐年加大效益審計的比重，以期盡早實現固定資產投資審計以效益審計為主的目標。審計工作要圍繞政府經濟工作的中心，不斷提高依法審計能力，為宏觀調控服務，為領導決策服務。
根據新的《企業會計準則――基本準則》對資產的定義可知，資產是預期會給企業帶來經濟利益的資源。固定資產作為企業的基本生產手段，在企業的資產中占有絕對重要的位置，尤其是電網經營企業具有資金密集型、高投入的特點，固定資產在電網企業總資產中可占到80%以上的比重，可以說，固定資產投資的管理，對于電網企業整個經營管理、經濟效益的提升有著舉足輕重的作用。
對于創造企業價值而言，投資決策是經營、籌資、投資等三項決策中最重要的一項決策?；I資的目的是投資，投資決定了籌資的規模和時間。投資決定了購置的資產類別，投資決策決定著企業的前景，以至于提出投資方案和評價方案的工作需要整個企業的經理人員共同努力。投資管理在企業管理中至關重要。
投資按其對象可以劃分為生產性投資和金融性投資兩種。生產性資產是指企業生產經營活動所需要的資產，也就是企業的固定資產及存貨等，這些資產是企業進行生產經營活動的基礎條件，企業利用這些資產可以增加價值，為投資者創造財富。
一、電網企業固定資產投資所面臨的形勢
2002年后半年以來，由于國內GDP的高速增長，電力需求增長也保持在較高水平。從2002年6月至2006年6月，在整
整4年的時間里，全國的平均電力增長始終保持兩位數的快速增長，高于GDP增長速度。2004年底，全國發電裝機4.42億千瓦，比上年增長5100萬千瓦；2005年發電裝機突破5億千瓦。2005年全國發電量24747億千瓦時，同比增長12.3％。
2007年，全社會用電量仍然保持兩位數的增長速度，過快的經濟增長速度和電力需求增長速度導致電網負荷和網架結構凸現薄弱，無法滿足電力增長的需要。
目前國家有關部門對“十一五”期間電源和電網結構調整十分重視。在電網建設方面，國家計劃加大西電東送的力度，在北通道，繼續加大內蒙古西部和山西向京津冀電網送電規模，促進西北黃河上游水電與寧夏火電聯合以及陜北火電向華北和山東電網的送電。在中通道，要重點建設三峽水電站，同時開工建設金沙江和四川水電流域大型水電站向華東和華中送電工程。而在南通道，要在國家已經批準建設項目的基礎上繼續開工一批電力項目，保證西電東送目標按期完成。此外，“十一五”期間，還將繼續加強和完善區域主干電網架和各省網架建設。
在這種形勢下，電網企業紛紛加大對電網建設的投入，省級電網企業對固定資產的投入在十一五期間普遍達到四十億元以上，投入的重點在變電容量和輸電線路上，目的是保證電網堅強，提高電網輸配能力，提高安全生產系數。
其實早在1998年，電力企業就開始斥巨資進行城市電網改造，1999年，又開始進行農村電網改造，在城市和農村電網改造的過程中，由于有國家資本金的介入，政府部門和媒體高度關注，暴露了很多網改建設管理中存在的問題，也導致社會對電力企業的建設管理水平提出質疑，并上升到仇視壟斷企業的高度。
二、電網企業固定資產建設投資存在的問題
從1998年至今，基于經濟的快速增長，對城市和農村電網改造的大規模資金投入，電網企業的固定資產規模在短時間內成倍增長，有的甚至增長四到五倍，在建設投資過程中也出現了很多問題。
（一）夸大社會效益，忽視經濟效益
作為一個企業，投資的出發點是獲利，在對投資進行可行性研究時，首先應當是衡量此項目是否盈利，是否能為企業產生經營效益，而電網企業在近幾年的投資中，往往過分夸大社會效益，忽視經濟效益。如1999年以來進行的農村電網改造工程，某些低壓改造項目投入幾十萬元，而用戶的年用電量不過幾十度，折合人民幣不足30元，投入和產出差距如此巨大，而國家在農村電網改造中只注入20%的資本金，其余為銀行貸款，電力企業在電網改造后還要承擔還本付息的任務，而電價同時又受到國家管制，導致電力企業在根據國家政策導向創造社會效益的同時，以付出企業的經營風險和經濟效益作為代價。
（二）在建設投資前期管理中，注重電網規劃，忽視投資回收分析
前幾年，由于電力需求緊張，電力企業備受關注。為了企業自身發展，加之經濟發展的推動和地方政府的要求，電力企業對電網規劃工作非常重視，經常與政府部門共同舉辦城市和農村電網規劃研討會，電網規劃的重點立足于服務社會經濟的發展，更多是根據政府對經濟的統一規劃進行安排，少有考慮投資回收的內容。
正象一份電網企業的某項目可行性研究報告所講的，報告第一部分為所在地經濟概況，第二部分為電網運行情況及存在的主要問題，第三部分為輸變電工程建設的必要性，第四部分為建設規模及方案，第五部分為投資估算，第六部分是效益分析。在整個報告中，效益分析所占的篇幅和比重不到二十分之一，而且只有售電量增加、電費收入增加等有限數據，沒有任何對投資回收的分析。即使完工后的工程分析，也僅限于工程造價的分析，鮮有投資回收期的內容。
可以看出，電網企業在進行建設規劃和固定資產投資決策時，并沒有把自己放在一個企業的角度去考慮效益的問題，而是更多注重社會職能。但是，隨著電力體制改革的深入，電網企業的性質已經不容質疑，而且除少量技術改造工程外，電網企業的固定資產投資幾乎都來自于金融機構貸款。一方面無視效益分析，盲目投資，一方面承擔還本付息的任務，無形中增加了電網企業的經營風險，也暴露出對固定資產投資管理的不到位。
（三）在固定資產投資管理過程中，建設主體和使用主體脫節
電力企業一直采用自上而下垂直的管理模式，對于電壓等級較高的工程項目，由上級管理部門進行核算，如220KV及以上的輸變電工程項目，就由省一級電力公司核算，110KV工程由分公司負責核算，10KV等低壓工程一般由支公司負責核算，但是由于工程項目所產生的征地費、青苗賠償費、前期費等支出必須由當地電力公司進行操作，導致一個工程項目由多個會計主體在核算，造成的后果是工程核算不完整，資料和信息不對稱，竣工決算編制滯后。
由于中間環節過多，設計批復、可研批復過程中難免出現溝通問題，導致設計變更增加。幾乎有80%的工程項目都有設計變更，變更引起概算不準確，投資計劃不足，造成工程超預算列支。對于在企業內部實施預算管理的電網企業來說，資金無法核銷，造成會計信息不真實、不完整。
（四）工程物資管理不規范，浪費嚴重
省級電力公司出于集約化管理，減少中間環節、節約采購成本的需要，對于110KV及以上輸變電工程和大宗物資進行集中招標采購，但是由于采購委托有獨立法人的物資公司，而合同簽訂卻需各分支機構與供貨商直接簽訂，而且由于物資的使用者不掌握主動權，導致售后服務跟不上，加之中間申報采購環節過多，周期過長，浪費嚴重。
（五）重立項，輕管理，投資建設后續問題多
在固定資產投資建設過程中，普遍存在重立項，重施工，輕管理的現象，對由于用電負荷增加的需求非常重視，對工程施工進度也抓得很緊，但是在工程管理上卻存在很多問題。自上而下普遍認為工程現場完工就是工程項目的結束，不注重收集資料，不注重工程物資的出入庫管理和施工結算，后果是工程完工多年，決算仍沒有編制，資產沒有結轉，折舊無法足額計提，導致賬面資產不真實，影響企業管理的質量。
三、對電網企業固定資產投資管理的建議
（一）將電網建設規劃與固定資產投資規劃緊密結合，建立固定資產投資管理的長效機制，在投資效益分析和電網規劃的基礎上確立企業的長期投資規劃。即在進行電網前期規劃時，除了考慮市場、負荷增加、未來經濟發展等因素外，更要考慮市場是否優良，未來用戶的電價結構如何，以及未來經濟發展是否符合國家宏觀政策引導的方向，并根據上述因素對投資項目進行詳細的測算，結合未來用戶的生產經營周期、產品性質、市場情況對投資資金的回收期進行詳盡測算，保證投入的資金能夠收回，規避投資風險。
（二）重視對固定資產投資項目的可行性評價，在可行性研究報告中增加投資回收內容。項目評價的基本原理是：投資項目的收益率超過資本成本時，企業的價值將增加；投資項目的收益率小于資本成本時，企業的價值將減少。在對項目進行評價時，不僅要考慮回收期、會計收益等指標，同時也要考慮投入貨幣的時間價值，即要增加凈現值、現值指數、內含報酬率等指標并進行評價。
固定資產投資項目評價程序：一是提出投資方案，固定資產投資的方案通常來自生產部門。二是估計和測算方案的相關現金流量。三是計算投資方案的價值指標，如凈現值、內部收益率等。四是價值指標與可接受標準比較。五是對已接受的方案進行再評估，對投資項目進行跟蹤審計，找出預測的偏差，通過發現問題修正財務控制，為決策提供支持。
固定資產項目投資評價的基本方法有兩種。一種是貼現的分析評價方法，是指考慮貨幣時間價值的分析評價方法，也被稱為貼現現金流量分析技術，這種方法通過計算未來現金流入的現值和流出的現值之間的差額以及現值指數，即未來現金流入現值與現金流出現值的比率作為評價方案的指標，并計算方案本身的投資報酬率作為評價方案優劣的依據。另一種評價方法是不考慮時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的，首先計算回收期，即投資引起的現金流入到與投資額相等所需要的時間，回收年限越短，方案越有利；之后計算會計收益率，即年平均收益額與原始投資額的比率確定方案的優先次序。
（三）規范固定資產投資主體管理，科學梳理管理流程。針對目前固定資產投資設計變更過多，建設主體與使用主體脫節的現象，應科學梳理工作流程，建立設計變更、概預算變更的考核制度，優化設計方案，細化設計批復，分清責任。對于上級單位核算的工程，要規范與下級的資金撥付，資料的傳遞，信息的溝通。加強對物資采購和回收環節的監督，優化采購流程，減少資金風險，最大化提高資金的使用效益。
［關鍵詞］固定資產；投資決策；油田運輸設備
［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）15-0110-02
固定資產投資是建造和購置固定資產的一項經濟活動，也就是說固定資產的投資和建造是固定資產的再生產活動。固定資產的再生產過程包括固定資產更新、改建、擴建、新建等活動。固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。隨著現代物流業的迅猛發展，運輸設備的投資決策與管理越來越成為管理層關注的焦點。由于石油資源易燃、易爆、易揮發等特點，對于油品運輸設備的投資決策與管理具有一定的特殊性。
1 固定資產投資決策與管理
1.1 固定資產投資決策
作為企業的一項重要決策，固定資產投資決策綜合了投資決策的基本程序、整個投資決策過程中各種不同的評價方法以及決策的不確定性分析。固定資產投資決策的程序一般包括以下步驟：固定資產投資項目的提出、固定資產投資項目的評價、固定資產投資項目的決策、固定資產投資項目的執行以及固定資產投資再評價。
1.2 固定資產投資的分類
（1）按照投資在生產過程中的作用分類?？梢园压潭ㄙY產的投資分為新建企業投資、簡單再生產投資和擴大再生產投資。其中新建企業投資指的是為了一個新企業建立生產、經營、生活條件所進行的投資；簡單再生產投資是指為了更新生產經營中已經老化的物質資源和人力資源所進行的投資。擴大再生產投資是指為了擴大企業現有的生產經營規模而進行的投資。
（2）按照對企業前景的影響進行分類。固定資產投資可以分成戰術性投資和戰略性投資兩大類。所謂戰術性投資是指不牽涉整個企業前景或對企業前景影響甚小的投資。所謂戰略性投資是指對企業的全局有著重大影響的投資。
（3）按照投資項目之間的關系進行分類。企業固定資產的投資可以分成兩大類：相關性投資和非相關性投資。非相關性投資是指：如果采納或放棄某一項目并不顯著地影響另一項目的投資，則可以說這兩個項目在經濟上是不相關的；相反如果采納或放棄某個投資項目，可以顯著地影響到另外一個投資項目，那么這兩個項目在經濟上則是相關的。
1.3 固定資產投資的特點
固定資產投資具有回收時間較長、變現能力較差、資金占用數量相對穩定、實物形態與價值形態可以分離以及投資次數相對較少等特點。
1.4 固定資產投資決策需要考慮的因素
固定資產投資決策時除了要考慮其財務上的可行性之外，還應當考慮市場因素，比如當前的市場周期、國內經濟環境的影響以及人力資源，投資后的管理、成本等。總的來說即需要考慮投資的風險與報酬。
2 油田運輸設備的特殊性
由于石油資源具有易燃、易爆、易揮發等特點，在石油資源的運輸過程中稍有不慎可能就會帶來損失甚至滅絕性的危險。正是由于托運物的這些特殊性，決定了油田運輸設備的特殊性。油田運輸設備主要具有以下特點：
①必須選用防爆型的運輸設備。②必須具有滿足使用環境要求的防腐性能。環境中腐蝕性物質不僅會影響石油的質量甚至還會帶來嚴重的防爆隱患。③必須滿足相應的戶外等環境條件要求。④必須具有滿足較長周期的免維護或少維護的高可靠性要求。⑤為了滿足發展需要，對油田運輸設備還提出了高電壓、大容量、高效率、節能源和環保型的要求。
3 油田運輸設備投資決策與管理
隨著現代物流業的發展，油田運輸也開始從設備老化、包袱重、經營困難等的落后形態向現代物流發展。物流市場競爭日趨激烈，汽車運輸投入受資金限制較?。粋€體、集體、合資、外資等運輸公司為油田運輸提供了較為優越的條件。而這又進一步加大了油田運輸業的競爭。與其他固定資產的投資決策一樣，油田運輸設備的投資決策與管理也需要考慮該項投資的可行性、風險與報酬因素。只是不同的是，為了能夠保證運輸質量，在油田運輸設備的管理中需要定期進行維修檢測。下面舉個例子加以說明：
假設考慮投入一輛新款運油車，噸位12.9噸、容量18立方米，原值28.55萬元、折舊年限（油田）6年、年折舊額（按無殘值）4.76萬元，五年內分別可帶來現金流入為20萬元、20萬元、18萬元、15萬元、10萬元、8萬元。年利率按6%。下面分別進行討論：
（1）不考慮每年維修報檢情況下（單位：萬元）
（2）考慮到每年需要支付一定的維修報檢費用（單位：萬元）
在這個簡單的假設前提下，考慮維修報檢費用與不考慮維修報檢費用兩種情況下的凈現值相差很大。事實上，基于石油的特殊性，我們在進行投資決策時應當考慮到維修報檢費用。另外，在實務中我們還應當考慮折現率的影響。
油田運輸設備需要進行有效的管理。從油田物流的角度來考慮，主要以運油車輛為例，對于油田物流的發展有以下幾點建議：
（1）開展全員規范化維修活動。在工作中，司機作為車輛的操作者和直接的設備管理員，發揮其工作的主動性，是提高車輛技術狀況的最好途徑。開展全員規范化生產維修活動就是要達到以設備為手段、創造技術服務的最佳效益。其做法主要有：在全體員工中開展整理、整頓、清掃、清潔、素養活動；工段崗位的工人每天對工作場地進行整理、清潔；司機對所駕駛的車輛在執行出車前、行車中的檢查中也要及時進行整理、清潔工作。
（2）對運輸設備認真進行回場檢查、月度檢查、季度檢查工作。對于油田運輸設備實行公司全員規范化生產維修的預防手段：通過駕駛員、公司專職人員對車輛的日常維修、點檢等預防手段對車輛的性能狀態進行檢查，隨時發現問題，隨時解決問題，預防和防止設備發生技術故障。對于檢查出的大問題及時反饋到公司全員規范化維修小組，全員規范化維修小組再根據車輛具體問題來制定車輛修復方案和設備管理措施以督促實施部門（保養工段和外協修理單位）及時修復解決。
（3）規范化修理，提高工段修理質量。通過對車輛的強制進檢，并采取外部督導隊檢查，極大地提高了車輛技術狀況。
（4）完善車輛手續辦理。①新車入戶手續。在決定了對一項運輸設備的投資以后，為了使車輛及早地投入使用，應當積極辦理新車入戶等手續。②辦理市政部門運輸管理處的資質檢查和辦理企業資質申請。③辦理車輛報廢手續。隨著新車的增加，原有車輛必然會到報廢年限，對于通過檢測顯示車輛技術狀況差的車輛應當予以停用、報廢。④及時、合理的部署車輛審驗工作。⑤辦理車輛保險。對于車輛保險的辦理，應當結合歷次投保的經驗和車輛索賠的結果，提前對車輛保險進行預算管理，并多次與保險公司協商，結合車輛的運行、性質、車狀等特點在投保統一的前提下再購買特殊險，以降低風險。
綜上所述，固定資產的投資決策與管理歷來是管理人員關注的焦點，隨著企業現代物流業的迅猛發展又加之油田運輸設備的特殊性，對于油田運輸設備的投資決策與管理也相應的具有一定的特殊性，這就需要我們針對特殊問題進行特殊處理。
參考文獻：
關鍵詞:固定資產投資;變化趨勢;波動性;結構變動
一、工業固定資產投資的變化
(一)數據的獲得途徑及計算方法
1990全社會工業固定資產投資的數據引自張世賢2000年發表在《管理世界》第5期的論文《工業投資效率與產業結構變動的實證研究》一文。在《中國統計年鑒》和《中國固定資產統計年鑒》并沒有關于工業固定資產的直接統計值,對于1996年之后的工業固定資產投資,本文通過全社會采礦業、制造業與電力、煤氣及水的生產和供應三個大類行業固定資產投資數據加總的方式獲得。1991年至1995年期間無法從統計年鑒和統計數據庫中獲取能直接準確計算出工業全社會固定資產投資的數據,只能采用估算的方式。將基本建設和更新改造中工業項的投資額加總,并根據固定資產投資價格系數進行調整換算成1990年不變價格值,計算出相應的增長率,根據1991-1996年期間6年年均增長率值對計算出的各年份增長率進行調整,得出1991-1995年這五年的工業全社會固定資產投資實際增長率的估算值,并以此計算出這五年全社會工業固定資產投資實際額(1990年不變價)的估算額。由于統計年鑒中統計數據的缺失,不能計算或者相對科學地估算1990年之前工業固定資產。
(二)工業固定資產投資的變動分析
1990年以來的18年里,考慮價格變動的因素,工業固定資產投資增長了14.46倍,年均增長率為16%。同期,全社會固定資產投資增長了15.28倍,年均增率為16.35%,高于工業固定資產投資增長率。分階段工業投資增長情況如下:1991-1996年期間的6年里,工業固定資產投資率年均增長率為13.62%,同期全社會固定資產投資年均增長率為17.33%;1997-2002年期間,工業固定資產投資年均增長率為7.31%,同期全社會固定資產年均增長率為10.91%;2003-2008年期間,工業固定資產投資年均增長率為28.0%,同期全社會固定資產投資年均增長率為21.04%。從分階段的情況來看:2003-2008年期間,工業投資增速顯著加快,比1997-2002年期間的工業投資年均增速高了近17個百分點,比1991-1996年期間的年均增速高了近14個百分點;2003-2008年期間,工業固定資產投資還有一個顯著的特點,那就是其年均增速高于全社會固定資產投資年均增速7個百分點,在這之前的12年里,工業固定資產投資年均增長率一直低于全社會固定資產投資年均增長率3.6個百分點左右。2002年以來,工業固定資產投資增長顯著提速,其增速遠高于此前各年份,工業固定資產投資增速持續高于全社會固定資產投資增速,而在此前的多數年份,工業固定資產投資增速小于全社會固定資產投資。近年來工業固定資產投資增速顯著提高有兩個重要的原因:一是2000年以來城市化和重化工業化進程顯著加速,帶動了重工業投資的高速增長;二是工業品出口的高速增長與工業品出口結構的升級,帶動了輕工業投資的高速增長。
二、工業固定資產投資的波動情況
2001年之前,工業固定資產投資波動與全社會固定資產投資波動趨勢大體上同步,2002年以來兩者波動則體現出高度的同步性。為了進一步分析工業固定資產投資的波動性,我們采用HP濾波的方法。
(一)數據說明與研究方法
本文用工業固定資產投資年度數據(1990年不變價)和全社會固定資產投資年度數據(1990年不變價)這兩組數據作為基本數據,使用HP濾波方法分析工業投資波動情況。Hodrick-Prescott(HP)濾波方法是測定序列長期趨勢的一種方法,其優勢在于可以將趨勢要素和循環要素進行分解而又不會損失序列首尾的數據,通過對懲罰因子的調整,HP濾波法更為靈活。
其基本原理是:設{Yt}是包含趨勢成分和波動成分的經濟時間序列,{YtT}是其中含有的趨勢成分(Trend),{YtC}是其中包含的波動成分(Cycle)。則
Yt=YtT+Ytc,t=1,2,3,…,T①
HP濾波的思想就是從{Yt}中將YtT分離出來。一般的,時間序列{Yt}中的可觀測趨勢{YtC}被定義為以下最小化問題的解。
min(Yt-YtT)2+λc(L)Ytt2②
c(L)=(L-1-1)-(1-L)③
其中c(L)是延遲算子多項式。將式③代入式②,則HP濾波的問題就歸結為損失函數的最小化問題,即要使得下式最小化。min{(Yt-YtT)2+λ[(YTt+1-YtT)-(YTt-YTt-1)]2}最小化問題由c(L)YtT2來調整趨勢的變化,并隨著λ的增大而增大。HP濾波依賴于控制平滑程度的懲罰因子λ的設定。當λ=0時,滿足最小化條件的趨勢序列即為{Yt}本身;隨著λ的增加,估計的趨勢逐漸變得光滑;當λ趨近無窮大時,估計的趨勢將接近線性函數,HP濾波就退化為最小二乘法。對λ取值存在一個權衡的問題,即要在趨勢序列對實際序列的跟蹤程度和趨勢的光滑程度之間做一個選擇。對于年度數據,本文使用經濟合作與發展組織(OECD)建議的λ=100。
(二)工業固定資產投資的波動性分析
用HP濾波的方法,將工業固定資產投資額(II)序列,分解為工業固定資產趨勢序列(II_TREND)與工業固定資產投資波動序列(II_CYCLE),并得出趨勢圖,根據序列的變化,2002年以來趨勢線變得更為陡峭,表明工業固定資產投資顯著提速。從波動序列看,1998年至2005年期間,存在一個跨時7年的投資缺口。這樣還不能直觀評價工業固定資產投資的波動幅度,通過進一步測算工業固定資產投資和全社會固定資產投資的偏離率指標(偏離率=Cycle/Trend),可以清晰地得出其波動情況。在圖1中給出了工業固定資產投資(II_Cycle/Trend)和全社會固定資產投資偏離率(NI_Cycle/Trend)指標序列圖。從圖1中可以看出,全社會固定資產投資偏離率序列的波峰、波谷絕對值均顯著小于工業固定資產投資序列,這表明工業固定資產投資相對全社會固定資產投資而言更為劇烈。工業固定資產投資偏離序列波峰值為33.81%、波谷值為-31.17%,峰值與谷值之間的時間跨度為8年(半周期),表明工業固定資產投資波動周期較長但波動幅度劇烈的特征。
三、工業投資的結構變動
(一)數據來源及輕重工業分類根據
在中國,傳統上會將工業分成輕工業和重工業兩大類,輕工業主要是由生產消費品及其中間產品的工業行業組成,而重工業主要由生產生產資料品及其中間產品的工業行業組成。本文研究工業投資的結構變動主要探討,工業投資在輕工業與重工業之間的分配比例的變化,這種變化可以反映再生產資源在消費品生產和資料品生產的分配情況。由于在《中國統計年鑒》與《中國固定資產投資統計年鑒》中并沒有輕、重工業固定資產投資的數據,1990-2003年的輕重工業投資占比主要根據《中國統計年鑒》中給出的各行業基本建設、更新改造數據計算,2004年以來的占比則根據《中國統計年鑒》中城鎮各行業固定資產投資計算。輕工業包括:農副食品加工業、飲料制造業、煙草制品業、紡織業、紡織服裝鞋帽制造業、皮革毛皮羽毛及其制品業、木材加工及木竹藤棕草制品業、家具制造業、造紙及紙制品業、印刷業及記錄媒介的復制、文教體育用品制造業、醫藥制造業、化學纖維制造業、儀器儀表文化辦公用機械制造業、工藝品及其他制造業、廢舊資源和廢舊材料回收加工業。重工業則包括:采礦業、電力燃氣水的生產與供應業以及除輕工業行業外的制造業各行業。
(二)工業投資結構的變化趨勢
通過對數據進行分析,得出以下輕工業固定資產投資與工業增加值在工業中份額的變化:1993-1999年期間,輕工業投資占比20.63%逐漸下降到12.06%;2000年以來輕工業投資占比逐漸上升,2005年輕工業投資占比重新回到20%以上,2006年、2007年該值分別為26.69%和26.65%,2008年輕工業投資占比下降至24.80%。近十年來我國城市化顯著加快、重化工業化的趨勢十分顯著,輕工業工業增加值占比迅速下降,同期輕工業投資占比卻穩步提高,這一現象似乎令人覺得不解。但是通過對輕工業的考察我們不難發現,近十年來我國輕工業的產品升級換代十分迅速,出口量的快速增長也帶動了許多輕工業產品的升級換代,輕工業裝備的更新改造和升級換代也非常快,這在很大程度上可以解釋輕工業投資占比上升和工業增加值占比下降同時出現的矛盾。
參考文獻:
1、 Gilbert, R.J.Mobility barriers and the value of incumbency. Handbook of Industrial Organization[M]. Amsterdam: North-Holland Publishing,1989.
2、Jin,Hehui., Yingyi Qian, and Berry Weingast. Regional Decentralization and Fiscal Incentive: federalism, Chinese Style[J]. Journal of Public Economics, 2005(89).
3、北京大學中國經濟研究中心宏觀組.產權約束、投資低效與通貨緊縮[J].經濟研究,2004(9).
【關鍵詞】DEA 系統聚類 固定資產投資 有效性
在河北省，盡管固定資產長期大量的投入為經濟增長做出了巨大的貢獻，但是并不是固定資產投資越多越好。高投資、低效率仍然是我省固定資產投資所面臨的主要問題。本文對河北省各城市固定資產投資效率進行定量分析，科學評價城市固定資產投資效率是準確找出城市間投資效率差異的前提，也是提高河北省經濟發展水平的關鍵。
一、理論方法
（一）DEA綜合評價方法思想
數據包絡分析（DEA）是一種適用于對具有若干相同類型的多個輸入和輸出的決策單元進行相對效率的評價方法。
DEA的基本模型為CCR模型和BCC模型。CCR模型是用來測量決策單元的綜合效率：在CCR模型中，當效率值θ=1，且松弛變量均為0時，決策單元DEA有效，經濟活動同時為技術有效和規模有效。當θ
（二）聚類分析思想
聚類分析是數理統計中的一種多元分析方法，它是用數學方法定量地確定樣本的親疏關系，按照某種特定的要求或規律，從而客觀地劃分類型。聚類分析的主要步驟是選擇變量，變量的選取當然要和聚類分析的目的密切相關，二是計算相似性，三是選擇聚類方法。在目前的實際應用中，系統聚類法是聚類諸多分析方法中用的最多的一種方法。它的思想是首先將n個樣品看成n類，然后將性質最接近的兩類合并成一個新類，我們得到n-1類，然后再從中找出最接近的兩類加以合并成一個新類，如此下去，最后把所有的樣品均在一類。系統聚類法在進行聚類的過程中，需要計算類與類之間的距離。在實際應用中，離差平方和法的分類效果最好，應用也更廣泛。
二、數據及指標的選取
本文數據來源于河北省經濟統計年鑒。輸入輸出指標的選取應力求全面、科學、有代表性及可操作性。因此選取固定資產投資完成額為投入指標，選取新增固定資產和地區生產總值為產出指標來綜合反映不同地區的固定資產投資成果。
三、各地區固定資產效率實證分析及結論
為了使研究結果更有說服力，本文選取2010—2012年三年的數據，對我省11 市各年投資效率進行CCR-DEA 和BCC-DEA 建模分析，對三年結果取平均值，用DEAP軟件求解相關線性規劃模型，計算各市每年的相對投資綜合效率、技術效率、規模效率。然后利用固定資產投資，技術效率，規模效率三個指標來進行聚類分析。
本文選用spss19.0利用固定資產投資，技術效率，規模效率三個指標對樣品進行分類。選則組內聯結法，計算距離選擇歐式平方距離，輸出冰狀圖和樹狀聚類圖。由樹狀聚類圖選擇5為分割點，可知將河北省11個地區劃分為四類，劃分結果見表2。
可以看出：河北省各地區的投資效率差異很大。承德、廊坊、秦皇島和張家口幾個城市的規模收益處于遞增階段，邢臺市規模收益處于不變階段，其他城市處于規模遞減階段，這些城市資產投入超過了最佳規模，增加一定比例的投入只能帶來小于該比例的產出，理論上來說，這些城市應該降低資產投入而提高效率水平。
第一類城市，承德、秦皇島和張家口。這三個城市固定資產投資額較低，技術效率低，但是有著較高的規模效率，這說明三個城市增加投資引發的規模收益最大，資產績效好，固定資產投資在產業投向、項目建設、區域配置方面不太合理，投資規模較好。
第二類城市，衡水、廊坊和邢臺。三個城市的固定資產投資完成額較低，但是三個城市有著較高的技術效率和規模效率，尤其是技術效率達到了“1”，這說明三個城市投資規模和投資結構建設的很好。
第三類城市是石家莊和唐山。這類城市主要特點是投入高，但綜合效率很低，其中技術效率較高，但規模效率很低。石家莊和唐山分別作為河北省的省會和工業發展基地，自然成為河北省的重點投資對象，但這兩個地區對固定資產投資的利用率很低，投資規模很不合理。
第四類是滄州、保定和邯鄲地區。這類城市的綜合效率水平接均水平，技術效率和規模效率沒有很大的差距，技術效率相對規模效率而言略高一點，這類城市的投資規模和投資結構都較合理。
四、結論及建議
通過以上的分析可以看出：
1.除邢臺處于DEA有效外，其他城市都處于DEA無效，其中滄州、衡水、廊坊、石家莊、唐山和邢臺等城市處于技術規模有效，其他城市既是規模無效又是技術無效。
2.各地區的綜合效率水平，技術效率水平，規模效率水平存在很大差距。
3.投入水平低的地方，效率水平較高，尤其是衡水、邢臺和廊坊三個城市較為明顯。
4.高投入地區綜合效率水平低下，投入與產出增長嚴重失調。投入的增加非但沒有促進產出的大幅度增加，然而阻礙了效率的提高。
實現固定資產高效投資的建議：
1.改善投資結構及投資過程管理，提高投資技術效率，河北省要通過改善投資結構及投資過程管理等方面提高投資技術效率，尤其是秦皇島、承德和張家口三個城市提高技術效率尤為重要。
2.提高對固定資產的利用效率。河北省大部分城市都處于DEA無效狀態，主要原因就是對資本的消化吸收能力差，完成了投資，但沒有發揮出固定資產投資的產能。因此，不斷地提高各地區固定資產投資的綜合效率才是提高經濟發展水平的關鍵。
3.增加對技術有效和規模有效地區或者綜合效率很高的地區的投入。衡水、廊坊和邢臺三個地區的效率指標都很高，但是投入卻很低，不及河北省平均水平，投入的大幅度增加才能從根本上改變這些地區的經濟水平，因此處于有效狀態的地區應加大投資力度，以期獲得更高的經濟效益。
參考文獻
[1]謝季堅.模糊數學方法及其應用[M].2版.武漢：華中科技大學出版社，2004.
[2]魏權齡.數據包絡分析及應用[M].北京：科學出版社，2006.
[3]王夢欣.我國各省份工業企業R&D效率的DEA模型分析[J].河北大學學報，2008（04）.
[4]宋倩.河北省各地區固定資產投資績效分析[J].中國商界，2010（03）.
[關鍵詞]固定資產投資證券投資決策方法
投資是企業重要的財務活動之一，它通常是指企業將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業生產經營活動的能力。直接投資往往數額大，回收期長、與生產經營聯系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產投資的規模大小和技術的先進程度、證券投資的規模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業經營和發展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業的生存和發展都具有十分重要的意義。
一、固定資產投資決策
1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業的生產經營規模，由于它投資數額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現值法、內含報酬率法、現值指數法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現值(簡稱NPV)法。所謂凈現值是指投資方案的未來現金流人量的現值和現金流出量的現值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現金流入量；COt表示第t年的現金流出量；i表示預定的折現率。
凈現值法的決策規則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現值為正者則采納，凈現值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現值是正值中的最大者。
2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發現，凈現值法與其他方法相比具有以下優點：
(1)凈現值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據，因此是一種較好的方法。
(2)凈現值法與企業的財務管理目標相一致。投資方案的凈現值就是該方案能夠給企業增加的價值，因此要實現企業價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現值最大且不小于零的投資方案。
因此，現行企業財務管理工作中主要采用凈現值法進行固定資產的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50年代創立，后經威廉•夏普(WSharpe)等人發展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統風險系數β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統風險和非系統風險。系統風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業來說，都是不可避免的；非系統風險又稱為可分散風險或公是指發生于個別公司的因素如新產品開發失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現值等于零。因此證券投資決策不能用凈現值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：
(1)現行企業財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。
(2)只有當固定資產投資方案的凈現值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業的創新而使得該行業調整到競爭性均衡狀態還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。
威廉•夏普1964年開創的資本資產定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發展中最重要的里程碑，它的出現第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。
例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現金流量風險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現率對固定資產投資方案的預期現金流量進行折現，計算其凈現值，并根據計算結果的大小對投資方案作出取舍。
2．從經濟租金和有效資本市場假說的角度來看。
Abstract： It is of great importance to carry out performance audit of fixed assets for strengthening the internal control and improving the economic efficiency of commercial banks. Based on the characteristics of fixed assets management and performance audit of commercial banks， this paper puts forward the comprehensive audit attributes of commercial banks' fixed assets performance audit， designs the specific audit ideas and analyzes the countermeasures and puts forward countermeasures and suggestions.
關鍵詞： 商業銀行；固定資產；績效審計
Key words： commercial bank；fixed assets；performance audit
中圖分類號：F239 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）09-0019-02
0 引言
近年來，金融市場競爭加劇，商業銀行必須改善資源配置、推動轉型調整、提高資產收益，從而在市場中保持競爭優勢和持續盈利能力。從商業銀行的資產結構來看，固定資產占商業銀行非信貸資產的較大部分。做好固定資產績效審計，可以為商業銀行提高資源配置的合理性、經濟性和效益性提供切實可行的審計建議，同時也是健全科學決策、降低合規風險、防范損失浪費的內在需求，能夠體現審計工作在推動管理方式變革、增加企業核心價值方面的重要作用。
1 商業銀行固定資產績效審計的目標與內容
筆者認為，商業銀行固定資產績效審計的目標是：通過收集審計證據，在固定資產項目真實、合規的基礎上，對商業銀行固定資產項目的經濟、效率、效果程度進行客觀的評價，審查投資決策、資金使用、資產管理、經濟和社會效益等情況，并提出改進意見和建議提交決策層和固定資產管理部門，是涵蓋真實性、合法性、效益性的綜合目標審計。
商業銀行的固定資產，主要包括房屋及建筑物、計算機及辦公設備、交通工具、出納及安防機具和其他固定資產等五大類。按照管理事項的階段，可以將固定資產績效審計分為：固定資產投資績效審計和固定資產管理審計，下面將對其具體審計思路進行探討。
2 商業銀行固定資產投資績效審計的重點
2.1 根據固定資產投資事項類別確定審計重點
商業銀行固定資產投資事項主要包括：網點建設項目、縣級支行及以上基建項目、設備機具投資、信息化項目等類別。在開展投資績效審計時，應選擇資金投入大、對銀行發展影響大、決策層及高管層重點關注的固定資產投資項目。在確定審計關注點時，應根據各類投資事項的不同特點和實際情況，各有側重。
①網點建設項目。審計時重點關注建設管理情況和投資效益情況。建設管理情況主要涉及審批手續完備性、資金使用合規性、造價控制、工程工期和質量控制等方面；投資效益情況主要包括項目選址和功能定位的合理性，以及后續業務發展是否實現項目預期目標，投資的經濟效益情況等方面。
②縣級支行及以上基建項目。重點關注建設管理情況和功能布局的合理性、對實際需求的滿足程度等方面。
③設備機具投資。重點關注設備機具采購流程合規性、資金使用規范性和配置調撥合理性等方面。對于銀行自助設備，還可以根據交易替代率、投入產出比、可靠運行率、客戶滿意度、設備資源分布等進行投資效益綜合分析。
④信息化項目。重點關注信息系統的使用效率和效果，包括用戶流程與內控設計、業務處理效率、安全防護能力、用戶滿意度等。
2.2 圍繞固定資產投資關鍵環節確定審計內容。
參考國有大型商業銀行的固定資產投資管理模式，固定資產投資績效審計圍繞內控制度、決策立項、資金籌集與分配、資金使用、投資效益評價等關鍵環節。
①內控制度建立健全情況。檢查固定資產投資的內部控制制度是否建立健全，管理流程和投資標準是否清晰合理，管理單位和部門責任制是否明確，是否制定了投資項目資金使用、造價控制、項目跟蹤反饋和績效考評制度，投資制度執行是否到位。
關鍵詞：績效審計;固定資產投資審計;運用;思考
績效審計是指對被審計單位（項目）管理和使用資源的經濟性、效率性、效果性和合規性進行檢查和評價的活動。《審計署2008至2012年審計工作發展規劃》把充分發揮審計的“免疫系統”功能作為審計工作總體目標的重要內容，通過推進政府績效審計增強審計在國民經濟建設和發展中的“免疫系統”作用，指出“全面推進績效審計，促進轉變經濟發展方式，提高財政資金和公共資源配置、使用、利用的經濟性、效率性和效果性，促進建設資源節約型和環境友好型社會，推動建立健全政府績效管理制度，促進提高政府績效管理水平和建立健全政府機關責任追究制。到2012年，每年所有的審計項目都開展績效審計”。這標志著中國的審計工作由財政財務收支審計與效益審計并重，提升到全面推進績效審計層次。由此可見，開展績效審計，是不可避免的時代潮流，審計機關應該迎難而上，立足長遠，推動績效審計快速發展。近幾年來，政府不斷加大了政府性投資項目的投入，有效地拉動了社會內需和經濟增長。但是，投資領域也暴露出了一些不容忽視的問題。突出表現為投資績效很不理想，包括低水平重復建設，嚴重的損失浪費和資產流失，投資效益差、效率低。績效審計在固定資產投資審計中如何有效運用是我們亟需深入思考的問題，筆者以某審計機關開展固定資產投資審計中運用績效審計取得的成效為切入點，探討績效審計在固定資產投資審計中運用的新思路和新方法。
一、實踐中固定資產投資審計運用績效審計取得的成效和意義
近年來，某審計機關在固定資產投資項目審計過程中，積極探索投資績效審計的方法方式，改變以往把造價審核作為投資審計的重點的觀念和做法，認為工程造價核減了多少萬元，為財政節約了多少資金，就達到了投資效益審計的要求的觀念。在工程造價審計的同時注意從項目立項、設計、采購、招標、施工等到工程決算，再到項目完成后發揮的績效情況的審計，全面提升投資審計工作水平。在對市直國有單位近年投資建設項目審計調查中，就注重從項目管理環節上揭示存在的各個問題，指出部分建設項目急于上馬建設，前期考慮不周，設計深度不夠，變更增加項目較多，增加了資金的投入；部分建設項目工程進展緩慢，沒有按合同工期竣工交付使用，影響資金的使用效益。針對存在問題，提出加強和完善政府性投資項目管理、提高項目投資效益的審計建議，收到了較好的審計效果。在對某污水處理廠投資建設項目績效審計中，通過對污水處理廠建設項目的投資決策、建設管理、資金使用管理及運營情況經濟性、效率性、效果性進行審計，找出影響項目投資及運營經濟效益、社會效益和環境效益發揮的主要制約因素，針對項目建設管理及運營中存在的污水實際處理量沒有達到設計的生產能力，部分生產能力閑置浪費，項目效益沒有充分發揮；項目對改善水環境的效應不大；項目建設投入非生產性設施配置高，部分設施閑置，影響投資效益等主要問題，從宏觀和微觀兩個層次提出了意見和建議，促進了政府投資建設項目的管理，提高了財政資金使用效益，同時也為該市建設新的污水處理廠提供決策參考依據。在對某老齡人頤養中心工程項目進行竣工決算審計中，關注建成后的運營效益情況，揭示該中心目前入住率低，大量樓房和床位空置，未充分發揮投資效益，存在資源浪費的問題，建議政府和相關單位，加大對其宣傳推介力度，增加財政投入，根據市場需求調整收費標準。同時，配齊必要的設備和人力，改進管理，引入市場經營理念，提高服務質量，有效提高入住率，使政府這項為市民辦好事實事的民心工程真正發揮效益。在對某生活垃圾衛生填埋場一期工程竣工決算審計中，重點關注項目的設計是否科學合理，揭示了項目沒有嚴格執行工程招標文件和施工合同的規定，造成增加工程造價；項目中第一填埋區設計考慮不合理，填埋區邊坡防滲系統一次性投資建設，上部邊坡防滲系統長期未用，可能造成投資損失的事實，引起相關單位的高度重視，為垃圾場的后續建設提供寶貴的借鑒作用。
實踐證明，通過在固定資產投資審計中運用績效審計，可以揭示在投資領域中存在的帶有傾向性和普遍性的問題，深入分析問題存在的原因，提出針對性的意見和建議，幫助改善工程建設項目的管理，促進投資決策優化，減少重復建設和損失浪費，降低工程成本，提高建設項目的投資效益。對建成項目的效益狀況予以綜合審計評價并與預期效益進行對比分析，使政府投資能充分發揮改善投資與經濟結構，引導社會投資方向的宏觀導向作用，促進國民經濟和社會持續、快速、健康地發展。
二、績效審計在固定資產投資審計中運用的思路和方法
績效審計在固定資產投資審計中如何有效運用，需要我們積極思考和大膽創新，但說到底，除了要緊緊圍繞政府性投資項目績效審計的經濟性、效率性、效果性和合規性四個要素，重點從投資決策、資金使用、項目管理和投資效益四個環節開展績效審計外，還應根據固定資產投資審計的特點，從以下幾方面入手，探索績效審計的新思路和新方法。
1.轉變觀念，調整審計視角，積極主動開展績效審計
由于受傳統的合規性審計的影響，審計人員缺乏對新型審計理念的正確認識，還存在畏難情緒，認為績效審計無從下手，評價過于復雜，審計風險偏大而信心不足。審計人員對績效審計認識上的差距及實戰經驗的缺乏，造成對績效審計心理上的恐懼，不敢或不主動涉足績效審計，在一定程度上影響了績效審計的發展?？冃徲嬋〉玫脑S多成功經驗證明，績效審計并不深不可測，只要我們努力探索實踐，找準切入點，是能夠逐步實現績效審計最終目標的。在開展投資績效審計過程中，首先注重調整審計視角，從以往關注查處違紀違規問題轉變到以真實性審計為基礎，以效益性為目標，加大對投資效益的分析和對投資決策、投資管理機制的評價上來，圍繞影響項目效益的投資成本、內控管理等關鍵因素，確定審計內容。既看是否超投資規模，資金的來源和使用是否合法、合規，是否存在損失浪費，更注重投資項目和相關事項的分析和評價。
2.講求方法，提高審計質量，以創新意識逐步推進績效審計
績效審計在我國起步晚、底子薄、基礎條件弱，開展績效審計不能急于求成，需要逐步推進過程。在開展績效審計時不能生搬硬套標準和經驗，要將創新意識貫穿績效審計全過程，靈活運用各種審計方式方法，提高審計質量，才能更好地推進績效審計并取得實實在在的效果。值得一提的是要積極探索以跟蹤審計形式進行績效審計的路子。固定資產投資建設項目具有投資大、周期長的特點，為加強對建設資金的管理，使有限的資金發揮最大效益，跟蹤審計是一種有效的監督形式，可以及早發現工程建設中存在的問題，并使問題及時得到處理，起到防患于未然的作用，效益作用也是人所共知。對一些違規問題可以及時向項目法人或相關單位提出整改意見，可以為國家減少不必要的損失；同時還可以分解竣工決算審計的工作量，相對縮短整體項目的審計時間，提高審計質量和效益，容易取得事半功倍的成效。
3.注重分析，服務宏觀決策，從體制機制政策上提出針對性建議
作為固定資產投資項目的建設單位,其出發點往往并不總是同國家和社會的利益一致，他們過多的是考慮局部或者是片面的經濟利益，而對項目本身所引起的社會、環境等效益缺乏關注。因此審計機關所進行的固定資產投資項目效益審計，衡量的效益不僅僅是關注其自身的經濟效益，更應從宏觀效益、社會效益及生態效益等方面去評價投資效益，注重其滿足社會公共需要的優劣程度及推動國民經濟和社會事業持續、快速、健康發展的效果。特別是對于一些具有較強公益性的公共工程，更應著眼于投資機制、建設規劃布局、工程建設管理等方面，通過對投資效益做出客觀評價，分析投資、預算管理體制中存在的缺陷，提出改進建議，促進節約政府投資，提高資源利用率，減少損失浪費，提高投資效益。因此，在實施投資績效審計項目過程中，要在嚴肅查處違紀違規問題的同時，加強審計綜合分析，注重從單個項目中的個別問題、表面現象中，深入帶有傾向性、普遍性的問題，查找分析深層次原因，從制度和機制上提出有針對性的審計建議，力爭使審計成果進入領導決策。
4.規范評價標準，健全法律法規，營造績效審計環境
由于投資績效審計還處于探索階段，目前還沒有形成統一、科學、完整和權威性的的固定資產投資績效審計準則及評價標準，評價考核指標體系不夠成熟。審計機關在開展績效審計時，多數是在政府投資審計中考量一定的績效因素進行的探索，審計組織形式和主要內容與以往政府投資審計的沒有明確的分別。由于缺乏準則，對審計事項的績效分析也只能通過一些簡單的經濟指標的對比，績效分析更多關注的是一些數量金額指標，而對社會效益與環境效益很少關注，評價內容比較片面，固定資產投資績效審計的開展受到一定的影響。因此，規范績效審計指南和評價指標體系，建立健全績效審計的法律法規體系，營造績效審計環境，是推動績效審計在固定資產投資審計運用的有效途徑。首先要逐步建立健全與績效審計相關的法律法規，進一步明確審計機關績效審計的職責和權限，規范和約束審計主體和被審計對象的行為。其次，在認真總結固定資產投資績效審計經驗的基礎上，制定比較系統、操作性較強的固定資產投資績效審計準則和評價標準體系。一方面對績效審計對象、審計目的、審計程序、審計報告基本形式等作出具體規定，以規范績效審計工作，減少工作中的主觀隨意性，保證績效審計質量；另一方面，針對各類建設項目的不同特點，積極收集相關的指標和數據，逐步探索建立分行業的評價標準和指標，使具體的項目做到審計有章可循，評價有據可依。
5.優化審計人員知識結構，加強績效審計隊伍建設
由于固定資產投資審計專業性強的特殊性，績效審計需要做大量深入、細致、繁雜的調查研究和測算、分析、評估和審計工作，需要有一支熟悉相關政策制度并能夠熟練運用現代手段處理績效審計業務的復合型人才隊伍。而目前審計人員知識結構單一，能進行綜合分析問題和提升審計質量、運用審計成果的能力弱，缺乏具有宏觀視野、能站在不同角度看待和審視問題的審計人員。為了適應形勢的發展，審計機關應有針對性地開展固定資產投資績效審計業務培訓，優化審計人員知識結構，逐步建立一支高素質的績效審計隊伍。一是調整現有審計人員結構，引進一些開展績效審計必須的專業技術人才，重點引進工程技術以及工程造價和政府行政管理方面的專門人才。二是注重對現有人員績效審計方法和技術的培訓，鼓勵審計人員自學、研究績效審計相關知識，及時推廣總結績效審計經驗。三是結合某些行業或領域的績效審計試點，進行審前培訓、審中學習、審后總結，使參審人員在審計工作實踐中得到鍛煉。四是整合社會各界資源。既可充分利用社會中介機構力量，彌補審計力量不足；還可以聯合高等院校、科研機構、行業協會等，建立國家審計機關專家支持系統，以滿足績效審計工作中遇到審計財會業務之外問題咨詢需要，及時地得到高質量的咨詢或建議，促進績效審計工作盡快發展。
參考文獻：
[1]審計署:《審計署2008至2012年審計工作發展規劃》審計署網.
關鍵詞：固定資產投資；協整檢驗；vec模型
1 文獻綜述
對于固定資產投資問題的研究，歷來是學術界關注的熱點，改革開放以來，固定資產投資快速穩定增長，是經濟持續高速發展的主要推動力量。因此，研究固定資產投資和經濟增長的關系具有非常重要的現實意義。目前國內對固定資產投資與經濟增長關系的研究越來越多，李其保、周勉之、孫栩瑜，張岳恒等學者研究了我國固定資產投資與經濟增長的關系，指出我國目前的投資仍然是粗放型的，而不是集約型的，投資結構有待于進一步優化。余興、張豪、呂連菊、張臘鳳分別研究了山東省、湖北省和山西省固定資產投資與經濟增長的動態關系。本文在鑒戒前人的基礎上用利用最新數據，綜合使用各種方法，對河北省的固定資產投資與經濟增長進行實證研究，以其為河北省經濟發展提供借鑒。
2 變量選取與數據處理
本文選地區生產總值和固定資產投資1985-2010年度數據均來自歷年《河北省統計年鑒》及《2010年河北省統計公報》，由于缺乏1991年以前固定資產投資價格指數，中國內生產總值和固定資產投資都取當年值，未對價格變化進行調整。為了消除非平穩時間序列的異方差性，對地區生產總值和固定資產投資額進行自然對數變換，并分別用ly和lx表示。
在1985-2010年間，河北省生產總值和固定資產投資總體呈上升狀態，在2000年以前比較緩慢，近十年增長十分迅速，總的來看經濟得到了很大的發展，由1980年的396.75億元增長到了2010年的20197.1億元，固定資產投資也由1980年的110.66億元增加到了2010年的15082.50億元，可見河北省的經濟實力不斷增強。而且河北省的固定資產投資相對于生產總值的百分比處于極不穩定的狀態。1988年之前幾乎平穩的變化，從1988年開始下降，到1990年降到最低，然后又回升，1993年到1999年微弱的上升，1999年又開始滑落，到2002年降到最低，此后直到現在一直處于顯著的遞增階段，2010年達到了最高0.747。導致這一劇烈變化的原因是政策改變，可以看出近年來政府加大了對固定資產的投資，因而研究其與經濟增長的關系顯得尤為重要。
3 實證分析
3.1 相關性分析
相關性分析可以考察變量之間是否存在依存關系。通過繪制散點圖，來判斷兩個變量間是否有明顯的線性關系。從河北省固定資產投資（lx）與地區生產總值（ly）的散點圖可以看出除了個別的幾個點外大部分年份的散點都分布在一條直線附近，可以判斷河北省的固定資產投資與地區生產總值間存在著較強的線性相關關系。
3.2 平穩性檢驗
建立var模型首先要對數據進行平穩性檢驗。本文采用adf單位根檢驗法，為了達到兩個時間序列平穩化的效果，對ly和lx進行一階差分處理。顯示了adf的檢驗結果。從檢驗結果看，地區生產總值和固定資產投資兩個變量原序列adf檢驗值都大于10%的顯著性水平下對應的臨界值，因此不能拒絕存在單位根的原假設，即ly和lx都是非平穩的。而經過一次差分后的序列的adf檢驗值都小于10%顯著性水平下對應的臨界值，因此，這兩個序列在10%的顯著性水平下是一階平穩的，即一階單整i（1）。
3.3 協整檢驗
估計var模型需要選擇適當的滯后階數，筆者依據五種準則對滯后期進行選擇，五個評價指標均認為建立var（2）比較合理。另外，在建立vec模型之前必須確定序列ly和lx是否是協整的。筆者采用johansen協整檢驗來分析兩個變量之間的協整關系，結果顯示：在5%的顯著性水平下，跡統計量檢驗和最大特征值統計量檢驗均存在1個協整方程，因此，河北省地區生產總值與固定資產投資存在協整關系。協整關系所對應的具體的長期均衡關系通常可以通過最小二乘線性回歸估計出來，估算結果如下:
ly=2.3780+0.8089*lx。
（17.78872）（43.50308）r2=0.9874注:方程下的括號內為t統計量值。
根據各項統計量指標可以看出模型很好地刻畫了河北省固定資產投資與經濟增長之間的長期均衡關系。其中，回歸系數的估計值恰好是固定資產投資的經濟增長彈性，這意味著固定資產每增長1%，地區生產總值將增長08089%，說明河北省的固定資產投資對經濟增長具有拉動作用，兩者存在長期穩定的關系。
3.4 建立vec模型
在實踐中為了分析這兩個變量之間的短期波動關系，以及長期均衡與短期波動之間的關系，需引入向量誤差修正模型（vec）。在上述建模的基礎上，可以得到ly與lx的vec模型如下：
其中ecm（-1）=ly（-1）-0.542*lx（-1）-4.313為誤差修正項，反應了ly和lx的長期均衡關系.從結果中
可以看出地區生產總值和固定資產投資的短期變動均可以分為兩部分：一部分是短期固定資產投資波動的影響，一部分是偏離長期均衡的影響。誤差修正項ecm（-1）系數的大小反映了對偏離長期均衡的調整力度，第一個方程中誤差修正項的系數-0.091表明，當波動發生致使地區生產總值ly相對于其長期均衡水平低估時，將以9.1%的調整力度將非均衡狀態拉回到均衡狀態。第二個方程中誤差修正項的系數0.009表明，當擾動發生致使固定資產投資lx相對于其長期均衡水平高估時，將以0.9%的調整力度拉回到均衡狀態。由此說明對地區生產總值的調節作用比對固定資產投資的要大。
3.5 格蘭杰（granger）因果關系檢驗
檢驗因果關系最常用的方法是格蘭杰因果檢驗，granger解決了x是否引起y的問題，主要看現在的y能夠在多大程度上被過去的x解釋，加入x的滯后值是否使解釋程度提高。如果x在y的預測中有幫助，或者x與y的相關系數在統計上顯著時，就可以說“y是由xgranger引起的”，檢驗結果顯示：在10%的顯著性水平下，認為ly是lx的格蘭杰關系，反之不成立。說明近些年來河北省隨著經濟的增長固定資產投資額也因此增加，但基于預測意義上來說固定資產投資對經濟的推動作用并不明顯。基于此河北省應該調整投資結構。
4 結論與政策建議
從整個模型的分析可以河北省固定資產投資與經濟增長之間存在著長期穩定的均衡關系，但河北省固定資產投資對經濟發展的促進作用并不十分明顯，河北省要合理轉變投資結構來發揮固定資產投資的推動作用?；诖斯P者認為：由于固定資產投資對經濟的促進作用有滯后性，因此在決定固定資產投資率時應該根據上一年投資的具體情況綜合考慮，而不應該盲目的增加；可以通過優化信貸結構來優化投資結構，更大的發揮信貸投資對經濟的推動作用，來降低經濟波動，保持經濟平穩快速增長；固定資產投資重“量”更要重“質”，要注重投資結構的調整，在增加投資額的同時必須重質，要選準投資的方向，使固定資產投資對河北省經濟發展的推動作用發揮到最大。
參考文獻
［1］李其保，周勉之.固定資產投資與經濟增長關系的實證分析［j］.理論探討.
［2］孫栩瑜，張岳恒.中國固定資產投資與經濟增長的協整分析及其政策建議［j］.惠州學院學報，2010，30，（2）.
國際內審協會（IIA）修訂版的《內部審計職業實務標準》定義指出：“內部審計是一種獨立、客觀的保證和咨詢活動，其目的是增加組織的價值和改善組織的經營。它采取系統化、規范化的方法，評價和改善組織的風險管理、控制及治理程序的有效性，幫助組織實現其目標?！边@一新定義表明現代管理強調總體管理概念，把總體管理控制系統與組織的長遠目標聯系起來，評價和改進風險管理、控制和治理過程，內部審計的目的是幫助企業防范風險，實現經營目標。
隨著企業所面臨風險的增加，風險管理成為了企業管理的核心。面對管理環境的變化，內部審計需要及時調整自身定位，改變過去只是作為企業財務監督者的定位，將職能確定為向企業提供保證和咨詢服務、評估和改善風險管理、控制和治理程序。作為內部控制系統的一個環節，內部審計需要將審計關口前移，實施風險導向審計，在事前和事中審計中及時發現提前預防，將風險降至最低。
二、風險導向審計在固定資產投資竣工決算審計領域應用的現實意義
（一）降低審計風險，實現“零審減”目標的需要。
當前，內部審計要實現由賬項審計向風險審計轉變，利用風險評估的結果，圍繞重大風險制定審計工作計劃、確定審計重點。在固定資產投資項目竣工決算審計中，圍繞預期目標，利用風險模型確定項目面臨的風險，并對風險發生的可能性及影響程度進行評估，將風險分析貫穿于審計的每一環節，在實現審計目標的同時也有效降低審計風險。
“零審減”是固定資產投資工作的重要目標之一，涵義包括國撥資金不審減，審定決算不小于批復的建設規模，嚴格按照批復完成固定資產投資建設，沒有節余和因審減建設內容造成的尾工工程，竣工決算各項費用列支合理，不虛報建設內容。
（二）提高審計效率、完成審計目標的需要。
隨著企業快速發展，固定資產投資項目也隨之增多，對內部審計的需求也不斷增加，而內部審計的資源有限，這就需要提高審計效率，完成既定審計目標。風險導向審計通過風險分析和評估識別重點審計內容，無疑為提高審計效率提供了保障，使得內部審計工作由賬項審計、制度審計向風險導向審計轉變。
三、風險導向固定資產投資審計模式的構建
開展風險導向固定資產投資審計，首先要進行周密細致的審前調查。審計人員可以通過訪談、調查問卷、收集資料等方式了解建設項目的基本情況，明確是否具備審計條件，獲取背景信息，如行業狀況、監管環境、建設模式、建設目標等，掌握相關的法律和政策規定。
在對被審計對象整體了解的前提下，依據相關規定，明確審計目標，識別風險，通過定性和定量分析方法分析和評估風險，確定被審計部門在固定資產投資項目中容易產生重大風險的環節，并以此為基礎制定審計工作方案，實施具體審計業務，出具審計報告，提出管理建議。風險導向固定資產投資審計模式如圖1所示：
四、開展風險導向固定資產投資竣工決算審計的主要內容
固定資產投資竣工決算審計是指審計部門對建設項目全部投資認定情況的審計，主要包括批準的設計方案和工程實際竣工情況；竣工驗收和遺留問題的處置情況；建筑安裝工程投資、設備投資、待攤投資和其它投資的完成額以及交付使用資產結轉情況；竣工決算報表的真實、合規和完整情況等。
（一）明確審計目標。
企業開展固定資產投資項目，在正式接受上級單位竣工決算審計和驗收之前，內部審計部門往往依據現行法律法規、制度和批復文件對項目基本建設程序執行情況、組織管理情況、資金到位使用情況、投資完成及概算執行情況、財務管理及會計核算情況、資產交付情況等方面的合法性、合理性進行審計，目的是發現和揭示影響投資項目完成的風險，進而提出管理和改進措施，促進建設資金合法、合規使用，改善和提高投資項目的管理水平。
（二）識別風險。
固定資產投資竣工決算審計風險的識別需要建立在對被審計單位宏觀了解的基礎之上，通過與相關部門的溝通與咨詢，明確可能存在的風險以及以前發生過的重大風險，達到規避、轉移或緩解風險的目標。
以對某企業某項固定資產投資竣工決算審計為例，通過對項目實施審計，結合審前訪談、調查問卷以及通過收集資料等方式了解的項目及建設單位的內部控制、財務管理等情況，我們識別的風險主要囊括了內控制度、招投標、設備采購和安裝、合同管理、工程造價以及財務管理等六個方面。
（三）分析和評估風險。
在識別固定資產投資建設風險的基礎上，我們需要進一步對風險發生的可能性以及風險的影響程度進行分析和評估?？梢酝ㄟ^提煉總結風險因素調查問卷、查閱相關項目審計報告和被審計單位提供的背景資料等方式來了解被審計單位的情況。
以上述某固定資產投資項目竣工決算審計為例，通過對識別的六方面風險進行評估，最終確定了不同的風險等級：招投標、工程造價、財務管理的風險等級最高，合同管理、設備采購和安裝的風險等級次之，內控制度的健全有效性的風險等級最低。
（四）確定審計重點。
風險評估的結果為固定資產投資竣工決算審計重點的確定提供了直接依據，根據風險評估的結果，我們針對不同等級的風險，確定相應的審計重點。
1.招投標管理。
企業開展的固定資產投資項目竣工決算審計應重點關注項目是否按照批復文件中規定的方式進行招投標、招標機構是否具有相應的資質、招投標過程是否合規、招投標工作中形成的各類文件是否留存完整。在審計過程中重點審核以下內容：
①招標方式是否合規，屬于公開招標或者委托邀請招標方式，要與批復方式一致。
②招標程序是否合法合規，招標文件是否全面，開標、評標、定標等招標過程資料是否齊全，重點檢查招標文件、標底文件、招標公司的資質、開標記錄、評標記錄、打分記錄、中標通知書等文件。
③審核是否存在人為肢解工程項目、規避招投標等違規操作行為。
④實行工程量清單方式招標的工程是否按《建設工程工程量清單計價規范》編制工程量清單。
⑤是否存在招標活動中變更招標范圍、組織形式、方式，變更后是否報上級審批。
⑥投標文件是否符合招標文件和設計圖紙的要求。
⑦審查投標人報價數據的計算準確性，分析報價構成的合理性。
⑧投標綜合單價及措施項目清單報價等競爭性費用是否合理，規費及稅金是否按規定計取。
2.工程項目管理。
在對工程項目審計中，應重點審核：
①項目建議書、初步設計、可行性研究報告、批復文件等是否齊全。
②工程項目是否按批復建設內容實施，總投資是否超概算，有無改變用途情況，是否重新報批調整。
③施工前是否取得土地使用證、建筑許可證、規劃許可證等審批。
④工程造價是否真實、合理、有效，造價組成是否合規，工程的工期、質量是否符合合同規定，重點審核工程結算審計報告。
⑤工程建設其他費內容，包括土地征用及遷移補償費、建設單位管理費、勘察設計費、監理費、招標服務費、環境影響咨詢費、勞動安全衛生評價費等，是否與工程內容相關，提供服務的各類乙方單位是否具備相關的資質。
⑥工程價款的支付是否按合同條款及有關規定執行，是否按規定留足工程尾款與質保金。
3.財務管理。
審計重點包括：
①審查建設資金來源、建設資金到位情況及建設資金撥付與使用情況。
②各會計科目的費用核算與歸集是否準確，是否合理計算分攤比例，拼盤項目是否按照面積所占比例分攤投資。
③各項費用支出是否按規定標準控制，建設單位管理費根據投資概算對應控制比例等。
④會計憑證的合規性，原始憑證是否規范、齊全，能夠起到支撐作用。
4.合同管理。
工程成本是通過合同來確定的，因此對合同的審查至關重要。在審計中，要重點審核以下內容：
①項目建設內容是否簽訂合同，包括建設工程、購置儀器設備、工器具以及發生的勘察、設計、監理、招標、審計咨詢等管理費用支出情況。
②合同當事人是否具有資金、技術及管理等方面履行合同的能力。
③合同內容是否與招標文件、投標書相一致，合同條款是否嚴謹、合法、規范，有無遺漏關鍵性內容，有無不合理的限制性條件，合同的基本要素是否齊全，是否明確規定甲乙雙方的權利和義務，如甲乙雙方基本信息、建設工期、質量要求、總價、支付方式、調整情況、結算條款、違約責任、爭議解決方式等。
5.設備投資。
在審計中，要重點審核以下內容：
①是否按照初步設計或調整批復采購和安裝設備。
②設備的保管、出入庫手續是否符合相關制度規定。
③是否按規定留取了供貨單位的質量保證金。
④設備投資原始憑證是否齊全，會計處理是否正確。
6.內控制度。
審查是否建立了完整有效的固定資產投資內控制度體系，針對招投標管理、財務管理、合同管理、材料采購管理、檔案管理等是否制定了專門的管理制度，有效規范固定資產投資工作。
（五）制定審計工作計劃，實施審計業務。
根據上述審計重點，制定審計工作計劃，在審計組內進行合理分工，明確重點審查的資料（表1）。審計實施過程中，在對重點事項審計的同時，還應對風險加以分析，分析其產生的原因，以便采取對策規避風險，最終在審計報告中列出相應問題和管理建議。
五、實施風險導向固定資產投資竣工決算審計的啟示
1.在內部審計項目中貫徹風險管理理念。
內部審計作為內部控制系統的一個環節，需要貫徹風險管理理念，將審計關口前移，實施風險導向內部審計模式，從傳統賬項審計轉向風險導向審計，并將風險分析和評估納入審計程序各個環節，實施事前和事中審計，實現事前預防、事中控制、事后監督，將后期風險降至最低。
2.提高內部審計人員業務素質，增強內部審計競爭力。
內部審計介入風險管理領域，對內部審計人員的職業技能、知識體系提出了更高的要求。為了更好地應對這些新的變化，企業應該為內審人員提供全面系統的職業技能培訓和風險管理知識的培訓，為內部審計人員知識結構多元化發展提供條件。此外，還要加強對內審人員的后續考核，不斷進行知識結構更新，逐漸形成一支知識結構合理的專業審計隊伍，增強內部審計競爭力。
