時(shí)間：2023-05-30 09:26:41
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融工程，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
近年來，公司財(cái)務(wù)、商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)的迅猛變化導(dǎo)致了一門新學(xué)科的誕生，人們把這門新學(xué)科稱為工程。正如其他大多數(shù)學(xué)科在初期一樣，許多有著不同背景和眼光的人都被吸引到金融工程這個(gè)領(lǐng)域。
在編寫本書時(shí)，我們拜訪了包括商業(yè)銀行家、投資銀行家、公司財(cái)務(wù)主管、公司招聘人員、金融工程師、金融家和其他人員在內(nèi)的許多人。他們當(dāng)中不少人都是本行業(yè)的頂尖人物和在本領(lǐng)域受人敬重的權(quán)威。隨著我們同越來越多的這樣的專家接觸，我們發(fā)現(xiàn)金融工程這一術(shù)語對于不同的人有著非常不同的含義。這并不令人吃驚，因?yàn)樵擃I(lǐng)域并未被確定義過，而每個(gè)實(shí)務(wù)人員都傾向于把他們自己的工作當(dāng)作構(gòu)成該學(xué)科的關(guān)鍵部分。我們進(jìn)行的每一次訪談都使我們對這一學(xué)科的整體觀念得到某些擴(kuò)展，并對我們組織本書的最終框架大有助益。我們深深感激那些花費(fèi)時(shí)間同我們交流想法的人們。遺憾的是由于篇幅的限制以及觀點(diǎn)方面的差異，我們不可能使他們每個(gè)人對本書的內(nèi)容都感到完全滿意。
盡管我們設(shè)想大多數(shù)讀者都有堅(jiān)實(shí)的全融基礎(chǔ)和數(shù)學(xué)技巧，但我們?nèi)怨烙?jì)有些人可能未必如此。為了后者的利益并冒著激怒前者的風(fēng)險(xiǎn)，我們還是選擇在書中包括了對一些基本金匹概念的簡單回顧。較有經(jīng)驗(yàn)的讀者很容易判定卯些內(nèi)容可以略過而不會失去連貫性。在書中，我們假設(shè)讀者并不熟悉投資銀行業(yè)的行話。基于這個(gè)原因，我們將避免將讀者淹沒于市場俗語之中。然而，如果我們不向讀者介紹有關(guān)的行話切口，又有瀆職之嫌。 在此我們應(yīng)區(qū)分技術(shù)用語與行話切口（我們在前進(jìn)過程中將逐步引入技術(shù)用語并在后面的討論中自由地運(yùn)用它們）而另一方面，行話切口則是用幾個(gè)單詞表達(dá)完整的意思的非技術(shù)性縮略語，它們會使對其整體涵義不熟悉的讀者感到困惑。因此，當(dāng)我們用到這些行話切口時(shí)，我們將特別加以說明，在本章中，我們將定義全融工程并討論金融工程師在商業(yè)中的作用。我們還將討論未來金融工程師的一些職業(yè)機(jī)會并列出書中其余章節(jié)的計(jì)劃安排。鑒于本章僅是作為對金融工程及其在現(xiàn)代商業(yè)中地位的總括性介紹，對于本章中提及的大多數(shù)金融工具與策略將暫不定義。對我們在本章所用術(shù)語不熟悉的讀者盡可放心，我們將在對其進(jìn)一步理解成為必要時(shí)再來定義它們。我們在此處的目標(biāo)是使讀者在本書其余章節(jié)時(shí)，能夠充分地理解我們所要講述的東西和為什么要講述它們。
金融工程范圍
我們花費(fèi)了相當(dāng)多的時(shí)間去努力尋求一個(gè)能夠抓住金融工程學(xué)科實(shí)質(zhì)的定義。最終我們認(rèn)定由約翰。芬尼迪（John Finnerty）提出的定義是最好的：金融工程包括創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，以及對金融給予創(chuàng)造性的解決。芬尼迪的定義的關(guān)鍵在于“創(chuàng)新”和“創(chuàng)造”這兩個(gè)詞。有時(shí)這種創(chuàng)新和創(chuàng)造意味著我們思維上的飛躍，這也就是當(dāng)一種革命性的薪的金融產(chǎn)品問世時(shí)所具有的創(chuàng)造性，如第一份互換協(xié)議（swap）、第一種以按揭貸款（房地產(chǎn)抵押）支撐（mortgage-backed）的金融產(chǎn)品、第一份零息票債券（zero coupon bond）或者為杠桿贖買融資而引入的垃圾債券。有時(shí)這種創(chuàng)造意味著對舊有觀念的重新理解和運(yùn)用。這種創(chuàng)造包括將期貨交易擴(kuò)展到一種在期貨交易所未曾交易過的商品或金融工具，引入一種變形的互換協(xié)議，或者創(chuàng)立一種新的投資方向的共同基金等。而在另一些情況下，這種創(chuàng)造還意味著將現(xiàn)有的產(chǎn)品與手段組合起來，以適應(yīng)某種特走的情況。在對金融工程的熱烈討論中，前述的最后一種含義常常被忽視，但它至少具有與其它內(nèi)容同等的重要性。其實(shí)例包括采用現(xiàn)有的金融產(chǎn)品減少公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低的融資成本，獲取某些或稅收上的好處，或者利用市場效率性不高套取利潤。區(qū)分真正代表思維飛躍的創(chuàng)新和那些僅包含對舊有觀念的重新理解和運(yùn)用的創(chuàng)新常常是困難的事情。現(xiàn)成的例子是一種試圖利用股票現(xiàn)貨市場與股指數(shù)期貨之間的價(jià)格不均衡性來獲利的機(jī)程序控制交易。其基本的套利策略本身，即買進(jìn)（賣出）現(xiàn)貨資產(chǎn)同時(shí)賣出（買進(jìn)）期貨合同，是非常陳舊的。事實(shí)上，它被于谷物的交易已有一個(gè)多世紀(jì)了。但將該策略擴(kuò)展到股票現(xiàn)貨與股指期貨上則要求復(fù)雜的數(shù)學(xué)建模、高速的運(yùn)算，以及證券交易等條件方能實(shí)現(xiàn)。如果我們著眼于其基本策略，我們便會得出程序控制交易只是對；日有觀念的一種新運(yùn)用的結(jié)論。而另一方面，如果我們著眼于其復(fù)雜的建模過程、軟件的開發(fā)，以及通過計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)使整個(gè)交易得以實(shí)現(xiàn)，我們又一定會得出程序控制交易涉及到思維的飛躍。金融工程并不只限于應(yīng)用在公司和金融機(jī)構(gòu)的層面。近幾年來，許多最富創(chuàng)造性的金融創(chuàng)新都是面向零售層面，有時(shí)也稱為消費(fèi)者層面。它們包括可調(diào)整利率的按揭貸款、現(xiàn)金管理賬戶、可轉(zhuǎn)讓提款單賬戶（NOW賬戶）、退休保險(xiǎn)賬戶（IRA）和Keogh，以及各種新式的人壽保險(xiǎn)。盡管金融工程在商業(yè)銀行與投資銀行均有應(yīng)用，但其活動與投資銀行傳統(tǒng)作用的聯(lián)系似乎更緊密一些，至少從公司最終用戶的角度看是這樣。實(shí)際上，涉足于為公司客戶提供金融工程的問題解決方案的商業(yè)銀行往往把它們的金融工程師們放在其從事投資銀行業(yè)務(wù)的部門工作。基于以上原因，我們將會經(jīng)常廣義地使用投資銀行這一名詞，這個(gè)名詞將包括傳統(tǒng)的投資銀行，開展金融工程業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，以及參與財(cái)務(wù)建構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理活動的其它機(jī)構(gòu)。不過，我們特別將公司方面雇用的金融工程師與金融工程部門從本定義中排除。我們把公司看作金融工程師提供服務(wù)的最終用戶，而在較次要的程度上，我們也會考感到零售層面的最終用戶。
從實(shí)用的角度看，金融程師們還介人了許多重要的領(lǐng)域。這些領(lǐng)域包括公司財(cái)務(wù)、貿(mào)易、投資及現(xiàn)拿管理，以及風(fēng)險(xiǎn)管理。在公司財(cái)務(wù)方面，全融工程師常常受命開發(fā)新的金融工具以確保大規(guī)模經(jīng)營活動所需要的資金。，這并不意味著傳統(tǒng)的成型的金融工具無法實(shí)現(xiàn)所期望的結(jié)果。它們往往是可以的，但在某些情況下，所要求的融資性質(zhì)或成本方面的考慮決定了必須采用一種特殊的工具，必須將一系列的特性賦予某一種工具，或者必須。將多種工具的組合綜合地運(yùn)用。這也就是為什么需要金融工程師的原因。金融工程師們必須理解所要達(dá)到的結(jié)果的實(shí)質(zhì)，并拼湊出適當(dāng)?shù)慕鉀Q辦法。此類創(chuàng)新的頻繁程度對于那些瀏覽每日報(bào)紙金融版上出現(xiàn)的證券發(fā)行廣告的人來說，都是顯而易見的。同公司財(cái)務(wù)中的金融工程密切相關(guān)的是兼并與收購（M&A）中的金融工程。兼并與收購組織不斷地采用金融工程 促成交易。近幾年來，此類金融工程業(yè)務(wù)的最富戲劇性的俯是為保障兼并收購與杠桿贖買（LBO）所需資全（引人的垃圾債券和橋式融資。僅在20世紀(jì)80年代，便有價(jià)值數(shù)以千億美元的垃圾鷹券出售來為成百上千的并購交易提供資金）。
工程師還受雇于證券及衍生產(chǎn)品的交易。他們尤其擅長于開發(fā)具有套利性質(zhì)或準(zhǔn)套利性質(zhì)的交易策略。這些套利策略可能涉及到不同地點(diǎn)、時(shí)間、金融工具、風(fēng)險(xiǎn)、法規(guī)，或者稅率方面的套利機(jī)會。最近有關(guān)地點(diǎn)套利創(chuàng)新包括了期貨交易所之間的聯(lián)網(wǎng)，從而使在美國市場進(jìn)行的交易可由在國外市場的交易來沖抵。這種全球聯(lián)網(wǎng)是國利民人振奮的進(jìn)步，它導(dǎo)致了24小時(shí)連續(xù)交易的新格局）近幾年來的許多創(chuàng)新還涉及到了時(shí)間套利。最著名的例子大概要算程序控制交易了，當(dāng)出現(xiàn)某種策略的收益大于其實(shí)現(xiàn)成本的情況時(shí)，，此種套利操成為可能的，而金杯工程師們也在不斷努力尋找此種情形，金融工具享間的套利解釋了許多導(dǎo)致、“復(fù)合”金融工具和現(xiàn)金流“重新包裝”的新動的實(shí)例有復(fù)合期權(quán)、零息票債券，以及以按揭貸款為擔(dān)保的債券（CMO）。風(fēng)險(xiǎn)的不對稱性：進(jìn)入市場難度的不對稱性，以及在稅收方面的不對稱性都創(chuàng)造出套利的機(jī)會。這些不對稱性解釋了互換協(xié)議的出現(xiàn)、優(yōu)先股的多方面，以及具有特殊目的合伙的大量增加等 許多現(xiàn)象。
金融工程師在投資與貨幣管理方面也發(fā)揮卓越的作用，他們已經(jīng)開發(fā)出許多新的投資工具如“高收益”共同基金，貨幣市場共同基金、 sweep系統(tǒng)，以及回購協(xié)議市場，這僅是少數(shù)的幾個(gè)例子。通過諸如重新包裝和超額按揭等極其巧妙的辦法，他們還開發(fā)出了將高風(fēng)險(xiǎn)投資工具轉(zhuǎn)變成低風(fēng)險(xiǎn)投資工具的系統(tǒng)。最后一方面，金融工程師與風(fēng)險(xiǎn)管理有著極深的關(guān)系，事實(shí)上，我們因?yàn)闇?zhǔn)備編寫本書而拜訪的絕大多數(shù)人都將金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理這兩個(gè)術(shù)語等同起來。這種概念上的等同部分地是因?yàn)榻鹑诠こ處熯@一名詞的來源所造成的，人們普遍認(rèn)為，金融工程師一詞是在8年年代中期由倫敦銀行業(yè)引入的，當(dāng)時(shí)在倫敦的銀行開始設(shè)立由專家小組組成的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，這些專家為公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。這些專家小組采取新的策略風(fēng)險(xiǎn)管理，這種新策略是要仔細(xì)地考察公司所承受的一切金融和財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)對所有人來說都是顯而易見的，而另一些風(fēng)險(xiǎn)則是間接）不明顯的。另外，有的風(fēng)險(xiǎn)在某些時(shí)候會彼此沖抵，而在另一些時(shí)候卻相互加強(qiáng)。這些專家小組與客戶公司合作，目的在于（1）識別風(fēng)險(xiǎn)，（2）衡量風(fēng)險(xiǎn)，（3）確定公司管理層想要獲得的結(jié)果。至此為止的每一步都構(gòu)成了。而完成了這些分析之后，專家小組便可采用它們在金融工程方面的現(xiàn)成技術(shù)了。專家小組將從一族現(xiàn)有的金融產(chǎn)品。如互惠掉換（swap）、期貨、利率項(xiàng)、利率底、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等等中拼湊出一個(gè)有時(shí)被稱為結(jié)構(gòu)化方案的解決來獲得所需要的結(jié)果。這種“積木式”的風(fēng)險(xiǎn)管理方法已經(jīng)成為金融工程師進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)分析與管理工作的基礎(chǔ)。金融工程師們有時(shí)就其提供的服務(wù)收取工程費(fèi)用。但更為經(jīng)常的是，他們通過讓所屬銀行執(zhí)行該“方案”而間接地獲取報(bào)償。回過頭來說，對于大多數(shù)構(gòu)造方案時(shí)所采取的金融工具都是由銀行給出市場定價(jià)。這樣，銀行就可以賺取買賣差價(jià)獲利。在結(jié)束討論金融工程范圍的本節(jié)之前，我們有必要提一下參與金融工程工作的人員的基本素質(zhì)。在某種意義上，金融工程師們在扮演著三種角色：交易方案制定者（市場參與者）、新觀念的創(chuàng)造者（創(chuàng)新者）和鉆法律空子者（在法律邊緣活動的人）。交易方案制定者為滿足客戶需要而構(gòu)造出方案并將其出售給客戶。當(dāng)且僅當(dāng)該方案能以可能的最低成本實(shí)現(xiàn)客戶的目標(biāo)，并且不會有什么潛在的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該方案才是最優(yōu)方案。創(chuàng)新者是稽那些創(chuàng)造新的金融產(chǎn)品與手段的人。他們常常與方案制走者合作，在現(xiàn)有的金融產(chǎn)品與手段不能滿足客戶需要時(shí)，設(shè)計(jì)出新的產(chǎn)品。而在法律邊緣活動的人則努力尋找和利用各種漏洞。他們精熟于與稅法，一旦發(fā)現(xiàn)其中不對稱的部分便找出套利的辦法。這些人的活動常常會使一些漏洞暴露出來。如果沒有這些金融工程師查找此類漏洞，稅收當(dāng)局常常意識不到這些漏洞的存在。作為一般，當(dāng)某種漏洞成為眾所周知的常識時(shí)，立法部門就會提議堵塞這種漏洞。但法律的建立與實(shí)施往往是一個(gè)緩慢的過程，故而對漏洞的利用總可以持續(xù)一段時(shí)間。作為成功的金融工程師，通常對與其業(yè)務(wù)相關(guān)的金融和使其方案能夠生效的數(shù)學(xué)關(guān)系十分精通。他們常常能迅速理解和接受新的觀念，并能輕易地看透細(xì)節(jié)進(jìn)而把握基本結(jié)構(gòu)的組成部分。他們還傾向于倡導(dǎo)智力上的開放以避免封閉式的思維扼殺創(chuàng)造性。同大多數(shù)人不同，他們不認(rèn)為金融世界是由已定事物構(gòu)成的。當(dāng)他們被告知某事不能做或無法做時(shí)，他們的最先反應(yīng)是問為什么。他們把每個(gè)難題看作是對自身的一個(gè)挑戰(zhàn)。除了這些一般的相似之處，金融工程師彼此間的共同點(diǎn)便極少了。一些人屬于“數(shù)字蛀蟲”，他們通過對數(shù)量關(guān)系進(jìn)行單調(diào)細(xì)致的考察和采用復(fù)雜的數(shù)學(xué)方程來探索并開發(fā)策略。他們是本行業(yè)的“數(shù)量型選手”。另外一些人則屬于機(jī)會主義者。他們守望可被利用的形勢并努力抓住所出現(xiàn)的一切機(jī)會。他們在價(jià)格有機(jī)會變動之前，在一個(gè)必要的交易對手消失之前，或者在別人能想出更好的主意之前，果斷而迅速地采取行動。這兩類人中最為杰出者往往在市場俗語中被叫做“火箭家”。但事實(shí)上，一位火箭科學(xué)家常常是由雙檔配合而成（一位能快速出擊的機(jī)會主義者與一位頭等的數(shù)量型選手的密切合作）。
我們不在這里細(xì)談金融工程師的就職機(jī)會。然而，不管怎么說，我們還是應(yīng)該在這個(gè)關(guān)于金融工程的概述中力有志于金融工程的學(xué)生指明許多可能的就業(yè)途徑。
“金融工程”的假設(shè)，是我們可以在今天消費(fèi)未來的產(chǎn)出。但這種做法沒有考慮真正的風(fēng)險(xiǎn)因素
在蘇聯(lián)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，蘇聯(lián)工人曾說：“我們假裝工作，他們（指政府）假裝給我們發(fā)工資。”現(xiàn)在，西方金融工程師自稱，他們在創(chuàng)造價(jià)值，政府也裝作這種價(jià)值真的存在。
土木工程建造真實(shí)的建筑物，有的金融工程卻在建造空中樓閣。我們可以看到，剛剛大學(xué)畢業(yè)的金融工程師的收入是土木工程師的4倍。為什么華爾街可以占所有公司利潤總額的40％，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)只占60％？答案是：今天賺走明天的利潤，把成本轉(zhuǎn)嫁給納稅人。
“金融工程”的假設(shè)，是我們可以在今天消費(fèi)未來的產(chǎn)出。這是用極低的利率折現(xiàn)未來的現(xiàn)金流，但這種做法沒有考慮真正的風(fēng)險(xiǎn)因素。通過有選擇地使用公允價(jià)值會計(jì)準(zhǔn)則，我們可以在今天表示明天的價(jià)值，可以消費(fèi)未來。但是，公允價(jià)值也難逃經(jīng)濟(jì)周期波動，這意味著我們將為消費(fèi)未來付出代價(jià)，納稅人、投資者和儲蓄者都將受到懲罰。
有的金融工程師認(rèn)為，他們能通過場外交易（OTC）將個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)分散化（也稱為公眾化），從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給公眾。場外交易市場的信息，對監(jiān)管者和交易者自身都是不公開的。他們這樣說服每個(gè)人：分散風(fēng)險(xiǎn)就像播散肥料，對土壤是有利的。不幸的是，土壤慢慢變得貧瘠甚至有毒，同時(shí)，有人把土壤中肥沃的那部分拿走了。最后，只有華爾街大亨贏了。
他們已經(jīng)通過政府的最終援助把風(fēng)險(xiǎn)社會化了，因?yàn)槿绻饺饲逅泯嫶蟮膱鐾饨灰祝M(fèi)用會高得無法估計(jì)。我們本來應(yīng)該建立交易所和中心網(wǎng)絡(luò)，用以清算大宗的場外交易，以確保這些交易是透明的，交易雙方有償付能力，并且隨時(shí)了解、控制和監(jiān)管他們的信用風(fēng)險(xiǎn)。可是我們卻看到，場外交易市場的平倉是在一個(gè)網(wǎng)絡(luò)化的系統(tǒng)中進(jìn)行的，并且這個(gè)系統(tǒng)將危害傳播給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
這次全球金融危機(jī)的本質(zhì)，是我們利用極低的銀行利率制造了金融泡沫。利率是貨幣的價(jià)格，當(dāng)名義利率低于自然回報(bào)率（資本的真實(shí)回報(bào)）時(shí)，就會導(dǎo)致金融資產(chǎn)的價(jià)格顯著高于它們真正的價(jià)值。當(dāng)年日本金融泡沫發(fā)生時(shí)，日元的利率不得不降低到幾乎為零，以防止金融資產(chǎn)崩潰。
如果日本的股息率和長期利率接近全球利率水平――4％，而不是1.5％，那么，日本的股市和債券市場將大大低于現(xiàn)在的水平。可是，沒有人想讓損失立即發(fā)生，所以，在日本若干年的經(jīng)濟(jì)停滯和誰該為此承擔(dān)責(zé)任的政治爭論中，損失轉(zhuǎn)移給了日本的儲蓄者。
到如今，日本投資者仍然在為17年前的泡沫破滅所帶來的經(jīng)濟(jì)低效率付出代價(jià)。許多節(jié)儉的日本家庭主婦為了增加收入，去進(jìn)行日元―澳元的息差交易，因?yàn)樗齻冏约旱拇婵顜缀鯖]有利息。這不能不說是一出悲劇。
零利率補(bǔ)貼了投資銀行和對沖基金，致使他們認(rèn)為息差交易中產(chǎn)生的高額收益，是由他們神奇而“專業(yè)”的投資技巧帶來的。于是，這些金融工程師就有膽量大舉提高杠桿率，創(chuàng)造出能帶來更多“虛擬價(jià)值”的新產(chǎn)品。其實(shí)，華爾街在復(fù)制日本上個(gè)世紀(jì)的泡沫，而且，我們現(xiàn)在又通過降低利率來救助混亂的市場。
流動性危機(jī)經(jīng)常是償付能力危機(jī)的表現(xiàn)形式。其實(shí)，這不是因?yàn)榱鲃有圆蛔悖菍灰讓κ值膬敻赌芰θ狈π判摹Ｄ壳埃虡I(yè)銀行和投資者正在試圖找出哪些資產(chǎn)是泡沫，哪些資產(chǎn)是真實(shí)的。只有當(dāng)還債結(jié)束時(shí)，才能回歸到現(xiàn)實(shí)中。例如，銀行系統(tǒng)的杠桿率回到12倍左右，而不是30多倍。有兩種還債的方法：一種是通過延長債務(wù)償還期，假裝泡沫仍然有利于經(jīng)濟(jì)；另一種是增加銀行系統(tǒng)的資本。延長債務(wù)償還期就是讓泡沫不要破滅，這個(gè)方法愚蠢得就像丹麥王子命令潮水不要退去一樣。
增加銀行的資本金，實(shí)質(zhì)上是將銀行國有化。如果銀行作為公共服務(wù)機(jī)構(gòu)，它的破產(chǎn)將帶來災(zāi)難性的后果，那么，不妨?xí)簳r(shí)將其國有化，前提是保持銀行經(jīng)營的競爭力和透明度。但是，通過國有化救助銀行會帶來政治經(jīng)濟(jì)問題，那就是如何在現(xiàn)有的股東和政府之間分擔(dān)損失。
正如1993年-1998年間的日本選民，現(xiàn)在美國的社會大眾理所當(dāng)然地憤怒了，因?yàn)橐饎邮幍哪切┙鹑诠こ處熛Ｍ妬沓袚?dān)損失。不幸的是，這次沒有別的選擇，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)損失已經(jīng)發(fā)生了，只是還沒有在會計(jì)上確認(rèn)。在歷次危機(jī)中，如果想盡快渡過危機(jī)，就要盡快確認(rèn)經(jīng)濟(jì)上的損失。從這個(gè)角度來看，每天都盯住市場沒有什么不對，因?yàn)檫@樣可以立即發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失。
金融工程是當(dāng)今金融體系構(gòu)成的核心要素，它的技術(shù)理論和組合模式是按照既定規(guī)則和需求標(biāo)準(zhǔn)延展的，其中復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)對金融工程的發(fā)展有很大助力幫助。作為可以發(fā)揮重要社會價(jià)值的金融產(chǎn)品，復(fù)制可以把操作行為和內(nèi)容無限的疊加，充實(shí)金融工程，創(chuàng)新可以創(chuàng)造多種衍生工具，統(tǒng)籌規(guī)劃、管理金融工程的現(xiàn)金流，兩種技術(shù)相互配合是可以達(dá)到意想不到的效果的。故此，金融工程課題研究和項(xiàng)目發(fā)展時(shí)，通常會將復(fù)制、創(chuàng)新技術(shù)結(jié)合討論。
關(guān)鍵詞：
金融工程；復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)；研究影響；應(yīng)用問題
為明確指明、論述金融工程中復(fù)制技術(shù)和創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用問題，筆者選取五個(gè)金融工程的管理要素，以股票、債券為基礎(chǔ)的金融衍生工具，遠(yuǎn)期合約、期貨合約、互換合約、期權(quán)合約、無風(fēng)險(xiǎn)債券。幾個(gè)管理要素共同組建金融工程，履行、支配技術(shù)，一般分為同種元素組合、異種元素組合兩個(gè)方向。元素構(gòu)成是多種方式、途徑的，經(jīng)過各元素的溝通、拆解、分散組合，可以形成復(fù)雜的金融工程，故而形成繁衍、創(chuàng)新的態(tài)勢。
一、同種元素組合的復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)
1.買賣空一種期權(quán)因針對一種金融元素，所以它的組合創(chuàng)新較為基礎(chǔ)，復(fù)制路徑也較為單一。以期貨為例，僅買賣空同種期貨也可以在管理上實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，如：在低價(jià)購買期貨后，期權(quán)如果看漲，可以在價(jià)格高的時(shí)候賣空獲利。利用金融市場的價(jià)格差，對期貨圍繞期權(quán)進(jìn)行買賣交易，是一項(xiàng)分析技術(shù)，也給期貨、期權(quán)交易帶來了一定的創(chuàng)新空間。買時(shí)的期貨價(jià)格，和期權(quán)漲幅在不同價(jià)格位置時(shí)的買賣交易，會形成多個(gè)組合，這也是為什么復(fù)制技術(shù)必須要結(jié)合創(chuàng)新技術(shù)才可發(fā)揮最大利益影響。對于單一一種期權(quán)交易來講，復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用價(jià)值體現(xiàn)在它可以在不影響期權(quán)自身性質(zhì)的情況下，將期權(quán)的價(jià)值浮動和性質(zhì)變化反應(yīng)在表格和圖像信息中，在組合排列中尋找可能突破、發(fā)現(xiàn)的價(jià)值契機(jī)。
2.買空一種期權(quán)、賣空另外一種期權(quán)同樣也可針對兩種期權(quán)進(jìn)行單一買賣空一種期權(quán)形式，做管理形式創(chuàng)新，與上個(gè)例子不同，這種交易方式是需要看多項(xiàng)指標(biāo)的，除了基礎(chǔ)性的期權(quán)價(jià)格、期貨容量，以及漲幅變化等，還需要考核評價(jià)買賣數(shù)量的大小變化，之于金融交易風(fēng)險(xiǎn)的改變。如：賣空的看漲期權(quán)數(shù)量少于賣空的看跌期權(quán)數(shù)量，則會獲得非標(biāo)準(zhǔn)的落實(shí)期權(quán)，交易獲利會變小，甚至有賠本的風(fēng)險(xiǎn)，它也同樣遵從了復(fù)制管理技術(shù)，但并沒有有效的利用創(chuàng)新技術(shù)進(jìn)行期權(quán)交易買賣的宏觀調(diào)控，致使在管理上地位變得被動。對于一對一的期權(quán)買賣交易來講，復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用價(jià)值體現(xiàn)在它可以為交易者提供多種交易信息可能，因?yàn)閺?fù)制與創(chuàng)新技術(shù)的行為操作是系統(tǒng)自發(fā)和原有的，當(dāng)交易者進(jìn)入到一種交易環(huán)境后，它可以根據(jù)提示信息和其他數(shù)據(jù)依據(jù)，科學(xué)判斷出哪種期權(quán)買賣交易是存在最大獲利空間的。
3.期權(quán)內(nèi)部元素組合創(chuàng)新當(dāng)前，金融工程推崇的是利用改變期權(quán)內(nèi)部要素進(jìn)行組合創(chuàng)新的技術(shù)管理方式，它同樣執(zhí)行了期權(quán)在某些要素的指標(biāo)價(jià)值和觀察價(jià)值，但它并沒有拘泥于市場，而是關(guān)注執(zhí)行價(jià)格變化對最終交易結(jié)果的影響。也就是說，在市場變化時(shí)，期權(quán)垂直差價(jià)的任何改變都會帶動一種創(chuàng)新管理模式，各元素的組合排列、管理交易是自由的。這樣一來，即便是買賣空一種期權(quán)，還是多種期權(quán)，可創(chuàng)新所謂的水平式價(jià)差期權(quán)都存在，且會跟隨交易意向和行為的改變而改變。
二、異種元素組合復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)
與同種元素組合復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)，金融工程中的多樣化元素可指代、改變各種現(xiàn)金流，幫助金融市場構(gòu)建新的市場，即便這個(gè)市場是沒有常規(guī)形態(tài)和標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)的，只要它在變化中存在就可以被復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)利用。技術(shù)原則是，以復(fù)制技術(shù)為基礎(chǔ)平臺，創(chuàng)新技術(shù)為基本思路，科學(xué)選擇與創(chuàng)新相關(guān)的衍生工具要素，就可以構(gòu)建不同種類、效益價(jià)值的組合。
1.平價(jià)等式復(fù)制創(chuàng)新以組合A、B的形式，確定組合內(nèi)容，如下：組合A：（S、Pe（S、T、E））；組合B：（Ce（S、T、E）,E（1+r）-T）其中T表示最終的驗(yàn)證日期，組合A、B分別表示期權(quán)的各種元素，如果投資者可以理性的判斷金融市場的變化趨勢，在交易和買賣之初便可以對這兩種證券進(jìn)行多樣化的組合排列，并以平價(jià)復(fù)制的方式，查探股票、期權(quán)等元素在看漲期的買賣價(jià)格變化是怎樣的。運(yùn)用第二個(gè)公式，可以找出無風(fēng)險(xiǎn)證券或風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)少的證券，以E為代表，同時(shí)，同時(shí)還可以得到多種評價(jià)指標(biāo)，以Ce、Pe為代表，因?yàn)榻鹑诠こ痰慕灰讟I(yè)務(wù)有很多，如果想要多頭復(fù)制的話，也可以改變復(fù)制公式的計(jì)算方向，全部以“復(fù)值”表示，這樣一來，可以獲得更靈活的組合元素方式。
2.債務(wù)工具附加指數(shù)化創(chuàng)新除了在金融交易上的優(yōu)勢之外，異種元素組合復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)還可以在債務(wù)工具附加指數(shù)化表達(dá)上豐富、創(chuàng)新評價(jià)依據(jù)。如：如果衍生工具的表意不清，種類不明，金融工程可以利用元素間的組合排列，在遠(yuǎn)期合約、期權(quán)、互換等元素中找到價(jià)值浮動變化的依據(jù)以及一些利率問題的發(fā)展趨向等，將組合元素及時(shí)轉(zhuǎn)化成可以交易、可供參考管理的元素。運(yùn)用此類及時(shí)最頻繁的是本金指數(shù)化債券和息票指數(shù)化債券。債務(wù)工具可以在復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)使用時(shí)精準(zhǔn)、科學(xué)的估算金融交易中各元素的債務(wù)性質(zhì)及表現(xiàn)，它之于金融市場的敏感度是很強(qiáng)的，當(dāng)市場變化，債務(wù)工具馬上會做出反應(yīng)，這樣一來，可以避免很多債務(wù)信息在金融工程中出現(xiàn)延遲或錯(cuò)誤現(xiàn)象。
三、金融工程復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展展望
金融工程的管理維度與運(yùn)營維度有著密切的聯(lián)系，在復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)運(yùn)用及推行的當(dāng)下，金融工程已經(jīng)建立了符合金融市場及管理標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)規(guī)范及行為標(biāo)準(zhǔn)。諸如上文兩小節(jié)提到的問題，金融工程的投資信息、管理信息以及相關(guān)日常運(yùn)維信息，都需要利用監(jiān)督管理、增值服務(wù)，規(guī)劃、約束、控制經(jīng)營項(xiàng)目的效益空間。也就是說，金融工程的復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)是具有一定效益空間的管理型技術(shù)行為，它直接關(guān)乎、影響著金融工程的穩(wěn)定性、安全性以及效益性。
1.豐富技術(shù)的構(gòu)建要素前期審核、信息收集整理、評估和分析是金融工程復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)構(gòu)成的三個(gè)基本構(gòu)建要素，當(dāng)金融市場偏向、側(cè)重于某種元素的效益價(jià)值的時(shí)候，金融工程便可以利用復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)，圍繞三種構(gòu)建要素，擬定科學(xué)、安全，以及高效的組合運(yùn)營計(jì)劃和方案。還是以期權(quán)為例，企業(yè)資金支撐能力穩(wěn)定的情況下，依靠復(fù)制和創(chuàng)新技術(shù)先擬定出同種元素組合種類及運(yùn)營模式后，再擬定出異種元素組合種類及運(yùn)營方式，結(jié)合對金融市場期權(quán)資本價(jià)值的浮動變化評估結(jié)果、風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果等內(nèi)容，填充各構(gòu)建要素的條件規(guī)定。如此做，可以利用復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)填補(bǔ)、完善期權(quán)組合及管理在金融市場中信息交流的不對稱、審核困難、驗(yàn)證周期長等問題。
2.延展影響技術(shù)效果的影響因素當(dāng)前，復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)已經(jīng)成為了影響金融工程未來發(fā)展態(tài)勢的關(guān)鍵技術(shù)，它的一大優(yōu)勢在于它可以讓企業(yè)進(jìn)入社會金融體系，融合有利資金，填補(bǔ)企業(yè)自身在經(jīng)營方面的資金空缺，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)劃經(jīng)濟(jì)建設(shè)，完成預(yù)定的營銷目標(biāo)。基于復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)二者之間存在相互影響關(guān)系，筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)研究、分析金融工程在技術(shù)研發(fā)和使用時(shí)的環(huán)境與環(huán)境是否適合于金融工程當(dāng)下發(fā)展的狀態(tài)。如果組合決策及管理辦法能夠獲得較大利益，在定期運(yùn)營時(shí)不會遇到過多風(fēng)險(xiǎn)，則營銷策略是可以被使用的。依靠復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)，可以依靠技術(shù)間的交互影響、環(huán)境與背景的技術(shù)影響效果反觀、審查金融工程在管理與運(yùn)營期間的問題和不足，起到了反思的作用。如果資金能量能夠滿足營銷發(fā)展；投資成本與業(yè)績的效益價(jià)值能夠相互配合，順利進(jìn)階，關(guān)于金融工程復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)的研究與發(fā)展才有它的實(shí)踐價(jià)值和意義。
四、結(jié)論
總而言之，金融工程可以引用、推廣復(fù)制技術(shù)與創(chuàng)新技術(shù)的領(lǐng)域和空間還很大，特別是在當(dāng)前我國金融體系建設(shè)還不完全、成熟的現(xiàn)在。依靠金融市場的多元變化、金融管理技術(shù)的更新?lián)Q代，對金融市場資本的監(jiān)管與維護(hù)，金融業(yè)務(wù)的豐富與優(yōu)化，都有很大幫助。當(dāng)前金融工程的復(fù)制與創(chuàng)新技術(shù)已經(jīng)開始改變了金融市場的日常運(yùn)營形態(tài)，相信未來金融發(fā)展會更加科學(xué)、安全。
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關(guān)鍵詞： 金融工程 金融體系 影響
金融工程是根據(jù)系統(tǒng)工程理論，綜合采用工程技術(shù)方法，設(shè)計(jì)、開發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具，從而創(chuàng)造性地解決各種金融問題。在具體運(yùn)用中主要是利用金融衍生工具管理公司風(fēng)險(xiǎn)，并為客戶設(shè)計(jì)、定制一些特殊的金融產(chǎn)品。金融工程為資本資源的優(yōu)化配置、防范金融風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)金融監(jiān)管提供了重要的技術(shù)支持，但同時(shí)對全球金融體系也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。
一、金融工程對金融體系的正面影響
1.金融工程提高了金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融宏觀調(diào)控的效率。金融工程開發(fā)設(shè)計(jì)出的新型金融工具打破了金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的專業(yè)分工，使其業(yè)務(wù)種類經(jīng)營范圍擴(kuò)大。從需求的角度看，金融工程有助于提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)使金融機(jī)構(gòu)更加注重根據(jù)自己的需要進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)金融信息管理系統(tǒng)的技術(shù)水平，決策機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)日趨融合，決策效益增強(qiáng)。金融工程所創(chuàng)造的新的金融產(chǎn)品以高度流動性為基本特征，提高了投融資便利的程度，極大地豐富了金融市場的交易，壯大了市場規(guī)模，從而提高了金融市場的效率。而中央銀行利用金融工程綜合運(yùn)用多種金融工具和金融手段實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控和風(fēng)險(xiǎn)管理。
2.金融工程強(qiáng)化了現(xiàn)代金融管理。金融業(yè)的現(xiàn)代化推動了數(shù)理方法的應(yīng)用研究，反過來，金融管理特別是金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，也越來越需要量化決策分析和研究。金融工程的發(fā)展，提高了人們對金融運(yùn)行規(guī)律的認(rèn)識，從而能更好地把握市場的發(fā)展動向而進(jìn)行科學(xué)決策。運(yùn)用金融工程各種先進(jìn)的理論知識與技術(shù)手段，對客戶所面臨的利益與風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評估、分解、取舍和重組，形成客戶所能接受的風(fēng)險(xiǎn)收益，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。金融工程還可以利用電腦技術(shù)與通訊技術(shù)及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融市場的不均衡性，從而客觀上增強(qiáng)了市場的有效性。用金融工程處理各種證券金融數(shù)據(jù)，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。
3.金融工程可以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)。金融工程是一種系統(tǒng)性的分析方法。其具體運(yùn)作過程包括五個(gè)步驟：診斷、分析、開發(fā)、定價(jià)和定制。即識別客戶遇到的金融問題的本質(zhì)與根源，分析尋找解決問題的最佳方案，依此開發(fā)新的金融產(chǎn)品，并確定金融產(chǎn)品的開發(fā)成本和邊際利潤，從而為每個(gè)客戶定制能滿足其特定要求的金融工具。由此可見，金融工程是在新的金融產(chǎn)品開發(fā)過程中有效地實(shí)現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制。
二、金融工程對金融體系穩(wěn)定性的負(fù)面影響
1.使金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性下降。金融工程是市場經(jīng)濟(jì)條件下追求更高效率的產(chǎn)物，其發(fā)展在促進(jìn)金融效率全面提高的同時(shí)，也降低了金融體系的穩(wěn)定性。這是由于金融工程使得各種金融機(jī)構(gòu)原有的界限日益模糊，金融機(jī)構(gòu)之間的競爭空前激烈，金融業(yè)務(wù)的多元化和金融機(jī)構(gòu)的同質(zhì)化，使金融機(jī)構(gòu)可以涉及諸多領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)體系的穩(wěn)定性和安全性受到?jīng)_擊。 2.使金融體系面臨著新的風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融自由化及金融市場全球一體化，各種信用形式得到充分運(yùn)用，金融市場價(jià)格呈現(xiàn)高度易變性，金融業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增加。金融機(jī)構(gòu)推出的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新工具，雖在一定程度上起到轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，但同時(shí)也使金融業(yè)在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上面臨新的風(fēng)險(xiǎn)。
3.增強(qiáng)了金融交易的投機(jī)性。金融市場出現(xiàn)的與基本的經(jīng)濟(jì)因素?zé)o關(guān)的不正常波動，往往是因?yàn)橛型稒C(jī)力量的操縱，并有因信息不對稱造成的從眾心理從旁助陣。金融工程為投機(jī)活動創(chuàng)造了大批撼動市場的先進(jìn)手段，增強(qiáng)了市場的有機(jī)性。
4.削弱了金融監(jiān)管的有效性。金融工程模糊了各種金融機(jī)構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限，金融機(jī)構(gòu)為了增強(qiáng)競爭力，逃避管制，大量增加資產(chǎn)負(fù)債表以外的業(yè)務(wù)，這就使得同一種經(jīng)濟(jì)功能可以通過不同的金融機(jī)構(gòu)或金融工具來實(shí)現(xiàn)，從而使金融監(jiān)管出現(xiàn)了真空地帶。
三、推動金融工程發(fā)展，完善金融體系的思考
1.加強(qiáng)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前，我國信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍顯薄弱，特別是金融信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的覆蓋率、安全性等方面急需大力加強(qiáng)。為此，必須進(jìn)一步加大對信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，同時(shí)完善國內(nèi)的清算交易系統(tǒng)，加快電子化進(jìn)程，減少金融交易的時(shí)滯，增強(qiáng)市場效率和流動性，確保信息基礎(chǔ)設(shè)施不會成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約“瓶頸”，為金融工程的運(yùn)用提供必要的前提條件。
2.加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管。制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)，充分利用現(xiàn)代電子信息手段，加強(qiáng)對各類金融機(jī)構(gòu)資金流的動態(tài)監(jiān)測，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、處理問題，研究針對金融工程運(yùn)用及其產(chǎn)品的有效監(jiān)管手段。具體可采用政府監(jiān)管、行業(yè)自律、交易所自我管理三級共同監(jiān)督管理體制。監(jiān)管部門對金融工程可能產(chǎn)生的負(fù)面效果應(yīng)有所準(zhǔn)備，建立起一套全程的、動態(tài)的跟蹤管理體系，對市場的發(fā)展進(jìn)行預(yù)測把握，引導(dǎo)金融工程的順利發(fā)展和金融體系的基本穩(wěn)定。與此同時(shí)，也要加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)，提高監(jiān)管人員素質(zhì)。
3.創(chuàng)造金融工程實(shí)施的有效主體，促進(jìn)金融效率的提高。進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)改革，加快企業(yè)尤其是國企的改革步伐，積極培育風(fēng)險(xiǎn)管理的市場需求主體，促進(jìn)企業(yè)管理方式和股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，推動投融資體制改革，以完善金融市場，提高金融工程的效率。努力加快金融體制改革，逐步推進(jìn)金融體系的市場化步伐，引進(jìn)國際金融市場上較為成熟的金融工具和金融衍生產(chǎn)品，改善金融服務(wù)水平和金融效率，促進(jìn)金融行業(yè)的競爭。
參考文獻(xiàn)：
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[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)險(xiǎn)；金融工程；風(fēng)險(xiǎn)管理
在持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步的過程中，中國經(jīng)濟(jì)越來越接近于全球經(jīng)濟(jì)，這為中國提供了很多幫助，但也面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)。因金融活動的持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)新金融模式發(fā)展水平有了很大的進(jìn)步。金融業(yè)也上升到一個(gè)全新的水平。特別是在互聯(lián)網(wǎng)融資的影響下，實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)管理非常重要，已成為當(dāng)?shù)匮芯咳藛T共同關(guān)注的課題。我國金融市場必須采取及時(shí)、合理、有效的措施，在實(shí)踐和試驗(yàn)過程中，金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用取得了優(yōu)異的成績，因?yàn)樗陲L(fēng)險(xiǎn)評估和規(guī)避過程中使用了先進(jìn)的管理方法和措施，發(fā)揮了重要作用。因此，為了促進(jìn)中國金融業(yè)的更好發(fā)展和進(jìn)一步發(fā)展，有必要更好地利用金融工程，這是持續(xù)實(shí)踐中公認(rèn)的一種財(cái)務(wù)管理方法。在金融工程技術(shù)共同應(yīng)用的影響下，金融市場風(fēng)險(xiǎn)得到有效分析和完善，金融體系內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系日益完善，確保了經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)定增長。
1.金融工程對金融風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀
金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理得到充分利用的是其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有許多積極的影響。通過使用金融工程，能有效地預(yù)防和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，避免金融市場出現(xiàn)大的波動。在使用金融工程的過程中，我們可以準(zhǔn)確地預(yù)測價(jià)格變動的方向，發(fā)現(xiàn)了一些未來的發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)，并提前采取措施。金融工程具有一定的流動性，所以即使市場價(jià)格變化，可以充分解決。這樣可以有效地提高管理效率。從國際形勢的發(fā)展現(xiàn)狀，傳統(tǒng)的金融工具已經(jīng)無法滿足時(shí)代的需要。為了降低財(cái)務(wù)運(yùn)營成本，金融工程必須充分應(yīng)用到金融風(fēng)險(xiǎn)管理，因?yàn)榻鹑诠こ叹哂袠?biāo)準(zhǔn)化和集中化的特點(diǎn)。可以減少信息和交易成本，從而降低了金融交易過程的成本。金融工程已經(jīng)在金融風(fēng)險(xiǎn)管理過程中得到了充分的應(yīng)用，它可以預(yù)防某些風(fēng)險(xiǎn)并促進(jìn)金融業(yè)的更好發(fā)展。但是，在金融工程的具體應(yīng)用仍存在一些問題，這對金融風(fēng)險(xiǎn)管理有一定的影響。從金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀來看，金融工程在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是在應(yīng)用過程中最重要的問題方面的某些限制。如今，大多數(shù)金融工程數(shù)學(xué)模型的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。這些模型只適用于某些常規(guī)市場的車型，如果市場模型變得異常就會出現(xiàn)一些問題，這將直接導(dǎo)致金融工程控制風(fēng)險(xiǎn)的能力大大降低。
2.金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理的工作內(nèi)容
一是信用風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。新時(shí)代下，金融工程已被廣泛使用，其功能可以提高，充分發(fā)揮其在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。而在時(shí)代的發(fā)展，金融工程管理的范圍已大大擴(kuò)展，人和的優(yōu)勢日益突出。為了保持高度與當(dāng)時(shí)的發(fā)展需要一致性，金融和市場經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)一步擴(kuò)大，但經(jīng)濟(jì)威脅變得更加明顯，加劇了生產(chǎn)工業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上。履行合同義務(wù)時(shí)，金融工程技術(shù)可以用來保護(hù)的損失和違約的。在重大擔(dān)保的前提下，可以有效地保證經(jīng)貿(mào)雙方的利益，可以預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，可以穩(wěn)步提高業(yè)務(wù)效率。二是數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。金融工程的靈活性顯著，管理和內(nèi)部定量風(fēng)險(xiǎn)控制必須得到加強(qiáng)。在平時(shí)經(jīng)營活動中，既要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如交易量和銷售相結(jié)合，完善對金融工程技術(shù)的應(yīng)用，以確保良好效果。事實(shí)上，在市場經(jīng)濟(jì)越來越多的現(xiàn)象。在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中，有必要加強(qiáng)與多方的交流合作，這在一定程度上導(dǎo)致增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)交易的數(shù)量的交流和溝通。然而，經(jīng)濟(jì)交易量的控制是困難的，和方差的特征是大的。在一定程度上，它是更加難以預(yù)防和控制的定量風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易交易的過程中，金融工程技術(shù)和嚴(yán)格的量化風(fēng)險(xiǎn)控制的應(yīng)用程序必須得到加強(qiáng)。首先，我們必須使用商品期權(quán)來說明經(jīng)濟(jì)交易的數(shù)量，其次是在與企業(yè)的生產(chǎn)關(guān)系的幫助下，我們可以調(diào)節(jié)和發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)實(shí)體，穩(wěn)定雙方在經(jīng)濟(jì)交易中的貿(mào)易關(guān)系，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)問題，確保經(jīng)濟(jì)利益。
3.金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的不足
一是未足夠重視金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，部分金融機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)防范和法律觀念的意識不強(qiáng)，同時(shí)，對風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制意識還有待提高。例如，少部分商業(yè)銀行通常發(fā)行不良貸款以擴(kuò)大資本范圍。另外在財(cái)務(wù)管理和資本投資的過程中，經(jīng)常會發(fā)生管理混亂，造成很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資者從事商業(yè)活動時(shí)，從利益上講，他們并不注意風(fēng)險(xiǎn)防范措施。當(dāng)前的金融體系法律法規(guī)還不夠完善，無法加強(qiáng)對金融風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。二是金融市場信息不夠清晰。無論是信息咨詢還是金融產(chǎn)品都存在密切聯(lián)系。金融市場要想健康發(fā)展，信譽(yù)與信息透明度就必須提高。目前，金融市場依然存在信息不對稱的現(xiàn)象，甚至部分上市公司也存在有類似現(xiàn)象的出現(xiàn)。另外，由于各種行業(yè)內(nèi)部交易的產(chǎn)生，當(dāng)務(wù)之急形成了管理市場資金內(nèi)部流動的制度，直接增加了風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。三是管理體系不完善。盡管我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，但金融工程技術(shù)也取得了長足的進(jìn)步，但金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系仍然存在許多不合理性，沒有專門的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)體系。對于中央銀行信托管理，掌握業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理非常重要。傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型與在線金融市場并不緊密相關(guān)。另外傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制不力，部分金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)申請繁瑣，嚴(yán)重影響了金融資產(chǎn)的質(zhì)量。目前，金融機(jī)構(gòu)沒有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，無法控制。
4.金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)措施
一是加強(qiáng)優(yōu)化金融工程思維。在管理和控制金融風(fēng)險(xiǎn)中，金融工程的使用可以將更多和新穎的工程思想引入該方法，同時(shí)創(chuàng)建大量合理的數(shù)值建模、數(shù)值分析和其他金融風(fēng)險(xiǎn)識別方法。從本質(zhì)上講技術(shù)的持續(xù)改進(jìn)適當(dāng)?shù)乇苊饬艘恍撛诘南葳濉Ｔ谀壳暗陌l(fā)展假設(shè)下，金融工程風(fēng)險(xiǎn)管理的主要特征是量化和建模，可以直接表明人們可以粗略評估金融風(fēng)險(xiǎn)合理管理的程度。通過將金融工程技術(shù)應(yīng)用于業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，我們還可以通過交易進(jìn)行處理，并且貫穿整個(gè)流程的金融產(chǎn)品也可以用作風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。優(yōu)秀的產(chǎn)品可以靈活地應(yīng)對市場變化并表現(xiàn)出非常積極的態(tài)度，從而可以更好地應(yīng)對傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法所導(dǎo)致的金融衰退。二是讓金融決策更加合理。金融工程是中國現(xiàn)代金融的主要產(chǎn)品之一。它在整個(gè)金融體系中占有重要地位，可以有效地幫助中國金融市場體系邁向更現(xiàn)代化和國際化的道路。通過金融工程技術(shù)，我們可以不斷改善我們的金融科學(xué)決策，我們需要了解金融工程中定義的一些法律制度和市場流程。中國經(jīng)濟(jì)市場，規(guī)則和機(jī)制存在缺陷。為了充分發(fā)揮金融工程在管理和控制金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用，需要改進(jìn)和掌握金融決策。此外有必要對金融工程模型帶來的一系列變化有充分而有效的理解，以防止因過度依賴模型中的標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)而難以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是完善金融風(fēng)險(xiǎn)體系。為了充分發(fā)揮金融工程工具的功能價(jià)值，必須更加重視風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系的建立，以有效地控制金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合高層次的設(shè)計(jì)原則進(jìn)行多元化的管理和控制系統(tǒng)。例如在使用金融工程工具時(shí)，有必要更深入地研究工具的各種功能要求，并科學(xué)地識別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以確保不斷提高對風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的意識。我們還必須向每個(gè)金融市場參與者展示我們的價(jià)值，共同努力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，并通過金融工程進(jìn)一步確保金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的水平。四是加強(qiáng)信用評估。信用評估的主要功能體現(xiàn)在金融市場上，信用也可能對雙方之間的交易產(chǎn)生重大影響。如果信貸制度不完善，它將無法推動整個(gè)金融市場的發(fā)展。工程師應(yīng)更加理性和客觀地看待財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在各個(gè)方面加強(qiáng)財(cái)務(wù)理論的應(yīng)用。從發(fā)展的角度來看，需要市場開始不斷創(chuàng)新和金融產(chǎn)品的改進(jìn)，提高產(chǎn)品適用性是必不可少的。經(jīng)常使用金融工程可以幫助我們了解不同的評估工具和方法之間的變化，從而增強(qiáng)有效評估信用的能力，這已成為管理和控制金融工程風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
5.結(jié)語
關(guān)鍵詞：商科院校；金融工程專業(yè)；課程設(shè)置
中圖分類號：G642 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673－291X（2011）08－0272－02
課程是教學(xué)之本，課程建設(shè)是高等學(xué)校十分重要而又基本的教學(xué)建設(shè)，它直接關(guān)系到教學(xué)質(zhì)量和人才培養(yǎng)，因此應(yīng)該受到學(xué)校和教師的重視。商科院校應(yīng)發(fā)揮自己的優(yōu)勢，培養(yǎng)出與綜合性大學(xué)相比具有商科院校特色和相對優(yōu)勢的金融工程人才。為此，商科院校金融工程專業(yè)的課程設(shè)置應(yīng)結(jié)合商科院校的學(xué)科特色，設(shè)計(jì)適合商科院校金融工程專業(yè)課程設(shè)置的課程體系。
一、美國大學(xué)金融工程專業(yè)的課程設(shè)置
由于課程設(shè)置是學(xué)科建設(shè)的重要組成部分，所以了解國外名校金融工程課程設(shè)置，并結(jié)合我國的實(shí)際情況加以比較和借鑒，是擺在我國金融工程教育界的一個(gè)重要課題。美國作為金融工程學(xué)科的發(fā)源地，其金融工程學(xué)的研究水平在世界首屈一指，而其金融工程專業(yè)的教育水準(zhǔn)也是世界上公認(rèn)第一。美國大學(xué)的金融工程專業(yè)主要放在碩士層面進(jìn)行培養(yǎng)，并且主要設(shè)置在工程學(xué)院、數(shù)學(xué)院或商學(xué)院。美國金融工程專業(yè)排名前20的學(xué)校，只有排名第一的加州大學(xué)Berkeley分校把金融工程專業(yè)設(shè)置在Hass商學(xué)院，并且Hass商學(xué)院是美國唯一一個(gè)在商學(xué)院主持下提供的金融工程學(xué)位計(jì)劃的學(xué)院。而Hass商學(xué)院授予畢業(yè)生的金融工程文學(xué)碩士學(xué)位（Master’s in Financial Engineering）與普林斯頓大學(xué)工程與應(yīng)用科學(xué)學(xué)院授予的金融工程碩士學(xué)位（Master of Engineering in Financial En-gineering）和芝加哥大學(xué)授予的數(shù)理金融科學(xué)碩士學(xué)位（Master of Science in Financial Mathematics）相比，文學(xué)碩士的培養(yǎng)模式更偏重于實(shí)際的運(yùn)用，對理論的要求偏低，屬于職業(yè)導(dǎo)向型教學(xué)模式。Hass商學(xué)院金融工程碩士課程設(shè)置比如公司金融、金融機(jī)構(gòu)討論、金融創(chuàng)新成敗案例、應(yīng)用金融設(shè)計(jì)等課程均為較實(shí)用的課程，而這些實(shí)用類課程的設(shè)置將會使其培養(yǎng)的學(xué)生更易適應(yīng)將來的工作。也許學(xué)生并沒有掌握數(shù)學(xué)或者統(tǒng)計(jì)學(xué)的高深課程，但是由于學(xué)校的課程強(qiáng)調(diào)了如金融機(jī)構(gòu)討論、公司金融、資本與貨幣市場、動態(tài)資產(chǎn)管理等職業(yè)導(dǎo)向型課程，并且強(qiáng)調(diào)了案例教學(xué)，所以學(xué)生畢業(yè)后還是可以較好地適應(yīng)在金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)工作。
美國Hass商學(xué)院對案例教學(xué)的課程設(shè)置非常重視，因?yàn)榘咐虒W(xué)有助于鞏固和提高學(xué)生基礎(chǔ)理論知識，拓寬學(xué)生的視野，培養(yǎng)學(xué)生的動手能力、實(shí)踐能力和應(yīng)用能力。不僅如此，案例教學(xué)對于培養(yǎng)對金融工程至關(guān)重要的“創(chuàng)造性”的思維，也是非常有用的。而案例教學(xué)這一點(diǎn)在國內(nèi)的金融工程教育別薄弱，這可能和我國金融工程實(shí)際應(yīng)用乃至整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展滯后有關(guān)。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，金融工程在我國的實(shí)際運(yùn)用將大大增加，這為我們發(fā)展金融工程案例教學(xué)提供了很好的條件，所以高校應(yīng)該根據(jù)我國的金融工程實(shí)際運(yùn)用的發(fā)展?fàn)顩r隨時(shí)更新和完善案例，增加案例教學(xué)課程的比重，使學(xué)生能更好地通過案例教學(xué)來提高其對金融工程技術(shù)的實(shí)際運(yùn)用能力。
我國金融工程學(xué)科建設(shè)開展較晚，無論從學(xué)生素質(zhì)還是師資狀況來看想迅速在理論研究上獲得突破都是非常困難的，所以我們應(yīng)該學(xué)習(xí)美國商學(xué)院的金融工程專業(yè)培養(yǎng)方法，強(qiáng)調(diào)職業(yè)導(dǎo)向型教學(xué)，側(cè)重于培養(yǎng)學(xué)生在工作中的實(shí)際運(yùn)用能力，而課程設(shè)置側(cè)重于實(shí)際運(yùn)用，開設(shè)比如貨幣銀行學(xué)、國際金融、公司財(cái)務(wù)、投資學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等課程。而對于我國目前銀行業(yè)仍然是金融體系主體這一國情，開設(shè)商業(yè)銀行經(jīng)營管理、商業(yè)信貸管理、投資銀行管理等相關(guān)課程，另外還應(yīng)輔之以保險(xiǎn)、稅收、金融法等方面的知識，讓學(xué)生更多地了解我國目前金融市場的現(xiàn)實(shí)狀況，這樣所培養(yǎng)的學(xué)生在目前我國的金融市場還是比較有競爭力的。
二、商科院校金融工程專業(yè)課程設(shè)置應(yīng)遵循的原則
由于商科院校通常具有非常濃厚的商科學(xué)術(shù)氛圍和商學(xué)院氛圍，因此商科院校金融工程本科專業(yè)課程設(shè)置可參照加州大學(xué)Berkeley分校Haas商學(xué)院MFE項(xiàng)目的課程設(shè)置，應(yīng)側(cè)重金融工程的應(yīng)用性，注重學(xué)生金融工程方案的實(shí)施與管理能力的培養(yǎng)。
1.突出課程設(shè)置的應(yīng)用性原則
從金融工程的內(nèi)涵來看，其理論基礎(chǔ)在于經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)，因此金融工程本科專業(yè)的課程設(shè)置應(yīng)包含經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)基本原理的理論課程，并且由于金融工程具有工程化、應(yīng)用性特點(diǎn)，我們在開設(shè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)基本原理的理論課程并不是單純?yōu)榱死碚搨魇诨驅(qū)W術(shù)研究目的，而是服務(wù)于金融工程的應(yīng)用性，因此課程設(shè)置應(yīng)更加突出在實(shí)踐上的應(yīng)用性。也就是說，其課程設(shè)置要把培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐操作能力放在首位。
2.培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新精神原則
技術(shù)創(chuàng)新問題是工程教育界研究和討論的“永恒課題”。創(chuàng)新是高等工程人才的培養(yǎng)目標(biāo)，是體現(xiàn)一個(gè)國家在世界上的競爭力的關(guān)鍵。金融創(chuàng)新是金融工程的靈魂，它包括各種創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，以及解決金融問題的各種創(chuàng)造性方案的配制。培養(yǎng)具有創(chuàng)新意識的金融工程人才，是金融工程專業(yè)重要使命。為此，在課程設(shè)置方面，學(xué)校應(yīng)重視學(xué)生的個(gè)性及創(chuàng)造性的培養(yǎng)，重視學(xué)生的個(gè)性化選擇，以使學(xué)生能夠在自身興趣的基礎(chǔ)上，構(gòu)建自身的知識結(jié)構(gòu)，提高創(chuàng)造性和創(chuàng)新能力。雖然金融工程是以數(shù)理模型為工具的，但不能把它單純地看成是數(shù)學(xué)游戲，學(xué)校可以開設(shè)培養(yǎng)創(chuàng)新素質(zhì)和能力的課程，減少課內(nèi)時(shí)相應(yīng)增加課外時(shí)；還可以讓學(xué)生組成學(xué)習(xí)小組，共同討論、設(shè)計(jì)和開發(fā)新的金融產(chǎn)品，讓學(xué)生能自由自主地、創(chuàng)造性地學(xué)習(xí)和發(fā)展，并針對不同學(xué)生的學(xué)習(xí)程度和興趣，設(shè)置提高類課程。
3.“博”與“專”相結(jié)合原則
由于金融工程具有交叉性學(xué)科特點(diǎn)，其所涉獵的范圍極為廣泛，包含了經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、數(shù)學(xué)、工程學(xué)、管理學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)等多學(xué)科的最新理論。因此，在進(jìn)行課程設(shè)置時(shí)，應(yīng)包括其所涉及的所有學(xué)科。但是由于金融工程涉及面太廣，我們要想在四年本科階段對其所涉學(xué)科進(jìn)行全面深入的學(xué)習(xí)是不現(xiàn)實(shí)的。因此，還應(yīng)結(jié)合商科院校的學(xué)科特色，有選擇地開設(shè)課程，即側(cè)重某一個(gè)培養(yǎng)目標(biāo)，從而體現(xiàn)“專”的特性。比如，可多開設(shè)一些學(xué)生金融工程方案的實(shí)施與管理能力培養(yǎng)的課程。
三、商科院校金融工程專業(yè)課程體系的設(shè)置
1.課程設(shè)置的基本框架
根據(jù)當(dāng)前已有的教學(xué)實(shí)踐和上述課程設(shè)置原則，筆者認(rèn)為，商科院校金融工程專業(yè)課程設(shè)置應(yīng)該包括以下四個(gè)模塊的課程：一是理論基礎(chǔ)模塊，該模塊的課程主要是系統(tǒng)地向?qū)W生介紹宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、國際金融的基本思想和基本理論；二是專業(yè)模塊，該模塊課程的內(nèi)容應(yīng)包含金融工程原理、金融市場分析、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、證券投資分析等方面的內(nèi)容；三是計(jì)算機(jī)模塊，該模塊的課程主要是向?qū)W生介紹計(jì)算機(jī)應(yīng)用，信息處理、技術(shù)管理等方面的知識；四是數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)模塊，該模塊的課程主要包括線性代數(shù)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)等方面的知識。
2.課程設(shè)置方案
由上述課程設(shè)置基本框架，我們提出了以下商科院校金融工程專業(yè)本科課程設(shè)置方案，（見表1）該課程設(shè)置方案充分體現(xiàn)了前面所述的三個(gè)原則：突出應(yīng)用性原則、培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新精神原則和博與專相結(jié)合原則，并突出了商科院校的學(xué)科特色以及金融工程專業(yè)的學(xué)科特色和獨(dú)立性，為商科院校培養(yǎng)具有一定特色的金融工程人才奠定了基礎(chǔ)。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：金融工程;金融風(fēng)險(xiǎn);管理
在傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)的投資過程當(dāng)中，金融風(fēng)險(xiǎn)管理雖然推動了一部分的企業(yè)發(fā)展，但是由于傳統(tǒng)當(dāng)中容易出現(xiàn)資金斷裂的情況，而金融工程的出現(xiàn)極大的彌補(bǔ)了風(fēng)險(xiǎn)投資管理的當(dāng)中一些的漏洞和不足。
一、傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理不足
在金融工程還沒有問世之前，傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)在進(jìn)行運(yùn)行工作的時(shí)候，對于資金的管理手段往往是以三種情況，一是資金負(fù)債管理手段，二是通過保險(xiǎn)的方式進(jìn)行管理資金，三是通過證券組合的方式來進(jìn)行進(jìn)行投資。
1.資金負(fù)債管理手段。資金負(fù)債管理手段在早期的金融風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中運(yùn)用的十分廣泛，資金負(fù)債管理主要使用的手段是通過對于資金的外放和調(diào)整從而實(shí)現(xiàn)資金流動，其中會存在三種劣勢，一是涉及到資金量的問題，由于資金流動是需要通過外放來實(shí)現(xiàn)的因此，會變相的產(chǎn)生數(shù)量龐大的情況，由于每一項(xiàng)的資金流動都涉及到大量的資金。這樣一來，在進(jìn)行運(yùn)作的時(shí)候，資金鏈的壓力就會急劇增加，稍有不慎資金鏈就會斷裂，風(fēng)險(xiǎn)將大大提高。二是一旦涉及到大量的資金進(jìn)行運(yùn)作的時(shí)候，金融風(fēng)險(xiǎn)管理的成本急劇增加，成本的提高對于金融風(fēng)險(xiǎn)來說是極為不利的局面，甚至一些金融機(jī)構(gòu)為了順利達(dá)成交易，通常去獲得風(fēng)險(xiǎn)資金管理的權(quán)利，所以有時(shí)就會出現(xiàn)得不償失的結(jié)果。三是有些企業(yè)為了獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，對自身資金結(jié)構(gòu)做大量的更改和變動，不僅企業(yè)自身改變，當(dāng)中的項(xiàng)目運(yùn)作的結(jié)構(gòu)也會發(fā)生大的改變。對于整個(gè)公司來說，經(jīng)常變動自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體系，就會讓外界的客戶認(rèn)為企業(yè)在管理當(dāng)中出現(xiàn)出爾反爾的現(xiàn)象，因此整個(gè)企業(yè)的信用體系就會受到嚴(yán)重的威脅。
2.保險(xiǎn)管理資金。通過保險(xiǎn)來進(jìn)行對金融風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)的管理和保障的措施，在傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理中，是一種十分普遍的現(xiàn)象。在傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理中，雖然利用保險(xiǎn)可以維護(hù)和保障一部分資金在運(yùn)行流動的時(shí)候不出意外，但是經(jīng)過市場資金觀察不難發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)在維護(hù)資金流動的時(shí)候，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)在對資金進(jìn)行維護(hù)時(shí)也存在諸多的風(fēng)險(xiǎn)。首先資金在流動的過程中，本身就存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，再者這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)存在不確定性隨機(jī)性和不可控制性，這三種風(fēng)險(xiǎn)對于資金來說都存在很大的威脅。當(dāng)資金在進(jìn)行流動的時(shí)候，一旦受到這三種情況的影響，保險(xiǎn)保障資金的意義也隨之失效。之所以這么說，首先一方面就保險(xiǎn)本身而言，它是在針對性的投保之后，在遇到問題的時(shí)候才能展現(xiàn)出保險(xiǎn)的作用。正是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)存在針對性，所以保險(xiǎn)在應(yīng)對大規(guī)模的資金運(yùn)轉(zhuǎn)的時(shí)候難免出現(xiàn)資金投保不全的情況，同時(shí)隨著我國經(jīng)濟(jì)的水平不斷發(fā)展，金融投資變得更加的多元化和復(fù)雜化，金融資金投資模式更新速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于保險(xiǎn)對于金融風(fēng)險(xiǎn)的保障更新的速度，這樣一來保險(xiǎn)維護(hù)人們風(fēng)險(xiǎn)資金保障力度就顯得相對弱一些。
3.證券組合投資。證券組合投資的方式是目前當(dāng)下社會經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)當(dāng)中較為常見的一種投資方式，通過將資金轉(zhuǎn)變成證券交易來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資資金的風(fēng)險(xiǎn)得到降低將資金轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券進(jìn)行交易，從而降低資金的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作情況，證券組合的交易模式雖然可以將流動的資金的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)降低，但是卻忽視了一個(gè)很重要的問題，那就是利潤問題，許多投資管理者在進(jìn)行投資過程當(dāng)中往往不滿足于少資金的微利投資，往往喜歡將大本錢投入到證券交易組合當(dāng)中，這樣一來證券的風(fēng)險(xiǎn)一旦涉及到大的資金的流動，那么風(fēng)險(xiǎn)就會大大的增加，其次，很多人都忽視了證券組合的核心理財(cái)方式，證券組合的交易方式不只是單純的將風(fēng)險(xiǎn)給降低下來，其本質(zhì)是將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行拆分，大的資金流動風(fēng)險(xiǎn)變得細(xì)小化。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和筆者通過市場分析考察得出，所謂通過證券進(jìn)行降低風(fēng)險(xiǎn)僅僅是將風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之后的影響幅度給降下來，而對于風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的幾率是不會降低的，在大部分情況下人們通過投資證券不能把資金風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率給降下來，相反證券組合的資金投入越多，那么資金的流動的風(fēng)險(xiǎn)就會越大，這樣一來，對于通過證券組合的方式降低風(fēng)險(xiǎn)的方法已逐漸暴露出其不足。
二、金融工程的概念和優(yōu)勢
隨著我國的經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，社會的不斷發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了多元化的變化，其中金融工程的出現(xiàn)就屬于我國經(jīng)濟(jì)水平當(dāng)中一個(gè)很大的突破發(fā)展，所謂的金融工程其實(shí)就是為了保證資金在流動運(yùn)轉(zhuǎn)的時(shí)候出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，通過金融工程進(jìn)行一些調(diào)節(jié)來使得資金的風(fēng)險(xiǎn)降低。同時(shí)金融工程在輔助資金運(yùn)行的時(shí)候所帶來的優(yōu)勢有以下幾點(diǎn)。
1.時(shí)效性準(zhǔn)確性的提高。企業(yè)和投資者的資金投入到生產(chǎn)當(dāng)中，資金其實(shí)無時(shí)無刻不在變動，一旦出現(xiàn)變故，那么資金在流動的時(shí)候就出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)因素，而金融工程的出現(xiàn)剛好能夠使得這種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率降低。為什么這么說呢，首先金融工程是通過調(diào)整基礎(chǔ)工具的變動來觀察市場，市場的變動規(guī)律是無時(shí)無刻不在變化當(dāng)中，因此這就要求企業(yè)和投資者要隨時(shí)隨地的關(guān)注市場的動態(tài)行情，只有這樣才能將資金的變動掌握在自己的手中，因此這個(gè)時(shí)候就需要利用金融工程當(dāng)中的一些輔助工具來對市場進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，隨時(shí)掌握市場的動態(tài)，利用輔助工具的調(diào)節(jié)來緩沖資金在市場流動當(dāng)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，流動當(dāng)中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，最簡單的做法就是通過金融工程當(dāng)中的輔助工具隨時(shí)對市場進(jìn)行把握，第一時(shí)間掌握市場動態(tài)，從而降低市場的風(fēng)險(xiǎn)。
2.資金成本的降低。金融工程在對資金風(fēng)險(xiǎn)控制的時(shí)候，最大的優(yōu)勢就是將資金的成本給降了下來。所謂的資金成本其實(shí)就是資金在進(jìn)行運(yùn)作的時(shí)候通過金融工程當(dāng)中的衍生杠桿工具來降低資金運(yùn)作的成本，這就是所謂的杠桿衍生工具，具體的做法就是在資金進(jìn)行運(yùn)作的時(shí)候，通過利用小部分的資金投入到市場之后，利用金融工程當(dāng)中的套期保值的手段來實(shí)現(xiàn)成本的節(jié)約控制。同時(shí)利用衍生工具能夠使得交易過程在企業(yè)和投資者的手中，能夠?qū)崟r(shí)掌握資金的動態(tài)分布和走勢，使得風(fēng)險(xiǎn)在出現(xiàn)的時(shí)候更早進(jìn)行調(diào)整，從而有效降低因風(fēng)險(xiǎn)控制所產(chǎn)生的代價(jià)和成本，越早進(jìn)行調(diào)整所花費(fèi)代價(jià)和成本就越低，同時(shí)在處理過程中對于交易本身來說也是十分的便捷和迅速，使交易更加的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，同時(shí)在尋找市場交易的過程當(dāng)中提高了交易速度，在一點(diǎn)上來說也算是降低了成本的一部分。
3.應(yīng)對市場更加的靈活。在金融工程當(dāng)中對資金流動最大的優(yōu)勢其實(shí)就是實(shí)現(xiàn)其在市場變化中的靈活變動，具體一點(diǎn)來說就是金融工程通過利用衍生工具來實(shí)現(xiàn)資金交易的即買即賣買進(jìn)和賣出，同時(shí)通過一些設(shè)定來調(diào)節(jié)交易的環(huán)境和模式，甚至可以隨時(shí)對資金交易進(jìn)行改變和轉(zhuǎn)移，這樣一來最大的優(yōu)勢就在于極大遏制了資金風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，尤其是在當(dāng)下這個(gè)多變的市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體系中，極大增強(qiáng)了企業(yè)和投資者應(yīng)對市場變動的能力。
三、結(jié)語
在市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷變化的今天，可以隨時(shí)對市場風(fēng)險(xiǎn)做出規(guī)避和解決，是當(dāng)下資金投入者需要考慮的一個(gè)問題。這時(shí)利用金融工程中一系列的手段就可以極大降低甚至是避免一些風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，同時(shí)可以保障資金正常流動和運(yùn)作，金融工程對維護(hù)資金的流轉(zhuǎn)發(fā)揮出不可磨滅的功勞。
作者:張菁 單位:富滇銀行股份有限公司
參考文獻(xiàn)：
[1]劉瑜潔,淺談金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的比較優(yōu)勢,時(shí)代金融2015（05）1-2.
[2]周立,金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管理中的比較優(yōu)勢,金融與經(jīng)濟(jì),2013（02）1-2.
一、金融工程和企業(yè)會計(jì)核算的關(guān)系
在對金融工程的詮釋上，以美國金融學(xué)教授約翰。芬納蒂（JohnFinnerty）提出的“金融工程包括創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，以及對金融問題給予創(chuàng)新性的解決”這一概念界定最為廣泛接受。相對于傳統(tǒng)金融來說，它是金融創(chuàng)新并且將工程思維引入金融領(lǐng)域，綜合采用各種工程技術(shù)方法，主要是數(shù)學(xué)模型、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等，來設(shè)計(jì)、開發(fā)和實(shí)施新型的金融產(chǎn)品（包括金融工具和金融服務(wù)），創(chuàng)造性地解決各種金融問題，是工程從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域向金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的一種延伸。
由上述定義可以看出金融工程的研究對象是金融資產(chǎn)（負(fù)債），我們可以將金融工程學(xué)的研究范圍概括為以下三個(gè)部分：（1）新型金融工具的研究和開發(fā)，即是根據(jù)市場需求和客戶的特殊需要，開發(fā)新的金融工具并為之創(chuàng)造市場，這是目前金融工程學(xué)應(yīng)用的主要領(lǐng)域。（2）設(shè)計(jì)新的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，即是研究如何利用現(xiàn)有的金融工具和市場狀況達(dá)到完美的組合。（3）從整體上構(gòu)筑更為完善的金融體系，以增強(qiáng)整個(gè)金融市場的穩(wěn)定性和有效性，促進(jìn)有效競爭的完美實(shí)現(xiàn)。
從總體上看，金融工程提供了一整套的原理、方法和工具，著重于對現(xiàn)有金融問題進(jìn)行創(chuàng)新性的解決，這種創(chuàng)造性是現(xiàn)代信息技術(shù)在金融業(yè)中的成功運(yùn)用，是知識經(jīng)濟(jì)社會在金融業(yè)中的集中體現(xiàn)。
會計(jì)核算是對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄與披露的過程。它的研究對象為企業(yè)所擁有或控制的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)（負(fù)債），金融工程的作用就是如何使得會計(jì)核算中的金融資產(chǎn)保值增值。
二、創(chuàng)新型金融工具對傳統(tǒng)會計(jì)核算的影響
1 有利的影響。金融工程本身的目的是為了使金融資產(chǎn)套利保值，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這和會計(jì)核算謹(jǐn)慎性原則相一致。金融工程技術(shù)可以巧妙地降低融資成本從而增強(qiáng)企業(yè)的融資能力。影響企業(yè)對負(fù)債比例的選擇。
2 存在的沖突。在金融工程中，對于金融衍生工具的使用，由于其特有的風(fēng)險(xiǎn)和特征，就其本質(zhì)來說是一種為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤對初始投資要求較低的合約，如期貨合約、期權(quán)合約。契約雙方的權(quán)利或義務(wù)最終能否得到履行，在契約開始生效時(shí)往往無法預(yù)料，又因衍生金融品交易的雙方在契約開始生效時(shí)，只是開始享有某種權(quán)利或者承擔(dān)某種義務(wù)，并沒有發(fā)生實(shí)際的款項(xiàng)支付，因此，對金融工具的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)顯然有別于財(cái)務(wù)會計(jì)現(xiàn)有的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。
三、對我國的金融工具會計(jì)核算體系建設(shè)的建議
1 進(jìn)一步健全會計(jì)法律與規(guī)范。目前，國內(nèi)會計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于金融工具的規(guī)范甚少。1996年財(cái)政部出臺的具體會計(jì)準(zhǔn)則征求意見稿中僅涉及期貨，內(nèi)容也過于簡略，問題尚待理清，實(shí)務(wù)中各期貨交易所和投資企業(yè)對期貨交易的會計(jì)處理與披露又各不相同。現(xiàn)行的金融企業(yè)會計(jì)制度是1993年頒布實(shí)施的，在這10多年中，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和金融業(yè)已發(fā)生了很大的變化，金融企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐逐步加快，金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的占比和風(fēng)險(xiǎn)也日益加大，且各金融機(jī)構(gòu)又自有一套自己的會計(jì)科目和具體核算辦法。這說明我國衍生金融工具會計(jì)在理論上和實(shí)務(wù)中都與現(xiàn)實(shí)所要求的水平相距甚遠(yuǎn)。我們非常需要有一套完整、統(tǒng)一的衍生金融工具會計(jì)核算理論來指導(dǎo)、規(guī)范各項(xiàng)衍生金融工具業(yè)務(wù)。
2 加強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度建設(shè)。金融監(jiān)管當(dāng)局要督促商業(yè)銀行逐步建立、健全與發(fā)展衍生金融工具相配套的各項(xiàng)內(nèi)部控制制度，以有效防范、控制衍生金融工具交易所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
3 進(jìn)一步加強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行從業(yè)人員隊(duì)伍建設(shè)。金融工程在國際上也是一個(gè)新生事物，加之性質(zhì)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，許多從業(yè)人員對此尚很陌生。但它涉及的交易量大、高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存，所以必須予以充分披露。因此必須加強(qiáng)從業(yè)人員的培訓(xùn)，要從專業(yè)知識、職業(yè)道德方面提高從業(yè)人員素質(zhì)，以提高衍生金融工具會計(jì)核算的質(zhì)量。
金融工程雖然可以加強(qiáng)金融體系各層次的創(chuàng)新活動，為企業(yè)經(jīng)營與投資提供必要的規(guī)避或分散金融風(fēng)險(xiǎn)的工具，但在充分利用的前提下，也要注意到金融工程發(fā)展對財(cái)務(wù)會計(jì)核算的影響，在傳統(tǒng)中突破，在應(yīng)用中創(chuàng)新，使金融工程真正為我國的金融深化發(fā)揮最大作用。
參考文獻(xiàn)：
1 谷洪才 論金融工程在企業(yè)理財(cái)創(chuàng)新中的應(yīng)用。價(jià)值工程，2005（8）
【關(guān)鍵詞】金融工程 發(fā)展現(xiàn)狀 應(yīng)用前景
一、金融工程的界定
金融工程是一個(gè)嶄新的金融領(lǐng)域,許多金融工程理論和技術(shù)還正在發(fā)展中,所以學(xué)者們對金融工程的理解和診釋也不盡相同。
最早提出金融工程學(xué)科概念的美國金融學(xué)教授約翰•芬納蒂。
筆者對芬納蒂的相關(guān)研究文獻(xiàn)中涉及金融工程界定的表述進(jìn)行了總結(jié)后,認(rèn)為芬納蒂指出了金融工程的實(shí)質(zhì)在于“創(chuàng)新”和“創(chuàng)造”。 1.金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn),其創(chuàng)造性最高。 2.指對已有的觀念做出新的理解和應(yīng)用。 3.指對已有的金融產(chǎn)品和手段進(jìn)行重新組合,以適應(yīng)某種特定的情況。
二、金融工程的應(yīng)用原理分析
金融工程是市場追求效率的產(chǎn)物,它本著以問舞為導(dǎo)向和不斷創(chuàng)新的基本原則,將工程思維引入到金融領(lǐng)域,設(shè)計(jì)、開發(fā)出各種新型的金融工具、手段及相應(yīng)的策略方法,從而創(chuàng)造性地解決金融業(yè)中出現(xiàn)的各種具體問題。
筆者在本文重點(diǎn)對于金融工程在我國的發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展的途徑進(jìn)行分析,在對于金融工程的概念進(jìn)行闡述之后,筆者認(rèn)為有必要對于金融工程的應(yīng)用原理進(jìn)行必要的說明。
首先,金融工程可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和再分配。金融工程通過對風(fēng)險(xiǎn)的分析和優(yōu)化設(shè)計(jì)技術(shù),創(chuàng)造大量的金融衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略,使原有的風(fēng)險(xiǎn)在不同主體間重新分配,風(fēng)險(xiǎn)厭惡者以支付一定費(fèi)用方式將原來承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)偏好者或中立者身上,或風(fēng)險(xiǎn)回避程度高者將部分風(fēng)險(xiǎn)“賣”給回避度低者,根據(jù)這種原理設(shè)計(jì)出如遠(yuǎn)期協(xié)議、期貨、期權(quán)等,已成為風(fēng)險(xiǎn)管理的“有力武器”。
其次,金融工程可以實(shí)行比較利益之間的互換。金融工程以其獨(dú)有的洞察力和創(chuàng)造性將金融市場上運(yùn)作成本的相對差異充分利用,產(chǎn)生了大量的以互換為基礎(chǔ)的金融工具和經(jīng)營策略,互換類金融工具已在國際金融市場占有重要地位。
再次,金融工程可以緩解信息的不對稱。金融工程的方式是設(shè)計(jì)“信號顯示”機(jī)制,在不違反保密原則下讓信息不完全者借以了解相關(guān)信息,如可售回股票的設(shè)計(jì),規(guī)定如果在未來某一時(shí)點(diǎn)發(fā)行者的普通股價(jià)低于某項(xiàng)設(shè)定值時(shí),持有者可按預(yù)先設(shè)定價(jià)格將可售回股票賣給發(fā)行者,這個(gè)預(yù)設(shè)價(jià)格即是向投資者“顯示”了發(fā)行者對公司未來價(jià)值的看法。
此外,金融工程可以增加流動性。金融工程運(yùn)用不同流動性含義創(chuàng)造了許多新產(chǎn)品,比如,貨幣市場基金、現(xiàn)金管理帳戶保證最大限度地更方便獲取現(xiàn)金,使暫時(shí)不用的現(xiàn)金投入運(yùn)用,有些產(chǎn)品設(shè)計(jì)目的在于通過增加市場深度或吸收能力來改善流動性,采取把非標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具標(biāo)準(zhǔn)化,對工具結(jié)構(gòu)進(jìn)行改造以更易于在二級市場變現(xiàn),以及通過以抵押資產(chǎn)、應(yīng)收帳目的形式發(fā)行證券將高風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)榈惋L(fēng)險(xiǎn),增加流動性等。
三、金融工程在我國的發(fā)展現(xiàn)狀
金融工程在我國應(yīng)用還處于探索和起步階段。
在項(xiàng)目融資方面,珠海高速公路項(xiàng)目是我國第一筆采用金融工程的資產(chǎn)證券化技術(shù),成功地實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目的融資。
在貨幣互換方面,1992年8月,以中國銀行上海分行為中介,上海浦東和廣東佛山的兩家公司做了一筆1億美元與5. 8億人民幣的貨幣互換交易。此次交易大大節(jié)約了互換雙方的資金成本。
在資本運(yùn)營方面,比較成功的是在1996 -1997年間,香港百福勤公司和摩根•斯坦利亞洲公司為北京在香港的公司京泰集團(tuán)策劃,通過在英屬維爾京群島注冊一個(gè)空殼公司—北京企業(yè)投資公司,并同國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行“股權(quán)置換”,成功的包裝成立北京控股有限公司在香港上市。最后,北京企業(yè)投資公司以低廉的成本控制了北京控股有限公司和燕京啤酒有限公司。
上述的一些成功案例說明金融工程的一部分成果在我國已具有了運(yùn)用的價(jià)值,我們可以引進(jìn)和發(fā)展適合我國國情的金融工程技術(shù)來解決我國在經(jīng)濟(jì)金融方面的問題。
四、金融工程在我國的發(fā)展途徑思考
在世界經(jīng)濟(jì)日趨一體化、國際金融業(yè)融合日趨緊密的今天,我國正處于由不發(fā)達(dá)向日益發(fā)達(dá)和由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會主義市場經(jīng)濟(jì)雙重轉(zhuǎn)變過程中,實(shí)施金融工程對我國金融體制改革乃至宏觀經(jīng)濟(jì)建設(shè)非常必要。
1.發(fā)展金融工程需要一定的客觀條件
首先,發(fā)展金融工程,首先需要一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場,并且逐步實(shí)現(xiàn)利率市場化。其次,約束市場投資主體的行為,塑造真正的市場參與主體。此外,積極把高新技術(shù)引入金融業(yè),加速金融科學(xué)化的發(fā)展。
2.引進(jìn)適合我國金融市場的金融工程產(chǎn)品
在債權(quán)式、股權(quán)式和貨幣式這三種金融工程工具中,我國應(yīng)優(yōu)先在股權(quán)式金融工程工具中發(fā)展期貨和期權(quán)兩種。期貨的股權(quán)式金融工程工具有股票指數(shù)期貨和股票期貨兩種。相比較而言,由于我國股市發(fā)展時(shí)間較長、規(guī)模較大、投資者較多、相應(yīng)的法規(guī)制度比較健全,在發(fā)展的條件上要優(yōu)于另外兩種金融工程工具。
3.建立有效的監(jiān)管體系
為了保證金融工程的風(fēng)險(xiǎn)不被濫用并波及整個(gè)市場,除了市場交易者自身必須進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制之外,還需建立嚴(yán)密有效的監(jiān)管體制。創(chuàng)新與監(jiān)管是一對矛盾體,管制過嚴(yán)就扼殺了創(chuàng)新,監(jiān)管過松,風(fēng)險(xiǎn)性加大,但正是“監(jiān)管一創(chuàng)新一再監(jiān)管一再創(chuàng)新”的動態(tài)的過程促進(jìn)了金融市場的繁榮,有力推動了整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。要讓金融工程在“統(tǒng)治下的自由市場”中運(yùn)行,未雨綢繆,在大規(guī)模地發(fā)展金融工程之前,中國還需建立完善高效的監(jiān)管體系。
4.深入研究金融工程內(nèi)在運(yùn)作原理
金融工程與其開發(fā)的金融產(chǎn)品的關(guān)系如同建筑中的工程設(shè)計(jì)與建筑物的關(guān)系。因此,研究金融工程最重要的是學(xué)會工程設(shè)計(jì),即如何根據(jù)客戶需要并結(jié)合金融市場的實(shí)際情況,通過分析、設(shè)計(jì)和計(jì)算等過程開發(fā)相應(yīng)的金融產(chǎn)品并最終推向市場。
由于我國目前尚缺乏金融工程的一些基本條件,金融工程的很多技術(shù)在我國還不具備應(yīng)用的條件,但筆者認(rèn)為,我們不能盲目等待,而應(yīng)結(jié)合我國現(xiàn)階段的實(shí)際情況,借鑒金融工程的一些思想和理念,應(yīng)用在我國的經(jīng)濟(jì)生活中,用于解決經(jīng)濟(jì)金融體制改革中的難題。
參考文獻(xiàn):
【關(guān)鍵詞】金融工程 發(fā)展現(xiàn)狀 金融
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融業(yè)逐漸在世界各地中站穩(wěn)腳跟，其主動地位吸引著眾多金融家投身前往，而實(shí)施金融工程是參與國際金融活動的通行證。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，金融工程滲透到社會的不同領(lǐng)域并得到廣泛應(yīng)用，尤其是在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，在公司及個(gè)人理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)分析與管理上有重要作用。
一、金融工程理念及特點(diǎn)
（一）金融工程的概念
金融工程的定義有多種，簡單來說就是金融學(xué)和信息技術(shù)及工程化方法的結(jié)合。最早定義是包括創(chuàng)新型金融工具與金融手段的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，以及對金融問題給予創(chuàng)造性的解決，強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)新和創(chuàng)造兩個(gè)概念，具體可以理解為金融思想的創(chuàng)新，對現(xiàn)有知識理解的更新以及對金融產(chǎn)品的重新組合創(chuàng)造三層涵義。金融工程不僅包括金融問題的技術(shù)開發(fā)，還包括產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、交換定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)管理等。
（二）金融工程的基本特點(diǎn)
1.應(yīng)用叉學(xué)科
金融工程是采用工程化的方法來解決實(shí)際性的金融問題，應(yīng)用性較強(qiáng)。但是它是以現(xiàn)代金融學(xué)的理論為基礎(chǔ)，加上工程化的分析方法，實(shí)現(xiàn)了不同學(xué)科之間的綜合利用。除了傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)學(xué)知識，現(xiàn)代金融工程還引進(jìn)了先進(jìn)的計(jì)算機(jī)及仿真技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了金融業(yè)的科學(xué)化和科技化。
2.量化特色
金融工程是一項(xiàng)復(fù)雜而繁重的任務(wù)，其最大的特色是采用定量分析的方法來解決實(shí)際操作過程中遇到的問題，用數(shù)字說話，具有強(qiáng)烈的說服力和邏輯性。一般思路是將實(shí)際對象轉(zhuǎn)化為有數(shù)字特征的量，并進(jìn)行相關(guān)的變量分析。這一過程中需要建立合理的數(shù)學(xué)模型，并對這一模型進(jìn)行分析、推導(dǎo)和論證，從而給出一個(gè)具有規(guī)律性的模型，將不確定的實(shí)際問題轉(zhuǎn)化為可以量化的對象，從而優(yōu)化對理論的學(xué)習(xí)和對實(shí)際問題的分析。
3.重視創(chuàng)新思維
從金融工程的定義可以看出，創(chuàng)新和創(chuàng)造一直是金融工程離不開的話題，其創(chuàng)造性特征除了運(yùn)用各種工程化方法對實(shí)際問題進(jìn)行量化處理，不斷引入新的金融工具之外，還有對各種金融要素進(jìn)行分解和重新組合，以不斷滿足市場需要，優(yōu)化解決實(shí)際問題的方案，更好地服務(wù)于金融業(yè)。
二、金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀和改進(jìn)對策
（一）發(fā)展現(xiàn)狀
首次提出“金融工程”這個(gè)概念是在1988年，所以各方面發(fā)展還不完善，我國的金融工程仍處于應(yīng)用的初級階段，市場的不穩(wěn)定因素以及各種阻礙使得我國金融工程的進(jìn)一步發(fā)展，使得資金的流動和全方位的金融服務(wù)無法進(jìn)行，以金融工程來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的也無法完成，所以我國必須在這方面做出努力改進(jìn)。
（二）改進(jìn)對策
首先要制定合理的金融政策，這樣在正確的理論指導(dǎo)下才有一定的標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)和規(guī)范金融行業(yè)的行為。其次是要培養(yǎng)大規(guī)模的市場主體，突破理論的制約，在實(shí)踐的過程中不斷進(jìn)行金融技術(shù)的組合，對于特定的對象采取不同的組合方式以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高效益。最后還是要培養(yǎng)金融工程的專業(yè)人才，學(xué)得精、學(xué)得透，將知識運(yùn)用到實(shí)際中，不斷積累經(jīng)驗(yàn)，以推動金融業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
三、金融工程的應(yīng)用
（一）套期保值
一個(gè)存在風(fēng)險(xiǎn)暴露的實(shí)體想通過與原有風(fēng)險(xiǎn)頭寸相反的套期保值工具來消除風(fēng)險(xiǎn)的行為被稱作套期保值。完美的套期保值工具可以達(dá)到與最原始的風(fēng)險(xiǎn)的高度契合，這樣可以完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是完美主義是不存在的，一般說來，設(shè)計(jì)合理的套期保值都會起到一定的積極效果，只是程度不一樣而已，但對于十分不合理的套期保值方式來說，只會產(chǎn)生更高的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）投機(jī)
投機(jī)可以說是通過對市場變化的敏感度和趨勢來預(yù)測未來的走勢，對一種不確定的因素投資，同時(shí)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)暴露。投機(jī)的模式一般都是“欲抑先揚(yáng)”和“欲揚(yáng)先抑”兩種，即貴買進(jìn)賤賣出，或者與之相反。當(dāng)然，如果在投機(jī)過程中使用衍生工具，會有很大的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：
1.衍生工具可以利用低資本來獲得高頭寸，即所謂的杠桿效應(yīng)
雖然在資金上節(jié)儉了很多，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益也高出了十幾倍，對于投資者來說是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。
2.金融工程可以將金融工具任意組合
形成各種負(fù)債、資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，以滿足不同客戶的需求，但對于其他方法就沒有這種優(yōu)勢。
3.對于一些特別的投機(jī)機(jī)遇來說，金融工程不可或缺
比如說，當(dāng)投機(jī)者必須通過定頂定底的方法才能將市場價(jià)格的波動性范圍縮小到指定程度。
（三）保利
商品的價(jià)格遵循一定的價(jià)值規(guī)律，即價(jià)值決定價(jià)格，價(jià)格圍繞著價(jià)值上下波動，但受到市場供需變化及其他因素的影響，價(jià)格會有所變動，所以同樣的商品會以不同的價(jià)格出現(xiàn)在不同的市場上，當(dāng)然，這些價(jià)格差是比較小的，但是為套利騰出了空間。在出現(xiàn)價(jià)格變動時(shí)，以低成本買入，以高價(jià)格賣出，以賺取其間的價(jià)格差，為交易者帶來機(jī)遇。
（四）構(gòu)造組合
金融工程可以針對不同的交易對象和風(fēng)險(xiǎn)暴露制定不同的技術(shù)和方法，對金融工具進(jìn)行重新組合。比如說，如果公司收入和支出的貨幣種類不一樣，則可以通過貨幣互換使得交易幣種匹配，從而避免了匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
四、總結(jié)
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融工程在越來越多的領(lǐng)域得到應(yīng)用。此外金融工程在金融市場的地位舉足輕重，不僅可以提高效率，還可以進(jìn)行金融宏觀調(diào)控，對我國現(xiàn)在以及未來的發(fā)展有重要作用，是我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展的必備武器。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞:軟件工程;金融;信息化
當(dāng)前，絕大部分的金融企業(yè)都擁有各自的金融信息系統(tǒng)，金融信息化對金融企業(yè)的運(yùn)營模式、操作管理、開展商業(yè)活動以及服務(wù)質(zhì)量都產(chǎn)生直接的影響，并且隨著金融信息化的不斷深入，這種影響也在不斷深化。在此背景下，加強(qiáng)金融行業(yè)的信息系統(tǒng)安全十分必要。軟件工程通過更高的技術(shù)手段，能夠提升金融信息系統(tǒng)的性能，為金融信息化發(fā)展提供保障。
1軟件維護(hù)危機(jī)
隨著經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展，軟件的作用也在隨之改變，需要及時(shí)更新軟件的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)，以滿足不斷變換的用戶需求。隨著市場中各種高效率軟件層出不窮，對現(xiàn)有軟件進(jìn)行功能和性能的提升十分必要。在這一情況下，軟件維護(hù)的頻率激增，成本也不斷上升，形成了嚴(yán)重的軟件維護(hù)危機(jī)。軟件維護(hù)危機(jī)是指在進(jìn)行軟件維護(hù)時(shí)產(chǎn)生的較大資金成本，以及軟件維護(hù)工作的較大難度。在對軟件的維護(hù)過程中，會發(fā)現(xiàn)一系列的系統(tǒng)問題，將這些問題集中起來，在軟件再工程中將這些問題統(tǒng)一解決，并設(shè)計(jì)出新的軟件形式。使軟件能夠在應(yīng)用過程中不斷適應(yīng)新的運(yùn)營模式和工作需求，保持金融企業(yè)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。
2軟件再工程
2.1軟件再工程的定義
軟件再工程主要為了保持軟件的實(shí)用性，通過對軟件現(xiàn)存問題的分析，針對問題對軟件進(jìn)行性能的提升。通過再工程對軟件進(jìn)行更新和維護(hù)，使軟件在滿足工作需求的情況下能夠被長久利用，在性能提升的同時(shí)保持原有的主要功能，必要時(shí)加入一些新的功能，為軟件的發(fā)展提供保障。
2.2軟件再工程和軟件開發(fā)的區(qū)別
軟件再工程是在原有系統(tǒng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行系統(tǒng)性能的提升和缺陷的彌補(bǔ)，將老舊的系統(tǒng)改造成為一個(gè)全新的軟件。其花費(fèi)的成本較低，時(shí)間也較短。再工程注重對原有系統(tǒng)性能的提高，以及在完成再工程后系統(tǒng)的可維護(hù)性和重復(fù)使用性。而軟件開發(fā)則是在沒有任何基礎(chǔ)系統(tǒng)的依據(jù)下，創(chuàng)建一個(gè)全新功能和特點(diǎn)的軟件，其耗費(fèi)成本較高，時(shí)間較長，并且需要在投入使用前進(jìn)行大量測試。
2.3軟件再工程的基本過程
軟件再工程主要包括對軟件的了解和分析，對軟件功能的改進(jìn)和提升，并且延伸軟件功能。軟件再工程的整個(gè)流程包括：找出當(dāng)前軟件存在的問題，針對問題制定出理想的目標(biāo)系統(tǒng)，將當(dāng)前系統(tǒng)的源代碼改寫成為目標(biāo)系統(tǒng)的源代碼。在目標(biāo)系統(tǒng)源代碼的構(gòu)建過程中，實(shí)現(xiàn)了對軟件功能的提升和完善。
3基金報(bào)表系統(tǒng)再工程
3.1基金報(bào)表系統(tǒng)再工程的原因
再工程的目的是為了改善原有系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)，提高系統(tǒng)的重復(fù)使用性，對于一些結(jié)構(gòu)較為落后的使用中系統(tǒng)，我們稱之為“遺留系統(tǒng)”。遺留系統(tǒng)一般在結(jié)構(gòu)和設(shè)計(jì)上存在較大漏洞，而由于一些金融企業(yè)在長時(shí)間的使用中對系統(tǒng)產(chǎn)生了依賴，無法用全新的系統(tǒng)進(jìn)行替換，因此就需要利用再工程對原有系統(tǒng)進(jìn)行更新和維護(hù)，在此基礎(chǔ)上保持原有的性能。當(dāng)前，金融行業(yè)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了信息化服務(wù)，由于信息化技術(shù)的快捷性和準(zhǔn)確性，金融行業(yè)的服務(wù)客戶也對信息化服務(wù)產(chǎn)生了依賴，實(shí)現(xiàn)金融信息化已經(jīng)成為了時(shí)展的必然趨勢。但有一些金融企業(yè)使用的基金報(bào)表系統(tǒng)版本老舊，部分邏輯和內(nèi)容已經(jīng)不適用于當(dāng)今的金融服務(wù)，在使用過程中嚴(yán)重影響了服務(wù)質(zhì)量，因此需要進(jìn)行基金報(bào)表系統(tǒng)的再工程，對部分落后的系統(tǒng)問題進(jìn)行更新和改進(jìn)。
3.2基金報(bào)表系統(tǒng)再工程的目標(biāo)
進(jìn)行基金報(bào)表再工程的目的主要通過提升基金報(bào)表系統(tǒng)的性能，更新系統(tǒng)信息，在使用中能夠充分滿足客戶的需求，并逐漸成為一個(gè)單獨(dú)的系統(tǒng)。在進(jìn)行基金報(bào)表的再工程時(shí)，需要注意保持系統(tǒng)原有的性能，方便對系統(tǒng)進(jìn)行后期維護(hù)，使系統(tǒng)能夠被長期重復(fù)利用。同時(shí)，在前期制定基金報(bào)表系統(tǒng)的在工程目標(biāo)時(shí)，需要考慮到經(jīng)濟(jì)因素。若進(jìn)行系統(tǒng)再工程的成本較低，且能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，代表再工程的可行性較高。若進(jìn)行系統(tǒng)再工程的成本高于重新開發(fā)系統(tǒng)的成本，則沒有必要進(jìn)行再工程。再工程的目標(biāo)主要主要包括以下幾點(diǎn)：（1）提升性能。再工程的主要目的就是將原有的系統(tǒng)進(jìn)行更新和維護(hù)后提升系統(tǒng)的性能，滿足使用者的需求。（2）提升可維護(hù)性。通過對原有軟件系統(tǒng)的的重構(gòu)和設(shè)計(jì)，使系統(tǒng)模塊更加清晰合理，方便進(jìn)行后期的軟件系統(tǒng)維護(hù)。（3）提升系統(tǒng)的穩(wěn)定性。在進(jìn)行軟件維護(hù)時(shí)，有時(shí)會由于進(jìn)行了一處修改造成多種功能受影響，對整個(gè)系統(tǒng)產(chǎn)生影響，解決由系統(tǒng)維護(hù)產(chǎn)生的系統(tǒng)不穩(wěn)定問題也是再工程的目標(biāo)之一。
3.3進(jìn)行基金報(bào)表系統(tǒng)再工程的過程
進(jìn)行基金報(bào)表系統(tǒng)的再工程主要包括以下三個(gè)階段：
3.3.1逆向工程階段
逆向工程是利用當(dāng)前的系統(tǒng)，從中借鑒設(shè)計(jì)方法和設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，組建更高層次的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，對原有的系統(tǒng)進(jìn)行進(jìn)一步的設(shè)計(jì)和提高。
3.3.2系統(tǒng)重構(gòu)階段
系統(tǒng)重構(gòu)階段顧名思義是將系統(tǒng)進(jìn)行重新構(gòu)建，在保持原有的性能上滿足軟件在應(yīng)用中的需求。系統(tǒng)重構(gòu)是連接逆向工程和正向工程的紐帶。
3.3.3正向工程階段
正向工程階段是根據(jù)重構(gòu)的內(nèi)容進(jìn)行軟件的開發(fā)，從而構(gòu)建出新的系統(tǒng)功能，達(dá)成新的目標(biāo)，滿足需求。在軟件開發(fā)過程中需要涉及到軟件功能的分析、設(shè)計(jì)、重構(gòu)，在開發(fā)完成后進(jìn)行測試。通過這一過程能有效保證軟件的實(shí)用性和重復(fù)使用性，不斷完善系統(tǒng)，減少再工程的必要性。
3.4再工程的具體策略
再工程的策略包括增量式開發(fā)與部署策略和重用策略。其中增量式開發(fā)與部署策略的提出主要考慮到用戶對系統(tǒng)功能的迫切需求。而重用策略則是再工程的最高境界。
4結(jié)語
總之，金融信息化給金融行業(yè)提供了一定的便利，同時(shí)也產(chǎn)生了許多問題，利用軟件工程進(jìn)行金融信息系統(tǒng)的維護(hù)和再造能夠有效提升金融行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和工作效率，使企業(yè)滿足不斷變換的社會需求。
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這一系列喜人的數(shù)據(jù)離不開國務(wù)院扶貧辦的關(guān)心和支持，在國務(wù)院扶貧辦的指導(dǎo)下，寧夏開展互助資金培養(yǎng)信用、“千村信貸?互助資金”擴(kuò)大規(guī)模和“金扶工程”信用貸款三大工程。特別是2014年下半年實(shí)施“金扶工程”信用貸款以來，寧夏圍繞打造“金扶工程”品牌建設(shè)，積極探索創(chuàng)新金融扶貧機(jī)制，建立全方位、多層次、多渠道的金融扶貧合作體系。
完善政策體系 破解貸款難題
自治區(qū)堅(jiān)持抓好頂層設(shè)計(jì)，制定出臺了一個(gè)意見兩個(gè)方案，寧夏扶貧辦聯(lián)合自治區(qū)四部門出臺了《關(guān)于開展金扶工程小額信貸的指導(dǎo)意見》，制定了《寧夏金融扶貧?小額信貸“金扶工程”實(shí)施方案》和《寧夏金融扶貧試驗(yàn)區(qū)建設(shè)實(shí)施方案》，創(chuàng)新金融扶貧體制機(jī)制，完善金融扶貧政策體系，使真正的貧困群體享受到金融支持和服務(wù)，促進(jìn)扶貧開發(fā)工作由“輸血”向“造血”轉(zhuǎn)變。
在自治區(qū)政府統(tǒng)籌指導(dǎo)下，各縣八仙過海，各顯神通，涌現(xiàn)出了一批先進(jìn)典型，形成了比學(xué)趕幫超的良好氛圍。如鹽池縣創(chuàng)新開展了“千村信貸、評級授信、項(xiàng)目捆綁、小額信貸”金融扶貧模式，初步形成了政、銀、企、社、民聯(lián)合推動的“五位一體”扶貧開發(fā)新格局。
彭陽縣以“金扶工程”為平臺，以重點(diǎn)貧困村為單元，以建檔立卡貧困戶為對象，創(chuàng)新開展了“1+3+X”（政府主導(dǎo)、三家金融機(jī)構(gòu)參與、貧困戶誠信借貸）金融扶貧。西吉縣信用聯(lián)社通過評信授級將全縣37372戶建檔立卡貧困戶采集建檔“全覆蓋”，通過“三位一體”聯(lián)合評級機(jī)制確定信貸額度，實(shí)現(xiàn)了客戶拿著身份證到信用社就可直接申請貸款。針對銀行貸款客戶和建檔立卡貧困戶貸款統(tǒng)計(jì)工作量大的實(shí)際情況，專門開發(fā)了貸款客戶與建檔立卡貧困戶電子信息自動對比篩選軟件，通過系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)比對功能，成功破解了扶貧貸款統(tǒng)計(jì)難題。
圍繞一個(gè)目標(biāo) 實(shí)現(xiàn)六個(gè)突破
一個(gè)目標(biāo)就是把寧夏建設(shè)成為全國以省為單位的金融扶貧試驗(yàn)區(qū)，為全國金融扶貧提供試驗(yàn)示范。寧夏以實(shí)施“金扶工程”為抓手，以金融扶貧體制機(jī)制創(chuàng)新為動力，以破解貧困地區(qū)農(nóng)村金融扶貧難題為目的，以政府和金融機(jī)構(gòu)合作為平臺，以特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，以信貸資金市場化運(yùn)作為依托，實(shí)行普惠加特惠的金融扶持政策，力爭取得六個(gè)突破：著力在引導(dǎo)信貸資金回流重點(diǎn)貧困村和建檔立卡貧困戶上取得突破，在破解貧困農(nóng)戶“貸款難”和金融機(jī)構(gòu)“難貸款”上取得突破，在創(chuàng)新貧困地區(qū)金融產(chǎn)品和服務(wù)上取得突破，在完善金融扶貧政策體系上取得突破，在優(yōu)化貧困地區(qū)金融生態(tài)上取得突破，在互聯(lián)網(wǎng)+金融+扶貧上取得突破。
實(shí)施一個(gè)工程 創(chuàng)新六個(gè)產(chǎn)品
就是要在全區(qū)實(shí)施“金扶工程”品牌，力爭到2015年末，初步建立起全區(qū)金融扶貧立體框架，小額貸款受益農(nóng)戶達(dá)到15萬戶，當(dāng)年累計(jì)投放信貸資金120億元。到2017年末，全區(qū)金融扶貧體系較為完善，小額貸款受益農(nóng)戶達(dá)到20萬戶，當(dāng)年累計(jì)投放信貸資金200億元，使貸款難融資難問題得到徹底解決。到2020年末，基本形成結(jié)構(gòu)合理、供給充足、服務(wù)優(yōu)良、體系完善的金融扶貧體系。
先期打造六個(gè)金融扶貧產(chǎn)品。即：“金扶工程?互助資金”產(chǎn)品，由自治區(qū)扶貧辦負(fù)責(zé)，在現(xiàn)有互助資金基礎(chǔ)上，增資擴(kuò)面，重點(diǎn)支持加入互助社的農(nóng)戶。“金扶工程?千村信貸”產(chǎn)品，由自治區(qū)扶貧辦與寧夏黃河農(nóng)村商業(yè)銀行合作，重點(diǎn)支持互助社推薦的社員、貧困農(nóng)戶。“金扶工程?國開惠民”產(chǎn)品，由自治區(qū)扶貧辦與國家開發(fā)銀行合作，重點(diǎn)支持新型城鎮(zhèn)化、特色產(chǎn)業(yè)扶貧、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施改善、教育扶貧、重大項(xiàng)目建設(shè)等領(lǐng)域。“金扶工程?金穗惠農(nóng)”產(chǎn)品，由自治區(qū)扶貧辦與農(nóng)業(yè)銀行寧夏分行合作，重點(diǎn)支持貧困農(nóng)戶、示范大戶、互助社、專業(yè)合作社。“金扶工程?好借好還”產(chǎn)品，由自治區(qū)扶貧辦與郵政儲蓄銀行寧夏分行合作，重點(diǎn)支持建檔立卡貧困農(nóng)戶和示范大戶。“金扶工程?種子資金”產(chǎn)品，由自治區(qū)扶貧辦與中信銀行銀川分行合作，重點(diǎn)支持專業(yè)合作社、互助社和扶貧龍頭企業(yè)。
設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金 制定三項(xiàng)優(yōu)惠政策
寧夏各市、縣（區(qū)）根據(jù)實(shí)際發(fā)生貸款規(guī)模整合各類資金（含社會、企業(yè)、幫扶單位捐贈）設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，按照9個(gè)重點(diǎn)貧困縣大縣5000萬元、小縣3000萬元和生態(tài)移民安置區(qū)每縣（區(qū)）2000萬元的標(biāo)準(zhǔn)，到2017年自治區(qū)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金總規(guī)模爭取達(dá)到10億元，與金融機(jī)構(gòu)合作，以1：10的比例放大。今年年初，自治區(qū)政府與各市、縣（區(qū)）政府簽訂的工作目標(biāo)責(zé)任書中明確了全區(qū)22個(gè)市、縣（區(qū)）共設(shè)立1.15億元風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。截至目前，各市、縣（區(qū)）已籌措風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金近2億元。
制定三項(xiàng)優(yōu)惠政策。即：財(cái)政貼息政策。各市、縣（區(qū)）可從自治區(qū)切塊下達(dá)的扶貧資金或整合的各類資金（含社會、企業(yè)、幫扶單位捐贈）中，對符合條件的建檔立卡貧困戶給予貼息支持，貼息利率原則上不超過同期貸款基準(zhǔn)利率，具體貸款貼息利率由各市、縣（區(qū)）自主決定。
貨幣信貸政策。對于參與“金扶工程”的金融機(jī)構(gòu)，人民銀行銀川中心支行綜合運(yùn)用支農(nóng)再貸款、支小再貸款、再貼現(xiàn)、差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整等貨幣政策工具給予支持。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司針對建檔立卡貧困戶及其經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)開展小額貸款保險(xiǎn)、人身意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等保險(xiǎn)服務(wù)，分散貸款風(fēng)險(xiǎn)。
