時間：2023-05-30 09:25:36
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融租賃，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
截至5月，2015年中國已生產新能源汽車5.36萬輛，其中純電動乘用車2.58萬輛，超過1/2的電動車用作租賃。
一直以來，新能源汽車市場處于“政策熱、資金熱、市場冷”的尷尬局面，分時租賃擁有“按需付費、全程自助、隨借隨還”的優點，分時租賃已被視作撬開新能源車私人消費的切口。2017年，中國汽車租賃市場規模預計增至82億美元，其中分時租賃板塊的增速最快。
但是，新能源車租賃業務普遍面臨資產重、充電難、使用率不高等難題，“很多新能源車的電池根據私人消費打造，并不適合反復頻繁充電，如果用作分時租賃，電池不到2年就廢了。”深圳金錢潮電動汽車租賃公司董事長邱宇軒說，當前電動汽車分時租賃真玩家少之又少，即便車企自建的租賃公司，大多只關心掙取政府補貼，而非運營下去。來自臺灣的邱宇軒進入IT行業已經30余年，涉足租賃業務前，長期服務于美國第二大移動運營商AT&T公司，在電子通訊和電子商務上有較長時間積累。
金錢潮最初被行業關注，是因為在深圳推出20元到機場的租賃服務，創下行業最低價。最近，該公司在深圳又啟動首個電動汽車分時租賃項目，已有約100輛江淮和悅IEV4投入運營，深圳共設有24個網點，市區每3公里即有一充電站，平均每天租金只需同行的一半左右。
邱宇軒告訴《二十一世紀商業評論》記者，當前很多同行定價過高，不利培育消費市場，而與杭州“車紛享”、北京“一點租車”純租賃模式不同，金錢潮采取“實業+金融+互聯網”的復合型路線。
為緩解購車資金壓力，金錢潮依靠會員制一次性收取6888元進行前期融資，同時與銀行合作，支持其向用戶提供低息貸款以支付會費，通過金融的方式有效分攤企業的資金成本，減少運營風險。當然，會員制形式也是高門檻，方便企業但可能會嚇跑客戶，例如上海嘉定電動車分時租賃業務就沒有采取會員制，單價較高，但可以讓用戶初次體驗成本降到最低。
為擴展盈利模式，金錢潮還與航空公司合作，向會員提供用里程換取電動車駕駛時長；發展電子商務平臺，向會員提供免息分期付款服務。邱宇軒將金錢潮商業模式歸結為：金融資本+技術平臺+充電樁。分時租賃是一個龐大的工程，不接入金融模式難以產生利潤，他認為，唯有金融資本、充電基礎設施、汽車租賃公司和智能用車管理平臺等幾方的密切配合下，新能源車租賃才能取得實際效果。
“除解決資金、技術兩大難題之外，停車用地、網點布局和電樁建設也非常重要，青島、濟南和臨汾當地政府提供了優惠的用地政策，8月我們將會陸續進駐，計劃3年內在國內完成500個布點。”邱宇軒相信，只要找對商業模式，分時租賃的載體可以啟動新能源車的普及。
為了配合全國金融改革，金融學會金融租賃研究會決定在××××年××月召開會議，按照人民銀行的要求，對業內的典型租賃項目開展調查工作。通過調查，希望達到進一步宣傳租賃業務在國民經濟中的重要作用，以及進一步摸清影響租賃業發展的政策性因素。
目前金融租賃研究會共××家會員單位。正式會員××家，贊助會員×家。這次調查一共收回×家××例典型案例。其中正式會員×家××例，贊助會員×家×例。租賃物件主要有：電信、電子設備、電氣制造設備、化工設備、制藥設備、公交汽車、運輸汽車、軋機、電梯、醫療設備、環保設備、制酒設備、印染等，觸及行業范圍比較廣泛。租賃方式有三種：直接融資租賃、回租和經營性租賃。其中有些公司采用創新租賃技術，減少風險，提高了收入，但這種方式并不普及。資金來源主要是銀行貸款。其他方式有：自有資金；吸收租賃資金；項目融資，還有一部分是自籌。遺憾的是金融租賃公司沒有從資金市場或戰略投資機構融資的案例。擔保方式主要有：信用擔保、項目擔保、企業擔保、在建工程抵押、委托基金擔保、信用證擔保、托收等多種方式。缺乏銀行擔保、政策性擔保公司擔保的典型項目。風險防范措施主要有：保險、擔保、保證金抵押、供貨商代墊款、租賃債權轉讓給銀行或投資人、對回租的物件用他項權登記的方式抵押、社會一些機構或部門監督和管理。還沒有依靠二手市場、強制公證等方式，利用社會資源控制和化解租賃風險的手段。租賃公司的收益主要是手續費、租賃利差、保證金利息等。還沒有或有租金的案例。整體看租賃業務仍處在低收益，高風險的階段。還缺乏吸引租賃公司積極開展租賃業務的動力。承租人的收益主要有：技術更新；提前投資；得到快捷方便的服務；擴大產量、品種和出口創匯；增加效益、節省投資費用；解決流動資金短缺問題；通過租賃加速折舊。供貨廠商收益主要有：在銷售時，租賃公司為促銷提供了金融服務，使得他們全部或大部分貨款及時收回，促進了企業的再生產，增加了市場占有率。社會效益主要有：增加了稅源和就業機會；增加了國家的外匯收入；改善了基礎設施建設和城市公共交通用車問題；提高了地區醫療環境的硬件能力；改善環境治理設備的能力，減少了環境污染。阻礙租賃進一步發展的原因主要有：稅基不合理，利息重復納稅，導致租賃公司收益太低，缺乏開展租賃業務的積極性；經營性租賃稅率過高，特別是把長期設備經營性租賃和短期經營性租賃同等待遇不合理；加速折舊稅務手續太繁瑣；對于特殊租賃物件，如：汽車、房地產等產權管理部門不予辦理他項權登記，難以用租賃方式開展業務；有些地方承租企業破產，將回租物件作為清算資產破產清算；海關對租賃購置設備沒有明確的政策，實際操作沒法規可依，扯皮事情不斷；承租企業拖欠租金，資金回籠慢，使租賃公司再投入困難；租賃公司資金來源緊缺，現行政策沒有落實；租賃成本高于銀行貸款，沒有稅收調節，企業融資成本太高，不愿意使用租賃。需要支持的政策條件：需要合理的稅基和稅率，降低租賃公司的稅賦；投資抵免所得稅政策應該給予租賃項目，以吸引更多的資金用于租賃；應將短期設備租賃與長期經營性設備租賃分別對待，讓后者享受融資租賃同等待遇；需要產權管理租賃物件應該給予租賃公司他項產權登記，以便這些產業也可以利用租賃方式投資或消費；簡化加速折舊報批手續和程序；衛生部禁止投資機構在非營利性醫院投資設備，應允許用融資租賃的方式添置設備。這次典型項目調查基本告一段落，主要收獲是搜集和交流了行業的經驗以及先進的做法，對政策法律、法規調整，提出了共性的希望。調查的目的基本達到。
今后我們還根據企業的要求，對企業在發展中遇到的問題，組織相關的部門進行現場調查，幫助企業診斷問題，找出解決實際問題的辦法，把為行業服務落在解決困難、幫助發展方面。這次調查不足的是提供的資料太少，沒有完全反映行業真正的成績、困難和需求。主要原因有：絕大多數公司都忙于增資擴股，沒拿出更多的精力參與這次調查；有些公司認為租賃項目的做法是商業秘密，不愿意對外透露。造成的結果是一些新穎的租賃做法沒有收集到，而這些新興的業務恰是最需要政策支持，也最容易取得政策支持的項目。中國租賃市場非常大。租賃業務可以說從現在剛起步，市場的開拓范圍很廣，還談不上競爭，行業更多的應該是交流和發展。不能只希望得到別人的經驗而不愿意展示自己的經驗，不交流就不會進步。新的租賃模式只有不斷創新才有生命力，特別是在信息時代知識更新速度非常快，如不持續創新自己的新事物也會在短期內衰老。國外租賃公司把自己的做法完全公布在網上，以此招攬更多業務的做法值得我們借鑒。行業內就算在某個領域有局部競爭，也應該從服務和創新兩個方面進行。這是企業自身的素質所決定的，別人輕易學不到。信德租賃公司無固定租金、無擔保、無固定租期，還參與分紅的租賃做法早就宣傳，至今沒有那家租賃公司能效仿就是個例證。但他們給我們帶來的創新精神，領導了中國的租賃業走向創新租賃的新時代。
可如今看來盡管大量開展租賃業務的公司還不算多，但是幾家積極開展業務的公司租賃額卻飛速發展。公司之間的差別越來越大，希望今后能增加業內交流，縮小行業差距，為租賃事業的發展共同進步、共同努力。
關鍵詞：商業銀行；金融租賃；中小企業融資；風險管理
中圖分類號：F832
文獻標識碼：A
文章編號：1673－0461(2010)04－0069－03
2009年，在國家實施適度寬松貨幣政策和積極財政政策背景下，國內首批5家銀行系金融租賃公司的資產規模呈高速擴張態勢，其中招銀租賃資產增速最快為295.3％，建信租賃資產增速最慢也達到67.7％。銀行系金融租賃在拉動社會投資、促進產業升級、活躍金融市場、優化企業融資結構等方面的作用進一步增強。然而。高速擴張的銀行系金融租賃公司在經營理念、市場定位、行業集中度、資產流動性、租賃模式等方面存在的風險隱患值得關注。理性分析銀行系金融租賃的潛在風險并采取相應對策，對于銀行系金融租賃公司的可持續發展具有重要意義。
一、銀行系金融租賃發展概況
現代融資租賃源于20世紀50年代的美國，經過近60年的發展已成為與銀行信貸、直接融資、信托、保險并列的五大金融形式之一。我國的融資租賃始于上世紀改革開放初期，1980年中國民航在中國國際信托投資公司推動下，與美國漢諾威爾制造租賃公司和美國勞埃得銀行合作，利用跨國節稅杠桿租賃方式從美國租進第一架波音747SP飛機，標志著我國融資租賃的開端。此后，國內從事融資租賃業務的機構根據監管部門不同分為兩類，一類是由外經貿委(現由商務部)批準設立的外商投資租賃公司，另一類是由人民銀行(現由銀監會)批準設立的金融租賃公司。
國內商業銀行從1986年開始介入這一領域，然而由于風險意識差、疏于管理，金融租賃很快走向歧途，1997年受東南亞金融危機影響金融租賃遭遇第一次行業危機，銀行按照政府要求退出金融租賃行業。2000年以后，國家相繼完善了租賃的四大支柱(法律、監管、會計準則、稅收)。銀監會于2007年修訂(淦融租賃公司管理辦法》，重啟了銀行系金融租賃試點工作。工行、交行、民生、建行、招行相繼組建金融租賃公司，國家開發銀行通過對原深圳金融租賃有限公司進行股權重組并增資變更設立金融租賃公司。
中國銀行業協會金融租賃專業委員會統計顯示，截至2009年底，銀監會監管的金融租賃公司資產規模總計1507.3億元，全年實現營業收入77.79億元，利潤總額22.36億元，分別比2008年增長了120％、80％、61％。2010年信貸新增規模縮小，這將給金融租賃公司帶來更大機遇，但高速擴張下的風險隱患值得關注。
二、銀行系金融租賃潛在的風險隱患
試點工作開展三年來，銀行系金融租賃公司在經營中的風險隱患，主要體現在經營理念錯位、市場定位偏頗、行業集中度過高、資產流動性不足、融資租賃模式單一等方面。
(一)經營理念錯位
從媒體報道看，現有銀行系金融租賃公司在宣傳自身優勢時，多側重于股東銀行實力雄厚、所選行業潛力巨大、或是公司老總經驗豐富，而沒有側重于自身租賃資產的流動性。這反映出銀行系金融租賃公司在經營理念上還沒有擺脫轉貸思維，沒有把金融租賃公司真正定位成租賃公司，而是將金融租賃看作是銀行貸款的補充或資金投放的備選項。經營理念錯位的另一反映，就是現有銀行系金融租賃公司的金融租賃業務主要是售后回租，而售后回租實際上類似于銀行貸款，難以發揮租賃業務中物權保護債權的優勢，在風險防控上也難免出現漏洞。相應地在服務定價上，往往把利率作為賣點，把應得的服務收益、管理收益都拋在一邊，致使租賃業務整體盈利水平低下，不利于銀行系金融租賃的持續發展。
(二)市場定位偏頗
融資租賃天生具備為中小企業服務的基因，因為融資租賃在結構設計和資產管理中利用物權保護債權，從而降低了對承租企業信用的過度要求。在國外融資租賃已成為中小企業融資的主渠道之一，而國內的銀行系金融租賃公司與商業銀行一樣，將市場定位于銀行競爭非常激烈的大型國有企業或地方政府融資平臺，沒能發揮中小企業融資主渠道作用。作為新成立的金融租賃公司，依靠雄厚資本實力和豐富客戶資源，快速擴大市場份額，為公司生存和發展奠定一定基礎是可以理解的，但是長此以往就失去了金融租賃在中小企業市場的優勢，失去了租賃業務長期發展的基礎，對國家、對社會，對就業的貢獻率不大，甚至租賃行業發展都要成問題。
(三)行業集中度過高
在行業選擇上，國內的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標鎖定在航空、船舶、電力、礦產等大型設備行業。這些行業租賃運作模式相對成熟，對金融租賃需求旺盛，未來現金流狀況良好，且行業中的企業規模普遍較大，有一定的壟斷性，因此受到銀行系金融租賃公司的追捧。然而，這些行業設備單體價值偏大，資產處置時流動性差，且多數是典型的周期行業，與世界經濟緊密相連，隨經濟形勢大起大落，無論是設備自身的價格還是基于設備產生的租金收入都難以預測。2009年國際金融危機所引起的經濟下行，對我國航空、船舶、電力、礦產行業的不利影響就是明顯例證。行業集中的局面反映出銀行系金融租賃公司對目標客戶的細分研究不足，對我國租賃市場的潛力挖掘不夠。盲目追求優質客戶，必然導致金融租賃公司惡性競爭，降低議價能力，縮小利潤空間，增加系統性風險。
(四)資產流動性不足
銀行直接開辦融資租賃業務與出資設立金融租賃公司是兩碼事，距離國務院非公36條中“鼓勵金融機構開辦融資租賃”還有一步之遙。銀行系金融租賃公司并非由于其股東是銀行，資金來源就可以源源不斷。對于新成立的銀行系金融租賃公司來說，雖然資本雄厚，但再融資同樣是個難題。根據《金融租賃公司管理辦法》，銀行系金融租賃公司主要有如下融資渠道：吸收股東1年期(含)以上定期存款、經批準發行金融債券和同業拆借。但實際上，定期存款只限定于控股銀行以外的小股東，小股東獲取定期存款收益，而租賃收益與存款收益之間的差額利潤多被控股銀行獲取，對小股東缺乏有效激勵；發行金融債券，可否發行、發行多少由人民銀行決定，且需要累計三年的經營業績指標，銀行系金融租賃公司發行金融債券只具有了一半可能；而同業拆借只能作為頭寸調節的臨時工具，難以解決金融租賃的資金來源問題。再者，流動性不僅指快速融資的便利，更為重要的是租賃資產的流動性，亦
即回收租金的保障或證券化轉讓租賃資產的便利。當前保理、資產證券化、物權轉讓等渠道不暢，對于資產規模高速擴張的銀行系金融租賃公司，流動性明顯不足。
(五)融資租賃模式單一
由于創新成本較高，現有銀行系金融租賃公司同質化現象嚴重、租賃模式單一，主要以售后回租(sale-leasebaek)業務為主，僅有少量直接租賃業務(direct lease)。售后回租雖然可以盤活承租人的固定資產，優化其流動性指標，但在性質上類似銀行貸款。實際操作中，金融租賃公司除了買入承租人的設備外，還要求承租人提供抵押。繳交保證金和手續費，利率通常會在銀行同期基準利率基礎上上浮，審查標準和業務流程都采用銀行既有的貸款評價體系。與銀行貸款相比，承租人通過售后回租融資，成本較高且同樣要求抵押，只有受政策約束難以獲得銀行貸款的項目和企業(如地方政府融資平臺)才會考慮融資租賃。2010年信貸規模受限，銀監會將嚴格控制未按規.定條件和程序審批或核準的項目及耗能、污染、存在安全隱患或健康風險的企業。因此，2010年售后回租業務將會更具市場需求，金融租賃公司將面臨客戶質量下降的風險。鑒于金融租賃公司的資金成本要高于銀行，一味去做售后回租業務可能將其置于危險境地。
三、銀行系金融租賃的風險管理
排除上述風險隱患，引導融資租賃行業可持續發展，要求銀行系金融租賃公司從辦銀行的慣性思維中解脫出來，經營理念由資金引導型向物權引導型轉換，市場定位向節能減排和中小企業傾斜，行業選擇走差異化發展道路，把握租賃資產出從口提高資產流動性，同時還要創新租賃結構實現租賃模式多樣化。
(一)經營理念由資金引導型向物權引導型轉換
融資租賃是金融和貿易結合的產物，通過融物的方式達到融資的目的，在操作中擔當的是出資、購買的角色。將融資租賃作為轉貸業務的資金引導型經營理念，難以發揮物權對債權的保障作用，可能造成融資租賃行業一陣爆發后迅速回歸原點。正確的經營理念是融資租賃行業持續發展的關鍵，也是金融租賃公司健康成長的前提。租賃公司靠租賃關系生存，銀行靠信貸關系生存，租賃公司與商業銀行的經營基礎不同，所依據的法律關系不一樣，經營理念就應當有所差異。金融租賃公司應確立物權引導型經營理念，重視物權管理和處置，將租賃物的退出市場、租賃物的保值曲線、租賃物的融資租賃適應性、租賃物的產品質量、售后服務以及廠商對租賃物的回購承諾作為開展融資租賃業務的重要標準，在“融物”的基礎上做“融資”，按照租賃行業的特點對租期安排、租金定價及租后管理進行系統化控制，把握租賃業的“融物”核心，實現金融租賃公司的專業化經營。
(二)市場定位向節能減排和中小企業傾斜
融資租賃在支持中小企業方面有著天然優勢。與銀行貸款相比，融資租賃通過融物方式實現融資，避免信貸資金挪用，操作方式靈活，綜合控制力強。如果企業發生支付危機，租賃資產可被出租人安全收回，因此對中小企業信用要求較低。借鑒發達國家經驗，適應新經濟發展的要求，國內銀行系金融租賃公司應結合自身特點，立足控股銀行的客戶資源，牢牢把握中央經濟工作會議精神，刺激投資、帶動消費、促進就業，把市場定位向節能減排和中小企業傾斜。
(三)行業選擇走差異化發展道路
在選擇租賃行業時應采取差異化策略，避免租賃項目的投向、投量過多地集中于個別行業，保持行業類別適度多元化，以分散租賃資產的行業風險，謀求租賃資產風險最小化。近年來，交通運輸業、建筑業、信息產業、電力、水利以及公共設施業等多個行業的固定資產和技術改造投資日益增加，股份制、外商投資、民營、個體私營等多種經濟成分在我國國民經濟中的占比不斷提高，這些行業和企業都有可能采用融資租賃方式租入設備。銀行系金融租賃公司應根據行業發展前景及具體項目、企業還貸能力和風險管控水平等指標，多元化篩選優勢行業，按照客戶所在主要行業及特點，分行業、分項目、分企業研究制定并細化操作辦法，提高對所選行業內項目和企業的租賃資產管理能力，拓寬融資租賃發揮作用的領域，進一步增強金融租賃公司的市場競爭力。
(四)把握租賃資產出口/入口，提高資產流動性
在現有法律環境下，銀行系金融租賃公司要拓寬資金來源渠道，必須把握租賃資產出口/入口，提高資產流動性。除了吸收股東1年期(含)以上定期存款、向金融機構借款、發放金融債券、同業拆借、向銀行轉讓應收租賃款外，更重要的是租賃物品殘值變賣及處理，也就是租賃物轉讓。在設計租賃產品時就要考慮將其做成適合交易的金融產品，考慮租賃物的流動性，而不是僅僅考慮眼前的業務操作便利。要能適應政策環境變化，為租賃產品進入金融市場、擴大流動性預留接口，在適當時機探索不同方式將租賃資產證券化。對巨額采購飛機、大型設備的金融租賃項目，發行以項目資產支持的商業租賃合約證券(ABCP，資產支持商業票據)；對于中小企業的金融租賃資產可以匯集成資產池，打包信托給受托機構，由受托機構對租賃資產進行結構性安排，在全國銀行間債券市場上發行ABS資產支持證券進行交易，實現資產轉讓和風險隔離，克服租賃業務資金回收期長的弱點，通過轉讓和處理租賃物，提高資產流動性。
關鍵詞：金融租賃；資金短缺；流動性；風險
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2016年6月8日
一、金融租賃公司資金運作的特點
從金融租賃公司的運作模式來看，其獲取資金的主要方式是向銀行借款，之后將所獲得的資金投放到租賃業務上獲取收益。在此期間，租賃公司的資金運作尤為重要，有了資金租賃公司才可以開展業務獲得盈利。下面主要討論金融租賃公司的資金運作特點：
（一）資金主要來自于商業銀行貸款。因為監管機構對于金融租賃公司的限制，金融租賃公司較多向銀行借款，或者在合適的時機發行債券，以獲得穩定的資金來源。金融租賃公司的母公司一般為商業銀行或者資產管理公司等金融機構，母公司為其提供隱性擔保，在金融租賃公司現金流入不足的情況下，母公司會為其提供幫助，避免金融租賃公司發生違約，所以說商業銀行向金融租賃公司的放款業務具有較低的風險。市場流動性充足的情況下，商業銀行具有大量的閑置資金，急切地希望將其投入優質資產，所以很多資產流入了金融租賃公司。如此一來，壓低了金融租賃公司的借款成本，金融租賃公司可以很容易地獲得低成本資金。由于輕易可以獲得低成本資金以及銀監會的監管，金融租賃公司除了在合適的時機發行部分債券，沒有動力探索其他融資方式，缺乏多樣化的融資渠道。
（二）為控制融資成本，留出很少備付金。從流動性管理看，由于金融租賃公司沒有存款業務以及相對較少的發行債券，所以金融租賃公司的現金流出比較明確，可以根據公司資金流出的情況選擇融資的方式和金額，并不需要準備很多比例的備付金防備兌付利息等情況。在市場流動性充足的時候，為了提高資金運用的效率，降低公司的財務成本，金融租賃公司對下設的金融市場部考核時下達的備付率指標一般會接近0.1%。為了應對金融租賃公司的檢查，金融市場部會選擇在使用資金的那一天向銀行獲取資金，不會存留較多的現金以備使用。可是這也有一個前提是市場流動性充足，銀行有意愿為金融租賃公司提供資金支持，如果市場流動性不足，由于不能及時獲取當時所需資金，金融租賃公司的業務會受到極大的影響。
（三）母公司為金融租賃公司提供支持。從成立背景看，我國的金融租賃公司一般由商業銀行等金融機構成立，為了支持本集團的發展，銀行十分愿意為金融租賃公司提供資金支持。可是，監管機構對于限制關聯交易的政策迫使租賃公司使用其他的方式獲取資金。例如，兩個銀行分別成立了兩家金融租賃公司，他們可以為對方的子公司提供資金支持，合同確定的期限、金額、利率大體相同，這樣達到了規避監管的要求，而且可以獲取低成本資金。另外，母公司對于金融租賃公司的信用背書可以提升租賃公司的資質，有利于公司獲取銀行的授信額度，在發行債券時可以提高公司的信用評級，評級資質的提高對于降低發行人發行成本具有重要作用。
（四）短期借款支持長期項目。在市場流動性充足的情況下，金融租賃公司可以非常簡單地從市場上獲得低成本資金。金融租賃公司開展項目的期限一般超過5年，如果考慮資產負債管理理論，應借入和項目匹配期限的資金，可是短期資金的成本相對于長期資金更低，在很容易獲取流動性情況下，金融租賃公司會選擇用多次短期借款來支持長期項目的方式降低成本。流動性充足時，少部分金融租賃公司利用銀行間市場網上拆借品種，用超短期資金支持租賃項目。如果市場資金減少，短期借款支持長期項目的方式可能對租賃公司產生不利影響。
二、市場流動性降低對金融租賃公司的影響
市場流動性短缺會對金融租賃公司造成很大的沖擊。2013年初，各銀行為了完成本身的業績要求主動向金融租賃公司提供低成本融資，金融租賃公司不需要進行任何宣傳就可以獲得銀行信貸。可是，市場資金短缺時，金融租賃公司很難再從小的商業銀行借入資金，向大銀行借款的利率也提高了許多。對于從銀行獲取資金的公司來說，融資成本從原來的5%左右，普遍上升了100個BP，產生了很多風險。
（一）資金鏈斷裂風險。金融租賃公司一般從銀行借入短期資金，期限為半年到一年，在借款到期時，再依據當時的利率借入新款進行償還。在資金面收緊的情況下，銀行不會愿意以過去低成本的價格將資金借給金融租賃公司，租賃公司又不能承受相對較高的利率，如果租賃公司的融資渠道單一，就可能發生資金鏈斷裂的風險，之后就會不能償還之前的借款。同時，即使商業銀行承諾在所規定的期限為租賃公司提供資金支持，在資金極度緊張的時期，有可能因為商業銀行自身缺乏資金而不能如期向租賃公司借出款項。如果金融租賃公司資金鏈斷裂進而有違約發生，就會影響租賃公司的信譽，以后不容易從銀行獲取資金。
（二）融資成本上升，利潤減少。由于從銀行借入資金是金融租賃公司重要的資金來源，流動性收緊會提高金融租賃公司的融資成本，進而影響到公司的利潤。研究表明，融資成本每提高100BP，金融租賃公司的利潤將減少20%～30%，資金短缺極大地影響了公司的收益。由于融資成本較高，金融租賃公司為了確定最好的時間窗口來獲取低成本資金，在市場利率極高的情況下，部分公司會選擇暫時停止增加新的租賃項目，等待資金充裕時再進行項目投放，這種情況也會減少金融租賃公司的利潤。
三、市場流動性風險防范建議
粗放的流動性管理模式已經不能應對資金短缺的情況，為了防范流動性風險，保證公司信譽并且提高盈利能力，金融租賃公司需要從以下幾個方面努力：
（一）增強流動性管理。市場的利率水平不會一直保持低位，未來的利率變動存在極大的不確定性。金融租賃公司進行期限錯配時可以增加一年以上負債的比例，鎖定融資成本，更加穩妥地融入資金，盡可能避免到期不能向銀行償還本金的風險。同時，銀行間市場的網上借款業務不應被租賃公司作為短借長用的工具，租賃公司應該擁有長期眼光，加強對于流動性的管理。如果租賃公司投放了一個期限較長的項目，可以和銀行開展保理業務，給予銀行一定的收益，將成本收回，繼續開展其他的業務，這樣不僅獲取了資金也可以增加租賃公司的收益。
（二）提前向銀行借款，獲取資金。如果最近需要向銀行還款，或者兌付債券本息，金融租賃公司可以提前向銀行借入資金，這樣可以防范到期不能兌付的風險，確保資金的流動性。改變用投放項目所需資金來確定借入資金的情況，采取措施保證資金流動性，主要包括：在有確定的資金需求時提前獲取資金，避免由于到期不能及時籌措資金的風險；如果市場利率過高，可以選擇以后再投放租賃項目，從多方面降低融資成本，盡可能擴大租賃公司的利潤來源；提前和母公司確定資金支持。
金融租賃公司需要積極考慮增加借款周期，全方面地考慮借款成本和時間成本，適量地保持1年期的資金借入，保證還款需求。同時，金融租賃公司可以根據本身獲取資金的能力以及市場狀況確定資金存量，靈活地調整資金需求。
（三）拓寬融資渠道。市場利率的大幅提高導致金融租賃公司的融資成本不斷提高，可是租賃公司所投放的租賃項目的收益率并沒有提高，所以租賃公司的利潤空間縮小。租賃公司需要積極拓寬融資渠道，避免只能從單一渠道獲取資金的風險。
1、銀行貸款取代同業拆借。一般情況下，金融租賃公司會選擇同業拆借方式從銀行取得資金，這樣的資金使用成本較低，但是如果一年期同業借款利率超過6%，選擇向商業銀行貸款所獲得的資金成本更低。對于資質好的貸款企業，商業銀行一般會提供基準利率下浮5%～10%的貸款，而金融租賃公司的信譽由于有母公司背書，所以可以選擇貸款方式取得資金。而且通過和銀行開展保理業務，將應收租金盤活，也可以取得較低成本的資金。
2、取得保險資金的投資。由于租賃項目的期限大多數是5年以上，同時保險公司依照行業的特點也會投資于5年以上的項目，所以金融租賃項目和保險資金的期限配置相符。我國的保險公司擁有大量的資金，如果金融租賃公司可以取得保險公司的長期投資，租賃公司資金的流動性需求就可以在長時間內得到滿足。所以，租賃行業要積極探索將保險資金引入租賃項目之中，設計合適的產品結構，促進租賃行業的發展。
3、探索多方面資金支持。市場有資金需求方也必然會有資金充足方，充足方迫切希望尋找優質資產進行投資。現在金融租賃公司主要從銀行處獲取資金，同時也會發行部分債券獲取流動性，租賃公司可以積極尋求和信托公司、私募基金、資產管理公司的合作，創新金融產品，合理合法地規避監管，從多方面獲取資金。同時，租賃公司可以尋求發行境外債券，利用現有的政策優勢從境外獲取流動性支持，以擴大公司規模，獲取更多利潤。
主要參考文獻：
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[3]邢丹.中國船舶融資租賃業蝶變史[J].中國船檢，2014.6.
[4]田云.租賃資產證券化發展現狀及面臨的主要問題[J].債券，2015.7.
一、船舶融資租賃近期發展與現存困境
為了應對國際金融危機影響,2009年國務院通過了一系列產業振興規劃,船舶工業也位列其中。船舶制造是資金密集型產業,無論是造船企業順利完成訂單,還是購買棄船,抑或航運企業淘汰舊船后購進新船,均需大量資金的支持。因此,融資問題也成為船舶工業振興規劃關注的重點。從某種意義上說,能否妥善解決融資問題成為船舶工業振興規劃能否順利實施的關鍵點之一,因此有必要對目前我國船舶融資現狀進行分析。隨著市場經濟體制改革力度的加大,我國船舶融資也逐漸向多樣化發展,目前國內船舶融資方式主要包括銀行貸款、船舶融資租賃及其他融資方式,如證券融資、船廠信用、民間集資與聯營融資等。
(一)船舶融資租賃在中國的發展
我國的融資租賃業始于1981年,近三十年來獲得了長足發展,但發展速度與普及度不容樂觀。2002年國家出臺了《關于開展國產飛機、輪船租賃業務試點的指導意見》,對船舶融資租賃作了初步規定。但由于資金來源不暢,融資渠道不多,營運資金成本過高,船舶融資租賃行業的規模一直不大。在五家金融系租賃公司成立之后,無一例外地強調船舶融資租賃將成為重點發展業務。在中國的航運、造船業亟待融資的關鍵時期,銀行系金融租賃公司的回歸,將為航運、造船業提供強大的資金支持。
(二)制約船舶融資租賃發展的現實障礙
1、政策環境的障礙
目前我國對船舶融資租賃整體政策環境并不盡如人意,例如尚未出臺太多的稅收優惠;外匯控制較嚴,融資租賃公司尚不能靈活自主地收付外幣;缺少對融資租賃專門的扶持政策;法律服務、保險服務、中介服務等配套服務發展遲緩;宣傳推廣不夠,致使社會對船舶融資租賃的重要性與獨特優勢認識不足等。
2、配套法律的障礙
目前船舶融資租賃主要的法律依據是《合同法》中對融資租賃合同的規定,以及《海商法》中對船舶光船租賃的規定,此外廣義的法律法規淵源還包括最高院的相關司法解釋、行政法規、部門規章等。《融資租賃法》雖然在業界呼聲甚高,也經過了長期的立法調研與草案討論,但遲遲不能出臺。缺少專門法律的調整,使得融資租賃的整體法律環境較為落后。
3、人力資源的障礙
船舶融資租賃具有投入高、技術性強、回報期長的特點,因此要求從業人員具有較高的專業水平,而且要與船舶經紀人、船級社等專業機構密切合作,以了解船舶在設計、建造、運營、交易各個階段的狀況,最大限度地防范船舶融資的技術、市場和財務風險。相對而言,我國船舶融資租賃機構與航運專業機構合作較少,高水平專業人員匱乏,這也成為阻礙船舶融資租賃發展的桎梏之一。
二、對中國發展船舶融資租賃的對策建議
他山之石,可以攻玉。我們可以學習借鑒美國、德國等國成功運作船舶融資租賃的經驗,采取以下對策來發展船舶融資租賃:
(一)轉換觀念,重視船舶融資租賃
對船舶融資租賃這一融資方式的了解和重視程度直接決定了相關政策、法規、制度的制定及運行的實效。對船舶融資租賃的重視包含兩個層面:其一是政府部門的重視,其二是造船業、航運業、金融業等業界的重視。這兩方面的重視相輔相成,互為促進。相比較而言,還應由政府居于主導地位,率先出臺優惠鼓勵措施,并大力推廣宣傳,以提高社會對船舶融資租賃的認知度,推動其發展。
(二)完善立法,提供優良法律環境
制定一部專門的《融資租賃法》的呼聲由來已久。經過長期研討,《融資租賃法》的主要結構已基本確定。但由于我國目前立法任務較重,沒有按正常程序進入第十一屆人大常委會的審議議程。為了發展包括船舶融資租賃在內的融資租賃業,一部完整的《融資租賃法》的出臺勢在必行。我國應在下一屆人大的立法規劃中將該法列入其中。
就船舶融資租賃而言,在正式法律出臺之前,可以通過行政法規或部門規章來改善外部法律環境。例如針對船舶融資租賃的登記問題,就可以通過修改現行《船舶登記條例》的方式,增加對船舶融資租賃登記的專門規定,既可維護融資租賃當事人的合法權益,又可完善船舶登記制度。
(三)減免稅收,實施優惠政策
稅收在國際上被認為是完善融資租賃業外部環境的支柱之一,直接關系到融資租賃這個行業的發展壯大。由于多方面的原因,我國現行涉及融資租賃的稅收政策存在著較多問題,已經成為制約該行業發展的重要原因之一。因此,筆者建議應盡快出臺加速折舊、呆賬準備、流轉稅繳納、關稅繳納等方面的規定,為了鼓勵資本向融資租賃業流動,可以實行投資減稅,免征回租出售環節中的資產增值稅或營業稅,并對融資租賃公司的營業稅給予減免。
(四)因地制宜,地方率先試點
融資租賃作為貿易與金融的結合,是經濟發展到一定階段的產物。由于中國各地區之間經濟發展不平衡,短期內制定全國統一的政策,尤其是稅收優惠政策有一定難度,因此可以選擇部分航運、金融比較發達的地區先進行試點,取得一定經驗后再向全國推廣。
目前,上海政府正在爭取融資租賃的一些大的政策配套,例如在融資租賃的印花稅、流轉稅、所得稅以及固定資產加速折舊等方面,爭取在浦東先試行。另外,上海浦東新區近期將出臺一項支持融資租賃發展的意見,具體包括對浦東設立的融資租賃企業給予金融機構扶持政策;企業的高層管理人員和業務骨干將享受金融人才扶持政策;浦東將在政府投資項目中優先考慮采用融資租賃等。上海政府的上述措施如能成功實施,不僅對上海“兩個中心”的建設意義重大,對于全國的船舶融資租賃業而言也是一次有益嘗試。
第一條為促進我國融資租賃業的健康發展，加強對金融租賃公司的監督管理，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國公司法》等法律法規，制定本辦法。
第二條本辦法所稱金融租賃公司，是指經中國銀行業監督管理委員會批準，以經營融資租賃業務為主的非銀行金融機構。
金融租賃公司名稱中標明“金融租賃”字樣。未經中國銀行業監督管理委員會批準，任何單位和個人不得經營融資租賃業務或在其名稱中使用“金融租賃”字樣，但法律法規另有規定的除外。
第三條本辦法所稱融資租賃，是指出租人根據承租人對租賃物和供貨人的選擇或認可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動。
適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產。
第四條本辦法所稱售后回租業務，是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽定融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業務是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。
第五條本辦法所稱關聯方關系及關聯交易，是指符合有關企業會計準則規定的關聯方關系及關聯交易。
第六條中國銀行業監督管理委員會及其派出機構依法對金融租賃公司實施監督管理。
第二章機構設立、變更與終止
第七條申請設立金融租賃公司應具備下列條件：
（一）具有符合本辦法規定的出資人；
（二）具有符合本辦法規定的最低限額注冊資本；
（三）具有符合《中華人民共和國公司法》和本辦法規定的章程；
（四）具有符合中國銀行業監督管理委員會規定的任職資格條件的董事、高級管理人員和熟悉融資租賃業務的合格從業人員；
（五）具有完善的公司治理、內部控制、業務操作、風險防范等制度；
（六）具有合格的營業場所、安全防范措施和與業務有關的其他設施；
（七）中國銀行業監督管理委員會規定的其他條件。
第八條金融租賃公司的出資人分為主要出資人和一般出資人。主要出資人是指出資額占擬設金融租賃公司注冊資本50%以上的出資人。一般出資人是指除主要出資人以外的其他出資人。
設立金融租賃公司，應由主要出資人作為申請人向中國銀行業監督管理委員會提出申請。
第九條金融租賃公司主要出資人應符合下列條件之一：
（一）中國境內外注冊的具有獨立法人資格的商業銀行，還應具備以下條件：
1.資本充足率符合注冊地金融監管機構要求且不低于8％；
2.最近1年年末資產不低于800億元人民幣或等值的自由兌換貨幣；
3.最近2年連續盈利；
4.遵守注冊地法律法規，最近2年內未發生重大案件或重大違法違規行為；
5.具有良好的公司治理結構、內部控制機制和健全的風險管理制度；
6.中國銀行業監督管理委員會規定的其他審慎性條件。
（二）中國境內外注冊的租賃公司，還應具備以下條件：
1.最近1年年末資產不低于100億元人民幣或等值的自由兌換貨幣；
2.最近2年連續盈利；
3.遵守注冊地法律法規，最近2年內未發生重大案件或重大違法違規行為。
（三）在中國境內注冊的、主營業務為制造適合融資租賃交易產品的大型企業，還應具備以下條件：
1.最近1年的營業收入不低于50億元人民幣或等值的自由兌換貨幣；
2.最近2年連續盈利；
3.最近1年年末凈資產率不低于30％；
4.主營業務銷售收入占全部營業收入的80%以上；
5.信用記錄良好；
6.遵守注冊地法律法規，最近2年內未發生重大案件或重大違法違規行為。
（四）中國銀行業監督管理委員會認可的可以擔任主要出資人的其他金融機構。
第十條金融租賃公司一般出資人應符合中國銀行業監督管理委員會投資入股金融機構相關規定。符合本辦法主要出資人條件的出資人可以擔任金融租賃公司的一般出資人。
第十一條金融租賃公司的最低注冊資本為1億元人民幣或等值的自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本。
中國銀行業監督管理委員會根據融資租賃業發展的需要，可以調整金融租賃公司的最低注冊資本限額。
第十二條金融租賃公司的設立需經過籌建和開業兩個階段。申請人提交的申請籌建、申請開業的資料，以中文文本為準。資料受理及審批程序按照中國銀行業監督管理委員會有關行政許可事項實施規定執行。
第十三條申請籌建金融租賃公司，申請人應當提交下列文件：
（一）籌建申請書，內容包括擬設立金融租賃公司的名稱、注冊所在地、注冊資本金、出資人及各自的出資額、業務范圍等；
（二）可行性研究報告，內容包括對擬設公司的市場前景分析、未來業務發展規劃、組織管理架構和風險控制能力分析、公司開業后3年的資產負債規模和盈利預測等內容；
（三）擬設立金融租賃公司的章程（草案）；
（四）出資人基本情況，包括出資人名稱、法定代表人、注冊地址、營業執照復印件及營業情況以及出資協議。出資人為境外金融機構的，應提供注冊地金融監管機構出具的意見函；
（五）出資人最近2年經有資質的中介機構審計的年度審計報告；
（六）中國銀行業監督管理委員會要求提交的其他文件。
第十四條金融租賃公司籌建工作完成后，應向中國銀行業監督管理委員會提出開業申請，并提交下列文件：
（一）籌建工作報告和開業申請書；
（二）境內有資質的中介機構出具的驗資證明、工商行政管理機關出具的對擬設金融租賃公司名稱的預核準登記書；
（三）股東名冊及其出資額、出資比例；
（四）金融租賃公司章程。金融租賃公司章程至少包括以下內容：機構名稱、營業地址、機構性質、注冊資本金、業務范圍、組織形式、經營管理和中止、清算等事項；
（五）擬任高級管理人員名單、詳細履歷及任職資格證明材料；
（六）擬辦業務規章制度和風險控制制度；
（七）營業場所和其他與業務有關設施的資料；
（八）中國銀行業監督管理委員會要求的其他文件。
第十五條經中國銀行業監督管理委員會批準，金融租賃公司可設立分支機構。設立分支機構的具體條件由中國銀行業監督管理委員會另行規定。
第十六條中國銀行業監督管理委員會對金融租賃公司董事和高級管理人員實行任職資格核準制度。
第十七條金融租賃公司有下列變更事項之一的，須報經中國銀行業監督管理委員會批準。
（一）變更名稱；
（二）改變組織形式；
（三）調整業務范圍；
（四）變更注冊資本；
（五）變更股權；
（六）修改章程；
（七）變更注冊地或營業場所；
（八）變更董事及高級管理人員；
（九）合并與分立；
（十）中國銀行業監督管理委員會規定的其他變更事項。
第十八條金融租賃公司有以下情況之一的，經中國銀行業監督管理委員會批準后可以解散：
（一）公司章程規定的營業期限屆滿或者公司章程規定的其他解散事由出現；
（二）股東（大）會決議解散；
（三）因公司合并或者分立需要解散；
（四）依法被吊銷營業執照、責令關閉或者被撤銷；
（五）其他法定事由。
第十九條金融租賃公司有以下情形之一的，經中國銀行業監督管理委員會批準，可向法院申請破產：
（一）不能支付到期債務，自愿或其債權人要求申請破產的；
（二）因解散或被撤銷而清算，清算組發現該金融租賃公司財產不足以清償債務，應當申請破產的。
第二十條金融租賃公司不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的，中國銀行業監督管理委員會可以向人民法院提出對該金融租賃公司進行重整或者破產清算的申請。
第二十一條金融租賃公司因解散、依法被撤銷或被宣告破產而終止的，其清算事宜，按照國家有關法律法規辦理。
第三章業務范圍
第二十二條經中國銀行業監督管理委員會批準，金融租賃公司可經營下列部分或全部本外幣業務：
（一）融資租賃業務；
（二）吸收股東1年期（含）以上定期存款；
（三）接受承租人的租賃保證金；
（四）向商業銀行轉讓應收租賃款；
（五）經批準發行金融債券；
（六）同業拆借；
（七）向金融機構借款；
（八）境外外匯借款；
（九）租賃物品殘值變賣及處理業務；
（十）經濟咨詢；
（十一）中國銀行業監督管理委員會批準的其他業務。
第二十三條金融租賃公司不得吸收銀行股東的存款。
第二十四條金融租賃公司經營業務中涉及外匯管理事項的，需遵守國家外匯管理有關規定。
第四章經營規則
第二十五條金融租賃公司的公司治理應當建立以股東（大）會、董事會、監事會、高級管理層等為主體的組織架構，明確各自之間的職責劃分，保證相互之間獨立運行、有效制衡，形成科學、高效的決策、激勵和約束機制。
第二十六條金融租賃公司應當按照全面、審慎、有效、獨立的原則，建立和健全內部控制制度，并報中國銀行業監督管理委員會或其派出機構備案。
第二十七條金融租賃公司的關聯交易應當按照商業原則，以不優于對非關聯方同類交易的條件進行。
第二十八條金融租賃公司應當制定關聯交易管理制度，具體內容應當包括：
（一）董事會或者經營決策機構對關聯交易的監督管理；
（二）關聯交易控制委員會的職責和人員組成；
（三）關聯方的信息收集與管理；
（四）關聯方的報告與承諾、識別與確認制度；
（五）關聯交易的種類和定價政策、審批程序和標準；
（六）回避制度；
（七）內部審計監督；
（八）信息披露；
（九）處罰辦法；
（十）銀監會要求的其他內容。
第二十九條金融租賃公司的重大關聯交易應經董事會批準。重大關聯交易是指金融租賃公司與一個關聯方之間單筆交易金額占金融租賃公司資本凈額5%以上，或金融租賃公司與一個關聯方發生交易后金融租賃公司與該關聯方的交易余額占金融租賃公司資本凈額10%以上的交易。
第三十條金融租賃公司董事會、未設立董事會的金融租賃公司經營決策機構及關聯交易控制委員會對關聯交易進行表決或決策時，與該關聯交易有關聯關系的人員應當回避。
第三十一條售后回租業務必須有明確的標的物，標的物應當符合本辦法的規定。
第三十二條售后回租業務的標的物必須由承租人真實擁有并有權處分。金融租賃公司不得接受已設置任何抵押、權屬存在爭議或已被司法機關查封、扣押的財產或其所有權存在任何其他瑕疵的財產作為售后回租業務的標的物。
第三十三條售后回租業務中，金融租賃公司對標的物的買入價格應有合理的、不違反會計準則的定價依據作為參考，不得低值高買。
第三十四條從事售后回租業務的金融租賃公司應真實取得相應標的物的所有權。標的物屬于國家法律法規規定其產權轉移必須到登記部門進行登記的財產類別的，金融租賃公司應進行相關登記。
第五章監督管理
第三十五條金融租賃公司應遵守以下監管指標：
（一）資本充足率。金融租賃公司資本凈額不得低于風險加權資產的8％；
（二）單一客戶融資集中度。金融租賃公司對單一承租人的融資余額不得超過資本凈額的30%。計算對客戶融資余額時，可以扣除授信時承租人提供的保證金；
（三）單一客戶關聯度。金融租賃公司對一個關聯方的融資余額不得超過金融租賃公司資本凈額的30%；
（四）集團客戶關聯度。金融租賃公司對全部關聯方的融資余額不得超過金融租賃公司資本凈額的50%；
（五）同業拆借比例。金融租賃公司同業拆入資金余額不得超過金融租賃公司資本凈額的100%。
中國銀行業監督管理委員會視監管工作需要可對上述指標做出適當調整。
第三十六條金融租賃公司應按照相關企業會計準則及中國銀行業監督管理委員會有關規定進行信息披露。
第三十七條金融租賃公司應實行風險資產五級分類制度。
第三十八條金融租賃公司應當按照有關規定制定呆賬準備制度，及時足額計提呆賬準備。未提足呆賬準備的，不得進行利潤分配。
第三十九條金融租賃公司應按規定編制并向中國銀行業監督管理委員會報送資產負債表、損益表及中國銀行業監督管理委員會要求的其他報表。金融租賃公司法定代表人及直接經辦人員對所提供的報表的真實性承擔法律責任。
第四十條金融租賃公司應在每會計年度結束后4個月內向中國銀行業監督管理委員會或有關派出機構報送前一會計年度的關聯交易情況報告。報告內容應當包括：關聯方、交易類型、交易金額及標的、交易價格及定價方式、交易收益與損失、關聯方在交易中所占權益的性質及比重等。
第四十一條金融租賃公司應建立定期外部審計制度，并在每個會計年度結束后的4個月內，將經法定代表人簽名確認的年度審計報告報送中國銀行業監督管理委員會及相應派出機構。
第四十二條金融租賃公司違反本辦法有關規定的，中國銀行業監督管理委員會可責令限期整改；逾期未整改的，或者其行為嚴重危及該金融租賃公司的穩健運行、損害客戶合法權益的，中國銀行業監督管理委員會可以區別情形，依照《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，采取暫停業務、限制股東權利等監管措施。
第四十三條金融租賃公司已經或者可能發生信用危機，嚴重影響客戶合法權益的，中國銀行業監督管理委員會依法對其實行托管或者督促其重組，問題嚴重的，有權予以撤銷。
第四十四條凡違反本辦法有關規定的,中國銀行業監督管理委員會按《中華人民共和國銀行業監督管理法》等有關法律法規進行處罰。金融租賃公司對中國銀行業監督管理委員會的處罰決定不服的，可以依法申請行政復議或者向人民法院提起行政訴訟。
第六章附則
承租方：____________(以下簡稱乙方)
甲方和乙方一致同意按照下列條款簽訂本金融租賃合同，并共同遵照執行。
第一條 合同的標的
1.1 根據________文件批準，乙方擬增添_____________(下稱租賃物件)，因資金困難，特向甲方申請辦理金融租賃。甲方經審查同意支付設備價款(大寫)________，購進租賃物件后出租給乙方使用。乙方同意以租賃物件明細表、貨物驗收證明和購貨發票影印件作為合同附件，交甲方保存。
第二條 對租賃物件的權利和義務
2.1 在租期內租賃物件屬甲方所有，乙方承認甲方對租賃物件的所有權和處分權。未經甲方書面同意，乙方不得對租賃物件進行改造，也不得對租賃物件做出任何形式的抵押、轉讓、分租及其他任何侵害租賃物件所有權和處分權的行為。
2.2 租期內租賃物件由乙方使用，乙方有義務合理和適宜地保護租賃物件，并對由于乙方自己的過失或疏忽或由乙方可防止的任何第三人的行為造成的對租賃物件的滅失或損害負有賠償義務。
2.3 為了保證租賃物件的正常使用和運轉，乙方負責對租賃物件按技術要求進行正常的、適時的維修和保養。維修和保養所發生的費用均由乙方自負。租期內，租賃物件無論發生任何屬于制造或使用的事故均由乙方負責解決，乙方不能因此而免除向甲方支付租金的義務。
2.4 甲方有權對租賃物件的使用情況進行檢查，乙方應為甲方的工作提供方便。租期內，乙方每季應向甲方提供乙方的財務報表，并向甲方報告經營情況。
2.5 租期內，乙方不得以任何形式明示或暗示其對租賃物件具有所有權和處分權，如乙方在此期間由于債務糾紛或依法破產，乙方應向法院、債權人或清算委員會申明對租賃物件不具有所有權，亦不得以租賃物件充做訴訟保金或抵償債務。同時必須及時報告甲方。
2.6 租賃期滿時，租賃物件由乙方留購，并向甲方支付人民幣(大寫)_____________的轉讓價款。自乙方交付該價款之日起，租賃物件的所有權即無條件地轉移給乙方。
第三條 租期和租金
3.1 甲方出租、乙方承租租賃物件的租期共計_____個日歷月，即自______年_____月_____ 日起，至________年_____月_____日止(包括起止日)，其中寬限期為_____個日歷月，即從________年________月 ________日起，至________年________月________日止(包括起止日)。寬限期期間利息按月利率________‰計收，該項利息由乙方按季支付給甲方或甲方指定的人。
3.2 在本條第一款所列的租期內，乙方不得中止和終止對租賃物件的租賃，并不得以任何理由提出變更本租賃合同的要求。
3.3 本條第一款所列租期的租金總額包括設備價款、利息、保險費共計人民幣(大寫)________________，由乙方按租金償付表(合同附件三)向甲方或甲方的人分________________次交付。
3.4 乙方向甲方支付本合同項下的租賃手續費為融資總額的百分之________，計人民幣(大寫)____________，乙方應將該項手續費在本合同生效之日一次全額付給甲方或甲方指定的人。
3.5 為按本條規定支付租金，乙方應在規定的每期租金交付日期(不包括交付日當日)前三日將租金劃入甲方或甲方指定人的帳戶。甲方(人)開戶行________________________。帳號為：________________________。
3.6 如乙方未按本條規定的時間支付租金或寬限期利息，乙方應按逾期交付日數和每日應交租金或利息的萬分之三向甲方支付延付費。
第四條 租賃物件的保險
4.1 在本合同第三條第一款所列租期內，由甲方對租賃物件統一向中國人民保險公司投保財產險。保險費共計(大寫)_______，按下列第( )種方法支付。
1.由甲方支付保險費，并計入租金。
2.由乙方支付保險費，并計入租金。
4.2 租賃物件發生保險范圍內的滅失或損害，承租企業應立即書面通知當地保險公司和甲方，并協助甲方進行檢驗和索賠工作，如在租賃物件發生滅失或損害后，乙方未能及時通知甲方和當地保險公司，貽誤檢驗和索賠工作的進行，乙方應承擔對租賃物件的賠償責任。
4.3 如租賃物件發生保險范圍內的滅失或損害，保險公司賠付的款項抵作乙方未支付的租金。該項賠付的款項多于乙方應付租金的部分，甲方應轉付給乙方;如該項賠付的款項少于乙方應付租金，不足部分應由乙方及時如數補交給甲方。如租賃物件發生部分損害或已滅失，保險公司賠付的款項可由乙方使用，但僅限用于更換或修復被損害或已滅失的部分，使租賃物件恢復可正常使用的原狀;自發生部分損害或滅失至恢復租賃物件原狀時止，乙方仍應按合同規定向甲方支付租金。
第五條 經濟擔保
甲方同意________為本合同乙方的經濟擔保人。乙方應向甲方提供經濟擔保人的營業執照復印件和上年度末資金平衡表，并由該經濟擔保人出具不可撤銷的經濟擔保書作為本合同附件。不論發生任何情況，凡乙方不能按合同規定支付租金時，乙方經濟擔保人應無條件地、及時地承付乙方所欠租金及連帶發生的損失費用。在甲方認為必要時，甲方或甲方人有權從該經濟擔保人在銀行的各種存款中扣收全部應由乙方支付的租金及其他款項。
第六條 合同的監督
6.1 甲方委托________為本合同的甲方人。乙方同意甲方人代甲方監督本合同的執行，享有甲方在本合同項下的權力，并愿為甲方人就其為本合同項下的工作提供方便。
6.2 甲方人作出的任何與本合同規定相抵觸的意思表示視為無效，乙方不得以此種意思表示作為對抗甲方的依據。
第七條 違約和爭議的處理
7.1 乙方應根據本合同的規定按時交納租金，并遵守合同中關于租賃物件使用的有關規定。如乙方在應付租金到期后一個月內未能支付租金，或違反租賃物件使用的有關規定，甲方有權終止租賃，并查封、收回所出租的租賃物件。收回、處理租賃物件所發生的任何開支與費用應由乙方承擔。
7.2 在本合同項下發生的一切爭議，甲方和乙方及乙方的經濟擔保人應首先通過協商解決。如協商不能解決時，甲方和乙方及乙方的經濟擔保人均有權依法通過訴訟解決。
第八條 本合同的附件
附件一 租賃物件明細表;
附件二 寬限期利息支付表;
附件三 租金償付表;
附件四 經濟擔保書;
附件五 租賃物件購貨發票及貨物驗收證明;
附件六 租賃物件保險單。
第九條 合同文本及生效
9.1 本合同正本共一式兩份，甲方和乙方各執一份。副本三份由合同項下有關方執存。
9.2 本合同自甲方和乙方各自的法定代表人簽字之日起生效。
甲方：(公章)_____________________
法定代表人：(簽章)_______________
乙方：(公章)_____________________
新修訂的《金融租賃公司管理辦法》規定符合“資本充足率符合注冊地金融監管機構要求且不低于8%；最近1年年末資產不低于800億元人民幣或等值的自由兌換貨幣；最近2年連續盈利；遵守注冊地法律法規，最近2年內未發生重大案件或重大違法違規行為；具有良好的公司治理結構、內部控制機制和健全的風險管理制度。”符合要求的商業銀行即可設立金融租賃公司。各個商業銀行都躍躍欲試，準備進入金融租賃行業，如中國銀行已于2006年12月18日以9.65億美元的現金收購新加坡飛機租賃公司100%已發行股本，民生銀行與國家電網公司和空客A320合作，試圖開展進口飛機的金融租賃業務。
主體利益分析
商業銀行與設備制造企業共同設立金融租賃公司能夠實現金融資本與產業資本的融合，在我國目前條件下，對商業銀行和設備制造企業都有利。
商業銀行利益分析一是商業銀行資金富裕，發展金融租賃業務能為其帶來新的利潤增長點。金融租賃業務標的主要是大型機器設備，購置資金需要量大，且資金回籠周期較長，是典型的資金密集型行業。銀行資本雄厚，與國內現有的金融租賃公司比較而言，在資金上具有得天獨厚的優勢：并且與信貸業務相比，金融租賃業務由于在租賃期滿前由出租方擁有標的物所有權，其風險大大降低，能夠保證資產的優良性。
二是利用協同效應，促進信貸業務與金融租賃業務共同發展。一方面，信貸業務平臺為商業銀行開展金融租賃業務提供了很好的客戶來源；而且，銀行通過信貸系統收集了大量的客戶資料，掌握了客戶信用狀況的詳細信息，便于為金融租賃業務開發出優質的客戶，降低金融租賃業務風險。另一方面，通過發展金融租賃業務，商業銀行能更深入了解客戶，特別是能接觸到更多有實力的客戶，從而為信貸業務開發出更優質的客戶。所以，發展金融租賃業務，利用各分支業務的協同效應，可以促進各類業務共同發展。
三是利用技術人才優勢，實現資源整合。現代金融租賃是一個跨行業、跨部門的新興邊緣行業，需要一大批集經濟、管理、法律、金融外貿知識于一體的人才，無疑商業銀行在客戶信用分析，租后風險監控，業務涉及的利率、匯率、稅率、折舊計算等方面的專業技術方面具有優勢，并且有相關的專業人才儲備，為發展金融租賃業務提供了很強的后備支持。
設備供應商利益分析首先有利于促進銷售，擴大利潤。在金融租賃模式下，承租企業不需要一次支付大筆現金，只需定期支付租金，有利于其現金支出的調度安排，這大大降低了購買的門檻，擴大了客戶購買力，無疑會促進需求，增加銷量，使供應商銷售規模得以擴大，利潤增加；同時還能產生品牌輻射效應。這一點從國外大型金融租賃機構發展經驗可以得到驗證。在國外，跨國企業集團本身具有雄厚的資本，在集團內部設立財務公司，擁有不亞于銀行機構的資信度，能直接進入資本市場籌資，而在我國設備制造企業在財務實力還不夠的條件下，采取和擁有雄厚資本實力的商業銀行合作的方式，實現產業資本和金融資本的融合。在目前來說，應該是我國金融租賃業發展的最佳模式選擇。
其次在安全銷售模式下保證了現金流入，降低壞賬風險。由于大型設備價格高昂，在銷售時一般都會采取分批付款方式，在金融租賃模式下，在租賃期滿前租賃標的物所有權沒有發生轉移。如果出現租金無法償付的情況，供應商可以收回租賃標的，轉租或在二手市場出賣獲得補償，避免壞賬風險。
存在的風險分析
商業銀行與設備制造企業共同設立金融租賃公司還必須注意風險防范，避免走過去金融租賃公司的老路。我們按照風險來源把其金融租賃業務面臨的主要風險分為來自融資過程的風險和來自承租人的風險。
來自融資過程的風險 來自融資過程的風險分為流動性風險和融資風險。
流動性風險。出租人為了開展一項金融租賃業務，必須籌集到配套的資金，在融資過程中，出租人可能面臨能否籌集到某項租賃所必需資金的風險，就是流動性風險。
融資風險。融資風險包括：一是融資成本與租金利率（出租人確定租金時所依據的利率）變動方式不同帶來的風險。二是融資期限與租期不匹配的風險。
來自承租人的風險（信用風險）。來自承租人的風險主要是指出租人面臨的來自承租人或擔保債務人不履約，而導致資金不能按期收回的風險。
債權風險。它表現為承租人或擔保債務人不履約可能導致的出租人不能按期收回租金，更為嚴重的情況是出租人因承租人破產不能收回全部的投資。
物權風險。物權風險在我國主要表現在兩方面：承租人非法處治本應屬于出租人所有的租賃資產，融資租賃交易中租賃資產的所有權歸出租人所有，這在租賃合同中也明確規定了。但在實踐中，由于作為租賃資產的機器設備登記制度不嚴密，常會發生承租人將不屬于自己所有的租賃資產用于抵押擔保等的情況；另一方面，承租人違約的情況下出租人不能行使租賃物收回權利的風險，金融租賃業務兼具融資與融物的雙重功能，租賃資產的收回權是對出租人投資回收的最大保障。
除了以上主要的風險，金融租賃業務還面臨來自宏觀政策、經濟周期變動的系統性風險，和關聯交易導致的道德風險等。
風險防范與控制
規避風險策略一是加強客戶信用管理系統建設加強客戶信用管理，做好租賃融資前的調查和信用分析工作，避免向資信狀況差的承租人和風險過大的項目提供融資，把客戶鎖定在優質范圍內。這是控制信用風險的有效途徑；二是注意融資期限結構與租賃期限匹配，將存貸款比例控制在一個適當的程度，提高資產流動性；三是加強設備流動體系建設，在違約發生時把損失鎖定在最小范圍內；四是在租賃項目審查過程中，應堅持審貸分離原則。
分散風險策略分散風險策略是在經營過程中，將風險分散到彼此獨立，關聯度較小的不同性質、業務、特點的業務品種上，一旦由于主客觀因素造成某業務出現風險時，其他業務收益均不受影響，把風險控制在能承擔的范圍內。用通俗的話說，就是“不要把雞蛋都放在一個籃子里”。分散風險是通過持有不同種類、幣別的資產來分散每種資產價值損失的可能性，使資產價值得到保值或減少損失。融資租賃風險分散的具體做法有：充分運用租賃的多種形式，在資產種類上適當分散；對租賃投資授信金額適當分散，即實行授信制度，使租賃投資對某一客戶的授信控制在一定額度(授信額度)之內，為使授信制度得以貫徹，一般采用規定不同層次職位主管的授信權限，并規定對授信制度的事后審核和完善，加強授信制度的約束力和實施效果；在幣別上進行分散。
補償風險策略補償風險策略是指出租方在對風險整體把握的基礎上，對風險損失采取事先的補償措施。風險補償傳統上用于金融放款的壞賬、呆賬的抵補。主要采用的方法有抵押、金融產品定價、提取準備金。
抑制風險策略抑制風險策略是指租賃雙方在承擔風險后，加強對風險因素變化的關注，當出現風險爆發征兆或實際發生時，及時采取措施防止風險惡化，化解風險，或者盡量減少風險造成的損失。一是追加擔保人和擔保金額，如當承租企業某期租金償還出現困難，租賃公司經財務審查中發現承租人個人財務狀況有可能惡化時，可要求承租人增加提供資信優良的擔保；二是追加資產抵押，如當承租企業財務狀況吃緊，需要追加資金時，租賃公司可以要求大量的企業資產抵押為條件，并為原有融資增加資產抵押，從而提高原債權和新債權的清償能力。
轉移風險策略轉移風險策略是指通過合法的交易方式和業務手段，將風險盡可能轉移出去。風險轉移的具體做法有：
擔保。有擔保的租賃融資把本應由租賃公司承擔的客戶信用風險轉嫁給擔保人。
一、金融租賃的定義
金融租賃又可稱為融資租賃，它是把融資和融物、貿易和技術集合為一體的一種新型的金融產業，它是根據雙方事先商量好的內容簽訂合同，承租人支付租金給擁有待出租資產所有權和收益權的出租人，用來換取該資產租賃期間的使用權的一種信用活動。金融租賃是以資金為紐帶，把資產的所有權和經營權分離開來，把與資產所有權相關的所有報酬和風險全部轉移給承租方。金融租賃能夠幫助緩解小企業融資難的困境，在現代社會經濟中得到了廣泛的應用。
從世界中小企業的發展史中我們可以發現，中小企業的發展壯大大多都是通過在創業階段進行融資而產生的。因為在小企業的創業階段，經營規模比較小，產品也沒有成熟，所面臨的市場風險也比較大，所以想得到外部融資就比較困難，并且融資成本也比較高，這就導致小企業不得不選擇金融租賃成為籌集發展資金的主要方法。而在我國，絕大部分的小企業都存在著融資困難的問題，制約了小企業的發展，為了解決資金困難這個問題，金融租賃是一個相對合適的選擇。
二、金融租賃在我國小企業融資中的優勢
選擇金融租賃即融資租賃對我國小企業的發展有著強有力的推進促進作用，能夠為中小企業的發展提供資金支持，有效解決小企業在生產發展中遇到的融資困境，對小企業的融資具有獨特的不可被替代的優勢。
1.融資程序簡單
小企業規模較小，進行融資時一般需求的資金量比較少、期限短、頻率比較高、相對急切，在我國比較常見的融資方式是向銀行貸款，但是在銀行貸款需要辦理繁瑣的擔保手續，然后層層審批，程序比較復雜，對小企業來說適合度低，不能很好地滿足自身融資需求。而采取金融租賃的方式去獲取生產設備時既不需要提供額外的抵押品，也不需要去辦理擔保手續，程序相對來說比較簡單，限制條款也比較少，同時，在進行金融租賃時，對企業的信用審查手續也相對要簡單一些，因此，金融租賃方式對于小企業來說，具有強大的優勢和吸引力。
2.對小企業的信息披露要求低
進行金融租賃的交易時間段，出租人在整個租期內都將擁有租賃物的所有權，這樣可以確保出租人的財產安全并有效避免其經營所帶來的風險，所以，出租人在對承租人進行審查時，更多的是關注承租人使用租賃設備能夠產生的現金流量，而不是重點審查承租人的整體資信能力。這樣，整體資信能力比較差的小企業也能夠比較容易獲取融資。
3.租金支付靈活
企業在銀行進行貸款一般是采取一次性貸出，到期后一次性償還本息，資金薄弱的小企業還款困難，有時甚至會有不能夠償付的風險。而選擇金融租賃這一方式就可以根據企業自身的經濟實力、銷售情況等現實情況，制定相對靈活的還款方式。例如：采取延期支付、分期支付、遞減或者是遞增支付等多種支付租金的支付方式，承租人（企業）就可以根據自身的實際資金情況來選擇付款方式、付款額，從而減輕企業資金流動性的壓力，盡量減少到期不能償付的風險。
4.能夠有效節稅
為了鼓勵金融融資租賃業務的發展，我國財政部、國家稅務總局（1996年）41號文件的第四條第三款規定：“企業技術改造采取融資租賃方式租入的設備，折舊年限可按租賃期限和國家規定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于3年。”，這一規定能夠讓企業在比較短的時間內進行計提折舊，獲得較多的折舊費用進行稅前抵扣所得稅的稅收優惠，為企業節省稅收支出。
三、如何發展金融租賃改善我國小企業的融資環境
在我國現有的金融租賃市場不夠發達，還處于初始階段，信用狀況也比較差，政府的扶持力度弱，同時租賃公司自身的管理也比較紊亂，這導致小企業不能合理利用金融租賃這種方式來進行融資。為了加速我國小企業的健康發展，擴大生產經營規模，在發展金融租賃時要做到以下幾個方面來改善小企業的融資環境。
1.政府方面加大對金融租賃行業的政策扶持力度
政府的扶持是每個行業發展的強有力保證，因此，政府方面加大對金融租賃行業的政策扶持力度，建立專門的機構負責金融租賃行業，注入資金扶持力度，政策方面采取減免稅收、加速設備折舊等各項優惠措施，能夠引導金融租賃行業健康持續地發展，改善小企業的融資環境。
2.尋找長期穩定的金融租賃資金來源，拓展籌資渠道
金融租賃一般是針對價值比較高、租期長的大型設備，它的投入資金比較大，借款時間長，而回收卻比較漫長，風險比較大，而通過金融融資的租賃公司數量相對較少，同時，金融租賃公司選擇的合作對象多偏向在航空、電力、礦產、船舶等大型設備的行業，這樣既抑制了金融租賃市場的需求，又減少了租賃公司的利潤空間，不利于金融租賃行業的穩健發展。因此，尋找長期穩定的金融租賃資金來源，拓展投資渠道能夠改善金融租賃的融資環境，促進金融租賃市場穩定的發展。
3.加強對金融租賃行業的管理和監管
在我國，現有的金融租賃行業主要是由（中外合資）租賃業委員會和金融租賃研究會兩個行業組織來輔助維護的，二者均不是獨立的社團法人，他們的作用主要是為金融租賃行業提供服務，不具備管理職能。因此，建立具有管理職能的行業協會，制定一套適用于金融租賃市場的規章管理制度，用來協調和管理金融租賃行業，有效解決在金融租賃過程中出現的各種問題，規范金融租賃市場，保障租賃雙方的合法權益，能夠有效改善小企業的融資環境。
4.加強租賃管理專業人才的培養
人才是企業發展生產的第一生產力，金融租賃作為一門涉及到金融、貿易、投資、管理、財務、科技和法律等多方面綜合知識的綜合性行業，它對從業員工的專業技術、職業素養要求比較高。因此，加強租賃管理專業人才的培養，能夠提升金融租賃行業的規范性、合理性、適用性，促進金融租賃行業的健康運營及發展。
5.清查處理承租企業的歷史拖欠資金，改善金融租賃環境
各種原因導致目前我國市場上的金融租賃存在著大量的拖欠金融租賃資金的情況，并惡性循環，直接影響到了金融租賃行業的發展。因此，為了避免這種情況，促進金融租賃業的健康發展，國家應該成立專門的管理機構，針對金融租賃租金拖欠這種情況進行調查處理，查清楚拖欠租金的企業、金額以及拖欠原因，并針對各種情況制定相應的處理方案，盡可能的解決租金拖欠情況，如因政策性原因拖欠租金，可以投入專項資金，幫助企業清理租金拖欠情況；針對惡性非法拖欠租金的行為，可采取法律措施對拖欠的企業進行收回租用設備、財產抵押拍賣、產品抵扣支付租金等各種經濟手段來進行處罰，從而為金融租賃行業的發展保駕護航，改善金融租賃的市場環境，使得金融租賃業能夠良性循環，健康發展。
小企業通過選擇合適的金融方式能夠降低融資成本，解決企業自身資金短缺的問題，及時更新生產設備，為企業的產業升級，發展壯大提供強有力的支撐。
1房地產金融租賃的理論
房屋租賃市場的核心理論是供求理論，市場上總供給與總需求相等時的均衡價格就是房屋租賃市場的價格。在某一目標區域市場，需求者加入或退出這一區域市場而形成供需均衡。同時，對房屋租賃有需求的人必然追求租金最小化，而且房屋承租人之所以承租房屋是了通過再生產來獲取更高的收益，而不僅僅是為了消費。依靠需求者數量的增減來調節區域租賃市場的短期均衡，房屋租賃市場價格確立模型的第一個理論假設前提是，追求成本最小化是需求者的目標。即使在蕭條時期，租賃者在投資房地產業時，都是傾向于出租房屋的，其原因是一是等待房地產升值；二是追求收益的最大化的原則。
2房地產金融租賃的類型
房地產金融租賃分為直接租賃、轉租賃、售后回租以及杠桿租賃四種類型。其中，直接租賃是我國房地產金融租賃的公司目前大多采用融資租賃的傳統做法，即由房地產金融租賃公司出面購買居民或者企業所需要的房地產，然后將購買的房產出租給需要的居民或者企業，并通過協商定期向租用房屋的居民或者企業收取一定的租金。
3房屋租賃市場的發展與管理
當前，房屋租賃市場日趨活躍，逐漸成為房地產市場的支撐點和稅源經濟新的增長點。因此，進一步依法加強、規范房屋租賃市場的管理，不僅在豐富和完善房地產市場體系，促進整個房地產業整體推進，維護租賃雙方合法權益和社會秩序的穩定方面發揮著重要作用，而且將進一步推動房屋租賃業的快速成長，增加對國家財稅的貢獻份額，促進稅源經濟穩步發展。
3.1加強宣傳，營造法制環境
在全社會營造一個良好的法制環境和氛圍，是依法進行租賃管理的重要內容之一。必須進行廣泛宣傳發動，借助廣播、電視、報刊等各種載體，通過現場咨詢、發放宣傳冊、公布咨詢和舉報電話等多種形式，以輿論開道，加強政策宣傳攻勢，為更好地開展房屋租賃管理工作奠定堅實的基礎。
3.2堅持協作，進行綜合治理
房屋租賃管理是一項綜合性的工作，各部門應當按照各自職責，共同做好房屋租賃管理工作。協作工作能否真正落到實處，也是管理能否到位的關鍵因素。因此，依法加強房屋租賃管理必須進一步加強組織領導，對房屋租賃綜合治理工作進行指導和協調，確立部門協調管理機制，明確各自職責，密切配合，齊抓共管，形成合力，實行長效管理與聯合檢查相結合的工作模式，按照屬地化管理原則，共同做好出租房屋管理服務工作，推動房屋租賃市場向法治化、規范化方向發展，進一步促進稅源經濟快速、健康發展。（本文來自于《管理科學》雜志。《管理科學》雜志簡介詳見.）
作者：趙景峰
2007年是中國金融租賃業的轉折點
2007年3月中國銀監會對實施多年的《金融租賃公司管理辦法》進行了修訂，允許符合資質要求的商業銀行設立或參股金融租賃公司，并允許金融租賃公司采取多種方式拓展融資渠道，降低資金成本。此后，商業銀行、資產管理公司紛紛進駐金融租賃業，將其作為探索綜合化經營戰略、增強跨市場服務能力，滿足收入多元化、業務多領域發展的重要舉措，使2007年成為中國金融租賃業的轉折之年。
2008年中國融資租賃業將進入快速發展階段
《金融租賃公司管理辦法》的修訂，為解決租賃行業多年面臨的問題，奠定了一個良好的制度基礎。隨著商業銀行、資產管理公司等資本、資金實力雄厚，網絡客戶資源廣泛，品牌與管理能力強大的金融機構進駐金融租賃業，有力地促進了金融租賃公司股權多元化，提升了公司治理的有效性與管理能力的提升，增強了金融租賃業的資本實力。2006年，中國金融租賃業的凈資本總額僅為30億元，而據不完全統計，2007年以來，僅商業銀行、資產管理公司進入金融租賃所帶來的凈資本增加就超過200億元。商業銀行與資產管理公司的進駐，不僅將給金融租賃業帶來規模的擴張，而且還可以借助銀行的綜合化經營平臺以及專業人才、客戶資源、營銷網絡、無形資產等優勢，促進不同業務的創新協同，打造金融租賃公司的核心競爭能力，對租賃行業持續健康發展無疑將起到巨大推動作用。
銀行進入金融租賃行業的機遇
行業市場成長空間比較大。目前國內金融租賃全行業的年交易額約為350億元，租賃滲透率僅2%，與發達國家(20%～30%)的差距非常大，因此我國金融租賃市場具有巨大的成長空間。預計2008年中國金融租賃市場營業額可能高達1000億元，約為是2007的5倍，與金融租賃密切相關的航空、航運等行業的企業可望借助這些金融工具實現產融結合與跳躍式發展，中國金融租賃業可望由此進入到一個新的發展與競爭階段。再從市場結構來看，長期以來我國的金融租賃市場除了在個別產品，如印刷、醫療器械上存在一定程度的競爭，其他產品領域基本無競爭，而且租賃公司基本都分布在經濟較發達的省會城市，沒有設置跨省的分支機構，機構過少且缺乏網絡化的分支機構，導致整個租賃行業在全國無法形成輻射效應，影響了其市場廣度，但另一方面，也給具備豐富行業經驗、網絡和網點資源的商業銀行預留了拓展空間。
金融租賃業務的回報率較高。在成熟的市場中，工業設備年租金回報率能達到12%，股東回報率較高，但缺點是業務量較大，管理成本較高，社會影響力小；飛機、油輪等大型單一設備或單一企業大批量設備的租賃項目，社會影響力較大，對產業的支持也符合政策要求，管理成本也較低，但缺點是股東回報率較低；醫療、學校、中型運輸設備租賃項目介于二者之間。總體上，金融租賃業的總資產回報率大部分超過目前銀行的資產收益率，有助于提升銀行的整體收益水平。
銀行進入金融租賃行業面臨的挑戰
外部發展環境存在不少障礙。雖然潛力巨大，但是目前我國金融租賃行業發展還面臨諸多因素的制約。首先，整個行業的社會認知度還不是很高，很多企業不了解租賃的特點以及對企業的好處。盡管我國中小企業融資困難的現象很突出，而金融租賃在幫助中小企業融資方面又具有天然優勢，但仍然是鮮有企業問津，金融租賃公司宣傳營銷力度也不充分。其次，我國還沒有建立有效的市場機制和激勵措施，來促進金融租賃業的發展。整個金融租賃業缺乏統一的專門法規，行業的租賃合同范本、稅收、會計等問題沒有從立法角度根本解決，立法上的滯后使得租賃公司處于無所適從的狀態。在財稅制度上，除浙江省外，目前在我國租賃企業基本上得不到稅收方面的優惠政策，通過融資租賃方式來新增設備得不到實質性的好處，使企業沒有運用金融租賃的積極性。
內部治理與管理仍然存在難度。銀行雖然在風險管理、市場營銷等方面具備了一定的專業經驗，但對租賃公司的管理畢竟不同于銀行信貸。日本金融租賃行業的發展教訓表明，金融租賃公司不能辦成表面上物品龐雜的“百貨公司”，本質上仍然是提供中長期信貸的商業銀行，否則容易產生復雜的欠租糾紛、壞賬積累等風險問題而導致金融租賃公司邊緣化。美國金融租賃公司基于價值鏈分析的運營方法更值得借鑒，銀行參股的租賃公司必須在行業動態、客戶跟蹤等方面具備更加深入的了解，在客戶甄別、服務、風險管理方面體現出自身不可替代的價值，突出個性化、特色化，才能夠打造出核心競爭能力。為實現這一目標，銀行需要將租賃業務與現有銀行業務已經形成的信息優勢、客戶優勢協同考慮。同時，對于擬通過收購現有公司進入金融租賃行業的銀行而言，能否在公司治理層面發揮作用，引導規范化經營，也是必須考慮的問題。
銀行進入金融租賃業務的基本思路
綜上，商業銀行進入金融租賃行業，具有廣闊的市場空間，并得到了監管部門的制度支持，但是也面臨著來自內外部的困難。為此，銀行應首先結合集團整體戰略規劃，創建基于金融控股集團背景下的金融租賃公司市場定位，確立市場定位以后，有針對性地挖掘客戶、培育業務、進而提供有特色的融資服務，依據項目條件、項目背景以及項目所涉各方的要求和目標，量體裁衣，設計滿足不同條件和需要的、靈活的項目方案。這種金融租賃與傳統靠租賃息差獲取利潤的模式有所不同，它憑借集團內成員公司的業務合作，可以廣泛地涉及設備投資、公司債發行、銀行借貸、信托等業務，不僅拓寬盈利渠道，更能開展金融創新，為金融租賃服務提供保障與支持。此外，對于金額較大的融資項目，出于分散業務風險，可以考慮由控股集團內保險公司為項目融資提供匹配的保險服務，最終實現在一個共用的金融平臺上，結合銀行、保險和非銀行金融機構的多方優勢向客戶提供全面高質量的金融服務。
案例：郵政儲蓄銀行參與金融租賃的可行性
參與金融租賃對于郵政儲蓄銀行的意義
中國郵政儲蓄銀行是2007年改制成立的一家資產規模近兩萬億、全國性的大型商業銀行，其在資產規模、資本充足率等條件上已經滿足了監管機構關于金融租賃公司出資人的要求，并且通過與郵政集團旗下保險、基金、證券公司開展業務互補、交叉銷售，已經積累了相當的金融綜合經營的經驗。在當前銀行紛紛涉足金融租賃業的大潮下，結合自身的公司戰略和業務戰略，參與金融租賃行業，實現收益提升、服務改善，也是郵政儲蓄銀行可以考慮的選擇之一。
有助于實現在資金運用業務上的協同。《金融租賃公司管理辦法》修訂以后，其已經成為目前金融租賃公司合規經營的主要依據。根據該辦法規定，金融租賃公司能夠從事的融資范圍包括吸收股東一年期以上定期存款，批準發行金融債券、同業拆借、向金融機構借款。郵政儲蓄銀行是中國金融市場上舉足輕重的大型資金批發商，但其目前的資金運用渠道還不充分，基本上還局限于銀團貸款、同業協議存款、債券投資等幾個低信用風險的主要方向，資金運用的回報率也相應偏低，其作為金融租賃公司的股東和市場交易對手參與該業務，有助于拓展郵政儲蓄的資金運用渠道，同時可以借助郵政儲蓄現有的資金實力和成本優勢，克服金融租賃公司的融資瓶頸，穩定和擴大金融租賃公司的資金來源和業務規模，提升雙方的收益水平。
有助于實現在中小企業融資業務上的協同。作為一家在全國范圍內擁有3.5萬個聯網網點的金融機構，郵政儲蓄銀行擁有其他銀行難以比擬的物理渠道優勢，因此充分利用網絡資源和客戶資源，發揮郵政儲蓄銀行特有的信息優勢和成本優勢，服務社區，已經成為郵政儲蓄銀行發展的戰略方向之一，為中小企業提供金融支持也因此成為其中的一項重要業務。但由于歷史上中國郵政儲蓄銀行長期以來只從事單一的負債業務，對于資產業務的信用風險管理能力是不足的，通過金融租賃的方式為中小企業提供融資便利，掌握租賃物品的所有權，可以在一定程度上克服郵政儲蓄銀行的風險管理弱勢，在實現服務社區的同時也維護了郵儲銀行的穩健經營。
有助于實現在大型項目融資業務上的協同。郵政儲蓄銀行作為一家大規模金融機構，大力開拓風險小、前景好、融資規模大、符合國家宏觀政策、產業政策、區域政策的批發性金融業務，支持國家重點基礎設施、基礎產業、技術創新領域也是其謀求發展的戰略方向之一，目前郵政儲蓄銀行已經通過銀團貸款、企業債投資、專項融資等業務形式為能源、鐵路、民航、港口、電信、電力、石油石化等重點企業和項目提供了資金支持，進入金融租賃行業，開拓工業設備、運輸設備租賃等新型業務，將為郵政儲蓄銀行進一步拓展批發性金融業務開辟新的渠道，有助于實現其支持大型基礎產業和基礎設施的戰略定位。
但是，目前金融租賃的市場總規模僅有350億元，還不能在很大程度上消化郵政儲蓄的資金，并且金融租賃行業中還普遍存在內部管理混亂、地方政府干預嚴重等問題，也給郵政儲蓄進入該領域提出了挑戰。那么，郵政儲蓄是否應該進入，用何種方式進入以及進入哪些行業的租賃領域，還需要作出更進一步的分析。
郵政儲蓄參與金融租賃SWOT分析
金融租賃業務的核心競爭力主要表現在三個方面：一是專業的租賃產品設計、項目跟蹤服務和風險控制管理能力；二是以其對特定設備的處理能力和經驗，整合、提高社會各種資源的使用效率；三是可以在龐大的客戶群體中調劑余缺，滿足客戶臨時增添設備或買賣二手設備等需求，提供多種靈活的解決方案。
圍繞金融租賃公司的核心競爭力，表3對郵儲銀行進入金融租賃行業做了一個簡單的SWOT分析。可以看到，資金優勢、網絡優勢是郵儲銀行的主要優勢，可能主要面臨的制約是專業人才缺乏和客戶資源的缺乏。
對郵政儲蓄參與金融租賃的建議
綜上，郵政儲蓄銀行進入金融租賃行業，具有較廣闊的市場空間，可以基于郵政金融控股集團的背景，確立旗下金融租賃公司市場定位，發揮優勢，控制風險，適時審慎地進入該行業。具體可以從以下幾個方面著手，循序漸進地開展該業務。
在金融租賃公司的設立方式上，可以有兩種方式。首先，采用郵政集團出資收購或新設金融租賃公司，與郵儲銀行等郵政旗下其它金融機構并存，構建郵政金融控股集團的模式，則有利于首先在郵政集團內首先實現產融結合，發揮公司所掌握的對郵政行業和企業的信息優勢、專業優勢，為郵政的物流、速遞、信息化建設等業務以金融租賃的方式提供支持。在這種情況下，郵政集團必須取得金融租賃公司的絕對控制權，從而有效地避免外部股東關聯交易和政府干預等問題。同時，在目標租賃公司的選擇上，應該選擇經營狀況較好，人員素質較高的公司，克服目前郵政自身金融專業人才缺乏的劣勢，同時能夠早日產生收益，提升郵政集團的資產收益水平。
其次，郵政儲蓄也可以借助目前銀監會對金融租賃改革的時機，像其他銀行一樣通過并購、控股、合資、新設等方式以出資人的身份進入金融金融租賃行業，則郵政儲蓄銀行需要首先確立旗下金融租賃公司的戰略定位，可以考慮與郵政行業企業的協同，并考慮與自身定位中發展小企業融資、大型項目融資、拓展資金運用渠道等戰略目標的協同。
選擇郵政、交通、水務、通訊、飛機、鐵路等領域作為郵政儲蓄進入金融租賃的主要行業。這些領域的未來現金流良好，且行業中的企業普遍規模較大，有國家信用作為支撐，具有一定的壟斷性，可以較好地降低郵政儲蓄從事金融租賃的信用風險。另外，這些行業的項目往往需要大規模資金作為支持，正好能夠充分發揮郵政儲蓄的資金優勢，提升郵政儲蓄在金融租賃領域的市場競爭力。
截至2016年底，全國共有56家（不包括）金融租賃公司開業，注冊資本累計達1662.97億元。其中2016年有12家金融租賃公司成立，略少于上一年的15家。截至至2017年2月23日，已有59家（未包括正在籌建的）金融租賃公司成立，另有4家獲批籌建，經不完全統計，現注冊資金達到1754億元。銀行系金融租賃公司已有44家，注冊資金已達到了1250億元。此前銀監會透露過一個數據：截至2016年9月末，行業（未包括3家專業子公司）資產規模為1.94萬億，增長率達27%。
這其中國光大金融租賃有限公司表現尤為突出，其業績增長也讓業內尤為認可，在此，本刊特采訪到光大金融租賃董事長潘明忠先生，受益良多，現將其精髓分享給讀者。
光大金融租賃股份有限公司（以下簡稱“光大金融租賃公司”）是2010年5月，經中國銀監會批準，由中國光大銀行股份有限公司（持90%股權）、武漢新港建設投資開發集團有限公司、武漢市軌道交通建設有限公司共同出資，在湖北省境內注冊成立的首家全國性金融租賃公司，也是國務院第二批商業銀行投資設立的金融租賃公司中首家試點單位。2014年，光大金融租賃公司完成了第一輪增資，增資額29億元人民幣，注冊資本達到37億元人民幣。公司開業以來，各項經營指標良好，租賃資產規模快速增長，2016年9月末，租賃資產規模達到590億元（見圖1和圖2）。公司在迅速做大資產規模的同時，加大創新領域業務開拓，重點在航空設備、車輛設備、醫療健康設備等領域創新產品、創新模式，重點突破，做專做精，實現專業化、差異化發展，形成品牌特色。
光大經營租賃的經營歷程
截至到2016年末，光大金融租賃總資產規模為645.47億元，凈利潤為5.38億元。自光大金融租賃組建以來，大致經歷了兩個階段。
第一階段：小而美
2 0 1 1 ～ 2 0 1 4 年， 公司凈資產收益率分別為1 7 . 8 2 % 、2 3 . 9 9 % 、2 4 . 5 9 % 、1 6 . 9 4 %，總資產收益率分別為2.48%、2.45%、2.12%、1.85%，兩項盈利指標連續4年在行業保持領先，主要得益于公司初期，以工程機械融資租賃為主，專業化經營，杠桿使用充足，租賃項目優中選優。（見圖3和圖4）
第二階段：大而穩
2014年10月增資到位，資本金從8億增加近5倍，達到37億元。資本不容浪費，公司面臨二次創業。為順應國內經濟發展大勢，公司主動降低風險偏好及盈利預期，調整行業投向，提高撥備，以風險管理為首要任務，以規模增長為主要目標，規模指標追趕行業第一梯隊，盈利指標對標行業平均。
2014年第4季度，公司著手布局政府背景項目，選取重點區域、重點城市、重點企業，迅速做大資產規模。2015年全年投放262.1億元，年末余額達到402.8億元，較年初凈增長179.8億元，增長81%。
2016年1～8月投放225.6億元，8月末余額達到553.6億元，較年初凈增長150.8億元，增長37%，增速在行業處于領先地位。2016年8月末，公司基礎設施和公共服務類項目占比近60%，多集中在京津冀和|部沿海地區，租賃資產整體行業、區域、客戶結構趨好，整體信用風險可控。同期，公司凈資產收益率保持在10%以上（2015年，10.14%；2016年上半年，10.94%）。（見圖3和圖4）
金融租賃行業未來發展空間巨大
在與潘明忠董事長的談話中，我們了解到，中國的金融租賃市場只占到全球份額微小一部分，未來前景巨大。其觀點大概如下。
行業滲透率遠低國際平均水平，發展空間很大
根據全球租賃報告，歐美發達國家的租賃市場滲透率一般為15%～30%。2013年底，英國、美國和德國的租賃市場滲透率為分別為31%、22%和16.6%。亞洲國家的租賃市場滲透率一般在10%左右。日本、韓國和中國臺灣地區的租賃市場滲透率分別為9.8%、8.1%和9.2%。我國的租賃市場滲透率只有3.1%。（見圖5）
2014年我國租賃行業的滲透率為5.14%，該指標離發達國家的水平還有很大差距。我們粗略測算一下，如果行業保持30%的增速、固定資產投資增速10%，則5年后行業的滲透率可以達到10%，基本可以達到亞洲國家的租賃市場發展水平。
受益于金融“脫虛向實”及社會融資結構轉型，市場空間大
融資租賃業的上游為資金供給方，下游是實體企業，是和實體經濟結合最密切的金融子領域之一，在金融業“脫虛向實”的政策導向下，迎來發展機遇。“十三五”規劃建議稿首次提出，要“提高金融服務實體經濟效率”。周小川行長也強調，要“堅持創新發展理念，全面提高金融服務實體經濟效率”。未來五年，金融業的發展方向是服務實體經濟，找準服務實體經濟的重點領域和重要環節顯得尤為重要，融資租賃服務于實體企業，尤其是中小型企業，正是金融與實體經濟結合的典型領域。
社會融資結構轉型，非銀行融資途徑市場空間將擴大。根據央行統計，2015上半年我國近80%的社會新增融資來自銀行體系，具體表現為人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款等，融資租賃是社會融資結構中的新生力量，能夠有效補充銀行為主的融資體系，以中小企業為服務主體，為經濟發展注入活力。因此，在社會融資及結構轉型期，金融租賃業有望迎來良好發展機遇，市場空間也比較大。
地方推動政策陸續出臺+供給側改革，行業面臨難得機遇
一方面，政府先后多次出臺政策鼓勵融資租賃業發展，在2014年《國務院關于加快發展生產業促進產業結構調整升級的指導意見》中，將融資租賃列為現階段工作重點的第三位。2015年，國務院先后兩次發文推進融資租賃業發展，在此基礎上，全國多個省份相繼出臺實施細則，真金白銀地落實這一政策。
另一方面，供給側改革也為行業帶來難得的發展機遇。具體來講，供給側改革有兩個重點任務：傳統產業產能出清和新興產業投資擴張。對于傳統產業而言，在這一過程中會遭遇流動性問題，很多資質較好的企業也難以獲得銀行貸款，亟需補充的融資渠道。就新興產業來講，環保、新能源、醫療、物流等現代制造業與服務業需要大量資金投入，金融租賃公司可以有效對接資金，把握經濟轉型機遇。
金融租賃與經濟增長呈現逆周期趨勢
由美國數據可以清晰看到租賃業的逆周期特性。由于我國融資租賃業還在高速增長期，周期性尚未體現，因此選擇美國市場數據，剔除2008年金融危機的系統性風險影響，可以看到，租賃業同比增長速度與GDP呈逆向關系。（圖6和圖7）
經濟換擋過程中，新的增長點仍在培育當中，短期缺乏新的增長引擎，發展中各種矛盾必然會不斷爆發并引起各種困難。從收入端來看，融資租賃業具有顯著的逆周期特征。根據商務部統計，2014年我國融資租賃業務60%以上以售后回租的模式進行。售后回租類似銀行抵押貸款，所針對的客戶為重資產企業，而這類企業在經濟下行期往往對資金、流動性有著強烈的需求，但難以及時獲得銀行貸款，金融租賃作為銀行貸款的補充融資渠道，從而獲得發展機遇。對于直接租賃來講，當前處于經濟增速下行期，企業盈利能力下降，而一次性置固定資產會極大地影響流動性，租賃便成為比較好的資產投資模式。
金融租賃支持實體經濟的機制
當前以國有銀行為主導的金融體系，對實體經濟尤其是對民營實體經濟的金融服務功能正在削弱。金融租賃，在中國作為一種新興的類金融工具，以融物代替融資、債權與資產所有權相結合的特征，決定了其與實體經濟之間的聯系密不可分。金融租賃如何能夠更好地發揮支持實體經濟的導向作用，部分替代銀行等金融機構支持實體經濟的職能是下一階段能否實現健康發展的關鍵。在潘董事長看來，金融租賃本源以“物”作為起點和終結點，形成一個真正實體經濟的機制，才是金融租賃的本質，才能更好地支持實體經濟。
金融租賃以有形的“租賃物”為媒介，將資金導向于實體經濟。金融租賃的獨有屬性是融物代替融資、以物權為基礎的類金融形式，其交易的對象（媒介）必須是實實在在的“租賃物”。《金融租賃管理辦法》規定，適用于金融租賃交易的租賃物必須是固定資產；《外商投資租賃管理辦法》將租賃物歸結為各類用于生產經營活動的設備、交通工具、附著的房產及其他軟件、技術等無形類的資產。實體經濟最基本的特征就是以物質資料的生產經營活動為內容的，這就決定了金融租賃服務的真實對象就是實體經濟，并確定了金融租賃與實體經濟之間的天然聯系。
金融租賃改變實體企業的債務結構，產生類似于“去杠桿”的效果。金融租賃是一種兼具資產產權屬性和債權屬性、介于資產產權和債權之間的“臨界性”金融工具：一方面從企業獲得了融資的角度，可以看作是一種“債”；另一方面金融租賃替代本應由企業持有的物權或說資產的產權、并事后承擔著處置、調劑、整合資產的風險，從這個角度來說金融租賃具有類似于資產投資的特征。這種雙重的“臨界特征”，使之不同于銀行等金融機構單一借貸的債務結構模式，單一債務結構增加了實體企業的杠桿，當實體企業經營出現波動或下滑時，銀行類金融機構多是采取被動管理方式，往往會提前收回貸款或“銀行抽貸”，“釜底抽薪”，使得實體企業的風險加速傳遞。
金融租賃這種介入資產投資和債權的臨界性特征，在企業出現風險時可以通過對物權與資產的處置、調整與資源整合等積極的方式幫助企業渡過難關，主動化解風險，發揮其作為資產所有者的資源配置與調節的作用，從這個意義上說，金融租賃幫助企業從債權過渡到資產的所有權，類似于“去杠桿”。另外，承租人采用金融租賃方式租入固定資產，相比銀行貸款或商業信用而言，可以在不降低承租人融資能力的前提下相對降低資產負債率、提高資產收益率，在賬面上實現了“去杠桿”。因此，在當今，金融租賃可以成為幫助實體經濟去杠桿、化解債務風險的一種重要渠道或手段。
金融租賃為企業實現“資產輕質化”，幫助企業降成本、化解經營風險。實體企業的另一個重要特點是固定資產投資比重較大，這導致債務比例高、成本攤銷大、經營缺乏靈活性，一旦企業經營困難，這些固定資產就面臨著閑置、折價的狀況，加大投資風險。
金融租賃使實體企業的重資產結構轉化為“資產輕質化”，使企業“輕裝上陣”。在金融租賃的兩種交易模式中：直接購買設備租賃給實體企業的直租模式，類似于以租代售，降低了實體企業對固定資產的投資比重，讓企業資產端“做虛”、產出端做“實”，大大降低企業的投資風險；售后回租模式，將實體企業中處于“重資產”狀態的固定資產置換出來，企業收回更多現金投入到“非實”的經營環節中，改變企業投資結構的不平衡。在實體經濟普遍不景氣的今天，這種功能有助于企業調整財務結構、改善資金環境、適度調整稅務成本，從而實現銀行等金融工具無法實現的功能。
金融租賃促進實體企業的技術改造和升級。一方面，金融租賃代替企業擁有了資產的產權，同時必然承擔對資產進行處置、調劑或資源整合的責任并承擔持有資產的風險，所以金融租賃機構必須極為重視選擇作為媒介的“租賃物”，租賃物的技術水平如何、未來價值及受歡迎程度如何等，成為考量金融租賃自身業務風險的重要指標。金融租賃這種對作為媒介的“租賃物”的選擇過程，將促使實體企業采取具有先進的技術水平、價值含量以及具有市場競爭力的技術和設備，從而促進實體企業的技術進步和升級。
