時(shí)間：2023-05-30 09:03:28
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇網(wǎng)貸平臺，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
銀監(jiān)會于2月23日了上述《指引》，對網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)開展資金存管業(yè)務(wù)提出具體要求。與之前的征求意見稿相比，《指引》明確提出，銀行作為存管人，不對網(wǎng)絡(luò)借貸交易行為提供保證或擔(dān)保，不承擔(dān)借貸違約責(zé)任。
如今《指引》出臺已經(jīng)月余，留給P2P平臺整改的時(shí)間越來越少了。未來，哪些網(wǎng)貸平臺能跨過順利完成整改？哪些平臺能資金存管這道生死關(guān)獲得進(jìn)入下半場的入場券？
《指引》明確叫停多頭存管
新網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管明確要求，P2P平臺將投資者資金交由商業(yè)銀行存管，商業(yè)銀行作為資金存管機(jī)構(gòu)，按照出借人與借款人發(fā)出的指令或授權(quán)，辦理網(wǎng)貸資金的清算支付。
網(wǎng)貸之家高級研究員張葉霞向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，根據(jù)《指引》，引入資金存管機(jī)制后，由商業(yè)銀行作為第三方機(jī)構(gòu)對P2P資金交易流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)加強(qiáng)監(jiān)督，落實(shí)資金存管機(jī)制在保障客戶資金安全方面的作用，防范P2P資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。
與此前征求意見稿不同的是，此次《指引》明確定義存管人為商業(yè)銀行，第三方支付機(jī)構(gòu)不能開展平臺的資金存管業(yè)務(wù)，但仍可退回支付業(yè)務(wù)合作。此外，業(yè)務(wù)指引在技術(shù)上要求商業(yè)銀行“具有自主管理、自主運(yùn)營且安全高效的網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)”，不再強(qiáng)調(diào)“自主開發(fā)”，為技術(shù)外包留有空間。
此前，銀行與網(wǎng)貸平臺開展資金存管主要有三種模式，分別是銀行直連、直接存管和聯(lián)合存管。此次出臺的《指引》t明確叫停了多頭存管模式，即原來在多家銀行開設(shè)多個(gè)銀行賬戶的行為被嚴(yán)格禁止。按照規(guī)定，一家平臺只能委托一家存管機(jī)構(gòu)，并將存管人限定為商業(yè)銀行，即委托人開展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，應(yīng)指定唯一一家存管人作為資金存管機(jī)構(gòu)。也就是說，目前一些采用聯(lián)合存管的平臺需要盡快進(jìn)行整改，采取銀行直連或直接存管模式。
在業(yè)內(nèi)人士看來，明令禁止多頭存管有利于監(jiān)管部門掌控平臺資金流向，對平臺行為實(shí)行更準(zhǔn)確的監(jiān)督。
銀監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中表示，資金存管一方面實(shí)現(xiàn)了客戶資金與P2P平臺自有資金的分賬管理，從物理意義防止P2P機(jī)構(gòu)非法觸碰客戶資金，有效防范P2P非法挪用客戶資金的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于商業(yè)銀行與網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)必須共同完成資金對賬工作并定期出具存管報(bào)告，一定程度上實(shí)現(xiàn)了對網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)督，有助于引導(dǎo)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。
銀行開始搶灘資金存管
盡管此前央行曾多次發(fā)文明確客戶資金應(yīng)實(shí)行銀行存管的第三方存管制度，但目前大部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)并未實(shí)施客戶資金銀行存管，客戶投資、還款的資金主要通過平臺開立的銀行賬戶、平臺法人賬戶或其他內(nèi)部人賬戶進(jìn)行流轉(zhuǎn)，有的機(jī)構(gòu)還存在將大量標(biāo)的歸集到少數(shù)借款人賬戶名下的情況。
據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年3月20日，共有234家正常運(yùn)營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺總數(shù)量的10.02%，其中真正與銀行完成直接存管系統(tǒng)對接的平臺僅有140家，占網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺總數(shù)量的6%。
多位P2P平臺及銀行相關(guān)人士向記者表示，雖然2015年年底相關(guān)部門已經(jīng)要求P2P平臺選擇銀行進(jìn)行資金存管，但是這一步一直被視作業(yè)內(nèi)合規(guī)平臺的最大門檻。由于P2P平臺大多業(yè)務(wù)量有限且風(fēng)險(xiǎn)居高，多數(shù)銀行并不愿意接手存管，少數(shù)開放資金存管的銀行要求也頗高。以民生銀行為例，不僅要求實(shí)繳資金不低于5000萬元，還要求3年內(nèi)不得發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件。此外，如何與銀行進(jìn)行系統(tǒng)對接也對P2P平臺提出了挑戰(zhàn)。
張葉霞指出，此次出臺的《指引》，明確了商業(yè)銀行作為存管人開展網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)時(shí)，不對網(wǎng)貸的交易行為提供保證或擔(dān)保，不承擔(dān)借貸違約責(zé)任。這一條款將提升商業(yè)銀行介入資金存管業(yè)務(wù)的意愿。
記者了解到，《指引》出臺后，愿意介入資金存管業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行數(shù)量比之前明顯增加。根據(jù)盈燦咨詢最新統(tǒng)計(jì)，已有38家銀行宣布布局P2P網(wǎng)貸平臺資金存管業(yè)務(wù)。有銀行人士指出，資金存管對于銀行來說，不僅是一項(xiàng)利潤來源，最重要的是背后帶來的大量個(gè)人用戶數(shù)據(jù)，將有利于銀行開展理財(cái)?shù)荣Y管業(yè)務(wù)。
《指引》或使網(wǎng)貸行業(yè)半年內(nèi)洗牌？
資金存管提速的背后，是《指引》對P2P平臺提出的硬性要求。根據(jù)《指引》，網(wǎng)貸平臺作為委托人，委托存管人開展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，整改期自公布之日起不超過6個(gè)月，期限與網(wǎng)貸監(jiān)管暫行辦法中整改的過渡期保持一致。未來6個(gè)月，能否接入銀行存管，將決定多數(shù)平臺的生死存亡。
個(gè)人在網(wǎng)貸平臺預(yù)留下來的個(gè)人信息是清除不的，暫時(shí)還沒有辦法實(shí)行個(gè)人信息的清除。
申請貸款業(yè)務(wù)的條件：
1、年齡在18-65周歲的自然人；
2、借款人的實(shí)際年齡加貸款申請期限不應(yīng)超過70歲；
3、具有穩(wěn)定職業(yè)、穩(wěn)定收入，按期償付貸款本息的能力；
4、征信良好，無不良記錄；
5、銀行規(guī)定的其他條件。
（來源：文章屋網(wǎng) ）
作為新的金融融資模式，P2P（peer-topeer）融資模式簡稱“人人貸”，是指現(xiàn)實(shí)中的個(gè)體通過網(wǎng)絡(luò)媒介實(shí)現(xiàn)直接借貸融資的需求，即有資金與投資需求的個(gè)體通過中介機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)將自有資金貸款給有貸款需求個(gè)人，表現(xiàn)為個(gè)體與個(gè)體利用互聯(lián)網(wǎng)獲取信息和資金的交換，脫離了傳統(tǒng)媒介來構(gòu)建債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在此種模式下，中間商并不代為借貸資金的債權(quán)債務(wù)方―P2P服務(wù)平臺作為重要的媒介，擔(dān)負(fù)著為雙方提供促進(jìn)交易完成的信息交流、價(jià)值認(rèn)定等服務(wù)。自2005年英國第一家P2P借貸平臺Zopa在英國運(yùn)營后，便迅速在全球范圍內(nèi)蓬勃成長起來。
P2P融資模式作為互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展下的產(chǎn)物，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金亟需、融資渠道效率不高的現(xiàn)狀下以“影子銀行”的形式快速成長起來。因其與傳統(tǒng)模式下的融資渠道不同，P2P的快速成長與其準(zhǔn)入門檻低、直接透明和風(fēng)險(xiǎn)分散的顯著特點(diǎn)有關(guān)。P2P網(wǎng)貸發(fā)展快速，也衍生了不同的模式，人們對融資模式以及會計(jì)處理都存有一定疑問，本文通過介紹P2P網(wǎng)貸的融資模式，分析其具體業(yè)務(wù)流程，對其會計(jì)處理進(jìn)行了探討與總結(jié)。
二、P2P運(yùn)營模式及其流程介紹
本文根據(jù)P2P平臺中介功能的強(qiáng)弱劃分為簡單中介模式和復(fù)合中介模式兩種類型，其中簡單中介模式屬于典型的P2P網(wǎng)貸中介服務(wù)平臺，而復(fù)合中介模式則對于P2P具有更特色的應(yīng)用，也更容易實(shí)現(xiàn)借貸的功能。
（一）P2P運(yùn)營模式介紹
簡單中介模式典型代表為人人貸，P2P平臺僅作為中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，提供資金融通的平臺，并不參與借貸雙方的活動。該類型模式采用純線上借貸交易，借貸雙方把各自信息上傳到平臺進(jìn)行相關(guān)認(rèn)證審核，投資人采用投標(biāo)的形式進(jìn)行放款，借款人借款信息進(jìn)行借款，一般是多個(gè)投資人投資一個(gè)借款人，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，其模式如圖1所示。
簡單中介模式貫徹了P2P網(wǎng)絡(luò)借款的基本思想，充分體現(xiàn)了市場化的思想，通過供需來實(shí)現(xiàn)資金的有效分配，在一定程度上激活了市場中沉睡的資金。但是，由于該模式下具有十分明顯的缺點(diǎn)：P2P平臺僅負(fù)責(zé)提供平臺不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)
難以保證投資人的資金安全，P2P平臺機(jī)構(gòu)僅收取管理費(fèi)用導(dǎo)致其面臨經(jīng)營壓力等，所以簡單中介模式在我國的運(yùn)行并不是十分廣泛，而復(fù)合中介模式便具有了更廣大的市場。
復(fù)合中介模式在我國占據(jù)了十分廣闊的市場，中國特色市場結(jié)合起來，在該模式下核心在于P2P平臺強(qiáng)化了信用中介的功能，P2P平臺自身承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)以保護(hù)投資者的財(cái)產(chǎn)。復(fù)合中介模式一般會采用線上線下結(jié)合的運(yùn)營方式，充分利用擔(dān)保理念來降低投資人風(fēng)險(xiǎn)，在該模式下，P2P平臺在一定程度上參與到借貸活動中去，以促進(jìn)借貸雙方的順利進(jìn)行，該模式下有兩種比較典型的模式，一種為債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（圖2），另外一種為擔(dān)保抵押模式（圖3）。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式基本流程為投資人將其資金購買P2P平臺上的固定收益產(chǎn)品，而P2P平臺通過線下審核來決定放款給申請貸款的客戶，固定收益產(chǎn)品一般便是貸款組合，投資人可根據(jù)P2P平臺了解相應(yīng)的固定收益產(chǎn)品信息，并定期收回利息與本金，在該模式下，P2P平臺主導(dǎo)了債權(quán)的轉(zhuǎn)讓。
擔(dān)保抵押模式核心為引進(jìn)擔(dān)保理念，基本流程為P2P平臺引進(jìn)保險(xiǎn)公司、擔(dān)保公司對貸款人進(jìn)行擔(dān)保，或者要求貸款人提供抵押資產(chǎn)，平臺進(jìn)行擔(dān)保，投資者利用平臺將其資金進(jìn)行競標(biāo)，成功后發(fā)放給貸款人。
復(fù)合中介模式充分考慮了我國國情，強(qiáng)化了信用中介的功能，由于幫助了投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，贏得了投資者的信用，更重要的是取得了投資收益的收入，而且，該模式可以募集到大量的資金，可以進(jìn)行大額的資金放貸，有利于資金的融通，也有利于P2P業(yè)務(wù)和平臺的發(fā)展。
（二）P2P平臺相關(guān)業(yè)務(wù)流程分析
盡管P2P網(wǎng)貸模式有差異，但是其在平臺上的相關(guān)業(yè)務(wù)流程是大同小異的，大體上劃分為以下幾個(gè)流程：
1.注冊與認(rèn)證。投資人、借款人注冊認(rèn)證其真實(shí)身份，填寫信息，申請其在P2P網(wǎng)貸平臺的網(wǎng)絡(luò)賬戶，同時(shí)將各自資金賬戶與網(wǎng)絡(luò)賬戶相對應(yīng)，應(yīng)當(dāng)說明的是資金賬戶會因P2P網(wǎng)貸平臺不同可能是銀行賬戶也可能為第三方資金托管平臺賬戶，目前主流為后者；
2.借款人申請貸款。借款人資金需求信息（一般包括借款原因、借款金額、借款期、承擔(dān)最高利率等等），申請借款；根據(jù)P2P平臺模式不同會有不同的貸款條件，滿足P2P平臺規(guī)定的貸款條件者獲取借款，P2P平臺將資金劃撥給借款人；
3.投資人投資資金。投資人購買P2P平臺理財(cái)產(chǎn)品或參與投資競標(biāo)，確認(rèn)購買理財(cái)產(chǎn)品或競標(biāo)成功支付相應(yīng)投資資金；
4.利息與手續(xù)費(fèi)。借款人取得借款后需按規(guī)定償還利息直至本金還清；投資人投資資金后取得相應(yīng)的利息；有些P2P平臺會根據(jù)業(yè)務(wù)收取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。
需要注意的是不同的P2P平臺資金管理方式一般有兩種，一種為平臺自身的銀行賬戶即投資人將資金直接轉(zhuǎn)入P2P平臺的銀行賬戶由平臺自已進(jìn)行管理，另一種為第三方資金托管即投資者的資金運(yùn)行在第三方托管公司而不經(jīng)過平臺的銀行賬戶，目前多為后者；上述兩種不同的資金管理方式會導(dǎo)致會計(jì)處理的不同。
三、P2P網(wǎng)貸會計(jì)處理探討
由于一般P2P平臺企業(yè)為非金融機(jī)構(gòu)，因此本文探討P2P網(wǎng)貸非金融企業(yè)的一般性會計(jì)核算處理問題，其會計(jì)核算應(yīng)遵行《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》。
（一）投資人在平臺存取資金的會計(jì)處理
根據(jù)P2P平臺管理資金方式的不同，其會計(jì)處理也各異：
1.通過平臺自身的銀行賬戶。因?yàn)镻2P網(wǎng)貸企業(yè)不得吸收存款，投資人將資金充值到P2P平臺上本質(zhì)上為投資人將資金暫時(shí)存放于企業(yè)平臺上，屬于企業(yè)的其他應(yīng)付款，因此，P2P企業(yè)收到投資人款項(xiàng)時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“其他應(yīng)付款-XX投資人”，當(dāng)投資人從平臺上取回其充值資金時(shí)，則為相反的會計(jì)分錄。
2.第三方資金托管。P2P平臺在第三方平臺開設(shè)賬戶，投資人將其資金劃轉(zhuǎn)到P2P平臺的第三方支付平臺上。根據(jù)第三方支付平臺的賬戶的虛擬性質(zhì)以及《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則講解2010》，投資人支付到平臺第三方支付平臺的資金為其他貨幣資金，因此，P2P平臺收到款項(xiàng)時(shí)，借記“其他貨幣資金”，貸記“其他應(yīng)付款-XX投資人”，當(dāng)投資人從平臺上取回其充值資金時(shí)，則為相反的會計(jì)分錄。
（二）P2P平臺企業(yè)發(fā)放貸款與收回的會計(jì)處理
P2P網(wǎng)貸企業(yè)主要業(yè)務(wù)為管理貸款業(yè)務(wù)，因此要根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)在基本會計(jì)科目下設(shè)置相關(guān)會計(jì)科目，P2P平臺企業(yè)應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)類型在“貸款”一級科目下設(shè)置明細(xì)科目，如企業(yè)按借款用戶不同設(shè)置“個(gè)人”和“企業(yè)”二級科目，或者根據(jù)用戶直接設(shè)置相關(guān)二級科目“貸款-XX借款人”。P2P平臺企業(yè)根據(jù)其貸款規(guī)定審核通過給借款人發(fā)放借款時(shí)借記“貸款-XX借款人”，根據(jù)其資金管理方式不同貸記“銀行存款”或“其他貨幣資金”，貸款收回時(shí)，做相反的會計(jì)分錄。
（三）利息相關(guān)的會計(jì)處理
由于P2P網(wǎng)貸企業(yè)屬于非金融機(jī)構(gòu)，其主營業(yè)務(wù)便是提供中介服務(wù)，管理貸款，因此，發(fā)放貸款給借款人后按規(guī)定的時(shí)間計(jì)提相應(yīng)利息，借“應(yīng)收利息―XX借款人”，貸“主營業(yè)務(wù)收入―利息收入”，當(dāng)借款人支付相應(yīng)利息時(shí)借“銀行存款”，貸“應(yīng)收利息―XX借款人”。需要注意的是由于P2P網(wǎng)貸平臺的利息為其業(yè)務(wù)收入，因此，存在收入確認(rèn)的時(shí)間，由于P2P平臺實(shí)質(zhì)上為金融貸款，因此可參考《國家稅務(wù)總局關(guān)于金融企業(yè)貸款利息收入確認(rèn)問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2010年第23號）的規(guī)定：金融企業(yè)按規(guī)定發(fā)放的貸款，屬于未逾期貸款（含展期），應(yīng)根據(jù)先收利息后收本金的原則，按貸款合同確認(rèn)的利率和結(jié)算利息的期限計(jì)算利息，并于債務(wù)人應(yīng)付利息的日期確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)；屬于逾期貸款，其逾期后發(fā)生的應(yīng)收利息，應(yīng)于實(shí)際收到的日期，或者雖未實(shí)際收到，但會計(jì)上確認(rèn)為利息收入的日期，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。
對于相應(yīng)需要支付給投資人的利息，根據(jù)相應(yīng)的合同規(guī)定在約定的時(shí)間內(nèi)計(jì)提利息，計(jì)提的利息作為P2P網(wǎng)貸企業(yè)的相應(yīng)業(yè)務(wù)成本，借“主營業(yè)務(wù)成本”，貸“應(yīng)付利息―XX投資人”，實(shí)際發(fā)放時(shí)借“應(yīng)付利息―XX投資人”，貸“銀行存款”。
（四）壞賬相關(guān)的會計(jì)處理
P2P網(wǎng)貸的放貸風(fēng)險(xiǎn)非常高，實(shí)際中不可避免的出現(xiàn)借款人不能及時(shí)還款甚至出現(xiàn)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，因此根據(jù)會計(jì)信息謹(jǐn)慎性的核算要求，企業(yè)需要根據(jù)一定的方法計(jì)提相應(yīng)減值，當(dāng)有客觀證據(jù)表明貸款發(fā)生了減值跡象，企業(yè)應(yīng)確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。壞賬計(jì)提減值準(zhǔn)備、發(fā)生壞賬損失以及收回確認(rèn)的壞賬參照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號―資產(chǎn)減值》處理，即計(jì)提貸款減準(zhǔn)備時(shí)，借記“資產(chǎn)減值損失”，貸“貸款損失準(zhǔn)備”，若減值跡象好轉(zhuǎn)時(shí)，可在相應(yīng)的金額內(nèi)轉(zhuǎn)回相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，當(dāng)實(shí)際發(fā)生壞賬時(shí)，借“貸款損失準(zhǔn)備”，貸“貸款―XX借款人”，如果發(fā)生了減值準(zhǔn)備后期再收回的，按實(shí)際收回的金額做上面業(yè)務(wù)的相反會計(jì)分錄即可。
（五）其他相關(guān)的會計(jì)分錄處理
借款人延期還款罰息收入的處理。若網(wǎng)貸企業(yè)設(shè)置了延期還款加收利息等的條款，仍可視為貸款業(yè)務(wù)的一部分，因此相應(yīng)的會計(jì)處理為根據(jù)借款人申請及合同規(guī)定，確認(rèn)時(shí)借“應(yīng)收利息―XX借款人”，貸“主營業(yè)務(wù)收入―罰息收入”。
借款人提前還款收取手續(xù)費(fèi)的處理。網(wǎng)貸企業(yè)一般對借款人提前還款收取一定比例的手續(xù)費(fèi)，實(shí)質(zhì)上也應(yīng)視為網(wǎng)貸企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入，因此其明細(xì)科目可設(shè)置為“主營業(yè)務(wù)收入―手續(xù)費(fèi)”。
對投資人充值的獎勵(lì)的費(fèi)用處理。網(wǎng)貸企業(yè)為了鼓勵(lì)投資人踴躍投資，會設(shè)置不同額度的獎勵(lì)政策，比如二次投資給予額外的利息分成，實(shí)質(zhì)上對于網(wǎng)貸企業(yè)為一種營業(yè)成本的支出，因此可以歸屬于主營業(yè)務(wù)成本科目下核算。
四、P2P網(wǎng)貸企業(yè)會計(jì)處理的具體運(yùn)用
A公司是一家P2P借貸的公司。投資人通過網(wǎng)上第三方充值或直接充值到A公司賬戶，借款人通過網(wǎng)上招標(biāo)，定好時(shí)間，利率等，標(biāo)滿后公司將資金支付給借款人。借款人按期支付本息，公司收取利息的10%作為管理費(fèi)，在投資人收款時(shí)直接扣除。投資人的收款可以提取現(xiàn)金，也可以繼續(xù)投標(biāo)，對繼續(xù)投標(biāo)的投資人給予0.1%的獎勵(lì)，獎勵(lì)直接充值到投資人在A公司的賬戶上。另A公司給投資人投標(biāo)獎勵(lì)，投標(biāo)獎勵(lì)按金額的0.01%在投資人投出標(biāo)的后直接充到其賬戶中的。
假設(shè)投資人投資50000元，日息率0.03%，期限10天，若借款人提前還款，收取其應(yīng)付利息外一次收取0.1%的手續(xù)費(fèi)，若延期還款雙倍收取利息，A公司相關(guān)賬務(wù)處理如下：
對投資人的處理
1.投資人充值：
借：銀行存款50000（A公司賬戶為銀行賬戶）或借：其他貨幣資金 50000
貸：其他應(yīng)付款―XX投資人
50000
2.給予投資人投標(biāo)獎勵(lì)
借：主營業(yè)務(wù)成本 5
貸：其他應(yīng)付款―XX投資人 5
3.按期支付本息
借：主營業(yè)務(wù)成本 150
貸：應(yīng)付利息―XX投資人 135
主營業(yè)務(wù)收入―手續(xù)費(fèi) 15
借：應(yīng)付利息―XX投資人 135
貸：其他應(yīng)付款―XX投資人 135
4.投資人繼續(xù)投資獎勵(lì)
借：主營業(yè)務(wù)成本 50
貸：他應(yīng)付款―XX投資人 50
5.若投資人不繼續(xù)投資而是直接提現(xiàn)
借：其他應(yīng)付款―XX投資人50140
貸：銀行存款（其他貨幣資金）50140
對借款人的會計(jì)處理
1.借款人借款
借：貸款―XX借款人 50000
貸：銀行存款 50000
2.借款人按期支付本息
借：應(yīng)收利息 150
貸：主營業(yè)務(wù)收入―利息收入150
借：銀行存款（其他貨幣資金） 50150
貸：應(yīng)收利息 150
貸款―XX借款人 50000
3.借款人提前5天還款
借：銀行存款 50
貸：主營業(yè)務(wù)收入―手續(xù)費(fèi)收入50
借：應(yīng)收利息 75
貸：主營業(yè)務(wù)收入―利息收入 75
借：銀行存款（其他貨幣資金） 50075
貸：應(yīng)收利息 75
貸款―XX借款人 50000
4.借款人申請延期5天還款
借：應(yīng)收利息 300
貸：主營業(yè)務(wù)收入―利息收入
225（50000×0.03%×15）
―罰息收入
75（50000×0.03%×5）
借：銀行存款（其他貨幣資金） 50300
貸：應(yīng)收利息 300
貸款―XX借款人 50000
5.若借款人未申請延期，在5天后未還款，A公司根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，對該客戶進(jìn)行了認(rèn)定，計(jì)提10000元的貸款損失準(zhǔn)備
借：資產(chǎn)減值損失 10000
貸：貸款損失準(zhǔn)備 10000
若10天后，仍有10000元無法按時(shí)還清，A公司確認(rèn)其實(shí)際發(fā)生了壞賬損失
借：貸款損失準(zhǔn)備 10000
關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸；洗牌；監(jiān)管
中圖分類號：F832 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）016-000-01
一、網(wǎng)貸行業(yè)面臨洗牌的原因分析
1.行業(yè)間競爭加劇
近年來銀行、風(fēng)投資本、上市公司和國有資本等紛紛涉足P2P網(wǎng)貸，其中國資背景的網(wǎng)貸平臺數(shù)量最多為41家，上市公司背景和風(fēng)投背景分別為37家和34家，銀行背景的為8家。其中有些平臺同時(shí)為銀行背景和國資背景，如：e融e貸、民生易貸、小馬bank、金開貸等；有些平臺又同時(shí)為上市公司背景和風(fēng)投背景，如：投哪網(wǎng)、銀豆網(wǎng)等。這些平臺依靠其自身的背景不斷地發(fā)展壯大，將會加速網(wǎng)貸行業(yè)布局和網(wǎng)貸行業(yè)的洗牌。
2.監(jiān)管思路逐漸明晰，監(jiān)管細(xì)則呼之欲出
從頒布的政策和相關(guān)指示來看，監(jiān)管層對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管保持了較為寬松和包容的態(tài)度，主要包括以下幾個(gè)方面：
（1）在P2P網(wǎng)貸的定位上更傾向于定位為信息中介。
（2）對于P2P網(wǎng)貸行業(yè)要有一定的準(zhǔn)入門檻。
（3）對于投資者的資金，由第三方進(jìn)行托管，平臺不得建立資金池，不得利用平臺進(jìn)行非法集資或虛構(gòu)項(xiàng)目自行融資，對于投資者的資金流向要清晰可查。
（4）在擔(dān)保方面，網(wǎng)貸平臺不得提供擔(dān)保，承若本息，進(jìn)行自保自融。
（5）加強(qiáng)行業(yè)自律。
二、問題平臺與發(fā)展較好平臺的對比分析
1.平臺的提現(xiàn)規(guī)則及費(fèi)用
在調(diào)查的40家問題平臺中，根據(jù)投資者的充值時(shí)間規(guī)定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的有23家，大多以15天為界限收取提現(xiàn)金額的0.3%或0.5%作為提現(xiàn)費(fèi)；根據(jù)投資者是否投資規(guī)定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的有7家，以是否投資為標(biāo)準(zhǔn)收取提現(xiàn)金額的0.3%或0.5%作為提現(xiàn)費(fèi)；采用階梯式收費(fèi)的有5家，根據(jù)提現(xiàn)金額所屬的區(qū)間確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；采用定額收費(fèi)制度的有7家，大多為2元/筆或3元/筆；費(fèi)用不詳或免費(fèi)的有4家，其它有2家。（詳細(xì)如圖1）
經(jīng)對比發(fā)現(xiàn)，問題平臺多采用的是按照投資者的充值時(shí)間規(guī)定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，而在發(fā)展較好的平臺中所采用的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較多，較為靈活，多采用的是定額收費(fèi)的方法，并且會根據(jù)投資者的投資情況、提現(xiàn)情況等規(guī)定免費(fèi)提現(xiàn)額度，給予投資者較多的提現(xiàn)費(fèi)用的優(yōu)惠。
2.平臺的流動性
（1）平臺的平均月成交額
在調(diào)查的40家問題平臺中，其中可以查到成交額和正常運(yùn)營時(shí)間的有32家，在這32家問題平臺中，平均月成交額在100萬元（含）以下的有9家，在100萬元-500萬元（含）之間的有11家，在500萬元-1000萬元（含）有5家，在1000萬元-4000萬元（含）的有7家，最高的平均月成交額為3766.34。（詳細(xì)如圖2）。
經(jīng)對比發(fā)現(xiàn)，發(fā)展較好的平臺平均月成交額集中在10000萬-50000萬之間，問題平臺的平均月成交額集中在1000萬元以下。
（2）平臺所發(fā)標(biāo)的期限
在調(diào)查的40家問題平臺中，有37家可以查到所發(fā)標(biāo)的期限，其中期限主要在3個(gè)月以內(nèi)的有34家，大約占問題平臺的92.5%；6個(gè)月以上的有3家。
在調(diào)查的40家發(fā)展較好的平臺中，其中期限主要在3個(gè)月以內(nèi)的有20家，大約占50%；在3-6個(gè)月以內(nèi)的有4家，在6個(gè)月以上的有16家，大約占40%。
經(jīng)對比發(fā)現(xiàn)，發(fā)展較好的平臺所發(fā)標(biāo)的期限要比問題平臺所發(fā)標(biāo)的期限長一些。
三、對P2P網(wǎng)貸平臺的建議
1.平臺流動性
從平臺的平均月成交額和所發(fā)標(biāo)的期限可以看出，發(fā)展較好的平臺的平均月成交額較大，他們所發(fā)標(biāo)的期限相對較長。一些短期標(biāo)在某種程度上可以增加平臺的成交額，但是一旦借貸雙方出現(xiàn)問題，平臺將會面臨資金鏈斷裂、提現(xiàn)困難等問題。對于投資者來說，投資項(xiàng)目的期限越短，借款人的還款壓力越大，違約的可能性就越大，投資者的資金越?jīng)]有保障，所以，項(xiàng)目的投資期限越短，并不意味著資金越安全。
2.平臺收益
為了自身資金的安全，投資者可能會對P2P網(wǎng)貸平臺的高收益不敏感。所以，對于P2P網(wǎng)貸平臺來說，首先，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，所發(fā)標(biāo)的收益率不應(yīng)該超過銀行利息率的4倍；其次，平臺應(yīng)該根據(jù)借款者的承受能力和投資者關(guān)于它的認(rèn)識（例如，18%被認(rèn)為是網(wǎng)貸行業(yè)收益率的紅線）合理制定所發(fā)標(biāo)的收益率。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)微貸利率定價(jià)；信用等級
中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-7712 （2014） 02-0000-02
一、引言
2013年是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的元年，P2P借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要形式，蔚然成風(fēng)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是個(gè)人通過第三方平臺向其他個(gè)人提供小額借貸從而收取利息的金融模式。網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域起源于2005年英國的Zopa。該網(wǎng)站率先在英國推出了P2P網(wǎng)上互助借貸業(yè)務(wù)，依托于Web2.0技術(shù)，給有資金需求和閑置資金的個(gè)人提供互動平臺，使用戶在互惠互助的原則下完成特定利率的資金借貸行為。2006年，美國最大的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Prosper正式開放。除Zopa和Prosper外，國際上比較有名的個(gè)人借貸網(wǎng)站還有RateSetter，，F(xiàn)acebooklinks，eBayauctions等。2007年起國內(nèi)也出現(xiàn)多家借貸網(wǎng)站，如拍拍貸、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、易貸365等，現(xiàn)已達(dá)上百家。
在網(wǎng)絡(luò)微貸快速發(fā)展的今天，其利率定價(jià)是否合理是平臺是否完善的重要衡量因素。本文通過編寫程序?qū)ψト∨呐馁J實(shí)際交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，探討利率定價(jià)機(jī)制問題，并提出針對性建議。
二、文獻(xiàn)綜述
隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式在國內(nèi)外快速發(fā)展，學(xué)者對網(wǎng)絡(luò)借貸的研究也隨之深入。從目前來看已有研究主要分為兩類。一類是主要是從宏觀角度把握P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的作用、運(yùn)營模式、風(fēng)險(xiǎn)控制、發(fā)展對策，這類研究主要是定性研究，數(shù)量較多。另一類是在微觀層面研究借貸者的借款利率、借款實(shí)現(xiàn)程度、個(gè)人特征等之間的關(guān)系，實(shí)質(zhì)是研究網(wǎng)絡(luò)市場借貸融資問題，以定量研究為主，數(shù)量較少。對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場融資問題的實(shí)證研究主要是基于平臺的交易數(shù)據(jù)。Ashta和Assadi（2010）指出在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，貸款金額、利率以及借款人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力等被視為貸款者作出貸款決策的重要指標(biāo)（Herzenstein等，2008；lyer等，2009）。Pope和Sydnor（2011）指出網(wǎng)絡(luò)借貸中存在種族差異，黑人很難借到或者只能以較高利率借到資金。國內(nèi)多偏于理論研究，且基于我國網(wǎng)絡(luò)微貸平臺的實(shí)證研究更少。李金陽（2013）研究指出借入者信用等級、借款金額、歷史流標(biāo)次數(shù)等影響利率。我們希望利用平臺交易數(shù)據(jù)進(jìn)一步研究網(wǎng)絡(luò)借貸的利率定價(jià)問題。
三、數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)來源于通過程序抓取的拍拍貸758條真實(shí)交易數(shù)據(jù)。
借款利率用rate表示。在拍拍貸平臺上，借款利率一般由借款人綜合考慮自己的借款期限、借款用途以及自身信用等因素給出自己的利率，投資人根據(jù)借款人給出的利率，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)收益等，確定自己是否投標(biāo)。
借款期限用maturity表示。在拍拍貸平臺上，借款期限一般不超過兩年，絕大多數(shù)都在一年以內(nèi)，其中以6月、7月、12月居多。
grade表示個(gè)人信用等級。個(gè)人信用等級的評價(jià)采取以其借款次數(shù)、還款情況以及逾期還款記錄作為衡量標(biāo)準(zhǔn)的信用等級評定方式，信用等級從AA、A、B、C、D、E、F依次遞減；
借款金額（以千元為單位）用par表示。在我們抓取的758條數(shù)據(jù)中，借款金額分布于一千元到三十萬元之間，其中五千元以下的借款項(xiàng)目居多。
四、實(shí)證分析
我們對可能影響利率的因素進(jìn)行多元線性回歸，模型如下，回歸結(jié)果見表4.2.2a：
結(jié)果顯示，不同的信用等級及借款期限對利率的影響多是不顯著的；借款金額對利率的影響顯著的，即借款金額每增加1千元，借款利率下降0.013%。結(jié)合原始數(shù)據(jù)我們做出以下結(jié)論和解釋：
（一）不同信用等級對于借款利率的影響不顯著。按照常理，信用等級與借款利率之間應(yīng)該存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即個(gè)人信用等級越高，貸出資金的一方越能接受較低的利率。因?yàn)樾庞玫燃壟c借款記錄有關(guān)，個(gè)人的借款次數(shù)越多，貸款方就可以依據(jù)其歷史交易記錄對其個(gè)人信用進(jìn)行判斷，歷史借款表現(xiàn)越好，貸款方越愿意接受其以較低的利率借款。但回歸結(jié)果并不符合我們的預(yù)期猜想。我們給出以下兩條解釋：
依據(jù)原始數(shù)據(jù)，我們做出借款利率與信用等級的散點(diǎn)圖，如下圖所示：
通過散點(diǎn)圖，我們發(fā)現(xiàn)隨著信用等級的增加，借款利率趨于收斂，同一信用等級下，不同的借款利率圍繞均值上下波動，而低信用等級下波動的區(qū)間較大，高信用等級下波動區(qū)間較小。分析可知，對于信用等級較低的用戶來說，其之前在該網(wǎng)貸平臺上的借款次數(shù)較少，積累的經(jīng)驗(yàn)較少，故而對自身的借款缺乏較好的定價(jià)能力，而對于信用等級較高的用戶來說，豐富的經(jīng)驗(yàn)可以輔助其對利率進(jìn)行較好的定價(jià)。
其次，結(jié)合博弈論可知，雖然信用等級高的用戶可以以低利率借款，但其出于借款完成進(jìn)度、與其他借款人競爭等因素，可能不會提供很低的借款利率，而是選擇大多數(shù)借款人給出的利率。
（二）不同的借款期限對利率的影響多不顯著。依據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)理論可知，借款期限越長，借款人應(yīng)付的利率越高，這是出于給予貸款人流動性溢價(jià)。然而回歸結(jié)果并非預(yù)期所想，究其原因，可能是抓取的數(shù)據(jù)的借款期限均為一年以內(nèi)，且多集中于6、7個(gè)月及12個(gè)月，對于本來就較短的借款期限來說，可能不存在明顯的利率期限結(jié)構(gòu)。其次，通過描繪借款利率與借款期限的散點(diǎn)圖，發(fā)現(xiàn)當(dāng)用戶的借款期限較短，其對于利率的高低并不敏感，而當(dāng)用戶的借款期限較長，出于成本考慮，并不會選擇較高的利率，而是會依據(jù)自身還款能力和平臺其他借款人給出的利率選擇較為適中的水平。另外，若借款人有良好的信用記錄，貸款人可能會在一定程度上放松對借款期限的考慮。
（三）借款金額對于借款利率有顯著的負(fù)影響。對于金額較大的借款，貸款方會放松對借款利率的要求。一方面貸款方考慮到當(dāng)借款金額較大時(shí)，索要高利率會加大償還壓力；另一方面金額較大，說明借款方對于按時(shí)償還借款金額有足夠信心和一定保證能力，因此，貸款方可以接受并不高的借款利率。通過描繪借款金額與利率的散點(diǎn)圖論證了我們之前的觀點(diǎn)，即當(dāng)借款金額較小的時(shí)候，借款人本身并不是十分在意利率的高低，而隨著借款金額的增加，借款人對于利率變得較為敏感。
在此模型的基礎(chǔ)上，我們引入利率對借款金額的彈性分析，進(jìn)而對我們之前得出的結(jié)論加以輔證：
五、網(wǎng)貸平臺存在的問題及建議
（一）完善信用評級規(guī)則
信用等級建設(shè)是網(wǎng)絡(luò)貸款平臺風(fēng)控的重要措施，也是讓客戶放心參與網(wǎng)貸的保障。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺需要加強(qiáng)信用評級方面的建設(shè)，如在信用評級的考察中加入借款人職業(yè)、收入等內(nèi)容。但這些評級依據(jù)僅僅是三維信用論中的第三維，要想構(gòu)建起完善的信用評價(jià)體系，還需加入第一維的個(gè)人誠信度評價(jià)以及第二維的項(xiàng)目合規(guī)度評價(jià)，即除了資產(chǎn)方面的信用評定，還可以考慮與信用記錄平臺共享信息，更好地了解借款人的道德品質(zhì)，使信用評定更加全面可信。
（二）完善利率定價(jià)機(jī)制，引導(dǎo)借款人正確定價(jià)
從結(jié)果來看，人們對利率的定價(jià)能力并不很高。這也說明網(wǎng)絡(luò)借貸平臺尚不成熟，網(wǎng)絡(luò)貸款參與者不充足的金融知識導(dǎo)致了其不理性的借貸行為，或者，其“理性”是基于生活閱歷而非經(jīng)濟(jì)金融理論的。這種從生活經(jīng)驗(yàn)衍生而來的“理性”可能會增加網(wǎng)絡(luò)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。我們建議由網(wǎng)貸平臺利用自身的數(shù)據(jù)優(yōu)勢和定價(jià)優(yōu)勢，多個(gè)指導(dǎo)利率，引導(dǎo)借款人正確定價(jià)。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：P2P；網(wǎng)絡(luò)借貸；網(wǎng)貸平臺；風(fēng)險(xiǎn)控制
起源于美國并且逐漸發(fā)展完善的P2P網(wǎng)貸，依靠著互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的興起，P2P網(wǎng)貸平臺也漸漸的在我國顯露頭角。雖然國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺如雨后春筍般興起，但是P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)卻激流洶涌。平安集團(tuán)旗下的陸金所董事長計(jì)葵生曾說過：目前個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸的規(guī)模可能達(dá)到近千億，而這筆錢卻游離在監(jiān)管之外。P2P網(wǎng)貸平臺的出現(xiàn)雖然為一些中小企業(yè)和個(gè)人在融資難的問題上在一方面給出了解決方法，但是又因?yàn)閲以谛庞皿w系及其P2P網(wǎng)貸平臺的法制和監(jiān)管不夠健全仍然出現(xiàn)了許多的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)管理有利于更好地促進(jìn)中小企業(yè)融資問題，從而更好的促進(jìn)民間金融的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在需求巨大且監(jiān)管缺位中形成的畸形市場里，P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)已經(jīng)是危機(jī)四伏。如何合理地運(yùn)用這種模式并且有效的控制網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的融資風(fēng)險(xiǎn)，是個(gè)值得研究的課題。
一、我國P2P網(wǎng)貸平臺的現(xiàn)狀
對比傳統(tǒng)的金融行業(yè)和P2P網(wǎng)貸行業(yè)，后者規(guī)模相對較小，但是它近幾年增長速度卻超過每年300%。這種增加主要是來自于國內(nèi)市場的個(gè)人商務(wù)貸款、個(gè)人理財(cái)和投資等業(yè)務(wù)的迫切需求。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融方面的市場普及，為P2P網(wǎng)貸平臺的網(wǎng)絡(luò)使用者的來源提供了保障。再加上P2P網(wǎng)貸平臺逐漸完善的機(jī)制，所以P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)理所應(yīng)當(dāng)?shù)爻尸F(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢。
截至2015年9月，全國1363家正常運(yùn)營的P2P網(wǎng)貸平臺的平均上線時(shí)間為1.39年，其中成立于2007年的拍拍貸“年紀(jì)最大”，成立至今已有8.37年，紅嶺創(chuàng)投等知名平臺的運(yùn)營時(shí)間也超過5年。而絕大多數(shù)的平臺則較為年輕，目前全國有超過1000家平臺的上線時(shí)間短于2年。管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力的相對缺乏也逐漸成為這些平臺運(yùn)營中所面臨的問題。在規(guī)模方面，單單廣東省內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺總注冊資本超過249億元人民幣。在全國范圍內(nèi)，共有900多億元的資本涌入P2P行業(yè)，數(shù)量龐大。但單個(gè)平臺注冊資本主要集中在500萬以下，資金分布較為分散。已跑路平臺總注冊資本超過215億元，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)放大化的姿態(tài)。如何把握資金質(zhì)量、將資金集中在安全穩(wěn)定的平臺上仍是需要關(guān)注的重點(diǎn)。
1.P2P在我國的發(fā)展歷程
我國P2P網(wǎng)貸平臺的起步的標(biāo)志是2007年拍拍貸的誕生。2012年底融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到驚人的228.6億元。300多家企業(yè)在一晃而過的5年時(shí)間里相繼介入這一行業(yè)。但是由于P2P行業(yè)并非土生土長，所以很多的不良因素已經(jīng)在這過程中開始逐漸的顯現(xiàn)出來，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)漸漸的加大。P2P網(wǎng)貸平臺在我國的發(fā)展歸納起來個(gè)人認(rèn)為有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）對比外國而言我國起步較晚；（2）行業(yè)發(fā)展的速度快；（3）風(fēng)險(xiǎn)控制觀念不強(qiáng)、注重收益。出于我國的P2P網(wǎng)貸是借鑒國外的模式，因此它的發(fā)展也就理所應(yīng)當(dāng)?shù)谋荛_了雛形階段，具體可以歸納為兩個(gè)階段：一是期望膨脹的階段，具體的時(shí)間為2007年到2010年之間的三年時(shí)間，由于P2P網(wǎng)貸模式對國內(nèi)絕大多數(shù)人來說還是十分新鮮的事物，所以國內(nèi)很少有有試水者出現(xiàn)。拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投和宜信的先后出現(xiàn)，就很好地起到了市場示范作用。同時(shí)也是P2P網(wǎng)貸模式完成本土化開始轉(zhuǎn)變的階段，但是由于大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資人對P2P網(wǎng)貸平臺的關(guān)注度較小，該模式的發(fā)展也十分緩慢。二是行業(yè)整合的階段，2010年后，P2P網(wǎng)貸模式得以在國內(nèi)迅速發(fā)展，其原因主要是因?yàn)槔适袌龌豌y行脫媒，外加上民間借貸市場程度的日益火爆。在這一階段大量的P2P網(wǎng)貸平臺涌現(xiàn)。但是由于政府對于介入和監(jiān)管的不作為以及相關(guān)的法律法規(guī)的缺位，外加上與美國相比落后的風(fēng)險(xiǎn)管控技術(shù)。所以在市場上也就出現(xiàn)了很多的劣質(zhì)產(chǎn)品。為了消除不良影響，P2P網(wǎng)貸平臺在產(chǎn)品規(guī)劃上開始回歸理性。同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)把控上同意和法律監(jiān)管以及征信系統(tǒng)相對接。2013年P(guān)2P網(wǎng)貸全年P(guān)2P交易金額達(dá)800億元的平臺國內(nèi)不低于500家。在2014年上半年開始，隨著急速擴(kuò)張的P2P網(wǎng)貸交易金額，上百家P2P網(wǎng)貸平臺集中爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件，一聲警鐘已經(jīng)在行業(yè)發(fā)展中敲響。
2.P2P網(wǎng)貸平臺高速發(fā)展的緣由
P2P網(wǎng)貸作為一種新興的融資模式，其行業(yè)規(guī)模雖遠(yuǎn)遜于傳統(tǒng)金融業(yè)，但是近些年來的年增長速度卻達(dá)到了令人驚奇的300%，這種高速的發(fā)展筆者認(rèn)為主要有以下原因：第一，市場細(xì)分的需求；第二，成本和利潤之間區(qū)間的差距開始加大；第三，準(zhǔn)入門欄低，且政策監(jiān)管缺乏針對性；第四，征信體系的支撐；第五，互聯(lián)網(wǎng)科技的普及與發(fā)展成為了其發(fā)展的必要條件。同時(shí)，這種模式也逐漸在向公益化、社交化的方向發(fā)展，貸款俱樂部則通過利用微博等社交網(wǎng)絡(luò)來發(fā)掘潛在的投資人和借款人，并開始嘗試借鑒其網(wǎng)絡(luò)社交信息來判斷信用等級。Kiva則通過利息減免的政策甚至于不收利息的方式吸引更多專注于熱心公益的投資者，所有這些資金都將全部用于改善貧困地區(qū)的家庭生活。
P2P網(wǎng)貸方式從本質(zhì)上來說就是線上化的民間借貸，其主要有以下特點(diǎn)：
（1）融資主體的廣泛性。由于P2P網(wǎng)貸平臺不確定的參與主體，P2P網(wǎng)貸的融資雙方具有分散和廣泛的特點(diǎn)。目前的借貸者以普通消費(fèi)者和個(gè)體經(jīng)營者的階層為主，他們的參與主要是以周轉(zhuǎn)短期資金為目的。由于P2P網(wǎng)貸平臺準(zhǔn)入條件低，可以適當(dāng)變通的參加條件，所以無論是否有抵押或者擔(dān)保，只要借款人的信用條件良好，基本上都可以獲得貸款。對于投資者來說，介入到P2P網(wǎng)貸平臺后也能夠更好的找到需求者。依托平臺可以有更好的受眾面同時(shí)也不會受到傳統(tǒng)金融業(yè)在來源、規(guī)格、體量上的限制和要求；依托平臺的受眾面也能夠分散自己的投資，從而降低單個(gè)違約風(fēng)險(xiǎn)。
（2）風(fēng)險(xiǎn)控制觀念較弱。傳統(tǒng)的民間借貸絕大多數(shù)都發(fā)生在親戚朋友之間，產(chǎn)生信用違約的可能性較小。款者的用途多數(shù)也是用于短期的資金融通，在資金回籠方面也相對及時(shí)，因而會忽視風(fēng)險(xiǎn)把控。但是P2P網(wǎng)貸平臺由于做不到像傳統(tǒng)金融業(yè)一樣詳盡的線下調(diào)查，僅僅依靠網(wǎng)絡(luò)信息來判斷。由此可以看出P2P網(wǎng)貸平臺在風(fēng)險(xiǎn)性上還需要做的更多。
（3）互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展運(yùn)用。由于P2P網(wǎng)貸平臺中非常分散的參與者，以至于債權(quán)債務(wù)關(guān)系十分復(fù)雜，這使得信息的核準(zhǔn)與匯總在很大的程度上得依靠于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。綜上所述，P2P網(wǎng)貸是市場需求的產(chǎn)物，其出現(xiàn)不但實(shí)現(xiàn)了很高的效益，同時(shí)也為普惠金融做出了很大的貢獻(xiàn)，但是由于參與主體的分散，資金來往通常不夠規(guī)范，線下風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)估，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
3.P2P網(wǎng)貸平臺在我國的運(yùn)營模式
筆者認(rèn)為目前P2P網(wǎng)貸平臺的實(shí)際情況是散戶投資人在不斷退出，而機(jī)構(gòu)投資人大舉入場。一方面是因?yàn)閷τ谑袌錾系牧闵⑼顿Y人來說，具有專業(yè)知識的投資人更受人的追捧。慢慢的市場意識到單純的僅靠散戶投資人是不足以推動P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展，要想規(guī)模變的更大無非還是得需要投資機(jī)構(gòu)的介入，比如風(fēng)險(xiǎn)投資基金或者資產(chǎn)管理公司。在投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)后，P2P網(wǎng)貸模式又逐漸模糊了它原來的定位和模式。P2P網(wǎng)貸平臺從而更像證券公司的網(wǎng)絡(luò)化，這一概念又趨向于傳統(tǒng)金融零售業(yè)務(wù)的線上化。已經(jīng)與P2P模式背道而馳。
P2P在中國，可以大致分為四個(gè)模式。美國等其他國家的信用市場高度的發(fā)達(dá)，各類信用制度涉及到民眾生活的方方面面，各類信用體制也是十分的完善。因?yàn)檫@種原因他們對于信用違約這一方面是可以接受的。因此，為了能夠更好的篩選標(biāo)的，美國等國家的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)采取了五級分類。不僅僅是對散戶投資人放開還對機(jī)構(gòu)投資人放開。對于中國市場來說，最缺乏的就是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。眾多P2P網(wǎng)貸平臺為了吸引投資人紛紛打上了無風(fēng)險(xiǎn)高收益的標(biāo)簽。隨之而來的是無論是投資機(jī)構(gòu)又或者散戶投資人追捧的都只是無風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定收益。從而在一方面迫使市場無違約，使市場在這個(gè)過程中喪失了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。一個(gè)投資項(xiàng)目，哪怕到最后達(dá)到了90%的虧損都得保證投資人的投資成本，那么也就不需要所謂的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力了。P2P網(wǎng)貸平臺在實(shí)踐中要使市場接受風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)雖然不能說是天方夜譚，但是就難度而言也不是一朝一夕可以完成的。
（1）無擔(dān)保線上交易模式。此模式接近美國P2P網(wǎng)貸又比如像拍拍貸，即平臺只充當(dāng)“媒人”，披露信息，不擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)由投資者自擔(dān)。這是一種純信用的信貸。不過，相比國外完善的征信體系，在國內(nèi)廣泛推行這種模式目前似乎很難。沒有資金擔(dān)保，在信息披露不對稱的情況下，投資人不敢輕舉妄動。
（2）有擔(dān)保線上交易模式。這類P2P網(wǎng)貸平臺不是單純的中介，而是與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，負(fù)責(zé)核實(shí)借款人信息，并管理資金，平臺既是擔(dān)保人，也是聯(lián)合追款人。對投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)較低，但平臺經(jīng)營成本也由此增加。
（3）線下交易模式。類似于民間借貸，線上的網(wǎng)絡(luò)平臺負(fù)責(zé)提供信息，最后線下完成交易，一般借貸方需要有抵押品，從純信用貸款到抵押貸款，大大降低了風(fēng)險(xiǎn)，不過線下交易受到區(qū)域制約。
（4）線上線下結(jié)合模式。這是目前較為理想一個(gè)模式，小額交易線上完成，超過一定數(shù)額則線下交易，并要求有抵押物。這種模式比單純的線上或線下交易更具優(yōu)勢。
二、P2P網(wǎng)貸平臺存在的主要風(fēng)險(xiǎn)
1.P2P網(wǎng)貸平臺存在的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)
就我國目前的征信體制來說，除了銀行等傳統(tǒng)金融業(yè)其他的行業(yè)以及機(jī)構(gòu)并不能從征信系統(tǒng)里獲取到個(gè)人的征信情況。P2P網(wǎng)貸平臺所能夠做的只是通過客戶所出具的個(gè)人身份證明文件、工作證明文件、資產(chǎn)證明文件來進(jìn)行信用審核。拍拍貸在信用審核上做了將網(wǎng)絡(luò)信息歸入信用系統(tǒng)這一先例，但是筆者認(rèn)為這樣的機(jī)制是不可取的甚至于可以說是沒有保障，可能會出現(xiàn)個(gè)人信息遭人冒用等情況。正常來說，P2P網(wǎng)貸平臺的資金來源都是經(jīng)過信息查證或者嚴(yán)格審核的，但是我們也不能保證違法分子會利用平臺來進(jìn)行非法活動。P2P網(wǎng)貸平臺受眾面的廣泛性會給洗錢這一違法行為提供了一個(gè)平臺，相對黑市操作來說更具有法律層面上的合規(guī)性。在借款者和貸款者的資金融通中將不法財(cái)產(chǎn)合法化。
2.P2P網(wǎng)貸平臺存在的技術(shù)和交易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)
在實(shí)際的投資行為中，投資人雖然可以做到分散投資來控制風(fēng)險(xiǎn)。但是平臺自身在客戶準(zhǔn)入的方面還有兩點(diǎn)沒有做的很好，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)把控的兩大問題所在。即相對傳統(tǒng)金融業(yè)來說不成熟的線下盡職調(diào)查和有待完善的信貸技術(shù)。早期的技術(shù)成熟度和和制度有效性還需要市場進(jìn)一步的考查。更重要的是，受制于國內(nèi)不健全的信用體系和不放的征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)，目前只憑借互聯(lián)網(wǎng)上的信息來源來運(yùn)作的機(jī)制，使得借款人和評估者兩方所掌握的信息極度不對稱。在國內(nèi)的信用評價(jià)過程中，由于信用體系不健全，數(shù)據(jù)失實(shí)十分常見，故而用于信用評級的數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性在信用評級體系中起著更重要的作用。國內(nèi)借貸平臺為了提升信用評級的可靠性，需要在線下直接調(diào)查借款人并獲得其相關(guān)信息，這些線下的調(diào)查所獲得的數(shù)據(jù)為信用評級的可靠性提供了依據(jù)，但是僅依靠國內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺自身，很難實(shí)現(xiàn)低成本的線下盡職調(diào)查。
國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)透明度低，借款人借錢給貸款人，但是從P2P網(wǎng)貸平臺上很難得到貸款人的個(gè)人資料。平臺只是起到一個(gè)供給與需求相融通的關(guān)系，對于背后的交易信息真?zhèn)慰蛻舨]有途徑得以獲取和作出正確的判斷。P2P網(wǎng)貸平臺為了自身的利益也就有可能去縱容一些不具有真實(shí)性的交易。另外，市場上有實(shí)際需求的借款人和貸款人的數(shù)量已經(jīng)達(dá)不到P2P網(wǎng)貸平臺的業(yè)務(wù)需求。因此絕大多數(shù)行業(yè)內(nèi)打著高回報(bào)率的P2P網(wǎng)貸平臺只是為了吸引投資者。而且有些平臺是給自己的投資項(xiàng)目融資，自容自用的風(fēng)險(xiǎn)就更加難以控制。2015年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺e租寶轟然倒塌。多位知情人士透露，e租寶一共涉嫌非法吸存近400億元，有關(guān)部門查封資產(chǎn)近150億元。此前e租寶官網(wǎng)顯示，截至12月3日，e租寶注冊用戶已達(dá)489.9萬人，累計(jì)投資金額為729.53億元。有關(guān)部門查明，由于存在“刷單”等反復(fù)投資的行為，e租寶涉案金額近400億，牽涉投資人近80萬人。e租寶因擾亂金融秩序而被立案，目前該案還未了結(jié)。
3.P2P網(wǎng)貸平臺存在的政策和法律風(fēng)險(xiǎn)
（1）監(jiān)管政策的不明朗。銀監(jiān)會、央行和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控部這些與P2P網(wǎng)貸平臺相關(guān)的機(jī)構(gòu)、針對P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管都處于一個(gè)推脫的情形當(dāng)中。難以明確哪一方該對P2P網(wǎng)貸平臺的日常監(jiān)管負(fù)責(zé)任。銀監(jiān)會認(rèn)為P2P網(wǎng)貸平臺不是銀行機(jī)構(gòu)或者銀行派出機(jī)構(gòu)。中國央行則表示P2P網(wǎng)貸平臺不屬于金融機(jī)構(gòu)不在監(jiān)管范圍之內(nèi)。網(wǎng)監(jiān)部也表示它們不會監(jiān)管P2P網(wǎng)貸平臺的日常經(jīng)營行為。所以P2P網(wǎng)貸平臺就游離在三方的監(jiān)管之外，所以也導(dǎo)致了不在少數(shù)的投資人遭到平臺的欺騙，平臺卷款走人。
（2）有待完善的法律制度。一方面，目前在我國P2P網(wǎng)貸平臺能夠參照的具體法律制度只有《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》。其余的例如合同法和民法通則只能夠起到一定的警示作用，并沒有與之相對應(yīng)的具體法律法規(guī)來規(guī)范這一行業(yè)。另一方面，我國P2P網(wǎng)貸平臺的注冊公司，主營業(yè)務(wù)都為資產(chǎn)管理、電子商務(wù)、金融咨詢等。從嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕嵌葋碚f并不具備資金融通的資格，但是又由于P2P網(wǎng)貸平臺的界限模糊，因此又都在從事著線上的資金融通行為而又沒有得到非常好的監(jiān)管。總而言之，我國急需出臺相關(guān)的法律法規(guī)來對P2P網(wǎng)貸平臺整個(gè)行業(yè)進(jìn)行規(guī)范，引導(dǎo)該行業(yè)良性的發(fā)展。
三、對P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險(xiǎn)控制的對策建議
P2P網(wǎng)貸平臺由于其模糊的行業(yè)定位，看其產(chǎn)品可以歸咎于金融公司，但是本質(zhì)上又不屬于金融機(jī)構(gòu)的范疇之內(nèi)。現(xiàn)行的對金融機(jī)構(gòu)、公司的法律法規(guī)、監(jiān)管措施都不怎么適用。我國也尚未出臺相關(guān)的法律政策來對P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行約束。此外，P2P網(wǎng)貸平臺的主要投資者大部分是被高收益吸引進(jìn)入的普通群體，存在數(shù)量多、風(fēng)險(xiǎn)識別能力差、風(fēng)險(xiǎn)承受能力低等特點(diǎn)。在這個(gè)行業(yè)中可能會因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)一系列的問題，從而導(dǎo)致行業(yè)蝴蝶效應(yīng)。
所以，相對于傳統(tǒng)金融業(yè)來說P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)更加值得重視。為了避免風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，不僅僅是平臺需要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，作為投資人也應(yīng)該重視風(fēng)險(xiǎn)把控這個(gè)問題。只有這樣，P2P網(wǎng)貸平臺才能得以健康持續(xù)的發(fā)展。
1.完善P2P網(wǎng)貸平臺對借款人的管控
對個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)來說，無非是要加強(qiáng)對借款人貸前的審核、貸中的管理和貸后的檢查。先在流程上進(jìn)行完善后再針對每一個(gè)環(huán)節(jié)作出管控。貸前，要對借款人做到嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M職調(diào)查，不能單單從紙質(zhì)材料或者網(wǎng)絡(luò)資料等來判斷借款人是否具有資質(zhì)，要落實(shí)到實(shí)處。就目前而言，實(shí)地調(diào)查對借款人進(jìn)行走訪是最為細(xì)致的方式，但是這種途徑有需要耗費(fèi)大量的人力物力。現(xiàn)如今的絕大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺都不可能做到這一點(diǎn)，但是只要在行業(yè)內(nèi)形成共識并搭建起相關(guān)網(wǎng)絡(luò)的話對于成本控制相信也是可行的。貸中，對獲得資金融通的借款人平臺也需要做到回訪和反饋，確保資金用途的合法合規(guī)。并對貸款期間所出現(xiàn)的不良情況進(jìn)行跟蹤和排查，明確借款人對資金專款專用，不涉及非法的活動。貸后，在借款人按期歸還資金后要進(jìn)行總結(jié)和整理，最主要的是把出現(xiàn)的問題不良情況進(jìn)行梳理，分析原因。然后逐步的建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。
在這些過程中所要面臨的最大的困難無非就是對借款人征信情況的獲取和借款人違約。作為P2P網(wǎng)貸平臺的管理者首先要做的就是接入征信系統(tǒng)，之后就可以像傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)一樣能夠獲取到借款人的信息。前提是得到借款人授權(quán)，當(dāng)然平臺自身也應(yīng)該做到自律不濫用這個(gè)權(quán)利。征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)是具有唯一性的，所以平臺對借款人的整體信用首先就是確定的，同時(shí)也可以避免虛假的征信信息和降低道德風(fēng)險(xiǎn)。另外為了防止借款人發(fā)生違約情況而使平臺可能遭受到損失，可以引入擔(dān)保機(jī)制。通過轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來確保平臺良性發(fā)展。
2.改進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)控制方式
（1）銀行介入P2P行業(yè)。現(xiàn)在在很多商業(yè)銀行內(nèi)部成立了網(wǎng)絡(luò)金融部，業(yè)務(wù)涉及到網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)平臺搭建等等。但是由于對P2P行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)把控上的不足，目前只有招商銀行有所涉及。“e+穩(wěn)健融資項(xiàng)目”就可以近似的認(rèn)為是招商銀行的P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。其在招商銀行的項(xiàng)目列表里被稱為小企業(yè)融資平臺，顧名思義主要是為小企業(yè)提供資金融通。商業(yè)銀行本身就受到銀監(jiān)會和人民銀行的監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上再由銀行牽頭P2P網(wǎng)貸平臺，就像陸金所依托平安集團(tuán)。P2P網(wǎng)貸平臺有了銀行背景后，在風(fēng)險(xiǎn)把控和具體操作上相信會更加的嚴(yán)謹(jǐn)。在銀行介入P2P行業(yè)后，相信會帶領(lǐng)P2P網(wǎng)貸平臺走向規(guī)范化，并且推動其發(fā)展。
（2）設(shè)立資金托管賬戶。P2P網(wǎng)貸平臺本身作為信用中介就是起到資金融通的作用，其不能有資金池并形成資金的沉淀。對于資金存管可以參考以下三點(diǎn)：①P2P網(wǎng)貸平臺理應(yīng)在銀行開立資金托管賬戶，委托銀行對賬戶進(jìn)行監(jiān)管；②P2P網(wǎng)貸平臺與銀聯(lián)等具有交易清算系統(tǒng)且有資質(zhì)的公司進(jìn)行合作將平臺中客戶的資金信息與銀聯(lián)進(jìn)行對接；③托管賬戶再與銀聯(lián)進(jìn)行資金劃撥的對接，由銀聯(lián)驗(yàn)證劃撥指令的真實(shí)性后再由銀行進(jìn)行資金劃撥。在這過程中銀行并不直接接受P2P網(wǎng)貸平臺的指令，只與銀聯(lián)對接。建立起這樣的三方關(guān)系后可以使資金保持相對的獨(dú)立，保證資金的合法性和劃撥指令的真實(shí)性。在一定程度上可以杜絕不法平臺卷款跑路和平臺高管挪用資金的風(fēng)險(xiǎn)。
P2P（peer to peer）網(wǎng)絡(luò)貸款基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，脫離對銀行等金融中介的依賴，由個(gè)人與個(gè)人之間直接進(jìn)行資金借貸。從2005年該業(yè)務(wù)誕生以來一直呈爆發(fā)性增長，截止2012年底，美國Prosper網(wǎng)站會員人數(shù)超過100萬名，累積發(fā)放借款4.43億美元；英國Zopa網(wǎng)站累積發(fā)放借款2.9億英鎊。2012年當(dāng)年，中國前十家網(wǎng)貸平臺共計(jì)發(fā)放貸款94.9億元，借款人共計(jì)9968人，放款人30634人。有學(xué)者預(yù)測，由于網(wǎng)絡(luò)交易速度快、交易成本低，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融新模式將在今后的20年中成為金融運(yùn)行系統(tǒng)的主流。
在網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管方面，美國著名網(wǎng)貸平臺Prosper已于2009年開始接受美國證監(jiān)會的監(jiān)管。然而，我國網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)基本上處于“零監(jiān)管”的狀態(tài)，不時(shí)發(fā)生平臺倒閉、平臺負(fù)責(zé)人“跑路”、客戶資金被網(wǎng)絡(luò)黑客轉(zhuǎn)移等重大風(fēng)險(xiǎn)事件。從早期的“哈哈貸”、“淘金貸”到最近的“優(yōu)易貸”，出問題的網(wǎng)貸平臺涉及客戶資金已超過千億元。為規(guī)范網(wǎng)貸業(yè)務(wù)發(fā)展、保障參與各方權(quán)益，亟需建立相關(guān)的法律規(guī)范和監(jiān)管機(jī)制。
本文以美國的網(wǎng)貸平臺Prosper為例，簡要分析美國網(wǎng)貸平臺的法律框架和監(jiān)管特點(diǎn)，得出對我國網(wǎng)絡(luò)貸款平臺監(jiān)管規(guī)范的啟示，并提出相關(guān)意見和建議。
二、美國P2P網(wǎng)貸平臺的基本法律框架
（一）產(chǎn)品定義和業(yè)務(wù)流程
美國的網(wǎng)絡(luò)平臺貸款定義“證券化產(chǎn)品”，平臺的放款人在法律上被界定為購買Prosper證券的投資者。業(yè)務(wù)的基本流程如下：借款人在Prosper平臺借款信息，放款人對項(xiàng)目參與競拍，同時(shí)，Prosper對借款申請進(jìn)行審核。如果一個(gè)借款項(xiàng)目有足夠多的競價(jià)人且通過了Prosper的審核，則該筆借款可以達(dá)成。但借款資金并非由放款人直接借給借款人，而是由Ebank（一家注冊于猶他州的銀行）來發(fā)放，整個(gè)放款和貸后管理都由Ebank來具體負(fù)責(zé)。Prosper以還款現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，向放款人（投資人）發(fā)行證券，當(dāng)借款人按月歸還本息時(shí)，證券的持有人得到屬于自己的份額。
（二）資金清算和結(jié)算
Prosper設(shè)計(jì)了嚴(yán)密的資金清算和結(jié)算制度來保證客戶資金的安全。首先，Prosper平臺的客戶資金并不轉(zhuǎn)入Prosper的公司賬戶，而是轉(zhuǎn)入Prosper在富國銀行（Wells Fargo Bank）為客戶開立的特別托管FBO（For the Benefit of）賬戶，類似于我國的“第三方存管”賬戶。
其次，F(xiàn)BO賬戶是以客戶名字開立的實(shí)名賬戶，在許多方面享有普通個(gè)人賬戶相似的法律權(quán)益。比如，賬戶資金同樣受聯(lián)邦存款保險(xiǎn)的保護(hù)，計(jì)算存款保險(xiǎn)保障限額時(shí)FBO賬戶中的資金與同名下的普通個(gè)人賬戶資金合并計(jì)算。
再次，客戶資金在轉(zhuǎn)賬清算時(shí)直接進(jìn)入美國自動清算所（ACH，Automated Clearing House），Prosper的公司賬戶和公司管理人都無法接觸到客戶資金，也不可能挪用客戶資金。
（三）借貸條款
Prosper的借款條款完全標(biāo)準(zhǔn)化。首先，借款利率由Prosper依據(jù)借款人的信用評級、預(yù)期損失率、借款期限、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素預(yù)先設(shè)定的，最新的借款利率如表1所示，最低為5.65%，最高為31.77%，考慮需支付給平臺的服務(wù)費(fèi)用，年化實(shí)際利率（APR，Annual Percentage Rate）介于6.73%和35.36%之間。Prosper預(yù)設(shè)利率相當(dāng)有效率，考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的配比關(guān)系，投資不同信用評級的借款項(xiàng)目，預(yù)期收益率差別不大（見圖1），投資低信用等級的借款項(xiàng)目總體回報(bào)水平甚至略高于投資高信用水平借款。
其次，借款類型單一。Prosper只開展小額信用借款，不需要借款人提供抵押或擔(dān)保，Prosper也不對借款人提供擔(dān)保。目前的借款額范圍為2000到35000美元之間。對于信用等級最差的HR級借款人，其借款上限僅為4000美元。
再次，還款方式單一。Prosper只安排一種還款方式，即按月的等額本息還款。Prosper平臺采用了利率固定、還款方式和借款類型單一的標(biāo)準(zhǔn)化借款條款，方便基于該借款項(xiàng)目進(jìn)行證券化處理。
（四）風(fēng)險(xiǎn)控制
首先，Prosper的借款審核是風(fēng)險(xiǎn)控制的第一道關(guān)卡。如果借款人盜用他人身份或采取欺詐手段騙取貸款，則Prosper將因?yàn)闆]有盡到審核義務(wù)而需對放款人進(jìn)行本金賠付。從2009年7月到2012年12月，Prosper平臺共有12%的借款申請因在審核中發(fā)現(xiàn)其收入或受雇信息缺失或信息不準(zhǔn)確而遭到拒絕。Prosper在借款審核中，還嚴(yán)格限制借款人的第二次借款，要求必須和上次借款相隔6至12個(gè)月，避免借款人通過“借新還舊”來周轉(zhuǎn)貸款。
其次，Prosper在網(wǎng)站上基于歷史數(shù)據(jù)計(jì)算的各類信用評級借款人的預(yù)期損失率（見表2），并提示客戶需通過分散投資來獲得穩(wěn)定的收益。Prosper為放款人提供方便的分散投資的途徑，比如，通過“快速投資”通道將資金分散在符合條件的多個(gè)借款項(xiàng)目上；對高端客戶提供深度的數(shù)據(jù)挖掘和分析服務(wù)幫助他們有效分散風(fēng)險(xiǎn)等等。
再次，有嚴(yán)格的規(guī)范來處理逾期和違約借款。Ebank負(fù)責(zé)日常貸后管理，逾期和違約的客戶由Ebank按合法途徑追討，同時(shí)，Ebank還將違約客戶的不良信用記錄提供給信用評級機(jī)構(gòu)。逾期超過30天的借款通常委托給專門的催債公司來追討。
三、美國P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管環(huán)境
（一）網(wǎng)貸平臺須遵守金融和商業(yè)相關(guān)聯(lián)邦法律
首先，網(wǎng)貸平臺開展了金融服務(wù)，必須遵守《真實(shí)借貸法案》（Truth-in Lending Act）、《信貸機(jī)會平等法案》（Equal Credit Opportunity Act）、《公平信用報(bào)告法》（Fair Credit Reporting Act）等金融法律。其次，網(wǎng)貸平臺的業(yè)務(wù)全部通過互聯(lián)網(wǎng)辦理，需遵守電子商務(wù)相關(guān)法律，包括《資金電子轉(zhuǎn)賬法案》（Electronic Funds Transfer Act）、《電子簽名法案》（Electronic Signatures in Global and National Commerce Act）、《個(gè)人隱私及數(shù)據(jù)安全法》（Privacy and Data Security Laws）等等。
（二）網(wǎng)貸平臺須遵守各州的相關(guān)法律
目前美國絕大部分州都承認(rèn)網(wǎng)貸平臺的合法性，但仍有3個(gè)州禁止本州居民從網(wǎng)貸平臺獲得借款。允許本州居民在網(wǎng)貸平臺上從事放款活動的有30個(gè)州，其中，加利福尼亞州還要求客戶在網(wǎng)貸平臺上的總投資額不得大于客戶凈資產(chǎn)的10%。
（三）網(wǎng)貸活動必須接受監(jiān)管部門的監(jiān)管
2009年之后，Prosper完全置于美國證監(jiān)會SEC的監(jiān)管之下，雖然Prosper并不是上市公司，但是必須向SEC提交經(jīng)審計(jì)的年報(bào)、季報(bào)和日常監(jiān)管報(bào)表。在Prosper平臺上的每一筆借款申請，不論最終是否成功獲得借款，都需要將基本信息逐日報(bào)送SEC并在在網(wǎng)絡(luò)上向全社會公布。此外，Prosper的全部借款都由Ebank放款和管理，Ebank作為在猶他州注冊的銀行，必須接受該州金融監(jiān)管部門的監(jiān)管，同時(shí)須接受聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDIC的監(jiān)管。
四、對我國發(fā)展網(wǎng)貸平臺的啟示和相關(guān)監(jiān)管建議
（一）給予網(wǎng)絡(luò)P2P貸款清晰的產(chǎn)品界定
美國將網(wǎng)絡(luò)貸款定義為“證券化產(chǎn)品”，既有其特有的法律體系特征，也有其證券化產(chǎn)品發(fā)展較成熟的市場背景，對此我們不能盲目照搬。根據(jù)我國的法律規(guī)范特點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)P2P貸款益嚴(yán)格界定為民間借貸行為，網(wǎng)貸平臺定義為中介平臺，為借貸雙方提供資金需求信息的居間服務(wù)。
（二）引入第三方資金存管機(jī)制
目前我國網(wǎng)貸平臺普遍存在自有資金與客戶資金混同的現(xiàn)象，一些平臺的資金流入流出甚至通過個(gè)人賬戶進(jìn)行，這已經(jīng)成為我國網(wǎng)貸行業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。應(yīng)該參照Prosper為客戶開立FBO賬戶的經(jīng)驗(yàn)，建立第三方資金存管機(jī)制，嚴(yán)格將平臺自有資金與客戶資金分離開。
（三）建立第三方備案機(jī)制
應(yīng)借鑒美國證監(jiān)會要求每日報(bào)送業(yè)務(wù)報(bào)表的模式，建立第三方備案機(jī)制，保證網(wǎng)貸平臺的每筆借款的檔案健全，一旦發(fā)生糾紛可以有據(jù)可查。目前一些網(wǎng)貸平臺已經(jīng)對接溫州民間借貸登記中心，這是良好的發(fā)展趨勢。
（四）逐漸發(fā)展網(wǎng)貸平臺征信系統(tǒng)
目前網(wǎng)貸平臺借款的逾期和違約，尚不能構(gòu)成個(gè)人征信的不良記錄，于是一些網(wǎng)貸平臺通過公布“黑名單”的方式予以警示，但這樣涉嫌侵犯借款人的個(gè)人隱私權(quán)。建議各家網(wǎng)貸平合推動行業(yè)征信探索，從交換違約客戶信息開始，逐步建立基于網(wǎng)貸平臺借貸活動的個(gè)人征信系統(tǒng)。
（五）明確監(jiān)管部門，對網(wǎng)貸平臺實(shí)施有限度監(jiān)管
美國對網(wǎng)貸活動監(jiān)管非常嚴(yán)格，有美國金融危機(jī)的特殊背景，并且過高的監(jiān)管成本減少了許多借貸機(jī)會，2009年7月Prosper接受SEC監(jiān)管后，信用評分低于640分的借款人已經(jīng)無法在平臺上借款了。結(jié)合目前我國網(wǎng)貸平臺發(fā)展現(xiàn)狀，建議采取有限度監(jiān)管模式，為網(wǎng)貸平臺設(shè)置基本門檻，在注冊資本金、資金清算結(jié)算、借貸信息備案、稅務(wù)信息協(xié)助、網(wǎng)絡(luò)安全、個(gè)人信息保護(hù)等方面設(shè)置最低準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。
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關(guān)鍵詞:網(wǎng)貸平臺;風(fēng)險(xiǎn)管理;內(nèi)部控制P2P
網(wǎng)貸平臺彌補(bǔ)了當(dāng)前我國傳統(tǒng)金融體系的不足，是發(fā)展經(jīng)濟(jì)和獲取資金來源的重要介質(zhì)，例如:小額貸款方面的不足，為更多的投資者增置可用資金開辟了新的渠道。而伴隨著我國金融經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，該平臺受到多方面影響，使內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理無法得到全過程的監(jiān)控和監(jiān)督，進(jìn)而使整個(gè)行業(yè)中出現(xiàn)運(yùn)營混亂、問題層出的現(xiàn)象。因此站在企業(yè)長久發(fā)展的角度分析，網(wǎng)貸平臺企業(yè)應(yīng)該不斷完善自身的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和控制機(jī)制，在降低風(fēng)險(xiǎn)管控發(fā)生概率的同時(shí)提高網(wǎng)貸平臺的信用度，從而促進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。以下對此進(jìn)行了深入的探究和分析。
一、P2P網(wǎng)貸平臺主要風(fēng)險(xiǎn)類型
根據(jù)整體環(huán)境產(chǎn)生的破壞性影響進(jìn)行劃分，基本風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系著整個(gè)行業(yè)的發(fā)展;而特定風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)內(nèi)部管理造成的，以下對兩種風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行了劃分。
(一)基本風(fēng)險(xiǎn)P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)較多，基本風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前P2P網(wǎng)貸平臺中出現(xiàn)次數(shù)最多的一種風(fēng)險(xiǎn)類別。P2P網(wǎng)貸平臺中的基本風(fēng)險(xiǎn)主要是指網(wǎng)貸者在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)貸款時(shí)，在網(wǎng)貸平臺中無法隨時(shí)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系著整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。例如:信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)特定風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)與基本風(fēng)險(xiǎn)有著本質(zhì)上的區(qū)別，這些特定風(fēng)險(xiǎn)主要是由企業(yè)內(nèi)部管理不足或者管控能力較差等方面的因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。其對于整體的環(huán)境影響較小。另外與基本風(fēng)險(xiǎn)相比，特定風(fēng)險(xiǎn)管控相對便捷，其一般都是在企業(yè)管理過程中出現(xiàn)效率較低和管控不足等情況下產(chǎn)生。由此可見，特定風(fēng)險(xiǎn)主要包含信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)以及信息安全風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生需要引起企業(yè)重視，在開展內(nèi)部控制工作時(shí)注意以上幾個(gè)方面產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
二、B公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的影響因素
(一)內(nèi)部控制環(huán)境企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的好壞直接關(guān)系著員工的控制意識，也是企業(yè)得到可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵動力。企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境因素主要包括內(nèi)部和外部環(huán)境，其中外部環(huán)境主要是由國家政策、法律環(huán)境和道德環(huán)境等方面組成的;內(nèi)部控制環(huán)境本文主要是從組織結(jié)構(gòu)、管理因素和企業(yè)文化三個(gè)方面分析。1．組織結(jié)構(gòu)B公司的內(nèi)部構(gòu)架主要是由管理層、營銷部門、風(fēng)控部門、運(yùn)營部門(基礎(chǔ)運(yùn)營、信息技術(shù)、客服)、人力資源管理部門、財(cái)務(wù)管理部門、法務(wù)部門等構(gòu)成。2．管理因素內(nèi)部控制環(huán)境因素的變化，管理層需要對內(nèi)部控制的運(yùn)行效率進(jìn)行評估，以對內(nèi)部控制進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整。其中企業(yè)高層管理人員作為企業(yè)人力資源的核心，其決定著企業(yè)管理水平，企業(yè)管理層的行為需要從企業(yè)財(cái)務(wù)中的管理費(fèi)用中體現(xiàn)出來，企業(yè)投入到內(nèi)部控制的資源越多，其費(fèi)用也會增多，內(nèi)部控制越健全，內(nèi)部控制也就得到更好的保障，提升管控的高效性。3．企業(yè)文化優(yōu)秀的企業(yè)文化能夠激發(fā)員工的工作斗志，能夠?qū)ζ髽I(yè)增強(qiáng)認(rèn)同感和忠誠度，進(jìn)而更好的落實(shí)自身的職責(zé)。因此，加強(qiáng)內(nèi)部控制需要重視企業(yè)文化，這樣才能營造統(tǒng)一意志的企業(yè)文化氛圍，在領(lǐng)導(dǎo)者的帶領(lǐng)下，提高企業(yè)人員的內(nèi)部控制意識，促進(jìn)企業(yè)快速成長。
(二)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控審核流程其一，項(xiàng)目經(jīng)理介紹報(bào)審業(yè)務(wù)盡職調(diào)查情況。包括業(yè)務(wù)類型、申請機(jī)構(gòu)/企業(yè)的經(jīng)營狀況、資信情況、管理狀況、風(fēng)險(xiǎn)度測評情況、大額貸款項(xiàng)目概況、產(chǎn)品種類、產(chǎn)品授信額度、產(chǎn)品操作模式及調(diào)查方法等，陳述個(gè)人對報(bào)審業(yè)務(wù)的意見。其二，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理介紹對報(bào)審業(yè)務(wù)的審核情況。(1)產(chǎn)品審核:包括對報(bào)審產(chǎn)品所設(shè)定的適用范圍、受理?xiàng)l件、審查標(biāo)準(zhǔn)、授信額度、操作模式、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等進(jìn)行審核。(2)招標(biāo)項(xiàng)目審:包括對項(xiàng)目資料的完備性、充分性和合法性審核、申請企業(yè)償債能力審核、申請企業(yè)信用狀況審核、重點(diǎn)說明擔(dān)保措施的合法性和可靠性審核及企業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)評估情況審核等方面。(3)業(yè)務(wù)部門總監(jiān)對盡職調(diào)查情況做必要的補(bǔ)充，并陳述部門意見。(4)各評委對報(bào)審業(yè)務(wù)匯報(bào)和報(bào)告中不明的情況進(jìn)行提問，分別由項(xiàng)目經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理等相關(guān)人員解答。(5)評委進(jìn)行書面表決，并在會議當(dāng)場或會議結(jié)束后的半個(gè)工作日內(nèi)將評審意見表提交給評審會秘書。
(三)內(nèi)部監(jiān)督管理1．內(nèi)部監(jiān)管部門的設(shè)立B公司內(nèi)部需要開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門，并建立相關(guān)內(nèi)部控制制度，如《風(fēng)險(xiǎn)管理制度》《貸后管理實(shí)施辦法》等，各崗位各司其職，若發(fā)生職責(zé)范圍內(nèi)的失誤，計(jì)入該月的考核。同時(shí)，B公司還設(shè)立了審計(jì)委員會。負(fù)責(zé)審查企業(yè)內(nèi)部控制，監(jiān)督內(nèi)部控制的有效實(shí)施和內(nèi)部控制自我評價(jià)情況，協(xié)調(diào)內(nèi)部控制審計(jì)及其他相關(guān)事宜等。另外B公司設(shè)置專門的風(fēng)控人員，負(fù)責(zé)對借款人申請發(fā)標(biāo)的標(biāo)的基礎(chǔ)材料進(jìn)行審核，基礎(chǔ)材料見風(fēng)控人員出具的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)及信息披露要求，收集借款人的紙質(zhì)基礎(chǔ)材料，核實(shí)標(biāo)的真實(shí)性、借款人的資質(zhì)及是否全面，獨(dú)立做出同意或不同意發(fā)標(biāo)的決定。2．監(jiān)督審核過程和反饋機(jī)制第一，監(jiān)督審核過程:首先，提交借款申請后，由專門的風(fēng)控委員會或者監(jiān)督管理部門對提交的借款申請進(jìn)行審核。然后再對借款人的信息、借款材料的真實(shí)度、材料齊備性等進(jìn)行審核，如果審核通過可以進(jìn)行下一步，相反則重新填寫審核申請。第二，反饋機(jī)制:B公司對借款人提出的發(fā)標(biāo)申請，通過分設(shè)審核崗及復(fù)核崗，責(zé)任分離、相互制約，審核崗審核資料的真實(shí)性、完整性，復(fù)核崗保障信息準(zhǔn)確、金額、期限無誤。在提出相應(yīng)的反饋意見后對借款進(jìn)一步完善，從而減少不良風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
三、B公司網(wǎng)貸平臺風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問題
(一)資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)評估準(zhǔn)確性的風(fēng)險(xiǎn)1．網(wǎng)貸人的信用風(fēng)險(xiǎn)P2P信用風(fēng)險(xiǎn)主要是由借款人到期沒有償還資金的風(fēng)險(xiǎn)。其主要是因?yàn)槠髽I(yè)管控人員缺少對借款人的信用展開有效的追蹤管理。例如:P2P網(wǎng)貸平臺并不能像銀行的征信系統(tǒng)一樣對借款人的資信情況進(jìn)行掌握，并開展有效的貸后管理，這就導(dǎo)致很多借款人在平臺中進(jìn)行借款，平臺管理人員僅憑借自身掌握的數(shù)據(jù)對借款人的資質(zhì)進(jìn)行審核，例如:風(fēng)險(xiǎn)控制人員對借款人的還款能力或者是否在其他平臺中借款等原因造成的無法還款的現(xiàn)象。2．網(wǎng)貸人的市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)其一，受到同行業(yè)競爭的影響。我國對于該行業(yè)所提出的監(jiān)管細(xì)則并沒有完全落實(shí)，從2015開始，該行業(yè)處于分化整合期，成交量下降，一些小的平臺逐漸被淘汰。其二，我國P2P網(wǎng)貸經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入到整治時(shí)期，無論是從借款期限還是在壞賬率、違約率等方面都有了一定的提升。3．技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)P2P網(wǎng)貸平臺主要是依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展而產(chǎn)生的，其很容易受到黑客等的入侵產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦入侵將會給投資者帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失，例如:DDOS流量攻擊，很容易發(fā)生網(wǎng)站癱瘓的現(xiàn)象。
(二)信息披露不明確2016年，我國的銀行業(yè)監(jiān)督管理委員出臺了關(guān)于網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動的相關(guān)管控暫行辦法，該規(guī)定中對中介機(jī)構(gòu)提出了幾點(diǎn)建議，例如:中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該對網(wǎng)站中網(wǎng)貸人的基本信息、融資項(xiàng)目基本信息和風(fēng)險(xiǎn)評估以及可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)、資金的運(yùn)用情況等進(jìn)行披露。
(三)缺乏風(fēng)險(xiǎn)評估和控制體系目前，B公司在經(jīng)營過程中采用行之有效的風(fēng)險(xiǎn)評估方法能夠靈活地應(yīng)對出現(xiàn)的各種類型的風(fēng)險(xiǎn)，對風(fēng)險(xiǎn)的識別和評估能夠幫助該企業(yè)制定出應(yīng)對的方案，從而減少各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，減少經(jīng)濟(jì)損失的過多支出。B公司在風(fēng)險(xiǎn)管理上需加強(qiáng)重視，完善風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)評估流程建立。
四、完善的內(nèi)部控制建議
(一)加強(qiáng)對P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)督和管控1．監(jiān)管內(nèi)容與部門管控能力的提升其一，銀監(jiān)會需要加大對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的管控，并對該行業(yè)的準(zhǔn)入資格方面建立完善的制度，例如:組織結(jié)構(gòu)、從業(yè)者的各項(xiàng)信用情況、基礎(chǔ)設(shè)施和公司的規(guī)模等方面;還需要建立完善的退出機(jī)制，對于一些不符合的公司采取退出政策;其二，監(jiān)管部門方面應(yīng)該借助一些發(fā)達(dá)國家的借款經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)當(dāng)前我國的情況，對P2P網(wǎng)貸平臺在各監(jiān)管部門的監(jiān)管下對其進(jìn)行分類管理，例如:辦理車貸業(yè)務(wù)、房貸業(yè)務(wù)、公司回流資金不足等的借款類型進(jìn)行分類管理;這樣才能夠幫助P2P網(wǎng)貸行業(yè)面對種類繁多的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)時(shí)提出監(jiān)管的思路，促進(jìn)我國網(wǎng)貸行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展;其三，明確各監(jiān)管部門的職責(zé)，在加強(qiáng)各部門之間的相互溝通和協(xié)調(diào)后，保障各項(xiàng)信息的透明度，從而使監(jiān)管行為更加有效，為開展網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)貸工作提供健康的外部環(huán)境。這也在一定程度上降低了平臺所產(chǎn)生的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。2．構(gòu)建第三方資金存管平臺機(jī)制為了能夠減少P2P網(wǎng)貸平臺將資金用于其他的經(jīng)營范圍中，需要借助第三方資金存管的職能，加強(qiáng)對投資者資金的有效管理。B公司應(yīng)該加大與商業(yè)銀行的合作，在對資金進(jìn)行監(jiān)管后，使得投資者的資金得到安全管理，減少了資金風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第十條中明確規(guī)定:“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得為自身或變相為自身融資。”如何識別是否存在這種情況，則需要從以下兩個(gè)方面出發(fā)。第一，從標(biāo)的分析:對標(biāo)中所寫的詳細(xì)情況或者借貸的合同、抵押的合同等進(jìn)行查看，特別是對于紙質(zhì)版的合同尤為重要。另外還需要對相關(guān)借款申請材料、借款人或者抵押物的相關(guān)證件進(jìn)行分析。第二，從借款人方面鑒別:查看借款人的詳細(xì)信息，如借款人的信息過于模糊，那就需要引起注意。同時(shí)，仔細(xì)鑒別和分析借款人與網(wǎng)貸平臺間是否存在直接或間接的關(guān)聯(lián)，如果存在，說明存在自融或間接自融的嫌疑和風(fēng)險(xiǎn)。3．搭建完善風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)預(yù)測與監(jiān)測機(jī)制P2P網(wǎng)貸平臺借助網(wǎng)絡(luò)對借款人開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。為了能夠?qū)崿F(xiàn)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，B公司采取了多條規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的渠道，并搭建了更加完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測機(jī)制:一方面，B公司在對投資方和借款方進(jìn)行督查和建立反饋機(jī)制后，在滿足借貸人的訴求后，對網(wǎng)貸人的資金使用動態(tài)進(jìn)行預(yù)測和監(jiān)測，及時(shí)找出其存在的問題;另一方面，相關(guān)的人員還需要提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力和經(jīng)驗(yàn)，在運(yùn)用相關(guān)的計(jì)算模型，對業(yè)務(wù)中存在風(fēng)險(xiǎn)頻率較高的點(diǎn)進(jìn)行合理的預(yù)測和分析，從而使得風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)能夠在合理的管控范圍之內(nèi)。同時(shí)B公司設(shè)立對出借人風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估制度，平臺以醒目方式提示網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)和禁止性行為并經(jīng)出借人確認(rèn)。并確定風(fēng)險(xiǎn)告知書，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果對出借人進(jìn)行分級管理，設(shè)定了不同的客戶類別，在定期開展風(fēng)險(xiǎn)承受能力再評估等。由此可見，建立一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制和開展動態(tài)預(yù)測，對提高風(fēng)險(xiǎn)管控的可行性發(fā)揮著重要作用。
(二)強(qiáng)化信息披露，減少運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)B公司所建立的信息披露機(jī)制，能夠讓更多的投資者增強(qiáng)對網(wǎng)貸平臺的認(rèn)知。因此，P2P網(wǎng)貸平臺為了能夠建立良好的形象，需要加強(qiáng)監(jiān)管，不得虛構(gòu)、夸大融資項(xiàng)目的真實(shí)性、收益前景，隱瞞融資項(xiàng)目的瑕疵及風(fēng)險(xiǎn)，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進(jìn)行虛假片面宣傳或促銷，誤導(dǎo)出借人或借款人的情況。信息披露制度的不斷完善，能夠進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露質(zhì)量，減少資金風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
(三)制定匹配的內(nèi)部控制制度內(nèi)部控制制度是企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后引起重視的一種標(biāo)準(zhǔn)化管理工具。B公司應(yīng)該站在自身的發(fā)展戰(zhàn)略或者業(yè)務(wù)流程基礎(chǔ)上，建立匹配的內(nèi)部控制制度，這也是開展各項(xiàng)網(wǎng)貸活動和網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的重要依據(jù)保障。當(dāng)前B公司的業(yè)務(wù)流程主要包括賬戶注冊/登錄、借款流程等，為了進(jìn)一步提高內(nèi)部控制理論水平和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，B公司主要采用內(nèi)控合規(guī)制度，幫助企業(yè)管理各種風(fēng)險(xiǎn)，避免罰款、法律制裁、商業(yè)損失或者因?yàn)閱T工失誤造成的數(shù)據(jù)泄漏等風(fēng)險(xiǎn)。例如:資金安全保障制度;風(fēng)控保障制度;平臺定位;內(nèi)部控制措施(不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會計(jì)系統(tǒng)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營分析控制和績效考評控制等)這些標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)控管理建議有效提升了內(nèi)控管理的質(zhì)量和水平。
(四)構(gòu)建科學(xué)、合理的風(fēng)險(xiǎn)評估和考核體系首先，內(nèi)部監(jiān)督隊(duì)伍應(yīng)該對企業(yè)的經(jīng)營、研發(fā)、貸款、運(yùn)轉(zhuǎn)、投資的階段產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行合理的評估和預(yù)測，以在評估和識別過程中能夠?qū)Τ霈F(xiàn)的問題做出及時(shí)的處理。其次，B企業(yè)還需要構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，在保障內(nèi)部控制工作得到有序進(jìn)行的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的全過程。同時(shí)該企業(yè)還需要建立反饋機(jī)制，在對實(shí)施的效果和反饋的情況進(jìn)行總結(jié)和完善后，加強(qiáng)對借款環(huán)節(jié)的有效管理。最后，B企業(yè)還應(yīng)該在借款環(huán)節(jié)，對存在的各項(xiàng)數(shù)據(jù)和信息等進(jìn)行全面的處理。例如:內(nèi)部出現(xiàn)的相互包庇的現(xiàn)象;各借款業(yè)務(wù)無法得到有效的評估等進(jìn)行有效的識別和預(yù)防，這樣才能減少壞賬的發(fā)生，還能夠?qū)⑵髽I(yè)的損失降到最低。另外，P2P網(wǎng)貸平臺還需要建立相匹配的考核機(jī)制和責(zé)任追究制度，這樣才能提高風(fēng)險(xiǎn)評估的效果，才能落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)評估管理工作。同時(shí)該平臺責(zé)任人員在調(diào)查和加強(qiáng)監(jiān)管后，根據(jù)實(shí)際的運(yùn)營情況，對出現(xiàn)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)問題提出對應(yīng)的措施，在將該平臺中收集到的資料發(fā)放給每一個(gè)員工后，以構(gòu)建更加完善的風(fēng)險(xiǎn)管理組織。在對每一位員工達(dá)成的情況進(jìn)行考核后，如:對客戶的追蹤、了解客戶信息、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的能力等，這樣不僅能夠調(diào)動員工的積極性，還能夠提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效果。
五、結(jié)語
P2P網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)貸模式，有效填補(bǔ)了我國金融體系中存在的不足，在順應(yīng)時(shí)展趨勢的前提下以滿足各投資者的需求。但是該模式在發(fā)展的過程中受到內(nèi)部控制不足或者管理不足等問題，使其在運(yùn)營階段存在著許多的風(fēng)險(xiǎn)問題。基于此，本文以B公司為案例對象，對該平臺中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行了詳細(xì)的分析，為了能夠進(jìn)一步促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)的長久發(fā)展，文章提出了更多科學(xué)、合理的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施，如:加強(qiáng)監(jiān)管、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評估體系、強(qiáng)化管理能力等，以期能夠通過風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)控管理，提升整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控質(zhì)量。
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關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸；法律風(fēng)險(xiǎn)
一、P2P網(wǎng)貸平臺消費(fèi)者的概念
根據(jù)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》第二條規(guī)定，消費(fèi)者是指為生活消費(fèi)需要購買、使用商品或者接受服務(wù)。由此推知，一般金融消費(fèi)者的概念可以概括為：非為生產(chǎn)、經(jīng)營所需而購買金融產(chǎn)品或服務(wù)的個(gè)人或家庭。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是一種個(gè)體通過獨(dú)立的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺達(dá)成借貸交易的互聯(lián)網(wǎng)借貸模式，由于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的出款方并非銀行類金融機(jī)構(gòu)，故出借人和借款人形成的借款法律關(guān)系的性質(zhì)屬于民間借貸。那么，P2P網(wǎng)貸平臺消費(fèi)者由于是在消費(fèi)領(lǐng)域和購買產(chǎn)品上作出的限定，因而可以將其概括為：非為生產(chǎn)、經(jīng)營所需，在互聯(lián)網(wǎng)平臺上購買互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的個(gè)人或家庭。
二、我國P2P網(wǎng)貸平臺消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)存在的風(fēng)險(xiǎn)
（一）消費(fèi)者的債權(quán)清償風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的交易方式則是互聯(lián)網(wǎng)線上虛擬資金交易，較之一般金融消費(fèi)者而言，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者虛擬交易平臺和更為復(fù)雜的交易方式都是比較特殊的，這就導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)更加困難。P2P 平臺通常利用借貸資金來組成大部分運(yùn)營資金，自有資本比率很低，P2P平臺發(fā)揮資金周轉(zhuǎn)作用，會有大量的資金沉淀在電子平臺賬戶里或第三方中介，在第三方托管機(jī)制缺位的條件下，由于缺乏有效的擔(dān)保和監(jiān)管，容易發(fā)生挪動客戶資金投資高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目甚至攜款跑路的風(fēng)險(xiǎn)。平臺管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)和流動性管理的缺乏，會導(dǎo)致平臺流動性風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，最終造成資金鏈斷裂，引發(fā)擠兌危機(jī)。不斷以高收益率來吸引新的投資者；在還款付息高峰期，平臺需提出銀行賬戶內(nèi)幾乎全部資金，以應(yīng)付上一批投資人的本息需要。而P2P平臺由于沒有相關(guān)備付金及準(zhǔn)備金制度，導(dǎo)致金融消費(fèi)者一旦發(fā)生損失，維權(quán)執(zhí)行非常困難。
（二）消費(fèi)者知情權(quán)受損
在 P2P 借貸過程中，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺（以下簡稱“P2P 平臺”）扮演著“中間人”的重要角色，為借款人與投資人提供信息中介服務(wù)，促成借款人與投資人直接在平臺上完成交易，以滿足借貸雙方的信貸和投資需求。部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為了吸引消費(fèi)者，違規(guī)渲染產(chǎn)品的高收益率，在平臺上打出具有誘惑性、承諾性收益的字樣，卻沒有履行向消費(fèi)者披露真實(shí)信息、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的義務(wù)。
（三）消費(fèi)者身份信息泄露
P2P平臺積累了借款人大量的個(gè)人信息，包括基本的硬信息，如姓名、年齡、職業(yè)、地址等，還包括一些私人化的軟信息，如個(gè)人喜好、信用評價(jià)等，如監(jiān)管不到位，P2P平臺可能在利益的驅(qū)使下出售個(gè)人信息，也可能因內(nèi)部控制不嚴(yán)而導(dǎo)致個(gè)人信息泄露。P2P平臺強(qiáng)調(diào)透明化和明晰化，其通過客戶上傳資料，掌握了大量客戶身份信息、家庭成員及財(cái)產(chǎn)信息，甚至包括銀行借貸信息等，但網(wǎng)站在客戶信息保護(hù)方面存在紕漏，且缺乏監(jiān)督；存在被泄露或?yàn)E用的風(fēng)險(xiǎn)。以“拍拍貸”為例，客戶只要在“拍拍貸”網(wǎng)站免費(fèi)注冊一個(gè)用戶，登錄后便可以隨意查看“借款人列表”中的借款人信息。
（四）消費(fèi)者維權(quán)艱難
P2P平臺退出時(shí)交易主體資金處理制度缺位。如P2P平臺發(fā)生破產(chǎn)、解散等情形，由于沒有擔(dān)保人，又沒有法律明確規(guī)定，投資人和借款人的資金將何以保護(hù)，借款合同如何繼續(xù)履行，都是事關(guān)投資人和借款人資金安全的重要問題。不健全的互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體保護(hù)體制使得侵犯投資人和借款人權(quán)益的行為層出不窮，并最終導(dǎo)致投資人和借款人承擔(dān)平臺的流動性風(fēng)險(xiǎn)。
三、完善我國P2P網(wǎng)貸平臺消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的對策及建議
（一）通過完善立法保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益
P2P線上交易情況下，在借貸流程完成后，投資者會收到一份電子合同，里面規(guī)定了平臺、借款人和出借人的責(zé)任和義務(wù)，因此，當(dāng)事人之間成立電子合同，我國《合同法》《民事訴訟法》對電子合同以及電子數(shù)據(jù)作為證據(jù)的效力予以了肯定，但是在司法實(shí)務(wù)中，關(guān)于電子數(shù)據(jù)證據(jù)如何固定等問題有待進(jìn)一步解決。根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》第十三條的規(guī)定：“在借貸關(guān)系中，僅起聯(lián)系介紹作用的人，不承擔(dān)保證責(zé)任。對債務(wù)履行確有保證意思表示的，應(yīng)認(rèn)定為保證人，承擔(dān)保證責(zé)任。”因而可以判定 P2P 平臺具有保證人的性質(zhì)。P2P平臺將自己的信用作為借貸的保證，顯然已經(jīng)超越了其作為民間借貸中介的職能，所以亟待完善相關(guān)立法對P2P平臺的業(yè)務(wù)的合法性加以界定。
（二）完善機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)制
這種情況是因?yàn)槲覈F(xiàn)有的金融業(yè)業(yè)務(wù)分離體制造成，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)各司其職，各行業(yè)只做了對本行業(yè)金融業(yè)務(wù)的相關(guān)監(jiān)管法律規(guī)章與條例，但這些條例法律位階低效力低很難真正起到作用，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展機(jī)構(gòu)制度變革相對較慢直接導(dǎo)致機(jī)構(gòu)監(jiān)管滯后問題，沒有一個(gè)動態(tài)的與時(shí)俱進(jìn)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管是目前面臨的主要問題，在面對互聯(lián)網(wǎng)金融多業(yè)務(wù)交叉，金融產(chǎn)品服務(wù)多業(yè)務(wù)混合等新情況，這種缺乏全面有效的監(jiān)管模式很難應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融跨市場、跨區(qū)域帶來的新的監(jiān)管難題。再加上各個(gè)行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不一致而行業(yè)間又缺乏溝通與協(xié)調(diào)，極易出現(xiàn)監(jiān)管真空與重疊監(jiān)管并存的問題。監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的不配合，監(jiān)管機(jī)構(gòu)制度的滯后是機(jī)構(gòu)監(jiān)管最大的問題。
（三）完善互聯(lián)網(wǎng)信用體系建設(shè)
我國對金融信用信息的管理一般是由人民銀行來負(fù)責(zé)的，人民銀行征信系統(tǒng)是人民銀行建立的評估金融企業(yè)或者組織信用信息以及個(gè)人的信用信息的信用系統(tǒng)。征信系統(tǒng)的作用就是為金融機(jī)構(gòu)提供企業(yè)或者個(gè)人信用信息，為金融機(jī)構(gòu)對金融企業(yè)或個(gè)人的金融信用提供評估依據(jù)。我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融的信用信息暫時(shí)還沒有被錄入到人民銀行的征信系統(tǒng)之中，所以像P2P等網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)平臺的信貸數(shù)據(jù)游離于人民銀行征信系統(tǒng)之外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)無法共享人民銀行信用系統(tǒng)中個(gè)人或企業(yè)的信用信息，互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)還有待加入人民銀行現(xiàn)有的征信系統(tǒng)之中。如果借貸人信用程度低而另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)對這些信息不了解，這種情況下就會導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融交易壞賬增加，嚴(yán)重的話還可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)自發(fā)組織形成的信用信息共享平臺是一個(gè)解決目前信用信息匱乏的有益嘗試，但是，市場化運(yùn)營的自發(fā)性信用共享平臺很難跟上如今互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的高速度。
（四）完善信息披露機(jī)制，保護(hù)消費(fèi)者知情權(quán)
普通消費(fèi)者的知情權(quán)針對的是具體的、有形的商品和服務(wù)，產(chǎn)品的信息具有具體而直觀的認(rèn)知性，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的無形性、復(fù)雜性、專業(yè)性使得互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者面對的情形更為復(fù)雜，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者必須具備相關(guān)的金融知識才能認(rèn)知產(chǎn)品，可是一般互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者并不具備這樣的知識水平，因此其知情權(quán)的保障還需要嚴(yán)格規(guī)定經(jīng)營者的告知義務(wù)和說明義務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的知情權(quán)內(nèi)容需要更細(xì)化和更嚴(yán)格的保護(hù)。原因在于互聯(lián)網(wǎng)金融市場中信息不對稱導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的知情權(quán)就更容易遭受侵害。所以知情權(quán)的內(nèi)容需要盡可能全面，使權(quán)利保護(hù)擁有充分的法律依據(jù)，才能防止和減少權(quán)利侵害的發(fā)生。例如購買互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，從選擇購買理財(cái)產(chǎn)品種類、分析目標(biāo)收益等，都需要提供給互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者全面、簡潔易懂、真實(shí)可靠的信息。如果對產(chǎn)品和服務(wù)的只作片面介紹，僅提供利潤的介紹而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)告知，會嚴(yán)重影響互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的知情權(quán)保護(hù)。所以全面真實(shí)化、準(zhǔn)確細(xì)致化、簡潔易懂化是知情權(quán)在P2P網(wǎng)貸平臺的新要求。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸平臺 貸款人 信用風(fēng)險(xiǎn) 多元回歸
作為互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代最新的網(wǎng)絡(luò)融資方式，P2P網(wǎng)貸（Peer To Peer Lending）已經(jīng)如雨后春筍般誕生，從我國第一家“拍拍貸”到“紅嶺創(chuàng)投”等P2P網(wǎng)貸平臺的建立，標(biāo)志著我國民間金融走向了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新時(shí)代。據(jù)網(wǎng)貸之家行業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年全年共有74家問題平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難、破產(chǎn)倒閉或者跑路現(xiàn)象；2014年出現(xiàn)問題的網(wǎng)貸平臺猛增；到2015年5月，問題平臺數(shù)量上升到600多家，其中大部分問題涉及提現(xiàn)困難、倒閉、跑路、惡意詐騙、非法集資等。2015年8月，“e租寶”事件，使整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)面臨巨大的發(fā)展挑戰(zhàn)。
如何正確認(rèn)識P2P網(wǎng)貸行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行防范，已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)民間金融發(fā)展的關(guān)鍵性問題。國內(nèi)外大部分學(xué)者主要就借款人信用風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管體制方面研究網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，很少從P2P網(wǎng)貸平臺的資金池使用情況，即投資人的資金流向、資金杠桿、流動性、分散性等方面來分析貸款人的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，基于此，本文希望從100家P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)中，分析貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素對平臺公司績效的影響程度。
一、P2P網(wǎng)貸平臺貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)理論綜述
何曉玲、王孜（2013）認(rèn)為網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管制度缺失和企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)等。很多學(xué)者認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)是造成P2P網(wǎng)貸的頭等風(fēng)險(xiǎn)，而信用風(fēng)險(xiǎn)中主要包括借款人風(fēng)險(xiǎn)、貸款人風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（劉峙庭，2013）。唐藝軍、葛世星（2015）認(rèn)為，貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在客戶資金管理和逾期還款處理問題上。蔡瑞媛（2013）研究認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸平臺作為中間商通過收取手續(xù)費(fèi)獲利，但應(yīng)同時(shí)將借款人、貸款人及網(wǎng)貸平臺的信息及時(shí)公開透明化，并提出了改善信用市場的創(chuàng)新和改革措施。馬運(yùn)全（2012）認(rèn)為，我國P2P網(wǎng)貸平臺缺乏資金保障體系，也存在個(gè)人信用信息體系不完善和非法集資等問題，要想防控信用風(fēng)險(xiǎn)必須從根本上解決這些問題。陳初等認(rèn)為，我國P2P網(wǎng)貸平臺缺乏科學(xué)有效的監(jiān)管體系，國家應(yīng)該出臺相關(guān)措施來整治網(wǎng)貸金融環(huán)境。許波（2015）認(rèn)為，目前我國網(wǎng)貸平臺貸前主要是偏重借款人風(fēng)控機(jī)制評估，貸中和貸后的貸款人（包括網(wǎng)貸平臺）沒有和互聯(lián)網(wǎng)很好結(jié)合，使得評級資信制度信息失真而不能達(dá)到信息公開透明。另外，從貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)角度來看，網(wǎng)貸平臺本金擔(dān)保機(jī)制不完善，很多平臺尚未實(shí)施擔(dān)保機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，很多平臺與擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)際上是僅為自己擔(dān)保，這就極大地提高了違約風(fēng)險(xiǎn)。如我國“網(wǎng)贏天下”P2P網(wǎng)貸平臺和其擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)際是一家，容易發(fā)生擠兌、提現(xiàn)困難等違約問題。還有從網(wǎng)貸平臺貸款人投資的分散性方面來看，P2P網(wǎng)貸平臺本質(zhì)是提供小額貸款來賺取中介手續(xù)費(fèi)用，極容易造成提現(xiàn)困難或還款困難。
二、研究方法與指標(biāo)選取
本文主要探討網(wǎng)貸平臺貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)因素與平臺公司收益率之間的關(guān)系，希望通過實(shí)證分析了解影響貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。筆者去除信息不全的、重復(fù)出現(xiàn)的數(shù)據(jù)后，剩下100家網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)，力求通過合理的實(shí)證評估方法來找到合適的降低貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)的對策。
本實(shí)證研究建立在以下6個(gè)假設(shè)之上：
假設(shè)1：P2P網(wǎng)貸平臺的成交量與年均收益率呈正相關(guān)；
假設(shè)2：網(wǎng)貸平臺人氣指數(shù)與年均收益率呈正相關(guān)；
假設(shè)3：網(wǎng)貸平臺資金杠桿系數(shù)與年均收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)4：網(wǎng)貸平臺資金分散度與年均收益率呈正相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)5：網(wǎng)貸平臺資金流動性與年均收益率呈正相關(guān)關(guān)系；
假設(shè)6：網(wǎng)貸平臺資金透明性與年均收益率呈正相關(guān)關(guān)系。
通過網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，筆者選取了2015年度TOP前100個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺的成交量X1、人氣X2、資金杠桿系數(shù)X3、資金分散度X4、資金流動性X5、資金透明性X6作為網(wǎng)貸平臺貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)的解釋變量Xi，并統(tǒng)計(jì)整理出這100家網(wǎng)貸平臺2015年度的年度平均收益率作為被解釋變量Y，并建立多元回歸模型：
Y=λ0 +λ1 X1 +λ2 X2 +λ3 X3 +λ4 X4 +λ5 X5
+λ6 X6+ε， 其中λ0為常數(shù)項(xiàng)，λi為變量系數(shù)，ε為隨機(jī)干擾項(xiàng)。
（一）首先運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件，對樣本數(shù)據(jù)解釋變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和同趨化處理，將顯著性程度高和關(guān)聯(lián)度高的指標(biāo)去重，選擇典型的樣本指標(biāo)。通過樣本數(shù)據(jù)的相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)整體數(shù)據(jù)指標(biāo)通過了KMO檢驗(yàn)，數(shù)值為0.754，并通過了巴特顯著性檢驗(yàn)，數(shù)值為0.000，說明選擇的樣本指標(biāo)是有顯著意義的。
（二）根據(jù)前面的模型進(jìn)行多元回歸分析，采用ENTER分析法，得出以下結(jié)果：
（資料來源：根據(jù)網(wǎng)貸之家100家網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件整理所得）
1.由表1得出，R2的值為0.418，模型擬合度在0.5左右，比較好。由表2得出，Sig.=0.000，即在1%水平上顯著，說明這一分析有意義。由表3的回歸系數(shù)表得知，P2P網(wǎng)貸平臺的成交量X1與Y綜合得分值的Sig.值=0.13>0.1顯著水平，沒有通過驗(yàn)證，可能是因?yàn)闃颖緮?shù)據(jù)太少或者由于網(wǎng)貸平臺“羊毛黨”的存在，造成成交量增長的同時(shí)沒有達(dá)到穩(wěn)定的借貸量。
2.P2P網(wǎng)貸平臺的成交量X2與Y綜合得分值的Sig.值=0.387>0.1顯著水平，沒有通過檢驗(yàn)，可能是因?yàn)榫W(wǎng)貸平臺人氣樣本數(shù)據(jù)采集標(biāo)準(zhǔn)不定造成與年均收益率沒有直接的相關(guān)關(guān)系。
3.P2P網(wǎng)貸平臺的資金杠桿系數(shù)X3與Y綜合得分值的Sig.值=0.06
4.P2P網(wǎng)貸平臺的資金分散度X4與Y綜合得分值的Sig.值=0.077
5.P2P網(wǎng)貸平臺的資金流動性X5與Y綜合得分值的Sig.值=0.127>0.1顯著水平，沒有通過檢驗(yàn)，可能是因?yàn)橘Y金流動性量化太復(fù)雜，樣本指標(biāo)數(shù)據(jù)太少，不能說明其與年均收益的關(guān)系。
6.P2P網(wǎng)貸平臺的資金透明性X6與Y綜合得分值的Sig.值=0.000
綜上所述，研究結(jié)果可以為P2P網(wǎng)貸平臺貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)的影響因素與公司績效之間的關(guān)系提供新的理論依據(jù)，為防范網(wǎng)貸信用風(fēng)險(xiǎn)及治理行業(yè)平臺提供經(jīng)驗(yàn)。
三、關(guān)于P2P網(wǎng)貸平臺貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)控制的建議
（一）加強(qiáng)網(wǎng)貸法律立法，設(shè)置嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入制
目錄，我國的金融法律監(jiān)管日趨完善。2015年7月，央行《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)告別“無監(jiān)管”時(shí)代。2015年12月，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》文件出臺，標(biāo)志著我國P2P網(wǎng)貸平臺準(zhǔn)入制越來越嚴(yán)格。對于頻頻出現(xiàn)的P2P亂象和逐漸常態(tài)化的“跑路”事件，中國小額信貸聯(lián)盟理事長杜曉山表示，P2P的“三無”――無準(zhǔn)入門檻、無運(yùn)行規(guī)則、無監(jiān)管是導(dǎo)致網(wǎng)貸行業(yè)混亂的根源所在。杜曉山總結(jié)道，P2P網(wǎng)站不能光靠自律，更需要他律。依照國外P2P的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，要將無準(zhǔn)入門檻、無運(yùn)行規(guī)則、無外部監(jiān)管的“三無”狀態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛袦?zhǔn)入門檻、有基本的運(yùn)行規(guī)則（即負(fù)面清單或不許踩到紅線的）、有外部監(jiān)管的“三有”模式，如此才能有利于P2P行業(yè)發(fā)展。
（二）加強(qiáng)貸款人資金管理，推行網(wǎng)貸平臺清結(jié)算分離制度
大多網(wǎng)貸平臺清結(jié)算不分離，用戶資金危險(xiǎn)重重。目前大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺是清結(jié)算不分離模式，平臺與第三方支付平臺合作，在第三方支付公司開設(shè)一個(gè)公司賬戶，然后對外宣傳受第三方資金托管，安全保障百分百。其實(shí)用戶的資金自始至終都一直在平臺所屬的公司賬戶上充值或提現(xiàn)。也就是說，P2P平臺在面對用戶的時(shí)候，它既是清算方，又是結(jié)算方。
一旦P2P平臺遭遇資金回款不利境況，又或許平臺創(chuàng)始人本身就利益熏心，用心不良。那么，就能很快對用戶資金進(jìn)行非法挪用、占用，甚至攜款跑路――淘金貸、優(yōu)易貸、貝爾創(chuàng)投等丑陋事件皆是因?yàn)榍褰Y(jié)算不分離，最終釀成惡果。
由此可見， P2P網(wǎng)貸平臺清結(jié)算分離是多么重要。推行網(wǎng)貸平臺清結(jié)算分離制度，就是使借款人資金和貸款人資金隔離開來。相關(guān)部門可以推行借貸雙方清結(jié)算分離，并對網(wǎng)貸平臺資金流動性、資金杠桿系數(shù)、資金分散度和透明度等指標(biāo)數(shù)據(jù)及時(shí)公開。
目前，受成本、風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)等因素制約，最然只有少數(shù)幾家平臺做到清結(jié)算分離，也只是初期階段。P2P行業(yè)想要開上發(fā)展的快車道，必須把清結(jié)算分離作為一個(gè)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，要求所有的從業(yè)公司都實(shí)現(xiàn)，才能進(jìn)入一個(gè)全新的高速發(fā)展時(shí)期，打造一個(gè)優(yōu)質(zhì)、安全、便利的P2P網(wǎng)貸市場。
參考文獻(xiàn)：
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新金融入股傳統(tǒng)金融，微貸網(wǎng)成為“第一個(gè)吃螃蟹的人”。但其能否順利吃下，仍需拭目以待。
近日，微貸網(wǎng)入股陽泉市商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“陽泉銀行”）的消息一出，即引起業(yè)內(nèi)與投資者的極大關(guān)注。據(jù)陽泉銀行官微透露，此次陽泉市商業(yè)銀行增資10億股，微貸網(wǎng)認(rèn)購其中1.4億股，目前持股比例為9.76%，與其他4家公司并列為第一大股東。
然而，外界對于微貸網(wǎng)能否真正成為陽泉銀行的股東仍抱有疑問。對此，微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛在接受《投Y者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“我們會嚴(yán)格按照監(jiān)管部門要求履行相關(guān)手續(xù)。”
等待監(jiān)管點(diǎn)頭
對于微貸網(wǎng)為什么會成為新金融逆襲的首例，投資者也非常好奇。
據(jù)了解，微貸網(wǎng)于2011年上線至今，始終專注于汽車抵押借貸領(lǐng)域業(yè)務(wù)。截至2016年12月31日，其車貸項(xiàng)目成交額占比高達(dá)97%，平臺壞賬率為0.27%。今年5月8日，其成交額更是突破1000億元。
微貸網(wǎng)財(cái)報(bào)顯示，2016年其營收為17.76億元，凈利潤達(dá)3.25億元，凈利潤排名行業(yè)第二位，僅次于宜人貸。另據(jù)汪鵬飛確認(rèn)，公司去年還完成了利潤審計(jì)過稅后盈利3億元的目標(biāo)。
6月初，微貸網(wǎng)宣布已于今年4月認(rèn)購了陽泉銀行1.4億股股份，每股作價(jià)2元，持股比例為9.76%，成為該銀行第一大股東。微貸網(wǎng)表示，目前已經(jīng)完成入股事項(xiàng)，并稱銀監(jiān)部門是前置審批，已經(jīng)完成股權(quán)交割，并且增資款已經(jīng)在一個(gè)月前打到陽泉市商業(yè)銀行指定賬戶。
據(jù)了解，作為全國100多家城商行之一的陽泉銀行，此前一直默默無聞。根據(jù)其2016年財(cái)報(bào)，其年度營業(yè)收入達(dá)到15.46億元，凈利潤1.08億元，總資產(chǎn)為259.24億元。
微貸網(wǎng)此番入股陽泉銀行，雖然雙方已經(jīng)對外入股消息，但是根據(jù)相關(guān)管理規(guī)定，陽泉銀行的股權(quán)變更首先要向陽泉銀監(jiān)分局報(bào)備，然后報(bào)山西銀監(jiān)局審批，還要報(bào)送中國銀監(jiān)會核準(zhǔn)。有權(quán)威人士表示，目前尚未收到陽泉市商業(yè)銀行此次變更的相關(guān)申請。
那么，該事項(xiàng)的最新進(jìn)展情況如何呢？汪鵬飛表示，微貸網(wǎng)與陽泉商行已于6月3日舉行了相關(guān)入股儀式，并稱“會嚴(yán)格按照監(jiān)管部門要求履行相關(guān)手續(xù)”。
但是，在業(yè)內(nèi)人士看來，網(wǎng)貸想要入股銀行并非易事。沒有通過銀監(jiān)局批準(zhǔn)肯定不能成為銀行的大股東，款項(xiàng)打到指定賬戶也是無效的。
值得注意的是，雖然現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則并未明確限制網(wǎng)貸平臺成為銀行的主要股東，只要能滿足監(jiān)管對銀行股東在盈利能力、資金來源及其他一些審慎性條件即可。但是網(wǎng)貸平臺的特殊性也導(dǎo)致它必將面臨重重限制。
發(fā)力車貸業(yè)務(wù)
2010年，微貸網(wǎng)創(chuàng)始人姚宏嗅到了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)機(jī)會。平臺上線初期，微貸網(wǎng)采用的是信用貸款模式，但由于信用貸款風(fēng)控機(jī)制欠缺，2012年微貸網(wǎng)選擇轉(zhuǎn)型，從汽車抵押借貸切入P2P業(yè)務(wù)。
轉(zhuǎn)型車貸后，微貸網(wǎng)發(fā)展迅速。截至今年6月初，微貸網(wǎng)在全國30個(gè)省市擁有400多家線下營業(yè)部。據(jù)汪鵬飛介紹，微貸網(wǎng)的線下營業(yè)部是基于自身業(yè)務(wù)要求而設(shè)立，營業(yè)部不碰資金，沒有融過一分錢，負(fù)責(zé)為借款人提供資產(chǎn)核實(shí)、評估等完整服務(wù)，并對借款逾期的進(jìn)行風(fēng)控管理，保障平臺安全。
談及微貸網(wǎng)高速發(fā)展的秘訣，汪鵬飛表示，主要是“通過管理有序、風(fēng)控能力強(qiáng)的線下營業(yè)部，用易復(fù)制的地推模式在省市快速拓展，以更低的成本、更高的效率去獲取用戶”。
在微貸網(wǎng)整套風(fēng)控流程中，貸前的信息收集，可以幫助貸后管理快速、準(zhǔn)確地找出優(yōu)質(zhì)借款人和逾期借款人的行為弱點(diǎn)；貸后的數(shù)據(jù)管理可以把大數(shù)據(jù)串聯(lián)起來，對貸前、貸中進(jìn)行修復(fù)，對資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更好的度量，再反饋給貸前模型，完善風(fēng)險(xiǎn)識別能力。
據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，4月P2P網(wǎng)貸行業(yè)車貸業(yè)務(wù)成交量約為226.82億元，微貸網(wǎng)成交量為80億，占比超過1/3。
當(dāng)前，網(wǎng)貸行業(yè)出于監(jiān)管壓力與轉(zhuǎn)型需求，越來越多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入到車貸行業(yè)，微貸網(wǎng)面更多的競爭者。對于越來越激烈的競爭，汪鵬飛表示，對轉(zhuǎn)做車貸的平臺來說，因?yàn)榇箢~企業(yè)貸款和車貸、消費(fèi)金融的風(fēng)控邏輯并不相同，所以即便涉足車貸領(lǐng)域，其風(fēng)控模型的建立也需要較長的時(shí)間，將是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。新進(jìn)入的平臺因?yàn)椴⒉痪邆涞统杀镜墨@客能力，挑戰(zhàn)會更大。
風(fēng)控能力待考
微貸網(wǎng)高速發(fā)展的同時(shí)，外界對其風(fēng)控也保持密切的關(guān)注。近期，諸如“車主押車微貸網(wǎng)借款贖回時(shí)寶馬死火本田失蹤”、“押車微貸網(wǎng)借款，錢還清了車卻不知所蹤”等負(fù)面消息引起了投資者的注意。
記者向微貸網(wǎng)方面確認(rèn)消息真實(shí)性，汪鵬飛并未對事件本身進(jìn)行置評，而是對平臺的風(fēng)控進(jìn)行了詳細(xì)介紹。他告訴記者，對于抵押的車輛，微貸網(wǎng)通過多種手段保障其安全：在借款時(shí)，借款用戶需要在車管所做抵押登記，同時(shí)加裝GPS。微貸網(wǎng)技術(shù)人員專門開發(fā)GPS管理系統(tǒng)APP，以滿足風(fēng)控人員隨時(shí)隨地監(jiān)控的需求。
在貸前車輛評估環(huán)節(jié)，微貸網(wǎng)還自建了車輛評估系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化分析管理。具體來看，微貸網(wǎng)的客戶車輛數(shù)據(jù)輸入評估系統(tǒng)后，系統(tǒng)會準(zhǔn)確識別車況參數(shù)，并自動關(guān)聯(lián)車輛歷史信息，以判斷車輛是否符合準(zhǔn)入要求。
事實(shí)上，正如生活中看到的那樣，一些不法分子借“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新”設(shè)立P2P平臺，有的還輔以華麗的裝修開設(shè)“金融超市”，進(jìn)入社區(qū)發(fā)展客戶。而社區(qū)中的大爺大媽因?yàn)榻鹑谥R和風(fēng)險(xiǎn)識別能力不足，容易受“高收益”吸引和虛假宣傳誘惑，因此，問題平臺一出現(xiàn)，這一類的受害者最多最可憐。
e租寶事件之后，大大集團(tuán)問題爆發(fā)。一時(shí)間，相關(guān)部門政策指示增多，行業(yè)進(jìn)入從無序發(fā)展到初步整頓階段。這對火熱的P2P行業(yè)來說，一方面可以使問題平臺得以暴露，另一方面也使正規(guī)經(jīng)營的P2P網(wǎng)貸獲得更良好的市場環(huán)境。但這過程中，只能說是痛并快樂著，而投資者更應(yīng)該理智謹(jǐn)慎。
據(jù)報(bào)網(wǎng)貸之家報(bào)道，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平曾明確指出，“e租寶其實(shí)并不是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，只是披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣的‘狼’。”金融城聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO吳雨珊也指出，e租寶事件出現(xiàn)之后，有關(guān)部門已經(jīng)開始對自己轄區(qū)內(nèi)的P2P平臺，特別是門店很多的P2P平臺進(jìn)行了排查。
中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍指出，此前大家用天使還是魔鬼來形容P2P，現(xiàn)在看來，用“李鬼”還是“李逵”這一說法更恰當(dāng)。他進(jìn)一步表示，在現(xiàn)階段，投資者缺乏責(zé)任自負(fù)觀念的情況下，極早實(shí)施必要的監(jiān)管，可以降低該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
問題平臺問題事件層出不窮
據(jù)網(wǎng)貸之家的《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年11月月報(bào)》顯示，11月網(wǎng)貸問題平臺出現(xiàn)較大幅度反彈，當(dāng)月共爆出79家問題平臺，較10月增加32家。此前統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-5月，網(wǎng)貸問題平臺月均58.8家。6月，問題平臺出現(xiàn)爆發(fā)式增長，達(dá)125家。此后連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)下降態(tài)勢，10月份降至今年歷史低位47家。但到了11月份，問題平臺出現(xiàn)了較大反彈。
網(wǎng)貸之家首席研究員、盈燦咨詢常務(wù)副總經(jīng)理馬駿表示，臨近年底，自融、拆標(biāo)、資金池的平臺由于資金面緊張，資金鏈斷裂的情況下容易導(dǎo)致平臺出現(xiàn)問題。
本月，總部位于北京的e租寶因涉嫌違法經(jīng)營活動而接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查一事，將整個(gè)P2P行業(yè)再次推上風(fēng)口浪尖。
隨后，大大集團(tuán)多地員工均在網(wǎng)絡(luò)上消息稱，大大集團(tuán)出現(xiàn)兌付困難，逼迫員工以購買內(nèi)部產(chǎn)品的方式應(yīng)對危機(jī)，不然就等于自動離職，升職也由購買大大產(chǎn)品金額來定。據(jù)了解，為了完成業(yè)績，大大集團(tuán)大部分員工此前都已經(jīng)購買了自己公司的投資產(chǎn)品。目前大大集團(tuán)高層正在接受警方調(diào)查，禁止與外界聯(lián)系。
12月23日下午1點(diǎn)半左右，安徽P2P平臺三農(nóng)資本在公司官網(wǎng)關(guān)于暫停新業(yè)務(wù)的公告稱，受e租寶事件余波影響，市場波動恐慌，投資人大量申請贖回自己的投資款，企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)動用了實(shí)繳注冊1個(gè)億的資本進(jìn)行相關(guān)投資人申請贖回的請求。
針對已經(jīng)暴露的問題平臺，投資者更急切關(guān)注的是相應(yīng)的還款事項(xiàng)，而從此前的事實(shí)來看，這一期待并不樂觀。
銅官山區(qū)人民法院于12月22日正式公告披露，安徽銅陵P(guān)2P平臺銅都貸非法吸收公眾存款案迎來官方退賠方案。法院判定，銅陵蘇信投資管理有限公司、陳玉根、吳曉軍等涉案人員應(yīng)退賠1682名受害人近1億元的經(jīng)濟(jì)損失。截至目前，可執(zhí)行退賠總金額約為1200萬元左右。本案的退賠，所有受害人均按約12.3%的比例退賠。每個(gè)受害人的退賠比例乘以本次退賠總額即為每個(gè)受害人本次的退賠數(shù)額。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著部分P2P平臺被查或者崩塌，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，尤其是P2P行業(yè)帶來了一定的沖擊，后續(xù)的擠兌提現(xiàn)問題也備受關(guān)注，P2P平臺發(fā)展前景仍存在復(fù)雜的變量。唯一不變的是該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)依然巨大。
正如拍拍貸總裁胡宏輝所說，e租寶事件對于行業(yè)的影響主要有兩方面：一方面，會打擊一部分投資人的信心。另一方面，那就是讓大家看清真正的互聯(lián)網(wǎng)金融是什么樣子，哪些公司做得更好。
P2P平臺與保險(xiǎn)合作方興未艾
投資P2P網(wǎng)貸有風(fēng)險(xiǎn)，那么就為這份投資買份保險(xiǎn)，是不是就意味著投資零風(fēng)險(xiǎn)了呢？一位P2P從業(yè)者指出，P2P平臺與保險(xiǎn)公司合作，雖然不能完全“保險(xiǎn)”，大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，比其余平臺相對靠譜多得多。
據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月30日，全國P2P借貸平臺共3464家（僅包括有線上業(yè)務(wù)的平臺），其中正常運(yùn)營的僅有1876家。也就是說每兩家平臺，就可能有一家是問題平臺。目前，國內(nèi)宣稱保險(xiǎn)公司合作的P2P平臺至少有50家。
12月22日上午，2015年“互聯(lián)網(wǎng)金融保險(xiǎn)保障合作模式創(chuàng)新研究項(xiàng)目”啟動，通過項(xiàng)目合作，中國人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司與中國支付清算協(xié)會建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方將按照自愿平等、互惠互利的原則，充分發(fā)揮在各自領(lǐng)域的優(yōu)勢，開展全方位、多領(lǐng)域合作。會上，北京財(cái)路通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司與中國人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司北京市分公司正式簽署保險(xiǎn)合同，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與保險(xiǎn)企業(yè)新的合作模式正式落地。
據(jù)《投資者報(bào)》記者了解，P2P平臺與保險(xiǎn)公司合作，雖然新起的花名眾多，但主要承擔(dān)著保人、保物、保流程的作用，大致可以分為個(gè)人賬戶資金安全保險(xiǎn)、交易資金損失險(xiǎn)、借款人人身意外險(xiǎn)、履約保證保險(xiǎn)4種。
2015年8月，米缸金融與天安財(cái)險(xiǎn)正式宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，天安財(cái)險(xiǎn)將針對米缸金融推出履約保證險(xiǎn)，為平臺投資人進(jìn)行本息承保。所謂履約保證保險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司向履約保證保險(xiǎn)的受益人（即債權(quán)人）承諾，如果被保險(xiǎn)人（即債務(wù)人，P2P中專指借款人）不按照合同約定或法律規(guī)定履行還款義務(wù)，則由該保險(xiǎn)公司按照保單約定承擔(dān)賠償責(zé)任的一種保險(xiǎn)產(chǎn)品。
記者了解到，目前簽約履約保證保險(xiǎn)的平臺除了米缸金融之外，尚有陸金所與平安產(chǎn)險(xiǎn)合作，小馬金融與天安財(cái)險(xiǎn)合作等。
此外，個(gè)人賬戶資金安全保險(xiǎn)是目前與P2P合作最常見的保險(xiǎn)種類。簡單來說，如果你的賬戶資金被盜了，保險(xiǎn)公司才賠償。目前實(shí)行個(gè)人賬戶資金安全保險(xiǎn)的平臺很多，例如，拍拍貸與陽光保險(xiǎn)集團(tuán)合作。其次是交易資金損失險(xiǎn)。此類保險(xiǎn)將責(zé)任嚴(yán)格限定在充值、提現(xiàn)、投資、贖回的過程中，資金若發(fā)生被盜，保險(xiǎn)公司沒有賠付責(zé)任，這方面的案例有PPmoney與陽光保險(xiǎn)合作。另外，搜易貸為借款人購買人身意外險(xiǎn)，對平臺借款人自身安全進(jìn)行投保。
雖然，有了保險(xiǎn)公司為P2P平臺提供保險(xiǎn)，但投資此類平臺也不是“高枕無憂”。投資者應(yīng)在了解具體條款時(shí)仔細(xì)查看辨別，絕不能簡單地因?yàn)椤澳衬潮ｋU(xiǎn)公司承保”就認(rèn)定自己的投資完全無風(fēng)險(xiǎn)。
打擊“偽創(chuàng)新”監(jiān)管迫在眉睫
日前，新華社發(fā)文指出，歲末年尾，一批以“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新”為外衣的非法集資風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，有些涉嫌犯罪被依法立案偵查，引起社會高度關(guān)注。金融創(chuàng)新固然需要一定的寬容度，但監(jiān)管部門須主動作為，嚴(yán)防非法集資借偽金融創(chuàng)新“還魂”，掏空百姓錢袋子。
文章還指出，十部委今年7月公布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，然而相關(guān)細(xì)則至今仍未出臺。人們期待監(jiān)管部門真正出手，該設(shè)定的門檻必須設(shè)定，該執(zhí)行的監(jiān)管必須嚴(yán)格執(zhí)行，在人員資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、運(yùn)作規(guī)則、責(zé)罰標(biāo)準(zhǔn)等方面堵上漏洞，防止非法集資鳩占鵲巢，野蠻生長。
接近監(jiān)管層人士透露，P2P監(jiān)管辦法最快有望于兩周內(nèi)公開征求意見，至此，意見稿下發(fā)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。此前曾有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管細(xì)則將于明年年中落地，并設(shè)有18個(gè)月左右的過渡期。
記者發(fā)現(xiàn)，12月21日晚公布的中央經(jīng)濟(jì)工作會議公報(bào)中提到，“要加強(qiáng)全方位監(jiān)管，規(guī)范各類融資行為，抓緊開展金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，堅(jiān)決遏制非法集資蔓延勢頭，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警，妥善處理風(fēng)險(xiǎn)案件，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。”而12月23日的國務(wù)院常務(wù)會議中也提到，要“強(qiáng)化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)，堅(jiān)決依法依規(guī)嚴(yán)厲打擊金融欺詐、非法集資等行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益”。
最近幾年，非法集資案件頻發(fā)，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融起來之后，非法集資似有愈演愈烈之勢。記者遺憾地發(fā)現(xiàn)，最近尤以“互聯(lián)網(wǎng)金融”名義來進(jìn)行非法集資的案例居多，這也讓很多真正的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者非常無奈。
僅以廣東地區(qū)為例，根據(jù)廣東省公安廳最新公布的數(shù)據(jù)顯示，全省公安機(jī)關(guān)共破獲非法集資案443宗，刑事拘留犯罪嫌疑人1516名，逮捕犯罪嫌疑人1026名，涉案金額約200多億元。此外，北京、上海等多地也都開展了打擊非法集資的專項(xiàng)整治行動。
此前，一份廣為流傳的被重點(diǎn)監(jiān)測關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)名單也在業(yè)界引發(fā)強(qiáng)烈震動。該份名單分別包括e租寶、e聯(lián)貸、恒昌財(cái)富、銀谷財(cái)富、首山財(cái)行、紫馬財(cái)行、證大財(cái)富、魯金所、借貸寶、天峰財(cái)富、開開貸等多家機(jī)構(gòu)。
據(jù)一位不愿透露姓名的從業(yè)者介紹，這份名單應(yīng)該是存在的，但為何沒有詳細(xì)公布也不得而知。但由此可以看出，監(jiān)管層并不是完全放任自流，P2P行業(yè)野蠻發(fā)展的狀況有望得到改善，這一過程可能充滿意外，但梳理之后，對于行業(yè)和投資者都是好事。
行業(yè)競爭加劇 健康合規(guī)取勝
時(shí)下，從業(yè)者與投資者都在思考互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將以怎樣的姿態(tài)迎接2016年？年末惡意平臺跑路現(xiàn)象是否會影響行業(yè)的發(fā)展？這些都是縈繞在每一個(gè)人心中的疑問。
作為互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)者，中瑞財(cái)富CEO張巍薇認(rèn)為，對于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言，行業(yè)規(guī)范期已經(jīng)悄然而至。而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)具有廣闊的市場前景，監(jiān)管細(xì)則的出臺有助于行業(yè)的自我更新，整個(gè)行業(yè)將會以更健康、更合規(guī)的姿態(tài)發(fā)展，一些惡意平臺必將遭到嚴(yán)懲并逐步被市場淘汰。投資人也將迎來更加清明的投資環(huán)境，無需因?yàn)閭€(gè)別惡意平臺的倒閉而對整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)喪失信心。
“互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入中國市場已經(jīng)有好幾個(gè)年頭了，從一開始的百花齊放，到現(xiàn)在的競爭不斷，我認(rèn)為目前已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)行業(yè)淘汰期。而在這個(gè)階段，僅僅憑借宣傳和包裝已經(jīng)不足以在日益激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，只有腳踏實(shí)地的發(fā)展，不斷拓展資產(chǎn)端，完善產(chǎn)品模式才是平臺制勝的關(guān)鍵。”張巍薇說，“我始終認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，而金融行業(yè)是以安全為根本的，網(wǎng)貸平臺的資產(chǎn)端、風(fēng)控管理體系才是平臺競爭的核心，也只有把這些踏踏實(shí)實(shí)地做好，才能保持真正長久的發(fā)展。”
