發布時間：2022-05-16 09:04:13
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇上市公司財務論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
一、關于上市企業財務報表分析的具體方法總結
不同的市場經濟環境，具有不同的投資主體，對于上市公司的財務內容進行分析和總結的側重點也不同，但是，針對上市公司的管理人員來說，他們關心的重點是上市企業未來的發展方向以及上市企業的整體運營是否盈利等。但是，不同的管理人員以及投資者，具體的分析方法是不相同的，進而得出的結果也是不同的，因此，針對上市公司的財務情況進行有效的分析和總結，對上市公司的財務數據進行全面掌握，要求利用有效的分析方法將公司的財務數據進行連接，將二者之間的關系進行歸納和總結，進而有效的將公司的整體情況、公司的經濟運營以及上市公司的整體財務情況進行掌握。因此，對上市公司的財務報表進行有效分析的方法具體包括：
(一)利用靜態比較法分析報表將上市公司的各項財務數據有效的轉化成以股份為主要量價的方式進行比較和分析。換句話說，就是把上市公司的財務總數和上市公司發行的普通股數之間利用除法進行計算。算出的結果是上市公司每股的純利潤、上市公司每股的純資產以及上市公司每股的資金流量等。將此階段的數據和以往的數據進行有效比較，還可以將未來可能實現的指標和此階段的數據進行比較。利用各個階段的數據和指標之間的比較情況來說，可以明顯的、直觀的將上市企業的發展情況、運營情況以及股份情況等，進行有效的總結和分析。利用靜態比較法分析報表，有一定的優勢，但是，也有一定的弊端存在，這個分析的方法僅僅是將上市企業的表面運營情況進行總結，對于上市公司的實際指標具體變動的因素和條件等，沒有及時、有效的表達出來，同時，也缺乏將整個公司的業務情況以及實際經營情況進行總結。利用個別數據對上市企業的運營情況進行分析，缺乏一定的準確度。因此，要想對上市公司的運營情況進行分析，在使用靜態對比分析的方法的同時，還要結合其他的方法進行分析。
(二)利用縱向分析法分析報表利用縱向分析法分析報表是指，將上市公司一整年的財務報表之間的各項比率關系進行分析，進而將報表中體現的比重進行有效揭示，使上市企業的財務情況和其他企業進行比較后，有一定的可比較性。因此，上市企業在利用縱向分析法進行企業報表分析過程中，針對公司總資產負債情況來說，要以上市公司一個階段內總資產負債額以及股東的總權益額為主要基數，把上市公司的總資產產生的余額看成資產總額的百分比。對上市公司的財務進行分析，還可以把公司的整體財務結構情況進行簡要分析。但是，公司的性質不同，分析的資產結構以及具體流動情況分析的結果不同。
二、利用上述分析法分析上市公司報表情況值得注意的情況
對上市公司的財務情況進行分析的過程中，企業的工作人員要對公司的具體政策以及會計核算方法進行全面了解和掌握，只有這樣，才能將公司的報表以及各種數據的變動原因進行總結。另外，在利用財務指標進行有效分析公司財務報表時，要將有效的數據進行總結，不能使用較少的數據進行分析，如果使用較少的數據進行分析，得到的結果沒有意義，避免產生錯誤、片面的分析報告，將公司的管理者引入歧途。但是，進行報表分析期間，要突出重點，不要盲目的增加分析報表的難度，分析要有側重點，同時，建立合理的指標體系，還要建立客觀的評價體系。
三、結束語
總而言之，在上市企業的發展過程中，提高財務報表的分析能力是一項十分重要的工作。通過對財務報表的分析，可以將企業的發展現狀與國際的發展趨勢全面的結合起來，在促進企業發展的同時為我國社會主義市場經濟的發展提供全面的保障。在上市公司的管理過程中，相關人員要建立健全的管理制度，優化企業的管理模式，通過不斷的實踐完善上市公司財務報表的管理制度，從而為我國社會主義市場經濟的發展提供良好的保障。
作者：張武民單位：新疆吉峰天信國際貿易有限公司
（一）樹立風險意識，加強決策管控
作為上市企業其本身的財務風險受到外部法律和經濟環境變動的影響，又來自企業內部財務運作控制和管理中存在先天不足。因此，從宏觀層面而言企業必須要加強員工自身財務風險意識的提升與改善，從而使得在日常的經營管理中能夠對潛在風險進行有效防范與規避。與此同時，在此基礎上建立科學的決策機制，通過相應的有序的決策機構以及決策機制的構建，通過內部規范的決策制度的形成以及完善，從而逐步引導企業內部形成良好的相互制約性，借助于內部治理結構的完善，從而保證董事會與企業決策層之間的制約，避免一家獨大所帶來決策的盲目性，從而保證企業決策者在決策過程中的集思廣益，更好的聽取不同層面的意見以及聲音，從而在實際的企業發展規劃以及投資過程中，更好的綜合性的考慮不同層面不同部門的意見，并且在此基礎上，形成有序的財務投資計劃。我國現有上市公司，由于有章不循以及內部缺乏完善的對企業決策人員自身的行為制約以及投資管理制度的缺失，從而使得企業管理者再盲目投資的過程中沒有得到充分的制約，并且在實際企業財務風險的管理過程中，受制于人們自身的意識以及綜合素質的薄弱，從而帶來的是整體財務風險意識的缺失，由此對于企業未來整體的發展必然帶來巨大的風險以及危害。因而，未來上市公司各部門、各人員，特別是企業的決策管理部門和財務管理人員必須增強風險防范意識，真正將日常的風險管理應用到實際工作中，加強對于現有工作過程中的各項風險管理的識別以及認知。與此同時，財務管理人員要掌握扎實的財會專業知識，積極提高自身的綜合素質，改變過去傳統制度下的盲目決策投資以及審核制度，真正形成有序的可持續性的財務風險管理意識。
（二）加強籌資風險的控制
在籌資風險管理控制方面，首先，要加強負債風險管理，在財務指標中企業的負債比重越高，財務風險也越大。但是企業在負債籌資過程中，應該適度負債，利用企業財務杠桿效應，發揮適度負債對企業經營活動的積極作用；其次，企業需要加強利率風險識別，根據市場規律，合理做出籌資組合，減少利息支出；最后，企業還需要優化籌資組合方式，合理安排負債籌資和股票籌資的比列，有效規避籌資風險。企業應根據自身實際情況選擇適合自己的籌資方式，將籌資風險最小化同時又使加權資金成本最小化，以達到最優籌資方式組合。
（三）完善應收賬款的控制
首先，企業需要完善壞賬準備制，通過建立壞賬準備金制度，可以將按期估計的壞賬損失分期列入當期費用，作為核銷壞賬時的資金來源，從而保持費用的均衡性和可比性。其次，要加強部門間的聯系與溝通，建立科學高效的協調配合機制，更好地實現公司協調運轉。此外，還應加強企業應收賬款的會計控制，有助于企業更好的去改善目前現有的應收賬款的管理，使企業在未來的經費預算以及編制更加準確，形成良性循環。如云南馳宏鋅鍺公司目前所承接的業務數額和規模都較大，因此為了降低由于應收賬款無法收回而帶來的影響，該公司應該按新的財務制度規定，不斷完善壞賬準備金制度；同時從冶煉企業應收賬款的特點入手，制定合理的應收賬款管理制度，以避免壞賬損失風險；同時應當注重提高部門間整體協調配合的能力，建立健全部門間協調配合機制。
（四）建立健全我國財務風險預警機制
建立完善財務風險預警機制應采用及時的信息化管理模式，通過分析企業內部管理的綜合水平，外部環境等數據信息，通過財務指標的數據將企業所面臨的潛在風險的進行分析，揭示企業當期的財務狀況和本期經營業績，從而預測其整體發展趨勢，使管理當局及時制定出解決問題的有效對策。企業應把總體財務預警機制和部門財務預警機制有機結合，設定相應預警線，使經營者可以對企業財務危機的征兆預先了解，及時應對必要的改進，把企業整體管理水平提上來。首先，制定短期財務預警系統，編制現金流量預算。通過現金流量研究分析，企業動態現金流量可以一目了然。當企業經營性應收、庫存大大降低時，表明企業產品積壓少，企業管理能力較強；相反，當現金流量的業務活動收入低于凈收入時，容易導致投資者損失，也容易形成潛在的損失。現金流量預算表信息還能為投資者預測股利支付、債權人決定是否繼續提供融資、管理人員做好融資和投資的決定等提供有用的財務信息。其次，建立長期財務預警系統及風險預警指標體系。其中當企業的資產負債率超過60%的時候，企業應該盡可能的壓縮銀行貸款，逐步提升自身的現金流動性以及償還能力，從而逐步將資產負債率降低到40%至60%的區間之內。
作者：委芮單位：西北師范大學商學院
1天津電器機械及器材制造業上市公司財務綜合評價
（一）評價方法與評價指標的選取
從已有的文獻來看，對企業的財務狀況進行綜合評價有多種不同的方法，如杜邦分析法、財務比率結合評價法、平衡記分卡法、因子分析法、模糊評價法等。其中，因子分析法由于避免了人為因素隨意性、方法科學、簡單實用而得到了廣泛應用。因此，本研究也采用這一方法來對天津電器機械及器材制造業上市公司的財務狀況進行評價。從已有的研究來看，盡管不同的研究者從不同的研究角度選取了不同的財務評價指標，但是他們基本上都遵循了從償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力4個方面選取指標的原則。本文也按照這一原則，并借鑒研究者們的經驗，最終確定了12個指標：流動比率、速動比率和資產負債率3個指標反映企業的償債能力；存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率反映營運能力；凈資產收益率、總資產報酬率和營業利潤率反映企業盈利能力；發展能力則用營業收入增長率、總資產增長率和凈資產增長率來表示。
（二）利用因子分析進行財務綜合評價
本研究利用wind數據庫共提取了深滬兩市175家電器機械及器材制造業上市公司，在剔除了B股上市公司之后，共得到169個有效樣本。另外，為了消除特殊年度對研究結果的影響作用，本文采用了2011-2013年的均值變量進行因子分析。提取公因子因子1反映了企業的償債能力，流動比率、速動比率和資產負債率的載荷值都極高，最高值甚至達到96.1%；因子2反映了企業營運能力，存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率的荷載值都超過85%；因子3反映了企業的盈利能力，凈資產收益率、總資產報酬率和營業利潤率的荷載值都在80%以上；因子4反映了企業的發展能力，除了營業收入增長率的荷載值稍低僅為0.385以外，其余兩個指標總資產增長率和凈利潤增長率的荷載值都很高，均超過了88%。
2天津電器機械及器材制造業上市公司存在的主要問題
通過對天津電器機械及器材制造業上市公司財務狀況評價得分與行業排名表進行仔細分析，可以得出天津電器機械及器材制造業上市公司在財務方面存在以下幾個突出問題：
（一）整體發展水平落后于全國平均水平
從財務綜合得分來看，除了經緯電材排名較高達到12名以外，其余3家天津公司在行業中的排名幾乎都在后面，分別在169家公司中排143位、152位和162位。而從分項指標來看，天津這4家上市公司都至少有2項或者2項以上的指標排在100名以外，其中以鑫茂科技尤為突出，其在償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力和綜合排名都排在100位以后。由此可見，天津在電器機械及器材制造業的整體發展方面落后于全國平均水平。
（二）上市公司盈利能力偏弱
從盈利能力得分來看，除了中環股份的得分為正值（但也僅為0.009）以外，其余3家公司的得分均為負值，分別為經緯電材-0.243、百利電氣-0.048、鑫茂科技-0.085，而且他們的排名幾乎都在百名以外，分別為150、98和107位。從這些數據可以看出，與同行業公司相比，天津電器機械及器材制造業上市公司盈利能力偏弱的問題較為突出。
（三）上市公司發展后勁不足
從發展能力得分來看，除了中環股份略好（得分0.201，排名19位）以外，經緯電材、百利電氣和鑫茂科技的得分均為負值，分別為-0.106、-0.161和-0.136，行業排名也都非常靠后，分別排在118位、156位和143位。而從2011年-2013年反映發展能力的均值變量來看，經緯電材、百利電氣、鑫茂科技的營業收入增長率分別為3.14%、-1.58%和10.86%，總資產增長率分別為1.92%、3.39%和0.04%，凈資產增長率分別為2.64%、0.85%和1.76%，均遠遠低于行業平均水平，天津電器機械及器材制造業上市公司發展的后勁明顯不足。
3天津電器機械及器材制造業上市公司的發展對策
針對天津電器機械及器材制造業上市公司存在的主要問題，本文提出以下發展對策：
（一）建議出臺發展電器機械及器材制造業的系列產業扶植政策鑒于電器機械及器材制造業在全市大力發展的裝備制造業中的重要地位，建議政府相關部門出臺一系列的產業扶植政策，力爭早日改變天津市在該行業的落后局面。具體可考慮以下政策：
一是根據電器機械及器材制造業技術密集度高的特點，支持建立行業共用技術創新平臺、鼓勵企業和高校、科研機構進行產學研的合作；
二是對于符合天津市發展方向的電器機械及器材制造業公司實施一定的稅收優惠減免政策；
三是圍繞電器機械及器材制造業產業鏈的高端進行布局，制定專門政策吸引行業內領先企業到天津投資創業，力爭形成電器機械及器材制造業產業集群。
（二）企業制定針對性的發展舉措針對盈利能力偏低、發展后勁不足的問題，天津電器機械及器材制造業上市公司應做好多種發展舉措。
一是對內做好挖潛工作，通過降低成本來增加效益。具體可考慮以下措施：首先實施生產成本對標管理。選擇行業內領先公司的生產成本管理進行對標，設計具體的指標分解體系，簽訂責任狀，確保對標管理取得成效。其次，合理配置財務資源，做好資金管理，動態調節中長期貸款、借款的比例，制定合理避稅規劃，盡量降低財務成本。再次，嚴格執行財務定期審計制度，盡量減少甚至杜絕各種不必要支出，減少各類費用的跑冒滴漏。
二是相關企業應加大營銷力度，在確保原有市場份額的基礎上，大力開拓新的市場空間，穩步提高市場占有率，并盡最大努力尋找新的利潤增長點。
三是要加大創新力度，如進一步加大研發投入、不斷推出新產品新技術、加強與高校和科研院所的合作創新等來真正解決企業發展后勁不足的問題。
作者:孫德升單位:天津社會科學院
一、引言
近年來，隨著資本市場的不斷發展，我國的上市公司數目逐步增加，上市公司作為現代化企業的代表，通過資本市場獲得的財務支持，使它們快速地發展，然而，在發展的過程中，我們卻能看到不少上市公司的經營業績不佳，導致一批虧損的企業被暫停上市甚至終止上市，這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務風險管理制度。在2003年對478家資產規模超過500萬元的企業的一個訪問發現，僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力，而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力，現代企業面對的財務風險卻不斷地多樣化和復雜化，危害程度不斷地加深。因此，通過早期的風險識別與評估來防范和降低財務風險的危害度，是具有重要的現實意義的。
二、上市公司財務風險的類別
需要建立有效的風險識別評估系統，首先需要對現有的財務風險進行分類總結，典型的財務風險包括：籌資和投資風險、資金回收風險、收益分配風險、公司外部風險以及財務實務風險。一是籌資其中一個渠道是借入資金，當公司經營虧損導致無法還本付息時，需要籌借更高代價的資金，嚴重時甚至導致倒閉；另一個渠道是所有者投資，這種資金屬于公司自有資金，不需承擔收益風險，但當經營業績不佳時，則會令投資者失去信心從而影響進一步的籌資，影響公司發展。當公司的投資項目時，由于市場調研失誤、項目執行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因，導致不能達到預期的收益水平時，就可能導致嚴重的財務風險，如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產保護令。二是當公司不合理的控制產能，通過賒銷來擴大銷量，導致應收賬款規模過大或是債務期限結構不合理時，會導致現金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。三是在股利分配決策過程中，需要確定企業的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率，一旦沒有合理的分配，則影響著未來的籌資或者企業的持續經營。四是當公司擔保的企業出現經營困難而無法還款付息時，公司需要付連帶責任；當外部匯率劇烈波動時，公司以外幣計算的資產與負債價值也會有很大的變化，如今年發生的盧布下跌。連帶責任風險和外匯風險是現今主要的外部風險。五是由于公司的內部財務制度不合理，財務處理方法失誤以及內部控制的缺失都可能導致嚴重的后果，如2001年安然公司因財務處理不當而最終破產。
三、財務風險的識別評估方法建議
最有效率的財務風險識別方式就是通過分析上市公司經過審計的會計報表和相關信息，識別并評估風險發生的概率和導致的損失程度，從而提前改進財務制度和控制資金流動，規避或降低損失。當注冊會計師對公司年報被出具了不發表意見、保留審計意見或懷疑意見時，應該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產和收入等等，尤其是對存貨的計價、收入費用的確認方法以及折舊提取過程需要倍加注意，并注意現金流所反映的真實情況。公司的高層管理人員也應該定時評估財務的狀況去調整公司的經營，通過調整籌資、經營生產活動、銷售過程、存貨周期等等的管理，是公司的財務狀況維持正常，當發現籌資成本上升、經營收入未達預期、股利分配過高或過低，或銷售回收資金延期等等風險時，應該及時和財務人員溝通并預測這些風險發生的概率和其會導致的最嚴重后果。在為其他企業進行擔保時，公司應組織財務人員和專業人員對被擔保公司進行理性的審查，避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業進行擔保。相關人員應該詳盡地評估擔保企業的經營狀況、資產負債水平、商業信譽、還款能力等等。在形成擔保關系后，相關人員需要定期地對擔保企業進行評估，當發現風險時應當及時主張權利，并做好使用抗辯權、追索權和免責規定的評估。當公司由于對外的經濟和貿易而存在以外幣計價的財產和負債時，財務人員也應該關注外匯匯率的波動，遇到以某些以外幣計價資產或負債金額數目較大，或是該種外幣匯率風險較大時，應評估損失的可能性并考慮使用選用如遠期外匯合同等外部套期保值工具規避外匯風險，管理人員也應該再訂立相關合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。如果公司有控股的子公司，在分析財務信息時則應該先合并報表，使管理人員清楚公司整體真正的財務狀況，對相應的財務信息進行季度或者年度的對比，通過對比發現變動較大的項目；同時，財務人員應該觀測各種財務比率的變動，常見的有：一是流動性比率：流動與速動比率、應收賬款周轉期、存貨周轉期；二是負債比率：總資產負債率、負債與股東權益比率、長期負債權益比率、利息保障倍數；三是獲利能力比例：總資本報酬率、凈資產收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等，當發現某項目年度變化過大或某種比率出現異常時，應該分析原因并及時報告管理層，讓公司可以及時地調整籌資、投資活動、銷售以及經營，使風險得到合理的控制。另外，為了獲取清晰的財務信息，財務人員應該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認、無形資產評估、所得稅、股票計劃、債務與借款安排等等，并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經營狀況，對于財務報表有重大影響的會計方法變更，需要向管理人員解釋不同會計方法會導致的財務結果。公司的管理人員和董事會應該定期評估公司內部控制制度是否能保證財務信息的有效性，此外，為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關系的故意隱瞞，公司應該通過信息化系統，建立相應的業務邏輯以自動發現財務信息的異常，對可能發生的財務風險進行識別和評估，在公司發展過程中不斷地更新和豐富系統的業務邏輯，盡量涵蓋新增的財務風險范圍。
四、結語
目前，隨著我國經濟的發展，我國上市公司的數量不斷增長，規模也日益擴大，上市公司的財務處理愈加頻繁和復雜，財務問題不斷涌現，造成一些上市公司股價的劇烈波動，不利于我國資本市場的發展，造成財務風險的原因往往是一系列風險因素的共同作用，因此，上市公司需要對財務風險進行全面的了解，就要求擁有一套完整的財務風險識別和評估系統，對公司面臨的風險的發生概率和影響程度進行評估，從而能調整經營和內部控制制度，最大限度地防范風險和降低風險的損害程度。
作者:李昆文單位:北京大學經濟學院
一、模型構建
（一）研究假設
基于掏空理論，杰森、拉波塔認為公司控股股東將資產或者利潤轉移以獲取個人利益的的經濟行為，通過發行股票降低股東權益、內幕交易、出售資產等方式損害了小股東的利益，這種掏空行為存在于具有終極控制權的上市公司中，并嚴重影響了上市公司的發展。由于上市公司存在不同性質的終極控制人，其掏空動機不同，對財務風險的影響程度不同。本文按照終極控制人的性質將上市公司分為政府直接控制的上市公司、政府間接控制的上市公司、民營上市公司。很多研究表明，由于政府直接控制的上市公司比政府間接控制的上市公司在經濟活動中，控制鏈條更長，因此，財務風險更高，而民營上市公司的控制人“掏空”動機往往更強，并且民營控制人常常面臨融資困難、經營約束等。因此，本文提出如下假設。H1：農業上市公司的現金流權與控制權的偏離度和財務風險成正比。H2：在其他條件相同的情況下，我國農業上市公司中，民營上市公司的財務風險最高，地方政府控制的上市公司的財務風險較高，中央政府控制的上市公司的財務風險較低。
（二）樣本選擇及數據來源
由于我國上市公司的終極控制人披露較晚，本文選取了2011-2013年滬市的上市公司作為研究對象。共77家公司，其中，1個2013年上市的公司，4個2012年上市的公司，最終得到225個樣本數據。財務數據來自國泰安CSMAR數據庫，原始數據由Excel進行數據整理和基本數據計算，然后采用SPSS19.0進行統計分析。
（三）建立模型
1.財務風險的度量關于衡量財務風險的計算方法有很多，為了更準確全面的反映企業的財務風險，本文參考楊淑娥（2003）的Y指數進行計算，Y指數越低表明企業的財務風險越高，反之則越低。另外，本文采用蒙特卡洛的VaR的計算方法，計算公式如下。Var=-μR+Zα×σR其中，表示樣本公司股票收益率的均值，σR表示樣本公司股票收益率的標準差，Zα表示顯著性水平為α的臨界值，本文選擇95%的置信水平，Zα＝1.65。本文從數據庫獲得2011-2013年樣本公司的每日收盤價（Pt），利用收盤價格計算股票的日對數收益率Rt=ln(Pt+1)-ln(Pt)。2.解釋變量（1）兩權偏離度。即現金流量權與控制權的偏離度，本文用CV和（V-C）來度量偏離度；（2）終極控制人的類型。由于本文將終極控制人分為了中央政府控制的上市公司、地方政府控制的上市公司、民營控制的上市公司，因此，設計了兩個虛擬變量Owner1和Owner2來表示。具體的變量定義如表1表示。3.控制變量（1）公司規模（Size）：很多研究表示，公司規模與財務風險存在正相關的關系，本文以總資產的自然對數來衡量公司的規模大小。（2）固定資產比率（Am）：一個企業的固定資產的比例越高，則企業的流動性越差，因此，財務風險相對較高，所以本文用固定資產凈額/總資產來度量固定資產比率。（3）盈利能力（RoA）：盈利能力強的企業債務風險較小，可以使企業處在良性運轉中，所以相對來說財務風險較小。本文用凈利潤/總資產余額來度量盈利能力。（4）成長性（Growth）：本文用（本年營業收入-上年營業收入）/上年營業收入度量企業的成長性，成長越快的企業所面臨的風險會越大，反之，穩定的成長性可以使企業處在較小的風險中。
二、實證分析
（一）描述性統計
在表2中，CV表示兩權偏離的絕對程度，（V-C）表示兩權偏離的相對程度，CV均值分別是0.8559，（V-C）的均值是4.9877，說明在我國農業上市公司中，終極控制人的控制權和現金流權存在著明顯偏離。財務預警指數Y的均值是0.1189，VaR的均值為0.0528，表示樣本公司的財務風險較高。表3是對不同性質的終極控制人的現金流權與控制權的絕對偏離度和相對偏離度以及財務風險指數Y和VaR進行了對比。比較發現，民營控制的兩權偏離度最高，地方政府的兩權偏離度較高，中央政府的終極控制人最低。這也說明，在我國農業上市公司中，地方控制人的“掏空”動機比中央政府控制人要強，且民營控制人的“掏空”動機最強。通過Y指數的比較，發現中央政府控制的公司Y指數最高，地方政府控制的次之，民營控制的上市公司最低。從VaR指標來看，中央政府、地方政府、民營控制的上市公司財務風險指數逐漸升高，表明財務風險逐漸變大，假設得到驗證。
（二）回歸結果分析
表4中，分別用Y和VaR作為因變量，CV和（V-C）做解釋變量，用來度量現金流權與控制權的偏離度。從回歸結果來看，四個方程總體上均顯著，當Y做因變量時，CV與（V-C）的系數分別是0.359和-0.304，且都在5%的水平下顯著，表明偏離度越高，財務風險也越大，假設1得到驗證。Control1的系數分別為-0.604和-0.611，均為負，在5%的水平下顯著，說明我國農業上市公司中，民營控制的財務風險比地方政府控制的高，Control2的系數分別為0.361和0.356，均為正，說明中央政府控制的上市公司的財務風險顯著低于地方政府控制的上市公司，所以假設2得到了驗證。當因變量為VaR時，CV與（V-C）的系數分別是0.271和-0.242，且都在5%的水平下顯著，Control1的系數均為正，Control1的系數均為負，也表明中央政府控制的上市公司的財務風險最低，地方政府控制的上市公司財務風險較高，民營控制的上市公司財務風險最高，假設同樣得到驗證。
三、結論
本文從終極控制權的視角，選取了我國2011-2013年的77個農業上市公司的225個樣本作為研究對象，對現金流權與控制權的偏離度以及終極控制人的類型和上市公司財務風險的關系進行了深入的研究分析。研究結果表明，我國農業上市公司整體上財務風險狀況良好，現金流權與控制權的偏離度和財務風險成正比；按照控制類型分類，中央政府控制、地方政府控制、民營控制的上市公司財務風險依次降低。因此，對于農業上市公司的財務風險管控方面，本文具有一定的借鑒意義。
作者：王瀟宋麗平單位：哈爾濱理工大學
一、國外財務預警研究對我國的啟示
國外財務預警研究起步較早，通過學習和對比，可以大大開拓我們繼續進行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財務比率在企業發生財務危機前的預測能力還沒有得到任何一個理論說明，但財務預警模型已經在國外得到了廣泛應用，對于我國在該領域的理論與實踐有著諸多啟示。1.選取與財務危機相關性較高的會計數據和財務比率。對比國外財務預警模型，我們不難發現它們有一個共同點，即在模型中均運用了會計數據和財務比率。國外以破產做為界定財務危機的標準，學者們紛紛選取那些在債務契約中經常用來限制管理人員行為的數據和比率，并把它們做為破產可能性的計量指標。他們普遍認為，違反契約并不必然導致破產，但那些數據和比率的惡化，將會導致債務人違約，債權人就有權迫使企業破產。因此我們在研究中，首先應當以適當的標準來衡量財務危機，同時應當選取那些與財務危機高度相關的會計數據和財務比率。2.單變量模型與多變量模型相結合。通過比較可以發現，單變量模型和多變量模型各有優勢。單變量模型簡便易操作，而且可以同時選取多個適當的指標進行分析。多變量模型則建立在統計學和數量經濟學基礎上，能較全面反映公司財務狀況。我們在研究和運用財務預警模型時，應把二者結合起來，這樣可以做到優勢互補，進而提升模型的使用效果。3.設計時應充分考慮中國實際。國外的預警模型是基于國外的證券市場和上市公司背景。我們在借鑒的同時，還應充分考慮國內上市公司的具體特點，探索符合我國國情的預警模型。到目前為止，在這一領域占據著優秀地位的仍數國外最具權威的愛德華?奧特曼的Z模型。
二、建立和實施財務預警系統應注意的問題
從國內目前的情況看。為了保護與上市公司有關的各利益方的正當權益，上市公司建立和實施財務風險預警系統勢在必行。財務風險預警模型的建立和實施都不是一個獨立的工作過程，為了提高模型的預警效果，在建立和實施過程中必須同時注意做好以下幾方面的工作：1.力求會計信息真實、完整和及時。財務預警是建立在對會計信息進行一系列處理和分析基礎上，會計信息的質量直接影響到企業財務預警系統的功能和質量。作為企業，首先必須嚴格遵守有關會計制度和會計法規，完善企業內部的各項財務制度，以確保會計信息的質量。2.確定合理的預測期間。由于企業的財務指標在破產前兩三年才開始發生變化，過早預測財務危機可能會影響到預測結果的準確程度。對此，應根據企業的需要和可能，選擇適當的財務危機預測期間，以保證預測結果的可靠性和相關性。3.定量分析與定性分析相結合。在財務預警分析中不應該缺少定量分析，但也不能過分強調其重要性。這是因為財務預警本質上是保守的。事實上，任何財務危機預警模型只是能提供一個關于企業財務危機發生可能性的線索，而并不確定財務危機是否真的會發生。而定性分析則是在財務報表分析的基礎上，結合專業分析人員的經驗判斷，可以在一定程度上彌補定量分析的不足。定性分析的方法主要有專家調查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉表分析法、流程圖分析法等。如當企業過度依賴貸款、過度依賴某家關聯公司、過度大規模擴張、總資產和收益急劇下降、企業股價急劇下降、財務預測在較長時間不準確等情況，則預示著企業存在著發生財務危機的潛在可能。為此，企業不但要通過定量分析對企業的發展趨勢進行準確把握，而且要結合定性分析作出專業判斷。4.正確認識和處理企業財務預警系統和其他管理系統的關系。（1）加強信息系統管理。財務預警系統要求強有力的信息管理向其提供全面、準確、及時的信息，因此在企業內部要建立起相對完善的信息管理組織機構。（2）協調各子系統之間的關系。企業是一個有機整體，財務預警系統應該與其他子系統保持良好的合作關系，各子系統之間應實現數據共享。（3）完善內部控制制度。財務預警系統向內部控制制度提出了更高的要求，企業必須不斷完善內部控制，以滿足財務預警的需求。
作者:張慧君單位:首都醫科大學附屬北京世紀壇醫院
一、引言
與國外對財務風險預警的研究相比，國內的相關研究起步比較晚。國內的預警研究主要從20世紀80年代開始，國內的財務風險預警研究與國外研究一樣，也主要集中于建立數學模型方面，從定量的角度進行實證分析判斷，同時建立判別模型或邏輯回歸模型。高雷(2004)等人采用該方法對華能國際公司的財務風險進行預警研究。在文中他指出從上市公司入手，逐步建立適合于我國的財務風險預警模型是一個比較好的過渡。韓彥峰、王娟娟(2012)運用功效系數法對餐飲業進行財務風險預警研究。他們得出結論對于企業成長過程中具有的周期性波動沒有考慮，文中所出現的數值一般是企業處于成熟期的數值，一旦企業不處于成熟期階段，而正處在成長周期中的另外階段，則對模型中的數值標準要進行適當調整。孫紅梅、黃開欣(2013)運用功效系數法對紡織服裝行業ST公司進行財務風險預警研究，服裝紡織企業普遍處在預警的財務風險狀態下，這是該行業普遍存在的行業特點和特性決定的。
二、對基礎化工行業上市公司進行財務預警的思路
為了解并及時預測基礎化工行業上市公司的財務狀況，進一步推動我國基礎化工行業的發展，本文采用了26個樣本上市公司的財務數據，利用功效系數法進行財務預警分析，構建起財務預警模型。
(一)建立化工行業上市公司財務預警的模型
本文構建的企業財務風險預警模型，主要通過綜合評價公司的經營成果進行財務預警，考慮到預警模型的可操作性和國家財政部在2006年頒布的《企業經營績效評價體系》中的權威權重和參考滿意值和標準值。本文基于行業特點并根據層次分析法來確定財務風險評價指標的權重，盈利利能力：凈資產收益率0.168，銷售利潤率0.084，成本費用利潤率0.084，總資產報酬率0.084；營運能力：總資產周轉率0.054，流動資產周轉率0.054，應收賬款周轉率0.018，存貨周轉率0.018，資產損失率0.036；償債能力：資產負債率0.066，流動比率0.044，速動比率0.044，現金流動負債比率0.044，長期資產適合率0.022；成長能力：銷售增長率0.09，總資產擴張率0.09。
(二)功效系數法在基礎化工行業上市公司中的預警
計算基礎化工行業處于整個石油產業鏈中游部分，主要從原油和原油冶煉品中合成的一些化工產品以及其他化工合成產品，這一部分涉及的子行業較多，本文按照上海證券交易所的劃分標準將整個基礎化工行業分為一下6個子行業，每個子行業選取一個代表公司，有化學原料與化學制品業的煙臺萬華，化學纖維制造業的S儀化，化學農藥業的新安股份，化學肥料業的鹽湖股份，橡膠制造業的雙錢股份，塑料制造業的金發科技。根據功效系數法，針對所選定的每個評價指標的滿意值(或其上、下限)和不允許值(或其上、下限)，設計并計算各指標的單項功效系數，再根據各指標對企業安全的重要程度(各指標的權數)，用加權算術平均或加權幾何平均的方法得到其平均數，即為該公司的綜合功效系數，根據綜合功效系數的大小即可進行警情預報，警情程度可分為五個等級，巨警、重警、中警、輕警、無警。其中，基礎化工企業財務預警指標標準值如下，并分為四大類，極大型變量：凈資產收益率，滿意值(8.615)，不允許值(0)；銷售利潤率，滿意值(2.145)，不允許值(0)；流動資產周轉率，滿意值(346.38)，不允許值(173.19)；總資產報酬率，滿意值(3.565)，不允許值(0)；總資產周轉率，滿意值(128)，不允許值(64)；應收賬款周轉率，滿意值(59.5875)，不允許值(29.79375)；成本費用利潤率，滿意值(3.455)，不允許值(0)；總資產擴張率，滿意值(19.59)，不允許值(0)；存貨周轉率，滿意值(7.245)，不允許值(3.6225)；銷售增長率，滿意值(16.89)，不允許值(0)。穩定型變量：流動比率，滿意值(1.17)，不允許值上限(2.34)，不允許值下限(0.585)；速動比率，滿意值(0.768)，不允許值上限(1.536)，不允許值下限(0.384)。極小型變量：資產損失率。區間型變量：現金流動負債比率，滿意值(18.045)，滿意值上限(21.654)，滿意值下限(14.436)，不允許值上限(36.09)，不允許值下限(9.0225)；資產負債率，滿意值(55.465)，滿意值上限(66.558)，滿意值下限(44.372)，不允許值上限(110.93)，不允許值下限(27.7325)；長期資產適合率，滿意值(1.23)，滿意值上限(1.48)，滿意值下限(0.99)，不允許值上限(2.46)，不允許值下限(0.62)。根據本文實證分析中所選取的16個財務預警指標，對基礎化工行業上市公司的指標進行計算，得到該行業的滿意值、不允許值等，16個指標分為極大型變量、穩定型變量、極小型變量和區間型變量，對上述四類變量分別設計單項功效系數如下:極大型變量：[(實際值-不允許值)/(滿意值-不允許值)]×40+60(實際值<滿意值)100(實際值≥滿意值)穩定型變量：[(上限的不允許值-實際值)/(上限的不允許值-滿意值)]×40+60(實際值<滿意值)[(實際值-下限的不允許值)/(滿意值-下限的不允許值)]×40+60(實際值≥滿意值)極小型變量：[(不允許值-實際值)/(不允許值-滿意值)]×40+60(實際值<滿意值)100(實際值≥滿意值)區間型變量：[(上限的不允許值-實際值)/(上限的不允許值-滿意值上限值)]×40+60(實際值<上限值)100(下限值≤實際值≤上限值)[(實際值-下限的不允許值)/(滿意值下限值-下限的不允許值)]×40+60(實際值≥下限值)綜合功效系數=Σ(單項功效系數×該指標的權數)/權數總和。
(三)基礎化工行業上市公司財務預警警度的判斷結果
基礎化工行業上市公司2013年度綜合功效系數計算結果如下：煙臺萬華74.41分，S儀化77.90分，新安股份75.43分，鹽湖股份74.24分，雙錢股份74.96分，金發科技67.16分。根據警限綜合功效系數說明，得出煙臺萬華輕警，S儀化輕警，新安股份輕警，鹽湖股份輕警，雙錢股份輕警，金發科技中警。同時選取了子行業中化學原料與化學制品中的20家上市公司進行分析：澄星股份73.60分，輕警；路翔股份75.46分，輕警；六國化工75.10分，輕警；藍帆股份73.49分，輕警；沙隆達A74.65分，輕警；興發集團75.18分，輕警；新開源86.00分，無警；中核鈦白75.84分，輕警；司爾特81.17分，輕警；德美化工87.08分，無警；華邦穎泰74.77分，輕警；聯化科技76.59分，輕警；揚農化工82.88分，輕警；ST明科75.55分，輕警；*ST祥龍71.19分，輕警；*ST河化74.91分，輕警；*ST黃海75.04分，輕警；*ST南化73.72分，輕警；*ST川化75.57分，輕警；寶莫股份123.02分，無警。
三、對基礎化工行業上市公司財務預警的結果分析
為了檢驗模型的有效性將本文的評價結果與中國基礎有機化工原料競爭力報告2013年的結果進行了對比，本文的評價結果和中國基礎有機化工原料競爭力報的研究結果基本吻合，說明運用功效系數法來評價基礎化工行業上市公司的財務風險狀況是有效的，它在一定程度上提高了基礎化工行業上市公司財務風險狀況評價的準確性。值得說明的是，本文的結論是根據上市公司所得來的，沒有考慮行業內其他非上市公司的情況。另外，本文僅僅是提供了一種財務預警模型，企業應該通過財務預警的過程和結果，發現財務危機形成的原因，并且及時采取有效的措施，保證降低企業的風險和損失，同時提高企業經營管理水平。
作者:吳欣狄張丹單位:武漢工程大學
一、國外財務預警研究對我國的啟示
國外財務預警研究起步較早，通過學習和對比，可以大大開拓我們繼續進行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財務比率在企業發生財務危機前的預測能力還沒有得到任何一個理論說明，但財務預警模型已經在國外得到了廣泛應用，對于我國在該領域的理論與實踐有著諸多啟示。
1.選取與財務危機相關性較高的會計數據和財務比率。對比國外財務預警模型，我們不難發現它們有一個共同點，即在模型中均運用了會計數據和財務比率。國外以破產做為界定財務危機的標準，學者們紛紛選取那些在債務契約中經常用來限制管理人員行為的數據和比率，并把它們做為破產可能性的計量指標。他們普遍認為，違反契約并不必然導致破產，但那些數據和比率的惡化，將會導致債務人違約，債權人就有權迫使企業破產。因此我們在研究中，首先應當以適當的標準來衡量財務危機，同時應當選取那些與財務危機高度相關的會計數據和財務比率。
2.單變量模型與多變量模型相結合。通過比較可以發現，單變量模型和多變量模型各有優勢。單變量模型簡便易操作，而且可以同時選取多個適當的指標進行分析。多變量模型則建立在統計學和數量經濟學基礎上，能較全面反映公司財務狀況。我們在研究和運用財務預警模型時，應把二者結合起來，這樣可以做到優勢互補，進而提升模型的使用效果。
3.設計時應充分考慮中國實際。國外的預警模型是基于國外的證券市場和上市公司背景。我們在借鑒的同時，還應充分考慮國內上市公司的具體特點，探索符合我國國情的預警模型。到目前為止，在這一領域占據著優秀地位的仍數國外最具權威的愛德華?奧特曼的Z模型。
二、建立和實施財務預警系統應注意的問題
從國內目前的情況看，有很大一部分上市公司把上市發行新股和配股看成是公司“圈錢”的最佳方式。同時由于上市公司治理結構的不完善，存在著“一股獨大”、“內部人控股”等現象，使得上市公司投資者和管理者之間存在著嚴重的信息不對稱，管理者手中擁有很大的權利，他們為了夸大自己的經營業績，同時也為了獲得上市發行新股和進一步配股的資格，不惜冒著巨大的風險粉飾公司的財務報表。而作為廣大的投資者，卻無法事先對公司的財務狀況做出準確的判斷，因而也就不可避免地在公司發生財務危機時遭受損失。為了保護與上市公司有關的各利益方的正當權益，上市公司建立和實施財務風險預警系統勢在必行。財務風險預警模型的建立和實施都不是一個獨立的工作過程，為了提高模型的預警效果，在建立和實施過程中必須同時注意做好以下幾方面的工作：
1.力求會計信息真實、完整和及時。財務預警是建立在對會計信息進行一系列處理和分析基礎上，會計信息的質量直接影響到企業財務預警系統的功能和質量。作為企業，首先必須嚴格遵守有關會計制度和會計法規，完善企業內部的各項財務制度，以確保會計信息的質量。
2.確定合理的預測期間。由于企業的財務指標在破產前兩三年才開始發生變化，過早預測財務危機可能會影響到預測結果的準確程度。對此，應根據企業的需要和可能，選擇適當的財務危機預測期間，以保證預測結果的可靠性和相關性。
3.定量分析與定性分析相結合。在財務預警分析中不應該缺少定量分析，但也不能過分強調其重要性。這是因為財務預警本質上是保守的。事實上，任何財務危機預警模型只是能提供一個關于企業財務危機發生可能性的線索，而并不確定財務危機是否真的會發生。而定性分析則是在財務報表分析的基礎上，結合專業分析人員的經驗判斷，可以在一定程度上彌補定量分析的不足。定性分析的方法主要有專家調查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉表分析法、流程圖分析法等。如當企業過度依賴貸款、過度依賴某家關聯公司、過度大規模擴張、總資產和收益急劇下降、企業股價急劇下降、財務預測在較長時間不準確等情況，則預示著企業存在著發生財務危機的潛在可能。為此，企業不但要通過定量分析對企業的發展趨勢進行準確把握，而且要結合定性分析作出專業判斷。
4.正確認識和處理企業財務預警系統和其他管理系統的關系。（1）加強信息系統管理。財務預警系統要求強有力的信息管理向其提供全面、準確、及時的信息，因此在企業內部要建立起相對完善的信息管理組織機構。（2）協調各子系統之間的關系。企業是一個有機整體，財務預警系統應該與其他子系統保持良好的合作關系，各子系統之間應實現數據共享。（3）完善內部控制制度。財務預警系統向內部控制制度提出了更高的要求，企業必須不斷完善內部控制，以滿足財務預警的需求。
作者:張慧君單位:首都醫科大學附屬北京世紀壇醫院
1財務預警分析的理論內涵
1.1財務危機的表現形式企業財務風險的表現形式共有五種:營業額或利潤明顯下降;資產質芷不高，運營效率低下，利息負擔過重，到期償債能力弱;應收賬款大幅增長，經營活動現金流入量低，大幅小于現金總流出量，企業盲目擴張，投資不當，效益低下。上述財務風險現象明顯時，企業很可能已經出現了財務危機，亡羊補牢己經不能挽救企業。只有在財務危機發生前，建立財務預警分析系統，針對可能造成財務危機的因素采取有效的監測和預防措施，才能控制財務風險，防范財務危機的發生。
1.2財務預警分析的概念財務預輩子分析是指企業利用數據化管理方式對經營資料和財務資料進行分析，得出關于企業可能發生財務危機的原因，以及企業財務、經營體系巾隱藏問題的結論，并將結論預先告知經營者和企業其他利益相關者，以提前做好相關的防范措施的管理手段。財務預警分析系統是企業經營預警系統的子系統，它為企業糾正經營決策、有效配置資源、強化財務管理、避免財產損失提供有效的依據，是現代化企業財務管理的重要內容之一。1.3財務預警分析系統的作用
1.3.1參照、作用財務風險預警系統依據相關的經營和1財務特點，從若干信息中篩選中能及時、準確反映財務風險的指標，并用具體的數量方法測試出指標的相對重要性，使其成為分析財務風險的判斷依據。
1.3.2預測作用財務預警分析系統根據企業的經營信息和財務信息，及時發現財務危機的信號，根據信號預測可能發生的危機，并財務適當的措施。
2財務預警分析的方法
企業財務預警的基本方法有定量分析、法和定性分析法，定量分析的主要依據是企業的經營利財務資料以及一定的數學段，型或數理統計方法，邊過模型對數據進行分析，而定性分析法的主要依據則是由分析者的主觀判斷進行預警分析。
2.1定量分析法
2.1.1單變盤分析法
單變量財務預警棋型選取了美國1954-1964年間資產規棋模相同的79家經營失敗企業和79家正常經營的企業作為研究對象，運用統計方法對多個財務比率指標進行分析，得出具有良好預測性的兩個財務指標依次為:債務保障率(現金流量/負1;1總額〉、資產收益率(濘’資產/資產總額)和資產負債率(負債總額/資產總額)。單變量分析實施簡單，但由于有時會出現對同一企業運用不同指標測試約果不同的現象，逐漸被多變量分析法取代。
2.1.2多變是分析法
Z值脫型是具有代表性的多變盤分析法。該模型對33家經營失敗企業和33家正常經營的企業進行研究。最終選擇對5個指標加權匯總對財務信息、進行預測，研究結論就是著名的Z指模型型。該模型如下:Z=1.2Xl+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5，其中，X1=營運資金/總資產;X2=商存收益/總資產:X3=息稅前利潤/總資產;X4=股東權益市場價值/總負債;X5=銷售收入/總資產。根據得到Z值的不同對財務情況進行判斷，當Z<1.81財務危機發生的可能性極大。Z值模型從企業多方而的綜合信息指標考核企業財務狀況，是具有代表性的多變芷分析方法。
2.2定性分析法
2.2.1標準化檢查法
該方法又稱為風險分析調查法，是通過專業的風險分析咨詢公司、人員等對企業可能迎到的財務危機進行調查與分析。這種方法的缺點在于提出的方法普遍適應于大部分組織或企業，缺乏對企業個性特征的分析，都某些存在財務危機隱忠的問題無法進行識別。
2.2.2不同階段癥狀分析法
該方法認為企業的財務危機可以分為四個階段:潛伏期、發作期、惡化期、實現期。在四個階段會呈現出不同的運營特點。因此，分析人員需要及時將企業現有的經營狀況與各階段經營特點對照，及時發現財務危機發生的可能性，保證財務的正常運在企業實施財務預警一般采用定量分析與定性分析相約合的方法，對于各種內外部因素產生的財務影響運用定性分析進行分析，當出現財務危機的可能現象時運用定量分析法進行分析，當指標偏離正常范圍內，分析原因并及時發出預警信號，及時遏制財務危機發生的可能性。此外，針對不同行業、不同規模的企業，財務指標的選取應當不同。企業應當根據歷史信息建立適應于本公司的財務指標以及預警臨界值。
3企業實施財務預警分析的措施
從企業發展的歷史可以發現，多數企業破產倒閉的原因都是因為出現財務危機，現金斷裂，而引發財務危機的原囚則撲不相同，外部原因主要政治原因、經濟原因、社會囚素和技術環撓等原因，而內部原因主要是由于經營決策不當引起。為了保證企業長期健康的發展，建立有效的財務預警分析系統，實施財務預警具有重要的意義。
3.1建立企業現金流量的分析
財務預警系統中必須包含企業的現金流量，企業的現金流量能夠在一定程度上反映應收、應付賬款以及存貨的機關信息，是企業短期內能否正常經營的一個重要指標。正常經營企業的現金流量應該能夠保持正的現金流量。當企業的現金流量出現異常現象時，企業往往已經陷入危機當中。準確的現金流量信息，可以為企業提供財務危機預警信號，使經營者和管理者及時采取應對措施。
3.2選取適合與企業的長期指標與短期指標建立
正確的財務預警分析指標，可以從長期期指標和短期指標兩個方而進行選取，其中，短期指標主要與企業的現金流量與負債情況有關，常用指標有現金流量、營運資金等，而長期指標主要與企業的未來發展趨勢與發展潛力有關，主要有企業的資產負債率、業務收入增長率和資本收益率等相關指標，為企業設計合理的指標系統，并分別設定指標的上下線值，企業實施財務預警分析研究的限制性越來越大，處于滯后狀態，然而作業成本法（ABC）這一高效的成本核算方法在大量中小型物流企業中廣泛運用[3]。作業成本法異于傳統成本法在于它更加重視成本核算的精確度，尤其是更加合理化地分配各項間接費用，作業成本法主要按照“作業”為根據，把整個物流運行程序劃分為很多作業，從而明確物流成本的核算方法。根據大量調查研究發現，與傳統成本核算方法相比較下來，作業成本法更有利于中小型物流企業的發展。
1、作業成本核算對象更加精確，另外在實際操作中使用多標準分配間接費用，提升了間接費用分配的準確性；
2、作業成本法主要采用“作業”形式存在于整個成本核算的過程中，先確定物流過程中各項作業產生的耗費，根據每項作業產生的耗費準確計算出所產生的成本，再按照作業成本需要為根本，根據物流成本核算的形式，從而確定物流企業所產生的物流成本，全面提升了物流成本核算的精確度。換句話說，作業成本法對那些間接費用所占全部成本份額高、運用過程繁雜的中小型物流企業更加適用。所以，中小型物流企業要廣泛采用作業成本法，統一成本核算方法，從而進一步提升物流成本核算的精確度。當前我國中小型物流企業的成本核算的現狀和存在的問題，突顯了物流成本核算機制存在的問題，這些問題在一定程度上影響了成本核算數據的準確性，造成企業管理能力下降，因此，構建科學、全方位的物流成本核算系統，是目前中小型物流企業降低成本、提高經濟效益的關鍵，也是推動中小型物流企業生存發展的重要因素。在物流企業成本核算過程中確定成本核算要素是關鍵，成本核算因素的確定主要根據物流企業的自身經營的業務而定。按照當前中小型物流企業經營業務不斷擴張、經營范圍不斷延伸、信息技術不斷運用和服務需求越來越多樣化，從而要求了建設現代中小型物流企業成本核算機制。
作者:程新華單位:河南銀鴿實業投資股份有限公司
一、引言
企業及其利益相關者要想在企業陷入財務困境之前采取必要的手段規避損失或將損失控制在可承受的范圍內，就需要通過財務預警對企業未來的財務狀況進行科學準確的判斷。由于現代市場競爭日趨激烈以及企業所處經濟環境復雜多變等原因，單純依靠傳統財務指標的財務預警已經難以滿足企業自身及其利益相關者的需求，此時國內學者把目光紛紛投向了E-VA。EVA（經濟增加值，1982年由美國思騰思特公司提出）作為一種創值指標能夠體現出企業為股東創造價值的能力，并且能夠在一定程度上抵消盈余管理對企業會計信息真實性的影響，這些特點使得EVA應用于財務預警研究具有一定的理論優勢，但EVA畢竟不是本土經濟的產物，其與我國資本市場的融合尚需一定的過程，這就意味著將EVA應用于我國財務預警研究時要考慮我國的具體情況，并進行必要的論證分析。
二、文獻回顧
EVA概念的提出，為我國的財務預警研究提供了新的視角，近年來，我國有關EVA的財務預警研究主要以實證研究為主，研究的成果主要集中在運用統計學知識建立預警模型和個案預警分析方面，如：周娟、王麗娟（2007）以滬深兩市的111家上市公司（其中包括45家ST公司和66家財務正常公司）為研究樣本，以研究樣本2001年的財務報表數據為基礎，從反映上市公司償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力狀況的36個傳統財務指標中通過非參數檢驗篩選出應付賬款周轉率、應收賬款周轉率、凈利潤增長率3個指標，于引入EVA（EVA取自美國思騰思特公司公布的數據）前后分別建立Logistic回歸模型，并對兩個模型進行比較分析，發現引入EVA后的模型預測的準確率有所提高，此外，閆二梅（2008）、吳永賀（2013）等人也得出了類似的結論。董雪雁（2008）以滬深兩市2001至2004年間被戴帽的65家ST公司和75家財務正常公司（其中ST公司的選取是以EVA數據是否存在為前提，EVA取自美國思騰思特公司公布的數據）為研究樣本，在傳統財務指標基礎上引入EVA建立主成分分析模型，發現該模型對檢驗樣本的ST-2年的綜合預測準確率達到了83.8%。施赟、張蔚文（2009）以2003至2004年的60家上市公司（包括正常公司30家，ST公司30家）為樣本，初步選定18個財務指標，將其中涉及到凈利潤的指標均以EVA（EVA取自美國思騰思特公司公布的數據）代替，以修正后的指標建立Logistic回歸模型并檢驗，發現用EVA代替凈利潤后的預警模型的綜合準確率為72%。戴蓬軍、任天然（2013）以美國安然公司申請破產的事件為案例進行分析，發現1990至2000年期間，單從安然公司財務報告中銷售收入、凈利潤等財務指標反映的情況來看，安然公司的業績似乎良好，但如果采用EVA對安然公司的財務狀況進行分析，結果卻是相反的，這期間安然公司的EVA在急劇的下降，鑒于此，文章認為EVA應用于財務預警相比于傳統財務指標，理論上具有靈敏度高、提供財務信息更可靠的優勢，此外李憲華（2012）以ST吉炭為案例進行分析，也得出了類似的結論。筆者認為上述文獻存在兩處不足，一是部分文獻僅通過個別公司的案例分析得出EVA能夠應用于財務預警研究的結論說服力不強；二是部分文獻實證研究中的EVA都直接取自美國思騰思特公司所公布的數據，而沒有考慮我國的具體情況對其進行計算調整，并且在預警模型引入EVA前，沒有針對EVA作為預警指標的可行性進行分析。鑒于此，筆者將根據國資委2010年頒布的《經濟增加值考核細則》中闡述的EVA內容及其計算方法，對EVA應用于我國上市公司財務預警的可行性進行研究。
三、EVA用于上市公司財務預警的計算分析
以我國制造業上市公司為例，為了解決不同規模制造業上市公司之間EVA不可比的問題，采用相對數EVA資本率（EVA/資本成本）進行研究。根據2012年修訂版證監會上市公司分類指引，從滬深兩市制造業上市公司中選出30家作為研究樣本，其中包括15家ST、*ST公司作為財務困境組，15家財務狀況正常公司作為正常組，依據2012年30家公司的財務報表公布的數據，分別計算兩樣本組的EVA與EVA資本率，結果如表1所示：觀察表中數據不難發現，15家正常公司中只有1家公司的EVA資本率是負值，即總體來說，正常組的公司為股東創造價值的能力是不錯的，而ST、*ST組公司除了有4家公司的E-VA資本率為正值外，其余11家公司均為負值，即ST、*ST組公司為股東創造價值的能力較差。但這只是兩個樣本組之間的比較結論，該結論在兩類上市公司總體之間也成立嗎？這需要對兩個樣本組的EVA資本率進行獨立樣本的t檢驗，觀察EVA資本率均值在正常公司與ST、*ST公司的總體之間是否存在顯著的差異性。由于獨立樣本的t檢驗要求兩個測試樣本的總體要呈正態分布，所以要先對兩個樣本組數據進行正態性檢驗。本文采用Q-Q圖對兩組樣本數據進行正態性檢驗，Q-Q圖是一種能夠直觀體現數據是否呈正態分布的方法，通過SPSS軟件繪制的兩個樣本組數據的標準Q-Q圖分別如表2和表3所示：表格2%正常組標準Q-Q圖表格3%ST組標準Q-Q圖標準Q-Q圖中的直線是以樣本數據的均值為截距，標準差為斜率，如果觀測值所形成的點與該直線的擬合程度很高，即觀測值所形成的點分布在直線上或緊密的分布在直線周圍，則可以認為該組數據呈近似的正態分布。通過觀察兩組樣本數據的標準Q-Q圖可以認為兩組樣本公司的總體皆呈近似的正態分布，即可以對兩組樣本數據進行獨立樣本的t檢驗。獨立樣本的t檢驗是雙總體t檢驗的兩種情況之一，即兩個總體按相關性分為相關和獨立兩種情況。雙總體的t檢驗是用來檢驗某一數據的均值在兩總體之間是否存在顯著性差異的方法，其公式如下：其中：X1，X2代表兩樣本平均數，本文中分別為正常組與ST、*ST組的EVA資本率均值；σ代表兩樣本方差，本文中分別為正常組與ST、*ST組的EVA資本率的方差；為相關樣本的相關系數，在本文中，由于正常組與ST、*ST理論研討組是相互獨立的兩個樣本組，需做獨立樣本的t檢驗，所以令樣本的相關系數γ=0。將兩組樣本公司的EVA資本率輸入SPSS軟件進行IndependentSamplesTest分析，輸出結果如表4所示：方差方程的levene檢驗是對兩組樣本公司總體之間的方差齊性檢驗，如果方差齊性檢驗的sig值大于0.05，則可以認為兩組樣本公司的總體方差齊性相同，均值方程的獨立樣本t檢驗就選擇假設方差齊性相同情況下的sig值；如果方差齊性檢驗的sig值小于0.05，則認為兩組樣本公司的總體之間不具備相同的方差齊性，均值方程的獨立樣本t檢驗就選擇假設方差齊性不相同情況下的sig值。觀察表4中levene檢驗的sig值為0.536>0.05，即可認為兩類樣本公司總體之間具備相同的方差齊性，所以均值方程獨立樣本t檢驗的sig值應選擇假設方差齊性相同情況下的0.000，由于0.000<0.05，這說明EVA資本率均值在兩類樣本公司的總體之間存在顯著的差異性，也就是說EVA資本率對上市公司是否陷入了財務困境具有很好的解釋能力，EVA資本率可以作為財務預警的一個指標，將EVA應用于上市公司財務預警是可行的。
四、結論
以我國制造業上市公司為例進行計算分析，得出EVA應用于上市公司財務預警是切實可行的。EVA應用于財務預警研究，對于以傳統財務指標為基礎的預警指標體系來說一種創新，除了EVA資本率，EVA還可以與企業的資產、負債、權益、利潤和現金流量等指標組合，以更加全面的反映企業的財務狀況，為企業的利益相關者提供更加詳盡的預警信息。
本文作者:王永德王欣宇工作單位:黑龍江八一農墾大學會計學院
本文作者：孫靜芳工作單位：白城職業技術學
市公司信息披露的制度性缺陷
制度經濟學認為,制度是用于共同體內的眾所周知的規則,它通過無例外地對違規行為施加某些懲罰來抑制人類交往中可能出現的機會主義行為。上市公司信息披露的監管作為一項制度,它通過一系列規則和約束,強制人及時準確地披露相關信息,抑制人可能出現的機會主義行為,減輕或消除委托人和人之間的信息不對,同時又通過對信息披露過程中所涉及的利益相關者及其行為的約束,協調信息需求者的信息搜尋成本,保證市場穩定運作。從會計信息供應鏈可以發現,符合一定質量的會計信息與公司治理中的管理與審計委員會、監事會的責任和作用密不可分。
公司治理框架下上市公司會計信息披露監管的路徑
根據公司法和證券法的規定,我國的(上市公司治理準則》要求各上市公司完善治理結構,提升公司的治理水準。完善措施有兩種,一是引進外部非執行獨立董事以增強董事會的權威性和獨立性,建立獨立董事評價制度；二是設立專門委員會(主要包括風險管理委員會、審計委員會、薪酬委員會和提名委員會)以使董事會對公司高級管理層的領導和監督具體化。完善上市公司的股權結構。改變上市公司股權結構過于集中的局面。將國有股權適當分散持有、國有股人之間有效競爭、相互制衡的國有股持股結構。目前實施的方案之一是國有股減持,即向社會公眾及證券投資基金等公共投資者轉讓上市公司國有股。或者改變國有產權的虛置問題。對于那些處于非國民經濟命脈行業的上市公司,可通過出讓國家股、國有法人股或者資產重組方式,降低國有股權的集中程度；另一方面可借鑒日本人相互持股的經驗,嘗試發展法人持股和機構持股,特別是法人交叉持股模式,構造穩定的大股東。完善基于公司治理的內部控制組織結構與運行體制。實行決策、執行、監督分權制衡制度,建立所有者層次和經營者層次內部控制組織。所有者層次內部控制組織代表所有者利益。向股東會委派財務董事、財務監事或財務總監,主要債務人列席董事會,董事會中建立財務委員會、設計委員會或內部控制委員會,設立獨立董事等。建立財務委員會作為投資中心的優秀組織,對財務負責人進行制衡,提高財務決策科學性；建立的審計委員會與經營者獨立,確立審計委員會于內部審計經理之間信息溝通與制衡關系,避免信息不對稱；經營者層次內部控制組織主要為經營者控制資金流、物流、信息流服務,為履行其經營管理責任而發揮作用,獨立董事或外部董事代表弱勢群體的利益,對大股東或內部人形成制衡。完善經理人員的激勵和約束機制。建立報酬和業績相對稱的長效激勵機制。其優秀內容在于設法把高層經理的個人利益跟企業牢牢捆在一起,使他們享有部分剩余索取權,讓其年薪取決于整個公司的經營業績,如實行利潤分成、延期獎金、增股和股票期權等激勵性報酬,其中股票期權是主要的。在公司的各類人員中,職位愈高,這部分報酬的比重愈大,總經理的長期性報酬激勵可占其總收入的一半,從而充分激發高層經理的努力動機。建立逆向激勵契約。即通過制約因素,限制經理人侵占股東權益的可能集合,完善與經營者之問的委托契約關系。契約內容除有完備的考核指標外,要詳細載明處罰條款,對未完成指標或有違紀行為的經理人員應嚴格按條款規定給予處罰。提高會計人員的職業判斷能力。做好會計人員后續教育,加強會計人員職業道德修養等綜合手段與方法進行。要加強財會人員尤其是高級財會人員和企業管理人員的財會知識培訓,不斷提高對財會人員的管理水平,要支持和鼓勵。
完善外部治理機制。培育市場競爭機制
盡快完善政府監督與約束機制,明確政府社會管理者的身份。經濟學家斯蒂格利茨指出,政府有兩大特征：一是對全體社會成員都具有普遍性的組織。二是政府擁有其他經濟組織所不具有的強制力,因此,會計信息監管的主體首先是政府機構,證監會(包括其下屬監管機構)是會計監管的主體。參照國際慣例,應逐步將其他政府部門的監管權力收歸證監會,使證監會成為全國唯一的權威的最高證券監管機構。完善各種法律法規,加大信息披露立法和執法的力度。我國現行的《公司法》、《會計法》、《證券法》等皆對信息披露和公司法人治理結構雖作了規定,但還有許多漏洞,因此建議要求企業經營透明,上市公司財務公開,禁止內部交易等方面加強和細化對上市公司信息披露的立法和執法力度,形成對上市公司信息披露法律責任的追究和懲戒機制。完善對經理人市場的監督。經理人市場的監督是通過經理人市場的選擇機制實現的,在市場經濟體制,經理人是最重要的人力資源,更是市場最稀缺的資源。經過長期的培育,美國已經形成了非常完善、成熟的經理人市場,而且這種市場具有很強的記憶功能,只有那些即具有良好經營業績又具有良好的職業操守的經理人才能得到公司股東和其他利益相關者的認同,企業家也因此非常看重自己的職業聲譽。只有不斷的完善一個完全市場競爭的環境,才能造就許多適合企業發展的合格的經理人。完善注冊會計師的審計監督。增強注冊會計師審計意見的法律效用,注冊會計師行業不能完全依賴自我監管,證監會等部門應當擔當監管職責,檢查他們的職業質量,并有權對違規注冊會計師和會計師事務所進行處罰。引導司法介入,加大失信懲罰力度，追究有關責任人的刑事和民事責任。補充完善注冊會計師職業道德規范，建立誠信信譽檔案，增強注冊會計師行業誠信的內在約束。
摘要：本文針對我國上市公司財務報告舞弊的狀況,從內而外提出幾點治理途徑和措施,即完善會計準則,提高會計透明度;加強上市公司的外部市場監管;健全上市公司的內部治理,旨在打造和諧、透明的會計環境。
關鍵詞：上市公司會計透明度監管內部治理
一、完善會計準則,提高會計透明度
1.改善會計準則的制定過程。在準則制定之前,應向社會公眾公開更多的已有的相關知識,尤其是世界各國和國際準則委員會的成熟經驗、先進做法,以使廣大公眾聯系切身實際,理解會計準則及其相應的利益關系;在制定過程中,應進一步擴大征求意見稿的對象和范圍,尤其使廣大中小投資者及其利益相關者都能參與進來,建立起公開化、制度化的征求意見體制,以增加準則制定過程的透明化;在頒布實施后,應對其執行情況進行跟蹤調查,關注新的準則給社會公眾所帶來的影響,同時,了解準則執行中遇到的問題,促進全員參與會計準則的制定。
2.健全會計準則的內容體系。加緊財務會計報告準則的制定、實施,對防范財務報告舞弊行為是基本的前提。在2006年新頒布的會計準則中,已經提出了財務會計報告的基本準則,但要以此為指導,徹底改變我國會計實務的狀況,略顯不足。本文認為,在財務會計報告基本準則中,應明確提出財務會計報告的質量標準——會計透明度。透明度一詞,最早是由美國證券交易委員會(SEC)前主席利維特提出的。此后,SEC多次重申高質量會計準則問題,并將透明度作為一個優秀概念加以使用。透明度的廣泛關注和研究,成為了繼相關性和可靠性研究的又一發展。
會計透明度是會計信息質量的全面、綜合的要求,注重以高質量的標準,給信息使用者以充分使用。基于此,我國會計準則中,應當規定出為保證財務會計報告的質量標準,要在反映準確、真實、全面的財務信息基礎上,來實現會計透明度的基本要求。在這里強調以下兩層含義:要有明確的會計準則為指導并嚴格遵守,以為廣大投資者提供及時、有用的財務信息;保證財務信息在有效的監管體系和完善的內部運行環境中,發揮作用,實現會計透明度。
二、加強證券市場的監管,保證會計工作的透明化
1.建立完善的監管體系。依靠外部監管,來實現透明的信息,也不是一蹴而就的事情。首要的是要有一個完善的監管體系。目前單靠政府監管是遠遠不夠的,必須要同其他層次的監管主體有機的結合,組成一個由證監會、證券交易所、證券業協會三方共同組成的、功能互補的監管體系結構。給不法會計行為以威懾,防止舞弊行為。
當然,作為證券市場上立法和執法主角的證監會應集中精力查處內外串通及違反法規的案件,產生足夠的威力;證券交易所則負責日常的信息監管工作,優秀是通過上市規則和上市協議書制約上市公司應嚴格執行會計制度;而證券業協會要充分發揮作用,制定內部自律管理規定,對會計師事務所等中介機構進行嚴格規范,對違規成員給予相應的處罰。由此形成的監管體系,封堵上市公司的僥幸心理,從組織上保證會計準則的執行,扼殺舞弊之風。
2.強化會計師事務所的獨立性。面對盡顯突出的舞弊性財務報告,保證會計師事務所的獨立性也是至關重要的。為了保證服務質量和會計信息的真實性,可以要求上市公司采取強制性變更制度。即對同一審計單位只允許聘任一定時期,到期更換,未到期更換必須披露更換原因,并經有關部門審核同意,否則不得更換。因為,如果注冊會計師的職位和薪水長期過分依賴一個上市公司,二者之間就可能發生復雜的利益關系,就會滿足一些客戶的不正當要求,幫助他們造假,而且也不利于發現一些執業問題;除此之外,還可要求上市公司每年必須披露相關的審計費用,對嚴重超過行業平均收費標準的行為,給出合理的解釋。從而增強中介機構的執業質量,充分發揮社會的監管功能,對防范和提高信息的透明性提供最基層的保證。
三、完善上市公司的內部治理,營造內部環境的透明性
1.優化股權結構。股權結構是公司內部治理結構的基礎。建立合理的股權結構,可以解決上市公司中小股東與控股股東利益不一致的沖突,有效地均衡信息分布,減少信息不對稱,提高會計信息的透明度。在我國,多數上市公司是由國有企業改制而來,股權高度集中,“內部人控制”現象嚴重,所以應降低國有股比重,構造多元化股權結構,并增加其流動性,這是最為有效的方法,可以避免股東大會“一言堂”的局面,避免經營權與所有權兩權不分,董事長兼任總經理、總經理為董事長代言的局面。另一方面,通過國有股的減持,國家對需要控股的一些行業的上市公司,可以為其國有股找一理性的管理者,代其行使股東的職權,使國有上市公司的經營和管理按照保證國有資產保值增值的這一目標進行。
所以,股權結構的優化,實質上是公司控制權在不同投資者間的分配過程,在這一過程中要注意協調不同投資個體的利益關系,防止出現憑借控股權力侵犯其他投資者利益的現象。
2.發揮獨立董事的監督作用。首先,我們應增加獨立董事的比例,強化獨立董事的職權行使,讓獨立董事能更多地深入公司,了解公司的實際情況,而不是僅憑經理們上報的材料做出判斷,給予獨立董事更多的參與公司管理的機會;其次,在選聘程序上,應剝奪大股東的投票權,可由股東代表采取累計表決方式選舉,而不再由股東大會選定;第三,在任用條件上,獨立董事除了具備專業知識、技能外,還應對行業的發展形勢、戰略能力等有前瞻性,不再是單純的“學者型”。
3.改善公司內部的激勵機制。一是要打破原來的對國有企業管理者的行政任命體制,建立以市場運作為主,以經營管理能力為導向,從組織內部選拔或者直接從外部人才市場上招聘合適人才擔任管理者都是比較好的選聘方法。二是建立有效地內部激勵機制。首先要重視經理人的經營才能,承認其經營才能是一種有效的生產要素,對公司經營管理層的薪金實行股票期權。實行股票期權制度,可以使公司的經營管理層更注重公司的長期發展,有效地防止企業管理者的短期行為,并在一定程度上可以減少企業管理層舞弊會計報表、操縱業績的動機。三是在設計公司內部激勵機制時,要注意企業的短期利益和長期利益的平衡,特別是財務指標和非財務指標的結合。
【摘要】我國證券市場經過近20年的發展,在優化資源配置方面起到了重要作用。但由于上市公司財務報告造假不斷,很大程度上造成了理性的投資者對證券市場的信心不足,影響了我國證券市場的進一步發展。嚴重地說,某些上市公司故意在財務報告中設置陷阱,提供不真實的會計信息,誤導信息使用者,這已經成為了影響我國資本市場和貨幣市場健康發展的公害,因此上市公司財務報告的質量亟待改善。本文闡述了財務報告的基本理論結合目前我國上市公司現狀,分析了上市公司的財務報告陷阱的設置與識別,提出了防范陷阱設置的措施。
【關鍵詞】財務報告陷阱陷阱識別防范
目前會計資料的失真、會計做假現象的嚴重,已使我國企業會計工作籠罩在假賬的陰影之下。因此,對會計信息中存在的造假行為及其形成根源進行深入研究是一項非常艱巨而又重要的工作。本文將從企業造假中常用的幾種財務報告陷阱入手,有針對性地提出相應的識別手法,以期對廣大投資者有所幫助,并結合當前的一些政策改革,對從根本上治理虛假財務報告提出幾點對策。
1上市公司財務報告的陷阱
編制和提供財務報告的最終目的,是為了達到社會資源的合理配置。因此,現有和潛在投資者、債權人、政府及其機構都要求企業能夠提供真實、公允地反映企業財務狀況、經營成果和現金流量的財務報告。但現實生活中,企業管理層為了達到獲取非法利益的目的而蓄意粉飾財務報告,通過各種辦法設置財務報告陷阱。以下是幾種較常用的陷阱手法。
1.1虛構交易事實
財務會計的主要功能是對企業己經發生的交易和事項進行確認、計量、記錄和披露,并且在這個基礎上向外界提供關于企業財務狀況和經營成果的財務報告信息。但若發生的交易和事項是虛構的,那么據此記錄的財務報告自然也是虛假的。由于國外的市場經濟較發達,各項法規已較完善,所以國外公司一般會通過會計技術手段來進行利潤修飾。而我國的一些企業卻是主要通過構造實質上并沒有的虛假的交易和事項,并讓其“真實”地發生,從而實現粉飾財務會計報告的目的。這種在沒有實物流和現金流的情況下虛構交易,也許是最方便的業績創造手法了:虛構一個交易事項和交易對象,開一張發票或者收據,然后以此作為原始憑證,虛構交易就此完成。為了確保虛構交易的仿真程度,造假者會認真編制一份合同和產品的出庫或發運單或者出口報關單,同時結轉銷售收入和銷售成本,虛增利潤就此而來。
1.2利用關聯方交易設置陷阱
《企業會計準則》規定:“在企業的財務和經營決策中,如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響,本準則將其視為關聯方;如果兩方或多方同受一方控制,本準則也將其視為關聯方。”具體包括:直接或間接地控制其他企業或受其他企業控制,以及同受某一企業控制的兩個或多個企業;合營企業;聯營企業;主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員;受主要投資者、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員直接控制的其他企業。關聯方之間發生的交易行為稱關聯交易。關聯交易是一種有別于一般市場交易的交易行為;其特殊性在于交易主體之間存在某種程度的甚至是相當復雜的特殊利益關系。正由于此,有可能使得交易失去一般的市場交易行為應有的公允性。由于歷史的原因,我國的許多上市公司在上市改組時是由母公司某一塊優質資產為主整合而成,與母公司往往存在著千絲萬縷的聯系,這就為上市公司利用關聯交易構造陷阱,從而粉飾財務報告提供了條件,具體的手法有:
(1)利用關聯購銷增加收入,轉嫁費用
由于不少上市公司與其關聯方之間存在著產、供、銷及其他服務方面的密切聯系,上市公司常常利用關聯購銷來設置財務報告陷阱。當上市公司業績不好時,關聯方就會以低于市場價格的價格向公司提供原材料,而又以較高的價格買斷并包銷公司的產品,從而增加上市公司的業績,達到財務報告粉飾的目的。
由于上市公司有時會與其關聯方同用一個銷售系統,或者共同開發一些項目等等,上市公司就會與其關聯方簽定協議各自分攤銷售費用、管理費用等費用項目。但是各種費用的具體數量和攤銷原則因外界無法準確地判斷是否合理,操作空間較大。當一些公司業績不好時,母公司就會調低上市公司應交納的費用標準,或承擔上市公司的管理費用、廣告費用、離退休人員的費用,甚至將上市公司以前年度交納的費用退回,從而達到降低當年費用的目的。如波導股份曾將其10427萬元的廣告宣傳費用的70%,即7299萬元轉由大股東奉化波導科技發展公司承擔,占當年利潤總額4401萬元的165.8%。若剔除這部分原因,波導股份將會虧損2898萬元。
(2)受托經營
近年來,受托經營逐漸成為上市公司經營運作的重要方式之一。但由于信息不對稱和缺少相關方面的法律、法規,受托經營常常成為粉飾財務報告的工具。具體有:上市公司將不良資產委托母公司經營,定額收取回報,不僅回避了不良資產的虧損,還意外獲得了一塊利潤;或是母公司將穩定的、高獲利的資產以低收益的形式委托給上市公司經營,并在協議中將收入以較高比例留在上市公司,直接增加上市公司的利潤。
(3)委托或合作投資
如果上市公司面臨的投資項目周期長、風險大,往往將部分資金轉讓給總公司,以總公司名義進行投資,將投資風險轉嫁給總公司,而將投資收益的回報確定為上市公司當前利潤。另外,當上市公司預計凈資產收益率達不到預期目標時,往往會倒退計算利潤缺口,然后與總公司簽訂聯合投資協議,投資回報按測算的利潤缺口確定,從公司利潤中讓出一部分利潤給上市公司。
(4)關聯方占用上市公司資金
按我國現行有關法規規定,企業之間不允許進行資金拆借,但實際情況是關聯公司之間的資金往來和拆借非常普遍。歸納起來主要有兩種形式:一是資金由上市公司流向關聯方;二是資金由關聯方流向上市公司。在現實中,由于上市公司可通過資本市場籌集資金,資金較為充裕,因此關聯方占用上市公司資金的情況較為普遍。有的關聯方長期大量占用上市公司資金,嚴重影響了上市公司的生產經營。如托普軟件(含控股子公司)與其控股子公司以外的關聯公司之間進行了大量沒有實質交易的資金劃撥,并最終形成了這些關聯公司對托普軟件資金的占用,僅一年時間被關聯方占用未歸還的資金額達98247萬元。
(5)利用資產置換粉飾會計報表
有關法規規定,上市公司若連續三年虧損,將被取消上市資格;上市一年的公司獲取配股資格的條件是必須在最近三年內連續盈利,而且凈資產稅后收益率應在10%以上。股份公司為了保住“殼資源”或利用“殼資源”繼續進行股權融資,資產置換便成為“殼企業”扭虧增盈、提高經濟效益最常用的手法。而其利用資產置換扭虧為盈的“秘訣”便在于以不等價交換獲取巨額利潤。基本做法是:先由非上市的企業將盈利能力較強的優質資產剝離出來廉價出售給上市公司,再由上市公司將一些閑置資產高價出售給非上市公司,借助關聯交易,由非上市的國有企業以優質資產置換上市公司的劣質資產,以此達到粉飾會計報表的目的。
1.3“巧用”會計政策和會計估計設置陷阱
很多人認為會計是一門精確的科學。其實,這是一個不全面的理解。會計并不是以精確作為唯一的追求。財務會計中的權責發生制、收入實現制等原則雖然是計量企業經營業績所必需的,但也給一些別有用心的公司提供了財務報告粉飾的機會,他們往往借助于多種多樣的會計政策選擇和會計估計來實現對自己有利的經濟后果,其主要方式有:
(1)將收益性支出或期間費用資本化
會計上一般將支出按受益期的不同,分為收益性支出和資本性支出,收益性支出直接計入當期損益,資本性支出形成長期資產。在實務中,一些公司缺乏承受能力而將己經發生的支出或費用掛在“待攤費用”、“長期待攤費用”、“在建工程”等科目,將虛擬資產科目作為蓄水池。這是中外企業慣用的手法,比如將本應列入本期費用的利潤表項目反映為待攤項目或長期待攤項目的資產負債表項目。在國內深銅城上市公司將當年發生的118萬元管理費用于年末調入遞延資產,虛增當年利潤118萬元。在國外,如世界通信將總額38億美元的營業支出記在資本支出項目下從而虛增利潤。
在實務中常發生的還有借款費用資本化。借款費用包括借款利息、匯兌損益以及相關的金融手續費。按企業會計制度規定借款費用根據其借款的用途可將其計入開辦費、在建工程或財務費用等。某些上市公司借此人為調節借款費用,應計入費用的卻予以資本化,從而達到人為調節利潤的目的。如金路公司曾以多計資本化利息,少計財務費用等手段虛增利潤3415.17萬元。
(2)利用不同的資產計價方式設置陷阱
在現行會計制度下,利用資產的計價方式不同而使企業的資產“虛胖”,使資產負債表中的賬面資產與實際資產價值相背離,是當前企業粉飾財務報告的一個司空見慣的手段。具體有:
1)變更存貨的計價方法。銷售成本是根據存貨(產成品)的發出來計量的,公司可以根據具體情況,采用先進先出法、加權平均法、移動平均法、后進先出法和個別計價法(新會計準則取消了后進先出法),方法一經確定,不得隨意變更,如需變更,應在會計報表附注中予以說明。使用不同的計價方法直接影響本期銷貨成本的大小,進而影響著主營業務利潤的大小。由于公司產品銷售量很大,變更銷售商品成本的計價方法對主營業務成本及利潤的影響是非常明顯的。如南洋實業發出存貨的計價方法由原來的加權平均法改為先進先出法,因此公司的銷售毛利率由2000年的17.6%升到18.9%,使得公司主營業務利潤增加了2474萬元。
2)不良資產掛賬。一般來說,在企業的資產賬戶中,三年以上的應收賬款、待攤費用、長期待攤費用及待處理財產損失基本上己不具備盈利能力,質量較差,屬于不良資產,應進行沖銷。但不少公司卻將其長時間掛在賬上,從而出現虛增資產,利潤水分較大。如數碼測繪公司年報中對五年以上的應收賬款未按規定全額計提壞賬準備,造成少計虧損9,181.73萬元。
3)運用不恰當的股權投資方法,人為調節收益。根據會計準則規定,公司對長期股權投資可以采用成本法或權益法。如果采用權益法,當被投資企業出現虧損時,投資企業必須按投資比例確認投資損失。但一些公司卻相機致宜,對于虧損的被投資企業,應采用權益法核算卻采用了成本法,不確認投資損失。如銅城集團旗下租賃公司,注冊資本5.13億元人民幣,銅城集團持19.16%股權,仍是第一大股東,對租賃公司有著重大影響。按照《企業會計準則—投資》規定,對租賃公司投資差額1100萬元應按權益法核算,并以不超過10年期限將股權投資差額進行攤銷。但該公司仍按成本法核算,使當年應攤銷長期股權投資差額110萬元未攤銷,由此虛增利潤110萬元。
(3)變更會計核算和會計估計方法
根據《企業會計準則》的要求,企業在一般情況下不得隨意變更會計程序和會計處理方法,即企業采用的會計程序和會計處理方法前后各期必須一致。當企業的經營情況、經營范圍和經營方式,或國家有關的政策規定發生重大變化時,企業可以根據實際情況,選擇使用更能客觀真實反映企業經營情況的會計政策和會計處理方法。然而,事實上,是否改變或采用什么樣的會計核算方法大多是根據企業的需要來決定的。其手法主要有:
1)改變折舊政策。延長固定資產折舊年限(即降低折舊率),本期折舊費用減少,相應減少了本期的成本費用,從而增加了本期帳面利潤,同時還可以高估資產價值。對固定資產占總資產比重大的企業,折舊政策的調整對當期的利潤影響重大,可成為某些上市公司財務報告造假的重要手段。
2)利用資產減值準備。《企業會計制度》規定上市公司必須進行八項計提,即對短期投資、長期投資、存貨、應收賬款、固定資產、在建工程、無形資產、委托貸款八個項目計提減值準備。但一些上市公司出于粉飾財務報告的目的,根據需要變更有關計提比例,有的甚至將其視為操縱盈虧的“蓄水池”。特別是一些ST,PT公司,為了下年度“保牌”或避免“摘帽”,索性在當年大提資產減值準備,一次性虧個夠,然后在下年度沖回一部分減值準備就能“扭虧為盈”。新的企業會計準則對此作了修改,規范了資產減值跡象的判斷。規定在會計期末是否必須計提資產減值準備,應當首先取決于資產是否存在減值跡象,如果資產不存在減值跡象,則既不必估計資產的可回收金額,也不必確認減值損失。
2上市公司財務報告陷阱的識別
面對紛繁復雜的財務報告陷阱,廣大財務報告使用者如何識別這些陷阱以評價企業的真實盈利能力從而識別財務報告陷阱呢?作為一名投資者,他所接觸的企業財務資料是有限的,無法像經營者一樣熟知公司的內部經營情況,當對經營情況有疑問時,甚至無法像注冊會計師一樣做各種調查與函證,他所面對的只有一張企業的財務報告。下面是本人以一個投資者的角度提出的一些意見,希望能給投資者提供一些參考。
2.1關注市場動態,做好閱讀財務報告的前期準備
(1)關注整體的經濟及行業情況
企業設置財務報告陷阱必然有其動機,如整個行業不景氣或新競爭對手的出現等從而使企業的營業額減少,利潤率降低,或要想維持公司在證券市場上的良好形象,或要達到證券市場的某些規定,或保證自己的薪金不受影響,高層管理者往往會通過設置財務報告陷阱達到目的。因此,只有對企業整體情況有深入的了解之后,投資者才有可能抓住公司管理當局的心思,發現其潛在的舞弊動機,從而事半功倍地發現財務報告陷阱。具體來說,企業的整體情況可以從宏觀經濟信息、公司行業背景資料、業內其他公司的信息入手。
1)每一家企業都處在宏觀經濟中,市場中的一舉一動都會直接、間接地影響企業的生產經營。如經濟周期的變化,政府宏觀政策的出臺,新稅法的開征,利率、匯率的變化等等,這些宏觀經濟的變化對不同的企業影響是不同的:有的利于企業,有的就會對企業造成不良的影響;可能對有的企業影響很大,而對另外一些企業幾乎沒有影響。如今年開始國家大力鼓勵企業創新,這對一直致力于企業創新的企業是個好消息,這是有利于企業的。而匯率的變化就會對進出口貿易企業造成很大影響,對專做國內業務的企業幾乎沒有影響。宏觀經濟對自己不利的企業為了維持公司的良好印象,財務報告造假的可能性就會增大。
2)行業是影響財務報告陷阱的一個重要因素。例如近年來,從行業的角度分析,在汽車、房地產業快速增長的直接帶動下,相關的機械、鋼鐵、化工、電力等行業也呈現出良好的增長態勢。因此,這些行業內上市公司一般業績都好,有望取得超出整體水平的收益,相應的,財務造假的可能性也相對較小。但這并不排除企業提供虛假財務報告的可能性。
3)如果說財務報告是企業情況的一面鏡子的話,那么同行業企業的財務報告可算是財務報告陷阱的照妖鏡。一般不同行業的利潤率會有所不同,但同行業的不會相差很大。就拿藍田股份來說,該公司稱其單畝魚塘產值可達3萬元;而同樣是在湖北養魚的武昌魚的單畝產值卻不足1000元。藍田股份創造了武昌魚30倍的魚塘養殖業績,這種奇跡到底有多少可信度呢?
(2)關注審計報告
雖然隨著近幾年虛假財務報告案的發生,注冊會計師的公信力降到了最低,但注冊會計師作為獨立行使經濟評價職能的“經濟警察”,作為“公眾看門狗”,對財務報告陷阱的防范無疑起了重要作用。由于注冊會計師擁有較高的專業技能,能夠接觸到上市公司的原始憑證、記賬憑證、總賬、明細賬、經濟合同等第一手資料,可以用實地調查和函證等方法來證實企業的真實情況,因而注冊會計師出具的審計報告對投資者有很大的價值。閱讀審計報告是投資者跨越財務報告陷阱的一個重要方法。但是,在目前證券市場上,很少有投資者能全文閱讀完注冊會計師出具的審計報告,大多數投資者對其持有股票的上市公司被出具何種審計報告并不清楚。誠然,由于多方面的原因,我國注冊會計師制度在許多方面仍需加以完善,公眾對其出具的審計意見的信任度不高。但是如果出具的是非標準無保留意見的審計報告,包括帶強調事項段的無保留意見、有保留意見、無法表示意見和否定意見的審計報告,投資者就應該對這些公司有所警惕,對說明段中所涉及的事項予以充分關注,并適當參考公司管理當局對此的解釋,從而做出合理的判斷。
2.2認真閱讀財務報告,還財務報告真實面目
(1)利用會計報表相關財務指標的計算及其與同行業對比,分析公司經營狀況
財務學家們作了大量的統計研究,結果發現“任何嚴重的會計欺詐,如虛增巨額的銷售收入和應收賬款,都可能使得公司的財務結構出現異常的狀態”,導致公司的財務指標出現異常。因此可以利用財務報表資料進行有關財務指標的計算,如資產負債率、流動比率、速動比率等分析公司的償債能力;利用應收賬款周轉率、存貨周轉率等分析企業資本營運能力;運用營業收益率、資本收益率、成本費用收益率等指標分析公司的盈利能力;同時將各項財務指標與同行業進行橫向數據的比較,分析公司在同行業中的狀況及業績,分析指標有否異常,借以分析公司的財務狀況。并可利用相關指標的鉤稽關系來判斷是否有財務報告舞弊。
(2)現金流量分析
現金流量分析法是指將經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、現金凈流量分別與主營業務利潤、投資收益和凈利潤進行比較分析,以判斷企業的主營業務利潤、投資收益和凈利潤的質量。一般而言,沒有相應現金凈流量的利潤,其質量是不可靠的。如果企業的現金凈流量長期低于凈利潤,將意味著與已經確認為利潤相對應的資產可能屬于不能轉化為現金流量的虛擬資產,表明企業可能存在著粉飾財務報表的財務造假現象。
現金流量分析法的具體方法有:通過綜合分析“利潤表”的“主營業務收入”,“資產負債表”中的“應收帳款”和“應收票據”的期初數和期末數以及“現金流量表附注”中“凈利潤”“經營性應收項目的減少(或增加)”以及“經營活動產生的現金流量凈額”之間的相互數量關系,我們可以對上市公司所披露的利潤水平進行綜合分析和判斷。如果經營性應收項目的數額增加較大,就說明所披露的銷售收入和利潤的變現能力較差、收款風險較大,可能有虛構交易事實的現象發生,應引起密切關注。此外通過比較“損益表”中的“投資收益”項目,“現金流量表”中的“分得股利或利潤所收到的現金”項目和“權益性投資所支付的現金”項目,我們可以清楚地了解其投資活動的現金流入與收益狀況,得出其產出效果。以往一些公司將投資收益作為調節利潤閥門的現象也將得到遏制。否則,“投資收益”過大而“分得股利或利潤所收到的現金”過小的矛盾必將暴露無疑。
(3)關注會計報表附注
會計報表附注是為了便于財務報告使用者了解會計報表的內容而對報表的編制基礎、編制依據、編制原則和方法及主要項目等所作的進一步說明。如果我們將會計報表視為一種“會計產品”,則會計報表附注就是“會計產品”的使用說明書。如果“會計產品”有什么瑕疵,我們都可以在這個使用說明書上找到一些蛛絲馬跡。
根據《企業會計準則》、《企業會計制度》和中國證監會的相關規定,會計報表附注的主要內容有:①不符合會計核算前提的說明;②重要會計政策和會計估計的說明;③重要會計政策和會計估計變更及重大會計差錯更正的說明;④或有事項的說明;⑤資產負債表日后事項的說明;⑥關聯方關系及交易的說明;⑦重要資產轉讓及出售的說明;⑧企業合并、分立的說明;⑨會計報表重要項目的說明;⑩收入;⑾所得稅的會計處理方法;⑿合并會計批表的說明;⒀有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。對于以上內容,投資者要特別關注第二、第六、第七項。
1)從會計政策和會計估計的改變分析公司有否濫用會計政策和會計估計,以達到粉飾財務報告的目的。一方面,看公司有否通過改變會計政策以增加利潤,如改變折舊計算方法,改變主要固定資產的使用年限、降低壞帳準備計提比例,減值準備計提比例或沖回減值準備等增加利潤的現象。另一方面,看公司是否利用資產計價手段來虛增資產,如改變期末存貨的計價方式,長期股權投資核算方式,壞賬損失的核算方式。還要看其借款費用的處理方法,看其是否把收益性的支出列為資本性支出,從而達到虛增利潤的目的。
2)從關聯方關系及應收款項或其他應收款分析公司經營狀況及其風險。一要特別關注應收賬款前五名單位及其金額,從中分析有否通過關聯交易虛構收入和利潤現象。其次要特別關注對會計報表主要項目注釋中的其他應收款中“應收關聯公司的款項”,從中分析有否控股股東占用上市公司資金,上市公司又計提資金占用費形成歷年利潤的現象,該事實發生,會一方面虛增公司資產;另一方面虛增公司利潤,從而導致公司資金緊缺,營運能力下降。更重要的是可以看出是否有控股股東長期占用上市公司的資金。
3)從重要資產轉讓及其出售說明中分析公司是否利用資產置換粉飾會計報表。具體可以看土地置換收入;轉讓使用權收入;營業外收入中的處置固定資產凈收益及托管收入等。如果上述收益過高則屬不正常,有利用資產置換增加利潤,以達到證監會的某些規定嫌疑。
最后想說明一下的是,對于一些財務報告陷阱,投資者能利用自己的知識、手上的資料去發現、去識別,而對于另外一些陷阱,投資者就對其無能為力了,這就需要從制度、法規上對虛假財務報告進行根本治理。
3上市公司財務報告陷阱防范
大量虛假的財務報告欺騙了銀行和投資者,使銀行遭受不良貸款損失,使廣大投資者也遭受重大損失,已經成為影響我國資本市場和貨幣市場健康發展的公害。因此從根本上治理虛假的財務報告已成為當務之急。
3.1完善公司治理結構
在國家會計學院《會計誠信教育》課題組對216家企業總會計師問卷調查報告(以下簡稱調查報告)中,當被問到最近出現的上市公司嚴重虛假財務報告主要原因是什么時,有45.48%的總會計師選擇了“公司治理不到位”(,他們非常希望加快公司治理的步伐,從企業內部真正遏制虛假財務報告的出現。完善的公司管理體制既可防范舞弊行為,也有助于提高會計信息的可靠性,是所有者權益的保障。具體措施可以從以下幾方面考慮:
(1)實施國有股減持,完善公司產權制度
公司的財務報告是由管理層負責管理和提供,而管理層的聘任又受大股東意志的支配和影響,這不可避免地帶來不利選擇和道德風險。為了防止內部人控制,制衡大股東在提供財務報告方面的權利,解決信息不對稱所帶來的負面影響,應實施國有股減持。減持國有股可以降低上市公司國有股的比重,引進其他投資主體,甚至包括外資,以便解決國有股“一股獨大”的問題。這一問題的解決,既有助于國有股、法人股股東有效地行使“用腳投票”等監督方式,改變政府及有關法人缺乏退出機制這一預算約束軟化現象,促使上述股東基于“買一持一賣”決策之需要而更為關注財務報告的披露,增強其參與上市公司監控的動機;也有利于上市公司股權的分散化:股權的分散能夠在股東間形成制約,保證公司的利益得到充分尊重。
在實施國有股減持的同時,還要完善公司的產權制度。完善的產權制度是股東等市場主體根據真實財務報告進行交易活動的先決條件和基礎,只有完善的產權制度,才能使得股東追求資本收益的最大化,才能形成其與公司管理層之間經濟上的契約關系,進而形成真實財務報告的需求主體。
當前進行的股權分置改革很好地解決了產權的分散化和多元化,受到了投資者的普遍歡迎。但在此基礎上,還需進一步完善公司的產權制度。具體有:落實股東權利,使董事會受到股東大會的有效制約。其次,完善公司章程,明確界定股東大會、董事會、監事會及經理的權限,做到分工明確、責任落實,并盡量避免董事和經理交叉任職,從而確實建立起董事會和監事會對股東大會負責、經理對董事會負責的制衡機制。第三,中央或各地證券管理部門應抓好董、監事及經理人員的培訓工作,促使他們熟悉相關法律、法規,并樹立正確指導思想,自覺履行對股東的誠信義務和勤勉責任。
(2)建立健全公司內部審計控制,減少管理層財務造假的機會
內部審計控制是指單位為了提高會計信息質量,保護資產的安全、完整,確保有關法律法規和規章制度的貫徹執行等而制定和實施的一系列控制方法、措施和程序。我國上市公司內部審計工作普遍薄弱,很多公司的內部審計形同虛設,或僅將內部審計作為公司經理人員對下級單位財務、經營的監督手段,內部審計向公司經理人員報告并負責。在這種情況下,即使內部審計發現公司管理人員蓄意操縱財務報告也無能為力。這樣,內部審計的監督作用其實是名存實亡。實際上,內部審計作為內部控制的一部分,它的一個重要功能就是監督經理人員的行為。
健全的內部審計制度是對公司管理者的一種監督機制。充分發揮內部審計工作的作用,既會對管理層造假產生一定的約束作用,又會大大降低外部審計的費用,這對公司自身也是有利的。但到目前為止,我國還未正式建立內部審計工作制度規范,為此政府有關部門應盡快制定關于公司建立內部審計制度的相關規定,使得內部審計控制走上制度化、法制化的軌道。
(3)完善獨立董事制度,強化董事會的中立性
完善公司治理結構標志之一就是公司的董事會所代表的利益應具有中立性,為強化董事會所代表的利益的中立性,不僅應在董事會中引入獨立董事,而且要不斷地完善獨立董事制度。防范虛假財務報告是獨立董事的重要作用。理性的管理當局將權衡披露虛假財務信息的潛在收益和成本,從而決定雄露的質量以使其收益最大化,或使其承擔的成本最小化。引進獨立董事將增大對內部人的壓力,提高其提供虛假財務報告的成本。財務報告要經過董事會的批準,而由于獨立董事在經濟上獨立于控股股東和管理者,因而能夠承受公司操縱利潤的壓力,有效地監督財務會計程序。大量實證研究表明,獨立董事對于監督財務報告,保證財務報告的真實可靠,防范盈余操縱,保護中小投資者的利益具有重要意義。
目前在一些發達國家的公司中,獨立董事都占有相當高的比例,如美國、英國、法國等。我國近些年獨立董事所占比例也有顯著提高,但卻沒有發揮相應的作用,對此建議:第一,為了維護獨立董事會的引入獨立性,獨立董事應來自外部投資機構,不僅滿足形式上的獨立性,同時滿足實質上的獨立性。第二,授予獨立董事更多的監督權利。讓獨立董事能更多地深入企業,了解企業的實際情況,而不是僅憑經理們上報的材料做出判斷。可以給予獨立董事更多的參與公司管理的機會。第三,建立獨立董事誠信檔案系統。作為外部董事,由于企業經營的好壞與自己無關,因此必須以誠信檔案來保證對獨立董事的激勵作用。
3.2完善立法和嚴格執法
在調查報告中被問到假賬的根源在哪里時,有28.23%的總會計師認為法規不健全、懲處不嚴厲是假賬屢禁不止的重要原因。在我國證券市場發展的十多年中,對規范企業財務會計報告的各項法律法規陸續推出,為規范市場行為、維護市場秩序、促進經濟發展做出了巨大的貢獻。但計劃永遠沒有變化快,隨著經濟的發展,各項創新交易和事項不斷涌現,但法律的建設卻相對落后。而且由于我國正處于從計劃經濟向市場經濟的過渡時期,各項政治、經濟體制改革還處在一個漸進階段,人們的思想觀念跟不上改革的步伐,處理問題時很多情況下只是按照政府的旨意行事,或是根據領導人的話去做,政策的不確定性很大程度上增大了企業提供虛假財務報告的可能性,結果不能從源頭上規范經濟行為。因此,必須加強財經會計法規建設,做到有法可依,把治理虛假財務報告行為放到法制的環境中。慶幸的是,國家領導人早已經意識到了這個問題,2006年2月15日,我國財政部在北京正式了新修訂的《企業會計準則》,并于2007年1月1日實施。這套會計準則體系比以前更強調對企業財務狀況的真實反映,而不僅僅是簡單地關注企業損益情況;更強調企業盈利模式和資產的營運效率而不僅僅是效果;更重視資產質量、關注企業今后的增長潛能、揭示可能存在的風險,在一定程度上減少了財務會計人員設置財務報告陷阱的可能性。
在完善法律的同時,還要嚴格執法。目前,證券市場執法不嚴已引起了社會的普遍反感。每次虛假財務報告丑聞之后,廣大投資者和債券人都遭受了巨大的損失,但對得益人的處罰卻區區幾萬元了事。當前虛假財務報告泛濫的一個很重要的原因就是處罰不嚴,即公司提供虛假的收益遠遠大于所付出的成本,法律制度沒有落實到實處,沒有起到應有的威懾作用。在成熟市場國家,特別是美國,讓出具虛假財務報告者最為膽戰的不是刑事訴訟或者行政處罰,而是由中小股東提起的民事訴訟要求民事損害賠償。因此,首先我們在處理處罰上要嚴格執法,加大查處力度;其次要建立起嚴厲的處罰規定,包括刑事處罰和經濟處罰等,增大造假者的“成本”,從而從根本上遏制虛假財務報告的蔓延。
3.3完善注冊會計師制度
注冊會計師審計是“客觀收集和評價有關經濟活動和事項陳述的證據,判斷這些證據與建立的標準符合的程度,并將其結果傳遞給有關利益的使用人”。因此,注冊會計師制度在確立財務報告可靠性,防范財務報告陷阱方面起著重要的作用。但由于我國注冊會計師制度起步比較晚,與快速發展的資本市場不相適應,因此在許多方面有待完善,以便充分發揮注冊會計師的“經濟警察”的作用。
(1)加強注冊會計師的獨立性
獨立性是注冊會計師審計的靈魂和生命,是其能否發揮防范虛假財務報告的關鍵所在。盡管中國具有證券持業資格的會計師事務所已完成脫鉤改制工作,為注冊會計師在執業時保持獨立性創造了條件。但我們仍須采取一定措施來強化這種獨立性。具體措施有:
應完善注冊會計師的聘用及更換機制,為注冊會計師審計提供制度性保障。可考慮暫時停止由上市公司自行聘任注冊會計師的做法,由監管部門或證券交易所委托會計師事務所對上市公司的財務會計報告進行審計。或者,實行上市公司審計輪換制。每隔三年強制更換會計師事務所,以免注冊會計師與上市公司過于親密而喪失獨立性。
優化執業環境。政府應加快職能轉變,擺正政府和市場的關系,堅決杜絕政府部門行政干預注冊會計師獨立審計,一旦發現此腐敗行為,應當查明原因,從嚴懲處,保證注冊會計師審計的獨立性。
(2)完善獨立審計準則,為注冊會計師防范虛假財務報告提供技術支持
我國第一批獨立審計準則于1996年1月1日開始施行,獨立審計準則的施行客觀上促進了上市公司會計信息質量的提高,維護了證券市場的秩序,并有力推動了國有企業的改革。但近年來不斷出現的上市公司重大財務報告舞弊案件,對注冊會計師應當履行的職責提出了更高的期望,對獨立審計準則的制定提出了新的要求。首先,在獨立審計準則體系中應合理定位和適當履行舞弊審計責任。履行舞弊審計責任是注冊會計師行業持續健康發展的前提和基礎,因此在獨立審計準則的制定和實施過程中有必要進一步研究舞弊審計,強調注冊會計師對相關審計風險的提示。盡管我國審計準則“錯誤與舞弊”規定:“注冊會計師應根據獨立審計準則的要求,充分考慮審計風險,實施適當的審計程序,以合理確信能夠發現會計報表嚴重失實的錯誤及舞弊”,但因缺乏審計舞弊報表的詳細指南,也沒有提供需要關注的舞弊風險因素,致使舞弊審計效果欠佳。為指導注冊會計師理清思路、突出重點,提高審計舞弊的能力,我們可在借鑒國外審計準則和認真總結我國注冊會計師制度恢復20多年來積累的舞弊規律及審計經驗的基礎上,抓緊研究修訂我國舞弊審計準則,重點解決對管理當局舞弊的審計程序改進問題,以為注冊會計師提供一個有效發現舞弊的概念框架和更為正式、具體的審計程序指南。
(3)推行合伙制會計師事務所,提高對注冊會計師出具虛假審計報告的處罰
與國際上通行的“合伙制”做法不一樣,目前我國會計師事務所90%以上采用的是有限責任制,這種組織形式使會計師事務所對其審計質量所承擔的責任過于輕微,不利于強化事務所和注冊會計師的風險意識和對社會的責任感。只有推行“合伙制”,讓注冊會計師成為這個行業的真正主體,承擔無限責任。在會計師事務所作假時,利害關系人可以要求會計師事務所及注冊會計師賠償其損失,從而加強其過失成本。只有這樣才能真正實現民事賠償,使會計師事務所自愿建立起風險和質量控制,充分利用經濟杠桿迫使注冊會計師強化風險意識和質量意識,以達到提高執業水平。
3.4加強誠信教育
證券市場是充滿機會和誘惑的博弈場所,需要通過制度安排對參與者和監管者進行制約和威懾,但是如果證券市場的參與者與監管者不講誠信,對制度、規則不以為然,那么再好的制度安排也將顯得蒼白無力。當巨大的經濟利益與嚴肅的道德規范發生碰撞時,只有潛移默化的誠信教育,才能使天平傾向于道德規范。科學的制度安排是誠信的保證,但制度安排不能取代誠信教育。
美國的一系列財務報告陷阱案表明,在發達的市場經濟國家,盡管其制度建設已經比較完備,但是光有制度安排是遠遠不夠的,必須加強會計從業人員的職業道德建設。作為會計從業人員行為準則的職業道德建設包含四個方面的基本內容,即熟悉法規、依法辦事、客觀公正、敬業愛崗。其中客觀公正是會計人員職業道德規范的靈魂。會計工作的首要職能就是對各項經濟活動進行客觀公正的記錄與反應,離開了實際發生的客觀經濟事項去進行會計處理只能是做假賬。我國正處在市場經濟體制創建初期,市場發育還很不完善,計劃經濟時期調節經濟活動的手段已不再適用,而適應社會主義市場經濟需要的調節經濟活動的手段尚未健全。另外,法律和制度是根據過去的實踐和經驗來制定的,社會總是不斷向前發展的,法律雖有預見未來的功能,但很難準確預見未來要發生的事情。所以,法律制度總是有漏洞的。在資本市場中,法律的漏洞需要誠信來彌補,同樣,法律的貫徹執行也需要誠信來保證。北京大學光華管理學院院長厲以寧教授曾指出:“道德的力量十分重要,是對社會經濟活動的市場調節和政府調節之外的第三種調節力量,市場調節與政府調節都有其局限,兩種調節互補之后仍會留下一部分空白,這個空白只能依靠道德調節來發揮作用。”(在調查報告中在回答在會計行業開展誠信教育時,有92.59%的總會計師選擇了“能起部分作用”和“抓住了根本”,說明他們不僅相信誠信教育在會計行業十分必要,而且還很有作用。雖然誠信文化的建立是一個相對漫長的過程,但是,一旦形成良好的文化氛圍,就好比建立起人體的免疫系統,能夠自覺地抵制造假行為,并且效果好,成本低。因此,要想健康發展中國的資本市場,就應該從最根本的問題著手,即培養中國資本市場的誠信原則,職業化精神和基本的道德操守,建立一支“誠信為本,操守為重,堅持準則,不做假賬”的會計師隊伍。
當然,一種文化的建立必須在全社會的共同參與下才能完成。不論是個人、集體,還是政府、國家,都應該恪守誠信原則,才能夠共同營造出良好的誠信氛圍。只有養成人人講誠信的社會風氣,才能對虛假財務報告形成有效遏制。
財務報告陷阱既是一個世界性的難題,也是一個世紀性的難題。說它是一個世界性的難題,是因為財務報告陷阱不僅在中國有,在美國也有,在世界各個國家都有。說它是一個世紀性的難題,是因為財務報告陷阱在過去有,現在有,將來也不會消失。只要財務報告陷阱可以為作假賬的人帶來巨大的經濟利益,財務報告陷阱就很難被消滅。但是,資本市場發揮資源配置的作用的前提是信息披露的公開性和公平性。因此,我們要有將“不可能完成的任務”進行到底的勇氣,堅決反對財務報告陷阱,提高財務報告的質量。
論文摘要:本文首先從資本結構、財權配置、激勵約束機制、財務信息披露四個方面對美國上市公司的財務治理現狀進行了分析，然后結合我國上市公司財務治理中存在的問題，提出了完善我國上市公司財務治理機制的具體方法。
論文關鍵詞:財務治理;資本結構:財權配置;信息披露
一、美國上市公司財務治理分析
上市公司財務治理是指基于財務資本結構等機制安排，對上市公司財權進行合理的配置，形成有效的財務激勵與約束機制，以解決利益矛盾，保證上市公司效率。美國上市公司財務治理可以從以下四個方面來進行分析。
(一)上市公司財務資本結構
美國上市公司財務資本結構的特點是:
1、負債率較低。在西方經濟發達國家中，美國上市公司的負債率是較低的。歐洲經濟合作組織的統計資料表明.美國上市公司的平均資產負債率低于37%,股權在資本結構中占優勢地位，加之法律禁止銀行等金融機構直接持有上市公司的股份，使得股權在財務治理中的效應明顯強于債權。
2、股權分散，且絕大多數股票為個人所持有。美國的資本市場發展較早且較成熟，上市公司多，股票發行額度大，股票流動性強，股權極為分散。
(二)上市公司財權配置
上市公司財權配置就是將上市公司的財務決策權、財務執行權、財務監控權在各主體之間合理地分配，以形成主體自我約束與相互制衡。美國上市公司的財權配置表現為:
1、對經營者行使財務監控的主導力量方面。
美國上市公司股權治理的優勢使得股東成為監控經營者的主要力量。股東大會基本上能夠代表股東的利益，股東可以在股東大會上向經營者提出嚴厲的質詢，甚至把不稱職的經營者趕下臺;更重要的是股東可以通過在證券市場上買賣股票間接監督經營者。而債權人主要是通過派駐代表擔任非執行董事，監督權比較有限，影響力也不大。這種靠“相機治理”取得的財權也只是在短期之內有效。
2、財務治理的權力優秀方面。
財權在股東和經營者之間分離，使經營者成為上市公司財務治理的優秀。而財權在經營者內部再分配，使經營者中的董事會或總經理成為上市公司更精確意義上的財務治理優秀。
3、財權配置的集權分權程度方面。
在美國上市公司中，財權在經營者及下層財務人員之間的再分配體現出濃厚的分權思想。近年來。這種分權的級次表現出向員工個人延伸的趨勢，一些公司的基層人員開始擁有諸如一定限額的資金調用權等財權。
(三)上市公司激勵約束機制
美國上市公司激勵約束機制的特點是:
1、具有完善的外部市場機制。美國有著世界上最成熟的競爭性很強的資本市場。激烈的公司控制權爭奪、完善的證券市場披露機制、嚴謹的外部財務監控和審計機構的鑒證對于經營者的約束發揮著重要的作用。股權分散導致的股東直接監控能力的弱化也由此得到了很好的彌補。
2、高額的物質報酬。美國上市公司對經營者的激勵主要體現在物質方面，采取包括高額薪金、獎金、股票期權等形式給予報酬。
(四)上市公司的財務信息披露
1、注重誠信的微觀環境和宏觀環境的培育。積極實施信息有效披露制度，一方面通過建立問題發現機制，幫助一線監管者發現更多的問題;另一方面，通過問詢信息披露制度可以增加信息披露深度，幫助投資者發現尚未關注的問題。通過互動的、多次的連續問詢信息披露，讓公司經營徹底透明，提高市場效率，降低虛假信息的效用。
2、加強上市公司信息披露的相關法規建設，明確相關機構及人員責任，加強監管。包括將審計委員會明確為法定的公司財務監督機構、鎖定CEO/CFO個人責任，即公司定期報告須有CEO/CFO認證、對會計師事務所等中介機構實施嚴格監管。
二、美國上市公司財務治理機制對我國上市公司的借鑒作用
通過以上對美國上市公司在財務治理機制方面的分析.我們可以歸納出如下優點:
1、出資者擁有對經營者的財務監控權;2、上市公司財權是獨立的，經營者是財務治理的優秀;3,激勵約束機制到位，出資者與經營者之間的委托關系成立，財務治理最基本的框架得以構建;4、信息披露機制規范。當然，美國上市公司的財務治理并非十全十美，主要問題是如何根據經濟形勢的變化和社會的進步，對現有財務治理框架進行補充、完善，以提高治理效率。結合美國上市公司的財務治理狀況，可以發現我國上市公司財務治理主要存在以下問題:(1)資本結構不合理。我國上市公司普遍存在資產負債率偏低的情況。在股權結構方面，存在股權高度集中和股權缺乏流動性等問題，導致我國上市公司產權不清晰、法人治理機制缺失，以致大股東可以隨意操縱，采用擔保與互相擔保、連環擔保等形式或是進行大量非公平的關聯交易，大量占用上市公司的資金，從而損害廣大中小股東乃至公司的利益。(2)經營者的激勵與業績相關度低.且形式單調。我國上市公司在激勵機制方面存在薪金水平總體偏低，薪酬結構單一化，激勵目標短期化等問題。(3)外部約束機制不健全。存在監管部門監管不力和監管過度問題。由于我國上市公司發展歷史較短，相應的法規法制都不夠健全，監管措施不到位，常常表現為某些方面監管不力，而在另一些方面又監管過度。銀行作為上市公司的最大債權人，大都未參與上市公司的經營管理，對其實施有效監督，難以勝任上市公司有效監督者的角色。(4)信息披露機制不規范，由于投資者處于信息劣勢地位，上市公司為了使證券順利發行或保持較高的價格，就有可能利用自己的信息優勢對企業進行虛擬包裝、惡意制造虛假信息、遺漏重要事實，蒙騙投資者和監管部門，導致投資者對上市公司的財務狀況、信用能力和未來發展前景產生誤解，作出錯誤的投資決策。因此，借鑒美國上市公司財務治理的有益經驗，對我國上市公司財務治理機制須從如下方面進行完善:
(一)優化資本結構，促進上市公司股權結構分散化，提高股權的流動性
“一股獨大”或股權集中在極少數國有股東手中，是導致我國上市公司治理結構不合理的一個重要原因。因此必須促進我國上市公司股權分散化，并且前幾大股東之間應均衡持股，從而起到權利相互制衡的作用，并克服股權集中所帶來的各種弊端。我國上市公司發展至今，只有1/3流通股上市，2/3的國有股和法人股為非流通股，大量股權不具有流通性，股東“用腳投票”機制的缺失，導致我國上市公司外部約束機制不健全，從而造成一些上市公司頻繁出現違規失信現象。為了能夠真正改善我國上市公司治理結構，必須解決股票全流通問題，具體建議:一是進行國有股減持，同時引進其他所有者，實現股權的多元化。二是確定今后發行新股全部實行全流通的發行制度，上市公司所有股份都賦予上市流通的權利，并提高社會公眾股的比例。
(二)進一步完善上市公司內部激勵機制
可以把國外廣為流傳的股票期權和員工持股計劃等激勵方式引入激勵體系中，以彌補我國上市公司內部經營者在中、長期激勵方面的不足。美國哈佛大學教授奧德雷通過實證分析發現，當經營者擁有公司的5%-20%時，公司的盈利能力最強。因此，一定意義而言，衡量公司治理結構的有效標準之一在于是否對公司員工實行了包括股票期權在內的激勵方式。此外.高息債券和可轉換債券以及職工福利基金等激勵方式也是比較好的中期激勵方式。總之，在我國上市公司已有的激勵機制基礎上，逐步建立起適合我國國情的長、中、短相結合的激勵機制，可進一步克服經理人的“逆向選擇”和“道德風險”，進一步完善上市公司的治理結構。
(三)進一步完善外部約束機制
針對我國上市公司外部監管不力或過度的缺陷，首先要加強監管的權威性，加大公司違規失信的成本，確保監管獨立性，防止監管不力。同時，通過構建一套相應的機制來約束監管機構，防止監管權利的濫用，從而防止監管過度。另外，可以引進銀行作為債權人的相機治理機制。銀行對上市公司所擁有的債權和股權一樣，都分擔了企業的不確定性風險.因此，債權人參與公司治理合情合理。為此，上市公司可以引進開戶銀行的相機治理機制，即允許銀行進入公司的董事會和監事會，對企業的經營在事前、事中和事后進行全過程的監督。
(四)規范信息披露制度，降低信息不對稱性
首先要完善立法，創造良好的法制環境。通過法律手段強化管理者在信息披露中的法律責任，制定有關信息質量管理法規，對管理人員責任與權利、提供偽劣信息的懲處作出明確規定，并加大懲處力度。其次要完善上市公司內部會汁制度，嚴格會計核算的基本程序，健全財產物資、財務收支的制度，為提供真實的會計信息奠定良好的會計基礎。強化公司約束機制。堅決制止管理者任意違反財務規定，自行支配企業財產物資的經營行為。再次要建立健全以注冊會計師為優秀的社會監督體系。會計師事務所在證券市場信息披露中起著獨立審核、嚴格監督的外部審計作用。以外部審計為優秀的社會監督體系，是會計信息到達外部使用者的最后一道關卡。這一監督體系的完善程度和運行效益，對于市場上的信息流通具有決定性的影響。最后，政府對信息市場要進行適度管理，通過行政手段強化企業外部監督，通過政府審計機構、財稅部門加強審計監督，并與會計管理部門合作，建立會計信息規范體系，規范企業信息披露的內容與格式，披露會計政策選擇和變更、重大環境變化對企業造成的影響。
編者按：本文主要從上市公司財務報告舞弊案不斷沖擊著我國的證券市場、舞弊審計最初是20世紀90年代中期在以美國和加拿大為首的西方國家異軍突起、舞弊審計是為防止、識別和用文件證明貪污、盜竊、欺詐、腐敗這類舞弊行為而進行的審計活動、加強注冊會計師的職業懷疑精神，并將其貫穿于審計過程的始終、充分關注審計風險點,并借助新的舞弊風險評價模式進行評價、加強對企業內部控制的審查和評價、審計人員應確定被審單位是否建立了現實的企業目標、對可能存在的舞弊風險進行披露、舞弊審計是一項綜合性很強的工作，也是當前審計工作面臨的嚴峻的審計問題等，具體請詳見。
近幾年來，上市公司財務報告舞弊案不斷沖擊著我國的證券市場，給廣大投資者帶來了巨大損失，也引起了社會對財務報告舞弊審計的極大關注。如何對舞弊進行審計，已成為審計界的一個不斷思考和探索的問題。
舞弊審計最初是20世紀90年代中期在以美國和加拿大為首的西方國家異軍突起，并完成從傳統審計查錯糾弊的職能到一個獨立的審計類別的轉變。我國“獨立審計具體準則第8號——錯誤與舞弊”指出，舞弊“是指導致會計報表產生不實反映的故意行為”。主要包括：（一）偽造、編造記錄或憑證；（二）侵占資產；（三）隱瞞或刪除交易或事項；（四）記錄虛假的交易或事項；（五）蓄意使用不當的會計政策。可以看到，我國獨立審計準則對舞弊的定義與美國會計界對職業舞弊的定義是基本相同的。挪用財產和貪污腐敗都是侵占資產的具體方式，“虛假會計報表”的編制過程實際上就是采用我國“獨立審計具體準則第8號——錯誤與舞弊”中所指出的（一）、（三）、（四）以及（五）這四種方式。
我們知道，舞弊審計是為防止、識別和用文件證明貪污、盜竊、欺詐、腐敗這類舞弊行為而進行的審計活動，與財務審計關注各種財務報表和會計數據不同，舞弊審計需要更多的思維形式而不是常規的技術方法，它重點放在研究和分析例外、古怪的事，以及會計違規事項和行為結構上，而不是放在對會計報表的錯誤和遺漏上。舞弊審計人員的知識主要是從經驗中，而不是從審計教科書或上年的工作底稿中學到的。因此，對于舞弊進行審計就要采取與傳統的財務審計不同的方法，很多在財務審計中適用的方法在舞弊審計中卻不適用。
舞弊審計就是要創造一種環境，激勵審計人員有意識地去查詢和預防經濟活動中的舞弊行為，要想成為一名合格地舞弊審計人員，就要了解舞弊人員的思維方式，舞弊審計人員頭腦里最重要的問題不是檢查會計系統和內部控制是否遵循會計標準和審計準則，而是要思考“在企業會計控制制度的各個環節中，哪個是最薄弱環節，哪些人會利用這些環節，哪個環節最容易誘發舞弊行為等。
在具體審計過程中，審計人員要充分關注那些容易引發舞弊的會計“信號”，比如一些非常交易事項，像非主營業務占公司業績主導地位的事項、非貨幣性交易、關聯交易、復雜股權控制關系等事項。另外某些會計變更、資產重組涉及訴訟糾紛等重要會計事項以及經營出現危急的事項也是舞弊行為經常發生的地方，應引起審計人員的關注。
在舞弊審計中，審計人員必須始終保持正確的心態：懷疑、謹慎。在關注每一個審計環節時都要假定它是有問題的，存在著舞弊行為。然后要搜集容易產生舞弊風險的信息。比如，詢問公司管理當局、內部審計部門，以及關鍵管理人員；有效運用分析性程序識別、評估造成舞弊風險的因素等。
1、加強注冊會計師的職業懷疑精神，并將其貫穿于審計過程的始終。“職業懷疑主義”觀點是由美國SAS第99號提出的，它為注冊會計師如何履行職業謹慎這一概念提供了具體的指導。第99號首先假設不同層次上管理層舞弊的可能性，包括共謀、違反內部控制的規定等，并要求在整個審計過程中保持這種精神狀態。它要求審計舞弊必須先了解舞弊環境及特征，強調計劃階段審計小組就應集中討論和思考舞弊可能會怎樣發生及會在哪發生，促使其對潛在的舞弊保持更高的警覺，以共享審計經驗，共同提高發現舞弊的意識和能力。還要求注冊會計師在審計的全過程保持職業謹慎，獲取必要信息，識別和評估舞弊風險，并據此作出適當反應。因此,注冊會計師在審計每個項目時都要保持高度的職業懷疑精神，應首先思考是否有舞弊的嫌疑，不能推測管理層是誠實可信的。
我國目前上市公司造假成風。大部分的上市公司業績都不可信，都存在粉飾報表嫌疑。因此,對我國上市公司的審計必須要有足夠的專業懷疑精神，如果注冊會計師不能搜集充分、適當的審計證據證明被審計單位的報表是公允的，就應認為其不能公允反映企業情況，存在舞弊嫌疑。
審計人員不僅應了解會計審計問題，對于客戶的營業性質與風險及交易的經濟實質，也必須徹底了解。作為一個優秀的審計人員，必須要有好奇心及敏銳的觀察力，對于看似無關的問題或線索，能鍥而不舍。
2、充分關注審計風險點,并借助新的舞弊風險評價模式進行評價。審計風險點對注冊會計師起著提示和導向作用，因此，精心設計并有效制定審計風險點，對審計人員發現舞弊起著重要的作用。審計風險點包括控制環境、控制活動、風險評估、信息與溝通和監控等方面的因素，還包括宏觀政策、法律限制等方面的因素。在審計過程中，注冊會計師通過了解上市公司的經營狀況和分析性程序的運用，應能識別企業存在的重大風險信號。新的舞弊風險評價模式，將重點放在舞弊產生的根源上，而非舞弊產生的表面結果。該準則建議注冊會計師將足夠的注意力放在舞弊產生的主要條件上，這些條件可以歸納為：壓力、機會和借口。當三個條件同時成立時，就意味著出現舞弊的可能性很大，注冊會計師必須給予足夠的關注，采取有效的審計程序以控制風險。
3、加強對企業內部控制的審查和評價。內部控制是企業的一項很重要的工作,建立完善的內部管理控制制度和內部財務控制制度對企業既有防錯防弊，又有促進經營管理效果的作用；能起到事前預防、事中、事后及時發現工作漏洞。因此,從某種意義上說,可以從對內部控制的審查和評價來發現舞弊的存在。
從審計角度分析，舞弊的存在與發生，說明被審單位組織管理上有漏洞，內部控制存在薄弱環節。因此，實施舞弊審計時，需考慮并注意對內部控制的審查，評價內部控制系統是否健全、有效，以及相應地檢查和評價經營業務的各個部門可能暴露的風險，來發現舞弊。為此，審計人員應確定被審單位是否建立了現實的企業目標，是否有書面政策以說明具體的規則及在發現違規行為時應采取的行動，是否建立和保持了恰當的授權政策，是否已制定了用以控制一些活動和保護資產的政策與程序及其機制，是否具有為管理層提供足夠、可靠信息的通訊渠道，是否具備能夠保證控制的控制環境，是否需要提出一些協助防止舞弊的建議等。
4、對可能存在的舞弊風險進行披露。無論什么時候，只要審計人員發現了被審計單位存在舞弊行為的證據，即使認為這些證據不夠合理，也應當把它提交給適當級別的管理人員。涉及高層管理人員的舞弊行為應當徑向審計委員會報告。如果在審計中發現舞弊風險，則預示著內部控制存在重大缺陷，應當及時以書面形式與董事會和審計委員會進行溝通，履行告知義務。如果獲取了額外證據判定被審計單位已經發生了重大舞弊，應當考慮出具審計報告的類型。必要時，征求律師的意見，并結合管理層的誠信度、盡職表現、與審計人員的配合程度以及董事會的后續投資等情況，判斷是否解除業務約定。如果被審計單位拒絕審計人員接近有關記錄等審計證據；管理層向審計人員施加時間壓力；管理層抱怨審計方式或威脅審計小組成員等，應將該客戶視為具有重大舞弊征兆的委托者，視嚴重程度決定出具無法表示或否定意見的審計報告。
總之，舞弊審計是一項綜合性很強的工作，也是當前審計工作面臨的嚴峻的審計問題，還有待每一位審計人員不斷地學習和探索，充分發揮審計在查找和打擊舞弊行為的作用。
