開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

摘要：國際資本流動中的財務(wù)風(fēng)險是指特定的環(huán)境下和特定的時期內(nèi)，客觀存在的導(dǎo)致資本損失的可能性。概括起來分為兩大部分：一是國家風(fēng)險，主要包括主權(quán)風(fēng)險和政治風(fēng)險；二是經(jīng)濟和管理風(fēng)險（或稱商業(yè)風(fēng)險），主要包括自然風(fēng)險、外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、利潤風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險和包括通貨膨脹在內(nèi)的其他風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：會計準(zhǔn)則；現(xiàn)金流量表；財務(wù)風(fēng)險

國際資本流動中的財務(wù)風(fēng)險是指特定的環(huán)境下和特定的時期內(nèi)，客觀存在的導(dǎo)致資本損失的可能性。概括起來分為兩大部分：一是國家風(fēng)險，主要包括主權(quán)風(fēng)險和政治風(fēng)險；二是經(jīng)濟和管理風(fēng)險（或稱商業(yè)風(fēng)險），主要包括自然風(fēng)險、外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、利潤風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險和包括通貨膨脹在內(nèi)的其他風(fēng)險。

一、利率風(fēng)險及防范

利率風(fēng)險是指不同類型的不確定因素引起的利率變化，直接或間接造成投資價值或收益損失的風(fēng)險。

（一）國庫券利率風(fēng)險及防范。國庫券（又稱無違約債券）由國家發(fā)行，不存在破產(chǎn)而不能履約的問題。但國庫券也存在利率風(fēng)險。國庫券的市場價值（現(xiàn)值）變動與市場利率變動成反比，而且，期限較長的國庫券所承擔(dān)的利率風(fēng)險也較大。因此，隨著市場利率波動而產(chǎn)生的債券價格波動，實際上反映了利率風(fēng)險的存在。從表面上看，好像投資于短期債券可以避免或減少這種利率風(fēng)險，但是必須看到，投資短期債券還會承擔(dān)另一種利率風(fēng)險即“息票息率風(fēng)險”。因為投資者在購進短期債券的同時，也必然購進與這些債券相聯(lián)系的各種息票。而市場利率的變動對債券價格及其息票均有影響，所以利率風(fēng)險依然存在。因此，投資者應(yīng)根據(jù)實際情況進行選擇。一定時間內(nèi)無特殊用途的資金，可以投資于適當(dāng)期限的債券；而近期內(nèi)需要動用的資金，則可以投資于短期債券。

（二）公司債券利率風(fēng)險及防范。公司債券同樣存在著息票利率風(fēng)險和價格變動風(fēng)險兩類利率風(fēng)險。公司債券往往較國庫券的利率高，以便與其存在的較大風(fēng)險相適應(yīng)。公司債券的價格隨著市場利率的變動作反方向變動。在通常情況下，債券資信級別是影響債券價格的直接因素。因此，投資者在購買公司債券時，首先，要對債券的資信評級特別是新發(fā)行債券的資信評級了解清楚，否則遇到風(fēng)險，輕則是減少利得，重則是企業(yè)破產(chǎn)。另外，投資者還要在報酬與風(fēng)險兩者之間作出權(quán)衡。對于債券的期限，投資者應(yīng)盡可能使投資的債券的到期日期與現(xiàn)金的支付日期相吻合。證券不到期雖可以貼現(xiàn)，但貼現(xiàn)率總要高于報酬率即利率，這會使貼現(xiàn)人（即投資者）蒙受損失。

（三）公司股票利率風(fēng)險及防范。公司股票包括優(yōu)先股票和普通股股票，其都存在風(fēng)險。除享有累積分紅權(quán)利的優(yōu)先股股票的累積現(xiàn)金紅利支付的金額和時間是固定的外，其余大多數(shù)非累積優(yōu)先股股票的現(xiàn)金紅利，在發(fā)行公司遇到經(jīng)濟困難時，則可以不付；至于普通股股票的現(xiàn)金股息，如果公司認為盈利情況不確定，或者支付紅利將給公司帶來嚴(yán)重經(jīng)濟困難，也可以取消普通股股息的支付。因此，普通股股票的股息收益所存在的風(fēng)險要大于債券的息票收益。利率風(fēng)險對優(yōu)先股股票和普通股股票的影響，一般是通過現(xiàn)值機制從股票的價格上得到反映。投資者在進行股票投資時，一方面要看被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，另一方面還要將所要投資的股票的票面利率與市場利率進行比較分析，做到心中有數(shù)。

二、利潤風(fēng)險及防范

（一）利潤分配風(fēng)險及防范。通常與外國合資辦企業(yè)之前，應(yīng)該簽訂明確的利潤分配比例條款，但如果遇到該國政府的更替或政策變動，且制定的新政策強行規(guī)定外國投資方在合營企業(yè)中只能占有較小的比例時，這對于那些原來占有較大比例（如占50%以上）的外國投資方來說，無疑是突然的打擊，其結(jié)果是利潤分配受到了直接的影響。另外，有些國家雖然不是采用這種武斷的方式來改變投資比例，但是也規(guī)定外資比例在一定年限內(nèi)必須逐漸降低。除這兩種方式以外，還有協(xié)議的外資逐步減少股權(quán)方式，那么，在經(jīng)營初期，投資者應(yīng)盡可能采用多種加速資金周轉(zhuǎn)的方式來多獲利潤，這樣，即使以后逐步減少股權(quán)比例，也能達到投資的初衷。

（二）投資利得加稅風(fēng)險及防范。對于外國投資者的利得另加收稅，無疑是直接減少他們的利潤收入。其中比較典型的是征收扣繳稅，它是指東道國政府對支付給外國投資者的股利、商標(biāo)、專利、技術(shù)等特許使用費或利息所征收的稅費。例如，一家美國跨國公司在意大利的商標(biāo)權(quán)所得只能向美國母公司分派70%，其余的30%要以扣繳稅的形式向意大利政府繳納。因此，在作出投資決策時，應(yīng)考慮將資本投入到那些沒有開征這種特別稅種的國家。如果是突然加征這種特別稅種，除非這個國家的投資利得特別豐厚，否則，可以考慮逐步向外轉(zhuǎn)移資本直至撤資。另外，也可以采取國際避稅的方式。

（三）利潤匯出風(fēng)險及防范。比較典型的利潤匯出風(fēng)險就是外匯管理，可分為寬松型的外匯管理和嚴(yán)格型的外匯管制兩種。例如，發(fā)達國家一般要求向境外匯款時，金額超過一定限額就要向銀行部門申報，這是形式上的外匯管制，屬寬松型的外匯管理；而有些發(fā)展中國家規(guī)定投資每年匯往境外的金額不得超過投資利潤的若干比例，而且還要經(jīng)東道國主管部門批準(zhǔn)，這是嚴(yán)格型的外匯管制，也正是這種管制才是影響外方投資者利益的實際因素。對于寬松型的外匯管理，外方投資者可以來用支持特許費和勞務(wù)費、償還債務(wù)等方法轉(zhuǎn)移利潤。對于那些采用嚴(yán)格型外匯管制的國家，外方投資者的投資利潤不能自由地匯出境外，投資者可將分得的利潤購買某些短期會升值的資產(chǎn)或當(dāng)?shù)氐膰鴰烊部蓪⑵浯孢M銀行或?qū)ζ渌举J款等，借以保值并獲收益。也可以通過轉(zhuǎn)移價格的方法，將所賺取的利潤調(diào)回本國。外方投資者還可采用在東道國開辟新的出口業(yè)務(wù)的方法，這樣既可幫助東道國解決外匯短缺問題，又可為資金的轉(zhuǎn)移提供新的途徑。

（四）利率變動風(fēng)險及防范。當(dāng)市場利率提高，企業(yè)的融資成本相應(yīng)增大，可能導(dǎo)致經(jīng)營效益下降，盈利減少，從而使投資者遭受收益下降的風(fēng)險。在這種情況下，最好的方法是減少融資以防范風(fēng)險，如果是因為生產(chǎn)經(jīng)營活動的擴大急需資金時，可考慮其他方式的融資，如將企業(yè)的留存收益轉(zhuǎn)增為資本等。當(dāng)然，留存收益太多，可能需交納高額的留存收益稅，那么，企業(yè)只有在利率和留存收益稅之間進行選擇了。

三、稅務(wù)風(fēng)險及防范

國際資本在流動中會碰到稅收種類、稅負水平、稅收優(yōu)惠及某些突變因素對稅務(wù)產(chǎn)生影響，因此，在事前應(yīng)充分了解資本流動中的稅務(wù)負擔(dān)，盡可能準(zhǔn)確地預(yù)測稅收政策可能產(chǎn)生的變化，并在此基礎(chǔ)上及時采取各種適當(dāng)?shù)拇胧诜稍S可的范圍內(nèi)使資本流動中的稅負最小化。同時，對于突變因素應(yīng)采取有效措施，化解風(fēng)險。

（一）利用各國稅收制度的差異，化解高額稅負。仔細研究各國的稅收制度。根據(jù)該國稅收的特征，制訂出減少稅負的措施。如在所得稅方面各國的稅率一般都在50%左右，無大的差別，但是在公司留存收益及股利分派方面，各國的做法就不相同。如德國、日本對企業(yè)的留存收益按56%的稅率征稅，對分派給股東的股利和紅利則按36%的稅率課征預(yù)扣稅。當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模擴大而需要追加營運資金時，不是將留存收益轉(zhuǎn)增為資本，而是向外部借款。這樣做的好處有：一是可避免繳納較高的留存收益稅，二是借款的利息在計算應(yīng)稅所得時可作為成本或費用扣除，公司的所得稅稅負因此而有所減少。

（二）爭取本國政府的稅收饒讓抵免政策。在國際資本流動中，有些資本流入到了那些旨在吸引外國資本和外國先進技術(shù)與管理經(jīng)驗以加快本國經(jīng)濟發(fā)展的國家，這些資本在一定程度上和在一定時期內(nèi)享受了收入（或所得）免稅和減稅的優(yōu)惠。然而，這種影響國際資本流動的財稅政策的實施，必須以有關(guān)國家之間加強國際稅務(wù)合作為前提，即由東道國政府出面要求投資者母國的稅務(wù)當(dāng)局，對于這部分優(yōu)惠減免的稅收視同已向東道國政府納稅而給予饒讓抵免。

（三）采用轉(zhuǎn)移價格策略，減少稅負。一般做法是：處在高稅率國家的子公司向處在低稅率國家的子公司出售商品、提供勞務(wù)和技術(shù)時，采用調(diào)低轉(zhuǎn)移價格的策略，使低稅率國家的子公司進貨成本下降，利潤提高，稅負也相對減少；反之，處于低稅率國家的子公司向處在高稅率國家的子公司出售商品、提供勞務(wù)和技術(shù)時，采用調(diào)高轉(zhuǎn)移價格的策略，同樣也起到利潤增加，稅負減少的作用。

（四）對稅收政策突變的防范。一些中小國家為了吸引資金，往往給予外國投資者一定范圍和一定時期的稅收優(yōu)惠條件。但由于政府不穩(wěn)定，在政權(quán)更迭后，原來政府許諾的稅收優(yōu)惠條件可能會被取消和廢除。在這種情況下，外方投資者最明智的方法就是加大費用支出減少利潤，其通常采用加速折舊或高價從別國的子公司進口原材料、半成品和零配件的方法，以盡可能避免因稅收政策的改變而帶來的稅務(wù)負擔(dān)。

（五）研究各國的稅基范圍和稅率差別，決定資本流向。準(zhǔn)確地規(guī)定稅基范圍是確定計稅標(biāo)準(zhǔn)、計算應(yīng)繳稅額的前提條件。各國在規(guī)定特定課稅對象的課稅范圍方面，差異很大。尤其在計算應(yīng)稅所得時，各國對允許作為費用而扣除的項目及其數(shù)額的規(guī)定相差懸殊，這直接關(guān)系到稅基的大小，從而也決定了外方投資者的稅負輕重。投資者在將資本投入該國前，應(yīng)仔細研究對方的有關(guān)稅法、會計法規(guī)及會計制度，并同其他國家進行比較，做到心中有數(shù)。就稅率的差別而言，對同一課稅對象征稅，有的國家采用比例稅率，有的國家實行累進稅率，還有的國家可能會以定額稅率（或稱“固定稅額”）來開征，很少有兩個國家稅率結(jié)構(gòu)是完全相同的。外方投資者在進行投資決策時，對東道國稅制結(jié)構(gòu)和稅率高低要進行研究比較，以決定投資行為和生產(chǎn)經(jīng)營活動的模式。

四、償債能力風(fēng)險

我們可從現(xiàn)金流量表中選取有關(guān)指標(biāo)判斷企業(yè)的償債風(fēng)險。

（一）現(xiàn)金比率，用企業(yè)期末的現(xiàn)金金額與企業(yè)的流動負債之比，判斷企業(yè)的償債風(fēng)險。由于流動負債期限短（不超過一年），很快就需要用現(xiàn)金來償還，如果企業(yè)手中沒有一定量的現(xiàn)金儲備，在債務(wù)到期時就容易出現(xiàn)問題。

（二）經(jīng)營凈現(xiàn)金比率，用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與企業(yè)流動負債相比。為什么要使用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量呢？首先，在正常的生產(chǎn)經(jīng)營情況下，當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入，先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的支出，然后才能滿足償還債務(wù)的支出。第二，企業(yè)的經(jīng)營活動是企業(yè)的主要活動，是獲取自有資金的主要來源，應(yīng)該說也是最為安全而且是最規(guī)范的取得現(xiàn)金流量的辦法，用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流動負債之比來衡量企業(yè)的償債風(fēng)險，能夠從一個方面反映出企業(yè)的償債能力狀況。

（三）經(jīng)營凈現(xiàn)金與全部負債之比，用以衡量企業(yè)用年度的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量償付全部負債的能力，這個指標(biāo)能夠綜合地反映企業(yè)償債風(fēng)險狀況。我們在對某系統(tǒng)30家企業(yè)的現(xiàn)金比率進行比較發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金比率在40%—80%之間的企業(yè)都是經(jīng)營穩(wěn)定、資金運轉(zhuǎn)良好的現(xiàn)金比率在100%以上的企業(yè)，有的是經(jīng)營情況特殊，有的是年末由于一些原因現(xiàn)金余額增大，雖然他們的資金狀況良好，但過高的現(xiàn)金比率會使資產(chǎn)過多地保留在盈利能力最低的現(xiàn)金上，雖然企業(yè)沒有償債風(fēng)險，但降低了獲利能力。現(xiàn)金比率在20%以下的企業(yè)，經(jīng)營上存在各種問題，其中現(xiàn)金緊張是共同特點，而且其中有幾家企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的極度困難，償債風(fēng)險巨大。通過這樣的分析，我們是不是可以得出償債風(fēng)險的預(yù)警信號：在現(xiàn)金比率低于30%時，企業(yè)的償債風(fēng)險加大，這時候，對企業(yè)管理者來說應(yīng)引起高度重視。

五、支付能力風(fēng)險

支付能力是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務(wù)外，用現(xiàn)金來支付企業(yè)的其他各項開支，企業(yè)如果沒有支付能力，拖欠職工工資，拖欠貨款，不能如常支付股利，不僅會造成員工隊伍不穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營不正常，而且會影響到投資者對企業(yè)投資的信心，形成支付上的風(fēng)險。

利用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)，我們可以得到這方面的信息。

1.普通股每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金股利的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流通在外的普通股股數(shù)之比反映企業(yè)支付股利和資本支出的能力，用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利之比來反映企業(yè)年度內(nèi)使用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力，比率越大，證明企業(yè)支付能力越強，反之，則會形成支付風(fēng)險。

2.綜合支付能力。用本期經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金收入加上投資活動取得的現(xiàn)金收入減去償還債務(wù)的現(xiàn)金支出再減去經(jīng)營活動的各項支出，如果結(jié)果大于0，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入和投資活動取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營活動支出，可以有一部分余額用于投資和分派股利，反之則無法用于投資活動和分派股利，如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉(zhuǎn)，則說明企業(yè)面臨支付風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:供電企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

摘要：隨著電力體制改革的不斷深化，縣級供電公司傳統(tǒng)的財務(wù)管理受到?jīng)_擊和挑戰(zhàn)，企業(yè)面臨著一定的財務(wù)風(fēng)險。本文對縣級供電公司存在的財務(wù)風(fēng)險進行了細致的分析，并就如何防范風(fēng)險進行了探討。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險防范對策

隨著電力體制改革的不斷深化，縣級供電公司作為省公司的控股子公司，其財務(wù)管理職能顯得日益重要。但從目前縣級公司財務(wù)管理的現(xiàn)狀來看，仍然存在一些不容忽視的問題。筆者結(jié)合近幾年來的實際工作體會，就縣級供電企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險及防范措施，談一些粗淺的認識和看法。

一、縣級供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析

縣級供電企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下五個方面：

1、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不清，權(quán)責(zé)不明

財務(wù)關(guān)系界定不清是當(dāng)前縣級供電公司財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險難以控制的最大體制性障礙。縣級公司本部與基層站隊（所）之間、內(nèi)部各職能部門之間、主業(yè)與多經(jīng)關(guān)聯(lián)單位之間在職能界定與劃分、資金管理和使用以及利益分配等方面，存在關(guān)系不清、權(quán)責(zé)不明、管理混亂等現(xiàn)象，直接導(dǎo)致資金使用效率低下，資產(chǎn)流失嚴(yán)重，尤以主業(yè)和多經(jīng)的管理界面不清最為突出,主觀上使得一些管理措施難以推行和落實。

2、管理粗放，內(nèi)控制度不夠健全

內(nèi)控制度涉及企業(yè)方方面面，健全的內(nèi)控制度猶如人體的“免疫系統(tǒng)”，具有自我抵抗風(fēng)險、自我修正的能力。但從目前的現(xiàn)狀看，很多縣級公司管理粗放，現(xiàn)代企業(yè)管理經(jīng)驗缺乏，內(nèi)控制度不完善，管理漏洞層出不窮,給企業(yè)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。例如，有的單位對站所一級的財務(wù)管理延伸不夠，基層單位自主權(quán)過大，站所財務(wù)猶如“世外桃源”，坐支挪用電費資金、擅自對外借款或擔(dān)保、惡性透支費用等現(xiàn)象時有發(fā)生，加之一些縣級公司對站所長離任審計流于形式、走過場，一些經(jīng)營問題未能及早發(fā)現(xiàn)和暴露，日積月累，歷史包袱沉重。

3、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不良，債務(wù)包袱沉重

受企業(yè)資金短缺及管理滯后等多方面因素影響，縣公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)大部分處于不良狀態(tài)。一是原材料、備品備件等存貨呆滯積壓，無法變現(xiàn)。形成的主要原因是物資管理滯后，同時電力技術(shù)更新快，淘汰存貨無法利用；二是在不考慮用戶欠費影響的情況下，企業(yè)對外債權(quán)往往小于外部債務(wù)，負債經(jīng)營壓力大，資金周轉(zhuǎn)困難；三是受各地經(jīng)濟發(fā)展及市場信用環(huán)境制約，電費拖欠現(xiàn)象較為嚴(yán)重，企業(yè)面臨的呆壞賬損失風(fēng)險加大；四是應(yīng)付工資和福利費赤字壓力日益凸顯。由于省（市）公司核定的工資基數(shù)與縣公司的實際工資需求存在一定差距，加之縣公司多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營不夠景氣，無力為主業(yè)消化一定的人員工資，造成部分縣公司工資逐年出現(xiàn)虧空。

4、資本性支出控制不力，投資盲目

隨著電力企業(yè)的快速發(fā)展，縣公司的固定資產(chǎn)投資開始逐年增大。但在實際工作中，不考慮企業(yè)的長遠規(guī)劃，盲目上項目、爭投資的現(xiàn)象較為普遍。有的單位不顧自身的財力、能力和發(fā)展目標(biāo)，盲目投資小型基建；有的單位工程規(guī)模及成本控制不嚴(yán)，項目嚴(yán)重超概；還有的熱衷于鋪新攤子、搞形象工程，綜合樓、站所辦公樓拔地而起，使得本來就十分緊張的資金狀況日趨惡化，一些縣公司甚至東拼西湊，寅吃卯糧，財務(wù)風(fēng)險逐漸加大。

5、財務(wù)風(fēng)險意識淡薄

企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的不確定性，決定財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。但在實際工作中，許多縣公司風(fēng)險意識淡薄。分析原因，一是由于大部分縣級公司負責(zé)人以前多是從事生產(chǎn)或營銷專業(yè)，財務(wù)知識相對較為匱乏，財務(wù)風(fēng)險認識不足；二是受財務(wù)人員定編及管理水平的制約，縣公司財務(wù)人員整天疲于應(yīng)付日常工作，無法從大局上對企業(yè)經(jīng)營狀況予以有效把握，財務(wù)監(jiān)控能力和效果不夠明顯。

二、防范財務(wù)風(fēng)險的幾點建議

1、宏觀上理順主業(yè)與多經(jīng)企業(yè)的關(guān)系，規(guī)范業(yè)務(wù)管理行為

首先要劃清主業(yè)與多經(jīng)在資產(chǎn)、機構(gòu)、人員以及業(yè)務(wù)范圍等方面的界線，改變“你中有我,我中有你”的混亂局面。

其次規(guī)范主業(yè)與多經(jīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，重點規(guī)范主業(yè)與多經(jīng)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易，建立良性互動機制,實現(xiàn)資源互通、優(yōu)勢互補、公平交易。在設(shè)備采購、委托承包工程、咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)中，應(yīng)嚴(yán)格按國家相關(guān)規(guī)定進行關(guān)聯(lián)方交易，在促進多經(jīng)企業(yè)的健康發(fā)展的同時，有效地防范財務(wù)風(fēng)險。

2、完善和強化內(nèi)部控制制度，加大內(nèi)審及財務(wù)稽核力度

一方面要在全面貫徹落實國家法律法規(guī)，以及省市公司相關(guān)規(guī)章制度的基礎(chǔ)上，針對本單位管理的弱區(qū)和盲區(qū)，完善各個環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制制度及程序，使利益相關(guān)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)從管理層面，到執(zhí)行層面嚴(yán)格分離，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟活動的全方位、全過程控制。

另一方面要加大財務(wù)稽核和內(nèi)部審計力度，充分發(fā)揮審計的獨立性，揭示各種內(nèi)部矛盾，找準(zhǔn)控制的方向和著力點，把各種經(jīng)濟行為控制在法律、制度的框架范圍內(nèi)。

3、加大資產(chǎn)負債管理，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況

首先要嚴(yán)把資金關(guān),實行現(xiàn)金流量預(yù)算。要加大資金安全監(jiān)控，利用網(wǎng)上銀行等資金監(jiān)控平臺，實行資金集中管理、實時控制，并及時反饋和處理資金異動信息，防范資金風(fēng)險。在實行資金集約化管理的前提下，建立全面預(yù)算和滾動預(yù)算，按照不同的資金性質(zhì)，及時準(zhǔn)確地編制現(xiàn)金流量預(yù)算，實現(xiàn)資金的“人為”控制向“預(yù)算”控制轉(zhuǎn)變，降低資金的使用風(fēng)險。

其次要加大對應(yīng)收電費的管理，防止應(yīng)收電費轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)。一是要借助營銷信息系統(tǒng)提供的實時信息，及時進行帳齡和結(jié)構(gòu)分析，跟蹤欠費大戶信息；二是要注重過程管理，優(yōu)化內(nèi)部資金上交程序，防止出現(xiàn)主觀的資金滯留；三是對已核銷的呆死帳建立“帳銷案存”管理制度，組織力量積極進行后續(xù)清理和追索，盡可能地收回資金或殘值，將損失及風(fēng)險降低到最小程度。

另外要加大債權(quán)債務(wù)的清收和處理力度，建立債權(quán)債務(wù)定期核對制度，確保往來核算真實、準(zhǔn)確、完整。對掛賬時間長、金額大的往來賬要及時進行函證催收，防止新的不良債權(quán)形成。

4、嚴(yán)格投資過程管理，控制投資風(fēng)險

供電公司要規(guī)避投資風(fēng)險，必須抓好以下幾個方面的問題：

一是優(yōu)化投資項目，把住規(guī)劃源頭關(guān)。要結(jié)合自身的主營業(yè)務(wù)和未來發(fā)展規(guī)劃，控制非生產(chǎn)性基建項目，杜絕超前建設(shè)和掛賬工程。

二是要嚴(yán)格投資的立項、執(zhí)行、監(jiān)控程序，規(guī)范投資的全過程管理。企業(yè)重大投資、重大資金的使用和安排，必須經(jīng)過預(yù)算管理委員會論證通過。

第三，實行基建工程效益與責(zé)任管理，開展基建項目效益評價，杜絕無效益項目投入，項目資金責(zé)任到人，并進行嚴(yán)格的責(zé)任審計。

5、實行集中核算，規(guī)范站所財務(wù)管理

站所財務(wù)管理是縣級財務(wù)管理的重點及難點問題，如何有效地管理好站所財務(wù)，對規(guī)范縣級供電公司的財務(wù)管理,化解財務(wù)風(fēng)險尤為重要。

要根據(jù)財務(wù)管理需要，整合財務(wù)機構(gòu)，在公司內(nèi)部實行集中核算管理模式，將站所（隊）、農(nóng)電辦、多經(jīng)等所有責(zé)任主體的日常財務(wù)工作上移到縣公司財務(wù)科，由財務(wù)科統(tǒng)一調(diào)度，對其進行記賬，同時進行會計監(jiān)督和控制，使財務(wù)管理由分散型、粗放型向密集型、集約型轉(zhuǎn)化，發(fā)揮整體管理職能，增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

其次規(guī)范站所財務(wù)管理流程，對站所報賬員的職責(zé)、發(fā)票管理、備用金管理等工作流程進行統(tǒng)一規(guī)范，促進站所財務(wù)管理工作程序化運行。

第三是嚴(yán)格執(zhí)行“收支兩條線”管理，規(guī)范銀行賬戶和備用金管理，禁止站所一級私自開設(shè)經(jīng)費戶頭，防范經(jīng)營風(fēng)險。

6、加大培訓(xùn)力度，提高全員風(fēng)險意識

首先要對單位負責(zé)人進行必要的財經(jīng)知識培訓(xùn)，提升一把手依法經(jīng)營理念，防止主觀臆斷而導(dǎo)致違規(guī)操作和決策失誤，從源頭上筑牢風(fēng)險防范的堤壩。

其次要加強職業(yè)道德教育，強化財務(wù)人員的責(zé)任心，盡可能地發(fā)揮個人的主觀能動性。

第三要加大專業(yè)培訓(xùn)學(xué)習(xí)力度，提高財務(wù)人員理財能力及職業(yè)判斷能力，使財務(wù)人員能自覺地將風(fēng)險防范意識貫穿于工作的始終，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理工作中的漏洞，提出解決問題的思路和方法。

7、探索實施縣級財務(wù)總監(jiān)委派制，防范化解財務(wù)風(fēng)險

隨著電力體制改革的不斷深化，縣級子公司將被賦予更多的自主權(quán)。在這種情況下，省市公司如何實現(xiàn)對縣公司的有效監(jiān)控，防范和控制其財務(wù)風(fēng)險？財務(wù)總監(jiān)委派制度應(yīng)該說是一種大膽的嘗試和探索。財務(wù)總監(jiān)委派制度是通過對縣公司整體財務(wù)進行事前、事中、事后和專職監(jiān)督，以達到建立一種兩權(quán)制約機制，從而強化所有權(quán)對經(jīng)營權(quán)的約束，使經(jīng)營者在重大決策和財務(wù)收支上最大限度地體現(xiàn)所有者意志的機制。目前，國內(nèi)電力企業(yè)已有采取這種方式的先例，如安徽省電力公司從2003年開始在全省范圍內(nèi)試行財務(wù)總監(jiān)制度，取得了不錯的效果。

總之,縣級供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。縣級公司只有建立健全各項財經(jīng)法規(guī)和內(nèi)部控制制度,并提高其執(zhí)行力，才能有效地防范化解財務(wù)風(fēng)險,保證企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:保險企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

摘要財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況,要求企業(yè)經(jīng)營者進行經(jīng)常性財務(wù)分析,防范財務(wù)危機,建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進行適當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險決策。

關(guān)鍵詞：財務(wù)危機，財務(wù)風(fēng)險，預(yù)警分析

1從微觀企業(yè)收益狀況考察財務(wù)危機

近年來，亞洲經(jīng)濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財務(wù)費用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔(dān)重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

2資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)危機的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負債表可以把財務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

3防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財務(wù)危機的根本原因是財務(wù)風(fēng)險處理不當(dāng)，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財務(wù)管理工作中特別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的二大部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率，

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計并計算各類指標(biāo)單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務(wù)狀況。．

然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下

（資產(chǎn)－負債－待處理資產(chǎn)損失－未禰補虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務(wù)危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強。指標(biāo)有：

總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財務(wù)危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益；同時還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱；債務(wù)資本在各項目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有；長期負債與營運資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負債／（平均股東權(quán)益的市場價值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略

在建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用回避風(fēng)險，控制風(fēng)險，接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略。其中控制風(fēng)險策略可進一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經(jīng)營實例，不難得出幾點教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

4加強財務(wù)活動的風(fēng)險管理

在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險，外匯風(fēng)險。

企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風(fēng)險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔(dān)投資風(fēng)險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。

收益分配是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風(fēng)險管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、認識風(fēng)險

市場歷來是機遇和風(fēng)險并存的。低風(fēng)險低收益的謹(jǐn)慎和高風(fēng)險高收益的誘惑，往往使企業(yè)在決策面前進退兩難，因此，風(fēng)險管理就顯得尤為重要。充分衡量風(fēng)險的程度，結(jié)合自身的承受能力，通過比較、分析等方法權(quán)衡得失，選擇最佳方案，以較小風(fēng)險取得較大效益，是現(xiàn)代企業(yè)所共同追求的。但需要注意的是，在作出決定之前要針對不同風(fēng)險制定一系列防范和補償措施，使企業(yè)在風(fēng)險出現(xiàn)時不致驚慌失措，束手無策。

企業(yè)的風(fēng)險主要有經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、制度風(fēng)險、管理風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險，上市公司還有股市風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是以上風(fēng)險住要是經(jīng)營風(fēng)險和管理風(fēng)險）共同作用的結(jié)果。廣義的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指財務(wù)方面的風(fēng)險，包括由財務(wù)活動引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險和由各方面活動引發(fā)的財務(wù)所面臨的風(fēng)險。狹義的財務(wù)風(fēng)險就是指企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險和籌資風(fēng)險。本文分析的是廣義的財務(wù)風(fēng)險。

按照成因財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾種類型：

1．資產(chǎn)風(fēng)險，包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險，如不良資產(chǎn)（三年以上應(yīng)收帳款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等）比例失調(diào)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險，如流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動資產(chǎn)比率失調(diào)等。

2．資本風(fēng)險，包括資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險，如股本構(gòu)成比例不當(dāng)、所有者權(quán)益組成畸形、負債與權(quán)益比例失調(diào)等；分配風(fēng)險，如是否分配的選擇、派現(xiàn)與送股的選擇、是否資本公積轉(zhuǎn)贈股本的選擇；籌資風(fēng)險，如是否發(fā)行股票或債券及不同發(fā)行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽等級的評定。

3．支付風(fēng)險，現(xiàn)金短缺，不能支付到期債務(wù)的風(fēng)險。

4．投資及投資控制風(fēng)險，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項目的控制能力及效果。

5．機會風(fēng)險，即機會收益或機會成本，指選擇這一個放棄另一個從而失去一個機會。

6．納稅風(fēng)險，如納稅品種的選擇、納稅時機的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。

7．資產(chǎn)、債務(wù)重組風(fēng)險，如重組類型、重組內(nèi)容、重組方式、重組伙伴的選擇。

8．財務(wù)政策、會計政策與財務(wù)預(yù)測、決策風(fēng)險。指選擇不同的財務(wù)會計政策的風(fēng)險和進行近、中、遠期財務(wù)情況預(yù)測（引導(dǎo)經(jīng)營行為）偏差及財務(wù)決策失誤的風(fēng)險。

9．內(nèi)部控制風(fēng)險，指內(nèi)部控制不到位，制衡機制不能有效發(fā)揮作用導(dǎo)致的風(fēng)險。

10金融風(fēng)險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風(fēng)險。

11．對外擔(dān)保風(fēng)險。

不同類型的財務(wù)風(fēng)險對公司經(jīng)營的影響一般不是同時發(fā)生，而是各在公司所處的不同階段產(chǎn)生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風(fēng)險、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險，成熟期的納稅風(fēng)險、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險、分配風(fēng)險、投資風(fēng)險，衰退期的支付風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險、分配風(fēng)險、投資控制風(fēng)險、資產(chǎn)重組風(fēng)險。

財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險密切相關(guān)，財務(wù)活動本身就是經(jīng)營與管理的結(jié)合。經(jīng)營、管理決定財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險伴隨經(jīng)營、管理風(fēng)險，同時又對經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險起抑制或加速作用。

電力企業(yè)（省級電力公司）由于是國有獨資壟斷經(jīng)營，長期作為政府機關(guān)發(fā)揮職能作用，造成財務(wù)風(fēng)險意識薄弱，風(fēng)險管理體系不健全，因此應(yīng)該加強財務(wù)風(fēng)險的研究和管理，認真分析、及時防范、化解。目前階段主要是加強籌資風(fēng)險、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險、投資及投資控制風(fēng)險、支付風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險、擔(dān)保風(fēng)險的研究和管理。天津市電力公司今年提出了高度重視回避財務(wù)風(fēng)險，加快建立預(yù)算、投資、擔(dān)保、貸款和合同管理的內(nèi)控機制，強化合同管理，嚴(yán)格控制對外擔(dān)保。

企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加。因此有必要全面分析企業(yè)內(nèi)外資料，對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測，以財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)、分析報告的形式，將企業(yè)面臨的潛在危險預(yù)先告知決策者、經(jīng)營者，同時，尋找財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因和企業(yè)財務(wù)管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業(yè)可以及時采取對策，制定正確的戰(zhàn)略性的財務(wù)計劃，編制合理的財務(wù)預(yù)算，對生產(chǎn)經(jīng)營進行控制，進行風(fēng)險防范（預(yù)警），化解風(fēng)險；同時利于投資者和債權(quán)人可用來幫助決定是否投資或發(fā)放貸款，使企業(yè)進一步獲得融資空間。

二、風(fēng)險預(yù)測

財務(wù)風(fēng)險預(yù)測主要方法是充分認識、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟信息，利用財務(wù)比率，建立財務(wù)風(fēng)險評價模型，進行財務(wù)風(fēng)險分析，及時向決策者提交風(fēng)險分析報告，形成財務(wù)風(fēng)險防范（預(yù)警）系統(tǒng)。

財務(wù)風(fēng)險分析報告應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營管理環(huán)境分析、企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀評價、當(dāng)前財務(wù)風(fēng)險分析、未來發(fā)展趨勢預(yù)測、應(yīng)對方案，附必要的發(fā)展計劃、規(guī)劃、財務(wù)、會計、審計資料。企業(yè)可根據(jù)財務(wù)風(fēng)險情況制定報告間隔，如正常情況下可以年度報告，特殊時期可以月度報告或隨時報告。

預(yù)測財務(wù)風(fēng)險首先要設(shè)定財務(wù)安全系數(shù)（或財務(wù)風(fēng)險系數(shù)），由于風(fēng)險的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠期三個階段的安全系數(shù)。

財務(wù)安全系數(shù)可以分為兩種，一是根據(jù)木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數(shù)，二是根據(jù)權(quán)重確定組合因素（比率）安全系數(shù)。

單一因素（比率）安全系數(shù)的設(shè)定，是在某一風(fēng)險因素（比率）比較突出、對公司影響較大，而其他風(fēng)險因素較為正常的情況下，將這一因素的風(fēng)險值作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險系數(shù)。這就要求預(yù)先設(shè)定各項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，在這個基礎(chǔ)上，設(shè)定風(fēng)險級次，由此測定安全系數(shù)。

假設(shè)：某省級電力公司生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)數(shù)月平穩(wěn)進行，預(yù)先設(shè)定支付風(fēng)險的安全系數(shù)如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數(shù)為1；4億元時安全系數(shù)為0．8；3億元時06；2億元時為0．4；1億元時為0．3＊億元以下時為0.1。如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財務(wù)處于高風(fēng)險狀態(tài)，領(lǐng)導(dǎo)層必須高度重視，及時化解。

其他如流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、借款比率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、債務(wù)保障率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量負債比、資產(chǎn)收益率、應(yīng)收帳款與經(jīng)營活動現(xiàn)金比等比率的安全系數(shù)也是如此。

單一因素（比率）的風(fēng)險分析，優(yōu)點在于簡單明了，但無法全面揭示企業(yè)財務(wù)狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)、或有事項、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現(xiàn)狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業(yè)水平和判斷能力。

組合因素（比率）系數(shù)，是根據(jù)各個風(fēng)險因素的權(quán)重設(shè)置的數(shù)學(xué)模型，即建立多元線性函數(shù)公式，運用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分。需要預(yù)先設(shè)定一些重要因素及其標(biāo)準(zhǔn)值，并確定權(quán)重分布。假設(shè)：

z＝0．sa＋0．sb—1．co＋4．cd＋l．oe＋5．of＋5．og＋5．oh－2．oi

a流動比率（標(biāo)準(zhǔn)值2）、b速動比率（標(biāo)準(zhǔn)值1）、C債務(wù)資本比率（標(biāo)準(zhǔn)值1．0）、d最近三年平均債務(wù)保障率（現(xiàn)金債務(wù)比（標(biāo)準(zhǔn)值0．25）、e利息保障倍數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)值2）、正經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量負債比（標(biāo)準(zhǔn)值0．2）《資產(chǎn)收益率（標(biāo)準(zhǔn)值0．l）、h投資收益率（標(biāo)準(zhǔn)值0．2）一擔(dān)保與權(quán)益比率（標(biāo)準(zhǔn)值0．5）。

財務(wù)安全系數(shù)Z一般應(yīng)大于5（標(biāo)準(zhǔn)值）、低于5時，財務(wù)風(fēng)險較大；達到3以下為高風(fēng)險。

另外，從內(nèi)部控制預(yù)測的財務(wù)安全系數(shù)模型可設(shè)置為Z＝RkN

R金額，按影響資金額度預(yù)分5檔次，由大到小代表資金量大到小；N內(nèi)部控制評價，按評價結(jié)果分5檔次，由大到小代表內(nèi)部控制有效程度大到小；財務(wù)安全系數(shù)Z標(biāo)準(zhǔn)值為9、低于9為高風(fēng)險。

組合因素分析的優(yōu)點是比較全面的反映了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險程度，但缺點也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風(fēng)險因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴(yán)重的因素；二是通過歷史數(shù)據(jù)評價過去，不能推測將來；三是要根據(jù)企業(yè)所處的不同性質(zhì)的企業(yè)的不同發(fā)展階段（初建期、發(fā)展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權(quán)重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統(tǒng)計方法進行分析，結(jié)合公司的行業(yè)分類、經(jīng)營狀況、分配政策、經(jīng)營環(huán)境，分析重要項目的特性及變動趨勢。另外，各項指標(biāo)應(yīng)建立在合并報表基礎(chǔ)上，充分考慮到母子公司風(fēng)險疊加的影響，如資產(chǎn)負債率因素，母公司60％，子公司60％，孫公司60％，合并后的資產(chǎn)負債率一般要超過60％，超過多少要看被投資企業(yè)的資本和負債規(guī)模。

三、化解風(fēng)險

化解風(fēng)險的途徑：

面對財務(wù)風(fēng)險，一般采取四種對策，一是回避風(fēng)險（保守策略），二是控制風(fēng)險（預(yù)防性控制和抑制性控制），三是接受風(fēng)險（提取風(fēng)險準(zhǔn)備金），四是轉(zhuǎn)移風(fēng)險。當(dāng)然，在實際工作中，采取何種措施，與企業(yè)掌舵人的風(fēng)格、當(dāng)時的社會、經(jīng)濟環(huán)境關(guān)系重大。具體措施主要有：

1．建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。健全風(fēng)險分析、評估和風(fēng)險報告制度，建立自動化的風(fēng)險分析、評估系統(tǒng)，提高對風(fēng)險的敏感性認識，做到及時分析、及時報告、準(zhǔn)確評價。包括財務(wù)分析報告和審計報告。針對電力企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀，要重點加強財務(wù)預(yù)算管理。財務(wù)分析管理和審計管理。積極開展財務(wù)預(yù)算審計、資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任審計、內(nèi)部控制制度審計，根據(jù)風(fēng)險程度確定審計頻率；開展財務(wù)風(fēng)險專項審計和審計調(diào)查，查找“薄弱點”、加強“關(guān)鍵點”、消除“失控點”。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。其是企業(yè)一切風(fēng)險的財務(wù)表現(xiàn)，其是內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法控制的因素影響，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營狀況具有不確定性。財務(wù)風(fēng)險包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資本運營風(fēng)險，以及利益分配風(fēng)險。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

1.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。目前，我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較嚴(yán)重，顯然不能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。其主要原因在于股權(quán)融資過高和低股利政策，違背了風(fēng)險報酬原理，歪曲了企業(yè)的資金成本。現(xiàn)代財務(wù)管理理論認為，高風(fēng)險伴隨著高收益，如果企業(yè)一味追求獲取財務(wù)杠桿的利益，便會加大負債籌資。這樣做的結(jié)果就是債權(quán)人將要求公司追加風(fēng)險溢酬，導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費用增加，同時投資者也因風(fēng)險的增大而要求更高的報酬率，這便會使企業(yè)發(fā)行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高，進而企業(yè)將靠負債支撐，易爆發(fā)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

2.缺乏較完善的財務(wù)管理制度。企業(yè)的內(nèi)部預(yù)算管理制度、投資核算管理制度、材料驗收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會計內(nèi)部監(jiān)督制度等基本的財務(wù)管理制度或殘缺不全或徒有虛名。特別是現(xiàn)金管理，更具隨意性，不按《現(xiàn)金管理暫行條例》規(guī)定的范圍和標(biāo)準(zhǔn)使用現(xiàn)金，白條抵庫、坐支現(xiàn)象嚴(yán)重。已制定的制度部分內(nèi)容已經(jīng)陳舊過時，不能對經(jīng)營活動中新發(fā)生的業(yè)務(wù)起到指導(dǎo)作用。已制定的規(guī)章制度及管理手冊內(nèi)容不細，未包括業(yè)務(wù)流程及工作流程的具體內(nèi)容，造成實際執(zhí)行中的困難，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

二、防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施

1.提高企業(yè)管理水平，提高資本的運作效率。根據(jù)外部環(huán)境變化，改變管理層的經(jīng)營理念和經(jīng)營風(fēng)格，提高決策層的監(jiān)管和指導(dǎo)力度，健全和創(chuàng)新企業(yè)的權(quán)責(zé)分配方法和人力資源政策等。既要重視規(guī)章制度的建設(shè)，也要重視對內(nèi)部財務(wù)控制環(huán)境的建設(shè)工作。內(nèi)部財務(wù)控制與企業(yè)的任何一個組織，組織中的每一個人都有關(guān)系，每一個人都對內(nèi)部財務(wù)控制負有責(zé)任并受到內(nèi)部控制的影響。是“人”建立企業(yè)的目標(biāo)并將控制機制賦予實施，因此內(nèi)部財務(wù)控制環(huán)境有待進行全面建設(shè)。

2.優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)理財目標(biāo)、財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)。企業(yè)在融資時應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素，運用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在以后追加籌集資金中繼續(xù)保持。通過比較分析，我國企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)通過籌集資金活動和各方面改革進行調(diào)整，使其趨于合理化。從資本結(jié)構(gòu)理論入手，實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，財務(wù)風(fēng)險的抑減之間相互制約的關(guān)系，既要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，就必須使綜合資本成本達到最低點；要抑減財務(wù)風(fēng)險，就必須確定合理的負債額度或比率。

3.加強制度建設(shè)，建立和完善企業(yè)的財務(wù)管理體系。

內(nèi)控環(huán)境是推動企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動力，在完善企業(yè)財務(wù)管理制度之前，首先要對企業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程進行全面梳理，認真分析目前的生產(chǎn)經(jīng)營活動都包括哪些具體內(nèi)容，以及這些工作流程中都存在怎樣的風(fēng)險，這些風(fēng)險對實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)會產(chǎn)生怎樣的影響，針對這些風(fēng)險是否采取了有效的控制措施，現(xiàn)有的規(guī)章制度是否涵蓋了規(guī)避該業(yè)務(wù)流程所有風(fēng)險的控制措施，在此基礎(chǔ)上對現(xiàn)有的內(nèi)部財務(wù)控制制度進行補充和完善，即查缺補漏，使健全后的內(nèi)部財務(wù)控制制度成為一個系統(tǒng)性、包容性、完整性、實用性和操作性都很強的內(nèi)部控制制度。

4.實行全員風(fēng)險管理。建立控制嚴(yán)密的內(nèi)控組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程、運行高效的風(fēng)控業(yè)務(wù)運行機制等配套完善的風(fēng)險控制體系，必須要始終貫徹全程全員風(fēng)險管理的理念，把風(fēng)險控制貫穿業(yè)務(wù)流程的每一個環(huán)節(jié)，使得業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的每一個員工都在評估和排除風(fēng)險。使企業(yè)各層管理者和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任，做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。同時，對企業(yè)的全體員工進行風(fēng)險意識教育，實行崗位風(fēng)險責(zé)任管理，讓全體員工了解其在整個財務(wù)體系中的重要地位，發(fā)揮團隊防范效應(yīng)。

5.建立風(fēng)險預(yù)警機制，加強財務(wù)風(fēng)險控制。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，是指企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的各種相互依賴，相互制約的預(yù)警職能體系，是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在，也是今后盤活企業(yè)財務(wù)的一個重要組成部分。為使預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮，企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警的組織機構(gòu)。預(yù)警組織機構(gòu)相對獨立于企業(yè)組織的整體控制。預(yù)警組織機構(gòu)的成員是兼職的，由企業(yè)經(jīng)營者，企業(yè)內(nèi)部熟悉管理業(yè)務(wù)、具有現(xiàn)代經(jīng)營管理知識和技術(shù)的管理人員組成，同時要聘請一定數(shù)量的企業(yè)外部管理咨詢專家。預(yù)警機構(gòu)獨立開展工作，但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程，它只對企業(yè)最高管理者負責(zé)。預(yù)警組織機構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門來承擔(dān)。預(yù)警組織制度的實施使預(yù)警分析工作經(jīng)常化、持續(xù)化，只有這樣才能產(chǎn)生預(yù)期的效果。同時高效的風(fēng)險分析機制是關(guān)鍵，通過分析可以迅速排除對財務(wù)影響小的風(fēng)險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上。經(jīng)重點研究，分析出風(fēng)險的原因，評估其可能造成的損失。當(dāng)風(fēng)險的成因分析清楚后，也就不難制定相應(yīng)的措施了。為了保證分析結(jié)果的真實性，并不帶任何偏見，從事該項工作的部門或個人應(yīng)保持高度的獨立性。由此，對各類風(fēng)險加以預(yù)測、識別、預(yù)防、控制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，為企業(yè)提供一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，以實現(xiàn)企業(yè)效益最大化，防范財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

總之，對財務(wù)風(fēng)險的防范和控制的措施要作為企業(yè)管理的一個重要方面切實實行，不僅在管理制度上要有保障，而且在組織機構(gòu)，激勵約束，以及監(jiān)督檢查和預(yù)警機制方面也要配套，形成貫穿企業(yè)經(jīng)營、管理全過程的管理體系，這樣才能切實加強財務(wù)風(fēng)險管理，提高企業(yè)經(jīng)濟運行質(zhì)量，增強企業(yè)的競爭能力。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、從微觀企業(yè)收狀況考察財務(wù)危機

近年來，亞洲經(jīng)濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財務(wù)費用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔(dān)重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)危機的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負債表可以把財務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財務(wù)危機的根本原因是財務(wù)風(fēng)險處理不當(dāng)，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財務(wù)管理工作中特別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的二大部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計并計算各類指標(biāo)單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下

（資產(chǎn)－負債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務(wù)危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強。指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財務(wù)危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益；同時還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱；債務(wù)資本在各項目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有；長期負債與營運資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負債／（平均股東權(quán)益的市場價值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略

在建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用回避風(fēng)險，控制風(fēng)險，接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略。其中控制風(fēng)險策略可進一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經(jīng)營實例，不難得出幾點教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強財務(wù)活動的風(fēng)險管理

在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險，外匯風(fēng)險。

企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風(fēng)險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔(dān)投資風(fēng)險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。

收益分配是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:新時期企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、強化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理及控制的策略

（一）優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性，是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的重要內(nèi)在要求。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，應(yīng)以降低企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險為前提，尤其是對企業(yè)融資，要進行全方位的考研，以最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)發(fā)展中的有效融資。一方面，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，要以企業(yè)價值最大化為導(dǎo)向，促進企業(yè)資本結(jié)構(gòu)逐漸趨于科學(xué)合理性；另一方面，企業(yè)資本與負債的失衡問題，應(yīng)在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化中得到良好的調(diào)整，以實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險的有效防范及控制。因此，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，要注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，立足于企業(yè)發(fā)展之需求，迎合市場環(huán)境之變化，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略推進，創(chuàng)造低風(fēng)險的發(fā)展環(huán)境。

（二）建立健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險水平

當(dāng)前，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的強化，應(yīng)著力于管理制度的建立與完善，夯實企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)部環(huán)境。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度體系，強調(diào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作的有效開展。首先，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理應(yīng)突出管理標(biāo)準(zhǔn)化，確保工作的有序開展，并在規(guī)范化的考核辦法之下，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的有效性；其次，企業(yè)要注重財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)代化，在明確崗位界面之上，貫徹落實自身的職責(zé)，只有這樣，才能從本質(zhì)上提高財務(wù)風(fēng)險管理的有效性。

（三）健全財務(wù)風(fēng)險管理體系，抓好財務(wù)管理過程控制

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是一個復(fù)雜而系統(tǒng)的過程，強調(diào)企業(yè)應(yīng)健全財務(wù)風(fēng)險管理體系，強化對財務(wù)風(fēng)險的識別、評估及有效防范。首先，完善的財務(wù)風(fēng)險管理體系，應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險有著及時而清晰的識別，這是提高財務(wù)風(fēng)險防范的第一步；其次，基于財務(wù)風(fēng)險的識別，進行全面的評估，以便于有針對性的采取應(yīng)對措施；再次，企業(yè)應(yīng)注重財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的建立，實現(xiàn)企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的實時性監(jiān)控，這也是提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的有效措施。

二、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理具有復(fù)雜性、專業(yè)性等特點，強調(diào)管理制度、風(fēng)險控制體系的完善性。當(dāng)前，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理及控制的強化，應(yīng)注重內(nèi)外環(huán)境的夯實，逐步通過建立健全財務(wù)風(fēng)險管理制度體系、建立財務(wù)控制體系等舉措，實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的優(yōu)化，確保企業(yè)又好又快發(fā)展。此外，多元化的市場環(huán)境，強調(diào)企業(yè)在抓發(fā)展的同時，要實現(xiàn)風(fēng)險管理的同步推進。風(fēng)險管理落實到位，企業(yè)的發(fā)展前途才能更加順暢，推動企業(yè)又好又快發(fā)展。

作者：王麗萍 單位：國網(wǎng)四川省電力公司

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:鋼鐵企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、鋼鐵企業(yè)多元化經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險管理問題分析

鋼鐵企業(yè)在實現(xiàn)多元化經(jīng)營的同時，出現(xiàn)了諸多財務(wù)管理問題，例如：內(nèi)部經(jīng)營整合問題、成本管理增加問題、現(xiàn)金流斷裂問題、財務(wù)杠桿失衡問題、資源配置不合理問題、資金運營不合理等問題。這些問題的存在為鋼鐵企業(yè)的財務(wù)管理帶來了風(fēng)險。

（一）財務(wù)杠桿失衡引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

鋼鐵企業(yè)之所以會實現(xiàn)多元化經(jīng)營，主要目的是為了通過多元化經(jīng)營實現(xiàn)分散投資，以此來化解當(dāng)前鋼鐵行業(yè)中低迷的經(jīng)營風(fēng)險，降低交易成本的發(fā)生。由于鋼鐵行業(yè)本身屬于資金密集型行業(yè)，而多元化的經(jīng)營對資金的需求較大，很容易出現(xiàn)財務(wù)杠桿失衡的風(fēng)險。對于財務(wù)杠桿這把雙刃劍，如果鋼鐵企業(yè)能夠很好地把握、控制生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，那么可以幫助企業(yè)不斷擴大規(guī)模、獲得經(jīng)濟利潤，但是如果控制不好將會給企業(yè)帶來巨大的損失，進一步加劇財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。隨著近年來我國鋼鐵企業(yè)的發(fā)展，期貨交易風(fēng)險也成為鋼鐵企業(yè)面臨的又一風(fēng)險。從本質(zhì)上講期貨交易風(fēng)險是由現(xiàn)貨交易風(fēng)險派生于演化而來的。在我國，由于期貨市場的建立時間較短，人們對期貨交易的風(fēng)險也缺乏必要的認識，因此，使得期貨交易面臨著更加復(fù)雜的環(huán)境。這也就增加了我國鋼鐵企業(yè)期貨交易的風(fēng)險。

（二）現(xiàn)金流斷裂引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

鋼鐵企業(yè)多元化經(jīng)營的模式雖然在一定程度上可以幫助企業(yè)走出困境、擺脫市場競爭激烈的局面，為企業(yè)開辟新的產(chǎn)業(yè)、擴展不同領(lǐng)域、降低整體經(jīng)營風(fēng)險、避免企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化帶來的損失，但是，在多元化經(jīng)營的過程中極有可能出現(xiàn)資金、人力資源、技術(shù)、管理等方面的分散經(jīng)營而使企業(yè)深陷多元化經(jīng)營的沼澤不能自拔。鋼鐵企業(yè)集團多元化經(jīng)營需要大量的資金作支持，而下屬的子公司也需要做好長期投資的準(zhǔn)備、做好無法短期內(nèi)收回投資的準(zhǔn)備，在這一過程中，一旦子公司出現(xiàn)應(yīng)收賬款激增、產(chǎn)品滯銷存貨激增的問題必將導(dǎo)致整個企業(yè)資金流動受阻，從而引發(fā)資金鏈斷裂的風(fēng)險。

（三）內(nèi)部經(jīng)營整合所帶來的財務(wù)風(fēng)險

行業(yè)之間的差異必然會帶來不同的營銷模式與競爭策略，在技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)運作、業(yè)務(wù)流程等方面均會產(chǎn)生差異，同樣也會導(dǎo)致企業(yè)管理機制的差異。企業(yè)多元化經(jīng)營的模式必然會通過企業(yè)的財務(wù)流、物流、決策流、人事流等給鋼鐵企業(yè)的原有產(chǎn)業(yè)帶來多方面的影響，并對企業(yè)的管理機制提出了調(diào)整的要求。最終在人力資源、管理等方面找到最佳的契合點，為鋼鐵企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展創(chuàng)造條件。當(dāng)鋼鐵企業(yè)進軍其他行業(yè)，產(chǎn)生并購時，必然會在經(jīng)營理念、經(jīng)營方式等方面產(chǎn)生差異最終導(dǎo)致企業(yè)文化等方面發(fā)生猛烈碰撞，為企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營與管理帶來風(fēng)險。

（四）成本管理增加帶來的財務(wù)風(fēng)險

鋼鐵企業(yè)在實現(xiàn)多元化經(jīng)營的過程中不僅要承擔(dān)多元化經(jīng)營帶來的高額的交易費用，還必須承擔(dān)組織運作帶來的不同成本，成本壓力的增加使得鋼鐵企業(yè)的管理難度與廣度增加，也增加了企業(yè)決策失誤的幾率，從而增加了鋼鐵企業(yè)的組織成本，成本壓力的增加為鋼鐵企業(yè)的財務(wù)管理帶來了風(fēng)險。鋼鐵行業(yè)本身是一個資金密集性的行業(yè)，故如果涉足多個領(lǐng)域，那企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險必然會增大。例如：有的鋼鐵企業(yè)有自己單獨的銷售公司、維修公司等，這在無形中增加了人力成本、管理成本、溝通成本。

（五）資源配置與資金運營不當(dāng)帶來的財務(wù)風(fēng)險

鋼鐵企業(yè)多元化經(jīng)營模式的實施需要鋼鐵企業(yè)必須將原有的有限資源進行重新分配，這樣很容易造成子公司由于缺乏足夠的資源而發(fā)展受到阻礙，在新開發(fā)的領(lǐng)域中失去先機與競爭優(yōu)勢，這將在一定程度上為企業(yè)的經(jīng)營帶來較高的財務(wù)風(fēng)險。另外，鋼鐵企業(yè)多元化經(jīng)營的目的是為了擺脫虧損的困境，緩解競爭壓力。這就導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)內(nèi)部在經(jīng)營理念、財務(wù)制度、管理模式上存在企業(yè)內(nèi)部的相互影響，雖然企業(yè)在新的領(lǐng)域中取得了一定的利潤，但是不可避免風(fēng)險的傳遞，經(jīng)常會由于一家子公司出現(xiàn)問題而導(dǎo)致整個鋼鐵企業(yè)集團出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

二、有效加強我國鋼鐵企業(yè)多元化經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的管控對策

針對目前我國鋼鐵企業(yè)在多元化經(jīng)營中存在的各項財務(wù)風(fēng)險，必須結(jié)合我國的國情，加強對鋼鐵企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控。

（一）提高風(fēng)險管理意識制定風(fēng)險管理戰(zhàn)略

財務(wù)風(fēng)險控制戰(zhàn)略是現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險控制戰(zhàn)略的優(yōu)秀內(nèi)容，它是站在財務(wù)管理的角度密切圍繞企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營目標(biāo)提出的可行性方案，并經(jīng)過市場評估、分析、處理面臨的財務(wù)風(fēng)險。鋼鐵企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況，在發(fā)展多元化經(jīng)營的同時提高財務(wù)管理風(fēng)險意識，站在長遠發(fā)展的高度，制定財務(wù)風(fēng)險控制戰(zhàn)略目標(biāo)，并隨著企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的變化及時做出調(diào)整。目前，我國鋼鐵企業(yè)的多元化經(jīng)營還處于探索階段在業(yè)務(wù)上還需要集團企業(yè)的主業(yè)資金、人力資源、管理等的大力支持，因此，即使不同業(yè)務(wù)之間存在不同的財務(wù)風(fēng)險，而財務(wù)風(fēng)險之間的密切聯(lián)系是不容忽視的。因此，鋼鐵企業(yè)必須重視財務(wù)管理控制風(fēng)險意識，將財務(wù)風(fēng)險管理提升到戰(zhàn)略發(fā)展的高度。

（二）加強業(yè)務(wù)資源整合降低整體財務(wù)風(fēng)險

鋼鐵企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生是伴隨著企業(yè)多元化經(jīng)營而產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，是不可避免的。因此，為了使鋼鐵企業(yè)能夠進一步的健康、持續(xù)發(fā)展，并有效地實施多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略思想與目標(biāo)，鋼鐵企業(yè)必須充分利用企業(yè)內(nèi)部資源，有效的對各業(yè)務(wù)進行整合，實現(xiàn)資源使用的最優(yōu)化配置。財務(wù)管理模式主要有集權(quán)式、分權(quán)式、混合式三種，目前，全球大多數(shù)集團企業(yè)采取的都是集權(quán)式財務(wù)管理模式。我國鋼鐵企業(yè)也可以借鑒國內(nèi)外成功經(jīng)驗采取集權(quán)式財務(wù)管理模式。

（三）加強對我國鋼鐵企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

控制的監(jiān)督這就要求我國鋼鐵企業(yè)首先必須建立企業(yè)集團風(fēng)險控制的監(jiān)督流程，這是集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制中最重要的內(nèi)容。加強集團企業(yè)內(nèi)部董事會、監(jiān)事會、其他各委員會的作用，同時，還必須加強企業(yè)內(nèi)部審計的作用。其次，要在企業(yè)內(nèi)部建立財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)體系。對財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)事前識別預(yù)警、事中風(fēng)險評估、事后風(fēng)險應(yīng)對。對于風(fēng)險的識別應(yīng)根據(jù)鋼鐵企業(yè)的自身環(huán)境變化、業(yè)務(wù)特點、經(jīng)營需求等選擇一種適合的方式全面認識到各種潛在的風(fēng)險。鋼鐵企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，任何財務(wù)風(fēng)險都最終體現(xiàn)在資金的運作上，因此，必須通過一些財務(wù)指標(biāo)的變化來判斷集團企業(yè)的經(jīng)營狀況，以此實現(xiàn)對風(fēng)險的控制。例如：產(chǎn)權(quán)比率、銷售現(xiàn)金流量比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標(biāo)。

三、總結(jié)

總之，鋼鐵企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管控是一項長期的、系統(tǒng)性、全面性的工作，有效的根據(jù)財務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警、防范、管理與控制機制，將有效的幫助鋼鐵企業(yè)應(yīng)對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，在風(fēng)險出現(xiàn)時及時發(fā)現(xiàn)、積極預(yù)防，為鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、多元化發(fā)展提供良好的財務(wù)環(huán)境。

作者：袁惠 單位：江蘇蘇鋼集團有限公司

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:發(fā)展企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中存在的主要問題

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的典型性、普遍性問題主要集中在風(fēng)險管理意識落后、管理方法僵化以及管理制度不健全等方面，具體闡述如下。

1.風(fēng)險管理意識不到位

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理意識不到位是很多企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中存在的典型問題，風(fēng)險管理意識落后導(dǎo)致了財務(wù)風(fēng)險管理工作走入了誤區(qū)，影響到了財務(wù)風(fēng)險管理效果。在市場競爭不斷加劇的背景之下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理在很多企業(yè)都沒有得到應(yīng)有的重視，沒有與時俱進地樹立起來正確的財務(wù)風(fēng)險管理理念。企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險意識的落后主要表現(xiàn)在沒有平衡好財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)擴張之間的關(guān)系，財務(wù)風(fēng)險意識沒有深入人心，從而使得企業(yè)在擴張中出現(xiàn)風(fēng)險失控，影響到了企業(yè)的健康發(fā)展。

2.風(fēng)險管理方法效果差

良好的財務(wù)風(fēng)險管理方法對于財務(wù)風(fēng)險管理效果的提升具有事半功倍的效果，反之則會拖累企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理效果。目前很多企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方法比較落后，效果很差，舉例而言，主觀判斷、靜態(tài)分析等方法非常常見，但是實踐證明這些方法很難全面把握財務(wù)風(fēng)險狀況，更不用說能夠制訂針對性以及有效性的風(fēng)險管理策略了。企業(yè)風(fēng)險管理方法的落后很大程度上折射出來的是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的薄弱，如何創(chuàng)新風(fēng)險管理方法已成為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的重要工作。

3.風(fēng)險管理制度不健全

很多企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理制度建設(shè)方面存在巨大的不足，上文已經(jīng)談到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作本身非常復(fù)雜，如果沒有健全的風(fēng)險管理制度，很難確保財務(wù)風(fēng)險管理工作的穩(wěn)步開展。因為沒有健全的風(fēng)險管理制度，不少企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理方面基本上處于粗放狀態(tài)，工作的開展比較隨意，帶有濃厚主觀色彩，很容易受到個人意志的影響，從而為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的滋生埋下了隱患。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理策略

針對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的具體問題，本文依據(jù)財務(wù)風(fēng)險管理一般原則以及流程，認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作要想做好，需要重點從以下幾個方面不斷努力。

1.樹立風(fēng)險管理意識

樹立良好的財務(wù)風(fēng)險管理意識是做好這項工作的前提基礎(chǔ)，對于企業(yè)管理者來說，需要全面客觀地認識到財務(wù)風(fēng)險管理的重要性，根據(jù)這一研究領(lǐng)域的最新動態(tài)，樹立良好的風(fēng)險管理意識，同時能夠做到風(fēng)險管理意識的深入人心，進而為財務(wù)風(fēng)險管理工作的有效開展提供良好的觀念保障。從具體的風(fēng)險管理意識內(nèi)容來看，就是要樹立起良好的籌資意識、投資意識等，良好的籌資意識要求企業(yè)優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)以及籌資規(guī)模，良好的投資意識要求企業(yè)處理好投資風(fēng)險以及投資收益，引導(dǎo)財務(wù)管理工作的科學(xué)開展，將財務(wù)風(fēng)險控制在較低水平。

2.完善風(fēng)險管理方法

在財務(wù)風(fēng)險管理方法完善方面，企業(yè)需要在風(fēng)險管理方法方面不斷創(chuàng)新，引入更加有效的風(fēng)險管理方法，將財務(wù)風(fēng)險管理方法的創(chuàng)新作為財務(wù)風(fēng)險管理的重要立足點，改變目前風(fēng)險管理方法落后的局面。從具體的財務(wù)風(fēng)險管理方法來看，關(guān)鍵是要引入定性與定量分析相結(jié)合的方法，例如模糊分析、層析分析等等，借助于這些更具效度的方法來準(zhǔn)確把握財務(wù)風(fēng)險，制訂有效性的風(fēng)險應(yīng)對策略。

3.健全風(fēng)險管理制度

風(fēng)險管理制度的完善是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的重要工作，通過制訂健全的風(fēng)險管理制度，可以讓企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作更加規(guī)范化、制度化，提升財務(wù)風(fēng)險管理水平，改善財務(wù)風(fēng)險管理效果。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度的健全關(guān)鍵是要做好財務(wù)風(fēng)險源分析，對于各項財務(wù)管理活動進行全面分析，對于那些可能帶來風(fēng)險的重點環(huán)節(jié)進行針對性的制度設(shè)計，利用制度來控制風(fēng)險，同時財務(wù)風(fēng)險管理制度需要保持動態(tài)調(diào)整，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險管理需要進行調(diào)整優(yōu)化，保障制度的有效性。在建立了完善的財務(wù)風(fēng)險管理制度之后，還要確保相關(guān)制度能夠全面落實，進而充分發(fā)揮制度的作用。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的重要性對其健康發(fā)展的重要性不言而喻，在企業(yè)競爭全面升級將進一步放大財務(wù)風(fēng)險背景之下，企業(yè)需要投入更多的精力來做好這項工作。考慮到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平提升的艱巨性，需要積極借鑒這一領(lǐng)域的研究成果以及行業(yè)內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)在此方面的成功經(jīng)驗，根據(jù)企業(yè)的實際情況進行靈活選擇，從而實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平的發(fā)展。

單位：蘭州交通大學(xué)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

1施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念及防范的必要性

施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指施工企業(yè)在各項經(jīng)營活動中，由于內(nèi)部管理和外部環(huán)境因素的作用，使財務(wù)系統(tǒng)運行偏離預(yù)期目標(biāo)而形成的經(jīng)濟損失的可能性。它客觀的存在于施工企業(yè)管理中的各個環(huán)節(jié)，對其經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。廣義的施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險包括了其在進行財務(wù)活動過程中的融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和利益分配風(fēng)險等；狹義的施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是施工企業(yè)在舉債經(jīng)營時所產(chǎn)生的風(fēng)險[1]。因此，施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險又叫負債風(fēng)險，即施工企業(yè)負債經(jīng)營時，面臨到期無法還本付息的財務(wù)危機及資不抵債的破產(chǎn)危機。

在瞬息多變的市場環(huán)境中，施工企業(yè)經(jīng)營常常面臨眾多風(fēng)險，將無數(shù)的施工企業(yè)逼上了絕路。因此，風(fēng)險管理應(yīng)當(dāng)成為施工企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。一切的其他風(fēng)險最后都表現(xiàn)為財務(wù)風(fēng)險，因此，財務(wù)風(fēng)險是威脅施工企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本性風(fēng)險，是風(fēng)險管理的重中之重，須高度重視有效防范。

2施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范與控制的現(xiàn)狀及存在問題

市場經(jīng)濟體制下，同行施工企業(yè)間的競爭日益激烈，但是有些施工企業(yè)財務(wù)管理、財務(wù)風(fēng)險防范與內(nèi)控制度方面存在諸多問題，這些問題都影響施工企業(yè)的效益最大化，影響施工企業(yè)的整體形象和發(fā)展，必須采取措施加以糾正。

2.1管理觀念陳舊，領(lǐng)導(dǎo)重視不夠

一些施工企業(yè)內(nèi)部約束機制不健全，管理工作薄弱，財務(wù)管理職能弱化。尤其是有些施工企業(yè)認識不到財務(wù)的重要性，認為財務(wù)工作僅僅是記賬、算賬、管現(xiàn)金收付，不知道財務(wù)還有資金預(yù)算、成本控制、投資預(yù)測與決策、全面分析等職能[3]。從思想觀念來看，還存在對施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范認識上的誤區(qū)。

主要表現(xiàn)在：一是有些施工企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)沒有認識到財務(wù)風(fēng)險防范與內(nèi)控制度建設(shè)的重要性，管理層重營銷、輕管理、重開發(fā)、輕內(nèi)控，只知道要抓好營銷，多攬游客，多爭取組團，沒有把財務(wù)工作放在整個經(jīng)營管理的戰(zhàn)略高度來考慮，甚至把財務(wù)風(fēng)險防范僅看成是財務(wù)管理部門的事；二是有的施工企業(yè)雖有財會規(guī)章制度，卻忽視了嚴(yán)抓落實。多為寫在紙上、掛在墻上流于形式，缺乏執(zhí)行力；三是忽視財務(wù)內(nèi)部稽核和內(nèi)部審計的作用，有的沒有稽核機構(gòu)和人員，有的內(nèi)部稽核不規(guī)范，尚未形成制度；四是在日常財務(wù)管理方面短板，對員工的個人行為和思想狀況了解不夠，使一些事故隱患長期得不到發(fā)現(xiàn)和消除。

2.2財務(wù)信息失真，資金管理混亂

目前，國內(nèi)許多施工企業(yè)的財務(wù)信息存在虛假現(xiàn)象，不少會計師事務(wù)所和施工企業(yè)的財務(wù)人員造假賬、出具虛假財務(wù)報告，為滋生偷稅漏稅、貪污受賄、挪用公款等腐敗現(xiàn)象提供了溫床[4]。稅務(wù)部門在每年對施工企業(yè)進行所得稅的查帳征收過程中，發(fā)現(xiàn)有些施工企業(yè)的收入、費用、利潤失真，有的施工企業(yè)多列成本和費用以少交施工企業(yè)所得稅；有的施工企業(yè)為了應(yīng)付上級單位檢查而多列收入或少列成本和費用以虛增利潤和業(yè)績；有的施工企業(yè)為了完成上級指標(biāo)，指使財會人員造假帳和假表，造成會計信息嚴(yán)重失真，甚至?xí)`導(dǎo)會計信息使用者，導(dǎo)致做出錯誤判斷和決策，以至于資金管理混亂。不少施工企業(yè)的經(jīng)營資金不是真正用于我國施工企業(yè)經(jīng)營，而是被擠占，甚至是挪用，資金使用效率低下，導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)展舉步維艱。主要表現(xiàn)在：

一是施工企業(yè)在銀行多頭開戶現(xiàn)象。如有的施工企業(yè)在工商銀行開有一個基本賬戶，再到其他信用社開一個臨時賬戶，一部分流動資金經(jīng)常留在臨時賬戶而不入賬。

二是現(xiàn)金管理不嚴(yán)，白條抵庫。有些單位領(lǐng)導(dǎo)隨便簽字借錢，借出款項長期不報銷，有些難于處理的則長期用白條抵庫，甚至到最后借款人調(diào)離原單位都不還款，形成壞帳。

三是追求高檔消費，大量購買奢侈辦公用品，對辦公用品的購買和使用沒有預(yù)算和計劃，擠占、挪用生產(chǎn)經(jīng)營資金。

四是業(yè)務(wù)招待費普遍超支，招待時不切實際的追求高檔次，隨意報銷招待費，招待費指標(biāo)不夠的施工企業(yè)甚至克扣工人工資和獎金，并且有的施工企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)招待費找下級單位報銷，加重施工企業(yè)招待費負擔(dān)。

五是地方政府部門和社會以各種名義向施工企業(yè)籌資攤派現(xiàn)象也屢禁不止。

2.3防范制度缺失，財務(wù)監(jiān)控不力

防范制度是財政支出管理的重要手段，是財政資金安全的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。風(fēng)險防范制度的建立，可以使財政資金支付過程中涉及的各個部門、崗位在合理分工的基礎(chǔ)上相互聯(lián)系、相互制約、相互監(jiān)督、相互促進、相互協(xié)調(diào)，從而保證該項業(yè)務(wù)按照預(yù)算使用的目標(biāo)高效率地運行，并防止或及時發(fā)現(xiàn)各種錯弊現(xiàn)象的發(fā)生[4]。由于財政資金支付程序過程中風(fēng)險防范制度的缺失，致使財政內(nèi)部工作人員有機可乘，輕而易舉地盜取各種財政資金。

有些施工企業(yè)對所有的資金調(diào)配和使用由主要領(lǐng)導(dǎo)一人決定和簽字，缺乏內(nèi)部監(jiān)督和控制；再就是有的施工企業(yè)沒有上級領(lǐng)導(dǎo)和直接管理部門，缺乏上級約束和監(jiān)督檢查，造成財務(wù)管理混亂。一是制度不完善，執(zhí)行不得力，控制環(huán)境薄弱。二是內(nèi)部監(jiān)督缺乏。三是風(fēng)險防范虛設(shè)，組織機構(gòu)設(shè)置不合理、不完善。四是施工企業(yè)制度不健全。

2.4人員素質(zhì)較低，違反財經(jīng)紀(jì)律

有些財務(wù)人員知識層次低、知識結(jié)構(gòu)不合理、財務(wù)知識掌握不夠不全，不能熟練掌握新的財務(wù)會計制度和核算程序、規(guī)則和方法；有些思想保守，缺乏市場觀念、價值觀念、風(fēng)險觀念、決策觀念，主動參與施工企業(yè)管理的能動性差；工作中不嚴(yán)格按會計法和財務(wù)制度、財經(jīng)紀(jì)律辦事，對領(lǐng)導(dǎo)的錯誤干預(yù)和決定沒有據(jù)理力爭和拒絕；有些財務(wù)人員缺乏職業(yè)道德和法制觀念，存在僥幸心理，有意違反財經(jīng)紀(jì)律，甚至利用職務(wù)之便貪贓枉法，嚴(yán)重違法亂紀(jì)。

3加強施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的措施與建議

3.1轉(zhuǎn)變管理觀念，高度重視財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)管理實質(zhì)就是風(fēng)險控制，如何通過管理，使施工企業(yè)經(jīng)營沿著既定目標(biāo)發(fā)展，并取得預(yù)期效果，這是財務(wù)管理的任務(wù)[5]。當(dāng)前，我國施工企業(yè)正處在又好又快發(fā)展的關(guān)鍵時期，要按科學(xué)發(fā)展觀和新的管理理念和管理方式的要求，進一步把握發(fā)展規(guī)律，特別要堅持與時俱進，轉(zhuǎn)變發(fā)展理念、完善發(fā)展思路、創(chuàng)新發(fā)展方式，正確處理速度與效益的關(guān)系，進一步提高發(fā)展質(zhì)量和效益，增強發(fā)展實力，防范經(jīng)營風(fēng)險。

建立健全施工企業(yè)財務(wù)管理的構(gòu)架，財務(wù)管理實行“集中管理，統(tǒng)一經(jīng)營”管理模式，樹立“嚴(yán)、細、實、新、齊”的管理理念，努力降低經(jīng)營成本，提高效益，增強經(jīng)營活力。加強風(fēng)險教育，使施工企業(yè)員工，特別是施工企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者牢固樹立風(fēng)險意識，減少賒銷行為，避免盲目決策，從根本上杜絕財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

施工企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)一定要重視財務(wù)工作，充分發(fā)揮財務(wù)部門的作用，改變其單一的“事后核算”職能，堅持“事前參與決策，事中跟蹤監(jiān)控，事后核算總結(jié)”的方針，讓財務(wù)人員參與到施工企業(yè)經(jīng)營管理中去，有充分的發(fā)言權(quán)，并能充分尊重他們的意見，從而最大限度地保證施工企業(yè)財務(wù)狀況的穩(wěn)定。領(lǐng)導(dǎo)干部要意識到財務(wù)管理對施工企業(yè)的重要性，意識到財經(jīng)紀(jì)律的重要性，意識到法律法規(guī)對領(lǐng)導(dǎo)干部的約束性和嚴(yán)肅性，才能使施工企業(yè)的財務(wù)管理由被動變主動。

3.2強化資金管理，開源節(jié)流厲行節(jié)約

所有參與財務(wù)管理的人員要有高度責(zé)任心，工作認真負責(zé)，按章辦事。總經(jīng)理審批一定要嚴(yán)格控制在年度預(yù)算范圍內(nèi)，如果因特殊情況超出必須經(jīng)總經(jīng)理同意方可執(zhí)行。主管會計要及時做好各項報表和帳目，現(xiàn)金會計每周要及時準(zhǔn)確地把收支情況報給主管會計，并要謹(jǐn)慎審核各項開支實行錢帳分開。現(xiàn)金會計和主管會計一定要配合好，把所有帳目要每月一結(jié)，每月一公布，做到帳款相符，不得拖延。施工企業(yè)的生存、發(fā)展離不開資金。施工企業(yè)可以承受虧損，但資金鏈不能斷裂。施工企業(yè)資金鏈一旦斷裂，就將危及施工企業(yè)的生命。

建立財務(wù)公開、政務(wù)公開制度，施工企業(yè)高管人員在利益分配、公務(wù)活動等方面要堅持按制度和有關(guān)規(guī)定辦事，不以權(quán)謀私，不搞特殊化。強化資金管理，認真落實“收支兩條線”制度。加強資產(chǎn)管理，做好建章立制工作，厲行節(jié)約，開源節(jié)流，重大開支項目要充分征求意見，反復(fù)論證，減少失誤。任何人不得擅自挪用公款，不得損公肥私，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)加倍處罰。教育員工要樹立正確的世界觀、人生觀、價值觀和和正確的權(quán)力觀、地位觀、利益觀，養(yǎng)成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)纳钭黠L(fēng)，減少不必要的應(yīng)酬活動，嚴(yán)禁用公款大吃大喝和進行高消費娛樂，鏟除為滋生貪污受賄、偷稅漏稅、挪用公款等腐敗現(xiàn)象的溫床。

3.3推進信息化手段控制，確保財務(wù)信息真實

施工企業(yè)構(gòu)建財務(wù)管理信息化管理平臺是財務(wù)電算化從核算型向核算管理型轉(zhuǎn)變，提高會計信息的及時性和質(zhì)量，提升公司財務(wù)管理水平的需要，也是施工企業(yè)的信息化建設(shè)的重要內(nèi)容[6]。將業(yè)務(wù)控制要求嵌入到會計信息系統(tǒng)中，同時加強對會計信息系統(tǒng)本身的控制，使用統(tǒng)一的會計帳務(wù)處理系統(tǒng)，統(tǒng)一會計科目、會計政策，使用統(tǒng)一的財務(wù)報表系統(tǒng)，統(tǒng)一財務(wù)報表格式，從而使得整個施工企業(yè)的會計處理和會計信息的形成均遵循統(tǒng)一的口徑和原則，避免會計人員理解偏差和科目混亂的現(xiàn)象的發(fā)生，促進會計信息質(zhì)量的提升，提高財務(wù)管理信息化水平，增強財務(wù)管理的有效性。

落實風(fēng)險責(zé)任控制，建立業(yè)務(wù)、營賬系統(tǒng)、計費信息系統(tǒng)和財務(wù)各個環(huán)節(jié)的信息生成責(zé)任制度，形成跨部門協(xié)調(diào)機制，確保從輸入到輸出整個流程處理的正確性。完善財務(wù)報告制度及報告責(zé)任，逐級對財務(wù)報告簽署《聲明函》，承諾所報告信息已經(jīng)本人認真審核，保證其真實、完整，對上報報表承擔(dān)責(zé)任。強化會計監(jiān)督、財務(wù)檢查及責(zé)任追究制度，通過執(zhí)行對財務(wù)信息的真實及會計制度的定期檢查，防范財務(wù)信息失真的風(fēng)險。

3.4強化財務(wù)管理控制，建立健全財務(wù)監(jiān)督體系

要狠抓內(nèi)控制度的落實。常言道，沒有規(guī)矩，不成方圓。但有了規(guī)矩，不去落實，即使內(nèi)控制度制定得再嚴(yán)密，那也只能是紙上談兵，制度本身的約束力和威懾力都會大打折扣[2]。因此，施工企業(yè)一方面要加強教育，提高員工的自律意識，另一方面，要敢于管理，結(jié)合各自實際開展經(jīng)常性的監(jiān)督檢查，對那些違章作業(yè)、違規(guī)違紀(jì)行為要嚴(yán)肅處理，決不姑息，真正達到內(nèi)控制約監(jiān)督有效的目的。

與此同時，對各級管理人員行為進行有效監(jiān)督，形成集中管理、各司其職、各負其責(zé)、互相制衡的組織結(jié)構(gòu)和權(quán)力結(jié)構(gòu)。要進一步優(yōu)化人力資源配置、加大必要的財力投入，確保內(nèi)控建設(shè)和制度的落實。實行資金收、支兩條線的管理辦法，建立財務(wù)工作考核制度，從會計信息質(zhì)量、資金資產(chǎn)安全、財務(wù)預(yù)算控制、資金結(jié)算紀(jì)律、遵守財經(jīng)法規(guī)情況等各方面進行逐級考核、監(jiān)控，從而強化施工企業(yè)財務(wù)管理控制力度，確保各項財務(wù)制度得到有效遵守和落實。

建立健全財務(wù)監(jiān)督體系。繼施工企業(yè)應(yīng)健全內(nèi)部財務(wù)管理辦法，包括經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人及財務(wù)部門和其他職能部門在內(nèi)的施工企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督管理責(zé)任制，不斷提高自我約束力。對財務(wù)會計人員實施定期輪換崗位制度，一個財務(wù)人員在一個崗位上的時間太久就會熟能生巧，就會創(chuàng)造自己犯錯誤和與自己關(guān)系密切的人提供方便而犯錯誤的機會。輪崗交流，可有效避免會計犯錯誤和違犯財經(jīng)紀(jì)律。

3.5堅持“以人為本，全面提高財務(wù)人員綜合素質(zhì)

防范和化解財務(wù)風(fēng)險，關(guān)鍵是人，人員素質(zhì)高低和人情觀念決定了內(nèi)控制度是否能很好地的執(zhí)行和落實，所以說風(fēng)險防范歸根到底是對人的控制，不解決人的管理問題，再好的內(nèi)控制度也無濟于事[7]。因此，全面提高全員的綜合素質(zhì)乃是當(dāng)務(wù)之急。只有通過科學(xué)縝密的管理，為風(fēng)險防范管理人才的健康成長和忠誠服務(wù)創(chuàng)造良好的條件，才能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和防范化解風(fēng)險的目標(biāo)和任務(wù)。

為此，必須加強管理層、職能部門及員工的民主監(jiān)督作用。加強政治思想品德教育，職業(yè)道德教育，法紀(jì)教育和廉潔自律教育，進一步建立和完善激勵機制，最大限度地調(diào)動團隊的工作熱情。所以，風(fēng)險防范建設(shè)必須以人為本，把提高全員的綜合素質(zhì)作為一項長期的任務(wù)來抓，避免因人員素質(zhì)不高，致使在業(yè)務(wù)操作中存有風(fēng)險，如因政治思想素質(zhì)不高造成的主觀風(fēng)險，即道德風(fēng)險；因?qū)I(yè)知識和業(yè)務(wù)素質(zhì)不高造成的客觀風(fēng)險，即操作風(fēng)險；因偏重人情關(guān)系，相互監(jiān)督意識不夠，致使某些內(nèi)部工作人員有恃無恐地作案。

4結(jié)語

隨著經(jīng)濟體制的改革和社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，施工企業(yè)作為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展的經(jīng)濟實體以后，才有了一定的獨立財權(quán)，并有豐富的財務(wù)活動和廣泛的財務(wù)關(guān)系，也使財務(wù)管理風(fēng)險的防范與控制理論和學(xué)科有了較快的發(fā)展。當(dāng)然，要加強施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制，就需要建立完善的財務(wù)風(fēng)險防范與控制機制，就必須結(jié)合施工企業(yè)具體的實踐經(jīng)營過程，從建立完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制、確保財務(wù)信息真實、建立健全財務(wù)監(jiān)督體系、全面提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)等措施，只有這樣，才能夠保證施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的順利開展，促進施工企業(yè)提升經(jīng)營水平，從而保證施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險能夠有效防范和控制。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:創(chuàng)投企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、創(chuàng)投企業(yè)概述

創(chuàng)投企業(yè)是指在我國境內(nèi)注冊設(shè)立的，向創(chuàng)業(yè)進行股權(quán)投資，以期在所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的企業(yè)組織。創(chuàng)投企業(yè)可以有一般企業(yè)擁有的企業(yè)組織形式，也有其獨特的特點。結(jié)合創(chuàng)投市場較為發(fā)達的美國市場和我國創(chuàng)投市場來看，創(chuàng)投企業(yè)的主要組織形式有：（1）公司制。采用公司制組織形式的創(chuàng)投企業(yè)的投資者以其各自認繳的出資額為限對創(chuàng)投企業(yè)承擔(dān)責(zé)任。公司制形式可以是有限責(zé)任公司，也可以是股份有限公司。《公司法》中針對創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)營運作的特殊性也作了更為具體的規(guī)定。目前我國大多數(shù)創(chuàng)投企業(yè)采用公司制形式。（2）有限合伙制。目前，國際上的創(chuàng)業(yè)投資公司的組織形式是以有限合伙制為代表。有限合伙制是有限合伙人（LP）與普通合伙人（GP）合資成立的創(chuàng)投企業(yè)，其經(jīng)營決策和收益分配及其他相關(guān)制度遵從《合伙企業(yè)法》規(guī)定。創(chuàng)投企業(yè)的典型特征包括：（1）創(chuàng)業(yè)投資家通過集中社會上的各種閑散資金成立創(chuàng)業(yè)投資公司，投資較好的項目，剛好滿足被投企業(yè)對資金的需求；（2）創(chuàng)投企業(yè)的最終目的是實現(xiàn)資本增值，屬于長期投資；（3）投資對象大多處于創(chuàng)業(yè)期的中小型高新技術(shù)企業(yè)或者新興行業(yè)。創(chuàng)投企業(yè)退出模式主要有：一是公開上市（IPO）；二是股權(quán)交易；三是企業(yè)回購；四是清盤結(jié)算。其中，公開上市的收益率是最高的，但是門檻高、費用大、周期長；股權(quán)交易比較方便快捷，收益次于公開上市；企業(yè)回購或清盤結(jié)算是前面兩種方案失敗之后的選擇，收益率較低。在我國，創(chuàng)投偏好于IPO退出，而在國外，則是選擇股權(quán)交易的方式居多。

二、創(chuàng)投企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題

（一）籌資風(fēng)險控制難度大

（1）籌資渠道單一。籌資是創(chuàng)投企業(yè)投資項目資金的來源，沒有資金，項目也就無從談起。我國創(chuàng)投家的投資基金有很大部分來自于政府，只有小部分是民間投資和境外資本，我國資本市場多元主體的潛在資本沒有得到聚集，單一的渠道使創(chuàng)投家的籌資能力非常有限。（2）籌資供需失衡。被投企業(yè)有不同的發(fā)展階段，創(chuàng)業(yè)資金的籌集應(yīng)該根據(jù)創(chuàng)投企業(yè)的發(fā)展階段對資金的需求不同來進行。若財務(wù)計劃與企業(yè)發(fā)展階段需求的資金數(shù)量失調(diào)將導(dǎo)致創(chuàng)投籌資的困境。例如，若被投企業(yè)發(fā)展比預(yù)計的速度緩慢，創(chuàng)投企業(yè)籌集的資金將會提前供應(yīng)從而導(dǎo)致閑置，創(chuàng)投企業(yè)將會支付額外的財務(wù)利息給投資人；如果創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展速度比預(yù)計要快，創(chuàng)投企業(yè)將會出現(xiàn)籌資的瓶頸，臨時籌資困難，嚴(yán)重的情況將會使項目資金鏈斷裂從而導(dǎo)致失敗，這種由于被投企業(yè)資金需求與創(chuàng)投籌資供應(yīng)與籌資能力的不匹配，會造成資本浪費或者是投資項目的夭折。而我國創(chuàng)投在評估預(yù)測籌資供需的準(zhǔn)確性上還比較缺乏專業(yè)的技術(shù)和方法，從而導(dǎo)致資金供需失衡狀況時有發(fā)生。

（二）投資風(fēng)險復(fù)雜難控

投資環(huán)節(jié)是創(chuàng)投運營的主體，也是周期最長的環(huán)節(jié)，處于動態(tài)的經(jīng)濟環(huán)境中，其財務(wù)風(fēng)險與大多數(shù)非創(chuàng)投企業(yè)相比更為復(fù)雜多變且難以評估和控制。（1）項目本身的風(fēng)險大。項目風(fēng)險大主要表現(xiàn)在：一是項目評估失誤的可能性始終存在。項目的選擇是投資活動成功的關(guān)鍵，整個投資過程圍繞著項目而展開，如果對項目的評估失誤，做出錯誤決策，導(dǎo)致創(chuàng)投企業(yè)投出去的資金無法收回，從而凍結(jié)在錯誤的項目里，將會使企業(yè)面臨巨額償債壓力，若無法從其他渠道籌集到償債資金，將會直接導(dǎo)致破產(chǎn)。一般項目回收期越長，風(fēng)險越大。從2012年ChinaVenture和ThomsonReuters的相關(guān)數(shù)據(jù)綜合來看，我國創(chuàng)投在項目評估上失誤率仍然偏高。二是項目單一，風(fēng)險集中度高。我國創(chuàng)投家們在投資領(lǐng)域選擇上存在“一窩蜂”式的投資現(xiàn)象，這樣在短暫的時間內(nèi)就會造成某行業(yè)的投資過熱現(xiàn)象。并且將大部分資金投資于大家都集中追捧的項目，忽視了投資項目的多樣化，使風(fēng)險高度集中，若項目成功則可大獲一筆，若項目失敗就全盤皆輸，血本無歸。（2）管理風(fēng)險難以控制。管理風(fēng)險主要來自于：一是來自創(chuàng)投本身；二是來自于被投企業(yè)或被投項目。兩方面的風(fēng)險都聚焦于項目管理上，既要求創(chuàng)投企業(yè)具備高素質(zhì)的管理人才和先進的管理方法，又要求對被投企業(yè)管理人員進行高標(biāo)準(zhǔn)考量。而我國創(chuàng)投企業(yè)在管理上比較混亂，存在諸多問題。既涉及被投企業(yè)本身管理經(jīng)驗的缺乏，也涉及創(chuàng)投企業(yè)自身缺乏優(yōu)秀的團隊和健全的制度安排。例如在種子期或初創(chuàng)期，創(chuàng)投企業(yè)在評估項目的可行性時犯下錯誤；進入擴張期，雙方管理者在規(guī)劃項目規(guī)模時預(yù)計失誤；進入成熟期，管理者沒有處理好行業(yè)競爭風(fēng)險等。資金的投放管理不善會導(dǎo)致企業(yè)資金沉淀，周轉(zhuǎn)率低，報酬率下降，與預(yù)期收益率嚴(yán)重偏離。再加上被投企業(yè)管理者過于冒進或者是保守，管理知識缺乏，管理能力不足造成投資浪費或閑置等失誤都會給雙方帶來嚴(yán)重損失。（3）投資監(jiān)控不足風(fēng)險。創(chuàng)投企業(yè)從投入資金開始，其財務(wù)風(fēng)險和報酬就與被投企業(yè)捆綁在了一起，如果不加以嚴(yán)密監(jiān)控投資執(zhí)行和財務(wù)狀況，成本和風(fēng)險都會增加。目前由于我國創(chuàng)投企業(yè)在市場上的“圈錢”現(xiàn)象比較嚴(yán)重，只重視后期的利益分配，而缺乏對企業(yè)運營過程中的財務(wù)監(jiān)控，導(dǎo)致最后分不到蛋糕也只能認賠，投入資本有去無回。很多投資者更是以一種“賭博”的心態(tài)在市場上從事投機行為，對企業(yè)的經(jīng)營只賭結(jié)果，不重過程，這種現(xiàn)象對于創(chuàng)投企業(yè)和被投企業(yè)都是有弊無利的，以至于最后雙雙走向破產(chǎn)。

（三）退出風(fēng)險大

我國創(chuàng)投企業(yè)退出渠道偏好集中，擁堵現(xiàn)象嚴(yán)重，相較于國外創(chuàng)投企業(yè)，退出風(fēng)險較大。每一輪投資活動都會面臨退出風(fēng)險，例如被投企業(yè)成長后無法上市，企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓受限，股權(quán)交易滯后，被投企業(yè)中途宣告破產(chǎn)，尋租行為毫無結(jié)果等，這些都將致使創(chuàng)業(yè)資本不能收回。創(chuàng)投企業(yè)如果退出失敗，資本被套牢在前一個項目里，錯過后面的好項目，那么創(chuàng)投企業(yè)本身不但沒有實現(xiàn)資本增值，反倒額外承擔(dān)資金的機會成本。如果企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高，財務(wù)杠桿大，這時企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的償債壓力，嚴(yán)重時瞬間就會破產(chǎn)。若企業(yè)資產(chǎn)負債率適中或較小，大量股權(quán)資本被凍結(jié)在前一項目里，股東報酬率降低甚至無法收回成本，這時創(chuàng)投企業(yè)將遭受嚴(yán)重的聲譽風(fēng)險，到最后資本就退出了項目，在以后的經(jīng)營中也很難再次籌到資本，導(dǎo)致創(chuàng)投企業(yè)因經(jīng)營失敗而走向滅亡。不論企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)良好或是不佳，若資本無法退出項目，創(chuàng)投家們都只能接受失敗的命運。

三、創(chuàng)投企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理防范對策

（一）優(yōu)化籌資管理

（1）拓寬渠道增加所有者投資。由于投資項目周期長，長期借款利率高，投資收益的不確定性大，創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)該選擇增加所有者投資的方式來增加企業(yè)資產(chǎn)，而不是增加債務(wù)。而且要多渠道吸引那些規(guī)模和實力比較強的機構(gòu)投資者，富有的個人及其他民間資本，也包括大公司的資金、政府財政資金、銀行等金融機構(gòu)的資金等以保證豐富的資金來源。（2）科學(xué)評估籌資供需。企業(yè)在籌資活動之前應(yīng)該運用相關(guān)評估技術(shù)做好科學(xué)準(zhǔn)確的財務(wù)預(yù)測，籌資活動開始之后，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)被投企業(yè)的資金需求對籌資計劃做出調(diào)整，使資金供需匹配。這樣既不會浪費資本，又不會使資金斷裂而讓被投企業(yè)“忍饑挨餓”，既能有效地降低籌資風(fēng)險，又能確保項目健康順利地進行，但是達到目標(biāo)的前提是一定要做到科學(xué)合理地評估和預(yù)測籌資供需數(shù)量。

（二）重點防控投資風(fēng)險

（1）提高項目管理水平。一是精選項目，降低失誤率。篩選項目過程中要運用專業(yè)技術(shù)方法對項目的前景以及投資回收期加以準(zhǔn)確預(yù)測，對項目的適宜性、可行性、可接受性等進行有力論證，確保所選項目正確，降低失誤率。二是科學(xué)管理項目。項目管理過程中涉及技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險和管理風(fēng)險。技術(shù)是項目的支架，技術(shù)失敗就預(yù)示著項目的夭折，技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，產(chǎn)品帶來收入，有了收入企業(yè)才能繼續(xù)發(fā)展下去。創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)該對項目建立針對性較強的識別評估體系對技術(shù)的先進性、創(chuàng)新性、可行性、盈利能力進行論證。對潛在的市場需求進行精密的分析，供需吻合之后，產(chǎn)品的生產(chǎn)才有必要。而管理的重要性在于一方面創(chuàng)投企業(yè)要選拔優(yōu)秀的投資管理人才對項目進行管理，另一方面也要對被投企業(yè)管理者的個人履歷、管理偏好、開拓能力、冒險精神等進行準(zhǔn)確的評估。（2）分散投資，控制風(fēng)險。一是分段投資，降低風(fēng)險。創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)該準(zhǔn)確把握創(chuàng)業(yè)資金的投入時機、投入數(shù)量逐步投入資本，這是降低投資風(fēng)險的重要思路。由于在每一個階段都存在不同的風(fēng)險而且投資周期較長，資本很容易套牢在項目里，所以創(chuàng)投企業(yè)切忌在項目初期將資本一次性投入。而且在初期投入巨額資本，其籌資壓力和籌資風(fēng)險也會增加。如果項目進行了一段期間之后，失敗的跡象較為明顯，這時應(yīng)該慎重考慮是否還要繼續(xù)投資還是根據(jù)協(xié)議退出項目等。二是組合投資，分散風(fēng)險。組合投資是投資家們經(jīng)常采用的投資策略。理論上根據(jù)資本市場線、證券市場線、CWAP模型、投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)性等方法就可以確定投資組合。若創(chuàng)投企業(yè)將資本集中放在一個項目上，則非常危險，一般在一個項目上的投放資金不能超過20%，而投資于30個左右的項目則會有效避免非系統(tǒng)風(fēng)險。三是聯(lián)合投資，轉(zhuǎn)移風(fēng)險。若投資項目資金需求量大，風(fēng)險過高，企業(yè)可以聯(lián)合多個有實力的投資主體共同投資，將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移至其他企業(yè)，形成利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的局面，這樣不但有利于被投企業(yè)的發(fā)展，也有利于創(chuàng)投企業(yè)本身風(fēng)險的控制。（3）加強對被投企業(yè)的監(jiān)控力度。創(chuàng)投企業(yè)要加強對被投企業(yè)經(jīng)營管理和財務(wù)活動的監(jiān)控。尤其是要對被投企業(yè)的財務(wù)狀況進行動態(tài)評估，時時跟蹤企業(yè)經(jīng)營績效，不斷調(diào)整投資經(jīng)營決策，減少由于信息不對稱而帶來的管理成本。切忌奉行一旦投入資金就“三不管”的僥幸投資行為。只有擴大參與程度，加強監(jiān)控力度，才能有效地將低投資風(fēng)險。

（三）提高退出的靈活性

（1）靈活選擇退出時機。對于中小規(guī)模的創(chuàng)投企業(yè)來說，一般進入項目較早，若項目成功機率大，會吸引一些大的創(chuàng)投機構(gòu)加入到項目投資中，從而削減了中小創(chuàng)投的競爭力，此時中小創(chuàng)投企業(yè)可以考慮“退位讓賢”，轉(zhuǎn)向其他項目。大型的創(chuàng)投企業(yè)一般應(yīng)該在被投企業(yè)發(fā)展到成熟期，當(dāng)超額利潤下降到行業(yè)平均水平時，就可以考慮退出。因為在此階段，資金繼續(xù)壓制在項目里面已經(jīng)不能為創(chuàng)業(yè)資本帶來更多的增值。（2）靈活選擇退出渠道。創(chuàng)業(yè)資本在整個運作過程中處于高風(fēng)險狀態(tài)，且市場中投機機會的增多也使得退出成本增加，由于以回收、實現(xiàn)增值為最終目的，因此在實現(xiàn)退出時不能拘泥于某一種形式，應(yīng)該針對不同的情況采取積極靈活的退出決策，減少退出風(fēng)險。例如，在締結(jié)項目合約時可以增簽條款，股權(quán)回購有困難時，則可以考慮結(jié)合運用多種退出方式，以增加退出的可能性。近年來，創(chuàng)業(yè)板和“新三板”市場的相繼推出，也拓寬了創(chuàng)業(yè)資本的退出渠道，活躍了創(chuàng)投企業(yè)投資市場。

作者:張學(xué)軍 文娟 單位:江蘇科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、風(fēng)險管理在企業(yè)財務(wù)管理中的運用策略

(一)建立健全的財務(wù)風(fēng)險控制機制

在識別風(fēng)險、衡量風(fēng)險以及評估風(fēng)險之后，建立一個健全的財務(wù)風(fēng)險控制機制，對于財務(wù)風(fēng)險的降低十分關(guān)鍵。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制，重點在于如何控制風(fēng)險，將風(fēng)險將至最低，以此實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險控制，主要包括：前饋風(fēng)險控制、運營風(fēng)險控制以及反饋風(fēng)險控制。

1、財務(wù)風(fēng)險前饋控制

財務(wù)風(fēng)險前饋控制，實質(zhì)上就是財務(wù)計劃實施過程中為了預(yù)防風(fēng)險而實行的一種管理策略。風(fēng)險與收益共同存在，企業(yè)在獲取效益的同時也要充分考慮風(fēng)險。企業(yè)在制定并實行某一個發(fā)展方案的時候，應(yīng)當(dāng)分析財務(wù)風(fēng)險，然后將現(xiàn)代管理科學(xué)成就（彈性預(yù)算、風(fēng)險決策法等）與現(xiàn)代高科技工具（高速運轉(zhuǎn)計算機）有機結(jié)合在一起，制定一個合理的管理措施，以此加強企業(yè)在應(yīng)變風(fēng)險方面的能力。

2、財務(wù)運營風(fēng)險控制

企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)在運行過程中，采用定性分析法與定量分析法，對財務(wù)風(fēng)險狀況進行觀察、監(jiān)督以及計算，然后制定合理的企業(yè)風(fēng)險經(jīng)營方案。其中：n代表指標(biāo)數(shù)目，s代表風(fēng)險指標(biāo)，P代表權(quán)數(shù)，R代表風(fēng)險。在估計財務(wù)風(fēng)險的時候，首先應(yīng)當(dāng)確定與財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的風(fēng)險指標(biāo)，通過百分率表示風(fēng)險指標(biāo)，然后對這些指標(biāo)對風(fēng)險產(chǎn)生的影響進行分析，通過權(quán)數(shù)表示，最后通過上述公式對總風(fēng)險進行計算。對于風(fēng)險指標(biāo)，主要利用日常工作過程中積累的經(jīng)驗，對相應(yīng)的臨界點進行確定，一旦R越過臨界點的時候，那么就表示需要采取防范措施，盡量將風(fēng)險損失將至最低，以確保企業(yè)的穩(wěn)定運營。

3、財務(wù)風(fēng)險反饋控制

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具備的特征，決定了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險無法得到全面的控制，只能盡量將風(fēng)險將至最低。對于已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)將其記錄于風(fēng)險檔案中，對風(fēng)險管理的實踐經(jīng)驗進行總結(jié)。可以合理分配因風(fēng)險獲取的效益，一部分可以投入再生產(chǎn)，另一部分可以用來提取風(fēng)險基金；對于已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險損失，應(yīng)當(dāng)進行實現(xiàn)防護安排，例如：備抵風(fēng)險基金、備抵壞賬等，將風(fēng)險控制至最低，確保企業(yè)財務(wù)機制的合理運行。

(二)構(gòu)建財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，客觀分析財務(wù)信息

財務(wù)信息是財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建過程中不可缺少的一個重要組成部分。企業(yè)財務(wù)部門提供的一系列報表資料是財務(wù)信息的主要來源，對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的降低，應(yīng)當(dāng)確保財務(wù)部門提供的報表資料完整、準(zhǔn)確，減少財務(wù)信息在質(zhì)量、數(shù)量上與客觀實際之間的誤差，提高財務(wù)信息質(zhì)量。在構(gòu)建財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)的時候，應(yīng)當(dāng)采取全面質(zhì)量管理方法，主要在于財務(wù)信息管理包括：財務(wù)預(yù)測、財務(wù)處置、財務(wù)監(jiān)察、財務(wù)分析、財務(wù)控制、財務(wù)決策以及財務(wù)計劃等，因此可以通過全面質(zhì)量管理方法對財務(wù)管理各個環(huán)節(jié)的質(zhì)量進行考核，增強各個環(huán)節(jié)之間的聯(lián)系，以此構(gòu)建一個全面的財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)活動之間的關(guān)系十分密切，并且伴隨著資金的籌集、回收、運用、分配以及周轉(zhuǎn)的整個過程，對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范，關(guān)鍵在于對企業(yè)每一項財務(wù)活動的影響因素進行剖析，客觀分析財務(wù)信息，提升企業(yè)的風(fēng)險預(yù)測能力，加強企業(yè)對于風(fēng)險的承受力；同時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)重視對外匯市場、國際經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟法規(guī)以及國家宏觀經(jīng)濟政策進行研究，進一步防范外匯風(fēng)險、法律風(fēng)險以及經(jīng)濟風(fēng)險。

二、結(jié)束語

風(fēng)險管理在企業(yè)財務(wù)管理中的運用，首先是識別與衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，其次是分析與評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，最后通過企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估結(jié)果制定相應(yīng)的風(fēng)險控制策略。企業(yè)財務(wù)管理過程中合理運用風(fēng)險管理，能夠在很大程度上規(guī)避企業(yè)在財務(wù)方面的風(fēng)險，還能夠提高企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險方面的防范能力，以此確保企業(yè)財務(wù)管理的合理性、有效性，使企業(yè)財務(wù)管理更加有效、有序。

作者:李強 單位:淄博市城建檔案和地下管線管理處

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:國際工程承包企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、引言

近年來國際形勢風(fēng)云變幻，經(jīng)濟全球化和科學(xué)技術(shù)的快速升級給國際工程承包業(yè)帶來極大的壓力。而國際工程承包項目往往具有投入資金量大、施工周期長、技術(shù)含量高、工程管理復(fù)雜的特點。國際環(huán)境動蕩性則使國際工程承包企業(yè)承擔(dān)著越來越大的財務(wù)風(fēng)險，甚至?xí)沓邪椖康奶潛p。因此，在激烈的國際競爭環(huán)境下，國際工程承包企業(yè)要想繼續(xù)擴大業(yè)務(wù)范圍，與歐美國家的成熟企業(yè)競爭，就必須加強風(fēng)險管理能力，深入剖析企業(yè)發(fā)展過程中的各種風(fēng)險來源和規(guī)避措施，并將風(fēng)險管理思想滲透到企業(yè)管理的整個生命周期中，以有力的應(yīng)對措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)化為機遇。

二、中國國際工程承包企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成因素

對于財務(wù)風(fēng)險定義的解釋，可以概括為：由于一些不合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)或融資不當(dāng)?shù)纫蛩貙?dǎo)致企業(yè)喪失正常的賬目資金償還能力，從而使企業(yè)投資人的實際投資收益與預(yù)期收益呈消極背離的危險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源方方面面，大體而言可以概括為企業(yè)外部環(huán)境的動蕩性和企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理活動的不確定性，當(dāng)企業(yè)相關(guān)決策與企業(yè)發(fā)展不匹配或不能應(yīng)對外部環(huán)境動蕩性時，不當(dāng)?shù)臎Q策活動則會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險或直接損失。在財務(wù)領(lǐng)域中，財務(wù)風(fēng)險可以分為廣義和狹義兩個概念。廣義的財務(wù)風(fēng)險可以理解為企業(yè)在經(jīng)營管理活動中，因?qū)Ω鞣N系統(tǒng)的或者非系統(tǒng)的因素?zé)o法預(yù)料和控制，企業(yè)的實際財務(wù)目標(biāo)與預(yù)期的財務(wù)目標(biāo)出現(xiàn)差異，而這樣的差異會對企業(yè)造成負面的影響甚至有帶來損失的可能性，這種可能性即為廣義的財務(wù)風(fēng)險。狹義的財務(wù)風(fēng)險也稱融資或籌資風(fēng)險，它的產(chǎn)生是由于企業(yè)的負債存在使得企業(yè)存在到期無法償還本金的風(fēng)險，這是一個相對狹義的概念。本文所探討的主要是廣義的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其構(gòu)成因素。

（一）外部環(huán)境因素

國際工程承包業(yè)所面臨的市場環(huán)境是風(fēng)云變幻的國際市場，其應(yīng)對的不僅是來自各個國家的企業(yè)的競爭，還要應(yīng)對難以預(yù)測的國際環(huán)境。這一市場中蘊藏著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ泊嬖谥鴺O大的投入風(fēng)險。首先，國際工程承包是不同國家之間的經(jīng)濟活動，國家之間的經(jīng)濟環(huán)境不同、制度不同、文化差異巨大，這些都是雙方合作的難度和風(fēng)險；其次，西亞北非等地的政治環(huán)境動蕩，而我國承攬的很多工程項目處于這些地區(qū)，項目進展和人員安全時刻受到威脅，相應(yīng)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是顯而易見的；另外，在國際市場上也常常出現(xiàn)評價標(biāo)準(zhǔn)不一致的情況，這一情況也會增加企業(yè)所面臨環(huán)境的不確定性，進而增加企業(yè)風(fēng)險。

（二）財務(wù)管理制度因素

我國國際工程承包企業(yè)多數(shù)將工作重點放在工程項目的實施上，而在財務(wù)管理方面則重視程度不夠，這就造成了財務(wù)管理制度不完善，流程不規(guī)范，監(jiān)管不嚴(yán)格，人才隊伍建設(shè)力度不夠，財務(wù)管理缺乏效率和前瞻性等問題。而財務(wù)管理制度是企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的第一道屏障，沒有一個穩(wěn)健運行的財務(wù)管理機制，勢必會增加企業(yè)的財務(wù)管理風(fēng)險。

（三）企業(yè)投融資戰(zhàn)略因素

1.投資風(fēng)險

參與國際工程承包的中國企業(yè)既有大型壟斷央企，也有中小民營企業(yè)，大型企業(yè)集團往往資金充沛，投融資能力更強，然而一旦決策失誤，產(chǎn)生的后果也極大。尤其在對于還未發(fā)展成熟的企業(yè)來說，內(nèi)部管理效率低，缺少行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)頭人物，項目運作也缺乏規(guī)范性和科學(xué)性，這些都增加了投資風(fēng)險。另外，我國企業(yè)合同管理制度不完善，簽訂項目合同往往漏洞繁多，這又間接增加了投資風(fēng)險。同時，有些企業(yè)缺乏長期的戰(zhàn)略眼光，只為獲得當(dāng)前的既得利益，采取相對高成本和相對低效益的項目開發(fā)策略，這種做法不但可能導(dǎo)致預(yù)期效益難以實現(xiàn)，而且可能有項目虧損的后果。

2.融資風(fēng)險

我國國際工程承包企業(yè)大多為大規(guī)模的集團企業(yè)，承攬的工程項目數(shù)額大、成本高、需要大額的資金的支持，然而在投融資領(lǐng)域，我國企業(yè)才剛剛起步，市場不夠活躍，政府的相關(guān)政策也不完善，因此融資難度極大。雖然近些年來，我國企業(yè)在融資方式與融資渠道上有多層次的進展，但與其他發(fā)達國家的成熟企業(yè)相比，依然有諸多不足，仍然存在著融資渠道單一，民間資本難以介入，過度依賴銀行等問題。這就使得企業(yè)資產(chǎn)負債表率增大，進而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（四）工程項目中的相關(guān)因素

1.投標(biāo)報價風(fēng)險

在工程項目投標(biāo)階段，承包方與發(fā)包方都面臨諸多不確定情況，在項目初始決策階段的只能進行工程量的估算和概預(yù)算，施工圖設(shè)計還不完善，而工程量估算的結(jié)果往往與未來的實際結(jié)果不一致，甚至相去甚遠。如果承包商在投標(biāo)前對工程所在地的相關(guān)情況了解不足或沒有進行科學(xué)合理的工程概算，將導(dǎo)致報價出現(xiàn)疏漏而承擔(dān)成本增加的風(fēng)險。

2.資金鏈斷裂風(fēng)險

隨著EPC承包模式逐漸成為主流，承包項目規(guī)模不斷擴大，承包商不但需要有設(shè)計、采購、施工及咨詢的全方位能力，同時需要雄厚的資金基礎(chǔ)。在這種形式下，業(yè)主一般要求總承包商帶資承建，一旦發(fā)包方不能按時支付工程款或在施工過程中發(fā)生工程變更而雙方不能就工程量和工程價款達成一致意見時，承包方與業(yè)主都會面臨不同程度的工期風(fēng)險和資金風(fēng)險，尤其對于承包商來說，工程款項往往數(shù)額巨大，為了保證工期往往還需繼續(xù)墊付資金進行工程建設(shè)，這對其財務(wù)風(fēng)險管理能力和融資能力都是不小的考驗。

3.分包商違約風(fēng)險

許多總承包商在承攬一個工程項目之后將部分標(biāo)段分包給專業(yè)分包商。部分分包商為了中標(biāo)而惡意報出低價，而在中標(biāo)之后則以各種手段尋求工程變更，進而提高工程價款，從而攫取利益。如果總承包商不能妥善處理這類問題，工程可能出現(xiàn)工期延誤、工程質(zhì)量差甚至違約的風(fēng)險。

（五）人力資源因素

隨著我國企業(yè)不斷走向國際市場，業(yè)務(wù)范圍與業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，企業(yè)急需懂技術(shù)、懂管理并擅長外語交流的綜合型人才，而人才的缺乏與日益擴大的企業(yè)規(guī)模不匹配，這就使得很多企業(yè)在投融資、工程項目管理、戰(zhàn)略管理風(fēng)諸多方面表現(xiàn)得心有余而力不足。而人才是諸多企業(yè)資源中最重要的因素，所有的企業(yè)經(jīng)營內(nèi)容都由人來完成，如果相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的人員素質(zhì)不高，將直接影響業(yè)務(wù)完成的質(zhì)量，甚至給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。我國國際工程承包企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理剛剛起步，大多企業(yè)還未把財務(wù)管理提升到戰(zhàn)略高度，財務(wù)管理往往處于被忽視的位置，這就使得本就基礎(chǔ)薄弱的財務(wù)管理環(huán)節(jié)存在更多的風(fēng)險。在現(xiàn)實的工作中，財務(wù)管理人員以及上級領(lǐng)導(dǎo)缺少風(fēng)險管理意識是致使企業(yè)遭遇財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵原因。只有首先將財務(wù)風(fēng)險管理提高到戰(zhàn)略高度，積極地培養(yǎng)有前瞻能力的財務(wù)管理人才，從而建立起有實力的財務(wù)管理團隊，才能從根本上解決當(dāng)前管理效率低和失誤頻發(fā)的局面。

三、中國國際工程承包企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制措施

前文從五個方面闡述了中國國際工程承包企業(yè)可能遇到的各方面風(fēng)險，針對上述主要風(fēng)險，我國企業(yè)可采取以下應(yīng)對措施。

（一）完善企業(yè)內(nèi)部財務(wù)相關(guān)管理機制

1.建立企業(yè)風(fēng)險預(yù)測機制

企業(yè)面臨的一切風(fēng)險首先誘發(fā)于外部環(huán)境的變動。因此，企業(yè)對外部環(huán)境的觀察與預(yù)測尤為重要，是否能準(zhǔn)確把握當(dāng)前乃至未來的市場發(fā)展方向以及預(yù)測企業(yè)風(fēng)險和可能的市場機遇是企業(yè)能否應(yīng)對危機并保持持續(xù)競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。對于國際工程承包企業(yè)來說，就要透徹地掌握工程所在國的政治環(huán)境、法律制度、人文環(huán)境，了解當(dāng)前最先進的技術(shù)水平，熟知最成熟的企業(yè)管理與項目管理方法。只有有效地預(yù)測了風(fēng)險，才能相應(yīng)地采取有效的應(yīng)對措施。

2.完善企業(yè)財務(wù)管理機制

財務(wù)管理機制是企業(yè)管理機制的基本環(huán)節(jié)和重要環(huán)節(jié)。要做好企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，首先要夯實企業(yè)的財務(wù)管理制度，從而提高企業(yè)的財務(wù)管理實力，以便在風(fēng)險來臨時從容應(yīng)對。對于我國企業(yè)來說，應(yīng)首先強化財務(wù)管理意識，規(guī)范財務(wù)管理制度，細化財務(wù)管理流程，明確財務(wù)管理中的相關(guān)責(zé)任，進而在井然有序的財務(wù)管理流程中繼續(xù)構(gòu)建財務(wù)的戰(zhàn)略管理能力。

（二）加強企業(yè)融資能力，完善企業(yè)投融資機制

我國企業(yè)應(yīng)加強與銀行等金融機構(gòu)的聯(lián)系，通過增強企業(yè)的獲利、償債、履約、經(jīng)營、發(fā)展等一系列綜合能力來提高信用等級，并通過良好的聲譽不斷拓寬融資渠道。同時，要深入研究金融政策，在最大程度上利用政策支持，科學(xué)合理地制定融資計劃，控制資金流速，結(jié)合合同管理有效地進行資金使用、資金結(jié)算和資金回收等。

（三）加強企業(yè)人才培養(yǎng)機制，提高整體人員素質(zhì)

財務(wù)人員在發(fā)揮會計職能的同時要提升財務(wù)管理意識，務(wù)必實行統(tǒng)一的財務(wù)流程。建立境內(nèi)外財務(wù)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和實行多層次多方面的規(guī)范的項目財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警控制制度，如實行財務(wù)人員委派制，財務(wù)人員既對項目經(jīng)歷負責(zé)，也要接受企業(yè)財務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)；加快企業(yè)和項目財務(wù)會計信息化建設(shè)，有條件的企業(yè)和項目應(yīng)實現(xiàn)會計集中核算。復(fù)合型財務(wù)會計人才的培養(yǎng)和選拔是財務(wù)風(fēng)險管理的前提，提高國際工程項目財務(wù)人員的綜合素質(zhì)是實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險有效控制的根本措施。企業(yè)應(yīng)全面培養(yǎng)提高項目財務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)，積極引進國際財務(wù)會計和管理人才，逐步推行人才本土化，鼓勵財務(wù)人員參與國際工程項目合同談判以及項目的全生命周期管理，從而從全局的角度為企業(yè)和項目的財務(wù)決策提供更為專業(yè)的服務(wù)。

作者:張晟單位:中國航空油料集團公司

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:水電施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

一、水電施工企業(yè)項目成本控制技術(shù)

1.項目成本及其控制的特點

（1）人力資源消耗。主要包括施工工人的工資、津貼，以及為工人提供的各種保障、保護費用。（2）購買建材支出。包括建設(shè)施工中所需要的各種材料、配件，以及輔助工程的費用開支或者租賃費用。（3）機械的使用。包括運輸、起吊等大型的機械的租用費用，以及在使用中的安裝、拆卸、進出場費用等。（4）因特殊的需要而增加的開支。如在惡劣的條件下仍要求工人施工時的增加費用以及夜班的施工增加費，或者因料件的二次搬運、清理場地等產(chǎn)生的預(yù)算外開支。此外還有管理費，即在管理和組織施工過程中出現(xiàn)的開支。項目的成本控制就是在以上提到的各種費用進行有效、合理的控制，使達到預(yù)期的目標(biāo)。具體來說項目的成本控制具有三大特點：（1）對象。項目成本所針對的控制對象是工程中發(fā)生的直接以及間接的費用；（2）目標(biāo)。項目的成本控制必須圍繞著施工前的預(yù)定目標(biāo)展開，保證項目的施工經(jīng)營目標(biāo)的達成；（3）限度。項目控制作為責(zé)任行為，必須堅持以可控成本為限度。至于固定資產(chǎn)的折舊或者上級的管理費用不應(yīng)該列入上述范圍。

2.施工項目成本控制存在的主要問題

（1）項目成本意識淡薄。盡管項目經(jīng)理部有著明確的分工，各部門為了我本職工作盡職盡責(zé)。但是這并不能做到項目成本的有效控制，例如各盡職能背后隱藏著明顯的不合理之處：技術(shù)部只注重工程的質(zhì)量，可以為了質(zhì)量的達標(biāo)而采取耗費更大的技術(shù)方案；施工部門為了抓工期，盲目的增加人手、機器，使得資源沒有充分得到利用，增加了支出。于是這就明顯的表示項目部并沒有真正的做到降低成本的工作，貌似盡善盡美的項目成本計劃，其實還有許多可以通過個單位協(xié)調(diào)降低成本的可能。（2）成本的管理體制不健全。只要與項目相關(guān)的“責(zé)任，權(quán)利，利益”不落到實處，那么與之相關(guān)的人員在進行成本的管理時就缺少約束與評價的機制。通過項目的成本與項目的管理人員的利益掛鉤，可以有效的避免成本意識淡薄以及完善管理體制的目的。（3）建立全過程的成本控制體系。一般談成本控制只是停留于前期的預(yù)算，實際上如果在施工中不注重成本控制，那么初期的預(yù)算就會大打折扣。（4）完善質(zhì)量成本管理。對于項目成本的控制并非要求成本可以任意的壓低，因為要考慮到企業(yè)在分包的過程中的壓價行為。如果分包單位由于價格過低而鋌而走險的采用劣質(zhì)建材，在施工中偷工減料，那么項目的質(zhì)量就受到威脅，最終還會導(dǎo)致工程的成本增加。

3.項目成本控制的內(nèi)容和方法

（1）成本控制內(nèi)容。項目的成本控制就是在制定項目成本的過程中采取行之有效的監(jiān)管措施，對于出現(xiàn)的偏差及時的采取糾正措施，力爭不斷的降低工程的成本。項目的施工成本控制要首先對于施工的費用開支進行控制，減少各項開支；對施工中所需的人力、物力進行控制，達到資源的合理使用。近年來的工程成本居高不下的現(xiàn)象表明項目控制的方法與力度不到位，因此要從以下幾點做起：首先是制定以施工組織計劃為中心的管理，采用科學(xué)的、行之有效的方法保質(zhì)保量的完成施工。其次要在施工中不斷的改進工藝，改進施工方式，同時用新材料來降低各項消耗。最后要加強水電施工企業(yè)的內(nèi)部建設(shè)，建立相關(guān)的各項規(guī)章制度，完善責(zé)任經(jīng)濟制度，充分的調(diào)動各部門的成本控制積極性，在提高效率的同時將工程成本降至最低。（2）制度控制法。為了使得施工中的原則具有約束性，必須建立嚴(yán)格的規(guī)章制度，對于生產(chǎn)中的各方面進行事無巨細的規(guī)定。例如對于可以采取計件工資制的工作要依照計件發(fā)放工資，充分的調(diào)動工人的積極性。對于施工過程中的原料藥統(tǒng)一的管理，實行嚴(yán)格的限額領(lǐng)料、余料回收、損壞賠償?shù)呢?zé)任制。財會部門要根據(jù)國家的規(guī)定設(shè)定費用的開支范圍及標(biāo)準(zhǔn)。（3）定額控制法。《建筑安裝工程統(tǒng)一勞動定額》法規(guī)中規(guī)定，個施工企業(yè)要根據(jù)自身的實際情況，在符合國家的定額指標(biāo)的條件下，進行合理的內(nèi)部定額編制，包括勞動力數(shù)量、材料量、管理費用等。這不僅為簽發(fā)施工任務(wù)單提供了依據(jù)，也同時有效的實現(xiàn)了成本控制。（4）考核成本降低指標(biāo)與費用的節(jié)約指標(biāo)。這兩個指標(biāo)作為衡量實際成本與預(yù)算成本的反差情況指標(biāo)，可以有效的反映工程的成本控制工作。成本降低額就是用預(yù)算成本減去實際成本所得；然后將得到的數(shù)值除以預(yù)算成本就是成本的降低率。通過對于各種料件使用中的這一指標(biāo)的量化規(guī)定，可以有效的評測各部門的工作業(yè)績。如對于水泥、鋼材、油料等的成本降低額作出具體的規(guī)定。

4.責(zé)任成本控制在水利水電施工項目管理中的應(yīng)用

責(zé)任成本控制是需要一定的滿足條件的，首先要有預(yù)定的目標(biāo)，其次要有考核預(yù)算與實際偏差的回饋信息，再次就是要有對偏差的糾正措施。此外責(zé)任成本控制還需要遵循一定的程序，遵循此程序進行成本控制才能更好的實現(xiàn)責(zé)任成本控制。（1）確定項目的目標(biāo)成本，這是首要的前提條件。目標(biāo)成本的控制要結(jié)合工程的難度與本行業(yè)近年來的施工水平，在節(jié)約以及留有余地的原則確定目標(biāo)成本。（2）劃分責(zé)任的成本中心。將有關(guān)的成本追溯到具體的決算單位，使得相關(guān)單位明確自己的責(zé)任，并且在壓力的驅(qū)動下做出科學(xué)的成本控制。在水利水電施工中，施工企業(yè)作為一個責(zé)任成本的中心存在，各項目作為各項目的成本責(zé)任中心。再細分就是生產(chǎn)線以及施工組，最后按照其承擔(dān)能力而劃分到最小的責(zé)任成本中心。（3）責(zé)任成本范圍的設(shè)定。責(zé)任成本與可控成本是某一項責(zé)任成本中心的責(zé)任成本的兩個組成成分。責(zé)任成本不同于傳統(tǒng)的工程成本，而是以工程的具體施工位置與時間來歸集可控成本。如常見的水利水電企業(yè)的施工中，責(zé)任成本的劃分，見下表1：編制責(zé)任成本預(yù)算。責(zé)任成本預(yù)算的編制要根據(jù)各部門承擔(dān)的具體工作，參照施工企業(yè)內(nèi)部的勞動定額、材料消耗以及施工管理定額為依據(jù)。其常見的表格如下表2：（4）制定責(zé)任成本核算卡片。責(zé)任成本核算卡片用于記錄實際的責(zé)任成本發(fā)生狀況，財會部門在支出、消耗的情況下既要進行日常的登記，還要制定責(zé)任成本核算卡片，其格式如下表3：（5）工作績效的考核。根據(jù)上面的核算記錄進行定期的匯總，將其與當(dāng)初制定的預(yù)算比對，進行差異的運算與分析，最終得到業(yè)績報告，其格式如下下表4：（6）最后根據(jù)得到的各部門的業(yè)績回報進行及時的總結(jié)與分析，發(fā)現(xiàn)不足，提出改進的措施。特別是在水利水電企業(yè)這個易受天氣、水文等因素的影響，而各部門的報表可以及時的反映出現(xiàn)的問題，便于問題的及時解決。

5.水電工程施工項目成本控制方法經(jīng)驗談

（1）項目核算的制定要以低耗能、節(jié)支增效為目的，結(jié)合實際的施工條件，從物力、人力等多方面進行科學(xué)合理的核算。同時，配合實行多樣化的分配方法，對工程中的主要工程的材料費、人工費及管理費等進行核算與分析。（2）具體的施工中實行承包責(zé)任制。這種方案可以在管理制自負盈虧、自我約束的條件下保證工程的質(zhì)量，同時減少財務(wù)的支出。（3）對于施工的過程進行嚴(yán)格的控制。務(wù)必使參與到施工中的機器、人力等資源得到最大化的利用。（4）改革項目的分配制度，提高管理者的積極性。將管理者的收入與經(jīng)營的以及掛鉤，根據(jù)具體的盈利情況來進行賞罰，即調(diào)動了管理者的積極性，也保證了7工程的質(zhì)量，同時也減少了財務(wù)方面的支出。（5）積極的引入新產(chǎn)品、新工藝。新科技產(chǎn)品的投入不僅可以減少項目的投入，而且還可以促使技術(shù)人員技術(shù)創(chuàng)新，激勵他們在技術(shù)難題上知難而上，促進了新工藝的形成。（6）工程索賠。這項工作要選任具有相關(guān)的專業(yè)知識的人才擔(dān)任，使用原始記錄與所有的相關(guān)資料進行索賠手續(xù)的辦理。在索賠的過程中突出重點，加大索賠的力度，用策略與新思路得到有力的談判結(jié)果。

二、水電企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理

基于上文關(guān)于成本控制的內(nèi)容，我們來繼續(xù)的探討有關(guān)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理。上文的主要目的是節(jié)約資金，下文的論述目的是如何進行有效的資金管理，使得水電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降至最低。

1.水電施工企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險種類和成因分析

造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因，剔除自然災(zāi)害因素，水電施工項目從開始中標(biāo)立項到工程完工做竣工決算整個過程面臨以下主要風(fēng)險：（1）水電施工企業(yè)外部環(huán)境因素引起的財務(wù)風(fēng)險。其中主要包括投標(biāo)風(fēng)險、合同風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、工程分包風(fēng)險、竣工清算風(fēng)險以及政策風(fēng)險。（2）水電施工企業(yè)內(nèi)部環(huán)境因素引起的財務(wù)風(fēng)險。其中有籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資本的運營風(fēng)險、收益的分配風(fēng)險、會計的核算風(fēng)險、內(nèi)控風(fēng)險、應(yīng)收帳款風(fēng)險等。

2.水電施工企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險管理的舉措

對于以上提到的各種風(fēng)險，要求相關(guān)部門在進行施工的各個環(huán)節(jié)中引入財務(wù)風(fēng)險意識。通過各種的手段應(yīng)對內(nèi)、外部可能引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險。（1）在水電施工項目的管理中加強風(fēng)險意識。很有必要建立一個健全的職能體系，集風(fēng)險的識別、評估、控制與管理于一身。管理會計負責(zé)為風(fēng)險識別部門提供數(shù)據(jù)支持，減少風(fēng)險損失。企業(yè)經(jīng)營者可以采取相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險的方法，如分散風(fēng)險法、轉(zhuǎn)移風(fēng)險法、緩沖風(fēng)險法等。（2）建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立需要各種檢測系統(tǒng)互相結(jié)合才能充分的發(fā)揮預(yù)警作用，最大程度的降低風(fēng)險：首先建立市場風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)。主要對市場的價格波動、利率變化、匯率的變化，行業(yè)的財務(wù)狀況分析等變化趨勢分析，規(guī)避風(fēng)險。其次建立工程項目風(fēng)險管理監(jiān)測系統(tǒng)。其主要的目的進行合同管理、經(jīng)營管理、分包工程管理等實施監(jiān)測，同時針對可能引起財務(wù)風(fēng)險的狀況進行跟蹤監(jiān)控。最后還要建立財務(wù)工作內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)。其主要功能是可以對施工項目的籌資、投資、資本運營以及分配、會計核算等實施監(jiān)測。并根據(jù)工程的現(xiàn)狀及時的發(fā)出預(yù)警，防止財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生及惡化。（3）加強財務(wù)風(fēng)險防范，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系。流動資金是企業(yè)生存的重要因素，因此要建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，以保證現(xiàn)金的充裕。同時就長期來看要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。（4）合理的設(shè)置科目，確保會計信息質(zhì)量。會計科目應(yīng)該按照會計要素的具體結(jié)構(gòu)科學(xué)的進行分類確定，是財會分析的基礎(chǔ)。財務(wù)的信息自動化管理，可以增強財會人員專業(yè)素質(zhì)。（5）統(tǒng)籌調(diào)配資金，建立合同臺帳。充分的利用合同臺帳的續(xù)筆登記、信息分類的特點。此外還可以充分發(fā)揮施工輔助工程和特殊施工機械的價值，嚴(yán)格控制投資，降低成本等措施。

三、結(jié)語

水電施工企業(yè)作為資金密集型的產(chǎn)業(yè)，其資金的流動具有復(fù)雜、周期長的特點，特別是在委托制的情況下，財務(wù)風(fēng)險很難規(guī)避。而本文在項目成本控制的基礎(chǔ)之上論述了財務(wù)風(fēng)險的管理，對于水電企業(yè)規(guī)避風(fēng)險有很大的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。

作者:陳峻鋒單位:中國水利水電第三工程局有限公司

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

摘要：隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，我國企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險更加多樣化和復(fù)雜化。全面財務(wù)風(fēng)險管理的主要目的，是以最小的財務(wù)風(fēng)險成本實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，主要手段是建立一個全面有效的財務(wù)風(fēng)險防范與控制體系。在充分研究財務(wù)風(fēng)險的成因和內(nèi)在特征的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理體系模型，該模型是企業(yè)全面防范與控制財務(wù)風(fēng)險的可操作系統(tǒng)，具有可實踐意義。

關(guān)鍵詞：全面財務(wù)風(fēng)險管理；模型；構(gòu)建；企業(yè)

構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型既是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理實踐的內(nèi)在要求，也是財務(wù)風(fēng)險管理理論發(fā)展的需要。構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型的基本思路：以全過程的財務(wù)風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，主要由預(yù)警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財務(wù)風(fēng)險管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內(nèi)在要求和財務(wù)風(fēng)險管理的多種基本方法。

1企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)運行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動提高自身防范風(fēng)險的能力，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)惡化征兆，采取有效措施避開或化解可能出現(xiàn)的財務(wù)危機，同時也可以使企業(yè)獲得更多的有預(yù)測性、能反映企業(yè)真實價值的信息，為企業(yè)的經(jīng)營管理服務(wù)。

（1）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)計與選擇，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)的首要環(huán)節(jié)，具體選擇哪幾類指標(biāo)和選擇哪些指標(biāo)，要根據(jù)企業(yè)的具體實際情況來定，并根據(jù)實際成果作相應(yīng)的調(diào)整。如下表1可以作為企業(yè)制定自身指標(biāo)體系的參考：

具體指標(biāo)變現(xiàn)能力指標(biāo)流動比率、速動比率資產(chǎn)管理能力指標(biāo)營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負債指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、有形凈值負債率贏利能力指標(biāo)銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)受益率、資產(chǎn)凈利率表1企業(yè)使用的指標(biāo)體系

（2）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立。

該模型是以5個財務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4）、獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營運能力指標(biāo)（X5）有機聯(lián)系起來，一般認為Z值大于2.675時，表明公司財務(wù)狀況良好，無財務(wù)風(fēng)險可言，相當(dāng)安全；當(dāng)Z小于1.81時，表明公司財務(wù)狀況堪優(yōu)，面臨破產(chǎn)的危機；在2.675和1.81之間，說明公司財務(wù)狀況不穩(wěn)定，需要企業(yè)及時找出對策防范風(fēng)險。奧特曼模型的預(yù)測能力也是很高的，預(yù)測準(zhǔn)確性達到90%左右。

2企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理防范與控制系統(tǒng)的構(gòu)建

（1）籌資風(fēng)險及其防范與控制。

①籌資風(fēng)險的識別。

籌資風(fēng)險，指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性。

企業(yè)籌集資金的方式主要有兩種：自有資金和借入資金。自有資金是所有者投入的資金，不存在還本付息的問題，其風(fēng)險只存在于其使用效益的不確定上。借入資金是引發(fā)籌資風(fēng)險的主要原因。借入資金嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和利息率，其特點之一是定期支付固定利息，當(dāng)企業(yè)資金收益率高于負債利率時，企業(yè)通過負債籌資經(jīng)營獲得收益，除了支付固定利息外剩余的收益，全部歸投資者所有，使投資者實際收益率高于企業(yè)資金收益率。負債籌資的這個作用稱為財務(wù)杠桿作用。

②籌資風(fēng)險的衡量。

評價企業(yè)籌資風(fēng)險程度的指標(biāo)有多種，其中自有資金收益率和資金成本率指標(biāo)分別從效益和成本二個不同角度反映企業(yè)籌資風(fēng)險程度，具有計算簡單且準(zhǔn)確性高的特點，是較為實用的籌資風(fēng)險評價指標(biāo)。

A.自有資金收益率指標(biāo)。

企業(yè)在籌資過程中，往往要同時安排自有資金和借入資金，而二者比例不盡相同。自有資金收益率就是判斷這一風(fēng)險程度的指標(biāo)。其計算公式為：

自有資金收益率=投資收益率+（借入資金/自有資金）*（投資收益率-借入資金利息率）

式中：

投資收益率=（投資項目利潤總額+借款利息額）/（自有資金+借入資金）

從上式可以看出投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率的變化決定了自有資金收益率的高低。通過對自有資金收益率指標(biāo)的分析，可以判斷籌資風(fēng)險程度，調(diào)整籌資決策。

B.資金成本率指標(biāo)。

資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金所支付的各種費用。資金成本率是指資金成本占籌措資金的比例。其計算公式為：

資金成本率=資金占用費/（籌集資金總額-資金籌集費）

如果企業(yè)籌集的資金為負債，上述公式中的資金占用費還應(yīng)扣除因增加利息支出而少交的所得稅額，上述公式可改為：

借入資金成本率=借入資金占用費以（1-所得稅率）/（借入資金總額-借入資金籌集費）

企業(yè)多種渠道用多種方式同時籌集資金時，由于不同的資金成本不一樣，為此就需要計算全部籌集資金的綜合資金成本率，其計算公式為：

綜合資金成本率=∑各項資金成本率×該項資金占全部資金比例

資金成本率指標(biāo)是企業(yè)選擇資金來源，擬定籌資方案的依據(jù)，通過對資金成本率變化的分析，可以判斷籌資風(fēng)險程度。

（2）籌資風(fēng)險的防范與控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有兩種：一是投資生產(chǎn)項目；二是投資購買證券。無論項目投資還是證券投資，都不能保證一定達到預(yù)期收益。這種投入資金的實際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性就是投資風(fēng)險。

①直接投資風(fēng)險。

A.直接投資風(fēng)險的識別。

造成直接投資風(fēng)險的原因主要是由于企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。具體有如下3種：一是投資項目不能如期投產(chǎn)，不能取得效益；或雖然投產(chǎn)，但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償還能力的降低。二是投資項目并沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項目既沒有出現(xiàn)虧損，利潤率也高于銀行利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤水平。

B.直接投資風(fēng)險的衡量。

通常用經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量投資風(fēng)險：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤（EBIT）變動百分比/銷售量（Q）變動百分比

該指標(biāo)用來評估項目投資風(fēng)險的大小。經(jīng)營杠桿系數(shù)愈大，投資項目所面臨的風(fēng)險愈大；經(jīng)營杠桿系數(shù)愈小，投資項目所面臨的風(fēng)險愈小。

3企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理反饋系統(tǒng)的構(gòu)建

全面財務(wù)風(fēng)險管理的反饋系統(tǒng)主要由財務(wù)風(fēng)險管理的后評價系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)組成。

（1）財務(wù)風(fēng)險管理的后評價系統(tǒng)。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理后評價是指企業(yè)實施財務(wù)風(fēng)險管理方案后的一段時間內(nèi)，由財務(wù)風(fēng)險管理部門對相關(guān)部門進行回訪，考察企業(yè)實施財務(wù)風(fēng)險管理方案后管理水平、經(jīng)濟效益的變化，并對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理全過程進行系統(tǒng)的、客觀的分析。通過對財務(wù)風(fēng)險管理活動實踐的檢查總結(jié)，評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題的準(zhǔn)確性、檢查財務(wù)風(fēng)險處理對策的針對性、分析財務(wù)風(fēng)險管理結(jié)果的有效性；通過分析評價找出成敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)；通過及時有效的信息反饋，為未來企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理決策和提高財務(wù)風(fēng)險管理水平提出建議。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的后評價應(yīng)有一個嚴(yán)密、科學(xué)的工作程序，后評價工作才能井然有序地展開，評價結(jié)果才具有客觀性和權(quán)威性。后評價的主要步驟為：

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理后評價的主要內(nèi)容如下：

①財務(wù)風(fēng)險管理決策后評價：財務(wù)風(fēng)險管理決策后評價是評價現(xiàn)時企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險狀況和財務(wù)風(fēng)險管理決策執(zhí)行的實際情況，驗證財務(wù)風(fēng)險管理前做出的風(fēng)險預(yù)測及對企業(yè)風(fēng)險抵御能力分析是否正確，并重新評價財務(wù)風(fēng)險管理決策是否符合企業(yè)發(fā)展的需要。

②財務(wù)風(fēng)險管理方案實施情況后評價：財務(wù)風(fēng)險管理方案實施情況后評價主要是評價財務(wù)風(fēng)險管理各環(huán)節(jié)工作實際成績，總結(jié)各環(huán)節(jié)的經(jīng)驗教訓(xùn)，找出每個階段的工作對實際風(fēng)險管理效益和預(yù)計風(fēng)險管理效益的偏差程度。

③財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)濟效益后評價：財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)濟效益后評價，是對實施風(fēng)險處理方案后企業(yè)的實際財務(wù)狀況進行再評價，并與財務(wù)風(fēng)險處理方案實施前指標(biāo)對比分析偏差原因，提出改進措施，為今后財務(wù)風(fēng)險管理決策提供參考。

（2）財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)。

財務(wù)風(fēng)險管理的修正系統(tǒng)通過對后評價的結(jié)果進行分析，對財務(wù)風(fēng)險管理過程中行之有效的方法和措施予以保留，對不合理的指標(biāo)、方法、決策程序和措施等提出改進方案，并反饋給相關(guān)的部門，以不斷完善企業(yè)的全面財務(wù)風(fēng)險管理模型。具體來說，通過明確本企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的主要目的，參考社會平均水平、行業(yè)水平、企業(yè)特點、產(chǎn)業(yè)政策、本企業(yè)或同行業(yè)歷史經(jīng)驗，制定出適合于本企業(yè)財務(wù)特點的預(yù)警指標(biāo)體系，以保持預(yù)警系統(tǒng)的先進性和有用性。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文:現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理論文

摘要：財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況,要求企業(yè)經(jīng)營者進行經(jīng)常性財務(wù)分析,防范財務(wù)危機,建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進行適當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險決策。財務(wù)管理是生產(chǎn)經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流量最大化和投資經(jīng)營活動收益的最大化從而實現(xiàn)股東價值最大化公司目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：財務(wù)危機；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)管理

一、從微觀企業(yè)收狀況考察財務(wù)危機

近年來，亞洲經(jīng)濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財務(wù)費用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔(dān)重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)危機的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負債表可以把財務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財務(wù)危機的根本原因是財務(wù)風(fēng)險處理不當(dāng)，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財務(wù)管理工作中特別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的二大部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計并計算各類指標(biāo)單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下

（資產(chǎn)－負債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務(wù)危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強。指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財務(wù)危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益；同時還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱；債務(wù)資本在各項目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有；長期負債與營運資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負債／（平均股東權(quán)益的市場價值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略

在建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用回避風(fēng)險，控制風(fēng)險，接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略。其中控制風(fēng)險策略可進一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經(jīng)營實例，不難得出幾點教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強財務(wù)活動的風(fēng)險管理

在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險，外匯風(fēng)險。

企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風(fēng)險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔(dān)投資風(fēng)險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。

收益分配是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風(fēng)險管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。