發(fā)布時間：2022-03-30 03:06:58
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇貨幣銀行論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
摘要：探討了我國銀監(jiān)會從央行分離后貨幣政策與銀監(jiān)會職能的協(xié)調(diào)與互動關(guān)系的必要性，并在此基礎(chǔ)上提出了兩者聯(lián)動的一些建議。
關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行監(jiān)管；協(xié)調(diào)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的成立以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進行有效協(xié)調(diào)的問題。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)是否有效，需要我們深入地探討二者的互動關(guān)系，進而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
1從宏觀角度進行規(guī)范分析
1.1貨幣政策與銀行監(jiān)管于經(jīng)濟周期而言具有不同作用
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟環(huán)境下進行的。從宏觀層面考察二者之間的互動關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同作用機理。貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)控通常是逆經(jīng)濟周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強流動性，但是會加大通貨膨脹的壓力。在經(jīng)濟高漲時期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險低，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束相對來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也低，此時貨幣政策則需要注重預(yù)警性地進行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對特定部門進行信貸控制等，這顯然會加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟衰退時期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較緊，對于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹慎，此時貨幣政策可能采取的擴張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對經(jīng)濟周期的判斷取得共識之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
1.2銀行體系風(fēng)險特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策必須進行良性互動
銀行體系與證券、保險體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負債在流動性方面具有不對稱性，通常具有錯配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個金融體系乃至經(jīng)濟體系，在一定程度上可以說，銀行因為其強烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系風(fēng)險具有宏觀性、系統(tǒng)性的特征，其風(fēng)險主要集中于宏觀層面，且一旦發(fā)生對經(jīng)濟的沖擊面非常大，而證券和保險的風(fēng)險主要是微觀性的、是與投資者相關(guān)程度較高的風(fēng)險。正因為銀行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠遠超過央行與證券和保險領(lǐng)域的監(jiān)管機構(gòu)進行協(xié)調(diào)的重要性。
1.3市場環(huán)境的發(fā)育程度也決定了宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)
對于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工而言，一般的認識是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實際上是一個似是而非的劃分。從貨幣政策運作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進，貨幣政策的實施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對貨幣政策的宏觀信號作出反應(yīng)，此時貨幣政策當(dāng)然無需強調(diào)對商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實際上也是采取激勵相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟運行環(huán)節(jié)，此時必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
2對運作層面的實際考察
2.1貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運作層面也提出了一個決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對金融監(jiān)管難以中立是一個重要的原因。但是，在實際運作中，這可能是一個“偽問題”，因為在央行缺乏足夠的獨立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動向、金融風(fēng)險和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時，最終可能還是會集中到國務(wù)院層面進行統(tǒng)一決策。從這個意義上說，央行和銀監(jiān)會的分立，實際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對于貨幣政策的實施、或者金融風(fēng)險的防范都有不利的影響。這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個重要的參考目標。但是，在銀監(jiān)會作為單純的銀行監(jiān)管機構(gòu)獨立承擔(dān)機構(gòu)監(jiān)管職能之后，因為銀監(jiān)會并不能為陷入困境的銀行提供流動性；而央行要妥當(dāng)運用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時將更多地依賴銀監(jiān)會對銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實施效果下降、運用過濫、過嚴、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識時需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯過防范銀行危機的最佳時機。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨立性也值得關(guān)注。
2.2貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個機構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強化貨幣政策的獨立性，防止相互干擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實行外部協(xié)調(diào)的方式。然而無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對銀行體系大量信息的分析之上的。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機制為前提，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時，貨幣政策操作必然會對銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時把握、進而采取相應(yīng)的對策來指導(dǎo)金融機構(gòu)的經(jīng)營行為。
3建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機制的探索
探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機制，是為了增強貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：
（1）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間有效的組織協(xié)調(diào)機制。在當(dāng)前人民銀行內(nèi)部兩大體系獨立運行的情況下，為了加強兩大體系間的聯(lián)系和溝通，需要建立由貨幣政策部門和銀行監(jiān)管部門參加的聯(lián)席會議，定期通報貨幣政策運行與銀行監(jiān)管的情況和存在問題，相互介紹貨幣政策或銀行監(jiān)管的政策要求，共同研究兩大體系需要協(xié)調(diào)解決的問題；并制定相應(yīng)的政策措施，使貨幣政策與銀行監(jiān)管更好地發(fā)揮合力作用，促進金融機構(gòu)合法、健康運行。
（2）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管有效的信息共享和溝通機制。針對當(dāng)前非現(xiàn)場監(jiān)管與金融統(tǒng)計彼此獨立從而不能相互利用的問題，加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，必須建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。要在進一步完善“全科目上報制度”和現(xiàn)有統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)的同時，依據(jù)貨幣政策與銀行監(jiān)管的要求，對現(xiàn)有的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)進行改造，建立可以自動生成統(tǒng)計指標與監(jiān)管數(shù)據(jù)指標的金融數(shù)據(jù)庫。條件成熟后，連通中央銀行金融數(shù)據(jù)庫與金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而進一步發(fā)揮統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)對提高非現(xiàn)場監(jiān)管水平的支持和服務(wù)作用。同時，要強化對金融機構(gòu)數(shù)據(jù)真實性的監(jiān)管，嚴格責(zé)任追究，從而確保信息質(zhì)量。在建立兩大部門共享數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，為了加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通，進一步增強合力，還可以建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機制，以加強兩個部門的協(xié)調(diào)。
（3）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的人員流動機制。為了增強貨幣政策與銀行監(jiān)管兩大職能的融合，要大力加強貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，建立起合理的人員流動機制，從而使貨幣政策部門人員能夠更加熟悉監(jiān)管要求，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。
（4）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機制。針對當(dāng)前貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，要把中央銀行窗口指導(dǎo)的意圖納入監(jiān)管的內(nèi)容、通過采取有效的監(jiān)管措施如機構(gòu)審批、高級管理人員考核評價等，確保貨幣政策意圖得到有效落實，從而進一步強化人民銀行內(nèi)部貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的橫向協(xié)調(diào)機制。
實際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個機構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個統(tǒng)一的范式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作，如何借鑒國際上的經(jīng)驗為我所用，并結(jié)合我們的國情進行制度上的創(chuàng)新，是當(dāng)前我國金融理論與實踐所應(yīng)共同關(guān)注和探討的重大課題。
摘要：貨幣銀行學(xué)作為工商管理專業(yè)的主干課程之一，對于工商管理專業(yè)本科學(xué)生了解并熟悉金融市場、金融機構(gòu)，理解利率與匯率、通貨膨脹、通貨緊縮、金融危機、國際資本流動、貨幣政策等有著重要的作用。但傳統(tǒng)的貨幣銀行學(xué)教學(xué)方法對工商管理專業(yè)本科的學(xué)生來講，接受起來比較困難。本文將探討如何對貨幣銀行學(xué)課程教學(xué)進行改革以使工商管理專業(yè)的本科學(xué)生能更好地學(xué)習(xí)其相關(guān)知識并在將來的工商企業(yè)管理工作中更好地發(fā)揮作用。
一、工商管理專業(yè)的培養(yǎng)目標與貨幣銀行學(xué)的教學(xué)目的
工商管理專業(yè)的培養(yǎng)目標是培養(yǎng)適應(yīng)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)需要的德、智、體全面發(fā)展的，能從事工商企業(yè)產(chǎn)、供、銷及人、財、物等方面經(jīng)營管理工作的應(yīng)用型高級人才。而要從事這些管理工作就需要學(xué)生熟悉貨幣金融的相關(guān)知識。試想不懂得信用工具的使用怎樣對企業(yè)產(chǎn)供銷進行管理，你甚至不懂得怎樣付款，怎樣收款；不懂得金融機構(gòu)的運作你怎樣跟金融機構(gòu)交流？不懂得利率與匯率的變動對宏觀經(jīng)濟意味著什么，你甚至可能看不懂報章雜志的報道。而看不懂宏觀經(jīng)濟局勢將會對企業(yè)管理帶來致命的打擊——看一看97亞洲金融危機后香港房地產(chǎn)投資者們的慘狀吧。
而這些知識我們都可以在貨幣銀行學(xué)課程中學(xué)到。通過貨幣銀行學(xué)的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)該能夠：
1.能熟悉金融工具的操作方法和流程并初步學(xué)會操作一些主要的金融工具。
2.能熟悉金融機構(gòu)的運作。
3.能運用金融知識分析媒體對宏觀經(jīng)濟的看法，能讀懂報章雜志的主要觀點及其分析。
4.能運用金融知識分析政府的貨幣政策對宏觀經(jīng)濟走向的可能影響，并進而分析對企業(yè)的可能影響。
以上這些目標在傳統(tǒng)的課堂講授中是很難實現(xiàn)的。
二、《貨幣銀行學(xué)》傳統(tǒng)教學(xué)方法的缺陷
傳統(tǒng)的貨幣銀行學(xué)課程的課堂講授方法很很多缺陷，這些缺陷直接導(dǎo)致以上目標很難實現(xiàn)。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1.教材的缺陷。目前國內(nèi)的貨幣銀行學(xué)教材主要可以分為兩大類：一類是翻譯的國外學(xué)者的教材，這類教材在理論體系上通常比較完善，而且生動性，實踐性都比較好。但是這些教材的例子幾乎全部是西方世界，特別是美國和西歐的。很多情況與中國的實際情況差距較大，學(xué)生很難理解。另一類教材是中國國內(nèi)的學(xué)者編寫的教材，這一類教材又分為兩種。一種是中國學(xué)者介紹西方貨幣銀行理論的，書中所使用的例子跟翻譯版教材沒有太大的區(qū)別；另一種就是中國學(xué)者有自己的思考，然后編寫的教材，這一類教材所使用的數(shù)據(jù)和資料多數(shù)都是國內(nèi)的，介紹的也是國內(nèi)的金融機構(gòu)，對很多問題也有自己的看法。但目前這些教材的主要缺點就在于（1）過于理論化，對實踐不夠重視。譬如，每本教材都會談到金融工具，介紹主要的金融工具。但所有的這些介紹都僅僅局限于文字。學(xué)生學(xué)習(xí)了匯票、本票、股票等等卻不知道他們什么樣子。學(xué)生知道了匯票有三個當(dāng)事人：出票人、付款人和收款人，卻搞不清楚企業(yè)什么時候需要申請匯票，企業(yè)收到匯票后應(yīng)怎樣辦理結(jié)算？中間需要注意一些什么？而這些才是工商管理專業(yè)的學(xué)生最需要掌握的。現(xiàn)在來看看我們的教學(xué)對象——本科學(xué)生的情況，他們都是直接從中學(xué)上來的，之前很少接觸到企業(yè)和社會經(jīng)濟的運作，對匯票這些工具有些同學(xué)可能根本從未聽說！簡單的幾行文字留給學(xué)生的只能是一片空白。針對學(xué)生的工商管理專業(yè)本科《貨幣銀行學(xué)》
課程教學(xué)改革初探楊波宜賓學(xué)院管理系這種知識背景狀況，我們必須加強教材的直觀性和教學(xué)的實踐性。
（2）只見樹木不見森林。傳統(tǒng)的教材幾乎全是按章節(jié)對金融機構(gòu)，金融市場，貨幣理論等相關(guān)內(nèi)容一一論述，使學(xué)生接受知識總是支離破碎的，不能形成一個系統(tǒng)的金融知識整體。而這是不利于學(xué)生對宏觀經(jīng)濟的整體把握的。
2.授課方式的缺陷：傳統(tǒng)的授課方式基本是以教師講授為主的。這種方式可以充分發(fā)揮教師的作用。但是如前所述，由于學(xué)生的知識背景極端缺乏，對課程內(nèi)容缺乏感性認識，課堂講授的理性知識不能直接轉(zhuǎn)化為學(xué)生的理性認識，因為它缺少了從感性到理性的轉(zhuǎn)化過程。所以在授課方式上我們必須首先強化學(xué)生的感性認識，在此基礎(chǔ)之上，通過學(xué)生的自我學(xué)習(xí)完成從感性到理性的飛躍。
3.考核方式的缺陷：傳統(tǒng)的筆試加出勤加作業(yè)的考核方式，只能使那些善于死學(xué)的同學(xué)得到好的成績。正如前面所講，一個能夠準確回答出匯票的定義的人不一定清楚匯票對企業(yè)究竟有什么用處。前者可以體現(xiàn)在文字上，而后者更多地體現(xiàn)在實踐中。所以由于貨幣銀行學(xué)課程對工商管理本科專業(yè)學(xué)生的實踐意義，需要在考核上體現(xiàn)學(xué)生的金融實踐能力。
綜上所述，我們需要對貨幣銀行學(xué)的教學(xué)模式進行改革。我們提出如下改革框架。
三、教學(xué)模式改革框架設(shè)計
1.教材模式改革。界于案例的重要性,我們在改革方案中將強調(diào)案例的使用。一般來講,案例教學(xué)通常有兩種方式:一是用案例說明理論,二是用理論解釋案例所提供的現(xiàn)象。如前所述，傳統(tǒng)教材以理論為章節(jié)的編排方式使得學(xué)生只見樹木不見森林，所以我們采用第二種案例使用的方式。我們使用一個完整的金融案例，學(xué)生比較感興趣的金融話題——97亞洲金融危機——貫穿整個教學(xué)過程。隨著教學(xué)的進程，學(xué)生將逐漸運用理論來解釋這一事件，也可增強學(xué)生的成就感，在學(xué)習(xí)過程中不斷有恍然大悟的感覺。
我們的教材采用如下編排形式：開篇引入兩篇文章，在文章中將學(xué)生不能理解的部分勾畫出來，并在旁提示：鏈接到某頁某章某節(jié)——仿網(wǎng)頁的瀏覽方式符合現(xiàn)代學(xué)生的信息獲取習(xí)慣。在后面的章節(jié)中按照說明某個現(xiàn)象的要求介紹相關(guān)理論知識。并針對文章中的內(nèi)容提出相關(guān)問題。最后，將兩篇文章改寫，考察學(xué)生是否真正理解文章的內(nèi)容。
2.授課方式改革：在授課方式上，我們在講授的基礎(chǔ)上大量采用其他參與式、親驗式的教學(xué)方式，主要有以下三種：（1）討論。在不容易理解的環(huán)節(jié)，主要通過學(xué)生在查閱資料的基礎(chǔ)上進行討論的方式讓學(xué)生自己去弄清楚問題，教師只起引導(dǎo)的作用。（2）實驗。利用計算機網(wǎng)絡(luò)進行某些環(huán)節(jié)的實驗。（3）實踐。對金融工具要求學(xué)生實際進行操作；對某些金融市場，如股市要求學(xué)生到證券公司實地感受等等。
3.考核方式改革：考核方式在閉卷考試的基礎(chǔ)上，加大其他方面的比重。主要有：（1）要求學(xué)生對相關(guān)文章寫出閱讀報告以考察學(xué)生靈活運用知識的能力和閱讀報章雜志的能力。（2）學(xué)生的實踐報告和實踐評價。（3）課堂討論的參與度和質(zhì)量。
綜上所述，工商管理本科貨幣銀行學(xué)的教學(xué)應(yīng)該更加重視學(xué)生的興趣，參與和實踐。只有這樣，才能擺脫學(xué)生對其“一門枯燥的課程”的評價，并使學(xué)生學(xué)到有用的知識，提高未來企業(yè)管理人才的綜合素質(zhì)。
摘要：我國國際收支持續(xù)雙順差帶來外匯儲備增加局面長期存在，為對沖銀行體系過剩的流動性，央行將在較長時期內(nèi)執(zhí)行緊縮性的貨幣政策。緊縮性的貨幣政策對銀行存款、信貸、資金等業(yè)務(wù)以及銀行收入、資產(chǎn)質(zhì)量的影響利弊共存，商業(yè)銀行應(yīng)正確應(yīng)對，做好相應(yīng)的準備。
關(guān)鍵詞：流動性過剩貨幣政策存款準備金商業(yè)銀行對策
近期央行不斷實施緊縮性的貨幣政策，包括提高存款準備金率，加大央行票據(jù)的發(fā)行量，實施窗口指導(dǎo)等，這些緊縮性貨幣政策對商業(yè)銀行是否會有影響，成為需要加以關(guān)注的問題。本文擬研究緊縮性貨幣政策實施的內(nèi)在原因，探討緊縮性政策對商業(yè)銀行的影響，并提出有關(guān)對策建議。
一、緊縮性貨幣政策將在較長時期內(nèi)存在
上世紀90年代以來，國際國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡造成我國國際收支持續(xù)雙順差，2002年以來，國際收支雙順差的局面進一步發(fā)展，帶來外匯儲備快速增長，而且每年新增數(shù)量不斷上升。受人民幣升值預(yù)期的影響，企業(yè)和居民大部分不愿意持有外匯，藏匯于民的政策變成了結(jié)匯于官，使得企業(yè)居民的大部分外匯都變成了金融機構(gòu)的外匯占款。2001年外匯儲備增加投入的貨幣中93%變成了外匯占款，到2006年這一比例達到98%。強制結(jié)售匯制度下，金融機構(gòu)的外匯占款最終成為央行的資產(chǎn)，而央行資產(chǎn)方的增加即表明流動性的增加。當(dāng)前，央行對金融機構(gòu)貸款數(shù)量、有價證券的數(shù)量都較少，外匯儲備超常規(guī)增長由此帶來外匯占款快速投放，超出經(jīng)濟增長所需要的貨幣供應(yīng)量，成為當(dāng)前流動性過剩問題的主因。
為了控制日益突出的流動性過剩問題，避免銀行信貸過快擴張并可能由此帶來經(jīng)濟過熱和不良貸款增加的風(fēng)險，從2002年起，央行開始實行緊縮性的貨幣政策，主要是采取上調(diào)存款準備金率和公開市場操作回收銀行體系過剩的流動性，利用窗口指導(dǎo)和上調(diào)基準利率控制銀行貸款過快增長。
由于全球經(jīng)濟失衡是各國內(nèi)外經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)，短期內(nèi)難以有大的改變，而國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整要假以時日，沒有一定的時間是難以到位，人民幣不斷增加的升值預(yù)期將加快投資、投機資金的進入，這些因素的長期性決定了我國國際收支雙順差將在較長時期內(nèi)存在，銀行體系流動性過剩問題也將長期存在，因此，從較長時期來看央行將實施以緊縮為主的貨幣政策。
二、緊縮性貨幣政策對商業(yè)銀行的影響
1、商業(yè)銀行寬松的資金環(huán)境和信貸擴張的貨幣基礎(chǔ)仍將維持，上調(diào)存款準備金率對銀行增加利息收入有利
據(jù)測算，維持每年GDP增長10%、貸款增長16%、M2增長16%的水平，需要投放基礎(chǔ)貨幣約5000億元左右。2002年以后，外匯占款的增量已遠遠超過了經(jīng)濟金融發(fā)展所需基礎(chǔ)貨幣量。為了抑制流動性過剩，對沖外匯占款大于基礎(chǔ)貨幣增量的部分，央行頻繁提高存款準備金率和發(fā)行央行票據(jù)。從政策實施效果來看，2002年以來基礎(chǔ)貨幣的增長額仍然保持較高的水平，2000年和2001年基礎(chǔ)貨幣比上年增加分別為2871和3360億元，2002-2006年，則分別比上年增加5286、7703、6015、5487和13415億元，緊縮性貨幣政策下商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)貨幣環(huán)境仍然偏松。
在主動投放基礎(chǔ)貨幣的時候，中央銀行會把社會的超額儲備的流動性控制在盡可能少的數(shù)量上。各國通行的無息存款準備金制度也使得商業(yè)銀行盡可能保留最低超額準備金率。但是由于我國基礎(chǔ)貨幣投放的被動性以及特殊的準備金收益率制度，當(dāng)前銀行體系存在較高的超額存款準備金率。提高存款準備金僅是使部分超額準備金變成法定準備金，因此不會對銀行的存貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生緊縮作用。從實際運作結(jié)果來看，2002年以來，商業(yè)銀行存貸款規(guī)模保持較快的增長勢頭，存貸比不斷下降，銀行體系并不存在資金面緊張的問題。
由于未來央行上調(diào)準備金率和公開市場操作主要目的在于控制銀行體系流動性過剩的問題，這些緊縮性的措施將不會影響商業(yè)銀行整體寬松的資金環(huán)境和信貸業(yè)務(wù)快速擴張的貨幣基礎(chǔ)。此外，由于目前法定準備金利率為1.89%，高于超額準備金0.99%的水平，提高存款準備金率使部分超額準備金轉(zhuǎn)變?yōu)榉ǘ蕚浣穑瑢υ黾鱼y行利息收入有利。
2、央票發(fā)行對銀行貸款存在擠出效應(yīng)，對銀行盈利造成負面影響
目前商業(yè)銀行的資金運用主要有貸款、有價證券投資和外匯占款等三部分，2006年末，這三部分資金運用分別占資金運用總量的62%、11%和27%。從商業(yè)銀行資金運用的增量來看，2003年以來，隨著央行票據(jù)發(fā)行量的不斷增加，央票占金融機構(gòu)資金運用的占比也在不斷增加，2003-2006年央票當(dāng)年增加值占當(dāng)年金融機構(gòu)資金運用總量分別為4.6%、22.8%和16%，央票對貸款的擠出效應(yīng)趨于明顯。
由于一年期央票到期收益率在2.9%左右，遠低于一年期貸款6.39%的收益率，央票對銀行貸款擠出將對銀行盈利產(chǎn)生負面影響。而定向發(fā)行央票屬懲罰性手段，發(fā)行對象主要是貸款發(fā)放較多的銀行，在于抑止貸款的過快增長，其收益率要低于一年期央票，對銀行盈利負面影響更大。
3、窗口指導(dǎo)將控制貸款過快增長態(tài)勢，但對盈利的負面影響有限
2006年以來央行多次實施窗口指導(dǎo)，都是要求商業(yè)銀行控制貸款過快增長。年初以來央行和銀監(jiān)會聯(lián)合召開窗口指導(dǎo)會議，提醒各家銀行要對過快增長的信貸投放保持警惕，嚴格控制過度投資行業(yè)的貸款；銀監(jiān)會則明確表示所有違規(guī)違法的信貸資金都要查處。受窗口指導(dǎo)的影響，商業(yè)銀行貸款過快增長勢頭將會受到控制，但由于總體上銀行信貸仍將保持較快增長態(tài)勢，對銀行的盈利增長不會產(chǎn)生太大的負面影響。
4、加息有助于擴大銀行利差，增加利息收入
加息將有助于提高貸款平均利率水平。在宏觀經(jīng)濟快速發(fā)展，投資需求較為旺盛的情況下，貸款需求不會因加息而受到影響，貸款平均利率上浮水平不會因為加息而縮小。2006年央行于4月和8月兩次上調(diào)貸款基準利率合計54個百分點，2006年1季度貸款利率為5.85%，為基準利率的1.05倍，到4季度的1年期貸款加權(quán)平均利率升高到6.58%，為基準利率的1.08倍，4季度較1季度提高了73個基點，要明顯大于貸款基準利率54個基點的提高。貸款平均利率上浮水平不僅沒有因加息而縮小，反而略有擴大。
加息對于存款平均利率上調(diào)影響弱于貸款。央行數(shù)次加息沒有調(diào)整活期存款的利率，僅僅提高了銀行定期存款的成本，在目前存款利率存在法定上限的條件下，加息對于銀行存款平均成本的影響主要由銀行定活期存款結(jié)構(gòu)決定。盡管加息使定期存款與活期存款利率的差距有所擴大，可能使企業(yè)和居民選擇期限更長的存款，進而提高銀行的資金成本。但實際上，由于居民和企業(yè)選擇定期存款的主要目的是獲得利息收入，而選擇活期存款是為了滿足流動性需要，投資和消費支出的增加才是驅(qū)動活期存款比重上升的主要因素。在目前股票市場火爆，企業(yè)投資增長較快的情況下，加息不會降低銀行活期存款的比重，銀行存款仍將呈現(xiàn)明顯活期化的趨勢，加息對銀行存款成本影響不大。
由于加息使商業(yè)銀行平均存款利率有所提高，但要明顯低于貸款平均利率的提高，將使銀行利差收入得到擴大。加息對宏觀經(jīng)濟緊縮作用有限，并不足以降低信貸的增長，因此加息后銀行凈利息收入增長會有所提高。
5、銀行資金運用壓力將加大，但金融市場利率走高對商業(yè)銀行資金業(yè)務(wù)帶來積極影響
隨著外匯占款和市場流動性不斷提高，銀行體系存款規(guī)模將不斷增加，定向發(fā)行央票、窗口指導(dǎo)、加息等緊縮性貨幣政策將起到抑制銀行信貸擴張作用，加上股票市場和債券市場的發(fā)展對企業(yè)信貸起到分流影響。銀行體系存差規(guī)模將持續(xù)提高，存貸比趨于下降，銀行資金運用壓力將會增加。
2006年以來，受貨幣政策緊縮預(yù)期和央行加大基礎(chǔ)貨幣回籠力度的影響，銀行間市場利率大幅上升。未來一段時間央行仍將執(zhí)行緊縮為主的貨幣政策，帶動貨幣市場、債券市場利率持續(xù)走高。金融市場利率走高盡管會影響現(xiàn)有票據(jù)和債券的市值，但由于銀行債券投資的久期只有2年左右，現(xiàn)有債券市值所受影響較小。但是，債券市場收益率的上升會提高銀行未來的債券投資收益。因此債券市場收益率的提高，對銀行資金業(yè)務(wù)收入的影響正面為主。
6、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量所受負面影響有限
加息主要目的是遏制過快增長的貸款需求，防止經(jīng)濟過熱，因此不會影響宏觀經(jīng)濟形勢。由于央行加息主要考慮CPI上漲的因素，扣除CPI加息后客戶實際利息負擔(dān)不會增加，對于經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利的影響很小，加息并不會對銀行貸款質(zhì)量帶來負面影響。相反，由于加息會增加資金邊際成本，降低收益率較低的企業(yè)的貸款需求，有助于銀行對借款企業(yè)進一步優(yōu)選，改善商業(yè)銀行新增資產(chǎn)的質(zhì)量。
綜上所述，當(dāng)前緊縮性的貨幣政策對商業(yè)銀行的影響利弊共存，有利之處在于：一是銀行資金面寬松的環(huán)境不會改變；二是增加銀行利差和資金業(yè)務(wù)收益率；三是有利于銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。弊端在于貸款快速增長勢頭將有所放緩，對利息收入總額存在一定的負面影響。
三、對策建議
總體來看，央行實施的以提高存款準備金率和發(fā)行央行票據(jù)為主的緊縮性貨幣政策主要目的在于控制銀行體系流動性過剩問題，不會對經(jīng)濟增長和金融環(huán)境產(chǎn)生嚴重的沖擊，不會改變銀行資金面持續(xù)寬松的局面，對銀行經(jīng)營環(huán)境的負面影響有限。商業(yè)銀行不應(yīng)過分擔(dān)心央行緊縮性貨幣政策，而應(yīng)抓住經(jīng)濟快速發(fā)展、金融環(huán)境較為寬松的良好發(fā)展環(huán)境，加快各項業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展。
但是，央行發(fā)行央票、窗口指導(dǎo)、上調(diào)利率等政策會對銀行貸款增長、資金運作、資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差和利潤產(chǎn)生一些影響，商業(yè)銀行應(yīng)正視這些影響，抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)，做好以下應(yīng)對準備。
1、積極調(diào)整優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，提高存款收益貢獻度
在市場流動性持續(xù)寬松的情況下，資本市場快速發(fā)展將推動同業(yè)存款快速發(fā)展以及企業(yè)和居民存款活期化傾向。由于股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格持續(xù)上升，銀行信貸增幅居高不下，CPI高位運行，未來央行加息的可能性較大，并有可能成為今后緊縮性貨幣政策的主要選擇工具之一。在加息周期中，商業(yè)銀行活期存款占比越高，加息得到的收益將越大。對此，商業(yè)銀行應(yīng)認清當(dāng)前金融發(fā)展形勢，抓住機遇，加快低成本活期存款業(yè)務(wù)較快發(fā)展。特別是應(yīng)從強化品牌形象，加快產(chǎn)品開發(fā)，提升服務(wù)入手，加快企業(yè)、個人活期存款業(yè)務(wù)發(fā)展；同時應(yīng)加強金融機構(gòu)同業(yè)的市場營銷力度，積極吸收金融機構(gòu)的同業(yè)存款，改善自身的存款結(jié)構(gòu)，提高存款對銀行收益的貢獻度。
2、有針對性得加快內(nèi)向型中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展
緊縮性的貨幣政策不會影響銀行存款快速增長的整體趨勢，但是銀行的信貸擴張受窗口指導(dǎo)等政策影響將有所放慢，而資本市場發(fā)展帶來的金融脫媒使優(yōu)質(zhì)大企業(yè)客戶，進而優(yōu)質(zhì)中型企業(yè)客戶的貸款迅速分流，因此商業(yè)銀行將長期面臨資金寬裕、存貸差持續(xù)擴大的局面。在銀行利差保持上升趨勢的情況下，拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，獲取利息收入將是商業(yè)銀行增加收入的重要途徑之一。商業(yè)銀行可加強細分市場研究，有針對性的尋找目標客戶。由于國際收支順差主要由對外部門的對外經(jīng)濟交往引起，對外部門的資金充裕，緊縮性貨幣政策可能使內(nèi)向型企業(yè)面臨資金面緊張的問題，信貸需求將會較為迫切。為此，商業(yè)銀行應(yīng)加強對市場資金供求結(jié)構(gòu)的研究，重點加快資金壓力較大、具有較好發(fā)展?jié)摿Α⒂闆r良好的內(nèi)向型中小企業(yè)客戶信貸業(yè)務(wù)發(fā)展，達到較好的營銷效果。
3、大力提高產(chǎn)品創(chuàng)新、市場交易和風(fēng)險管理的能力，促進資金業(yè)務(wù)快速發(fā)展
隨著商業(yè)銀行存差的不斷擴大，銀行的資金運用壓力將增加，但是金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新的加大以及市場利率的逐步走高，為銀行資金業(yè)務(wù)發(fā)展提供機遇。商業(yè)銀行應(yīng)積極提升自身的資金產(chǎn)品創(chuàng)新、市場交易和風(fēng)險管理能力，增強資金業(yè)務(wù)獲利能力。重點在于培育和引進資金交易人員，大力提高交易能力，提升盈利水平。增強營銷意識和營銷力度，加快本外幣資金產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，拓展資金交易產(chǎn)品品種，以更好得把握業(yè)務(wù)發(fā)展機遇，增加業(yè)務(wù)收入。
4、大力發(fā)展新興中間業(yè)務(wù)，拓寬收入來源
應(yīng)對流動性以及市場資金面長期寬松的局面，在貸款增長受限的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)盡快調(diào)整經(jīng)營思路，著力發(fā)展理財、基金、保險等各類中間業(yè)務(wù)，以及短期融資券承銷、境外上市為主的投資銀行業(yè)務(wù)，將之成為業(yè)務(wù)收入的主要來源之一。重點來看，一是加強產(chǎn)品創(chuàng)新能力，不失時機的開發(fā)與資本市場、外匯市場、境外投資相關(guān)的理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，大力拓展零售業(yè)務(wù)，特別是中高端零售業(yè)務(wù)市場。二是密切對公對私、總分行、境內(nèi)外行的業(yè)務(wù)聯(lián)動，為客戶提供增值服務(wù)和一攬子解決方案，促進承銷等投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。三是加快專業(yè)理財師、投資銀行隊伍建設(shè)，通過薪酬體制和機制的改革與創(chuàng)新，保持員工隊伍的穩(wěn)定性，培養(yǎng)和引進相關(guān)高素質(zhì)的專業(yè)人才，加快理財業(yè)務(wù)發(fā)展。
摘要：20個世紀90年代末以前，我國商業(yè)銀行流動性長期不足，信貸膨脹的態(tài)勢相當(dāng)明顯。進入21世紀以來，銀行體系流動性持續(xù)寬松，特別是2005年以來，銀行流動性過剩問題日趨突出。被經(jīng)濟學(xué)家認為發(fā)生幾率極低的“流動性陷阱”已在我國金融運行中初現(xiàn)端倪，并對金融體系的穩(wěn)健運營產(chǎn)生不容忽視的影響。[1]2006年，銀行的巨額流動性使到全國性的信貸規(guī)模急劇膨脹，間接推動了各種資產(chǎn)價格全面上升，對中央銀行貨幣政策有效性形成嚴峻挑戰(zhàn)。如何有效解決銀行流動性過剩問題，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，進而提高貨幣政策有效性，是擺在中央銀行面前的重大課題。
一銀行流動性過剩的表現(xiàn)
(一)存差持續(xù)擴大
自2004年國家實行最新一輪的宏觀調(diào)控以來，金融機構(gòu)的貸款余額增速逐漸低于存款余額增速，而且二者間差距不斷擴大，貸存比大幅下降。截至2005年末，存款增速高于貸款增速3.17個百分點，是2000年的3.8倍；金融機構(gòu)存差達到9.2萬億元，占存款余額的32%；存量的貸存比為68.0%，新增量的貸存比為53.6%。2005年，商業(yè)銀行每吸收100元存款，大約只有53元轉(zhuǎn)化為貸款進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，近一半的資金則滯留在金融體系進行體內(nèi)循環(huán)。
(二)超額準備金居高不下
金融機構(gòu)在中央銀行的超額準備金由2000年末的4000億元增長到2004年末的1.265萬億元，年均增長率高達32.9%。2005年3月17日，中央銀行雖然下調(diào)超額準備金率0.63個百分點，但金融機構(gòu)上存中央銀行的超額準備金依然是只升不降，到9月末達1.26萬億元。截至2005年12月末，全部金融機構(gòu)超額儲備率達4.17%。超額準備金過高，不僅加大了中央銀行的支付成本，也使其面臨著貨幣政策傳導(dǎo)效果大打折扣的壓力。截至2006年7月末金融機構(gòu)超額存款準備金率達2.7%。
(三)M2與M1增速差距持續(xù)拉大
2005年，M2的增速連續(xù)數(shù)月超過預(yù)期15%的增長率，M2與M1增速差距從年初的3.3%一路擴大到年末的5.8%。2005年12月末，M2余額為29.9萬億元，同比增長17.6%，增速比上年高2.94個百分點；M1余額為1017萬億元，同比增長11.78%，增速比上年低1.8個百分點。進入2006年后，M1與M2增速差距更大，一季度創(chuàng)下了M2同比增長較M1同比增長高出8.58個百分點的新高。
(四)貨幣市場利率持續(xù)走低
2005年3月以來，整個貨幣市場利率持續(xù)走低。其中，銀行間市場同業(yè)拆借利率從最高位的2.18%下降到最低位的1.11%左右；年末，質(zhì)押式國債回購7天品種加權(quán)平均利率僅為1.56%，比年初的1.84%下降了28個基點，受此影響，貨幣市場收益率曲線呈現(xiàn)回落態(tài)勢。當(dāng)前銀行間市場1年期國債和中央銀行票據(jù)的收益率徘徊在1.32%和1.42%左右，兩年期金融債發(fā)行利率也跌至2.0%以下，均低于1年期2.25%的銀行存款利率，貨幣市場利率與銀行存款利率出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象。2006年第一季度央票利率銀行間回購和拆借利率較去年末抬升70個基點左右。其中，1年央票與存款利差縮至38個基點，市場化程度更高的銀行間7天回購利率，其與存款利率利差縮至19個基點，但是依然沒有改變幣市場利率與銀行存款利率倒掛的現(xiàn)象。
二我國銀行流動性過剩的主要原因
(一)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和區(qū)域發(fā)展失衡
經(jīng)濟決定金融，目前流動性過剩的根源是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和區(qū)域發(fā)展失衡。相對于投資和出口的高速增長，消費近年來的增速遠落后于它們。20世紀末我國開始實施積極的財政政策，投資增長一直是拉動經(jīng)濟增長的主要動力。而在2003年以來的新一輪經(jīng)濟增長周期上升期，投資與消費的比例差距不但沒有縮小，反而進一步擴大。2002年至2005年，我國全社會固定資產(chǎn)投資增長率分別為16.1%26.2%27.6%和25.7%，而同期社會消費品零售總額增長率則分別為8.8%9.1%13.3%和12.9%；2006年上半年，前者增長29.8%，后者只增長了13.3%，投資與消費的比例失衡問題加劇。消費相對落后使大量資金沉淀在銀行體系內(nèi)部循環(huán)。
同時投資也存在結(jié)構(gòu)失衡問題。一邊是大企業(yè)的資金過剩，另一邊卻是中小企業(yè)流動資金的極度緊張；一邊是某些熱門行業(yè)重復(fù)投資導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，另一邊則是醫(yī)療教育等部門嚴重的投資不足。從區(qū)域看，以長三角珠三角和京津唐為代表的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的流動性問題突出，而廣大的中西部仍面臨資金不足的局面；城市存在流動性過剩壓力，而農(nóng)村卻仍然資金缺乏。“地下金融”的日趨活躍就有力地證明了我國并不是總體的流動性過剩(巴曙松，2006)。[2]少數(shù)被資本追逐的高利潤行業(yè)“囤積”了大量的資金，其資產(chǎn)價格被不斷重估，從而帶動相關(guān)資源的價格一路攀升，造成銀行流動性全面“過剩”假象。
(二)外匯儲備的快速增長
銀行流動性過剩的主要原因之一在于外匯儲備快速增長帶動的外匯占款增長。2005年，基于外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣大約占基礎(chǔ)貨幣總量的90%，中央銀行用于對沖操作發(fā)行的票據(jù)總量高達2.77萬億元。因此，為“對沖”人民幣升值壓力穩(wěn)定匯率而形成的貨幣流動性增強趨勢依然強烈。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年一季度，貨幣總體流動性達2.0萬億元，同比增長93.4%；外匯儲備達0.88萬億美元，同比增長32.76%；外匯占款余額7.7萬億元，同比增長34.96%；而同期銀行貸款余額和有價證券投資分別為20.6萬億元和3.6萬億元，同比分別增長11.29%和17.23%。
(三)貸款有效需求相對不足
2005年，全國金融機構(gòu)貸款增長率為13.53%，低于2004年的14.54%。銀行業(yè)機構(gòu)新增貸款從2003年的3萬億元，下降到2005年的2.5萬億元；中長期貸款增幅持續(xù)下降，從2003年的30%下降到2005年的16.2%。盡管2006年一季度，銀行貸款一度出現(xiàn)高速增長，并導(dǎo)致中央銀行出臺相關(guān)宏觀調(diào)控措施，以抑制可能出現(xiàn)的貸款過快投放趨勢，但是全社會貸款有效需求相對不足的態(tài)勢沒有得到根本性的改變。貸款有效需求相對不足的出現(xiàn)，主要原因在于全國工業(yè)企業(yè)整體盈利狀況下滑導(dǎo)致信貸萎縮。2005年國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤6447億元，比上年增長17.4%，遠低于上年同期同比增長42.5%的水平；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤7420億元，增長28.7%，低于上年增長39.4%的水平。2006年一季度，在國家統(tǒng)計局調(diào)查的66個行業(yè)中，利潤減少或虧損增加的行業(yè)多達24個，比上季度增加9個。企業(yè)效益下滑，虧損面擴大，將直接減少對銀行的信貸需求。
(四)城鄉(xiāng)居民儲蓄持續(xù)增長
2005年末，我國居民儲蓄余額14.11萬億元，當(dāng)年GDP為18.23萬億元，儲蓄率高達77.36%。2006年一季度，全國居民儲蓄存款余額繼續(xù)保持高速增長。與我國的高儲蓄率相比，2001年，全球平均儲蓄率僅為19.7%，富國的儲蓄率通常高于窮國，但也僅在20%左右。我國現(xiàn)階段家庭儲蓄率較高與我國的文化傳統(tǒng)社會結(jié)構(gòu)家庭觀念等諸多因素有關(guān)。家庭儲蓄率較高的一個主要原因在于當(dāng)前的社會保障體制改革尚未完成，沒有形成完善的養(yǎng)老保險失業(yè)和醫(yī)療保險制度，老百姓出于養(yǎng)老醫(yī)療等原因積累了大量預(yù)防性儲蓄。同時未來收入的不確定性，使居民更傾向于增加儲蓄降低消費。此外，住房體制教育體制的改革也使相當(dāng)多的大眾儲蓄資金用于買房和子女教育儲蓄，這也是導(dǎo)致儲蓄率居高不下的原因之一。[3]
三我國銀行流動性過剩對貨幣政策有效性的影響
(一)貨幣政策有效性內(nèi)涵的界定
盡管不同學(xué)者在研究貨幣政策有效性問題時，由于強調(diào)的重點不同，對貨幣政策有效性的界定存在不同程度的差異，但是，從根本上說，貨幣政策有效性至少包括兩層含義：第一，貨幣政策能否對產(chǎn)出就業(yè)等實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響以及影響的程度如何；第二，貨幣當(dāng)局是否有能力通過運用貨幣政策引導(dǎo)經(jīng)濟運行以達到既定的宏觀經(jīng)濟目標。第一層含義是指貨幣政策對實際經(jīng)濟運行的作用力問題，即貨幣政策能否以及在多大程度上對產(chǎn)出就業(yè)等實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響的問題，這可以概括為貨幣政策的理論有效性問題，是貨幣政策有效性的基礎(chǔ)。如果貨幣政策確實能對經(jīng)濟中的真實變量(產(chǎn)出和就業(yè))產(chǎn)生重要影響，那么貨幣政策在理論上是有效的，稱為貨幣政策的理論有效；如果貨幣政策根本不能對經(jīng)濟運行中的實際變量產(chǎn)生影響，或者這種影響微不足道，那么貨幣政策的有效性就無從談起，貨幣政策是無效的。第二層含義是以第一層含義為基礎(chǔ)的，即如果貨幣政策對產(chǎn)出就業(yè)等實際經(jīng)濟變量確實具有強而有力的影響(貨幣政策是理論有效的)，那么貨幣政策當(dāng)局在既有的知識范圍內(nèi)，是否有能力利用貨幣政策的影響力引導(dǎo)經(jīng)濟運行以達到既定的宏觀經(jīng)濟目標?這可以概括為貨幣政策的實施有效性問題。如果理論和經(jīng)驗證據(jù)都表明貨幣政策對實際經(jīng)濟變量具有重要影響，貨幣當(dāng)局也能利用貨幣政策的效力實現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟目標，那么貨幣政策是實施有效的；反之，如果貨幣政策雖然具有理論上的有效性，但貨幣當(dāng)局根本無力利用貨幣政策的這種效力引導(dǎo)經(jīng)濟按預(yù)期的軌道運行，貨幣政策的實施是無效的，貨幣政策的有效性也只是一句空話，沒有實際意義。[4]
從以上對貨幣政策有效性內(nèi)涵界定上來看，本文研究的銀行流動性過剩對貨幣政策有效性的影響就屬于貨幣政策的實施有效性問題，包括貨幣政策工具對流動性過剩的影響和銀行流動性對貨幣政策傳導(dǎo)機制影響等方面內(nèi)容。
(二)我國貨幣政策工具在解決流動性過剩問題上的困境
1.上調(diào)存款準備金率縮減銀行流動性乏力。2006年來中央銀行分兩次將存款準備金率由2004年的7.5%調(diào)高至8.5%，外匯存款準備金率從3%上調(diào)至4%。中央銀行在一個月左右的時間里，通過兩次提高法定存款準備金率，大約直接可以凍結(jié)資金3000億元左右，再加上乘數(shù)效應(yīng)的影響，實際緊縮的流動性可能會達到1.2萬億元左右。在金融體系健全的環(huán)境下，提高法定存款準備金比率可以有效地收縮總體的流動性。但就目前中國金融制度安排和銀行流動性產(chǎn)生的原因來看，上調(diào)存款準備金率所起作用并不是很明顯。這主要是因為：首先，強制結(jié)售匯制所導(dǎo)致的外匯占款已經(jīng)成為中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。目前，我國基礎(chǔ)貨幣的投放不是完全根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的需要進行，而是主要用于平衡國際收支。中央銀行在一個月內(nèi)上調(diào)存款準備金率1個百分點，但商業(yè)銀行信貸仍然保持較高增長。其中一個重要原因就是通過外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣使中央銀行缺乏有效的措施進行沖銷。其次，上調(diào)存款準備金率對國有獨資商業(yè)銀行的流動性影響較小，其貸款行為很難受到約束。國有商業(yè)銀行本身流動性較足，具有較強的吸收流動性的能力。同時，國有商業(yè)銀行是國債政策性金融債中央銀行票據(jù)的主要持有者，通過出售或回購可以及時滿足流動性的需求，即使出現(xiàn)流動性困難時還可以從中央銀行取得再貸款。由于國有獨資商業(yè)銀行在我國的金融體系中占絕對優(yōu)勢，其趨利動機會使中央銀行緊縮信貸的效果大打折扣。[5]
2.利率調(diào)整對流動性過剩作用不大。2006年4月中央銀行上調(diào)金融機構(gòu)貸款基準利率，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點提高到5.85%。在成熟的金融市場中，利率作為有力的價格型調(diào)控手段可以有效引導(dǎo)金融市場中資金的收縮與膨脹，只要中央銀行采取小步連續(xù)的加息措施，加息效果就會慢慢地顯示出來。但由于我國各種利率之間的關(guān)系還沒理順，基準利率作為一項政策工具的作用還非常有限。中央銀行對金融機構(gòu)貸款利率的確定方式還不能適應(yīng)貨幣政策預(yù)調(diào)和微調(diào)的需要，不能充分發(fā)揮貨幣政策工具協(xié)調(diào)配合的綜合效應(yīng)。就歷次利率變動的實際效果來看，企業(yè)貸款和居民儲蓄存款對利率變動并不敏感，利率政策的效果較小。
3.公開市場操作“對沖”流動性的能力有限。公開市場操作是中央銀行在貨幣市場上通過買賣有價證券調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或利率的一種政策手段。近年來，公開市場操作逐漸成為人民銀行宏觀調(diào)控最頻繁和最倚重的政策工具，發(fā)揮著控制貨幣供應(yīng)總量和引導(dǎo)市場利率的重要作用。在中央銀行公開市場操作之初，主要對象為國債市場，但短期國債數(shù)量極少，并且發(fā)行的國債中僅有30%左右能夠上市流通，且在品種和期限結(jié)構(gòu)上不能適應(yīng)貨幣政策操作的需要，從而限制了中央銀行運用國債進行公開市場操作的能力。從2002年開始，中央銀行嘗試使用中央銀行票據(jù)，中央銀行票據(jù)有效地對沖了大量外匯儲備增加的壓力。但中央銀行票據(jù)作為利率(價格)調(diào)節(jié)工具的有限性，使中央銀行在與市場對話時似乎處于弱勢地位(李揚，2004)。[6]
還有一個情況值得關(guān)注，就是本幣公開市場操作對基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的作用往往被外幣公開市場操作的影響所分流。由于我國實行的是一種實際上的固定匯率制度，隨著近年來美國經(jīng)濟疲軟，貿(mào)易逆差和經(jīng)常賬戶逆差上升到歷史新高，美元持續(xù)大幅貶值，國際投資者大量拋售美元。中央銀行為維持相對固定的匯率制度，就只有投放更多的基礎(chǔ)貨幣來收購美元。因此在貨幣政策的走向上，中央銀行又陷入了既要防止貨幣供應(yīng)量過大又要維持相對固定匯率的兩難境地。由于固定匯率制度的剛性，最終導(dǎo)致中央銀行票據(jù)的不斷膨脹，從而降低了中央銀行票據(jù)“對沖”流動性的能力。
(三)我國銀行流動性過剩對貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響
1.我國貨幣政策傳導(dǎo)機制現(xiàn)狀。改革開放前，我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道是：人民銀行人民銀行分支機構(gòu)企業(yè)，傳導(dǎo)過程簡單，直接從政策手段到最終目標。改革開放后的80年代，隨著中央銀行制度的建立和金融組織體系的健全，貨幣政策形成“中央銀行金融機構(gòu)企業(yè)”的傳導(dǎo)體系，貨幣市場尚未完全進入傳導(dǎo)過程。進入90年代以后，金融宏觀調(diào)控方式逐步轉(zhuǎn)化，初步形成“中央銀行貨幣市場金融機構(gòu)企業(yè)”的傳導(dǎo)體系，初步建立了“政策工具操作目標中介目標最終目標”的間接傳導(dǎo)機制。90年代中期以來，間接調(diào)控不斷擴大。貨幣政策最終目標確定為穩(wěn)定貨幣并以此促進經(jīng)濟發(fā)展；貨幣政策中介目標和操作目標從貸款規(guī)模轉(zhuǎn)向了貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣；存款準備金利率中央銀行貸款再貼現(xiàn)公開市場操作等間接調(diào)控手段逐步擴大。目前已基本建立了以穩(wěn)定貨幣為最終目標，以貨幣供應(yīng)量為中介目標，運用多種貨幣政策工具調(diào)控基礎(chǔ)貨幣(操作目標)的間接調(diào)控體系。
2.銀行流動性過剩對貨幣政策操作目標的影響。我國金融市場上的總體流動性偏多，M2/GDP接近2倍，在世界上無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家都是不多見的。總體流動性偏多在通貨緊縮時矛盾并不凸現(xiàn)。當(dāng)遇通貨擴張時，多年積累的過多流動性會形成對中央銀行宏觀調(diào)控巨大的壓力。當(dāng)中央銀行調(diào)控意圖需放松松貨幣時，“松”的貨幣未必能流到中央銀行調(diào)控意圖中的行業(yè)和企業(yè)，到中央銀行調(diào)控意圖需要收緊貨幣時，也未必能從中央銀行調(diào)控意圖中的行業(yè)和企業(yè)收回貨幣。流動性的持續(xù)大量過剩必然對貨幣政策操作目標的實現(xiàn)產(chǎn)生消極影響。由于目前銀行流動性過剩的主要來源是外匯占款的大量增加，因此銀行流動性過剩對貨幣政策操作目標的影響就是外匯占款對貨幣政策操作目標的影響，也就是外匯占款對基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量的影響。[7]
從匯率政策的目標來看，匯率穩(wěn)定是幣值穩(wěn)定的目標，而在現(xiàn)行的匯率管理體制下，央行為穩(wěn)定人民幣匯率只能被動地吸收外匯，外匯買入量越大，貨幣供應(yīng)越多。外匯沖銷政策操作的結(jié)果是，外匯占款比重急速上升，而再貸款等貨幣投放方式的比重不斷下降。由于外匯占款的不斷增多，為了將基礎(chǔ)貨幣的投放控制在適度的范圍，央行被迫不斷發(fā)行中央銀行票據(jù)和相應(yīng)地收回或減少再貸款等信用放款，從而達到控制基礎(chǔ)貨幣供給總量的目的。[8]由于外匯資源分布的不均衡，貨幣投放在外向型企業(yè)和內(nèi)向型企業(yè)間的分配比例嚴重失調(diào)，這就使得中央銀行用信貸傾斜的方式去支持某一產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的自主權(quán)已經(jīng)受到極大的限制。外向型企業(yè)資金相對充裕，內(nèi)資企業(yè)流動資金緊張的局面更為加劇。同樣，貨幣供給的地區(qū)分配出現(xiàn)失衡現(xiàn)象。對外開放程度高的沿海發(fā)達地區(qū)，資金供應(yīng)相對充足，對外開放程度低的內(nèi)地地區(qū)，資金會相對短缺。這種資金流向結(jié)構(gòu)上的失衡會隨外匯占款比例的上升而加劇。
四解決我國銀行流動性過剩的對策建議
(一)多策并舉減少銀行體系的流動性
1.大力發(fā)展資本市場，減弱企業(yè)對銀行信貸的依賴。制定寬松政策，鼓勵各類資金進入資本市場；建立新的市場準入機制，為廣大優(yōu)秀企業(yè)特別是科技含量較高的中小企業(yè)提供國內(nèi)上市融資的渠道。資本市場的健康發(fā)展，能為經(jīng)濟的良好運行提供良好保障，企業(yè)就會得到更多的融資渠道，居民也會得到更多投資機會，進而降低銀行的存差。
2.通過制度創(chuàng)新促進銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化。首先，建立全能制銀行，允許銀行通過多元化投資來增加收益，分散風(fēng)險，如銀行可以通過股票投資等方式來增加投資渠道。目前我國銀行貸款占總資產(chǎn)比重雖然降低到65%，但是對于國外大銀行來說，貸款一般都在40%左右。其次，增加面向個人及中小企業(yè)的貸款種類，增加銀行高質(zhì)資產(chǎn)。再次，加快銀行資產(chǎn)證券化的步伐，銀行可將中長期資產(chǎn)變現(xiàn)為資金，鼓勵居民購買銀行債券，促使投資與儲蓄相互轉(zhuǎn)化，改變目前銀行資產(chǎn)單一狀況，增加銀行盈利性。
3.完善社會保障及醫(yī)療保障制度，更新居民消費觀念。建立和完善社會保障及醫(yī)療保障制度，為所有公民提供良好服務(wù)，為居民預(yù)期消費創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。對居民而言，要進一步更新消費觀念，善于利用銀行提供的住房等個人消費貸款來增加消費，提高自身生活水平。
(二)減少外匯占款，強化市場功能，提高貨幣政策的有效性
1.進一步深化外匯管理體制改革，分流外匯儲備，舒緩?fù)鈪R占款壓力，從源頭上遏制流動性持續(xù)增長的勢頭。改革現(xiàn)行結(jié)售匯制度，逐步從強制結(jié)售匯過渡為意愿結(jié)售匯，放寬所有出口收匯企業(yè)的留匯比例，變外匯銀行結(jié)算周轉(zhuǎn)限額管理為比例管理，逐步增加各市場主體持有外匯的比例。減少中央銀行通過外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣。外匯賬戶政策應(yīng)朝著分流市場外匯的方向調(diào)整，推動貿(mào)易和投資的便利化，支持企業(yè)走出去，改變我國在外匯管理領(lǐng)域長期存在的外資流進來易流出難；對企業(yè)嚴對個人松；對內(nèi)資嚴對外資松的不對稱管理格局，逐步拓寬資本流出渠道，允許和擴大國際開發(fā)機構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券或以其他人民幣融資形式籌資，降低人民幣升值的壓力。堅持主動性可控性和漸進性原則，根據(jù)我國自身改革發(fā)展的需要，在確保金融市場和經(jīng)濟穩(wěn)定的前提下，進一步擴大人民幣匯率浮動幅度，合理確定人民幣匯率目標區(qū)。通過人民幣匯率目標區(qū)的建立向市場發(fā)出明確的信號，增強公眾對匯率的心理預(yù)期，使市場交易主體能夠自由地根據(jù)市場信號做出反映，及時緩解和釋放外匯市場各種不利因素的沖擊，使央行貨幣政策的執(zhí)行盡量不受外部因素的制約，增加貨幣政策調(diào)控的回旋余地。[9]
2.進一步完善市場基礎(chǔ)建設(shè)，夯實市場基礎(chǔ)，拓寬央行貨幣調(diào)控的空間。通過市場機制，讓商業(yè)銀行能夠自主決定外匯市場的交易行為，使我國的外匯市場在做市商制度基礎(chǔ)上成為一個多元化分散化的市場。要擴大外匯市場的交易主體，改變目前中國外匯市場交易主體的同質(zhì)性。放寬市場準入限制，增加市場交易主體，非銀行金融機構(gòu)大企業(yè)集團等可逐步直接進入銀行間市場參與交易。大力進行產(chǎn)品創(chuàng)新，開辦并盡快擴大銀行間遠期外匯交易，逐步推出掉期期貨互換和回購等衍生品交易，使市場能夠滿足向參與者提供套期保值風(fēng)險規(guī)避以及投資理財?shù)纫幌盗薪鹑诜?wù)的需要。
3.進一步完善外匯占款的沖銷策略和手段，提高外匯沖銷的效率。一是建立外匯平準基金。按照國際慣例，外匯基金一部分應(yīng)該來自國家外匯儲備，另一部分主要來自商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)。通過外匯平準基金的重要調(diào)節(jié)杠桿，在央行與外匯市場之間設(shè)置緩沖屏障，切斷外匯儲備直接與國內(nèi)貨幣量變動的聯(lián)系。二是靈活設(shè)計和選擇各種沖銷工具并擴大組合籃子中的數(shù)目。這方面國外有許多成功經(jīng)驗值得借鑒。例如，韓國中央銀行發(fā)行的“貨幣穩(wěn)定債券”可暫時取代尚不發(fā)達的公開市場業(yè)務(wù)。馬來西亞的“雇員準備基金”可以調(diào)節(jié)流動性，從而將政府和雇員準備基金的存款從銀行系統(tǒng)轉(zhuǎn)移到中央銀行的一個特殊賬戶。[10]從我國具體國情和實際經(jīng)濟狀況出發(fā)，可以設(shè)計和選擇適合我國國情的干預(yù)和沖銷金融工具和手段，鞏固和發(fā)展匯率制度改革成果，提高貨幣調(diào)節(jié)和匯率管理水平，使人民幣匯率更加富有彈性，對外匯的沖銷工作也更具效率。
摘要：隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步確立和金融體制改革的不斷深化，經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的學(xué)生必須要通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》課程.掌握必要的金融知識。文章總結(jié)了作者在《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)工作方面的經(jīng)驗和體會.通過分析教材選擇的原則、教學(xué)方法的靈活運用，為提高教學(xué)質(zhì)量作了一些有益的探討。
關(guān)鍵詞：貨幣銀行學(xué);教學(xué)方法;教學(xué)質(zhì)量
隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步建立，金融業(yè)在我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的地位也日益重要。作為經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的學(xué)生，有必要掌握基礎(chǔ)性的金融理論知識，而《貨幣銀行學(xué)》作為經(jīng)濟類專業(yè)本科生的一門專業(yè)基礎(chǔ)課，就是向?qū)W生講授有關(guān)貨幣、信用、銀行理論方面的知識，通過學(xué)習(xí)，為后續(xù)各專業(yè)課的掌握打下良好的基礎(chǔ)。此課程具有專業(yè)性較強、涉及知識面廣、與現(xiàn)實經(jīng)濟生活密切聯(lián)系等特點，這就要求教師在講授時，注重各個教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高教學(xué)質(zhì)量。作為一名年輕教師，怎樣才能在教學(xué)過程中盡快獲得良好教學(xué)效果，確實不易。通過這五年的摸索與實踐，得到一些經(jīng)驗和體會，誠與同齡人共勉。
一、根據(jù)教學(xué)要求，合理選用教材教材是教師組織教學(xué)的主要依據(jù)，教材的選擇一定要合適，因此，在選擇教材時應(yīng)考慮以下幾方面問題
(一)教材內(nèi)容的先進性
教材內(nèi)容應(yīng)當(dāng)反映本學(xué)科領(lǐng)域最新的發(fā)展現(xiàn)狀，對于經(jīng)濟學(xué)類教材更是如此。隨著西方金融理論研究的不斷深人和我國金融體制改革的不斷深化，《貨幣銀行學(xué)》教材應(yīng)盡可能選擇最新出版的教材，將新的、先進的金融知識傳授給學(xué)生。
(二)教材內(nèi)容體系的合理性
由于我國過去實行的是計劃經(jīng)濟體制，因此，在有關(guān)經(jīng)濟理論的教材編寫方面，一般是將資本主義部分與社會主義部分分開編著。例如，《貨幣銀行學(xué)》只講述資本主義國家的金融理論，而《社會主義金融理論》則介紹我國情況。隨著中國市場經(jīng)濟體制逐步確立，以及銀行業(yè)逐漸與國際接軌，將我國與西方發(fā)達國家的金融理論截然分開的教材體系顯然已不適應(yīng)當(dāng)前教學(xué)需要。所以，在教材內(nèi)容的編排上，二者結(jié)合程度的如何，也是選擇教材的標準之一。
(三)教材內(nèi)容的難易性
教材內(nèi)容一定要深淺結(jié)合，如果內(nèi)容過易，沒有一定的難度，學(xué)生就會覺得空洞乏味，調(diào)動不起他們的興趣;而如果過難，學(xué)生學(xué)起來吃力，同樣沒有效果。因此，在教學(xué)內(nèi)容的選擇上，要有意選擇既有啟發(fā)性，又有一定難度的內(nèi)容，以激發(fā)學(xué)生的求知欲望促使他們主動、自覺的學(xué)習(xí)。
目前，《貨幣銀行學(xué)》的教材很多，各名牌大學(xué)都出版了自編教材，教師選擇教材的自由度增大，有很大靈活性。根據(jù)兩年的摸索與實踐，目前采用的教材是中國金融出版社出版的，由夏德仁編著的《貨幣銀行學(xué)》，該書內(nèi)容較新穎，重點突出，并在介紹各種貨幣銀行學(xué)原理、金融理論的同時，還講述了近幾年來中國金融業(yè)的一些改革情況，從教材使用效果看，還是比較理想的。
二、區(qū)分不同教學(xué)內(nèi)容，采取靈活多變的教學(xué)方法
《貨幣銀行學(xué)》課程內(nèi)容龐雜，主要包括:貨幣理論，信用、利息理論，銀行體系，商業(yè)銀行經(jīng)營，中央銀行制度，通貨膨脹理論，外匯理論，國際收支理論等，所需知識涉及西方經(jīng)濟學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)等。由于內(nèi)容豐富而課時又有所壓縮，單一采用傳統(tǒng)的課堂講授法，必然會造成學(xué)生被動地接受知識，且知識點量大時，學(xué)生往往很難記住的現(xiàn)象。鑒于此，應(yīng)針對不同的教學(xué)內(nèi)容，采取不同的教學(xué)方法，努力提高教學(xué)質(zhì)量。
(一)重點、難點內(nèi)容，以教師精講為主
對于貨幣銀行學(xué)中的重、難點問題，宜采用教師精講的方式。盡管這些年來，許多教育學(xué)者對這種傳統(tǒng)型的教學(xué)方法提出了質(zhì)疑，但是，就一些原理、概念、學(xué)證明等內(nèi)容而言，采用此法是較適宜的。當(dāng)然，要避免“填鴨式”、“滿堂灌”的現(xiàn)象，采取一些配套教學(xué)手段是必不可少的。
首先，注重課前提問環(huán)節(jié)。課堂提問，使學(xué)生的思想注意力迅速集中起來，“逼”他們快速回憶起前一節(jié)課相關(guān)內(nèi)容，以有利于本次教學(xué)。其次，在教學(xué)過程中注意啟發(fā)學(xué)生，引導(dǎo)他們的思路。比如，在講授凱恩斯的貨幣傳導(dǎo)機制:MsRIGNP的時候，就要啟發(fā)學(xué)生，如果貨幣供應(yīng)量Ms上升，利率是上升還是下降?為什么?利率下降，投資上升嗎?投資增加，GNP如何變化?通過這種集體提問方式，使學(xué)生自己推導(dǎo)出作用原理。實踐證明，通過這樣的方式，同學(xué)們能夠較快理解凱恩斯貨幣傳導(dǎo)機制，效果較教師單一傳授要好得多。最后，還應(yīng)注意理論聯(lián)系實際。經(jīng)濟學(xué)學(xué)科不同于其他學(xué)科，它與現(xiàn)實生活聯(lián)系緊密。通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》，要求學(xué)生能夠運用有關(guān)原理解釋現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)象，同時，通過分析經(jīng)濟現(xiàn)象，加深對理論的理解。所以，講課過程中要特別注意運用實例。例如，在講完中央銀行的三大傳統(tǒng)政策工具后，結(jié)合我國目前通貨緊縮、總需求不足的宏觀經(jīng)濟情況，向?qū)W生講授了中國人民銀行通過降低法定準備金率和再貼現(xiàn)率、在公開市場上收購債券來刺激經(jīng)濟的發(fā)展;再比如，在講授商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)時，結(jié)合了中國商業(yè)銀行現(xiàn)在新開展的各種消費信貸業(yè)務(wù)。通過這種理論聯(lián)系實際的方法，一方面，避免了單純講授理論時的枯燥無味，能充分調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性;另一方面，激發(fā)學(xué)生關(guān)注社會經(jīng)濟的興趣，使他們真正理解貨幣銀行學(xué)中的有關(guān)理論，活學(xué)活用，而不僅僅是為了應(yīng)付考試的死記硬背。
(二)學(xué)生已有所掌握的內(nèi)容，采用教師、學(xué)生換位法
這種方法也就是以學(xué)生講授為主。具體操作如下:(1)教師于下課前將講授內(nèi)容列出，引導(dǎo)學(xué)生準備。(2)給予充分準備時間，學(xué)生上臺講課。(3)講完后，其他同學(xué)提問。(4)教師總結(jié)，點評。并對其中的難點重點給予正確解釋。
教學(xué)實踐中，我在講述完凱恩斯和弗里德曼的貨幣需求理論后，布置了一道題目:凱恩斯理論和弗里德曼理論的區(qū)別與聯(lián)系。規(guī)定下次上課時由學(xué)生主講。一開始，沒有人愿意上臺，經(jīng)過一番鼓勵，一個平時成績較優(yōu)秀的同學(xué)主動走上講臺，有了這個開頭，隨后的氣氛開始活躍起來，同學(xué)們也更加積極了，主講之后的課堂提問也非常精彩。顯而易見，這一方法的效果是明顯的，它鍛煉了學(xué)生的語言表達能力，同時，通過“認真?zhèn)湔n”，有助于學(xué)生加深對知識的理解。當(dāng)然，換位法的使用也要注意一些問題，比如，應(yīng)選擇學(xué)生有一定掌握基礎(chǔ)的內(nèi)容，或在以前相關(guān)課程中有所涉及，或已有過必要的講授;另外，教師最后的總結(jié)必不可少，避免主講學(xué)生中一些不正確的內(nèi)容誤導(dǎo)其他同學(xué)。
(三)學(xué)生較易理解掌握的內(nèi)容，采用討論法
討論法一般是由教師提出論題，學(xué)生圍繞論題進行討論，通過討論，加深學(xué)生分析問題的能力，相互啟發(fā)并達成共識。討論時，將學(xué)生分成若干小組，以7-8人為宜，教師在課堂內(nèi)巡視，做輔導(dǎo)答疑，最后，教師要及時總結(jié)評價，并對問題進行概括小結(jié)。例如，在講授“利率對經(jīng)濟的影響”一節(jié)時，我提前布置了討論題:降息對我國宏觀經(jīng)濟的影響。要求學(xué)生課后找資料，下節(jié)課分組討論。討論時，各組成員就自己搜集的材料，分別展開討論，我在巡視過程中，提示學(xué)生運用實證分析法，重點分析降息對我國就業(yè)、產(chǎn)出、儲蓄的影響。在隨后的各組發(fā)言中，小組代表運用相關(guān)理論，結(jié)合真實數(shù)據(jù)，得出了降息對我國宏觀經(jīng)濟目前影響尚不明顯的結(jié)論。通過討論，加強了書本知識和實際的聯(lián)系，也使學(xué)生敢于大膽提出自己的建議與看法，真正做到了教學(xué)相長。
(四)與熱點問題相關(guān)的內(nèi)容，采用學(xué)生提問法
由于教材受到編寫、出版等時滯的影響，往往很難將最新的東西容納進去，而我國的金融改革措施又不斷推出，這就要求教師要不斷豐富自己的專業(yè)知識，不能僅僅滿足于課本內(nèi)容，應(yīng)將最新的金融發(fā)展?fàn)顩r介紹給同學(xué)們，使學(xué)生獲得最新的信息。例如，在講完“金融市場”一章后，由于受多方因素所限，目前暫不能組織學(xué)生去銀行、證券公司實地參觀，為了有助于學(xué)生對該章內(nèi)容的理解，我將《中國證券報》上的“貨幣市場”、“股票市場”、“資本市場”專版分別復(fù)印下來，人手一份，指導(dǎo)學(xué)生如何讀懂金融類報刊，學(xué)會看股指、拆息以及金融專家寫的評論文章。在閱讀過程中，學(xué)生可自由提問，例如股指的計算，銀行拆息的行情解讀等。通過接觸一些實踐性強的熱點問題，使學(xué)生獲得身臨其境的感覺，有助于分析問題能力的提高。教學(xué)實踐證明，學(xué)生對此法很歡迎，教學(xué)效果明顯提高。
三、合理設(shè)計作業(yè)，提高學(xué)生科研能力
要提高教學(xué)質(zhì)量，自然應(yīng)抓好每一個環(huán)節(jié)，而高質(zhì)量的完成作業(yè)是學(xué)生學(xué)好一門課的關(guān)鍵，故科學(xué)的布置作業(yè)，對于提高教學(xué)質(zhì)量也是很重要的。而《貨幣銀行學(xué)》這樣的經(jīng)濟學(xué)課程，不同于理工類的專業(yè)課，需要大量的計算練習(xí)方能掌握。所以，布置作業(yè)時，除了設(shè)計一些討論題目和學(xué)生主講課題之外，最重要的就是布置一些論文題目，以提高學(xué)生的科研能力，也為他們四年級做畢業(yè)設(shè)計打基礎(chǔ)。我一般是一個月布置一個題目，并將論文成績作為平時成績計入期末總評。為了交作業(yè)，學(xué)生不得不查閱課外資料，這有助于擴大他們的知識面，而通過寫論文，也提高了他們的科研能力，為畢業(yè)設(shè)計乃至今后的工作打下良好的基礎(chǔ)。
以上就是筆者在提高《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)質(zhì)量方面所做的一些探索，提高教學(xué)質(zhì)量，需要教師畢生的追求和探索。筆者相信，只要肯下工夫，虛心求教，定能取得良好效果。
論文關(guān)鍵詞：貨幣銀行學(xué);教學(xué)方法;教學(xué)質(zhì)量
論文摘要：隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步確立和金融體制改革的不斷深化，經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的學(xué)生必須要通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》課程.掌握必要的金融知識。文章總結(jié)了作者在《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)工作方面的經(jīng)驗和體會.通過分析教材選擇的原則、教學(xué)方法的靈活運用，為提高教學(xué)質(zhì)量作了一些有益的探討。
隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步建立，金融業(yè)在我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的地位也日益重要。作為經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的學(xué)生，有必要掌握基礎(chǔ)性的金融理論知識，而《貨幣銀行學(xué)》作為經(jīng)濟類專業(yè)本科生的一門專業(yè)基礎(chǔ)課，就是向?qū)W生講授有關(guān)貨幣、信用、銀行理論方面的知識，通過學(xué)習(xí)，為后續(xù)各專業(yè)課的掌握打下良好的基礎(chǔ)。此課程具有專業(yè)性較強、涉及知識面廣、與現(xiàn)實經(jīng)濟生活密切聯(lián)系等特點，這就要求教師在講授時，注重各個教學(xué)環(huán)節(jié)，從而提高教學(xué)質(zhì)量。作為一名年輕教師，怎樣才能在教學(xué)過程中盡快獲得良好教學(xué)效果，確實不易。通過這五年的摸索與實踐，得到一些經(jīng)驗和體會，誠與同齡人共勉。
一、根據(jù)教學(xué)要求，合理選用教材教材是教師組織教學(xué)的主要依據(jù)，教材的選擇一定要合適，因此，在選擇教材時應(yīng)考慮以下幾方面問題：
(一)、教材內(nèi)容的先進性。教材內(nèi)容應(yīng)當(dāng)反映本學(xué)科領(lǐng)域最新的發(fā)展現(xiàn)狀，對于經(jīng)濟學(xué)類教材更是如此。隨著西方金融理論研究的不斷深人和我國金融體制改革的不斷深化，《貨幣銀行學(xué)》教材應(yīng)盡可能選擇最新出版的教材，將新的、先進的金融知識傳授給學(xué)生。
(二)、教材內(nèi)容體系的合理性。由于我國過去實行的是計劃經(jīng)濟體制，因此，在有關(guān)經(jīng)濟理論的教材編寫方面，一般是將資本主義部分與社會主義部分分開編著。例如，《貨幣銀行學(xué)》只講述資本主義國家的金融理論，而《社會主義金融理論》則介紹我國情況。隨著中國市場經(jīng)濟體制逐步確立，以及銀行業(yè)逐漸與國際接軌，將我國與西方發(fā)達國家的金融理論截然分開的教材體系顯然已不適應(yīng)當(dāng)前教學(xué)需要。所以，在教材內(nèi)容的編排上，二者結(jié)合程度的如何，也是選擇教材的標準之一。
(三)、教材內(nèi)容的難易性。教材內(nèi)容一定要深淺結(jié)合，如果內(nèi)容過易，沒有一定的難度，學(xué)生就會覺得空洞乏味，調(diào)動不起他們的興趣;而如果過難，學(xué)生學(xué)起來吃力，同樣沒有效果。因此，在教學(xué)內(nèi)容的選擇上，要有意選擇既有啟發(fā)性，又有一定難度的內(nèi)容，以激發(fā)學(xué)生的求知欲望促使他們主動、自覺的學(xué)習(xí)。目前，《貨幣銀行學(xué)》的教材很多，各名牌大學(xué)都出版了自編教材，教師選擇教材的自由度增大，有很大靈活性。根據(jù)兩年的摸索與實踐，目前采用的教材是中國金融出版社出版的，由夏德仁編著的《貨幣銀行學(xué)》，該書內(nèi)容較新穎，重點突出，并在介紹各種貨幣銀行學(xué)原理、金融理論的同時，還講述了近幾年來中國金融業(yè)的一些改革情況，從教材使用效果看，還是比較理想的。
二、區(qū)分不同教學(xué)內(nèi)容，采取靈活多變的教學(xué)方法
《貨幣銀行學(xué)》課程內(nèi)容龐雜，主要包括:貨幣理論，信用、利息理論，銀行體系，商業(yè)銀行經(jīng)營，中央銀行制度，通貨膨脹理論，外匯理論，國際收支理論等，所需知識涉及西方經(jīng)濟學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)等。由于內(nèi)容豐富而課時又有所壓縮，單一采用傳統(tǒng)的課堂講授法，必然會造成學(xué)生被動地接受知識，且知識點量大時，學(xué)生往往很難記住的現(xiàn)象。鑒于此，應(yīng)針對不同的教學(xué)內(nèi)容，采取不同的教學(xué)方法，努力提高教學(xué)質(zhì)量。
(一)、重點、難點內(nèi)容，以教師精講為主。對于貨幣銀行學(xué)中的重、難點問題，宜采用教師精講的方式。盡管這些年來，許多教育學(xué)者對這種傳統(tǒng)型的教學(xué)方法提出了質(zhì)疑，但是，就一些原理、概念、學(xué)證明等內(nèi)容而言，采用此法是較適宜的。當(dāng)然，要避免“填鴨式”、“滿堂灌”的現(xiàn)象，采取一些配套教學(xué)手段是必不可少的。
首先，注重課前提問環(huán)節(jié)。課堂提問，使學(xué)生的思想注意力迅速集中起來，“逼”他們快速回憶起前一節(jié)課相關(guān)內(nèi)容，以有利于本次教學(xué)。
其次，在教學(xué)過程中注意啟發(fā)學(xué)生，引導(dǎo)他們的思路。比如，在講授凱恩斯的貨幣傳導(dǎo)機制:MsRIGNP的時候，就要啟發(fā)學(xué)生，如果貨幣供應(yīng)量Ms上升，利率是上升還是下降?為什么?利率下降，投資上升嗎?投資增加，GNP如何變化?通過這種集體提問方式，使學(xué)生自己推導(dǎo)出作用原理。實踐證明，通過這樣的方式，同學(xué)們能夠較快理解凱恩斯貨幣傳導(dǎo)機制，效果較教師單一傳授要好得多。
最后，還應(yīng)注意理論聯(lián)系實際。經(jīng)濟學(xué)學(xué)科不同于其他學(xué)科，它與現(xiàn)實生活聯(lián)系緊密。通過學(xué)習(xí)《貨幣銀行學(xué)》，要求學(xué)生能夠運用有關(guān)原理解釋現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)象，同時，通過分析經(jīng)濟現(xiàn)象，加深對理論的理解。
所以，講課過程中要特別注意運用實例。例如，在講完中央銀行的三大傳統(tǒng)政策工具后，結(jié)合我國目前通貨緊縮、總需求不足的宏觀經(jīng)濟情況，向?qū)W生講授了中國人民銀行通過降低法定準備金率和再貼現(xiàn)率、在公開市場上收購債券來刺激經(jīng)濟的發(fā)展;再比如，在講授商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)時，結(jié)合了中國商業(yè)銀行現(xiàn)在新開展的各種消費信貸業(yè)務(wù)。通過這種理論聯(lián)系實際的方法，一方面，避免了單純講授理論時的枯燥無味，能充分調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性;另一方面，激發(fā)學(xué)生關(guān)注社會經(jīng)濟的興趣，使他們真正理解貨幣銀行學(xué)中的有關(guān)理論，活學(xué)活用，而不僅僅是為了應(yīng)付考試的死記硬背。
(二)、學(xué)生已有所掌握的內(nèi)容，采用教師、學(xué)生換位法。這種方法也就是以學(xué)生講授為主。具體操作如下:(1)教師于下課前將講授內(nèi)容列出，引導(dǎo)學(xué)生準備。(2)給予充分準備時間，學(xué)生上臺講課。(3)講完后，其他同學(xué)提問。(4)教師總結(jié)，點評。并對其中的難點重點給予正確解釋。
教學(xué)實踐中，我在講述完凱恩斯和弗里德曼的貨幣需求理論后，布置了一道題目:凱恩斯理論和弗里德曼理論的區(qū)別與聯(lián)系。規(guī)定下次上課時由學(xué)生主講。一開始，沒有人愿意上臺，經(jīng)過一番鼓勵，一個平時成績較優(yōu)秀的同學(xué)主動走上講臺，有了這個開頭，隨后的氣氛開始活躍起來，同學(xué)們也更加積極了，主講之后的課堂提問也非常精彩。顯而易見，這一方法的效果是明顯的，它鍛煉了學(xué)生的語言表達能力，同時，通過“認真?zhèn)湔n”，有助于學(xué)生加深對知識的理解。當(dāng)然，換位法的使用也要注意一些問題，比如，應(yīng)選擇學(xué)生有一定掌握基礎(chǔ)的內(nèi)容，或在以前相關(guān)課程中有所涉及，或已有過必要的講授;另外，教師最后的總結(jié)必不可少，避免主講學(xué)生中一些不正確的內(nèi)容誤導(dǎo)其他同學(xué)。
(三)、學(xué)生較易理解掌握的內(nèi)容，采用討論法。討論法一般是由教師提出論題，學(xué)生圍繞論題進行討論，通過討論，加深學(xué)生分析問題的能力，相互啟發(fā)并達成共識。討論時，將學(xué)生分成若干小組，以7-8人為宜，教師在課堂內(nèi)巡視，做輔導(dǎo)答疑，最后，教師要及時總結(jié)評價，并對問題進行概括小結(jié)。例如，在講授“利率對經(jīng)濟的影響”一節(jié)時，我提前布置了討論題:降息對我國宏觀經(jīng)濟的影響。要求學(xué)生課后找資料，下節(jié)課分組討論。討論時，各組成員就自己搜集的材料，分別展開討論，我在巡視過程中，提示學(xué)生運用實證分析法，重點分析降息對我國就業(yè)、產(chǎn)出、儲蓄的影響。在隨后的各組發(fā)言中，小組代表運用相關(guān)理論，結(jié)合真實數(shù)據(jù)，得出了降息對我國宏觀經(jīng)濟目前影響尚不明顯的結(jié)論。通過討論，加強了書本知識和實際的聯(lián)系，也使學(xué)生敢于大膽提出自己的建議與看法，真正做到了教學(xué)相長。
(四)、與熱點問題相關(guān)的內(nèi)容，采用學(xué)生提問法。由于教材受到編寫、出版等時滯的影響，往往很難將最新的東西容納進去，而我國的金融改革措施又不斷推出，這就要求教師要不斷豐富自己的專業(yè)知識，不能僅僅滿足于課本內(nèi)容，應(yīng)將最新的金融發(fā)展?fàn)顩r介紹給同學(xué)們，使學(xué)生獲得最新的信息。例如，在講完“金融市場”一章后，由于受多方因素所限，目前暫不能組織學(xué)生去銀行、證券公司實地參觀，為了有助于學(xué)生對該章內(nèi)容的理解，我將《中國證券報》上的“貨幣市場”、“股票市場”、“資本市場”專版分別復(fù)印下來，人手一份，指導(dǎo)學(xué)生如何讀懂金融類報刊，學(xué)會看股指、拆息以及金融專家寫的評論文章。在閱讀過程中，學(xué)生可自由提問，例如股指的計算，銀行拆息的行情解讀等。通過接觸一些實踐性強的熱點問題，使學(xué)生獲得身臨其境的感覺，有助于分析問題能力的提高。教學(xué)實踐證明，學(xué)生對此法很歡迎，教學(xué)效果明顯提高。
三、合理設(shè)計作業(yè)，提高學(xué)生科研能力
要提高教學(xué)質(zhì)量，自然應(yīng)抓好每一個環(huán)節(jié)，而高質(zhì)量的完成作業(yè)是學(xué)生學(xué)好一門課的關(guān)鍵，故科學(xué)的布置作業(yè)，對于提高教學(xué)質(zhì)量也是很重要的。而《貨幣銀行學(xué)》這樣的經(jīng)濟學(xué)課程，不同于理工類的專業(yè)課，需要大量的計算練習(xí)方能掌握。所以，布置作業(yè)時，除了設(shè)計一些討論題目和學(xué)生主講課題之外，最重要的就是布置一些論文題目，以提高學(xué)生的科研能力，也為他們四年級做畢業(yè)設(shè)計打基礎(chǔ)。我一般是一個月布置一個題目，并將論文成績作為平時成績計入期末總評。為了交作業(yè)，學(xué)生不得不查閱課外資料，這有助于擴大他們的知識面，而通過寫論文，也提高了他們的科研能力，為畢業(yè)設(shè)計乃至今后的工作打下良好的基礎(chǔ)。
以上就是筆者在提高《貨幣銀行學(xué)》教學(xué)質(zhì)量方面所做的一些探索，提高教學(xué)質(zhì)量，需要教師畢生的追求和探索。筆者相信，只要肯下工夫，虛心求教，定能取得良好效果。
一、文獻綜述
1.西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于貨幣政策有效性的爭論
在西方經(jīng)濟學(xué)的主要流派中，凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派認同貨幣政策的作用，而理性預(yù)期學(xué)派則提出不同意見。
(1)凱恩斯學(xué)派。凱恩斯認為，“有效儲蓄之?dāng)?shù)量乃定于投資數(shù)量，而在充分就業(yè)限度以內(nèi)，鼓勵投資者乃是低利率。故我們最好參照資本之邊際效率表，把利率減低到一點，可以達到充分就業(yè)”。可見，凱恩斯雖然偏愛財政政策，但也不否定貨幣政策的作用。
之后，凱恩斯主義者漢森、薩繆爾森、索羅和托賓等人也肯定了貨幣政策的作用。隨著他們對貨幣政策作用的認識的加深，他們提出了“逆經(jīng)濟周期調(diào)節(jié)”的“相機抉擇”的貨幣政策主張。
(2)貨幣學(xué)派。貨幣學(xué)派的代表人物弗里德曼認為，“貨幣政策能夠防止貨幣本身成為經(jīng)濟波動的一個主要根源”，“貨幣政策能夠發(fā)揮的第二個作用，是為經(jīng)濟運行提供一個穩(wěn)定的環(huán)境——繼續(xù)用米爾的比喻，就是使貨幣政策這架機器潤滑運行”，“貨幣政策有助于抵消經(jīng)濟體系中來自其他方面的主要波動”。由此可知，弗里德曼充分肯定貨幣政策對穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。
(3)理性預(yù)期學(xué)派。理性預(yù)期學(xué)派的主要代表人物之一盧卡斯曾提出過著名的“政策無效性命題”。他指出：“當(dāng)擴張性貨幣政策反復(fù)推行時，它不再能實現(xiàn)自己的目標。推動力消失了，對生產(chǎn)沒有刺激作用，期望生產(chǎn)能擴大，但結(jié)果卻是通貨膨脹，而不是別的。”顯然，盧卡斯完全否定了貨幣政策的作用。
2.中國經(jīng)濟學(xué)界關(guān)于貨幣政策有效性的觀點
對于貨幣政策能否發(fā)揮調(diào)控作用，中國經(jīng)濟學(xué)界主要有三種觀點：
第一種觀點認為，貨幣政策的作用過分突出甚至否定貨幣政策的有效作用。中國人民大學(xué)黃達教授認為，“給人的印象，貨幣政策得心應(yīng)手，是極有利的工具。但實踐證明，過分高估其效能，不是實現(xiàn)不了設(shè)想的目標，就是在強力貫徹實施中帶來很大的副作用”。
第二種觀點認為，貨幣政策的作用具有非對稱性即通貨膨脹得力而治理通貨緊縮乏力。對外貿(mào)易大學(xué)的吳軍教授認為，“進入20世紀90年代以后我國的宏觀經(jīng)濟調(diào)控實踐，可以證明再經(jīng)濟衰退階段的恢復(fù)經(jīng)濟增長方面，財政政策的強效應(yīng)和貨幣政策的弱效應(yīng)”。
第三種觀點對貨幣政策的有效性持肯定態(tài)度。南京大學(xué)的范從來教授認為，“我國并沒有陷入流動性陷阱，投資和消費的利率彈性是存在的，貨幣政策發(fā)揮作用的條件是具備的”。
二、評價我國貨幣政策有效性的標準
弗里德曼說，“我相信，某一貨幣總量是目前可得的、最好的、貨幣政策的直接指示器或評價標準。而且我相信：與選擇價格水平的做法相比，具體選擇哪一種貨幣總量所帶來的妨害則小得多。”可見，弗里德曼認為評價貨幣政策有效性的標準是貨幣供應(yīng)量。
在國內(nèi)，李春琦等學(xué)者在研究貨幣政策有效性時，多數(shù)也采用貨幣供應(yīng)量M2作為評價指標。而崔建軍(2006)認為，貨幣政策的有效性體現(xiàn)在貨幣政策目標及其實現(xiàn)程度。但其是在封閉的環(huán)境下，用物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長來評價。
考慮到，在我國貨幣供應(yīng)量是否應(yīng)作為中介目標尚存爭議，而且經(jīng)過線性回歸的檢驗，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與CPI的擬合程度不高。中國經(jīng)濟已逐步與國際接軌，中國的市場已不再封閉。所以本文以中央銀行制定的貨幣政策目標作為評價標準，即“維持幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟發(fā)展”。通過分析貨幣政策在近期調(diào)控中發(fā)揮的作用，評價貨幣政策的效果。
幣值穩(wěn)定，包括對內(nèi)幣值穩(wěn)定和對外幣值穩(wěn)定。本文通過06年和07年的CPI指數(shù)和人民幣匯率走勢，進行考察。而對于經(jīng)濟增長的影響，則通過GDP增長率來評價。
三、我國貨幣政策有效性評價
經(jīng)過數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在這兩年中央銀行已多次上調(diào)存款準備金、年存貸款利率。存款準備金以達14%，創(chuàng)歷史新高，凍結(jié)了商業(yè)銀行大部分資金。年貸款利率也調(diào)至7.47%，比06年年初上升了1.89%，明顯是要控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。雖然中央銀行頻繁地實行貨幣政策，但物價仍呈上升趨勢，超過警戒線3%，這似乎與貨幣政策的調(diào)控目標背道而馳。
而人民幣兌美元匯率一路上升，人民幣持續(xù)升值，貿(mào)易順差也持續(xù)增長，外匯儲備屢創(chuàng)新高。我國實行的是有管理的浮動匯率制度，匯率要控制在一定范圍，但現(xiàn)在匯率已上升了一定幅度，中央銀行似乎無法控制。
再看GDP增長率，07年第一季度GDP增長率為11.1%，第二季度為11.9%，第三季度為11.5%，第四季度為11.2%，仍成雙位數(shù)增長，并沒有放慢的跡象。緊縮的貨幣政策并沒有影響到經(jīng)濟的增長。
如果貨幣政策的緊縮效應(yīng)顯著，應(yīng)該能平抑通貨膨脹，且不影響經(jīng)濟發(fā)展。雖然貨幣政策在這輪調(diào)節(jié)過熱經(jīng)濟的過程中，沒有影響到經(jīng)濟的增長。但沒有成功地維持幣值穩(wěn)定，人民幣仍然對外升值，對內(nèi)貶值，并且日趨嚴重，所以貨幣政策的效果不顯著。
四、影響我國貨幣政策有效性的原因
影響貨幣政策的因素有很多，尤其在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境下，既有貨幣政策本身存在的缺陷，也有經(jīng)濟環(huán)境的制約。主要表現(xiàn)為：
1.貨幣政策本身的缺點
貨幣政策存在時滯性。貨幣政策由制定、執(zhí)行到產(chǎn)生效果，需要一個較長的過程。在市場較完善的發(fā)達國家，貨幣政策發(fā)揮效用需為六個月到一年。在中國，國有商業(yè)銀行信貸集中，貨幣政策傳導(dǎo)渠道阻塞，由貨幣政策所推動的貨幣供給很難達到縣域地區(qū)。貨幣市場體系尚存缺陷，市場利率尚沒形成，這也影響到貨幣政策發(fā)揮效用。此外，中央銀行隸屬于國務(wù)院，只有制定和執(zhí)行貨幣政策的權(quán)力，沒有決策權(quán)。所以，貨幣政策的時滯要比發(fā)達國家要長。
貨幣政策的傳導(dǎo)主要通過商業(yè)銀行，而商業(yè)銀行一般很少給中小企業(yè)貸款。所以，貨幣政策的作用影響不到中小企業(yè)，中小企業(yè)能夠按往常一樣進行貸款投資。在我國，中小企業(yè)占據(jù)市場的大部分。調(diào)控不了中小企業(yè)，貨幣政策的效果也減弱。
從貨幣供給性質(zhì)來看，目前我國處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟，同時，我國奉行二級銀行體制，中央銀行、商業(yè)銀行體系、企業(yè)、居民個人都參與貨幣創(chuàng)造過程。因此，我國的貨幣供給同時具有外生性和內(nèi)生性，而不是純粹的外生性，中央銀行控制的貨幣供應(yīng)量有限，貨幣政策的效果有所減弱。
2.國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的制約
本次的通貨膨脹屬成本推動型通貨膨脹，所以貨幣政策的效果不顯著。這次的物價上漲是由食品價格上漲引起的，而食品價格的上漲又引起其他物品的價格上漲。全面的物價上漲，自然引起工資上漲，市場上貨幣供給增多，從而使通脹加劇。即便中央銀行能控制貨幣的供給，但不管貨幣政策如何緊縮，人們都不可能將購買食品的錢存入銀行。在這種情況下，緊縮的貨幣政策難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。
由于我國實行的是有管理的浮動匯率制度，匯率被控制在一定范圍內(nèi)。而人民幣持續(xù)升值，外界對人民幣產(chǎn)生升值的預(yù)期，也看好中國的經(jīng)濟發(fā)展，所以國內(nèi)外的投資者都拋出美元，買入人民幣。中央銀行為維持匯率穩(wěn)定，被迫拋出更多的本幣，使貨幣供應(yīng)量上升，流動性加大，通貨膨脹加劇，貨幣政策產(chǎn)生了反效果。
我國的金融體系不完善，利率的種類很多，有基準利率、同業(yè)拆借率、存貸款利率、銀行間債券利率等，沒有統(tǒng)一的市場利率，這在一定程度上影響利率政策的實行。
3.中央銀行實行貨幣政策的情況
根據(jù)理性預(yù)期學(xué)派的觀點，貨幣政策要超出人們的預(yù)期，才能發(fā)揮作用。但現(xiàn)在人們對貨幣政策已有預(yù)期，中央銀行所制定的貨幣政策沒有考慮到預(yù)期因素，所以貨幣政策沒有達到所需要的效果。此時，貨幣政策在更大程度上只是一種警告，真正的調(diào)控作用較弱。
中央銀行決定執(zhí)行貨幣時，已經(jīng)延誤了時機。市場已存在大量貨幣，緊縮的貨幣政策很難控制住這種趨勢。而且，每次上調(diào)存款準備金或年存貸款利率都是小幅度的調(diào)整，到后期才增大幅度，所以貨幣政策暫時效果微弱。
五、提高我國貨幣政策有效性的建議
針對影響貨幣政策的種種原因，本文將從三方面提出改善貨幣政策有效性的建議：
1.盡量減弱貨幣政策的時滯性
首先，縮短貨幣政策產(chǎn)生效果的時間。貨幣政策的時滯性不能完全消除，但以我國目前的情況，時滯性可以減弱。這就要求中央銀行提高對經(jīng)濟情況的預(yù)見，制定出有預(yù)見性的貨幣政策。而且中央銀行的調(diào)控要適時，避免貨幣政策在經(jīng)濟情況發(fā)生轉(zhuǎn)變時才起作用。而且，中央銀行要有一定的獨立性。雖然和建國初期相比，中央銀行的獨立性有了很大的提高，但還是較弱。我國的中央銀行隸屬于國務(wù)院，沒有決策權(quán)，執(zhí)行貨幣政策要遵照國務(wù)院的決定。這在一定程度上延誤了實行貨幣政策的時機。此外，還需商業(yè)銀行的配合。商業(yè)銀行的分支機構(gòu)要深入縣級金融機構(gòu)，并放寬對中小企業(yè)的貸款限制，使貨幣政策得到更有效的傳導(dǎo)。
2.改善貨幣政策實施的環(huán)境
繼續(xù)推進我國的利率市場化改革，促使市場利率形成。這有利于我國貨幣市場的發(fā)展，而貨幣市場的完善則使貨幣政策的傳導(dǎo)更有效。因為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)，主要通過銀行間債券市場發(fā)行票據(jù)，若利率能夠市場化，則利率所反映的市場情況更加真實，有助于中央銀行運用貨幣政策進行宏觀調(diào)控，制定的貨幣政策也更有效。
如果財政政策不和貨幣政策相配合，這也會使貨幣政策的效果被抵消掉。考慮到現(xiàn)在通貨膨脹產(chǎn)生的原因，財政政策似乎比貨幣政策更有效。通過政府補貼、減免稅收、政府限價等措施可降低食品生產(chǎn)的成本，控制價格，在一定程度上緩解物價上漲的幅度。通過制定對出口的管制，取消部分出口產(chǎn)品的優(yōu)惠政策，可控制住貿(mào)易的持續(xù)順差。財政政策是一種直接調(diào)控的政策。所以貨幣政策應(yīng)與財政政策配合使用，會事半功倍。
匯率政策是貨幣政策體系的重要部分。現(xiàn)在人民幣被低估，對外貿(mào)易持續(xù)順差，造成較多貿(mào)易摩擦，人民幣面臨較大的升值壓力。而國內(nèi)通貨膨脹的問題日趨嚴重，政府可考慮放寬對人民幣匯率的控制，以緩解通貨膨脹問題。人民幣升值，出口減少，進口增加，擴大國內(nèi)供給，而且也減少了貨幣供應(yīng)量，對解決通貨膨脹問題有較大幫助。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，國力增強，金融市場的逐步開放，美元走弱，升值是人民幣必然的趨勢。或許要人民幣一次升值較多會對中國經(jīng)濟和金融穩(wěn)定造成沖擊，但政府可根據(jù)中國具體國情，讓人民幣逐步升值，達到人民幣真實的價值。
3.提高中央銀行執(zhí)行貨幣政策的能力
加強金融創(chuàng)新。目前，一般的貨幣政策工具主要有存貸款利率、存款準備金、公開市場操作，但這些工具都有各自的缺陷。現(xiàn)在經(jīng)濟形勢越來越復(fù)雜，中央銀行很應(yīng)該創(chuàng)造出適合當(dāng)前情況的新貨幣政策工具，加大對沖的力度。
中央銀行實行貨幣政策要考慮到預(yù)期因素，每次的貨幣政策能超出人們的預(yù)期之外，將使調(diào)控更有效果，也表明中央銀行調(diào)控的決心，加大了警告作用。
加大貨幣政策的強度。中央銀行每次上調(diào)存款準備金或利率都是小幅上調(diào)，效果不大，反而使通貨膨脹的情況越來越嚴重，增加調(diào)控的難度。所以，中央銀行可以減少調(diào)控的次數(shù)，但加大調(diào)控的強度。有人認為這種做法會造成經(jīng)濟的“硬著陸”。但以現(xiàn)在的經(jīng)濟情況，市場能承受得了較強的緊縮政策。相反，現(xiàn)在頻繁地使用貨幣政策，效果不大，對市場的警告作用也不大。當(dāng)貨幣政策產(chǎn)生累積效應(yīng)時，也同樣會導(dǎo)致經(jīng)濟的“硬著陸”。
中央銀行也可以嘗試使用窗口指導(dǎo)等貨幣政策措施，加大對商業(yè)銀行貸款規(guī)模的控制，同時督促商業(yè)銀行承擔(dān)穩(wěn)定經(jīng)濟的義務(wù)。
六、結(jié)語
綜上所述，2006到2007年以來，我國的貨幣政策因其自身缺點和環(huán)境影響等原因，所以效果不太顯著。貨幣政策有效性偏弱，對宏觀調(diào)控十分不利。以現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢來看，中央銀行必須實行宏觀調(diào)控以穩(wěn)定經(jīng)濟，提高貨幣政策的有效性迫在眉睫。所以，中央銀行要根據(jù)現(xiàn)時中國經(jīng)濟的情況，分析影響貨幣政策有效性的原因，加深對貨幣政策的認識和研究，克服貨幣政策的缺點，改善金融環(huán)境，提高貨幣政策的有效性，以便更好地實現(xiàn)貨幣政策目標。只有這樣，中央銀行才能充分發(fā)揮調(diào)節(jié)經(jīng)濟的作用，有效地控制本次的經(jīng)濟過熱，維持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。
摘要:目前,高校學(xué)生“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn),但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。根據(jù)數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成及特點,針對學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難和成因,提出自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的構(gòu)建模式。
關(guān)鍵詞:貨幣銀行學(xué);自主學(xué)習(xí)模式;數(shù)字化
一、引言
《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》中特別強調(diào)深入實施科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略,“堅持教育優(yōu)先發(fā)展”,“增強高校學(xué)生的創(chuàng)新和實踐能力”,“發(fā)展現(xiàn)代教育”,“建設(shè)學(xué)習(xí)型社會”。學(xué)習(xí)型社會也是堅持科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會和全面建設(shè)小康社會的重要標志和保證。
近幾年來,各大學(xué)的校園網(wǎng)絡(luò)建設(shè)趨于完善,電教設(shè)備和多種媒體的建設(shè)也達到一個比較高的水平。所以,隨著學(xué)生計算機應(yīng)用能力的提高和多渠道、多方面獲取知識的欲望的增強,高校目前“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn)。但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些因素不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。所以,研究、分析基于“數(shù)字化”學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式,并構(gòu)建學(xué)生終身學(xué)習(xí)體系具有非常重要的戰(zhàn)略意義和歷史意義。
二、數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成與特點
(一)數(shù)字化學(xué)習(xí)構(gòu)成要素
1.數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境
數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境包括如下基本組成部分:(1)設(shè)施,如多媒體計算機、多媒體教室網(wǎng)絡(luò)、校園網(wǎng)絡(luò)、因特網(wǎng)等;(2)資源,為學(xué)習(xí)者提供的經(jīng)數(shù)字化處理的多樣化、可全球共享的學(xué)習(xí)材料和學(xué)習(xí)對象;(3)平臺,向?qū)W習(xí)者展現(xiàn)的學(xué)習(xí)界面,實現(xiàn)網(wǎng)上教與學(xué)活動的軟件系統(tǒng);(4)通訊,實現(xiàn)遠程協(xié)商討論的保障;(5)工具,學(xué)習(xí)者進行知識構(gòu)建、創(chuàng)造實踐,解決問題的學(xué)習(xí)工具。
2.數(shù)字化學(xué)習(xí)資源
數(shù)字化資源包括數(shù)字視頻、數(shù)字音頻、多媒體軟件、CD-ROM、網(wǎng)站、電子郵件、在線學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)、計算機模擬、在線討論、數(shù)據(jù)文件、數(shù)據(jù)庫,等等。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源是數(shù)字化學(xué)習(xí)的關(guān)鍵,它可以通過教師開發(fā)、學(xué)生創(chuàng)作、市場購買、網(wǎng)絡(luò)下載等方式獲取。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源具有切合實際、即時可信,可用于多層次探究,可操縱處理,富有創(chuàng)造性等特點。
3.數(shù)字化學(xué)習(xí)方式
數(shù)字化學(xué)習(xí)方式具有多種途徑:(1)資源利用的學(xué)習(xí),即利用數(shù)字化資源進行情境探究學(xué)習(xí);(2)自主發(fā)現(xiàn)的學(xué)習(xí),借助資源,依賴自主發(fā)現(xiàn)、探索性的學(xué)習(xí);(3)協(xié)商合作的學(xué)習(xí),利用網(wǎng)絡(luò)通訊,形成網(wǎng)上社群,進行合作式、討論式的學(xué)習(xí);(4)實踐創(chuàng)造的學(xué)習(xí),使用信息工具,進行創(chuàng)新性、實踐性的問題解決學(xué)習(xí)。
(二)數(shù)字化學(xué)習(xí)特點
1.學(xué)習(xí)內(nèi)容和資源的獲取具有隨意性
事實上只要網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)具有較理想的帶寬,學(xué)生和教師就能夠在網(wǎng)絡(luò)和資源庫上獲得所需的課程內(nèi)容和學(xué)習(xí)資源。學(xué)生可以不受時空和傳遞呈現(xiàn)方式的限制,通過多種設(shè)備,使用各種學(xué)習(xí)平臺獲得高質(zhì)量課程相關(guān)信息,可以實現(xiàn)隨意的信息傳送、接收、共享、組織和儲存。
2.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有實效性
通過數(shù)字化的學(xué)習(xí)環(huán)境,教師和學(xué)生能夠充分利用當(dāng)前國內(nèi)、國際現(xiàn)實世界中的信息作為教學(xué)資源,并融入課程之中,讓學(xué)習(xí)者進行討論和利用。這種以現(xiàn)實為基礎(chǔ)的信息利用,將有助于學(xué)生發(fā)現(xiàn)知識并加深對現(xiàn)實世界的理解。
3.對學(xué)習(xí)內(nèi)容探究具有多層次性
數(shù)字化資源具有高度的多樣性和共享性,把數(shù)字化資源作為課程教學(xué)內(nèi)容,對相同的學(xué)科主題內(nèi)容,教師和學(xué)生可以根據(jù)自己的需要、能力和興趣選擇不同的難度水平進行探索。
4.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可操縱性
數(shù)字化學(xué)習(xí)過程,既把課程內(nèi)容進行數(shù)字化處理,同時又利用共享的數(shù)字化資源融合在課程教學(xué)過程中,這些數(shù)字化學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠被評價、被修改和再生產(chǎn),它允許學(xué)生和教師用多種先進的數(shù)字信息處理方式對它進行運用和再創(chuàng)造。
5.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可再生性
經(jīng)數(shù)字化處理的課程學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠激發(fā)學(xué)生主動地參與到學(xué)習(xí)過程中,學(xué)生不再是被動地接受信息,而是采用新穎熟練的數(shù)字化加工方法,進行知識的整合、再創(chuàng)造,并作為學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)成果。數(shù)字化學(xué)習(xí)的可再生性,不僅能很好地激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)造力,而且為學(xué)生創(chuàng)造力的發(fā)揮提供了更大的可能。
三、學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難與成因分析
1.學(xué)習(xí)需要不明確,學(xué)習(xí)動機有待進一步加強
少數(shù)學(xué)生學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)需要不明確或根本沒有自主學(xué)習(xí)需要,在這種狀況下,談學(xué)習(xí)動機則缺乏基礎(chǔ)。學(xué)習(xí)需要不明確、學(xué)習(xí)動機不強主要有以下三種情況:(1)少數(shù)學(xué)生本身就沒有學(xué)習(xí)需要或者根本就不想學(xué)習(xí)。學(xué)生學(xué)習(xí)的動力來自家庭方面的占絕大多數(shù),他們在學(xué)習(xí)上的盲動和無奈,我們從以往的一系列的座談中就能明確體會到。(2)一部分學(xué)生本身有需要,但需要不明確,這也不能使學(xué)生產(chǎn)生大的學(xué)習(xí)動力。(3)一部分學(xué)生的學(xué)習(xí)需要是存在的,但學(xué)習(xí)需要不端正,這導(dǎo)致了學(xué)習(xí)動機的不端正,同樣也不能產(chǎn)生學(xué)習(xí)動力,從而不能引發(fā)自主化學(xué)習(xí)的行為。2.對現(xiàn)代教育和自主學(xué)習(xí)的認知和適應(yīng)尚需提高
有少數(shù)學(xué)生對現(xiàn)代教育和自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認知和適應(yīng)程度不夠。有調(diào)查顯示,調(diào)查樣本中有291人不太喜歡甚至不喜歡上網(wǎng)學(xué)習(xí)這種學(xué)習(xí)方式,占樣本量的27.6%。出現(xiàn)這種情況的原因,主要有兩個方面:(1)宣傳和教育不到位。對自主化學(xué)習(xí)方式的重要性和必要性的宣傳和教育不夠廣泛、深入;(2)傳統(tǒng)學(xué)習(xí)方式的禁錮和少數(shù)學(xué)生自主化學(xué)習(xí)素質(zhì)低。師傳生受、耳提面命的教學(xué)模式在我國已經(jīng)存在幾千年,并且在人們的腦海里根深蒂固,要想在短時間內(nèi)提倡和養(yǎng)成自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣,不是件容易的事。
3.對資源的整合意識不強,利用效率應(yīng)最大化
調(diào)查樣本顯示,大部分學(xué)生能夠自覺利用多媒體學(xué)習(xí)資源進行學(xué)習(xí),而且利用的種類多、學(xué)習(xí)時間長。但是,仍有小部分學(xué)生自覺利用的多媒體學(xué)習(xí)資源種類少、學(xué)習(xí)時間也少的情況。主要原因有三個方面:(1)學(xué)生素質(zhì)方面的原因。少數(shù)學(xué)生對新技術(shù)應(yīng)用能力整體水平低,且存在著適應(yīng)能力差的缺陷,這些學(xué)生不可能自覺地花費較多時間學(xué)習(xí)多種媒體;(2)安徽省經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后,有些地區(qū)的學(xué)生還不具有自主化學(xué)習(xí)的起碼條件;(3)自主化學(xué)習(xí)資源的數(shù)量和功能也影響了學(xué)生的使用。
4.學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)的機會不多
在參加現(xiàn)代教育學(xué)習(xí)的學(xué)生中間建立和重視發(fā)揮學(xué)習(xí)小組的作用,是現(xiàn)代教育的一個重要特征。調(diào)查樣本表明,少數(shù)學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)機會不多的現(xiàn)象依然存在。主要原因有:(1)對交流和相互學(xué)習(xí)的重要性認識不夠,傳統(tǒng)思想認為學(xué)習(xí)基本上是個人的行為,沒有必要去與同學(xué)就學(xué)習(xí)進行交流;(2)缺乏交流學(xué)習(xí)的一些基本條件。
四、自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)模式構(gòu)建
針對貨幣銀行學(xué)的教學(xué)特點,根據(jù)自主性、交互性和個性化網(wǎng)絡(luò)教學(xué)要求,在金融學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)的大力支持下,在課程組老師的共同努力下,以先進的校園網(wǎng)系統(tǒng)為依托,形成了Blackboard網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)平臺和貨幣銀行學(xué)課程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(/college/jrxy/jing.asp)形成三位一體、相互補充、互相依賴的網(wǎng)絡(luò)教學(xué)特色,充分利用了現(xiàn)代信息技術(shù)在專業(yè)教學(xué)中的優(yōu)勢,彌補了課堂教學(xué)的某些不足。
參與安徽省教育廳教研課題《基于數(shù)字化的我省高校學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式的構(gòu)建》(2007jyxm287)和安徽財經(jīng)大學(xué)教研課題《數(shù)字化下學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式構(gòu)建》(ACJYYB200609)的研究認為,為適應(yīng)現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展和遠程教育信息化進程迅速推進的要求,目前應(yīng)加快校園網(wǎng)絡(luò)以及多媒體教室的建設(shè)步伐,結(jié)合自身現(xiàn)有條件積極有效地開展“數(shù)字化”學(xué)習(xí),改革人才培養(yǎng)模式,提高辦學(xué)水平。
在今后的貨幣銀行學(xué)課程教學(xué)過程中,要做到:
1.加大宣傳和教育力度,積極引導(dǎo),提高學(xué)生自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認同感
從學(xué)生開始接觸本課程的第一天起,就要有意識的向?qū)W生介紹貨幣銀行學(xué)的課程特征、學(xué)習(xí)形式、教學(xué)過程、使用的教學(xué)媒體和教學(xué)環(huán)節(jié)等。在此基礎(chǔ)上,抓住時機,通過不同的途徑和方式強化其自主化學(xué)習(xí)觀念,使其逐漸養(yǎng)成良好的貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣。
2.進一步加強貨幣銀行學(xué)課程資源的建設(shè)和整合,引導(dǎo)學(xué)生自覺使用
在注意貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)的同時,要注意引導(dǎo)學(xué)生自覺使用適合貨幣銀行學(xué)課程自主化學(xué)習(xí)的多媒體資源,使貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)發(fā)揮最大效用。
3.注意學(xué)習(xí)方法的傳授,側(cè)重學(xué)生學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)
在知識經(jīng)濟時代,僅有知識是不夠的,更重要的是獲得知識的能力以及來自于知識的創(chuàng)造力。在貨幣銀行學(xué)教學(xué)過程中,應(yīng)注重學(xué)生能力尤其是創(chuàng)造力的培養(yǎng),而不能僅限于知識的傳播,還應(yīng)進一步探索出更科學(xué)、更有效的貨幣銀行學(xué)等課程教學(xué)模式。
4.增進學(xué)生與學(xué)生、學(xué)生和老師間的對貨幣銀行學(xué)等課程的交流和溝通
教學(xué)雙方的情感交流相對枯燥的說教而言,具有無抵抗性、直接感動等特征;同時,情感是培養(yǎng)學(xué)生對教師、現(xiàn)代教育和貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)方式的歸屬感、認同感的重要因素,不容忽視。增進學(xué)生與學(xué)生間的交流和溝通的主要目的在于建立學(xué)習(xí)小組并使之良好地運行,從而更好地進行協(xié)作學(xué)習(xí),共同提高。
摘要：探討了我國銀監(jiān)會從央行分離后貨幣政策與銀監(jiān)會職能的協(xié)調(diào)與互動關(guān)系的必要性，并在此基礎(chǔ)上提出了兩者聯(lián)動的一些建議。
關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行監(jiān)管；協(xié)調(diào)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的成立以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進行有效協(xié)調(diào)的問題。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)是否有效，需要我們深入地探討二者的互動關(guān)系，進而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
1從宏觀角度進行規(guī)范分析
1.1貨幣政策與銀行監(jiān)管于經(jīng)濟周期而言具有不同作用
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟環(huán)境下進行的。從宏觀層面考察二者之間的互動關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同作用機理。貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)控通常是逆經(jīng)濟周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強流動性，但是會加大通貨膨脹的壓力。在經(jīng)濟高漲時期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險低，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束相對來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也低，此時貨幣政策則需要注重預(yù)警性地進行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對特定部門進行信貸控制等，這顯然會加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟衰退時期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較緊，對于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹慎，此時貨幣政策可能采取的擴張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對經(jīng)濟周期的判斷取得共識之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
1.2銀行體系風(fēng)險特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策必須進行良性互動
銀行體系與證券、保險體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負債在流動性方面具有不對稱性，通常具有錯配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個金融體系乃至經(jīng)濟體系，在一定程度上可以說，銀行因為其強烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系風(fēng)險具有宏觀性、系統(tǒng)性的特征，其風(fēng)險主要集中于宏觀層面，且一旦發(fā)生對經(jīng)濟的沖擊面非常大，而證券和保險的風(fēng)險主要是微觀性的、是與投資者相關(guān)程度較高的風(fēng)險。正因為銀行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠遠超過央行與證券和保險領(lǐng)域的監(jiān)管機構(gòu)進行協(xié)調(diào)的重要性。
1.3市場環(huán)境的發(fā)育程度也決定了宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)
對于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工而言，一般的認識是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實際上是一個似是而非的劃分。從貨幣政策運作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進，貨幣政策的實施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對貨幣政策的宏觀信號作出反應(yīng)，此時貨幣政策當(dāng)然無需強調(diào)對商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實際上也是采取激勵相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟運行環(huán)節(jié)，此時必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
2對運作層面的實際考察
2.1貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運作層面也提出了一個決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對金融監(jiān)管難以中立是一個重要的原因。但是，在實際運作中，這可能是一個“偽問題”，因為在央行缺乏足夠的獨立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動向、金融風(fēng)險和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時，最終可能還是會集中到國務(wù)院層面進行統(tǒng)一決策。從這個意義上說，央行和銀監(jiān)會的分立，實際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對于貨幣政策的實施、或者金融風(fēng)險的防范都有不利的影響。這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個重要的參考目標。但是，在銀監(jiān)會作為單純的銀行監(jiān)管機構(gòu)獨立承擔(dān)機構(gòu)監(jiān)管職能之后，因為銀監(jiān)會并不能為陷入困境的銀行提供流動性；而央行要妥當(dāng)運用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時將更多地依賴銀監(jiān)會對銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實施效果下降、運用過濫、過嚴、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識時需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯過防范銀行危機的最佳時機。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨立性也值得關(guān)注。
2.2貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個機構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強化貨幣政策的獨立性，防止相互干擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實行外部協(xié)調(diào)的方式。然而無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對銀行體系大量信息的分析之上的。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機制為前提，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時，貨幣政策操作必然會對銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時把握、進而采取相應(yīng)的對策來指導(dǎo)金融機構(gòu)的經(jīng)營行為。
3建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機制的探索
探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機制，是為了增強貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：
（1）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間有效的組織協(xié)調(diào)機制。在當(dāng)前人民銀行內(nèi)部兩大體系獨立運行的情況下，為了加強兩大體系間的聯(lián)系和溝通，需要建立由貨幣政策部門和銀行監(jiān)管部門參加的聯(lián)席會議，定期通報貨幣政策運行與銀行監(jiān)管的情況和存在問題，相互介紹貨幣政策或銀行監(jiān)管的政策要求，共同研究兩大體系需要協(xié)調(diào)解決的問題；并制定相應(yīng)的政策措施，使貨幣政策與銀行監(jiān)管更好地發(fā)揮合力作用，促進金融機構(gòu)合法、健康運行。
（2）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管有效的信息共享和溝通機制。針對當(dāng)前非現(xiàn)場監(jiān)管與金融統(tǒng)計彼此獨立從而不能相互利用的問題，加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，必須建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。要在進一步完善“全科目上報制度”和現(xiàn)有統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)的同時，依據(jù)貨幣政策與銀行監(jiān)管的要求，對現(xiàn)有的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)進行改造，建立可以自動生成統(tǒng)計指標與監(jiān)管數(shù)據(jù)指標的金融數(shù)據(jù)庫。條件成熟后，連通中央銀行金融數(shù)據(jù)庫與金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而進一步發(fā)揮統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)對提高非現(xiàn)場監(jiān)管水平的支持和服務(wù)作用。同時，要強化對金融機構(gòu)數(shù)據(jù)真實性的監(jiān)管，嚴格責(zé)任追究，從而確保信息質(zhì)量。在建立兩大部門共享數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，為了加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通，進一步增強合力，還可以建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機制，以加強兩個部門的協(xié)調(diào)。
（3）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的人員流動機制。為了增強貨幣政策與銀行監(jiān)管兩大職能的融合，要大力加強貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，建立起合理的人員流動機制，從而使貨幣政策部門人員能夠更加熟悉監(jiān)管要求，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。
（4）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機制。針對當(dāng)前貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，要把中央銀行窗口指導(dǎo)的意圖納入監(jiān)管的內(nèi)容、通過采取有效的監(jiān)管措施如機構(gòu)審批、高級管理人員考核評價等，確保貨幣政策意圖得到有效落實，從而進一步強化人民銀行內(nèi)部貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的橫向協(xié)調(diào)機制。
實際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個機構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個統(tǒng)一的范式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作，如何借鑒國際上的經(jīng)驗為我所用，并結(jié)合我們的國情進行制度上的創(chuàng)新，是當(dāng)前我國金融理論與實踐所應(yīng)共同關(guān)注和探討的重大課題。
摘要:目前,高校學(xué)生“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn),但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。根據(jù)數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成及特點,針對學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難和成因,提出自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的構(gòu)建模式。
關(guān)鍵詞:貨幣銀行學(xué);自主學(xué)習(xí)模式;數(shù)字化
一、引言
《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》中特別強調(diào)深入實施科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略,“堅持教育優(yōu)先發(fā)展”,“增強高校學(xué)生的創(chuàng)新和實踐能力”,“發(fā)展現(xiàn)代教育”,“建設(shè)學(xué)習(xí)型社會”。學(xué)習(xí)型社會也是堅持科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會和全面建設(shè)小康社會的重要標志和保證。
近幾年來,各大學(xué)的校園網(wǎng)絡(luò)建設(shè)趨于完善,電教設(shè)備和多種媒體的建設(shè)也達到一個比較高的水平。所以,隨著學(xué)生計算機應(yīng)用能力的提高和多渠道、多方面獲取知識的欲望的增強,高校目前“數(shù)字化”學(xué)習(xí)態(tài)勢業(yè)已呈現(xiàn)。但高校現(xiàn)有的硬件建設(shè)和管理模式還存在一些因素不利于“數(shù)字化”學(xué)習(xí)的開展因素。所以,研究、分析基于“數(shù)字化”學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式,并構(gòu)建學(xué)生終身學(xué)習(xí)體系具有非常重要的戰(zhàn)略意義和歷史意義。
二、數(shù)字化學(xué)習(xí)的要素構(gòu)成與特點
(一)數(shù)字化學(xué)習(xí)構(gòu)成要素
1.數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境
數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境包括如下基本組成部分:(1)設(shè)施,如多媒體計算機、多媒體教室網(wǎng)絡(luò)、校園網(wǎng)絡(luò)、因特網(wǎng)等;(2)資源,為學(xué)習(xí)者提供的經(jīng)數(shù)字化處理的多樣化、可全球共享的學(xué)習(xí)材料和學(xué)習(xí)對象;(3)平臺,向?qū)W習(xí)者展現(xiàn)的學(xué)習(xí)界面,實現(xiàn)網(wǎng)上教與學(xué)活動的軟件系統(tǒng);(4)通訊,實現(xiàn)遠程協(xié)商討論的保障;(5)工具,學(xué)習(xí)者進行知識構(gòu)建、創(chuàng)造實踐,解決問題的學(xué)習(xí)工具。
2.數(shù)字化學(xué)習(xí)資源
數(shù)字化資源包括數(shù)字視頻、數(shù)字音頻、多媒體軟件、CD-ROM、網(wǎng)站、電子郵件、在線學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)、計算機模擬、在線討論、數(shù)據(jù)文件、數(shù)據(jù)庫,等等。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源是數(shù)字化學(xué)習(xí)的關(guān)鍵,它可以通過教師開發(fā)、學(xué)生創(chuàng)作、市場購買、網(wǎng)絡(luò)下載等方式獲取。數(shù)字化學(xué)習(xí)資源具有切合實際、即時可信,可用于多層次探究,可操縱處理,富有創(chuàng)造性等特點。
3.數(shù)字化學(xué)習(xí)方式
數(shù)字化學(xué)習(xí)方式具有多種途徑:(1)資源利用的學(xué)習(xí),即利用數(shù)字化資源進行情境探究學(xué)習(xí);(2)自主發(fā)現(xiàn)的學(xué)習(xí),借助資源,依賴自主發(fā)現(xiàn)、探索性的學(xué)習(xí);(3)協(xié)商合作的學(xué)習(xí),利用網(wǎng)絡(luò)通訊,形成網(wǎng)上社群,進行合作式、討論式的學(xué)習(xí);(4)實踐創(chuàng)造的學(xué)習(xí),使用信息工具,進行創(chuàng)新性、實踐性的問題解決學(xué)習(xí)。
(二)數(shù)字化學(xué)習(xí)特點
1.學(xué)習(xí)內(nèi)容和資源的獲取具有隨意性
事實上只要網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)具有較理想的帶寬,學(xué)生和教師就能夠在網(wǎng)絡(luò)和資源庫上獲得所需的課程內(nèi)容和學(xué)習(xí)資源。學(xué)生可以不受時空和傳遞呈現(xiàn)方式的限制,通過多種設(shè)備,使用各種學(xué)習(xí)平臺獲得高質(zhì)量課程相關(guān)信息,可以實現(xiàn)隨意的信息傳送、接收、共享、組織和儲存。
2.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有實效性
通過數(shù)字化的學(xué)習(xí)環(huán)境,教師和學(xué)生能夠充分利用當(dāng)前國內(nèi)、國際現(xiàn)實世界中的信息作為教學(xué)資源,并融入課程之中,讓學(xué)習(xí)者進行討論和利用。這種以現(xiàn)實為基礎(chǔ)的信息利用,將有助于學(xué)生發(fā)現(xiàn)知識并加深對現(xiàn)實世界的理解。
3.對學(xué)習(xí)內(nèi)容探究具有多層次性
數(shù)字化資源具有高度的多樣性和共享性,把數(shù)字化資源作為課程教學(xué)內(nèi)容,對相同的學(xué)科主題內(nèi)容,教師和學(xué)生可以根據(jù)自己的需要、能力和興趣選擇不同的難度水平進行探索。
4.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可操縱性
數(shù)字化學(xué)習(xí)過程,既把課程內(nèi)容進行數(shù)字化處理,同時又利用共享的數(shù)字化資源融合在課程教學(xué)過程中,這些數(shù)字化學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠被評價、被修改和再生產(chǎn),它允許學(xué)生和教師用多種先進的數(shù)字信息處理方式對它進行運用和再創(chuàng)造。
5.學(xué)習(xí)內(nèi)容具有可再生性
經(jīng)數(shù)字化處理的課程學(xué)習(xí)內(nèi)容能夠激發(fā)學(xué)生主動地參與到學(xué)習(xí)過程中,學(xué)生不再是被動地接受信息,而是采用新穎熟練的數(shù)字化加工方法,進行知識的整合、再創(chuàng)造,并作為學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)成果。數(shù)字化學(xué)習(xí)的可再生性,不僅能很好地激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)造力,而且為學(xué)生創(chuàng)造力的發(fā)揮提供了更大的可能。
三、學(xué)生自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的困難與成因分析
1.學(xué)習(xí)需要不明確,學(xué)習(xí)動機有待進一步加強
少數(shù)學(xué)生學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)需要不明確或根本沒有自主學(xué)習(xí)需要,在這種狀況下,談學(xué)習(xí)動機則缺乏基礎(chǔ)。學(xué)習(xí)需要不明確、學(xué)習(xí)動機不強主要有以下三種情況:(1)少數(shù)學(xué)生本身就沒有學(xué)習(xí)需要或者根本就不想學(xué)習(xí)。學(xué)生學(xué)習(xí)的動力來自家庭方面的占絕大多數(shù),他們在學(xué)習(xí)上的盲動和無奈,我們從以往的一系列的座談中就能明確體會到。(2)一部分學(xué)生本身有需要,但需要不明確,這也不能使學(xué)生產(chǎn)生大的學(xué)習(xí)動力。(3)一部分學(xué)生的學(xué)習(xí)需要是存在的,但學(xué)習(xí)需要不端正,這導(dǎo)致了學(xué)習(xí)動機的不端正,同樣也不能產(chǎn)生學(xué)習(xí)動力,從而不能引發(fā)自主化學(xué)習(xí)的行為。
對現(xiàn)代教育和自主學(xué)習(xí)的認知和適應(yīng)尚需提高
有少數(shù)學(xué)生對現(xiàn)代教育和自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認知和適應(yīng)程度不夠。有調(diào)查顯示,調(diào)查樣本中有291人不太喜歡甚至不喜歡上網(wǎng)學(xué)習(xí)這種學(xué)習(xí)方式,占樣本量的27.6%。出現(xiàn)這種情況的原因,主要有兩個方面:(1)宣傳和教育不到位。對自主化學(xué)習(xí)方式的重要性和必要性的宣傳和教育不夠廣泛、深入;(2)傳統(tǒng)學(xué)習(xí)方式的禁錮和少數(shù)學(xué)生自主化學(xué)習(xí)素質(zhì)低。師傳生受、耳提面命的教學(xué)模式在我國已經(jīng)存在幾千年,并且在人們的腦海里根深蒂固,要想在短時間內(nèi)提倡和養(yǎng)成自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣,不是件容易的事。
3.對資源的整合意識不強,利用效率應(yīng)最大化
調(diào)查樣本顯示,大部分學(xué)生能夠自覺利用多媒體學(xué)習(xí)資源進行學(xué)習(xí),而且利用的種類多、學(xué)習(xí)時間長。但是,仍有小部分學(xué)生自覺利用的多媒體學(xué)習(xí)資源種類少、學(xué)習(xí)時間也少的情況。主要原因有三個方面:(1)學(xué)生素質(zhì)方面的原因。少數(shù)學(xué)生對新技術(shù)應(yīng)用能力整體水平低,且存在著適應(yīng)能力差的缺陷,這些學(xué)生不可能自覺地花費較多時間學(xué)習(xí)多種媒體;(2)安徽省經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后,有些地區(qū)的學(xué)生還不具有自主化學(xué)習(xí)的起碼條件;(3)自主化學(xué)習(xí)資源的數(shù)量和功能也影響了學(xué)生的使用。
4.學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)的機會不多
在參加現(xiàn)代教育學(xué)習(xí)的學(xué)生中間建立和重視發(fā)揮學(xué)習(xí)小組的作用,是現(xiàn)代教育的一個重要特征。調(diào)查樣本表明,少數(shù)學(xué)生間交流、相互學(xué)習(xí)機會不多的現(xiàn)象依然存在。主要原因有:(1)對交流和相互學(xué)習(xí)的重要性認識不夠,傳統(tǒng)思想認為學(xué)習(xí)基本上是個人的行為,沒有必要去與同學(xué)就學(xué)習(xí)進行交流;(2)缺乏交流學(xué)習(xí)的一些基本條件。
四、自主學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)模式構(gòu)建
針對貨幣銀行學(xué)的教學(xué)特點,根據(jù)自主性、交互性和個性化網(wǎng)絡(luò)教學(xué)要求,在金融學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)的大力支持下,在課程組老師的共同努力下,以先進的校園網(wǎng)系統(tǒng)為依托,形成了Blackboard網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)平臺和貨幣銀行學(xué)課程網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(/college/jrxy/jing.asp)形成三位一體、相互補充、互相依賴的網(wǎng)絡(luò)教學(xué)特色,充分利用了現(xiàn)代信息技術(shù)在專業(yè)教學(xué)中的優(yōu)勢,彌補了課堂教學(xué)的某些不足。
參與安徽省教育廳教研課題《基于數(shù)字化的我省高校學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式的構(gòu)建》(2007jyxm287)和安徽財經(jīng)大學(xué)教研課題《數(shù)字化下學(xué)生自主學(xué)習(xí)模式構(gòu)建》(ACJYYB200609)的研究認為,為適應(yīng)現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展和遠程教育信息化進程迅速推進的要求,目前應(yīng)加快校園網(wǎng)絡(luò)以及多媒體教室的建設(shè)步伐,結(jié)合自身現(xiàn)有條件積極有效地開展“數(shù)字化”學(xué)習(xí),改革人才培養(yǎng)模式,提高辦學(xué)水平。
在今后的貨幣銀行學(xué)課程教學(xué)過程中,要做到:
1.加大宣傳和教育力度,積極引導(dǎo),提高學(xué)生自主化學(xué)習(xí)貨幣銀行學(xué)的認同感
從學(xué)生開始接觸本課程的第一天起,就要有意識的向?qū)W生介紹貨幣銀行學(xué)的課程特征、學(xué)習(xí)形式、教學(xué)過程、使用的教學(xué)媒體和教學(xué)環(huán)節(jié)等。在此基礎(chǔ)上,抓住時機,通過不同的途徑和方式強化其自主化學(xué)習(xí)觀念,使其逐漸養(yǎng)成良好的貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)習(xí)慣。
2.進一步加強貨幣銀行學(xué)課程資源的建設(shè)和整合,引導(dǎo)學(xué)生自覺使用
在注意貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)的同時,要注意引導(dǎo)學(xué)生自覺使用適合貨幣銀行學(xué)課程自主化學(xué)習(xí)的多媒體資源,使貨幣銀行學(xué)課程資源建設(shè)發(fā)揮最大效用。
3.注意學(xué)習(xí)方法的傳授,側(cè)重學(xué)生學(xué)習(xí)能力的培養(yǎng)
在知識經(jīng)濟時代,僅有知識是不夠的,更重要的是獲得知識的能力以及來自于知識的創(chuàng)造力。在貨幣銀行學(xué)教學(xué)過程中,應(yīng)注重學(xué)生能力尤其是創(chuàng)造力的培養(yǎng),而不能僅限于知識的傳播,還應(yīng)進一步探索出更科學(xué)、更有效的貨幣銀行學(xué)等課程教學(xué)模式。
4.增進學(xué)生與學(xué)生、學(xué)生和老師間的對貨幣銀行學(xué)等課程的交流和溝通
教學(xué)雙方的情感交流相對枯燥的說教而言,具有無抵抗性、直接感動等特征;同時,情感是培養(yǎng)學(xué)生對教師、現(xiàn)代教育和貨幣銀行學(xué)自主化學(xué)習(xí)方式的歸屬感、認同感的重要因素,不容忽視。增進學(xué)生與學(xué)生間的交流和溝通的主要目的在于建立學(xué)習(xí)小組并使之良好地運行,從而更好地進行協(xié)作學(xué)習(xí),共同提高。
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的成立，以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進行有效協(xié)調(diào)的問題。在前一階段主要強調(diào)銀行監(jiān)管與貨幣政策相互獨立的討論中，貨幣政策與銀行監(jiān)管的互動關(guān)系實際上有意或者無意地被忽視。但是，當(dāng)這種分立成為現(xiàn)實時，如果不清晰地把握貨幣政策和銀行監(jiān)管之間的互動關(guān)系、進而據(jù)此建立銀行監(jiān)管和貨幣政策之間的有效協(xié)調(diào)機制，那么，不僅銀行監(jiān)管的效果會大打折扣，貨幣政策的實施也必然會遇到困難。
中國人民銀行最近的《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，也就是房地產(chǎn)界所稱的“121號文件”，在實施過程中遇到的一些困難，就從一個側(cè)面凸現(xiàn)了目前貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)機制缺位所遭遇的窘境。對于中央銀行來說，信貸的高增長可能損害金融的可持續(xù)發(fā)展，即使信貸增長不帶來物價必然上漲，中央銀行仍要密切關(guān)注資產(chǎn)價格的變化以及信貸資源配置的合理性，以維護和促進金融的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。但是，中央銀行的政策目標要順利實現(xiàn)，必然需要銀行監(jiān)管部門的積極配合，因為目前貨幣信貸政策的傳導(dǎo)依然是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，貨幣政策的有效實施最終還是需要金融機構(gòu)及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)未必有效，需要我們深入地探討二者的互動關(guān)系，進而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
一、從宏觀層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同特性
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟環(huán)境下進行的。從宏觀層面考察二者之間的互動關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同特性。貨幣政策通常是逆經(jīng)濟周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強流動性，但是會加大通脹的壓力。在經(jīng)濟高漲時期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險低，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束相對來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也較小，此時貨幣政策則需要注重預(yù)警性的進行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對特定部門進行信貸控制等，這顯然會加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟衰退時期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較緊，對于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹慎，此時貨幣政策可能采取的擴張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對經(jīng)濟周期的判斷取得共識之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
但是，如果貨幣政策不是以反經(jīng)濟周期、穩(wěn)定物價為主要任務(wù)的話，貨幣政策和金融監(jiān)管的這種沖突可能就未必會真正出現(xiàn)；如果貨幣政策和金融監(jiān)管的基調(diào)不是由中央銀行和銀監(jiān)會獨立確定的話，二者之間就可能出現(xiàn)沖突。例如，中央銀行在1997年開始強化對銀行體系的貸款監(jiān)管，開始大規(guī)模強調(diào)處置不良資產(chǎn)，但是當(dāng)時也是經(jīng)濟周期的下行階段，下行階段自然不良資產(chǎn)的比率就高，處置不良資產(chǎn)也會加劇貸款的緊縮力度，如果在經(jīng)濟上行的1992年等時期處置不良資產(chǎn)，對經(jīng)濟穩(wěn)定的沖擊可能就小的多，不良貸款也未必顯得那么突出，但是，這個監(jiān)管的力度看來也不是中央銀行能夠獨立確定的。
（二）銀行體系風(fēng)險的宏觀性、系統(tǒng)性特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策的互動性
在評價銀行監(jiān)管部門的成立時，一個常見的看法是，銀行監(jiān)管部門成立之后，分別覆蓋銀行、證券、保險的專門性的監(jiān)管機構(gòu)都基本完備，因而中國的金融監(jiān)管體系可以說已經(jīng)基本建立起來了。這其中存在一個對銀行體系的風(fēng)險與證券、保險體系風(fēng)險的不同特性的模糊認識。
實際上，銀行體系與證券、保險體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負債在流動性方面具有不對稱性，通常具有錯配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個金融體系乃至經(jīng)濟體系，在一定程度上可以說，銀行因為其強烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系的風(fēng)險主要是宏觀性、系統(tǒng)性的風(fēng)險，而證券和保險的風(fēng)險主要是微觀性的、與投資者相關(guān)程度高的風(fēng)險。因為銀行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠遠超過央行與證券和保險領(lǐng)域的監(jiān)管機構(gòu)進行協(xié)調(diào)的重要性。
進一步看，銀行監(jiān)管所創(chuàng)造的安全而有效率的金融體系，是實施貨幣政策的重要條件。而獨立的貨幣政策所創(chuàng)造的穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，也是銀行有效地實施監(jiān)管、維持金融體系穩(wěn)定的最為關(guān)鍵性的市場環(huán)境。正如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《有效銀行監(jiān)管的優(yōu)秀原則》中提出的，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟政策，其中相當(dāng)重要的一點就是貨幣的穩(wěn)定。
（三）宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)還取決于市場環(huán)境的發(fā)育
通常，對于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工來說，一個直觀的判斷是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實際上是一個似是而非的劃分。姑且不論當(dāng)前微觀層面的銀行行為是貨幣政策的最為主要的傳導(dǎo)途徑，僅僅從貨幣政策運作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進，貨幣政策的實施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對貨幣政策的宏觀信號作出反應(yīng)，此時貨幣政策當(dāng)然無需強調(diào)對商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實際上也是采取激勵相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟運行環(huán)節(jié)，此時必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
其次，貨幣政策和銀行監(jiān)管實施的市場環(huán)境還應(yīng)當(dāng)包括銀行風(fēng)險的處置程序。實際上，如果商業(yè)銀行體系總體上較為穩(wěn)健，同時也普遍建立了存款保險制度，那么，整個銀行體系對于中央銀行“最后貸款人”的職能的依賴性顯然就大大降低，此時，無論銀行監(jiān)管職能與貨幣政策職能是否分立，并不一定必然影響到整個銀行體系運行的穩(wěn)定性。反觀當(dāng)前中國的銀行體系的實際狀況，中央銀行的“最后貸款人”的角色似乎是當(dāng)前維護銀行體系突發(fā)性危機的主導(dǎo)性的手段，這就決定了，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，貨幣政策和銀行監(jiān)管即使分立，也必須更為強調(diào)二者之間的互動和有效協(xié)調(diào)。
二、從金融結(jié)構(gòu)層面的考察
中國當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)必然也會對貨幣政策和銀行監(jiān)管的互動行為產(chǎn)生多方面的影響。
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管工具的相互依賴性
當(dāng)前中國的金融結(jié)構(gòu)是一個典型的銀行主導(dǎo)性的間接型融資體系，因而銀行體系自然就成為貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，如果沒有銀行監(jiān)管的合作，或者商業(yè)銀行從微觀層面不作出積極的反應(yīng)，那么，貨幣政策就很難達到預(yù)定的政策目標。另外，貨幣政策也受到金融監(jiān)管一系列法規(guī)的影響，最為典型的是以
巴塞爾協(xié)議為代表的最低資本金要求的金融監(jiān)管，對于銀行的貸款擴張能力、以及貨幣政策的實施效果等都會形成明顯的制約。因此，在實際運作中，貨幣政策操作在許多情況下需要銀行監(jiān)管的配合，最為典型的就是一些選擇性的貨幣政策工具需要借助銀行監(jiān)管的力量來予以監(jiān)督落實，否則金融機構(gòu)就可能會失去實施的外部動力。
（二）中央銀行的貨幣監(jiān)管與銀監(jiān)會的機構(gòu)監(jiān)管之間存在顯著的依賴性
在實際監(jiān)管中，貨幣監(jiān)管強調(diào)的是為保證貨幣政策實施而由中央銀行對金融機構(gòu)或金融市場進行的監(jiān)管；而機構(gòu)監(jiān)管強調(diào)的是監(jiān)管機構(gòu)以維護金融體系穩(wěn)定而進行的金融機構(gòu)市場準入、退出、日常營運等的監(jiān)管。這兩個監(jiān)管職能實際上都是起源于早期中央銀行的“最后貸款人”職能。
在中央銀行實施貨幣監(jiān)管、或者銀監(jiān)會實施機構(gòu)監(jiān)管的過程中，二者的合作是必然的。中央銀行進行貨幣監(jiān)管以實施其貨幣政策目標的行為，也必然會對銀監(jiān)會所監(jiān)管的金融機構(gòu)穩(wěn)定的目標形成多方面的影響，例如，中央銀行對于有貸款關(guān)系的金融機構(gòu)的檢查、對貨幣政策制定的存款準備金制度、利率政策、選擇性貨幣政策等的落實情況進行檢查，在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌階段采用的直接性貨幣政策工具（如現(xiàn)金管理等）進行檢查，都不僅需要銀行監(jiān)管部門的合作，也會直接影響到銀行監(jiān)管部門監(jiān)管目標的實現(xiàn)。與此形成對照的是，銀行監(jiān)管部門對金融機構(gòu)的機構(gòu)監(jiān)管也會影響到貨幣政策的實施，機構(gòu)監(jiān)管所制定的具有強制性的監(jiān)管法規(guī)，直接對金融機構(gòu)的經(jīng)營行為形成影響，進而對貨幣政策的傳導(dǎo)和實施效果直接形成影響。因此，當(dāng)前中央銀行和銀行監(jiān)管部門首先應(yīng)當(dāng)清晰地區(qū)分實際運作中貨幣監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分，并在進行各自的貨幣監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管時，主動考慮到自身的監(jiān)管行為對于對方監(jiān)管目標的影響。
三、從運作層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運作層面也提出了一個決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對金融監(jiān)管難以中立是一個重要的原因。但是，在實際運作中，這可能是一個“偽問題”，因為在央行缺乏足夠的獨立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動向、金融風(fēng)險和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時，最終可能還是會集中到國務(wù)院層面進行統(tǒng)一決策。從這個意義上說，央行和銀監(jiān)會的分立，實際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對于貨幣政策的實施、或者金融風(fēng)險的防范都有不利的影響。
這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個重要的參考目標。但是，在銀監(jiān)會作為單純的銀行監(jiān)管機構(gòu)獨立承擔(dān)機構(gòu)監(jiān)管職能之后，因為銀監(jiān)會并不能為陷入困境的銀行提供流動性；而央行要妥當(dāng)運用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時將更多地依賴銀監(jiān)會對銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實施效果下降、運用過濫、過嚴、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識時需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯過防范銀行危機的最佳時機。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨立性也值得關(guān)注。
（二）貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對銀行體系等的大量信息的分析的基礎(chǔ)之上。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機制為前提的，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時，貨幣政策操作必然會對銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時把握、進而采取相應(yīng)的對策來指導(dǎo)金融機構(gòu)的經(jīng)營行為。
貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立，無疑為二者之間的信息共享提出了更高的要求，以加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。
實際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個機構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個統(tǒng)一的模式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作。僅僅以比較典型的采用貨幣政策與金融監(jiān)管分立模式的德國為例，二者之間的協(xié)作一直相當(dāng)緊密。1961年前聯(lián)邦德國建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)督局，將金融監(jiān)管獨立于德意志銀行，以防止一直在貨幣政策決策上相當(dāng)獨立的德意志銀行權(quán)力太大。但是，德國的《銀行法》也始終強調(diào)，德國銀監(jiān)局的功能與德意志銀行的功能密不可分。銀監(jiān)局自身缺乏分支機構(gòu)，必須借助于央行的機構(gòu)和網(wǎng)點才能有效實施金融監(jiān)管，因此央行事實上廣泛地參與銀行監(jiān)管。德國銀監(jiān)局負責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)監(jiān)管的規(guī)章制度，防止濫用內(nèi)部信息、不定期收集監(jiān)管信息以及監(jiān)督重大的股權(quán)交易等。央行負責(zé)對金融機構(gòu)的日常的監(jiān)管。在涉及銀行資本金和流動性的重大政策問題上，銀監(jiān)局更需征得央行的同意。顯然，德國貨幣政策和金融監(jiān)管的分離并不是通常意義上的職能徹底分立，在監(jiān)管職能上央行仍是主角，在監(jiān)管機構(gòu)上有銀監(jiān)局獨立于央行之外，這是作為對權(quán)力過大的央行的某種制衡。這是值得我們關(guān)注的。
摘要：電子貨幣作為貨幣演進的最新形態(tài)，與傳統(tǒng)貨幣相比，能夠提高交易效率，降低交易成本，電子貨幣取代傳統(tǒng)的銀行券和硬幣作為主要的交易和支付工具已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的世界性發(fā)展趨勢。電子貨幣除了具有貨幣的一些一般屬性外，還具有其自身從發(fā)行到流通這一過程中的一些特有的屬性。本文在解析電子貨幣相關(guān)概念的基礎(chǔ)上分析了電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)，并就我國商業(yè)銀行如何應(yīng)對電子貨幣的挑戰(zhàn)提出了意見。
關(guān)鍵詞：電子貨幣銀行金融
貨幣在發(fā)展過程中經(jīng)歷了三個階段：商品貨幣、紙張貨幣和電子貨幣。從貨幣的發(fā)展歷程可以看出：貨幣制度的變遷是為了提高貨幣流通速度、降低貨幣流通費用，從而降低商品交易費用。20世紀70年代以來，電子通信技術(shù)與計算機技術(shù)的一體化使經(jīng)濟在生產(chǎn)、流通、消費的各個領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化。特別是以因特網(wǎng)為代表的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速普及，使人類社會逐步向信息社會邁進。由于金融業(yè)對信息有超乎其他產(chǎn)業(yè)的特殊需求，因此，從某種意義上而言，在這個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟時代，現(xiàn)代通信技術(shù)與計算機技術(shù)，從根本上改變了金融業(yè)在業(yè)務(wù)處理、顧客服務(wù)、經(jīng)營決策、管理拓展方面的技術(shù)環(huán)境。這些革命性的變革無疑都必須依賴于貨幣及支付手段相應(yīng)的電子化。電子貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展是20世紀末支付領(lǐng)域最為引人注目的事件，它正在并將會從根本上改變?nèi)藗兊南M習(xí)慣，改變銀行的經(jīng)營方式。由于在降低交易費用上的巨大優(yōu)勢，電子貨幣取代傳統(tǒng)通貨已經(jīng)成為一種不可避免的趨勢。當(dāng)然電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)也提出了一定的挑戰(zhàn)，商業(yè)如何應(yīng)對電子貨幣的沖擊就成了商業(yè)銀行發(fā)展過程中不得不面對的一個問題。
一、電子貨幣相關(guān)概念解析
20世紀以來，電子商務(wù)在世界范圍內(nèi)悄然興起，作為其支付工具的電子貨幣也隨之產(chǎn)生和發(fā)展。電子貨幣的產(chǎn)生被稱為是繼中世紀法幣對鑄幣取代以來，貨幣形式發(fā)生的第二次標志性變革，并在電子商務(wù)活動中占有極其重要的地位，它的應(yīng)用與發(fā)展不僅會影響到電子商務(wù)的進行，而且會影響到全球的金融體系。
（一）電子貨幣的定義
電子貨幣就是由消費者（及相對的特約商戶）占有的，存儲在一定電子裝置中，代表一定的貨幣價值的“儲值”或“預(yù)付價值”的產(chǎn)品。具體而言，這里所講的電子裝置通常包括兩種形態(tài)：以IC卡為媒質(zhì)的智能卡和以計算機為基礎(chǔ)的電子貨幣載體。電子貨幣的貨幣價值以數(shù)字信息的方式存儲在電子裝置載體中，表現(xiàn)為各種各樣的儲值卡、智能卡，以及利用計算機網(wǎng)絡(luò)進行支付的貨幣形態(tài)。電子貨幣不是紙質(zhì)的，也不像電子資金劃撥一樣涉及到銀行，這種新的貨幣形態(tài)可以離開銀行的中介作用，在交易過程中不用同存款發(fā)生密切聯(lián)系。就其現(xiàn)階段而言還只是一種新的支付形式，還要以現(xiàn)有存款為基礎(chǔ)。
（二）電子貨幣的特性
1、電子貨幣是以計算機技術(shù)手段為依托，通常以各類電子設(shè)備（如智能卡）及計算機存儲器為價值載體的貨幣
電子貨幣主要有卡類和計算機兩種載體。以卡類為載體的電子貨幣，卡中的芯片能夠根據(jù)事先存儲在里面的程序和外部銷售終端或其他設(shè)備（如電子錢包）的指令存儲和處理信息。借助特殊的設(shè)備和終端，卡中代表金錢的信息可以被識別，并且按照指令進行轉(zhuǎn)移。而以計算機為載體的電子貨幣進行交易時，需要借助個人計算機和互聯(lián)網(wǎng)，交易前要先下載或從發(fā)行人那里獲得專門的軟件，通過特殊的軟件和計算機的處理能力，實現(xiàn)電子貨幣數(shù)額的計算和轉(zhuǎn)移。這種強大的存儲和處理能力是傳統(tǒng)的提款卡所不具備的。提款卡主要是通過輸入密碼同中央數(shù)據(jù)庫相聯(lián)系，通過中央數(shù)據(jù)庫增減相應(yīng)的金額，卡本身不存在代表電子貨幣信息的增減。
2、電子貨幣是一種信息貨幣
電子貨幣說到底不過是觀念化的貨幣信息，它實際上是由一組含有用戶的身份、密碼、金額、使用范圍等內(nèi)容的數(shù)據(jù)構(gòu)成的特殊信息，因此也可以稱其為數(shù)字貨幣。人們使用電子貨幣交易時，實際上交換的是相關(guān)信息，這些信息傳輸?shù)介_設(shè)這種業(yè)務(wù)的商家后，交易雙方進行結(jié)算，要比現(xiàn)實銀行系統(tǒng)的方式更省錢、更方便、更快捷。
3、電子貨幣價值傳送的無紙化
電子貨幣是現(xiàn)實貨幣價值尺度和支付手段職能的虛擬化，是一種沒有貨幣實體的貨幣。電子貨幣是在電子化技術(shù)高度發(fā)達的基礎(chǔ)上出現(xiàn)的一種無形貨幣。一般來說，電子貨幣的價值通過銷售終端從消費者手里傳送到貨物銷售商家手中，商家再回贖其手里的貨幣。商家將其手里持有的電子貨幣傳送給電子貨幣發(fā)行人從其手里回贖貨幣，或者傳送給銀行，銀行在其賬戶上借記相應(yīng)金額，銀行再通過清算機構(gòu)同發(fā)行人進行結(jié)算。整個過程是無紙化的。所謂無紙化是與票據(jù)、信用卡相比較而言。而且，電子貨幣可以在各個持有者之間直接轉(zhuǎn)移貨幣價值，不需要第三方如銀行的介入，這也是電子貨幣同傳統(tǒng)的提款卡和轉(zhuǎn)賬卡的本質(zhì)區(qū)別。電子貨幣在這一點上，很類似于真正貨幣的功能。
4、電子貨幣是可以進行支付的準通貨
電子貨幣能否被稱為通貨，關(guān)鍵在于電子貨幣能否獨立地執(zhí)行通貨職能。就目前而言，電子貨幣可以起到支付和結(jié)算的作用，但電子貨幣只是蘊涵著可能執(zhí)行貨幣職能的準貨幣。首先，電子貨幣缺少貨幣價格標準，因而無法單獨衡量和表現(xiàn)商品的價值和價格，也無法具有價值保存手段而只有依附于現(xiàn)實貨幣價值尺度職能和價值儲藏職能；其次，由于電子貨幣是以一定電子設(shè)備為載體—智能卡和計算機，其流通和使用必須具備一定的技術(shù)設(shè)施條件及軟件的支持。因此，尚不能真正執(zhí)行流通手段的職能；最后，盡管目前電子貨幣最基本的職能是執(zhí)行支付手段，但是現(xiàn)有的各種電子貨幣中的大多數(shù)，并不能用于個人之間的直接支付，而且向特約商戶支付時，商戶一方還要從發(fā)行電子貨幣的銀行或信用卡公司收取實體貨幣后，才算完成了對款項的回收，電子貨幣不能完全獨立執(zhí)行支付手段的職能。可見現(xiàn)階段的電子貨幣是以既有通貨為基礎(chǔ)的新的貨幣形態(tài)或是支付方式。
二、電子貨幣對傳統(tǒng)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)
伴隨著社會的信息化、網(wǎng)絡(luò)化，銀行的主要功能由依賴于存、貸款數(shù)量的資金中介功能，向為顧客提供電子清算服務(wù)和信息服務(wù)功能的重心傾斜。在這一變化中，傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨的主要問題有三：一是電子貨幣的發(fā)行主體、信用創(chuàng)造等在法律上如何定位；二是如何保證電子貨幣的安全性，以及如何規(guī)避電子清算系統(tǒng)風(fēng)險；三是銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式如何向信息化經(jīng)營轉(zhuǎn)變，與金融電子化趨勢相適應(yīng)。
（一）電子貨幣的發(fā)行主體
目前國際間對電子貨幣的發(fā)行主體這一金融監(jiān)管的對象的認識尚存在較大分歧。歐洲大陸各國認同這樣的觀點，即電子貨幣的發(fā)行應(yīng)該包含在金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)中，其發(fā)行主體應(yīng)該屬于金融監(jiān)管的對象之一。1998年，歐盟委員會在歐盟理事會提交的指令草案中規(guī)定，發(fā)行電子貨幣的機構(gòu)與傳統(tǒng)意義上的“信用機構(gòu)”享有同樣的市場準入權(quán)利和相同的競爭條件。這體現(xiàn)在：第一即使電子貨幣發(fā)行機構(gòu)無意從事傳統(tǒng)信用機構(gòu)所提供的全部金融服務(wù)，它依舊有權(quán)在整個歐盟成員國范圍內(nèi)自由從事經(jīng)營活動；第二電子貨幣發(fā)行機構(gòu)只接受設(shè)立地成員國一國的管理和監(jiān)督，這也使其在經(jīng)營條件上與傳統(tǒng)的信用機構(gòu)完全相同。在美國和英國，占主導(dǎo)性的觀點則是，若對電子貨幣的發(fā)行主體進行嚴格的監(jiān)管和限制，會損害民間機構(gòu)的技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)造精神，把電子貨幣的發(fā)行限定于金融機構(gòu)還為時過早，因為一些證券公司、特殊貸款公司、非銀行支付供應(yīng)商、信用機構(gòu)也能提供電子貨幣服務(wù)。如果將電子貨幣的發(fā)行主體限定于中央銀行，則存在著尖銳的矛盾和沖突。因為貨幣主權(quán)是中央銀行獨有的利益，它來自貨幣發(fā)行權(quán)，即能使市場參與者將其負債作為貨幣的權(quán)利，該利益反映在對生息資產(chǎn)通過以發(fā)行貨幣的方式進行無息或者低息融資的回報上。如果法定貨幣被私人電子貨幣所取代，這部分中央政府收入來源就會喪失或者減少。如果由中央銀行以某種形式發(fā)行電子貨幣，不僅可以向消費者提供無風(fēng)險的電子支付產(chǎn)品，還可以換回貨幣主權(quán)收益的損失。但這樣做的代價很大，因為政府的介入會沖淡市場活力的發(fā)揮，抑制私營領(lǐng)域的發(fā)展，阻礙進一步的金融創(chuàng)新，而且高風(fēng)險的新興商務(wù)可能會浪費納稅人的錢財。從目前來看，各國只允許銀行發(fā)行電子貨幣，從而有利于對其監(jiān)管。
（二）銀行的結(jié)算職能
隨著小額結(jié)算方法的多樣化，以及開放式網(wǎng)絡(luò)結(jié)算服務(wù)使用者隊伍的不斷擴大，結(jié)算業(yè)務(wù)作為銀行固有業(yè)務(wù)的地位受到越來越大的威脅，結(jié)算業(yè)務(wù)的提供者已超出銀行范圍。例如電信、交通、旅游等行業(yè)發(fā)行的名目繁多的、儲值性質(zhì)的磁卡或IC卡，實際上已成為新形式的“結(jié)算帳戶”。例如儲值卡的發(fā)行公司，在銷售卡時，即與購買者之間產(chǎn)生了借貸關(guān)系，這筆資金是在儲值卡使用時逐步清算的。這種資金清算，與銀行存款用作結(jié)算的作用相似。而且，如果這些行業(yè)能用更低的價格，通過電話、因特網(wǎng)，提供更貼近顧客需求的服務(wù)，那么在結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域，銀行將可能被其他行業(yè)奪去更多的機會。
另外，以往企業(yè)間交易的買賣雙方，其資金授受都是通過銀行中介進行的，銀行可以從中收入一定比例的手續(xù)費。但是，隨著金融EDI的應(yīng)用，促進了貨款的相互抵沖及企業(yè)間的差額結(jié)算，這對企業(yè)無疑有效地削減了手續(xù)費支出。同時，隨著企業(yè)EDI應(yīng)用的發(fā)展，這種結(jié)算方法必將在企業(yè)集團內(nèi)部普及。其結(jié)果是，雙方的交易信息不必通過銀行即可相互交換，貨款的抵沖也不必經(jīng)過銀行即可進行，銀行不僅喪失了手續(xù)費的收入，而且無法掌握企業(yè)的資金流向。這對銀行的結(jié)算職能及資金監(jiān)督職能又是一個挑戰(zhàn)。
（三）結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的國際競爭
電子貨幣、電子結(jié)算發(fā)展的結(jié)果，將為使用者跨越國境利用由外國經(jīng)營者提供的結(jié)算服務(wù)創(chuàng)造了更多機會。特別是由于因特網(wǎng)的發(fā)展而形成了世界范圍的通信網(wǎng)絡(luò)，以電子貨幣進行的結(jié)算服務(wù)，已出現(xiàn)無國籍化的動向，國內(nèi)金融機構(gòu)與外國機構(gòu)之間將處于直接競爭的環(huán)境。如何增強結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的國籍競爭力，已成為各國銀行必須考慮的重要問題。同時，為了保護使用者利益，1997年5月，10國財政部長、中央銀行總裁會議(G10)下設(shè)的電子貨幣作業(yè)部的報告書中指出：關(guān)于跨越國境的電子貨幣及電子結(jié)算的使用，在法律、行政、司法等方面的管轄權(quán)問題是復(fù)雜的，并且某些方面可能是不明確的，即使是對國內(nèi)的使用者，其保護措施和監(jiān)督體制也不盡完善。因此，由外國主體發(fā)行的電子貨幣和提供的結(jié)算服務(wù)，目前應(yīng)限定其范圍。
三、電子貨幣對商業(yè)銀行經(jīng)營的沖擊及應(yīng)對策略
我國已由中國人民銀行為牽頭單位，配合國家各主要商業(yè)銀行及金融機構(gòu)聯(lián)合建設(shè)中國金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)和全國銀行卡信息交換中心，充分利用金融系統(tǒng)電子化基礎(chǔ)設(shè)施，加強中央銀行的支付清算職能，加快資金周轉(zhuǎn)速度，以逐步確立和完善我國支付清算體制，加快實現(xiàn)全國范圍內(nèi)銀行卡跨行、異地支付業(yè)務(wù)授權(quán)及清算信息自動交換。目前，我國金融卡發(fā)卡量超過10300萬張，全國金融卡信息交換中心和清算中心已建立，金融衛(wèi)星網(wǎng)擁有646個衛(wèi)星站，覆蓋了全國所有地級以上城市和700多個縣，全國電子聯(lián)行平均每天往來5萬多筆，轉(zhuǎn)匯金額平均每天達800——1000億元，大大提高了轉(zhuǎn)匯效率，縮短了資金在途時間，平均每天為企業(yè)減少利息開支500萬元。金融卡的發(fā)行，使得消費群體、商業(yè)領(lǐng)域和銀行之間形成了互相支持、簡易方便、安全可靠、促進發(fā)展的緊密關(guān)系，非金融卡發(fā)卡量突破1億張，廣泛地應(yīng)用于交通、水電、煤氣、醫(yī)療衛(wèi)生、安全保衛(wèi)等方面。
（一）電子貨幣對商業(yè)銀行經(jīng)營的沖擊
1、對銀行生存和經(jīng)營的挑戰(zhàn)
電子貨幣的普遍使用，使得網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)成為必然。就目前而言，網(wǎng)絡(luò)銀行有兩類：一種是完全依賴于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的網(wǎng)絡(luò)銀行，另一類是指傳統(tǒng)銀行運用公共互聯(lián)網(wǎng)，把網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)作為銀行零售業(yè)務(wù)柜臺的延伸，達到24小時不間斷服務(wù)的目的，并節(jié)省銀行的經(jīng)營成本的模式，完全意義上的網(wǎng)絡(luò)銀行即第一類網(wǎng)絡(luò)銀行。根據(jù)美國BoozAllen和Hamilton公司1996年4月公布的調(diào)查報告，網(wǎng)絡(luò)銀行經(jīng)營成本僅相當(dāng)于經(jīng)營收入的15%——20%，而傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營成本占到了收入的60%，開辦一個互聯(lián)網(wǎng)銀行所需的成本只有100萬美元，還可用電子郵件等技術(shù)提供一種全新的真正的雙向交流方式，而建立一個傳統(tǒng)銀行分支機構(gòu)需要150萬——200萬美元，外加每年的附加經(jīng)營費用35萬——50萬美元。從這些數(shù)據(jù)不難看出，網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)成本優(yōu)勢顯著，對傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營已構(gòu)成威脅。
2、對客戶市場占有率的沖擊
電子貨幣是通過電子網(wǎng)絡(luò)發(fā)行并可在全球范圍內(nèi)流通的貨幣，這就使一國中央銀行壟斷貨幣發(fā)行的權(quán)力被打破，于是世界上那些擁有先進技術(shù)和大量資本的機構(gòu)和個人（如軟件公司、電信業(yè)者、中介業(yè)者等）像商業(yè)銀行一樣都將發(fā)行和經(jīng)營電子貨幣作為其主要業(yè)務(wù)。這種狀況給商業(yè)銀行進行信用創(chuàng)造的基礎(chǔ)帶來了嚴重沖擊。如果其他公司發(fā)行了代表自己品牌的電子貨幣，那么這些公司就可能越過銀行單獨向客戶提供金融服務(wù)，其中包括向客戶提供電子貨幣。電信、交通、旅游等行業(yè)發(fā)行的名目繁多的、儲值性質(zhì)的磁卡或IC卡，實際上已成為新形式的“結(jié)算賬戶”。例如儲值卡的發(fā)行公司在銷售卡時即與購買者之間產(chǎn)生了借貸關(guān)系，這筆資金是在儲值卡使用時逐步清算的。這種資金清算與銀行存款結(jié)算的作用相似，而且如果這些行業(yè)能用更低的價格，通過電話、因特網(wǎng)提供更貼近顧客需求的服務(wù)，那么在結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域銀行將可能被其他行業(yè)奪去更多的機會。
3、對銀行經(jīng)營方式的沖擊
傳統(tǒng)銀行的銷售渠道是分行及其廣泛分布的營業(yè)網(wǎng)點，獲取規(guī)模經(jīng)濟的途徑是不斷追加投資和多設(shè)網(wǎng)點，發(fā)展的基礎(chǔ)是資金利差。隨著電子貨幣的出現(xiàn)，其經(jīng)營方式將受到極大的沖擊。一方面電子貨幣的使用多依賴于計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，這就使僅有廣泛分布的營業(yè)網(wǎng)點而沒有便利的計算機服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的銀行經(jīng)營寸步難行；另一方面電子貨幣的多樣性會無形中削弱銀行信貸的規(guī)模，也將使得銀行賴以發(fā)展的基礎(chǔ)發(fā)生動搖。因此一些金融界有識之士指出，商業(yè)銀行如果近幾年內(nèi)拿不出可行的電子貨幣，那么其他電子貨幣發(fā)行單位將搶占更大的市場。這無疑對傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營方式產(chǎn)生了巨大的沖擊。
（二）我國商業(yè)銀行應(yīng)對電子貨幣的策略
電子貨幣產(chǎn)品的開發(fā)對銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的推動作用是顯而易見的。目前，隨著我國加入世貿(mào)組織步伐的加快，各家商業(yè)銀行的競爭生存意識迅速加強，利用金融業(yè)務(wù)及工具創(chuàng)新來擴大市場份額的工作力度日益加大，各家商業(yè)銀行都已意識到了電子貨幣市場所蘊藏的巨大商機，哪家銀行在該領(lǐng)域領(lǐng)先一步，其就將獲得巨大的發(fā)展空間。
1、加快金卡工程建設(shè)速度，開發(fā)以金卡為優(yōu)秀的表外業(yè)務(wù)品種
1993年國務(wù)院聽取電子部關(guān)于實施電子貨幣工程（金卡工程）的總體方案，并于1994年成立了國家金卡工程協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組。標志著我國金卡工程的開始。我國金卡工程的應(yīng)用目標是先從銀行卡（信用卡、智能卡）起步，建立現(xiàn)代化的實用電子貨幣系統(tǒng)，具體而言就是建立和完善銀行卡授權(quán)、結(jié)算、發(fā)卡、流通、服務(wù)體系，最終減少現(xiàn)金流通量，以電子貨幣（信用卡、智能卡）替代現(xiàn)金流通，與國際金融支付體系接軌。實施“金卡工程”發(fā)卡銀行之間可以實現(xiàn)資源共享、通存通兌，可以實現(xiàn)銀行電子化、網(wǎng)絡(luò)化。
“金卡工程”最初的重點在于推廣信用卡和其他銀行卡的應(yīng)用。這是由于我國網(wǎng)絡(luò)環(huán)境相對歐美而言比較差，且我國的支付工具也相對比較落后，現(xiàn)金交易占了交易總金額的很大部分，支票和信用卡的使用仍處在起步階段。因此，確定先發(fā)展銀行卡為支付工具，再在此基礎(chǔ)上發(fā)展智能卡。智能卡是銀行卡發(fā)展的比較高級的形式尤其是智能IC卡。目前在我國12個金卡工程試點城市銀行卡信息交換系統(tǒng)全面投入運行。1999年初，各商業(yè)銀行卡發(fā)卡量達1億多張，銀行IC卡300多萬張。我國IC卡產(chǎn)業(yè)起步雖晚，但發(fā)展迅速。IC卡在我國的生產(chǎn)、應(yīng)用發(fā)展更是迅猛。目前已在金融、商貿(mào)、交通、電信、醫(yī)療、衛(wèi)生、社會保障、旅游人口管理以及公共事業(yè)收費管理等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，并取得初步成效。2002年我國IC卡發(fā)卡金融機構(gòu)達55家，發(fā)卡量達3.8億張。可以受理銀行卡的飯店、商店、賓館等特約商戶約13萬家，各金融機構(gòu)裝備的自動柜員機總計5萬臺，銷售點終端機34萬臺，全國受理銀行卡的電子化業(yè)務(wù)網(wǎng)點13萬個，截止2002年交易總額為84532億元。其增長速度大大超過世界平均增長的水平。我國金融電子化系統(tǒng)建設(shè)己經(jīng)具有一定的規(guī)模，實施了電子貨幣（銀行卡）工程。
目前我國商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)種類較多，使用范圍局限性較大，使用成本較高，尚不方便快捷。因此我國四大國有獨資銀行應(yīng)加快信用卡合作開發(fā)步伐，將現(xiàn)在的四大信用卡合為一卡，增強信用卡的服務(wù)功能。一方面方便客戶使用，另一方面可以使商業(yè)銀行降低成本，提高競爭能力。同時為商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供合作的條件。四大國有獨資銀行可率先統(tǒng)一表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的標準，開發(fā)以信用卡業(yè)務(wù)為優(yōu)秀的各種新型服務(wù)工具，隨著金卡工程的實施推動我國電子貨幣的使用，同時加速電子貨幣創(chuàng)新步伐，用以抗擊網(wǎng)絡(luò)銀行對其業(yè)務(wù)的可能沖擊。
2、積極開發(fā)新工具，進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新
一方面商業(yè)銀行要積極擴展原來的銀行業(yè)務(wù)如在柜臺之外辦理存款取款，開設(shè)個人理財賬戶如消費賬戶、投資賬戶、外匯交易賬戶等，以辦理及個人消費信貸、教育投資信貸、投資組合工具等業(yè)務(wù)，積極與各大型商場、超市等電子貨幣使用頻繁的單位聯(lián)系，在以上單位設(shè)立POS機等，將銀行、單位、政府、個人連接起來，形成一個以商業(yè)銀行為優(yōu)秀的龐大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以降低風(fēng)險，增加收益，抵御電子貨幣帶來的商業(yè)銀行收益減少的危險；另一方面商業(yè)銀行要積極進行網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。隨著以IP網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為主導(dǎo)的信息革命的深化，傳統(tǒng)銀行以存款、貸款和轉(zhuǎn)帳結(jié)算為主的資金信用中介將逐漸弱化，因為新的在線電子支付的手段不斷更新將不斷削弱銀行在結(jié)算方面降低貨幣流通和商品流通過程交易費用的比較優(yōu)勢，從而網(wǎng)上業(yè)務(wù)的重點將日益向為公司和個人提供理財咨詢和金融增值服務(wù)方面轉(zhuǎn)移，Internet網(wǎng)、電子商務(wù)和電子貨幣使傳統(tǒng)銀行在分支機構(gòu)和結(jié)算體系方面的優(yōu)勢蕩然無存。借助Internet網(wǎng)，總分行制商業(yè)銀行能夠在網(wǎng)上實時、快捷地提供個性化、互動性極強的金融服務(wù)，結(jié)算支付將逐漸成為廉價的、甚至在將來是免費的無償金融服務(wù)，因為這是網(wǎng)上銀行爭奪客戶和網(wǎng)上金融市場份額所內(nèi)生的競爭機制的必然結(jié)果，網(wǎng)上銀行將日益向網(wǎng)上證券交易、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上拍賣和其他網(wǎng)上投資業(yè)務(wù)方面發(fā)展，網(wǎng)上銀行在這些領(lǐng)域提供高附加值的金融信息增值服務(wù)，隨著網(wǎng)上銀行電子貨幣資金的相對充裕，網(wǎng)上投資理財技能將成為稀缺的信息資本，銀行業(yè)與證券業(yè)將日益走向融合，關(guān)于投資咨詢和理財?shù)男畔①Y本的運營效益將日益成為決定網(wǎng)上銀行成敗的關(guān)鍵。
3、建立以客戶為導(dǎo)向的主要營銷方式
電子貨幣的應(yīng)運而生使商業(yè)銀行之間和其他金融企業(yè)、非金融企業(yè)對電子貨幣的流通總規(guī)模有重要的影響，從而商業(yè)銀行的職能必須進行重大轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行之間將為爭奪網(wǎng)上電子貨幣支付、結(jié)算上的市場份額而進行激烈的競爭，為此商業(yè)銀行必須不斷地提高在線電子貨幣支付和結(jié)算的服務(wù)質(zhì)量，甚至?xí)?dǎo)致這幾項業(yè)務(wù)走向完全的免費，商業(yè)銀行和其他在線金融服務(wù)企業(yè)爭奪網(wǎng)上金融信息流的控制權(quán)更加激烈。網(wǎng)上商業(yè)銀行爭奪網(wǎng)上金融信息流的控制權(quán)在本質(zhì)上就是爭奪網(wǎng)上客戶群，就是爭奪網(wǎng)上金融市場份額。網(wǎng)上銀行收回經(jīng)營成本所依賴的經(jīng)營收入和資本收人，將主要依賴網(wǎng)上廣告收人、投資理財咨詢服務(wù)收人和馳名品牌、商業(yè)銀行的馳名網(wǎng)站門戶的數(shù)字化品牌在股票市場增值。商業(yè)銀行要根據(jù)客戶的不同要求進行金融創(chuàng)新，提供與其需要相適應(yīng)的電子貨幣類的金融服務(wù)。同時采用一定的激勵手段，如為強化消費者信心，商業(yè)銀行可以考慮對在使用電子貨幣中遭受損失的客戶給予一定的賠償。商業(yè)銀行要真正建立起以客戶為導(dǎo)向的營銷模式，使客戶不管何時何地都可以享受銀行提供的更安全、更便捷的服務(wù)，爭取占有更多的顧客群。
4、建立完善的電子貨幣支付系統(tǒng)
安全性一直是電子貨幣使用過程中最為關(guān)注的問題，就總體形勢來看，為保證Internet下信用卡支付的安全性，VISA、Mastercard、Microsoft、Netscape和GTE等專門簽訂了Internet信用卡支付的安全電子交易協(xié)議，以期建立更加安全的Internet信用卡支付系統(tǒng)。目前正在運行的無條件匿名電子支付系統(tǒng)和可記錄的匿名電子現(xiàn)金支付系統(tǒng)能在相當(dāng)程度上保證電子貨幣支付的安全性。但是由于網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的局限，目前人們對銀行電子貨幣安全性的擔(dān)憂并未減輕，任何經(jīng)營電子銀行業(yè)務(wù)和電子貨幣業(yè)務(wù)的機構(gòu)都希望他們的帳戶管理和風(fēng)險管理系統(tǒng)能受到嚴格的控制，能夠防止虛假電子貨幣在系統(tǒng)上進行交易。但事實上，由于計算機技術(shù)的發(fā)展，多條信息途徑的使用，系統(tǒng)的安全性越來越難以得到保證。計算機黑客可以在任何地方通過網(wǎng)絡(luò)進入電子銀行系統(tǒng)。安全性風(fēng)險的防范越來越重要。對于電子貨幣業(yè)務(wù)，如果安全系統(tǒng)被破壞，則可能導(dǎo)致欺騙業(yè)務(wù)發(fā)生。而對于其他形式的電子銀行業(yè)務(wù)，未經(jīng)授權(quán)的闖入既可為銀行帶來直接損失，也可以產(chǎn)生其他問題。例如電腦黑客通過網(wǎng)絡(luò)闖入電子銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)，尋找使用客戶的機密材料，使客戶利益受損。而缺乏對系統(tǒng)的嚴密控制，外部的第三者闖入系統(tǒng)設(shè)置病毒，會給銀行帶來更大的損失。電子銀行及電子貨幣既可能遭受外來者入侵，更容易受到內(nèi)部職員的破壞。某些心術(shù)不正的職員可通過在暗中獲得的數(shù)據(jù)進入客戶的帳戶竊取資金，而另外一些職員不經(jīng)意的錯誤也可能對銀行計算機系統(tǒng)的運行產(chǎn)生危害。這就要求商業(yè)銀行繼續(xù)努力，建立真正完善和安全的電子貨幣支付系統(tǒng)，促進電子貨幣業(yè)務(wù)的發(fā)展。
結(jié)論
雖然我國金融電子化起步較晚，離國際先進水平尚有較大距離，但近年各家銀行相繼推出了各種與電子貨幣有關(guān)的服務(wù)，主要集中在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域。例如，使用信用卡支付的銀行POS系統(tǒng)，以及使用IC卡代替現(xiàn)金用于小額支付的預(yù)付式系統(tǒng)等。隨著經(jīng)濟發(fā)展和國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)用戶的不斷擴大，社會對電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的需求必將迅速增長。對于商業(yè)銀行而言，面對信息技術(shù)進步、金融國際化、傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)衰退等國際性發(fā)展趨勢，重新認識銀行固有的結(jié)算、信用創(chuàng)造、資金中介等職能，重新檢討銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，制定新的經(jīng)營戰(zhàn)略，是經(jīng)營管理層當(dāng)前的重要任務(wù)。其中，對目前正在開展的電子交易業(yè)務(wù)，在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，如何與Internet結(jié)合，應(yīng)積極研究并及時展開工作。首先抓緊時機上網(wǎng)，以防再度發(fā)生被搶注“域名”事件。網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)可從信息、提供信息服務(wù)、咨詢服務(wù)開始，直至全方位的交易服務(wù)，分階段逐步展開。否則，將會喪失發(fā)展機遇，其損失無可估量。
摘要：近期，央行通過對存款準備金率、利率等連續(xù)多次調(diào)整，明顯加大了運用貨幣政策工具進行宏觀調(diào)控的力度，對經(jīng)濟的調(diào)整作用將逐漸顯現(xiàn)出來，同時對商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略和盈利能力也將產(chǎn)生一定的影響。商業(yè)銀行應(yīng)積極響應(yīng)央行的貨幣政策，進一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐。
關(guān)鍵詞：貨幣政策工具；宏觀調(diào)控；商業(yè)銀行；影響分析
中國人民銀行決定，從2007年5月19日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。同時決定，從2007年6月5日起提高人民幣存款準備金率。這是央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準備金率、第二次上調(diào)人民幣存貸款基準利率。近幾個月來，央行明顯加大了運用貨幣政策工具進行宏觀調(diào)控的力度，其背景是什么，對商業(yè)銀行會產(chǎn)生那些方面的影響?商業(yè)銀行應(yīng)如何響應(yīng)央行的貨幣政策措施?這是本文所要闡述的問題。
一、關(guān)于央行貨幣政策工具的相關(guān)理論
貨幣政策是指中央銀行管理一國貨幣供給的條件下，為了指導(dǎo)、影響經(jīng)濟活動，保證國家宏觀經(jīng)濟目標得以實現(xiàn)，而由國家制定、通過中央銀行付諸實施的有關(guān)控制貨幣發(fā)行和信貸規(guī)模的方針、政策與措施的總稱。中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標，必須通過一系列與中央銀行業(yè)務(wù)相聯(lián)系的措施和手段來完成，這些措施或手段稱為貨幣政策工具。貨幣政策工具分為一般性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。一般性貨幣政策工具是最主要的政策工具，包括存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。
存款準備金制度作為一般性貨幣政策工具，對貨幣的調(diào)控和影響是非常大的。法定存款準備金率的提高或降低，將帶來商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的變化，從而對貨幣供給有重大影響。也就是說，中央銀行通過調(diào)整存款準備金率，可以影響金融機構(gòu)的信貸擴張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。一般來說，在其他條件不變時，中央銀行提高法定存款準備金率，則金融機構(gòu)繳存中央銀行的法定準備金增加，可供自主運用的資金減少，其放款和投資能力削弱，全社會貨幣供給隨之減少；相反，中央銀行降低法定存款準備金率，金融機構(gòu)向中央銀行繳存的法定準備金存款減少，可用資金增加，其放款和投資能力增強，貨幣供給隨之?dāng)U張。
存貸款基準利率的調(diào)整，也是貨幣政策考慮的范疇。通過加息，可調(diào)控資產(chǎn)價格，令過熱的股市和房屋市場降溫。自2006年7月5日以來，央行出臺了包括加息和提高存款準備金率等在內(nèi)的多種調(diào)控措施。特別是2007年5月18日，央行同時推出三項政策措施，即上調(diào)存款準備金率、升息、擴大匯率波幅。政策組合的推出，有利于增強政策的綜合效應(yīng)，加大調(diào)控的力度，綜合治理經(jīng)濟偏快。上調(diào)準備金率旨在降低貨幣乘數(shù)與銀行可貸資金規(guī)模，抑制貨幣信貸增速；貸款利率上調(diào)以及降低銀行存貸利差意在抑制信貸需求和銀行的放貸沖動，同時從供給和需求兩端為信貸減速；存款利率上調(diào)有助于修正過低的實際利率，長期存款利率上調(diào)幅度超過短期以及活期存款利率不變有助于減緩存款活期化和儲蓄分流的趨勢；擴大匯率波幅有助于提高人民幣匯率形成機制的市場化程度，增強匯率彈性，為扭轉(zhuǎn)人民幣單邊升值預(yù)期、平衡人民幣有效匯率創(chuàng)造條件。
二、當(dāng)前貨幣政策工具運用的背景及其對商業(yè)銀行的影響
2007年在經(jīng)濟出現(xiàn)局部地區(qū)和部分行業(yè)過熱、通脹上行壓力加大的背景下，央行運用多種貨幣政策工具治理銀行體系流動性過剩問題。近期，促使中央銀行多次上調(diào)法定存款準備率的主要原因是貨幣信貸增長偏快。中央銀行所擔(dān)心的是，貸款的過快增長會助長經(jīng)濟的低水平擴張，影響經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。提高準備金率的主要目的，就是要加強銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，防止經(jīng)濟過熱，并由此導(dǎo)致通貨膨脹。在當(dāng)前房地產(chǎn)投資偏快、證券市場持續(xù)升溫、國際資本大量流入的情況下，既凸現(xiàn)了央行加大運用貨幣政策工具進行宏觀調(diào)控的必要性，同時也增加了其政策工具運用的難度。
當(dāng)前央行對存款準備金率、利率等貨幣政策工具的運用，對資金市場、證券市場及商業(yè)銀行經(jīng)營都將產(chǎn)生一定的影響。從對商業(yè)銀行的影響看：
一是抑制商業(yè)銀行貨幣信貸過快增長。根據(jù)貨幣乘數(shù)理論，貨幣供應(yīng)量為基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)之積，而法定存款準備金率是決定乘數(shù)大小從而決定派生存款倍增能力的重要因素之一。對商業(yè)銀行而言，存款準備金率的上調(diào)意味著信貸擴張能力的削弱。
2007年1季度人民幣貸款增加1.42萬億元，同比多增1678億元。央行通過上調(diào)存款準備金率收回流動性，每次調(diào)整50個基點，每次收回貨幣1500億元，雖然相對于銀行十幾萬億元的流動性，不能造成實質(zhì)性的影響。但是如果運用存款準備金率、利率工具進行流動性和資產(chǎn)價格管理，連續(xù)調(diào)整累積到一定的時候，對經(jīng)濟的調(diào)整作用就將逐漸顯現(xiàn)出來。成熟的市場經(jīng)濟一般都會出現(xiàn)利率調(diào)整的周期性。近5個月來央行對存款準備金率、利率等貨幣政策工具的運用，就顯示出我國已經(jīng)進入了一個調(diào)整的周期。5個月內(nèi)的第5次準備金率調(diào)整，以及兩次存貸款利率的調(diào)整，除了在銀行信貸發(fā)放與市場利率基準上將產(chǎn)生實質(zhì)影響外，更表達了央行在流動性治理上從緊把握的強烈決心，也徹底打消了部分商業(yè)銀行對央行貨幣政策嚴肅性所抱有的僥幸心理。
二是商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將作出一定程度的調(diào)整，并對盈利能力產(chǎn)生一定的影響。從目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營方式以及獲利能力來看，存貸款利差收入仍然是經(jīng)營利潤的主要來源。存款準備金率上調(diào)則意味著增加存放在央行的準備金金額，這將直接導(dǎo)致其可以用于發(fā)放貸款的資金減少。由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用的功能，因此，商業(yè)銀行實際減少的可以用來創(chuàng)造利潤的資金將比增加的準備金數(shù)額成倍放大。
目前，商業(yè)銀行法定存款準備金利率1.89%，存款的綜合籌資成本大約在2.55%左右，貸款一年期利率6.39%，存貸款與準備金利率的利差分別為0.66%和3.84%。那么在現(xiàn)有存貸款規(guī)模上，經(jīng)過測算：假設(shè)調(diào)高存款準備金0.5個百分點，凍結(jié)商業(yè)銀行可用資金1500億元，按此連續(xù)調(diào)整四次則減少由于發(fā)放貸款而獲得的利差收入為3.84%*1500*4=230.4億元。同時，由于商業(yè)銀行存款的綜合籌資成本大于存款準備金利率，商業(yè)銀行繳存存款準備金還需要倒貼部分利息支出，補貼息差支出達0.66%*1500*4=39.6億元。因此，據(jù)此估算，法定存款準備金利率的調(diào)整，將影響商業(yè)銀行利潤達270億元。
三、商業(yè)銀行響應(yīng)央行貨幣政策應(yīng)采取的措施
為積極響應(yīng)央行的貨幣政策，商業(yè)銀行應(yīng)進一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐。
一是要管住信貸總量，優(yōu)化新增貸款投向。當(dāng)前，在資產(chǎn)價格呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢下，商業(yè)銀行有必要控制過度的信貸行為，合理把握信貸投放節(jié)奏。同時，要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴格信貸市場準入門檻，特別是要嚴格控制產(chǎn)能過剩和高耗能、高污染行業(yè)的信貸投放，注重提高信貸資金營運效益。據(jù)分析，各行業(yè)對升息的反應(yīng)程度由機械制造業(yè)到農(nóng)業(yè)依次遞減，其中資金較為密集行業(yè)的影響度要高于勞動密集型行業(yè)。而作為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重點行業(yè)，如建材水泥、房地產(chǎn)、紡織等行業(yè)的影響度極其自然地排在了前列。農(nóng)業(yè)、交通運輸、水電生產(chǎn)供應(yīng)行業(yè)受影響甚微，這些也恰恰是國家目前產(chǎn)業(yè)傾斜及扶持的行業(yè)。順應(yīng)國家的產(chǎn)業(yè)政策，根據(jù)各行業(yè)受升息影響程度的不同，商業(yè)銀行在貸款投向上應(yīng)有所側(cè)重，尤其是對國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重點行業(yè)的中長期貸款應(yīng)該有所抑制，切實提高全面風(fēng)險控制水平。
二是要完善風(fēng)險定價機制，提高貸款綜合收益水平。在貸款粗放經(jīng)營受到遏制的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極完善風(fēng)險定價機制，提高貸款綜合收益水平。目前各商業(yè)銀行對貸款風(fēng)險定價日趨重視，致力于開發(fā)科學(xué)、適用的定價模型，但由于受歷史數(shù)據(jù)積累不夠和實際經(jīng)驗不足等因素的影響，目前國內(nèi)多數(shù)商業(yè)銀行風(fēng)險定價能力仍然較低。對此，應(yīng)參照《巴賽爾新資本協(xié)議》的技術(shù)要求，吸收國外先進經(jīng)驗，加快建立一套符合實際、切實可行的內(nèi)部信用評級體系，準確地對風(fēng)險進行定價，進而實現(xiàn)對貸款的風(fēng)險差別定價，以降低信用風(fēng)險，提高銀行盈利水平。
三是增強主動負債能力，合理匹配資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。存款基準利率的上調(diào)，有利于增強商業(yè)銀行的吸儲能力，但付息負債利率的提高，也加大了商業(yè)銀行的籌資成本。同時，存款準備金率上調(diào)意味著銀行增加存放在央行的準備金金額，商業(yè)銀行的新增存款之中可用資金比例降低，資金來源制約資金運用的自我約束管理體制下，促使商業(yè)銀行更重視存款工作，以便進一步增強資金實力。因此，商業(yè)銀行一方面要增強主動負債能力，認真落實差異化服務(wù)措施，加快網(wǎng)點功能轉(zhuǎn)型，真正實現(xiàn)客戶分層、功能分區(qū)、業(yè)務(wù)分流，在增加存款總量的同時，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)；另一方面，要根據(jù)負債的期限、利率結(jié)構(gòu)，合理安排資產(chǎn)的期限、利率結(jié)構(gòu)，將資產(chǎn)與負債在資金種類和數(shù)量上的聯(lián)系有機地結(jié)合起來，在保持資金合理流動性的條件下，根據(jù)利率變化的預(yù)測和資產(chǎn)負債對利率的敏感性分析，及時調(diào)整各種不同利率資產(chǎn)和負債的敏感性缺口，擴大利差，達到凈利差收入最大化的目標。
四是要加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)營收入結(jié)構(gòu)。今年5月份的這次加息與之前幾次加息的重要區(qū)別是央行縮減了銀行的存貸利差，特別是中長期存貸利差，壓縮了銀行貸款利潤的空間。多年來，出于扶持國有金融體系的政策需要，中國銀行業(yè)長期享受遠高于國外同行的存貸利差，盡管這一過高的利差水平一直受到質(zhì)疑和批評，但央行長期保持了銀行業(yè)偏高的存貸利差水平。此次央行打破多年政策壁壘縮減存貸利差，顯示央行抑制信貸增長的堅定決心。對此，商業(yè)銀行必須順應(yīng)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，在業(yè)務(wù)增長方式上從外延粗放型增長向內(nèi)涵集約型增長轉(zhuǎn)變，在經(jīng)營結(jié)構(gòu)上由傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向資本節(jié)約型的綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，在競爭手段上由同質(zhì)化競爭向差異化競爭轉(zhuǎn)變。
今后，尤其要重視科技創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓寬金融服務(wù)領(lǐng)域，努力增加中間業(yè)務(wù)收入等非利息收入占比。20世紀70年代以來，國際金融市場利率波動愈益頻繁，西方商業(yè)銀行加快了金融服務(wù)創(chuàng)新步伐，通過開拓中間業(yè)務(wù)市場，降低凈利息收入占經(jīng)營總收入的比重，以規(guī)避利率風(fēng)險。如目前發(fā)達國家銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入的比重高的甚至已經(jīng)超過了60%，而國有商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入比重一般還不到10%，大力拓展中間業(yè)務(wù)是國有商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險的有效途徑之一。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行要借鑒西方商業(yè)銀行的經(jīng)驗，通過增大技術(shù)投資，加快引進電子技術(shù)，提供電子銀行服務(wù)；通過整合業(yè)務(wù)流程、調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，增加基金、保險、代客理財?shù)戎虚g業(yè)務(wù)品種，來適應(yīng)和滿足客戶個性化、多樣化的需求。通過服務(wù)的全能化，實現(xiàn)客戶的多樣化和收益來源的多樣化，從而有效地分散經(jīng)營風(fēng)險。
四、央行貨幣政策工具運用應(yīng)關(guān)注的問題
2007年5月央行三項調(diào)控政策的同步推出，既反映央行貨幣調(diào)控思路的重要轉(zhuǎn)變，也顯示央行駕馭貨幣手段更趨熟練和靈活應(yīng)變，相信對市場和經(jīng)濟的調(diào)控效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。但是，?在存款準備金率成為央行常規(guī)性工具的同時，也有一些問題值得我們關(guān)注：
一是合理掌握貨幣政策運用的頻率和調(diào)整區(qū)間。準備金率的提高，在意味央行將凍結(jié)金融機構(gòu)更多資金的同時，也必須為此承擔(dān)更多的利息支出。就商業(yè)銀行來講，準備金率的提高，限制了信用擴張，而存款利率的提高，又增加了籌資成本。因此，存款準備金率的運用有必要設(shè)定一個合理區(qū)間，抑制央行利息支出的增加，同時兼顧商業(yè)銀行的利益；如果繼續(xù)提高存款準備金率或存貸款利率，希望也能夠相應(yīng)提高存款準備金的利率，適度彌補對商業(yè)銀行凈利潤的影響。
二是進一步加強多種政策工具的綜合運用。在當(dāng)前中國流動性過剩、人民幣升值壓力日益增大、信貸擴張過快、貨幣投資反彈壓力巨大、物價上行風(fēng)險加劇的嚴峻形勢下，單項政策的效力日趨弱化。因此，應(yīng)在加強各種貨幣政策工具的組合運用的基礎(chǔ)上，進一步加強貨幣政策與財政、產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合，多管齊下實現(xiàn)多目標調(diào)控，并借助政策組合集中推出的力量增強政策的綜合效應(yīng)。
三是應(yīng)注意調(diào)控政策的協(xié)同效應(yīng)問題。我國宏觀調(diào)控關(guān)注多個經(jīng)濟目標，這使得央行在政策的協(xié)同和配套上需要更多的藝術(shù)性。比如提高準備金率和利率均是緊縮性政策，為了鞏固我國宏觀調(diào)控的成果，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策是央行的政策導(dǎo)向，但升息又將提高人民幣在國際市場的比價吸引力，加速國際資金的涌入，加劇國內(nèi)市場的流動性過剩問題。資本市場特別是股票市場對流動性的關(guān)聯(lián)影響預(yù)計還將顯現(xiàn)和強化，這將對準備金率等數(shù)量型政策工具的運用產(chǎn)生更多的影響。因此，研究貨幣政策的協(xié)同和配套，謀劃取得同向的效應(yīng)，在我國宏觀控制更加注重內(nèi)在和結(jié)構(gòu)的趨勢之下顯得更為重要。
四是應(yīng)實行差異化的貨幣政策。針對目前農(nóng)村資金存在著一定的“離農(nóng)”傾向，為鼓勵商業(yè)銀行更好地服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)，加大對“三農(nóng)”的有效信貸投入，縣域金融機構(gòu)的存款準備金率應(yīng)低于城市行金融機構(gòu)。比如，目前農(nóng)行法定存款準備金率高于其他三家國有商業(yè)銀行0.5個百分點，高于信用社法定準備金率3個百分點。建議今后應(yīng)區(qū)別各商業(yè)銀行服務(wù)對象的不同，實行差異化的貨幣政策，合理確定縣域金融機構(gòu)存款準備金率，以鼓勵進一步加大縣域有效信貸投入，更好地服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)。
摘要：探討了我國銀監(jiān)會從央行分離后貨幣政策與銀監(jiān)會職能的協(xié)調(diào)與互動關(guān)系的必要性，并在此基礎(chǔ)上提出了兩者聯(lián)動的一些建議。
關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行監(jiān)管；協(xié)調(diào)
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的成立以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進行有效協(xié)調(diào)的問題。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)是否有效，需要我們深入地探討二者的互動關(guān)系，進而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
1從宏觀角度進行規(guī)范分析
1.1貨幣政策與銀行監(jiān)管于經(jīng)濟周期而言具有不同作用
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟環(huán)境下進行的。從宏觀層面考察二者之間的互動關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同作用機理。貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)控通常是逆經(jīng)濟周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強流動性，但是會加大通貨膨脹的壓力。在經(jīng)濟高漲時期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險低，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束相對來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也低，此時貨幣政策則需要注重預(yù)警性地進行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對特定部門進行信貸控制等，這顯然會加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟衰退時期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較緊，對于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹慎，此時貨幣政策可能采取的擴張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對經(jīng)濟周期的判斷取得共識之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
1.2銀行體系風(fēng)險特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策必須進行良性互動
銀行體系與證券、保險體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負債在流動性方面具有不對稱性，通常具有錯配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個金融體系乃至經(jīng)濟體系，在一定程度上可以說，銀行因為其強烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系風(fēng)險具有宏觀性、系統(tǒng)性的特征，其風(fēng)險主要集中于宏觀層面，且一旦發(fā)生對經(jīng)濟的沖擊面非常大，而證券和保險的風(fēng)險主要是微觀性的、是與投資者相關(guān)程度較高的風(fēng)險。正因為銀行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠遠超過央行與證券和保險領(lǐng)域的監(jiān)管機構(gòu)進行協(xié)調(diào)的重要性。
1.3市場環(huán)境的發(fā)育程度也決定了宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)
對于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工而言，一般的認識是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實際上是一個似是而非的劃分。從貨幣政策運作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進，貨幣政策的實施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對貨幣政策的宏觀信號作出反應(yīng)，此時貨幣政策當(dāng)然無需強調(diào)對商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實際上也是采取激勵相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟運行環(huán)節(jié)，此時必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
2對運作層面的實際考察
2.1貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運作層面也提出了一個決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對金融監(jiān)管難以中立是一個重要的原因。但是，在實際運作中，這可能是一個“偽問題”，因為在央行缺乏足夠的獨立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動向、金融風(fēng)險和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時，最終可能還是會集中到國務(wù)院層面進行統(tǒng)一決策。從這個意義上說，央行和銀監(jiān)會的分立，實際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對于貨幣政策的實施、或者金融風(fēng)險的防范都有不利的影響。這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個重要的參考目標。但是，在銀監(jiān)會作為單純的銀行監(jiān)管機構(gòu)獨立承擔(dān)機構(gòu)監(jiān)管職能之后，因為銀監(jiān)會并不能為陷入困境的銀行提供流動性；而央行要妥當(dāng)運用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時將更多地依賴銀監(jiān)會對銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實施效果下降、運用過濫、過嚴、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識時需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯過防范銀行危機的最佳時機。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨立性也值得關(guān)注。
2.2貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個機構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強化貨幣政策的獨立性，防止相互干擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實行外部協(xié)調(diào)的方式。然而無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對銀行體系大量信息的分析之上的。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機制為前提，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時，貨幣政策操作必然會對銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時把握、進而采取相應(yīng)的對策來指導(dǎo)金融機構(gòu)的經(jīng)營行為。
3建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機制的探索
探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機制，是為了增強貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：
（1）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間有效的組織協(xié)調(diào)機制。在當(dāng)前人民銀行內(nèi)部兩大體系獨立運行的情況下，為了加強兩大體系間的聯(lián)系和溝通，需要建立由貨幣政策部門和銀行監(jiān)管部門參加的聯(lián)席會議，定期通報貨幣政策運行與銀行監(jiān)管的情況和存在問題，相互介紹貨幣政策或銀行監(jiān)管的政策要求，共同研究兩大體系需要協(xié)調(diào)解決的問題；并制定相應(yīng)的政策措施，使貨幣政策與銀行監(jiān)管更好地發(fā)揮合力作用，促進金融機構(gòu)合法、健康運行。
（2）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管有效的信息共享和溝通機制。針對當(dāng)前非現(xiàn)場監(jiān)管與金融統(tǒng)計彼此獨立從而不能相互利用的問題，加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，必須建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。要在進一步完善“全科目上報制度”和現(xiàn)有統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)的同時，依據(jù)貨幣政策與銀行監(jiān)管的要求，對現(xiàn)有的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)進行改造，建立可以自動生成統(tǒng)計指標與監(jiān)管數(shù)據(jù)指標的金融數(shù)據(jù)庫。條件成熟后，連通中央銀行金融數(shù)據(jù)庫與金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而進一步發(fā)揮統(tǒng)計網(wǎng)絡(luò)對提高非現(xiàn)場監(jiān)管水平的支持和服務(wù)作用。同時，要強化對金融機構(gòu)數(shù)據(jù)真實性的監(jiān)管，嚴格責(zé)任追究，從而確保信息質(zhì)量。在建立兩大部門共享數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，為了加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通，進一步增強合力，還可以建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機制，以加強兩個部門的協(xié)調(diào)。
（3）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的人員流動機制。為了增強貨幣政策與銀行監(jiān)管兩大職能的融合，要大力加強貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，建立起合理的人員流動機制，從而使貨幣政策部門人員能夠更加熟悉監(jiān)管要求，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。
（4）建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機制。針對當(dāng)前貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，要把中央銀行窗口指導(dǎo)的意圖納入監(jiān)管的內(nèi)容、通過采取有效的監(jiān)管措施如機構(gòu)審批、高級管理人員考核評價等，確保貨幣政策意圖得到有效落實，從而進一步強化人民銀行內(nèi)部貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的橫向協(xié)調(diào)機制。
實際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個機構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個統(tǒng)一的范式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作，如何借鑒國際上的經(jīng)驗為我所用，并結(jié)合我們的國情進行制度上的創(chuàng)新，是當(dāng)前我國金融理論與實踐所應(yīng)共同關(guān)注和探討的重大課題。
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的成立，以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國人民銀行分立出來，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進行有效協(xié)調(diào)的問題。在前一階段主要強調(diào)銀行監(jiān)管與貨幣政策相互獨立的討論中，貨幣政策與銀行監(jiān)管的互動關(guān)系實際上有意或者無意地被忽視。但是，當(dāng)這種分立成為現(xiàn)實時，如果不清晰地把握貨幣政策和銀行監(jiān)管之間的互動關(guān)系、進而據(jù)此建立銀行監(jiān)管和貨幣政策之間的有效協(xié)調(diào)機制，那么，不僅銀行監(jiān)管的效果會大打折扣，貨幣政策的實施也必然會遇到困難。
中國人民銀行最近的《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，也就是房地產(chǎn)界所稱的“121號文件”，在實施過程中遇到的一些困難，就從一個側(cè)面凸現(xiàn)了目前貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)機制缺位所遭遇的窘境。對于中央銀行來說，信貸的高增長可能損害金融的可持續(xù)發(fā)展，即使信貸增長不帶來物價必然上漲，中央銀行仍要密切關(guān)注資產(chǎn)價格的變化以及信貸資源配置的合理性，以維護和促進金融的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。但是，中央銀行的政策目標要順利實現(xiàn)，必然需要銀行監(jiān)管部門的積極配合，因為目前貨幣信貸政策的傳導(dǎo)依然是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，貨幣政策的有效實施最終還是需要金融機構(gòu)及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。目前看來，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)未必有效，需要我們深入地探討二者的互動關(guān)系，進而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。
一、從宏觀層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同特性
無論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟環(huán)境下進行的。從宏觀層面考察二者之間的互動關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對于經(jīng)濟周期的不同特性。貨幣政策通常是逆經(jīng)濟周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強流動性，但是會加大通脹的壓力。在經(jīng)濟高漲時期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險低，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束相對來說較松，銀行本身經(jīng)營的難度也較小，此時貨幣政策則需要注重預(yù)警性的進行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對特定部門進行信貸控制等，這顯然會加大銀行經(jīng)營的成本；在經(jīng)濟衰退時期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對銀行經(jīng)營的風(fēng)險約束較緊，對于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹慎，此時貨幣政策可能采取的擴張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對經(jīng)濟周期的判斷取得共識之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。
但是，如果貨幣政策不是以反經(jīng)濟周期、穩(wěn)定物價為主要任務(wù)的話，貨幣政策和金融監(jiān)管的這種沖突可能就未必會真正出現(xiàn)；如果貨幣政策和金融監(jiān)管的基調(diào)不是由中央銀行和銀監(jiān)會獨立確定的話，二者之間就可能出現(xiàn)沖突。例如，中央銀行在1997年開始強化對銀行體系的貸款監(jiān)管，開始大規(guī)模強調(diào)處置不良資產(chǎn)，但是當(dāng)時也是經(jīng)濟周期的下行階段，下行階段自然不良資產(chǎn)的比率就高，處置不良資產(chǎn)也會加劇貸款的緊縮力度，如果在經(jīng)濟上行的1992年等時期處置不良資產(chǎn)，對經(jīng)濟穩(wěn)定的沖擊可能就小的多，不良貸款也未必顯得那么突出，但是，這個監(jiān)管的力度看來也不是中央銀行能夠獨立確定的。
（二）銀行體系風(fēng)險的宏觀性、系統(tǒng)性特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策的互動性
在評價銀行監(jiān)管部門的成立時，一個常見的看法是，銀行監(jiān)管部門成立之后，分別覆蓋銀行、證券、保險的專門性的監(jiān)管機構(gòu)都基本完備，因而中國的金融監(jiān)管體系可以說已經(jīng)基本建立起來了。這其中存在一個對銀行體系的風(fēng)險與證券、保險體系風(fēng)險的不同特性的模糊認識。
實際上，銀行體系與證券、保險體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負債在流動性方面具有不對稱性，通常具有錯配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個金融體系乃至經(jīng)濟體系，在一定程度上可以說，銀行因為其強烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系的風(fēng)險主要是宏觀性、系統(tǒng)性的風(fēng)險，而證券和保險的風(fēng)險主要是微觀性的、與投資者相關(guān)程度高的風(fēng)險。因為銀行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險的宏觀性和系統(tǒng)性來說，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠遠超過央行與證券和保險領(lǐng)域的監(jiān)管機構(gòu)進行協(xié)調(diào)的重要性。
進一步看，銀行監(jiān)管所創(chuàng)造的安全而有效率的金融體系，是實施貨幣政策的重要條件。而獨立的貨幣政策所創(chuàng)造的穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，也是銀行有效地實施監(jiān)管、維持金融體系穩(wěn)定的最為關(guān)鍵性的市場環(huán)境。正如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《有效銀行監(jiān)管的優(yōu)秀原則》中提出的，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟政策，其中相當(dāng)重要的一點就是貨幣的穩(wěn)定。
（三）宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)還取決于市場環(huán)境的發(fā)育
通常，對于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工來說，一個直觀的判斷是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實際上是一個似是而非的劃分。姑且不論當(dāng)前微觀層面的銀行行為是貨幣政策的最為主要的傳導(dǎo)途徑，僅僅從貨幣政策運作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場化改進，貨幣政策的實施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場主體，能夠基本有效地對貨幣政策的宏觀信號作出反應(yīng)，此時貨幣政策當(dāng)然無需強調(diào)對商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實際上也是采取激勵相容的市場化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟運行環(huán)節(jié)，此時必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。
其次，貨幣政策和銀行監(jiān)管實施的市場環(huán)境還應(yīng)當(dāng)包括銀行風(fēng)險的處置程序。實際上，如果商業(yè)銀行體系總體上較為穩(wěn)健，同時也普遍建立了存款保險制度，那么，整個銀行體系對于中央銀行“最后貸款人”的職能的依賴性顯然就大大降低，此時，無論銀行監(jiān)管職能與貨幣政策職能是否分立，并不一定必然影響到整個銀行體系運行的穩(wěn)定性。反觀當(dāng)前中國的銀行體系的實際狀況，中央銀行的“最后貸款人”的角色似乎是當(dāng)前維護銀行體系突發(fā)性危機的主導(dǎo)性的手段，這就決定了，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，貨幣政策和銀行監(jiān)管即使分立，也必須更為強調(diào)二者之間的互動和有效協(xié)調(diào)。
二、從金融結(jié)構(gòu)層面的考察
中國當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)必然也會對貨幣政策和銀行監(jiān)管的互動行為產(chǎn)生多方面的影響。
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管工具的相互依賴性
當(dāng)前中國的金融結(jié)構(gòu)是一個典型的銀行主導(dǎo)性的間接型融資體系，因而銀行體系自然就成為貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，如果沒有銀行監(jiān)管的合作，或者商業(yè)銀行從微觀層面不作出積極的反應(yīng)，那么，貨幣政策就很難達到預(yù)定的政策目標。另外，貨幣政策也受到金融監(jiān)管一系列法規(guī)的影響，最為典型的是以巴塞爾協(xié)議為代表的最低資本金要求的金融監(jiān)管，對于銀行的貸款擴張能力、以及貨幣政策的實施效果等都會形成明顯的制約。因此，在實際運作中，貨幣政策操作在許多情況下需要銀行監(jiān)管的配合，最為典型的就是一些選擇性的貨幣政策工具需要借助銀行監(jiān)管的力量來予以監(jiān)督落實，否則金融機構(gòu)就可能會失去實施的外部動力。
（二）中央銀行的貨幣監(jiān)管與銀監(jiān)會的機構(gòu)監(jiān)管之間存在顯著的依賴性
在實際監(jiān)管中，貨幣監(jiān)管強調(diào)的是為保證貨幣政策實施而由中央銀行對金融機構(gòu)或金融市場進行的監(jiān)管；而機構(gòu)監(jiān)管強調(diào)的是監(jiān)管機構(gòu)以維護金融體系穩(wěn)定而進行的金融機構(gòu)市場準入、退出、日常營運等的監(jiān)管。這兩個監(jiān)管職能實際上都是起源于早期中央銀行的“最后貸款人”職能。
在中央銀行實施貨幣監(jiān)管、或者銀監(jiān)會實施機構(gòu)監(jiān)管的過程中，二者的合作是必然的。中央銀行進行貨幣監(jiān)管以實施其貨幣政策目標的行為，也必然會對銀監(jiān)會所監(jiān)管的金融機構(gòu)穩(wěn)定的目標形成多方面的影響，例如，中央銀行對于有貸款關(guān)系的金融機構(gòu)的檢查、對貨幣政策制定的存款準備金制度、利率政策、選擇性貨幣政策等的落實情況進行檢查，在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌階段采用的直接性貨幣政策工具（如現(xiàn)金管理等）進行檢查，都不僅需要銀行監(jiān)管部門的合作，也會直接影響到銀行監(jiān)管部門監(jiān)管目標的實現(xiàn)。與此形成對照的是，銀行監(jiān)管部門對金融機構(gòu)的機構(gòu)監(jiān)管也會影響到貨幣政策的實施，機構(gòu)監(jiān)管所制定的具有強制性的監(jiān)管法規(guī)，直接對金融機構(gòu)的經(jīng)營行為形成影響，進而對貨幣政策的傳導(dǎo)和實施效果直接形成影響。因此，當(dāng)前中央銀行和銀行監(jiān)管部門首先應(yīng)當(dāng)清晰地區(qū)分實際運作中貨幣監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分，并在進行各自的貨幣監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管時，主動考慮到自身的監(jiān)管行為對于對方監(jiān)管目標的影響。
三、從運作層面的考察
（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低
如果說將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨立，是為了防止原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運作層面也提出了一個決策效率的問題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對金融監(jiān)管難以中立是一個重要的原因。但是，在實際運作中，這可能是一個“偽問題”，因為在央行缺乏足夠的獨立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動向、金融風(fēng)險和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭執(zhí)不下時，最終可能還是會集中到國務(wù)院層面進行統(tǒng)一決策。從這個意義上說，央行和銀監(jiān)會的分立，實際上只是把原來在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對于貨幣政策的實施、或者金融風(fēng)險的防范都有不利的影響。
這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實際上，如果央行身兼二任，則無論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個重要的參考目標。但是，在銀監(jiān)會作為單純的銀行監(jiān)管機構(gòu)獨立承擔(dān)機構(gòu)監(jiān)管職能之后，因為銀監(jiān)會并不能為陷入困境的銀行提供流動性；而央行要妥當(dāng)運用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時將更多地依賴銀監(jiān)會對銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實施效果下降、運用過濫、過嚴、過遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識時需要國務(wù)院層面的決策，從而可能錯過防范銀行危機的最佳時機。
因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨立性也值得關(guān)注。
（二）貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提
無論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對銀行體系等的大量信息的分析的基礎(chǔ)之上。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機制為前提的，可以說幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場操作，都必須立足于對金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時，貨幣政策操作必然會對銀行體系的經(jīng)營形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時把握、進而采取相應(yīng)的對策來指導(dǎo)金融機構(gòu)的經(jīng)營行為。
貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立，無疑為二者之間的信息共享提出了更高的要求，以加強貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫。
實際上，無論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個機構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個統(tǒng)一的模式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作。僅僅以比較典型的采用貨幣政策與金融監(jiān)管分立模式的德國為例，二者之間的協(xié)作一直相當(dāng)緊密。1961年前聯(lián)邦德國建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)督局，將金融監(jiān)管獨立于德意志銀行，以防止一直在貨幣政策決策上相當(dāng)獨立的德意志銀行權(quán)力太大。但是，德國的《銀行法》也始終強調(diào)，德國銀監(jiān)局的功能與德意志銀行的功能密不可分。銀監(jiān)局自身缺乏分支機構(gòu)，必須借助于央行的機構(gòu)和網(wǎng)點才能有效實施金融監(jiān)管，因此央行事實上廣泛地參與銀行監(jiān)管。德國銀監(jiān)局負責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)監(jiān)管的規(guī)章制度，防止濫用內(nèi)部信息、不定期收集監(jiān)管信息以及監(jiān)督重大的股權(quán)交易等。央行負責(zé)對金融機構(gòu)的日常的監(jiān)管。在涉及銀行資本金和流動性的重大政策問題上，銀監(jiān)局更需征得央行的同意。顯然，德國貨幣政策和金融監(jiān)管的分離并不是通常意義上的職能徹底分立，在監(jiān)管職能上央行仍是主角，在監(jiān)管機構(gòu)上有銀監(jiān)局獨立于央行之外，這是作為對權(quán)力過大的央行的某種制衡。這是值得我們關(guān)注的。
