發布時間：2022-03-21 10:37:05
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇金融理財論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
基于消費理論對拓展農村金融理財影響的研究
農村金融理財是一種綜合金融服務，其發展水平高低以及如何發展對中國農村金融繼續發展關系重大。從政策層面而言，黨的十七大報告中強調“要創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”，即為使農村居民獲得資本性收入創造有利條件，從而確保農村居民資產在保值的基礎上實現增值。而農村金融理財業務是實現增加農村居民資本性收入的重要手段之一。因此，在農村地區大力拓展金融理財勢在必行。然而，在當前農村金融體系中，金融理財業務發展仍相對滯后，無法滿足農村經濟發展的需要。所以，研究農村金融理財成為了完善農村金融體系的一項重要課題。本文以凱恩斯消費理論為基礎，分別從廣東省農村居民消費、儲蓄和收入等方面來探討拓展農村金融理財業務的問題。而凱恩斯消費理論基本假設是：（1）邊際消費傾向遞減規律；（2）收入是決定消費的最重要因素；（3）平均消費傾向隨著收入的增加而減少。
基于凱恩斯消費理論的基本假設研究廣東省拓展農村金融理財消費，至少需要考慮以下因素：（1）農村居民消費支出情況；（2）農村居民收入情況；（3）農村居民消費傾向于收入的關系。由于農村居民消費傾向很難準確計算，因此研究過程中主要是通過對廣東省農村居民消費與收入的對比進行分析。
一、廣東省農村居民收入與消費對比分析
（一）廣東省農村居民收入情況分析
隨著國家“農民增收政策”的大力推進，廣東省農村居民收入呈逐年增長的趨勢。（具體數據如圖1）
根據圖表分析得知，2005-2010年廣東省農村居民純收入、財產性收入和轉移性收入均有不同程度的增長。相較于2005年，2010年廣東省農村本文由居民純收入、財產性收入和轉移性收入分別增長了68.22%、139.85%和112.27%；其財產性收入占純收入的比重增加4.1%。其中，除2007年財產性收入增幅高于轉移性收入，在其他年份轉移性收入均高于財產性收入。即在廣東省農村居民財產性收入雖有所增加，但增幅并不大，且低于農村居民轉移性收入。
（二）廣東省農村居民消費情況分析
廣東省農村居民消費構成是研究拓展農村金融理財的一項重要依據。金融理財服務屬于其他消費。通過研究農村居民消費的構成可以清楚了解該地區市場發展前景。（具體數據如圖2）
根據圖表分析得知：2005-2010年廣東省農村居民消費總支出增長71.06%，同比增長9.88%。其中除生活消費支出外，其他支出增長了52.60%，同比增長9.71%。相較于2005年，2010年其他消費支出占消費總支出的比例下降了0.11%。2005-2010年間，雖然其他消費支出增長了52.6%，但其占消費總支出的比例并未隨之增長，反而出現下降的現象。這表明農村金融理財消費支出占消費總支出比例不大，且低于生活消費支出。
（三）廣東省農村居民收入與消費對比分析（具體數據如圖3）
通過上述數據分析得出廣東省農村居民消費曲線（圖3）。在圖3上，45°線上任一點到縱橫軸的垂直距離都相等，表示收入全部用于消費。c1和c2均為消費曲線。曲線c1與45°線相交，其交點a上，收入與消費支出相等。a點左方，表示消費大于收入；a點右方，表示消費小于收入。且隨著c1向右延伸，其與4°線的距離愈大，消費隨收入增加而增加的幅度越小。而c2則為廣東省農村居民實際消費曲線。由圖可知，c2的位置在45°線左邊，與4°線不存在任何交點，消費總支出遠低于總收入水平，而且農村居民收入偏低。這表明廣東省農村居民消費總支出水平低于農村經濟發展的實際需求。
二、廣東省農村居民消費存在的問題及對拓展金融理財的影響
以凱恩斯消費理論為基礎，通過分析廣東省農村居民消費支出與收入兩個方面，發現了當前其存在的問題：
1、從消費的角度而言，廣東省農村居民消費力度不夠，從而導致農村金融理財市場開發不完全。其主要表現在三個方面：（1）農村居民缺乏金融理財常識。相較于新型的金融理財服務，他們更偏好于傳統的存款業務。如某位農戶打算將一筆錢存入銀行，在活期存款（或定期存款）業務與新型金融理財業務（如基金定投、理財保險等）兩項選擇中，絕大多數農戶偏向于前者。受傳統觀念影響認為，如果將錢存入銀行，無論利息多低，至少錢在增加；如果選擇帶有風險性的后者，可能出現前不僅沒有增加，反而減少的現象。出于此種心態和缺乏對金融理財服務的正確認識，導致大多農村居民不敢進行金融理財消費。（2）農村金融“不接地氣”。金融機構在為農村提供金融服務時，未有完全依據農村當地的實際情況，僅以固有模式所提供的金融服務和產品，而導致的農村金融理財“難推廣、推廣難”的現象。其次，農村金融理財服務種類較少。農村金融機構面對農戶所提供的理財產品卻非常有限，無法滿足農戶發展的實際需求。（3）農村金融法規不健全。導致農戶想消費而不敢消費。我國對于商業銀行的經營模式有嚴格的限制和規定。因此，各商業銀行只能將現有的存款、取款、匯款和外匯業務簡單的組合。但究其根本，這些仍然只是傳統業務的延伸。
2、從收入的角度而言。從前文分析可知，消費增加的幅度遠低于收入增加的幅度。雖然收入增加的幅度較大，甚至達到了139%。但是廣東省農村居民收入的起點過低，所以即使增幅大，但實際現有的收入并不高。仍處于較低的水平。而且財產性收入占總收入略有增加，但仍偏低。
三、問題的解決
發展農村經濟是根本，為了進一步發展農村經濟必須增加農村居民收入，其最大的突破口在于提高農村居民財產性收入。而發展農村金融、大力推廣農村金融理財是提高農村居民財產性收入的有效途徑之一。要推廣農村金融理財首要任務便是增加農村居民消費。從這一金融“食物鏈”中，我們可以看到，要解決好拓展農村金融理財發展中的問題，需從以下方面著手：
1、就政府而言，要大力擴大農村消費，著力開發農村金融理財市場、增加農村居民收入。具體而言：（1）加強農村地區金融理財常識的宣傳普及工作。通過開展農村金融服務到村、農村金融知識現場答疑等方式逐漸滲透到農戶的思想中去，改變傳統的金融理財觀念，從而引導其進行新型金融理財消費。（2）健全農村金融法律、法規。導致農村居民不敢消費的原因之一在于，農村金融理財服務缺乏健全的法律保護，致使有意愿的農戶想消費而不敢消費。鑒于此，建立健全農村金融法律、法規，不僅可以完善農村金融體系，更為農村居民安全消費提供了保護傘。
2、就金融機構而言。因地制宜，推廣適合本地區的金融理財產品。各金融機構以省、市為單位，根據當地的實際情況，分重點的推廣其金融理財服務。從而杜絕“不接地氣”現象。
四、總結
在凱恩斯消費理論的基礎上分析得出，廣東省農村地區金融理財市場具有相當潛力，為進一步拓展農村金融理財業務必須由政府和金融機構共同攜手，并從提高農村居民消費和收入兩個方面入手，從而建立起完善的農村金融體系，達到進一步開發農村金融理財業務的目的。
【摘要】
財務管理對于企業發展而言是非常重要的，并且財務管理本身的實踐性、綜合性以及時代性都比較強，社會對財務管理人才的要求也在不斷提升。本文主要分析了財務管理專業進行金融理財方向教學開設的必要性，并從實際需要出發找到了一些措施，希望能夠幫助學校更好的進行課程開設，不斷的提高財務管理教學的質量，培養更多的高素質專業人才。
【關鍵詞】
財務管理；金融理財；必要性；策略
財務管理本身的實踐性、時代性以及綜合性都非常強，隨著經濟發展，社會對財務管理人員的要求也在不斷提高，學校在進行專業建設時也應該全面考慮到社會時展和學生成長的需要，培養出更多綜合能力強，專業知識結構合理的專業人才，避免學生將來就業時收到能力和知識結構方面的限制，給學生更好就業和財務管理專業水平提高奠定良好基礎。而在專業課程開設時，將金融理財添加到財務管理專業中去是非常有必要的。
一、在財務管理專業中進行金融理財方向課程開始的可能性和必要性
（一）學科交融性給金融理財方向課程的開設提供了一定的依據
就學科定位方面而言，很多國內學者都認為財務管理本身便是金融學的分支。還有些學者認為，金融學以及財務管理學二者的側重點有一定的差別，但是也存在很多共同的研究對象，比如投資組合、金融工具和衍生金融工具、資本結構、風險管理以及投資項目管理。就這方面而言，金融學和財務管理學兩個學科之間的交叉性非常強。
（二）企業財務管理工作的進步要求學校進行金融理財方向的開設
現在我國企業開展財務管理工作時，特點包含了下面兩點。首先，隨著我國金融市場的不斷進步和發展，財務管理工作開展時已經逐步的從以往的資金運營以及結算管理轉變成為資金籌集、資金結算、資金運營、投資、風險等一些方面。其次，我國企業進行財務管理時，有些方面還比較薄弱，比如收益分配、投資、籌資等。現在很多企業的日常財務管理還是進行資金管理，這種情況需要采取措施轉變。導致這些情況出現的原因除了包含企業自身因素，還和我國教育有著直接關系，我國財務管理專業進行人才培養時，還和市場經濟需要存在一定的偏差。就企業財務管理實踐而言，高校進行財務管理專業的改革和創新是非常重要的。
（三）金融活動愈加活躍，金融理財方向開設能夠滿足對人才的需求
現在，我國金融行業已經逐步的進入了新的發展階段，其給我們日常經濟社會生活的影響也越來越大。現在我國對金融人才的需求也在不斷增加，而想要培養更多的金融人才，首先企業應該進行金融人才的培養和引進機制完善，制定相關的激勵機制，吸引更多的金融人才，并采取措施幫助其更好的發展，切實提高對高端金融人才的吸引力；其次，應該重視金融人才管理和資源開發機制的完善和健全，做好金融后備人才的建設，并根據需要制定相關的政策和措施。最后，進行金融人才服務平臺的搭建，進行金融人才服務中心的設立，這樣能夠給金融人才的聚集以及發展提供良好的環境。
（四）能夠推動財務管理專業教學改革創新更好的進行
現在我國高校在進行財務管理人才培養時，內容大致相同，特色專業欠缺，專業方向定位還存一定的問題。比如課程結構合理性較差、課程本身的實踐性和針對性較差、課程體系性和配套性存在一定缺陷和問題、培養出來的人才實踐能力較差等。這便要求我們必須根據專業發展方向以及人才培養的目標合理的調整規劃，確保形成的課程體系真正符合時代需要。
二、在財務管理專業中進行金融理財方向開設的建議
（一）制定科學的思路
在財務管理專業中開設金融理財方向時，需要在保證基礎課程和其它專科方向一致的情況下，采取科學的手段。首先應該在研究市場需要的基礎上，制定科學的人才培養目標；其次，應該進行課程理論體系的整合，確保其符合專業發展需要和人才成長需要；再次，需要完善學校的實踐教學以及實踐能力培養體系，切實提高學生本身的專業技能和水平，幫助學生更好的就業；最后，應該完善教學輔助體系，從而更好的進行人才培養。
（二）在財務管理專業中進行金融理財方向開設的建議
1、根據市場需求，確保制定的人才培養目標和規格符合市場需要
我國很多學校的財務管理專業基礎往往都是以往的財會專業，學校需要研究當前社會經濟發展的形式，進行創新建設力度的加大，而進行金融理財方向的開設本身便是一個大膽的嘗試，開設目標是培養出更多的綜合素養較強的人才，確保培養出來的學生符合社會市場發展需要，提高學生的就業能力。
2、研究專業課程建設，確保課程理論體系能夠凸顯時代特征和實踐聯系緊密
根據財務管理專業的專業方向以及人才培養目標，合理的利用各種資源，合理的創新理論體系，并以此為基礎來進行課程結構的優化。可以選擇金融理財規劃、金融市場學等一些課程，并在這個基礎上增加一些能夠提高專業知識深度和廣度的課程，比如金融服務與營銷、金融形勢與政策、證券以及金融英語等。
3、確保時間教學模塊構建合理
對于財務管理金融方向的學生而言，不但需要具備理論素養和品德素質，還需要提高自身的業務素質，也就是需要較為數量的掌握金融業務和現代財務的一些操作技能，確保學生在畢業后能夠從事投資、銀行、證券、保險等方面的工作，教師需要根據需要合理的對實踐性教學環節進行設計。一般情況下，實踐性教學環節主要包含了兩種，首先是課程內的實驗，其次則是集中實踐性教學，也就是進行專業實訓。想要做好實踐教學，首先需要提高實踐課程開展的有效性，開設一些實用性較強的課程比如國際金融、保險理論與實務。期貨與期權、證券投資學等；其次，在教學時可以創新教學方法，進行實踐教學的改進，增加和實驗有關的相關環節，彌補理論教學存在的不足，不斷的完善學校的時間教學體系；最后，學校還應該根據當前金融業的發展情況，進行專題講座的開展，幫助學生了解專業發展的趨勢和自身存在的問題。在實踐性教學環節中，學校應該進行金融實習基地的建立，幫助學生不斷的提高自身的能力。
（三）做好教師隊伍建設
想要培養能力更強的專業人才，便必須提高教師的素質，隨著社會發展，我校金融學科的教師水平有了較大的提高，但是還很難滿足金融人才培養的實際需要，師資隊伍的結構還存在一些問題，很多教師本身的技能不足、實踐經驗也較差，這也給專業實踐課程建設造成了很大的制約，這便要求學校必須做好教師隊伍的建設。首先應該將行業背景作為依托，給教師提供更多的實踐機會，讓教師參與到實踐中去，鼓勵教師去證券公司、財務公司以及商業銀行中兼職；其次，可以鼓勵教師考取金融從業資格；再次，鼓勵教師參與到課題研究中去，提高教師的知識水平；最后，重視校企合作，鼓勵高素質的金融從業人員來學校兼職講課。
結語：
財務管理專業開設金融理財方向是符合社會發展需要的，其開設能夠培養更多的高素質人才，提高學生的就業率。學校在課程開設時，不能盲目，必須全面考慮到社會發展和學生進步的需要，采取措施，切實做好課程建設，培養更多的專業人才。
作者：吳語涵 單位：西安思源學院商學院
摘要：
最近幾年，我國經濟得到了快速發展，人們的生活水平不斷提高，由此每個家庭都重視開展金融投資理財活動，同時對家庭生活產生了重大影響。本文結合我國當前家庭投資理財情況，論述了當前家庭理財重要工具的應用，展望了我國資本市場在今后的發展。
關鍵詞：
普通家庭；金融投資理財；現狀；未來趨勢
1普通家庭開展金融投資理財的意義
進入新的歷史時期以來，我國經濟得到了快速發展，每個家庭的財產數量日益增多，如果存到銀行當中可能會出現貶值現象，因此可以充分利用投資理財為自己帶來可觀的經濟收益。
1.1有利于保證目前及以后的收支平衡
本文認為當前我國普通家庭經濟收入不但可以解決人們的溫飽問題，也可以開展金融投資理財活動。每一個人都具有40～50年的勞動時間，可以擁有較高的工資收入，更多的人在考慮自己不能從事勞動以后，日常生活如何解決？我國當前人口數量迅猛增長，一味將自己的養老問題交給政府解決可能面臨的困難越來越多，過多依靠自己的兒女也是一種不理智的行為。因此開展家庭投資理財活動，可以收到可觀的經濟收益，有利于保障自己今后的生活。
1.2可以為人們創造更好的生活
普通家庭要重視自身經濟收入與支出的均衡，這是家庭存在的基礎。任何一個家庭都希望自己的生活越來越好，都希望自己的工資越來越高，希望家人過上富足的生活。本文在調查中發現大部分普通家庭在解決當前溫飽問題的同時，也在開展金融投資理財活動來增加家庭收入從而擁有更好的生活。
2我國普通家庭金融投資理財的現狀
2.1大量普通家庭參與到金融投資理財當中
當前中國普通家庭普遍要求開展金融投資活動，主要有以下表現：第一，銀行儲蓄資金日益減少，有專家提供的數據表明，當前人們不再一味將自己的財產存入銀行，傳統儲蓄觀念已發生了根本性轉變。由國內股市行情不斷走高可以看到，大量炒股愛好者將自己家庭的資金投入股市當中，在最初幾年這種現象并不明顯，但在經濟形勢回暖的情況下，股市同樣有了顯著性變化，對這種現象一個合理的解釋就是由于大量股民在炒股中獲得了較大收益，從而拉入更多的股民，因此股市行情日益走高，這種情況人們習慣稱之為“跟風行動”。這是中國民眾最為普遍的思維模式，認為炒股可以收到較高的經濟收益因此不顧一切全部涌入其中，更多的人將家庭的全部資金投入股市。本文認為這種想法具有一定的風險，不但要考慮到可能收到較高的收益但同時也要考慮可能面臨諸多風險，以及自身可以承擔的風險能力。當前股票、債券、基金、保險等行情持續走高，為投資人員帶來了可觀的經濟收益，因此可能會吸引更多的人群加入。
2.2投資產品市場涌現出各種類型的理財產品
自以上分析可以發現，當前很多家庭已不再著力于儲蓄，自最近一次中央人民銀行降息可以發現，開展投資理財活動的家庭日益增多，只經歷了幾年的發展時間，便涌現出大量的投資理財專家。如股票、基金、理財保險、銀行理財產品的大量涌現，人們在幾年前不會想到銀行部門也會著力發展金融理財，人們普遍認為保險也只局限于車險與壽險。但當前這些想法都存在一定的局限性，出現上述情況無可厚非，當廣大民眾不再喜歡將錢存到銀行時，為了保證自身正常運轉只有進行改革與創新，著力開展金融投資理財活動，才能促進自身健康發展。保險公司的發展與此相同，如果局限于車險與壽險那么購買人群則日益減少，但如果引入投資理財產品的話則可以吸引更多的人群前來，有效推動了保險業的快速發展，西方發達國家的投資理財活動就是從保險業逐步發展而來的，因為國內民眾還不能正確認識保險業，才出現了上述現象。
2.3投資理財從固定資產實現了向無形資產的過渡
本文在調查中發現，20世紀初房地產行業得到了前所未有的發展機會，每一個炒房的人都獲得了巨大收益，由于開發商的壓盤，涌入城市的人群對住房的剛性需求，導致國內房價不斷上漲。因為我國自古以來就對住房情有獨鐘，所以一旦國家養老與養兒防老等情況不能實行，更多的中年人將自己資金全部投入炒房當中，同時各地政府大力支持樓房建設，大量樓盤不斷涌現，提供了豐富的房源。前幾年，樓房的價格不斷暴漲，政府部門及時出臺管制政策限制了房價的瘋漲。當前投資又逐步回歸到無形資產方面，股票、基金、期貨等再次成為人們投資的首選，這些項目易于操作、及時獲利，人們在家中只需擁有一臺電腦即可操作，當前很多工薪階層利用中午或者晚上休息時間開展此類投資。
3展望普通家庭投資理財未來發展
3.1大量家庭必將加入投資理財活動當中
我國擁有數量眾多的人口，每個人都在經濟發展中做出了不可磨滅的貢獻，在經濟發展過程中，自身也積累了一定數量的財富。但因為財富不能平均分配到每一個家庭當中，只能依據勞動人員的不同貢獻進行分配。因此普通家庭得到的資金不但來自于自己的勞動而且也可以利用投資得到。但不管哪種形式的投資都會存在一定的風險，有時進行了投資并不一定收到回報，但如果不參加投資則必然收不到回報。隨著可觀資本的不斷增值，普通家庭擁有的資金如果不開展投資理財活動，那么財富則會發生貶值現象，所以普通家庭只有開展金融投資理財活動才能保證自身財富不斷增加。當前國內證券股票基金要求有著較大的開戶基數，但只有極少部分應用于運行。由于股市存在較大的風險，本身不具備較高的專業知識，很多股民認為專家投資是自己最好的選擇，因此購買了大量基金希望得到較多收益。隨著我國經濟的快速發展，當前投資受益人群日益增多，本文認為將來必然會有更多的人群參與其中。因為政府不能及時制訂資金管制政策、普通家庭不具備投資技能，我國很多普通家庭只能投資于那些風險較小、收益較低、變現能力較強的產品，如基金與股票等。對那些有著較高專業技術要求的購房、黃金、期貨等各個方面，可能普通家庭還不具備充足的條件。
3.2展望普通家庭的金融投資情況與投資理財發展情況
3.2.1金融投資必須與投資理財相協調
在公司投資理財與普通家庭金融投資過程中，都要遵循市場客觀規律，要能準確控制市場運行的方向，防止過多存在投機心理。本文認為當前市場運作方向主要包括基本運動、中期趨熱、日常波動三類。基本運動指的是基本牛市，如股市不可能始終處于上漲階段也不可能始終處于下跌階段，才是較為正常的狀態。對于普通家庭投資人員來說要更多關注股市的中期趨勢，這是由于股市確定了基本運動，在較短時間內不會改變中期趨勢。所以普通家庭投資人員要更多關注中期趨勢，以市場發展情況為標準及時調整行情，調整的時間與范圍是不確定的，通常以幾個月為標準，一旦大盤進入調整期，投資人員則需要及時轉變投資思維，改變投資方式。
3.2.2儲蓄與有形投資將會持續減少
普通家庭具有一定的投資理財觀念以后，將會把自己的資金大部分投入其中。不管家庭擁有的經濟實力如何，必須要預留一部分資金，將這些資金放于銀行當中不會發生太大的改變，因此本文認為短時期內普通家庭不會將注意力放在銀行部門。在分析房產實例時可以發現，當前人們關于炒房行為有所收斂，這一現象不只表現在房地產業，而且也表現在整個有形投資市場當中。幾年前人們認為只有購買自己能夠看到的資產才能做到心中有數，但隨著多種無形投資形式的出現，人們的思維也發生了較大改變，這種想法還將持續較長時間。
4結語
總之，國內普通家庭開展金融投資理財的數量將會日益增多，當前股票投資、基金投資等都已得到了普通家庭的關注，銀行儲蓄已與人們的投資需求相分離。隨著我國經濟的快速發展，人民幣幣值持續穩定的形勢下，本文認為將會有更多的普通家庭參與到風險小、收益穩定的投資活動中，同時普通家庭的投資技能與風險意識也會不斷提高。
作者:常維滬 單位:天津財經大學
一項目教學法在個人理財實務課程中的設計及實施
1以崗位需求和職業能力
培養目標為依據設計項目目前市場上對理財人才的需求呈現兩極化趨勢。高端崗位需要從業人員具有較扎實雄厚的金融理論基礎和較好的經濟判斷與分析能力，能夠研發理財產品;而一線的零售崗位以及一般管理與業務崗位要求從業人員能夠分析個體客戶的財務狀況及風險偏好，結合客戶的理財目標或幫助客戶制定切實可行的理財目標，為客戶制定理財規劃，或是在眾多的理財產品中挑選出適合客戶實際需求的產品進行銷售及后期維護。大多數高職院校金融專業畢業生從事的是一線工作，在對畢業生回訪調研過程中及訪問相關金融機構的行業專家后，對理財業務崗位群進行了分析，以就業為導向，確立了項目開發的依據，即以銀行助理理財規劃師、理財經理和非銀行金融機構理財服務崗位為優秀，以專業技能、應用寫作、規劃能力為基本職業能力，以溝通、分工合作、創新、管理這四種能力為職業拓展能力。同時，在項目設計的過程中還需考慮以下的因素:項目內容應包括教學計劃中的具體內容，這樣才能在完成項目的同時保證學生掌握學習內容;項目要具備完整性，項目內部各個子項目要具備邏輯連貫性，使學生的學習過程符合認知常理，從淺入深;項目多少、大小要與課時匹配。由此，確定了個人理財實務課程的整體項目———設計個人的理財方案，編寫理財規劃書。
2分解整體項目，提煉相關知識點
以實現能力培養目標學生學習的過程應是由淺入深的，在學生對什么是理財、為什么理財、如何理財等基礎知識毫無了解的情況下，在學期初就讓學生做整體項目顯然是不現實的。鑒于此，將整體項目根據授課內容的遞進性、授課計劃及項目內在的邏輯性，將整體項目進行細化，分解成若干個子項目。學生在較短時間內完成相對簡單的子任務，能夠增強學習的信心，為在教師引導下完成整體項目打下比較好的基礎。根據理財工作的一般流程和工作內容，結合講授的知識點和能力培養目標，設計個人的理財方案，編寫理財規劃書。整體項目可以分解為“制定儲蓄計劃”“貸款與你的生活”“制作合理使用信用卡的小貼士”“在投資中生活，在生活中投資”“安居樂業———制定房地產規劃”等子項目。學生在完成每個規劃項目的過程中既學到了知識點，又培養并鍛煉了崗位能力。
3有效組織項目實施
首先，教師要向學生作必要的知識鋪墊及項目介紹。通過知識鋪墊及項目介紹，學生可以在掌握基礎知識儲備的基礎上較好地了解項目的內容、目的以及為完成項目需要做的工作。例如，在完成“房地產規劃”這個子項目上，先向學生講解房地產的概念、類型、相關專業詞匯、選擇適合房產的原則、購房與租房的抉擇等基礎知識，然后向學生介紹房地產規劃這個項目的內容和要求，即要求學生從自身實際出發，選擇一套目標房產，向大家介紹這套房產(如從面積，單價、戶型、地段、周圍配套、容積率、綠化率、物業公司資質、歷史價格走勢等方面)，同時說明選擇的理由及房款償付計劃。其次，項目的實施。在教師介紹基礎知識之后，學生在課堂上或課堂下，通過上網查閱資料、小組討論、實際情況分析、社會調研等方式，形成可視化成果，如Word或PPT形式的規劃報告等。以“房地產規劃”子項目為例，學生在完成規劃的過程中，會積極主動地去了解容積率、歷史價格走勢等知識內容，這樣能夠鍛煉學生收集和分析資料、寫作、人際交往、解決問題等方面的能力。最后，展示工作成果。學生完成項目任務并形成可視化成果后，需要在班級中展示自己或團隊的工作成果，教師再對此進行必要的點評。這一環節既為學生提供了互相學習的機會，又鍛煉了學生的口才。教師在這個環節可以檢驗教學效果，以便為后期的教學改革提供參考基礎。
4采用多元化評價
方式為了客觀評價學生對各個項目的參與及完成情況，同時也為了避免學生產生“平時不用學，考時背背書”的不端正的學習態度，在個人理財實務課程中，采取多樣性的評價方式，將過程考核與結果考核相結合，采取自我評價、同學互評、教師評價、企業評價相結合的考核評價方式。過程考核與結果性考核相結合的具體做法如下:將每個子項目均作為考核單元，即每個子項目完成情況良好與否均以一定比例影響到總評成績，除此之外，對于結果性考核主要看整體項目的完成情況。通過自我評價、學生互評、教師評價、企業評價、四維評價模式確定每個學生在每個子項目和最終整體項目的成績。評定因素除了項目成果的展示效果外，還包括參與積極度、團隊貢獻度、其他成員的滿意度等。
二教學效果評價
通過應用項目驅動教學模式，極大地調動了學生學習的積極性和主動性。同時，項目內容貼近生活，考核方式多樣化，激發了學生的求知欲。學生如要順利地完成項目，需要具備一定的社交技巧、組織能力、責任心、文字表述能力、數據分析能力、口頭表達能力、辦公軟件應用能力等。以學生為本，以能力培養為優秀，充分利用現代教學手段和網絡資源的教育思想，應用項目驅動教學模式，能夠培養學生各項能力與綜合素質，使他們從被動接受變成主動探索，具備在未來就業中與崗位零距離的優勢。
作者：侯銳董相勇單位：紹興職業技術學院
一、我國個人理財和個人投資的長期發展對策
（一）構建綜合性的金融法律體系
針對國家在構建金融法律體系上的誤區，本文建議我國應該構建一套綜合性較強的金融法律體系。這套法律體系至少應該涵蓋以下幾點內容：1.理財業務的門檻設置。法律體系中要指明理財業務的門檻：一是理財公司的理財能力達到一定標準；二是理財公司的財務能力達到一定標準；三是公司內部的控制制度足夠完善；四是公司的資本達到一定的要求。2.信息公布的規范。法律體系中要說明信息公布的規范：一是理財公司有義務公布理財收費、投資類型和收益率等信息；二是理財公司有義務公布公司業績、管理能力和公司資質等信息；三是理財公司有義務公布支付方式、計費方法和計費標準等信息。
（二）培養綜合性的理財人員
在保險行業、證券行業及銀行行業中，理財人員幾乎都是對自身所在行業的情況了解較多，而對其他兩大金融行業的了解偏少。因此，當這些行業的理財人員在面對行業跨度較大的金融產品時，往往很難給出客戶較為準確的參考建議。于是，本文建議這三大金融業都要充分認識到理財人員的這種不良現狀，除了要求理財人員熟知本行業的知識，還必須要求理財人員多學習另外兩個相關金融行業的知識，從而打造出一批適應當前金融業發展的綜合性理財人員。
（三）大力拓展理財產品的新品種
本文建議三大金融業可以采取“守舊創新”的基本發展策略。所謂金融業的守舊是指：金融業拓展現有的宣傳渠道，尤其在新興媒體上多做廣告，讓更多居民熟悉行業所擁有的金融產品，從而吸引和拉攏更多居民來選購理財產品，保持行業的持久競爭力。所謂金融業的創新是指：各大金融業在堅持原有產品的基礎上，積極開拓一些新的理財服務或理財產品，讓這些新服務和新產品來進一步吸引客戶，從而讓行業的綜合競爭力能夠更上一層樓。
（四）提升理財投資者的理財投資水平
雖然，理財投資者在選購了理財產品、投資產品之后，理財公司都會給理財投資者配備一名專業水平較高的理財人員。但是，理財投資者不能依賴于理財人員的看法和建議，而是應該加強自身理財與投資水平的修養。本文建議理財投資者從以下幾方面來加強修養：一是理財投資者一定要樹立理財、投資都有風險的意識，而不要一味相信理財人員所說的毫無風險；二是理財投資者要盡量學習每款理財產品、投資產品的具體內容，通過自我分析來正確選擇合適的理財產品與投資產品；三是理財投資者要多向理財人員了解所選購產品的真實情況，時常關注選購產品的最新動態；四是假如理財投資者碰到了理財公司或下屬的理財人員侵權的情況后，要立刻向理財公司或下屬理財人員提出索賠的請求，假如對方拒不索賠，那么理財投資者最好跟監管部門反映真實的情況，請監管部門幫助自己維護權益。
二、結束語
首先，本文闡述了在個人理財、個人投資中最顯著的幾個誤區：一是法律上的誤區；二是人員配置上的誤區；三是產品種類上的誤區；四是宣傳上的誤區。其次，本文具體闡述了解決的方案和對策：一是構建綜合性的金融法律體系；二是培養綜合性的理財人員；三是大力拓展理財產品的新品種；四是提升理財投資者的理財投資水平。
作者：羅文平單位：海南師范大學經濟與管理學院
存在問題
1.政策變化快，今年以來投資理財業務產品和流程較往年發生較大變化。省行明確投資理財業務審批流程，但因為理財業務已納入統一授信管理，投行客戶需要解決授信覆蓋問題，目前我行大部分客戶需追加專項理財額度，授信額度追加需要一定時間及精力。2.項目推進緩慢，投行業務對中間業務的拉動作用未能明顯顯現出來，尤其是與上年同期相比差距較大。受外部監管政策及內部審批體制變化的影響，雖然上半年也做了很多工作，儲備了一些投行項目，但推進困難，投行業務對中間業務的拉動作用未能明顯顯現出來。3.轄區內各支行發展不均衡，行際業務收入差距比較大。除去LC地域經濟發展問題，一些欠發達地區無適合投行業務客戶，本身資源限制發展。還有一些領導和員工主觀未能重視投資理財業務，對新業務沒有深入研究，對客戶需求沒有仔細把握，借由寬松的信貸政策，更傾向于用傳統信貸產品解決客戶融資問題。再加上投行業務流程時間跨度較大，審批趨于嚴格，在一定程度上對支行投行業務發展積極性有所影響。
發展建議
1.加強對投行業務新政策、新變化的認知把握。投行政策變化非常快，一直處于跟監管機構賽跑的狀態，需要有效規避政策的限制和監管風險。作為分支行要時刻關注新政策，遇到可做的產品立即啟動，早動手，早受益，免得錯過時機，后悔莫及。投資理財產品一般都是厚利產品，周期長，獲利高，對中間業務貢獻度高，抓住投資理財產品，抓住厚利產品，對各行業務發展都很重要。2.強化優質項目儲備，加快投資理財項目推進。隨時關注外部監管及上級政策變化，根據LC行下發的重點產品分析，對符合條件的客戶拉出名單，經常對接客戶需求，長期跟蹤客戶，做好優質項目儲備。根據LC行的客戶群體情況，對于什么樣的產品適合什么樣的客戶，要做到心中有數，對投資理財業務營銷方向要有個整體把握。3.強化培訓、加大激勵，為業務可持續發展提供保障。一方面加大業務培訓頻率，提高業務培訓人員覆蓋面。采取集中授課、以會代訓、經驗交流等靈活多樣的形式開展針對性培訓，通過聘請省行專家等形式舉辦行長、業務經理、業務骨干等多層次的培訓班，側重于營銷技能和實戰演練，不斷提高全行系統內條線人員投行業務素質和營銷技巧，提高隊伍專業市場競爭力，塑造理財精英團隊。另一方面完善投行業務發展激勵政策，強化團隊化運作機制。根據省行下發投資理財任務指標，中間收入進度，在前期全面調查的基礎上，LC行成立投行業務任務型團隊，提高中間業務貢獻度。加強對團隊的激勵力度，提高團隊積極性，定期調度投行項目推進情況，加快投行業務發展。4.加強產品創新，提高投行業務發展優勢。目前金融機構存在同質化服務問題，各家銀行產品大同小異，只有價格、期限區別較為明顯。LC行想要在這種激烈的市場競爭中脫穎而出，還得依靠產品和服務贏得市場。只有不斷創新，推出個性化產品，差別化服務，才能把握先機，搶占市場，目前其他銀行已發展了普洱茶、紅酒、貴金屬、電視劇等相關題材理財產品，專門針對個人高端客戶發行，收益率可觀，我行也要在進行市場調研的基礎上，結合客戶需求與當地經濟特點，借鑒同業先進做法，利用好產品創新流程管理系統，加強學習，積極創新，爭取為投行業務開創新局面。5.業務發展與風險防范并重，確保投行業務持續健康發展。業務發展的同時要加強風險防范，結合今年內外部監管機構檢查出的問題，結合總行、省行制定的投后管理方案，堅決落實，積極整改問題，總結經驗教訓，把投后工作作為今后重點工作來抓，改變以往重投中，輕投后現象，確保投行業務持續健康發展。
本文作者：王文明作者單位：中國建設銀行股份有限公司聊城分行
我國商業銀行個人理財業務風險狀況分析
理財產品本身風險
銀行個人理財產品發展中，面臨各類風險，主要包括：一是法律法規及監管政策風險。一方面，由于個體客戶對風險識別和承受能力有異，一旦某一特定個體抗辯或投訴，將可能產生客戶全體抗辯或投訴的風險。另一方面，目前理財產品監管措施不斷更新，新的監管政策可能對部分理財產品產生影響。二是市場風險。在當前經濟下行壓力較大背景下，部分理財產品收益狀況存在一定的不確定性。今年上半年商業銀行發行的理財產品中有一款產品負收益，7款產品零收益，62產品未達到預期收益。三是操作風險。在實際操作中部分工作人員從自身業績角度過分強調和夸大收益率，弱化風險提示，加大了投資者投資風險。
銀行經營風險
個人理財產品對銀行經營有著多重影響，可能隱含多類風險，主要包括：一是流動性風險。一方面，居民用于購買理財產品的資金一般為儲蓄存款(多數為定期)，由于利益驅動，轉投理財，導致部分儲蓄存款轉成活期在各銀行之間流動，這樣形成的存款穩定性較差。另一方面，部分理財產品存在“長貸短融”現象，期限不匹配，存在流動性風險。二是聲譽風險。個別銀行為了搶占存款市場份額，不惜提高收益率，極易擾亂正常金融市場秩序，引發不正當競爭。三是道德風險。部分銀行自營投資與代客理財業務混淆不清，風險交叉感染，隱藏較大道德風險隱患。
宏觀調控風險
目前銀行個人理財業務規模占社會融資總量的比重不斷增大，對經濟主體融資、政策調控等影響不容忽視，由此可能隱含多類風險。一是銀行利用組合投資類產品騰挪資金，影響信貸規模調控。自從監管層嚴厲管控銀信合作業務后，組合投資類產品逐漸取代信貸類理財產品，成為銀行通過理財產品市場進行信貸投放的重要渠道，信貸調控效果受到影響。二是部分理財產品募集資金變相流入受控行業可能性加大，容易削弱調控效果。目前銀行越來越傾向于將理財資金的投資對象由“相對單一型”向“資產池”轉變，資金通過資產池變相流入限制性行業的可能性較大。三是對存款利率上限管制提出挑戰。理財產品對存款具有較強的替代性，已經突破了存款利率上限限制，對央行通過存款利率來加強流動性管理提出了挑戰。
商業銀行個人理財業務風險的深層探究
理財產品仍是銀行規避調控監管的重要手段
目前相當部分銀行個人理財開發設計和銷售是為了其規避調控監管，主要表現為：一是存貸比考核壓力促使部分銀行利用時間差緩解資金緊張。近來，不少銀行在月末、季末等特殊時點資金壓力較大，通過理財產品來緩解資金壓力。二是信貸規模控制促使部分銀行通過理財業務滿足客戶需求。部分不符合信貸政策要求的產業和企業直接獲得銀行信貸的難度加大，如政府融資平臺、房地產、兩高一資企業等，而這些領域中有相當部分是銀行大客戶，對銀行存款、中間業務等貢獻較大，部分銀行通過理財產品等形式籌集資金滿足其需求。三是監管加強促使部分銀行通過“創新”來套利規避。有些銀行理財產品資金以委托貸款等形式直接放給公司或項目，以此來規避銀信合作監管。
金融法律法規及監管政策不完善
與快速發展的業務規模相比，目前銀行個人理財業務法律法規及監管體系建設總體滯后，主要表現為：一是法律法規針對性不強。目前銀行理財市場相關法律法規不少，但多數條款比較陳舊，針對性不強，很難適應當前理財業務快速發展的需要。二是監管措施滯后性明顯。往往是在出現問題甚至是在問題累積比較嚴重的時候，監管部門才會提出風險提示，不能針對業務新動向及時出臺相應法規條例，制度建設存在空白。三是監管缺乏連續性。銀行理財產品監管政策的頻繁變動容易造成業務的大起大落，其結果只能是頭疼醫頭，腳疼醫腳，不能從根本上遏制風險的出現。
風險披露總體不足
在銀行個人理財產品風險披露上，目前仍有許多地方需要改進，主要包括：一是風險披露意愿不足。出于業務競爭的考慮，銀行個人理財產品在銷售中更加注重收益的宣傳，而對理財產品風險的宣傳意愿不足。二是投資者風險意識總體不足。我國投資者在購買銀行理財產品時普遍具有依賴性以及從眾性，往往對自己所購買的產品的主要業務是什么都不甚清楚。三是風險披露方式有待改進。目前不少理財產品說明書內容復雜，書面化傾向嚴重，很多投資者很難看懂。
進一步完善我國銀行個人理財業務風險管理體系的建議
進一步規范商業銀行理財業務
一是進一步健全理財業務管理制度。全面規范理財產品，確保理財產品“成本可算、風險可控、信息充分披露”。二是規范存款考核機制。商業銀行要健全科學的流動性考核體系，嚴格執行存貸款指標日均考核要求，嚴禁通過發行短期理財產品變相高息攬儲進行監管套利。三是加快理財隊伍建設。各行應建立持證上崗的從業人員管理制度，嚴格營銷人員的業務能力和職業操守把關，堅持進行培訓教育。
進一步完善法規及監管體系建設
一是完備理財合同法律條款。在制定合同文本時，應盡可能利用合同約定對可能出現的法律風險進行事前分配。二是完善銀行理財產品監管體系建設。修訂并完善理財產品監管規則，以適應加強創新監管的需要。三是防止銀行理財業務衍生風險。監管部門要進一步加強銀行流動性管理，加強理財資金投向的監控，有效防范理財業務發展過程中衍生的經營風險。
進一步創造良好的外部發展環境
一是提升公眾風險意識。銀行要加強業務宣傳，既分析銀行機構應承擔的責任，解釋相關業務政策，也提醒消費者學習必要的金融常識。二是完善投訴輿情監測引導體系。構建全面、透明、方便和快捷的客戶投訴處理機制，不斷提升銀行理財產品品牌價值。三是發揮銀行業協會的積極作用。銀行業協會要把銀行業務合規情況和受到客戶投訴情況作為一項重要考核指標，進一步提升銀行服務質量，切實維護廣大金融消費者合法權益。
本文作者：張雅珺作者單位：上海金融學院
目前，我國銀行業金融產品主要有存款、債券、基金、保險、紙黃金、外匯寶等。隨著人們變得越來越富有，理財理念越來越深入人心，越來越多的人都在管理他們自己的資產組合。銀行一直都是人們最信賴的伙伴，與此相對應，客戶也成為銀行的衣食父母。為了生存和發展，銀行積極推出各種產品展開對優良客戶的激烈爭奪。財富的增加和金融產品的豐富，使個人和家庭對理財服務呈現不斷增長的需求。
我國投資者的以下特點決定了他們需要科學的理財理念與指導。
第一，人們的收入由主要用于支付基本生活需要轉向支付住房、醫療保險、養老、教育等大宗長期金融產品。人們對金融產品的需求趨于穩定化、長期化。
第二，我國居民的金融資產分布不甚合理，超過80%的金融資產都是銀行存款，與金融資產多元化的需求不相匹配。
第三，傳統文化和習俗對我國投資者的投資行為產生了顯著影響。受封建小農意識的影響，社會信用意識不強，不喜歡將錢交給別人使用；對外人充滿戒心，不愿露財，不愿交給專門的理財顧問進行管理；喜歡實業投資，不喜歡金融投資和長期投資；在財富形態上，偏愛硬資產，如房地產、珠寶等。重教育，對子女的投資不惜代價。
第四，傳統社會制度的影響。長期以來，產權得不到嚴格的保護，降低了人們通過持之以恒的努力創造財富的愿望。
第五，理財理念不清晰，缺乏統籌性，我國投資者心態不成熟。當看到利益時通常會蠢蠢欲動，追漲殺跌。
那么，什么是科學的理財理念呢？
金融理財是一種綜合金融服務，是指專業理財人員通過分析和評估客戶的財務狀況和生活狀況，明確客戶的理財目標，最終幫助客戶制訂出合理的可操作的理財方案，使其能滿足客戶人生不同階段的需求，最終實現人生在財務上的自由，自主和自在。可見，科學的金融理財不是簡單的產品推銷，而是綜合金融服務；不是客戶自己理財，而是專業人員提供理財服務；不是僅僅針對客戶某個生命階段，而是針對客戶的一生；不是一個一次性產品，而是一個動態過程。
自2005年以來，我國開始實施金融理財師認證制度。隨之而來，各家銀行都配備了自己的專業理財師。一個高素質的理財師，一份科學良好的理財方案，可以有效的使我們的財產增值，從而實現自己的人生理想。
一份良好的理財方案，應當是在充分了解客戶信息的基礎上，為客戶制定的一個終身的規劃，以穩健性為主，兼顧盈利性和流動性；方案應當具有綜合性，合理組合不同風險收益特征的金融產品，使其達到最優效果；方案本身要有合理性和可操作性，在表述上應邏輯合理，條理清晰。同時，理財方案對理財師也有較高的要求，理財師要有崇高的職業道德，能夠廉潔自律，為客戶保密，要認識到客戶是銀行的財富，做到對客戶認真負責，真實反映產品特點，從而也是對銀行負責，只有這樣，才能保證銀行與客戶的相互信賴與長期合作。
那么，客戶是選擇自己理財還是依賴銀行中的理財師呢？這得從理財原理和金融產品兩方面加以分析。另外金融理財有其自身的特點，人口的特征如年齡分布、受教育程度、城鄉人口分布、傳統人文文化等，一國的法律規范、公司治理結構、金融發展狀況、投資限限制、稅收規定等。
金融理財的優秀原理，就是財務管理中價值風險體系在金融產品上的運用，可以從貨幣的時間價值和風險管理方面加以分析。貨幣的時間價值是指當前所持有的一定量的貨幣，比未來獲得等量貨幣具有更高的價值。貨幣時間價值的計算在金融理財規劃中應用非常廣泛，是最基本的工具和基礎，任何有關現金流的分析都離不開時間價值的計算，如住房按揭、養老金、教育金等。其計算原理容易理解，并已有了現成的復利現值和終值表可查算。貨幣只所以具有時間價值可從三個方面揭示，一是貨幣占用具有機會成本，是用于當前消費還是用于投資而產生投資回報；二是通貨膨脹可能造成貨幣貶值；三是投資可能產生投資風險，需提供風險補償。所以貨幣時間價值的優秀是時間的長短和機會成本（資本的租金或利息）的大小在現值和終值的重要作用。介紹一個簡單公式幫助大家對時間價值有一個粗略的認識。據經驗，如果年利率是為r%,你的投資將在大約72/r年后翻一番。這一經驗公式被稱為72法則。該法則只是一個近似結果，般說來，利率在2%—15%的范圍內，使用72法則較為準確，利率過高或過低，該法則將不再適用。
金融理財的風險原理可劃分為系統風險與非系統風險。其影響因素與各金融產品和社會經濟環境直接相關。系統風險是無法消除的，非系統風險則可以通過各金融產品的有效組合來化解。
經歷了2005年至2008年證券市場的大起大落，我國有相當一部分投資者對金融產品特別是股票和基金并不陌生，其風險和收益有了大致的了解。知道股權類證券風險高，流動性較強，通常用于滿足當期收入和資本積累；基金類投資產品特點是專家理財，集合投資，風險分散，流動性較強，適用于獲取平均收益的投資者；衍生金融產品如期權、期貨等（目前銀行中尚未開通），其特點是風險高，個人參與度較低；而實物及其它投資產品如房地產、黃金、藝術品等，具有行業和專業特征。這里只介紹一下銀行中現有的黃金和外匯。
進行黃金投資首先要明確，它可以作為對沖通貨膨脹和貨幣風險的工具；其次它是相對更穩定的貨幣形式，不像紙質貨幣那樣被任意制造；最后它可以作為分散風險的選擇。目前普通投資者最簡便的投資方式就是商業銀行的紙黃金業務。“買黃金”抗通脹是當下理財經理必用的口號，但黃金的抗通脹性是有條件的，就是不考慮貨幣貶值的因素。如果只看通脹與黃金的關系，會發現只有當實際利率為負，黃金才有高于紙幣的抗通脹性。道理很簡單，即使CPI高達5%,只要央行規定的存款利率是6%，老百姓拿錢還是比拿沒有利息的黃金合算。紙黃金相對盈利高，但風險較大，適合風險承受能力強，喜愛博取短期收益的客戶。而對于比較保守的投資者，他們可能更適合黃金的長期投資，他們不需要技術，只需耐心。他們把黃金視為保護資產的手段，將黃金世代傳承。從影響黃金投資的相關性而言，與石油、通貨膨脹、戰爭、社會動蕩、消費需求、利率正相關，而與匯率、社會繁榮負相關。經濟學家凱恩斯這樣評價黃金的作用：“黃金在我們的社會中具有重要的作用。它作為最后的衛兵和緊急需要時的‘儲備金’，還沒有任何其它的東西可以取代它。”
外匯投資則是為滿足近年來境外旅游消費和孩子留學，從而將部分家庭資產轉換成外匯資產。取得投資收益并非主要目的，主要目的是用于貨幣消費、化解匯率風險和本國貨幣貶值的風險。外匯投資也要有一定的投資技巧。選擇幣種十分重要。相對而言，美元、英鎊、日元、歐元波動幅動大，投資風險也大；而瑞士法郎、澳元波動幅動較小，投資風險也較小。
了解了金融理財原理和金融產品的特性，再來談談投資者自己理財和選擇銀行中的理財師的問題。從理論上來說，二者之間并沒什么本質的區別，但是你花在管理自己資產組合上的時間和精力是有機會成本的。如果將這種機會成本的補償與支付給理財師的費用相比，再考慮專業和非專業理財所產生的投資結果的可能差異，可能選專業人士是合適的。現階段銀行中的理財師也并非一帆風順，由于理財師們千方百計為滿足客戶的理財目標而努力，客戶目標和限制性因素總是隨著時間而不斷變化，理財師們也要隨時向客戶清晰解釋投資計劃，以使客戶對投資結果不會產生不滿。目前，銀行與客戶之間交流的信息平臺還沒有建立，所以無論軟件服務（理財師的服務），還是硬件設施（網絡信息平臺）都有待于完善與發展。但無論如何理財理念日趨科學化，會給我國的廣大投資者帶來從財務角度審視人生的新篇章
「摘要現代財務理論吸收心理學、行為科學、決策科學等相關成果，注重對財務主體決策過程的探索，逐步發展成了一門新的學科———行為財務學。行為財務的理論研究和實踐給轉軌過程中的我國公司理財活動提供了理論指引，我國公司的理財活動也為行為金融理論的研究提供了豐富的素材。本文主要針對我國公司理財實踐中最典型的“異象”，借助已有的行為金融理論和心理實驗發現，解釋公司行為的“非理性”必然，尋找公司理財決策行為的合理性基點———制度基礎和市場依據。
「關鍵詞行為財務學；公司理財；行為偏好
一、行為理財學研究的意義和要點
在實際財務決策中，人們常常發現財務決策者的種種行為“異象：公司的管理決策者往往在他們負有責任的失敗項目上投入比成功項目更多的錢（L.May，1988）；大多數公司決策是在群體環境下作出的，群體行為經常擴大個體錯誤（E.Russo，和P.Schoemaker，1989）；過度自信的財務主管可能會選擇一個負債比率過高而導致公司陷入財務困境的資本結構；過度悲觀的決策者，則會選擇一個過于保守的資本結構而喪失可能的發展機會；利潤操縱，包括粉飾報表、選擇披露和盈利的短期偏好等都是公司理財實踐中常見的行為表現。
根據現代財務理論模擬出的公司價值行為總是與現實財務實踐發生偏差，人們究其所以，發現在理財決策過程中把人抽象掉了。這里引用著名行為金融學家RichardThaler的一段話：“在金融學術研究和午夜新聞的報導中存在著有趣的對比。只要金融市場出現在新聞中，那么新聞報導中就充斥著人們進行各種瘋狂活動的畫面：……。與此相反，當我們閱讀標準的金融教科書時，比如說Brealey和Myers著名的《公司財務原理》，我們就會留下這樣的印象：金融市場幾乎沒有人類活動存在。如果公司部門和金融部門被機器人取代，那么我們在金融教科書中看到的幾乎不會有什么變化”。
行為理財學研究就是要把現實中有差異的人拉回到現代財務理論的研究框架中，行為財務已成為我們研究公司財務理論和實踐的一個新范式。行為理財的研究重點集中到以下幾個方面：（1）公司價值估計。行為財務理論認為，部分投資者因非理性或非標準偏好的驅使會做出非理性的行為，而且具有標準偏好的理性投資者無法全部抵消非理性投資者的資產需求。基于此，HershShefrin和MeirStatman（1994）提出了行為資本資產定價理論（BCAPT），對傳統的CAPM進行調整。（2）公司融資決策與資本結構的決定。根據MM理論及其修正模型確定的公司最優資本結構是在抽象掉公司行業特點和公司市場地位等諸多因素基礎上確立的，現實的財務決策結果就必然與理論測算結果存在偏差。公司資本結構理論的研究已被納入行為金融研究的框架之中。通過分析公司股票的市場價值表現，決策融資方式，選擇公司股票發行時機；通過研究財務決策中的個體行為和群體行為模式，構建公司融資決策的理論模型成為行為金融學致力解決的問題。（3）投融資者個體行為研究。行為金融學從心理學和行為認知學角度對投資者產生理性偏差的原因作了研究。行為金融學借助這些行為研究成果對證券市場中出現的種種“異像”進行系統性的解釋。（4）公司理財中的投資策略。利用行為金融理論中所揭示的非“理性”心理因素系統性地戰勝市場，實現對資產的有效管理。在中國進行行為理財研究具有獨特的土壤和現實意義。第一，財務學是一門研究財務主體選擇的科學。社會經濟、文化和個性的差異已被證實是影響財務主體決策的因素，在財務國際化的大趨勢下，對決策者行為的本土化研究就成了一個很重要的課題。在我國轉軌經濟形態下，政府的影響力滲透到經濟的各個層面；政府決策滲透下的企業理財決策、個人行為選擇必然遵循獨特的行為軌跡。中國當代行為財務必須注重從政府行為、資本市場條件和投資者心理特征等方面來分析財務問題，以更好地解釋和預測財務主體的實際行為。第二，中國的市場參與者的行為具有廣泛的、典型的“非理性”表現。這一低效率市場可以為行為財務的理論研究提供豐富的研究素材。相對于成熟市場，在中國的新興市場出現的“異像”及其表現有它的獨特性，基于新興市場的行為財務研究必將豐富和促進行為金融的發展。第三，在中國進行行為財務理論的研究具有很大的內在驅動力。行為財務的實踐意義在于它提供了一種針對決策者非完全理性和非完全市場的投資操作策略。研究行為理財策略對中國廣大企業，特別是上市公司和證券市場中廣大投資者無疑具有重大價值。
二、對我國典型理財行為決策偏差的分析
（一）股利相關和公司股利政策中的股票股利偏好
目前我國上市公司分紅主要采用的是派現和送股這兩種形式。這兩種方式對公司財務狀況的影響是不同的：派現使公司的資產和所有者權益同時減少，股東手中的現金增加；送股使流通在外的股份數增加，每股賬面價值和每股收益同比例下降，同時公司賬面上的未分配利潤減少，股本增加。根據經典金融理論，投資者對紅利和資本利得無偏好差異。在不考慮稅收與交易費用的情況下，公司保留盈余增加，意味著公司有較大的擴張潛力，公司股價上升，投資者隨時可以通過賣出股票自制“紅利”。
事實上，投資者偏愛現金紅利。行為金融學的分析認為，在行為人進行決策的時候，是無意識地把一項決策放入不同的心理賬戶分別管理：一部分是風險低的投資，用來規避貧窮；另一部分是風險較高的投資，用來一朝致富。投資者在進行決策時，往往一次只考慮一個心理賬戶，實施“分離決策”。心理學研究結果顯示，人們對不同行為選擇下的行為結果會產生不同的感受，這就是遺憾理論（也稱后悔理論）。后悔總是和責任相連的，而責任來源于選擇。買賣股票是一種重大的抉擇，自然可能導致重大的遺憾。而等待分紅是一種不必選擇的選擇，自然遺憾較少。投資者偏愛現金紅利由行為金融理論給予了很好的解釋。與此同時，在信息不對稱的情況下，股利政策有信號揭示的作用。現金紅利在某種程度上可以被看作是企業即期和未來經營狀況的指示器。盈利能力是公司選擇現金股利的前提，投資者的“理性”告訴他們，現金紅利是真正的現金流出，沒有一定盈利能力和足夠現金的公司是不可能發放的。其他的分紅方式不需要企業資金的流出，上市公司可以通過更改會計政策等手段，在公司實際經營情況沒有改變的情況下虛增企業利潤，然后通過賬面上的處理，向股東“分紅”，所以其他分紅方式所能反映的信息不如現金紅利那么可靠。有研究人員對滬市上市公司1998、1999年度以及2000年度中期的分配政策與公司經營業績之間的關系進行的實證分析發現，1998年采取派現分配政策的公司在當年及此后幾年的凈資產收益率和凈利潤增長率都顯著高于不派現的公司（傅繼波等，2002）。米勒認為與其說投資者重視分紅，莫如說投資者更為關注分紅政策信息里所包含的內涵和信號。清楚內情的公司經理人制訂的分紅政策反映了他們對公司未來的預期和信心；對不知內情的股
東來說，披露的分紅方案則是一種可以解讀的信號。
我國的上市公司在確定股息政策時，更加偏愛紅股派送。為什么選擇送紅股呢？有以下幾種可能：首先，送紅股固然不會增加股票的內在價值，但是對股東來說將收益作為本金留存公司是一種再投資行為。只要公司經營長線看好，股票紅利就很誘人。其次，從市場評價來看，送股題材相當吸引人。大劑量送股后每股收益被稀釋，為了填補每股盈利的缺口，給公司經營提出了更高的要求。根據信息理論，大劑量送股給市場這樣一個信號：公司對盈利增長有信心。再次，公司紅股決策最直接的動因還是為了更多地圈錢。比如承銷商會建議某些小盤股，先送紅股將盤子做大，然后配股，這樣配股價不致太高，還可以多圈錢。最后，送股還有避稅、沒有交易成本等優點。
（二）融資決策中的權益融資偏好
現代財務理論主張，相同資產類型、經營風險和稅負的公司應有大致相同的最優資本結構。20世紀60年代，許多學者從公司融資行為的實際考察發現，企業一般遵從先內后外，先股后債的融資順序。但是，在信息不對稱的情況下，經理人占有更多的關于企業經營和發展的信息，當公司未來發展前景十分看好時，公司發行普通股后市場股價上漲，新股東坐享其成，老股東被挖走一大塊既得利益。當公司舉債融資時，老股東獨享企業價值增值的全部利益。所以當公司發展前景看好時，公司管理層將傾向于更多的負債而盡量避免發行新股；當公司經營境況和前景不好時，企業更傾向于股權融資，使新老股東分攤可能的損失。投資者在獲知公司將發行新股時，會把這個信息看成是壞消息而拋售股票，引起股價下跌，公司融資成本增大。
我國企業具有極端強烈的股權融資偏好。這種融資行為選擇有較強的制度性依據和市場發展階段的必然。第一，債券市場與股票市場的發展失衡，相對于債券融資，股票融資有較少的制度約束。有資料表明，我國上市公司的內源融資比例非常低，那些“未分配利潤為負”的上市公司幾乎完全依賴外源融資。在外源融資中，股權融資所占比重平均超過了50%.2000年企業債券發行額只相當于A股籌資額的8.48%.債權市場的流動性差，截至2001年8月，我國境內上市公司家數已達1151家，流通股份為1273.36億股，而在交易所債券市場上掛牌交易的企業債券僅有12個，發債主體6家，日成交金額平均不足5000萬元（國信證券有限責任公司課題組，2002）。企業在資本市場上的融資結構失衡，直接加大了企業融資的成本和難度。因無法進行債權融資，股權融資就成為大多數企業直接融資的“獨木橋”。事實上，無論是各級政府，還是上市公司，都把上市作為一種籌集低成本資金的來源來使用，這是我國長期以來外延數量型經濟和國有企業“賴賬機制”所帶來的必然的公司融資選擇。所以，經濟增長方式的轉變和產權制度的體制深化是規范上市公司融資行為的必然選擇。第二，制度設計缺陷。我國上市公司中三分之二非流通的國有股和法人股股東擁有決定權、表決權、資金支配權，但國有股不能流通，其價值一般以凈資產多少來衡量。一般地，增發價高于凈資產價，增發新股后將顯著提高上市公司的每股凈資產，處于控股地位的非流通股大股東是最大的受益者。增發后，非流通的國有股和法人股股東的股權迅速增值，可支配資金數額大增，二級市場的價格波動對非流通股東的利益也不產生影響。這樣的制度機制激勵上市公司追求股本擴張，而忽視擴容資金的收益率。第三，管理制度缺陷。我國上市公司盈利能力問題是人們長期關注的問題，在留存利潤較少的情況下，企業競相爭取配股資格。由于會計制度本身的缺陷，使得上市公司有可能為了獲得配股資格而粉飾利潤。更有甚者，一些上市公司通過編造虛假財務指標、作假賬、編制假報表來蒙騙股東和監管機構。目前我國證券市場信息披露制度還不完善，廣大中小股東無法了解公司經營的真實狀況，也就不可能對配股資金的使用效率做出合理的判斷。債券市場和股票市場的協調發展是企業多渠道、低成本籌集資金的市場基礎，也是平衡債權約束和股權約束、形成有效企業治理結構的必要條件。
（三）上市公司的報表管理
趙宇龍（1998）、陳曉等（1999）對上市公司所作的研究發現，盈余數字具有很強的信息含量。趙宇龍和王志臺（2000）研究發現中國股票市場具有“鎖定效應”。這說明投資者將上市公司會計信息作為投資決策的依據，但是，投資者并不能“看透”財務報表。在實際工作中，投資者通常根據公司財務報表所提供的利潤對股票進行心理定價，根據其盈余水平和未來變動趨勢判斷當前及未來企業的經濟價值并據以做出投資判斷；債權人根據企業的獲利能力和資產規模確定對企業的信用規模，判斷信貸資金的風險程度；政府部門則根據企業的利潤產生情況制定不同的財稅政策，扶植企業發展。
既然會計盈利可以成為衡量企業價值的計量指數，并對公司股價形成產生影響，那么公司管理當局選擇盈利管理或稱“披露管理”就會成為必然的選擇。公司的盈利管理并不增加企業的實際盈利，但會改變企業實際盈利在不同的會計期間的反映和分布。會計方法的選擇、會計方法的運用、會計估值的變動、會計方法的運用時點、交易事項發生的時點控制等都是典型的盈利管理手段。
綜上所述，中國現階段資本市場為行為金融素材的采集和研究提供了機會，將豐富行為金融的理論研究；中國上市公司在融資方式選擇、股息政策確定和信息披露等方面所表現出來的、有悖于現代公司財務理論的行為模式，根源于與轉軌經濟密切關聯的制度設計缺陷、市場初級階段的管理約束和弱勢有效市場的管理者行為選擇“規律”所決定。在現財理論基礎上考察公司理財中管理者的行為傾向和選擇，有助于投資者更好地把握認識現實市場，根本地，價值回歸應該成為未來中國資本市場發展的主線；對于政府管理當局，把握上市公司決策行為，有針對性地調整體制偏差、完善法規、實現資本市場的有效運行。
摘要：隨著社會經濟的發展，人們的生活在日益提高的同時，人們對生活的需求也變得越來越多，為了幫助我國大眾家庭，管理好家庭財務資源，關于理財投資的研究成為如今的熱門話題。筆者在參考大量文獻資料基礎上，結合自身工作經驗，對我國大眾家庭金融投資理財進行趨勢分析。
關鍵詞：大眾家庭；金融理財；發展趨勢；分析研究
理財不僅可以讓人們追求財務自由，而且還可以保障人們的財務安全。面對現階段我國大眾家庭金融投資理財發展迅速，投資產品層出不窮，為了在金融投資理財環境日益紛亂復雜的環境下，幫助我國大眾家庭提高金融投資意識，推動我國大眾家庭金融投資理財發展，有必要對我國大眾家庭金融投資理財進行趨勢分析。
一、我國大眾家庭金融投資理財的必要性
雖然我國在金融投資理財方面起步較晚，近年來，我國大眾家庭金融投資理財方面發展迅速，金融市場上可供大眾家庭挑選的理財產品種類繁多，為了讓我國大眾家庭解決溫飽問題之后，仍然能夠選擇在自身家庭經濟狀況允許的情況下，根據意愿，選擇適合的理財產品，保證財務升值。需要對我國大眾家庭金融投資理財進行必要的分析與研究，只有這樣才能避免我國大眾家庭，由于貪念影響投資的選擇，錯誤的選取風險投入較大的投資理財產品，增加家庭財務資源的風險；不僅如此，對我國大眾家庭金融投資理財進行必要的分析與研究，還可以提高社會理財能力，在實現大眾家庭金融投資理財參與人員獲得額外收益的同時，也可以促進整個社會經濟的金融資源的發展，提高金融資源配置的效率。總而言之，對我國大眾家庭金融投資理財進行分析與研究，具有一定的必要性，這些必要性體現在：1.平衡家庭收支情況，增加家庭理財投資收益，提高大眾家庭生活質量；2.通過科學投資理財的方法，增加抵抗意外風險，以及危險災害的能力；3.有助于創造大眾家庭人員之間的團結，讓大眾家庭收入與利潤明細清晰，捋順大眾家庭經濟關系；4.平衡消費與節約美德之間關系，利用投資理財，實現在提高生活質量的同時，平衡物質物欲、理想生活追求以及家庭收入之間的關系；5.社會經濟水平提高后，大眾家庭可支配的余額資金日益擴增，大眾家庭不再愿意將錢死死地放在銀行，等待死收益，更傾向于家庭理財，這種投資意愿帶來了大眾家庭金融投資理財社會需求，為了滿足這種社會投資理財需求，需要對我國大眾家庭金融投資理財進行分析與研究。6.隨著社會經濟的發展，我國在金融體制方面的改革不斷深入，金融競爭日益嚴峻，金融投資理財需要創新性發展，為了滿足社會經濟發展需求，為了促進我國金融投資理財創新性發展，對我國大眾家庭金融投資理財的分析研究具有必要性。
二、我國大眾家庭金融投資理財現狀及存在的主要問題
隨著社會經濟的發展，我國人均收入也得到不斷增長。我國大眾家庭已經意識到：放在銀行儲存的錢幣會因為社會經濟的發展出現貶值問題，只有通過金融投資理財等手段，讓錢幣流通起來，讓錢生錢，才能實現利益的擴增。為了促進我國大眾家庭金融投資理財的發展，需要對我國大眾家庭金融投資理財的發展現狀進行分析研究，筆者在縱觀我國現階段大眾家庭金融投資理財發展現狀后，發現我國大眾家庭金融投資理財存在這樣幾點問題：（1）我國部分大眾家庭，受傳統思想影響，對金融理財投資有誤解，不僅不進行理財投資，還散播金融投資理財的負面思想，阻礙影響我國大眾家庭金融投資理財的發展進度。（2）我國大眾家庭金融投資理財需求日益擴張，面對我國大眾家庭金融投資理財熱的問題，很多家庭出現了不顧家庭基本經濟情況，盲目跟風，胡亂選擇金融投資理財產品的問題。（3）隨著社會經濟的發展，金融市場金融投資理財產品紛繁復雜，令大眾家庭選擇的時候容易出現跟風，不顧現實經濟狀況。（4）隨著大眾家庭金融投資理財的發展，人們的選擇能力日益提高，對大眾家庭金融投資理財的要求日益提高，在投資方法投資理念方面也在不斷得到提升，已經從生活理財的方式方法，逐漸轉變到了投資理財需求方面。（5）由于我國大眾家庭金融投資理財發展時間不久，對這方面的管理存在不足與弊端，還有待完善。（6）對大眾家庭金融投資理財的理解認識不深入，選擇理財投資的時期認識存在偏差，很多剛畢業走入社會的人員，片面地認為現階段不需要進行理財投資，賺的錢應該都投入到提高生活質量，提升自己價值方面，理財是成家之后，或者年齡大的時候才去做的事。
三、解決大眾家庭金融投資理財問題的建議
為了推動我國金融的全面發展，針對上述大眾家庭金融投資理財存在的問題，筆者結合自身工作經驗，認為可以通過這樣幾個方法進行解決：（1）加大我國社會對大眾家庭投資理財的宣傳，加強大眾家庭閑置資金的合理配置，幫助人們正確認識大眾家庭金融投資理財。（2）通過國家銀行等正規金融股投資理財企業，進行金融投資理財產品知識的宣傳，幫助人們選擇適合自身家庭狀況的理財產品，增加家庭經濟收入的額外收益，提高人們生活質量，減少人們盲目跟風攀比的投資問題，減少由于選擇不恰當金融投資理財產品，而帶來的金融投資風險。（3）加強國家對大眾家庭金融理財投資的法律宣傳，增強投資人員的法律保護知識，減少大眾家庭金融投資理財風險。綜上所述，在思想意識上幫助人們認識到理財投資的好處的基礎上，通過提高人們投資風險意識，與法律知識保護大眾家庭金融投資理財的利益收益，與此同時加強國家對大眾家庭金融投資理財的管理與研究，幫助大眾家庭根據各自經濟狀態，選擇適合自己的金融投資理財產品，切忌在選擇過程中，不可不顧自身家庭狀況，進行中短期金融投資理財，購買量控制在小幅范圍，這樣不僅可以減輕家庭負擔，還可以便于統計資金，獲得可靠穩定的資金收益。
四、我國大眾家庭金融投資理財趨勢分析
面對社會經濟全球化的發展現狀，我國經濟在持續地、飛快地增長著。為了幫助我國大眾家庭可以根據家庭財力狀況，將閑散資金投入到金融投資理財當中，幫助我國大眾家庭正確認識金融投資理財，幫助我國大眾家庭選擇合適的理財工具，幫助我國大眾家庭通過金融投資理財，推動促進社會經濟的全面發展。縱觀我國大眾家庭金融投資理財發展現狀，可以發現：我國大眾家庭金融投資理財的發展趨勢勢頭良好，這種大眾家庭金融投資理財發展不僅僅是一種滿足社會經濟發展需求的趨勢；是利用社會大眾家庭閑散資金，幫助社會經濟對金融資金進行合理科學配置，進行小資金集中匯攏，統一進行社會經濟發展的科學化資金利用創新性體現。這種大眾家庭金融投資理財發展還是一種降低家庭金融理財投資風險，進行風險轉移的投資趨勢；選擇多種投資理財產品，分散投資，是一種將資金合理分配，有效抵御經濟社會市場投資風險，細水長流，多管齊下，只有這樣才能實現投資的有效調整。這種大眾家庭金融投資理財發展還是一種增加資金流動，保證資金收益長期性可持續性；通過購置股票、基金、債券、保險等小型金融投資理財產品，實現收益期效短，資金不閑置的資金使用，同時將長期不用的閑置資金，通過購置增長、穩定型股票的長期持有，節約手續費，也免受市場經濟波動，影響投資理財產品的收益。不僅如此，這種大眾家庭金融投資理財發展更是一種改變傳統思想束縛，積累家庭財務資產，改善家庭經濟條件，滿足家庭物質需求，實現家庭人員人生目標，與時俱進的一種家庭資產管理思想。最后，根據社會經濟發展，可以發現這種大眾家庭金融投資理財發展也是一種社會經濟發展的必然，畢竟我國現在是處于老齡化嚴重的社會情勢，現在的年輕人以為數不多的養老繳納金，供養人數眾多的老齡人群，然而現今社會由于社會壓力大，選擇一個孩子或者丁克生活方式的家庭越來越多，面對這種下一代養老金繳納人員潰減的現狀，現階段的人員只能依靠金融投資理財的方法，增加家庭收入，通過購置保險、證券等理財產品的方法，為以后的生活提前準備一個保障，避免退休或者沒有經濟收入時，可以不受疾病造成經濟壓力，保障晚年的生活所需。
作者：尹麗華 單位：天津農商銀行北辰中心支行
摘要：本文對大眾家庭金融投資理財的現狀進行簡要分析，說明此類金融活動的普遍問題并分析問題的原因，以此為基礎討論了大眾家庭金融投資理財的發展趨勢和相應策略。
關鍵詞：大眾家庭;金融投資理財
1.我國大眾家庭金融投資理財現狀
1.1金融投資成為家庭理財的主要方式
我國大眾家庭理財指的是普通家庭將閑散資金進行投資，參與社會金融活動并從中獲取利潤的過程。大眾家庭理財實際上是社會剩余資金以某種形式參與社會經濟建設，同時展示貨幣價值的過程。從20世紀80年代起，大眾家庭理財主流是儲蓄，國家需要大量的資金儲備，而市場經濟發展不足，金融市場發展更為緩慢，國民需求較少，儲蓄利潤高于大多數的理財形式。但隨著國家經濟發展，尤其是金融市場的發展，很多金融理財形式顯示出較高的利潤率和靈活的操作性，人民幣購買力的變化使得民眾更愿意參與各種形式的金融投資，以股票、基金為代表的理財形式，成為目前我國家庭理財的主要方式。
1.2新興理財產品成為熱門
我國現階段的金融投資市場具有種類豐富的理財產品，為家庭投資提供廣泛平臺。與股票、基金、期貨、理財保險同步，為了獲取資金優勢，銀行也衍生出大批理財產品，該現象符合金融市場規律，也符合我國家庭理財行為的發展規律，即民眾參與金融市場的活動，以民眾手中的財富量為標準選擇理財產品。隨著網絡金融的發展，很多家庭理財逐漸轉為網絡金融理財形式，參與P2P投資或者在第三方交易平臺購買購入門檻低、隨存隨取的理財產品，是現今我國大眾家庭金融理財的新潮流。
2.我國大眾家庭金融理財的問題及原因
2.1大眾家庭金融理財受市場影響大
我國大眾家庭以理財的形式參與金融活動，作為金融市場中的一員，同樣受到金融市場變化的影響。從儲蓄理財轉為以股票、基金為主流的金融理財，再轉變為即時的網絡金融理財，大眾家庭理財經歷著我國金融市場的轉變。也正是由于受金融市場影響大，大眾家庭理財的收益同樣也由金融市場決定，但家庭理財對金融市場的影響卻是十分有限的。據相關資料顯示，由大眾家庭理財匯入金融市場的可用資金額度不容小覷，但是，這部分資金的收益率卻遠不如大型企業或銀行在金融市場中的活動。然而，大部分金融理財風險卻由普通家庭理財承擔。造成這種問題的主要原因在于，大眾家庭理財的管理者是普通民眾，他們缺乏專業的金融知識，對金融市場的敏感度不高，對理財本身的理解程度也僅限于“拿利息”，非專業的理財行為和態度，使得家金融理財的發展受限，這也是未來我國大眾家庭金融理財發展的突破口。
2.2大眾家庭理財風險高
近年來，我國居民對于儲蓄的欲望連續降低，在該現象產生同期，我國股市行情持續走高，具有較大比例的股民存在將自己的家庭存款從銀行轉移到股市的意愿。參與股票、基金等金融理財的家庭越來越多；有些家庭對P2P投資，以期獲得相關的收益。但是，大多數家庭金融理財所獲收益都不能滿足家庭理財管理者的預期，很多家庭金融理財活動，受股票、期貨交易的波動性影響，呈現出“賠本”的狀態。股市行情不佳導致家庭破產的事件時有發生；P2P公司無法收回單款，間接導致投資家庭本金虧損的現象也普遍存在。大眾家金融投資理財仍然面臨著較高的風險，并且，這種風險隨著金融市場的發展，呈現出越來越高的趨勢。造成這種問題的主要原因在于，大眾家庭理財中的理性行為較少，而根據金融理財的主流趨勢，以及小部分股民投資獲益的選創效益，大眾家庭理財存在著比較嚴重的盲目跟風現象。跟風作為中國公民思維習慣特點，也容易造成巨大虧損，因此，如何理性地參與金融投資理財，如何盡可能地規避金融市場風險，是我國大眾家庭金融投資理財發展的方向之一。
2.3大眾家庭理財需求難滿足
我國普通民眾家庭參與金融投資理財，最主要的目的是為了利用閑散資金賺取利潤，而這些利潤將應用于個人花銷或者家庭開支。實際上，有目的地、積極地參與金融理財的家庭，將理財所得用于固定家庭開支的占大多數。例如，在固定資產理財較為盛行的時期，部分家庭將購買房地產作為理財的主要形式，購房后將房屋出租，利用租金供應子女大學期間每個月的生活費，在子女畢業之后，將房產作為子女結婚成家之用，這是典型的理財滿足家庭需求的形式。但是，在金融投資理財活動中大眾家庭理財缺乏一定的計劃性和目的性，理財所得收益不穩定，在滿足固定的家庭開銷需求方面，可操控性不是很強。金融投資理財的高收益吸引著大量家庭的參與，但是其對家庭理財需求的滿足能力不足，又使得一些家庭理財管理者將理財的視角轉向其他項目上。導致這一問題的主要原因在于，目前我國金融市場針對大眾家庭金融理財設計的產品，本身缺乏相應的穩定性和指向性，對于家庭型客戶來說，理財產品和相關服務的個性化不明顯。如何滿足理財需求，也是大眾家庭投資理財發展的主要目標。
3.我國大眾家庭金融理財的趨勢
3.1家庭可參與的金融理財項目逐漸固定
民眾以家庭為單位參與金融市場活動成為大勢所趨，但是，要求家庭理財的管理者具備專業的金融知識和對金融市場的敏銳的觀察力和分析能力是不現實的。在民眾積極參與金融投資理財活動的同時，隨著各種金融理財活動發展逐漸穩定、民眾在理財過程中的不斷交流和總結，家庭金融投資理財的項目會逐漸穩定。首先，在國民經濟迅速提升、投資受益者比例大的前提下，有越來越多的人參與到股票投資的隊伍中。股票作為金融投資理財的主要形式，已經在家庭理財中存在了一段時間，股票行業本身的參與規則逐漸固定、經濟人對參與者的指導能力不斷提高，使得股票收益和風險的比例越來越大，可以作為家庭參與金融投資理財活動的首選；其次，因政府的資金管制政策和大眾家庭對投資上技能的缺乏，國內大眾家庭均會進入到門檻更低、風險更小、收益更加穩足、變現能力更強的金融投資領域，比如說購買基金和股票等；而對于那些專業技能要求更強的房地產、黃金、期貨等項目，大眾家庭可能不能加入其中。這意味著，我國股票行業仍以大眾家庭為主要發展的客戶群體，為家庭型投資者提供股票和基金購買指導以及相應的服務，是促進大眾家庭金融投資理財的主要策略。
3.2家庭理財管理者以及相關理財產品對風險進行高度控制
在家庭金融投資行為中，投資者可把市場運動的方向分為基本運動、中期趨勢和日常波動。對于普通民眾而言，投資的關鍵在于抓住中期趨勢，中期趨勢在短時間內不會發生大幅變動，安全性高。對于一個投資者來說，要學會掌握基本運動以及中期趨勢，忽略日常波動；在此基礎上，投資者還應始終保持樂觀的投資心態，根據家庭資金的持有情況以及自身對風險的承受能力，理性地進行投資，盡量避免盲目追求利潤，否則投資的獲利虧損的大幅起落容易對其造成極大的消極影響。除了家庭理財管理者從主觀角度進行風險控制之外，提供投資理財產品的證券公司、銀行等，也應在經營和服務過程中，幫助大眾家庭識別和預測風險，盡量降低投資風險對家庭理財的損害。互聯網金融投資理財作為新興的理財形式，已經得到大量家庭型投資者的支持，為了高度控制風險，相關金融主體，如P2P貸款公司，應該主動向參與者披露經營信息以及必要的會計信息和征信信息等，這些能夠成為家庭型投資者衡量風險、進行理性投資提供很大的幫助。
3.3針對家庭理財需求設計更具個性化的金融理財產品
大眾家庭進行金融投資理財的最終目的是為了滿足家庭開銷需要，在服務個性化的現代社會，金融市場也開始重視針對家庭型投資者提供個性化的服務，即根據家庭理財的主要目標提供合適的投資型理財產品，在對家庭財產狀況、收支狀況進行深入調查的基礎上，以客戶分析作為開發理財產品的基礎，使理財顧問成為家庭型投資者的指導者，幫助他們更好地實現金融投資理財目標。我國大多數商業銀行已經開始進行這樣的金融理財產品開發和推廣。例如招商銀行推出的養老理財產品、興業銀行推出的教育型投資產品等。這些產品具有明確的目標，并且，銀行為客戶提供的理財顧問，能夠對客戶進行一對一的貼心服務，幫助家庭型投資者選擇最合適的理財產品，這種從產品到服務的個性化發展，是大眾家庭金融投資理財發展的主流，也是銀行以及其他投資公司發展家庭型客戶的主要策略。
結語
綜上所述，我國大眾家庭已經成為金融投資理財的主要參與者，家庭型投資者在理財能力和知識技術方面存在不足、缺乏對理財風險的客觀認識且目前的理財產品尚不能完全滿足家庭金融投資理財的需要。理財項目逐漸集中并且固定，無論是投資者還是金融機構的經營者，都需要充分考慮如何規避理財風險。希望本文能夠為我國普通民眾家庭參與金融投資理財活動提供參考性的建議。
作者：歐陽日恒 單位：南開大學
摘要：本文以筆者多年的中職金融教育經驗為基礎，在分析國外金融普及教育和我國廣東省率先試點將金融教育納入國民教育地方課程體系現狀的基礎上，提出金融知識普及對中職學生的重要性和必要性，并通過在本校中職學生中開展“從零開始學理財”的金融理財知識選修課，增強學生的理財意識，形成理性、正確和成熟的價值觀。
關鍵詞：金融理財知識；中職教育；實踐探索
一、金融理財知識在中職學生中普及的必要性
（一）人民生活水平提高的必然要求
我國改革開放已經30余年，經濟的飛速發展給人民帶來了富裕的生活。但是，新時代出生的青少年接受了過于物質化的生活方式，消費問題伴隨著生活的改善一起產生了。針對北京、上海、廣州等九大城市的中小學生消費調查報告顯示，現在中小學生中，每月有固定零用錢的占98.6%，他們主要把零用錢消費于食、穿、玩三個方面。而對于剩余零花錢的使用，72%的學生表示一直花完為止，僅有28%的學生選擇存入銀行。華中師范大學陸玉紅在《當前城市中學生消費存在的問題及對策》調查中發現，能夠自由支配零花錢的中學生比例高達61.2%。和這種高自主性不同的是，同輩群體和社會潮流的影響造成中學生在消費時帶有從眾性，造成盲目消費，攀比風氣甚至物質至上的享樂主義思想。
（二）中職學生金融知識匱乏的原因及表現
由于中職學生年齡較小,沒有獨立生活的經驗,所以在面對生活中的問題時缺少應對和應變能力。再加上大部分中職學生來自農村，且不說家長對金融產品接觸甚少,難以給學生進行有利、正確的指導，有些家長對金融行業的不信任也潛移默化地影響到學生，如家長不善于把錢存入銀行，學生第一次來上學帶著一學期的書費、生活費、住宿費等，存在路途中和保管過程中的安全隱患。再如，有些學生把銀行卡和身份證都放在錢包里,一旦丟失就一起丟失。在使用ATM機時，出現吞卡、扣款未吐幣、忘記退卡或密碼等問題時,沒有社會經驗的學生會不知所措,不知如何解決問題,或者在處理問題時成為被詐騙的對象。如果教師可以提早給學生傳授各種金融知識,分析各種銀行卡、利息、貸款等在使用中可能出現的問題和解決方案,幫助學生科學的使用金融工具,在出現問題和困難時及時地給予指導,從而幫助學生在金融方面少走彎路,除了避免不必要的財務損失，更對其走上社會后能更加合理地運用錢幣、銀行、保險、證券來解決實際問題產生深遠的影響。
（三）適應中職課程改革的需要
2014年11月，浙江省教育廳推出了《浙江省中等職業教育課程改革方案》，這表明“以選擇性教育為理念，以多樣化課程建設為抓手，以制度創新為取向”的浙江省中職課改工作已經全面展開。中職課改要求學校至少為學生提供兩個選擇：直接就業或繼續升學。在此基礎上，學校還要賦予學生更多的選擇課程、選擇專業、選擇學制的權利。這次課改的優秀思想就是要賦予學生更多的選擇權，即更加關注和強調學生多方面素質的發展，比如獨立探究能力、創新能力，當然也包括打理金錢和財富的能力。在市場經濟蓬勃的今天，財富早已不再是人們忌諱的話題，正確對待財富和學習與金融相關的貨幣理財知識是中職學生人生觀、價值觀中重要的一課，尤其對很多第一次離開父母，完全擁有了對生活費支配權的中職學生來說，理財規劃和財富管理的教育不但能適應我省中職新課改要求學生發展多方綜合能力和素質教育的要求，更能較好地解決學生非常渴望了解金融知識，但苦于沒有合適渠道的難題。
二、國外關于金融知識在青少年中普及教育經驗的借鑒及我國的現狀分析
（一）美國的金融教育
美國關于青少年金融教育的探索起步較早，比其他國家和地區發展更完善、更系統，這與美國社會濃重的商業氛圍對教育體系的影響是息息相關的。1.納入教育體系美國正式把面向全民的金融教育納入國家法案是2003年頒布的《金融掃盲與教育促進條例》，之后美國有6個州通過立法，將金融教育列為12年學校教育（小學、中學）的必修課程。2.教育目標美國的金融教育在青少年的不同階段有不同的要求，具體且明確：3—4歲能辨別紙幣和硬幣，辨認幣值，并知道金錢并不是無限的；5歲知道錢的等價物及錢的來源；6歲能數錢；7歲會看價格標簽；8歲學會儲蓄，并知道要通過自己勞動賺錢，懂得自食其力的道理；9歲能夠制訂開銷計劃，并比價；10歲懂得記賬、節約，以備不時之需；11歲能分辨廣告里的信息是否真實；12歲懂得正確使用銀行業務中的基本術語；12歲以后直至高中畢業階段則鼓勵孩子從事一些購買股票、債券等投資活動，利用業余時間打工賺錢，從而為以后步入社會做好充分的準備。3.課程內容與形式美國金融教育課程內容豐富，以中小學生為例，其金融特色課程包括：兒童與金錢管理、人生理財、個人財務開支計劃、儲蓄和投資、金融決策、高中理財計劃項目等。比如“股票游戲”就是一門非常具有特色的金融教育課程，它主要把學生分成若干個小組，分配給每小組假定投資本金1000萬美元作為股本，讓學生從紐約股市的幾百家企業中選擇投資對象，進行買賣股票的模擬操作。除此之外，還有“金融掃盲月”，網絡平臺服務活動，聯儲會定期舉辦全國性的金融教育校園挑戰賽，模擬市場金融活動，組織參觀聯邦儲備銀行等金融教育活動，對象涉及中小學及大學在校生。
（二）我國廣東省率先試點，將金融教育納入國民教育地方課程體系
2015年9月，廣州市36所中小學在開學時正式試點開設金融理財知識教育地方課程，參加學生將近一萬人，廣州也成為我國內首個將金融理財知識教育納入國民教育地方課程體系之中的試點地區。該課程以金融證券基礎知識的學習為優秀，以培養學生金融理財意識、基本能力、經濟素養為基本目標，以塑造學生正確的財富觀、理財觀為教學理念，力爭通過基礎教育普及金融證券知識，培育合格金融消費者和投資者，從青少年階段開始加強投資者教育工作。廣州市第十六中學是廣州市教育局授牌的其中一所廣州市財經實驗學校。該校校長楊霞介紹，學校的金融理財課程以“綜合實踐課+金融理論課”的形式開展。其中，綜合實踐課分為校內實踐與校外實踐。校內實踐每年有大規模的商品交易會，模擬網上理財操作、迎春花市模擬投標、“我的創業夢”論文大賽等。校外實踐則以參觀銀行、證券公司等金融機構為主。金融理論課高一的主題是“理財金鑰匙”、高二的主題是“一生的理財計劃”。君武課程實驗班的學生每周三下午上兩節課。家長和學生對此反應積極，普遍表示支持。由此可見，隨著國家經濟的進一步發展以及國際經濟、金融的國際化全球化的進一步加強，國民尤其是青少年的金融知識水平將對一個國家經濟發展水平起到深遠的影響。廣東省率先在中小學中普及金融知識，將金融基礎作為一門基礎必修課。而作為相同年齡段的中職學生，很大一部分將在畢業后跨出校門走向社會，面對風云變幻的復雜社會經濟形勢，他們對金融基礎知識的需求更加強烈。我們亟須在中職的課程中闡述金融原理，介紹金融工具和常識，分析變幻莫測的金融現象，讓金融學走向更多的學生，讓學生能夠樹立科學、合理的投資觀、消費觀和金錢觀，這是中國經濟市場化的需要，是資本市場走向成熟的需要，也是實現國家、民族可持續發展的需要。
三、在本校開展“從零開始學理財”金融理財知識選修課的探索與實踐
中職學生的學習認知特點決定了更有效的金融素養培育需要在實踐中開展，為此，本校金融骨干教師在設計金融理財普及系列課程時，就以如何讓學生“走進金融業、走近金融人、參與金融事”為指導思想和設計主線。其中，比較有特色的是學校“走進金融博物館”“采訪金融人士”“金融嘉年華”的實踐課程。
（一）“走進金融博物館”課程
該課程是以教師在線播放中國人民銀行的數字資源——《反假貨幣展》和中國錢幣博物館、金融博物館的在線資料讓學生身臨其境地走進中國錢幣和金融的歷史，從而了解貨幣的起源。從古巴比倫《漢謨拉比法典》中關于借貸的詳細記載和中國早有春申君放貸的故事，讓學生走進信用的歷史，進而了解銀行一詞竟然來源于意大利語Banco(即“坐長板凳的人”)，這些活靈活現的金融史讓學生對金融知識產生興趣，進而不再覺得金融是多么神秘難懂的知識。
（二）“金融嘉年華”課程
該課程是學生在組織與服務中展現才能、體現責任的實踐課程。該課程的實施由教師指導、金融專業學生負責落實，其主要對象是本校的非金融專業學生、外校高中和初中學生等。該課程設置了“虛擬投資比賽”“企業ERP沙盤大挑戰”“金融知識競賽”“銀行實務技能大比拼”“知識飛毯”五個模塊。其中，最真實緊張的是模擬股票交易市場，各類股票使參與的學生眼花繚亂，學生可以決定百萬資金走向。是盈是虧？全在學生的一念之間，這一念需要知識、智慧、勇氣，這就是“虛擬投資比賽”的模塊。“企業ERP沙盤大挑戰”既是一次經濟知識的競賽，又是一次領導力、團隊精神、企業家自信心的比拼，在校內以ERP沙盤軟件為平臺，組建虛擬公司管理團隊，做出關于公司產品價格、產量、營銷費用、生產投資以及研究和發展費用等復雜決策，參賽團隊要根據宏觀經濟環境和競爭對手的情況，適時調整戰略決策，經過幾輪較量后，業績最好的團隊將勝出。“知識飛毯”模塊中，學生一起乘坐時間飛船到金融發展的起點，一步一步見證“金融”的成長。在這里，學生一起來到金融殿堂與中外專家們對話，觀智者們的較量，論成功的契機；在這里，每個學生都可以感受到前所未有的刺激。
（三）“采訪金融界人士”課程
通過實施“采訪金融人士”課程，讓中職學生學會基本采訪、采訪提綱設計、報告撰寫等技能之外，獲得交流合作能力、即時應變能力，更重要的是，通過了解金融人士的素養、成功軌跡，為自己樹立成功的信心。本校曾邀請到浙商保險湖州分公司總經理徐雪珍，與學生交流她在保險職業生涯中的點點滴滴，讓學生近距離接觸金融業成功人士，變身小記者做現場采訪問答。王同學說：“我覺得我收獲到的不僅是對金融方面更深的了解，還有對當今社會更清楚的認識。快節奏的生活給各行各業都帶來了更高的要求、更大的壓力，而對金融界人士所具有的素養要求也越來越高。這些良好的素養不是一朝一夕習得的，是需要不懈努力的。”學校的金融選修課程讓學生“走進金融業、走近金融人、參與金融事”，開闊了非金融專業學生的眼界，讓學生發現別樣的風景。本校從2014年開設該課程至今，從25個學生選課到有200多名學生參與，此課程越來越被學生喜愛。筆者深信學生在中職階段有這樣一段關于金融理財方面的學習經歷，一定會對他們的現在和未來產生影響，幫助他們學會一些基本的金融知識，進而樹立理性、正確和成熟的價值觀。
作者：謝佳芳
[摘要]在我國經濟快速發展的時代背景下，低利率政策的實施促進了投資的增加，維護了金融理財的穩定性，在我國經濟發展過程中發揮著積極的作用。低利率背景下，在一定程度上促進了金融理財與投資，低利率政策的改革與我國所處的經濟環境、利率政策調整的成敗與否以及長遠的經濟發展等都有著緊密聯系。
[關鍵詞]利率；金融理財；金融投資
利率水平的高低能夠反映出一個國家的生產效率、市場競爭以及社會發展等情況，很多情況下為了適應社會的經濟發展，利率水平需要適時調節。現階段，隨著我國經濟的發展，我國實行的低利率政策所產生的效應在不斷增加，加之我國經濟與全球經濟的融合，在這種低利率背景下，在一定程度上促進了金融理財與投資，并且低利率政策的改革與我國所處的經濟環境、利率政策調整的成敗與否以及長遠的經濟發展等都有著緊密聯系。因此，為了更好的促進我國經濟的長遠發展，在這種低利率背景下對金融理財以及投資進行探討和研究顯得尤為重要。
1低利率的理論分析
1.1利率的本質
所謂利率是指在單位時間內借款人為暫時借用一筆資金而所需支付的利息與該筆資金的比值，同樣的道理利率也是在單位時間內貸款人對外借款時所獲取的利息與該筆資金的比值。可見，利率是貨幣信用的一種表現形式，更是一種衡量工具。利率理論是貨幣理論、宏觀金融學以及宏觀經濟學中的重要組成部分。在金融市場中利率可分為多種，例如存款利率、貸款利率等，所有的利率種類構成了一套完整的利率體系。在現代市場的經濟發展中，利率能夠對各種經濟變量產生影響，如物價、消費、投資等等，進而對生產者、消費者等微觀主體的經濟決策和行為產生影響，長期的變化影響會對我國人們的就業、收入乃至國際收支平衡產生影響。利率的高低和投資有著作用與反作用的關系，即利率上升，投資就會減少，相反利率下降投資就會相應增加。在資本邊際效應一定的情況下，利率下降導致的投資增加在一定程度上能夠通過乘數效應使得收入成倍增加。
1.2低利率政策理論
低利率政策是指通過某些手段來降低經濟體系中的利率水平，如政府利用市場化的手段對金融市場上的部分或者是全部金融產品的利率進行控制，以此來實現政府所要達到的宏觀經濟政策目標的利率政策體系。例如，中央銀行通過調整基準利率的手段方式以對整個經濟體系的利率水平進行影響，以達到政府所要實現的低失業率、公平分配、國際收支平衡等多種政策目標。低利率政策與利率管制不同，要想實現低利率政策，利率管制是一項重要手段，且利率管制的結果就是低利率，但是不會長期處于低利率的狀態；而實現低利率政策以達到政府所需的宏觀經濟政策目標的結果方法是多種多樣的。
2金融理財與投資
2.1金融理財的定義
所謂金融理財是指具有一定能力的理財專業人員通過對客戶的家庭、財務等多項狀況等資料進行調查和收集，對其風險屬性、財務狀況等進行分析和評估，從而為客戶制定與其自身財務狀況相符的可操作性的理財方案，并且在執行過程中對出現的問題進行及時解決和調整，以達到滿足客戶不同階段財務需求金融服務的目的。金融理財所服務的對象可以是個人客戶，也可以是整個企業，并且理財工具只有金融工具，而不包括其他非金融工具。金融理財具有以下幾個方面的特點。一、金融理財和金融產品推銷不同，不是產品，它是一種綜合性的金融服務，是一個長期的過程；二、金融理財主要是由理財專業人士提供相應的金融服務；三、金融理財主要是針對的是客戶（個人或者企業）的長期規劃，而單單是客戶的某一階段的理財服務。
2.2投資的定義
投資是指為了能夠在未來可預見的時間內獲得一定的受益或者是使資金增值，向一定領域的目標投放足夠數額的資金或者與貨幣等價的實物的一種行為。投資分為多種，如資金投資、實物投資以及證券投資等。一方面，投資能夠促進經濟的增長，并且也是經濟增長的動力和前提；另一方面，投資能夠促進技術的發展和進步，投資拉動了技術與經濟的發展。投資的特點分為四個方面，分別是以讓渡一種資產在經過一定時間后獲取另外一種資產；主要表現形式為權利；具有一定的財務風險。
3低利率背景下對金融理財以及投資的研究
3.1低利率政策促進投資的增加
實施低利率政策不僅會降低微觀經濟主體的融資成本，促進投資的增加，主要表現在以下兩個方面，分別是使投資的融資成本直接降低，使投資項目建成后的運作成本降低。現階段，我國處于發展中階段，和發達國家相比，經濟發展較慢，加之，投入到社會中的資金受到限制，為了能夠更好的促進我國發展過程中基礎設施建設項目的投資，低利率政策可實現資金的集中，使其形成有規模的資本。由此可見，低利率政策的實施對于我國經濟的快速發展和前進有著重要的意義。一方面，利率是投資的成本。在現階段的發展中，要想刺激投資需求就需要降低利率，相反利率的上升就會對投資需求產生抑制作用。但是有的時候高利率水平會促進投資需求，尤其是在經濟快速增長的時期，而如果國家的貨幣政策較寬松，利率下降，會更進一步的促進投資的增加。可見，投資相對于利率的變動而言存在著一定的彈性變化。而且影響投資的因素有很多，主要有兩大因素，分別是成分、收益。利潤對于企業而言是發展和經營的重要因素。另一方面，低利率政策是投資拉動體制的直接原因。低利率政策的實施主要目的就是為了有效壓低存貸款利率，而且存款利率低能夠直接促進投資拉動體制。投資的利率彈性大小與利率水平的高低有著密切的聯系。如果利率較低，那么企業在融資時的成本就會大大降低，融資成本所占比例也會減少，企業總成本基本不會受到融資成本變動的影響，或者影響較小。
3.2低利率政策能夠維護金融的穩定性
在我國金融資源比較稀缺，金融中介機構會在爭奪金融資源的同時使得其盈利水平大大降低，導致金融風險的產生，進而會對金融行業的穩定性產生不利影響。而在實施低利率政策的情況下，它能夠有效限制存款利率的限制，從而有效避免金融危機的發生。可見，在金融產業和金融環境比較發達的經濟體，并且相對比較脆弱的情況下，低利率政策實施的主要目的是為了維護金融行業的穩定，延緩金融風險的發生。低利率政策維護金融的穩定性主要表現在以下兩個方面。一方面，低利率可以防止商業銀行之間出現過度競爭情況的發生。不同商業銀行提供的貸款沒有什么差別，他們要想獲得利潤，就是單純的來自于存貸利差，利差也是源于存款。因此，一些商業銀行在存款一定的情況下為了獲取更高的利潤就會提高存款利率。而該種行為極易出現商業銀行間過度競爭的情況。而低利率政策的存在可以在一定程度上降低其成本為獲得存款，使商業銀行獲得的利差利潤保持在適當的范圍內。另一方面，低利率政策還能夠使商業銀行的穩健經營性得到維護。金融行業風險性較高，之所以這樣說，是因為金融企業有著較高的資產負債率。一般來說，商業銀行優秀資本充足率維持在10%左右，也就是說他們能夠吸收其自由資本的10倍左右存款。如果商業銀行所獲得的存款利率較高，那么他們就會將資金貸給一些具有受益高、風險大的項目或者是企業，從而大大增加其風險性。另外，金融機構所獲得的資產大多來源于普通居民、企業、非政府組織等，一旦出現經濟危機，就會以較快的速度傳遞到社會的每個角落，從而對社會的穩定性、經濟的穩定性等產生影響和威脅。低利率政策能夠使商業銀行獲得的利潤高于市場平均水平得到保證，這對于使商業銀行維護穩健的經營風格有著重要的意義。
4總結
總而言之，在我國經濟快速發展的時代背景下，低利率政策的實施促進了投資的增加，維護了金融理財的穩定性，在我國經濟發展過程中發揮著積極的作用，但是任何的政策都不是十全十美的，只要在低利率政策實施過程中根據其發展過程中出現的問題進行合理改進和提升，如不斷完善利率管制、對利率市場化進行改革、完善金融監管制度等，那么低利率政策的實施對促進經濟發展方式的轉變、推動改革開放的進一步深入將發揮重要的意義。
作者：楊薪燕 單位：成都師范學院 經濟與管理學院
一、互聯網金融理財（余額寶）的發展優勢
以余額寶為例，阿里巴巴之所以推出這項金融理財產品，有其固有的優勢，具體有以下幾點：①龐大的網絡客戶資源。截至2012年底，支付寶注冊賬戶突破8億，至2014年底實名用戶已近3億，2004年到2014年據支付寶平臺的數據顯示：生活繳費、信用卡還款、手機充值、轉賬等便民支付的交易總筆數約為60億筆。龐大的客戶資源，為互聯網金融理財業務提供了巨大的發展空間，因此余額寶一經推出就獲得了巨大的用戶資源，推動了互聯網金融理財的快速發展。②余額寶的投資準入門檻低。大多數銀行的金融理財產品的認購都設有最低金額（大多是最低5萬元）；但互聯網金融產品則不同，以余額寶為例只需1元就可以加入理財軍團，低準入門檻無疑能更好的實現支付寶中擁有小量余額用戶的需求。可以這樣估算，支付寶8億的注冊用戶每位用戶僅往余額寶內轉存1元的閑置資金，余額寶將獲得8億元的沉淀資金，可見其聚少成多、聚沙成塔的效應。余額寶的投資低門檻不僅充分調動了小量余額用戶的投資積極性，同時龐大的沉淀資金將有助于其更高效地進行金融資源的組合配置。③余額寶的流動性強、操作便利且交易成本低。余額寶和銀行活期存款相比具有相似之處，即隨時支取、流動性強。用戶在保證聯網的狀態下可以隨時實現從余額寶內提取資金進行消費或支付，且整個過程不需支付任何其他費用，這無疑增加了用戶的資金活躍度，能更好的滿足用戶的現實需求。④余額寶的收益可觀。目前人民銀行公布的基準利率為：活期存款年收益率為0.35%,一年期定期存款利率為3.0%，三年期定期存款利率4.25%；2014年商業銀行的理財產品收益率如下圖2所示。相較而言余額寶的年化收益率（如圖1所示），遠高于上述銀行的一般存款業務，甚至在2014年一季度的年化收益率高于商業銀行的理財產品。圖22014年各收益類型理財產品平均預期收益率走勢資料來源：普益財富。
二、互聯網金融理財（余額寶）監管存在的主要問題
①監管主體缺位。目前，我國互聯網金融理財缺乏明確的監管者，進而缺乏對互聯網金融企業的理財行為的審批和準入門檻限制等法律法規，從而造成互聯網金融理財處于實際上的監管真空狀態。同時，也造成互聯網金融自身的合法化問題尚得不到妥善解決。以余額寶為例，支付寶僅持有基金第三方支付牌照而非銷售牌照，整個余額寶服務過程不過是將天弘基金的直銷系統內置到支付寶網站中，從而使用戶在將支付寶余額轉入余額寶之時同步創建了基金賬戶。盡管支付寶一直宣稱只執行支付功能，不過種種跡象，如網上傾向性宣傳以及基金銷售業績，均事實上推翻了其自身言論。可以說，長此以往繼續打政策擦邊球，支付寶面臨的法律隱患只會越來越嚴重。另外，目前人民銀行對第三方支付公司能否購買基金并沒有明確規定，余額寶是由天弘基金直銷的，支付寶扮演的是支付角色，因此從監管政策規定上來說余額寶并不具備合規性。盡管由于監管主體缺位，暫時余額寶還沒有受到政策禁止，但于長遠來看目前的監管真空不利于互聯網理財產品的健康發展。②監管法律法規體系不健全。到目前為止，互聯網金融理財對于現行的法律法規來說還是一個新生事物。互聯網金融理財是一種金融創新，是為規避現有法律法規制度而產生的創新性的交易方式和行為，這些方式和行為改變所引發的社會問題已不能用現有法律制度來調整。目前我國還沒有推出專門的法律法規對互聯網金融行為進行規范，可以說我國目前處于無明確法律可循的狀態。正是由于現有法律法規政策的不健全，互聯網金融理財處于肆意發展的階段，導致現有法律法規政策在現有的金融領域的雙軌特征不斷被放大，市場化受到很大擠壓。以余額寶為例，自推出以來就不斷侵蝕傳統商業銀行的活期存款業務和金融理財業務的利潤。余額寶是貨幣基金，它屬于基金產品的一種，這就注定了余額寶同銀行和證券機構所授的基金一樣，高收益必然伴隨著高風險。但是，阿里集團自推出余額寶這項金融理財業務以來，單方面注重宣傳產品收益率而對運作模式、產品規模等信息揭示不足，特別對產品風險提示明顯警示不足。隨著貨幣市場行情的變化和我國利率市場化改革，以余額寶為代表的互聯網理財產品今后也會發生收益降低，甚至虧損關閉可能性。這就很有可能會造成諸多法律糾紛，尤其是支付寶用戶眾多，一旦糾紛反作用于支付寶，就會造成更多法律上的糾紛，而監管層卻無法用現有的法律法規來解決此類糾紛問題。③信用體系建設還不完善。互聯網金融理財本身存在各種風險，主要涉及到的信用風險、支付與結算風險、操作風險等。網絡的虛擬性使得交易雙方身份的真實性在驗證時較為困難，這樣容易發生信用風險；而一個地區甚至整個國家的金融網絡都會因網絡癱瘓而導致支付及結算出現問題；金融行業內部人員利用自身職權及操作漏洞通過網絡進行金融犯罪則會導致操作風險。而我國現有的信用體系建設不完善，使得各方主體在面臨上述風險時應對不足。以余額寶為例，如果客戶扎堆贖回基金或天弘基金出現流動性風險，均會導致余額寶無法支付用戶事先墊付的資金。如余額寶“隨時支付消費”的特點極大增加了節假日、網站購物促銷時期大面積贖回的可能性，一旦出現這種情況基金管理將會面臨巨大流動性風險，尤其是回贖資金不到位極有可能引發信用危機。
三、互聯網金融理財的監管對策分析
網絡時代的消費觀、理財觀日新月異，以余額寶所代表的碎片式理財產品將是未來互聯網金融理財發展的重要方向，其未來發展前途不容小覷。因此，加強我國目前對互聯網金融理財的監管和規制將勢在必行。2014年4月中國人民銀行了《中國金融穩定報告(2014)》，在此報告中針對中國互聯網金融的發展及監管問題提出了互聯網金融監管的五大原則，不僅肯定了互聯網金融創新行為，同時也提出了監管的總體方向。因此，在此原則基礎之上本文認為應該從以下幾方面對互聯網金融理財加強監管：①明確監管主體，構建多層次的互聯網金融監管體系。目前應首先理順互聯網金融理財的行為模式，并在此基礎上明確金融監管主體、監管對象、監管范圍。要明確人民銀行在宏觀審慎監管中的主體地位，強化微觀審慎監管全面覆蓋的監管理念，推動銀監會、證監會、保監會這些部門逐步從機構監管向功能監管的轉變。針對互聯網金融理財這種跨行業、跨區域的經營模式，要加強上述監管部門的信息共享、協調合作，形成監管合力。同時，通過建立行業協會充分發揮互聯網金融行業自律組織的作用。進而實現正規監管與行業自律相結合、跨部門跨地域的多層次互聯網金融監管體系，避免出現互聯網金融中的監管真空和重復監管。以余額寶為例，它是第三方理財機構和第三方支付平臺兩者相互合作的金融產品，因此其監管體系也應圍繞上述主體從兩方面展開。第一，針對第三方支付公司平臺的監管。首先，“一行三會”（央行、銀監會、證監會、保監會）應明確支付平臺的業務定位，分別從宏觀和微觀層面上進行全面的審慎監管，嚴格審核理財機構的相應資質和業務范圍等情況，謹慎決定市場準入名單，并對準入的理財機構進行嚴格監督；其次，工商、信息、司法等相關部門應負責對第三方支付平臺的推出機制進行審核，保障客戶的切身利益；最后，互聯網金融行業應加強企業自律，明確其自身的權利和義務，第三方支付公司須在合同中明確資金回贖的相應條件，同時按照服務協議規定承擔將相應的法定貨幣存入用戶指定的銀行賬戶或其他金融賬戶的義務，提高其信用程度。從而構建多層次互聯網的金融監管體系，切實承擔起監管責任；第二，針對第三方理財機構的監管。第三方理財機構在獲得合法性以后，應當嚴格遵守行業規章制度及職業道德，加強資金管理的安全性，重視專業人才的培養和誠信體系的建立，從而擴大機構規模，提升業績。同時，對第三方理財機構進行專門監管，完善行業法律法規，促進第三方理財機構運行的規范化。②完善互聯網金融理財的法律法規建設。首先，法律法規是國家實施金融監管、保障金融安全的根本依據，目前我國應加大對互聯網金融的立法力度。可以借鑒境外法律監管經驗的精華部分，結合我國實際情況，制定適合本國國情的金融法律法規體系。例如：在美國以《美國統一商法典》為基礎及大量可循的金融管理判例所形成的完善的市場法治經濟制度有利于市場經濟法制化；而香港，只有拿到港府多個牌照才有資格開始經營業務，并且不同牌照的經營范圍均不同，這就防止了市場秩序的混亂。與國外的法律法規相比，我國現行的金融法律如《商業銀行法》、《證券法》等，其立法基礎是傳統金融行業和傳統金融業務，鮮少涉及互聯網金融相關內容，因此目前亟需及時修訂和完善與互聯網金融有關的配套法律體系；其次，還應梳理與互聯網有關的現有法律法規，并結合互聯網金融理財的特點加大基礎性立法工作。修改現有法律體系中對互聯網金融不適用的條款，進一步完善對互聯網金融犯罪責任追究的法律規范；補充制定互聯網金融公平交易準則以及安全法規。③加快信用體系建設，加強消費者權益保護。針對互聯網金融理財交易中的快速性、頻繁性和虛擬性等特點，監管部門除了加強信息技術非現場監管，建立有效風險監測、預警和應急處理機制外，還應加快建設社會信用體系，健全企業和個人信用體系，建立支持互聯網金融發展的商業信用數據平臺。同時，以公平、公正、公開為原則，完善網絡金融信息的方式及內容等信息機制，嚴厲打擊各種虛假、漏報、瞞報信息的行為。如通過財務信息披露將各種網絡信息進行公示，并對各種相關信息及網絡業務的更新情況及時進行公示。近年來，我國先后設立金融消費者權益保護的專門機構，但是距離構建完備的金融消費者權益保護體系仍有較大的差距，特別是在互聯網金融消費者權益保護這一領域，還是十分薄弱。在虛擬的互聯網環境下，信息采集、傳播速度及規模都達到空前的水平，面對過量化、復雜化、非對稱性的信息，消費者在識別信息真實性和有效性方面的難度大大增加，使其知情權受到挑戰；且消費者各類交易信息，如：身份信息、賬戶信息、資金信息等在互聯網傳輸過程中受到網絡自身安全漏洞的影響而存在巨大的安全風險，直接影響到了消費者的隱私權。因此，在加強金融消費者權益保護工作上，應高度重視互聯網金融這一領域，加強對消費者特別是互聯網金融消費者的安全意識及法律意識方面的教育，從而構建良好的互聯網金融市場環境。
作者：劉洋 陳靜娜
一、大資管時代金融理財監管的法律困境
(一)大資管時代金融理財監管
“政出多門”隨著一系列“資管新政”的制定實施，在我國當前的金融體系下，能夠從事資產管理業務的除了傳統的商業銀行、信托公司、基金公司、證券公司外，還包括保險公司與期貨公司。隨著各金融機構悉數參與其中，我國金融理財產市場獲得了野蠻的增長，但金融理財市場的監管卻存在著“政出多門”的亂象，并且隨著“資管新政”的實施呈現出愈演愈烈之勢。各金融監管部門對于各自“治下”的金融理財產品的發行條件、募集對象、審批條件和程序、信息披露要求、投資風險分擔、資金使用要求、監管措施及法律責任方面的內容均是“各自表述”。這使得運營模式相同的金融理財因“婆婆”不同，而適用不同的監管政策。各監管部門的監管規制亦是自成體系，互不干涉。我國目前市場上的金融理財產品大致可分為：商業銀行發行的人民幣與外幣理財產品、信托公司發行的信托計劃、基金公司發行的證券投資基金、保險公司開發的附加有投資理財功能的分紅險、投資連接險、萬能壽險等。從監管的主體看，這些金融理財產品歸屬于不同的監管部門，其中，信托理財計劃與商業銀行個人理財產品由銀監會監管；證券公司客戶資產管理與基金公司的證券投資基金由證監會監管；保監會則監管保險公司開發的具有投資理財功能的險種。從監管的政策依據看，商業銀行個人理財產品主要受《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》的約束；證券公司理財業務主要受《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》、《證券公司集合資產管理業務實施細則》、《證券公司定向資產管理業務實施細則》的規制；基金公司的理財業務則受《關于基金公司開展委托理財業務辦法》、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》規制；信托公司開展理財業務主要受《信托公司集合信托管理辦法》的規制；保險公司開展理財業務主要受《保險資產管理公司管理暫行規定》、《投資連接保險管理暫行辦法》的規制；期貨公司開展理財業務則受《期貨公司資產管理業務試點辦法》的規制。上述監管規則基本由不同的監管部門單獨制定，這導致有關金融理財的監管“政出多門”、標準不一、體系紊亂。在監管的程度上，各監管部門對本質相同的金融理財設定了寬嚴不一的監管尺度與準入門檻。例如，同樣是理財產品，對信托公司而言，參與單個自然人信托的自然人人數不得超過50人(單筆委托金額在300萬以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制)2，而基金公司開展的特定客戶資產管理項目單個資產管理委托人數可以達到200人，3更有甚者，保險公司開展的具有理財功能的分紅險、投資連接險、萬能壽險則幾乎沒有人數的限制。4在產品的審批上，各監管部門的監管標準亦不統一。信托公司的信托計劃無須銀監會的核準，而基金特定客戶資產管理(基金專戶理財)、證券公司客戶資產管理、商業銀行個人理財則須經各自監管部門的核準，5保險公司開展的附有投資理財功能的保險(分紅險、投資連接險、萬壽險)只需要在保監會備案即可6。在分支機構的設立方面，證券公司與基金管理公司可以設立分支機構，并且依據“資管新政”，基金管理公司還可以設立子公司，專門運營資產管理業務，與此相反，我國目前尚不允許信托公司設立分支機構與子公司。顯然，金融理財監管規則的差異與我國金融分業經營下的“機構監管”理念一脈相承，但這種“政出多門”、“多頭監管”的格局難以適應大資管時代下金融理財“混業經營”的現實需要，因為大資管時代的金融理財市場不再是分業經營下各金融機構的“固有領地”，而是均可染指的“共有屬地”。此外，在機構監管機制下，一方面會出現重復監管的問題，導致監管資源的極大浪費，另一方面亦可能存在監管的盲區和漏洞，不利于統一的金融理財市場的形成。
(二)大資管時代金融理財監管規則亟待統一
1.金融理財監管規制統一的實踐基礎實踐上，伴隨著大資管時代的來臨，金融理財市場亂象迭出。不同的金融監管部門對同類型的金融理財業務設定迥異的監管標準。分業經營格局下，金融監管部門各自為政，單獨制定金融理財監管規則，并據此行使對金融理財的監管。由于監管規則在風險分擔、信息披露、投資者適當性、法律責任等方面的規定不同，投資者所享受的權益存在較大差異。同時，監管部門對金融理財的準入門檻、發行程序、審批條件、募集對象上設定不同的標準，加劇了金融理財市場上各金融機構間的非公平競爭。據此，從實踐的角度分析，大資管時代我國金融理財監管規制亟待統一。2.金融理財監管規制統一的法理基礎理論上，在大資管時代，我國金融理財監管規則的統一具有堅實的法理基礎。關于金融理財的法律性質，歷來存有爭議。理論上主要有“委托關系說”、“信托關系說”兩種觀點。“委托關系說”認為，金融理財主要內容是委托人與受托人訂立委托合同，由受托人代為在證券、期貨、國債市場上管理資產，因此符合民法通則和合同法所規定的委托法律關系的特征。“信托關系說”認為，依據信托法，在名目繁多的委托理財服務中，盡管形式不盡相同，但就其財產關系的法律性質而言，實際均屬信托方式。除以上兩種觀點外，也有學者認為，根據“資產是否轉移”以及“交易中適用的投資人名義”，委托理財可以分為信托型委托理財和委托型委托理財，前者適用信托法，后者適用民法制度。亦有學者認為，委托理財的內容與形式與現行法律明文規定的委托、信托、行紀、借貸、合伙等制度有一定的相似性，但也存在本質的不同，進而指出委托理財是一種獨立的法律關系，它是新型的財產管理制度。就上述觀點而言，筆者認為“信托關系說”更為符合金融理財的本質。首先，金融理財符合信托的構成要件。依據信托法理，信托是委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，為特定主體的利益進行管理或者處分的行為。據此，信托法律關系的構成由兩種判斷標準：一種為純粹判斷標準；另一種為優秀判斷標準。純粹判斷標準表現為：信托財產完全獨立于信托當事人的財產；受托人僅收取信托管理費用；受益人完全承受財產的經營管理后果。優秀判斷標準包括：受托人對信托財產享有一定的財產權；受托人在授權范圍內對信托財產享有獨立的經營管理權；受益人的受益權與受托財產的經營管理后果直接相關。依照信托關系的判斷標準，符合純粹判斷標準的法律關系歸屬于信托自不待言，如信托公司發行的信托計劃。符合優秀判斷標準而不符合純粹判斷標準的法律關系則被視為“準信托關系”。據此分析，我國目前理財市場上的主流理財產品本質上均屬于信托法律關系。其中，信托公司發行的金融理財計劃符合信托的純粹判斷標準，屬于典型的信托關系。基金公司發行的理財計劃本質上也是按照信托架構設計的產品運營模式，理論界與實務界通常也認為依據《證券投資基金法》創設的基金產品完全符合信托的基本構成要件。此外，商業銀行與證券公司開發的理財產品、保險公司發行的附加理財功能的保險其本質上是否歸屬于信托，在實踐中爭議較大。有學者認為，這些機構發行的理財產品與信托的構成要件相去甚遠，因而難以納入信托關系范疇。主要原因在于受托人未以自己名義管理受托資產，受托人不具備信托業的從業資格，受托人并未取得財產的完全所有權，仍接受委托人的指示，對外仍然是委托人的人身份。筆者認為，此種觀點頗值得商榷。原因在于：其一，該觀點實際上把信托的優秀判斷標準與純粹判斷標準混為一談。依據信托關系的優秀標準，只要求受托人對委托財產具有一定的財產權即可，無須具有完全的所有權以及一定得以受托人自己的名義進行信托行為，只是僅符合優秀標準的法律關系不是典型的信托關系，而是“準信托關系”，因此，上述幾類爭議的金融理財產品本質上均屬于“準信托關系”，但這不能否認其信托的法律屬性。其二，該觀點忽視了信托內涵與外延的演變。信托作為舶來品，根源于英美法系的衡平法。信托包含極其豐富的內容，隨著時代的發展，信托的功能已由財產的傳承向財產的管理運營轉變，信托的內涵與外延均獲得較大的拓展，并把所有基于委托信任關系而形成的“類信托”納入其調整范圍。我國作為傳統上的大陸法系國家，民法體系與信托法理念具有某種天然的沖突，為使信托與我國民法體系相協調，我國信托立法采取的是相對狹隘的信托理念(如規定只有取得信托資格的經營主體才能從事信托業務)，因此，目前我國信托法律規范外延相對狹窄，其調整的范圍也極其有限。這就使得原本應歸屬于信托法調整的“類信托”行為被排除在外。例如，目前資產管理市場上存在的諸多金融理財業務因不符合我國信托的定義而不受《信托法》調整。其三、以“受托人沒有以自己的名義管理受托財產”而否認金融理財的信托屬性與事實不符。依據信托法理，受托人應以自己的名義管理信托財產，這是信托與委托的主要區別。在我國目前的金融理財中確有許多以委托人的名義而非受托人的名義管理受托財產。例如證券公司資產管理業務，依據《證券公司客戶資產管理業務施行辦法》第12條規定，證券公司為單一客戶辦理定向資產管理業務，應當與客戶簽訂定向資產管理合同，通過該客戶賬戶為客戶提供資產管理服務。但是，我國監管部門之所以作出如此規定，是因為如果以受托人(證券公司)名義持有證券賬戶將使證券公司的證券委托理財業務構成信托，顯然與證券業與信托業分業經營、分業監管的體制原則發生沖突，這是中國證監會的一種刻意安排。這種政策上的強制性規定是為了規避我國現有金融監管的原則，是人為的扭曲證券委托理財的信托屬性，以至于在實踐中造成諸多誤解，認為此類委托理財實質上是委托。事實上，這種行為就是假借委托理財之名行信托之實的行為，是有意規避我國金融法律制度的行為。其次，信托能夠為金融理財提供充分的制度保障。源自英國衡平法上的信托為財產的管理及運營提供了獨特的制度安排，信托涵蓋的破產隔離、所有權分離、信義義務等制度使其在現代財產管理中具有得天獨厚的優勢，因此，信托模式在各類財產管理中獲得了普遍認可。作為財產管理中的重要內容，金融理財與信托具有天然的耦合性。其一，信托能為投資者提供更為周全的保護。依據現代信托法理，委托人與受托人簽訂委托合同，負有把信托財產轉移給受托人的義務，受托人進而取得了信托財產的所有權，成為信托財產名義上的所有者，受托人對信托財產在信托協議約定的范圍內擁有相對獨立的經營管理權。為防止受托人濫用權力損害委托人的利益，法律規定受托人對委托人負有信義義務，即忠實義務與注意義務。受托人應恪盡職守、勤勉地為委托人或受益人服務，不得監守自盜，利用自身的優勢地位侵害委托人或受益人利益。同時，受托人應以善良管理人的注意處理委托事務。如果受托人違反了基于信托產生的信義義務，應承擔法定的民事責任。與此相反，在委托關系下，法律并無規定受托人負有高度的勤勉、忠實、信任義務，只是要求受托人在授權范圍內履行職權，這與信托關系下受托人的信義義務相去甚遠。在責任的承擔上，信托法中受托人違反信義義務時承擔的是法定的責任，而委托中受托人違反職權時承擔的是約定的責任。兩種責任在性質上有本質區別，后者可以通過當事人的約定予以排除。因此，若金融理財采用信托模式來架構其法律關系，能夠為作為委托人的投資者提供相對周全的保護。其二，信托能確保受托財產的獨立性。在信托關系中，受托財產由委托人轉移給受托人，受托財產脫離委托人的控制。與此相對應，受托財產亦脫離于受托人的財產而成為一項獨立的財產，受托人死亡、解散、破產時，受托財產不屬于其遺產或者清算財產。此種“破產隔離”的制度安排確保了受托財產的獨立性，能夠使受托財產始終是為信托目的而存在。在金融理財中，如依據信托架構設計理財產品，一旦信托設定，投資者委托的財產即可獨立于受托人的財產，確保受托財產的安全。相反，如把金融理財界定為委托關系，依據我國《合同法》的有關規定，并無受托財產獨立性的要求。其三，信托關系下，作為委托人的資產管理公司擁有更大的自主權。在信托中，受托人是以自己的名義持有與管理信托財產，受托人享有高度的自主權與獨立性，基本不受委托人的干預。此種制度安排能夠最大限度地發揮受托人的財產管理能力，更好地為信托目的服務。與此相對應，在委托關系中，受托人在委托人授權范圍內行事，受托人行為受委托人的約束較多，因此，委托本質上是一種消極的、被動的資產管理方式，依據委托詮釋金融理財將極大地限制資產管理公司主動性和創造性的發揮。綜上，大資管時代，金融理財市場亂象迭出，金融監管面臨著諸多法律困境。從大資管時代金融理財市場發展的趨勢觀之，各金融監管規則亟待實現有機統一。金融理財業務在本質上具有高度的一致性，均體現為“受人之托，代人理財”的信托特征。這為統合各類金融監管規則奠定了理論基礎，也為突破大資管時代金融理財監管的法律困境提供了新的視角和路徑。
二、大資管時代金融理財監管的現實選擇
監管層不斷推出的“資管新政”，使大資管時代的資管堅冰正逐漸消融。各類金融機構已陸續進入資產管理市場，逐步形成了“你中有我，我中有你”的混業經營狀態。現有金融理財的監管弊端正日益凸顯，目前亟待革新舊有的金融理財監管機制，為大資管時代的金融理財業務制定新的“游戲規則”。
(一)明晰金融理財的信托性質，強化司法權的介入
司法權作為國家依據法定的職權和程序享有的經由審判把法律運用于具體案件的權力，具有排除法律運行的障礙，維護法律價值的功能。法院作為司法權的行使機關，其法治水平直接攸關司法權運行的效果。就金融理財而言，法院對其性質的認定將直接影響到當事人權益的配置及案件的最終走向。目前，我國法院系統對金融理財性質的認定較為一致，普遍把金融理財分為信托型的金融理財與非信托型的金融理財，主張前者適用《信托法》，后者適用《合同法》和《民法通則》，尤其是委托，申言之，信托型的金融理財在性質上被認定為信托，非信托型金融理財(如商業銀行理財、券商理財)被界定為委托。最高法院民二庭曾以“高民尚”為筆名在《人民司法》發表的關于委托理財的法律界定代表了法院的主流觀點。該文把委托理財界定為委托行為，主張以民法中的委托規則來調整委托理財關系。然而，我國《民法通則》與《合同法》關于委托的規定較為簡單，對受托人義務的強制性規定以及受托財產獨立性的規定尤為缺乏，這對作為委托人的投資者保護不夠，因此，委托難以涵蓋金融理財的全部內涵。誠如上文所述，金融理財業務在性質上具有一致性，均屬于“受人之托，待人理財”的信托行為，信托法能夠填補委托在調整金融理財中的法律漏洞，但我國信托立法起步較晚，一些必要的信托法律尚付闕如，司法機關對信托理念的認識有待深化，在實踐中，司法機關通常把金融理財認定為委托而非信托。因此，為重構金融理財監管機制，司法機關有必要重新審視金融理財的性質，確認其信托的法律屬性，發揮司法權在金融理財行為中的調控作用。
(二)盡快制定《信托業法》，促進金融理財監管規則的統一
大資管時代，我國資產管理市場進入了全面混戰的狀態。由于我國分業經營、分業監管的金融體制，金融理財業務在投資者適當性、監管標準、投資范圍等方面的規定極不統一。此種不統一造就了不公平競爭，也助長了監管套利。例如，同樣從事金融理財服務，信托公司有凈資本監管的要求，7而證券公司及基金管理公司卻基本不受凈資本監管的約束。此外，同樣采用信托模式開展金融理財業務，但除信托公司與基金管理公司外，商業銀行及證券公司均不承認其經營的是信托業務。原因在于依據我國《證券法》、《信托法》、《保險法》的規定，各金融業分業經營、分業監管，如果商業銀行、證券公司、保險公司經營信托業務，就涉嫌違法。但實際上，由于金融理財本質上屬于信托，這些機構往往采用信托模式運營金融理財業務，如規定受托財產的獨立性與破產隔離制度。目前，突破我國金融理財監管所面臨的上述法律困境，需要立法機關及監管部門進行頂層設計。1.檢視現有信托理念，進行理論拓展源自英國衡平法上的信托，包含極其豐富的內容，囊括了所有基于信任、信賴而形成的信托關系，而我國卻把信托視為一種特定的金融行業，并且排除其他未經監管部門核準的公司經營信托業務。實踐中，通常依據經營主體是否擁有信托“牌照”來判定其經營行為的信托性質，而非把事實上的“信托關系”作為判斷信托的標準，這嚴重背離了信托“受人之托，代人理財”的基本內涵，縮小了信托的調整范圍，限制了信托功能的發揮。為改變信托在我國金融市場面臨的困境，甚有必要改變對信托的狹隘定位，重新認識信托的功能和價值，把信托作為一個金融運營平臺，任何金融主體均可利用這一平臺經營信托業務，而只要其經營行為構成信托，即應受信托法的調整。2.制定《信托業法》，統攝各類金融理財行為大資管時代，各金融機構開展的金融理財業務實質上是信托原理的一種運用方式，但實際上，目前除信托公司的信托理財適用《信托法》外，其他金融機構的金融理財業務均不受《信托法》的調整，而是由各監管部門的規章及規范性文件來規制，即便信托公司有《信托法》可依，但《信托法》只是對信托當事人、信托行為、信托法律關系作出了規定，《信托法》屬于民商法范疇，其自身缺乏對信托業監督管理的規定。鑒于在金融理財市場上，各金融機構實際上已進入混業經營狀態，為實現金融理財監管規則的統一，避免出現“多頭監管”、“政出多門”的亂象，較為可行的路徑是盡快出臺《信托業法》，把市場中所有提供金融理財的機構和個人囊括其中，使《信托業法》不僅調整典型的信托行為，而且規制“類信托行為”，并以此為契機突破金融理財市場“機構監管”的桎梏，真正實現向“行為監管”的轉變。
作者：胡偉 單位：華東理工大學法學院
摘要：在社會不斷發展的過程中，人們的生活條件也在不斷地改善和發展，并且有越來越多的人對于個人資產也生出了投資理財意識。正是因為如此，社會上也不斷地涌現出各種理財業務，而各個院校也開設了金融專業。金融專業和投資理財之間有較為緊密的聯系，所以在中職金融專業教學過程中，個人投資理財在其中有較為顯著的作用，而本文主要就是對其進行了分析。
關鍵詞：個人投資理財；中職金融專業；地位；作用
投資理財主要指的是人們對現有的資金財產進行合理的分配以及安排，以此實現資產的升值。但是，要想真正實現這一目的是不可能依靠感覺或者運氣就能實現的。真正的投資理財是需要對市場動態發展變化有較為準確的認識和把握，這樣才能真正將已有的資金創造出更大的價值。也正是因為如此，在中職金融專業教學過程中，教師都十分注重對學生投資理財能力的培養。由此可見，個人投資理財在中職金融專業教學中有較為顯著的地位和作用。
一、個人投資理財在中職金融專業教學中的地位
1. 是金融專業教育改革發展的必然趨勢
中職院校對學生進行教育，其主要的目的就是為了有效地提高學生就業適應能力，為社會培養出更多的實用型人才，中職金融專業教學也不例外。在中職金融專業教學過程中對學生進行個人投資理財教學，其本身就是對學生進行能力拓展教學，能夠培養學生個人資產投資理財管理能力，讓學生在課堂上學習到更多的投資理財知識，從某一方面來說，這本身就是金融專業教育改革發展的必然趨勢，因為金融專業課程改革過程中，其重點本身就是為了提高學生理財意識以及能力，讓學生在學習過程中能夠樹立起正確的金錢管理觀念，之后再培養學生綜合理財管理能力。所以，金融專業教育改革本身就在一定程度上體現出了個人投資理財在中職金融專業教學中的地位。
2. 是就業市場發展的必然需求
中職院校每年都會為社會培養較多的金融人才，這也是金融專業教學的目的。但是，在經濟市場不斷發展的過程中，人們生活質量在不斷上升，這個時候人們對于金融投資理財產品的需求在增大，同時要求也在不斷提升。但是，就目前來看，有很多金融專業的學生其自身金融知識儲備量相對而言較為匱乏，所以我們經常會發現金融工作者求助于銀行內專業人士，而這一現象本身就很難滿足市場發展的需求。針對這一現象，中職院校在對金融專業學生進行教學的過程中，一定要對其加強投資理財知識教育，通過這一方式提高學生處理理財問題的專業能力，這樣學生在今后不如市場才不會出現滿足不了市場需求的現象。所以，個人投資理財在中職金融專業教學的過程中，有非常顯著的地位，能夠有效地提高學生專業能力以及素質，提高學生理財意識，讓其今后能夠更加迅速地上崗，真正滿足市場需求。
3. 市場上投資理財專業人才較為匱乏
金融專業學生今后步入社會大多是要為他人進行資產管理，而這一項工作本身難度就較高，需要較高專業的人才才能很好地完成這一項工作。但是，就目前情況來看，市場上投資理財專業人才相對而言還是較為匱乏的，而在中職金融專業教學過程中對學生加強個人投資理財教育就能有效地避免這一現象。因此，中職院校在對學生進行金融專業教學的時候，一定要盡可能提高下學生理財能力，讓學生掌握市場金融信息以及理財過程中可能會涉及到的法律法規，通過這一方式提高學生專業技能以及素養。此外，為了能夠有效地提高學生理財意識，在實際教學過程中，教師還可以積極地為學生設計今后的就業發展規劃，讓學生在完成學習之后，能夠迅速地找到較為合適的崗位，這樣就能有效地保證學生今后的發展。
二、個人投資理財在中職金融專業教學中的作用
1. 個人投資理財能夠讓學生學會積累財富
在對中職金融專業學生進行教學的過程中，如果對學生進行了個人投資理財教育，學生就能知道要如何對自身財富進行管理，這樣就能讓學生學會積累財富，并且通過這些財富創造出更多的財富。個人投資理在中職金融專業教學中的應用，不僅只讓學生如果對財富進行管理，還需要幫助學生掌握相應的投資技能，以此提高學生的投資能力，真正學會如何利用現有的資源進行投資。就比如，可以是對一些項目進行投資，也可以是對一些理財產品進行購買。所以，在中職金融專業教學過程中，個人投資理財有非常重要的作用，能夠讓學生真正掌握財富積累的手段，讓學生真正學會如何解決理財管理過程中所存在的問題，因此，教師在實際教學過程中，可以加大對金融專業的投資培養力度、積極開展金融理財項目活動課程，以此提高學生個人投資理財能力。
2. 個人投資理財能夠提高學生對通貨膨脹的適應力
中職金融專業學生在學習過程中，學會做好投資理財工作也是其必須要掌握的技能之一，而在教學過程中對學生進行個人投資理財就能很好的促進這一教W目標的實現。因為，在教學過程中，對學生進行個人投資理財，能夠有效地提高學生對通貨膨脹的適應力，這樣學生在今后工作過程中才能有效地尋找出解決通貨膨脹的方式。金融市場在實際發展過程中，如果人民幣不斷升值的話，就很容易出現通貨膨脹，而這個時候人民幣的實際購買能力也就會隨之下降，這個時候如果學生不具備良好的投資理財能力，就不會意識到這一點，從而就很難開展有效地工作。但是，如果對學生進行個人投資理財教育后，學生就會懂得金錢收益的重要性，積極地尋找出相應的解決措施，以此提高客戶資產價值。
綜上所述，本文主要對個人投資理財在中職金融專業教學中的地位和作用進行了分析，一起能夠更好地幫助各院校意識到中職金融專業教學過程中對學生加強個人投資理財教育的重要性，真正培養出符合社會以及市場的全面性綜合素質人才。
（作者單位：浙江省溫州市第二職業中等專業學校 325000）
【摘 要】隨著經濟全球化的時代到來，理財也已經成為一項人們生活必要的活動，家庭理財增多更是人們總體生活水平提升的標志。文章主要介紹了互聯網金融對家庭理財方式的影響。
【關鍵詞】互聯網金融；家庭理財；理財方式
一、前言
當前局勢下，我國經濟的發展水平不斷上漲，人們的生活水平隨著經濟推動也有了質的改變。近年來，我國平均每個家庭都能達到幾萬的均收入標準，隨著我國互聯網的不斷發展，互聯網理財產品隨著互聯網的發展也取得了部分成就，當下互聯網理財產品已得到了你們的廣泛認可。互聯網理財產品會讓人們每年得到10%收入，并且，理財產品投資風險低，資金流動快，所以備受人們喜愛，即使是這樣，還仍有大部分人依然應用傳統的銀行儲蓄，這也說明互聯網理財產品的發展還仍沒有徹底被完善，就此筆者作為一個高中生，分享了互聯網網金融下家庭理財方式。
二、互聯網金融發展
理財，一直都是家庭、個人在收入穩定的前提必須要考慮的問題，而互聯網金融這種剛剛崛起的理財產品，利用自身優勢在全國發展，現階段已經是理財界的“新寵”。相比較其他理財方式，互聯網金融風險低，卻有著穩定性高且收益高的優勢。互聯網金融可以令理財者可以在第一時間得知理財產品的信息，免去了排隊辦理業務的麻煩，只要在家里利用互聯網就可以對產品的各種信息獲取，并且可以完成理財產品的購買。這種新式的理財，顛覆了傳統的理財方式，使得理財更加現代化、富有層次化，對我們國家的經濟發展意義非凡。
三、升級家庭理財觀念
受傳統觀念的影響，家庭理財大都是選擇存進銀行，尤其是郊區、農村的家庭，認為資金不多沒有必要“理財”，也有不少城市家庭只選擇家庭存款存在銀行。但，隨著銀行利息的降低，儲蓄理財的利息變得很少，很多家庭在理財觀念上開始發生轉變。因此，更多的家庭應該從實際出發，改變家庭理財的陳舊的觀念。剛開始對家庭理財轉型的可以是一些長期的、風險低的理財產品，當有一定的經驗或收益以后可以試著投資一些股票、基金、信托等增值潛力大的種類。
四、適當擴大家庭理財方式
時下中國的金融市場雖然還處在發展初期，但是發展速度甚是可觀，而且規模龐大，投資者的理財渠道不再局限于銀行儲蓄理財，還有債券理財、保險理財、基金理財、國債理財、信托理財、期貨理財、網貸理財等多種不同的理財方式，尤其是在互聯網理財時代，更是誕生了眾多互聯網理財產品，人們理財更加方便、快捷，在這個時候應該適當的增加家庭理財方式或者說渠道。例如，現在互聯網+理財已經不是停留在概念上的了，同時從互聯網中篩選一些比較靠譜的線上理財平臺進行投資，讓其為自己的理財需求服務，但是在投資的時候要注意互聯網理財風險。
五、多接觸新型理財產品
目前，我國經濟的不斷發展，經濟市場已經有了向國際化發展的現象，并且國內的理財產品已經廣泛應用到了人們的生活之中。金融經濟市場在在國內已開辟出屬于在自己的新市場。在當前局勢下，國外的市場理財知識以面向國內，并且，金融理財在我國市場中利用門檻低、安全、收益高的優勢已在國內站穩腳步。現在，我國正在為國內引進新的理財產品，且對引進的新產品也進行了初步分析，對新產品的了解也能基本掌握了。而一般，只有理財者對理財產品進行一部分了解，才會進行對其投資。且在投資者投資前，都會對理財產品的風險問題、安全問題以及收益問題進行分析掌握。與此同時，資金流動的走向、收益的多少，這些都是投資者時刻關注的，在這里筆者建議人們，快樂理財，開心收益，這樣才是理財的真正本意。
六、合理配置家庭資產
互聯網飛速發展下，家庭資產結構也受到了影響，我國理財產品的復雜多樣，種類繁多，其中有高風險、高收益的理財產品，也有很多低風險但收益穩定的理財產品。尤其是在互聯網發達的當下，家庭、個人對理財神品的掌控更加的得心應手，而金融素養好的家庭對理財產品的掌握方面更合理所獲得的收益也更多。例如，家庭收入一般，盡量選擇固定收入的產品，這種產品的流動性更好，也是家庭理財中資產配置重要的部分。家庭收入理想，可以投資一些風險高的產品，例如，股票、基金等等。
七、制定家庭理財計劃和方案
家庭理財的需要合理的計劃和方案的實施，萬萬不可看好一種理方式就將錢一投就撒手不管，這種理財方式是最不可取的。并且，家庭理財也需要依據家庭的實際情況合理進行安排，這也是因為家庭情況的不同收入方面不同，因此在理財方案的制定上要根據收入選擇合適自己的理財計劃。
八、結論
綜上所述，隨著經濟全球化的發展趨勢，互聯網金融市場開放，諸多理財產品如雨后春筍出現。互聯網金融使得理財成為家庭的日常生活方式，家庭通過互聯網理財產品投資的意識也不斷增強。因此在家庭理財中，要多接觸新興的理財方式以及理財產品，并且也要講家庭理財的觀念加以提升。
摘要：以2008-2014年A股主板上市公司為研究樣本，基于公司治理和外部環境的視角，研究企業委托理行為的驅動因素。研究發現：銀行背景高管的存在有利于增強企業的委托理財意愿，具體而言，銀行關聯關系顯著提高了企業委托理財的發生概率、投資頻率和投資規模，縮短了企業委托理財的平均投資期限，卻并未明顯提高企業委托理財的實際收益；企業委托理財行為一定程度上依賴于地區的金融文化水平，在金融文化環境較好的地區，企業發生委托理財的可能性更大，委托理財投資頻率更高，資金投資規模更大，委托理財的實際收益也更高；在對于企業委托理財行為的影響上，銀行關聯與地區金融文化呈現替代關系。
關鍵詞：銀行關聯；金融文化；委托理財；委托理財行為
一、研究背景與問題
在經濟增速放緩的局勢下，國內上市公司實體投資的意愿不足，利用閑置資金購買理財產品蔚然成風。據Wind數據統計，2016年3月以來，130余家上市公司紛紛購買理財產品。其中小天鵝（股票代碼：000481）公告稱，擬利用60億元自有閑置資金投資理財產品，堪稱上市公司“理財狂潮”開年之最。圖1從委托理財的總資金規模和總投資次數兩個方面描繪了2008-2014年上市公司從事委托理財業務的趨勢。從圖中可以看出，2012年上市公司委托理財業務呈現爆發性增長，隨后兩年委托理財資金規模和投資次數仍保持直線式增長。到2014年，上市公司委托理財投資次數為9 906次，資金投資規模高達8 435億元，說明平均每家上市公司每年發生3筆委托理財業務，投入委托理財的平均資金在2億元以上。上市公司緣何熱衷于委托理財？受何種因素驅使？委托理財能否為其創造額外收益？
諸多文獻定性探究了委托理財的原因、動機、風險、后果等，但實證檢驗委托理財驅動因素或經濟后果的文獻屈指可數。少量文獻從理論、自由現金流理論的視角研究發現：公司規模、負債水平、股權融資水平[1-3]、主營業績和盈利能力[4]、現金流水平和控股股東持股比例[5]等因素影響企業委托理財的傾向和投資規模。陳湘永和丁楹[6]比較委托理財企業的業績與上市公司的平均業績，發現從事委托理財業務后企業業績有所下滑。徐永新[7]指出，“可操控現金”水平越高，委托理財收益率越低；在“可操控現金”水平一定時，委托理財收益率與大股東持股比例顯著正相關。
現有研究對委托理財問題的探索取得了有益的進展，但仍存在極大的拓展空間。其一，從研究的視角看，目前的實證文獻主要關注公司內部性質，如企業特征、財務狀況、股權治理結構等因素對委托理財行為的影響。巴曙松[8]認為公司治理結構的缺陷是導致大量委托理財的重要原因，但實證檢驗公司治理結構對委托理財影響的研究基本處于空白階段。另外，不乏文獻從企業外部視角研究經濟環境或制度環境對企業實體投資行為的影響，但經濟和制度的執行者都是人，而人是文化的載體，所以企業行為不可避免地會受到不同文化的影響。但目前少有文獻研究外部環境對企業金融投資行為的影響，而且鮮有文獻考慮區域文化層面的因素對企業行為的作用。其二，從研究結論看，眾多文獻如出一轍，均認為委托理財行為對公司的影響弊大于利。但目前為止，僅有一篇文獻實證檢驗了委托理財的弊端，侯毅[4]發現有委托理財的公司募集資金使用效率較低。若委托理財如現有理論分析所述會降低企業實業經營能力、增加企業經營風險，而不能給企業帶來利益，那么企業為何對此趨之若鶩？任何事物均有其兩面性，委托理財業務對上市公司的具體利弊還有待進一步的考證。
本文以銀行關聯和金融文化為切入點研究上市公司委托理財行為，基于以下考慮：其一，近年來，商業銀行成為上市公司委托理財業務的主要受托人[9]，據統計，2015年上市公司認購銀行理財產品的金額占委托理財總金額的比例高達69%，而上市公司聘請銀行背景高管的現象也愈加普遍。具備監督和咨詢雙重職能的銀行家如何影響企業的財務管理行為是目前研究的熱點之一。那么銀行家在企業委托理財業務中扮演何種角色呢？其二，互聯網金融的快速發展極大地增強了大眾的理財意識，外部金融文化環境會否影響企業的金融投資觀念與行為？本文試圖解答這兩個問題，對于明晰委托理財行為的驅動因素具有一定的促進意義。
比之現有文獻，本文的創新點和貢獻如下：一是研究銀行背景高管對企業金融投資行為的影響，拓展了銀行關聯對公司財務管理行為影響的相關文獻。二是從公司治理的角度全面考察金融專業人士對委托理財發生概率、投資規模、投資期限以及投資收益等多個特征的作用，有益地補充了委托理財相關的實證文獻。三是試圖研究企業外部金融文化環境之于委托理財行為的影響，探究地區金融文化與銀行專業人士的替代效應，是一次突破式的探索與創新。
二、理論分析與研究假設
（一）銀行關聯與企業委托理財
銀行關聯是上市公司“尋租”的一種普遍方式，與普通高管相比，銀行背景的高管具有資源獲取優勢、信息傳遞優勢和專業技能優勢[10]，能有效影響企業財務管理行為。銀行關聯可能從如下幾個方面影響委托理財行為。
第一，資源獲取優勢保障了企業的資金來源。委托理財業務的資金多來源于閑置資金，徐永新[5]認為可操縱現金較多的公司更容易發生委托理財。銀行背景高管能幫助企業獲得更多的銀行貸款[11]，所以擁有銀行關聯企業的資金壓力較小。當企業運轉良好、短期資金富余時，銀行關聯企業由于沒有資金短缺的后顧之憂，更可能將閑置資金用于委托理財以獲取投資收益，資金投資規模也可能更大。
第二，信息傳遞優勢增強了企業的投資信心。聘請銀行背景高管所建立的信息渠道是雙向的，上市公司不僅能向銀行釋放非公開的信息獲得稀缺資源，而且能從高管處知悉銀行的相關信息。現階段，銀行是企業委托理財業務的主要受托方。企業對委托理財產品的具體情況知之甚少，開展業務前往往需要花費較多的時間了解和識別各類委托理財產品，投資后也會擔憂其安全性。銀行背景高管能夠幫助企業在事前快速掌握委托理財產品的基本狀況，而且其對銀行理財產品的認知度和熟悉度能幫助企業識別收益更高更穩健的產品。此外，在投資過程中，對于沒有銀行關聯的企業而言，只能通過市場反應主觀判斷委托理財產品的狀況，而銀行背景高管則能通過其任職銀行的人脈及時地掌握委托理財產品的變動情況，因此有銀行關聯的企業可以在出現不利情形前迅速采取應對措施以規避損失。
第三，專業技能優勢決定了企業的投資策略。銀行背景高管能便利債務融資[12]、緩解融資約束[13]、改善投資效率[14]，說明其作為專家的管理優勢得到了充分發揮。陳湘永和丁楹[6]指出“獲取投資收益，提升公司業績”是上市公司委托理財的主要動機之一。企業暫無合適的投資項目時，管理層可能會利用富余資金購買理財產品，以降低資金閑置成本、賺取短期收益。銀行背景高管的專家優勢也會在委托理財業務中有所體現，其金融專業知識與技能豐富，可以為企業設計更好的投資方案，合理有效地分配閑置資金，提高短期資金使用效率。銀行背景高管更熟悉銀行理財產品的運行狀況，能憑借豐富的工作經驗識別收益可觀且穩定的產品。銀行的工作培養了其謹慎穩健的特質，更注重風險管理，所以銀行背景高管很可能進行多次分散投資以降低風險；再者，委托理財的目的是合理地利用冗余資金獲取投資收益，因此銀行背景高管可能更看重短期的財務效益，選擇委托理財期限較短的產品，而不會進行長期投資增加資金風險。
（二）地區金融文化與企業委托理財
現階段大量文獻關注宏觀經濟環境、制度環境如何影響企業投資行為，并取得了顯著的成果，但也存在些許局限。一方面，現有文獻主要著眼于研究經濟層面、制度層面等因素對企業實體投資行為的影響，鮮有文獻探究宏觀因素之于企業金融投資行為的作用。實體投資與金融投資相互制約、相互促進、聯系緊密，對企業投資行為的探討不應顧此失彼，綜合分析才能更客觀全面地明晰外部環境對企業投資行為的作用。另一方面，現有文獻僅僅探討區域經濟或制度本身對企業投資的作用，而忽略了經濟和制度賴以生存的環境基礎，即文化因素。人是文化的載體，而經濟和制度的執行都依賴于人，從這一角度看，文化也會影響企業投資行為。而且文化是經過悠久歷史積累沉淀的集體記憶，與經濟和制度相比，文化所傳遞的認知和觀念更加根深蒂固，因此文化對企業投資決策的影響可能更顯著、更深遠、更持久。
由于地理環境和資源稟賦的差異，中國各地區在長期的歷史發展過程中，形成了各具特色的文化，存在顯著的地區文化差異。以浙江為例，柳永詩云“東南形勝，三吳都會，錢塘自古繁華”，“錢塘”即今天的杭州，作為歷朝歷代的商業之都隋唐時期，杭州便成為“大都”。五代吳越和南宋兩代建都于此，南宋對商業的格外重視，使得杭州的商業經濟達到空前的繁榮。明清時期，杭州與蘇州并稱為江南二大都會。在改革的大潮中，浙江人更是創辦了第一批私營企業、第一批專業市場、第一家銀行、第一個股份合作企業、第一家證券公司等，進行了開拓式的創新。，杭州為浙商文化的繁榮作出了重大貢獻。受益于傳統商業文化的熏陶，浙江人善商，并形成了重視工商、崇尚財富的觀念。基于相似的因素，中國其他地區還形成了晉商、徽商、魯商、陜商等商業文化，這些傳統文化至今仍然深深地影響著人們的行為。
不同的文化環境造就了人們不同的認知方式和思維方式，從而導致實踐中的行為選擇各異。目前學術界對于金融文化并沒有統一規范的定義，本文認為金融文化是長期歷史沉淀積累的社會文化與金融實踐相互促進所產生的，一種影響并決定個人金融認知與金融行為的觀念，具有較強的地域性，因而不同國度、不同地區的金融文化各具特色。Weber和Hsee[15]提出文化差異會在概率判斷、風險認知、風險偏好和決策模式四個方面影響個人的認知和行為。作為社會文化的一個組成部分，本文認為金融文化也有相同的特征。
地^金融文化潛移默化地影響企業管理者的金融意識，進而作用于企業的金融決策。委托理財是上市公司運用閑置資金進行金融投資的一種手段，不可避免地受到管理者主觀意識的支配。地區金融文化可能會從如下幾方面直接或間接地影響企業委托理財行為：首先，在金融文化繁榮的地區，管理者耳濡目染諸多金融知識、金融現象，其投資理財觀念得到了極大的強化，更懂得充分利用資本進行金融投資。所以，與金融意識欠缺的管理人員相比，他們更傾向于將短期閑置資金用于理財，在降低資金持有成本的同時賺取投資收益。其次，在金融文化較好的地區，管理者經常能親眼目睹各類成功或失敗的金融事例，其對風險的認識更加深刻，風險管理意識也得到了強化。因此，他們在從事委托理財業務時，可能會更偏向于分散投資，增加委托理財次數以降低風險。最后，長期生活在濃厚金融文化氛圍中的管理者對各類金融產品的了解程度遠勝于他人，而且其金融專業技能水平相對較高。因而他們更善于分析和識別收益相對穩定的理財產品，從而獲得更高的投資收益。
基于上述分析，本文認為地區金融文化會正向影響企業的委托理財行為。但金融文化如何影響企業委托理財的期限長短難以合理推斷，受濃厚金融文化熏陶的管理者可能追求短期資金效益，偏好于短期投資；也可能因過度自信而投資于期限相對較長的理財產品，以獲得穩定的收益，故而在此處暫不討論金融文化對委托理財期限長短的作用。
（三）銀行關聯、地區金融文化與企業委托理財
銀行關聯、地區金融文化對企業委托理財行為的影響有著相似點。其一，影響路徑相似。銀行背景高管與地區金融文化都通過提升企業管理層的金融意識，從而改善企業整體的金融投資觀念，進而作用于企業金融投資行為。銀行關聯直接引入金融專業背景豐富的人才改善管理層的理財意識，金融文化則通過直接或間接的方式影響現有管理層的金融觀念。其二，影響方式相似。不論是銀行關聯抑或是金融文化，均是憑借高管自身的金融觀念與技能對委托理財施加影響。高管對金融產品的熟悉程度、對待風險的態度以及專業技能水平都可能影響企業的金融投資決策。其三，影響效果相似。銀行關聯與金融文化都可能對上市公司委托理財產生促進作用。二者都提升了企業的金融投資理念，有助于增強企業的委托理財意愿，而且高管對風險的認知與偏好相近，可能會權衡委托理財收益，并采取積極的措施降低委托理財風險。
銀行關聯與地區金融文化有些許共性，但畢竟一個是內部因素，一個是外部因素，二者對委托理財行為的影響效果會有所差異。那么，當上市公司受銀行關聯與金融文化的雙重影響時，二者對委托理財行為會產生怎樣的交互作用呢？本文認為銀行關聯與地區金融文化的影響可能呈替代關系。在金融文化繁榮的地區，引入銀行背景的高管雖然能在一定程度上進一步增強企業整體的金融意識，但由于上市公司的金融理財意識普遍較強，銀行背景高管可能難以顯著增強企業的金融投資傾向，因而銀行關聯對委托理財行為的促進作用有限。在金融文化落后的地區，上市公司金融理財意識普遍較弱，銀行背景高管的加入能為企業帶來豐富的金融專業知識和技能，可能顯著改善企業的金融投資觀念，所以銀行關聯可能在金融文化較差的地區更能促進企業的委托理財行為。
三、研究設計
（一）數據與研究樣本
本文選取2008-2014年滬深A股主板上市公司為初始樣本，同時剔除金融保險類公司、當年被ST（ST*）或PT的公司、財務數據缺失的公司、委托理財數據披露不全的公司，得到8 974個觀測值，其中發生委托理財業務的觀測值有835個。委托理財數據來源于CSMAR上市公司對外投資研究數據庫，高管背景資料來源于CSMAR上市公司人物特征研究數據庫，區域數據來源于國家統計局網站。本文對所有連續變量在1%的水平上進行了winsorize處理以避免極端值的影響，計量分析軟件采用Stata120。
（二）模型設定與變量定義
1變量定義
委托理財行為的度量（Entrust）。本文委托理財的類型包括上市公司購買理財產品、委托貼現、委托投資、信托、資產管理計劃、基金和其他等。本文從委托理財的發生概率、投資頻率、投資規模、投資期限和實際收益五個方面考察企業的委托理財行為，各變量的具體定義如下：委托理財發生概率（Entfin），上市公司當年發生委托理財則表示為1，否則為0；委托理財頻率（Frequency）表示上市公司當年從事委托理財的次數；委托理財投資規模（Funds）是委托理財的投資總額與貨幣資金的比值；委托理財期限（Term）是企業當年發生的所有委托理財業務的平均投資期限，以月度計量；委托理財收益率（Rate）表示為實際收益總額與投資總額的比值。
銀行關聯的度量（Banker）。上市公司當年存在銀行工作背景的高管，則Banker取值為1，否則為0，高管包括董事長、總經理、副總經理、財務總監等。
金融文化的度量（Culture）。地區金融文化是不同地區歷史沉淀積累的社會文化與金融實踐相互促進所產生的，一種影響并決定個人金融認知與金融行為的觀念。目前，地區金融環境最廣泛的度量指標是樊綱等編制的“金融業市場化”指數，該指標表現了政府對金融市場的干預程度，但并不能表征地區金融文化水平，難以反映個人參與金融實踐的意識。地區金融文化能從兩個方面促進地區的金融深化程度：其一，在濃厚金融文化背景下成長的人具有更強的金融意識，更容易接受和實行各項金融深化政策；其二，在金融文化較好的地區，金融市場環境規范性更強，民眾參與度更高，更適合金融深化的推進。地區金融文化難以直接度量，地區的金融增加值（單位：億元）與人口數（單位：萬人）的比值（人均金融GDP）能反映個體對金融活動的平均參與度，能一定程度上反映地區整體的金融觀念，所以本文利用人均金融GDP這一指標表征地區金融文化水平。
上述模型中因變量Entrust分別表示委托理財的發生概率（Entfin）、投資頻率（Frequency）、投資規模（Funds）、投資期限（Term）和投資收益率（Rate）。因委托理財發生概率（Entfin）是0-1變量，所以當因變量為Entfin時，上述模型均采用logit方法進行回歸。當因變量是其他連續變量時，則采用多元線性回歸方法。
模型（1）中的Finance是金融關聯，上市公司當年存在非銀行金融機構工作背景的高管則Finance取值為1，否則為0。考慮到企業委托非銀行金融機構理財也很普遍，為避免金融關聯對銀行關聯的檢驗造成干擾，本文將其作為控制變量。參考已有研究，模型中的其他控制變量分別是：公司規模（Size）、資產負債率（Lev）、第一大股東持股比例（Holding）、主營業務收益率（Profit）、成長能力（TQ）、股權再融資（Seo）、資產收益率（Roa）、自由現金量（Currency）、自由現金流（Fcf）。自由現金量是上期末現金與總資產的比值；自由現金流則表示為上期末經營現金流凈額與資本性支出的差額與總資產的比值。王展飛發現企業現金流與委托理財規模顯著正相關，徐永新則指出“自由現金流”不影響委托理財發生的可能性，而“自由現金量”與委托理財發生概率顯著正相關。基于此，本文同時控制了自由現金量和自由現金流。為避免不同年度與行業的差異，控制了行業固定效應（Industry）和年度固定效應（Year）。
四、實證結果分析
（一）描述性統計分析
從表1 中Panel A的描述性統計結果可以看出，樣本期間約有1/10的上市公司從事委托理財業務（Entfin），接近1/5的上市公司擁有銀行關聯（Banker），說明聘任銀行背景高管與銀行建立密切關系是一種十分普遍的銀行關聯形式。表征金融文化（Culture）指標的最大值、最小值、均值分別為1560 3、0028 4、0355 3，說明中國各個省份之間金融文化水平的差異較大，且整體的金融文化意識較為薄弱。
全樣本中有835個公司/年樣本發生了委托理財業務。Panel B對其特征進行了描述性統計分析，平均每家上市公司每年從事委托理財業務的次數（Frequency）為19次，最多的是412次，最少的僅僅1次，整體上委托理財的投資較為分散，且分散程度差異很大。委托理財的平均投資規模（Funds）是企業貨幣資金的163倍。委托理財期限（Term）最短只有4天委托理財期限（Term）的最小值為013，一個月按30天計，013*30=39天，大約4天。，最長的卻有約42個月（即三年半），但委托理財的平均期限為5個月，說明大多數企業偏向于半年以內的短期委托理財。委托理財的實際收益率（Rate）波動很大，效益最差的虧損1345%，最高的盈利則高達2694%，但委托理財收益率的均值僅為162%，說明委托理財整體的收益率很低，也可能與其投資期限較短有關。
Panel C分年度對發生委托理財業務的樣本進行了統計分析。其中列示了各個年度委托理財投資頻率、投資規模、投資期限、收益率的均值以及參與委托理財的公司數量。從結果可以看出，2012年以后委托理財業務數量呈爆發性增長，委托理財的頻率、投資規模也成倍增長，但委托理財期限縮短，收益率也呈下降趨勢。
1銀行關聯與企業委托理財
利用固定效應模型（1），將委托理財業務特征分別作為因變量進行回歸，得到如表2所示的銀行關聯與企業委托理財的回歸結果。檢驗銀行關聯對委托理財發生概率（Entfin）的影響時運用的是全樣本數據，由于因變量是”淞浚所以采用了logit回歸方法。結果顯示，銀行關聯（Banker）與Entfin的回歸系數在10%的水平上顯著為正，說明銀行關聯明顯提高了上市公司從事委托理財的可能性，假設1-1得到證實。金融關聯（Finance）與Entfin的回歸系數為正，但并不顯著，說明金融關聯對委托理財發生概率的正向影響并不明顯。可能原因在于企業多投資于銀行委托理財產品，非銀行金融機構人士的作用有限。其他控制變量的系數與已有研究的結論基本一致陳若晴[3]發現企業規模越大，越可能發生委托理財；債務負擔抑制了上市公司委托理財傾向；上市公司主營業務獲利能力越強，委托理財可能性越小；股權融資水平與委托理財呈正相關關系；成長性較差的企業委托理財概率較高。徐永新[5]指出自由現金量越多，企業發生委托理財的概率越高。林小馳等[16]認為第一大股東持股比例能夠顯著降低委托理財概率。。
（二）實證結果分析
為考察銀行關聯對委托理財具體行為的影響，本文從全樣本中選取發生過委托理財業務的子樣本作為研究對象，采用多元線性回歸方法進行分析。銀行關聯對委托理財頻率、投資規模、投資期限以及投資收益率的影響結果見表2的列（3）-（6）。銀行關聯（Banker）對委托理財頻率（Frequency）、投資規模（Funds）的影響均顯著為正，即表明銀行關聯企業注重分散委托理財的風險，每年進行委托理財的次數更多，由于資金壓力較小，銀行關聯企業委托理財投資額占貨幣資金的比重更大。委托理財投資期限（Term）的回歸系數在5%的水平上顯著為負，證實了假設1-4，擁有銀行關聯的企業更重視短期資金的利用效率，委托理財投資期限更短。
考慮到投資期限長短對實際收益率的重要影響，在檢驗銀行關聯對委托理財收益率（Rate）影響的模型中，加入投資期限作為控制變量，結果表明實際收益確實與投資期限緊密相關。銀行關聯與委托理財收益率（Rate）的回歸結果不顯著，表明銀行關聯并未提高委托理財的收益率，反而有所降低，可能是銀行關聯企業的投資期限更短所致。本文分組比較有無銀行關聯企業委托理財實際收益率的均值，結果如表3所示，銀行關聯企業委托理財的平均收益率為175%，略高于無銀行關聯企業的收益率（158%），但這一差異在統計上不顯著。上述結果表明銀行背景高管注重資金的短期應用，對企業的閑置資金進行了合理配置，一定程度上體現了其咨詢的職能，但銀行關聯對委托理財實際收益的提升效果有限。
2地區金融文化與企業委托理財
本文利用固定效應模型（2）檢驗了地區金融文化對企業委托理財行為的影響，結果如表4所示。結果顯示，地區金融文化（Culture）與委托理財發生概率（Entfin）、投資頻率（Frequency）以及投資規模（Funds）分別在1%、5%、5%的水平上顯著正相關，表明地區金融文化水平越高，上市公司發生委托理財的可能性越大，每年從事委托理財業務的次數越多，投資金額占貨幣資金的比重更大。即地區金融文化通過影響管理者的行為決策提升了企業金融投資的意識，管理者合理應用閑置資金獲取收益，同時進行分散化投資降低風險。地區金融文化（Culture）與委托理財收益率（Rate）的回歸系數不顯著，本文將發生委托理財業務的樣本分成地區金融文化較好和較差的兩組，比較兩組實際收益率的均值，結果如表3所示，t檢驗在10%的水平上顯著，說明在金融文化較好的地區，企業委托理財的實際收益更高。
3銀行關聯、地區金融文化與企業委托理財
表5反映了銀行關聯與地區金融文化對委托理財發生概率、投資頻率和投資規模的交互作用，此處暫不討論二者對委托理財投資期限和投資收益的影響。原因在于：一則金融文化對委托理財期限的作用難以推斷；二則上文回歸結果顯示銀行關聯與委托理財收益、金融文化與委托理財收益的回歸結果均不顯著。可能是因為銀行關聯、金融文化的度量不夠精確，雖然與通過銀企間相互持股形成的銀行關聯相比，銀行背景高管對企業財務管理行為的作用更為直接有效，人均金融GDP比金融市場化指數更能反映個人參與金融實踐的程度，更能有效度量金融文化，但是不可否認這兩種度量方式仍然存在一定的局限。從作用路徑看，高管銀行關聯和地區金融文化均通過提升高管層的金融意識進而影響企業金融投資決策，影響路徑較長且為間接效應，作用可能不太理想。所以在二者單獨的影響不太明顯的情況下討論銀行關聯與金融文化對委托理財收益的交互影響可能沒有意義。
表5第（2）列中，銀行關聯（Banker）、地區金融文化（Culture）與委托理財概率（Entfin）的回歸系數均顯著為正，而交乘項（Banker*Culture）與委托理財概率的回歸系數在5%的水平上顯著為負，表明在金融文化較好的地區，銀行背景高管的加入并不能再次增強金融文化對委托理財可能性的正向作用，反而會有所抵減。而在金融文化較差的地區，這一抵減作用較弱，換言之，在金融文化較差的地區，銀行關聯對委托理財發生概率的正向作用更明顯。第（3）列中銀行關聯（Banker）、金融文化（Culture）的回歸系數均顯著為正，Banker、Culture每提高一個標準差，委托理財次數分別增加1232%、1723%回歸樣本中Banker、Culture的標準差分別為0419 5、0422 1，1232%等于標準差0419 5與回歸系數29372的乘積，1723%等于標準差0422 1與回歸系數40811的乘積，下文數值021%、088%的計算方法與此相同。，由此可見金融文化對委托理財頻率（Frequency）的促進作用更大。交乘項（Banker*Culture）與委托理財投資頻率（Frequency）的回歸系數為負但不顯著，說明在金融文化較好的地區擁有銀行關聯的企業并不會進一步分散投資，可能是因為銀行關聯對委托理財頻率的作用效果較弱。最后一列中的結果顯示銀行關聯（Banker）、金融文化（Culture）每增加一個標準差，委托理財資金投資規模提升021%、088%，但Banker的回歸系數并不顯著，交乘項（Banker*Culture）與委托理財投資規模（Funds）的系數也不顯著。說明在金融文化較好的地區，銀行關聯對委托理財投資規模的作用幾乎被金融文化的正向效應完全掩蓋。上述結果表明：與金融文化相比，銀行關聯對委托理財行為的影響較弱，所以在金融文化較好的地區，銀行關聯對委托理財行為的作用被一定程度地掩蓋，也即銀行關聯在金融文化較差的地區對企業委托理財的促進作用會更加明顯。
五、結論與建議
本文從公司治理和外部環境的視角實證檢驗銀行關聯、地區金融文化對企業委托理財行為的影響。研究結果表明：（1）銀行關聯顯著增強了企業委托理財行為，擁有銀行關聯的企業更可能發生委托理財，而且其委托理財頻率更高、資金投資規模更大、投資期限更短，但銀行關聯對委托理財實際收益的正向作用很弱；（2）地區金融文化正向影響企業委托理財行為，地區金融文化越好，上市公司從事委托理財的概率越大、投資頻率越高、資金投資規模越大，金融文化也能一定程度上提升委托理財的實際收益；（3）在金融文化較差的地區，銀行關聯對委托理財行為的促進效應更明顯，換言之，在對于企業委托理財行為的影響上，銀行關聯與地區金融文化呈替代關系。
基于上述Y論，針對委托理財現狀，本文提出兩點建議：一是上市公司委托理財需謹慎。委托理財是企業合理配置資金的一種有效途徑，加強監督可使之成為良性的財務管理策略。銀行關聯與地區金融文化都能促進企業委托理財行為，引導企業合理地進行金融投資，但是企業從中獲得的收益卻比較有限。所以上市公司進行委托理財前，應保持謹慎的態度。主動尋求專業人士的幫助，詳細了解所投資的產品，設計可靠的投資方案，并提前制定好風險應對措施以降低投資風險，真正地讓閑置資金為企業創造收益。二是政府應加強地區金融文化的建設。企業的投融資決策行為與外界金融環境息息相關，良好的金融文化氛圍有利于培養金融觀念較強的管理者，從而提升企業的金融投資行為。地區金融文化對企業委托理財實際收益的影響優于銀行關聯，表明長期接受金融文化熏陶的管理者比一般的銀行專業人士具有更強的金融理念，能更有效地幫助企業在金融投資中獲益。此外，提高地區金融文化水平，能降低銀行關聯對企業委托理財的作用，從而減少企業的“尋租”行為。因此加強地區金融文化的建設十分有必要。
【摘要】在當今社會，經濟及技術水平不斷上升，相對的人們生活質量也有所提高，理財顯然已經成為社會廣泛關注的新形勢，作為蓬勃發展的高中生，我們是被看重的一代，同時也是肩負重要使命的一代，對理財知識的學習是必然的，這也將成為我們日后步入社會的必備技能。本文對高中生學習金融理財知識的途徑做出了闡述及分析。
【關鍵詞】高中生 金融理財知識 途徑
一、引言
在以往我國的高中教育中，并沒有過多的涉及對金融理財知識的教學，由于這部分的缺失性，大部分學生的理財意識較為淡薄，不僅缺乏正確性認識，對自身花錢、以及科學理財水平普遍較低，不能夠充分認識到金錢的重要性及收獲金錢的不易性，因此全面提高高中學生的金融理財質量，使學生對金融理財能夠形成正確認識是刻不容緩的。我們高中學生相比小學生及初中生，不僅年齡基數較大，行為意識更加具有能動性及自主性，所以對高中生學習金融理財知識的途徑進行探究是極其必要的。
二、高中生學習金融理財知識的途徑
（一）通過書籍等知識獲取形式學習理財知識
理財并不僅僅涉及個人財產管理方面，還涵蓋著實現財富價值，進行投資層面，眾所周知，任何投資都是存在一定風險的，但是如果能夠真正掌握理財知識及要領，就能夠在一定程度上規避理財中國所存在的風險，使理財投資的結構更加優化及完整，這對于我們高中學生來說是同等重要的，這不僅能夠促使我們養成良好的花錢習慣，還可以為我們的日后理財管理奠定扎實的基礎，因此高中生可以通過多多閱讀各類理財報紙及書籍將理財認知面進行拓展。
實際上理財投資與高中其他學科的學習并沒有任何區別，在將知識點進行學習前，必然會存在較多不了解的地方，學習過程中也同樣是具有一定難度的，但是一旦將知識點消化吸收后，也將成為利于發展的新本領。只要不懼艱難堅持學習，最終一定會獲得高質量的學習效果。在對理財方面的報紙或者圖書進行挑選時，要以紙質資料為首要基礎，同時還可以配合高質量及銷量的書籍共同參考學習，這樣就能夠基本達到學習標準。
在將初級階段的理財知識進行掌握后，就可以進一步提高自身的投資能力，高中生可以到圖書館借閱關于投資方面的書籍資料，但是對這部分信息資源的選擇要慎重，并將內容側重點放在專業性上面，這是因為高中生在基礎知識扎實后，就可以主攻專業性，但是如果基礎較弱，那么推進下一學習內容時將會困難重重。因此，我們在進行金融理財知識的學習過程中，要堅持循序漸進，首先以基礎為出發點，當理財知識掌握水平達到一定標準后，才能夠將學習內容進行強化。
（二）通過電視及網絡認識投資
我們高中生由于正處于進入大學校園，間接步入社會的關鍵階段，因此我們的學習壓力及強度普遍較重，對理財知識的學習時間也就較少，同時我們如果將這一內容的學習看做任務，那么學習興趣就會難以激發，學習熱情同樣難以調動，學習效率低下的不良現象必然發生，所以在這種嚴峻形勢下，我們學生需要將理財知識的學習作為壓力轉化平臺，并將理財學習當成自身的興趣愛好，在完成緊張的學習任務后，可以通過電視及網絡等吸引我們注意力的方式進行知識點掌握。
這在一方面能夠緩解我們高中生的學習壓力，使身心得到舒展，另一方面還可以在這一過程中提升知識涵蓋量。在實際學習過程中，可以多觀看類似財經新聞這類的節目，觀看內容并不是僅僅局限于這一層面上，只要是有關財經、理財方面的內容就可以多進行了解，并在此過程中養成思考的好習慣，將已知知識點進行串聯，體會國家財政發展金融氣氛，同時還可以對部分理財產品進行了解，明確自身理財方向及興趣點。除此之外，我們還可以通過現代網絡技術有針對性的搜索想要了解的理財內容，不僅能夠傾聽成功理財大師的講座，更可以體會與民生發展相聯系的經濟新聞，以這類節目為基礎，掌握理財關鍵點及要領。
（三）管好自己的錢
我們由于正處于高中階段，在有限的時間內需要將精力放在學習上，因此能夠掙錢的機會及時間也就少之又少，所以可供我們支配及理財管理的金錢，大部分是經過父母給予或者長期積累形成的。而日常可供花銷的零用錢及過年所獲得的壓歲錢，也就成為構成我們財富主體的關鍵力量，而我們的金錢流出主要朝著三個方向進行流動：首先是有關學習方面的，通過金錢購買學習所需的文具以及習、學習資料等。其次是關于吃的方面，我們的大部分學生都會比較熱衷于吃小零食。最后就是我們的部分高中生會比較喜愛出去開拓眼界，旅游，或者是進行其他娛樂項目，例如朋友生日請客，吃飯、看電影、唱歌等。
從這一現實狀況來看，我們高中生的花銷結構并不合理，具有一定的盲目性特點，所以要想從根本上改善上述不良現象，對理財知識的學習是極其必要的，這就需要我們從自身實際情況出發，控制壓歲錢及零錢的花銷比例及方向，用自己的身份證辦理一張真正屬于自己的銀行卡，將數額較大及剩余的零花錢存入這一賬戶，在這一過程中我們就能夠了解到基本的儲蓄知識，從最基礎的層面上了解到理財的重要性。在不斷將卡上數額進行添加，使其日積月累增加時，就可以進一步形成較為健康、合理的消費意識，當金額達到理財標準界限時，我們就可以將理財項目進行對比分析，用賬面上的錢購買理財產品，這就能夠在一定程度上減低理財風險，同時收獲更多的經濟收益。
三、結語
高中生通過互聯網信息的一定了解，關注理財知識、通過紙質書籍學習理財知識，并加以詢問和實踐，我們在學習之余定能掌握基本的理財資訊。合理的支配、使用金錢，養成良好的消費習慣與理財習慣，不恥下問，與有經驗的理財者交流，相信我們高中學生定能發揮自身優勢、不斷學習，掌握理財的相關知識與技巧。
摘要：近年來，我國經濟呈現出健康的發生態勢，人們的手中的資金日益增多，金融理財產品日益受到人們的追捧。在新的市場經濟的發展過程中，金融理財觀念成為一種重要的觀念正在受到越來越多的人重視。高中生作為未來市場經濟交易的主要參與者，筆者認為高中生樹立正確的經濟觀和價值觀，通過多種途徑強化對金融理財知識的掌握，這對對高中生養成好的理財習慣，更好的適應未來社會的發展，都有著重要的現實意義。
關鍵詞：高中生 金融理財知識 學習途徑
一、立足于網絡和書籍等載體，掌握相關的理財知識
眾所周知，高中生的學習壓力大，任務重。但是，在當今的互聯網時代，手機也已經成為高中生主要的娛樂手段和學習載體。在互聯網的大規模普及的背景下，學生主要通過手機關注一些娛樂資訊和國內外新聞，但也有部分人使用手機的目的在于使用各種APP軟件聊天或購物，也有的學生熱衷于手機游戲。令人遺憾的是，很少有學生可以將手機的資源利用到最優化，能合理的利用互聯網來關注理財知識、學習理財技能。筆者認為，作為新一代的高中生，應該充分利用科技資源，為我所用，實現科技成果的最大化。一方面，可以通過網絡放松身心緩解學習上的壓力；另一方面，立足于互聯網平臺，關注有價值的網絡信息，獲得有益的知識才豐富自己的知識體系。舉例而言，在瀏覽網頁的時候可以更多關注一些理財方面的信息，微信可以更多關注一些理財教育類的微信公眾號，可以觀看一些財經類的視頻節目或者名家講座等，通過以上相關的方式了解理財知識，了解理財產品，逐步開始自己的理財之路。
作為一種重要的知識類型，理財知識內容龐大，涉及范圍廣，涉及I域多。作為金融理財產品，一般有著高風險高收益并存的特點。作為尚不具備獨立經濟能力的高中生而言，購買理財產品還不具備承擔風險的能力。但是將理財知識作為一種適應未來社會的知識儲備，掌握理財的有關內容，則是意義重大的。筆者認為，作為高中生應該選擇容易理解，適應年齡階段的相關書籍進行閱讀，在保持學習的熱情的前提下，我們可以閱讀基礎性和趣味性的報刊雜志。在掌握了一定的理財基礎后，可以閱讀一些相對專業的理財書籍，也可以從網上購買評價較高或者打分較高的基礎理財知識書籍來閱讀。通過閱讀相關書籍，高中生在學習基礎的理財知識的同時，可以讓自己靜下來，為更好以積極的心境學習其他的科目，把自己的學習成績提高到一個新的層次。學無止境，勤學是岸，作為高中生，正是年富力強的時候，我們應該廣泛涉獵，應該一步一步由低到高的階梯式的學習，以便更好的掌握這一理財知識，為未來的人生做好規劃。
二、在日常消費中踐行正確的理財觀
作為高中生群體而言，日常消費主要集中在三個方面，即學習、吃穿和娛樂。在學習方面，高中的消費開支主要集中在購買教材、輔助類練習書籍、學習工具等方面。在個人的服裝和飲食方面，這是必不可少的，當前的高中生更熱衷于快餐油炸類食品。在個人娛樂方面，高中生的消費不夠理性，花費的金額較大，聚會選擇在中高檔的酒店或者ktv，旅行選擇到國外去，消費習慣往往是不理智、不節制。
鑒于以上現狀，幫忙高中生在日常消費中踐行正確的理財觀顯的尤為重要。對于沒有獨立獨立經濟能力的高中生而言，其收入一般來源于節日的紅包和父母平時給的零花錢等。如何合理消費手中的資金，是對高中生理財知識的一次較好的實踐機會。一般而言，在保障基本花銷的同時，高中生應該有自己的銀行卡，把留有余地的資金存入到個人的銀行卡，學習相關儲蓄知識，更好的學習理財知識，這樣也有利于高中生樹立正確的消費觀念，樹立正確的金錢觀。經過一段時間的積累，高中生可以利用銀行卡賬號里面的資金，進行合理的規劃，既可以用于購買資金或低風險的理財產品，也可以繼續用于個人儲蓄。通過這種方式，既幫助高中生樹立了理財的意識觀念，也幫助高中生學會合理使用自己的資金，同時鍛煉了自己的理財能力，在實踐中提升個人理財的水平，學以致用。
三、合理理財行為的養成措施
第一，準確記錄財務情況，了解個人消費狀況。在整合個人財務信息的過程，要學會借助相關的記錄工具，整合成詳細的記錄，做出便于個人分析的圖表，效果才會更加明顯。特別要注意的是，要保持記賬的習慣，堅持下去，這對于理財而言是一個重要的前提條件，工欲善其事必先利其器。
第二，樹立正確的理財價值觀，明確個人的經濟目標。“知己知彼，百戰不殆”。這個理念同時適用于個人的理財，只有了解自己，才能統籌兼顧。價值觀和經濟目標分析是個人理財的方向所在，也是保持計劃持續性和合理性的依據。
第三，確定個人的凈資產，預估個人目標實現的可能性。確定凈資產的重要條件在于了解個人的收支情況，了解個人手中可支配資金的數量，才有利于我們理財實踐的大局。在實際中，很多高中生并不是真正了解個人的花銷，甚至不清楚個人的收入與花銷具體數額。
第四，制定立足個人實際的預算，并在執行落實到位。預算雖然是紙上工作，但是落到實處就有實用價值。通過制定預算方案，我們可以清楚的了解個人日常花費流向，從而得出個人消費習慣的相關情況，并通過針對性的措施加以改進。
第五，重視投資復利，提高投資的利潤。高中生的收入在保證基本學習生活花銷的前提下，可以開始規劃理財與投資，這筆錢是個人以后，特別是大學時期進行理財的“第一桶金”，也可以作為大學畢業后找工作空白期的準備費用。
四、結束語
當前，大多數高中生缺乏理財知識和觀念。學習金融理財是一項復雜的課程，但凡事都是先有意識再有行動的。作為互聯網時代的高中生，應該積極的參與其中，根據個人實際，制定適合自身的理財計劃和產品。現階段，高中生可以理財切忌求財。高中生通過學習理財知識，對理財有一個直觀的了解，掌握一定的技能，以便更好的管理好個人財富，建立積極健康的個人生活消費習慣。高中生作為富有活力、善于學習的群體，在繁重的課業學習之余，掌握基本的理財技能，對未來個人的職業規劃有著現實意義。
