開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇投資管理論文，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。

投資管理論文:投資環境金融投資管理論文

1投資環境對于金融投資管理的影響體現

經濟持續發展的過程，是資源良好利用的過程。社會化大生產環境下，資源利用需要掌握和諧共存，互通有無的原則。投資環境對于經濟發展具有重要的推動作用。對于金融行業而言，投資環境影響了金融投資管理的多個方面。從基礎環境上講，良好的社會環境能夠保證管理上有秩序，優質的文化環境，能夠促進管理的人文交流，正確的政策環境，能夠保證投資活動健康穩定。投資環境是多種因素共同作用的結果。例如政策框架就是在金融投資中所享受的宏觀該地區的優惠政策和宏觀經濟政策。商業便利機會主要是在金融投資活動中的便利性，主要是金融投資的促進措施和金融投資的鼓勵措施。經濟決定因素就是金融投資管理的經濟因素，主要包括投資目的地資源可利用性和價格，基礎設施的配套建設，專業技術勞動力可用性等諸多因素。金融投資過程中，良好的投資環境既是吸引投資的重要條件，同時也對金融投資產生了重要的促進。從當前金融投資實際來看，構建健康良好的投資環境，是保障金融投資效果的重要基礎，對金融投資具有正向的決定和促進作用。由此可見，投資環境對金融投資具有重要影響，只有正確理解投資環境對金融投資的影響，才能為金融投資管理提供有力幫助，保證金融投資管理取得實效。因此，認真分析投資環境對金融投資管理的影響，是提高投資管理效果的具體措施。

2投資環境在金融投資管理中的影響

（1）投資環境適應性決定了金融投資風險控制的程度。

從硬環境來說，氣候環境日益惡化，在倡導環保的基礎環境下，自然環境作為最為前提的條件，如果存在嚴重弊端，就會影響投資者的投資意識。國內投資的基礎設施條件沒有獨特的優越性，這樣的投資環境下必然導致金融投資存在巨大的風險，很難引入外資的投入。從軟環境來說，國內的服務意識、服務能力和服務水平構建的服務環境與國外服務環境差距較大，文化環境和制度環境不占優勢，誠信環境沒有條件開發。這樣的投資環境也會導致金融投資風險控制存在問題，如不改善，投資環境很難在金融投資管理中發揮重要作用。考慮到金融投資過程中存在的市場風險，要想有效化解投資風險，提高金融投資的整體收益，就要在充分認識金融投資風險的基礎上，構建良好的投資環境。同時，還要對投資環境的適應性有正確的了解和認識，做到積極推動投資環境建設，使投資環境能夠根據金融投資過程進行適應性調節，達到防控金融投資風險，提高金融投資收益的目的。從這一點來看，正確理解投資環境適應性決定了金融投資風險控制的程度是十分必要的，對提高金融投資效果具有重要作用。

（2）投資環境諸多不確定因素給企業人才提出更高的要求。

金融投資環境不是一成不變的，是隨著社會經濟環境而不斷變化的。在這樣的前提下，企業投資人員和整個投資活動要保持動態管理狀態，來增加金融投資管理能力，目前，我國的投資人才業務水平不高，知識結構和專業水平難以適應新時代的金融投資管理需要，主要表現在人才結構單一，嚴重缺乏評估、管理、審計等復合型人才，這就造成金融投資管理效率不高。從目前金融投資來看，受到多種因素的影響和制約，投資環境建設尚未達到理想狀態，對企業的影響也是多種多樣的。結合當前企業投資管理實際，投資環境的諸多不確定，直接影響了企業的人才結構，使得企業只有積極構建良好的人才體系，并優化人才配置，才能達到提高企業發展質量，進而提高企業投資效益的目的。由此可見，金融投資在具體實行過程中，應對投資環境的影響引起足夠的重視，只有把握投資環境構建原則，并做好投資環境建設，才能滿足投資需要。

3注重投資環境對金融投資管理的相互促進

（1）投資環境與金融投資管理要和諧共融。

首先，科技發展水平促進金融投資管理的安全保障功能。高科技能提供一個電子交易系統的投資活動，它的投入使用能很好地改善投資環境。隨著科學技術水平不斷發展，金融交易系統的安全保障功能也越完善和強大，科技發展水平給金融投資管理帶來了安全保障，避免操作風險造成的不必要損失。其次，合理規避金融風險是投資管理的重點任務。在金融行業創新發展的時期里，各種風險越來越多，發生越來越頻繁，金融活動的創新必須要與投資管理相適應。金融創新能在金融投資管理中起到活躍因素，進一步促進金融投資環境。第三，人力資源管理是促進金融投資管理的亮點。金融投資管理是一項專業化程度高的職業類別，人力資源在其中起到的作用是顯而易見的。做好人力資源培養，能夠從根本上提升和改善金融投資管理活動的效果。結合金融投資管理實際以及投資環境建設經驗，投資環境與金融投資管理是相互依存不可分割的，投資環境既對金融投資管理有著正面的影響，金融投資管理也反過來影響投資環境建設。因此，只有保持投資環境與金融投資管理和諧共榮，才能促進投資環境建設并保證投資管理取得積極效果，使金融投資的整體效益得到全面提高。

（2）優化投資環境，保證金融投資管理健康運行。

投資環境中所在城市的地理條件、氣候特征、基礎設施等建設水平，時刻影響這投資管理的各個方面。基礎環境往往能給投資者直觀的視覺感受，一個良好的投資環境對促進投資有重要意義，金融投資管理必須依靠必要的物質設施投入來完成，良好的物質條件，能夠衍生出良好的基礎條件。任何投資和管理都需要依托環境作為支撐。金融投資管理活動，對于投資環境有較高的要求，就是因為金融發展需要與當地經濟發展的多個方面相關聯。金融產業升級需要穩定的基礎，商業的繁榮是其中必要的條件。投資活動可以縮短投資者對正在出現的投資機會的反應時滯，在這樣的條件下，就會改善金融投資環境，促進金融投資管理科學性發展。鑒于投資環境對金融投資的重要影響和決定性作用，只有在投資環境建設中，根據金融投資的需要重點構建良好健全的投資體系，并逐步優化投資環境，才能保證金融投資管理取得實效。因此，優化投資環境，已經成為了金融投資管理的重要措施，對推動金融投資管理發展和滿足金融投資管理需要具有重要的促進作用，為金融投資提供良好的基礎，保證金融投資管理取得積極效果。

4結語

完善投資環境，不僅需要從硬件上入手，更需要從軟件上改進。金融投資環境的優劣是能否吸引更多資源的基礎，我國正處于經濟和社會發展的關鍵時期，做好這項工作能夠輻射更多的領域，使我國整體經濟發展步入新的環境。

作者：趙偉勛 單位：三峽國際能源投資集團有限公司

投資管理論文:招標投資管理論文

一、在投資管理全過程中容易出現的問題

1招投標中的問題

在如今的工程領域，非常多的施工團體依靠關系來進行對某些工程的承包，如果施工團體比較優秀還好，萬一施工隊伍只為了價格競爭而粗制濫造，那么就會導致很嚴重的問題。在招投標過程中，投資方并不能只針對價格進行評估，還要兼顧工程的質量和財務等多方面問題進行綜合評估，不能以偏概全。

2工程施工過程的監管問題

施工企業在施工的時候出于成本和某種自私的心理往往會在工程中進行不同程度的偷工減料或者適當改變原定計劃或者工藝。投資方如果對這樣的現象沒有監管而導致該現象泛濫成災，會導致在合同中的很多條款被瞞天過海的問題。這樣也會有很大的可能造成不必要的額外投入。

3對計劃變更的審查問題

大部分的工程在建設過程中，都會對初始的計劃或者設計方案因為各種原因進行各種各樣的更改，這樣的更改會給施工企業提供很多的機會進行索取或者一些投機取巧的行為。所以在計劃進行更改的時候投資方應該對更改方案進行仔細的核查，從而避免一些不必要的成本上升。

4竣工之后的核算問題

在工程竣工之后，相關的核算環節是必不可少的，但是核算環節也是非常容易在數據上面出現嚴重偏差的重要環節。所以相關的負責人應該重視在工程現場對材料和施工情況的核實和記錄，否則非常容易增加不必要的成本統計。

二、投資控制的各個重要環節

1決策環節

1.1市場調研

針對工程可行性，要做好市場調研工作。這一點是關鍵。要想確保項目能夠充分發揮出預期效果，就要組織相關專家針反復進行論證，不只是對相關技術進行研究，還要對市場前景進行研究。相關人員必須要確保論證的客觀性，不能主觀否認存在的矛盾與風險，從而對投資決策造成誤導。

1.2投資預算

要明確投資估算也就是對工程總的投資額度進行的預估和計算具有相當程度的科學性和合理性。在這一點上不同的行業需要結合自身行業的特點，完善具有實際意義和科學效益的投資估算指標，并制定出與之配套的管理和調整方法。

2設計環節

2.1招標工作

招標工作在進行的時候設計單位必須在技術可行性和投資效益方面進行負責。不僅要在可行性研究方面，還要在初步設計、施工圖設計等以及設計質量、方案優選、工藝流程、設計取費等具體環節取得平衡，在不同的設計方案中進行綜合性的比較和測量，激發設計者的靈感和熱情，保證選擇的設計方案周期短、效益高。

2.2限額設計

進行限額設計也就是在做好縱向和橫向的雙向投資控制工作。縱向體現在初步設計的時候要依據投資估算成本，按照一定的范圍進行分解，確保工程能落實到每一個負責點上。橫向控制工作則是在設計階段，要按照專業對投資進行分解，分塊進行限額。分層控制是一種非常有效的控制方案，能夠使多個環節互相之間形成制約，以確保工程投資額度的限制管理。

2.3完善機構

完善獨立的審查機構。從當前形勢看，很多工程項目在方案設計以及初步設計方面，都是由企業自身的設計院進行設計，同時相關部門進行審查。但是這樣的審查往往缺少專業人員，不能理想中的的效果。因此，要獨立審查機構，結合工程具體性質以及特點，邀請相關專家在進行獨立審查，減少片面性和局限性，從而實現對工程造價進行控制，提升投資效益。

3建設環節

3.1技術審查

技術措施的審查非常重要。施工技術方案是對施工進行指導的一項綱領性文件，施工企業通過承包的需要進行編制。在施工工程中一些情況是非常可怕的，簡單來說就是投資方和監理人員缺少正確的認識，認為施工技術措施僅僅是施工企業的事情，而忽視了施工方案質量對工程質量與工期的影響。從很多的現實情況反映，很多工程建設投資方因為缺少正確的認識，導致施工企業鉆了空子。這些施工企業編制出兩套不同的施工方案，一套由監理或者是投資方進行審批，而另外一套才應用與實際施工，這樣在結算時會非常容易出現較大的問題。因此，對于進行招標的工程項目，投資方要重視對施工技術方案的審查。

3.2現場管理

做好現場變更以及簽證管理工作。投資方必須要對進行變更或者是簽證的部分要嚴格做好審查工作，防止出現設計人員對于項目變更難度沒有做好預估、對現場情況沒有詳細了解、對于變更工程量設計認識不足、忽視工程變更對于造價的影響等的情況發生。

3.3合同管理

為了防止管理漏洞的出現以及其他一些合同問題的出現，每一個項目都要確保合同交底制度的建立，以保證工程中每一個人員都能確定合同雙方的權利與義務。而且工程中的各個部門之間要確保有良好的溝通，對于小合同也不能人為進行分開。

3.4竣工環節

最后一個環節主要是對照招標文件、合同還有現場簽證與驗收資料等。該環節中要確保對工程量進行仔細核查，確保其和招標文件、合同范圍相符，按照計算規則對工程量進行統計。而且需要重點對定額套用和工程類別加以關注，保證取費符合相關要求，防止出現重復計算的情況，同時對設備以及材料價格做好審核工作。

作者：胡丹單位：沈陽有色冶金設計研究院

投資管理論文:全面預算投資管理論文

一、投資管理公司加強全面預算管理的意義

（一）有利于實現投資管理

公司資源的優化配置全面預算管理具有整合性、全員性，能夠把投資管理公司各項工作融合在一起，全部納入統一管理和規劃中，能夠把投資管理公司長期戰略目標分解為各個時期的短期目標，并將目標分配給各個部門，要求各個部門之間分工合作，相互協調，做好明確的分工，充分的利用了公司各項資源，實現對人力資源和物質資源的優化配置。

（二）有利于提高投資管理

公司的經營管理水平全面預算管理是投資管理公司管理的基礎，加強全面預算管理有利于做好投資公司的內部控制工作。內部控制是投資管理公司管理控制的重點，二者在投資管理公司日常管理工作中發揮著重要作用，并為投資管理公司各項經營活動提供依據。通過預算管理目標的建立，可以讓各部門按照預算管理目標執行各項活動，內部控制可以有效監督預算管理的執行。二者相互結合，有利于投資管理公司經營管理水平的提高。

二、當前投資管理公司在全面預算管理中存在的問題

（一）缺乏有效的獎懲制度

就當前來說，我國很多投資管理公司在獎懲制度的建立上還不夠完善，不能有效的發揮公司全體員工的積極性和主動性，員工在工作的過程中只是被動的參與管理，對公司下達的預算管理目標只是機械的去完成。更有甚者為了達到預算管理的目標，弄虛作假，提供錯誤的報告信息，制約了公司全面預算管理質量的提高。

（二）全面預算管理信息化程度不高

隨著科學技術和信息技術的快速發展，當今社會已經進入了信息時代，信息化水平的高低已經成為衡量一個公司的重要標志，并在全面預算管理中發揮著重要作用。但是就當前的投資管理公司來說，在全面預算管理中的信息化程度并不高，有的公司雖然引進了信息化管理，但是在實際管理中只是流于形式，并沒有起到真正的作用。同時，隨著投資公司的發展，其經營規模也在不斷的擴大，信息量也在不斷的增多，公司信息化管理水平的落后直接影響到了公司的全面預算管理水平的提高。

（三）公司實施全面預算管理意識不強

公司實施全面預算管理是公司全員參與的一個過程，只有公司全部員工積極的參與全面預算管理，才能使全面預算管理更好的發揮管理效益，促進公司的快速發展，如果公司全面預算管理只是領導重視或者是預算管理部門重視，那么預算管理就不能發揮其真正的效益。但是從當前投資管理公司的全面預算管理實施情況來看，還存在公司人員對全面預算管理認識不到位的情況，很多員工都認為公司實施全面預算是領導人的事情，或者是預算管理部門的事情，與自己的工作無關；公司的其他部門認為預算管理是財務部門的事情，自己只需要為財務部門提供數據即可；部門領導人對預算管理的認識也不夠深刻，只是片面的強調完成預算管理的目標，一味追求本部門利益的最大化。由于以上原因的存在，使得投資管理公司在全面預算管理上產生了偏差，對預算管理產生了消極的影響。

三、投資管理公司加強全面預算管理的對策

（一）加強對全面預算考核機制的完善

投資管理公司要實行全面預算管理，必須建立有效的考核機制，建立完善的績效管理和獎懲制度。為了確保投資管理公司全面預算管理能夠貫徹實施到位，必須把全面預算管理納入考核，實行獎懲制度。投資管理公司在完成一個時間單位的預算后，其內部審計部門應該對預算情況作出準確的報告，經過全面分析后，總結出預算管理存在的問題，并給出相應的改進措施，要求預算部門進行整改，為預算部門制定出完善的預算方案提供參考依據。同時，在全面預算中由于個人原因造成的損失，要求追究責任人的責任，對投資管理公司作出突出貢獻的應該予以獎勵，充分調動投資管理公司工作人員工作的積極性和主動性，實現預算控制的良性循環。

（二）提高預算管理信息化水平

自21世紀以來，全球都進入了信息化時代，信息化時代的到來，也推動了全球經濟的發展。面對當前社會發展的新形勢，投資管理公司也要對此引起重視，預算管理作為公司管理的重要組成部分，為了全面提高全面預算管理水平，要加強全面預算管理的信息化建設，將預算管理和公司的信息化建設相融合。結合公司的實際情況，完善各項管理軟件，加強公司預算管理模塊和其他模塊工作的對接，逐漸完善數據分析體系，并實現財務管理的信息化、標準化、規范化以及網絡化，確保財務體系中的預算編制、分析、控制、考評以及控制的時效性和有效性。同時，全面預算管理中還要加強對風險預警體系的建立，通過預警關鍵指標的建立，為領導的決策提供有效的信息，將投資管理公司的經營活動沿著預算管理科學合理的進行。

（三）提高公司人員對全面預算管理的認識

從本質上來說，全面預算管理是管理模式中的一種，全面預算管理的優秀就是對公司全部財力資源、人力資源、技術資源以及業務流程進行全面的規劃和設置，并預先建立好各種控制指標，并將建立的指標根據公司各個部門的職能進行分解，最終通過公司各個部門的努力，實現公司利益的最大化。因此，全面預算管理是需要公司所有員工共同參與的，公司領導人首先要認識到這一點，并將全面預算管理的意識傳達給員工，讓員工樹立起全面預算管理的認識，積極的參與到全面預算管理中來。五、總結總而言之，全面預算管理是公司管理的重要組成部分，并在公司管理中發揮著重要作用。投資管理公司要加強對全面預算管理的認識，正視當前公司在全面預算管理中存在的問題，并采取有效的措施，加強全面預算管理，提高公司的整體管理水平。

作者：陳文柱單位：廣東德明投資管理有限公司

投資管理論文:長期股權投資管理論文

一、A公司的長期股權現狀描述

A公司在近三年國有股權改革的背景下，經過公司兩年的努力，長期股權改革初具規模，并取得一定的收益。但是得到收益的同時一定要承擔相應的風險，這一點在A公司的收入波動情況中得到了印證。

1.長期股權的投資行業。企業投資的子公司所處的行業分布和行業相關的控股比例，可能會對長期股權的投資收益及風險帶來一定的影響。控股比重集中會導致非系統性風險。A公司長期股權投資在17家子公司之下，分為整車生產，零部件生產，汽車服務和其他實業四大行業。整車生產行業還是占據股權投資的主要地位，而汽車零部件生產的子公司數量雖然比較多但是卻沒有占有很多的比重，這是由于A公司投資的零部件生產企業的規模都比較小造成的。

2.長期股權的規模分析。A公司2011年以來采取長期股權投資的策略，公司的資產結構和性質都發生了極大的變化。A公司從2010年到2012年間明顯上升，2011年的漲幅高達210%，而2012年的增長率卻在降低，并且下降明顯，僅為70%。說明A公司在近兩年已經完成了長期資產的轉化，將長期資產轉化為股權資產。但是其資產性質仍然沒有改變，依舊是以流動資產為主的公司。

3.長期股權的收益。測算長期股權的收益，通常使用的是投資收益率，就是投資與收益總額之間的比率。A公司不論以新增投資總額為測度還是以收益率的波動趨勢為測度，其股權收益都呈現較大的波動。2011年投資回報比較大，但是在2012年，由于經營的問題，投資收益驟減。這一方面是由于股權投資回收期長，見效較慢，收益呈現明顯的滯后性；另一方面由于2012年宏觀經濟的不景氣沖擊明顯。此外，A公司新增股權收益高于歷史股權收益，這也說明新投資仍然有一定的活力，且說明公司未來發展有一定的潛力。

二、A公司長期股權管理組織機構的建立

1.設定長期股權投資管理的目標。

1.1設定管理業務目標。A公司業務的基本狀況，設定長期股權管理目標：目標一：保證長期股權賬面價值的真實完整，準確無誤，及時收取回報。目標二：建立完整科學的投資方案，并及時跟蹤。目標三：股權投資、股權轉讓要符合國家相應的法律法規以及企業內部的規章制度。目標四：確保項目建議書和可行性研究報告內容的真實可靠，支持投資可行性方案的理由要充分、恰當。目標五：明確投資處理方式和程序，保證投資處理有關文件、憑證的真實有效。

1.2設定長期股權投資管理財務目標。目標一：保證長期股權項目價值的完整性，真實性和準確性。目標二：投資回報的及時收取。

2.長期股權管理環節的設置。A公司根據長期股權項目特點和要求，對股權投資項目運營管理設置了四個環節，包括：項目的初步評價和決策、談判、股權的管理、股權的退出以及股權評價，其中股權的管理、退出和評價是后續進行的工作。

3.長期股權管理流程設計。針對長期股權業務特點，A公司對投資業務分成了三個階段：調查階段，主要項目搜集、初步調研、立項會、盡職調查、部門審查幾方面內容；交易階段，主要有交易談判、投委會、中介調查、董事會、交易執行等幾方面內容；退出階段有后期管理、董事會審核、退出執行等幾方面內容。

4.管理組織特點。A公司根據企業的特點，設立了比較完善的組織結構，突出公司的資產管理要求與職責。公司設一個總經理，一個財務總監和三名副經理。其中，財務總監對財務部門進行管理，對A公司的長期股權管理有非常重要的作用。

4.1財務部。財務部的主要職責有：①遵守國家的法律法規，在國家政策允許的前提下對政策充分利用；②按照會計準則正確設立賬目和科目；③建立健全的會計崗位責任制；④加強對子公司的監管；⑤行使融資管理的職能，對子公司的賬目負責。在公司進行長期股權投資時，對于出資項目要根據國家的相關法律法規進行審批，管理相應的程序，落實資金。針對于績效較差、資不抵債的子公司應當報告給總經理，并提出相關處理意見。

4.2控制部：控制部的主要職責有：①負責新項目（含產品開發、投資）經濟性測算；②負責公司年度經營預算；③負責公司全過程成本控制；④負責公司商品收益管理；⑤負責公司中長期滾動規劃及年度實施計劃編制。在公司投資時各級管理部門要進行相應的監管工作，對公司股權的可行性進行分析，提出可行性分析報告，檢驗公司的投資是否合法合規，為后期公司的股權收益負責。另外還要加強對子公司績效評價。

三、長期股權投資中存在的風險和相應的控制手段

長期股權的投資擁有著高風險高收益的特點，這就使得相應的投資風險也是巨大的。對此，企業應該做好充分的準備來面對這些風險，從而避免風險為企業自身帶來的巨大傷害。從宏觀上來看，這些風險主要是由于一些外部環境的變化和內部的控制因素共同影響并引起的。對于前者的控制來說，這種因素已經超出了企業自身所能承受的范圍，因此往往很難對其進行預測；而后一因素，企業可以通過采用相應的手段來進行控制和規避。下文便結合A公司就一些在長期股權的投資中較為常見的幾種風險進行介紹：A公司發展長期股權是為了壯大公司的實力，但同時這也意味著風險的提高。1.流動性風險。對A公司的財務狀況分析可以看出，從2010年開始，A公司的資金流動率就有所下降，這就意味著公司的資金得不到保障，可能會出現資金的短缺狀況，債務償還的能力下降。這種流動性下降的情況就是A公司近年來不斷加強長期股權投資所造成的。2.多元化經營風險。近年來A公司轉變了經營戰略，加大對長期股權的投資，實行多元化經營的戰略，但是近幾年股權收益的狀況卻不是十分樂觀，股權收益率不斷的下降。究其原因實行多元化的類型是不是適合A公司發展，如不適合A公司的具體情況必然會阻礙A公司的長期發展戰略。這是一個值得考慮的問題。3.投資結構風險。A公司雖然涉足領域很多，但是投資的結構比較單一。仍然集中在汽車領域，這也沒有能夠達到公司董事會制定的多元化經營的目標。這種情況歸根結底還是管理模式的問題。A公司在進行長期股權投資時，可以靈活的調動公司資源，采用適當的體制規避公司可能遇到的風險。A公司，很重視框架的管理模式創新，為了加強企業股權投資的管理力度，A公司在原有的“直線職能制”的基礎上進行了創新，引入矩陣式的管理模型進行補充，并根據企業的實際情況進行改革和調整。這一模式提高了公司的績效，增加了公司對子公司的管理，有效的規避了風險。A公司的長期股權投資取得了不錯的成績，對其他擁有眾多子公司的企業有借鑒意義。

四、結語

本文通過對A公司案例的研究，分析了該企業長期股權投資和管理的相關職能，分析了當前我國公司長期股權投資的風險及控制。以小見大，描繪了當前我國資產投資中存在的問題。為我國的企業在長期股權投資和管理提供一些科學的建議。

作者：張春虹單位：中國第一汽車股份有限公司經營控制部

投資管理論文:PS模塊下的項目投資管理論文

一、項目投資管理整體業務流程及實現的功能

ERP系統的PS模塊主要涉及以下業務流程：項目預算分配、項目開工、工程物資和服務采購、物資領用、工程進度確認、費用過賬、付款、驗收結算等。PS模塊實現的功能包括：投資規模控制、項目結構管理、項目概預算管理、工程合同管理、外包服務管理、工程物料管理、成本歸集與核算、項目資金支付、月末結算與工程竣工轉資、報表與分析等。

二、PS模塊應用模式

PS模塊通過投資管理（IM）子模塊實現投資規模控制，通過投資程序結構實現對投資計劃預算分配與管理；通過項目定義標識項目的唯一性，項目關聯在投資程序結構下，從而實現投資盤子對項目總體預算的控制；通過WBS（WorkBreakdownStructure，工作分解結構）實現對項目組織架構管理，進而管理項目分項預算，實現對項目明細結構下各項任務預算控制；通過網絡結構實現對項目進程中各項任務管理。

（一）投資管理模塊通過ERP系統的投資管理（IM）模塊以及權限控制，實現對各分（子）公司的投資規模控制；實現總部對各分（子）公司的投資項目進行不同層級的預算控制。所有投資類項目均關聯總部寫入ERP系統中的投資結構，并實時激活預算可用性控制。

（二）項目定義項目定義是遵循事前制定好的編碼規則，將項目的基本屬性加以表達，具有唯一性。項目定義是WBS（工程分解結構）的基礎。

（三）WBS（WorkBreakdownStructure，工作分解結構）WBS是一個項目的層次結構模型,是以層次結構的形式將完成一個項目所要執行的任務層層細分所形成的項目結構。它將項目分解為不同層次的更小的更易管理的單元，可以應用對這些單元來進行預算控制、成本核算、計劃成本時間和計劃成本等。

（四）網絡(Network)網絡即為項目作業內容的有序組合，用于歸集項目建設所需的甲供材、外部服務和其他費用等。通過將網絡與WBS關聯，可實現施工建設內容、物資和勞務需求、費用入帳的明細化。

三、PS模塊對傳統項目管理模式的提升

（一）項目建立———項目定義唯一性，避免計劃外項目的發生PS實施前，項目一般按前期工作程序報批并列入計劃后實施，但存在部分項目名稱、內容前后變化;不按投資計劃管理要求，先行實施等現象。PS實施后，項目必須按前期工作程序報批并下達計劃，沒有列入計劃的項目在PS系統無法創建和實施，增強了計劃的嚴肅性。

（二）物資采購———物料嚴格針對項目，服務合同內容線上清晰PS實施前，項目甲供材的需求與項目的對應關系無法直觀看出，服務合同不在ERP系統內反映。PS實施后，嚴格針對PS模塊中的項目物料需求，產生的需求能在系統上實時反映到物資供應部門。

（三）施工管理———實時反映項目進度，自動監控項目實際成本，部門信息共享PS實施前，項目進度管理的信息分散在各部門，沒有信息的共享；項目實施過程中的形象進度反饋不及時；不能及時反映項目實際成本。PS實施后，各相關部門都可以在一個平臺上查看項目進度的信息，及時反映形象進度。

（四）投資計劃———項目投資控制，嚴把成本支出關PS實施前，項目投資不能夠完全做到實時控制。PS實施后，投資計劃實時控制，項目轉資后實時反映在系統中，計劃管理部門可以及時進行項目關閉，避免了項目計劃外成本的發生。

四、PS模塊成功應用的關鍵因素

（一）領導重視、組織落實、制度完善是實施ERP的前提ERP建設是一把手工程，領導要充分重視，確保組織落實，各單位要有明確、到位的分管ERP領導，要有具體的管理部門，要配備技術支持人員和業務支持人員。必須不斷完善配套制度。

（二）科學設計流程是ERP實施與應用的關鍵雖然ERP代表先進的管理理念，但企業業務管理的實際情況是復雜多樣的。怎么把ERP的先進理念與復雜的實際科學有效的結合起來，是推行ERP的關鍵所在。

（三）關鍵用戶、最終用戶是ERP實施與應用的技術支撐必須配備有專職的關鍵用戶。ERP是一套需要在開發過程中不斷完善的管理軟件系統，必須有關鍵用戶全身心投入，隨時發現問題并解決問題，才能保證系統的順利上線。對于PS模塊，需要培養跨模塊、高素質的關鍵用戶隊伍。最終用戶的培訓質量是ERP運行成功的有力保障。ERP的實施效果，很大程度上取決于最終用戶的使用效果，最終用戶的培訓質量也決定了系統出錯率的高低，因此必須全力做好最終用戶的培訓工作。

（四）處理好與其它模塊的關系是PS運行的必要條件項目管理工作涉及的部門多，PS模塊運行的好壞，不僅與項目管理部門有關，也與其它部門密切相關。如物裝部門在線上的及時收發貨、財務部門及時準確的結算項目成本等。應站在全局的高度，從企業整體利益著眼，協調好PS模塊與其它模塊的關系。

（五）ERP系統的功能還應進一步完善和提升雖然PS模塊的系統報表可以查詢關于項目的豐富信息，但由于系統標準報表數據相對較為分散，很難在一張表上查詢所需的主要信息。同時，操作比較復雜。這就要求一方面要穩定關鍵用戶及最終用戶隊伍，在實踐中適時開發實用報表；另一方面對PS模塊的功能進一步提升，使相關業務人員更易掌握，有關領導更易使用。

作者：魏連忠單位：揚州石化有限責任公司

投資管理論文:我國社保基金投資管理論文

一、我國的社保基金投資營運現狀分析

現如今，單方面的從我國資金的供求關系來看，在總體上是將要呈現出赤字的征兆，這就說明我國的社保基金存在著供求關系的嚴重不平衡問題。在有些地區，基本的社保基金收支方面已經出現了赤字。如果按照現在的發展趨勢來看，我國的社保基金將會面臨更加嚴峻的赤字問題，社保基金的收支不平衡問題將會越來越嚴重。從數據上面來看，我國在2000年的時候就已經進入老齡化社會，并且老齡化的速度仍然在不斷地加深，這就讓我國的社保基金收支問題進一步的惡化了。此外，由于我國的政府機構進行了有關改革，對企業的人員下崗問題進行了變更，從而使我國的退休以及強制退休的人員一直增加，這也致使我國的社保基金的支出需求出現了比較快地增長。（一）我國社保基金主要的投資范圍現如今，委托投資方式和直接投資方式相互結合就是我國的社保基金投資運營方式，像是在銀行進行存款或者是在一級市場上購買國債這些風險相對比較小的投資方式，主要是通過理事會來對其進行投資運作；而那些像是證券投資基金、股票、金融債、企業債等風險比較高的投資方式，就是通過理事會來委托那些專業性的投資管理機構來對資金進行相關運作。社會獨立人士和政府監管部門的專家人員以及專業人員按照一定比例構成專家評審委員會，并且理事會嚴格遵守公平、公開、公正的三個原則，通過專家評審委員會來對全國社保基金的管理人和托管人進行選擇。（二）我國的社保基金的收益狀況我們對已知的數據進行簡要分析，統計2002年底全國社保基金權益的增加量，通過社會保障部門的統計，一共是436176億元，在這里面，投資收益轉入增加量是21億元，財政方面的撥入資金量是415176元億元，再加上初期有余額805110億元，總的來看，全國的社會保障基金權益總額度是1241186億元。其中，國債占有全國社保基金資產總額的百分之二十二左右，共273193億元；銀行的存款占百分之七十五左右，大約在938179億元；再加上一些其他的投資項目，總的來看，2002年的社保基金投資管理非常成功。

二、我國的社保基金投資風險分析

籌集資金以及運用資金就是社保基金的資金運作只要內容，一般稱之為資金的來源和應用。對于社保基金的資金管理工作，其實就是對社會保障基金的運用管理。有運用，就會有風險。對于社保基金的資金運作管理，可以看成是資金和負債的一種管理，就是把資金運用以及收回的一個過程。在對社保基金進行投資的時候，一定要注意以下幾個風險。

（一）償付能力的風險償付能力的風險就是指，社保基金的歷年滾存收入和當期的社保基金收入之和不足以支付當期的運作支出時出現的一種風險，一般會變更為年老者的基本社會保障養老金這樣處理。同時，形成償付能力的風險的原因是很多的。首先，我國的養老保險制度剛剛建立不長時間，每年的滾存收入相對較少，并且還有負滾存收入的出現，并且支付額度相對較大，壓力隨之上升，也就導致了支付的危機出現；其次，我們從人口方面入手，中國歷史上出現過很多次生育的高峰期，這段時期出生的人群眾多，也就導致同時進入老齡化的人群將會在一定時期暴增，并且退休的人數也會隨之增加，養老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導致了支付的危機；最后，人口老齡化問題在一定程度上是對社保基金支付問題的加重因素。

（二）資產的風險投資和風險是并存的，每一種投資方式都有風險。對于社保基金的投資來說，投資的風險就要由社保基金管理人員承擔。其中，資產的貶值風險以及資產的清算風險是資產風險的主要內容。資產的清算風險往往是在社會保障基金想要進行證券轉讓時交易所帶來的一種風險。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時社保基金對證券進行拋售，就會遇到無人購買的情況，從而交易失敗。利率的變動是社保基金出現資產貶值風險的主要因素。把眼光放長一點可以看出，中國近些年不可能一直持續低利率。從經濟的周轉周期來看，通貨膨脹將會隨著新的擴張期一起走來。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現加息情況，同時社保基金的國債就會面臨著貶值的風險。所以說，資產的風險是伴隨著投資而出現的，必須要對其進行深入探析。

（三）資產和負債不匹配的風險通常來看，社保基金的負債情況有下面幾個特點：首先，正常情況下就是在退休之后，社保基金給及原本約定好的金額當作養老金；其次，可以確定負債的規模以及負債的期限問題，并且還可以精確的對其進行確定；然后就是負債的時間問題，客戶可以長期的持有資產并且對其進行合理支配，這也是負債的持續性和長期性的表現。在進行資產投資的時候，一定要對資金運用和資金來源的匹配原則進行深入貫徹，這也是社保基金能夠持續健康發展的重中之重。如果當期的收入情況不能夠滿足支出情況，社保基金就必須變賣資產來彌補資金短缺問題，勢必會造成社保基金的投資損失。

三、如何完善我國社保基金的投資管理

（一）加強對我國的社保基金機構的建設對于我國社保機構的建設來說，主要內容就是各級監管機構和社保基金管理涉及到的各種主體以及各種運營機構的建設。我們應該明確不同社保機構的功能以及其權利和義務。相對來說，社保基金的管理層機構非常混亂，由于管理層的機構太多，在對其權利和義務進行確定的同時，也應該對其進行改善和重組，從而提高社保基金投資管理的效率。

（二）對于社保基金的投資渠道進行擴寬在我國，社保基金進行的投資項目大都是安全性投資，例如國債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說，相關的社保基金管理層在一定的安全性下，要對社保基金的投資渠道進行擴寬，這樣不但能夠增強社保基金的保值和增值問題，也能夠提供社保基金投資管理的效率。舉例說明，發行定期保險基金的國債、投資開放式的基金以及委托銀行進行抵押貸款等等方式，都可以作為社會基金投資的方式。

（三）對于專業的社保基金管理機構的建設現如今，在我國還沒有成體系的專業化、市場化的社保基金運行機構，社保基金的管理方面，主要問題就是缺乏專業性的人才來進行合理的投資經營但是，市場上那些社保基金投資管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應逐步建立專業的社保基金管理機構，聘用專門的人才，進而實現社保基金的投資效益。

四、結語

現如今我國的金融市場不斷發生變化，所以我國的社保基金的投資管理將會面臨更加嚴峻的挑戰。我國的老齡化問題將是影響我們社保基金支出的主要問題，所以說對于社保基金的增值工作就要進行加強，也就是加強對于社保基金的投資管理情況，相信在不斷完善的體系控制下，我國的社保基金將會得到充分地利用。

作者：苗友澍單位：江蘇省鹽城市亭湖區醫療保險基金管理中心

投資管理論文:電力企業投資管理論文

一、電力企業投資管理面臨主要問題

1、投資決策能力有待加強。一是部分電力企業投資論證不夠深入，符合項目審核要求的申報材料較少，一些企業出現“先生孩子、后上戶口”無序開工情況。二是投資部門相關人員的項目審核能力有待提高，不少電力企業報送的投資協議、章程、評估報告、調查報告等資料存在較多錯誤和漏洞，且缺乏必要的專業審核意見。三是投資審核信息不對稱，受人員緊張的制約，部門相關人員難以到現場了解第一手情況，無法核查相關資料的真實性，影響投資決策質量。

2、投資業務管控能力有待加強。一是企業投資制度有待健全，大多電力企業偏重決策管理，忽視了對過程的控制和項目的實施。缺乏一套從立項、決策到實施、運營、后評價的全過程、全方位的制度體系。二是部門職責有待理清，總部部門之間投資職責分工有待細化，管理邊際存在交叉，一些職能部門在投資管理中的作用沒有充分發揮。三是投資管理環節存在脫節，總部部門之間、總部與附屬企業間交流不夠，缺乏有效的上下聯動機制。

3、投資項目實施過程亟待加強。一是投資項目的責任部門長期缺位，企業也沒有建立科學的工作流程，對投資實施過程的監管在總部層面仍是空白。二是需要加大成本控制，企業的投資概算管理不到位，部分人員擅自擴大建設規模、提高建設標準、隨意超概、任意追加投資。三是招、投標管理不規范，缺乏統一的項目招標與物資設備采購平臺，企業難以選擇到最優秀的設計、監理、施工隊伍。四是投資項目建設存在較多問題，如安全事故、工期滯后、質量不符合設計標準、責任制度不落實、不嚴格執行合同、工程變更隨意等情況。

4、投資考核與責任追究亟待加強。一是考核不到位，企業未建立科學的投資績效考核體系，企業員工缺乏應有的行政和經濟約束。二是投資項目的竣工審計、決算、驗收及后評價等一些投資效果評價有關的制度還沒有真正建立起來，在很大程度上影響了投資決策和管理水平的提升。三是對投資違紀違章行為追究不嚴，一些電力企業存在“處罰過輕，獎罰不明”的情況。

二、電力企業加強投資管理的主要應對措施

1、堅持“四嚴”要求，切實加強決策管理。一是嚴密論證，作好投資可行性分析與論證，對市場發展前景、投資環境、面臨的風險與問題進行全面的調查，不經過充分論證的項目不得上會決策。二是嚴把投向，遵守項目“三不投”原則，即不符合企業發展戰略的不投、投資回報率低的不投、風險難以掌控的不投。確保“投有所產出”。三是嚴格決策權限，按照集權與分權相結合原則，堅持“三重一大”集體決策制度。四是嚴守程序，所有投資項目的報批必須遵守內部決策程序，不得越級上報、審批，以確保投資決策的科學性。

2、流程管理再造，優化管理體制和運行機制。一是管理機制再造，總部各部門應明確自身職能，擔負起投資的決策、實施和運行等不同階段的管理職責，改變以前部門之間相互推諉扯皮的狀況。二是業務流程再造，按照不相容職務分離的要求，嚴格推行投資的決策與執行、概算編制與審查、項目實施與資金支付、竣工結算與竣工審計等不相容崗位分離管理。三是管理機構再造，按照精簡、高效的要求組建項目公司，不斷優化項目公司的運行機制，細化項目公司的職責權限，硬化項目公司的考核內容，規范項目公司的運作。四是管理制度再造，構建涵蓋投資業務全過程、全周期的管理制度體系，強化制度的約束力，作到有章可循、有據可查。

3、把好五道“關口”，主動掌控過程控制。一是工程設計關，精心挑選設計單位，并使其嚴格遵守技術規范，必要時可采取限額設計。二是概算審查關，通過對投資概算進行專家評審，以此作為投資考核的依據，改變“邊設計、邊施工、邊修改”的狀況。三是招、投標關，所有投資項目都必須按照流程進行招投標，未經審批不得擅自招標。四是項目資金關，優化項目融資方式，切實降低融資成本和費用，同時項目資金要實行專戶管理，專款專用，嚴禁私設賬外賬和“小金庫”。支付工程價款時要嚴格審核合同、支付申請等相關憑證。五是變更索賠關，凡需要增加投資的生產型變更和非生產性變更以及由此引起的索賠，須報上級審核，經批準后方可執行，嚴禁擅自進行合同變更。

4、各職能部門相互聯動，及時發現并解決問題。一是投資管理部門是投資的歸口管理部門，負責投資項目的審核并檢查投資項目的執行情況，組織投資項目的后評價工作。二是財務部門負責投資項目資金的落實以及會計核算、賬戶資金管理等工作。三是審計部門負責執行投資定期盤點和竣工審計工作。四是監察部門負責投資效能監察，重點檢查投資過程中存在的違法違規操作。五是法律部門負責執行投資項目的法律審核，對投資涉及的合同、章程等文書提出法律意見。六是人事部門負責考核，將投資完成情況和投資回報率等指標納入到績效考核體系，做到獎懲分明。綜上，電力作為今后主要能源，電力企業投資建設會持續較長時期，在實際投資管理中將會出現各種各樣問題。因此加強電力企業投資管理已經成為許多電力企業的研究課題。

作者：馬俊超單位：四川美姑河水電開發公司

投資管理論文:我國個人境外投資管理論文

一、境內個人境外投資的概念

界定境外投資包括狹義境外投資和廣義境外投資兩種情況。狹義境外投資僅指境外直接投資，是以境內個人的名義在境外設立或取得既有企業或項目所有權、控制權或經營管理權等權益的行為。廣義境外投資，除直接投資外還包括間接投資（如證券投資），及房地產投資、移民投資等其他投資方式。其中，證券投資是以境內個人的名義直接投資境外證券市場的資本市場工具，如購買境外的股票、債券等。房地產投資是指以境內個人的名義投資境外的房地產，該境內個人是境外房地產的直接持有人。移民投資是境內個人在轉變身份前按照目的地國法律的要求辦理資金或財產轉移。本文所討論的境外投資為狹義境外投資。

二、我國個人境外投資政策現狀

目前符合我國法律規定的個人境外投資渠道有限，主要有以下幾種：通過持有特殊目的公司開展個人境外投資。特殊目的公司是指境內居民（含境內機構和境內居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內企業資產和權益，或者以其合法持有的境外資產或權益，在境外設立或間接控制的境外企業。這類業務主要集中于北京、上海等資本活躍的大城市；股權激勵計劃，包括員工持股計劃、股票期權計劃等法律、法規允許的股權激勵方式；QDII項下的境外投資，QDII即合格境內機構投資者，QDII產品的投放使中國境內個人投資者有機會借助全球資本平臺進行資本配置，從而豐富投資品種，拓寬收益渠道。

三、國際經驗借鑒及建議

縱觀世界各國經濟政策，可以看出，發展中國家外匯管理重點是鼓勵資本流入，限制資本流出，發達國家則是鼓勵資本流出，限制資本流入。任何一個國家都曾經歷過經濟發展的初級階段，因此資本流動方向的轉變是經濟發展到一定階段的必然產物。目前，美國、日本、德國、新家坡和臺灣等國家和地區，已基本取消外匯管制。這些國家和地區針對個人境外投資，大多不需要進行事前申報或批準，實行“事后匯報制”，有些國家甚至設立有專門的機構用于支持個人境外投資，如美國1971年設立的海外私人投資公司，就是一家專門用于支持個人海外投資的聯邦機構。從國際上資本流動管理變動的過程中，有一些經驗值得我們借鑒。個人境外投資改革是經濟發展過程的內在要求。當一國的經常項目和資本項目雙順差出現時，伴隨而來的是外匯儲備的增長，增長導致國內貨幣超額供給和更多的境外貿易摩擦，資本流動方向的轉變是必然產物，境內個人境外投資改革勢在必行。境內個人境外投資改革必須穩字當頭，逐步進行，不可一蹴而就。臺灣從1986年到1989年前后不過三年，最終不可避免地給本地區經濟發展帶來沖擊，造成了經濟波動和社會動蕩。而日本放開資本項目的過渡時間較長，從1969年算起至1984年長達15年，從而使日本的經濟自然過渡。歷史經驗表明，應根據國際收支形勢，提前規劃，做好政策準備，放松資本流出管制，才能有效緩解可能形成的巨額外匯儲備壓力，否則臨時決策、慌亂出錯，會給經濟發展帶來不必要的打擊。必須有嚴格的監督管理體系做后盾。法人機構，一般有法定的經營地址和固定的經營場所，其自身的靈活性和不確定給監管帶來難度。我們可以采用國際上通用的做法，以稅務稽查為切入點進行監管。德國對于境內個人的境外投資也采取自由化政策，但在法律上嚴格規定，為境外投資所得收入繳稅是個人不可推卸的責任，并且現行法規也允許被授權機構從銀行收集相關數據以監控可能存在的個人逃稅行為。日本在允許境內個人境外投資自由化的同時，規定國際匯款調查表制度（辦理超過100萬日元國際匯款的金融機構必須向稅務局提交調查表），自2013年12月開始，日本實施海外財產調查表制度（超過5000萬日元的海外資產必須進行自我申報），另外提高稅務稽查能力，強化與外國稅務之間的合作。因此，我們國家在逐步放開境內個人境外投資的同時，要建立一套嚴厲的稅務稽查體系，建立財產調查制度，加強國際國內稅務機構協作，使我國的境內個人境外投資既要能“出得去”，又要能“管得住”。

建立完善的金融輔助體系。個人海外投資應與資質良好的金融機構以及多元的金融服務配套，以臺灣地區為例，整體社會的資金動能相當充沛，而且臺灣的銀行從事金融服務之零售與批發，服務范圍廣泛多元化，其中包括存款、抵押貸款、信用卡、貿易融資、企業財務管理、籌資活動、證券承銷。良好的金融體系為本地區個人海外投資打下很好的基礎，為居民提供了一系列對外投資渠道。

作者：房媛媛單位：北京大學

投資管理論文:采氣廠產能建設項目投資管理論文

一、投資管理中存在的問題

1、缺乏全面投資管理思想全面投資管理思想包括投資的全過程管理和管理主體的全面動員。投資的全過程管理是指投資管理不僅是對投資決策和資金的投資使用管理，而是從項目建設的提出、可行性報告、到項目建設、項目建設后的可行性評價等全過程管理；管理主體上的全面動員是指投資管理不僅僅是決策者、計劃和財務部門的參與，而是在需要全體員工的參與。但是，我廠無論是在全過程管理，還是在管理主體的全面動員上做得遠遠不夠。

2、會計核算人員不能參與投資過程管理目前，采氣二廠在投資管理上，投資核算是由財務資產科承擔的，但由于財務人員工作地點遠離產能建設目施工現場，參與管理的內容也僅限于投資核算和投資核對。近幾年，由于項目投資大、工程量多，油氣資產分布范圍廣，財務會計人員對油氣資產的價值、性能和存放地點等不能參與全過程管理，也不能參與預算及決算分析，項目投資計劃的實施、控制由建設單位－產能建設項目組具體負責，財務人員無法對投資的使用進行控制。同時，油田工程建設的特殊性，每年都有大量的未完工程，需要第二年繼續實施，而下達的投資計劃是包括所有工程的，這樣對當年已完工程的投資是否超支無法核實，只是顯示每年都有大量投資未完而結轉到下一年使用。所以，財務人員投資核算的局限性直接影響到投資計劃的控制和油氣資產價值的真實性。

3、業務發展投資調整計劃下達較晚，給投資核算造成困難第二采氣廠的年度調整計劃由于要先與長慶油田公司規劃計劃處進行核對，并經公司辦公會審定后，上報股份公司、專業公司、油田公司審批后才能下達，因為流程和審批較長，下達給我廠時已經是當年的12月。而投資調整計劃又是年度計劃實施狀況檢查、財務決算、統計年報的和績效考核的依據。在實際運行過程中，由于一些投資項目未以業務發展計劃明確下達，但卻安排先實施，使得工程項目的維護時沒有依據，如果按照具體實施的項目維護工程項目，并將實際發生的成本核算到單項工程，年底又要根據調整計劃進行賬務調整，造成財務核算非常被動，也影響財務的監督、控制職能的發揮。

二、對策及建議

1、加強投資計劃的剛性約束要實現投資核算的規范必須從源頭抓起，做好項目投資的前期論證、可行性研究。所有的工程項目必須嚴格按照項目的申報、立項、審批、投資估算、概預算、計劃的下達、工程的招標、合同的簽訂等規范運做。根據油田公司目前的投資管理現狀，首先應增強投資計劃的剛性，只有計劃具有剛性，計劃才能實現其指導性和約束性。但要增強投資計劃的剛性，必須做好投資的前期論證、可行性研究、概預算工作。所有的投資項目在費用發生之前，投資計劃明確下達，資金渠道明確，把原來“事后算賬”的要錢機制變為“事前控制”，同時將投資計劃控制指標簽訂到項目組的業績合同中，年終考核，節獎超罰。2、強化投資單井控制指標管理由于我廠的投資計劃是長慶油田根據單井地面工程標準化投資管理體系，以單井為單元下達投資的，公司對我廠產建項目組單井范圍內的投資實行總量包干，下達的投資由我廠產建項目組自主控制，自求平衡，并且要按照公司投資計劃和審定的建設方案細分投資控制目標，落實到與單井投資控制有關的每一個環節中。

3、加強投資的預算管理2010年長慶油田公司開始使用ERP系統后，工程項目核算從工程項目的創建、預算分配、工程成本歸集、月末結轉、轉資直到最后項目關閉，都與以前的核算方式有了很大變化，各單位按照規劃計劃處下達的計劃和項目進行分區塊總額控制，雖然不能具體到單個項目進行預算控制，但是一旦實際發生數超出分區塊項目預算總額，超出預算的憑證無法審核記賬，只能與業務端進行投資核對，對核算不準確的項目進行調整。ERP系統的使用提高了對投資的過程監控，改變了以往財務部門事后算賬的局面。

4、財務核算人員要參與產能建設的全過程管理在實際工作中，財務人員要想參與到產能建設的全過程管理必需做好以下四點：一是舉辦項目工程管理知識培訓班，提高財務人員的多專業業務素質。由于投資涉及到工程計劃、概預算、建設、驗收等一系列過程，會計人員要想完全了解產能建設各明細項目投資的使用情況，就需要了解每項工程的概預算方案，了解每項工程的實施過程及費用構成要素。二是財務人員參與到工程全過程管理，通過對工程實施過程的跟蹤分析，明確預算與實際發費用的差異，進而找出投資管理的重點。三是要從人員上保證投資核算準確和投資管理兩項工作的開展。根據長慶油田的管理特點，建議產能建設項目會計核算人員由項目組管理，長駐項目組，直接參與到工程的全過程管理中，而在賬務核算業務上隸屬財務資產科管理，只在月末月初和年末年初回歸財務資產科，開展財務憑證掛賬審核、付款資料交接、月末關賬、憑證交接等各項財務工作，確保財務準確核算，財務資料齊全，使得投資核算工作和投資管理工作兩相不誤。

三、結束語

加強投資管理既是確保企業生產成本真實性的關鍵，又是確保資產價值真實的必要條件。本文從投資管理的角度分析了當前第二采氣廠在投資管理方面存在的一些問題，為我廠加強投資管理，進一步完善投資管理，提出了幾點建議。希望與廣大同行共同探討，不斷強化油田公司的投資管理。

作者：吳陽楊惠賢單位吧：西安石油大學

投資管理論文:住房公積金投資管理論文

一、國內外社會基金投資管理的經驗與啟示

（一）我國社保基金投資管理的經驗與啟示我國的社保基金是社會保險基金、社會統籌基金、個人賬戶基金、企業年金和全國社會保障基金的統稱，它是由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中管理的社會保障基金。目前，它由2000年成立的全國社會保障基金理事會依據2001年頒布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》實施管理，其基本原則是在保證基金資產安全性、流動性的前提下，實現基金資產的保值增值投資管理，投資范圍僅限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運作。社保基金的投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債和金融債等有價證券，其中銀行存款和國債的投資比例不低于50％，企業債和金融債不高于10％，證券投資基金或股票投資的比例不高于40％。受投資環境的影響，社保基金近年來投資收益并不穩定：2007年達到峰值43.19％，2008年快速下滑，一度為負；2012年開始上漲達到7.01％，2013年維持在6.29％。總體來看，社保基金自成立以來年均投資收益率為8.13％，超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。在宏觀投資環境不佳的情況下，社保基金的投資運營取得這樣的成績實屬不易。社保基金成功經驗的啟示是加大實業投資力度，參與國企改革。全國社保基金2012年5月出資100億元入股中石油西氣東輸三線項目，2013年6月參股中國石油管道聯合有限公司，運營西氣東輸工程部分管線。按照國家監管部門規定，全國社保基金進行的實業投資包括直接股權投資和股權基金投資兩個部分，其中直接股權投資可占基金總規模的20％，股權基金投資可占10％。據測算，預計從2012到2015年，社保基金用于實業投資的最高規模可達2500億元，具有很大的發展潛力。近年來，社保基金積極采取多種形式加強與中央企業的合作，深入參與國資國企改革，力爭在中央企業改制、上市、重組或再融資時，以戰略投資者或優先股方式投資入股。此外，社保基金先后投資交通銀行、工商銀行、中國銀行、農業銀行、國開銀行、中國人保、中國信達及中國銀聯等金融企業，以及京滬高鐵、大唐控股、中航國際、中節能風電等工商企業。可以說，隨著我國經濟社會的發展以及社保基金規模的不斷壯大，實業投資在其資產配置中將發揮越來越重要的作用。

（二）新加坡中央公積金制度投資管理的經驗與啟示1955年新加坡建立了中央公積金制度，經過多年的發展，其資金總額已超千億美元。新加坡中央公積金局負責集中管理中央公積金，它獨立于政府財政，上級管理部門為勞工部，公積金局實行董事會制。從投資管理體制看，中央公積金投資主要分為三部分：第一部分由新加坡政府投資管理公司負責，主要投資國內的住房、基礎設施建設以及部分國外資產；第二部分是中央公積金投資計劃，該計劃允許公積金成員將普通賬戶和專門賬戶中超過一定比例的公積金通過購買股票或共同基金的形式投資資本市場；第三部分是保險計劃基金，包含住房保險、家屬保險、大病醫療保險等多個保險計劃，保險計劃基金的投資主要外包給資產管理公司，可投資定期存款、可轉讓存款憑證、股票和債券等。上述三方面的投資中，由中央公積金局通過新加坡政府投資管理公司管理的基金和由公積金成員自主投資的基金構成了新加坡中央公積金的投資主體。新加坡中央公積金投資管理模式的可取之處有三：一是相對獨立的、專業化的集中投資，新加坡中央公積金局做出投資決策后，由新加坡貨幣管理局和新加坡政府投資管理公司負責具體的投資事宜，公積金成員獲得中央公積金局支付的記賬利率；二是多層次、多元化的投資體系，幾十年來，中央公積金制度也在不斷放寬投資政策，允許其成員進行多元化投資，政府機構的集中投資與成員個人的積極投資共同構成了新加坡當前中央公積金多層次的投資運營模式；三是健全的法令和監督制度保障了資金投資管理的安全性，《新加坡中央公積金法》明確公積金局為法定機構，財政和行政自主，其成員主要由雇主代表、雇員代表、政府代表組成，相對獨立的機構設置、規格較高的監管以及代表三方利益的管理模式，為保障公積金投資管理的可靠性和安全性奠定了基礎。相比之下，我國住房公積金相關法規和制度建設相對滯后，我國《住房公積金管理條例》（以下簡稱《條例》）遲遲不能上升為《住房公積金法》，新《條例》的修訂工作也十分遲緩，到目前為止，還沒有統一的住房公積金投資管理辦法。此外，我國住房公積金的監管機制還存在一定的弊端。

二、改革創新住房公積金投資管理的若干思考

（一）建立健全住房公積金投資管理的相關法規和規章制度我國住房公積金投資管理在法律法規建設上還存在短板，其投資管理的主要依據是《條例》第二十八條規定——“住房公積金管理中心在保證住房公積金提取和貸款的前提下，經住房公積金管理委員會批準，可以將住房公積金用于購買國債”。按此規定，目前住房公積金的投資方式只能是購買國債，除此之外，就是轉為定期存款。實踐證明，這一規定雖然在一定程度上保證了住房公積金資金投資的安全性，但也嚴重地限制了資金投資的范圍，加之住房公積金現行的各自行政區域內封閉式管理模式，使得我國住房公積金沉淀資金的總體投資運作長期處于低水平、低效率狀態。因此，實現住房公積金投資管理創新的首要任務，就是建立健全住房公積金投資管理的相關法規和規章制度。一是要加快新《條例》的修訂出臺，進一步拓展住房公積金投資管理的渠道和范圍；二是盡快研究和制定統一的《住房公積金投資管理辦法》以及監督管理的相關規章制度，以便在實際投資運作中有據可依、有章可循，確保資金投資管理的安全和規范。

（二）改革創新更具效率的住房公積金投資管理組織體系實現住房公積金投資管理改革的另一重要任務就是要加快住房公積金投資管理組織體系的創新和建設。應堅持三條基本原則：一是要全面考察制度、管理、運作、投資管理等各個環節的風險所在，建立相應的風險控制措施和約束機制；二是要加大在監督管理環節的投入力度，建立健全統一的、獨立強勢的監管主體；三是實現住房公積金管理職能部門和投資經營機構相分離，住房公積金管理職能部門負責住房公積金業務開展和日常管理，投資經營機構則負責資金的專業投資管理，風險系數較大的專業投資則應委托專業的投資管理人代管。可以借鑒我國社保基金和新加坡中央公積金的做法，打破目前住房公積金相對散亂的投資管理模式，建立以部級投資管理中心為主體、省級和市級投資管理中心相輔助的多層次投資管理組織體系。此外，用多位一體的監管體系負責對住房公積金投資運作的各個環節進行有效的監管，以確保資金投資運作的安全、規范和透明。對于層次主體之間資金托管的收益分配問題，可以根據有關規定和資金實際收益情況進行結算。這種組織有序、分工明確以及更具效率的多層次投資管理組織體系，符合我國住房公積金科學管理和發展的需要。

1．建立市級、靈活自主的投資管理體系。市級住房公積金管理中心將轄區內各分中心（管理部）富余資金進行集中統籌，根據自身實際情況，將一定比例的富余資金委托省級投資管理機構托管，只保留一定比例的必要資金自行投資管理。其原則是：在保證資金良好的流動性基礎上實現必要的資金增值，并負責合理調節轄區內各分中心（管理部）的資金流動，確保轄區內住房公積金支取和貸款等業務的正常運轉。其投資對象可以為國債（逆）回購、大額可轉讓定期存款等流動性較高的投資產品。

2．建立省級、次集中的投資管理體系。省（自治區）應設立相對集中的住房公積金投資管理體系，負責集中投資管理各市級中心聚集而來的富余資金。根據本省（自治區）的具體情況，保留一定比例資金自行投資管理，其余可委托部級統一投資管理機構管理。其原則是：通過市場化、規模化的集中投資，充分發揮規模化的資金優勢，實現兼顧本省（自治區）經濟社會發展目標的高效資金運作。其投資渠道有：通過公開招標方式選擇較高收益率的銀行定期存款；通過公開操作進入銀行間債券市場或投資有國家擔保的大型企業債券；通過記名債券方式進入本省（自治區）保障性住房建設和國家骨干大型基礎設施建設領域；通過發放項目貸款的方式支持本省（自治區）保障性安居工程建設。此外，也可以嘗試參與本省（自治區）重點城市的土地備儲項目和商品住房的收儲等。通過穩健和審慎的投資運作，實現資金的保值增值。

3．建立部級、全國統一的投資管理體系。通過設立類似于我國社保基金理事會的部級住房公積金統一投資管理機構，統一負責對全國各地區聚集而來的沉淀資金集中投資管理。其原則是：在保證資金安全的前提下，通過市場化、專業化的運作，實現資金收益的最大化。可以委托經驗豐富、經營穩健的專業投資管理人進行資金的投資運作，其投資渠道可以拓展到貨幣市場、資本市場乃至實體經濟項目，投資范圍可以包括銀行存款、國債、企業債、金融債、股票、信托產品、證券化產品、證券投資基金、股權投資基金、產業投資基金股票等。未來也可以借鑒社保基金做法，逐步嘗試對實體經濟項目的投資，積極參與我國國資國企改革，通過參股經營或優先股投資等方式投資重點央企，分享經濟體制改革的紅利。

4．建立強力有效、多位一體的監督管理體系。建立健全行政監管、金融監管和社會監管多位一體的有效監管體系，以及嚴格的資金投資管理規范和制度監管框架。對省級和部級投資運作的監管，主要由財政部會同住房和城鄉建設部擬訂資金管理運作的有關政策規章，對其投資運作和資金托管情況進行監督，人民銀行和證監會按照各自的職權對專業投資人或托管人的經營活動進行監督；各級政府應對本地區住房公積金資金投資管理情況進行必要的行政監管；各地住建部門會同人民銀行、財政、審計等部門，對當地住房公積金資金投資管理以及風險防范情況進行嚴格的同級監督。此外，進一步加強對住房公積金資金投資管理的社會監督，包括住房公積金繳存人、繳存單位、社會組織、新聞媒體及專業人員的監督；被監督對象則為各級住房公積金投資管理機構、經辦機構、委托機構及相關服務機構等。

（三）改革創新有利于住房公積金科學發展的投資管理模式

1．堅持適合自身發展的投資管理原則和策略。一是堅持安全規范的投資管理原則。目前，住房公積金投資管理“在確保資金安全完整的基礎上，實現一定的保值增值”這一原則并沒有太大缺點，但應該結合流動性因素，將其豐富為：在保證資金安全性、流動性的前提下，通過穩健經營和審慎投資實現資產的增值。二是要堅持分散化的投資管理策略。雖然長期以來，住房公積金資金投資運作的總體收益性和流動性均不理想，但將來不能一味地為追求資金的收益性，而忽視資金的安全性和流動性，也不能一味地為提升資金投資管理的統籌程度，而制約住房公積金保障和金融屬性的發揮。因此，通過資金科學合理的分散化投資管理以及在各統籌層次上的合理分布，逐步在實踐中探尋有利于住房公積金管理科學發展的分散尺度。

2．提升投資管理的統籌層次，實行規模化的投資管理模式。從經濟學角度來看，市場化和專業化的集中投資管理模式具有高效、低成本以及能形成規模經濟等優勢。實踐證明，資金投資管理的統籌水平越高，資金規模化運作的優勢就越強，防范風險和化解風險的能力也越強。從我國住房公積金的管理情況來看，萬億級的沉淀資金分散在上千個縣市，由于各地區住房公積金管理水平和能力參差不齊，使得龐大的沉淀資金沒有得到有效的利用。此外，由于監管的缺失，住房公積金貪污挪用案件時有發生，也給資金的安全和完整帶來較大隱患。因此，無論從發揮資金的規模優勢，還是從防范化解風險、加強資金運作監管的角度，提高我國住房公積金的統籌管理層次，建立更加集中、相對獨立的住房公積金投資管理機構非常必要。

3．提升投資管理的專業化程度，實行分離化的投資管理模式。分離化策略是指自主投資和集中投資相分離、貨幣投資與實物投資相分離、一般投資和高風險投資相分離、管理機構與投資運營相分離。這種分離化策略的目的是理順住房公積金各投資管理主體的關系，便于監管機構對其實施更有效的監管，這同時也是風險分散、資產科學合理配置和精細管理的需要。

（四）探尋適合住房公積金未來發展的投資方向

1．進一步拓展的貨幣投資。近年來，金融市場的改革措施密集出臺。自2013年12月央行《同業存單管理暫行辦法》后，10家國有銀行先后試水同業存單。2014年8月以來，商業銀行發行同業存單的節奏密集，標志著同業存單擴容進入新階段，其更重要的意義在于為大額可轉讓定期存單全面施行鋪路。大額可轉讓定期存單可以在二級流通市場轉讓，利率參照市場利率浮動，與傳統定期存款相比，可轉讓大額存單在到期日之前允許轉讓，其流動性相對較高，是短期資金融通的重要工具。它的推出順應了利率市場化的趨勢，也為住房公積金提供了一個風險較小、收益穩定、流動性較高的良好投資手段。2014年8月證監會出臺的“融十條”也為將來住房公積金突破國債投資范圍，走進全國銀行間債券市場，以及進入更廣闊的金融債、企業債等投資領域，提供了有利的政策契機，甚至為住房公積金通過記名債券方式進入保障性住房建設和國家骨干大型基礎設施建設領域提供了可行性。

2．謹慎嘗試的資本投資。目前來看，首先要推動新修訂《條例》的出臺，加快研究和制定《住房公積金投資管理辦法》，在全國性的統籌住房公積金投資管理組織體系建房地產金融立之前，有條件的省份可以委托全國社保基金理事會對一定比例的沉淀資金，采用保底分成的模式進行專業化投資經營。也可自行選擇經驗豐富、經營穩健的專業資金投資基金或機構進行委托投資管理。

3．彰顯保障民生的實體投資。當前，各地政府都把保障性住房建設列為重點工作任務，但政府在保障性住房的建設上普遍存在較大的資金缺口，也急需社會資金或公共資金的參與和支持。住房公積金作為我國住房保障體系的重要組成部分，應該充分發揮其在保障住房建設方面應有的輔助作用。因此，住房公積金未來投資的重要方向之一，就是加大利用項目貸款等投資手段支持保障性住房建設。此外，也可以嘗試進行地（市）級以上政府的土地儲備項目和廉租房或商品房的收儲等投資，靠實物資產的穩定升值來實現貨幣資產的保值增值。

4．兼顧社會經濟發展目標的實業投資。住房公積金作為長期而穩定的資金，它的投資運作不能只看短期的收益率，還要看到長期的收益率。因此，在住房公積金的投資運作中，適度考慮社會經濟目標是必要的，但必須建立相應的評價體系，并結合我國經濟戰略目標選擇適合的投資方向。目前，我國正處在經濟騰飛階段，面臨著許多亟待解決的經濟和民生問題，需要大量的資金投入。因此，在我國未來住房公積金投資中，應堅持與國家經濟戰略發展相互結合、相互促進的策略，尤其是加大對電力、石油、通信、交通等國民經濟命脈領域的投資，這些領域的重點項目一般投資回報率都很高并且風險較小。

作者：李飛單位：揚州市住房公積金管理中心寶應分中心

投資管理論文:電網投資管理論文

一、在電網投資管理中柔性決策技術應用的重要性

1.有助于擴大柔性決策的影響柔性決策針對電網工程中的投資具有時效性，因為柔性決策的本身就是對于決策投資的全面判斷，如果投資決策者是有限理性的，而且決策者的愿望和偏好較為有理，那么決策問題的約束條件和決策目標就是柔性的，而且柔性決策投資能夠根據市場的發展規律進行技術的開發和利用，在柔性決策因素的影響之下，電網工程的投資和運行才更加的具有科學性，電網工程的投資和開展一般耗時較長，而且投入的資金技術較多，所以柔性決策的利用，除了能根據供需要求進行柔性的調整，又能將生產、工藝、技術人員等柔性因素進行統一的調整，因此電網的投資和建設才更加的具有全面性和科學性。

2.提升電網工程建設的科學有效性電網工程的開展集合了大量的人力、物力、財力資源，因此電網的規劃層面的投資管理就要進行對規劃設計方案的安排，在進行電網工程建設的技術分析，并以經濟為基礎開展對柔性決策的推廣和實踐。由于電網工程的初始投資較多、建設時間較長、不可預測的投資風險也較多，所以電網的投資決策還具有不可逆性的特質，所以在投資的時候除了要將技術、時間因素排除在外，最主要的就是對經濟因素進行分析和考量，市場上電價的變化、投資的工程能否及時的獲得更多足夠資金的支持、銀行利率以及運營成本和環保要求的變化等，都會給電網的建設帶來收益和風險的影響，所以在電網工程中開展柔性決策的投資，就要進行有選擇的延遲、追加以及決策的堅持與否，能夠最大程度上避免經濟利益的損失，從而最大程度上爭取利潤，保障電網工程的投資安全性和收益性。

二、電網投資管理中柔性決策技術應用

1.進行實際性的對比選擇電網工程的投資建設進行柔性決策技術的推廣和應用，能夠根據實際選擇法的投資評價、決策方法進行實際經濟的考慮，并對實際的期權進行風險性的管理，為標的資產的非金融資產進行實物的標控，因此在實施電網工程的建設中投資管理者進行對所擁有的實物資產進行決策時的柔性決策投資，給實際的期權理論體系展開一種有效地選擇權，因此在實物期權的理論體系中，柔性決策技術才能對期權的價值進行綜合性的評測，實際的投資決策才有利于投資者變化時就投資決策的實際價值進行選擇，因此在電網的投資決策中利用柔性決策技術更加注重的就是對于企業未來的投資收益和未來收益的選擇進行全面的指導，例如：階段投資、延遲投資、等待投資、擴張投資、收縮投資、放棄投資、轉換投資等，所以實際性的對比選擇是對電網投資管理的柔性決策進行凈現值的計算，將企業的未來收益進行規劃，減少電網的投資損潘程國網江西省電力公司宜春供電分公司失。

2.進行實際選擇法和傳統方法的比較在傳統的投資評價決策方法中，例如：投資收益率、投資回收率、投資回收期、資本利潤率、資金流動等決策方法進行分析和利用，所以在實際選擇法和傳統的投資方法來對比，顯示實際選擇法更加的具有實際意義，而且當前的社會經濟投資要進行全新的認識，對于市場的走向、以及不確定的風險和競爭進行投資期的預算，所以在投資所蘊含的將來各種價值變化所導致的可能性投資損失或者收益機會中，實際選擇法比傳統的方法更加的具有科學性，柔性投資在實際的選擇法中的利用才具有全面的科學性。而且實際的選擇方法考慮的更多的就是對于當前現金流的投資，因為當前的現金投資更大的損失是對于現金值的基礎上損失了更大的機會投資成本，而且投資項目的價值大小和項目的預計現金流限制、投資成本、項目的價值以及有無風險利率關系等存在直接的聯系，因此在實際的選擇法中對于柔性投資決策的要求更高，在更多的實際選擇中，柔性決策能夠針對其選擇原則進行對投資項目的控制，實現投資項目的利益最大化。

3.在電網工程的投資中進行決策評價的實際選擇法的期權選擇要將柔性投資技術進行全新的推廣和利用，最主要的就是對于投資項目的科學性進行肯定，因為柔性投資決策能夠將電網工程建設中的資源進行有效的分配，而且電網工程的建設在勘查、設計、和時間落實階段中直接給柔性決策的利用提供全面的可利用機會。電網工程的投資決策實施決策評價主要使用在：不可逆投資或者投資項目不確定性大，常規的避免損失和靈活性，第二是在存在或者有投資機會的價值中將未來的增長期權進行有效性的決定并不是當前的現金流決定，第三種，在投資實施過程中需要不斷的修正或者調整電網的投資決策評價，因此電網工程的投資和運行才能具有科學性，實際選擇法的期權選擇給電網工程的建設實現利益最大化提供了保障，而且也能改變原有的資金投資量，所以電網工程的建設才會更加的具有保障性。

4.在電網投資管理中柔性決策技術的應用基本的柔性投資決策技術是指依靠組織的職權實施對企業各種成本的進行程式化的管理，而且柔性投資決策技術，能夠在企業項目的固有成本投資中進行決策模型的組織，并將其作為顯著影響企業經濟行為和經濟后果的重要參數，柔性決策的實施能夠使企業內部實現生產成本和管理成本的降低，增加企業新項目的創新速率和多樣性，增強企業項目投資的靈活性，有效地實現了范圍經濟，因此在電網的投資管理中柔性決策技術的應用，調整電力企業的資金投入成本，而且在柔性決策中項目的管理和應用能夠全面評估的項目投資所帶來的未來價值收益，在對項目投資不能明確時，能夠保持項目投資的靈活性，并進行實施的投資調整，所以在電網工程的投資管理中實施柔性決策技術的推廣和利用，通過實際的投資管理決策變被動為主動實現決策層和投資管理層提供指導，所以電網工程的投資才具有切實的科學把握。

三、結語

在電網工程的投資項目中實施柔性決策技術的應用，突破原有傳統型的決策分析，通過假設將不確定性轉化為確定性因素，消除原有的投資決策的不科學性，所以在電網的投資管理中實施柔性投資的技術利用，才能擴大電網工程建設的實際價值，才能給電網工程的建設帶來全新的把握。

作者：潘程單位：國網江西省電力公司宜春供電分公司

投資管理論文:優化提升集團企業投資管理論文

一、集團企業投資管理模式現狀

目前，我國多數的大型集團企業的投資管理模式是參照政府行政審批管理模式，即，按照投資規模、投資類別為主要區分標志的分級審批管理模式。投資審批與管理流程有項目立項、可行性研究、初步設計、竣工驗收及后評價幾個環節。在這種模式下，投資項目承擔單位根據管理規定，逐級履行投資審批程序后組織實施，實施完成后再申請項目竣工驗收。如，中國南車的投資管理辦法就是按照項目投資規模、投資地點、投資性質為界定標準的分級審批管理模式，限額以上的投資項目均須報南車總部審批。

二、集團總部投資管理職能

定位集團總部作為最終投資主體，在分級審批管理模式下，是重大投資項目最終審批機構，是投資管理鏈條上最為重要的部分，是整個集團戰略投資中心。集團企業由于一般具有涉及產業多，地域分布廣，下屬單位層級多的特點。集團總部作為整個投資管理的樞紐，最為重要的管理職能認為主要有以下三點。其一，服務于集團戰略目標，打造優秀競爭力。集團總部基于其擁有的投資決策權，根據集團戰略目標，應通過投資活動的安排來實現調整集團公司產業、產品結構，優化集團的資源配置，保障并強化集團的優秀產業競爭優勢，從而打造和提高企業集團優秀競爭力。其二，建立完善投資管理體系，調控投資活動。集團總部從集團管控模式，戰略實現需要情況下，建立一套適合集團管控需要的投資管控體系，對投資活動的領導機制、管理職責、決策權限及程序、年度投資預算、項目實施與監控，責任監督與考核，以及風險管理等環節予以相對詳細的規定，形成一個多層級參謀、決策、管理的投資管理體系，并從集團高度調動相應人力、物理、財力及技術力量為投資活動創造更優條件。其三，實現投資項目經濟上保值、增值。投資的根本目的是為提高企業綜合經濟實力或經濟技術水平，集團總部作為重大投資項目的最終決策機構，其決策結果是否合適，對企業經營活動將產生重大影響。

三、當前集團企業投資管理存在的不足

盡管當前集團企業投資管理體系包含了“投資決策”、“投資實施”、“投資評價”及“投資風險控制”等內容，但由于我國大多大型集團企業具有“行政撮合”色彩，存在企業層級多，業務分布廣特點。在這種審批制下投資風險認識不夠、存在審批流程長，決策效率不高、投資后驗收及后評價執行不到位、實施過程監管困難的問題。

1.投資風險認識不夠投資項目在編制項目可行性研究報告或投資決策時，往往根據自己的主觀判斷或者投資產品介紹等二手資料進行，沒有深入進行市場、營運、技術、法律等風險評估，風險類型分析考慮不全面，影響投資行為的其他因素卻很少涉及，增加投資風險。部分投資項目，跟隨政府發展政策或招商引資進行，有可能存在因為政府政策變更而出現的投資收益突變情形。

2.審批流程長，決策效率不高在審批權限的投資管理模式下，限額以上的項目決策及項目調整，均需要從項目承擔單位到集團總部，層層調研、匯報，審批流程冗長，缺乏市場敏銳性及靈動性。同時，由于集團總部的投資管理人員對下屬單位業務具體情況不清楚，存在項目審批單位與項目承擔單位信息上不對稱，需要花不少時間去溝通了解，導致決策效率不高。

3.驗收及后評價工作落實不到位項目的驗收是投資管理的最后一環，是檢驗投資完成，督促項目資料歸檔及權證辦理的重要手段。投資后評價更是檢驗投資是否得當、投資管理是否有效的事后總結，是集團進行戰略修訂的基礎。在目前投資管理模式下，項目承擔單位更為重視對項目前期審批，而對投資后的項目驗收和后評價缺乏積極性，導致部分項目驗收和后評價工作上沒有真正得到落實，投資效益也得不到保障。如，株洲所“十一五”來，實施并完工重大投資項目幾十項，而完成投資項目驗收及后評價的確不足十項。

4.項目實施過程監管困難由于大多數項目不直接由集團總部提出、實施，項目實施過程中，集團總部投資管理部門也往往缺乏積極有效的監管措施、信息反饋機制，使得投資管理信息易斷流、投資控制鏈易中斷，進而有導致風險失控的可能。如，企業投資活動一般引入預算管理，但實際情況是投資預算管理流于形式，項目安排時對投資的領域、方向、金額及項目運營等問題沒有深入研究測算，未建立定性與定量、剛性與彈性的預算管理體系，導致項目實際執行情況與預算安排情況差異大，預算過程控制也疲于應付，甚至“救火”狀況，沒有達到預期目標。

四、優化集團企業投資管理的思考

在現有投資審批管理模式下，集團企業總部自上而下的探索建立一套適用現代市場經濟需要的投資管理體系并進行完善是十分必要的。基于集團企業總部的戰略實現管理價值考慮，個人認為可從如下方面優化集團投資管理活動。

1.制定合理的投資戰略投資戰略是根據企業總體發展戰略要求，為實現總體發展戰略而對投資活動制定的全局性謀劃，是企業較長時間內投資管理活動指南。合理的投資戰略，需要集團總部投資管理部門結合企業發展戰略，在對包括國內外經濟形勢、行業狀況、企業自身情況等因素進行綜合考慮基礎上，比較和選擇投資方案或項目，制定獲取最佳投資效果、切合企業實際的投資戰略。合理的投資戰略可以避免只考慮眼前狀況和短期利益，簡單滿足生存與積累的項目，確保投資項目的實施是符合公司戰略發展需要。

2.建立內部投資項目風險管理機制建立投資項目風險預警、識別、評估和報告機制，并根據種子期、創立期、成長期、擴張期和成熟期的分類方法將投資項目產品進行合理定位，對不同投資時期的不同投資產品全面進行風險控制點分析，制定有效的風險防范措施，最大限度的規避風險、轉移風險。如，針對新產業的投資，設立專業的新產業投資委員會，進行投資項目選擇，風險評估。同時，落實投資責任，建立合理的投資激勵和約束機制，將項目投資責任及投資收益落實到項目具體實施單位及項目負責人，有效強化投資風險責任意識，降低投資風險。

3.優化投資項目審批流程針對不同業務板塊、下屬單位業務規模及投資性質，可以制定差異化的審批額度或流程。如，對于業務規模較大，且管理能力較強的單位，可以賦予較大的決策權；對于已納入企業投資戰略的項目或實施內容簡單的限額以上項目，簡化項目審批流程。

4.建立合理的投資評價體系合理的投資評價系統應包括投資前評估和投資后評價兩部分。投資前評估主要依靠項目可行性分析研究報告，對于投資金額大，新進入的行業，應聘請專業的咨詢機構進行項目可行性研究報告的編制工作。集團總部在投資前評估上，需更多注重投資項目是否符合集團發展戰略、集團是否有能力和資源實施該項目、如何解決項目實施中的障礙與風險，進而調配集團內外資源支持項目。投資后評價工作要全面分析總結項目實施過程的經驗教訓、評價項目是否實現預期確定的戰略目標、財務效益目標等情況，為未來投資管理提供參考和投資戰略的修正提供支持。

5.建立投資管理信息化監控手段由于集團總部在手管理的項目數量多，實施周期長，且大部分投資項目實施單位為下屬主體單位承擔，依靠傳統的簡單統計表格及簡報或財務會計系統已很難滿足投資管理需要，存在對項目信息收集難、投資數據匯總難、投資控制及分析難、資料共享難等問題，也影響投資決策效率及投資效益的提高。因此，建立投資管理信息化系統，對投資項目實施情況進行實時管控，將投資管理制度流程化、流程表單化、表單信息化，實現投資管理的流程規范及管控到位。

五、總結

總之，在市場競爭日益激烈，經營環境多變的今天，企業投資活動也越來越復雜，集團總部作為整個企業投資活動的中心和靈魂所在，如何建立和優化投資管理體系，更好的實現投資管理的價值創造，避免投資風險，實現企業可持續發展已成為企業管理的新課題。

作者：劉君華單位：南車株洲電力機車研究所有限公司

投資管理論文:現代水利工程項目投資管理論文

1設計階段

各階段是根據項目建設實施前后在時間上的分布人為劃分的，其實各階段的工程投資管理工作是交叉的，也就是說工程投資管理沒必要嚴格階段劃分。在整個建設周期中設計階段是決定投資的最主要階段，這一階段的造價控制管理工作主要是做好方案比選。為做好該階段的投資控制必須做好的工作如下：①積極推行限額設計。它是方案優化的主要目標；②切實做好設計前的各項準備工作。包括項目設計小組的組織與領導，詳盡可靠的外業勘察資料，其他相關資料的收集與整理，設計理念與設計思路的交流與整理等；②設計師的配備。積極推行總設計師負責制，設計師要有過硬的專業素養和實踐經驗，也要有團結協作精神，設計師的配備既要滿足橫向不同專業的要求又要適應縱向上不同階段的設計深度要求，總設計師負責總體方案的實施及不同專業間設計師的協調與銜接；④方案比選及選定方案的優化。這一階段的完備及合理程度將直接影響招投標階段控制價的編制和施工階段“工程變更”及其價款的調整幅度。

2招投標及簽約合同階段

在工程招投標階段積極推行清單計價模式，這一階段不僅要求控制價的編制者要全面熟悉設計內容，還要求其全面了解各專業定額的子目設置及其工作內容，在清單設置上力求不漏項，在清單組價上確保不重復，在取費上嚴格按要求執行。盡量減少以“項”為清單單位的清單子目，減少或控制“暫列金額”的額度。該階段還要注意避免不合理的風險轉移———把本應屬于發包人的建設風險全部轉嫁給潛在投標人，因為這既不符合風險分擔的基本原則，又不利于項目投資控制。在現實中有個別中小型工程的招標文件可以說是“毫無保留”地把所有風險都讓潛在投標人承擔，這種不合理的極端情況造成的后果是流標或工程質量低劣或承包人中途放棄履行“合同義務”等現象的發生，這讓項目投資管理適得其反，做好項目招投標工作對順利實施項目的后續工作很是關鍵。施工合同的選擇應積極推行《建設工程施工合同示范文本》（各行業的“示范文本”有所不同），格式及通用條款應全文引用，專用條款應結合項目實際情況專門定制。對容易引起爭議的“工程變更與索賠、工程計量與支付、價款調整與結算等”專用條款的說明應盡可能詳盡，杜絕使用模糊語言或模糊語句，在語句的內涵與外延上要界定明晰，不留缺口。

3施工階段

雖然在項目的整個建設周期中決定項目投資的階段主要在設計階段，但項目施工階段是形成實物投資的最主要階段，這一階段的造價管理將直接影響項目投資的效果，因此，加強項目實施階段尤其是施工階段的造價管理工作就顯得十分必要。主要措施如下：

（1）嚴格合同履行。是指發承包施工合同，施工合同是發承包雙方就項目施工及其相關方面的實施達成的合意，嚴格履行是法律的要求，誠實信用是基本原則。誠實信用地嚴格履行合同是減少或杜絕合同爭議以及減少或預防項目投資增加的最根本的途徑。

（2）及時正確處理各種索賠。索賠其實是雙向的，承包人可以向發包人提出索賠，發包人也可以向承包人提出索賠（也稱反索賠），本文所說索賠是指前者。合同條款一般都有關于索賠的處理程序和時限要求，對此應嚴格執行。對超越合同規定時限提出的索賠要求應給以拒絕，但應給以記錄并輔以說明（包括必要的文字、影音資料）；對提出的合理索賠要及時處理，在現階段，尤其是地方性的中小工程，這種意識很淡薄，對合理的索賠沒有及時處理容易導致新的索賠，這不僅會造成最終處理的難度增加，也會造成投資的額外增加；加強索賠相關知識的培訓學習，積極預防和處理索賠事件的發生，堅決反對惡意索賠。

（3）嚴格控制工程變更。一旦有不可避免的工程變更，應嚴格根據合同執行變更程序。引起工程變更的原因如下：①是由于前期工作做的不夠細致導致的變更，如勘察設計不夠細致導致的工程形式、性質的變更，由于工程量清單編制不嚴謹導致的工作內容及數量的變更等；②是由不可預見的事件引起的變更，如不明的地質或地下障礙物導致的基礎形式或基礎尺寸變更，由于異常惡劣的氣候條件導致的工作計劃的變更等。對于前一類變更應通過細化前期工作和加強工作的檢查與審查來減少或避免，對于后一類變更應采取積極合理的應對措施，減少不必要的費用增加。從變更的提出者來看，變更可分為3類，即由發包人、承包人或監理人提出的工程變更。不論何種形式的變更都必須遵循先變更后施工的程序進行，避免或杜絕先施工后變更以及邊施工邊變更的情況發生，減少因變更控制不嚴格造成的投資浪費。

（4）聯合經濟簽證。對需要現場經濟簽證的，一律實施聯合經理簽證，聯合簽證的主體應在合同條款中予以明確。一般包括發包人、承包人、監理人和過程審計人員，必要的還要有勘察設計單位、地方代表等單位參加。經濟簽證必須堅持現場測量，現場計量，現場簽字確認，并輔以必要的影音資料，堅決杜絕舞弊現象的發生，為投資控制把好簽證關。

（5）聯合計量。工程計量應嚴格按合同及清單計價規范的要求進行。由于采用了清單招標與計價，有人就認為只要承包人提交的工程量不超招標工程量就行了，這種認為是不正確的。采用清單招標與清單計價模式是市場經濟的必然要求，清單計價模式使工程建設風險分擔更合理，同時也是減少工程變更及合同爭議需要，是使項目順利進行和有效控制投資的需要。招標文件所附的清單工程量是為潛在投標人提供一個平等的報價基礎，招標清單工程量不等同于計量結算工程量。因此，對已完工且符合合同及規范要求的工程量應根據合同及計價規范的要求及時進行現場聯合計量，聯合計量要有記錄，為工程進度款支付和投資控制做好基礎工作。

（6）及時支付工程進度款。及時支付承包人應得的工程進度款是保證建設項目順利實施的必要條件。對符合合同要求的且經聯合計量并經總監理工程師簽發支付證書的工程款應及時按合同要求支付，避免由于支付不及時導致的索賠情況發生。

4結束語

項目投資控制是一項復雜的系統控制工作，只要能理智思考，采用合理的方法與措施，全面、全方位的參與，認真落實、做到實處，細致工作，項目投資控制就能取得應有的效果。

作者：孫影單位：阜陽市水利建筑安裝工程有限公司

投資管理論文:新課改社保基金投資管理論文

一、社保基金投資管理現狀

首先，社保基金的管理機制不健全。就我國目前基金市場而言，一些基金管理公司由于內部管理機制不健全，不能很好地對風險做出預測和防范，存在著一定程度的操作違規現象。就投資而言，一些社保基金的投資具有盲目性，在投資之前對投資方向缺乏全面細致的了解，使得一些投資往往收益較低，甚至出現虧損。除此之外，投資范圍也存在著一些問題。根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，要求社保基金的資產組合中銀行存款和國債的比例不能低于50%，證券投資基金和股票的比例不能超過50%，投資產業基金和市場化股權投資基金不能超過10%。這種規定雖然從安全性出發，盡可能規避了投資的風險，但范圍被限制得過窄很容易導致投資收益受到影響，不利于社保基金的保值增長。就社保基金的來源而言，存在著來源不穩定的問題。目前社保基金主要來源于中央財政預算撥款、國有股減持收入和彩票公益金收入等幾個方面。這些來源受外界因素影響較大，時間和額度都處于不確定之中。社保基金來源的有限性和不確定性對基金數額的增長造成了不利影響。

其次，缺乏嚴格的監督。就現狀而言，對社保基金的監管主要是由勞動保障部門來實施，其他部門相互配合的方式。在多方主體都參與的情況之下，如果沒有對每個部門的監督職責做出一個具體而明確的劃分，很容易造成職責不明甚至混亂的局面。在具體進行社保基金監督工作中，可能會出現部門爭權或者是互相推諉的狀況，這對監督的實施是不利的。除此之外，勞動保障部門是社保基金的管理者，如果仍然在社保基金的監督中掌握主要職能，則會造成監督效力被弱化，很容易滋生腐敗。再次，法律法規尚待健全。為了做好社會保障工作，國家加大了相關方面的立法，相繼出臺了《失業保險條例》、《社會保險費征繳暫行條例》、《社會保險法》等。但是，就實踐而言，仍存在著一些情形法律未作出規定，并且已經出臺的法律存在著效力層次低、操作性不強等缺點，對于社保基金也沒有專門的法律作出規定。

二、解決問題的對策

第一，要健全完善社保基金管理機制。就投資而言，要拓寬投資渠道，把握投資方向。投資渠道被限制的過嚴，很容易使投資陷于僵化，不利于投資效益的增長。因此，社保基金管理者要從實際出發，考察投資市場行情，在法律允許的范圍之內選擇適當的投資方向。除此之外，還要注重培養引進專門的人才從事投資管理工作。要想保證社保基金的投資效益，必須要有熟悉經濟、金融、投資、管理等方面的專業知識的高素質人才進行管理，在保證社保基金正常運行的基礎之上實現社保基金投資效益的增長。為了避免社保基金因為投資不當而出現虧損，可以設立社保基金最低收益率，并建立準備金制度。通過設定最低收益律，可以為投資收益設定一個最低標準，保障收益的穩定；通過建立準備金制度，可以在社保基金出現空缺虧損的時候能夠及時彌補。

第二，要對社保基金的投資管理進行嚴格的監督。對社保基金投資的監管單位和部門的職責進行明確劃分，讓每個單位和部門都能夠在清楚自身職責的基礎之上合理履行，避免出現職權不明而互相爭奪或者是互相推諉的局面。當社保基金的投資出現問題時，要充分發揮監督效力，追究相關部門和個人的責任。除此之外，還要對從事社保基金投資管理工作的從業人員的資格和工作進行監督，一旦發現存在個人能力不足或者是以權謀私的情況，要迅速做出處理，避免因為從業人員的行為而造成社保基金的投資管理出現困難。

第三，健全相應的法律法規體系。對于社保基金的投資管理過程中所出現的一些問題，法律并沒有做出明確的規定，導致出現無法可依的狀況。對于這種情況，需要健全法律法規體系，對社保基金投資管理過程中的一些情況作出法律規定，維護管理秩序。

三、總結

總之，要做好社保基金的投資管理工作、實現基金的保值和增長，需要我們針對現實問題，采取相應對策。如此，才能保證人民的利益和社會的安定。

作者：劉永康單位：山東省臨沂市河東區社會保險事業管理處

投資管理論文:水利工程項目投資管理論文

1建設決策階段的投資管理

可研立項估算和初步設計概算是項目建設決策階段的重要環節，是明確項目投資控制目標和規模。根據工程建設程序，批準項目可行報告估算是指導初步設計開展的重要依據，概算總投資不能超過可研立項批準估算總投資的10%，否則重新修編或重新申報審批可研報告，經批準的項目概算作為控制項目總投資的依據。因此，項目法人投資管理應從可研階段開展，重點環節是抓好設計質量管理。

(1)推行限額設計。就是要按照批準的設計任務書及投資估算控制初步設計，按照批準的初步設計總概算控制施工圖設計。限額設計要切實解決技術與經濟關系的問題，通過對技術上滿足要求的各方案進行經濟比選，讓設計文件中技術與經濟有機結合，使技術與經濟的波動都可以控制在可操作范圍內，項目投資更加切合實際，從而有效控制項目投資。

(2)引進中介服務，加強設計質量監管。一方面推行設計監理，委托具有資質的第三方提前介入設計過程的監理工作，配合業主依據工程項目技術、經濟指標和工程建設的有關規范、標準、規定等對工程設計進行跟蹤、控制和檢查，力求使設計投資合理化。另一方面可以建立專家咨詢制度，通過聘請既有高素質、又具備一定實踐經驗的專業技術人才或專家跟綜設計，對重大技術問題和優化工程設計出謀劃策，提高設計質量。三是政府應建立健全審批程序，成立專門的技術審查部門，提高審查質量。

(3)加強設計合同管理，建立獎罰制度。設計招標或合同商定時，應明確一些獎罰條款，如對一旦突破項目相應設計限額要求時，責令返工，返工等相關費由設計單位承擔并扣除一定比例設計費。

2施工前準備價段的投資管理

施工圖設計、預算編制、組織招投標及簽訂合同是項目法人施工前投資管理的重要環節，是工程實施過程中投資管理的重要依據，因此，項目法人抓好施工前各項工作是做好項目投資的重要保證。

(1)施工圖設計，是指導施工的重要依據，其重點應注意設計內容全面、細致，特別是水利工程遠離城鎮和受“水”影響特性明顯，交通運輸、用水用電以及圍堰截流、導流、邊坡支護等內容必須充分考慮，避免漏項，其設計質量控制可按上述方法管理。

(2)完善預算審核機制或引入造價咨詢服務，提高預算質量。水利工程預算編制建議由設計單位承擔，并采用清單編制法，讓量、價分離，以利工程招標及日后施工投資管理，同時，項目法人可通過市場選擇有資質的造價咨詢公司跟跟、審核預算編制準確性、合理性，另外，政府部門應完善和履行預算審核機制，加強工程實施前投資控制。

(3)強化招標文件投資控制，建立招標文件審查機制。招投標文件是合同雙方協商制定的重要依據，招投文件編制時建議推廣使用行業招標和合同示范文本，細化和明確工程造價調整范圍、調整方式以及中標單位承包風險等等，同時，主管部門或項目法人內部應制定和履行招標文件會審制度，以減少施工期造價調整糾紛。

(4)提前做好征地、拆遷工作，及時提供施工條件，加強地方鎮、村協調，創造良好的建設環境，盡可能避免因非施工方原因造成窩工、延誤或趕工等索賠事件發生，從而減少施工期投資增加的風險。

3施工階段的投資管理

水利工程受氣候、水文、地質變化、設計深度不足及政策性調整等因素影響，施工過程必然發生項目變化調整、工程變更等增、減工程費用的情況，因此，施工階段投資管理對項目總投資控制也是至關重要，為此，建議項目法人重點抓好。

(1)加強合同管理，嚴格變更、簽證審批工作。一是建立健全變更、簽證審批制度，嚴格按照合同履約，加強對工程變更、簽證、計量與支付的管理。二是項目法人應及時介入工程變更，涉及技術的應邀請施工圖審查單位或技術專家參與論證，并對變更方案進行造價增減分析，擇優選擇，并按審批權限上報審批。三是加強隱蔽工程現場簽證管理，嚴格控制現場每一項隱蔽工程的簽證，簽證記錄必須及時、全面、準確，同時，也應制作有效的圖片音像存檔。

(2)強化監理職責，引入造價咨詢跟蹤管理。施工期間投資控制是工程監理的一項主要任務，在該階段項目法人應抓好監理合同管理，強化監理職責，配置有素質、有能力的監理人員嚴格按規范、規定及合同要求做好現場監理工作，重點把好工程計量、支付、簽證、變更審查及索賠關。同時，項目法人可引入造價咨詢，對施工過程進行跟蹤，及時給業主提供變更、簽證造價分析和調整意見，從而實現對該階段投資的有效控制。

(3)加強信息管理，項目法人應利用現代化管理手段，建立投資控制信息管理制度，設立投資控制計劃、臺帳，定期檢查、及時全面掌握各類費用等管理情況，分析投資變化，及時做好投資糾偏工作，確保工程在投資控制范圍內。

4結論

項目法人在建設管理全過程中，應保證安全和質量的前提下，結合施工進度要求，抓好組織管理，把投資控制與安全、質量、進度有機地結合起來，從技術措施和經濟措施上展開項目投資的有效控制，采取有效措施及時糾正偏差，切實把工程項目建設發生的全部費用控制在批準規定范圍內，保證工程投資目標的實現。

作者：賴國建單位:珠海市斗門區堤圍管理中心

投資管理論文:企業跨國投資管理論文

【摘要】“走出去”戰略是黨中央、國務院做出的重大戰略決策。鼓勵中國企業直接參與境外的開發合作，有利于我國進一步對外開放，融入世界經濟，享受經濟全球化的效益。這有利于實現我國國民經濟的可持續發展。借鑒現有跨國公司理論，試圖說明中國企業對外投資主要是根據資本整合與市場的環境來考慮，主要有三種原因和模式：資本整合向外移動與國內市場、國際市場和研發結合型。該探討有利于從理論上幫助中國企業更好地“走出去”。

在國家大力支持和推動下，我國在實施“走出去”戰略上取得了可喜成績。截至2004年年底，我國累計非金融類對外直接投資368.2億美元；對外承包工程累計完成營業額1140.28億美元,合同額1562.94億美元；對外勞務合作累計完成營業額308.2億美元,合同額361.1億美元，累計派出各類勞務人員319.3萬人。為了進一步擴大成績，對中國企業跨國投資的理論進行研究，將有利于更好地實施“走出去”戰略。為了更好的說明，本文將“走出去”的理論探討主要放在對外的直接投資上。

一、現有跨國公司理論的簡評

現有的跨國公司理論，按其理論依據和分析方法可分為四種類型：第一種是以產業組織理論為基礎的理論，如壟斷優勢論和寡占反應論；第二種是以貿易理論與工業區位理論相結合的理論，如產品生命周期論；第三種是內部化理論；第四種是國際生產折衷理論。它們是各有其側重面，有的是從產品的差別生產、壟斷和要素市場角度出發，有的著重解釋資本市場的不完善性，還有的是把研究重點放在公司內部的管理與決策過程上。主要有：

（一）壟斷優勢理論

這是由美國經濟學家海默(S．H．Hymer)首先提出，后來經金德爾伯格(CP．Kindleberger)和凱夫斯(R．E．Caves)等美國經濟學家的發展逐步形成了理論體系。壟斷優勢理論將不完全競爭理論引入國際直接投資領域，從不完全競爭出發研究國際直接投資，從而突破了傳統的研究方法，開創了一條研究國際直接投資的新思路。美國跨國公司進行國際直接投資基本上符合這一理論。該理論不足之處在于，它不能解釋發達國家的一些沒有壟斷優勢的中小企業近年來紛紛進行國際直接投資的行為，也不能解釋經濟發達國家之間相互投資的不斷增加的現象，更不能解釋發展中國家企業近來對外直接投資的現象。

（二）寡頭壟斷理論

1973年美國學者克尼克波克(F．T．Knickerboker)分析了美國、加拿大187家跨國公司的投資行為，提出了寡頭壟斷理論。寡頭公司的主要目的不是利潤最大化，而是獲得相對的市場份額。寡頭壟斷競爭的結果必然引起直接投資。只要一個寡頭企業在外國建立生產中間產品或原材料的子公司，其他寡頭公司也不甘示弱，跟隨而上。該理論用寡占反應行為較好地解釋了經濟發達國家之間相互投資的現象。對20世紀70年代美國、加拿大出現的“蜂擁效應”進行了論證，說明寡頭企業之間存在一種既競爭又依存的關系。但它還是不能解釋發展中國家對外投資增加的現象，也不能解釋沒有壟斷優勢的中小企業對外投資增加的現象。其適用范圍也有局限性。

（三）產品生命周期理論

二戰后，美國企業對外直接投資增長，美國經濟學家雷蒙德?弗農(RaymondVernon)對美國企業的對外直接投資進行了實證研究。1966年他在《產品周期中的國際投資與國際貿易》一文中指出，美國企業對外直接投資與產品生命周期有密切關系。產品生命周期理論是以壟斷優勢理論為基礎的，只是它更強調跨國公司在對外投資的同時，也應注重投資國所擁有的相對技術優勢。不過該理論也有一些局限性。它所解釋的投資區位的變化只適用于當時美國跨國公司，而并非普遍規律。這反映了國際投資發展的變化要比產品生命周期更為復雜。

（四）內部化理論

這是英國經濟學家巴克利(P．J．Buckley)和卡森(M．Casson)在1976年提出的。該理論的起因是跨國公司的內部貿易不斷擴大。為什么跨國公司不利用現存的世界市場同其他國家的企業實行一定的國際分工開展貿易，而是另辟蹊徑，通過對外直接投資建立企業的內部市場，利用內部貿易來配置資源呢?巴克利和卡森通過對跨國公司的內部貿易進行分析研究，逐步建立了內部化理論。該理論發展了壟斷優勢的理論，并將國際貿易同國際投資結合起來。它強調把各種壟斷優勢加以綜合利用。還較好地解釋了企業為什么將知識產品放在內部市場轉讓而不在外部市場轉讓的原因，解釋了跨國公司從原材料采集到加工制造等生產過程內部化的原因，說明了跨國公司水平一體化和垂直一體化的由來。不過，內部化理論也存在缺陷，例如對企業為什么到國外投資及投資的地理區位沒有做出解釋。

（五）區位優勢理論

這是艾沙德(WaLterLsard)教授提出的。該理論是對直接投資理論的發展，它不僅解釋了投資者為什么到國外投資的原因，而且還對投資的地理位置做出了較好的回答。

（六）國際生產折衷理論

該理論的奠基人是英國經濟學家約翰?鄧寧(JohnHarryBunning)，起因是二戰后出現的各種國際直接投資理論存在的局限性，這些理論都只是從某個角度對國際直接投資進行解釋，沒有普遍性。從1973年起，他運用折衷主義的方法對各種國際直接投資理論進行概括性和綜合性的分析，將壟斷優勢理論，內部化理論和區位優勢理論三者結合起來形成國際生產折衷理論。鄧寧的國際生產折衷理論與前面所講的各種國際直接投資理論相比，有了很大的進步，但是它是針對經濟發達國家的跨國公司對外直接投資行為而提出的，適用范圍仍然不夠廣，仍不能很好地解釋發展中國家的對外直接投資。

（七）比較優勢理論

20世紀70年代以前流行的國際直接投資理論，主要是以美國跨國公司為研究對象，這些理論不能很好地解釋日本的對外直接投資問題。日本小島清教授根據日本當時對外投資的情況，提出了新的理論——“邊際產業擴張論”，也稱為比較優勢理論。該理論是根據雙方國家的比較優勢來解釋對外直接投資的，因而是一種宏觀理論，它很好地反映了當時日本對外投資的特點。它比較適合新興工業化國家對發展中國家的直接投資。但也存在不足：它否定了壟斷因素在直接投資中的作用，回避了發達國家通過對外直接投資維護不合理的國際分工格局的后果。

對以上理論的簡評，說明了這些理論基本上是在分析西方跨國公司的基礎上形成的，也說明了探討適合中國企業“走出去”理論的重要性。如何從理論上來解釋或用什么樣的理論來指導中國企業“走出去”的行為呢？比如，先走到哪里，用什么方式進行等等，均需要在理論上弄清楚。只有這樣，才能更好地指導“走出去”的行動。

二、對中國企業跨國投資的理論探討

筆者認為，通過說明資本整合與市場的關系，能奠定中國企業“走出去”理論的基礎。對企業來講，資本整合與市場的關系就是如何運用兩種資源和兩個市場。本文在此用“資本整合”來代替“資源”，是為了更好地說明資本為什么要向外移動，即對外投資，也就是“走出去”。

（一）對資本整合的說明

資本整合實際上就是資本運作的過程。一個企業或企業家的資本整合力的高低，決定他的資本運作成敗。資本整合受主客觀兩方面的限制，主觀受資本運作水平高低的限制，客觀受當地投資環境的限制。在資本整合中，影響資本移動的主要受當地投資環境的限制。某地的投資環境差，必然導致資本整合向投資環境好的地方流動。在此要強調的是，資本整合環境的好壞，包含多種內容，除了常講的軟環境和硬環境外，還包括各種資源、配套設施等等。資本整合常常受到客觀投資環境的限制。比如，某種礦產資源的供給不足，即使從主觀上來講企業自身的資本整合很強，但也無法進行下去。因此，在國內受到投資環境的限制，必然就會導致資本整合向國外尋找移動的機會。

（二）對市場的說明

市場是反映資本整合效果的晴雨表，資本整合的好壞最終均要在市場上體現出來。市場由于本身的限制，它對資本整合提供有效支持的能力是有大小之分的。它對有的資本整合可以提供有效的支持，但對有的資本整合就不能提供有效的支持。在市場不能提供有效支持的情況下，會導致資本整合向國外市場移動。比如，國內某資本整合的產物具有很強的優勢，但國內市場不能繼續支持，要繼續發揮該資本整合的優勢，必須向外發展；再如，某資本整合的產物在國內市場已經沒有多大優勢時，但在國外市場仍然有優勢，為了延長資本整合產物的生命，該資本整合也會向外尋找移動的機會。

（三）我國企業資本整合向外移動的三種主要原因和模式

1、國內市場與資本整合向外移動結合型。這種情況是國內市場可以提供有效的支持，但資本整合在國內受到投資環境的限制（主要是資源上的限制），只好到國外去資本整合，從而導致了“走出去”。具體講，這是為了國內市場而導致資本整合向國外移動的方式。由于國內市場能提供有效的支持，這種方式的重點是在國外進行新的資本整合。在這種方式下，就要在國外尋找那些是資本整合環境好但市場不能提供有效支持的國家和地區。比如，澳大利亞的鐵礦，那里的資本整合環境好，但當地市場對鐵礦不能提供有效的支持。再如，文萊的石油，同樣是這樣的條件。這種方式的主要目的，是尋求國外的資源來彌補我國資源的不足。因此，在進行該類型投資時，一定要注意被投資國的國情。現在，所有國家對不可再生的資源均有一定的規定，往往會因為國家法律限制或人民感情等問題而導致投資受挫。

2、資本整合向外移動與國外市場結合型。這種情況與前面那種相反，是國內市場不能提供有效的支持，但國內資本整合力很強的情況下發生的。由于國內市場不能提供有效支持，為了繼續擴大或延長資本整合的優勢，從而導致了“走出去”。具體講，這是為了國外市場而導致資本整合向國外移動的方式。在這種方式下，就要在國外尋找那些資本整合條件好，并且市場能提供有效支持的國家和地區。在這種類型的投資中，當地國家的政策或享受的政策有時會產生強大的力量，會導致向好或向壞的方向發展。當地提供非常優惠的引資政策，可以吸引外資的進入，特別是能享受別國一些優惠政策時更是如此。比如，歐美在紡織品上給柬埔寨很多優惠政策，盡管柬埔寨當時的投資環境并不好，但是導致大量的外資進入，建立了許多制衣廠。

3、資本整合向外移動與研發結合型。這種方式是為了利用國外更好的投資環境，重點是放在研究&開發上。比如，我國家電企業，有的就在日本設立了研發中心，可以充分利用當地更有利的條件從事研發活動，包括更好地利用該國的人力資源。該類型合作還可以有效地利用時間空間。比如，一汽與歐美合作，利用時差將某種設計分三地進行，中國設計8小時，歐洲設立8小時，美國設計8小時，一天就可以干完在本國需要3天才能完成的設計工作。

（四）國家因素對資本整合向外移動的影響

現在，除了很少數的自由貿易區外，絕大多數國家在外經貿上都有一定的限制，主要采取關稅和非關稅壁壘的形式進行。盡管世界建立了WTO的機制，但是這些限制或多或少依然存在。國家因素有時會對資本整合的外向移動會有更大的刺激。也許正式因為有了這些限制，才導致資本整合向這些國家移動，從而避開這些限制進入該國市場。但是，有的限制會對資本外向移動形成障礙。比如，像美國從政治上考慮，可能對中國公司收購該國的石油公司設立障礙。因此，與我國關系好的國家，特別是與我國建立了自由貿易區協定的國家，將是中國企業“走出去”的首選。多利用當地的優惠政策，盡量在其特區、開發區等有優惠政策的地方投資建廠，對資本整合是有利的。另外，投資管理本地化對以上3種資本移動均重要，這有利于在國外進行資本整合的成功。

（五）針對性地選擇已有的跨國公司理論來指導“走出去”，有利于更好地在國外資本整合

1、利用小島清教授的“邊際產業擴張論”和產品周期論，可以把那些在我國已經處于邊際的產業或生產設施轉到能延長其生命的國家去。

2、現在的國際市場是相對壟斷的市場，如何運用壟斷或寡占的理論去獲得更穩定的效益是只得思考的。

3、謝寧教授認為，如果企業有壟斷優勢，而沒有區位優勢和內部化優勢，那么它只能將其壟斷優勢外部化，即向其他企業轉讓其壟斷優勢。如果企業擁有壟斷優勢和內部化優勢，而沒有區位優勢，那么它只能在國內擴大投資，不能到國外去進行直接投資，只能通過擴大產品出口參與國際經濟合作。只有當企業同時擁有壟斷優勢、區位優勢、內部化優勢才能到國外進行直接投資。壟斷優勢是國際直接投資的基礎，區位優勢是降低國際直接投資成本的前提條件，內部化優勢是獲取國際直接投資利潤的保證。中國企業要“走出去”，就要練就好這三項基本功。

4、利用區位優勢理論，就能較好地在已經與我國達成自由貿易協議的地區開展“走出去”活動。比如，在中國－東盟自由貿易區就可以運用該理論的有關內容來指導“走出去”。

5、待到國外設點多了的時候，就可以運用內部化理論來獲得內部分工化的效益。

以上說明，正是資本整合與市場的關系在兩國之間均出現了不平衡，導致了資本整合從一國向另一國移動。因此，可以將這種分析概括為“資本整合與市場的雙不平衡論”。最后要強調的是，不管用什么理論來指導中國企業“走出去”的行為，“平等互利，合作共贏”是中國企業始終要堅持的一項原則。只有這樣，才能保證“走出去”的長期穩定良好的發展。

投資管理論文:高等教育投資管理論文

教育投資體制的改革是關于教育經費的投資主體及其與投資客體關系的變革，以及它們的職、權、利的重新劃分，其目的是要使教育資源能合理配置，從而能加大教育經費的投入，保證教育事業的發展。它關系到誰來辦學、辦什么樣的學以及如何辦學的根本問題，因而教育投資體制的改革將與辦學體制改革，領導管理體制改革，招生、就業制度改革，以及校內管理體制改革等緊密相聯。因為教育經費就是辦教育的資源，任何教育工作活動沒有相應的資源條件作保證都將成為泡影，所以教育投資體制改革，作為教育資源配置的改革，是整個教育體制改革體系中的基礎改革，它的改革成效將制約著其它一系列改革，以至整個教育事業的發展，因而正確認識和把握好教育投資體制的改革至關重要。本文就我國高教投資體制改革的迫切性與可能性，新體制的性質、內涵與互相關系以及如何落實新體制等作些分析，以求教于大家，并吁請政府和社會各界加緊貫徹實施，期求及早緩解教育經費嚴重短缺之困難。

一、我國高等教育投資體制改革的迫切性與可能性

社會主義市場經濟的建立和運作，不僅需要逐步完善市場體系和政策法規，更需要大批具有良好思想品德、專業文化素養，善于按市場經濟規律進行決策、管理和運作的各類專門人才，還需要有源源不斷的高質量科技成果的輸入和高智力的有力支持，而跨世紀的國際競爭更是高科技和高科技產業的競爭，是高級專門人才的競爭，因而作為培養高級專門人才和發展科技文化為己任的高等教育事業將左右我國新歷史使命的實現。目前我國的高教事業則遠不能適應發展需要，無論是在人才的數量、質量、結構、種類、規格等方面，還是在科技發展的規模和水平方面，都還無法滿足需要，高教事業必須進一步發展才能滿足形勢發展的需要。但要發展就要有投入，就要有相應的資源條件作保證，尤其是建設高水平的大學，必須要有高的投入。但現實情況是高教經費處于入不敷出的困境。目前我國普通高校均由政府興辦，但政府實際上只能負擔一半左右的辦學經費，所以目前高教經費不僅無法提供發展的需要，連維持現有教育活動都難以為繼，高教經費已成為高教事業發展的“瓶頸”。因此，在高度集中的計劃經濟體制下所形成的高教經費由政府單一渠道投資的體制再也無法維持下去了；同時由政府一元化投資的體制，包括學生的培養費在內所有高教經費全由政府包下來也不合理，因此，改變政府一元化投資體制，多渠道籌措教育經費已勢在必行。而我國市場經濟體制的建立則使多渠道籌措經費成為可能，在市場經濟條件下，高等教育也具備與其他社會部門進行勞動交換的法人地位，高校為國家、社會提供人才、科研成果和社會服務，也就是提供了勞動，接受其勞動的部門以及個人會因此而增加收入和得到其他利益。它們之間可用社會必要勞動的確定為準繩進行等價交換，學校通過提供各種勞動成果與社會不同的部門、單位以及人員進行交換獲取經費，這就使多渠道籌措經費成為可能。為此，《中國教育改革和發展綱要》（以下簡稱《綱要》）提出，以國家財政撥款為主，輔之以征收用于教育的稅費，收取非義務教育階段學生學雜費，校辦產業收入，社會捐資、集資和設立教育基金等多種渠道籌措教育經費的新教育投資體制，這個新體制是符合我國國情的，合乎我國建設有中國特色社會主義發展規律的，當然也是可行的。

二、“政府撥款為主，多渠道籌措經費”投資體制的性質、內涵及其相互關系

1．“主與多”的性質與內涵

各個渠道的性質和它們的職、權、利是不同的，具體說來：

（1）政府撥款為主－－主渠道。“為主”的含意，應該是指政府的撥款投資在整個國家高教經費的投入中所占的份額是主要部份。它反映在辦學體制上則體現為高校是公辦為主，非分辦為輔；反映在公辦大學的經費投入中，應該是國家政府的撥款投入為主，當然在這個為主的投資中除政府直接撥款外也應包括國家政府通過行政的、政策的以及法律的手段支持高教的間接性投入（如免稅等）的部分。

由于政府撥款為主渠道，因此政府不僅通過政策的手段而且以投資的主體地位來調控影響高等教育的行為以保證辦學方向、教育方針貫徹等的實現，最終就是確保教育的行為為人民的根本利益服務。

在主渠道之外，輔之以其他多種渠道，它們是：

（2）收取學生的學雜費。在明確主渠道－－國家擔負一定的培養費用的條件下，可以實行“誰受益，誰出錢”的原則進行收費，這是因為受教育者－－學生接受了高等教育，增加了知識，獲得了本領，提高了能力，從而可以使自己增值，他將在未來的工作勞動實踐中可獲得高的報酬，因而他在學校中消耗的教育培養勞動不能無償占有，應給予一定的補償，所以就應繳納相應的費用。由于學生交了費，相應學生應具有有關的自主權，如選擇學校、選擇專業的自主權，畢業后選擇職業、工作崗位的自主權等；另外也可由用人單位以設立獎學金，或直接支付培養費等形式來支持所培養的學生，用人部門有權要求他們首先到該單位服務工作。

關于收費標準，原則上應根據學校為學生所創造的“經濟性價值”的部分按照價值規律進行等價交換，但具體操作上則應隨著社會承受能力的提高逐步到位，目前只能按照培養成本的一定比例和當前社會實際承受能力來決定，當然不同學校、不同專業其收費標準可以不同。

（3）社會服務的收入。社會服務的收入主要指，在學校和地方、企業之間進行不同功能的優勢互補的經濟活動中的收入，主要包括：為地方或地區通過多種形式進行培養、培訓所需的各類專業、各種層次的人才和支援地方、企業辦學；承擔地方、企業科技研究項目；合辦聯營生產企業，創辦高新技術產業；參與地方高新技術開發以及參與地方、企業的咨詢決策等。這些活動是以學校一方為服務主體與以地方、企業一方為投資主體之間的合作關系，他們之間進行優勢互補，雙向選擇各自所追求的最優發展的目標作為合作基礎。在過去高度計劃經濟體制下這種服務一般是無償的服務，而在市場經濟條件下應該是有償服務。學校以服務成果的數量和質量通過人才市場、技術市場、信息市場等按照價值規律進行等價交換，由此學校可以獲取相應的經費收入。當然在社會主義建設的大目標下，本著“服務”與“依靠”的精神，應該是相待以誠，相處以信，公平對等，互惠互利，決不能損害聯系對方的利益。

（4）承接國家、地方政府或部門的科研課題任務的收入。這就是學校承接縱向課題所得的經費，這方面的課題任務一般都是國家政府部門有關國計民生較為重要的項目，對社會主義建設影響重大的任務。這里的經費投入，其投資主體是國家政府部門，當然這些課題任務的得到，是依靠學校的科研實力和成就，通過競爭而爭取到的。但這里的利益分配，不能完全按市場經濟規律辦事，雖然課題經費要考慮成果的價值，但更多的是根據課題研究過程中成本消耗的需要來考慮經費的撥款，這不僅因為在主渠道撥款中有撥給學校的科研事業經費，更因為這是國家任務，它將影響國家的全局利益，學校也有義務承擔這方面的任務。

（5）校辦產業的收入。從直觀的角度來說，這里的投資主體是校辦產業，校辦產業作為教育經費投資者，它所要的權則是要求學校給予有關學校的資產的租賃權，要求學校給予學校的科技成果的轉讓權和校辦產業的自主經營權。而最終利益的分配，實質上將按股份制的原則，學校作為校產、技術等入股的股額分取利潤和國家給予校辦產業的免稅等優惠政策所得的經費收入。校辦產業與社會的關系則與社會上一般企業一樣，完全按照市場經濟規律辦事，按照價值規律進行等價交換。從本質上看，校辦產業渠道的經費收入是學校的自我投資。

（6）國內企業、事業單位、社會團體和個人根據自愿和量力的原則捐資助學、集資辦學及國外的資助和捐贈。

這一渠道的投資主體，當然就是捐資或集資的單位和個人。從現實來說，學校將無償地接受他們的投入，他們的投資具有一定的選擇權，或用于校園建設，或設立獎學金、助學金和發展基金，或捐贈設備等。他們這么做或是出于慈善的愿望，要擴大他們的影響“揚其名”；或則出于對母校報答養育之恩；或則是因為學校為他們作了貢獻給予進一步的報答和鼓勵等等。但這方面的經費收入，對學校來說是隨機的，很不穩定的，是無法預計的，所以是一種機遇性收入，當然它與學校的歷史聲望影響有很大關系。

（7）運用金融、信貸手段融通教育資金，開辦教育儲蓄和貸學金來支持教育經費。這是國家政府給予教育的一種優惠政策，教育系統可舉辦金融機構，以融通資金。對學校來說，可以舉辦校內銀行，開展集資、貸款等金融活動為教學、科研、基建、產業等融通資金。這將有助于教育資金的籌措。該渠道的經費來源可以理解為國家政府對教育的政策性投入。

從以上對籌措教育經費的各個渠道的分析可以看出，教育投資體制改革就是投資主體的變革和改變對投資客體－－學校的無償為有償，即從由國家政府－－元化投資主體改變為多元化投資主體，它包括政府（含地方政府）、受教育者（受益者學生及其家長）、企業、社會團體、個人（包括海外人士）以及學校自身。不同的投資主體出于不同的利益，通過不同渠道，對投資客體－－學校進行教育經費的投入，但是他們的投入力度是很不一樣的。

2．各個投資渠道之間的關系

在各個投資主體之間有主有從，在主渠道之外其他各個投資渠道之間，他們的投入也不是一樣的，但應該有個合適的比例，而目前的情況則尚無較為規范性的界定。以我校1993年度經費收入為例，全年收入經費共14922．3萬元，其中國家政府撥款（包括教育事業費、科研事業費、基建費）4671．03萬元，占總經費的31％，學生收費835萬元，占總經費的6％，社會服務收入2396萬元，占總經費的16％，縱向課題費收入4236萬元，占總經費的28％，校辦產業經費收入580萬元，占總經費的4％，捐資收入180萬元，占總經費的1．3％，信貸收入413萬元，占總經費的2．8％。由上述統計分析可知，主渠道只占了31％，而縱向課題費和社會服務費收入所占比重較高，達44％；其次是學生收費、校辦產業收入、信貸收入及捐贈，但他們的比重都較低。這表明目前政府撥款并不占主要份額，其它各渠道的比例較懸殊，而1993年我校累計財政赤字達5000萬。為此，作為國家政府主渠道的投入要有較大增加才能真正成為“為主”的地位，其他有關渠道的經費投入也需要提高比例，適當調整關系，才能彌補學校財政赤字。而國外的一些著名大學的經費收入情況如何呢？據有關資料介紹，美國伯克利加州大學1989－1990年獲得聯邦、州及地方政府的資助占其總經費的69．3％，英國牛津大學1989－1990年度獲政府資助占其總經費的50％以上，而公立大學一般獲政府資助平均在40％以上；學費的收入有高有低，如伯克利大學學費收入占總經費的11．7％，耶魯大學學費收入占總經費的24％；服務收入一般占總經費的22％；校產收入占總經費的3％－10％；捐贈收入占公立學校經常性收入的7％。上述國外學校經費收入的比例與我國情況相差甚遠，由于國情不同不能盲目類比，但可參考。

三、關鍵在于落實到位

新的高教投資體制符合我國國情，反映了我國高教事業發展的規律，它為增加高教經費的投入，保證高教經費有著穩定可靠的來源，帶來了希望，開辟了良好的前景，令人鼓舞。但環顧目前的現實情況則仍然令人憂慮：教育優先發展戰略地位沒有真正落實，而實際上只是處于“略戰”地位的境地，只顧上經濟項目，建樓堂館所，搞開發區等，卻舍不得投資教育，甚至出現擠占、挪用教育經費和大面積拖欠教師工資的狀況，而學校教育經費由于物價上漲，實際辦學經費連續幾年負增長；教師待遇偏低長期未獲解決，近年來教師流失量不斷增加，師資隊伍不穩；學校的教學科研儀器設備嚴重不足和老化及實踐環節經費短缺，教學質量難以保證，辦學難以為繼；某些政策性措施出臺，事實上限制了多渠道籌措教育經費，教育投資水平不僅不能適應社會主義市場經濟和社會發展對教育日益增長的需求，甚而也難以滿足現有教育事業的基本需要，如此等等的現實情況和問題仍然困擾著高等教育。因此，現在的問題在于真正貫徹落實新的高教投資體制，使其切實到位、兌現。為此，針對我們所接觸到的一些情況和問題提出以下幾點建議，以促進加速新投資體制的實現。

1．首先要思想到位，真正把教育優先發展戰略地位落到實處。必須從思想深層次上解決重物質資源投入、輕人力資源開發的傾向。應充分認識無論是社會主義市場經濟體制的建立，還是增強綜合國力參與國際競爭，實現我國社會主義建設的發展戰略目標，都將取決于國民素質和大批高水平專門人才，取決于教育事業的發展，而教育特別是高等教育則是一種高度智力密集和高度科技密集型的事業，其成就和效益很大程度上取決于人員的素質和教學科研儀器設備的先進程度，這就必須要投入更多的資金；同時，教育投資已為世界各國歷史所證明也是一種生產性投資，它將產生巨大的經濟效益和社會效益，因而必須從戰略高度來考慮教育問題，才能真正落實小平同志所說的“我們要千方百計，在別的方面忍耐一些，甚至于犧牲一點速度，把教育問題解決好”這一重要指示。

2．切實保證政府財政撥款的主渠道作用。當前就是要在全面推進經濟體制改革時，出臺一系列的改革方案中，尤其在國家財政稅收體制改革中，必須確保教育經費按不變價格計算有必要的、穩定的和不斷增長的來源，從而落實《綱要》規定的到本世紀末國家財政性教育經費支出占國民生產總值的比例達到4％和“八五”期間財政支出中教育經費支出水平全國平均不低于15％的目標。

3．實行高校學生繳費上學制度，并輔之以獎學金、貸學金制度。在收費標準上原則上應按學校為學生培養要創造的“經濟性價值”的成本來收費，具體操作上可根據社會的承受能力逐步到位；收費的具體標準可因地、校、專業有所不同；學校應該有權根據本校的培養能力確定招收收費生名額；在不降低教育質量的前提下，根據學生家庭經濟能力可招收一定名額的全額自費生。

4．學校為社會服務方面，要進一步拓寬渠道。建議地方政府應充分發揮組織作用，所謂“政府搭臺，廠、校唱戲”，如邀請高校參加地區發展的各種規劃的研究、制訂和實施；

投資管理論文:工程建設投資管理論文

建設項目投資控制是每個投資者所關心的重要內容之一。就工程項目建設而言，投資控制貫穿于項目建設的全過程。從目前的投資控制來看，通過對項目建議書和可行性研究階段投資估算的審批和項目法人負責制的實行，投資規模得到了有效控制，象以前那種投資無底洞，工期馬拉松的現象已基本杜絕。設計階段通過限額設計，使設計概算超投資估算的現象得到了基本控制。施工階段通過招標投標和施工監理的全面推行，使工程預算投資得到了合理的確定和有效控制，通過造價咨詢服務部門和審計部門對工程結算和決算的審核，剔除了其中的不合理部分，使該階段的投資也得到了應有的控制。但如何通過優化設計來有效控制投資，尚未得到廣泛重視。

一、優化設計對建設投資的影響

1.設計方案直接影響投資

工程建設過程包括項目決策、項目設計和項目實施三大階段。進行投資控制的關鍵在于決策和設計階段，而在項目作出投資決策后，其關鍵就在于設計。據研究分析，設計費一般只相當于建設工程全壽命費用的1%以下，但正是這少于1%的費用對投資的影響卻高達75%以上，單項工程設計中，其建筑和結構方案的選擇及建筑材料的選用對投資又有較大影響，如建筑方案中的平面布置為內廊式還是外廊式、進深與開間的確定、立面形式的選擇、層高與層數的確定、基礎類型選用、結構形式選擇等都存在著技術經濟分析問題。據統計，在滿足同樣功能的條件下，技術經濟合理的設計，可降低工程造價5%～10%，甚至可達10%～20%，如某無線電廠的多層框架結構廠房(4層)，設計單位按常規設計為獨立基礎，由于多層廠房荷載較大，致使獨立基礎的單體尺寸較大，埋深較深(-3.2m)，事后經其他設計人員分析如采用柱下條基，可節約大量的砼，并可降低埋深減少土方開挖，相比可節約投資20多萬元；某兩幢功能、結構、面積、基礎形式均相近的綜合樓，其中一幢因考慮立面效果設置了多處裝飾柱及裝飾線條，致使該部分費用相差10多萬元，真可謂是筆下一條線，投資花萬千擾。

2.設計質量間接影響投資

據統計，在工程質量事故的眾多原因中，設計責任多數占40.1%，居第一位。不少建筑產品由于缺乏優化設計，而出現功能設置不合理，影響正常使用；有的設計圖紙質量差，專業設計之間相互矛盾，造成施工返工、停工的現象，有的造成質量缺陷和安全隱患，給國家和人民帶來巨大損失，造成投資的極大消費。震驚全國的寧波大橋事故就是這方面的典型例證。

3.設計方案影響經常性費用

優化設計不僅影響項目建設的一次性投資，而且還影響使用階段的經常性費用，如暖通、照明的能源消耗、清潔、保養、維修費等，一次性投資與經常性費用有一定的反比關系，但通過優化設計可努力尋求這兩者的最佳結合，使項目建設的全壽命費用最低。

二、優化設計運作困難的成因

1.政府主管部門對優化設計監控不力

長期以來，形成了一種設計對業主負責，設計質量由設計單位自行把關的觀念，主管部門對設計成果缺乏必要的考核與評價，有的僅靠圖紙會審來發現一些簡單問題，只有等出現了大的技術問題才來追究責任，而方案的經濟性則問及更少。另外，對設計市場管理不夠，越級、無證、掛靠設計時有發生，從而導致設計質量下降，加之由于設計工作的特殊性，不同的項目有各自的特點，所以針對不同項目優化設計的成果缺乏明確的定性考核指標。

2.業主要求優化設計的意識不強

目前，業主往往把投資的控制重心放在施工環節上，而對設計環節重視不夠。其原因：一是對設計對投資影響的重要性認識不夠，只看到搞施工招標，投標價要低于標底價、施工單位要讓利等，殊不知設計方案的優化會帶來更大的節約；二是無法很好地選擇設計單位，因為在設計前業主不知道誰能優化到什么程度。有些項目設計雖通過招投標，但此時方案不細，概算粗略，很難來綜合評定；三是業主由于專業知識上的限制，對設計方案難以從優化擾的角度提出要求或疑義；四是有些業主經濟實力雄厚擾，項目建設趕時髦，求新穎，根本不提優化要求；五是有些業主自身對工程應具備的功能要求及應達到的目標不明確，隨意性大，要求出圖時間緊，又壓低設計收費，從而也影響了優化設計的開展。

3.優化設計的開展缺乏必要的壓力和動力

由于目前的設計經營往往憑的是關系，缺乏公平競爭，所以設計單位的重心不在技術水平的提高上，設計只要保證不出大的質量問題，方案的好壞、造價的高低，關系不大，使優化設計失去壓力。由于現在的設計收費是按面積或按造價的比例計取，幾乎跟投資的節約和設計質量的優劣無關，導致對設計方案不認真進行經濟分析，而是追求高標準，或為保險起見，隨意加大安全系數，造成投資浪費。相反，設計單位即使花費了較多的人力、物力，優化了設計方案，給業主節約了投資，但也不能得到應有的報酬，有時設計費反而變少了，從而挫傷了優化設計的積極性。

4.優化設計運行的機制不夠完善

優化設計的運行需有良好的機制作為保證。而目前的狀況，一是缺乏公平的設計市場競爭機制，設計招標未能得到推廣和深化，地方、行業、部門保護嚴重；二是價格機制扭曲，優化不能優價；三是法律法規機制薄弱。

三、搞好優化設計的幾點建議

1.主管部門應加強對優化設計工作的監控

為保證優化設計工作的進行，開始可由政府主管部門來強制執行，通過對設計成果進行全面審查后方可實施。作為《建設工程質量管理條例》的配套文件之一的《建筑工程施工圖設計文件審查暫行辦法》已由建設部建設［2000］41號文頒布施行，它的實施將對控制設計質量提供重要保證。但《辦法》規定的審查主要是針對設計單位的資質、設計收費、建設手續、規范的執行情況、新材料新工藝的推廣應用等方面的內容，缺乏對方案的經濟性及功能的合理性方面的審查要求，所以建設主管部門在執行《辦法》的同時，應增加人員配備和審查力度，對設計成果進行全面審查。第二，應加強對設計市場的管理力度，嚴格通過資質管理、人員注冊、設計招標、圖紙審查等環節來規范設計市場，減少黑市設計。第三，利用主管部門的職能，總結推廣標準規范、標準設計、公布合理的技術經濟指標及考核指標，為優化設計的進行提供良好服務。

2.加快設計監理工作的推廣

優化設計工作的推行，僅靠政府監控還不能滿足社會發展的要求，設計監理已成為形勢所迫，業主所需。通過設計監理可打破設計單位自己控制自己的單一局面。因此，主管部門應在搞好政府監理的同時，一方面應盡快建立設計監理單位資質的審批條件，加強設計監理人才的培訓考核和注冊，制定設計監理工作的責職、收費標準等；另一方面通過行政手段來保證設計監理的廣度，為設計監理的社會化的提供條件。

3.建立必要的設計競爭機制

為保證設計市場的公平競爭，設計經營也應采用招標投標，雖然早在1984年，當時國家計委和城鄉建設環境保護部就印發《工程設計招標投標暫行辦法》，1995年建設部230號文印發了《城市建筑方案設計競選管理辦法》，新頒的《招標投標法》中也規定符合條件的項目的勘察設計必須招標，但實際招標項目的量一直很少，只占總項目的10%左右(不同的地區其比例可能有所不同)，即使采用招標的項目，其招標體系不完善評標方法不健全，缺乏公平競爭性，因此應完善設計招投標的相關環節。首先，應成立合法的設計招標機構；其次，各地方主管部門應建立相應的規定，符合條件的項目必須招標；第三，業主對擬建項目應有明確的功能及投資要求，有編制完整的招標文件；第四，招標時應對投標單位的資質信譽等方面進行必要的資格審查；第五，應設立健全的評標機構合理的建設評標方法，以保證設計單位公平競爭，并限制業主在項目上的隨意性。

設計單位為提高競爭能力，在內部管理上應把設計質量同個人效益掛鉤，促使設計人員加強經濟觀念，把技術與經濟統一起來，改變以前設計過程中不算帳，設計完了概算見分曉的現象，由畫了算擾變為算著畫擾，并通過室主任、總工程師與造價工程師層層把關，共同控制設計過程。

4.完善相應的法律法規

優化設計的推廣還應有一定的法律法規作為保證，目前已有《合同法》、《建筑法》、《招投標法》、《建筑工程質量管理條例》等在規范項目建設工作，但這些都是從項目建設的總體出發，對設計方面的規范不夠具體，因此為更好地監督管理設計工作，還應建立和完善相應法律法規，如設計監理、設計招投標、設計市場及價格管理等。江蘇省人民政府于2000年3月31日頒布的《江蘇省建設工程勘察設計管理辦法》便是該省加強建設工程勘察設計管理，規范工程勘察設計行為的法規。

5.注意優化設計工作的綜合性

通過優化設計來控制投資是一個綜合性問題，不能片面強調節約投資，要正確處理技術與經濟的對立統一是控制投資的關鍵環節。設計中既要反對片面強調節約，忽視技術上的合理要求，使項目達不到功能的傾向，又要反對重視技術，輕經濟、設計保守浪費的現象。設計人員要用價值工程的原理來進行設計方案分析，要以提高價值為目標，以功能分析為優秀，以系統觀念為指針，以總體效益為出發點，從而真正達到優化設計效果。

投資管理論文:保險公司投資管理論文

一、前言

保險投資在保險公司的經營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險公司資金運作現狀并不盡如人意，保險公司作為一個商業企業，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險公司利潤已不能單純依靠收取的保險費與一定概率下的保險賠付差額，而是越來越倚重于保險投資的有效運營。因為保險與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險投資的運營，其預期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進行各種投資運營才能使保險資金獲得長期穩定的增長，使保險公司獲得較高的利潤。可見有效的資本運營是現代保險業的支柱，是保險經營發展的生命線。

二、我國保險投資的歷史和現狀

（一）我國保險投資的歷史沿革

建國初期，我國保險企業的資金按規定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財政，無任何保險投資可言。經過20年的停辦以后，我國保險業隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險公司1980年開始恢復辦理國內保險業務，并積極發展國外保險業務。

1984年11月，國務院批轉的中國人民保險公司《關于加快發展我國保險事業的報告》中指出：“總、分公司收入的保險費扣除賠款、賠償準備金、費用開支和納稅金后，余下的可以自己運用”。1985年3月國務院頒布的《保險企業管理暫行條例》又從法規的角度明確了保險企業可以自主運用保險資金。這不僅是我國保險體制改革的一次重大突破，也是增強我國保險業活力的一項戰略性措施，對加快我國保險業發展產生了深遠的影響。我國保險企業投資大體可以分為以下幾個階段。

1、初步發展階段：1984年至1988年底

中國人民保險公司在取得投資權后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業務，部分省、自治區、直轄市以及計劃單列城市分公司也相繼開展保險投資業務。

在這一階段，中國人民銀行對保險企業的投資活動實行嚴格管理，一是對資金運用規模實行計劃控制，例如1986年人行對人保下達2億元投資額度。二是對資金運用的方式與方向作了嚴格規定。1986年人保的資金運用被限定為投資地方自籌的固定資產項目。1987年批準試辦流動資金貸款業務和購買金融債券。這一階段的經營效益不大理想，資產運用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內業務匯總的資產運用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經濟環境和緊縮信貸規模的局面，加之保險業本身經營效益不佳，我國保險投資業務于1988年底進入調整整頓階段。其內容和措施有：總結前幾年資金運用工作的經驗和教訓，嚴格執行信貸計劃，嚴肅利率政策，把資金轉投到流動資金貸款方面，堅持“十不貸”和注意“重點傾斜”并采取了擔保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險公司的資金運用工作除辦理流動資金貸款業務外，大部分工作放在對原有投資貸款項目的清理的催收上。資金運用的范圍被限定為流動資金貸款、企業技術改造貸款、購買金融債券和銀行同業拆借。

3、進一步發展階段：1991年至1995年

經過兩年多的調整整頓，加之宏觀經濟形勢的好轉，保險投資業務于1991年開始進行新的發展階段。在這一階段，保險投資在保險界得到了普遍認同和重視。兩家新成立的全國性保險公司——中國平安保險公司、中國太平洋保險公司先后加入了保險資金運用的行列。保險投資規模不斷擴大，1992年底。人保、平保、太保三家保險公司的資金運用余額達109.46億元。保險投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發展，保險投資收益得到提高。

4、規范發展階段：1995年至今

隨著1995年《保險法》的出臺和實施，各保險公司遵照《保險法》調整業務，以符合《保險法》的要求。《保險法》的實施，為我國保險投資業務的規范與健康發展奠定的基礎。

（二）我國保險公司保險投資現狀

1、決策機制薄弱

目前許多保險公司尚未建立一套規范有效的決策機制，人保財險公司直到2003年下半年才成立了專門的保險投資公司。決策的盲目性、被動性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時期，這類決策機制不會體現任何危機，對于資產規模迅速壯大的保險公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機制落后，決策反饋機制尚未建立，在保險公司進入基金市場后會充分暴露出來。

2、保險投資渠道狹窄

1998年以前，保險公司的資金運用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式。2000年3月1日起實行的《保險公司管理規定》，保險公司的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監會指定的中央企業債券和國務院規定的其他資金運用形式。而西方國家保險公司資金運用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動產、保單放貸等業務。

3、保險資金利用率低

保險資金的利用率，在國外基本上達到90%，而在我國還不到50%。有限的保險資金主要用于銀行存款。據統計，1998年人保、平保和太保三大保險公司保險資金的40%—60%局限于現金和銀行存款，保險資金基本上無“運用”可言。截止到1999年底，中國人民保險公司的資金運用率還不到20%。為了保證保險資金的安全，保險公司將大量資金存于銀行，由銀行進行專業的資金運用，而保險公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經遠遠不能使保險資金保值、增值了，保險公司必須開拓出投資新領域來保證其資金的收益性、安全性。

4、保險投資缺乏相應人才

保險投資涉及到存款、國債、證券等多個領域，因此保險投資人才必須對國家經濟發展有遠見，對各行業發展有底數，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機，在資本市場上獲得豐厚的回報。而我國保險公司由于歷史原因，現有員工基本上由軍轉干部、金融機構及政府部門調入和正規大學畢業生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結構，呈現出明顯的弊端，即知識結構老化，缺乏創造力。保險公司要想從保險投資中獲益，就必須引進相應人才，同時注重公司內部年輕人才的培養。

5、保險公司管理水平落后，影響保險投資收益

由于我國長期實行計劃經濟體制，管理體制落后，投資缺乏科學決策，許多公司在科學決策、內部約束機制方面比較薄弱。由此出現了許多領導項目貸款、人情貸款等。這些項目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國的保險公司要生存，保險事業要發展，客觀上要求保險資金實現有效運用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險資金運用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個漸進的過程。

三、建立我國保險投資體制的構想

（一）保險投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險投資體制是指保險投資活動運行機制和管理制度的總稱。保險投資機制建立的目的在于提高保險投資的收益，降低投資風險。

保險公司的承保業務與投資業務是現代保險業的兩個重要特征，其中保險投資業務已經成為現代保險公司生存和發展的重要手段。一方面，保險投資業務的發展，將擴大保險公司的盈利，增加保險公司償付能力和經營和穩定性。同時，保險公司收入的增加，將使保險公司有能力降低保險費率，減輕被保險人的負擔，提高保險公司的競爭能力。我國保險業如果沒有投資收益作為基礎，加入WTO后，在承保業務上很難與國外保險公司進行價格（費率）競爭。另一方面，保險投資業務的發展和獲利可以彌補業務上虧損，維持保險公司的生存和發展。如1987年英國兩大保險公司保險業務虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險業的發展特點來看，保險公司的主要收益已經從傳統的承保收益逐步轉移為投資收益，如美國產險業務自1978年以來連續21年出現承保虧損，主要收益來自于投資收益。

由于保險經營是一種負債經營，因而保險資金的運用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規模的不斷擴大，客觀上需要保險公司進一步加強投資機制的建設，提高化解風險的能力，保證保險資金實現安全性和投資收益的協調。

（二）保險業應盡快建立、健全保險企業的制度和規范

建立和完善中國保險投資體制是一個系統工程。只有保險公司建立了現代企業制度，加強經營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本制度保證。如何加強經營管理，我個人認為可以包括以下內容：

第一、加大公司運作的透明度和社會輿論的監督作用，運用法律武器，嚴懲那些損害股東權益的行為，有效地維護股東的權益。

第二、建立和完善對經理層的約束和激勵機制，徹底改變舊的用人機制，讓市場和競爭來決定經理的選拔，使經理的報酬與公司的業績直接掛鉤。

第三、加強管理創新，按照現代企業制度的要求，摒棄舊的、傳統的管理模式及其相應的管理方工和方法，創建新的管理模式及其相應的方式和方法。

（三）進一步拓寬資金運用渠道

保險資金運用是保險公司穩健經營的基礎，是關系到保險公司經營狀況的重要因素。

由于我國保險業起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險資金運用存在的問題是證券投資基金規模太小；保險公司無法控制入市資金的風險；在目前封閉式基金占據主流的情況下，保險公司只能被動的分紅，其變現很難實現；保險資金的運用渠道過窄；保險資金中短期性行為嚴重。

針對這些問題，必須進一步拓寬保險資金的運用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險業能夠持續快速發展。

1、保險資金入市

（1）保險資金入市可以增強保險公司的盈利能力，如果運用得當，還可有效解決保險公司所面臨的“利差損”問題。在《保險法》規定的范圍內進行投資，僅每年的利差損就有3至6個百分點，這為保險公司的長期發展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險公司投資證券基金的平均收益達12%。因此，保險資金入市，從長遠來看，對保險公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險資金入市可以有效改善保險公司資產結構。如果允許保險資金按嚴格的比例進入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因為保險資金進入證券市場是進行股權的交易，在證券市場機制作用下，根據保險資金運用原則，保險公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業中去，這樣客觀上就使保險資產得到了相應的改善。

（3）從長期來看，保險資金入市對于啟動保險消費將起到一定的促進作用。保險資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會資金與證券市場之間形成紐帶。在這個紐帶的連接過程中，不但可以改變整個社會資金的結構，還可以使經濟發展得到更大的保障，以便使國家、企業、個人以及保險公司更好的發展。

（4）保險資金入市，可以增強我國保險公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險業面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險公司除了用提高服務質量來爭取保單，擴大客戶群外，其所得到的保費收入如何獲取最大的安全收益是關鍵問題。在發達國家，保險資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產業。所以，保險資金入市，可以增強我國保險公司與國外保險公司的競爭實力，更好地奠定加入WTO后的經濟基礎。

（5）保險資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩定證券市場。隨著保險業的不斷發展，可入市的保險資金的規模將越來越大，必將會改善證券市場的資金結構，它對證券市場的長期發展所起的作用也會越來越明顯。

2、保險資金進入短期拆借市場。

盡管保險公司都有較高的信譽，但上前還不能以信用方式進入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進入短期拆借市場，可以為保險公司提高資金運用效率提供方便。

3、擴大可投資的企業債券范圍。

目前保險資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應擴大到其他的企業債券。盡管企業債券質地有好有壞，或者說存在風險，但應相信保險公司有一定的鑒別能力。

4、進行資產委托管理。

資產委托就是保險公司以合同的形式把資金委托給專業的資產管理公司進行運作。它的最大好處是保險公司省心省力，不必事事躬親，同時由專業公司進行操作，也可確保較高回報。

（四）培育專門資金運用人才

我國加入WTO將使保險業面臨更加嚴峻的考驗，保險公司如何作好準備，采取措施，搞好投資收益，上面已經從體制和機制創新、拓寬資金運用渠道等多方面進行了探討，但要確保這些對策措施具有現實的針對性、決策的參考性和實施的可操作性，關鍵在人，關鍵取決于目前保險公司干部職工隊伍的素質。因此，首先要改變干部隊伍年齡老化問題，采取買斷工齡、提前內退等方式，分流一批年齡老化的人員，以保證隊伍的生機與活力；其次，要從管理入手，通過秘訣革，建設與國際接軌的一流現代化商業保險公司的高效精簡的機關管理體制，盡快與國際經濟接軌；再次，要注重人才的引進和使用，以及后備干部和后備人才的儲備。目前，當務之急是要圍繞加快效率的長遠目標，建立結構合理高素質的干部隊伍；以及培養選拔一批優秀的中青年干部，建立數量充足、結構合理的后備干部隊伍，構建既有長期培養對象，又有近期可以上崗的人才儲備庫。

投資管理論文:社保基金投資管理論文

摘要：文章對我國現階段社保基金運營過程中存在的問題進行了分析，同時提出了目前應采取的幾點措施。

關鍵詞：社保基金投資管理問題對策

一、社保基金運營過程中存在的問題

隨著我國社會保障事業的發展，社會保障基金的規模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現階段社保基金運營過程中存在以下問題：

1.統籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規模，削弱了基金運營的規模效益。目前地方保險基金的統籌層次也不盡相同，中央和省屬企業養老保險、失業保險實行了省級統籌，醫療、生育、工傷保險實行地市級統籌或縣級統籌，統籌的層次還處在較低的水平。一些企業還建立了補充醫療保險和補充養老保險，企業是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發育的初期，防范風險的能力較小，對社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有部級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規定了投資的渠道和管理方法，地方結余保險基金的投資渠道還沒有打開。

3.基金運營不規范。社會保險基金運營主體的非專業性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業性機構即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。

二、目前應采取的具體措施

1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社保基金關系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現管理混亂的現象，給國家經濟和社會的穩定造成不利影響。

2.建立社會保險基金的投資管理機構和監管機構。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構和監督管理機構，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監督管理。投資管理部門和監管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內部要嚴格遵守國家投資法規和政策進行投資管理，監管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規定的投資辦法進行獨立的監督和檢查，確保基金按照規定去運轉。同時，應建立分權制衡的運作機制，基金的運用決策系統、執行系統、考核監控系統，由此形成相互協調，相互制約的分權制衡機制。

3.社保基金的投資應明確規定為委托理財。目前社會保險經辦機構專業理財人員還不多，也沒有資本市場投資經驗，直接投資風險比較大，考慮到社保基金的收益目標和風險，通過委托和關系，簽訂合同，實現進入資本市場是比較好的選擇。

4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。

5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業債券。

6.加強對社會保險基金的監督檢查。在建立和完善社會保險基金財務、會計、統計、審計制度的同時，強化社會保險基金的監督機制，并使之相互協調，盡快建立計算機網絡化管理系統，改變管理人員多而效率低且不安全的局面。

7.對投資運營進行績效評估。在評價投資運營的業績時，不能單純看收益有多高，而應從收益、風險、投資過程等多方面評價基金的運營過程。